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CIAnálisis Indicadores Económicos de Coyuntura 30 Marzo 2020 Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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CIAnálisis
Indicadores Económicos
de Coyuntura
30 Marzo 2020
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
2
El escenario de incertidumbre se mantiene y las incógnitas sobre cómo, hasta cuándo y de qué intensidad será la crisis económica
provocada por el coronavirus siguen pesando en la aversión al riesgo de los inversionistas. Sin embargo, la semana pasada se
caracterizó por un respiro en los activos financieros más riesgosos. Las bolsas de valores en el mundo, así como monedas de
economías emergentes frente al dólar acumularon, por primera vez desde finales de febrero, 3 días consecutivos de recuperación, dando
señales de que se empieza a ver algo de luz en las obscuridad de la crisis. Lo anterior después del anuncio sobre una carretada histórica
de estímulos fiscales y monetarios de los gobiernos y bancos centrales de los principales países del mundo, buscando mitigar para la
segunda mitad del año lo que seguramente será una caída histórica en el PIB global del primer semestre de este año.
Editorial
Primero, ayudaron los nuevos anuncios de estímulos por parte de la FED, en busca garantizar liquidez que no se convierta en falta de solvencia para las
empresas norteamericanas. El banco central estadounidense propuso una flexibilización cuantitativa ilimitada, es decir, la compra de bonos del gobierno y
otros tipos de propiedades bancarias, introduciendo así nuevo dinero líquido en la economía misma. Powell reiteró que el banco central no se ha quedado sin
municiones y que todavía tienen margen de maniobra en otras dimensiones para apoyar la economía. Segundo, contribuyó a esta ligera mejora en los
mercados financieros el acuerdo de apoyos fiscales aprobado por el Congreso estadounidense por 2 billones de dólares para hacer frente al impacto negativo
del coronavirus.
Ambas acciones, fueron el pretexto de los inversionistas para revivir el apetito por activos considerados de mayor riesgo. Si agregamos la ayuda del gobierno
de la administración del Presidente Trump con el apoyo de la Reserva Federal al mercado, acumula un monto de 6 billones de dólares, 30% del PIB
estadounidense. Un apoyo histórico.
Sin embargo, si bien las respuestas monetarias y fiscales han sido bienvenidas por los inversionistas, todavía existe la sensación de que podrían constituir un
punto de partida y no un punto final, dado que los casos de virus siguen aumentando y los Gobiernos continúan reaccionando limitando la libertad de
movimiento de sus poblaciones, en forma de cuarentenas, y cerrando y clausurando negocios. Por lo que es más evidente que el daño económico de esta
pandemia puede ser más alto de lo esperado.
La recuperación de los mercados financieros en la semana pasada ayuda a crear una atmósfera más optimista, dimensionando con un mayor grado de
certeza de que nos acercamos al punto de inflexión negativo en los activos financieros globales y esperaremos señales más claras de que las cosas pudieran
mejorar hacia adelante. Con ello, las ganancias de 3 días en las bolsas de valores y monedas de varios países no obedece aún a un cambio de tendencia, ya
que todavía podemos registrar jornadas muy negativas de aversión al riesgo, sobre todo cuando países enteros siguen encerrados en casa, sin la posibilidad
de cambiar la economía.
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Editorial
Las afectaciones económicas derivadas del coronavirus alrededor del mundo se están presentando mucho más violentas de lo que se anticipaba. En
particular, las cifras en Alemania (confianza del inversionista), Eurozona (PMI compuesto y de servicios) y EUA (solicitudes iniciales de desempleo) han sido
más débiles de lo esperado.
En particular, el número de solicitudes registradas en las oficinas de empleo estadounidenses aumentó en una cifra récord de 3.28 millones de nuevos
solicitantes, un máximo histórico y por mucho (el récord anterior era de 695 mil solicitudes en una semana en octubre de 1982).
En cuanto a la realidad del coronavirus, los inversionistas quieren ser optimistas sobre la situación, pero lo cierto es que sigue habiendo datos adversos y la
incertidumbre se mantiene en máximos. En este sentido, las buenas noticias llegan de los dos países más afectados, Italia, donde desciende el número de
infectados, y China, donde se levantará el confinamiento de la provincia de Wuhan, epicentro del brote, el 9 de abril.
Los analistas no esperamos todavía que el sentimiento de fondo de los inversionistas mejore hasta que se vislumbre un giro sustancial en la crisis sanitaria.
Los picos de la epidemia podrían estar cerca en España e Italia, pero faltará un nuevo pico en EUA y otros países latinoamericanos (incluido México), lo que
nos sugiere que aún es pronto para una apuesta agresiva por los activos de riesgo, aunque empiezan a formarse señales que seguiremos puntualmente.
En México, en materia económica, la actividad medida por el IGAE se contrajo -0.7% durante enero. Se trata del primer retroceso para un mes similar desde
el 2009. Previo al tema de la pandemia por el coronavirus, ya anticipábamos un primer trimestre débil. Hacia delante, las expectativas de crecimiento para
México se colocan en un escenario negativo, sobre todo en el segundo trimestre del año. Nuestra expectativa de caída del PIB para 2020 es cercana al 4.0%.
El gobierno mexicano ha propuesto utilizar fondos hasta por 400 mil millones de pesos de alivio económicos ante el cierre de negocios, actividades de
gobierno y empresas.
Por su parte, tal como se esperaba la agencia S&P anunció una baja en la calificación de la deuda soberana de México (en moneda extranjera) en un escalón
de BBB+ a BBB. Todavía se mantiene dos eslabones arriba de grado de inversión. La perspectiva de la calificación la dejó en negativa. La justificación detrás
de esta decisión es que prevé un impacto pronunciado sobre la economía mexicana en el corto y mediano plazo, derivado de la combinación de shocks del
coronavirus (en México y EUA) y de la caída en el precio internacional del petróleo. La agencia hizo un anuncio similar para Pemex, recortando también a
BBB su calificación.
El peso mexicano logró recortar parte de las pérdidas de las últimas semanas. Así, después de alcanzar su peor nivel histórico (cerca de $25.50), la moneda
se apreció poco más de 2 pesos, en medio de un retroceso generalizado del dólar. Las ganancias no se intensificaron por el recorte en la calificación de la
deuda soberana de México. El comportamiento de la moneda estará supeditado en mayor medida a los factores externos, en particular la evolución del tema
del COVID19.
2da parte
6.59
2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8
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Fondeo Banxico 28 días 1 año
5 años 10 años 30 años
La tasa de CETES a 28 días disminuyó en 56 puntos base a 6.59%. Por su parte, la tasa de rendimiento de los bonos de 10 años en EUA
registró nuevamente una caída ante el aumento de casos de COVID-19 en el país y su posible impacto económico.
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Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
6.0
6.3
6.6
6.9
7.2
7.5
7.8
8.1
8.4
8.7
9.0
9.3
0.30.50.70.91.11.31.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.53.73.9
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EU MEX
Mercado de dinero
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5Diferencial de tasas Mex - EUA (%)
17.3017.6017.9018.2018.5018.8019.1019.4019.7020.0020.3020.6020.9021.2021.5021.8022.1022.4022.7023.0023.3023.6023.9024.2024.5024.8025.1025.40
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El peso mexicano alcanzó un nuevo mínimo histórico intradía ($25.46), y a partir de ahí comenzó un periodo de recuperación ante una baja
generalizada del dólar frente a la mayoría de las monedas. Al final de la semana se vio afectado por la baja de calificación a la deuda soberana y
Pemex por parte de la calificadora S&P.
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Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa apreciación y signo
positivo, depreciación.
23.34
Promedio móvil de 200 días
Tipo de cambio
Var %
Semana -4.41
1 mes 19.71
En el año 23.33
12 meses 20.56
El euro también se benefició por la caída generalizada del dólar, ante las diferentes medidas de estímulo aprobadas por el gobierno
estadounidense y el mensaje de apoyo por parte del Presidente de la FED, en el sentido de que lucharán contra la desaceleración económica.
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0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.03.23.43.63.8
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
1.03
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
19.6020.0020.4020.8021.2021.6022.0022.4022.8023.2023.6024.0024.4024.8025.2025.6026.0026.4026.8027.2027.60
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Pesos por euro Dólares por euro
Europa
Economías emergentes en el mes
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País
Asia Actual∆% En el
mesActual
∆% En el
mes5 AÑOS
∆% En el
mes10 AÑOS
∆% En el
mesTIIE 91
∆% En el
mes
China 7.10 1.49 2772.20 -3.75 49.61 -1.281 2.594 -4.756 1.80 -0.58
India 74.85 3.71 29815.59 -22.15 218.735 250.453 6.121 -3.856 4.54 -0.60
Malasia 4.34 2.89 1343.09 -9.41 111.38 51.755 3.266 16.643 2.80 -0.28
Corea del Sur 1211.03 -0.30 1717.73 -13.55 34.59 0.155 1.10 -0.31
Taiwán 30.22 -0.21 9698.92 -14.11 0.490 -5.352 0.81 -0.01
Europa
República Checa 24.56 6.36 781.23 -20.05 44.11 34.708 1.126 0.902 1.71 -0.67
Hungría 319.75 4.12 32065.14 -20.29 82.54 82.147 2.220 4.101 0.45 -0.16
Polonia 4.07 3.71 40886.90 -17.03 64.62 30.730 1.769 0.025 1.07 -0.54
Rusia 78.92 18.07 2401.11 -13.79 202.45 137.849 6.990 8.204 6.68 0.42
Turquía 6.45 3.32 88125.04 -16.86 468.92 169.320 12.660 0.317 9.45 -0.74
América Latina
Argentina 64.41 3.54 24058.60 -31.21
Brasil 5.10 14.05 73428.80 -29.51 263.40 129.243 7.889 18.240
Chile 834.87 1.70 3228.37 -21.69 122.40 53.452 3.571 0.094
Colombia 3973.30 12.75 1147.54 -25.95 227.10 119.546 8.134 40.678 4.50 0.05
México 23.34 18.83 33799.49 -18.21 235.51 127.426 7.072 3.978 6.60 -0.61
Medio Oriente/ África
Israel 3.57 2.72 1281.24 -20.01 75.05 0.583 0.940 54.098 0.22 0.02
Arabia Saudita 3.76 0.23 6326.92 -17.06 169.54 1.215 1.13 -0.96
Sudáfrica 17.62 12.54 42946.83 -15.85 11.590 29.208 5.68 -0.83
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 1809.12 -30.15 286.16 146.541 1.53 -0.36
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Economías emergentes en el año
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País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 7.10 1.91 2772.20 -9.11 49.61 18.40 2.59 -17.32 1.80 -1.20
India 74.85 4.87 29815.59 -27.73 218.74 248.00 6.12 -6.64 4.54 -0.80
Malasia 4.34 6.01 1343.09 -15.46 111.38 76.62 3.27 -1.36 2.80 -0.55
Corea del Sur 1211.03 4.77 1717.73 -21.84 34.59 10.41 1.10 -0.43
Taiwán 30.22 0.77 9698.92 -19.16 0.49 0.81 -0.02
Europa
República Checa 24.56 8.20 781.23 -29.97 44.11 22.65 1.13 -28.23 1.71 -0.47
Hungría 319.75 8.31 32065.14 -30.42 82.54 16.43 2.22 10.09 0.45 0.29
Polonia 4.07 7.32 40886.90 -29.30 64.62 11.51 1.77 -16.10 1.07 -0.54
Rusia 78.92 27.40 2401.11 -21.17 202.45 147.31 6.99 9.91 6.68 0.23
Turquía 6.45 8.45 88125.04 -22.98 468.92 186.79 12.66 6.12 9.45 -1.57
América Latina
Argentina 64.41 7.58 24058.60 -42.27
Brasil 5.10 26.72 73428.80 -36.51 263.40 163.76 7.89 16.24
Chile 834.87 10.89 3228.37 -30.87 122.40 80.02 3.57 12.80
Colombia 3973.30 20.87 1147.54 -30.97 227.10 154.74 8.13 28.30 4.50 0.02
México 23.34 23.33 33799.49 -22.37 235.51 156.38 7.07 2.65 6.60 -0.85
Medio Oriente/ África
Israel 3.57 3.24 1281.24 -23.88 75.05 0.70 0.94 11.24 0.22 0.04
Arabia Saudita 3.76 0.23 6326.92 -24.58 169.54 1.98 1.13 -1.10
Sudáfrica 17.62 25.89 42946.83 -24.77 11.59 28.52 5.68 -1.13
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 1809.12 -34.57 286.16 214.44 1.53 -0.68
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Bolsa Mexicana (IPyC)
IPyC Var %
1 semana -1.37
1 mes -16.50
En el año -22.37
12 meses -21.30
33,799
33,00034,00035,00036,00037,00038,00039,00040,00041,00042,00043,00044,00045,00046,00047,00048,00049,00050,00051,00052,000
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 200 días
La Bolsa Mexicana de Valores logró cortar por momentos su racha negativa, ligando dos sesiones al alza. El tema del COVID-19 sigue siendo
el principal factor de incertidumbre, adicionalmente le afectó la revisión de calificación de la deuda soberana de S&P.
Bolsa Mexicana de Valores
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Mercado de Capitales
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No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses
1 RA 13.69 BIMBOA 4.78 ELEKTRA -1.13 LAB 33.13
2 GAPB 10.97 ELEKTRA 0.43 WALMEX -1.48 ELEKTRA 30.87
3 ASURB 7.36 WALMEX -3.60 AC -4.07 WALMEX 4.61
4 OMAB 6.38 AMXL -8.34 LAB -4.65 AMXL 2.24
5 BOLSAA 6.05 CUERVO -8.55 AMXL -6.09 KIMBERA -0.39
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses
1 GENTERA -13.21 ALSEA -59.04 ALSEA -67.61 ALPEKA -66.50
2 ALSEA -12.85 GENTERA -57.00 ALPEKA -59.31 ALFAA -63.40
3 LIVEPOLC1 -12.22 GFNORTEO -41.85 GENTERA -56.81 ALSEA -60.93
4 ALPEKA -10.71 BSMXB -41.63 ALFAA -52.36 CEMEXCPO -53.37
5 LAB -9.85 RA -40.92 OMAB -43.69 LIVEPOLC1 -50.42
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2020 12 meses
México IPC 33,799.49 -1.37% -18.77% -22.37% -21.30%
EU Dow Jones 21,636.78 12.84% -16.03% -24.18% -15.57%
EU S&P 500 2,541.47 10.26% -14.68% -21.34% -9.41%
EU NASDAQ 7,502.38 9.05% -12.42% -16.39% -1.84%
Brasil BOVESPA 73,428.78 9.48% -28.70% -38.07% -20.10%
Alemania DAX 30 9,632.52 7.88% -22.11% -28.04% -15.65%
Francia CAC 40 4,351.49 7.48% -20.82% -27.21% -17.92%
Inglaterra FTSE 100 5,510.33 6.16% -18.92% -26.94% -23.41%
España IBEX 35 6,777.90 5.19% -24.57% -29.02% -26.57%
Japón NIKKEI 19,389.43 14.81% -11.66% -16.44% -9.31%
China SSEC 2,772.20 0.97% -7.33% -9.11% -8.29%
Principales Índices Accionarios del Mundo
Principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
12 Meses Último mes
11 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
12 Meses Último mes
-34.0-31.0-28.0-25.0-22.0-19.0-16.0-13.0-10.0-7.0-4.0-1.02.05.08.0
11.014.017.020.0
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Estados Unidos Japón Europa Emergentes
Estados Unidos
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Japón
Emergentes
Mercados de valores de economías emergentes
(rendimiento % en dólares)
12 Meses Último mes
12 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505
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0
México Brasil Corea Chile Rusia China
China
Brasil
China
Chile
El precio del oro logró recuperar terreno y se ubicó de nueva cuenta por arriba $1,600 dólares por onza. Los inversionistas tomaron
nuevamente posiciones ante los niveles atractivos de compra.
Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)
1,1301,1601,1901,2201,2501,2801,3101,3401,3701,4001,4301,4601,4901,5201,5501,5801,6101,6401,6701,700
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en
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Promedio móvil
de 200 días
Promedio móvil de 200 días
Commodities: Metales
13 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
El precio internacional del petróleo (WTI) registró otra caída semanal, acercándose a su nivel más bajo en 18 años. El aumento de casos de COVID-
19 hace pensar que la demanda se verá disminuida.
Inventarios de Petróleo en EUA (millones de barriles)
Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)
15
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25
30
35
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Prom. 2020: $47
Prom. 2019: $57
Commodities: Petróleo
14 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
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Prom. 2020: 439
Prom. 2019: 448
Promedio móvil de
200 días
El IGAE de enero cayó 0.7% a tasa anual desestacionalizada (-0.8% con cifras originales). En particular, las actividades primarias subieron 1.3%,
las secundarias disminuyeron 1.7% y las terciarias -0.2%.
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 15
México: IGAE
Fuente: INEGI.
Variación % anual (ajustado por tendencia-ciclo)
Índice ajustado por estacionalidad (2013=100)
-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.5
en
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Total Secundarias Terciarias
Var. % anual*
Var % Mensual*
Ene Ene-Dic
2020 2019 2019 2018
Actividad Económica -0.7 1.0 -0.2 2.0 0.0
Activ. Primarias 1.3 -1.2 2.6 2.4 -0.3
Activ. Secundarias -1.7 -1.2 -1.8 0.4 0.3
Activ. Terciarias -0.2 2.3 0.5 2.8 -0.2
80
85
90
95
100
105
110
115
120
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19
Total Secundarias Terciarias
Las exportaciones subieron 0.6% anual el segundo mes del año. En particular, los productos no petroleros avanzaron 3.1% (manufacturas
+3.2%) y petroleros cayeron 32.0%.
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 16
México: Balanza Comercial
Exportaciones (Acumulado doce meses, miles de millones de dólares y variación % anual)
Manufactureras Petroleras Totales
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
360
380
400
420
440
460
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s
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25.4
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-40.0%
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20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
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Th
ou
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Fuente: INEGI.
Las exportaciones no petroleras dirigidas a EUA subieron 4.4% (-2.4% al resto del mundo). Las importaciones totales cayeron 3.8%. El saldo
de balanza comercial en el primer bimestre de 2020 es de 494.8 millones de dólares.
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 17
México: Balanza Comercial
Balanza Comercial
Var % anual
Febrero Ene-Feb
2020 2019 2020 2019
Exportaciones 0.6 3.8 1.8 4.9
Petroleras -32.0 -0.5 -11.7 -5.1
No Petroleras 3.1 4.1 2.8 5.7
Agropecuarias 2.8 4.2 3.7 3.0
Extractivas -0.4 4.1 13.1 -11.9
Manufacturas 3.2 4.1 2.6 6.2
Automotriz 3.4 1.7 6.1 4.2
Resto 3.0 5.5 0.7 7.2
Importaciones -3.8 2.7 -3.5 4.4
Bienes de Consumo 0.4 -5.3 3.8 -3.7
Bienes Intermedios -3.7 5.1 -3.6 6.5
Bienes de Capital -11.1 -5.5 -12.5 -0.1
Balanza Comercial
(millones de dólares) 2,910.6 1,340.0 494.8 -3,302.5
Importaciones (Var % anual, cifras desestacionalizadas)
-20000
-16000
-12000
-8000
-4000
0
4000
8000
12000
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.-13
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3o
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-19
jul.-1
9o
ct.
-19
ene
.-20
-9.00
-4.00
1.00
6.00
11.00
16.00
ene
.-13
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-13
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3
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-13
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.-14
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-14
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4
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-14
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jul.-1
5
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-16
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6
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7
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8
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.-19
abr.
-19
jul.-1
9
oct.
-19
ene
.-20
Saldo de la Balanza Comercial (Acumulado doce meses, millones de dólares)
Fuente: INEGI.
La tasa de desempleo de febrero de 2020 fue de 3.57%, en términos desestacionalizados fue 3.69%. El sector informal como porcentaje del
personal ocupado fue 27.53%.
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 18
México: Tasa de Desempleo
Tasa de Desocupación (% de la PEA*)
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
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20
Serie Original Serie Desestacionalizada
Sector Informal como % del personal ocupado
27.53
25.5
26.0
26.5
27.0
27.5
28.0
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0
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
Media móvil de 6 meses
3.57 3.69
Las peticiones de desempleo aumentaron a 3.283 millones de solicitudes, muy por arriba de lo pronosticado por el mercado (1.65 millones) y de
lo registrado la semana previa (282 mil). Se trata de una variación récord semanal desde que ha registro de este indicador (4 veces más que el
anterior nivel más alto que se había registrado en 1982).
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
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Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
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Univ. Michigan Conference Board
EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor
19 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
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*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco
central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
EUA: Multiplicador monetario
20 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
El precio internacional de la gasolina bajó a un mínimo desde diciembre de 2016, en medio de la caída generalizada en los precios
internacionales del petróleo; el del gas registró un retroceso hacia su menor nivel desde octubre pasado.
Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón)
2.40
2.50
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
en
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Prom. 2019: $2.93
Prom. 2020: $2.79
EUA: Combustibles
21 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
11.00
12.00
13.00
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Prom. 2019: $2.51
Prom. 2020: $1.83
Ene-2018: $35
Noticias corporativas
AMX. En su próxima Asamblea de accionistas (abril 2020) someterá a
votación las siguientes propuestas; 1)Dividendo. El pago de un dividendo por
la cantidad de $0.38 pesos por acción, pagadero, a elección de cada
accionista, (i) en efectivo, (ii) en acciones, o (iii) en una combinación de
ambas cosas; y 2)Fondo de Recompra. El establecimiento de un fondo
destinado a la adquisición de acciones propias por la cantidad de $6,000
millones de pesos, a ser utilizado durante el período abril 2020 – abril 2021.
WALMEX. Como medida de respuesta ante la pandemia del coronavirus, la
minorista anunció la contratación de 5,250 nuevos empleados, ofrecerá
descuentos del 6.0% a toda su fuerza laboral e iniciará procesos legales en
contra de los proveedores que impongan precios injustificados.
GFNORTE. Anunció que diferirá los siguientes cuatro meses de pagos de
créditos de sus clientes que hayan sido afectados por el COVID-19 de
manera directa o indirecta. La medida se aplicará a solicitud de sus clientes
hasta antes del 25 de marzo y hasta el 30 de abril del presente año y se
aplicará a créditos personales, tarjeta de crédito, crédito automotriz, nómina y
PYME.
GMEXICO. Anunció que ante la contingencia de salud que experimenta el
país, se comprometió a entregar de manera anticipada el hospital que
mantiene en construcción en la localidad de Juchitán en Oaxaca en los
próximos 10 días. El inmueble considera una superficie de 6,800 metros
cuadrados, contará con capacidad para 60 camas y requirió una inversión de
$180 millones de pesos (mdp).
CEMEX. Infirmó que realizará cierres temporales desde el 25 de marzo y
hasta el 30 de abril en sus plantas ubicadas en Colombia y Panamá.
Adicionalmente, la emisora no descarta que la medida pueda repetirse en
otros países tras la declaración de cuarentena.
TLEVISA. Dio a conocer que ha tomado a disposición, un crédito revolvente
por un monto de $14,771 millones de pesos (mdp) con el objetivo de
fortalecer su liquidez y flexibilizar su estructura financiera. El vencimiento del
crédito será el 26 de marzo de 2022 y cuenta con una tasa TIIIE + un rango
de entre 87.5 y 112 puntos base.
BIMBO. Anunció que dispondrá de una línea de crédito por un monto de
US$720 millones para hacer frente a los impactos que la pandemia tendrá en
sus finanzas y operaciones. De los recursos, US$200 millones se dispondrán
para el pago de bonos y los US$520 millones restantes se utilizarán para
fortalecer la liquidez de la emisora. El crédito tiene vencimiento en 2023.
OMA. La agencia calificadora S&P Global Ratings ratificó la calificación de la
emisora en mxAAA en escala nacional con perspectiva estable. La decisión
ya descuenta una contracción de doble digito en el tráfico de pasajeros en
2020, pero espera que la emisora mantenga indicadores crediticios y de
liquidez sólidos (Deuda ajustada sobre Ebitda inferior a 1.0x y cobertura de
intereses a Ebitda por encima de 12.0x).
VOLAR. Anunció que tras la débil demanda registrada en la mayoría de sus
rutas, la compañía ha decidido reducir su oferta de vuelos un 50.0%.
Adicionalmente, informó que tomaría medidas adicionales para reducir costos
y preservar la liquidez de la emisora sí que el Gobierno de la República
decide implementar restricciones al tráfico aéreo en el país.
Noticias corporativas
GICSA. Dio a conocer las medidas que ha comenzado a
implementar a causa de la contingencia de salud que se presenta.
Las acciones consideran una reducción en el capital de trabajo,
eliminación de gastos no indispensables, eliminar viajes, gastos de
promoción, buscar nuevas fuentes de financiamiento e iniciar
negociaciones con acreedores, proveedores y clientes.
Adicionalmente, la emisora anunció que cuenta con recursos
suficientes para hacer frente a sus obligaciones inmediatas pero
descarto realizar el pago de dividendos en su próxima Asamblea
General de Accionistas.
FIHO. Anunció que a consecuencia de la propagación del virus, el
fideicomiso ha tomado la decisión de suspender temporalmente
las operaciones de 30 hoteles (lo que implica el cese de
operaciones de 3,957 cuartos), la emisora no descarta continuar
con esta iniciativa en 20 unidades (3,000 habitaciones) más si las
presiones sobre la demanda y las cancelaciones continúan.
Adicionalmente, informó que cuenta con una línea de crédito de
hasta por $200 millones de pesos (mdp) y que detendrá de
manera temporal las distribuciones de efectivo entre sus tenedores
para hacer frente a la contingencia de salud.
PEMEX. La agencia S&P Global Ratings disminuyó la calificación
crediticia de la petrolera pasando de BBB+ a BBB con perspectiva
negativa. La decisión se fundamenta en el cambio de calificación
crediticia de México y menores precios del petróleo que
impactarán de manera negativa en el flujo de efectivo de la
compañía.
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
Principales referencias económicas y eventos
•Esta semana, la atención de los mercados financieros seguirá enfocada a todo lo concerniente a las noticias sobre el COVID-19. empleo en EUA
•Adicionalmente, en EUA se publicará de febrero: ventas pendientes de casas, pedidos de fábrica y órdenes de bienes duraderos; de marzo: actividad
manufacturera de la FED de Dallas, índice de confianza del consumidor medido por el Conference Board, cambio en el empleo privado de la agencia
ADP, ISM manufacturero y de servicios; así como el cambio en inventarios de petróleo.
•En Europa, conoceremos confianza económica y del consumidor, estimación de inflación y PMI manufacturero, de servicios y compuesto, todo de
marzo. En Asia, de Japón, producción industrial de febrero; en China, PMI manufacturero, de servicios y compuesto (Caixin) de marzo.
•En México, Banxico publica su encuesta de expectativas y habrá dato de índice de confianza del consumidor de marzo.
Expectativa Tipo de cambio
• La propagación acelerada de Covid-19 seguirá pesando sobre el apetito de riesgo de los inversionistas, por lo que los mercados financieros seguirán
volátiles. Aunque cierto optimismo se ha asomado, la propagación del virus no parece estar disminuyendo e incluso se ha acelerado fuertemente en
EUA durante los últimos días. Mientras más tiempo demore en aparecer la inversión de pico o curva en zonas críticas como Estados Unidos y
Europa Oriental, las caídas y oleada de ventas continuarán. Las cifras económicas que se publicarán en la semana servirán para complementar la
evaluación del impacto del coronavirus en el desempeño de las economías. En este sentido destaca el informe oficial de empleo, donde la
expectativa es que se produzca una caída similar a las vistas durante los peores momentos de la crisis de 2008-2009. Con ello, durante la semana la
moneda mexicana podría fluctuar entre los $22.50 y $25.0 spot.
Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su
parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.0% – 8.10%.
24
*Información relevante del 30 de marzo al 03 de abril de 2020
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 30
Euro: Confianza Económica
(Mar) 03:00 a.m.
Anterior: 103.50
Expectativa: 93.10
*Medio
Euro: Confianza del Consumidor
(anual) (Mar) 03:00 a.m.
Anterior: -11.60
Expectativa:
*Medio
EUA: Ventas pendientes de casas
(Var % mensual) (Feb) 08:00 a.m.
Anterior: 5.20
Expectativa: -2.50
*Alto
EUA: Actividad Manufacturera,
Dallas FED (puntos)
(Mar) 08:30 a.m.
Anterior: 1.20
Expectativa: -7.00
*Alto
Japón: Producción Industrial (Var
% mensual, final) (Feb) 17:50 p.m.
Anterior: 1.00
Expectativa: -0.20
*Medio
31
Euro: Estimación de
Inflación (Var %
anual)
(Mar) 03:00 a.m.
Anterior: 1.20
Expectativa: 0.80
*Alto
EUA: Índice de
Confianza del
Consumidor,
Conference Board
(Mar) 08:00 a.m.
Anterior: 130.70
Expectativa: 19.00
*Alto
China: PMI
Manufacturero
(Caixin, puntos)
(Mar) 19:45 a.m.
Anterior: 40.30
Expectativa: 46.00
*Medio
01
Euro: PMI Manufacturero
(puntos, final)
(Mar) 02:00 p.m.
Anterior: 44.80
Expectativa: 44.60
*Medio
EUA: Cambio en el empleo
privado, Agencia ADP (miles)
(Mar) 06:15 a.m.
Anterior: 183.00
Expectativa: -90.00
*Alto
EUA: ISM Manufacturero
(Mar) 08:00 a.m.
Anterior: 50.10
Expectativa: 45.50
*Alto
EUA: Cambio en Inventarios de
petróleo (millones de barriles)
(27-Mar) 08:30 a.m.
Anterior: 1.623
Expectativa:
*Alto
Mex: Encuesta Expectativas
Banxico (Abr) 09:00 a.m.
Anterior:
Expectativa:
*Alto
02
EUA: Solicitudes
iniciales de subsidio
por desempleo (miles)
(28-mar) 06:30 p.m.
Anterior: 3,283
Expectativa:
*Alto
EUA: Pedidos de
Fábrica (Var %
mensual)
(Feb) 08:00 a.m.
Anterior: -0.50
Expectativa:
*Alto
EUA: Órdenes de
bienes duraderos (Var
% mensual)
(Feb) 08:00 a.m.
Anterior: 1.20
Expectativa:
*Alto
China: PMI Compuesto
(Caixin, puntos)
(Mar) 19:45 p.m.
Anterior: 27.50
Expectativa:
*Medio
03
Euro: PMI Compuesto (puntos, final) (Mar) 02:00 a.m.
Anterior: 31.40
Expectativa: 31.20
*Medio
Mex: Índice de Confianza del Consumidor (puntos)
(Mar) 06:00 a.m.
Anterior: 43.90
Expectativa:
*Alto
EUA: Creación neta de empleos, nómina no agrícola (miles)
(Mar) 06:30 a.m.
Anterior: 273
Expectativa: -61
*Alto
EUA: Tasa de desempleo (%) (Mar) 06:30 a.m.
Anterior: 3.50
Expectativa: 3.90
*Alto
EUA: Salario promedio por hora (Var % anual) (Mar) 06:30
a.m.
Anterior: 3.00
Expectativa:
*Alto
EUA: ISM Servicios (Mar) 08:00 a.m.
Anterior: 57.30
Expectativa: 48.50
*Alto
Reportes que influirán en los mercados financieros
25 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros.
26
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
1103 1103 Ext. 5693
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103-1103 Ext. 5699
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Analista Jr.
1103-1103 Ext. 5609
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1103-1103 Ext. 5620
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