Indicadores Monetarios y Financieros A Marzo 2018...elevar la cartera de créditos, mantener...

Indicadores Monetarios y Financieros A Marzo 2018

Mayo de 2018

Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales

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Tabla de Contenido

Tabla de Contenido _______________________________________________________________ 1

Resumen Ejecutivo _______________________________________________________________ 2

Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas __________________________________________ 3

__________________________________________________________________________________ 3

Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia _____________________________________ 3

Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez 4

Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas ____________ 4

Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales _____________________________________________ 5

Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes _____________________ 5

Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta ______________________________ 6

Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa ______________ 6

Gráfico 5- Crédito por destino a empresas __________________________________________ 7

Gráfico 6- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y _________________________ 7

Sociedades de Ahorro_____________________________________________________________ 7

Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía _____________________ 8

Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito ______________________ 8

Gráfico 7- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares _______________________ 9

y Provisión por incobrabilidad de Préstamos _______________________________________ 9

Gráfica 8- OSD: Depósitos Totales _________________________________________________ 9

Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo ____________ 10

Gráfico 9- Evolución de la Liquidez Total de la Economía ___________________________ 10

Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez __________________________________ 11

Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera _____ 11

Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas _____________________________________________________________ 12

Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores _____________________ 12


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Resumen Ejecutivo

Al primer trimestre de 2018, el sector monetario mostró un crecimiento en la liquidez total,

asociado a una mayor captación de depósitos, que junto a emisiones de títulos; permitieron

elevar la cartera de créditos, mantener excedentes en concepto de Reserva de Liquidez dentro del

BCR y mejorar su posición con el exterior.

El indicador “M3” totalizó $13,687.18 millones, superando al observado en el mismo periodo

del año anterior en $916.85 millones; que equivale a una tasa de crecimiento de 7.18%. Por su

parte, el agregado monetario “M1” se amplió en US$118.99 millones, creciendo de forma anual

3.31%, siendo inferior a la mostrada en marzo 2017.

El crédito otorgado por las Otras Sociedades de Depósitos alcanzó los US$13,171.94 millones,

lo que significó un crecimiento de 4.67% respecto a lo registrado en el mismo período de 2017.

Por destino económico, destaca el otorgamiento de créditos a Construcción, Industria

Manufacturera, Electricidad, gas, agua; y Transporte.

El Banco Central, al cierre de marzo 2018, acumuló reservas internacionales, con lo cual

responde a las exigencias de las Otras Sociedades de Depósitos que registran sus reservas de

liquidez en el Banco Central, más el remanente de ingresos provenientes del servicio como

Agente Financiero del Estado.

En las Otras Sociedades Financieras, se destacan las Compañías Aseguradoras y los Fondos de

Pensiones que mantienen ratios como la liquidez, inversiones que respaldan las Reservas

técnicas. El indicador de las primas netas de las aseguradoras presenta un moderado crecimiento

anual.


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Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas

Evolución a marzo de cada año

Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento

Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia

Saldos en millones de dólares a marzo de cada año

2014 2015 2016 2017 2018

BMR 2,540.5 2,486.4 2,571.7 2,871.7 3,011.97

BMA 2,728.62 2,688.23 2,851.19 3,127.52 3,367.02

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500BMR BMA

Fuente: Balance Banco Central de Reserva

Fuente: Balance Banco Central de Reserva


4

Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez

En millones de dólares y tasas de crecimiento a marzo de cada año

Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas

Porcentajes

Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero

Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero


5

Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales

Comparativo a marzo de cada año Saldos en millones de dólares y tasas de variación

Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes

Saldos en millones de dólares a marzo de cada año

Fuente: Balance del Banco Central de Reserva

Fuente: Balance del Banco Central de Reserva


6

Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta

Cifras en millones de dólares a marzo de cada año

Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa

Tasas de crecimiento anual a marzo 2018

0.00

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

M1

3 MJ S N E

M 1

4 MJ S N E

M 1

5 MJ S N E

M1

6 MJ S N E

M 1

7 MJ S N E

M 1

8Saldos Líneas de Crédito Pasivos Externos

Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF



7

Gráfico 5- Crédito por destino a empresas

Tasas de crecimiento anual por sector

Gráfico 6- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y

Sociedades de Ahorro

Tasas de crecimiento anual a marzo de 2018

3.75%

-8.79%

8.61%

6.25%

15.19%

5.67%

14.83%

6.41%

15.24%

-10.54%

6.36%

1.68%

6.01%

-18.54%

10.10%

13.56%

22.76%

6.43%

9.17%

3.87%

-21.74%

0.12%

5.62%

0.77%

-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Agropec

Minas y Canteras

Industria Manuf

Construcc

Electricid, Gas, Agua

Comercio

Transp, Alm y Com

Servicios

Inst. Financ

Act. no Clasific

Consumo

Vivienda

mar-18 mar-17

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

M 1

3 MJ S N E

M-1

4 MJ S N E

M -1

5 MJ S N E

M -1

6 MJ S N E

M -1

8 MJ S N E

M-1

8

4.67%

Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF



8

Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía

Comparativo a marzo 2018, Saldos en millones de dólares y porcentajes de variación

Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito

Evolución de saldos a marzo de cada año




9

Gráfico 7- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares

y Provisión por incobrabilidad de Préstamos

En porcentajes a marzo de cada año

Gráfica 8- OSD: Depósitos Totales

Evolución de tasas de crecimiento a marzo de 2018

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50m

ar-1

3M

ay Jul

Sep

No

ve

ne

mar

-14

May Ju

lSe

pN

ov

en

em

ar-1

5M

ay Jul

Sep

No

ve

ne

mar

-16

may ju

lse

pn

ov

en

em

ar-1

7m

ay jul

sep

tn

ov

en

em

ar-1

8

Ind. Vencim. Emp. Priv Hogares Provisión

-3.0

0.0

3.0

6.0

9.0

12.0

M-1

1 MJ S N E

M-1

2 MJ S N E

M-1

3 MJ S N E

M-1

4 MJ S N E

M-1

5 MJ S N E

M-1

6 MJ S N E

M-1

7 MJ S N E

M-1

8

Privados: 5.03% Totales: 5.68%




10

Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo Saldos de marzo a cada año

Gráfico 9- Evolución de la Liquidez Total de la Economía

Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a marzo de cada año




11

Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez

Comparativo a marzo 2018, Saldos en millones de dólares

Gráfico 12- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera

Flujos en Millones de dólares, marzo 2018 versus marzo 2017




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Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas

Saldos en millones de dólares a marzo a cada año

Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores

mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18

INVERSIONES: SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES 7,802.71 8,493.13 9,054.43 9,660.52 10,160.05

Cartera de Inversiones Fondos de Pensiones 1/ 7,388.45 8,044.03 8,592.58 9,215.52 9,718.20

Cartera de Inversiones Compañías Aseguradoras 414.26 449.10 461.86 445.00 441.85

RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS 7,814.64 8,547.25 9,114.87 9,830.49 10,365.66

Particip. Neta de Hogares en Fdos. de Pensiones 1/ 7,546.80 8,248.94 8,801.38 9,522.44 10,046.91

Reservas Técnicas de Compañías Aseguradoras 267.84 298.31 313.50 308.04 318.75

Instrumento

Indicador mar-14 mar-15 mar-16 mar-17 mar-18

Inversiones Financieras (saldo) 414.26 449.10 461.86 445.00 441.85

Primas por Cobrar(saldo) 133.21 143.38 154.50 151.67 149.02

Liquidez (veces) 1.40 1.44 1.34 1.29 1.25

Respaldo pasivos técnicos 172.30% 168.39% 165.53% 166.42% 164.64%

Primas Netas (variación anual) 3.39% 7.63% 7.76% -1.83% -1.75%

Activos Totales (variación anual) 9.79% 7.79% 3.62% -1.76% 2.69%

Fuente: Balances de compañías Aseguradoras proporcionados por la SSF.

Fuente: Balances de compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones proporcionados por la SSF. Nota: La última información disponible de los Fondos de Pensiones corresponde a octubre 2017.

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