GESTIÓN DE CORTO PLAZO.ppt

7/25/2019 GESTIÓN DE CORTO PLAZO.ppt

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Lic. Mario Alfredo Centellas Gutiérrez



CICLO DE CONVERSIÓN DELEFECTIVO



Debe tomarse en cuenta la cantidad de

tiempo que transcurre a partir delmomento que la empresa compra la materiaprima hasta que se efectúa el cobro porconcepto de la venta del producto

terminado o el servicio prestado.



Factores importantes

Al analizar el ciclo de caja es conveniente teneren cuenta dos factores fundamentales:

1 - Ciclo operativo.

2 - Ciclo de pao.



Ciclo operativo

Medida de tiempo que transcurre entre lacompra de materias primas para

producir los artículos el co!ro dele"ecti#o como pa$o de la #enta reali%ada

Ciclo de conversi!n de inventarios o "lazo

promedio de inventarios.

Ciclo de conversi!n de cuentas por cobrar o"lazo promedio de cuentas por cobrar.



Ciclo de pao

El ciclo de pa$o tiene en cuenta lassalidas de e"ecti#os que se $eneran enlas empresas por conceptos de pa$o de

compra de materias prima& mano de

o!ra otros'

Ciclo de conversi!n de las cuentas por paar o"lazo promedio de las cuentas por paar.



#otaci!n de Cuentas por#otaci!n de Cuentas porCobrarCobrar

Ventas netas a créditoVentas netas a créditoRCC=RCC=

------------------------------------------------------------------------

Prom. de CXCProm. de CXC



CxC Inicial + CxCCxC Inicial + CxCFinal Final

Promedio CXCPromedio CXC ==

---------------------------------------------- 22



"eriodo de C $ C"eriodo de C $ CEn días:En días:

3!3!PCC=PCC=

----------------------------------------------------------

Rotaci"n de CXCRotaci"n de CXC



#otaci!n de %nventarios#otaci!n de %nventarios

Coste de #ienes $endidosCoste de #ienes $endidos

RI =RI =----------------------------------------------------------------------------

Promedio de In$entariosPromedio de In$entarios



I. Inicial + I.I. Inicial + I.Final Final

Promedio In$. =Promedio In$. =

------------------------------------------------

22



"eriodo de %nventarios"eriodo de %nventarios

En días:En días:3!3!

PI = -----------------------------PI = -----------------------------

Rotaci"n In$.Rotaci"n In$.



(eriodo de con#ersi)n de(eriodo de con#ersi)n de

E*istenciasE*istencias

%ías &ara $ender in$entario%ías &ara $ender in$entario

++

%ías &ara co#rar las CXC%ías &ara co#rar las CXC



#otaci!n de Cuentas por#otaci!n de Cuentas porpaarpaar

Com&ras a créditoCom&ras a créditoRCP=RCP=

------------------------------------------------------------------------

Prom. de CXPProm. de CXP



CxP Inicial + CxPCxP Inicial + CxPFinal Final

Promedio CXPPromedio CXP ==

---------------------------------------------- 22



"eriodo de C $ ""eriodo de C $ "En días:En días:

3!3!PCP=PCP=

----------------------------------------------------------

Rotaci"n de CXPRotaci"n de CXP



Com&ras = C'V + IF - IICom&ras = C'V + IF - II



CICLO DE CONVERSIÓN DELEFECTIVO +CCE,

%ías &ara $ender in$entario%ías &ara $ender in$entario

++

%ías &ara co#rar las CXC%ías &ara co#rar las CXC

--%ías &ara &a(ar las CXP%ías &ara &a(ar las CXP

REC-RSOS INVERTIDOS



REC-RSOS INVERTIDOS+.,

%nventario & Costo de bienes vendidos ' ("%)*+,

/C$C & entas netas a cr/dito ' ("CC)*+,

0C$"& Compras a cr/dito ' ("C")*+,



S1LDO O(TIMO DE EFECTIVO



Costo total por la tenencia de

Activos Circulantes

Cantidad optima

de saldo de efectivo

Costos de oportunidad

Costos comerciales

Punto mínimo

Costo total de la tenencia de efectivo

Cantidad activo

circulante ( C )

Costos de

la tenencia

de efectivo

C*



0odelo aumol& Costo 3jo de la venta de instrumentos

4& 0onto total del nuevo efectivo para el periodo

5& Costo de oportunidad de la tenencia de efectivo

C& 6aldo de efectivo

C)2& 6aldo promedio de efectivo



Costo de oportunidad(7& (C)2 ' 5

Costos comerciales (7& (4)C '

Costo 4otal (7& Costos de oportunidad 8 costoscomerciales

Costo total (7 & (C)2 ' 5 8 (4)C '

C9& ( ( 2 ' 4 ' ) 5 (1)2



;imitaciones6uposici!n de una tasa constante de

desembolsos

6uposici!n de que durante el periodopro<ectado= no ha< recepciones de efectivo.

>o toma en cuenta reservas de seuridad



0odelo 0iller - ?rr@ & ;mite de control superior

; & ;mite de control inferiorB & 6aldo meta en efectivontre @ < ; no se realiza transaccionesAl llear a @ : @ B

Al llear a ; : B ;;a empresa da ;



B9 & (( * ' ' ar ) ( E ' 5 (1)* 8 ;

@9 & * ' B9 - 2 ' ;

6aldo en efectivo promedio & (E ' B ; ) *



ases para el modelostablecer el lmite inferior de control del

saldo de efectivo

stimar la desviaci!n estFndar de los Gujos deefectivo diarios

Determinar la tasa de inter/s

stimar los costos comerciales de comprar <vender instrumentos neociables



LOTE ECONÓMICO DECOM(R1



>ecesidad de losinventarios;os inventarios son necesariosdadas las diferencias entre el

tiempo < la localizaci!n de lademanda < el abastecimiento

Implica dos decisiones !2sicas3CuFnto ordenarCuFndo ordenar



0odelos de inventarios6e pueden mencionar muchosmodelos= pero es posible mencionar

dos cateoras principales:

0odelos de cantidad 3ja de

reorden0odelos de periodo 3jo de reorden



Control de inventarios

In#entario e*cesi#o3"/rdidas por deteriorospacio adicional para almacenamientoCosto de oportunidad del capital

Escase% de in#entarios3

%nterrupci!n de producci!nentas perdidaslevado costo de procesamiento defacturas < pedidos



Costos de los inventariosCosto de compra: inclu<eimpuestos menos descuentos mFs

transporteCostos de pedido: procesamientode facturas= Getes= compras= etc.

Costos de mantenimiento: manejode materiales= deterioro=almacenamiento= etc.

Costo de faltantes



0odelo de lote econ!mico:s un modelo de cantidad 3ja de

reorden

ue desarrolla por . H. @arris en1I1JConsidera s!lo como costos

relevantes los costos de

mantenimiento del inventario < loscostos de pedidousca minimizar la suma de

ambos costos



0odelo de lote econ!mico:

Costos

Tamaño de

pedido

Cantidad

Óptima

Costo por pedir

Costo por

mantener

Costo total




supuestos

;a demanda es uniforme

l abastecimiento se recibe todo junto cada vez

l tiempo de entrea esconstante

4odos los costos son constantes




la demanda

tiempo

Cantidad

DDemanda




Abastecimiento

tiempo

Cantidad

Q




>ivel de inventario

tiempo

Cantidad

Q

Punto de reorden




Costo totalCosto total del inventario

4Costo de ordenar

/Costo de conservaci!n




Costo de ordenarCosto total de ordenar 4

5 )rdenes x costo de unaorden + ),

>úmero de !rdenes por aKo & D)Q

Costo anual de ordenar & AD)Q




Costo de mantener el inventarioCosto anual de mantener 4

In#entario promedio x

Costo anual de conser#ar unaunidad

Donde3

%nventario promedio & Q)2



0odelo de lote econ!mico:Costo de mantener el inventario

Costo unitario de mantener & v

r

v: valor de una unidad deinventario= r : tasa costomantener una unidad de

inventario

Costo anual de mantener &

vr Q

2



0odelo de lote econ!mico:Costo anual del inventario

Costo total anual:

;ote econ!mico de compra (en

unidades:vr ADQ 2

=

vr Q

AQ

DCT

2+=




ejemploCada unidad de la materia primaA tiene un precio de s J,,

Cantidad anual requerida: 1,,,unidades

Costo por pedido: s L,,Costo por mantenimiento: 1JMsobre el monto de la factura




ejemplo



0odelo de lote econ!mico:ejemplo



0odelo de lote econ!mico:ejemplo

Aplicando la f!rmula:

4amaKo de pedido: 1E+unidades

06,146)15.0)500)1000)!0022 ===

vr ADQ




ejemplo>úmero de pedidos:

1,,,)1E+ & +=LJ ≈ N

Das entre !rdenes:*+J)N & J2=1E das




ejemplo6i el tiempo de entrea (L es de Jdas= entonces el punto de reorden es:

R & DL)*+J

R & DL)*+J & (1,,,(J)*+J & 1*=N,unid.




ejercicioOna empresa elabora un producto querequiere una pieza importada. ;a

pieza tiene un costo de s 2.J,, launidad.

6e estima un costo de hacer el pedido

de s *.,,,= pues inclu<e el envo defa'es hasta Pap!n < la elaboraci!n dela orden es complicada.




ejerciciol costo de mantenimiento delinventario se apro'ima de acuerdocon la tasa de inter/s pasiva vienteen el mercado de un 1NM.

a. Calcule el tamaKo !ptimo de pedidosi se espera una demanda anual de

1E.,,, unidades del producto.b. Calcule el total de costo relevanteal nivel del pedido !ptimo



1DMINISTR1CIÓN DELCR6DITO



C?0"?>>46 D ;A "?;%4%CA D

C#D%4? 4#0%>?6 D >4A

A>A;%6%6 C#D%4%C%?

"?;%4%CA D C?#A>BA



4#0%>?6 D >4A

789:& ;: netos



"eriodo de cr/ditoDepende de:

"robabilidad de que el cliente no paue

4amaKo de la cuenta

"erecibilidad de los bienes



Descuentos6in descuento:

" & 0C ) (1 8CDC ' das netos)*+J

Con descuento

" & 0C (1 - td ) (1 8CDC ' das netos)*+J



Descuentos con

oportunidades6in descuento:

" & - C4 8 0C ) (1 8CDC ' das netos)*+J

Con descuento (incremento en ventas < en costos

variables unitarios

" & - C4 8 0C (1 - td ) (1 8CDC ' dasnetos)*+J



#ieso de incobrabilidad6in cr/dito

", ' Qo Co ' Qo & >

"> & >

Con cr/dito

"> & (h ' "R' QR ' (1-td ) (1 8 CDC ' >. das )*+J CR' QR



P0";?<L-N1 S'R'LS opera a +, das netos consus clientes= sin embaro se ha propuestola posibilidad de ofertar el t/rmino 2)*,= +,netos= lo que permitira incrementar en un*M las ventas mensuales actuales de s1J,.,,,. 6i el costo de deuda para obtener

efectivo en el plazo de cr/dito es de 1,Manual= < la probabilidad de incobrabilidaddel 1M =Vale la pena la nue#a política>



INTROD-CCIÓN 1 L1?ESTIÓN FIN1NCIER1 DE

CORTO (L1@O

@ de 1ltman



@ de 1ltman

Desarrollado por EdAard I' 1ltman

Mtodo tcnica utili%ado para la predicci)n delries$o de insol#encia nanciera'

Sir#e para cuanticar de terminar las

pro!a!ilidades de quie!ra +ries$o nanciero, de unaempresa& lo cual auda a los in#ersores de capital aeliminar la con"usi)n el p2nico so!re lapro!a!ilidad de quie!ra de una empresa'

-na #aloraci)n incorrecta de la #ia!ilidad nancierade una empresa pro#oca $ra#es consecuencias enormes costos'

Es mu til para determinar políticas de co!ran%a en

la otor$aci)n de crditos con los clientes'



F)rmula @ 4 9&7 G9 / 9&H G7 / ;&; G; / :& GH /9&: GJ

@4 Indicador ?lo!al

G94 capital de tra!aKo 8 acti#o total

G74 utilidades retenidas 8 acti#o total

G;4 EIT 8 acti#o total

GH4 #alor de mercado de las acciones +Capitalsocial, 8 #alor conta!le de los pasi#os

GJ4 #entas 8 acti#o total



CRITERIOS DE V1LOR1CIÓN

1 partir de ; o maor3 ;a empresa no presentaprobabilidad de quiebra < se le considera seura.

Entre 7& 7&3 stF en zona de precauci!n. Debe

hacerse un anFlisis mu< pormenorizado antes deentrar en la compaKa.

Entre 9& 7&3 stF en zona de alerta. 6i lascondiciones 3nancieras no cambian rFpidamente= es

mu< probable que la empresa quiebre en los pr!'imosdos aKos.

Menor que 9&3 ;a quiebra es inminente. l peliro3nanciero es mF'imo.



**

Ventas Ventas

), ),

---------- x ----------- x---------- x ----------- x

------------------ VentasVentas ), ), P P

Márgen Neto Rot. de Actios Apalancamiento

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