EEDUCACINDUCACIN FFINANCIERAINANCIERA PARAPARA TTODOSODOS TTODOODO LOLO QUEQUE UNUN INVERSIONISTAINVERSIONISTA DEBEDEBE SABERSABER SOBRESOBRE LOSLOS NUEVOSNUEVOS NDICESNDICES DEDE LALA BBOLSAOLSA DEDE VVALORESALORES DEDE CCOLOMBIAOLOMBIA Esta cartilla tiene por objeto dar a conocer a los inversionistas to-doloquedebensabersobrelosnuevosndicesdelaBolsade ValoresdeColombia(BVC)loscualesempezaronafuncionara partir del mes de julio de 2013. Estos permitirn seguir el compor-tamiento de los activos ms importantes que se transan en la Bol-sa de Valores de Colombia. Igualmentecontienerecomendacionesyaspectosateneren cuenta antes de realizar una inversin en el mercado de valores.TODO LO QUE UN INVERSIONISTA DEBE SABER SOBRE LOS NUEVOS INDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA CONTENIDO NDICES BURSTILES a)Qu es un ndice burstil? b)Para qu se utilizan los ndices? c)Organigrama de construccin de un ndice d)Cules son las caractersticas esenciales de los ndices?

NDICES UTILIZADOS EN COLOMBIA a)Renta Variable I.COLEQTY II.COLCAP III.COLSC IV.COLIR b) Renta Fija I.ndice de Deuda Pblica COLTES II.ndice de Deuda Pblica COLTES UVR c) Mercado Monetario I.COLIBR ANTES DE INVERTIR TENGA EN CUENTA a)Perfil de Riesgo b)Mecanismos de atencin para el consumidor financiero c)Defensor del consumidor financiero BIBLIOGRAFA NDICES BURSTILES a)Qu es un ndice burstil? Esunindicadorestadsticoquereflejalaevolucindelosactivosmsrepresentativos dentrodelosmercadosderentavariable(acciones),rentafija(deuda,bonos)oel mercadomonetarioenelcasocolombiano,enundeterminadoperiododetiempo. Se considera que los ndices son el termmetro de la economa debido a que reflejan las rentabilidades promedio de los valores que lo componen, as como tambin permi-te analizar el movimiento del mercado en periodos anteriores. Son el punto de referencia de los inversionistas para ingresar o no al mercado. b) Para qu se utilizan los ndices? Los ndices burstiles tienen, entre otros, las siguiente utilidades: Dar transparencia al mercado.Identificarlapercepcindelmercadofrentealcomportamientodelasem-presas y de la economa. Dar informacin de la entrada y salida de inversionistas que no desean tener el control de una empresa, es decir, que no tengan ms del 1% de las accio-nes. Permitir la creacin de nuevos productos de inversin como ETF. EntendemoslosETF(FondosdeIntercambioComerciales)comofondosdeinversinquecotizanenbolsaaligualquelosinstrumentosderentavariable (acciones), esto significa que pueden ser comprados y vendidos en cualquier momento durante la jornada burstil. Normalmente reproducen ndices burs-tiles. Servir como instrumentos en la prediccin de la evaluacin del mercado bur-stil. Facilitar la asignacin de un activo dentro de un portafolio. Servir como instrumentos de prediccin de la evolucin del mercado burstil. Se utilizan como base para decisiones econmicas y polticas. Realizar una gestin de riesgo eficiente. Reforzar las investigaciones econmicas. C)Organigrama de construccin de un ndice Para entender como se desarrollan los diversos tipos de ndices, debemos primero conocer cules son los pasos a seguir en su construccin.

D)Cules son las caractersticas esenciales de los ndices? Completo:unndicedebereflejareluniversodeoportunidadesdisponibles para los inversionistas; entre ms completo es un ndice, representa de mane-ra ms eficiente el universo de activos a seguir. Un ndice completo debe pro-veer la mayor diversificacin. Replicable: el inversionista debe ser capaz de crear un portafolio con parte o latotalidaddelosactivosquecomponenelndice,ydeestamanerarepli-car el comportamiento de ste. Metodologa de clculo clara y ampliamente difundida: las reglas que definen un ndice deben estar bien definidas, ser claras, transparentesy deben estar disponiblesparalosinversionistas.Dichasreglasdebencontribuiraanticipar elcomportamientodelndice,frenteacambiosenlascondicionesdemer-cado. Preciso y con fuentes de datos completas: los datos usados en la construccin de ndices deben ser precisos, completos y disponibles para terceros. Bajo nivel de rebalanceo: todos los ndices requieren un rebalanceo con el fin de mantener la canasta alineada con la metodologa, esto contribuye a ba-jar los costos de transaccin y a darle una mayor estabilidad al ndice. Costosdetransaccin:elnmerodettulosquedebencomponerelndice no debeserelevado,por ellose debenescoger lasacciones msrepresen-tativas ya que con ello se evita una labor costosa y lenta al mo-mento de la creacin de un ndice.Elrebalanceoeselprocesoenelcualsedeterminaculessernlos nuevosponderadores(pesos)decadaunadelasespeciesqueyaha-cen parte del ndice. NDICES UTILIZADOS EN COLOMBIA La Bolsa deValores deColombia(BVC)cre tres(3)grandesfamilias de ndicespara losmercadosderentavariable(COLEQTY),rentafija(COLTES),mercadomonetario (COLIBR) siguiendo la estrategia de importantes creadores de ndices como RUSSELL, S & P, FTSE, entre otros. Teniendo definidas las tres (3) grandes familias de ndices para renta variable, renta fija y el mercado monetario, logramos entender la estructura de los nuevos ndices que de all se derivan. a)Renta Variable Con el nimo de generar y proveer al inversionista nuevas referencias del mercado accionario en Colombia, la Bolsa de Valores de Colombia cre en 2013 una serie dendicessegnlaliquidezdelasacciones,eltamaodelosemisoresymejores prcticas de la siguiente manera: I.COLEQTY Estendiceestcompuestoporlas40accionesconmejorfuncinde seleccin (el volumen pesa el 80%, la frecuencia el 15% y la rotacin el 5%) de laBolsadeValoresdeColombia,dondelaparticipacindecadaaccin dentro del ndice es determinada por Capitalizacin Ajustada. La capitalizacin burstl ajustada hace referencia a la porcin de la compa-a que no se encuentra en manos de inversionistas con inters de control. La funcin de seleccin es una medida utlizada para determinar la liquidez basndose en tres factores: volumen, rotacin y frecuencia. Las caractersticas ms importantes de este ndice son: Recomposicin:larecomposicinserealizardespusdelcierredel mercado, el ltimo da hbil de los meses de enero, abril, julio y octubre, la duracin de cada canasta ser de un trimestre. Mximaparticipacindeunaaccinenelndice:lamxima participacinquepuedetenerunaaccinenelndiceenlafechade clculoesde10%,losexcedentessernrepartidosaprorrataentrelas accionesrestantesdelndicequetenganunaparticipacininferioral 10%. Frecuencia:eslaproporcintotalderuedasquehansidorealizadas durantelosltimos90dasdesdelafechadecorteenlacualserealiz porlomenosunaoperacindecontadodelaaccin,sinimportarque marque o no precio. Rotacin: Es la relacin entre el nmero de acciones negociadas de una especiesobresusaccionesencirculacin.Escalculadaparalosltimos 180 das, contadas desde la fecha de corte de informacin. Entendemos por prorrata el reparto del excedente dentro de los actvos del ndice que no alcancen el 10%, ste no se realiza de manera equitatva sino relatva. Se le conoce como rueda al da hbil burstl Volumen:eselmontototaldedineronegociadosobreunaaccinen los ltimos 360 das calendario, desde la fecha de corte de informacin. ACCIONES SELECCIONABLES Dentrodeestendicesolosetendrnencuentalasaccionesquecumplan con las siguientes condiciones: Lafechadeinscripcinenbolsadebeseranterioratreinta(30)das calendario. No se tendrn en cuenta las acciones sin dividendo (SD). No se tendrn en cuenta derechos sobre acciones (DH). No se tendrn en cuenta las acciones pertenecientes al mercado global colombiano. Debe tener al menos una operacin de contado que marque precio en los ltimos noventa (90) das calendario. No se tendr en cuenta ningn emisor del que se tenga informacin, que seapublicadacomorelevante,quetengacomoresultadodirectoel desliste de la accin.Nose tendren cuenta ningunaotra accinquepor sus caractersticas especiales (anuncio de reestructuracin o liquidacin o expropiacin de la compaa) la BVC resuelva excluir del clculo. II.COLCAP ElCOLCAPesunndicedecapitalizacinquereflejalasvariacionesdelos precios de las 20 acciones ms lquidas de la Bolsa de Valores de Colombia. Las caractersticas ms importantes de este ndice son: Recomposicin:consisteenlaseleccindelasaccionesque conformarn la canasta de acciones del ndice durante el siguiente ao. Enesteprocesosedeterminalaparticipacindecadaaccinenel ndiceparaelsiguientetrimestre.LarecomposicindelCOLCAPse realizardespusdelcierredelmercado,elltimodahbildelmesde octubreyestarvigenteentreelprimerdahbildenoviembredel mismo ao y el ltimo da hbil de octubre del ao siguiente. Rebalanceo: consiste en determinar la participacin de cada accin en la canasta. El rebalanceo del COLCAP se realizar el ltimo da hbil de losmesesdeenero,abrilyjuliodecadaao.Comoresultadodel rebalanceo se ajustan los ponderadores de las acciones que conforman elndiceparareflejarloscambiosenlacapitalizacinburstilajustada de cada accin. Lamximaparticipacindeunaaccinenelndice:lamxima participacinquepuedetenerunaaccinenelndiceesde20%,los excedentessernrepartidosaprorrataentrelasaccionesrestantesdel ndice que tengan una participacin inferior a 20%. ACCIONES SELECCIONABLES Debeperteneceralaruedadealtaliquidezenlafechadecortede informacin.Lafechadeinscripcinenbolsadebeseranterioratreinta(30)das calendario, contados desde la fecha de corte de informacin.No se tendrn en cuenta las acciones sin dividendo (SD). No se tendrn en cuenta derechos sobre acciones (DH).No se tendrn en cuenta las acciones pertenecientes al mercado global colombiano. Debe tener al menos una operacin de contado que marque precio en los ltimos noventa (90) das calendario. No se tendr en cuenta ningn emisor del que se tenga informacin, que sea publicada como relevante de conformidad con las normas vigentes, que tenga cmo resultado directo el desliste de la accin.Nose tendren cuenta ningunaotra accinquepor sus caractersticas especiales (anuncio de reestructuracin o liquidacin o expropiacin de la compaa) la BVC resuelva excluir del clculo. III.COLSC Esunndicequeestcompuestoporlas15accionesdelasempresasms pequeas en capitalizacin burstil que hacen parte del COLEQTY, donde la participacindecadaaccindentrodelndiceesdeterminadaporel flotante de cada una de las especies. Las caractersticas ms importantes de este ndice son: Recomposicin:Consisteenlaseleccindelasaccionesque conformarnlacanastadeaccionesdelndiceduranteelsiguiente semestre.Enelprocesosedeterminalaparticipacinenelndicede cada accin seleccionada para el siguiente semestre. La recomposicin delCOLSCserealizar,despusdelcierredelmercado,elltimoda hbil de los meses de enero y julio. Lamximaparticipacindeunaaccinenelndice:lamxima participacinquepuedetenerunaaccinenelndiceCOLSCesde 15%. Para tal efecto, en el proceso de clculo de las participaciones, los excedentessernrepartidosaprorrataentrelasaccionesrestantesdel ndice que tengan una participacin inferior a 15%. ACCIONES SELECCIONABLES Lasaccionesquesetendrnencuentacomoseleccionablesparala canasta del COLSC en el proceso de recomposicin, sern las resultantes del proceso de seleccin del COLEQTY. IV.COLIR ElCOLIResunndicequeestcompuestoporlasaccionesdelasempresas quecuentanconelReconocimientoIRyquehacenpartedelndice COLEQTY. LacanastadelndiceCOLIRservariabledependiendodelnmerode empresas que tengan el Reconocimiento IR para la respectiva fecha de corte deinformacin.Larecomposicindelacanastadelndiceserealiza trimestralmenteenelltimodahbildelosmesesdeenero,abril,julioy octubre y quedar vigente durante un trimestre. ReconocimientoIR:InstrumentocreadoporlaBVCqueseleotorgaalos emisores con mejores prctcas en materia de revelacin de informacin y relacin con inversionistas. Lamximaparticipacindeunaaccinenelndice:lamxima participacin que puede tener una accin en el ndice en la canasta es de 10%. ACCIONES SELECCIONABLES Lasaccionesquesetendrnencuentacomoseleccionablesparala canasta del COLIR en el proceso de recomposicin, sern las resultantes del proceso de seleccin del COLEQTY.El emisor tiene que ser reconocido como emisor IR ndiceRebalanceo Recomposi-cin Participacin Mxima por accin Acciones mxi-mas por emisor COLEQTYN/ATrimestral10%N/A COLCAPTrimestralAnual20%1 COLSCN/ASemestral15%1 COLIRN/ATrimestral10%N/A ndice Nmero de acciones Manera de Seleccionar la Canasta Manera de realizar la ponderacin COLEQTY40 Funcin de Seleccin Capitalizacin Ajustada COLCAP20 COLSC15 Depende del COLEQTY y de la Capitalizacin Bur-stil COLIRVariable Depende del COLEQTY y del Reconocimiento IR b)Renta Fija Pensandoenlosinversionistascuyoobjetivoseaseguiroestarexpuestosal mercado de renta fija colombiano la Bolsa de Valores de Colombia cre la familia de ndices COLTES, la cual comprende dos tipos de referencia (peso COP y UVR) y los diferentes plazos a lo largo de la curva de rendimientos. LosndicesquehacenpartedelafamiliaCOLTESsonndicesderetornototal,es decirqueelpagodecuponespermaneceenlacanastahastalasiguiente recomposicin y se reinvierte a la tasa IBR. Teniendoencuenta loanterior,laBolsadeValoresde Colombia ha creado unos ndices de retorno total ponderado por capitalizacin de mercado sobre los ttulos de deuda pblica interna denominados ndices de Deuda Pblica COLTES (CP, LP o UVR) I.ndice de deuda pblica COLTES (CP, LP) Estosndiceshansidodiseadosparaproveeralosinversionistasreferencias de mercado de fcil replicacin, que permitan medir la evolucin general del segmento de ttulos de deuda pblica interna TES Clase B Pesos. Las caractersticas ms importantes de este ndice son: BonosSeleccionables:Formarnpartedelacanastadettulosapartir delcualsecalcularnlosndicesCOLTES,todaslasreferenciasde instrumentosTESClaseBPesosquecumplanconloscriteriosdeplazoal vencimiento y liquidez relativa. II. ndice de deuda pblica COLTES UVR Estendicehasidodiseadoparaproveeralosinversionistasconuna referenciademercadodefcilreplicacin,lacualpermitemedirla evolucingeneraldelsegmentodettulosdedeudapblica(bonos)interna TES Clase B UVR. Las caractersticas ms importantes de este ndice son: Bonos Seleccionables: formarn parte de la canasta de ttulos a partir del cualsecalcularelndiceCOLTESUVR,todaslasreferenciasde instrumentosTESClaseBUVRquecumplanconloscriteriosdeplazoal vencimiento y liquidez relativa. III. Las caractersticas ms importantes de ambos ndices Recomposicin:consisteenlaseleccindelosbonosqueconformarn lacanastadelndiceduranteelsiguientemes.Enelprocesode recomposicinsedetermina,igualmente,laparticipacinquecada bonoseleccionadotendrenelndiceparaelsiguientemes.La recomposicindelCOLTESserealizar,despusdelcierredelmercado de Renta Fija, el ltimo da hbil burstil de cada mes y estar vigente el primer da hbil burstil del mes siguiente.NmerodeBonosquecomponeelndice: lacanastadelndiceCOLTES tendr al menos dos bonos y no tendr lmite mximo de componentes. ParticipacindelosBonosenlacanasta:seobtienedividiendoelvalor de mercado del saldo en circulacin de ese bono por la sumatoria de los valores de mercado de los saldos en circulacin de todos los bonos que componen la canasta en la fecha en la cual ocurre la recomposicin. La Liquidez relatva garantza que un bono X tenga al menos un volumen ma-yor al 0.1 % de todo el total de bonos, lo cual garantza que los bonos que es-tn dentro de la canasta del ndice tengan movimiento en el mercado. C)Mercado Monetario(COLIBR) Estendicepermiteseguirlaevolucindelmercadomonetariocolombiano,ya que replica una inversin que renta a la tasa IBR Overnight. Teniendo en cuenta la operatividad del clculo de la tasa overnight y la forma de replicacin del ndice, ste solo se calcula los das hbiles. El ndice surge de la necesidad de reinvertir los cupones de la familia de ndices del COLTES.Este ndice se crea de forma paralela a la creacin del contrato de Futuro de IBR, el cual permite negociar laexpectativa de la tasaovernight,paraunperiodo de tiempoyesunamedidadereferenciadelriesgoylaliquidezdelmercado monetario. LatasaIBRovernightcalculadaypublicadaparaeldaesaplicadapara actualizar el ndice que ser vigente el da siguiente. Metodologa de Clculo La IBR Overnight es la tasa de inters que nos indica la liquidez del mercado monetariocolombiano,estaescalculadaypublicadadiariamenteporel Banco de la Repblica.ANTES DE INVERTIR TENGA EN CUENTA a)Perfil de Riesgo Antesdeplantearunaestrategiadeinversindebemosbuscarrespuestaalaspreguntas iniciales: Cunto riesgo estoy dispuesto a asumir? Para qu estoy ahorrando (jubilacin, educacin, imprevistos, etc.)?Cul es el horizonte temporal de mi inversin (corto, mediano o largo plazo)? Necesitara el dinero invertido rpidamente en caso de una necesidad? Deseo realizar la inversin de forma colectiva o individual? Responderatodasestaspreguntasnosayudarparadeterminarelperfilderiesgo.Los perfiles de riesgo que existen son: b) Mecanismos de atencin para el consumidor financiero c) Defensor del consumidor financiero Los defensores del consumidor financiero son expertos que nos ayudan a solucionar las disputas quetenemosconnuestrointermediarioypromuevenlaproteccindelosderechosdelos consumidoresfinancieros.Tambinpuedenactuarcomoconciliadoresparadarunasolucin ms rpida a las controversias que puedan existir con el intermediario.TodoslosintermediariosdebentenerunDefensordelConsumidorFinancieroypuedeconfiar plenamenteenlpueslaregulacinhabuscadoquesteseaindependienteyautnomo. Algunasdelasfuncionesdeldefensordelconsumidorfinancieroson: Actuarcomoconciliadorentrelosconsumidoresfinancierosylarespectiva entidad vigilada Ser vocero de los consumidores financieros ante la respectiva entidad vigilada Proponeralasautoridadescompetenteslasmodificacionesnormativasque resultenconvenientesparalamejorproteccindelosderechosdelos consumidores financieros.Resolverlasquejasrelativasaunposibleincumplimientodelasociedad administradora de las normas legales, contractuales o procedimientos internos.LasdemsqueleasigneelGobiernoNacionalyquetengan como propsito el adecuado desarrollo del Sistema de Atencin al Consumidor Financiero (SAC). Bibliografa BolsadeValoresdeColombia,(2013).Estrategia,estructuraybeneficiosdelasnuevas familias de ndices de la Bolsa de Valores de Colombia.BolsadeValoresdeColombia,(2013).Metodologaparaelclculodelndicegeneral COLEQTY. Bolsa de Valores de Colombia, (2013). Nueva metodologa de clculo del ndice COLCAP queentrarenvigenciaapartirdel15deabrilde2013delaBolsadeValoresde Colombia. BolsadeValoresdeColombia,(2013).MetodologadeclculodeSmallCapColombia COLSC de la Bolsa de Valores de Colombia. BolsadeValoresdeColombia,(2013).MetodologaparaelClculodelndicede Reconocimiento de Emisores COLIR de la Bolsa de Valores de Colombia. Bolsa de Valores de Colombia, (2013). Metodologa de clculo de los ndices de Renta Fija COLTES de la Bolsa de Valores de Colombia.BolsadeValoresdeColombia,(2013).MetodologadeclculodelndiceCOLIBRdela Bolsa de Valores de Colombia. BolsadeValoresdeColombia,ndicesburstiles,tomadode:http://www.bvc.com.co/pps/ti bco/por tal bvc/Home/Mercados/descr i pci ongeneral /i ndi cesbur sati l es?action=dummy