Guatemala 2012 Perspectivas Económicas

Perspectivas Económicas para Guatemala 2012

Estrategia de Negocios: Caótica

Juan Luis Fuentes Fumagalli

Elaborado para los clientes de Bureau Consult

Enero de 2012

Introducción

• Esta presentación ha sido realizada para los clientes de Bureau Consult con el propósito de ayudarles a discutir y establecer las estrategias empresariales necesarias para enfrentar los cambios y turbulencias de la economía en el año 2012.

• La información que contiene es de carácter público y me hago completamente responsable de ella. – Atentamente,

Juan Luis Fuentes Fumagalli

[email protected]

[email protected]

mailto:[email protected]










Situación Económica Mundial • Europa

– Los Merkozy. La relación Merkel y Sarkozy, quienes dirigen la locomotora Alemania Francia

– El aleteo de la mariposa: Grecia, el déficit y la falta de disciplina fiscal.

– Italia, recuperándose de los excesos de Berlusconi. – España, luego de las elecciones, Rajoy aumenta los

impuestos porque el déficit real de los gobiernos central y autónomos es de 9% y no 6% como esperaban. Impone controles a los gobiernos autónomos.

• Estados Unidos – El conflicto entre partidos continua. Sin embargo el

congreso logró desbloquear la agenda. – La coordinación del euro y el dólar.

Situación Económica Mundial • Japón: La catástrofe de marzo del 2011 tendrá un

costo de US$ 125,000 a US$ 150,000 millones. Lo cual incrementará el déficit del país, US$ 5 billones que es 2 veces su economía.

• Como consecuencia del desastre, la economía entró en recesión, con poca demanda nacional.

• El fortalecimiento del yen le ha restado competitividad a sus productos.

• En 2012 se esperan pocos cambios a esta situación.

Perspectivas de Evolución de la Crisis

• Europa – Llamado a los países con superávit para impulsar el

consumo y la producción – Mayor control de las finanzas de los miembros de la

eurozona • P.I.G.S. – Portugal Italia Grecia España • Reducción de la calificación de Francia y otros países por Standard

and Poors

• Estados Unidos – Dificultad de relanzar el empleo – Déficit gubernamental – Mayor coordinación entre la FED y el Banco Europeo para

armonizar las tasas de cambio

SITUACIÓN ECONÓMICA DE GUATEMALA

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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3.3

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2.6

3.2

Alvaro Arzú Alfonso Portillo Oscar Berger Álvaro Colom

Fuente: Cámara de la Construcción - Banguat

Crecimiento Económico Años 1996 – 2011 (Porcentaje Anual)

2.5

Todos los gobiernos tienen una etapa optimista al inicio de su período y una pesimista al final del mismo.

Déficit Fiscal Anual Fuente: Banguat

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El gobierno de Álvaro Colom ha incrementado la deuda pública a niveles nunca antes experimentados. Si a eso se agrega la deuda flotante, la deuda per cápita alcanza los Q 6,500

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Intercambio Comercial Guatemala Fuente: Banguat

Exportaciones Importaciones

Crisis del Café

Crisis del 2008

© BureauConsult

Guatemala es susceptible a la economía mundial

Exportaciones + Turismo + Remesas vs. Importaciones

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Export + Rem Fam + Turismo

Importaciones

© BureauConsult

Sin las remesas Guatemala no podría financiar el ritmo de vida que tiene

Resultados de la Administración de Álvaro Colom. “Más crecimiento, más equidad”

• Elevado Déficit fiscal

– Deuda interna

– Deuda externa

• Baja tasa de crecimiento

• Retroceso en Índice de Desarrollo Humano

• Aumento de la Pobreza

• Alta conflictividad

– El programa de cohesión social se convirtió en foco de conflicto por politización

– Falta de fondos suficientes para los sistemas de salud pública y en educación.

Objetivos de la Administración Colom Meta

Esperada 2011

Resultados 2011

Variación %

Reducción de la desnutrición crónica. Niños 0 a 6 años

45.3% 49% 8.17% -

Reducción de transmisión intergeneracional de Pobreza

40.5% 52.7% 30.12% -

Mortalidad Infantil 28.7 p/c 26.2 p/c -8.71% + Tasa Promoción Primer Grado Primaria

70.0%

Cobertura de Red de Electrificación (Medición a 2010)

90.0% 82.7% -8.11% -

Avanzar al cumplimiento de metas de recaudación acuerdos de Paz

13.5% PIB 8.31% PIB -38.44% -

El Legado de Colom: Los Objetivos de Gobierno y su realización

Fuentes: INE, SAT, Banguat, Segeplan

2008 (Inicio)

2011 (Final)

Variación Deuda per Cápita

Transparencia 2.8 3.1 10.71% + Déficit Fiscal 1.6% 2.9% 81.25% - Deuda Interna Millones Quetzales

26,209.90 44,194.10 68.61% Q 3,117 - Deuda Externa Millones US$ 4,382.40 5,475.10 24.94% US$ 372 - Deuda Flotante (Calculada) en Millones de Quetzales

2,500 10,000 300% Q 679 - Deuda Total en Millones Quetzales

96,625.35 Q 6,567 - Tasa de Inflación Anual 8.75% 6.20% -29.41% + Tasa de Cambio Nominal Quetzales por 1 US$

7.631 7.8103 2.34% +


2008 2011 Variación

Escolaridad Primaria (2006 y 2009)

93.52% 98.3% 5.11% + Desempleo 2.47% 3.52% 1.05% - Subempleo 21.87% 21.03% -3.84% + Idh 0.704 0.542 - Idh 122 131 -11 - Indice de Pobreza (Encovi) 2005 – 2011

51.00% 53.71% 2.71% -


Tercer informe de Gobierno Alvaro Colom. Año 2010

Situación Económica para Nuevo Gobierno PP 2012-2016

• Crisis Presupuestaria • Alto Déficit Fiscal:

– Deuda flotante no determinada calculada hasta un máximo de Q 10,000 millones.

• Alto índice de conflictividad. – La campaña electoral de la UNE y del partido Líder se basó en la lucha de

clases. Se formó un sindicato en el ministerio de gobernación y el sindicato de maestros mantiene una actitud desafiante.

• Alto índice de desconfianza – Resultado de la confrontación. Esto eleva los costos de transacción

• Falta de transparencia – Debido a la vinculación de ONGs con funcionarios de gobierno, corporaciones

municipales y diputados.

• Continuación de la crisis económica internacional – La relación Estados Unidos – Europa es más importante que la relación directa

Estados Unidos – Guatemala y Europa Guatemala. Si se deteriora la relación Estados Unidos – Europa, habrá consecuencias en la demanda de productos de Guatemala hacia Estados Unidos.

Percepción sobre la dirección del Gobierno de Pérez Molina

De acuerdo al discurso de asunción, el nuevo gobierno parece estructurarse en cuatro ejes principales: 1. Dirección de Seguridad. Siendo este el principal argumento de campaña,

este será dirigido directamente por el Presidente Pérez Molina. 2. Dirección Política y relaciones con otras entidades del estado. La

operación política en el Congreso de la República, los planes de mayor eficiencia y transparencia del gobierno serán dirigidos por la Señora Vicepresidente Roxana Baldetti.

3. Dirección fiscal. La política fiscal seguirá la línea de todas las anteriores, influida por entidades internacionales como CEPAL. Buscarán incrementar la carga fiscal al 14% de los acuerdos de paz, mediante una reforma que significará mayores impuestos. No hay nuevas soluciones creativas en este aspecto sino más de lo mismo.

4. Dirección Económica. La dirección económica retomará la agenda de Competitividad iniciada por el gobierno de Arzú, interrumpida por el gobierno de Portillo y reasumida por el gobierno de Berger. Se espera una mayor búsqueda de nuevos mercados internacionales.

Cinco Estrategias Propuestas por el PP

1. Empleo Seguro

2. País Competitivo

3. Gestión Macroeconómica Estable

4. Ambiente y Desarrollo

5. Rescate del liderazgo del país. Regional y Global

Plan de Gobierno Partido Patriota

Propuestas Económicas PP

• Reforma Fiscal. – Aumento impuestos de circulación – Aumento tasas ISR de 5% a 7% (aumento 40%) – ¿Habrá un cambio en la política fiscal, o un continuismo de ideas? Al

parecer el gobierno seguirá una línea tradicional asesorada por Cepal.

• Promoción a la Inversión – Retomar la agenda de Pronacom – Procurar un crecimiento de 4% a 5% para poder crear 200,000

empleos anualmente

• Certeza Jurídica – Apoyo a la Fiscalía.

• Agilidad burocrática y Certeza para Inversionistas – Iniciativas de gobierno digital (e-government) – Agenda de mayor transparencia

Aún no se tienen indicadores cuantitativos de gestión.

ESCENARIOS

Escenarios Posibles

• La construcción de escenarios económicos es más complejo en el presente que en el pasado debido a que las economías y las sociedades se han vinculado a tal grado que han formado un sistema complejo, susceptible a que un pequeño cambio, en cualquier parte del mundo, pueda formar tormentas económicas mundiales con consecuencias negativas para todas las economías. – Grecia por ejemplo, hizo tambalear la economía mundial

cuando se conoció la realidad de su déficit fiscal a finales de 2011. Debido al tamaño de su economía, el impacto debió ser impercetible, pero creo tal grado de incertidumbre que contagió a Europa y luego a Estados Unidos.

Escenarios Posibles en Estados Unidos

• Escenario Negativo: – Continuidad de la Alta tasa de desempleo – Continuidad de Alto déficit fiscal – Crecimiento económico insuficiente – Poca disponibilidad en el sistema bancario y financiero para prestar a

las empresas – Continuidad en el conflicto político en el Congreso por posiciones

irreconciliables e irresponsables de los políticos de ambos partidos

• Escenario Positivo: – Recuperación del empleo – Reducción del déficit fiscal – Crecimiento económico adecuado – Retorno de la liquidez – Establecimiento de acuerdos en el Congreso

Escenarios BRICS • Escenarios Negativos

– Riesgo en la Alta dependencia de la demanda y de las finanzas de los países desarrollados • Al no recuperarse los mercados globales, el crecimiento en los BRICS

sea menor al esperado

– Fragilidad política en esos países, principalmente: • China: Tasa de convertibilidad del yuan y presión por aumento de

salarios. Ralentización del crecimiento interno. • India: Ralentización del crecimiento interno. • Brasil: • Rusia:

• Escenarios Positivos – Las economías emergentes seguirán con crecimiento positivo y

que represente el 60% del crecimiento mundial (2011) – Los BRICS desarrollen sus mercados internos y abran sus

economías

Condiciones de Japón • Factores internos que amenazan en el corto plazo: • 1- La evolución del consumo privado aún es débil.

2- Situación financiera aún frágil. 3- El envejecimiento poblacional. 4- La persistente deflación.

• Factores internos que amenazan en el mediano y largo plazo: • 1- Implicaciones socioeconómicas de la reforma en marcha.

2- El envejecimiento poblacional. 3- Nivel de apertura de la economía nipona. 4- Incremento del desempleo.

• Factores externos que amenazan en el corto plazo: • 1- Constante apreciación del yen con respecto al dólar.

2- Desaceleración del PIB mundial. 3- Incremento de la competitividad mundial. 4- Creciente inestabilidad económica mundial.

• Factores externos en el mediano y largo plazo: • 1- Fluctuación en los precios del petróleo

2- Incremento de la competitividad mundial. 3- Creciente inestabilidad mundial por la crisis financiera internacional.

• Para concluir, quiero hacer referencia a que el gobierno nipón ha sido muy inestable durante años, con cambios continuos en períodos breves de sus primeros ministros, teniendo el reto de dar solución definitiva a los problemas que se acumulan durante años. La falta de confianza que existe en el país por las medidas ineficaces hace mas grave la situación.

Ernesché Rodríguez

Escenarios en Japón

• Escenario Negativo

– Bajo Crecimiento Económico. Presionado por el envejecimiento de la población.

– Impactos climáticos y terrestres.

– Continuidad de la estagflación.

• Escenario Positivo

– Nuevos desarrollos tecnológicos para la creación de nuevos mercados y aumento de la productividad.

Fuente: Observatorio Iberoamericano de la Economía y la Sociedad del Japón

24 de noviembre de 2011

Mapa de Escenarios • No es posible desarrollar predicciones en

sistemas complejos. • La construcción de escenarios configurando

diferentes variables y situaciones es más adecuado.

• En las siguientes páginas se presentarán 16 posibles escenarios para la economía de Guatemala, los que se basan en la relación entre los desempeños económicos de las grandes economías mundiales, la región centroamericana y Guatemala.

• Hemos denominado los escenarios conforme a los ciclos climáticos: Primavera, Verano, Otoño e Invierno.

Buen Desempeño

de Guatemala

Mal Desempeño de

Guatemala

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© BureauConsult

Escenarios Posibles. Buen Desempeño

de Guatemala

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© BureauConsult

Escenarios Verdes de

Verano

Escenarios Amarillo – Verde de

Primavera

Escenarios Naranjas de

Otoños

Escenarios Rojos de Invierno

Escenarios Verdes de Verano

• El mejor clima posible. La combinación de alto desempeño en la economía mundial y alto desempeño de la economía local y el gobierno.

• Estos escenarios son altamente improbables. Debido a que las economías de Europa y Estados Unidos continúan en alto riesgo.

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Buen Desempeño Mundial © BureauConsult

EEUU EU Japón BRICS Crecimiento Económico

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Crecimiento Económico

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Seguridad ++ ++

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Escenarios Verde Amarillo de Primavera

• Clima variable. Estos escenarios tienen una mayor probabilidad de ocurrencia que los escenarios de verano. Sobre todo si el desempeño del nuevo gobierno logra hacer arrancar la economía nacional, incentivando el consumo y el empleo. Es necesario para ello fuerte inversión en infraestructura para lograr sacar al sector de la construcción del estado en que se encuentra.

• Fuerte impulso a las exportaciones a Centro América y al Caribe pueden mejorar la situación de los sectores de alimentos e industrias diversas.

• Eso empujará el consumo de energía y de telecomunicaciones.

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Mal Desempeño Mundial


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Desempleo Estable Estable

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EEUU EU Japón BRICS


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© BureauConsult

Escenarios Naranja de Otoño

• Fuertes tormentas económicas que crean mucha incertidumbre mundial. Este escenario no es muy probable, siempre y cuando la economía local de Guatemala mejore y esto dependerá mucho del desempeño del gobierno.

• Un empeoramiento de las crisis de Europa y Estados Unidos podrían generar este tipo de escenarios.


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Buen Desempeño Mundial

© BureauConsult

Escenarios de Invierno - Rojos

• En estos escenarios, numerosas y graves tormentas económicas y políticas pueden generar nuevamente una crisis mundial. Si las políticas económicas en Europa fallan, Estados Unidos no logra aumentar el empleo, Japón no se recupera y los BRICS no logran impulsar el crecimiento.

• Es un escenario improbable, pero dada la actual incertidumbre no es posible descartarlo.

• También depende mucho del desempeño de la economía local y del gobierno de Pérez Molina. Solamente una actuación en extremo irresponsable del manejo del estado podría llevarnos a este escenario.


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Mal Desempeño Mundial

© BureauConsult

Escenario más probable

• Escenario ligeramente verde. Es un escenario positivo pero vulnerable a cualquier cambio en el desempeño mundial. Supone un crecimiento moderado de las economías de Estados Unidos y Europa, así como estabilidad en Japón y crecimiento moderado en los BRICS.

• Localmente requiere de un aumento en la confianza de la ciudadanía, de apertura de créditos locales, de crecimiento moderado en la construcción y en las exportaciones. Principalmente a Centro América.

• Buen desempeño del estado, manejo de operaciones con transparencia, reducción de la violencia y de la conflictividad.

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Buen Desempeño Mundial © BureauConsult



2.87% 1.77% 2.07% 7.39%

Desempleo Estable Estable

Déficit Aumenta Aumenta Consumer Confidence

Pesimista Pesimista Pesimista

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3.16% 3.64% 4.51%

Seguridad + +

Déficit -

Transparencia +

Consumer Confidence

Optimista Optimista Optimista

Escenario probable Guatemala 2012

Tasas Esperadas 2012: Fuente: economywatch, Banguat, Cepal, WTO, Banco Mundial

4 Posibles Escenarios Futuros

Recuperación con Capacidad de Adaptación (Resilencia)

Nueva Tendencia Positiva Mundial. Escenario óptimo

regulación efectiva y globalización con actitud positiva

Largos y duros tiempos

Peor Escenario: Recesión > 5 años

Regulación no efectiva

Reversa a la globalización

Estancamiento de Globalización

Recesión 1 o 2 años

Recuperación Lenta

Aumento Sistema Regulatorio

Reapertura del Crédito y Mercados Globales

Contracción y Volatilidad Mercados y Créditos Globales

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Fuente: Phillip Kotler y John Caslione. Adaptado por el autor

Guatemala 2012 Perspectivas Económicas

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