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INVERSIÓN . Nº 866 . DEL 21 AL 27 DE SEPTIEMBRE DE 2012 27

El Ibex-35 cierra posiciones en torno a los 8.000 puntos. Buena parte del objetivo del patrón de doble suelo ya está cubierto.

Las bolsas han seguido el guión que han proporcionado los

bancos centrales al cumplir con las expectativas con las que habían protagonizado los avances veraniegos. Las cartas están sobre la mesa: las inyecciones de liquidez van a darse de forma efectiva tanto en Japón como en EE.UU. Y en Europa, si se piden en forma de rescate. Continúa abierta la incógnita sobre si España pedirá o no el rescate. Estamos pendientes de las elecciones autonómicas, con presiones para que se solicite y con reticencias para que sea solicitado. Todo ello, sin perder de vista las primas de riesgo. Cada vez falta menos para las elecciones en EE.UU. y dentro de dos semanas se inicia una nueva ronda de resultados empresariales.

En todo este periodo las bolsas han alcanzado niveles de resistencia importantes para los posibles cambios de escenario. Algunas están en máximos anuales y otras en niveles que pueden suponer cambios estratégicos. Por ahora, los avances han sido importantes, pero que la bolsa vaya bien no quiere decir que la economía también marche bien. Sólo se siguen descontando expectativas y las realidades económicas son más bien desoladoras y frágiles. La prudencia debe seguir

imperando, aunque las opciones de entrar en escenarios positivos más a medio plazo están próximas a poder confirmarse. Y ello sin tener en cuenta la posibilidad de recibir sorpresas negativas que puedan darse por cuestiones geopolíticas.

SUPERADA LA DIRECTRIZ BAJISTAEl Ibex-35 se encuentra consolidando los avances, con una buena parte del objetivo del patrón de doble suelo ya cubierta. Está ahora cerrando posiciones en torno a los 8.000 puntos, con una resistencia en el corto plazo en los 8.250 puntos, antes de buscar el objetivo marcado en los 8.450-8.600 puntos. Se ha superado una directriz bajista importante acelerada y ahora está con la prueba de una segunda menos significativa. Quedar por encima de la misma nos confirmará la entrada en escenario lateral con el sesgo positivo. En ese caso, podría buscar objetivos en torno a los 8.800-9.000 puntos y, posteriormente, sobre los 9.500-9.600 puntos por donde pasa la proyección de la actual directriz bajista.

El primer soporte se sitúa en los 7.800 puntos, nivel que no se debe perder para no abandonar la actual directriz acelerada de avance. El escenario de impulsos no se vería amenazado

mientras no se pierdan los 7.450-7.250 puntos, sobre la línea clavicular del patrón de vuelta. Si se atacara esta zona y se llegara a los 7.000-6.800 puntos, cambiaría el sesgo de lateral a negativo. En este escenario, podrían volver a tocarse los 6.000 puntos del doble suelo. No hay que descartar la pérdida de este nivel, aunque ahora tiene menos probabilidades de ocurrencia. Los objetivos que nos proyectaría los situamos en los 5.500-5.300 puntos, en primer lugar, y sobre los 5.000-4.800 puntos su extensión.

La estrategia actual invita a esperar a que se ataquen soportes que aguanten. En ese caso, se podría aprovechar la oportunidad para tomar posiciones.

LOS PRINCIPALES INDICADORES

Evolución semanal AcumuladoNombre Índice En puntos En porcentaje 2012 (%)

IBEX-35: EVOLUCIÓN SEMANAL

CONSOLIDA LOS AVANCES Madrid

BarcelonaBilbaoValenciaIbex-35FTS Latibex TopWall StreetEuroStoxx50

816,38 6,65 0,82 -4,81 635,25 1,98 0,31 -2,12 1.297,36 14,29 1,11 -5,07 883,66 13,14 1,51 -0,47 8.098,80 106,70 1,34 -5,46 4.705,60 113,50 2,47 3,19 13.606,36 273,01 2,05 11,37 2.567,67 2,87 0,11 10,84

Del 12/IX/2012 al 19/IX/2012. Último dato de Wall Street y EuroStoxx50 a las 18:00 horas española del 19/IX/2012.

La resistencia del Ibex se sitúa en los

8.250 puntos y su siguiente objetivo, sobre

los 8.450

José Codina

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28 INVERSIÓN . Nº 866 . DEL 21 AL 27 DE SEPTIEMBRE DE 2012

BOLSA

VALORES DEL IBEX-35

Fuente: Elaboración propia

Volumen de negocios y capitalización, en millones de euros. El volumen de negocio entre capitalización, en porcentaje, refleja el número de veces que el valor en bolsa de la compañía refleja su cifra de ventas. Rentabilidad en bolsa, en porcentaje. La rentabilidad para 2012 está calculada desde el 30 de diciembre de 2011 hasta la fecha de cierre del número. El BPA (beneficio por acción), en euros, está calculado utilizando el beneficio después de impuestos obtenido en el ejercicio. El PER, en número de veces, se obtiene con el precio de cierre de cada año dividido por el BPA de ese mismo año. Para los ejercicios 2009 y 2010 se toma la cotización a 31 de diciembre de cada año. Para 2012 se toma el PER estimado. Rentabilidad por dividendo, en porcentaje, se calcula al anualizar el último dividendo bruto por acción pagado por la compañía y dividirlo por el precio de la cotización. Si aún no conocemos el DPA a pagar con cargo a 2011, tomamos una estimación de mercado o, en su defecto, el mismo de 2010. En los datos de BPA, PER y rentabilidad por dividendo relativos a 2012 (los no publicados) y 2011, se realiza una estimación basada en diversas fuentes.

Nombre Sector Vol. negocios Rent. 2010 BPA 2010 PER 2010 Rent./Div. 2009Presidente Capitalización Rent. 2011 BPA 2011 PER 2011 Rent./Div. 2010Teléfono atención al accionista Vol. neg./Cap. Rent. 2012 BPA 2012 PER 2012 Rent./Div. 2011 Rec. Comentario

ABERTISAutopistasSalvador Alemany902 30 10 15

ABENGOARenovablesFelipe Benjumea954 937 111

ACCIONA ConstrucciónJosé Manuel Entrecanales91 663 22 77

ACERINOXProductor aceroRafael Naranjo91 398 52 85

ACSConstrucciónFlorentino Pérez91 343 94 87

AMADEUSTecnología y turismoJosé Antonio Tazón807 210 210

ARCELOR MITTALSiderometalurgiaLakshmi Mittal94 489 4162

BANCO POPULARBancaÁngel Ron91 520 72 65

BANCO SABADELLBancaJosep Oliú93 726 26 93

BANKIABancaJosé Ignacio Goirigoizarri902 24 68 10

BANKINTERBancaPedro Guerrero91 339 83 30

BBVABancaFrancisco González902 20 09 02

BMEBolsasAntonio J. Zoido 91 709 50 00

CAIXABANKBancaIsidre Fainé93 411 75 75

DIADistribuciónAna María Llopis902 453 453

ENAGÁSGasAntonio Llardén91 709 93 30

ENDESAElectricidadBorja Prado900 66 69 00

FCCConstrucciónBaldomero Falcones91 359 32 63

M

M

M

M

M

M

M

M

V

M

V

C

M

M

M

M

C

M

Por Alejandro Scherk

3.811 -14,40% 0,81 16,60 3,82% 9.708 -8,30% 0,88 14,00 4,46% 0,39 -3,40% 0,98 12,20 4,86%

7.089 -18,70% 1,93 9,50 0,71% 1.570 -10,80% 2,39 6,90 0,87% 4,52 -11,00% 2,01 7,20 2,13%

6.645 -41,80% 2,92 18,20 3,21% 2.587 25,90% 3,53 18,90 5,85% 2,57 -32,30% 4,95 9,10 4,65%

4.672 -9,70% 0,49 26,70 3,10% 2.463 -24,50% 0,30 33,50 3,43% 1,9 -0,30% 0,98 10,00 4,54%

28.472 0,80% 4,17 8,40 5,89% 5.513 -34,70% 3,06 7,50 5,84% 5,16 -23,50% 3,22 5,40 8,95%

2.759 - 0,31 - - 7.918 - 1,63 7,70 - 0,35 41,10% 1,19 14,90 0,00%

69.610 -12,30% 1,32 21,50 1,98% 21.097 -50,50% 1,02 13,70 2,25% 3,3 -8,50% 2,83 4,60 4,55%

2.997 -25,10% 0,29 13,30 4,39% 3.902 -8,30% 0,23 15,00 5,99% 0,77 -45,90% 0,08 22,80 6,53%

2.507 -23,90% 0,13 15,00 5,68% 6.518 -1,20% 0,08 37,40 5,42% 0,38 -24,90% 0,12 18,00 2,74%

4.121 - 0,18 - - 2.764 - -1,49 - - 1,49 -61,50% -0,18 -7,60 0,00%

1.104 -41,90% 0,27 15,50 3,76% 1.921 14,30% 0,32 14,80 6,50% 0,57 -28,30% 0,38 9,00 3,79%

20.566 -40,60% 0,86 8,80 3,30% 35.909 -11,60% 0,56 12,00 5,56% 0,57 -0,10% 0,94 7,10 6,29%

321 -20,80% 1,84 9,70 6,22% 1.440 16,70% 1,85 11,20 11,06% 0,22 -17,20% 1,74 9,90 9,48%

11.124 - 0,18 19,50 0,00% 2.874 - 0,14 25,20 0,00% 3,87 20,90% 0,22 19,10 3,14%

1.155 -3,30% 1,40 10,70 4,86% 3.592 -4,20% 1,53 9,40 5,03% 0,32 5,30% 1,57 9,60 6,95%

32.686 -19,40% 3,90 4,90 4,51% 16.236 -17,90% 2,09 7,60 5,27% 2,01 -3,20% 2,08 7,40 6,42%

11.755 -33,20% 2,37 8,30 4,89% 1.493 1,90% 0,85 23,60 7,27% 7,87 -41,50% 2,60 4,50 6,49%

Gana 767 millones en la primera mitad del año, un 120% más que en el mismo periodo de 2011, debido en gran parte a las fuertes plusvalías obtenidas por la venta del 23% de Eutelsat.

Acciona gana 80 millones hasta junio, la tercera parte que el año anterior, mientas que el resultado de explotación cae de 502 a 332 millones, todo ello con una facturación que crece a 3,349 millones.

Ha provisionado casi 600 millones por pérdidas debidas a la participación en Iberdrola, lo que se ha traducido en un resultado negativo de 1.233 millones hasta junio de este año.

A junio de este año, Amadeus ha publicado unos resultados totalmente en línea con los esperados por el consenso de los analistas: los ingresos suben un 8,6% respecto al periodo enero-junio de 2011.

Banco Popular presenta a junio de este año unos resultados ligeramente mejores de lo esperado, con un margen de intereses que ha crecido un 37,4% hasta 1.436 millones.

Gana 90,1 millones en el primer semestre, un 45,1% menos que en el mismo periodo de 2011, en buena parte por unas provisiones y gastos extraordinarios muy superiores a los del periodo anterior.

Gana 22,6 millones en el primer semestre, un 77,4% menos que en el mismo periodo de 2011, en buena parte por los saneamientos realizados. Sin las provisiones, el beneficio neto hubiera sido de 147 millones.

Recibirá unos 4.500 millones de euros del FROB como anticipo del plan de capitalización por valor de 19.000 millones de euros.

A junio de este año, el banco vasco ofrece resultados por debajo de las expectativas, con un beneficio de 1.510 millones, un 35,4% inferior al acumulado en el periodo enero-junio de 2011.

Sagane, participada por las entidades financieras Mare Nostrum (55%), Banca Cívica (25%) y Liberbank (20%), vende su participación en Enagás, que asciende al 5%.

Publica resultados del segundo trimestre con cierta caída de beneficios respecto al periodo equivalente de 2011: el beneficio se reduce de 614 a 525 millones.

BME mantiene un modesto pero sostenido progreso en sus resultados a junio de este año. Su beneficio neto se reduce módicamente, aunque mantiene crecimientos positivos en ingresos, EBITDA y EBIT.

Obtiene un beneficio neto de 40,2 millones en el primer semestre del año, un 60,5% menos que en el mismo periodo de 2011. Los ingresos totales se han contraído un 5,5%, hasta 2.419 millones.

Vende sus filiales Flightcare en España y Bélgica a Swissport por 135 millones de euros, en una operación que le reporta 90 millones de euros de plusvalías y le permite reducir deuda.

A través de su filial de reciclaje de residuos Befesa adquiere el 55% de su homóloga coreana Hankook, valorada en unos 60 millones de euros.

Resultados del banco en línea con las expectativas a junio de este año: el margen de intereses aumenta un 15,7% respecto al periodo enero- junio de 2011, hasta 1.786 millones.

Arcelor Mittal gana 970 millones de dólares en la primera mitad del año, un 62,7% menos que en el mismo periodo de 2011. En el segundo trimestre gana 959 millones de dólares.

Resultados en línea con lo esperado. Gana 49 millones en el primer semestre del año, frente a los 6,8 millones del mismo periodo del año anterior. La facturación sube un 4,7%, hasta 5.009 millones.

Análisis realizado con cotizaciones del cierre del 18/IX/12

6.272 20,80% 0,45 8,50 6,09% 12.255 -4,80% 0,26 14,70 6,07% 0,51 -20,90% 0,29 10,30 6,07%

INV 0866 028029 Ibex_Enriquecido.indd 28 19/09/2012 19:29:54


FERROVIALConstrucciónRafael del Pino902 25 30 50

GAMESAEnergíaIgnacio Martín902 734 949

GAS NATURAL FENOSAGas y electricidadSalvador Gabarró93 402 58 91

GRIFOLSBiotecnologíaVíctor Grifols935 710 500

IBERDROLAElectricidadIgnacio S. Galán900 10 00 19

INDITEXDistribución modaPablo Isla901 12 01 01

INDRAServicios informáticosJavier Monzón91 480 98 00

INT. AIRLINES GROUP Líneas aéreasAntonio Vázquez Romero

MAPFRESegurosAntonio Huertas91 581 11 00

OHLConstrucciónJuan Miguel Villar Mir915 643 322

RED ELÉCTRICAElectricidadJosé Folgado91 650 20 12

REPSOL YPFPetróleoAntonio Brufau900 10 01 00

SACYR VALLEHERMOSOConstructoraManuel Manrique91 545 50 00

SANTANDERBancaEmilio Botín902 11 17 11

MEDIASETMedios de comunicaciónAlejandro Echevarría91 396 63 00

TELEFÓNICATelecomunicacionesCésar Alierta900 11 10 04

TÉCNICAS REUNIDASServicios IndustrialesJosé Lladó91 675 77 00

BOLSA

VALORES DEL IBEX-35

Nombre Sector Vol. negocios Rent. 2010 BPA 2010 PER 2010 Rent./Div. 2009Presidente Capitalización Rent. 2011 BPA 2011 PER 2011 Rent./Div. 2010Teléfono atención al accionista Vol. neg./Cap. Rent. 2012 BPA 2012 PER 2012 Rent./Div. 2011 Rec. Comentario

RECOMENDACIÓN. C: compra, V: venta, M: mantener, (*): Cambio de recomendación respecto a la semana anterior.

M

V

M

M

M

M

M

V

C

M

M

M

V

C

V

C

M

7.446 -9,60% 2,95 2,50 3,49% 7.427 25,30% 1,73 5,40 3,90% 1,00 8,60% 0,25 41,00 3,11%

3.027 -51,50% 0,20 28,90 2,46% 467 -43,80% 0,20 15,90 5,08% 6,48 -42,70% 0,50 3,70 0,21%

21.706 -23,80% 1,20 4,80 4,97% 12.058 15,50% 1,32 10,00 6,96% 1,8 -9,20% 1,40 8,60 6,03%

1.796 -16,40% 0,35 28,80 2,28% 8.073 27,50% 0,15 84,40 0,00% 0,22 90,20% 0,73 33,90 0,00%

31.648 -13,50% 0,47 12,20 4,90% 22.919 -16,10% 0,46 10,50 5,65% 1,38 -21,90% 0,52 7,20 6,74%

13.793 29,10% 2,11 26,60 2,77% 56.941 12,90% 2,78 22,80 2,86% 0,24 44,40% 3,10 29,50 2,84%

2.688 -22,30% 1,15 11,10 4,01% 1.311 -23,00% 1,10 8,90 5,32% 2,05 -18,80% 1,19 6,70 6,91%

16.339 68,20% 0,11 30,10 0,00% 3.611 -45,40% 0,30 5,80 0,00% 4,53 11,60% 0,15 12,90 0,00%

23.530 -29,00% 0,30 6,90 5,12% 6.769 18,40% 0,31 7,90 7,22% 3,48 -10,70% 0,33 6,60 6,10%

4.870 20,00% 1,96 11,60 2,28% 1.947 -14,50% 2,24 8,70 1,90% 2,5 0,70% 2,66 7,30 2,22%

1.397 -9,30% 2,88 12,20 3,81% 5.035 -6,10% 3,40 9,70 5,33% 0,28 12,60% 3,58 10,40 6,56%

63.732 11,30% 3,74 5,60 4,54% 20.802 13,80% 1,75 13,60 5,04% 3,06 -30,20% 2,28 7,30 4,89%

3.949 -40,60% 0,47 10,10 0,00% 833 -16,40% -3,69 -1,10 2,11% 4,74 -51,80% 0,38 5,00 2,52%

44.262 -31,40% 0,83 9,60 5,19% 61.768 -26,00% 0,54 10,90 7,57% 0,72 6,30% 0,99 6,30 10,22%

985 -19,10% 0,17 47,50 1,97% 1.831 -46,40% 0,27 16,20 4,25% 0,54 2,00% 0,49 9,20 3,13%

62.837 -13,10% 2,23 7,60 5,89% 52.337 -21,10% 1,19 11,30 8,25% 1,2 -14,10% 1,77 6,50 11,95%

2.613 18,70% 1,75 27,20 3,34% 2.056 -41,70% 2,32 12,00 2,81% 1,27 32,40% 2,86 12,90 4,88%

BAA, filial aeroportuaria británica de Ferrovial, ha iniciado la venta del aeropuerto londinense de Stansted con el objetivo de captar un mínimo de 1.000 millones de libras.

Gamesa pierde 33 millones hasta junio frente a un beneficio de 29 millones en el periodo enero-junio de 2011. El resultado operativo es de solamente 3 millones frente a los 62 millones de hace un año.

Los resultados de Gas Natural a junio de este año superan las previsiones de los analistas: los ingresos crecen un 21,9%, hasta 12,439 millones con respecto al primer semestre de 2011.

Buenos resultados hasta junio, con un beneficio de 1.800 millones, un 15% más que en el periodo enero-junio de 2011. La cifra queda muy por encima de la media esperada por los analistas.

Inditex aumenta su beneficio más de lo esperado en su primer trimestre fiscal, al alcanzar los 432 millones, un 30% más. El EBITDA se incrementa en un 27%, hasta los 764 millones.

Indra gana 61,4 millones en la primera mitad del año, un 42% menos que en el mismo periodo de 2011. Las ventas crecen un 9%, hasta 1.468,7 millones y la cartera de contratación aumenta un 11%.

Gana 434,2 millones en la primera mitad del año, un 20,1% menos que en el mismo periodo de 2011 debido a las provisiones relacionadas con la participación en Bankia, que han ascendido a 120,7 millones.

Resultados semestrales mejores de lo esperado, aunque arroja pérdidas de 95 millones y un EBIT negativo de 42 millones. El EBITDAR (antes de amortizaciones y alquileres de flota) es de 410 millones.

Resultados de la eléctrica algo débiles. Cae su beneficio neto un modesto 1,4%, hasta 225 millones en la primera mitad del año respecto al periodo enero-junio de 2011. El EBITDA aumenta un 7,7%, hasta 655 millones.

La anunciada venta de su división de gases licuados tiene aparentemente no menos de seis ofertas sobre la mesa por la que espera obtener unos 3.500 millones de euros y además reducir sustancialmente su deuda.

Concurso de acreedores de las autopistas radiales de Madrid 2, 3, 4 y 5, Ocaña-La Roda y el eje aeropuerto. Todas estas infraestructuras están participadas por Sacyr, OHL, Ferrovial, FCC, ACS, Abertis y Bankia.

El banco cántabro inicia oficialmente la colocación del 24,9% de su filial Santander México a un precio de entre 29 y 33,5 pesos mexicanos, lo cual representa un importe de entre 2.957 y 3.413 millones de euros.

Resultados flojos de la teleoperadora, que ha ganado 37,64 millones hasta junio, un 53% menos que en el mismo periodo de 2011. Los ingresos descienden un 12%, hasta 474 millones.

Resultados acumulados hasta junio en línea con las previsiones: los ingresos caen un 7%, hasta 1.274 millones, pero sólo se esperaban de media 1.260 millones.

Buenos resultados de Grifols hasta junio. Su beneficio crece hasta los 133,5 millones. Tras la incorporación de Talecris, los ingresos han crecido un 107%, hasta 1.316,7 millones de euros.

Emite bonos por valor de 1.000 millones de euros aprovechando la coyuntura financiera española menos desfavorable tras la notable reducción de la prima de riesgo de las últimas semanas.

OHL ha presentado un beneficio neto de 122,6 millones hasta junio, un 55,5% más que en la primera mitad de 2011, gracias al negocio de concesiones y a las plusvalías por la venta de su filial Inima.

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BOLSA Del 12 al 19 de septiembre de 2012

MERCADO CONTINUO

ÚLTIMO VARIACIÓN VOL. MEDIO MÁXIMO FECHA MÍNIMO FECHA VARIACIÓN RENT. TOTAL PER VOLATILIDAD PEG DEUDA/ CONSENSONOMBRE CAPITALIZ. REN/DIV PRECIO SEM. (%) SEMANAL 12 MESES MÁX. 12 MESES MÍN. 2012 (%) ACUM. ESTIMADO 12 MESES ESTIMADO EV/VENTAS ROE CAPITALIZ. MERCADO

ALIMENTACIÓN B. RIOJANAS 26 2,09 4,780 -1,04 6.955 6,00 27/09/2011 3,81 17/05/2012 -3,24 -1,22 0,00 34,65 0,00 2,66 2,96 0,73 0,00 BARÓN DE LEY 227 0,00 44,000 4,76 31.713 45,70 19/09/2012 35,10 18/05/2012 1,15 1,15 12,23 31,10 0,00 4,17 5,78 0,17 4,11 CAMPOFRÍO 618 0,00 6,050 -0,49 38.623 7,20 17/02/2012 5,55 23/07/2012 -5,91 -5,91 14,27 28,14 0,00 0,62 -8,87 1,01 3,50 CVNE 211 1,35 14,800 0,00 11.840 15,35 19/09/2011 13,80 03/10/2011 -1,66 -0,35 0,00 4,75 0,00 0,00 4,82 0,00 0,00 DEOLEO SA 379 0,00 0,370 8,82 766.639 0,53 07/12/2011 0,26 23/04/2012 -13,95 -13,95 14,80 50,69 0,00 1,04 0,13 1,94 1,90 DIA 2.962 2,52 4,360 3,56 15.075.270 4,39 14/09/2012 2,72 26/09/2011 24,75 28,43 17,30 0,00 0,93 0,32 37,22 0,00 4,56 EBRO FOODS 2.083 4,09 13,540 2,58 2.944.721 15,39 28/02/2012 12,14 23/09/2011 -5,64 -2,49 13,01 23,59 1,30 1,22 9,53 0,22 4,63 NATRA 48 0,00 1,020 0,99 256.301 1,21 16/03/2012 0,64 01/06/2012 13,33 13,33 22,67 51,41 0,00 0,66 9,79 4,56 3,33 PESCANOVA 406 3,59 14,130 -0,84 1.758.100 25,78 02/02/2012 13,59 25/07/2012 -40,61 -39,18 5,01 30,35 0,00 0,55 10,51 1,53 4,78 VISCOFÁN 1.626 2,85 34,890 2,35 5.433.772 38,00 02/08/2012 25,48 19/09/2011 21,74 24,22 15,32 24,11 2,60 2,33 23,66 0,07 3,39

BANCA Y SEGUROS B. POPULAR 3.802 7,00 1,857 -3,03 11.852.090 3,68 09/02/2012 1,25 23/07/2012 -47,24 -44,60 0,00 42,61 0,00 0,00 5,82 17,63 1,62 B. SABADELL 6.501 0,00 2,200 -0,32 17.213.100 2,70 21/12/2011 1,19 23/07/2012 -10,02 -10,02 129,41 40,47 0,00 0,00 4,02 10,43 1,66 B. VALENCIA 1.148 0,00 0,209 6,63 238.507 1,28 13/10/2011 0,09 16/07/2012 -66,02 -66,02 0,00 130,12 0,00 0,00 -120,90 7,97 3,00 BANCA CÍVICA – 1,89 0,000 0,00 0 2,62 25/01/2012 1,20 04/06/2012 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3,00 BANESTO 2.268 3,03 3,299 13,76 884.725 4,80 19/09/2011 1,90 23/07/2012 -11,44 -10,30 0,00 37,05 0,00 0,00 2,31 16,67 2,27 BANKIA 2.762 0,00 1,385 0,00 16.334.950 3,76 30/09/2011 0,48 18/07/2012 -61,47 -61,47 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,31 1,13 BANKINTER 1.900 3,99 3,370 -0,59 6.476.713 5,41 09/02/2012 2,06 25/07/2012 -29,05 -26,63 17,28 46,14 0,00 0,00 6,40 15,68 2,07 BBVA 34.731 3,07 6,453 -2,67 329.805.800 7,20 09/02/2012 4,31 23/07/2012 -1,34 2,21 15,62 45,21 2,23 0,00 8,11 6,52 3,05 C. OCCIDENTE 1.532 4,46 12,770 -1,16 462.143 14,00 13/10/2011 9,15 15/05/2012 4,07 8,58 9,04 41,87 0,00 0,34 17,78 0,08 3,29 CAIXABANK 12.573 3,98 3,013 1,48 13.062.620 4,12 13/02/2012 2,01 01/06/2012 -20,61 -19,02 77,26 36,53 0,00 0,00 0,00 7,09 2,11 CAM 67 0,00 1,340 0,00 0 2,05 05/10/2011 0,88 25/11/2011 0,00 0,00 0,00 95,28 0,00 0,00 9,93 395,29 1,00 MAPFRE 6.492 7,12 2,108 -9,33 15.423.630 2,74 03/11/2011 1,29 25/07/2012 -14,13 -9,85 6,76 44,37 0,98 0,58 14,18 0,86 3,32 SANTANDER 60.481 9,98 6,110 -2,30 498.722.400 6,33 12/09/2012 3,98 23/07/2012 11,81 11,81 12,52 41,90 1,01 0,00 7,07 7,71 3,19

COMUNICACIONES ABERTIS 9.582 5,34 11,760 1,20 16.852.040 12,67 15/02/2012 9,33 24/07/2012 0,06 3,04 13,24 28,01 2,65 6,22 20,33 1,54 4,07 IAG 3.579 0,00 1,929 -0,46 3.379.119 2,29 03/02/2012 1,51 22/11/2011 10,86 10,86 0,00 39,70 0,00 0,31 11,45 0,00 3,62 TELEFÓNICA 51.882 0,00 11,400 -0,22 312.434.000 15,96 28/10/2011 7,90 26/07/2012 -14,83 -10,28 9,17 32,87 0,00 1,82 23,45 1,33 3,42 VUELING 150 0,00 5,000 -2,91 455.374 6,21 20/09/2011 3,51 14/12/2011 29,20 29,20 9,94 47,85 0,00 0,00 4,71 0,18 4,50

CONSTRUCCIÓN ACCIONA 2.693 6,38 47,030 10,39 10.517.660 71,88 28/10/2011 29,46 25/07/2012 -29,52 -24,82 16,72 39,55 1,88 1,51 3,65 3,46 3,92 ACS 5.491 5,16 17,450 5,60 14.519.870 29,11 28/10/2011 10,38 25/07/2012 -23,80 -20,92 9,00 44,86 0,00 0,45 25,66 2,84 2,80 C. PORTLAND 164 0,00 4,320 -10,93 123.367 11,25 30/09/2011 3,69 31/05/2012 -36,56 -36,56 0,00 48,28 0,00 2,84 -30,55 7,53 1,30 CLEOP 11 0,00 1,150 0,00 0 3,80 01/11/2011 0,87 22/05/2012 -45,24 -45,24 0,00 53,34 0,00 2,54 -2,61 12,42 0,00 FCC 1.505 10,99 11,825 11,19 3.802.218 20,75 30/09/2011 7,10 24/07/2012 -40,99 -34,76 9,08 51,34 0,00 0,75 3,95 6,06 2,90 FERROVIAL 7.346 4,99 10,015 5,61 20.635.400 10,40 17/09/2012 7,41 04/06/2012 7,40 10,76 33,05 30,83 0,00 2,25 21,47 1,33 4,59 OHL 1.895 2,95 19,000 -2,56 5.950.096 24,15 14/03/2012 14,00 04/06/2012 -1,96 1,90 7,69 40,59 0,76 1,69 17,75 4,10 4,59 SACYR VALLEHER. 866 0,00 1,951 12,26 11.475.920 5,62 25/10/2011 1,01 18/05/2012 -48,40 -48,40 0,00 67,03 0,00 2,56 -51,65 10,93 3,28 URALITA 197 0,00 1,000 16,96 104.208 2,80 20/09/2011 0,77 02/05/2012 -36,10 -36,10 0,00 60,45 0,00 0,93 0,19 1,90 1,67

ENERGÍA ELECNOR 799 4,49 9,180 2,46 95.785 10,16 17/11/2011 8,36 20/04/2012 -8,02 -5,41 6,40 27,68 0,00 0,93 20,53 1,66 3,00 ENAGAS 3.665 6,47 15,350 4,53 24.057.790 15,74 10/09/2012 12,46 26/09/2011 7,42 12,20 9,87 28,40 1,97 5,98 20,27 1,49 4,14 ENDESA 16.088 3,99 15,195 0,80 4.755.923 18,20 17/10/2011 11,30 25/07/2012 -4,13 0,18 8,34 31,43 0,00 0,77 11,94 0,80 3,59 ENEL GREEN POWER – 1,81 1,372 -1,29 11.566 1,78 21/09/2011 1,00 07/06/2012 -13,27 -11,47 14,60 40,51 0,00 5,05 6,04 0,00 3,50 FERSA 65 0,00 0,465 13,41 320.298 0,87 17/10/2011 0,31 31/05/2012 -34,51 -34,51 0,00 53,39 0,00 6,48 -39,90 4,03 4,00 GAS NATURAL 11.908 3,05 11,900 2,06 23.773.410 13,98 27/10/2011 8,36 23/07/2012 -10,29 -7,75 9,15 33,69 1,60 1,17 10,96 1,79 3,90 IBERDROLA 23.015 5,07 3,749 2,88 187.329.000 5,49 28/10/2011 2,63 26/07/2012 -22,53 -21,86 8,35 38,00 23,19 1,50 9,05 1,45 3,68 REE 4.964 6,03 36,695 1,59 21.377.180 39,75 02/03/2012 29,00 04/06/2012 10,98 18,24 10,03 29,54 0,93 5,96 26,81 1,12 3,61

INMOBILIARIAS INM. COLONIAL 316 0,00 1,400 0,36 189.873 3,50 21/09/2011 0,64 24/07/2012 -38,86 -38,86 0,00 79,13 0,00 20,99 1,15 11,41 1,20 INM. DEL SUR 70 3,38 4,140 -2,82 2.752 9,40 19/09/2011 3,90 17/08/2012 -28,50 -26,43 0,00 58,42 0,00 0,00 5,60 2,80 0,00 METROVACESA 1.087 0,00 1,100 -7,56 2.632.423 1,49 19/10/2011 0,35 25/05/2012 5,77 5,77 0,00 115,16 0,00 0,00 -11,27 4,75 1,29 MONTEBALITO 10 0,00 0,650 -2,99 3.150 1,32 29/09/2011 0,49 30/04/2012 -42,98 -42,98 0,00 89,82 0,00 4,01 0,50 7,36 0,00 NYESA 28 0,00 0,170 0,00 0 0,19 20/09/2011 0,16 23/09/2011 0,00 0,00 0,00 53,08 0,00 0,00 0,00 19,17 0,00 QUABIT 78 0,00 0,061 -6,15 1.775.443 0,15 28/09/2011 0,04 23/07/2012 -24,69 -24,69 0,00 95,06 0,00 12,91 -117,17 18,49 1,00 REALIA 201 0,00 0,725 -8,23 212.671 1,42 01/12/2011 0,35 24/07/2012 -33,49 -33,49 0,00 53,42 0,00 17,06 0,26 12,39 2,58 RENTA CORP. 26 0,00 0,970 5,43 52.378 1,38 23/02/2012 0,63 04/06/2012 -3,96 -3,96 0,00 74,06 0,00 2,98 0,00 6,16 1,50 REYAL URBIS 44 0,00 0,150 -5,06 225.788 0,72 27/09/2011 0,13 13/08/2012 -68,75 -68,75 0,00 85,52 0,00 14,60 0,00 86,91 1,00 SAN JOSÉ 81 0,00 1,250 12,61 157.570 3,49 05/01/2012 1,00 23/07/2012 -39,61 -39,61 0,00 76,34 0,00 2,33 -10,47 22,99 5,00 URBAS 14 0,00 0,016 -5,88 63.315 0,05 27/09/2011 0,01 09/08/2012 -30,43 -30,43 0,00 80,34 0,00 13,47 -206,53 9,26 0,00

INVERSIÓN MOBILIARIA CORP. FIN. ALBA 1.726 3,38 29,600 4,41 381.564 36,79 27/10/2011 22,10 14/06/2012 -2,08 -0,06 6,92 40,72 0,00 0,00 13,98 0,32 4,00 DINAMIA 102 1,60 6,250 2,63 99.760 6,64 19/09/2012 3,08 22/05/2012 62,12 63,01 6,65 54,06 0,00 0,00 -41,31 0,15 4,00

MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL AB-BIOTICS 15 0,00 2,160 5,37 2.601 2,89 15/12/2011 1,74 06/08/2012 -25,26 -25,26 16,62 22,71 0,00 0,00 0,84 0,06 5,00 ALTIA 17 2,80 2,520 -2,33 1.518 2,72 23/09/2011 2,33 31/05/2012 -5,97 -3,37 0,00 19,12 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 BIONATURIS 8 0,00 2,140 0,00 0 2,40 15/05/2012 2,10 12/07/2012 -4,89 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 BODACLICK 16 0,00 1,000 -5,66 4.300 2,40 01/11/2011 1,00 14/09/2012 -55,95 -55,95 0,00 25,43 0,00 0,00 0,00 0,08 0,00 CARBURES – 0,00 1,290 0,00 0 1,40 24/07/2012 1,13 23/03/2012 19,44 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 CATENON 8 0,00 0,580 0,00 29.354 2,37 30/09/2011 0,58 04/09/2012 -73,64 -73,64 0,00 35,23 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 COMMCENTER 20 0,00 3,010 0,00 0 3,18 19/09/2011 3,01 31/05/2012 -4,14 -4,14 0,00 3,49 0,00 0,38 0,00 0,21 0,00 EUROESPES 6 0,00 1,000 0,00 0 2,41 08/02/2012 0,97 23/07/2012 -58,33 -58,33 0,00 29,87 0,00 0,00 4,12 0,00 EURONA 21 0,00 1,850 0,54 444 1,85 30/08/2012 1,43 19/09/2011 19,35 19,35 0,00 13,22 0,00 0,00 0,00 0,15 0,00 GOWEX 115 0,88 8,900 10,56 235.629 9,00 18/09/2012 4,32 28/09/2011 85,80 85,80 15,34 29,04 0,00 0,56 28,96 0,04 5,00 GRIÑÓ 62 0,00 2,040 0,00 0 2,31 19/09/2011 2,02 23/04/2012 -9,33 -9,33 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IBERCOM 11 0,00 3,100 0,00 164 3,94 30/03/2012 3,07 10/09/2012 -20,92 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 IMAGINARIUM 28 0,00 1,600 1,91 2.319 1,85 21/03/2012 1,40 24/08/2012 -3,03 -3,03 160,00 24,73 0,00 0,86 6,88 0,64 5,00 LUMAR 7 0,00 3,740 0,00 0 4,60 19/09/2011 3,74 11/09/2012 -17,44 -17,44 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 MEDCOM TECH 18 0,00 2,050 0,00 2.000 2,58 19/09/2011 2,05 23/08/2012 -13,76 -13,76 0,00 8,62 0,00 0,00 55,86 0,31 0,00

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Del 12 al 19 de septiembre de 2012 BOLSA

MERCADO CONTINUO

ÚLTIMO VARIACIÓN VOL. MEDIO MÁXIMO FECHA MÍNIMO FECHA VARIACIÓN RENT. TOTAL PER VOLATILIDAD PEG DEUDA/ CONSENSONOMBRE CAPITALIZ. REN/DIV PRECIO SEM. (%) SEMANAL 12 MESES MÁX. 12 MESES MÍN. 2012 (%) ACUM. ESTIMADO 12 MESES ESTIMADO EV/VENTAS ROE CAPITALIZ. MERCADO

Fuente: Bloomberg

Capitalización, en millones de euros. Rentabilidad por dividendo. Se calcula al anualizar el último dividendo bruto por acción pagado por la compañía y dividirlo por el precio de cotización. Último precio, en euros a fecha de cierre 19/IX/12). Variación semanal y anual, en porcentaje. Máximo y mínimo del año es la cotización más elevada y más baja alcanzada intradiaria. Fecha máximo y mínimo es la jornada en la que alcanzó el máximo y mínimo anual. Rentabilidad acumulada en el año, en porcentaje, hace referencia a la rentabilidad total de una acción desde comienzos de año, tomando los dividendos y reinvirtiéndolos. Volumen medio semanal, en euros. Consenso de mercado es facilitado por la agencia IBES. La puntuación es una media entre los analistas que se han pronunciado sobre el valor durante el último año. 1 es venta. 2, infraponderar. 3, mantener. 4, sobreponderar. 5, compra. PER estimado para el año actual pone en relación la cotización entre el beneficio por acción estimado por el consenso del mercado para el ejercicio actual. Volatilidad a 12 meses mide la variabilidad del precio de la acción respecto a su comportamiento medio en el periodo indicado. PEG estimado pone en relación el valor de la empresa en bolsa respecto a sus tasas de crecmiento. Es el resultado de dividir el PER estimado entre el crecimiento del beneficio por acción estimado para el año actual. EV/Ventas (Enterprise value sobre ventas). Es el valor de la empresa, calculado como la suma de la capitalización bursátil de la compañía y su deuda financiera neta, dividido entre las ventas de los últimos 12 meses. ROE: rentabilidad sobre recursos propios, en porcentaje. Deuda/Capitalización: porcentaje de capitalización que supone la deuda. Indica el grado de endeudamiento de la compañía en relación con su valor en bolsa. Las estimaciones están elaboradas por la agencia IBES.

NEGOCIO 12 0,00 1,800 0,00 0 2,28 19/09/2011 1,07 12/10/2011 45,16 45,16 0,00 33,81 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NEURON 15 0,00 3,200 5,61 8.193 4,00 02/03/2012 1,64 27/10/2011 52,38 52,38 0,00 46,07 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 NOSTRUM 12 0,00 3,180 4,61 1.631 4,61 18/11/2011 2,38 25/07/2012 -26,90 -26,90 2,21 25,34 0,00 0,00 7,20 0,00 5,00 SECUOYA 31 0,00 4,230 0,00 0 4,57 09/05/2012 4,23 04/09/2012 -4,73 -4,73 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,00 SUAVITAS – 0,00 1,050 0,00 0 1,10 12/04/2012 1,05 06/08/2012 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 ZINKIA 24 0,00 1,000 -0,99 5.118 1,62 30/11/2011 0,50 24/08/2012 -31,51 -31,51 0,00 65,09 0,00 0,00 -11,63 0,00 5,00

QUÍMICAS ADVEO 145 4,83 11,800 7,27 187.147 13,98 22/12/2011 8,33 24/07/2012 -1,26 1,59 6,90 30,05 0,00 0,27 23,01 1,53 5,00 ENCE 470 3,70 1,820 -4,21 517.721 2,13 13/10/2011 1,31 01/06/2012 8,30 12,80 9,78 35,41 0,36 0,85 5,54 0,77 4,63 ERCROS 57 0,00 0,570 -3,39 217.766 0,93 13/10/2011 0,37 16/05/2012 -16,18 -16,18 0,00 47,80 0,00 0,00 -0,43 0,00 1,50 EUROPAC 183 8,86 2,110 -1,40 107.353 3,19 14/10/2011 1,72 23/07/2012 -15,43 -8,74 10,45 30,81 0,00 0,73 13,58 2,47 4,40 FAES FARMA 293 2,10 1,430 -1,38 132.475 1,87 10/02/2012 1,15 17/07/2012 13,94 16,69 18,57 44,60 0,00 1,77 8,51 0,27 4,09 IBERPAPEL 149 2,26 13,280 1,37 91.995 14,20 18/09/2012 11,68 05/10/2011 4,73 6,95 8,54 30,18 0,00 0,58 11,53 0,02 4,67 LA SEDA DE B. 41 0,00 1,119 26,30 345.457 7,30 19/09/2011 0,65 31/05/2012 -78,06 -78,06 0,00 71,89 0,00 0,58 -22,21 17,09 2,00 LAB. ALMIRALL 1.115 0,00 6,540 -0,46 367.974 6,84 24/02/2012 4,58 25/11/2011 23,16 23,16 14,06 35,20 1,75 1,28 10,06 0,07 4,26 MIQUEL Y COSTAS 262 2,51 20,790 2,36 88.109 22,75 26/07/2012 14,40 19/09/2011 12,44 13,98 9,04 31,19 0,77 1,22 13,78 0,19 4,60 REPSOL YPF 20.620 3,52 16,415 4,16 117.908.200 24,23 03/01/2012 10,90 25/07/2012 -30,84 -29,14 10,52 42,94 0,58 0,56 9,20 1,04 4,14 SNIACE 63 0,00 0,806 4,27 173.413 1,55 11/10/2011 0,54 16/05/2012 -15,69 -15,69 0,00 50,19 0,00 0,55 6,36 0,80 0,00

SIDEROMETALÚRGICAS ACERINOX 2.334 3,74 9,364 2,06 8.161.111 11,39 08/02/2012 7,47 23/07/2012 -5,51 -1,87 31,64 33,26 1,09 0,79 4,21 0,58 3,32 APERAM – 4,20 13,680 8,57 48.051 17,75 09/02/2012 8,17 05/06/2012 28,33 33,19 0,00 59,97 0,00 0,33 -1,69 0,00 4,29 ARCELOR MITTAL 19.433 4,60 12,450 -0,64 152.756.700 17,96 09/02/2012 10,47 23/09/2011 -11,89 -8,85 16,07 49,91 1,22 0,54 3,80 1,04 3,73 AZKOYEN 46 0,00 1,825 -0,27 24.660 1,99 27/02/2012 1,12 19/12/2011 61,50 61,50 23,70 52,40 0,00 0,76 0,56 1,23 2,20 CAF 1.323 2,72 386,000 0,84 993.660 417,00 20/02/2012 340,80 02/08/2012 0,26 3,24 8,41 26,02 0,00 0,86 23,81 0,49 4,82 CIE AUTOMOTIVE 616 3,33 5,400 0,00 81.159 6,24 28/10/2011 5,28 30/09/2011 -3,57 -0,42 9,26 20,56 0,00 0,00 20,69 0,00 4,33 DURO FELGUERA 750 9,19 4,690 -4,09 960.531 5,27 17/01/2012 4,10 17/05/2012 -7,31 -0,75 7,48 25,28 0,00 0,52 41,53 0,14 4,25 EADS 21.115 1,76 25,530 -10,04 952.385 31,60 19/04/2012 19,36 04/10/2011 6,33 8,19 13,36 38,99 0,38 0,38 11,68 0,00 4,04 LINGOTES E. 25 9,74 2,600 0,00 535 3,69 02/11/2011 2,39 30/05/2012 -10,34 -2,05 0,00 35,10 0,00 0,50 10,78 0,44 0,00 NICOLÁS CORREA 11 0,00 0,870 16,00 7.073 1,46 19/09/2011 0,61 12/07/2012 -15,94 -15,94 0,00 57,78 0,00 1,14 1,14 2,61 0,00 T. REUNIDAS 2.100 3,61 37,570 2,85 8.066.486 38,66 06/08/2012 21,50 04/10/2011 35,31 41,43 15,09 39,56 2,19 0,48 38,42 0,04 3,86 T. REUNIDOS 332 0,95 1,900 2,43 309.072 2,09 03/04/2012 1,37 23/07/2012 23,78 25,20 8,88 35,00 0,00 0,92 11,43 0,54 4,33 TUBACEX 282 0,00 2,120 4,95 418.785 2,39 06/02/2012 1,42 23/07/2012 13,67 13,67 17,52 44,06 0,00 1,64 1,54 0,86 3,83 ZARDOYA OTIS 3.563 5,06 9,250 -0,75 1.232.958 10,48 26/01/2012 8,09 27/06/2012 -8,37 -4,74 18,72 26,92 0,00 4,63 81,90 0,00 1,57

TECNOLÓGICAS ABENGOA 1.690 2,55 15,705 11,86 5.614.779 18,15 08/12/2011 8,60 23/07/2012 -4,24 -1,16 10,04 49,15 0,00 1,21 20,53 6,73 3,56 AMADEUS 8.171 2,14 18,255 3,84 25.828.440 18,50 06/09/2012 11,21 23/09/2011 45,63 49,27 14,79 28,14 2,05 3,15 72,11 0,26 4,23 AMPER 73 0,00 2,250 7,14 267.050 2,70 15/03/2012 1,19 25/11/2011 35,54 35,54 75,00 56,67 0,00 0,54 -25,46 2,27 2,60 EZENTIS 66 0,00 0,194 19,75 396.524 0,36 13/12/2011 0,11 16/05/2012 -25,38 -25,38 0,00 74,86 0,00 0,56 -208,41 0,88 3,00 GAMESA 483 0,36 1,904 8,12 6.729.061 4,07 28/10/2011 1,01 25/07/2012 -40,69 -40,34 0,00 55,39 0,00 0,39 3,09 3,88 2,31 INDRA 1.319 8,46 8,036 -1,69 6.064.318 12,63 28/10/2011 6,08 12/07/2012 -18,31 -10,28 9,47 37,36 2,89 0,65 17,77 0,50 2,87 JAZZTEL 1.146 0,00 4,570 0,86 2.420.984 5,25 13/04/2012 3,47 19/09/2011 22,29 22,29 17,99 37,72 0,00 1,52 21,55 0,22 4,48 NATRACEUTICAL 50 0,00 0,151 2,03 135.574 0,21 17/10/2011 0,10 31/05/2012 -3,21 -3,21 0,00 57,80 0,00 0,98 18,21 1,00 3,25 TECNOCOM 107 0,00 1,430 2,14 50.588 1,87 21/03/2012 1,21 03/09/2012 5,71 5,66 39,72 47,95 0,00 0,52 2,38 0,62 3,67 ZELTIA 344 0,00 1,550 -1,90 234.868 2,09 13/01/2012 1,02 23/07/2012 -9,88 -9,88 77,50 54,16 0,00 2,50 12,74 0,37 2,56

VARIOS ADOLFO DGUEZ. 38 0,00 4,160 -8,97 22.908 7,19 21/09/2011 3,03 10/05/2012 -19,22 -19,22 0,00 51,77 0,00 0,38 -7,42 0,83 1,00 ANTENA 3TV 821 11,57 3,890 0,78 938.623 5,37 08/02/2012 2,81 25/07/2012 -16,34 -10,86 18,52 45,14 0,00 1,14 31,24 0,17 2,79 BIOSEARCH 27 0,00 0,460 -12,38 274.145 0,60 13/10/2011 0,20 31/05/2012 13,58 13,58 0,00 71,11 0,00 1,85 -29,59 0,59 0,00 BME 1.423 9,40 17,020 -0,35 4.941.045 21,52 14/02/2012 13,87 01/06/2012 -16,35 -11,36 10,09 28,28 1,01 3,23 34,99 26,62 3,09 C. BAVIERA 89 4,95 5,450 22,75 85.968 7,49 25/10/2011 4,03 08/06/2012 -16,15 -13,79 20,96 48,96 0,00 1,20 23,54 0,22 2,00 C. DERMOESTÉTICA 7 0,00 0,340 -2,86 27.636 1,05 21/09/2011 0,26 02/08/2012 -42,86 -42,86 0,00 63,00 0,00 0,12 -123,95 0,59 1,00 CODERE 242 0,00 4,400 -6,38 635.731 8,40 27/10/2011 2,89 14/06/2012 -27,87 -27,87 7,96 43,44 0,00 0,79 47,57 4,66 3,40 DOGI 42 0,00 0,640 0,00 0 0,64 19/09/2011 0,64 19/09/2011 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,76 0,00 0,80 0,00 FLUIDRA 235 0,00 2,090 -2,79 66.555 2,64 19/03/2012 1,76 30/11/2011 9,42 9,42 11,12 34,17 0,00 0,00 5,82 1,03 4,60 FUNESPAÑA 96 0,00 6,700 3,88 39.957 7,77 21/10/2011 5,36 06/06/2012 -3,32 -3,32 0,00 34,55 0,00 2,05 -5,85 0,66 0,00 GAM 26 0,00 0,570 7,55 186.060 0,96 27/03/2012 0,22 29/12/2011 50,00 50,00 0,00 104,53 0,00 0,00 -136,41 0,00 1,00 GRIFOLS 7.188 0,00 24,700 10,27 22.197.980 25,94 01/08/2012 10,24 25/11/2011 90,00 90,00 25,65 27,78 1,20 3,71 4,27 0,42 3,12 INDITEX 59.410 1,68 95,310 9,93 147.422.000 96,50 07/09/2012 59,50 25/11/2011 50,62 52,62 25,78 28,35 1,88 3,29 28,00 0,00 3,63 INDO 13 0,00 0,600 0,00 0 0,60 19/09/2011 0,60 19/09/2011 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,12 -67,20 3,03 0,00 INYPSA 25 0,00 0,890 7,88 37.692 1,20 14/10/2011 0,70 05/04/2012 -3,26 -3,26 0,00 68,37 0,00 1,10 -57,41 1,20 0,00 MELIA HOTELS 1.007 0,80 5,450 -1,09 2.455.736 5,84 20/02/2012 3,54 04/06/2012 39,92 41,11 69,87 49,45 0,00 1,63 3,84 1,70 3,18 NH HOTELES 641 0,00 2,600 4,00 1.331.501 3,88 17/10/2011 1,70 04/06/2012 19,27 19,27 0,00 57,52 0,00 0,00 -3,52 0,00 3,19 PRIM 79 4,18 4,550 3,41 16.351 4,57 19/09/2011 3,00 04/06/2012 13,75 19,79 0,00 25,82 0,00 0,68 12,55 0,20 0,00 PRISA 433 0,00 0,415 6,41 1.066.215 0,98 05/12/2011 0,28 01/06/2012 -52,30 -52,30 69,17 64,21 0,00 1,62 -24,76 7,97 3,50 PROSEGUR 2.277 2,83 3,690 -2,38 1.782.445 4,66 12/04/2012 2,95 25/11/2011 9,20 11,35 12,55 35,20 1,13 0,97 25,06 0,39 2,95 RENTA 4 193 1,05 4,750 -0,21 17.352 5,08 27/10/2011 4,51 01/08/2012 -5,38 -5,38 33,93 9,94 0,00 11,16 7,07 2,33 2,00 ROVI 260 2,44 5,200 -1,89 868.208 5,39 17/10/2011 4,38 31/05/2012 2,16 4,67 13,37 26,05 0,62 1,34 16,62 0,15 4,21 SERVICE POINT 25 0,00 0,143 10,00 320.696 0,30 14/10/2011 0,10 01/06/2012 -37,28 -37,28 0,00 49,55 0,00 0,56 -43,04 4,28 1,00 SOLARIA 97 0,00 0,975 18,90 1.517.038 1,70 21/09/2011 0,27 31/05/2012 1,04 1,04 0,00 96,56 0,00 1,74 -19,68 1,43 2,33 TAVEX 30 0,00 0,261 -6,79 12.031 0,44 13/02/2012 0,19 23/07/2012 -15,81 -15,81 0,00 55,64 0,00 0,78 -7,18 12,14 4,33 TELECINCO 1.812 3,10 4,453 -0,60 11.765.470 5,20 31/10/2011 3,23 09/05/2012 0,98 4,73 31,14 48,85 31,14 1,69 7,82 0,01 2,58 VÉRTICE 360 38 0,00 0,124 7,83 201.234 0,24 14/12/2011 0,08 04/04/2012 -17,33 -17,33 0,00 64,84 0,00 0,69 -26,88 1,22 0,00 VIDRALA 484 2,74 19,750 2,76 295.897 20,15 07/08/2012 16,21 26/09/2011 6,18 9,34 9,78 23,17 0,00 0,00 14,59 0,00 4,73 VOCENTO 172 0,00 1,380 0,36 88.174 2,40 15/03/2012 1,10 24/07/2012 -11,25 -11,25 0,00 44,83 0,00 0,58 -13,92 1,08 1,80

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OTROS MERCADOS

Cotizaciones en euros. Cierre a las 18h. del día 12-IX-2012. (*) Calculada desde el 12-IX-2012 al 19-IX-2012. (**) Se toman las últimas 52 semanas.

Fuente: Bloomberg

ALFA SAB-A 13,41 13,32 0,71 14,06 17/08/2012 7,25 23/09/2011 52,39

AMERICA MOVIL-L 0,99 0,99 0,30 1,13 19/07/2012 0,77 23/09/2011 11,76

BANCO DE CHILE 0,11 0,11 -3,60 0,15 07/12/2011 0,07 05/12/2011 5,94

BBVA BANCO FRANC 1,30 1,30 0,00 1,94 16/02/2012 1,05 20/06/2012 -11,56

BRADESCO SA-PREF 13,52 13,19 2,50 14,41 27/01/2012 10,47 21/05/2012 3,13

BRADESPAR SA 12,08 11,93 1,22 16,93 07/02/2012 8,21 06/06/2012 -12,34

BRADESPAR SA -PR 11,67 11,17 4,48 16,42 06/02/2012 9,80 30/08/2012 -10,72

BRASKEM-PREF A 6,29 5,81 8,35 7,38 09/02/2012 4,15 07/06/2012 12,93

CEMIG-PREF 10,65 9,81 8,57 16,23 10/08/2012 8,13 04/10/2011 -0,18

COPEL-PREF B 12,51 11,47 9,07 19,93 05/03/2012 11,41 12/09/2012 -22,78

CORP GEO-SER B 0,96 0,93 2,89 1,33 10/02/2012 0,70 14/06/2012 0,00

ELETROBRAS 4,68 4,42 5,88 8,70 22/02/2012 4,36 12/09/2012 -36,63

ELETROBRAS-PR B 7,13 6,74 5,79 12,24 20/02/2012 6,67 12/09/2012 -35,09

ENDESA (CHILE) 1,26 1,28 -1,88 1,47 20/07/2012 1,01 04/10/2011 11,75

ENERSIS SA 0,26 0,26 -0,76 0,32 12/07/2012 0,23 23/09/2011 -1,10

GERDAU-PREF 7,81 7,57 3,16 8,27 06/02/2012 5,07 04/10/2011 30,43

GRUPO ELEKTRA SA 31,99 32,09 -0,31 82,10 06/01/2012 23,47 19/06/2012 -58,98

GRUPO F BANORT-O 4,19 4,21 -0,59 4,69 18/07/2012 2,07 23/09/2011 75,47

GRUPO MODELO-C 6,94 7,03 -1,21 7,74 06/08/2012 3,88 23/09/2011 42,51

NET SERVIC-PREF 10,55 10,55 0,00 10,98 06/03/2012 6,46 19/09/2011 46,63

PETROBRAS 9,09 8,68 4,67 12,98 26/01/2012 7,00 28/06/2012 -9,33

PETROBRAS-PREF 8,75 8,38 4,48 11,35 09/02/2012 6,77 28/06/2012 -0,57

SARE HOLDING-B 0,08 0,08 -6,25 0,11 15/02/2012 0,06 11/11/2011 15,38

TV AZTECA-CPO 0,52 0,52 0,58 0,56 31/07/2012 0,38 23/09/2011 5,04

USIMINAS 5,25 4,64 13,27 10,48 31/10/2011 2,64 25/07/2012 -25,53

USIMINAS-PREF A 4,49 3,96 13,40 5,79 15/03/2012 2,26 25/07/2012 3,99

VALE SA 15,00 14,15 6,01 20,52 06/02/2012 12,61 05/09/2012 -10,32

VALE SA-PF 14,81 14,26 3,86 20,56 21/02/2012 12,83 04/09/2012 -11,05

VOLCAN CIA MIN-B 0,84 0,85 -0,95 0,92 23/07/2012 0,55 30/09/2011 19,27

LATIBEX

MERCADO DE CORROS

Número Valor Cotización Variación Rentabilidad acciones nominal Empresa última semanal % 2012

• El número de acciones de la sociedad se expresa en miles de títulos admitidos a negociación. • El nominal de las acciones está expresado en euros. • Las cotizaciones de la semana se expresan en euros. • Datos al cierre del 19-IX-2012. • En pagos de dividendos: Cantidades brutas y netas, en euros. • Variación semanal: datos con respecto al cierre del 12-IX-2012.

ALIMENTACIÓN Y BEBIDAS

2,41 3,01 Agrofruse 11,00 0,00 0,00

39,20 700,00 B. Bilbainas 6,50 0,00 0,00

48,29 0,20 Damm 5,70 -1,55 -8,80

CARTERA Y HÓLDINGS

39,19 2,30 Cartera Rea 1,95 0,00 -15,22

1,00 1,00 Eccowood 1,25 0,00 0,00

1,52 1,00 FINANZAS 39,95 0,00 -34,24

3,05 1,00 In.M.Barcino 1,59 -3,94 -3,94

7,83 1,00 Inverpyme 0,28 -3,45 -68,89

8,58 3,01 Monesa 4,80 0,00 0,00

25,91 1,00 U.Europea I. 7,50 0,00 -3,85

3,91 30,05 UNCAVASA 20,09 0,00 0,00

INGENIERÍA Y OTROS

19,83 0,30 Molins 8,00 0,00 -2,44

1,92 0,50 Urbar 3,85 0,00 -11,49

INMOBILIARIAS Y OTROS

20,89 6,00 Ah.Familiar 20,50 0,00 -3,53

108,98 1,00 Alza Real 3,57 0,00 -9,85

16,77 3,00 Amci 5,00 0,00 0,00

13,38 3,01 Ayco 9,80 0,00 0,00

7,65 6,00 CEVASA 154,00 0,00 -3,75

1,20 6,01 Circulo V.M. 6,12 0,00 0,00

0,50 1,53 Inmofiban 2,30 0,00 0,00

16,24 3,00 Inmolevante 8,48 0,00 0,00

10,96 0,50 LIBERTAS 3,51 0,00 -33,90

4,99 6,01 Plarrega 6,01 0,00 0,00

Fuente: Bloomberg

0,60 60,10 RONSA 49,00 0,00 0,00

16,00 4,00 Rusticas 19,00 0,00 0,00

MIN. METALES Y TRANSFOR.

24,71 3,01 Hullera V.L. 2,04 0,00 -33,11

4,64 9,00 Min y Deriv 10,95 0,00 0,00

OTROS SERVICIOS

1,51 12,02 A.Sab.s/A 3,37 0,00 -30,80

6,04 12,02 A.Sab.s/B 64,25 0,00 -2,21

1,56 6,65 Celo 5,45 0,00 0,00

0,55 0,50 D.E.Anclajes 12,50 0,00 0,00

45,09 1,00 Inverfiatc 0,40 0,00 -6,98

0,00 TR HOTEL 1,14 0,00 0,00

TEXTIL, VESTIDO Y CALZADO

3,03 3,15 Liwe Esp. 5,25 0,00 0,00

TRANSPORTE Y DISTRIBUCIÓN

0,11 1,20 CLH s/A 0,66 0,00 0,00

2,03 1,20 CLH s/D 26,88 22,18 -2,25

Número Valor Cotización Variación Rentabilidad acciones nominal Empresa última semanal % 2012

PRISA CONV.B 110x100 Con Prima 03/12/2010 05/06/2014

PRISA 110x100 Con Prima 03/12/2010 05/06/2014

CAIXABANK 1X48 Liberada 0,061 11/09/2012 25/09/2012

AMPLIACIONES DE CAPITALSociedad Proporcion Tipo emisión Valor teórico Cotización derechos Plazo

Var (%)* Máximo Fecha Mínimo Fecha VariaciónNombre Ultimo Anterior semanal Año** Máx. Año Año** Mín. Año 2012 (%)

Var (%)* Máximo Fecha Mínimo Fecha VariaciónNombre Ultimo Anterior semanal Año** Máx. Año Año** Mín. Año 2012 (%)

21/09/2012 ADVEO A Cuenta 0,14 0,1106

PAGO DE DIVIDENDOSDía Valor Concepto Bruto Neto

INV 0866 032000 Corros.indd 32 19/09/2012 19:31:30

33INVERSIÓN . Nº 866 . DEL 21 AL 27 DE SEPTIEMBRE DE 2012

Análisis realizado con cotizaciones del cierre del 18 de septiembre de 2012 BOLSA

ANÁLISIS TÉCNICO

ABENGOA

Ha logrado avanzar hasta su resistencia. Tiene que superar los 15 euros para buscar los 17 euros con los que podría anular el patrón de bajada y volver a presentar el escenario lateral con un objetivo en los 20 euros. Si falla, se anula la opción con cierres semanales por debajo de los 14 euros.

FCC

Pugna con una primera resistencia en los 12 euros para validar las opciones de un rebote que le lleven hasta los 15 euros. Si falla al intentar superar la resistencia, habría que vigilar los 10 euros. Cualquier cierre por debajo de este nivel nos marca la continuación de corrección con objetivo en los mínimos anuales.

ENAGÁS

Está en la zona de máximos intentando consolidarse por encima de los 15 euros. Si logra romper los 15,50 euros, su objetivo se sitúa en los 16,75 euros con una extensión hasta los 17,50 euros. Los cierres semanales por debajo de los 14,30 anulan el impulso alcista. El soporte clave, en los 13 euros.

POPULAR

Presenta una resistencia en los 2 euros. Si los supera, podría ir a buscar el techo del canal sobre los 2,60 euros, aunque para pensar en una tendencia alcista, sólo se confirmará si supera los 3,40 euros. Si ceden los 1,80 euros, podría caer hasta los 1,40 euros.

BBVA

RESISTENCIA EN LOS 6,75 EUROSContinúa con la tendencia alcista• Patrón de suelo: Las acciones de la entidad financiera se encuentran ubicadas en la zona clave en la que puede confirmar la ruptura de la directriz bajista y así poder dibujar un patrón de suelo amplio.

• Objetivo en los 8,50 euros: Muestra una primera resistencia en los 6,75 euros. La segunda se encuentra por encima de los 7 euros. Ya por encima de estos niveles, el objetivo se sitúa en los 8 euros, con una posible extensión hasta los 8,50 euros.

• El «stop» semanal, en los 6 euros: Se anulan estos patrones en el corto plazo si se cierra de forma semanal por debajo de los 6,15 euros. A corto plazo, fijamos el «stop» en los 6 euros.

Por Josep Codina

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SABADELL

Patrón de continuación para superar la resistencia de los 2,40 euros. A partir de ahí, volveríamos a un escenario lateral entre los 2,80 y los 3 euros. Se anula el patrón si pierde los 2 euros. Para posiciones a medio plazo, ajustamos el «stop» en cierres semanales en los 1,80 euros.

TELE 5

Se ha frenado en la resistencia de los 4,65 euros, que no ha logrado superar de forma consistente. Si la rompe, el siguiente objetivo se encuentra en los 5 euros para dibujar un patrón de suelo lateral con opciones de buscar la resistencia de los 6,50 euros. No debería perder la referencia de los 4 euros.

SANTANDER

Está confirmado la ruptura de su directriz bajista y le queda por confirmar la superación de la resistencia de los 6,40 euros. Si lo logra, el siguiente objetivo se encuentra en los 7 euros e incluso los 7,80. Para posiciones a medio plazo, ajustamos el «stop» en cierres semanales en los 5,50 euros.

TÉCNICAS REUNIDAS

Posible patrón de continuación que debe superar los 38,50 euros. Si lo logra, se proyectaría hasta los 42 euros, con una extensión hasta los 44 euros. Se anula el patrón si cierra por debajo de los 35 euros, aunque no complica la tendencia alcista de medio plazo en tanto que no pierda los 32 euros.

GRIFOLS

PRIMER OBJETIVO EN LOS 26 EUROSRetoma las subidas hacia sus máximos• Giro radical ascendente: Después de varias semanas en las que había ido replegando posiciones, tras alcanzar máximos históricos, las acciones de Grifols se han dado la vuelta en apenas unas jornadas y han conseguido confirmar un nuevo rebote desde la zona de soporte de los 22 euros.

• Podría alcanzar los 28 euros: Por ahora, el objetivo que se marca consiste en superar la zona de máximos, que se encuentra por encima de los 26 euros. Incluso, no podemos descartar posiciones superiores a los 28 euros.

• El «stop» semanal, en los 22 euros: Para posiciones a medio plazo, ajustamos el «stop» en cierres semanales en los 22 euros.

BOLSA Análisis realizado con cotizaciones del cierre del 18 de septiembre de 2012

ANÁLISIS TÉCNICO

INV 0866 033034 Valores_Ibex.indd 34 19/09/2012 19:31:13

INVERSIÓN . Nº 866 . DEL 21 AL 27 DE SEPTIEMBRE DE 2012

Análisis realizado con cotizaciones del cierre del 18 de septiembre de 2012 BOLSA

ANÁLISIS TÉCNICO

SIEMENS

La tecnológica alemana está pendiente de confirmar el patrón de doble suelo con el que confirme la salida definitiva del escenario lateral y sesgarse al alza. Debe superar la resistencia de los 80 euros. El objetivo se sitúa en los 95 euros, con resistencias previas en los 85 y los 90. El «stop» semanal, en los 70 euros.

UNIBAIL

La promotora gala se encuentra en máximos y puede desarrollar un patrón de continuación. Para confirmarlo, debe romper los 165 euros y después se podría proyectar hasta el objetivo de los 185 euros. Anula la opción del patrón si pierde los 155 euros. Fijamos el «stop» en cierres semanales en los 145 euros.

SCHNEIDER

La eléctrica francesa intenta superar los 52 ó 54 euros, para ir a buscar después el objetivo de los 57 euros. Para mantener el impulso, no debe perder la referencia de los 48 euros. Se sitúa de nuevo en lateral si pierde los 46 euros. Y pone en riesgo las opciones de avance a medio plazo si baja de los 42 euros.

UNILEVER

La distribuidora holandesa mantiene la tendencia alcista buscando un soporte en los 27 euros. Si no pierde los 26 euros, no hay peligro para la actual tendencia. Si confirma los 28 euros, tiene que proyectarse sobre la zona de máximos del canal ajustado, en los 29,50 euros. El «stop» semanal, en los 25,75 euros.

EUROSTOXX-50

RESISTENCIA EN LOS 2.600 PUNTOSAsignatura pendiente: superar los 2.600• No debe perder los 2.350: Tras el ataque a la resistencia de los 2.600 puntos, el Eurostoxx-50 está en fase de consolidación para poder atacar la resistencia que marca la continuación del escenario alcista. Por la sobrecompra, puede corregir el movimiento, aunque no debe poner en peligro los 2.400 ó 2.350 puntos. Si pierde estos niveles, continuamos dentro del escenario lateral y podría caer hasta los 2.250 puntos.

• Tendencia alcista hasta los 3.000: No hay riesgo de volver al escenario correctivo si no ataca los 2.100 puntos. Si finalmente logra superar la resistencia de los 2.600 puntos la proyección de avances se extiende a los 2.700 y posteriormente hasta los 2.800 puntos en el techo del canal. Para presentar escenarios alcistas sólidos a medio plazo, debe alcanzar los 3.000 puntos.

Por Josep Codina

35

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BOLSA

VALORES DEL EUROSTOXX. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Fuente: Elaboración propia

Volumen de negocios y capitalización, en millones de euros. El volumen de negocio entre capitalización, en porcentaje, refleja el número de veces que el valor en bolsa de la compañía refleja su cifra de ventas. Rentabilidad en bolsa, en porcentaje. La rentabilidad para 2012 está calculada desde el 30 de diciembre de 2011 hasta la fecha de cierre del número. El BPA (beneficio por acción), en euros, está calculado utilizando el beneficio después de impuestos obtenido en el ejercicio. El PER, en número de veces, se obtiene con el precio de cierre de cada año dividido por el BPA de ese mismo año. Para los ejercicios 2010 y 2011 se toma la cotización a 31 de diciembre de cada año. Para 2012 se toma el PER estimado. Rentabilidad por dividendo, en porcentaje, se calcula al anualizar el último dividendo bruto por acción pagado por la compañía y dividirlo por el precio de la cotización. Si aún no conocemos el DPA a pagar con cargo a 2011, tomamos una estimación de mercado o, en su defecto, el mismo de 2010. En los datos de BPA, PER y rentabilidad por dividendo relativos a 2012 (los no publicados) y 2011, se realiza una estimación basada en diversas fuentes.

Nombre Vol. negocios Rent. 2010 BPA 2010 PER 2010 Rent./Div. 2009Sector Capitalización Rent. 2011 BPA 2011 PER 2011 Rent./Div. 2010Presidente Vol. neg./Cap. Rent. 2012 BPA 2012 PER 2012 Rent./Div. 2011 Rec Comentario

AIR LIQUIDEQuímicaBenoit Potier

ALLIANZSegurosMichael Diekmann

ANHEUSEUR-INBEVAlimentaciónPeter Harf

ASMLTecnologíaEric Meurice

ASS. GENERALISegurosBabriele Galateri di Genola

AXASegurosHenri de Castries

BASF QuímicaJürgen Hambrecht

BAYERQuímicaMarijn Dekkers

BMWAutomóvilNorbert Reithofer

BNP-PARIBASBancaBaudoin Prot

CARREFOURDistribuciónLars Oloffson

CRHConstrucciónKieran McGowan

DAIMLERAutomóvilDieter Zetsche

DANONEAlimentaciónFranck Riboud

DEUTSCHE BANKBancaJosef Ackermann

DEUTSCHE TELEKOMTelecomunicacionesRené Obermann

E.ONElectricidadJohannes Teyssen

ENELElectricidadFulvio Conti

ENIPetróleoPaolo Scaroni

ESSILORÓpticaHubert Sagnieres

FRANCE TÉLÉCOMTelecomunicacionesStéphane Richard

GDF SUEZAguaGérard Mestrallet

14.577 14,00% 5,32 17,80 2,71% 25.927 1,00% 5,81 16,40 2,48% 0,56 2,70% 6,45 15,20 2,62% 103.600 2,00% 11,23 7,90 4,70% 43.300 -16,90% 5,65 13,10 5,06% 2,39 30,10% 12,11 7,90 6,09% 26.302 17,60% 1,83 23,40 1,04% 103.560 10,50% 3,82 12,40 1,87% 0,25 37,50% 4,28 15,20 1,69% 5.651 17,80% 2,28 12,60 0,83% 18.878 12,40% 3,46 12,60 1,38% 0,30 34,80% 2,56 17,10 1,42% 81.001 -24,50% 1,21 11,70 1,86% 17.759 -18,20% 0,61 19,10 3,17% 4,56 8,60% 1,61 7,80 1,72% 86.107 -24,70% 1,32 9,50 3,33% 27.055 -19,30% 2,07 4,90 5,54% 3,18 28,90% 2,63 4,90 6,87% 73.497 37,40% 4,96 12,00 2,30% 61.217 -9,70% 6,74 8,00 3,69% 1,2 23,70% 5,79 11,50 4,64% 36.528 -1,20% 1,77 31,20 2,50% 48.148 -10,70% 3,36 14,70 2,71% 0,76 32,70% 5,48 12,00 3,04% 68.821 85,10% 4,88 12,10 0,94% 41.024 -12,00% 7,38 7,00 2,21% 1,68 19,20% 7,10 8,70 4,44% 42.384 -14,80% 6,49 7,30 2,68% 48.551 -36,30% 5,01 6,10 4,41% 0,87 32,50% 7,10 5,70 3,95% 81.271 -8,10% 0,62 49,80 2,15% 11.954 -42,90% 0,53 33,20 3,40% 6,8 -3,00% 2,17 7,90 2,95% 18.081 -21,30% 0,62 24,00 3,29% 14.027 -0,90% 0,85 17,40 4,18% 1,29 36,70% 1,21 16,70 4,21% 106.540 36,30% 4,54 11,20 0,00% 40.942 -33,10% 5,86 5,80 3,65% 2,6 17,30% 5,66 7,00 5,48% 19.318 9,80% 2,91 16,10 2,80% 31.412 3,30% 2,60 18,70 2,76% 0,61 0,70% 3,15 15,50 2,86% 33.200 -20,90% 2,47 15,80 1,52% 31.753 -24,70% 4,64 6,30 1,92% 1,05 15,70% 5,71 6,00 2,55% 58.653 -6,10% 0,39 24,60 7,58% 42.173 -8,20% 0,13 68,80 7,25% 1,39 10,00% 0,73 13,40 7,89% 113.000 -21,50% 3,07 7,50 5,13% 36.633 -27,30% -1,16 -14,30 6,54% 3,08 15,40% 1,96 9,80 6,00% 79.514 -7,70% 0,47 8,00 7,16% 28.398 -16,00% 0,44 7,20 7,49% 2,80 -3,80% 0,45 6,70 8,28% 109.589 -8,20% 1,74 9,40 5,62% 67.056 -2,00% 1,89 8,50 6,12% 1,63 15,60% 2,33 7,90 6,50% 4.190 15,40% 2,18 22,10 1,68% 15.378 13,20% 2,39 22,80 1,76% 0,27 33,20% 2,81 25,90 1,56% 45.277 -10,60% 1,87 8,40 6,88% 27.272 -22,10% 1,49 8,10 8,98% 1,66 -14,10% 1,63 6,40 11,53% 90.673 -11,40% 2,05 13,10 4,85% 45.002 -21,30% 1,78 11,90 5,59% 2,01 -5,30% 1,98 10,10 7,10%

M

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M

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M

V

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M

C

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Por Alejandro Scherk

Buenos resultados de la firma química gala, que ha alcanzado una facturación de 7.533 millones en la primera mitad del año, un 5,9% más que en el mismo periodo de 2011.

Gana 2.605 millones hasta junio, un 40,2% más que en el periodo enero-junio de 2011, mientras que las primas facturadas han crecido de 54.500 a 55.200 millones.

Gana 841,6 millones en el primer semestre del año, un 4,5% más que en el mismo periodo de 2011, mientras que las primas brutas caen ligeramente desde 35.850 a 35.650 millones.

Bate expectativas en resultados en su segundo trimestre, al ganar 292 millones cuando la media de los analistas esperaba unos 283 millones. Los ingresos descienden a 1.228 millones.

Gana 2.586 millones hasta junio a comparar con 4.013 millones en el periodo enero-junio de 2011. Las primas, en cambio, han crecido de 46.800 a 48.400 millones de euros.

Bate expectativas en sus resultados hasta junio, al ganar 1.229 millones y lograr un EBIT de 2.500 millones, un 11% más que en el mismo periodo de 2011.

Compra la unidad veterinaria de Teva por 145 millones y refuerza su posicionamiento en la sanidad animal, que ofrece márgenes más estables y menos expuestos a regulación.

BMW obtiene un récord de ventas en China, donde vende 25.377 unidades, mientras que en Estados Unidos han caído un 5,7%, situándose en 22.533 unidades.

BNP gana 4.715 millones hasta junio, casi lo mismo que en el periodo enero-junio de 2011. Los ingresos se han reducido de 22.666 a 19.984 millones. El resultado bruto de explotación cae.

Reduce sus ingresos un 0,3% en el primer trimestre, hasta los 21.600 millones de euros, frente a los 21.715 millones del mismo periodo del año anterior. La mayor caída, en España e Italia.

Presenta resultados mejores de lo esperado y mantiene los objetivos para el conjunto del año. El beneficio neto ha sido de 1.520 millones cuando, de media, se preveían 1.360 millones.

Danone ha publicado cifras del segundo trimestre del año en línea con las previsiones de los analistas: el beneficio neto alcanza los 881 millones y sube un 2,3 por ciento.

Los resultados en el primer trimestre han superado por poco las expectativas de los analistas. Logra un EBITDA ajustado de 4.480 millones de euros.

Triplica su beneficio en el primer semestre: pasa de 691 a 2.906 millones, sobre todo por el efecto negativo que tuvieron en 2011 los cambios regulatorios en Alemania.

Gana 1.821 millones hasta junio, a comparar con un beneficio neto de 2.552 millones en el periodo enero-junio de 2011. Los ingresos crecen de 39.400 a 40.700 millones. El EBITDA cae a 8.300 millones.

Gana 3.700 millones hasta junio, frente a los 3.811 millones del periodo enero-junio de 2011, mientras que los ingresos han crecido de 52.500 a 63.200 millones.

Es la mayor óptica gala. Ha experimentado un sólido crecimiento en los últimos meses, pero la calidad del valor está sobradamente descontada en precio.

Gana 1.738 millones hasta junio, un 11% menos que en el periodo enero-junio de 2011, mientras que la cifra de negocio se estabiliza alrededor de los 21.800 millones.

Presenta un Plan Estratégico basado en el ahorro de costes y la mejora de la solvencia. Los costes ascendieron a 26.000 millones en 2011 y espera reducirlos a 4.500 en 2015.

La multinacional cervecera belga ha decepcionado en sus ingresos al alcanzar los 9.780 millones de dólares hasta junio. Se esperaban de media 9.920 millones.

Su beneficio antes de impuestos creció un 33% en 2011, hasta los 711 millones de euros. Espera aumentar sus ingresos por las subidas de precios. Mantiene el dividendo por acción en 62,5 céntimos.

Gana 2.331 millones hasta junio, un 15% menos que en el periodo enero-junio de 2011, mientras que los ingresos han crecido de 45.700 a 50.500 millones. El EBITDA se incrementa.

Análisis realizado con cotizaciones del cierre del 18/IX/12

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BOLSA

VALORES DEL EUROSTOXX. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

INGBanca-Seguros

Cor Erkstöker

INTESABanca

Enrico Salza

L´ORÉALLujo

Jean Paul Agon

LVMHLujo

Bernard Arnault

MUNICH RE Seguros

Nikolaus von Bomhard

NOKIATecnología

Stephen Elop

PHILIPSTecnología

Frans Van Houten

RWEElectricidad

Jürgen Grossmann

SAINT GOBAINConstrucción

Pierre-André de Chalendar

SANOFI-AVENTIS Farmacia

Jean-François Dehecq

SAPTecnología

Hasso Platner

SCHNEIDERBienes de equipo

Henri Lachmann

SOCIÉTÉ GÉNÉRALEBanca

Fréderic Oudéa

SIEMENSTecnología

Peter Loscher

TOTALPetróleo

Christophe de Margerie

UNIBAIL-RODAMCOInmobiliaria

Guillaume Poitrinal

UNICREDITOBanca

Federico Ghizzoni

UNILEVERAlimentación

Antoni Burgmans

VINCIConstrucción

Yves Thibault de Silguy

VIVENDIComunicación

Jean-Bernard Lévy

VOLKSWAGENAutomóvil

Martin Winterkom

44.443 5,10% 0,74 9,80 0,00%

25.851 -23,30% 1,52 3,70 0,00%

1,72 22,50% 1,40 4,90 0,00%

16.785 -35,60% 0,17 11,60 2,54%

20.762 -36,50% -0,53 -2,40 4,48%

0,81 3,90% 0,21 6,30 3,88%

20.343 6,50% 3,71 22,40 1,85%

58.556 -2,90% 4,04 20,00 2,17%

0,35 20,30% 4,69 20,70 2,48%

23.659 57,10% 5,97 20,60 2,11%

63.297 -11,10% 6,03 18,10 1,71%

0,37 13,90% 6,77 18,40 2,38%

49.572 4,40% 12,27 9,20 5,29%

24.547 -16,50% 3,56 26,70 5,51%

2,02 31,20% 12,74 9,80 6,59%

38.659 -13,20% 0,50 15,50 4,48%

8.461 -51,30% -0,31 -12,00 5,17%

4,57 -39,50% 0,38 6,00 10,61%

22.579 10,80% 1,46 15,70 3,38%

18.682 -29,00% -1,31 -12,40 3,27%

1,21 16,00% 1,50 12,60 4,61%

51.686 -26,60% 5,18 9,60 5,15%

22.824 -45,60% 2,83 9,60 7,02%

2,26 31,60% 4,49 8,00 7,37%

42.116 1,10% 2,13 18,10 4,60%

16.063 -22,90% 2,42 12,30 2,99%

2,62 1,90% 3,80 8,00 4,18%

30.384 -13,10% 4,15 11,50 4,58%

88.002 18,60% 4,32 13,10 5,54%

0,35 17,70% 5,84 11,40 4,67%

14.232 15,50% 1,51 25,20 1,52%

65.935 7,20% 2,87 14,30 1,57%

0,22 34,40% 2,93 18,80 1,47%

22.387 17,80% 3,13 17,90 2,51%

28.301 -27,40% 3,32 12,30 2,86%

0,79 26,80% 4,16 12,40 3,93%

25.636 -17,90% 5,25 7,70 0,51%

18.672 -57,20% 3,20 5,40 4,35%

1,37 45,40% 6,15 4,10 10,17%

73.515 44,40% 4,16 22,30 4,20%

74.211 -20,20% 6,56 11,30 3,24%

0,99 7,20% 6,71 11,80 4,06%

184.693 -11,90% 4,71 8,40 5,07%

92.967 -0,40% 5,47 7,20 5,75%

1,99 4,90% 5,50 7,50 5,77%

1.262 -3,70% 23,75 6,20 5,20%

15.082 -6,10% 14,41 9,60 5,41%

0,08 17,90% 10,58 15,50 5,76%

25.200 -33,80% 0,69 22,60 1,28%

7.160 -58,60% 1,92 3,40 1,94%

3,52 -42,20% 1,66 2,20 4,67%

46.467 17,80% 1,42 16,50 2,02%

81.861 12,80% 1,55 17,70 1,95%

0,57 3,40% 1,64 16,70 1,73%

36.956 3,10% 3,58 11,40 4,10%

17.976 -17,00% 3,84 8,80 4,11%

2,06 7,40% 3,94 9,20 5,24%

28.813 -2,90% 1,79 11,30 6,73%

19.096 -16,20% 2,18 7,80 6,93%

1,51 -8,20% 2,32 6,70 5,91%

159.337 84,70% 14,16 8,60 2,53%

66.156 -4,70% 31,93 3,60 1,81%

2,41 18,40% 16,70 8,20 2,59%

C

M

M

M

C

V

V

M

M

C

M

M

M

M

C

M

M

M

M

C

C

RECOMENDACIÓN. C: compra, V: venta, M: mantener, (*) cambio de recomendación respecto a la semana anterior.

Nombre Vol. negocios Rent. 2010 BPA 2010 PER 2010 Rent./Div. 2009Sector Capitalización Rent. 2011 BPA 2011 PER 2011 Rent./Div. 2010Presidente Vol. neg./Cap. Rent. 2012 BPA 2012 PER 2012 Rent./Div. 2011 Rec Comentario

El grupo financiero holandés ha ganado 1.851 millones en la primera mitad del año, lo que supone un 35,9% menos que en el mismo periodo de 2011.

Gana 1.274 millones hasta junio, algo menos que los 1.402 millones de beneficio neto obtenidos en la primera mitad de 2011. Los ingresos suben de 8.720 a 8.944 millones.

Gana 890 millones en la primera mitad del año, un 11% más que el periodo enero-junio de 2011.

Sus ingresos aumentan un 9,5% en el primer semestre, hasta 19.540 millones, aunque cae su cartera de pedidos, que es el motor principal del negocio. El beneficio neto sube un 61%.

La petrolera gala publica beneficios hasta el mes de junio con un descenso del 42%, hasta 1.600 millones por la caída del precio del crudo.

Gana 169 millones en el segundo trimestre del año, frente al beneficio de 511 millones del periodo abril-junio de 2011. Los ingresos totales se mantienen sobre los 6.300 millones.

Registra unas ganancias de 2.181 millones hasta junio, un 2% menos que en el mismo periodo de 2011, mientras que la facturación remonta un 11,5%.

Gana 784 millones hasta junio, algo menos que los 814 millones que ganó en la primera mitad de 2011. El resultado de explotación decae ligeramente de 1.569 a 1.542 millones.

Logra hasta junio un resultado neto ajustado de 1.500 millones, un 16,6% menos que en el periodo de enero a junio de 2011. El resultado de explotación ajustado crece un 12,7%.

Gana 8.800 millones en el primer semestre, un 35,9% más que en el mismo periodo de 2011, por la buena marcha de las ventas y por el efecto positivo de las opciones sobre las acciones de Porsche.

Gana 1.625 millones hasta junio, un 10,8% más que en el periodo enero-junio de 2011, mientras que su cifra de negocio aumenta un 16,9% y su resultado de explotación, un 11,4%.

Eleva su facturación en un 26% en el primer semestre del año con respecto al mismo periodo de 2011. Su resultado operativo crece un 20% y el beneficio neto aumenta un 28%.

Gana 782 millones en el primer trimestre, frente a las pérdidas de 948 millones de enero-marzo de 2011, gracias a los menores costes por catástrofes naturales e ingresos más elevados de inversiones.

Sigue publicando malos resultados: en el segundo trimestre del año las ventas han caído un 19% respecto al mismo periodo de 2011. El resultado operativo es todavía más negativo.

Planea eliminar 6.700 puestos de trabajo con el fin de reducir sus costes en 1.100 millones de euros hasta 2014.

Resultados algo flojos en el primer trimestre. Gana 1.311 millones, un 28% menos que en el mismo periodo de 2011. Los ingresos descienden un modesto 0,83%, hasta 15.593 millones.

Gana 506 millones en la primera mitad del año, un 34,1% menos que en el mismo periodo de 2011. El EBITDA desciende un 7,9% a 2.284 millones.

Estados Unidos aprueba su fármaco contra la esclerosis múltiple. En 2013 se podría aprobar en Europa. Además, se está esforzando por crecer en Asia y Latinoamérica.

Muy buenos resultados en el segundo trimestre. Bate sus optimistas expectativas, al aumentar sus ventas un 21% respecto al segundo trimestre de 2011.

Gana 1.165 millones en la primera mitad del año, un 30% menos que el periodo enero-junio de 2011. Los ingresos medidos a través de los productos bancarios netos decaen un 4,1%.

Gana 1.328 millones en 2011 y logra unos ingresos de 1.262 millones, en línea con 2010. Dará un dividendo por acción de 8 euros. Espera aumentar su beneficio por acción un 4% este año.

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VALORES DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES MUNDIALES

ASÍ VAN LAS PRINCIPALES BOLSAS


MERCADOS EXTRANJEROS

Variación Máximo Fecha máximo Mínimo Fecha mínimo RentabilidadCiudad Índice Último Anterior semanal* (%) en 12 meses en 12 meses en 12 meses en 12 meses en 2012 (%)

Madrid IBEX 35Amsterdam AEX AMSTERD.Atenas ATENAS ASEBruselas BRUSELAS B20Estocolmo OMX INDEXFrancfort DAX XETRALisboa PSI 20Londres FTSE-100Milán FTSE-MIBMoscú MOSCU RTSViena VIENA ATXParís CAC40 PAR.Zurich SWISS MARKETNueva York DOW JONESNueva York S&P 500Nasdaq NASDAQ 100Hong Kong HANG SENGJapón NIKKEIMalasia KUALA LUMPURCorea del Sur SEULSingapur SINGAPUR STTaiwan TSE WEIGHTEDIndonesia YAKARTABogotá IG COLOMBIABuenos Aires MERVALCaracas CARACAS IGLima LIMA IGMéxico MEXICO IPCSao Paulo BOVESPAS. de Chile IPSA

Fuente: Bloomberg

La rentabilidad está medida en la moneda local y no tiene en cuenta posibles devaluaciones. (*) Desde el 12-IX-2012 al 19-IX-2012. (**) Datos a las 18:00 h.

Fuente: Bloomberg

NOTA PARA TODAS LAS TABLAS DE MERCADOS EXTRANJEROS. La cotización está en moneda local: los valores de los índices S&P y Nasdaq, en dólares; los de Amsterdam, Bruselas, Francfort, Lisboa, Milán y París, en euros; los de Estocolmo, en coronas suecas; los de Londres, en peniques; los de Zúrich, en francos suizos; los de Buenos Aires, en pesos argentinos; los de Sao Paulo, en reales; los de Santiago, en pesos chilenos; los de México, en pesos mexicanos; los de Caracas, en bolívares; y los de Tokio, en yenes. La capitalización está expresada en millones de unidades de la moneda local. El PER expresa, en veces, la cotización entre el último beneficio por acción conocido. Si la compañía no obtiene beneficios, no tiene PER. El último dato se refiere a la cotización de cierre del 19-IX-2012; excepto para los valores del S&P, Nasdaq, Francfort, Buenos Aires, Sao Paulo, Santiago, México y Caracas, que se toman a las 18,00h de España. La diferencia semanal se calcula respecto a la cotización de cierre del 12-IX-2012. El máximo y mínimo de 12 meses se calcula respecto a las últimas 52 semanas, en intradia. Los valores de los nuevos mercados europeos cotizan en (1) Londres, (2) Francfort, (3) Zúrich, (4) Milán, (5) Amsterdam, (6) Viena y (7) París.

Dif(%) Dif(%) Máximo MínimoNombre Sector Último Semanal* 2012* 12 meses** 12 meses** PER Capitaliz.


DOW JONES

3M CO Manufacturas 93,87 3,37 14,85 94,30 68,65 15,24 64.894ALCOA Materias básicas 9,56 2,25 10,52 11,73 7,97 32,97 10.199ALTRIA Alimentación 33,30 0,00 12,31 36,29 25,27 15,56 67.762AMERICAN EXPRESS S. Financieros 58,71 2,51 24,46 61,42 41,30 13,69 66.557AT&T Telecom. 37,78 0,16 24,93 38,25 27,41 16,64 217.953BOEING Aeroespacial 70,12 -1,18 -4,40 77,83 56,90 13,36 52.716CATERPILLAR Maquinaria 93,79 5,24 3,52 116,95 67,55 10,32 61.270CISCO Telecom. 19,10 0,10 5,64 21,30 14,93 12,40 101.040COCA-COLA Bebidas 38,68 3,01 10,56 40,66 31,67 19,79 174.134DU PONT Química 51,77 3,07 13,08 53,98 37,11 12,54 48.165EASTMAN KODAK Manufacturas - - - - - - -EXXON MOBIL Petróleo 91,55 2,23 8,01 92,49 68,20 11,59 422.589GENERAL ELECTRIC Manufacturas 22,41 2,38 25,13 22,44 14,03 15,89 237.441HEWLETT-PACKARD Informática 18,25 1,45 -29,15 30,00 16,77 12,76 35.882HOME DEPOT Distribución 59,84 4,89 42,34 60,00 31,04 21,68 90.205HONEYWELL Manufacturas 61,10 1,66 12,42 62,00 41,22 13,00 47.608IBM Informática 206,65 1,41 12,38 210,69 165,82 14,47 236.154INTEL Semiconduc. 23,33 0,60 -3,79 29,27 20,40 9,68 116.720INTERNATIONAL PAPER Papel 34,19 -2,48 15,51 36,50 21,56 11,32 14.952JOHNSON & JOHNSON Salud 68,77 0,91 4,86 69,75 60,84 13,64 189.602JP MORGAN CHASE S. Financieros 41,49 3,93 24,78 46,49 27,85 9,14 157.610MCDONALD‘S Distribución 92,99 2,39 -7,32 102,22 83,74 17,45 93.774MERCK Farmacia 44,62 0,20 18,36 45,17 30,54 11,44 135.896MICROSOFT Software 31,13 1,14 19,92 32,95 24,26 11,36 260.975PROCTER & GAMBLE Cosméticos 69,44 1,97 4,09 69,69 59,08 18,67 191.471TRAVELERS Seguros 68,69 1,70 16,09 68,99 45,98 12,40 26.470UNITED TECHNOLOGIES Aeroespacial 81,47 3,35 11,47 87,50 66,88 14,45 74.283WAL-MART Distribución 74,55 0,65 24,75 75,24 49,94 15,93 250.596WALT DISNEY Medios 52,49 1,53 39,97 52,74 28,20 17,61 94.181

NASDAQ

ADOBE SYSTEMS Software 32,87 1,39 16,27 34,78 22,89 19,57 16.164ALTERA Semiconduc. 37,28 0,08 0,49 41,61 29,68 19,94 11.927AMAZON Internet 260,92 2,07 50,73 264,08 167,00 289,91 117.953AMGEN Biotecnología 81,96 -1,41 27,64 85,27 52,86 14,58 63.172

APPLE COMPUTER Informática 701,15 4,69 73,12 703,50 354,27 16,48 657.262APPLIED MATERIALS Semiconduc. 11,45 -1,29 6,91 13,94 9,70 12,72 14.169BED BATH & BEYOND Distribución 69,35 -0,60 19,63 75,83 53,16 16,32 16.100BIOGEN IDEC Biotecnología 155,24 1,96 41,06 156,48 87,75 27,48 36.691CINTAS Textil 41,17 -1,65 18,27 42,55 26,39 18,14 5.209COMCAST Medios 35,05 1,33 47,83 35,45 19,72 20,03 94.176COSTCO WHOLESALE Distribución 102,03 1,13 22,46 102,89 78,42 28,42 44.112DELL COMPUTER Informática 10,52 -1,13 -28,09 18,36 10,48 5,78 18.248EBAY Internet 50,26 4,72 65,69 50,64 27,42 26,04 64.762ECHOSTAR COMMUNICATIONS Medios 31,32 -4,22 9,97 35,61 20,84 11,56 14.114ELECTRONIC ARTS Software 72,53 0,81 23,48 73,27 48,75 16,79 9.840FISERV Software 72,53 0,81 23,48 73,27 48,75 16,79 9.840GILEAD SCIENCES Farmacia 66,81 11,82 63,23 67,54 34,45 19,65 50.546GOOGLE Internet 723,74 4,76 12,05 725,58 480,60 21,26 237.400INTERACTIVECORP Internet 52,32 1,71 22,82 54,20 36,13 22,85 4.581INTUIT Software 58,60 -2,20 11,43 62,32 44,82 23,63 17.309KLA-TENCOR Semiconduc. 48,92 -4,99 1,39 55,42 36,30 10,52 8.186LINEAR TECHNOLOGY Semiconduc. 33,09 -0,08 10,17 34,50 27,05 19,24 7.790ORACLE Software 32,82 1,74 27,95 33,81 24,91 16,25 160.244PACCAR Automóvil 42,13 1,67 12,44 48,22 30,99 12,32 14.893QUALCOMM Telecom. 65,39 4,72 19,54 68,87 46,41 18,74 111.382STARBUCKS Distribución 50,03 -2,23 8,74 62,00 35,12 28,27 38.023SYMANTEC Internet 19,00 -0,31 21,41 19,54 13,06 16,10 13.337XILINX Semiconduc. 35,26 0,89 9,98 37,73 26,55 17,90 9.244YAHOO! Internet 15,91 3,31 -1,36 16,75 13,11 16,93 18.847

AMSTERDAM (AEX)

ING GROEP Seguros 6,67 -1,87 20,02 7,58 4,21 8,42 25.568PHILIPS Electrónica 18,86 0,51 15,85 19,56 12,01 25,68 19.605ROYAL DUTCH SHELL Petróleo 27,83 -0,05 -1,14 29,18 21,97 8,64 178.746UNILEVER Alimentación 27,96 2,21 5,23 28,83 22,08 18,77 83.829

BRUSELAS (BEL 20)

DELHAIZE GROUP Alimentación 31,89 -2,57 -26,53 48,74 25,59 10,42 3.249DEXIA Banca 0,21 -8,70 -29,29 1,54 0,13 - 409ACKERMANS Holding Energía 63,40 0,96 9,99 65,97 49,66 13,81 2.124KBC Banca 20,60 -1,44 111,69 21,92 7,65 - 7.374

8.098,80 7.992,10 1,34 9.351,00 28/10/2011 5.905,30 23/07/2012 -5,46 335,71 336,10 -0,12 340,22 07/09/2012 256,36 23/09/2011 7,44 753,06 770,53 -2,27 864,94 19/09/2011 471,35 05/06/2012 10,68 2.452,08 2.439,49 0,52 2.478,06 14/09/2012 1.894,58 25/11/2011 17,69 1.106,43 1.085,76 1,90 1.127,54 16/03/2012 833,03 23/09/2011 12,00 7.390,76 7.343,53 0,64 7.446,47 14/09/2012 4.973,92 23/09/2011 25,30 5.333,59 5.366,49 -0,61 6.175,11 13/10/2011 4.371,74 14/06/2012 -2,92 5.888,48 5.782,08 1,84 5.989,07 14/03/2012 4.868,60 04/10/2011 5,67 16.100,23 16.419,79 -1,95 17.158,65 19/03/2012 12.295,76 25/07/2012 6,70 1.520,18 1.484,88 2,38 1.762,71 19/03/2012 1.200,34 04/10/2011 10,01 2.166,11 2.149,08 0,79 2.266,69 08/02/2012 1.637,89 25/11/2011 14,51 3.531,82 3.543,79 -0,34 3.600,48 16/03/2012 2.693,21 23/09/2011 11,77 6.570,72 6.489,80 1,25 6.581,04 14/09/2012 5.135,45 23/09/2011 10,69 13.606,36 13.333,35 2,05 13.653,24 14/09/2012 10.404,49 04/10/2011 11,37 1.463,20 1.436,56 1,85 1.474,51 14/09/2012 1.074,77 04/10/2011 16,35 2.863,56 2.791,68 2,57 2.865,37 14/09/2012 2.042,90 04/10/2011 25,71 20.841,91 20.075,39 3,82 21.760,34 20/02/2012 16.170,35 04/10/2011 13,06 9.232,21 8.807,38 4,82 10.255,15 27/03/2012 8.135,79 25/11/2011 9,19 1.646,11 1.614,24 1,97 1.655,49 03/09/2012 1.310,53 26/09/2011 7,54 2.007,88 1.950,03 2,97 2.057,28 14/03/2012 1.644,11 26/09/2011 9,98 3.075,63 3.029,66 1,52 3.088,45 14/08/2012 2.521,95 05/10/2011 16,22 7.781,91 7.570,45 2,79 8.170,72 02/03/2012 6.609,11 19/12/2011 10,04 4.244,71 4.174,10 1,69 4.272,83 17/09/2012 3.217,95 26/09/2011 11,06 14.207,25 14.155,52 0,37 15.478,29 03/05/2012 12.106,62 24/11/2011 12,17 2.499,00 2.436,23 2,58 3.027,94 27/10/2011 2.118,07 17/05/2012 1,48 301.353,20 297.072,50 1,44 304.432,06 28/08/2012 97.741,23 18/10/2011 157,49 21.679,94 20.997,78 3,25 24.163,78 03/04/2012 17.149,55 04/10/2011 11,33 40.726,73 40.248,38 1,19 41.600,59 27/07/2012 32.077,90 22/09/2011 9,84 62.240,86 59.921,80 3,87 68.969,99 14/03/2012 49.432,89 04/10/2011 9,67 4.218,00 4.166,15 1,24 4.696,67 03/04/2012 3.600,42 04/10/2011 0,97

INV 0866 038039 Mercados_Internacionales.indd 38 19/09/2012 19:33:19


Del 12 al 19 de septiembre de 2012 BOLSA

MERCADOS EXTRANJEROS



VALORES DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES MUNDIALES

FRANCFORT (DAX XETRA)

ADIDAS Moda 65,41 3,01 30,14 65,76 42,86 17,63 13.685ALLIANZ Seguros 94,83 -0,18 28,30 97,33 56,43 12,76 43.176BASF Química 66,95 1,96 24,23 68,63 42,47 11,64 61.492BAYER Química 65,39 -0,52 32,37 66,58 35,57 20,89 54.075BMW Automóvil 61,19 1,04 18,22 73,95 43,49 8,93 39.137COMMERZBANK Banca 1,62 2,79 24,25 2,21 1,12 - 9.438DEUTSCHE BANK Banca 32,90 -0,29 11,77 39,51 21,06 10,48 30.581DEUTSCHE BOERSE S. Financieros 44,99 0,18 6,76 50,91 34,83 10,69 8.682DEUTSCHE POST Transporte 15,32 -0,39 28,96 16,01 8,90 15,96 18.522DEUTSCHE TELEKOM Telecom. 9,85 1,45 11,16 9,90 7,69 70,39 42.582E.ON Electricidad 19,15 -1,92 14,85 19,74 14,01 - 38.309FRESENIUS MEDICAL CARE Salud 54,38 -3,97 3,58 60,27 47,88 17,25 16.583HENKEL Droguería 61,49 -0,34 37,90 62,92 36,89 19,52 24.018INFINEON Semiconduc. 5,68 -1,46 -2,37 7,99 4,98 11,36 6.173LINDE Ingeniería 133,05 1,41 15,75 136,90 94,63 18,95 24.623LUFTHANSA Líneas Aéreas 10,78 -0,46 17,37 11,38 7,88 17,97 4.937MAN Maquinaria 74,47 1,47 8,40 103,00 51,81 - 10.920METRO Alimentación 25,08 0,26 -11,06 37,35 19,52 16,66 8.177MLP S. Financieros 4,95 -3,37 -3,32 6,89 4,11 23,59 534RWE Electricidad 35,18 -2,07 29,56 37,12 22,92 11,92 21.512SAP Software 56,00 2,94 38,12 56,02 34,36 18,86 68.787SIEMENS Manufacturas 79,16 1,05 7,06 79,95 62,13 - 72.368THYSSENKRUPP Acero 17,46 0,34 -1,52 23,29 11,45 - 8.980VOLKSWAGEN Automóvil 134,60 1,58 29,86 139,80 82,35 3,50 65.298

LISBOA (PSI)

BCP Banca 0,06 -17,57 -30,41 0,14 0,05 - 1.202BPI Banca 0,82 -3,55 73,36 0,92 0,34 - 1.134BRISA S. Comerciales 1,85 0,00 -27,31 2,79 1,72 - 1.110CIMPOR M. Construcción 3,36 -1,75 -36,81 5,70 2,93 - 2.258EDP Electricidad 2,23 0,81 -6,73 2,54 1,63 7,45 8.154ESPIRITO SANTO Banca 0,64 -8,69 -21,29 1,21 0,43 - 2.575JERONIMO MARTINS Alimentación 12,86 -3,09 0,55 16,07 10,66 23,27 8.093PORTUGAL TELECOM Telecom. 4,00 -0,05 -10,11 5,74 3,00 14,07 3.586SONAE Distribución 0,52 -3,92 12,20 0,55 0,37 10,73 1.030ZON MULTIMEDIA Medios 2,20 -3,55 -5,30 2,76 1,76 19,84 0

LONDRES (FTSE)

ANGLO AMERICAN Minería 2.034,00 6,97 -14,50 2.927,00 1.720,50 11,86 28.283ASTRAZENECA Farmacia 2.959,00 1,77 -0,54 3.116,50 2.578,50 7,68 36.843AVIVA Seguros 333,40 -6,08 10,84 385,10 251,10 - 9.730BARCLAYS Banca 225,15 3,76 27,89 260,00 133,90 17,18 27.554BAT Alimentación 3.242,50 3,68 6,12 3.514,00 2.642,50 20,08 62.919BG GROUP Gas 1.271,50 2,58 -7,63 1.554,00 1.121,50 19,18 43.199BHP BILLITON Minería 2.000,00 4,66 6,52 2.237,50 1.624,50 11,20 113.564BP Petróleo 443,75 0,62 -3,64 512,00 363,95 7,86 84.479BRITISH SKY BROADCASTING Medios 727,00 -2,68 -0,75 775,50 628,50 13,82 12.043BT Telecom. 227,70 -3,19 19,28 239,70 163,10 8,55 17.934DIAGEO Bebidas 1.708,00 2,12 21,44 1.770,50 1.183,00 21,84 42.820GLAXOSMITHKLINE Farmacia 1.443,00 1,51 -1,59 1.515,00 1.284,96 13,76 71.500HSBC Banca 587,80 3,29 19,70 588,90 456,35 10,65 107.633LLOYDS TSB Banca 39,50 2,58 52,48 40,93 21,65 - 27.817PRUDENTIAL Seguros 822,00 -0,06 28,74 856,00 494,50 13,18 21.016RECKITT BENCKISER Droguería 3.667,00 1,44 15,31 3.688,00 3.100,00 15,12 26.460RIO TINTO Minería 3.161,50 2,75 1,17 4.029,00 2.636,50 22,25 60.891ROYAL BANK OF SCOTLAND Banca 268,40 -2,29 33,00 299,20 172,70 - 30.425STANDARD CHARTERED Banca 1.482,50 3,67 5,22 1.664,50 1.092,00 11,15 35.469TESCO Alimentación 343,45 0,66 -14,87 412,90 294,50 9,35 27.617UNILEVER Alimentación 2.303,00 3,04 6,47 2.337,00 1.919,00 19,22 68.180VODAFONE Telecom. 174,45 0,26 -2,49 191,75 154,29 12,70 85.791

MILAN (MIB 30)

ASSICURAZIONI GENERALI Seguros 12,11 -3,97 4,13 13,70 8,16 21,36 18.854BANCA MONTE PASCHI SIENA Banca 0,25 -11,70 -1,47 0,44 0,14 - 2.899EDISON Electricidad 0,50 - -38,84 1,00 0,48 - 2.690ENEL Electricidad 2,98 0,20 -5,22 3,62 2,02 8,25 28.022ENI Petróleo 18,44 2,96 15,18 18,72 11,89 10,08 67.014FIAT Automóvil 4,65 -1,36 30,99 5,23 3,25 27,76 5.814INTESA SAN PAOLO Banca 1,27 -7,11 -2,01 1,65 0,85 - 20.649MEDIASET Medios 1,72 -4,29 -19,64 2,88 1,14 17,18 2.029SEAT-PAGINE GIALLE Medios 4,75 -1,74 3,04 6,46 3,62 - 4.325TELECOM ITALIA Telecom. 0,80 -5,98 -3,49 0,96 0,60 - 14.858UNICREDITO Banca 3,54 -7,08 -16,23 7,01 2,20 - 20.521

CAC

ACCOR Hoteles 26,50 -2,41 38,23 27,76 16,67 87,80 6.022AIR LIQUIDE Química 99,49 2,77 14,49 99,49 74,55 19,63 31.048AXA Seguros 12,46 -2,50 23,99 13,25 7,88 16,33 29.361BNP PARIBAS Banca 39,53 1,55 30,23 40,60 22,72 8,20 49.554BOUYGUES Ingeniería 20,19 -1,94 -17,07 28,69 18,70 7,21 6.357CAP GEMINI Informática 31,86 -2,17 31,93 34,50 21,98 11,67 4.962CARREFOUR Alimentación 17,40 0,84 -1,22 20,51 12,87 - 11.820

CASINO Alimentación 72,33 1,89 11,14 75,94 53,88 14,32 8.149CREDIT AGRICOLE Banca 5,79 -1,68 32,82 6,29 2,84 - 14.466DANONE Alimentación 49,75 1,64 2,43 54,96 41,92 17,67 31.997DEXIA Banca 0,21 -8,70 -29,29 1,54 0,13 - 409EUROPEAN AERONAUTIC DEF. Aeroespacial 25,64 -8,45 6,15 31,69 19,37 13,86 21.202FRANCE TELECOM Telecom. 9,93 -7,97 -18,21 13,60 9,45 7,09 26.290LAFARGE M. Construcción 42,40 -0,61 56,11 43,84 22,29 - 12.179LAGARDERE Medios 22,75 -2,26 11,50 24,70 16,03 - 2.983L‘OREAL Cosméticos 97,30 0,31 20,57 102,50 68,83 22,06 59.027LVMH Lujo 125,35 0,08 14,58 136,80 94,16 18,19 63.668MICHELIN Automóvil 62,77 1,41 37,43 65,00 40,20 6,62 11.430PERNOD-RICARD Babidas 87,75 2,21 22,45 91,11 57,57 20,30 23.281PEUGEOT Automóvil 6,87 -0,12 -35,04 16,32 5,70 - 2.436PINAULT-PRINTEMPS Distribución 123,50 -0,96 11,61 136,90 90,50 14,87 15.566RENAULT Automóvil 39,95 1,41 49,05 43,83 22,07 6,72 11.813SAINT-GOBAIN M. Construcción 30,00 2,83 1,13 37,63 23,90 15,46 15.932SANOFI-SYNTHELABO Farmacia 68,00 1,07 19,82 68,81 45,52 13,96 90.224SOCIETE GENERALE Banca 24,10 -2,55 40,08 25,97 14,88 9,56 18.805SODEXHO ALLIANCE Catering 61,58 -0,61 11,01 64,85 48,13 18,77 9.676STMICROELECTRONICS Semiconduc. 4,75 -2,04 3,46 6,46 3,64 - 4.325GDF SUEZ Agua 19,65 -1,13 -6,96 24,13 15,62 12,19 45.649TF1 Medios 7,55 -5,53 0,07 10,27 5,30 10,10 1.592UNIBAIL-RODAMCO Inmobiliario 162,45 -0,06 16,95 165,85 123,30 12,37 14.939TOTAL Petróleo 41,47 1,02 4,99 42,97 29,40 8,64 98.082

ZURICH (SMI)

CREDIT SUISSE Banca 21,43 1,08 0,76 26,63 15,97 49,84 28.289HOLCIM M. Construcción 63,75 2,91 29,15 64,20 41,37 67,82 20.852NESTLE Alimentación 59,40 1,71 10,00 61,80 47,51 19,10 191.553NOVARTIS Farmacia 56,05 0,63 4,38 59,05 47,12 16,98 151.682RICHEMONT Distribución 61,15 2,95 28,71 64,75 38,92 17,93 35.112ROCHE Farmacia 177,90 2,18 11,75 178,40 133,00 17,84 154.266SWISSCOM Telecom. 379,50 -2,01 6,63 397,70 328,10 30,24 19.659UBS Banca 12,00 -0,41 8,29 13,48 9,26 17,39 45.998ZURICH Seguros 239,50 -0,08 21,20 244,00 151,67 9,40 35.299

NIKKEI

ADVANTEST Electrónica 1.230,00 10,91 67,80 1.386,00 671,00 - 245.467CANON Equip. oficinas 2.861,00 11,15 -16,10 4.015,00 2.308,00 13,57 3.815.897CSK Informática 1.286,00 2,80 4,72 1.390,00 1.016,00 4,59 138.871FANUC Electrónica 13.990,00 8,53 18,76 15.630,00 9.990,00 19,73 3.350.721FUJI PHOTO FILM Manufacturas 1.409,00 8,14 -22,71 2.096,00 1.240,00 15,51 725.108HONDA MOTOR Automóviles 2.674,00 3,28 13,88 3.300,00 2.127,00 22,79 4.843.760KDDI Telecom. 577.000,00 2,67 16,57 668.000,00 473.500,00 9,98 2.587.740NTT DATA Telecom. 245.500,00 5,68 -0,12 294.200,00 213.300,00 22,62 688.628PIONEER Vídeo/Audio 250,00 2,88 -27,75 434,00 193,00 21,87 81.523SECOM Electrónica 3.960,00 1,54 11,55 4.190,00 3.325,00 24,35 923.823SONY Vídeo/Audio 1.055,00 14,92 -23,66 1.832,00 849,00 - 1.059.893TAKEDA CHEMICAL Farmacia 3.735,00 2,61 10,50 3.790,00 3.020,00 23,75 2.949.403TDK Informática 3.240,00 16,50 -4,99 4.840,00 2.404,00 - 419.874TOKYO ELECTRON Semiconduc. 3.840,00 8,47 -1,92 4.950,00 3.305,00 18,73 693.546TOYOTA MOTOR Automóviles 3.255,00 2,68 26,90 3.640,00 2.330,00 36,12 11.223.232

BUENOS AIRES (MERVAL)

GALICIA S. Financieros 3,63 8,68 26,92 4,86 2,70 3,60 4.506PETROBRAS PART. Holding Energía 5,50 4,36 -11,15 7,95 4,65 7,89 5.553TELECOM ARGENTINA Telecom. 13,15 1,54 -22,65 21,00 12,00 5,21 12.945

CARACAS (CARACAS IG)

BANCO PROVINCIAL Banca 100,00 0,01 168,09 105,00 32,06 3,58 10.783CIA NACL TELEF SHS Telecom. 13,50 0,00 107,69 13,99 4,99 4,71 10.626ELECTRICIDAD DE CARACAS Electricidad 0,48 0,00 0,00 0,48 0,20 - 1.580MANUFACTURAS DE PAPEL Papel 4,80 0,00 37,54 5,75 2,74 7,03 1.101MERCANTIL S. Financieros 95,15 3,42 157,46 102,00 33,88 - 9.677

MEXICO (IPC)

AMERICA MOVIL Telecom. 16,49 0,00 4,24 18,80 14,42 15,89 1.252.833CARSO Telecom. 43,81 -0,02 29,69 48,30 29,50 19,00 100.316CEMEX M. Construcción 10,85 0,65 51,46 11,17 3,13 - 117.355TELEFONOS DE MEXICO Telecom. 10,05 0,00 -0,99 10,50 9,50 13,52 181.196TELEVISA Medios 61,37 -0,49 4,50 64,00 48,00 25,63 175.279

SANTIAGO CHILE (IPSA)

CIA PETROLEOS CHILE Petróleo 6.982,30 2,57 0,62 8.340,00 5.700,00 31,82 9.075.969CIA TELECOMUN. CHILE Telecom. 720,00 0,00 -0,69 824,70 637,27 9,49 686.242ENDESA Electricidad 771,35 -1,36 0,69 899,00 700,01 16,36 6.326.423ENERSIS Electricidad 156,86 -1,30 -13,02 200,97 150,10 15,22 5.121.662SANTANDER CHILE Banca 33,11 -2,96 -11,49 41,01 31,60 15,55 6.239.452

SAO PAULO (BOVESPA)

BM&FBOVESPA Bolsa 23,08 4,96 7,40 25,89 17,42 15,64 307.393ITAU UNIBANCO Banca 38,23 5,37 1,08 44,97 31,73 6,96 209.252PETROBRAS Petróleo 33,96 0,44 -0,09 38,94 26,73 11,40 145.293VALE Minería 12,96 11,72 32,24 13,10 8,33 23,61 25.661

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RÁNKING DE LOS FONDOS MÁS RENTABLES DE LOS ÚLTIMOS 12 MESES*

Fondo Gestora Rent. 1 año1 Rent. 3 años 2 Volatilidad Fondo Gestora Rent. 1 año1 Rent. 3 años 2 Volatilidad

Fuente: Six Telekurs

EL MERCADO DE FONDOS

FONDOS DE INVERSIÓN Datos a 18 de septiembre de 2012

¿ES HORA DE VOLVER A MIRAR HACIA EUROPA?

Los grandes inversores vuelven a fijarse en la renta variable europea. Así lo constata la última encuenta de gestores de BofA Merrill Lynch, según la cual, la preocupación ahora se traslada hacia el problema fiscal de Estados Unidos. La crisis de la deuda soberana ya no está en el «top list» de riesgos de los grandes inversores, aseguran desde BofA Merrill Lynch, por primera vez desde abril de 2011. Ha sido sobrepasada por el «acantilado» fiscal americano. La caída es más que relevante.

Hace un mes (agosto), un 48 por ciento de los encuestados tenían a la crisis soberana europea como principal riesgo. Hoy, ese porcentaje es del 33 por ciento. ¿Qué han hecho los distribuidores de activos ante este nuevo panorama? Según BofA Merrill Lynch, han ido aumentando sus posiciones de sobreponderar acciones de la eurozona, y lo han hecho por primera vez desde febrero de 2011. Es aún una aproximación muy prudente, pero el cambio es importante. La última

encuesta de gestores muestra que un uno por ciento (neto) ya sobrepondera Europa, frente al 12 por ciento (neto) que infravalorababa la renta variable de la eurozona en el mes de agosto. Y un 9 por ciento asegura que Europa es la región que sobreponderarán en los próximos 12 meses.

¿Es hora de volver a mirar los fondos de bolsa europea, antes de que suban más? Según datos de Morningstar, este año, la categoría que mejor se está comportando es

la de la capitalización mediana en la zona euro, que sube, de media, un 22 por ciento (el mejor del año, el BNY Mellon Small Cap Euroland, con un 23 por ciento). Le siguen los de pequeña capitalización, con algo más de un 19 por ciento, y los de gran capitalización de estilo «growth» (crecimiento), con un 18 por ciento de media. En cualquier caso, no todo vale y, según la encuesta de gestores, éstos siguen muy prudentes con sectores como el financiero, los recursos naturales y el inmobiliario.

CONVERTIBLES

UBS (LUX) BD CONV EURP P EUR UBS FUND 17,43 13,33 13,31

PARVEST CONVERTIBLE BOND ASIA BNPP INVESTMENT 16,75 42,57 24,38

BNPP L1 CONV BD WO CLAS EUR HG BNPP INVESTMENT 15,92 16,35 -

TREETOP CONV INTL B USD CAP TREETOP ASSET 14,14 - -

BNP PARIBAS L1 CONV BD EURO ZO BNPP INVESTMENT 13,97 9,91 12,48

EDR EUROPEAN CONVERT BONDS EDMOND ROTHSCHILD 13,65 4,80 8,33

BARCLAYS BD EURO CONV B EUR BARCLAYS WEALTH 12,40 - -

GROUPAMA CONVERTIBLES N GROUPAMA EMENT 12,01 3,72 8,46

GLG GB EQ D USD CAP GLG PARTNERS 11,13 21,03 22,07

M&G GBL CONVERTIBLES EUR C ACC M AND G SECURITIES 11,00 32,78 8,57

AVIVA INVESTOR GLOBAL CONV I AVIVA INVESTORS 10,97 35,86 10,85

UBS(LUX) BD CONV GB P EUR CAP UBS GLOBAL EMENT 10,83 17,70 13,95

DINERO INTERNACIONAL

NORDEA 1 NORWEG KRO RES BP SEK NORDEA INVESTMENT 7,58 27,83 8,59

ABERDEEN CANADIAN DOLLAR FD ABERDEEN GLOBAL 6,60 28,89 11,81

SKANDIA GFP SEK RES A SEK CAP SKANDIA FD MNGT 5,55 21,97 8,11

BNP PARIBAS INSTICASH GBP BNPP INVESTMENT 5,44 11,82 10,53

GS LIQUID RESERVE -INST- CAP AIB BNY FUND 5,28 11,51 11,17

LO FUNDS MONEY MARKET GBP LODH FUND 5,27 11,19 -

JPML STLG LIQ FD C GBP CAP JPMORGAN EMENT 5,25 11,30 10,53

BNP PARIBAS INSTICASH GBP BNPP INVESTMENT 5,19 10,83 10,53

JBM MO MK FD STERLING C CAP SWISS & GLB ASSET 5,19 11,42 10,55

ABERDEEN STERLING FD A2 CAP CREDIT SUISSE EQUITY 5,16 11,46 10,52

JPMORGAN SERIES II FDS JF GBP JPMORGAN EMENT 5,10 10,45 10,52

GS GBP LIQUID RESERVE AIB BNY FUND 5,10 10,68 10,52

DINERO EURO

FONDOS CON GARANTÍA FIJA

LEASETEN III FI SANTANDER ASSET 8,23 11,00 2,76

LEASETEN RF CORTO FI BBVA ASSET 7,44 8,74 2,79

CJ LAB AHORRO FI CAJA LABORAL 5,34 2,86 1,65

EUROVALOR PATRIM FI POPULAR 3,63 2,22 1,67

IBERCAJA RF 1 ANO - 3 FI IBERCAJA GESTION 3,43 7,95 -

BANKIA DURACION FLEXIB 0-2 FI BANKIA FONDOS 3,02 3,88 1,23

SABADELL BS RENDIMIENT EUR FI BANSABADELL 3,01 8,01 -

RENTA 4 MONETARIO FI RENTA 4 GESTORA 2,86 8,86 -

IBERCAJA PLUS FI A IBERCAJA GESTION 2,79 7,24 1,53

PIONEER EUR SH TERM A USD CAP PIONEER ASSET 2,72 5,01 4,04

SABADELL BS RENDIMIENT INST FI BANSABADELL 2,66 6,71 -

ESAF FONDEPOSITO III FI ESPIRITO SANTO 2,63 6,53 2,51

SANTANDER 100 POR 100 5 FI SANTANDER ASSET 23,89 - -

BARCLAYS INTERES GAR 1 FI BARCLAYS WEALTH 20,40 10,67 9,83

CAIXA CATALUNYA GAR 3-B FI CATALUNYACAIXA INVERSIO 15,98 15,36 -

ESAF SOLIDEZ GARANTIZADO II FI ESPIRITO SANTO 14,13 11,69 26,26

BARCLAYS GARANTIZADO 2012 FI BARCLAYS WEALTH 13,57 5,56 -

CAIXA GALICIA RENDIM GAR 2 FI AHORRO CORPORACION 13,22 9,69 7,53

CAIXANOVA GAR RENTAS 2 FI AHORRO CORPORACION 10,37 6,08 12,53

CX GARANTIT 1 FI CATALUNYACAIXA INVERSIO 10,00 8,40 5,16

SANTANDER 100 POR 100 FI SANTANDER ASSET 9,81 7,79 4,94

AC EURIBOR MAS 50 GAR FI AHORRO CORPORACION 9,46 13,74 -

UNNIM GARANTIT 6 FI UNNIM GESFONS 8,96 - -

BANKINTER RF AGUAMARIA GAR FI BANKINTER GESTION 8,85 6,66 3,97

Por Isabel Sánchez Burgos

Encontrar el punto exacto de entrada a un mercado es siempre complicado. Las bolsas suelen adelantarse a los hechos y Europa, aunque aún continúa en graves aprietos, empieza a estar en el radar de los inversores. Ahora, lo que más preocupa a los gestores es Estados Unidos y su problema fiscal. Hoy a este lado del Atlantico, mañana al otro... Lo mejor, una buena diversificación de las carteras.

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RÁNKING

Fondo Gestora Rent. 1 año1 Rent. 3 años 2 Volatilidad

MIXTOS RENTA VARIABLE

FONDOS CON GARANTÍA VARIABLE

RENTA VARIABLE AMERICANA

RENTA FIJA CORTO PLAZO

SABADELL BS GAR EXTRA 10 FI BANSABADELL 152,50 -0,94 -

BANKINTER IBEX 2015 GAR FI BANKINTER GESTION 22,12 37,93 7,79

CAJA MADRID 1 IBEX FI BANKIA FONDOS 16,57 -7,10 9,50

SANTANDER GAR BANCOS EUROP FI SANTANDER ASSET 14,39 13,83 4,99

BANIF SELECCION I FI SANTANDER ASSET 14,25 4,32 5,49

SABADELL BS GAR EXTRA 14 FI BANSABADELL 12,48 25,88 4,24

CAIXABANK PLUSMARCA ACTIVA FI AHORRO CORPORACION 11,92 3,71 7,23

RURAL GARANTIZADO RV IV FI GESCOOPERATIVO 11,83 17,45 6,80

BANKINTER IBEX 2016 GAR FI BANKINTER GESTION 11,56 7,00 6,91

ESAF PREMIUM BOLSA FI ESPIRITO SANTO 10,54 -3,25 18,80

MARCH EUROBOLSA GAR FI MARCH GESTION DE FONDOS 10,27 9,31 6,81

VITAL G3 FI VITAL 10,15 8,86 2,96

FF EURO BALANCED FD Y EUR CAP FIDELITY 17,47 26,11 -

TEMPLETON GLB BALNC A USD CAP FRANKLIN TEMPLETON 14,34 32,08 15,26

JPM GLOBAL DYNAMIC C USD CAP JPMORGAN EMENT 14,21 36,88 22,60

CJ INGENIEROS RENTA FI CAJA INGENIEROS GESTION 13,46 10,52 17,24

TEMPLETON GLB BALNC B USD CAP FRANKLIN TEMPLETON 13,31 27,00 15,26

ESAF PHARMAFUND FI ESPIRITO SANTO 12,40 33,16 17,16

QUALITY CARTERA MODERADA B BBVA ASSET 12,33 18,85 -

AXA WF FORCE 8 F EUR CAP AXA FUNDS 12,23 31,49 16,72

BNY MELLON INV NEWTON CAUT NEWTON INVESTMENT 11,81 38,86 16,07

ING (L) PATRIM AGGRESSIVE ING INVESTMENT LUX 11,79 30,72 16,58

CS PF (LUX) GROWTH EURO B CREDIT SUISSE FD 11,77 21,84 16,76

EDR CROISSANCE I EDMOND ROTHSCHILD 11,75 - -

PBP OBJETIV DE RENTABILIDAD FI POPULAR GESTION PRIVADA 16,68 7,12 21,55

INVESTEC GSF HI INC BD F C INVESTEC EMENT LTD 13,09 29,59 -

THREAD GB EM MK SH BD W USD THREADNEEDLE AMD 12,84 52,14 11,74

PIMCO GIS LOW AVRG DUR I GBP H PIMCO GLOBAL 9,74 - 11,68

WESTLB MELL COMP EUR CORP BD WESTLB MELLON EMENT 9,31 17,05 4,23

PICTET-EUR INFL LINKED BD I PICTET FUNDS 9,29 9,93 7,03

CX PATRIMONI PLUS FI CATALUNYACAIXA INVERSIO 9,04 -2,27 3,15

WESTLB MELL COMP EURO CP BD C WESTLB MELLON EMENT 8,78 14,63 4,21

INVESTEC GSF GB ST INC F C INVESTEC EMENT LTD 8,17 32,56 -

RUSSELL IC II EURO FIX INC RUSSELL INVESTMENTS 8,04 17,58 4,21

BGF LOC EMG MKTS ST DUR A2 USD BLACKROCK 7,30 18,26 7,54

MS INVF SHORT MATUR EURO BD B MORGAN STANLEY 6,75 6,39 7,44

PARVEST EQUITY USA MID CAP I C BNPP INVESTMENT 31,19 149,08 53,99

HSBC GIF US EQUITY AH EUR C HSBC INVESTMENT 29,96 66,17 46,94

MS INVF US GWTH FD Z GBP CAP MORGAN STANLEY 27,14 - -

JANUS US TWENTY FD (USD) CAP JANUS CAPITAL 26,55 50,26 23,27

MS INVF US GWTH FD A EUR CAP MORGAN STANLEY 25,83 115,33 52,45

FI USA I BNPP INVESTMENT 25,76 89,43 43,55

ABERD GB AMER EQ FD USD I2 ABERDEEN GLOBAL 25,73 59,28 -

JANUS US TWENTY FUND A USD ACC JANUS CAPITAL 25,67 46,16 23,27

ABERD GB AMER EQ FD USD A2 ABERDEEN GLOBAL 25,27 56,73 24,69

FUNDQUEST INTL USA CLASSIC CAP BNPP INVESTMENT 23,69 78,23 43,57

JANUS US TWENTY FUND I EUR ACC JANUS CAPITAL 23,36 26,12 25,80

JPM AMERICA EQ.CL.C 3DEC JPMORGAN EMENT 23,35 64,29 23,10


MIXTOS RENTA FIJA

MIXTOS GLOBALES

RENTA FIJA LARGO PLAZO

RENTA VARIABLE ASIA Y PACÍFICO

EUROPA INNOVACION FI INVERCAIXA 14,67 -6,88 31,31

JANUS BALANCED FD I USD CAP JANUS CAPITAL 13,96 45,74 12,98

MEDIOLANUM MERCADOS EMERG FI L GES FIBANC 13,35 - -

M&G OPTIMAL INCOME A GBP DIS M&G INVESTMENT 12,57 33,49 11,70

JANUS BALANCED FD B USD CAP JANUS CAPITAL 12,36 37,27 13,00

BNP PARIBAS L1 SUSTAINABLE DIV BNPP INVESTMENT 11,43 11,24 17,54

FRANKLIN INCOME N USD CAP FRANKLIN TEMPLETON 11,13 53,34 16,20

CS PF (LUX) REDDITO EURO B CREDIT SUISSE FD 9,23 12,87 5,17

VONTOBEL DF BAL PTF A2 EUR CAP VONTOBEL 7,83 16,13 8,98

ING (L) PATRIM DEFENSIVE X CAP ING INVESTMENT LUX 7,76 14,34 6,11

BNP PARIBAS L1 SUSTAINABLE DIV BNPP INVESTMENT 7,75 10,91 5,73

DWS INVEST SHORT DUR CRED DWS INVESTMENT 7,73 6,12 3,38

ESAF DOBLE OPORTUNIDAD FI ESPIRITO SANTO 29,19 -13,39 36,96

MS INVF DIV AL PL EUR I CAP MORGAN STANLEY 21,46 41,96 -

INVESCO PAN EURP HIGH INCOME C INVESCO 18,53 43,97 13,09

BANIF GLOBAL UNIVERSAL FI SANTANDER ASSET 18,22 27,04 22,91

FON FINECO EXCEL FI FINECO PATRIMONIOS 17,65 -16,28 -

QUALITY CARTERA DECIDIDA BP FI BBVA ASSET 16,66 22,64 -

FRANKLIN TM GLB G&V B USD CAP FRANKLIN TEMPLETON 16,24 30,66 21,84

EDM INTL STRATEGY FD A CAP EDM FUND 16,03 28,84 14,95

FONCAIXA GLOBAL INVEST FI INVERCAIXA 15,87 28,00 -

FONSVILA REAL FI GVC GAESCO GESTION 15,64 -1,77 27,93

MILLENIUM FUND FI FINECO PATRIMONIOS 15,50 -9,57 37,34

FF TARGET TM 2035 (EURO) FIDELITY 15,30 26,62 22,54

HSBC GIF GB EM MKTS BD P USD HSBC INVESTMENT 33,08 130,90 23,38

AB EUROPEAN INCOME PTF C2 ALLIANCEBERNSTEIN LUX 29,43 51,05 15,45

MS INVF EM MK DEB FD B USD MORGAN STANLEY 29,39 107,94 25,45

PARVEST BOND WORLD EMERGING BNPP INVESTMENT 27,00 113,42 27,17

ABERD GB SEL EUR HI YI BD D-2 ABERDEEN INTL FD 25,65 - -

MS INVF EMERG MKTS DEBT A EUR MORGAN STANLEY 24,88 102,87 25,77

THREAD EM MK DEBT AU EUR THREADNEEDLE AMD 23,31 92,97 26,25

BNP PARIBAS L1 BOND EURO HIGH BNPP INVESTMENT 22,19 60,51 -

PIMCO GIS EMRG MRKT BD HR SGDE PIMCO GLOBAL 20,79 81,82 13,83

SPARINVEST INV GRAD BD EUR UKI SPARINVEST 20,48 42,82 14,83

MELLON INV NEWTON GB HI YI BD NEWTON INVESTMENT 20,34 43,62 14,56

M&G EURP H/YLD BOND EUR C ACC M AND G SECURITIES 19,81 35,39 11,13

HSBC GIF INDIAN EQ A USD C HSBC INVESTMENT 54,40 -31,85 100,21

PARVEST EQUITY AUSTRALIA I C BNPP INVESTMENT 27,38 82,08 59,94

JPM SINGAPORE C USD CAP JPMORGAN EMENT 27,06 63,96 26,12

PARVEST EQUITY AUSTRALIA PRIVI BNPP INVESTMENT 26,86 79,76 59,94

UBS (LUX) EQ SINGAPORE B UBS EQUITY 26,55 53,64 24,22

SSGA SINGAPORE INDEX EQ FD P STATE STREET GLOBAL 26,53 58,78 25,20

AF EQ THAILAN IU C AMUNDI 26,41 138,64 26,28

MS INVF ASIAN EQ FD A EUR MORGAN STANLEY 26,35 62,65 50,90

SISF ASIAN EQ YIELD I CAP SCHRODER INVESTMENT 26,26 80,88 20,35

AF EQ THAILAN AU C AMUNDI 25,73 133,39 26,27

JPM SINGAPORE D USD CAP JPMORGAN EMENT 25,51 55,20 26,13

PICTET-INDIAN EQUITIES-R USD PICTET FUNDS 25,29 -4,82 62,36





MERCADO DE FONDOS COTIZADOS (ETF’S)

ÚLTIMO PRECIO RENT. (%) RENT. (%)ETF (EN EUROS) SEMANAL ANUAL



Fuente: Bloomberg

(*) Ránking elaborado sobre una base de 4.600 fondos de gestoras nacionales e internacionales registradas en la CNMV. (1) Rentabilidad acumulada en el año. (2) Rentabilidad acumulada en las últimas 156 semanas. Este dato no aparece en los fondos creados con posterioridad. Volatilidad: mide la variabilidad del precio de los fondos respecto a su comportamiento medio en dos años.

IBEX

BBVA-ACCION IBEX 35 ETF 8,11 1,44 -7,31

LYXOR ETF IBEX 35 80,80 1,25 -5,38

LYXOR ETF IBEX 35 INVERSO 50,35 -1,60 -8,14

LYXOR ETF IBEX 35 DOBLE 11,63 2,83 -8,93

EUROPA

BBVA-ACCION DJ EURO STOXX 50 25,70 0,08 10,59

DB X-TRACKERS DAX 73,29 0,63 24,26

DBX-TRACKERS EURO STXX 50 25,95 0,12 10,24

DB X-TRACKERS EU STXX 50 SHR 29,44 -0,10 -16,77

DB X-TRACKERS SHORTDAX DAILY 45,61 -0,52 -22,23

LYXOR ETF EURO STOXX 50 25,67 0,10 11,29

LYXOR ETF EURO STOXX 50 LEV 12,87 0,16 26,67

LYXOR ETF STOX EU SEL DVD 30 13,96 -0,78 5,52

LYXOR ETF MSCI EMU GROWTH 77,25 0,91 15,56

LYXOR ETF MSCI EMU VALUE 90,40 -0,39 9,31

LYXOR ETF STXX EUR600 DAILY 62,85 -0,87 -15,98

LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP 142,25 0,35 13,44

LYXOR ETF MSCI EUROPE 95,10 0,53 12,07

LATIBEX

BBVA-ACCION FTSE LATIB ETF 42,13 0,00 0,00

BBVA-ACCION FTSE LATIB BRAZ 132,10 0,00 27,02

OTROS

DB X-TRACKERS FTSE CHINA 25 20,30 2,73 2,22

DB X-TRACKERS MSCI BRAZIL 42,80 2,79 0,16

DB X-TRACKERS MSCI EM LATIN 43,61 2,04 5,75

DB X-TRACKERS EMERG MARKET 29,59 1,68 10,62

DB X-TRACKERS DJ STOXX EUR 6 48,61 0,75 15,33

DB X-TRACKERS EURO STXX DV30 14,97 -1,38 1,56

DBX-TRACKERS EURO STXX 50 30,08 0,13 14,94

DB X-TRCKERS LPX MM PRV EQTY 24,49 0,41 22,70

DB X-TRACKERS MSCI JAPAN TRN 27,61 0,69 3,37

DB X-TRACKERS MSCI RUS CPD 23,39 0,17 13,88

DB X-TRACKERS MSCI MEXICO 4,37 1,39 18,75

DB X-TRACKERS MSCI WORLD TRN 25,83 0,58 14,34

DB X-TRACKERS S&P 500 INV DA 26,47 -3,11 -17,02

LYXOR ETF BRAZIL IBOVESPA 22,36 2,71 -0,09

LYXOR ETF CHINA ENTERPRISE 98,75 2,49 1,33

LYXOR ETF DOW JONES IND AVG 105,05 0,62 10,64

LYXOR ETF EASTERN EUROPE 18,51 1,20 24,65

LYXOR ETF EPRANAREIT ASIAXJP 8,91 1,83 30,45

LYXOR ETF MSCI WORLD 102,72 0,53 12,77

LYXOR ETF MSCI EMER MKTS-A 7,74 1,71 11,21

LYXOR ETF MSCI EM LAT AMER-C 29,16 2,14 5,92

LYXOR ETF MSCI INDIA 10,16 3,15 16,92

LYXOR ETF RUSSIA DOW JONES R 32,05 0,79 13,53

LYXOR ETF NASDAQ 100 8,80 1,73 25,18

LYXOR ETF JAPAN TOPIX 73,75 0,82 2,01

SECTORIALES

DB X-TRACKERS STXX EUR 600 B 30,44 0,16 19,14

DB X-TRACKERS - DJ STOXX EUR 31,62 -0,35 -22,19

LYXOR ETF STOXX TELECOMMS 26,87 -1,25 4,78

LYXOR ETF STOXX HEALTH CARE 49,80 1,01 14,48

LYXOR ETF STOXX UTILITIES 29,30 0,07 10,94

LYXOR ETF STOXX OIL & GAS 36,39 1,17 6,65

LYXOR ETF NEW ENERGY 13,05 1,32 -1,66

LYXOR ETF STOXX BANKS 15,96 0,31 20,73

LYXOR ETF WORLD WATER 18,97 0,48 13,80

LYXOR ETF EPRA/NAREIT US 33,27 -0,86 14,33

MATERIAS PRIMAS

LYXOR ETF COMMODITIES CRB 22,32 -3,36 -0,80

LYXOR ETF COMMODITIES EX-CRB 21,77 -1,34 7,24

RENTA FIJA

BBVA-AFI BONOS MED PLAZO EUR 12,42 -0,16 4,59

LYXOR ETF EURO CASH 106,92 0,00 0,11

LYXOR ETF EURO CORP BOND 128,25 0,31 7,88

LYXOR ETF EUROMTS AAA GOV BD 122,21 -0,05 4,10

FONDOS DE INVERSIÓN Datos a 18 de septiembre de 2012


RENTA VARIABLE EURO

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL

PARVEST EQUITY SWITZERLAND I C BNPP INVESTMENT 30,78 67,85 46,14

HSBC GIF EUROLAND EQ A EUR C HSBC INVESTMENT 29,62 -5,50 52,35

MFS MERIDIAN EURP SMALL CIE A1 MFS INTERNATIONAL LTD 27,31 74,33 19,44

BARCLAYS EQ EURO A EUR CAP BARCLAYS WEALTH 25,51 7,80 24,43

SSGA GERMANY INDEX EQUITY FD P STATE STREET GLOBAL 25,15 28,14 27,35

ALLIANZ GIF EUROLAND EQ GRW I ALLIANZ GLOBAL 24,99 59,32 22,34

BGF EURO-MARKETS E2 USD BLACKROCK 24,78 13,84 25,16

AXA WF FRM ITALY I EUR CAP AXA FUNDS 24,63 3,73 28,30

ALLIANZ GIF EUROLAND EQ GRW A ALLIANZ GLOBAL 24,23 55,18 22,36

DWS AKTIEN STRATEGIE DEUTSCH DWS INVESTMENT 24,16 43,06 31,74

CS EF (LUX) SM & MID CAP GER I CREDIT SUISSE EQUITY 24,05 47,73 28,87

BARCLAYS EQ EURO C EUR CAP BARCLAYS WEALTH 23,65 4,63 24,44

MERCHFONDO FI MERCHBANC 44,90 43,54 27,22

MS INVF GB BRANDS I EUR MORGAN STANLEY 44,60 212,90 51,62

FF GB PROPERTY FD A Y EUR CAP FIDELITY 23,14 61,97 -

KUTXACRECIMIENTO FI KUTXAGEST 23,13 52,56 27,10

F BANKINTER EEUU NASDAQ 100 FI BANKINTER GESTION 22,99 63,40 23,93

F&C GB EMER MKTS PTF A EUR DIS F&C LTD 21,98 37,43 54,09

T ROWE PRICE EM EURP EQ FD I T.ROWE PRICE GLOB 21,88 39,76 -

FONDUERO SECTORIAL FI CAJA ESPANA FONDOS 21,72 8,27 26,29

HSBC GIF GB EM MK EQ E CAP HSBC INVESTMENT 21,30 20,45 85,49

UOB PARADIGM FUND B UOB GLOBAL CAPITAL 20,61 42,19 27,14

TEMPLETON FRONTIER MARKET I FRANKLIN TEMPLETON 20,17 31,60 -

JPM EM MIDDLE EAST EQ A EUR C JPMORGAN EMENT 20,16 - -


RENTA VARIABLE EUROPA

RENTA VARIABLE SECTORIAL

HSBC GIF TURKEY EQ A EUR DIS HSBC INVESTMENT 101,15 127,43 73,00

DWS TUERKEI CAP DWS INVESTMENT 50,50 42,43 40,07

BNP PARIBAS L1 EQ TURKEY CLASS BNPP INVESTMENT 46,75 42,64 39,42

PARVEST EQ RUSSIA OPP I EUR BNPP INVESTMENT 40,74 103,72 -

JPM EURP CONV EQ C EUR CAP JPMORGAN EMENT 32,26 19,61 27,75

AF EQ EMGEUROP SE AMUNDI 31,62 54,43 79,98

CAZENOVE UK EQ X EUR INC CAZENOVE CAPITAL 31,30 80,04 22,40

MFS MERID EUR SM CIES I1 EUR C MFS INTERNATIONAL 28,22 80,15 19,45

T ROWE PRICE EUR SM CIES A CAP T.ROWE PRICE GLOB 27,51 45,31 -

DWS INVEST EURP SMAL MID ID DWS INVESTMENT 26,84 - -

GAM STAR CONT EURP EQ GBP C GAM FUND LTD 26,83 33,82 23,83

DWS INVEST EURP SMAL MID F CAP DWS INVESTMENT 26,72 41,05 25,21

MS INVF ASIAN PROP FD A (EUR) MORGAN STANLEY 65,25 64,98 57,30

PICTET-BIOTECH-R USD PICTET FUNDS 64,73 86,12 50,63

HENDERSON GB PROP EQ A2 USD HENDERSON FUND 45,86 116,49 52,99

CREDIT SUISSE (LUX)) BIOTEC EQ LGT FUND LUX 42,43 83,65 23,82

DWS BIOTECH TYP O DWS INVESTMENT 39,10 92,67 23,72

UBS (LUX) EQ BIOTECH B UBS EQUITY 37,09 76,58 25,05

DEXIA EQ L BIOTECHNOLOGY CAP DEXIA EMENT 36,20 96,93 27,29

FRANKLIN BIOT DISCV I USD CAP FRANKLIN TEMPLETON 35,61 99,41 21,32

MS INVF US PROPERTY B EUR MORGAN STANLEY 33,56 188,89 74,95

PARVEST EQUITY WORLD TECH BNPP INVESTMENT 30,47 94,49 49,11

JANUS GB REAL EST FD I1 (USD) JANUS CAPITAL 27,73 60,48 29,67

BGF WORLD FINANCIALS E2 USD BLACKROCK 26,39 11,65 28,96


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