Importancia de la Inversión PrivadaEnzo DefilippiViceministro de Economía

Ministerio de Economía y Finanzas

2

El liderazgo económico del Perú en la región durante la última década se asocia al desempeño de la inversión privada…

Perú: Producto Bruto Interno(Variación % anual)

Perú: Inversión Privada(Variación % anual)

-0,3

6,3

12,3

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1983-1993 1994-2003 2004-2014-0,5

4,3

6,0

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

1983-1993 1994-2003 2004-2014

LA6: Crecimiento e Inflación 2005-2014 1/

(Promedio)

Consensus Forecast LA6: Crecimiento 2014 y 2015 1/

(Var. % anual)

2,4

4,6

3,3

2,11,8

0,1

3,4 3,3 3,12,8 2,7

-1,2-2

-1

0

1

2

3

4

5

Perú Colombia Uruguay México Chile Brasil

2014 2015

Brasil

Chile

ColombiaMéxico

Perú

Uruguay

0

1

2

3

4

5

6

7

8

0 2 4 6 8

Tasa

de

infla

ción

pro

med

io (%

)

Tasa de crecimiento promedio (var. % anual)

1/ LA6 se refiere a los seis países de Latinoamérica que han adoptado el marco formal de Metas Explicitas de Inflación y tienen un mercado de capitales relativamente desarrollado. La lista incluye: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay.Fuente: BCRP, FMI-WEO (abril 2015), Consensus Forecasts (mayo 2015).

3

LA61: Inversión Total 1990(% del PBI)

LA61: Inversión Total 2014(% del PBI)

…la  cual destaca en relación al resto de países de la región

1/ LA6 se refiere a los seis países de Latinoamérica que han adoptado el marco formal de Metas Explicitas de Inflación y tienen un mercado de capitales relativamentedesarrollado. La lista incluye: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay.Fuente: BCRP, FMI-WEO (abril 2015).

• La inversión privada ha demostrado ser el principal motor para el crecimiento del PBI.

• Perú es actualmente un líder regional en términos de acumulación de capital como

porcentaje del PBI, a partir de tener uno de los niveles más bajos en los años 90.

• Esta tendencia continuará gracias a la inversión en proyectos de infraestructura a gran

escala y los proyectos mineros.

26,624,4

22,1 21,9 21,520,0

0

5

10

15

20

25

30

Perú Colombia Uruguay México Chile Brasil

27,2

20,4 20,4 19,9

13,9 13,5

0

5

10

15

20

25

30

Chile Brasil México Colombia Perú Uruguay

4

Producto Bruto Interno e Inversión Privada(Variación % anual)

Inversión Privada y Pública(% del PBI)

La inversión privada explica una parte importante del crecimiento. Su nivel adelanta altas tasas de crecimiento

Crecimiento luego que Inversión alcanza 25% del PBI (Var. % anual)

En  el  caso  del  Perú… La inversión alcanzó el 25% del

PBI en 2012,

El crecimiento mundial

promedio para los próximos 5

años es de menos de 4%

12,515,7 15,0 14,7

18,7 19,2 20,4 20,9 20,4

3,9

4,7 4,0 3,1

5,4 4,85,4 5,8 5,6

16,4

20,419,0 17,8

24,1 24,025,8

26,7 25,9

88-92 93-97 98-02 03-07 08-10 2011 2012 2013 2014

Inversión PúblicaInversión Privada

-10

0

10

20

30

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Inversión privada (eje der.) PBI

Fuente: BCRP, FMI.

Año en que el alcanzó 25% del

PBI

Crecimiento promedio 5 años

posteriores

Crecimiento mundial

promedio 5 años posteriores

Chile 1989 7,3 2,8

Taiwán 1980 6,4 2,9

Singapur 1980 6,9 2,9

País

2,7

¿Cuáles son las perspectivas de la inversión en el Perú?

6

En el frente interno, la puesta en operación de megaproyectos de infraestructura impulsará la inversión pública y privada

APPs adjudicadas por ProInversión 2006 – 20151

(Millones de US$ con IGV) 2

1/ Información al 02.06.2015. 2/ Se asume que todos los conceptos del monto de inversión están afectos al IGV. 3/ Incluye la inversión opcional de la tercera etapa. 4/ Se asume el monto de inversión potencial en el proyecto. 5/ Considera la inversión adicional gatillada por demanda de US$ 142 millones con IGV. Fuente: ProInversión, MMM 2016 – 2018.

• En el presente Gobierno se han adjudicado 28 proyectos APP en distintos sectores por un

monto superior a los US$ 20 mil millones (con IGV). Destacan:

Línea 2 del Metro de Lima y Callao (US$ 6 783 millones)3. Adjudicado el 2014. Gasoducto Sur Peruano (US$ 5 794 millones)4. Adjudicado el 2014. Aeropuerto Internacional de Chinchero (US$ 775 millones)5. Adjudicado el 2014. Línea de Transmisión Moyobamba - Iquitos (US$ 589 millones). Adjudicado el 2014. Proyecto de irrigación Chavimochic – Etapa III (US$ 677 millones). Adjudicado el 2013. Longitudinal de la Sierra - Tramo 2 (US$ 651 millones). Adjudicado el 2013.

Formación Bruta de Capital del Gobierno General(Millones de US$, Participación)

GN26,7

93,9GR 18,9

GL37,4

6,117,0

0102030405060708090

100

2013 2015Obra pública APP

Obra pública:83,0

US$ 11 432 US$ 12 421

885 336 1 065 1 683 2 146

4 355

828

5 331

14 270

81

2 213

4 4

98

11

8

5

1110 10

0

2

4

6

8

10

12

14

-50

1 950

3 950

5 950

7 950

9 950

11 950

13 950

15 950

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Por adjudicar (Millones de US$)Monto de inversión adjudicado (Millones de US$)Número de proyectos

2 131

7

A esto se suman 4 factores: (i) anuncios de inversión a ejecutarse  desde  este  año…

Anuncios de proyectos de inversión 2015-2017(Millones de US$)

Fuente:  “Reporte  de  Inflación:  BCRP,  mayo 2015”.

Total inversiones: US$ 40 084 millones

Sectores 2015-2017

Minería

Hidrocarburos

Electricidad

Infraestructura

Industrial

Otros sectores7 370

2 408

4 057

4 617

7 224

14 408

8

0

500

1 000

1 500

2 000

2013 2015P 2017P

…(ii)  la  entrada  en  etapa  de  producción  de  proyectos  mineros…    

P: Proyectado. Fuente: MINEM, MEF .

Producción de cobre registrada y proyectada al 2017(Miles de TM)

Explicado por Toromocho, Constancia, Las Bambas y

Ampliación de Cerro Verde.

Proyecto Máxima producción por año

Toromocho 275 TMFConstancia 82 TMFLas Bambas 400 TMFAmp. de Cerro Verde 272 TMF

Más de 1 000 toneladas por año

9

…(iii)  la  mayor  competitividad  minera…

Tarifas eléctricas a clientes industriales 20151

(cUS$/kWh) Costo de Producción (cash cost) de Cobre

(US$/lb)

1/ Se considera clientes industriales a aquellos que consumen más de 500 mil kW por hora. Al 1T2015.Fuente: Cochilco, Osinergmin, Morgan Stanley Research.

17,9

12,0

11,5

10,8

7,5

0 5 10 15 20

México

Colombia

Chile

PromedioLatam

Perú

33% por debajo del promedio mundial

2,13

1,76 1,74 1,57

1,11

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

1,662 1,662 1,662 1,662 1,662

10

…que  potenciaría  los  proyectos  mineros  a  nivel  nacional

Fuente: MINEM, Empresas.

Constancia (Cobre)

Quellaveco (Cobre)

Ampliación Cerro Verde (Cobre)

Ollachea (Oro)

Inmaculada (Oro - Plata)

Invicta (Oro)

La Granja (Cobre)

Ampliación Toquepala(Cobre)

Ampliación Toromocho(Cobre)

Shahuindo (Oro)

Las Bambas (Cobre)

Tambomayo (Gold, silver)

(US$ 1,000 MM)

(US$ 132 MM)

(US$ 93 MM)

(US$ 427 MM)

(US$ 256 MM)

(US$ 4,600 MM)

(US$ 3,300 MM)

(US$ 1,200 MM)

(US$ 170 MM)

(US$ 1,800 MM)

(US$ 7,400 MM)

(US$ 1,320 MM)

Total inversiones: US$ 21,698 MM(10.7% del PBI)

11Fuente: : Banco Mundial, WEO, Cifras promedio últimos 3 años

…y  (iv)  la  necesidad  de  cerrar  brechas  existentes  de  infraestructura,  en línea con el objetivo estratégico de entrar a la OCDE

Consumo Energía Eléctrica(kWh per cápita)

ENERGÍA

EDUCACIÓN SALUD

Gasto en Salud per Cápita(US$ corrientes)

Gasto Público en Educación(% del PBI)

INTERIOR

Número de Policías(por cada 100 mil habitantes)

- 2,000 4,000 6,000 8,000

Per

ú

Bra

sil

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

OC

DE

Promedio LATAM

-

2

4

6

Perú

Bras

il

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

OC

DE

Promedio LATAM

0

200

400

600

Per

ú

Bra

sil

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

Promedio LATAM

- 1,000 2,000 3,000 4,000

Perú

Bras

il

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

OC

DE

Promedio LATAM

INFRAESTRUCTURA ECONÓMICA

INFRAESTRUCTURA SOCIAL

Acceso a Agua Potable(% Población)

SANEAMIENTO

- 30 60 90

120

Perú

Bras

il

Col

ombi

a

Chi

le

Méx

ico

OC

DE

Promedio LATAM

Carreteras, Pavimentadas (% del total de carreteras)

TRANSPORTES

-

30

60

90

Perú

Bra

sil

Chi

le

Méx

ico

OC

DE

Promedio LATAM

¿Qué medidas se han adoptado para promover la inversión en el Perú?

13

Construcción de un marco normativo para dinamizar las inversiones públicas y privadas…

Fuente: MEF, Congreso de la República, Proinversión. Actualizado a junio 2015.

Ley de Servicio Civil Ley 30057

Creación del Comité Especial de Proyectos de

Inversión Pública en PROINVERSION

Ley 29951

May. 2013

Necesidad pública de ejecución de 69 proyectos.Ley 30025

Ley para Facilitar la Inversión, Impulsar el Desarrollo Productivo y el Crecimiento

Empresarial. Ley 30056

Dic. 2012 Jun. 2013 Jul. 2013 Oct. 2013

Modificación a la Ley de Asociaciones Público

Privadas (APP)Ley 30167

Mar. 2014Ene. 2014 Jun. 2014Dic. 2013

Ley de Presupuesto Público para el Año 2014. Ley 30114

Nuevo reglamento de APP

DS. 127-2014-EF

En el 2014: PROINVERSIONadjudicó 10 proyectos bajo

APP por un monto de

inversión de

US$ 14 270 millones con IGV.

Ley de Promoción de Mercado de Valores

Ley 30050

Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y

Transparencia FiscalLey 30099

Reglamentación de la Ley N° 29230 de Obras

por Impuestos (OxI)DS. 005-2014-EF

Jul. 2014

Medidas para la Promoción y

Dinamización de la Inversión . Ley 30230

Nov. 2014

Ley que Establece Medidas para Promover el Crecimiento

Económico. Ley 30264

Dic. 2014

Ley que Promueve la Reactivación de la Economía

Ley 30296

Ene. 2015

Reglamento del artículo 17 de la Ley Nº 30264, que

incorpora a las entidades del Gobierno Nacional al mecanismo de Obras por

ImpuestosDecreto Supremo Nº 006-

2015-EF

May. 2015

Ley de Promoción de las Inversiones para

el Crecimiento Económico Sostenible

Ley N° 30237

Modificación al Reglamento de APP

Decreto Supremo N° 376-

2014-EFEn el 2013, PROINVERSIÓNadjudicó 11 proyectos bajo

APP por un monto de inversión

de US$ 5 331 millones con IGV

Reforma de gestión del Estado

Nueva Ley de Contrataciones del Estado. Ley 30225

Reforma en política fiscalReformas para la mejora de la productividad

Creación de un equipo especializado de seguimiento de la inversión del MEF. DS.104-2013-EF

Impulso al crecimiento económico

Reducción de plazos para la emisión del CIRADS. 054-2013-PCM

Reducción de procedimientos en materia ambiental –EIA. DS. 060-2013-PCM

Impulso de la inversión privada y pública en el desarrollo

de infraestructura y prestación de servicios públicos

14

Entre las medidas, destaca la creación del Equipo Especializado de Seguimiento de la Inversión (EESI)

Las funciones principales del EESI son:

Realizar el acompañamiento y seguimiento de los proyectos de inversión priorizados

a fin de asegurar su ejecución conforme a los cronogramas establecidos.

Identificar los problemas y trabas que afectan la ejecución de los proyectos de

inversión y recomendar soluciones en forma transversal.

Cuenta con un Banco Especializado de Proyectos conteniendo 220 proyectos, de

los cuales 53 han sido priorizados por un total de más de US$ 76 mil MM.

Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores(US$ Millones)

Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores(Participación)

Fuente: Perupetro, MINEM, MTC, MVCS

15

Con esto, viene existiendo un gran impulso para la promoción de proyectos de infraestructura

Principales proyectos adjudicados y por adjudicar por Proinversión en el 2015

(US$ MM)

Fuente: ProInversión (Al 09.06.2015).

254

95

1,684

573

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre

Adjudicado Por adjudicar

Proyectos por adjudicar en el 2015, según sector

En adelante, ¿cuáles son las perspectivas?

171/ Var. Acum. 2015 es la variación 08.06.2015 vs. 31.12.2014.Fuente: FMI- WEO abril 2015, Bloomberg, CEPAL, Banco Mundial, Trade Map.

50,0

34,430,2

17,3

0

10

20

30

40

50

60

América Latina y el Caribe

Europa y Asia Central

Total Emergentes

Asia oriental y el Pacíf ico

Emergentes: Exportaciones de Materias Primas(% de las exportaciones de bienes, 2013)

El FMI redujo sus proyecciones de crecimiento para el 2015Economías Emergentes: proyección PBI 2015

(Var. % anual)

Cotización de materias primas1

(Var. % anual)

Aunque 2015 inicia con revisión a la baja en perspectivas de crecimiento  por  corrección  en  precios  de  materias  primas…

8,9

3,64,1

3,4

6,6

2,92,2

3,9

6,6

2,9

0,9

3,1

0123456789

10

EmergentesAsia

EmergentesEuropa

ALC Alianza Pacífico

Promedio 2006-2011 Octubre 2014 Abril 2015

Estructura de las exportaciones (% de las exportaciones totales, 2014)

51% 48% 44%

17%1% 3%

22% 51%

10%

53%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

Perú Chile ColombiaPetróleo y Derivados Cobre Oro Resto

-15,2

-4,5-2,8

-8,3

-4,3-7,0

7,1

-15,9

9,7

-20-17-14-11

-8-5-2147

1013

1S2014 2S2014 Var. Acum. 2015

Oro (US$/oz.tr.)Cobre (¢US$/lb.)Petróleo (US$/bar.)

18

Perú: Calificación Soberana(Deuda de largo plazo en moneda extranjera)

1/ AL6: se refiere a Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay. P: Proyección de crecimiento estimada por el FMI.Fuente: FMI, WEO abril 2015, S&P, Fitch,  Moody’s,  Banco  Mundial,  “Doing  Business  2015  Going Beyond Efficiency”.  

FMI: Proyecciones de Crecimiento PBI(Var. % anual)

Moody’s:    Reformas - progreso y avances AL61: Facilidad de hacer negocios según DB 2015(Ranking sobre 189 países)

120

82

41

39

35

34

0 20 40 60 80 100 120

Brasil

Uruguay

Chile

México

Perú

Colombia

…(i)  las  perspectivas  del  país  siguen  siendo  positivas…

15

17

19

21

23

25

27

29

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Moody's

S&P

Fitch

Grado de inversión

Ba1

Ba3

Baa1

Baa2

Ba2

B1

PerspectivasS&PFitchMoody's

EstableEstable

Estable

Baa3

A3

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2012 2013 2014 2015P 2016P 2017P 2018P 2019P

Perú Colombia ChileMexico Uruguay Brasil

Venezuela (Caa3)Argentina (Ca)

Costa Rica (Ba1)Panamá (Baa2)Paraguay (Ba1)

Brasil (Baa2)Uruguay (Baa2)

Colombia (Baa2)Perú (A3)

México (A3)Chile (Aa3)

Primera Generación Segunda GeneraciónRetroceso en las Reformas

Desarrollo negativo

EstancamientoContinuo desarrollo positivo

19

Deuda Pública Bruta(% del PBI)

…y  (ii)  contamos  con  fortalezas  macroeconómicas  que  destacan en la región y están disponibles para ser utilizadas

Fuente: Bancos Centrales, FMI Fiscal Monitor (abril 2015), MEF.

Reservas Internacionales - Abril 2015(% del PBI del 2014)

4,7% del PBI

Perú: Fondo de Estabilización Fiscal(US$ Millones)

336 485

1 807 1 814 2 114

5 267

7 169

8 5909 159

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

12,8

19,6

35,8

46,451,6

66,2

13,9

20,1

38,0

50,0 51,7

65,22013 2014

ALC

1215 15 16 16

30,4

Colombia Chile México Prom. LA5 Brasil Perú

Importancia de la Inversión PrivadaEnzo DefilippiViceministro de Economía

Ministerio de Economía y Finanzas