formulacion y evaluacion de proyectos Cap 1

FORMULACION Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS.

MODULO II.

Igor Demetrio P.

Facultad Tecnológica

Universidad de Santiago.

Abril 2010

Indice Módulo II

Capítulo 1 : Conceptos Introductorios.

Capítulo 2 : Análisis de los Mercados.

Capítulo 3 : Técnicas de Predicción de Mercado.

Capítulo 4 : Estudio de las Variables Técnicas.

Capítulo 5 : Estudio de las Variables Organizacionales,

Legales y Tributarias.

Indice Módulos

Capítulo 1 : Conceptos Introductorios.

Conceptos Introductorios

Qué es un Proyecto ?Qué es la Preparación y Evaluación de 1 Proyecto ?La Toma de Decisiones asociada.Participantes en una Decisión de Inversión.Tipologías de Proyectos.Estudios de Viabilidad.Etapas de la Gestión del Proyecto.La Viabilidad Económica como Proceso.


Qué es un Proyecto ?Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema, que tiende a resolver una necesidad humana.Qué es la Preparación y Evaluación de un Proyecto ?Es una herramienta o instrumento de uso prioritario entre agentes económicos que participan en la asignación de recursos, para implementar iniciativas de inversión.


La Toma de Decisiones asociada :

Están asociadas interdisciplinariamente y requieren distintas instancias de apoyo técnico, antes de ser sometidas a la aprobación del nivel decisorio que corresponda.

Exige disponer de un sin número de antecedentes e información, que permitan que éstas se efectúen inteligentemente.

La Decisión de Invertir yla Estrategia Empresarial.

No son resultado de lo casual, ni en base a la intuición.

Parte de planificación a largo plazo, cuidadosa y bien pensada y coherente con la estrategia empresarial. Diagnóstico.

Empresa / medio ambiente incierto e inestable / incertidumbre y turbulencia crecientes / aumento riesgos y sobrevivencia.

Eliminación Proyectos rentables, pero no coh. Aceptación Proyectos baja rentabilidad, pero

con contribución clara a la estrategia.


Estrategia Empresarial = Objetivos a largo plazo, adopción políticas y asignac. recursos.

Objetivos = fin que justifica el uso de recursos humanos, financieros, tecnológicos, etc.

Adaptados a recursos disponibles y FODA. Sobrevivencia, rentabilidad, crecimiento,

participación, productividad, liderazgo, etc. Evolución empresas = Objetivos económicos y

sociales / Dirección profesional / Descentraliz. responsabilidad y delegación poder decisión.


Diagnóstico empresa ; Externo: medio ambiente, características futuras y

tipo empresa que será exitosa. Tendencias económ, políticas, sociales, culturales y tecnológ.

Interno: de donde venimos ? donde estamos ? donde queremos ir ? F. y D. / Objetivos / Exámen sistemático recursos; potencial humano, dirección invest. y desarrollo, capac. producción, financ., etc

Jerarquía de Objetivos mutable. Orden de prioridades modificable. Flexibilidad


Políticas a nivel gerencial : Políticas de Crecimiento; integración vertic.

horizontal, cuantitativo, diversificación. Políticas de Racionalización; mayor

eficiencia con mejor uso aparato productivo. Políticas de Reconversión; abandono

algunas actividades para incursionar otras. Políticas de Liquidación total o parcial; vía

desmantelamiento con recuperación valor residual o bien por venta de división o empresa en marcha.

La Decisión de Inversión en la Empresa.

Inversión = renunciar a satisfacción cierta hoy, esperanzado de lograr en futuro una mayor. Contable: Inmovilización / Bien mueble, inmueble,

corporal o incorporal, que permanece misma forma Económico: Todo sacrificio de recursos hoy, con la

esperanza de obtener rentabilidad positiva, durante un período futuro de tiempo.

Financiero: Toda salida de fondos que producirá ingresos durante un largo plazo y que su recuperación se hará en varios años.

Éxito Inversión se mide por la agregación de valor a la empresa.


Clasificación Inversiones ; según naturaleza, objetivo y relación económica. Según Naturaleza : Corporales ; activos físicos como

inmovilizados o circulantes, principalmente inventarios. Incorporales ; activos intangibles (marca, licencias) y programas

de capacitación. Financieras ; colocaciones excedentes préstamos a c/p y l/p,

préstamos a filiales, etc. Según Objetivo : Productivas ; reemplazo o renovación, de

capacidad o expansión, de productividad o modernización, de diversificación o innovación.

Obligatorias ; reglamentación y legislación. Estratégicas ; crear condiciones logro de metas. Según Relación Económica : Independientes, Dependientes y

Mutuamente Excluyentes.


Ciclo de una Decisión de Inversión : Proposición de Ideas de Proyectos. Selección Preliminar Ideas. Búsqueda de Variantes. Obtención de Información : cálculo monto

inversión, vida útil, ingresos y costos, valores terminales.

Determinación de Flujos de Caja.


Cálculo Monto Inversión : Egresos de Caja durante la vida útil. Formado por Costo de la Inversión Fija y

necesidad de Capital de Trabajo. I.F.: terrenos, equipos, instalación, puesta

en marcha, impuestos a la renta, etc. C.T.: conjunto recursos necesarios para

que el Proyecto opere normalmente, considerando su capacidad y tamaño.


Modelo esquemático Cálculo Monto Inversión : Precio de Compra Más Costos Adicionales de Compra Más Costos Instalación = Valor Inv. Depreciable. Más Gastos de Puesta en Marcha Más Gastos Formación al Personal = Valor Inv. Econ Más Inversión Capital de Trabajo = Valor Inv. Financ. Más / Menos valor de Reventa Activo usado

Total Monto de la Inversión.


Proyección de los Ingresos : Dependen de las ventas y precios proyectados. Ingresos Diferenc. = Vtas. Adic. – Pérdida Vtas.

Proyección de los Costos : Comprende Costos Variables y Fijos. Considerar no sólo a c/p sino también en futuro.

Cuando Economías de Costos son Ingresos: Proyectos de Racionalización; en remuneración por

despido o reubicación, en disminución de reparaciones y gastos de mantención, en reducción de materias primas, en ahorros de consumo y/o gastos de bodegaje, en disminución de inventarios, en ahorros de seguros, etc.

Participantes en unaDecisión de Inversión

DecisorInversionistaGerenteFinancistaEvaluador

Variables controlablesVariables incontrolablesOpciones

Por qué fallan los Proyectos ?

Imposibilidad de la predicción perfectaImposibilidad de la predicción perfecta

Deficiente gestiónDeficiente gestión

Procedimientos erróneos en la Procedimientos erróneos en la evaluaciónevaluación

Imposibilidad de la Predicción Perfecta.

TecnologíaTecnología InstitucionalidadInstitucionalidad EconomíaEconomía Relaciones internacionalesRelaciones internacionales NaturalezaNaturaleza LegislaciónLegislación

R en tab ilid ad d e l p royec to

R en tab ilid ad d e l in vers ion is ta

C ap ac id ad d e p ag o

S eg ú n la fin a lid add e l es tu d io

C reac ió n n u evo n eg oc io

O u tsou rc in g

In te rn a lizac ió n

R eem p lazo

A m p liac ió n

A b an d on o

P royec to d e m od ern izac ió n

S eg ú n e l ob je to d ela in vers ió n

Tipología de Proyectos.

Proyectos de Reemplazo

Capacidad insuficiente de los equipos Capacidad insuficiente de los equipos existentes.existentes.

Aumento en los costos de operación y Aumento en los costos de operación y mantenimiento asociados a la antiguedad mantenimiento asociados a la antiguedad del equipo.del equipo.

Productividad decreciente por el aumento Productividad decreciente por el aumento en las horas de detención por en las horas de detención por reparaciones o mejoras.reparaciones o mejoras.

Obsolescencia comparativa derivada de Obsolescencia comparativa derivada de cambios tecnológicos.cambios tecnológicos.

Tipología de Proyectos de Reemplazo.

o Sustitución de activos sin cambios en los Sustitución de activos sin cambios en los niveles de operación ni ingresos.niveles de operación ni ingresos.

o Sustitución de activos con cambios en los Sustitución de activos con cambios en los niveles de producción, ventas e ingresos.niveles de producción, ventas e ingresos.

o Imprescindible sustitución de un activo con Imprescindible sustitución de un activo con o sin cambio en el nivel de operación.o sin cambio en el nivel de operación.

Momento óptimo de Reemplazo

Reemplazo de un activo que Reemplazo de un activo que incrementa sus costos a lo largo del incrementa sus costos a lo largo del tiempo debido su deterioro normal por tiempo debido su deterioro normal por otro similarotro similar

Reemplazo de un activo por otro que Reemplazo de un activo por otro que introduce cambios tecnológicos en el introduce cambios tecnológicos en el proceso productivoproceso productivo

$$

AÑOSAÑOS

nn

Costo anual efectivo Costo anual efectivo del activo viejodel activo viejo

Costo anual equivalente del activo Costo anual equivalente del activo nuevonuevo

Momento óptimo del Momento óptimo del reemplazoreemplazo

Proyectos de Ampliación

OpcionesOpciones Por sustitución de Por sustitución de

activosactivos Por complemento de Por complemento de

activosactivos

EfectosEfectos Economías de Economías de

escalaescala Deseconomías de Deseconomías de

escalaescala Capital de trabajoCapital de trabajo Aumento en el valor Aumento en el valor

de desechode desecho

Proyectos de Abandono

OpcionesOpciones Eliminación de área Eliminación de área

de negocio no de negocio no rentablerentable

Liberalización de Liberalización de recursos para invertir recursos para invertir en proyectos más en proyectos más rentablesrentables

EfectosEfectos Economías de Economías de

escalaescala Deseconomías de Deseconomías de

escalaescala Capital de trabajoCapital de trabajo Disminución en el Disminución en el

valor de desechovalor de desecho

Outsourcing

VENTAJASVENTAJAS Concentración de esfuerzosConcentración de esfuerzos Compartir riesgo de la inversión con el proveedorCompartir riesgo de la inversión con el proveedor Liberar recursos para otras actividadesLiberar recursos para otras actividades Generar ingresos por venta de activosGenerar ingresos por venta de activos Aumentar eficiencia al traspasar actividades a expertosAumentar eficiencia al traspasar actividades a expertos

DesventajasDesventajas Pérdida de control sobre la actividadPérdida de control sobre la actividad Dependencia a prioridades de tercerosDependencia a prioridades de terceros Traspaso de informaciónTraspaso de información Mayor costo de operaciónMayor costo de operación Mayor costo de administraciónMayor costo de administración

Proyectos de Internalización

Aumento de productividad:Aumento de productividad: Reducir los costos mediante la disminución Reducir los costos mediante la disminución

de recursos, manteniendo el nivel de de recursos, manteniendo el nivel de operaciónoperación

Aumentar el nivel de actividad Aumentar el nivel de actividad disminuyendo las capacidades ociosas sin disminuyendo las capacidades ociosas sin incrementar los recursos incrementar los recursos

Ejemplo 1: Flujos de Inversión.

-1000-100011201120 120 12% 120 12% Flujo proyectoFlujo proyecto

Préstamo Deuda Interés ($) Interés (%)Préstamo Deuda Interés ($) Interés (%) 800800 -864 -64 8% -864 -64 8% FinanciamientoFinanciamiento

Aporte Retorno Ganancia Rentab.Aporte Retorno Ganancia Rentab. -200-200 256 256 56 28% 56 28% Flujo inversionistaFlujo inversionista

Inversión Retorno Ganancia Rentab.

Estudios de Viabilidad.

Viabilidad técnicaViabilidad técnica Viabilidad legalViabilidad legal Viabilidad económicaViabilidad económica Viabilidad de gestiónViabilidad de gestión Viabilidad políticaViabilidad política Viabilidad ambientalViabilidad ambiental Viabilidad financieraViabilidad financiera

Ejemplo 2 : Comparación de Proyectos

Proyecto A Proyecto B

Inversión UF 60.000 UF 56.000

Vida útil 8 años 8 años

Valor remanente UF 10.000 UF 9.500

Volumen de ventas

162.000 unidades

128.000 unidades

VAN UF 13.000 UF 26.000

Ejemplo 2 : Comparación de Proyectos

Proyecto A Proyecto B

Inversión UF 60.000 UF 56.000

Vida útil 8 años 8 años

Valor remanente UF 10.000 UF 9.500

Volumen de ventas

162.000 unidades

128.000 unidades

VAN UF 13.000 UF 26.000

Ventas para VAN=0

73.000 unidades

122.000 unidades

Etapas de la Gestión de 1 Proyecto

IdeaIdea PreinversiónPreinversión

PerfilPerfil PrefactibilidadPrefactibilidad FactibilidadFactibilidad

Inversión (Implementación)Inversión (Implementación) OperaciónOperación

La Viabilidad Económica como Proceso.

VIABILIDAD ECONÓMICA

Formulación y Preparación Evaluación y Análisis de Resultados

Obtención y creación de información

Flujo de caja

Evaluación Sensibilización

Estudio mercado

Estudio técnico

Estudio organizac.

Estudio financiero

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