Ieric 2014 03

Informe N° 101 Correspondiente al período Enero – Febrero 2014

Informe de Coyuntura de la Construcción

Buenos Aires | Marzo 2014

Informe de Coyuntura N° 101 Índice

Marzo 2014 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 1

Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 2

Marco General ........................................................................................................................................ 2

Situación Laboral .................................................................................................................................... 3

Situación Inmobiliaria ............................................................................................................................. 4

Marco General ........................................................................................................... 6

La Construcción...................................................................................................................................... 6

Evolución de los bloques de la Construcción ......................................................................................... 9

Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 11

Costos .................................................................................................................................................. 16

Perspectivas a futuro ............................................................................................................................ 18

Situación Laboral en la Construcción a Enero 2014 ........................................... 20

El empleo agregado en la Construcción .............................................................................................. 20

Empleo por tamaño de empresa .......................................................................................................... 22

La situación del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 24

El salario en la Construcción ................................................................................................................ 26

Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 30

La Construcción en el país ................................................................................................................... 30

Las perspectivas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ................................................................ 35

La compraventa de inmuebles ............................................................................................................. 37

Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 42

Informe de Coyuntura N° 101 Resumen Ejecutivo


Informe de Coyuntura de la Construcción Nº 101

Marzo 2014

Resumen Ejecutivo

Marco General

La actividad constructora inició 2014 con un descenso del 0,8% en relación a Diciembre pasado, contrastando así con el alza del 1,6% que se había relevado en igual período de 2013.

La tasa de crecimiento interanual del mes de Enero fue del 2,1%, la más baja desde la caída observada en Marzo del año pasado. Aun así, esta suba (resultó más favorable que la merma del 1,9% que había tenido lugar doce meses atrás.

En términos de insumos, la desaceleración del ritmo de crecimiento interanual del ISAC (en relación a los meses previos) se explicó, sobre todo, por la disminución de la velocidad de expansión de los despachos de Cemento y, en menor medida, por la acentuación de la caída de las Pinturas para construcción.

El consumo de cemento del primer bimestre del año 2014 cerró con un descenso marginal del 0,2%, contrastante con la dinámica ascendente de 2011 y 2013, aunque más suave que la baja correspondiente a igual período de 2012. En ese sentido, cabe destacar que, pese a este retroceso, el nivel de consumo se mantuvo por encima del correspondiente a idéntico período de 2011.

Todas las tipologías de obras que componen el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) mostraron tasas de variación de signo positivo (marginal en el caso de Construcciones petroleras), mientras que un año atrás se encontraban inequívocamente en terreno negativo.

En ese marco, sobresalió el caso de Obras viales, que pasó de ser uno de los bloques con mayor caída a ser la tipología más dinámica. Este cambio de situación se produjo a pesar de que los despachos de Asfalto experimentaron, según el informe del INDEC, una baja interanual cercana al 7%.

Si en lugar de comparar con el cuadro de un año atrás se lo hace con lo que venía aconteciendo a lo largo de 2013, el escenario difiere. En efecto, se constata allí una clara desaceleración del ritmo de crecimiento del conjunto de los bloques, entre los que se destaca Otras obras de infraestructura, que mostró en Diciembre pasado un alza del 13,6% y en Enero una de apenas 2,7%.

En sentido contrario, el indicador elaborado por el Grupo Construya acumuló, durante el primer bimestre del 2014, un alza interanual del 12,3%, en línea con el ritmo de crecimiento con que concluyera el segundo semestre del año pasado.

El universo empresarial del sector en Febrero de 2014 fue un 3% más amplio que un año atrás, con un total de 25.556 empresas en actividad.

Personas físicas continúa siendo la forma de organización jurídica de mayor expansión, con un alza del 3,9% interanual, una tasa entre 52% y 69% más alta que la evidenciada por las empresas constituidas de forma más compleja (Sociedades Anónimas y Sociedades de Responsabilidad Limitada).

En lo que concierne a la forma predominante de inserción en obra, Contratistas se mantiene como la más dinámica, al tiempo que se profundiza la desaceleración de la tasa de crecimiento de Subcontratistas: en Mayo de 2013 había sido del 7%, y en Febrero fue del 1,8%.

La evolución por jurisdicción a lo largo del país mostró la novedad de que pasaron a ser dos (Tucumán y Ciudad de Buenos Aires) las que cuentan en Febrero de 2014 con menos firmas que un año atrás, al tiempo que Jujuy es la única sin variación.



Se mantiene inalterable el hecho de que las Grandes jurisdicciones crecen a un ritmo considerablemente más moderado que las Restantes. En efecto, mientras las primeras se expanden a una tasa del 2,1% interanual, las segundas lo hacen al 4,9%.

El Índice de Costo de la Construcción elaborado por el INDEC experimentó en Febrero un alza del 4% mensual, la suba más pronunciada desde Junio del año pasado. Sin embargo, la particularidad respecto a aquel entonces, y en relación con los mayores registros de los últimos años, es que en esta ocasión nada tuvo que ver con el incremento del rubro Mano de obra, que de hecho mostró una variación marginal del 0,2%.

El aumento estuvo fundamentalmente explicado por el alza de Materiales y, en menor medida, por Gastos generales. La suba de Materiales fue del 9,4%, un nivel de variación que no se veía desde los primeros meses de 2002. De esta manera, en el primer bimestre del año este rubro acumuló un incremento cercano al 14%.

Los costos de construir medidos en dólares volvieron a registrar una baja mensual del 6%, que llega al 24% cuando se compara con los máximos registros correspondientes a Junio de 2013.

Situación Laboral

Durante el primer mes del año 2014 el nivel de ocupación en la Industria de la Construcción fue de 380.901 puestos de trabajo, lo que supuso una reducción del 1,7% en comparación con Diciembre último, comportamiento habitual en este período por motivos estacionales.

En la comparativa interanual, el volumen de empleo exhibió una caída marginal del 0,6%. Si bien estos datos son provisorios, de confirmarse esta tendencia al momento de la publicación de los datos definitivos significaría un retorno a las variaciones negativas luego de un período de 5 meses consecutivos de tasas de crecimiento interanuales positivas.

La característica estacional del sector marca todos los años una disminución del nivel de empleo en los meses de Diciembre y Enero. Por tal motivo, la contracción acumulada desde Noviembre último fue del 5,7%. Este ritmo de disminución resultó más intenso que el observado al mes de Enero de 2013, pero se sitúa por debajo de los correspondientes a igual período de 2009 y 2012.

Durante el mes de Enero el plantel promedio de las empresas constructoras fue de 13 puestos de trabajo, de manera tal que este indicador evidenció cierta recuperación tras la contracción de Diciembre último.

Comparando interanualmente, el promedio de empleo ha experimentado un caída del 1,2% que se explica fundamentalmente por el menor dinamismo que las grandes empresas constructoras evidencian en el período actual.

Tal como aconteciera en Diciembre pasado, la disminución de la cantidad de puestos de trabajo registrados en la Industria de la Construcción se verificó en Enero a lo largo de casi la totalidad de las jurisdicciones que componen el territorio nacional, hecho que se condice con el carácter estacional del fenómeno.

En términos territoriales, fueron las regiones Noreste y Centro del país las que más aportaron a la reducción del nivel general de ocupación durante Enero. En este sentido, tan sólo las provincias de Chaco y Misiones explican en conjunto un 18,1% de la reducción total del empleo durante el período.

En la comparativa interanual se destaca el crecimiento en la Provincia de La Rioja, que da cuenta en Enero de un volumen de empleo registrado un 60,4% superior al evidenciado un año atrás. A esta la siguen Chaco (33,1%), Salta (27,9%), Catamarca (26,8%) y San Luis (23,4%).

Entre las Grandes Jurisdicciones, tan sólo el Gran Buenos Aires y la Provincia de Santa Fe no exhiben un nivel de empleo significativamente inferior al registrado un año atrás, siendo el caso del Interior de la Provincia de Buenos Aires el de mayor caída (-5,9%), seguido por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (-3,1%) y Córdoba (-1,0%).



Durante el primer mes del 2014, el salario percibido por los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción promedió los $ 6.039, marcando un incremento del 15,8% respecto de Enero de 2013. De esta manera, la dinámica de las remuneraciones continúa su trayectoria de desaceleración luego de la aplicación del segundo tramo de aumento de los Básicos de Convenio establecido en el Acuerdo Paritario celebrado en el año 2013.

La cantidad de trabajadores que durante Enero de 2014 percibieron un salario igual o superior a los $8.000, resultó un 41% superior a la registrada un año atrás. Para el segmento de entre $7.000 a $7.999 dicho crecimiento fue del 59% y del 55% en el caso de las remuneraciones entre los $6.000 y $6.999.

Algo menos de la mitad de los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción (46%) percibieron durante el mes de Enero un salario igual o superior a los $5.000, nivel que supera el observado en igual período del 2013 y más que duplica el registro de dos años atrás.

Si bien las tasas de variación se encuentran afectadas por los desplazamientos de firmas hacia otras escalas de remuneraciones, se registra una marcada reducción de la brecha de dispersión de los salarios en función de los diversos tamaños de empresa.

A nivel territorial, las mayores tasas de crecimiento de los salarios durante Enero de 2014 se verificaron en las provincias de Catamarca (32,6%), Salta (29,9%), Chaco (26,9%), Neuquén (26,0%) y Corrientes (25,2%).

Situación Inmobiliaria

Durante el mes de Enero el Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) alcanzó un nivel de 189,4 puntos básicos, expandiéndose un 6% por sobre los registros de Diciembre y un 1,6% en relación con igual mes del 2013.

De esta manera, el indicador residencial acumula 10 meses consecutivos de expansión interanual. Adicionalmente, el nivel alcanzado en el mes bajo análisis resultó un nuevo pico máximo para un mes de Enero en la serie que se inicia en 1993, al superar levemente (0,4%) al anterior registrado en el año 2012.

Los permisos de edificación en la nómina de 42 Municipios relevados por el INDEC alcanzaron los 620.080 m

2 durante Enero, lo que marca una expansión del 26,1% en relación con igual mes del

2013.

La tasa de incremento promedio de la superficie permisada de los últimos tres meses, que posibilita un análisis más vinculado a la tendencia, da cuenta de tres períodos consecutivos de mejora y arroja en el mes analizado un crecimiento interanual del 7,8% siendo esta, además, la primera variación positiva registrada desde Marzo de 2012.

Si se aísla el comportamiento de la Ciudad de Buenos Aires del indicador general de 42 Municipios, puede verificarse que el nuevo agregado exhibió un crecimiento sostenido a lo largo de casi todo el 2013 y además lo mantuvo en el primer mes de 2014. En este caso, la tasa de incremento interanual para el promedio de los últimos tres meses es del 12,4% y se ubica 4,6 p.p. por encima del total de los 42 Municipios.

Entre los distritos que más influyeron en el buen desempeño de los 41 Municipios el caso más destacable resultó sin duda el de General Pueyrredón, en donde durante el año 2013 la superficie permisada alcanzó los 373.537 m

2. Este nivel supuso una expansión del 54,8% en relación con el

correspondiente al año anterior, al tiempo que constituyó el segundo mayor registro de la serie que se inicia en el año 2003 y quedando un 9,6% por debajo del pico observado en el año 2007.

En el caso de la Ciudad de Salta, la superficie permisada durante el 2013 alcanzó los 372.972 m2,

de modo que la expansión de los nuevos proyectos de edificación en dicha jurisdicción fue del 17,2% interanual, la más alta del último lustro.

El otorgamiento de créditos del Pro.Cre.Ar ha tenido una fuerte influencia positiva en la dinámica de los permisos de edificación en 2013. Este programa, que exhibió su pleno impacto en el año que acaba de culminar, sería responsable de una superficie de 4,25 millones de m

2 de nuevos permisos

de edificación otorgados en 2013, según información publicada por la Presidencia de la Nación.



Durante el mes de Enero de 2014 se presentaron 80 nuevos permisos en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que involucraron un total de 71.293 m

2. Este volumen más que duplicó

el correspondiente a igual mes del año pasado (+237,6%), no obstante lo cual se situó entre los más bajos de la serie superando tan sólo a los correspondientes a iguales meses de los años 2009 y, como se mencionara, 2013.

En dicha Ciudad se celebraron 2.027 Escrituras de compraventa de inmuebles durante Enero de 2014, lo que supone una disminución del 0,8% respecto a los registros de igual mes de 2013. Así, la dinámica de las operaciones en este distrito continúa transitando un sendero de estabilización, con un acumulado de cinco meses consecutivos con variaciones interanuales en torno al -1,7%.

El monto promedio de escrituración en pesos alcanzó en el mes bajo análisis los $783.966, resultando el más elevado de la serie que se inicia en el año 1998 y siendo la primera vez que esta variable asume un valor por encima de los $700.000. El crecimiento de los montos promedio en pesos fue del 54,6% más que compensó la tasa de devaluación, dando lugar a un incremento interanual de los montos medidos en dólares del 9,2%.

En el caso de la Provincia de Buenos Aires el volumen de operaciones durante Enero fue de 3.918 Escrituras, lo que supuso un crecimiento del 26,7% respecto a igual mes del año pasado. Así, se exhibe por primera vez un incremento en la comparativa interanual luego de cinco meses de caídas consecutivas.

El volumen de operaciones, en tanto, alcanzó los $1.324,4 Millones lo que representa un promedio por Escritura de $ 338.044 o su equivalente de USD 47.915. Aunque el monto promedio medido en moneda doméstica aceleró su ritmo de crecimiento alcanzando el 25,2% interanual, resultó no obstante en una reducción del 12,2% interanual del valor medio de las transacciones medidas en dólares estadounidenses.

La disminución del volumen de operaciones en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires durante los pasados dos años resultó más intensa que la correspondiente a la provincia homónima, generándose entre ambas dinámicas una brecha que se mantuvo a lo largo de todo el período y que se traduce en discrepancias aún más marcadas cuando se consideran los acumulados anuales.

Los datos de una importante plaza del interior del país como es Córdoba, denotan también la permanencia de una contracción que se agudizó en los últimos meses. Según el Índice de Ventas de Inmuebles elaborado por la Cámara Empresarial de Desarrollistas Urbanos de esa provincia (CEDUC) la venta total de inmuebles presentó en Enero una retracción del 29,7% interanual, producto fundamentalmente del mal desempeño de la venta de Departamentos y casas (-46,4%) y de las Cocheras (-57,1%).

La venta de lotes se mantuvo como el producto más dinámico en ese mercado (+96% interanual), con una mejor performance entre las ventas financiadas (+114,3%) que entre las no financiadas (+77,4%).

Informe de Coyuntura N° 101 Marco General


Marco General

La Construcción

La actividad constructora inició 2014 con un descenso del 0,8% en relación a Diciembre pasado, contrastando así con el alza del 1,6% que se había relevado en igual período de 2013. De esta manera, con excepción de la suba experimentada en Diciembre, el indicador se mantiene estable y no arroja variaciones positivas significativas desde Junio de 2013 (Septiembre y Octubre mostraron incrementos marginales).

Gráfico I – ISAC (serie desestacionalizada). Nivel General y variación mensual e interanual. Enero 2012 – Enero 2014 (Índice Base 2004 = 100 y en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Fruto de esta dinámica, la tasa de crecimiento interanual se redujo al 2,1% en Enero, el porcentaje más bajo desde la caída de Marzo del año pasado. Aun así, esta suba (que se apoya en la expansión registrada durante el primer semestre de 2013) resultó más favorable que la merma del 1,9% que había tenido lugar doce meses atrás.

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Nivel (der) % mensual % anual



Cuadro I – ISAC, EMI y EMAE. Variación mensual, interanual y acumulada. Enero 2013 - Enero 2014 (en %)

(1) Series desestacionalizadas (2) Series con estacionalidad Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

En términos de insumos, la desaceleración del ritmo de crecimiento del indicador (en relación a los meses previos) se explicó, sobre todo, por la disminución de la velocidad de expansión de los despachos de Cemento y, en menor medida, por la acentuación de la caída de las Pinturas para construcción. Del otro lado, Hierro redondo para hormigón y Ladrillos huecos elevaron su tasa de crecimiento.

Cuadro II - Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Variaciones mensuales, interanuales y anuales acumuladas de los despachos al mercado interno y producción.

Enero 2013 y 2014 (en %)

* Corresponde al dato provisorio publicado en el informe de prensa de Febrero de 2013.


En lo que concierne al consumo de cemento, los datos disponibles para el mes de Febrero indican que la marcada desaceleración del ritmo de expansión que se había verificado en Enero se ha profundizado, fenómeno en parte asociado a que, de hecho, Febrero de 2013 había tenido una suba más pronunciada y además a las lluvias registradas durante dicho mes de 2014. Lo cierto es que, por primera vez desde Marzo de 2013 (cuando habían incidido factores estacionales asociados a la cantidad de días hábiles del mes), el consumo de cemento fue en Febrero menor que un año atrás.

ISAC EMI EMAE ISAC EMI EMAE ISAC EMI EMAE

2013

Enero 1,6% -1,2% 0,5% -4,7% -0,1% 3,6% -1,9% 0,2% 3,6%

Febrero 2,0% -1,1% 0,5% 5,0% -0,8% 2,8% -0,5% -2,2% 3,2%

Marzo 3,3% 1,3% 0,9% 2,3% -0,3% 2,8% -1,3% -1,3% 3,0%

Abril -1,9% 0,1% 1,4% 5,3% 1,3% 8,6% 1,7% -0,5% 4,5%

Mayo 1,2% 0,2% 1,0% 7,3% 4,7% 9,3% 2,9% 0,6% 5,5%

Junio 0,4% -0,3% -0,7% 6,0% 3,5% 6,9% 2,8% 1,1% 5,8%

Julio -0,8% 0,0% -0,9% 3,3% 2,3% 5,8% 3,3% 1,4% 5,8%

Agosto -1,1% -1,7% 0,5% 11,0% -0,8% 5,0% 4,2% 1,1% 5,7%

Septiembre 0,1% -0,9% 0,0% 6,9% -0,1% 5,9% 4,6% 1,0% 5,7%

Octubre 0,1% 1,2% -0,5% 5,5% -1,2% 3,2% 4,7% 0,8% 5,4%

Noviembre -1,7% -3,1% 0,1% 3,7% -4,8% 2,2% 4,6% 0,3% 5,1%

Diciembre 1,5% -0,2% 0,1% 4,6% -5,6% 2,7% 4,6% -0,2% 4,9%

2014

Enero -0,8% 1,6% -0,4% 2,1% -3,0% 1,2% 2,1% -2,6% 1,2%

Período

Variación % respecto alVariación % acumulada

anual respecto a igual

período del año

anterior (2)

mes anterior (1)mismo mes del año

anterior (1)

Ene-14 Ene - 13 (*) Ene-14 Ene - 13 (*) Ene-14 Ene - 13 (*)

Asfalto -0,9% 11,3% -6,9% -7,4% -6,9% -7,4%

Cemento Portland -0,5% 12,8% 2,5% -0,5% 2,5% -0,5%

Hierro redondo p/hormigón -4,0% -5,7% 10,5% -6,7% 10,5% -6,7%

Ladrillos huecos 19,1% 16,0% 11,7% -0,7% 11,7% -0,7%

Pisos y revest.cerámicos -43,3% -29,6% -33,7% -24,9% -33,7% -24,9%

Pinturas para Construcción 10,2% 11,0% -21,9% 6,5% -21,9% 6,5%

Insumo

Variación % respecto alVariación % acumulada

anual respecto a igual

período del año anteriormes anterior

mismo mes del año

anterior



Gráfico II – Consumo de cemento. Variación interanual. Enero 2012 – Febrero 2014 (en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP

Como consecuencia, el primer bimestre del año cerró con un descenso marginal del 0,2%, contrastante con la dinámica ascendente de 2011 y 2013, y más suave que la baja correspondiente a igual período de 2012. En ese sentido, cabe destacar que, pese a este retroceso, el nivel de consumo de cemento se mantuvo por encima de los niveles de 2011.

Gráfico III – Consumo de cemento. Nivel acumulado. Primer bimestre 2008 / 2014 (en toneladas)

Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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Evolución de los bloques de la Construcción1

La situación más favorable que, en relación a Enero de 2013 mostró el indicador de actividad sectorial, se observó para el conjunto de los bloques que lo componen. En efecto, todas las tipologías mostraron tasas de variación de signo positivo (marginal en el caso de Construcciones petroleras), mientras que un año atrás se encontraban inequívocamente en terreno negativo.

Cuadro III – ISAC por Bloques. Variación interanual y acumulada respecto a igual período del año anterior. Enero 2013 – Enero 2014 (en %)

(1) Serie con estacionalidad


En ese marco, sobresalió el caso de Obras viales, que pasó de ser uno de los bloques con mayor caída a ser la tipología más dinámica. Esta situación se ha invertido y llama aún más la atención si se tiene presente que los despachos de Asfalto experimentaron, según el informe del INDEC, una baja interanual cercana al 7%.

Por el contrario, si en lugar de comparar con el cuadro de un año atrás se lo hace con lo que venía aconteciendo a lo largo de 2013, el escenario difiere. En efecto, se constata allí una clara desaceleración del ritmo de crecimiento del conjunto de los bloques, entre los que se destaca Otras obras de infraestructura, que mostró en Diciembre pasado un alza del 13,6% y en Enero una de apenas 2,7%.

Ahora bien, la marcha que evidencian los insumos en general y, como vimos, el cemento en particular, no se condice con la evolución que manifiesta otro de los indicadores representativos de la actividad sectorial, como lo es el elaborado por el Grupo Construya. Aun teniendo las particularidades del mismo (sólo contempla determinadas marcas, con lo que, además de los factores de mercado, influyen dinámicas territoriales dependiendo de las provincias en que esos productos tengan presencia), cabe notar que este indicador acumuló, durante el primer bimestre de 2014, un alza del 12,3% interanual, en línea con el ritmo de crecimiento con que concluyera el segundo semestre del año pasado.

1 El análisis del ISAC por Bloques es realizado sobre la base de la serie con estacionalidad. Tampoco debe perderse de vista que el

ISAC refleja la evolución del sector a partir del comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos.

Nivel

General

Edificios

para

Viviendas

Edificios

para Otros

Destinos

Construc.

Petroleras

Obras

Viales

Otras

Obras Infra

estructura

Nivel

General

Edificios

para

Viviendas

Edificios

para Otros

Destinos

Construc.

Petroleras

Obras

Viales

Otras

Obras Infra

estructura

2013

Enero -1,9% -1,1% -1,7% -12,3% -3,3% -1,3% -1,9% -1,1% -1,7% -12,3% -3,3% -1,3%

Febrero 1,0% -1,3% 0,7% 28,3% -1,2% 3,2% -0,5% -1,2% -0,5% 6,5% -2,3% 0,8%

Marzo -2,9% -3,0% -3,1% 0,9% -2,4% -3,4% -1,3% -1,8% -1,5% 4,6% -2,3% -0,7%

Abril 11,4% 10,1% 13,8% 0,8% 12,2% 17,5% 1,7% 1,0% 2,2% 3,6% 1,2% 3,6%

Mayo 7,5% 6,4% 7,9% 9,7% 6,1% 11,3% 2,9% 2,1% 3,4% 4,9% 2,2% 5,1%

Junio 2,1% 1,1% 2,5% 3,8% 4,9% 3,7% 2,8% 1,9% 3,2% 4,7% 2,7% 4,9%

Julio 6,5% 6,9% 7,7% -15,4% 11,7% 11,0% 3,3% 2,6% 3,9% 1,3% 4,0% 5,8%

Agosto 10,7% 9,5% 14,4% -23,7% 19,8% 24,4% 4,2% 3,5% 5,2% -2,6% 6,0% 8,1%

Septiembre 7,4% 4,7% 9,5% 2,7% 14,2% 14,0% 4,6% 3,6% 5,7% -2,0% 6,9% 8,8%

Octubre 6,2% 0,8% 9,1% 16,0% 15,8% 17,2% 4,7% 3,3% 6,0% -0,4% 7,9% 9,7%

Noviembre 2,9% 1,5% 5,3% -18,0% 11,5% 9,3% 4,6% 3,1% 6,0% -2,1% 8,2% 9,6%

Diciembre 5,2% 3,8% 8,4% -13,0% 12,4% 13,6% 4,6% 3,2% 6,2% -3,2% 8,5% 9,9%

2014

Enero 2,1% 1,6% 2,5% 0,1% 5,8% 2,7% 2,1% 1,6% 2,5% 0,1% 5,8% 2,7%

Período

Mismo Mes del año anterior (1)Variación acumulada anual respecto a igual período del año

anterior (1)



Gráfico IV – Índice Construya. Variación interanual acumulada. Primer semestre 2008 – Primer semestre 2014

* Corresponde al primer bimestre del año Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya

De todas maneras, corresponde también subrayar que al considerar la serie sin estacionalidad se verifica que el mes de Febrero arrojó la primera caída interanual desde Diciembre de 2012. Por tal motivo, aunque de manera menos clara que el ISAC, este indicador también tendería a mostrar una reducción del ritmo al que crece la actividad.

Gráfico V – Índice Construya (sin estacionalidad). Variación interanual. Enero 2012 – Febrero 2014 (en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya

Como ya fuera apuntado en otras ocasiones, la divergencia entre la evolución que venían mostrando indicadores como el Índice Construya (y hasta el año pasado el consumo de cemento), el nivel de empleo registrado y los permisos de construcción, encontraría su principal factor explicativo en la influencia del programa Pro.Cre.Ar., que impacta sensiblemente más allá de las grandes ciudades

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(fenómeno que no logra ser tan bien captado por los permisos en el aglomerado de 42 Municipios) y que se apoya más en el autoempleo y en pequeñas dotaciones de trabajadores (muchas veces registrados como monotributistas) más que en empresas constructoras.

Empresas Constructoras

El universo empresarial del sector en Febrero de 2014 abarcó a 25.556, un 3% más amplio que un año atrás, siendo la menor tasa de crecimiento en el período transcurrido desde el último cierre del proceso de renovación de credenciales ante el IERIC. No obstante, cabe apuntar que, dadas las características de dicho proceso, es habitual que la tasa de variación interanual tienda a evolucionar desfavorablemente con el correr de los meses. En los últimos años, sólo los ciclos anuales iniciados en Mayo de 2009 y 2010 escaparon a dicha tendencia. En todo caso, la particularidad, compartida con años previos, es la profundidad de tal desaceleración: en Mayo de 2013 la tasa de crecimiento interanual había sido del 7,1%.

Gráfico VI - Empresas en actividad. Variación interanual. Mayo 2006 - Febrero 2014 (en %)

Fuente: IERIC

Personas físicas continúa siendo la forma de organización jurídica de mayor expansión, con un alza del 3,9% interanual, una tasa entre 52% y 69% más alta que la de las formas más complejas (Sociedades Anónimas y Sociedades de Responsabilidad Limitada).

Cuadro IV - Empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Nivel mensual y Variación interanual. Febrero 2013 y 2014 (en cantidad y en %)

(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han presentado su baja ante el IERIC. (2) Corresponde a empresas unipersonales (3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos (4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado, municipales, etc. Fuente: IERIC

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Febrero 2014 Febrero 2013

Personas Físicas (2) 11.664 11.231 3,9% 45,6% 45,3%

Sociedades Personas (3) 836 837 -0,1% 3,3% 3,4%

S.A. 5.216 5.100 2,3% 20,4% 20,6%

S.R.L 7.193 7.015 2,5% 28,1% 28,3%

Otras (4) 647 622 4,0% 2,5% 2,5%

Total 25.556 24.805 3,0% 100,0% 100,0%

Feb-14 Feb-13Variación %

interanual

Participación en el Total



De todos modos, cabe recordar que mientras las formas más complejas se encuentran entre un 10% y un 13% por encima de sus máximos niveles para un mes de Febrero (correspondientes al año 2009), Personas Físicas se halla un 11,7% por debajo de aquel entonces.

Gráfico VII - Empresas en actividad según Forma Jurídica y Tipo de actividad. Variación respecto al mayor registro de un mes de Febrero de la década del 2000. Febrero 2014 (en %)

* En el caso de Sociedad de Personas y Subcontratistas el año de comparación es 2008 y en Otras 2010. En resto de los casos corresponde a Febrero de 2009.

Fuente: IERIC

En lo que concierne a la forma predominante de inserción en obra, Contratistas se mantiene como la más dinámica, al tiempo que se profundiza la desaceleración de la tasa de crecimiento de Subcontratistas: en Mayo de 2013 había sido del 7% y en Febrero descendió al 1,8%.

Cuadro V - Empresas por Tipo de Actividad. Nivel mensual y Variación interanual. Febrero 2013 y 2014 (en cantidad y en %)

Fuente: IERIC

En este caso, recuérdese que tanto Contratistas como Subcontratistas perduran por debajo de sus niveles de 2008 y 2009 (en este caso sus máximos valores históricos corresponden a 2008), siendo Constructoras la única tipología que supera aquellos registros.

Por último, el análisis de la evolución por jurisdicción mostró la novedad de que pasaron a ser dos (Tucumán y Ciudad de Buenos Aires) las que cuentan hoy con menos firmas que un año atrás, al tiempo que Jujuy es la única sin variación. En este sentido, es interesante advertir los contrastes que muestran las provincias del NOA ya que pertenecen a esa región dos de las tres jurisdicciones con performance más desfavorable, mientras que también lo hacen tres de las cuatro provincias con mayor tasa de expansión.

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Febrero 2014 Febrero 2013

Constructoras 15.432 15.021 2,7% 60,4% 60,6%

Contratistas 7.504 7.210 4,1% 29,4% 29,1%

Subcontratistas 2.620 2.574 1,8% 10,3% 10,4%

Total 25.556 24.805 3,0% 100,0% 100,0%

Feb-14 Feb-13Variación %

interanual

Participación en el Total



Gráfico VIII - Empresas en actividad por Provincia. Variación interanual. Febrero 2014 respecto a igual mes de 2013 (en %)

Fuente: IERIC

Lo que se mantiene inalterable es el hecho de que las Grandes jurisdicciones crecen a un ritmo considerablemente más moderado que las Restantes. En efecto, mientras las primeras se expanden a una tasa del 2,1% interanual, las segundas lo hacen al 4,9%.

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Cuadro VI - Empresas por Provincia según Tipo de actividad. Nivel mensual y Variación interanual. Febrero 2013 y 2014 (en cantidad y en %)

Fuente: IERIC

Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13

Grandes Jurisd. 9.415 9.269 5.673 5.483 1.976 1.958 17.064 16.710 2,1% 66,8% 67,4%

Buenos Aires 4.290 4.135 3.157 3.073 1.095 1.101 8.542 8.309 2,8% 33,4% 33,5%

Cdad. de Bs.As. 2.781 2.826 1.132 1.104 407 398 4.320 4.328 -0,2% 16,9% 17,4%

Córdoba 1.108 1.112 534 499 287 279 1.929 1.890 2,1% 7,5% 7,6%

Santa Fe 1.236 1.196 850 807 187 180 2.273 2.183 4,1% 8,9% 8,8%

Resto del país 6.017 5.752 1.831 1.727 644 616 8.492 8.095 4,9% 33,2% 32,6%

Catamarca 177 161 18 15 2 2 197 178 10,7% 0,8% 0,7%

Chaco 394 360 69 68 26 19 489 447 9,4% 1,9% 1,8%

Chubut 394 392 102 97 46 39 542 528 2,7% 2,1% 2,1%

Corrientes 283 278 172 154 25 24 480 456 5,3% 1,9% 1,8%

Entre Ríos 556 526 83 80 40 32 679 638 6,4% 2,7% 2,6%

Formosa 173 168 15 13 5 6 193 187 3,2% 0,8% 0,8%

Jujuy 94 98 71 65 14 16 179 179 0,0% 0,7% 0,7%

La Pampa 208 181 20 22 9 10 237 213 11,3% 0,9% 0,9%

La Rioja 101 91 20 16 6 6 127 113 12,4% 0,5% 0,5%

Mendoza 623 603 187 184 136 120 946 907 4,3% 3,7% 3,7%

Misiones 393 379 119 121 31 21 543 521 4,2% 2,1% 2,1%

Neuquén 400 386 175 149 74 74 649 609 6,6% 2,5% 2,5%

Río Negro 324 302 157 158 45 53 526 513 2,5% 2,1% 2,1%

Salta 448 438 148 140 20 26 616 604 2,0% 2,4% 2,4%

San Juan 235 213 56 50 31 29 322 292 10,3% 1,3% 1,2%

San Luis 186 166 29 33 20 21 235 220 6,8% 0,9% 0,9%

Santa Cruz 152 150 46 46 49 45 247 241 2,5% 1,0% 1,0%

Sgo. del Estero 322 304 66 40 13 9 401 353 13,6% 1,6% 1,4%

Tierra del Fuego 172 159 56 52 14 13 242 224 8,0% 0,9% 0,9%

Tucumán 382 397 222 224 38 51 642 672 -4,5% 2,5% 2,7%

Total País 15.432 15.021 7.504 7.210 2.620 2.574 25.556 24.805 3,0% 100,0% 100,0%

Constructoras Contratistas Subcontratistas Total Var. %

interan.

Part. en el TotalProvincia



Cantidad de Empresas por Provincia. Febrero de 2014

Fuente: IERIC



Costos

El Índice de Costo de la Construcción elaborado por el INDEC experimentó en Febrero un alza del 4% mensual, la suba más pronunciada desde Junio del año pasado. Sin embargo, la particularidad respecto a aquel entonces, y en relación con los mayores registros de los últimos años, es que en esta ocasión nada tuvo que ver con este incremento el rubro Mano de obra, que de hecho mostró una variación marginal del 0,2%.

Cuadro VII - Índice de Costo de la Construcción (1). Variación mensual, interanual, acumulada respecto de Diciembre del año anterior y acumulado en los últimos doce meses.

Febrero 2013 y 2014 (Índice Base 1993=100 y en %)

(1)Valores provisorios


En efecto, el aumento estuvo fundamentalmente explicado por el alza de Materiales y, en menor medida, por Gastos generales. La suba de Materiales fue del 9,4% mensual, un nivel de variación que no se veía desde los primeros meses de 2002, cuando se expresaba el impacto de la devaluación que sucedió al abandono de la Convertibilidad. De esta manera, en el primer bimestre del año 2014 este rubro acumuló un incremento cercano al 14%.

Gráfico IX – Índice de Costos de la Construcción. Capítulo Materiales. Variación mensual. Enero 2002 – Febrero 2014 (en %)


Aun así, el alza del costo de los Materiales, y más aún el de los costos de construir en general, no alcanzaron a contrapesar el salto del tipo de cambio y, en consecuencia, los costos medidos en dólares han proseguido su camino descendente.

Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13 Feb-14 Feb-13

Nivel General 835,0 4,0% 0,7% 26,5% 19,2% 5,7% 1,2% 20,3% 25,1%

Materiales 704,1 9,4% 1,2% 32,3% 14,7% 13,9% 2,1% 17,8% 14,2%

Mano de Obra 970,1 0,2% 0,2% 22,8% 22,4% 0,3% 0,2% 21,8% 32,9%

Gastos Grales. 818,7 5,4% 2,6% 25,2% 19,2% 6,9% 3,3% 21,3% 30,0%

Variación % Acumulada

en los últimos doce

meses respecto a igual

período anterior

mes anteriormismo mes del

año anterior

Índice

(Base

1993=100)

Variación % respecto al

respecto a diciembre

del año anterior

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Dado que la devaluación tuvo lugar ya bien avanzado el mes de Enero de 2014, su impacto se captó, sobre todo, en el mes de Febrero. De esta manera, el promedio del tipo de cambio frente al dólar estadounidense acumuló entre Febrero y Diciembre de 2013 una suba del 24,3%.

Gráfico X – Tipo de cambio respecto al dólar estadounidense. Promedio mensual. Enero 2011 – Febrero 2014 (en pesos)

Fuente: elaboración IERIC en base a BCRA

Fruto entonces del ascenso más acentuado del tipo de cambio, los costos de construir medidos en dólares volvieron a registrar una baja mensual del 6%, que llega al 24% cuando se compara con los máximos registros correspondientes a Junio de 2013.

Gráfico XI – Costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. Nivel mensual. Enero 2012 – Febrero 2014 (Índice Base Diciembre 2001 = 100)

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y BCRA

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100)



Sin embargo, en la medida que se implementen los ajustes salariales que resulten de las paritarias actualmente en curso, y además continúen elevándose los costos de Materiales es de suponer que esta baja se revierta sensiblemente, a no ser que el nivel del tipo de cambio vuelva a acompañar, aunque sea en parte, dichos movimientos.

Perspectivas a futuro

La serie de permisos para obras privadas en 42 municipios del país que mes a mes publica el INDEC inició 2014 en terreno positivo. Luego de siete caídas interanuales consecutivas, el indicador mostró en Enero un alza del 26,1%, la más pronunciada desde Enero de 2012.

Gráfico XII – Superficie permisada para construcción privada en 42 Municipios del país. Variación mensual. Enero 2002 – Febrero 2014 (en %)


No obstante la magnitud del incremento observado, importa dimensionarlo en perspectiva histórica. Así se advierte que los 620 mil metros cuadrados permisados en Enero equivalen al 60% del más de un millón de metros cuadrados permisados en igual mes de 2012, superando desde 2006 a esta parte solamente a los registros de 2009 y 2010.

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Gráfico XIII – Superficie permisada para construcción privada en 42 Municipios del país. Nivel mensual. Enero 2005 / 2014 (en metros cuadrados)


En este sentido, se puede apuntar que, según el relevamiento cualitativo que realiza mes a mes el INDEC, las expectativas empresariales respecto a una disminución de la actividad se encuentran –para los empresarios más vinculados a la obra privada- en su nivel más elevado desde 2010 (considerando siempre las perspectivas relevadas para los meses de febrero).

Gráfico XIV – Expectativas de los empresarios del sector de la construcción según tipo de obra a la que están más vinculados. Perspectivas sobre el nivel de actividad para el mes de Febrero.

2008 – 2014 (en % de respuestas sobre el total de consultados)


El movimiento de precios relativos disparado a partir de la devaluación de Enero introdujo una mayor incertidumbre en el sector, en particular en relación con la evolución futura de los costos. De allí que es factible esperar que en estos primeros meses del año la actividad privada se vea relativamente resentida, a la espera de un horizonte de planeamiento más claro (se espera no obstante un nivel de actividad más parecido al del 2012). Asimismo, luego del fuerte aumento de la inversión del Estado Nacional durante 2013, también cabe prever un crecimiento del ritmo de actividad menos vertiginoso para el mundo de la obra pública.

0

100.000

200.000

300.000

400.000

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900.000

1.000.000

1.100.000

1.200.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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2)

0,0%

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ltados

Aumentará Disminuirá

Público Privado

Informe de Coyuntura N° 101 Situación Laboral en la Construcción


Situación Laboral en la Construcción a Enero 20142

El empleo agregado en la Construcción

Durante el primer mes del 2014 el nivel de ocupación en la Industria de la Construcción registró 380.901 puestos de trabajo, lo que supuso una reducción del 1,7% en comparación con Diciembre último. Este comportamiento se mantuvo dentro de lo usualmente observado en estas fechas cuando, como consecuencia de la celebración de las fiestas de fin de año y el comienzo del período estival se reduce temporalmente la actividad y, en consecuencia, el nivel de empleo sectorial.

En la comparativa interanual, el volumen de empleo exhibió una caída marginal del 0,6%. Si bien estos datos son provisorios, de confirmarse esta tendencia al momento de la publicación de los datos definitivos significaría un retorno a las variaciones negativas luego de un período de 5 meses consecutivos de tasas de crecimiento interanuales positivas (Gráfico I).

Cuadro I - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Enero 2013 – 2014 (en cantidad, en pesos y variación %)

Nota: La información correspondiente a Enero es provisoria y se encuentra sujeta a posibles modificaciones. * El salario correspondiente a los meses de Junio y Diciembre incluye el pago del medio aguinaldo. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

2 La información correspondiente a Enero es de carácter provisoria estando sujeta a posibles revisiones.

Trabajadores Salarios

2013

Enero 383.264 5.214,7 2.793 -6,5% 25,4%

Febrero 386.889 5.028,2 2.883 -5,4% 21,1%

Marzo 394.314 5.356,3 2.721 -5,3% 23,0%

Abril 400.481 5.497,5 3.288 -2,5% 29,7%

Mayo 400.549 5.492,1 2.470 -2,3% 30,9%

Junio 393.924 8.070,9 3.829 -2,3% 26,6%

Julio 397.754 6.251,8 2.651,6 -0,2% 10,3%

Agosto 400.205 6.103,3 2.491,3 0,5% 20,9%

Septiembre 402.343 5.814,4 2.409,6 1,9% 21,4%

Octubre 409.888 6.271,9 2.686,6 2,1% 24,3%

Noviembre 404.092 5.987,9 2.584,4 0,8% 17,4%

Diciembre 387.510 8.789,9 4.178,0 0,7% 20,4%

2014

Enero 380.901 6.039,0 2.713,5 -0,6% 15,8%

% Var. Acumulada '09 / '08 -11,2% 22,3% 16,0% - -

% Var. Acumulada '10 / '09 -4,1% 13,0% 24,0% - -

% Var. Acumulada '11 / '10 7,9% 39,9% 56,0% - -

% Var. Acumulada '12 / '11 3,1% 34,3% 45,8% - -

% Var. Acumulada '13 / '12 -6,5% 25,4% 56,8% - -

% Var. Acumulada '14 / '13 -0,6% 15,8% -2,8% - -

Periodo Trabajadores

Salario

Promedio (en

Pesos)*

Desvío

Salarios

% de Variación Interanual de



Gráfico I – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Nivel mensual y Variación interanual y mensual. Enero 2012 - 2014 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

Como ya se mencionó, por las características estacionales del empleo en la construcción, durante los meses de Diciembre y Enero de cada año se verifica una contracción en la cantidad de trabajadores registrados en comparación con Noviembre (mes en el cual suelen verificarse los picos máximos de ocupación

3). Es en esta tendencia estructural que se enmarca la situación del empleo sectorial durante los

últimos dos meses, siendo la contracción acumulada desde Noviembre último del 5,7%. Así, el ritmo de disminución resulta más intenso que el observado en Enero de 2013 (-4,4%) pero se sitúa por debajo de lo sucedido en igual período de 2009 y 2012 (Gráfico II).

Gráfico II – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Variación respecto a Noviembre del

año anterior. Enero 2008 / 2014 (en %)


Gráfico III – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Nivel mensual. Enero 2008 / 2013

(en cantidad)


El promedio salarial durante Enero alcanzó los $6.039, nivel que resulta lógicamente inferior al registro correspondiente al mes de Diciembre (-31,3%) dado que en el mismo se contabiliza el pago del Medio Aguinaldo.

3 No obstante en los años 2012 y 2013 el máximo se registró en el mes de Octubre y no en Noviembre.

410.110

383.264 380.901

-0,6%

-1,8%

-1,7%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

220.000

270.000

320.000

370.000

420.000

470.000

en

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-12

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Puestos de trabajo

Tasa de Variación Interanual

Tasa de Variación Mensual

-0,9%

-7,6%

-4,5%

-1,8%

-6,4%

-4,4%

-5,7%

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-3%

-2%

-1%

0%

Ene '08 /Nov '07

Ene '09 /Nov '08

Ene '10 /Nov '09

Ene '11 /Nov '10

Ene '12 /Nov '11

Ene '13 /Nov '12

Ene '14 /Nov '13

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432.696

384.287368.374

397.626 410.110383.264 380.901

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300.000

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ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14

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can

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ad)



La comparativa interanual, en cambio, arroja una expansión del 15,8%, prolongando la continuidad de la tendencia de desaceleración del ritmo de crecimiento observada durante los últimos meses. De hecho, el nivel de incremento interanual de las remuneraciones de Enero resultó el más bajo desde la aplicación del segundo tramo de aumento de los Básicos de Convenio surgido del Acuerdo Paritario celebrado en el año 2013 (Gráfico IV).

Gráfico IV – Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Media móvil de los últimos 3 meses. Variación interanual. Enero 2011 - 2014 (en %)


Empleo por tamaño de empresa

Durante el mes de Enero el plantel promedio de las empresas constructoras fue de 13 puestos de trabajo, de manera tal que este indicador evidenció cierta recuperación tras la contracción observada en Diciembre último.

Así, y al igual que aconteciera en igual período del 2013, la cantidad de puestos de trabajo registrados dio cuenta de una evolución más favorable que el volumen de empleadores.

Cuadro II - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio por Tamaño de empresa. Enero 2014 (en cantidad, en pesos y en %)


Puestos

de trabajo

0,3%

Salarios18,1%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

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3

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4

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ació

n

Puestos de trabajo

SalariosAcuerdo Salarial del año

2012. Pago de sumas no remunerativas

Acuerdo Salarial del año 2013.

Mensual Interanual

0 a 9 Empl. 65.344 4.723,4 73,7% 3,0 17,2% -3,1% -0,5%

10 a 19 Empl. 48.063 4.759,2 12,2% 13,5 12,6% -5,0% -3,5%

20 a 49 Empl. 81.940 5.160,3 9,3% 29,9 21,5% -2,4% 3,3%

50 a 79 Empl. 41.541 5.823,4 2,3% 61,7 10,9% -0,1% 3,1%

80 a 99 Empl. 15.987 6.117,3 0,6% 88,2 4,2% -7,1% -9,3%

100 a 199 Empl. 48.922 6.575,1 1,2% 136,2 12,8% 1,7% -4,4%

200 a 299 Empl. 21.739 7.217,1 0,3% 240,0 5,7% 1,4% 7,2%

300 a 499 Empl. 20.660 7.487,3 0,2% 375,9 5,4% -9,6% 4,3%

500 o Más Empl. 36.707 10.686,4 0,1% 838,7 9,6% 6,8% -6,5%

Total 380.901 6.039,0 100,0% 13,0 100,0% -1,7% -0,6%

% Var. Trabajadores %

Participación

Trabajadores

Tamaño

EmpresaTrabajadores

Salario

Promedio (en

Pesos)

EmpresasTrabajadores

por Empresa



Gráfico V - Construcción. Puestos de trabajo registrados. Nivel mensual y promedio por empresa. Noviembre 2011 – Enero 2014 (en cantidad)


En términos de la comparativa interanual, el nivel de empleo promedio ha experimentado una caída del 1,2%, explicada fundamentalmente a partir del menor dinamismo que las grandes empresas constructoras evidencian en el período actual. Como se ilustra en los Gráficos VI y VII, la participación que poseen las firmas que emplean 500 o más trabajadores sobre el total del empleo registrado en la industria de la construcción ha disminuido entre ambos períodos siendo dicha reducción especialmente intensa en el plantel promedio de las mismas. Así, mientras que en Enero de 2013 el promedio de ocupación por empresa en este segmento alcanzaba los 934,43 puestos de trabajo, en el período bajo análisis asciende a 838,67, lo que supone una disminución del 10,2%.

Gráfico VI - Construcción. Puestos de trabajo registrados por tamaño de empresa. Participación

sobre el total. Enero 2013 y 2014 (en %)


Gráfico VII - Construcción. Puestos de trabajo registrados promedio por tamaño de empresa.

Variación interanual. Enero 2014 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio

380.901

13,6

13,4

13,0

11,8

12,3

12,8

13,3

13,8

14,3

14,8

320.000

340.000

360.000

380.000

400.000

420.000

440.000

460.000

no

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4

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Trabajadores Totales

Trabajadores Promedio

17%

13%

21%

11%

5%

13%

5% 5%

10%

17%

13%

22%

11%

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15%

20%

25%

0 a 9 Empl.

10 a 19 Empl.

20 a 49 Empl.

50 a 79 Empl.

80 a 99 Empl.

100 a 199 Empl.

200 a 299 Empl.

300 a 499 Empl.

500 o Más Empl.

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Enero 2013

Enero 2014

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

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0 a 9 Empl.

10 a 19 Empl.

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50 a 79 Empl.

80 a 99 Empl.

100 a 199 Empl.

200 a 299 Empl.

300 a 499 Empl.

500 o Más Empl.

% d

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ació

n



La situación del empleo sectorial por provincia

Tal como aconteciera durante Diciembre próximo pasado, la disminución de la cantidad de puestos de trabajo registrados en la Industria de la Construcción se verificó a lo largo de casi la totalidad de las jurisdicciones que componen el territorio nacional, hecho que se condice con el carácter estacional de este fenómeno sectorial.

Cuadro III – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Nivel mensual y Variación. Agosto 2013 – Enero 2014 (en cantidad y en %)


En términos territoriales, fueron las regiones Noreste y Centro del país las que más aportaron a la reducción del nivel general de ocupación durante Enero. En tal sentido, si bien resulta esperable que las grandes jurisdicciones nucleadas en la región Centro y en la Metropolitana resulten protagonistas de la dinámica del empleo sectorial dado su elevado peso en la estructura del mismo, es la intensa disminución en la cantidad de puestos de trabajo registrados en el norte del país (especialmente en el NEA) lo que da lugar a la elevada participación de esta región en la variación nacional. En este sentido, como se ilustra en el Gráfico VIII las provincias de Chaco y Misiones explican en conjunto un 18,1% de la reducción total del empleo observada durante el mes de Enero.

Mensual Interanual Acumulada

Cdad. de Bs. As. 74.340 73.858 73.468 72.192 69.981 70.066 0,1% -3,1% -3,1%

Buenos Aires 114.210 115.159 116.719 115.178 112.392 110.870 -1,4% -1,9% -1,9%

GBA 79.759 80.638 81.690 80.198 78.120 77.268 -1,1% 0,0% 0,0%

Resto Bs. As. 34.451 34.521 35.029 34.980 34.272 33.602 -2,0% -5,9% -5,9%

Catamarca 2.989 3.106 3.111 2.950 2.853 2.791 -2,2% 26,8% 26,8%

Chaco 9.484 9.898 10.328 10.050 8.763 7.688 -12,3% 33,1% 33,1%

Chubut 9.000 9.332 9.558 9.749 9.660 9.452 -2,2% -1,2% -1,2%

Córdoba 28.646 28.553 29.080 27.952 26.204 25.724 -1,8% -1,0% -1,0%

Corrientes 5.266 5.307 5.282 5.475 5.129 4.803 -6,4% -3,1% -3,1%

Entre Ríos 10.628 10.540 10.787 10.563 10.341 10.151 -1,8% 2,1% 2,1%

Formosa 6.359 6.413 6.307 6.394 6.069 5.821 -4,1% 15,2% 15,2%

Jujuy 2.592 2.764 2.808 2.878 2.706 2.546 -5,9% 15,6% 15,6%

La Pampa 3.524 3.399 3.325 3.199 3.022 2.843 -5,9% -15,8% -15,8%

La Rioja 2.029 2.243 2.333 2.443 2.313 2.180 -5,8% 60,4% 60,4%

Mendoza 11.566 11.499 11.511 11.267 11.098 11.000 -0,9% 4,4% 4,4%

Misiones 11.487 11.546 12.693 12.222 9.497 8.612 -9,3% -6,7% -6,7%

Neuquen 8.017 8.107 8.404 8.845 8.610 8.876 3,1% 16,3% 16,3%

Río Negro 6.997 7.254 7.688 7.788 7.415 7.397 -0,2% 4,8% 4,8%

Salta 7.945 8.092 8.278 8.513 8.263 8.018 -3,0% 27,9% 27,9%

San Juan 11.549 11.707 11.780 11.217 10.446 10.081 -3,5% -12,9% -12,9%

San Luis 4.654 4.538 4.625 4.928 4.650 4.599 -1,1% 23,4% 23,4%

Santa Cruz 7.462 7.524 7.819 7.870 7.600 7.351 -3,3% -13,4% -13,4%

Santa Fe 33.417 33.481 33.730 33.863 33.388 33.369 -0,1% -0,2% -0,2%

Sgo. del Estero 7.451 7.428 7.403 7.466 7.022 7.034 0,2% 5,9% 5,9%

Tierra del Fuego 1.875 2.000 2.187 2.351 2.383 2.323 -2,5% 2,3% 2,3%

Tucumán 11.232 11.406 11.952 11.709 10.852 10.707 -1,3% 1,2% 1,2%

Sin Asignar 7.486 7.189 8.712 7.030 6.853 6.599 -4% -35% -35%

Total 400.205 402.343 409.888 404.092 387.510 380.901 -1,7% -0,6% -0,6%

Provincia% VariaciónDiciembre

2013

Enero

2014

Octubre

2013

Septiembre

2013

Agosto

2013

Noviembre

2013



Gráfico VIII - Construcción. Puestos de trabajo registrados en Jurisdicciones más destacadas. Participación en la disminución bruta mensual.

Enero 2014 (en %)


Gráfico IX - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Región. Variación mensual.

Enero 2014 (en %)


Durante el año 2013, el proceso de mejora en la evolución del empleo tuvo su pico en el mes de Octubre, cuando la variación interanual en la cantidad de puestos de trabajo registrados en el sector a nivel nacional alcanzó el 2,1%. El cambio más intenso lo evidenció el Noreste Argentino. Así, como se ilustra en el Gráfico X, a partir del mes de Octubre se inició un período de desaceleración del crecimiento de los puestos en dicha región del país que, aunque de bajo peso en la estructura del empleo sectorial, dio lugar a un impulso positivo importante a lo largo de casi todo el 2013.

Las regiones Metropolitana y Centro siguieron una tendencia similar durante los últimos meses aunque con variaciones de menor intensidad. No obstante estos menores ritmos de variación, la reversión de la incipiente recuperación del empleo registrado en estas regiones durante los meses de Septiembre y Octubre del 2013 es el factor que influyó más decisivamente en la dinámica evidenciada en el total nacional.

Gráfico X - Construcción. Puestos de trabajo registrados. Variación interanual total y por Región. Enero 2013 – 2014 (en %)


15,4%

12,7%12,2%

9,6%

6,9%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

Chaco Misiones GBA Resto Bs. As. Córdoba

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-0,5%

-1,2% -1,3%-1,7% -1,9%

-2,3%

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-9%

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-7%

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-4%

-3%

-2%

-1%

0%

AMBA Patagonia Centro Total NOA Cuyo NEA

% d

e v

ari

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n

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14

% d

e v

ari

ació

n

Total

Región Metropolitana

Región Centro

Región Cuyo

Región NEA

Región NOA

Región Patagonia



De todas maneras, aunque a un ritmo menor, la variación del empleo en el norte del país se mantiene en terreno positivo dado que continúa albergando a las provincias con mayor crecimiento interanual, en conjunto con la región Cuyo. En este sentido, como puede observarse en el Gráfico XI, las provincias que dan cuenta en Enero del mayor crecimiento por sobre los registros de igual mes de 2013 pertenecen a estas tres regiones.

Así, se destaca la Provincia de La Rioja que da cuenta en Enero de 2014 de un volumen de empleo registrado un 60,4% superior al evidenciado un año atrás. A esta la siguen Chaco (33,1%), Salta (27,9%), Catamarca (26,8%) y San Luis (23,4%).

De las grandes jurisdicciones, tan sólo el Gran Buenos Aires y la Provincia de Santa Fe no exhiben un nivel de empleo significativamente inferior al registrado un año atrás, siendo el caso del Interior de la Provincia de Buenos Aires el de mayor caída (-5,9%), seguido por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (-3,1%) y Córdoba (-1,0%).

Gráfico XI – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Variación interanual. Enero 2014 (en %)


El salario en la Construcción

Durante el primer mes del 2014, el salario percibido por los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción promedió los $ 6.039, marcando un incremento del 15,8% respecto de igual mes del año 2013. De esta manera, la dinámica de las remuneraciones continúa su trayectoria de desaceleración resultando la tasa correspondiente al mes bajo análisis la menor desde la aplicación del segundo tramo de aumento de los Básicos de Convenio establecido en el Acuerdo Paritario celebrado en el año 2013 (Gráfico XIV).

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

La

Rio

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al

15 Jurisdicciones (+) 10 Jurisdicciones (-)



Gráfico XII - Construcción. Salario promedio. Monto mensual y Variación interanual. Enero 2011 - 2014 (en pesos y en %)

Nota: Los meses de Junio y Diciembre incluyen el proporcional del medio aguinaldo Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

Al analizar la evolución mensual de la estructura del empleo en función de las diversas escalas salariales se verifica, en el mes bajo análisis, una mayor cantidad de puestos de trabajo que se han desplazado desde los segmentos de mayor hacia los de menor nivel de remuneraciones. Esto, que resulta habitual para un mes de Enero se deriva del mayor salario percibido por los trabajadores durante el mes de Diciembre ya que incluye el pago correspondiente al Medio Aguinaldo.

En este sentido, si en lugar de considerarse la evolución mensual se observa la comparativa interanual, puede verificarse que en la actualidad las escalas de mayor remuneración presentan una participación en la estructura total del empleo superior a la registrada un año atrás.

Cuadro IV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Agosto 2013 - Enero 2014 (en cantidad y en % de variación)


La cantidad de trabajadores que, durante Enero de 2014, percibieron un salario igual o superior a los $8.000 resultó un 41% superior a la registrada un año atrás. Para el segmento de entre $7.000 a $7.999 dicho crecimiento fue del 59% y del 55% en el caso de las remuneraciones entre los $6.000 y $6.999 (Gráfico XIV).

6.039,0

21,5%

15,8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

en

e-1

1

feb

-11

mar-

11

ab

r-11

may-1

1

jun

-11

jul-

11

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o-1

1

sep

-11

oct-

11

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v-1

1

dic

-11

en

e-1

2

feb

-12

mar-

12

ab

r-12

may-1

2

jun

-12

jul-

12

ag

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2

sep

-12

oct-

12

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb

-13

mar-

13

ab

r-13

may-1

3

jun

-13

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

% d

e V

ari

aciò

n

Sala

rio

Pro

med

io (

$)

Salario Promedio

Tasa de Variación Interanual promedio últimos 12 meses


Aumento de Básicos de Convenio 2011: 12%, 6%, 6%, 2012: 24% y 2013: 18% y 6%

Pago del Medio Aguinaldo

Pago de Sumas No Remunerativas

Mensual Interanual

Hasta $$899 23.357 23.543 23.664 20.922 16.020 23.474 46,5% -25,8%

$900 a $1999 25.491 27.873 26.643 26.651 19.310 31.149 61,3% -19,7%

$2000 a $2999 33.629 37.088 34.783 37.037 23.821 37.286 56,5% -17,4%

$3000 a $3999 52.693 44.881 38.086 41.420 27.718 35.468 28,0% -57,7%

$4000 a $4999 64.950 88.646 84.053 92.319 48.519 77.658 60,1% 32,3%

$5000 a $5999 63.023 59.445 54.823 59.084 35.490 48.908 37,8% 23,7%

$6000 a $6999 45.826 39.866 46.690 38.698 36.710 36.836 0,3% 54,9%

$7000 a $7999 25.189 21.972 27.075 22.616 32.085 23.658 -26,3% 59,0%

Más de $8000 66.047 59.029 74.071 65.345 147.837 66.465 -55,0% 41,4%

Total 400.205 402.343 409.888 404.092 387.510 380.901 -1,7% -0,6%

Diciembre

2013

Enero

2014

% de VariaciónFranja Salarial

Septiembre

2013

Agosto

2013

Octubre

2013

Noviembre

2013



Así, algo menos de la mitad de los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción (46%) percibieron durante el mes de Enero un salario igual o superior a los $5.000, nivel que supera el observado en igual período de 2013 y más que duplica el registro de dos años atrás (Gráfico XV).

Gráfico XIV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Variación interanual.

Enero 2014 (en %)


Gráfico XV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Participación

mensual. Enero 2012 / 2014 (en %)


Al analizar los diversos tamaños de empresas se mantiene la tendencia vigente durante los últimos meses, con una convergencia hacia la pauta salarial de crecimiento determinada por los acuerdos paritarios. Si bien las tasas de variación se encuentran afectadas por los desplazamientos de firmas hacia otras escalas, se registra una marcada reducción de la brecha de dispersión de la dinámica de los salarios en función de los diversos tamaños de empresa. En este punto, la elevada tasa de crecimiento evidenciada en el segmento de mayor ocupación durante el mes bajo análisis parece responder más a una cuestión puntual de distribución de las firmas a lo largo de las categorías de ocupación, que a una reversión de la tendencia antes mencionada.

Cuadro V – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Agosto 2013 - Enero 2014 (en pesos y en % de variación)

Nota: La variación salarial agregada depende en parte del cambio de distribución de trabajadores en los segmentos. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

A lo largo del país, las mayores tasas de crecimiento de los salarios registrados en Enero de 2014 se verificaron en las provincias de Catamarca (32,6%), Salta (29,9%), Chaco (26,9%), Neuquén (26,0%) y Corrientes (25,2%).

-26%-20% -17%

-58%

32%24%

55%59%

41%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

Hasta $$899

$900 a $1999

$2000 a $2999

$3000 a $3999

$4000 a $4999

$5000 a $5999

$6000 a $6999

$7000 a $7999

Más de $8000

% d

e v

ari

ació

n

23% 18% 14%

20%

12%10%

23%

22%

9%

14%

15%

20%

21%

33%

46%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Ene-12 Ene-13 Ene-14

% d

e P

art

icip

ació

n

Más de $5.000

Entre $ 4.000 y $5.000

Entre $ 3.000 y $4.000

Entre $2000 y $2999

Hasta $1.499

Mensual Interanual

0 a 9 Empl. 4.738,8 4.550,4 4.773,7 4.637,1 6.653,4 4.723,4 -29,0% 21,2%

10 a 19 Empl. 4.863,1 4.600,3 4.900,5 4.690,0 6.708,8 4.759,2 -29,1% 20,5%

20 a 49 Empl. 5.313,3 4.993,3 5.319,8 5.082,0 7.287,7 5.160,3 -29,2% 21,1%

50 a 79 Empl. 5.632,5 5.397,0 5.863,7 5.544,1 8.298,4 5.823,4 -29,8% 23,6%

80 a 99 Empl. 5.813,0 5.334,5 5.982,7 5.789,6 8.379,6 6.117,3 -27,0% 29,6%

100 a 199 Empl. 6.283,4 5.941,5 6.533,2 6.299,9 9.466,9 6.575,1 -30,5% 24,4%

200 a 299 Empl. 7.481,3 7.056,5 7.565,7 7.157,9 10.829,2 7.217,1 -33,4% 3,6%

300 a 499 Empl. 7.648,3 7.188,1 7.776,9 7.053,0 10.818,2 7.487,3 -30,8% 9,9%

500 o Más Empl. 10.081,2 10.126,2 10.536,6 10.626,0 15.553,0 10.686,4 -31,3% 27,9%

Total 6.103,3 5.814,4 6.271,9 5.987,9 8.789,9 6.039,0 -31,3% 15,8%

Diciembre

2013

Enero

2014

% de VariaciónTamaño

Empresa

Septiembre

2013

Agosto

2013

Octubre

2013

Noviembre

2013



Cuadro VI – Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio por Provincia. Enero 2014 (en cantidad, en pesos y en % de variación)


Mensual Interanual Mensual Interanual Acumulada

Cdad. de Bs. As. 70.066 5.797,5 18,4% 0,1% -3,1% -31,3% 24,6% 24,6%

Buenos Aires 110.870 6.082,9 29,1% -1,4% -1,9% -31,6% 18,5% 18,5%

GBA 77.268 5.733,7 20,3% -1,1% 0,0% -31,7% 20,5% 20,5%

Resto Bs. As. 33.602 6.885,7 8,8% -2,0% -5,9% -31,4% 16,1% 16,1%

Catamarca 2.791 5.328,8 0,7% -2,2% 26,8% -32,4% 32,6% 32,6%

Chaco 7.688 5.280,6 2,0% -12,3% 33,1% -28,5% 26,9% 26,9%

Chubut 9.452 9.208,5 2,5% -2,2% -1,2% -28,9% 23,8% 23,8%

Córdoba 25.724 4.935,8 6,8% -1,8% -1,0% -33,6% 20,0% 20,0%

Corrientes 4.803 5.081,5 1,3% -6,4% -3,1% -30,8% 25,2% 25,2%

Entre Ríos 10.151 5.603,8 2,7% -1,8% 2,1% -33,3% 17,3% 17,3%

Formosa 5.821 5.655,0 1,5% -4,1% 15,2% -30,5% 19,1% 19,1%

Jujuy 2.546 5.397,9 0,7% -5,9% 15,6% -30,9% 24,2% 24,2%

La Pampa 2.843 5.826,7 0,7% -5,9% -15,8% -28,7% 18,0% 18,0%

La Rioja 2.180 5.098,2 0,6% -5,8% 60,4% -35,3% 20,1% 20,1%

Mendoza 11.000 5.409,2 2,9% -0,9% 4,4% -28,3% 15,8% 15,8%

Misiones 8.612 5.199,6 2,3% -9,3% -6,7% -28,0% 15,3% 15,3%

Neuquen 8.876 7.248,8 2,3% 3,1% 16,3% -27,0% 26,0% 26,0%

Río Negro 7.397 6.905,4 1,9% -0,2% 4,8% -29,2% 23,1% 23,1%

Salta 8.018 5.295,6 2,1% -3,0% 27,9% -28,6% 29,9% 29,9%

San Juan 10.081 7.383,7 2,6% -3,5% -12,9% -39,6% -16,8% -16,8%

San Luis 4.599 5.491,1 1,2% -1,1% 23,4% -28,0% 22,7% 22,7%

Santa Cruz 7.351 13.070,8 1,9% -3,3% -13,4% -33,0% 13,1% 13,1%

Santa Fe 33.369 5.405,3 8,8% -0,1% -0,2% -30,4% 23,9% 23,9%

Sgo. del Estero 7.034 6.503,5 1,8% 0,2% 5,9% -27,5% 23,8% 23,8%

Tie. del Fuego 2.323 9.466,1 0,6% -2,5% 2,3% -29,7% 15,6% 15,6%

Tucumán 10.707 4.080,8 2,8% -1,3% 1,2% -26,6% 23,4% 23,4%

Sin Asignar 6.599 6.420,5 1,7% -3,7% -34,8% -32,2% -23,8% -23,8%

Total 380.901 6.039,0 100,0% -1,7% -0,6% -31,3% 15,8% 15,8%

% Var. SalariosProvincia Trabajadores

Salario

Promedio

(en Pesos)

% Total

Empleados

% Var. Trabajadores

Informe de Coyuntura N° 101 Situación Mercado Inmobiliario


Situación del Mercado Inmobiliario

La Construcción en el país

El 2014 tuvo un buen inicio en términos de lo que a demanda de insumos para la edificación residencial se refiere. Durante el mes de Enero el Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) alcanzó un nivel de 189,4 puntos básicos, expandiéndose un 6% por sobre los registros de Diciembre y un 1,6% en relación con igual mes del 2013.

Cuadro I – Indicadores inmobiliarios generales. Enero 2013 - 2014

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC.

Así este indicador, que estima la evolución de la actividad de construcción residencial a partir del comportamiento de las ventas al mercado interno de un conjunto de insumos característicos de la misma, acumula 10 meses consecutivo de expansión interanual (Gráfico I).

Adicionalmente, el nivel alcanzado en el mes bajo análisis resultó un nuevo pico máximo para un mes de Enero en la serie que se inicia en el año 1993 al superar levemente (un 0,4%) la anterior marca registrada en el 2012 (Gráfico II).

INDICE (Base

2004 =100)

% Var. Mes

anterior

% Var. Año

anteriorM2

% Var. Año

anterior

2013

Enero 186,5 8,3% -1,1% 491.563 -54,6%

Febrero 180,4 -3,3% -1,3% 526.011 -7,7%

Marzo 195,2 8,2% -3,0% 631.530 -13,3%

Abril 197,8 1,3% 10,1% 659.211 9,4%

Mayo 203,3 2,8% 6,4% 723.533 4,4%

Junio 180,2 -11,4% 1,1% 611.867 -15,1%

Julio 188,7 4,7% 6,9% 690.411 -2,8%

Agosto 198,8 5,4% 9,5% 681.119 -20,9%

Septiembre 195,6 -1,6% 4,7% 638.398 -9,7%

Octubre 205,6 5,1% 0,8% 724.482 -16,6%

Noviembre 201,3 -2,1% 1,5% 727.808 12,7%

Diciembre 178,7 -11,2% 3,8% 736.760 -7,4%

2014

Enero 189,4 6,0% 1,6% 620.080 26,1%

Promedio Ene '05 103,1 - 6,7% 569.799 56,3%

Promedio Ene '06 125,1 - 21,4% 659.316 15,7%

Promedio Ene '07 137,6 - 10,0% 684.638 3,8%

Promedio Ene '08 152,0 - 10,5% 840.257 22,7%

Promedio Ene '09 156,4 - 2,9% 555.482 -33,9%

Promedio Ene '10 162,9 - 4,2% 519.962 -6,4%

Promedio Ene '11 178,6 - 9,6% 675.072 29,8%

Promedio Ene '12 188,6 - 5,6% 1.083.546 60,5%

Promedio Ene '13 186,5 - -1,1% 491.563 -54,6%

Promedio Ene '14 189,4 - 1,6% 620.080 26,1%

Periodo

ISAC - ViviendaPermisos Construcción 42

Municipios



Gráfico I – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Nivel mensual, Variación interanual y Variación interanual promedio de los últimos tres meses.

Enero 2013 - 2014 (Índice Base 2004= 100 y en %)


Gráfico II – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Nivel mensual. Enero 1993 / 2014 (Índice Base 2004 = 100)


Aún con la mencionada desaceleración, el ISAC Vivienda evidencia su décimo mes de crecimiento interanual consecutivo al tiempo que su dinámica se mantiene por debajo de la del Nivel General del indicador (Gráfico III). En esto, cabe señalar que es la importante contracción registrada en los despachos de Pisos y revestimientos cerámicos (-33,7%) y Pinturas para la construcción (-21,9%), que habían exhibido un importante crecimiento el año pasado, los que mantienen el crecimiento del Bloque Vivienda por debajo del Nivel General, aún cuando las ventas de otros materiales característicos de las primeras etapas de la construcción residencial, como los ladrillos cerámicos huecos (11,7%), presentan un crecimiento muy por encima del mismo.

186,5

189,4

2%

1,6%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

165,0

170,0

175,0

180,0

185,0

190,0

195,0

200,0

205,0

210,0

ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14

% d

e v

ari

ació

n

Niv

el

(Base 2

004 =

100)

Nivel

Variación interanual - media móvil 3 meses

Variación interanual

188,6 189,4

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

en

e-9

3

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4

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5

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6

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7

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8

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9

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0

en

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1

en

e-0

2

en

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3

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6

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7

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0

en

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en

e-1

2

en

e-1

3

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e-1

4

Niv

el

(Base 2

004=

100)



Gráfico III - ISAC Nivel General y Bloque Edificios para Vivienda. Variación interanual. Enero 2013 – 2014 (en %)


También se verificó un crecimiento interanual de los nuevos proyectos constructivos. Los permisos de edificación en la nómina de 42 municipios relevados por el INDEC, alcanzaron los 620.080 m

2

durante Enero, lo que marca una expansión del 26,1% en relación con los registros de igual mes del 2013. Si bien resulta importante destacar que dicha tasa de crecimiento se encuentra parcialmente influenciada por el hecho de que en el período de comparación se verificó un nivel inusualmente bajo de superficie permisada, lo cierto es que la tasa de incremento del promedio de los últimos tres meses, que posibilita un análisis más vinculado a la tendencia, da cuenta de tres períodos consecutivos de mejora y arroja en Enero un crecimiento interanual del 7,8% (Gráfico IV) siendo esta, además, la primera variación positiva registrada desde Marzo de 2012.

Ahora bien, esta dinámica analizada para el conjunto de los 42 municipios continúa influenciada negativamente por la performance contractiva verificada en los permisos de edificación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Así si se aísla el comportamiento de este distrito del indicador general, tal como se ilustra en el Gráfico V a partir de una serie de “41 municipios”, puede verificarse que dicho agregado ha exhibido un crecimiento sostenido a lo largo de casi todo el 2013 y también lo mantuvo en el primer mes del 2014. En este caso, la tasa de incremento interanual para el promedio de los últimos tres meses es del 12,4% lo que supone un nivel 4,6 p.p. superior al del total de los 42 municipios.

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

En

e-1

3

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3

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3

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3

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3

Ju

n-1

3

Ju

l-13

Ag

o-1

3

Sep

-13

Oc

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No

v-1

3

Dic

-13

En

e-1

4

% d

e v

ari

ació

n i

nte

ran

ual

Bloque vivienda

Nivel General

El crecimiento del bloque edificios para vivienda a lo largo del segundo semestre del

2013, resultó menos favorable que el

observado en el Nivel General.



Gráfico IV - Superficie permisada para Construcción en 42 Municipios relevados por el INDEC. Nivel mensual y Variación interanual. Enero 2012 - 2014 (en M2 y en %)


Gráfico V – Superficie permisada para Construcción en la nómina de 42 Municipios y en la serie de 41 Municipios (sin CABA). Variación interanual promedio últimos 3 meses. Enero 2012 – 2014 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (CABA)

1.0

83.5

46

491.5

63

620.0

80

26,1%

7,8%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

-

200.000

400.000

600.000

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1.000.000

1.200.000

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2

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-12

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12

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2

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13

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(M

2)

Superficie


Variación interanual - media móvil 3 meses

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-20%

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-13

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13

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3

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-13

en

e-1

4

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e v

ari

ació

n

42 Municipios

41 Municipios



Como se analizara en versiones anteriores del presente Informe4, durante los últimos años ha

operado un cambio estructural muy relevante en la distribución territorial de los nuevos desarrollos. Particularmente se observa que, con posterioridad al ciclo de auge de la edificación en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (abierto tras la salida de la convertibilidad y en un escenario de marcada alteración de los precios relativos), el volumen de nuevos proyectos presentados en dicho distrito sigue un sendero descendente como respuesta a la pérdida de capacidad para atraer nuevas inversiones en relación con otras plazas del interior. Dicho cambio se expresa en la peor evolución que ha evidenciado la Ciudad respecto del interior del país en relación con la generación de nuevos desarrollos inmobiliarios en el último tiempo.

Si bien no se poseen datos correspondientes a la evolución de los permisos de edificación en la Ciudad de Córdoba, distrito que durante los últimos años se constituyó en el segundo más importante dentro de la nómina de 42 municipios, se destacan a continuación algunos distritos cuyo crecimiento aportó significativamente al buen desempeño del conjunto de 41 municipios a lo largo de la segunda mitad del 2013.

Entre ellos, el caso más destacable resultó sin duda el del municipio de General Pueyrredón, en donde durante el año bajo análisis la superficie permisada totalizó los 373.537 m

2. Tal como se

ilustra en el Gráfico VI, este nivel supuso una expansión del 54,8% en relación con el correspondiente al año 2012, al tiempo que constituyó el segundo mayor registro de la serie que se inicia en el año 2003 y quedando un 9,6% por debajo del pico observado en el año 2007.

En el caso de la Ciudad de Salta, la superficie permisada durante el 2013 alcanzó los 372.972 m

2, de modo que la expansión de los nuevos proyectos de edificación en dicha jurisdicción fue de

17,2% interanual, la mayor del último lustro (Gráfico VII).

Gráfico VI - Superficie permisada para Construcción en General Pueyrredón. Nivel anual.

2003 - 2013 (en M2)

* No se cuentan con datos disponibles para el año 2011

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC

Gráfico VII - Superficie permisada para Construcción en Salta. Nivel anual. 2003 - 2013 (en M2)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC

El Pro.Cre.Ar ha tenido una fuerte influencia positiva en la dinámica de los permisos de edificación en 2013. Este programa, que tal como se analizara en versiones anteriores del presente informe exhibió su pleno impacto en el año que acaba de culminar, sería responsable de una superficie de 4,25 millones de m

2 de nuevos permisos de edificación, según información publicada por la

Presidencia de la Nación5.

4 Para un análisis más detallado puede recurrirse a los Informes Anuales correspondientes a los años 2009, 2010 y 2011.

5 Discurso de Apertura del 132º período de sesiones ordinarias del Congreso Nacional, disponible en

http://www.presidencia.gob.ar/discursos/27266-apertura-el-132o-periodo-de-sesiones-ordinarias-del-congreso-nacional-palabras-de-la-presidenta-de-la-nacion

135.2

97

162.1

72

268.4

83

285.6

75

412.9

96

273.8

44

319.2

65

214.4

94

241.2

82

373.5

37

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012 2013

Su

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(M

2)

+55%

291.3

45

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75

308.7

10

280.7

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75

348.4

11

318.1

79

372.9

72

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250.000

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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Su

perf

icie

(M

2)

+17%



Las perspectivas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires6

Durante el mes de Enero de 2014 se presentaron 80 nuevos permisos en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que involucraron un total de 71.293 m

2. Este volumen más que

duplicó el correspondiente a igual mes del 2013 (+237,6%), no obstante lo cual resultó un escaso nivel de presentaciones en términos del registro histórico de actividad en este distrito.

En este sentido cabe destacar que el nivel observado en el primer mes del 2014 se situó entre los más bajos de la serie, superando tan sólo a los correspondientes a iguales períodos de los años 2009 y, como se mencionara, 2013.

Cuadro II - Permisos solicitados y Superficie solicitada para construcciones nuevas, para multivivienda y total. Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Enero 2013 - 2014 (en cantidad y en M2)

NOTA: Por los motivos mencionados en la Nota 6 de la presente sección los valores correspondientes al año 2010 son una estimación propia en base a la información anual publicada por la DGEyC. Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA)

6 En el mes de Marzo de 2011, la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, comunicó su

decisión de rever el cambio implementado desde Enero de 2010 en la metodología de cálculo de las estadísticas de permisos de edificación. En aquel momento, como comentamos oportunamente, se varió el criterio tradicional de medir los permisos solicitados por los efectivamente otorgados. Independientemente de las consideraciones acerca de la bondad que uno u otro criterio posee como estimador del nivel de actividad, lo cierto es que el cambio en la variable de medición implicaba un quiebre metodológico y con esto, la imposibilidad de realizar comparaciones históricas en una serie que se remonta a 1935. Con la revisión de esta medida los datos publicados vuelven a referirse a los permisos de edificación solicitados, con lo cual se recupera la continuidad de la información estadística referida a este punto. Sin embargo, si bien ha sido posible reconstruir los datos relativos al mes de Enero de 2010 y los correspondientes al agregado del año 2010, no se ha entregado el detalle de la composición mensual de aquel año. Por lo tanto, en los cuadros y gráficos que se incluyan en esta sección las comparaciones interanuales del nivel de actividad de cada uno de los meses, emplearan para los valores correspondientes a dicho año una estimación que resulte de prorratear los totales disponibles anuales en función de la cantidad de meses transcurridos.

Superficie TotalSuperficie Nuevas

Construcciones

Superficie

Multivivienda

2013

Enero 21 21.120 20.310 11.414

Febrero 28 17.494 15.020 11.868

Marzo 51 58.594 54.969 46.767

Abril 56 89.597 86.970 36.999

Mayo 90 92.526 86.187 75.716

Junio 70 63.315 44.094 31.967

Julio 62 78.110 72.810 43.736

Agosto 40 34.492 33.286 25.703

Septiembre 44 31.251 30.164 23.975

Octubre 49 71.311 68.198 49.391

Noviembre 76 82.542 79.499 72.041

Diciembre 98 130.492 121.681 107.194

2014

Enero 80 71.293 49.159 45.116

Promedio Ene '06 218 245.763 213.452 191.827

Promedio Ene '07 226 333.838 292.433 269.514

Promedio Ene '08 143 335.360 317.245 267.671

Promedio Ene '09 97 58.964 48.615 42.110

Promedio Ene '10 88 114.362 100.300 90.490

Promedio Ene '11 212 223.733 211.200 179.775

Promedio Ene '12 133 178.248 152.903 100.833

Promedio Ene '13 21 21.120 20.310 11.414

Promedio Ene '14 80 71.293 49.159 45.116

Permisos Totales

en M2

Periodo



Gráfico VIII - Superficie solicitada para edificar. Nivel mensual y variación interanual. Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Enero 2012 – 2014 (en M2 y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA)

La superficie solicitada para proyectos de tipo residencial alcanzó los 63.008 m2 en el mes

bajo análisis, con un crecimiento interanual más intenso (424,6%) aunque, tal como se observa en relación al volumen total de permisos, los niveles registrados en Enero de 2014 se sitúan entre los menores de la última década (Gráfico IX).

Gráfico IX - Superficie solicitada para edificar con destino Residencial. Nivel mensual y Participación de los proyectos de vivienda multifamiliar. Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Enero 2003 – 2014 (en M2 y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA)

178.2

48

21.1

20

71.2

93

237,6%

-14,3%

-150%

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

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4

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(M

2)

Superficie

Variación interanual

Variación interanual media móvil últimos 3 meses

309.788

189.490

63.008

98% 99%

98%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11 Ene-12 Ene-13 Ene-14

% d

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art

icip

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n

Su

perf

icie

(M

2)

Superficie

Participación vivienda multifamiliar



Así, la dinámica de la construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se manifiesta sensiblemente diferente a la del resto del país, quedando en evidencia las particularidades que el actual período de contracción de actividad asume en el distrito. En este sentido, la escasez de nuevos proyectos de edificación en la Ciudad constituye un fenómeno influenciado (aunque no totalmente determinado) por el nuevo escenario de circulación de divisas abierto tras las modificaciones en la regulación de acceso al Mercado Único y Libre de Cambios.

Estas nuevas condiciones afectaron la concreción de operaciones en un mercado, como el porteño, con altos índices de dolarización de sus activos inmuebles. Sin embargo, no constituyen el único factor explicativo de la evolución reciente. En este distrito, el impacto negativo del cambio en el contexto macroeconómico se montó sobre un conjunto de elementos estructurales que ya determinaban tendencias contractivas previamente, dando lugar a una retracción más aguda en esta Ciudad de la que se observa en otras jurisdicciones del país.

En este sentido, a diferencia de lo que ocurre en otras plazas del país, en la Ciudad existe mucha menos flexibilidad a la hora de la comercialización de los terrenos disponibles lo que dificulta la aparición de nuevos proyectos de edificación. Por ello también, el efecto dinamizador que ha generado el Pro.Cre.Ar en otras jurisdicciones no se puede replicar en la Ciudad, al menos en la modalidad con terreno propio.

La compraventa de inmuebles

En relación con la actividad de compraventa de inmuebles, el dato más destacable de los últimos meses es la interrupción de la dinámica contractiva verificada a lo largo de todo el 2012 y principios de 2013. Tanto en la Ciudad como en la Provincia de Buenos Aires, parece haberse alcanzado un piso mínimo de actividad en el que se opera con relativa estabilidad pero que supone un recorte significativo respecto del volumen de operaciones registrado con anterioridad al año 2012.

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se celebraron en Enero de 2014 un total de 2.027 Escrituras, lo que supone una disminución del 0,8% respecto a los registros de igual mes de 2013. Así, la dinámica de las operaciones en este distrito continúa transitando un sendero de estabilización con un acumulado de cinco meses consecutivos con variaciones interanuales en torno al -1,7%, lo que plantea una sensible mejora respecto de la evolución registrada durante la primera mitad del 2013 cuando la comparativa interanual arrojaba una disminución superior al 30% (Gráfico X).

Gráfico X – Escrituras celebradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Nivel mensual y Variación interanual. Enero 2012 – 2014 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

3.3

20

2.0

43

2.0

27

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-18%

-1%

-70%

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-40%

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10%

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40%

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60%

70%

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500

1.000

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5.000

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Escrituras




La aceleración de la tasa de devaluación registrada en el primer mes de 2014, período en el cual el tipo de cambio alcanzó un incremento del 42,6% interanual, dio lugar a un movimiento en igual sentido de los valores medios de los actos medidos en moneda local. El monto promedio de escrituración en pesos alcanzó en el mes bajo análisis los $783.966, resultando este el mayor registro de la serie que se inicia en el año 1998 y la primera vez que esta variable asume un valor por encima de los $700.000. Así, el crecimiento de los montos promedio en pesos (54,6%) más que compensó la tasa de devaluación dando lugar a un crecimiento interanual de los montos medidos en dólares del 9,2%. Esto no sólo expresa el hecho habitual de que el valor promedio de las transacciones inmobiliarias tiende a acompañar la evolución del tipo de cambio sino que, además, las operaciones registradas durante Enero se concentraron en el segmento de mayor valor.

Gráfico XI – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Enero 2006 – 2014 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En el caso de la Provincia de Buenos Aires el volumen de operaciones registradas durante Enero fue de 3.918 Escrituras, lo que supuso un crecimiento del 26,7% respecto a igual mes del año 2013. Así, esta variable exhibe por primera vez un incremento en la comparativa interanual luego de cinco meses de caídas consecutivas (Gráfico XII).

El volumen de operaciones, en tanto, alcanzó los $1.324,4 Millones con un monto promedio por Escritura de $ 338.044 o su equivalente de USD 47.915. Así aunque el monto promedio medido en moneda doméstica aceleró su ritmo de crecimiento alcanzando el 25,2% interanual, esto no resultó suficiente para compensar el incremento de la tasa de devaluación resultando, por tanto, en una reducción del valor medio de las transacciones medidas en dólares estadounidenses en comparación con igual mes de 2013 (-12,2%).

En este sentido, al igual que en el caso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la dinámica de los valores promedio de escrituración se ha visto afectada por la contracción del volumen de actividad. Sin embargo, en este caso, la disminución de los montos promedio de las Escrituras medidas en dólares resulta más intensa y duradera que en la capital del país. Como puede observarse en el Gráfico XIII, si bien se ha visto una mejora en los últimos meses, esta sólo se manifestó en términos de desaceleración del ritmo de caída, encontrándose los valores actuales sensiblemente por debajo de los observados en 2013.

-60%

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Tip

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No

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Tasa de Variación Interanual Escrituras - Eje derecho.

Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses.Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses. Tasa de Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal

Aún en un escenario de impacto de la crisis internacional, se logra compensar el mayor tipo de cambio, dejando relativamente estable el crecimiento de los valores medidos en dólares en

torno al 5% interanual.

La aceleración de la pauta devaluatoria a principios del 2014 resultó acompañada de un mayor ritmo de crecimiento en los montos

escriturados promedio en moneda local

Durante la segunda mitad del 2013, se observa un comportamiento menos contractivo de los montos escriturados en dólares.



Gráfico XII – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires. Nivel mensual y Variación interanual. Enero 2012 - 2014 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.

Gráfico XIII – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires. Variación interanual. Diciembre 2006 – Enero 2014 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.

4.8

37

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Escrituras

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Variación Interanual Acumulada

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Tasa de Variación Interanual Escrituras - Eje derecho.

Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses.Tasa de Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses. Tasa de Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal



Como se ha analizado en diversas ediciones del presente Informe, la evolución actual del mercado de compraventa de inmuebles da cuenta de que más allá de cierta corrección de los valores expresados en la divisa norteamericana, el mayor ajuste se tradujo en una disminución de las cantidades operadas.

Uno de los factores principales que explica esta evolución es que en líneas generales, el mayor impacto de las medidas de administración del mercado cambiario se da sobre las operaciones vinculadas a inmuebles usados, ya que por un lado son las que presentan un índice mayor de dolarización y, por otro, se trata de operaciones en las que, en el actual contexto, el vendedor no se encuentra mayormente compelido a la realización del inmueble en el mercado (cosa que sí acontece en el caso de los desarrolladores). En este punto, tal como aconteció en otras situaciones de contracción del volumen de actividad del mercado inmobiliario, muchos propietarios optaron por volcar sus unidades al mercado de alquileres antes que resignarse a una caída en los valores de venta pretendidos. Esta dinámica se profundizó con la aceleración de la devaluación observada en el dólar paralelo, ya que dio lugar a una brecha cada vez más profunda entre los valores de realización pretendidos por los vendedores y los ofrecidos por los compradores potenciales.

La elevada incidencia que las operaciones de compraventa de inmuebles usados poseen dentro de la operatoria inmobiliaria habitual en la Ciudad y el hecho de que en este distrito exista un patrón cultural de mayor arraigo a la divisa norteamericana como reserva de valor, constituyen dos de los factores que influyen en que esta Ciudad sea de las jurisdicciones más afectadas en la evolución de su nivel de actividad inmobiliaria. Estas características estructurales impiden observar en la Ciudad la flexibilidad que se evidencia en algunas de las plazas del interior del país e incluso, aunque en menor medida, en la Provincia de Buenos Aires, al tiempo que también su dinámica resulta poco generalizable al total nacional.

En este sentido, como se ilustra en el Gráfico XIV la disminución del volumen de operaciones registrado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires durante los pasados dos años, resultó más intensa que la correspondiente a la provincia homónima generándose entre ambas dinámicas una brecha que se mantuvo a lo largo de todo el período y que se traduce en discrepancias aún más marcadas cuando se consideran los acumulados anuales (Gráfico XV).

Gráfico XIV – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires y en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires. Variación interanual promedio últimos 3 meses. Enero 2012 – 2014 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires.

Gráfico XV – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires y en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires. Acumulado anual. Enero 2011 / 2014 (en cantidad)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires.

Los datos de una importante plaza del interior del país como Córdoba denotan también la permanencia de una contracción que se agudizó en los últimos meses. Según el Índice de Ventas de Inmuebles elaborado por la Cámara Empresarial de Desarrollistas Urbanos de esa provincia (CEDUC), la venta total de inmuebles presentó en Enero una retracción del 29,7% interanual, producto fundamentalmente del mal desempeño de la venta de Departamentos y casas (-46,4%) y de las Cocheras (-57,1%). Las ventas financiadas en ambos rubros cayeron en forma interanual (-54,8% y -69,8% respectivamente), en tanto que para el caso de las ventas no financiadas las variaciones interanuales tuvieron mejor desempeño (-14,5% en Departamentos y casas y +5,1% en Cocheras).

-26,6%

-42,2%

-30%

-2%

-18,8%

-14% -12%

-5%

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-30%

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Ene

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No

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Ciudad Autónoma de Buenos AiresProvincia de Buenos Aires

3.864 4.103

3.320

4.837

2.043

3.092

2.027

3.918

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Provincia de Buenos Aires

Can

tid

ad

de E

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2011 2012 2013 2014

-38,5%

-0,8%

-14,1%

17,9%-36,1%



Se mantuvo la venta de lotes como el producto más dinámico en ese mercado (+96,0% interanual), con mejor performance entre los financiados (+114,3%) que entre los no financiados (+77,4%). Llamativo desarrollo de un rubro que durante el año pasado tuvo la evolución más importante y que se afianza en esa dirección en el inicio de 2014. Quizá sea la escala para una gama de inversionistas que encuentra en la compra de lotes un resguardo adecuado para su dinero. Cabe mencionar además, que a diferencia de lo ocurrido durante Diciembre, en Enero se produjeron operaciones con CEDIN por un valor de 557.000 USD

.

Informe de Coyuntura N° 101 Glosario


Glosario de Términos utilizados.

INDEC Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

ISAC Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (INDEC)

CER Coeficiente de Estabilización de Referencia

IS Índice de Salarios (INDEC)

IPC Índice de Precios al Consumidor (INDEC)

BCRA Banco Central de la República Argentina

LEBAC Letras del Banco Central

GCBA Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires

M2 Metros Cuadrados

ICC Índice de Costo de la Construcción (INDEC)

EMAE Estimador Mensual de Actividad Económica (INDEC)

EMI Estimador Mensual Industrial (INDEC)

PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN DE ALTA CALIDAD: Agrupa los permisos de construcción correspondientes a la categoría lujosa y suntuosa.

PRO.CRE.AR Programa Crédito Argentino

Ieric 2014 03

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