Informe de Coyuntura...Correspondiente al período Julio – Agosto 2015 Informe de Coyuntura de la...

Informe N° 119 Correspondiente al período Julio – Agosto 2015

Informe de Coyuntura de la Construcción

Buenos Aires | Septiembre 2015

Informe de Coyuntura N° 119 Índice

Septiembre 2015 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 1

Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 2

Marco General............................................................................................................................................. 2

Situación Laboral ........................................................................................................................................ 3

Situación Inmobiliaria .................................................................................................................................. 4

Marco General ........................................................................................................... 6

La Construcción .......................................................................................................................................... 6

Evolución de los bloques de la Construcción ............................................................................................. 9

Empresas Constructoras ........................................................................................................................... 11

Costos ....................................................................................................................................................... 16

Perspectivas a futuro ................................................................................................................................ 19

La Construcción en las Cuentas Nacionales del segundo trimestre de 2015 .......................................... 21

Situación Laboral en la Construcción a Julio 2015 ............................................. 25

El empleo agregado en la Construcción ................................................................................................... 25

Empleo por tamaño de empresa ............................................................................................................... 27

La situación del empleo sectorial por provincia ........................................................................................ 29

El salario en la Construcción ..................................................................................................................... 31

Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 35

La Construcción en el país ........................................................................................................................ 35

La compraventa de inmuebles .................................................................................................................. 39

Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 45

http://www.ieric.org.ar/estadisticas.asp

Informe de Coyuntura N° 119 Resumen Ejecutivo


Informe de Coyuntura de la Construcción Nº 119

Septiembre 2015

Resumen Ejecutivo

Marco General

El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) retrocedió en Julio un 0,2%. Pese a esta baja mensual, el nivel del indicador (serie desestacionalizada) se ubicó un 12,7% por encima de igual mes de 2014.

El crecimiento interanual acumulado entre Enero y Julio (serie con estacionalidad) ascendió al 8,5%. Ello da cuenta de que la dinámica actual de la actividad sectorial resulta de las más vertiginosas de los últimos años.

Esta expansión viene siendo impulsada por aquellos insumos más vinculados a las Obras Residenciales (en particular, las Unifamiliares) y Otras obras de arquitectura, como ser el Cemento, las Pinturas para construcción y los Ladrillos huecos.

Los datos ya disponibles correspondientes al mes de Agosto muestran un freno en el proceso de crecimiento del consumo de Cemento. Así, en ese mes experimentó una merma del 1,6% en relación a igual período del año pasado, la primera caída desde Diciembre de 2014.

La dinámica de los distintos bloques que componen el ISAC replicó en Julio el comportamiento del mes anterior. No obstante que todos redujeron el incremento evidenciado en Junio, tres de ellos mostraron tasas de expansión de dos dígitos.

El crecimiento sigue siendo liderado por Edificios para vivienda, bloque que es largamente el que más ponderación tiene en la elaboración del indicador. En Julio se elevó un 18% interanual, llevando el incremento acumulado en los primeros siete meses al 9,7%.

El alza acumulada por el Índice Construya en lo que va de 2015 continúa siendo más baja que la del consumo de Cemento, y también la del ISAC. El 5,2% de crecimiento interanual registrado entre Enero y Agosto lo ubica por debajo de la tasa de expansión observada en 2013 por el mismo indicador, año muy marcado por la consolidación del Plan PROCREAR.

La cantidad de empresas constructoras en actividad al concluir el mes de Agosto fue 21.592, un 4,1% más que en igual mes del año pasado. Este sigue siendo el incremento interanual más significativo desde el 2011.

La tenue desaceleración respecto a Julio se explicó fundamentalmente por el comportamiento de las Restantes jurisdicciones del país, que disminuyeron su ritmo de expansión del 7,2% al 6,4%. No obstante esto, en ellas la evolución del número de firmas en actividad sigue siendo más dinámica, más que duplicando la tasa de crecimiento observada en las Grandes jurisdicciones (2,9%).

San Luis se mantiene como la provincia que más elevó su plantel de empresas en el último año, ahora secundada por La Rioja. En términos regionales, las provincias pertenecientes a Cuyo y al NEA son las que prevalecen en cuanto a ritmo de expansión, mientras que las de la región Pampeana y del NOA priman entre aquellas que muestran una dinámica por debajo de la media.

El análisis de las empresas realizado por Forma Jurídica señala que la desaceleración respecto a Julio estuvo ligada a Personas físicas, que volvió a descender un escalón y mostró una tasa de variación interanual del 4,2% (4,8% para Julio).

El Índice de Costo de la Construcción elaborado por el INDEC experimentó en Agosto un alza mensual del 4,6%. El salto respecto a los meses previos se asocia a la incorporación de la segunda cuota de incremento salarial convenida en Mayo pasado.

El capítulo Mano de obra registró un alza del 6,5% mensual, producto de un incremento del 7,2% en la categoría Mano de obra asalariada y de un 3,4% en la categoría Subcontratos de Mano de obra.




El incremento de los costos de construcción sigue mostrando una desaceleración respecto al ritmo de 2014. En efecto, la suba promedio interanual para el período Enero-Agosto se ubicó en el 24,8%, contra el 31% que mostraba en igual período del año pasado.

Al medir los costos de construir en dólares, se advierte una variación promedio entre Enero y Agosto del 11,2% interanual, que contrasta con la caída del 13,9% que se registraba en 2014.

El actual nivel de costos de construcción medidos en dólares se encuentra por encima de aquel previo a la devaluación de Enero de 2014. En efecto, al concluir Agosto es un 8,3% más alto que el nivel de Diciembre de 2013, y se ubica apenas un 3% por debajo del valor de Junio de aquel año, periodo en que había marcado el pico histórico de la serie.

Situación Laboral

La cantidad de puestos de trabajo registrada en la Industria de la Construcción durante el mes de Julio fue de 426.798, apenas un 0,1% por debajo de la cifra alcanzada en Junio pasado. Aunque levemente, se interrumpe así una serie de seis meses de expansión consecutiva.

La tasa de variación interanual, pese a dar cuenta de una leve desaceleración respecto a la registrada en el mes anterior, se mantuvo con un significativo ritmo de crecimiento (9,7%).

El nivel de empleo formal marcó un nuevo máximo histórico para un mes de Julio, presentando un incremento del 0,8% en relación al anterior pico registrado en el año 2008.

La tasa de crecimiento acumulada registró una leve mejora, alcanzando una expansión del 7,3% en relación a los primeros siete meses del 2014. De esta forma, el promedio de ocupación en lo que va del 2015 resulta similar al verificado en igual período de 2011 (-0,7%).

El indicador de empleo promedio por empresa permaneció estable con un nivel de 14,3 puestos de trabajo registrados por firma constructora. De esta manera se ubica por encima del registro de los meses de Julio del trienio 2012 – 2014 y se constituye, junto con el correspondiente a Junio pasado, en la marca más elevada desde Noviembre de 2011.

La estabilidad observada en Julio, respondió a un escenario en el cual, las firmas de mayor plantel relativo registraron una leve contracción que resultó balanceada por el firme dinamismo de las empresas de tamaño medio.

En los primeros siete meses de 2015, el promedio de ocupación se situó en los 14 puestos de trabajo registrados por firma constructora, superando así las marcas correspondientes a iguales períodos de los años 2013 y 2014.

La referida interrupción del proceso de creación de nuevos puestos de trabajo en el mes de Julio se correspondió con una dinámica de marcada heterogeneidad en términos territoriales. Sólo en 13 de las 25 jurisdicciones del país se crearon puestos de trabajo en el sector durante el mes.

Al considerar la disminución en la cantidad de puestos, las caídas más pronunciadas se evidenciaron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Santiago del Estero y Santa Cruz, las que, en conjunto, explican un 59,8% de la reducción a nivel nacional. Si se adiciona a Río Negro, al Gran Buenos Aires y a Tierra del Fuego, la participación se expande hasta el 83,8%.

Por el contrario, la continuidad del proceso de creación de empleo en el NEA fue la principal responsable del sostenimiento del volumen de ocupación a nivel nacional. Durante Julio, la cantidad total de puestos de trabajo registrados fue de 38.720, lo que representa una expansión del 4,5% en relación al mes precedente.

En lo que va del 2015, el volumen de ocupación en la Región Cuyo supera en un 19,4% al verificado en igual período del 2011, mientras que en el Noreste Argentino igual comparativa arroja una expansión del 6,6%. En el extremo opuesto se ubican las regiones Centro y Noroeste, en donde la cantidad de puestos de trabajo registrados se ubica un 4,9% y un 4,1%, respectivamente, por debajo del nivel registrado en 2011.

El salario promedio percibido por los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción en el mes de Julio fue de $9.335,2, marcando así un crecimiento del 19,7% interanual.

La cantidad de puestos de trabajo con una remuneración mayor a los $8.000 resultó un 56,7% superior a la verificada en Julio de 2014.




Por la entrada en vigencia del Acuerdo Paritario del sector, en los meses de Junio y Julio se produjo una aceleración del ritmo de crecimiento de las remuneraciones en relación al de los meses precedentes, siendo el Noreste la región donde se verifica la dinámica más positiva en términos del crecimiento de los salarios.

En el extremo opuesto, la Región Cuyo resulta la de menor ritmo de incremento salarial, hecho que se explica por lo acontecido en la Provincia de San Juan, donde hubo un cambio en la cartera de proyectos de obra en detrimento de los mineros, que son los mejor remunerados del sector.

Lo que no se evidencia es un patrón de crecimiento regional. Las tres jurisdicciones con mayor variación interanual de los salarios pertenecen a regiones distintas: Formosa (41,3%), Santa Cruz (32,8%) y Entre Ríos (27,7%). Algo similar se percibe al considerar el acumulado de los primeros siete meses del año, aunque nuevamente se destaca la evolución salarial de las provincias del NEA.

Situación Inmobiliaria

El Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) se ubicó en Junio en 217,7 puntos básicos, presentando un crecimiento interanual del 18,8% y completando una serie de seis meses de incremento consecutivo.

El principal motor de esta expansión del ISAC Vivienda continúa siendo el consumo de Cemento Portland. De todas maneras también cabe destacar la buena performance en los despachos de Pinturas para construcción y Ladrillos huecos, con ritmos de expansión acumulada en los primeros siete meses de 2015 del 16,7% y del 11,1% respectivamente.

El promedio de este indicador para el período Enero-Julio, alcanzó los 203 puntos básicos, siendo este el registro más elevado de la serie histórica que se inicia en el año 1993.

Los permisos de edificación en la nómina de 42 municipios que releva el INDEC se mantienen en niveles inferiores a los de un año atrás. Si bien durante Junio y Julio se verificó un sensible recorte de la tasa de contracción, aún se sitúa en los dos dígitos, registrando en Julio una caída del 10,2% interanual.

Durante el séptimo mes de 2015 se permisaron 666.655 m2 de superficie, nivel que resulta el más

bajo de los últimos 10 años para un mes de Julio.

El acumulado anual arroja que la superficie permisada en esta nómina de municipios resultó un 12,4% inferior a la correspondiente a igual período del año anterior. Si se analiza este nivel registrado en una perspectiva histórica, puede comprobarse que la superficie, que se ubicó levemente por debajo de los 4 millones m

2, constituye la más reducida desde el año 2004 aunque

es casi equiparable a la observada durante el 2010.

A diferencia de lo sucedido en años anteriores, la dinámica contractiva en este indicador de nuevos desarrollos a nivel nacional no se explica de manera exclusiva por lo ocurrido en la Ciudad de Buenos Aires, ya que la actividad en los 41 municipios restantes, no difiere significativamente de la verificada para el total de los 42 municipios.

Durante los primeros cinco meses de 2015 (último dato disponible), la superficie permisada en la capital cordobesa ascendió a 297.909 m

2, evidenciando una sensible contracción del nivel de

actividad en relación a los años anteriores. Así, el registro actual se encuentra entre los más bajos de la serie histórica (iniciada en el año 2003), superando únicamente los valores correspondientes a iguales periodos de los años 2003, 2004 y 2007.

En el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en Julio de 2015 se registraron 4.082 Actos Escriturales de compra-venta de inmuebles, con un crecimiento del 31,1% interanual, el mayor desde Junio de 2010. Con este resultado, además, la actividad en esta jurisdicción presenta su quinta tasa de variación interanual positiva luego de una larga serie de más de tres años consecutivos de retracción.

El volumen operado durante el mes de referencia alcanzó los $ 3.959,5 Millones, resultando en un promedio de $ 969.988 por Escritura. De esta manera, el promedio de las operaciones medido en dólares fue de USD 106.130, marcando un crecimiento del 3% interanual.




La evolución de la actividad también resultó favorable en el caso de la Provincia de Buenos Aires, distrito en el cual se registraron 11.536 Escrituras de compraventa de inmuebles durante Julio. Este nivel representa un crecimiento del 25% en relación a igual mes de 2014.

El volumen de operaciones por su parte totalizó $ 5.092,4 Millones, marcando así un promedio de $ 441.436 por Escritura o su equivalente de USD 48.299. De esta forma, el valor medio de las escrituras en la moneda estadounidense presentó un crecimiento del 7,9% interanual, siendo esta la séptima variación positiva luego de una larga secuencia de 29 meses de caídas consecutivas.

Mientras que en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires la cantidad de escrituras celebradas en lo que va del año equivale a algo más de la mitad de las realizadas en el año 2011 (-42,6%), igual comparativa en el caso de la Provincia arroja una contracción sustancialmente menor (-22,2%).

Según el Índice de Ventas Inmobiliarias elaborado por la Cámara Empresarial de Desarrollistas Urbanos de Córdoba (CEDUC), en ese distrito se registra en la actualidad una recuperación de la actividad en la venta de Departamentos y casas y de Lotes impulsada en ambos casos por el segmento no financiado.

El nivel del índice que corresponde a las ventas de Departamentos y casas para los primeros siete meses de 2015 supone una contracción del 1,8% interanual, significativamente más reducida que la verificada en igual período en el caso de los Lotes (-28,5%). Sin embargo, debe considerarse que ambas tasas de variación presentan puntos de comparación distintos, siendo en el primer caso un escenario de caída del 44,5% y, en el segundo, de crecimiento del 20,4%.

Si se confrontan los niveles del indicador acumulados al mes de Julio de 2015 con los correspondientes a igual período del año 2011, resulta que la cantidad de operaciones de Departamentos y Casas es menos de la mitad de la verificada en ese entonces (-53,8%), mientras que en el caso de los Lotes, segmento que capta gran proporción de las operaciones vinculadas al PRO.CRE.AR, se verifica un crecimiento del 34,9%.


Informe de Coyuntura N° 119 Marco General


Marco General

La Construcción

El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) retrocedió en Julio un 0,2%, un muy leve descenso que sucede al alza del 5,8% registrada en Junio. Pese a esta baja mensual, el nivel del indicador (serie desestacionalizada) se ubicó un 12,7% por encima de igual mes de 2014, transformándose en la mayor tasa de incremento interanual desde Marzo de 2010.

Cuadro I – ISAC, EMI y EMAE*. Variación mensual, interanual y acumulada. Julio 2014 - Julio 2015 (en %)

(*) Desde el cambio de Base del EMAE publicado en Marzo de 2014, el INDEC no informa datos de la serie de años anteriores. (1) Series desestacionalizadas (2) Series con estacionalidad Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

ISAC EMI EMAE ISAC EMI EMAE (2) ISAC EMI EMAE

2014

Julio -1,2% -0,7% 0,0% -2,1% -1,3% 0,6% -2,3% -2,8% s/d

Agosto 1,3% -0,7% -0,5% 0,4% -1,9% -0,6% -2,3% -2,8% s/d

Septiembre 2,0% -0,8% -0,9% 3,4% -2,6% -0,6% -1,2% -2,7% s/d

Octubre 0,8% 0,5% 0,4% 4,1% -2,4% -0,3% -0,5% -2,6% s/d

Noviembre -0,7% -0,6% 1,2% 4,2% -0,5% 0,7% -0,5% -2,6% s/d

Diciembre -4,1% -2,3% -0,1% -2,1% -2,8% 1,0% -0,4% -2,5% s/d

2015 s/d

Enero 2,5% 2,1% 0,9% 0,9% -1,7% 1,8% 0,1% -2,1%

Febrero 2,5% -0,2% 0,3% 8,5% -2,1% 2,2% 3,8% -2,1% s/d

Marzo 1,9% -0,3% -0,1% 7,0% -2,3% 2,3% 5,3% -2,0% s/d

Abril 4,6% 0,6% 0,0% 10,5% -1,2% 2,0% 6,7% -1,8% s/d

Mayo -4,0% 0,3% 1,0% 7,3% 0,4% 2,1% 6,0% -1,7% s/d

Junio 5,8% 1,2% -0,1% 11,6% -0,8% 2,8% 7,7% -1,2% s/d

Julio -0,2% 0,3% 0,1% 12,7% 0,3% 2,7% 8,5% -0,9% s/d

Período

Variación % respecto alVariación % acumulada

anual respecto a igual

período del año anterior

(2)

mes anterior (1)mismo mes del año anterior

(1)




Gráfico I – ISAC (serie desestacionalizada). Nivel General y variación mensual e interanual. Enero 2010 – Julio 2015 (Índice Base 2004 = 100 y en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Asimismo, el crecimiento interanual acumulado entre Enero y Julio (serie con estacionalidad) ascendió al 8,5%. Esta marca se coloca apenas por debajo de las tasas registradas en los años 2008 y 2010/2011, y por encima de la de los años 2007, 2009, 2012, 2013 y 2014. En otras palabras, ello da cuenta de que la dinámica actual de la actividad sectorial resulta de las más vertiginosas de los últimos años.

Gráfico II – ISAC (serie con estacionalidad). Variación interanual acumulada. Enero – Julio 2008/2015 (en %)


Esta expansión viene siendo impulsada por aquellos insumos más vinculados a Obras residenciales (en particular, las Unifamiliares) y Otras obras de arquitectura, como ser el Cemento, las Pinturas para construcción y los Ladrillos huecos. El dinamismo de este insumo resulta particularmente notorio en los últimos meses, ya que tanto en Junio como en Julio mostró variaciones interanuales superiores al 20%.

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

70

90

110

130

150

170

190

210

ene.-

10

mar.

-10

may.-

10

jul.-1

0

sep.-

10

nov.-

10

ene.-

11

mar.

-11

may.-

11

jul.-1

1

sep.-

11

nov.-

11

ene.-

12

mar.

-12

may.-

12

jul.-1

2

sep.-

12

nov.-

12

ene.-

13

mar.

-13

may.-

13

jul.-1

3

sep.-

13

nov.-

13

ene.-

14

mar.

-14

may.-

14

jul.-1

4

sep.-

14

nov.-

14

ene.-

15

mar.

-15

may.-

15

jul.-1

5

% v

ari

ació

n

Niv

el m

ensual

Nivel (der) % mensual % anual

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

2008

2010

2011

2012

2013

2015

% V

ari

ació

n inte

ranual a

cum

ula

da




Cuadro II - Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Variaciones mensuales, interanuales y anuales acumuladas de los despachos al mercado interno y producción.

Julio 2014 y 2015 (en %)

* Corresponde al dato provisorio publicado en el informe de prensa de Agosto de 2014. Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Del otro lado, aunque viene evidenciando subas interanuales en los últimos 3 meses, Hierro redondo para hormigón continúa siendo hasta aquí el único de los insumos que se mantiene en terreno negativo en el acumulado anual.

Ahora bien, los datos ya disponibles respecto al mes de Agosto muestran un freno en el proceso de crecimiento del consumo de Cemento. En dicho mes experimentó una merma del 1,6% en relación a igual período del año pasado, la primera caída desde Diciembre de 2014.

Gráfico III – Consumo de cemento. Variación interanual. Agosto 2013 - Agosto 2015 (en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP

No obstante, dicho retroceso debe ser sopesado a la luz de la incidencia de los factores climáticos. La abundante y continua caída de lluvias durante el mes de Agosto provocó que muchos despachos de cementos se viesen postergados, afectando en consecuencia los guarismos del mes.

En el acumulado al mes de Agosto se destaca que la expansión del consumo de cemento a granel (12,8%) duplica la alcanzada por el consumo en bolsa (6,3%), una indicación más del impacto de la obra pública en el crecimiento actual de la construcción.

Jul-15 Jul - 14 (*) Jul-15 Jul - 14 (*) Jul-15 Jul - 14 (*)

Asfalto 1,7% 3,8% -2,6% -4,4% 0,0% -3,7%

Cemento Portland 1,3% 5,9% 12,6% -5,4% 11,1% -3,4%

Hierro redondo p/hormigón 1,1% 2,4% 5,2% -5,0% -1,2% 3,7%

Ladrillos huecos -0,9% -5,4% 28,7% -3,1% 11,1% -2,2%

Pisos y revest.cerámicos 5,7% 0,5% 12,7% 13,4% 2,0% 24,1%

Pinturas para Construcción -5,0% 15,7% 14,8% 8,6% 16,7% -11,3%

Insumo

Variación % respecto alVariación % acumulada

anual respecto a igual

período del año anteriormes anterior

mismo mes del año

anterior

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

ag

o.-1

3

sep.-1

3

oct.-1

3

nov.-1

3

dic

.-13

ene.-1

4

feb.-1

4

mar.-1

4

abr.-1

4

may.-1

4

jun.-1

4

jul.-1

4

ag

o.-1

4

sep.-1

4

oct.-1

4

nov.-1

4

dic

.-14

ene.-1

5

feb.-1

5

mar.-1

5

abr.-1

5

may.-1

5

jun.-1

5

jul.-1

5

ag

o.-1

5%

Va

ria

ció

n in

tera

nu

al




Evolución de los bloques de la Construcción1

La dinámica de los distintos bloques que componen el ISAC replicó en Julio el comportamiento del mes anterior. Nuevamente con la excepción de Construcciones petroleras, el resto volvió a mostrar guarismos positivos. No obstante que todos redujeron sus valores respecto a Junio, tres de ellos mostraron tasas de expansión de dos dígitos.

Cuadro III – ISAC por Bloques (Base 2004=100). Variación interanual y acumulada respecto a igual período del año anterior. Julio 2014 – Julio 2015 (en %)

(1) Serie con estacionalidad Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

El crecimiento sigue siendo liderado por Edificios para vivienda, que recordemos además es largamente el que más ponderación tiene en la elaboración del indicador. En Julio se elevó un 18% interanual, llevando el incremento acumulado en los primeros siete meses al 9,7%. Esta tasa constituye una de las más elevadas desde 2007 a esta parte, siendo tan sólo superada por la marca del período Enero-Julio de 2008.

Gráfico IV – ISAC (serie con estacionalidad). Bloque Edificios para vivienda. Variación interanual acumulada. Enero – Julio 2007/2015 (en %)


1El análisis del ISAC por Bloques es realizado sobre la base de la serie con estacionalidad. Tampoco debe perderse de vista que el

ISAC refleja la evolución del sector a partir del comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos.

Nivel

General

Edificios

para

Viviendas

Edificios

para Otros

Destinos

Construc.

Petroleras

Obras

Viales

Otras Obras

Infra

estructura

Nivel

General

Edificios

para

Viviendas

Edificios

para Otros

Destinos

Construc.

Petroleras

Obras

Viales

Otras Obras

Infra

estructura

2014

Julio -1,5% -2,3% -4,2% 35,3% -5,2% -5,0% -2,3% -2,8% -2,4% 2,2% -0,3% -2,6%

Agosto -2,6% -2,5% -3,9% 15,1% -4,4% -6,4% -2,3% -2,7% -2,6% 3,7% -0,8% -3,1%

Septiembre 7,3% 10,3% 3,9% 20,2% -0,7% 0,6% -1,2% -1,3% -1,9% 5,5% -0,8% -2,6%

Octubre 4,9% 8,4% 0,8% 14,5% -1,2% -1,9% -0,5% -0,2% -1,6% 6,4% -0,9% -2,6%

Noviembre 0,1% 1,2% -3,7% 33,2% -6,7% -4,9% -0,5% -0,1% -1,8% 8,6% -1,4% -2,8%

Diciembre 0,3% 2,2% -1,7% 2,3% -5,0% -2,6% -0,4% 0,1% -1,8% 8,0% -1,7% -2,8%

2015

Enero 0,1% -1,0% 0,1% 12,6% -0,8% 1,2% 0,1% -1,0% 0,1% 12,6% -0,8% 1,2%

Febrero 7,9% 8,2% 7,0% 11,4% 3,0% 9,5% 3,8% 3,3% 3,4% 12,0% 1,0% 5,1%

Marzo 8,1% 9,9% 5,8% 18,0% -0,9% 5,0% 5,3% 5,6% 4,2% 14,1% 0,3% 5,1%

Abril 10,6% 8,2% 9,2% 50,0% 8,4% 13,6% 6,7% 6,3% 5,5% 21,8% 2,4% 7,3%

Mayo 3,8% 4,8% 2,6% -9,3% 5,4% 7,1% 6,0% 6,0% 4,9% 13,9% 3,0% 7,2%

Junio 16,0% 20,7% 16,7% -20,8% 12,3% 16,3% 7,7% 8,4% 6,9% 6,2% 4,6% 8,8%

Julio 13,3% 18,0% 13,2% -16,5% 9,1% 11,4% 8,5% 9,7% 7,8% 2,0% 5,2% 9,1%

Período

Mismo Mes del año anterior (1) Variación acumulada anual respecto a igual período del año anterior (1)

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2015

% V

aria

ción

inte

ranu

al a

cum

ulad

a




En este sentido, es interesante contrastar la evolución actual con la de 2011, el último año con mayores tasas de expansión. Así, se observa que Edificios para vivienda es el único de los cinco bloques que evidencia en 2015 un crecimiento superior al de entonces, cuando Obras viales y Otras obras de infraestructura lideraban por igual el ritmo de incremento de actividad.

Gráfico V – ISAC por bloques (serie con estacionalidad). Variación interanual acumulada. Enero – Julio 2011 y 2015 (en %)


El dinamismo de Edificios para vivienda encuentra su reflejo en los últimos meses en el comportamiento del Índice Construya. Los datos ya disponibles sobre este indicador muestran que, a diferencia de lo observado para el consumo de cemento, el ritmo de crecimiento se mantuvo acelerado, con un alza interanual del 14,4%.

Gráfico VI – Índice Construya (serie con estacionalidad). Variación interanual. Agosto 2013 - Agosto 2015 (en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

Viviendas Otros Destinos Construcciones Petroleras

Obras Viales Otras Obras Infraestructura

% V

ari

ació

n inte

ranual acum

ula

da

2011 2015

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

ag

o.-1

3

sep.-13

oct.-13

nov.-1

3

dic.-1

3

ene.-14

feb.-1

4

mar.-1

4

abr.-1

4

may.-1

4

jun.-1

4

jul.-1

4

ago.-14

sep.-14

oct.-1

4

nov.-1

4

dic.-14

ene.-1

5

feb.-1

5

mar.-15

abr.-1

5

may.-1

5

jun.-1

5

jul.-15

ago.-15

% V

ari

aci

ón

inte

ran

ua

l




La divergencia entre ambos indicadores no se explica únicamente por factores de índole estadística, puesto que en ambos casos se comparaban contra meses de 2014 que habían denotado importantes caídas (-12,5% en el caso del Índice Construya, -7,2% en el del consumo de Cemento). Por lo tanto, la razón de una brecha tan significativa debe estribar en la marcha de los restantes insumos que se consideran para la elaboración del Índice Construya, lo que estaría indicando la continuidad del vertiginoso proceso de crecimiento que experimenta la actividad sectorial en el presente año.

Aún así, el alza acumulada por el Índice Construya en lo que va de 2015 continúa siendo más baja que la del consumo de Cemento, y también que la del ISAC. A su vez, en línea con el Consumo de cemento (aunque en ellos incida la ya mencionada caída de Agosto), y al contrario del ISAC, tanto a nivel general como en su capítulo de Vivienda, el 5,2% de crecimiento interanual registrado entre Enero y Agosto por el Índice Construya lo ubica por debajo de la tasa de expansión observada en 2013. Y ello, pese a que la caída de 2014 fue más marcada que la de 2012. Con estos datos, y si el análisis se circunscribiese al rubro Vivienda, podríamos decir que en 2013 el mayor impacto en el margen correspondía al PROCREAR, mientras que en 2015 se vincula con la Inversión pública en vivienda social.

Gráfico VII – ISAC, ISAC Vivienda, Índice Construya (series con estacionalidad) y consumo de Cemento. Variación interanual acumulada. Enero – Agosto 2013 y 2015 (en %)

* Corresponde al período Enero - Julio Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC, AFCP y Grupo Construya

Empresas Constructoras

La cantidad de empresas en actividad al concluir el mes de Agosto fue 21.592, un 4,1% más que en igual mes del año pasado. Este sigue siendo el incremento interanual más significativo desde 2011 para igual periodo, pese a que su magnitud continúe descendiendo mes a mes: del 7,3% en Mayo, al 5,9% en Junio y el 4,3% en Julio.

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

ISAC* ISAC Vivienda* Cemento Construya

% V

ari

ació

n inte

ranual acum

ula

da

2013 2015




Gráfico VIII – Construcción. Empresas en actividad. Variación interanual. Agosto 2008 / 2015 (en %)

Fuente: IERIC

La tenue desaceleración respecto a Julio se explicó fundamentalmente por el comportamiento de las Restantes jurisdicciones del país, que disminuyeron su ritmo de expansión del 7,2% al 6,4% interanual. No obstante esto, la evolución del número de firmas en actividad sigue siendo más dinámica en este grupo, más que duplicando la tasa de crecimiento observada en las Grandes jurisdicciones (2,9%). Asimismo, para ambos conjuntos de jurisdicciones, el 2015 representa hasta aquí el año de mayor expansión desde 2011.

Gráfico IX – Construcción. Empresas en actividad según tamaño de jurisdicción. Variación interanual. Agosto 2008 / 2015 (en %)

Fuente: IERIC

El actual proceso de expansión sigue siendo un fenómeno que atraviesa a prácticamente la totalidad de las provincias, aunque a partir de Agosto el número de jurisdicciones en donde cae la cantidad de empresas en actividad ascendió a 3, al sumarse Santiago del Estero a ese listado.

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

2008

2010

2011

2012

2013

2015

% V

ari

ació

n inte

ranual

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

2008 2010 2011 2012 2013 2015% V

ari

ació

n inte

ranual

Grandes Restantes




Gráfico X – Construcción. Empresas en actividad por Provincia. Variación interanual. Agosto 2015 (en %)

Fuente: IERIC

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

San

Lu

is

La R

ioja

Fo

rmo

sa

Ch

aco

San

Ju

an

Ch

ub

ut

San

ta C

ruz

Co

rrien

tes

Ju

juy

Río

Neg

ro

Mis

ion

es

La P

am

pa

En

tre R

íos

Neu

qu

én

Men

do

za

Bu

en

os A

ires

Med

ia n

acio

nal

Tu

cu

mán

Cata

marc

a

Có

rdo

ba

San

ta F

e

Cd

ad

.Bs.A

s.

Sg

o. d

el E

ste

ro

Tie

rra d

el F

ueg

o

Salta

% v

ari

ació

n in

tera

nual




Cuadro IV – Construcción. Empresas por Provincia según Tipo de actividad. Nivel mensual y Variación interanual. Agosto 2014 y 2015 (en cantidad y en %)

Fuente: IERIC

Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14

Grandes Jurisd. 8.097 7.850 4.670 4.513 1.538 1.541 14.305 13.904 2,9% 66,3% 67,0%

Buenos Aires 3.649 3.472 2.629 2.496 850 850 7.128 6.818 4,5% 33,0% 32,9%

Cdad. de Bs.As. 2.452 2.424 939 938 321 336 3.712 3.698 0,4% 17,2% 17,8%

Córdoba 930 916 426 412 218 210 1.574 1.538 2,3% 7,3% 7,4%

Santa Fe 1.066 1.038 676 667 149 145 1.891 1.850 2,2% 8,8% 8,9%

Resto del país 5.213 4.881 1.548 1.479 526 487 7.287 6.847 6,4% 33,7% 33,0%

Catamarca 147 142 15 15 1 1 163 158 3,2% 0,8% 0,8%

Chaco 353 318 64 50 15 12 432 380 13,7% 2,0% 1,8%

Chubut 362 330 96 84 37 29 495 443 11,7% 2,3% 2,1%

Corrientes 268 232 122 127 18 15 408 374 9,1% 1,9% 1,8%

Entre Ríos 509 476 71 68 33 36 613 580 5,7% 2,8% 2,8%

Formosa 169 145 15 14 3 4 187 163 14,7% 0,9% 0,8%

Jujuy 87 80 66 60 8 8 161 148 8,8% 0,7% 0,7%

La Pampa 163 153 22 21 12 11 197 185 6,5% 0,9% 0,9%

La Rioja 84 76 21 13 8 6 113 95 18,9% 0,5% 0,5%

Mendoza 506 488 149 148 124 108 779 744 4,7% 3,6% 3,6%

Misiones 352 329 107 102 32 27 491 458 7,2% 2,3% 2,2%

Neuquén 368 333 135 136 56 60 559 529 5,7% 2,6% 2,5%

Río Negro 273 251 133 127 39 33 445 411 8,3% 2,1% 2,0%

Salta 335 364 107 109 10 13 452 486 -7,0% 2,1% 2,3%

San Juan 218 187 48 48 20 18 286 253 13,0% 1,3% 1,2%

San Luis 162 144 36 25 19 13 217 182 19,2% 1,0% 0,9%

Santa Cruz 118 107 49 40 37 39 204 186 9,7% 0,9% 0,9%

Sgo. del Estero 269 264 47 54 14 15 330 333 -0,9% 1,5% 1,6%

Tierra del Fuego 150 156 50 49 13 10 213 215 -0,9% 1,0% 1,0%

Tucumán 320 306 195 189 27 29 542 524 3,4% 2,5% 2,5%

Total País 13.310 12.731 6.218 5.992 2.064 2.028 21.592 20.751 4,1% 100,0% 100,0%

Part. en el TotalProvincia

Constructoras Contratistas Subcontratistas Total Var. %

interan.




Construcción. Cantidad de Empresas en Actividad por Provincia. Agosto de 2015

Fuente: IERIC




San Luis se mantiene como la provincia que más elevó su plantel de empresas en el último año, ahora secundada por La Rioja. En términos regionales, las provincias de Cuyo y del NEA son las que prevalecen en cuanto a ritmo de expansión, mientras que las de la región Pampeana y del NOA priman entre aquellas que muestran una dinámica por debajo de la media.

Por su parte, el análisis por Forma Jurídica señala que la desaceleración respecto a Julio estuvo ligada a Personas físicas, que volvió a descender un escalón y mostró una tasa de variación interanual del 4,2% (4,8% para Julio), prácticamente equiparándose con la de Sociedades de Responsabilidad Limitada (4,1%) y quedando apenas superada por Sociedad de Personas (4,3%).

Cuadro V – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Nivel mensual y Variación interanual. Agosto 2014 y 2015 (en cantidad y en %)

(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han presentado su baja ante el IERIC. (2) Corresponde a empresas unipersonales (3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos (4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado, municipales, etc. Fuente: IERIC

En lo concerniente a la Forma predominante de inserción en obra, Constructoras (4,5% en Agosto frente a un 4,6% en Julio) consolidó su liderazgo, en la medida que tanto Contratistas (3,8% y 4,3%) como Subcontratistas (1,8% y 2,4%) redujeron más marcadamente sus tasas de crecimiento. En consecuencia, resulta claro que son las tipologías de empresas menos complejas las que más han visto disminuir su ritmo de expansión a lo largo de los últimos meses, al punto que hoy las más complejas prácticamente equiparan sus guarismos. Dato que, al igual que la menor posición relativa de la región NOA, tiende a diferir con los procesos de expansión observados en años anteriores, donde las tipologías menos complejas tenían mayor velocidad de respuesta al alza.

Cuadro VI – Construcción. Empresas por Tipo de Actividad. Nivel mensual y Variación interanual. Agosto 2014 y 2015 (en cantidad y en %)

Fuente: IERIC

Costos

El Índice de Costo de la Construcción elaborado por el INDEC experimentó en Agosto un alza mensual del 4,6%. El salto respecto a los meses previos se asocia a la incorporación de la segunda cuota de incremento salarial convenida en Mayo pasado. Allí se había establecido, a partir de Abril, un alza del 17,4% sobre los salarios vigentes al 31 de Marzo; y a partir de Agosto, un 10% (también calculado sobre los valores al 31 de Marzo) adicional.

Agosto 2015 Agosto 2014

Personas Físicas (2) 9.139 8.772 4,2% 42,3% 42,3%

Sociedades Personas (3) 660 633 4,3% 3,1% 3,1%

S.A. 4.735 4.567 3,7% 21,9% 22,0%

S.R.L 6.458 6.202 4,1% 29,9% 29,9%

Otras (4) 600 577 4,0% 2,8% 2,8%

Total 21.592 20.751 4,1% 100,0% 100,0%

Ago-15 Ago-14Variación %

interanual

Participación en el Total

Agosto 2015 Agosto 2014

Constructoras 13.310 12.731 4,5% 61,6% 61,4%

Contratistas 6.218 5.992 3,8% 28,8% 28,9%

Subcontratistas 2.064 2.028 1,8% 9,6% 9,8%

Total 21.592 20.751 4,1% 100,0% 100,0%

Ago-15 Ago-14Variación %

interanual

Participación en el Total




Cuadro VII - Índice de Costo de la Construcción. Nivel y Variación mensual, interanual, acumulada respecto de Diciembre del año anterior y acumulado en los últimos doce meses.

Agosto 2014 y 2015 (Índice Base 1993=100 y en %)

* Valores provisorios Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

La consecuencia fue que en Agosto el capítulo Mano de obra registró un alza mensual del 6,5%, producto de un incremento del 7,2% en la categoría Mano de obra asalariada y un 3,4% en la categoría Subcontratos de Mano de obra, que siempre acusan recibo de los aumentos con un cierto rezago. Es dable apuntar que, según el INDEC, el nivel del capítulo Mano de obra de Agosto fue un 22,2% más alto que el de Marzo.

Ahora bien, aunque la evolución del capítulo Mano de obra fue el principal factor explicativo del incremento del nivel de costos de construcción, cabe señalar que el rubro Materiales se elevó un 1,9% mensual, luego de que en Julio hubiese subido un 2%. De este modo, pareciera consolidarse un nuevo piso en su ritmo de crecimiento, similar al del período Abril-Octubre del año pasado, y superior al que tendió a prevalecer entre Noviembre de 2014 y Junio de 2015.

Gráfico XI – Índice de Costo de la Construcción. Capítulo Materiales. Variación mensual. Enero 2013 – Julio 2015 (en %)


Aun así, el incremento de los costos de construcción sigue mostrando una desaceleración respecto al ritmo de 2014. En efecto, la suba promedio interanual para el período Enero-Agosto se ubicó en el 24,8%, contra el 31% que mostraba en igual período del año pasado. Aquí vale la pena recordar que esta tasa resulta equivalente a la del 2012, que era hasta el año pasado el guarismo más elevado en lo que va del presente siglo (aunque esta comparación deba matizarse por el hecho de que hubo períodos en los que las cuotas de incremento salarial se activaban más cerca de fin de año).

Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14 Ago-15 Ago-14

Nivel General 1253,3 4,6% 1,1% 23,0% 35,4% 19,2% 28,8% 27,4% 27,7%

Materiales 976,9 1,9% 2,2% 22,0% 39,0% 13,7% 29,5% 28,7% 29,1%

Mano de Obra 1542,3 6,5% 0,2% 24,0% 33,2% 23,2% 28,3% 26,5% 27,1%

Gastos Grales. 1196,5 3,5% 2,9% 20,8% 34,8% 18,2% 29,3% 26,8% 25,8%

Variación % Acumulada

en los últimos doce

meses respecto a igual

período anterior

mes anteriormismo mes del

año anterior

Índice

Agosto

2015*

(Base

1993=100)

Variación % respecto al

respecto a diciembre

del año anterior

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

ene.-1

3

feb.-1

3

mar.-1

3

abr.-1

3

may.-1

3

jun.-1

3

jul.-1

3

ag

o.-1

3

sep.-1

3

oct.-1

3

nov.-1

3

dic

.-13

ene.-1

4

feb.-1

4

mar.-1

4

abr.-1

4

may.-1

4

jun.-1

4

jul.-1

4

ag

o.-1

4

sep.-1

4

oct.-1

4

nov.-1

4

dic

.-14

ene.-1

5

feb.-1

5

mar.-1

5

abr.-1

5

may.-1

5

jun.-1

5

jul.-1

5

ag

o.-1

5%

Va

ria

ció

n m

en

su

al




Gráfico XII – Costos de construcción medidos en pesos y en dólares estadounidenses. Variación promedio anual. Enero – Agosto 2008/2015 (en %)

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y BCRA

Sin embargo, esta desaceleración del ritmo de aumento de los costos en pesos no se corrobora cuando el análisis se efectúa en dólares. Aunque la validez de dicha regla para medir la competitividad del producto del sector sea acotada (pues aunque su nivel de transabilidad internacional se haya elevado en las últimas décadas, lo cierto es que gran parte de la actividad sectorial, aún del segmento residencial, sigue siendo abrumadoramente traccionada por el mercado interno), es interesante notar que al medir los costos de construir en dólares se advierte una variación interanual promedio entre Enero y Agosto del 11,2%, que contrasta con la caída del 13,9% que se registraba en 2014.

Gráfico XIII – Costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. Nivel mensual. Enero 2013 – Agosto 2015 (Índice Base Diciembre 2001 = 100)

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y BCRA

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

2008 2010 2011 2012 2013 2015

% V

ari

ació

n p

rom

edio

anual

ICC ICC/USD

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

ene.-1

3

feb.-1

3

mar.-1

3

abr.-1

3

may.-1

3

jun.-1

3

jul.-1

3

ago.-1

3

sep.-1

3

oct.-1

3

nov.-1

3

dic

.-13

ene.-1

4

feb.-1

4

mar.-1

4

abr.-1

4

may.-1

4

jun.-1

4

jul.-1

4

ago.-1

4

sep.-1

4

oct.-1

4

nov.-1

4

dic

.-14

ene.-1

5

feb.-1

5

mar.-1

5

abr.-1

5

may.-1

5

jun.-1

5

jul.-1

5

ago.-1

5Ín

dic

e d

e C

osto

s d

e C

on

str

ucció

n m

ed

ido

en

dó

alr

es (D

Icie

mb

re 2

00

1 =

10

0)




La merma del año pasado se explica fundamentalmente por la devaluación de Enero de 2014, que sucedió a una mayor depreciación cambiaria en Diciembre de 2013. En este sentido, lo importante es señalar, como ya veníamos haciendo en los últimos informes, que el actual nivel de costos de construcción medidos en dólares se encuentra por encima de aquel previo a esa devaluación. En efecto, al concluir Agosto de 2015 es un 8,3% más alto que el nivel de Diciembre de 2013. Y se ubica apenas un 3% por debajo del valor de Junio de aquel año, que había marcado el pico histórico de la serie.

Perspectivas a futuro

Las expectativas y el comportamiento de las variables que suelen anticipar en el tiempo la evolución del nivel de actividad, tienden a consolidar su contraste con el presente que reflejan los diversos indicadores sectoriales. La marcha de los permisos de edificación privada, que ya venía evidenciando valores negativos, ha proseguido en esa dirección.

En efecto, los datos de Julio volvieron a mostrar una merma del 10,2% interanual, que, aunque fuela más leve de las últimas 3 retracciones, constituye la décima en forma consecutiva, y mantiene el descenso acumulado en lo que va del año en tasas superiores al 12%.

Gráfico XIV – Superficie permisada para construcción privada en 42 municipios del país. Variación interanual. Junio 2013 - Junio 2015 (en %)


Como venimos advirtiendo, este indicador ha perdido representatividad en los últimos años, a lo que se le agrega ahora la falta de información para una provincia relevante como lo es Córdoba. Aún así, resulta insoslayable el bajo nivel en que se encuentra hoy en día. La cantidad de metros cuadrados permisados entre Enero y Julio ascendió a 3.999.019, la marca más baja para igual período desde el año 2004.

-30,0%

-25,0%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

Jul-1

3

Ago-1

3

Sep-1

3

Oct-1

3

No

v-1

3

Dic

-13

Ene-1

4

Feb

-14

Ma

r-14

Abr-1

4

Ma

y-1

4

Jun-1

4

Jul-1

4

Ago-1

4

Sep-1

4

Oct-1

4

No

v-1

4

Dic

-14

Ene-1

5

Feb

-15

Ma

r-15

Abr-1

5

Ma

y-1

5

Jun-1

5

Jul-1

5%

Va

ria

ció

n in

tera

nu

al




Gráfico XV – Superficie permisada para construcción privada en 42 municipios del país. Nivel acumulado anual. Enero - Julio 2004/2015 (en metros cuadrados)


Por su parte, las expectativas que presentan los empresarios consultados en la encuesta cualitativa que realiza mes a mes el INDEC se alinean ahora en el mismo sentido. En particular, entre aquellos más vinculados a la obra privada se advierte una reversión de las perspectivas favorables que manifestaban en los relevamientos anteriores. Así, por primera vez desde principios de año, el porcentaje de consultados que preveía una baja en el nivel de actividad para el mes de Agosto resultó mayor que la que perfilaba un incremento. Por el contrario, entre los más abocados a la obra pública las perspectivas continúan siendo favorables.

Gráfico XVI – Expectativas de los empresarios del sector de la construcción según tipo de comitente. Perspectivas sobre el nivel de actividad para el mes correspondiente.

Febrero 2014 – Agosto 2015 (en % de respuestas sobre el total de consultados)


2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

5.000.000

5.500.000

6.000.000

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Me

tro

s c

ua

dra

do

s

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

50,0%

2014.2

2014.3

2014.5

2014.6

2014.8

2014.9

2014.1

1

2015.1

2015.2

2015.3

2015.5

2015.6

2015.8

2014.2

2014.3

2014.5

2014.6

2014.8

2014.9

2014.1

1

2015.1

2015.2

2015.3

2015.5

2015.6

2015.8

% d

e e

mp

resa

rio

s c

on

su

lta

do

s

Aumentará Disminuirá

Público Privado




La Construcción en las Cuentas Nacionales del segundo trimestre de 2015

Según las estimaciones del INDEC, el Producto Bruto Interno (PBI) de la economía argentina se expandió en el segundo trimestre del año un 2,3% interanual. Luego del leve retroceso observado en el tercer trimestre de 2014, esta sería la tercera alza consecutiva y la más pronunciada desde el tercer trimestre de 2013.

Gráfico XVII – Producto Bruto Interno. Variación interanual. Primer trimestre 2011 – Segundo trimestre 2015 (en %, a precios constantes de 2004)


Ese crecimiento el PBI estuvo fundamentalmente impulsado por la dinámica de los Sectores Productores de Bienes, a diferencia de lo que había acontecido en el primer trimestre del año. En efecto, estos elevaron su valor agregado un 4,3% interanual, una tasa 2 veces más alta que de los Sectores Productores de Servicios (1,4%).

Gráfico XVIII – Valor agregado bruto por sector productivo. Variación interanual. Primer trimestre 2011 – Segundo trimestre 2015 (en %, a precios constantes de 2004)


-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

11

-I

11

-II

11

-III

11

-IV

12

-I

12

-II

12

-III

12

-IV

13

-I

13

-II

13

-III

13

-IV

14

-I

14

-II

14

-III

14

-IV

15

-I

15

-II

% v

aria

ció

n in

tera

nu

al

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

11-I

11-II

11-III

11-IV

12-I

12-II

12-III

12-IV

13-I

13-II

13-III

13-IV

14-I

14-II

14-III

14-IV

15-I

15-II

% V

ari

ació

n inte

ranual

Bienes Servicios




La expansión de los Sectores Productores de Bienes se dio a pesar de la caída del 0,2% registrada en la Industria manufacturera. El empuje estuvo asociado al salto del 15,3% en el sector de Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, y del 9,6% en la Construcción. Entre los Servicios, el mayor dinamismo vino nuevamente por el lado de la Intermediación financiera, que se elevó un 5,8% interanual.

Gráfico XIX – Valor agregado bruto por sector productivo. Variación interanual. Segundo trimestre 2015 (en %, a precios constantes de 2004)


El incremento de la actividad de la Construcción fue el más pronunciado desde el tercer trimestre de 2011. Gracias a ello, el sector volvió a superar los niveles de actividad de ese año, luego de que en 2014 quedase por debajo de aquellos registros. La Construcción se transformó así en uno de los sectores que crece actualmente, en línea con la media de la economía nacional de los últimos 4 años. Respecto al valor agregado de 2011, los dos sectores que se encuentran hoy por debajo de ese nivel son Servicios de transporte, almacenamiento y comunicaciones y, sobre todo, la Industria manufacturera, que registra una merma del 4%. Del otro lado, el sector que más creció fue, por lejos, la Intermediación financiera, que se elevó más de un 66% en el periodo.

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

Ag

ricu

lt., gan

ad

., caza y

silv

i.

Co

nstru

cció

n

Inte

rmed

iació

n fin

an

cie

ra

En

señ

an

za

Activ

. inm

ob

.,em

pre

s. y

de a

lqu

iler

Serv

. So

c y

de S

alu

d

Co

merc

io

Serv

. Do

méstic

os

PB

I

Ad

m. p

úb

lica y

de d

efe

nsa

Su

min

istro

de e

lect., g

as y

ag

ua

Exp

lot. M

inas y

can

tera

s

Ho

tele

s y

resta

ura

nte

s

Ind

ustria

Man

ufa

ctu

rera

Serv

. Co

mu

nita

rios

Tra

nsp

., alm

acen

. y c

om

un

ic.

Pesca

% V

ari

ació

n in

tera

nu

al




Gráfico XX – Valor agregado bruto por sector productivo. Variación interanual. Segundo trimestre 2015 respecto a igual período de 2011 (en %, a precios constantes de 2004)


Respecto a los componentes de la demanda agregada, el crecimiento estuvo impulsado por el Consumo Público y, en menor medida, por la Inversión. El Consumo privado y las exportaciones prácticamente se estancaron. No obstante, en el caso de la Inversión, debe sopesarse que ese crecimiento se da contra un trimestre de 2014 que había mostrado una baja del 4,8%. En el caso del Consumo Privado se advierte que el estancamiento ya lleva dos años, dado que en el segundo trimestre de 2014 había mostrado una variación nula.

Cuadro VIII – Oferta y demanda agregada (*). Nivel y variación interanual. Segundo trimestre de 2015 (en miles de pesos y en %, a precios constantes de 2004)

(*) Estimaciones preliminares Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

La escena cambia parcialmente cuando se compara con 2011. Allí vuelve a ser el Consumo Público el que lidera el crecimiento, con un incremento del 23,6%. El Consumo Privado, fruto del comportamiento de 2012 y 2013, evidencia un alza superior al 10% en los últimos 4 años. Del otro lado, las Exportaciones descienden un 14,3% y la Inversión baja un 6,6%. En otras palabras, pese a la expansión del último año, la Inversión es más baja que 4 años atrás, con un PBI casi 7% más alto.

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

Inte

rmed

iac

ión

finan

cie

ra

Ag

ricu

lt., ga

nad

., caza y

silv

i.

Pesc

a

Serv

. So

c y

de

Salu

d

En

señ

an

za

Ho

tele

s y

res

tau

ran

tes

Ad

m. p

úb

lica y

de d

efe

nsa

Exp

lot. M

inas y

ca

nte

ras

Su

min

istro

de

ele

ct., g

as y

ag

ua

Co

nstru

cció

n

PB

I

Ac

tiv. in

mo

b.,e

mp

res. y

de a

lqu

iler

Serv

. Do

mé

stic

os

Serv

. Co

mu

nita

rios

Co

me

rcio

Tra

nsp

., alm

ac

en

. y c

om

un

ic.

Ind

ustria

Man

ufa

ctu

rera

% V

ari

ació

n inte

ranual (2

015

/ 2

01

1)

II Trim 2015 I Trim 2015 II Trim 2014

Producto Interno Bruto 913.640.350 2,3% 2,1% 0,7%

Importaciones 169.514.920 2,8% -5,6% -11,8%

Oferta y Demanda Agregada 1.083.155.270 2,4% 0,8% -1,5%

Discrepancia Estadística 2.084.862 -53,6% -26,2% -335,0%

Consumo Individual (Hogares) 643.057.437 0,7% 0,8% 0,0%

Consumo Colectivo (Público) 102.849.173 10,3% 6,2% 1,7%

Exportaciones 148.503.990 -0,2% -0,9% -10,6%

Formación Bruta de Capital Fijo 178.357.819 4,6% 1,2% -4,8%

Recursos biológicos cultivados 2.240.311 -5,2% 0,8% 0,6%

Construcción 96.746.160 10,7% 6,5% 0,1%

Equipos durables de producción 77.597.144 -1,7% -4,7% -10,0%

Investigación y desarrollo 1.774.203 0,8% 11,6% 6,3%

Variación de Existencias 8.301.990 - - -

Variación % InteranualII Trim 2015




Gráfico XXI – Oferta y demanda agregada, por componente. Variación interanual. Segundo trimestre 2015 respecto a igual período de 2011 (en %, a precios constantes de 2004)


Además, el incremento interanual registrado en la Inversión durante el segundo trimestre del año estuvo totalmente explicado por la suba de la Inversión en Construcción, que se elevó un 10,7% interanual. Por el contrario, la Inversión en equipos durables de producción se contrajo un 1,7%.

Esta retracción de la Inversión en equipos resulta aún más notoria en la mirada de mediano plazo. Así, cuando se compara el actual nivel de inversión con el del segundo trimestre de 2011, se advierte que la caída reseñada anteriormente está íntimamente ligada a la merma en la Inversión en equipos, que se redujo un 21,6%, al tiempo que la Inversión en construcción creció un 9,6% en el período.

Gráfico XXII – Formación Bruta de Capital Fijo, por componente. Variación interanual. Segundo trimestre 2015 respecto a igual período de 2011 (en %, a precios constantes de 2004)


-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

Co

nsu

mo

Pú

blic

o

Co

nsu

mo

Ho

ga

res

PB

I

FB

CF

Imp

orta

cio

nes

Exp

orta

cio

nes

% V

ari

ació

n inte

ranual (2

015

/ 2

01

1)

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

I+D

Co

nstru

cció

n

Re

cu

rso

s b

ioló

gic

os

cu

ltivad

os

FB

CF

Eq

uip

o D

ura

ble

de P

rod

uc

ció

n

% V

ari

ació

n inte

ranual (2

015

/ 2

01

1)


Informe de Coyuntura N° 119 Situación Laboral en la Construcción


Situación Laboral en la Construcción a Julio 20152

El empleo agregado en la Construcción

El volumen de empleo sectorial permaneció estable durante el mes de Julio. La información provisoria indica que la cantidad de puestos de trabajo alcanzó los 426.798, un 0,1% por debajo de los valores definitivos correspondientes a Junio pasado. Así, la evolución registrada en el mes bajo análisis constituye la primera interrupción del proceso de generación de nuevos puestos de trabajo en el sector tras seis meses de expansión consecutiva (Gráfico I).

De todas maneras, este nivel marcó un nuevo máximo histórico para un mes de Julio, presentando un incremento del 0,8% en relación al anterior registro máximo observado en igual mes del año 2008. Así mismo la tasa de variación interanual, pese a dar cuenta de una leve desaceleración respecto al 10,4% registrado en Junio, se mantuvo en un significativo ritmo de incremento que alcanzó el 9,7%.

Cuadro I - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Julio 2014 – 2015 (en cantidad, en pesos y variación %)

* El salario correspondiente a los meses de Junio y Diciembre incluye el pago del medio aguinaldo. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

Por su parte, la tasa de crecimiento acumulada en lo que va del año registró una leve mejora alcanzando una expansión del 7,3% en relación a los primeros siete meses del 2014. Como venimos analizando, la coyuntura actual presenta algunas similitudes con la observada en el año 2011, aunque en un contexto macroeconómico de marcadas diferencias. En ambos períodos se produjo un intenso crecimiento del empleo sectorial siendo, de todas maneras, más moderado el actual que el observado en aquel momento (Gráfico II). De hecho, el promedio de ocupación en 2015 resulta similar al verificado en igual período de 2011 (-0,7%), tal como se ilustra en el Gráfico III.

2 La información correspondiente al mes de Julio es de carácter provisoria estando sujeta a posibles revisiones.

Trabajadores Salarios

2014

Julio 389.194 7.795,6 3.290 -2,2% 24,7%

Agosto 388.235 7.645,5 3.239 -3,0% 25,3%

Septiembre 391.496 7.727,4 3.234 -2,7% 32,9%

Octubre 400.991 8.034,5 3.432 -2,2% 28,1%

Noviembre 400.589 7.655,2 3.277 -0,9% 27,8%

Diciembre 389.626 11.477,1 5.426 0,5% 30,6%

2015

Enero 390.346 7.833,7 3.451 2,4% 27,4%

Febrero 396.719 7.707,2 3.307 4,3% 32,3%

Marzo 409.170 8.078,2 3.464 6,5% 28,2%

Abril 416.315 8.186,2 3.488 8,9% 15,8%

Mayo 421.373 8.171,0 3.758 8,9% 10,6%

Junio 427.279 12.116,6 6.563 10,4% 22,0%

Julio 426.798 9.335,2 4.002 9,7% 19,7%

% Var. Acumulada '09 / '08 -10,1% 16,2% 16,0% - -

% Var. Acumulada '10 / '09 -2,1% 20,2% 24,0% - -

% Var. Acumulada '11 / '10 10,1% 38,9% 50,1% - -

% Var. Acumulada '12 / '11 -1,7% 33,0% 69,2% - -

% Var. Acumulada '13 / '12 -3,5% 23,5% 17,3% - -

% Var. Acumulada '14 / '13 -2,4% 23,3% 6,9% - -

% Var. Acumulada '15 / '14 7,3% 21,7% 27,0% - -

Periodo Trabajadores

Salario

Promedio (en

Pesos)*

Desvío Salarios

% de Variación Interanual de




Gráfico I – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Nivel mensual y Variación interanual y mensual. Julio 2013 - 2015 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

Gráfico II – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Variación interanual acumulada.

Julio 2009 / 2015 (en %)


Gráfico III – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Promedio mensual.

Acumulado a Julio 2008 / 2015 (en cantidad)


El promedio salarial de los trabajadores registrados del sector ascendió en Julio a $9.335,2 un 19,7% más elevado que en igual mes de 2014, reflejando, de esta manera, el impacto positivo de la entrada en vigencia del Acuerdo Paritario correspondiente al año 2015, producida en Junio último.

397.754

389.194

426.798

9,7%

1,0%0,6%

-0,1%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

220.000

270.000

320.000

370.000

420.000

470.000

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e v

ari

ació

n

Pu

est

os

de

Tra

ba

jo (ca

nti

da

d)

Puestos de trabajo

Variación Interanual

Variación MensualEl empleo sectorial se mantiene estable luego de seis meses de

crecimiento consecutivo.

10,1%

7,3%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al a

cu

mu

lad

a

428.4

69

385.3

72

377.1

02

415.2

79

408.2

93

393.8

82

384.4

96

412.571

0

150.000

300.000

450.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pu

est

os

de

Tra

ba

jo (ca

nti

da

d)




Cabe destacar que este acuerdo, Homologado el 28 de Mayo por Resolución S.T. No 726, establece incrementos de los Básicos de Convenio en dos tramos, aplicables sobre los Básicos vigentes a Marzo. El primero, fue en el mes de Abril, e implicó un aumento del 17,4%. El segundo será en Agosto y de un 10%. De todas formas, dada la fecha de realización y aprobación del Acuerdo, la efectiva aplicación sobre las remuneraciones de Abril resultó, como se comentara, pagadera de manera retroactiva en los salarios del mes de Junio. Así, como se preveía, se produjo una compensación en relación a la desaceleración de la dinámica salarial observada en los meses previos. De hecho, como se ilustra en el Gráfico IV, la intensidad de la expansión de las remuneraciones observada en Junio y Julio resultó suficiente para revertir la tendencia de la variación salarial de corto plazo (promedio de los últimos tres meses) que, por primera vez en lo que va del 2015 muestra una marcada aceleración frente al ritmo de crecimiento previo.

Gráfico IV – Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Variación interanual. Media móvil de los últimos 3 meses. Julio 2012 - 2015 (en %)


Empleo por tamaño de empresa

Al igual que aconteciera con el nivel general de empleo, en Julio el indicador de empleo promedio permaneció estable en un nivel de 14,3 puestos de trabajo registrados por firma constructora. Sin variar sensiblemente en relación a Junio último se mantuvo en registros elevados en términos históricos, tal como se ilustra en el Gráfico V. De esta forma supera el nivel verificado en los meses de Julio del trienio 2012 – 2014 y se constituye, junto con la correspondiente a Junio pasado, en la marca más elevada desde Noviembre de 2011.

La estabilidad del empleo observada en Julio, respondió a un escenario en el cual las firmas de mayor plantel relativo registraron una leve contracción que resultó balanceada por un firme dinamismo de los segmentos medios. De hecho, como se verifica en el Cuadro II, en las empresas de más de 300 trabajadores se verificó una caída del nivel de ocupación y el consecuente desplazamiento de estas firmas hacia escalas inferiores.

Puestos de trabajo

9,6%

Salarios18,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

Ju

l-1

2

Ag

o-1

2

Se

p-1

2

Oc

t-1

2

No

v-1

2

Dic

-12

En

e-1

3

Fe

b-1

3

Ma

r-1

3

Ab

r-1

3

Ma

y-1

3

Ju

n-1

3

Ju

l-1

3

Ag

o-1

3

Se

p-1

3

Oc

t-1

3

No

v-1

3

Dic

-13

En

e-1

4

Fe

b-1

4

Ma

r-1

4

Ab

r-1

4

Ma

y-1

4

Ju

n-1

4

Ju

l-1

4

Ag

o-1

4

Sep

-14

Oct-

14

No

v-1

4

Dic

-14

En

e-1

5

Fe

b-1

5

Ma

r-1

5

Ab

r-1

5

Ma

y-1

5

Ju

n-1

5

Ju

l-1

5

% v

ari

ació

n i

nte

ran

ua

l

Puestos de trabajo

Salarios

Acuerdo Salarial del año 2012. Pago de sumas no

remunerativasAcuerdo Salarial

del año 2013.

Acuerdo Salarial del año 2014.

Acuerdo Salarial del año 2015.




Gráfico V - Construcción. Puestos de trabajo registrados promedio por empresa. Nivel mensual. Noviembre 2011 – Julio 2015 (en cantidad)


Cuadro II - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio por Tamaño de empresa. Julio 2015 (en cantidad, en pesos y en %)


En los primeros siete meses de 2015, el promedio de ocupación se situó en los 14 puestos de trabajo registrados por firma constructora, superándose así las marcas correspondientes a iguales períodos de los años 2013 y 2014. El indicador de tamaño de las empresas del sector se ubicó así un 1,1% por sobre el verificado en igual período de 2012 (Gráfico VI).

Pese a esta virtual igualdad, la comparativa con 2012 arroja ciertas diferencias que vale la pena destacar. Como se ilustra en el Gráfico VII, el escenario actual se caracteriza por presentar un tamaño promedio relativamente más chico en el segmento de firmas de más de 200 trabajadores, y mayores planteles en las escalas medias.

14,5

13,6 13,4

13,2

14,3

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

13,0

14,0

15,0

16,0 n

ov-1

1

dic

-11

en

e-1

2

feb

-12

ma

r-12

ab

r-12

ma

y-1

2

jun

-12

jul-

12

ag

o-1

2

sep

-12

oct-

12

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb

-13

ma

r-13

ab

r-13

ma

y-1

3

jun

-13

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

Tra

ba

jad

ore

s p

rom

ed

io

Mensual Interanual

0 a 9 Empl. 66.130 7.320,0 73,2% 3,0 15,5% -0,9% -0,6%

10 a 19 Empl. 49.481 7.401,7 12,3% 13,4 11,6% 0,0% 2,1%

20 a 49 Empl. 81.020 8.277,8 9,0% 30,0 19,0% -2,1% 0,5%

50 a 79 Empl. 42.364 8.939,9 2,3% 62,2 9,9% 0,6% 2,4%

80 a 99 Empl. 22.122 9.009,0 0,8% 88,4 5,2% 9,5% 25,9%

100 a 199 Empl. 58.426 9.793,2 1,4% 136,0 13,7% -3,8% 10,6%

200 a 299 Empl. 30.007 10.852,8 0,4% 237,8 7,0% 12,1% 28,6%

300 a 499 Empl. 29.753 10.943,0 0,3% 379,6 7,0% -3,9% 35,9%

500 o Más Empl. 47.495 14.813,8 0,2% 818,6 11,1% -0,1% 29,9%

Total 426.798 9.335,2 100,0% 14,3 100,0% -0,1% 9,7%

% Var. Trabajadores %

Participación

Trabajadores

Tamaño

EmpresaTrabajadores

Salario

Promedio (en

Pesos)

EmpresasTrabajadores

por Empresa




Gráfico VI - Construcción. Puestos de trabajo registrados promedio por empresa. Nivel mensual.

Acumulado a Julio 2011 / 2015 (en cantidad)


Gráfico VII - Construcción. Puestos de trabajo registrados promedio por empresa según Tamaño.

Variación Enero–Julio 2015 / Enero–Julio 2012 (en %)


La situación del empleo sectorial por provincia

La referida interrupción del proceso de creación de nuevos puestos de trabajo a nivel nacional, se correspondió con una dinámica de marcada heterogeneidad en términos territoriales. Por un lado, sólo en 13 de las 25 jurisdicciones

3 se crearon nuevos puestos de trabajo netos en el mes bajo

análisis (nivel que resulta el más bajo desde Diciembre último). Por otra parte, un conjunto puntual de provincias explican una porción sustancial de la disminución bruta de puestos de trabajo.

Cuadro III – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Nivel mensual y Variación. Febrero – Julio 2015 (en cantidad y en %)


3 En el presente informe se analizan separadamente las evoluciones del Gran Buenos Aires y el resto de la provincia homónima

resultando de esto que el territorio nacional quede subdividido en un total de 25 jurisdicciones

14,413,8

13,4 13,114,0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2011 2012 2013 2014 2015

Pu

est

os

de

tra

ba

jo (ca

nti

da

d)

-7%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

0 a 19 Empl. 20 a 79 Empl. 80 a 199 Empl. 200 o Más Empl.

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al a

cu

mu

lad

a

Febrero

2015

Marzo

2015

Abril

2015

Mayo

2015Junio Julio

2015 2015 2015 2015 2015 2015 Mensual Interanual Acumulada

Cdad. de Bs. As. 73.455 75.532 75.963 75.132 75.102 74.366 -1,0% 2,7% 4,8%

Buenos Aires 115.355 117.966 119.342 119.789 122.304 122.020 -0,2% 7,0% 5,5%

GBA 78.909 81.078 81.584 81.677 82.873 82.633 -0,3% 5,1% 3,2%

Resto Bs. As. 36.446 36.888 37.758 38.112 39.431 39.387 -0,1% 11,1% 10,8%

Catamarca 2.904 2.845 2.907 3.025 3.037 2.973 -2,1% 0,9% 4,1%

Chaco 8.107 8.607 9.048 9.267 9.686 10.124 4,5% 12,9% 6,7%

Chubut 10.129 10.422 10.583 10.812 10.652 10.561 -0,9% 4,7% 6,2%

Córdoba 25.242 26.257 26.497 27.173 27.719 27.692 -0,1% 11,0% 5,6%

Corrientes 4.790 5.324 5.843 6.383 6.603 6.853 3,8% 46,2% 23,7%

Entre Ríos 9.979 10.364 10.407 10.564 10.825 10.925 0,9% 8,6% 4,2%

Formosa 5.696 6.269 6.521 7.036 7.327 7.816 6,7% 33,9% 11,7%

Jujuy 3.048 3.123 3.258 3.469 3.419 3.502 2,4% 24,6% 20,2%

La Pampa 2.964 3.049 3.106 3.249 3.236 3.362 3,9% 11,9% 10,4%

La Rioja 2.132 2.132 2.160 2.189 2.308 2.333 1,1% 2,7% -1,3%

Mendoza 12.063 12.567 13.357 13.777 13.962 14.081 0,9% 24,8% 19,8%

Misiones 11.074 11.928 13.161 13.332 13.444 13.927 3,6% 32,6% 30,1%

Neuquén 10.156 10.653 10.795 10.817 10.885 11.300 3,8% 28,2% 19,2%

Río Negro 8.084 8.337 8.394 8.472 8.433 8.117 -3,8% 15,1% 12,0%

Salta 7.435 7.638 7.908 8.136 8.348 8.524 2,1% 18,5% 4,1%

San Juan 9.571 9.587 9.969 10.145 10.151 10.028 -1,2% 9,5% 3,4%

San Luis 7.570 7.876 8.386 9.317 9.383 9.196 -2,0% 64,1% 65,4%

Santa Cruz 7.522 7.619 7.874 7.876 8.005 7.447 -7,0% 1,0% 0,9%

Santa Fe 33.446 33.873 33.871 34.042 34.333 34.360 0,1% 3,8% 2,9%

Sgo. del Estero 7.284 7.848 7.344 7.345 7.828 7.144 -8,7% -9,3% -0,7%

Tierra del Fuego 2.546 2.788 2.829 2.750 2.467 2.230 -9,6% 2,6% 7,4%

Tucumán 10.288 10.525 10.704 11.088 11.275 11.354 0,7% 9,0% 2,8%

Sin Asignar 5.879 6.041 6.088 6.188 6.547 6.563 0,2% 0,5% -3,3%

Total 396.719 409.170 416.315 421.373 427.279 426.798 -0,1% 9,7% 7,3%

Provincia% Variación




Tal como se ilustra en el Gráfico VIII, las caídas más pronunciadas en la cantidad de puestos se evidenciaron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Santiago del Estero y Santa Cruz las que, en conjunto, explican un 59,8% de la reducción total observada a nivel nacional. Por otra parte, si se adicionan Río Negro, el Gran Buenos Aires y Tierra del Fuego, la participación en la reducción bruta se expande hasta el 83,8%. En este punto, cabe señalar que la disminución mensual de la cantidad de puestos de trabajo en las provincias que componen la región patagónica, se explica principalmente por elementos estacionales vinculados a cuestiones climáticas.

La continuidad del proceso de creación de empleo en el NEA fue la principal responsable del sostenimiento del volumen de ocupación a nivel nacional. Durante Julio, la cantidad total de puestos de trabajo registrados en la Región fue de 38.720, lo que representa una expansión del 4,5% (Gráfico IX) en relación al mes precedente, alcanzando así un nuevo máximo histórico para la serie que se inicia en Junio de 2007. De esta manera, luego de que en el mes de Junio las Grandes Jurisdicciones

4 hayan sido

las principales impulsoras del crecimiento del empleo sectorial, en Julio ese comportamiento se revirtió, retornando a la tendencia observada previamente.

Gráfico VIII - Construcción. Puestos de trabajo registrados en Jurisdicciones más destacadas.

Participación en la caída mensual. Julio 2015 (en %)


Gráfico IX - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Región. Variación mensual.

Julio 2015 (en %)


Pese a las similitudes comentadas entre la dinámica actual de la ocupación sectorial y la verificada en el año 2011, desde una óptica territorial existen diferencias marcadas que valen la pena destacar. Así, si bien la comparativa entre los promedios de ocupación para los primeros siete meses del 2015 y 2011 arroja una diferencia de tan sólo un 0,7%, cuando se lo analiza a nivel regional se evidencia una fuerte heterogeneidad en los comportamientos. Como se ilustra en el Gráfico X, en lo que va del 2015 el volumen de ocupación en la Región Cuyo supera en 19,4% al verificado en igual período del 2011, mientras que en el Noreste Argentino igual comparativa arroja una expansión del 6,6%. En el extremo opuesto se ubican las regiones Centro y Noroeste, en donde la cantidad de puestos de trabajo registrados se ubica un 4,9% y un 4,1%, respectivamente, por debajo de lo observado en aquella oportunidad. La Región Metropolitana, la de mayor peso en la estructura nacional del empleo sectorial, también presenta un nivel de ocupación inferior al de los primeros siete meses de 2011, aunque en este caso la disminución es más moderada (-1,9%).

Las diferencias en las dinámicas resultan más ilustrativas cuando se contrapone la evolución de las Grandes Jurisdicciones con la del Resto del país. Estas últimas constituyen el motor del actual proceso de crecimiento del empleo sectorial, con una tasa de crecimiento interanual que duplica a la de los mayores distritos del país. Así, si se contrasta la situación actual con aquella observada en 2011, puede concluirse que la similitud entre ambos volúmenes de empleo sectorial resume una situación en la que se verifica un intenso incremento en los distritos que pertenecen al Resto del país, al tiempo que las Grandes Jurisdicciones evidencian un nivel de ocupación un 3,8% inferior (Gráfico XV).

4 Corresponde al Gran Buenos Aires, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe.

22,3%

20,7%

16,9%

9,6%

7,3% 7,2%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Cdad. de Bs. As. Sgo. del Estero Santa Cruz Río Negro GBA Tie. del Fuego

% d

e p

art

icip

ació

n

4,5%

0,1%

-0,1%-0,5%

-0,6%

-1,2%-1,5%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

RegiónNEA

RegiónCentro

Total RegiónCuyo

RegiónMetropolitana

RegiónNOA

Patagonia

% d

e v

ari

ació

n m

en

su

al




Gráfico X - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Región. Variación

Enero–Julio 2015 / Enero–Julio 2011 (en %)


Gráfico XI - Construcción. Puestos de trabajo registrados. Total, Grandes Jurisdicciones y

Resto del país. Variación Enero–Julio 2015 / Enero–Julio 2011 (en %)


El salario en la Construcción

Como se mencionara en el apartado anterior, el salario promedio de los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción durante el mes de Julio fue de $9.335,2, marcando así un crecimiento del 19,7% interanual. Cabe destacar que en el mes bajo análisis, el efecto positivo de la entrada en vigencia del Acuerdo Paritario del año 2015 (que tuvo un significativo impacto en la mejora del ritmo de crecimiento de los salarios en el mes de Junio) se vio moderado por el hecho de que en Julio de 2014 se había aplicado el segundo tramo de los incrementos de los Básicos de Convenio acordados oportunamente (Gráfico XII).

Gráfico XII - Construcción. Salario promedio. Monto mensual y Variación interanual. Enero 2011 – Julio 2015 (en pesos y en %)

Nota: Los meses de Junio y Diciembre incluyen el proporcional del medio aguinaldo Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

19,4%

6,6%

1,4%

-0,7%-1,9%

-4,1%-4,9%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

RegiónCuyo

RegiónNEA

RegiónPatagonia

Total RegiónMetropolitana

RegiónNOA

RegiónCentro

% d

e v

ari

ació

n

Ene-Jul'15 /Ene-Jul '11

-3,8%

4,7%

-0,7%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

Grandes Jurisdicciones Resto Total país

% d

e v

ari

ació

n

Ene-Jul'15 /Ene-Jul '11

34,5%

10,6%

19,7%

24,6%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

-

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

en

e-1

1

feb

-11

ma

r-11

ab

r-11

ma

y-1

1

jun

-11

jul-

11

ag

o-1

1

sep

-11

oct-

11

no

v-1

1

dic

-11

en

e-1

2

feb

-12

ma

r-12

ab

r-12

ma

y-1

2

jun

-12

jul-

12

ag

o-1

2

sep

-12

oct-

12

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb

-13

ma

r-13

ab

r-13

ma

y-1

3

jun

-13

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n

Sa

lari

o P

rom

ed

io ($)

Salario Promedio


Variación Interanual promedio últimos 12 meses

Aumento de Básicos de Convenio 2011: 12%, 6%, 6%; 2012: 24%; 2013: 18% y 6%; 2014: 15% y 10% y 2015: 17,4%

Pago del Medio Aguinaldo

Pago de Sumas No Remunerativas




Como ya ha sido señalado en ediciones anteriores del presente Informe, los Acuerdos Paritarios constituyen una herramienta clave para comprender la evolución de las remuneraciones de los trabajadores registrados del sector en los últimos tiempos. Así, vale la pena destacar que si bien el Acuerdo Salarial correspondiente al año 2015 estableció un primer tramo de incrementos a partir del mes de Abril, coincidiendo entonces con lo que fuera pautado en el año anterior, el hecho de que se haya hecho efectivo con carácter retroactivo en el mes de Junio, preservó la dinámica de las remuneraciones pero dio lugar a que, en términos estadísticos, se verificase un impacto negativo (expresado como una desaceleración del ritmo de crecimiento) fundamentalmente durante los meses de Abril y Mayo. Con su entrada en vigencia el mes pasado, se produjo una significativa aceleración del ritmo de expansión de las remuneraciones, la que resultó levemente moderada en el período bajo análisis dado el escenario base de comparación antes mencionado. En este sentido, resulta previsible que este escenario se revierta con los datos correspondientes a los salarios de Agosto, que incorporarán el segundo y último tramo de aumentos negociados.

En relación a la estructura del empleo por franja salarial, se observa en Julio un desplazamiento de trabajadores desde los segmentos superiores (específicamente el que reúne a las remuneraciones superiores a los $8.000) hacia los inferiores. Este constituye un fenómeno habitual en aquellos meses posteriores al pago del Medio Aguinaldo, ya que este factor eleva los promedios salariales modificando fuertemente la distribución por escalas. De todas maneras, si se observa la comparativa interanual, puede comprobarse una tendencia inversa en la que se verifica un desplazamiento de trabajadores desde las escalas de menor hacia las de mayor nivel de remuneraciones, siendo que, como se ilustra en el Gráfico XIII, la cantidad de puestos de trabajo con una remuneración superior a los $8.000 en el mes de Julio resultó un 56,7% superior a la de igual mes del 2014. En tanto, si se considera el promedio para los primeros siete meses del año, se corrobora un sensible crecimiento de la participación de la franja que percibe un salario superior a los $6.000 mensuales. En este caso, estos alcanzaron un 71% del total de los trabajadores del sector (Gráfico XIV).

Cuadro IV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Febrero – Julio 2015 (en cantidad y en % de variación)


Gráfico XIII - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Variación interanual.

Julio 2015 (en %)


Gráfico XIV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Participación

mensual. Acumulado a Julio 2013 / 2015 (en %)


Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio

2015 2015 2015 2015 2015 2015 Mensual Interanual

Hasta $$899 20.713 20.280 19.584 16.996 16.432 17.601 7,1% -9,4%

$900 a $1999 20.223 20.939 20.138 17.248 14.041 19.083 35,9% -4,9%

$2000 a $2999 23.570 22.683 22.559 18.931 13.722 16.831 22,7% -26,9%

$3000 a $3999 27.354 26.994 26.468 23.155 14.891 23.019 54,6% -17,1%

$4000 a $4999 31.033 28.073 27.129 24.991 16.489 22.982 39,4% -24,1%

$5000 a $5999 68.911 66.814 68.562 34.830 18.615 25.478 36,9% -57,0%

$6000 a $6999 55.299 53.923 53.230 64.856 38.405 62.879 63,7% 37,5%

$7000 a $7999 38.510 38.996 40.607 48.227 27.063 44.027 62,7% 12,1%

Más de $8000 111.106 130.468 138.038 172.139 267.621 194.897 -27,2% 56,7%

Total 396.719 409.170 416.315 421.373 427.279 426.798 -0,1% 9,7%

% de VariaciónFranja Salarial

-9,4%-4,9%

-26,9%-17,1%

-24,1%

-57,0%

37,5%

12,1%

56,7%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

Hasta $$899

$900 a $1999

$2000 a $2999

$3000 a $3999

$4000 a $4999

$5000 a $5999

$6000 a $6999

$7000 a $7999

Más de $8000

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al

12% 10% 9%

21%

13%9%

16%

8%

5%

15%

15%

6%

36%

54%

71%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

jul-13 jul-14 jul-15

% d

e p

art

icip

ació

n

Más de $6.000

Entre $ 5.000 y $5.999

Entre $ 4.000 y $4.999

Entre $2.000 y $3.999

Hasta $1.999




Al analizar la dinámica salarial en función de los diversos tamaños de firma, puede notarse el impacto positivo de la entrada en vigencia del mencionado acuerdo en términos de la aceleración del ritmo de crecimiento interanual de las remuneraciones a lo largo de todos los segmentos de empresas. De todas maneras, cabe advertir que la intensidad de los desplazamientos de las firmas hacia las escalas superiores (derivada del crecimiento de sus planteles anteriormente referido) dificulta sensiblemente el análisis, al afectar los promedios salariales observados en cada segmento. Este factor, por ejemplo, constituye un elemento explicativo del hecho de que, en el acumulado para los primeros siete meses del 2015, el segmento de firmas de más de 500 empleados sea el que presente el ritmo interanual de crecimiento salarial más moderado (15,33%).

Cuadro V – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Febrero – Julio 2015 (en pesos y en % de variación)

Nota: La variación salarial agregada depende en parte del cambio de distribución de trabajadores en los segmentos. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.

Desde el punto de vista territorial, también se observa este impacto positivo de la entrada en vigencia del Acuerdo Paritario. Aún en un escenario de mayor heterogeneidad, afectado por la evolución diferencial anteriormente discutida del actual proceso de creación de empleo sectorial a lo largo del país, lo cierto es que en los meses de Junio y Julio se produjo una aceleración del ritmo de crecimiento de las remuneraciones en relación a los meses precedentes. Tal como se ilustra en el Gráfico XV, la Región Noreste es donde se verifica la dinámica más positiva en términos del crecimiento salarial.

Gráfico XV – Construcción. Salario promedio por Región. Variación interanual acumulada. Enero - Julio 2015 (en % de variación)


Julio

2015 Mensual Interanual

0 a 9 Empl. 6.164,7 6.352,1 6.421,4 7.206,1 10.272,9 7.320,0 -28,7% 22,8%

10 a 19 Empl. 6.123,5 6.380,8 6.461,7 7.258,4 10.425,0 7.401,7 -29,0% 18,7%

20 a 49 Empl. 6.542,1 6.818,5 6.997,7 7.809,7 11.711,0 8.277,8 -29,3% 22,4%

50 a 79 Empl. 7.388,2 7.670,8 7.679,5 8.346,9 12.499,3 8.939,9 -28,5% 21,7%

80 a 99 Empl. 7.329,4 7.911,2 8.280,5 8.699,4 13.449,0 9.009,0 -33,0% 13,5%

100 a 199 Empl. 8.013,3 8.518,7 8.566,0 9.431,0 14.488,3 9.793,2 -32,4% 19,2%

200 a 299 Empl. 8.318,1 9.448,6 9.154,4 9.348,3 15.560,1 10.852,8 -30,3% 26,0%

300 a 499 Empl. 9.455,2 9.511,8 10.090,3 10.924,6 16.682,3 10.943,0 -34,4% 7,8%

500 o Más Empl. 12.536,4 12.824,8 12.719,5 13.420,2 21.230,6 14.813,8 -30,2% 14,6%

Total 7.707,2 8.078,2 8.186,2 8.171,0 12.116,6 9.335,2 -23,0% 19,7%

Junio

2015

% de VariaciónMarzo

2015

Febrero

2015

Abril

2015

Mayo

2015

23,8%23,2%

11,7%

25,3%

20,6%

19,6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

RegiónMetropolitana

RegiónCentro

RegiónCuyo

RegiónNEA

RegiónNOA

RegiónPatagonia

% d

e v

ari

ació

n i

nte

ran

ua

l a

cu

mu

lad

a

Total país: 21,7%




En el extremo opuesto, la Región Cuyo resulta la de menor ritmo de crecimiento, hecho que se explica por lo acontecido en la Provincia de San Juan. Como fuera analizado en versiones anteriores del presente Informe, este distrito tiene una dinámica salarial significativamente menor que la verificada a nivel nacional (11,1% para el acumulado de los primeros siete meses del año). Esta situación se deriva del cambio verificado en la cartera de obras en ejecución, ya que la gran incidencia de los proyectos mineros en construcción en un pasado reciente elevó notablemente el promedio de remuneraciones del sector en la provincia.

Cuadro VI – Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio por Provincia. Julio 2015 (en cantidad, en pesos y en % de variación)


Lo que no se evidencia es un patrón de crecimiento regional. Las tres jurisdicciones con mayor variación interanual pertenecen a regiones distintas: Formosa (41,3%), Santa Cruz (32,8%) y Entre Ríos (27,7%). Algo similar se percibe al considerar el acumulado de los primeros siete meses del año, aunque se destaca la evolución salarial de las provincias del NEA, como ya fuera dicho.

Mensual Interanual Mensual Interanual Acumulada

Cdad. de Bs. As. 74.366 9.088,5 17,4% -1,0% 2,7% -23,7% 20,7% 25,1%

Buenos Aires 122.020 9.454,8 28,6% -0,2% 7,0% -23,8% 21,0% 22,3%

GBA 82.633 8.970,3 19,4% -0,3% 5,1% -23,1% 21,1% 22,7%

Resto Bs. As. 39.387 10.471,2 9,2% -0,1% 11,1% -24,9% 20,2% 20,8%

Catamarca 2.973 7.871,4 0,7% -2,1% 0,9% -22,5% 18,5% 19,7%

Chaco 10.124 8.746,1 2,4% 4,5% 12,9% -20,3% 23,6% 26,9%

Chubut 10.561 12.915,4 2,5% -0,9% 4,7% -26,7% 11,5% 17,1%

Córdoba 27.692 8.126,7 6,5% -0,1% 11,0% -17,8% 20,1% 19,5%

Corrientes 6.853 7.917,1 1,6% 3,8% 46,2% -18,7% 25,0% 24,1%

Entre Ríos 10.925 9.346,5 2,6% 0,9% 8,6% -23,6% 27,7% 28,1%

Formosa 7.816 10.159,4 1,8% 6,7% 33,9% -18,5% 41,3% 29,4%

Jujuy 3.502 8.628,8 0,8% 2,4% 24,6% -18,9% 19,0% 23,1%

La Pampa 3.362 8.412,7 0,8% 3,9% 11,9% -24,3% 8,1% 15,9%

La Rioja 2.333 8.130,3 0,5% 1,1% 2,7% -22,6% 16,1% 20,9%

Mendoza 14.081 7.795,4 3,3% 0,9% 24,8% -16,9% 11,6% 11,7%

Misiones 13.927 8.099,5 3,3% 3,6% 32,6% -23,7% 18,9% 23,4%

Neuquén 11.300 11.017,0 2,6% 3,8% 28,2% -19,2% 20,1% 20,7%

Río Negro 8.117 10.252,5 1,9% -3,8% 15,1% -24,8% 18,1% 20,5%

Salta 8.524 7.925,5 2,0% 2,1% 18,5% -22,7% 23,4% 23,2%

San Juan 10.028 9.071,4 2,3% -1,2% 9,5% -26,0% 4,1% 11,1%

San Luis 9.196 8.129,4 2,2% -2,0% 64,1% -18,8% 5,0% 15,4%

Santa Cruz 7.447 21.480,4 1,7% -7,0% 1,0% -28,4% 32,8% 26,2%

Santa Fe 34.360 8.898,3 8,1% 0,1% 3,8% -22,7% 24,1% 26,3%

Sgo. del Estero 7.144 9.709,6 1,7% -8,7% -9,3% -26,2% 15,1% 19,8%

Tie. del Fuego 2.230 15.565,0 0,5% -9,6% 2,6% -19,0% 13,1% 23,2%

Tucumán 11.354 6.057,4 2,7% 0,7% 9,0% -19,9% 16,8% 19,5%

Sin Asignar 6.563 8.874,7 1,5% 0,2% 0,5% -16,8% 16,9% 7,6%

Total 426.798 9.335,2 100,0% -0,1% 9,7% -23,0% 19,7% 21,7%

% Var. SalariosProvincia Trabajadores

Salario

Promedio (en

Pesos)

% Total

Empleados

% Var. Trabajadores


Informe de Coyuntura N° 119 Situación del Mercado Inmobiliario


Situación del Mercado Inmobiliario

La Construcción en el país

Durante Julio, los indicadores de evolución del segmento inmobiliario mantuvieron la tendencia registrada a lo largo de los últimos meses, caracterizada por un muy buen desempeño de las obras en ejecución (estimadas a partir de los despachos de insumos). Esta tendencia contrasta con el escenario contractivo que presentan los proyectos de edificación futura, estimados por el indicador de superficie en los 42 municipios relevados por el INDEC.

Así, en el mes bajo análisis el Bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) alcanzó los 217,7 puntos básicos, presentando un crecimiento interanual del 18,1% y completando una serie de seis meses de incremento consecutivo (Gráfico I). Asimismo, este nivel constituyó un nuevo máximo histórico para un mes de Julio, al superar en un 15,4% el anterior pico correspondiente a igual período del año 2013.

Cuadro I – Indicadores inmobiliarios generales. Julio 2014 - 2015

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC.

El principal motor de esta expansión del ISAC Vivienda continúa siendo el consumo de Cemento Portland que, como se analizara en el Marco General, mantiene una dinámica de elevado crecimiento en lo que va del año. De todas maneras también cabe destacar la buena performance en los despachos de Pinturas para construcción y Ladrillos huecos, con ritmos de expansión acumulada en los primeros siete meses de 2015 del 16,7% y del 11,1% respectivamente.

Índice Base

2004=100

% Var. Mes

anterior

% Var. Año

anteriorM2

% Var. Año

anterior

2014

Julio 184,4 2,0% -2,3% 742.250 7,4%

Agosto 193,9 5,2% -2,5% 622.859 -8,5%

Septiembre 215,8 11,3% 10,3% 832.400 31,5%

Octubre 222,8 3,2% 8,4% 713.353 -5,9%

Noviembre 203,8 -8,5% 1,2% 677.418 -8,0%

Diciembre 182,7 -10,4% 2,2% 636.049 -10,7%

2015

Enero 187,5 2,6% -1,0% 563.270 -1,8%

Febrero 182,3 -2,8% 8,2% 422.224 -15,2%

Marzo 200,8 10,1% 9,9% 641.798 -1,9%

Junil 213,7 6,4% 8,2% 580.177 -9,2%

Mayo 201,2 -5,8% 4,8% 536.421 -29,4%

Junio 218,1 8,4% 20,7% 588.474 -15,7%

Julio 217,7 -0,2% 18,1% 666.655 -10,2%

Promedio Ene-Jul '05 106,6 - 11,9% 607.783 43,0%

Promedio Ene-Jul '06 132,6 - 24,3% 763.561 25,6%

Promedio Ene-Jul '07 139,4 - 5,2% 766.121 0,3%

Promedio Ene-Jul '08 154,6 - 10,9% 796.895 4,0%

Promedio Ene-Jul '09 156,6 - 1,3% 639.801 -19,7%

Promedio Ene-Jul '10 170,1 - 8,6% 573.485 -10,4%

Promedio Ene-Jul '11 185,6 - 9,2% 812.887 41,7%

Promedio Ene-Jul '12 185,5 - -0,1% 729.605 -10,2%

Promedio Ene-Jul '13 190,3 - 2,6% 622.525 -14,7%

Promedio Ene-Jul '14 185,0 - -2,8% 652.083 4,7%

Promedio Ene-Jul '15 203,0 - 9,7% 551.867 -15,4%

Periodo

ISAC - ViviendaPermisos Construcción 42

Municipios




Gráfico I – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Nivel mensual y Variación interanual.

Julio 2013 - 2015 (Índice Base 2004 = 100 y en %)


Para el acumulado de los primeros 7 meses de 2015 se registra una leve aceleración en el ritmo de incremento, que ahora se ubica en el 9,7% interanual, similar al correspondiente a igual período de 2011 (Gráfico II). El promedio del indicador, alcanzó los 203 puntos básicos en dicho periodo siendo este el registro más elevado de la serie histórica que se inicia en el año 1993 (Gráfico III).

Gráfico II – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Variación interanual acumulada.

Julio 2005 / 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC

Gráfico III – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Promedio mensual. Acumulado a

Julio 1993 / 2015 (Índice Base 2004 = 100)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC

Como contraste a lo que acontece con el despacho de materiales, los permisos de edificación en la nómina de 42 municipios se mantienen en niveles inferiores a los de un año atrás. Si bien durante Junio y Julio se verificó un sensible recorte de la tasa de contracción, aún se sitúa en los dos dígitos, registrando en Julio una caída del 10,2% interanual.

188,7 184,4

217,7

14,4%

-2,3%

18,1%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0

50

100

150

200

250

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al

Niv

el (B

ase

2004 =

100)

Nivel

Variación interanual - media móvil 3 meses

Variación interanual

11,9%

24,3%

5,2%

10,9%

1,3%

8,6% 9,2%

-0,1%

2,6%

-2,8%

9,7%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al a

cu

mu

lad

a

19

0,3 20

3,0

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Niv

el

(Ba

se

20

04

=1

00

)




Según datos provisorios proporcionados por el INDEC, durante el séptimo mes del año se permisaron 666.655 m

2 de superficie, nivel que resulta el más bajo de los últimos 10 años para un

mes de Julio. Hay que remontarse hasta igual período del 2005 para encontrar un registro inferior.

Gráfico IV - Superficie permisada para Construcción en 42 municipios relevados por el INDEC. Nivel mensual y Variación interanual. Julio 2013 - 2015 (en M2 y en %)


De esta manera, el acumulado al mes de Julio arroja que la superficie permisada en esta nómina de municipios resultó un 12,4% inferior a la de igual período del año anterior (Gráfico V). Asimismo, si se analiza el nivel registrado desde una perspectiva histórica puede comprobarse que la superficie, que se ubicó levemente por debajo de los 4 millones m

2, constituye la más reducida

desde el año 2004, aunque es casi equiparable a la del 2010 (Gráfico VI).

Gráfico V - Superficie permisada para Construcción en 42 municipios relevados por el INDEC.

Variación interanual acumulada. Julio 2005 / 2015 (en %)


Gráfico VI - Superficie permisada para Construcción en 42 municipios relevados por el INDEC.

Nivel. Acumulado a Julio 2004 / 2015 (en M2)


De esta manera, la dinámica de la superficie permisada en la nómina de 42 municipios muestra una tendencia marcadamente contraria a la verificada en el resto de los indicadores sectoriales. Ahora bien, cabe resaltar que existen una serie de factores que han vuelto progresivamente más dificultosa su interpretación.

690.810

742.250

666.655

-10,2%

-18,6%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

-

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e v

ari

aciò

n in

tera

nu

al

Su

pe

rfic

ie (M

2)

Superficie


Variación interanual - media móvil 3 meses

43,0%

25,6%

0,3%4,0%

-19,7%

-10,4%

41,7%

-10,2%-14,7%

4,7%

-12,4%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

% d

e v

ari

ac

ión

in

tera

nu

al

ac

um

ula

da

2.9

74

.45

7

4.2

54

.48

4

5.3

44

.92

6

5.3

62

.84

8

5.5

78

.26

6

4.4

78

.60

6

4.0

14

.39

5

5.6

90

.20

9

5.1

07

.23

5

4.3

57

.67

8

4.5

64

.58

0

3.9

99

.01

9

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Su

pe

rfic

ie (M

2)




En primera instancia, se destaca el hecho de que por las modificaciones en la estructura de distribución a lo largo del país de los nuevos proyectos de edificación, que fundamentalmente tras la crisis del 2008 comenzaron a centrarse de manera más marcada en el interior del país por sobre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, este indicador ha perdido parte de su capacidad para reflejar la evolución de la actividad de nuevos desarrollos

5.

El segundo elemento se vincula con la discontinuidad de las series estadísticas correspondientes a los distritos de mayor peso en el indicador. Como se señaló en ediciones anteriores del presente Informe, desde el mes de Abril de 2015 la Ciudad Autónoma de Buenos Aires interrumpió la publicación de los datos de permisos de edificación. La información sobre el total de superficie continuó figurando en la serie de 42 municipios publicada por el INDEC, pero la experiencia en el pasado (cuando se produjeron diferencias entre ambos registros) lleva a considerarla con cautela. Según esa información, la superficie permisada en el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires refleja una caída significativa durante el primer semestre del año (14%), pero no presenta una dinámica significativamente diferente a la del resto de los municipios incluidos en la muestra del INDEC. En otras palabras, a diferencia de lo verificado en años anteriores, la dinámica contractiva en el indicador de nuevos desarrollos a nivel nacional no se explica de manera exclusiva por lo ocurrido en este distrito. En este sentido, como se ilustra en el Gráfico VIII, la evolución de la actividad para el indicador de 41 municipios (que excluye a la capital del país), no difiere significativamente de la verificada para el total de los 42 municipios.

Gráfico VII – Superficie permisada para Construcción en la nómina de 42 Municipios y en la serie de 41 Municipios (sin CABA). Variación interanual promedio últimos tres meses. Junio 2012 – 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (CABA).

La información estadística referida al otro distrito de mayor relevancia como lo es la Ciudad de Córdoba, también fue discontinuada aunque en este caso por un lapso temporal más significativo. De manera reciente, la Dirección de Estadísticas de la Provincia de Córdoba retomó la publicación de datos sobre permisos de edificación, poniendo a disponibilidad los correspondientes al período Enero – Mayo de 2015, pero con una interrupción de la serie entre los meses de Junio de 2012 y Diciembre de 2014.

Durante los primeros cinco meses de 2015, la superficie permisada en la capital cordobesa ascendió a 297.909 m

2, evidenciando así una sensible contracción del nivel de actividad en relación

al de años anteriores. Si bien como se mencionara recientemente no se dispone de datos relativos a iguales períodos de los años 2013 y 2014, puede notarse que el registro actual se encuentra entre los más bajos de la serie histórica (iniciada en el año 2003), superando únicamente los valores correspondientes a los acumulados durante iguales meses de los años 2003, 2004 y 2007. La comparativa

5 Para un análisis más pormenorizado de esta cuestión consultar los Informes Anuales correspondientes a los años 2009, 2010, 2011,

2012 y 2013, disponibles en: http://www.ieric.org.ar/publicaciones.asp

-18,7%

-18,7%

-35%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

jun

-12

jul-

12

ag

o-1

2

sep

-12

oct-

12

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb

-13

ma

r-13

ab

r-13

ma

y-1

3

jun

-13

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al

42 Municipios

41 Municipios


http://www.ieric.org.ar/publicaciones.asp



con 2012 arroja una contracción del 33,8%, en tanto que si se lo contrasta con lo acontecido en 2010, máximo valor de la serie, la disminución alcanza el 37,8% (Gráfico VIII).

Gráfico VIII - Superficie permisada para Construcción en la Ciudad de Córdoba. Nivel. Acumulado a Mayo 2003 / 2015 (en M2)

Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y DGEyC (Córdoba).

La compraventa de inmuebles

Como se viene analizando, la evolución de las operaciones de compraventa de inmuebles en las dos principales plazas del país mantiene una dinámica relativamente separada del resto de los indicadores, que se vincula a las problemáticas propias del segmento. En este caso, lo más destacable del comportamiento reciente tiene que ver con la incipiente recuperación evidenciada por la actividad inmobiliaria que, de todas maneras, permanece en registros bajos en términos históricos.

En el ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se registraron 4.082 Actos Escriturales durante el mes de Julio, lo que representó un crecimiento interanual del 31,1%, el mayor desde Junio de 2010. Con este resultado, además, la actividad en esta jurisdicción presenta su quinta tasa de variación interanual positiva luego de una larga serie de más de tres años consecutivos de retracción

6. La tendencia de mediano plazo (ilustrada en el Gráfico IX a partir de la tasa de variación

promedio de los últimos 12 meses) aún se encuentra en terreno negativo (-1,3%), pero da signos de una marcada mejora a partir del mes de Marzo próximo pasado.

El monto operado durante el mes de referencia alcanzó los $ 3.959,5 Millones, resultando en un promedio de $ 969.988 por Escritura. De esta manera, el promedio de las operaciones medido en dólares fue de USD 106.130, marcando un crecimiento del 3% interanual. Así y al igual que acontece con la cantidad de operaciones, el valor promedio de escrituración en dólares presenta su quinta tasa de variación interanual positiva de manera consecutiva.

6 Los anteriores 39 meses exhibieron una tendencia continua de contracción interanual en la cantidad de Escrituras registradas en la

Ciudad. Las únicas excepciones correspondieron a los meses de Febrero y Junio de 2014, cuando se registraron crecimientos interanuales del orden del 16,3% y del 19,7%, respectivamente.

184.319

275.976

487.146

514.790

207.945

343.592

479.183

518.054

351.842

450.188

297.909

-

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2015

Su

pe

rfic

ie (M

2)




Cuadro II - Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Córdoba. Nivel mensual y variación interanual. Julio 2014 - 2015 (en cantidad y en %)

* En el caso de la provincia de Córdoba no se publican datos desde Abril de 2015. Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Colegio de Escribanos de la Provincia de Córdoba

Gráfico IX – Escrituras celebradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Nivel mensual y Variación interanual. Julio 2013 – 2015 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Mensual Interanual Mensual Interanual Mensual Interanual

2014

Julio 9.227 -19,8% 1,4% 3.114 -1,3% -0,2% 2.788 -7,7% -13,4%

Agosto 8.789 -4,7% -5,3% 2.762 -11,3% -9,3% 2.935 5,3% -20,6%

Septiembre 9.395 6,9% 2,5% 3.102 12,3% -4,2% 3.179 8,3% 1,7%

Octubre 9.848 4,8% 1,3% 3.126 0,8% -11,3% 3.135 -1,4% -7,1%

Noviembre 9.177 -6,8% -11,8% 2.717 -13,1% -18,1% 3.063 -2,3% -18,3%

Diciembre 15.570 69,7% -8,7% 3.889 43,1% -11,2% 4.689 53,1% -5,1%

2015

Enero 3.215 -79,4% -17,9% 1.733 -55,4% -14,6% 1.285 -72,6% -8,0%

Febrero 4.445 38,3% -19,5% 1.629 -6,0% -18,4% 1.291 0,5% -40,7%

Marzo 6.834 53,7% 14,0% 2.750 68,8% 23,7% 1.739 34,7% -34,5%

Abril 7.710 12,8% 367,0% 2.851 3,7% 6,3% 2.493 43,4% -10,0%

Mayo 8.673 12,5% 18,4% 3.130 9,8% 7,9% s/d s/d s/d

Junio 9.253 6,7% -19,6% 3.364 7,5% 6,7% s/d s/d s/d

Julio 11.536 24,7% 25,0% 4.082 21,3% 31,1% s/d s/d s/d

Acumulado Ene-Jul '05 67.623 - - 36.285 - - -

Acumulado Ene-Jul '06 72.437 - 7,1% 38.202 5,3% - -

Acumulado Ene-Jul '07 69.427 - -4,2% 38.832 1,6% - -

Acumulado Ene-Jul '08 82.169 - 18,4% 37.908 -2,4% -

Acumulado Ene-Jul '09 52.857 - -35,7% 24.525 -35,3% 16.566

Acumulado Ene-Jul '10 60.589 - 14,6% 32.587 32,9% 16.835 1,6%

Acumulado Ene-Jul '11 66.206 - 9,3% 34.051 4,5% 19.371 15,1%

Acumulado Ene-Jul '12 57.961 - -12,5% 28.059 -17,6% 18.623 -3,9%

Acumulado Ene-Jul '13 50.773 - -12,4% 18.405 -34,4% 17.235 -7,5%

Acumulado Ene-Jul '14 45.139 - -11,1% 18.099 -1,7% 17.747 3,0%

Acumulado Ene-Jul '15 51.666 - 14,5% 19.539 8,0% s/d s/d

Periodo

Provincia de Buenos Aires Ciudad Autónoma de Buenos Aires Provincia de Córdoba

Cantidad de

Escrituras

% de Variación Cantidad de

Escrituras

% de Variación Cantidad de

Escrituras

% de Variación

3.120 3.114

4.082 31,1%

-1,3%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al

Ca

nti

da

d d

e E

scri

tura

s

Escrituras


Variación Interanual - promedio últimos 12 meses




Igual sentido de recuperación se refleja en la tendencia de mediano plazo del indicador (tasa de variación interanual promedio de los últimos 12 meses). Como se ilustra en el Gráfico X, a partir del segundo semestre del año pasado y, fundamentalmente, a partir de la reducción de la dinámica devaluatoria, se registra una marcada recuperación de los montos promedios de las escrituras medidos en divisa norteamericana en este distrito.

Gráfico X – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Enero 2006 – Julio 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

La evolución de la actividad también resultó favorable en el caso de la Provincia de Buenos Aires, distrito en el cual se registraron 11.536 Escrituras de compraventa de inmuebles en Julio. Este volumen supuso un crecimiento del 25% en relación a igual mes de 2014 revirtiendo, de esta manera, la dinámica observada en Junio último (Gráfico XI). Así, la cantidad de operaciones registradas durante el mes bajo análisis influyó positivamente en la evolución de la tendencia de mediano plazo que, tal como se ilustra en el Gráfico XI a partir de la tasa de variación interanual promedio de los últimos 12 meses, exhibe una expansión del 3,6%.

El volumen de operaciones por su parte totalizó $ 5.092,4 Millones, marcando así un promedio de $ 441.436 por Escritura o su equivalente de USD 48.299. De esta forma, el valor medio de las escrituras en la moneda estadounidense presentó un crecimiento del 7,9% interanual, siendo esta la séptima variación positiva luego de una larga secuencia de 29

7 meses de caídas

consecutivas. En este caso cabe destacar que, si bien aquí también se verifica efectivamente una recuperación del monto promedio de las escrituras medido en la divisa norteamericana, esta no resulta tan positiva como en el caso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (Gráfico XII).

7La única excepción a esta performance corresponde al mes de Octubre de 2013, cuando el promedio de las escrituras en dólares se

situó en un nivel similar al de un año atrás, marcando una variación del 0,8% interanual.

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

en

e-0

6

ab

r-0

6

jul-

06

oc

t-0

6

en

e-0

7

ab

r-0

7

jul-

07

oc

t-0

7

en

e-0

8

ab

r-0

8

jul-

08

oc

t-0

8

en

e-0

9

ab

r-0

9

jul-

09

oc

t-0

9

en

e-1

0

ab

r-1

0

jul-

10

oc

t-1

0

en

e-1

1

ab

r-1

1

jul-

11

oc

t-1

1

en

e-1

2

ab

r-1

2

jul-

12

oc

t-1

2

en

e-1

3

ab

r-1

3

jul-

13

oc

t-1

3

en

e-1

4

ab

r-1

4

jul-

14

oc

t-1

4

en

e-1

5

ab

r-1

5

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al (C

an

tid

ad

de

Esc

ritu

ras)

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al (M

on

tos

Pro

me

dio

y T

ipo

de

Ca

mb

io N

om

ina

l)

Variación Interanual Escrituras - Eje derecho.

Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses.Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses. Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal

En 2009, un escenario de impacto de la crisis internacional, se logra compensar el mayor tipo de cambio, dejando relativamente estable el crecimiento de los valores medidos en dólares en torno al 5% interanual.

A partir de la segunda mitad del 2012, la aceleración de la pauta devaluatoria en un contexto de persistencia de la contracción del nivel de actividad lleva a una disminución de los montos promedios de las escrituras en dólares.

La nueva disminución de la dinámica devaluatoria abre un proceso de recuperación de los montos promedio en dólares.




Gráfico XI – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires. Nivel mensual y Variación interanual. Julio 2013 – 2015 (en cantidad y en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.

Gráfico XII – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la

Provincia de Buenos Aires. Variación interanual. Enero 2007 – Julio 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.

De esta manera, la actividad en la Provincia de Buenos Aires exhibe nuevamente una dinámica más positiva que aquella presentada por la ciudad homónima (Gráfico XIII), siendo que las diferencias entre ambas resultan aún más significativas si se pone en perspectiva histórica el volumen de operaciones registrado durante lo que va del 2015 (Gráfico XIV). Así, se ve que mientras en el caso de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires la cantidad de escrituras celebradas durante este período equivale a algo más de la mitad de las realizadas en el año 2011 (-42,6%), igual comparativa en el caso de la Provincia arroja una contracción sustancialmente menor (-22,2%).

9.099

9.227

11.536 25,0%

3,6%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

jul-

13

ag

o-1

3

sep

-13

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb

-14

ma

r-14

ab

r-14

ma

y-1

4

jun

-14

jul-

14

ag

o-1

4

sep

-14

oct-

14

no

v-1

4

dic

-14

en

e-1

5

feb

-15

ma

r-15

ab

r-15

ma

y-1

5

jun

-15

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al

Ca

nti

da

d d

e E

scri

tura

s

Escrituras


Variación Interanual - promedio últimos 12 meses

Paro de actividades en el Registro de la propiedad inmueble de la Provincia.

367%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

en

e-0

7

ab

r-07

jul-

07

oct-

07

en

e-0

8

ab

r-08

jul-

08

oct-

08

en

e-0

9

ab

r-09

jul-

09

oct-

09

en

e-1

0

ab

r-10

jul-

10

oct-

10

en

e-1

1

ab

r-11

jul-

11

oct-

11

en

e-1

2

ab

r-12

jul-

12

oct-

12

en

e-1

3

ab

r-13

jul-

13

oct-

13

en

e-1

4

ab

r-14

jul-

14

oct-

14

en

e-1

5

ab

r-15

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al (C

an

tid

ad

de

Esc

ritu

ras)

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al (M

on

tos

Pro

me

dio

y T

ipo

de

Ca

mb

io N

om

ina

l)

Variación Interanual Escrituras - Eje derecho.

Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses.

Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.

Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal




Gráfico XIII – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires y en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires. Variación interanual promedio últimos 12 meses. Julio 2014 – 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires

Gráfico XIV – Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires y en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires. Nivel. Acumulado a Julio 2011 / 2015 (en cantidad)

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y de la Provincia de Buenos Aires

Si bien desde una óptica diferente a la de la evolución de los actos escriturales, el Índice de Ventas inmobiliarias elaborado por la Cámara Empresarial de Desarrollistas Urbanos de Córdoba (CEDUC), posibilita un análisis del comportamiento de los diversos segmentos de la operatoria inmobiliaria que exhiben una dinámica marcadamente heterogénea. Luego de un período de crecimiento sostenido sobre la base de las operaciones financiadas, tanto en el caso de Departamentos y casas como de Lotes se registra en la actualidad una recuperación de la actividad impulsada por el segmento no financiado.

Como puede apreciarse en el Gráfico XV, las ventas de Departamentos y casas han crecido en los últimos meses de la mano de las operaciones no financiadas. En el caso de los Lotes, se observa una recuperación más prolongada, pero sólo en el segmento de no financiados. De todas maneras, es importante considerar que la dinámica de esta serie está marcadamente influenciada por cuestiones estadísticas ligadas al importante crecimiento verificado, sobre todo, en el segmento de ventas financiadas (que llegó a alcanzar tasas del 200% interanual) en los últimos años.

Gráfico XV – Ventas de Departamentos y casas en Córdoba por tipo de financiamiento. Variación

interanual promedio últimos 3 meses. Julio 2013 - 2015 (en %)

Fuente: Elaboración IERIC en base a CEDUC.

Gráfico XVI – Ventas de Lotes en Córdoba por tipo de financiamiento. Variación interanual promedio

últimos 3 meses. Julio 2013 - 2015 (en %)


El nivel del índice que corresponde a las ventas de Departamentos y casas para los primeros siete meses de 2015 supone una contracción del 1,8% interanual, significativamente más reducida que la verificada en igual período en el caso de los Lotes (-28,5%). Sin embargo, nótese que ambas tasas de variación presentan puntos de comparación distintos, siendo en el primer caso un escenario de caída del 44,5% y, en el segundo, de crecimiento del 20,4% (Gráfico XVII).

-1%

4%

-40%

-35%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

jul-

13

sep

-13

no

v-1

3

en

e-1

4

ma

r-14

ma

y-1

4

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4

en

e-1

5

ma

r-15

ma

y-1

5

jul-

15

% d

e V

ari

ació

n In

tera

nu

al

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Provincia de Buenos Aires

34.051

66.206

28.0

59

57.9

61

19.539

51.666

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Provincia de Buenos Aires

Ca

nti

da

d d

e E

scri

tura

s

2011 2012 2013 2014 2015

-42,6%

-22,0%

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

jul-

13

sep

-13

no

v-1

3

en

e-1

4

mar-

14

may-1

4

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4

en

e-1

5

mar-

15

may-1

5

jul-

15

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al

No financiado FinanciadoTotal

-150%

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

jul-

13

sep

-13

no

v-1

3

en

e-1

4

mar-

14

may-1

4

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4

en

e-1

5

mar-

15

may-1

5

jul-

15

% d

e v

ari

ació

n in

tera

nu

al

No financiado

Total

Financiado




Conviene además de analizar la variación interanual, comparar los niveles actuales de ambos segmentos respecto a lo que acontecía en 2011 (la base de los datos de este informe es Octubre de 2011=100). De esta manera, si se confrontan los niveles del indicador acumulados al mes de Julio de 2015 con los correspondientes a igual período del año 2011, resulta que la cantidad de operaciones de Departamentos y Casas es menos de la mitad de la verificada en ese entonces (-53,8%), mientras que en el caso de los Lotes, segmento que capta gran proporción de las operaciones vinculadas al PRO.CRE.AR, se verifica un crecimiento del 34,9% (Gráfico XIX).

Durante el mes de Julio se registraron en Córdoba operaciones con CEDINES por un monto de USD 50.000, totalizando USD 340.000 en lo que va del año y USD 6.456.400 desde la creación de este instrumento de pago.

Gráfico XVII – Ventas de inmuebles en Córdoba por segmento y en total. Variación interanual acumulada.

Julio 2013 - 2015 (en %)


Gráfico XVIII – Ventas de inmuebles en Córdoba por segmento y en total. Promedio mensual.

Acumulado a Julio 2011 / 2015 (Índice Base Octubre 2011 = 100)


-15%

2%

-9%

-44,5%

20,4%

-29,3%

-1,8%

-28,5%

-12,8%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

Departamentos y casas

Lotes Indice Total

% d

e v

ari

ació

n i

nte

ran

ual

acu

mu

lad

a

2013 2014 2015

75,388,3

78,0

34,8

119,1

47,4

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Departamentos y casas Lotes Indice Total

Niv

el (B

ase O

ctu

bre

2011 =

100) 2011 2012 2013 2014 2015

-53,8% -39,2%


Informe de Coyuntura N° 119 Glosario


Glosario de Términos utilizados.

INDEC Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

DGEyC Dirección General de Estadísticas y Censos

CEDUC Cámara Empresarial De Desarrollistas Urbanos de Córdoba

ISAC Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (INDEC)

CER Coeficiente de Estabilización de Referencia

IS Índice de Salarios (INDEC)

IPC Índice de Precios al Consumidor (INDEC)

BCRA Banco Central de la República Argentina

LEBAC Letras del Banco Central

CABA Ciudad Autónoma de Buenos Aires

M2 Metros Cuadrados

ICC Índice de Costo de la Construcción (INDEC)

EMAE Estimador Mensual de Actividad Económica (INDEC)

EMI Estimador Mensual Industrial (INDEC)

PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN DE ALTA CALIDAD: Agrupa los permisos de construcción correspondientes a la categoría lujosa y suntuosa.

PRO.CRE.AR Programa Crédito Argentino


Informe de Coyuntura...Correspondiente al período Julio – Agosto 2015 Informe de Coyuntura de la...

Documents

Transcript of Informe de Coyuntura...Correspondiente al período Julio – Agosto 2015 Informe de Coyuntura de la...