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Fusiones a niveles bancarios

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INTRODUCCINLasfusionesBancarias, tema actualmente en el tapete de todo el pas, principalmente de los analistas financieros, polticos y econmicos, si bien es cierto, con la fusiones lo que se busca es fortalecer lasestructurasfinancieras pero con miras a favorecer al usuario (el cual hasta la fecha ninguna institucin lo ha logrado en un 100%), segn los analistas financieros.Cuando hablamos defusin, debemos tomar en cuenta que esta se da cuando se unen dos o msempresas, anteriormente independientes, en una solaorganizacin. Estafusinpor lo general son producidas por la bsqueda de economas deescalao de ventajas monoplicas; en el primer caso son una expresin delprocesodeintegracinhorizontal o vertical entre empresas independientes, que buscan una mayoreficienciaen susprocesosproductivos; en el segundo caso, puede considerarse como una forma decontrolde losmercadosms profunda y orgnica que la formacin de crteles.Uno de los propsitos al fusionarse 2 o ms entidades bancarias, es con el fin de tratar de disminuir susgastosde transformacin (gastos operativos y gastos depersonal). Ampliar su potencial denegociossin realizar esfuerzos tcnicos adicional, cada vez que la misma contara con un portafolio deserviciosampliado obtenido de la conjuncin de los instrumentos de ambas entidades.Es notable que al fusionarse se busca mantener la cartera declientesy a su vez tratar de captar los mismos, fortalecindose en dicha fusin; con esto podemos decir que antes una institucin bancaria para lograr captar mayor clientela tena que tardar aos tras aos, encambiocon la fusin, puede mejorar este aspecto para atraer los interesados para invertir en losproductosy servicios que ofrecen lasinstitucionesbancarias.Las fusiones no constituyen ser una solucin milagrosa frente a las ineficiencias bancarias; claro est, si no existe una confiable solidez en lasorganizacionesque deseen fusionarse quizs apuntaran solo a la sumatoria de ineficiencias en una organizacin.El estudio realizado se estructur en tres captulos, los cuales aparecen desglosados de la siguiente manera:Captulo I: Especificidad del tema, caracterstica,naturalezay justificacin.Captulo II: Estudio de viabilidad, fundamentacin terica del rea, definicin de trminos,metodologadel rea yplande actividades.Captulo III:Anlisiscrtico, resumen analtico, conclusiones, recomendaciones,bibliografay anexos.CAPTULO IDIAGNSTICO DE LA TEMTICA1.1.- Especificidad del Tema.En la dcada del noventa se acentuaron las tendencias que ya se visualizaban al finalizar la dcada anterior en lo referente a laglobalizacinde los mercados y a sus fuertes influencias sobre lacompetitividad. Las economas que haban permanecido reguladas y cerradas, con alta proteccin, comenzaron un ciclo de apertura, al mismotiempoque se fueron consolidando bloques econmicos. Esta realidad puso de manifiesto el papel decisivo de las ventajas competitivas para la supervivencia y el crecimiento, aunque se comenz a operar en una nueva dimensin estratgica, la de alianzas y asociaciones mltiples. Mientras que lacompetenciaa nivel mundial eleva los estndares decalidad,innovacin,productividadyvalorpara elconsumidor, el campo deaccinde las empresas que operan en forma individual se restringe.Como forma de enfrentar los cambios en el entorno, muchas organizaciones buscan alternativas que les permitan integrarse y mejorar su competitividad en dichos mercados ampliados. Las fusiones permiten acceder a msrecursosde los que puede poseer o adquirir una solaempresa, ampliar considerablemente su capacidad para crear nuevos productos, reducircostos, incorporar nuevas tecnologas, penetrar en otros mercados, desplazar a los competidores, y alcanzar la dimensin necesaria para competir en unmercado, bien sea nacional o internacional, entre otras ventajas.Existen varias definiciones acerca de las fusiones, podemos conceptualizarla de la siguiente manera: Es la unin de 2 o ms entidades bien sea por incorporacin o Absorcin, en beneficio de una nuevasociedadque sustituya a otras ya existentes o bien se puede decir que es la unin de 2 o ms patrimonios sociales cuyos titulares desaparecen para dar nacimiento a uno nuevo o cuando sobrevive un titular este absorbe elpatrimoniode todos y cada uno de los dems; en ambos casos el ente est formado por los mismos socios que constituan los entes anteriores y aquellos reciben nuevos ttulos en sustitucin de los que posean.Lasfusionesbancarias surgen enVenezuelaa raz de la decadencia de nuestrasinstitucionesysistemasfinanciero. Y resultan convenientes en casos que las entidades exhiban previamente un grado indispensable desaluden sus balances (es decir, no lo maquillen como muchas veces lo han hecho y se ha comprobado), efectiva racionalizacin de losgastosde transformacin, excelentegerenciadelriesgo, capacidad para responder apropiadamente con mnimoscostosy mxima efectividad a los cambios del entorno, solidez patrimonialcalidaddelservicioy reduccin de costos.Solo entonces puede llevarse a cabo las fusiones traducibles en unaestructuraeficiente que racionalice los costos y aporte beneficios al pblico ahorrista y a la estabilidad delmercado.1.2.- Caractersticas del Tema.- Mejora la calidad del servicio bancario.- Bajan los costos de transformacin.- Mayor captacin declientesen las instituciones financieras.- Solidez y prestigio en el mercado financiero.-Competitividaden el mercado financiero.1.3.-Naturalezadel Tema.Lafusinbancaria toma mayor importancia a raz de lacrisisfinanciera de hace aproximadamente 07 aos, cuando empezaron a liquidar una cantidad deBancos.La junta de emergencia financiera para aquel entonces, decide crear unaleyde fusiones bancarias eso fue en el ao de 1.996, como un estimulo para el sector bancario en vista de lo ya acontecido, si bien es cierto muchas instituciones deciden fusionarse para llevar a cabo ms rpido y efectivo sus planes de expansin, incrementando suredde agencias y su cartera decrditosy depsito con una mnimainversin, as como el aprovechamiento de economas deescalaoptimizandorecursospatrimoniales, humanos, fsicos y tecnolgico, con el consecuente impacto en laofertade susserviciosfinancieros y por siguiente surentabilidady solvencia patrimonial.Lafusinbancaria que se realiza en Venezuela emerge como una solucin para losproblemasde las instituciones y delsistemafinanciero.Estas fusiones son positivas para la consolidacin del sistema financiero el cual se encuentra tan deteriorado y esto hace desde aproximadamente algunos siete aos, ello an es ms notorio en un mercado tan pequeo en Venezuela si lo comparamos con otros pases.Como podemos ver, las fusiones tambin tienen sus desventajas, ya que bajan los pasivos laborales (Despidos Masivos), dependiendo como este laeconomadel pas la fusin ser una buenaestrategia, la cartera decrditoen litigio y demorada a la hora de fusionarse.1.4.- Justificacin del Tema.Nuestrointerspor el tema surgi por la intensa actividad de fusiones que hemos presenciado en la dcada de los noventa; dado que existen numerosos estudios que tratan el tema de la fusin desde el punto de vista contable, jurdico, administrativo, entre otros, enfocaremos lamonografa, concentrndonos en los aspectos ms relevantes acerca de las fusiones bancarias en Venezuela.Y al mismotiempotrataremos de analizar las causas que motivan la aplicacin de esta estrategia, la forma en la cual se lleva a cabo elprocesode fusin y todo su entorno en general.Captulo iiDESARROLLO2.1.- Estudio de Viabilidad.Eldesarrollode estainvestigacinnos permitir conocer todo lo referente a las fusiones, tema por el cual muchas instituciones se estn integrando, no slo en al mbito bancario, sino tambin enempresascomerciales, industriales, corporaciones, entre otras.Esta necesidad de fusin bancaria, por lo general, se realizar para lograr tener una mejor situacin competitiva dentro del mercado y al mismo tiempo disminuir gastos de operacin,producciny depersonal; al momento de fusionarse dos instituciones.Para el progreso dela investigacin, se presentaron una serie de limitaciones, con respecto al recurso bibliogrfico, debido a que no hay muchainformacinacerca de fusiones bancarias en Venezuela, y como bien sabemos este es un tema nuevo que se est llevando a cabo en nuestros das. Tambin se cont con un recurso humano el cual aport ideas e informaciones para el desarrollo de esta investigacin y el tiempo necesario para plasmar toda esta averiguacin.2.2.1.-EvolucinHistrica de las Fusiones.Las fusiones, existen desde siempre, desde que nacieron las empresas, pero ha sido a lo largo del siglo XX cuando mayor auge han tomado y cuando se les ha sometido a un profundo y sistemtico estudio desde prcticamente todos los ngulo (financiero, econmico, social, legal, poltico, psicolgico, etc.) una parte de estos estudios se ha dedicado a intentar comprender por qu se agrupan o se segregan las compaas, es decir, que motivaciones mueven a sus responsables para acometer una operacin tan compleja y con tantas implicaciones.En este sentido, resulta importante considerar cuales han sido las principales pautas histricas, ya que su ignorancia nos llevara a creer que las fusiones son exclusivas de nuestros das.Kenneth D. (1985), distingue cuatro oleadas de fusiones desde finales del siglo XIX, a las que les atribuye diferentes fuerzas impulsoras. A la primera oleada, que se extendi entre finales del siglo XIX yprincipiosdel XX, el autor la llamaIntegracinHorizontal, siendo lafuerzaimpulsora la necesidad de las empresas de aumentar su capacidad de fabricacin, beneficindose con la generacin de economas de escala. Esta estrategia tambin resulta til para reducir lacompetencia, no siendo ste el principalobjetivoya que laeconomase encontraba en una fase de expansin. Fue este ltimo aspecto el que facilit la financiacin de las fusiones y adquisiciones. Entre 1910 y 1920 esta actividad se vio frenada ante el descenso en la economa y la legislacin anti-trusts. La segunda oleada, que abarca aproximadamente desde 1920 hasta 1929, recibi el nombre de Integracin Vertical, siendo el objetivo la reduccin de los costos operativos para mantener los mrgenes de beneficios, a travs delcontrolsobre toda la cadena productiva. La bolsa aliment esta oleada y la detuvo con su colapso de 1929. La Conglomeracin fue el nombre dado a la tercera oleada, que se produjo en el perodo 1960 1970. Las empresas pretendan liberarse de la reglamentacin anti-trusts y estabilizar su rendimiento financiero. Esto ltimo lo lograban comprando empresas con capacidad para contraer mayores deudas y proporcionar suficiente efectivo para llevar adelante nuevas adquisiciones. Sin embargo ante la complejidad en el manejo de esos enormes conglomerados, en los aos que siguieron se dio un proceso de reorganizacin y desinversin que se caracteriz por la necesidad de racionalizar la anterior euforia de compra de empresas no relacionadas. Segn Kenneth, D. (1985), la cuarta oleada se caracteriza por las Megafusiones, a causa de la realizacin de fusiones que involucran cifras de gran magnitud. Sin embargo, Kenneth cita a McCann, J. y Gilkey, R. Los cuales creen que ms que las cifras, lo que caracteriza al perodo es la Transformacin Industrial. Motivan esta transformacin, la proteccin de la participacin de cadaempresaen el mercado y la reaccin ante los rpidos cambios tecnolgicos, buscando el acceso a nuevas tecnologas que permitan reducir costos, mejorar laproductividady desarrollar nuevosproductos. McCann y Gilkey (1990) destacan que las motivaciones que impulsan cada oleada pueden solaparse, no siendo propias de una etapaen particular.Brealey, R. y Myers, S. (1993), "enfatiza que las fusiones vienen en oleadas a comienzos de siglo y el segundo en los aos veinte". Hubo un posterior florecimiento de 1967 a 1969, y de nuevo en los ochenta. Cada episodio coincidi con un perodo depreciosflorecientes de lasacciones, aunque cada caso haba diferencias considerables en los tipos de empresas que se fusionaron y en losprocedimientosque surgieron.Como bien podemos observar, las fusiones hanestadopresente desde hace mucho tiempo, y es ahora para la poca de los noventa cuando comienzan a tener mayor auge en Venezuela, como es el caso de las fusiones bancarias realizadas en bancos de ste pas.Ortega, O. (1997) para el perodo de 1988 al 1996:Se evidencia un perodo de crisis en Venezuela, lo cualmuestrala delicada situacin que muchas instituciones financieras venan presentando en cuanto a liquidez e insolvencia. Era notorio que elsistema financieroadoleca de profundas fallas que conformaban un sombro cuadro de ilegalidades y serios desajustes y desviaciones en lafuncinintermediadora. (p.241)En este perodo, no se haba gestado esta situacin en poco tiempo; se piensa que, por lo menos, en los ltimos veinte aos se fueron acumulando razones que confluyen en este perodo para aflorar con la insolvencia, la iliquidez y las quiebras operativas.La revelacin de la crisis se produce cuando elBancoLatinoquiebrael 13 de enero de 1994, en una primera ola de un total de cinco, que arrastran a 18 bancos comerciales a la quiebra, la nacionalizacin o la intervencin.Durante este perodo, la caracterstica ms resaltante de la legislacin bancaria es la bsqueda de caminos regulatorios claros y firmes que frenen el agravamiento de la crisis de 1994 1995, o al menos, impedir que sta se prolongue.Como bien podemos observar, que la crisis bancaria en Venezuela, se visualizaba desde hace mucho tiempo, mostrando tambin que se le haba hecho caso omiso a tal situacin. Una vez que comenz esta crisis financiera, se comienza hablar en el pas acerca de las fusiones bancarias, especficamente para los aos 1993, 1994 y 1995.Estas fusiones se realizan con el fin de fusionarse dos instituciones con el fin de disminuir sus gastos operativos, de personal y captar ms clientes.2.2.2.- Definiciones de Fusiones.Brealey, R. y Myers, S. (1993). "Es la unin de 2 o ms entidades bien sea por incorporacin o absorcin, en beneficio de una nuevasociedadque sustituya a otras ya existentes" (p. 997)Las fusiones son el acuerdo de dos o mssociedades, jurdicamente independientes, por lo que se comprometen a juntar sus patrimonios y formar una nueva sociedad.El jurisconsulto francs Durand expresa que la fusin es "la unin de dos o ms sociedades, bien sea que una u otra sea absorbida por otra o que sean confundidas para constituir una nueva sociedad, esta ltima hereda a ttulo universal losderechosyobligacionesde las sociedades intervinientes. (p.372)Segn las definiciones antes mencionadas, podemos decir que las fusiones se caracterizan por la unin de 2 o ms patrimonios sociales cuyos titulares desaparecen para dar nacimiento a uno nuevo o cuando sobrevive un titular este absorbe elpatrimoniode todos y cada uno de los dems; en ambos casos el ente est formado por los mismos socios que constituan los entes anteriores y aquellos reciben nuevos ttulos en sustitucin de los que posean.2.2.3.- Tipos de Fusiones.Como se mencionar en la tipificacin de las relaciones asociativas, aquellas asociaciones modificatorias de las sociedades preexistentes, que crean una nueva sociedad, es decir las fusiones, pueden clasificarse segn Santandreu, E. (1990) , en funcin del objetivo que se persiga y atendiendo a su finalidad:Fusiones de integracin vertical.Este tipo de fusiones se basa en la unin con uno de los extremos dela empresa, por un lado, la fusin con la fuente de materias primas, es decir, el proveedor, y por otro, con elconsumidor.Se realizan a fin de lograr mayor potencialidad de la empresa, mayor competitividad y, lo que es fundamental, asegurar la existencia y rentabilidad de las empresas fusionadas.Fusiones de integracin horizontal.Este tipo de unin se produce entre empresas del mismo sector o actividad econmica.Fusiones convergentes o concntricas.Se caracterizan por ser fusiones de empresas, que aun no perteneciendo a un mismo sector, tienen en comn un mismo canal dedistribucin, o un mercado deconsumoconvergente.Su fusin permite, adems de un desarrollo individual de suproduccin, el establecimiento deredesdecomercializacin, distribucin yventassegn un inters comn, logrando un menorcostoglobal.Fusiones de diversificacin.Como indica su nombre, son fusiones segn todas las variantes distintas y dispares en cuanto a mercado, produccin y distribucin. Su finalidad es la de diversificarriesgosy prdidas globales que se daran con una coyuntura desfavorable.Ejemplos claros, los tenemos en los grandes holdings que adquieren y fusionan auna empresamatrizlos ms diversostipos de empresas, generalmente dominados por las directrices de la empresa madre.Fusiones no deseadas.No siempre la lnea deconductaes de pleno acuerdo y satisfaccin de ambas partes. En ocasiones alguna de ellas no est dispuesta a vender, ni tan slo a negociar, mientras que la otra parte est dispuesta a recurrir a cualquier recurso lcito de compra, como ser la oferta pblica de adquisicin, en adelante O.P.A.La O.P.A. consiste en que una sociedad propone a los accionistas de la empresa en la que se ha depositado inters, la adquisicin de sus acciones, o parte de ellas, a unprecioconvenido de antemano y generalmente por encima del precio de cotizacin en el mercado burstil. Cuando la oferta ofrece un canje de acciones propias en lugar de efectivo, se le denomina tambin oferta de canje.Segn el grado de lanzamiento de la O.P.A., su desarrollo y fin, se clasifican como: amistosas, hostiles, hostiles pactadas, y pactadas.Algunos pases, en los que existe un desarrollado mercado de capitales, cuentan con normativas que rigen este tipo deoperaciones, buscando en lo posible, evitar todaaccinconducente a la especulacin. Nuestro pas no posee una normativa al respecto.Segn la Gaceta Oficial Extraordinaria N 5.480 de Fecha 18/07/2000, refiere que las fusiones podrn realizarse de acuerdo a dos modalidades.Fusin por Incorporacin: Es cuando dos o ms Instituciones existentes se renen para constituir una Institucin de nueva creacin, originando la extincin de lapersonalidadJurdica de las Instituciones incorporadas y la transmisin a ttulo Universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.Fusin por Absorcin: Es cuando una o ms instituciones son absorbidas por otra institucin existente, originando la extincin dela personalidadjurdica de las instituciones absorbidas y donde la institucin absorbente asume a ttulo universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.El ente resultante de la fusin deber tener comocapitalel monto mayor entre el mnimo requerido por la ley para el sistema en que va a operar y el derivado de lo establecido en los artculos 14 de la ley general de Bancos y otras instituciones de crditos y 8 de la ley del sistema nacional deahorroy prstamo.Tambin hay fusiones que se hacen a la defensiva pero hay otras que son muy proactivas y que se realizan para aprovechar oportunidades y crecer.Ejemplo la fusin de los Bancos Mercantil - Interbank y Caracas - Venezuela), lo que ocurre es que si una fusin se hace bien, entonces bajan los costos de operacin; porque si se hace mal, se termina por incrementar y empeorar los servicios y en lo general de lo que se trata es que los bancos ms grandes puedan prestar mejor servicios al menor costo posible.Al respecto Brealey, R. Y Myers, S. (1993), "clasifican a las fusiones como horizontales, verticales o conglomeradas". (p.97)Es Horizontal: Cuando tiene lugar entre dos empresas en la misma lnea de negocio.Es Vertical: Cuando es aquella en la que el comprador se expande hacia atrs hacia la fuente de materias primas, o hacia delante endireccinal ltimo consumidor.Un Conglomerado: Cuando afecta a empresas sin ninguna relacin en lneas de negocio.Como podemos observar los distintos autores tienen diferentes enfoques con respecto a la clasificacin de las fusiones, pero si analizamos la diversidad de sus conceptos se asemejan tericamente, a diferencia de Santandreu, que asigna otras clasificaciones que se pueden diferenciar de los otros autores.2.2.4.- Entidades que pueden fusionarse.Segn Gaceta Oficial Extraordinaria N 5480 de fecha 18/07/2000 de Venezuela, pueden fusionarse:- Los Bancos y Otras Instituciones Financieras, Casas deCambioy dems empresas no financieras relacionadas algrupofinanciero, reguladas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras que deseen fusionarse entre s.- Las Entidades de Ahorros y Prstamos entre s o con Instituciones Financieras.La ley explica claramente que la fusin entre una Institucin Financiera y una Entidad de Ahorro y Prstamo, si las operaciones no son compatibles, no podrn fusionarse al menos que se transforme en un Banco Universal.2.2.5.- Cuando las instituciones estn interesadas en fusionarse las mismas debernacompaar la respectiva solicitud de autorizacin de fusin y los siguientesdocumentos:- Actas certificadas de las respectivas asambleas de accionistas en las que se aprob el acuerdo de fusin, sin perjuicio de lo previsto en el artculo 126 de la Ley general de bancos y otras Instituciones Financieras.- Estados financieros auditados con sus respectivas notas de los entes solicitante en los cuales se fundamentara la fusin, formulados con no ms de tres (3) meses de antelacin a la fecha de la solicitud de fusin, los cuales debern estar suscritos por los funcionarios de las respectivas instituciones financieras que al efecto exige la superintendencia de Bancos y otras instituciones financieras.- Estosestados financieros, debern acompaarse de uninformedeauditoraexterna elaborado de acuerdo con los parmetros establecidos.- Debern anexar una declaracin institucional la cul deber expresar que todos los pasivos de las instituciones involucradas se encuentren incluidos en los estados financieros antes mencionados.- Que todas las contingencia o riesgos fuera de balance han sido cuantificadas adecuadamente.- Que no tiene ninguna obligacin al fisco Nacionalderivadasde las sanciones impuestas por la superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras.- Que todos los riesgos de crditos, de concentracin, de cambio, burstiles, han sido informados, medidos y provisionados de ser el caso.2.2.5.1.- Elplande fusin deber contener lo siguiente:a.- Cronograma de ejecucin del plan de fusin, indicando en forma clara y precisa las etapas y lapsos en que se cumplir y el responsable de su ejecucin.b.- Fundamentos econmicos financieros de la fusin.c.-Anlisisdel impacto de la fusin en las reas legal, financiera, contable y legal.d.-Diagnsticoyprogramasde las reas detecnologa, recursos humanos,administraciny operaciones.Deber consignar tambin lo siguiente:- Estados financieros proforma de fusin, esto es como se estime comenzar despus de realizada la fusin.- Estructura accionaria que tendr en ente financiero resultante de la fusin una vez llevado a cabo este proceso.- Los saldos de las operaciones activas y pasivas eingresosy egresos que tendrn los 20 principales accionistas directos o indirectos con el ente resultante de la fusin.- Relacin de los nexos o vinculaciones de cualquier tipo incluyendo, parentesco de consanguinidad o afinidad existentes entre los accionistas.- Copia delproyectode estatutos sociales del ente resultante de la fusin.Esto es algunos de los requisitos para la fusin Bancaria, claro est que en el proyecto de la Ley Habilitante le dan autorizacin plena al presidente para que redacte una Ley de Fusiones Bancarias y un estmulos a las misma, esto es con finalidad de que el proceso sea ms rpido y menos engorroso.Las entidades financieras al fusionarse es con varias finalidades oestrategiasuna de ellas es para captar el mercado financiero, pero algunas veces es por problemas que presenta dicha entidad lo que nosotros algunas veces llamamos falta de liquidez y que para ellos es llegar a ser una entidad de prestigio.Claro est que la clientela cada da es ms exigente sobre la calidad de productos y servicios financieros, de que sirve fusionarse para llegar hacer una institucin de prestigio y solidez en el mercado financiero, si lo principal debe ser el buen desenvolvimiento con los clientes, los servicio que presta son ms de los mismo, en Venezuela no hay ninguna institucin financiera que por muy grande que sea, ocupe los primeros lugares del ranking, logre prestaratencinpersonalizada en un 100%, y mientras eso no exista las instituciones seguirn siendo ms de lo mismo.2.2.6.- Caractersticas de las Fusiones.Tomando en cuenta la definicin de Fusin dada por los diferentes autores, pueden establecerse las siguientes caractersticas:- La transferencia de todo el patrimonio activo y pasivo de las sociedades absorbidas a la sociedad absorbente o de las sociedades a fusionarse a la nueva sociedad.- La disolucin sin liquidacin de las sociedades absorbidas a fusionarse.- La atribucin inmediata a los accionistas o de las sociedades absorbidas o de las sociedades fusionantes de acciones de la sociedad absorbente o de la sociedad nueva y eventualmente de una indemnizacin o compensacin en especie que no sobrepase el 10% delvalornominal de las acciones atribuidas o, en defecto de valor nominal, por su parte contable.2.2.7.- Ventajas y desventajas de las fusiones.2.2.7.1.- Ventajas:- Los bancos pueden ofrecer mejor calidad de los servicios que ofrece a los clientes.- Mayor captacin de clientes.- Mayor rentabilidad, porque los instrumentos de produccin son ms convenientemente utilizados cuando son manejados bajo unagestinnica o se encuentran concentrados en un mismo espacio, reducindose consecuentemente los costos.- La compaa absorbente se convierte en una sociedad ms slida.- Genera competencia dentro del mercado financiero.- Presenta estabilidad y prestigio en el mbito financiero.2.2.7.2.- Desventajas de las Fusiones.- Despidos Masivos.- Dependiendo como este la economa del pas la fusin ser una buena estrategia.- Pueden suponer ciertos riesgos e inconvenientes, sobretodo cuando se fusionan empresas no activas y empresas activas, ya que podran aumentar las dificultades o distorsiones anteriores en lugar de reducirse.- Una fusin mal llevada, puede aumentar las dificultades.- La fusin de hecho puede crear monopolios y oligopolios;- La fusin debe ser bien informada a los terceros para evitar pnicos o confusiones.- Las fusiones improvisadas, mal concebidas o ejecutadas, pueden favorecer el alza de los precios delproductoy hasta la calidad de losbienesproducidos.Por consiguiente, enel estadode nuestra legislacin venezolana, la reglamentacin de las fusiones no es tan notable, en comparacin de otros pases; quizs esto se deba, a la duda que existe en el pas, o lainseguridadde saber si la fusin a realizar ser buena, mala, o si generar ganancias sustanciales para los accionistas de la empresa fusionada.2.2.8.- Fusiones que se han dado en Venezuela y otras que estn a punto de realizarse.Con

LaFamiliaE.A.P.Porvenir E.A.P.

Miranda E.A.P.Horizonte E.A.P.

Futuro E.A.P.Del Centro E.A.P.

Merida E.A.PProgreso E.A.P

Guarico - Apure E.A.PMaracay y Valencia E.A.P

Coro E.A.PCaja Popular de Occidente E.A.P

Banco CaracasFivenez

Del Sur E.A.PMrida E.A.P

Mi Casa E.A.PPrimogenita E.A.P

InterbankLa Venezolana E.A.P

Caja Popular, Provenir E.A.P,Maracay E.A.P, Bancarios E.A.P, Industrial E.A.PNaceCAJA FAMILIA E.A.P

Caja Familia E.A.PLa Primera E.A.P

Fondo Comn E.A.PLa Vivienda E.A.P

Del Sur E.A.POriente E.A.P

Caja Familia E.A.PBanco Unin

Corp BancaBanco Orinoco

Banco MercantilBanco Interbank

Banco VenezuelaBanco Caracas

Fondo Comn E.A.PDel Centro E.A.P

Banco NorocoValencia E.A.P

Fondo Comun E.A.PBanco Republica

Banco Mercantil Banco Monagas

2.2.9.- Motivos de las Fusiones.- Acceso anuevas tecnologasy procesos- Combinacin de recursos complementarios- Reaccin ante la competencia.- Penetrar enmercadosexternos o aumentar el grado de penetracin.- Economas de integracin vertical.- Compra de activos- Acceso alfinanciamientode terceros y mejor aprovechamiento del autofinanciamiento- Evitar la debilidad de las empresas independientes y asegurar la supervivencia- Apalancamiento financiero.2.2.10.- LaSinergia: Objetivo Final de las Fusiones.Cuando una empresa adquiere a otra o cuando dos empresas se fusionan, el objetivo final es que ambas empresas valoradas conjuntamente, tomen un valor superior a aquel que tendran si operasen de forma totalmente independiente. Cuando esto ocurre se dice que se ha producido un efecto sinrgico. Dichoconceptofue desarrollado por lateorade sistemas, y presupone que los beneficios colectivos derivados de la unin de fuerzas son mayores que los de la existencia separada de las dos empresas.Puede haber sinergias en comercializacin,finanzas, operaciones yrecursos humanos. Por ejemplo, hay sinergias en el rea comercial cuando un equipo de ventas puede vender una gama de productos ms amplia que la actual, contar conuna redde distribucin ms extensa, o lograr una mejor cobertura geogrfica.Hay sinergia financiera cuando la empresa resultante de la combinacin logra un ratio de endeudamiento inferior al ratio de alguna de las empresas individualmente consideradas, lo que le permite contraer ms deudas y acelerar su actividad.Las sinergias operacionales son posibles cuando la capacidad instalada de la planta de una empresa puede ser utilizada para fabricar los productos de todas las empresas fusionadas. Otra posibilidad es que las innovaciones tecnolgicas de una empresa puedan ser utilizadas para mejorar los productos de la otra empresa.De sinergias en recursos humanos se habla con menos frecuencia, pero son muy importantes en algunas reas tecnolgicas que sufrenescasezde mano de obra. Tal es el caso de dos empresas, cada una de ellas en posesin de la capacidad tcnica que la otra necesita, que pueden elegir entre robarse mutuamente sus talentos o fusionarse para compartirlos.La sinergia, es muchas veces algo que hay que descubrir y comprobar despus de la actuacin de las empresas, ya que no se produce automticamente, sino que es algo que debe ser alimentado para que se convierta en realidad y aspodercomplementar los puntos dbiles de una empresa con los fuertes de la otra.2.3.- Definicin de Trminos.Accionista: Titular de una o ms acciones de una sociedad mercantil.Adquisicin: Acto de adquirir, comprar, recibir en donacin o percibir como pago, algo o alguna cosa.Banco en Liquidacin: Instituto que luego de un perodo de intervencin por parte de un ente regulador, comienza unprocedimientode ajuste decuentaspara la determinacin de lo que corresponde a cada interesado en losactivosy pasivos del patrimonio hasta llegar a la cesacin total del negocio.Crisis Bancaria: Proceso que se desarrolla en el mbito bancario y que propicia una severa alteracin en el funcionamiento normal del sistema con consecuencias graves para el resto de la economa de un pas, al no preservarse su ocurrencia o no controlarse su evolucin por parte de los organismos reguladores.Economa de escala: Aumentos de la productividad o disminuciones del costo medio de produccin, derivados del aumento de todos los factores de produccin en la misma proporcin.Fusin: Acto por el cual se unen dos o ms empresas, anteriormente independientes, en una solaorganizacin.Liquidez. Disponibilidad inmediata dedineroque tiene un fondo decomerciopara cumplir con sus obligaciones.Monopolio: Estructura del mercado en la que una nica empresa ofrece una mercanca.Oligopolio: Aquella situacin de mercado en que la oferta de un producto est limitada a un pequeo nmero de empresas.2.4.-Metodologadel rea.El tipo de investigacin en estamonografaser documental y de tipo descriptiva; se dice que es documental; porque se har una recopilacin del material bibliogrfico a cerca del tema, usando peridicos, revistas,internet, opiniones,leyesy otros textos, con el fin de realizar un anlisis general para lograr desarrollar toda la investigacin, tambin se dice que es descriptiva, porque trabajaremos con un tema que est en la realidad de nuestros das; y enfocaremos conclusiones en base a hechos reales.2.5.- Plan de Actividades.SEMANAS

ACTIVIDADES123456789101112

Recopilacin, informacin bibliogrfica.

Ttulo del Trabajo

Especificidad del tema.

Caractersticas, Naturaleza y Justificacin.

Estudio de Viabilidad y bases tericas.

Trminos bsicos, metodologa y plan.

Anlisis crtico

Resumen Analtico

Conclusiones, Recomendaciones,Bibliografa.

Correccin Final del Trabajo

Preparacin deExposicin.

Presentacin Final

CAPTULO IIIANLISIS DE RESULTADOS3.1.- Anlisis Crtico.Losprocesosde fusiones y adquisiciones en laeconoma mundialcuentan con precedentes no muy alentadores en lo que al ndice de xitos se refiere, y el sector bancario no tiene por qu ser la excepcin al respecto. Muchos son los estudios einvestigacionesacerca de la existencia de economas de escala en el sector bancario. La mayora de ellos no ha encontrado la evidenciaestadsticalo suficientemente consistente para concluir que este tipo de ahorros, va aumento de la escala de planta operativa en el negocio bancario, pueda generarse. En este contexto, aunado a lo que s est garantizado de antemano a la fusin como lo es un proceso de concentracin econmica, se presenta la necesidad de evaluar los posibles efectos contra la libre competencia que dicho proceso podra tener sobre el sector, o sobre la economa en general.Con un proceso de concentracin econmica en el sector financiero no slo se estara afectando o concentrando dicho sector. Paralelamente, los efectos anticompetitivos, colusionarios e, incluso, conductas restrictivas de la libre competencia, se podran estar produciendo a travs de empresas relacionadas o subsidiarias que no realizan actividad alguna en el sector bancario. Por ello, no slo laevaluacinde los ndices financieros de los entes bancarios a fusionarse es relevante para garantizar que el resultado de la operacin de concentracin econmica genere ms ganancias que prdidas a la economa nacional.Un proceso de fusin entre dos entes financieros que posean empresas relacionadas deficitarias en sus niveles de fondos prestables o en sus requerimientos de financiamiento, podra crear el vnculo facilitador para la realizacin de conductas discriminatorias a la hora de asignacin de fondos o crditos entre los posibles clientes. Esta conducta no slo es contraria a la Ley para Promover y Proteger el Ejercicio de la Libre Competencia, sino que tambin incrementara el riesgo del sistema financiero. Un ejemplo que ilustra lo expuesto es que el ente financiero resultante de la fusin discrimine o excluya del acceso a financiamiento a las empresas competidoras de sus empresas relacionadas o subsidiarias.Por todo esto, no slo se requiere evaluar la situacin econmica-financiera de cada uno de las instituciones financieras a fusionarse; tambin es necesario estudiar el mercado en que stas se desempean por tipo de producto y espacio geogrfico, ya que el ente resultante podra ostentar una posicin dedominioen una porcin del mercado de dinero, lo que generara un abuso de esta situacin dominante con la intencin de sacar ventaja o provecho ilegtimo del resto del mercado.Ante estos precedentes, Venezuela actualmente est inmersa en un proceso de fusiones bancarias, las cuales se realizan con el fin de aprovechar las economas de escala y conformar instituciones de mayor tamao y masacrtica.En nuestro pas segn el anlisis de todos los autores aqu mencionados, el estudio de las fusiones realmente no ha sido concluyente, porque el anlisis de los gastos de transformacin para los distintos segmentos del sistema bancario por tamao relativo, evidencian que un nmero importante de entidades (25), que concentran un poco ms del 50% de los activos del sistema bancario venezolano, tienen costos de transformacin entre 12% y 18% del activo total promedio (ATP). En contraste, un grupo de 13 entidades que concentran menos del 5% del mercado, tienen gastos comprendidos entre 3% y 6% del (ATP).Lo anterior demuestra, que no necesariamente un aumento de la concentracin bancaria, ya que sea por va de la conversin de bancos especializados a bancos universales o como consecuencias de las fusiones y las adquisiciones, debe materializarse en una reduccin de los gastos de transformacin y en un aumento de la productividad del sector. Todo lo contrario, si en una fusin bancaria no operan las sinergias financieras y operativas propias de stos procesos, el valor de mercado de la entidad fusionada, puede resultar menor que la suma del valor de mercado individual de las instituciones involucradas antes de la fusin, lo que implicara un fracaso de la operacin.Un buen ejemplo de esto, lo constituye las frustraciones que estn viviendo los gerentes de la fusin de Bank One y First Union, donde los costos operativos y financieros de la fusin, han alcanzado niveles preocupantes.Lo cierto es que en Venezuela, no existen clarasevidenciasde economas de masa crtica (bajos costos de transformacin por mayoresvolumeno cuota de mercado de las instituciones), esto en virtud, que factores como la desmonetizacin, la cada de lademandade productos financieros, el bajo grado depoblacinbancarizable (no ms de un 30%) y el sobre-dimensionamiento de laindustriabancaria, parecen afectar, no slo a las entidades de menor tamao relativo, sino a todo el sistema bancario en general.Cabe destacar que las fusiones bancarias en Venezuela, est provocando, un sensible aumento del grado de concentracin bancaria, nivel que actualmente ya es bastante alto.Hoy en da operan en Venezuela 87 entidades bancarias, de las cuales, solo 10 concentran un poco ms del 50% de los depsitos del sistema financiero y casi el 60% de la base patrimonial del mismo. Lo anterior, permite inferir que el resto del mercado, queda repartido en ununiversode 77 entidades, donde muchas ellas, presentan clarassealesde inviabilidad econmica financiera en el nuevo entorno competitivo.Y con esto podemos preguntar: qu rasgos tendrn las entidades bancarias susceptibles de ser adquiridas o absorbidas? La respuesta a esta pregunta nos podra conducir a una lista muy extensa de factores crticos. Sin embargo, enunciaremos los siguientes:- Insuficiencia patrimonial; que limita las posibilidades de expansin comercial y los planes deinversionesen activos fijos.- Alto apalancamiento y endeudamiento bancario.- Baja la rentabilidad que limita la expansin de la base patrimonial.- Deterioro de la calidad del activo, en un contexto de resultados operacionales, insuficientes, para constituirpolticasde saneamiento de cartera.- Poca profundidad de mercado o prdida del mismo.- Altos costos de transformacin y baja productividad.- Bancos enfocados a operaciones y transacciones, con baja inversin en formacin del recurso humano y en reconversin tecnolgica, con absoluto desconocimiento de la rentabilidad de canales, clientes y productos (por ausencia debase de datosrelacionables), con poca orientacin alclientey con una fuerza detrabajoreactiva, centrada en procesos y operaciones.- Estas instituciones con problemas de viabilidad financiera, estn condenadas a desaparecer, y esto ocurrir, no como resultado del siniestro financiero o de la quiebra bancaria, sino ms bien, como producto del intenso proceso de fusiones y adquisiciones al cual estamos viviendo en nuestro pas.3.2.- Resumen Analtico.En los prximos meses los venezolanos hemos visto un reacomodo total del sistema financiero nacional que, agobiado por la recesin y sus altos costos, busca salidas en nuevas alianzas,comprasy fusiones que cambiarn drsticamente elcarcterde ineficiencia de susorganizacionesreduciendo el nmero de instituciones, mejorando la calidad del servicio y propiciando la anhelada cada de las tasas de inters.La realidad de la mundializacin est aqu, y asistimos a un proceso que en forma creciente favorecer a las entidades bancarias de mayor tamao porque son estas las que cuentan con los mayores recursos, pero tambin con los mayores problemas para hacerse ms eficientes porque los altos costos operativos o de transformacin en Venezuela son uno de los ms altos del mundo, 13% de los activos, por lo que se hacen menos competitivos y funcionalmente poco operativos.A escala global ocurren cambios; antes slo bancos y entidades de ahorro y prstamo se dedicaban al negocio de la intermediacin financiera. Perola globalizacin, la desregulacin, la desintermediacin, las innovaciones financieras y los cambios tecnolgicos exigen entidades de dimensiones mayores como los grandes bancos espaoles, en cuyas manos est 41,18% de los depsitos del sistema, que llegaron al pas y crecieron a expensas de labancapequea y domstica.Las fusiones y las adquisiciones de bancos, se han revelado definitivamente, como el mecanismo ms apropiado para alcanzar esas nuevas dimensiones en busca de las llamadas economas de escala y de masa crtica que permita a stas instituciones, diluir importantes imperfecciones de mercado, como son por ejemplo, los gastos de transformacin.Sin embargo, es importante sealar, que no existen evidencias definitivas en el mundo, acerca de la relacin entre la alta cuota de mercado y los bajos gastos de transformacin, derivados de economas de alcance o de masa crtica. Por ejemplo, en el caso norteamericano, la experiencia demuestra que stas economas existen, pero son limitadas y especificas. As, las investigaciones revelan, que los costos unitarios de los bancos desciende hasta una dimensin modesta: 100 millones de dlares de activos. A partir de este tamao, no se aprecia la existencia de economas de escala.En cambio, en Venezuela se espera una drstica concentracin de los activos financieros. Ya desde 1996 el mercado mostraba esta tendencia, pues de 124 instituciones hoy quedan 87 entidades bancarias, de las cuales cinco concentran 56,1% de los depsitos del sistema, hay otros 14 entes que aglutinan 33%; es decir, 19 bancos renen ms de 90% de los depsitos del sistema bancario nacional.Es difcil encontrar coincidencias entre los analistas acerca de cuntas entidades podra quedar en el sistema bancario venezolano, pero se espera que en los prximos tres aos la banca venezolana se reduzca a menos de 33 entidades, producto del proceso de fusiones.Se considera que las entidades que deben ser absorbidas necesariamente no deben tener complicaciones, pues las condiciones del mercado permiten obtener excelentes precios; en consecuencia, entes con debilidades en su base patrimonial, problemas de solvencia, subcapitalizacin, inseguridad en la calidad del activo, insuficiencias de provisiones o de reservas para contingencia de cartera crditos para cubrir cartera inmovilizada o bruta, dificultades de baja cuota de mercado y profundidad, red de sucursales reducida que le impiden profundidad de mercado, tropiezos en la profundidad del gasto, elevados gastos de transformacin, ausencia de capital y base tecnolgica desactualizada.En tanto que los compradores son aquellos bancos adecuadamente capitalizados, con calidad de activo, elevados niveles de intermediacin crediticia, amplia red de sucursales y agencias, elevadas cuotas de mercado, altos gastos de transformacin, fuerte base patrimonial, entre otras.Sin embargo, la consecuencia negativa es la concentracin del mercado en pocos bancos, lo cual crea un posible incremento del nivel de riesgo de crisis sistmicas en la banca. La realidad muestra que en Venezuela es posible una situacin de conformacin de conglomerados oligoplicos con bancos extranjeros y locales que podran alcanzar cuotas de mercado que alcanzaran hasta 30 puntos de los depsitos y activos bancarios del sistema.CONCLUSIONES- Elxitode toda fusin depende en un alto grado del proceso seguido, no existe un nico proceso que lo garantice en todos los casos, es decir, se reconoce la importancia de no enfrentar una fusin sin haber planificado y coordinado las actividades necesarias para llevarla a cabo, sin embargo corresponde destacar que no todas las realidades son iguales, siendo este enfoque situacional el que determina la inexistencia de unmodelonico.- Las fusiones bancarias pueden ser muy beneficiosas para el sistema financiero nacional, siempre y cuando ellas formen parte de una estrategia orientada por el estado, tendente a garantizar la estabilidad y el crecimiento sano del mismo, sin que conlleven a un incremento en las tasas de rentabilidad sustentada en el alto riesgo, que a la larga derivara en fusiones absorciones forzosas y hostiles de las instituciones bancarias que operan conforme anormasy regulaciones de las autoridades monetarias y supervisoras del sistema bancario del pas.- Las fusiones pueden generar al pas una ola de monopolios y oligopolios, en los cuales se podr concentrar el sistema financiero venezolano.- Generan una ganancia econmica si las dos empresas valen ms juntas que separadas; estas ganancias podrn reflejarse en economas de escala, economas de integracin vertical, mejora de laeficiencia, mayor uso del ahorro y combinacin de recursos complementarios.- Indudablemente, que al existir una fusin bancaria, la institucin pude captar ms clientes, ofrecer ms instrumentos de servicios, y hacerse ms competitiva dentro del mercado financiero.- Esta unin de dos empresas tambin tiene sus desventajas, una de las ms interesante es la reduccin de personal que debe hacerse al momento de la fusin; causa por la cual muchas personas quedarn sinempleo.RECOMENDACIONES- Hay que destacar la importancia de tener en cuenta los aspectos relacionados con el personal en toda fusin, y particularmente en firmas que prestan servicios profesionales, consideramos al factor humano determinante del xito de esta estrategia. Tener presente la relevancia de este aspecto contribuye a disminuir las probabilidades de fracaso.- Se sugiere que los trminos de fusin y adquisicin, no se conceptualicen por igual; ya que la adquisicin se parece ms a unanegociacindirecta, en la que una empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la compaa adquirida dejan de ser los propietarios de la misma. Mientras que en una fusin puede surgir una nueva entidad que abarca a las empresas fusionadas, en una adquisicin la empresa adquirida se convierte en subsidiaria de la adquirente.- Es recomendable que las instituciones al fusionarse, deben contar con toda la informacin necesaria para hacer la fusin, por lo que la duda puede arrojarsolucionesineficientes a la entidad que busca fusionarse.- Por ms sofisticados que sean los sistemas de regulacin ysupervisin, no evitaran la quiebra de los bancos si se acumulan los problemas y se retiene la salida de los cuasi-quebrados bancos, dando paso a las crisis. Una forma de evitar que estos bancos permanezcan en el mercado es en primer lugar entender que la quiebra debe verse como un proceso normal; es decir, no deben permanecer bancos con problemas en los sistemas financieros porque tarde o temprano fracasarn y mientras ms tiempo se les deje actuar, mayordaocausarn al sistema. Por otra parte no se debe descartar la idea de crear bancos cada vez ms grandes y ms complejos o por lo menos fortalecer los existentes, a travs de fusiones entre los ms pequeos, para reducir costos de transaccin y operacin as como fomentar la credibilidad dentro del sistema bancario.BIBLIOGRAFABrealey, Richard y Myers, Stewart (1993). Principios de Finanzas Corporativas. (4taEdicin). McGraw-Hill/Interamericana deEspaa, S.A.. Espaa.Durand, J. Latshe. (1996). Las Fusiones. (3era Edicin) Pars, Ediciones Buenos Aires.Kennet, Davison (1985). MegaMergers. Ediciones Ballinger.Ley de Fusiones (2000). Gaceta Oficial Extraordinaria. N 5.480.Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras (1993). Gaceta Oficial dela Repblicade Venezuela. N 3.228.Mascareas, Juan (2000). Fusiones y Adquisiciones de Empresas. (Tercera Edicin). Espaa. McGraw-Hill/Interamericana de Espaa, S.A.Ortega, Oswaldo (1997). Crnica Fundacional y Legislativa de la banca Comercial y Especial Venezolana. 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