INFORMACIÓN ESTADISTICA CONSOLIDADAy los Estatutos, nos complace presentar el informe de las...

Ventas netas

Ventas netas US$MM

Ventas mercado externo (US$MM)

Utilidad (pérdida) neta

EBITDA

Impuesto sobre la renta

Inversión en activos fijos

Dividendos decretados en efectivo

Dividendos decretados por acción

Valor en libros por acción

Utilidad neta por acción

1.237.167

667

211

47.401

156.823

14.209

51.042

26.983

67,80

1.105,2

108,5

1.090.689

573

188

42.208

131.261

11.863

72.905

24.022

60,36

1.035,9

93,7

1.034.472

474

165

31.683

125.894

12.690

42.049

25.013

58,08

918,3

82,0

1.046.470

526

208

41.212

141.269

14.121

88.479

22.481

52,20

897,1

80,1

892.520

430

161

41.733

113.003

10.344

96.909

18.087

42,00

793,3

84,0

2010 2009 1)2011 2008 2007

INFORMACIÓN ESTADISTICA CONSOLIDADAPOR LOS PERIODOS 2011 - 2007(Expresada en millones de pesos, excepto información por acción expresada en pesos)

1) En 2009 las ventas de Venezuela fueron reexpresadas a "tasa permuta", superior a la tasa oficial. en 174%

CIFRAS EN Col$Millones

895.520

1.046.470 1.034.472 1.090.689 1.237.167

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

2007 2008 2009 2010 2011

Ventas Netas

41.733 41.212

31.683

42.208 47.401

10.000

30.000

20.000

40.000

50.000

2007 2008 2009 2010 2011

Utilidad Neta

113.003

141.269125.894 131.261

156.823

40.000

80.000

120.000

160.000

200.000

2007 2008 2009 2010 2011

EBITDA

96.90988.479

42.049

72.905

51.042

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

2007 2008 2009 2010 2011

Inversión en Activos Fijos

CIFRAS EN US$Millones

431,2

526,0 474,5573,3

667,3

200

400

600

800

2007 2008 2009 2010 2011

Ventas Netas

20,1 20,7

14,5

22,2 25,6

10

5

0

20

15

25

30

2007 2008 2009 2010 2011

Utilidad Neta

54,4

71,0

57,7

69,0

84,6

20

0

40

60

80

100

2007 2008 2009 2010 2011

EBITDA

46,744,5

19,3

38,3

27,5

0

10

20

30

40

50

2007 2008 2009 2010 2011

Inversión en Activos Fijos

1,4

1,71,8

1,71,8

0

0,5

1

1,5

2

Dic 2007 Dic 2008 Dic 2009 Dic 2010 Dic 2011

Deuda Neta / EBITDA (veces)

5

12

7 7 7

0

16

10912

18

27

20

19

30

1 1

10 10

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%Dic - 11 Dic - 12 Dic - 13 Dic - 14 Dic - 15 Dic - 16 Dic - 17 Dic - 18 Dic - 19 Dic - 20

Evolución Perfil de la Deuda por Vencimiento (%)

Perfil 2011 Perfil 2010

Núm

ero

de v

eces

CONTENIDO

Informe Especial y de Gestiónde la Junta Directiva, el Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina y el Gerente General, a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Colombina S.A.

Estados Financieros Consolidados

Dictamen del Revisor Fiscal

Dictamen del Revisor Fiscal

Informe de los Auditores Independientes

Informe de los Auditores Independientes

Notas a los Estados financieros Consolidados

Notas a los Estados financieros No Consolidados

Resumen Informativo e Información Suplementaria

5

13

Estados Financieros No Consolidados51

23

25

27

62

64

67

93

Página enBLANCO

7

INFORME ESPECIAL Y DE GESTIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA el Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina y el Gerente General, a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Colombina S.A.

Señores Accionistas:

Cumpliendo con las normas establecidas en la Ley y los Estatutos, nos complace presentar el informe de las actividades ejecutadas por el Grupo Empre-sarial Colombina durante el año 2011 y someter a su consideración los Estados Financieros Consoli-dados del Grupo Empresarial Colombina e indivi-duales de Colombina S.A.

ENTORNO ECONÓMICO

En el 2011 se ratificó el buen momento de la economía colombiana, la cual ha presentado una recuperación consistente en los últimos tres años. Las principales variables macroeconómicas presentaron al cierre del año muy buenas cifras. El crecimiento del producto interno bruto está estimado en 5.8%, la inflación se ubicó dentro del rango meta establecido por el Banco de la Repú-blica cerrando en 3.73%, logrando con México la mas baja de América Latina y el desempleo fue de 10.8% disminuyendo ligeramente la tasa del año anterior. Es de resaltar que varias ciudades del país lograron reducir el indicador de desempleo a un dígito al cierre del año.

El crecimiento económico del país se ha reflejado en los indicadores de confianza de la comunidad internacional, el aumento de la inversión extranje-ra, el mayor recaudo tributario y el incremento de los intercambios comerciales.

En lo que se refiere a la economía mundial, el panorama favorable de la economía colombiana, contrasta con las dificultades que atraviesa la situación internacional, especialmente en las economías de los países desarrollados, como los ubicados en la Zona Euro y Estados Unidos donde se percibe una creciente debilidad económica, con mercados poco dinámicos, tasas de desempleo altas, situación fiscal deficitaria y niveles de endeudamiento que para algunos países como

Grecia, Irlanda, Portugal y Estados Unidos supera el 100% del PIB. A pesar de estas dificultades en el campo internacional, las perspectivas de la econo-mía colombiana para el 2012 son positivas y de acuerdo con publicación de ANDI, la mayoría de los empresarios han considerado crecimiento nominal de las ventas totales de la industria del 9.5% y 10.5% para exportaciones.

Un hecho a destacar en las relaciones comerciales en el 2011, fue la culminación del proceso del TLC con Estados Unidos, con la aprobación del Congre-so Americano y la firma de los respectivos gobier-nos. Se definió un cronograma de implementación que está en ejecución. Igualmente fue buena noticia la renovación retroactiva del ATPDEA con vigencia hasta julio 2013, lo que permitirá recupe-rar los aranceles pagados desde febrero 2011 cuando se venció.

INFORME FINANCIERO

Una noticia a destacar sobre la solidez financiera de la Compañía fue la mejora en la calificación de riesgo otorgada por la sociedad calificadora de valores FitchRatings Colombia S.A. S.C.V. al otorgar en el 2011 la calificación AAA(col) con perspectiva estable, mejorando la calificación anterior que había sido AA+(col) con perspectiva positiva. Entre los fundamentos para subir la calificación, Fitch considero la destacada posición competitiva de Colombina y el alto reconocimiento de las marcas en los países donde tiene presencia, así como el liderazgo alcanzado con el portafolio de productos de Dulcería y el posicionamiento como la segunda en participación de mercado en las demás líneas de negocios donde opera.

Las ventas netas totales Consolidadas crecieron 13%, alcanzando $1 billon 237.167 millones, siendo muy satisfactorio el crecimiento logrado en todos los negocios como se presenta mas adelan-te. En el mercado nacional las ventas netas fueron

$848.585 millones superando en 15% al año ante-rior, mientras que en el mercado internacional las ventas netas fueron $388.582 millones creciendo el 10%.

Como consecuencia del buen comportamiento de las ventas y un fuerte control en los costos y gastos, el EBITDA consolidado creció 19% gene-rando en 2011 $156.823 millones y que corres-ponde a un margen de 12.7% de las ventas netas. La utilidad neta consolidada fue de $47.401 millo-nes, creciendo 12%.

En cuanto al nivel de endeudamiento, el indicador de la deuda neta respecto a EBITDA se mantiene con muy buena relación, siendo 1,8 veces.

A continuación, se presentan los aspectos más relevantes de las operaciones ocurridas en el 2011 en cada una de las Unidades Estratégicas de Nego-cios:

CONFITERÍA

A pesar de las dificultades del inicio del 2011 por los incrementos de precios de las principales materias primas, la evolución de los negocios Dulcería, Chocolatería y Pasabocas, que integran la unidad de negocio Confitería, fue muy satisfactoria. Las ventas netas totales crecieron 11%, alcanzan-do $545.860 millones. En el mercado nacional el crecimiento fue del 16% con ventas netas por $313.296 millones, mientras que en el mercado internacional la facturación fue $234.244 millones superando en 4% al año anterior. El bajo creci-miento en el mercado externo obedeció principal-mente a disminución del 2% en el mercado de Venezuela.

Las marcas de Dulcería continúan manteniendo el liderazgo en el mercado nacional y ganando parti-cipación en los otros países donde tiene presencia la Compañía.

En el 2011 se realizaron inversiones en activos fijos por $10.584 millones, enfocadas al cumpli-miento de normatividad ambiental e inocuidad y balance de líneas de producción. Las inversiones asociadas al mejoramiento ambiental sumaron $4.825 millones.

Los planes para el 2012 incluyen inversiones por $60.000 millones, enfocadas principalmente a la adquisición de equipos con tecnología de punta, con el fin de incrementar las capacidades en las diferentes líneas de producción en la Planta La Paila. También se incluyen en este plan inversio-nes para continuar con los programas de mejora-miento ambiental.

GALLETERÍA

En el 2011 se cumplieron los objetivos del nego-cio creciendo 16% en ventas netas, tanto en el mercado nacional como internacional, alcanzado $245.818 millones. En el mercado nacional la facturación fue $191.193 millones, mientras que el mercado internacional las ventas netas fueron $54.625 millones.

En el mercado externo, las Filiales de la Compañía presentaron crecimiento en ventas del 15% en dólares, siendo los países con mayor crecimiento: Perú con 31%, Puerto Rico con 25% y Estados Unidos con 9%.

Ha sido muy satisfactorio el posicionamiento ganado por las marcas Ponky, Crakeñas, Muuu, y Bridge, las cuales contribuyeron para alcanzar los objetivos de ventas y rentabilidad en el 2011. Igualmente, se ha consolidando el liderazgo en Galletas Wafer, Piazza y Galletas dulces simples.

Las inversiones en activos fijos productivos fueron $5.573 millones.

En cuanto a las normas y procesos para asegura-miento de la calidad, es satisfactorio mencionar la certificación ISO 22000 otorgada por SGC a nues-tra planta de Galletas ubicada en Santander de Quilichao, la cual constituye un aval sobre la segu-ridad alimentaria de nuestros productos y la estabilidad de los procesos productivos.

CONSERVAS

Las ventas netas totales crecieron 16%, alcanzan-do una facturación de $84.074 millones, corres-pondiendo $82.377 millones al mercado nacional. En el 2011 el negocio realizó lanzamientos de productos exitosos, entre estos: Arequipe DoyPack, Salsa de Manzana y Mermelada Frutos Rojos, los

cuales contribuyeron al crecimiento de las ventas. Los planes para el 2012 incluyen proyectos inno-vadores que permitan mantener el crecimiento de los ingresos con rentabilidad.

Aunque el monto de ventas en el mercado interna-cional no es muy representativo en las ventas totales de la Compañía, es importante mencionar la incursión con éxito en el mercado norteameri-cano con el producto Arequipe. Entre los retos del negocio continúa la evaluación de alternativas para incrementar las exportaciones.

La inversión en activos fijos fue de $4.495 millo-nes, consistentes en mejoramiento de las líneas de producción, siendo la más importante una llenado-ra rotativa para línea postres de leche con la cual se logró mejorar la automatización del proceso.

Entre los proyectos de mayor impacto para ejecu-tar en el corto plazo se encuentra la construcción de una planta fuera de Bogotá, con el fin de resol-ver las dificultades por la ubicación de la instala-ción actual, así como preparar el negocio para el crecimiento de los próximos años.

HELADOS

El 2011 ha sido el año de los mejores resultados del negocio logrados hasta ahora, con ventas netas de $59.094 millones, superando en 21% al año anterior. La consolidación de la gestión comercial, el alto compromiso de los colaboradores, la inno-vación y la calidad de los productos fueron deter-minantes en el buen resultado.

Continuando con la estrategia de desarrollar productos novedosos, durante el año se lanzaron nuevos productos, siendo los mas destacados: Paleta BBB, Paleta Ice Tea, Casero de maracuyá relleno de leche condensada Colombina, Paleta Tentazione, Paleta Snake, Vasito Choco disk, Litro Choco Break y Litro Chocmelos. También, se actua-lizó la imagen de la marca Robín Hood generando mayor lecturabilidad y apetitosidad. Para apoyar el crecimiento en ventas, se realizaron inversiones en activos fijos por $10.824 millones, incrementando el número de congeladores y la capacidad en producción y almacenamiento.

Otro logro de impacto para el negocio fue el desa-rrollo del proyecto de formación a nuestros clien-tes con el programa “La Academia de Helado”, cuyos objetivos fueron la capacitación en el buen manejo del Helado y cómo lograr mayor rentabili-dad del negocio. Al finalizar el 2011 se habían capacitado 1.000 clientes y el objetivo es conti-nuar con este programa en los próximos años para ampliar su cobertura.

MERCADO INTERNACIONAL

Entre las variables externas más sensibles en el mercado internacional, se encuentran la tasa de cambio y los precios de las materias primas, las cuales afectaron negativamente este mercado en el 2011. Sin embargo, a pesar que el peso colom-biano se fortaleció frente al dólar, lo que significó revaluación promedio del 2.5% entre los dos años y las principales materias primas presentaron incrementos superiores a la inflación, se lograron resultados satisfactorios como se muestra a conti-nuación: Las ventas netas en el mercado internacional fueron US$211 millones, equivalentes a $388.582 millones, creciendo 12.5% y 10% respectivamente. El mercado de Centroamérica, con operaciones a través de la Filial Productora Centroamericana de Alimentos, Procalidad S.A., registró el mejor desempeño logrando crecer 26% en dólares con una facturación de US$61 millones. Las ventas a través de las Filiales en otros países y clientes directos crecieron 11% con ingresos por US$101 millones y el mercado de Venezuela arrojó el menor crecimiento de solo 4%, con ventas por US$49 millones.

Para el mercado de Estados Unidos se realizó revisión de la estrategia con el fin de ajustar nues-tro negocio a las exigencias y hábitos de ese mercado y continuar creciendo en ventas con rentabilidad. La revisión de los negocios en este país significó reducción de ventas del 11% en el 2011, la cual consideramos una medida necesaria para no desmejorar la rentabilidad de la Compañía y preparar a la Organización para optimizar el Tratado de Libre Comercio con este importante mercado.

Como estrategia de crecimiento internacional, se continuará abriendo nuevos mercados. En el 2011 la Compañía incursionó en Angola y Nigeria. Igual-mente nuestros productos llegaron a nuevos países: Guinea Conakry, Ghana y Gabón a través de los clientes actuales.

PRODUCTOS REPRESENTADOS

Van Camp´s

Las ventas de atún y sardinas crecieron 12%, alcanzando $192.944 millones. Este comporta-miento positivo puede ser atribuible al incremento de la tasa de consumo de productos enlatados de mar y a un precio de venta muy competitivo. Los atunes clásicos crecieron 14%, mientras que las sardinas presentaron ventas muy similares al año anterior.

La mayor dinámica comercial se logró en el Canal Moderno, con crecimiento del 16% en Cadenas y Supermercados Independientes. A nivel de la categoría de atún, según Nielsen, se presentó un crecimiento del mercado del 11% en toneladas y del 10% en valor. El 2011 fue un año difícil para la pesca de atún debido a los cambios climáticos y al aumento mundial del consumo de atún en todas sus presen-taciones, sin que haya correspondencia en la oferta. Esto ha causado que se incrementen los costos del atún Yellowfin en más de un 40% en el mercado internacional. En el mercado colombiano esta situación afectó la operación en términos de suministro de producto y días de inventarios, ocasionando en los últimos 3 meses del 2011 un incremento de los costos de los productos.

Los pronósticos para el 2012 indican que conti-nuaran las dificultades para la pesca y por lo tanto la escasez de inventarios de producto terminado, lo que ejercerá nuevas presiones alcistas sobre los precios finales al consumidor.

Buendía

Las ventas de café crecieron 17%, facturando $9.526 millones. Este crecimiento fue el resultado de una acertada gestión comercial en el Canal

Tradicional y Supermercados Independientes.A nivel de la categoría de Café instantáneo se comienza a presentar una tendencia positiva de crecimiento del 7% en toneladas, según Nielsen, atribuible a los niveles de oferta y la intensidad de los competidores.

RECURSOS HUMANOS

En el 2011 se realizaron los siguientes proyectos y acciones dirigidos a mejorar la competitividad de la Organización y el mejor desarrollo de los nego-cios:

Desarrollo de Competencias: Como parte del fortalecimiento de la fuerza laboral a nivel ejecuti-vo, en el 2011 se implementaron planes de desa-rrollo de competencias claves para mejorar la competitividad organizacional e individual. Estos desarrollos nos permitirán tener los perfiles ideales dentro de la empresa para encomendar tareas y proyectos que impacten en nuestros nego-cios.

Proyecto Cultura Organizacional: En el 2011 se inició el proyecto de Cultura Organizacional parti-cipando el Presidente del Grupo Empresarial Colombina y todo su equipo gerencial de primer nivel. El objetivo es obtener una Organización adaptada a las necesidades actuales y futuras para responder mas ágilmente a las demandas internas y del entorno. Los planes de acción se implementa-rán en el 2012.

Medición del Clima Organizacional: Después de tres mediciones en Colombia, se realizó la primera medición de clima organizacional incluyendo a las Filiales de la Compañía en el exterior. Sobre una población de 7.612 colaboradores, se encuestaron 5.053 que corresponden al 66% de la población total del Grupo Empresarial Colombina. Los resultados de la encuesta en Colombia refleja-ron mejoramiento del clima laboral respecto los resultados obtenidos en la medición del 2008, con una calificación consolidada que ubica a la Com-pañía en el rango donde se encuentran las empre-sas mas reconocidas y apreciadas para trabajar en el país.

8



ENTORNO ECONÓMICO






INFORME FINANCIERO







CONFITERÍA





GALLETERÍA






CONSERVAS






HELADOS









Van Camp´s




Buendía



RECURSOS HUMANOS





9



ENTORNO ECONÓMICO






INFORME FINANCIERO







CONFITERÍA





GALLETERÍA






CONSERVAS






HELADOS









Van Camp´s




Buendía



RECURSOS HUMANOS





10



ENTORNO ECONÓMICO






INFORME FINANCIERO







CONFITERÍA





GALLETERÍA






CONSERVAS






HELADOS









Van Camp´s




Buendía



RECURSOS HUMANOS





11

Negociación Colectiva 2011: En Junio 2011 se cerró la negociación colectiva con el Sindicato de Trabajadores de Colombina S.A., con vigencia hasta Mayo 2014. Las negociaciones se llevaron a cabo dentro de un excelente clima laboral lleno de confianza y buscando siempre el mejoramiento de las condiciones de los empleados y crecimiento de la Organización.

Una vez conocido el resultado de la concertación laboral que determinó por consenso el incremento del salario mínimo en Colombia en 5.8% a partir de enero 1º de 2012, la Compañía decidió recono-cer el esfuerzo y compromiso de sus colaborado-res, extendiendo ese incremento a un numeroso grupo, aunque su salario estuviere por encima del salario mínimo legal.

Sistema Gestión/ Alineación del Desempeño- PAD: Se realizó el re-lanzamiento a nivel corpora-tivo del PAD (Plan de Administración del Desem-peño) que permitirá asegurar la alineación de los esfuerzos y metas individuales con los objetivos y metas corporativas. En el 2011 se matriculó todo el equipo directivo y administrativo cubriendo el 100% de los colaboradores de este nivel.

EVOLUCION PREVISIBLE DE LOS NEGOCIOS Y EVENTOS IMPORTANTES POSTERIORES A DICIEMBRE 31 DE 2011

Las operaciones en el 2012 se han iniciado con muy buen cumplimiento del presupuesto de ventas en todos los negocios y en un entorno de normalidad y de excelentes relaciones con nues-tros clientes, proveedores y colaboradores. Estamos optimistas en alcanzar los objetivos de crecimiento propuestos para el 2012.

OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES Durante el 2011 no se realizaron operaciones importantes con los accionistas ni con los admi-nistradores. Los pagos al personal directivo y a los miembros de la Junta Directiva, durante el 2011, se presentan en informe separado, que se adjunta, en cumplimiento del artículo 446 del Código de Comercio.

INFORME ESPECIAL SOBRE EL GRUPO EMPRESA-RIAL COLOMBINA

Al tenor de lo dispuesto en el artículo 29 de la Ley 222 de 1995, presentamos la siguiente informa-ción:

Las operaciones de mayor importancia realizadas entre Colombina S.A., como sociedad controlante y las sociedades controladas durante el año 2011 correspondieron a compras de bienes y servicios por $305.934 millones e ingresos recibidos por ventas, servicios prestados, dividendos y recupera-ción de gastos por $218.548 millones. El detalle de las anteriores transacciones con cada una de las compañías que participaron en las operaciones, así como el efecto de las mismas en los resultados de la matriz, se encuentra en la nota No. 25 de los estados financieros no consolidados adjuntos.

PROPIEDAD INTELECTUAL Y DERECHOS DE AUTOR

En materia de cumplimiento de las normas legales sobre propiedad intelectual y derechos de autor, la Compañía es titular de las marcas y patentes de sus productos o cuenta con la autorización corres-pondiente del titular otorgada por un contrato de licencia. Así mismo, la sociedad cumple con sus obligaciones relacionadas con la adquisición de las licencias del software utilizado y ha estableci-do políticas y procedimientos internos para efectuar el seguimiento a las instalaciones existentes y se realizaron las indagaciones y verifi-caciones que permiten afirmar de manera objetiva y veraz que la Compañía cumple las normas sobre propiedad intelectual y de derechos de autor y existen las evidencias que permiten verificar su cumplimiento.

SITUACIÓN ADMINISTRATIVA, LABORAL Y JURIDICA

Colombina S.A., es una sociedad anónima consti-tuida bajo las leyes de Colombia, con domicilio en el Corregimiento de La Paila, Municipio de Zarzal – Valle del Cauca y registrada en la Cámara de Comercio de Tulua. El Grupo Empresarial integrado por compañías en las cuales Colombina S.A. tiene inversiones, conforme a las disposiciones del Código de Comercio, ha sido inscrito en las Cáma-ras de Comercio de los respectivos domicilios.

Colombina, está administrada por un Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina, un Gerente General quien tiene la representación legal y un suplente, y una Junta Directiva conformada por nueve principales y sus respectivos suplentes.

Las reuniones de la Junta Directiva se realizaron mensualmente y en ellas fueron analizados los resulta-dos, las estrategias de los negocios, los planes de inversión y se otorgaron las autorizaciones al Repre-sentante Legal, conforme a los estatutos de la sociedad.

OTRAS INFORMACIONES

Las demás informaciones que se deben suministrar a la Asamblea General de Accionistas, exigidas por los numerales 3º y 4º del artículo 446 del Código de Comercio y las indicadas por instrucciones de la Superintendencia Financiera, están consignadas en informe adjunto.

PROPUESTA PARA REPARTO DE UTILIDADES

En documento separado presentamos el proyecto de distribución de utilidades que proponemos a consi-deración de los señores accionistas.

Concluimos este informe agradeciendo el apoyo recibido de nuestros accionistas, clientes, inversionistas, proveedores, colaboradores y comunidad en general, sin lo cual hubiera sido imposible alcanzar los resultados presentados a ustedes.

12

Negociación Colectiva 2011: En Junio 2011 se cerró la negociación colectiva con el Sindicato de Trabajadores de Colombina S.A., con vigencia hasta Mayo 2014. Las negociaciones se llevaron a cabo dentro de un excelente clima laboral lleno de confianza y buscando siempre el mejoramiento de las condiciones de los empleados y crecimiento de la Organización.

Una vez conocido el resultado de la concertación laboral que determinó por consenso el incremento del salario mínimo en Colombia en 5.8% a partir de enero 1º de 2012, la Compañía decidió recono-cer el esfuerzo y compromiso de sus colaborado-res, extendiendo ese incremento a un numeroso grupo, aunque su salario estuviere por encima del salario mínimo legal.

Sistema Gestión/ Alineación del Desempeño- PAD: Se realizó el re-lanzamiento a nivel corpora-tivo del PAD (Plan de Administración del Desem-peño) que permitirá asegurar la alineación de los esfuerzos y metas individuales con los objetivos y metas corporativas. En el 2011 se matriculó todo el equipo directivo y administrativo cubriendo el 100% de los colaboradores de este nivel.

EVOLUCION PREVISIBLE DE LOS NEGOCIOS Y EVENTOS IMPORTANTES POSTERIORES A DICIEMBRE 31 DE 2011

Las operaciones en el 2012 se han iniciado con muy buen cumplimiento del presupuesto de ventas en todos los negocios y en un entorno de normalidad y de excelentes relaciones con nues-tros clientes, proveedores y colaboradores. Estamos optimistas en alcanzar los objetivos de crecimiento propuestos para el 2012.

OPERACIONES CON ACCIONISTAS Y ADMINISTRADORES Durante el 2011 no se realizaron operaciones importantes con los accionistas ni con los admi-nistradores. Los pagos al personal directivo y a los miembros de la Junta Directiva, durante el 2011, se presentan en informe separado, que se adjunta, en cumplimiento del artículo 446 del Código de Comercio.

INFORME ESPECIAL SOBRE EL GRUPO EMPRESA-RIAL COLOMBINA

Al tenor de lo dispuesto en el artículo 29 de la Ley 222 de 1995, presentamos la siguiente informa-ción:

Las operaciones de mayor importancia realizadas entre Colombina S.A., como sociedad controlante y las sociedades controladas durante el año 2011 correspondieron a compras de bienes y servicios por $305.934 millones e ingresos recibidos por ventas, servicios prestados, dividendos y recupera-ción de gastos por $218.548 millones. El detalle de las anteriores transacciones con cada una de las compañías que participaron en las operaciones, así como el efecto de las mismas en los resultados de la matriz, se encuentra en la nota No. 25 de los estados financieros no consolidados adjuntos.

PROPIEDAD INTELECTUAL Y DERECHOS DE AUTOR

En materia de cumplimiento de las normas legales sobre propiedad intelectual y derechos de autor, la Compañía es titular de las marcas y patentes de sus productos o cuenta con la autorización corres-pondiente del titular otorgada por un contrato de licencia. Así mismo, la sociedad cumple con sus obligaciones relacionadas con la adquisición de las licencias del software utilizado y ha estableci-do políticas y procedimientos internos para efectuar el seguimiento a las instalaciones existentes y se realizaron las indagaciones y verifi-caciones que permiten afirmar de manera objetiva y veraz que la Compañía cumple las normas sobre propiedad intelectual y de derechos de autor y existen las evidencias que permiten verificar su cumplimiento.

SITUACIÓN ADMINISTRATIVA, LABORAL Y JURIDICA

Colombina S.A., es una sociedad anónima consti-tuida bajo las leyes de Colombia, con domicilio en el Corregimiento de La Paila, Municipio de Zarzal – Valle del Cauca y registrada en la Cámara de Comercio de Tulua. El Grupo Empresarial integrado por compañías en las cuales Colombina S.A. tiene inversiones, conforme a las disposiciones del Código de Comercio, ha sido inscrito en las Cáma-ras de Comercio de los respectivos domicilios.

Colombina, está administrada por un Presidente Ejecutivo del Grupo Empresarial Colombina, un Gerente General quien tiene la representación legal y un suplente, y una Junta Directiva conformada por nueve principales y sus respectivos suplentes.

Las reuniones de la Junta Directiva se realizaron mensualmente y en ellas fueron analizados los resulta-dos, las estrategias de los negocios, los planes de inversión y se otorgaron las autorizaciones al Repre-sentante Legal, conforme a los estatutos de la sociedad.

OTRAS INFORMACIONES

Las demás informaciones que se deben suministrar a la Asamblea General de Accionistas, exigidas por los numerales 3º y 4º del artículo 446 del Código de Comercio y las indicadas por instrucciones de la Superintendencia Financiera, están consignadas en informe adjunto.

PROPUESTA PARA REPARTO DE UTILIDADES

En documento separado presentamos el proyecto de distribución de utilidades que proponemos a consi-deración de los señores accionistas.

Concluimos este informe agradeciendo el apoyo recibido de nuestros accionistas, clientes, inversionistas, proveedores, colaboradores y comunidad en general, sin lo cual hubiera sido imposible alcanzar los resultados presentados a ustedes.

Alfredo Fernandez De Soto S.GERENTE GENERAL

César A. Caicedo J.PRESIDENTE EJECUTIVO

GRUPO EMPRESARIAL COLOMBINA

Hernando Caicedo ToroPRESIDENTE JUNTA DIRECTIVA

JUNTA DIRECTIVA

PRINCIPALES

Hernando Caicedo ToroJuan Manuel Caicedo Capurro

Belisario Caicedo Capurro Jacobo Tovar DelgadoArturo Gómez Gómez

Marco A. Caicedo JaramilloCarlos Andrés Ospina Caicedo

Eduardo Salazar VallecillaSebastián Alvarez Caicedo

SUPLENTES

Hernando Caicedo RezicMauricio Caicedo Aristizabal

Eduardo Navia TejadaAlejandro Tovar CaicedoEugenia Gómez Caicedo

Suzanne S. Patrick ValenciaMaría Clara Caicedo Capurro

Patricia Caicedo JaramilloJuan Ramón Guzmán Sánchez

Cali, febrero 22 de 2012

ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE Disponible (Nota 3) Inversiones Temporales (Nota 4) Deudores (Nota 5) Inventarios (Nota 6) Diferidos (Nota 7) Total Activo Corriente

INVERSIONES PERMANENTES: Costo (Nota 8) Valorizaciones (Nota 8) Total Inversiones Permanentes

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO : Costo (Nota 9) Depreciación Acumulada (Nota 9) Valorizaciones (Nota 10) Total Propiedades, planta y equipo

INTANGIBLES (Nota 11)

OTROS ACTIVOS (Nota 12)CUENTAS POR COBRAR (Nota 12)

Total Activos No Corrientes

TOTAL ACTIVOS

CUENTAS DE ORDEN (Nota 27)

16.731 17.346

173.544 152.606

6.194 366.421

5.927 29.301 35.228

680.315 (350.461)

243.307 573.161

29.596

6.6181.465

646.068

1.012.489

187.229

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22.032 34.813

150.877 133.831

8.593 350.146

5.776 25.147 30.923

627.033 (307.366)

227.852 547.519

34.131

3.917 1.466

617.956

968.102

157.188

2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESBALANCES GENERALES CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)

Carlos A. Jurado B.CONTADOR

T.P. No. 3713-T

Luis Fernando Calle M.REVISOR FISCALT.P. No. 11.002-T

Ver mi informe de feb.20 de 2012


Las notas adjuntas son parte integrante de estos Balances Generales Consolidados.

15

16

PASIVO CORRIENTE: Obligaciones financieras (Nota 13) Proveedores (Nota 14) Cuentas por pagar (Nota 15) Impuestos, gravámenes y tasas (Nota 16) Obligaciones laborales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Nota 19) Total Pasivo Corriente

PASIVO NO CORRIENTE: Obligaciones financieras a largo plazo (Nota 13) Pasivos estimados- Pensiones de jubilación (Nota 18) Otros pasivos (Nota 20) Total Pasivo no Corriente

INTERES MINORITARIO

TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO: Capital Superávit por valorizaciones Utilidades Retenidas Utilidad neta del ejercicio Revalorización de Patrimonio (Nota 25) Total Patrimonio

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

CUENTAS DE ORDEN POR CONTRA (Nota 27)

28.158 153.339

15.607 20.974 12.522 21.664

252.264

290.958 6.649 1.215

298.822

30.120

581.206

18.705 272.622

32.205 47.401 60.350

431.283

1.012.489

187.229

$

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$

12.679 169.705

38.942 14.672 12.508 13.161

261.667

267.409 6.368 1.069

274.846

27.420

563.933

18.705 253.013

23.882 42.208 66.361

404.169

968.102

157.188

2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESBALANCES GENERALES CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T




Las notas adjuntas son parte integrante de estos Balances Generales Consolidados.

PASIVOS Y PATRIMONIO

17

INGRESOS OPERACIONALES (Nota 21)

COSTO DE VENTAS Utilidad bruta en ventas

GASTOS DE OPERACION (Nota 22)VentasAdministración

Utilidad Operacional

INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES:Ingresos (Nota 23)Gastos Financieros (Nota 24)Gastos (Nota 23 )

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA EINTERES MINORITARIO

IMPUESTO DE RENTA

INTERES MINORITARIO

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

1.237.167

791.795 445.372

282.160 50.252

332.412

112.960

33.292 (66.899) (14.272) (47.879)

65.081

14.209

(3.471)

47.401

$

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1.090.689

718.817 371.872

255.199 40.546

295.745

76.127

34.765 (47.826) (6.351)

(19.412)

56.715

11.863

(2.644)

42.208

2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T




Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Consolidados.

18

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19

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS PORLAS OPERACIONESUtilidad neta del ejercicioGasto depreciaciones(Utilidad) en venta y retiro de activos fijosGasto amortizacionesTotal recursos generados en operación

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POROTRAS FUENTESAumento en obligaciones largo plazoInteres minoritarioDisminución otros activosAumento cuentas por pagar largo plazoRetiro de propiedades, planta y equipoTotal recursos generados

RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOSAumento de inversiones permanentesAumento en intangibles y otros activosAumento en diferidos a largo plazoDividendos decretadosAdquisición de propiedades, planta y equipoDisminucion cuentas por pagar largo plazoImpuesto al Patrimonio causadoTotal recursos utilizados AJUSTE POR CONVERSION MONEDA EXTRANJERA

AUMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DELCAPITAL DE TRABAJO.

ACTIVO CORRIENTE:DisponibleInversiones TemporalesDeudoresInventariosDiferidosAumento en activos corrientes

PASIVO CORRIENTE:Obligaciones financierasProveedoresCuentas por pagarImpuestos, gravámenes y tasasObligaciones laboralesPasivos estimados y provisionesDisminución (aumento) en pasivos corrientes

AUMENTO EN CAPITAL DE TRABAJO

47.401 44.922

(174) 3.724

95.873

23.549 2.700

0427

1.914 124.463

(151) 0

(7.696) (26.983) (51.042)

0(10.920) (96.792)

(1.993)

25.678

(5.301) (17.467) 22.667 18.775 (2.399) 16.275

(15.479) 16.366 23.335 (6.302)

(14) (8.503) 9.403

25.678

$

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42.208 42.421

(10.202) 4.570

78.997

40.597 2.733

3600

26.185 148.872

(382) (3.458) (4.330)

(24.022) (72.905) (28.585)

(1.817) (135.499)

2.614

15.987

11.663 34.583

(10.543) (17.563) (1.920) 16.220

15.632 (19.007)

3.876 (593) (249)

108 (233)

15.987

ACTIVOS 2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOSEN LA SITUACION FINANCIERAPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





20

ACTIVOS

FLUJO DE EFECTIVO PROVISTO POR LASOPERACIONES :Utilidad Neta del ejercicioGasto DepreciaciónGasto AmortizacionesUtilidad en venta y rétiro de activos fijosProvisiones inventarios, inversiones y cuentas por cobrarGasto otras provisionesSubtotalPago Impuesto al Patrimonio

Cambios en Activos y Pasivos operacionales(Incremento) Disminución deudores(Incremento) Disminución InventariosIncremento Diferidos(Disminución) Incremento ProveedoresDisminución Cuentas por pagar(Dismunución) Incremento Impuestos y GravámenesIncremento Obligaciones LaboralesIncremento (Disminución) Otros PasivosEfectivo provisto por las operaciones

FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADESDE INVERSION :Adquisición de propiedades, planta y equipoVenta de propiedades, planta y equipoAdiciones Inversiones PermanentesDisminución otros activosAdquisición Intangibles y otros ActivosEfectivo usado en actividades de inversión

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DEFINANCIACION :Aumento en obligaciones financierasPagos obligaciones financierasPago de dividendosInteres minoritarioEfectivo provisto en actividades de financiación

AJUSTE POR CONVERSION MONEDA EXTRANJERA

EFECTIVO NETO (USADO) OBTENIDO EN EL AÑO

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

47.401 44.922

6.123 (174) 1.5418.503

108.316(2.730)

(23.865) (19.118)

(7.696) (16.366) (24.076)

(1.888)295 146

13.018

(51.042) 1.914 (151)

00

(49.279)

294.930 (255.902)

(26.242)2.700

15.486

(1.993)

(22.768)

56.845

34.077

42.208 42.421

4.570 (10.202)

(13) (108)

78.876 (1.817)

10.279 17.841 (2.410) 19.007 (3.945)

593 345

(28.680) 90.089

(72.905) 26.185

(382) 360

(3.458) (50.200)

371.742 (346.778)

(23.954)2.733 3.743

2.614

46.246

10.599

56.845

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2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





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1. INDICES DE LIQUIDEZIndica la capacidad de la Empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo sus activos corrientes:

Razón corrientePrueba ácida SolidezCapital de trabajo - neto

2. RENDIMIENTOIndica la relación entre la utilidad del ejercicio antes de impuestos y despues de impuestos, con las ventas netas, el patrimonio y el activo total.

EBITDA

Margen brutoMargen operacionalMargen neto de utilidadRendimiento del patrimonioRendimiento del activo total

3. INDICES DE ENDEUDAMIENTOIndica la parte de los activos de la Empresa, financiados por terceros.

TotalCorto plazoIndice respecto Ebitda (veces)

4. APALANCAMIENTOIndica la relación entre las ventas y el Ebitda generados por la Compañía y la deuda.

Financiero total (veces)Cobertura de intereses (veces)

5. ROTACION DE ACTIVOSMuestra la eficiencia con la cual se han empleado los activos de la Empresa.

Rotación activos totales (veces)

Cartera - DiasInventarios - DiasProveedores - Dias

Activo corriente / Pasivo corriente (Activo cte - inventarios) / pasivo cte.Activo total / pasivo total(CxC Clientes + invent.) - CxP Proveed.Capital de trabajo / ventas

Utilidad antes de imptos., inter y deprec.EBITDA / Ventas

Utilidad bruta / ventas netasUtilidad operacional / ventas netasUtilidad neta / ventas netasUtilidad neta / patrimonio inicialUtilidad neta / activo total

Pasivo total / activo totalPasivo corriente / pasivo totalDeuda neta/ Ebitda

Ventas / pasivo financieroEBITDA / intereses

Ventas / activos totales

365 / veces rotación de cartera365 / veces rotación de inventarioCxP Proveedores / ( costo de ventas /365)

1,450,851,74

114.5869%

156.82312,7%

36,0%9,1%3,8%

11,7%4,7%

57,4%43,4%

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131.26112,0%

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12,0%4,4%

58,3%46,4%

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2011 2010

COLOMBINA S.A. Y FILIALESINDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





22

Los suscritos Representante Legal y Contador Público, bajo cuya responsabilidad se prepararon los Estados Financieros, certificamos:

Que para la emisión de los Balances Generales Consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y de los Estados Consolidados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la Situación Financiera y de Flujo de Efectivo, por los mismos años, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, confor-me a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados fielmente de los libros contables de la matriz y subordinadas, por consiguiente:

• Los activos y pasivos de las sociedades existían en la fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado durante el período.• Todos los hechos económicos realizados han sido reconocidos.• Los activos y pasivos existían realmente a la fecha de corte.• Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados.• Los hechos económicos han sido correctamente clasificados, descritos y revelados.


CERTIFICACIÓNDE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Alfredo Fernandez De Soto S.REPRESENTANTE LEGAL


T.P. No. 3713-T

23

ENTIDAD REPORTANTE

Colombina S.A. fue constituida en 1932 con el objeto de fabricar y comercializar toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azúcar, cacao, café, harina de trigo, harina de maíz y demás cereales, frutas, vegetales, carnes, lácteos y sus derivados. Su duración legal se extiende hasta el año 2047.Las compañías subordinadas de Colombina S.A. que se consolidan, se indican en la Nota 2.

PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Principios de consolidación:

Los Estados Financieros Consolidados incluyen la situación financiera, los resultados del ejercicio, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situación financiera y los flujos de efectivo de Colombina S.A. y de sus subordinadas, en las cuales ejerce control directo ó indirecto, conforme lo establecido en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio y las Circulares Externas 001 de 1996 y 002 de 1998 de la Superintendencia Financiera. Dichos Estados Financieros se consoli-daron por el Método de Integración Global, por consiguiente, se eliminaron todas las transaccio-nes y saldos de importancia entre ellas en los Estados Financieros Consolidados. La participa-ción de otros accionistas en el patrimonio de las compañías vinculadas se reconoce como interés minoritario.

Los Estados Financieros de Colombina S.A. y las subordinadas, incluidos en la consolidación, tienen corte al 31 de diciembre. Los Estados Financieros

de las Compañías subordinadas del exterior fueron convertidos de dólares americanos a pesos colom-bianos, utilizando las tasas de cambio representa-tivas del mercado de acuerdo con el procedimien-to indicado a continuación:

Conversión de Estados Financieros:

La Compañía convierte los Estados Financieros de sus subordinadas en el exterior cuya moneda no sea el peso colombiano (moneda de presentación), con base en los siguientes lineamientos:

•Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre.

•Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones.

•Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utiliza la tasa de cambio promedio para cada mes. Para la filial de Venezuela, se utiliza la tasa con la cual se compran las divisas para pagar al proveedor en el exterior.

•Las diferencias en conversión se registran en el patrimonio de los accionistas de cada una de las subordinadas a través de la cuenta de ajustes por conversión, la cual representa las diferencias provenientes de la conversión de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio, y de las partidas del balance general a tasas de cierre.

•Con fines de consolidación se comparan los crite-rios de registro contable amparados en las normas de cada país donde tienen domicilio las Filiales del exterior con las normas Colombianas, produc-to de la homologación no se generan ajustes materiales en los Estados Financieros consolida-dos.

Inventarios:

Valuados al más bajo entre el costo y el valor de mercado, utilizando el método de promedio ponderado.

Inversiones:

Las inversiones temporales y permanentes, están contabilizadas al costo, el cual no excede el valor de mercado. Propiedades, Planta y Equipo:

Contabilizados al costo, ajustado por inflación hasta el año 2006. A partir de enero 1º. de 2007, los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciembre del 2006 hacen parte del saldo de las respectivas cuentas de Propiedades, Planta y Equipo. La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta, con base en la vida útil de los activos sobre el 100% del costo de adquisición con valor residual cero. En Colombia se utilizan las siguientes tasas anuales:

A los señores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales consolidados de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situación financiera y de Flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y el resumen de las políticas contables más significativas. La Administración es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye diseñar, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia significativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre los Estados Financieros con base en mí auditoría. No examiné los Estados Financieros de varias compañías subordinadas que incluyen activos totales por $245.153 millones y $257.669 millones al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente porque fueron examinados por otros Contadores Públicos; sus informes me fueron suministrados y mi opinión aquí expresada, en cuanto se refiere a los valores incluidos de esas compañías, se basa en dichos infor-mes. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisoría Fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. La auditoría inclu-ye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Finan-cieros, dichas normas requieren planear y practicar la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros están libres de representación errónea de importancia significativa. Los proce-dimientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materia-les, considerar los controles internos relevantes para que la Compañía prepare y presente adecuadamen-te los Estados Financieros y diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado de políticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la presentación completa de los Estados Financieros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, poseídas en Colombia, detalladas en los Balances Generales consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a través de avalúos técnicos hechos por peritos independientes. La opinión que expreso en este Dictamen, en lo que se refiere a las Valorizaciones, está basada en el informe de dichos peritos.

DICTAMENDEL REVISOR FISCAL

En mi opinión, los citados Estados Financieros auditados por mi, fueron fielmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situación financiera de COLOMBINA S.A. y sus compañías subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compañías controladas por la Superintendencia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.

24

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



A los señores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales consolidados de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situación financiera y de Flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y el resumen de las políticas contables más significativas. La Administración es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye diseñar, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia significativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre los Estados Financieros con base en mí auditoría. No examiné los Estados Financieros de varias compañías subordinadas que incluyen activos totales por $245.153 millones y $257.669 millones al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente porque fueron examinados por otros Contadores Públicos; sus informes me fueron suministrados y mi opinión aquí expresada, en cuanto se refiere a los valores incluidos de esas compañías, se basa en dichos infor-mes. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisoría Fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. La auditoría inclu-ye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Finan-cieros, dichas normas requieren planear y practicar la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros están libres de representación errónea de importancia significativa. Los proce-dimientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materia-les, considerar los controles internos relevantes para que la Compañía prepare y presente adecuadamen-te los Estados Financieros y diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado de políticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la presentación completa de los Estados Financieros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, poseídas en Colombia, detalladas en los Balances Generales consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a través de avalúos técnicos hechos por peritos independientes. La opinión que expreso en este Dictamen, en lo que se refiere a las Valorizaciones, está basada en el informe de dichos peritos.

En mi opinión, los citados Estados Financieros auditados por mi, fueron fielmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situación financiera de COLOMBINA S.A. y sus compañías subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compañías controladas por la Superintendencia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.

Luis Fernando Calle M.REVISOR FISCALT.P. No. 11.002-TVer mi informe de feb.20 de 2012


ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



Deloitte

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



ENTIDAD REPORTANTE













1

COLOMBINA S.A. Y FILIALESNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos, excepto valores expresados en otras monedas)

29


Inventarios:


Inversiones:



ENTIDAD REPORTANTE













30


Inventarios:


Inversiones:



Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de Propiedades, Planta y Equipo son reconocidas en las operaciones del mes en que se efectúa la transacción. Los desembolsos normales por mantenimiento y reparaciones son cargados a gastos. Los costos significativos incurridos en reemplazos y mejoras son capitalizados. Las propiedades se deprecian a partir del mes siguien-te al de su adquisición.

A partir del 2007, de acuerdo con la Ley 1111 de 2006, la Compañía registró este impuesto contra la cuenta de Revalorización del Patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio.

Obligaciones Laborales:

Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales vigentes.

Construcciones y edificios

Maquinaria y Equipo y Equipode Oficina

Equipo de transporte y Equipo de computación

Avión

5%

10%

20%

10%

Para patrimonios entre $1.000 y $2.000

Para patrimonios entre $2.001 y $3.000:

Para patrimonios entre $3.001 y $5.000:

Para patrimonios superiores a $5.000:

1%

1.4%

3%

6%

Valorizaciones:

Corresponden a las diferencias existentes en Colombia entre: a) El valor de realización determi-nado por avalúos de reconocidos valor técnico y el valor neto en libros de las Propiedades, Planta y Equipo; y b) El costo de las inversiones y su valor de mercado o intrínseco. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos, en Inversiones y Propiedades, Planta y Equipo, con su contrapartida en la cuenta de Patri-monio, Superávit por Valorizaciones, el cual no es susceptible de distribución.

Impuestos, Gravámenes y Tasas:

Las Compañías registran la provisión para impues-to sobre la renta con base en los impuestos a pagar tanto en Colombia como en el exterior, partiendo de la utilidad contable y realizando las depuraciones conforme a las normas tributarias hasta obtener la utilidad fiscal. En Colombia se creó un nuevo Impuesto al Patri-monio, mediante reforma tributaría aprobada a finales del 2010, en la cual se estableció que por el 2011 el impuesto se calculará con base en el patri-monio líquido poseído el 1° de enero de ese año. Las tarifas son graduales y fueron incrementadas con respecto a las 2010 quedando así:

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



31

Pensiones de Jubilación: La obligación por pensiones de jubilación repre-senta el valor presente de todas las mesadas futuras que las Compañías Colombianas deberán pagar a aquellos empleados que cumplan ciertos requisitos de Ley, determinado con base en estudios actuariales. El incremento en la obliga-ción actuarial y los pagos por pensiones se cargan a los resultados del ejercicio.La reserva actuarial en las compañías nacionales a diciembre 31 de 2011 decreció 0.66% conforme a la aplicación de la tabla de mortalidad vigente.

Diferencia en Cambio:

Las cuentas en moneda extranjera fueron conver-tidas a pesos colombianos a las tasas de cambio representativas del mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de $1.942,70 y $1.913,98, respecti-vamente. La diferencia en cambio se contabiliza en Inventarios y Propiedades, Planta y Equipo, hasta el momento en que dichos activos estén en condiciones de utilización o enajenación. A partir de ese momento, la diferencia en cambio se conta-biliza en gastos.

Contratos para cobertura de riesgo por cambio en los precios de commodities y tasa de cambio:

La Compañía ha establecido una “Política de Cobertura de Riesgo” con el fin de disminuir la incertidumbre de los flujos de caja generados por la volatilidad de los cambios del precio de algunas materias primas (commodities), así como los de la tasa de cambio del peso colombiano respecto al dólar de los Estados Unidos. Las pérdidas o ganan-cias originadas en operaciones de contratos venci-dos son reconocidas en los resultados del año, en las cuentas de costo de ventas, otros ingresos y egresos o gastos financieros, según corresponda. Al cierre de cada mes se registra en las cuentas de orden el resultado estimado de las operaciones de los contratos no vencidos.

Intangibles:

Contratos de Leasing: Las Compañías han registra-do los bienes adquiridos bajo la modalidad de Leasing financiero con opción de compra, por el valor presente de los cánones de arrendamiento y de la opción de compra pactados en los respecti-

vos contratos. Estos bienes se amortizan en la vida útil del correspondiente activo.

Crédito Mercantil: La Compañía registra el mayor valor del precio de adquisición sobre el valor intrínseco de las inversiones en subordinadas. Se amortiza en línea recta a 10 años.

Marcas: Se registran las marcas adquiridas a terce-ros y se amortizan en línea recta a 10 años.

Presentación de Estados Financieros:

La presentación y denominación de las cuentas de los Estados Financieros se ha hecho siguiendo el Plan Único de Cuentas, según lo expresado en los Decretos 2650 de 1993 y 2894 de 1994.

Criterio de Materialidad:

Los rubros presentados en las Notas a los Estados Financieros correspondientes a cuentas del Balan-ce General y Estado de Resultados clasificados en Otros o Diversos cuyo importe sea igual o superior al 5% de los Activos Totales y de los Ingresos Brutos respectivamente, incluyen explicación de su concepto.

Cuentas de Orden:

Corresponden principalmente a diferencias entre el patrimonio contable y fiscal, bienes adquiridos en arrendamiento financiero y responsabilidades contingentes. Estado de Flujos de Efectivo:

La Compañía prepara el Estado de Flujos de Efecti-vo bajo el método indirecto, clasificando como equivalente de efectivo las inversiones tempora-les.

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



32

Cifras significativas de Colombina S.A. y sus Filiales

Fecha de Acciones o

Colombina del Cauca S.AProductora Centroamericana de Alimentos,Procalidad S.A.Colombina de Venezuela C.A.Distribuidora Colombina Ltda.Arlequin Comercial S.A.Productos Lácteos Robin Hood S.A.Conservas Colombina S.A. La ConstanciaColombina USA Inc.Chicles Colombina S.A.Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Productora Andina de Dulces S.A.Colombina de Puerto Rico LLC.Colombina de Chile Ltda.Distribuciones Coldis C.A.Representaciones Dulces Colombina S.A.Colombina Z.F. S.A.Colombina del Perú S.A.C .Colcandy Ltda.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda.Dispierrot S.L.Colombina HK Limited - Hong Kong

100,00

50,00100,00

74,65100,00100,00100,00100,00100,00100,00

99,50100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00

%Part.total

Fecha deconstituciónRestricciónClasecuotas

poseídas

Acciones ó

Alimentos

AlimentosComercioComercioComercioAlimentosAlimentosComercioAlimentosComercioAlimentosComercioComercioComercioComercioAlimentosComercioComercioComercioComercioComercioComercioComercio

Dic-96

Jun-98Jun-51Oct-56Jul-98

Nov-75Ago-66Oct-92Ene-02Oct-05Feb-71Feb-07Mar-06Jun-92Dic-84

Nov-07Ene-07Ago-92Ago-92Ago-92Ago-92Feb-10Jul-08

Ninguna

NingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNingunaNinguna

Ordinarias

OrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinariasOrdinarias

7.500.000

415.60414.566.62418.681.834

5.2003.650.000

119.999.9941.300.000

613.000102.000

3.906.7691

52.000.000139.140.000

502.000.000

3.514100100100100310

10.000

Actividad económica

Colombina S.A.Colombina del Cauca S.AProductora Centroamericana deAlimentos, Procalidad S.A.Colombina de Venezuela C.A.Distribuidora Colombina Ltda.Arlequin Comercial S.A.Colombina USA Inc.Distribuciones Coldis de Venezuela C.A.Productos Lácteos Robin Hood S.A.Conservas Colombina S.A. La ConstanciaDistribuidora Colombina del Ecuador S.A.

$ 482.34253.330

40.69213.38030.420

86512.94310.172

2.1141.890

10.911

5.205937

1.1409220

0804

270102

$ 922.198160.929

95.48049.89941.17336.07618.47112.26217.44718.15510.510

2.224794

479000000

1940

2.981143

6619220

0804

76102

$ 43.18526.131

6.2508.1611.3647.667

5281.441

154835

(720)

$ 439.342107.600

54.78836.51910.75335.210

5.5282.090

15.33316.265

(401)

Pasivo TotalActivo TrabajadoresEmpleadosResultadoPatrimonio

Los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011 se conforman con los Estados Finan-cieros de Colombina S.A. y de las compañías subordinadas que se indican a continuación:

2COMPAÑÍAS VINCULADAS

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



Chicles Colombina S.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina de Puerto Rico LLC.Colombina del Perú S.A.C.Representaciones Dulces Colombina S.A.Colombina Z.F. S.A.Productora Andina de Dulces S.A.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda.Colcandy Ltda.Dispierrot S.L.Colombina HK Limited - Hong KongTotal Personas

$ 10.9987.3466.3674.4243.2021.9311.893

314313242224

167

$ 5355.503

12.7383.528

18015

5502472642092621688

$ 10.4631.843

(6.371)896

3.0221.9161.343

674934

(38)0

(81)

$ 181(474)

139530

2.433(41)(26)

331

(1)(5)0

0742063

000000000

4.244

0000000000000

3.691

0742063

000000000

7.935

Pasivo TotalActivo TrabajadoresEmpleadosResultadoPatrimonio

Área geográfica del desarrollo de

actividadesNacionalidadDomicilioObjeto SocialFilial

Colombina S. A.

Colombina del Cauca S.A.

Conservas Colombina S.A. La Constancia

Chicles Colombina S. A.

Distribuidora Colombina Ltda.

Productora Andina deDulces S.A.

Representaciones DulcesColombina S. A. (Guatemala)

Productos LácteosRobin Hood S.A.

Fabricación y comercialización de toda clase de productos alimenticios, para consumo

humano y animal.

Fabricación y comercialización de toda clase de productos alimenticios.

Prestación de servicios intermedios de producción de bienes corporales muebles. Fabricación y comercialización de toda clase

de productos alimenticios.

Fabricación, distribución y comercialización de toda clase de chicles en todas sus formas y

presentaciones.

Comercialización y venta de toda clase de productos alimenticios.

Prestación de servicios intermedios de producción. La Fabricación y comercialización

de toda clase de productos alimenticios.

Representación o distribución de cualquier empresa, planificar, organizar, administrar y

ejecutar todo tipo de actividades comerciales e industriales.

Prestación de servicios intermedios de la producción, logístico comercial y productivo.

Zarzal, Valle

Santander de Quilichao, Cauca

Bogotá D. C.

Zarzal, Valle

Cali, Valle

Bogotá D.C.

Ciudad deGuatemala

Bogotá D.C.

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Guatemalteca

Colombiana

Todo elmundo

Colombia

Colombia

Colombia

Colombia

Colombia

Guatemala

Colombia

33

ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



34

Área geográfica del desarrollo de

actividadesNacionalidadDomicilioObjeto SocialFilial

Colcandy Ltda.

Candy Ltda.

Coldis Ltda.

Pierrot Ltda.

Colombina de Venezuela C.A.

Distribuciones Coldis C.A.(Venezuela)

Productora Centroamericanade Alimentos, Procalidad S. A.

Colombina de Chile Ltda.

Distrib. Colombina delEcuador S. A.

Colombina USA Inc.

Arlequin Comercial S.A.

Colombina del Perú S.A.C.

Colombina de Puerto Rico LLC

Colombina HK LimitedHong Kong

Dispierrot S. L.

Colombina Z.F. S.A.

Comercialización de toda clase de productos alimenticios.




Importar y comercializar productos alimenticios, tales como caramelos, dulces,

chicles, galletas, chocolates y bebidas refrescantes y cualquier otro producto de

similar naturaleza.

Fabricación, importación, exportación, distribución, compra, venta, mercadeo,

comercializac ión, representación y agenciamiento de toda clase de productos

alimenticios.

Producir, importar, exportar, comercializar, distribuir, y vender todo tipo de alimentos y

bebidas.

Comercialización, importación y exportación de productos de confites, galletas y otros

alimentos.

Importación, exportación, comercialización, distribución y fabricación de productos

alimenticios.

Distribución, compra y venta de derivados del azúcar, cacao, maíz y trigo.

Establecer, gestionar y llevar a cabo el negocio de una compañía financiera y de inversiones.

Producción, comercialización, importación, distribución y exportación de toda clase de

productos alimenticios, para consumo humano y animal.

Importar y distribuir alimentos, productos comestibles, y cualquier otro tipo de producto

relacionado.

Compañía limitada con posibilidad de realizar actividades de negocios propios. Abierta a

todos los sectores incluyendo trading.

La adquisición, tendencia, trasmisión, gestión yadministración de los valores representativos

de los fondos propios de las entidades residentes y no residentes en territorio español.

Actuar como usuario operador y usuario industrial de bienes y/o servicios de una zona

franca permanente.

Cali, Valle

Cali, Valle

Cali, Valle

Cali, Valle

Caracas D.F.

Caracas D. F.

Escuintla

Santiago de Chile

Quito

Delaware

Ciudad de Panamá

Lima

San Juan

Hong Kong

Madrid

Zarzal, Valle

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Colombiana

Venezolana

Venezolana

Guatemalteca

Chilena

Ecuatoriana

Estadounidense

Panameña

Peruana

Puertoriqueña

China

Española

Colombiana

Colombia

Colombia

Colombia

Colombia

Venezuela

Venezuela

Centro América

Chile

Ecuador

EstadosUnidos

Panamá

Perú

Puerto Rico

Hong Kong

España

Colombia

35

Los efectos de la consolidación en los Estados Financieros de la matriz fueron:

Colombina S.A. y sus vinculadas realizan transacciones entre si, bajo condiciones de libre competencia y a los precios normales de mercado. En los años 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones

% AumentoConsolidadoMatrizRubro

ACTIVOSPASIVOSPATRIMONIORESULTADOS

922.198 482.342 439.856

43.185

1.012.489 581.206431.283

47.401

90.291 98.864 (8.573)

4.216

10 21 (2)10

(disminución)

2011 2010

Transacciones en que interviene Colombina S.A.Compras de productos terminados:Colombina del Cauca S.A.Distribuidora Colombina Ltda.

Comisiones Pagadas:Arlequín Comercial S.A.

Arrendamientos y servicios pagados:Conservas Colombina S.A. La ConstanciaChicles Colombina S.A.

Regalías Pagadas:Arlequín Comercial S.A.

Compra de servicios de producción:Conservas Colombina S.A. La ConstanciaChicles Colombina S.A.Productos Lácteos Robín Hood S.A.

Total compra de bienes y servicios

$ $ $

149.996145.535

1.298

477369

395

5.902342

1.620

305.934

$

$

33.64444.892

979

431369

483

5.821342

1.558

88.519

$

$

36

2011 2010

Comisiones recibidas de:Colombina del Cauca S.A.

Ventas de productos terminados a:Colombina de Venezuela C.A.Colombina Candy IncDistribuidora Colombina del Ecuador S.A.Distribuciones Coldis de Venezuela C.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina del Perú S.A.C.Procalidad S.A.Colombina de Puerto Rico LLC

Intereses recibidos de:Colombina de Puerto Rico LLC.Procalidad S.A.Colombina del Perú S.A.C

Recuperaciones de gastos y servicios:

Colombina del Cauca S.A.Procalidad S.A.Distribuidora Colombina Ltda.Colombina de Venezuela C.A.Colombina CandyConservas Colombina S.A. La Constancia

Venta de materias primas:Colombina del Cauca S.A.

Arrendamientos recibidos de:Colombina del Cauca S.A.

Otras transacciones:Regalías pagadas por Procalidad S.A. a Representacio-nes Dulces Colombina S.A.

Dividendos recibidosColombina del Cauca S.A.Colombina de Venezuela C.A.Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Arlequín Comercial S.A.Conservas Colombina S.A. – La ConstanciaRepresentaciones Dulces Colombina S.A.Productos Lácteos Robín Hood S.A.Total ingresos por ventas y otros.

$ 1.742

54.52637.39731.54720.53313.254

9.7138.0227.721

12 20

4.0591.473

350

0 20

4.108

6.900

2.562

13.073 0

2.4990

493 851 568

$ 221.110

$ 7.953

50.57047.95023.368

1.91712.877

7.4536.6866.946

2748

7.7961.060

35.240443148

0

3.985

6.900

2.028

12.1053.966

01.340

620 811 996

$ 243.197

37

Incluye saldo en diferentes monedas, que corresponden a depósitos en cuentas corrientes y caja. Las cifras son expresadas en valores absolutos como sigue:

El saldo incluía colocaciones bancarias en Venezuela en 2011 y 2010 por Bf 37.677.228 y Bf 46.880.966 respectivamente, con interés promedio entre el 6% y el 14% anual. Adicionalmente en el 2010 incluyo depositos a la vista por US$ 85.603 que devengaron intereses del 0,40% anual.

2011 2010

3DISPONIBLE

4INVERSIONES TEMPORALES

5DEUDORES

DólaresBolívaresQuetzalesPesos ChilenosNuevos SolesEuros

Clientes NacionalesMenos provisión Total clientes nacionales

Clientes del exterior, equivalentes a US$ 14.970.643, Qtz 65.111.237, Bfs28.436.474, Ch $ 1.076.271.211, N.S.2.286.115 en el 2011 ; US$ 14.184.302,Qtz 45.809.190, Bfs 18.500.945, Ch$ 987.694.158, N. S. 2.207.650 en el 2010

Menos ProvisiónTotal clientes del exteriorTOTAL CLIENTES

Anticipos y avancesSaldo a favor y anticipo ImpuestosDepósitos, servicios y OtrosCuentas por cobrar a trabajadoresIngresos por cobrarTOTAL DEUDORES

4.608.9926.728.6243.678.981

174.736.464687.531

6.317

2,733.01911.524.261

8.586.720148.966.823

829.5130

2011 2010

2011 2010

Depósitos a la vista $ 17.346

$ 51.465(594)

50.871

65.320

(872)64.448

115.319

10.04440.783

4.4862.359

553$ 173.544

$ 50.110(566)

49.544

60.777

(1.090)59.687

109.231

14.17119.670

5.4601.997

348$ 150.877

$ 34.813

38

6INVENTARIOS

2011 2010

2011 2010

Saldo InicialIncrementoCastigos

Saldo Final

Productos TerminadosMaterias Prima y MaterialesInventario en TránsitoRepuestosProductos en ProcesoProvisión para obsolescenciaTotal

$ 1.6561.157

(1.347)

$ 1.466

$ 1.408652

(404)

$ 1.656

$ 79.769 44.776 12.527 11.961

4.040 (467)

$ 152.606

$ 67.415 37.205 17.011 10.784

2.227 (811)

$ 133.831

7DIFERIDOS

2011 2010Inversiones amortiz. Plantas y otros activosSoftware, publicidad y otros Prima pagada contratos coberturasSeguros pagados por anticipadoTotal

8INVERSIONES PERMANENTES

2011 2010Inversiones por Método del CostoProvisión para protección de InversionesTotal Inversiones Método del costo ValorizacionesTotal

$ 4.902255

299738

$ 6.194

$ 3.9712.375

1.309938

$ 8.593

$ 5.960(33)

5.92729.301

$ 35.228

$ 5.809(33)

5.77625.147

$ 30.923

Provisión para cuentas de dudoso cobro:

39

La Compañía poseía los siguientes activos con propiedad condicionada en virtud de contratos leasing, los cuales se encuentran registrados en el rubro de intangibles (Ver Nota 11):

$ 4.897291

9118

35158

404

543$ 5.960

$ 00

( 33)00000 000

$ ( 33)

$ 4.897291

5818

35158

404

543$ 5.927

$ (3.482)(202)

(2) 144

(3)16.55415.010

1.220 2830

4$ 29.301

Inversión Costo Provisión Saldo Iinversión Salso Valorizac.

INALAC S.A.INVERS. IND. COMERCIALES y FINANC.CLUB CAMPESTRE FARALLONESINVERSIONES NOVA S.A.DISTRIBUIDORA OCCIDENTAL LTDA.CASTILLA AGRICOLA S.A.RIOPAILA CASTILLA S.A.RIOPAILA AGRICOLA S.A.CLUB DE EJECUTIVOS DEL VALLE CLUB CAMPESTRE DE BUCARAMANGAOTRAS INVERSIONES TOTALES

Maquinaria y equipoEdificiosConstrucciones en curso, Maquinaria y equipo en montaje y en tránsitoEquipo de computaciónEquipo de transporteEquipo de oficinaTerrenosTotal costoMenos: Depreciación acumuladaValor neto

Maquinaria y equipoVehículos de transporte aéreoVehículosTotal costoMenos amortización acumuladaValor neto

$ 18.144 0

1.75319.897(3.492)

$ 16.405

$ 18.1447.6221.568

27.334(5.122)

$ 22.212

$ 477.666105.762

37.726 18.855

22.44110.939

6.926680.315

( 350.461)$ 329.854

$ 444.10694.11738.92018.16614.40210.589

6.733627.033

( 307.366)$ 319.667

2011 2010

2011 2010

9PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Las inversiones se componen así:

40

De acuerdo con disposiciones legales vigentes en Colombia, la determinación del valor de realización de los activos, se debe establecer al menos cada tres años mediante avalúos técnicos.

La valorización fue registrada con base en avalúo técnico efectuado en diciembre de 2011 por una firma externa con amplia experiencia y conocimientos técnicos en preparación de avalúos, conforme lo autori-za la Circular 002/02 de la Superintendencia Financiera. El valor registrado corresponde a la diferencia entre el valor de realización arrojado por dicho avalúo y el valor neto en libros de los activos objeto de avalúo al 31 de diciembre del 2011, así:

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tenía suscritos los siguientes contratos de arrendamiento finan-ciero Leasing, los cuales se registran contablemente bajo la modalidad de leasing financiero.Los pagos efectuados en el 2011 se contabilizaron contra el pasivo que se registró al contabilizar los respectivos contratos, conforme a las disposiciones contables vigentes.

En el 2011 se ejerció opción de compra por contrato leasing para adquisición de avión, trasladando su valor a propiedades, planta y equipo.

Maquinaria y equipoEdificiosTerrenosEquipo de transporteEquipo de computo y comunicaciónTotal

Contratos arrendamiento financiero “Leasing”Marcas, patentes y otrosCrédito Mercantil compradoTotal CostoAmortización acumuladaTotal

$ 140.583 50.719 6.449 5.340

903$ 203.994

$ 314.499 96.859

18.38814.295

3.260$ 447.301

$ 19.897 11.160

4.687 35.744

(6.148)$ 29.596

$ 27.334 12.770

4.68744.791

(10.660)$ 34.131

$ 173.91646.14011.939

8.955 2.357

$ 243.307

2011 2010

10VALORIZACIONES DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

11INTANGIBLES

VALOR NETO EN LIBROS VALOR DE REALIZACIÓN VALORIZACION

41

Cuentas por cobrar Inversiones Nova S.A.Distribuidora Occidental S.A.TotalOtros activos – Cargos Diferidos:Inversiones amortizables en Plantas de manufactura.Sofware Comprado y otrosTotal Diferidos Largo PlazoTotal Otros Activos

$ 1.443 22

$ 1.465

2.6044.014

$ 6.618 $ 8.083

$ 1.444 22

$ 1.466

1.2252.692

$ 3.917$ 5.383

2011 2010

12OTROS ACTIVOS Y DIFERIDOS LARGO PLAZO

1 Automóvil Audi A4 placa CUP-250.1 Automóvil Nissan Xtrail placa CUP-918.1 Camioneta Ford Escape placa CUQ-630.1 Camioneta Chevrolet Captiva placa DCI-495.1 Camioneta Renault Koleos placa CUR-354.1 Automóvil Mercedes Benz placa CQM-747.1 Automóvil Kia Cerato placa BYU-9331 Camioneta Ford Escape placa CWR-092.1 Camioneta Ford Escape placa CWR-314.1 Automóvil Kia Soul placa CWS-100.1 Campero Ford Edge placa KDT-056.1 Automóvil Hyundai Tucson placa RBW-763.1 Automóvil Chevrolet Cruze placa KHX-529.1 Automóvil Ford Fiesta placa KIO-163.1 Campero Chevrolet Captiva Sport placa KIO-494.1 Campero Kia New Sportage placa KIO-962.1 Campero Toyota Prado placa RES-492.1 Automóvil Mazda 2 placa KIS-057.1 Campero Toyota Fortuner placa KLQ-499.1 Campero BMW placa DEO-507.1 Camioneta Ford placa DIR-137.1 Campero Nissan 4x2 placa DLP-734.1 Automóvil Audi A4 placa RMN-853.1 Campero Kia Sorento placa DLP-888.1 Linea Delta Executive1 Molino de trigo, equipos y accesorios Buhler1 Línea de produccón de galletas Waffer, marca Hass1 Línea envoledora para Waffer marza Eurosicma1 Automóvil Kia Cerato Forte plaza A81 Cuarto frío sostenimieno de congelación y precava Pereira1 Cuarto frío sostenimieno de congelación y precava Bquilla1 Cuarto frío sostenimieno de congelación y precava Monteria1 Campero Mitsubishi Outlander placa CUN-606

TOTALES

Descripción de activos ContratoNo.

Valor del Contrato

Saldo oblig. a dic.31/11

Opción de Compra Pactadas Pendientes

No. Cuotas

9883199322

997249996799990

101107102443103651103652104781109611112370114062115119115324115988116137118043120529126222126970131745131748132321

603103204103553104800

9811590657

90871

91251

98115

797471858592307474519371533035757043777878787878

2.1225.6557.5361.124

33240

832

381

104

$ 19.679

151413 232325102626155446352025545031617173777777

1.0594.7095.942

88522

0

0

0

0

$ 13.558

877 899377397534774888888

20577511

02

8

4

10

$ 349

121212121212121212121212121212121212121212121212202020204812

12

12

12

1112223334677788889

11111212121016151534

1

1

1

1

42

A. BANCOS:Préstamos ordinarios en pesos, vencen del 2012 al 2020, interés promedio entre el 7% y el 16% anual, pagadero en períodos vencidos..

Préstamos ordinarios por US$20.4 millones, al 31 dic./11, vencen del 2013 al 2016, interés promedio entre el 1,4% y el 1,8% anual, pagadero en períodos vencidos.

Sobregiros con interés entre el 7% y el 8%, anual, mes vencido.TOTAL OBLIGACIONES CON BANCOS

B. CORPORACIONES FINANCIERAS:Contratos leasing por US$545, al 31 de dic./11, vencen en el 2014, interés promedio del 2,9% anual, pagadero en trimestres vencidos.Contratos leasing, vencen en el 2012 al 2015, interés promedio entre el 7,5% y el 9,8% anual, pagadero en trimestres vencidos..

TOTAL CORPORACIONES FINANCIERAS

C. OTRAS ENTIDADES:Bonos Ordinarios, vencen en el 2016 al 2019, tasa de interés IPC más 5,80%, 5,73% y 6,58%, pagadero en trimestres y semestres vencidos.

D. OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS

TOTAL OBLIGACIONESMenos: Obligaciones y vencimientos corrientes TOTAL OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

$ 111.325

39.687

3.505154.517

1.059

12.499

13.558

150.000

1.041

319.116(28.158)

$ 290.958

$ 87.046

20.826

3.426111.298

2.199

15.587

17.786

150.000

1.004

280.088(12.679)

$ 267.409

2011 2010

13OBLIGACIONES FINANCIERAS

Los vencimientos futuros son los siguientes:

Año

20132014201520162017

2018-2020

TOTAL

Valor

49.44230.40422.29936.81356.85795.143

290.958

$

$

43

Las obligaciones anteriores están garantizadas mediante pagarés otorgados. Adicionalmente, los bonos están respaldados por el aval de las siguientes Compañías Filiales: Colombina del Cauca S.A., Conservas Colombina S.A. La Constancia, Productos Lácteos Robín Hood S.A. y Chicles Colombina S.A.. Los intereses causados se presentan en la Nota 24.

Esta cuenta al 31 de diciembre de 2011 incluye US$10.540.943, Bf 1.808.359, Qtz 24.956.441 Soles 403.688. Pesos Chilenos 85.894.477; en el 2010 US$8.791.493, Bf 27.188.741, Qtz 8.843.040, Soles 339.495. Pesos Chilenos 40.897.930 y está constituida por:

Proveedores NacionalesProveedores ExtranjerosTotal

$ 115.577 37.762

$ 153.339

$ 126.68843.017

$ 169.705

2011 2010

Corporación Financiera Colombiana S.A.por readquisición de acciones Dividendos por pagar Retención en la fuente a tercerosIngresos anticipados y otros acreedoresDeducciones y Retenciones sobre Nómina y Contratistas, Total

Impuesto de VentasImpuesto de RentaImpuesto al Patrimonio Otros ImpuestosTOTAL

$ 7.977 3.919

8.190888

$ 20.974

$ 7.031 6.978

0663

$ 14.672

$ 0 6.746

3.7912.9772.093

$ 15.607

$ 28.500 6.005

3.548627262

$ 38.942

2011 2010

2011 2010

14PROVEEDORES

15CUENTAS POR PAGAR

16IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

44

Cesantías y Vacaciones ConsolidadasPorción Corriente Pasivo PensionalSueldos y pagos por cuenta de tercerosTOTAL

$ 10.372855

1.295$ 12.522

$ 11.205846457

$ 12.508

2011 2010

17OBLIGACIONES LABORALES

Cálculo actuarial Menos: Porción CorrienteMenos- Jubilación Por amortizarTOTAL A LARGO PLAZO

$ 8.171(856)(666)

$ 6.649

$ 8.226(846)

(1.012)$ 6.368

2011 2010

18PENSIONES DE JUBILACIÓN

Provisión proceso ex distribuidor Puerto RicoIntereses y comisionesPlanes de desarrollo clientes y TradeServicio contratados – VenezuelaProvisión costos energía y otros de fábricaProvisión personal temporalProvisión publicidadProvisión logísticaContingenciasOtras provisionesTotal

$ 7.9175.3371.804 945938

151172

29781

4.022$ 21.664

$ 04.877

674 1.111

1.118184128

459488

4.122$ 13.161

2011 2010

19PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

45

DIAN ( Tributo Aduanas– Avión–Maquinaria)Ind. Nal. de Lácteos – INALAC S.A.OtrosTotal

$ 1561.059

0$ 1.215

$ 632423

14$ 1.069

2011 2010

20OTROS PASIVOS

21INGRESOS OPERACIONALES

22GASTOS DE OPERACIÓN

Ventas netas NacionalesDescuentos Devoluciones Ventas netas NacionalesVentas del Mercado Externo (US$ 211millones en 2011 y US$188 millones en 2010)

$ 941.497 (87.723)

(5.189) 848.585 388.582 $ 1.237.167

$ 828.791 (81.903)

(10.280) 736.608 354.081

$ 1.090.689

2011 2010

FletesSalarios y prestaciones socialesPublicidad y promocionesPersonal temporalArrendamientosGasto Comercial LogisticaSuministros Servicios y honorariosDepreciacionesImpuestosGastos de viajeOtros servicios (aseo, vigilancia, públicos)PortuariosComisionesAmortizacionesSeguros

$ 73.909 61.325

51,67430.21413.4071.4648.0064.1055.0294.2174.1306.3692.7141.2903.466

1.873

$ 65.282 52.657

45.10228.95410.771

5.4656.6026.2515.1864.5714.1893.7092.3412.2922.056

1.682

2011 2010

Gastos de Ventas:

46

23INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES

$ 2.0061.538

9564.468

$ 282.160

$ 1.6631.249

7634.414

$ 255.199

RegalíasConvención de ventasConcursos y premiosOtros Gastos de VentasTotal

2011 2010

$ 19.754 8.694

5.8084.9402.0791.2291.7791.8011.443

617309

1.799$ 50.252

$ 13.703 9.453

7484.7522.7601.4921.4221.175

929573

1.022 2.517$ 40.546

Salarios y prestaciones socialesServicios y honorarios Contribución 4x1.000 - GMFMantenimiento de equiposDepreciacionesAmortizacionesArrendamientosSuministrosGastos de viajeSegurosContribuciones, Impuestos y otros legalesOtros gastos de administraciónTotal

2011 2010

$ 13.3497.843

1.7591.8691.0881.281

18899

5.816 $ 33.292

$ 9.1697.129

1.3541.3341.094

531 10.189

1313.834

$ 34.765

Ganancia en cambioRecuperacionesFinancierosOperaciones ForwardDividendos y participacionesRegalías Utilidad en venta de activos fijosArrendamientosDiversosTotal

2011 2010

Gastos de Administración:

Ingresos no operacionales:

47

La Compañía recibió notificación del fallo que resuelve de manera definitiva el proceso instaurado por el ex distribuidor de Colombina en Puerto Rico Thomas Diaz Inc., consistente en reclamación por la termi-nación de la relación comercial bajo el amparo de la Ley 75 de ese país. A pesar de los argumentos expuestos por la Compañía sobre la justa causa para terminar la relación con el Distribuidor, el fallo impone condena a Colombina S.A. La Compañía reconoció en el año 2011 una provisión por $6.229 que será pagada en el año 2012.

Los ingresos no operacionales de 2010, incluyeron utilidad obtenida en venta a Leasing Bancolombia del inmueble ubicado en el municipio Cota por valor de $23.000 millones, cuyo costo neto en libros era de $14.053 millones, obteniendo una utilidad de $8.947 millones.

24GASTOS FINANCIEROS

$ 6.2292.110

2.096240151

3.445 $ 14.272

$ 0 858

2.1621.184

92.138

$ 6.351

Provisión proceso Puerto RicoProvisión para inventariosDonacionesGastos ejercicios anterioresPérdida en venta de P.,Planta y EquipoDiversosTotal

2011 2010

$ 14.697 5.928

3.8912.208

14726.87128.028

7.6374.081

282$ 66.899

$ 12.134 5.742

4.1973.236

26325.57212.559

6.7662.537

392$ 47.826

Intereses Bonos OrdinariosIntereses obligaciones financierasIntereses sobregiros bancariosIntereses otras obligacionesIntereses obligaciones LeasingTotal InteresesDiferencia en cambioDescuentos otorgados por pronto pagoComisionesDiversosTotal

2011 2010

Gastos no operacionales:

48

Revalorización del Patrimonio

La revalorización del patrimonio no puede distribuirse como utilidades pero puede capitalizarse libre de impuestos.

Para efectos comparativos, se efectuaron algunas reclasificaciones no importantes a los Estados Finan-cieros de 2010.

Las cuentas de orden corresponden a los siguientes conceptos

Las cuentas de orden corresponden a las siguientes situaciones:

25PATRIMONIO

26RECLASIFICACIONES

27CUENTAS DE ORDEN

$ 105.290 26.300

38.58110.629

2.1941.9972.138

100$ 187.229

$ 89.813 34.590

06.9163.1113.078

30519.375

$ 157.188

a) Diferencia por conciliación patrimonial en rentab) Responsabilidades Contingentesc) Arrendamientos Financierosd) Exceso de Renta presuntiva - Ajuste Fiscales e) Contratos de Cobertura de Riesgo Litigios laborales Cheques Posfechados Garantías otorgadas - Pagares y otros Total

2011 2010

Diferencias presentadas entre el valor contable de las inversiones y el costo fiscal, debido a que la DIAN emitió el concepto No. 029461 de marzo de 2008 en el cual se desconoce al Método de Participación Patrimonial como de reconocido valor técnico para efectos fiscales. Tres procesos por $26.300 mediante los cuales la DIAN, a través de la División de Fiscalización Adua-nera, realizó cargos a la Compañía en el 2005, pretendiendo imponer sanciones por importación de aceites sin haber presentado Licencia Previa, requisito que, a juicio de la DIAN era necesario en la importación de estos productos. La Compañía no ha registrado provisión por estos hechos porque cuenta con los argumentos legales suficientes para demostrar ante los Tribunales que la actuación del Estado Colombiano a través de la DIAN es violatoria de normas supranacionales, puesto que existen Resoluciones de la Secretaría General de la Comunidad Andina de Naciones que declararon contrarios al ordenamiento jurídico andino los Decretos en los que soportó la DIAN su actuación. El tribunal

a)

b)

contencioso Administrativo del Valle del Cauca falló en sentencia de primera instancia favorable a las pretensiones de Colombina S.A.

Corresponden a obligaciones Leasing adquiridas con Bancolombia, sobre maquinaria y equipo pendiente por recibirse al cierre de año.

En la liquidación del impuesto sobre la renta de años gravables anteriores, Colombina S.A. y algunas de las compañías liquidaron el impuesto sobre “Renta Presuntiva”, la cual fue mayor que la Renta Liquida. El exceso de la Renta Presuntiva sobre la Renta Liquida gravable de esos años podrá ser amortizado en la declaración de renta de los siguientes 5 años.

Corresponde a 36 contratos de cobertura de Divisas por US$1 millón cada uno con vencimientos en los años 2012 y 2013 suscritos con BBVA, Helm Bank y Bancolombia, los cuales generarían un egreso por $2.317 en sus respectivos vencimientos. Dichos contratos fueron cerrados en enero, 2012, generando ingreso por $1.228 como consecuencia de la revaluación del peso colombiano en la fecha de la transacción respecto el dólar al cierre a diciembre 31, 2011. Adicionalmente incluye contratos de cobertura por compra de “commodities” con vencimientos en el año 2012, suscritos con CITIBANK los cuales generarían un ingreso de $123.

49

Diferencias presentadas entre el valor contable de las inversiones y el costo fiscal, debido a que la DIAN emitió el concepto No. 029461 de marzo de 2008 en el cual se desconoce al Método de Participación Patrimonial como de reconocido valor técnico para efectos fiscales. Tres procesos por $26.300 mediante los cuales la DIAN, a través de la División de Fiscalización Adua-nera, realizó cargos a la Compañía en el 2005, pretendiendo imponer sanciones por importación de aceites sin haber presentado Licencia Previa, requisito que, a juicio de la DIAN era necesario en la importación de estos productos. La Compañía no ha registrado provisión por estos hechos porque cuenta con los argumentos legales suficientes para demostrar ante los Tribunales que la actuación del Estado Colombiano a través de la DIAN es violatoria de normas supranacionales, puesto que existen Resoluciones de la Secretaría General de la Comunidad Andina de Naciones que declararon contrarios al ordenamiento jurídico andino los Decretos en los que soportó la DIAN su actuación. El tribunal





c)

d)

e)

Página enBLANCO

ACTIVOS

ACTIVO CORRIENTE: Disponible (Nota 2) Inversiones Temporales (Nota 3) Deudores (Nota 4) Inventarios (Nota 5) Diferidos (Nota 6) Total Activo Corriente

INVERSIONES PERMANENTES (Nota 7): Costo Valorizaciones Total Inversiones Permanentes

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO: Costo (Nota 8) Depreciación acumulada (Nota 8) Valorizaciones (Nota 10) Total Propiedades, planta y equipo

INTANGIBLES (Nota 9 y 11)

CUENTAS POR COBRAR (Nota 12)

OTROS ACTIVOS (Nota 13)

Total Activo no Corriente

TOTAL ACTIVOS

CUENTAS DE ORDEN (Nota 30)

4.679324

123.94196.796

4.858230.598

242.63839.155

281.793

444.464(243.785)

171.430372.109

9.713

22.636

5.349

691.600

922.198

160.590

$

$

$

$

$

$

4.805302

126.10085.071

6.735223.013

204.85131.703

236.554

401.664(213.365)

173.672361.971

14.932

21.997

2.885

638.339

861.352

153.484

2011 2010

53

COLOMBINA S.A.BALANCES GENERALESA DICIEMBRE 31 DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T




Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Financieros.

PASIVOS Y PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE: Obligaciones financieras (Nota 14) Proveedores (Nota 15) Cuentas por pagar (Nota 16) Impuestos, gravámenes y tasas (Nota 21) Obligaciones laborales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Nota 18) Anticipos recibidos Total Pasivo Corriente

PASIVO NO CORRIENTE: Obligaciones financieras a largo plazo (Nota 14) Cuentas por pagar a vinculados y otros (Nota 19) Pensiones de jubilación (Nota 20) Total Pasivo no Corriente

TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO: Capital, acciones autorizadas 600.000.000; valor nominal por acción $47 Acciones suscritas y pagadas 397.977.674 Superávit por valorizaciones (Nota 24) Superávit método de participación Reservas (Nota 22) Utilidad neta del ejercicio Revalorización del Patrimonio (Nota 23) Total Patrimonio

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

CUENTAS DE ORDEN POR CONTRA (Nota 30)

11.306105.043

12.2677.9246.445

16.970741

160.696

262.91853.0075.721

321.646

482.342

18.705210.585

68.38138.44943.18560.551

439.856

922.198

160.590

$

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6.463100.756

38.0892.4566.1457.881

730162.520

238.03543.252

5.273286.560

449.080

18.705205.375

56.86428.13837.29465.896

412.272

861.352

153.484

2011 2010

54

COLOMBINA S.A.BALANCES GENERALESA DICIEMBRE 31 DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





INGRESOS OPERACIONALES (Nota 26) COSTO DE VENTAS Utilidad bruta en ventas

GASTOS DE OPERACION (Nota 27): Ventas Administración

UTILIDAD OPERACIONAL

INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES: Ingresos Método Participación Patrimonial (Nota 7) Pérdidas Método Participación Patrimonial (Nota 7) Otros Ingresos (Nota 28) Gastos Financieros (Nota 29) Otros Gastos (Nota 28)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO DE RENTA

IMPUESTO DE RENTA (Nota 21)

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO, POR ACCION

1.030.849

730.664300.185

221.25133.483

254.734

45.451

41.580(1.377)36.648

(60.493)(14.460)

1.898

47.349

4.164

43.185

108,5

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$

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680.199

486.533193.666

163.34624.409

187.755

5.911

32.646(51)

46.832(40.912)

(4.259)

34.256

40.167

2.873

37.294

93,7

2011 2010

55

COLOMBINA S.A.ESTADO DE RESULTADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras en millones de pesos, excepto la utilidad por acción expresada en pesos)


T.P. No. 3713-T





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RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR LAS OPERACIONES:Utilidad Neta del ejercicioGasto DepreciaciónGasto AmortizacionesGasto Provisión InversionesIngreso Participación Patrimonial en inversionesPérdida (utilidad) en venta y retiro de activos fijos

Total recursos generados en operación

RECURSOS FINANCIEROS GENERADOS POR OTRAS FUENTES:Aumento obligaciones a largo plazoDividendos de invers. bajo Método Partic. Patrimon.Aumento cuentas por pagar largo plazoVenta/retiro de activos fijosAumento obligaciones laborales largo plazo

Total recursos generados

RECURSOS FINANCIEROS UTILIZADOSAdquisición de propiedades, planta y equipoAdquisición de intangibles y otros activosDividendos decretadosAumento de Inversiones PermanentesAumento deudores a largo plazoDisminución cuentas por pagar largo plazoAumento activos diferidos a largo plazoImpuesto al patrimonio

Total recursos utilizados

Aumento en capital de trabajo

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO:

ACTIVO CORRIENTE:DisponibleInversiones TemporalesDeudoresInventariosDiferidos

Aumento en activo corriente

PASIVO CORRIENTE:Obligaciones financierasProveedoresCuentas por pagarImpuestos, gravámenes y tasasObligaciones laboralesPasivos estimados y provisionesDiferidos

Disminución (incremento) en pasivo corriente

Aumento en capital de trabajo

37.29427.8305.609

220(32.595)

(8.825)29.533

35.68819.838

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76108.533

(30.456)(3.458)

(24.022)(8)

(11.221)(14.851)

(4.634)(1.818)

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18.065

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(836)20.707

2.181(6.503)

2.823(327)(413)(373)

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43.18528.873

6.385135

(40.203)255

38.630

24.88317.4839.755

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91.841

(37.774)0

(26.983)(3.685)

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(7.340)(6.011)

(82.432)

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(2.159)11.725(1.877)

7.585

(4.843)(4.287)25.822(5.468)

(300)(9.089)

(11)1.824

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2011 2010

57

COLOMBINA S.A.ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERAPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:Utilidad Neta del ejercicioGasto DepreciaciónGasto AmortizacionesProvisiones, Inventarios, Inversiones, Cuentas por CobrarGasto Otras Provisiones (Ingreso) Participación Patrimonial en inversiones(Utilidad) pérdida en venta y retiro de activos fijosSubtotalPago Impuesto al Patrimonio

Cambios en Activos y Pasivos Operacionales:Incremento en DeudoresIncremento en InventariosIncremento en DiferidosIncremento ProveedoresDisminución en Cuentas por PagarIncremento en Impuestos y GravámenesIncremento en Obligaciones LaboralesIncremento en otros pasivosEfectivo provisto (usado) por las operaciones

FLUJO NETO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION:Adquisición de Propiedades, planta y equipoVenta/retiro activos fijos, intangibles Adiciones en Inversiones PermanentesDividendos de Inversiones bajo Método Particip. Patr.Adquisición de Intangibles y otros activosEfectivo (usado) obtenido en actividades de inversión

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACION:Aumento en Obligaciones financierasPagos obligaciones financierasPago de Dividendos

Efectivo provisto en actividades de financiación

EFECTIVO NETO (USADO) OBTENIDO EN EL AÑO EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

37.29427.8305.6091.475

373(32.595)

(8.825)31.161 (1.818)

(16.483)(16.354)

(3.798)6.503

(17.742)327489

30(17.685)

(30.456)23.398

(8)19.838(3.458)9.314

340.083(306.576)

(23.954)

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43.185 28.873

6.385 2.357 9.089

(40.203)255

49.941 (1.503)

(2.140)(13.307)

(6.129)4.287

(16.807)960 748

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(37.774)642

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0 (19.649)

276.445 (246.719)

(26.242)

3.484

(104)

5.107

5.003

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$

2011 2010

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COLOMBINA S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)


T.P. No. 3713-T





1. INDICES DE LIQUIDEZIndica la capacidad de la Empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo sus activos corrientes:

Razón corrientePrueba ácida SolidezCapital de trabajo - netoCapital de trabajo sobre ventas

2. RENDIMIENTOIndica la relación entre la utilidad del ejercicio antes de impues-tos y despues de impuestos, con las ventas netas, el patrimonio y el activo total.

EBITDA

Margen brutoMargen operacionalMargen neto de utilidadRendimiento del patrimonioRendimiento del activo total 3. INDICES DE ENDEUDAMIENTOIndica la parte de los activos de la Empresa, financiados por terceros.

Con valorizacionesSin valorizaciones

4. APALANCAMIENTOIndica la relación entre las ventas generadas por la Compañía y la deuda.

Financiero total (veces)Cobertura de intereses (veces)

5. ROTACION DE ACTIVOSMuestra la eficiencia con la cual se han empleado los activos de la Empresa.

Rotación activos totales (veces)Cartera (dias)Inventarios (dias)Proveedores (dias)

Activo corriente / Pasivo corriente(Activo cte - inventarios) / pasivo cte.Activo total / pasivo total(CxC Clientes + invent.) - CxP Proveed.Capital de trabajo / ventas

Utilidad antes de imptos., inter y deprec.EBITDA / Ventas

Utilidad bruta / ventas netasUtilidad operacional / ventas netasUtilidad neta / ventas netasUtilidad neta / patrimonio inicialUtilidad neta / activo total

Pasivo total / activo totalPasivo total / activo total

Ventas / pasivo financieroEBITDA / intereses

Ventas / activos totales365 / veces rotacion de cartera365 / veces rotacion de inventariosCxP Proveedores / (costo de ventas /365)

1,430,831,91

89.7068,7%

153.64414,9%

29,1%4,4%4,2%

10,5%4,7%

52,3%67,8%

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1,12324552

1,370,851,92

88.50613,0%

128.31218,9%

28,5%0,9%5,5%9,0%4,3%

52,1%68,5%

2,85,7

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2011 2010

59

COLOMBINA S.A.INDICADORES FINANCIEROSA DICIEMBRE 31 DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)

$

$

$

$

Los suscritos Representante Legal y Contador Público de Colombina S.A., bajo cuya responsabilidad se prepararon los Estados Financieros, certificamos:

Que para la emisión de los Balances Generales y de los Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimo-nio, de Cambios en la Situación Financiera y de Flujo de Efectivo, por los años terminados en diciembre 31 de 2011 y 2010, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, conforme a las disposiciones legales y que dichos estados financieros han sido tomados fielmente de los libros contables de Colombi-na S.A., por consiguiente:

Los activos y pasivos de la sociedad existían en la fecha de corte y las transacciones registradas se han realizado durante el período.

Todos los hechos económicos realizados han sido reconocidos.

Los activos y pasivos existían realmente a la fecha de corte.

Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados.

Los hechos económicos han sido correctamente clasificados, descritos y revelados.


60

CERTIFICACIÓNDE LOS ESTADOS FINANCIEROS


T.P. No. 3713-T


El suscrito Representante Legal de Colombina S.A, en cumplimiento del artículo 46 y parágrafo del artícu-lo 47 de la Ley 964 de 2005 y de la Circular Externa 300-000002 del 6 de mayo de 2010 de la Superinten-dencia de Sociedades, certifica:

Que para la preparación y emisión de los Estados Financieros por los años terminados en diciembre 31 de 2011 y 2010, se han verificado las afirmaciones contenidas en ellos, confor-me a las disposiciones legales y que dichos Estados Financieros han sido tomados fielmente de los libros contables de Colombina S.A.

Que dichos Estados Financieros y otros informes relevantes para el público no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de Colombina S.A.

Que se han establecido adecuados sistemas de revelación y control de la información finan-ciera, con el fin de asegurar que su presentación es adecuada, conforme las disposiciones legales vigentes en Colombia.

Que el desempeño de los sistemas de revelación y control fue verificado durante los ejerci-cios terminados en diciembre 31 de 2011 y 2010, a través de los mecanismos diseñados y establecidos directamente por la Administración. Adicionalmente, se realizó seguimiento a las recomendaciones para el fortalecimiento de los controles, contenidas en reportes de Revisoría Fiscal y Auditores Externos. La evaluación sobre el desempeño de los sistemas de revelación y control, no arrojó ninguna discrepancia material relevante.

Que se realizaron las indagaciones y verificaciones que le permiten afirmar de manera objeti-va y veraz que la Compañía está cumpliendo con las normas de propiedad intelectual y dere-chos de autor.

1

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61

CERTIFICACIÓNDE LOS ESTADOS FINANCIEROSy Evaluación de los Sistemas de Revelación y Control y Cumplimiento de lasNormas sobre Propiedad Intelectual y Derechos de Autor.


A los señores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los corres-pondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situación financiera y de Flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y el resumen de las políticas contables más significativas. La Administración es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye diseñar, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia significativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre los Estados Financieros con base en mí auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisoría Fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. La auditoría incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Financie-ros, dichas normas requieren planear y practicar la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros están libres de representación errónea de importancia significativa. Los procedi-mientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materiales, considerar los controles internos relevantes para que la Compañía prepare y presente adecuadamente los Estados Financieros y diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado de políticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la presentación completa de los Estados Financie-ros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, detalladas en los Balances Generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a través de avalúos técnicos hechos por un perito independiente. La opinión que expreso en este Dictamen, en lo que se refiere a las Valorizaciones, está basada en el informe de dicho perito.

En mi opinión, los citados Estados Financieros auditados por mí fueron fielmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situación financiera de COLOMBINA S.A. al 31 de diciem-bre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compañías controladas por la Superintenden-cia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.

Mis auditorías se realizaron con el propósito de expresar la opinión anterior. La información suplementa-ria, adjunta a este informe, se presenta como análisis adicional, por requerimiento de la Superintendencia Financiera. En mi opinión, esta información está razonablemente presentada, en relación con los Estados Financieros básicos tomados en conjunto.

Además informo que: a) La contabilidad se lleva conforme a las normas legales y a la técnica contable, b) Las operaciones registradas en los Libros de Contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva, c) Los comprobantes de las cuentas y los Libros de Actas y de Registro de Acciones se llevan y se conservan debidamente, d) La información contable del Informe de Gestión concuerda con la de los Estados Financieros, e) Se liquida-ron y pagaron correcta y oportunamente los aportes al Sistema de Seguridad Social, f) Se cumplieron las normas de la Superintendencia Financiera sobre prevención y control del lavado de activos y, g) Mi evaluación del control interno, efectuada para establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, puso de manifiesto que la Compañía ha seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custo-dia de sus bienes y de los terceros que están en su poder.

62

DICTAMENDEL REVISOR FISCAL

A los señores Accionistas de COLOMBINA S.A.: He auditado los Balances Generales de COLOMBINA S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los corres-pondientes Estados de Resultados, de Cambios en el Patrimonio, de Cambios en la situación financiera y de Flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y el resumen de las políticas contables más significativas. La Administración es responsable de preparar y presentar adecuadamente los Estados Financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia lo que incluye diseñar, implementar y mantener el control interno necesario para preparar y presentar los Estados Financieros libres de errores de importancia significativa, sea por fraude o error, seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimaciones contables razonables. Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre los Estados Financieros con base en mí auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de Revisoría Fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. La auditoría incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los valores y revelaciones en los Estados Financie-ros, dichas normas requieren planear y practicar la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los Estados Financieros están libres de representación errónea de importancia significativa. Los procedi-mientos seleccionados dependen del juicio del auditor e incluyen evaluar el riesgo de errores materiales, considerar los controles internos relevantes para que la Compañía prepare y presente adecuadamente los Estados Financieros y diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado de políticas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la presentación completa de los Estados Financie-ros. Como se indica en la Nota 10 a los Estados Financieros, las Valorizaciones de Propiedades, Planta y Equipo, detalladas en los Balances Generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se determinaron a través de avalúos técnicos hechos por un perito independiente. La opinión que expreso en este Dictamen, en lo que se refiere a las Valorizaciones, está basada en el informe de dicho perito.

En mi opinión, los citados Estados Financieros auditados por mí fueron fielmente tomados de los Libros de Contabilidad, presentan razonablemente la situación financiera de COLOMBINA S.A. al 31 de diciem-bre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio y en su situación financiera y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para compañías controladas por la Superintenden-cia Financiera, los cuales fueron uniformemente aplicados.

Mis auditorías se realizaron con el propósito de expresar la opinión anterior. La información suplementa-ria, adjunta a este informe, se presenta como análisis adicional, por requerimiento de la Superintendencia Financiera. En mi opinión, esta información está razonablemente presentada, en relación con los Estados Financieros básicos tomados en conjunto.

Además informo que: a) La contabilidad se lleva conforme a las normas legales y a la técnica contable, b) Las operaciones registradas en los Libros de Contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva, c) Los comprobantes de las cuentas y los Libros de Actas y de Registro de Acciones se llevan y se conservan debidamente, d) La información contable del Informe de Gestión concuerda con la de los Estados Financieros, e) Se liquida-ron y pagaron correcta y oportunamente los aportes al Sistema de Seguridad Social, f) Se cumplieron las normas de la Superintendencia Financiera sobre prevención y control del lavado de activos y, g) Mi evaluación del control interno, efectuada para establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, puso de manifiesto que la Compañía ha seguido medidas adecuadas de control interno y de conservación y custo-dia de sus bienes y de los terceros que están en su poder.

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Luis Fernando Calle M.REVISOR FISCAL T.P. No. 11.002-TCarrera 1a. No. 24-56, P1, Cali, Valle del Cauca

Febrero 20 de 2012

Página en Blanco

Página enBLANCO

ENTE ECONÓMICO

Colombina S.A. fue constituida en 1932 con el objeto de la fabricación y comercialización de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azúcar, cacao, café, harina de trigo, harina de maíz y demás cerea-les, frutas, vegetales, carnes, lácteos y sus derivados. Su duración legal se extiende hasta el año 2047.


Para los registros contables y preparación de los estados financieros, la Compañía aplica los princi-pios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. A continuación se describen las princi-pales políticas y procedimientos contables:

Sistema Contable y base de presentación:

El sistema contable utilizado por la Compañía es el de causación. La presentación y denominación de las cuentas de los estados financieros se ha hecho siguiendo el Plan Único de Cuentas, según lo expresado en los Decretos 2650 de 1993 y 2894 de 1994. Los estados financieros han sido preparados con base en los registros contables mantenidos bajo la norma del costo histórico, con las modifica-ciones introducidas para reconocer hasta el 2006 el efecto de la inflación en las cuentas no moneta-rias del Balance General, incluyendo el Patrimonio.

Criterio de materialidad:

El desglose de los rubros en las notas a los estados financieros se hace según lo establecido en las normas legales, y en su defecto, aquellos que repre-sentan el 5% ó más de las cuentas del Balance General y del Estado de Resultados, según el caso.

Transacciones en moneda extranjera:

Las transacciones en moneda extranjera se efectúan de acuerdo con las normas legales vigen-tes y se registran a las tasas de cambio de la fecha en que ocurren. Los saldos en moneda extranjera están reflejados en pesos colombianos a las tasas representativas del mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de $1.942,70 y $1.913,98 por US$1.00, respectivamente. Las diferencias en cambio ocurridas en las transacciones, se imputan al activo correspondiente o a resultados del perío-do, según corresponda. A partir del 2007, la Compa-ñía adoptó el cambio introducido por el Decreto 4918 de 2007 mediante el cual las diferencias por ajuste en cambio de las inversiones en subordina-das en el exterior, son reconocidas en el Patrimo-nio. El efecto neto en el 2011 fue un aumento en la cuenta “Revalorización del Patrimonio” por $666, mientras que en el 2010 se registró disminución por $3.026 en la misma cuenta.

Contratos para cobertura de riesgo por cambio en los precios de “commodities” y tasa de cambio:

La Compañía ha establecido la “Política de Cober-tura de Riesgo” con el fin de disminuir la incerti-dumbre de los flujos de caja generados por la volatilidad de los cambios del precio de algunas materias primas (commodities), así como los de la tasa de cambio del peso colombiano con respecto al dólar de los EEUU. Las pérdidas o ganancias originadas en operaciones de contratos vencidos son reconocidas en los resultados del año, en las cuentas del costo de ventas, otros ingresos y egre-sos o gastos financieros, según corresponda. A diciembre 31 se registra en cuentas de orden el resultado estimado de las operaciones correspon-dientes a los contratos no vencidos.

Conversión de estados financieros:

La Compañía convierte los estados financieros de sus subordinadas en el exterior cuya moneda no

sea el peso colombiano, a esta moneda, con base en los siguientes lineamientos:

Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre.

Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones.

Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambio vigentes en las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utiliza la tasa de cambio prome-dio para cada mes. Para la filial de Venezuela, se utiliza la tasa con la cual se compran las divisas para pagar al proveedor en el exterior.

Las diferencias en conversión se registran en el patrimonio de cada una de las subordinadas a través de la cuenta de ajustes por conversión, la cual representa las diferencias provenientes de la conversión de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio, y de las partidas del balance general a tasas de cierre.

La conversión se realiza aplicando la tasa repre-sentativa de mercado vigente certificada por el Banco de la República.

Inventarios:


Inversiones:

Se clasifican en temporales y permanentes, de acuerdo con la intención de realización. Las inver-siones temporales son contabilizadas al costo, el cual se ajusta a su valor de realización.

Las inversiones permanentes en entidades en las cuales no se tiene el poder de disponer que en el período siguiente se transfieran sus utilidades, se contabilizan por el Método del Costo y su valor de realización se determina por el valor intrínseco con base en los estados financieros al 31 de diciembre. Las valorizaciones y desvalorizaciones de dichas inversiones se imputan directamente al patrimonio.Las inversiones permanentes en las cuales se

ejerce control directo o indirecto, conforme lo establecido en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio y las Circulares Externas No. 13 de 1996 y 011 del 2005, de la Superintendencia Financiera, son contabilizadas por el Método de Participación Patrimonial, mediante el cual se reconoce como ingreso o gasto la correspondiente proporción en los resultados de cada ejercicio, posterior a la adopción del citado método. El valor de realización se determina con el valor intrínseco.

Adicionalmente, también se registra como un mayor valor de las inversiones indicadas anterior-mente la participación proporcional en las varia-ciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del ejercicio y a la revalorización del patrimonio, con un abono a la cuenta de superávit por método de participa-ción. Una vez registrado el Método de Participa-ción Patrimonial si el valor intrínseco de la inver-sión es menor que el valor en libros, se registra una provisión con cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del ejercicio es contabili-zado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones.

Propiedades, Planta y Equipo:

Contabilizados al costo ajustado por inflación hasta el año 2006. A partir de enero 1º de 2007, los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciem-bre del 2006 hacen parte del saldo de las respecti-vas cuentas de propiedades, planta y equipo. La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta, con base en la vida útil de los activos sobre el 100% del costo de adquisición con valor residual de cero. Se utilizan las siguientes tasas anuales:

1

69

COLOMBINA S.A.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS NO CONSOLIDADOSA DICIEMBRE 31 DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos, excepto dólares y bolívares)

ENTE ECONÓMICO

Colombina S.A. fue constituida en 1932 con el objeto de la fabricación y comercialización de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, frescos, procesados y enlatados de cualquier especie, derivados del azúcar, cacao, café, harina de trigo, harina de maíz y demás cerea-les, frutas, vegetales, carnes, lácteos y sus derivados. Su duración legal se extiende hasta el año 2047.


Para los registros contables y preparación de los estados financieros, la Compañía aplica los princi-pios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. A continuación se describen las princi-pales políticas y procedimientos contables:

Sistema Contable y base de presentación:

El sistema contable utilizado por la Compañía es el de causación. La presentación y denominación de las cuentas de los estados financieros se ha hecho siguiendo el Plan Único de Cuentas, según lo expresado en los Decretos 2650 de 1993 y 2894 de 1994. Los estados financieros han sido preparados con base en los registros contables mantenidos bajo la norma del costo histórico, con las modifica-ciones introducidas para reconocer hasta el 2006 el efecto de la inflación en las cuentas no moneta-rias del Balance General, incluyendo el Patrimonio.

Criterio de materialidad:

El desglose de los rubros en las notas a los estados financieros se hace según lo establecido en las normas legales, y en su defecto, aquellos que repre-sentan el 5% ó más de las cuentas del Balance General y del Estado de Resultados, según el caso.

Transacciones en moneda extranjera:

Las transacciones en moneda extranjera se efectúan de acuerdo con las normas legales vigen-tes y se registran a las tasas de cambio de la fecha en que ocurren. Los saldos en moneda extranjera están reflejados en pesos colombianos a las tasas representativas del mercado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de $1.942,70 y $1.913,98 por US$1.00, respectivamente. Las diferencias en cambio ocurridas en las transacciones, se imputan al activo correspondiente o a resultados del perío-do, según corresponda. A partir del 2007, la Compa-ñía adoptó el cambio introducido por el Decreto 4918 de 2007 mediante el cual las diferencias por ajuste en cambio de las inversiones en subordina-das en el exterior, son reconocidas en el Patrimo-nio. El efecto neto en el 2011 fue un aumento en la cuenta “Revalorización del Patrimonio” por $666, mientras que en el 2010 se registró disminución por $3.026 en la misma cuenta.

Contratos para cobertura de riesgo por cambio en los precios de “commodities” y tasa de cambio:

La Compañía ha establecido la “Política de Cober-tura de Riesgo” con el fin de disminuir la incerti-dumbre de los flujos de caja generados por la volatilidad de los cambios del precio de algunas materias primas (commodities), así como los de la tasa de cambio del peso colombiano con respecto al dólar de los EEUU. Las pérdidas o ganancias originadas en operaciones de contratos vencidos son reconocidas en los resultados del año, en las cuentas del costo de ventas, otros ingresos y egre-sos o gastos financieros, según corresponda. A diciembre 31 se registra en cuentas de orden el resultado estimado de las operaciones correspon-dientes a los contratos no vencidos.

Conversión de estados financieros:

La Compañía convierte los estados financieros de sus subordinadas en el exterior cuya moneda no

sea el peso colombiano, a esta moneda, con base en los siguientes lineamientos:

Los activos y pasivos se convierten a la tasa de cambio vigente en la fecha de cierre.

Las cuentas del patrimonio se convierten a las tasas de cambio vigentes en cada una de las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones.

Las cuentas de resultados se convierten a las tasas de cambio vigentes en las fechas en las cuales ocurrieron las transacciones; si lo anterior no es posible, se utiliza la tasa de cambio prome-dio para cada mes. Para la filial de Venezuela, se utiliza la tasa con la cual se compran las divisas para pagar al proveedor en el exterior.

Las diferencias en conversión se registran en el patrimonio de cada una de las subordinadas a través de la cuenta de ajustes por conversión, la cual representa las diferencias provenientes de la conversión de las partidas de los estados de resultados a tasas de cambio promedio, y de las partidas del balance general a tasas de cierre.

La conversión se realiza aplicando la tasa repre-sentativa de mercado vigente certificada por el Banco de la República.

Inventarios:


Inversiones:

Se clasifican en temporales y permanentes, de acuerdo con la intención de realización. Las inver-siones temporales son contabilizadas al costo, el cual se ajusta a su valor de realización.

Las inversiones permanentes en entidades en las cuales no se tiene el poder de disponer que en el período siguiente se transfieran sus utilidades, se contabilizan por el Método del Costo y su valor de realización se determina por el valor intrínseco con base en los estados financieros al 31 de diciembre. Las valorizaciones y desvalorizaciones de dichas inversiones se imputan directamente al patrimonio.Las inversiones permanentes en las cuales se

ejerce control directo o indirecto, conforme lo establecido en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio y las Circulares Externas No. 13 de 1996 y 011 del 2005, de la Superintendencia Financiera, son contabilizadas por el Método de Participación Patrimonial, mediante el cual se reconoce como ingreso o gasto la correspondiente proporción en los resultados de cada ejercicio, posterior a la adopción del citado método. El valor de realización se determina con el valor intrínseco.

Adicionalmente, también se registra como un mayor valor de las inversiones indicadas anterior-mente la participación proporcional en las varia-ciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del ejercicio y a la revalorización del patrimonio, con un abono a la cuenta de superávit por método de participa-ción. Una vez registrado el Método de Participa-ción Patrimonial si el valor intrínseco de la inver-sión es menor que el valor en libros, se registra una provisión con cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del ejercicio es contabili-zado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones.

Propiedades, Planta y Equipo:

Contabilizados al costo ajustado por inflación hasta el año 2006. A partir de enero 1º de 2007, los ajustes por inflación acumulados al 31 de diciem-bre del 2006 hacen parte del saldo de las respecti-vas cuentas de propiedades, planta y equipo. La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta, con base en la vida útil de los activos sobre el 100% del costo de adquisición con valor residual de cero. Se utilizan las siguientes tasas anuales:

Construcciones y edificaciones

Maquinaria y equipo, equipo deoficina y congeladores

Vehículos, equipo detransporte y equipos de cómputo

Vehículo de transporte aéreo

5%

10%

20%

10%

70

71

Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en las operaciones del mes en que se efectúa la transacción. Los desembolsos por mantenimiento son cargados a gastos. Los costos significativos incurridos en remplazos y mejoras son capitaliza-dos. Las propiedades se deprecian a partir del mes siguiente al de su adquisición.

Intangibles:

Contratos de Leasing: Corresponde a los bienes adquiridos bajo la modalidad de Leasing Financie-ro con opción de compra, por el valor presente de los cánones de arrendamiento y de la opción de compra pactados en los respectivos contratos. Estos bienes se amortizan en la vida útil del correspondiente activo.

Crédito Mercantil: Se registra el mayor valor entre el precio de adquisición y el valor intrínseco de las inversiones. Se amortiza en línea recta a 10 años. Marcas: Se registran las marcas adquiridas a terce-ros y se amortizan en línea recta a 10 años.

Impuestos, Gravámenes y Tasas:

La provisión para impuesto sobre la renta se deter-mina con base en el impuesto a pagar, partiendo de la utilidad contable y realizando las depuracio-nes conforme a las normas tributarias hasta obte-ner la utilidad fiscal. La tasa nominal de impuesto de renta para los años 2011 y 2010 fue del 33%. Con aplicación al año gravable 2011, se creó el Impuesto al Patrimonio, para las personas natura-les o jurídicas con patrimonio líquido superior a $1.000 al 1º. de enero de 2011, con tarifas gradua-les del 1% al 6% según el patrimonio líquido y realizando los desembolsos en los próximos cuatro años.

De acuerdo con la Ley que regula los principios de contabilidad en Colombia y las alternativas de registro allí establecidas, la Compañia optó por registrar este impuesto contra la cuenta revalori-zación del patrimonio. En el 2011 se causó dicho impuesto a la tarifa del 6% por valor de $6.011, mientras que en el 2010 este impuesto se liquidó a tarifa del 1,2% y arrojó un monto de $1.818.

Obligaciones laborales:

Las obligaciones laborales son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por las normas legales y la convención laboral vigentes.

La obligación por pensiones de jubilación repre-senta el valor presente de todas las mesadas futuras que la Compañía deberá pagar a los empleados que cumplieron los requisitos de Ley, determinado con base en estudios actuariales a diciembre 31, según lo dispuesto por las normas vigentes, sin inversión específica de fondos. El incremento en la obligación actuarial y los pagos por pensiones se cargan a los resultados del ejercicio. Para los empleados cubiertos con el nuevo régimen de seguridad social (Ley 100 de 1993), la Compañía cubre su obligación de pensio-nes a través del pago de aportes al Instituto de Seguros Sociales (ISS) y/o a los Fondos Privados de Pensiones en los términos y con las condiciones contempladas en dicha Ley.

La reserva actuarial a diciembre 31 de 2011 creció 3,44% con respecto al año 2010.

Valorizaciones:

Corresponden a las diferencias existentes entre: a) El valor de realización determinado por avalúos de reconocido valor técnico, y el valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo y b) El costo de las inversiones y su valor de realización o intrínse-co. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos, en Inversiones y Propiedades, Planta y Equipo, con su contrapartida en el Patrimonio en la cuenta Superávit por Valori-zaciones, la cual no es susceptible de distribución a los accionistas.

72

Derechos fiduciarios - Corficolombiana

Certificado reembolso tributario

Títulos CDT´s (US$85.603 en 2010)

TOTAL

$ 295

29

0

$ 324

2010

$ 138

0

164

$ 302

3INVERSIONES TEMPORALES

Superávit método de participación:

Corresponde a las variaciones patrimoniales, diferentes a las de resultados, de las inversiones que se registran por el método de participación patrimonial y el costo ajustado por inflación de dichas inversio-nes hasta el año 2006. Este rubro no es susceptible de ser distribuido como utilidades. Cuentas de Orden:

Corresponden principalmente a diferencias entre el patrimonio contable y el fiscal, a responsabilidades contingentes y a contratos leasing pendientes de recibir los bienes.

Estado de Flujos de Efectivo:

La Compañía prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el método indirecto, clasificando como equiva-lente de efectivo las inversiones temporales. Reclasificaciones:

Algunas reclasificaciones no importantes de cifras de los Estados Financieros de 2010 fueron realizadas para efectos comparativos.

DISPONIBLE

Incluye US$1.452.141 y US$545.928 en 2011 y 2010 respectivamente, los cuales corresponden principal-mente a depósitos en cuentas corrientes.

2

2011

73

20102011

4DEUDORES

A. Clientes NacionalesMenos: Provisión

Total clientes nacionales

Clientes del exterior equivalentes aUS$27.997.837 en 2011 yUS$28.569.449 en 2010

Total clientes

47.729(594)

47.135

50.818

97.953

50.076(566)

49.510

54.681

104.191

$ $

$ $

B. Saldo a favor de impuestos

C. Anticipos, avances y depósitos:Proveedores vinculadosProveedores del exterior - MaquinariaOtros

18.185

1.0362.583

1123.731

7.777

1.4193.237

1034.759

D. Ingresos y obligaciones por cobrar:Dividendos por cobrarCuentas por cobrar a proveedoresOtrosCert por cobrarProvisión Cert

E. Cuentas por cobrar a empleados

TOTAL

93

989758547(86)

2.301

1.771

123.941

5.069

6651.896

2590

7.889

1.484

126.100

Saldo inicial Incremento CastigosSaldo final

2011

566550

(522)594

$

$

$

$

2010

591379

(404)566

La provisión para cuentas de dudoso recaudo presentó el siguiente movimiento.

74

Inversiones amortizables Plantas Software, publicidad y otrosPrima pagada en contratos coberturasSeguros pagados por anticipado

TOTAL

4.264 193299102

4.858

$

$

$

$

$ $

$

$

$

$

3.091 2.180 1.309 155

6.735

Productos terminadosMaterias primas, empaques y repuestosImportaciones en tránsitoProductos en procesoProvisión para obsolescencia

TOTAL

51.51541.429

2.4471.813(408)

96.796

44.05334.682

4.9132.020(597)

85.071

11735

45.521

9.160

54.681

Productora Centroamericana de Alimentos S.A. – Procalidad –GuatemalaNegocios Centroamericanos S.A. HondurasTotal por cobrar a vinculados económicos

Por cobrar a otros clientes en el exterior

TOTAL

46337

38.777

12.041

50.818

5INVENTARIOS

6DIFERIDOS

2011 2010

2011 2010

A vinculados económicos: Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Colombina Candy Inc.Colombina de Venezuela C.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina de Puerto Rico, LLCColombina del Perú S.A.CDistribuciones Coldis C.A. - Venezuela Negocios Centroamericanos S.A.- PanamáProductos Alimenticios Procalidad S.A. -Procalidad del Salvador S.A. de C.V.

2011

10.0507.420

6.4014.4633.1193.0272.221

762 613

201

6.072

11.569 14.440

4.5182.9702.7701.459

846 513

212

$ $

Las cuentas por cobrar a las filiales ubicadas en Venezuela se encontraban a diciembre 31 del 2011 dentro de los plazos normales de recaudo y las compañías contaban con los recursos suficientes para adquirir las divisas.

Las cuentas por cobrar a clientes del exterior se descomponen así:

2010

7

INVERSIONES PERMANENTES

Provisión para protección de inversiones:

A continuación se presenta el detalle de las inversiones al 31 de diciembre de 2011:

2010

203.821 5.075

208.896 31.703 (4.045)

236.554

Método de participación patrimonialMétodo del costoTotal inversiones ValorizacionesProvisión para protección

TOTAL

$

$

$

$

2011

241.125 5.693 246.818

39.155 (4.180)

281.793

3.825 220

4.045

Saldo inicialIncremento

Saldo final

Método del costo:Castilla Agrícola S.A.Riopaila Castilla S.A. Distribuciones Coldis C.A. Ind. Nal. de Alimentos Lácteos S.A.Riopaila Agrícola S.A.Invers. Indust. Ciales. & Financ.Club Campestre Farallones Club de Ejecutivos del ValleColombina de Puerto Rico LLCColcandy Ltda.Colombina HK LimitedTotal Método del Costo

Método Participación Patrimonial:Colombina del Cauca S.A.Arlequín Comercial S.A.Procalidad S.AColombina de Venezuela C.A.Productos Lácteos Robin Hood S.A.Conservas Colombina S.A. La ConstanciaChicles Colombina S.A.Distribuidora Colombina Ltda.Colombina U.S.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina Z. F. S.A.Representaciones Dulces Colombina S.A.Productora Andina de Dulces S.A.Colombina del Perú S.A.C.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda.Dispierrot S.L.Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Total Método Particip. Patrimonial TOTAL INVERSIONES

51 58

618 4.405

4 291

91 0

102 53 20

5.693

99.835 36.545 28.780 23.561 12.935 11.110

8.864 7.625 4.910 1.891 1.801 1.794

212 961

61 47 29

7 157

241.125

246.818

$ 0

(33)

(96)

(1)

(130)

(1.335)(1.386)

(754)

(67)

(283)

(65)

(3)

(157) (4.050)

(4.180)

16.554 15.010

1.443 (3.111)

1.220 (202)

(2)28 (6)

(52)(20)

30.862

2.321

(2.970)1.616 4.179 1.065

402 618

1.061

1

8.293

39.155

16.605 15.068

2.061 1.294 1.224

89 56 28

0 0 0

36.425

102.156

35.210 27.394 19.837 14.551 15.289

9.929 8.027 5.528 1.824 1.801 1.511 1.273

896 61 44 30

7 0

245.368

281.793

4,82,1

98,645,4

0,14,8

100,090,0

100,0

94,9

100,050,054,394,994,094,974,6

100,099,094,050,094,999,990,090,090,0

100,098,8

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

$

4.045 135

4.180

Inversión Costo Provisión Invers. Neta Particip. (%)Valori. (Desval.)

75

Los estados financieros de las compañías vinculadas registradas por el método de participación patrimo-nial tienen fecha de diciembre 31. La información utilizada está expresada bajo criterios y principios contables que no difieren significativamente de los seguidos por Colombina S.A. Los efectos en los estados financieros de la matriz, por el registro de las inversiones bajo el método de participación patrimonial fueron: a) Aumentar los resultados del 2011 en $40.204 y los del 2010 en $32.595, b) Aumento en los activos de $34.237 y $23.578 en el 2011 y 2010, respectivamente y c) Un incremento del patrimonio en $11.517 y $10.821 en los mismos años.

En los años 2011 y 2010, la Compañía recibió dividendos de sus subordinadas registradas bajo el método de participación por $17.484 y $19.838, respectivamente.

La siguiente es la información sobre el número de acciones poseídas, utilidad y actividad económica de las inversiones a diciembre 31 de 2011:

Ind. Nal. de Alimentos Lácteos S.A.Riopaila Castilla S.A.Castilla Agrícola S.A.Invers. Indust. Ciales & Financ.Distribuciones Coldis C.A. – VenezuelaRiopaila Agrícola S.A.Colombina HK LimitedColcandy Ltda.Club Campestre FarallonesClub de Ejecutivos del ValleColombina de Puerto Rico LLC,

TOTAL DIVIDENDOS RECIBIDOS

68.117.1801.301.044

950.904948.864

137.150.30043.07910.000

90211

0 467 544

34

1.045

Industria AlimentosIndustria AlimentosIndustria AgricolaComercialComercialIndustria AlimentosComercialComercialSocialSocialComercial

$

$

Inversiones Método del Costo Acciones Ordinarias Poseidas Dividendos Decretados Actividad Económica

Conservas Colombina S.A.Distribuidora Colombina Ltda.Colombina del Cauca S.A.Productos Lácteos Robin Hood S.A.Colombina de Venezuela C.A.Colombina U.S.A.Chicles Colombina S.A.Procalidad S.A.Arlequín Comercial S.A.- PanamáColombina del Perú S.A.C.Dispierrot S.L.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda.Representaciones Dulces Colombina S.A.Total utilidad inver. Método Partic.Patrim.

112.800.00018.661.834

7.120.5003.463.8507.912.5481.300.000

581.737415.604

5.2003.513

31090909025

784 646

22.832 146

4.011 528 172

3.125 7.667

446 0 3 3 0

1.217 41.580

Industria AlimentosComercialIndustria AlimentosIndustria AlimentosComercialComercialIndustria AlimentosIndustria AlimentosComercialComercialComercialComercialComercialComercialComercial

$

$

Inversiones Método Participación Patrimonial Acciones Ordinarias Poseídas Utilidad (Pérdida) Reconocida Actividad Económica

Colombina de Chile Ltda.Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Colombina Z. F. S.A.Productora Andina de Dulces S.A.Total perdidas inver. Método Partic.Patrim.

51.480.000 100.725

1.880.0003.726.547

(602) (711)

(39)(25)

(1.377)

ComercialComercialIndustria AlimentosIndustria Alimentos

$

76

La Compañía no aplica el Método de Participación Patrimonial en las inversiones permanentes en Colom-bina de Puerto Rico LLC, Colombina HK Limited, Distribuciones Coldis C.A. y Colcandy Ltda., debido a que dichas sociedades presentan pérdidas acumuladas, las cuales constituyen restricción para distribución de utilidades en el período siguiente. Dichas pérdidas están registradas en Cuentas de Orden (Nota 30).

Composición patrimonial de inversiones bajo el Método de Participación Patrimonial:

Los estados financieros de las compañías vinculadas registradas por el método de participación patrimo-nial tienen fecha de diciembre 31. La información utilizada está expresada bajo criterios y principios contables que no difieren significativamente de los seguidos por Colombina S.A. Los efectos en los estados financieros de la matriz, por el registro de las inversiones bajo el método de participación patrimonial fueron: a) Aumentar los resultados del 2011 en $40.204 y los del 2010 en $32.595, b) Aumento en los activos de $34.237 y $23.578 en el 2011 y 2010, respectivamente y c) Un incremento del patrimonio en $11.517 y $10.821 en los mismos años.

En los años 2011 y 2010, la Compañía recibió dividendos de sus subordinadas registradas bajo el método de participación por $17.484 y $19.838, respectivamente.

Diciembre 31, 2011:Procalidad S.A.Colombina de Venezuela C.A.Colombina del Cauca S.A.Arlequín Cial S.A.- PanamáChicles Colombina S.A.Prod. Lácteos Robin Hood S.A.Conservas Colombina S.A.Colombina Z. F. S.A.Colombina U.S.A.Product. Andina de Dulces S.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina del Perú S.A.C.Dist. Colombina del Ecuador S.A.Distribuidora Colombina Ltda.Dispierrot Ltda.Repres. Dulces Colombina S.A.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda. Diciembre 31, 2010:Procalidad S.A.Colombina del Cauca S.A.Colombina de Venezuela C.A.Arlequín Cial S.A.- PanamáChicles Colombina S.A.Prod. Lácteos Robin Hood S.A. Conservas Colombina S.A.Colombina Zona Franca S.A.Colombina U.S.A.Product. Andina de Dulces S.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina del Perú S.C.A.Dist. Colombina del Ecuador S.A.Distribuidora Colombina LtdaDispierrot LtdaRepres. Dulces Colombina S.A.Coldis Ltda.Candy Ltda.Pierrot Ltda.

27.795 15.04913.300

9.7446.1303.6503.0002.0001.063

393243236211

2582000

27.795 13.30010.633

9.7446.1303.6503.0002.0001.063

393243236211

2582000

0 0

6.8040

3663.6992.074

00

3.663000

6800111

0 9.238

0 0

922 4.442 2.595

0 0

3.663 0 0 0

703 0 0 1

(1)1

0 0

1462.207

00

2.639000000

00000

0 139

02.265

00

1.969000000000000

$

$

$

$

1.115 743

3.88610.653

1.335886

2.3080

2.697337

019

2519.329

0441

372026

918 3.882

7430

1.155819

2.2500

2.572337

00

7016.658

0441

311424

$

$

0 0

57.3331.0192.4516.9445.409

00

717000

(33)00

2626

5

0 41.562

0 1.543 1.719 5.927 5.125

0 0

673 0 0 0

(54)0 0

22 22

0

$

$

20.963 12.697

0 5.833

0 0 0

(43)0

(3.740)2.324

356 0 0

(3)0 0 0 0

17.194 0

5.049 10.653

0 0 0

(21)0

(3.707)2.231 (203)

0 0 0 0 0 0 0

$

$

6.250 8.161

26.131 7.667

181 154 835 (41)528 (27)

(474)530

(720)1.364

(5)2.433

3 3 1

3.933 13.775

7.648 5.833

180 665 583 (21)125 (33)

93 570

2.596 2.671

(2)1.922

6 6 2

$

$

$

$

$

$

(1.335)(131)

0 (1.913)

0 0 0 0

1.240 0

(250)(245)(143)

0 0

146 0 0 0

$ 973 0

218 (2.170)

0 0 0 0

1.246 0

(8)(156)

(73)0 0

(26)0 0 0

54.788 36.519

107.60035.21010.46315.33316.265

1.9165.5281.3431.843

896(401)

10.7530

3.022675033

50.813 81.89624.29127.86810.10615.50315.522

1.9585.0061.3262.559

4473.435

10.0036

2.339604127

$

$

Sociedad Receptora Capital Reval.Patrim.

Reservas SuperavitValorizac.

Utilid. y/o (Pérd). Acu.

Result.Ejercicio

AjusteConvers. TotalSuperav

de Capital

77

La Compañía no aplica el Método de Participación Patrimonial en las inversiones permanentes en Colom-bina de Puerto Rico LLC, Colombina HK Limited, Distribuciones Coldis C.A. y Colcandy Ltda., debido a que dichas sociedades presentan pérdidas acumuladas, las cuales constituyen restricción para distribución de utilidades en el período siguiente. Dichas pérdidas están registradas en Cuentas de Orden (Nota 30).

Los siguientes activos son de plena propiedad de la Compañía:

8

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

2010

310.686 57.720

13.4259.0307.851

510462

1.980401.664

(213.365) 188.299

Maquinaria y equipoEdificiosEquipo de cómputo y comunicaciónVehículos y equipo de transporteEquipo de oficinaMaquinaria y equipo en montajeConstrucciones en cursoTerrenosTotal costoMenos Depreciación acumuladaTOTAL – NETO

$

$

$

$

2011

333.114 58.335

13.66516.222

8.2546.6896.2051.980

444.464 (243.785) 200.679

a) Contratos de Leasing: La Compañía poseía los siguientes activos con propiedad condicionada en virtud de contratos leasing, los cuales se encuentran registrados en el rubro de Intangibles:

9

INTANGIBLES

2010

7.6223.8301.568

13.020(4.714)

8.306

Vehículo de transporte aéreoMaquinaria y equipoVehículos transporte terrestre Total costoMenos amortización acumulada

Total - neto leasing

$

$

$

$

2011

03.8301.7535.583

(1.653)

3.930

Los pagos efectuados en el 2011 por $1.089 se contabilizaron contra el pasivo que se registró al contabi-lizar los respectivos contratos.

En el 2011 se ejerció opción de compra por contrato leasing para adquisición de avión, trasladando su valor a Propiedades, Planta y Equipo.

b) Crédito Mercantil y Derechos Fiduciarios: Corresponde al resultado de la adquisición en 2007 del 61.6% de las cuotas de interés social de Distribuidora Colombina Ltda., por $6.614, los cuales tenían a la fecha de compra un valor intrínseco de $1.927. Este crédito mercantil se está amortizando en un plazo de diez años.

78

De acuerdo con disposiciones legales vigentes, la determinación del valor de realización, actual o presen-te de los activos, se debe establecer al menos cada tres años mediante avalúos técnicos. La valorización fue registrada con base en avalúo técnico efectuado en diciembre de 2011 por una firma externa, con experiencia y conocimientos técnicos en preparación de avalúos, conforme lo autoriza la Circular 002/02 de la Superintendencia Financiera. El valor registrado corresponde a la diferencia entre el valor de realización arrojado por dicho avalúo y el valor neto en libros al 31 de diciembre del 2011 de los activos objeto de avalúo, así:

10

VALORIZACIONES DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Maquinaria y equipoEdificiosTerrenosEquipo cómputo y comunicacionesVehículos y equipo de transporte

TOTAL

135.904 19.008 7.028 2.221

7.269

171.430

$

$

$

$

244.53656.208

9.0083.023

12.565

325.340

$

$

108.63237.2001.980

8025.296

153.910

2010

4.687 (1.719) 2.968 9

2.977

Crédito mercantil compradoAmortización acumuladaTotal crédito mercantilDerechos fiduciarios

Total - neto crédito mercantil

$

$

$

$

2011

4.687 (2.187)

2.500 9

2.509

2010

3.742 (93)

3.649

14.932

Marcas y patentesAmortización acumuladaTotal – neto marcas y patentes

TOTAL INTANGIBLES

$

$

$

$

2011

3.742 (468)

3.274

9.713

c) Marcas y Patentes: La Compañía compró en el 2010 a Compañías del Grupo Nestlé, la marca CHOCME-LOS, la cual se está amortizando a un plazo de diez años, contados a partir de la utilización de la misma.

Valor netoen libros

Valor derealización Valorización

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tenía suscritos los siguientes contratos de arrendamiento finan-ciero “Leasing”, los cuales se registran contablemente bajo la modalidad de leasing financiero:

11

CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

79

12

CUENTAS POR COBRAR 2010

17.966 623319268262251210171 157139

945813

20.531

1.44422

1.466

21.997

A. Cuentas por cobrar a vinculados:Colombina del Cauca S.A.Procalidad S.A.Colombina de Puerto Rico LLCCandy Ltda.Colcandy Ltda.Coldis Ltda.Pierrot Ltda.Colombina Candy Inc.Arlequín Comercial S.A. – PanamáCompañía de Negocios del Pacifico S.A.Productora Andina de Dulces S.A.Colombina Z.F. S.A.Dispierrot S.LTotal vinculados económicos

B. Cuentas por cobrar a otras Cias:

Inversiones Nova S.A.Distribuidora Occidental S.A.Total Otras Cias.

Total Cuentas por Cobrar

$

$

$

$

2011

18.474888299264262247209

0 159

0355

013

21.170

1.44422

1.466

22.636

1 Automóvil Audi A4 placa CUP-250.1 Automóvil Nissan Xtrail placa CUP-918.1 Camioneta Ford Escape placa CUQ-630.1 Camioneta Chevrolet Captiva placa DCI-495.1 Camioneta Renault Koleos placa CUR-354.1 Automóvil Mercedes Benz placa CQM-747.1 Automóvil Kia Cerato placa BYU-9331 Camioneta Ford Escape placa CWR-092.1 Camioneta Ford Escape placa CWR-314.1 Automóvil Kia Soul placa CWS-100.1 Campero Ford Edge placa KDT-056.1 Automóvil Hyundai Tucson placa RBW-763.1 Automóvil Chevrolet Cruze placa KHX-529.1 Automóvil Ford Fiesta placa KIO-163.1 Campero Chevrolet Captiva Sport placa KIO-494.1 Campero Kia New Sportage placa KIO-962.1 Campero Toyota Prado placa RES-492.1 Automóvil Mazda 2 placa KIS-057.1 Campero Toyota Fortuner placa KLQ-499.1 Campero BMW placa DEO-507.1 Camioneta Ford placa DIR-137.1 Campero Nissan 4x2 placa DLP-734.1 Automóvil Audi A4 placa RMN-853.1 Campero Kia Sorento placa DLP-888.1 Campero Mitsubishi placa CUN-6063 Cuartos fríos con sus accesorios1 Línea Delta Executive

TOTALES

9883199322

997249996799990

101107102443103651103652104781109611112370114062115119115324115988116137118043120529126222126970131745131748132321

9811590657

603

797471858592307474519371533035757043777878787878

1041.4532.122

5.331

$

$

151413 23232510262615544635202554503161717377777700

1.059

2.000

$

$

877 899377397534774888888

101420

206

121212121212121212121212121212121212121212121212121220

1112223334677788889

1111121212

11

10

$

$

Pactadas Pendientes

80

14OBLIGACIONES FINANCIERAS

OTROS ACTIVOS

Inversiones amortizables en Plantas de manufactura.Software comprado y otros activos amort.Total otros activos

$ 77.998

39.687

3.498

121.183

$ 65.498

20.826

3.407

89.731

A. BANCOS:Préstamos ordinarios en pesos, vencen del 2013 al 2020, interés promedio entre el 7% y el 9% anual, pagadero en períodos vencidos.

Préstamos ordinarios por US$20.4 millones, al 31 dic./11, vencen del 2013 al 2016, interés promedio entre el 1,4% y el 1,8% anual, pagadero en períodos vencidos.

Sobregiros con interés entre el 7% y el 8%, anual, mes vencido.

Total obligaciones con Bancos

1.059

941

2.000

2.199

1.564

3.763

B. CORPORACIONES FINANCIERAS:Contrato leasing por US$545, al 31 de dic./11, vence en el 2014, interés promedio del 2,9% anual, paga-dero en trimestres vencidos.

Contratos leasing, vencen del 2012 al 2014, interés promedio entre el 7,5% y el 9,8% anual, pagadero en trimestres vencidos.

Total Corporaciones Financieras

$ $

150.000

1.041

151.041

274.224(11.306)

262.918

150.000

1.004

151.004

244.498(6.463)

238.035

C. OTRAS ENTIDADES:Bonos Ordinarios, vencen del 2016 al 2019, tasa de interés IPC más 5,80%, 5,73% y 6,58%, pagadero en trimestres y semestres vencidos.Otras obligaciones financieras

Total otras entidades

TOTAL OBLIGACIONESMenos: Obligaciones y vencimientos corrientes

TOTAL OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

81

1.466 3.883

5.349

524 2.361

2.885

2011 2010

2011 2010

13

VALOR

39.50720.62815.69335.09056.85795.143

262.918

$

$

AÑO

20132014201520162017

2018-2020Total

Incluyen US$4.049.684 y US$3.296.086 en 2011 y 2010 respectivamente y se descomponen así:

15

PROVEEDORES

Las obligaciones anteriores están garantizadas mediante pagarés otorgados. Adicionalmente, los bonos están respaldados por el aval de las siguientes Compañías Filiales: Colombina del Cauca S.A., Conservas Colombina S.A., Productos Lácteos Robin Hood S.A. y Chicles Colombina S.A. Los intereses causados se presentan en la Nota 29.

2010

94.447 6.309 100.756

Proveedores NacionalesProveedores ExtranjerosTOTAL

$

$

$

$

2011

97.176 7.867 105.043

16

CUENTAS POR PAGAR

2010

28.500 6.0053.268

0316

38.089

Corporación Financiera ColombianaDividendos por pagarRetención en la fuente Aportes a Seguridad SocialOtras cuentas por pagarTOTAL

$

$

$

$

2011

06.7463.2971.667

557 12.267

17

OBLIGACIONES LABORALES

2010

2.189 3.000

693263

6.145

Cesantías consolidadas e interesesVacaciones y primas vacac. consolidadasPensiones de jubilación – porción corriente Sueldos, indemnizaciones y bonificacionesTOTAL

$

$

$

$

2011

2.5812.918

732214

6.445

82

Los vencimientos futuros son los siguientes:

El pasivo pensional se incrementó en 3.4% como resultado principalmente de asumir el pasivo pensional de Productora Andina de Dulces S.A., Compañía filial de Colombina S.A., por un monto de $272, conforme autorización emitida por la Superintendencia de Sociedades y con concepto previo del Ministerio de la Protección Social. El incremento en el pasivo pensional podrá ser amortizado hasta el año 2029 o antes, conforme lo autoriza el Decreto 4565 de diciembre de 2010 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. De acuerdo con lo anterior, la Compañía está amortizando el pasivo pensional en diez años desde el 2010.

19

CUENTAS POR PAGAR A VINCULADOS ECONÓMICOS Y OTROS

2010

25.612 5.7674.5994.927

835313144

42.197

632423

43.252

Distribuidora Colombina Ltda.Chicles Colombina S.A.Conservas Colombina S.A. La ConstanciaProductos Lácteos Robín Hood S.AColombina de Venezuela C.A.Arlequín Comercial S.A. – PanamáOtras Compañías vinculadasTotal Compañías Vinculadas

OTRAS ENTIDADES:DIAN (Tributos aduaneros Avión)Otros

TOTAL

$

$

$

$

2011

34.7306.2494.1695.222

848341234

51.793

1551.059

53.007

20

PENSIONES DE JUBILACIÓN

2010

6.774 (693)(808)

5.273

Cálculo actuarial al 31 de diciembreMenos – Porción corriente (Nota 16)Menos- Jubilación por amortizarTOTAL

$

$

$

$

2011

7.006 (732)(553)

5.721

83

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

2010

4.877 0

1.1181.401

485 7.881

Intereses y comisionesProvisión proceso ex distribuidor Puerto RicoProvisión costos energía y otros de PlantasOtras provisionesPlanes de desarrollo clientes y tradeTOTAL

$

$

$

$

2011

5.1856.229

8223.1821.552

16.970

18

El cálculo actuarial contempla los beneficios de renta vitalicia y renta de supervivencia. Los pagos corres-ponden a doce mensualidades y dos primas en el año. Las bases técnicas están contenidas en el Decreto 2783 de diciembre de 2001 y Decreto 2984 de 2009. El estudio actuarial involucra el siguiente número de personas beneficiarias:

Las declaraciones tributarias por los años gravables 2010 y 2009 se encuentran sujetas a revisión por parte de las autoridades de impuestos. A diciembre 31, 2011 se encuentran en el Consejo de Estado los siguien-tes procesos:

Proceso por renta año gravable 1999: La Dian pretendió modificar la liquidación privada con mayor impuesto de $1.358 más sanciones por aproximadamente $1.766. En diciembre de 2010, el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle profirió sentencia a favor de la Compañía declarando la nulidad del acto administrativo expedido por la DIAN. La Dian interpuso recurso.

Proceso por renta año gravable 2001: La Dian pretendió modificar la liquidación privada con mayor impuesto de $218 más sanciones. En febrero de 2011 el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle profirió sentencia a favor de la Compañía. La Dian interpuso recurso.

Procesos por impuestos municipales: El Municipio Santiago de Cali pretendió modificar las liquidacio-nes privadas de impuesto de industria y comercio por los años 2002 y 2003 liquidando mayores impues-tos por $294 y $243 respectivamente mas sanciones. Por ambas liquidaciones discutidas existen fallos a favor de la Compañía, emitidos por el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle en mayo y noviembre del 2010. El Municipio interpuso recurso.

La Compañía no ha registrado provisión por estos hechos porque considera que existe alta probabilidad que se confirmen los fallos emitidos a su favor.

21

IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

2010

2.372 84

0 2.456

IVA por pagarImpuesto de Industria y ComercioImpuesto al patrimonioTOTAL

$

$

$

$

2011

3.306 110

4.508 7.924

2010

709 90

799

PagosProvisiónTOTAL

$

$

$

$

2011

705 256

961

2010

19 13

32

JubiladosRentas post- mortemTOTAL

$

$

$

$

2011

21 15

36

84

En la provisión del impuesto de renta por el 2011, la Compañía incluyó el beneficio por inversión en activos fijos reales productivos, considerando que cumple con lo dispuesto por la Ley 1430 de 2010, que en el parágrafo 3º del artículo 1, otorgó la posibilidad de suscribir contrato de estabilidad jurídica a los contribu-yentes que al 1º de noviembre del 2010 hubieren presentado solicitud para suscribirlo. Si así fuere el término de la estabilidad jurídica de la deducción especial podrá ser hasta tres años. El efecto de esta decisión es un menor impuesto de renta por $2.236.Las tasas efectivas de impuesto sobre la renta del 9% y 7% en 2011 y 2010 respectivamente, fueron inferiores a la tasa nominal del 33%, debido principalmente a los beneficios tributarios de conformidad con la legislación vigente y a las diferencias entre la utilidad contable y la fiscal, derivadas de la conciliaciones que se presentan a continuación:

Los cargos a resultados por pensiones de jubilación se descomponen así:

$ $

A. Conciliación entre la Utilidad Contable y la Utilidad Fiscal

B. Conciliación entre el Patrimonio Contable y Fiscal

2010

40.167

19.8385.021

51(158)

59545442

25.798

(32.646)(14.378)

(7.200)(3.223)(1.062)

(58.509)

7.4563.4895.233

12.689

4.187 (5)

4.182

(1.309) 2.873

Utilidad antes de impuestosMAS:Dividendos recibidos por Inv. Met. ParticipaciónGastos no deduciblesPérdida en Invers. Método Participac. Patrim.Provisión para cuentas por cobrarIngresos por Certs e intereses presuntivosGravamen a los movimientos financierosProvisión y pasivos estimados

MENOS:Utilidad inversiones Método de ParticipaciónDividendos no gravablesDeducción Inversión activos fijos productivos Otros ingresos no gravablesAmortización exceso de renta presuntiva

Renta líquidaRenta presuntivaGanancia ocasional gravable Renta líquida gravable

Impuesto de renta año corrienteAjuste impuesto de renta del año anteriorImpuesto renta

Menos: descuento tributario impto. ExteriorTotal Impuesto de Renta

$

$

$

$

$

$

2011

47.349

17.48411.791

1.377(92)

884.2562.850

36.554

(41.580)(17.539)(6.775)

(508)(5.490)

(71.892)

13.2113.147

013.211

4.359 (195) 4.164

0 4.164

2010

412.272

12.088(1.719)

Patrimonio ContableMENOS:Pasivos no considerados fiscalmenteDiferencia en valor patrimonial activos

$

$

2011

439.856

22.7260

Las declaraciones tributarias por los años gravables 2010 y 2009 se encuentran sujetas a revisión por parte de las autoridades de impuestos. A diciembre 31, 2011 se encuentran en el Consejo de Estado los siguien-tes procesos:

Proceso por renta año gravable 1999: La Dian pretendió modificar la liquidación privada con mayor impuesto de $1.358 más sanciones por aproximadamente $1.766. En diciembre de 2010, el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle profirió sentencia a favor de la Compañía declarando la nulidad del acto administrativo expedido por la DIAN. La Dian interpuso recurso.

Proceso por renta año gravable 2001: La Dian pretendió modificar la liquidación privada con mayor impuesto de $218 más sanciones. En febrero de 2011 el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle profirió sentencia a favor de la Compañía. La Dian interpuso recurso.

Procesos por impuestos municipales: El Municipio Santiago de Cali pretendió modificar las liquidacio-nes privadas de impuesto de industria y comercio por los años 2002 y 2003 liquidando mayores impues-tos por $294 y $243 respectivamente mas sanciones. Por ambas liquidaciones discutidas existen fallos a favor de la Compañía, emitidos por el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle en mayo y noviembre del 2010. El Municipio interpuso recurso.

La Compañía no ha registrado provisión por estos hechos porque considera que existe alta probabilidad que se confirmen los fallos emitidos a su favor.

85

En la provisión del impuesto de renta por el 2011, la Compañía incluyó el beneficio por inversión en activos fijos reales productivos, considerando que cumple con lo dispuesto por la Ley 1430 de 2010, que en el parágrafo 3º del artículo 1, otorgó la posibilidad de suscribir contrato de estabilidad jurídica a los contribu-yentes que al 1º de noviembre del 2010 hubieren presentado solicitud para suscribirlo. Si así fuere el término de la estabilidad jurídica de la deducción especial podrá ser hasta tres años. El efecto de esta decisión es un menor impuesto de renta por $2.236.Las tasas efectivas de impuesto sobre la renta del 9% y 7% en 2011 y 2010 respectivamente, fueron inferiores a la tasa nominal del 33%, debido principalmente a los beneficios tributarios de conformidad con la legislación vigente y a las diferencias entre la utilidad contable y la fiscal, derivadas de la conciliaciones que se presentan a continuación:

Precios de transferencia:

A diciembre 31 de 2011 se encontraba en proceso el “Estudio de Precios de Transferencia” por las opera-ciones realizadas con vinculados económicos en el exterior, conforme la normatividad vigente sobre ese tema. Sin embargo, con base en los resultados del 2010 y años anteriores, se considera que no se requeri-rán ajustes que afecten la provisión de impuesto de renta del año.

Las reservas presentaban la siguiente composición:

Las “Reservas para nuevos proyectos de inversión” incluyen reservas no gravadas por $12.600.

El mayor valor de realización de las propiedades, planta y equipo ó intrínseco en el caso de las inversio-nes, sobre el valor neto en libros, se registra como valorizaciones y se detalla a continuación:

22

RESERVAS

2010

18.133 9.355

65028.138

Reserva para nuevos proyectos de inversiónReserva Legal Reserva para protección de activos TOTAL

$

$

$

$

2011

28.444 9.355

650 38.449

(142.163)(210.585)

$ 109.834

(107.926)(205.375)

$ 109.340

23

REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO

2010

73.634 (466) (7.272)

65.896

Ajuste por inflación acumulado hasta dic. 31 de 2006 Diferencia en cambio inversionesImpuesto al patrimonioTOTAL

$

$

$

$

2011

73.634 199

(13.282) 60.551

24

SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES

2010

173.672 31.703

205.375

Propiedades, planta y equipo InversionesTOTAL

$

$

$

$

2011

171.43039.155

210.585

86

2011 2010

Diferencia en valor patrimonial de Inversiones por rechazo del Método de ParticipaciónValorizaciones contablesPatrimonio Fiscal

87

2010

44.892 33.644

979

431369

483

5.8211.558

342 88.519

$ 50.57047.95023.36812.877 6.946 6.686 7.453 1.917

Compras de productos terminados:Distribuidora Colombina Ltda.Colombina del Cauca S.A.

Comisiones pagadas:Arlequín Comercial S.A -Panamá.

Arrendamientos y servicios pagados:Conservas Colombina S.A. La ConstanciaChicles Colombina S.A.

Regalías pagadas por uso de marcas:Arlequín Comercial S.A. – Panamá

Compra de servicios de producción:Conservas Colombina S.A. La ConstanciaProductos Lácteos Robin Hood S.A.Chicles Colombina S.A.TOTAL COMPRA DE BIENES Y SERVICIOS

Ingresos por ventas y otros:

Ventas de productos terminados a:Colombina de Venezuela C.A. Colombina Candy Co.Distribuidora Colombina del Ecuador S.A.Colombina de Chile Ltda.Colombina de Puerto Rico LLCProcalidad S.A.Colombina del Perú S.A.C.Distribuidora Coldis de Venezuela C.A.

$

$

$

$

2011

145.535149.996

1.298

477369

395

5.9021.620

342 305.934

$ 54.52637.39731.54713.254 7.721 8.022 9.71320.533

Colombina S.A. realiza transacciones con compañías relacionadas, incluyendo subsidiarias, bajo condicio-nes de libre competencia y a los precios normales de mercado.

Con el objetivo de optimizar las operaciones de las Compañías del Grupo, en marzo del 2011 y septiem-bre del 2010 fueron terminados los contratos de mandato que había suscrito Colombina S.A. con Colom-bina del Cauca S.A. y Distribuidora Colombina Ltda, consistentes en la comercialización y venta sus productos. A partir de la cancelación de dichos contratos, Colombina S.A. compra los productos a dichas Filiales y los factura directamente a sus clientes. Estos cambios generaron un incremento en los ingresos operacionales de $ 246.775, un incremento en el costo de ventas de $195.403, un incremento en los gastos operacionales de $24.795 y una disminución en los ingresos no operacionales de $10.244.

En los años 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones:

a) Operaciones con Compañías Subordinadas:

25

TRANSACCIONES CON VINCULADOS ECONÓMICOS

b) Operaciones con accionistas beneficiarios reales del 10% ó más del total de acciones en circulación:

No se realizaron transacciones con accionistas beneficiarios reales del 10% ó más de las acciones en circu-lación, ni con sociedades donde los accionistas de Colombina S.A. tuvieren propiedad accionaría del 10% ó más de las acciones en circulación en dichas sociedades.

c) Operaciones con otros vinculados:

No se realizaron transacciones con sociedades en donde accionistas que sean beneficiarios reales del 10% ó más del total de las acciones en circulación, miembros de Junta Directiva, representantes legales y admi-nistradores, tengan una participación directa ó indirecta igual ó superior al 10% de sus acciones en circula-ción.

d) Efecto de las operaciones con los vinculados económicos:

El efecto de las transacciones con vinculados económicos, como porcentaje de participación en los rubros de los resultados de la sociedad, es el siguiente:

14.69635.240

1.060443148

0

3.985

12.1050

996811620

1.3403.966

241.170

Ingresos por servicios y otros:Colombina del Cauca S.A. Distribuidora Colombina Ltda.Procalidad S.A.Colombina de Venezuela C.A.Colombina Candy Inc.Conservas Colombina S.A.

Ingresos por venta de materias primas:Colombina del Cauca S.A.

Dividendos recibidos:Colombina del Cauca S.A.Distribuidora del Ecuador S.A.Productos Lácteos Robin Hood S.A.Representaciones Dulces Colombina S.A.Conservas Colombina S.A.Arlequín Comercial S.A.Colombina de Venezuela C.A.

TOTAL INGRESOS POR VENTAS Y OTROS

10.95935

1.47300

20

4.108

13.0732.499

568851493

00

218.548

2011 2010

Intereses recibidos de:Colombina de Puerto Rico LLCColombina del Perú S.A.C.Productora Centroamericana de Alimentos

12 0 2

1.742 7.953

27 8 4

$

$

$

$

Comisiones recibidas de:Colombina del Cauca S.A.

88

89

Gastos de Ventas:

26

INGRESOS OPERACIONALES

2010

500.505(51.517)

(3.588) 445.400

35.210

199.589680.199

Ventas brutas NacionalesDescuentos Devoluciones sobre ventasVentas netas NacionalesIngresos por servicios prestadosVentas de Exportación (US$128 millones en 2011 y US$105 millones en 2010)TOTAL

$

$

$

$

2011

881.919(83.558)

(4.283) 794.078

36

236.7351.030.849

27

GASTOS DE OPERACIÓN

2010

44.74430.91529.49519.888

6.8683.7263.5533.9244.0282.0482.3412.6562.2992.0921.071

9111.0051.019

763163.346

FletesPublicidad, promociones y exhibicionesSalarios y prestaciones socialesServicios personal temporalArrendamientosSuministrosOtros servicios (aseo, vigilancia, públicos) DepreciacionesHonorariosAmortizacionesGastos portuariosImpuesto de Ind. y Comercio y vehículosOtros Gastos GeneralesGastos de ViajeComisionesConvencionesSegurosRegalíasConcursos y premiosTOTAL

$

$

$

$

2011

55.00743.50642.95928.36611.256

6.5536.2193.7923.4783.4662.4842.8192.8982.5831.5001.3871.0141.032

932 221.251

2010

28%13%54%

En ingresos operacionales En costos de ventas y gastos operacionalesEn otros ingresos no operacionales

2011

18%31%50%

28

INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES

2010

6.912

5.7963.801

15.119 2.582

1.334 1.061 1.012

9.21546.832

Ingresos no operacionales:Diferencia en cambioRecuperacionesArrendamientos de maquinariaComisiones y serviciosDiversosOperaciones forwardDescuentos ganados y otros financierosDividendosUtilidad en venta de activos fijosTOTAL

$

$

$

$

2011

11.010

7.3006.989

4.9422.1451.8691.2081.045

140 36.648

0

02.092

8581.309

4.259

Gastos no operacionales:Provisión proceso Puerto RicoCosto depreciac. por arrendamiento maq.DonacionesProvisión para protección inventariosDiversosTOTAL

$

$

$

$

6.229

3.2012.0491.5821.399

14.460

1.7811.2141.0721.4921.247

620714357260

24.409

DepreciacionesServiciosSuministrosAmortizacionesOtros gastos generalesGastos de ViajeArrendamiento, muebles e inmueblesSegurosImpuestos, timbre, predial y vehículosTOTAL

1.6091.6341.0851.0321.005

873827401

66 33.483

Gastos de Administración:

2010

8.252 727

4.7191.954

Salarios y prestaciones sociales Contribución 4 x 1000 - GMFMantenimiento de equipoHonorarios

$

$ $

$

2011

12.2545.6754.6862.336

90

29GASTOS FINANCIEROS

2010

12.134 5.742

1.287 2.970 263

22.396

Intereses por bonos ordinariosIntereses obligaciones financierasIntereses sobregiros bancariosIntereses otras obligacionesIntereses obligaciones leasingTotal Intereses

$

$

2011

14.697 5.928

2.1831.282

147 24.237

10.529 5.606

2.153 228 40.912

Pérdida por diferencia en cambio Descuentos por pronto pago otorgadosComisiones financierasPérdida por operaciones forwardTotal Gastos Financieros

$

$

26.0786.3113.850

17 60.493

30

CUENTAS DE ORDEN

2010

81.93534.590

0

8.5995.1783.1101.540

623300

17.609153.484

a) Diferencia patrimonial en renta b) Responsabilidades contingentesc) Contratos leasing d)Pérdidas Inversiones bajo el método de Participaión Patrimonial.e) Exceso de renta presuntiva sobre renta liquidaf) Responsabilidad contingente contratos Utilidad no realizada en inventarios Litigios laborales y otros Cheques post-fechados Garantías Otorgadas – Pagares TOTAL

$

$

$

$

2011

105.29026.30016.893

7.140

02.1941.232

3401.101

100160.590

91

La Compañía recibió notificación del fallo que resuelve de manera definitiva el proceso instaurado por el ex distribuidor de Colombina en Puerto Rico Thomas Diaz Inc., consistente en reclamación por la terminación de la relación comercial bajo el amparo de la Ley 75 de ese país. A pesar de los argumentos expuestos por la Compañía sobre la justa causa para terminar la relación con el Distribuidor, el fallo impone condena a Colombina S.A. La Compañía reconoció en el año 2011 una provisión por $6.229 que será pagada en el año 2012.

Los ingresos no operacionales de 2010, incluyen utilidad obtenida en venta a Leasing Bancolombia del inmueble ubicado en el municipio Cota por valor de $23.000 millones, cuyo costo neto en libros era de $14.053 millones, obteniendo una utilidad de $8.947 millones.

Las cuentas de orden corresponden principalmente a las siguientes situaciones:

a) Diferencias presentadas entre el valor contable de las inversiones y el costo fiscal, debido a que la DIAN emitió el Concepto No. 029461 de marzo de 2008 en el cual se desconoce al Método de Participa-ción Patrimonial como de reconocido valor técnico para efectos fiscales.

b) Tres procesos por $26.300 mediante los cuales la DIAN, a través de la División de Fiscalización Adua-nera, realizó cargos a la Compañía en el 2005, pretendiendo imponer sanciones por importación de aceites sin haber presentado Licencia Previa, requisito que, a juicio de la DIAN era necesario en la impor-tación de estos productos. La Compañía no ha registrado provisión por estos hechos porque cuenta con los argumentos legales suficientes para demostrar ante los Tribunales que la actuación del Estado Colombiano a través de la DIAN es violatoria de normas supranacionales, puesto que existen Resolucio-nes de la Secretaría General de la Comunidad Andina de Naciones que declararon contrarios al ordena-miento jurídico andino los Decretos en los que soportó la DIAN su actuación.

c) Corresponden a contratos de leasing suscritos con Bancolombia, sobre maquinaria y equipo pendiente de recibirse al cierre del año.

d) Pérdidas acumuladas en las siguientes sociedades filiales:

Colombina de Puerto Rico LLC. $ 6.899Distribuciones Coldis C.A. 241 Total $ 7.140

7.0371.5628.599

$

$

2011 2010

e) En la liquidación del impuesto sobre la renta del año gravable de 2009, la compañía liquidó el impues-to sobre renta presuntiva, la cual fue mayor que la renta líquida, generando un escudo fiscal. El exceso de la renta presuntiva sobre la renta líquida de ese año podrá ser amortizado en la declaración de renta del año gravable 2011.

f) Corresponde a 36 contratos de cobertura de divisas por US$1 millón cada uno con vencimientos en 2012 y 2013 suscritos con BBVA, Helm Bank y Bancolombia, los cuales generarían un egreso por $2.317 en sus respectivos vencimientos. Dichos contratos fueron cerrados en enero, 2012, generando ingreso por $1.228 como consecuencia de la revaluación del peso colombiano en la fecha de la transacción. Adicionalmente incluye contratos por compra de “commodities” con vencimientos en el 2012, suscritos con Citibank los cuales generarían un ingreso de $123.

92

Página enBLANCO

Activos totales (con valorizaciones)Activos totales (sin valorizaciones)Pasivo externoVentas netasUtilidad neta del ejercicioValor patrimonial de la acción

ACCIONES:Acciones en circulación Valor nominalPrecio promedio en Bolsa, por acción

BALANCE:Cuentas por cobrar a clientesInventariosActivos corrientesActivos fijos netos (sin valorizaciones)Valorizaciones activos fijosObligaciones Financieras corto plazoPasivos corrientesPasivos laborales (largo plazo)Patrimonio

CAPITAL:AutorizadoSuscrito y pagado

DIVIDENDOS:DecretadosPagados Decretado por acción Fecha de pago (mensual, el día)

922.198711.613482.342

1.030.84943.185

1.105

397.977.67447

270,00

97.95396.796

230.598200.679171.430

11.306160.696

5.721439.856

28.20018.705

26.98326.242

67,808

861.352655.977449.080680.199

37.2941.036

397.977.67447

270,00

104.19185.071

223.013188.299173.672

6.463162.520

5.273412.272

28.20018.705

24.02223.954

60,368

95

2011 2010

COLOMBINA S.A.RESUMEN INFORMATIVOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)

Al 31 de diciembre de 2011 existían obligaciones respaldadas por Colombina S.A., por monto de $100, en calidad de garante de obligaciones financieras del Sindicato de Trabajadores de Colombina S.A.

Existen procesos judiciales de carácter tributario y civil contra la Compañía por cuantías cercanas al 7% de su patrimonio, sobre las cuales se hace referencia en las Notas 21 y 30 de los estados financieros adjuntos.

En todo momento la Compañía ha cumplido con todas sus obligaciones mercantiles y legales.

La Compañía planea para el año 2012 realizar las inversiones normales requeridas por la operación, las cuales han sido incluidas en el presupuesto anual.

Durante el año 2011 se realizaron inversiones en sociedades filiales, mediante la capitalización de dividendos por valor de $3.019, así:

Colombina de Venezuela C.A. $ 2.400 Distribuciones Coldis C.A. 619 Total inversiones $ 3.019

No se efectuaron ventas o enajenación de bienes que representen más del 10% de los activos totales de la Compañía.

No se presentaron huelgas u otros eventos que implicaran algún cese de actividades de la Compañía.

Durante los años 2011 y 2010 la Asamblea General de Accionistas decretó dividendos por $26.983 y $24.022 a razón de $67,80 y $60,36 por acción respectivamente.

COLOMBINA S.A.INFORMACIÓN SUPLEMENTARIAAL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010(Cifras expresadas en millones de pesos)

96

Información requerida en la resolución no. 400 de 1995 de la superintendencia financiera

1

2

3

4

5

6

7

8

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ENTIDAD REPORTANTE














Inventarios:


Inversiones:



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