Luisa Fernanda Córdoba

Analista Renta Variable

luisacordoba@profesionalesdebolsa.com

Eliana Gálvez Amórtegui

Analista Mercado Internacional

elianagalvez@profesionalesdebolsa.com

Roberto Carlos Paniagua Cardona

Analista Estructuración y Estrategia

robertopaniagua@profesionalesdebolsa.com

25 Años

CAUCHO NATURAL

25 Años

Fuente. Precios Internacionales del Caucho en dólares x Kilogramo. Precios al cierre

del 31 de Mayo del 2013

El comportamiento de los precios del caucho natural presentaron comportamientos mixtos en el mes de

mayo, en medio de una mayor volatilidad en la mayoría de mercados internacionales dada la

incertidumbre sobre la continuidad de políticas monetarias expansivas por parte de los principales Bancos

Centrales alrededor del mundo.

Los precios del Standard Malaysia Rubber (SMR 20) presentaron un incremento mensual del 6%,

mientras que el Bulk latex lo hizo en un 1,87%. Por su parte el precio de cotización del Standard Thailand

Rubber (STR 20), en el mercado Tailandés, continuo la tendencia del mes anterior disminuyendo un 1%.

En cuanto al Rubber Smoked Sheet (RSS 3), vio incrementado su precio de cotización mensual en

Tailandia en un 7% aunque continuo perdiendo terreno en Tokio, cayendo 2% mensual.

Las diversas variaciones mensuales del precio de cotización internacional de las diversas variedades de

caucho, se han dado en medio de la decisión de Tailandia, mayor productor de caucho a nivel mundial, de

culminar a finales de Mayo su plan de restricción a las exportaciones de caucho, debido al ligero efecto

que dicha medida tuvo en el precio de cotización en los mercados internacionales del caucho.

Vale recordar que, Tailandia junto a Indonesia y Malasia representan el 70% de las exportaciones de

caucho natural a nivel mundial y habían decidido reducir las exportaciones totales en 300,000 toneladas

entre los meses de Octubre de 2012 y Marzo de 2013 con el objetivo de lograr mayor estabilidad en el

precio del caucho, lo cual no se logró dados los altos inventarios en China y Japón y los pronósticos de

menores niveles de crecimiento en los principales productores de vehículos – China, Estados Unidos y

Alemania.

25 Años

Fuente. RubberMarketNews. Noticias de Diciembre del 2012

Proyecciones con cifras actualizadas al 17 de Junio de 2013.

Comparativo entre proyecciones reporte Abril de 2013 y Reporte actual (Mayo 2013).

(Dólares promedio).

Las proyecciones están basadas en expectativas implícitas en el futuro del WTI.

*Promedio de la diferencia frente a la proyección del mes previo.

SMR20. Standard Technical Rubber 20 – Malaysia.

Bulkltx. Contenedores de Latex de Caucho.

SIR 20. Standard Technical Rubber 20 – Indonesia.

RSS3. Rubber Smoked Sheet Type 3.

STR 20. Standard Technical Rubber 20 – Thailand

LATEX. Caucho Líquido.

Fecha SMR20 BULKLTX* SIR20 RSS3 STR20 LATEX

jul-13 2.6670 1.9981 2.5301 3.7630 2.5391 2.1210

ago-13 2.7740 2.1061 2.5906 3.8352 2.6437 2.2185

sep-13 2.8610 2.1947 2.6594 3.8719 2.7165 2.2930

oct-13 2.9168 2.2607 2.7090 3.9256 2.7791 2.3590

nov-13 2.9834 2.3220 2.7969 4.0125 2.8487 2.4204

dic-13 3.0036 2.3362 2.8068 4.0355 2.8650 2.4425

ene-14 3.0365 2.3793 2.8541 4.0691 2.9024 2.4862

feb-14 3.0847 2.4050 2.8825 4.1086 2.9386 2.5250

mar-14 3.1422 2.4473 2.9529 4.1376 2.9857 2.5419

abr-14 3.1806 2.4655 2.9745 4.1597 3.0135 2.5841

Revs. Pron* 0.38 0.23 0.20 0.20 0.15 0.24

2013 2.8676 2.2030 2.6821 3.9073 2.7320 2.3091

2014 3.2294 2.5222 3.0416 4.2180 3.0708 2.6289

2015 3.4021 2.7024 3.2460 4.4085 3.2506 2.7931

2016 3.5569 2.8694 3.4244 4.5803 3.4077 2.9490

2017 3.6992 3.0157 3.5842 4.7437 3.5518 3.0874

2018 3.8316 3.1496 3.7303 4.8974 3.6849 3.2149

Revs. Pron* 0.76 0.58 0.63 0.48 0.54 0.61

PROYECCIONES DEL PRECIO INTERNACIONAL DE DIFERENTES VARIEDADES DE

CAUCHO (USD/Kg)

25 Años

Mayo 10 : De acuerdo a los datos más recientes sobre importaciones de caucho natural en

India, estas presentaron un descenso del 38% a/a llegando hasta 10, 871 toneladas. En cuanto a

la producción de caucho, esta registró un incremento del 0.6% mensual llegando hasta las

53,000 toneladas.

Mayo 15: Los inventarios de caucho en Qing Dao - China, el mayor «hub» de materias primas

utilizadas en la fabricación de llantas, disminuyeron desde niveles record en medio de un descenso

temporal en la oferta de caucho debido a factores cíclicos en los productores de caucho en el

Sureste asiático. Los inventarios se ubicaron en 363,300 toneladas desde los 371,000 del 26 de

Abril.

Vale recordar que China cuenta con el 33% de la demanda mundial por caucho y cerca del 70% de

esta demanda se destina a la producción de llantas.

Mayo 16: De acuerdo al Ministerio de Comercio Exterior de Malasia, se proyecta que este país

pueda llegar a ser uno de los mayores fabricantes y exportadores de llantas del mundo, cuyos

principales destinos, por participación, continuarían enfocándose en China – 30.1%-, Estados

Unidos – 19.8% - , Alemania – 4.4% - entre otros.

Mayo 21: De acuerdo al Grupo de Estudio Internacional de Caucho ( IRSG por sus siglas en

inglés), el crecimiento en la demanda global por caucho natural y sintético para el 2013 puede ser

más lento que lo previsto inicialmente, en medio de preocupaciones sobre los niveles de

crecimiento global y niveles de inventarios por encima de los promedios por parte de los principales

consumidores mundiales.

Mayo 20: Acorde a la Asociación de Comercio de Caucho de Japón, los inventarios de caucho

en los puertos japoneses cayeron cerca de 756 toneladas hasta las 14,881 toneladas respecto a los

inventarios de la semana anterior. Con corte al 30 de Abril, los inventarios superaron las 16,000

toneladas, dato que no se presentaba desde mediados de Junio de 2007, cuando los inventarios se

ubicaron en 16,717 toneladas.

Mayo 22: Tailandia, el mayor productor y exportador mundial de caucho, podría abandonar las

medidas tomadas hace unos meses en el acuerdo estipulado con Indonesia y Malasia respecto a

una disminución cercana al 3% de la producción global de caucho en pro de estabilizar los precios

de cotización; de esta manera, sería el último país en abandonar el acuerdo tripartito después que

Indonesia y Malasia decidieran desistir en el mes de Abril en medio de los pocos efectos que ha

logrado alcanzar la medida.

Fuente: www.rubbermarketnews.net / www.anrpc.org

25 Años

Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Mayo de 2013

Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Mayo de 2013.

Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Mayo de 2013

De acuerdo al índice IPP publicado por el DANE,

durante el mes de Mayo los costos de la

fabricación de artículos de caucho presentaron un

incremento, mientras que los de caucho sintético

continuaron la tendencia a la baja de periodos

previos.

En cuanto a los costos de producción de llantas a

nivel nacional, se presentó un ligero repunte frente

a la tendencia de meses previos.

Por su parte, los costos de importación y

exportaciones de Llantas y Neumáticos de

Caucho, presentaron un aumento en Mayo. Los

costos de importación y exportación de productos

fabricados con caucho también aumentaron,

principalmente los asociados a la exportación.

25 Años

Fuente. Importaciones. DANE. Abril de 2013

Fuente. Índice de Precios al Productor. DANE. Mayo del 2013.

Fuente. Exportaciones. DANE. Cifras al cierre de Abril 2013

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