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Informe del Mercado Industrial y Logístico en España Madrid & Barcelona 2T 2016 / Q2 2016
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Informe del Mercado Industrial y Logístico en España
Madrid & Barcelona 2T 2016 / Q2 2016
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ÍNDICE INDEX
CONTEXTO ECONÓMICO 3
MADRID
Principales Indicadores 5
Oferta 6
Transacciones 7
Rentas 7
Industrial 8
BARCELONA
Principales Indicadores 9
Oferta 10
Transacciones 11
Rentas 11
Industrial 12
INVERSIÓN
Volúmen de Inversión 13
Rentabilidades Prime 14
Property Clock 14
X
ECONOMIC CONTEXT 16
MADRID OCCUPIER MARKET
Main Indicators 18
Supply 19
Transactions 20
Rents 20
Industrial 21
BARCELONA OCCUPIER MARKET
Main Indicators 22
Supply 23
Transactions 24
Rents 24
Industrial 25
INVESTMENT
Investment Volume 26
Prime Yields 27
Property Clock 27
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Durante los últimos años, la economía española ha experimentado un crecimiento significativo, expandiéndose a un ritmo del 3,2% en 2015. Según el FMI, España fue la economía de mayor crecimiento en Europa. A pesar de que España continúa luchando con el problema del desempleo, durante el 2015, se generaron más de medio millón de nuevos puestos de trabajo y se espera la generación de un millón más durante los próximos 2 años, manteniéndose un ritmo de creación de empleo entorno al 3%. El paro registrado en junio alcanzó un mínimo histórico, cayendo al nivel más bajo desde septiembre 2009, según el Ministerio de Trabajo.
Se prevé que la tasa de desempleo caiga al 19,9% a finales de año, desde 20,9% a finales
del el año pasado.
La reciente decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea ha sacudido el panorama internacional pero las elecciones del 26 de junio
de España han apaciguando algo la incertidumbre existente. De momento, la economía española no se ha visto afectada por la incertidumbre política como confirman los datos de crecimiento del primer trimestre del 0,8%, manteniéndose el mismo ritmo de crecimiento que en el cuarto trimestre de 2015. Los datos de crecimiento adelantados por el Banco de España para el segundo trimestre siguen siendo positivos con un crecimiento del 0,7%.
Se espera que la recuperación en
España continúe en 2016 y 2017, aunque a un ritmo más lento,
del 3,0% y 2,2%, respectivamente.
La mejora de las condiciones de financiación para las empresas y los hogares debería ayudar a impulsar este crecimiento. Se espera que una política monetaria expansiva, junto con los bajos precios de las materias primas y del petróleo continúe impulsando el consumo de este año.
Gracias en parte a la baja inflación, el consumo de los hogares sigue siendo robusto. La creación de empleo y los precios de la energía también han contribuido a aumentar el poder adquisitivo de las familias. Durante el primer trimestre, el gasto de los hogares españoles aumentó un 0,9% comparado con los tres meses anteriores. Las previsiones apuntan a que esta tendencia positiva continuará y que el gasto del consumidor crecerá un 3,5% en el transcurso de 2016. A pesar de que la inflación en España sigue siendo negativa, con una previsión del -0,4% para 2016, la inflación subyacente es positiva y se mantiene estable en el 0,7%, señal del vigor de la recuperación económica.
Tras dos años de tasas de intereses negativas, el Banco Central Europeo recortó los tipos a un nuevo mínimo de -0.4% a principios de este año, en un intento de seguir desalentando los bancos comerciales a acumular reservas en el Banco Central. Se especula que el Banco Central Europeo podría recortar todavía más las tasas de interés este año, con el objeto de cumplir con su objetivo de inflación del 2% para el 2018.
CONTEXTO ECONÓMICO¿QUÉ SE PREVÉ PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA?
DATOS MACROECONÓMICOS SÓLIDOS
INDICADORES 2015 2016 (F)
PIB var. Anual (%) 3,2 3,0
Consumo privado var. Anual (%) 3,1 2,5
Tasa de desempleo (%) 20,9 19,9
IPC var. Anual (%) -0,5 -0,4
Renta disponible var. Anual (%) 2,4 3,4
Ventas minoristas var. Anual (%) 3,6 2,9
Fuente Oxford Economics – Funcas julio 2016
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IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOSEn 2015 España registró un déficit en su Balanza comercial de 25.857 millones de euros, un 2,39% de su PIB
Mill €
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50.000
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150.000
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250.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Banco Mundial Importaciones Exportaciones
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
VOLUMEN DE VENTAS E-COMMERCE
Mill €
Fuente: ONTSI
El comercio electrónico B2C en España pasa en términos absolutos de 14.610 millones de euros en 2013 a 16.259 en 2014, lo que supone un incremento anual del 11,3%. Las ventas por internet en 2016 se espera que alcancen los 24.700 millones de €, que es más del triple que la cifra de 2009.
En 2015 las importaciones en España crecieron un 4,12% respecto al año anterior, mientras que las exportaciones lo hicieron en un 4,57% respecto al año anterior.En 2015 España registró un déficit en su Balanza comercial de 25.857 millones de euros, un 2,39% de su PIB, inferior al registrado en 2014, que fue de 25.885,0 millones de euros.Esta variación de la Balanza comercial se ha debido a un incremento de las importaciones pero, acompañado de un incremento aún mayor de las exportaciones de España.
PRINCIPALES INDICADORES
1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016 2T 2016
Stock (m2) 6.482.777 6.482.777 6.593.430 6.593.430 6.581.345 6.581.345
Tasa de disponibilidad (%) 11,14% 10,73% 7,98% 6,10% 5,54% 4,90%
Contratación (m2) 99.855 26.534 75.116 181.688 146.662 34.232
Third Ring
17,53 %
Second Ring6,8 %
First Ring4,5 %
CORONA 1
CORONA 2
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MADRID
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EVOLUCIÓN DE LA DISPONIBILIDADEn m2
Fuente: JLL 2T 2016 Disponibilidad (m2) Tasa de Disponibilidad (%)
OFERTA FUTURA
Fuente: JLL 2T 2016
PROYECTOS DE OCUPACIÓN
PROPIA.
LIDL:
71.800 m2
MICHELIN:
50.000 m2
DB SCHENKER:
14.600 m2
67%YA CON
USUARIO
437.875 m2
EN CONSTRUCCIÓN
33%ESPECU-LATIVO
OfertaLa tasa de disponibilidad se ha reducido a más de la mitad en 1 año, pasando del 11% en el segundo trimestre de 2015 al 4,90% en segundo trimestre de 2016.
La segunda y tercera coronas, es donde más ha disminuido la tasa de disponibilidad, situándose en 3,19% y 5,51% respectivamente.
Es la tasa de disponibilidad más baja desde 2007.
El 67% de la oferta futura en construcción en Madrid ya cuenta con usuario.
Actualmente en Madrid hay en construcción aproximadamente 438.000 metros cuadrados, de los cuales un 67% son proyectos de ocupación propia.
MADRIDLOGÍSTICA
TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDADDurante el segundo trimestre del año, el 100% de la absorción se ha llevado a cabo para actividades logísticas.
Fuente: JLL 2T 2016
Logística
E-commerce
Producción
Retail
100%
Fuente: JLL 2T 2016 1T 2T 3T 4T
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TransaccionesLa absorción logística durante el segundo trimestre del año ha sido de 34.232 m²que sumados a los 146.662 m² del primer trimestre, nos sitúa en los 180.294 m² de absorción logística en el primer semestre del año. El 54% de la contratación se ha realizado en primera corona. La mayor operación del trimestre ha sido el alquiler de Sonepar de una nave logística de 16.500 m² en Leganés.
Durante el segundo trimestre del año, el 100% de la absorción logística se ha llevado a cabo para actividades logísticas.
RENTAS LOGÍSTICAS€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
1 €
2 €
3 €
4 €
5 €
6 €
7 €
2T201620152014201320122011201020092008200720062005
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EVOLUCIÓN TAKE UPEn m2
RentasLas rentas logísticas empiezan a repuntar en todas las zonas, situándose la renta logística prime en 5€/m²/mes. La previsión de cara a próximos trimestres es de crecimiento, concretamente, se espera un crecimiento acumulado de rentas del 8,4% para 2016.
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
2,00
min.
3,10
4,25
3,25
max.
4,00
5,00
Alquiler €/m2/mes
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RENTAS€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
2 €
4 €
6 €
8 €
10 €
2T 2016201520142013201220112010200920082007
5
3,252,6
PRECIOS DE SUELO€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
100 €
200 €
300 €
400 €
500 €
600 €
700 €
800 €
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200150110
PRECIOS COMPRA€/m²
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
500 €
1.000 €
1.500 €
2.000 €
2.500 €
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700
475
300
MADRIDINDUSTRIAL
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
1,60
min.
2,83
3,75
2,60
max.
3,25
5,00
Alquiler €/m2/mes
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
200
min.
300
550
300
max.
475
700
Compra €/m2
RentasLas rentas industriales en la zona prime de Madrid se sitúan en los 5,00 €/m²/mes.Los precios de compra industriales han repuntado ligeramente en primera y segunda corona.Después de más de año y medio sin apenas variación por la inexistencia de interés por parte de compradores, los valores máximos aumentan en primera y tercera corona.
BARCELONA
PRINCIPALES INDICADORES
1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016 2T 2016
Stock (m2) 6.572.426 6.577.426 6.647.426 6.682.036 6.695.036 6.695.036
Tasa de disponibilidad (%) 7,23% 6,39% 5,66% 4,34% 4,50% 3,68%
Contratación (m2) 211.369 167.263 133.683 51.958 89.004 161.801
CORONA 1
CORONA 2
CORONA 3
CORONA 1
CORONA 2
CORONA 3
Fuente: JLL 2T 2016
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TASA DE DISPONIBILIDADEn m2
Fuente: JLL 2T 2016 Disponibilidad (M2) Tasa de Disponibilidad (%)
OFERTA FUTURA
Fuente: JLL 2T 2016
PROYECTOS DE OCUPACIÓN
PROPIA.
AMAZON:
63.000 m2
MERCADONA:
30.000 m2
FREIXENET:
21.000 m2
EL CORTE INGLÉS:
29.000 m2
DECATHLON:
39.000 m2
OfertaLa tasa de disponibilidad media en Cataluña se ha reducido a más de la mitad en 1 año, pasando del 10,20% en el segundo trimestre de 2015 al 3,68% en el segundo trimestre de 2016.
En la segunda y tercera corona, es dónde más ha disminuido, situándose en 2,57% y 4,47% respectivamente.Nos encontramos ante una falta de oferta de naves logísticas, sobretodo en estas zonas.
El 76% de la oferta futura en construcción en Barcelona cuenta ya con usuario.
Actualmente en Barcelona hay en construcción 265.367 metros cuadrados, de los cuales un 76% son proyectos de ocupación propia.
BARCELONALOGÍSTICA
76%YA CON
USUARIO
265.367 m2
EN CONSTRUCCIÓN
24%ESPECU-LATIVO
TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDADEl 66% de la contratación la ha liderado el e-commerce debido a la contratación de Amazon en El Prat del Llobregat.
Fuente: JLL 2T 2016
66%
8%
14%
3% 9%
EVOLUCIÓN TAKE UPEn m²
Fuente: JLL 2T 2016 1T 2T 3T 4T
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300.000
400.000
500.000
600.000
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TransaccionesLa contratación de espacio logístico en Cataluña supera los 250.000 m² el primer semestre de 2016. El 33% del espacio corresponde a proyectos llave en mano.
Pese a los buenos ritmos de contratación no se espera superar el año record de 2015 donde se contrataron 564.000 m² en Cataluña.
Las mayores operaciones del segundo trimestre del año han sido las realizadas por Amazon en el Prat del Llobregat de 60.000 m² y el alquiler por parte de Kuehne & Nagel de una nave en Constantí de 42.000 m².
Por sectores de actividad, en Cataluña durante el segundo trimestre de 2016, el 66% de la contratación la ha liderado el e-commerce debido a la contratación de Amazon en El Prat del Llobregat.
RENTAS LOGÍSTICAS€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
1 €
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3 €
4 €
5 €
6 €
7 €
8 €
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RentasLas rentas logísticas se mantienen estables en todas las coronas, manteniéndose la renta logística prime en los 6,75 €/m²/mes.
Las previsiones de crecimiento para la totalidad de 2016 es del 3,7%.
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
2,50
min.
4,00
5,50
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max.
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Alquiler €/m2/mes
Logística
E-commerce
Producción
Retail
Otras
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RENTAS€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
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6 €
8 €
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5,25
4,25
2,5
PRECIOS DE SUELO€/m²/mes
Fuente: JLL 2T 2016 Min. Max.
0 €
100 €
200 €
300 €
400 €
500 €
600 €
700 €
800 €
2T 2016201520142013201220112010
PRECIOS COMPRA€/m²
Fuente: JLL 2T 2016 Primera Corona Segunda Corona Tercera Corona
0 €
500 €
1.000 €
1.500 €
2.000 €
2.500 €
2T 2016201520142013201220112010200920082007
1.200
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BARCELONAINDUSTRIAL
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
1,75
min.
2,50
3,50
2,50
max.
4,25
5,25
Alquiler €/m2/mes
3ª Corona
2ª Corona
1ª Corona
300
min.
500
500
600
max.
850
1.200
Compra €/m2
RentasLas rentas industriales se mantienen estables en todas las zonas.Los precios de compra industriales siguen estables en todas las coronas.Los precios de suelo en primera corona en Barcelona siguen manteniéndose estables.
Inversión
El volumen de inversión del segundo trimestre del año se sitúa en los 239 millones de euros que sumado al primer trimestre, alcanza los 453,87 millones de euros para el primer semestre de 2016. Esto nos sitúa por encima del total invertido en 2015.
La operación más importante la ha protagonizado CBRE Global Investors adquiriendo un portfolio de naves logísticas de la firma Gran Europa de aproximadamente 250.000 m².
Las SOCIMIs y los inversores internacionales siguen siendo los protagonistas. Ante la falta de oportunidades de suficiente volumen
y de calidad, muchos inversores están entrando en el mercado financiando o actuando como promotores en nuevos proyectos logísticos, especialmente en la zona de la Autovía de Barcelona, en Madrid en ubicaciones como San Fernando de Henares o Torrejón de Ardoz.
El sector logístico es una opción perfecta para diversificar y aumentar la rentabilidad de las carteras y mantiene unos fundamentales muy sólidos: la mejora de los datos de consumo, el incremento del e-commerce y la previsión de aumento de las rentas en los próximos 3-5 años.
Junto con Madrid y Barcelona las ubicaciones preferidas por los inversores son Valencia, Bilbao, Vitoria y Zaragoza aunque pueden entrar en otras grandes ciudades si la operación tiene sentido desde el punto de vista inmobiliario.
En este contexto, las rentabilidades siguen cayendo situandose la yield prime, (o la menor rentabilidad a la que un inversor puede comprar con el menor riesgo), en el 6,10%. En el mejor momento antes de la crisis la mínima rentabilidad fue del 5,75%, que creemos que volveremos a ver en los próximos meses (si bien en aquel momento las rentas eran muy superiores a las actuales).
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VOLÚMEN DE INVERSIÓNM€
Fuente: JLL 2T 2016 Inversión Directa Inversión Indirecta
INVERSIÓNMADRID Y BARCELONA
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Barcelona Madrid
RENTABILIDADES PRIMEPrime Yield (%)
PROPERTY CLOCK
Fuente: JLL 2T 2016
Fuente: JLL 2T 2016
Amsterdam,Copenhagen, Oslo
Cologne
Moscow
Birmingham,Rotterdam, Struttgart
Warsaw
Kiev, Zagreb
Munich
Stockholm
London
Berlin, Dusseldorf, Frankfurt,Hanburg, Hanover
Abu Dhabi, Antwerp, Athens, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille,
Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg
Barcelona, Bucharest, Dublin, Madrid, Manchester
Leeds, Lyon, Milan, Rome
Rentas en descenso acelerado
Moderado crecimiento
de Rentas
Rentas en descensomoderado
Crecimiento acelerado de
rentas
Western Europe
Eastern Europe
Middle East and Africa
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Q2 2016
INDUSTRIAL & LOGISTICS
Market Report Madrid & Barcelona
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16
Q2 2016
In recent years, the Spanish economy has experienced a significant turnaround, expanding at an impressive 3.2% last year. In fact, the IMF named Spain as 2015’s fastest-growing advanced economy in Europe. As the Eurozone’s fourth largest economy, the revival of Spain’s economy is especially noteworthy. While Spain continues to grapple with the problem of joblessness, during 2015, over half a million new jobs were created, with employment levels predicted to continue growing at a rate of over 3%. More than one million jobs are expected to be created during the next 2 years. The unemployment hit a record low in June, falling to the lowest point since September 2009, according to the country’s Employment Ministry.
Unemployment rate is expected to hit 19.9% by
the end of the year, down from 20.9% last year.
The UK s recent decision to leave the Union sent shockwaves throughout Europe however Spain s June 26th elections somewhat assuage the existing uncertainty.
So far, the Spanish economy has shrugged off political ambivalence. It grew at 0.8% during the first quarter, maintaining its rate of growth from the fourth quarter 2015. The growth for the second quarter anticipated by the Banco de España is still positive at 0,7%.
The recovery in Spain is anticipated to continue in 2016 and 2017, albeit at a slower pace, at 3.0% and
2.2%, respectively.
Low borrowing rates for businesses and households should help fuel this growth. An expansionary monetary policy coupled with depressed commodity prices and chronically low oil prices are also expected to continue propelling this expansion.
On the heels of low inflation, household consumption remains robust. Job creation and energy prices have also helped raise families’ purchasing power. Spanish household spending rose 0.9% during the first quarter from the previous three months, and forecasts point to this positive trend continuing, with consumer spending expected to grow by 3.5% over the course of 2016. Although inflation in Spain remains negative, with a prediction of the average annual inflation rate at -0.4% for 2016, core inflation remains positive and stable at 0.7%, showing the robust economy recovery.
Two years into the negative interest rate experiment, the European Central Bank slashed its deposit rate to a new low of -0.4% earlier this year, in an attempt to spur commercial bank lending by further discouraging them from hoarding reserves at the Central Bank. There is growing speculation that the European Central Bank could cut interest rates further into negative territory this year, doing whatever it takes to meet its inflation target of 2% in 2018.
ECONOMIC CONTEXTWHAT’S IN STORE FOR THE SPANISH ECONOMY?
SOLID MACRO DATA
MAIN INDICATORS 2015 2016 (F)
GDP var. Annual (%) 3.2 3.0
Private Consumption var. Annual (%) 3.1 2.5
Unemployment Rate (%) 20.9 19.9
CPI var. Anual (%) -0.5 -0.4
Disposable Income var. Annual (%) 2.4 3.4
Retail Sales var. Annual (%) 3.6 2.9
Source: Oxford Economics – Funcas July 2016
IMPORTS AND EXPORTS OF GOODS AND SERVICESSpain's trade deficit in 2015 stood at 25.857 billion euros, 2.39% of GDP
€ Million
0
100,000
50,000
200,000
150,000
300,000
250,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Source: DBK Import Export
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
E-COMMERCE SALES VOLUMES
€ Million
Source: ONTSI
B2C e-commerce in Spain increased in absolute terms from 14.61 billion euros in 2013 to 16.259 billion in 2014, a year-on-year increase of 11.3%. Internet purchases are expected to reach 24.7 billion euros in 2016, over three times the 2009 figure.
Imports in Spain grew 4.12% on the previous year, whereas exports increased 4.57%. Spain's trade deficit in 2015 stood at 25.857 billion euros, 2.39% of GDP, and lower than the 2014 figure of 25.885 billion euros. The change in the balance of trade stems from an increase in imports coupled with an even greater rise in Spanish exports.
RE
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OF
IND
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& L
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IST
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SP
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Q2
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16
17
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IST
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20
16
18
MAIN INDICATORS
17,53 %
Second Ring6,8 %
First Ring4,5 %
1st Ring
2nd Ring
3rd Ring
MADRID
Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016
Stock (m2) 6,482,777 6,482,777 6,593,430 6,593,430 6,581,345 6,581,345
Vacancy Rate (%) 11.14% 10.73% 7.98% 6.10% 5.54% 4.90%
Take-up (m2) 99,855 26,534 75,116 181,688 146,662 34,232
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
4.90%
0
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
VACANCY RATE PERFORMANCEIn sqm
Source: JLL Q2 2016 Vacancy (sqm) Vacancy Rate (%)
FUTURE SUPPLY
Source: JLL Q2 2016
OWNER-OCCUPIED PROJECTS.
LIDL:
71,800 sqm
MICHELIN:
50,000 sqm
DB SCHENKER:
14,600 sqm
67%ALREADY
HAS A USER
437,875 sqmUNDER CONSTRUCTION
33%IS SPECU-
LATIVE
SupplyThe vacancy rate has more than halved in the space of a year, falling from 11% in the second quarter of 2015 to 4.90% in the second quarter of 2016. The second and third rings have seen the biggest reduction in vacancy rates, standing at 3.19% and 5.51% respectively.
This represents the lowest vacancy rate since 2007.
Tenants have already been secured for 67% of future supply under construction in Madrid.
There are currently 438,000 sqm under construction in Madrid, of which 67% are owner-occupied projects.
MADRIDLOGISTICS
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OF
IND
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IAL
& L
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IST
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19
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OF
IND
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& L
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IST
ICS
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ET
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SP
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Q2
20
16
20
TAKE-UP BY ACTIVITY100% of total take-up is related to logistics activities
Source: JLL Q2 2016
Logistics
E-commerce
Manufacturing
Retail
100%
TAKE-UP PERFORMANCEIn sqm
Source: JLL Q2 2016 Q1 Q2 Q3 Q4
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
Q2 2016201520142013201220112010
TransactionsLogistics take up in Q2 2016 stood at 34,232 sqm, which in addition to the 146,662 sqm taken up in the first quarter, brings the total for the first half of the year to 180,294 sqm. 54% of logistics take-up was in the first ring. The largest deal in the second quarter was the lease of a logistics warehouse measuring 16,500 sqm by Sonepar in Leganés.
In the second quarter of the year, 100% of logistics take-up was for logistics-related activities.
LOGISTICS RENTS€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
1 €
2 €
3 €
4 €
5 €
6 €
7 €
Q2 201620152014201320122011201020092008200720062005
5
4
3.25
RentsLogistics rental levels are beginning to pick up across all areas. Prime logistics rental levels stand at €5.00/sqm/month. Forecasts point to growth in the coming quarters. Growth of 8.4% is expected for 2016 specifically.
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
2.00
min.
3.10
4.25
3.25
max.
4.00
5.00
Lease €/sqm/month
RENTS€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
2 €
4 €
6 €
8 €
10 €
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
5
3.252.6
LAND PRICES€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
100 €
200 €
300 €
400 €
500 €
600 €
700 €
800 €
Q2 20162015201420132012201120102009200820072006
200150110
PURCHASE PRICES€/sqm
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
500 €
1,000 €
1,500 €
2,000 €
2,500 €
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
700
475
300
MADRIDINDUSTRIAL
RE
PO
RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
MA
RK
ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
21
RentsRental levels for industrial premises in prime areas in Madrid stand at €5.00/sqm/month.Industrial purchase prices have registered a slight increase in the first and second rings.After remaining virtually flat for over eighteen months due to the lack of buyer interest, maximum rental levels are now increasing in the first and third rings.
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
1.60
min.
2.83
3.75
2.60
max.
3.25
5.00
Lease €/sqm/month
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
200
min.
300
550
290
max.
475
700
Purchase €/sqm
RE
PO
RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
MA
RK
ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
22
BARCELONA
1st Ring
2nd Ring
3rd Ring
Source: JLL Q2 2016
MAIN INDICATORS
Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016
Stock (sqm) 6,572,426 6,577,426 6,647,426 6,682,036 6,695,036 6,695,036
Vacancy Rate (%) 7.23% 6.39% 5.66% 4.34% 4.50% 3.68%
Take-up (sqm) 211,369 167,263 133,683 51,958 89,004 161,801
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
3,68%
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
VACANCY RATEIn sqm
Source: JLL Q2 2016 Vacancy (sqm) Vacancy Rate (%)
FUTURE SUPPLY
Source: JLL Q2 2016
OWNER- OCCUPIED PROJECTS.
AMAZON:
63,000 sqm
MERCADONA:
30,000 sqm
FREIXENET:
21,000 sqm
EL CORTE INGLÉS:
29,000 sqm
DECATHLON:
39,000 sqm
SupplyThe logistics vacancy rate in Catalonia has decreased by more than half in one year, falling from 10.20% in the second quarter of 2015 to 3.68% in the second quarter of 2016.
The second and third rings have seen the largest reduction, standing at 2.57% and 4.47% respectively.We are now facing a lack of logistics warehouses, especially in these areas.
Tenants have already been secured for 76% of future supply under construction in Barcelona.
There are currently 265,367 sqm under construction in Barcelona, of which 76% are owner-occupied projects.
BARCELONALOGISTICS
76%ALREADY
HAS A USER
265,367 sqmUNDER CONSTRUCTION
24%IS SPECU-
LATIVE
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RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
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RK
ET
S IN
SP
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Q2
20
16
23
RE
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RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
MA
RK
ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
24
TAKE-UP BY ACTIVITY66% of take up is related to e- commerce activities due to Amazon's transaction in El Prat de Llobregat
Source: JLL Q2 2016
66%
8%
14%
3% 9%
TAKE-UP PERFORMANCEIn sqm
Source: JLL Q2 2016 Q1 Q2 Q3 Q4
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
Q2 2016201520142013201220112010
TransactionsOver 250,000 sqm of logistics space was leased in Catalonia in the first half of 2016. 33% of this space was accounted for by turnkey projects.
Despite the robust take-up rate, last year's all-time high of 564,000 sqm leased in Catalonia is unlikely to be surpassed.
The largest deals in the second quarter were Amazon's leasing of 60,000 sqm in El Prat del Llobregat and the take-up of a 42,000 sqm warehouse in Constantí by Kuehne & Nagel.
By sectors, 66% of take-up in Catalonia in the second quarter of the year was spearheaded by e-commerce, thanks to Amazon's lease deal in El Prat del Llobregat.
LOGISTICS RENTS€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
1 €
2 €
3 €
4 €
5 €
6 €
7 €
8 €
9 €
Q2 20162015201420132012201120102009
6.75
5.25
3.5
RentsLogistics rental levels are holding steady across all rings. Prime logistics rental levels remain at €6.75/sqm/month.
Rental levels are expected to rise by 3.7% for all 2016.
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
2.50
min.
4.00
5.50
3.50
max.
5.25
6.75
Lease €/sqm/month
Logistics
E-commerce
Manufacturing
Retail
Others
RENTS€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
2 €
4 €
6 €
8 €
10 €
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
5.25
4.25
2.5
LAND PRICES€/sqm/month
Source: JLL Q2 2016 Min. Max.
0 €
100 €
200 €
300 €
400 €
500 €
600 €
700 €
800 €
Q2 2016201520142013201220112010
PURCHASE PRICES€/sqm
Source: JLL Q2 2016 1st Ring 2nd Ring 3rd Ring
0 €
500 €
1000 €
1,500 €
2,000 €
2,500 €
Q2 2016201520142013201220112010200920082007
1,200
850
600
BARCELONAINDUSTRIAL
RE
PO
RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
MA
RK
ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
25
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
1.75
min.
2.50
3.50
2.50
max.
4.25
5.25
Lease €/sqm/month
3rd Ring
2nd Ring
1st Ring
300
min.
500
500
600
max.
850
1,200
Purchase €/sqm
RentsIndustrial rental levels are holding steady across all areas of Barcelona.Industrial purchase prices are also holding firm in all rings.Equally, land prices in Barcelona's first ring remain stable.
RE
PO
RT
OF
IND
US
TR
IAL
& L
OG
IST
ICS
MA
RK
ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
26
Investment volume
Investment volumes in the second quarter of 2016 stood at €239 million, which, together with the figure for the first quarter, brings the total to €453.87 million in the first half of 2016. This exceeds total investment in 2015.
The most noteworthy deal was led by CBRE Global Investors, which acquired a portfolio of logistics warehouses spanning approximately 250,000 sqm from Gran Europa.
Socimis and international investors are still the main players. In view of the lack of large-scale, quality supply, many investors are entering the market by financing or acting as developers
for new logistics projects, especially around the highway heading out of Madrid towards Barcelona in locations such as San Fernando de Henares and Torrejón de Ardoz.
The logistics sector is the ideal option to diversify and increase portfolio yields, thanks to its solid fundamentals, such as improving consumer spending data, the increase in e-commerce and the expected rise in rental levels over the next 3 to 5 years.
In addition to Madrid and Barcelona, investors are also attracted to cities such as Valencia, Bilbao, Vitoria and Zaragoza. Investors are also taking
positions in other large cities if the deal makes sense from a property investment point of view.
Against this backdrop, yields continue to tighten, with prime yields (the lowest yield at which an investor can buy with the lowest risk) standing at 6.10%. The best pre-crisis minimum yield was 5.75%, a figure we expect to see again over the coming months. It is true, however, that pre-crisis rental levels were much higher than they are now.
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1S 20162015201420132012201120102009200820072006
INVESTMENT VOLUME€ Million
Source: JLL Q2 2016 Direct investment Indirect investment
INVESTMENTMADRID AND BARCELONA
Q2 20162015201420132012201120102009200820072006
6.10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Barcelona Madrid
PRIME YIELDSPrime Yield (%)
Amsterdam,Copenhagen, Oslo
Cologne
Moscow
Birmingham,Rotterdam, Struttgart
Warsaw
Kiev, Zagreb
Munich
Stockholm
London
Berlin, Dusseldorf, Frankfurt,Hanburg, Hanover
Abu Dhabi, Antwerp, Athens, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille,
Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg
Barcelona, Bucharest, Dublin, Madrid, Manchester
Leeds, Lyon, Milan, Rome
Western Europe
Eastern Europe
Middle East and Africa
Rents falling
Rental growth slowing
Rents bottoming out
Rental growth
accelerating
PROPERTY CLOCK
Source: JLL Q2 2016
Source: JLL Q2 2016
RE
PO
RT
OF
IND
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IST
ICS
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ET
S IN
SP
AIN
Q2
20
16
27
INDUSTRIAL AND LOGISTICS CONTACTS
HEAD OF INDUSTRIAL & LOGISTICS BUSINESS JLL SPAIN
LUIS GUARDIA
DIRECTORLOGISTICS CAPITAL MARKETS
GUSTAVO RODRÍGUEZ
HEAD OFINDUSTRIAL & LOGISTICS AGENCY
PERE MORCILLO
COPYRIGHT © JONES LANG LASALLE IP INC. 2016. This publication is the sole property of Jones Lang LaSalle IP Inc. and must not be copied reproduced or transmitted in any form or by any means either in whole or in part without the prior written consent of Jones Lang LaSalle IP Inc. The information contained in this publication has been obtained from sources generally regarded to be reliable. However no representation is made or warranty given in respect of the accuracy of this information. We would like to be informed of any inaccuracies so that we may correct them. Jones Lang LaSalle does not accept any liability in negligence or otherwise for any loss or damage suffered by any party resulting from reliance on this publication.
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