Grupo de Desarrollo Crece S.A. de C.V., SOFOM, E.N · perspectiva Estable para Grupo de Desarrollo...

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HR AP3-

Comunicado de Prensa

Grupo de Desarrollo Crece S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R

HR Ratings asignó la calificación de Administrador Primario de HR AP3- con

perspectiva Estable para Grupo de Desarrollo Crece

México, D.F., (27 de noviembre de 2013) – HR Ratings asignó la calificación de Administrador Primario de “HR AP3-” con Perspectiva Estable para Grupo de Desarrollo Crece, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R (Crece y/o Grupo Crece y/o Grupo de Desarrollo Crece y/o la Empresa y/o la SOFOM). La calificación de HR AP3- significa que el Administrador Primario de Activos con esta calificación exhibe alta calidad en la administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración son suficientes, y presenta una solidez financiera aceptable. El signo “-” representa una posición de debilidad relativa dentro de la misma calificación. La calificación asignada refleja una adecuada trayectoria en el sector financiero por parte de los consejeros y directivos de la Empresa así como, adecuados sistemas operativos y aceptable capacidad de reporteo. Lo anterior fortalecido con un adecuado plan de capacitación para el personal de la Empresa. Por su parte, la Empresa refleja áreas de oportunidad en cuanto a procesos de recuperación de cartera y manejo de gastos de administración. Los factores que influyeron en la calificación fueron:

Aceptable sistema operativo utilizado por la Empresa así como, adecuada capacidad de reporteo de dicho sistema. El sistema operativo delimita todas las etapas del proceso de otorgamiento de créditos, fortaleciendo el control de la operación al tener la capacidad de generar reportes adecuados para el monitoreo y seguimiento de cartera.

Aceptable plan de capacitación. Crece cuenta con un plan adecuado de capacitación estructurado por puesto y área de trabajo que fortalece las operaciones al mantener al personal debidamente actualizado.

Áreas de oportunidad en cuanto a la recuperación de cartera reflejado en la calidad de la cartera que se mantiene en niveles presionados con un IMOR en niveles de 7.2% al 3T13 (vs. 5.3% al 3T12). La calidad de la cartera se mantiene en niveles presionados por arriba de los del promedio de la industria. El deterioro en la calidad de la cartera así como, la falta de una estrategia clara en cuanto a la generación de estimaciones preventivas lleva a que a que la razón de cobertura se mantenga en niveles deteriorados cerrando en 0.6x al 3T13 (vs. 0.4x al 3T12).

Deterioro en las métricas de eficiencia. Lo anterior se dio como consecuencia de una menor generación de ingresos debido a una menor colocación de cartera mostrando con ello un índice de eficiencia e índice de eficiencia operativa en 62.3% y 4.4% respectivamente (vs. 45.3% y 4.1% al 3T12).

Adecuada gestión de brechas de liquidez. La Empresa presenta una brecha ponderada a capital de 10.0% mostrando una adecuada gestión en cuanto al calce de vencimientos de activos y pasivos.

Adecuada disponibilidad de herramientas de fondeo. Crece mantiene el 58.1% de sus herramientas de fondeo disponibles lo que permite a la Empresa la disponibilidad de colocar más cartera.

Consejo de Administración y directivos con adecuada experiencia en el sector financiero. Los directores cuentan con una experiencia acumulada de 100.0 años mientras que los consejeros tienen una experiencia acumulada de 92.0 años. Asimismo, Crece cuenta con consejeros independientes que fortalecen las operaciones de la Empresa al representar el 40.0% sobre las decisiones tomadas.

Perfil de la Empresa Grupo de Desarrollo Crece (y/o Crece y/o la Empresa y/o la SOFOM) es una institución financiera constituida el 21 de enero del año 2003 en Hidalgo del Parral, Chihuahua. La Empresa tiene como objetivo principal el otorgar financiamiento a PyMEs y empresas de otros objetos sociales. En el 2004, Crece adquirió al Agente PROCREA Entidad de Fomento Nueva Vizcaya A.C., lo cual le dio la oportunidad de pactar nuevas líneas de fondeo y buscar una mayor penetración de

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mercado. En noviembre del 2006 Crece cambió de razón social a Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada (SOFOM, E.N.R.). Actualmente, Crece ofrece financiamiento a personas físicas y morales que realicen actividades de producción primaria, acopio, y distribución de bienes y servicios a los sectores agropecuario, pesquero, forestal, agroindustrial, minero entre otros. La Empresa se enfoca principalmente en atender a municipios del estado de Chihuahua, Durango y Coahuila.

Consejo de Administración El Consejo de Administración de Crece se compone por cinco integrantes divididos en los cargos de presidente, secretario, tesorero y dos consejeros independientes. El Consejo cuenta con integrantes que conjuntamente tienen 92.0 años de experiencia en el sector financiero y 18.4 años en promedio por consejero. Asimismo, los consejeros tienen una trayectoria conjunta dentro de la Empresa de 17.0 años y 3.4 años en promedio por consejero. El Consejo de Administración tiene la facultad de autorizar créditos y puede delegar ésta facultad al Comité de Crédito así como, al Comité de Mayores. Sin embargo, el Consejo de Administración es el único órgano administrativo que tiene la facultad de autorizar crédito a personas relacionadas, excusando y absteniendo del derecho a voto a los consejeros que tengan conflicto de interés. Asimismo, el Consejo es el único facultado para aprobar créditos mayores a P$9.0m y menores al 10.0% del capital contable. De igual forma, el Consejo de Administración tiene la función y facultad de aprobar los manuales operativos de la SOFOM así como, el plan estratégico y planeación financiera de la misma. HR Ratings considera que los integrantes del Consejo de Administración cuentan con una adecuada experiencia dentro del sector en el que se desarrolla el modelo de negocio de Crece, lo cual fortalece las operaciones y decisiones de la Empresa representando el 40.0% de las decisiones tomadas por el Consejo de Administración.

Directivos Los directivos de Crece, incluyendo al director general, el contralor y los cuatro directivos de las diferentes gerencias, cuentan con una experiencia conjunta dentro del sector financiero de 100.0 años, representando 16.7 años en promedio por director. Asimismo, éstos cuentan con una trayectoria dentro de la Empresa de 27.0 años en conjunto y 4.5 años en promedio por director. HR Ratings considera que tanto los años de experiencia en el sector financiero así como, la trayectoria dentro de la Empresa de los directores, fortalece el desarrollo y operación de la Empresa al tener un conocimiento adecuado del sector así como de la operación y modelo de negocio de Crece.

Comités de Trabajo Crece cuenta con dos comités de trabajo que se enfocan en el proceso de autorización de créditos. El Comité de Crédito es el encargado de aprobar o rechazar créditos no mayores a P$6.0m así como de establecer las condiciones de éstos. Asimismo, el Comité de Crédito es el encargado de revisar anualmente el manual de crédito. Por su parte, el comité de mayores es el facultado para autorizar o rechazar créditos mayores a P$6.0m y menores a P$9.0m, así como las condiciones de los mismos. Asimismo, dicho comité está facultado para aprobar o rechazar reestructuraciones de adeudos para todo tipo de créditos, así como la liberación parcial de garantías para todos los créditos conservando los niveles mínimos. Es importante mencionar que la autorización de créditos mayores a P$9.0 millones es facultad únicamente del Consejo de Administración.

Manuales de Operación Crece cuenta con distintos manuales que establecen y delimitan las operaciones y funciones de cada empleado de la Empresa. Éstos manuales son aprobados por el consejo de administración y revisados anualmente por ésta misma figura. Crece cuenta con seis diferentes manuales para la operación, organización y sistemas de la Empresa. Los manuales con los que cuenta la Empresa son Manual de Contabilidad, Manual de Organización, Manual de Normas y Políticas de Crédito, Manual de Procedimientos, Manual de Prevención de Lavado de Dinero y Manual de Sistemas. Dichos manuales establecen de manera específica las normas, reglamentos y procedimientos que se deben de llevar a

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cabo en las áreas a los que están enfocados dichos manuales. Asimismo, éstos manuales son revisados y actualizados anualmente por el Consejo de Administración.

Capacitación Grupo de Desarrollo Crece cuenta con programa anual de capacitación que establece FIRA como requisito para poder seguir en operaciones con ésta institución financiera. Éste programa se encuentra desglosado por puesto e indica las horas que debe de cumplir en ciertos eventos de capacitación. Éstos eventos de capacitación se componen de diplomados y cursos dirigidos a prácticamente toda la plantilla de la Empresa. Los cursos y diplomados abarcan temas como procesos de crédito, control y administración de cartera, análisis de interpretación financiera, valuación y formulación de proyectos. Para el 2013 se planea cumplir un total de 1529.0 horas de capacitación por dieciséis empleados resultando en 95.6 horas por empleado. Al 3T13, los empleados de Crece han realizado 900.5 horas por lo que se ha cumplido el plan de capacitación a un 58.9%. HR Ratings considera que el plan de capacitación con el que cuenta la Empresa es aceptable y se mantiene en línea con el plan de negocio de Crece.

Sistemas de Información y Tecnología El sistema de información que utiliza la Empresa es una plataforma que se adquirió de un proveedor. Ésta plataforma cuenta con aplicaciones necesarias para la operación de la Empresa. Asimismo, éste sistema cuenta con diferentes módulos que permiten el desarrollo, actualización y mantenimiento de la información de manera segura. Los módulos con los que cuenta el software son módulo de seguridad, módulo de administración de personas y catálogos, módulo de evaluación paramétrica, módulo de administración de cartera, módulo de calificación paramétrica, módulo de contabilidad aplicaciones y el módulo de contabilidad general cuadre. Por medio de éstos módulos, el responsable de cada etapa del crédito registra la información de su etapa respectiva pasando por diferentes controles y criterios previamente establecidos. Crece cuenta con un servidor de base de datos (2003 Server, SQL) así como, una unidad de respaldo externo con una capacidad de 160 GB, patch panel, vpn, red inalámbrica y alámbrica. En cuanto la capacidad de reporteo del sistema operativo HR Ratings considera que ésta es aceptable al contar con alarmas de vencimientos de carteras, desglose de carteras y reportes contables.

Plan de Contingencia Los planes de contingencia de la Empresa se encuentran descritos en el Manual de Sistemas. Dentro de éste manual se establecen las causas de desastre que pueden afectar el funcionamiento de la empresa; tales como, eventos naturales, problemas ambientales, eventos exteriores provocados y fallas de equipo de cómputo, red comunicaciones y software. El plan de contingencia abarca principalmente problemas de falta de comunicación, pérdida de capacidad de procesamiento y pérdida de espacio principal de trabajo. El plan de contingencia en caso de que alguno de los problemas anteriores se presente es utilizar el servidor para operar en una oficina alterna. El servidor se encuentra en una oficina externa donde residirán las aplicaciones y bases de datos respaldadas diariamente.

Modelo de Negocio El modelo de negocio de Grupo de Desarrollo Crece se enfoca en ofrecer financiamiento, principalmente en áreas cercanas al estado de Chihuahua, a personas físicas o morales que realicen actividades de producción primaria, acopio y distribución de bienes y servicios para los sectores agropecuario, pesquero, forestal, agroindustrial y minero. El modelo de negocio de Grupo Crece parte del objetivo de ofrecer productos de financiamiento como créditos para el financiamiento de producción de cultivos así como para pequeñas y medianas empresas, integrando un servicio de calidad a sus clientes. Esto fundamentado en el acercamiento a los mismos y a las actividades que realizan, identificando necesidades y visualizando las actividades productivas como una red potencial de clientes.

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Proceso de Originación, Seguimiento y Cobranza El proceso de originación, seguimiento y cobranza se encuentra descrito en el manual de procedimientos de Grupo de Desarrollo Crece. El proceso se divide en cuatro etapas; promoción, análisis y otorgamiento, instrumentación y desembolso y finalmente la de evaluación, seguimiento y recuperación. El proceso de promoción de Crece se encuentra a cargo de la Gerencia de Promoción de Negocio, la cual implementa diferentes metodologías y herramientas de promoción para cumplir con sus objetivos y funciones principales. Es importante mencionar que la Gerencia de Promoción de Nuevos Negocios debe de cumplir con los requisitos de elegibilidad establecidos en el “Manual de Normas y Políticas de Crédito de la SOFOM”. Los requisitos de elegibilidad toman en cuenta diferentes aspectos de la operación.

Originación La originación de la cartera de Crece inicia con el proceso de promoción, primera etapa del tren de crédito, en donde terminan determinan al mercado objetivo, las necesidades de productos financieros y al cliente objetivo. El área de promoción es la encargada de detectar la demanda actual y potencial y vender los productos financieros seleccionados a los sujetos de crédito que cumplan con los criterios de elegibilidad de los créditos. La promoción puede llevarse a cabo como venta personal, publicidad, relaciones públicas, mercadotecnia directa y promoción de ventas. Así mismo, el área de promoción elabora un plan de promoción y metas a cumplir en el año que es la base de la operación de la Empresa. En base a éste plan se elabora una agenda de visitas para realizar la venta personal e identificar la necesidad de los clientes prospectos. Una vez que el área de promoción haya identificado las necesidades del cliente y que se revise que éste cumple con los requisitos de elegibilidad, se entrega la solicitud al prospecto y se registra en la bitácora de seguimiento del cliente. Posteriormente, se lleva a cabo un preanálisis, en donde se integra el expediente del acreditado prospecto y la evaluación preliminar donde se establece si el prospecto cumple con la normatividad y requisitos para ser considerado. En caso de resultar positiva la evaluación, es posible continuar con el proceso de crédito. La segunda etapa es la de Análisis y Otorgamiento de Crédito. Durante ésta etapa los promotores aplican una metodología que permite evaluar la capacidad de pago del acreditado prospecto tomando en cuenta el proyecto de inversión y otros ingresos que complementan la capacidad para el pago de créditos. Adicional al análisis técnico financiero, se realiza un análisis de la viabilidad jurídica, en dónde se verifica las garantías se encuentren sin gravamen. Finalmente, después del proceso de análisis se determinan y propone las condiciones para el otorgamiento de crédito. El otorgamiento de crédito es función del comité de crédito cuando éstos son menores de P$6.0m. Para créditos mayores a P$6.0m y menores de P$9.0m es el comité de mayores quien puede autorizar dicho crédito y el Consejo de Administración realiza la autorización de créditos mayores a P$9.0m. El promotor presenta el caso ante el comité designado y éste realiza un estudio y análisis de los factores y riesgos a los que se estaría enfrentado la Empresa. Una vez realizado el análisis dentro del comité, se lleva a cabo la votación y resolución del comité. En caso de ser autorizado, se elabora un acta de acuerdos, y una hoja de términos y condiciones. Posteriormente, se comunica la resolución del comité al acreditado prospecto. En caso de que el comité rechacé al acreditado se puede hacer una recopilación de información adicional para poder pasar el caso a comité nuevamente. Una vez que el acreditado prospecto acuerde los términos y condiciones del crédito el promotor, junto con el área jurídica se formaliza dicha operación con un contrato de crédito y su pagaré correspondiente y se solicita la autorización a la mesa de control para el descuento. La mesa de control tiene la responsabilidad de verificar el cumplimiento de los requerimientos del manual de crédito para la celebración de las operaciones y comprobar la correcta documentación de los créditos a otorgar de acuerdo a los términos y condiciones aprobados. El desembolso se realiza a través de cuentas de cheques o disposiciones directas. Una vez que la mesa de control lleve a cabo sus funciones, turna los documentos valor originales recibidos y se mandan al guarda valores de la Empresa, quien es el responsable de mantener la guarda y custodia de los documentos, así como realizar la conciliación de operaciones registradas en los sistemas operativos y contables y la documentación física se guarda en la bóveda de la Empresa.

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Seguimiento La tercera etapa del proceso de crédito es la de Evaluación, Seguimiento y Recuperación. Dentro de ésta etapa se realiza la supervisión del acreditado, en donde el área de supervisión recibe información periódica así como un estudio del sector donde se desenvuelven los acreditados realizado por el área de crédito. Asimismo, se realiza una supervisión de la calidad crediticia del acreditado y de la tenencia financiera, para lo cual se realiza una supervisión de campo al acreditado para verificar que los recursos se hayan implementado productivamente. Finalmente se confirma la calificación de riesgo del acreditado y en caso de ser necesario se realizan acciones a seguir para la mitigación de los riesgos encontrados en la supervisión.

Cobranza La cobranza de los créditos colocados se realiza de diferentes maneras, dependiendo de los días al vencimiento del crédito o los días de retraso del crédito. Cada tipo de cobranza depende de diferentes áreas, ya sea, interna o externa de la Empresa. La cobranza preventiva se lleva a cabo durante los días cercanos al vencimiento de los pagos. Esta cobranza contempla contacto vía telefónica al cliente, para recordar de su pago a vencer. La cobranza administrativa se lleva a cabo a partir del primer día de atraso hasta los 30 días de atraso. Ésta consiste en reiterar el incumplimiento con el acreditado así como, las causas del mismo. El promotor debe de consultar con el área de tesorería sobre las garantías disponibles y envía al acreditado, dentro de los tres días hábiles siguientes, un requerimiento de pago por escrito. La cobranza extrajudicial se lleva a cabo a partir del día 31 de atraso donde el área jurídica de la Empresa es la encargado de llevar a cabo la cobranza en éste periodo. La cobranza extrajudicial consiste en la consulta del sistema de cartera para actualizar el saldo de los créditos vencidos y emprender contacto y negociación con los acreditados. Por último la cobranza judicial se realiza a partir de los 90 días de atraso en donde un despacho externo determina estrategias de recuperación. Asimismo, se determina la factibilidad de recuperación considerando el esquema de instrumentación original, garantías y gravámenes existentes. Si se considera que el crédito colocado es recuperable, se elabora un proyecto de demanda en contra del acreditado y se presenta la demanda ante el juzgado competente.

Análisis de la Cartera Grupo de Desarrollo Crece ha mostrado movimientos volátiles de cartera en los últimos años. Esto se debió al cambio de enfoque de sectores para la colocación de cartera. Se puede notar un incremento significativo de cartera en los últimos trimestres del 2011, debido a que la Empresa comienza a operar con FIRA en el 2010, dando a la Empresa mejores condiciones de fondeo para la colocación de cartera. Con ello, la cartera alcanzó niveles máximos al 2T12, con una cartera total de crédito de P$179.1m. Por otro lado, éste crecimiento de cartera trae consigo un deterioro en la calidad de la misma por lo que, partiendo de un índice de morosidad de 0.0% al 1T12, éste asciende a 3.5% al 2T12. Al 3T13, la cartera ascendió a P$144.1m (vs. P$160.3m al 3T12). Lo anterior refleja un decrecimiento del -10.1% anual (vs. 26.6% del 3T11 al 3T12). La reducción anterior se debió a las condiciones climatológicas que se presentaron a principios del año 2013, por lo que se dificultó la colocación de nueva cartera en las zonas de influencia. Asimismo, la cartera de crédito de Crece se encontraba altamente concentrada en financiamientos dirigidos al sector forestal y debido a la incursión de la banca de desarrollo dentro de éste sector, Crece tomo la decisión de diversificar a otros sectores, ya que no podía competir con las condiciones de financiamiento que ofrece la banca de desarrollo. Por otro lado, el índice de morosidad cerró al 3T13 en 7.2% (vs. 5.3% al 3T12). Lo anterior debido principalmente a que hubo un cambio en cuanto al registro contable de la cartera vencida por requisitos específicos de la CNBV y FIRA. Anteriormente, se registraba sólo las amortizaciones vencidas y no pagadas como cartera vencida y no la totalidad del crédito ligado a dicha amortización. Al implementar éstos requisitos en sistema, los créditos con vencimientos de más de 90 días de principal o de intereses, se registran como cartera vencida, por lo que el índice de morosidad se incrementó significativamente. Asimismo, existieron cuestiones adversas de comercialización de los acreditados y contingencias climatológicas en las zonas de influencia de la Empresa. Por su parte, el índice de morosidad ajustado (Cartera Vencida

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+ Castigos / Cartera Total) muestra los mismos movimientos debido a que la Empresa no se ha visto con la necesidad de realizar castigos a la cartera. Es importante mencionar que actualmente, la cartera total se dirige principalmente a actividades ganaderas y agrícolas, por lo que la cartera es mayormente cíclica. Lo anterior implica que, a la presencia de cambios estacionales climatológicos, la cartera se vea directamente impactada y se observan tendencias cíclicas del crecimiento de cartera así como del índice de morosidad. La estrategia que establece la Empresa en cuanto a la colocación de la cartera es mantener dicha cartera diversificada para mitigar las tendencias cíclicas. Es por esto que la Empresa identifica y localiza geográficamente las actividades económicas que se pretende atender para focalizar las actividades de promoción y venta dentro de éstas zonas.

Distribución de Cartera por Tipo Producto Financiero En cuanto a la distribución de cartera de crédito por producto financiero ofrecido por la Empresa, la cartera de crédito presenta una distribución casi equitativa entre los créditos de habilitación o avío y refaccionarios. Con ello, al 3T13 la cartera se compone mayormente de créditos de habilitación o avío, representando un 50.7% de la cartera total. Sin embargo, los créditos refaccionarios representan un 48.6% de la cartera total. Finalmente los créditos prendarios, representan un porcentaje mínimo de 0.7% de la cartera debido a que éste no es el enfoque principal de la Empresa. HR Ratings considera que la distribución de la cartera por tipo de producto es adecuada ya que la distribución sin un producto predominante refleja que las condiciones y términos de los productos satisfacen adecuadamente a sus clientes.

Distribución de Cartera por Actividad Económica En cuanto a la distribución de la cartera total de Crece por actividad económica, se puede notar que, considerando los montos de los créditos, la principal actividad económica financiada por Crece es la agricultura de cultivos como el algodón, manzana, maíz y alfalfa representando un 25.7% de la cartera seguido por la ganadería de bovinos productores de leche con un 22.1% y el comercio con un 15.7% de la cartera respectivamente al 3T13. Asimismo, la ganadería de bovinos productores de carne representa un 6.5% de la cartera y el sector de construcción un 5.5% de la cartera. HR Ratings considera que aunque se puede notar actividades económicas dominantes dentro de la cartera, ésta distribución de cartera se mantiene diversificada y en línea con el modelo de negocio de la Empresa.

Distribución de Cartera por Entidad Federativa La distribución de cartera por entidad federativa presenta una alta concentración el estado de Chihuahua, zona de influencia principal de Grupo de Desarrollo Crece. La colocación de cartera en éste estado representa un 95.0% de la cartera y un 5.0% en el estado de Durango. Aunque la distribución de cartera por entidad federativa refleja el modelo de negocio de Crece de mantener cercanía y contacto con sus clientes, HR Ratings considera que la alta concentración dentro del estado de Chihuahua representa un alto riesgo. Esto debido a que el riesgo principal al que se enfrenta la Empresa por cambios climatológico, no es mitigado por una mayor distribución de cartera en otros estados de México.

Distribución de Cartera por Garantías La distribución de la cartera por garantías se encuentra dividida por el 55.4% de la cartera cubierta por garantía hipotecaria, el 21.4% de la cartera cubierta por la garantía prendaria, el 16.0% cubierta por garantías liquidas y el 7.2% de la cartera se encuentra cubierta por otras garantías. Asimismo, es importante mencionar que, Crece cuenta con coberturas por parte de FEGA y FONAGA. HR Ratings considera que la concentración de la cartera cubierta por garantías hipotecarias es alta y puede representar un riesgo debido a los procesos largos de adjudicación y venta del bien que pueden retrasar la cobrabilidad del crédito.

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Acreditados Principales En cuanto a los diez clientes principales de Crece, éstos representan el 30.7% de la cartera total y 0.9x el capital contable de la Empresa. HR Ratings considera que la concentración de cartera en los diez clientes principales es moderada y representa cierto riesgo por la posibilidad de que alguno(s) de estos clientes cayeran en mora.

Buckets de Morosidad En cuanto a la cartera emproblemada de la Empresa, se puede observar que el 0.2% de la cartera muestra un atraso de 1 a 30 días, mientras que no presentan cartera atrasada con 31 a 60 días. Asimismo, 0.1% de la cartera se encuentra con un atraso de 61 a 90 días. Finalmente, la cartera vencida de Crece representa un 7.2% de la cartera. HR Ratings considera que, aunque la cartera emproblemada se encuentra en niveles adecuados, reflejando adecuados procesos de cobranza preventiva y administrativa, la cartera vencida de Crece presiona la posición financiera de la Empresa.

Herramientas de Fondeo Al 3T13 la Empresa cuenta con líneas de fondeo con tres diferentes instituciones financieras. Con ello, con los Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA) mantiene una línea de P$120.0m, la cual se mantiene un 17.4% disponible. Asimismo, Crece cuenta con una línea autorizada de P$132.0m por parte de Financiera Rural, de la cual se mantiene un 94.2% disponible. Finalmente, FIFOMI mantiene una línea de P$13.0m y se mantiene un 67.0% disponible. Es así que al 3T13, el 58.1% de las líneas de fondeo de la Empresa se mantienen disponibles. HR Ratings considera que Crece mantiene un porcentaje adecuado de fondeo disponible.

Brechas de Liquidez

En cuanto a las brechas de liquidez, Crece presenta un calce adecuado de sus activos y pasivos que refleja una apropiada gestión de vencimientos. Lo anterior debido principalmente al fondeo que obtiene a través de su principal fondeador, el cual es otorgado de acuerdo al vencimiento de los activos. Es así que, al 3T13 Crece muestra una brecha positiva en todos los periodos, cerrando con una brecha ponderada a capital de 10.0% y una brecha de liquidez acumulada de P$34.4m. HR Ratings considera que la gestión de vencimientos de activos y pasivos es adecuada, mostrando una fortaleza para la Empresa.

Situación Financiera

Grupo Crece tiene una calificación de contraparte de largo plazo y de corto plazo de “HR BB” con Perspectiva Estable y “HR4” respectivamente. Al 3T13 la cartera total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) de la SOFOM ha mostrado movimientos volátiles durante los años anteriores. Sin embargo, se puede observar que desde el 3T10, la tendencia de la cartera ha sido creciente mostrando su nivel máximo al 1T12 cuando ésta ascendió a P$176.9m. Posteriormente se observar una tendencia a la baja en la cartera que lleva a presentar un decrecimiento con respecto al mismo trimestre del año anterior cerrando al 3T13 en P$144.1m (vs. P$160.3m al 3T12) presentando un crecimiento negativo de -10.1% (vs. 26.6% del 3T11 al 3T12). Lo anterior se debió a las condiciones climatológicas que dificultaron la colocación de cartera para los primero periodos del 2013, así como el retiro por parte de la Empresa del sector forestal debido a la presencia de fuertes competidores lo que complicó la colocación de cartera. Es importante mencionar que, la cartera de crédito muestra rasgos estacionales debido a que gran parte de la cartera es agrícola.

De igual forma, la calidad de la cartera ha mostrado movimientos volátiles. Sin embargo, se muestra una tendencia al alza que refleja el deterioro de la cartera en los últimos trimestres. Lo anterior fue consecuencia de un cambio en el registro de la cartera vencida, en donde anteriormente se registraba como cartera vencida solo la amortización vencida y

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no la totalidad del crédito. En adición, las contingencias climatológicas ocurridas durante el 2013 y situaciones adversas de comercialización de los acreditados de Crece repercutieron en la calidad de la cartera de Crece. Es así que, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) y el índice de morosidad ajustado ((Cartera Vencida + Cartera Castigada) / Cartera Total) muestran niveles máximos al 3T13 cerrando en 7.2% (vs. 5.3% al 3T12). Respecto a los niveles de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Cartera Vencida) de la Empresa, se puede observar que dicho indicador ha presentado una trayectoria volátil. Esto debido al movimiento observado sobre la cartera vencida. Al 3T13, la razón ascendió a 0.6x (vs. 0.4x al 3T12). Este incremento fue impulsado por una mayor generación de estimaciones preventivas durante el 2013.

Por su parte, el MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado 12m / Activos Productivos Prom. 12m) presenta movimientos significativos impulsados por la volatilidad de la tasa activa de colocación que ha a presionado los niveles de spread que mantenía la Empresa. Sin embargo, se observa a partir del 1T13 una tendencia a la alza del MIN Ajustado debido a una estabilidad en la tasa activa de colocación, así como por una menor generación de estimaciones preventivas. Con ello, al 3T13 el indicador cerró en 4.5% (vs. 3.7% al 3T12). Dicho indicador se mantiene en un rango promedio para las operaciones de la Empresa. Sin embargo se mantiene en niveles ajustados.

En cuanto a la gestión de gastos de administración, los indicadores de eficiencia muestran un aumento significativo al 1T11 y al 2T11 debido a que hubo un aumento en gastos de administración que trajo como consecuencia una menor generación de resultado neto mientras que la cartera se mantuvo en niveles iguales de un trimestre a otro. Posteriormente se observa una estabilización de éstos indicadores, mostrando una mejor gestión de los gastos de administración. A pesar de que del 3T12 al 3T13 los gastos de administración muestran un decremento, los indicadores eficiencia se presionan debido a una menor colocación de cartera que a su vez causó una menor generación de ingresos. Con esto, el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / (Ingresos Totales de la Operación 12m + Estimación Preventiva 12m) y el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Productivos Prom. 12m) cerraron al 3T13 en 62.3% y 4.4% (vs. 45.3% y 4.1% al 3T12).

Respecto a la los niveles de rentabilidad de la Empresa, éstos han presentado niveles inestables debido a una mayor dificultad para generar utilidad neta por una menor colocación de cartera, así como una menor generación de otros ingresos operativos. Lo anterior refleja una alta dependencia en cuanto a la generación de otros ingresos de la operación para fortalecer los ingresos netos de la Empresa. Es así que, el ROA Promedio (Utilidad Neta / Activos Totales Prom. 12m) cerró en 0.6% al 3T13 (vs. 2.2% al 3T12). De igual manera, el ROE Promedio (Utilidad Neta / Capital Contable Prom. 12m) cerró en 2.3% al 3T13 (vs. 9.1% al 3T12). Dichos niveles se mantienen en un rango deteriorado para la industria.

Por otro lado, los niveles de solvencia de la Empresa muestran tendencias volátiles durante los periodos históricos. Específicamente, el índice de capitalización (Capital Contable / Activos Sujetos a Riesgos Totales) muestra su punto mínimo al 4T11 y posteriormente una tendencia a la alza debido la disminución de los activos sujetos a riesgo por una menor colocación de cartera. Sin embargo, el índice de capitalización cerró al 3T13 en 36.6% (vs. 31.6% al 3T12). HR Ratings considera la Empresa mantiene altos niveles de capitalización y se mantiene como una de las principales fortalezas observadas. Asimismo, la razón de apalancamiento (Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable Prom. 12m) muestra una tendencia a la baja a partir del 4T12 debido a que la Empresa presentó un bajo crecimiento en la colocación de cartera y no se vio en la necesidad de fondearse vía deuda. Es así que la razón de apalancamiento cerró en 2.6x al 3T13 (vs. 3.2 al 3T12). Finalmente, se puede observar que, la razón de cartera vigente a deuda con costo neta se ha mantenido en niveles de 1.3x (vs. 1.3x al 3T12). Lo anterior refleja que, Crece tiene una adecuada capacidad para poder hacer frente a sus obligaciones financieras con costo a través de la cartera vigente.

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Conclusión

De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings asignó la calificación de Administrador Primario de “HR AP3-” para Grupo de Desarrollo Crece. Lo anterior tomando en cuenta factores positivos y negativos. En cuanto a los factores positivos, Crece cuenta con un aceptable sistema operativo utilizado por la Empresa así como, adecuada capacidad de reporteo de dicho sistema que fortalece el control y monitoreo de la cartera. De igual forma, Crece presenta un aceptable plan de capacitación que mantiene a su personal actualizado y competitivo. Asimismo, la Empresa muestra una adecuada gestión de calce de vencimientos de activos y pasivos reflejado en una brecha ponderada a capital de 10.0%. De igual forma, Crece mantiene el 58.1% de sus herramientas de fondeo disponibles que permite a la Empresa la disponibilidad de colocar más cartera. Por su parte, el Consejo de Administración y directivos cuentan con adecuada experiencia en el sector financiero así como consejeros independientes que fortalecen las operaciones de la Empresa. En cuanto a los factores negativos, Crece muestra áreas de oportunidad en cuanto a la recuperación de cartera reflejado en la calidad de la cartera que se mantiene en niveles presionados con un IMOR en niveles de 7.2% (vs. 5.3% al 3T12). Asimismo, la Empresa presenta áreas de oportunidad en la gestión de gastos de administración mostrando un índice de eficiencia e índice de eficiencia operativa en 62.3% y 4.4% respectivamente (vs. 45.3% y 4.1% al 3T12). Finalmente, Crece muestra una alta concentración de cartera en los diez clientes principales.

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ANEXOS

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HR Ratings Alta Dirección Dirección General

Presidente y Director General Director General Adjunto

Alberto I. Ramos +52 55 1500 3130 Aníbal Habeica +52 55 1500 3130 [email protected] [email protected]

Análisis

Director General de Análisis Director General de Operaciones

Felix Boni +52 55 1500 3133 Fernando Montes de Oca +52 55 1500 3145 [email protected] [email protected]

Finanzas Públicas/ABS

Instituciones Financieras/ABS

Ricardo Gallegos +52 55 1500 3139 Pedro Latapí +52 55 1253 6532 [email protected] [email protected] Roberto Ballinez +52 55 1500 3143

[email protected]

Deuda Corporativa

Deuda Corporativa/ABS

Luis Quintero +52 55 1500 3146 José Luis Cano +52 55 1500 0763 [email protected] [email protected]

Infraestructura/ABS

Paulina Ducoing +52 55 1500 0768 [email protected]

Regulación

Director General de Riesgo Directora General de Cumplimiento

Rogelio Argüelles +52 181 8187 9309 Claudia Ramírez +52 55 1500 0761 [email protected] [email protected]

Negocios Salvador Salazar +52 55 1253 6530 [email protected] Jorge B. González +52 55 1253 6547 [email protected] Carlos Frías +52 55 1500 3134 [email protected]

Administración Ximena Lara +52 55 1500 3138 [email protected]

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HR AP3-



Contactos

Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130

Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior Inicial

Fecha de última acción de calificación N/A

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

1T09 – 3T13

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas

Información financiera interna y anual dictaminada por Deloitte, proporcionada por la Empresa

Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).

N/A

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

N/A

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.

Claudia Riviello Analista, HR Ratings E-mail: [email protected]

Pedro Latapí, CFA Director de Instituciones Financieras / ABS, HR Ratings E-mail: [email protected]

C+ (52-55) 1500 3130

Rafael Aburto Analista, HR Ratings E-mail: [email protected]

Felix Boni Director de Análisis, HR Ratings E-mail: [email protected]

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Metodología de Calificación para Administradores Primarios de Créditos (México), Abril 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx

http://www.hrratings.com/

mailto:[email protected]




http://www.hrratings.com/

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HR AP3-



HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde USD1,000 a USD1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre USD5,000 y USD2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).

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