Informe Auditado Por Kpmg a Cemex de Vzla

2007 2006 ACTIVOSActivos Circulantes:

Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 5) 416.895 321.198Cuentas por cobrar comerciales y otras (notas 6 y 17) 275.710 186.330Inventarios (nota 7) 165.249 114.830Propiedades para la venta 5.730 8.155

Total activos circulantes 863.584 630.513

Inversiones en asociadas y otras (nota 8) 168.438 162.037Cuentas por cobrar a largo plazo (notas 9 y 17) 28.911 30.542Propiedades, maquinaria y equipo (nota 10) 2.020.240 1.953.523Impuesto sobre la renta diferido (nota 20) 35.328 79.911Activos intangibles (nota 11) 187.195 191.669Propiedades para inversión 41.528 45.632

TOTAL ACTIVOS 3.345.224 3.093.827

PASIVOS Y PATRIMONIOPasivos circulantes:

Préstamos bancarios (nota 14) 15.157 - Obligaciones financieras (nota 17) 90.820 79.155 Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo (nota 15) 99.762 115.171Cuentas por pagar comerciales y otras (notas 12 y 17) 666.988 351.425Provisiones (nota 13) 66.566 66.185

Total pasivos circulantes 939.293 611.936

Deuda a largo plazo (notas 15 y 17) 84.793 163.228Indemnizaciones laborales 18.195 16.953Impuesto sobre la renta diferido (nota 20) 168.905 233.261 Total pasivos 1.211.186 1.025.378

Patrimonio:Capital social (nota 18) 1.451.628 1.451.628Utilidades retenidas 643.730 574.212Reservas (nota 19) 35.928 40.593

Total interés mayoritario 2.131.286 2.066.433Intereses minoritarios 2.752 2.016

Total patrimonio 2.134.038 2.068.449

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3.345.224 3.093.827

Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros consolidados.se ajustó el impuesto según el registro efectuado en dic 2006. Este ajuste se realizó en 2005 adaptandonos a las N

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CEMEX VENEZUELA, S.A.C.A.Y SUBSIDIARIAS

Balances Generales Consolidados31 de diciembre de 2007 y 2006

(Expresados en millones de bolívares)


Estados Consolidados de Ganancias y PérdidasAños terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006

(Expresados en millones de bolívares, excepto la utilidad neta por acción común)

2007 2006

Ventas netas (nota 17) 2.052.552 1.574.105Costo de ventas (nota 17) 1.193.782 938.056

Utilidad bruta 858.770 636.049

Gastos de operaciones:Administración y generales 195.350 135.732Ventas y distribución 158.340 157.255

Utilidad en operaciones 505.080 343.062

Resultado integral de financiamiento:Gastos financieros (nota 17) (38.445) (31.673)Ingresos financieros (nota 17) 20.608 23.203Fluctuaciones cambiarias, netas 2.638 (2.299)

Total resultado integral de financiamiento (15.199) (10.769)

Participación en los resultados de compañías asociadas (nota 8) 8.080 7.135Resultados por realización de inversiones (nota 8) - 23.900Prestación de servicios y licencias (nota 17) (195.586) (124.751)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta 302.375 238.577

Impuesto sobre la renta (nota 20):Corriente (63.575) (23.604)Diferido 19.773 107.917

Total impuesto sobre la renta (43.802) 84.313 Utilidad neta 258.573 322.890

Atribuible a los:Accionistas de la Compañía 258.346 322.538Intereses minoritarios 227 352

258.573 322.890

Utilidad neta por acción común 184,85 230,83

Las notas adjuntas son parte de estos estados financieros consolidados.

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Estados Consolidados de Movimiento de las Cuentas de PatrimonioAños terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006


Capital Utilidades Reserva Reserva por Intereses Total

social retenidas legal conversión minoritarios patrimonioSaldos al 31 de diciembre de 2005 1.451.628 432.705 69.104 (59.691) 2.020 1.895.766

Dividendos decretados (nota 18) - (167.860) - - - (167.860)Utilidad neta - 322.538 - - 352 322.890Transferido a reseva legal - (13.171) 13.171 - - - Efecto por conversión monetaria - - - 18.009 - 18.009Intereses minoritarios - - - - (356) (356)

Saldos al 31 de diciembre de 2006 1.451.628 574.212 82.275 (41.682) 2.016 2.068.449

Dividendos decretados (nota 18) - (181.848) - - - (181.848)Utilidad neta - 258.346 - - 227 258.573 Transferido a reseva legal - (6.980) 6.980 - - - Efecto por conversión monetaria - - - (11.645) - (11.645) Intereses minoritarios - - - - 509 509

Saldos al 31 de diciembre de 2007 1.451.628 643.730 89.255 (53.327) 2.752 2.134.038


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Estados Consolidados de Flujos de EfectivoAños terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006


2007 2006

Actividades operacionales:Utilidad neta 258.573 322.890Partidas que no implicaron el uso de efectivo (nota 23) 116.363 222Cambios en el capital de trabajo:

Cuentas por cobrar comerciales y otras (90.819) 14.054Inventarios (59.059) (24.087)Propiedades para la venta 2.425 758Cuentas por pagar comerciales y otras 98.895 53.259Provisiones 381 8.102Indemnizaciones laborales 1.241 3.490

Total cambios en el capital de trabajo (46.936) 55.576Efectivo neto provisto por actividades operacionales 328.000 378.688

Actividades de financiamiento:Préstamos bancarios 15.157 - Obligaciones financieras 90.820 4.421 Proveniente de deuda a largo plazo 60.747 109.886Pagos de la deuda a largo plazo (168.990) (84.540)Pago de dividendos (42.559) (167.860)

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (44.825) (138.093)

Actividades de inversión:Inversiones en asociadas y otras 11.031 20.421Aumento de cuentas por cobrar a largo plazo 1.631 (35.900)Adquisición de propiedades, maquinaria y equipo (200.140) (235.546)Activos intangibles - (3.792)

Efectivo neto usado en actividades de inversión (187.478) (254.817)

Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 95.697 (14.222)Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 321.198 335.420Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 416.895 321.198


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CEMEX VENEZUELA, S.A.C.A.

Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre de 2007 y 2006

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(Continúa)

(1) Actividades de la empresa

CEMEX Venezuela, S.A.C.A. (la Compañía) es una sociedad venezolana poseída mayoritariamente por Vencement Investments B.V., una compañía subsidiaria de CEMEX S.A.B. de C.V. que, conjuntamente con varias compañías controladas, desarrolla actividades en la industria de la construcción, principalmente la manufactura y comercialización de cemento y concreto. Los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2007 y 2006 incluyen los estados financieros de la Compañía y los de sus subsidiarias, y la participación de la compañía en entidades asociadas.

(2) Bases de preparación

(a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs). Los estados financieros consolidados adjuntos fueron aprobados por la Junta Directiva el 22 de febrero de 2008.

(b) Base de medición

Los estados financieros consolidados han sido preparados con base en el costo histórico, exceptuando aquellos activos y pasivos que se presentan a su valor razonable. Los activos presentados a valor razonable son los siguientes: propiedades para la venta y propiedades para inversión.

(c) Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros consolidados se presentan en bolívares, que es la moneda de reporte de la Compañía. Toda la información financiera presentada en bolívares ha sido redondeada en millones.

(d) Uso de estimados

La preparación de los estados financieros consolidados de conformidad con NIIFs requiere que la gerencia de la Compañía haga una serie de juicios, estimados y suposiciones que afectan la aplicación de las políticas y los montos presentados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Los estimados y supuestos relacionados se basan en la experiencia histórica y algunos otros factores que se consideran razonables en las circunstancias actuales, cuyo resultado es la base para formar los juicios sobre el valor en libros de los activos y pasivos que no son fácilmente determinables por otras fuentes. Las partidas más significativas sujetas a tales estimados y suposiciones incluyen el valor razonable de las propiedades para la venta, de las propiedades, maquinaria y equipo, de las inversiones en asociadas y otras, de los activos


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(Continúa)

intangibles y de las propiedades para inversión; la valuación de las estimaciones para cuentas por cobrar, los inventarios y el impuesto sobre la renta diferido; las provisiones y las indemnizaciones laborales. Los resultados finales pudieran diferir de tales estimados. Las estimaciones y suposiciones subyacentes se revisan sobre una base continua. La revisión de los estimados contables se reconoce en ganancias y pérdidas del período de la revisión si la revisión afecta solo ese período, o en ganancias y pérdidas del período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta el período actual y períodos futuros.

(3) Principales políticas contables

Las políticas contables presentadas a continuación, han sido aplicadas consistentemente en la preparación de los estados financieros consolidados, y han sido aplicadas consistentemente por la Compañía y sus subsidiarias. Ciertas partidas de los estados financieros consolidados de 2006 fueron reclasificadas para conformar su presentación con la de 2007.

(a) Bases de consolidación

Subsidiarias

Son entidades controladas por la Compañía. Existe control sobre una entidad cuando la Compañía tiene el poder para ejercer una influencia significativa en sus decisiones operativas y financieras y obtener beneficios de sus actividades. Los estados financieros de subsidiarias son incluidos en los estados financieros consolidados desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha en que cesa el control.

A continuación se presentan las principales subsidiarias de la Compañía:

Subsidiaria País % de Participación

Cementos Bayano, S.A. Panamá 99,41 CEMEX Dominicana, S.A. República Dominicana 99,99

Asociadas Las asociadas son aquellas entidades en las cuales la Compañía tiene influencia significativa, pero no el poder para controlar sus decisiones financieras y operativas. Se presume una influencia significativa cuando la Compañía posee entre el 20% y el 50% del derecho a voto de otra entidad. Las inversiones en asociadas se valúan utilizando el método de participación patrimonial, con base en los estados financieros más recientes disponibles de la compañía emisora. El método de participación patrimonial consiste en incrementar el costo de adquisición de la inversión con la proporción que le corresponde a la tenedora, sobre los resultados de operaciones de la emisora, en los períodos posteriores a la fecha de


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(Continúa)

adquisición. Los dividendos recibidos se rebajan del valor en libros de la inversión. Cuando el valor de la participación de la Compañía en las pérdidas excede su inversión en una asociada, el valor en libros de la inversión se reduce a cero y no se reconocen pérdidas adicionales, excepto que la Compañía haya incurrido en deudas o haya efectuado pagos por cuenta de la asociada. Transacciones eliminadas en la consolidación Todos los saldos y transacciones importantes entre la Compañía y sus subsidiarias, total o mayoritariamente poseídas, sobre las cuales se ejerce control y una influencia significativa en sus decisiones operativas y financieras fueron eliminados en la consolidación.

(b) Moneda extranjera

Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la respectiva moneda funcional de las entidades de la Compañía y sus subsidiarias, utilizando la tasa de cambio a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha del balance general, se convierten a la moneda funcional utilizando la tasa de cambio a esa fecha. La ganancia o pérdida en cambio en moneda extranjera sobre las partidas monetarias es la diferencia entre el valor a costo amortizado en la moneda funcional al comienzo del período, ajustado por la tasa efectiva de interés y los pagos durante el período, y el valor a costo amortizado en moneda extranjera convertido utilizando la tasa de cambio al final del período. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera que se presentan a valor razonable, son reconvertidos a la moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las diferencias en cambio que resultan de la conversión, se reconocen en ganancias y pérdidas, excepto las diferencias que resultan de la reconversión de inversiones en acciones disponibles para la venta. Estados financieros de operaciones extranjeras Los activos y pasivos de subsidiarias extranjeras se convierten a bolívares utilizando el tipo de cambio corriente a la fecha de los balances generales, y los ingresos y gastos se convierten al tipo de cambio a la fecha de la transacción. La diferencia por conversión se presenta formando parte del patrimonio, en la cuenta de reserva por conversión. Cuando una operación extranjera es vendida total o parcialmente, el monto del efecto por conversión reconocido en el patrimonio, asociado a dicha operación, se incluye en ganancias y pérdidas del año.

(c) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros no derivados consisten de efectivo y equivalentes de efectivo; cuentas por cobrar comerciales y otras; inversiones en títulos de deuda y capital; cuentas por pagar comerciales y otras y préstamos.


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Los instrumentos financieros no derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable, más los costos de transacción directamente asociados con instrumentos financieros que no se reconocen a valor razonable con cambios reportados en ganancias y pérdidas; excepto por lo que se explica más adelante. Después del reconocimiento inicial, los instrumentos financieros no derivados se valoran como se describe más adelante.

Un instrumento financiero se reconoce cuando la Compañía se obliga o compromete con las cláusulas contractuales del mismo. Los activos financieros se reversan si los derechos contractuales de la Compañía sobre los flujos de efectivo del activo expiran o si la Compañía transfiere el activo financiero a otra entidad sin retener el control o una porción significativa de los riesgos y beneficios del activo. Las compras y ventas de activos financieros realizadas utilizando los procedimientos usuales se contabilizan a la fecha de la negociación, que generalmente es la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o vender el activo. Los pasivos financieros se extinguen cuando la obligación contractual específica de la Compañía expira o se cancelan.

El efectivo y equivalentes de efectivo consiste de saldos en efectivo y depósitos a la vista. Los sobregiros bancarios pagaderos a la vista y que forman parte integral del manejo de tesorería de la Compañía se incluyen como un componente de efectivo y equivalentes de efectivo para propósitos del estado de flujos de efectivo.

La Compañía no mantiene instrumentos financieros derivados y no se ha identificado ningún derivado

implícito en sus actividades.

Otras inversiones en acciones

Las inversiones de la Compañía en acciones de otras entidades que no son asociadas, se clasifican como activos disponibles para la venta. Después de su reconocimiento inicial, se valúan a valor razonable y los cambios en el mismo se reconocen directamente en el patrimonio, excepto las pérdidas por deterioro y fluctuaciones cambiarias sobre partidas monetarias disponibles para la venta, que se reconocen en ganancias y pérdidas. Inversiones mantenidas hasta su vencimiento

Cuando la Compañía tiene la intención y la habilidad de mantener hasta su vencimiento las inversiones en títulos de deuda, se clasifican como mantenidas hasta su vencimiento y se valoran a costo amortizado utilizando el método de tasa efectiva de interés, menos cualquier pérdida por deterioro.

(d) Cuentas por cobrar comerciales y otras

Las cuentas por cobrar a clientes se valúan al valor facturado y no devengan intereses. La estimación para cuentas de cobro dudoso representa el mejor estimado de la Compañía de la posible pérdida por cuentas incobrables sobre los saldos actuales. La estimación para cuentas de cobro dudoso se determina con base en la experiencia histórica y la información económica de la industria. La Compañía revisa la


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estimación sobre una base mensual; los saldos importantes vencidos a más de 90 días y otras cuentas específicas se revisan individualmente; la recuperación de los saldos restantes se evalúa sobre una base global por tipo de negocio. Las cuentas incobrables se cargan contra la estimación cuando se han agotado todas las gestiones de cobro y se determina que la posible recuperación es remota. La Compañía no mantiene ninguna exposición de riesgo de crédito fuera del balance general en relación con sus clientes.

(e) Propiedades para la venta

Los activos mantenidos para la venta corresponden a activos no destinados a la actividad principal de la Compañía y sobre los cuales se tiene la intención de vender en el corto plazo; se valoran al menor de costo o valor razonable, y consisten principalmente en inmuebles recibidos de clientes como pago de cuentas por cobrar comerciales.

(f) Inventarios

Los inventarios se valoran al menor de costo promedio o valor neto de realización. El costo de los inventarios incluye los gastos incurridos para adquirirlos y transportarlos hasta las instalaciones de la Compañía. El costo de los inventarios de productos terminados y en proceso incluye la porción de costos de producción atribuible a los mismos determinados con base en la capacidad normal de la operación. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados necesarios para realizar la venta. La Compañía analiza periódicamente sus inventarios para determinar si la ocurrencia de eventos internos, tales como daño físico y cambios en el proceso productivo, o eventos externos como innovaciones tecnológicas o condiciones del mercado, pudieran haberle causado obsolescencia o deterioro. Cuando se identifican inventarios deteriorados, se disminuye el saldo a su valor neto de realización; en tanto que, cuando se determinan saldos obsoletos, se incrementa la reserva para obsolescencia, en ambos casos con cargo a ganancias y pérdidas del año.

(g) Propiedades para inversión

Las propiedades para inversión son aquellas que se mantienen para generar ingresos por renta o por apreciación de su valor, o para ambas cosas; y se valúan a su valor razonable. El valor razonable se basa en los valores de mercado y es la cantidad estimada por la que una propiedad se podría vender, en la fecha de la valoración, entre un comprador y un vendedor bien informados y dispuestos a negociar. Cualquier ganancia o pérdida generada por cambios en el valor razonable se reconoce en ganancias y pérdidas del año. Cuando una propiedad para inversión es reclasificada a propiedades, maquinaria y equipo, el valor razonable a la fecha de la reclasificación se convierte en el nuevo costo del activo.


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(h) Propiedades, maquinaria y equipo

Reconocimiento y valuación Las propiedades, maquinaria y equipo se valúan al costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro. El costo de las propiedades, planta y equipo de la operación venezolana al 1 de enero de 2005, fecha de la transición a NIIFs, se determinó con base en su valor razonable a esa fecha según avalúo realizado por peritos independientes en marzo 2005. Desembolsos posteriores La Compañía reconoce como propiedades, maquinaria y equipo aquellas piezas que han sido reemplazadas, si es probable que dicho reemplazo genere beneficios económicos futuros para la Compañía y su costo puede ser cuantificado de manera confiable. Los demás costos de mantenimiento se reconocen en ganancias y pérdidas cuando se incurren. Depreciación La depreciación se calcula, utilizando el método de línea recta y con base en vidas útiles estimadas de 10 a 25 años para los edificios, y de 5 a 25 años para las maquinarias y equipos. Los terrenos no se deprecian. Obras en proceso Todos los desembolsos relacionados con la construcción o adquisición de propiedades, maquinaria y equipo durante la etapa previa a su puesta en servicio, se presentan al costo como obras en proceso. Una vez que los activos están listos para su uso, se transfieren al componente respectivo de propiedades, maquinaria y equipo y se comienzan a depreciar inmediatamente.

(i) Activos intangibles

Plusvalía Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de compra. La plusvalía representa montos que surgen en la adquisición de subsidiarias y asociadas. Con respecto a adquisiciones de negocios ocurridas después del 1 de enero de 2003, la plusvalía representa la diferencia entre el costo de la adquisición y el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos. Para adquisiciones anteriores a esa fecha, la plusvalía se valora al costo asignado, el cual representa el monto reconocido bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela, que es el exceso del valor pagado sobre el monto en libros de los activos netos adquiridos. La plusvalía se valora al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro. La plusvalía es asignada a las correspondientes unidades generadoras de efectivo y se ha descontinuado su amortización, pero anualmente se realizan pruebas de deterioro.


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La plusvalía negativa resultante de adquisiciones se reconoce directamente en ganancias y pérdidas del año.

Otros activos intangibles Otros activos intangibles adquiridos por la Compañía, con vida útil definida, se valoran al costo menos amortización acumulada y pérdidas por deterioro. La amortización se carga a ganancias y pérdidas del año y se determina utilizando el método de línea recta, principalmente con base en un período de 10 años. Los desembolsos posteriores sobre activos intangibles se capitalizan solamente cuando aumentan los beneficios económicos futuros relacionados con el activo específico. Todos los demás desembolsos se reconocen en ganancias y pérdidas cuando se incurren.

(j) Impuesto sobre la renta

El impuesto sobre la renta del año consiste de impuesto corriente y diferido. El impuesto sobre la renta se reconoce en ganancias y pérdidas, excepto cuando se refiere a partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, en cuyo caso también se reconoce en el patrimonio. El impuesto corriente es el impuesto por pagar esperado calculado sobre la utilidad gravable del año utilizando las tasas de impuesto vigentes a la fecha del balance general, y cualquier ajuste al impuesto por pagar de años anteriores. El impuesto sobre la renta diferido se contabiliza utilizando el método de balance general. Los activos y pasivos diferidos se reconocen por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a diferencias entre los montos de los activos y pasivos presentados en el balance general y su correspondiente base fiscal, así como por las pérdidas de operación y créditos fiscales trasladables a períodos futuros. No se reconoce impuesto diferido por diferencias temporales relacionadas con inversiones en subsidiarias extranjeras debido a que no es probable que se reversen en un futuro previsible. El valor de los activos y pasivos diferidos se determina utilizando las tasas de impuestos que se espera serán aplicables a la utilidad gravable en el año en que las diferencias temporales serán recuperadas o canceladas, según la legislación vigente. El efecto sobre los activos y pasivos diferidos de cambios en las tasas de impuesto se reconoce en ganancias y pérdidas del año en que entran en vigencia. Un impuesto diferido activo se reconoce solamente hasta el monto que es probable que estén disponibles utilidades futuras sobre las cuales compensarlo. Los impuestos diferidos activos se reversan en la medida en que se reduce la probabilidad de que el beneficio fiscal relacionado pueda realizarse.


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(Continúa)

(k) Indemnizaciones laborales

La Compañía acumula las indemnizaciones por terminación de la relación de trabajo de su personal con base en las disposiciones de la legislación laboral de cada localidad y los contratos colectivos vigentes. La prestación de antigüedad establecida en la Ley Orgánica del Trabajo de Venezuela, que es un derecho adquirido por los trabajadores, se presenta neta de los anticipos otorgados de conformidad con dicha Ley. También, la Ley Orgánica del Trabajo establece el pago de una indemnización adicional en caso de despido injustificado y la Compañía, con base en su experiencia, ha reconocido una provisión para cubrir este pasivo eventual. De acuerdo con el código laboral panameño, todos los trabajadores contratados por tiempo indefinido tienen derecho a recibir una prima por la antigüedad de sus servicios a razón de una semana de salario por cada año laborado desde el inicio de la relación de trabajo. De acuerdo con la Ley 44 de agosto de 1995, la Compañía está obligada a crear un fondo de cesantía para respaldar la prima por antigüedad de servicios, más el 5% de la indemnización por despido injustificado o renuncia justificada a que tendrían derecho los trabajadores.

(l) Reconocimiento de ingresos

La Compañía reconoce sus ingresos cuando el producto ha sido facturado y el cliente acepta el envío y asume los riesgos de la propiedad, la recuperación de la cuenta por cobrar es probable, existe suficiente evidencia de un acuerdo de venta y los precios han sido fijados o son determinables. En el caso de ingresos provenientes de actividades distintas al negocio principal de la Compañía, éstos se reconocen cuando el ingreso ha sido realizado, mediante la entrega del bien o la prestación del servicio correspondiente, y no existe ninguna condición o incertidumbre que pudiera implicar la reversión del mismo. Los ingresos por arrendamiento de propiedades de inversión son reconocidos por el método lineal durante el período de arrendamiento.

(m) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos financieros están compuestos principalmente por intereses ganados sobre colocaciones efectuadas en compañías relacionadas e instituciones financieras, y los mismos son reconocidos al momento en que se generan. Los gastos financieros están compuestos principalmente por intereses provenientes de obligaciones con compañías relacionadas e instituciones financieras, comisiones bancarias e impuestos a la transacciones financieras, y los mismos son reconocidos al momento en que se causan.


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(n) Provisiones

Una provisión se reconoce si, como resultado de un evento pasado, la Compañía ha incurrido en una obligación legal o formal que se puede estimar de manera confiable, y es probable que se requiera el desembolso de beneficios económicos para cancelar la obligación. Los pasivos por contingencias, incluyendo los costos de recuperación ambiental, originados en reclamos, litigios, multas o penalidades en general, se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación cierta o legal, es probable que será necesario un desembolso para cancelar la obligación y el monto puede ser razonablemente estimado. La Compañía acumula los pasivos asociados con las obligaciones por la recuperación del medio ambiente cuando el gasto puede ser razonablemente estimado, tan pronto como el estudio de factibilidad respectivo se ha completado. Estas acumulaciones se ajustan de acuerdo con nueva información y cambios en las circunstancias. El costo de desembolsos futuros para obligaciones por recuperación ambiental se descuenta a su valor presente.

(o) Utilidad neta por acción común

La utilidad neta por acción común de los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio ponderado del total de acciones comunes en circulación durante el año (véase la nota 18).

(p) Información por segmentos

Un segmento es un componente identificable de la Compañía, que se dedica a proveer productos o servicios (segmento de negocios) dentro de un entorno económico particular (segmento geográfico), que está sujeto a riesgos y beneficios específicos y diferentes de otros segmentos. La Compañía ha determinado que sus segmentos de negocios son aquellos identificados de acuerdo con la metodología que utiliza la gerencia para sus informes internos. CEMEX Venezuela, S.A.C.A. ha identificado un segmento de negocios con base en sus actividades de producción y comercialización de cemento y concreto en los siguientes segmentos geográficos: Venezuela, República Dominicana y Panamá.

(q) Deterioro

Activos financieros

Un activo financiero es evaluado en cada fecha del balance general para determinar si existe alguna evidencia de deterioro. Se considera que un activo financiero presenta deterioro cuando existe evidencia


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objetiva de la ocurrencia de algún evento con efectos negativos sobre los flujos futuros estimados de efectivo de ese activo. La medición de una pérdida por deterioro, de un activo financiero registrado al costo amortizado es la diferencia entre el valor en libros y el valor presente de los flujos futuros estimados de efectivo esperados descontados a la tasa efectiva de interés original, mientras que la pérdida por deterioro de un activo financiero disponible para la venta se calcula en base a su valor razonable. Las pruebas de deterioro de activos financieros significativos se efectúan sobre una base individual, mientras que el resto de los activos financieros son revisados en grupos que posean similares riesgos de crédito. Todas las pérdidas por deterioro se reconocen en ganancias y pérdidas del año. Las pérdidas por deterioro pueden ser reversadas únicamente si el reverso está objetivamente relacionado con un evento ocurrido después de que la pérdida por deterioro fue reconocida. Activos de larga vida

El valor en libros de los activos de larga vida de la Compañía, tales como propiedades, maquinaria y equipo, plusvalía y activos intangibles sujetos a amortización, se revisan en la fecha de cada balance general para determinar cualquier indicio de deterioro. Cuando algún evento o cambio en las circunstancias indica que el valor en libros de tales activos se ha deteriorado, se estima el valor recuperable. La medición de una pérdida por deterioro se basa en el valor razonable del activo, el cual, para un activo que se mantiene en uso generalmente se determina usando técnicas de valuación tales como el valor presente de los flujos futuros estimados de efectivo. Cuando el valor en libros de un activo excede el valor actual de los flujos futuros estimados de efectivo, se reconoce una pérdida por deterioro equivalente a dicho exceso. Los activos no utilizados en las operaciones y que serán vendidos o retirados se valúan al menor del valor en libros o el valor razonable neto de costos de venta o retiro y no se deprecian. Las pérdidas por deterioro de las plusvalías no se reversan. Con respecto a otros activos, las pérdidas por deterioro reconocidas en períodos anteriores se revisan en la fecha de cada balance general para determinar si la misma se ha reducido. Las pérdidas por deterioro se reversan si existe un cambio en los estimados utilizados para determinar el valor razonable. Cuando se reversa una pérdida por deterioro, el valor actual del activo no puede exceder al valor en libros si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro, neto de depreciación y amortizaciones.


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(Continúa)

(r) Nuevos pronunciamientos e interpretaciones aún no vigentes

Varias normas nuevas y enmiendas e interpretaciones a las normas actuales aún no están vigentes para el año terminado el 31 de diciembre de 2007, y no se han aplicado en la preparación de estos estados financieros consolidados: • La NIIF 8 Operaciones por Segmentos introduce el “enfoque de la administración” para la información financiera por segmentos. La NIIF 8, la cual será obligatoria para los estados financieros de la Compañía a partir del año que terminará el 31 de diciembre de 2009, requerirá la revelación de operaciones por segmentos con base en los informes internos revisados periódicamente por el ejecutivo responsable de las decisiones operativas de la Compañía, para evaluar el desempeño de cada segmento en relación con sus segmentos de negocios y geográficos. Actualmente la Compañía presenta información por segmentos en relación con sus segmentos geográficos. • La NIC 23 (revisada) Costos de Financiamiento elimina la opción de reconocer en ganancias y pérdidas los costos de financiamiento y requiere que la entidad capitalice estos costos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo calificado como parte del costo de ese activo. La NIC 23 revisada será obligatoria para los estados financieros de la Compañía a partir del año que terminará el 31 de diciembre de 2009. • La CINIIF 11 y NIIF 2 - Transacciones con acciones propias y del Grupo requiere que un acuerdo de pago basado en acciones en el que la entidad reciba bienes o servicios a cambio de sus propios instrumentos de patrimonio sea contabilizado como una transacción cancelada con pagos basados en acciones, independiente de la forma de obtención de los instrumentos de patrimonio. La CINIIF 11 será obligatoria para los estados financieros de la Compañía para el año que finalizará el 31 de diciembre de 2008, con el requerimiento de aplicación retrospectiva. No se espera que tenga impacto sobre los estados financieros consolidados.

• La CINIIF 12 Acuerdos de Concesión de Servicios, provee una guía sobre ciertos temas de reconocimiento y medición que surgen durante la contabilidad de acuerdos de concesión de servicios entre el sector público y el sector privado. La CINIIF 12 será obligatoria en los estados financieros de la Compañía a partir del año que finalizará el 31 de diciembre 2008, y no se espera que tenga impacto sobre los estados financieros consolidados.

• La CINIIF 13 Programas de Fidelidad de Clientes aborda la contabilidad realizada por entidades que operan, o participan de alguna manera en programas de fidelidad de clientes. Está relacionada con programas de fidelidad bajo los que el cliente puede canjear créditos por premios, tales como bienes o servicios gratis o con descuento. La CINIIF 13 será obligatoria en los estados financieros de la Compañía a partir del año que finalizará el 31 de diciembre de 2009, y no se espera que tenga impacto sobre los estados financieros consolidados.


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(Continúa)

• La CINIIF 14 y NIC 19 - El Límite de un Activo por Beneficio Definido, Requerimientos Mínimos de

Financiamiento y su Interacción clarifica cuándo los reembolsos o reducciones en las futuras contribuciones relacionados con activos por beneficios definidos serán considerados disponibles y provee una guía sobre el impacto de los requerimientos mínimos de financiamiento (RMF) sobre tales activos. También señala cuándo los RMF pueden generar un pasivo. La CINIIF 14 será obligatoria en los estados financieros de la Compañía para el año que finalizará el 31 de diciembre de 2008, con el requerimiento de aplicación retrospectiva y no se espera que tenga impacto sobre los estados financieros consolidados.

(4) Saldos y transacciones en moneda extranjera

A continuación se presenta un detalle de la posición en moneda extranjera, al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de dólares estadounidenses):

Venezuela

República

Dominicana Venezuela

República

Dominicana

Activos:

Activos circulantes 33.637 19.874 5.689 20.660

Activos no circulantes 10.731 - 10.731 -

44.368 19.874 16.420 20.660

Pasivos:

Pasivos circulantes 144.101 56.748 69.829 60.209

Pasivos no circulantes - 39.313 - 75.589

144.101 96.061 69.829 135.798

Exceso de pasivos sobre activos

en moneda extranjera 99.733 76.187 53.409 115.138

2007 2006

En febrero de 2003, el Ejecutivo Nacional suscribió un Convenio Cambiario con el Banco Central de Venezuela (BCV), mediante el cual se estableció un Régimen para la Administración de Divisas. De acuerdo con el régimen cambiario establecido, el BCV centraliza la compra y venta de divisas en el país, fija el tipo de cambio de común acuerdo con el Ejecutivo Nacional y lo ajusta cuando se considere conveniente. También se creó la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), responsable de la administración y control del mercado de divisas, así como del establecimiento de los procedimientos requeridos para la ejecución del Convenio Cambiario. El 6 de febrero de 2004, el BCV en acuerdo con el Ejecutivo Nacional fijaron el tipo de cambio en Bs1.915,20 por US$1 para la compra y Bs1.920 por US$1 para la venta; el cual fue modificado el 2 de marzo de 2005, fijándolo en Bs2.144,66 por US$1 para la compra y Bs2.150 por US$1 para la venta.


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(Continúa)

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el tipo de cambio del peso dominicano era de RD$34,17 por US$1 y RD$33,78 por US$1, respectivamente. Las divisas que ingresen al país producto de exportaciones, inversiones, financiamiento o cualquier otro concepto, son de venta obligatoria al BCV. Asimismo, la adquisición de divisas para el pago de importaciones de bienes y servicios; de obligaciones financieras en moneda extranjera; de dividendos e intereses producto de una inversión extranjera directa; de contratos de servicios, tecnología y regalías, entre otros, está limitada y sujeta a los requisitos y condiciones que ha establecido CADIVI. Para obtener la autorización para adquirir divisas en el BCV, el interesado debe inscribirse en el Registro de Usuarios del Sistema de Administración de Divisas (RUSAD). Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2007, la Compañía ha recibido autorizaciones de CADIVI para adquirir del BCV las divisas necesarias para mantener al día el pago de sus obligaciones con los proveedores del exterior. Las divisas provenientes de la cobranza de las ventas de exportación se han vendido al BCV de acuerdo con las regulaciones vigentes. Las ventas netas de exportación de productos elaborados en Venezuela durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, fueron aproximadamente US$36 millones y US$51 millones, respectivamente. Los pasivos en moneda extranjera al 31 diciembre de 2007 consisten de obligaciones con proveedores, acumulaciones por la prestación de contratos de servicios y regalías, así como dividendos por pagar, los cuales han sido presentados ante CADIVI para obtener su autorización para la adquisición de las divisas necesarias para su pago. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía tiene pendientes autorizaciones de CADIVI por aproximadamente US$151,7 millones. El 14 de octubre de 2005 entró en vigencia la Ley Contra los Ilícitos Cambiarios promovida por el Ejecutivo Nacional para apoyar los controles vigentes sobre el mercado de divisas. La Ley básicamente define lo que se considera ilegal en términos de las transacciones en moneda extranjera y contempla penalidades para cualquiera que utilice el sistema de administración de divisas para obtener divisas de manera ilegal. Se exceptúan de esta Ley las transacciones con títulos valores. Con fecha 28 de diciembre de 2007, se emitió en Gaceta Oficial No. 5.867, la Reforma a la Ley contra Ilicitos Cambiarios, derogando la emitida el 14 de octubre de 2005. Esta ley entró en vigencia a partir del 28 de enero de 2008, y se mantendrá vigente mientras se mantenga el Control Cambiario.


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(Continúa)

(5) Efectivo y equivalentes de efectivo

En efectivo y equivalentes de efectivo se incluye, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, lo siguiente (en millones

de bolívares):

2007 2006

Efectivo en caja y bancos 62.237 26.353

Equivalentes de efectivo - colocaciones:

Compañías relacionadas (nota 17) 188.925 190.759

Instituciones financieras 165.733 104.086

416.895 321.198

(6) Cuentas por cobrar comerciales y otras

En cuentas por cobrar comerciales y otras se incluye, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, lo siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Comerciales:

Clientes (nota 21) 104.774 75.935

Estimación para cuentas de cobro dudoso (2.107) (2.295)

102.667 73.640

Otras:

Reclamaciones 8.126 6.050

Funcionarios y empleados 5.062 4.300

Gastos pagados por anticipado 10.005 10.864

Anticipos de impuesto 4.426 17.731

Anticipos a proveedores 81.635 37.983

Compañía matriz y relacionadas (nota 17) 51.437 31.524

Otras 12.352 4.238

275.710 186.330

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se reconocieron provisiones para cuentas de cobro dudoso por aproximadamente Bs762 millones y Bs962 millones respectivamente; igualmente se efectuaron castigos contra dicha estimación por aproximadamente Bs950 millones y Bs2.228 millones, respectivamente.


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(Continúa)

(7) Inventarios

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los inventarios están representados por lo siguiente (en millones de

bolívares): 2007 2006

Productos terminados y en proceso 53.269 37.609

Materias primas 16.174 7.960

Suministros de fábrica y repuestos de maquinarias 105.205 72.935

Estimación para obsolescencia (1.038) (3.250)

Amortización de otros inventarios (8.361) (424)

165.249 114.830

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se efectuaron castigos contra la estimación

para obsolescencia por aproximadamente Bs2.212 millones y Bs1.522 millones respectivamente; y se reconocieron gastos por amortización de otros inventarios por aproximadamente Bs7.937 millones y Bs424 millones respectivamente.

(8) Inversiones en asociadas y otras

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, las inversiones en asociadas y otras consisten de lo siguiente (en millones

de bolívares):

2007 2006 2007 2006

Inversiones en asociadas:

Trinidad Cement, Ltd. 20,00 20,00 89.608 76.262

Sociedad de Cementos Antillanos 26,04 26,04 33.741 40.939

Inversiones Aguafuerte, C.A. 45,93 45,93 739 739

124.088 117.940

Otras inversiones en acciones:

Hormigones Moya, S.A. 11,98 11,98 7.414 7.414

Inversiones mantenidas hasta su vencimiento 13.011 13.011

Otras inversiones 23.925 23.672

168.438 162.037

Saldos% de tenencia


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(Continúa)

A continuación se presenta un resumen del movimiento de las inversiones en asociadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

Saldos al 31 de diciembre de 2005 74.982 35.797 516 2.791 114.086

Compras (ventas) - - - (2.791) (2.791)

Dividendos (728) (3.726) - - (4.454)

Participación en resultados 2.632 4.280 223 - 7.135

Efectos por conversión (624) 4.588 - - 3.964

Saldos al 31 de diciembre de 2006 76.262 40.939 739 - 117.940

Dividendos (869) (11.681) - - (12.550)

Participación en resultados 4.560 3.520 - - 8.080

Efectos por conversión 9.655 963 - - 10.618

Saldos al 31 de diciembre de 2007 89.608 33.741 739 - 124.088

Inversiones

Aguafuerte,

C.A.

Concretera

Lock Joint

Consolidada,

C.A. "Coloca" Total

Trinidad

Cement, Ltd.

Sociedad de

Cementos

Antillanos

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el valor razonable de la inversión en Trinidad Cement LTD., es de aproximadamente de Bs116.376 millones y Bs118.004 millones, respectivamente; el cual fue determinado utilizando el precio de cotización por acción según la Bolsa de Valores de Trinidad y Tobago.

El 6 de marzo de 2006, la Compañía sucribió un acuerdo de venta de las acciones de Concretera Lock Joint Consolidada, C.A. El precio de venta se estableció en Bs2.791 millones.

En diciembre de 2006, la Compañía adquirió el 100% de las acciones en circulación de NC 120705, C.A., por lo que los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 incluyen las cuentas de esta compañía.

En junio de 2006, una filial vendió a una compañía relacionada la inversión del 0,66% que se mantenía en Construction Funding Corporation. El valor de la venta fue de Bs13.194 millones, generándose una ganancia de Bs4.053 millones, la cual se presenta en el estado de ganancias y pérdidas, en la partida de resultado por realización de inversiones.

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento están conformadas por bonos de hormigones Moya, S.A., los cuales corresponden a una emisión privada de títulos de deuda de esta empresa domiciliada en República Dominicana, los cuales generan intereses a una tasa del 8% anual y tienen vencimiento de cinco años, en julio de 2010.

Las otras inversiones corresponden principalmente a la participación de la Compañía en el proyecto minero de Promotora Minera de Venezuela, S.A. (PROMIVEN), según contrato suscrito con Carisma A.V.V., una subsidiaria de Gold Fields Limited. En 2003, la Compañía vendió su subsidiaria PROMIVEN, reteniendo una


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(Continúa)

participación en el proyecto minero de esa compañía. Durante los años 1999, 2000, 2001 y 2002, la Compañía registró provisiones para deterioro por un monto total de Bs24.980 millones. Considerando los resultados actuales y proyectados del proyecto minero, en 2006 se reversaron Bs19.487 millones de la provisión por deterioro que se había reconocido en ganancias y pérdidas en años anteriores.

(9) Cuentas por cobrar a largo plazo

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, las cuentas por cobrar a largo plazo consisten de lo siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006


Fideicomiso Banco Venezolano de Crédito 16.991 11.709

Otras cuentas por cobrar 6.843 5.335

28.911 30.542

(10) Propiedades, maquinaria y equipo

A continuación se presenta un resumen del movimiento de las propiedades, maquinaria y equipo durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

Costo:

Saldos al 31 de diciembre de 2005 1.053.012 3.537.084 286.602 4.876.698

Adquisiciones - 17.032 229.432 246.464

Retiros (4.994) (26.237) - (31.231)

Capitalizaciones 92.016 291.770 (383.786) -

Efecto por conversión 1.359 7.570 3.187 12.116


Adquisiciones 1.443 - 210.518 211.961

Retiros (17.600) (3.029) - (20.629)

Capitalizaciones 8.752 87.779 (96.531) -

Efecto por conversión (469) (3.118) - (3.587)


Total

Terrenos y

edificios

Maquinaria y

equipo

Obras en

proceso

Valor neto en libros:

Saldos al 31 de diciembre de 2007 485.129 1.285.689 249.422 2.020.240

Saldos al 31 de diciembre de 2006 513.457 1.304.631 135.435 1.953.523


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(Continúa)

Al 31 de diciembre de 2007, se incluyen en obras en proceso principalmente Bs152.650 millones correspondientes a la construcción de un segundo molino de cemento y un horno de clinker en la operación de Panamá, iniciadas en enero de 2007. Con esta nueva línea de producción, la operación en Panamá alcanzará una capacidad anual total de producción de cemento de 1,4 millones de toneladas métricas, la cual permitirá cubrir las demandas del mercado local. A continuación se presenta un resumen del movimiento de la depreciación de las propiedades, maquinaria y equipo durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

Depreciación:

Saldos al 31 de diciembre de 2005 (609.465) (2.432.678) (3.042.143)

Aumentos (18.486) (115.226) (133.712)

Retiros 215 26.042 26.257

Efecto por conversión (200) (726) (926)


Aumentos (20.607) (107.775) (128.382)

Retiros - 4.581 4.581

Efecto por conversión 153 2.620 2.773


Edificios

Maquinaria y

equipo Total

(11) Activos intangibles

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los activos intangibles están representados por lo siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Plusvalía 173.398 173.451

Concesión Muelle Río Haina - R. Dominicana 7.762 7.762

Concesión Cantera El Cerro - Panamá 5.375 5.375

Proyecto Construrama - Venezuela 7.910 7.910

Concesión de explotación mina de yeso - R. Dominicana 2.616 2.646

Otros 633 2.006

197.694 199.150

Amortización acumulada (10.499) (7.481)

187.195 191.669


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(Continúa)

A continuación se presenta un resumen del movimiento de los activos intangibles y de la amortización acumulada durante los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

Costo:

Saldos al 31 de diciembre de 2005 173.354 15.728 5.505 321 194.908

Adquisiciones - - 2.405 1.662 4.067

Retiros - - - - -

Efecto por conversión 97 55 - 23 175

Saldos al 31 de diciembre de 2006 173.451 15.783 7.910 2.006 199.150

Adquisiciones - - - 248 248

Retiros - - - (1.608) (1.608)

Efecto por conversión (53) (30) - (13) (96)

Saldos al 31 de diciembre de 2007 173.398 15.753 7.910 633 197.694

Otros TotalPlusvalía Concesiones

Proyecto

Construrama

Amortización:

Saldos al 31 de diciembre de 2005 1.806 1.334 241 3.381

Amortización del período 2.320 743 1.013 4.076

Retiros - - - -

Efecto por conversión - - 24 24

Saldos al 31 de diciembre de 2006 4.126 2.077 1.278 7.481

Amortización del período 2.897 1.167 - 4.064

Retiros - - (1.033) (1.033)

Efecto por conversión - - (13) (13)

Saldos al 31 de diciembre de 2007 7.023 3.244 232 10.499

Concesiones

Proyecto

Construrama Otros Total

Los valores totales de la plusvalía asignada a cada operación son los siguientes (en millones de bolívares):

2007 2006

República Dominicana 19.567 19.620

Panamá 153.831 153.831

173.398 173.451


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(Continúa)

(12) Cuentas por pagar comerciales y otras

En cuentas por pagar comerciales y otras se incluye, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, lo siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Proveedores 162.844 127.879

Dividendos por pagar (nota 17) 159.127 19.838

Impuestos y contribuciones por pagar 50.402 32.784


Anticipo de clientes 28.690 13.734

Otros 14.441 9.946

666.988 351.425

El 7 de enero de 2008, la Compañía recibió las divisas necesarias, por parte de CADIVI, para cancelar a su accionista mayoritario el dividendo decretado durante el año 2007. El pago de dicho dividendo fue por Bs137.661 millones.

(13) Provisiones

A continuación se presenta un resumen del movimiento de las provisiones durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):


Provisiones reconocidas 23.387 43.574 69.460 136.421

Provisiones utilizadas (20.899) (32.480) (74.940) (128.319)


Provisiones reconocidas 19.279 33.869 56.205 109.353

Provisiones utilizadas (6.165) (42.775) (60.032) (108.972)


Total

Beneficios del

personal

Servicios y

honorarios Otras


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(Continúa)

(14) Préstamos bancarios

Al 31 de diciembre de 2007, los préstamos bancarios consisten en una carta de crédito con el Banco Provincial, la cual genera intereses a una tasa de 17,25% anual y no tiene fecha de vencimiento establecida. El 7 de enero de 2008, la Compañía canceló dicha carta de crédito.

(15) Deuda a largo plazo

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la deuda a largo plazo consiste de lo siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Préstamos - Compañías relacionadas (nota 17) 184.555 278.399

Vencimientos circulantes (99.762) (115.171)

84.793 163.228

En Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2007, se aprobó un proyecto de emisión de bonos quirografarios y papeles comerciales, regidos por la Ley de Mercado de Capitales, por un monto máximo de Bs450.000 millones para ser colocados en oferta pública, bien sea en bolívares o en moneda extranjera, en una o varias emisiones. Igualmente se aprobó conferir a la Junta Directiva de la Compañía las más amplias facultades para la determinación de las condiciones de cada una de las emisiones que se emitan en base a este monto máximo. En Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006, se aprobó un proyecto de emisión de papeles comerciales, regidos por la Ley de Mercado de Capitales, por un monto máximo de Bs100.000 millones para ser colocados en oferta pública, bien sea en bolívares o e n moneda extranjera, en una o varias emisiones. Igualmente se aprobó conferir a la Junta Directiva de la Compañía las más amplias facultades para la determinación de las condiciones de cada una de las emisiones que se emitan en base a este monto máximo. Durante el año 2007, una subsidiaria de la Compañía subscribió una línea de crédito, con una compañía relacionada, por un monto aprobado de Bs1.123millones (US$522.500) con intereses a una tasa de 5,57% anual, con vencimiento en enero de 2010. Al 31 de diciembre de 2007 se han utilizado Bs487millones de dicha línea de crédito.


Y SUBSIDIARIAS



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(Continúa)

Una subsidiaria de la Compañía presenta en obligaciones a largo plazo al 31 de diciembre 2007 y 2006, la porción de un préstamo sin garantía recibido de una entidad relacionada a título de línea de crédito por un monto aprobado de Bs322.500 millones (US$150.000.000), con intereses a la tasa LIBOR (3 meses) + 1,26% anual, con vencimiento en 2009. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la deuda pendiente por dicha línea de crédito asciende a Bs184.068 millones (US$85.613.000) y Bs277.688 millones (US$129.157.000), respectivamente. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2007 se efectuaron pagos por aproximadamente Bs93.617 millones (US$43.544.000), y la gerencia de la Compañía estima realizar pagos durante el año 2008 por aproximadamente Bs99.545 millones (US$46.300.000); el saldo remanente se espera que será pagado en 2009.

(16) Compensaciones laborales

Los costos por compensaciones laborales reconocidos en ganancias y pérdidas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, son de aproximadamente Bs312.461 millones y Bs243.726 millones respectivamente. El número total de empleados, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es de 3.285 y 3.518, respectivamente.

(17) Saldos y transacciones con partes relacionadas

A continuación se presenta un resumen de las transacciones con partes relacionadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

2007 2006

Ventas netas 153.307 129.887

Ingresos financieros 12.933 10.993

166.240 140.880

Compras 81.030 49.061

Gastos financieros 21.836 24.760

Prestación de servicios y licencias 195.586 124.751

298.452 198.572


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(Continúa)

A continuación se presenta un resumen de los saldos con partes relacionadas, al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

2007 2006

Efectivo y equivalentes de efectivo:

CEMEX Caracas Two Investments B.V. 162.227 156.072

Construction Funding Corporation 26.698 34.687

188.925 190.759

Cuentas por cobrar comerciales y otras:

CEMEX Trading LLC 2.082 -

Vidriera Mexicali, S.A. de C.V. 18.763 31.028

CEMEX Hungary Group Financing Ltd. 15.697 -

Sunbulk Shipping 2.396 -

CEMEX Netherland 4.981 -

Otros 7.518 496

51.437 31.524

Cuentas por cobrar a largo plazo:

Vidriera Mexicali, S.A. de C.V. 5.077 13.498

Obligaciones financieras:


Cuentas por pagar comerciales y otras:

CEMEX Trademarks Worldwide Ltd. 134.123 108.583

CEMEX Central S.A. de C.V. 38.754 22.606

CEMEX S.A. de C.V. 9.749 7.971

Sunbulk Shipping 4.099 3.631

CEMEX España, S.A. 1.681 1.662

CEMEX Hungary Group Financing Ltd. 167 261

CEMEX Trading LLC 59.761 -

Otros 3.150 2.530

251.484 147.244

Dividendos por pagar:

Vencement Investments B.V. 151.014 13.353

Deuda a largo plazo:


La Compañía mantiene acuerdos con compañías relacionadas que contemplan desembolsos por concepto de contratos de prestación de servicios profesionales y de licencia no exclusiva de uso, explotación y disfrute de activos. Las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas no devengan intereses. Para los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye una colocación en CEMEX Caracas Two Investments B.V., de fondos provistos por la venta de la participación del 11,92% en la empresa chilena Cementos Bio Bio, S.A.C.I., a una tasa Libor (12 meses) + ½%.


Y SUBSIDIARIAS



29

(Continúa)

Las obligaciones financieras con Construction Funding Corporation al 31 de diciembre de 2007, corresponden principalmente a una línea de crédito suscrita por una subsidiaria de la Compañía por un monto aprobado de Bs107.500 millones (US$50.000.000), con intereses a la tasa LIBOR (3 meses) + 0,90% anual, con vencimiento el 22 de diciembre de 2008. Al 31 de diciembre de 2007, la deuda pendiente por esta línea de crédito asciende a Bs81.531millones (US$37.921.000). Al 31 de diciembre de 2007, las cuentas por pagar a CEMEX Trading LLC corresponden, principalmente, a pagos a proveedores efectuados por ésta a nombre de la Compañía.

(18) Capital Social

La composición del capital social legal común, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presenta a continuación (número de acciones):

2007 2006

Acciones comunes tipo I con valor nominal de Bs100 c/u 802.034.504 802.034.504

Acciones comunes tipo II con valor nominal de Bs100c/u 596.798.829 596.798.829

Total acciones comunes 1.398.833.333 1.398.833.333

CEMEX Venezuela, S.A.C.A., es una sociedad anónima de capital autorizado, cuyo capital suscrito puede ser inferior al capital autorizado por sus estatutos sociales, en la cual la asamblea de accionistas autoriza a los administradores para aumentar el capital suscrito hasta el límite del capital autorizado mediante la emisión de nuevas acciones, en la oportunidad y cuantía que ellos decidan y sin necesidad de una nueva asamblea.

Las acciones comunes tipo I y tipo II confieren a sus titulares los mismos derechos en cuanto a la participación

en los dividendos que se decreten, tanto en efectivo como en acciones en proporción al capital pagado, con la salvedad, en este último caso, de que las acciones comunes tipo I podrán recibir dividendos en acciones comunes tipo I y/o tipo II, mientras que las acciones comunes tipo II podrán recibir dividendos sólo en acciones comunes tipo II. También difieren en la extensión del derecho de voto, el cual no corresponde a los accionistas tenedores de acciones comunes tipo II para la designación del Consejero y de los miembros de la Junta Directiva.

En Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2007, se acordó decretar un dividendo en

efectivo para las acciones comunes tipo I y tipo II por un total de Bs181.848 millones. Dicho reparto de dividendos se efectuó con cargo a la cuenta de utilidades no distribuidas del 31 de diciembre de 2006.

En Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006, se acordó decretar un dividendo en

efectivo para las acciones comunes tipo I y tipo II por un total de Bs167.860 millones. Dicho reparto de dividendos se efectuó con cargo a la cuenta de utilidades no distribuidas del 31 de diciembre de 2005.


Y SUBSIDIARIAS



30

(Continúa)

(19) Reserva Legal

De acuerdo con las disposiciones del Código de Comercio, la Compañía y sus filiales venezolanas deben

constituir una reserva legal equivalente a 5% de sus utilidades netas anuales hasta que dicha reserva alcance 10% del capital. Esta reserva no estará disponible para los accionistas, salvo en caso de liquidación de las compañías.

Al 31 de diciembre de 2007, el porcentaje del saldo de la reserva legal de CEMEX Venezuela, S.A.C.A., y

subsidiarias consolidado es de 6,15% con respecto al capital social.

(20) Impuestos

(a) Impuesto sobre la Renta

La Compañía y sus subsidiarias presentan sus declaraciones de impuestos en forma individual para cada una de las entidades, de acuerdo con la legislación vigente en cada jurisdicción. El gasto (beneficio) por impuestos sobre la renta para los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se determina sobre una base acumulada para las compañías que presentan gasto de impuesto y es atribuible en su totalidad a las operaciones corrientes, consiste de lo siguiente (en millones de bolívares):

Corriente Diferido Total

Año terminado el 31 de diciembre de 2007:

Operación local

Impuesto sobre la renta 75.751 (37.156) 38.595

Utilización de créditos y beneficios fiscales (25.964) - (25.964)

49.787 (37.156) 12.631

Operaciones extranjeras 13.788 17.383 31.171

63.575 (19.773) 43.802

Año terminado el 31 de diciembre de 2006:

Operación local

Impuesto sobre la renta 18.179 (66.674) (48.495)

Utilización de créditos y beneficios fiscales (5.483) - (5.483)

12.696 (66.674) (53.978)

Operaciones extranjeras 10.908 (41.243) (30.335)

23.604 (107.917) (84.313)


Y SUBSIDIARIAS



31

(Continúa)

Las tasas de impuesto sobre la renta en las jurisdicciones donde tiene sus operaciones la Compañía oscilan entre el 25% y el 34%. El gasto por impuesto sobre la renta por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, difiere del monto determinado aplicando la tasa de impuesto vigente a la utilidad antes de impuestos, debido principalmente a partidas provenientes del ajuste por inflación para propósitos fiscales, ingresos no gravables originados en inversiones exentas y ciertos gastos no deducibles de acuerdo con la legislación aplicable.

Para el pago del gasto por impuestos sobre la renta atribuible a la operación local, por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, de Bs75.751 millones y Bs18.179 millones, respectivamente, se utilizaron los mecanismos para la extinción de las obligaciones tributarias establecidos en la Ley de Impuesto sobre la Renta (ISLR), principalmente las retenciones de ISLR realizadas por clientes, los anticipos pagados por declaración estimada de ISLR, así como la utilización de las rebajas por inversión. Los efectos impositivos de las diferencias temporales más importantes que originan el impuesto sobre la renta diferido activo y pasivo, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presentan a continuación (en millones de bolívares):

2007 2006

Impuesto diferido activo:

Estimaciones para cuentas incobrables y obsolescencia de

inventarios 585 1.301

Provisiones y otras partidas 24.623 23.890

Rebajas por nuevas inversiones y pérdidas trasladables 10.120 38.230

Propiedades, maquinaria y equipo - 16.490

Total impuesto diferido activo 35.328 79.911

Impuesto diferido pasivo:

Propiedades, maquinaria y equipo 168.905 233.261

Impuesto diferido pasivo, neto 133.577 153.350

El impuesto sobre la renta diferido activo, se origina principalmente por el reconocimiento de los efectos fiscales ocasionados por la falta de pago de regalías y uso de marca del año 2006 y 2005 respectivamente, debido al retraso en el proceso de tramitación de las divisas preferenciales en la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). En el año 2007 las rebajas por inversión originadas en la ejecución del plan regular de inversiones, fueron totalmente utilizadas para el pago del impuesto del ejercicio. En el año 2006 se originaron rebajas por inversión como consecuencia de las nuevas inversiones realizadas por la empresa en ejecución de su plan regular de inversiones.


Y SUBSIDIARIAS



32

(Continúa)

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, las compañías venezolanas utilizaron pérdidas y otros beneficios fiscales; al 31 de diciembre de 2007 no se dispone de beneficios fiscales, ni pérdidas traspasables pendientes por aplicar. También, al 31 de diciembre de 2007, las operaciones extranjeras presentan pérdidas trasladables por Bs116.909 millones, de las cuales Bs106.839 millones vencen en el año 2008 y Bs10.070 millones vencen en 2011.

(b) Impuesto al Valor Agregado

La Ley de Impuesto al Valor Agregado (IVA), vigente desde mayo de 1999, establece un impuesto que grava la enajenación de bienes muebles, la prestación de servicios independientes aprovechados en el país y la importación definitiva de bienes. La tasa de impuesto fue del 14% hasta el 28 de febrero de 2007, 11% hasta el 30 de junio de 2007 y a partir del 1 de julio de 2007 es el 9%, más una tasa adicional del 10% aplicable a bienes de consumo suntuario definidos en la Ley. Actualmente, la tasa impositiva aplicable a las ventas de exportación de bienes muebles y a las exportaciones de servicios es de 0%. El impuesto se liquida mensualmente y para determinar el IVA por pagar, a los montos facturados a los clientes se le deducen los ajustes por transacciones anuladas, así como los montos por IVA efectivamente pagados a los proveedores de bienes y servicios de la Compañía, en forma proporcional con base en el porcentaje resultante de dividir los ingresos totales entre los ingresos sujetos a IVA. de impuesto sobre la renta.

(c) Precios de transferencia

La Ley de Impuesto sobre la Renta vigente establece que, comenzando en el ejercicio fiscal iniciado después del 22 de octubre de 1999, las compañías que realicen transacciones con entidades vinculadas deben determinar sus ingresos, costos y deducciones para fines fiscales con base en precios de mercado determinados utilizando los métodos establecidos en dicha ley. De acuerdo con los estudios realizados por la Compañía, no se han determinado efectos importantes por éste concepto sobre sus declaraciones de impuesto sobre la renta.


Y SUBSIDIARIAS



33

(Continúa)

(21) Instrumentos Financieros

En el curso normal de su negocio, la Compañía está expuesta a riesgos de crédito, de liquidez y de fluctuación de las tasas de interés y los tipos de cambio de monedas extranjeras. La Compañía no utiliza ningún instrumento financiero derivado para cubrir estos riesgos. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito, es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la compañía si un cliente o la contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales. La Compañía comercializa sus productos principalmente a través de distribuidores mayoristas de la industria de la construcción, sin una concentración geográfica específica dentro de los países donde mantiene operaciones. La exposición al riesgo de crédito se monitorea continuamente con base en la política de crédito establecida. También, los clientes que solicitan crédito por encima de ciertos montos se someten a evaluaciones de crédito rigurosas. Las inversiones únicamente se realizan en títulos de alta liquidez y cuyo emisor tiene una calificación de crédito igual o mejor a la Compañía. A la fecha del balance general, no se mantiene ninguna concentración de riesgo de crédito significativa y no se espera que alguno de los emisores de los títulos que posee la Compañía pueda fallar en el cumplimiento de sus obligaciones. Exposición al riesgo de crédito

Los saldos en los estados financieros consolidados de la Compañía de los activos financieros representa la exposición máxima al crédito. La exposición máxima al riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es la siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Inversiones mantenidas hasta su vencimiento 13.011 13.011

Cuentas por cobrar comerciales y otras 275.710 186.330

Efectivo y equivalentes de efectivo 416.895 321.198

Cuentas por cobrar a largo plazo 28.911 30.542

734.527 551.081


Y SUBSIDIARIAS



34

(Continúa)

La exposición máxima al riesgo de crédito para las cuentas por cobrar comerciales por área geográfica es la siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Venezuela 66.243 42.376

Panamá 21.589 19.255

República Dominicana 13.123 11.254

Otros 3.819 3.050

104.774 75.935

La exposición máxima al riesgo de crédito para las cuentas por cobrar comerciales por tipo de cliente es la siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Cemento 27.875 24.410

Concreto 70.487 42.989

Agregados 570 672

Otros 5.842 7.864

104.774 75.935

Pérdidas por deterioro

La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es la siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Entre 0 y 90 días 95.473 67.796

Entre 91 y 360 días 6.970 6.139

Más de 360 días 2.331 2.000

104.774 75.935


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35

(Continúa)

Riesgo de liquidez

Es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras a medida que vencen. El enfoque de la Compañía para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, tanto en condiciones normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación de la Compañía. La Compañía se asegura de contar con suficiente efectivo a la vista para solventar los gastos operacionales esperados durante un período de 90 días, incluyendo el pago de obligaciones financieras; esto excluye el posible impacto de circunstancias extremas que no pueden predecirse razonablemente, como los desastres naturales. La Compañía, mantiene facilidades de crédito, cuyo saldo no utilizado no devenga gastos financieros (véase la nota 15). A continuación se presentan los vencimientos contractuales de los pasivos financieros, incluyendo los pagos estimados de intereses, y excluyendo el impacto de los acuerdos de compensaciones (en millones de bolívares): 31 de diciembre de 2007

Valor

en

libros

Flujos de

efectivo

contractual

6 meses

o

menos

Entre

6 y 12

meses

Entre

1 y 2

años

Entre

2 y 5

años

Pasivos financieros no derivados:

Préstamos bancarios 15.157 15.659 15.659 - - -

Obligaciones financieras 90.820 95.388 9.289 86.099 - -

Cuentas por pagar comerciales y otras 666.988 666.988 666.988 - - -

Deuda a largo plazo y vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo 184.555 194.315 62.049 37.732 94.534 -

31 de diciembre de 2006

Pasivos financieros no derivados:

Valor

en

libros

Flujos de

efectivo

contractual

6 meses

o

menos

Entre

6 y 12

meses

Entre

1 y 2

años

Entre

2 y 5

años

Obligaciones financieras 79.155 83.965 2.362 81.603 - -

Cuentas por pagar comerciales y otras 351.425 351.425 351.425 - - -

Deuda a largo plazo y vencimientos

circulantes de la deuda a largo plazo 278.399 302.603 72.873 42.556 187.153 21


Y SUBSIDIARIAS



36

(Continúa)

Riesgo de tasa de interés

Las inversiones de la Compañía en títulos de deuda a tasa fija están expuestas a cambios en su valor razonable debido a fluctuaciones en las tasas de interés. También el endeudamiento a tasas variables está expuesto a riesgos de cambio en los flujos de efectivo debido a cambios en las tasas de interés; la compañía no ha suscrito instrumentos financieros derivados para mitigar el riesgo de cambios en las tasas de interés. Las inversiones en acciones y las cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo no están expuestas a riesgo de tasa de interés. La composición por tipo de interés de los instrumentos financieros de la Compañía, es la siguiente (en millones de bolívares):

2007 2006

Instrumentos a tasa fija:


Inversiones en asociadas y otras 13.011 13.011

Préstamos bancarios 15.157 -

Deuda a largo plazo y vencimientos

circulantes de la deuda a largo plazo 487 711

Instrumentos a tasa variable:


Obligaciones financieras 90.820 79.155

Deuda a largo plazo y vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo 184.068 277.688

Riesgo de moneda extranjera

La Compañía está expuesta a riesgo de moneda extranjera sobre ventas, compras y endeudamiento que están denominadas en moneda extranjera. La principal moneda que origina este riesgo es el dólar estadounidense. La Compañía no tiene ninguna estrategia de cobertura para el riesgo de moneda extranjera. La gerencia monitorea continuamente su nivel de exposición a este riesgo y mantiene un seguimiento riguroso a los trámites de registro de sus deudas en moneda extranjera ante CADIVI para asegurarse de cumplir oportunamente con todas sus obligaciones de conformidad con las regulaciones vigentes (véase exposición al riesgo en moneda extranjera en la nota 4).


Y SUBSIDIARIAS



37

(Continúa)

Valor razonable

El valor razonable de los activos y pasivos financieros y su respectivo valor en libros que se presenta en los balances generados consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, es como sigue (en millones de bolívares):

Valor en

libros

Valor

razonable

Valor en

libros

Valor

razonable

Efectivo y equivalentes de efectivo 416.895 416.895 321.198 321.198

Cuentas por cobrar comerciales y otras 275.710 275.710 186.330 186.330

Inversiones en asociadas y otras 168.438 198.605 162.037 223.169

Cuentas por cobrar a largo plazo 28.911 28.407 30.542 29.384

Préstamos bancarios 15.157 15.157 - -

Obligaciones financieras 90.820 90.820 79.155 79.155

Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo 99.762 99.751 115.171 113.315

Cuentas por pagar comerciales y otras 666.988 666.988 351.425 430.580

Deuda a largo plazo 84.793 84.781 163.228 155.136

2007 2006

A continuación se explican los métodos y supuestos utilizados para estimar el valor razonable de cada clasificación de instrumentos financieros:

• Efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras, préstamos bancarios y cuentas por pagar comerciales y otras: Los montos en libros se aproximan al valor razonable debido al corto plazo de vencimiento de estos instrumentos financieros.

• Inversiones en asociadas y otras: El valor razonable de las inversiones en títulos de deuda y acciones se basan en sus precios de cotización en el mercado a la fecha de reporte, los precios de inversiones similares o en montos determinados utilizando modelos de descuento de flujos futuros de efectivo estimado.

• Cuentas por cobrar a largo plazo: El valor razonable se determina descontando los flujos de efectivo estimados a la tasa de interés que normalmente ofrecería la Compañía, la cual se aproxima a la tasa ofrecida por instituciones financieras locales para préstamos en condiciones similares y con un riesgo de crédito comparable.

• Deuda a largo plazo: El valor razonable de estas obligaciones se estima descontando los flujos futuros de efectivo estimados utilizando la tasa que actualmente le ofrecen a la Compañía los bancos por instrumentos de deuda en condiciones similares.


Y SUBSIDIARIAS



38

(Continúa)

(22) Información por Segmentos Geográficos

La Compañía desarrolla sus actividades en el segmento de la construcción, a través de la producción y

comercialización de cemento y concreto. A continuación y de manera consistente con la información que analiza la administración de la Compañía para la toma de decisiones, se presenta información financiera condensada de las principales operaciones del negocio de la Compañía al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones de bolívares):

Venezuela 1.224.860 60% 1.016.185 65%

República Dominicana 544.982 26% 347.283 22%

Panamá 282.710 14% 210.637 13%

Total Consolidado 2.052.552 100% 1.574.105 100%

Venezuela 263.882 52% 275.442 80%


Panamá 68.944 14% 41.482 12%

Total Consolidado 505.080 100% 343.062 100%

Venezuela 139.595 54% 263.412 82%


Panamá 26.732 10% 10.757 3%

Otros (plusvalía) y eliminaciones 6.366 3% 5.178 2%


Adquisiciones:

Venezuela 82.638 39% 113.401 46%


Panamá 104.659 49% 24.043 10%


Gasto por depreciación:

Venezuela 81.647 64% 94.316 71%


Panamá 16.963 13% 13.413 10%


Utilidad en operaciones

2006

2006

2007 2006

Ventas netas

2007 2006

Utilidad neta

2007

Propiedades, maquinaria y equipo

2007


Y SUBSIDIARIAS



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(Continúa)

Venezuela 1.858.327 55% 1.737.426 56%


Panamá 494.682 15% 392.059 13%

Otros 337.236 10% 293.105 9%


Venezuela 825.594 68% 550.157 54%


Panamá 147.810 12% 148.687 14%

Otros 870 0% (2.939) 0%


Venezuela 362.494 56% 408.210 71%

República Dominicana 75.060 12% (23.399) -4%

Panamá 74.554 12% 58.967 10%

Otros (plusvalía) y eliminaciones 131.622 20% 130.434 23%


Utilidades retenidas (Déficit)

2007 2006

2007

Total pasivos

2007 2006

2006

Total activos

(23) Estados consolidados de flujos de efectivo

Las partidas cargadas o acreditadas en ganancias y pérdidas que no generaron una entrada o salida de efectivo, para los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, son las siguientes (en millones de bolívares):

2007 2006

Depreciación 128.382 133.712

Provisión para cuentas incobrables 762 962

Impuesto sobre la renta diferido (19.773) (107.917)

Amortización y retiro de activos intangibles 3.031 4.076

Amortización otros inventarios 7.937 424

Resultado por realización de inversiones - (23.900)

Participación en los resultados de compañías asociadas (8.080) (7.135)

Propiedades para inversión 4.104 -

116.363 222

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compañía efectuó pagos por concepto de impuesto sobre la renta por aproximadamente Bs15.407 millones y Bs14.884 millones, respectivamente.


Y SUBSIDIARIAS



40

(Continúa)

(24) Contingencias

Desde finales de septiembre de 2002, Procompetencia inició una investigación acerca de la estructura y

conducta de los agentes en el mercado nacional de cemento, analizando las condiciones de la industria y los posibles efectos en la determinación del precio del cemento Pórtland gris tipo I por parte de las empresas productoras de cemento. En noviembre de 2003, como resultado de dicha investigación, Procompetencia impuso una multa a cinco empresas cementeras, por considerar que las mismas incurrieron en “acuerdos y prácticas relacionadas con la fijación directa o indirecta de precios”. CEMEX Venezuela apeló esta decisión considerando que la medida fue fundamentada en un análisis teórico. Los abogados que representan a la Compañía consideran que dicha decisión no tiene fundamento jurídico y esperan que la consideración del tema en los tribunales concluya en resultados favorables a la Compañía en el mediano plazo.

En 1999, 1997 y 1996 dos subsidiarias consolidadas en Venezuela recibieron reparos del Fisco Nacional relacionados principalmente con el impuesto sobre la renta y el impuesto al consumo suntuario y ventas al mayor. La gerencia de la Compañía y sus abogados han asumido estrategias de defensa rigurosa en relación con los reparos mencionados, ya que consideran que los mismos son improcedentes y sostienen que hay suficientes argumentos para esperar resultados favorables a la Compañía. Una subsidiaria consolidada del exterior ha sido objeto de una revisión fiscal por parte de la Dirección General de Ingresos del Ministerio de Economía y Finanzas de la República de Panamá por el período fiscal de 1998. Como resultado de esta revisión, mediante resolución del 23 de febrero 2006 la Sala Tercera de la Corte Suprema de Justicia declaró la nulidad por ilegales de las Resolución No. 213-080 del 3 de febrero de 2000 (modificada por la Resolución No. 213-3982 del 24 de junio de 2002) la cual objetaba la aplicación del incentivo de reinversión de activos fijos para el período fiscal 1996; en la cual Cemento Bayano, S.A. no está obligado al pago de impuesto sobre la renta exigido por un monto con recargos que ascendían a Bs4.759 millones (US$2.213.371) al 31 de diciembre de 2005. En el año 2007 la Corte Suprema de Justicia se pronunció a favor de la Compañía. La Compañía tiene varias demandas en los tribunales de la República Dominicana, básicamente por reparación de daños y perjuicios por un cliente, una demanda laboral interpuesta por un contratista en reclamo de prestaciones laborales y por dos ayuntamientos de la Provincia de San Pedro de Macorís, como resultado de exigir aportes por concepto de extracción de materiales. Estos litigios se encuentran en los tribunales de la República en estado de ser fallados. El monto aproximado de dichas demandas asciende a Bs4.360 millones (RD$79.319.000) aproximadamente. La gerencia de la Compañía y sus asesores legales están haciendo los esfuerzos para que dichas demandas sean transadas por un monto de Bs1.906 millones (RD$30.319.000) aproximadamente.


Y SUBSIDIARIAS



41

(Continúa)

(25) Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación Con fecha 3 de agosto de 2005, se promulgó la Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación, que derogó la Ley del año 2002 y toda norma que colida con dicha Ley.

Esta nueva Ley establece entre otras cosas, en el Artículo Nº 37, que las grandes empresas del país que se dediquen a otros sectores de producción de bienes y prestación de servicios distintos a las empresas de hidrocarburos y actividad minera y eléctrica deberán aportar, anualmente, una cantidad correspondiente a 0,5% de los ingresos brutos obtenidos en el territorio nacional, en cualquiera de las actividades señaladas en el Artículo Nº 42. Asimismo, en el Título IX de las disposiciones transitorias y finales establece que el aporte que deben realizar los sujetos obligados, comenzará a partir del 1 de diciembre de 2006.

Con fecha 9 de octubre de 2006, se emitió el Reglamento Parcial de la Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación referido a los Aportes de Inversión, que se publicó en Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 38.544 del 17 de octubre de 2006. El Reglamento establece en su disposición transitoria única, que los ingresos brutos obtenidos durante el ejercicio económico correspondiente al año 2005 serán la base para el cálculo de los aportes e inversiones a realizarse durante el ejercicio económico del año 2006; por otra parte, se establece que la declaración definitiva de aporte e inversión correspondiente al año 2006 deberá ser realizada por las Grandes Empresas al Ministerio de Ciencia y Tecnología (actualmente Ministerio del Poder Popular para Ciencia y Tecnología), en la oportunidad que corresponda realizar la declaración definitiva de impuesto sobre la renta del año 2007.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Compañía ejecutó proyectos de mejoramiento de la producción, deducibles del aporte al Ministerio de Poder Popular para Ciencia y Tecnología, por lo que los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no incluyen una provisión por montos no ejecutados pendientes por enterar.

(26) Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas La Ley Orgánica Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas, fue publicada el 16 de diciembre de 2005, estableciendo en su Artículo Nº 96, que las personas jurídicas, públicas y privadas que ocupen 50 trabajadores o más, destinarán el 1% de su ganancia neta anual, a programas de prevención integral social contra el tráfico y consumo de drogas ilícitas, para sus trabajadores y entorno familiar, y de este porcentaje destinarán el 0,5% para los programas de protección integral a favor de niños, niñas y adolescentes, a los cuales le darán prioridad absoluta. Al 31 de diciembre de 2007, la Oficina Nacional Antidrogas (ONA) no ha emitido el comunicado, donde indicará el proceso para comenzar los aportes especiales, referidos en los Artículos Nros. 96 y 97 de la citada ley.


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(Continúa)

(27) Aspectos Relevantes

El 1 de febrero de 2007 fue publicada la Ley habilitante que autoriza al Presidente de la República para que, en Consejo de Ministros, emita decretos con rango, valor y fuerza de ley, de acuerdo con las directrices, propósitos y marco de las materias que se delegan en la misma, de conformidad con el último aparte del artículo 203 y el numeral 8 del artículo 236 de la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela y, en consecuencia, podrá dictar normas en once ámbitos distintos de la vida del país, incluyendo los ámbitos económico, financiero y tributario.

La facultad otorgada al Presidente de la República tendrá un lapso de duración de 18 meses para su ejercicio, comenzando el 1 de febrero de 2007. Se desconoce el posible impacto, si lo hubiere, que los decretos respectivos que pudieran emitirse, tendrán sobre la situación financiera, los resultados de operaciones y los movimientos del efectivo de la Compañía. Con base a lo indicado en el primer párrafo de esta nota, en fechas:

(a) 6 de marzo de 2007, se emitió el decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Reconversión Monetaria, la cual fue publicada en esa misma fecha, en Gaceta Oficial Nº 38.638, donde se establece principalmente que:

� A partir del 1 de enero de 2008, se reexpresa la unidad del sistema monetario de la República Bolivariana de Venezuela, en el equivalente a un mil bolívares actuales. El bolívar resultante de esta reconversión, continuará representándose con el símbolo “Bs”, siendo divisible en 100 céntimos. En consecuencia, todo importe expresado en moneda nacional antes de la citada fecha, deberá ser convertido a la nueva unidad, dividiendo entre 1.000, y llevado al céntimo más cercano.

� El BCV queda facultado para regular mediante Resoluciones, todo lo relacionado con la ejecución de la Reconversión Monetaria.

� A partir del 1 de enero de 2008 y hasta que el BCV, mediante Resolución disponga otra cosa, las obligaciones de pago en moneda nacional deberá indicar que se denominan en la nueva unidad monetaria la expresión “Bolívares Fuertes” o el símbolo “Bs.F”.

� Los bancos e instituciones financieras, deberán ajustar sus sistemas y gestionar lo conducente para que el 1 de enero de 2008, estén convertidos en su totalidad los saldos de las cuentas de sus clientes bien sea por operaciones activas, pasivas y otras, de conformidad con lo establecido en este Decreto-Ley.


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� En fecha 26 de julio de 2007, la Federación de Colegio de Contadores Públicos de Venezuela emitió un pronunciamiento, donde se destaca principalmente que los costos en los cuales incurran las empresas y otras entidades públicas o privadas, para la adecuación al proceso de reconversión monetaria de sus sistemas de contabilidad, administrativos, informáticos u otros sistemas que se utilicen valores monetarios, deberán ser reconocidos como gastos del ejercicio en el cual se incurran.

(b) 3 de octubre de 2007, se dictó el Decreto con rango, Valor y Fuerza de Ley de Impuesto a las Transacciones Financieras de las Personas Jurídicas y Entidades Económicas sin Personalidad Jurídica, el cual fue emitido en la Gaceta Oficial Extraordinaria del 5 de octubre de 2007. La tasa de dicho impuesto es de 1,5%.

(28) Eventos Subsecuentes

El 3 de abril de 2008, el Presidente de la República Bolivariana de Venezuela anunció en los medios de comunicación social, entre otras cosas, la intención y necesidad de nacionalizar la industria del cemento en Venezuela, por considerarla como un sector estratégico para la Nación. De igual forma, en dicho anuncio, el Presidente ordenó que se iniciara el proceso de conversaciones y negociaciones con las empresas cementeras que operan en el país, entre las que se incluye CEMEX Venezuela S.A.C.A., para establecer los términos y condiciones en las que se llevaría a cabo dicho proceso de nacionalización. De materializarse la intención de nacionalización de la industria cementera del país, el impacto sobre la situación financiera de la Compañía, el resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo, no puede determinarse actualmente.

CEMEX VENEZUELA, S.A.C.A.(antes Corporación Venezolana de Cementos, S.A.C.A.)

Balance General31 de diciembre de 2007

(Expresado en millones de bolívares)

ACTIVOSActivos Circulantes:

Efectivo y equivalentes de efectivo 217.675 Cuentas por cobrar comerciales y otras 288.466 Inventarios 100.693 Propiedades para la venta 987

Total activos circulantes 607.821

Inversiones en subsidiarias, asociadas y otras 1.149.750 Cuentas por cobrar a largo plazo 42.267 Propiedades, maquinaria y equipo 1.273.101 Activos intangibles 4.923 Propiedades para inversión 31.158

TOTAL ACTIVOS 3.109.020

PASIVOS Y PATRIMONIOPasivos circulantes:

Cuentas por pagar comerciales y otras 763.215 Provisiones 48.000

Total pasivos circulantes 811.215

Indemnizaciones laborales 16.792 Impuesto sobre la renta diferido 149.727 Total pasivos 977.734

Patrimonio:Capital social 1.451.628 Utilidades retenidas y reservas 679.658

Total patrimonio 2.131.286

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3.109.020


Estado de Ganancias y PérdidasAño terminado el 31 de diciembre de 2007

(Expresado en millones de bolívares)

Ventas netas 1.223.942Costo de ventas 704.858

Utilidad bruta 519.084

Gastos de operaciones:Administración y generales 129.657Venta y distribución 122.778

Utilidad en operaciones 266.649

Resultado integral de financiamiento:Gastos financieros (14.679)Ingresos financieros 5.958Fluctuaciones cambiarias, netas 3.176

Total resultado integral de financiamiento (5.545)

Participación en los resultados de compañías subsidiarias y asociadas 117.355Prestación de servicios y licencias (108.933)

Utilidad antes de impuesto sobre la renta 269.526

Impuesto sobre la renta:Corriente (49.438)Diferido 38.258

Total impuesto sobre la renta (11.180)

Utilidad neta 258.346

(antes Corporación Venezolana de Cementos, S.A.C.A.)

Informe Auditado Por Kpmg a Cemex de Vzla

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