Independízate de Papá Estado · Desde pequeñito me interesó muchísimo todo lo relacionado con...

INDEPENDÍZATEDEPAPÁESTADO

EmpiezaainvertirHOYyjubílatemillonario

CarlosGalánRubio

guru

200px X 200px

www.EducacionDeMillonarios.com

Tabladecontenidos:

0:Antesdeempezar…

1.Intothewild:haciarutasrentables

2.Cómomearruinéalos15añosyquépodemosaprenderdeello

3:Excusasparanoinvertir

4:Sinpelosenlalengua:separandoelgranodelapajaenlaindustriafinanciera

5:Invirtiendo:ComprandoelmundoENTERO

6:Cómoponerafuncionartupropiosistemaautomáticodeinversión

7:FAQ:Todastusdudas,ymás,resueltas

8:Enterrenospantanosos:¿compraroalquilarvivienda?

9:Check-out:Laperfecciónesunmito.¡EMPIEZAYA!

Capítulo0:Antesdeempezar…

Dequétrataellibro

TratasobreINVERSIÓNenmayúsculas.Nohablasobre“ahorrillos”,nitampocosobreespeculación.Secentraeninvertirinteligentementeyalargoplazo,aprovechandola“magiadelinteréscompuesto”.Habladediseñarunplan,aquíyahora,quetellevehacialalibertadfinanciera(nodependerdetutrabajoparapagartusgastos)demaneralentaperosegura.Sinatajos.Noexisten.

Pesealoquepuedainsinuareltítulo,NOtratasobrepolíticanientraadiscutirlasostenibilidaddelsistemadepensiones.

Enresumen:enestepequeñolibroteenseñotodoloquesésobreelmundodeldinero.Loqueheaprendidodemispropioserrores.Yquizáteconvenzaparaqueteunasamíypongasenprácticaloaprendido.

Aquiénvadirigidoellibro

EstelibrovadirigidoatodoaquelquequieraaprenderloimportantesobreelmundodelainversióndeunaformaPRÁCTICA.Ytambiénparaaquelquesepaeinclusohayaestudiadoeltemaperonosepapordóndeempezar.

Nohayunlímitedeedad.Todoelmundopuedeleerlo.Sinembargo,quienmásjugopodrásacarleesalguien“joven”:de15-35añosdeedad.Alguienmayor,peroconespíritujoven,tambiénlesacarámuchopartido.

Porquéloescribo

Loescriboporqueveoamuchagentecongrandescarenciasdeculturafinanciera.Me

dueleveramigosquedeambulanporlavida,sinplan,aladeriva.Tienenbuenasintenciones

peronosabenpordóndeempezar,tienenmiedo,estánparalizados.

Situvieranunasnocionesbásicas,unplanyEMPEZASENainvertir…Esolocambiaríatodo.

Estelibroesparaellos.

Nopretendo“forrarme”conestelibroniconvertirmeenelpróximogurú.Dehechodonaré

el50%delosbeneficiosdellibroaEDUCACIÓNFINANCIERAparaniños.

Quiénsoyyoparaescribirsobreuntematan“delicado”

Soyalguienquellevatodasuvidafascinadoporelmaravillosomundofinanciero.Quizátepreguntessideberíasfiartedealguientanjoven(“sólo”tengo23años).Tansólohayunacosa

quepuedadecirenmidefensa:“Unjovenenañospuedeserviejoenhoras,sinohaperdidoel

tiempo”.Ytepuedoasegurarquemividaesunacruzadacontralapalabra

desaprovechamiento.

Desdepequeñitomeinteresómuchísimotodolorelacionadoconlasfinanzasycomprémiprimeraaccióncontansólo15años.Desdeentoncesheprobadoinfinidaddemétodos,heleídomuchoyheasistidoademasiadoscursos.Hedadomuchospalosdeciegoporelcamino.Yheaprendidodelamejor,yquizáúnicaforma:PERDIENDOdinero.Porexperiencia.

ComonopodíaserdeotramaneraestudiélacarreradeEconomíaenlaUniversidaddeZaragoza,dondeconseguíserelmejoralumnodelapromoción.TambiénestuveenlaUniversidaddeSanDiegoenCalifornia,EstadosUnidos,unpaísquetodoamantedelasfinanzasdebeconocer.Allípudevertodoelcircoeconómicodesdeunaópticamuydiferentealaeuropea,locualfuemuyenriquecedorparamí.

Tambiénhetenidolaoportunidaddevercómofuncionarealmenteelmundodelabolsadesdedentroydeunamaneraprofesional:desdeeldepartamentodeanálisisderentavariable(EquityResearch)delbancoBBVA.

Trasestaprimeraexperiencialaboraldecidíqueeraelmomentodehaceralgodiferente.Dehaceracopioculturalydeideas.AsíquememarchéarecorrerelSudesteAsiáticodurante3meses.Elmomentoquevivimoseshistórico,sindudaelmásexcitantedelahistoria:elmundocambiaporsegundos.Ynomelohequeridoperder.

Alavueltadeestaapasionanteexcursióndecidíquehabíallegadolahoradecompartirmisconocimientossobreinversiónconelmundo.Aquílotienes…

Capítulo1:Intothewild:haciarutasrentables

Laindustriadelosproductosdeinversiónesenorme.Haymuchosmilesdemillonesdeeurosenjuego.Estohaatraídoabancos,asesores,brokers,chiringuitosfinancierosymuchosotrosquequierenunpedazodeesteapetitosopastel.

Todostratandeconvencertedequetienenelmejorproducto,tratandesobornartecontelevisiones,vajillasydemásbasura.Cadavezhaymásinnovación(ingenieríafinanciera)ylaavariciaydesconocimientodealgunos(tantobancoscomoclientes)llevaadesastresfinancieros(véansepreferentes,porejemplo).

Esposiblequenohayascaídoenestagrantrampaoqueúnicamentehayasperdidounoscientosdeeurosconunasaccionesquetudirectordesucursalde“confianza”terecomendó.Opuedequehayaspreferidoesconderlacabeza,pensarquetodoestonovacontigo(portuedadofaltadetiempo)ydelegarentupadre/madre,hermano/aomarido/mujer.

Eresconscientedequeinvertirparatufuturoesimportanteycadaveztienesmásdudasacercadelasostenibilidaddelsistemadepensiones.Esposiblequecuandolleguetuturnoparacobrarlapensiónnoquedeniunduro.Estáspreocupado.Yconrazón.Auncontodo,creesquetodavíaeresjovenyyahabrátiempodeinvertir.

Quizácuandoempiecesatrabajar,ocuandoteasciendan,ocuandorecibasundineroinesperado(herencia,premioetc),ocuandoconozcasaunmillonarioquetereveleeltrucodefinitivoparaganarenbolsa.Estásesperandoelmomentoperfecto.

Aunquetedecidiesesahacerlohoymismo,¿pordóndeempezar?Haytantosbancos,tantosproductosdistintos,tantasteorías,tantoslibros…quetesientesabrumado.¿Aquiénhacercaso?

DealgunaformasabesquetienesquehaceralgoperodespuésdeinvestigarsuperficialmentetesientesconfundidoynohacesNADA.ElTIEMPOpasa.

Novoyaprometertequeleyendo(yponiendoenprácticaloquepropongo)tevasaconvertirenmultimillonarioenpocosaños.Lafilosofíaquequierotransmitirteescompletamenteopuesta.

Loquesíteaseguroesque,sihacesloquetedigo,destinaseldinerosuficienteyempiezaspronto,tuindependenciafinancieraestaráaseguradacuandotejubiles.Opuedequeinclusoantes.Oloqueeslomismo,despuésdepagar“tupropiafactura”(aquelloquedestinarásainversión)podrásgastarsinremordimientoselrestodetudinero,sabiendoquenonecesitas“ahorrar”paraelfuturo.

¡Comenzamos!

Capítulo2:Cómomearruinéalos15añosyquépodemosaprenderdeello

Desdemuyjovenmeinteresómuchísimoelmundodeldinero.Megustabahablarsobreelloconlosadultosyenseguidabusquéformasdeganarloyhacerlocrecer.Segúncuentamimadre,con7añoslepedíamiabueloquenomedieramás“paga”;queríaquemecompraseaccionesdebolsaensulugar.Yalaedadde12añosyahabíaconseguidovenderunoscuantosvehículosparamifamiliayvecinos,obteniendojugosascomisiones.

Despuésdeestoempecéaoírhablardealgollamado“bolsa”yquedémaravilladodeconocerunaformadecreardinerodelanada,contusideas,desdeelsofádetucasa.Trasleerunpardelibrosymuchosforoseninternet,decidíabrirunacuentadevalorescon15años.Tuvequehacerloanombredemiabuelopuestoquenoeslegalqueunmenordeedadopereporsucuentaenbolsa.

DecidíempezarconalgoseguroyacudíalaOPV(salidaabolsa)deCriteriaCaixaCorp,elholdingdeinversionesdeLaCaixa(teníaunacarteraindustrialdiversificada,participandoenTelefónica,Repsol,GasNaturaloAbertis).Despuésdeunpardeaburridosmesesenlosquelacotizacióndelasaccionesnosemovíaniuncéntimo(literalmente,elvalorcerrabadíasíydíatambiéna5,25euros,suprecioinicial),decidívenderCriteriaybuscaralgúnvalormásdivertidoyrentable.Acababadellegaralabolsa,¡queríaemoción!¡Subidasybajadas!

Estofueenveranode2007,justoantesdelamayorcrisisdelahistoriareciente.Y,silorecordáis,poraquellosdíaslaindustriademodaqueibaacambiarelmundoeraladelasenergíasrenovables.

Concretamentehabíaunaempresamuy“puntera”queparecíauncohete:noparabadesubirenbolsa.SellamabaSolariayvendíaplacasfotovoltaicas.Lasperspectivasdelsectorylacompañíaeraninmejorables.¿Cómonoibaainvertirenlaempresaqueibaarevolucionarelsectorenergéticomundial?

Asíquecompréalgunasacciones.Duranteunosmesestodofuebien,lacotizaciónsubíayyomecreíaelmáslistodellugar.Undíasubióun25%yyo“gané”cientosdeeurosenunashorasysinhacernada:¡Con15años“ganando”másquelosadultos!¡Quémundotanfascinanteeldelabolsa!

Despuéslascosasempezaronatorcerseylacotizacióncomenzóacaer.Peroesonoimportaba,yopensabaque“laempresaseguíateniendoexcelentesperspectivasyelmercadonosabíavalorarlo”.Dehecho,eraunabuenaocasiónparacomprarmásacciones,pensé.Asíquecompréotropuñado,promediandoalabaja(ahoramipreciomediodecompraeramenor).

Enestaépocapasababastanteshorasleyendoforossobrelaempresa,dondemuchos“pillados”(inversoresqueestábamosperdiendobastantedinero)nosautoconvencíamosdequelaempresaeraexcelenteyesoseacabaríatrasladandoalprecio.Trasmáscaídas,compréuntercerpaquetedeaccionesyenesemomentoTODOmidineroestabadepositadoenaccionesdeSolaria,todoaunasolacarta.“Allin”.Ynoimportasieranmuchos“euros”ono,todotudineroesTODOtudinero.

Desdelos25eurosdemáximohistórico,laacciónsedesplomóhastacotizaramenosde1euro.Despuésrecuperóhastalos3euros,momentoqueaprovechéparavenderyasumirquemehabíaARRUINADO:habíaperdidoel95%demidinero.

ArruinarmefuemuyDOLOROSO.Habíaperdido:GameOver.Mehabíanengañado.¿Cómoeraposible?Duranteunosmesesestuvesemi-deprimidohastaelpuntodequemifamiliaseempezóapreocupar.

Encualquiercaso,nomearrepientoenabsolutodeestaexperienciaydeningunamaneralacambiaría.Aprendímuchísimodeellayfueloquemeempujóaaprendercómofuncionarealmenteelmundodeldineroyquéestrategiasutilizarparahacersericoenbolsa.

Peronodandoelpelotazo,enunpardemeses,sinoalolargodetuvida.Detodaunavida.Yeso,queridoamigo,síesmuyprobable.

¿Quéleccionesaprendí?

1)Necesitasunsistemaquenodependadetinidetusemociones

Estoesmuyimportante.Tudineronopuededependerdetuestadodeánimonidetusopiniones.Esdemasiadoimportante.Tienestodaslasdeperder.Portanto,eléxitopasaporeliminarteatimismodelaecuación:diseñarunsistemaautomáticoqueinvierta“paseloquepase”,sinpensar,comounordenador.

2)Nadiesabeloquevaapasar

Nadiesabesielpuntoenelqueestamosesunmáximooesunmínimo.Silabolsasubiráun20%ocaeráun30%enlospróximosmeses.¿Solución?Invertirsiempre,cadamesocadasemestreocadaaño,“paseloquepase”.Comounordenador.Sinsentimientos.

3)Hayquediversificar

WarrenBuffet(unodeloshombresmásricosdelplaneta)recomiendanodiversificar,sinoconcentrartusapuestas,parahacerterico.Pero…esperaunmomento:1)TúnoeresWarrenBuffet:notienessucabeza,nisuconocimiento,nisutiempo,nisuequipode50analistas,2)apesardeloquedice,sucompañía,BerkshireHathaway,tieneinversionesencientosdeempresas,3)recientementeBuffetdeclarópúblicamentequeel90%desuherenciaseinvertiráenunfondoindexadodelS&P500(muydiversificado;mássobrefondosindexadosenelcapítulo4).

Moraleja:DIVERSIFICA.Aceptayasumequenotienesniideadeloquevaahacerelmercado.

4)Laúnicaestrategiarealmenteconsistenteparahacersericoenbolsaesdejarpasareltiempo.

Invertirenelíndice(muydiversificado),echarteadormir40añosydespertartemillonario.Magiadelinteréscompuesto(mássobreestoenelcapítulo4).Poreso,¡EMPIEZAHOY!

Elinteréscompuestosurgecuandolosinteresesdeunainversiónsonreinvertidosparaobtenermásinteresesenlossiguientesañosproduciendouncrecimientoacelerado.InclusoEinsteinserefirióalinteréscompuestocomolafuerzamáspoderosadeluniverso.

Yesqueseproduceun“efectoboladenieve”muypoderoso:sitiramosunaboladenieveporunaladeranevada,éstacomienzaarodarypequeñoscoposcomienzanaadherirse,alprincipiodemaneramuylenta,casiinapreciable.Peroalpocotiempolabolaempiezaaganarmasayvelocidadcadavezmásdeprisa,creciendodeformaexponencial.Asíhastaconvertirseenunagranboladenievedevarioskilogramosdepesorodandoatodavelocidad.

Estoesexactamenteloqueocurreconlasinversionesalargoplazo:

Capítulo3:EXCUSASparanoinvertir:

ParaprepararesteeBookentrevistéagentemuydiversaencuantoaedad,nivelacadémicoyeconómico.Lamayoríadeelloscompartíaunaseriedepatronesmentalesycreenciasquelosllevabaatomardecisionespocoacertadasdeinversión.Estosetraducíaenseis“excusas”muyclarasparanoinvertir.

1.“Yonoinviertoporquemiraloquelepasóalagente;¡invirtiósintenerniideayasílefue!”

Laesenciadeesteargumentoesmuysabia,totalmenteacertada.Sinotienesnipajoleraidea,notemetas.Nocedasanteloscantosdesirenadeproductosfinancierosquenoentiendesniantelosregodeosdeamigosqueestánganandoun10%anual“enundepósitosinriesgo”(queluegoresultanserpreferentesconmuchoriesgo).

Sinembargo,hayqueirunpasomásallá.Sinosabes,¡APRENDE!Enestaguía,conestafilosofíauotradistintayporotrosmedios(otroslibros,foros,cursos…).Pero,PORFAVOR,aprendelobásicosobreelmundodeldinero.Esalgoque,tegusteono,estápresenteencadainstantedetuvida.Pocascosasvanaincrementartucalidaddevidamásqueadquirirunacorrectaculturafinancieray,sobretodo,utilizarla:ACCIÓN.Denadasirvetenertodoelconocimientosinoloaplicasytebeneficiasdeél.

2.“Yoyatengomipropiaprofesión.Notengotiempodeinformarmesobreesto.ParaesoestámiasesordeBBVA/BancoSantanderetc.”

Hoyendíayanotienesunaúnicaprofesión.Almenostienesdos:latuyapropiayladegestionartupropiodinero.Ydehechopuedes“ganar”igualomásconlasegunda.TuasesorNOestuamigoynotenéislosmismosintereses.Asíque,portubien,aprendeamanejartudinero.

Oenotraspalabras:sabeshacerunhuevofrito,¿verdad?Ytambiénutilizaselordenador,elmóvil,latelevisiónetc.Mejuegounamanoaquenoerescocinero.Ytampocoeresingenieroinformático.Ysinembargo,sabeslosuficientecomoparabeneficiartedelosavances.Estetemaesexactamenteigual:NOHACEFALTASERUNEXPERTOparaocupartedetudinero.

3.“Yonoinviertoporquenolonecesito.Tengodinerosuficiente.Estoycontentoconmidepósitoal1%”

MENTIRA,ydelasGORDAS.Sitienesdinerosuficiente,¿porquésiguestrabajando?O,¿porquétrabajastanto?¿Notegustaríapoderjubilarte10añosantes?¿Notegustaríapoderviajarmás?Engeneral,undepósitotevaadarlomismoquelainflación,oalgomenos.Vasamantener(operderligeramente)tupoderadquisitivo.Estoesmuyconservador.Entiendoqueunabuelitode80añostengatodosudineroendepósitos.Perotúnotepuedespermitiresto.Asídesimple.

Tenerunconocimientomínimosobreinversióntevaapermitirganarle4ó5puntosporcentualesanualesalainflación(suponiendounrendimientomediodelabolsadeun8%einflaciónmediadel3%)yesto,despuésde30-40años,esunadiferenciaabismal.Estamoshablandodepoderjubilarte10-15añosantesodetrabajarlamitad.Estamoshablandodecientosdemilesdeeuros(ymuyprobablementedemillones).Sí,sí,hasleídobien.Millonesdeeuros.Demasiadopremiocomoparanotomarseeltiempodeaprender.

Unejemplopráctico:Supónquetienes1.000eurosentucuenta.Tedebatesentreinvertirloenundepósitoal3%oenunfondodebolsa(rentabilidadesperadamediadel8%anual).

Veamosquépasaalcabode40años:

Alcabode5años,ladiferenciaespequeña(algomásde200euros,un20%).Tras10y20añossevaampliandolabrecha.Pero,miraloqueocurredespuésde40años.ElINTERÉSCOMPUESTOdespliegatodosupodery,sihubierasinvertidoenbolsa,tendrías20.115euros,20vecesMÁSquelainversióninicialde1.000euros.Y,másimportante,tendrás6,4vecesMÁSdineroquequieneligiólaconservadoraopcióndeldepósito.¡20.115eurosfrentea3.167euros!Parecementira,¿verdad?Estáatualcance.Únicamentenecesitastiempoy,

sobretodo,EMPEZAR.Ayereraeldíaperfecto.Hoyeselsegundomejordíaparaempezar.

Estoson,“únicamente”,1.000eurosinvertidospuntualmente.Imagínateloquepuedeshacerdestinandounacantidad(porejemplo100ó200ó500euros)TODOSlosmesesdetuvida.Pues,comotedecía,MILLONESdeeurossiesperaseltiemponecesario(mássobreestoenelcapítulo5).

4.“Todoestosuenamuybienperolagentepierdeenbolsayyonoquieroperderdinero.”

Entiendotupreocupación.¿Porquépierde“lagente”enbolsa?

Portresmotivosprincipales:

1)Quienespierdennotienenunplan.Vanaladeriva,cambiandosuestrategiavariasvecesalolargodelaño.Notienendisciplina.Leenlaprensa,venlarecomendacióndeun“experto”ysecreenlospróximosgurús,máslistosquenadie.

2)Actúansóloenelcortoplazoeirracionalmente:compranunasaccionesy,silesvabien,lasvendenalosdosmesestrasganarunmísero10%.Perocuandopierden,mantienenlaspérdidashastaquesondemasiadodolorosasyacabanperdiendoentreun50%yun95%.

3)Quierenforrarseenunpardemeses.Darelpelotazo.

Todoestolosédeprimeramano,porqueyohecometidoexactamenteestoserroresyeselcasotípicodequienseaficionaalabolsa(elmayorcasinodelmundoparaquiennolautilizacorrectamente).Tuvequeperderel95%demidineroparaempezaraenterarmedecómofuncionaestemundillo.

Pero…tevoyacontarunsecreto:sitienesunplan(elquetepropongo,porejemplo)einviertesalargoplazo(20añoscomomínimo),esIMPOSIBLEquepierdasdineroenbolsa.Estonomeloestoyinventando.Losdatosestánahí.Enningúnperíododemásde10añosdelahistoria(nisiquieraaunquetengaslamalasuertedeinvertirenelpuntomásalto,justoantesdelaexplosióndeunaburbuja)sehaperdidodineroenbolsa(americana).

Fuente:UnpaseoaleatorioporWallstreet

¿Quéquieredeciresto?Estoquieredecirqueeltiempo“elimina”elriesgodelabolsa(mássobreestoenelcapítulo4).Esdecir,estamosanteunproducto“garantizadoalargoplazo”,peroconunasrentabilidadesmediasespectaculares(8%anual).

Fíjateenlatablaanterior,sihubierasinvertido100$yesperado25años,habríasobtenidoCOMOMÍNIMO675$,multiplicandopor7xtuinversióninicial.Esoenelpeordeloscasos.Yenelmejorperíodo,enelmejorescenario,tus100$sehabríanconvertidoen5.332$,multiplicandopormásde50xlainversióninicial.Espectacular,¿nocrees?

5.“SoyJOVEN,quierodisfrutardemidineroAHORA.”

Exacto,¡magnífico!Esoesexactamenteloquequierotransmitirte.Esjustamenteloqueyopienso.Serricodeverdadnodependesólodeldineroquetengas.Dependedequeseascapazdedisfrutarlo.Ycuandoeresjovensedisfrutamás,lascosascomoson.

Yesoesprecisamenteloquetepropongo:calculacuántotienesqueinvertirparajubilartetranquilo,automatízalo(hazdeellounafacturamás)yDEDÍCATEADISFRUTARconelresto.Sinningúnremordimiento.Sinpreocuparteportujubilación.Todoloquequededespuésdepagarteatimismoes100%tuyo.Puedesgastarloencenasde100euros,enviajesextravagantes,donarloousarloparaempapelartudormitorio…¡loquequieras!Conlaseguridaddequehaspagadolafacturaimportante:ladetufuturo.

6)“YoNOnecesitoinvertir:yacontribuyoalaSeguridadSocialparaquemepagueunapensióndejubilación”

SiestásconvencidodequelasarcaspúblicasseráncapacesdesoportarlademografíatanadversaquesenosvieneencimayquelapensiónquerecibirásporpartedelEstadoserásuficienteparati,entonces,adelante:¡gástatelotodoAHORA!

Pero…siporelcontrario:tienesdudassobrelasostenibilidaddelsistema…OsimplementequieresserINDEPENDIENTEdePapáEstadoypoderjubilarteantesdelaedadqueteimpongan…Enesecaso,sigueleyendo.

Capítulo4:Sinpelosenlalengua:separandoelgranodelapajaenlaindustriafinanciera

“Elmercadobursátilesungrancasinodondelasprobabilidadesestánmanipuladasafavordelosjugadores.”

OskarMorgenstern

Invertirenbolsanoesunaopción,¡esOBLIGATORIO!

Tevoyacontarunsecreto:LoshumanosNOsomosseresracionales.Tenemosmásmiedoalapérdidaquedeseodeganancia.Laevoluciónnoshahechoaversosalriesgo:durantemillonesdeañoshemosdesarrolladounafuerteemocióndemiedo.Hastahacerelativamentemuypoco,elambienteestaballenodepeligroscomolaposibilidaddeseratacadospordepredadoresodesufrirlafaltadecomida…Elincentivoparasobrevivireramuypoderosoyloserroressalíancaros.

ImaginaquedosHomoSapiensescuchanunruidoenelbosque.Unodeellossedetieneamirarquéocurreymuereporlamordeduradelaserpientevenenosaqueseescondíatraslosmatojos.Elotroindividuohuyeysalvasuvida.

Asumirquesiemprehabíaunaamenazadetrásdelosarbustosyhuirsalvabavidas.Elcostede“pensarmal”eramínimo.Nuestrosantepasadosaprendieronporpruebayerrorqueelcomportamientoóptimoeraevitarelriesgo.Yhoyseguimospredispuestosaelloporquelaevoluciónnecesitademilesdeañosparaperfeccionarlasespecies.Nohaydudadequeevolucionaremoseiremosperdiendogradualmenteestaaversiónalriesgo,peroteaseguroquenitú,niyo,ninuestrosnietosloverán.¡Adelántateatutiempo!

Unejemplomodernodeirracionalidadyaversiónalriesgo

Apuestoaqueentuarmariohayalgunaprendacaraydecalidad,quetegustamucho.Conestaropatesientesespecialmentebien,rindesmáseneltrabajo/estudioycuandotelapones,temotivasautomáticamente.

Y,sinembargo,raravezlausas.Laguardaspara“ocasiones”especiales.Cuantomáscarayapreciadasealaprenda,menoslausas.Lomismoocurreconlasjoyasoconlosrelojes.Einclusoconloscoches.

Estoesabsolutamenteirracional(aversiónalriesgo).Muyhumano.Nosdamiedoqueserompa,quesemancheoqueseestropee.

Esdecir,gastamosmuchodineroenalgoquevamosautilizarmuypoco.Yusamosintensivamentelobarato,cutreydesgastado“porsiacaso”.¿Porsiacasoqué?

Estarásdeacuerdoenquelo“racional”seríaexprimiralmáximolomejorquetengamosyquenoshace“felices”,quesacalomejordenosotros.Enotraspalabras,deberíasllevarsiempretusmejoresropajes…

Enresumen:somosirracionalesytenemosunmiedoalriesgoqueyanoesútilenlostiemposmodernosparasobrevivir.Poresonosdamiedolabolsa.

Pero…labolsaeselactivomásrentablehistóricamente.Esunhecho.

Echaunvistazoaestegráfico:

Fuente:Stocksforthelongrun,JeremyJ.Siegel

Lagráficamuestraelcrecimientode1dólardesdeelaño1800hastanuestrosdías(2010).Sobranlaspalabras,¿noteparece?Sihubierasinvertido$1enoro,hoytendrías$57,sihubieraselegidolosbonostendríasmásde$27.000…

¿Ysitutatarabuelofueaquel“loco”quedecidióinvertirundólar,¡unmíserodólar(1$de1800esequivalentea17$dehoyendía)!,enacciones?

Puesentonces,queridoamigo,hoyseríasMULTIMILLONARIO.¡Casi11millonesdedólaresentubolsillo!

Esloquetieneinvertirdondenadiequiere,“arriesgarse”racionalmenteydejaralinteréscompuestodesplegartodasumagiadurante200años.

Poresotedigoqueestarinvertidoenbolsaesobligatorio.Haydemasiadoqueganar.Nuestratendencianaturalaevitarelriesgonospuedesalirdemasiadocara.LoracionalesinvertireldineroqueNOnecesitesacortoplazoenaquellugardondesehademostradoquemáscrece:enbolsa.

¡Quenoteengañen!

Todaslasinversionesserigenporeltriángulodelarentabilidad-liquidez-seguridad.Paraconseguir“más”deunadeestastrespropiedadeshayqueperderdeunadelasotrasdos.

Porejemplo,unacuentacorrientetiene100%deliquidez(perfecto),prácticamente100%deseguridad(perfecto),pero0%derentabilidad(muymal).

Siqueremosganaralgoderentabilidad(digamosun1%)deberemoscontratarundepósitoaplazoperoacambiodeperderalgodeliquidez(noscomprometemosanoretirareldineroduranteuntiempo).

Siqueremostodavíamásrentabilidad(digamos8%)podemosinvertirenbolsa,peroentoncestenemosriesgodeperderdinero(sepierde“seguridad”).


Estatablalodemuestra:amayorriesgo/volatilidad(menorseguridaddelainversión),mayorrendimientoesperado.

YestoocurreconTODASlasinversiones.Hayocasionesenlasque“parece”quepodemossaltarnosestaleyuniversalycreemosestaranteuna“ganga”:“undepósito,sinriesgo,queofreceel8%derentabilidad.”¿Esposible?Duranteuntiempoparecíaquesí.Luegosedescubrióqueesedepósitoqueparecíalapanacea,sellamabapreferenteysíteníariesgo.Ymucho.Yademásencubierto.

AlgoparecidoesloquesucedióconlospagarésdeNuevaRumasaqueseanunciabanentelevisión.Allápor2009,cuandolosbancosnopagabanmásdeun2-3%deinteresesporundepósito,unaempresa“sólidaydiversificada”,con“másde1.500millonesdeeurosdefacturación”yqueagrupaba“marcaslíderescomoClesa,DhuloCacaolat”ofrecíahastaun10%deintereses.“Unainversiónsegurayrentable,100%garantizada”.Almenos,esodecíaelspotpublicitario.Algonoencajaba…

…yelrestoeshistoria.Laempresasedeclaróenquiebraylosinversoresperdieronsudinero.

Esdecir,siemprequeteofrezcanalgoqueofrecemucharentabilidadconsiderandolaliquidezyriesgoqueconlleva,DESCONFÍA.

Únicamentehaydosformasdesaltarseesteprincipiodelainversión:

1)Tienesmuchodinero(porencimade1millóndeeuros)y,portanto,accesoamejoresproductos(mejorecuaciónrentabilidad-seguridad-liquidez)queelcomúndelosmortales.

2)TienesmuchoTIEMPOpordelanteparainvertir.Éstaeslaclaveparaelpequeñoinversorcomotúycomoyo.Eltiempo“erosiona”elriesgodelabolsa.Asípodrástenerunproducto“sinriesgo”,querindeal8%anual(históricamente).


Estatablaesabsolutamenteclaveparaentenderlafilosofíadeestelibro.PoresoesyalasegundavezquetelaenseñoalolargodeleBook.Teanimoaquelaimprimasylapongasalavistahastaqueteconvenzasdequeesobligatorioinvertirenbolsa.

Comopuedesverenlatabla,siinviertesaunañovista,tepuedesencontrardesdegananciasdeun+53%(100$seconviertenen153$)hastapérdidasde-37%(100$seconviertenen63$).Esdecir,muchoriesgo,muchavolatilidad.Poresosedice,conrazón,que“nodebesinvertireldineroquevayasanecesitaracortoplazo”.Porquepuedesperder.Ymucho.

Siamplíastuhorizontedeinversióna5años,elasuntomejora:enelpeordelosperíodosde1950-2009sólohubierasperdido11$decada100$invertidos,locualyaempiezaaserbastanteasumible.

PerolamagiadetodoesteasuntosemanifiestacompletamenteenPERÍODOSmásLARGOS:echaunvistazoalaúltimafiladelatabla.Siestásdispuestoamantenertuinversióndurante25añoslahistoriaestádetuparte.Enelpeordeloscasos.Repito:enelPEORdeloscasos,“sólo”habríasganado575$porcada100$invertidos(+575%derentabilidadtotaloun8%derentabilidadmediaanual).

Ydeahíhastaelespectacular+17%anualdelamejorrachade25añosparalabolsa(+5.000%):100$seconvierten,tras25años,enmásde5.000$.¡Wow!

Rendimientode100$invertidosenelS&P500duranteperiodosde25años(1930-2014):

Fuente:http://financeandinvestments.blogspot.com.es/

Lagananciamediaalargoplazo(25años)estáentornoal+11,5%anual.Sinembargo,verásquealolargodelaguíaprefieroserconservadoryutilizarlarentabilidadmínimahistórica(+8%).Porsiacasolossiguientesañossonpeores.Algoque,encualquiercaso,NOhaymotivosparapensar.

¿YsiestallalaTerceraGuerraMundial?¿Ysielcomunismoseapoderadelmundo?¿YsiocurrelomismoqueenJapón?

Soyconscientedequetehepresentadounavisiónparcialdelmundodelabolsa.Hecentradoelanálisisenelmercadoamericano.Nolohagoporcapricho.Sonlosúnicosdatosalargoplazodelosquedisponemos.EnEspaña,porejemplo,sólotenemosdatosdesde1988:desdeentonces,elIBEXharendidoaproximadamenteun8%(incluyendodividendos).Esdecir,unarentabilidadsimilaraladelmercadoestadounidense.

ElcasodelDAX30alemánodelNikkei225japonésessimilar:rentabilidadesdel8-9%alargoplazo.Comoves100eurosseconviertenenvarioscientoseinclusomilesdespuésdeunoscuantosaños.

Evidentementehayexcepciones:elpropioJapónsufreunaseveracrisisdesdefinalesdelosaños80ysuíndicebursátil,elNikkei225,todavíapierdeun35%desuvalor,25añosdespués.Esdecir,inclusoalargoplazosepuedeperdersinosediversificasuficientemente.Poreso,comotecuentoenelsiguientecapítulo,recomiendoinvertireinviertoenelmundoENTERO:diversificototalmente.

¿Quépasasielmundosehunde?

Quenotequepalamenordudadequelainestabilidadpolíticamundialcontinuará.Siemprehemosvividoencontinuatensiónynadaindicaquelacosavayaacambiar.Sihayunagranguerra,lasbolsasmundialescaerán.Duranteunosañospareceráqueelfindelmundoestácerca.Ydespués,irremediablementelasaguasvolveránasucauce,laeconomíacomenzaráacrecervertiginosamentealcalordelanecesariareconstrucciónylasbolsasviviránunperíodoalcistasinprecedentes.

Ysiresultaqueelmundo,estavezsí,sehundeoelcomunismoseimpone…entonceseldineroquepierdasenbolsanoimportaráenabsoluto.

¿Es100%seguroquelabolsasubiráalargoplazo?

Apesardelaevidenciahistórica,quequedeclaro,NOesseguroquelabolsasiempresuba.Loúnicoseguroenestavidasonlamuerteylosimpuestos.Ahorabien,sidiversificasmundialmentees(casi)IMPOSIBLEquepierdasdineroalargoplazo(25años).

Ysiestásperdiendo,podemosestarsegurosdequeelmundoestámuy,muymal.Yportanto,seguramente,labolsahabrásidounbuenrefugioparatudinero.Tenencuentaque,cuandoinviertesenbolsa,inviertesennegocios,enempresas.Ylasempresassoncompetitivaspordefiniciónyseadaptanmuyrápidoaloscambiosdelmercado.

Silascosasvanmal,algunasempresasquebraránperootrassaldránreforzadasynuevasoportunidadessurgirán.Enunmarcocapitalista,laempresasiempregana.

Evidentementenadiesabeloquevaapasaryelhechodequenolohayamosvistoenelpasadonoquieredecirquealgonopuedasucederenelfuturo,perolosdatosyelrazonamientoestánahí.Desde1930hemosvistoelgrancrackdel29,laSegundaGuerraMundial,laguerrafría,lacrisisdelpetróleo,lacrisisdelaspuntocomylaactualcrisismundial.Bastantemovimiento.Yauncontodolabolsaseharepuestounayotravez,fielasunaturalezaresiliente.

TÚdecides.

¿Porquéutilizarfondosdeinversión?

Unopuedeinvertirenelmercadobursátildeinfinitasformas:compraraccionesdelasempresasdirectamente,futuros,opciones,fondosdeinversión,ETF’s(ExchangeTradedFunds,sonfondosquecotizandirectamenteenbolsa,comosifueranacciones,cambiandodepreciocadasegundo)etc.Bajomipuntodevista,lomáseficientesonlosfondosdeinversión.

Nota:¿Quéesexactamenteunfondodeinversión?Unfondodeinversiónesunainstitucióndeinversióncolectiva(IIC).Consisteenagrupareldinerodemuchosinversoresconelobjetivodeaprovecharlas“economíasdeescala”.Esdecir,aprovecharsedeunmayortamañoypoderdeinversión.Asíesposiblecontratarungestorprofesionalqueseencarguedemanejarlasinversiones,diversificaryabaratarloscostes.

¿Porquécreoquelaformamáseficientedeinvertiresatravésdefondosdeinversión?Porcuatromotivos:

1)PermitendiversificarfácilmenteLosfondosincluyenmuchasacciones(normalmentenoinviertenmásdel3%delacarteraenunasolaempresa)yestadiversificaciónevitaráquetearruinescomomepasóamícuandoinvertítodomidineroenSolaria.

2)Notienencomisionesnidecompranideventanidemantenimiento,porloquepodemoscomprarenpequeñascantidades(apartirde200euros)deformaperiódica(mensualmenteporejemplo).

3)Reinviertenlosbeneficiosydividendosautomáticaygratuitamente

4)Soneficientesfiscalmente:-Doctor...-¿Podríaustedobservarnosmientrastenemosrelacionessexuales?Elmédicoquedaunpocoatónito,peroacepta.Cuandolaparejatermina,eldoctorlesdice:-Nohaynadademaloenlaformacomoustedeshacenelamor...(Ylescobra60€porlaconsulta).

Estosucedióvariassemanasseguidas.Laparejahacíaunacita,llegaba,manteníarelacionessexualessinproblemas,pagabaaldoctorysalía.

Finalmente,undía,eldoctorlespregunta:-¿Quéesexactamenteloqueustedesestánbuscando?Elpacienteledice:Ellaestácasadaynopodemosirasucasa.Yoestoycasadoynopodemosiramicasa.ElNHcobra80€...ElMeliácobra100€.Aquílohacemospor60€.¡Yelseguromédicomedevuelve50€!

¿Quépodemosaprenderdeestagraciosahistoria?¡Quehayqueaprenderaesquivar(legalmente)aHacienda!Esdecir,aprovecharnosdelasleyesparapagarpocosimpuestos.

¿Enquésetraduceesto?Enutilizarlaventajadelosfondosdeinversión.YesquelosfondossontraspasablesaotrosfondossinnecesidaddetributarenelIRPF.

Notatécnica:lasplusvalías(ganancias)generadasporlacompraventadeelementospatrimoniales(acciones,fondosyproductosfinancierosengeneral)tributanintegrándoseenlabasedelahorro(pagandoentornoal20%deimpuesto,sobrelaganancia/plusvalía).Lafiscalidadvaríaprácticamentecadaañoyesimportanteestaralcorrienteparaplanificarlasinversiones.

Paraincentivarlainversiónyre-inversión,elgobiernoespañolponefacilidadespermitiendoquelosfondosdeinversiónsepuedantraspasaraotrossinnecesidaddetributar.Enotrospaíses(comoEstadosUnidos),estasventajasfiscalesseextiendenamásproductos(incluyendolasacciones),perodemomentoenEspañasólosebeneficianlosfondosdeinversión.

Paraentendernos:supongamosquecomprasunasaccionesdelSantandera6eurosylasvendesa8euros(quizáporqueconsiderasqueyahasganadosuficienteyahoraquierescompraraccionesdeTelefónica).Primerodeberáspagarporlaplusvalíade2eurosgenerada:aproximadamenteun20%,esdecir,40céntimosporacción.Sinembargosicomprasunfondoa6eurosylotraspasasaotrofondocuandosucotizaciónalcanzalos8euros(quizáporqueconsiderasqueyaseharevalorizadolosuficienteyvesotrofondoconmayorpotencial),laplusvalíaquedará“latente”ytodavíanopagasimpuestos.Estosepuederetrasar“sinedie”,permitiendoquetucapitalsigaaumentandosinpasarporelfisco.AlargoplazoestoesMUYimportanteporquesegeneraloqueseconocecomo“efectoboladenieve”.

Elefecto“boladenieve”,comoyahemosvisto,consisteenlosiguiente:sitiramosunaboladenieveporunaladeranevada,éstacomienzaarodarypequeñoscoposcomienzanaadherirse,alprincipiodemaneramuylenta,casiinapreciable.Peroalpocotiempolabolaempiezaaganarmasayvelocidadcadavezmásdeprisa,deformaexponencial.Asíhastaconvertirseenunagranboladenievedevarioskilogramosdepesorodandoatodavelocidadladeraabajo.

Sicomprasyvendesacciones,pagandoimpuestosycomisionescontinuamente,nohacesotracosaqueretirarlospequeñoscoposdenieve,impidiendoquelabolacrezca.Sinembargo,siutilizasfondosdeinversiónpermitesquelabolacrezcahastaqueresultaimparable.

Vamosaveruncasopráctico:tienes1.000€queinviertesen:

A)accionesquevendesafinaldecadaañoparacomprarotras

B)fondosdeinversiónquetraspasasafinaldecadaañoaotrofondo

Larentabilidadanualparaambosesdel8%(larentabilidadmediadelabolsaalargoplazo)yelimpuestosobrelasplusvalíasdel21%.Dejaspasar40añosyesteeselresultado…

…¡un39%dediferencia!Unadiferenciamuyimportanteafavordelfondodeinversión,quenotributaporlasplusvalíashastaelfinal,cuandoesvendido.Milesdeeurosenjuego.Tuobjetivo,portanto,esretrasarelpagodeimpuestoslomáximoposible.Yesoseconsigueutilizandofondosdeinversiónenlugardecomprandoyvendiendodirectamenteacciones.

Hilandofino:tepresentoalosfondosindexados

Simplificandobastante,existendostiposdefondo,elindexado(bueno,bonitoybarato)yeldegestiónactiva(caroydecalidadmedia/baja).

Notatécnica:antesdenada,esnecesarioaclararelconceptodeíndice.Uníndicebursátilagrupalasprincipalesempresascotizadasdeunpaís,regiónosector.Porejemplo,elIBEX-35eselíndicedereferenciaenEspañaeincluyelas35mayoresempresasespañolascomoTelefónica,InditexoBancoSantander.ElEurostoxx-50,porsuparte,eselequivalenteeuropeo,incluyendoempresascomoCarrefour,L’OrealoVolkswagen.ElíndicemásconocidodelmundoeselS&P500querecogeelcomportamientodelas500empresasestadounidensesmásimportantes.Laevolucióndeuníndicereflejael“comportamientomediodelmercado”porqueesunamediadelcomportamientodelasempresasquelocomponen.Silamayoríadeacciones

americanassubendeprecio,entonceselíndiceS&P500sube.Sedice,entonces,queel“mercadoamericano”estásubiendo.

Porsimplificar,atodoslosfondosdeinversiónselesasignauníndicedereferencia;puedeserelIBEX-35español,elDAX-30alemánouníndicesectorialcomoel“STOXX600Automobiles&Parts”,querecogelaevolucióndeempresasdedicadasalsectordelautomóvilcomoBMWoMichelin.

Elfondoindexado(de“index”oíndice)simplemetetienecomoobjetivoreplicarasuíndicedereferenciayloconsigueel100%delasveces(porello,segúndicelatabla,nigananipierdevs.elíndice).Paraello,losfondosindexadossimplementesededicanacomprarexactamentelasmismasempresasquecomponenelíndice:porejemploelIBEX-35estácompuestopor35empresas.Pueselfondoindexadotieneensucarteraaccionesdeesas35empresasenlamismaproporciónqueformanelíndice.Deestamanera,sielíndicesubeun10%,elfondoindexadosubiráun10%.Ysielíndicecaeun20%,elfondocaeráun20%.Sinsorpresas.Simplemente“siguealíndice”,secomportaexactamenteigual.Esuna“réplica”delmercado.

Eselfondo“demarcablanca”.Elfondo“genérico”.Elquetodoelmundodespreciaporqueasumequeunmayorprecio(mayorescomisiones)siempresignificamayorcalidad(mayorrentabilidad),algoquesehademostradocompletamenteilusorio,comoveremosacontinuación.

Elfondodegestiónactiva(comolamayoríadefondoscomercializadosporlosgrandesbancos)tienecomoobjetivosuperaralíndicedereferencia.Hayungestorprofesionalquegestiona“activamente”lasposicionesdelfondo.Esdecir,hayunseñor(quesuelecobrarmuy,muybien)pendientelas24horasdelmercado.Poresagestiónsepagaundinero(lamediasueleserun1,5%anualdelpatrimoniodepositadoenelfondo,independientementedequeganesopierdas,desielgestorhacebiensutrabajoono).Elobjetivoes“batiralíndicedereferencia”.Esdecir,hacerlomejorque“lamedia”.Sielíndicedereferencia(elIBEX-35,elEurostoxx-50oelquecorresponda)subeun10%,elobjetivodelgestoresconseguirmásdeun

10%,seleccionandoúnicamentelasaccionesdelíndicequesubanmásquelamediayevitandolasquelohaganpeor.

Reconozcámoslo,enteoríatodoestotienesentido:hayunequipoprofesionalqueestápendientedetudinero.Portanto,harálascosasbienyconseguiráqueganesmásdinero,luegoesjustoquelepaguesunacomisiónmayor(un19%delarentabilidadesperadavs.4%enelindexado)porello.Esdecir,enteoríapagasmásperomerecelapenaporqueconsiguesmejoresrentabilidades.Sinembargo…estonoestansencillo.

Enprimerlugar,deformateórica,esIMPOSIBLEquelosfondosdeinversióngestionadosactivamenteensuconjuntosuperenalmercado.¿Porqué?

Supongamosqueel50%deldineroquehayenlabolsaestágestionadoporfondosindexados(baratos,conunacomisióndel0,3%anual)yelotro50%porfondosdegestiónactiva(caros,conunacomisióndel1,5%anual).Sielretornomedioanualhistóricodelabolsaesel8%,aquellosqueoptaronporelfondoindexado,obtendrán,demediaun7,7%anual(8%menos0,3%).Losqueoptaronporelfondodegestiónactivaobtendrán,demedia,un6,5%anual(8%menos1,5%).

Siemprehabráalgunosqueelijanbienotengansuerteyobtenganun15%anualdurantevariosaños(véaseelcasodeBestinverdesdelosaños90hasta2014).Perolamediasitedecantasporunfondode“gestiónactiva”seráun6,5%,“nohaytutía”,esmatemáticapuraydura.Porlotantohabrágentequehayaobtenidounarentabilidadmuybaja(3%porejemplo)oinclusohayaperdidodinero.Enotraspalabras,todoaquelquenoconsigaacertarconunodelos2ó3mejoresfondos(deentrecientos),estáobteniendomenosqueloqueconseguiríaconunfondoindexado.

Resumiendo:sieligesfondosdegestiónactivaempiezasconunaclaraDESVENTAJAestadística.

Además,lasgestorasdefondos“activos”,quesonmuylistas,jueganconel“sesgodesupervivencia”(survivorshipbias,eninglés).¿Quéquieredeciresto?

¿Teacuerdasdecuandoerasniñoy“olvidabas”hablardelasmalasnotasperopregonabasorgullosolasbuenas?Puesexactamenteesohacenlasgestoras.

Siunfondotieneunpardeañosmalos,desaparece.Lasgestoraslocierran.Metenlabasurabajolaalfombra.Conelpasodeltiempoúnicamentesobrevivenaquellosfondosquelohacenmedianamentebien,losqueconsiguenganarmásdineroqueelmercado.Y,porsupuesto,lasestadísticasseelaboranconlosdatosdisponibles:¡únicamentedelosfondosbuenos,losqueaúnviven!Yestosfondospuedenserbuenosporsimpleestadística.Esperfectamenteposiblequehayansobrevividoporazarynoporsucalidad¿Tedascuentaahoradelaperversióndeestenegocio?NUNCAtefíesdelosdatosdeunfolletoqueteofrezcanenelbanco.

¿Empiezasaentendercómofuncionaestaindustria?Noimportaquelosproductosseanmalos.Cuandosedescubra,lacomisiónyaestarácobradayasalvo.Lareputaciónselavaconunpocodemarketinginteligenteylaruedacontinuagirando.

Comohemosvisto,sieligesunfondodegestiónactiva“medio”estarásperdiendodinerovs.laopcióndelfondoindexado:

Fuente:LipperyVanguard.“UnpaseoaleatorioporWallstreet”

Aquítieneslosdatosempíricos:elíndice(enestecasoelRusell3000norteamericano)rinde0,89puntosporcentualesmásqueelfondomedio.Esdecir,sidecidesinvertirenunfondo“activo”enlugardeuno“indexado”,teestánrobandodinero.0,89%noparecemucho.Peroalargoplazoestoesmucho,muchísimodinero.Recuerdael“efectoboladenieve”.

Ejemplopráctico:

ImaginaqueJuan,de25añosinvierte100eurosmensuales(lacifraesunmeroejemplo,noimplicaquetúdebasinvertirlamismacantidad)hastasujubilación,alaedadde65años.Eligeutilizarunfondodegestiónactiva,conunacomisióndel1,5%anual(que,noolvidemos,representael19%delarentabilidadesperadadel8%).

Pablo,porsuparte,harálomismoperohaleídoestelibroyoptaporunfondoindexado,conunacomisiónmuchomenor,del0,3%anual(representasóloel4%delarentabilidadesperadadel8%).

Supuesto:Larentabilidadmediadelabolsaesdel8%.Comohemosvistoanteriormente,Juanobtendráunarentabilidadnetadel6,5%(8%-1,5%)mientrasquePabloobtendráun7,7%(8%-0,3%).

Fuente:elaboraciónpropia

¡Sorpresa!Pablodisponede85.000eurosmásqueJuan.¡Unadiferencianadadesdeñable!Un38%dediferencia.Parapensárselodosveces.

¿QuieresparecerteaPablooaJuan?

Nota:extrapolarlascantidadesdelatablaessencillo.Hemossupuesto100€deinversiónperosiquieresconocercuántoobtendríassiinviertes50€,multiplicalascantidadesobtenidaspor0,5.Siquieresconocercuántoobtendríasinvirtiendo400€,multiplícalapor4.Yasísucesivamente.

Huyedelaavaricia.Nointentesencontrarelfondoestrella.

Esposiblequecuandotedecidasainvertirpienses:“LevoyadejarmidineroalMEJORgestor.ÉlmeharáganarmásporqueesELMEJOR”.Puedequeesterazonamientofuncioneenotroscamposperodesdeluegonopuedeaplicarseenelmundodelainversión.

¿Cómovasaidentificaralmejor?¿Quécriteriovasautilizar?

Paraidentificaraunbuengestor,unoporelquemerezcalapenapagarmás(¡cincovecesmás!),deberástenerunconocimientoigualomayorqueélsobreinversiones.Ysiéseestucasonotendríasentidopagarparaquealguienhagaloquetúsabeshacermejor.

Lagenteseguíapor“lasrentabilidadespasadas”o“trackrecord”.Muchospiensan:“Siestefondohaganadomásquelamediadurantelosúltimos5ó10años,esbueno,y,portanto,seguirábatiendoalmercadoenelfuturo.Confiaréenél.”

Tevoyadarundisgusto:¡estoNOescierto!


Duranteladécadadelosaños70,los20mejoresfondosganaronun19%anual,muchomásqueel10%medio.Elinversoringenuopensó:“Estonopuedesercasualidad.Sihanganadoun19%alañodurante10años,seguiránobteniendomejoresrentabilidades”.

¡PuesNO!Durantelasiguientedécadaobtuvieronunarentabilidadsimilar(inclusoalgoinferior)aladelmercado.

¿Quépasóduranteladécadadelos90?Lamismahistoria:


¿Aúnquieresmás?

ElreputadogestorestadounidenseBillMillerparecíainvencibleen2005cuandollevaba15añosconsecutivosbatiendoalmercado.Durantelossiguientes5añossufondofueundesastre:perdióun36%mientrasqueelíndicesubióun13%.

TodosestosdatosserefierenalmercadoamericanoperonopiensesqueenEspaña/Europalasestadísticassondiferentes.Siquieres,echaunvistazoaesteestudiodePabloFernándezyPabloLinares(IESEBusinessSchool)sobrelarentabilidaddelosfondosdepensionesenEspañadesde1998a2013.

Notatécnica:unfondodepensionesesunfondodeinversiónenelquesólopuedeinvertirseeldinerodeunplandepensiones.Engeneral,estosfondosdepensiones,conlaexcusadesermuyestables,danunarentabilidadpaupérrima.Apesardesuventajosafiscalidad(en2015,losprimeros8.000eurosdeaportaciónanualsededucenenelIRPF),mirecomendaciónesevitaresteproducto.AunqueenlasFAQs(capítulo7),añadounmatizsobreesteproducto.

Lasprincipalesconclusionesdelestudioson:

“Enelperíododiciembre1998-diciembre2013,larentabilidadanualmediadelIBEX35fuedel4%,ladelosbonosdelEstadoa15añosdel4,4%ylarentabilidadmediadelosfondosdepensionesdel1,53%.”

“Entrelos257fondosdepensionescon15añosdehistoria,sólo4superaronlarentabilidaddelIBEX35,ysólo3superaronlarentabilidaddelosbonosdelEstadoa10años.25fondostuvieronrentabilidadpromedio¡negativa!”

Resumiendo:unfondodeinversiónapriori“magnífico”durante10añosseráprobablementeunfondomediodurantelossiguientes10.Yopersonalmenteempezaríaaestarrelativamentesegurodelacalidaddeunfondodespuésde,almenos,20añosde“muybuenosresultados”.Pocosfondosaguantanenlacrestadelaoladurantetantotiempo.

Peroalgunohay.Sinembargo,llegadosaestepuntocreoqueelriesgodeinvertirenellosyanocompensasuespectacularrentabilidadanterior.Esposiblequelamagiadelgestorestépróximaaagotarsedespuésdetantosañosdeéxito(noseríalaprimeravez).Tambiénesprobablequeelgestoryaestéapuntodejubilarse.

Además,eléxitodelfondohabráatraídomuchodinero.Yyasabemosloquepasacuandohaymuchodinerodepormedio:Problemas.¿Quéocurrióen2014conBestinver(elfondomásexitosoenEspañadurantelosúltimos20años?Puesexactamenteeso.Problemasentrelaempresa(GrupoAcciona)yelgestorestrelladelfondo(FranciscoParamés),queprovocaronsumarcha.

Muriendodeéxito:

Enmuchasocasiones,losfondosconmejoresresultadostienenunaventajacompetitiva:seespecializanenunnichodemercadoconpocacompetencia.Sededicanalasaccionesmenosseguidasporlasmasas.Esdecir,compranempresaspequeñasinfravaloradasalasqueelmercadonoprestaatenciónyesperanaquesuban.Asíconsiguenrentabilidadesmuyporencimadelamedia.

¿Peroquéocurresitienenmuchoéxito?Puesquemuchosinversoresacudenaellos,atraídosporlasbuenasrentabilidadespasadas.Ycuandoelgestordebeinvertircadavezmásdinerodelosnuevospartícipesyanopuedeusarlamismaestrategiaporquenohaysuficientevolumenenelmercado.Pierdesuventajacompetitiva.Yentonceslarentabilidaddeestosfondoscae.Yademás,lascomisionesdeestosfondosestrella(2-3%)sonmuchomayoresquelasdelamedia(1,5%),agravandolasposiblesconsecuencias.

Inclusoenelhipotéticocasodequetegarantizasenque,informándotedurantetodoslosdíasduranteunahora(leyendoperiódicosespecializadosyforos),seráscapazdeencontrarañotrasañofondosbuenosypermanecerenlacrestadelaola,¿loharías?

Todotieneuncoste:elprimeroeslapreocupación.Siemprevivirásconlaangustiadequetufondoestrellaseconviertaenunacatástrofeenlospróximosmeses.Ysegundoymásimportante,estarásperdiendomuchotiempo:365horasalaño.Estetiempotieneunvalorirrecuperable(económicoono)queestásperdiendo.Túdecides.

¿QuieretodoestodecirquenohayNADIEcapazdebatiralmercadodurantelargosperíodos?

Noseréyoquiendigaeso.Dehechopiensoquesíhaygestoresquerealmentemerecenlapenayconseguirándarrentabilidadesestratosféricas,muyporencimadelasdelmercado.Ydeentreellos,unosloconseguiránporazaryotrosporsushabilidades.Pero…nuncaestaremossegurosdesucapacidad.Ynuncasabremoscuándodejarándecumplir.

Elriesgodeequivocarseesdemasiadoalto.Enun99%deloscasosvasaelegirmal.AsíqueeligelaopciónMEDIOCRE,elfondoindexado.Unamediocridadque“garantiza”un8%anual.Sinesfuerzosnipreocupaciones.

Benditamediocridad…

Sinopuedescontuenemigo,úneteaél.Aprendeausarlapsicologíaatufavor

Supongoqueaestasalturasempiezasadartecuentadequeestelibroparecetratarsobrefinanzas,peroenrealidadhabladepsicología.

¿Tehasdadocuentadequenosacostumbramosbastanterápidoaloscambios?

Despuésdedécadasdepenurias,encadenamosunosañosderápidocrecimientoeconómicoypensamosquesomoslosreyesdelmundo,quejugamosenla“ChampionsLeague”.

Nossubenelsueldoun20%,nosalegramoselprimermesyalsegundovolvemosanuestroestadooriginaldefelicidad.

Simañanatesubenelsueldo,quizátemudesaunpisoalgomayorocontratesunatelevisióndepagoquenuncatendrástiempodeutilizar.Simplementehabrásaumentadotusgastosproporcionalmenteytodoseguiráigual.Tuvidanohabrámejoradorealmente.Incluso,enlosbuenostiempos,unaumentodesueldopodíallegaraserinclusocontraproducente,empujándoteadeudas.

¿Quépodemosaprenderdeesto?¿Cómoutilizarestesesgopsicológicoennuestropropiobeneficio?

Enprimerlugaryrelacionadoconlainversión:utilizaunsistemaAUTOMÁTICOparainvertir(másadelantetecuentocómoimplementarlo).Unsistemaque,literalmente,tequitaeldineroeldíadespuésdecobrarlo.Escomosinuncalohubierastenido.Comounimpuesto,comounafactura.Quizáelprimermeste“duela”esta“bajadadesueldo”,peroteacostumbrarásenpocotiempo.Porquesomosasí,nosadaptamosrápido.Estáennuestranaturaleza.

Ensegundolugar,recuerda:sitieneslasuertedeobtenerunasubidadesueldoenelfuturo,manténlacabezafría.Dateuncapricho(puntual)peronoaumentestusgastosmensuales(recurrentes).Notecambiesaunpisomásgrandesinolonecesitas.Notecompresuncochecaroquerealmentenoquieres.Destinatodaolamayorpartedelasubidaatuplandeinversiónyacércateunpocomásalalibertadfinanciera.

Elmundoalrevés:¡alégratesitusinversionescaenenbolsa!

ImaginaquemehacescasoyempiezasainvertirHOY.Yjustohoy,lospeoresauguriossecumplen,lainestabilidadmundialaumentaylasbolsascomienzanunciclobajistasinprecedentes.Lostelediariosabreninformandodelasfuertesbajadasdíasíydíatambién.Alcabodeunañoestásperdiendolamitaddeloinvertido.Empiezasadudar.¿Deberíasvenderahorayesperartiemposmejores?Lasperspectivasnopuedenserpeores.“¡Elmundosehunde!Estavezesdiferente.”

Dejaquetediga2cosas:

1)EstavezNOESDIFERENTE.Lasaguasvolveránasucaucetardeotempranoylabolsarecuperarálosnivelesanteriorestardeotemprano(ynormalmenteantesdeloprevisto).

2)Lascaídasfuertessonlamejornoticiaparaelinversorpaciente,inteligenteyCONUNPLANdeinversiónalargoplazo.Ynolodigoyo,lodiceelmismísimoWarrenBuffet:

“Sitienespensadocomerhamburguesasdurantetodatuvidaynoeresganadero,¿quépreferirías,quesubaelpreciodelaterneraoquebaje?

Sivascompraruncochecadaxañosperonoeresunfabricantedecoches,¿quépreferirías,quesubanoquebajenlosprecios?Estaspreguntassecontestansolas.”

Lainversiónenbolsa/empresas,segúntelaplanteo,esexactamentelomismo.Teinteresacomprarlomásbaratoposible,porquevasacomprardurantetodatuvida.Asíque,¡alégratecuandolabolsasehunda!Delamismaformaquetealegrascuandolacomidaolagasolinabajandeprecio.

Capítulo5:Invirtiendo:ComprandoelmundoENTERO

Enestecapítulotepresentolos2fondosindexadosenlosqueyopersonalmenteinviertocadames,asícomootrasopcionesdisponibles.Enelsiguientecapítuloteexplicocómoimplementarelsistemadeinversiónpasoapaso.

¿Cómotesentiríassifuesespropietariode,digamos,ELMUNDOENTERO?Enserio,dueñodelamayoríadegrandesempresasdelmundo.DueñodeApple,deSamsung,deCocaCola,deAdidas,delapetroleraBP,degrandesfarmacéuticas,deempresaslatinoamericanasquenisiquieraconoces…

Puesnosétú,peroyomesentiríamuytranquilo.Muytranquilodesaberquetengoparticipacionesenlaeconomíadetodoelmundo(desdeEEUUyEuropapasandoporeconomíasemergentesdeAsiaoLatinoamérica)yentodoslossectores(bancos,energía,consumo,farmacéuticas…).Sihayunagrancrisis,desdeluegoquemisinversionessufrirán,peroestarétranquiloporquemidiversificaciónesexcelente.Nopuedeirtodomal,siemprehaypaíses,sectoresoempresasconcretasquesesalvan:siaEstadosUnidoslevamal,aChinapuedeirlebien.Sialascompañíaspetroleraslesvamal(porejemploporqueelpetróleocae),alasaerolíneas(cuyoprincipalcosteeselpetróleo)lespuedeirbien.SiaApplelevamal,aMicrosoftoSamsungpuedeirlesbien.

CuandotuamigopresumadeseraccionistadeTelefónica,InditexuotrasmásexóticascomoToyota,PfizeroLG,novasapoderevitarsonreír,conscientedequeestonosonnadamásquelasmigajasdetuimperio.Alfinyalcabo,eresdueño...¡delmundoentero!

Puesbien,estoestáatualcance.Poruncostemínimo,hayunosseñoresqueseencargandecompraracciones(participaciones)detodasestasempresasydespuésempaquetarlasatravésdefondosdeinversiónparaquetodospodamosaccederaellas.Aquílostienes:

AMUNDIINDEXEQUITYWORLD(ISIN:LU0996182563)

Nota:QuizáteestéspreguntandoquéeselISIN.Muysencillo,esel“númerodeidentidad”deunfondodeinversión.Conélteserámásfácillocalizarelfondositeinteresa,peronormalmenteconelnombreserásuficiente.

ElAmundiIndexEquityWorldeselfondoatravésdelcualpodemosseraccionistasdelaseconomíasdesarrolladasdelmundo(Norteamérica,Europa,JapónyOceanía).Replicaalíndice“MSCIWorld”conunosgastosmuybajos,desoloel0,15%anual.Esteíndiceestácompuestoporunas1600empresasde23paísesdesarrollados(Australia,Austria,Bélgica,Canadá,Dinamarca,Finlandia,Francia,Alemania,HongKong,Irlanda,Israel,Italia,Japón,Holanda,NuevaZelanda,Noruega,Portugal,Singapur,España,Suecia,Suiza,ReinoUnidoyEstadosUnidos).

EstashansidolasrentabilidadesdelíndiceduranteelsigloXXI.Rentabilidadanualizadamediadeun4.94%.Tenencuentaquehasidounaépocahistóricamuymalaparalasbolsasdelmundodesarrollado.

Fuente:MSCI

AMUNDIINDEXEMERGINGMARKETS(ISIN:LU0996177134).

Atravésdeestefondopodemosparticipardelcomportamientodelaseconomíasemergentes(tantoparabiencomoparamal).Elfondoreplicaalíndice“MSCIEmergingMarkets”,formadopor800compañíasde23paísesemergentes(Brasil,Chile,China,Colombia,RepúblicaCheca,Egipto,Grecia,Hungría,India,Indonesia,Corea,Malasia,México,Perú,Filipinas,Polonia,Rusia,Qatar,Sudáfrica,Taiwán,Tailandia,TurquíayEmiratosÁrabesUnidos).Tieneunacomisióndel0,30%anual.

Fíjateenlasrentabilidadesdelaseconomíasemergentesdurantelosúltimosaños.Increíblementevolátil:pérdidasdemásdel50%en2008ysubidasdecasiel80%alañosiguiente.Larentabilidadmediaanual(10.44%)fuemuysuperioraldelaseconomíasdesarrolladas(5%).Hansidoañosincreíblementebuenosyesposible(einclusoprobable)quelospróximosnoloseantanto.

Fuente:MSCI

Hastaaquíhemosvistolosdosfondosqueutilizopersonalmente.

LahistoriaRECIENTE:elcomportamientodeestacarteradesde2001a2015

Supongamosque,coincidiendoconelcambiodemilenio(1deenerode2001),hubiéramosempezadoainvertirenlosdosfondosqueacabamosdever:100eurosalmesdeinversiónapartesiguales:50eurosenAmundiWorldy50eurosenAmundiEmerging.¿Quéhabríamosobtenido?

Sóloconinvertir100eurosalmesdurante14años(2001a2014),a31dediciembrede2014tendríamos31.479euros.Noestánadamal,¿verdad?.Yaestaríamosganando14.679€(antesdeimpuestos)oun87%derentabilidad.Un9,4%derentabilidadmediaanual(porencimadel8%histórico).Yestoconunadelaspeorescrisiseconómicasglobalesdepormedio.

Nota:Parasabercuántovaldríatucarteradeinversiónsihubierasinvertido50eurosalmes(enlugardelos100€delejemplo),dividelascifrasentredos.Sihubierasinvertido200eurosalmes,multiplicapordosyasísucesivamente(500euros,por5,etc).

AMUNDIINDEXGLOBALBONDEURHdg(ISINLU0389812933).

Nota:Diferenciaentrerentafijayrentavariable:sellamanproductosderentafijaabonos/letrasquetienenunrendimiento“fijo”:unosinteresesyunadevolucióndelcapitalpreviamentepactadosenunasfechasconcretas.Losinstrumentosderentavariable(lasacciones),porelcontrario,tienenunrendimiento“variable”,incierto:nosabemosquécantidadpagarálaempresaenformadedividendonitampococuántovaldránlasaccionesenelfuturo.Porelmayorriesgoqueconlleva,larentavariableesmásrentablequelarentafijaalargoplazo.

El“AmundiIndexGlobalBond”esunfondoderentafija.Esopcionalyyopersonalmenteprefieronoutilizarrentafijamientrasunoesjovenytienelajubilaciónlejos.Larentafijaesmuchomás“fiable”,perohistóricamentemenosrentablequelarentavariable.Portanto,sitienestiempoparapoderrecuperartedecaídasimportantesenbolsayerescapazdedormirporlanoche,lomáseficienteesevitarlarentafijayapostardellenoporlarentavariable.

Estefondoinvierteenbonosde13paísesdesarrollados(Australia,Bélgica,Canadá,Dinamarca,Francia,Alemania,Italia,Japón,Holanda,España,Suecia,ReinoUnidoyEstadosUnidos).Tieneunacomisióndel0,20%anualyunmínimode200eurosparainvertir.

Éstehasidosucomportamientodurantelosúltimosaños.Nadaespectacular(3,5%demedia)perotansolounañodecaídas(yleves,-0,9%en2013).

Fuente:Amundi

Nota:lamentablemente,Amundisóloproporcionadatoshasta2009

¿Deberíainvertiralgoenrentafija?

Estodependedetuaversiónalriesgoydetusituaciónpersonal.Tienesqueencontrarelporcentajeconelquetesientascómodo,quetepermitadormirporlanochesinpreocupaciones.Tambiéndebespreguntarte:“¿dentrodecuántosañosnecesitaréeldinero?”

Teniendoencuentaqueenperíodoslargos(másde10años)nosepierdedineroenbolsa,empezarareducirelriesgo15añosantesdelafechaenlaqueestimamosquenecesitaremoseldineroessuficiente.Portanto,sitejubilasalos65añosnormalesy,tepropongoqueestés100%invertidoenrentavariablehastaaproximadamentelos50años.Perosólositesientescómodoviendocaertupatrimonioacortoplazo.

Elplanteamientoeselsiguiente:mientrasunoes“joven”lomejoresponertodalacarneenelasador(100%rentavariable)porquehaytiempopararecuperarsesihaycaídasfuertes.Dehechoeslomejorquepuedepasar:caídasfuertesparaacumularparticipacionesyaprovecharlasubida.

Peroesimportanteirreduciendoelriesgo(rentavariable)conformeseacercalajubilación.Encasocontrariocorremoselriesgodequejustamentelabolsasufracaídasfuertesunosañosantesdenuestrajubilaciónylamitaddenuestrosahorrosseesfumen.Sitienesunmargende15años,haytiempodeirtraspasandorentavariable(másvolátily“arriesgada”)arentafija(mástranquila).

Sieresmásaversoalriesgo,quizáquierasinvertirdesdejovenunporcentajedetucarteraenrentafijaocomenzarareducirelriesgoantes(quizá20-25añosantesdelajubilación).Siéntetecómodo.Eslaúnicamaneradequetuinversiónseasostenibleeneltiempo.

Otrosfondosindexadosinteresantes

Hastaahoratehehabladodelos2fondosqueyopersonalmenteutilizoydeunterceroderentafijaparalosmás“conservadores”.Creosinceramentequeinvertirenlosdosfondos(AmundiWorldyAmundiEmerging)propuestoseslaformamássimpledediversificarMUNDIALMENTE.

Sinembargoveoconvenientemostrartealgunomás,porsiprefieresutilizarotrocriterio.

Nota:aquellosfondosencuyonombreaparezcalapalabra“Equity”sonderentavariable(Equitysignificarentavariableeninglés)yaquellosquecontenganlapalabra“bond”o“fixedincome”sonderentafija.

AmundiIndexEquityEurope(LU0389811885)EstefondoreplicaalíndiceMSCIEuropequeincluyeaunas440empresasdelosprincipalespaíseseuropeos.Tieneunacomisióndel0,15%anualyunmínimodeinversiónde200euros(atravésdeRenta4).

AmundiIndexEquityEuro(LU0389811372)IgualqueelanteriorperoconlasalvedaddequesóloincluyelospaísesdelazonaEuro.Excluye,portanto,empresassuizas,noruegasybritánicas.Mismacomisión:0,15%anualymismomínimo:200euros.

AmundiIndexEquityNorthAmerica(LU0389812347)SiguealínciceMSCINorthAmerica,compuestoporunas760empresasdeEEUUyCanadá.Comisiónanualdel0,15%ymínimode200euros.

AmundiIndexPacificexJapan(LU0390717543)InvierteenelíndiceMSCIPacificexJapan,compuestoporunas150empresasdeAustralia,HongKong,NuevaZelandaySingapur.Yonolorecomiendoporestemotivo:estápocodiversificado(únicamente150empresasdesólo4países“pequeños”).Comisiónanualdel0,15%ymínimode200euros.

RentabilidadeshistóricasdeestosíndicesMSCI:

Fuente:MSCI

Paraqueloveasmásclaro:estatablamuestracómohabríancrecido100eurosinvertidosenestosíndicesdesdeelaño2000.

Recuerdaquerentabilidadespasadasnosirvenparaestimarrentabilidadesfuturas.Seríademasiadofácil…

AmundiIndexBondEuroCorp(LU1050469367)

Esteesotrofondoderentafija.Adiferenciadelpresentadoanteriormente(AmundiIndexGlobalBond)queinvierteenbonosdepaíses,éstesegundoinvierteenbonosdeempresaseuropeas“solventes”(calificadasporlasagenciasderatingcomo“investmentgrade”).

Prestardineroaempresasesmás“arriesgado”quehacerloagobiernosporloqueestefondotieneunperfildemayorriesgoqueel“AmundiIndexGlobalBond”,aunquedemenoscomparadoconlosderentavariable.Comisiónanualdel0,20%ymínimode200euros.

Setratadeunfondonuevoytodavíanopodemosverrentabilidadespasadas.

ActualizaciónAgosto2016:hastahacepoco,losfondosindexadosalosquepodíamosaccederdesdeEspañaeranlosdeAmundiylosdePictet.EnEEUUlosfondosindexadosestányamuchomásextendidosytienendisponibleslosmejores(siguenmásfielmentealíndiceytienenmenoscomisión,portantosonmásrentables)delmundo:losdelaempresaVanguard.Desde2016,porfinlosfondosdeVanguardyaestándisponiblesenEspaña.EstohahechoquereplanteemiestrategiadeinversiónyyanoutilizolosfondosdeAmundi.Enelpróximocapítulo,teexplicomássobreminuevaformadeinvertir(ApartadoB-Laopciónqueutilizoactualmenteparainvertir)

Notasobrecomisionesdelosfondosdeinversión

Lasprincipalescomisionesdelosfondosdeinversiónson:

- Comisióndesuscripciónyreembolso.Algunosfondoscobranunacomisiónporentrarosalirdelfondo.AunqueenlosfolletosdeAmundisecontemplauna“comisiónmáximadesuscripción”del4,5%,enlaprácticaNOcobrannada.

- Comisióndedepositario.Unapequeñacomisióncobradaporelbancoenelquesedepositaelpatrimoniodelfondo.Entre0%y0,10%anual.

- Comisiónsobreresultados.Algunosfondos,ademásdelascomisionesanteriorescobrarunporcentajedelosbeneficios(20%normalmente).Estonoocurreconlosfondosindexados.Sóloconalgunosfondosdegestiónactiva.

- Comisióndegestión.Loquecobralagestoraporgestionarelpatrimoniodelfondo.EnlosindexadosdeAmundientre0,15%-0,30%.Éstaeslacomisiónprincipal,enlaquedebesfijarte.

¿QuéeselTER?Esposiblequealhablardecomisionesdelfondo,tehablendelTER.EstoeselTotalExpenseRatio.Esdecircalculalacomisióntotaldelfondo.TER=Sumadetodaslascomisiones/Valordelfondo.

Lascomisionesincluyen:gestión,depositarioyotroscostesdetransaccionesdelfondo,costeslegalesodeauditoría…

EnlosfondosdeAmundi,estánentornoal0,40%,locualestábien.EnlosfondosdeVanguardalgomenos,entornoal

¿Cómosecobranestascomisiones?¿Medescontaránestascomisionesdelacuenta?¿Quédía?NO!Estonotendríasentido.Unavezquecompresunfondo,lascomisionesSIEMPREsedescuentandelvalordelpropiofondo.Supongamosqueunfondotieneunacomisióndel0.25%anual.Esoquieredecirquealolargodelaño,descontaránun0.25%desuvalor.Sicompras100euros,tedescontarán0.25€.

Peronotendríasentidoqueaalguienquecompreeldía30dediciembrelecobraseneldía31dediciembrelacomisióncompleta,¿cierto?

Porellosedescuentadiariamente:sienunaño,hay250sesionesdebolsa(porejemplo),cadadíadescontarían0.25%/250=0.001%.

Porello,cuandosehabladelarentabilidaddeunfondoX,esarentabilidadesneta(yasehandescontadolascomisiones).¡Siempre!

Capítulo6:Cómoponerafuncionartupropiosistemaautomáticodeinversión

Hallegadolahoradequeaprendascómoponerenfuncionamientotupropiosistemadeinversión.Sólotellevará20minutos(dereloj)ponerloafuncionar.

A)Antiguaopcióndeinversión–FondosdeAmundiatravésdeRenta4

Cuandoescribíellibro(Febrero2015)ydurantealgunosaños,invertíacomoteexplicoacontinuación.Enelpróximoapartado(B)tecuentocómolohagoahora.Sinembargo,mepareceinteresantemantenerlaexplicaciónporsiaalguienleinteresa.AntesinvertíaenfondosindexadosdeAmundiusandoRenta4comointermediario/broker.Aquíteexplicolospasosqueseguirías:

Paso1:Abrirlacuentaenunbróker(10minutosdetutiempoyunos3-5díasdeespera)

Unbrókeresunintermediario.Losbancostradicionalestambiénsonintermediarios,peronotedaránaccesoalosproductosinteresantes(buenos,bonitosybaratos)porqueapenaslesesrentableeintentancolocarteaquelloquelesinteresa.Esdecir,loquelesdejamayormargen.

Elbrókerestámásespecializadoenproductosdeinversión,tienemejoresproductosymejorescomisiones.YotrabajoconRenta4yutilizarééstecomoejemplo.OtrointeresanteesSelfbank.

AperturadecuentaenRenta4

DartedealtaenRenta4esmuysencillo.Tienes2opciones:

1)Entrasensuwebwww.r4.comyhacesclicken“HazteCliente”.Rellenaslosdatospersonalesytucuentabancaria(aquelladonderecibastusprincipalesingresos).Alacabarelprocesoseimprimiráuncontrato,quefirmarásyenviarásgratuitamentealaoficinadeRenta4juntoconunafotocopiadelDNI.TambiénpuedespresentarlodirectamenteenlaoficinadeRenta4(tienensucursalesencasitodaslasciudadesespañolas).Encuantoloreciban(3-5días)estaráslistoparaempezar.

2)Tambiénpuedesacudirdirectamenteatuoficinaygestionarlotodoenelacto.

Paso2:Automatizarlaordendetraspaso(10minutos)

Antesdenadatienesquedecidircuántodineroenviaralmesycuálesseránlosfondosdeinversiónenlosqueinvertirás.Vamosaverlo:

Cuántodineroinvertiralmes.Ocada6meses.Ocadaaño(5minutos)

Cadacasoesdiferente(sueldo,familia,hipotecaetc)perovamosaponerunejemplopractico:unsoltero,de25añosquecobre1300eurospuededestinartranquilamente400eurosalmes(perosiviveencasadesuspadresytienepocosgastosharíabienenaumentarlohastalos600-800euros).Alguiende35años,conhipotecaehijos,cobrandolamismacantidadquizásólopuedaaportar50ó100euros/mes.Cadasituaciónesdistinta.Comonormageneraldiríaqueun10-20%delsueldonetoestábien.Mirecomendaciónpersonalesquetratesdeponerteunobjetivoexigenteyyahabrátiempoderebajarlosiesnecesario.Esmáscomplicadopsicológicamentesubirloaposteriori.Loimportanteesqueempieces,rectificasobrelamarcha.

Aunqueloidealeshacerlocadames(vinculándoloaunporcentajedetusalario),cadacasoesdiferente.Quizátusingresosnosontanregularesotodavíaestésestudiandoynotengastrabajo.Enesecaso,puedesinvertircada3meses,ocada6oinclusounavezalaño.Quizácoincidiendoconla“paga”deNavidad.

Inclusoenelcasodequetodavíanotengasunanómina,terecomiendoqueabraslacuentaenelbrókerYAyhagasaportacionespequeñas(quizá30ó50eurosmensuales).Elmínimonecesarioparasuscribirunfondodelosquetepropongoson200euros.Cuandotucuentallegueaestacantidadcompraselfondo(puedeserpasados6mesesounañoocuandosea).Asítevasacostumbrandoaahorrarytendrástodolistoparacuandollegueeldíadepisarelaceleradorafondo.

Eligelosfondos(0minutos)

Estefueelpasoenelqueyopersonalmenteestuveatrapadomásdeunaño.Haytantosfondosdeinversiónqueesfácilperderseenlamarañadeinformación.Apesardequeconfiabaenelsistema,tenialacuentaabiertaenelbrókerysabíacuántodinerodestinarmensualmente,seguíaenfrascadoenhacerunaelecciónóptimadelosfondos.

Paraqueatinotepaselomismotevoyadarlasolución(laqueyouso).Utilízalacomolaopciónpordefectoyyatendrástiempodecambiarlaencualquiermomento.Losfondossonlosquetehepresentadoenelcapítuloanterior(AmundiIndexWorldyAmundiIndexEmerging).Elegíestosdosfondosporquedeestaformacubroprácticamentetodalaeconomíamundialdeunaformasimple.

¿Cuántoinvertirencadafondo?

Tedirécómolohagoyo(túdeberíasreflexionarytomartupropiadecisión):inviertoenambosporigual,50%demiinversiónperiódicavadestinadaa“AmundiIndexWorld”yelotro50%a“AmundiIndexEmerging”.Recuerdaqueelmínimoparasuscribirunfondoesde200euros.Portanto,siquieresutilizardosfondos,necesitarásunmínimode400eurosparahacercadasuscripción.Loidealeshacerlacadames(400€/mes),perotambiénesposiblecada2(equivalentea200€/mes),3(133€/mes),6(67€/mes),ó12(33€/mes)meses.Loimportanteesempezar:uneuroaldíaequivaleaproximadamenteaesos400eurosnecesarios.Aunquenotelorecomiendo,tambiénpuedesempezarconunúnicofondo:enesecasonecesitarías200€.

NOTAIMPORTANTE:Esciertoqueladistribuciónqueyoheelegido:50%derentavariable“desarrollada”y50%derentavariable“emergente”esAGRESIVA.Especialmentelarentavariableemergenteesmuyvolátil.Además,entérminosdeeconomíamundial(loquerepresentacadazonaenelPIBmundial),seríamáslógicaunadistribucióntipo70%Desarrolladoy30%emergente.Sinembargo,yosoymuyjovenyademáshequeridosimplificartodoloposible.Pero,repito,estadistribuciónesAGRESIVA.Reflexionasobresiquieresasumirese“riesgo”.

Ahoraqueyasabescuántoydóndevasainvertir,vamosaestablecerlaordendetraspasoautomático(5minutos)

“¿Porquéautomático?Prefierocontrolarloyo,mepondréunavisoenelcalendarioyenviaréunatransferenciaaprincipiosdecadames/cadaxmeses.”

Telodesaconsejoabsolutamente.Laclavedeestesistemasebasaenquetodoestéautomatizado.Esposiblequetelleveunpardemesesajustarloeinclusopuedehaberalgúnmesatípicoenelquenecesiteseldinero(enesemesdesactivalaordendesdelawebparaquenotecarguenelrecibo),peroaunasí,deberíasconfiarenelsistema.Nopuedoenfatizarlosuficientecuánimportanteesesto.

Escrucialqueeldineronopaseportusmanos.Acostúmbrateapensarenestocomoungastofijo,igualquelahipotecaolasretencionesporIRPF.Tusueldoneto,disponibleparagastarseríatusueldobruto–impuestos–hipoteca(sitienes)–recibodeinversión.

Séquepareceunatontería(hacerunatransferenciacuesta2minutos),perocréeme,pormuyresponsableysistemáticoqueseas,latentaciónylaperezaestaránsiempreahí.Ycuandolabolsacaiga,todavíamás.Siteeliminasatimismodelaecuación,teasegurasdequelaprimerafacturaquepagasescontigomismo(inversión).Yteasegurasdequetusemocionesnointervengan.

Yoestaríadispuestoapagarporelserviciodeautomatizarlainversión.PeroesqueademásesGRATIS.¿Noesgenial?

Cómocrearlaordendetraspasoautomático(5minutos)

Estaordendetraspasoautomáticoesunreciboquetúmismotecobras.Comounafactura.Noesunatransferencia,sinoquedesdetucuentadeRenta4(inversión)programaselcargodeunreciboatucuentadelbancoX(donderecibestusingresos).Esdecir,elprocesoinversoaldelatransferencia.

Pasosaseguir:

1)EntraentucuentadeRenta4

2)Enelmenúdelaizquierda,enelapartadode“Otros”hazclicken“TransferenciasyTraspasos”.Despuésen“Ingresosvíaahorroperiódico”.Acontinuaciónhazclicken“NuevaOrden”.Entoncesseabriráunformulariodondetendrásquerellenarlosdatosdelacuentacorriente(aquelladonderecibastusprincipalesingresos),elimporteylaperiodicidad(puedesermensual,bimensual,trimestral,semestraloanual).Unavezhagasclicken“Aceptar”laordendetraspasoquedaráguardaday,apartirdeahora,tepasaránuncargocada“xmeses”anombredeRenta4.

3)Ahoradeberásseleccionardóndeseinvierteeldineroquellegacada“xmeses”alacuenta.

EnelmenúprincipaldeRenta4,hazclicken“Fondos”(barrasuperior).AcontinuaciónenFondoTop(sonlosfondosexternosaRenta4peroquecomercializa,comoporejemplo,losindexadosdeAmundi).Seabriráunaventanaadicional.UnavezenlaventanadeFondoTop,hazclicken“Contratar”/”Fondos”/”SuscripciónPeriódica”/”Asociar”.

Ahorapinchaen“Añadirfondo”.Tepediráqueescribaselnombre.DeberásescribirelnombreexactamentecomoRenta4lotieneregistrado:“AmundiFdsIndexEqEmerging”o“AmundiFdsIndexEqWorld”.Acontinuación,seleccionaelporcentajequedestinarásaesefondoyaceptalascasillasde“responsabilidad”.Hazlomismoconelotrouotrosfondos.

¡Enhorabuena!Tusatéliteyaestáenórbita.Hallevadountiempoyesfuerzoinicial(mínimos)peroahorafuncionasinquetengasquehacernada,automáticamente.

Sólounacosamás:Elrebalanceoanual

Paralimitarelriesgodelasinversionesyoptimizarlarentabilidadtepropongoque“rebalancees”tucarteraafinaldeaño.Enotraspalabras,asegúratedequetucarteranosedesvíadelosporcentajesquetúhasestablecido.

Enmicasohedecididoqueinvertiréel50%deldineroenelfondo1(AmundiWorld)yel50%enelfondo2(AmundiEmerging).Siafinaldeañoelfondo1sehacomportadomejorqueelfondo2,elfondo1representarámásdel50%demicartera(porejemplo55%)yelfondo2un45%.Paradevolverlosporcentajesoriginalestraspasaréunapartedelfondo1al2.Yasíserestableceel50%-50%.

Porejemploafinaldeañoveréenmicuentaqueelfondo1tieneunvalortotalde550€yelfondo2de450€.Portantotraspasaré(recuerdaquenoeslomismoquevender,locualimplicaríapagarimpuestos)50€desdeelfondo1alfondo2.Trasestasimpleyrápidaoperación,lacarteraquedarebalanceada(50%-50%):500€enelfondo1y500€enelfondo2.

Deestamaneranosaseguramosde“venderlocaro”(relativamente)y“comprarlobarato”(relativamente).Alargoplazoestoañadiráunextraderentabilidadatucarteraydisminuiráelriesgo.Evidentementeesteplanteamientosebasaenlacreenciadequenadiesabeloqueocurriráenelfuturo,nadiesabesilaseconomíasdesarrolladas(fondo1)secomportaránmejoropeorquelasemergentes(fondo2).Notenemosunaboladecristal.Asumimosquelarentabilidadesperadaalargoplazoeslamismaparatodas.

B)Laopciónqueutilizoactualmenteparainvertir

Comocomentaba,en2016laindustriafinancierahacambiadomuchoenEspañaconlallegadadelosfondosindexadosdeVanguard.Porello,decidícambiarmibroker.AhorautilizoIndexaCapital,queinvierteprincipalmenteenfondosdeVanguard.Lafilosofíaeslamisma:inversiónperiódica,idealmenteautomatizada,enfondosindexados.

Enestadirecciónweb:carlosgalan.net/inversion(lapuedesteclearentubarradeexploradorsinopuedesabrirladesdetuKindle/Tablet)quedantodoslosdetallesylosartículosqueheescritosobreello.Deestaformaellibroquedaráactualizadosiañadomayorcontenidoacarlosgalan.net/inversion.

Deformaresumida,utilizoestanuevaformadeinvertir(atravésdelaempresaIndexaCapital)porcuatromotivos:1)Accesoexclusivoalosmejoresfondosindexados:losdeVanguard.2)Automatizaciónysimplicidad3)Nohaymínimomensual4)Lascomisionessonbajas

Paramásdetalle,visitamiweb:carlosgalan.net/inversion

Encualquiercasoteanimoasuscribirteamilistadeinversión(alfinaldellibroteexplicocómo)paramanteneralcorrientedetodaslasnovedades.Ésaeslaprincipalvíadecomunicación.

Teprometíquetejubilaríasmillonario;AquítienestusMILLONES

Siinviertescomopropongoestatablatedaráunaideadeloquepuedesesperar:

Fuente:Elaboraciónpropia

Latabladearribamuestraelcapitalgeneradoapartirdeaportacionesmensualesdeentre100y800eurosdurante10-50años.Supuestos:

a)Unarentabilidadanualdel7%.¿Porquéun7%ynoun8%?Porqueconformeseacercalajubilacióndeberíamosir“jugandocadavezmásseguro”eirtraspasandoprogresivamentelosfondosderentavariableafondosderentafija(rentabilidadmediahistóricadel4-5%).Portantolarentabilidadmediaseveráalgoreducida(entornoal7%teórico,recuerda,siempreteórico,noesseguro).

b)Unaumentodelasaportacionesconformeaunainflaciónanualdel3%.

Comovesenlatabla,¡EltiempoesORO!Siempiezasainvertirlosuficientementepronto,inclusoconpocomásde200eurosdeinversiónmensualserásmillonariocuandollegueelmomentoderetirarte.

Nota:extrapolarlascantidadesdelatablaessencillo.Siquieresconocercuántoobtendríassiinviertes50€,multiplicalascantidadesdelacolumna“100€”por0,5.Siquieresconocercuántoobtendríasinvirtiendo300€,multiplícalapor3.

Atención:latablaes“lineal”encuantoalasaportaciones(siinviertes200€obtendráseldoblequesiinviertes100€),pero“exponencial”encuantoalosaños:cadavezeldinerocrecemásdeprisa,seaceleraelcrecimientoporelefecto“boladenieve”,tambiénconocidocomo“magiadelinteréscompuesto”.Enotraspalabras,eltiempoesMÁSimportantequeeldineroinvertido.EMPIEZAHOY.

¿Quépasasinopuedoesperartantotiempo?

Sieresimpacienteyquieresdarelpelotazoparajubilartealos35años…entoncestodoestonoesparati.Losiento.Enelmétodoqueteheexplicadonohaysustitutoparaeltiempo.

Sitequieresjubilarantes,lasmatemáticassonclaras:empiezacuantoantesyaportalamayorcantidadposible.

“Tengo50años,yaestarde”

Notevoyaengañar:efectivamente,esunpocotarde.Peronoestátodoperdido,aúntienes15-20añospordelante:deberásreducirgastosyaumentartusaportaciones(utilizandounacombinaciónderentavariableyrentafija,debidoalacercaníadelajubilación).Esunapenaquenonoshayamosconocidoantes.

Terecomiendotambiénque,sicreesrealmentequetucasoestáperdido,empiecesentoncesapensarenelfuturodetushijos.Invierteyedúcalosfinancieramenteparagarantizarsufuturo.Ellossíquelleganatiempo.Enmuybuenmomentodehecho.

Convéncete:Terecomiendoqueempiecesafamiliarizarteconelfuncionamientodelinteréscompuestoyteconvenzascuantoantesdelaimportanciadeempezarpronto.Paraello,echaunvistazoaestacalculadoraonlineparalajubilación.TambiénpuedesutilizarExcelsitienesunconocimientomínimo.

Unaadvertencia:comobiensabrás,loseurosdehoynosonequivalentesaloseurosdehace20añosodedentrode30.Tododependedelainflación:

Estatablamuestraelvalorquetendrá1€actualenelfuturo(10a50años)ysuponiendounainflaciónmediade1a5%.


¿Cuántodeberíasahorrarparajubilarte?

Estapreguntaes,sencillamente,imposibledecontestar.Dependerádeturitmodevida,algoquenoconoceráshastaquetejubiles.Detusituaciónfamiliar,algoquenoconoceráshastaquetejubiles.Detusalud,algoquenoconoceráshastaquetejubiles.Y,porcierto,tampocosabesacienciaciertacuándotejubilarás.Portanto,ahorratodoloquepuedasynonecesitesparallevarunavidafeliz(RamitSethi,elautordeunodeloslibrosqueterecomiendoalfinaldellibro,tepuedeenseñarmuchosobreesto:serfelizpriorizandolosgastos).Séqueesunaciframuyabierta.Tendrásquedecidirlotú.

Siinsistes,aquítienesunaspautasmuygeneralesparaquetehagasunaidea,insisto,muyaproximada:

Laideaeslasiguiente:hasinvertidoperiódicamenteyelinteréscompuestotehapermitidoacumularungrancapital.Unavezlleguesa“tucifra”,hayvariasopcionesparafinanciartujubilación,comoveremosmásadelante.

Calculemosprimeroydemaneraaproximada“TUCIFRA”:

1)Salariodeseado

Estimaelsalariomensualquenecesitaráscuandotejubiles,aeurosdeHOY.Esdecir,teniendoencuentalospreciosactuales,losqueconocesyvescadadíaenelsupermercado.Porejemplo,1.500€

Multiplícalox14pagas(12meses+las2extraordinariasdejunioyNavidad).Ejemplo:1,500x14=21.000€(1).Estoserátusalarioanual.

2)¿CuántoconfíasenPapáEstado?

Unavezcalculadoelsalarionecesarioparaproducirunarentaquetepermitavivirsinproblemas(paso1),deberásdecidircuántoconfiarenPapáEstado.

Ejemplo:delos21.000€necesarios,únicamentecreesqueelgobiernoserácapazdepagarteun30%.Portanto,el70%restantedeberásfinanciarlocontusistemadeinversión.Cuandollegueelmomentodetujubilación,esposiblequelasangrefinalmentenohayallegadoalríoyhayadinerodesobraenlasarcasdelEstado.Enesecasotendrásunsalariomayordelprevisto.Pero,porsiacaso,séprevisor/a.

Multiplicatusalarioanual(paso1)x(%financiadoporti)

Ejemplo:21.000x70%=14.700€(2)

3)Tenencuentalainflación.

Lacantidadcalculadaenelpaso2(14.700€enelejemplo)estápensadaaeurosdeHOYendía,conlospreciosqueconocemos.Lonormalesquehayainflaciónylospreciossuban.Fíjateenlatabladelainflaciónpararecalcularelvalordelimportedelpaso4.Terecomiendoquesupongasun3%deinflaciónmedia.

Ejemplo:piensasjubilartedentrode40añosysuponesunainflaciónmediadel3%(recomendada).Portanto,sitefijasenlatabla,1€dehoyequivalea3,3€en40años.Multiplicaelimportedelpaso2porestacantidad:14.700€x3,3=48.510€(3)

4)Capitalnecesarioneto

Paraproduciresarentade48.510€necesitaremosuncapital.Uncapitalquehabrásidoacumulandograciasatusinversiones.

Paracalcularlo,multiplicaestacantidadpor30.Deesaforma,inclusoaunqueguardeseldinerodebajodelcolchón,podríasvivirdurante30años.Porello,multiplicarpor25-35vecesofreceunagarantíaconsiderable.

Ejemplo:48.510€x30=1.455.300€(4)

5)TUCIFRA

Parallegaraacumularestecapital(paso4)habrásinvertidodurantetuvidaenproductosfinancieros(fondosdeinversiónuotros)queacumulanimportantesplusvalías.Unavezquelosvendasparapoderdisponerdeefectivooinvertirloenotrolugarmásapropiado,deberáspagarimpuestos.¿Cuánto?Silascosassiguencomohoyendía,entornoal20%(sobrelaplusvalía).

Simplificando:Divideelcapitaldelpaso5entre85%:

Ejemplo:1.455.300/85%=1.712.118€(5)

Notatécnicacomplicada(telapuedessaltar):¿dedóndesaleel85%?Partiendodelos1.712.118€aproximadamenteun20%representatuinversión(eldineroquetúhasidoaportando)yel80%restantecorrespondealarevalorización,aloquehacrecidotudinero(laplusvalía).Comopagarásun20%deimpuestos(aproximadamente)sobrelaplusvalía,loquealfinalquedaráentubolsilloserá:20%detuinversióninicial+80%delaplusvalía–(80%*20%deimpuesto)=20%+80%-16%=84%,redondeando,85%.

Quédateconesto:1.712.118€.ÉstaesTUCIFRA.Unavezqueconsigasacumularestedinero,estásasalvo.

6)¿CuántonecesitasinvertirparallegaraTUCIFRA?

Fíjateenlatablaparahacerteunaideadelaaportaciónmensualquedeberíashacer.Noteobsesionesconlascantidadesexactas.Comohemosvisto,enrealidadesimposiblesabercuántonecesitarásylomejorquepuedeshacersonaproximaciones.


AtodocerdolellegasuSanMartín:cómofinanciarlajubilación

Sihashecholosdeberesyhasinvertidoperiódicamente,¡enhorabuena!Tujubilaciónestáasegurada.Almargendetupensiónpública.El90%deltrabajoestáhecho.Ahorallegaelmomentoderecogerlosfrutos.

Hastaelmomentoderetirarteestabasenmodo“inversión”,haciendousodeproductosfiscalmenteeficientes(fondosdeinversiónindexados)quepermitíanaprovechartotalmenteelpoderdelinteréscompuesto.

Cuandoteretires,debescambiarradicalmenteelchip.Tendrásuncapitalytuobjetivoserágestionarloparapagartusgastos.

Sinembargo,existeunproblema:ahoraelinteréscompuestojuegaentucontra.Especialmentesi“sobrevives”durantedemasiadotiempo.Tusnecesidadesiránsubiendoconformealainflación,creciendocadavezmásdeprisa,yeste“efectoboladenieve”(ahoranegativo)puedearrasarconlosembradodurantedécadas.Hoyendíanoestanextrañovivir90ó100años:25ó35añostraslajubilación.

Elproblemadelosdepósitos

Supongamosquealaedadde65añosinviertestodotudineroenundepósitoquerinde,exactamente,lomismoquelainflación.Bien,entoncestudineroseacabaráexactamentedentrode30años(ocualquieraquesealacifraquehayasutilizadoenelpaso4).Estoquieredecirque,sillegasacumplir95años,tequedarán0eurosenlacuentayestarásarruinado.Lainflaciónsehabrácomidolentamentetusahorros.

Laopciónconservadora

Laopciónmásconservadoraescomprarun“seguroderentas”.Pagasaunaaseguradoraunacantidaddedineroytegarantizanunapensióndeporvida.Notefaltarádineroelrestodetusdías.Aunquevivas300años,laaseguradoracorreelriesgo.Sinembargo,nopodrásdejarunaherenciaatushijosporquelacantidadpagadaalaaseguradoranoesdevuelta.Yperderástodalaflexibilidad:yanopodrásgastareldineroporqueyanolotendrás.Deberásesperaraturentamensualantesdepodergastar.¿Quéocurresiquieresdarlavueltaalmundodespuésdeenterartedequetequedapocotiempodevida?

Ejemplo:con1,5millones€obtenidosdespuésdepagarimpuestosalvenderTUCIFRA,podríascomprarunseguroderentasquepagueentornoa60.000eurosanuales,AJUSTADOSporlainflación.Esdecir,tusalarioseactualizarácadaañodeacuerdoalainflaciónymantendrástupoderadquisitivo.

Generatuspropiasrentas(dividendos+intereses)

Éstapropuestaesmásagresiva.Suponeutilizarrentavariableyvolveraincrementarelnivelderiesgo/volatilidaddelacartera.Pero,amijuicio,demanerasensata.

LapropuestaescomprarunETFquerepartadividendos.UnETFcompuestoporaccionesquepaguendividendosmedio-altos(3-4%)ytenganunaculturadecuidaralaccionista(incrementohistóricodeldividendo).Deestamaneratendremosunsalario(proporcionadoporlosdividendosquepaganlasempresas)ymantendremoselvalordenuestracartera(alargoplazo).

Nota:¿porquéETF’s?¿QuéesunETF?¡Buenapregunta!UnETF(ExchangeTradedFund)esbásicamenteunfondodeinversiónquecotizadirectamenteenbolsa,comosifueraunaacción,cambiandodepreciocadasegundo.Eltratamientofiscaleselmismodelasacciones,esdecir,peorqueeldelosfondos.

PropongoutilizarETF’sporqueporelmomentonoheencontradofondosderepartodedividendosinteresantes.Noobstante,laglobalizaciónylacompetenciajuegananuestrofavor.Esmuyposiblequeaparezcanfondosdeinversióninteresantes.SitesuscribesamiLISTADEINVERSIÓN(alfinaldellibroteexplicocómo),temantendréalcorrientedetodoesto.

SPDRS&PGlobalDividendAristocratsUCITSETF(ISINIE00B9CQXS71)Éstees,enmiopinión,elETFmásinteresanteadíadehoy.Incluyea100empresas“aristócratas”detodoelmundoquehanmantenidooincrementadosudividendoconsecutivamentedurantelosúltimos10años.Tieneunosgastosmoderados(0,45%anual).Surentabilidadbrutapordividendoaprincipiosde2015estáentornoal3,5%anual.Distribuyedividendostrimestralmente(febrero,mayo,agostoynoviembre).Cotizaenvariasbolsas(italiana,alemana,suizaobritánica)yenvariasdivisas(euros,francossuizosolibrasesterlinas).Recomiendocomprarloeneuros.

OtrosETF’ssimilares(peroNOglobales):

-SPDRS&PUSDividendAristocratsUCITSETF(IE00B6YX5D40).Lamismafilosofíaperosóloconaccionesamericanas.

-SPDRS&PEuroDividendAristocratsUCITSETF(IE00B5M1WJ87).Elequivalenteeuropeo.

-SPDRS&PPanAsiaDividendAristocratsUCITSETF(IE00B9KNR336).Elequivalenteasiático.

Inconvenientes

1)Elsalarionoseráfijoy,enunaépocadecrisis,algunasempresaspuedenrecortareldividendo.

2)Dadoquesetrataderentavariable,acortoplazopuedehabercaídasimportantes(dehastael50%).Aunquelasaccionesquepagandividendosylosmantienensuelensermásestablesytiendenasufrirmenosqueelmercado.

Porello,esrecomendablenodependerúnicamentedeestafuentedeingresosycombinarlaconotrosproductos:seguroderentas,depósitosoETF’sderentafijacomolosquetepresentoacontinuación:

ETF’sderentafija:

SPDRBarclaysEuroGovernmentBondUCITSETF(IE00B3S5XW04).Invierteenrentafijadelosgobiernoseuropeos.Pagainteresescada6meses(febreroyagosto).Surentabilidadpordividendoaprincipiosde2015esde1,5%.Tieneunosgastosdel0,15%anual.

SPDRBarclaysEuroCorporateBondUCITSETF(IE00B3T9LM79).Similaralanteriorperoinvierteenrentafijadeempresaseuropeas(algomásarriesgado).Tambiénhacedospagosalañoysurentabilidadpordividendoesalgomayor(amayorriesgo,mayorrentabilidad),deun2%aprox.(principiosde2015).

SPDRBarclaysEuroAggregateBondUCITSETF(IE00B41RYL63).Unamezclaentrelosdosanteriores:incluyerentafijadegobiernosydeempresas.Surentabilidadanualsesitúa,lógicamente,amitaddecamino:entornoal1,75%aprincipiosde2015.

Nota:¿porquénoinvertirenfondos/ETF’sderepartodedividendosdesdeunprincipio?Porqueesineficientefiscalmente(cobrardividendosimplicapagarimpuestos).Espreferiblenoretirardineroenlafasedeinversiónparamaximizarelpoderdelinteréscompuesto.

Unadelasclavesparaquetodoelsistemafuncionedeverdad(nosóloaniveleconómico)esqueteSIENTASCÓMODO.Portanto,infórmateparaencontraraquelloqueseadaptemejoratupersonalidad.Yotepuedomostrarlasdistintasopcionesperoladecisiónfinalessiempretuya.Ylaresponsabilidadtambién.EsloquetieneserindependientedePapáEstado.¡Teaseguroquemerecelapena!

Capítulo7:FAQ:Todastusdudas,ymás,resueltas

1)Todoloquedicessuenamuybienymegustaríaempezarainvertircomopropones.Peronotengotiempodehacerlostrámitesomedamiedoequivocarme.¿Puedesecharmeunamano?

Notellevarámásde10minutosabrirlacuentayotros10minutosestablecerlaordendeahorroautomático.Tambiénhepreparadounaguíapasoapaso(vercapítuloanterior:6)paraquenoteequivoques.Sinembargo,comomiobjetivoesqueEMPIECES,estoydispuestoaayudartesirealmenteestásbloqueado/a.Enví[email protected].

2)Jolín,peroinvertiralargoplazoesmuyaburrido

Invertirdeformaautomática,diversificandoconfondosyalargoplazoesaburrido.Yalosé.Peroeslaformamásprobabledequeganesmuchodinerodeformafiable.Asíque,llegadosaestepuntovasatenerquedecidir:¿quieresjubilartemillonarioono?Carneopescado.DECIDE

3)Megustaríaempezarainvertir,peroNOTENGODINERO

Estoyprácticamentesegurodequepuedesconseguir,almenos,uneuroaldíaparainvertir.Aunqueseasestudiante.Conesoyapuedesempezar.

¿Todavíavesimposibleahorrar1euroaldía?Permítemequecontraataque:¿Fumas?¿Juegasalalotería?Siesasí,yatienespordónderecortar.Ysinoesasí,piensaquebienpodríasertucasoy,sinimportartucondiciónsocialoeconómica,conseguiríaseldineroparaello.

¿Cuántocuestaelhechodefumarrealmente?

Unfumadormediogastadoscajetillasporsemanademedia.A5eurosporpaqueteestoson10eurosalasemanao40eurosalmes.Noparecedemasiado...¿Perocuántovaleestoalolargodeunavida?Esdecir,unchavalde25añosquedecidadejardefumareinvertiresos40eurostodoslosmeses,¿cuántodinerotendrácon65años?Haztuapuesta…

Nadamásynadamenosque168.000euros.Yesosinaumentarlacantidadmensualde40euros(siasumimosunaconservadorainflaciónanualdel3%,lacifrasubehasta239.000euros).

Moraleja1:¡dejadefumarhoy!

Moraleja2:Inclusopequeñascantidades,invertidasdurantelargosperíodos,puedenconvertirseenunapequeñafortuna.

Juegaatupropialoteríayhaztericodeverdad

¿Cuántosegastaelespañolmedioenlotería?SegúnLoteríasyApuestasdelEstado,unos200eurosalaño.Estosóloincluyeelgastoen“Loterías”.Noincluyeelgastoenla“ONCE”,casinos,bingosoapuestasdeportivas(lamediaestáentornoa300euros).Esdecir,elespañolmediosegastaunos500eurosen“juego”cadaaño.

Sienvezdetiraresedineroalabasuraañotrasaño,decidesinvertirlocomotepropongo,despuésde40años(porejemplodesdelos25hastalos65)tendrásunos140.000euros(200.000sicadaañoaumentastugastoconformealainflación,suponiendoun3%anual).Noestánadamal,¿verdad?

Inclusoaunqueadíadehoyteseaimposibleahorrardineroparainvertir,miconsejoesqueabrasHOYlacuentaentubrókeryvayasenviandodineroenpequeñascantidades.Lacuentanotienecomisionesporloquenohayexcusas.Antesdeloquecreestendráslos200eurosnecesariosparaEMPEZARtucaminohacialalibertadfinanciera.

4)“Jugar”alabolsaesmuyexcitante.Aunquesoyconscientedequenoconseguiréigualarlarentabilidaddelmercado,medivierto

Sitetomaslabolsacomounhobbyysiguesunasreglas(lastuyaspropias)arajatabla,meparecebientenerunapartedelacarterainvertidadirectamenteenacciones(máximoun25%).Peronodeberíaserlaparteprincipal.

Yopersonalmentesigoinvirtiendoenaccionespormicuentaconel25%demiinversiónporquelasensacióndecreardinerocontusideasesinigualable.Peroelgruesodelpatrimonio(75%)está“protegido”demisemocionesyerrores.

5)“Creo”quelabolsavaacaer.Estámuyalta,yahasubidodemasiado.¿Deberíavenderotraspasaraunfondomásconservador?

El70%deltiempolabolsaestásubiendo.Notenemosniideadeloqueharáenlospróximosmesesoaños.Nadielosabe.Poraltaqueesté,labolsasiemprepuedeseguirsubiendo.Lafilosofíadeestelibroconsisteennotratardepredecirlospróximosmovimientos,sinoencomprarsiempre,paseloquepase,comounordenador,sinsentimientos.

MirecomendaciónesNOvendernitraspasaraunfondomásconservador.Nadiesabeloquepasará.

6)Labolsahacaídoun40%.Estoyperdiendomuchodinero.Cadavezmás.¿Deberíavender?

Nunca,nunca,nuncavendasdespuésdeunacaídadelmercado.Estesistemarequieredefe.Esenlospeoresmomentoscuandoacumulasmuchasparticipacionesabajocoste.Escuandorealmenteavanzas.Sinoestáspreparadoparavertantavolatilidadentucartera,incluyefondosderentafijapararebajarelriesgo.

7)Tengoundineroimportantequeinvertir(porejemplo60.000euros)¿Cuándoeselmomento?

Sitenemosunacantidadquequeremosempezarainvertirylohacemos“degolpe”,corremoselriesgodequejustocomiencenlascaídasy,alcabodeunaño,estemosperdiendoun30ó40%deldinero.Porellolasoluciónesutilizarel“dollarcostaveraging”alolargode5años(porejemplo).¿Enquéconsisteesto?Muysencillo,simplementequieredecirqueenlugardeinvertirlos60.000euros(delejemplo)hoy,deunasolavez,lovamosairinvirtiendoperiódicamente.Esdecir60.000/5años=12.000eurosalaño.Oloqueeslomismo,invertiremos1.000eurosalmes.

Sicomienzanlascaídasestaremosencantadosporquepodremoscomprarunmayornúmerodeparticipacionesabajoprecio.

Siporelcontrariolabolsasube,nosarrepentiremosdenohabercompradotodoalprincipio,cuandoestabamásbarata.Peroestoesunacarreradefondo.Jugamosallargoplazo.Yespreferiblesaberconcertezaquenoestamoscomprandounacantidadtanimportanteenelpeormomento.

8)Silabolsasiempresubeytusistemaestanevidente,¿porquénolousatodoelmundo?

Existenmuchasrazones.Porunlado,lamayorpartedelapoblaciónesincultafinancieramenteyalaindustriafinancieraleconvieneestasituación(paracobrarmáscomisionesconproductosdebajacalidad).Porotrolado,alagenteleda“miedo”labolsaporquenotienememoriahistóricaylosmediosdecomunicaciónseencargandeasustarconvenientemente.Además,esunmétodoaburridoylento,lasmasasprefierenintentardarelpelotazo.

9)¿Ysilagestoradefondosdeinversiónquiebra(Caso1)?¿Ysimibrókerquiebra(Caso2)?¿Ysielfondoquiebra(Caso3)?

Siguiendoconlosejemplosdellibro,convienedefinir:

- Fondo:AmundiIndexEquityWorld

- Entidadgestoradelfondo:Amundi

- Bróker(intermediariofinanciero):Renta4Banco.Sí,desde2011Renta4esunbanco(enlugardeSociedaddeValores)yesocambialigeramentelascosas.

Caso1EnelhipotéticocasodequeAmundicomogestoraquebrase,elpatrimoniodelfondoAmundiIndexEquityWorldestátotalmenteseparadodelpatrimoniodelacasagestora.Estodebeserasíparagarantizarquelosahorrosdemilesdepersonasnoestánenpeligro.

Caso2Otrocasoesquenuestrointermediariofinanciero(obróker)quiebre.Aquídebemosdistinguirentreeldineroenefectivoquemantengamosenelbróker(nodeberíasermucho)ylasinversionesquetengamos(porejemplofondosdeinversión):

1) ImaginemosquetenemosnuestrosfondoscontratadosatravésdeRenta4yéstaquiebra.Elfondodeinversióndeberíaestaranombredelclienteytotalmenteseparadodelpatrimoniodelbróker,queúnicamenteloestaría“guardando”.Simplementellevaríatiempomientrasseaclaraelasuntoysenombreunnuevodepositarioyunnuevodepositarioyunnuevocomercializador.Recientemente(2015)hemospodidoverestasituaciónenlapráctica(CasoBancoMadrid).Aunqueenunprimermomentoseespeculóconquelosinversorespodíanperdersusinversionesporencimade100.000euros,laCNMVhasalidoendefensadelinversorysehacumplidolaley.SehadesignadoaCECAcomodepositariayaRenta4comocomercializadorprovisional.Esdecir,unoscuantosmesesdedemora,peroeldineroseguro.

2) Eldineroenefectivo.Enestecaso,sihablamosdeunbanco,elFondodeGarantíadeDepósitoscubrelosprimeros100.000euros.Sihablamosdeunasociedaddevalores,elFOGAINcubretambién100.000euros.Peroúnicamentedeldineroenefectivo.Comohemosvisto,eldineroinvertidoenfondosesotrahistoriayestáseparadodelpatrimoniodelbrókerydelagestora.Sisecumplelaley,estáseguro.

Caso3Finalmente,sielfondoquiebra…técnicamenteunfondodeinversiónnopuedequebrar.Síesposiblequevalgacerositodaslasempresasdelasqueesaccionistaquiebran,peroestoeselriesgodelmercado,nimásnimenos.

10)Necesitodinero.Necesitovenderlosfondos

Laclavedelsistemaqueplanteo,inversiónalargoplazo,consisteennoretirarNUNCAeldinero.Asíelinteréscompuestopuedehacersutrabajo.Siretiraseldinerovuelvesalacasilladesalida.

Poresodebesmentalizarteverdaderamentedequeeldineroinvertido,esdineroprohibido,“perdido”.

Evidentementelavidaesmuylargae,inevitablemente,pasan“cosas”.Poreso,antesdenada,deberíasreunirun“colchóndeseguridad”:undinerosiempredisponible(enlacuentacorriente)quecubratodostusgastosde3-6meses.Incluso12mesessieresmiedoso/a.

SÓLOenuncasoextremodeberíasretirardinerodetucuentadeinversión.

11)¿Dóndepuedoinformarmesobrebolsa?¿Webs,blogs?

Labellezadelsistemadeinversiónautomáticoresideenquenonecesitadetuacción.Noesnecesarioqueestésinformadosobrelabolsa.Dehecho,espreferiblequeteabstraigasynisiquieraconsulteslascotizaciones,paraevitarquetusemocionesentrenenjuego.Consultarelprecionoteaportaningúnbeneficio:paseloquepaseconlacotización,turespuestadebeserlamisma:quedartequieto/a,nohacernada.Tantosisubecomosibaja.

Porellosólotedaréunafuentedeinformación:unblogsobrefondosindexadosylafilosofíadeinversiónalargoplazoqueheintentadotransmitirte:http://inversorinteligente.net/

12)Ysitodoelmundocomienzaautilizarfondosindexados…¿puedenmorirdeéxitoydejardefuncionar?

Adiferenciadelosfondosdegestiónactiva,unfondoindexadoNOpuedemorirdeéxito.Estádiseñadoparanofallar.Suobjetivoesreplicarasuíndicedereferenciayloconsigueel100%delasveces.Portanto,simuchagentecomienzaautilizarfondosindexadosnopasanada:larentabilidadseguirásiendolamisma,ladelmercado.

13)Labolsahacaídobastante.Tengoundinerodisponible.¿Deberíaaprovecharparaacumularparticipacionesbaratas?

Buenapregunta.MirespuestaesNO!Meexplico:lafilosofíadetodoestelibroconsisteenNOintentarpredecirelmercado.Puedequehayacaídoun40%peropodríaseguircayendoperfectamente.Nadielosabe.Poresopropongoinvertircomounordenador.

Elsistemayacompraautomáticamentemásparticipacionesabajopreciocuandoelmercadofuertemente.

Dichoesto,siquieresESPECULAR(nadademaloenello),¡adelante!Yolohagoconunapartedemidinero.Ysindudamereservoundineroparainvertirloencasodegrandescracksdelmercado.Peroeseso,ESPECULACIÓN.Esdecir,estáseparadototalmentedemiINVERSIÓNAUTOMATIZADAYALARGOPLAZO.

14)Elmercadoestá“difícil/peligroso”ahoramismo.¿Eselmomentodeempezar?

Melimitaréarepetirunavezmás:Elmomentoperfectoeraayer.Hoyeselsegundomejordíaparaempezar.Mañanaserátarde.

15)“Llevo3mesesinvirtiendoyyapierdoun20%.Metiemblanlaspiernas.”

¡Cuántomealegro!Sí,mealegrodequepierdas.Laúnicamaneradecomprobarcuálestuverdaderoperfilderiesgoesexperimentandocaídas.Nadieaprendeatoreardesdelabarrera.Sidespuésde3mesesestásperdiendo,seguramentenomásdeunoscientosdeeuros,yya“tetiemblanlaspiernas”,sindudaestesistemanoesparati.Introducerentafija(menosriesgo).

Piénsaloasí:sitecagasconunospocoscientos(omiles)deeuros,¿quépasarádentrode20añoscuando,porejemplo,tengas200.000eurosinvertidos(muyfactiblesiinviertesmesamesysedaunperíodoalcista)?

Loimportanteesprepararseparaeseescenario...Ahínolapuedescagar.Notepuedespermitir,venderporpánicocuandolos200.000seconviertanen100.000...Yteaseguroquevaapasar.Sientoncestepuedeelpánico,esGAMEOVER.

Poreso,utilizalascaídasparaaveriguartuverdaderaaversiónalriesgo.

16)¿Seguroquelabolsarendiráun8%anual?

NO,NOyNO!!.Quequedeclaro.Notengoniideadeloquepasará.Nitútampoco.Loúnicoqueséesquehistóricamentehasidomuyrentable.¡Punto!

17)¿Estemétodoestuyo?

¿Quémétodo?Loqueheintentadoexplicarteesloqueyoheaprendidodespuésdeequivocarme,informarmeyreflexionar.Noesningúnmétodomágicoyesperoquenoloveascomotal.

18)¿Quépasasijustounañoantesdejubilarmelabolsasedesploma?

Comohemosvistoencapítulosanteriores,deberíasirreduciendoelporcentajederentavariable(“bolsa”)amedidaqueesemomentovaacercándose.Yopropongocomenzarahacerlo15añosantesdelajubilaciónperoadáptaloatuformadeser.

19)¿Cuáleslafórmuladelinteréscompuesto?¿Cómocalculolasrentabilidades?

Estoesimportante.Tienesqueconocerestafórmula(essimple)ysaberutilizarla.

Cf=Capitalfinal

C=Capitalinicial

I=interésanual

T=años

Supongamosqueinviertes1.000euros.Alcabode10añossehanconvertidoen2.000euros.¿Quéinterésanuallohahechoposible?Noesun10%.Recuerdaqueelinteréscompuestojuegaatufavory“acelera”larevalorización.Portantoelinteréscompuestonecesariohabrásidomenor.¿Cuánto?

Despejemos:

2000=1000(1+i)^(10).

Porsinorecuerdasdetustiemposdelcolegio,sedespejaasí:

Portanto,elinterés(i)necesarioes:7.2%

Reglamnemotécnica:Regladel72:parasabercuántotiempo(años)tardarásendoblar(x2)undineroX,simplementedivide72entreelinterésesperado.Ejemplos:

- Interésesperadodel7.2%:72/7.2=10años

- Interésesperadodel20%:72/20=doblaríastudineroen3.6años

- Interésesperadodel5%:72/5=14.4años

20)TengounIRPFalto.Creoquemecompensainvertirenmiplandepensionesparadeducirme.

Sí,esciertoquesitienesunIRPFaltopuedecompensarinvertirenfondosdepensión.Dehecho,graciasaloslectoreshedescubiertolosfondosdepensionesdeINGDirect,conbastantebuenapintaymásomenosdelafilosofíalargoplacistaeindexadaquepropongo.Porelloenestaactualizacióndellibro(Septiembrede2015),heincluidoesta“Preguntafrecuente”.

Tienendisponibles3tipos:unoindexadoalIBEX35,otroalEurostoxx50(europeo)yotroalS&P500(estadounidense).Tienenunacomisióndel1.25%,altaparafondosindexados,peropuedecompensar.Encualquiercaso,cuidado,sondeRentaVariable100%porloquedeberástenerencuentatuedad(omargendetiempoparalajubilación).

21)EstoymuydeacuerdoconlafilosofíaperoprefieroutilizarETF’senlugardefondosdeinversión

Mepareceperfecto.Yoheelegidolosfondosporuntemadefiscalidad(sepuedentraspasarsin“pasarporHacienda”),comisiones(comonohaycomisionesdeentradaysalidapuedocomprarpequeñascantidadescadames)yautomatización(puedodarórdenesautomáticas).Sinembargo,hayETF’sindexadosmuyinteresanteseinclusodemayorcalidadquelosfondos.SeguiréatentoalmercadoporsillegaraunpuntoenelquelasventajasdelETFsuperanalasdelfondo.

22)Necesitoverquemisinversiones“danrentas”.

Entramosentemaspsicológicos.Apesardequeesmásconvenientenocobrardividendos(elloconllevaunaretencióndeun20%aprox)ydejarqueelcapitalsevayamultiplicando(interéscompuesto),amuchagenteleayudaverquesusinversionesgeneranrentascrecientes(aunquelasreinviertan).

Sinceramente,siestoteayudaamantenertudisciplinainversora,¡adelante!Loimportanteesqueinviertasytengasunasreglas,unsistema.Ytengoquereconocerqueamícadavezmeatraemáslaidea.

23)“Tengo54años,divorciada,unhijode11yunahijade14años,uncanichellamadoCapi(monísimo),unpisoenpropiedad(soydePalencia)yunapartamentoestupendoenBenidormensegundalíneayconhipoteca.Tambiénmegustaelcineyelteatro,leerycocinar.Misueldoesde1500euros.Ahhh,ymellamoMaría.¿Quéhago?”

Devezencuandomellegancorreosdeesteestilo.Aunqueintentoresponderlomejorquepuedo,nosoyunexperto.Ytampocosoyasesorpersonal.Yademásnoconozcoalapersona,mefaltamuchainformaciónparacontestarlecorrectamente.

Repito:NOSOYEXPERTO.Notetomesalpiedelaletratodoloqueescribo.Esperohaberteayudada“despertar”.Perosigueaprendiendo.

Nota:nimuchomenosquierodesincentivarlaspreguntas.Megustan,siempreaprendoeintentoayudar.Simplementequieroadvertirquequizánoseaelmásindicadoparapreguntastanamplias.

24)¿Puedocambiarestefondo?Medamiedofastidiarla“fórmulamágica”

Volvemosalomismo.Devezencuandomellegancorreosconpreguntardeestecorte.LosientoperoNOSOYTUPAPÁ

Quequedeclaro:lafilosofíaqueexpliconoesmásqueeso,unaformadeenfocarlainversiónalargoplazo.NOESNINGUNAFÓRMULAMÁGICA.Quizáhayapecadodesimplistayporellotelohedadotododemasiadomasticado…

Portanto,laRESPONSABILIDAD,desdeya(desdesiempre)esTUYAysólotuya.Tantoparabiencomoparamal.

25)¿RecomiendasempezarconAmundiyRenta4(comohacíasantes)oconlosfondosdeVanguardatravésdeIndexaCapital(comohacerahora)?

Situvieraqueempezarahora,loharíaconIndexa.Creoquesupropuestadecarteraesmásequilibradaquelaqueyoteníainicialmente.Además,ellosseencarganderebalancearañoaañoydeevaluarturiesgo.Lasimplicidadyautomatizaciónqueofrecen,ademásdelaccesoalosfondosVanguardsonclave.

ELPRIMERLIBRODE“CÓDIGOABIERTO”

Ésteesunlibro,comomegustallamarlo,de“códigoabierto”.Conestonoquierodecirqueseagratis(esoseríacontraproducente).LoquequieredeciresqueTODOSPARTICIPANensucontenido.Estácontinuamenteevolucionando.Prácticamenteadiariointeraccionoconloslectoresyaraízdelaspreguntasycríticas,vamosaprendiendo.Haygentequesabemuchomásqueyoquemeescribeparaplantearunenfoquedistintoocorregirerrores.Estoymuyabiertoacambiardeopinióneinclusoacambiardearribaaabajoellibro.

Graciasportuspreguntas/críticasporadelantado.

SitesuscribesalaLISTADEINVERSIÓN(enbreveteexplicocómo),teenviaréporsupuestolasfuturasactualizacionesdellibro.

Sitienesalgunadudanoresuelta,escrí[email protected]éylaincluiréenlapróximaactualización.

Capítulo8:Enterrenospantanosos:¿compraroalquilarvivienda?

EsteeBooksecentraeneldiseñodeunsistemaautomáticodeinversiónutilizandofondosindexados.Sinembargo,hablandodeinversiónnopuedodejardeladoeltemadelavivienda.

Paralamayoríadelagenteserálamayorinversióndesuvida.Einvertirenunacasapuedelimitarlaposibilidaddeinvertirenotrascosas(comoporejemplobolsa).Yesohayquemeditarlobien.

Eltemadelaviviendaesmuypeliagudoyséquemepuedogranjearmásdeunenemigoalescribiresto,peromerecerálapena.Aalgunoleabrirálosojosy,almenos,reflexionarásobreelmayorgastodesuvida.

Sehancreadounaseriedemitosalrededordelaviviendaquemuchostomaron(ytodavíatoman)porverdadesuniversales.Vamosaverlos:

1.“Laviviendanuncabaja”:vistolovistoenlosúltimosaños,esteargumentocaeporsupropiopeso…

2.“Alquilarestirareldinero,pagaslomismoyalfinalnotienesnada.”

¿Estásseguro?¿Lodicesconconocimientodecausaosóloestásrepitiendoloquedicetuabuelo“cebolleta”?Muchagentecompara“pagodehipoteca”mensualconel“alquiler”mensual.Peronotienenencuentatodaunaseriedegastos“invisibles”quepagatodopropietario:impuestos(enEspaña,sóloenIBI–ImpuestodeBienesInmuebles–sepaganunos500eurosdemediaalaño),reparaciones,mantenimiento,costeseimpuestosasociadosalacomprayventadelavivienda,seguros,gastosdecomunidad,derramas…

Almargendetodosestosgastos“tangibles”,hayotroscostes“intangibles”vinculadosalapropiedad:pérdidadelibertad(notepuedesiraotropaísavivirmañanamismo),pérdidadeflexibilidad(¿quépasasipierdeseltrabajoynopuedespagarlahipoteca?,¿quépasasitienes4hijosytetienesquecambiardecasa?),stressyquebraderosdecabeza(losvecinoshacenmuchoruido,elbarrioseestádegradando,sehaestropeadolanevera…).Enunmundocadavezmásglobalycambiante,estos“costesintangibles”delaviviendaenpropiedadsoncadavezmásrelevantes.Cadaveztienemenossentidocomprarunavivienda.

3.“Ya,peroesqueasímeobligoainvertir”.

Siempremehizograciaesteargumento.Teobligasapagarunafacturadurante30añosyalfinaltienesunacasaquegeneragastostodoslosmeses.Esciertoquefunciona:alfinaltienesuna“inversión”(unainversiónquetequitadinero,esosí).Pero,conunpoquitodefuerzadevoluntadpodríashacermuchomás.Pasalomismoqueconlosplanesdepensiones:pagasun

dineroquenopodrásrecuperardurantemuchosaños(pierdestuliquidez)yacambioobtienesunarentabilidadmiserable.

Eselprecioapagarporlafaltadefuerzadevoluntadyporlaignorancia.TÚDECIDES.

4.“Ya,peroesqueasílesdejo“algo”amishijos.”

¿Creesquedejarlesunaviviendaatushijosesbueno?Niteimaginaslacantidaddeproblemasquepuedeprovocarestadecisión.Dejarunacasaenherenciaadosomáshijoses,juntoconunaempresafamiliar,laformamásfácilderomperunafamilia.

¿Quieresganar400eurosporhora?

Apesardetodo,hasdecididocomprarunacasa.Muybien:haycasosenlosquepuedetenersentidocomprar(porejemplosisabesquevasavivirdeporvidaenunaciudad).

Pero,porfavor,¡hazlobien!Eselmayorgastoqueharásjamás.¡Noescomocomprarteunospantalones!

¿Quéterecomiendo?

1.Compararexhaustivamenteconlosgastosdealquiler.Ysentirtecómodoconlosgastosalosqueteenfrentasylalibertadyflexibilidadquepierdes.

2.Dedicarleunmínimode100horasdeestudio.Leerabsolutamentetodosobreeltema:gastos,psicología,trucosparanegociar,trucosqueutilizanlosagentesinmobiliariosentucontra,fiscalidad,bancosetc.Hablarconexpertos,investigarlaszonas,hablarconpropietarios,hablarconinquilinos.Endefinitiva,debesserelmayorexpertosobreinmobiliariaantesdelanzarte.

3.Investigarduranteunmínimode6meses.Noteprecipitesnidejesquelasemocionestedominen.Noestavez.Telajuegasaunasolacarta.

Sisiguesestos3consejos,sobreunacasade200.000eurosesmuyprobablequeconsigasahorrarte,siendoconservador,un20%,40.000euros.Esdecir,unos400eurosporhorainvertida(suponiendo100horasdeinvestigación)¡Nilosdirectoresdemultinacionalescobranesascantidades!

Nota:elpropósitodeestelibronoesexplorarenprofundidadlosnúmerossobrelacompravs.alquilerdevivienda.Noobstante,esposiblequeenelfuturomedecidaaanalizarloexhaustivamente.Siquieresrecibirunavisocuandoestematerialestédisponible,alfinaldellibrotefacilitolosdatosparasuscribirteamilistadedistribuciónyestaralcorrientedeéstayotrasnovedades.

CHECKOUT

Queridoamigo,estamosllegandoalfinaldelcamino.Megustaríaquetetomasesunmomentopararecordarlasideasclavedellibro:

-Elserhumanonoesracional.Tieneunmiedoirracionalalriesgo.

-Labolsaeselactivomásrentablequeexiste,aunquearriesgadaacortoplazo

-Eltiempoerosionaelriesgodelabolsa

-Losfondosindexadossonlamejorformadeinvertiralargoplazo:fiscalidad,diversificaciónybajascomisiones

-Utilizalapsicologíaatufavor:automatizatuinversión

-Inviertetodoloquepuedascuantoantes.Eltiempoesoro

-Note“cagues”silabolsasedesploma.¡Alégrate!

-Reflexionaantesdecomprarunavivienda.

Unaúltimarecomendación:Laperfecciónesunmito.¡EMPIEZAYA!

EnciertaocasiónpreguntaronaWarrenBuffet(unodelosmayoresinversoresdelahistoriayunodelos3hombresmásricosdelmundo)acercadequésearrepentíaensucarrera.Apesardequecomprósuprimeraaccióncontansólo11añosdijoquesearrepientedenohaberempezadoantesainvertir.

Yesqueelpoderdelinteréscompuestoesalgomágico(comoprobablementesepas,Einsteinserefirióalinteréscompuestocomolafuerzamáspoderosadeluniverso),casiincomprensibleparaelcerebrohumano,peronecesitadetiempo,cuantomásmejor,paradesplegarsupoder.

Portanto,esmuyimportantequeempiecescuantoantes:Ayereraelmejordía,HOYeselsegundomejor.Mañanaserátarde.Nopadezcaslahabitual“parálisisporanálisis”.Entiendoquelostemasfinancierossoncomplejosynoquieresconfiarencualquiera.Perohaytantainformación,tantastécnicasy,sobretodo,tantagentetratandodearañarcomisionesqueposiblementetesientasabrumado,comomepasóamíensudía.

Poresohecreadoestematerial.Paraponerentusmanostodoloquenecesitasparaempezarafuncionarhoymismo.Porsupuestoereslibredehacercambiosyterecomiendoqueteinformesyreflexionessobresiloqueyopropongoseadaptaatuestilodevida,tuperfilderiesgoeinclusotusvalores.Peromirecomendaciónesmuyclara:primeroponelsistemaafuncionaryluegoinfórmate.Sí,repito,ponprimeroelsistemaenmarcha.

Séqueestopuedesonarunpococontradictoriodespuésdehaberterecomendadoinvestigarafondoeltemadelacompradeviviendaantesdedecidirte.Pero,estarásdeacuerdoenquesontemasbastantediferentes:cuandocomprastucasatelajuegasaunacartaynopuedespermitirteerrores(másde100.000eurosdegolpe)mientrasquecuandoinviertes,vaspocoapoco,mesames,oañoaaño(empiezasconunoscientosdeeuros).Haytiempopararectificar.

Poresotepropongoqueaprendassobrelamarcha.Utilizamipropuestacomoopciónpordefectodurantelosprimeros6mesesydedícateaprenderduranteesetiempo.Ysidespuésresultaquenotienestiempodeaprenderotedapereza,tudineroseguirácreciendo.

Loquedistinguealaspersonasexitosasdelasquesequedanamediaseslacapacidadparaponerseenmarchaapesardelasdudas.Conseguridadconocesamásdeunoquellevaañosbuscandolasoluciónperfectaparabajardepesoyponerseenforma.Peronuncalaencuentra.PorquelaperfecciónNOexiste.Esunmito.Yportantonuncaseponeenmarcha…

…Avecesnohayquebuscaratajos,sino,simplemente,EMPEZAR.

Siquieressabermás…

Nuncafuiamigodelasinterminableslistasdelecturasrecomendadas.Teproponen30librosynosabescuálelegir.Acabasnoleyendoningunodeellos.

Poresoyosólotevoyaproponerdos:

-UnpaseoaleatorioporWallstreetdeBurtonG.Malkiel.Paramíeslabibliaencuantoainversióninteligente,indexadaysimple.UnabuenapartedeestaguíasehainspiradoenlasenseñanzasdeMalkiel.Sindudaesellibroquemáshainfluidomifilosofíadeinversión.Esalgocaro(30€).Pero,¿quéquieresquetediga?Laignoranciaesmáscara.Muchomás.

-IwillteachyoutoberichdeRamitSethi.Estelibroesmuypráctico.Habladesdecómonegociarlacompradeuncoche,pasandoporcómonegociarcontubanco,hastasobrecómodiseñartusistemaautomáticodeinversión.Hacemuchohincapiéenlapsicologíayenmostrarloirracionalesquesomosconeldinero,asícomotrucosparasolucionarlo.Tambiénhablasobre“elconsumoconsciente”ocómogastartudinerodeacuerdocontusverdaderasprioridades.Ungranlibroque,demomento,sóloestáeninglés.Quenoteecheparaatrás.Ellenguajeessencilloyasímatasdospájarosdeuntiro:aprendesfinanzasyaprendesinglés.

Devolviendoloaprendido:porquédonaréel50%delosbeneficiosdeestelibro

Paraquénosvamosaengañar,soyunprivilegiado.Nuncamehafaltadodenadayhepodidoaccederaunaeducacióndecalidad.Yeso,unidoamiinterésporlasfinanzasytambiénalazarmehanpermitidoelaccesoalconocimientoqueheplasmadoenestaspáginas.

Perohaygentequenotienelamisma“suerte”.Nohablodegentepobreeconómicamente.Hablodegentenormalquedescubredemasiadotardeeltesorodelinteréscompuesto.Hablodeniñosqueseempapandecreenciastotalmentedañinasacercadeldineroyquellevarándurantetodasuvidaeselastrementalalaespalda.

Poresodonaréel50%delosbeneficiosdellibroaEDUCACIÓNfinancieraparaniños.

Listadecorreo:

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MUCHASGRACIASportomarteeltiempodeleerestelibro.Esparamíunorgulloquehayasllegadohastaelfinal.

Noteolvidesdeenviarmeunemailaindependizate.de.papa.estado@gmail.comsitienescualquierduda,sugerenciaocrítica.

Finalmente…megustaríapedirtequetetomarasunpardeminutosparadejarunapequeñareseñaenAMAZON.

¿Porquétepidoesto?Sitehagustadoy,sobretodo,sitehaservidoellibro,contribuirásadarlemásvisibilidadyquemásgentepuedabeneficiarsedemisideas.LoscomentariosenAmazonsonlamejoryúnicapublicidadquerealizo.Perotambiénteanimoaqueescribassinotehagustado:escribeunacríticanegativaenesecaso.Asínadieperderásutiempoenleerlo.

Elmercadodecidirásielcontenidomereceonolapena.YalodijoDarwin…laevoluciónnoperdona.

Febrerode2015(original)

Agostode2016(ediciónqueacabasdeleer)

CarlosGalánRubio

PerfilenLinkedin:es.linkedin.com/in/cgalanrubio

Blog:carlosgalan.net

E-mail:[email protected]

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