I N F O R M E D E C O Y U N T U R A N 4

CONTENIDO:

1. Panorama econmico 2. Panorama del mercado de trabajo

CIFRA - Centro de Investigacin y Formacin de la Repblica Argentina Coordinador: Eduardo Basualdo Equipo de investigacin: Nicols Arceo, Mariana Gonzlez y Nuria Mendizbal

Agosto 2010

PUBLICACIN TRIMESTRAL CIFRA - PIEDRAS 1065 (C1070AAU), CAPITAL FEDERAL, ARGENTINA

2

INFORME DE COYUNTURA N 4 Introduccin Este nuevo Informe de Coyuntura de CIFRA se centra en la descripcin del proceso de reactivacin de la actividad productiva en el pas y su reflejo en el mercado de trabajo. Diversos factores han contribuido a esta nueva expansin. Por un lado, la tendencia positiva acompaa el leve incremento del nivel de actividad en los principales pases del mundo, una vez pasada la peor fase de la crisis econmica internacional. En este sentido, sigue tambin la recuperacin productiva de otros pases de la regin, como Brasil y Chile. A nivel local, resulta tambin determinante el sostenimiento del gasto del sector pblico, que no se ha retrado sino lo contrario- al atravesar el reciente perodo recesivo, y que contina apuntalando la actividad. Hay que destacar tambin que la disminucin del nivel de actividad en 2009 tuvo un efecto sobre el mercado de trabajo ms acotado que en crisis anteriores. En particular, se destaca que el salario real, no slo no se redujo sino que incluso tuvo un leve incremento, al menos para los trabajadores registrados. Esta situacin de relativa fortaleza de los trabajadores tambin contribuye al crecimiento econmico, en particular de los sectores productores de bienes de consumo masivo para el mercado interno. Las tendencias en materia de empleo muestran tambin un crecimiento, aunque mucho menos marcado que en el caso del producto. Ello indicara que el empleo est creciendo de forma moderada en relacin al ritmo de ascenso de la economa y/o que la informacin producida por el INDEC referida a la evolucin del PIB se encuentra sobreestimada. An as, debe destacarse que la reactivacin del empleo desde fines del ao pasado implic la recuperacin de casi la totalidad de los puestos asalariados registrados perdidos como consecuencia del impacto de la crisis internacional en nuestro pas.

1. Panorama econmico

1.1. Se consolida la tendencia al crecimiento La informacin del primer trimestre de 2010 confirma la tendencia, iniciada desde el ltimo trimestre de 2009, hacia el crecimiento econmico. Ms aun, se revela que el crecimiento est resultando mayor que lo esperado en un principio, con una tasa interanual de 6,8% para el primer trimestre de este ao, de acuerdo con la informacin publicada por la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales del INDEC (Grfico N 1). Entre el ltimo trimestre de 2009 y el primero de 2010 el incremento del Producto Interno Bruto (PIB), en trminos desestacionalizados, fue del 3,0%. Las razones de este importante crecimiento son varias. Por un lado, obedece al empuje de la economa internacional. Como es sabido, los pases desarrollados, tras sufrir una importante cada en su produccin desde fines de 2008, comenzaron a recuperarse desde el tercer trimestre de 2009. Esta recuperacin tambin se est dando en Amrica Latina, en particular en los pases del sur del continente, siendo Brasil el pas que muestra una mayor tasa de crecimiento en la regin. Este dinamismo favorece a la produccin local. Adems, los pases asiticos, cuyas economas continuaron expandindose incluso durante la crisis mundial, continan sosteniendo

3

su demanda de exportaciones argentinas. Finalmente, el precio de las commodities de exportacin, que disminuy en el momento del estallido de la crisis, volvi a incrementarse significativamente, favoreciendo tambin el ingreso por exportaciones. Por otra parte, a nivel interno, debe destacarse el rol del sector pblico, que contribuy a menguar la cada econmica durante la crisis y que contina siendo un componente importante en la reactivacin, tal como se refleja en el incremento del gasto y del empleo en ese sector. Tambin favoreci el crecimiento de la demanda interna la situacin de los trabajadores. En efecto, el hecho de que se mantuviera el salario real de los asalariados registrados incluso al atravesar la situacin recesiva en 2008 y 2009 contribuy al sostenimiento de la capacidad de demanda.

Grfico N 1. Tasa de crecimiento anual del Producto Interno Bruto 2003-2010 (a precios constantes). En porcentajes.

8,8 9,0 9,2

8,5 8,7

6,8

0,9

2,0

-0,

8

-0,

3

2,6

6,8

-2

0

2

4

6

8

10

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

I 200

9

II 20

09

III 20

09

IV 20

09 I 10

Promedio 2003-2008: 8,5 %

Fuente: Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.

El anlisis del comportamiento de los distintos componentes de la demanda da cuenta del fin del efecto de la crisis sobre la economa. En particular, se destaca en el primer trimestre de 2010 el repunte de la inversin, que luego de cinco trimestres con cadas interanuales, volvi a mostrar una tasa positiva del 13,1%. Dado que el PIB viene de sufrir una cada en 2009, es importante considerar su nivel actual, no slo en relacin con el trimestre inmediatamente anterior, sino tambin con sus valores previos a la crisis. En este sentido, el PIB actual resulta 4,5% superior al del tercer trimestre de 2008 (momento del estallido de la crisis a nivel mundial), tal como se muestra en el Grfico N 2. Sin embargo, no ocurre lo mismo con la Inversin (IBIF), ni con las exportaciones, que continan siendo inferiores, a pesar de la recuperacin reciente. Resulta en particular llamativo el caso de las importaciones, cuyas cantidades se ubican 2,8% por debajo de los niveles del tercer trimestre de 2008, ya que stas se asocian estrechamente con el nivel de actividad. Este nivel

4

relativamente reducido puede ser un indicio ms de la manipulacin que el INDEC hace sobre las cifras del PIB; tambin podra explicarse parcialmente por la aplicacin de controles indirectos a las importaciones (licencias no automticas). Por su parte, el nivel del consumo pblico resulta 12,8% superior al nivel que tena previo a la crisis, lo que refleja el hecho de que este componente continu creciendo durante este tiempo, como consecuencia de la aplicacin de polticas contracclicas.

Grfico N 2. Tasa de variacin de los componentes de la demanda y oferta agregada (desestacionalizados), entre el III trimestre de 2008 y el I trimestre de 2010. En porcentajes.

Fuente: Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC. La estadstica referida al comercio exterior permite enriquecer la descripcin sobre el comportamiento reciente de la economa argentina.1 Tiene la ventaja, adems, de ser informacin cuya calidad, en principio, no estara influida por el proceso de intervencin en el INDEC. El comercio internacional fue el principal canal por el cual la crisis global afect a los pases de Amrica del Sur, tanto debido a la disminucin de los precios internacionales de los commodities como a la menor demanda de las exportaciones de la regin.2 Pasados varios meses, sin embargo, la tendencia es hacia una recuperacin del comercio a nivel mundial, tanto en trminos de precios como de cantidades. En nuestro pas, las exportaciones comenzaron a recuperarse desde abril de 2009, y en los meses de abril y mayo de este ao han tenido un salto adicional muy importante, que las ubica en niveles similares a los de inicios de 2008, con anterioridad al estallido de la crisis (Grfico N

1 A diferencia de la informacin elaborada por la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales, estos datos se refieren slo al comercio exterior de bienes, sin incluir las exportaciones e importaciones de servicios. 2 En relacin con este tema, puede consultarse, entre otros, CIFRA (2009) La crisis mundial y sus consecuencias en Amrica Latina, Documento de Trabajo N 3.

4,5

-2,8

5,2

12,8

-2,0

-13,3-15

-10

-5

0

5

10

15

PIB Importaciones ConsumoPrivado

ConsumoPblico

IBIF Exportaciones

5

3). Cabe recordar que estos valores se estn alcanzando con niveles de precios internacionales menores que en aquel momento. Estos resultados dependen en gran medida de los altos valores exportados en los meses de abril y mayo, ya que hasta entonces la recuperacin vena siendo mucho ms lenta. En efecto, si se compara el promedio de los primeros cinco meses del ao con los mismos meses del ao 2008, el nivel de exportaciones en 2010 resulta 7,8% inferior al de entonces. En trminos de rubros de productos de exportacin, debe destacarse que el mejor desempeo relativo fue el seguido por las ventas de productos primarios, cuya anterior cada se haba debido en gran medida a la sequa que afect a las zonas productoras del pas. En cambio, las manufacturas de origen agropecuario han presentado la menor tasa de variacin relativa, siendo sus ventas inferiores en mayo de 2010 respecto del mismo mes de 2008.

Grfico N 3. Exportaciones e importaciones de Argentina, 2006-2010. En millones de dlares.

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa.

Tambin las importaciones han mostrado una tendencia creciente, luego de la fuerte cada que tuvieron hasta mayo de 2009. Ello es claro reflejo del incremento en el nivel de actividad interno. Aun as, las compras al exterior no han recuperado los valores que tenan antes del estallido de la crisis internacional. Como ya se mencion antes, dado el fuerte vnculo que se suele observar entre el nivel de actividad interno y las cantidades importadas, ello puede estar indicando que el nivel actual del producto resulta menor al publicado por el INDEC. Ms an cuando se comprueba que los rubros bienes de capital y bienes intermedios son los que muestran las mayores cadas en la comparacin con las importaciones de 2008. En efecto, las importaciones de los primeros cinco meses de 2010 resultan 14,1% inferiores a las del mismo perodo del ao 2008. En el caso de los bienes de capital, los valores son 21,1% inferiores y en el caso de los bienes intermedios, 21,9%.

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

en

e-06

abr

-06

jul-06

oct

-06

en

e-07

abr

-07

jul-07

oct

-07

en

e-08

abr

-08

jul-08

oct

-08

en

e-09

abr

-09

jul-09

oct

-09

en

e-10

abr

-10

ExportacionesImportacionesSaldo comercialLnea de tendencia

6

Finalmente, debe resaltarse que, a pesar del crecimiento reciente de las importaciones, se sigue manteniendo un importante supervit comercial, ya que el incremento en las exportaciones ha sido aun mayor. En los primeros cinco meses de 2010 el supervit comercial ha sido en promedio de US$ 1.230 millones. 1.2. El crecimiento en los pases de Amrica Latina En trminos regionales, se destaca que el proceso de recuperacin de la economa argentina va en consonancia con lo acontecido en otros pases latinoamericanos, en especial los del Cono Sur, que han retomado tambin el sendero de crecimiento desde fines de 2009 y que estn exhibiendo actualmente importantes tasas de expansin econmica. En primer lugar, se destaca la rpida recuperacin de Brasil, que creci 9,0% interanual en el primer trimestre de 2010 (Grfico N 4). Tambin el caso de Uruguay, que no lleg a tener cadas en su PIB durante la crisis aunque s se desaceler su crecimiento- y que ha vuelto a mostrar elevadas tasas de expansin. Chile, en cambio, que vena teniendo una recuperacin ms tarda y menos intensa, tuvo un crecimiento mucho menor en el primer trimestre de 2010, tambin influido por las consecuencias devastadoras del terremoto de febrero. Mxico, que fue uno de los pases ms afectados por la crisis internacional por sus fuertes vnculos con Estados Unidos tambin ha comenzado a recuperarse, mostrando una tasa interanual de crecimiento de 4,3% en el primer trimestre de este ao. Grfico N 4. Tasa de crecimiento interanual del Producto Interno Bruto (a precios constantes) en

pases seleccionados de Amrica Latina, 2009-2010. En porcentajes.

-1,

6

-4,

5

0,9

0,1

-1,

2

-10

,0

6,8

9,0

1,0

8,9

4,4

6,0

4,3

-0,

8

-12

-7

-2

3

8

Argentina Brasil Chile Uruguay Colombia Per Mxico

II 2009 III 2009 IV 2009 I 2010

Fuente: Institutos nacionales de estadstica.

1.3. El crecimiento se extiende a los sectores productores de bienes

7

Durante el primer quinquenio de la postconvertibilidad los sectores productores de bienes fueron los que mostraron un mayor dinamismo, motorizando el crecimiento de la economa en su conjunto durantes esos aos (Grfico N 5). No obstante, hacia 2007 este proceso se invirti y fueron los sectores productores de servicios los que tuvieron un desempeo relativo ms favorable. Sobre este escenario, el impacto de la crisis econmica internacional determin una situacin recesiva que afect especialmente a los sectores productores de bienes. A su vez, la importante sequa que debi afrontar el sector agropecuario durante esos meses termin profundizando an ms la cada del sector productores de bienes, que en su conjunto lleg sufrir un descenso interanual de su valor agregado de 7,6% en el segundo trimestre de 2009. En cambio, los sectores productores de servicios, si bien desaceleraron su crecimiento durante la etapa recesiva, mantuvieron su tendencia expansiva, creciendo 3,4% interanual en el mismo perodo. De este modo, se agudizaron las diferencias en las trayectorias sectoriales que ya se venan observando desde fines de 2007. La recuperacin posterior experimentada por la economa argentina se refleja tanto en los sectores productores de bienes como en los de servicios. De acuerdo con los ltimos datos disponibles, correspondientes al primer trimestre de 2010, los sectores de bienes habran pasado de una situacin contractiva a un crecimiento acelerado.

Grfico N 5. Tasa de crecimiento trimestral interanual por sector de actividad (a precios constantes), 2007-2010. En porcentajes.

9,1

8,5

7,8

6,9

4,1

2,0

-0,

8

-0,

3

2,6

6,8

5,9

3,0 3

,9

-0,

7

-3,

2

-7,

6

-3,

6

1,0

5,8

9,2

9,1 9,

7

7,9

6,2

4,7

3,4

1,6

3,5

6,4

8,1

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

IV 07 I 08

II 08

III 08

IV 08 I 09

II 09

III 09

IV 09 I 10

Total Producto Interno BrutoSectores productores de bienesSectores productores de servicios

Fuente: Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.

Dado que todo parece indicar el cierre de la etapa recesiva, es un momento propicio para evaluar las implicancias que la crisis tuvo sobre los distintos sectores de la economa. Con este objetivo, se compara el nivel de producto de cada sector en el primer trimestre de 2010 con el correspondiente al mismo trimestre de 2008. Al hacerlo, se observa que mientras el PIB resulta 8,9% superior al de ese ao, los sectores productores de servicios muestran un incremento aun mayor, de 11,4%. Los sectores productores de bienes, si bien superan los valores pre-crisis, slo dan cuenta de un aumento de 2,4%.

8

Con el fin de profundizar el anlisis de los comportamientos sectoriales, resulta interesante observar el desempeo de las distintas ramas de actividad. En esta lnea, hay que recordar que, ya desde el cuarto trimestre del ao pasado, se verifica un proceso de crecimiento prcticamente en la totalidad de las ramas de actividad, de acuerdo con la informacin de la Direccin Nacional de Cuentas Nacionales. El crecimiento se acelera este ao en todas las ramas e incluso la Construccin, que a fines del ao pasado todava exhiba tasas negativas, presenta una recuperacin desde inicios de 2010 (Grfico N 6). Las mayores tasas de crecimiento se observan, por un lado, en sectores de servicios que tuvieron una trayectoria positiva aun durante el perodo recesivo 2008-2009. Se trata de Transporte, almacenamiento y comunicaciones; Administracin pblica y defensa; y Enseanza; Servicios sociales y de salud, actividades con fuerte presencia del Estado, ya sea a travs de la provisin directa de servicios o de los subsidios econmicos. Por otra parte, estn creciendo a tasas elevadas sectores como Comercio; Industria manufacturera; y Hoteles y restaurantes; e Intermediacin financiera que haban mostrado disminuciones en su producto durante la crisis. En el caso del sector agropecuario, el elevado crecimiento da cuenta tambin de la diferencia entre el nivel actual de produccin y el reducido nivel obtenido al atravesar el perodo de sequa de 2009.

Grfico N 6. Tasa de crecimiento interanual por sector (a precios constantes), IV trimestre de 2009 y I trimestre de 2010. En porcentajes.

-1,2

-3,5

2,0

2,3

0,7

5,4

1,1

2,0

0,5

7,0

2,9

0,8

8,1

-3,7

2,0

2,7

4,7

5,2

5,6

6,0

6,1

6,4

7,2

8,2

8,6

9,6

-5,0 -3,0 -1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0

Minas y canteras

Construccin

Act inmobiliarias, empresariales

Otros servicios y svs domstico

Sector agropecuario

Enseanza, serv soc y de salud

Hoteles y restaurantes

Electricidad, gas y agua

Intermedicacin financiera

Administracin pblica y defensa

Industria manufacturera

Comercio y reparaciones

Transporte, alm. y comunic.

I Trim. 2010

IV Trim. 2009

Fuente: Direccin Nacional de Cuentas Nacionales-INDEC.

1.4. La poltica cambiaria y el desempeo de la industria manufacturera

9

Uno de los pilares fundamentales de la poltica econmica durante la postconvertibilidad ha sido el mantenimiento de un tipo de cambio competitivo, poltica de signo opuesto al rgimen de convertibilidad. Este nuevo rgimen favoreci, como es sabido, el crecimiento econmico en general, la expansin de la industria manufacturera y la creacin de puestos de trabajo. Sin embargo, el tipo de cambio nominal no fue ajustado desde 2007 en un contexto de altos niveles de inflacin, priorizando el control de precios por sobre el estmulo al crecimiento y al empleo. Como consecuencia, el nivel del tipo de cambio sufri cierta apreciacin en trminos reales, agravada desde mediados de 2008 cuando se decidi reducir el precio del dlar y, ms an, tras la rpida devaluacin de las monedas de nuestros socios comerciales de Amrica Latina como reaccin ante la situacin de crisis internacional. En este marco, la produccin manufacturera lleg a un nivel mximo a inicios de 2008 y desde all comenz a disminuir, incluso antes del impacto de la crisis mundial en nuestro pas. De este modo, entre enero de 2008 y el mismo mes de 2009 acumul una cada de 15%, de acuerdo con los datos elaborados por la consultora FIEL. Desde noviembre de 2008 el tipo de cambio real volvi a incrementarse, principalmente debido a los ajustes peridicos parciales que se realizaron en el tipo de cambio nominal y a la apreciacin relativa de las monedas de otros pases de la regin. En este contexto, y en un marco de recuperacin de la economa mundial y de la situacin de nuestro socio comercial, Brasil, la produccin industrial volvi a crecer, recuperando parte del terreno perdido.

Grfico N 7. Evolucin del Estimador Mensual Industrial (EMI-INDEC) y el ndice de Produccin

Industrial (IPI-FIEL) (desestacionalizados). En nmero ndice base 2004=100.

140

141

126

130

112106

133

100

110

120

130

140

150

en

e-05

ma

r-05

ma

y-05

jul-05

sep-

05n

ov-

05e

ne

-06

ma

r-06

ma

y-06

jul-06

sep-

06n

ov-

06e

ne

-07

ma

r-07

ma

y-07

jul-07

sep-

07n

ov-

07e

ne

-08

ma

r-08

ma

y-08

jul-08

sep-

08n

ov-

08e

ne

-09

ma

r-09

ma

y-09

jul-09

sep-

09n

ov-

09e

ne

-10

ma

r-10

ma

y-10

Estimador Mensual Industrial (INDEC)ndice de Produccin Industrial (FIEL)

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de INDEC y Fundacin de Investigaciones

Econmicas Latinoamericanas (FIEL). En efecto, desde principios de 2009 la industria manufacturera ha mostrado una tendencia positiva de forma casi ininterrumpida hasta la fecha. Si bien, segn los datos de FIEL, esto

10

determin la recuperacin de los niveles de produccin previos a la cada, aun no deriv en incrementos superiores a esos valores. Esta informacin estara mostrando entonces un desempeo positivo, pero menos favorable que el indicado por las estadsticas de INDEC (Grfico N 7). Tal como se analiz en informes anteriores, otra de las consecuencias no deseadas de la poltica cambiaria ha sido el fuerte incremento de la fuga de capitales entre mediados de 2007 y de 2009, ya que las mini devaluaciones peridicas tendieron a alimentar expectativas de una mayor devaluacin de la moneda. Sin embargo, durante el segundo semestre del ao pasado la fuga de capitales tuvo una fuerte reduccin, volviendo a mostrar incluso valores negativos, compatibles con una entrada neta de capitales, en los meses de noviembre y diciembre. Sin embargo, los niveles de fuga han vuelto a tener un incremento relativo desde inicios de 2010, alcanzando en marzo la suma de US$ 1.200 millones. Esta fuga se dara paradjicamente en un contexto de crecimiento econmico, en el que se estaran volviendo a abrir nuevas oportunidades rentables de inversin productiva. El comportamiento de estos capitales puede vincularse con la trayectoria que ha seguido el tipo de cambio real. En efecto, la fuga tiende a incrementarse en tanto se aprecia la moneda local y se crean expectativas devaluatorias. Por el contrario, se observa que se fren mientras el tipo de cambio real se mantuvo relativamente elevado, como ocurri hasta mediados de 2007, y que tuvo tambin un nivel reducido mientras el tipo de cambio real se increment, entre agosto y diciembre de 2009 (Grfico N 8).

Grfico N 8. Formacin de activos externos del sector privado no financiero, 2005-2010. En millones de dlares por mes.

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

en

e-05

ma

r-05

ma

y-05

jul-05

sep-

05n

ov-

05e

ne

-06

ma

r-06

ma

y-06

jul-06

sep-

06n

ov-

06e

ne

-07

ma

r-07

ma

y-07

jul-07

sep-

07n

ov-

07e

ne

-08

ma

r-08

ma

y-08

jul-08

sep-

08n

ov-

08e

ne

-09

ma

r-09

ma

y-09

jul-09

sep-

09n

ov-

09e

ne

-10

ma

r-10

Total julio 2007 a julio 2009:US$ 44.400 millones

Fuente: Mercado nico y Libre de Cambios, Banco Central de la Repblica Argentina

1.5. Crecimiento e inflacin

11

En suma, no caben dudas acerca del proceso de reactivacin de la actividad productiva en el pas. En este marco de crecimiento econmico, reaparece, sin embargo, la sombra de la inflacin. En efecto, los aumentos de precios, que se haban desacelerado durante el perodo recesivo, volvieron a tomar valores ms elevados desde inicios del ao pasado. Mas aun, la tasa de incremento en los precios al consumidor pareci volver a elevarse nuevamente desde inicios de este ao, con incrementos especialmente elevados en el primer trimestre. Las causas de la inflacin son complejas y su examen no es objeto de este informe. An as, cabe resaltar que uno de los factores que explica los incrementos de precios de este ao es el ajuste que fue realizado previamente en el tipo de cambio, entre fines de 2008 y mediados de 2009. Los efectos del mayor costo del dlar no incidieron plenamente sobre los precios de los bienes comercializables internacionalmente en tanto la economa atravesaba por una fase recesiva. Por ello, parte del impacto se observa una vez que se reactiv la actividad productiva y, consecuentemente, la demanda agregada.

Grfico N 9. Variacin mensual del ndice de Precios al Consumidor 7 provincias, 2009-2010. En porcentajes.

0,9

1,4

0,9

0,7

1,3

1,2 1

,3

1,6

1,4

1,8

1,3

2,8

2,6

1,7

1,5

1,1

0,7

0

1

2

3

ene-

09

feb-

09

ma

r-09

abr

-09

ma

y-09

jun-09

jul-09

ago

-09

sep-

09

oct-0

9

nov

-09

dic-

09

ene-

10

feb-

10

ma

r-10

abr

-10

ma

y-10

Variacin mensualPromedio por ao

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Direcciones provinciales de estadstica de siete provincias.

Para 2010 se espera una tasa de inflacin considerablemente ms elevada que en 2009, con un piso de 20%. Mientras la variacin anualizada del ndice de Precios al Consumidor (IPC) fue 15,3% en 2009, si se anualizan los datos de los primeros seis meses de este ao se obtiene un valor de 26,5% (Grfico N 9).3 Hasta el momento la poltica antiinflacionaria parece basarse en permitir una apreciacin gradual del tipo de cambio real, del mismo modo que se hizo en 2007-2008, con anterioridad a la crisis internacional. Este tipo de poltica, por dems ortodoxa, tiene a mediano plazo consecuencias negativas sobre los sectores productivos y sobre el empleo. Se tratara de un escenario de paulatino abandono del patrn de crecimiento de 2003-2007, que tuvo entre sus pilares a la poltica de tipo de cambio competitivo, poltica que encuentra

3 Dada la escasa confiabilidad del IPC del INDEC, a partir de enero de 2007 se utiliza el IPC 7 provincias para medir la evolucin de los precios al consumidor, obtenido a partir de los IPC elaborados por las Direcciones de Estadstica de las provincias de Chubut, Entre Ros, Jujuy, La Pampa, Neuqun, Ro Negro y Salta.

12

limitaciones para continuar garantizando incrementos significativos de la ocupacin y, a la vez, mejoras de los salarios reales. Ante ello, es fundamental implementar un conjunto de polticas que puedan controlar los precios pero sin hacerlo a costa del sostenimiento de las actividades productivas y del empleo, tal como sucedi en otras oportunidades y como hoy se propone desde los sectores polticos y sociales ms ortodoxos. Al mismo tiempo, es necesario que el estmulo a los sectores productivos se logre por otras vas ms all de la poltica cambiaria. 2. Panorama del mercado de trabajo 2.1. El empleo crece a un ritmo moderado En el marco de la reactivacin econmica registrada desde fines de 2009, los indicadores de empleo presentaron tambin una recuperacin, aunque de menor intensidad que la del producto. En efecto, al analizar los datos del primer trimestre de 2010, se observa que resultan muy similares a los registrados en el mismo trimestre de 2008 (pre-crisis) e incluso tambin a los del mismo trimestre de 2009 cuando ya se desarrollaba la etapa recesiva en la economa. Segn los ltimos datos disponibles, en el primer trimestre del presente ao, el 42,2% de la poblacin total se encontraba empleada y el 38,0% presentaba una situacin de pleno empleo (Grfico N 10). A su vez, la subocupacin ascenda al 9,2% de la poblacin econmicamente activa y la desocupacin al 8,3%.

Grfico N 10. Evolucin trimestral de las tasas de empleo, empleo pleno, desocupacin y subocupacin, 2006-2010. En porcentajes.

42,3

42,0

42,2

40,7

8,3

8,4

11,4

8,4

30

32

34

36

38

40

42

44

46

I-200

6

II-20

06

III-20

06

IV-20

06

I-200

7

II-20

07

III-20

07

IV-20

07

I-200

8

II-20

08

III-20

08

IV-20

08

I-200

9

II-20

09

III-20

09

IV-20

09

I-201

0

Tasa

de

em

pleo y

de em

pleo pl

eno (%

so

bre po

blaci

n)

6

7

8

9

10

11

12

Tasa

de

de

socu

paci

n y

subo

cupa

cin (%

so

bre PE

A)

Empleo Empleo pleno Desocupacin Subocupacin

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC.

No obstante, tal como se muestra en el Grfico N 10, la recuperacin actual se observa respecto del momento en que la crisis impact en mayor medida sobre el empleo, es decir, en el segundo y tercer trimestre de 2009. En este sentido, los ltimos datos dan cuenta de una

13

recuperacin respecto de los valores registrados durante la crisis, aunque desde una perspectiva de mediano plazo desde 2007 se advierte una tendencia al estancamiento en los niveles de empleo en torno al 42%. La reactivacin del empleo desde fines del ao pasado implic la recuperacin de casi la totalidad de los puestos asalariados registrados perdidos como consecuencia del impacto de la crisis internacional. En efecto, entre el cuarto trimestre de 2009 y el primero de este ao se generaron 130 mil nuevos puestos registrados en trminos netos, cifra similar a la disminucin ocurrida entre el cuarto trimestre de 2008 y el tercer trimestre de 2009. Si la comparacin se hace respecto de los valores previos a la crisis, se observa que entre el primer trimestre de 2008 y el mismo trimestre de 2010 los puestos de trabajo registrados crecieron 3,4%. No obstante, este crecimiento es inferior al experimentado por el PIB en el mismo perodo (8,9%), dato que permite afirmar que el empleo estara creciendo de forma moderada en relacin al ritmo de ascenso de la economa en su conjunto y/o que la informacin producida por el INDEC referida a la evolucin del PIB se encontrara sobreestimada. De la totalidad de los puestos creados desde la salida de la crisis el cuarto trimestre de 2009, el 85% corresponden a los sectores productores de servicios (incluida la Administracin pblica), mientras que slo el 11% se explica por la creacin de empleo en los sectores productores de bienes.

Grfico N 11. Tasa anual acumulativa de crecimiento del empleo asalariado registrado por

sector de actividad, por perodos. En porcentajes.

9,7%

1,1%

7,6%

1,9%

6,8%

5,3%

7,6%

4,0%

0

0

0

0

0

0

0

TAA 02-07 TAA 07-10

Tasa

de

va

riaci

n

Sec. prod. de bienes Ind. manufactureraSec. prod. de serv. Total sistema

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del SIPA.

El peor desempeo relativo de estos ltimos es una tendencia que se registra desde 2007, cuando dejaron de liderar el proceso de expansin del empleo, y que coincide con la desaceleracin en el crecimiento de la ocupacin observada desde ese momento. En efecto, durante el primer quinquenio de la post-convertibilidad el empleo se expandi a una tasa anual acumulativa de 7,6%, mientras que en el perodo 2007-2010 slo creci a un ritmo anual

14

acumulativo de 4,0%, en parte debido al efecto contractivo que supuso la crisis entre fines de 2008 y mediados de 2009 (Grfico N 11). Los sectores productores de bienes, que se expandieron por encima del promedio entre 2002 y 2007, lo hicieron muy por debajo del conjunto entre 2007 y 2010. Si bien el empleo registrado total mostr en el primer trimestre de 2010 un incremento de 1,5% en trminos interanuales, si se lo analiza por rama de actividad se observa un comportamiento heterogneo entre los distintos sectores (Grfico N 12). En efecto, mientras que en los sectores productores de servicios se registr un incremento en el empleo de 2,7%, en los sectores productores de bienes se observ una contraccin del 1,5%, liderada por la cada del empleo en la Construccin (-3,6%) y, en menor medida en la Industria manufacturera (-0,8%). Al interior del tejido manufacturero tambin se registr una fuerte heterogeneidad: se observan ramas con cadas importantes (Materiales de transporte; Metlicas bsicas y Madera; Papel, Imprentas y editoriales) y otras con comportamientos positivos como Textiles y cueros; o Alimentos, bebidas y tabaco.

Grfico N 12. Variacin interanual del empleo registrado por rama de actividad, I trimestre de 2010. En porcentajes.

-4,9-4,8

-4,1-3,6

-2,7-2,6-2,5

-1,8-1,5-1,2

-0,80,10,2

0,80,81,11,21,51,61,81,8

2,32,72,8

6,1

-6 -4 -2 0 2 4 6 8

Pesca Materiales de transporte

Metlicas BsicasConstruccin

Madera, papel, imprenta y editorialesExplotacin, minas y canteras

Otras industriasAgricultura y ganadera

SECT. PROD.de BIENESIntermediacin financiera

TOTAL IND. MANUFMaquinaria y equipos

Derivados del petroleo y qumicosTransp, almacenamiento y comunic.

Alimentacin, bebidas y tabacoComercio y reparaciones

Hotel y restaurantesTOTAL

Textiles y cueroOtras actividades de servicios

Electricidad, gas y aguaActiv. Inmob. y empresariales

SEC PROD de SERVServ soc, enseanz y salud priv.Admistracin pblica y defensa

Tasa de variacin interanual

I-10 / I-09

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del SIPA.

Por su parte, en el sector productor de servicios casi todas las ramas mostraron un aumento en la cantidad de puestos asalariados registrados, con la excepcin de Intermediacin financiera (-1,2%). Entre aquellas que ms ascendieron se destaca Administracin pblica y defensa, que contina siendo la rama con mayor crecimiento en el total (6,1%), implicando la creacin de 77 mil puestos de trabajo.4 Tambin se expandi notoriamente Servicios sociales, de enseanza y salud, por encima del promedio del sector de servicios.

4 Cabe aclarar que los datos referidos a Administracin pblica no incluyen los de las trece provincias que no han transferido sus cajas al sistema previsional nacional, por lo que se trata de informacin relativamente sesgada. Por otra parte, debe considerarse que, al igual que sucede con el conjunto de los sectores, el incremento en el empleo

15

En trminos de la evolucin regional de los puestos de trabajo registrados del sector privado se observa que la recuperacin del empleo entre el primer trimestre de 2009 y el mismo trimestre de 2010 alcanz a la mayor parte de las provincias argentinas, aunque no a todas.5 De las 24 jurisdicciones, 16 provincias registraron una expansin. De mayor a menor, estas fueron: La Rioja, Formosa, Jujuy, Tierra del Fuego, San Luis, Salta, Crdoba, Entre Ros, Santiago del Estero, Misiones, Corrientes, Buenos Aires, Catamarca y Santa Fe (Grfico N 13). En el otro extremo, las provincias que presentaron una mayor contraccin interanual del empleo privado registrado han sido Neuquen, Chubut, Santa Cruz, Chaco, Mendoza, La Pampa, Tucumn, San Juan, Ro Negro y la Ciudad de Buenos Aires.

Grfico N 13. Variacin interanual del empleo privado registrado por jurisdiccin, I trimestre de 2010. En porcentajes.

-3,0-2,6-2,4

-1,2-1,0-0,8-0,8-0,6

-0,10,0

0,40,50,7

1,21,3

1,71,81,8

3,84,4

4,85,25,4

9,6

-4,6

-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0

NeuqunChubut

Santa CruzChaco

MendozaLa PampaTucumnSan Juan

Ro NegroCapital Federal

Santa FeCatamarca

TOTALBuenos Aires

CorrientesMisiones

Sgo del EsteroEntre Ros

CrdobaSalta

San LuisT del Fuego

JujuyFormosaLa Rioja

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del SIPA.

registrado puede no deberse en su totalidad a la creacin de nuevos puestos de trabajo, sino parcialmente a la registracin de los ya existentes. 5 El empleo asalariado registrado en el sector privado se increment en 0,5% entre el primer trimestre de 2009 y el mismo trimestre de 2010, mientras que, como se dijo, el empleo asalariado registrado total aument en 1,5%. La diferencia obedece al fuerte crecimiento de las ocupaciones registradas en Administracin pblica y defensa.

16

2.2. Se mantienen los salarios reales La reactivacin de la actividad econmica desde fines de 2009 se dio conjuntamente con la emergencia de un nuevo proceso inflacionario que impacta en los salarios reales. An as, los el poder adquisitivo de los salarios ha logrado mantenerse. Si se analiza la evolucin salarial en trminos interanuales, se observa que en el primer trimestre de 2010 las remuneraciones reales promedio del conjunto de los asalariados registrados continuaron presentando una tendencia levemente creciente, ya que se incrementaron en 2,2% respecto del primer trimestre de 2009 (Grfico N 14). A nivel de ramas de actividad, se destaca que los salarios reales en los sectores productores de servicios han crecido interanualmente por debajo de los sectores productores de bienes y, en particular, de la industria manufacturera. En efecto, las remuneraciones reales en el sector servicios ascendieron slo 1,2% interanualmente, mientras que en los sectores productores de bienes stos crecieron 4,8%. Por su parte, los salarios en la industria manufacturera presentaron un crecimiento interanual an mayor, del 5,6%.

Grfico N 14. Variacin interanual de la remuneracin promedio de los asalariados registrados por sector de actividad, I trimestre de 2008 a I trimestre de 2010. En porcentajes.

-1,

3

-1,

9

4,2

6,6

5,4

7,8

5,6

2,7

2,2

-1,

9

-1,

6

4,6

6,3

4,2 4,

5

4,3

3,9

4,8

-3,

3

-3,

7

2,8

5,2

2,7 3

,6 4

,4

3,8

5,6

-1,

1

-2,

0

4,0

6,8

6,0

9,4

6,3

2,4

1,2

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

I - 20

08

II - 20

08

III - 20

08

IV - 20

08

I - 20

09

II - 20

09

III - 20

09

IV-20

09

I-201

0Total Sectores productores de bienesIndustrias Manufactureras Sectores productores de servicios

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del SIPA.

Cabe considerar que las remuneraciones reales de los trabajadores asalariados registrados, de acuerdo con los registros del sistema provisional, se encontraban en el primer trimestre de 2010 17,6% por encima de su valor en 2001 (Grfico N 15).A su vez, segn los ltimos datos disponibles de EPH, en el cuarto trimestre de 2009 el poder adquisitivo del salario del conjunto de asalariados se ubicaba en niveles similares a los que mantena a fines de 2001, con anterioridad a la devaluacin de la moneda.

17

Grfico N 15. Remuneracin real promedio del total de asalariados y de los asalariados registrados del sector privado, 2001-2010. En nmero ndice base IV trimestre 2001=100.

.

100,1

68,9

96,1100

117,6

78,9

110,8

50

60

70

80

90

100

110

120

IV-20

01I-2

002

II-20

02III

-20

02IV

-20

02I-2

003

II-20

03III

-20

03IV

-20

03I-2

004

II-20

04III

-20

04IV

-20

04I-2

005

II-20

05III

-20

05IV

-20

05I-2

006

II-20

06III

-20

06IV

-20

06I-2

007

II-20

07III

-20

07IV

-20

07I-2

008

II-20

08III

-20

08IV

-20

08I-2

009

II-20

09III

-20

09IV

-20

09I-2

010

Total asalariados

Asalariados registrados del sector privado

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC, OEDE-Ministerio de Trabajo, IPC-

INDEC e IPC-7 provincias. La diferenciacin de los sectores pblico y privado muestra algunas diferencias en materia de evolucin salarial. En 2002, la devaluacin, y la inflacin consecuente, supusieron un abrupto descenso del poder adquisitivo de la totalidad de los salarios de los trabajadores registrados, prcticamente sin diferenciacin (Grfico N 16). La recuperacin posterior se dio tambin a la par, hasta que el proceso inflacionario de 2007 determin el freno de la tendencia ascendente, generando en trminos reales una cada salarial en el sector privado y un estancamiento en el sector pblico. En 2008 los salarios reales comenzaron una nueva fase de crecimiento que mantuvo hasta fines de 2009 un ritmo similar en ambos sectores.

Grfico N 16. Remuneracin real promedio de los asalariados registrados segn sector, 2001-2010. ndice III trimestre 2001=100.

116

124124

117

81

114

107

79

100

75

85

95

105

115

125

135

III-20

01I-2

002

III-20

02I-2

003

III-20

03I-2

004

III-20

04I-2

005

III-20

05I-2

006

III-20

06I-2

007

III-20

07I-2

008

III-20

08I-2

009

III-20

09I-2

010

Total Sector privadoSector pblico

Nota: En el clculo del salario promedio del sector pblico se excluye a los trabajadores de las

provincias cuyas cajas previsionales no fueron transferidas a la ANSES. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del Sistema

Integrado Previsional Argentino (SIPA), IPC-INDEC e IPC-7 provincias.

18

En el primer trimestre de 2010 los salarios del sector privado se encontraban 2,8% por encima de su valor a principios del ao pasado; en cambio, las remuneraciones reales en el sector pblico permanecan con valores similares a los de ese momento. Sin embargo, dado el retraso temporal que han presentado las negociaciones colectivas en el corriente ao, la comparacin de la evolucin de los salarios en cada uno de estos sectores debe completarse con informacin de los prximos trimestres. En trminos de la evolucin regional de las remuneraciones reales de los trabajadores registrados del sector privado, se observa que se verific una incremento interanual en los salarios en la mayora de las provincias argentinas. Slo tres provincias registraron un comportamiento negativo: Catamarca, La Rioja y Corrientes (Grfico N 17). Las provincias que presentaron incrementos superiores fueron: Chaco, Chubut, Santa Cruz, Tucumn, Tierra del Fuego y Neuqun. Debe tenerse en cuenta, sin embargo, que no se dispone de ndices de precios por provincia que permitan medir con mayor rigurosidad el cambio en el poder adquisitivo del salarios a lo largo del pas. Grfico N 17. Variacin interanual de la remuneracin promedio de los asalariados registrados

del sector privado por jurisdiccin, I trimestre de 2010. En porcentajes.

-2,0-1,9

-0,51,6

1,92,02,2

2,83,03,13,33,53,73,84,0

4,34,34,4

4,95,05,05,1

5,66,7

8,1

-4 -2 0 2 4 6 8 10

CatamarcaLa Rioja

CorrientesSan Juan

Capital FederalRo Negro

MisionesTOTAL

Entre RosBuenos Aires

San LuisJujuy

La PampaMendozaCrdobaFormosa

Sgo del EsteroSanta Fe

SaltaNeuqun

T del FuegoTucumn

Santa CruzChubutChaco

Tasa de variacin interanual

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de Ministerio de Economa con informacin del SIPA e IPC 7 provincias.

19

2.3. Evolucin de la pobreza e impacto de la ampliacin del rgimen de asignaciones familiares De acuerdo con estimaciones propias6, basadas en los ltimos datos disponibles de EPH, en el cuarto trimestre de 2009 la pobreza alcanzaba al 24,1% de las personas y al 16,9% de los hogares, nivel levemente inferior al de inicios de 2007. El Grfico N 18 permite ver estos valores en la perspectiva histrica de las ltimas tres dcadas. Se destaca as el continuo ascenso en la incidencia de la pobreza, partiendo de los bajos valores de 1974 y hasta llegar al explosivo 56,8% de las personas en 2002. Del mismo modo, puede observarse la disminucin que la incidencia de la pobreza ha tenido desde entonces, especialmente en el perodo 2002-2006, ya que a partir de entonces las reducciones adicionales fueron de menor cuanta. La reduccin de la pobreza tuvo que ver con el desempeo favorable del mercado de trabajo: fuerte creacin de puestos de trabajo, mejora relativa en los salarios reales y en la calidad del empleo, as como con la aplicacin de ciertas polticas de ingresos que tendieron a favorecer a aquellos sectores ms vulnerables: el incremento del salario mnimo, vital y mvil y de la jubilacin mnima en trminos reales, y la ampliacin de la cobertura provisional.

Grfico N 18. Porcentaje de personas pobres. Total aglomerados urbanos y GBA, 1974-2009. En porcentajes.

4,5

8,4

21,7 2

5,1

35,8

54,9

29,4

22,2

28,3

37,8

56,8

31,4

24,1

0

10

20

30

40

50

60

1974 1980 1991 1995 2001 2002 2006 2009

GBATotal aglomerados urbanos

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de EPH-INDEC e IPC-7 provincias. Nota: Desde 2007 la incidencia de la pobreza fue re-estimada, a partir de la Encuesta Permanente de Hogares de

INDEC, pero corrigiendo la canasta bsica de acuerdo con la evolucin del IPC 7 provincias y excluyendo del clculo a los hogares con ingresos imputados por la EPH.

A partir de diciembre de 2009 comenz a implementarse la asignacin universal por hijo (AUH). Esta poltica, de gran alcance y potencial para reducir la indigencia y la desigualdad, est teniendo efectos positivos tambin sobre la pobreza. Si bien todava no se encuentra disponible

6 A partir de 2007, la intervencin del INDEC manipulacin de las estadsticas mediante ha socavado la credibilidad de estas mediciones, por lo que resulta difcil conocer a ciencia cierta los valores actuales en los que se encuentra el ndice de pobreza.

20

la base de datos que permita realizar un estudio exhaustivo de su impacto, s puede hacerse una simulacin a partir de la EPH de 2009. As, puede estimarse que la incidencia de la pobreza se reducira en 20% si cobrasen la AUH todos aquellos menores que cumpliesen con los requisitos correspondientes para hacerlo. La indigencia tendra una cada significativamente mayor: se reducira al menos a la mitad. En relacin con esta poltica, en los ltimos meses se ha llamado la atencin acerca de la prdida de poder adquisitivo que estara teniendo la asignacin. De acuerdo con el IPC-7 provincias y proyecciones propias a futuro, puede afirmarse que en efecto la AUH llegara a perder el 15% de su valor real inicial hacia el mes de agosto de este ao. Sin embargo, el incremento de su nivel dispuesto para el mes de septiembre prximo le permitira volver a recuperar la capacidad adquisitiva perdida. Aun as, debe tenerse en cuenta que el precio de los alimentos se ha incrementado en los ltimos meses en mayor medida que la canasta de consumo general, por lo cual el poder adquisitivo en trminos de alimentos habra tenido una evolucin algo menos favorable. Estas tendencias permiten resaltar la importancia de lograr que se establezcan mecanismos de actualizacin peridica para la AUH, con el fin de evitar que pierda paulatinamente poder adquisitivo.

Grfico N 19. Monto nominal de la Asignacin Universal por hijo y poder adquisitivo de la misma, 2009-2010.

En pesos y pesos de diciembre de 2009.

180

178

173

168

165

162

160

157

155

186

183

180

177180

220

0

50

100

150

200

dic-

09

en

e-10

feb-

10

ma

r-10

abr

-10

ma

y-10

jun-10

*

jul-10

*

ago

-10

*

sep-

10*

oct

-10

*

no

v-10

*

dic-

10*

Poder adquisitivo AUH AUH

Fuente: Elaboracin propia sobre la base de IPC-7 provincias.

* Valores estimados suponiendo una inflacin anual de 24%. Se trata de una hiptesis conservadora, que supone una leve desaceleracin en la inflacin respecto de los valores de los primeros meses del ao