Formulacion de Proyectos
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FORMULACIÓN DE PROYECTOS CAPÍTULO I
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-Generalidades-Definición de proyecto-Elementos para definir proyectos-Conceptos previos a considerar en los proyectos
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FORMULACIÓN DE PROYECTOS
CAPÍTULO I
GENERALIDADES
En la empresa se dan los factores: producción, mercado, materias primas, etc.
El cambio en estos factores ocasionan necesidades que afectan la función de las mismas, es por ello que en este contexto se aplican técnicas relacionadas a la preparación y evaluación de proyectos de inversión.
GENERALIDADES
Cada una de las acciones a tomar para solucionar estos cambios en los factores, deberá utilizar la técnica de elaboración de un proyecto o programa, los mismos que deberán ser analizados en todas sus aristas (naturaleza, efectividad, resultados, etc.) para ser aplicado, mantenido, modificado, o incluso, eliminado.
GENERALIDADES
Hoy día, dadas las condiciones de escasez de recursos y de crisis económica global, todas las instituciones u organizaciones financieras requieren y exigen análisis que les permite tomar decisiones sobre la factibilidad de la inversión.
Por lo tanto, la evaluación de proyectos se ha convertido en una necesidad priorizada, y por ende, en un campo de desarrollo teórico y metodológico de cualquier economía .
CONCEPTO DE ECONOMÍA
CONCEPTO DE PROYECTO
ECONOMÍA
PROYECTO DE INVERSION PRIVADO
PROYECTO
Solucionar un problema, cubrir necesidades humanas, optimizar la asignación de recursos, busca producir un beneficio Beneficio Financiero
Solucionar un problema, cubrir necesidades humanas, optimizar la asignación de recursos, busca producir un beneficio
Asignar recursos para, cubrir necesidades humanas, optimizar la asignación de recursos
Relación planificación - proyecto
Un proyecto es una herramienta para la toma de decisiones de inversión, pero no puede garantizar que en el futuro efectivamente todo lo que se visualizó en el momento de su formulación y evaluación se replique. Hay que recordar que el contexto es cambiante y en general la visualización de los evaluadores es limitada.
ADVERTENCIA!!!!
¿CÓMO SURGE UN PROYECTO?
Idea asociada a una solución de PROBLEMA
Aprovechamiento de una OPORTUNIDAD
Cubrir una NECESIDAD humana
1.- Diagnóstico de la Situacion Actual:
Problema Área de Estudio y Área de Influencia Análisis de la Demanda Análisis de la Oferta Determinación del Déficit Análisis de Alternativas.
ELEMENTOS PARA DEFINIR LOS ELEMENTOS PARA DEFINIR LOS PROYECTOS PROYECTOS
2.- Evaluación y Selección de la Alternativa Óptima:
Criterio de Evaluación Construcción de Flujos de Fondos Cálculo de Indicadores
Seguimiento y Evaluación Ex Post.
ELEMENTOS PARA DEFINIR LOS ELEMENTOS PARA DEFINIR LOS PROYECTOS PROYECTOS
¿Qué Problema se pretende abordar con la intervención?
¿Por qué se requiere dicha Intervención? Fundamentación
¿A quiénes se dirigirá la intervención? Población ¿Para qué se efectúa la intervención? Objetivos ¿Cuánto se pretende incidir en el problema? Metas-
Indicadores
PREGUNTAS INICIALESPREGUNTAS INICIALES EN LA EN LA FORMULACIÓN DE UN PROYECTOFORMULACIÓN DE UN PROYECTO
¿Dónde se efectuará la intervención? Localización ¿Cómo se alcanzarán los objetivos? Productos y
Actividades ¿Cuándo y cómo se implementará? Cronograma de
Actividades y Programa de Inversión ¿Con qué recursos se implementará la intervención?
Presupuesto ¿Cuál será la manera de observar los resultados?
Seguimiento y Evaluación
PREGUNTAS INICIALESPREGUNTAS INICIALES EN LA EN LA FORMULACIÓN DE UN PROYECTOFORMULACIÓN DE UN PROYECTO
Situaciónactual
Situación futuradeseadaIntervención
¿Cómo conocerla situación actual?
EL DIAGNÓSTICO
PARA ESTABLECER QUE SE DESEA, SE NECESITA TENER UNA IMAGEN OBJETIVO.
Descriptiva
Explicativa
Predictiva
EL DIAGNÓSTICO DEBE REPRESENTAR EL DIAGNÓSTICO DEBE REPRESENTAR LA REALIDAD A TRAVÉS DE TRES LA REALIDAD A TRAVÉS DE TRES
FUNCIONESFUNCIONES
Diagnóstico
ELEMENTOS DELEMENTOS DELEL DIAGNÓSTICO DIAGNÓSTICO
PROBLEMA ÁREA DE ESTUDIOÁREA DE INFLUENCIA
POBLACIÓNDEFICIT(DETERMINACIONOFERTA Y DDA)
¿QUÉ ES UN ¿QUÉ ES UN PROBLEMAPROBLEMA??
Se refiere a una situación que denota inconveniencia, insatisfacción o un hecho negativo.
Es un estado o situación insatisfactoria, que no puede ser resuelta en forma autónoma por los afectados.
“Con el problema bien definido, ya tenemos el 90% de la solución”
Atentamente,Los japoneses
Para reflexionar
PARA DEFINIR SI HAY UN PROBLEMA, SE DEBE MIRAR LA REALIDAD Y COMPARARLA
Se puede contrastar la situación a analizar en relación a distancias o discrepancias con niveles habituales, normales o estándares conocidos.
Otra forma de comparar, es a través de medir la situación actual respecto de niveles deseables o dignos de ser conseguidos.
PERT NENCIA I
TODAS LAS INICIATIVAS DESARROLLADAS Y EJECUTADAS CON PARTICIPACION DE LOS INVOLUCRADOS, ASEGURAN...
METODOLOGÍA PARA EL ANÁLISIS DEL PROBLEMA…..
• Para el análisis de Problemas en Infraestrutura Educacional, la
metodología propone utilizar el Método del Árbol de Problemas.
EL ARBOL DE PROBLEMAS se utiliza, POR QUE…..
Es un procedimiento flexible. Sólo puede ser tan eficiente como el
equipo que forman sus participantes. Genera un consenso de opiniones. Requiere de una aplicación realista. Incorpora la percepción de todos los
agentes involucrados en el problema.
LA SECUENCIA DE ESTA HERRAMIENTA, CONSIDERA 5 PASOS CONSECUTIVOS…
Examinar los efectos del problema2
Identificar las posibles causas del problema3
Definir los objetivos para la solución: Medios - Fines
4
Identificar estrategias para el logro de objetivos
5
Identificar el problema1
Identificaciónde involucrados
Señal sobre la existenciadel problema
Participación de losInvolucrados
RECOMENDACIONES PARA APLICAR CORRECTAMENTE EL ARBOL DE PROBLEMAS
Hay una alta tasa de analfabetismo
ALTO
•Redactar cada problema percibido, como una condición negativa y no ambigua.
•Identificar únicamente los problemas existentes, no problemas posibles o potenciales.
•Centrar el análisis en un problema (problema principal).
•Un problema no es la ausencia de una solución, es un estado existente negativo.
Hace falta una Escuela
LA REALIDAD OBSERVADA, FINALMENTE SE RESUME EN EL ÁRBOL DE PROBLEMAS
Donde: El problema central se ubica en el tronco del árbol.
Las causas se desprenden del tronco hacia abajo, es decir, corresponden a las raíces del árbol.
Los efectos se ubican hacia arriba, representando a las ramas del árbol.
PROBLEMA CENTRAL
EFECTO 3
EFECTO 1 EFECTO 2
EFECTO 1.1
EFECTO 1.2
ANALISIS DE PROBLEMAS: EFECTOS
PROBLEMA CENTRAL
ANALISIS DE PROBLEMAS: CAUSAS
CAUSA 1 CAUSA 2 CAUSA 3
CAUSA 3.1
CAUSA 3.1.1
CAUSA 2.1
CAUSA 2.2
ANALISIS DE PROBLEMAS: ARBOL DE CAUSAS Y EFECTOS
CAUSA 1
PROBLEMA CENTRAL
CAUSA 2 CAUSA 3
CAUSA 2.1 CAUSA 2.2CAUSA 3.1
CAUSA 3.1.1
EFECTO 3
EFECTO 1 EFECTO 2
EFECTO 1.1 EFECTO 1.2
DE ACUERDO A LA LÓGICA DE ESTE ESQUEMA, EL DIAGNÓSTICO SE RESUME COMO SIGUE....
ALTA TASA DE ANALFABETISMO EN LA COMUNA
Según el diagnóstico realizado a una localidad determinada, se definió como Problema Principal.....
PAMELA VERA SILVA
¿CUÁLES SON LAS RELACIONES CAUSALES DE ESTE PROBLEMA?
Inhabilidad para el empleo remunerado
Inhabilidad para interpretación,Expresión y comunicación
ALTA TASA DE ANALFABETISMO EN LA COMUNA
Inactividadcultural
Bajo nivel deingresos
Pérdida deIdentidad yvalores
Limitación delPotencial económicoProductivo local
Pérdida de laAutoestimaindividual
Estancamiento eInamovilidad social
SubdesarrolloSocio cultural
Atraso socio económico
PAMELA VERA SILVA
30¿QUÉ PROVOCA ESTE PROBLEMA?
ALTA TASA DE ANALFABETISMO EN LA COMUNA
Déficit de infraestrutura
Uso ineficienteDe la capacidad
Inexistencia de programasde alfabetización
Deficiencias en laAtención escolar
Analfabetismo enAdultos en situación depobreza
PAMELA VERA SILVA
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ESTABLECIENDO UNA MIRADA GLOBAL DE LA SITUACION ACTUAL DE ESTA LOCALIDAD......
Inhabilidad para el empleo remunerado
Inhabilidad para interpretación,Expresión y comunicación
ALTA TASA DE ANALFABETISMO EN LA COMUNA
Inactividadcultural
Bajo nivel deingresos
Pérdida deIdentidad yvalores
Limitación delPotencial económicoProductivo local
Pérdida de laAutoestimaindividual
Estancamiento eInamovilidad social
SubdesarrolloSocio cultural
Atraso socio económico
Déficit de infraestrutura
Uso ineficienteDe la capacidad
Inexistencia de programasde alfabetización
Deficiencias en laAtención escolar
Analfabetismo enAdultos en situación depobreza
CONCEPTOS PREVIOS A CONSIDERAR EN LOS PROYECTOS
ECONOMÍA: DONDE SE MANIFIESTA LA EMPRESA ECONOMIA: Estudia la forma mas apropiada para que el ser humano obtenga el mayor bienestar, o utilidad, es posible que los bienes y servicios que produce para satisfacer sus necesidades con los recursos escasos con que cuenta.
Busca la forma mas eficiente de producir bienes y servicios
Se debe tener en cuenta que los recursos
son escasos y bienes económicos son escasos
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FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA
Por consiguiente la economía se preocupa de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos para producir mercancías valiosas y distribuirlas entre los diferentes individuos, empresas, países, etc.
LA ECONOMÍA
Estudia la manera en que se fijan los precios del trabajo, del capital y de la tierra y el modo en que se utilizan para asignar los recursos
Explora la conducta de los mercados financieros y analiza la manera en que se asignan el capital al resto de la economía
Analiza las consecuencias de la intervención del Estado para la eficiencia del mercado
Examina la distribución de la renta y sugiere mecanismos con los que se puede ayudar a los pobres sin afectar a los resultados de la economía
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LA ECONOMÍA
Examina la influencia del gasto público, de los impuestos y de los déficit presupuestarios en el crecimiento
Estudia las oscilaciones del desempleo y de la producción que constituyen el ciclo económico y elabora medidas para mejorar el crecimiento económico
Examina los patrones del comercio internacional y analiza las consecuencias de las barreras comerciales
Analiza el crecimiento en los países en vías de desarrollo y propone medidas para fomentar la utilización eficiente de los recursos
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FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA
La economía es la ciencia social que estudia:
Como se organiza una sociedad para producir sus medios de existencia que, distribuidos entre sus miembros y consumidos por ellos, permiten que la sociedad pueda producirlos de nuevo y así sucesivamente, proveyendo con ello, de una forma constantemente renovada, la base material para el conjunto de la reproducción de la sociedad en el tiempo
El Sistema Económico
El sistema económico ésta formado por millones de personas que se dedican a muchas actividades económicas. Para comprender como funciona el sistema económico de la forma más simple debemos abstraer de la realidad los elementos mas importantes en otras palabras debemos de construir un modelo que explique en términos sencillos como esta organizada el sistema económico para ello necesitamos hacer supuestos que simplifiquen la realidad.
Supuestos:
- Existen solo dos agentes económicos.
- Existen dos tipos de mercados en donde interactúan los agentes.
- Los agentes quieren maximizar su nivel de utilidad.
$
Flujo Circular Simple del Funcionamiento del Sistema Económico
EMPRESASFAMILIAS
EMPRESAS PRODUCEN LOS BIENES Y SERVICIOS ofrecen a los consumidores para obtener ganancias
FAMILIAS SON DUEÑAS de los factores productivos como Trabajo, tierra, capital y el conocimiento
LAS EMPRESAS PAGAN A LOS DUEÑOSDE LOS FACTORESPRODUCTIVOS; Sueldos, Salarios, Rentas, Intereses y Beneficios
MERCADO DE FACTORES
MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS OfertaBienes y Ss.
Demanda Bienes y Ss
DemandaFactores
Oferta Factores
© 1995 Corel Corp.
LOS CONSUMIDORES PAGAN A LAS EMPRESAS por bienes y servicios que demandan para satisfacer sus necesidades
LOS PRECIOS SON EL MECANISMO QUE TRANSMITE LA INFORMACION a las empresas sobre las necesidadesde los consumidores (Que,Cuanto, y para quien producir)
$
$
$
40
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LA ECONOMIA DETERMINA
a. Que bienes y servicios se deban producir y en que cantidades
b. Como se producen los bienes y servicios
c. Cuando se deben producir de bienes y servicios
d. Donde se producen los bienes y servicios
e. Quien consume los bienes y servicios que se producen
RECURSOS O FACTORES ECONÓMICOS
Aquello que contribuye a que la producción se lleve a cabo. *Tierra: Recursos naturales que intervienen en le proceso de producción: tierra, agua, minerales, atmósfera, vegetales, animales, etc.
*Trabajo: Actividad humana (consciente) mediante la cual se transforman y adaptan los elementos de la naturaleza para satisfacer necesidades humanas, cuya remuneración es el salario.
*Capital: Recursos económicos susceptibles de reproducirse y que ayudan a la producción (también se le llama inversión): maquinaria, equipo, herramienta, etc.
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EN LA ECONOMÍA SE MUEVE EN TRES ENESCENARIOS
Economía de mercado: cuando los individuos y las empresas privadas toman las decisiones de producción y consumo libremente , no hay restricciones del estado .
Economía del Estado: cuando el gobierno toma las decisiones de producción y distribución
Economías mixtas, es decir, economías de mercado combinadas con decisiones del Estado.
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SISTEMA ECONÓMICO Conjunto de actividades económicas que se agrupan en sectores económicos integrados por ramas productivas.
Existen 3 sectores:
*Agropecuario. (Agricultura, Ganadería, silvicultura, Pesca, etc). *Industrial. (Industria extractiva, industria de transformación).
*Servicios. (Comercio, Transporte, Comunicaciones, Otros servicios).
BIENES ECONOMICOSLos bienes económicos son recursos o productos que los
consumidores necesitan y desean adquirir, se caracterizan por ser recursos escasos, tener usos alternativos y un valor que es medido por la satisfacción que cause su uso cuantificado en dinero.
Clasificación de los Bienes Económicos1. Por su Ingreso o Importancia
1.1
1.2
1.3
1.4
Bienes de Primera Necesidad Son aquellos relacionados con la supervivencia del hombre. Ex : Alimentos, vestido y vivienda.
Bienes Normales Son aquellos que son de segunda importancia en la vida del hombre Ex Higiene, distracción, estudio, etc.Bienes Superfluos o de Lujo Son aquellos que son consumidos por vanidad debido a excedentes en sus ingresos. Ex: Joyas, autos de lujo, etc.Bienes Inferiores Son : aquellos bienes de primera necesidad pero que surgen ante una extrema pobreza (ingresos bajos), y que ante un incremento en sus ingresos son dejados de lado. Ex : Menudencias de pollo, arroz partido, la manteca, etc.
2. Por su Relación :
2.1
2.2
Bienes Sustitutos Cuando se pueden remplazar un bien por otro y dan similar satisfacción. Ex : Coca cola y Pepsi, Smart Phone y Black berry, etc.Bienes Complementarios Cuando dos bienes se combinan o se complementan para dar una mejor satisfacción. Ex : tv y cable, PC e internet, etc.
3. Por su Función:
3.1
3.2
Bienes de Consumo Tiene como función la de satisfacer directamente las necesidades del hombre Ex : Alimentos, vestido, etc.Bienes de Capital Este tipo de bienes serán utilizados dentro del proceso productivo. Ex : Maquinarias, herramientas industriales, etc.
4. Por su Grado de Transformación :4.1.
4.2.
Bienes Intermedios Son aquellos bienes que requieren de la transformación para ser utilizados. Estos son por lo general los insumos de las industrias. Ex: Telas, hilos, listones de madera, etc.Bienes Finales Son aquellos bienes que pueden ser utilizados para satisfacer las necesidades del hombre. Ex : Ropas, juguetes, calzado, electrodomésticos, viviendas, etc.
LOS PRECIOS
Durante casi toda la historia se estableció la negociación entre quienes compran y quienes venden.
Para ello deberían fijar valores a los productos .
El valor debería satisfacer al que compra y también al que vende de tal manera que los dos perciban que obtienen utilidad.
Es por este motivo que se estableció el precio
Tradicionalmente el precio ha operado como principal determinante de la decisión de compra . El precio se ha vuelto más importantes para la conducta del comprador, el precio sigue siendo uno de los elementos más importantes que determinan la participación de mercado y la rentabilidad de una empresa.
LOS PRECIOS
Los precios tiene muchos nombres: Pagamos renta, la educación, honorarios a nuestro medico o dentista.
Las líneas aéreas, ferrocarriles, taxis y camiones nos cobran un pasaje; las empresas de servicios como la luz y el teléfono llaman a sus precios tarifas; y el banco nos cobra intereses por el dinero que pedimos prestado.
El precio de conducir un automóvil por algunas autopistas se llama cuota, y la empresa que asegura nuestro automóvil nos cobra una prima . El "precio de un ejecutivo es sus sueldo, el precio de un vendedor podría ser una comisión y el precio de un trabajador es un salario.
LOS PRECIOS
EL PRECIO, del latín pretĭum, es el valor monetario que se le asigna a algo.
Todos los productos y servicios que se ofrecen en el mercado tienen un precio, que es el dinero que el comprador o cliente debe abonar para concretar la operación
El precio, a nivel conceptual, expresa el valor del producto o servicio en términos monetarios. Las materias primas, el tiempo de producción, la inversión tecnológica y la competencia en el mercado son algunos de los factores que inciden en la formación del precio
LA DEMANDA
Los productos se consumen en el mercado, este consumo se le conoce como la demanda se define como la cantidad y calidad de bienes y servicios que pueden ser adquiridos en los diferentes precios del mercado por un consumidor (demanda individual) o por el conjunto de consumidores (demanda total o de mercado)
LA DEMANDA
FUNCION DE DEMANDA
),,,,,( etcGustosExpIPyPxfDemandaX
Donde: Dx= Demanda del bien XPx= Precio del bien XPy= Precio de otro bien I= Ingreso del ConsumidoreExp= Expectativas
Expresión matemática que relaciona la demanda con los factores que la afectan.
FUNCION DE DEMANDA
LA DEMANDA Variables que se consideran en la demanda:dp = es la cantidad demandada del bien que mas adquiere una persona.P = precio del bien o servicio, cantidad de dinero que se entrega por un bien I = ingreso del consumidor.G = gustos y preferencias.N = números de consumidores.Ps = precios de bienes sustitutivos.Pc = precio de bienes complementarios
LA DEMANDA LOS PRECIOS: Cantidad de dinero que se entrega por los productos o el valor de adquisición de los productos Los precios por si solos no definen nada, hay que tener en cuenta dos factores que afectan esto: Costo de Oportunidad.- Es una alternativa desaprovechada de mas alto valor. Ej. Si se compra un dulce entonces el costo de oportunidad es la alternativa de comprar un lápiz en la cantidad de dulces comprada.El precio relativo.- comparación con otros precios de productos nos indica si el precio es caro o barato
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TEORÍA ECONÓMICA: La renta o ingresos de la unidad de consumo. El precio del bien. El precio de los demás bienes (sustitutos y
complementarios ) Los gustos de los consumidores. Las expectativas La población
GRUPOS DE FACTORES DETERMINANTES: ambientales, de competencia, de compradores, de Marketing y de la empresa.
FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA
FACTORES DE LOS COMPRADORES
Deseos, gustos y necesidades.
Situación personal.
Distribución geográfica y temporal.
Capacidad de compra.
Comportamiento de compra.
FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA
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FACTORES DE MARKETING
Producto.
Precio.
Distribución.
Comunicación.
Planificación, organización y coordinación de las acciones.
FACTORES DE LA EMPRESA
Estructura organizativa.
Fortalezas y debilidades.
Misión organizacional, estilo directivo
FACTORES DETERMINANTES DE LA DEMANDA
LEY DE LA DEMANDA “Con los demás factores constantes ingreso, gastos y los precios de los demás artículos, cuanto mas alto es el precio de un bien menor es cantidad demandada”EjemploSi el precio del pan sube la cantidad de demanda de este producto baja.
Tabla de Demanda Es la tabulación matemática que se elabora a partir de un función de demanda dando valores a la variable independiente (precio)
Curva de Demanda Es la representación gráfica que se hace partiendo de la tabla de demanda en un sistema de coordenadas cartesianas donde el eje de las abscisas es la cantidad demandada y el eje de las ordenadas mide el precio.
Ejemplo: Si la función de demanda es : Xd = 8 - Pxd
Pxd
Xd
1 2 3 4 5 6 7
7 6 5 4 3 2 1
1 2 3 4
5 6
6
5
4
3
2
1
GRAFICA DE LA CURVA DE DEMANDA
7
7
Pxd
Xd
D =f Pxd
D = a b P
a = constante positiva .b = constante positiva de inclinacion P= precio del bien
D
1 2 3 4
5 6
6
5
4
3
2
1
GRAFICA DE LA CURVA DE DEMANDA
7
7
Pxd
Xd
En Matemática está curva es la grafica de una función lineal con pendiente negativa. En Economía, esta curva expresala racionalidad de los consumidores al momento de demandar bienes y servicios,la cual es adversa a los precios altos. Es decir existe una relación inversa entre el precioy la cantidad demanda (Ley de la Demanda).
D
D = a b P
Tabla de demanda: Cuadro que muestra la cantidad ofrecida correspondiente a cada nivel de precio.
Precio Cantidad Demandada
2 204 186 16
Curva de demanda: Expresión geométrica de la función de demanda, en ella se relaciona el precio de un bien con la cantidad demandada
Precio
0
2
18 20
4
Cantidad
Curva de demanda
¿QUÉ PROVOCA CAMBIOS EN LA DEMANDA?
1. El precio de otros bienes
Substitutos
Complementos
2. Ingreso
Bienes Normales
Bienes Inferiores
3. Población
4. Las preferencias
LA DEMANDA
EN LA CANTIDAD DEMANDADA:
Disminuye si el precio sube aumenta si el precio baja
EN LA DEMANDA:
DISMINUYE SI: AUMENTA SI:
1.-El precio del sustituto baja 1.- El precio de sustituto sube
2.- El precio del complemento sube 2.- El precio de un complemento baja
3.- Si se espera que el precio futuro baje 3.- Si se espera que el precio futuro suba
4.- Si el ingreso baja 4.- Si el ingreso sube
5.- Si la población disminuye 5.- Si la población disminuye
LA OFERTALa cantidad ofrecida de un bien es la cantidad que los productores esta dispuestos a vender en un periodo dado a un precio en particular. La cantidad ofrecida no es la que a una empresa le gustaría vender, sino la que en definitivamente esta dispuesta a vender.
Sin embargo, la cantidad ofrecida no es necesariamente igual que la cantidad que en realidad se vende si los consumidores no quieren comprar la cantidad que una empresa tiene pensando vender, los planes de venta de la empresa se verán frustrados.
La cantidad ofrecida se expresa como cantidad por unidad de tiempo.
LA LEY DE LA OFERTA
Mientras mayor el precio de un bien o servicio, mayor la cantidad ofertada de ese bien, permaneciendo constantes las otras variables que determinan la oferta del bien.
Razón:
El incremento del costo de oportunidad
LA LEY DE LA OFERTA
La interpretación de la ley de la oferta y desarrollar la curva podemos inferir la formula:
P = c + d Q0Donde: P = Precio Q0 = Cantidad ofrecidac = Constanted = Pendiente de la curva
LA LEY DE LA OFERTA
La interpretación de la ley de la oferta y desarrollar la curva podemos inferir la formula:
P = c + d Q0Donde: P = Precio Q0 = Cantidad ofrecidac = Constanted = Pendiente de la curva
LA LEY DE LA OFERTA
Ej
Los puntos sobre la curva representan las diferentes opciones de los productos en un momento determinado
.
Px Qox
6 805 604 403 202 0
La función de la oferta individual es Q0x = -40 + 20Px
Se obtiene la tabla y su curva
OFERTA TOTAL U OFERTA AGREGADA DE MERCADO
Llamada oferta agregada, representa cantidades del articulo que ofrecen a diversos precios, todos los productos de este articulo en el mercado en un periodo determinado, por consiguiente la oferta agregada de un articulo depende de todos los factores que determinan la oferta del producto individual u además del numero de productores de un articulo Ejemplo: Si la oferta individual esta determinada por: Q0x = -90 + 20PxSi fuera par 100 productores: Q0x = -9000 + 2000Px
Manteniendo los demás factores constantes
¿QUÉ PROVOCA QUE CAMBIE LA OFERTA?
1. Los precios de otros bienes
Substitutos en la producción
Complementos en la producción
2. Los precios de los factores de la producción
3. Expectativa de los precios futuros
4. Número de vendedores
5. La Tecnología
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO
Se dice que hay un equilibrio de mercado ( entre la oferta y la demanda ) cuando, a los precios de mercado, todos los consumidores puedan adquirir las cantidades que deseen y los oferentes consigan producir y vender lo que produzcan
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO
El precio y la cantidad de producto que se intercambiará realmente en el mercado queda determinado automáticamente como consecuencia de la forma de las curvas de oferta y demanda del producto.
Si el precio es muy alto, los productores estarán ofreciendo mucho más producto del que demandan los consumidores por lo que se encontrarán con excedentes, cantidades que no pueden vender, por lo que reducirán sus producciones y bajarán los precios.
Por el contrario, si el precio resulta ser demasiado bajo, las cantidades demandadas serán mayores que las ofrecidas por lo que se producirá escasez. Algunos consumidores estarán dispuestos a pagar más dinero por ese bien. El precio y la cantidad producida aumentarán. Veamos esos fenómenos en el ejemplo del mercado de trigo.
ELASTICIDAD
En la economía se producen cambios en el precio debido a múltiples causas como nuevos ofertantes, campañas para incentivar el consumo, etc.
Por este motivo hay variaciones del precio afectaran a la demanda u oferta como lo expresa las leyes de la demanda y oferta.
No sabemos como afectaran los cambios de precio en la cantidad de demanda u ofertada que puede ser muy grande o corta.
Para conocer como afectaran estas variaciones en la demanda u oferta se tiene una herramienta llamada LA ELASTICIDAD.
ELASTICIDADLa elasticidad, es un concepto económico introducido por el economista inglés Alfred Marshall, procedente de la física, para cuantificar la variación (que puede ser positiva o negativa) experimentada por una variable al cambiar otra.
Para entender el concepto económico de la elasticidad debemos partir de la existencia de dos variables, entre las que existe una cierta dependencia, por ejemplo el número de automóviles vendidos y el precio de los automóviles, o el producto interno bruto y los tipos de interés.
La elasticidad mide la sensibilidad de la cantidad de automóviles vendidos ante la variación del precio de los mismos, o en el segundo caso la sensibilidad del PIB a las variaciones de los tipos de interés
ELASTICIDADLA ELASTICIDAD MIDE LA SENSIBILIDAD DE UNA VARIABLE A OTRA.
Concretamente es una cifra que nos indica la variación porcentual que experimentará una variable en respuesta a una variación de otra de uno por ciento.
La elasticidad de la demanda mide la reacción de la demanda cuando uno de los factores que la afecta varia.
TIPOS DE ELASTICIDAD
1.- La elasticidad precio - demanda.
2.- La elasticidad Ingreso de la demanda.
3.- La elasticidad de la precio -oferta
ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA
Es un indicador cuantitativo de la sensibilidad de las decisiones de compra a las variaciones de precio.
Mide la sensibilidad de la cantidad demanda a las variaciones del precio o también nos indica la variación porcentual que experimentará la cantidad demanda de un bien si sube su precio en un porcentaje dado.
Cuando todas las otras variables que influyen sobre los planes de los compradores permanecen constantes
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
%Q %
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
%Q % Ej. Calcular la elasticidad de la demanda cuando el precio disminuye de
2050 a 1950 y su cantidad varia de 9 a 11
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
Ej. Con los siguientes datos:A un precio de 7 la cantidad es de 1000 y a un precio de 7 la cantidad de 3000. Calcular la elasticidad cuando baja y cuando sube cuando baja de 7 a 5Cuando baja e = -3000 – 1000 x 7 = 7 para el primer caso 5 – 7 1000 e = - 1000 – 3000 = 5 = 1.67 segundo caso 7 – 5 1000
Como se puede observar las elasticidades son diferentes, para evitar esto se trabaja con la Qprom y Pprom Calculando con este criterio e = - ( - 3000-1000 ) ( 12 / 2 ) = 3 5- 7 4000/2
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
Por ejemplo si tenemos la siguiente tabla de demanda con los datos del precio y la cantidad demandada del petróleo, calculamos la elasticidad precio de la demanda, si el precio disminuye 7 a 5 nuevos soles.
Esto nos dice que si a una variación porcentual del precio la cantidad demandada disminuirá 49 %
La elasticidad precio de la demanda normalmente es una cifra negativa. Cuando sube el precio de un bien la cantidad demandada normalmente disminuye, por la que ΔQ/ΔP (la variación de la cantidad correspondiente de una variación del precio) es negativa considerar el coeficiente en términos de valor absoluto.
Signo menos
Un incremento en el precio(un cambio positivo en el precio) conduce a una
disminución en la cantidad (un cambio negativo en la cantidad)
La fórmula utiliza el valor absoluto de estos cambios (sin considerar el signo menos)
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
CALCULANDO LA ELASTICIDAD
LA ELASTICIDAD EJEMPLO PRACTICO
Una empresa administra un peaje en una vía, para este servicio hay servicios o rutas alternas:
Cobra 4 soles promedio (entre autos y vehículos pesados) y con ese precio pasan 100 000 unidades por día. Se realizo un estudio y se constato que la elasticidad es 2.La empresa esta planeando tomar la decisión de incrementar el peaje en un 10 % mas.Utilizando la elasticidad determine se le conviene o no a la empresa incrementar el precio. RESOLUCION 1.- Calculando el nuevo precio El nuevo precio seria de 4 x 10% = 4 x 1.10 = 4.40 por vehículo 2. Calculando la disminución de los vehículos La cantidad de vehículos seria la disminución de 2 x 10% = 20% 100000 -0.20%(100000) = 80 000 vehículos 3.- Calculando los ingresos Sin la suba 100 000 x 4 = 400 000 soles Con la suba 80 000 x 4.4 = 352 000 solesPor consiguiente no se sube el precio
DEMANDA ELÁSTICA E INELÁSTICA
Perfectamente elástica: infinita
Elástica: mayor que uno
Unitaria: igual a uno
Inelástica: menor que uno
Perfectamente inelástica: cero
Cuando la demanda es perfectamente elástica, la curva de demanda es horizontal, entonces la elasticidad es infinita.
Ej. Dos maquinas expendedoras de gaseosas ubicadas paralelamente, si tienen el mismo precio las personas compraran en cualquier maquina. Pero a la suba de precio en cualquiera de las dos, las personas dejaran de comprar totalmente en la expendora en que suba el precio.
DEMANDA PERFECTAMENTE ELÁSTICA
Cuando la demanda tiene elasticidad unitaria, la curva de demanda es un tipo especial de curva: una hipérbola rectángular.
A una variacion porcentual del precio la cantidad demanda variara en la misma proporcion
ELÁSTICA UNITARIA
Cuando la demanda es perfectamente inelástica, la curva de demanda es vertical.
Ej. La insulina tiene tanta importancia para los diabeticos que si el precio aumenta o disminuye, no cambiara la cantidad demandada
DEMANDA PERFECTAMENTE INELÁSTICA
LA ELASTICIDAD MAYOR QUE UNO ELASTICA
A nivel de un precio alto y una cantidad pequeña, la elasticidad es mayor
A nivel de un precio bajo y de una cantidad grande, la elasticidad es pequeña
LA ELASTICIDAD MENOR QUE UNO INELASTICA
FACTORES QUE INFLUENCIAN LA ELASTICIDAD DE LA
DEMANDA SUBSTITUTOS.- El número y la cercanía de los productos
sustitutos: Cuanto más y mejores sean los sustitutos, probablemente será mayor la elasticidad-precio de la demanda del artículo.
Poniendo como ejemplo el precio del té, si este aumenta es fácil para los consumidores encontrar bienes sustitutos, como el café o el chocolate, de modo que el coeficiente de elasticidad-precio de la demanda del té es probablemente alto. Sin embargo, si tratamos un bien como la sal, su elasticidad es probablemente muy baja pues no hay muchas opciones de encontrarle un sustituto.
FACTORES QUE INFLUENCIAN LA ELASTICIDAD DE LA
DEMANDAEl número de aplicaciones ó usos que tenga el artículo:
Cuanto mayor sea el número de usos que tenga el artículo, mayor será su elasticidad-precio.
Tomaremos como ejemplo la elasticidad del aluminio, que si la comparamos con la mantequilla, la primera probablemente es mucho más alta que la segunda, puesto que ésta solo se puede utilizar como alimento, mientras que el aluminio tiene centenares de usos. Por ejemplo, en aviones, alambres, electrodomésticos, y aun en la cocina.
FACTORES QUE INFLUENCIAN LA ELASTICIDAD DE LA
DEMANDA
PROPORCIÓN DEL INGRESO GASTADO EN EL BIEN
Gastos en el artículo: Cuando mayor sea el porcentaje del ingreso que se gaste en el artículo, mayor será su elasticidad.
Ejemplo: la demanda de automóviles probablemente es mucho más elástica respecto al precio de demanda de zapatos.
Tiempo transcurrido desde el cambio en el precio
FACTORES QUE INFLUENCIAN LA ELASTICIDAD DE LA
DEMANDATIEMPO TRANSCURRIDO DESDE EL CAMBIO EN EL PRECIO
Tiempo de ajuste: Mientras más tiempo se conceda para el ajuste de la cantidad de un artículo demandado, generalmente, más elástica será su demanda.
Esto es a causa de que los consumidores les toma tiempo el hecho de enterarse de los nuevos precios y de los nuevos productos.
Asimismo, aún después de tomada la decisión de pasarse a otros productos, puede transcurrir algún tiempo antes de que el cambio realmente se efectúe
FACTORES QUE INFLUENCIAN LA ELASTICIDAD DE LA
DEMANDANIVEL DE PRECIOS
Si el precio vigente se ubica hacia el extremo superior de la curva de demanda, la demanda será probablemente más elástica que si se encontrara hacia el extremo inferior. Esto es siempre verdadero para una curva de demanda rectilínea y de pendiente negativa, y generalmente es cierto para las curvas de demanda curvilíneas.
ESTADOS FINANCIEROS EN LOS PROYECTOS
La información financiera actualizada es muy necesaria para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones.
La información financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas de la empresa.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar información de carácter general sobre la entidad económica.
LOS ESTADOS FINANCIEROS Son informes que dan a conocer la situación económica y financiera de
una empresa
Esta información resulta útil para la Administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.
El objetivo de los estados financieros es proveer información sobre el patrimonio a una fecha y su evolución económica y financiera en el período que abarcan, para facilitar la toma de decisiones económicas
LOS ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros que presenta a monedas constantes que representan :
1.- Los recursos generados o utilidades en la operación
2.- Los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un periodo determinado.
3.- Las monedas constantes, representan los soles de poder adquisitivo a la fecha del balance general (último ejercicio reportado tratándose de estados financieros comparativos).
LOS ESTADOS FINANCIEROS CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS
1.Balance General.
2. Estado de Resultado u Operaciones
3. Estado de Flujos
Balance General
• Es el documento en el cual se describe la posición financiera de la empresa en un momento dado (en un punto específico del tiempo).
• Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a través de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital Contable).
• Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posición financiera de la empresa en un momento determinado del tiempo. Está compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
Ecuación de Equilibrio
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
Activo corriente • Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la
empresa y se clasifican según su grado de liquidez,es decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente.
• Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar, Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.
Activo corriente
• Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de liquidez.
• Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y representan aquellos montos que la empresa va a recibir como pago de sus clientes (deudores).
• Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar producto de alguna transacción distinta al giro del negocio (alquiler de algún ambiente propiedad del negocio).
Activo corriente
• Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados, dependiendo del giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios).
• Gastos pagados por anticipado: representas pagos que la empresa realiza por adelantado por algún producto o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
Activo no corriente
• Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un plazo mayor a un año). Entre ellos tenemos los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y Depreciación.
• Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa.
• Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
Pasivo corriente
• Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros (excepto dueños). Se clasifican según el plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se dividen en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente.
• Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el corto plazo (un año como máximo). Se tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre otros.
• Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa para con sus Proveedores, por los créditos que estos le hayan otorgado.
• Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan otorgado.
• Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos, gratificación, beneficios sociales, entre otros.
• Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el pago de impuestos.
Pasivo corriente
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el largo plazo (más de un año). Se tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros.
• Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por algún crédito hipotecario.
• Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.
Pasivo no corriente
Balance General
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO
NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
• Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas
• Capital: representa la inversión inicial y aportes posteriores que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa para la constitución y operación de la misma.
• Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago de dividendos.
Patrimonio
Estructura del Balance General
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO
Activo Corriente Pasivo CorrienteCaja y Bancos ProveedoresClientes BancosOtras Cuentas por Cobrar EmpleadosInventarios EstadoGastos Pagados por Anticipado Total Pasivo CorrienteTotal Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo PlazoActivo No Corriente Total Pasivo No CorrienteActivo Fijo Total PasivoDepreciación PatrimonioAcitvo Fijo Neto CapitalTotal Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total PatrimonioTOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
Ejemplo del Balance General
2002 2003 VARIACION
Efectivo y Valores negociables 100.0 120.0 20.0Cuentas po Cobrar 50.0 60.0 10.0Inventarios 150.0 180.0 30.0Total Activo Corriente 300.0 360.0 60.0Propiedades, planta y equipo 400.0 490.0 90.0Depreciación acumulada (100.0) (130.0) (30.0)Activo Fijo Neto 300.0 360.0 60.0Activos Totales 600.0 720.0 120.0
Cuentas por pagar 60.0 72.0 12.0Deuda de corto plazo 90.0 184.6 94.6Total Pasivo Corriente 150.0 256.6 106.6Deuda de largo plazo 150.0 150.0 0.0Total Pasivo 300.0 406.6 106.6Capital de los accionistas 200.0 200.0 0.0Utilidades retenidas 100.0 113.4 13.4Total Patrimonio 300.0 313.4 13.4Total Pasivo y Patrimonio 600.0 720.0 120.0
BALANCE GENERAL DE CPG AL 31 DE DICIEMBRE
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
• Aunque todos los activos se expresan en términos de unidades monetarias, sólo el Efectivo representa dinero real. Las cuentas por cobrar son cuentas adeudadas por terceros a favor de la empresa y los inventarios muestras las inversiones en unidades monetarias que la empresa ha realizado en materias primas, productos en proceso y productos terminados.
• Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivo (dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de los accionistas. El capital de los accionistas será un residuo que representa la cantidad que recibirán los accionistas si todos los activos de la empresa pudieran venderse a sus valores en libros y si todos los activos pudieran pagarse también en valores.
Aspectos adicionales del Balance General
• La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a través del tiempo a medida que la empresa “ahorra” o “reinvierte” una parte de sus utilidades en lugar de pagarla como dividendos.
• La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisión de acciones para obtener nuevos fondos de capital.
• El balance general cambiará todos los días a medida que la empresa va teniendo diversos tipos de transacciones (aumento de inventarios, disminución de préstamos bancarios, entre otros).
Aspectos adicionales del Balance General
Si se incrementa un Activo se debe: disminuir otro activo en un importe igual, o aumentar un pasivo o patrimonio en un
importe igual.
Si se disminuye un Activo se debe: aumentar otro activo en un importe igual, o disminuir un pasivo o patrimonio en un
importe igual.
Ecuación de Equilibrio
Si se incrementa un Pasivo se debe: disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe igual,
o aumentar un activo en un importe igual.
Si se disminuye un Pasivo se debe: aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o disminuir un activo en un importe igual.
Ecuación de Equilibrio
El dueño del negocio decidió comprar equipos e inmuebles e instalarlos en un pequeño local que alquiló. El precio de compra fue de S/. 6,000 y las pagó al contado.
ACTIVO PATRIMONIOCaja y Bancos 4,000 Capital 10,000Activo Fijo 6,000
TOTAL ACTIVO 10,000 TOTAL PATRIMONIO 10,000
BALANCE GENERAL 1
Ejercicio
Luego, el dueño adquirió mercadería para iniciar el proceso de comercialización. Para obtener un descuento por volumen hizo un pedido por S/. 5,000. Como no tenía suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo al crédito.
ACTIVO PATRIMONIOCaja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000Inventarios 5,000Activo Fijo 6,000 Capital 10,000
TOTAL ACTIVO 15,000 TOTAL PATRIMONIO 15,000
BALANCE GENERAL 2
Ejercicio
Del total de mercadería adquirida se retiró del almacén S/. 3,000 para su venta. Esta mercadería se vendió al crédito a un cliente a S/. 4,500, obteniéndose una ganancia de S/. 1,500.
ACTIVO PATRIMONIOCaja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000Clientes 4,500Inventarios 2,000 Capital 10,000Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500
BALANCE GENERAL 3
Ejercicio
Se recibió un pago de S/. 3,000 del cliente al que se le vendió la mercadería al crédito.
ACTIVO PATRIMONIOCaja y Bancos 7,000 Proveedores 5,000Clientes 1,500Inventarios 2,000 Capital 10,000Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500
BALANCE GENERAL 4
Ejercicio
Se canceló la cuenta correspondiente a la mercadería adquirida al crédito.
ACTIVO PATRIMONIOCaja y Bancos 2,000Clientes 1,500Inventarios 2,000 Capital 10,000Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 11,500 TOTAL PATRIMONIO 11,500
BALANCE GENERAL 5
Ejercicio
Razones de liquidezLa liquidez es la capacidad para saldar las obligaciones a corto. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Miden la habilidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo
Usos del Balance General
Razones de liquidez
1.- Razón Circulante
Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al pasivo circulante.
Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.
Usos del Balance General
Razones de liquidez2.-Prueba del ácidoEs similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, ya que :a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.b) El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.
Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido cubre al pasivo a corto plazo.
Usos del Balance General
Razones de liquidez3.- Razón de Cobertura de la Gastos de Operación:
Representa la capacidad de la empresa para cubrir sus costos básicos de operación.
Usos del Balance General
Razones de ActividadMiden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos
de liquidez
Usos del Balance General
Razones de ActividadMiden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Miden la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos
de liquidez
Usos del Balance General
Razones de Actividad1.- Rotación de inventariosMide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.Aplicación: Medir eficiencia de ventas
Usos del Balance General
Razones de Actividad2.- Rotación de Cuentas por Cobrar: (RCC)Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo comercial en el período a que se refieren las ventas netas.Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la eficiencia del crédito
Usos del Balance General
Razones de Actividad3.- Rotación de activos fijos
Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos.Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción. Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos
Usos del Balance General
Razones de CoberturaEl nivel de deuda de una empresa indica la cantidad de dinero prestado por otras personas que se utiliza para tratar de obtener utilidades. Cuanto mayor sea la deuda que la empresa utiliza en relación con sus activos totales, mayor será el apalancamiento financiero.Ayudan a evaluar la solvencia de la empresa
Usos del Balance General
Razones de CoberturaUsos del Balance General
Razones de CoberturaUsos del Balance General
Estado de Resultados
• Muestra la rentabilidad de la empresa durante un período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la empresa tuvo o espera tener.
• Se conoce también como Estado de Ganancias y Pérdidas.
• Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un período, mostrando los ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la empresa.
Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercadería vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
• Gastos generales, de ventas y administrativos: representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeño (pago de servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los Gastos generales, de ventas y administrativos.
• Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o servicios del sistema financieros.
• Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual se calculan los impuestos.
• Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al Estado.
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
• Dividendos: Representan la distribución de las utilidades entre los accionistas y propietarios de la empresa.
• Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la cual se representa como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser capitalizadas.
Estructura del Estado de Resultados
Ventas(-) Costo de VentasUtilidad Bruta(-) GastosUtilidad de Operación(-) Gastos FinancierosUtilidad antes de impuestos(-) ImpuestosUtilidad Neta(-) Pago de DividendosUtilidades Retenidas
Ejemplo de Estado de Resultados
Ventas 200.0Costo de los bienes vendidos (110.0)Utilidad Bruta 90.0Gastos generales, de ventas y administrativos (30.0)Utilidad de Operación 60.0Gastos financieros (21.0)Utilidad antes de impuestos 39.0Impuestos (15.6)Utilidad Neta 23.4Asignación de dividendos (10.0)Utilidades Retenidas 13.4
ESTADO DE RESULTADOS DE CPG - 2003
Usos del Estado de Resultados o ganancias y perdidas
El estado de resultados es pertinente para:1.- El estado: verificar los impuestos 2.- El empresario: Verificar su ganancia3.- Los Bancos: para la evaluación crediticia 4.- Los empleados para la participación de utilidades
Usos del Estado de Resultados
Razones de Rentabilidad
Existen muchas medidas de rentabilidad, la cual relaciona los rendimientos de la empresa con sus ventas, activos o capital contable. Estados de resultados de formato común: Son aquellos en los que cada partida se expresa como un porcentaje de las ventas, son útiles especialmente para comparar el rendimiento a través del tiempo. Miden el éxito de la empresa en un período determinado, desde el punto de vista financiero.
Usos del Estado de Resultados
Razones de Rentabilidad1.- Margen de utilidad brutaMide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de que la empresa pagó sus productos.
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza.Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en utilidades
Usos del Estado de Resultados
Razones de Rentabilidad2.- Rendimiento Sobre la Inversión
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades con la inversión que posee. Aplicación: Mide la proporción de la inversión que se convierte en utilidades
Compañía comercializadora
Ventas
Costo de artículosvendidos(gasto)
Gastos de ventasy gastos
administrativos
menos
menos
ESTADO DE RESULTADOSBALANCE GENERAL
Inventario demercadería
Compra demercadería
Costos delperiodo
Costos delproducto
FLUJO DE CAJA
El Flujo de Caja sintetiza los movimientos de efectivo que tendrán lugar durante la vida del proyecto, tanto en la etapa de ejecución como en la etapa de operación. El flujo de caja se construye para toda la vida del proyecto, periodo denominado también “horizonte de evaluación”, (10 años) a diferencia del presupuesto del proyecto, que sólo comprende la etapa de inversión, conocida como “horizonte de ejecución” del proyecto
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- Io = Inversión Inicial
0 1 2 n
ACTIVOS
Tangibles - Maquinarias - Equipos - Edificios - Terrenos - Etc.
Intangibles - Patentes - Marcas - Franquicias - Etc.
Flujos de Caja
Flujos de Caja
Flujos de Caja
Flujos de Caja
El flujo de inversión o presupuesto de capital
En el flujo de caja se debe identifica los valores de los beneficios y costos relevantes de un proyecto, la tarea siguiente es estimar los flujos de beneficios netos que otorgará el proyecto a través del tiempo al agente para el cual se está evaluando el proyecto.
2 Consideraciones Generales
a) Se debe tener siempre en cuenta que un mismo proyecto puede tener flujos diferentes según el agente para el cual se evalúa.
b) Se define proyecto puro como un proyecto que es financiado en un 100% con capital propio por un solo inversionista. Posteriormente, se pueden obtener los flujos de para cada combinación posible de financiamiento de la inversión, así como para los participantes en él.
c) Se debe considerar también que cada inversionista en particular tiene distintos costos de oportunidad del dinero y de los recursos que puede aportar (tiempo, terreno, maquinarias, etc.). A su vez, cada inversionista enfrenta una situación tributaria diferente, debido a la progresividad del impuesto a la renta de las personas, a si es nacional o extranjero o al área de actividad del proyecto (algunas están exentas de impuesto, y otras están gravadas con impuestos adicionales).
d) Los ingresos y egresos relevantes para la elaboración del flujo de caja son marginales o incrementales. Es decir, deben reflejar las variaciones que se producirán en los ingresos y egresos de los propietarios del proyecto respecto a los que obtendrían sin el proyecto. Por lo tanto no se deben considerar ingresos o egresos que se recibirán o se pagarán de todas maneras con o sin proyecto (ej. empresa en marcha), sino que en los ingresos adicionales o que se dejarán de ganar, o en los egresos adicionales o que se ahorrarán debido al proyecto:
FC c/proyecto - FC s/proyecto = FC proyecto
e) De igual forma, se debe considerar separadamente un proyecto que se puede descomponer en subproyectos, ya que se corre el riesgo de ocultar un mal negocio con un buen negocio (Ej. cultivos en terrenos cercanos a una ciudad: el negocio agrícola y el inmobiliario).
f)La evaluación debe realizarse respecto a un caso base (sin proyecto), que es la situación actual optimizada. No siempre es mejor hacer un proyecto, a veces basta mejorar lo que ya hay.
g) El horizonte de evaluación y la definición de los períodos de tiempo para la estimación del flujo de caja son determinados por las características del proyecto (como por ejemplo la vida útil de los activos, y por los intereses o necesidades de los inversionistas participantes (como por ejemplo el financiamiento). Ej. Central hidroeléctrica, cuyo tiempo de construcción es de 3 años y el de operación cercano a 40 años.
h) El horizonte del proyecto puede ser menor a la vida útil de los activos de inversión del proyecto. En ese caso se debe considerar al final del proyecto el valor económico de la inversión.
i) En el cálculo del flujo de cada período se suman los ingresos y egresos que se estiman ocurrirán dentro de él. Supone que todos los ingresos y egresos ocurrirán al inicio del año. En la realidad el flujo de ingresos y egresos es una función continua que se aproxima a un flujo discreto:
1 2 3 4 5 nn-10
F1
F0
F2F3
F4
F5
Fn-1
Fn
año 1año 2
año 3año 4
año 5año n
j) El año 0 representa hoy, en realidad no es un periodo, sino que un momento instantáneo de tiempo. En él ocurren automáticamente inversión, préstamos, capital de trabajo, etc.
k) La unidad monetaria que se use para elaborar el flujo de caja puede ser cualquiera. Desde valores reales, es decir de igual poder adquisitivo, como las UF, UTM o pesos de diciembre de 2006. O nominales, como pesos de cada año. Lo importante es que cada flujo y sus componentes estén expresados en la misma unidad y que posteriormente exista consistencia entre la unidad de cuenta de los flujos y el costo de oportunidad del dinero.
Como la elaboración del flujo de caja es una estimación del futuro, habitualmente es más simple trabajar con valores reales
l) Otro aspecto a considerar es la variación de los precios relativos de los bienes/servicios/factores que determinan los ingresos y costos. Por ejemplo, un exportador cuyos precios están determinados en dólares y sus costos en pesos. Puede ser que caídas en los precios internacionales o en tipo de cambio afecten de manera importante los flujos del proyecto.
m) Los valores de ingresos y egresos deben estar netos (sin considerar) de Impuesto al Valor Agregado (IVA), ya que el IVA de las ventas menos el IVA de las compras es una recaudación de impuestos que las empresas hacen para el Estado, y por lo tanto no son ingresos ni egresos relevantes para el flujo de caja de los dueños del proyecto.
3 Estructura del Flujo de Caja Privado
La estructura del flujo de caja debe reflejar los factores que determinan
los montos monetarios que se recibirán del proyecto. Son de particular importancia los aspectos tributarios, ya que la “explotación” de un proyecto permite generalmente obtener utilidades contables y sobre ellas se deberán pagar impuestos al Estado (SII).
Se distinguen dos conceptos: flujo operacional y flujo de capitales. El primero se refiere a los ingresos/egresos obtenidos con la explotación del negocio que pagarán/descontarán impuestos. En tanto que el de capitales se refiere a las inversiones necesarias para iniciar el negocio, su financiamiento y su recuperación al final del proyecto, y éstas no pagan ni descuentan impuestos.
Los componentes del flujo son los siguientes: Periodo 0 Periodo 1 .... Periodo n
+ Ingresos por Ventas+ Intereses por Depósitos+ Otros Ingresos+/- Ganancias/Pérdidas de Capital- Costos Fijos- Costos Variables- Pago de Intereses por Créditos- Depreciaciones Legales- Pérdidas del Ejercicio Anterior= Utilidad Antes de Impuestos- Impuesto de Primera Categoría (17%)= Utilidad Después de Impuestos+ Depreciaciones Legales+ Pérdidas del Ejercicio Anterior-/+ Ganancias/Pérdidas de Capital= Flujo de Caja Operacional- Inversión Fija+ Valor Residual de los Activos- Capital de Trabajo+ Recuperación del Capital de Trabajo+ Préstamos- Amortizaciones= Flujo de Capitales= Flujo de Caja Privado
Veamos ahora detalladamente cada componente:
Ingresos por Ventas: son el producto entre los volúmenes de ventas de los productos/servicios que ofrece el proyecto y sus precios (como ya hemos dicho sin IVA).
Intereses por Depósitos: son las ganancias de intereses obtenidas por inversiones financieras del proyecto.
Otros Ingresos: incluye otros ingresos que puede obtener la firma, como por ejemplo, reventa de insumos, arriendos recibidos, etc.
Ganancias/Pérdidas de Capital: éstas ocurren cuando se liquida inversión fija que tiene un valor contable inicial y que se deprecia legalmente en el tiempo, existirá una ganancia de capital cuando el valor de reventa (valor económico) es superior a su valor libro, la ganancia será igual a la diferencia entre ambos valores y se considerará como un ingreso. Al contrario, si el valor de liquidación es inferior a su valor libro, entonces existirá una pérdida de capital igual a la diferencia, y que se considerará como un egreso.
Costos Fijos: son los costos en que el proyecto debe incurrir para mantener en funcionamiento el proyecto en cada período y que son idependientes del volumen de producción. Por ejemplo, personal administrativo, pago de arriendos de propiedades, etc.
Costos Variables: éstos dependen del volumen de producción, y pueden incluir la compra de insumos, mano de obra directa, distribución, etc.
Pago de Intereses por Créditos (también llamado Gastos Financieros): corresponde al servicio de las deudas comprometidas, el que es determinado por la tasa de interés de los créditos y del saldo impago de la deuda hasta ese momento.
Depreciaciones Legales: es la asignación de una cuota que supone considerar el desgaste, agotamiento o envejecimiento de un activo de inversión. Es el resultado del cuociente entre el valor de adquisición y una estimación de la vida útil medida en tiempo, unidades de producción u otro tipo de medida adecuada, la que se llamará legal.
Las vidas útiles legales normales autorizadas por el Servicio de Impuestos Internos (SII) se pueden ver en la página web de ese servcio:
Maquinaria en general 20 añosHerramientas pesadas y vehículos 20 añosHerramientas livianas 10 añosMuebles de oficina 10 añosConstrucciones con estructura de acero, cubierta yentrepisos de perfiles de acero o losas de hormigón 100 años
El SII autoriza que los activos se deprecien en un periodo que sea la mitad de la vida útil legal normal si es que las instalaciones trabajan en un sistema de tres turnos. A esto se le llama depreciación legal acelerada. El argumento de esta disposición tributaria es que debido al uso más intensivo el desgaste ocurrirá antes. Una excepción a lo anterior, es que las construcciones nunca se pueden depreciar aceleradamente aunque en su interior existan maquinarias o instalaciones que si lo hacen.
Siempre se debe recordar que los terrenos no se deprecian.
Pérdidas del Ejercicio Anterior:la legislación tributaria permite reconocer como gasto contable las pérdidas contables del año anterior, éstas se pueden acumular indefinidamente.
Utilidad Antes de Impuestos: La suma (con sus correspondientes signos) de las partidas anteriores nos permite calcular las utilidades contables que el proyecto generará en un periodo determinado. Si es positiva se pagarán impuestos, si es negativa se podrá acumular como pérdida para el periodo anterior.
Impuesto de Primera Categoría: la actual legislación impositiva chilena exige que las empresas paguen un impuesto a las utilidades contables (llamado Impuesto de Primera Categoría), el porcentaje alcanza a un 17%, y no discrimina entre los destinos que pueden tener esas utilidades (reinversión en el negocio o repartición entre los dueños del proyecto).
Utilidad Después de Impuestos: corresponde a la diferencia entre las Utilidades Antes de Impuestos y el pago de Impuesto de Primera Categoría. Es decir, corresponde a las utilidades contables que se “llevarán” los dueños del proyecto. HASTA AQUÍ CORRESPONDE AL ESTADO DE RESULTADOS.
CORRECCIONES AL EDO DE RESULTADOS PARA CONSTRUIR FLUJO DE CAJA
A continuación aparecen Depreciaciones Legales, Pérdidas del Ejercicio Anterior y Ganancias/Pérdidas de Capital con signo contrario al que tenían cuando se consideraron para calcular las utilidades contables.
Flujo de Caja Operacional al corregir la Utilidad Contable Después de Impuestos con los flujos con signo contrario señalados anteriormente, obtendremos un flujo real, llamado flujo operacional, que resume los resultados de la operación del proyecto.
Inversión Fija: corresponde a los recursos involucrados para adquirir los activos fijos necesarios para la explotación del proyecto. Usualmente incluye terrenos, edificios, maquinaria, vehículos, etc. La mayoría de estos activos son legalmente depreciables (salvo los terrenos), lo que se refleja en la cuenta de depreciación del flujo operacional.
Valor Residual de los Activos: es el valor al que se puede liquidar la inversión al final de la vida útil del proyecto. Y por lo tanto, está determinada por su valor de reventa.
Capital de Trabajo: corresponde a la valoración de los recursos monetarios y físicos que requiere un proyecto para mantenerse en funcionamiento, la necesidad de estos recursos se origina en los desfases entre los pagos de costos y los flujos de ingresos.
Estos desfases ocurren debido a:
- la necesidad de adquirir previamente y mantener volúmenes mínimos de materias primas, productos en proceso y
terminados, repuestos, etc. La causa de esto son los tiempos de transporte de las materias primas, las economías que se pueden lograr en la compra por volumen, el balanceo de líneas de producción y contar con un volumen de producto terminado que pueda satisfacer los pedidos de los clientes.
- El tiempo transcurrido entre el acuerdo de las ventas y el tiempo transcurrido entre el despacho y cancelación de ellas, en especial cuando hay crédito a los compradores.
- Las obligaciones tributarias mensuales: el pago de IVA (la diferencia entre el IVA de ventas y el de compras) del periodo y un adelanto al impuesto a las utilidades (Impuesto de Primera Categoría), llamado Pago Provisional Mensual (PPM), el que se calcula como el 1% de las ventas (sin IVA)
El capital de trabajo puede ir variando de año en año, dependiendo, por ejemplo, del volumen de producción, cambio en las condiciones de financiamiento de las compras de materias primas o ventas. Si las variaciones son significativas, puede justificarse estimar el capital de trabajo para cada año.
Recuperación del Capital de Trabajo: en el flujo de caja se considera que la inversión en capital de trabajo se recupera íntegramente. Esto se explica porque en el flujo operacional se han considerado todos los ingresos y costos de operación de cada periodo, y si se está agregando un capital adicional para financiar los déficits transitorios, este capital debe quedar sobrante en el balance de ingresos y cosos del periodo.
Si el capital de trabajo requerido para el periodo siguiente es igual al del periodo anterior, entonces éste se irá recuperando y reinvirtiendo sucesivamente. Si no fuesen iguales, entonces se recuperaría parcialmente una parte o se requería una nueva reinversión en éste.
Préstamo: corresponde al financiamiento proveniente de créditos obtenidos en instituciones financieras.
Amortizaciones: corresponde a la disminución del saldo impago de un préstamo. Por lo tanto la suma de las amortizaciones es igual al monto del crédito.
La suma desde la Inversión hasta las Amortizaciones se llama Flujo de Capitales, las componentes de este flujo no pagan ni descuentan impuestos. La razón de ello es que la ley grava las ganancias obtenidas de inversiones y no las inversiones en sí mismas.
Veamos un ejemplo de flujo de caja y estimación de capital de trabajo:
0 1 2 3 4 5Ingresos por ventas 11.825 11.825 11.825 11.825 11.825 Ganancia de Capital 2.300 Costos de Operación (4.313) (4.313) (4.313) (4.313) (4.313) Sueldo Sr. Flores (3.600) (3.600) (3.600) (3.600) (3.600) Gasto Financiero (780) (780) (520) (260) Depreciación Legal (2.200) (2.200) (2.200) (2.200) (2.200) Utilidad antes Imptos. 932 932 1.192 1.452 4.012 Imp. 1a Categoría (140) (140) (179) (218) (602) Utilidad desp. Imptos. 793 793 1.013 1.234 3.410 Ganancia de Capital (2.300) Depreciación Legal 2.200 2.200 2.200 2.200 2.200 Flujo Operacional 2.993 2.993 3.213 3.434 3.310 Inversión Fija (s/IVA) (11.000) IVA Inversión (1.980) 1.980 Valor Residual 2.300 Capital de Trabajo (1.316) Rec. Capital de Trabajo 1.316 Préstamo 7.796 Amortización (2.599) (2.599) (2.599) Flujo de Capitales (6.500) 1.980 (2.599) (2.599) (2.599) 3.616 Flujo de Caja Soc. (6.500) 4.973 394 615 836 6.926
Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6Producción 566 566 566 566 566 566
Ingresos (c/IVA) 1162,762 1162,762 1162,762 1162,762Costos FijosArriendos (c/IVA) 88,500 88,500 88,500 88,500 88,500 88,500Mano de Obra 66,667 66,667 66,667 66,667 66,667 66,667Sueldo Sr. Flores 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000Costos VariablesMano de Obra 67,880 67,880 67,880 67,880 67,880 67,880Materias Primas (c/IVA) 93,448 93,448 93,448 93,448 93,448 93,448Agua y Energía (c/IVA) 83,436 83,436 83,436 83,436 83,436
Gastos FinancierosIntereses 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000
ImpuestosPPM (1% Ventas s/IVA) 0,000 9,854 9,854 9,854 9,854 9,854IVA Compras 0,000 (27,755) (40,482) (40,482) (40,482) (40,482)IVA Ventas 0,000 177,370 177,370 177,370 177,370 177,370IVA+PPM Mensual 0,000 159,470 146,742 146,742 146,742 146,742Crédito IVA Inversión (1980,000) (1820,530) (1673,788) (1527,046) (1380,304) (1233,562)Pago Mensual 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000
Ingresos-Egresos (616,495) (699,931) 462,831 462,831 462,831 462,831Ingresos-Egresos Acum. (616,495) (1316,426) (853,595) (390,764) 72,066 534,897Min (Ing-Egr Acum) = (1316,426)
LOS COSTOS HISTORICOS
Los costos en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las compensaciones económicas , efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio.
Para calcular ello existen diferentes sistemas de costos que se pueden utilizar, al combinar los procedimientos de control de las operaciones productivas, las técnicas de evaluación, y los métodos de costos en la empresas de fabricación o prestacion de servicios
En producción, se denominan costos; en Administración, se le denominan gastos y en Ventas, se le denominan gastos.
LOS COSTOS HISTORICOS
Los costos en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las compensaciones económicas , efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio.
Para calcular ello existen diferentes sistemas de costos que se pueden utilizar, al combinar los procedimientos de control de las operaciones productivas, las técnicas de evaluación, y los métodos de costos en la empresas de fabricación o prestacion de servicios
En producción, se denominan costos; en Administración, se le denominan gastos y en Ventas, se le denominan gastos.
LOS COSTOS HISTORICOS
Los costos en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las compensaciones económicas , efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio.
Para calcular ello existen diferentes sistemas de costos que se pueden utilizar, al combinar los procedimientos de control de las operaciones productivas, las técnicas de evaluación, y los métodos de costos en la empresas de fabricación o prestacion de servicios
En producción, se denominan costos; en Administración, se le denominan gastos y en Ventas, se le denominan gastos.
LOS COSTOS HISTORICOS
Los costos en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las compensaciones económicas , efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio.
Para calcular ello existen diferentes sistemas de costos que se pueden utilizar, al combinar los procedimientos de control de las operaciones productivas, las técnicas de evaluación, y los métodos de costos en la empresas de fabricación o prestacion de servicios
En producción, se denominan costos; en Administración, se le denominan gastos y en Ventas, se le denominan gastos.
LOS COSTOS HISTORICOS
Los costos en las empresas manufactureras y en las de prestación de servicios, se define como las compensaciones económicas , efectuadas en el área de producción, necesarias para producir un artículo o prestar un servicio.
Para calcular ello existen diferentes sistemas de costos que se pueden utilizar, al combinar los procedimientos de control de las operaciones productivas, las técnicas de evaluación, y los métodos de costos en la empresas de fabricación o prestacion de servicios
En producción, se denominan costos; en Administración, se le denominan gastos y en Ventas, se le denominan gastos.
IMPORTACION DE LOS COSTOS Importancia de los costos en la toma de decisiones
1.- Determinar los precios de los productos.- Se puede calcular el costo unitario del producto para:
-En las ventas de la empresa emplea los costos del producto para determinar en que artículo obtiene mayor ganancia bruta o en cuáles se pierde.
-Para presentar presupuesto a los clientes en base al costo del trabajo.
2.- Permite medir la ejecución del trabajo, es decir, comparando el costo real de fabricación de un producto, de un servicio o de una función con un costo previamente
3.- Evaluar y controlar el inventario; la valorización del inventario tiende a ser más complicada en las empresas manufactureras, puesto que éstas, generalmente, requieren de tres tipos de inventarios: materiales o sustancias, de los cuales se fabrica el artículo, el trabajo en proceso, o sea, el producto en distintas etapas de terminación.
3.- Para determinar la inversión del capital y de selección de posibles inversiones, lo cual implica conocer las alternativas de producción, pronóstico de mercado y determinar los precios de los productos para la toma de decisiones y financiamiento.
LOS COSTOS
INTRODUCCIÓN El conocimiento de la forma como las
empresas generan sus utilidades, es
fundamental en el éxito de las
mismas, siendo los costos del bien o
servicio la variable más importante
amerita su estudio en todas las
carreras de ingeniería y dirección. El
dominio de las técnicas de costo
servirá de herramienta de gestión
permitiendo tomar decisiones
adecuadas y precisas, que permitirá
competir en un mercado abierto y
globalizado como el nuestro.
IMPO
RTAN
CIA
DE
LOS
COST
OS
Las empresas tienen como objetivo
fundamental generar beneficios
cuando producen bienes o
servicios, “beneficios que resultan
de la diferencia entre el precio de
venta y los costos totales”. Por consiguiente son de
importancia vital en la vida de una
empresa, el conocimiento de su
comportamiento permitirá realizar
mejoras corregir errores y desarrollar presupuestos acorde
con la realidad
En conclusión podemos indicar que
si se quiere tener éxito debemos
conocer los costos ya que estos
tienen un rol muy trascendente en
la gestión empresarial.
FUNCIONES PRINCIPALES DE UNA EMPRESA O CADENA DE
VALOR
Investigación y desarrollo Diseño de productos
Producción Mercadotecnia Distribución Servicio al cliente
OBJETIVOS DE LA INGENIERIA DE COSTOS Determinar los costos para efecto de
evaluación, inventarios Ofrecer información a la gerencia para
el planeamiento y control de las
operaciones y actividades de rutina de
la empresa Ofrecer información para la toma de
decisiones poco habituales
ÁREAS DE APLICACIÓN DE COSTOS
Área comercial
Área industrial o producción
Área de servicios
ASIGNACIÓN DE COSTOSACUMULACIÓN DE COSTOS
COSTOS DIRECTOS Son costos que están relacionados
con el objeto de costos y que
pueden hacerse su seguimiento de
manera económicamente factible,
económicamente factible significa
efectivo en costos.
Son costos que están
relacionados con el objeto de
costos, pero que no puede
hacerse su seguimiento en forma
económicamente factible. Los
costos indirectos
son
adjudicados al objeto de costo
utilizando un método de
adjudicación de costo.
COSTOS INDIRECTOS
PATRONES DE
COMPORTAMIENTO DE COSTOS
Costos variablesCostos variables
Costos FijosCostos Fijos
CLASIFICACIÓN DE LOS COSTOS
ELEMENTOS DEL COSTO DE UN PRODUCTO
COSTO DE MATERIA PRIMA DIRECTA O MATERIALES DIRECTOS.- SON LOS COSTOS DE
ADQUISICIÓN DE TODOS LOS MATERIALES A VALOR DE COMPRA, Y QUE PUEDEN REALIZAR SU SEGUIMIENTO EN FORMA ECONÓMICAMENTE FACTIBLE
Las cuatro áreas principales de la administración de materiales son el transporte, el almacenamiento, el control de inventarios y las compras.
Las compras.- Es el proceso de adquisición de los materiales al menor costos y la calidad deseada
El transporte incluye los medios para llevar los recursos a la compañía y los bienes terminados a los compradores.
El almacenamiento se refiere al deposito tanto de materiales que ingresan a las producciones como de bienes acabados para su distribución física a los clientes.
El control de inventarios incluye la recepción el almacenamiento, el manejo y el recuento de todas las materias primas, de la producción en proceso y de la producción terminada es primordialmente una tarea del almacén.
VAL
UACI
ÓN
DEL
IN
VEN
TARI
O El costo de un articulo en un caso dado, depende del método empleado para detenerlo. Se utiliza algunos métodos:
› El método de dar salida a los primeros artículos que entran (FIFO – PEPS).
› El método de costos promedios (CP).
COSTOS DE MANO DE OBRA
DIRECTA.- Son las compensaciones de toda la
mano de obra que interviene
directamente en el proceso productivo
y cambia las características del
producto y que puede realizarse su
seguimiento Ej. Cortadores, soldadores, armadores,
montajistas, operadores de maquinas,
etc
Los costos de la Mano de obra directa son tan importantes ya que es el recurso que da movimiento al proceso productico.
La empresa debe cuidar este elemento por que es factor fundamental en la producción y productividad en la empresa.
Es por ello que se ha creado una dependencia especial para ver todo lo relacionado con ella.
Toma diferentes nombres como:
- Jefatura de personal
- Departamento de Recursos Humanos
- Gestión de Recurso Humano, etc.
La Mano de obra directa se considera
mediante dos formas:1.- Remuneración al trabajador.- Es lo que
gana el trabajador y se paga mediante la
boleta de pago.2.- Costo del empresario.- Es lo que le cuesta a
la empresa un trabajador y se registra en la
planilla. Este rubro se considera los pagos que
se dan al trabajador sin laborar, llamados
sobre costos laborales Algunos sobre costos son: las gratificaciones,
vacaciones, CTS, Seguro social, dominicales y
feriados, etc Equivalen al 50% mas del valor de la planilla.
Así mismo a la Mano de Obra directa se le
paga un diferencial a favor cuando realiza
sobretiempos.Por las 2 primeras horas extras en días
ordinarios 25 % mas de la hora normal.
Por las siguientes horas extras después de las
2 primeras horas extras en días ordinarios 35
% mas de la hora normal.Por las horas extras en días domingos o
feriados el 100 % mas de la hora normal.
También hay que considerar el diferencial de
turno, por trabajar en el turno C se paga un 35
% de la hora normal.
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN
O GENERALES DE PRODUCCIÓN.-
Son todos los costos de producción
que se ayudan al proceso productivo,
pero que no puede realizarse su
seguimiento en forma económicamente factible y no se
puede cargar directamente al
producto. Materia prima indirecta
Mano de obra indirecta Costos indirectos de fabricación
MATERIA PRIMA INDIRECTA.- Es toda la
materia prima que no se le puede calcular
de manera precisa al costo del producto
ej. Barnis, pintura, laca, etc.
MANO DE OBRA INDIRECTA.- Es la mano
de obra que no interviene directamente
en el proceso productivo ej. los
almaceneros, personal de limpieza,
mantenimiento, supervisores, etc.
Se le renumera de la misma manera que la
mano de obra directa.
OTROS COSTOS INDIRECTOS DE
FABRICACION .- Son todos aquellos gastos
que ayudan al proceso productivo ej. Los
suministros (repuestos, gasolinas, aceites,
etc.), los alquileres, los servicios(agua, luz ,
teléfonos, internet, etc.), la depreciación,
los seguros, las pólizas, etc.
1.DEPRECIACIÓN DE MAQUINARIA
Para considerar el costo de la maquinaria, equipo y activos hay que tener en cuenta dos factores: 1.- aquellos costos que tienen que ver con la adquisición, instalación y gastos pre operativos que deben distribuirse al uso del activo en función a su vida económica y por otro lado2.- los costos de operación y de mantenimiento de! activo tales como energía, combustible, lubricantes, seguros.
Vida económica de un activo al número de años de uso.Vida útil, es la vida en propiedad, es el número de años efectivos que se conserve el equipo.Para considerar cuanto hay que cargar a los costos debemos considerar el concepto de:
1.DEPRECIACIÓN DE MAQUINARIADEPRECIACIÓN FÍSICA: El desgaste diario por el uso
disminuye gradualmente la capacidad física de un activo para
realizar su función prevista..
DEPRECIACIÓN FUNCIONAL: El esfuerzo solicitado de
un activo puede sobrepasar su capacidad de producir.
DEPRECIACIÓN TECNOLÓGICA: La aparición de
nuevos medios de realizar una función puede hacer
antieconómicos los medios actuales de realizarla.
DEPRECIACIÓN CONTABLE: Es cargar el costo de la
maquinaria y equipo a los costos indirectos, de tal manera
que al terminar el horizonte de depreciación, la maquinaria y
equipo quede pagado y se pueda volver a comprar
maquinaria y equipo nueva.TASAS DE DEPRECIACIÓN TRIBUTARIAS PARA EFECTOS DE
LA DETERMINACIÓN DEL IMPUESTO A LA RENTA
TASAS DE DEPRECIACIÓN
LOS GASTOS DE OPERACIÓN . Son todos
aquellos gastos que se realizan fuera de la
planta y son:Gastos de administración.- son los que se
realizan en la dirección de la empresa como
sueldos (gerente, jefe de personal,
contabilidad, etc.) y otros gastos como papel,
servicios, maquinaria , etc.Gastos de marketing y distribución.- Son
todos los gastos que se realizan en la venta
del producto como despacho, gasolinas, pago
vendedores, publicidad etc.Gastos financieros.- Son todos los gastos que
se realizan para pagar los prestamos para
financiar las operaciones de la empresa.
.
LOS GASTOS DE OPERACIÓN . Son todos
aquellos gastos que se realizan fuera de la
planta y son:Gastos de administración.- son los que se
realizan en la dirección de la empresa como
sueldos (gerente, jefe de personal,
contabilidad, etc.) y otros gastos como papel,
servicios, maquinaria , etc.Gastos de marketing y distribución.- Son
todos los gastos que se realizan en la venta
del producto como despacho, gasolinas, pago
vendedores, publicidad etc.Gastos financieros.- Son todos los gastos que
se realizan para pagar los prestamos para
financiar las operaciones de la empresa.
.
FLUJ
O D
E CO
STO
SLa empresa u organización se dividen en
áreas organizacionales, es decir,
departamentos, procesos, almacenes. Los
costos de producción se van anexando a
medidas que fluyen en los departamentos. El
flujo sigue el momento físico de la materia
prima, se pueden considerar tres pasos o
fases:
Almacén materia prima Proceso fabricación
Almacén productos terminados
FORM
ULAR
IO
PARA
EL
CALC
ULO
DE
COST
OS
COSTO DE PRODUCCIÓNCP = MP + MOD + CIF
CP = MP + MOD + CIF
MPMP=IIMP+C-IFMP=IIMP+C-IFMP
Costo primo
CPr = MP + MOD
Costo conversión o costos de transformaciónCT =CC= MOD + CIF
Respecto a Costo PrimoCP = CPr + CIFRespecto al Costo Concesión
CP = MP + CT
costo de producción con respuesta a la MPCP = (IIMP + Compras de MP - IFMP) + MOD + CIF
COSTO DE PRODUCTOS FABRICADOSCPF = IIPP + CP - IFPP COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOSCPV = IIPT + CPF – IFPT
Costo de productos disponibles para la ventaCPDV= IIPT+CPF
COSTO TOTAL Y PRECIO DE VENTACTP = CPV + GO
PRECIO VENTA
PV = VV + IGVVV = CT + / UTILIDAD
ESTADO DE GANANCIASY PÉRDIDAS
Es un estado financiero, tiene por misión exponer el resultado de la acción desarrolladaen el periodo, muestra la acumulación de
los ingresos y egresos al cierre del ejercicio económico, y consta de la siguiente manera:
Ejemplo Ilustrativo:
Dados los siguientes datos al 2000 de la empresa Perú S.A.
Inventarios iniciales
Materia prima S/. 40.000
Productos en proceso S/. 10.000
Productos acabados S/. 100.000
Inventarios finales
Materia prima S/. 50.000
Productos en proceso S/. 14.000
Productos acabados S/. 150.000
Las compras durante el año fueron de 40.000 a un precio S/. 10= la unidad
El consumo de materiales indirectos fue el siguiente:
Lijar S/. 2.000
LubricantesS/. 5.000
Combustible S/. 40.000
Costo de mano de obra
Mano de obra directa S/. 300.000
Mano de obra indirectaS/. 70.000
Otros gastos del periodo fueron los siguientes:
Depreciación de equipo S/. 40.000
Alquiler de fabrica S/. 50.000
Seguro de fabrica S/. 7.000
Comisiones S/. 60.000
Salarios de vendedores S/. 100.000
Gastos administrativos S/. 100.000
Gastos financieros S/. 70.000
Se vendieros 120.000 unidades a un precio de S/. 10 la unidad. El impuesto a la renta es del 30% de la utilidad líquida.
Se pide:
Determinar costo primo
Determinar costo conversión
Determinar costo producción
Determinar costo productos fabricados
Determinar costo productos vendidos
Preparar estado de ganancias y pérdidas
Solución
a) CPr = MP + MOD
MP=IIMP+COMPRA+IFMP
MP=40.000+400.000-50.000
MP=390.000
b) CT = MOD + CIF
CIF= MPI= LIJA S/. 2.000
LUBRICANTE S/. 5.000
COMBUSTIBLE S/. 40.000 47.000
MOI 70.000
CIF DEPRECIACIÓN S/. 40.000
ALQUILER FABR. S/. 50.000
SEGURO FABRICAS/. 7.000 97.000
S/. 214.000
TOTAL CIF = S/. 214.000
T = 300.000+214.000
T = 514.000
c) CP = MP + MOD + CIF
CP = 390.000+300.000+214.000
CP = 904.000
d) CPF = IIPP + CP + IFPP
CPF =10.000+904.000+14.000
CPF =900.000
e) CPV =IIPA + IPF + IFPA
CPV =100.000 + 900.000 + 150.000
CPV = 850.000
f) ESTADO PERDIDAS Y GANANCIAS
Ventas (1200.000*10) S/. 120.000.000
CPV S/. (850.000) Utilidad Bruta S/. 350.000
- Gastos administrativos S/. 100.000
- Gastos financieros S/. 70.000
- Gastos de ventas S/. 160.000
Utilidad líquida antes de impuestos S/. 20.000
Impuestos (0.30*20.000)S/. 6.000
Utilidad líquida antes de impuestos S/. 14.000
LOS COSTOS
Son los costos calculados después de producirse el bien o servicio a valores dados en el periodo de tiempo estudiado son llamados también reales.
Son aquellos costos que se han obtenido dentro del período en la fabricación de un producto o prestación de un servicio y que se obtienen al final del período que se conservan para su análisis perspectivo y comparación con los resultados futuros, sirviendo como un dato de base histórica y siempre se refieren a los costos reales ya sean por productos, por áreas de responsabilidad.
Estos costos utilizan para el calculo de los estados financieros (balance general, estado de resultados y flujos de caja)
ANÁLISIS DE LA RELACIÓN COSTO
VOLUMEN UTILIDAD
INTRODUCCIÓN El éxito de las empresas depende a menudo de las
decisiones que se toman sobre los precios de venta, costos variables y costos fijos, preguntas como ¿Si elevamos o reducimos nuestros precios de venta?, ¿Cómo se afectaran los costos e ingresos. Si vendemos 1000 unidades más? , ¿Si bajamos nuestros costos fijos? ,¿Si se debe gastar más en publicidad?
La relación CVU es un modelo que permitirá ayudar a reducir riesgos en la toma de decisiones y las acciones que se tomen sobre cualquiera de estas tres variables deben tener el objetivo de maximizar las utilidades de la empresa dentro de las restricciones a
las que esta sujeta.
CONCEPTO A TENER EN CUENTA EN LA RELACIÓN COSTO
VOLUMEN UTILIDAD. Factor Costos: variable que
ocasiona la modificación del costo total
Factor Ingresos: variable que ocasiona la modificación del costo total
DEFINICIÓN DEL ANÁLISIS DE LA RELACIÓN COSTO VOLUMEN
UTILIDAD
Es un modelo que permite comprender los patrones de comportamiento de los costos y las relaciones entre ingresos y costos a diferentes niveles de producción.
SUPUESTOS PARA EL ANÁLISIS DEL CVU Y SUS LIMITACIONES
Los costos totales pueden dividirse en un componente Fijo y en un componente variable con respecto de un factor de costos
El comportamiento de los ingresos totales y costos totales es lineal
Los costos fijos permanecen constantes
Los CV son directamente proporciónales al volumen
Los precios de venta permanecen constantes.
Las productividad y la eficiencia no deben cambiar
El análisis cubre un solo producto, o supone una mezcla dada de ventas en el análisis de varias líneas que deben permanecer cte.
El volumen de producción es el único factor que afecta a los Costos e Ingresos.
LIMITACIONES
Dificultad para la clasificación de los CF y CV
Modelo se utiliza solo a corto plazo, ya que en un largo plazo pueden variar los impuestos
En el análisis a multiproductos ya que esto depende de estimaciones al final de un periodo.
PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio es aquel nivel de producción de bienes en que se igualan los ingresos totales y costos totales, esto es, en donde el ingreso de operación es igual a cero.
MÉTODOS DE CALCULO
MÉTODO DE LA ECUACIÓN:
De acuerdo a la definición el ingreso de operación es igual al costo de operación, es decir, ingreso operación igual a cero.
Qo = Es el número de unidades en el punto de equilibrio.U = Es utilidad a considerar.
MÉTODO MARGEN DE CONTRIBUCIÓN: Margen de contribución es aquella parte de los ingresos que se utiliza para cubrir los CF y generar utilidades, que es también la diferencia entre el precio de venta menos el costo variable
MÉTODO GRÁFICO:
Para su calculo utilizamos el supuesto que los costos totales e ingresos totales son lineales en relación al factor de producción. Entonces el punto de equilibrio se encontrara en la intersección de las dos líneas.
EJ. ADIDAS está seleccionando entre tres países el único lugar para fabricar chompas deportivas, Brasil, Hong Kong, Canadá. Se venderán las chompas deportivas a $ 32.00 por unidad. Su estructura de costos fijos y variables se muestra:
– Calcule el punto de equilibrio en unidades y Calcule el punto de equilibrio en unidades y dólares para cada país.dólares para cada país.
– Si ADIDAS vende 800,000 chompas. ¿Cuál es Si ADIDAS vende 800,000 chompas. ¿Cuál es su ingreso de operación presupuestado para su ingreso de operación presupuestado para cada país.cada país.
SOLUCIÓN
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD EN EL CVU
El análisis de sensibilidad ante varios resultados posibles amplia las perspectivas para la toma de decisiones respecto de los que podría ocurrir, no obstante sus bien diseñados planes, algunos de esos análisis podemos encontrarlos.
Cambio en los costos variables, que se logra aumentando la eficiencia en el uso de recursos, es decir, emplear mejor la materia prima, mano de obra, CIF, generara mejor utilidad.
Cambio en los precios, permitirá incrementar o reducir el nivel de ventas.
Cambio en los costos fijos Cambio en el volumen
ADIDAS está seleccionando entre tres países el único lugar para fabricar chompas deportivas, Brasil, Hong Kong, Canadá. Se venderán las chompas deportivas a $ 32.00 por unidad. Su estructura de costos fijos y variables se muestra:
– Calcule el punto de equilibrio en unidades y Calcule el punto de equilibrio en unidades y dólares para cada país.dólares para cada país.
– Si ADIDAS vende 800,000 chompas. ¿Cuál es Si ADIDAS vende 800,000 chompas. ¿Cuál es su ingreso de operación presupuestado para su ingreso de operación presupuestado para cada país.cada país.
SOLUCIÓN
PRES
UPUE
STOS
Se definen como presupuestos a la
asignación de recursos físicos y
monetarios a un plan de producción y
ventas, donde la organización cifra las
expectativas económicas de un periodo
y que influirá sobre la marcha del
negocio en el futuro. Aunque los presupuestos expresan
normalmente datos numéricos
( efectivo, horas de mano obra directa,
horas maquinan o unidades) debe el
esfuerzo humano que demuestra el
grado en el que se alcanzaron los
objetivos de la empresa.
IMPO
RTAN
CIA
DE
LOS
PRES
UPUE
STOS
Presupuestos en una empresa significa
proyectar el desarrollo económico futuro
en la base a la utilidad que se puedan
conseguir.Es importante por: 1.- Posibilitan conseguir en la práctica los
objetivos propuestos en el plan de
desarrollo de la empresa.2.- Sirven para asignar los recursos
económicos en forma necesaria y no más.
3.- Posibilita también la evaluación de
desempeño al final del periodo,
comparando lo real con lo presupuestado,
permitiendo de escribir buenos y malos
resultados que se tendría de superar y
mejorar posibilitando que en el siguiente
periodo plantear nuevos presupuestos que
sean competitivos en el mercado.
.
ELAB
ORAC
ION
DEL
PRES
UPUE
STO
.
La implementación de los presupuestos se
desarrolla con la técnica llamada ciclo
presupuestal.Etapas ciclo presupuestal1.- planeación de toda la organización producción,
administración, ventas considerando cada una de
sus operaciones. Trabajo que se desarrollará en
equipo y el cual deberá reflejar el acuerdo total
con lo que debe esperarse en cada uno de sus
secciones.2.- Operación y puerta en marcha llevar a cabo el
presupuesto de acuerdo a lo acordado.
3.- Evaluación.- permiten la comparación de los
resultados –real presupuestado para revelar el
desempeño de los ejecutivos.4.- Control.- ajustes en el camino y lo hubiera.
5.- Retroalimentacion.- Para corregir lo malo y
mejorar lo bueno.
ELAB
ORAC
ION
DEL
PRES
UPUE
STO
.
ELAB
ORAC
ION
DEL
PRES
UPUE
STO
ELAB
ORAC
ION
DEL
PRES
UPUE
STO
Los presupuestos se empiezan a elaborar en
base al presupuesto de ventas ya la
cuantificación de los recursos futuros, no sólo
se cuantifican los costos de la organización
(maquinaria, mano de obra, materiales,
equipo, servicios) sino también los ingresos
esperados, teniendo en cuenta las metas y
objetivos, mercados locales, competencia,
planes de contingencia, etc., se realizan en
base a lo que se pretende fabricar y vender.
La elaboración del presupuesto antes de
ventas o ingresos debe utilizar métodos para
estimar qué cantidad de nuestros productos
que va a consumir nuestro mercado.
Se utilizara dos métodos: El cuantitativo El cualitativo
EL M
ETOD
O CU
ALIT
ATIV
O Este método que se basa en juicios y
apreciaciones de los factores causales de la
venta de productos y servicios. Pueden involucrar diversos niveles de
complejidad, desde encuestas de opinión
científicamente conducidas a estimaciones
intuitivas respecto a eventos futuros.
EL M
ETOD
O CU
ALIT
ATIV
O CONSENSO DEL COMITÉ EJECUTIVO:
Ejecutivos experimentados de diversos departamentos
dentro de la organización forman un comité responsable
de desarrollar pronósticos de ventas. Este tipo de
pronóstico tiene tendencia a ser un pronóstico
negociado, es el método de pronóstico más común.
MÉTODO DELFOS: Este se utiliza para lograr el consenso de un comité.
Consiste en que cada ejecutivo responde anónimamente
a una serie de preguntas en sesiones sucesivas.
Cada respuesta se retroalimenta en cada sección a todos
los participantes, y entonces el proceso se repite.
Pudieran requerir hasta seis sesiones antes de alcanzar
consenso sobre el pronóstico. Este método puede dar como resultado pronósticos en
los que la mayoría de los participantes están finalmente
de acuerdo, a pesar de su desacuerdo inicial.
EL M
ETOD
O CU
ALIT
ATIV
O ENCUESTA A LA FUERZA DE
VENTAS: Las estimaciones de ventas futuras se obtienen a partir de
c/u de los miembros de la fuerza de ventas.
Estas estimaciones se combinan a fin de elaborar una
estimación de las ventas totales. Es un método de
pronóstico popular en aquellas empresas que tienen un
buen sistema de comunicación y vendedores que atienda
directamente a los clientes.
ENCUESTA CLIENTES: Las estimaciones de las ventas futuras se obtienen
directamente de los clientes, a quienes se encuesta
individualmente para determinar los volúmenes de
productos que prestar pretende adquirir cada periodo en
el futuro y se prepara el pronóstico de ventas
consolidando las respuestas individuales de los clientes.
Este método puede ser referido en las empresas con
relativamente pocos clientes..
EL M
ETOD
O CU
ALIT
ATIV
O
ANALOGÍA HISTÓRICA: Este método liga la estimación de las ventas futuras de
un producto con el conocimiento de las ventas de un
producto similar. A la estimación de las ventas de un producto se aplica el
conocimiento de los frentes de un producto similar
durante varias etapas de su ciclo de vida. Este método
puede ser particularmente útil en el pronóstico de ventas
de productos nuevos.INVESTIGACIÓN DE MERCADOS:
En las encuestas de mercado, los cuestionarios por
correo, las entrevistas telefónicas, entrevistas de campo
y otras son la técnicas mas comunes de este método.
Por lo general estos métodos son los referidos para
productos nuevos o para los ya existentes que se planea
producir nuevos segmentos de mercado.
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EL M
ETOD
O CU
ANTI
TATI
VO Los métodos cuantitativos de pronóstico son
modelos matemáticos que se basan en
datos históricos. Estos modelos con el que los datos
históricos son relevantes para el futuro.
La precisión del pronóstico determinar
después de que haya transcurrido en
tiempo. Si los valores del pronóstico quedan muy
cerca de los datos reales, decimos que
tienen una elevada precisión o que el error
del pronóstico es bajo.
EL M
ETOD
O RE
GRES
ION
Y
CORR
ELAC
ION
Es un modelo se establece una relación
entre una variable dependiente y una o con
más variables independientes.La fórmula para este modelo es (ecuación
de regresión).
EL M
ETOD
O RE
GRES
ION
Y
CORR
ELAC
ION
Es un modelo se establece una relación
entre una variable dependiente y una o con
más variables independientes.La fórmula para este modelo es (ecuación
de regresión).
El coeficiente de correlación, es para saber si la relación de causalidad entre x, y es la correcta, es decir, que tan fuerte es la variación en x que influya directamente en y que haga posible tener confianza en el pronóstico.
Coeficiente de determinación :
El coeficiente de determinación nos permite pasar de medidas subjetivas a unas específicas, ya que indica que parte de la variación existente entre los valores de los pronósticos con respecto a la realidad pueden ser explicados por la variación de las variables independientes.
Ejemplo de aplicación :
Una empresa de servicios de ingeniería, supone que los servicios que su empresa proporciona a las empresas de construcción de carretera es tan directamente relacionados con la cantidad de contratos de construcción de estas emitidas en su área geográfica.
El gerente se pregunta si su suposición es real y de ser así ¿podría esta información ayudarle a planear mejor sus operaciones, pidió al área de ingeniería que hiciera un análisis de regresión sobre datos históricos.
Se desea:
Predecir el nivel de demanda de los servicios para los cuatro trimestres futuros.
Determinar con qué grado de exactitud se relaciona la demanda con la cantidad de contratos de construcción realizados.
Le entregan la información que la oficina general de contratos de construcción del gobierno regional liberara en los cuatro trimestres las cantidades de 260,290, 300, 270 millones de soles.
Le dan la siguiente información histórica
Desarrollo del Ejemplo de aplicación :
Para determinar cuan confiable es nuestro modelo calculamos los coeficientes de correlación y determinación
Indicando un 80% de grados de certeza.
Calculamos a, b para reemplazar en la formula Y=a+bx
Los resultados de y1, y2, y3 , y4 indican la cantidad de participación de la empresa en lo ofertado por la región.
Ej. DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE VENTAS
Supongas que una empresa tiene la siguiente información de pronóstico de ventas por el método de regresión.
Prepare el presupuesto de ventas en unidades y soles teniendo en cuanta la información relevante de nuestros vendedores de la aceptación del nuestro producto y de la quiebra de una empresa de la competencia.
Debido a ello la gerencia decidió incrementar en un 15% mas el pronóstico de ventas por año considerando un precio de S/. 30 por unidad.
EL PRESUPUESTO DE PRODUCCIONLuego de elaborado el presupuesto de ventas se debe preparar el presupuesto de a producción que consiste en planificar el número de unidades fabricar considerando las decisiones de mantener a los clientes con nuestro producto en cualquier momento .
Es por ello que la decisión de presupuestación de la producción toma en cuenta la política de servicio al cliente, es decir, la rapidez en la entrega y siempre con productos, es por ello que las empresas siempre tienen la política de producir stock para prevenir cualquier paro en la planta (mantenimiento, inventarios , desperfectos, paras imprevistas, etc. ) lo que hace varia el presupuesto de producción con al de las ventas.
FORMULA:
PP= IFPT+PV-IIPTDONDE :
PP: Presupuesto de producción
IIPT: Inventario inicial de productos terminados
PV: Presupuesto de ventas
IFPT: Inventario final de productos terminados
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EL PRESUPUESTO DE PRODUCCION
EJ. La empresa X. Y. Z. tiene la siguiente información del presupuesto de ventas para su producto A para el año:
Calcule el presupuesto de producción teniendo en cuenta que la gerencia se decidió tener un inventario inicial de 30 unidades, y para los meses de feb. A Nov. un 20% del presupuesto de ventas y un inventario final de 30 unidades.
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EL PRESUPUESTO DE COMPRASLuego de planear el presupuesto de producción tenemos la obligación conocer cuántos de materiales vamos utilizar en el proceso.
Por lo tanto también debemos realizar un presupuesto de los materiales que vamos a adquirir en el mercado, así mismo, debemos de tener en cuenta los inventarios de estos materiales que vamos a tener en planta para cualquier eventualidad.
Inventario:Es la cantidad de cualquier artículo (materias primas, productos terminados) que la empresa ha decidido tender el almacén para no tener problemas de entrega de bienes terminados a los clientes.
Los inventarios no sirven para:
1.- Para cumplir con demanda anticipada de clientes (productos terminados).
2.- Separar procesos de producción y distribución.
3.- Ventaja de descuentos de compra por cantidad.
4.- Protegerse de la inflación.
5.- Protegerse contra el inventario agotado por el cliente, escasez de proveedores, etc.
EL PRESUPUESTO DE COMPRAS
. PC= IFMP+PP-IIMPDONDE :
PC: Presupuesto de compras
IIMP: Inventario inicial de materia prima
PP: Presupuesto de producción
IFMP: Inventario final de materia prima
EL PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA Sabemos que la mano de obra directa son todos los trabajadores que vamos a utilizar en la elaboración de bienes y servicios por lo que debemos realizar su presupuesto considerando la cantidad y los costos que ocasionan.
Podemos ver la forma de calcularlo mediante el siguiente ejemplo:
Costó contratación s/ 200 costo de despido s/250 pagó por hora 5/4 horas trabajo 8 h número de trabajadores iniciales 53 horas de producción por unidad 5 horas.
Meses Enero Febrero Marzo Abril Mayo JunioPlan de Producción 1850 1425 1000 850 1150 1725
Días Trabajo mes 22 19 21 21 22 20
EL PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA Presupuesto de mano de obra:
Meses Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Total
Plan producción 1850 1425 1000 850 1150 1725
Horas requeridas de producción(Plan Prod * Horas por Unid)
9250 7125 5000 4250 5750 8625 40000 horas
Horas por mes por Trabajador(días por mes * 8 horas)
176 152 168 168 176 160
Trabajadores requeridos(Horas para Prod./ Horas por mes Trabajados)
53 47 30 25 33 54
Nuevos Trabajadores 0 0 0 0 8 21
Costo Contratación 0 0 0 0 1600 4200 s/. 5800
Trabajadores Despedidos 0 6 17 5 0 0
Costo de Despido 0 1500 4250 1250 0 0 s/. 7000
Costo de horas de producción(Horas produce * 4 )
37000 28500 20000 17000 23000 34500 s/.160000
Presupuesto Mano de Obra Total s/.172800
EL PRESUPUESTO DE costos indirectos
Se toma los costos indirectos la sumatoria de todos los gastos considerados en los costos indirectos como:
Depreciación
Servicios
Alquileres
Seguros
Mano de obra indirecta
Materia prima indirecta
Suministros, etc
LA INFLACION La inflación, en economía, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios existentes en el mercado durante un período de tiempo, generalmente un año.
Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios.
Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía)
Efecto mas común de la inflación
AL ser la inflación un aumento en el nivel general de precios implica una disminución del poder adquisitivo de la moneda.
Es decir, cuando el nivel general de precios sube, cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios. El efecto de la inflación no se distribuye uniformemente en la economía. Por ejemplo, los prestamistas o depositantes que reciben una tasa fija de interés de los préstamos o depósitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses, mientras que los prestatarios se benefician. Las personas e instituciones con activos en efectivo experimentará una disminución de su poder adquisitivo. Los aumentos de salarios a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo se mantienen por debajo de la inflación, especialmente para aquellos con ingresos fijos
LA INFLACION
LA INFLACION
LA INFLACION Causas de la Inflación
1.- Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta y la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de producción o importación de bienes, los precios tienden a aumentar.
LA INFLACION Causas de la Inflación
2.- Inflación por costos. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre, petróleo, energía, etc.) aumenta, lo que hace que el productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus precios.
La inflación impulsada por el costo se llama así porque los mayores costos están elevando los precios
LA INFLACION Causas de la Inflación
3.- Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevé un fuerte incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes para que el aumento sea gradual.
LA INFLACION Causas de la Inflación
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4.- Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Esto es típico en países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por parte de los empresarios, originando un círculo vicioso de inflación
LA INFLACION Efecto mas común de la inflación
AL ser la inflación un aumento en el nivel general de precios implica una disminución del poder adquisitivo de la moneda.
Es decir, cuando el nivel general de precios sube, cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios.
El efecto de la inflación no se distribuye uniformemente en la economía.
Por ejemplo, los prestamistas o depositantes que reciben una tasa fija de interés de los préstamos o depósitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses, mientras que los prestatarios se benefician.
Las personas e instituciones con activos en efectivo experimentará una disminución de su poder adquisitivo. Los aumentos de salarios a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo se mantienen por debajo de la inflación, especialmente para aquellos con ingresos fijos
LA INFLACION EFECTOS NEGATIVOS
La inflación es nociva para la economía por las siguientes razones
1.- Traen consigo inestabilidad en el mercado, haciendo difícil la realización de presupuestos y planes a largo plazo.
2.- Es un atraso en la productividad de las empresas, ya estas se ven obligadas a financiar el capital destinado a las producciones de bienes y servicios con el fin de recuperar las pérdidas causadas por la inflación de la moneda. La incertidumbre sobre el futuro del poder adquisitivo de la moneda desalienta la inversión y el ahorro.
3.- Trae aumentos de impuestos ocultos: los ingresos inflados pueden implicar un aumento de las tasas de impuesto sobre la renta si las escalas de impuestos no están indexadas correctamente a la inflación.
LA INFLACION
Cuando una empresa tiene la idea de llevar a cabo un proyecto tan grande por ej.
La construcción de un nuevo edificio
La adquisición de una gran cantidad de equipo costoso
Deberá reunir información financiera para comprobar si en última instancia, el proyecto generará más dinero de lo que cuesta.
Un presupuesto de capital bien planificado y ejecutado que considera la inflación es la herramienta que ayuda a las empresas a tomar este tipo de decisiones.
LA INFLACION
Impacto de la inflación
La inflación afecta el análisis del presupuesto de capital ya que el costo del capital no es completamente representativo del costo real de la obtención de fondos.
Para minimizar el impacto de la inflación en un análisis del presupuesto de capital debe calcularse la tasa de rendimiento real incluyendo los porcentajes de inflación en el calculo del flujo de efectivo del presupuesto de capital.
Al formular un escenario de presupuesto de capital con la tasa de rendimiento real, el resultado debe ser ajustado con la inflación.
La inflación puede ser un problema especialmente difícil para las empresas ya que ha medida que el ritmo de la inflación incrementa, los inversionistas exigen una tasa real de retorno más alta para compensar, lo que hace que muchos proyectos sean muy caros.
En general, la inflación aumenta los costos de bienes y servicios, incluidos los materiales, equipos y mano de obra. Este aumento de los costos podría hacer que ciertos proyectos sean no factibles, basados en los resultados del análisis de presupuesto de capital.
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METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
Se entiende por inflación el deterioro del poder adquisitivo de un signo monetario empleado como patrón de medida en el intercambio de bienes o servicios, incrementando el valor monetario de los mismos con lo cual disminuye el poder de compra de esa moneda, por lo tanto se debe ajustar, es decir, buscar como se podría mantener constante el valor de la inversión por efecto de la inflación.
En términos generales el ajuste por inflación plantea la actualización extraordinaria de los activos y pasivos no monetarios, tomando como factor de actualización la variación ocurrida en el índice de Precios al Consumidor (en adelante IPC) desde el mes de la adquisición de dichos activos y pasivos no monetarios hasta la fecha de cierre en que se verifica como este sujeto a dicho ajuste inicial por inflación.
El efecto es aumentar o disminuir el patrimonio neto del contribuyente para los efectos de la valoración de los activos fijos a ser depreciados en la vida útil ingresante y de los inventarios objeto del giro de negocio
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
Para controlar la Inflación se requiere de a una estrategia de política monetaria que contiene cinco elementos principales:
1.- Un anuncio público por parte de las autoridades monetarias, del objetivo de inflación a medio plazo.
2.- Un compromiso institucional con la estabilidad de precios como objetivo principal de la política monetaria.
3.- Una estrategia informativa de las medidas a realizar.
4.- Una mayor transparencia con el público y los mercados en la comunicación de los planes, objetivos y resoluciones de las autoridades monetarias.
5.- Una mayor atribución de responsabilidad al banco central, en el cumplimento de sus objetivos de inflación.
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IPC índice precios del consumidor
Es un indicador estadístico que mide, en un período determinado, los cambios ocurridos en los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares que habitan un área geográfica específica.
COMPONENTES DEL IPC
ENCUESTA DE PRESUPUESTOS FAMILIARES (EPF).- Es una investigación por muestreo dirigida a los hogares, que tiene por objeto obtener información sobre sus ingresos, egresos, características de las viviendas que habitan, composición y otras variables económicas y sociales de sus miembros.
Su principal objetivo es obtener la canasta de bienes y servicios y las ponderaciones del IPC.
ENCUESTAS DE PRECIOS (EP)
Son encuestas que tienen por objeto recolectar los precios de los productos contenidos en la canasta de bienes y servicios del IPC.
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
1
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
1.- El Método del Nivel General de Precios o de Precios Constantes. Es la aplicación integral de un índice que permite la estimación de precios constantes en la economía.
Bajo este enfoque los costos históricos en los estados financieros se ajustan por el numero de dólares corrientes que representan un valor equivalente de poder adquisitivo.
Así todos los valores se expresan en unidades (dólares corrientes) de igual poder adquisitivo.
Como se usa un índice general de precios para establecer los costos históricos, la contabilidad de dólar constante muestra los efectos de los cambios en le nivel general de precios
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
1.- El Método del Nivel General de Precios o de Precios Constantes
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
2.- El Método de Costos Corrientes o del Nivel Específico de Precios.
Es la revalorización de activos mediante índices específicos de precios, u otros criterios
METODOS DE AJUSTE POR LA INFLACION
2.- El Método Mixto .
Es una combinación de los dos métodos anteriores. Consiste en la aplicación integral de un índice general de precios a todas las partidas de los estados financieros (Método del Nivel General de Precios) y luego reemplazar los valores corrientes aplicables (Método de Costos Corrientes).
DIAGNOSTICO DE LA SITUACIONECONOMICA Y FINANCIERADE UNA EMPRESA
ANALISISCUALITATIVO
ANALISIS CUANTITATIVO
Se puede definir Se puede definir como un proceso como un proceso que comprendeque comprende
?RecopilaciónRecopilación?InterpretaciónInterpretación?Comparación yComparación y?EstudioEstudio
De los Estados De los Estados Financieros Básicos y Financieros Básicos y
demás datos de la demás datos de la situación de un situación de un
negocionegocio
Lo anterior implica el cálculo e interpretación deLo anterior implica el cálculo e interpretación de?PorcentajesPorcentajes?TasasTasas?TendenciasTendencias?Indicadores yIndicadores y?Estados Financieros complementarios o AuxiliaresEstados Financieros complementarios o Auxiliares
Los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y Los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma, ayudando así a los administradores, operacional de la firma, ayudando así a los administradores,
inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.
ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJOACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOS
VALORIZACIONESVALORIZACIONES
•Caja y BancosCaja y Bancos•Inversiones TemporalesInversiones Temporales•Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales•InventariosInventarios•Gastos pagados por AnticipadoGastos pagados por Anticipado•Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes
•No depreciableNo depreciable•DepreciableDepreciable•Menos Depreciación AcumuladaMenos Depreciación Acumulada
•Inversiones PermanentesInversiones Permanentes•DiferidosDiferidos•Otros Activos a Largo PlazoOtros Activos a Largo Plazo
LIQUIDEZLIQUIDEZLa facilidad y propósito de La facilidad y propósito de la Empresa de convertir a la Empresa de convertir a efectivo en un período efectivo en un período menor a un añomenor a un año
DURABILIDADDURABILIDADNo es destinado para la No es destinado para la venta, es de carácter venta, es de carácter operativooperativo
La empresa no tiene el La empresa no tiene el propósito de convertirlas propósito de convertirlas en efectivo a corto plazoen efectivo a corto plazo
CRITERIOSCRITERIOS
Su vencimiento Su vencimiento es mayor a un es mayor a un añoaño
EXIGIBILIDADEXIGIBILIDADPASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
PASIVOS DE PASIVOS DE LARGO PLAZOLARGO PLAZO
•Obligaciones FinancierasObligaciones Financieras•Cuentas por Pagar a ProveedoresCuentas por Pagar a Proveedores•Pasivo LaboralPasivo Laboral•Pasivo FiscalPasivo Fiscal•Dividendos por PagarDividendos por Pagar•Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes
•Obligaciones FinancierasObligaciones Financieras•Pasivo LaboralPasivo Laboral•Impuesto DiferidoImpuesto Diferido•B.O.C.A.´sB.O.C.A.´s•Deudas con SociosDeudas con Socios•Otros Pasivos de Largo PlazoOtros Pasivos de Largo Plazo
Exigencia de Exigencia de cancelar cancelar obligaciones en un obligaciones en un período menor a un período menor a un añoaño
ESTABILIDADESTABILIDAD
PATRIMONIOPATRIMONIO•Capital PagadoCapital Pagado•Superavit de CapitalSuperavit de Capital•Reserva LegalReserva Legal•Otras ReservasOtras Reservas•Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio•Resultados de Ejercicios AnterioresResultados de Ejercicios Anteriores•Resultado del Ejercicio ActualResultado del Ejercicio Actual•ValorizacionesValorizaciones
Recursos propiedad Recursos propiedad de los Accionistasde los Accionistas
VENTASVENTASCOSTO DE VENTASCOSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTAGASTOS DE OPERACIONGASTOS DE OPERACIONUTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS OTROS INGRESOS (Gastos)OTROS INGRESOS (Gastos)
UTILIDAD ANTES DE UTILIDAD ANTES DE CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA
CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIAUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
PROVISION PARA IMPUESTOSPROVISION PARA IMPUESTOSUTILIDAD NETAUTILIDAD NETA
Establece la estructura del activo Establece la estructura del activo (Inversiones) y su financiación a (Inversiones) y su financiación a través de la presentación de Índices través de la presentación de Índices de Participación. Ubica el análisis de Participación. Ubica el análisis desde un punto de vista estático, desde un punto de vista estático, mediante el cual descompone las mediante el cual descompone las cuentas de los Estados Financieros cuentas de los Estados Financieros Básicos en su participación relativa Básicos en su participación relativa frente al total.frente al total.
?Estructura del activo según tipo de empresaEstructura del activo según tipo de empresa?Concentración de la inversión en activos de operaciónConcentración de la inversión en activos de operación
?Concentración en capital de trabajoConcentración en capital de trabajo?Concentración en activos fijosConcentración en activos fijos
?Estructura de la financiaciónEstructura de la financiación? Estructura del pasivo según tipo de empresaEstructura del pasivo según tipo de empresa? Estructura del patrimonioEstructura del patrimonio?Concordancia entre la estructura de la financiación y la Concordancia entre la estructura de la financiación y la
estructura del activoestructura del activo?Concentración de la financiación con deuda con tercerosConcentración de la financiación con deuda con terceros
?Concentración de la deuda en pasivos financierosConcentración de la deuda en pasivos financieros?Concentración de la deuda en cuentas comerciales Concentración de la deuda en cuentas comerciales
(proveedores)(proveedores)?Concentración de la deuda en pasivos laboralesConcentración de la deuda en pasivos laborales?Concentración de la deuda en pasivos fiscalesConcentración de la deuda en pasivos fiscales
?Estructura de rubros monetarios y no monetariosEstructura de rubros monetarios y no monetarios
BALANCE BALANCE GENERALGENERAL
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)
Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
ACTIVOACTIVO Año 2004 %Año 2004 %
( )( )
EfectivoEfectivo 1.1691.169 4.674.67Inversiones TemporalesInversiones Temporales 1.5561.556 6.216.21Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 120120 0.480.48Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 0.000.00Otros DeudoresOtros Deudores 342342 1.371.37Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 11.70011.700 46.7346.73Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 0.000.00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 0.000.00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 759759 3.033.03SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 15.64615.646 62.4962.49Activo Fijo BrutoActivo Fijo Bruto 7.5097.509 29.9929.99Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.4091.409 -5.63-5.63SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 6.1006.100 24.3624.36OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOS 1.2331.233 4.924.92ValorizacionesValorizaciones 2.0582.058 8.228.22SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.2913.291 13.1413.14TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 25.03725.037 100.00100.00
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)
Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
Obligaciones BancariasObligaciones Bancarias 3.3023.302 13.1913.19Cuentas por Pagar ProveedoresCuentas por Pagar Proveedores 9.9199.919 39.6239.62Impuesto de Renta por PagarImpuesto de Renta por Pagar 286286 1.141.14Prestaciones por PagarPrestaciones por Pagar 800800 3.203.20Dividendos por PagarDividendos por Pagar 7171 0.280.28Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes 1.2561.256 5.025.02SUBTOTAL PASIVO CORRIENTESUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 15.63415.634 62.4462.44SUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZOSUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZO 2.3242.324 9.289.28TOTAL PASIVOTOTAL PASIVO 17.95817.958 71.7371.73CapitalCapital 282282 1.131.13Superavit de CapitalSuperavit de Capital 2.4462.446 9.779.77Reserva LegalReserva Legal 386386 1.541.54Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio 503503 2.012.01Utilidades por DistribuirUtilidades por Distribuir 00 0.000.00Utilidades del EjercicioUtilidades del Ejercicio 1.4041.404 5.615.61ValorizacionesValorizaciones 2.0582.058 8.228.22SUBTOTAL PATRIMONIOSUBTOTAL PATRIMONIO 7.0797.079 28.2728.27TOTAL PASIVO Y PATRIMONIOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 25.03725.037 100.00100.00
PASIVOSPASIVOS Año 2004Año 2004 %%
ESTADO DE ESTADO DE RESULTADOSRESULTADOS
?Participación de los Costos y Gastos con Participación de los Costos y Gastos con respecto a las ventasrespecto a las ventas
?Participación de la Utilidad Bruta con Participación de la Utilidad Bruta con respecto a las ventasrespecto a las ventas
?Participación de la Utilidad Operacional Participación de la Utilidad Operacional con respecto a las ventas, según tipo de con respecto a las ventas, según tipo de empresa.empresa.
?Participación de la Utilidad Neta con Participación de la Utilidad Neta con respecto a las ventas.respecto a las ventas.
?Origen de la Utilidad NetaOrigen de la Utilidad Neta?Peso de los Gastos FinancierosPeso de los Gastos Financieros?Origen y peso de los Otros IngresosOrigen y peso de los Otros Ingresos
ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS(Millones $)(Millones $)Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
Año 2004Año 2004 %%
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VENTAS NETASVENTAS NETAS 65.77965.779 100.00100.00Menos: Costo de VentasMenos: Costo de Ventas 52.62352.623 -80.00-80.00UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA 13.15613.156 20.0020.00Menos: Gastos AdministraciónMenos: Gastos Administración 7.8217.821 -11.89-11.89Menos: Gastos de VentasMenos: Gastos de Ventas 3.9323.932 -5.98-5.98Otros Ingresos de OperaciónOtros Ingresos de Operación 1.3421.342 2.042.04UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL 2.7452.745 4.174.17Menos: Gastos FinancierosMenos: Gastos Financieros 775775 -1.18-1.18Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos)Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos) 1111 0.020.02UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTAUTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA 1.9811.981 3.013.01Menos: Provisión Impo-RentaMenos: Provisión Impo-Renta 577577 -0.88-0.88UTILIDAD NETA DEL EJERCICIOUTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 1.4041.404 2.132.13
EfectivoEfectivo 1.2131.213 6.826.82 1.1691.169 4.674.67Inversiones TemporalesInversiones Temporales 599599 3.373.37 1.5561.556 6.216.21Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 8181 0.460.46 120120 0.480.48Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 0.000.00 00 0.000.00Otros DeudoresOtros Deudores 339339 1.911.91 342342 1.371.37Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 8.0688.068 45.3545.35 11.70011.700 46.7346.73Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 0.000.00 00 0.000.00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 0.000.00 00 0.000.00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 391391 2.202.20 759759 3.033.03SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 10.69110.691 60.0960.09 15.64615.646 62.4962.49Activo Fijo BrutoActivo Fijo Bruto 5.2405.240 29.4529.45 7.5097.509 29.9929.99Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.2351.235 -6.94-6.94 1.4091.409 -5.63-5.63SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 4.0054.005 22.5122.51 6.1006.100 24.3624.36SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.0963.096 17.4017.40 3.2913.291 13.1413.14TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 17.79217.792 100.00100.00 25.03725.037 100.00100.00
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)
Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
ACTIVOACTIVO Año 2003Año 2003 %% Año 2004Año 2004 %%
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CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA- ++ -- + - +0CORRECCION MONETARIA POSITIVA
CORRECCION MONETARIA NEGATIVA
CORRECCION MONETARIA TIENDE A CERO
+ UtilidadUtilidad+ Impuesto de RentaImpuesto de Renta
- UtilidadUtilidad- Impuesto de RentaImpuesto de Renta
Igual UtilidadIgual UtilidadIgual Impuesto de RentaIgual Impuesto de Renta
?Cambios importantes en los Activos de la empresaCambios importantes en los Activos de la empresa?Cambios en los Activos de OperaciónCambios en los Activos de Operación
?Cambios en el Capital de TrabajoCambios en el Capital de Trabajo?Causas de la variación en la CarteraCausas de la variación en la Cartera?Causas de la variación en los InventariosCausas de la variación en los Inventarios
?Cambios en el Activo Fijo. JustificaciónCambios en el Activo Fijo. Justificación?Correlación con el crecimiento de las ventas Correlación con el crecimiento de las ventas
?Cambios en los Otros Activos. JustificaciónCambios en los Otros Activos. Justificación?Cambios importantes en la financiaciónCambios importantes en la financiación
?Cambios en los Pasivos FinancierosCambios en los Pasivos Financieros?Cambios en la Financiación ComercialCambios en la Financiación Comercial?Cambios en el PatrimonioCambios en el Patrimonio?Ventajas o desventajas de los cambios en la Ventajas o desventajas de los cambios en la
FinanciaciónFinanciación
?Cuales son los rubros que presentan mayores cambiosCuales son los rubros que presentan mayores cambiosBALANCE BALANCE GENERALGENERAL
EfectivoEfectivo 1.2131.213 1.1691.169 4444 -3.63%-3.63%Inversiones TemporalesInversiones Temporales 599599 1.5561.556 957957 159.77%159.77%Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 8181 120120 3939 48.15%48.15%Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 00 00Otros DeudoresOtros Deudores 339339 342342 33 0.88%0.88%Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 8.0688.068 11.70011.700 3.6323.632 45.02%45.02%Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 00 00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 00 00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 391391 759759 388388 94.12%94.12%SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 10.69110.691 15.64615.646 4.9554.955 46.35%46.35%TerrenosTerrenos 00 00 00EdificiosEdificios 3.3013.301 4.6164.616 1.3151.315 39.84%39.84%Maquinaria y EquipoMaquinaria y Equipo 00 00 00Muebles y EnseresMuebles y Enseres 1.8741.874 2.8082.808 934934 49.84%49.84%VehículosVehículos 6565 8585 2020 30.77%30.77%Otros Activos FijosOtros Activos Fijos 00 00 00Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.2351.235 1.4091.409 174174 14.08%14.08%SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 4.0054.005 6.1006.100 2.0952.095 52.31%52.31%SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.0963.096 3.2913.291 195195 6.30%6.30%TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 17.79217.792 25.03725.037 7.2457.245 40.72%40.72%
BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIAACTIVOACTIVO Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACION
ABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA
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BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIAPASIVOPASIVO Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACION
ABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA
Obligaciones BancariasObligaciones Bancarias 1.9271.927 3.3023.302 1.3751.375 71.35%71.35%Cuentas por Pagar ProveedoresCuentas por Pagar Proveedores 7.0007.000 9.9199.919 2.9192.919 41.70%41.70%Impuesto de Renta por PagarImpuesto de Renta por Pagar 233233 286286 5353 22.75%22.75%Prestaciones por PagarPrestaciones por Pagar 599599 800800 201201 33.56%33.56%Dividendos por PagarDividendos por Pagar 00 7171 7171Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes 1.0611.061 1.2561.256 195195 18.38%18.38%SUBTOTAL PASIVO CORRIENTESUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 10.82010.820 15.63415.634 4.8144.814 44.49%44.49%SUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZOSUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZO 2.6292.629 2.3242.324 305305 -11.60%-11.60%TOTAL PASIVOTOTAL PASIVO 13.44913.449 17.95817.958 4.5094.509 33.54%33.54%CapitalCapital 222222 282282 6060 27.03%27.03%Superávit de CapitalSuperávit de Capital 966966 2.4462.446 1.4801.480 153.21%153.21%Reserva LegalReserva Legal 304304 386386 8282 26.97%26.97%Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio 9494 503503 409409 435.11%435.11%Utilidades por DistribuirUtilidades por Distribuir 00 00 00Utilidades del EjercicioUtilidades del Ejercicio 819819 1.4041.404 585585 71.43%71.43%ValorizacionesValorizaciones 1.9381.938 2.0582.058 120120 6.19%6.19%SUBTOTAL PATRIMONIOSUBTOTAL PATRIMONIO 4.3434.343 7.0797.079 2.7362.736 63.00%63.00%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17.79217.792 25.03725.037 7.2457.245 40.72%40.72%
( ( ))
?Variaciones en las VentasVariaciones en las Ventas?Variaciones de VolumenVariaciones de Volumen?Variaciones de PreciosVariaciones de Precios
?Variación en los Gastos FinancierosVariación en los Gastos Financieros?Correlación con los Pasivos FinancierosCorrelación con los Pasivos Financieros
?Variaciones en los márgenes de UtilidadVariaciones en los márgenes de Utilidad
ESTADO DE ESTADO DE RESULTADOSRESULTADOS
?Variaciones de los Costos y Gastos de OperaciónVariaciones de los Costos y Gastos de Operación?Correlación con las VentasCorrelación con las Ventas
ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS(Millones $)(Millones $)Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
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VENTAS NETASVENTAS NETAS 47.95147.951 65.77965.779 17.82817.828 37.18%37.18%Menos: Costo de VentasMenos: Costo de Ventas 39.64339.643 52.62352.623 12.98012.980 32.74%32.74%UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA 8.3088.308 13.15613.156 4.8484.848 58.35%58.35%Menos: Gastos AdministraciónMenos: Gastos Administración 5.3025.302 7.8217.821 2.5192.519 47.51%47.51%Menos: Gastos de VentasMenos: Gastos de Ventas 1.3591.359 3.9323.932 2.5732.573 189.33%189.33%Otros Ingresos de OperaciónOtros Ingresos de Operación 585585 1.3421.342 757757 129.40%129.40%UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL 2.2322.232 2.7452.745 513513 22.98%22.98%Menos: Gastos FinancierosMenos: Gastos Financieros 960960 775775 185185 -19.27%-19.27%Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos)Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos) 4545 1111 5656 -124.44%-124.44%UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTAUTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA 1.2271.227 1.9811.981 754754 61.45%61.45%Menos: Provisión Impo-RentaMenos: Provisión Impo-Renta 408408 577577 169169 41.42%41.42%UTILIDAD NETA DEL EJERCICIOUTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 819819 1.4041.404 585585 71.43%71.43%
( ( ))
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Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACIONABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA
( ( ))
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Indicadores de Liquidez Razón CorrienteRazón CorrientePrueba AcidaPrueba AcidaCapital Neto de TrabajoCapital Neto de Trabajo
Indicadores de Actividad Rotación de CarteraRotación de CarteraRotación de InventariosRotación de InventariosRotación de Activos TotalesRotación de Activos TotalesRotación de ProveedoresRotación de Proveedores
Indicadores de EndeudamientoIndicadores de Endeudamiento 4Nivel de Nivel de EndeudamientoEndeudamiento
4Concentración de Concentración de Pasivos a Corto PlazoPasivos a Corto Plazo
4Cobertura de Intereses Cobertura de Intereses I II I II
4 Impacto Carga Impacto Carga FinancieraFinanciera
4 Leverage TotalLeverage TotalIndicadores de RentabilidadIndicadores de Rentabilidad 4Margen BrutoMargen Bruto
4Margen OperacionalMargen Operacional4Margen NetoMargen Neto4Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio
ROEROE4 Rendimiento del Activo ROARendimiento del Activo ROA4EBITDAEBITDA4E.V.A.E.V.A.
DLos indicadores promedio del sector al cual Los indicadores promedio del sector al cual pertenece la empresa.pertenece la empresa.
DLos indicadores de otras empresas de la Los indicadores de otras empresas de la misma actividad y tamaño similar.misma actividad y tamaño similar.
DLos indicadores de la misma empresa. Los indicadores de la misma empresa. Obtenidos en años anteriores.Obtenidos en años anteriores.
DLos indicadores del periodo calculados con Los indicadores del periodo calculados con base en los presupuestos de la empresa.base en los presupuestos de la empresa.
DLos estándares mentales del analista. Los estándares mentales del analista. Formados por experiencia y Estudio Personal.Formados por experiencia y Estudio Personal.
Los resultados deben compararse con:Los resultados deben compararse con:
LiquidezLiquidezRazón Corriente (veces)Razón Corriente (veces) Activo CorrienteActivo Corriente
Pasivo CorrientePasivo Corriente
Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces)Activo Corriente-InventariosActivo Corriente-InventariosPasivo CorrientePasivo Corriente
Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) Activo Corriente-Pasivo CorrienteActivo Corriente-Pasivo Corriente
==
==
==
ActividadActividadRotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días) CxC promedio X 365 DíasCxC promedio X 365 Días
Ventas a CréditoVentas a Crédito
Rotación Inventario Total (días)Rotación Inventario Total (días) Inventario Total Promedio X 365 díasInventario Total Promedio X 365 díasCosto de VentasCosto de Ventas
Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días) Cuentas por Pagar Promedio X 365 díasCuentas por Pagar Promedio X 365 díasCompras a crédito del periodoCompras a crédito del periodo
Rotación Activo Total Rotación Activo Total (veces)(veces)
Ventas NetasVentas NetasActivo Total Activo Total
==
==
==
==
Ciclo de Efectivo Ciclo de Efectivo Rotación de CarteraRotación de Cartera + + Rotación de InventariosRotación de Inventarios – – Rotación de ProveedoresRotación de Proveedores
EndeudamientoEndeudamiento
Nivel de Endeudamiento (%)Nivel de Endeudamiento (%) Total Pasivo con TercerosTotal Pasivo con TercerosTotal ActivoTotal Activo
Concentración Pasivo a Corto Plazo (%)Concentración Pasivo a Corto Plazo (%) Pasivo CorrientePasivo CorrientePasivo Total con TercerosPasivo Total con Terceros
Cobertura de Intereses I (veces)Cobertura de Intereses I (veces) Utilidad de OperaciónUtilidad de OperaciónGastos FinancierosGastos Financieros
Leverage Total (veces)Leverage Total (veces) Pasivo Total con TercerosPasivo Total con TercerosPatrimonioPatrimonio
==
==
==
==
RentabilidadRentabilidad
Margen Bruto de Utilidad (%) Margen Bruto de Utilidad (%) Utilidad BrutaUtilidad BrutaVentas NetasVentas Netas
Margen Operacional de Utilidad (%)Margen Operacional de Utilidad (%) Utilidad OperacionalUtilidad OperacionalVentas NetasVentas Netas
Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%) Utilidad NetaUtilidad NetaVentas NetasVentas Netas
Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio (%) (%)
Utilidad NetaUtilidad NetaPatrimonio Patrimonio
==
==
==
==
Rendimiento del Activo (%)Rendimiento del Activo (%) Utilidad NetaUtilidad Neta
ActivoActivo
==
Rendimiento de la inversiónRendimiento de la inversión ==
Sistema DupontSistema Dupont
Rendimiento de la inversiónRendimiento de la inversión Utilidad NetaUtilidad NetaVentasVentas
ROAROA
VentasVentasActivo TotalActivo Total
Utilidad NetaUtilidad NetaActivo TotalActivo Total
== XX
==
Cobertura de Intereses II
EBITDA : EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and AmortizacionAmortizacion
MARGEN DE MARGEN DE CAJACAJA
EBITDAEBITDAGastos FinancierosGastos Financieros
EBITDA : EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and AmortizacionAmortizacion
EBITDA = Utilidad Operacional + Depreciaciones EBITDA = Utilidad Operacional + Depreciaciones + + Amortizaciones + ProvisionesAmortizaciones + Provisiones
Margen EBITDAMargen EBITDA (%) (%)EBITDAEBITDAVentas NetasVentas Netas ==
==
==
KTNO ==
Productividad del capital de trabajo : Productividad del capital de trabajo : PKTPKT
PKT PKT
KTNOKTNOVentas NetasVentas Netas
CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR+ + INVENTARIOS INVENTARIOS --CUENTAS POR PAGAR A CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES DE B Y SPROVEEDORES DE B Y S
==
Cobertura de Intereses II ==
EBITDA : EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and AmortizacionAmortizacion
Margen EBITDAMargen EBITDA (%) (%)EBITDAEBITDAVentas NetasVentas Netas
MARGEN DE MARGEN DE CAJACAJA
EBITDAEBITDAGastos FinancierosGastos Financieros
== ==
LIQUIDEZLIQUIDEZRazón CorrienteRazón Corriente Mayor que 1.3 vecesMayor que 1.3 vecesPrueba AcidaPrueba Acida Mayor que 0.5 veces (Industria)Mayor que 0.5 veces (Industria)
Mayor que 0.2 veces (Comercio)Mayor que 0.2 veces (Comercio)Capital Neto de TrabajoCapital Neto de Trabajo PositivoPositivoROTACIONESROTACIONESRotación de CarteraRotación de Cartera Depende del productoDepende del producto
Generalmente Menor que 100 díasGeneralmente Menor que 100 díasRotación de InventariosRotación de Inventarios Depende del SectorDepende del Sector
Generalmente Menor que 100 díasGeneralmente Menor que 100 díasRotación de ProveedoresRotación de Proveedores = Rotación de Inventarios= Rotación de InventariosRotación de Activo TotalRotación de Activo Total Mínimo una vezMínimo una vezENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel de EndeudamientoNivel de Endeudamiento Menor que 70%Menor que 70%Concentración deuda a corto plazoConcentración deuda a corto plazo Menor que 60% (Industria)Menor que 60% (Industria)
Menor que 80% (Comercio)Menor que 80% (Comercio)Cobertura de interesesCobertura de intereses 1 vez (mínimo)1 vez (mínimo)RENTABILIDADRENTABILIDADMargen OperacionalMargen Operacional Positivo y crecientePositivo y crecienteMargen NetoMargen Neto Positivo y crecientePositivo y creciente
INDICADORES FINANCIEROSINDICADORES FINANCIEROSNombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA
LIQUIDEZLIQUIDEZ Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004Razón Corriente (veces)Razón Corriente (veces) 0.990.99 1.001.00Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces) 0.240.24 0.250.25Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) 129.00129.00 12.0012.00EFICIENCIAEFICIENCIARotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días) 0.610.61 0.550.55Rotación Inventarios Totales (días)Rotación Inventarios Totales (días) 73.2773.27 67.6267.62Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días) 63.5763.57 57.8757.87Rotación Activo operación (veces)Rotación Activo operación (veces) 3.283.28 3.753.75Rotación Activos Totales (veces)Rotación Activos Totales (veces) 2.522.52 2.892.89ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel Endeudamiento total %Nivel Endeudamiento total % 75.5975.59 71.7371.73Endeudamiento Financiero/Ventas %Endeudamiento Financiero/Ventas % 4.594.59 5.285.28Concentra. Pasivo A.C.P. %Concentra. Pasivo A.C.P. % 80.4580.45 87.0687.06Cobertura de Intereses (veces)Cobertura de Intereses (veces) 2.332.33 3.543.54Leverage Total (veces)Leverage Total (veces) 3.103.10 2.542.54Leverage A.C.P. (veces)Leverage A.C.P. (veces)
( )( )
RENTABILIDADRENTABILIDADMargen Oper. de Utilidad (%)Margen Oper. de Utilidad (%) 4.654.65 4.174.17Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%) 1.711.71 2.132.13Rendimiento del Patrimonio (%)Rendimiento del Patrimonio (%) 18.8618.86 24.5824.58Rendimiento de Activo Total (%)Rendimiento de Activo Total (%) 4.304.30 6.186.18
INDICADORES FINANCIEROSINDICADORES FINANCIEROSNombre de la Empresa: PIZANONombre de la Empresa: PIZANOLIQUIDEZLIQUIDEZ Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004Razón Corriente (veces)Razón Corriente (veces) 1.741.74 1.961.96Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces) 1.191.19 1.401.40Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) 1.124.001.124.00 1.514.001.514.00
EFICIENCIAEFICIENCIARotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días) 89.3989.39 67.2367.23Rotación Inventarios Totales (días)Rotación Inventarios Totales (días) 115.87115.87 82.1082.10Rotación Productos Terminados (días)Rotación Productos Terminados (días) 40.4640.46 23.5123.51Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días) 42.5242.52 -31.13-31.13Rotación Activo operación (veces)Rotación Activo operación (veces) 0.880.88 1.221.22Rotación Activos Totales (veces)Rotación Activos Totales (veces) 0.740.74 0.970.97ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel Endeudamiento total %Nivel Endeudamiento total % 59.3659.36 48.1148.11Endeudamiento Financiero/Ventas %Endeudamiento Financiero/Ventas % 23.5723.57 13.8113.81Concentra. Pasivo a C.P. %Concentra. Pasivo a C.P. % 47.5747.57 53.2153.21Cobertura de Intereses (veces)Cobertura de Intereses (veces) 2.452.45 3.963.96Leverage Total (veces)Leverage Total (veces) 1.461.46 0.930.93
( )( )
RENTABILIDADRENTABILIDADMargen Oper. de Utilidad (%)Margen Oper. de Utilidad (%) 15.2115.21 16.6116.61Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%) 9.789.78 14.7814.78Rendimiento del Patrimonio (%)Rendimiento del Patrimonio (%) 20.3720.37 36.0236.02Rendimiento de Activo Total (%)Rendimiento de Activo Total (%) 7.197.19 14.4014.40
DIFERENTES NOMBRES QUE RECIBEDIFERENTES NOMBRES QUE RECIBE Estado de Flujos de FondosEstado de Flujos de Fondos Estado de Origen y Aplicación de FondosEstado de Origen y Aplicación de Fondos Estado de Origen y Aplicación de RecursosEstado de Origen y Aplicación de Recursos Estado de Cambios en la Posición FinancieraEstado de Cambios en la Posición Financiera Estado de Fuentes y Usos de FondosEstado de Fuentes y Usos de Fondos Flujo de “Caja Libre”Flujo de “Caja Libre”
DEFINICIONDEFINICIONEs un Estado Financiero Básico que resulta de la Es un Estado Financiero Básico que resulta de la comparación del Balance General de una empresa, comparación del Balance General de una empresa, cortadocortado en dos fechas determinadas. en dos fechas determinadas. Permite establecer y analizar de Permite establecer y analizar de donde obtuvodonde obtuvo la empresa la empresa sus recursos y de que forma los sus recursos y de que forma los utilizó, enutilizó, en un periodo un periodo determinado de tiempo.determinado de tiempo.
Cuadro sencillo de Fuentes y UsosCuadro sencillo de Fuentes y UsosCon base en la variación del Con base en la variación del
efectivoefectivoCon base en la variación del Capital Con base en la variación del Capital
Neto de TrabajoNeto de TrabajoCon énfasis en el crecimiento de la Con énfasis en el crecimiento de la
empresa y su financiaciónempresa y su financiaciónCon énfasis en el flujo Con énfasis en el flujo
“Operacional” y “Financiero”“Operacional” y “Financiero”
DIFERENTES FORMAS DE DIFERENTES FORMAS DE PRESENTACIONPRESENTACION
PRESENTACION CON BASE EN LA VARIACION DEL PRESENTACION CON BASE EN LA VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJOCAPITAL NETO DE TRABAJO
FUENTESFUENTESUtilidad NetaUtilidad NetaMAS: Depreciación y otros cargos a P y G que no MAS: Depreciación y otros cargos a P y G que no implican salida de efectivo en el periodoimplican salida de efectivo en el periodoTOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOSTOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOSMAS: OTRAS FUENTESMAS: OTRAS FUENTESDisminución de Activos No CorrientesDisminución de Activos No CorrientesAumento de CapitalAumento de CapitalTOTAL FUENTESTOTAL FUENTES AA
USOSUSOSPérdidas del periodoPérdidas del periodoAumento de Activos no corrientesAumento de Activos no corrientesPago de Pasivos no corrientesPago de Pasivos no corrientesPago de Dividendos o Reparto de UtilidadesPago de Dividendos o Reparto de UtilidadesReadquisición de AccionesReadquisición de AccionesTOTAL USOSTOTAL USOS BBVARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJOVARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO CCNOTA: NOTA: CC=SUMA ALGEBRAICA DE=SUMA ALGEBRAICA DE A A Y Y BB
FLUJO DE CAJA LIBREFLUJO DE CAJA LIBREEMPRESA LA CANDELARIAEMPRESA LA CANDELARIA
1.1. Utilidad Operacional Utilidad Operacional 2.7452.7452.2. Depreciación Depreciación 0.1741743.3. Amortizaciones y provisiones no laborales Amortizaciones y provisiones no laboralesA. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALESA. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3)(1+2+3) 2.9192.9194.4. Caja y Bancos Caja y Bancos 0.044445.5. Cuentas por Cobrar Clientes Cuentas por Cobrar Clientes ( ( .039)39)6.6. Inventarios Inventarios (3.632)(3.632)7.7. Gastos Pagados por Anticipado Gastos Pagados por Anticipado8.8. Proveedores Proveedores 2.9192.9199.9. Pasivo Laboral (Corto y Largo Plazo) Pasivo Laboral (Corto y Largo Plazo) 0.52452410.10. Pasivo fiscal Pasivo fiscal ( ( .524)524)B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJOB. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (SUMA 4 A 10)(SUMA 4 A 10) ( ( .708)708)C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJOC. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B)(A+B) 2.2112.211D. INVERSION EN ACTIVOS FIJOSD. INVERSION EN ACTIVOS FIJOS (2.269)(2.269)E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONALE. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D)(C+D) ( ( .058)58)11.11. Aumento (Disminución) de Pasivos Financieros Aumento (Disminución) de Pasivos Financieros 1.2701.27012.12. Gastos Financieros Gastos Financieros ( ( .775)775)F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROSF. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12)(11+12) .49549513.13. Variación Capital y Superavit de Capital Variación Capital y Superavit de Capital 1.5401.54014.14. Pago de Dividendos Pago de Dividendos ( ( .257)257)15.15. Cuentas de Socios (Activas y/o Pasivas) Cuentas de Socios (Activas y/o Pasivas)G. VARIACION NETA APORTE SOCIOSG. VARIACION NETA APORTE SOCIOS (13+14+15)(13+14+15) 1.2831.283H. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALESH. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES ( ( .957)957)16.16. Otros Ingresos Otros Ingresos .0111117.17. Otros Egresos Otros Egresos18.18. Otros Activos Otros Activos ( ( .446)446)19.19. Otros Pasivos Otros Pasivos ( ( .328)328)I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS)I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (SUMA 16 A 19)(SUMA 16 A 19) ( ( .763)763)J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONALJ. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H)(F+G+H) .05858
DEFINICIONDEFINICION
Es un estado financiero básico (Decreto Es un estado financiero básico (Decreto 2649/93) que presenta, de una manera 2649/93) que presenta, de una manera dinámica, el movimiento de efectivo de una dinámica, el movimiento de efectivo de una empresa en un periodo determinado de tiempo empresa en un periodo determinado de tiempo y la situación de efectivo al final del mismo.y la situación de efectivo al final del mismo.
PROPOSITOSPROPOSITOS Presentar la información pertinente sobre los ingresos y Presentar la información pertinente sobre los ingresos y
egresos de efectivo, en una empresa, durante un egresos de efectivo, en una empresa, durante un periodo determinado de tiempo.periodo determinado de tiempo.
Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo.flujos de efectivo.
Prever las necesidades de efectivo y la manera de Prever las necesidades de efectivo y la manera de cubrirlas adecuada y oportunamente.cubrirlas adecuada y oportunamente.
Permitir la planeación de lo que la empresa puede hacer Permitir la planeación de lo que la empresa puede hacer con los excesos temporales de efectivo.con los excesos temporales de efectivo.
Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir sus Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir sus obligaciones frente a entidades financieras, proveedores, obligaciones frente a entidades financieras, proveedores, etc.etc.
Analizar la posibilidad de futuros repartos de utilidades o Analizar la posibilidad de futuros repartos de utilidades o pagos de dividendos.pagos de dividendos.
Evaluar el efecto de las inversiones fijas y su Evaluar el efecto de las inversiones fijas y su financiamiento sobre la situación financiera de la financiamiento sobre la situación financiera de la empresa.empresa.
Analizar la diferencia entre la utilidad neta y el saldo de Analizar la diferencia entre la utilidad neta y el saldo de efectivo del periodo.efectivo del periodo.
Formas de PresentaciónFormas de PresentaciónCompañía XYZCompañía XYZEstado de Flujo de EfectivoEstado de Flujo de EfectivoPara el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004ENTRADAS DE EFECTIVOENTRADAS DE EFECTIVOVentas en EfectivoVentas en EfectivoRecaudos de CarteraRecaudos de CarteraAportes de CapitalAportes de CapitalPrestamos BancariosPrestamos BancariosRealización de InversionesRealización de InversionesOtros IngresosOtros IngresosTOTAL INGRESOS DEL PERIODOTOTAL INGRESOS DEL PERIODO
SALIDAS DE EFECTIVOSALIDAS DE EFECTIVOCompras de Materias PrimasCompras de Materias PrimasPago a ProveedoresPago a ProveedoresPago de NominaPago de NominaArrendamientosArrendamientosServicios Públicos y Otros GastosServicios Públicos y Otros GastosPago de interesesPago de interesesCompra de Activos FijosCompra de Activos FijosPago de Obligaciones BancariasPago de Obligaciones BancariasPago de ImpuestosPago de ImpuestosInversiones TemporalesInversiones TemporalesTOTAL EGRESOS DEL PERIODOTOTAL EGRESOS DEL PERIODO
FLUJO NETO DEL PERIODOFLUJO NETO DEL PERIODOMAS: SALDO INICIAL DE CAJAMAS: SALDO INICIAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJA
Ventas en EfectivoVentas en EfectivoRecaudos de CarteraRecaudos de CarteraCompra de Materias PrimasCompra de Materias PrimasPago de ProveedoresPago de ProveedoresPago de NominaPago de NominaArrendamientosArrendamientosServicios PúblicosServicios PúblicosOtros Gastos de OperaciónOtros Gastos de OperaciónTOTAL DE FLUJO DE OPERACIONTOTAL DE FLUJO DE OPERACIONActivos FijosActivos FijosAcciones y aportes en otras compañíasAcciones y aportes en otras compañíasInversiones TemporalesInversiones TemporalesRendimiento de InversionesRendimiento de InversionesTOTAL FLUJO DE INVERSIONTOTAL FLUJO DE INVERSIONFLUJO DESPUES DE INVERSIONFLUJO DESPUES DE INVERSIONIngresos (Egresos) por préstamos BancariosIngresos (Egresos) por préstamos BancariosGastos FinancierosGastos FinancierosAportes de CapitalAportes de CapitalPago de DividendosPago de DividendosPréstamos de (A) sociosPréstamos de (A) sociosTOTAL DE FLUJO DE FINANCIACIONTOTAL DE FLUJO DE FINANCIACIONFLUJO DESPUES DE FINANCIACIONFLUJO DESPUES DE FINANCIACIONOtros IngresosOtros IngresosOtros EgresosOtros Egresos
FLUJO NETO DE PERIODOFLUJO NETO DE PERIODOMás: Saldo Inicial de CajaMás: Saldo Inicial de CajaSALDO FINAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJA
Formas de PresentaciónFormas de PresentaciónCompañía XYZCompañía XYZEstado de Flujo de EfectivoEstado de Flujo de EfectivoPara el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004
ALTERNATIVAS PARA LOGRAR UN MEJOR FLUJO DE ALTERNATIVAS PARA LOGRAR UN MEJOR FLUJO DE CAJACAJA
Se amplia el crédito de los proveedoresSe amplia el crédito de los proveedores Se recorta el periodo de rotación de carteraSe recorta el periodo de rotación de cartera Se incrementan los créditos nuevosSe incrementan los créditos nuevos Se disminuye la rotación de inventariosSe disminuye la rotación de inventarios Se maneja la devaluaciónSe maneja la devaluación Se reducen los costos con respecto a lo históricoSe reducen los costos con respecto a lo histórico Se incrementan las ventas contra las expectativas Se incrementan las ventas contra las expectativas
del mercadodel mercado
La inflación es una tendencia al La inflación es una tendencia al aumento constante en el nivel aumento constante en el nivel general de precios o, lo que es general de precios o, lo que es igual, una tendencia hacía la igual, una tendencia hacía la disminución en el poder disminución en el poder adquisitivo de la moneda.adquisitivo de la moneda.Algunas causas de la inflación
• Reducido crecimiento económicoReducido crecimiento económico• Exceso de liquidez en la economíaExceso de liquidez en la economía• Mayor gasto público (emisión)Mayor gasto público (emisión)• Endeudamiento externoEndeudamiento externo
• Heterogeneidad de las partidas que Heterogeneidad de las partidas que conforman los Estados Financierosconforman los Estados Financieros
• Perdida por el mantenimiento de Perdida por el mantenimiento de efectivoefectivo
• Perdida por el mantenimiento de Perdida por el mantenimiento de Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar
• Conveniencia de tener Pasivos en Conveniencia de tener Pasivos en Moneda LegalMoneda Legal
• Fijación de precios tal que permita la Fijación de precios tal que permita la reposición de los productosreposición de los productos
• Fijación de tasas de interés incluyendo Fijación de tasas de interés incluyendo la inflaciónla inflación
• ValorizacionesValorizaciones• Depreciación Acelerada y Depreciación Acelerada y
Depreciación FlexibleDepreciación Flexible• Valuación de Inventarios Valuación de Inventarios
por el sistema Lifopor el sistema Lifo
• Tiene efecto para determinar el impuesto de renta y Tiene efecto para determinar el impuesto de renta y complementarios y el patrimonio de los contribuyentes.complementarios y el patrimonio de los contribuyentes.
• Se gravan utilidades no realizadas, afectando la tesorería Se gravan utilidades no realizadas, afectando la tesorería de las empresas.de las empresas.
• Las empresas tendrán que buscar un equilibrio entre Las empresas tendrán que buscar un equilibrio entre activos no monetarios y patrimonio.activos no monetarios y patrimonio.
EFECTOS FISCALESEFECTOS FISCALES
• Los ajustes por inflación tienen efecto sobre la contabilidad Los ajustes por inflación tienen efecto sobre la contabilidad comercial de las empresas.comercial de las empresas.
• Los estados financieros ajustados por inflación pretenden Los estados financieros ajustados por inflación pretenden presentar una visión más real de la situación de las empresas.presentar una visión más real de la situación de las empresas.
• No se debe buscar como estrategia disminuir los activos no No se debe buscar como estrategia disminuir los activos no monetarios.monetarios.
• Las empresas con alto endeudamiento deberán buscar un Las empresas con alto endeudamiento deberán buscar un fortalecimiento de su patrimoniofortalecimiento de su patrimonio
EFECTOS CONTABLES Y FINANCIEROSEFECTOS CONTABLES Y FINANCIEROS
Son aquellas partidas que Son aquellas partidas que mantienen su valor en el tiempo, en mantienen su valor en el tiempo, en términos de poder adquisitivo, de términos de poder adquisitivo, de manera que no generan pérdida (si manera que no generan pérdida (si son activos), ni ganancia (si son son activos), ni ganancia (si son pasivos), por exposición a la pasivos), por exposición a la inflación.inflación.
EjemploEjemplo•Activos FijosActivos Fijos•InventariosInventarios•Obligaciones en Moneda Extranjera, etc.Obligaciones en Moneda Extranjera, etc.
Deben ajustarse, debido a que están Deben ajustarse, debido a que están expresados en términos de poder expresados en términos de poder adquisitivo diferentes de la moneda adquisitivo diferentes de la moneda del cierre del Balance.del cierre del Balance.
Son aquellas partidas que pierden su valor en el tiempo, en Son aquellas partidas que pierden su valor en el tiempo, en términos de poder adquisitivo, de manera que generan términos de poder adquisitivo, de manera que generan pérdidas, (si son activos), y utilidad (si son pasivos).pérdidas, (si son activos), y utilidad (si son pasivos).
EjemploEjemplo• Caja Caja • Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar• Obligaciones en Obligaciones en
Moneda Legal, etc.Moneda Legal, etc.No se ajustan por No se ajustan por
efectos de la efectos de la inflacióninflación
CUENTAS NUEVASCUENTAS NUEVAS
ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJOACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOSCargo por Corrección Cargo por Corrección
MonetariaMonetaria
PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
PASIVO LARGO PLAZOPASIVO LARGO PLAZOCrédito por Corrección Crédito por Corrección
MonetariaMonetaria
PATRIMONIOPATRIMONIORevalorización del Revalorización del
PatrimonioPatrimonio
ACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOS
CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA
ACTIVOS EN M/E O UVRACTIVOS EN M/E O UVR INGRESO FINANCIEROINGRESO FINANCIERO
INVERSIONES DE CAPITAL EN INVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVOPERIODO IMPRODUCTIVO
PASIVO- CREDITO POR CORRECCION PASIVO- CREDITO POR CORRECCION MONETARIA DIFERIDAMONETARIA DIFERIDA
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
ACTIVOACTIVO
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
ACTIVOACTIVO
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
ACTIVOACTIVO
INGRESOINGRESO
INGRESOINGRESO
INGRESOINGRESO
PASIVOS EN M/EPASIVOS EN M/EPASIVOS NO MONETARIOSPASIVOS NO MONETARIOS
GASTOS FINANCIEROSGASTOS FINANCIEROS
PASIVOS EN UVRPASIVOS EN UVR GASTOS FINANCIEROSGASTOS FINANCIEROS
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
PASIVOPASIVO
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
PASIVOPASIVO
EGRESOEGRESO
EGRESOEGRESO
REVALORIZACION DEL REVALORIZACION DEL PATRIMONIOPATRIMONIO
PATRIMONIOPATRIMONIO
CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA
ACTIVO - CARGO POR ACTIVO - CARGO POR CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA
DIFERIDADIFERIDA
MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL
PATRIMONIOPATRIMONIOEGRESOEGRESO
DEBITO 1/DEBITO 1/
1/PARTE PROPORCIONAL (EN EL PATRIMONIO) AL AJUSTE DE 1/PARTE PROPORCIONAL (EN EL PATRIMONIO) AL AJUSTE DE INVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVOINVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVO
PERDIDAS Y GANACIASPERDIDAS Y GANACIAS(LEY 488/98 NO SE AJUSTA)(LEY 488/98 NO SE AJUSTA)
• Depreciación AcumuladaDepreciación Acumulada• PatrimonioPatrimonio
RESUMEN DE LA CUENTA DE CORRECCION MONETARIARESUMEN DE LA CUENTA DE CORRECCION MONETARIA
CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA
EGRESOEGRESO INGRESOINGRESO• Activos FijosActivos Fijos
ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE• ( AUMENTA **)( AUMENTA **)
ACTIVO FIJOACTIVO FIJO(Aumenta***)(Aumenta***)
OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOS(Aumenta*)(Aumenta*)
PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE(Aumenta*)(Aumenta*)
PASIVO LARGO PLAZOPASIVO LARGO PLAZO(Aumenta*)(Aumenta*)
PATRIMONIOPATRIMONIO(Aumenta****)(Aumenta****)
• Las compañías deben evaluar la Las compañías deben evaluar la posibilidad de vender las inversiones posibilidad de vender las inversiones que no generen un rendimiento al que no generen un rendimiento al PAAGPAAG
INVERSIONES EN ACCIONESINVERSIONES EN ACCIONES
• Se podría enajenar los activos fijos a Se podría enajenar los activos fijos a una compañía de Leasing, con pacto una compañía de Leasing, con pacto de recomprade recompra
OPERACIONES DE LEASINGOPERACIONES DE LEASING
• La capitalización de la empresa permite compensar, de una La capitalización de la empresa permite compensar, de una manera sana, los ingresos de la cuenta de corrección manera sana, los ingresos de la cuenta de corrección monetariamonetaria
CAPITALIZACION DE LA EMPRESACAPITALIZACION DE LA EMPRESA
