01 de mes de 2015

NOTA INFORMATIVA notacefp / xxx / 2015

Indicadores Económicos

de Coyuntura 23 de mayo de 2018

Palacio Legislativo de San Lázaro, Ciudad de México.

1. Resumen semanal del 14 al 18 de mayo de 2018

Indicador Anterior Reciente Variación

Sector Manufacturero (personal ocupado)

4.1% anual Mar-17

2.6% anual Mar-18

-1.5 puntos porcentuales

Reservas Internacionales millones de dólares (mdd)

173,060.0 mdd

04-May-18

173,111.4 mdd

11-May-18

+51.4 mdd

Tipo de Cambio, pesos por dólar (ppd)

19.3539 ppd 11-May-18

19.9319 ppd 18-May-18

+0.58 ppd (+2.99%)

Índice S&P/BMV IPC 46,728.92 unidades

11-May-18

45,666.77 unidades

18-May-18

-1,062.15 unidades (-2.27%)

Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación, dólares por barril (dpb)

63.76 dpb

11-May-18

66.83 dpb

18-May-18

+3.07 dpb

(+4.81%)

Gasto Neto Total Miles de Millones de pesos (mmp)

1,189.6 mmp observado

Ene-Mar/17

1,374.8 mmp observado

Ene-Mar/18

+185.2 mmp

(+9.7%)

Gasto Programable (mmp)

863.0 mmp observado

Ene-Mar/17

970.3 mmp observado

Ene-Mar/18

+107.3 mmp

(+6.8%)

Gasto No Programable (mmp)

326.6 mmp observado

Ene-Mar/17

404.5 mmp observado

Ene-Mar/18

+77.9 mmp

(+17.7%)

EEUU: Producción Industrial 1.9% anual Abr-17

3.5% anual Abr-18

+1.6 puntos

porcentuales

EEUU: Indicador Adelantado 0.6% mensual Mar-18

0.4% mensual Abr-18

-0.2 puntos

porcentuales

EEUU: Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo

211 mil

05-May-18

222 mil

12-May-18

+11 mil (+5.21%)

CONTENIDO

1. Resumen Semanal

2. Situación

Económica en

México

o Actividad

Económica

o Mercado Laboral

o Inflación

o Sector Financiero y

Monetario

o Mercado Petrolero

o Sector Externo

o Expectativas

Económicas

o Finanzas Públicas

3. Panorama

Económico

Internacional

4. Agenda Económica

2

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

2. Situación Económica en México Actividad Económica

Actividad Industrial, 2014 - 2018 / Marzo En marzo, la producción industrial se mantuvo

sin variación, tanto a tasa mensual como

anual; así como en el crecimiento acumulado

durante el primer trimestre del año.

En el mes, las manufacturas avanzaron 2.1%, los

suministros de energía eléctrica, gas y agua,

cayeron 4.3%, la minería bajó 1.5% y la

construcción disminuyó 0.7%.

Sector Manufacturero, 2015 - 2018 / Marzo

En marzo, el personal ocupado creció 2.6%

anual respecto a igual mes de 2017,

acentuando su tendencia a la baja; mientras

que las horas trabajadas repuntaron en

3.6% anual. En tanto, las remuneraciones

medias reales por persona ocupada se

recuperaron en 1.1% a tasa anual,

superando la línea de tendencia de largo

plazo.

Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior, 2014 - 2018 / Febrero

El consumo privado registra 56 meses de

incrementos consecutivos y mantiene su

tendencia al alza. El gasto total realizado por los

hogares en bienes y servicios de consumo

continúa aumentando, aunque redujo su

dinamimso al pasar de una ampliación de 2.08%

en febrero de 2017 a un alza de 1.85% en el

mismo mes de 2018. Con cifras ajustadas por

estacionalidad, el consumo en el mercado

interior repuntó al registrar una ampliación de

0.23% en el segundo mes de 2018 mientras que

un mes atrás había bajado 1.23%.

3.0

7

6.9

7

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8

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5

-1.23

0.23

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abr-

17

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-1

0

1

2

3

4

5

6

7

variación % anual

variación % mensual

1

2

1/ Cifras originales, preliminares de ene-15. Año base 2013=100. 2/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

1.41.1

1.4

0.5

0.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

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ene-

14

mar

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4

sep-

14

nov-

14

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mar

-15

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-15

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5

sep-

15

nov-

15

ene-

16

mar

-16

may

-16

jul-1

6

sep-

16

nov-

16

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-1

7

sep-

17

nov-

17

ene-

18

mar

-18

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

(var. % anual y mensual, series desestacionalizadas)

3

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Mercado Laboral

Trabajadores Permanentes y Eventuales al IMSS, 2016 - 2018 / Abril

En abril de 2018, el número de trabajadores

permanentes y eventuales urbanos (TPEU), excluye

trabajadores del campo, ascendió a 19 millones 628 mil

380 cotizantes, cifra mayor en 844 mil 253 plazas

respecto al mismo mes del año previo, equivalente a un

crecimiento anual de 4.49%, de los cuales el 82.14%

fueron permanentes y 17.86% eventuales urbanos. En

comparación mensual, en abril de 2018, los empleos

aumentaron en 120 mil 901 plazas respecto al mes

previo, lo que se tradujo en una variación del 0.62%.

Inflación

Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), 2014 - 2018 / Abril

En el cuarto mes de 2018, los precios tuvieron un

incremento anual de 4.55%, cifra por abajo de la que se

registró un año atrás (5.82%), de la que se observó en

diciembre de 2017 (6.77%), de la prevista por el sector

privado (4.63%); pero arriba de la de diciembre de 2015

(2.13%, la más baja en la historia del indicador). No

obstante, se ubicó 19 veces consecutivas por arriba del

objetivo (3%) y por 16 ocasiones rebasó el límite

superior del intervalo de variabilidad (2.0-4.0%)

establecido por el Banco de México (Banxico). Los

precios en general tuvieron un decremento mensual

de 0.34% en abril de 2018, cifra que contrasta con el

alza que se registró un año atrás (0.12%).

Sector Financiero y Monetario

Reservas Internacionales, 2015 - 2018 / Mayo

Al 11 de mayo de 2018, las reservas internacionales

cerraron con un saldo de 173 mil 111.4 millones de

dólares (mdd), presentando un aumento de 51.4

mdd respecto al viernes 4 de mayo (173,060 mdd), de

tal modo que acumulan un incremento de 309.6 mdd

(0.2%) en lo que va del año. La variación semanal se

explica únicamente por la valuación de los activos

internacionales del Banco de México.

4.0

83

.07

3.0

03

.14

3.0

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72

.74

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.52

2.4

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.21

2.1

32

.61

2.8

72

.60

2.5

42

.60

2.5

42

.65

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.97

3.0

63

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.16

6.3

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.44

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66

.35

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.55

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2

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-14

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jun

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ag

o-1

7

oct

-17

dic

-17

feb

-18

ab

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8

General Objetivo del Banco de México

Intervalo de variabilidad (2.0 - 4.0%)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

(variación porcentual anual)

15

,39

1

15

,49

2

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,53

3

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,78

3

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,86

1

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,98

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,10

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,20

6

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,03

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,14

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,25

5

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,28

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,44

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,47

5

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,56

2

16

,66

5

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,78

6

16

,87

2

16

,67

6

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,71

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,83

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,89

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16

,97

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2,3

42

2,3

88

2,3

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12

2,4

15

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26

2,4

33

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2,5

19

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2,3

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2,4

96

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2,5

10

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2,6

49

2,6

69

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05

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2,6

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,73

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0

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,18

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,62

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,73

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,40

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,47

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,61

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,75

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,78

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,13

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,27

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19

,44

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7

19

,62

8

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

17,000

18,000

19,000

20,000

21,000

en

e-1

6

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-16

mar

-16

abr-

16

may

-16

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-16

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-16

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-16

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-17

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-17

abr-

17

may

-17

jun

-17

jul-

17

ago

-17

sep

-17

oct

-17

no

v-17

dic

-17

en

e-1

8

feb

-18

mar

-18

abr-

18

Eventuales Permanentes Total

(miles de personas)

1/ Excluye los eventuales del campo. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del IMSS y la Secretaría del Trabajo y Previsión Social.

4

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Tipo de Cambio FIX, 2015 - 2018 / Mayo

Del 11 al 18 de mayo de 2018, el tipo de cambio FIX pasó

de 19.3539 a 19.9319 pesos por dólar (ppd), presentando

un deterioro de 0.58 pesos (3.0%). Asimismo, acumula una

depreciación de 0.27 pesos (1.4%) y un promedio de

18.7617 ppd en lo que va del año. Cabe destacar que, del

1 de enero al 18 de mayo de 2018, el peso cae a su peor

nivel el 18 de mayo (19.9319 ppd); pero se mantiene por

debajo de los 20 pesos. El debilitamiento de la moneda

mexicana frente al dólar se relacionó, principalmente, con

la incertidumbre percibida en el proceso electoral. Cabe

señalar que, el dólar mantiene fortaleza en el mercado internacional y el mercado petrolero sigue una tendencia

alcista; por lo que, el mercado cambiario se ve afectado.

Índices Bursátiles, 2018 / Mayo

Del 11 al 18 de mayo de 2018, el Índice S&P/BMV IPC

presentó un deterioro de 1,062.15 puntos (-2.27%)

cerrando en 45 mil 666.77 unidades. Además, acumula

una caída de 3,687.65 unidades (-7.47% en pesos) en lo

que va del año. Cabe señalar que, el índice S&P cae a su

peor nivel en el año y el Dow Jones cerró la semana en

24 mil 715.09 unidades, lo que representó una

disminución semanal de 0.47%, acumulando una pérdida

de 0.02% en lo que va del año. La tendencia a la baja del

IPC se relaciona, principalmente, con la incertidumbre

que prevalece en torno al futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). Cabe destacar que

China y Estados Unidos anunciaron que no se van a imponer nuevas tarifas arancelarias mientras sigan negociando

un pacto comercial.

Mercado Petrolero

Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación de Petróleo, 2017 - 2018 / Mayo

Al 18 de mayo de 2018, el precio promedio ponderado

de la Mezcla Mexicana de Exportación se ubicó en 66.83

dólares por barril (dpb), cifra mayor en 3.07 dpb (4.81%)

respecto al cierre de la semana pasada. En el mismo

periodo, en los mercados internacionales, el precio del

barril de petróleo tipo Brent cerró en 78.67 dólares, lo

que significó un incremento de 1.55 dpb (2.01%). En

tanto el WTI se situó en 71.11 dólares, registrando una

ganancia de 0.41 dpb (0.58%).

Semanal Acumulada 2018

España IBEX -1.55 0.68

Argentina Merval 6.76 6.00

Brasil IBovespa -2.51 8.74

Inglaterra FTSE 100 0.70 1.18

Japón Nikkei 225 0.76 0.73

Francia CAC 40 1.31 5.68

Estados Unidos Dow Jones -0.47 -0.02

México S&P/BMV IPC -2.27 -7.47

Alemania DAX-30 0.59 1.24Nota: Con datos al 18 de mayo de 2018. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de Investing.com.

País ÍndiceVariación porcentual

5

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Sector Externo

Remesas Familiares, 2010 - 2018 / I Trimestre

En marzo, las remesas familiares que ingresaron al país,

reportaron un total de 2 mil 620.6 millones de dólares

(mdd), 4.0% más que en igual mes de 2017. En este mes,

se contabilizaron 8 millones 412.3 mil operaciones por

envíos, 5.3% más que en marzo de 2017. El valor

promedio de la remesa fue de 312 dólares, cuatro dólares

menos que en el tercer mes del año previo, equivalente a

una disminución de 1.3% en términos nominales.

Con este dato, al primer trimestre del año, las remesas

acumularon un total de 7 mil 035.5 mdd, esto es, un

crecimiento de 6.0% anual.

Expectativas Económicas

Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, 2018 / Abril

El sector privado mantuvo su expectativa sobre el

crecimiento económico nacional de 2018 y espera

sea de 2.21% ubicándose dentro del intervalo (2.0-

3.0%) estimado por la Secretaría de Hacienda y

Crédito Público (SHCP); si bien fue mayor de lo

registrado en 2017 (2.04%), se encontró por debajo

de lo observado en 2016 (2.91%).

En tanto que bajó su previsión sobre el crecimiento

del PIB para 2019, al pronosticar una ampliación

de 2.29%, dato menor a la de marzo (2.34%);

aunque es mayor a lo esperado para 2018, está por

debajo del límite inferior del rango anunciado por

la SHCP (2.5-3.5%). Así, si bien se anticipa una

mayor actividad económica, aún se encontrará por

debajo de la observada en 2016.

El pronóstico inflacionario mejoró para 2018 al

anunciar sea de 3.98% (4.07% un mes atrás); por lo

que se advierte se acerque al objetivo inflacionario

(3.0%) y se sitúe dentro del intervalo de

variabilidad (2.0-4.0%). Para 2019, estima

disminuya su nivel y se coloque en 3.65% (menor al

3.67% del mes pasado), por abajo de lo que

pronostica para 2018 y dentro del intervalo de variabilidad de Banxico, pero por arriba de la meta inflacionaria.

Marzo 2018 Abril 2018

Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.0 - 3.0 2.21 2.21

Inflación (var. % INPC) 3.5 4.07 3.98

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 18.4 --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) 18.4 18.84 18.83

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 7.5 7.47 7.42

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 706 722

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 3.51 3.45

Cuenta Corriente (millones de dólares) -24,288 -21,419 -22,054

Balance fiscal3 (% del PIB) -1.9 -2.04 -2.19

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.8 2.73 2.71

Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.5 - 3.5 2.34 2.29

Inflación (var. % INPC) 3.0 3.67 3.65

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 18.4 --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) 18.4 18.54 18.56

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 6.8 6.82 6.78

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 702 700

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 3.55 3.51

Cuenta Corriente (millones de dólares) -25,826 -22,848 -23,501

Balance fiscal3 (% del PIB) -1.9 -2.05 -2.26

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.4 2.47 2.461/ SHCP, Documento Artículo 42, LFPRH, 2018 (Pre-Criterios 2019).

2/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: marzo y abril de 2018; Banxico.

3/ Con inversión; en el caso de la Encuesta, déficit económico como porcentaje del PIB.

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y Banxico.

ConceptoSHCP

1 Encuesta de:2

2018

2019

6

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Finanzas Públicas

Gasto Neto Total, 2017 - 2018 / Enero - Marzo

El Gasto Neto Total al primer trimestre de 2018

ascendió a un billón 374.8 miles de millones de pesos

(mmp), resultando superior en 9.7% real al compáralo

con el registrado en 2017. El mayor gasto es explicado

tanto por el Gasto Programable como por el No

Programable, toda vez que ambos registraron

erogaciones superiores a las observadas en 2017. En el

primer caso, los principales aumentos fueron en: pago

de pensiones y jubilaciones, y gastos de operación; y en

el segundo, por pago de ADEFAS y costo financiero.

Gasto Programable, 2017 - 2018 / Enero - Marzo

Gasto Programable ascendió a 970.3 mmp; en

comparación con el Programa anual se observa un

avance de 25.5%; respecto al ejercicio observado en el

mismo periodo de 2017, fue mayor en 6.8% real y

respecto al calendarizado, fue menor en 3.4 mmp

(0.4%). El menor ejercicio se debió a las erogaciones de

la Administración Pública Centralizada en 16.1 mmp,

Pemex 15.9 mmp, Entes Autónomos 12.2 mmp y

Organismos de Control Presupuestario Directo 1.2

mmp que no lograron compensar el sobre gasto de CFE

de 43.0 mmp.

Gasto No Programable, 2017 - 2018 / Enero - Marzo

El Gasto No Programable pagado, comparado con el

observado en el mismo periodo del 2017, fue superior

en 17.7% real, como consecuencia del incremento en las

erogaciones en ADEFAS, dado que registran un aumento

de 152.2% real, y que tiene su soporte en los ingresos

excedentes de 2017 que se destinaron a los fondos de

estabilización.

Comparado con el calendarizado, el Gasto No

Programable registró erogaciones superiores a las

aprobadas por un monto de 80 mil 250.5 millones de

pesos (24.7%).

Series1

1,000.0

1,200.0

1,400.0

2017 2018

1,189.6

1,374.8

(miles de millones de pesos)

p: Cifras preliminaresFuente: Elaborado por el CEFP con cifras de la SHCP.

Series1

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

2017 2018

326.6

404.5

(miles de millones de pesos)

p: Cifras preliminaresFuente: Elaborado por el CEFP con cifras de la SHCP.

Series1

200.0

400.0

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1,000.0

2017 2018

863.0

970.3

(miles de millones de pesos)

p: Cifras preliminaresFuente: Elaborado por el CEFP con cifras de la SHCP.

7

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

3. Panorama Económico Internacional Estados Unidos: Producción Industrial, 2014 - 2018 / Abril

En abril, la producción industrial de Estados Unidos

aumentó 0.72% respecto al mes anterior, resultado

del avance en todos sus sectores. En comparación

anual, la industria total se expandió en 3.5% respecto

a abril de 2017. Por sector de actividad, la minería

reportó un incremento de 10.6% anual, la

construcción 2.5%, los suministros de electricidad y

gas 6.0%; en tanto que las manufacturas escalaron

1.8% anual, lo que podría verse reflejado en un menor

crecimiento de las manufacturas mexicanas

vinculadas a este país.

Estados Unidos: Indicadores Compuestos, 2017 - 2018 / Abril El indicador adelantado avanzó 0.4% en abril respecto

al mes previo, después de un crecimiento de 0.6% en

marzo. Esta desaceleración fue resultado de la

contribución negativa que tuvieron los precios de las

acciones y los permisos de construcción; en tanto que

los componentes del mercado laboral mejoraron. No

obstante, el Indicador coincidente subió 0.3% al

registrar 103.5 puntos y el Indicador rezagado repuntó

0.3% para colocarse en 104.7 puntos, con lo que, en

conjunto, se prevé que la economía estadounidense

continúe su crecimiento en la segunda mitad de 2018.

Estados Unidos: Seguro de Desempleo, 2015 - 2018 / Mayo

Al 12 de mayo, el número de solicitudes iniciales del seguro

de desempleo, ajustadas por estacionalidad, se situó en

222 mil, cifra superior en 11 mil o 5.21% más respecto a la

semana anterior. El promedio móvil de cuatro semanas

(medida menos volátil y considerada un mejor indicador);

fue de 213 mil, con una reducción de 2 mil 750 solicitudes

(-1.27%) respecto de la semana anterior. El número de

solicitudes por desempleo fue mayor al esperado por

especialistas de 215 mil (7 mil solicitudes de diferencia).

Aunado a lo anterior, el nivel de solicitudes ha permanecido

por debajo de las 300 mil unidades por 167 semanas

consecutivas, señal de un mercado laboral saludable.

222

213

200

220

240

260

280

300

320

20

15

-01

-03

20

15

-02

-21

20

15

-04

-11

20

15

-05

-30

20

15

-07

-18

20

15

-09

-05

20

15

-10

-24

20

15

-12

-12

20

16

-01

-30

20

16

-03

-19

20

16

-05

-07

20

16

-06

-25

20

16

-08

-13

20

16

-10

-01

20

16

-11

-19

20

17

-01

-07

20

17

-02

-25

20

17

-04

-15

20

17

-06

-03

20

17

-07

-22

20

17

-09

-09

20

17

-10

-28

20

17

-12

-16

20

18

-02

-03

20

18

-03

-24

20

18

-05

-12

solicitudes (miles)

4 per. media móvil (solicitudes, miles)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de U.S. Department of Labor.

8

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

4. Agenda Económica Mensual

|

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes

21 22 23 24 25

Reservas Internacionales

(Banxico)

Producto Interno Bruto

(INEGI)

Índice Nacional de Precios

al Consumidor (INEGI)

Balanza Comercial

-cifras oportunas-

(INEGI-Banxico)

Indicadores de Empresas

Comerciales (INEGI)

Indicador Global de la

Actividad Económica

(INEGI)

EEUU: Solicitudes Iniciales de

Desempleo (Departamento de

Trabajo)

Balanza de Pagos

(Banxico)

EEUU: Reunión FOMC EEUU: Reunión FOMC

28 29 30 31 1 de Junio

Indicadores de Ocupación y

Empleo (INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Informe de Inflación, Enero-

Marzo 2018

(Banxico)

Indicadores de

Establecimientos con

Programa IMMEX (INEGI)

Remesas Familiares

(Banxico)

Finanzas Públicas

(SHCP)

Minuta de Política Monetaria

(Banxico)

Expectativas de los

Especialistas en Economía del

Sector Privado (Banxico)

EEUU: PIB

(Oficina de Análisis Económico

[BEA])

EEUU: Solicitudes Iniciales de

Desempleo (Departamento de

Trabajo)

Expectativas Empresariales

(INEGI)

Confianza Empresarial (INEGI)

Pedidos Manufactureros

(INEGI)

EEUU: ISM Manufacturero

4 5 6 7 8

Sistema de Indicadores

Cíclicos (INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Indicador Mensual del

Consumo Privado en el

Mercado Interior (INEGI)

Índice Nacional de Precios

al Consumidor (INEGI)

Confianza del Consumidor

(INEGI)

Inversión Fija Bruta

(INEGI)

Índice Nacional de Precios

Productor (INEGI)

EEUU: Solicitudes Iniciales de

Desempleo (Departamento de

Trabajo)

11 12 13 14 15

Actividad Industrial

(INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)EEUU: Reunión FOMC

EEUU: Solicitudes Iniciales de

Desempleo (Departamento de

Trabajo)

Balanza Comercial

-cifras revisadas-

(INEGI-Banxico)

EEUU: Reunión FOMC

Ventas de la Asociación

Nacional de Tiendas de

Autoservicio y

Departamentales (ANTAD)

EEUU: Precios al Consumidor

(Departamento de Trabajo)

18 19 20 21 22

Indicadores del Sector

Manufacturero (INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Oferta y Demanda Global de

Bienes y Servicios (INEGI)

Anuncio de Política Monetaria

(Banxxico)

Indicador Global de la

Actividad Económica

(INEGI)

EEUU: Solicitudes Iniciales de

Desempleo (Departamento de

Trabajo)

Índice Nacional de Precios

al Consumidor (INEGI)

Mayo 2018

Junio 2018

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Centro de Estudios de las Finanzas Públicas