formulacion y evaluacion de proyectos

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Universidad Autónoma del Universidad Autónoma del Noreste Noreste Ing. Carlos Muñoz Ing. Carlos Muñoz Ing. Fernando Rodarte Ing. Fernando Rodarte Ing. Enrique López Ing. Enrique López Métodos de Evaluación de Métodos de Evaluación de Proyectos Proyectos Proyectos y Administración de Activos Proyectos y Administración de Activos industriales industriales Ing. Tizóc García Ing. Tizóc García Ing. Dina G. Gómez Ing. Dina G. Gómez Ing. Sergio A. Favela Ing. Sergio A. Favela Cd. Acuña Coah. 27/Febrero/2009 Cd. Acuña Coah. 27/Febrero/2009

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Se determina cuales son los tipos de proyectos y como evaluarlos

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Universidad Autónoma del Universidad Autónoma del NoresteNoreste

Ing. Carlos MuñozIng. Carlos Muñoz

Ing. Fernando RodarteIng. Fernando Rodarte

Ing. Enrique LópezIng. Enrique López

Métodos de Evaluación de Métodos de Evaluación de ProyectosProyectos

Proyectos y Administración de Activos Proyectos y Administración de Activos industrialesindustriales

Ing. Tizóc GarcíaIng. Tizóc García

Ing. Dina G. GómezIng. Dina G. Gómez

Ing. Sergio A. FavelaIng. Sergio A. Favela

Cd. Acuña Coah. 27/Febrero/2009Cd. Acuña Coah. 27/Febrero/2009

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IntroducciónIntroducciónSiempre que exista una necesidad humana de un bien o Siempre que exista una necesidad humana de un bien o un servicio habrá que invertir pues es la única forma de un servicio habrá que invertir pues es la única forma de producirlo. Una inversión inteligente requiere una base producirlo. Una inversión inteligente requiere una base que la justifique y dicha base es un proyecto bien que la justifique y dicha base es un proyecto bien estructurado que indique la pauta que debe seguirse. estructurado que indique la pauta que debe seguirse.

Múltiples factores influyen en el éxito o fracaso de un Múltiples factores influyen en el éxito o fracaso de un proyecto. En general, podemos señalar que si el bien o proyecto. En general, podemos señalar que si el bien o servicio producido es rechazado por la comunidad, esto servicio producido es rechazado por la comunidad, esto significa que la asignación de recursos careció de significa que la asignación de recursos careció de diagnósticos o de análisis que lo hicieron inadecuado diagnósticos o de análisis que lo hicieron inadecuado para las expectativas de satisfacción de las necesidades para las expectativas de satisfacción de las necesidades del conglomerado humano. del conglomerado humano.

Debido a esto, es indispensable evaluar un proyecto para Debido a esto, es indispensable evaluar un proyecto para así decidir sobre la conveniencia de llevarlo acabo.así decidir sobre la conveniencia de llevarlo acabo.

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Una actividad permanente en el ámbito empresarial, lo Una actividad permanente en el ámbito empresarial, lo constituye el análisis de la situación económica y constituye el análisis de la situación económica y financiera de la misma, a partir de la cual adoptar financiera de la misma, a partir de la cual adoptar decisiones que contribuyan a mejorar su desempeño y con decisiones que contribuyan a mejorar su desempeño y con ello maximizar sus beneficios.ello maximizar sus beneficios.

Para alcanzar el objetivo antes mencionado se utilizan los Para alcanzar el objetivo antes mencionado se utilizan los pronósticos financieros a corto plazo destinados pronósticos financieros a corto plazo destinados fundamentalmente a la elaboración de presupuestos de fundamentalmente a la elaboración de presupuestos de efectivo, y los de largo plazo que se concentran en el efectivo, y los de largo plazo que se concentran en el crecimiento futuro de las ventas y los activos, así como el crecimiento futuro de las ventas y los activos, así como el financiamiento de dicho crecimiento.financiamiento de dicho crecimiento.

Todo esto ha motivado el desarrollo de diversos métodos Todo esto ha motivado el desarrollo de diversos métodos de análisis de inversión que no es otra cosa que una de análisis de inversión que no es otra cosa que una planeación eficaz para determinar el momento más planeación eficaz para determinar el momento más adecuado para la adquisición de un activo, los cuales se adecuado para la adquisición de un activo, los cuales se mencionan en el presente tema junto con una mencionan en el presente tema junto con una comparativa de éstos.comparativa de éstos.

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Objetivos del Objetivos del equipoequipo

Nuestros objetivos al realizar esta presentación es Nuestros objetivos al realizar esta presentación es explicar qué es un proyecto, los motivos por los explicar qué es un proyecto, los motivos por los cuales son importantes, los diversos tipos de cuales son importantes, los diversos tipos de proyectos, en qué consiste su evaluación y por qué proyectos, en qué consiste su evaluación y por qué es necesario llevarla acabo. es necesario llevarla acabo.

También mencionaremos algunos de los métodos o También mencionaremos algunos de los métodos o análisis que se pueden aplicar para la evaluación análisis que se pueden aplicar para la evaluación del proyecto, tales como la evaluación financiera, del proyecto, tales como la evaluación financiera, la económica, y la social entre otras.la económica, y la social entre otras.

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¿Qué es un proyecto?¿Qué es un proyecto?

Es la búsqueda de una solución inteligente al Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver, planteamiento de un problema que tiende a resolver, entre muchas una necesidad humana.entre muchas una necesidad humana.

En esta forma puede haber diferentes ideas, En esta forma puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnología y inversiones de diverso monto, tecnología y metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser humano destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas como pueden ser: en todas sus facetas como pueden ser:

Educación, Alimentación, Salud, Ambiente, Cultura, Educación, Alimentación, Salud, Ambiente, Cultura, etc.etc.

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Decisión sobre un proyecto.Decisión sobre un proyecto. Para tomar una decisión sobre un proyecto es Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que éste sea sometido al análisis necesario que éste sea sometido al análisis multidisciplinario de diferentes especialistas. multidisciplinario de diferentes especialistas.

Una decisión siempre debe estar basada en el análisis Una decisión siempre debe estar basada en el análisis de un sinnúmero de antecedentes con la aplicación de de un sinnúmero de antecedentes con la aplicación de una metodología lógica que abarque la consideración una metodología lógica que abarque la consideración de todos los factores que participan y afectan al de todos los factores que participan y afectan al proyecto.proyecto.

A toda actividad encaminada a tomar una decisión de A toda actividad encaminada a tomar una decisión de inversión sobre un proyecto se le llama:inversión sobre un proyecto se le llama:

EVALUACIÓN DE PROYECTO.EVALUACIÓN DE PROYECTO.

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PROYECTOPROYECTO

CompetidoreCompetidores s DirectosDirectos

ENTORNO ENTORNO PRÓXIMO.PRÓXIMO.

TecnologTecnologíaía

ConsumidoreConsumidoress ProveedoreProveedore

ss

Política Política SectorialSectorial

CompetidorCompetidoresesIndirectosIndirectos

Sistema Sistema FinancieroFinanciero

ENTORNO ENTORNO MEDIOMEDIO

ENTORNENTORNO O GENERAGENERAL.L.

EmpleoEmpleo

GobiernGobiernoo

InflaciInflaciónón

EducaciEducaciónón

PIBPIB

Entorno de un proyectoEntorno de un proyecto

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Tipos de ProyectosTipos de ProyectosExisten varias clasificaciones sobre proyectos en Existen varias clasificaciones sobre proyectos en empresas en marcha.empresas en marcha.

Finalidad de la inversión.Finalidad de la inversión.

Es el objetivo de la asignación de recursos para Es el objetivo de la asignación de recursos para proyectos que buscan crear ya sea nuevos negocios ó proyectos que buscan crear ya sea nuevos negocios ó evaluar un cambio, mejora o modernización en una evaluar un cambio, mejora o modernización en una empresa existente.empresa existente.

• Outsourcing.Outsourcing.• Reemplazo.Reemplazo.• Ampliación.Ampliación.• Abandono.Abandono.• Internalización.Internalización.

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Outsourcing.Outsourcing.Subcontratación, también llamado tercerización o externalización, es Subcontratación, también llamado tercerización o externalización, es el proceso en el cual una empresa determinada mueve o destina los el proceso en el cual una empresa determinada mueve o destina los recursos orientados a cumplir ciertas tareas, a una empresa externa, recursos orientados a cumplir ciertas tareas, a una empresa externa, por medio de un contrato. Esto se da especialmente en el caso de la por medio de un contrato. Esto se da especialmente en el caso de la subcontrataciónsubcontratación de empresas especializadas. de empresas especializadas.

Para ello, pueden contratar sólo al personal, en cuyo caso los Para ello, pueden contratar sólo al personal, en cuyo caso los recursos los aportará el cliente (instalaciones, hardware y software), recursos los aportará el cliente (instalaciones, hardware y software), o contratar tanto el personal como los recursos. Por ejemplo, una o contratar tanto el personal como los recursos. Por ejemplo, una compañía dedicada a las demoliciones puede subcontratar a una compañía dedicada a las demoliciones puede subcontratar a una empresa dedicada a la evacuación de residuos para la tarea de empresa dedicada a la evacuación de residuos para la tarea de deshacerse de los escombros de las unidades demolidas, o una deshacerse de los escombros de las unidades demolidas, o una empresa de transporte de bienes puede subcontratar a una empresa empresa de transporte de bienes puede subcontratar a una empresa especializada en la identificación o empaquetación. especializada en la identificación o empaquetación.

Se considera como una forma activa para mejorar la productividad y Se considera como una forma activa para mejorar la productividad y cumplir con los requerimientos difíciles en cuestión de plazos y tipo cumplir con los requerimientos difíciles en cuestión de plazos y tipo de trabajo, al mejorar la eficiencia de la empresa por traspasar la de trabajo, al mejorar la eficiencia de la empresa por traspasar la ejecución de esas actividades complejas a expertos.ejecución de esas actividades complejas a expertos.

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VentajasVentajas

• Concentrar los esfuerzos de la empresa en Concentrar los esfuerzos de la empresa en desarrollar las actividades de su giro principal.desarrollar las actividades de su giro principal.

• Compartir el riesgo de las inversiones con el Compartir el riesgo de las inversiones con el proveedor externo.proveedor externo.

• Liberar recursos que pueden ser utilizados en Liberar recursos que pueden ser utilizados en otras actividades mas rentables.otras actividades mas rentables.

• Acceder a tecnologías de punta sin tener que Acceder a tecnologías de punta sin tener que realizar inversiones frecuentes para realizar inversiones frecuentes para modernizarse.modernizarse.

Outsourcing.Outsourcing.

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DesventajasDesventajas

• La pérdida de control directo sobre la actividad.La pérdida de control directo sobre la actividad.• La dependencia de terceros.La dependencia de terceros.• El traspaso de información.El traspaso de información.• El eventual mayor costo externo.El eventual mayor costo externo.• La administración del proceso de compra a La administración del proceso de compra a

terceros.terceros.• La pérdida de talentos internos. La pérdida de talentos internos.

Outsourcing.Outsourcing.

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La definición de un programa correcto de La definición de un programa correcto de sustitución de activos representa uno de los sustitución de activos representa uno de los elementos fundamentales de la estrategia de elementos fundamentales de la estrategia de desarrollo de una empresa .desarrollo de una empresa .

Un reemplazo postergado más tiempo de lo Un reemplazo postergado más tiempo de lo razonable puede aumentar los costos de razonable puede aumentar los costos de producción, perder competitividad o incumplir con producción, perder competitividad o incumplir con los plazos de entrega.los plazos de entrega.

ReemplazoReemplazo

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Causas que originan el Causas que originan el reemplazo:reemplazo:

• Por capacidad insuficiente del equipo existente.Por capacidad insuficiente del equipo existente.

• Por crecimiento en los costos de operación y Por crecimiento en los costos de operación y mantenimiento de los equipos.mantenimiento de los equipos.

• Por una productividad decreciente (mucho Por una productividad decreciente (mucho mantenimiento).mantenimiento).

• Por la obsolescencia.Por la obsolescencia.

• Por la destrucción física total del equipo.Por la destrucción física total del equipo.

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Opciones de reemplazoOpciones de reemplazo

• Opción de sustitución de activos sin cambios en Opción de sustitución de activos sin cambios en el nivel de operación ni en el nivel de ingresos.el nivel de operación ni en el nivel de ingresos.

• Sustitución de activos con cambios en los niveles Sustitución de activos con cambios en los niveles de producción, ventas o ingresos.de producción, ventas o ingresos.

• Imprescindencia de la sustitución de un activo Imprescindencia de la sustitución de un activo con o sin cambio en el nivel de operación.con o sin cambio en el nivel de operación.

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AmpliaciónAmpliación

La diferencia respecto al reemplazo radica en que La diferencia respecto al reemplazo radica en que en una ampliación no necesariamente se considera en una ampliación no necesariamente se considera la liberación de un activo en uso, ya que solamente la liberación de un activo en uso, ya que solamente involucra un aumento de inversiones.involucra un aumento de inversiones.

También es posible la ampliación mediante la También es posible la ampliación mediante la subcontratación de parte del proceso de producción subcontratación de parte del proceso de producción externamente a la empresa.externamente a la empresa.

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CaracterísticasCaracterísticas

• Involucran cambios en los niveles de producción.Involucran cambios en los niveles de producción.• No se puede medir el impacto sobre la empresa.No se puede medir el impacto sobre la empresa.• Ver con claridad los costos y beneficios.Ver con claridad los costos y beneficios.

AmpliaciónAmpliación

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AbandonoAbandono

Muchas veces los cambios que se producen en el Muchas veces los cambios que se producen en el entorno hacen necesario estudiar la conveniencia entorno hacen necesario estudiar la conveniencia de reducir o suprimir la producción de de reducir o suprimir la producción de determinados bienes, para sustituir esa inversión determinados bienes, para sustituir esa inversión por otra que resulte más atractiva.por otra que resulte más atractiva.

Una forma es mediante el abandono de todo o parte Una forma es mediante el abandono de todo o parte de aquellas líneas de productos que en la de aquellas líneas de productos que en la actualidad podrían no ser rentables.actualidad podrían no ser rentables.

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AbandonoAbandono

CaracterísticasCaracterísticas

•Se busca aumentar la rentabilidad de una empresa Se busca aumentar la rentabilidad de una empresa en marcha tomando la decisión de reducir su nivel en marcha tomando la decisión de reducir su nivel de operación.de operación.

•Posibilidad de cierre de negocio.Posibilidad de cierre de negocio.

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InternalizaciónInternalización

Proyectos que evalúan la conveniencia de hacer Proyectos que evalúan la conveniencia de hacer internamente algo que es comprado o contratado internamente algo que es comprado o contratado con terceros.con terceros.

Busca aumentar la productividad de los recursos Busca aumentar la productividad de los recursos humanos y materiales.humanos y materiales.

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Expansión de los productos o mercados Expansión de los productos o mercados existentes.existentes.Tiene como objetivo expandir las tiendas o las Tiene como objetivo expandir las tiendas o las instalaciones de distribución en los mercados actualmente instalaciones de distribución en los mercados actualmente atendidos.atendidos.

Expansión hacia nuevos productos o mercadosExpansión hacia nuevos productos o mercados..Se utiliza para evaluar los gastos y beneficios esperados de Se utiliza para evaluar los gastos y beneficios esperados de un nuevo producto o servicio, con el cual se pretende un nuevo producto o servicio, con el cual se pretende expandir la empresa dentro de un área geográfica no expandir la empresa dentro de un área geográfica no cubierta actualmente.cubierta actualmente.

Proyectos de seguridad o ambientales.Proyectos de seguridad o ambientales.Se relacionan con los gastos necesarios para cumplir las Se relacionan con los gastos necesarios para cumplir las regulaciones del gobierno, con los contratos laborales, con regulaciones del gobierno, con los contratos laborales, con los términos de las pólizas de seguros. Se denominan los términos de las pólizas de seguros. Se denominan inversiones obligatorias o proyectos que no producen inversiones obligatorias o proyectos que no producen ingresos.ingresos.

Otros tipos de proyectos.Otros tipos de proyectos.

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Fase de Formulación del Fase de Formulación del Proyecto Proyecto

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Pretende responder:

• ¿Qué hacer? Alternativas ¿Qué hacer? Alternativas planteadasplanteadas

• ¿Para quién? Población objetivo¿Para quién? Población objetivo

• ¿Cuánto? Tamaño¿Cuánto? Tamaño

• ¿Dónde? Localización¿Dónde? Localización

• ¿Cómo? Estudios de ¿Cómo? Estudios de IngenieríaIngeniería

• ¿Cuánto Cuesta? Presupuesto¿Cuánto Cuesta? Presupuesto

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Relación de un proyecto Relación de un proyecto dentro de un sistema de dentro de un sistema de

planeaciónplaneación

PROYECTO A

PLAN

TAREA Z TAREA Y TAREA X

ACTIVIDAD III ACTIVIDAD II ACTIVIDAD I

PROYECTO C PROYECTO B

PROGRAMA 3 PROGRAMA 2 PROGRAMA 1

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Fase de Financiamiento para Fase de Financiamiento para el proyectoel proyecto

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IdeIdeaa

PerfiPerfill

PrefactibiliPrefactibilidaddad

FactibilidFactibilidadad

COSTOS/UNIDAD DE COSTOS/UNIDAD DE TIEMPOTIEMPO

Grado de Grado de incertidumbrincertidumbree

0%0%

50%50%

100%100%

IdeaIdea PerfilPerfil PrefactibilidadPrefactibilidadFactibilidadFactibilidad

Costos y Grados de Certidumbre Costos y Grados de Certidumbre en la Formulación del Proyectoen la Formulación del Proyecto

TIEMPOTIEMPO

Umbral de lo Umbral de lo previsibleprevisible

COSTOCOSTOSS

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Evaluación de proyectosEvaluación de proyectos

La evaluación de proyectos es un proceso por el cual se La evaluación de proyectos es un proceso por el cual se determina el establecimiento de cambios generados por determina el establecimiento de cambios generados por un proyecto a partir de la comparación entre el estado un proyecto a partir de la comparación entre el estado actual y el estado previsto en su planificación. Es decir, se actual y el estado previsto en su planificación. Es decir, se intenta conocer qué tanto un proyecto ha logrado cumplir intenta conocer qué tanto un proyecto ha logrado cumplir sus objetivos o bien qué tanta capacidad poseería para sus objetivos o bien qué tanta capacidad poseería para cumplirlos.cumplirlos.

En una evaluación de proyectos siempre se produce En una evaluación de proyectos siempre se produce información para la toma de decisiones, por lo cual información para la toma de decisiones, por lo cual también se le puede considerar como una actividad también se le puede considerar como una actividad orientada a mejorar la eficacia de los proyectos en orientada a mejorar la eficacia de los proyectos en relación con sus fines, además de promover mayor relación con sus fines, además de promover mayor eficiencia en la asignación de recursos. En este sentido, eficiencia en la asignación de recursos. En este sentido, cabe precisar que la evaluación no es un fin en sí misma, cabe precisar que la evaluación no es un fin en sí misma, más bien es un medio para optimizar la gestión de los más bien es un medio para optimizar la gestión de los proyectos.proyectos.

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La evaluación de proyectos consiste en comparar los costos La evaluación de proyectos consiste en comparar los costos con los beneficios que estos generan, para así decidir sobre con los beneficios que estos generan, para así decidir sobre la conveniencia de llevarlos acabo. la conveniencia de llevarlos acabo.

Esta pretende abordar el problema de la asignación de Esta pretende abordar el problema de la asignación de recursos en forma explícita, recomendando a través de recursos en forma explícita, recomendando a través de distintas técnicas que una determinada iniciativa se lleva distintas técnicas que una determinada iniciativa se lleva adelante por sobre otras alternativas de proyectos.adelante por sobre otras alternativas de proyectos.

Para la identificación de los costos y beneficios del Para la identificación de los costos y beneficios del proyecto que son pertinentes para su evaluación, es proyecto que son pertinentes para su evaluación, es necesario definir una situación base o situación sin necesario definir una situación base o situación sin proyecto; la comparación de lo que sucede con proyecto proyecto; la comparación de lo que sucede con proyecto versus lo que hubiera sucedido sin proyecto, definirá los versus lo que hubiera sucedido sin proyecto, definirá los costos y beneficios pertinentes del mismocostos y beneficios pertinentes del mismo

Evaluación de proyectosEvaluación de proyectos

Page 28: formulacion y evaluacion de proyectos

Criterios utilizados para evaluar proyectos

La evaluación de proyectos, en sus distintos tipos, La evaluación de proyectos, en sus distintos tipos, contempla una serie de criterios base que contempla una serie de criterios base que permiten establecer sus conclusiones. En función permiten establecer sus conclusiones. En función del campo, empresa u organización de que se del campo, empresa u organización de que se trate, es que se emplearán una serie de criterios trate, es que se emplearán una serie de criterios u otros que guarden relación con los objetivos u otros que guarden relación con los objetivos estratégicos que se persigan.estratégicos que se persigan.

No existen criterios únicos, por lo general los No existen criterios únicos, por lo general los criterios surgen en función de la naturaleza de criterios surgen en función de la naturaleza de cada proyecto empero existe cierto consenso en cada proyecto empero existe cierto consenso en la necesidad de analizar. la necesidad de analizar.

Page 29: formulacion y evaluacion de proyectos

Pertinencia o relevanciaPertinencia o relevancia

Observa la congruencia entre los objetivos del Observa la congruencia entre los objetivos del proyecto y las necesidades identificadas y los proyecto y las necesidades identificadas y los intereses de la población e instituciones (consenso intereses de la población e instituciones (consenso social). Se observa especialmente en la evaluación social). Se observa especialmente en la evaluación ex-ante pero también en los demás tipos de ex-ante pero también en los demás tipos de evaluación. evaluación.

EficaciaEficacia

Es el grado en que se han cumplido los objetivos. Se Es el grado en que se han cumplido los objetivos. Se observa en las evaluaciones de tipo continua y ex-observa en las evaluaciones de tipo continua y ex-post. post.

Criterios utilizados para evaluar proyectos

Page 30: formulacion y evaluacion de proyectos

EficienciaEficienciaIndica el modo en que se han organizado y Indica el modo en que se han organizado y

empleado los recursos disponibles en la empleado los recursos disponibles en la implementación del proyecto. Este criterio es implementación del proyecto. Este criterio es usual en el análisis costo-beneficio realizado en la usual en el análisis costo-beneficio realizado en la evaluación ex-ante. evaluación ex-ante.

SostenibilidadSostenibilidadEstablece la medida en que la población y/o las Establece la medida en que la población y/o las

instituciones mantienen vigentes los cambios instituciones mantienen vigentes los cambios logrados por el proyecto una vez que este ha logrados por el proyecto una vez que este ha finalizado. Suele considerarse en las evaluaciones finalizado. Suele considerarse en las evaluaciones de impacto. de impacto.

Criterios utilizados para evaluar proyectos

Page 31: formulacion y evaluacion de proyectos

Requisitos que debe cumplir Requisitos que debe cumplir una buena evaluación de una buena evaluación de

proyectosproyectosToda evaluación debe cumplir algunos requisitos Toda evaluación debe cumplir algunos requisitos metodológicos para garantizar que la información que metodológicos para garantizar que la información que genere pueda ser usada en la toma de decisiones. Así, genere pueda ser usada en la toma de decisiones. Así, se espera que todo proceso de evaluación sea:se espera que todo proceso de evaluación sea:

ObjetivoObjetivoDebe medirse y analizarse los hechos definidos tal Debe medirse y analizarse los hechos definidos tal como se presentan. como se presentan.

ImparcialImparcialLa generación de conclusiones del proceso de La generación de conclusiones del proceso de evaluación debe ser neutral, transparente e imparcial. evaluación debe ser neutral, transparente e imparcial. Quienes realizan la evaluación no deben tener intereses Quienes realizan la evaluación no deben tener intereses personales o conflictos con la unidad ejecutora del personales o conflictos con la unidad ejecutora del proyecto. proyecto.

Page 32: formulacion y evaluacion de proyectos

Requisitos que debe cumplir Requisitos que debe cumplir una buena evaluación de una buena evaluación de

proyectosproyectosVálidoVálidoDebe medirse lo que se ha planificado medir, respetando las Debe medirse lo que se ha planificado medir, respetando las

definiciones establecidas. En caso de que el objeto de definiciones establecidas. En caso de que el objeto de análisis sea demasiado complejo para una medición análisis sea demasiado complejo para una medición objetiva, debe realizarse una aproximación cualitativa objetiva, debe realizarse una aproximación cualitativa inicial.inicial.

ConfiableConfiableLas mediciones y observaciones deben ser registradas Las mediciones y observaciones deben ser registradas

adecuadamente, preferentemente recurriendo a adecuadamente, preferentemente recurriendo a verificaciones verificaciones in-situin-situ. .

CreíbleCreíbleTodas las partes involucradas en el proyecto deben tener Todas las partes involucradas en el proyecto deben tener

confianza en la idoneidad e imparcialidad de los confianza en la idoneidad e imparcialidad de los responsables de la evaluación, quienes a su vez deben responsables de la evaluación, quienes a su vez deben mantener una política de transparencia y rigor profesional. mantener una política de transparencia y rigor profesional.

Page 33: formulacion y evaluacion de proyectos

OportunoOportunoDebe realizarse en el momento adecuado, evitando los Debe realizarse en el momento adecuado, evitando los efectos negativos que produce el paso del tiempo. efectos negativos que produce el paso del tiempo.

ÚtilÚtilDebe ser útil y elaborarse en un lenguaje conciso y Debe ser útil y elaborarse en un lenguaje conciso y directo, entendible para todos los que accedan a la directo, entendible para todos los que accedan a la información elaborada, los resultados de una información elaborada, los resultados de una evaluación no deben dirigirse sólo a quienes tienen evaluación no deben dirigirse sólo a quienes tienen altos conocimientos técnicos sino que debe servir para altos conocimientos técnicos sino que debe servir para que cualquier involucrado pueda tomar conocimiento que cualquier involucrado pueda tomar conocimiento de la situación del proyecto.de la situación del proyecto.

ParticipativoParticipativoDebe incluirse a todos los involucrados en el proyecto, Debe incluirse a todos los involucrados en el proyecto, buscando reflejar sus experiencias, necesidades, buscando reflejar sus experiencias, necesidades, intereses y percepciones. intereses y percepciones.

Requisitos que debe cumplir Requisitos que debe cumplir una buena evaluación de una buena evaluación de

proyectosproyectos

Page 34: formulacion y evaluacion de proyectos

RetroalimentadorRetroalimentadorUn proceso de evaluación debe garantizar la Un proceso de evaluación debe garantizar la diseminación de los hallazgos y su asimilación por diseminación de los hallazgos y su asimilación por parte de los involucrados en el proyecto (desde las parte de los involucrados en el proyecto (desde las altas esferas hasta los beneficiarios), para así altas esferas hasta los beneficiarios), para así fomentar el aprendizaje organizacional.fomentar el aprendizaje organizacional. Costo / eficazCosto / eficazLa evaluación debe establecer una relación positiva La evaluación debe establecer una relación positiva entre su costo (económico, de tiempo y recursos) y entre su costo (económico, de tiempo y recursos) y su contribución en valor agregado para la su contribución en valor agregado para la experiencia de los involucrados en el proyecto. experiencia de los involucrados en el proyecto.

Requisitos que debe cumplir Requisitos que debe cumplir una buena evaluación de una buena evaluación de

proyectosproyectos

Page 35: formulacion y evaluacion de proyectos

La evaluación de proyectos La evaluación de proyectos como un proceso y sus enlacescomo un proceso y sus enlaces

Identificación de la ideaIdentificación de la idea Generamos juicioGeneramos juicio OpiniónOpinión

Estudio de la prefactibilidadEstudio de la prefactibilidad

Profundiza la investigación de Profundiza la investigación de mercado.mercado.

Detalle tecnológico.Detalle tecnológico.Costos totales.Costos totales.Rentabilidad económica del proyecto.Rentabilidad económica del proyecto.

Proyecto definitivoProyecto definitivo Lista de contratos ya establecidosLista de contratos ya establecidos

Page 36: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación técnica del Evaluación técnica del proyectoproyecto

La La evaluación financiera, económica y social se evaluación financiera, económica y social se efectúan conjuntamente con la que podríamos llamar efectúan conjuntamente con la que podríamos llamar evaluación técnica del proyecto, que consiste en evaluación técnica del proyecto, que consiste en cerciorarse de la factibilidad técnica del mismo: que cerciorarse de la factibilidad técnica del mismo: que no se venga abajo el puente, que no se queme el no se venga abajo el puente, que no se queme el motor, o que sea posible completar la desviación del motor, o que sea posible completar la desviación del río durante el otoño. río durante el otoño.

Así mismo, la evaluación económica presupone una Así mismo, la evaluación económica presupone una adecuada formulación y evaluación administrativa, adecuada formulación y evaluación administrativa, como también una adecuada formulación y como también una adecuada formulación y evaluación institucional y legal: que sea posible evaluación institucional y legal: que sea posible expropiar los terrenos, que sea posible patentar el expropiar los terrenos, que sea posible patentar el invento, o que no se contravengan reglamentaciones invento, o que no se contravengan reglamentaciones ecológicas.ecológicas.

Page 37: formulacion y evaluacion de proyectos

En los métodos de evaluación se toma en cuenta el En los métodos de evaluación se toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como son la valor del dinero a través del tiempo, como son la Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y el Valor Tasa Interna de Rendimiento (TIR) y el Valor Presente Neto se anotan sus limitaciones de Presente Neto se anotan sus limitaciones de aplicación y son comparados con métodos contables aplicación y son comparados con métodos contables de evaluación que no toman en cuenta el valor del de evaluación que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo.dinero a través del tiempo.

Normalmente no se encuentran problemas en Normalmente no se encuentran problemas en relación con el mercado o la tecnología disponible relación con el mercado o la tecnología disponible que se empleará en la fabricación del producto por que se empleará en la fabricación del producto por tanto la decisión de inversión casi siempre recae en tanto la decisión de inversión casi siempre recae en la evaluación económica.la evaluación económica.

Evaluación técnica del Evaluación técnica del proyectoproyecto

Page 38: formulacion y evaluacion de proyectos

Análisis y Administración del RiesgoAnálisis y Administración del Riesgo

Por lo general es la última parte tratada en el Por lo general es la última parte tratada en el Estudio de Factibilidad de la Evaluación Económica, Estudio de Factibilidad de la Evaluación Económica, el cual nos presenta un enfoque totalmente nuevo el cual nos presenta un enfoque totalmente nuevo sobre el riesgo que puede aplicarse en economías sobre el riesgo que puede aplicarse en economías inestables a diferencias de otros enfoques de inestables a diferencias de otros enfoques de aplicación más restringida.aplicación más restringida.

El resultado de una evaluación económica El resultado de una evaluación económica tradicional no permite prever el riesgo de una tradicional no permite prever el riesgo de una posible bancarrota a corto o mediano plazo lo que sí posible bancarrota a corto o mediano plazo lo que sí es posible con esta perspectiva de análisis.es posible con esta perspectiva de análisis.

Evaluación técnica del Evaluación técnica del proyectoproyecto

Page 39: formulacion y evaluacion de proyectos

La evaluación privada de proyectos incluye una La evaluación privada de proyectos incluye una evaluación financiera y una evaluación económica. evaluación financiera y una evaluación económica.

La primera contempla, en su análisis, a todos los La primera contempla, en su análisis, a todos los flujos financieros del proyecto, distinguiendo entre flujos financieros del proyecto, distinguiendo entre capital propio y prestado. Esta evaluación es capital propio y prestado. Esta evaluación es pertinente para determinar la llamada capacidad pertinente para determinar la llamada capacidad financiera del proyecto y la rentabilidad de capital financiera del proyecto y la rentabilidad de capital propio invertido en el proyecto. propio invertido en el proyecto.

La evaluación económica, en cambio, supone que La evaluación económica, en cambio, supone que todas las compras y las ventas son al contado todas las compras y las ventas son al contado riguroso y que todo el capital es propio; es decir, la riguroso y que todo el capital es propio; es decir, la evaluación privada económica desestima el evaluación privada económica desestima el problema financiero.problema financiero.

Evaluación técnica del Evaluación técnica del proyectoproyecto

Page 40: formulacion y evaluacion de proyectos

La evaluación social de proyectos persigue medir la La evaluación social de proyectos persigue medir la verdadera contribución de los proyectos al crecimiento verdadera contribución de los proyectos al crecimiento económico del país. económico del país.

Esta información, por lo tanto, debe ser tomada en cuenta Esta información, por lo tanto, debe ser tomada en cuenta por los encargados de tomar decisiones para así poder por los encargados de tomar decisiones para así poder programar las inversiones de una manera que la inversión programar las inversiones de una manera que la inversión tenga su mayor impacto en el producto nacional. Sin tenga su mayor impacto en el producto nacional. Sin embargo, debido a que la evaluación social no podrá medir embargo, debido a que la evaluación social no podrá medir todos los costos y beneficios de los proyectos, la decisión todos los costos y beneficios de los proyectos, la decisión final dependerá también de estas otras consideraciones final dependerá también de estas otras consideraciones económicas, políticas y sociales. económicas, políticas y sociales.

La evaluación social de proyectos es así mismo útil para el La evaluación social de proyectos es así mismo útil para el caso de tomar decisiones de proyectos que significan un caso de tomar decisiones de proyectos que significan un drenaje al presupuesto nacional: de proyectos que tienen drenaje al presupuesto nacional: de proyectos que tienen rentabilidad privada negativa y que por lo tanto requieren rentabilidad privada negativa y que por lo tanto requieren de subsidios para operar.de subsidios para operar.

Evaluación técnica del Evaluación técnica del proyectoproyecto

Page 41: formulacion y evaluacion de proyectos

En general, cualquier forma de evaluación de En general, cualquier forma de evaluación de proyectos se basa en los conceptos y proyectos se basa en los conceptos y procedimientos de la metodología de la procedimientos de la metodología de la investigación científica, sin embargo cabe precisar investigación científica, sin embargo cabe precisar que cuando se efectúa una evaluación de proyectos que cuando se efectúa una evaluación de proyectos de tipo de resultado o de impacto es necesario de tipo de resultado o de impacto es necesario asumir un diseño específico de investigación. asumir un diseño específico de investigación. Alguno de estos diseños son los siguientes:Alguno de estos diseños son los siguientes:

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 42: formulacion y evaluacion de proyectos

Según el nivel de gestión la evaluación, de proyectos la podemos Según el nivel de gestión la evaluación, de proyectos la podemos clasificar de la siguiente manera:clasificar de la siguiente manera:

Política – EstratégicaPolítica – EstratégicaLa parte política verá la parte social y política y su consistencia para La parte política verá la parte social y política y su consistencia para

trascender en el tiempo y que sea en cierta forma equitativo. trascender en el tiempo y que sea en cierta forma equitativo.

AdministrativaAdministrativaEn el caso administrativo, el fin siempre es la mayor racionalización En el caso administrativo, el fin siempre es la mayor racionalización

de todos los recursos, el logro de sus planes, objetivos, metas, de todos los recursos, el logro de sus planes, objetivos, metas, actividades, programas; expresión de la eficiencia y eficacia en su actividades, programas; expresión de la eficiencia y eficacia en su mayor expresión.mayor expresión.

TécnicaTécnicaLo técnico es una mezcla de lo anterior y lo propio, ya que incide Lo técnico es una mezcla de lo anterior y lo propio, ya que incide

hoy en día al mejor logro de los dos puntos anteriores, por el hoy en día al mejor logro de los dos puntos anteriores, por el avance en los descubrimientos, su rapidez, medición y precisión. avance en los descubrimientos, su rapidez, medición y precisión. Ya dependerá de cada ciencia que enfoque científico y técnico Ya dependerá de cada ciencia que enfoque científico y técnico aplicaránaplicarán

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 43: formulacion y evaluacion de proyectos

Según la naturaleza de la evaluación, la evaluación de Según la naturaleza de la evaluación, la evaluación de proyectos puede ser vista de dos ópticas diferentes:proyectos puede ser vista de dos ópticas diferentes:

Evaluación privadaEvaluación privadaQue incluye a la "evaluación económica" que asume Que incluye a la "evaluación económica" que asume que el proyecto está totalmente financiado con capital que el proyecto está totalmente financiado con capital propio, por lo que no hay que pedir crédito, y por otro propio, por lo que no hay que pedir crédito, y por otro lado la "evaluación financiera", que incluye lado la "evaluación financiera", que incluye financiamiento externo. financiamiento externo.

Evaluación socialEvaluación socialEn la evaluación social, tanto los beneficios como los En la evaluación social, tanto los beneficios como los costos se valoran a precios sombra de eficiencia. Aquí costos se valoran a precios sombra de eficiencia. Aquí interesa los bienes y servicios reales utilizados y interesa los bienes y servicios reales utilizados y producidos por el proyecto. producidos por el proyecto.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 44: formulacion y evaluacion de proyectos

Según el momento en que se realiza la evaluación Según el momento en que se realiza la evaluación en el ciclo de proyectos.en el ciclo de proyectos.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 45: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación ex-anteEvaluación ex-ante

Se efectúa antes de la aprobación del proyecto y Se efectúa antes de la aprobación del proyecto y busca conocer su pertinencia, viabilidad y eficacia busca conocer su pertinencia, viabilidad y eficacia potencial. Este tipo de evaluación consiste en potencial. Este tipo de evaluación consiste en seleccionar de entre varias alternativas seleccionar de entre varias alternativas técnicamente factibles a la que produce el mayor técnicamente factibles a la que produce el mayor impacto al mínimo costo. Este tipo de evaluación impacto al mínimo costo. Este tipo de evaluación supone la incorporación de ajustes necesarios en el supone la incorporación de ajustes necesarios en el diseño del proyecto, lo cual podría generar incluso diseño del proyecto, lo cual podría generar incluso el cambio del grupo beneficiario, su jerarquía de el cambio del grupo beneficiario, su jerarquía de objetivos y el presupuesto.objetivos y el presupuesto.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 46: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación simple antes y despuésEvaluación simple antes y después

Este permite comparar la situación inicial de la Este permite comparar la situación inicial de la población objetivo contra la situación final, es decir población objetivo contra la situación final, es decir luego de realizado el proyecto. La relación causa-luego de realizado el proyecto. La relación causa-efecto entre el proyecto y sus resultados es más efecto entre el proyecto y sus resultados es más clara pero aún no es precisa ya que pueden haber clara pero aún no es precisa ya que pueden haber intervenido causas externas no controladas.intervenido causas externas no controladas.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 47: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación cuasiexperimentalEvaluación cuasiexperimental

Este diseño permite realizar una evaluación antes y Este diseño permite realizar una evaluación antes y después de la intervención del proyecto, después de la intervención del proyecto, comparando los hallazgos además con un grupo comparando los hallazgos además con un grupo control para los resultados "después" de la control para los resultados "después" de la intervención. La precisión de este diseño es mucho intervención. La precisión de este diseño es mucho mayor que el de los anteriores y por su viabilidad mayor que el de los anteriores y por su viabilidad técnica es el más recomendado.técnica es el más recomendado.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 48: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación experimental clásicoEvaluación experimental clásico

Este diseño permite también efectuar una Este diseño permite también efectuar una comparación antes y después del proyecto, pero comparación antes y después del proyecto, pero además también permite efectuar una comparación además también permite efectuar una comparación antes y después en grupos de similares antes y después en grupos de similares características que no hayan estado influenciados características que no hayan estado influenciados por una intervención similar a la del proyecto. Su por una intervención similar a la del proyecto. Su capacidad de explicación es bastante alta, pero sus capacidad de explicación es bastante alta, pero sus costos y dificultad técnica también se incrementan.costos y dificultad técnica también se incrementan.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 49: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación experimental complejoEvaluación experimental complejo

Es una evaluación muy complicada, además de Es una evaluación muy complicada, además de tener un altísimo costo, por lo que su aplicación tener un altísimo costo, por lo que su aplicación merece una fundamentación muy amplia. Con este merece una fundamentación muy amplia. Con este tipo de estudios se busca determinar la influencia tipo de estudios se busca determinar la influencia de cada componente del proyecto, e incluso de la de cada componente del proyecto, e incluso de la combinación de diversos componentes en un combinación de diversos componentes en un proyecto.proyecto.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 50: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación de proceso, operativa, de medio término Evaluación de proceso, operativa, de medio término o continuao continua

Se hace mientras el proyecto se va desarrollando y Se hace mientras el proyecto se va desarrollando y guarda estrecha relación con el monitoreo del proyecto. guarda estrecha relación con el monitoreo del proyecto. Permite conocer en qué medida se viene logrando el logro Permite conocer en qué medida se viene logrando el logro de los objetivos (de los objetivos (ResultadosResultados en caso de marco lógico); en en caso de marco lógico); en relación con esto, una evaluación de este tipo debe buscar relación con esto, una evaluación de este tipo debe buscar aportar al perfeccionamiento del modelo de intervención aportar al perfeccionamiento del modelo de intervención empleado y a identificar lecciones aprendidas.empleado y a identificar lecciones aprendidas.

Las fuentes financieras suelen requerir la realización de Las fuentes financieras suelen requerir la realización de este tipo de evaluación para ejecutar los desembolsos este tipo de evaluación para ejecutar los desembolsos periódicos. periódicos.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 51: formulacion y evaluacion de proyectos

Evaluación ex-post, de resultados o de fin de Evaluación ex-post, de resultados o de fin de proyectoproyecto

Se realiza cuando culmina el proyecto. Se enfoca en Se realiza cuando culmina el proyecto. Se enfoca en indagar el nivel de cumplimiento de los objetivos indagar el nivel de cumplimiento de los objetivos ((PropósitoPropósito y y ResultadosResultados en caso de marco lógico) en caso de marco lógico) asimismo busca demostrar que los cambios asimismo busca demostrar que los cambios producidos son consecuencia de las actividades del producidos son consecuencia de las actividades del proyecto (exclusivamente o en interacción con otras proyecto (exclusivamente o en interacción con otras fuentes); para esto suele recurrir a un diseño fuentes); para esto suele recurrir a un diseño experimental.experimental.

No solo indaga por cambios positivos, también No solo indaga por cambios positivos, también analiza efectos negativos e inesperados. analiza efectos negativos e inesperados.

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Page 52: formulacion y evaluacion de proyectos

Tipos de evaluaciónTipos de evaluación

Evaluación de impactoEvaluación de impacto

Es la que indaga por los cambios permanentes y las Es la que indaga por los cambios permanentes y las mejoras de la calidad de vida producidos por el mejoras de la calidad de vida producidos por el proyecto, es decir, se enfoca en conocer la proyecto, es decir, se enfoca en conocer la sostenibilidad de los cambios alcanzados y los efectos sostenibilidad de los cambios alcanzados y los efectos imprevistos (positivos o negativos). imprevistos (positivos o negativos).

En caso de diseño con marco lógico, se enfoca en la En caso de diseño con marco lógico, se enfoca en la evaluación del evaluación del FinFin de la jerarquía de objetivos. Esta de la jerarquía de objetivos. Esta evaluación necesariamente debe ser realizada luego de evaluación necesariamente debe ser realizada luego de un tiempo de culminado el proyecto y no un tiempo de culminado el proyecto y no inmediatamente éste concluya; el tiempo recomendado inmediatamente éste concluya; el tiempo recomendado para efectuar la evaluación de impacto es de 5 años. para efectuar la evaluación de impacto es de 5 años.

Page 53: formulacion y evaluacion de proyectos

Tipos de evaluaciónTipos de evaluaciónCabe considerar que las evaluaciones Cabe considerar que las evaluaciones ex-anteex-ante y y de de procesoproceso son consideradas como evaluaciones son consideradas como evaluaciones formativas debido a que se producen mientras se da la formativas debido a que se producen mientras se da la preparación y/o ejecución del proyecto y sus preparación y/o ejecución del proyecto y sus conclusiones sirven para optimizar la ejecución del conclusiones sirven para optimizar la ejecución del mismo; en tanto que las evaluaciones mismo; en tanto que las evaluaciones de resultadosde resultados y y de impactode impacto vienen a ser evaluaciones sumativas que vienen a ser evaluaciones sumativas que ocurren al culminar el proyecto e incluso un tiempo ocurren al culminar el proyecto e incluso un tiempo después de haber culminado, ocurriendo que sus después de haber culminado, ocurriendo que sus conclusiones servirán para ser transferidas a otras conclusiones servirán para ser transferidas a otras experiencias pero ya no podrán tener una aplicación experiencias pero ya no podrán tener una aplicación directa en el proyecto que ha concluido.directa en el proyecto que ha concluido. Las evaluaciones Las evaluaciones de resultadosde resultados y y de impactode impacto requieren requieren asumir un diseño específico de investigación.asumir un diseño específico de investigación.

Page 54: formulacion y evaluacion de proyectos

Evalu

aci

ón e

x-

Evalu

aci

ón e

x-

an

tean

teCiclo de un proyecto Ciclo de un proyecto

de Inversiónde Inversión

Page 55: formulacion y evaluacion de proyectos

Evalu

ació

Evalu

ació

n

n

ex-p

ost

ex-p

ost

Ciclo de un proyecto Ciclo de un proyecto de Inversiónde Inversión

Page 56: formulacion y evaluacion de proyectos

Dificultades en la Dificultades en la evaluación de proyectosevaluación de proyectos

La labor de evaluación de proyectos no es fácil y conlleva La labor de evaluación de proyectos no es fácil y conlleva múltiples dificultades, muchas de ellas de orden múltiples dificultades, muchas de ellas de orden metodológico pero también de orden político.metodológico pero también de orden político.

• Falta de disponibilidad de información. Falta de disponibilidad de información. • No contar con personal calificado para efectuar el trabajo. No contar con personal calificado para efectuar el trabajo. • Clientelismo de la población beneficiaria y de los encargados Clientelismo de la población beneficiaria y de los encargados

de la ejecución del proyecto. de la ejecución del proyecto. • Carencia de un sistema de evaluación y monitoreo, por lo Carencia de un sistema de evaluación y monitoreo, por lo

que no se conoce el proceso desarrollado. que no se conoce el proceso desarrollado. • Resistencias de la comunidad. En este caso muchas veces Resistencias de la comunidad. En este caso muchas veces

ocurre que la población ha recibido muchas promesas ocurre que la población ha recibido muchas promesas incumplidas por parte de políticos de turno o bien se ha incumplidas por parte de políticos de turno o bien se ha generado una expectativa muy alta frente al proyecto, por lo generado una expectativa muy alta frente al proyecto, por lo cual desarrolla una actitud contraria hacia éste; también se cual desarrolla una actitud contraria hacia éste; también se presentan resistencias debido a los prejuicios o ignorancia de presentan resistencias debido a los prejuicios o ignorancia de los beneficiarios. los beneficiarios.

Page 57: formulacion y evaluacion de proyectos

Métodos de evaluación del proyecto

1.- Indicadores Financieros:1.- Indicadores Financieros:

El término EVALUACION se refiere a diferentes El término EVALUACION se refiere a diferentes conceptos; sin embargo, se puede indicar que es un conceptos; sin embargo, se puede indicar que es un proceso que busca la obtención de la mejor proceso que busca la obtención de la mejor alternativa utilizando criterios universales; es decir, alternativa utilizando criterios universales; es decir, en este estudio, EVALUAR implica asignar a un en este estudio, EVALUAR implica asignar a un proyecto un determinado valor, de manera que al proyecto un determinado valor, de manera que al compararlo con otros proyectos, según normas y compararlo con otros proyectos, según normas y patrones existentes, se pueda otorgarle una patrones existentes, se pueda otorgarle una ponderación y clasificación; dicho de otra manera, ponderación y clasificación; dicho de otra manera, se trata de comparar los flujos positivos (ingresos) se trata de comparar los flujos positivos (ingresos) con flujos negativos (costos) que genera el proyecto con flujos negativos (costos) que genera el proyecto a través de su vida útil, con el propósito de asignar a través de su vida útil, con el propósito de asignar óptimamente los escasos recursos financieros.óptimamente los escasos recursos financieros.

Page 58: formulacion y evaluacion de proyectos

Todo lo anterior sirve para la toma de dos decisiones importantes:Todo lo anterior sirve para la toma de dos decisiones importantes:a.-a.- La decisión dé inversiónLa decisión dé inversiónb.-b.- La decisión de financiamientoLa decisión de financiamientoDe esta forma el criterio de evaluación debe responder a la pregunta de De esta forma el criterio de evaluación debe responder a la pregunta de cuál es la mejor alternativa y qué tan productiva es la utilización del cuál es la mejor alternativa y qué tan productiva es la utilización del recurso capital.recurso capital.

Los instrumentos para establecer este valor, son llamados coeficientes Los instrumentos para establecer este valor, son llamados coeficientes de evaluación y existe dos criterios:de evaluación y existe dos criterios:

a).-a).-Evaluación económico privadaEvaluación económico privadaLa evaluación con criterio económico privado incluye los siguientes La evaluación con criterio económico privado incluye los siguientes coeficientes:coeficientes:

•TIR Tasa interna de retorno sin financiamiento o económica.TIR Tasa interna de retorno sin financiamiento o económica.•TIR Tasa interna de retorno con financiamiento o financiera.TIR Tasa interna de retorno con financiamiento o financiera.•VAN Valor actual neto con determinada tasa de corte.VAN Valor actual neto con determinada tasa de corte.•B/C Relación beneficio-costo con determinada tasa de corte.B/C Relación beneficio-costo con determinada tasa de corte.

Métodos de evaluación del proyecto

Page 59: formulacion y evaluacion de proyectos

Este criterio abarca los componentes de las inversiones fijas, el Este criterio abarca los componentes de las inversiones fijas, el capital de operación y los gastos previos a la producción. La capital de operación y los gastos previos a la producción. La razón B/C tiene diferencias razón B/C tiene diferencias en los costos de operación ya que en los costos de operación ya que excluye la depreciación e intereses. El flujo neto resulta ser la excluye la depreciación e intereses. El flujo neto resulta ser la sumatoria de la utilidad después de impuesto, depreciación de sumatoria de la utilidad después de impuesto, depreciación de activos fijos y amortización de activos diferidos.activos fijos y amortización de activos diferidos.

Se calcula la TIR sin financiamiento es cuando existen Se calcula la TIR sin financiamiento es cuando existen inversiones posteriores en el primer, segundo o tercer año y su inversiones posteriores en el primer, segundo o tercer año y su flujo económico debe someterse a la actualización, las salidas flujo económico debe someterse a la actualización, las salidas o inversiones con signo negativo, los beneficio netos con signo o inversiones con signo negativo, los beneficio netos con signo positivo.positivo.

La TIR con financiamiento contempla el flujo financiero y se La TIR con financiamiento contempla el flujo financiero y se procede al cálculo cambiando el Flujo Económico de Fondos procede al cálculo cambiando el Flujo Económico de Fondos por el Flujo Financiero.por el Flujo Financiero.

Métodos de evaluación del proyecto

Page 60: formulacion y evaluacion de proyectos

El VAN se calcula utilizando los valores de Flujo Neto de Fondos El VAN se calcula utilizando los valores de Flujo Neto de Fondos igual (=) a la utilidad después de impuesto mas (+) igual (=) a la utilidad después de impuesto mas (+) depreciación de activos fijos mas (+) amortización de activos depreciación de activos fijos mas (+) amortización de activos diferidos, y multiplicándolos por los valores correspondientes a diferidos, y multiplicándolos por los valores correspondientes a la tasa de corte elegida, que corresponde al Costo de la tasa de corte elegida, que corresponde al Costo de Oportunidad de Capital (COC).Oportunidad de Capital (COC).

Finalmente, la Razón B/C comprende a los beneficios netos: las Finalmente, la Razón B/C comprende a los beneficios netos: las ventas anuales menos los costos anuales, sin depreciación.ventas anuales menos los costos anuales, sin depreciación.Mientras los costos tienen solo la inversión (ya que los costos Mientras los costos tienen solo la inversión (ya que los costos anuales han sido excluidos de las ventas).anuales han sido excluidos de las ventas).

Métodos de evaluación del proyecto

Page 61: formulacion y evaluacion de proyectos

b)b) La evaluación económica socialLa evaluación económica socialabarca indicadores de orden social; es decir, mide los impactos generados abarca indicadores de orden social; es decir, mide los impactos generados por el proyecto.por el proyecto.De estos indicadores, los mas importantes son los siguientes:De estos indicadores, los mas importantes son los siguientes:

•Coeficiente Inversión/Mano de Obra, mide el costo, en unidades Coeficiente Inversión/Mano de Obra, mide el costo, en unidades monetarias, de un nuevo puesto de trabajo generado por el proyecto.monetarias, de un nuevo puesto de trabajo generado por el proyecto.•Coeficiente Producción /Mano de Obra mide el nivel de la productividad Coeficiente Producción /Mano de Obra mide el nivel de la productividad con relación a la mano de obra.con relación a la mano de obra.•Coeficiente Inversión/ Exportaciones mide el aporte por unidad de Coeficiente Inversión/ Exportaciones mide el aporte por unidad de inversión en el proceso de generación de divisas.inversión en el proceso de generación de divisas.

Por otra parte el método de evaluación deberá cumplir las siguientes Por otra parte el método de evaluación deberá cumplir las siguientes condiciones:condiciones:

•Debe tomar en cuenta todos los flujos positivos y negativos que genera Debe tomar en cuenta todos los flujos positivos y negativos que genera el proyecto a través de su vida útil.el proyecto a través de su vida útil.•Deben considerar el valor del dinero en el tiempo (equivalencias Deben considerar el valor del dinero en el tiempo (equivalencias financieras).financieras).•Para poder comparar flujos generados en diferentes instantes de tiempo Para poder comparar flujos generados en diferentes instantes de tiempo deben utilizar el Costo de Oportunidad del Capital (COC).deben utilizar el Costo de Oportunidad del Capital (COC).

Métodos de evaluación del proyecto

Page 62: formulacion y evaluacion de proyectos

Valor Actual Neto (VAN):Valor Actual Neto (VAN):El Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto se define El Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto se define como el valor obtenido actualizando, separadamente como el valor obtenido actualizando, separadamente para cada año, la diferencia entre todas las entradas y para cada año, la diferencia entre todas las entradas y salidas de efectivos que se suceden durante la vida de salidas de efectivos que se suceden durante la vida de un proyecto a una tasa de interés fija predeterminada. un proyecto a una tasa de interés fija predeterminada. Esta diferencia se actualiza hasta el momento en que Esta diferencia se actualiza hasta el momento en que se supone se ha de iniciar la ejecución del proyecto. se supone se ha de iniciar la ejecución del proyecto. Los VAN que se obtienen para los años de la vida del Los VAN que se obtienen para los años de la vida del proyecto se suman para obtener el VAN del proyecto, proyecto se suman para obtener el VAN del proyecto, de la siguiente manera:de la siguiente manera:

n

j njj I

i

GYVAN

1 )1(

Métodos de evaluación del proyecto

Page 63: formulacion y evaluacion de proyectos

Donde:Donde:I : Inversión referida al primer año de ejecuciónI : Inversión referida al primer año de ejecuciónYj: Ingresos durante los periodos de producción.Yj: Ingresos durante los periodos de producción.Gj: Gastos de operación.Gj: Gastos de operación.i: Tasa de actualización.i: Tasa de actualización.n: Número de períodos sujetos de análisis en el proceso de n: Número de períodos sujetos de análisis en el proceso de actualización.actualización.

Los criterios de decisión son basados en el VAN son los siguientes:Los criterios de decisión son basados en el VAN son los siguientes:VAN < O : el proyecto no es rentable.VAN < O : el proyecto no es rentable.VAN = O : el proyecto es indiferente.VAN = O : el proyecto es indiferente.VAN > O : el proyecto es rentable.VAN > O : el proyecto es rentable.

La tasa de actualización (o nivel de rechazo) debe ser igual a la tasa de La tasa de actualización (o nivel de rechazo) debe ser igual a la tasa de interés actual sobre préstamos a largo plazo en el mercado de capitales interés actual sobre préstamos a largo plazo en el mercado de capitales o a la tasa de interés pagada por el prestatario. Dado que con o a la tasa de interés pagada por el prestatario. Dado que con frecuencia no hay mercados de capital, la tasa de actualización debe frecuencia no hay mercados de capital, la tasa de actualización debe reflejar el costo de oportunidad de capital: El posible rendimiento de la reflejar el costo de oportunidad de capital: El posible rendimiento de la misma cantidad de capital invertida en otra parte.misma cantidad de capital invertida en otra parte.

El periodo de actualización debe ser igual a la duración del proyecto.El periodo de actualización debe ser igual a la duración del proyecto.

Métodos de evaluación del proyecto

Page 64: formulacion y evaluacion de proyectos

Si se debe escoger entre diversas variantes, deberá optarse por Si se debe escoger entre diversas variantes, deberá optarse por el proyecto con el VAN mayor. Esto requiere ciertas el proyecto con el VAN mayor. Esto requiere ciertas aclaraciones, dado que el VAN es sólo un indicador de las aclaraciones, dado que el VAN es sólo un indicador de las corrientes de liquidez neta positiva o de las utilidades netas de corrientes de liquidez neta positiva o de las utilidades netas de un proyecto. En los casos en que haya dos o más variantes, es un proyecto. En los casos en que haya dos o más variantes, es conveniente determinar que inversión se necesitará para conveniente determinar que inversión se necesitará para generar estos VAN positivos.generar estos VAN positivos.

En resumen, en comparación con el periodo de reembolso o con En resumen, en comparación con el periodo de reembolso o con la tasa de rendimiento anual, el VAN ofrece grandes ventajas la tasa de rendimiento anual, el VAN ofrece grandes ventajas como método discriminatorio, dado que tiene en cuenta toda la como método discriminatorio, dado que tiene en cuenta toda la vida del proyecto y la oportunidad de las corrientes de liquidez. vida del proyecto y la oportunidad de las corrientes de liquidez. El VAN se puede considerar también como una tasa de inversión El VAN se puede considerar también como una tasa de inversión estimada que la tasa de rendimiento del proyecto debe por lo estimada que la tasa de rendimiento del proyecto debe por lo menos alcanzar. Las deficiencias del VAN radican en la menos alcanzar. Las deficiencias del VAN radican en la dificultad en seleccionar una tasa de actualización apropiada y la dificultad en seleccionar una tasa de actualización apropiada y la circunstancia de que el VAN no indica la tasa de rentabilidad circunstancia de que el VAN no indica la tasa de rentabilidad exacta del proyecto. Por este motivo, el método del VAN no exacta del proyecto. Por este motivo, el método del VAN no siempre es comprendido por los inversionistas.siempre es comprendido por los inversionistas.

Métodos de evaluación del proyecto

Page 65: formulacion y evaluacion de proyectos

Sí los VAN positivo y negativo se acercan a cero, una forma más precisa Sí los VAN positivo y negativo se acercan a cero, una forma más precisa (cuanto más cerca del cero, mayor la precisión) y más rápida de arribar a (cuanto más cerca del cero, mayor la precisión) y más rápida de arribar a la TIR consiste en utilizar la siguiente fórmula de interpolación lineal:la TIR consiste en utilizar la siguiente fórmula de interpolación lineal:donde:donde:

ir es la TIR.ir es la TIR.VP es el VAN (positivo) a la tasa de actualización baja de i1.VP es el VAN (positivo) a la tasa de actualización baja de i1.VN es el VAN (negativo) a la tasa de actualización alta de i2.VN es el VAN (negativo) a la tasa de actualización alta de i2.

Los valores numéricos de VP y VN utilizados en la fórmula precedente son Los valores numéricos de VP y VN utilizados en la fórmula precedente son positivos.positivos. Cabe señalar que i1 e i2 no deben diferenciarse en más del 1% o 2%. Si Cabe señalar que i1 e i2 no deben diferenciarse en más del 1% o 2%. Si la diferencia es demasiado grande, la fórmula anterior no proporciona la diferencia es demasiado grande, la fórmula anterior no proporciona resultados reales dado que la tasa de actualización y el VAN no están resultados reales dado que la tasa de actualización y el VAN no están relacionados en forma lineal.relacionados en forma lineal.

Métodos de evaluación del proyecto

VNVP

iiVPiir

)( 121

Page 66: formulacion y evaluacion de proyectos

Para que un proyecto sea rentable la relación beneficio-costo Para que un proyecto sea rentable la relación beneficio-costo debe ser mayor a uno. Además, es necesario tomar en cuenta el debe ser mayor a uno. Además, es necesario tomar en cuenta el procedimiento: para evaluar un proyecto se tiene que seguir los procedimiento: para evaluar un proyecto se tiene que seguir los siguientes pasos:siguientes pasos:

1.1.Definir correctamente el proyecto, establecer claramente la Definir correctamente el proyecto, establecer claramente la situación con y sin proyecto.situación con y sin proyecto.2.2.Identificar los beneficios que incurrirán en las situaciones con y Identificar los beneficios que incurrirán en las situaciones con y sin proyecto.sin proyecto.3.3.Identificar los costos en que incurrirá en las situaciones con y Identificar los costos en que incurrirá en las situaciones con y sin proyecto.sin proyecto.4.4.Asignar valores a los beneficios y costos previamente Asignar valores a los beneficios y costos previamente identificados.identificados.5.5.Por diferencia entre los resultados de las situaciones con y sin Por diferencia entre los resultados de las situaciones con y sin proyecto, encontrar los beneficios y costos atribuibles al proyecto, encontrar los beneficios y costos atribuibles al proyecto.proyecto.6.6.Comparar beneficios y costos a través de los coeficientes de Comparar beneficios y costos a través de los coeficientes de evaluación (VAN, TIR y B/C) con el propósito de asignar evaluación (VAN, TIR y B/C) con el propósito de asignar óptimamente los recursos.óptimamente los recursos.

Métodos de evaluación del proyecto

Page 67: formulacion y evaluacion de proyectos

ANÁLISIS DE SENSIBILIDADANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Variación de Parámetros:

El análisis de sensibilidad de un proyecto se refiere a la medición de la vulnerabilidad del proyecto con respecto a la variación en los diversos parámetros que conforman el mismo y que pueden ser:

•Incremento de los ingresos•Decremento de los ingresos•Incremento en los costos totales•Decremento de los costos totales•Incremento de los costos de producción•Decremento de los costos de producción.

Page 68: formulacion y evaluacion de proyectos

ANÁLISIS DE SENSIBILIDADANÁLISIS DE SENSIBILIDADEn cuanto a la incidencia de la inflación, se refiere cuando esta afecta a los precios; por ejemplo, si los precios se incrementaran en 10% y la tasa de actualización financiera es del 18% se puede tomar dos decisiones. La una analizaría con precios constantes y se actualizaría en 18%; la segunda en cambio seria trabajar con precios corrientes y actualizados con una tasa del 28% que resulta de aplicar la tasa financiera más el índice de la inflación y que es acumulativo.El recomendable trabajar con precios constantes, suponiendo que los Beneficios y los Ingresos se afectan uniformemente por la tasa de inflación y por lo tanto no es necesario reajustar la tasa de actualización.Finalmente, para evitar distorsiones de cualquier tipo es mejor que todo el cálculo de flujo de caja este expresado en dólares, evitando de este modo los correctivos a plantearse si se expresa en moneda nacional.

Page 69: formulacion y evaluacion de proyectos

MODELOS PARA SELECCIONAR ALTERNATIVAS

Para realizar un análisis económico de un proyecto, se emplean 4 métodos básicos:

1.- Método del valor presente (VP)

2.- Método del valor anual(VA)

3.- Cálculo de la tasa interna de retorno (TIR)

4.- Relación Beneficio/Costo(B/C)

Page 70: formulacion y evaluacion de proyectos

Valor presente – Valor único (P/F, ί %, n)Este factor se emplea para encontrar el valor

presente P de dinero a partir de un flujo único F localizado en el periodo n, dada la tasa de interés ί.

(P/F, ί %, n) F = conocida ί = %

0 1 2 3 4 . . . n

P=? P = F / ( 1 + ί )ⁿ

Page 71: formulacion y evaluacion de proyectos

Ejemplo:• ¿Cuánto dinero puedo solicitar en préstamo hoy si

estoy dispuesto a pagar 3,000 pesos dentro de 7 años a una tasa interés del 10 % anual?

P = ?

ί = 10%

7 F = $3,000• P = 3,000 / (1 + .10) • P = $ 1,539.47

 

0 1 2 3 4 7

(P/F, ί %, n)

niF

P)1(

Page 72: formulacion y evaluacion de proyectos

Valor presente–Serie uniforme (P/A, ί%, n)

P=desconocida

0 1 2 3 4 n

A A A A . . . . A

(P/A, ί %, n)

Este factor se utiliza para encontrar el valor presente P localizado en el periodo cero a partir de una serie uniforme A de pagos iguales y consecutivos que inician en el periodo n dada una tasa de interés.

ί =%

])1(1)1(

[ n

n

iii

AP

Page 73: formulacion y evaluacion de proyectos
Page 74: formulacion y evaluacion de proyectos

Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.)

• La TIR representa la tasa de interés más alta que un inversionista podría pagar sin perder dinero, si todos los fondos para el financiamiento de la inversión se tomaran prestados y el préstamo principal e interés se pagara con las entradas en efectivo de la inversión a medida que se fuesen produciendo.

• TIR > i => realizar el proyecto• TIR < i => no realizar el proyecto• TIR = i => el inversionista es indiferente entre

realizar el proyecto o no.

Page 75: formulacion y evaluacion de proyectos

Procedimiento para el calculo de la tasa interna de retorno

• El método de ensayo y error es el procedimiento general para calcular la tasa de retorno de un proyecto que requiere varios factores. Normalmente se utiliza la ecuación de valor presente de la siguiente forma:

1. Trazar un diagrama del flujo de caja

2. Plantear la ecuación de valor anual3. Seleccionar valores de ί mediante ensayo y error

para lograr que el valor presente sea 0.

Page 76: formulacion y evaluacion de proyectos

Ejemplo:Si se invierten $8,000 ahora en acciones, se espera que produzcan $100 anuales durante 10 años y $17,000 al final de estos 10 años. Cual es la tasa de retorno?

P = $17,000

A = 100

A A A A A

P = $8,000 ί = 9% (arbitrario)

VP = -8000 + 100(P/A, 9%, ί) + 17,000(P/F, 9%, ί) = 0 ί = 8%

VP = -8000 + 100(P/A, 8%, ί) + 17,000(P/F, 8%, ί) = 0

Page 77: formulacion y evaluacion de proyectos

ί VP

8 $545.41

ί 0

9 - 177.43

Page 78: formulacion y evaluacion de proyectos

Relación Beneficio - Costo• Este método de selección de alternativas es el mas

utilizado en proyectos de inversión. Se considera que un proyecto es atractivo cuando los beneficios derivados de su implementación y reducidos los beneficios negativos, exceden a los costos asociados.

• El primer paso de un análisis B/C consiste en determinar cuales elementos son beneficios, beneficios negativos, costos.

• Beneficios: son las ventajas experimentadas por el usuario debidas al proyecto expresadas en dinero.

• Beneficios negativos: son las desventajas de dinero ocasionadas por el proyecto para el usuario.

• Costos: gastos originados por la construcción, operación, mantenimiento y otros para tener el proyecto en funcionamiento.

Page 79: formulacion y evaluacion de proyectos

• La razón B/C se calcula de la siguiente manera:

• Para que el proyecto sea atractivo, esta relación debe ser mayor o igual a 1.

• La unidad de análisis puede ser valor presente o

valor anual.

CostosNegativosBeneficiosBeneficios

CB/

1/ CBNB

CB

C

BNB

C

BNB

VAVAVA

CB

VPVPVP

CB

/

/

Page 80: formulacion y evaluacion de proyectos

• Ejemplo:

El Instituto Tecnológico Superior de Cd. Acuna, esta contemplando una inversión de $1.5 millones en becas. Las becas se extenderán durante un periodo de 10 años y crearan un ahorro estimado de $500,000 anuales en salario de facultad, matricula, gasto de ingreso de estudiantes y otros. El Tec utiliza una TIR del 6% anual. Puesto que el programa será adicional a las actividades en marcha, se ha estimado que se retiraran $200,000 de los fondos de otro programa para apoyar esta actividad educativa, la fundación incurrirá en gastos de operación anual de $50,000. utilice el método B/C para determinar si el programa se justifica.

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POR SU ATENCION!!!