Informe Natura 2011

7/30/2019 Informe Natura 2011

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inorme natura # 11

natura#11natura 1#

bien estar bien

inormeVERSION COMPLETA GRI



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informe natura # 11

1. NUESTRA ESENCIA3 Razón de Ser 3 Visión3 Creencias4 Direccionadores de cultura

2. DÓNDE ESTAMOS

5 Mensaje de la Presidencia delConsejo de Administración

7 Mensaje del Comité Ejecutivo9 Natura10 Acontecimientos destacados en el año10 Premios y Reconocimientos12 Nuestro mercado12 Evolución de Nuestros Compromisos

14 Gobierno Corporativo14 Consejo de Administración16 Gobierno Corporativo19 Gestión de riesgos19 Auditoría Interna

19 Remuneración de la Alta Gestión22 Sistema de Gestión Natura

3. EN QUÉ NOS FIJAMOS

23 Estrategia y Perspectivas24 Inraestructura soporta crecimiento24 Gestión de la Sustentabilidad25 Temas Prioritarios

25 Agua25 Educación

26 Emprendedurismo Sustentable26 Cambios Climáticos27 Calidad de las Relaciones27 Residuos Sólidos28 Socio biodiversidad

29 Innovación de la innovación

4. CON QUIÉN CAMINAMOS

31 Calidad de las relaciones33 “Natura te escucha” (En Brasil se llama:Ouvidoria)

35 Colaboradores47 Consultoras y

Consultoras Natura Orientadoras - CNOs53 Consumidores56 Proveedores58 Comunidades proveedoras62 Comunidades del entorno65 Accionistas67 Gobierno

5. QUÉ HUELLA DEJAMOS

74 Cadena de Valor Natura75 Generación de Valor Ambiental

75 Carbono Neutro82 Gestión de resíduos83 Agua y Efuentes

86 Generación de Valor Social86 Instituto Natura87 Apoyos y patrocinios

90 Generación de Valor Económico

93 Estados Contables

126 Sobre el Inorme127 Pacto Global128 Carta de Aseguración130 Índice Remisivo134 Créditos



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Natura, por su comportamientoempresarial, por la calidad de lasrelaciones que establece y por susproductos y servicios, será una marca

de expresión mundial, identifcada conla comunidad de las personas que secomprometen con la construcciónde un mundo mejor por medio de lamejor relación consigo mismas, conel otro, con la naturaleza de la cualorman parte, con el todo.

visión

La vida es un encadenamiento de relaciones. Nada en el universo existe por sí solo.Todo es interdependiente.

Creemos que la percepción de la importanciade las relaciones es el undamento de lagran revolución humana en la valoración dela paz, la solidaridad y la vida en todas susmaniestaciones.

La búsqueda permanente del pereccionamiento es lo que promueve el desarrollo de losindividuos, de las organizaciones y de la sociedad.

El compromiso con la verdad es el camino

para la calidad de las relaciones.Cuanto mayor la diversidad de las partes, mayor la riqueza y la vitalidad del todo.

La búsqueda de la belleza, legítimo anhelo de todo ser humano, debe estar libre de prejuiciosy manipulaciones.

La empresa, organismo vivo, es un dinámicoconjunto de relaciones. Su valor y su longevidadestán conectados a su capacidad de contribuir para con la evolución de la sociedad y desarrollosustentable.

creencias

Nuestra Razón de Ser es crear y comercializar productos y servicios quepromuevan el bien estar/estar bien.

BIEN ESTARes la relación harmoniosa, agradable, delindividuo consigo mismo, con su cuerpo.

ESTAR BIENes la relación empática, exitosa, placentera,del individuo con el otro, con la naturalezade la cual orma parte, con el todo

razón de ser

1. nuestra

esencia



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direccionadoresde cultura

LOS DIRECCIONADORES DE CULTURAFUERON CREADOS A PARTIR DE NUESTRAESENCIA PARA ORIENTAR NUESTRAS ELEC-CIONES Y ACTITUDES. SON COMO SENDE-ROS, DIBUJANDO CAMINOS CONCRETOS YSEÑALANDO AQUELLO QUE MERECE NUES-TRA ESPECIAL ATENCIÓN EN EL DÍA A DÍADE NUESTRO TRABAJO.

LA ELABORACIÓN DE LOS DIRECCIONA-DORES FUE FRUTO DE UN PROCESO CO-LABORATIVO QUE INVOLUCRÓ A LOS FUN-DADORES DE LA EMPRESA, LOS MIEMBROSDEL COMITÉ EJECUTIVO Y AL EQUIPO DELIDERAZGO. TAMBIÉN NOS BASAMOS ENLAS REFLEXIONES DE LOS DIÁLOGOS DECULTURA, EVENTOS REALIZADOS EN 2009,

CON 150 COLABORADORES DE LOS PÚBLI-COS ADMINISTRATIVO, OPERACIONAL Y DELA FUERZA DE VENTAS, PROVENIENTES DETODAS LAS POSICIONES.

SON ELLOS:

COMPROMISO CON LA VERDADSer auténtico e íntegro, manteniendo elcompromiso consigo mismo y con los otros.Deender aquello en lo que se cree, y actuar deacuerdo al discurso.

CUIDAR LAS RELACIONESHacer juntos es mejor. Abrirse al otro, congenerosidad y empatía, creando un ambientede conanza con vínculos de calidad.Reconocer que el otro es dierente de uno, oír sin juzgar, respetar la opinión del prójimo, acoger divergencias en búsqueda del mejor resultado

para el todo.

PERFECCIONAMIENTO CONTINUOMejorar siempre, evolucionar en todas lasdimensiones: material, emocional, intelectual y espiritual.Buscar continuamente el autoconocimiento,reconociendo sus propios talentos y limitaciones.Crear un ambiente que promueva el aprendizaje,el pereccionamiento continuo y que reconozcael alto desempeño.

HACER BIEN HECHOSer obstinado en hacerlo todo con sencillez, perocon belleza, calidad y cuidado en los detalles.Tener disciplina para cumplir con lo planeado.

INNOVACIÓN

Emprender, ser protagonista, hacer lo que nuncase había hecho y asumir los riesgos.Cuestionar continuamente lo ya establecido y estimularse con la búsqueda de lo nuevo.

DESARROLLO SUSTENTABLEEntregar permanentemente resultados superioresy valor relevante en las dimensiones económica,social y ambiental.Administrar el corto plazo con el compromiso de

construir el uturo de la empresa.

PLACER Y ALEGRÍAEncarar los desaíos del día a día con optimismo,ligereza y buen humor.Festejar las conquistas, alimentando el entusiasmoy la energía que nos alientan a evolucionar y acontinuar haciendo más y mejor.Encontrar en el trabajo realización, anidad connuestro propósito de vida, poniendo signicado

en todo lo que se hace.



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2.1mensaje de la presidencia del consejode administración

Vivimos en 2011 la conrmación de que nuestro mundo no es sostenible, si se mantienen el actualestándar de producción y consumo global y los desequilibrios socio ambientales. La onda de aconte-cimientos de los últimos años es elocuente: en 2006, emergió la conciencia de los riesgos del calenta-miento global provocado por el hombre; dos años después, vivenciamos la crisis económica, que ahorase proundiza en la Comunidad Europea. Finalmente, desde 2010, con gran perplejidad, seguimos lasconvulsiones sociales de la Primavera Árabe, de dierentes matices, pero que tiene un aspecto en común:la búsqueda en pos de los undamentos de una sociedad más justa e igualitaria. Creemos que solamenteuna prounda transormación basada en la ética de la vida, en la que prevalezca una nueva nueva lógicade desarrollo y una revigorizada Gobierno Corporativo global, por encima de intereses de regiones,países, grupos económicos, será uente de esperanza para las generaciones uturas y para la continuaciónde la existencia humana en la Tierra.

Si por un lado, este escenario nos preocupa, por el otro, rearma nuestra determinación de invertir los mejores esuerzos emocionales e intelectuales para que Natura actúe cada vez como agente de transormación social. Siempre administrada según los principios de la sustentabilidad, en la búsquedade los mejores resultados - de orma integrada – en las dimensiones económica, social y ambiental.Este comportamiento empresarial en sintonía con las aspiraciones de la sociedad nos impone llevar aNatura y su propuesta de valor hacia nuevas ronteras y geograías..

EL DESAFÍO ÉTICODE NUESTRO TIEMPO

2. dónde

estamos

1.1; 1.2



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ANTONIO LUIZ DA CUNHA SEABRA

PEDRO LUIZ BARREIROS PASSOS

GUILHERME PEIRÃO LEAL

Copresidentes del Consejode Administración

Actualmente, Brasil y América Latina, los principales mercados donde llevamos a cabo nuestra labor,se encuentran en posición privilegiada. Inclusive no estando inmunes a los eectos de un ambiente

internacional más diícil, tendemos a ser menos impactados por los desequilibrios globales. El ascensoeconómico de un importante contingente de población, en el que se destaca la participación emenina,parece tener una envergadura que podrá promover un largo y prometedor ciclo de desarrollo, aunquedistante de un proyecto de desarrollo sostenible, que permita la plena inclusión social, la ampliación de ladistribución de riqueza y la moderación de impactos ambientales. Las expresivas inversiones de grandesempresas de higiene personal, perumería, y cosméticos en América Latina comprueban este escenarioaún muy prometedor. En poco tiempo Brasil será el segundo mayor mercado mundial en nuestro sector.

Empezamos nuestro mensaje con un pasaje de la recién publicada obra de Christopher Meyer, proesor de la Universidad de Harvard, que describe, de manera inspiradora, lamanera en que tratamos de emprender nuestro negocio. Le estamos muy agrade-cidos por su generosa interpretación, que al mismo tiempo realza nuestros rasgosdierenciales y nos estimula a participar en un nuevo proyecto de capitalismo,más solidario, justo e inclusivo. Creemos que nuestra trayectoria de éxito resideen el hecho de que, históricamente, buscamos el pereccionamiento continuoy soluciones innovadoras, para los dilemas del tiempo presente y los que estánpor venir, aprehendiendo el “espíritu de la época” y proyectándolo hacia el uturo.En este nuevo contexto, nuestro mayor reto será el de unir las nuevas tecnologíascon corazones comprometidos en una misma causa. De esta manera, vislumbramosla posibilidad de expandir el poder transormador de nuestra red de relaciones.

El ejercicio cada vez más pleno de nuestra Razón de Ser, que es promover el bien estar bien, nos llevaráa pereccionar y proundizar los lazos que nos unen a nuestras consultoras, colaboradores, “partners”

(aliados/asociados) de negocios y consumidores. Movida por sueños y por la búsqueda de realizaciónproesional y personal, estamos convencidos de que esta comunidad está determinada a promover valores como solidaridad, creatividad y altruismo, con respeto y reverencia a la vida.

De esta orma, rearmamos nuestro compromiso histórico de estar al lado de todos aquellos quequieran participar en esta urgente construcción colectiva de la humanidad.

Con amistad de,

“Natura es,probablemente, el

ejemplo más evolucionadoque vimos hasta el momentode empresa que administra

su mundo en todos suscolores y maximiza elvalor agregado de su

ecología” *

*Christopher Meyer, “Standing on the Sun: How explosion o capitalism abroad will change business everywhere.”



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2.2 mensaje delcomité ejecutivo

LAS BASES DE LA NATURA DEL FUTURO

Durante los últimos cinco años, promovimos una prounda transormación en Natura. Prácticamente du-plicamos de tamaño entre 2007 y 2011 y los resultados alcanzados demuestran la consistencia de nuestraestra tegia: las consultora s y consultores pasaron de 718 mil a 1,4 millones, aumentando los pedidos de pro-ductos de 9 millones a expresivos 17 millones al año. El Ebitda paso de R$ 700 millones a R$ 1,4 billones y el ingreso neto de R$ 3 billones a R$ 5 billones. La participación de las Operaciones Internacionales, a suvez, paso de 4,4% y llegó a 9%. Para dar soporte a ese ciclo de crecimiento, realizamos una gran evoluciónen nuestro modelo logístico, desarrollamos y atrajimos nuevos liderazgos cada vez más identicados connuestra cultura y comportamiento empresarial, implantamos un sistema de gestión estructurado en Uni-

dades de Negocios y Unidades Regionales, y continuamos invirtiendo en innovación, sea en la concepciónde los productos, en la gestión de los impactos ambientales o en nuestro modelo comercial.

En 2011, realizamos la mayor inversión de nuestra historia, destinando cerca de R$ 350 millones parala ampliación de producción, evolución del modelo logístico y mayor y mejor uso de la tecnología de lainormación, indispensables para la sustentación de nuestro crecimiento. Trabajamos en el cambio delnivel de nuestra inraestruc tura para que nuestros productos lleguen cada vez más rápido a las manos denuestras consultoras, con reducción del costo del pedido y de las emisiones de los gases que causan elcalentamiento global.

Debemos reconocer que la implementación simultánea de nuevos sistemas de captación de pedidos y laevolución en nuestro modelo logístico, con la apertura de nuevos Centro de Distribución CDs, provocóinestabilidad en nuestras operaciones, aectando la prestación de los servicios y la calidad de las relaciones.Al mismo tiempo, enrentamos una reducción en la eciencia comercial y mercadológica. La combinaciónde estos dos actores repercutió en los resultados, que estuvieron por debajo de nuestras expectativas,

exigiendo ajustes en el plan durante el añoEstamos empeñados en asegurar una mayor asertividad de nuestras promociones, equilibrando mejor lacuota hecha de manera centralizada y gerenciada regionalmente. Tenemos la certeza de que las mismasevoluciones en la inraestructura permitirán que alcancemos un estándar de ser vicios que amplíe los die-renciales competitivos de nuestr a marca.

El año nos trajo, también, nuevas oportunidades, experimentamos un período de signicativa expansión denuestro negocio por medio del crecimiento del canal de ventas, que posibilito un aumento de penetraciónde nuestros productos en los hogares brasileños del 40% al 60%, identicamos espacio para evolucionar en nuestra estrategia, que pasa a privilegiar la ganancia de productividad de nuestras consultoras por elaumento de la recuencia de compra de los consumidores y la variedad de productos adquiridos. Despuésde todo, tenemos la marca preerida del mercado y nuestras consultoras ya se relacionan con 100 millonesde consumidores en Brasil.

1.1; 1.2



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Seguimos entusiasmados con la expansión de nuestras Operaciones Internacionales, ruto del trabajo deun equipo de liderazgo de alta calidad, combinando colaboradores con la esencia Natura y con conoci-miento de los mercados locales. En Argentina, Chile y Perú, países en los que nuestras operaciones estánen el estadio de consolidación, crecimos a un ritmo de 36% al año en moneda local ponderada, mejoramossignicativamente nuestra rentabilidad y estamos entre las marcas preeridas de nuestro sector. En 2011,dimos continuidad a la implementación de la manuactura local, con el inicio de la producción en Colom-bia, duplicamos el Centro de Distribución en México y empezamos a recoger los primeros resultados de

la “Red de Relaciones Sustentables”, innovación de nuestro modelo comercial, desarrollada especialmentepara atender al mercado mexicano, estimulando el emprendedurismo socio ambiental, una novedad en laindustria de la venta directa.

En el plan económico, nuestro ingreso líquido se incrementó en un 8,9% y el Ebitda aumentó 13,4%. Enel ámbito social, ampliamos la distribución de riqueza para nuestros principales públicos de relación. Losajustes a lo largo del año impactaron el clima organizacional y la inestabilidad en el nivel de servicios aectóla satisacción de nuestras consultoras. En la dimensión ambiental, alcanzamos las metas de reducción deemisiones y de uso de recursos naturales, como agua y energía.

Al mismo tiempo en que promovemos evoluciones en múltiples rentes, avanzamos en la dirección de unanueva perspectiva para los negocios. Estamos especialmente motivados con el uturo de la venta directa.Desde siempre, tenemos e en la capacidad emprendedora y transormadora de personas, comprometidasen propósitos comunes. En un mundo cada vez más conectado digitalmente, donde el tratamiento perso-nalizado para cada consumidor gana relevancia, la venta directa tiene una gran oportunidad de expansióncontinua. Vislumbramos un uturo en el cual la relación entre consultoras y consumidores será apoyadapor alta tecnología de inormación y por las redes sociales, campo donde los servicios pueden evolucionar mucho y, al mismo tiempo, ampliar la generación de valor para todos los involucrados.

Inspirados por el continuo deseo de ver nuestra marca alcanzar nuevos espacios, rearmamos nuestroentusiasmo en continuar con todos aquellos que orman parte de la comunidad Natura, dando cada vezmás signicado a la red de relaciones que construimos.

ALESSANDRO GIUSEPPE CARLUCCIDirector Presidente

JOÃO PAULO FERREIRAVice Presidente de Operaciones y Logística

JOSÉ VICENTE MARINOVice Presidente de Negocios

MARCELO CARDOSOVice Presidente de DesarrolloOrganizacional y Sustentabilidad

ROBERTO PEDOTEVice Presidente de Finanzas, Jurídico y Tecnología de la Información



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Natura nació en 1969 a partir de dos pasiones: la cosmética y las relaciones. Desde hace 43 años buscamosproporcionar el “bem estar bem” [bienestar bien] – expresión que traduce nuestra Razón de Ser: promover unarelación armoniosa y agradable del individuo consigo mismo, con el otro, con la naturaleza de la cual orma partey con el todo.

Nos desempeñamos en el sector de higiene personal, perumería y cosméticos y desde 1974, adoptamos la ventadirecta como modelo comercial. De esta orma, nuestros productos llegan a los consumidores por medio de unared de consultoras y consultores (CNs) de 1,4 millones de personas en Brasil y en el Exterior.

Para apoyar a ese canal de ventas, contamos con casi 7 mil colaboradores, que realizan su tarea en Brasi l, en nuestracasa matriz, en Cajamar (São Paulo), en cinco ocinas comerciales – Salvador (Bahia), Campinas (São Paulo), Alpha-ville (São Paulo), Rio de Janeiro (Rio de Janeiro) y Porto Alegre (Rio Grande do Sul) –, además de nuestras ábricasy Centros de Investigación y Tecnología en Cajamar y Benevides (Pará) y ocho Centros de Distribución en el país.

Tenemos también una uerte presencia en América Latina, donde nos desempeñamos a partir de la sede regionalen Buenos Aires, (Argentina), que coordina las operaciones en Chile, Colombia, México y Perú. Por medio de dis-

tribuidores locales, nuestros productos también llegan a Bolivia.Asi mismo contamos con una operación propia y un Centro Avanzado de Tecnología en París (Francia), dondedesarrollamos investigaciones de nuevas tecnologías, atentos a las tendencias y avances en el área de la belleza y del bienestar.

2.3 la natura 2.1 - 2.9

BRASILARGENTINA

CHILE

PERÚ

COLOMBIA

MÉXICO

FRANCIA

MANUFACTURA

MANUFACTURA INTERNACIONAL

HUBS

CENTROS DE DISTRIBUCIÓN

CIRCULACIÓN DE PRODUCTOS



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ACONTECIMIENTOS DESTACADOS DEL AÑO

ECONÓMICO _ El ingreso neto de Natura alcanzó R$ 5.591 millones, con crecimiento de 8,9%.

_ Logramos un EBITDA de R$ 1.425 millones, margen EBITDA de 25,5%, y lucro neto de R$ 830millones, margen de 14,9%.

_ Nuestras Operaciones Internacionales presentaron un crecimiento vigoroso de 40% del ingresoneto en moneda local ponderada (35,4% en reales), y representan 9% del negocio.

_ Realizamos la mayor invers ión de nuestra histor ia. Destinamos R$ 350 mi llones (Capex) a proyectos de producc ión, logíst ica y tecnología.

_ Inestab ilidades en las operaciones en unción del cambio de sistemas de captac ión, asociadas a unritmo de crecimiento económico menor del país y del sector hizo que la empresa creciese menosde lo que había proyectado.

AMBIENTALES

_ Lanzamos el Programa Amazonia que tiene como meta generar cerca de R$ 136 millones envolumen de negocios en la región en 2012.

_ Realizamos el pr imer inventario de agua considerando el abordaje de Huella Hídrica, que serviráde diagnóstico y base para elaboración de la nueva política de gestión del agua.

_ Aplicamos la nueva metodología para la selecc ión de proveedores que considera, además de criterios tales como precio, calidad y log ística, los impactos sociales ambienta les.

_ Reducimos 25,4% de nuestr as emisiones relat ivas de GEI entre 2006 y 2011. Nuestra meta eslograr el 33% de reducción en 2013.

_ No logramos las metas de reducción de consumo de agua y de generación de residuos por unidadacturada.

SOCIALES _ La calidad de las relaciones con los pr incipales públicos con los que nos relacionamos quedó por debajo de nuestras expectativas

_ Registramos una disminución en el clima organizacional del público interno de 73% a 70%. Lalealtad de CNs y CNOs también cayó, totalizando 19% y 24%, respectivamente.

_ Creamos un modelo comercial innovador y emprendedor en México. En los pr imeros seis meses,registramos más del 50% de crecimiento del canal.

_ Empezamos un importante programa de desarrollo de nuestros líderes, que va a incluir a los 600principales gestores de Natura en Brasil y en las Operaciones Internacionales.

_ El Progr amas “Trilhas” [Senderos] se convir tió en una política públ ica que será l levada a más de 3millones de alumnos en 2012, en asociación con el Ministerio de Educación.

_ Recaudamos R$ 8,4 millones en el Programa Creer para Ver, valor menor que la meta que noshabíamos propuesto, que era de R$ 13 millones

PREMIOS Y RECONOCIMIENTOSEntre los hechos destacados de 2011, Natura ue elegida la segunda empresa más sustentable del mundo por elinstituto de investigación canadiense Corporate Knights. Es la tercera vez que guramos en este ranking. Tambiénuimos indicados como la 8ª compañía más innovadora del mundo por la revista Forbes y uimos tema de uncase para la Harvard Business School. En el siguiente cuadro, encontrará los principales reconocimientos del año.

2.10



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PRINCIPALES PREMIOS Y RECONOCIMIENTOS NATURA 2011

FINANZAS

Reconocimiento Organización Categoría Premiada 2011

FT ArcelorMittal Boldnessin Business Awards

Financial Times andArcelorMittal

Natura fue reconocida entre las 6 mejoresempresas en la categoría Medio Ambiente.

x

INSTITUCIONAL


Las 10 Empresas más Innovadorasdel Mundo

Forbes Magazine Las Empresas más Innovadoras del Mundo 8º

As 100 Empresas de Maior Prestígio Revista Época Negócios

Las Empresas de Mayor Prestigio 2º

Marca de mayor prestigio en la categoríaBelleza.

1º

Las Empresas más Admiradas de Brasil Revista Carta Capital

Las Empresas más Admiradas de Brasil 1º

Empresas más Admiradas del Sector de Higiene, Cosméticos y Perfumería.

1º

Las compañías Top de venta directadel mundo (DSN Global 100: The TopDirect Selling Companies in the World)

Direct Selling News

Ranking Mundial de las Mayores Empresasde Venta Directa.

3º

Ranking de la América Latina sobre lasMayores Empresas de Venta Directa.

1º

Empresas más éticas del mundo(World’s Most Ethical Company)

EthiSphere Salud y Belleza 1º

MARKETING PRODUCTO Y EMBALAJE


Premio Abre del Embalaje BrasileñoAbre – Asociación Brasileñade Embalaje

Empresa del Año 1º

Embalaje de Cosméticos y CuidadosPersonales: Nueva línea Ekos Cabello

1º

Embalaje de Familia de Productos. Nuevalínea Ekos Cabello

1º

Sustentabil idad: Nueva l ínea Ekos Cabel lo 1º

Design Estructural – Funcionalidad Nuevalínea Ekos Cabello

1º

Marketing – Estrategia de Comunicación:Nueva línea Ekos Cabello

1º

RELACIONES CON INVERSIONISTAS


Mejor Informe AnualABRASCA – AsociaciónBrasileña de las CompañíasAbiertas

Ranking de las Compañías Abiertas 3º

Prêmio CR Report ing Awards Corporate Register Mejor Informe Integrado 1º

SUSTENTABILIDAD


Las 20 Empresas más Conceptuadasde Argentina

Periódico Clarín Ranking de Compromisso Ambiental 2º

Las 100 corporaciones más sustentablesdel mundo (100 Most SustainableCorporations in the World)

Corporate Knights Inc.,

Innovest Strategic ValueAdvisors, Asset 4 y Bloomberg.

Las 100 Empresas más Sustentablesdel Mundo.

2º

Guía “Exame” de Sustentabilidad Revista ExameUna de las 20 Empresas-Modelosdel Guía Exame de Sustentabilidad.

x

Mejores Prácticas de ResponsabilidadSocial - México

Centro Mexicanopara la Filantropía

Mejores Prácticas: Relacióncon la comunidad

1º

Ranking Fundación Chile: Las EmpresasMejor Preparadas para el CambiosClimáticos

Fundación Chile y RevistaCapital

Las empresas mejor preparadas para elcambio climático.

1º



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NUESTRO MERCADODe acuerdo con los datos más recientes de la Asociación Brasileña de la Industria de Higiene Personal (Abihpec/Sipatesp2), el mercado objetivo en el país creció un 7,7% en términos nominales en los diez primeros meses de2011, por debajo de las proyecciones de los especialistas. Inclusive rente al escenario de menor crecimiento dela economía y obstinación de los competidores, con el aumento de las inversiones de las compañías extranjerasen Brasil, Natura mantuvo el liderazgo del sector, con participación del 23,2% contra 23,6% del año anterior.Permanecemos también con altos índices de preerencia de los consumidores: 89% revelan intención de com-prar nuestros productos y 68% eectivamente adquirieron productos de nuestra marca.

En los países de América Latina donde mantenemos operaciones (Argentina, Chile, Perú, Colombia y México),los números más recientes de Euromonitor apuntan a un crecimiento promedio del sector de CFT de un7,5% al año. Este índice viene manteniéndose los últimos cuatro años. En el mismo período, Natura creció, enpromedio, 38% al año en esos países, pasando de la posición 15ª a la 9ª en el ranking de empresas del sector en la región.

Los números del mercado de venta directa siguieron la misma tendencia. Según la Asociación Brasileña de VentaDirecta, 3 millones de consultoras vendieron productos de puerta en puerta el año pasado, un crecimiento de3,2% en relación a 2010. El año anterior, el crecimiento ue de 12,2%.

EVOLUCIÓN DE NUESTROS COMPROMISOS

Asumimos anualmente compromisos y metas para la evolución de nuestro desempeño socio ambiental. Esosobjetivos orman parte del Presupuesto Socio ambiental y tienen un seguimiento mensual por parte del ComitéEjecutivo de Natura. Para 2012, las metas permanecen desaantes y han sido ajustadas al contexto operacional y de mercado vividos en 2011. En el cuadro que se encuentra a continuación, se pueden ver los resultados del año:

META 2011 DESEMPEÑO 2011 META 2012

AGUA

Reducir un 3% el consumo total de aguapor unidad acturada.

NO LOGRADA

El consumo de agua se incrementó en un 14%.

Mantener el consumo de agua en 0,40litros por unidad producida en el Brasil.1

EDUCACIÓN

COLABORADORES

Alcanzar 100 horas promedio de entrena-miento, por colaborador, en Brasil.

NO LOGRADA

Natura mantuvo la misma media anterior, de 90 horas.

No hay. El objetivo de la meta ue ampliadopara incluir las Operaciones Internacionales(vea más abajo).

Registrar 88 horas promedio de entrena-miento, por colaborador, en toda Natura.

NO LOGRADA

Natura registró 85 horas.

Registrar 80 horas promedio de entrena-miento, por colaborador, en toda Natura.

CONSULTORAS Y CNOs

Entrenar 540 mil consultoras y consultorespor tema2.

LOGRADA

Registramos la participación de 566 milCNs entrenadas.

Entrenar 1.005 mil consultoras y consulto-res por tema.1

Recaudar R$ 13 millones con la venta delos productos de la línea Crer para Ver.

NO LOGRADA

Registramos recaudación de R$ 8,4 millones.

Recaudar R$ 10,3 millones con la ventade productos de la línea Crer para Ver enBrasil y R$ 2,5 millones en las OperacionesInternacionales.

Llegar a 134 mil CNs comprometidas en el

Movimiento Natura.

NO LOGRADA

Casi 123 mil CNs se involucraron en elMovimiento Natura.

Mantener en 123 mil el número de

consultoras y consultores comprometidosen el Movimiento Natura.

Lograr el 13% de penetración de lasconsultoras y consultores al programaCrer para Ver en Brasil.

NO LOGRADA

Índice ue de 9,5%.

Lograr 11% de penetración de las consulto-ras y consultores en el programa Crer paraVer en Brasil y 17,7% en las OperacionesInternacionales.

CAMBIO CLIMÁTICOS

Reducir las emisiones relativas de Gasesde Eecto Invernadero (GEI) en 33% hasta2013, tomando en consideración el inventa-rio realizado en 2006.

EN MARCHA

Hasta 2011, la reducción ue de 25,4%.

Reducir las emisiones relativas de GEI en33% hasta 2013, tomando en consideraciónel inventario realizado en 2006.

Reducir las emisiones de GEI relacionadasal objetivo 1 y 2 del GHG Protocol en10% hasta 2012, tomando como base las

emisiones de 2008.

EN MARCHA

La variación acumulada de 2008 a 2011 presentóaumento de 11%.

Reducir las emisiones de GEI relacionadasal objetivo 1 y 2 del GHG Protocol en10% hasta 2012, tomando como base las

emisiones de 2008.



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inorme natura # 11

CALIDAD DE LAS RELACIONES

COLABORADORES

Alcanzar 32% de lealtad delcolaborador Brasil.

NO LOGRADA

Índice ue de 28%.

Alcanzar 30% de lealtad delcolaborador Brasil.

Alcanzar 76% de avorabilidad enla encuesta de clima Natura.

NO LOGRADA

La encuesta de Clima registró índice de 70%.

Alcanzar 74% de avorabilidad enla encuesta de clima Natura.

CONSULTORAS Y CNOs

Registrar 22% de lealtad con las consultorasy consultores en Brasil.

NO LOGRADA

El porcentaje ue de 19%.

Registrar 21% de lealtad con las consultorasy consultores en Brasil y 36% en las Opera-ciones Internacionales.

Alcanzar 37% de lealtad con las Consulto-ras Natura Orientadoras en Brasil.3

NO LOGRADA

El porcentaje ue de 24%.

Alcanzar 33% de lealtad con lasConsultoras Natura Orientadoras en Brasil.

CONSUMIDOR

Alcanzar 54% de lealtad del consumidor en Brasil.

NO LOGRADA

El índice ue de 52%.

Alcanzar 54% de lealtad del consumidor en Brasil.

PROVEEDORES

Mantener 28% de lealtad delos proveedores con Natura.

NO LOGRADA

El índice ue de 27%.

Alcanzar 29% de lealtad de los proveedorescon Natura.

COMUNIDADES PROVEEDORAS

Registrar 44% de lealtad de lascomunidades proveedoras.

NO COMPARAB LE

El índice ue de 28%, pero no es posiblecompararlo con el resultado de 2010 pues hubomodicaciones en la metodología.

Lograr 30% de lealtad de las comunidadesproveedoras.

Alcanzar nota promedio de 3,67 en laevaluación del BioQlicar, programa dedesarrollo de las comunidades.

EN MARCHA

Resultados solamente serán conocidosen mayo de 2012.

Alcanzar nota promedio de 3,76.

RESIDUOS

Reducir en 3% el peso total de residuosgenerados por unidad acturada.

NO LOGRADA

Peso total de los residuos generados por unidadacturada creció 3%.

Mantener en 20 gramos por unidadproducida la cantidad de residuosgenerada en Brasil.1

SOCIOBIODIVERSIDAD

AMAZONIA

No había. - Generar R$ 136 millones en volumende negocios en la región amazónica,considerando Natura y otros asociados.

No había. - Alcanzar el índice de 12% de participaciónde las materias primas de la Amazonia en elvolumen de compras de insumos de Natura.

COMUNIDADES PROVEEDORAS

Aumentar en 25% los recursosdestinados a las comunidades.

NO LOGRADA

Los recursos ueron ampliados en 15%.

Distribuir R$ 12 millones en r iquezaspara las comunidades proveedoras.

IMPACTO DE LOS PRODUCTOS

Eliminar el conservante parabeno delportolio como ingrediente de ormulaciónhasta el 1º de julio de 2011.

LOGRADANatura excluyó los parabenos como ingredientede ormulación de todos los productos de suportolio.

No hay previsión de sustitución de nuevosingredientes en 2012.

1. Sustituimos la métrica de un idad acturada por unidad producida. Es decir, dejamos de realizar el cálculo por medio de las unidades comercializadas (actura-das) para considerar todo aquello que es, de hecho, abricado por Natura (producido). Por el nuevo cálculo, el consumo de agua y la generación de residuos ueronreducidos (lea más sobre el tema en la página 81).2. A partir de 2012, tendremos una nueva orma de hacer el seguimiento de este indicador, registrando la participación de CNs por tema y contabilizando todas lasinteracciones de aprendizaje de las CN´s. El entrenamiento por tema se refere a dierentes acciones, con temáticas y ocos específcos3. Errata: la meta de lealtad de CON para 2011 ue de 37% y no 40% como publicado en el inorme de 2010.



14

inorme natura # 11

Anhelamos los mejores estándares de gobierno corporativo y buscamos mecanismos de mejora continuapara que tengamos un sistema cada vez más alineado a las prácticas de excelencia. Hacemos parte delNuevo Mercado de BM&FBOVESPA, segmento especial de listado de la Bolsa de Valores brasileña, con el másexigente nivel de gobierno corporativo.

Aún sin tener acciones negociadas en la Bolsa de Valores de Nueva York, Natura ha sido la primera empresabrasileña que obtuvo voluntariamente la certicación SOx, basada en la ley nor teamericana Sarbanes-Oxley.

Buscamos, de esta manera, calicar nuestros procesos y sistemas de control contra raude y corrupcióndentro de la compañía. Desde 2007, integramos también el Company Circle o Latin American CorporateGovernance, y hemos sido seleccionados por el International Finance Corporation, del Banco Mundial.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

El Consejo de Administración de Natura está ormado por siete miembros, cuyo mandato es de un año, quepuede ser renovado al terminar el período, siempre que sea aprobado en la Asamblea General. Actualmente,una de las posiciones está vacante y dos de sus representantes son independientes.

En 2011, el Consejo de Administración pasó por un proceso de renovación pues ueron sustituidos dosde sus integrantes. Después de contribuir aproximadamente 13 años al crecimiento y ortalecimiento deNatura, los consejeros Edson Vaz Musa y José Guimarães Monorte anunciaron su salida de la unción queejercían. Para ocupar sus lugares, ueron aprobados en Asamblea General Ordinaria (AGO), en abril de 2011,los nombres de Marcos Lisboa y Adílson Primo. Ejecutivos reconocidos en el mercado, ingresaron al Consejocomo miembros externos e independientes. Sin embargo, Adilson Primo renunció al cargo en noviembre,y su lugar aún no ha sido ocupado. En la misma asamblea, ue conrmado el retorno de Guilherme Leal alConsejo de Administración, que había renunciado a su posición el año anterior para disputar las eleccionespresidenciales.

Creemos que la renovación del Consejo es saludable y positiva para la compañía, pues trae nuevas visionesy experiencias. En 2012, tenemos la intención de ampliar el número de consejeros a nueve integrantes.La alteración así como los nombres de los consejeros será votada durante la próxima Asamblea GeneralOrdinaria (AGO), el día 13 de abril de 2012.

Además de los actuales seis consejeros, los nuevos integrantes a ser indicados son: Plínio Musetti, que yaintegra el Comité Estratégico, Raul Beer y Roberto Lima. Con esta composición, el Consejo tendrá tresmiembros independientes. La elección de los integrantes toma en cuenta, entre otros actores, la vivenciaejecutiva, el conocimiento en sustentabilidad y la ausencia de confictos de intereses.

Esta ampliación se alinea a los planes de uturo de Natura, que prevén signicativa expansión en el mercadode Brasil y de América Latina, y reuerza el equipo de consejeros con proesionales cuyas trayectorias y calicaciones son variadas en el ambiente corporativo. El cambio también hace posible la ampliación dela composición de los comités de apoyo, que tendrán su capacidad reorzada para hacer los análisis y orientaciones al Consejo.

En 2011, las seis reuniones del Consejo de Administración ueron realizadas en São Paulo. No conseguimoscumplir nuestro deseo de llevar a cabo reuniones en otras ciudades con unidades de negocio de la compañía,intercalando operaciones brasileñas e internacionales.

Para apoyar sus decisiones, el Consejo está auxiliado por cuatro comités de apoyo, que se reúnen conperiodicidades denidas para realizar discusiones previas, estudiar propuestas y hacer recomendaciones alConsejo (vea el cuadro más abajo).

2.5 gobierno corporativo 4.1; 4.2; 4.3; 4.6

4.7



15

inorme natura # 11

COMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN *

PEDRO LUIZ BARREIROS PASSOSConsejero y Copresidente en ejercicio de la Presidencia

ANTONIO LUIZ DA CUNHA SEABRAConsejero y Copresidente

GUILHERME LEALConsejero y Copresidente

MARCOS LISBOAConsejero y Presidente del Comité de Auditoría, Gestión de Riesgos y Finanzas

JULIO MOURA NETOConsejero y Presidente del Comité Estratégico

LUIZ ERNESTO GEMIGNANIConsejero y Presidente del Comité de Personas y Desarrollo Organizacional

COMITÉ DE APOYO AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Auditoría, Gestión de Riesgos y FinanzasTiene como responsabilidad el análisis de escenarios scales, contables, societarios, de nuevas inversiones y tributarios. El comité proporciona inormación al Consejo en cuestiones nancieras, de riesgos y reerentesa la relación con auditorías externas. Desde inicios de 2011, tiene en su ormación solamente consejerosexternos e independientes. Con la salida de José Guimarães Monorte, Edson Vaz Musa y Adilson Primodel Consejo de Administración, actualmente el Comité está compuesto por los consejeros Luiz ErnestoGemignani y Marcos de Barros Lisboa.

Aunque la norma SOx oriente que el comité deba tener tres miembros independientes, pensamos quenuestro Comité de Auditoría unciona adecuadamente con el número actual de integrantes. Apoya estecomité un grupo técnico compuesto por: especialistas externos Gilberto Miano y Taiki Hirashima; el VicePresidente de Finanzas, Jurídico y Tecnología de la Inormación Roberto Pedote; el director de GobiernoCorporativo Moacir Salzstein, y la gerente de Gestión de Riesgos y Auditoría Interna Mercedes Stinco. ElComité realiza cuatro encuentros anuales.

EstratégicoRealiza el seguimiento de los proyectos denidos en el Planeamiento Estratégico y discute iniciativas a largoplazo para la compañía. Su composición ue alterada el año pasado por la entrada de Plínio Musetti. EdsonVaz Musa ue sustituido por Adílson Antonio Primo, cuya permanencia ue hasta nales de octubre. Tambiénorman parte los consejeros Pedro Luiz Barreiros Passos y Julio Moura Neto y el director presidenteAlessandro Carlucci. El comité se reúne mensualmente, excepto en enero y julio.

Gobernanza CorporativaDiscute mejoras y avances en el proceso de gobierno corporativo y en la operación del negocio. Tambiéncoordina las evaluaciones del Consejo y del Gobierno Corporativo. Actualmente, está compuesto por cuatro consejeros: Pedro Luiz Barreiros Passos, Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal y JulioMoura Neto, y un secretario, el director de Gobierno Corporativo Corporativa Moacir Salzstein. El comité

se reúne trimestralmente.

Personas y Desarrollo OrganizacionalFrente a la salida de Edson Vaz Musa, el comité pasó a tener solamente dos consejeros: Pedro Luiz Barreiros Passosy Luiz Ernesto Gemignani. Los otros miembros que lo componen son: Fátima Raimondi, participante externa;Alessandro Carlucci, director presidente; y Marcelo Cardoso, vice presidente de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad. El comité es responsable por discutir cuestiones como remuneración, sucesión, conducción delos proyectos y capacitación, además de temas reerentes a Recursos Humanos, al Programa de Cultura y alSistema de Gestión Natura.

* En la echa de publicación del presente inorme

4.1

4.1; 4.9



16

inorme natura # 11

EVALUACIÓN Y AUTOEVALUACIÓN DE LA ALTA GESTIÓNEl último proceso de evaluación del Consejo de Administración se produjo a nes de 2010 con unaautoevaluación y un análisis amplio, por medio de una consultoría externa que incluyó cuestiones comoel estructura, atribuciones y fujo de trabajo del Consejo. Este análisis apuntó posibilidades de avances queueron implementados durante los dos últimos años. En unción de los dos análisis de 2010 y de la renovacióndel Consejo en 2011, optamos por no realizar el proceso el año pasado, este será retomado en el primer semestre de 2012.

ASAMBLEA GENERAL ORDINARIAHace dos años, nos movilizamos para atraer un número cada vez mayor de accionistas a la Asamblea Generalordinaria (AGO), principalmente nuestros inversionistas individuales. Como resultado, reunimos en 2011 cercade 250 personas en un encuentro, en Cajamar, donde siguieron, en tiempo real, la asamblea llevada a caboen Itapecerica da Serra. Todos los miembros del Consejo de Administración y del Comité Ejecutivo estabanpresentes en el evento en Cajamar y respondieron las dudas de los accionistas.

En el mismo encuentro se realizó una reunión pública de Apimec-SP (Associação dos Analistas e Prossionais deInvestimento do Mercado de Capitais [Asociación de los Analistas y Proesionales de Inversiones del Mercadode Capitales]). Debido al éxito del encuentro y de la importancia de este público para Natura, esta práctica semantendrá en 2012.

GOBIERNO CORPORATIVOEl Comité Ejecutivo (Comex) es la instancia principal ejecutiva de Natura y tiene el papel de seguir el desarrollodel Planeamiento y los proyectos estratégicos de la compañía, teniendo en cuenta la gestión del negocio y la evaluación de los resultados con base en aspectos económicos, sociales y ambientales. En 2011, la vicepresidencia de Innovación ue asumida interinamente por el director presidente, Alessandro Carlucci. Ladenición del nuevo vice presidente debe producirse en 2012.

El Comex cuenta con ocho comités de apoyo, que operan como instancias de discusión de temas relacionadosa las áreas ejecutivas.

COMPOSICIÓN DEL COMITÉ EJECUTIVO (COMEX)ALESSANDRO GIUSEPPE CARLUCCIDirector Presidente

JOÃO PAULO FERREIRAVice Presidente de Operaciones y Logística

JOSÉ VICENTE MARINOVice Presidente de Negocios

MARCELO CARDOSOVice Presidente de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad

ROBERTO PEDOTEVice Presidente de Finanzas, Jurídico y Tecnología de la Información

4.10



17

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DIRECCIÓN EJECUTIVA

ALESSANDRO MENDESDirector de Desarrollo de Producto

ALEXANDRE ALVES LEMOSDirector Comercial

ALEXANDRE CRESCENZIDirector Comercial

ANA LUIZA MACHADO ALVESDirectora de Marca y Cultura

ANGEL MEDEIROSDirector de Innovación Logística

ARMANDO MARCHESAN NETODirector de Operaciones y Logística

ARNO CORREIA DE ARAUJODirector Comercial en México

AXEL PABLO MORICZ DE TECSOGerente General en Chile

DANIEL DE ALMEIDA GUSMAO ALVES SILVEIRADirector Comercial

DANIEL LEVYDirector de Unidad de Negocios

DANIEL MADUREIRA GONZAGAGerente General en Perú

DENISE LYRA DE FIGUEIREDODirectora de Unidad de Negocios

DENISE REGINA DE OLIVEIRA ALVESDirectora de Sustentabilidad

DIEGO DE LEONEDirector de Unidad de Negocio Operaciones Internacionales

ERASMO TOLEDODirector de Negocios Operaciones Internacionales

FABIO NOBRE DA COSTA BOUCINHASDirector de Medios Digitales

FLAVIO PESIGUELODirector de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad Operaciones Internacionales

CECILIA GOYA MEADEGerente General en México

HERIOVALDO RAMOS DA SILVA

Director de Gestión Comercial Operaciones Internacionales

JOAO AUGUSTO PEDREIRADirector General de Negocios Brasil

JOAO CARLOS MOCELINDirector Industrial

JORGE LUIS ROSOLINODirector Comercial

JOSE THOMAZ DEVECZ PENTEADO DE LUCADirector de Innovación Comercial

JOSELENA PERESSINOTO ROMERO

Directora de Disponibilización de Productos

LOREDANA SARCINELLA MARIOTTO

Directora de Unidad de Negocios

LUCILENE SILVA PRADO

Directora Jurídica

LUIS RENATO COSTA BUENO

Director Comercial

LUIZ CARLOS DE LIMA

Director de Finanzas

MARCEL GOYA

Director de Finanzas, TI y Jur ídico Operaciones Internacionales

MARCIA ANDREA DE MATOS LEAL

Directora de Sistemas de Gestión

MARCUS OLIVER RISSEL

Director Comercial

MOACIR SALZSTEIN

Director de Gobierno Corporativo

MONICA GRANJA GREGORI

Directora de Comunicación y Marketing

NESTOR MARIANO FELPI

Director del Ciclo de Pedido

NEY MAURO SIMONE DA SILVA

Director de Gestión de Personas

PEDRO CRUZ VILLARES

Director-Presidente del Instituto Natura

PEDRO ROBERTO GONZALES

Director General

RENATO ABRAMOVICH

Director de Unidad de Negocios

RICARDO LOBATO FAUCON

Director de Servicio al Cliente

ROBERT CLAUS CHATWIN

Director de Desarrollo de Negocios

RODOLFO WITZIG GUTTILLA

Director de Asuntos Corporativos y Relaciones Gubernamentales

TATIANA DE CARVALHO PICCOLI PIGNATARI

Directora de Unidades de Negocio

THIERRY AUBRY LECOMTE

Director General Operaciones Internacionales

VICTOR MUNIZ FERNANDES

Director de Investigación y Desarrollo



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COMITÉS DE APOYO AL COMEX

ClientesFue creado en enero de 2011 y tiene como principal atribución el monitoreo de la calidad de los serviciosprestados por Natura a los consumidores nales y a las consultoras y consultores. Está liderado por João PauloFerreira, Vice Presidente de Operaciones y Logística, cuenta con la participación de José Vicente Marino, VicePresidente de Negocios.

ÉticaTiene como unción hacer el seguimiento de la aplicación de los Principios de Relaciones de Natura y deliberar sobre casos que atenten contra la ética. Su líder es Roberto Pedote, Vice Presidente de Finanzas, Jurídico y Tecnología de la Inormación, y cuenta con la par ticipación de Marcelo Cardoso, Vice Presidente de Desarrolloy Sustentabilidad.

Ideas y ConceptosEste comité tiene a cargo la denición de ideas y conceptos innovadores a largo plazo para Natura. Pasó aejercer sus tareas en marzo de 2011.

Del comité participan los co-presidentes Pedro Luiz Barreiros Passos y Antonio Luiz da Cunha Seabra y esliderado por el Director Presidente Alessandro Carlucci.

Innovación ComercialSu principal unción es la de analizar proyectos que proporcionan innovaciones para el negocio. Su líder es JoséVicente Marino, Vice Presidente de Negocios, y cuenta con la par ticipación de Rober to Pedote, Vice Presidentede Finanzas, Jurídico y Tecnología de la Inormación.

MarcaCon la atribución de gerenciar, o administrar, la marca Natura, el comité analiza temas como la arquitectura dela marca, evaluación del lenguaje Natura y sus principales movimientos. Está liderado por Alessandro Carlucci,Director Presidente, y tiene la participación de José Vicente Marino, Vice Presidente de Negocios, y de MarceloCardoso, Vice Presidente de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad.

ProcesosLiderado por Marcelo Cardoso, Vice Presidente de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad, tiene la misiónde hacer el seguimiento y la implementación de la Gestión por Procesos y denir ocos de actuación y estrate-gias. Cuenta con la participación de João Paulo Ferreira, Vice Presidente de Operaciones y Logística.

ProductosLiderado por la vice-presidencia de Innovación, el comité tiene el papel de monitorear los procesos que se ree-ren a la aprobación de nuevos productos creados por Natura. Interinamente, Alessandro Carlucci asumió el lide-razgo del comité, que cuenta, también, con la participación del Vice Presidente de Negocios, José Vicente Marino.

SustentabilidadLiderado por Marcelo Cardoso, Vice Presidente de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad, cuenta con laparticipación de los Vice Presidentes Roberto Pedote, Vice Presidente de Finanzas, Jurídico y Tecnología de la

Inormación, y João Paulo Ferreira, Vice Presidente de Operaciones y Logística. El papel de este comité es de-nir y hacer el seguimiento y Presupuesto Socio ambiental (OSA) y la Matriz de Materialidad, entre otros temasde sustentabilidad relacionados al ciclo de planeamiento estratégico de Natura. Entre sus atribuciones tambiénse encuentran la denición de proyectos estratégicos relacionados a la sustentabilidad como Carbono Neutroy Residuos Sólidos, y la evaluación de posicionamientos y estrategias relacionadas a la visión de sustentabilidady a la Calidad de las Relaciones.

4.1



19

inorme natura # 11

GESTIÓN DE RIESGOS

La gestión de riesgos de Natura es un instrumento agregado al ciclo de planeamiento estratégico y consideralos aspectos económico, social y ambiental dentro de dos grupos principales: los estratégicos, que monitoreanriesgos capaces de aectar la continuidad de la empresa, y los operacionales, que evalúan nuestros procesosinternos, vericados de manera periódica por el gestor responsable y por su equipo.

El pereccionamiento continuo de nuestros mecanismos de evaluación de riesgos en los principales temas desustentabilidad orman parte de nuestra estrategia. Pensamos que el desaío de integrar la sustentabilidad a lagestión de Natura también pasa por evaluar continuamente los riesgos socio ambientales existentes en el ne-gocio. Aunque no tengamos un anális is especíco de los eectos asociados al cambio climático en el proceso degestión de riesgo, los proyectos de mitigación importantes de la empresa están orientados a los impactos quenuestro negocio puede generar, como el Programa Carbono Neutro (lea más en la página 26) y las accionespara reducción del consumo de agua (lea más en la página 25).

Los principales riesgos y controles de todos los procesos son identicados, inclusive los regulatorios y aquellos queabren oportunidades tecnológicas o de productos para enrentar los desaíos que los cambios climáticos imponen.

Contamos con un mapa de riesgos estratégicos, que es seguido por todos los Comités de apoyo a la GobiernoCorporativo corporativa y ejecutiva.

Cabe resaltar que, desde 2009, estamos pereccionando un sistema de prevención de crisis, explorando losescenarios más relevantes vividos por la empresa, dentro de un plan de contingencia con mayor alcance para

todas nuestras operaciones.

AUDITORÍA INTERNA

El equipo de auditoría interna de Natura reporta al Comité de Auditoría, Gestión de Riesgos y Finanzas en unaestructura que garantiza la independencia de actuación de los auditores, sin la intererencia de ninguna otra áreade la compañía. A lo largo del año, ueron realizadas 29 auditorías en Natura, que incluyen a todos los paísesdonde opera, se evaluaron 36 procesos – en 2010 evaluamos 33 procesos.

La auditoría interna de Natura contempla ensayos y procedimientos que evalúan el ambiente de control, lo cualincluye las posibilidades de raude y corrupción. En 2011, recibimos tres denuncias, incluyendo a todas las opera-ciones brasileñas e internacionales, reportadas a través de dierentes canales, destacándose “Natura te escucha”[Ouvidoría]. Se comprobó un caso de irregularidad que resultó en la desvinculación de un colaborador. Todaslas operaciones están sujetas a los procesos establecidos por la Ley Sarbanes-Oxley, para la cual obtuvimos

certicación a comienzos de 2011 – renovada en 2012, que incluye los riesgos de corrupción.

En 2012 integraremos nuestros controles de prevención al raude, con la participación de las áreas de controlinternos, auditoría, “Natura te escucha” y el departamento jurídico. Esa iniciativa pretende pereccionar cada vezmás la prevención al raude. Para mantener ambientes cada vez más transparentes y éticos, también reorzare-mos la comunicación a todos nuestros públicos sobre el canal de maniestaciones y denuncias – “Natura te escu-cha” –, el proceso de investigación y los papeles y responsabilidades atribuidas al Comité de Ética y de Auditoría.

REMUNERACIÓN DE LA ALTA GESTIÓN

Nuestro plan de remuneración de la alta gestión estimula el emprendedurismo y el compromiso de nuestrosejecutivos, además de equilibrar ganancias a corto, mediano y largo plazo, vinculándolas al crecimiento y a lavalorización de la empresa.

Para un grupo de ejecutivos, que incluye al director presidente, vicepresidentes, directores y gerentes senior,unimos la ganancia de orma consistente al compromiso con nuestro proyecto a largo plazo, por medio delPrograma de Opción de Suscripción o Compra de Acciones. Este programa prevé, desde 2009, que su otorga-miento esté relacionado a la decisión del ejecutivo de invertir, como mínimo el 50% del valor neto recibido a título de participación en los lucros y resultados en la adquisición de acciones de Natura. Las acciones solamentepodrán ser ejercidas después de un período de vesting (carencia) de tres años, para el 50% de las acciones, y decuatro años, para el 100% de las acciones.

En los dos casos, la validez del plan es de ocho años, siendo que las acciones permanecen indisponibles parala venta hasta el n del tercer año. El modelo establece que, anualmente, el límite a otorgarse sea del 0,75%,acumulando un máximo del 4%.

En diciembre de 2011, el volumen de acciones en poder de los ejecutivos representaba cerca del 1,71% delas acciones de Natura, ante un 1,59% en 2010. La cantidad de acciones de Natura al 31 de diciembre de 2011ascendió a 431.239.364.

Otorgamos, desde 2002, 21.191.529 acciones, el 23% de éstas ue cancelado debido al retiro de algunos ejecutivos.

EC2

SO2; SO4

4.5



20

inorme natura # 11

CANTIDAD DE ACCIONES

Plan Otorgado Ejercido Saldo maduro Saldo no maduro Canceladas

2002 3.533.610 2.712.645 0 0 820.965 23%

2003 3.969.220 3.404.495 0 0 564.725 14%

2004 1.901.460 1.606.063 0 0 295.397 16%

2005 1.120.760 651.354 0 0 469.406 42%2006 1.153.756 230.007 320.062 0 536.687 47%

2007 1.305.508 150.985 470.274 0 614.843 47%

2008 1.800.010 0 347.838 498.823 802.364 45%

2009 2.690.0641 0 0 2.249.793 440.271 16%

2010 2.112.352 0 0 2.001.021 111.331 5%

2011 1.604.789 0 0 1.470.940 133.849 8%

Total 21.191.529 9.042.940 1.138.174 6.220.577 4.789.838 23%

VALORIZACIÓN DE PLANEST

Valores en miles de R$

Plan

Valoractualizado del

plan

Descuentoreal obtenidoen el ejercicio

Descuentoobtenido enel ejercicio*

Descuentopotencial delsaldo maduro

Descuentopotencial

del saldo nomaduro

Estatusdel plan

2002 R$ 7,29 42.412,4 55.612,0 0,0 0,0 Vencido

2003 R$ 4,08 66.917,3 84.884,7 0,0 0,0 Vencido

2004 R$ 10,05 26.152,8 31.214,9 0,0 0,0 Vencido

2005 R$ 21,56 8.531,0 9.396,3 0,0 0,0 Vencido

2006 R$ 32,13 3.421,0 3.705,8 1.384,6 0,0 100% maduro

2007 R$ 30,39 3.139,9 3.342,7 2.855,4 6.416,7 100% maduro

2008 R$ 23,60 2.670,4 2.744,9 4.474,5 -24.125,5 50% maduro

2009 R$ 25,74 0,0 0,0 0,0 -2.607,7 Não maduro2010 R$ 37,76 0,0 0,0 0,0 -11.196,1 Não maduro

2011 R$ 44,07 0,0 0,0 0,0 Não maduro

Total 153.244,8 190.901,3 8.714,6 30.542,2

1. Valores acumulados corregidos por el IPCA hasta dic iembre/2011 – NATU3 al 29/12/2011:R$ 36,46.

1. La cantidad de acciones otorgadas ue alterada debido a un ajuste de contrato con algunos colaboradores (impacto en 52.064 acciones).

50% MADURO 100% MADURO VALIDEZ

10-abr-05 10-abr-06 10-abr-08

10-abr-06 10-abr-07 10-abr-09

10-abr-07 10-abr-08 10-abr-10

16-mar-08 16-mar-09 16-mar-1129-mar-09 29-mar-10 29-mar-12

25-abr-10 25-abr-11 25-abr-13

22-abr-11 22-abr-12 22-abr-14

22-abr-12 22-abr-13 22-abr-17

19-mar-13 19-mar-14 19-mar-18

22-mar-14 23-mar-15 23-mar-19



21

inorme natura # 11

REMUNERACIÓN VARIABLE

La remuneración variable tiene como objetivo reconocer y recompensar a los ejecutivos de Natura por sudesempeño y resultados del año. En 2011, por no haber alcanzado las metas sociales, la remuneración variableno ue pagada a los gestores de la compañía – cerca de 600 gerentes, directores y al Comité Ejecutivo.

El Sistema de Participación en los Lucros y Resultados para la gestión está compuesto por múltiplos de salarios,

de acuerdo con el nivel de atribución del ejecutivo en la estructura organizacional, y está vinculado al alcanceeectivo de las metas y a la superación de las expectativas mínimas de crecimiento establecidas anualmentepor la gestión. De esta orma, el desempeño de Natura debe alcanzar un mínimo estipulado para que sedé ese pago. Los criterios que determinan su alcance consideran indicadores de desempeño, derivados delPlaneamiento Estratégico, distribuidos en las tres dimensiones del llamado triple bottom line:

_ Económicos – Ebitda consolidado de Brasil y de las Operaciones Internacionales;

_ Sociales – Estudio de clima organizacional de los colaboradores de Brasil y Operaciones Internacionalese índice de lealtad de las consultoras y consultores de Brasil;

_ Ambientales – Las emisiones de carbono en Brasil y en las Operaciones Internacionales;

_ Otros – Índice de No-Atención (INA), que representa el porcentaje de productos no disponibles parala venta en el momento del pedido por las consultoras.

El monto anual total de la participación en los lucros y resultados, base del programa de incentivo a largoplazo, no puede superar el 10% de la ganancia neta. Con ese límite, Natura cuenta con un sistema coherente y

bien controlado que evita distorsiones entre la remuneración y el desempeño de la empresa. El componentevariable, ya sean las ganancias a corto o a largo plazo, representa una mayor parte para ejecutivos senior conrelación a los demás colaboradores.

Conozca, a continuación, los montos de la remuneración de los pr incipales grupos de proesionales:

2011

Promedio decolaboradores(en cantidad)

Sueldo Total(en millones)1

Variable Total(en millones) 2

Stock OptionsPlan de 2012(en cantidadde acciones)3

Consejo 7 3,13 1,30 -

Comité ejecutivo 5 5,86 5,49 -

Alta gerencia ydirectorio

102 36,40 19,90 -

Gerencia media 405 60,63 20,79 -Administrativo 1.488 92,85 9,20 -

Fuerza de ventas 875 49,09 49,67 -

Operacional 2.436 52,21 12,77 -

Total 2011 5.317 300,17 119,11 -

1. Sueldo Total: considera el sueldo base medio anual, en 12 meses (sin cargas), horas Extras (con DSR), Aguinaldo y 14º sueldo en millones.2. Variable Total: Bonos, PLR y Premio de Ventas (con DSR) pagados por año.3. Stock Options: Plan de 2012 aún no aprobado.

Salario Total: Considera salario base medio anual, en 12 meses, (sin cargas/impuestos), y horas extras (con DSR) en millones. Variable total:Salario total más bonifcaciones, PLF y premio de ventas (con DSR) Stock Options: Plan de 2011 aprobado y marzo/11.

2010

Promedio decolaboradores

(en cantidad)

Sueldo Total

(en millones)1

Variable Total

(en millones)2

Stock OptionsPlan de 2011(en cantidad

de opciones)3

Consejo4 6 2,64 2,08 -

Comité ejecutivo4 6 5,25 6, 28 346.476

Alta gerencia ydirectorio

86 27,04 17,83 1.258.313

Gerencia media 336 42,17 18,14 -

Administrativo 1.255 63,63 6,29 -

Fuerza de ventas 905 44,60 43,19 -

Operacional 2.542 41,89 10,33 -

Total 2009 5.135 227,23 104,13 1.604.789,00



22

inorme natura # 11

La conducción de todos los negocios y nuestra orma de operar tiene como base el Sistema de GestiónNatura – diseñado especialmente para satisacer nuestras necesidades, intenta transormar a Natura en unaempresa que opera, undamentalmente, por procesos.

Ese sistema proporciona mayor alineamiento con la Esencia y la Cultura Organizacional y establece requisitosque nos permiten ser al mismo tiempo, más dinámicos en la conducción del negocio y operar dentro deprocesos bien denidos. Es un elemento vital para que actuemos dentro de una estructura descentralizadacomo la que comenzamos a adoptar desde 2008. Con la expansión en Brasil y en América Latina, necesitá-bamos una administración alineada con nuestra propuesta de valor, pero que también tuviera fexibilidad parasatisacer las demandas de cada lugar y segmento de actuación.

El Sistema de Gestión Natura tiene como base tres dimensiones: el individuo, la organización y las relacio-nes. Actúa por medio de 12 componentes prioritarios, que se relacionan entre sí: liderazgo, planeamientoestratégico, relaciones, sustentabilidad, aprendizaje, individuos, procesos, marca, cultura, clientes, innovacióny resultados tripple bottom line.

Como un proceso continuo, el Sistema genera aprendizajes y se perecciona constantemente. En 2011 perec-cionamos las deniciones de cada uno de los 12 componentes, avanzamos en la integración de los procesosy realizamos una amplia capacitación de los equipos directamente relacionados a su operación. Tambiéncomenzamos a aproximarlo al modelo de excelencia de gestión de la Fundación Nacional de Calidad, quenos otorga subsidios para que podamos evaluar nuestra madurez y nos comparemos con otras empresas que también operan por procesos.

Nuestro desaío persiste en la búsqueda del aprendizaje y la apropiación del Sistema de Gestión Natura por parte de nuestros colaboradores, de orma que és te pueda ser comprendido y ejecutado con fuidez. En 2012

promoveremos un amplio trabajo de divulgación, refexión y capacitación.Cada vez más, la práctica de nuestro sistema contribuirá con una gestión de negocios más alineada a la Esen-cia, una ejecución orientada a la calidad de servicios y a la generación de resultados en las tres dimensionesde la sustentabilidad.

2.6 sistema de gestión natura



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inorme natura # 11

Brasil continua como uno de los mercados más prósperos de higiene personal, perumería y cosméticos delmundo. Aunque haya crecido en 2011 menos que en años anteriores, seguramente continuará expandiéndosea tasas superiores a las de la industria global. Algunas proyecciones indican que pasará de ser el tercer mayor

mercado, por debajo de Estados Unidos y Japón, a ser el segundo en 2012.En ese ambiente de expansión, estamos empeñados en asegurar que los servicios para nuestras consultorasy consumidores nales alcancen un nivel de excelencia, ampliando los dierenciales competitivos de la marcaNatura.

Teniendo en vista la alta penetración de nuestros productos, presentes en los hogares de cerca de 80 millonesde brasileños, y el liderazgo de la marca Natura en la preerencia de los consumidores, con más del doble de lasegunda marca colocada, tenemos la oportunidad de ampliar la recuencia de compra de los consumidores y la variedad de productos adquiridos. De este modo, impulsaremos los aumentos de productividad de nuestrasconsultoras. Para ello, vamos a redirigir nuestro marketing mix y promover innovaciones para ocupar los espa-cios donde nuestra marca todavía no está presente, entre otras iniciativas.

Seguimos conados y entusiasmados con la expansión de nuestras Operaciones Internacionales, que se armancomo una plataorma de negocios relevante y lucrativa. En los países latinoamericanos, estamos ampliando elcanal de ventas y avanzando con la manuactura local, lo cual nos abre la perspectiva de acelerar el crecimiento

en un mercado tan expresivo y en el cual aún tenemos mucho espacio de desarrollo.Hemos observado atentamente las transormaciones del ambiente de negocios, con un consumidor más exi-gente, el avance de las tecnologías digitales y la conectividad de las redes sociales. Pretendemos utilizar esasherramientas para seguir ampliando nuestro negocio, generando renta para las consultoras y consultores y propiciando la mejor experiencia de compra para los consumidores.

Conados en el espíritu innovador de nuestros equipos, creemos que este momento de transormación permi- tirá que Natura lleve su propuesta de valor a nuevas geograías, ampliando de esta orma el alcance de su redde relaciones y su potencial de contribuir con la construcción del modelo de negocios del uturo.

3.1 estrategiay perspectivas

3. en quénos fjamos



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inorme natura # 11

LA INFRAESTRUCTURA SOPORTA AL CRECIMIENTOLas inversiones en inraestructura van a orecer la base para el nuevo ciclo de crecimiento de Natura. Desde2009, nuestra estructura logística pasa por una expresiva transormación. Buscamos garantizar que nuestrosproductos lleguen más rápidamente a las manos de nuestras consultoras, con reducción del costo del pedido y de las emisiones de Gases del Eecto Invernadero (GEI).

En 2011 inauguramos un Centro de Distribución (CD) y otros tres CD’s ampliaron su capacidad. Equipados con

alta tecnología de separación de los productos (picking ), gran automatización y bajo consumo de energía, estánpreparados para responder a un número mayor de pedidos, inclusive aquellos con menos ítems, lo que viabilizael raccionamiento de las entregas. Contribuyen, de este modo, para que tengamos aumentos de productividady reducción en el costo del pedido.

En 2012 daremos continuidad a la expansión, con la inauguración de un Centro de Distribución y un hub (central de transerencia de cargas) en São Paulo. Con las inversiones realizadas, anticipamos en casi dos años elplaneamiento para la revisión de la malla logística. Nuestro objetivo es reducir signicativamente el tiempo deatención a nuestras consultoras.

En nuestras Operaciones Internacionales, alcanzamos también aumentos de eciencia logística, con el nuevoplaneamiento de distribución en América Latina, que centralizó la atención en Colombia y México. Consolida-mos la operación de envasado de perumes en Argentina, iniciada en 2010, y comenzamos a producir jabonesde tocador en Colombia. De esta orma esperamos aumentar signicativamente la proporción de productosabricados localmente.

GESTIÓN DE LA SUSTENTABILIDADCreemos que la innovación y la evolución continua de nuestro negocio ocurren a partir de la inserción de la sustentabilidad en todos los procesos. Para ello, tenemos la gestión de la sustentabilidad estructurada con un abordaje transversal que tiene el papel de denir posicionamientos y directrices socioambientales para toda la organización.

Pensamos que la denición de metas y el monitoreo continuo de nuestro rendimiento socio ambiental sonundamentos para transormar la organización y los estándares de tomas de decisión. También generan nuevasoportunidades de negocios, transormando los desaíos socio ambientales en valor para Natura y nuestra redde relaciones.

Esa evolución es parte integral de nuestro Planeamiento Estratégico y es seguida sistemáticamente por la altagestión. Los principales indicadores socio ambientales, con objetivos a cor to y largo plazo, están incluidos entrelas metas estratégicas de la empresa y se refejan en los compromisos que asumimos públicamente (lea más en

la página 12).La denición de las prioridades de actuación ocurre en conjunto con nuestros públicos de relación. Con larealización de paneles de diálogo en Brasil y en las Operaciones Internacionales, identicamos en conjunto los temas más impactantes para la compañía, representados en la matriz de materialidad. Revisados cada dos años,esos temas ayudan a orientar nuestra gestión, dirigiendo proyectos e iniciativas de nuestras operaciones y sudesempeño es reportado por el Comité de Sustentabilidad a la alta gestión de Natura.

En 2010 ue revisada la matriz – proceso nalizado en 2011 – con su objetivo ampliado para nuestras ope-raciones en América Latina, identicando los siguientes temas prioritarios: agua, educación, emprendedurismosustentable, cambio climático, calidad de las relaciones, residuos sólidos y socio biodiversidad (lea más en laspáginas 25 y 28).

Algunos de los temas pr ioritarios, por su relevancia y por la propia madurez de Natura en esos aspectos, comoSocio biodiversidad y Cambio Climático, están hoy estructurados como subprocesos de la compañía.

Guardián de todo ese proceso, el Directorio de Sustentabilidad orma parte de la estructura de nuestra vice-presidencia de Desarrollo Organizacional y Sustentabilidad. También integra la gestión de la sustentabilidad, laadministración de la calidad de las relaciones que establecemos con nuestros públicos y la incorporación desus demandas por Natura. Ese trabajo incluye las actividades de educación para la relación y de diálogo connuestros públicos estratégicos (lea más en las páginas 27 y 31).



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inorme natura # 11

3.2 temas prioritarios

La amenaza de escasez de agua potable en el mundo representa uno de los mayores riesgos para la vida ennuestro planeta. Debido a esa relevancia, el tema, que ya era uno de los principales ocos de las iniciativas dereducción del impacto de nuestros productos, se tornó prioritario para la gestión de Natura en el proceso derevisión de la matriz de materialidad, realizado entre 2010 y 2011 (lea mas en Sobre el Inorme).

Para conocer el impacto real de nuestro negocio sobre los recursos hídricos, hace dos años iniciamos un ampliodiagnóstico de toda la cadena productiva – desde la extracción de las materias pr imas utilizadas en la manuacturahasta la disposición nal de los productos. Los estudios nos permitieron conocer los principales puntos deimpacto de nuestro negocio, considerando tanto el consumo de agua, como el potencial de contaminación del

recurso hídrico.Ese diagnóstico se transormó en el primer inventario de agua de Natura. También llamado huella hídrica, elestudio ue desarrollado de acuerdo con la metodología del Water Footprint Manual, creado por Water FootprintNetwork (WFN), la primera organización internacional destinada a la promoción del uso sustentable, equitativoy eciente del agua. Natura es socia de WFN desde 2009 y ue la primera empresa del sector de cosméticos delplaneta en aplicar esa tecnología. Además, somos la única compañía del mundo que contempla en ese inventariola ase de uso de los productos por parte de los consumidores.

Paralelamente, invertimos en una serie de medidas que posibilitan el uso racional, el reaprovechamiento y el tratamiento del agua utilizada en nuestra operación. En 2011, esas acciones redujeron en un 4,7% el consumopor unidad producida (lea más en la página 83).

AGUA

EDUCACIÓN

Pensamos que la mejora de la calidad de la educación es un actor clave para el desarrollo de individuos conscientesy, por lo tanto, capaces de promover una sociedad más justa y sustentable. Éste es un desaío colectivo, que debe traspasar las ronteras de las organizaciones y de las instituciones de la sociedad civil. Es responsabilidad de todos.Para estructurar nuestra contribución, en 2011 nos abocamos a la construcción de una nueva arquitectura deeducación para Natura. Se trata de una matriz que or ientará todas nuestras acciones, internas y externas.

Nuestras acciones sobre la educación para la sustentabilidad buscan impulsar una cultura transormadora, quepromueva la excelencia en nuestro negocio y también nos de condiciones de infuir en la denición de una

nueva economía. Pretendemos aprovechar la estructura de gestión de la sustentabilidad que ya poseemos parael negocio, que es reerencia empresarial, y la relación que establecemos con nuestros públicos para actuar en laconcientización sobre el tema con nuestros colaboradores, proveedores, consultoras y consultores y todos lospúblicos con los cuales nos relacionamos.

Otra base undamental de nuestra estrategia de educación es el Instituto Natura. Creado en 2010, la organizaciónsin nes de lucro es responsable por nuestra inversión social privada en Brasil y tiene su oco de actuación en lapromoción de la educación de calidad. La mayor expresión de ese compromiso es el programa Creer para Ver,cuyos recursos se obtienen por medio de la venta de una línea especial de productos, en la cual, tanto Naturacomo nuestras consultoras y consultores, renuncian a sus ganancias, que son aplicadas en proyectos de mejorade la educación pública en Brasil y en América Latina. Anhelamos orecer tecnologías educativas para la sociedad,de manera que puedan infuir positivamente sobre las políticas públicas de educación y, de este modo, ampliar elalcance de nuestras iniciativas. Fue lo que ocurrió con el Proyecto Trilhas [Senderos], de estímulo a la lectura y laescritura en la Educación Inantil, que a partir de 2012 en asocio con el Ministerio de Educación llegará a 2.000municipios y 3 millones de estudiantes.

4.17



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inorme natura # 11

El emprendedurismo sustentable no es sólo un nuevo tema prioritario para Natura, sino también un concepto

aún poco diundido en el ambiente de los negocios. Ése es un asunto relevante para nuestra estrategia, perosabemos que todavía tenemos un camino de aprendizaje por recorrer para comprender de qué manera po-demos contribuir con su promoción. Sin embargo, sabemos que nuestro modelo comercial, basado en la ventadirecta, nos orece la oportunidad de estimular acciones de índole socio ambiental y multiplicar la uerza em-prendedora de nuestra red de relaciones.

En 2011 realizamos un panel de diálogo con los colaboradores para debatir el tema. Algunas iniciativas yademuestran ese potencial, como el Programa Acoger, que incentiva y apoya proyectos socio ambientales desar-rollados por CN’s y CNO’s. Así como la Red de Relaciones Sustentables, que creamos en México. En este mo-delo , lanzado a mediados de 2011, las consultoras tienen niveles de compromiso con Natura y van ascendiendono sólo de acuerdo con su resultado comercial, sino también por su compromiso en proyectos e iniciativassocio ambientales en las comunidades donde viven (lea más en la página 48 y 51).

.

En 2007 Natura asumió uno de sus más importantes y osados compromisos con relación al medio ambiente:decidió ser una empresa carbono neutro. Eso signica que todas las emisiones de gases del eecto invernaderoque generamos en toda la cadena de va lor para producir nuestros productos, son compensadas por medio dela inversión en programas de reorestación, eciencia energética y sustitución de combustibles.

Sin embargo, sabemos que la mayor contribución que podemos darle al planeta es la reducción eectiva de

nuestras emisiones. De esa orma, nos comprometimos en reducir en un 33% nuestras emisiones relativas entre2006 y 2013. Hasta nes de 2011, alcanzamos la reducción relativa del 25,4%. Un objetivo adicional es disminuir en un 10% nuestras emisiones absolutas (generadas en el proceso productivo) entre 2008 y 2012. Hasta nesde 2011, registramos un aumento del 11% en esas emisiones, asociado a dicultades en la implantación dealgunos proyectos y que serán corregidos en 2012.

Los compromisos que asumimos ubican a la empresa en un escenario intenso de desaíos y nuevos aprendizajes.Para alcanzar la reducción deseada, vivimos una rutina de diagnóstico constante. A pesar de nuestros esuerzos,aún somos vulnerables a decisiones externas como la composición de la matriz energética brasileña, denidapor políticas públicas. Con el aumento del uso de centrales termoeléctricas, más contaminantes que las hidro-eléctricas, el actor de emisión de la red eléctrica se torna más representativo en el cálculo de las emisiones decarbono, infuyendo también en las emisiones generadas por las empresas usuarias de la red.

Otro punto vital para el éxito es el compromiso de nuestros colaboradores. Lanzamos para nuestros gestores eldesaío de integrar el carbono en la visión del negocio, de modo que el tema esté presente en los más diversos

oros de discusión de la compañía.Con relación a la compensación de las emisiones de 2010, en 2011 compramos por primera vez créditos decarbono a un proyecto de compensación de emisiones uera de Brasil: en Colombia. También lanzamos unnuevo pliego de condiciones para la selección de proyectos para neutralizar las emisiones del bienio 2011-2012(lea más en la página 75).

EMPRENDEDURISMOSUSTENTABLE

CAMBIOSCLIMÁTICOS



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inorme natura # 11

Pensamos que el desarrollo de Natura y de aquellos que se relacionan con nosotros depende de nuestro

potencial de buscar respuestas a los desaíos actuales de orma amplia y colectiva y de los lazos que estable-cemos con los diversos públicos con los cuales nos re lacionamos.

Para transormar esa creencia en acción, desarrollamos prácticas estructuradas de gestión de relaciones des-de 2009, con canales de interacción permanentes y compromiso con nuestros públicos. Promovemos panelesde diálogo con el objetivo de recolectar subsidios sobre proyectos estratégicos e iniciativas de la empresa,además de evaluar la calidad de la relación.

Ese contacto nos brinda una orma de pensar innovadora y soluciones dierenciadas. Hemos realizado un nú-mero cada vez mayor de paneles multistakeholder , pues observamos que la unión de dierentes miradas y depúblicos con intereses diversos genera una tensión creativa que nos incita a pensar a partir del punto de vistadel otro. Ese intercambio de ideas promueve también la ampliación del conocimiento de los participantes que tienen oportunidad de conocer otras evaluaciones e impresiones a l respecto de un mismo tema.

Realizamos, también, actividades que promueven el autodesarrollo y la ampliación de la consciencia sobre temas diversos, que involucran a par ticipantes de dierentes públ icos de relación.

La interacción con diversos públicos también ocurre virtualmente por medio de Natura Conecta (www.naturaconecta.com.br), una comunidad que sirve como espacio para intercambio de inormaciones y diálogo.

Mantener la calidad de las relaciones es un proceso cada vez más estratégico para Natura y las percepcionescaptadas en los diálogos se convierten en una ayuda para nuestro planeamiento estratégico (lea más en lapágina 31).

En los dos últimos años, Natura viene desarrollando un programa propio de gestión de residuos, que contem-pla también a nuestros socios, terceros y consumidores. Su propuesta es transormar la gestión de residuosen un elemento generador de nuevos negocios, incluyendo un proceso continuo de innovación, construccióncolectiva, adaptación e inclusión social.

Desarrollamos una metodología y la aplicamos en la elaboración del primer inventario de generación deresiduos de Natura, incluyendo a todo el ciclo de vida. Ese trabajo le permitió a la organización realizar undiagnóstico más amplio sobre el tema en toda su cadena productiva . Esos datos guiarán el planeamiento dela gestión de residuos sólidos para los próximos años en Natura.

Además de las directrices internas, creemos que la administración eectiva de los residuos y la consecuentereducción de los impactos solamente van a ocurrir ante un esuerzo colectivo, que incluya a corporaciones,al poder público, a asociaciones de recolectores, a la sociedad civil y a los demás eslabones de la cadena deproducción y consumo. En el ámbito sectorial, participamos en la elaboración de un plan que está siendoliderado por la Asociación Brasileña de la Industria de Higiene Personal, Perumería y Cosméticos (Abihpec)y tiene el objetivo de avorecer el cumplimiento de la Política Nacional de Residuos Sólidos, especialmente enlas cuestiones de logística de reversa de empaques post-consumo (descartados por los consumidores) (leamás en la página 82).

CALIDAD DELAS RELACIONES

RESÍDUOS SÓLIDOS



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inorme natura # 11

Nuestra experiencia de más de una década utilizando los activos de la biodiversidad brasileña en nuestrosproductos y distribuyendo riquezas a partir del conocimiento tradicional, es una prueba del potencial de esosrecursos para la generación de riqueza para el país en orma sustentable.

Hace 11 años desarrollamos un modelo de producción que incluye la relación con comunidades proveedoras,que se caracterizan como cooperativas y asociaciones en diversos municipios de Brasil, principalmente enla región amazónica. Establecimos con esas comunidades la creación de cadenas productivas que se rigenpor el precio justo, por la remuneración del uso del patrimonio genético y la valorización del conocimiento tradicional. Esa relación está basada en la Política Natura de Uso Sustentable de la Biodiversidad y del Co-nocimiento Tradicional que considera las directr ices de la Convención de la Diversidad Biológica, establecidapor la Organización de las Naciones Unidas (ONU).

Reconocemos en ese modelo productivo una propuesta de valor y generación de renta para cientos deamilias, inductora de desarrollo regional y de conservación ambiental. Por eso, tratamos de omentar lasdiscusiones sobre el uso sustentable de productos y servicios de la socio-biodiversidad y deendemos elestablecimiento de un nuevo marco legal para acceso a la biodiversidad, que avorezca el uso sustentable delpatrimonio genético nacional y de las maniestaciones tradicionales asociadas. Queremos que esa relación seainductora de investigación, la producción y la conservación de la diversidad biológica del patrimonio cultural

de esas regiones.Esa discusión nunca ue tan oportuna como en los años recientes. Después de establecer al 2010 como elAño de la Biodiversidad, la ONU denió el período de 2011 a 2020 como la Década de las Naciones Unidaspara la Biodiversidad, en la cual va a estimular a los gobiernos a que divulguen los resultados de sus estrategiasnacionales, considerando la protección a la diversidad biológica y a los servicios que ella nos orece (lea mássobre nuestras prácticas en la página 58).

PROGRAMA AMAZONIAAl reconocer la importancia de la Amazonia para el país y la trayectoria de actuación de Natura enesa región, pretendemos poner nuestra marca al servicio de la creación de propuestas de desarrollosustentable para la región, que acoja a sus habitantes y conserve el bosque en pie. Lanzado en 2011, el

Programa Amazonia amplía y reuerza ese compromiso y pretende ser inductor de nuevos negocios sustentables a partir de la ciencia, la innovación, las cadenas product ivas y el emprendedurismo local. Esasiniciativas deben tener oco en la socio-biodiversidad y en la valorización del conocimiento tradicional y de la cultura de la región.

Para ello, denimos tres rentes de ac tuación interconectados:

Ciencia, Tecnología e Innovación – Siguiendo el modelo de innovación abierta adoptado hace más decinco años por Natura, tenemos el objetivo de desarrollar conocimiento “en la” Amazonia, “sobre” laAmazonia y “para” la Amazonia. Queremos estimular nuevas investigaciones y contribuir con la jaciónde investigadores y cientícos locales en su región de origen. En 2012 vamos a construir el Centro deConocimiento e Innovación de Natura en Manaos, que reunirá a investigadores locales y de Natura.Nuestra meta es conectar una red de más de mil investigadores de diversas instituciones hasta 2020.

Cadenas Productivas Sustentables – Ampliaremos nuestra producción en la Amazonia a partir de Bene-vides (PA) donde mantenemos una unidad abril desde 2007. La nueva ábrica comienza a ser instalada

en 2012 y ocupará un área de 172 hectáreas. Nuestro objetivo es estimular la ormación de una red decomunidades agro-extractivistas locales, incentivando el desarrollo productivo local y el emprendeduris-mo social. La expectativa es elevar la compra de insumos de la Amazonia del 11% al 30% y llegar a 10.000amilias hasta 2020, hoy son 3.000.

Fortalecimiento Institucional – Queremos denir planes e iniciativas para el desar rollo sustentable local,actuando en orma conjunta con organizaciones de la sociedad civil, los gobiernos locales, las empresasnacionales y extranjeras, los agentes nancieros y otros aliados/asociados. Un ejemplo de esa articulaci-ón con la sociedad ue la denición de los temas prioritarios del Programa Amazonia, hecho en ormacolectiva y colaborativa, en un proceso de diálogo que incluyó alrededor de 100 personas de las másdiversas ormaciones y actuaciones de Pará, Amazonas y Estados vecinos. Ese trabajo ayudó a pereccio-nar la estrategia del programa y denió nuestras prioridades de actuación: Educación, Emprendedurismo,Conservación, Valoración y Uso Sustentable de la Biodiversidad, Justicia Social y Ciudadanía, PolíticasPúblicas y Cultura.

SOCIO BIODIVERSIDAD



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Entendemos la innovación como un proceso que debe traspasar todas nuestras actividades, de modo transver-sal. Está en el centro de nuestra creación de valor y se expresa no sólo en nuestros productos, sino también ennuestro modelo comercial, en el sistema de gestión y en las relaciones que establecemos con nuestros públicosde relación y con la toda la sociedad. Como consecuencia de esa búsqueda constante, uimos elegidos la 8ªempresa más innovadora del mundo por la Revista Forbes, en una encuesta divulgada en julio de 2011. Únicorepresentante brasileño en el ranking de las 50 compañías más innovadoras, alcanzamos un resultado próximoa íconos de la innovación de todo el mundo, como Apple (5ª posición) y Google (7º lugar).

Después de elaborar en 2010 nuestra Visión 2030 (documento que proyecta el uturo y busca denir nuestro

papel en ese nuevo mundo) y la visión de innovación de Natura, trabajamos para consolidar la gobierno corpo-rativo del proceso de innovación y la mejor orientación para nuestra actuación.

Pereccionamos la denición de nuestros cuatro dierenciadores de innovación que, alineados al planeamientoestratégico, orientan nuestro proceso creativo y dan sustento a la investigación en ciencia y tecnología y a lainnovación abierta. Son directrices estratégicas que incluyen nuevas competencias – además de las cienciasclásicas – y brindan un abordaje más integral. Además de los métodos tradicionales, abarcan las más avanzadasciencias y tecnologías, la preocupación con la reducción del impacto socio ambiental, y nuestro deseo de crear productos que provoquen un fujo de experiencias de bienestar bien en nuestros consumidores.

Diferenciadores de Innovación de Natura:

_ Ciencias Clásicas y Avanzadas de Piel y Cabello

_ Tecnologías Sustentables

_ Ciencias del Bienestar y Relaciones

_ Sentidos, Design y Experiencias

Algunos ejemplos recientes de nuestra capacidad de innovación están presentes a lo largo de todo este inorme,como el desarrollo de la huella hídrica (lea más en la página 25,), el lanzamiento del Programa Amazonia (leamás en la página 28) y la creación de la sub-marca VôVó, que trae el concepto pionero de celebrar la relaciónentre abuelos y nietos.

Para apoyar esas y otras innovaciones, invertimos anualmente entre el 2,5% y el 3% de nuestros ingresos netosen ciencia, tecnología y en la creación de redes de conocimiento. En 2011 la inversión llegó a R$ 146,6 millones.También recibimos incentivos scales para innovación y omento por medio de asociaciones con institucionescomo FINEP, BNDES, CNPq y FAP’s. En 2011, esos incentivos superaron los R$ 11 millones en recursos reem-bolsables y no reembolsables.

Hacemos regularmente el seguimiento de nuestro índice de innovación, que sigue en el nivel considerado idealpor la compañía – entre el 55% y el 65%. Ese indicador demuestra la participación en los ingresos de Naturaque tienen los productos lanzados en los últimos 24 meses.

INDICADORES DE INNOVACIÓN (%)

2009 2010 2011Inversión en innovación (R$ millones) 111,8 139,7 146,6Porcentaje de los ingresos netos invertidos en innovación (%) 2,6 2,8 2,7Número de productos lanzados (un) 103 168 164Índice de Innovación (%) 67,6 65,7 64,8

3.3 innovaciónde la innovación



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GESTIÓN DE LA INNOVACIÓNContamos con un modelo de Gobierno Corporativo estructurado para la gestión de la innovación, pereccionada en2011 con la creación del Comité de Ideas y Conceptos, que pasó a concentrarse en la denición de ideas de largoplazo (lea más en la página 18). En la gestión cotidiana, actuamos en cuatro grandes rentes: Investigación y Tecnología,Desarrollo de Productos, Seguridad del Consumidor, y Alianzas/Asociaciones y Fomento.

Vale la pena destacar que la gestión del embudo de productos, proceso por el cual ingresan nuevos proyectos y pro-puestas, también ue pereccionada. Ampliamos el detalle y las especicaciones, oreciendo requisitos más sólidos para

el comienzo de un proyecto o producto. Con criterios bien denidos, logramos aumentar la eciencia, invirtiendo sola-mente en los proyectos que realmente agregan valor a nuestra marca, incluyendo marca y huella ambiental, entre otrosbenecios. Eso signica que todo nuevo producto debe tener atributos que reuercen nuestra presencia de mercado,proporcionen una nueva experiencia al consumidor y tengan impacto ambiental igual o menor que uno similar.

INNOVACIÓN ABIERTAEstamos en una busqueda continua de soluciones creativas e innovadoras para nuestros desaíos de ciencia y tecnología,creemos en la colaboración y en la construcción colectiva como instrumentos ecaces en la generación de innovación.De esta orma hemos cultivado y ampliado nuestro programa de innovación abierta (conocido como open innovation).

Por medio de alianzas/asociaciones con instituciones cientícas, desarrollamos nuevos productos, procesos y herramientas y enocamos los esuerzos en la creación de una red global de saber y ciencia. En 2011 revisamos nuestras directricespara alinearlas con nuestros dierenciadores de innovación.

Establecimos alianzas/asociaciones con el Laboratorio Nacional de Biociencias (LNBio) y abrimos en Campinas (SP) elLaboratorio de Bioensayos para investigaciones de alto rendimiento por medio de técnicas de High-throughput Scree-ning (HTS), método que realiza de manera ágil y automatizada la preselección de compuestos naturales y sintéticos.Los resultados serán presentados en el largo plazo, pero la alianza/asociación tiene un papel undamental de acilitar eldescubrimiento de nuevos compuestos para nuestros productos y nuevos usos para los ya manejados. La gestión dellaboratorio es realizada por un consejo compuesto por el LNBio, representantes de Natura y de otras dos entidades. Elproyecto tiene nanciación del Ministerio de Ciencia y Tecnología.

También estrechamos nuestros lazos con el MIT (Massachussets Institute o Technology), alianza/asociacion ya anun-ciadas en 2010, deniendo los proyectos que vamos a desarrollar. En 2012 rmaremos los contratos y daremoscomienzo a los trabajos conjuntos.

NATURA CAMPUS

Nuestra principal plataorma de comunicación y relación con la comunidad cientíca es el portal Natura Campus(www.naturacampus.com.br). Reormulado el año pasado, su propuesta estimula la interactividad entre los usuarios,la conectividad con los medios sociales y la diversicación de los medios de construcción de conocimiento en red.Parte de nuestra estrategia de innovación abierta, el portal cuenta con inormaciones sobre ciencia, tecnología einnovación. Aloja blogs y herramientas de comunicación interactiva y permite la articulación de investigadores conNatura y con toda la red.

Los usuarios tienen acceso a la agenda de relaciones del programa, inormación sobre actividades y eventos re-levantes de Natura y sus socios, datos de investigaciones y estudios de caso que realizamos, reorzando nuestrocompromiso de compartir aprendizajes y avorecer la realización de nuevas investigaciones. En 2011 realizamospresentaciones para más de 500 personas y registramos 4.400 visitas al portal y más de 100 nuevos investigadoresregistrados en el programa.

INNOVACIÓN COMERCIALAtentos a las transormaciones del ambiente de negocios, también identicamos la oportunidad de desarrollar innova-ciones en nuestro modelo de venta directa en Brasil y en el mundo. El comercio on line ha provocado un cambio en larelación de las empresas con sus consumidores, cada vez más dispuestos a acceder a los productos de su preerencia dedierentes maneras. Identicamos un inmenso potencial a explorar en los medios digitales.

Con relación a nuestra comunicación con el canal de ventas, hemos observado el interés creciente por nuestras piezasdigitales. La Revista Natura digital tuvo un crecimiento de cerca del 30% en número de usuarios, llegando en el últimociclo a 300.000 visitantes únicos. Durante todo el año, alcanzamos los 3 millones de visitas. Lanzamos en 2011 la versióndigital para tablets (iPad y demás tablets). Realizamos también una integración más eectiva de los procesos de produc-ción de los materiales de comunicación para las Operaciones Internacionales, centralizando la producción en BuenosAires. De esa orma, los avances en Brasil son incorporados con mayor velocidad en los demás países de América Latina.

Año tras año, hemos evolucionado constantemente nuestro modelo comercial. Los ejemplos más recientes son la crea-ción de la Consultora Natura Orientadora (CNO), hace tres años, y de la Red de Relaciones Sustentables, desarrolladaespecialmente para atender al mercado mexicano (lea más en la página 48).



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4. con quién

caminamos

Alineados con nuestras creencias, buscamos pereccionar cada vez más las relaciones y promover un ambiente

de diálogo con los públicos donde infuyen o son infuenciados por nuestro negocio (lea más en la página 25).A pesar de nuestros esuerzos, registramos una caída en la calidad de las relaciones con nuestros públicos en2011, refejada en las encuestas de lealtad y de satisacción. Los resultados más importantes ueron registradosentre los colaboradores y consultoras y consultores (lea más en las páginas 35 y 48).

Desde 2010 hemos ampliado el número de paneles de diálogo multistakeholder – que incluyen a representantes de más de un público de relación. Ese intercambio de ideas promueve la ampliación del conocimiento delos participantes que tienen la oportunidad de conrontar dierentes evaluaciones e impresiones al respectode un mismo tema. Para Natura, trae una visión nueva e inormaciones valiosas para el proceso de innovacióny de búsqueda de soluciones colectivas. En 2011, más de 800 personas participaron en 23 paneles de diálo-go promovidos por Natura. Reunimos a representantes de colaboradores, consultoras, Consultoras NaturaOrientadoras, accionistas, consumidores, proveedores, comunidades proveedoras y de entorno, la prensa y arepresentantes del gobierno. En esos encuentros discutimos innovación de productos, emisiones de CO

2y la

construcción de la nueva ábrica en Benevides (Pará), entre otros temas.

Además de la rueda de diálogos orientada a la elaboración de la nueva matriz de materialidad de Natura (leamás en la página 29), también promovimos tres paneles de diálogo, que incluyeron a más de 100 personas delas más diversas ormaciones y actuaciones de Pará, Amazonas y Estados vecinos, para construir una matriz dematerialidad especíca para el Programa Amazonia, lanzado en mayo de 2011. Uno de esos encuentros ue destinado a especialistas y ormadores de opinión, conocedores de la región, que colaboraron en la construcciónde la estrategia de Natura (lea más en la página 28).

También promovimos actividades orientadas al autodesarrollo y a la ampliación de consciencia de los públicossobre temas como relación, espiritualidad y sustentabilidad. Una de esas acciones es el programa “¿Usted, dequé tiene hambre?”, ciclo de conerencias y encuentros destinados a los colaboradores y a nuestros socios, queestimulan el debate sobre temas ligados a la propuesta de valor de Natura. También patrocinamos el ciclo deconerencias “Fronteras del Pensamiento” (lea más en la página 88).

4.1 calidad delas relaciones 4.14; 4.16; 4.17;

DMA HR



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inorme natura # 11

PANELES DE DIÁLOGO 2011

Tema Públicos involucrados Personas Fecha y lugar Objetivos

Matriz deMaterialidad -Amazonia

Multistakeholder 59 Feb. – Belém (PA) Denición de los temas prioritariosy elaboración de la matriz dematerialidad de la Amazonia.

Matriz de

Materialidad -Amazonia

Multistakeholder 40 Feb. – Manaos (AM) Denición de los temas pr ioritar ios

y elaboración de la matriz dematerialidad de la Amazonia.

Estrategia Natura -Amazonia

Especialistas y Formadores deOpinión

40 Feb. - Manaos (AM) Contribuciones para elpereccionamiento de la estrategiade Natura en la Amazonia.

Matriz deMaterialidad - Chile

Multistakeholder 38 Marzo – Casa NaturaSantiago / Chile

Denición de los temas prioritariosy elaboración de la matriz dematerialidad de Natura.

Carbono Neutro Multistakeholder 54 Abril - São Paulo (SP) Contr ibuciones para el ProgramaCarbono Neutro.

Cadena deSuministrosSustentables

Proveedores

(terceros, fota, transporte,ragancias, oleo-químicos)

88 Mayo – São Paulo (SP) Mapear en conjunto con la cadenalos potenciales impactos (positivosy negativos) de su operación.

Cadena deSuministrosSustentables

Proveedores(plásticos y grácos)

78 Mayo - São Paulo (SP) Mapear en conjunto con la cadenalos potenciales impactos (positivosy negativos) de su operación.

Consulta Pública- Nueva UnidadIndustrial enBenevides

Multistakeholder 57 Julio - Benevides (PA) Presentar proyecto de la nuevaábrica de Benevides. Obtener contribuciones para su evolucióny pereccionamiento. Mapear y minimizar posibles impactoseconómicos, sociales y ambientalespara la región.

Innovación de

Productos -Categoría Cabello

Multistakeholder 32 Agosto - Cajamar ( SP) Recolectar inormación para

abastecer el proceso de innovaciónen productos para el cabello.

Innovación deProductos -Categoría Cuerpo

Multistakeholder 29 Agosto - Cajamar (SP) Recolectar inormación paraabastecer el proceso de innovaciónen productos para el cuerpo.

Innovación deProductos -Categoría Barba

Multistakeholder 22 Agosto – Cajamar (SP) Recolectar inormación paraabastecer el proceso de innovaciónen productos para la barba.

Innovaciónde Productos- CategoríaDesodorantesFuncionales

Multistakeholder 27 Agosto - Cajamar (SP) Recolectar inormación paraabastecer el proceso de innovaciónen productos para desodorantesuncionales.

Cultura Natura Multistakeholder 49 Agosto - Cajamar (SP) Entender como los públicosperciben la Cultura Natura y capturar puntos de apalancamientopara el tema.



33

inorme natura # 11

PANELES DE DIÁLOGO 2011

Tema Públicos involucrados Personas Fecha y lugar Objetivos

Comunicación deResultados

Multistakeholder 32 Septiembre – Cajamar (SP)

Obtener subsidios para ampliar einnovar el proceso de comunicaciónde resultados de Natura

Requisitos deContratación y Homologaciónde Proveedores -Productivos

Colaboradores 21 Septiembre – Cajamar (SP) Compartir los requisitos actualesde contratación y homologaciónde proveedores y capturar percepciones para su revisión y evolución.

Requisitos deContratación y Homologaciónde Proveedores -Servicios

Colaboradores 12 Septiembre – Cajamar (SP)

Compartir los requisitos actualesde contratación y homologaciónde proveedores y capturar percepciones para su revisión y evolución.

InvolucramientoFamiliar en lasCadenas Agro-extractivistas

Multistakeholder (comunidadesproveedoras,especialistas,

gobierno y colaboradores)

28 Octubre – Cajamar (SP)

Promover entendimiento sobre el tema, recoger percepciones sobrelos riesgos, entender cuál sería lavisión de uturo ideal para el tema

e identicar rentes de actuación y planes de acción necesarios.

Escuela Cajamar Comunidad deentorno

26 Mayo – DirecciónMunicipal de Educación –Cajamar (SP)

Contribuciones para el desarrollode acciones de educación enCajamar y potenciar la inserción enel mercado de trabajo.

Comunidad deEntorno Itapecericada Serra

Comunidad deItapecerica daSerra

19 Mayo – NaturaItapecerica (SP)

Comunicar el cierre de lasactividades de Natura en elmunicipio y presentar el programade recolección selectiva municipal.

Visión Futura delModelo Comercial

Multistakeholder 41 Octubre – Cajamar (SP)

Contribuciones sobre la visión delmodelo comercial de Natura en eluturo.

Visión Futura delModelo Comercial

Colaboradores 13 Diciembre – CasaNatura Vergueiro -São Paulo (SP)

Reorzar la importancia de expresar la esencia Natura en el modelocomercial y refexionar sobrecómo Natura va a incorporar en sumodelo los actuales desaíos de lasociedad.

EmprendedurismoSustentable

Colaboradores 17 Diciembre – Cajamar (SP)

Alineamiento de las iniciativasde Natura sobre el tema, buscar sinergias, potencialidades y construir una agenda común.

NATURA TE ESCUCHA [OUVIDORÍA]La Ouvidoría es un canal de diálogo entre Natura, los colaboradores y terceros residentes de todas nuestrasunidades en Brasi l y en el exterior. Tiene como objetivo de dar le el debido encaminamiento a críticas, denunciasde conducta inapropiada, sugerencias, elogios y consultas, actuando como un medio para que la relación conel público interno sea más estrecha. Todas las maniestaciones son registradas y analizadas por el equipo deNatura te escucha. En toda nuestra historia, nunca recibimos denuncias de discriminación y los casos queindican probables conducta inapropiadas son encaminados al Comité de Ética, del cual participa la alta gestiónde Natura (lea más en la página 18).

Natura te escucha también es responsable por los Principios de Relaciones Natura. Un conjunto de orientacionesbasadas en nuestras Creencias y Esencia, que inspira actitudes y or ienta las acciones del día a día, pereccionandonuestras relaciones. En 2011 iniciamos una nueva revisión de los Principios de Relaciones, que aplican al 100%de nuestras operaciones. El lanzamiento de la nueva edición será en 2012.

A lo largo de los años, el alcance se ha ampliado a otros públicos, como proveedores, consultoras y consumidores.

4.4

HR4

HR10



34

inorme natura # 11

Para las consultoras, Natura te escucha es llamada a actuar en conjunto con la Gerencia de Atención en lasmaniestaciones más críticas. Esa iniciativa orma parte de la búsqueda de la mejora continua de la atención, losresultados de la experiencia se están analizando para vericar la viabilidad de un canal de ouvidoría especialmenteorientado a ese público. En 2011 analizamos 3.800 casos de consultoras.

Con relación a los consumidores, Natura te escucha da soporte a las maniestaciones encaminadas por elDepartamento Jurídico y por el área de Relaciones con la Prensa de Natura, un total de 322 casos en 2011.

NÚMERO TOTAL DE MANIFESTACIONES RECIBIDAS POR MEDIO DEL CANAL NATURA TE ESCUCHA

2009 2010 2011Público interno Brasil 1.096 1.120 1.025Público interno Operaciones Internacionales 13 18 7Proveedores Brasil 13 17 4Consultoras Brasil1 34 8 0Total 1.156 1.163 1.036

1. Datos reerentes a un proyecto piloto que ya concluyó con CN’s de Gran São Paulo.

PORCENTAJE DE LAS DEMANDAS TRATADAS CON RELACIÓN AL TOTAL RECIBIDO

2009 2010 2011% demandas tratadas1 94% 52% 68%% demandas encanadas2 6% 48% 32%

1. Maniestaciones tratadas por Natura te escucha y el área gestora del proceso mencionado.2. Hasta mayo/11, el interlocutor era orientado a acudir al área gestora para la solución de maniestaciones técnicas.

PÚBLICO INTERNO DE LA OPERACIÓN BRASILDespués de la experiencia de ltrar las maniestaciones y tratar sólo los asuntos en última instancia – o sea,aquéllos no solucionados por otros canales de relación –, Natura te escucha volvió a tratar en 2011 todaslas sugerencias, consultas y casos relacionados a los colaboradores de Natura. En estos dos años obser vamosque Natura te escucha ya está establecida como medio de inormación y comunicación y que ése es justa-mente el dierencial del nuestro canal.

Los indicadores de Natura te escucha se mantienen estables en los últimos tres años. Seguimos registrando unadisminución en las maniestaciones anónimas, en general denuncias o reclamos que en 2011 llegaron al 15%, y aumento de las cuestiones técnicas (relativas a procesos, políticas, procedimientos e inraestructura), que repre-sentan el 83%, con relación a las comportamentales (las reerentes a actitudes de las personas), con un 17%.El proceso más citado en Natura te escucha ue el de gestión de personas, con un 63% de las maniestaciones.Los casos se reeren, principalmente, a benecios, como restaurantes y transporte, entre otros.

PÚBLICO INTERNO DE LAS OPERACIONES INTERNACIONALES

En septiembre de 2011 pusimos a disposición el contacto de Natura te escucha para los colaboradores de laoperación de Francia – única unidad que todavía no tenía acceso al canal. Sin embargo, ninguna maniestación ueregistrada hasta el n del año. En los demás países registramos siete casos en 2011. En esos lugares, a dierenciade lo que ocurre en la Operación Brasil, Natura te escucha es visitada principalmente para denuncias y críticas.

PROVEEDORESNuestros Proveedores son parte undamental de nuestra red de negocios y, por eso, desde 2007, pusimos adisposición de ese público Natura te escucha. Por medio de ese canal, pueden registrar críticas y denuncias.Las maniestaciones contribuyen para que identiquemos mejoras en nuestras prácticas. En 2011 registramoscuatro casos, mientras que, el año anterior, el número ue de 17 maniestaciones.

SATISFACCIÓN CON ELCANAL DE OUVIDORÍA11

1. El resultado se refere a lasrespuestas positivas para la pregunta:“¿Está satisecho con ese canal dediálogo?”

2009 2010 2011

PERFIL DE LASMANIFESTACIONESPÚBLICO INTERNOBRASIL (%)

74

11 8

53

CRÍTICASELOGIOSCONSULTASSUGERENCIASDENUNCIAS/

DESVÍOS ÉTICOS

9 8

9 7

9 8

HR11

HR11

PR5



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inorme natura # 11

4.2 colaboradores

A medida que expandimos nuestra actuación, tanto en Brasil como en las Operaciones Internacionales, aumentanuestro desaío de componer, mantener y desarrollar nuestros equipos, de manera que, además de las competencias para la unción, también estén alineados con nuestra propuesta de valor, inspirando y cuidando las rela-ciones que establecemos con todos los públicos con los cuales nos relacionamos. Por eso, hemos trabajado paraortalecer los instrumentos de desarrollo de nuestros proesionales y de diseminación de nuestra cultura or-ganizacional, condiciones indispensables para nuestro éxito y para concretar nuestro planeamiento estratégico.

Ese desaío ue aún mayor en 2011, momento en el que implementamos una serie de cambios operacionales y tecnológicos, lo cual demandó una concentración de esuerzos en la administración de la inestabilidad causadapor esa reestructuración. Ese actor, asociado a ajustes presupuestarios, comprometió el cumplimiento de par tede las metas establecidas para el per íodo. Infuyó, por ejemplo, en nuestro clima organizacional. El escenario de-saante hizo que ese indicador alcanzara la marca de 70% de avorabilidad, tres puntos porcentuales por debajodel año anterior e inerior a la meta del 76% que nos propusimos alcanzar.

Los resultados de la investigación en la Operación Brasil ueron los que más infuenciaron en la composicióndel índice. El clima organizacional en las Operaciones Internacionales – no aectadas por los problemas opera-cionales – está en evolución. Excepto Chile y Francia, todas las unidades presentaron crecimiento. Esos datosindican el avance en la gestión y en la ormación de un equipo dedicado y comprometido en esas unidades,cuyas estructuras son aún recientes.

En general, pensamos que debemos evolucionar en la calidad de la relación con nuestros colaboradores y va-mos a ampliar los esuerzos para ponerla en un nivel de excelencia. Uno de nuestros enoques de trabajo seráel reuerzo del papel de liderazgo en la gestión de personas.

NÚMERO DE COLABORADORES NATURA1

2009 2010 2011Brasil 4.807 5.482 5.483

Argentina 331 395 449Chile 264 293 293México7 335 329 113Perú 296 293 301Colombia 168 170 191Francia 45 48 55Total 6.246 7.010 6.885

OTROS CONTRATOS DE TRABAJO2

Aprendices3 10 152 157Pasantes4 47 68 141Temporarios5 340 445 255Terceros6 1.310 2.048 2.094Total – otros contratos de trabajo 1.707 2.713 2.647

1. Excluimos el número de expatriados y del Consejo de Administración del número de colaboradores Brasil. De esta orma, los númerosde 2009 y 2010 ueron revisados.2. Incluyen las operaciones Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Perú, Francia y México.3. Los aprendices también están incluidos en el número de colaboradores Brasil.4. El número creciente de pasantes se debe al énasis en el programa de puertas de entrada de Natura.5. Se consideran temporarios los contratados por tiempo determinado en régimen de CLT por agencia de empleo y con subordinación.6. Se consideran terceros los proveedores que tienen puestos de trabajo (fjos o no) asignados en las unidades de la empresa por unperíodo superior a seis meses.7. La caída se justifca, principalmente, por el comienzo de un nuevo modelo comercial en México, en el que las gerentes de relaciónadhirieron a la actividad de consultoría

LEALDADCOLABORADORES – OPERACIÓN BRASIL (%)

1. Equivale al porcentaje decolaboradores que clasifcaron 5 (top1 box) en una escala de 1 a 5 puntos.

2009 2010 2011

3 0

3 1

2 8

DMA LA;DMA HR

LA1



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inorme natura # 11

PESQUISA DE CLIMA – FAVORABILIDAD (%)1

2009 2010 2011Brasil 72 72 70Argentina 77 64 72Perú 78 71 73Chile 77 69 66México 84 82 85

Francia 75 72 64Colombia 88 84 86Natura 74 73 70

1. Equivale al porcentaje de colaboradores que clasifcaron 4 y 5 (top 2 box) en una escala de 1 a 5 puntos .

EDUCACIÓNAl mismo tiempo que es un gran desaío para las corporaciones, pensamos que la promoción de la educaciónes una enorme oportunidad de desarrollo para nuestros colaboradores y para sensibilizar y concientizar convalores como el desarrollo sustentable y el cuidado de las relaciones a otros públicos.

En busca de una directriz que incorporara esa visión e interconectara a todas nuestras plataormas educacionales,ormulamos en 2011 una arquitectura de educación para Natura. Se trata de una gran matriz de educación queseñala los temas a trabajar y la propuesta de educación en la cual vamos a actuar. Orientará los programas inter-nos y también las acciones de desarrollo para proveedores, consultoras y consultores y comunidades de entorno.

En el desarrollo de colaboradores mantuvimos el mismo índice de entrenamientos del año anterior en la Ope-ración Brasil, llegando al promedio de 90 horas por colaborador. Algunas acciones de educación previstas para elaño ueron postergadas para 2012 y, por esa razón, quedamos por debajo de la meta de realizar el equivalentea 100 horas de entrenamiento por colaborador en el período.

Entre las principales acciones de ormación y desarrollo, invertimos en un amplio programa para ormaciónde liderazgo (lea más en la página 18), educación para la innovación, capacitación para gerentes de relación y ormación para pasantes.

Vale destacar que el tema Derechos Humanos está introducido en los entrenamientos de integración de losnuevos colaboradores y orma parte del abordaje de sustentabilidad orecido en los cursos para los líderes y en las conerencias abiertas a todos los colaboradores. Las acciones de entrenamiento sumaron más de 7.400horas, lo que signica un aumento de casi un 33% con relación a 2010. Aunque no haya un entrenamiento

especíco para cuestiones relacionadas a la corrupción, todos los colaboradores nuevos toman conciencia delos Principios de Relaciones de Natura, donde nos posicionamos ocialmente en el combate a la corrupción – prohibiendo actitudes como comisiones, corrupción y soborno

PROMEDIO DE HORAS DE ENTRENAMIENTO, POR COLABORADOR, DISCRIMINADA POR CATEGORÍA FUN-CIONAL, EN LA OPERACIÓN BRASIL12

2009 2010 2011Producción 89 93 97Administrativo 79 86 86Gerencia 62 90 88Dirección 90 78 60Promedio de Horas3 82 90 90

1. En 2011 modifcamos la orma de cálculo para garantizar una mayor adherencia al proceso de educación. Para garantizar comparabili-

dad, ajustamos los números de 2009 y 2010.2. Este indicador contempla el entrenamiento de la Fuerza de Ventas (gerentes de ventas y gerentes de relación).3. Contempla el total de horas de todos los niveles dividido por el total de colaboradores y pasantes del año correspondiente.

HORAS DE ENTRENAMIENTO POR GÉNERO BRASIL1 1(%)

2009 2010 2011Masculino n.d n.d 55%Femenino n.d n.d 45%

1. El indicador pasó a ser monitoreado en 2011.

En las Operaciones Internacionales, las metas internas de capacitación ueron superadas en casi todos lospaíses. Con unidades recientes y con un público interno aún en ormación, trabajamos con más intensidad losaspectos relacionados a nuestros valores, cultura, marca , sustentabilidad, Esencia Natura y el modelo comer-

cial. Para acompañar la evolución de las acciones de educación en esos países, creamos un indicador propiode horas de entrenamiento (vea abajo).

HR3; HR8; SO3

LA10

LA10



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inorme natura # 11

ENTRENAMIENTO POR AÑO, POR COLABORADOR

2009 2010 2011Operaciones internacionales n.d n.d 66%Natura n.d n.d 85%

INVERSIÓN EN EDUCACIÓN Y ENTRENAMIENTO DE COLABORADORES (EN MILES DE R$)1

Operación 2009 2010 2011Brasil² 20.221 25.744 26.415Argentina 103 96 115Chile 165 131 260México 526 584 245Perú 223 216 241Colombia 22 41 214Francia 51 103 380Total 21.311 26.915 27.870

1. Para permitir una mayor comparabilidad, las inversiones ueron convertidas a reales de acuerdo con la cotización del año vigente.2. El dato de inversión Brasil contempla el entrenamiento para Fuerza de Ventas (gerentes de ventas y gerentes de relación).

EN LA OPERACIÓN BRASIL – PROGRAMA NATURA EDUCACIÓN¹ 2009 2010 2011Becas concedidas 611 546 510Becas de estudio concedidas/inscripciones (%) 48 43 69Valor invertido en el programa Natura Educación (miles de R$) 841 863 1.014

1. Se consideran atendidos todos los colaboradores inscritos y contemplados durante el año.

PROGRAMA NATURA EDUCACIÓN – CURSOS REALIZADOS POR COLABORADORES O FAMILIARES SUBSI-DIADOS TOTAL O PARCIALMENTE POR NATURA (BRASIL)

2009 2010 2011Técnicos/ofcios 77 47 57Idiomas 117 134 43Pre universitario 6 5 1Universitarios 292 259 277MBA y postgrado 119 101 132Total 611 546 510

Son considerados atendidos todos los colaboradores inscritos y contemplados durante el año.

LIDERAZGO Y DESARROLLOInvertimos en la ormación y desarrollo constante del liderazgo, de modo que nuestros gestores compartannuestros valores y sean reerencias del comportamiento que deseamos para los demás colaboradores y nuestros públicos, inspirando y movilizando a nuestra red de relaciones.

Ante del desaío de crecer y ormar sucesores, hace tres años comenzamos a crear un programa orientado aldesarrollo de nuestros talentos con el objetivo de preparar a los líderes para el uturo. Desde entonces invertimos en iniciativas de compromiso, entrenamientos de competencias organizacionales y perl de líder, becasde estudio para MBA y programas de mentoring y coaching . Esas inversiones infuyeron directamente sobre elaumento del aprovechamiento interno que , para posiciones de liderazgo, pasó del 62% al 68% el año pasado.

En 2011 lanzamos el Programa Cosmos, el principal rente de desarrollo de líderes de Natura. Compuesto por cuatro niveles de aprendizaje, involucra a los 600 gestores de la empresa en Brasil y en las Operaciones Interna-cionales. La primera dimensión se llama “escuela” e incluyó conerencias y workshops sobre el trabajo gerencial,la dinámica de la organización y la sustentabilidad. Las clases ueron impartidas por especialistas internacionalesy contaron con la participación de 225 gestores de la compañía. Otras dos dimensiones del Programa Cosmosincluyen actividades de intercambios de experiencias (coradía) y conexión entre ideas y personas (comuni-dades de intereses). Finalmente, el “taller” es la aplicación práctica de lo que ue aprendido en los proyectosrelacionados al negocio. La creación del Programa Cosmos es ruto de un proceso colaborativo, donde ueronescuchadas más de 80 personas, entre proesionales de Natura, del Consejo de Administración y del ComitéEjecutivo, además de consultores externos.

Paralelamente, hemos invertido uertemente en los planes de sucesión para todas nuestras posiciones y cargos

críticos. Ese trabajo nos permitió llegar a nes de 2011 con un 62% de esas posiciones con sucesor de corto,mediano y largo plazos identicados (en 2010, ese índice era del 40%).

LA10

LA11

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inorme natura # 11

En 2011 realizamos la primera selección internacional para el programa de trainees, que contempló a todoslos países donde operamos. La visión de mediano y largo plazo del programa busca el desarrollo de líderes y talentos globales.

Natura también cuenta con un Programa de Gestión de Desempeño (PGD) que contempla a todos lospúblicos y operaciones. El PGD le garantiza a la totalidad de nuestros proesionales, independientementedel género, la gestión ecaz de su desempeño por medio de eedback y de un plan de desarrollo individualestructurado. Vale resaltar además que nuestros colaboradores tienen su desempeño de carrera evaluado

por un proceso de 360 grados – que engloba la autoevaluación y la percepción de gestores, pares, socios y subordinados (cuando hay). El objetivo del análisis es evaluar la adhesión del público interno a la esencia y a lacultura organizacional de Natura.

ATRACCIÓN Y COMPROMISOTodas las inversiones que hacemos en pro de la construcción de un equipo calicado y adherente a nuestrosvalores no tendría sentido si esa búsqueda tampoco estuviera presente en los procesos de atracción de nuevoscolaboradores. Nuestra estrategia de reclutamiento y selección ha sido pereccionada a lo largo de los años paraatraer proesionales no sólo técnicamente calicados, sino con propósitos de vida alineados a los de Natura.

En 2011, ese proceso ue incrementado con la creación de un cuestionario respondido en el momento en queel candidato hace una entrevista en la empresa, por el cual el proesional refexiona sobre su historia de vida,valores y propósito, y sobre lo que lo conecta con Natura.

También proundizamos la estrategia de aprovechamiento interno, con la consolidación del programa de oportunidades Mis Elecciones [Minhas Escolhas]. Flexibilizamos el proceso, ampliamos la visibilidad de las vacantespara los colaboradores y creamos un comité dedicado a evaluar candidatos internos y externos y su alineamien- to con los valores y propósitos de Natura. Ese oro de discusión está generando una serie de aprendizajes paraNatura: conocemos mejor los gaps y las áreas en las que tenemos más dicultad de realizar el aprovechamientointerno. El programa de pasantías también ue reormulado y busca jóvenes con perles más alineados al pro-grama de trainee, que amplía las posibilidades de contratación.

El resultado de ese trabajo ue una signicativa alza en el índice de aprovechamiento interno en Brasil, que saltódel 36% al 70% en 2011.

En las Operaciones Internacionales mantenemos la estrategia de crear equipos mixtos entre colaboradoresque ya conocen la propuesta Natura y proesionales locales, con conocimiento del mercado. En los cargos de

gerencia, la presencia de proesionales locales es, en promedio, del 82%.

PRESENCIA DE MIEMBROS DE LA ALTA GERENCIA PROVENIENTES DE LA COMUNIDAD LOCAL1 (%)

2009 2010 2011Argentina nd nd 86Chile nd nd 87Colombia nd nd 71Francia nd nd 91México nd nd 88Perú nd nd 81Total nd nd 82

1.1. Se consideran miembros de la alta gerencia los cargos a partir de Gerente Sénior. Los datos de los años anteriores no ueron divulga-dos, pues el indicador ue reormulado en 2011, que considera ahora el porcentaje de miembros locales existentes en la empresa. Antes,

el indicador contemplaba solamente las contrataciones del año, lo que no reejaba la presencia real de miembros locales.

APOYOS Y SERVICIOS EN BENEFICIO PÚBLICO

2009 2010 2011Número de voluntarios¹ 52 57 50

1.En 2011 ue realizado sólo un grupo de voluntarios, que ocurr ió en el segundo semestre. El primer semestre ue dedicado a un diagnós-

tico de oportunidades con la intención de propiciar mejoras en el programa de voluntariado...

APROVECHAMIENTOINTERNO DEVACANTES OFRECIDAS/OCUPADAS POR COLABORADORESBRASIL (%)

2009 2010 2011

6 1

3 6

7 0

LA12

EC7

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inorme natura # 11

ROTATIVIDADEl índice de turnover de la compañía disminuýó en la mayoría de las operaciones de Natura; las caídas másexpresivas ueron registradas en Perú, Argentina y México. Pensamos que eso se debe, principalmente, a laconsolidación de las operaciones en esas unidades, conorme a la estrategia de ampliación de la producción enAmérica Latina. En Brasil, el indicador se mantuvo prácticamente estable en los últimos tres años.

ROTATIVIDAD DE COLABORADORES (%)1

2009 2010 2011Brasil 8 8 8Argentina 13 12 7Chile 14 16 17México 25 12 8Perú 17 27 8Francia 16 13 14Colombia 40 21 21

1. A pesar de que monitoreamos los datos por edades y por género, no consideramos estos materiales para nuestro negocio.

ROTATIVIDAD POR GÉNERO (%)

2009 2010 2011

Masculino 12 12 10Femenino 6 6 7

ROTATIVIDAD BRASIL POR EDADES (%)

2009 2010 2011Abajo de 18 años 0 0 0Entre 18 y 25 años 11 15 10Entre 26 y 30 años 9 12 9Entre 31 y 40 años 7 7 9Entre 41 y 50 años 4 2 6Más de 50 años 3 4 5

TOTAL DE DESVINCULACIONES 2009 2010 2011Brasil 551 641 751Argentina 38 40 35Chile 36 49 89México1 81 38 258Perú 49 75 50Francia 11 5 7Colombia 31 37 43Total 797 885 1.233

1. El número de desvinculaciones se justifca, principalmente, por el comienzo de un nuevo modelo comercial, en el que las gerentes derelación se adhirieron a la actividad de consultoría..

DIVERSIDADSomos todos dierentes, únicos desde nuestra combinación genética, trazos ísicos, hasta la manera como sen- timos y percibimos el mundo que nos rodea. La multiplicidad de miradas, ormas de pensar y actuar conerenriqueza a la humanidad e impulsan nuestra existencia en sociedad. Por otra parte, esa diversidad solamentese hace posible porque emana de una unidad, un cosmos interdependiente, ormado por una innita red derelaciones, esa maravillosa tela de la vida.

En ese documento, presentamos nuestro entendimiento sobre el tema, a partir de nuestra Esencia y visión demundo, e identicamos tres ocos iniciales de actuación: la inclusión social, lo emenino y la multiculturalidad.

LA2

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inorme natura # 11

DIVERSIDAD, ESENCIA DE LA TELA DE LA VIDASomos todos dierentes, únicos desde nuestra combinación genética, trazos ísicos, hasta la manera como sen- timos y percibimos el mundo que nos rodea. La multiplicidad de miradas, ormas de pensar y actuar conerenriqueza a la humanidad e impulsan nuestra existencia en sociedad. Por otra parte, esa diversidad solamentese hace posible porque emana de una unidad, un cosmos interdependiente, ormado por una innita red derelaciones, esa maravillosa tela de la vida.

Expresamos en nuestras Creencias: “Cuanto mayor es la diversidad de las partes, mayor es la riqueza y la vita-lidad del todo”. Pensamos que Natura es un ecosistema de relaciones y, movidos por esa convicción, percibi-mos que cuidar las interacciones orma parte de nuestra cultura desde siempre. Creemos que hacer juntos esmejor: abrirse al otro con generosidad y empatía, creando un ambiente de conanza con vínculos de calidad.Escuchar sin enjuiciar, respetar opiniones, acogiendo divergencias en busca del mejor resultado para el todo.

Creemos, por lo tanto, que la promoción de la diversidad es la expresión en su límite de nuestra visión demundo, que comienza por una visión por el individuo. Un individuo uerte, maduro, autónomo, consciente,con potencial de elección y de transormación. Sin embargo, ese individuo solamente se concreta dentro deuna cultura que permita la expresión de la diversidad, una sociedad que sea abierta, inclusiva, en la cual todosdeben tener acceso a las oportunidades, donde las personas nacen libres e iguales en dignidad y derechos.Al mismo tiempo que respetamos las individualidades, reconocemos también el valor de las culturas locales,moldeadas a lo largo de la historia.

En ese contexto, nuestra posición transciende el cumplimiento de exigencias regulatorias, va más allá de las

acciones puntuales alrededor de aspectos como etnia, género, nacionalidad, religión, etc. Repudiamos discr imi-naciones, pero sobre todo, buscamos crear un ambiente de acogimiento, que permita que seamos aceptados,respetados y amados por lo que somos de hecho.

En unción del momento de Natura y en sintonía con nuestra estrategia, que nos apunta hacia un uturo deintensa conectividad, grandes transormaciones en el modelo de venta directa y expansión geográca, escogi-mos tres áreas para enocar nuestra acción: inclusión social, lo emenino y multiculturalidad.

Somos una empresa de venta de directa, que participó activamente en la inclusión socioeconómica de milesde mujeres en Brasil y, más recientemente, en otros países de América Latina. Elegimos al emprendedurismosustentable como tema prioritario de sustentabilidad porque entendemos que nuestra capacidad de trans-ormación social es aún mayor. Queremos ir más allá de la uerza de nuestro canal de ventas y promover inclusión social, no solamente por el acceso a la renta, sino también por la mejora de la educación, poderosoelemento transormador de la sociedad.

De la misma orma, como comunidad compuesta en su mayoría por mujeres, sean ellas colaboradoras,

consultoras o consumidoras, identicamos que los valores emeninos, presentes en nuestra Esencia, son un-damentales para la construcción de una nueva sociedad. Y nos comprometemos a seguir nutriendo cada vezmás la energía emenina en nuestras relaciones.

Creemos en el poder de la integración entre las culturas y en el valor del intercambio de percepciones, com-portamientos y conocimientos. Como empresa de origen brasileño, que refeja la uerza de nuestra mezcla,actuamos en la promoción de la multiculturalidad . Dispuestos a alcanzar dierentes geograías, sabemos queése será cada vez más un trazo decisivo para nuestro éxito uturo.

Además de esos tres temas, en unción de la adopción de tecnologías innovadoras en nuestro ambiente pro-ductivo, identicamos la oportunidad de promover la inclusión y el desarrollo de personas con deciencias.Creemos que podremos orecerles un nuevo nivel en la inserción proesional, permitiéndoles desarrollo y realización como individuos.

Finalmente, rearmamos nuestra visión de mundo de que la riqueza de cada ser humano, la importanciadel otro en nuestra vida y la importancia que cada uno de nosotros tiene en la vida del otro da la certezade que es en la dinámica de las relaciones donde encontramos la energía necesaria para la evolución dela humanidad.

MULTICULTURALIDAD1 2

2009 2010 2011Total de líderes extranjeros o con experiencia internacional 12 27 42Porcentaje de líderes extranjeros o con experienciainternacional con relación al total de líderes (%)) 14 23 33

1.Contemplados los líderes gestores de proceso, de negocio y globales.2. Consideramos experiencia internacional en vigencia o pasada en Natura en operaciones dierentes a la nacionalidad del colaborador y con un tiempo mínimo de dos años.

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DIVERSIDAD ¹

2009 2010 2011Total de colaboradores Brasil 4.807 5.482 5.483

Mujeres(%) Con relación al total de colaboradores 61 61 61En cargos gerenciales con relación al total de cargos gerenciales 53 55 57En cargos de dirección con relación al total de cargos de dirección 21 25 24

Más de 45 años (%)En relación al total de colaboradores 10 11 12En cargos gerenciales en relación al total de cargos gerenciales 9 9 11En cargos de dirección con relación al total de cargos de dirección 31 22 22

Contratación y capacitación de personascon defciencias en la Operación BrasilNúmero de colaboradores con defciencias 236 249 258Personas con defciencias sobre el total de colaboradores (%) 5,0 4,5 4,7Número de personas con defciencias capacitadasen el programa Competencias Básicas Proesionales 67 217 258

1. No reportamos la clasifcación por minorías en unción de un entendimiento dierente sobre diversidad, que incluye conceptos másamplios de inclusión social.

COLABORADORES NATURA POR GÉNERO 1

2009 2010 2011Masculino nd nd 36Femenino nd nd 65

1. El indicador pasó a ser reportado en 2011

NÚMERO DE LICENCIAS MATERNIDAD Y TASA DE RETORNO

2009 2010 2011Número de colaboradoras que salieronpor licencia maternidad en el período 155 200 190Porcentaje de colaboradoras que retornaronde la licencia por maternidad y permanecieronal menos 12 meses más del retorno 90% 92% 96%

Por tener un número superior de mujeres con relación a los hombres en la empresa, nuestro índice de licenciapor maternidad suele ser elevado. En el retorno al trabajo, orecemos a las madres la guardería hasta los 2 añosy 11 meses – un derecho para todas las colaboradoras, indistintamente del área o nivel salarial. También garanti-zamos que las madres tengan un período de adaptación y disponibilidad para continuar amamantando durantela jornada de trabajo. Destacamos además el programa de acompañamiento de médicos y as istentes sociales enel período de licencia, para ayudar en la adaptación de este nuevo momento y un programa piloto de horariofexible para las madres del área administrativa. Natura también adhirió voluntariamente al programa de licenciapor maternidad de seis meses.

REMUNERACIÓNNuestras prácticas de remuneración siguen la misma política corporativa en todas nuestras operaciones. En 2011analizamos la remuneración de las Operaciones Internacionales, buscando la estandarización y el aumento de lacompetitividad en los países.

Mantenemos un promedio salarial en línea con el practicado por el mercado. La denición de los salarios tienecomo base encuestas reerenciales en el segmento de bienes de consumo, en empresas nacionales o multinacio-nales brasileñas y compañías listadas en la Bolsa de Valores o que posean prácticas de remuneración similares a lasnuestras. La comparación se realiza por el objetivo y la complejidad de las unciones.

LA13

LA1; LA13

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inorme natura # 11

PROPORCIÓN DEL SALARIO MÁS BAJO COMPARADO AL MÍNIMO, POR OPERACIÓN1

2009 2010 2011Brasil 1,1 1,4 1,6Argentina 2,0 1,7 1,3Chile 1,3 1,3 1,2Peru 1,7 1,0 1,4México 4,8 4,6 4,5Colômbia 1,6 1,1 1,0França 1,5 1,1 1.0

1. Cálculo obtido através do salário mais baixo da operação dividido pelo salário mínimo vigente em Dez/11 de cada País.

Coherentes con nuestra estrategia de expansión internacional, contamos con un programa de expatriación queorece un apoyo dierenciado a los colaboradores. En 2011 mantuvimos 29 colaboradores expatriados.

Nuestro modelo de remuneración variable está adaptado a las necesidades de cada público, con ormas depago, metas y valores distintos. El límite de distribución para el público no ejecutivo es del 3% del ResultadoOperacional. En 2011, los proesionales del área operacional recibieron, en promedio, tres salarios adicionales.

Los acuerdos colectivos que cerramos a lo largo del año proporcionaron un aumento salarial para nuestroscolaboradores del orden del 10% en la Operación Brasil. El público gerencial tuvo una parte ja incorporadaal salario base.

PROPORCIÓN DEL SALARIO DE LAS MUJERES CON RELACIÓN A LOS HOMBRES (POR CATEGORÍA FUNCIONAL) (%)

2009 2010 2011

Operacional -16 - 16 -21Administrativo 33 30 34Gerencia -6 -4 -7Dirección -19 -19 -17

PERFIL DE LOS SALARIOS – PROMEDIO MENSUAL EN LA OPERACIÓN BRASIL 1 2

2009 2010 2011

Mujeres - total (R$) 4.755 4.944 5.553Salarios medios mensuales en cargos de producción 1.150 1.202 1.336Salarios medios mensuales en cargos administrativos 6.137 6.190 6.894Salarios medios mensuales en cargos gerenciales 13.105 13.351 13.405Salarios medios mensuales en cargos de dirección 34.310 37.196 37.049 Hombres - total (R$) 3.574 3.852 4.342Salarios medios mensuales en cargos de producción 1.362 1.428 1.700Salarios medios mensuales en cargos administrativos 4.621 4.746 5.146Salarios medios mensuales en cargos gerenciales 13.886 13.972 14.415Salarios medios mensuales en cargos de dirección 42.163 45.919 44.592

Más de 45 años (R$) 8.068 8.089 8.638Salarios medios mensuales en cargos de producción 1.713 1.770 1.967

Salarios medios mensuales en cargos administrativos 8.961 9.166 9.885Salarios medios mensuales en cargos gerenciales 17.438 18.344 18.356Salarios medios mensuales en cargos de dirección 38.243 44.090 43.296

Hasta 45 años (R$) 3.850 4.095 4.609Salarios medios mensuales en cargos de producción 1.241 1.293 1.498Salarios medios mensuales en cargos administrativos 5.266 5.305 5.856Salarios medios mensuales en cargos gerenciales 13.068 13.144 13.291Salarios medios mensuales en cargos de dirección 41.571 43.638 42.609

1. El cálculo no considera el pago del incentivo a corto plazo (Participación en los Lucros y Resultados).2. Fueron considerados para eecto del cálculo de este indicador los premios pagados a los gerentes de ventas y a los gerentes de relación.Los colaboradores de la uerza de ventas, cuando están distribuidos en las categorías, reuerzan los promedios salariales emeninos por elpremio de ventas, excluyéndose los cargos de producción.

Orecemos también planes de previsión social complementaria y cabe a cada colaborador decidir el porcentaje

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con el que desea contribuir, que varía entre el 0% y el 12% de su salario. Natura contribuye con el 60% de esevalor, hasta el límite del 5% del salario del colaborador. El plan es opcional y abier to a la par ticipación de todoslos colaboradores de la Operación Brasil, limitado al techo de R$ 13.129,00. En 2011, Natura contribuyó conR$ 4,3 millones al plan (ante R$ 2,5 millones en 2010).

Con excepción de los gerentes de relación (GR’s) y los gerentes de ventas (GV’s), que reciben premios propor-cionales a los resultados alcanzados, todos nuestros colaboradores son contemplados por el 14º salario.

No contamos con un programa ormal de preparación de los colaboradores para la jubilación. Sin embargo, en2011, implementamos un proyecto piloto con GR’s y GV’s. Teniendo como oco a los proesionales que estánpróximos a la jubilación, el proyecto Construyendo el Futuro quiere proporcionar una mejor transición de lacarrera por medio de refexiones al respecto de cuestiones emocionales, ísicas y materiales. Con adhesiónvoluntaria, el programa tuvo la participación de 62 personas en 2011.

En todas nuestras operaciones, seguimos los estándares y límites determinados por la legislación local en cuantoa las prácticas de negociación colectiva. En Brasil, los acuerdos rmados con los sindicatos abarcan a todos loscolaboradores. El área de Recursos Humanos es responsable por nuestra relación con los sindicatos que re-presentan a nuestros colaboradores y promovemos encuentros ormales para discusión de pautas previamenteacordadas con los representantes sindicales.

Aunque la noticación anticipada de cambios operacionales no esté especicada en los acuerdos de negocia-ción colectiva, buscamos comunicar alteraciones con antelación y, de esa manera, abrir espacio para aclaraciones.Un ejemplo es la negociación para la transerencia de los trabajadores del Centro de Distribución de Cajamar para São Paulo en 2012. El nuevo CD dispone de alta tecnología y automatización. También tendrá una políticainclusiva y, dentro de un plazo de cinco años, debe de llega al 40% de sus vacantes destinadas a personas queposeen alguna deciencia cognitiva. De esa orma, no todos los actuales colaboradores serán transeridos alnuevo espacio. Ellos ormaron un grupo que a lo largo de 2011 negoció con Natura las transerencias y reorga-nizaciones necesarias por cuenta de este cambio.

Natura no posee procesos para identicación de operaciones en los que el derecho a ejercer la libertad deasociación y negociación colectiva pueda ser amenazado. Sin embargo, nuestros colaboradores tienen a su dis-posición Natura te escucha para realizar denuncias de cualquier naturaleza (lea más en la página 33).

BENEFICIOSInvertimos en la construcción de un paquete de benecios que, además de iniciativas y acciones que se dierencian

de lo tradicional orecido por el mercado, tienen en cuenta la promoción del bienestar de nuestros colaboradores.

Benecios y acilidades para todos colaboradores de la Operación Brasil:

_ Programa de ergonomía, que busca el ajuste cómodo y productivo entre el trabajador y su trabajo,promoviendo las adaptaciones necesarias.

_ Servicio Social: espacio de discusión, comprensión y resolución de las cuestiones de orden social delos colaboradores.

_ Programa Salud Tamaño Familiar.

_ Programa de gimnasia laboral.

_ Programa Gestión de Crónicos, para colaboradores y amiliares con enermedades crónicas.

_ Descuento del 40% en la compra de hasta cinco productos Natura por mes.

_ Programa Cuidando de Quien Cuida: encuentro posparto y curso de gestante.

_ Ayuda para guardería y ayuda especial para costear los gastos con educación de niños con deciencias.

_ Seguro de vida.

_ Vehículos para colaboradores de nivel gerencial.

_ Convenios con armacias.

_ Transpor te.

_ Previsión Social Privada.

_ Proyecto Corredores: entrenamientos de carreras y caminatas con acompañamiento especializado.

_ Restaurante vale para almuerzos/cenas o Vales para alimentación

_ Venta de material escolar con descuentos.

2 .

5 2 8

4 .

3 0 0

CONTRIBUCIONESREALIZADAS POR NATURA EN ELPLAN DE PREVISIÓNSOCIAL DE LOSCOLABORADORESBRASIL (en millones de R$)

2009 2010 2011 1 .

3 8 7

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HR5

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informe natura # 11

_ Servicios de ftness, piscina, clases de danza, torneos de útbol y espacio polideportivo en el ClubNatura y Espacio Bienestar (Cajamar e Itapecerica da Serra).

_ Servicios y acilidades: costurera, lavandería, zapatería, óptica, seguros, correo, alquiler de libros y videos(Cajamar e Itapecerica da Serra).

_ Natura Educación: becas de estudio para colaboradores y sus amiliares.

_ Programa Construyendo el Futuro (preparación para la jubilación para gerentes de venta, incluye el

ahorro incentivado). _ Guardería para niños de edades de hasta 2 años y 11 meses.

_ Apoyo en los procesos de adopción.

_ Plan de asistencia médica.

_ Plan de asistencia odontológica.

_ Check-up para colaboradores a par tir del nivel gerencial.

_ Reembolso parcial de gastos de medicamentos para enermedades cardiovasculares, diabetes, insuf-ciencia renal, oncología, enermedades hepáticas, disturbios neurológicos, enermedades osteomuscula-res relacionadas al trabajo y alteraciones psiquiátricas.

_ Telemedicina: electrocardiograma por teléono en los casos de emergencia.

_ Salud en Movimiento: programa de incentivo a la actividad ísica. Evaluación médica, nutricional y del

orientador ísico antes del comienzo de las actividades. _ Subsidio de gimnasio para las gerentes de relación y las gerentes de ventas.

_ Cinco productos por mes gratuitos para colaboradores de nivel gerencial y directores.

_ Cesta de Navidad.

_ Espacio Salud: atención médico-asistencial de urgencia y emergencia, fsioterapia, RPG, ginecología y obstetricia, acupuntura, ortopedia, nutrición y psicología.

_ Programa Quiero Estar Bien: integra todas las especialidades y proesionales del Espacio Salud, consi-derando al ser humano de orma integral en las cuatro dimensiones: ísica, emocional, espiritual y social.

También orecemos benefcios especiales a los terceros residentes que actúan con nosotros, proesionales queprestan servicios internos en Natura, con o sin un puesto de trabajo fjo, por períodos superiores a seis meses:

Benefcios y acciones orecidos a terceros residentes de la Operación Brasil:

_ Curso para gestantes .

_ Espacio Salud – atención de urgencia y de emergencia.

_ Proyecto Corredores.

_ Restaurante.

_ Gimnasia labora l.

_ Juguetes.

_ Cesta de Navidad.

_ Transpor te.

_ Ser vicios de ftness, piscina, clases de danza y espacio pol idepor tivo en el Club Natura y EspacioBienestar (Cajamar e Itapecerica da Serra).

_ Ser vicios y acil idades: costurera , lavandería, zapatería, óptica, seguros , correo, alquiler de libros y videos (Cajamar e Itapecerica da Serra).

_ Entrega de regalos del Día de la Madre y Día del Padre .



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informe natura # 11

SALUD Y SEGURIDAD

Nuestras inversiones en actividades de prevención de accidentes ueron el equivalente a R$ 794 por colabora-dor , en 2011. Dimos continuidad al trabajo en alianza/asociación con las empresas que prestan servicios paraNatura para elevar la prevención también entre los terceros. En 2011 realizamos nuevas auditorías y avanzamosen el compromiso de los gestores en ese proceso.

Algunas iniciativas ueron postergadas para 2012, como el desarrollo de un sistema de Salud y gestión de segu-

ridad con enoque específco en el cambio comportamental, y, las nuevas acciones preventivas en los Centrosde Distribución y en las Operaciones Internacionales.

Contratamos una consultoría externa que analizó las cuestiones de seguridad y Salud en una de nuestras ábri-cas de Cajamar y en la central de picking (separación de los productos). Se realizaron estudios sobre puestosy condiciones de trabajo, se analizaron las líneas y células con mayor recuencia y se implementaron proyectosde corrección y mejoría.

LESIONES TÍPICAS* Y DÍAS PERDIDOS RELACIONADOS AL TRABAJO E ÍNDICE DE AUSENTISMO(INCLUYENDO A TRABAJADORES SUBCONTRATADOS) EN LA OPERACIÓN BRASIL1

2009 2010 2011

Colaboradores - número de accidentes con licencia médica 12 7 10Colaboradores - número de accidentes sin licencia médica 5 10 4Número de accidentes de trabajo por colaborador 0,004 0,004 0,003

Subcontratados - número de accidentes con licencia médica2 4 4 6Subcontratados - número de accidentes sin licencia médica 2 4 2 0,0 Total de horas programadas de trabajo 3 2016 2010 2011

Días de trabajo perdidos3 84 64 51Tasa de días perdidos (TDP)8 9,1 6,3 4,7 Índice de tasa de frecuencia de accidentes con licencia médica4 1,3 0,7 0,9Índice de tasa de frecuencia de accidentes con/sin licencia médica5 1,9 1,7 1,2 Inversión en la prevención de accidentes por colaborador (R$)6 852 882 794Inversión en la prevención de enfermedades por colaborador (R$) 707 736 940Tasa de Frecuencia de enfermedades ocupacionales 1,1 0,9 0,2

Número de comunicaciones al Instituto Nacional de SeguridadSocial sobre enfermedades ocupacionales - Cajamar 10 9 1Número de comunicaciones al Instituto Nacional de SeguridadSocial sobre enfermedades ocupacionales - Itapecerica da Serra 0,0 0,0 1,0Tasa de ausentismo7 Nd 6,5% 6,0%

1. Los datos están de acuerdo con las regulaciones del Instituto Nacional de Seguridad Social, las convenciones colectivas establecidascon los sindicatos y el Comunicado 3.214 del Ministerio del Trabajo y del Empleo. Están considerados los accidentes registrados en lasunidades de Cajamar, Itapecerica da Serra, Barueri, São Paulo, centros de distribución y Benevides.2. Accidentes con licencia médica son aquéllos en los que el colaborador no retorna a sus actividades el día posterior al del accidente.

Accidentes sin licencia médica son aquéllos en los que el colaborador retorna al trabajo en mismo día del accidente o el primer día detrabajo posterior. No hubo allecimientos en el período cubierto por el inorme. .3. Se refere a los colaboradores Natura. El total de horas programadas considera 8 horas/día x días hábiles previstos.4. Equivale al número de accidente con licencia médica dividido por millón de horas-hombre trabajadas (HHT).5. Equivale al número de accidente o accidentados con y sin licencia médica dividido por millón de horas-hombre trabajadas (HHT).6. Incluye todo el presupuesto del Departamento de Seguridad del Trabajo, los gastos y las inversiones realizados por el área de Ingeniería

y Manuactura para la garantía y/o mejoría de las condiciones de seguridad del trabajo. No están incluidos los gastos con entrenamientos.7. En la tasa de ausentismo inormada anteriormente, de 2010, había un error en el cálculo y el número ue corregido.8. Tasa de días perdidos: ue considerado el actor 1 millón para el cálculo, conorme la NBR 14280, norma utilizada en la gestión deNatura. El conteo de los días perdidos se hace a partir del día siguiente al del accidente.

PORCENTAJE DE ACCIDENTES POR GÉNERO (CON Y SIN LICENCIA MÉDICA) (BRASIL)

2009 2010 2011

Masculino 76 76 71Femenino 24 24 29

Los acuerdos ormales de Natura con los sindicatos incluyen medidas de protección al trabajo, tales como el uso deequipamientos de protección individual, prácticas de prevención de accidentes con máquinas y equipamientos, la co-municación de los accidentes de trabajo y la existencia de una Comisión Interna de Prevención de Accidentes (Cipa).

LA7

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[1] * En el Inorme Anual de 2010, los valores de inversión en salud y seguridad ueron relatados erróneamente en el texto reerente altema. Los datos correctos son: inversión de R$ 882, por colaborador, en acciones de prevención de accidentes y de R$ 737, por colabora-dor, en la gestión de la salud. La tabla presentaba la cantidad correcta.



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informe natura # 11

Todos los colaboradores de la Operación Brasil son representados en los comités ormales de seguridad y Salud y en las Cipas, abiertos a la participación de todos y compuesta por diversos niveles jerárquicos de laorganización. Éstas siguen la siguiente estructura: 50% de sus representantes indicados por Natura y el otro 50%por el público interno.

Las inversiones en Salud ueron equivalentes a R$ 940 por colaborador * en 2011. A partir de un amplio diag-nóstico de la Salud de nuestros colaboradores, realizado en 2010, implementamos en el segundo semestre de2011 el programa Salud Tamaño Familiar, concentrado en la prevención. Realizamos campañas sobre temas

como la promoción de hábitos saludables, la importancia de la realización de consultas y exámenes, además deacciones específcas sobre cáncer de mama y de próstata, enermedades cardiovasculares y sus actores de ries-go. También implantamos un sistema de acompañamiento de colaboradores y sus amiliares con enermedadescrónicas. La adhesión es voluntaria y consiste en la orientación para la búsqueda de proesionales de la salud, dela evaluación de la atención médica recibida y de avisos sobre consultas y exámenes.

Le orecemos a nuestros colaboradores una estructura interna de tratamiento para enermedades ocupaciona-les. Esos casos son atendidos por un equipo multidisciplinario, ormado por médicos, ergonomistas, ortopedistas,fsioterapeutas, acupunturistas, psicólogos y proesionales de Re Educación Postural Global (RPG).

Paralelamente, monitoreamos los puestos de trabajo de manera sistemática. Nuestro equipo de salud tambiénpasó a trabajar con el área de innovación procurando concebir que la ergonomía este presente desde la etapainicial de creación de un nuevo producto.

COMUNICACIÓN CON EL COLABORADOR

La construcción de una relación de calidad con los colaboradores pasa también por la oerta de una comu-nicación efciente y adecuada a las necesidades de cada tipo de público. En 2011 integramos el proceso decomunicación interna a la Dirección de Marca y Cultura, como parte de nues tra ambición de transormar ala comunicación en un gran canal de expresión de esos valores, yendo más allá del soporte organizacional.Nuestro actual desaío es poder expresar esas premisas en la orma y en el contenido de la comunicacióndiaria con los colaboradores.

Además del cambio estructural, en 2011 avanzamos en los sistemas ormales de comunicación, revisamos eimplementamos nuevos procesos y medios de comunicación interna dirigidos a nuestras Unidades Regionalesy a las Operaciones Internacionales. También aumentamos el alcance del Canal Natura – sistema de TV connoticias, declaraciones e inormación relevante con 30 puntos de acceso en nuestras principales unidades.Para 2012 tenemos el desaío de abrir nuevos espacios para que el colaborador interactúe de manera más

activa y dinámica en la empresa.

* En el Inorme Anual de 2010, los valores de inversión en salud y seguridad ueron relatados erróneamente en el texto reerente al tema.Los datos correctos son: inversión de R$ 882, por colaborador, en acciones de prevención de accidentes y de R$ 737, por colaborador, en la gestión de la salud. La tabla presentaba la cantidad correcta.

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4.3 consultoras y consultoras natura

orientadoras (cno’s)

Nuestras consultoras y consultores (CN’s) son un eslabón esencial de nuestra red de relaciones. Es ese inmensocontingente de más de 1,4 millones de personas, distribuidas en siete países, que lleva a los consumidores nosólo nuestros productos, sino también nuestra propuesta de valor y nuestra esencia. Trabajamos para orecer lamejor calidad de servicio y crear oportunidades para que puedan generar renta y emprender, comprometién-dolos en nuestra plataorma socio ambiental.

El principal desaío en la relación con el canal de ventas en 2011 ue la reducción en la calidad del servicio pres- tado a las consultoras y consultores, resultado de la inestabilidad generada a partir de los cambios en el sistemade captación y acturación de pedidos y en el modelo logístico. Intensicamos nuestros esuerzos a lo largo del

año para revertir los desequilibrios en la disponibilidad de productos y llegamos a los cuatro últimos ciclos de2011 con una plataorma más estable, indicando la tendencia de mejora signicativa en los niveles de servicio.

Durante el período de inestabilidad en nuestras operaciones intentamos mantener un diálogo ranco y abiertocon la uerza de ventas. Utilizamos los encuentros Natura, realizados regularmente en cada ciclo, para inormar sobre nuestras dicultades y las medidas adoptadas, y también enviamos una car ta a las consultoras, rmada por el director presidente explicando el diícil momento.

Tenemos conanza en que las inversiones realizadas son undamentales para nuestra estrategia de crecimientoy tendrán refejos muy positivos en la calidad del servicio que prestamos a las CN’s y a las Consultoras NaturaOrientadoras (CNO’s). La ampliación de la inraestructura logística y el nuevo sistema de captación de pedidospermitirán la reducción signicativa del tiempo de entrega. Los benecios se sentirán en 2012, con una redmucho más preparada y estructurada para atender al canal de ventas.

Se suma a esto la uerza continua de nuestra marca, que una vez más demostró su capacidad de atracción, conun crecimiento del 16,3% en el número de CN’s en 2011. También pasamos a contar con 13.200 Consultoras

Natura Orientadoras (CNO’s), una expansión del 17% con relación al año anterior. Si consideramos sólo lasOperaciones Internacionales, la evolución ue aún más expresiva, alcanzando un 27%. Sumamos actualmentemás de 245.000 consultoras y consultores en la Argentina, Chile, México, Perú, Colombia y Francia. En 2011iniciamos la expansión del modelo de CNO’s en Colombia y Perú. En 2012 cubrirá Chile y Argentina.

Creemos que, como ocurrió en Brasil, el modelo CNO será una palanca para el crecimiento acelerado del canalde ventas y para retener a las consultoras en las Operaciones Internacionales. Además de ejercer la consultoría,las Consultoras Natura Orientadoras dan soporte a la actividad de un grupo de hasta 150 CN’s, orientando y ayudando en su desarrollo.

Completan nuestra estructura de ventas las Gerentes de Relaciones y la (o)s Gerentes de Ventas, colaborado-res de Natura que actúan próximos a las CN’s y CNO’s para captar sus necesidades.

NÚMERO DE CONSULTORAS Y CONSULTORES DISPONIBLES (EN MILES)¹ 2

2009 2010 2011Brasil 879,7 1.028,7 1.175,5Argentina 46,5 53,2 63,7Chile 24,5 31,0 37,9Mexico 31,2 41,2 58,5Peru 42,6 45,5 54,9Colombia 13,0 19,0 27,1Francia 1,4 2,5 3,1Total 1.038,9 1.221,1 1.420,7

1. En Brasil, los datos se referen al número de Consultoras disponibles al fnal del año.2. En las Operaciones Internacionales, se referen a la posición del cierre del ciclo 17.



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20092 2010 2011

La inestabilidad en nuestras operaciones aectó el índice de satisacción de consultoras y consultores. El indi-cador de lealtad pasó del 21%, en 2010, al 19% en el mercado brasileño. La caída más acentuada, sin embargo,ocurrió entre las CNO’s. Con dos años de implantación, sabemos que el modelo todavía necesita evolucionar;en este período se generaron importantes aprendizajes. En las Operaciones Internacionales, los índices desatisacción pasaron a ser monitoreados a partir de 2010. Los datos muestran un elevado nivel de lealtad en términos generales , pero presentaron una caída en Colombia, México y Perú.

Vamos a reorzar nuestra actuación, pues entendemos que estamos lejos de lo que queremos, pero entusias-

mados con lo que podemos y haremos.

CALIDAD DE LAS RELACIONES CON CN’S (%) OPERACIÓN BRASIL 2009 2010 2011Satisacción1 88 90 87Lealtad2 17 21 19

1. CN’s satisechas y totalmente satisechas – Top Box.2. La lealtad es la intersección del Top Box reerente a la satisacción, la intención de continuar y la recomendación.

CALIDAD DE LAS RELACIONES CON CNO’S (%) OPERACIÓN BRASIL 2009 2010 2011Satisacción1 95 94 87

Lealtad 2 37 33 24

1. CNOs satiseitas e totalmente satiseitas – Top Box.2. Lealdade é a interseção do Top Box reerentes à satisação, intenção de continuar e recomendação.

CALIDAD DE LAS RELACIONES CON CN’S OPERACIONES INTERNACIONALES – ÍNDICE DE LEALTAD (%)1

2009 2010 2011Argentina n.a 35 38Chile n.a 35 36Colombia n.a 44 37México n.a 51 40Perú n.a 30 23

1. La lealtad es la intersección del Top Box reerente a la satisacción, la intención de continuar y la recomendación.

RED DE RELACIONES SUSTENTABLESDesde 2010 probamos una nueva manera de actuar con nuestras consultoras y consultores en México.Teniendo en cuenta las características locales, buscamos innovar para hacernos atractivos y comprometer a las consultoras en nuestra propuesta de valor. De esta orma, creamos la Red de Relaciones Sustentablesque, después de los primeros nueve ciclos de actuación en 2011, presenta resultados que nos entusiasman:el crecimiento del canal en México llegó al 52% en el período.

Mientras en Brasil tenemos solamente dos niveles en la cadena de ventas (CN’s y CNO’s), en México elmodelo contempla ocho etapas de avance de la consultora: Consultora Natura, Consultora Natura Em-prendedora, Formadora Natura 1 y 2, Transormadora Natura 1 y 2, Inspiradora Natura y Asociada Natura.Para ascender en la actividad, es necesario atender a criterios de volumen de ventas, atracción de nuevasconsultoras y – como dierencial de los demás modelos existentes en el país – desarrollo personal y derelaciones socio ambientales en la comunidad.

Para que puedan cumplir con esos requisitos, orecemos una serie de capacitaciones, enocada en una or-mación integral, capaz de despertar del emprendedurismo sustentable (lea más en la página 26). Queremosmostrarles a las consultoras su potencial como transormadoras de la realidad social en su región, ademásde omentar el trabajo en red y oportunidades de negocios emprendedores. Para ello, conectamos a lasCN’s a instituciones aliadas/ asociadas como Ashoka y la Fundación Educa.

En el aspecto de generación de renta, el margen sobre el producto vendido crece a medida que la consultora avanza un nivel. Las CN’s también reciben bonos por productividad, para inversión en el negocio y parael bienestar – orientado a la asistencia médica.

Actualmente, tenemos líderes hasta el nivel de Transormadora Natura 2 y esperamos tener la primera Aso-ciada Natura en cerca de dos años y medio. Ése es el período necesario para que la consultora se desarrolley pase a ejercer un papel de protagonismo y compromiso en su red. Dentro de la Red de Relaciones Sus-

tentables, cerramos el año con 61.100 CN’s, siendo 1.137 Formadoras Natura 1, 312 Formadoras Natura2, 69 Transormadoras Natura 1 y 4 Transormadoras Natura 2.

1. Se refere al número de CNO’s alfnal del año.

2. El aumento en el número deCNO’s está relacionado a laexpansión del modelo en las regionesSão Paulo Capital, Norte y Sur

1 1 . 2

7 6

9 .

0 8 3

1 3 . 2

3 0

NÚMERO DECONSULTORAS NATURAORIENTADORAS ENBRASIL 1

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PR5

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ENTRENAMIENTO Y CAPACITACIÓNNuestros esuer zos en la preparación de las CN’s para la actividad de consultoría se vieron refejados en lasuperación de la meta de entrenamientos para el período, alcanzando a 566.000 consultoras capacitadas, elmayor número alcanzado. El objetivo del año era entrenar a 540.000 consultoras.

El resultado es ruto del planeamiento y de las mejoras realizadas en el programa para satisacer el creci-miento acelerado del canal en los últimos años. Desde 2010 estamos reorzando la preparación de las CN’s

con menos tiempo de actividad. En 2011 priorizamos la participación de nuevas CN’s en las capacitaciones técnicas regulares – 75% de esos entrenamientos ueron orientados a las consultoras menos experimentadas.

Es también en ese período cuando ocurre el mayor índice de deserción de CN’s en unción de las dicultades relacionadas a la inexperiencia o por el hecho de que el modelo no logra suplir sus expectativas . Por eso, desarrollamos un material de atracción más claro sobre los desaíos y oportunidades que la actividadde consultoría orece y realizamos un encuentro especíco con las CN’s más nuevas.

Para las Consultoras Natura Orientadoras (CNO’s), además del entrenamiento inicial, promovemos capacitaciones sobre planeamiento y ac titudes transormadoras, en el cual ella s son est imulada s a asumir un papelde movilizadoras sociales de su grupo de consultoras. En 2012 pretendemos segmentar al grupo de CNO’spara ajustar la preparación al tiempo de actividad de cada una.

En las Operaciones Internacionales, la inversión en entrenamiento tiene como desaío adicional compro-meter a las CN’s en nuestra propuesta de valor de orma tal que ellas se transormen en multiplicadoras.

Y para gerentes de relaciones (GR’s), dimos continuidad a los workshops sobre cultura, marca y refexio-nes individuales, además de entrenamientos sobre acilitación y gestión de las relaciones y conocimientode nuestros productos. Atentos a la realidad contemporánea y al potencial orecido por las herramientasdigitales, pretendemos ampliar nuestras capacitaciones on line.

Somos signatarios del Código de Conducta de Venta Directa ante los Vendedores Directos y entre Empre-sas, de la Asociación Brasileña de las Empresas de Venta Directa (ABEVD) y preparamos a las CN’s para queactúen conorme los estándares éticos de la empresa. Para la muestra, los años anteriores no registramosningún caso judicial o administrativo que implicara la violación de datos o la pérdida de privacidad de lasCN’s. Tampoco hubo registro de casos judiciales sobre cuestiones como trabajo inantil, peligroso o análogoal esclavo involucrando a CN’s.

ENTRENAMIENTO CN’S – OPERACIÓN BRASIL (EN MILES)

2009 2010 2011CN’s iniciantes 430 458 505Entrenamiento inicial 354 361 358Participaciones en entrenamientos1 583 593 640CN’s entrenadas por tema2 527 517 566

1. Considera la participación de una misma CN aunque repitiendo entrenamientos.2. Considera la participación de una misma CN en entrenamientos dierentes.

ENTRENAMIENTOS CN’S - OPERACIONES INTERNACIONALES1 (EN MILES)

2009 2010 2011Argentina 2.546 3.501 7.243Chile 936 1.671 3.802Colombia 1.732 2.160 3.656

Francia 254 500 859México2 2.373 3.856 -Perú 1.500 3.261 5.847Total 9.341 14.949 21.407

1. Contempla la cantidad de CN’s entrenadas, principalmente, en los cur sos de Bienvenida, de las líneas de productos y de negocio.2. El indicador dejó de ser monitoreado en México en unción del nuevo modelo comercial.

HR6; HR7; PR8



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2009 2010 2011

RENDA Y PRODUCTIVIDADLa renta promedio anual distribuida a las consultoras y consultores registró una pequeña baja en 2011, pasandode R$ 4.100 a R$ 3.900. Lo mismo ocurrió con la remuneración media de las CNO’s. El crecimiento aceleradodel canal en los últimos años es un actor decisivo en el indicador, ya que las aliadas/ asociadas con menos ex-periencia en el ejercicio de sus actividades tienen menor productividad. El desempeño general de Natura en elperíodo inerior al esperado también se refejó en las ventas de las consultoras y consultores.

Nuestra estrategia continua siendo capacitar a las CN’s más nuevas para elevar la productividad del canal y elnúmero creciente de entrenamientos es resultado de esa directriz.

RENTA MEDIA ANUAL GENERADA (R$)

2009 2010 2011Consultoras y consultores (CN’s)1 3.987 4.128 3.904Consultoras Natura Orientadoras (CNO’s)2 9.841 9.802 9.521

1. Considera-se o lucro de 30% da CN sobre o preço dos produtos apresentados na revista.2. As CNOs são comissionadas conorme o seu desempenho, em número de Consultoras que realizam pedidos e em volume de pedidos.

CANALES DE COMUNICACIÓNUna serie de canales de comunicación dan soporte a las actividades de ventas y hemos utilizado las herra-mientas digitales en orma creciente. Actualmente, casi la totalidad de los pedidos de las CN’s en Brasil sehace por Internet – 98% - porcentaje que muestra el potencial de la web en la relación con las consultoras.En los demás países, la tasa de uso de Internet para los envíos de pedidos varía entre un 70% y un 80% . EnColombia alcanza el 90%.

Ese resultado está asociado a las campañas de incentivo y orientaciones para el uso de Internet. En 2011lanzamos un nuevo sitio, desarrollado después de encuestas y ensayos para vericar la acilidad de uso por las CN’s. Para ampliar el acceso a ese medio, las Casas Natura es tán equipadas con computadoras e Internetpara que las consultoras puedan enviar sus pedidos. Las CNO’s también orientan sobre e l uso del canal.

Internet acilita y agiliza la interacción con las consultoras y permite llegar a un número mucho mayor deCN’s. En noviembre de 2011 realizamos la primera experiencia de video-atención y de atención por mediode las redes sociales. También pusimos a disposición un chat on line, cuya utilización creció del 7%, en elprimer semestre , al 18% al nal del año.

Otro canal de re lación es la Central de Atención Natura (CAN), línea teleónica gratuita para que las CN’spuedan enviar sus pedidos, hacer sugerencias, críticas, elogios y aclaración de dudas.

El blog (www.blogconsultoría.natura.net) y la Revista Consultoría son importantes medios de comunica-ción. Enseñan los conceptos y las uncionalidades de cada producto, traen noticias del Movimiento Naturae inormaciones relevantes para el negocio. En 2011, el blog registró un aumento de más del 50% en el nú-mero de visitantes, con un promedio de 96.000 visitas mensuales y una participación promedio de 73.000visitantes únicos en cada mes. La revista, con 1,5 millones de ejemplares, se envía a las CN’s en cada ciclo y además trae promociones exclusivas para las consultoras.

La Revista Natur a también es un gr an punto de contacto con CN’s y consumidores y, por eso, tratamos depresentar solamente los productos y sus uncionalidades. Ella también es un vehículo para que transmitamosnuestras creencias y valores (lea más sobre canales digitales en la página 30) .

RECONOCIMIENTOS E INCENTIVOSContamos con una serie de acciones a lo largo del año para reconocer el papel relevante que ejercen lasCN’s y CNO’s, no sólo para las ventas, sino en la diseminación de nuestras creencias y valores y para trans-ormación de la sociedad.

Entre los reconocimientos, homenajeamos a las consultoras por tiempo de actividad, buen desempeño deventas, comercialización de repuestos y de productos de la línea Creer para Ver – cuya renta se revierte alInstituto Natura.

En lo que se reere al tiempo de relación con Natura, modicamos los criterios para hacerlo más selectivo y atractivo. De esta orma, el reconocimiento pasó a hacerse a las CN’s que completan 10, 20, 30 y 40 años deactividad. Y las CNO’s, de implantación más reciente, son reconocidas por su evolución y buen desempeño.

1. Llamadas reerentes a laOperación Brasil.

PROMEDIO DIARIO DELLAMADAS ATENDIDAS(en miles)1

1. Pedidos eectuados por laconsultora por Internet, acturadosen los determinados años.

1 2 . 9

0 1

8 .

9 4 1

1 5 . 9

6 1

NÚMERO DE PEDIDOSEFECTUADOS POR ELSITIO CONSULTORÍA(en miles)1

2009 2010 2011

2 4

2 8

3 0

EC9



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RECONHECIMENTO CNs

2009 2010 2011CN’s reconocidas por tiempo de actividad 64.030 73.286 13.7531

CN’s reconocidas en puntos destacados2 10.572 9.137 9.340Cantidad de premios distribuidos en puntos destacados 473 473 451Eventos de reconocimiento en puntos destacados 43 43 41

1. El dato contempla sólo las CN’s reconocidas por 10 y 15 años. Los reconocimientos por 20, 30 y 40 años ueron postergados para 2012.

2. Reconocimiento anual de las mejores CN’s en las categorías volumen de ventas, venta de repuestos y de productos Creer para Ver.

RECONHECIMENTO CNOs

2009 2010 2011CNO’s reconocidas por evolución en el momento11 nd 2.248 2.443 CNO’s reconocidas en puntos destacados2 nd 3.018 2.931

1. Reconocimiento por la evolución de su negocio.2. Reconocimiento anual de las CNO’s con mejor desempeño en: crecimiento en el número de CN’s en el grupo, recuencia de pedidos y retención de las CN’s en su red.

MOVIMIENTO NATURAEl Movimiento Natura tiene como objetivo concientizar y movilizar a consultoras y consultores para quese conviertan en diseminadores de nuestras creencias y de nuestra visión de mundo. Nuestro deseo esprovocar en CN’s y CNO’s un proceso de transormación individual y colectiva. Queremos motivarlaspara que se hagan agentes de transormación en las comunidades donde viven. Para que eso ocurra, lasincentivamos a participar en iniciativas socio ambientales, propias o en alianza/asociación con otras orga-nizaciones.

En 2011, casi 123.000 CN’s se comprometieron en 11 proyectos del Movimiento Natura en todo Brasil. Elnúmero muestra una uerte capacidad de movilización de consultoras y consultores en el movimiento y escasi dos veces mayor que el resultado alcanzado en 2009, cuando el indicador comenzó a ser monitoreado.Aun así, el número está por debajo de nuestro objetivo – nuestra meta era involucrar a 135.000 CN’s enlos proyectos en 2011. Sin embargo, nuestras acciones ueron infuenciadas por el escenario de negocios

de la empresa en el año.Entre las principales iniciativas del Movimiento está el Programa Acoger. La iniciativa es pionera en empren-dedurismo social e identica, reconoce e incentiva consultoras y consultores que realizan acciones socioambientales en todo el país. Las CN’s que orman parte del programa orman una gran red de intercambiode experiencias y además concurren al apoyo técnico y nanciero para pereccionar su actuación social. En2011 ueron seleccionados 18 CN’s de 16 ciudades para recibir ese apoyo – en un proceso que recibió másde 1.500 inscripciones. Las iniciativas realizadas incluyen, entre otras, cooperativas de recolectores, ábrica depañales desechables para niños y adultos enermos, jardín inantil comunitario, omento a la lectura, inclusiónsocial de personas con deciencias y el resguardo de menores carentes. La historia de cada uno de ellospuede conocerla en el Portal del Movimiento Natura (www.movimientonatura.com.br).

El Programa Acoger está dividido en dos categorías: “Semilla” para las iniciativas que están naciendo y “Cre-ciente” para actividades más consolidadas. Las consultoras y consultores recibieron R$ 5.000 y R$ 15.000,respectivamente, además de apoyo técnico para pereccionar su desarrollo como emprendedor social.

El sitio del Movimiento Natura (www.movimientonatura.com.br)sirve como sopor te para el trabajo. Dispo-ne de videos e inormación sobre el emprendedurismo social y permite la interacción entre los beneciados.En total, el sitio recibió 2.922 registros de CN’s para participar en la red del Programa Acoger.

También invertimos en la divulgación de las acciones con la creación de la categoría Consultora NaturaInspiradora en el Premio CLÁUDIA, de la Revista CLÁUDIA. Concurren a la premiación CN’s reconocidaspor el Programa Acoger. Natura también estableció una alianza/asociación con la Red Record para el cuadroMujeres que Inspiran, del programa Hoje em Dia (Hoy en Día). El mismo cuenta historias de consultoras y consultores que orman par te del Programa Acoger.

1. Equivale al número absoluto deconsultoras promedio/año.

CN’S COMPROMETIDASEN EL MOVIMIENTONATURA¹

2009 2010 2011

1 1 3 .

1 1 8

4 5 .

4 6 7

1 2 2 .

9 5 3



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PROGRAMA COMUNIDADESDesde 2007 Natura realiza acciones sociales en comunidades de Río de Janeiro. A partir de esa experiencia,creó el Proyecto Comunidades en 2011. Desarrollado en la Cidade de Deus y en el Complexo do Alemão,el proyecto busca apoyar a personas que quieren ser CN’s y aprovecha el interés de los nuevos consultoresy consultoras para estimularlos a desarrollar acciones sociales que transormen sus comunidades.

El primer paso ue la realización de una investigación en esas localidades. Percibimos que muchas personasque intentaban iniciar la actividad de consultoría tenían deudas que inviabilizaban su ingreso. Flexibilizamos,entonces, los criterios de registro y permitimos el acceso de personas con hasta R$ 500 de deudas protes- tadas, ampliando en un 75% el número de ingresos. También realizamos una alianza/asociación con el BancoSantander para la concesión de microcrédito y cursos de educación nanciera a las CN’s.

En 2012 ampliaremos el proyecto para otras 20 comunidades donde hay unidades de la policía pacicado-ra (UPP’s). Parte de los ingresos que las CN’s locales recauden para Natura será reinvertida en proyectosen la propia comunidad por la metodología del Programa Acoger.

Natura también provee productos para cursos de ocios/ técnicos gratuitos de peluquero y maquillador de la Fundación de Apoyo a la Escuela Técnica del Estado de Rio de Janeiro (Faetec). Realizamos tambiénacciones de promoción de la autoestima de las mujeres y otras actividades, como danza y automaquillaje,en alianza/asociación con el grupo cultural Aroreggae.

El Movimiento Natura también moviliza CN’s para el tema educación por medio de la venta de productosde la línea Natura Creer para Ver. En 2011, aproximadamente 71.000 CN’s se comprometieron con la causay vendieron esos productos (lea más en la página 86).

Otro programa apoyado es el programa de Reciclaje de Productos Natura, por medio del cual incentivamosa las CN’s a recoger los empaques vacíos de nuestros productos durante las visita s a sus clientes (lea más enla página 82).

OTROS PROYECTOS APOYADOS POR EL MOVIMIENTO NATURA*

MATA ATLÁNTICA ES AQUÍ En 2011 tuvimos la participación de 1.660 CN’s en el proyecto. Una exposición itinerante sobre la Mata At-

lántica, instalada en un camión, recorrió diversas ciudades brasileñas. Su programación incluye actividades deconcientización, movilización y educación para la preservación. El proyecto realizado en alianza/asociación conSOS Mata Atlántica visitó 23 ciudades y recibió a 114.000 visitantes.

EL BOSQUE HACE LA DIFERENCIACon la divulgación al canal de ventas sobre la campaña El bosque hace la dierencia [Floresta az a dierença],cerca de 40.000 CN’s rmaron la petición contra el proyecto de ley que propone cambios en el Código Fo-restal Brasileño.

*Además de esos proyectos, el Movimiento Natura apoyó en 2011 las iniciativas Agua de Vivir, Pracatum, Respeto SP, Canta Brasil y 10Minutos Contra el Dengue. Más inormaciones en www.movimientonatura.com.br



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4.4consumidores

Buscamos estrechar los lazos que establecimos con nuestros consumidores y proundizar el conocimiento sobresus hábitos, expectativas y necesidades. Desde 2009, cuando creamos el área de Consumer Insight, ampliamosde manera consistente las inversiones en investigaciones, estudios y análisis. En 2011, esas inversiones crecieronun 50% con relación a 2010.

Nuestros esuerzos no se traducen sólo en números. El año pasado, la principal evolución ue dar más consisten-cia al proceso analítico. Todas la inormación que captamos hoy, en los más diversos puntos de contacto con elconsumidor – inclusive maniestaciones en las redes sociales – son enviadas a una central de análisis. Esa gestiónde inteligencia nos permite una visión integrada del momento vivido por nuestros consumidores, consultores y el mercado, además de la identicación de opor tunidades y tendencias.

En 2011, como refejo de las dicultades operacionales enrentadas por la transición de sistemas de inraestructura, hubo un aumento en la indisponibilidad de productos y en el plazo de entrega. Esos actores, asociados a la

disputa por la competencia, hicieron que los indicadores de calidad de la relación con los consumidores surieranuna pequeña caída. La lealtad de los consumidores pasó del 53% al 52%. En la Evaluación Global de la Marca,nuestro índice también cayó, del 81% al 73%, pero ampliamos la distancia con relación al segundo posicionado.

CALIDAD DE LAS RELACIONES CON CONSUMIDORES EN BRASIL1 2 3 (%)

2009 2010 2011Lealtad 46 53 52Preerencia 47 49 47

1. Fuente: Brand Essence / Instituto Ipsos2. Encuesta a partir de la muestra cuantitativa de 1.800 entrevistas personales y domiciliarias en cinco plazas.3. La lealtad es la intersección del Top Box reerente a la satisacción, la intención de continuar y la recomendación.

Por otro lado, somos la marca preerida por los consumidores, con más del doble del índice del segundo co-locado y ampliamos la participación en los domicilios brasileños, llegando al 62%. Eso signica que alcanzamosa cerca de 100 millones de personas. Esos números nos estimulan a evolucionar en nuestra estrategia paraaumentar la recuencia de compra de los consumidores y la variedad de productos adquiridos. De esa manera, tendremos la oportunidad de sacar el mejor provecho de la uerza de la marca Natura y elevar la productividadde nuestras consultoras.

En América Latina, nuestra marca se ortalece cada año. En 2011, todas las operaciones, excepto México, regis- tran alta en el conocimiento espontáneo de Natura (vea la tabla siguiente).

CONOCIMIENTO ESPONTÁNEO DE INVESTIGACIÓN DE IMAGENDE LA MARCA EN LAS OPERACIONES INTERNACIONALES (%)1

2009 2010 2011

Argentina 10 17 24Chile 7 9 16Colombia 3 1 9México 4 11 5Perú 26 32 43

1. Fuente: Brand Essence / Instituto Ipsos

1. Fuente: Brand Essence.

2. La medida de Top Box deevaluación global consideralas respuestas que dieronnota máxima para la marcaNatura en una escala de1 a 5.

1. EVALUACIÓN GLOBALDE INVESTIGACIÓN DEIMAGEN DE MARCA ENBRASIL (%)12

1. La penetración es elporcentaje de domicilios de lapoblación representada en lainvestigación que compra-ron la marca en el períodoespecifcado.

2. Fuente: Kantor World Panel.

3. El panel representa al 81%de la población domiciliaria y al 90% del potencial de con-sumo del país, según el índiceTarget. En unción de actualiza-ciones en el perfl poblacional,las inormaciones de Naturapasan por adecuaciones y losnúmeros ueron revisados.

2. PENETRACIÓNEN DOMICILIOSBRASILEÑOS (%)¹ ² 3

2009

2009

2010

2010

2011

2011

8 1

5 4

8 1

5 1

7 3

6 2

PR5

DMA PR



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INTERNET Y REDES SOCIALESEl uso intensivo de la web y de las redes sociales coincide con nuestro deseo de innovar en la orma como nosrelacionamos con nuestros consumidores.

Utilizamos Internet como soporte en acciones de comunicación que se mostraron muy asertivas. En el relan-zamiento de la línea para el cabello Natura Plant, invitamos a los clientes que compraron entradas para el cinea través del sitio Ingreso.com a que grabaran un mensaje en homenaje a una mujer especial y a su relación

con el cabello. El homenaje sorpresa ue exhibido antes de la película elegida, sorprendiendo a las clientas queestaban en la platea. Con gran repercusión en las redes sociales, la acción ue elegida por los lectores del diarioMeio&Mensagem como la mejor campaña brasileña del año. Para ver el video de la acción, visite nuestro canalen You Tube (www.youtube/naturabemestarbem).

Otro ejemplo de la comunicación de Natura con los consumidores es el portal “Me encanta el maquillaje”[“Adoro maquiagem”] (www.adoromaquiagem.com.br), que se transormó en un punto de encuentro paraquienes les gusta el tema. Lanzado en 2010, el canal recibe más de 150.000 usuarios únicos por mes, con tiempopromedio de permanencia superior a cinco minutos. El portal se conecta a otras herramientas de comunicaciónon line, como Twitter y You Tube.

COMUNICACIÓN ÉTICA

Creemos que, además de la divulgación de los productos, nuestras propagandas, anuncios y demás plataor-mas de comunicación tienen el compromiso de inormar bien y de contribuir con la ampliación de concienciade los consumidores. Para reorzar esas características, desar rollamos las Directrices Éticas de Comunicaciónde Natura. El documento está destinado a los colaboradores y proveedores incluidos en el proceso de co-municación y dene las premisas para todas las campañas y acciones de comunicación. Entre ellas, cuestionescomo el impacto ambiental de los productos, el consumo consciente, la comunicación no invasiva, el respetoa la niñez, la promoción del diálogo y de la creación colectiva, la valoración de la diversidad, la verdad y laclaridad y la refexión.

Actuamos dentro de las normas del Consejo de Auto reglamentación Publicitaria (Conar) y de los códigos deconducta de la Asociación Brasileña de Anunciantes, de la Asociación Brasileña de Deesa del Consumidor y dela Asociación Brasileña de las Empresas de Venta Directa. Esas regulaciones son utilizadas como directrices para todas nuestras comunicaciones. En 2011 no tuvimos noticaciones por alta de respeto a reglamentos y leyesy a códigos voluntarios relativos a comunicaciones de marketing, inclusive publicidad, promoción y patrocinio.

ATENCIÓN AL CONSUMIDOR Los consumidores de Natura tienen a su disposición un canal exclusivo para la recepción de reclamos, críticasy sugerencias, el SNAC (Servicio Natura de Atención al Consumidor). El canal es gratuito y recibió alrededor de 780.000 llamadas en 2011, registrando una disminución del 24% con relación a 2010.

SNAC - SERVICIO NATURA DE ATENCIÓN AL CONSUMIDOR (LLAMADAS EN MILES)1

2009 2010 2011Total 1.484 1.029 783Atendidas 1.375 987 770No atendidas 109 42 13

1 Llamadas reerentes a la Operación Brasil.

La reducción de la atención por medio del SNAC orma parte de la estrategia de mayor utilización de loscaLa reducción de la atención por medio del SNAC orma parte de la estrategia de mayor utilización delos canales digitales, especialmente el chat online. También se debe a los ajus tes realizados desde 2010 parahacer el proceso de cambio de productos más eciente, así como el per eccionamiento de la prevención deraudes. Con criterios más selectivos, que incluyen la recolección del producto para evaluación, el número dereclamos disminuyó. Creemos que la disminución está asociada a las comunicaciones no verídicas. A pesar dela medida, mantuvimos estable el nivel de satisacción de los consumidores con ese canal de atención.

Otro punto destacado ue la creación de una célula de atención especializada para la línea Chronos. Hechopor un equipo multidisciplinario, comenzamos a orecer a nuestros consumidores inormación más detalladacon relación a ese dermocosmético de alta tecnología. Nuevas células de atención especializada, por líneas

de producto, se van a crear en 2012.

PR6; PR7



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Atentos a la privacidad y a la condencialidad de los consumidores, todos los que se comunican con nosotrospor Internet o SNAC son protegidos por políticas y sistemas que garantizan la seguridad de los datos. En 2011no registramos ningún caso judicial o proceso administrativo que involucrara la violación de privacidad o lapérdida de datos de nuestros consumidores.

En 2011 recibimos 697 registros originados en el Programa de Orientación y Protección al Consumidor (Procon). La mayor parte de los casos se reere a solicitudes de negociaciones de débitos de CN’s, cuestio-namientos de terceros relativos a la inclusión indebida del nombre por raude registral y reclamos de con-

sumidores por insatisacción ante un cambio o reembolso no atendido. Las demandas son analizadas por lasáreas competentes y ayudan a identicar necesidades de mejora en nuestros procesos.

SEGURIDAD DEL CONSUMIDORTenemos un compromiso permanente con la Salud y seguridad de nuestros consumidores. Entre otros cuidadosy acciones que implementamos en ese sentido, contamos con un rígido proceso interno para garantizar la segu-ridad de los productos desde su desarrollo conceptual hasta la disposición nal de los empaques, incluyendo lainvestigación, certicación, abricación, marketing y promoción, almacenamiento, distribución, provisión, atención alconsumidor y el uso eectivo de los productos.

Reorzando ese compromiso, cumplimos con la meta de eliminar por completo los parabenos en la ormulaciónde nuestros productos en 2011. Aunque son de uso permitido, la alta de consenso sobre la seguridad de esassustancias dio base a la decisión de Natura de retirarlas de sus ormulaciones. Como aprendizaje de ese proceso,establecimos un proyecto que unciona como un radar sobre ingredientes controvertidos en el mundo. Queremosanticipar tendencias y tomar medidas de manera preventiva.

Además, nuestro proceso de innovación y desarrollo de productos sigue el principio de la precaución. O sea,acompañamos de cerca la evolución de la ciencia mundial en lo que respecta a un posible eecto adverso de uningrediente sobre la salud y trabajamos en sustituciones. En el caso de materias primas que posean alguna limita-ción en la concentración permitida, buscamos siempre como reerencia los estándares de los países de legislaciónmás restrictiva.

En Brasil, actuamos en proyectos que promovieron la mejora de la captación y análisis de los relatos de eventosadversos durante 2011. Buscamos tener inormación cada vez más asertiva y ágil sobre la seguridad de nuestrosproductos en el mercado. Para ello, entrenamos a nuestros principales canales de relación, como el Servicio Naturade Atención al Consumidor, para obtener más detalles en caso de relatos de reacciones adversas.

También estamos reestructurando nuestros procesos con el objetivo de seguir los mismos estándares que se estánestableciendo para un nuevo reglamento europeo en el sector de cosméticos.

Vale destacar que las Operaciones Internacionales cuentan con una gerencia técnico cientíca responsable por losprocesos regulatorios, de cosmetovigilancia y de calidad, que reportan sus datos a la Dirección de Seguridad delConsumidor y de la Innovación, en Brasil.

En 2011 no recibimos sanciones administrativas o judiciales por parte de la Agencia Nacional de Vigilancia Sanitaria(Anvisa) u otras multas relacionadas a los productos o a impactos causados en la Salud y en la seguridad de losconsumidores. Tampoco ueron registradas multas signicativas relacionadas a la etiqueta de los productos.

PR1

4.11

PR2; PR4; PR9



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4.5proveedores

Mantenemos un diálogo abierto y una relación de alianza/asociación con nuestros proveedores. Nuestra re-lación está pautada por el desarrollo continuo y por la construcción conjunta de soluciones y mejoras, puessabemos que colectivamente multiplicamos la generación de valor económico, social y ambiental.

Nuestra red de suministros está dividida en dierentes tipos de socios. Los proveedores que nos suministranproductos terminados (tercero) e insumos productivos (activos de la biodiversidad, materias primas y materia-les de empaque) representan el 50% de nuestro volumen de compras. El resto se destina a los proveedores demateriales y servicios indirectos. En 2011 registramos un total de 190 proveedores productivos y de productos terminados y más de 4.700 proveedores de servicios e insumos indirectos en nuestra base.

Con nuestra expansión en América Latina también ampliamos la participación de proveedores de la región,por medio de una nueva estructura regional de compras para las Operaciones Internacionales. La estrategia es trabajar con socios locales, que abr ican nuestros productos (proveedores terceristas). Además del envasadode perumería en Argentina, iniciado en 2010, empezamos el año pasado a producir jabones de tocador enColombia. En 2012 está previsto el comienzo de la manuactura de champús en México, perumes en Colombiae hidratantes en Argentina y Colombia. La producción local se traduce en un mejor nivel de servicio y menor impacto ambiental en la distribución de los productos.

CADENAS DE SUMINISTROS SUSTENTABLESHicimos eectiva la implantación de la Estrategia de Cadenas de Suministros Sustentables en 2011. Basada enuna metodología innovadora, la nueva práctica le permite a Natura considerar el valor real de los aspectos socioambientales en la selección de proveedores y establecer planes de desarrollo para tener una cadena productivacada vez más eciente y sustentable.

Desarrollado desde 2010 en alianza/asociación con especialistas internacionales y con los propios proveedores,

el trabajo ue apoyado por el mapeo de las consecuencias potenciales socio ambientales causadas por la cade-na y en el cálculo del valor de las acciones de prevención o mitigación de esos aspectos. En 2011, el plan ueaplicado en la práctica: incluimos en la denición de compras indicadores ambientales (emisiones de carbono,consumo de agua, generación de residuos) y sociales (inversión en educación, entrenamiento e inclusión depersonas con deciencias, y seguridad de los trabajadores).

Aplicada en la selección de nuevos proveedores y en la revisión de la base actual de suministros en las catego-rías empaques, terceros y de logística, ue posible generar ganancias en todos los ámbitos de la sustentabilidad:económico, social y ambiental. La metodología ue aplicada en un 60% de nuestro valor de compras. Tambiéncerramos contratos de suministros en los que esos socios se comprometen a pereccionar su perormancesocio ambiental en los próximos tres años. De esta orma, esperamos generar aproximadamente R$ 2 millonesanuales en mejoras socio ambientales hasta 2014. Como los avances realizados por los proveedores tienen re-fejos en toda su operación, el impacto para la sociedad será de aproximadamente R$ 20 millones en el per íodo.

También en 2011 iniciamos la segunda ase del proceso, extendiendo la metodología a los proveedores deservicios y de insumos indirectos. Así como en la primera ase, también realizamos encuentros con esos sociospara mapear todas las consecuencias. La nalización ocurrirá en 2012 y también incluye a proveedores de lasOperaciones Internacionales.

Vemos ese trabajo como una evolución consistente de la gestión triple bottom line e inductor del potencial so-cio ambiental de nuestra cadena de abastecimiento. Destacamos el compromiso de los proveedores y creemosen el actor multiplicador de esa acción, pues las mejoras emprendidas por nuestros socios van a repercutir ensu desempeño en el mercado y no sólo en la relación de negocios con Natura.

EC6



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RELACIONESAcompañamos la calidad de la relación con nuestros proveedores por medio de los indicadores de satisaccióny de lealtad. En 2011, esos índices se mantuvieron estables con relación al año anterior, pero ineriores a la evo-lución que deseamos. El índice de satisacción ue del 81% y el de lealtad, del 27%, un punto porcentual abajode 2010 y dentro del margen de error de la investigación. El resultado puede ser explicado por los desaíosoperacionales vividos. Para administrar el momento, tratamos de mantener una relación cercana a los socios,manteniéndolos inormados de las evoluciones para normalizar el proceso. Al cabo de ocho meses, logramosequilibrar las principales dicultades. Natura sabe, sin embargo, que la mejor respuesta para los socios es elmantenimiento de una operación totalmente estabilizada.

En 2011 comenzamos a monitorear dos temas importantes identicados en los paneles de diálogo, relaciona-dos a la satisacción de nuestros proveedores,: uno de ellos está asociado al control interno de pagos y otroreerente al tiempo de recepción de materiales. En lo que se reere a los pagos, buscamos mejorar la gestiónde contratos y de los controles internos. En cuanto a las dicultades en la recepción de materiales, Natura pro-movió mejoras operacionales en el segundo semestre.

PROGRAMA QLICARNuestro programa de desarrollo de proveedores, el Clicar (Calidad, Logística, Innovación, Competitividad,

Ambiental&Social y Relaciones) [Qlicar, en su sigla en portugués], ue pereccionado el año pasado. En 2011reorzamos los indicadores críticos de nivel de servicio e incluimos nuevas cuestiones sociales en el monitoreo,alineados con la metodología de estrategia de cadenas de suministro sustentables. Anteriormente, monitoreába-mos indicadores de agua, energía, emisiones de CO

2y residuos. Hoy, los proveedores también deben inormar

la inversión en educación para sus colaboradores, seguridad en el trabajo, inclusión social e inversiones en lacomunidad. Más que un relato de esos índices, nuestra cadena pasará a ser evaluada con base en la evoluciónde esos indicadores.

El número de par ticipantes en el Clicar también ue ampliado, totalizando 122 proveedores de insumos, productos terminados, servicios relacionados a la marca, logística y atención a consultoras y consultores.

Alineados con nuestra propuesta de ampliar la transparencia en toda la cadena de valor, apoyamos desde 2010el GANTSCh (Global Action Network or Transparence in the Supply Chain) programa de capacitación desarrolladopor Global Reporting Initiative (GRI), que incentiva la elaboración de inormes de sustentabilidad en la cadenade suministros. En Brasil, el programa está desarrollado por Aberje (Asociación Brasileña de Comunicación Em-presarial) y cuenta con workshops y actividades durante el período promedio de un año. Invitamos a nuestrosproveedores pequeños y medianos y, en 2011, tuvimos la par ticipación de siete empresas. Al nal del programa,nuestros socios tendrán la posibilidad de elaborar un inorme de sustentabilidad en el estándar GRI.

Vale la pena destacar que el 100% de los contratos que rmamos con nuestros proveedores tienen cláusulasreerentes a derechos humanos, como riesgos que incluyen el trabajo inantil y el trabajo orzado o análogo alesclavo. En 2011 rmamos 36 nuevos contratos de valores signicativos – por más de R$ 5 millones.

En 2011, 219 proveedores pasaron por procedimientos de autoevaluación y el 82% de ellos se sometió a lasauditorías periódicas, que analizan cuestiones de calidad, medioambiente y responsabilidad social, inclusive losaspectos de derechos humanos.

SATISFACCIÓN YLEALTAD DE LOSPROVEEDORES (%)

2009 2010 2011

2 8

2 5

2 7

HR1; HR6; HR7

HR2



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Los insumos de la socio-biodiversidad utilizados en nuestros productos tienen origen en comunidades deagricultores amiliares y extrac tivistas de diversas localidades de Brasil – principalmente de la región amazó-nica. Establecimos con esas comunidades cadenas productivas que se r igen por el precio justo, la reparticiónde benecios por el acceso al patrimonio genético y a los conocimientos tradicionales asociados y el apoyo aproyectos de desarrollo sustentable local. Ese modelo de negocios se ha mostrado eectivo en la generación

de valor social, económico y ambiental para Natura y para las comunidades.En 2011 trabajamos con 32 comunidades proveedoras, que incluyen a 3.235 amilias, lo que representa uncrecimiento del 40% en el número de amilias incluidas en el proceso con relación al año anterior. El avanceorma parte de nuestra estrategia de reorzar los negocios con las comunidades proveedoras ampliando elbenecio social generado por este modelo de relación y negocios.

COMUNIDADES PROVEEDORAS1

2009 2010 2011Comunidades con las cuales Natura se relaciona 25 25 32Familias benefciadas en las comunidades proveedoras 2.012 2.301 3.235

Los recursos destinados a las comunidades llegaron a R$ 10 millones el año pasado, una ampliación del 15%con relación a 2010. A pesar de que el resultado está por encima del propio crecimiento de la compañía, lainversión en las comunidades proveedoras no alcanzó la meta que habíamos estipulado, de ampliar los recursos totales en un 25%. El principal actor que infuyó en el desempeño ue la revisión de compras de insumos paraequilibrar la producción del período. Aun así, si consideramos sólo la compra de insumos, el volumen pagadoa las comunidades ue un 50% mayor que el del año anterior. En la relación de recursos por amilias, tambiénhubo disminución, ya que el número de amilias aumentó más (40%) que los recursos (15%).

RECURSOS DESTINADOS (R$ MILES)

2009 2010 2011Provisión1 2.767 4.374 6.749Repartición de benefcios por acceso al patrimoniogenético o conocimiento tradicional asociado2 1.056 1.480 1.597

Fondos y apoyos

3

1.088 1.552 1.002Uso de imagen4 15 77 22Capacitación5 152 185 133Certifcación y manejo6 28 212 21Estudios y asesorías7 435 828 512TOTAL 5.540 8.706 10.037

1. Valor pagado por los benefciados o por la Unidad Industrial de Benevides por compras de materias primas que se utilizan en losproductos Natura.2. Valores pagados a título de Repartición de Benefcios a las comunidades donde hubo acceso al patrimonio genético y/o al conocimien-to tradicional asociado a una especie de la biodiversidad brasileña.3. Fondos y convenios de desarrollo sustentable voluntarios de Natura, cuyo desembolso está relacionado a la realización de proyectos opatrocinios de mejoras de inraestructura.4. Valores pagados para el uso de la imagen de los miembros de las comunidades en materiales de divulgación institucional o de marketing.5. Talleres y cu rsos pagados para pereccionar técnicas de producción sustentable.6. Valores invertidos en certifcación y planes de manejo en áreas de cultivo.7. Incluye los estudios de antropólogos, abogados, economistas, ONG’s y otras contrataciones hechas por Natura para actuar en las comu-nidades proveedoras. También incluye estudios para la estructuración de las cadenas productivas.

4.6 comunidadesproveedoras

EC9

EC8



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RECURSOS ASIGNADOS POR FAMILIA (R$ MILES), POR AÑO

2009 2010 2011Recursos directos1 2,5 3,2 2,9Provisión2 1,5 2,0 2,2

1. Incluye los recursos eectivamente recibidos por las comunidades: provisión de insumos, repartición de benefcios, uso de imagen, ondos y apoyos.2. Sub-ítem de los recursos directos, explicitando los recursos recibidos por la provisión.

DIRECTRICES DE RELACIÓNNuestra re lación con las comunidades proveedoras está pautada por la Política Natura de Uso Sustentablede la Biodiversidad y del Conocimiento Tradicional, elaborada a partir de las directrices de la Convenciónde la Diversidad Biológica, establecida por la Organización de las Naciones Unidas. Para iniciar la relacióncon las comunidades se necesitan una serie de requisitos: existencia de una organización social jurídicamenteormalizada, experiencia de gestión administrativa y de proyectos, relación con otros socios locales, gestiónparticipativa de los asociados y prácticas sustentables de manejo ambiental, experiencia anterior de relacióncon el mercado y controles de trazabilidad de su producción.

Además de la Política, también contamos con los Principios de Relaciones con las Comunidades Provee-doras, un documento que orienta nuestra conducta y ormaliza nuestro compromiso por entender y res-petar el modo de vida de las comunidades y su orma de organización social. Para eso, siempre buscamos

establecer ambientes de diálogo participativos, inclusivos y transparentes y mantenemos un equipo propio,multidisciplinario, responsable por poner esos principios en práctica.

Consolidado en 2011, el proceso de evaluación de la lealtad de las comunidades proveedoras tuvo comoresultado un índice del 28%. El dato no es comparable con el resultado del año anterior – del 43% - puesrevisamos la metodología. Anteriormente realizado por teléono, el estudio comenzó a hacerse a partir devisitas de campo por investigadores ormados en ciencias sociales. El cambio perecciona el resultado de lainvestigación, suministrando inormaciones complementarias sobre la calidad de la relación y las perspecti-vas de las comunidades sobre diversos aspectos de la relación. Entre los puntos mejor evaluados están: ladiversicación de las uentes de renta, inclusive el aprovechamiento de insumos para nuevos mercados; laormalización de la relación comercial; el planeamiento de cosechas y la creación de espacios de diálogo y oportunidades de nuevas alianzas/asociaciones. También ue posible observar que la relación con Natura trasciende la si tuación nanciera, pues los ex trac tivis tas y agricultores amiliares se sienten valor izados antesocios, clientes y ante la sociedad como un todo.

También pensamos que hay espacio para evolucionar en nuestra relación con las comunidades y buscamospereccionar la gestión continuamente. Entre los desaíos, identicamos la necesidad de mejora de los ca-nales de comunicación con los agricultores, así como la evolución del proceso de compras de insumos, queincluye planeamiento, comunicación, adelantos para cosechas, monitoreo conjunto de la logística y procesosadministrativos.

PROGRAMA BIOCLICAR [BIOQLICAR]El BioClicar es el programa de monitoreo y desar rollo similar al aplicado a nuestros proveedores regulares ,pero con un enoque exclusivo en las comunidades proveedoras. Cuenta con dos grupos de indicadores:Bio, que aborda los recursos humanos, sociales, ambientales , ísicos y económicos con los cuales la sociedadlocal cuenta para promover su desarrollo; y Clicar (Calidad, Logística, Innovación, Competitividad, Atencióny Relaciones) – que trata sobre el monitoreo del desempeño productivo de los proveedores rurales. Con

el seguimiento del rendimiento y las acciones de desarrollo, el BioClicar ayuda en la preparación para larelación de las comunidades con el mercado de orma general.

El programa es evaluado anualmente por las empresas beneciarias y por las comunidades proveedoras. Losresultados de 2011 serán conocidos en mayo de 2012. La nota anterior, de 2010, ue 3,6 (en una escala de 0 a 5).

En 2011 se llevaron a cabo capacitaciones en gestión administrativa e intercambios técnicos entre las co-munidades, entrenamientos en salud, seguridad del trabajo y relaciones laborales, además de mejoras eninraestructura y generación local de valor. También invertimos en el programa de ormación en gestión y manejo, en la estructuración de cadenas de costos y en la ormalización de contratos.

EC9

HR2



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Realizamos una rueda de diálogos para discutir la par ticipación de niños y adolescentes en las cadenas pro-ductivas. El encuentro ue coordinado por antropólogos y colaboradores de Natura en las tres comunidadesproveedoras donde hicimos los estudios sobre la división social del trabajo. El objetivo del encuentro uepromover el diálogo y proundizar el entendimiento de los participantes sobre el tema, pues pensamos quela participación de la amilia en la s actividades de las comunidades no es solamente una cuestión económica,sino también social y cultural. Nuestro desaío es diseminar el debate entre dierentes sectores de la sociedady ampliar el entendimiento de la cuestión. Cabe destacar que todos los contratos de repartición de bene-

cios y provisión incluyen cuestiones de derechos humanos, especialmente, sobre el trabajo inantil, esclavo oen condiciones degradantes. En 2011, tampoco registramos ningún incidente que involucrara a poblacionesindígenas en los lugares donde estamos presentes.

REPARTICIÓN DE BENEFICIOSE PATRIMONIO CULTURALNatura trabaja el tema de la repartición de benecios con base en la Política Natura de Uso Sustentable de laBiodiversidad y del Conocimiento Tradicional Asociado. Nuestra premisa es repartir benecios siempre que per-cibamos dierentes ormas de valor en los accesos que realizamos. Siendo así, una de las prácticas que denen laorma como esos recursos serán divididos es asociar pagos al número de materias primas producidas a partir decada planta y el éxito comercial de los productos para los cuales esas materias primas sirven de insumo.

En 2011 rmamos dos nuevos contratos de repartición de benecios. Uno de ellos ue por el conocimiento tradicional asociado (CTA) para el uso de la andiroba en Médio Juruá. Éste es el primer contrato comercial queeectuamos con una comunidad localizada en un área de conservación ambiental. El segundo contrato ue por acceso al patrimonio genético de la vainilla, incluso los tipos bahiana y chamisonis, con la cooperativa Cabruca (BA).

También hicimos agregados en otros contratos para ampliar la gama de materias primas para la investigacióndentro de nuestro proceso de innovación. Todos ellos tratan sobre la repartición de benecios por el acceso alpatrimonio genético. Entre ellos, dos contratos de maracuyá ácido con la Cooperativa Aprocor – Asociación deProductores de la Región de Corumbataí do Sul (Paraná); cinco contratos de cacao con la Cooperativa Cabruca(Bahia); un contrato de capitiú en Capo Limpo (Pará); un contrato de guaçatonga y otro de maracuyá dulce en lacomunidad Consorcio Terra Medicinal (CTM); un contrato de jenipapo, uno de guaraná y otro de urucúm en laCooperativa Onça; tres contratos de cupuazú con el Proyecto Reca (Roraima); y un contrato de macela-do-campocon Coopafora – Cooperativa de Productos Agroecológicos, Artesanales y Forestales de Turvo, en Turvo (Paraná).

DESARROLLO LOCALPara estimular el desarrollo de las comunidades proveedoras y de las localidades que están en su entorno, tenemos un programa de omento especíco, con recursos propios de Natura. Los recursos son inver tidos enproyectos que benecian el ortalecimiento social de los grupos y ayudan en cuestiones como la conservaciónambiental, la valorización cultural, el apoyo a la creación de uentes de renta alternativa, la seguridad alimentaria,la articulación intersectorial y la ormación de líderes.

Una de esas iniciativas ue la creación del Fondo Medio Juruá en alianza/asociación con el Consejo Nacional dePoblaciones Extractivistas y con el apoyo del Instituto Chico Mendes de Conservación de la Biodiversidad (ICM-Bio) y del Centro Estatal de Unidades de Conser vación del Estado de Amazonas. El Fondo selecciona proyectosde organizaciones de la región en cuatro líneas de acción: Fortalecimiento de la Ciudadanía, Educación y Salud;Seguridad Alimentaria y Generación de Renta; Conservación y Preservación Ambiental; y Fortalecimiento delCooperativismo y la Diversicación de Mercados.

Su objetivo es dar condiciones para que las organizaciones, como la de la Reserva Extractivista de Medio Juruá,puedan buscar uentes alternativas de renta para los trabajadores y obtener nanciaciones para los proyectos. Elprimer pliego de condiciones del ondo ue lanzado en 2011. Para ayudar a las organizaciones, Natura tambiénoreció una capacitación sobre la elaboración de las propuestas, siguiendo los criterios del Fondo.

Como refejo de nuestras acciones de ortalecimiento institucional y técnico en la comunidad de Medio Juruá, lacalidad de la andiroba suministrada y las condiciones de procesamiento de la andiroba y del murumuru mejoraron.Esas acciones también están ayudando a ortalecer las relaciones institucionales y a aumentar la renta de las amilias.

Otra iniciativa relevante ue la inauguración de una agroindustria en la comunidad Coruta (PA). Ese proceso esel resultado de una discusión colectiva con varias cooperativas del Bajo Tocantins y otros socios locales (ONG’s,sindicatos de los trabajadores rurales). Con la unidad, las comunidades que antes suministraban insumos enorma de castañas y semillas, ahora procesan el material y venden el aceite a Natura y a otros clientes. Contri-buimos, de esta manera, para agregar valor al proceso productivo, diversicar el negocio y promover el ortale-cimiento regional. Para Natura, el proceso también es benecioso por las ventajas logísticas. Trabajan en el lugar jóvenes ormados en gestión y cooperativismo en el programa de la Federación de Órganos para AsistenciaSocial y Educacional (Fase), otra acción apoyada por Natura.

HR1; HR6; HR7; HR9

SO10

SO10



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AMPA

MT BA

Equador

MG

PR

PI

AC

SP

MA

APRO

XXNúmero de amíliasenvolvidas

400

917

11 8

13

118

11

6

140

16

120

34 17

127

64

101

400 54 30140

50

176

96364

50

50

5

68

32374

Codaemj (Cooperativa deDesarrollo Agroextractivista deEnergía del Medio Juruá) / Asproc

(Asociación de los ProductosRurales de Carauri) / Amaru(Asociación de los Moradores de laRDS Uacari) - Andiroba y Murumuru

Reca (Asociación de los PequeñosAgrosilvicultores del Proyectode Reorestación EconómicoConsorciado y Adensado) -

Manteca y pulpa de cupuazú,

semillas de cumaru, pulpa de

açaí y aceite de castaña

Comaru (CooperativaMixta de los Productoresy Extractivistas del RioIratapurú) - Aceite de

Castaña y Aceite de

resina de Breu Branco

Coopaesp (Cooperativa de los PequeñosProductores Agroextractivistas de Esperantinópolis) - Harina de mesocarpo de Babaçu

Buriticoop (Palmeirado Piaui) - No provee

actualmente

Cabruca (Cooperativa deProductores Orgánicos de Sur de Bahia) - Semillas de cacao

Onça (Cooperativa AgrícolaMixta del Proyecto Onça) -Insumos para investigación

Cooprocam (Cooperativade los Productores Ruralesde Camamu) - No provee

actualmente

CTM (Consorcio Terra Medicinal)- Hojas secas de maracuyá dulce

Coaprocor (Cooperativa Agroindustrial de Productores deCorumbataí del Sur y región) - Semillas de Maracuyá ácido

Coopafora (Cooperativa de Productos Agroecológicos,Artesanales y Forestales de Turvo) - Flores secas de

camomila, melisa, marcela, salvia y romero; hojas rescas

y secas de hierba limón, menta y carqueja

Coopavam (Cooperativa delos Agricultores del Valle delAmanhecer) - Aceite de castaña

Reserva Legal Chico Mendes -No provee insumos

Cooperativa de los AgricultoresFamiliares y Agroextrativistas

Grande Sertão - Aceite de buriti

Malvas - Hojas

de Palo Santo

Apobv (Asociación de los Productores de Buena Vista de Acará) - Raíz de priprioca

Movimiento de las Mujeres de las Islas de Belém - Raíz de priprioca

Aprocam (Asociación de los Productores de Campo Limpo) -Raíz de priprioca y Hojas de estoraque

Camta (Cooperativa Agrícola Mixta de Tomé-Açu) - Manteca de cupuazú,

pulpa de açaí, semillas de cacao y aceite de maracuyá

Coruta (Cooperativa de Fruticultores de Abaetetuba) - Semillas de murumuru y de açaí

Asociación Ver-as-Ervas das Erveiras y Erveiros do Ver-o-Peso - No provee insumosCooperativa Agrícola de los Emprendedores Populares de Igarapé-Miri -Semillas de murumuru y de andiroba

Cart (Cooperativa Agrícola Resistencia de Cametá) - Semillas de murumuru

Coomar (Cooperativa Mixta de los Agricultores entre los Ríos Caeté y Gurupi) -Semillas de murumuru

Copoam (Cooperativa de Productos Orgánicos de la Amazonia) - Semillas de cacao

Cooperativa Mixta Agroextractivista de Santo Antônio do Tauá - Semillas de murumuru

Asociación Jauari (Asociación de Moradores y Agricultores de Jauari - Caminhos con Cristo) -Semillas de murumuru

Coopcao (Cooperativa de Productores de Cacao Orgánico) - Semillas de cacao

Copops (Cooperativa de Productos Orgánicos de Perpetuo Socorro) - Semillas de cacao

Copotran (Cooperativa de Productores Orgánicos de la Transamazónica) - Semillas de cacao

Copoxim - Semillas de cacao

Copobon (Cooperativa de Productores de Cacao Orgánico de Buen Jardin) - Semillas de cacao

comunidades

proveedoras

de natura



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inorme natura # 11

4.7 comunidaddel entorno

Con la expansión de nuestras operaciones crece el desaío y la responsabilidad de establecer lazos de calidad con lascomunidades que están en el entorno de nuestras unidades. Sabemos que nuestra presencia infuencia y trabajamospara que sea cada vez más positiva.

Nuestra principal directriz para el trabajo con las comunidades de entorno es la identicación de socios locales paraque actuemos en manera conjunta. Creemos que ortalecer a los actores y líderes locales hace que los resultados delas iniciativas sean más consistentes, sustentables y perennes.

Gran parte de nuestras iniciativas se ocupan de proyectos dirigidos a las comunidades de Cajamar (SP), Itapecericada Serra (SP) y Benevides (PA), donde están localizadas nuestras principales operaciones. En 2011, la inversión enproyectos en esas localidades totalizó R$ 822.000, casi el doble del año anterior.

INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA Y SERVICIOS PARA BENEFICIO PÚBLICO (R$ MIL)

2009 2010 2011Inversiones en las comunidades de entornode las unidades de Natura - Recursos Natura11 408 409 822Inversiones – Recursos Creer para Ver2 3 30 96

1 Las inversiones se referen a los municipios de Cajamar e Itapecerica da Serra.2. Inversión de los recur sos Creer para Ver en el municipio de Benevides.

Uno de los compromisos que asumimos para 2011 ue la evolución de nuestra estrategia de relación, alcanzandomás allá de las comunidades ya asistidas. Tenemos el objetivo de ampliar nuestros programas de desarrollo localhacia otras regiones. Esa estrategia sigue como un desaío para la compañía.

En 2011 destinamos el 1% del impuesto a las ganancias a los Consejos Municipales del Niño y del Adolescentede siete municipios. Desde allí avanzamos en la aproximación con los consejos de tres localidades donde Naturamantiene sus CD’s: Jaboatão dos Guararapes (Pernambuco), Canoas (Rio Grande do Sul) y Castanhal (Pará). Enesos lugares promovimos reuniones para conocer la realidad local y los desaíos que incluyen a niños y adolescentes de la región.

Con relación a la presencia de colaboradores residentes en el entorno de nuestras principales unidades, progre-samos en las contrataciones en Cajamar, especialmente entre el público operacional y los jóvenes aprendices. Los163 jóvenes del programa, ueron indicados por otros colaboradores. Vale la pena destacar que tenemos un grannúmero de temporarios, terceros y prestadores de servicios que también son de la comunidad de entorno y están actuando en Natura. En Benevides, seguimos las mismas premisas de 2010 y tuvimos una disminución en elindicador, en unción del crecimiento de la unidad y la contratación de algunos colaboradores de uera de la región.

COLABORADORES DE LAS COMUNIDADES DEL ENTORNO 1

2009 2010 2011Cajamar 17 17 21Benevides2 98 95 60

1. Itapecerica da Serra solamente posee actividad administrativa y no contabiliza colaboradores originarios de la comunidad del entorno.

El volumen de negocios realizados con proveedores de Cajamar, Itapecerica da Serra y Benevides representó el4% del total de compras de Natura en el año.

EC8

EC6



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COMPRAS DE PROVEEDORES DE LAS COMUNIDADES DE ENTORNO DE LAS UNIDADES FABRILES1 (R$ MILLONES)

2009 2010 2011Cajamar 70 74 62Itapecerica da Serra 1,2 1,3 3,0Benevides 45 47 64Total 116 121 129

1. O método de consolidação deste indicador oi alterado e, a partir de 2011, consideram os valores líquidos dos impostos recuperáveis.

Por esse motivo, os dados de 2011 não são comparáveis com os anos anteriores.

CAJAMARDesde 1998 nos dedicamos a establecer alianzas/asociaciones con la comunidad, el poder público y las organiza-ciones de la sociedad civil de Cajamar, con el objetivo de contribuir con el desarrollo local. En 2011 ayudamos enla denición de las metas y proyectos establecidos en la revisión del Plan Municipal de Educación, que nanciamosel año anterior. En alianza/asociación con la Dirección Municipal de Educación y con la asesoría del Instituto deDesarrollo Educacional, Cultural y de Acción Comunitaria (Ideca), se inició la construcción del sistema municipalde evaluación de aprendizaje. Se le aplicará a los alumnos de la red municipal de educación, y permitirá un conoci-miento más proundo y preciso sobre la calidad de la enseñanza y las necesidades de cada escuela.

Para orecer nuevas oportunidades de empleo a los jóvenes locales, creamos en 2011 la Escuela Cajamar. Un pro-grama educatico que los prepara para competir por una vacante en el proceso de selección de un joven aprendiz,no sólo en Natura, sino en otras empresas de la región, ampliando las probabilidades de colocación proesional.Participaron en las actividades 65 jóvenes, siendo cinco de ellos reclutados por Natura.

También le dimos continuidad a la alianza/asociación con la ONG Mata Nativa. Desde 2010 contratamos al Institu- to de Proyectos Socio-ambientales (Ipesa) para mejorar la gestión y ortalecer institucionalmente la organización.Apoyamos a la ONG en el proyecto de gestión compartida de un parque municipal en alianza/asociación con elpoder público y líderes comunitarios. Su objetivo es contar con una estructura de educación ambiental y ortalecer el territorio ormado por las áreas de protección ambiental de Cajamar, Cabreúva y Jundiaí.

ITAPECERICA DA SERRADespués de 20 años en que mantuvimos parte importante de nuestras operaciones en Itapecerica da Serra, nuestras actividades en el municipio cerrarán a nales de 2012. La decisión estuvo motivada porque el lugar no orecemás espacio para una expansión rente a la actual necesidad de crecimiento de la empresa.

Reconocemos que la salida de la compañía del municipio genera consecuencias importantes, especialmente en elrecaudo de impuestos. Desde que se tomó la decisión, tuvimos el cuidado de inormarle a la comunidad y discutir con sus miembros la mejor manera de concluir ese ciclo de trabajo y alianzas/asociaciones. La comunicación ocialue ormalizada en la alcaldía dos años antes de la transerencia, de modo que el gobierno local tuviese tiempopara adecuarse al impacto en el recaudo (lea más en la página 68). El tema también ue debatido en un panel dediálogo con la comunidad de entorno en 2011.

Los proyectos apoyados en la comunidad continuarán teniendo soporte en 2012. La principal acción apoyada enItapecerica da Serra, la implantación de la recolección selectiva en el barrio Potuverá, ue concluida en 2011 y elpróximo desaío es expandir el servicio a otros barrios de la ciudad. Natura trabaja en este proyecto desde 2007en alianza/asociación con la Secretaría Municipal del Medio Ambiente (División Verde) y con la Cooperativa deRecicladores de Itapecerica da Serra (Cris). Nuestro apoyo se da por medio de la contratación de la ONG Ipesa,que a lo largo de los últimos años capacita y asesora a los socios.

En el panel de diálogo realizado con la comunidad tratamos sobre el uturo del proyecto. Consideramos que la

cooperativa y la Alcaldía están preparadas para administrar en orma autónoma el servicio en la ciudad – principalobjetivo de la alianza/asociación. También apoyamos la instauración del plan de comunicación para la divulgacióndel programa de recolección en la comunidad.

Para garantizar la generación de conocimiento, apoyamos al Instituto de Proyectos Socio-ambientales (Ipesa) en lasistematización de la metodología de ormación de cooperativas a partir de la experiencia de Itapecerica da Serra.Creemos que ese modelo se puede replicar a otros municipios e, inclusive, darle apoyo a la creación de políticaspúblicas de recolección selectiva. De esa manera, nuestra participación en el proyecto está concluyendo con elapoyo a la sistematización del conocimiento adquirido a lo largo de estos años.

Las instalaciones de Itapecerica da Serra serán transeridas a la ciudad de São Paulo, que albergarán a 2.500 per-sonas de áreas administrativas y un moderno Centro de Distribución (CD). El espacio se inaugurará en 2012 y tendrá un reducido impacto ambiental y será un ambiente inclusivo.

EC6

SO1

SO1



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BENEVIDESNuestra actuación en el entorno de la región de Benevides (Pará), donde mantenemos una ábrica de jabonesde tocador, se amplió de manera signicativa en 2011. En virtud del uso creciente de insumos de la biodiversi-dad en nuestros productos, el número de comunidades con los cuales trabajamos pasó de 12 a 15 en 2011. Elnúmero de amilias aumentó más del 40%, aumentando de 1.100 a 1.536 amilias el año pasado. Los recursosnancieros generados con la adquisición de insumos tuvieron un aumento del 60%, pasando de R$ 1,6 millones

en 2010 a R$ 2,6 millones el año siguiente.Natura se desempeña en la región de Benevides desde 2006 y cuenta con un equipo local dedicado a la re-lación con la comunidad del entorno que, en este caso, abarca un radio más amplio, contemplando a diversosmunicipios del Estado de Pará. En los próximos años, esa relación se va a estrechar aún más con la construcciónde una nueva ábrica en Benevides y las inversiones crecientes previstas por el Programa Amazonia (lea más enla página 28).

Realizamos una consulta pública en el municipio para presentar el proyecto de la nueva unidad y abrimos uncanal de diálogo en el portal Natura Conecta (www.naturaconecta.com.br) en el cual la comunidad localpuede hacer el seguimiento de todas las cuestiones relacionadas a la nueva ábrica. Para 2012 planeamos unanueva consulta pública.

Para promover la calicación de la mano de obra local, promovimos el primer curso de ormación de opera-dores de electromecánica, en alianza/asociación con el Senai. Al cabo de 12 meses tendremos 40 proesionalescapacitados que, si quisieran, podrán trabajar en la nueva ábrica de Natura.

Finalmente, dimos comienzo a un proyecto de educación en 10 municipios de la región de Benevides y Cas- tanhal. Ese trabajo, orientado a iniciar un proceso de planeamiento de la educación en esos municipios, uerealizado con las secretarías municipales de educación y con la alianza/asociación de la Comunidad Educativa(Cedac) (lea más sobre Benevides en la página 60).

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ACCIONISTAS

El año 2011 ue un período especialmente desaante para Natura, momento en que nuestra estrategia derelación con los inversionistas y las prácticas de tr ansparencia, una vez más, se revelaron positivas y genera-doras de valor para la compañía.

En un escenario donde presentamos resultados nancieros y operacionales ineriores a lo esperado, mantuvimos el canal abier to con los accionistas y con el mercado nanciero, con el propósito de contextualizar nuestro desempeño en 2011 y rearmar nuestros compromisos y las perspectivas uturas.

Para mantener contacto con nuestros accionistas, realizamos 553 encuentros en 2011, teleconerencias tri-mestrales, reuniones particulares y conerencias en Brasil y en el exterior. Otra importante herramienta decomunicación es nuestra página en Internet (www.natura.net/investidor).

También promovimos, por primera vez, una reunión de Apimec-SP (Asociación de los Analistas y Proesiona-les de Inversión del Mercado de Capitales) en conjunto con la Asamblea General Ordinaria (AGO) (lea másen la página 16).

La tercera edición del Natura’s Day reunió alrededor de 100 analistas y proesionales del mercado del país y del exterior. Presentado por los integrantes del Comité Ejecutivo, el encuentro señala los planes uturos deNatura y promueve el diálogo entre los principales líderes de la empresa y del mercado nanciero.

Consideramos que continua siendo un desaío provocar en el inversionista la percepción sobre el valor de laadopción de la sustentabilidad y de una gestión integrada de los resultados nancieros, ambientales, socialesy de Gobierno Corporativo. Para buscar nuevos aprendizajes, realizamos encuentros con inversionistas so-cialmente responsables (SRI, en la sigla en inglés para Socially Responsible Investors) en Canadá y en los Es tadosUnidos. Reunimos a 21 inversionistas cuya decisión de inversión se distingue por adoptar el triple bottom line.Natura pretende darle continuidad a esta iniciativa.

El director presidente Alessandro Carlucci también visita anualmente a los accionistas de largo plazo de lacompañía y participa en encuentros periódicos con los inversionistas. En 2011 se realizaron nueve encuentros.

En 2011 también realizamos la recompra de 4 millones de acciones de Natura para darle soporte a ejerci-cios de stock option, evitando la realización de suscripciones. La operación ue aprobada por el Consejo deAdministración en julio.

PERFIL DE LOS ACCIONISTAS

2009 2010 2011Personas ísicas 7.699 7.838 8.722Personas jurídicas Brasil 560 560 659Personas jurídicas exterior 668 850 867Total 8.927 9.248 10.248

COMPOSICIÓN ACCIONÁRIAACCIONISTAS PARTICIPACIÓN CANTIDAD DE ACCIONES

Controladores 59,83% 258.017.219Acciones en tesorería 0,70% 3.021.757Acciones de los administradores 0,55% 2.387.123Acciones en circulación 38,91% 167.813.165Total de Acciones 100,00% 431.239.264

4.8 accionistas



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inorme natura # 11

ACCIONISTAS MAYORITARIOSPor estar listado en el Nuevo Mercado de la BM&FBOVESPA, el Capital Social de Natura está compuestoexclusivamente por acciones ordinarias (ON). A continuación, indicamos la proporción accionar ia en poder delos accionistas titulares del 5% o más de las acciones del capital social y por los miembros de la administraciónde Natura en 2011.

ACCIONISTAS QUANTIDADE DE AÇÕES ORDINÁRIAS %Lisis Participações S.A. Controladapor Antonio Luiz da Cunha Seabra 95.946.968 22,27Utopia Participações S.A.Controlada por Guilherme Peirão Leal 91.557.964 21,25Passos Participações S.A.Controlada por Pedro Luiz Barreiros Passos 22.606.809 5,25ANP Participações S.A.Controlada por Anizio Pinotti 22.583.608 5,24RM Futura Participações S.A.Controlada por Ronuel Macedo de Mattos 15.918.754 3,69Antonio Luiz da Cunha Seabra 3.628.920 0,84Guilherme Peirão Leal 3.462.917 0,80Pedro Luiz Barreiro Passos 855.038 0,20Anizio Pinotti 854.160 0,20Ronuel Macedo de Mattos 602.081 0,14

DESEMPEÑO DE LAS ACCIONES NATURA (NATU3)En 2011, las acciones Natura surieron una desvalorización del 20,4%, un poco por debajo de la desvalorizaciónanual del 18,3% del Ibovespa, principal índice de la BM&FBOVESPA. Si se considera el período desde la aperturade capital, en 2004, mantenemos un desempeño bastante superior al índice, de acuerdo con el siguiente gráco:

2005 2006 2007 2008 2009 2010

NATU3: +37.9%Ibov: +28.3%

NATU3: +51.1%Ibov: +29.1%

NATU3: – 41.4%Ibov: +47.4%

NATU3: +18.0%Ibov: – 41.4%

NATU3: +101.6%Ibov: +82.7%

2011

NATU3: -20.4%Ibov: -18.1%

NATU3: +37.0%Ibov: +1.3%

2004

NATU3: +87.2%Ibov: +33.0%

NATU3

Índice Bovespa

588,0%

200,9%NATU 3

25/05/2004

R$ 5,27

Base 100 = 25/05/2004

NATU 3

29/12/2011

R$ 36,21

FOLLOW ON

31/07/2009

Natura sigue ormando parte de los principales índices del mercado de acciones brasileño: Ibovespa, IBrX-50(en el cual están listadas las acciones con más liquidez de la BM&FBOVESPA), ISE (Índice de SustentabilidadEmpresarial), Índice de Gobierno Corporativo, Índice de Acciones con Tag Along, Índice del Morgan Stanley Composite Index e ICO2 (Índice Carbono Eciente, de la BM&FBOVESPA). En su segundo año, el ICO2 sola-mente permitió la permanencia en la cartera de empresas con inventarios y gestión de sus emisiones. Naturaue nuevamente incluida en el índice.

1 Fuente: Economática

1 Fuente: Economática

3 3 .

1 8 2

2 5 .

9 8 9

4 3 .

6 9 6

1. VOLUMEN MEDIODIARIO NEGOCIADODE ACCIONES (R$millones)

2. VOLUMEN TOTALNEGOCIADO (R$millones)1

2009

2009

2010

2010

2011

2011

8 .

3 2 5

6 .

3 9 2

1 0 .

8 8 0



67

inorme natura # 11

DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOSEl 15 de ebrero de 2012, el Consejo de Administración aprobó la propuesta a someter ante la AGO, que serealizará el 13 de abril de 2012, el pago de dividendos e intereses sobre el capital propio reerentes a los resultados obtenidos en el ejercicio de 2011, en un monto que, sumado a los valores pagados a título de dividendosintermediarios, conorme ue deliberado en la Reunión del Consejo de Administración con echa 20 de julio de2011, resultan en un valor de R$ 762,6 millones y R$ 61,1 millones (R$ 51,9 millones netos de impuestos a lasganancias en la uente recaudadora), respectivamente1.

El 20 de julio de 2011 se pagaron, a título de dividendos intermediarios, utilidades por un monto de R$ 295,3millones e intereses sobre capital propio por un valor de R$ 31,9 millones (netos de impuestos a las gananciasen la uente recaudadora). El saldo remanente a pagar el 18 de abril de 2012, después de la raticación de laAsamblea General Ordinaria, será de R$ 467,3 millones, en dividendos, y R$ 20,1 millones, en intereses sobreel capital propio (netos de impuestos a las ganancias en la uente recaudadora).

Esos dividendos e intereses sobre capital propio sumados, reerentes al resultado del ejercicio de 2011 repre-sentarán una remuneración neta de R$ 1,89 por acción (R$ 1,65 por acción en 2010), correspondiendo al 99%de la ganancia neta de 2011.

4.9 gobierno

Nuestra estrategia de relación con las instituciones gubernamentales tiene como directriz la ética y la transpa-rencia. Creemos que la actuación de Natura debe ir más allá de las ronteras empresariales, deseamos contribuir con la ormulación de políticas públicas y participar en discusiones que sean, al mismo tiempo, relevantes para

nuestra agenda y para la transormación social.Uno de los temas que Natura articula y debate con el gobierno brasileño desde hace más de una década es lalegislación para el acceso a la biodiversidad y al conocimiento tradicional asociado. Junto a otras empresas, es-pecialistas y entidades de la sociedad civi l, deendemos la creación de un nuevo marco legal para la investigacióny uso de los insumos de la socio-biodiversidad brasileña, capaz de combinar la innovación y el uso sustentablede esos recursos.

Actualmente, el acceso al patrimonio genético está regulado por un decreto provisional [Medida Provisória] im-perecta, que no les orece seguridad a las empresas, a los investigadores, y tampoco al medioambiente. Naturadeende la idea de que es posible generar competitividad para el país por medio del uso responsable de losrecursos y anhela la creación de un sistema que integre la producción, el consumo y que, sobre todo, avorezcala conservación de la diversidad biológica del planeta.

Por cuenta de ese punto muerto, recibimos en 2011 dos autos de inracción del IBAMA por acceso supuesta-mente irregular a la biodiversidad para la realización de investigaciones y desarrollos de productos. Las notica-

ciones, por un valor de R$ 500.000, se están objetando en la esera administrativa.A pesar de la alta de resultados concretos – teníamos la expectativa de ver un nuevo anteproyecto de ley en-viado al Congreso Nacional por la Casa Civil en 2011 -, consideramos que hubo avances. El tema ue discutidopor dierentes ministerios, como Agricultura, Medioambiente y Desarrollo y Tecnología y se llegó al consensode que la legislación necesita progresar. Percibimos también una mayor articulación y atención de la sociedadcivil para la cuestión de la biodiversidad, liderada por entidades como la Asociación Brasileña de la Industria deHigiene Personal, Perumería y Cosméticos (Abihpec), de la cual Natura orma parte.

Otra evolución importante ue el inicio de una negociación con el Gobierno Federal para realizar el pago derepartición de benecios por el acceso al patrimonio genético en tierras de la Nación, buscando salir de unpunto muerto a pesar de las divergencias en cuanto al actual marco legal.

1. Tales montos ya consideran las alteraciones con acciones en tesorería ocurridas desde la echa de la reunión mencionada del Consejode Administración hasta la echa base para el pago de dividendos e ICP, el 24 de ebrero de 2012, manteniéndose el valor a pagar por acción decidido en tal reunión.



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inorme natura # 11

Por medio del Movimiento Empresarial por la Conservación y Uso Sustentable de la Biodiversidad (MEB), cuyaundación ue liderada por Natura, partic ipamos en los primeros diálogos sectoriales promovidos por el gobier-no brasileño en busca de la denición de las metas brasileñas de biodiversidad para 2020.

La votación del nuevo Código Forestal Brasileño también ormó parte de nuestra agenda. Compartimos connuestras consultoras y consultores las reormas propuestas a la legislación y divulgamos nuestro posicionamien- to de que los cambios sugeridos no satisacen el compromiso con la conser vación ambiental. La movilizacióngeneró 40.000 rmas para la petición de la campaña Floresta Faz a Dierença, promovida por Internet para

poner la reorma del Código en el día a día de las personas.Aun en 2011 establecimos los primeros diálogos sobre biodiversidad con la Sociedad Brasileña para el Progresode la Ciencia (SBPC). Nuestro objetivo es proponer una convergencia entre las agendas de biodiversidad de laesera académica y empresarial.

Estamos atentos a la agenda de discusión de Rio+20, que ocurrirá en junio de 2012 en Río de Janeiro. Creemosque la conerencia puede ser una gran oportunidad para el establecimiento de un nuevo nivel del debate alrespecto del papel y responsabilidad de los países en la construcción de un nuevo modelo de economía, y parala aplicación de la Convención de la Diversidad Biológica.

Respaldados en el uso intenso de los medios sociales, queremos contribuir para que la población conozca los temas discutidos, dialogue y refexione independientemente de los resultados diplomáticos. Además, integramosel “Grupo de Mujeres Rumbo a Rio+20 – Sustentabilidad en lo Femenino”, coordinado por el Ministerio delMedioambiente, que tiene como objetivo llevar una pauta propia a la conerencia. La iniciativa pretende esti-mular las discusiones sobre el protagonismo emenino, el incentivo al emprendedurismo verde y la promocióndel consumo responsable.

En el plano ambiental, ormamos parte de la comisión de Abihpec para construir un acuerdo sectorial quesatisaga los requisitos de la Política Nacional de Residuos Sólidos, en vigencia desde 2010. La legislación exigela creación de sistemas de destinación de residuos en toda la cadena, inclusive los abricantes, el gobierno y losconsumidores. A pesar de que consideramos que la ley es un avance, pensamos que aún existe un largo trabajoa realizar en lo que respecta al establecimiento de metas y responsabilidades. Natura está en busca de mediosque transormen este desaío socio-ambiental en oportunidades de negocio para su cadena productiva (lea másen la página 27).

En el escenario tributario, actuamos, principalmente, por medio de la Asociación Brasileña de Empresas de VentaDirecta (ABEVD). Deendemos el establecimiento de una metodología común para el cálculo del Margen deValor Agregado (MVA) en todos los estados brasileños. Creemos que esa medida es necesaria para evitar laposibilidad de confictos scales aún mayores y distorsiones entre los Estados.

Establecimos para 2011 dos importantes desaíos para el proceso de relaciones gubernamentales: la amplia-ción de la relación de Natura con el gobierno en nuestras Operaciones Internacionales y la regionalización denuestra agenda prioritaria. Para ello, reorzaremos nuestro equipo interno, lo que va a acil itar la actuación anteescenarios adversos.

Natura no tiene ningún litigio que incluya asuntos de derecho de competencia, ni presenta antecedentes demultas signicativas o sanciones no monetarias resultantes de la no conormidad con leyes y reglamentos.

En 2011, la nanciación de órganos de omento del gobierno por medio de incentivos scales totalizaron R$ 37,3millones. Parte de esos recursos se origina de la ley 11.196, la Ley del Bien, de 2005, que dene incentivos para lasempresas que desarrollan innovaciones tecnológicas. Sin embargo, en 2011, la Receta Federal [órgano de recauda-ción de impuestos] creó una normativa, estableciendo nuevas reglas para la utilización de los benecios previstosen la Ley del Bien. Creemos que esa alteración pone en riesgo la concesión de los recursos para muchas empresas,entre ellas Natura. Junto con la Federación de las Industrias del Estado de São Paulo (Fiesp), estamos movilizadospara rever ese posicionamiento que podrá perjudicar el potencial de innovación de las empresas brasileñas.

También obtuvimos R$ 71,2 millones de nanciación de órganos de omento como el BNDES (Banco Nacionalde Desarrollo Económico y Social) y Flainep (Financiadora de Estudios y Proyectos) para innovación, capacita-ción industrial, logística y tecnología de la inormación.

También ormó parte de la agenda de relaciones con el gobierno en 2011 la transerencia de las instalacionesde Natura en Itapecerica da Serra (SP) a una nueva área en São Paulo (SP). El cambio ocurrirá en 2012 y, hacedos años, inormamos a la alcaldía sobre la decisión, de orma que pudiese prepararse y minimizar las conse-cuencias nancieras generadas con nuestra salida. La relación de diálogo que construimos a lo largo de añoscon la comunidad local ha permitido que esa transición ocurriera de tranquilamente. (Lea más en la página 27).

SO7; SO8

EC4

EC4



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inorme natura # 11

RECURSOS GUBERNAMENTALES (R$ MILLONES)

2009 2010 2011Incentivos Fiscales de Apoyos y Patrocinios1 6 9 10Ley del Bien (deducción en las bases del IR y CSde hasta el doble de los gastos con Investigacióne Innovación Tecnológica)2 12 21 22Subvención de ICMS de Itapecerica da Serra 3 6 4Otros3 0,0 0,6 1,1

Total 22 36 37

1. Incentivos fscales de IRPJ relacionados a la Ley Rouanet, Ancine, Fondo de los derechos del Niño y del Adolescente, Programa de alimen-tación del trabajador e Incentivo Fiscal ICMS-MG, reerente a los proyectos de Natura Musical..2. El benefcio fscal reerente a la Ley del Bien de 2010 ue alterado por la revisión/auditoría en los proyectos.3. Incentivo reerente a la prorrogación en dos meses de la licencia por maternidad, instituido por el Decreto 7052/2009. El gasto no esdeducible en el cálculo de La Ganancia Real y la Base de Cálculo de la CSLL, pero se deduce totalmente del IRPJ.

LOBBY E INFLUENCIA SOCIALNatura deende la realización del lobby político, siempre dentro de los más estrictos modelos éticos bajo elprincipio de la transparencia. Sin embargo, pensamos que el tema exige una legislación especíca en Brasil y,aunque el gobierno no haya avanzado en ese sentido en 2011, seguimos participando en debates promovidos

por instituciones como la Universidad de São Paulo (USP) y la Asociación Bras ileña de Comunicación Empre-sarial (Aberje) sobre la reglamentación de la actividad en el país.

Para minimizar los riesgos de la alta de regulación, publicamos el año pasado nuestra propia política para lacontratación de lobistas. Restrictiva, la política se apoya en el principio de que el lobby debe ser ejercido por personas con amplia capacitación sobre el tema. Los proesionales que hoy ejercen actividades de lobby ennombre de Natura son todos colaboradores de la compañía: Rodolo Guttilla, Lucilene Prado, Elizabete Vicen- tini, Luciene Soares, Carlos Henrique Silva, Kássia Reis y Luciano Pedregal .

Otra directriz que distingue a nuestras actividades es la Política de Integridad contra Corrupción y Soborno,que establece normas de conducta para la relación con el poder público. Cabe mencionar que no realizamosdonaciones a candidatos o partidos políticos dentro o uera del período electoral, posicionamiento descrito enla Política de Donaciones de Campaña.

Creemos que la unión de esuerzos es la manera más eciente de conquistar resultados transormadores y positivos y, por eso, valorizamos su presencia en las entidades que representan el sector. En ese sentido, el

hecho más signicativo de 2011, ue la elección del director presidente de Natura, Alessandro Carlucci, comoPresidente de la World Federation o Direct Selling Associations (Federación Mundial de Asociaciones deVenta Directa). Primer brasileño en asumir el cargo, Carlucci tendrá como principales objetivos promover y ortalecer las actividades de venta directa en todo el mundo, reorzando su condición como una alternativaimportante para el emprendedurismo, la generación de renta y la transormación social. Su mandato se ex- tiende hasta octubre de 2014.

La presencia del ejecutivo también contribuirá para aumentar nuestra relevancia en asociaciones sectorialesde América Latina, donde estamos ampliando nuestra actuación. Esa par ticipación permite que tengamos unespacio en el mercado internacional para la vivencia de nuevos aprendizajes y el intercambio de experiencias,ampliando nuestra red de relación global. Natura también preside la Cámara de Venta Directa de Chile A.G.(Cámara de Venta Directa de Chile) por medio de su gerente general local, Hans Werner.

También participamos en las principales entidades que representan a nuestro sector en Brasil y en el exterior,como Abihpec y la Asociación Brasileña de Empresas de Venta Directa (ABEVD) (vea el cuadro). En todas,

tratamos de contribuir con la promoción de un diálogo abier to y transparente con la sociedad. Creemos quela discusión colectiva junto con la libre competencia es una de las maneras más ecientes de elevar la competitividad, avanzar en temas cr íticos y ampliar la representat ividad del sector.

EC4

SO5

S04; SO6



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inorme natura # 11

4.12; 4.13

REPRESENTACIONES EN ENTIDADES DE CLASE Y ASOCIACIONES

Entidad/Asociación Representante Natura Tipo de Representación

ABA - Asociación Brasileña de Anunciantes José Vicente Marino Miembro de la DirecciónNacional

Vanessa Giannotti Representante Comitéde Buenas Prácticas de

ComunicaciónABERJE- Asociación Brasileñade Comunicación Empresarial(www.aberje.com.br)

Rodolo Guttilla Presidente del ConsejoDeliberativo

ABEVD – Asociación Brasileñade Empresas de Ventas Directas

Guto Pedreira Miembro del Consejo dePresidentes

Rodolo Guttilla Vicepresidente

Lucilene Prado Coordinadora del Comité deAsuntos Legales y RelacionesGubernamentales

Fernanda Airoldi Miembro del Comité deInvestigación

Luciano Pedregal Miembro de Consejo de Ética

ABIFRA - Asociación Brasileña de lasIndustrias de Aceites Esenciales, ProductosQuímicos Aromáticos, Fragancias, Aromasy Anes

Sérgio Gallucci Representante

ABIHPEC - Asociación Brasileña de laIndustria de Higiene Personal, Perumeríay Cosméticos (www.abihpec.org.br)

Rodolo Guttilla 1er Vicepresidente

Lucilene Prado Directora

Elizabete Vicentini Representante del ComitéTécnico y Regulatorio

Luciene Soares Representante en el Grupo deMedioambiente

Kassia Reis Representante Grupo deTrabajo Tributario

Ricardo Bittencour t Representante en el Grupo deTrabajo Comercio Exterior

Luiz Felipe Carvalho deMoreira

Representante en el Grupo deRelaciones con el Trabajo

ABNT - Asociación Brasileña de NormasTécnicas (www.abnt.org.br)

Elizabete Vicentini Representante

ABPI - Asociación Brasileña de laPropiedad Intelectual (www.abpi.org.br)

Lucilene Prado Representante

ABRASCA - Asociación Brasileña de lasCompañías Abiertas (www.abrasca.org.br)

Fabio Cealy Representante

ABRH - Asociación Brasileñade Recursos Humanos

Ney Silva Representante

AIPPI - Association Internationale pour laProtéction de la Propriété Intellectuelle(www.aippi.org)


Instituto Akatu por el ConsumoConsciente

José Vicente Marino Representante

AMVD - Asociación Mexicanade Ventas Directas

Cecilia Riviello Miembro del Comité Directivode la Secretaria de la AMVD

Carolina Muñoz Representante en el Comitéde Asuntos Regulatorios

ANPEI - Asociación Nacional deInvestigación, Desarrollo e Ingeniería de lasEmpresas Innovadoras (www.anpei.org.br)

Luciana Hashiba Directora




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inorme natura # 11

ASIPI - Asociación Interamericana de laPropiedad Industrial (www.asipi.org)


Asociación Civil Argentina de EmpresasBrasileñas (www.grupobrasil.com.ar)

Heriovaldo Silva Pro tesorero

ASPI - Asociación Paulista de PropiedadIntelectual (www.aspi.org.br)


Cámara de Comercio de Lima Daniel Gonzaga RepresentanteCámara de Venta Directa del Chile A.G. Hans Werner Presidente

Cámara Peruana de Venta Directa Daniel Gonzaga Representante

CAMBRAS - Cámara de ComercioArgentino Brasileña (www.cambras.org.ar)

Heriovaldo Silva Representante

CANIPEC - Cámara Nacional de laIndustria de Perumería, Cosmética y Artículos de Tocador e Higiene

Carolina Muñoz Representante en el Comitéde Asuntos Regulatorios

Javier Herrero Vicepresidente de la Comisiónde Desarrollo Sustentable

CAPA - Cámara Argentina de la Industriade Cosmética y Perumería

Heriovaldo Silva Miembro Suplente de laComisión Revisora de Cuentas

CASIC - Consejo de Asociaciones de la

Industria de Cosméticos Latinoamericana

Rodolo Guttilla Director

CAVEDI - Cámara de Venta Directa deArgentina

Pedro González Representante

CEBDS – Consejo Empresarial Brasileñopara el Desarrollo Sustentable

Janice Casara Representante

CEMEFI - Centro Mexicanopara la Filantropía

Javier Herrero Representante

Rosana Bertozci Representante

CIESP - Centro de las Industrias del Estadode São Paulo (www.ciesp.org.br)

Rodolo Guttilla Director

Luciano Pedregal Consejero CIESP – Jundiaí

COPECOH – Comité Peruano deCosmética e Higiene

Daniel Gonzaga Representante

CONAR - Consejo Regional de Auto

reglamentación Publicitaria

José Vicente Marino Miembro del Consejo Superior

ETHOS - Institutos Ethos de Empresas y Responsabilidad Social (www.ethos.org.br)

Guilherme Peirão Leal Miembro del ConsejoDeliberativo

Marcelo Cardoso Miembro del Grupo Gestor Ethos 10 Años

FNQ – Fundación Nacional de la Calidad(www.nq.org.br)

Pedro Luiz Passos Vicepresidente del ConsejoCurador

FUNBIO - Fondo Brasileño para laBiodiversidad (www.unbio.org.br)

Guilherme Peirão Leal Miembro del ConsejoConsultivo

Fundación SOS Mata Atlântica Pedro Luiz Passos Miembro del Consejo

Global Compact - Caring or Climate Guto Pedreira Miembro del SteeringCommittee

GRI - Global Reporting Initiative(www.globalreporting.org) Rodolo Guttilla Miembro del Stakeholder Council y Co-chair del BrazilianNational Annex

IBGC - Instituto Brasileño de GobernanzaCorporativa (www.ibgc.org.br)

Moacir Salzstein Representante

IBRI - Instituto Brasileño de Relaciones conInversionistas (www.ibri.org.br)

Fabio Cealy Representante


IEDI - Instituto de Estudios para elDesarrollo Industrial (www.iedi.org.br)

Pedro Luiz Passos Presidente del Consejo



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inorme natura # 11

IIRC - International Integrated ReportingCommittee

Roberto Pedote Miembro del SteeringCommittee

Instituto Emprender Endeavor Brasil(www.endeavor.org.br)

Pedro Luiz Passos Miembro del Consejo

Instituto São Paulo Contra la Violencia(www.spcv.org.br)

Rodolo Guttilla Representante

INTA - International Trademark Association Lucilene Prado RepresentanteIPT - Instituto de InvestigacionesTecnológicas (www.ipt.br)


LIDE - Grupo de Líderes Empresariales Alessandro Carlucci Representante


MBC - Movimiento Brasil Competitivo(www.mbc.org.br)


Movimiento Nuestra São Paulo(www.nossasaopaulo.org.br)

Guilherme Peirão Leal Presidente del consejoDeliberativo del InstitutoSão Paulo Sustentable

PCPC Council - Personal Care ProductsCouncil (www.personalcarecouncil.org)

Elizabete Vicentini Representante

SIPATESP - Sindicato de la Industria dePerumería y Artículos de Tocador delEstado de São Paulo

Rodolo Guttilla VicepresidenteLucilene Prado Directora Suplente

The Arthur W. Page Society (www.awpagesociety.con)


UEBT - Union For Ethical Biotrade Ricardo Faucon Vice-Chairman

WBCSD - World BusinessCouncil or Sustainable Development(www.wbcsd.org)

Alessandro Carlucci Consejero

WFDSA - World Federationo Direct Selling Associations

Alessandro Carlucci Presidente

Rodolo Guttilla Advisory Council paraAmérica Latina, Miembro delBoard o Directors y Miembro

del Advocacy CommitteeMoacir Salzstein Assistant Treasurer &

Governance, Operating Group

WWF Brasil (www.ww.org.br) Guilherme Peirão Leal Miembro del ConsejoConsultivo



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inorme natura # 11

5. qué huella

dejamos



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inorme natura # 11

INDICADORESTRANSVERSALES.

1,4 BILLONES recaudados para elgobierno en impuestos directos e indirectos,valor en el mismo nivel del año anterior

763 MILLONES distribuidos paraaccionistas en dividendos e intereses sobreel capital propio eectivamente pagados a los

accionistas, o sea, consideran el régimen decaja, crecimiento del 18%

ETAPA 1: EXTRACCIÓN Y TRANSPORTEDE MATERIAS PRIMAS Y EMBALAQUES(PROVEEDORES DIRECTOS E INDIRECTOS).

R$ 4,3 BILLONES distribuidos para proveedorespor la compra de insumos y servicios

81% de los proveedores satisechos

37 ACTIVOS orestales certicados

117.276 TONELADAS de gases del eectoinvernadero (GEI’s) emitidas por la extraccióny el transporte de materias primas y empaques(44% del total emitido por Natura)

21.299 TONELADAS de GEI’s emitidas por proveedores directos (proceso y transporte aNatura) (8% del total)

ETAPA 2: PROCESO INDUSTRIAL YPROCESOS INTERNOS

R$ 634 MILLONES millones distribuidospara colaboradores, a través de benecios

y salarios, el valor estuvo aproximadamenteun 18% por debajo al del 2010

147 MILLONES invertidos en innovación

0,40 LITROS de agua consumidospor unidad producida, reducción del 4,7%

con relación a 2010

20 GRAMOS de residuos generados por unidad producida, reducción del 13%

24.731 TONELADAS de GEI’s emitidas enlos procesos internos (9% del total)

ETAPA 3: VENTA DE PRODUCTOS(TRANSPORTE Y DISTRIBUCIÓN)

2,9 BILLONEs distribuidos para consultoras por ganancias relacionadas a la venta de los productos,valor aproximadamente un 6% mayor en 2011

1,4 MILLONES de consultoras en todas lasoperaciones, crecimiento del 16,3% en nuestra base

19% de índice de lealtad de las consultoras, contraun 21% en 2010

24% de índice de lealtad de las CNO’s, contra un33% en 2010

164 nuevos productos lanzados

38.279 TONELADAS toneladas de GEI’s

emitidas en el transporte de productosa consultoras y consumidores (14% del total emitido por Natura)

ETAPA 4: USO DE PRODUCTOS YDESCARTE DE EMBALAQUES

17% de repuestos sobre ítemsacturados en Brasil

123 MPT/KG es el impacto ambientalde los empaques por cantidad de

producto1, un 10% menos que en 2010

63.431 TONELADAS de GEI’s emitidasen el descarte nal de productos

y empaques (24% del totalemitido por Natura)

1. El indicador también contempla el impacto

en la extracción y transormación de empaques.

R$ 830,9 MILLONEs de ganancia neta, alza del 11,7%

R$ 5.591,4 MILLONES de ingresos netos, alza de 8,9

R$ 1.425,0 MILLÓN de EBITDA, expansión del 13,4%

25,5% de margen EBTIDA, (ante un 24,5% en 2010)

70 MILLONEs invertidos en sustentabilidad

5.1cadena devalor naturaSIGA LOS PRINCIPALES RESULTADOS DELA ACTUACIÓN DE NATURA EN 2011,DESDE LA EXTRACCIÓN DE MATERIAPRIMA HASTA EL DESCARTE DE EMPAQUES.

EN26

EN29



75

inorme natura # 11

5.2generación devalor ambiental

La ampliación de nuestros negocios llega acompañada por la intensicación de programas y prácticas ambientales, de tal modo que podamos mitigar y reducir los impactos provocados. Los programas desarrollados parasatisacer la complejidad del negocio ya nacen con una visión ampliada para incluir a toda la cadena productiva.Ese abordaje guio iniciativas para reducción del carbono, consumo de agua y generación de residuos, temasconsiderados prioritarios por Natura (lea más en la página 26).

Para obtener un diagnóstico claro del desempeño ambiental de nuestro negocio, también hacemos el segui-miento de los indicadores de los principales proveedores, sean ellos terceros, de materias primas o empaques.Los datos también incluyen, además de las unidades de Cajamar y Benevides, a las Casas Natura y los Centrosde Distribución, localizados en diversas regiones del país. Observamos que, comparados con las más antiguas,algunas unidades aún deben madurar la gestión ambiental. Para ayudar en ese proceso e identicar oportunida-

des de mejora, creamos un comité operacional de sustentabilidad el año pasado, con el objetivo de integrar alas diversas áreas relacionadas al tema y pereccionar la gestión de los recursos en los nuevos sitios.

Por otro lado, reconocemos que todavía debemos evolucionar en la incorporación del desempeño ambientalde las Operaciones Internacionales, que se hicieron más signicativas a partir de 2010.

CARBONO NEUTROEl Programa Carbono Neutro ue lanzado en 2007 y, a lo largo de ese período, las discusiones sobre el cambioclimático se hicieron más consistentes y ganaron más repercusión en la sociedad. En Natura, las iniciativas buscanla reducción continua de los Gases del Eecto Invernadero (GEI) y la compensación de todas las emisiones que nopueden ser evitadas. La meta inicial del programa era reducir hasta 2011 las emisiones relativas en un 33%, tenien-do como base al año 2006. Sin embargo, los innumerables aprendizajes y desaíos que enrentamos a lo largo de

ese período nos llevaron a postergar el alcance de la meta para 2013.En 2011, mientras nuestros ingresos netos aumentaron un 8,9%, nuestras emisiones absolutas totalizaron 265.015 toneladas de CO2 e, volumen un 5% mayor con relación al de 2010. Nuestra emisión relativa, por lo tanto, cayóun 5,3%. En ese cálculo, se divide la emisión absoluta por los kilos de productos acturados. En lo acumulado desde2006, las emisiones relativas ueron reducidas en un 25,4%.

TOTAL DE EMISIONESCO2E

(en toneladas)

2009 2010 2011

2 5

3 . 3

1 2

2 3

2 . 8

2 7

2 6

5 . 0

1 5

DMA EN

EN16; EN17

EN18



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inorme natura # 11

INVENTÁRIO DE EMISSÕESEl cálculo de las emisiones de Natura se lleva a cabo por medio de un proceso de inventario, que consi-dera el volumen total de las emisiones directas e indirectas desde la extracción de la materia prima hastael descarte nal del producto, objetivos 1, 2 y 3 del Greenhouse Gas Protocol Initiative (GHG Protocol).El inventario sigue también los estándares de la norma ABNT NBR ISO 14064-1 y es auditado por unaconsultoría independiente que, en 2011, ue KPMG. Ambos establecen reglas de concepción, desarrollo,gestión y elaboración de los inventarios de GEI.

Cabe resaltar que nuestras operaciones no emiten o utilizan sustancias que agredan la capa de ozono. Lasemisiones de materiales particulados y gases NOx y SOx en nuestra cadena son monitoreadas y no sonsignicativas.

TOTAL DE EMISIONES (POR OBJETIVO)

2009 2010 2011Emisiones directas de GEI (Objetivo 1) 6.104 7.969 6.062Emisiones indirectas de GEI y Energía (Objetivo 2) 1.135 2.249 1.865Otras emisiones indirectas de GEI (Objetivo 3) 225.587 243.094 257.089Total (ton) 232.827 253.312 265.015

REDUCCIÓNLa decisión tomada en 2010 de postergar la meta de reducción del 33% para 2013 llevó a un diagnóstico de nuestras operaciones y negocios orientado a la identicación de nuevas oportunidades de eliminación. Desde 2010está en operación el Programa Menos Carbono, Más Productividad, que invierte en la construcción de un portoliode proyectos que proporcione aumentos de eciencia y cortes de emisiones simultáneamente.

Entre los proyectos ya implementados, destacamos:

_ Reducción en un 6% del tamaño de la Revista Natura.

_ La tarjeta de combustible para la uerza de ventas que limita el abastecimiento a alcohol en los autos de tipo fex.

_ Sustitución del GLP por alcohol en la caldera de Cajamar.

_ Utilización de cajas más pequeñas (media caja) en las entregas de productos, que permite una mejor ocu-pación de los camiones y la reducción de residuos.

_ Estímulo a la realización de videoconerencias en lugar de reuniones presenciales .

Otros programas en implementación y que traerán benecios uturos:

_ Descentralización de la red logística, con la apertura de nuevos Centros de Distribución que reducen el usode combustible en las entregas (lea más en la página 24).

_ La expansión de la producción internacional. Parte de esos productos dejan de ser importados de Brasil

_ Uso de nuevos tamaños de empaques.

_ Benevides: tenemos dos proyectos para los próximos dos años – el uso de la caldera que opera con bio-masa y la instalación de la nueva unidad industrial, esto último previsto para 2013. Ambos proporcionaránmayor eciencia energética.

Trabajamos para que el volumen de emisiones tome parte en los más diversos oros de discusión de Naturay hemos madurado en la ampliación de la visibilidad de esa cuestión entre los colaboradores. Para ello, el Pro-grama Menos Carbono, Más Productividad cuenta también con acciones de capacitación y compromiso de loscolaboradores.

Desde 2010, nuestro proceso de desarrollo de productos utiliza una metodología de cálculo de emisiones, quepermite contabilizar las emisiones generadas tanto en los productos como en los mater iales de empaque, inclu-so antes de su creación. De esta orma, los gestores pueden tomar decisiones, priorizando una menor emisión.Los lanzamientos que presentan una mayor emisión son llevados a una nueva instancia de decisión.

Dimos comienzo a la identicación de proyectos de reducción en las Operaciones Internacionales en 2011 y también orecimos entrenamientos para el uso de la herramienta de cálculo de emisiones.

2009 2010 2011

3 ,

3 0

3 ,

5 5

3 ,

1 2

EMISIONES RELATIVAS(kg de CO

2e/kg de

producto producida)

EN16; EN17

EN16; EN17

EN18

EN26

EN19;EN20



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inorme natura # 11

COMPENSACIÓNCada dos años, lanzamos un pliego público para elegir proyectos socio-ambientales que permiten la compensa-ción de las emisiones de GEI que no pueden ser evitadas. Las iniciativas contempladas promueven la recompo-sición orestal de áreas degradadas y el cambio de combustibles ósiles por uentes renovables y más ecientes.

El pliego de selección de proyectos para la neutralización de las emisiones de 2011 y 2012 está en curso. Recibi-mos 121 inscripciones y 10 iniciativas ueron preseleccionadas para la ase nal.

Adicionalmente contratamos el primer proyecto de compensación uera de Brasil, como complemento para losproyectos del bienio 2009/2010. Localizado en la región de Cáceres, Colombia, compramos créditos ya genera-dos por el proyecto de reorestación, que compensan 60.000 toneladas de CO2.

Con relación a los años anteriores, realizamos el monitoreo constante de los resultados alcanzados. Conozca losproyectos de compensación de los años 2007/2008 y 2009/2010 que aún están en curso:

2009/2010

USO DE BIOMASA RENOVABLE – CONSULTORÍA SUSTAINABLE CARBON

Promueve la utilización de viruta de madera, limaduras metálicas y bagazo de caña de azúcar en

sustitución a la leña nativa para la generación de energía para los hornos de Cerâmica Santorini, enItuiutaba (MG). Compramos 35.634 toneladas de CO2ya generadas en tres años y rmamos una alian-

za/asociación para compensar 102.200 más en siete años, de las cuales 21.272 toneladas ya tuvieroncréditos emitidos en 2011.

COCINAS EFICIENTES EN EL RECÔNCAVO BAIANO II – INSTITUTO PERENE

Amplía la iniciativa de 2008 de sustitución de cocinas rudimentarias por otras más ecientes en domiciliosrurales de Bahia. Se instalarán 5.000 nuevos equipamientos que consumen menos leña, emitiendo menor cantidad de GEI. El proyecto compensará 94.000 toneladas de CO

2en 8 años. Del total, 1.200 cocinas ya ueron

instaladas en 2011.

PROYECTO DE CARBONO EN EL CORREDOR DE BIODIVERSIDAD EMAS-TACUARI – ONG ORÉADESNÚCLEO DE GEO PROCESAMIENTO

Recuperación de 200 hectáreas de áreas degradadas – de un área total de 600 hectáreas – con especies

nativas en el entorno del Parque Nacional de Emas y del Parque Estadual das Nascentes do Rio Tacuari (Goiásy Mato Grosso do Sul). La previsión es que el proyecto compensará 70.000 toneladas de CO2

en 30 años. Lanalización de la plantación ue concluida a comienzos de 2012.

CARBONO SOCIO-AMBIENTAL DE XINGU – ASSOCIAÇÃO XINGU SUSTENTÁVEL, INSTITUTO SOCIOAMBIENTAL (ISA) E INSTITUTO CENTRO DE VIDA (ICV)

El objetivo es recuperar 220 hectáreas de áreas de preservación permanente degradadas de los cursos deagua en los ormadores del río Xingu, de Mato Grosso. La compensación será de 75.000 toneladas de CO

2

en 30 años.

2008

CARBONO, BIODIVERSIDAD Y COMUNIDAD EN EL CORREDOR ECOLÓGICO PAU BRASIL -INSTITUTOBIO ATLÂNTICA (IBIO)

Restauración orestal en el Parque Nacional de Pau-Brasil y en el Parque Nacional de Monte Pascual, enPuerto Seguro (BA). Compensará 79.050 toneladas de CO

2para en 30 años. De las 250 hectáreas, 56 ueron

restauradas y otras áreas serán prospectadas a partir de 2012 para completar la plantación. La previsión parala primera emisión de créditos es en 2015.

CARBONO SOCIO AMBIENTAL DE XINGU - INSTITUTO SOCIO AMBIENTAL (ISA) E INSTITUTO CENTRODE VIDA (ICV)

Recuperación de 116 hectáreas de bosques ribereños [matas ciliares] degradados y de nacientes de losormadores del río Xingu, en el Estado de Mato Grosso. La plantación ya ue concluida y la compensaciónserá de 40.000 toneladas de CO

2en 30 años. La previsión para la primera emisión de créditos es 2014.

COCINAS EFICIENTES EN EL RECÔNCAVO BAIANO - INSTITUTO PERENE

Prevé la sustitución de cocinas rudimentarias, de amilias que viven en las comunidades rurales del Recôn-cavo Baiano por cocinas ecientes. Todas las cocinas ueron instaladas y la meta de compensación es de18.880 toneladas de CO2e en ocho años. La previsión para la primera emisión de créditos es en 2014.

EN26



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inorme natura # 11

2007

CARBONO FORESTAL – RECUPERACIÓN Y CONSERVACIÓN DE LOS RECURSOS NATURALES – INSTITUTO ECOLÓGICA

Recupera cerca de 150 hectáreas de áreas degradadas, con la plantación de retoños de especies nativasen Áreas de Preservación Permanente y Reservas Legales de dos asentamientos rurales en la región delCantão (TO). El proyecto está en curso y, al nal, habrá compensado 60.000 toneladas de CO

2en 20 años.

RECOMPOSICIÓN DEL PAISAJE Y SISTEMAS AGROFORESTALES - INSTITUTO DE PESQUISASECOLÓGICAS (IPÊ)

Recompone la vegetación y conserva la diversidad de especies en 55 hectáreas, además de la implementa-ción de 129 hectáreas de sistemas agroorestales para producción de caé. La compensación nal será de60.000 toneladas de CO

2e en 30 años. La plantación ocurrió entre los meses de agosto de 2008 y ebrero

de 2009. Ya hubo la primera vericación de los créditos generados en diciembre de 2011.

SOCIO-BIODIVERSIDADLa utilización de los activos de la socio biodiversidad brasileña por parte de Natura está orientada por la PolíticaNatura de Uso Sustentable de la Biodiversidad y del Conocimiento Tradicional. Esa política ue desarrollada para

cumplir todas las directrices de la Convención de la Diversidad Biológica, establecida por la Organización de lasNaciones Unidas (ONU). Adquirimos los insumos de la biodiversidad de comunidades proveedoras, cooperativas y pequeños productores de diversas ciudades de Brasil, principalmente de la región Amazónica (lea másen las páginas 28, 58 y 67).

CERTIFICACIÓN AMBIENTALRespetamos los límites ecológicos de producción de los insumos de la biodiversidad utilizados en nuestrosproductos. Para garantizar que ese proceso se realice dentro de la capacidad de soporte del ambiente, tenemosun Plan de Certicación de Materias Primas Vegetales.

Realizado por entidades certicadoras independientes, ese proceso tiene entre sus requisitos la trazabilidad dela producción, un proceso en el cual el productor documenta y presenta cuentas del origen de los volúmenes

producidos.Las certicaciones incluyen agricultores amiliares y a las comunidades tradicionales, a partir de tres categorías:orgánico (Instituto Biodinámico, Ecocert, Organización Internacional Agropecuaria e Instituto de Mercado Eco-lógico), agricultura sustentable (Sustainable Agriculture Network) y orestal (Forest Stewardship Council).

En 2011, cinco nuevas especies ueron certicadas, entre ellas: romero, salvia y guaraná, totalizando 37 insumosde Natura con algún tipo de certicación.

Natura tampoco hace uso de especies invasivas, evita el monocultivo y da preerencia a las producciones or-gánicas. Tampoco promueve actividades que puedan transormar un ambiente natural para satisacer interesesproductivos (conversión de hábitat).

Entre los insumos utilizados por Natura, tres son desarrollados a partir de especies que guran en la lista delas amenazadas por extinción, según el Ministerio del Medioambiente y la Unión Internacional para la Conser-vación de la Naturaleza y de los Recursos. Ellas son: Castaña de la Amazonia (Bertholletia excelsa), en estatus

vulnerable , Yerba mate (Ilex paraguariensis), de bajo riesgo, y la Ucuúba (Virola surinamensis), que está amenazada.La adquisición de esas materias primas sigue principios del uso sustentable de la biodiversidad, con dos de ellascerticadas (vea la tabla siguiente).

EN12; EN14

EN12

EN15



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ESTATUS DEL PROGRAMA DE CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS1

Especie Sistema de producciónEstatus(ase)2 Certifcación

Açaí Euterpe precatoria (RO) Sistema Agroorestal I II (n) IBD

Açaí Euterpe oleracea (PA) Sistema Agroorestal I II (n) IMO

Andiroba Carapa guianensis (AM) Manejo tradicional II En curso

Breu Protiun pallidun (AP) Manejo tradicional III (n) FSC – ImaforaCacao Theobroma cacao (BA) Sistema Agroorestal III (n) IBD

Hierba limón (F) Cymbopogon citratus (PR/SP) Cultivo III (n) ECOCERT

Castaña de Brasil Bertholletia excelsa (AP) Manejo tradicional III (n) FSC – Imafora

Cupuazú Theobroma grandiorun (RO) Sistema Agroorestal I II (n) IBD

Maracuyá Passiora edulis (MG) Cultivo I En curso

Mate verde Ilex paraguaiensis (RS) Manejo tradicional III (n) FSC – Imafora

Murumuru Astrocaryun murumuru (AM) Manejo tradicional II En curso

Pitanga Eugenia uniora (PR/SP) Cultivo y manejo orgánico III (n) ECOCERT

Priprioca Cyperus articulatus (PA) Cultivo orgánico III (n) IBD

Alecrín Rosmanirus ofcinalis L (PR) Cultivo orgánico III (n) ECOCERT

Caé verde Coea arabica (MG) Cultivo III (n) SAN – ImaforaCamomila (F) Chamomilla recutita (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Candeia Eremanthus erythropappus (MG) Manejo y cultivo I II (n) FSC – Imafora

Canela (F) Cinnamomun ceylanicun Ness(Alemania)

Cultivo orgánico III (n) Imo

Carnaúba Copernicea ceriera (RN) Manejo III (n) Ibd

Especie - Otras líneas Sistema de producciónEstatus(ase)

Carqueja (F) Bacharis genisteloides D.C. (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Té verde (F) Camelia sinensis (PR) Manejo III (n) Ecocer t

Copaiba Copaiera spp (AP) Manejo III (n) Fsc – Imafora

Estoraque Ocimun americanun (PA) Cultivo orgánico III (n) Ibd

Hinojo (F) Foeniculun vulgare Miller (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Guaraná Paullinia cupana (BA) Cultivo orgánico III (n) Ibd

Menta (F) Mentha piperita L. (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Jambu [Acmella] Spilanthes oleracea (SP) Cultivo orgánico III (n) Ibd

Maracuyá dulce Pasiora alata (SP) Cultivo orgánico III (n) Ibd

Melisa (F) Melissa ofcinalis (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Palo Santo Bursera graveolens (Ecuador) Manejo III (n) Ecocer t

Paramela Adesmia buronioides (Patagonia- Argentina)

Manejo III (n) Oia

Salvia Salvia ofcinalis (PR) Cultivo orgánico I II (n) Ecocert

Sapucainha Carpotroche brasiliensis (BA) Sistema Agroorestal II Ibd

1. Se consideran en esta tabla solamente las especies que ya ueron incluidas como materias primas en productos lanzados. Las materiasprimas con marcación (F) orman parte de la línea Fructíera, de tés orgánicos.2. Fase I: Proceso interno de identifcación y selección de área potencial de suministro. Se caracterizan en esta ase la tipología de losproductores, la organización de la comun idad y el tipo de manejo existente (agrícola o orestal). Fase II: Elaboración de estrategias decertifcación, con discusión de los procesos con los proveedores, elección del órgano cer tifcador y análisis preliminar del área de suministropor ese órgano (cuando es necesario). Fase III: Inspección de certifcación en las áreas proveedoras, implementación del plan de acciónpara cumplir con las conormidades de los órganos certifcadores y dictamen de la certifcadora para la obtención del sello.

NÚMERO DE ACTIVOS CERTIFICADOS¹



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2009 2010 2010Total de activos certifcados (un) 31 36 37Porcentaje del total de especies certifcadas (%)2 58 61 59

1. Se consideran sólo los insumos vegetales bajo la orma de ceras, aceites, extractos, aceites esenciales o in natura (cosméticos y tés). Cer-tifcaciones consideradas: orgánica (IBD, Ecocert, OIA, IMO), agricultura sustentable (SAN), manejo orestal (FSC). En casos excepcionales,se pueden adquirir volúmenes adicionales de las materias primas en áreas no certifcadas en unción de: aumento de la demanda interna,disminución de a productividad en las áreas certifcadas, ausencia de existencias de los proveedores certifcados.2. El porcentaje tuvo una readecuación y pasó a incluir, además de las materias primas para la producción de cosméticos, los insumos

adquiridos para los productos de la Línea Fr utíera (tés orgánicos).

ORIGEN DEL MATERIAL Y CERTIFICACIÓN DE PRODUCTOS

2009 2010 2010% material de origen renovable vegetal 79% 82% 81%% material de origen vegetal natural 5% 7% 9%% material con certifcación de origen 16% 16% 12%

ÁREAS DE ACTUACIÓNLocalizada en un área de 646.000 metros cuadrados, la sede de Natura está dentro de un Área de Protección

Ambiental sobre la Rodovia Anhanguera, en Cajamar (SP). Un plan de manejo realizado por Natura incluyeel retiro de las especies exóticas, la recomposición orestal y el incremento de la biodiversidad local. En 2011ueron plantados 5.000 retoños de dierentes especies nativas de la Mata Atlántica para recomponer y enri-quecer el área. El proyecto incluye el control y monitoreo de las especies de auna y fora. Para 2012 prevemosla conclusión del plan de manejo.

En Itapecerica da Serra (SP), alrededor de la Rodovia Régis Bittencour t, ocupamos un área de 96.500 metroscuadrados, localizada dentro del Área de Protección y Recuperación de los Manantiales de la Cuenca Hidro-gráca de Guarapiranga. El proyecto de recuperación de esa área ue nalizado en 2008 y, desde entonces,aseguramos su mantenimiento.

Cajamar e Itapecerica engloban áreas de preservación permanente . Nuestras operaciones en esas localidadescumplen con todos los requisitos legales aplicables.

En Benevides (PA) adquirimos un nuevo terreno para la construcción de la nueva ábrica de Natura paraproducción de noodle (base de jabones de tocador) y las estructuras necesarias para expansiones productivas.

El terreno ocupa un área de 172.900 hectáreas y orma parte de la Zona de Expansión Industrial y Comercialdel municipio. Hay dos áreas protección permanente (APP) en la propiedad.

También trabajamos con proveedores de insumos de especies de la biodiversidad en diversas regiones delpaís. Algunos de ellos se localizan en dos áreas protegidas por el Sistema Nacional de Unidades de Conser-vación: la Reserva Extractivista del Médio Juruá, en Amazonas, y la Reserva Estatal de Desarrollo Sustentablede Iratapurú, en Amapá.

En el Medio Juruá, que cuenta con 253.000 hectáreas de área protegida, el manejo de andiroba y murumuruocurre en un espacio inerior al 1% del área total de la reser va. Con la comunidad proveedora de ese lugar,rmamos en 2011 el primer contrato de repartición de benecios por el conocimiento tradicional asociadoa la andiroba. Fue un acuerdo comercial inédito con una comunidad en un área de conservación ambiental,autorizado por el Consejo de Gestión del Patrimonio Genético, del gobierno ederal.

El manejo sustentable de la castaña de Brasil, la copaíba y del breu branco se hace en un área de aproxima-damente 4.000 hectáreas, menos del 0,5% del área de 842.000 hectáreas de la Reser va de Iratapurú. Todo el trabajo se realiza con el aval de los gestores de esas Unidades de Conservación.

IMPACTO AMBIENTAL DE LOS PRODUCTOSBuscando la reducción del impacto ambiental causado por nuestros empaques, invertimos en el desarrollo de tecnologías innovadoras y hacemos uso de los más avanzados conceptos de ecodesign: nuestras directricescon relación a ese compromiso pasan por la reducción continua de la masa del empaque, el uso de materiasprimas de menor impacto ambiental, además de la utilización de materiales reciclados y reciclables.

Con las inversiones realizadas, reducimos el impacto ambiental de esos ítems en un 10%. Ese monitoreo esrealizado a través de la herramienta Evaluación del Ciclo de Vida (ACV), sistema que cuantica el impactodesde la extracción de materias primas, producción y uso hasta la ase de descar te nal.

IMPACTO AMBIENTALDE LOS EMPAQUESPOR CANTIDAD DE

PRODUCTO (MPT/KG)1

1. El indicador pasó por cambios metodológicos y elvalor de 2010 ue recalculadopara tener una base decomparación para 2011. Elresultado de 2009 no ue

recalculado.

2009 2010 2011

1 3 7

ND

1 2 3

PR3

EN11; EN13

EN26

EN2

EN26



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En 2011, el relanzamiento de la línea Ekos tuvo como una de sus características la revisión de los empaquesque acompañan a los productos, que redujeron aproximadamente un 45% las emisiones de GEI de todala línea y aumentó el porcentaje de material reciclado post-consumo en los productos. Entre los cambios,adoptamos empaques con certicación FSC y producidos con un 40% de papel reciclado post-consumo. Estematerial es 100% reciclable y proporciona una reducción de las emisiones de GEI de cerca del 10% comparadocon el utilizado anteriormente. Además, pasamos a producir repuestos y empaques de acondicionadores Ekoscon un 100% de plástico verde y rascos de PET con un 50% de material reciclado post-consumo. Los jabones

de tocador en barra, antes empacados en cajas con tres unidades, ahora son enviados individualmente (confow packs de papel). Con el menor gramaje de papel y el tamaño del empaque ue posible reducir el impacto.

Por otro lado, reducimos el porcentaje de materiales provenientes de reciclaje y el uso de reciclables engeneral. Eso ocurrió, principalmente, por el aumento en el número de páginas de la Revista Natura (que noposee papel reciclado en su composición) y por la reducción de las cajas de transporte que poseen mayor uso de material reciclado en su composición. En estos casos, priorizamos la ecoeciencia y la reducción de losmateriales en la uente.

Nuestros productos van acompañados por una tabla ambiental que inorma los datos de origen, transormacióny porcentaje de certicación de las materias primas, porcentajes de uso de material reciclado y reciclable y número de recargas sugeridas [rell] del producto. Además cumplimos con todos los requisitos legales de sumi-nistro de inormación sobre los ingredientes utilizados. Nuestras etiquetas están de acuerdo con las legislacionesen vigencia y respetan todas las resoluciones relacionadas con cosméticos denidas por la Agencia Nacional deVigilancia Sanitaria (Anvisa).

PRODUCTO

2009 2010 2011Reciclado post-consumo (%) 0,7 0,8 1,1Reciclable (%) 86 86 84

USO TOTAL DE MATERIALES POR TIPO (EXCEPTO AGUA)

2009 2010 2011Total de materiales directos (t) 27.991 22.475 22.170Total de materiales directos (m3) 10.814 11.017 11.279

PORCENTAJE DE REPUESTOS SOBRE ÍTEMS FACTURADOS (%) 2009 2010 2011Brasil 18 17 17Argentina 16 18 18Chile 12 14 15Colombia 12 13 15Francia 9 10 10México 11 11 10Perú 19 19 16

METODOLOGÍA DE CÁLCULO DE LOS INDICADORESUna decisión relevante tomada por Natura en 2011 ue la alteración de la metodología de cálculo quemide nuestra eciencia ambiental de agua, energía y residuos. Sustituimos la medición de unidad actu-rada, por unidad producida. Eso signica que dejamos de realizar el cálculo por medio de las unidadescomercializadas (acturadas) para considerar todo lo que es, de hecho, abricado por Natura y por susproveedores terceros. Con el cambio metodológico, los indicadores de agua, energía y residuos de losaños anteriores ueron recalculados, así como nuestras metas con el n de mantener la comparabilidadde los datos y el el retrato de la empresa . Para los datos de emisiones de carbono se mantuvo la mismametodología.

El cambio de métrica permite un diagnóstico más preciso del impacto de nuestras operaciones y acelera laidenticación de las oportunidades de mejoría.

MATERIALES USADOSPROVENIENTES DERECICLAJE (%)1

1. El indicador considera el %de materiales de empaques y el % de materiales deapoyo, tales como revistas,cajas de distribución deproductos y bolsas, queprovienen de reciclaje post consumo.

2009 2010 2011

1 0 1 0 9

EN2;EN6

PR3

EN2

EN1

EN26

EN2



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RESIDUOS SÓLIDOSNuestro sistema de gestión de residuos industriales abarca las etapas de segregación, clasicación, acondiciona-miento, recolección, transporte y destinación nal. Esa gestión también sigue la directriz de buscar permanentemente la reducción en el volumen de residuos generados y la ampliación del reciclaje . En 2011 reducimos lageneración de residuos de 23 a 20 gramos por unidad producida.

CANTIDAD TOTAL DE RESIDUOS POR UNIDAD PRODUCIDA (GRAMOS/UNIDAD) 1

2009 2010 2011Peso total de residuos por unidad producida (gr/un) 19 23 20

1. El indicador surió un cambio de metodología y pasó a considerar la un idad producida en vez de la unidad acturada. De esa orma, losdatos de 2010 y 2009 ueron recalculados.

En 2011 registramos un aumento en la destinación de residuos peligrosos para reciclaje. Eso ocurrió en unción deun mayor índice de pérdidas de productos por descontinuaciones, validez vencida o conversión en residuo. Estosproductos son enviados para co-procesamiento, así como los residuos sólidos de maquillaje, contaminados y dematerias primas. En contrapartida, reducimos la generación de residuos no peligrosos, tales como lodo y madera.El reciclaje de esos ítems también cayó porque el lodo sicoquímico no se envía más a compostaje por recomen-daciones del organismo regulador. Ampliamos la incineración de los residuos no peligrosos debido al aumento delvolumen de pallets damnicados en Benevides (PA), donde aún no tenemos alternativas de destinación.

RESIDUOS DIRECTOS NATURA POR TIPO Y DESTINACIÓN1

2009 2010 2011Total de residuos peligrosos (Clase I)2 1.499 2.163 3.228% Destinados a reciclaje3 89 95 97% Incinerados 10,7 5,4 2,7% Descargados en terraplenes sanitarios 0 0 0Total de residuos no peligrosos (Clase II - A y B) 6.371 6.254 5.767% Destinados a reciclaje3 91 91 89% Incinerados 0,6 0,2 0,6% Descargados en terraplenes sanitarios 8 9 10Total general de los residuos directos Natura4 7.870 8.416 8.995

Residuos indirectos Natura (t)Residuos reerentes a los otros Espacios Natura5 0 1.149 1.691Residuos en los terceros abricantes Natura6 1.242 1.347 1.589Total de residuos indirectos 1.242 2.496 3.280

1. Esos indicadores ueron reormulados y recalculados para cumplir con las nuevas directrices del G3.1.2. Natura no importa, exporta o transporta esos residuos internacionalmente.3. Se los considera destinados al reciclaje a los residuos enviados para compostaje, co-procesamiento y transormación.4. Se refere a los espacios de Cajamar, Itapecerica da Serra, Alphabille y Benevides. Natura no reporta en este indicador los residuos generados en obras civiles (escombros) ejecutadas en sus espacios.5. Se refere a los Centros de Distribuciones, Puestos Avanzados, Hub y Casas Natura. Los residuos de estas unidades comenzaron a ser monitoreados a partir de 2010.6. Se refere a los 10 terceros más grandes, que representan aproximadamente un 95% del total producido en terceros.

Para estimular el reciclaje realizamos dos experiencias de logística reversa. En Brasil tenemos un programa

desde 2009, del Movimiento Natura, donde las consultoras y consultores recogen los empaques utilizados por los consumidores. El programa se lleva a cabo sólo en algunas ciudades y recaudó 120 toneladas de empaquesen 2011. En otra iniciativa, realizada en Colombia desde 2010, las consultoras también realizan la recolecciónde materiales o crean puntos de recolección en sus casas. En el país, ueron recolectadas 235 toneladas de em-paques vacíos el año pasado. Reconocemos, sin embargo, que las exper iencias aún son incipientes con relaciónal total de residuos generados por nuestros productos. Por eso, la nueva estrategia de gestión de residuos, queestá en construcción, también implicará el reuerzo de la logística reversa (lea más sobre residuos en la página 27).

PROYECTO DE RECICLAJE EN BRASIL

2009 2010 2011Penetración de consultoras y consultores participantes¹(%) 2,4 1,2 0,4Total recaudado (t)² 120 184 121

1. Porcentaje de consultoras y consultores participantes (entrega de caja con residuos) dividido por el total de consultoras y consultoresactivos en el ciclo.2. Embalaques y productos Natura post-consumo.

EN26

EN22

EN22

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EN24



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AGUA Y EFLUENTESAdemás de la producción del primer inventario completo del consumo de agua en Natura, que contempla a toda la cadena productiva (lea más en la página 25), seguimos con nuestros esuerzos en la gestión del consumode agua en nuestra operación. Logramos una reducción del 4,7% del volumen de agua consumido por unidadproducida el año pasado. Contribuyeron para el resultado algunas acciones de mejoras, tales como: pereccio-namiento en el sistema de tratamiento de agua de una de las ábricas de Cajamar, que permitieron recuperar una mayor cantidad para reutilización; un nuevo sistema de lavado de rentank (tanques móviles), que a partir de 2012 será replicado a otras unidades; sustitución del agua potable por agua de reúso en subprocesos de laEstación de Tratamiento de Efuentes (ETE) e identicación de opor tunidades de racionalización en los terceros.

En virtud de la ausencia de un sistema público de abastecimiento de agua, los recursos hídricos utilizados en lasinstalaciones de Cajamar y de Itapecerica da Serra son provenientes de dos pozos artesanos. Nuestra uente deagua subterránea es la napa reática del Acuíero Cristalino y el retiro de los recursos hídricos cumple con losreglamentos de las licencias concedidas por el Departamento Estatal de Águas y Energia Elétrica (DAEE). En2011 hicimos la peroración de un nuevo pozo para abastecimiento de la producción, pero el lugar peroradono llegó a un caudal suciente para justicar su explotación industrial. Se debe perorar un nuevo pozo, en otrolugar, para satisacer las demandas del aumento de producción.

Nuestro desaío es la tendencia de aumento del consumo absoluto debido a la ampliación de las actividades deNatura. Sin embargo, seguimos empeñados en la búsqueda de nuevas ormas de reutilización para mantener nuestra trayectoria de mejora de la eciencia en el uso del agua.

No registramos en 2011 episodios de derramamiento signicativo de sustancias o accidentes con productosque hayan causado algún impacto ambiental.

CONSUMO DE AGUA POR UNIDAD PRODUCIDA (LITROS/UNIDAD PRODUCIDA)1

2009 2010 2011Principales sitios (m3)1 2 124.511 117.861 127.870Otros espacios (m3)2 26.314 31.622 51.624Terceros abricante (m³) 3 49.783 51.507 68.454Consumo total de agua (m3)4 200.608 200.991 247.948

1. Considera las unidades Cajamar e Itapecerica da Serra.2. En 2009 y 2010, el consumo de Itapecerica da Serra ue contabilizado erróneamente en Otros Espacios. El cálculo ue ajustado y losvalores de los dos años actualizados.3. Terceristas son las empresas que abrican productos terminados en nombre de Natura. El control del consumo de agua se da en losprincipales terceristas, que totalizan un 95% de su contribuc ión total.

4. Considera la captación de pozos, la red pública y el abastecimiento por camiones.

Tuvimos una disminución en las tasas de reúso de agua en Cajamar, en unción del mantenimiento de la estaciónde tratamiento de efuentes, que limitó su ecacia temporalmente. Ese aumento ue parcialmente compensadopor un nuevo sistema de tratamiento que permitió una mayor reutilización. Vale resaltar que la ecacia de nuestro tratamiento de efuentes no comprometió los estándares de ca lidad exigidos por los parámetros legales.

VOLUMEN DE AGUA RECICLADA Y REUTILIZADA

2009 2010 2011Agua reciclada1 y reutilizada a (m³)2 38.2675 49.733 41.630Porcentaje de reúso sobre el total de agua tratadaen la estación de tratamiento de efuente (%)3 35 38 29

Porcentaje de reúso sobre el total de agua retirada4

34 47 361. Proveniente de los efuentes sanitarios e industriales generados por el sitio de Cajamar que después de tratamiento es destinado al usoen el riego, en inodoros y mingitorios, en la limpieza de pisos de vías de circulación de vehículos y en espejos de agua.2. El Agua que retorna del proceso productivo de Cajamar y es aprovechada en el sistema de agua potable.3. El porcentaje se reere al volumen de agua de reúso proveniente del tratamiento del efuente comparado con el total de agua tratadaen las estaciones de Cajamar.4. Los datos de reúso y reciclaje se reeren al volumen de agua reciclada y reutilizada en Cajamar. Los porcentajes de reúso sobre el totalde 2009 y 2010 ueron revistos porque consideraban, erróneamente, datos de Itapecerica da Serra, que no hace reúso.5. El dato ue reevaluado y cor regido.

DESCARGAS SIGNIFICATIVAS EN EL AGUA (M³)1

2009 2010 2011Volumen total de efuentes tratados 101.672 102.903 100.747

1. Se reeren a los sitios de Cajamar e Itapecerica da Serra. El efuente de Benevides es enviado a tratamiento externo.

CONSUMO DEAGUA POR UNIDADPRODUCIDA (litros/unidad producida)1

I. El indicador surió uncambio de metodología y pasó a considerar la unidad producida en vez de la unidad acturada. De ese modo, losdatos de 2010 y 2009 ueronrecalculados.

2009 2010 2011

0 ,

4 2

0 ,

4 0

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EFLUENTE TRATADO

Cajamar Parámetro legal 2009 2010 2011 DBO1 (Mg/L) 60 6 7 46DQO2 (Mg/L) 150 43 45 145Aceites y grasas (Mg/L) 120 7 15 45

Itapecerica da Serra Parámetro legal 2009 2010 2011 DBO1 (Mg/L) 60 20 25 31

DQO2 (Mg/L) 150 69 65 59 Aceites y grasas (Mg/L) 120 8 15 26

1. DBO – Demanda Biológica de Oxígeno2. DQO – Demanda Química de Oxígeno

ENERGÍAEn 2011 registramos una reducción del 12% en el consumo relativo de energía eléctrica en unción de losesuerzos para pereccionar la gestión y promover acciones de eciencia, especialmente, en los proveedores terceros.

Actualmente, el 50% de la energía utilizada en Cajamar está relacionada a la climatización y al aire comprimido.

Debido a esa representatividad, invertimos en proyectos de mejora de esos equipamientos. Pudimos eliminar pérdidas y ampliar la eciencia en la distr ibución del aire acondicionado, reduciendo el consumo de energía. Tam-bién nalizamos un proyecto de eliminación de pérdidas de aire comprimido en una de las ábricas y estamosreplicando esa iniciativa en las demás áreas de la empresa.

El consumo absoluto de energía aumentó en unción de la expansión de los centros de distribución y apoyosadministrativos por Brasil. También hubo aumento en el consumo de gasoil en unción de la mayor utilizaciónde los generadores de emergencia, debido a interrupciones y oscilaciones de energía en el abastecimiento por parte de la concesionaria.

CONSUMO DIRECTO DE ENERGÍA, SEGMENTADO POR FUENTES PRIMARIAS (JOULES X 1012)1

2009 2010 2011Energía solar2 0,02 0,02 0,02Gasoil utilizado en los generadores 3 3 6Consumo de GLP 29 30 21Eletricidad 112 128 136Consumo de Alcohol3 - - 15Consumo de aceite BPF 17 18 19

1. Hasta 2010, la matriz energética Natura consideraba sólo a Cajamar e Itapecerica da Serra. Incorporamos en el indicador Centros deDistribución, apoyos administrativos y Casas Natura y los valores reerentes a los años anteriores ueron recalculados.2. Utilizamos energía solar en la iluminación del estacionamiento de la unidad de Cajamar y en el calentamiento del agua para vestuarios y la cocina.3. En 2011 pasamos a utilizar alcohol en las calderas de Cajamar.

MATRIZ ENERGÉTICA 2011 (%)

EletricidadGLPDiesel

Consumo de alcoholConsumo de aceite BPFEnergía solar

0,01

3 7

6911

10

CONSUMO DE ENERGÍA TOTAL (JOULES X 1012) 2009 2010 2011Sitios de Cajamar y Benevides 142 150 158Otros espacios Natura en Brasil1 19 30 39Consumo de energía de los terceros abricantes Natura2 41 41 54Total 201 220 251

1. Se reere al consumo en las unidades de Alphaville, Itapecerica, Casas Natura, Centros de Distribución y Puestos Avanzados. En 2011

tuvimos la expansión de los CD’s y la inclusión de las ocinas del CSC de Agua Branca.2. Empresas que abrican productos acabados para Natura. Los terceros monitoreados representan aproximadamente el 95% del total deunidades compradas por Natura.

CONSUMO DE ENERGÍA – MATRIZ ENERGÉTICA POR UNIDAD PRODUCIDA(kJoules/unidad)1

1. El indicador surió uncambio de metodología y pasó a considerar la unidad producida en vez de la unidad acturada. D este modo, losdatos de 2010 y 2009 ueronrecalculados.

2009 2010 2011

4 2 2

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EN3

EN3; EN4

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EN4

EN6;

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2009 2010 2011Debido los proyectos de efciencia energética2 2,0 2,6 1,8Debido al consumo de energía solar 20 20 20

1. Valores reerentes a los proyectos implementados en Cajamar.2. Los proyectos de reducción son contabilizados una vez desde su implementación. De esta orma, en la medida que invertimos enacciones de efciencia energética, hay un atraso en el ritmo de identifcación de nuevas mejorías.

UNIDADES PRODUCTIVAS TERCEIRIZADASEl impacto ambiental causado por nuestros principales proveedores también es monitoreado por Natura. En2011 ueron analizados datos de 62 socios. Hemos trabajado al lado de esos proveedores en busca del perec-cionamiento de los datos recopilados.

PRINCIPALES PROVEEDORES DE EMPAQUES Y MATERIAS PRIMAS DE NATURA1

2009 2010 2011Total de proveedores evaluados 62 58 62Consumo de energía (joules x 1012)

Electricidad uente primaria - consumo de energía eléctrica 216,8 146,2 96,2Electricidad autogenerada - generador a diesel 4,2 0,1 20,4Consumo de GLP 4,8 4,9 6,2Otros - gas natural 140,4 207,1 119,5Total de energía consumida 366,2 358,3 243,3Consumo de agua (m3)Consumo total de agua 166.528 135.500 179.740Generación de residuos de los principales proveedoresde Natura (t)Total de residuos gerados 2.947 3.419 2.005

1. Principales proveedores de insumos para Natura, en las siguientes categorías: accesorios, empaques, gráfcos, ragancias, materias pri-mas, servicios de impresión, químicos y cajas Natura. Los proveedores inorman sus consumos de energía, agua y generación de residuos,teniendo en consideración el porcentaje de la producción destinado a Natura.2. Para generar mayor confabilidad y consistencia de la inormación, reormulamos en 2011 toda la metodología de recopilación de datosreportados por los proveedores, ampliando y pereccionando la inormación recibida. De esta orma, no es posible comparar el resultadocon los años anteriores.

EN5; EN6



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INSTITUTO NATURA El Instituto Natura es una organización sin nes de lucro creada en 2010 para ortalecer y ampliar nuestrasiniciativas de Inversión Social Privada. Su creación nos permitió potencializar los esuerzos e inversiones en ac-ciones que contribuyen con la mejora de la calidad de la enseñanza pública.

Un gran hito en esa trayectoria ue la alianza/asociación con el Ministerio de Educación, ormalizada en 2011,que va a transormar el Proyecto Trilhas [Senderos] en política pública. Realizado por el Instituto Natura con co-ordinación técnica de la Comunidad Educativa (Cedac), el Proyecto Trilhas es una metodología que incentiva lalectura, la escritura y la oralidad de estudiantes de 6 años. La iniciativa orece técnicas y materiales de ormacióny apoyo a la práctica de los proesores y directores de las escuelas participantes, contribuyendo con el desarrollode los estudiantes en la ase inicial de la alabetización. La alianza/asociación con el MEC beneciará a más de 3millones de estudiantes, en 3.000 municipios del país a partir de 2012.

La principal uente de recursos del Instituto Natura proviene del Programa Natura Creer para Ver – línea espe-cial de productos no cosméticos, cuyas ganancias se revier ten en el Instituto. Nuestras consultoras y consultoresse comprometen en las ventas en pro de su benecio social, sin obtener ganancias. En 2011, la recaudación delPrograma Creer para Ver ue inerior a la de nuestra meta, y llegó a R$ 8,4 millones. Aunque inerior al resultadorécord de 2010, el volumen es dos veces mayor que el alcanzado en 2009.

El resultado puede explicarse, principalmente, por el desempeño general de las ventas de Natura en el añoy la propia composición de la línea de productos Creer para Ver, con productos que no tuvieron la atracciónesperada. Esos son aprendizajes asimilados que ayudarán a ajustar la gestión del programa en 2012 .

PROGRAMA CREER PARA VER EN BRASIL (R$ MILES) 2009 2010 2011

3.768 10.099 8.397

Recaudación neta del Programa Creer para Ver1 7 10 9,5Valor total de los proyectos desarrollados y apoyados2 4.076 3.877 5.900Municipios atendidos nd 370 345Escuelas atendidas nd 5.690 4.943Proesores, coordinadores y d irectores participantess nd 22.861 18.471Alumnos benefciados nd 427.685 922.028Penetración Programa Creer para Ver (% ciclo)3 7 10 9,5

1. Se refere a las ganancias antes del descuento del Impuesto a las Ganancias (IR), destinado al Fondo del Programa Creer para Ver.Hasta 2009, la recaudación neta era reerente a la ganancia neta después del IR.2. Los valores totales de los proyectos se referen al total realmente aportado durante el año (retirado del ondo y dirigido a los proyectos y a su ejecución).3. Porcentaje de CN’s involucradas con el Programa Creer para Ver (por medio de la compra de productos de la Línea), entre las CN’sactivas.

PROGRAMA CREER PARA VER EN LAS OPERACIONES INTERNACIONALES (R$ MILES) 2009 2010 2011Recaudación neta del Programa Creer para Ver1 627 1.366 2.187Penetración Programa Creer para Ver (% ciclo)2 nd 15 18

1. Se refere a las ganancias antes del descuento del Impuesto a las Ganancias (IR), destinado al Fondo del Programa Creer para Ver. Hasta2009, la recaudación neta era reerente a la ganancia neta después del IR.2. Porcentaje de CN’s involucradas con el Programa Creer para Ver (por medio de la compra de productos de la Línea), entre las CN’s activas.

5.3 generaciónde valor social DMA SO

EC8; EC9

EC8



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DISTRIBUCIÓN DE RIQUEZAInclusive durante un año de crecimiento menos vigoroso, seguimos ampliando la generación de valor para algu-nos de los principales públicos de Natura.

DISTRIBUCIÓN DE RIQUEZA (R$ MILLONES)

2009 2010 2011Accionistas1 552 647 763Consultoras 2.303 2.738 2.906Colaboradores 643 769 634Proveedores 3.088 3.707 4.363Gobierno 1.147 1.477 1.472Total 7.732 9.338 10.138

1. Los valores de distribución de riqueza a los accionistas se referen a los dividendos y juros sobre capital propio del per íodo.

APOYOS Y PATROCINIOSApoyamos las acciones e iniciativas que se alinean con nuestras creencias, propagando el bien estar bien, la

valoración de la cultura, el ortalecimiento institucional, la expansión de la conciencia y el desarrollo sustentable.En 2011, nuestros apoyos y patrocinios, inclusive los recursos incentivados, sumaron R$ 24 millones.

RECURSOS NATURA (R$ MILLES)

2009 2010 2011Desarrollo Sustentable 1.600 1.702 1.900Valoración de la Cultura Brasileñaconcentrada en la Música 4.844 10.721 13.365Comportamiento y Actitud1 na na 750Fortalecimiento de Organizaciones de la Sociedad Civil 2.102 6.280 2.790Total recursos Natura 8.546 18.703 18.806 Recursos Incentivados (R$ miles) Desarrollo Sustentable 574 350 80Valoración de la Cultura Brasileña

concentrada en la Música 2.989 4.722 4.853Fortalecimiento de Organizaciones de la Sociedad Civil 624 530 610Total recursos incentivados 4.187 5.602 5.543Total Natura e incentivados 12.733 24.305 24.439

1. En 2011 incluimos el rente “Comportamiento y Actitud” en apoyos y patrocinios por medio del cual patrocinamos dos iniciativas:Fronteras del Pensamiento y Fashion Mob.

Vea a continuación los principales proyectos apoyados en 2011, por categoría:

1. VALORACIÓN DE LA CULTURA BRASILEÑACONCENTRADA EN LA MÚSICA

NATURA MUSICALEs el programa de Natura de apoyo a la cultura brasileña, concentrado en la música. Lanzado en 2005,beneció a proyectos en dierentes niveles y procesos de la música brasileña, patrocinando más de 170proyectos. En total, 17 Estados de Brasil ueron contemplados y más de 700.000 personas beneciadas.

Se orienta a través de tres bases de actuación: el omento a la música, donde seleccionamos proyectosde patrocinio por medio de llamados públicos o mediante la selección directa, con el uso responsablede recursos incentivados y propios; los estivales de música realizados en São Paulo y Minas Gerais; y laplataorma digital (www.naturamusical.con.br) en la cual mantenemos interacción con los interesados enla música brasileña.

En 2011, el pliego nacional del programa destinó R$ 1,5 millones a través de la Ley Rouanet a seis proyectos y el Edicto Minas Gerais contempló a cinco iniciativas con R$ 1 millón de la Ley Estatal de Incentivo ala Cultura (ICMS). Por selección directa, otros cuatro proyectos recibieron apoyo del programa NaturaMusical.

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Entre los proyectos patrocinados, destacamos la digitalización del acervo de Gilberto Gil y la recuperaci-

ón del acervo de Chiquinha Gonzaga, el lanzamiento del segundo CD de Karina Buhr, de la investigaciónde música popular tradicional Mestres Navegantes y del libro con un CD de canciones inéditas del ins tru-

mentista Paulo Moura, además de la realización de la gira nacional de lanzamiento del CD de Roberta Sá.

Realizamos por tercer año consecutivo el Festival Natura Nós, en São Paulo (São Paulo), que reunió ar- tistas brasileños e internacionales y convocó a 28.000 personas. También promovimos el primer Fes tival

Natura Musical Minas, en Belo Horizonte (Minas Gerais), con ar tistas locales y de otras regiones del país.

Fueron 16 atracciones a lo largo de 12 horas, en shows gratuitos, en escenarios instalados en parques dela ciudad. Aproximadamente 30.000 personas participaron en el evento.

En alianza/asociación con el grupo cultural AroReggae, Natura también montó el Estudio Natura Musicalen la comunidad de Vigário Geral, Río de Janeiro (Río de Janeiro). Con equipamientos de última genera-

ción, el estudio será utilizado tanto por ar tistas de renombre como por talentos de la comunidad.

Más inormación se pueden encontrar en www.naturamusical.com.br y en redes sociales del programa

2. DESARROLLO SUSTENTABLE / FORTALECIMIENTO INSTITUCIONAL

TEEB BRASIL

Lanzada en octubre de 2011, la iniciativa de TEEB Brasil (The Economic o Ecosystems and Biodiversity) parael sector de negocios, pretende evaluar y adaptar a la realidad brasi leña el extenso estudio hecho en el ámbito

global. El trabajo, previsto para concluirse en 2013, va a mapear los riesgos y costos originados en la pérdidade la biodiversidad y los servicios ecosistémicos, y también las oportunidades asociadas a su conservación y uso sustentable para el país.

El proyecto está liderado por Conservação Internacional (CI-Brasil), por el Programa de las Naciones Unidaspara el Medioambiente (PNUMA) y por el Centro de Monitoreo de la Conservación Mundial (UNEP-WCMC,por sus siglas en inglés). Natura es una de las patrocinadoras de TEEB Brasil en la categoría más elevada.

Aceptamos la invitación para apoyar a TEEB Brasil porque, además de su potencial innovador, está alineadocon nuestras estrategias, en especial nuestra Plataorma de Uso Sustentable de la Biodiversidad, el ProgramaAmazonia y las Cadenas Productivas Sustentables. Participar activamente en TEEB Brasil nos brinda la oportunidad de ampliar el conocimiento sobre servicios prestados por la naturaleza y la valoración monetaria delos impactos socio-ambientales.

GRI G4 GUIDELINES

Natura apoya el desarrollo de directrices para la cuarta generación de indicadores de la GRI (GlobalReporting Initiative). Integramos junto con otras empresas líderes mundiales del G4 Consortium, que daapoyo a las actividades del grupo de especialistas, organizaciones y empresas en la revisión de los indica-dores de desempeño económico, social y ambiental para inormes de sustentabilidad.

El GRI es una organización internacional que defne un modelo para inormes de sustentabilidad, seña-lando las inormaciones cuantitativas y cualitativas relevantes para la comprensión del desempeño de unaorganización y de los impactos y la generación de valor que ésta puede provocar en determinada región.

DIÁLOGOS NACIONALES DE LA ECONOMÍA VERDE

En 2011 seguimos apoyando la iniciativa de los Diálogos Nacionales de la Economía Verde – Rumbo aRio+20, que orman parte de una acción global del Green Economy Coalition (GEC), liderada en Brasil, en2010, por la ONG Vitae Civilis.

También apoyamos el seminario regional en la Amazonia Oriental, en Belém, coordinado por Vitae Civilisy el Instituto Peabiru. El objetivo del encuentro es producir propuestas concretas para la aceleración de la transición a la Economía Verde. Natura participó en el evento y presentó, por primera vez ante un públicoabierto, el Programa Amazonia. Participaron en el evento empresas, ONG’s y miembros del gobierno para

buscar propuestas para la Agenda Esencial de la Economía Verde que se llevará a la Conerencia de lasNaciones Unidas sobre Desarrollo Sustentable – la Conerencia Rio+20.

PROYECTO REFLORA

Busca la repatriación de inormaciones e imágenes de la ora brasileña recopiladas por investigadoresextranjeros entre los siglos XVIII y XX. Hoy instalado en museos de todo del mundo, ese acervo se estádigitalizando en un trabajo coordinado por el Herbario del Jardín Botánico de Rio de Janeiro, que también tiene el apoyo del CNP (Consejo Nacional de Desarrollo Científco y Tecnológico).

MOVIMIENTO EMPRESARIAL POR LA BIODIVERSIDAD

El Movimiento Empresarial por la Conser vación y Uso Sustentable de la Biodiversidad (MEB) tiene el objetivo de omentar la movilización del sector empresarial brasileño por la Conservación y el Uso Sustentablede la Biodiversidad. Con la participación y el apoyo de las organizaciones de la sociedad civil y la construc-ción conjunta de una agenda, el movimiento promueve el diálogo entre el gobierno y el sector empresarialpara el pereccionamiento de la legislación actual (marco legal y regulatorio) sobre el tema. Natura lideróla creación del MEB en 2010 y siguió apoyando la iniciativa en 2011.



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3.COMPORTAMIENTO Y ATITUD

FRONTERAS DEL PENSAMIENTO

Promovido por segundo año en São Paulo, el proyecto Fronteras del Pensamiento tiene la propuesta de

presentar tendencias de comportamiento a lo largo del año, en seminarios temáticos, con la participaciónde importantes pensadores, personalidades y científcos contemporáneos. En 2011 se llevaron a cabo ocho

seminarios con la participación, entre otros, del sociólogo Zygmunt Bauman, de los flósoos Luc Ferry,Edgard Morin y Alain de Botton y del ex presidente Fernando Henrique Cardoso.

FASHION MOB

En 2011, Natura patrocinó la 3ª edición del Fashion Mob, en alianza/asociación con la Casa de Creadores.El evento tiene una propuesta dierenciada, de poner la moda en un lugar más democrático, y lleva a las

calles de São Paulo (SP) trabajos de proesionales (nuevos o no), estudiantes o curiosos para que tenganla oportunidad de mostrar sus producciones de moda, arte y video.

Los participantes promovieron una maniestación pública que también es un desfle y un concurso, en

el centro de la capital paulista . Sus trabajos ueron evaluados por personalidades de la moda, estilistas,periodistas y maquilladores, entre otros.

INVERSIONES EN SUSTENTABILIDAD

Las inversiones con acciones relacionadas a la sustentabilidad totalizaron R$ 70,4 millones en 2011. Compone

el cálculo la promoción de paneles de diálogo con los públicos de relación, la investigación de tecnologías sustentables y las cer tifcaciones de insumos naturales utilizados en el proceso productivo, entre otros. En 2011,

la inversión en investigación en tecnologías sustentables cayó porque algunos proyectos ueron concluidos opuestos a disposición como programas.

MATRIZ DE INVERSIÓN EN SUSTENTABILIDAD (R$ MILES)1

2009 2010 2011

Proyectos y programas socio-ambientales2 5.376 7.612 8.378

Promoción de canales de diálogo 1.312 2.518 2.023

Educación y entrenamiento 18.572 23.799 21.301

Investigación en Tecnologías Sustentables 312 588 159

Gastos de gestión3 22.103 28.260 32.616

Certifcaciones4 103 91 61

Tecnologías limpias5 1.090 775 640

Tratamiento de euentes y disposición de residuos sólidos 4.465 4.270 5.270

Total 53.333 67.913 70.448

1. A1. La Matriz de Inversión en Sustentabilidad ue reormulada y separada por tipo de inversión. Los valores ueron revisados y recalcula-dos desde 2009.2. Gastos de proyectos y programas relacionados a temas pr ioritarios.3. Gastos de equipos, estudios y consultorías, benefcios adicionales para colaboradores y otros gastos en general.4. Gastos de certifcación: orestal, orgánica, sistemas de gestión y construcc ión sustentable.5. Gastos de las tecnologías limpias implementadas en los espacios Natura, tales como la implementación de la caldera ex en Cajamar.

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Durante un año más, ampliamos nuestros ingresos y las ganancias en nuestro negocio. En 2011 registramosun alza del 8,9% de los ingresos netos con relación al año anterior, totalizando R$ 5.591,4 millones. El EBITDAalcanzó R$ 1.425,0 millones, lo que representa una expansión del 13,4% y un margen del 25,5% (ante un 24,5%en 2010). También registramos ganancias netas de R$ 830,9 millones, una evolución del 11,7%. El margen netoue del 14,9%, contra un 14,5% en 2010. Otro punto a destacar del período ueron nuestras Operaciones In- ternacionales, que ya representan un 9% de los ingresos netos consolidados.

Para preparar a Natura para un crecimiento aún más expresivo, realizamos en 2011 la mayor inversión de nuestra histor ia. Destinamos R$ 350 millones (Capex) a proyectos de producción, logística y tecnología. Pretende-mos invertir en 2012 otros R$ 420 millones en la evolución de nuestra plataorma de tecnología de la inorma-ción, en la última etapa de la evolución del modelo logístico y en capacidad industrial (lea más en la página 24).

COSTOS Y GASTOSEl costo de los productos vendidos (CPV) presentó una mejora de 50 puntos base, alcanzando el 29,8% denuestros ingresos netos. Los benecios del aumento de precios y de una mejor gestión de costos ejecutados en2011 ueron parcialmente compensados por un mayor aprovechamiento de las promociones.

Los gastos en ventas representaron un 34,9% de los ingresos netos, un pequeño incremento con relación a2010, cuando el índice ue del 33,2%, debido a la menor dilución de los costos jos logísticos y de la uerza deventas. Las Operaciones Internacionales siguieron aumentando las inversiones en marketing, de acuerdo con laestrategia de expansión en esas unidades.

Los gastos administrativos y generales representaron un 12,2%, ante un 11,8% el año anterior. Seguimos invirtiendo en innovación de productos y en lo comercial y, a nes del año, intensicamos la búsqueda de la ecienciay la priorización en gastos, sin comprometer la estrategia de crecimiento.

La participación de los colaboradores en las ganancias de Natura ue reducida en un 57,1% con relación al añoanterior. El resultado está asociado al no cumplimiento de metas sociales (lea más en la página 21).

Otros ingresos y gastos operacionales representaron R$ 63,1 millones. El valor contempla el impacto del eectono recurrente del reconocimiento de crédito de PIS y Cons extemporáneo sobre servic ios y de la negociacióndel MVA (Margen de Valor Agregado) en Paraná y en el Distrito Federal. Además, también considera el eectono recurrente del reconocimiento de un activo contingente de PIS y Cons, el crédito sobre la tributación deingresos nancieros y sobre almacenamiento.

FLUJO DE CAJA RESUMIDO

La generación interna de caja en 2011 ue de R$ 940,8 millones, una evolución del 13%, en línea con el creci-miento de la ganancia neta, del 11,7%. De ese total, hubo una inversión de R$ 207,2 millones en el capital degiro y una aplicación de R$ 346,4 millones en el inmovilizado. De esta orma, la generación de caja libre ue deR$ 410,6 millones, un 42,7% menor que en 2010.

Seguimos registrando un aumento en la cobertura de las existencias, infuenciado principalmente por una dis-minución en las ventas. Además, observamos un aumento de los impuestos a recuperar, debido a la revis ión delos créditos de PIS y Cons sobre servicios, ingresos nancieros y fetes, que serán convertidos en caja duranteel primer semestre de 2012.

Creemos que el modelo de planeamiento que adoptamos permitirá reducir la cobertura de existencias a lolargo del año. Esa iniciativa, así como la conversión de impuestos a recuperar en caja, permitirá un capital de girosignicativamente mejor en 2012.

La inversión en activo inmovilizado alcanzó a R$ 346,4 millones a n de año, un 15% superior a la previsióninicial. Seguimos invirtiendo en logística, manuactura y tecnología de la inormación.

5.4 geración devalor económico

INGRESOS NETOSCONSOLIDADOS(em millones de R$)

EBITDA CONSOLIDADO(R$ millones)

2009

2009

2010

2010

2011

2011

1 .

2 5 6 , 8

5 .

1 3 6 ,

4

1 .

0 0 8 , 5

1 .

4 2 5 , 0

5 .

5 9 1 ,

4

DMA EC



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FLUJO DE CAJA CONSOLIDADO RESUMIDO1 1 (R$ MILHÕES) 2009 2010 Var %Ganancia neta del ejercicio 744,1 830,9 11,7(+) Depreciaciones y amortizaciones 88,8 109,9 23,7Generación interna de caja 833,0 940,8 13,0(Aumento) / Reducción del Capital de Giro 99,6 (207,2) naÍtems no-caja (variación cambial) 20,7 23,3 12,6Generación operacional de caja 953,2 756,9 (20,6)Adiciones del inmovilizado intangible (236,9) (346,4) 46,2Generación de caja libre3 716,4 410,6 (42,7)

1. (Generación interna de caja) +/- (variaciones en el capital de giro y realizable y exigible en el largo plazo) – (adquisiciones de activoinmovilizado).

RESULTADOS EN LAS OPERACIONESEn la operación de Brasil, nuestros ingresos netos alcanzaron a R$ 5.087,6 millones, una evolución del 6,8%.El margen EBITDA alcanzó un 29,0%, ante un 28,0% el año anterior.

El margen de ganancia alcanzada en las exportaciones de Brasil para las Operaciones Internacionales uesustraído del CPV de las respectivas operaciones, demostrando el impacto real de esas subsidiarias en el re-sultado consolidado de la empresa. De esta orma, la Demostración de Resultados pro orma Brasil presentasolamente el resultado de las ventas realizadas en el mercado interno.

HECHOS DESTACADOS FINANCIEROS PRO FORMA BRASIL 2010 2011 Var %Total de consultoras - fnal del período* (em miles) 1.028,7 1.175,5 14,3Unidades de productos para reventa (en millones) 378,7 410,5 8,4Ingresos brutos 6.489,6 6.898,9 6,3Ingresos netos 4.764,6 5.087,6 6,8Ganancias brutas 3.356,4 3.611,3 7,6Margen bruto (%) 70,4 71,0 0,5Gastos con ventas (1.487,4) (1.686,5) 13,4Gastos administrativos y generales (516,2) (577,9) 12,0Participación de los colaboradores en los resultados (70,4) (30,2) (57,1)Remuneración de los administradores (14,4) (9,4) 34,5

Otros ingresos/ (gastos) operacionales, netos (15,7) 65,7 n/dIngresos / (gastos) operacionales, netos (47,9) (73,5) 53,3Ganancias antes del IR/CSLL 1.204,4 1.299,4 7,9Ganancias netas 836,0 901,1 7,8Ebitda 1.335,2 1.476,1 10,5Margen Ebitda (%) 28 29 1,0

1. Número de consultoras al fnal del ciclo 18 de ventas.

En las Operaciones Internacionales, los ingresos netos alcanzados en el año ueron de R$ 503,8 millones, una evo-lución del 40,0% en moneda local ponderada. El EBITDA del año (considera EBITDA pro orma) presentó una pér-dida de R$ 51,1 millones, una mejora de R$ 27,3 millones con relación al año anterior (R$ 78,4 millones en 2010).

EBITDA PRO FORMA POR BLOQUE DE OPERACIONES (R$ MILLONES) 2010 2011 Var %Brasil 1.335,2 1.476,1 23,0Argentina, Chile e Perú 13,1 43,0 47,8México e Colombia (32,5) (24,2) (23,2)Outros investimentos (59,1) (69,9) 34,1Total 1.254,8 1.425,0 24,6

Si se consideran solamente las operaciones en consolidación (Argentina, Chile y Perú), los ingresos netos lle-garon a R$ 335,1 millones, un aumento del 36,1% en moneda local ponderada (45,2% en reales). En esas uni-dades, el número de consultoras aumentó un 20,5%, llegando a 157.300 a nes de 2011. También presentaronun EBITDA avorable de R$ 43,0 millones. La mayor inversión en marketing ue compensada por la diluciónde los gastos con la uerza de ventas y los administrativos, y por una mayor eciencia logística.



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En las Operaciones Internacionales en implantación (México y Colombia), los ingresos netos en el año ueronde R$ 149,2 millones, una evolución del 55,6% en moneda local ponderada (51,8% en reales). El número deconsultoras se amplió en un 42,1%, llegando a 85.600 a nes de 2011. Estas operaciones continuaron presen- tando un EBITDA negativo de R$ 24,2 millones en lo acumulado del año, resultado de los inversiones que seestán realizando.

HECHOS DESTACADOS FINANCIEROS PRO FORMA - OPERACIONES EN CONSOLIDACIÓN (ARGENTINA,CHILE, PERÚ) - (R$ MILLONES)

2010 2011 Var %Total de consultoras - n del período (en miles)* 130,5 157,3 20,5Unidades de productos para reventa(en millones) 23,6 32,9 39,3Ingresos brutos 335,9 441,5 31,5Ingresos netos 255,7 335,1 31,0Ganancias brutas 157,3 212,5 35,1Margen bruta (%) 61,5 63,4 1,9Gastos con ventas (124,4) (148,8) 19,7Gastos administrativos y generales (21,5) (23,2) 7,9Eectos nancieros (0,8) (2,6) 211,8Ganancias / (pérdidas) antes del IR/CSLL 8,9 36,6 n/dGanancias / (pérdidas) netas del ejercicio 3,7 31,9 n/dEbitda 13,1 43,0 227,2Margen Ebitda (%) 5,1 12,8 7,7

DESTAQUES FINANCIEROS PRO FORMA - OPERACIONES EN IMPLANTACIÓN (MÉXICO E COLOMBIA)1 -(R$ MILLONES)

2010 2011 Var %Total de consultoras – fnal del período (en miles) 60,2 85,6 42,2Unidades de productos para reventa (en millones) 9,3 14,9 60,7Ingresos brutos 114,0 172,9 51,7Ingresos netos 98,3 149,2 51,8Ganancias brutas 56,3 92,2 63,8Margen bruto (%) 57,3 61,8 4,5

Gastos con ventas (76,0) (99,8) 31,3Gastos administrativos y generales (14,8) (17,6) 19,0Eectos nancieros (1,0) (1,2) 27,6Ganancias / (pérdidas) antes del IR/CSLL (35,6) (27,6) (22,4)Ganancias / (pérdidas) netas del ejercicio (36,0) (31,0) (13,9)Ebtida (32,5) (24,2) (25,6)Margem Ebitda (%) n/d n/d -



contablesestados

1#

NATURA COSMÉTICOS S.A.Reeridos al ejercicio niquitado el 31 de diciembre de 2011 y el parecer de los auditores independientes.

En cumplimiento de las normas legales y estatutarias sometemos ala apreciación de Vuestras Señorías los balances patrimoniales y losestados contables relativos al ejercicio niquitado el 31 de diciembre de2011. Además de la inormación general contenida en las anotacionesexplicativas, la Administración está totalmente a disposición de losseñores accionistas para cualquier otro tipo de aclaración.

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bien estar bien



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informe natura # 11

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)ACTIVOS explicativa 2011 2010 2011 2010CORRIENTESCaja y equivalentes de caja 5 166,007 206,125 515,610 560,229Cuentas a cobrar de clientes 6 535,309 493,692 641,872 570,280Existencias 7 217,906 185,092 688,748 571,525Impuestos a recuperar 8 69,417 34,799 201,620 101,464

Partes relacionadas 27.1 37,908 25,361 - -Instrumentos fnancieros derivados 4.2 28,184 - 28,626 -Otros activos corrientes 11 115,328 52,470 126,783 66,399Total de activos corrientes 1,170,059 997,539 2,203,259 1,869,897NO CORRIENTESRealizable a largo plazo:Impuestos a recuperar 8 12,299 4,921 111,239 109.264Impuesto sobre la renta y contribución social dieridos 9.a) 80,145 87,491 189,552 180,259Depósitos judiciales 10 244,938 289,070 295,839 337,007Otros activos no corrientes 11 4,562 20,052 29,935 44,904Inversiones fnancieras 12 1,253,721 1,099,188 - -Inmovilizado material 13 332,215 92,175 800,434 560,467Intangibles 13 78,929 18,586 162,754 120,073Total de activos no corrientes 2,006,809 1,611,483 1,589,753 1,351,974

TOTAL DEL ACTIVO 3,176,868 2,609,022 3,793,012 3,221,871

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)PASIVOS Y PATRIMONIO NETO explicativa 2011 2010 2011 2010CORRIENTESDeuda fnanciera a corto plazo 14 66,424 60,086 168,962 226,595Proveedores y otras cuentas a pagar 15 183,317 113,232 488,980 366,494Proveedores - partes relacionadas 27.1 293,024 246,589 - -Salarios, participación en los resultados y cargas sociales 58,551 63,769 132,045 162,747Obligaciones tributarias 16 260,027 199,698 446,800 366,006

Instrumentos fnancieros derivados 4.2 - 3,340 - 4,061Otras obligaciones 29,359 41,788 37,932 52,064Total de pasivos corrientes 890,702 728,502 1,274,719 1,177,967NO CORRIENTESDeuda fnanciera a longo plazo 14 852,549 368,356 1,017,737 465,068Obligaciones tributarias 16 97,955 175,575 140,545 215,125Provisión para riesgos tributarios, civiles y laborales 17 49,600 53,282 64,957 73,784Otras obligaciones 18 35,818 25,806 44,809 32,425Total de pasivos no corrientes 1,035,922 623,019 1,268,048 786,402PATRIMONIO NETOCapital social 19.a) 427,073 418,061 427,073 418,061Reservas de capital 160,313 149,627 160,313 149,627Reservas de utilidades 292,457 282,944 292,457 282,944Acciones proprias 19.c) (102,849) (14) (102,849) (14)Dividendo adicional propuesto 19.b) 490,885 430,079 490,885 430,079Otros resultados comprensivos (17,635) (23,196) (17,635) (23,196)Total del patrimonio neto de los accionistas controladores 1,250,244 1,257,501 1,250,244 1,257,501Participación de los no controladores en elpatrimonio neto de las controladas - - 1 1Total del patrimonio neto 1,250,244 1,257,501 1,250,245 1,257,502TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 3,176,868 2,609,022 3,793,012 3,221,871Las notas explicativas son parte integrante del estos estados fnancieros.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(En miles de reales - R$)



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informe natura # 11

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)

explicativa 2011 2010 2011 2010

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 830,901 744,050 830,901 744,050

Otros resultados comprensivos-

Pérdidas en la conversión de demostraciones contables

de controladas del exterior 12 5,561 (4,473) 5,561 (4,473)

TOTAL DEL RESULTADO COMPRENSIVO DEL EJERCICIO 836,462 739,577 836,462 739,577

ATRIBUIBLE A

Accionistas de la Sociedad 836,462 739,577 836,462 739,577

No controladores - - - -

Las notas explicativas son parte integrante del estos estados fnancieros.

DEMOSTRACIÓN DEL RESULTADO COMPRENSIVOPARA EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(En miles de reales - R$)

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)

explicativa 2011 2010 2011 2010

INGRESOS NETOS 21 5,848,777 5,514,315 5,591,374 5,136,712

Costo de los productos vendidos 22 (2,375,514) (2,283,926) (1,666,300) (1,556,806)

RESULTADO BRUTO 3,473,263 3,230,389 3,925,074 3,579,906

(GASTOS) INGRESOS OPERACIONALES

Por ventas 22 (1,503,069) (1,292,365) (1,952,740) (1,704,322)

Administrativos y generales 22 (816,818) (837,808) (680,730) (605,442)

Participación de los colaboradores en los resultados 22 (3,765) (18,174) (30,168) (70,351)

Remuneración de los administradores 27 (9,443) (14,417) (9,443) (14,417)

Resultado de equivalencia patrimonial 12 54,789 25,764 - -

Otros ingresos (gastos) operacionales, netos 25 43,579 456 63,077 (17,468)

RESULTADO OPERATIVO ANTESDEL RESULTADO FINANCIERO 1,238,536 1,093,845 1,315,070 1,167,905

RESULTADO FINANCIERO

Ingresos fnancieros 24 86,502 17,515 122,698 53,639

Gastos fnancieros 24 (163,247) (58,237) (200,038) (103,375)

RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO SOBRELA RENTA Y LA CONTRIBUCIÓN SOCIAL 1,161,791 1,053,123 1,237,730 1,118,169

Impuesto sobre la renta y contribución social 9.b) (330,890) (309,073) (406,829) (374,120)

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 830,901 744,050 830,901 744,050

ATRIBUIBLE A

Accionistas de la Sociedad 830,901 744,050 830,901 744,050

No controladores - - - -

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO POR ACCIÓN - R$

Básica 26.1 1,9320 1,7281 1,9320 1,7281

Diluida 26.2 1,9279 1,7219 1,9279 1,7219


CUENTAS DE RESULTADOS PARA EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(En miles de reales - R$, excepto la utilidad neta del ejercicio por acción)



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informe natura # 11

continúa...

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)explicativa 2011 2010 2011 2010

FLUJO DE CAJA DE LAS ACTIVIDADES OPERACIONALESResultado neto del ejercicio 830,901 744,050 830,901 744,050Ajustes para reconciliar la utilidad neta del ejercicio con

saldos de caja netos generados por las actividades operacionales:Depreciaciones y amortizaciones 13 27,565 15,305 109,921 88,848Provisión por contratos de operacionescon derivados “swap” y “orward” (16,442) 5,477 (14,305) 8,787Provisiones para riesgos tributarios, civiles y laborales 17 (2,866) 106 (7,998) 3,545Actualización monetaria de depósitos judiciales (28,841) (15,318) (51,173) (18,129)Impuesto sobre la renta y contribución social 9.a) 330,890 309,073 406,829 374,120Resultados por venta y bajas del activo inmovilizadomaterial e intangible 1,559 (468) 13,457 32,620Resultado de equivalencia patrimonial (54,789) (25,764) - -Intereses y variación cambiaria sobre préstamos y fnanciaciones 24 94,985 (4,668) 121,674 (5,137)Variación cambiaria sobre otros activos y pasivos 22 - (7,767) -Gastos con planes de otorgamiento de opcionesde compra de acciones 6,359 4,081 13,369 11,288Provisión para sobreprecio en la alienación de créditos de ICMS - - 323 465

Provisión para créditos de dudoso cobro 6 (492) 9,005 (674) 9,149Provisión para pérdidas de deterioro de existencias 7 9,801 3,981 19,725 30,132Provisión obligaciones de asistencia médica y créditos de carbono 18 10,012 10,739 12,384 10,400Reconocimiento de crédito tributário por proceso judicial 25 (11,887) - (16,852) -Reconocimiento de credito tributário extemporáneo 25 (15,461) - (40,378) -

1,181,316 1,055,598 1,389,436 1,290,137(AUMENTO) REDUCCIÓN DE ACTIVOSCuentas a cobrar de clientes (41,125) (88,052) (70,918) (126,561)Existencias (42,615) (77,360) (136,948) (92,106)Impuestos a recuperar (14,648) 97,664 (45,224) 45,134Otros activos (171,952) (43,394) (157,950) (41,418)Subtotal (270,340) (111,142) (411,040) (214,951)AUMENTO (REDUCCIÓN) DE PASIVOSProveedores nacionales y extranjeros 69,443 28,761 121,752 111,212

Salarios, participación en los resultados y cargas sociales, netas (5,218) 7,019 (30,702) 31,955Obligaciones tributarias 28,692 74,726 24,060 50,844Otros pasivos 34,006 62,565 (14,132) 34,528Provisión para riesgos tributarios, civiles y laborales (816) (2,673) (829) (2,658)Subtotal 126,107 170,398 100,149 225,881CAJA GENERADA POR ACTIVIDADES OPERACIONALES 1,037,083 1,114,854 1,078,545 1,301,067OTROS FLUJOS DE CAJA DE ACTIVIDADES OPERACIONALESPagos de impuesto sobre la renta y contribución social (255,182) (221,535) (319,623) (269,001)Pagos de recursos por liquidación de operaciones con derivativos (15,082) (9,006) (18,382) (13,378)Pago de intereses sobre préstamos y fnanciaciones (57,812) (35,405) (76,700) (44,902) CAJA NETA GENERADA POR ACTIVIDADES OPERACIONALES 709,007 848,908 663,840 973,785FLUJO DE CAJA DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓNAdiciones de inmovilizado e intangible 13 (277,036) (66,870) (346,367) (236,876)

Cobros por ventas de activo inmovilizado e intangible 2,535 3,174 3,726 9,864Relevamiento (Pago) de depósitos judiciales 72,973 (86,096) 92,341 (86,524)Cobros de dividendos de controladas 34,000 30,000 - -Inversiones en controladas 12 (121,173) (117,486) - -

CAJA NETA UTILIZADA EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (288,701) (237,278) (250,300) (313,536)FLUJO DE CAJA DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓNAmortización de préstamos y fnanciaciones - principal (425,383) (592,075) (648,687) (781,931)Captación de préstamos y fnanciaciones 822,047 565,293 1,045,702 819,275Pago de dividendos e intereses sobre el capital propioal Ejercicio Anterior 19.b) (430,079) (357,611) (430,079) (357,611)Anticipación de dividendos e intereses sobre el capitalpropio al Ejercicio Anterior (332,809) (289,375) (332,809) (289,375)Compra de acciones en tesorería (104,452) - (104,452) -

ESTADOS DE LOS FLUJOS DE CAJAPARA EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(En miles de reales - R$)



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informe natura # 11

...continuación

Utilización de acciones en tesorería por el ejerciciode opciones de compra de acciones 1,240 - 1,240 -Aumento del capital por suscripción de acciones(353.289 acciones ao precio medio de R$39,69) 9,012 13,800 9,012 13,800

CAJA NETA UTILIZADA EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (460,424) (659,968) (460,073) (595,841)Eecto de la variación cambiaria sobre caja y equivalentes de caja - - 1,914 (4,473) AUMENTO (REDUCCIÓN) EN CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA (40,118) (48,338) (44,619) 59,935

Saldo inicial de caja y equivalentes de caja 206,125 254,463 560,229 500,294Saldo fnal de caja y equivalentes de caja 166,007 206,125 515,610 560,229

AUMENTO (REDUCCIÓN) EN CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA (40,118) (48,338) (44,619) 59,935Ítems que no aectan la Caja

Financiamiento (leasing) del Activo Inmovilizado 13 56,694 - 56,694 -Compensación de pasivo tributario con depósito judicial 17 114,345 - 114,345 -

INFORMACIONES ADICIONALES A LASDEMOSTRACIONES DE LOS FLUJOS DE CAJADinero con utilización restringida 11 - - 6,757 6,155Límites de cuentas garantizadas sin utilización 117,900 147,900 235,500 265,500Las notas explicativas son parte integrante del estos estados fnancieros.

Nota Controladora (BRGAAP) Consolidado (BRGAAP y IFRS)explicativa 2011 2010 2011 2010

INGRESOS 6,847,933 6,394,783 7,499,050 6,850,225Ventas de mercaderías, productos y servic ios 6,887,213 6,477,739 7,524,250 6,951,106Otros ingresos (gastos) operacionales, netos 25 43,580 456 63,078 (17,468)Constitución de provisión para créditos de dudoso cobro 6 (82,860) (83,412) (88,278) (83,412)

CONSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEROS (4.538,955) (4,278,970) (4,362,838) (3,707,385)Costo de los productos vendidos y de los servicios prestados (2,610,197) (2,488,991) (2,624,578) (2,355,631)Materiales, energía, servic ios de terceros y otros (1,928,758) (1,789,979) (1,738,260) (1,351,754)VALOR AGREGADO BRUTO 2,308,978 2,115,813 3,136,212 3,142,841RETENCIONES (27,565) (15,305) (109,921) (88,848)Depreciaciones y amortizaciones 13 (27,565) (15,305) (109,921) (88,848)VALOR AGREGADO PRODUCIDO POR LA SOCIEDAD 2,281,413 2,100,508 3,026,291 3,053,993VALOR AGREGADO RECIBIDO EN TRANSFERENCIA 141,291 43,279 122,698 53,639Resultado de equivalencia patrimonial 12 54,789 25,764 - -Ingresos fnancieros - incluyen variación monetaria y cambiaria 24 86,502 17,515 122,698 53,639VALOR AGREGADO TOTAL A DISTRIBUIR 2,422,704 2,143,786 3,148,989 3,107,632

DISTRIBUCIÓN DEL VALOR AGREGADO (2,422,704) (2,143,786) (3,148,989) (3,107,632)Personal y cargas sociales (250,870) (222,957) (634,261) (769,245)Impuestos, tasas y contribuciones (1,182,449) (1,111,331) (1,472,345) (1,476,512)Gastos fnancieros y alquileres (158,485) (65.448) (211,483) (117,825)Dividendos (762,563) (659,570) (762,563) (659,570)Intereses sobre el capital propio (61,130) (59,883) (61,130) (59,883)Utilidades retenidas (7,207) (24,597) (7,207) (24,597)

Inormaciones suplementarias a las demostraciones del valor adicionado:De los valores registrados en la epígrae “Impuestos, tasas y contribuciones” en 2011 y 2010, los valores de R$442.063 y R$454.114, respectivamente, sereferen al Impuesto sobre Circulación de Mercaderías y Servicios - Substitución Tributaria - ICMS - ST incidente sobre el margen de utilidad presumidadefnido por las Secretarías de Haciendas Estatales, obtenido en ventas realizadas por los(as) Consultores(as) Natura para consumidores fnales.Para el análisis de ese impacto tributario en las demostraciones de valor agregado tales valores deben ser deducidos de los registrados en la rúbrica“Ventas de mercaderías, productos y servicios” y de la propia rúbrica “Impuestos, tasas y contribuciones”, pues los valores de los ingresos por ventas noincluyen la utilidad presumida de los(as) Consultores(as) Natura en la venta de productos, por valores de R$2.906.137 y R$2.738.227, en 2011 y 2010,respectivamente, considerando un margen presumido de utilidad de 30%.


DEMOSTRACIÓN DEL VALOR AGREGADOPARA EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(En miles de reales - R$, excepto inormación suplementaria)



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NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPARA EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(Valores expresados en miles de reales - R$, excepto do cuando indicado de otra orma)

1. INFORMACIONES GENERALESNatura Cosméticos S.A. (“Sociedad”) es una sociedad anónima de capitalabierto cotizada en el segmento especial llamado Novo Mercado dela Bolsa de Valores de São Paulo - BMF&BOVESPA - Bolsa de Valores,Mercaderías y Futuros, con el código “NATU3”, con sede en Itapecericada Serra, estado de São Paulo.Sus actividades y las de sus controladas comprenden el desarrollo, laindustrialización, la distribución y comercialización de cosméticos, raganciasen general y productos de higiene personal,, substancialmente a través deventas directas realizadas por los(as) Consultores(as) Natura, y también laparticipación como socia o accionista en otras sociedades en Brasil y enel exter ior.

2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES PRÁCTICAS CONTABLES2.1. Declaración de conormidad y base de preparaciónLos estados fnancieros de la Sociedad comprenden:• Los estados fnancieros consolidados preparados de acuerdo con lasNormas Internacionales de Inormación Financiera (“IFRS”) emitidas por elInternational Accounting Standards Board - IASB y las prácticas contablesadoptadas en Brasil, identifcadas como consolidado - IFRS y BR GAAP.

• Los estados fnancieros individuales de la controladora, preparadas deacuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil, identifcadascomo controladora - BR GAAP.Las prácticas contables adoptadas en Brasil comprenden las incluidasen la legislación societaria brasileña y declaraciones técnicas y orientaciones e interpretaciones técnicas emitidas por el Comitéde Declaraciones Contables - CPC y aprobadas por la Comisión deValores Mobiliarios - CVM.Los estados fnancieros individuales presentan la evaluación de inversionesen controladas, participaciones en negocios conjuntos y empresasvinculadas, por el método de la equivalencia patrimonial, de acuerdo conla legislación brasileña vigente. Por ese motivo, esos estados fnancierosindividuales no son consideradas como conormes con las IFRSs, que exigenvalorar esas inversiones en demostraciones separadas de la controladora,por su valor justo o por el costo de adquisición.

Como no hay dierencia entre el patrimonio neto consolidado y elresultado consolidado atribuible a los accionistas de la controladora, queconsta en los estados fnancieros consolidados preparados de acuerdo conlas IFRS y las prácticas contables adoptadas en Brasil, y el patrimonio netoy el resultado de la controladora, que consta en los estados fnancierosindividuales preparadas de acuerdo con las prácticas contables adoptadasen Brasil, la Sociedad optó por presentar esos estados fnancierosindividuales y consolidados en un único conjunto, lado a lado.Los estados fnancieros ueron elaborados con base en el costo histórico,excepto por determinados instrumentos fnancieros medidos a valor justo, conorme descrito en las prácticas contables a continuación. Elcosto histórico está generalmente basado en el valor justo de lascontraprestaciones entregadas a cambio de activos.Las principales prácticas contables aplicadas en la preparación de losestados fnancieros consolidados son defnidas a continuación. Esasprácticas ueron aplicadas de uniormemente con en el ejercicio anterior presentado, salvo mención te lo contrario.2.2. Consolidacióna) Controladas y controladas en conjuntoControladas son todas las entidades en las cuales la Sociedad tiene poder decontrolar las políticas fnancieras y operacionales para obtener benefciosde sus actividades, y en las cuales normalmente existe una participaciónsocietaria superior al 50%. En los casos aplicables, la existencia y el eectode potenciales derechos de voto, actualmente ejercibles o convertibles,son considerados al evaluar si la Sociedad controla o no otra entidad. Lascontroladas son consolidadas por integración global a partir de la echa enque el control es transerido a la Sociedad y dejan de ser consolidadas, enlos casos aplicables, a partir de la echa en que el control deja de existir.En los casos donde el control es mantenido en conjunto, la

consolidación de los estados inancieros se hace proporcionalmenteal porcentaje de participación.b) Sociedades incluidas en el parámetro de consolidación

Participación - %2011 2010

Participación directa:Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 99,99 99,99Natura Cosméticos S.A. - Chile 99,99 99,99

Natura Cosméticos S.A. - Perú 99,94 99,94Natura Cosméticos S.A. - Argentina 99,97 99,97Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V. 99,99 99,99Natura Cosméticos Ltda. - Colombia 99,99 99,99Natura Cosméticos España S.L. - España 100,00 100,00Natura (Brasil) International B.V. - Holanda 100,00 100,00

Participación indirecta:Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.-

Natura Logística e Serviços Ltda. 99,99 99,99Via Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda.:Ybios S.A. (consolidación proporcional- control conjunto) 43,33 42,11Natura Innovation et Technologie de ProduitsSAS - Francia 100,00 100,00

Via Natura (Brasil) International B .V. - Holanda:Natura Brasil Inc. - EEUU - Delaware 100,00 100,00Natura International Inc. - EEUU - New York 100,00 100,00Natura Worldwide Trading Company - Costa Rica 100,00 100,00Natura Brasil SAS - Francia 100,00 100,00Natura Brasil Inc. - EEUU - Nevada 100,00 100,00Natura Europa SAS - Francia 100,00 100,00

Para elaborar los estados fnancieros consolidados, ueron utilizadosestados fnancieros del mismo período, y consistentes con las prácticascontables de la Sociedad. Fueron eliminadas inversiones en la proporciónde la participación de la inversora en los patrimonios netos y en losresultados de las controladas, saldos activos y pasivos, ingresos y gastos, y resultados no realizados, netos de impuesto de renta y contr ibución social,

resultado de operaciones entre las empresas.Las actividades de las controladas directas e indirectas son las siguientes:• Indústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: sus actividades seconcentran undamentalmente en la industrialización y comercializaciónde productos de la marca Natura para Natura Cosméticos S.A. - Brasil,Natura Cosméticos S.A. - Chile, NaturaCosméticos S.A. - Perú, NaturaCosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia, NaturaEuropa SAS - Francia y Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V.• Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Perú, NaturaCosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colombia y NaturaDistribuidora de México, S.A. de C.V.: sus actividades son semejantes a lasdesarrolladas por la controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil.• Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda.: sus actividades seconcentran en el desarrollo de productos y tecnologías e investigación demercado. Es controladora integral de Natura Innovation et Technologiede Produits SAS - Francia, centro satélite de investigación y tecnologíainaugurado durante el año 2007, en París.• Natura Europa SAS - Francia: sus actividades se concentran en la compra,venta, importación, exportación y distribución de cosméticos, ragancias engeneral y productos de higiene.• Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V.: sus actividades se concentran en laimportación y comercialización de cosméticos, ragancias en general y productosde higiene personal para Natura Distribuidora de México, S.A. de C.V.• Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V.: sus actividadesse concentran en la prestación de servicios administrativos y logísticosa las empresas Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. y NaturaDistribuidora de México, S.A. de C.V.• Natura Cosméticos España S.L.: está en ase pre operacional y susactividades consistirán en las mismas que desarrolla la controladoraNatura Cosméticos S.A. - Brasil.

• Natura Logística y Servicios Ltda.: sus actividades se concentran en laprestación de servicios administrativos y logísticos para las sociedades consede en Brasil.



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• Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Francia: susactividades se concentran en la investigación en áreas de tests “in vitro”,alternativos a tests en animales, para estudio de la seguridad y efcacia deprincipios activos, tratamientos de piel y nuevos materiales de embalajes.• Ybios S.A.: sus actividades se concentran en la investigación, gestión,desarrollo de proyectos, productos y servicios destinados al área debiotecnología, pudiendo inclusive frmar acuerdos y asociaciones conuniversidades, undaciones, empresas, cooperativas y asociaciones, entreotras entidades públicas y privadas, para prestar servicios en el área debiotecnología y participar en otras sociedades.Por ser una controlada en conjunto, cuyos estados fnancieros ueronincluidos proporcionalmente en los estados fnancieros consolidados de laSociedad, a continuación exponemos las principales cuentas del grupo delactivo, pasivo y resultados, incluidas en los estados fnancieros consolidadosa razón de 43,33% de participación (42,11% al 31 de diciembre de 2010),después de ajustes de eliminación de la participación societaria:

2011 2010Activo corriente 567 630Activo inmovilizado material 56 98Pasivo corriente 30 87Perjuicio del ejercicio 128 1.098Activo corriente (1.086) (682)

• Natura Europa SAS - Francia y Natura Cosmetics USA Co.: en enero

de 2009 las cuotas correspondientes al capital social de esas controladasueron consideradas aporte de capital a la empresa “holding” Natura (Brasil)International B.V. - Holanda, pasando la Sociedad a poseer la correspondienteparticipación indirecta en esas empresas a través de esa empresa “holding”con sede en Holanda.c) Encerramento de atividades de controladasc)Cierre de actividades de sociedades controladasEn reuniones del Consejo de Administración realizadas en julio y octubrede 2009, ue aprobado el cierre de operaciones de la controlada NaturaCosméticos C.A. - Venezuela. Eso generó la necesidad de constituir unaprovisión para pérdidas en la realización de activos.Al 31 de diciembre de 2011, el saldo de activos netos de NaturaCosméticos C.A. - Venezuela, registrado en los estados fnancierosconsolidados de la Sociedad, deducidas provisiones para eventualespérdidas por desvalorización de activos y exigibilidad de pasivos duranteel proceso de cierre de las reeridas operaciones, era de R$306.

2.3. Presentación de inormaciones por segmentosLas inormaciones por segmentos operacionales son presentadas de modoconsistente con el inorme interno proporcionado al principal responsablede la toma de decisiones operacionales. El principal responsable dela toma de decisiones operacionales, responsable de la distribución derecursos y evaluación de desempeño de los segmentos operacionales, estárepresentado por el Comité Ejecutivo de la Sociedad.2.4. Conversión a moneda extranjeraa) Moneda uncionalLos ítems incluidos en los estados fnancieros de la controladora y de cadauna de las empresas incluidas en los estados fnancieros consolidados sondeterminados utilizando la moneda del principal ambiente económico enel cual las empresas actúan (“moneda uncional”).b) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la monedauncional de la Sociedad (reales) utilizando tipos de cambio vigentes alas echas de las transacciones. Los saldos de las cuentas de balance sonconvertidos por la tasa de cambio vigente a las echas de los balances. Losbenefcios y pérdidas por variación cambiaria resultantes de la liquidaciónde esas transacciones y de la conversión de activos y pasivos monetariosdenominados en moneda extranjera son reconocidos en el resultado delejercicio, en los epígraes “Ingresos fnancieros” y “Gastos fnancieros”.c) Moneda de presentación y conversión de los estados fnancierosLos estados fnancieros son presentados en reales (R$), que correspondena la moneda de presentación de la Sociedad.Al elaborar los estados fnancieros consolidados, las demostraciones deresultados y de ujos de caja, y todos los otros movimientos de activosy pasivos de las controladas en el exterior, cuya moneda uncional es lamoneda local, son convertidos a reales a la tasa de cambio promedio

mensual, que se aproxima a la tasa de cambio vigente a la echa de lascorrespondientes transacciones. El balance patrimonial es convertido areales a la tasa de cambio del cierre de cada ejercicio.

Los eectos de las variaciones de la tasa de cambio resultado de esasconversiones son presentados en el epígrae “Otros resultadoscomprensivos” en los estados de resultado integral y en el patrimonioneto. En el caso de alienación total o parcial de una participación enalguna empresa, por venta o por pago de capital, la dierencia cambiariaacumulada es reconocida en la demonstración del resultado como partede la ganancia o pérdida al alienar la inversión.2.5. Caja y equivalentes de cajaIncluyen caja, depósitos bancarios a la vista y aplicaciones fnancierasrealizables en hasta 90 días de la echa de la aplicación o consideradosde liquidez inmediata o convertibles en un valor conocido de caja, queestén sujetos a un riesgo no signifcantivo de cambio de valor, y quehayan sido registrados por los valores de costo más la rentabilidadobtenida hasta las echas de los balances, que no excedan su valor demercado o de realización.2.6. Instrumentos fnancieros

2.6.1. CategoríasLa categoría depende de la fnalidad para la cual los activos y pasivosfnancieros ueron adquiridos o contratados, que son determinados en elreconocimiento inicial de los instrumentos fnancieros.Los activos fnancieros en poder de la Sociedad son clasifcados en lassiguientes categorías:Activos fnancieros calculados al valor justo a través del resultado

Son activos fnancieros mantenidos para negociación, cuando adquiridospara ese fn, principalmente en el corto plazo y son contabilizados al valor justo en la echa de los estados fnancieros, con los cambios reconocidosen el resultado. Los instrumentos fnancieros derivados también sonclasifcados en esa categoría. Los activos de esa categoría son clasifcadosen el activo corriente.En el caso de la Sociedad, en esa categoría solo están incluidos losinstrumentos fnancieros derivados. Los saldos de los instrumentosderivados no liquidados son contabilizados al valor justo en la echa delos estados fnancieros y clasifcados en el activo o en el pasivo corriente,siendo las variaciones en valor justo registradas, respectivamente en lasrúbricas “Ingresos fnancieros” o “Gastos fnancieros”.Activos fnancieros mantenidos hasta el vencimiento

Comprenden inversiones en determinados activos fnancieros clasifcadosal momento inicial de la contratación para ser conservados hasta la echade vencimiento, y son contabilizados al costo amortizado por el métodode la tasa de interés eectiva.Activos fnancieros disponibles para ventaEn los casos en que sea aplicable, serán incluidos en esta clasifcación losactivos fnancieros no derivados, designados como disponibles para venta o noclasifcados como: (a) deudas y créditos a cobrar; (b) inversiones mantenidashasta el vencimiento; o (c) activos fnancieros a valor justo a través del resultado.Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sociedad no poseía activos fnancierosregistrados en los estados fnancieros clasifcados como tales.Deudas y créditos a cobrar En esta clasifcación se incluyen los activos fnancieros no derivados con

cobranza fja o determinable, que no sean cotizados en un mercado activo.Son registrados en el activo corriente, excepto casos aplicables, los que tenganplazo de vencimiento superior a 12 meses después de la echa de balance, y son clasifcados como activos en el corrientes. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en el caso de la Sociedad, comprenden caja y equivalentes de caja (notaexplicativa nº 5) y cuentas a cobrar de clientes (nota explicativa nº 6).Los pasivos fnancieros mantenidos por la Sociedad son clasifcados en lassiguientes categorías:Pasivos fnancieros contabilizados al valor justo a través del resultadoSon clasifcados como al valor justo a través del resultado cuando sonmantenidos para negociación o designados a valor justo a través del resultado.Otros pasivos fnancierosSon contabilizados al valor de costo amortizado utilizando el método de

intereses eectivos. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en el caso de laSociedad, comprenden deudas y fnanciaciones (nota explicativa nº 14) y saldos a pagar a proveedores nacionales y extranjeros.



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2.6.2. Determinación de valor Las compras y ventas regulares de activos fnancieros son reconocidasa la echa de la negociación, es decir a la echa en que la Sociedad y sus controladas se comprometen a comprar o vender esos activos. Lasdeudas y los créditos a cobrar y los activos fnancieros mantenidos hastael vencimiento son contabilizados al costo amortizado.Los activos fnancieros a valor justo a través del resultado son inicialmentereconocidos por el valor justo, y los costos de las transaccionesson registrados en la demonstración del resultado.Las ganancias opérdidas resultado de variaciones del valor justo de activos fnancierosdeterminados a su valor justo a través del resultado, son registradas en

la cuenta de resultados en los artículos “Ingreso fnanciero” o “Gastofnanciero” respectivamente, en el período en que ocurren. En el casode activos fnancieros clasifcados como “Disponibles para venta”, cuandoesto sea aplicable, esas variaciones son registradas en la rúbrica “Otrosresultados comprensivos”, en el resultado integral y en el patrimonio netohasta el momento de la liquidación del activo fnanciero, cuando seránreclasifcadas para el resultado del ejercicio.2.6.3. Compensación de instrumentos fnancierosLos activos y pasivos fnancieros son compensados, y el valor netoes presentado en el balance patrimonial cuando existe un derecholegalmente aplicable de compensar esos valores reconocidos, y hay intención de liquidarlos en una base neta o realizar el activo y liquidar elpasivo simultáneamente.2.6.4. Instrumentos fnancieros derivados y contabilización de “hedge”Las operaciones con instrumentos fnancieros derivados, contratadas por la Sociedad y sus controladas, son de tipo “swap” y compras de moneda a término (“Non Deliverable Forward - NDF”), que actúan exclusivamentecomo protección contra riesgos cambiarios asociados a posiciones en elbalance patrimonial, además los ujos de caja de aportes de capital de lascontroladas, proyectados en monedas extranjeras.Son contabilizados a su valor justo, con las variaciones registradas contra elresultado del ejercicio, excepto cuando designados en una contabilidad de“hedge” de ujo de caja, cuyas variaciones en el valor justo son registradasen el artículo “Otros resultados comprensivos” en el patrimonio neto.El valor justo de los instrumentos fnancieros derivados es calculado por la tesorería de la Sociedad, con base en inormaciones de cada operacióncontratada y en las respectivas inormaciones de mercado en las echas de cierrede los estados fnancieros, tales como tasas de interés y cambio. En los casosaplicables, tales inormaciones son comparadas con las posiciones inormadaspor las mesas de operación de cada institución fnanciera participante.

No obstante las Sociedades hagan uso de los derivados como protección(“hedge”), no adoptan la práctica de contabilizar instrumentos deprotección (“hedge accounting”).Los valores justos de los instrumentos fnancieros derivados son divulgadosen la nota explicativa nº 4.2.6.5. Método de intereses eectivosEs utilizado para calcular el costo amortizado de un instrumento de deuday destinar los ingresos por intereses durante el per iodo correspondiente. La tasa de interés eectiva descuenta exactamente los ingresos de caja uturosestimados (incluyendo todos los honorarios y momentos pagos o recibidosque sean parte integrante de la tasa de intereses eectiva, los costos de transacción y otros premios o descuentos) durante la vida estimada delinstrumento de deuda o, cuando apropiado, durante un período menor, parael valor neto contable en la echa del reconocimiento inicial.El ingreso es reconocido basado en los intereses eectivos para losinstrumentos de deuda que no son caracter izados como activos fnancierosal valor justo a través del resultado.2.7.Cuentas a cobrar de clientes y provisión para créditos de liquidación dudosaLas cuentas a cobrar de clientes son registradas por su valor nominaly deducidas de la provisión para créditos de liquidación dudosa,constituida utilizando el histórico de pérdidas por plazos de vencimiento,y es considerada sufciente por la Administración para cubrir eventualespérdidas, conorme valores demostrados en la nota explicativa nº 6.2.8. ExistenciasRegistrados por el costo medio de adquisición o producción, ajustados alvalor realizable neto de realización, si este uera menor que el costo. Losdetalles son divulgados en la nota explicativa nº 7.2.9. Inversiones en controladas, coligadas y controladas en conjuntoLa Sociedad tiene participaciones en empresas controladas, empresas

vinculadas y controladas en conjunto (control compartido).Las controladas son empresas en las cuales la Sociedad posee el control.Control es el poder de gobernar políticas fnancieras y operacionales de

una empresa, para obtener benefcios de sus actividades, y en generalconsiste en la capacidad de ejercer la mayoría de los derechos de voto.Los potenciales derechos de voto son considerados en la evaluación delcontrol ejercido por la Sociedad sobre otra entidad, cuando puedan ser ejercidos en el momento de tal evaluación.Una empresa vinculada es una entidad sobre la cual la Sociedad poseeinuencia signifcativa, pero que no es una controlada ni una participaciónen un negocio bajo control común (“joint venture”). Inuencia signifcativaes el poder de participar en las decisiones sobre políticas fnancieras y operacionales de la empresa en la que se invierte, sin ejercer controlindividual o conjunto sobre esas políticas.

Las empresas en las que se invierte con control compartido son entidadescontroladas en conjunto, donde los inversores tienen un acuerdocontractual que establece el control conjunto sobre las actividadeseconómicas de la entidad.Las inversiones en controladas, vinculadas y controladas en conjunto soncontabilizadas por el método de equivalencia patrimonial. Los estadosfnancieros de las controladas, coligadas y controladas en conjunto sonelaboradas con la misma echa de cierre que la controladora. Siempre quees necesario, se realizan ajustes para adecuar las prácticas contables a lasde la Sociedad.De acuerdo con el método de equivalencia patrimonial, la parcelaatribuible a la Sociedad sobre la utilidad o perjuicio neto del período deesas inversiones es registrada en la demonstración del resultado bajo larúbrica “Resultado de equivalencia patrimonial”. Ganancias y pérdidas norealizadas, resultado de transacciones entre la controladora y las empresas

donde se invierte son eliminadas con base en el porcentaje de participaciónen ellas. Los otros resultados comprensivos de controladas, coligadas y controladas en conjunto son registrados directamente en el patrimonioneto de la Sociedad bajo la rúbrica “Otros resultados comprensivos”.2.10. Inmovilizado materialEvaluado al costo de adquisición y/o construcción, a lo que se suman losintereses capitalizados durante el período de construcción, cuando seaaplicable, en casos de activos califcables, y reducido por la depreciaciónacumulada y por las pérdidas por ”impairment”, cuando aplicable.Los derechos que tengan por objeto bienes corpóreos destinados almantenimiento de las actividades de la Sociedad y de sus controladas,originados por operaciones de arrendamiento mercantil de tipo fnanciero,son registrados como si uese una compra fnanciada, reconociendo alcomienzo de cada operación un activo inmovilizado material y un pasivode fnanciación, siendo los activos también sometidos a depreciacionescalculadas de acuerdo con la vida útil estimada de los respectivos bienes.Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los demás activos escalculada por el método lineal, para distribuir su valor de costo a lo largode la vida útil estimada, como sigue:

AñosEdifcaciones 25Máquinas y equipamientos 13Moldes 3Instalaciones y mejoras de terceros 5 - 13Muebles y utensilios 14Vehículos 3La vida útil de los bienes es revisada anualmente.Las ganancias y pérdidas por enajenaciones son contabilizadas

comparando el valor de la venta con el valor residual contable, y sonreconocidas en la demonstración del resultado.2.11. Intangibles2.11.1 SotwareLas licencias de programas de computador (sotware) y de sistemas degestión empresarial adquiridas, son capitalizadas y amortizadas conorme tasasdescritas en la nota explicativa nº 13, y los gastos asociados al mantenimientode las mismas son reconocidos como gastos, cuando incurridos.Los gastos con adquisición e implementación de sistemas de gestiónempresarial son capitalizados como activos intangibles cuando hay evidencias de generación de benefcios económicos uturos, considerandosu viabilidad económica y tecnológica. Los gastos con desarrollo de sotwarereconocidos como activos son amortizados por el método lineal a lo largode su vida útil estimada. Los gastos relacionados con mantenimiento desotware son reconocidos en el resultado del ejercicio, cuando realizados.2.11.2 Marcas y patentesMarcas y patentes adquiridas separadamente son demostradas por su



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costo histórico. Marcas y patentes adquiridas en combinación de negocios,son reconocidas por el valor justo a la echa de adquisición. La amortizaciónes calculada por el método lineal, con base en tasas demostradas en lanota explicativa nº 13.2.11.3 Créditos de carbono - Programa Carbono NeutroEn el 2007, la Sociedad asumió con sus colaboradores, clientes, proveedoresy accionistas el compromiso de ser una empresa Carbono Neutro, queconsiste en neutralizar sus emisiones de Gases de Eecto Invernadero – GEI,en su cadena completa de producción, desde la extracción de las materiasprimas hasta el post-consumo. Este compromiso, a pesar de no ser unaobligación legal, ya que Brasil no ha adoptado los requisitos del Protocolode Kioto, es considerado una obligación constructiva, según el CPC 25 – Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes, determinanel reconocimiento de una provisión en los estados fnancieros cuando laSociedad se encuentre sujeta a los desembolsos y puedan ser medidos.El pasivo es estimado a través de los inventarios auditados de emisión decarbono realizados anualmente y valorado basado en los precios medios deadquisición de toneladas de los contratos en vigor y en los precios estimadospara las próximas adquisiciones. Al 31 de diciembre de 2011, el total registradoen el pasivo en el artículo “Otras Provisiones” (véase nota explicativa nº 18)se refere al total de las emisiones de carbono generadas en el período2007 a 2011 que aún no ueron neutralizados a través de los proyectoscorrespondientes, no existiendo realización del certifcado de carbono.En línea con sus creencias y principios, la Sociedad optó por no realizar adquisiciones directas de créditos de carbono, pero si, invertir en proyectossocio ambientales en comunidades. Así, esos gastos generarán créditos decarbono después del cierre o maduración de estos proyectos. Duranteeste periodo, los gastos ueron contabilizados por el valor de costo comoun activo intangible (ver nota explicativa nº13), ya que representan underecho de uso uturo. Al 31 de dic iembre de 2011, en total contabilizadoen el activo intangible se refere a los gastos en proyectos socio ambientalesque generarán a la Sociedad, certifcados de carbono en el uturo.En el momento que los certifcados de carbono son eectivamenteentregado a la sociedade, la obligación de ser Carbono Neutro eseectivamente realizada; por lo tanto, el total de los activos es compensadoscon el total de los pasivos.La dierencia entre el total de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011se refere al valor de caja que la Sociedad aun desembolsará con otrosproyectos socio ambientales para la certifcación utura.Esta metodología contable ue desarrollada de acuerdo con la IAS 8 -“Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors”, quedetermina que en ausencia de un pronunciamiento, o una interpretacióno una orientación aplicadas específcamente a una transacción, laAdministración deberá realizar su propio juicio en el desarrollo e en laaplicación de una política contable que resulte en inormación que seapertinente para la toma de decisiones por parte de los usuarios y confable,de modo que los estados fnancieros representan apropiadamente lasituación patrimonial y fnanciera, el desempeño fnanciero y los ujos deeectivo de la entidad.2.12. Gastos con investigación y desarrollo de productosDados el alto índice de innovación y la tasa de rotación de productos enla cartera de ventas de la Sociedad, esta adopta como práctica contableregistrar como gastos del ejercicio, cuando incurridos, los gastos coninvestigación y desarrollo de sus productos. Los detalles son divulgados enla nota explicativa nº 22.

2.13. Arrendamiento mercantilLos contratos de arrendamiento mercantil son clasifcados al momentode su contratación. Los arrendamientos donde una parcela signifcativa delos riesgos y benefcios de la propiedad es retenida por el arrendador sonclasifcados como arrendamientos operacionales. Los pagos eectuadospara arrendamientos operacionales son registrados como gasto delejercicio por el método lineal, durante el período del arrendamiento.Los arrendamientos en los cuales la Sociedad y sus controladas tienensubstancialmente todos los riesgos y recompensas de la propiedad sonclasifcados como arrendamientos fnancieros. Son capitalizados en elbalance patrimonial al inicio del arrendamiento por el menor valor entreel valor justo del bien arrendado y el valor presente de los pagos mínimosdel arrendamiento.Cada parcela pagada del arrendamiento es destinada parte al pasivo y partea los costos fnancieros, para así poder obtener una tasa de interés eectiva

constante sobre el saldo de la deuda. Las obligaciones correspondientes,netas de costos fnancieros, son clasifcadas en los pasivos corriente y en lono corriente de acuerdo con el plazo del contrato. El bien del inmovilizado

material adquirido a través de arrendamientos fnancieros es depreciadodurante la vida útil económica del activo, conorme mencionado en la notaexplicativa 2.10 o de acuerdo con el plazo del contrato de arrendamiento,si este uera menor.2.14. Evaluación del valor recuperable de los activosLos bienes del inmovilizado material e intangibles, y cuando sea aplicable,otros activos no corrientes son evaluados anualmente para identifcar evidencias de pérdidas no recuperables, o cada vez que eventos oalteraciones signifcativas en las circunstancias indiquen que el valor contable puede no ser recuperable. Cuando sea aplicable, si hubierapérdida de resultado en situaciones donde el valor contable del activosupere su valor recuperable, defnido por el valor mayor entre el valor enuso del activo y su valor neto de venta, la pérdida será reconocida en elresultado del ejercicio.Para fnes de evaluación del valor recuperable, los activos son agrupadosen menores niveles para los cuales hay ujos de caja identifcablesseparadamente (Unidades Generadoras de Caja - UGCs).2.15. Cuentas a pagar a proveedoresReconocidas por el valor nominal, al cual se le agrega cuando sea aplicable,los correspondientes impuestos y la variación monetaria y cambiariaocurrida hasta la echa de los balances.2.16. Deudas fnancierasReconocidas por el valor justo, al momento de recibir los recursos netosde costos de transacción, en los casos aplicables, más impuestos, interesesy variación monetaria y cambiaria conorme previsto contractualmente,

contraídos hasta la echa de los balances, conorme demostrado en la notaexplicativa nº 14.2.17. Provisiones para riesgos tributarios, civiles y laboralesReconocidas cuando la Sociedad y sus controladas tienen una obligaciónpresente o no ormalizada como resultado de eventos pasados, lo que tornaprobable que salgan recursos para liquidar la obligación y para estimar elvalor con seguridad. Las provisiones son cuantifcadas al valor presente deldesembolso esperado para liquidar la obligación, utilizando la tasa adecuadade descuento de acuerdo con los riesgos relacionados al pasivo.Son actualizadas hasta las echas de balances por el valor estimado de laspérdidas probables, observadas su naturaleza y con el apoyo de la opiniónde los asesores legales de la Sociedad. Los undamentos y la naturaleza delas provisiones para riesgos tributarios, civiles y laborales son descritos enla nota explicativa nº 17.2.18. Impuesto sobre la renta y contribución social - corrientes y dieridosReconocidos en la demonstración de resultado del ejercicio, excepto encasos aplicables, en la proporción en que estén relacionados con ítemsreconocidos directamente en el patr imonio neto. En ese caso, los tributosson reconocidos también directamente en el patr imonio neto, en la rúbr ica“Otros resultados comprensivos”.Excepto en las controladas localizadas en el exterior, donde sonobservados índices fscales válidos para cada uno de los países dondeestán esas controladas, el impuesto sobre la renta y la contribución socialde la Sociedad y de las controladas en Brasil, son calculados con un índicede 25% y 9% respectivamente.Los gastos con el impuesto sobre la renta y la contribución social - corrientes,son calculados con base en leyes y normas tributarias promulgadas a laecha de cierre del ejercicio, de acuerdo con los reglamentos tributariosbrasileños. La Administración evalúa periódicamente las posiciones

asumidas en la declaración de renta respecto a situaciones donde lareglamentación tributaria aplicable está sujeta a interpretaciones queeventualmente puedan divergir, y constituye provisiones - cuando esto seaadecuado, con base en valores que espera pagar al Fisco.El impuesto sobre la renta y la contribución social - dieridos, son calculadossobre dierencias temporarias entre bases fscales de activos y pasivos y sus valores contables. El impuesto sobre la renta y la contribución social- dieridos son determinados usando índices de impuestos promulgadosa las echas de balance, y que deben ser aplicados cuando el respectivoimpuesto sobre la renta y la contribución social - dieridos activos seanrealizados, o cuando el impuesto sobre la renta y la contribución social -dieridos pasivos sean liquidados.El impuesto sobre la renta y la contribución social - dieridos activosson reconocidos solamente en la proporción de la probabilidad queel benefcio real uturo esté disponible y contra la cual puedan usarse

dierencias temporarias.Los valores del impuesto sobre la renta y la contribución social - dieridosactivos y pasivos solo son compensados cuando hay un derecho legal



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ejecutable que permita compensar activos fscales corrientes contrapasivos fscales corrientes y/o cuando el impuesto sobre la renta y la contribución social - dieridos activos y pasivos se relacionen con elimpuesto sobre la renta y la contribución social incidentes por la mismaautoridad tributaria sobre la entidad tributable o dierentes entidades tributables donde haya intención de liquidar los saldos en una base neta.Los detalles son divulgados en la nota explicativa nº 9.2.19. Plan de otorgamiento de opciones de compra de accionesLa Sociedad orece a sus ejecutivos planes de participación con base enacciones, liquidados con sus acciones.

El proyecto de concesión de opciones de adquisición de acciones escontabilizado a la echa del otorgamiento, y el gasto es reconocido enel resultado, durante el período en que el derecho es adquirido, encontrapartida al artículo “Capital adicional integralizado” en el PatrimonioNeto. En las echas de balance, la Administración de la Sociedad revisalas estimativas sobre cantidad de opciones, cuyos derechos deben ser adquiridos con base en determinadas condiciones y reconoce, cuandosea aplicable, en el resultado del ejercicio en contrapartida al patrimonioneto el eecto del resultado de la revisión de esas estimativas iniciales. Losdetalles están en la nota explicativa nº 23.2.2.20. Participación en los resultadosLa Sociedad reconoce un pasivo y un gasto de participación en losresultados, con base en una órmula que considera la utilidad atribuiblea los accionistas de la Sociedad después de ciertos ajustes, vinculado alalcance de metas operacionales y objetivos específcos, establecidos y

aprobados al comienzo de cada ejercicio.2.21. Dividendos e intereses sobre el capital propioLa propuesta de distribución de dividendos e intereses sobre el capitalpropio eectuada por la Administración de la Sociedad, comprendidadentro de la parcela equivalente al dividendo mínimo obligatorio, esregistrada como pasivo corriente en el grupo “Otras obligaciones”, por ser considerada como una obligación legal prevista en el estatuto socialde la Sociedad; no obstante la parcela de dividendos superior al dividendomínimo obligatorio, declarada por la Administración después del períodocontable a que se referen los estados fnancieros, pero antes de laecha de autorización de emisión de los reeridos estados fnancieros, esregistrada en la rúbrica “Dividendo adicional propuesto”, en el patrimonioneto, siendo sus eectos divulgados en la nota explicativa nº 18.b).Para fnes societarios y contables, los intereses sobre el capital propio sondemostrados como destino del resultado, directamente en el patrimonio neto.

2.22.Ganancias y pérdidas actuariales del plan de asistencia médica y otroscostos de planes de benefcios a colaboradoresLos costos asociados a las contribuciones eectuadas por la Sociedady sus controladas a los planos de jubilación de contribución defnida,son reconocidos por el principio de devengo. Las ganancias y pérdidasactuariales determinadas en el plan de extensión de asistencia médica acolaboradores jubilados son reconocidas en el resultado de conormidadcon las reglas del IAS 19 y del CPC 33 - Benefcios a los Empleados, conbase en cálculo actuarial elaborado por actuario independiente, conormedetalles divulgados en la nota explicativa nº 18.2.23. Determinación del resultado y reconocimiento de ingresosEl resultado es determinado en conormidad con el principio dedevengo, siendo los ingresos por ventas reconocidos en el resultado delejercicio cuando los riesgos y benefcios inherentes a los productos son transer idos a los clientes.

Los ingresos por incentivos fscales, recibidos como activos monetarios,son reconocidos en el resultado del ejercicio cuando recibidos encontraposición de costos e inversiones realizadas por la Sociedad enla localidad donde el incentivo fscal es concedido. No hay condicionesestablecidas a ser cumplidas por la Sociedad que puedan aectar elreconocimiento de los ingresos por incentivos fscales.La parte de los incentivos fscales reconocidos en el resultado estádestinada a crear una reserva de incentivos fscales en el grupo “Reservasde Utilidades” en el patrimonio neto.2.24. Demostración del valor agregadoEl objetivo de esta demostración es evidenciar la riqueza creada por laSociedad y su distribución durante un determinado per íodo. Es presentadapor la Sociedad, conorme requerido por la legislación societaria brasileña,como parte de sus estados fnancieros individuales y como inormación

suplementaria a los estados fnancieros consolidados, pues no es unademostración prevista ni obligatoria conorme los IFRS.La demonstración del valor agregado es preparada con base en

inormaciones obtenidas de registros contables utilizados para preparar los estados fnancieros, y siguiendo las disposiciones establecidas en CPC09 - Demostración del Valor Adicionado. En su primera parte presentala riqueza creada por la Sociedad, representada por ingresos (ingresosbrutos por ventas, incluyendo tributos incidentes sobre la misma, otrosingresos y eectos de la provisión para créditos de liquidación dudosa), por los consumo adquiridos de terceros (costo de venta y adquisiciones demateriales, energía y servicios de terceros, incluyendo tributos presentes almomento de la adquisición, eectos de las pérdidas y de la recuperación devalores activos, y depreciación y amortización) y valor adicionado recibido de terceros (resultado de equivalencia patrimonial, ingresos fnancieros y otros

ingresos ). La segunda par te de la demonstración presenta la distribución dela riqueza entre el personal, impuestos, tasas y contribuciones, remuneraciónde capitales de terceros y remuneración de capitales propios.2.25. Nuevas normas, alteraciones e interpretaciones de normasa) Normas, interpretaciones y alteraciones de normas existentes en vigor al 31 de diciembre de 2011, y que no tuvieron impacto relevante sobre losestados fnancieros de la SociedadLas interpretaciones y alteraciones de normas existentes a seguir, ueroneditadas y estaban en vigor al 31 de diciembre de 2011. No obstante, no tuvieron impacto relevante sobre los estados fnancieros de la Sociedad:Norma Principales exigencias Fecha de entrada en vigorMejorías en Alteración de declaraciones Aplicable a períodos anualesIFRSs – 2010 contables con inicio en o después

1º de enero de 2011Alteraciones a IFRS 1 Exención limitada de comparativo Aplicable a períodos anuales

IFRS 7 inormación a revelar por con inicio en o despuésprimera vez adoptantes 1º de julio de 2010

Alteraciones a IAS 24 Divulgaciones con Aplicable a períodos anualespartes relacionadas con inicio en o después

1º de enero de 2011Alteraciones a Anticipos de los requisitos Aplicable a períodos anualesIFRIC 14 mínimos de fnanciación con inicio en o después

1º de enero de 2011Alteraciones a IAS 32 Clasifcación de los Aplicable a períodos anuales

derechos de edición con inicio en o después1º de ebrero de 2010

IFRIC 19 Extinción de pasivos fnancieros Aplicable a períodos anualescon instrumentos de capital con inicio en o después

1º de julio de 2010

b) Normas, interpretaciones y alteraciones de normas existentes que aún noestán en vigor y no ueron adoptadas anticipadamente por la SociedadLas normas y alteraciones de las normas existentes a seguir ueron publicadasy son obligatorias para los períodos iniciados después de 31 de diciembre de2011. No obstante, no hubo adopción anticipada de esas normas y alteracionesde normas por parte de la Sociedad.Norma Principales exigencias Fecha de entrada en vigor

IFRS 9 (su orma Los instrumentos fnancieros Aplicable a períodos anualesenmendada en 2010) con inicio en o después

1º de enero de 2013Alteraciones a IFRS 1 Eliminación de echas fjas Aplicable a períodos anuales

para primera vez adoptantes con inicio en o después1º de julio de 2011

Alteraciones a IFRS 7 Revelaciones - transerencias Aplicable a períodos anualesde activos fnancieros con inicio en o después

1º de julio de 2011Alteraciones a IAS 12 Impuestos dieridos - Aplicable a períodos anuales

recuperación de los activos con inicio en o despuéssubyacentes cuando un activo 1º de enero de 2012se mide utilizando el modelodel valor razonable IAS 40

IAS 28 (Revisado en Revisión del IAS 28 t o incluyen Aplicable a períodos anuales2011) Inversiones en los cambios introducidos por con inicio en o despuésentidades asociadas el IFRS 10, 11 y 12. 1º de enero de 2013asociadas y JointVenturesIAS 27 (Revisado en IAS 27 requisitos relacionadas Aplicable a períodos anuales2011) - Estados a los Estados fnancieros con inicio en o despuésfnancieros separados consolidados se sustituirán por 1º de enero de 2013

el texto siguiente IFRS 10.

Se mantienen los requisitospara los Estados fnancierosindividuales



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IFRS 10 - Estados Replaces the IAS 27 requisitos Aplicable a períodos anualesFinancieros aplicables a los Estados con inicio en o despuésConsolidados fnancieros consolidación y 1º de enero de 2013

SIC 12. IFRS 10 proporciona unmodelo de consolidaciónúnica que identifcael control como base parala consolidación de todos lostipos de entidades

IFRS 11 - Acuerdos Eliminado el modelo de Aplicable a períodos anualesconjuntos consolidación proporcional de con inicio en o después

entidades controladas 1º de enero de 2013conjuntamente y equidadmantuvo método sólo el modelo.También elimina el conceptode ‘activos controlados conjuntamente’y mantiene sólo ‘operacionescontroladas conjuntamente’ y ‘entidades controladasconjuntamente’

IFRS 12 - Revelación Expande los actuales requisitos Aplicable a períodos anualesde intereses en de divulgación de entidades, con inicio en o despuésotras entidades sean o no consolidados, donde 1º de enero de 2013

las entidades tienen inuencia.

IFRS 13 - Modelo Reemplaza y consolida en una Aplicable a períodos anualesdel valor razonable sola norma todas las directrices con inicio en o después

y requisitos en materia de 1º de enero de 2013medición de valor razonablecontenidas en otros IFRSs.IFRS 13 defne el valor razonabley proporciona orientación sobrecómo medir el valor razonable y losrequisitos de divulgación relativos a lamedición del valor razonable. Sinembargo, no introducir ningún nuevorequisito o modifcación con respectoa los temas para medirse al valor razonable, que se mantienencomo originalmente emitido.

Alteraciones a IAS 19 Elimina el criterio de corredor Aplicable a períodos anuales – Empleados y requiere reconocimiento de com início em ou após

Benefts pérdidas y ganancias actuariales 1º de enero de 2013como otros ingresos integralespara planes de pensiones y otrosbenefcios a largo plazo en laganancia o pérdida, cuando obtuvoo incurrido, entre otros cambios.

Alteraciones a IAS 1 - Introduce el requisito de que Aplicable a períodos anualesPresentación de todos los elementos com início em ou apósEstados reconocidos en otros ingresos 1º de enero de 2013fnancieros integrales separados

en y totalizó como elementos queson elementos que son no posteriormentereclasifcados como ganancia o pérdida.

Considerando las actuales operaciones de la Sociedad y de sus controladas,

la Administración no espera que esas nuevas normas, interpretaciones y alteraciones tengan un eecto relevante sobre los estados fnancieros a partir de su adopción.El CPC no editó aún las respectivas declaraciones y modifcaciones relacionadascon IFRSs nuevos y revisados anteriormente presentados. Como resultadodel compromiso del CPC y la CVM de mantener actualizado el conjuntode normas emitidas con base en las actualizaciones realizadas por el IASB, seespera que esas declaraciones y modifcaciones sean editadas por el CPC y aprobadas por la CVM hasta la echa de su aplicación obligatoria.

3. ESTIMATIVAS Y HIPÓTESIS CONTABLES CRÍTICASLa preparación de estados fnancieros requiere usar ciertas estimativascontables críticas y también que la Administración de la Sociedad juzgue elproceso de aplicación de las políticas contables.

Las estimativas y premisas contables son evaluadas continuamente, y sebasan en la experiencia histórica y en otros actores, incluyendo expectativasde eventos uturos consideradas razonables para las circunstancias. Tales

estimativas y premisas pueden dierir de los resultados eectivos. Loseectos de revisiones de estimativas contables son reconocidos duranteel período de la revisión.Las estimativas y premisas signifcativas para estados fnancieros sondetalladas a seguir:a) Impuesto sobre la renta, contribución social y otros impuestosLa Sociedad reconoce activos y pasivos dieridos con base en lasdierencias entre el valor contable presentado en los estados fnancierosy la base tributaria de los activos y pasivos utilizando los índices en vigor.La Sociedad revisa regularmente los impuestos dieridos activos para

ver si hay posibilidad de recuperación, considerando la utilidad históricagenerada, y la utilidad tributable utura proyectada, de acuerdo con unestudio de viabilidad técnica.b) Provisiones para riesgos tributarios, civiles y laboralesLa Sociedad es parte en diversos procesos judiciales y administrativos,como está descrito en la nota explicativa nº 17. Son constituidas provisionespara los riesgos tributarios, civiles y laborales reerentes a procesos judiciales que representen pérdidas probables y estimadas con un ciertogrado de seguridad. La evaluación de la probabilidad de pérdida incluyevalorar las evidencias disponibles, la jerarquía de las leyes, la jurisprudenciadisponible, las decisiones más recientes en tribunales y su relevancia en elordenamiento jurídico, y también la evaluación de los asesores legales. LaAdministración cree que esas provisiones para riesgos tributarios, civilesy laborales están correctamente presentadas en los estados fnancieros.

c) Plano de asistencia médicaEl valor actual del plan de asistencia médica depende de una serie deactores, determinados con base en cálculos actuar iales, que actualizan unaserie de premisas, como por ejemplo tasa de descuento y otras, divulgadasen la nota explicativa nº 18. El cambio en alguna de esas estimativas podríaaectar los resultados presentados.

4. GESTIÓN DE RIESGO FINANCIERO

4.1 Consideraciones generales y políticasLa administración de los riesgos y la gestión de los instrumentos fnancieroses realizada a través de políticas, defnición de estrategias e implementaciónde sistemas de control, defnidos por el Comité de Tesorería y aprobadospor el Consejo de Administración de la Sociedad. La adhesión en relacióna esas políticas en las posiciones de tesorería a instrumentos fnancieros,incluyendo derivados, es presentada y evaluada mensualmente por el Comitéde Tesorería de la Sociedad, y posteriormente sometida a apreciación de losComités de Auditoría y Ejecutivo y del Consejo de Administración.La gestión de los riegos es realizada por la Tesorería Central de laSociedad, que también tiene la unción de aprobar todas las operacionesde aplicaciones y préstamos realizadas por las controladas de la Sociedad.4.2. Factores de riesgo fnancieroLas actividades de la Sociedad y sus controladas la exponen a diversosriesgos fnancieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo cambiario y tasade interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestiónde riesgo global de la Sociedad se concentra en la imprevisibilidad de losmercados fnancieros, y busca minimizar potenciales eectos adversos en eldesempeño fnanciero, utilizando instrumentos fnancieros derivados paraproteger ciertas exposiciones al riesgo.a) Riesgo de mercadoLa Sociedad está expuesta a r iesgos de mercado, resultado de las actividadesde sus negocios. Esos riesgos de mercado comprenden principalmente laposibilidad de surir uctuaciones en la tasa de cambio, y alteraciones enlas tasas de interés.i) Riesgo cambiarioLa Sociedad y sus controladas se encuentran expuestas a riesgo cambiarioderivado de instrumentos fnancieros denominados en monedasdistintas de sus monedas uncionales. Para la reducción de la exposición,ue implementada una política de protección del riesgo cambiario,que establece los niveles de exposición asociados al riesgo (Política deProtección Cambiaria).Los procedimientos de tesorería defnidos por la política vigente incluyen

rutinas mensuales de proyección y evaluación de la exposición cambiariaconsolidada de la Sociedad y sus controladas, sobre las cuales se basan lasdecisiones tomadas por la Administración.



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La Política de Protección Cambiaria considera los valores en monedaextranjera de los saldos a recibir y a pagar de obligaciones ya asumidosy contabilizados en los estados fnancieros derivados de las operacionesde la Sociedad.Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la compañía y sus subsidiarias seencuentran expuestas principalmente al riesgo por la uctuacióndel dólar estadounidense. Para proteger los riesgos de moneda conrespecto a la moneda extranjera, La Sociedad y sus controladas contratanoperaciones con instrumentos fnancieros derivados tales como “swaps”y compraa a término de moneda llamado “Non Deliverable Forward -NDF” (“orward”). De acuerdo a la política de cobertura, los derivadoscontratados por la empresa o sus fliales deben limitar la pérdida por devaluación respecto a los ingresos netos proyectados para el añoactual, dada una estimación concreta de devaluación rente al dólar. Estalimitación establece la exposición de divisas permitidas de techo o máximoa la sociedad y sus fliales con respecto al dólar estadounidense.Al 31 de diciembre de 2011, el balance de la controladora y sus consolidadas

denominado en moneda extranjera incluida, determina que, juntos,representan un pasivo de R$438.667 y R$444.894 respectivamente (al 31de diciembre de 2010, R$52.567 y R$58.675 respectivamente). Estas cuentasconsisten en préstamos y fnanciación, en su totalidad al 31 de diciembrede 2011 y 2010, se encuentran protegidas con derivados del tipo “swap”.Protección de riesgo de instrumentos derivados de divisasLa Sociedad clasifca los derivados en “operativos” y “fnancieros”.“Derivados de tipo fnanciero” son “swap” o “orward” contratadospara proteger el riesgo de moneda de los préstamos y créditosdenominados en moneda extranjera. Los “operacionales” son derivados(generalmente “orward”) contratado para proteger el riesgo de monedade uncionamiento de ujos de eectivo de la empresa.A 31 de diciembre de 2011, los contratos de “swap” y “orward” que seencontraban em abierto tienen vencimiento entre enero de 2013 y enerode 2018. Estos contratos ueron frmados con contrapartes representadaspor los bancos Bradesco (25%), Brasil (12%), Bank o America (62%) y HSBC (1%), siendo la siguiente su composición:

Instrumentos derivados “fnancieros” - controladora GananciasValor nocional Valor justo (pérdidas) por año

Descripción 2011 2010 2011 2010 2011 2010Contratos de “swap”(1):Posición activa-Posición comprada dólar 396.938 53.534 435.094 52.121 28.184 (2.110)

Posición pasiva-Tasa CDI post-fjada-

Posición comprada dólar 396.938 53.534 406.910 54.231 - -

Instrumentos derivados “fnancieros”- consolidado GananciasValor nocional Valor justo (pérdidas) por año

Descripción 2011 2010 2011 2010 2011 2010Contratos de “swap”(1):Posición activa-Posición comprada dólar 404.662 59.817 442.574 57.367 28.626 (2.830)

Posición pasiva-Tasa CDI post-fjada-

Posición comprada dólar 404.662 59.817 413.947 60.197 - -

Instrumentos fnancieros derivados “operativos”- controladora e consolidado GananciasValor nocional Valor justo (pérdidas) por año

Descripción 2011 2010 2011 2010 2011 2010Contratos a término (“orward”) (2):Posición activa-Posición comprada dólar - 34.542 - 34.555 - (1.231)

Posición pasiva-Tasa prefjada-

Posición comprada dólar - 34.542 - 35.786 - -

(1) Las operaciones de “Swap” consisten en divisas fnancieras comerciales para una solución relacionada con un porcentaje de variación de depósitosinterbancarios CDI certifcado Postfx.

(2) Operaciones “Forward” para establecer una utura paridad entre las divisas reales de uncionamiento y tomando como base la paridad del momentode contratar corregido por una determinada tasa de interés fjada de antemano.

El principal valor representa los valores de los derivados empleados.El valor razonable se refere a la cuantía reconocida en el balance dederivados empleados sigue abierto para las echas del balance.Para los instrumentos fnancieros derivados celebrados por la compañíay sus subsidiaria s al 31 de diciembre de 2011 y 2010, debido a que loscontratos se hicieron directamente con las instituciones fnancieras y nopor medio de BM&FBOVESPA, no se tiene expedictions depositadoscomo garantía de las operaciones reeridas.Análisis de sensibilidadPara el análisis de sensibilidad de los instrumentos fnancierosderivados “fnancieros”, los directores de la Sociedad consideran que

es necesario considerar los activos y pasivos, registrados en el balance,con exposición a uctuación de los tipos de cambio, como se muestraa continuación:

Controladora Consolidado

Total de deudas fnancieras en monedaextranjera (*) 438.667 444.894

Cuentas a cobrar en moneda extranjera - (5.231)

Cuentas por pagar en moneda extranjera 15.043 18.765

Valor nocional de los derivados “fnancieros” (435.543) (439.742)

Exposición neta 18.168 18.685

(*)El valor presentado no considerar el préstamo a su flial en Perú, enla cantidad de R$36.483. La administración cree que no hay ninguna

exposición de divisas a esta persona, porque esto se resolverá por lacontrolada con recursos de sus operaciones en el país, por lo que en lamisma moneda en que ue captada la deuda.



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A continuación se muestran la ganancia (pérdida) que habría sidoreconocida en la ganancia o pérdida del ejercicio que terminará de 31 dediciembre de 2011 según los siguientes escenarios:

ControladoraRiesgo de la Escenario Escenario Escenario

Descripción Sociedad probable II IIIExposición pasivaneta Dólar alto (322) (4.542) (9.084)

ConsolidadoRiesgo de la Escenario Escenario EscenarioDescripción Sociedad probable II IIIExposición pasivaneta Dólar alto (331) (4.671) (9.342)

El escenario probable considera uturo de las tasas de dólar, comocotizaciones obtenidas en BM&FBOVESPA las echas previstas para laremuneración de los instrumentos fnancieros con la exposición a lasmonedas extranjeras. Los escenarios II y III consideraría un dólar alto25% (R$2,34/US$1,00) y 50% (R$2,81/US$1,00), respectivamente. Losescenarios probables II y III que se presentan en respuesta a la declaraciónCVM nº 475/08. La administración utiliza el escenario probable en laevaluación de los posibles cambios en la tasa de cambio y presenta este

escenario en respuesta a IFRS 7 - Instrumentos fnancieros: Desgloses.La Sociedad y sus controladas no operan con instrumentos fnancierosderivados con fnes especulativos.

ii) Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés deriva de préstamos e inversiones fnancieras.Los instrumentos fnancieros emitidos a tasa variable exponen a lacompañía y sus subsidiarias a riesgo por los ujos de eectivo asociadoscon la tasa de interés. Las prefjadas tasas de instrumentos fnancierosemitidos exponen a la compañía y sus subsidiarias en un valor razonablede riesgo asociado con tasa de interés.

El riesgo de ujo de caja asociado al tipo de interés de la Sociedad, estárelacionado com aplicaciones fnancieras, préstamos y fnanciamientos decorto y largo plazo emitidos a tipos pós-fjadas. La Administración de la

Sociedad tiene la política de mantener los indexadores de sus exposicionesactivas y pasivas a tipos de interés reerenciados a tipos pós-fjados. Lasaplicaciones fnancieras son corregidas por el CDI y los préstamos y fnanciamientos se corrigen por la TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo),CDI y tipos prefjados, según lo establecidos em los contratos frmadoscon las instituciones fnancieras y por medio de negociaciones de valoresmobiliarios com inversores de estos mercados.

Los directores de la compañía entienden cómo bajo el riesgo de variacionesen UDIs y en los próximos 12 meses de la TJLP, teniendo en cuenta laestabilidad promovida por la actual política monetaria ejecutada por elGobierno Federal, así como sobre la historia de aumentos promovido enla tasa de interés base de la economía brasileña en los últimos años. Deeste modo no tiene derivados contratados para proteger ese riesgo.

La compañía y sus subsidiarias tienen como derivado de la política el

alquiler de “swap” tipo, a fn de mitigar los riesgos por préstamos y fnanciación de las operaciones contratadas con indexador distinguiendoCDI, de TJLP y tasas prefjadas. Sin embargo, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la empresa y sus fliales no mantenían este tipo de derivado, teniendoen cuenta el bajo riesgo, de acuerdo a lo descripto anteriormente.

Análisis de sensibilidad

Como se mencionó anteriormente en el tema de “riesgo de moneda”, en31 de diciembre de 2011 casi todos las deudas fnancieras denominadosen contratos de intercambio de moneda extranjera “, cambiando laindexación del pasivo en moneda extranjera a la variación en la CDI,debido a la protección de riesgo deintercambio de la Directiva de lasociedad. De esta manera, el riesgo de la sociedad se convierte en laexposición a la variación de la CDI.

A continuación se presentan las operaciones de exposición de riesgo deinterés vinculadas a la variación de la CDI y la TJLP, incluidas las operacionescon derivados:


Total de las deudas fnancieras - enmoneda local (Aplicaciones fnancierasexplicativa nº 14) (480.305) (705.322)

Las operaciones con derivadosvinculados a CDI y a TJLP (438.667) (444.894)

Aplicações fnanceiras(nota explicativa nº 5) 138.078 424.159

Exposición pasiva neta (780.895) (726.057)

Análisis de sensibilidad considera la exposición de préstamos y fnanciacióncon el CDI y la TJLP, neto de las inversiones, también indexados a la CDI(nota explicativa nº 5).

Las tablas siguientes demuestran pérdida incremental (ganancia) quehabría sido reconocida en la ganancia o pérdida del ejercicio que terminóde 31 de diciembre de 2011 según los siguientes escenarios:

Controladora

Riesgo de la Escenario Escenario Escenario

Descripción Sociedad probable II III

Pasivo neto Alta tasa 1.328 (19.561) (40.450)

Consolidado

Riesgo de la Escenario Escenario Escenario

Descripción Sociedad probable II IIIPasivo neto Alta tasa 1.234 (18.188) (37.610)

El escenario probable considera las tasas de interés uturas obtenidasde BM&FBOVESPA las echas previstas para la remuneración de losinstrumentos fnancieros con la exposición a las tasas de interés. Losescenarios II y III consideran la posibilidad de altas tasas de interés 25%(13,4% ao ano) y 50% (16,1% ao ano), respectivamente.

b) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refere al riesgo de que una contraparte no cumplasus obligaciones contractuales, lo que haría que el Grupo tenga una pérdida

fnanciera. Las ventas de la Sociedad y sus controladas son eectuadas a ungran número de Consultores(as) de Ventas, y ese riesgo es administrado a través de un riguroso proceso de concesión de crédito. El resultado de esagestión está reejado en la rúbrica “Provisión para créditos de liquidacióndudosa”, como demostrado en la nota explicativa nº 6.

La Sociedad y sus controladas están sujetas también a riesgos de créditorelacionados con instrumentos fnancieros contratados en la gestión desus negocios, representada principalmente por eectivo y equivalentes aleectivo, inversiones fnancieras e instrumentos derivados.

La Sociedad considera bajo el riesgo de crédito de operaciones coninstituciones fnancieras con que opera, consideradas por el mercadocomo de primera línea.

La Política de Aplicaciones Financieras establecida por la Administración

de la Sociedad elige las instituciones fnancieras con las que se puedencelebrar contratos, y defne límites de porcentaje de distribución derecursos y valores absolutos a ser aplicados en cada una de ellas.

c) Riesgo de liquidez

La gestión prudente del riesgo de liquidez implica mantener caja, títu los y valores mobil iar ios sufcientes, disponibi lidades de captación a través de líneas de créd ito ya compromet idas y capacidad de liqu idar posiciones de mercado.

La Administración controla el nivel de liquidez consolidado de la Sociedad,considerando el ujo de caja esperado en contrapartida a las líneas decrédito no utilizadas.

El valor contable consolidado de los pasivos fnancieros, contabilizados por el método de costo amortizado, y sus correspondientes vencimientos sondemostrados a seguir :



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informe natura # 11

Menos Entre uno Entre tres Más de Eecto ValorControladora de un y dos y cinco cinco del des ContableAl 31 de diciembre de 2011 año años años años Total cuento 2011Corriente:Deudas fnancieras 118.949 - - - 118.949 (52.525) 66.424Proveedores 148.805 - - - 148.805 - 148.805Derivados 29.555 - - - 29.555 (1.371) 28.184

No corriente-Deudas fnancieras - 810.404 53.284 80.154 943.842 (91.293) 852.549

Menos Entre uno Entre tres Más de Eecto ValorConsolidado de un y dos y cinco cinco del des ContableAl 31 de diciembre de 2011 año años años años Total cuento 2011Corriente:Deudas fnancieras 199.515 - - - 199.515 (30.553) 168.962Proveedores 454.093 - - - 454.093 - 454.093Derivados 29.948 - - - 29.948 (1.322) 28.626

No corriente-Deudas fnancieras - 890.243 146.652 94.300 1.131.195 (113.458) 1.017.737

4.3. Gestión de capitalLos objetivos de la Sociedad al administrar su capital son salvaguardar la capacidad de continuidad de la Sociedad para orecer retorno a losaccionistas y benefcios a las otras partes interesadas, y mantener unaestructura de capital ideal para reducir ese costo.La Sociedad monitoriza el capital con base en índices de apalancamientofnanciero. Este índice corresponde a la deuda neta dividida por elpatrimonio neto. La deuda neta, a su vez, corresponde al total de deudasfnancieras (incluyendo deudas fnancieras de corto y largo plazos,conorme demostrado en el balance patrimonial consolidado) menos elsaldo de caja y equivalentes de caja. La Deuda neta que a continuación quese muestra no tiene en cuenta los ajustes por los derivados empleadospara mitigar los riesgos de divisas.Los índices de apalancamiento fnanciero consolidados al 31 de diciembrede 2011 y de 2010 son los siguientes:

Controladora Consolidado2011 2010 2011 2010

Deudas fnancieras decorto y largo plazo 918.973 428.442 1.186.699 691.663(-) Caja y equivalentesde caja (166.007) (206.125) (515.610) (560.229)Deuda neta 752.966 222.317 671.089 131.434Patrimonio neto 1.238.553 1.257.501 1.238.554 1.257.502Índice de apalancamientofnanciero 60,79% 17,68% 54,18% 10,45%

4.4. Estimativa de valores justosLa Sociedad y sus controladas aplican reglas de jerarquización para evaluar los valores justos de sus instrumentos fnancieros, conorme prácticascontables del CPC 40, para instrumentos fnancieros contabilizados en elbalance patrimonial. Eso requiere la divulgación de la contabilización delvalor justo por niveles de la siguiente jerarquía:• Nível 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos paraactivos y pasivos idénticos. Un mercado se considera activo si los precioscotizados están disponibles ácilmente y regularmente desde una bolsade valores, un intermediario, grupo de industrias, servic ios o agenciareguladora de precios y los precios representan transacciones reales delmercado, que regularmente se encuentran en bases de datos puramentecomerciales.• Nível 2: Utilizado para los instrumentos fnancieros que no cotizan enmercados activos (por ejemplo, negociación extrabursátil de derivados(OTC)), para que la evaluación se base en técnicas que, además de losprecios cotizados incluidos en el nivel 1, utilizan otra inormación aprobadapor el mercado para el activo o pasivo directamente (es decir, los precios)o indirecta (es decir, derivados de precio).

• Nível 3: Inserciones para activos o pasivos no basadas en datos adoptadospor el mercado (es decir, inserciones no observables).Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la medición del total de derivados de

la sociedad y sus controladas corresponde a las características del nivel 2.El valor razonable de los derivados de Exchange (“Swap” y “Forwards”) sedetermina basándose en uturas tasas de cambio a la echa de los balances,

con el valor resultante descontado a valor actual.Valores justos de instrumentos fnancieros evaluados al costo amortizadoAplicaciones fnancierasLos valores de las aplicaciones fnancieras registrados en los estadosfnancieros se aproximan de los valores de realización, pues las operacionesson hechas a intereses post-fjados y están disponibles de inmediato.Deudas fnancierasLos valores de las deudas fnancieras registradas en los estados fnancieros,excepto las vinculadas a la TJLP, se aproximan a sus valores exigibles,pues están vinculados a una tasa de interés post-fjada, que en este casoes la variación de la CDI. Los valores contables de los fnanciamientosasociados a la TJLP se aproximan a sus valores exigibles en virtud que laTJLP mantiene correlación con la CDI y es una tasa post-fjada.Los valores razonables de préstamos y fnanciamiento contratado con

interés el prefjo corresponden a valores cercanos a los saldos contablesdivulgados en el párrao explicativo 14.Cuentas a cobrar y proveedoresAdicionalmente, se estima que los saldos de cuentas a cobrar de clientes y de cuentas a pagar a proveedores nacionales y extranjeros, registrados por los valores contables, están próximos de sus valores justos de mercado,dado el corto plazo de las operaciones realizadas.

5. CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA


Caja y bancos 27.929 9.688 98.208 38.314Aplicaciones fnancieras- CDBs post-fjados 138.078 196.437 417.402 521.915

166.007 206.125 515.610 560.229

Al 31 de diciembre de 2011, los Certifcados de Depósitos Bancarios- CDBs son remunerados por tasas que varian entre 100,0% y 101,5%(100,0% y 101,5% al 31 de diciembre de 2010) del CDI.

6. CUENTAS A COBRAR DE CLIENTESControladora Consolidado2011 2010 2011 2010

Cuentas a cobrar de clientes 591.480 550.355 706.861 635.944Provisión para créditosde liquidación dudosa (56.171) (56.663) (64.989) (65.664)

535.309 493.692 641.872 570.280

A continuación se exponen los saldos de cuentas a cobrar a clientes por antigüedad:



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informe natura # 11


A vencer 452.392 432.703 543.472 492.947Vencidos:Vencidos hasta 30 días 102.107 79.136 117.560 93.967Vencidos entre 31 y 60 días 14.029 10.897 16.254 16.777Vencidos entre 61 y 90 días 9.950 8.072 13.306 9.406Vencidos entre 91 y 180 días 13.002 19.547 16.269 22.847

591.480 550.355 706.861 635.944

El saldo de cuentas a cobrar de clientes en el consolidado estápredominantemente denominado en reales, con aproximadamente 89% delsaldo en abierto al 31 de diciembre de 2011 reerente a transacciones en reales(91% al 31 de diciembre de 2010), siendo el saldo remanente denominadoen monedas diversas y ormado por ventas de las controladas del exterior.El movimiento de la provisión para créditos de liquidación dudosa para elejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011 está representado como sigue:

ControladoraSaldo en Saldo en

2010 Adiciones (a) Bajas (b) 2011(56.663) (82.860) 83.352 (56.171)

Consolidado

Saldo en Saldo en2010 Adiciones (a) Bajas (b) 2011

(65.664) (88.277) 88.952 (64.989)

(a) Provisión constituida conorme nota explicativa nº 2.7.(b) Compuestas por títulos vencidos hace más de 180 días, dados de bajapues no ueron cobrados.El gasto con la constitución de la provisión para créditos de liquidacióndudosa ue registrado en la rúbrica “Gastos con ventas” en la demonstracióndel resultado. Cuando no existe expectativa de recuperación de dineroadicional, los valores que constan como crédito en la rúbrica “Provisiónpara créditos de liquidación dudosa” son en general revertidos contra labaja defnitiva del título.La exposición máxima al riesgo de crédito a la echa de los estados

fnancieros es el valor contable de cada grupo de edad de vencimientoconorme demostrado en el cuadro de saldos a cobrar por edad devencimiento. La Sociedad y sus controladas no tienen ninguna garantíapara títulos en atraso.

7. EXISTENCIAS


Productos acabados 219.626 181.188 565.739 465.027Materias primas y materiales de embalaje - - 149.806 127.305Material promocional 18.560 14.383 52.288 37.576Productos en elaboración - - 16.314 17.290Provisión para pérdidas (20.280) (10.479) (95.399) (75.673)

217.906 185.092 688.748 571.525

El movimiento de la provisión para pérdidas en la realización deexistencias para el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011 estárepresentado como sigue:

ControladoraSaldo en Saldo en


ConsolidadoSaldo en Saldo en


(a) Se refere básicamente a la constitución de una provisión parapérdidas por discontinuidad, validad y calidad, según la real necesidad de

cubrir pérdidas esperadas en la realización de existencias, de acuerdocon la política establecida por la Sociedad y por sus controladas.(b) Son bajas de productos descartados por la Sociedad y sus controladas.

8. IMPUESTOS RECUPERABLES


ICMS a compensar sobreadquisición de insumos - - 154.942 97.888ICMS - ST a resarcir sobreventas entre estados - RS - 3.022 - 3.022ICMS - ST a resarcir sobreventas entre estados - SP (a) 8.296 7.120 8.296 7.120ICMS - ST a resarcir -proceso de denunciaespontánea - SP (b) - - - 16.421Impuestos a compensar -controladas en el exterior - - 22.170 21.567ICMS a compensar sobreadquisición de bienes delactivo inmovilizado material 15.428 6.825 24.318 16.136PIS y COFINS a compensar sobre adquisición de bienesdel activo inmovilizado material - - 7.376 11.826

PIS y COFINS a compensar sobre adquisición de insumos 45.012 19.743 68.187 20.025PIS y COFINS de gananciade proceso judicial (c) 11.887 - 16.852 -IRPJ y CSLL a compensar 728 10 3.236 1.746PIS, COFINS e CSLL -retenido en la uente - - 2.024 5.574Otros 365 3.000 8.834 12.282Provisión para depreciaciónen la enajenación decréditos de ICMS - - (3.376) (2.879)

81.716 39.720 312.859 210.728Corriente 69.417 34.799 201.620 101.464No corriente 12.299 4.921 111.239 109.264

(a) Se refere al Impuesto sobre Circulación de Mercaderías y Servicios -Substitución Tributaria - ICMS - ST mensualmente calculado y retenido enoperaciones de venta realizadas por la Sociedad y su controlada Industriay Comercio de Cosméticos Natura Ltda., con mercaderías destinadasa clientes localizados en otras Unidades Federativas (estados y DistritoFederal) dierentes del estado de São Paulo, conorme legislación fscal delEstado de São Paulo, vigente desde ebrero de 2008. En 2010, la Sociedadobtuvo de la Secretaría de Hacienda - SeFaz un régimen especial quepermite compensar esos reeridos créditos a través de un mecanismodenominado “Vía Rápida” (“Fast Track”), en el que los créditos soncompensados en el mes siguiente del reconocimiento, apoyado por cartabancaria de fanza por el mismo valor.(b) El 24 de septiembre de 2008, la Coordinadora de AdministraciónTributaria de la Secretaría de Hacienda de São Paulo abrió un expediente

que acata la denuncia espontanea ormalizada por la controlada Industriay Comercio de Cosméticos Natura Ltda., relacionada con la adopción deprocedimientos sobre ICMS - ST en los meses de ebrero a mayo de 2008en desacuerdo con los dispositivos del Reglamento del ICMS - RICMS/2000,artículos 264, inciso IV, 313-Y y 313-G. El reerido expediente aclaracuales son los procedimientos necesarios para regularizar las operacionesrealizadas por la controlada en el reerido período. Se han cumplido losrequisitos de apuestas y crédito ha recibido una indemnización completadurante el ejercicio fnanciero 2011.(c) El importe que aparece se refere al reconocimiento del crédito fscaldel programa de integración Social PIS que contribuye a la fnanciaciónde la Seguridad Social-COFINS por la ganancia del proceso judicial quecuestionó la inconstitucionalidad y la ilegalidad de la marca base de cálculode las contribuciones citada, instituido por la Ley Nº 98/9, 718. Ver másdetalles en el párrao explicativo 17.(a) (activos contingentes).

9. IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y CONTRIBUCIÓN SOCIALa) Dieridos



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informe natura # 11

Los valores del Impuesto sobre la Renta de Personas Jurídicas - IRPJ y Contribución Social sobre la Utilidad Neta - CSLL dieridos, provienen dedierencias temporarias en la controladora y en las controladas. Esos créditosson mantenidos en el activo no corriente, conorme reglamentación CPC26. Los valores son demostrados a seguir:


Provisión para créditosde liquidación dudosa(nota explicativa nº 6) 19.098 19.266 19.098 19.266Provisión para pérdidasen existencias (notaexplicativa nº 7) 6.895 3.563 28.219 21.725Provisiones para riesgos tributarios, civiles y laborales(nota explicativa nº 17) 17.743 18.884 36.896 40.375No inclusión del ICMS enla base de cálculo de PISy COFINS (nota explicativanº 17) 620 573 39.173 28.869Pasivo actuarial - planode asistencia médica(nota explicativa nº 18) 6.573 4.462 9.565 6.702Provisión para pérdidas(ganancias) en contratos“swap” y “orward” (notaexplicativa nº 24) (9.583) 1.136 (9.733) 1.381Provisión de ICMS - ST -PR, DF, MS MT y RJ (notaexplicativa nº 16) 8.247 13.672 8.247 13.672Provisiones para pérdidasen la ejecución de adelantosa proveedoress 1.992 3.879 2.137 4.432Provisiones para obligacionescontractuales 1.439 1.947 2.713 2.777Provisión para depreciaciónen cesión de créditos de ICMS - - 1.148 979Provisiones para repartir benefcios y asociacionesa pagar 6.178 6.874 6.178 6.874Dierencias temporariasen operaciones internacionales - - 9.681 6.562Provisiones para participaciónen los resultados 3.955 - 10.947 -Régimen Tributario de Transición- RTT (Acto normativonº 449/08) - ajustes de laLey nº 11.638/07 1.420 - (6.989) -Otras dierencias temporarias 15.568 13.235 32.272 26.645

80.145 87.491 189.552 180.259

La Administración, con base en sus proyecciones de benefcios tributablesuturas, estima que los créditos tributarios registrados serán integralmenterealizados en hasta cinco ejercicios.Los créditos tributarios poseen plazos estimados de realización conormese expone a continuación:

Controladora Consolidado2012 42.679 83.2302013 11.753 18.1802014 4.633 59.2402015 en adelante 21.080 28.902

80.145 189.552

Acerca de las controladas de la empresa en el extranjero, excepto por la operación de Argentina, que tiene ingresos imponibles, las fliales no tienen créditos fscales registrados en sus Estados fnancieros debido a laausencia de historia y pues en las proyecciones de ingresos, losimponiblesa ganancia para los próximos ejercicios son pocos.

El 31 de diciembre de 2011, los valores de los créditos tributarios,calculados según índices vigentes en los respectivos países donde están lascontroladas, son demostrados como sigue:

Dierencias temporarias totalesPerjuicios fscales:Argentina 9.533Chile 82.379México 110.771Colombia 73.980Francia 110.678

Excepto por las controladas Argentina y México, los créditos tributariossobre perjuicios fscales generados por las demás controladas no poseenplazo para ser compensados (echa de expiración); para esas controladas

los créditos tributarios poseen los siguientes plazos para compensación:Argentina México

2012 3.060 -2013 4.564 -2014 - 112015 1.909 7.4342016 en adelante - 103.326

9.533 110.771

b) Reconciliación del impuesto sobre la renta y la contribución social


Resultado antes del

impuesto sobre la rentay la contribución social 1.161.791 1.053.123 1.237.730 1.118.169Impuesto sobre la rentay contribución social,gravado al 34% (395.009) (358.062) (420.828) (380.177)Benefcio en gastos coninvestigación e innovación tecnológica - Ley nº11.196/05 (*) 22.386 19.035 22.386 19.035Incentivos fscales- donaciones 6.582 5.820 9.668 8.296Equivalencia patrimonial(nota explicativa nº 12) 18.628 8.760 - -Crédito fscal no constituidosobre perjuicios fscales

generados por controladasen el exterior - - (28.915) (31.459)Régimen Tributario deTransición - RTT (MedidaProvisória nº 449/08) -ajustes de la Ley nº 11.638/07 (774) 649 (3.242) (1.623)Anulación de ondo decomercio - liquidación deFlora Medicinal - 8.332 - 8.332Benefcio fscal de interesessobre el capital propio 21.067 18.242 21.067 18.242Otras dierenciaspermanentes (3.770) (11.849) (6.965) (14.766)Gasto con impuesto sobrela renta y contribuciónsocial (330.890) (309.073) (406.829) (374.120)Impuesto sobre la rentay contribución social -corrientes (323.543) (313.612) (416.123) (408.233)Impuesto sobre la rentay contribución social -dieridos (7.347) 4.539 9.294 34.113Tasa eectiva - % 28,5 30,5 32,9 33,5

(*)Sr Refere al benefcio fscal instituido por la Ley nº 11.196/05, quepermite deducir directamente en la contabilización de la utilidad real y dela base de cálculo de la contribución social el valor correspondiente al 60%del total de gastos con investigación e innovación tecnológica, observadaslas reglas establecidas en la reerida Ley.

El movimiento de los saldos del impuesto sobre la renta y la contribuciónsocial dieridos activos en la controladora para lo ejercicio presentado esdemostrado a seguir:



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informe natura # 11

ControladoraDébito/(Crédito)a la demostración

Saldo en 2010 del resultado Saldo en 201187.491 7.346 80.145

ConsolidadoDébito/(Crédito)a la demostración

Saldo en 2010 del resultado Saldo en 2011

180.259 (9.293) 189.552

10. DEPÓSITOS JUDICIALESRepresentan activos restritos de la Sociedad y sus controladas, y estánrelacionados a valores depositados y mantenidos en juicio hasta la soluciónde los litigios a los cuales están vinculados.Los depósitos judiciales mantenidos por la Sociedad y sus controladas al31 de diciembre de 2011 y de 2010 están representados como sigue:


ICMS - ST (nota explicativanº 17.(a) (passivoscontingentes)) 80.304 53.809 80.304 53.809ICMS - ST exigibilidad

suspendida (nota explicativanº 16.(b)) 88.521 167.019 88.521 167.019Otras obligaciones tributariasprovisionadas (nota explicativanº 16.(e) e (g)) 9.434 8.556 52.024 48.106Otras obligaciones tributariasexigibilidad suspendida(nota explicativa nº 17.(c)) 10.955 10.426 10.955 10.426Procesos tributariossin Provisión 34.373 30.676 38.254 36.034Procesos tributariosprovisionados (notaexplicativa nº 17) 9.952 9.600 11.515 10.754Procesos civiles sin Provisión 1.016 938 1.108 1.343


Procesos civilesprovisionados (notaexplicativa nº 17) 1.886 1.874 1.992 1.976Procesos laboralessin Provisión 5.844 4.410 6.999 5.130Procesos laboralesprovisionados (notaexplicativa nº 17) 2.653 1.762 4.167 2.410

244.938 289.070 295.839 337.007

11. OTRAS ACTIVOS NO CORRIENTES


Anticipo para propaganda 111.690 64.886 112.666 66.246Activos destinados a la venta - - 17.752 17.752Seguro 1.829 1.565 2.464 2.224Dinero con utilizaciónrestringida- CDB (*) - - 6.757 6.155Otros 6.371 6.071 17.079 18.926

119.890 72.522 156.718 111.303Corriente 115.328 52.470 126.783 66.399

No corriente 4.562 20.052 29.935 44.904(*) Se referen a valores dados en garantía a través del bloqueo de aplicaciónfnanciera de la controlada Natura Innovación y Tecnología de ProductosLtda., reerente a una ejecución fscal por Impuesto sobre ProductosIndustrializados - IPI de julio de 1989, cuando ueran equiparados losestablecimientos comerciales mayoristas con establecimientos industrialespor la Ley nº 7.798/89. El proceso se encuentra en la Región 3ª delTribunal Regional Federal (SP) para la resolución de la apelación de losejecutados. Sobre la base de los análisis realizados por asesores legales dela empresa, es probable la pérdida de este proceso.

12. INVERSIONES FINANCIERASControladora

2011 2010Inversiones fnancieras en controladas 1.253.721 1.099.188

Inormaciones y movimientos de saldos para el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011Natura Natura

Indústria y Natura Natura Innovación y Natura (Brasil)Comércio de Natura Natura Cosméticos Cosméticos Tecnologia Natura Cosméticos International NaturaCosméticos Cosméticos Cosméticos S.A. - C.A. - de ProductosCosméticos de Ltda. - B.V. - CosméticosNatura Ltda. S.A. - Chile S.A. - Perú Argenti na Venezuela Ltda. México S.A. (*) Colombi a Holanda (*) España S.L. Total

Capital social 526.155 101.336 13.903 106.116 6.609 5.008 192.975 72.948 85.847 73 1.110.970

Porcentaje de participación 99,99% 99,99% 99,94% 99,97% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00%

Patrimonio neto (pasivo endescubierto) de las controladas 1.060.440 20.385 1.486 72.847 306 28.812 47.601 13.435 8.444 106 1.253.861

Participación en el patrimonio neto 1.060.334 20.383 1.485 72.825 306 28.809 47.596 13.434 8.444 106 1.253.721

Benefcio neto (pérdida) del ejerciciode las controladas, neto de eectosde conversión 124.882 (3.535) (4.728) 7.685 (1) 15.527 (46.023) (20.973) (18.052) - 54.782

Valor contable de las inversiones

Saldos al 31 de diciembre de 2010 930.614 23.246 (891) 56.902 273 45.021 26.950 8.782 8.208 83 1.099.188

Resultado de equivalencia patrimonial 124.881 (3.535) (4.725) 7.683 (1) 15.527 (46.019) (20.970) (18.052) - 54.789

Variación cambiaria y otros ajustesen la conversión de inversiones delas controladas en el exterior - 672 357 2.431 34 89 (384) 1.893 468 - 5.561

Contribución de la controladora paraplanos de opciones de accionesconcedidos a ejecutivos decontroladas y otras reservas 4.839 - - - - 2.171 - - - - 7.010

Distribución de resultados - - - - - (34.000) - - - - (34.000)

Aumentos de capital - - 6.744 5.809 - - 67.049 23.729 17.819 23 121.173

Saldos al 31 de diciembre de 2011 1.060.334 20.383 1.485 72.825 306 28.809 47.596 13.434 8.444 106 1.253.721

(*) Inormaciones consolidadas de las siguientes empresas:



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informe natura # 11

Natura Cosméticos de México S.A.: Natura Cosméticos y Servicios de México, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de México, S.A. de C.V. y NaturaDistribuidora de México, S.A. de C.V.

Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EEUU - Delaware), Natura International Inc.(EEUU - Nueva York), Natura International Inc. (EEUU - Nevada), Natura Worldwide Trading Company (Costa Rica), Natura Europa SAS (Francia) y Natura Brasil SAS (Francia).

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Ybios S.A.ye Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - Francia.

13. INMOVILIZADO MATERIAL E INTANGIBLES

Controladora

Tasa mediaponderada 2011 2010anual de Costo Depreciación Valor Costo Depreciación Valor

INMOVILIZADO MATERIAL depreciación - % corregido acumulada Residual corregido acumulada ResidualVehículos 21 39.010 (16.991) 22.019 34.234 (14.491) 19.743Mejoras en propiedad de terceros (a) 15 35.419 (11.844) 23.575 23.486 (9.053) 14.433Máquinas y equipamientos 4 114.844 (7.421) 107.423 27.668 (3.018) 24.650Edifcios 56.694 - 56.694 - - -Muebles y utensilios 7 11.633 (3.006) 8.627 6.264 (2.584) 3.680Equipamientos de inormática 18 50.867 (7.024) 43.843 6.614 (3.803) 2.811Proyectos en curso - 67.843 - 67.843 11.699 - 11.699Adelantos a proveedores - 2.191 - 2.191 15.159 - 15.159

378.501 (46.286) 332.215 125.124 (32.949) 92.175

ControladoraTasa mediaponderada 2011 2010anual de Costo Amortización Valor Costo Amortización Valor

INTANGÍBLES amortización - % corregido acumulada Residual corregido acumulada ResidualSotware y otros 17 88.848 (17.356) 71.492 23.852 (10.604) 13.248Créditos de carbono (c) 7.437 - 7.437 5.338 - 5.338

96.285 (17.356) 78.929 29.190 (10.604) 18.586

ConsolidadoTasa mediaponderada 2011 2010anual de Costo Depreciación Valor Costo Depreciación Valor

INMOVILIZADO MATERIAL depreciación - % corregido acumulada Residual corregido acumulada ResidualMáquinas y equipamientos 6 410.901 (145.342) 265.559 308.262 (124.315) 183.947Edifcios 4 207.836 (60.400) 147.436 151.161 (54.305) 96.856Instalaciones 9 132.919 (73.512) 59.407 120.440 (65.066) 55.374Terrenos - 27.214 - 27.214 27.180 - 27.180Moldes 30 116.068 (87.966) 28.102 105.362 (79.921) 25.441Vehículos 21 59.490 (22.430) 37.060 56.361 (21.181) 35.180Equipamientos de inormática 19 76.305 (23.933) 52.372 75.749 (45.969) 29.780Muebles y utensilios 11 32.976 (11.937) 21.039 27.164 (11.926) 15.238Mejoras en propiedad de terceros (a) 15 50.599 (18.581) 32.018 44.273 (18.725) 25.548Proyectos en curso - 80.563 - 80.563 35.489 - 35.489Adelantos a proveedores - 47.724 - 47.724 28.648 - 28.648Otros 3 4.196 (2.256) 1.940 3.897 (2.111) 1.786

1.246.791 (446.357) 800.434 983.986 (423.519) 560.467

ConsolidadoTasa mediaponderada 2011 2010anual de Costo Amortización Valor Costo Amortización Valor

INTANGIBLES amortización - % corregido acumulada Residual corregido acumulada ResidualSotwares 18 182.890 (32.676) 150.214 183.322 (73.376) 109.946Creditos de carbono (c) - 7.437 - 7.437 5.338 - 5.338Fondo de comercio - Natura Europa SAS - Francia (b) - 5.074 - 5.074 4.629 - 4.629

Marcas y patentes 10 1.652 (1.623) 29 1.573 (1.413) 160197.053 (34.299) 162.754 194.862 (74.789) 120.073



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informe natura # 11

(a) Las tasas de amortización consideran los plazos de alquiler de losinmuebles arrendados, que varían de tres a cinco años.(b) El ondo de comercio generado en la compra de Natura EuropaSAS - Francia está undamentado en la existencia de un punto comercialdonde ésta se localiza, según inorme de evaluación emitido por peritosindependientes, por tratarse de un activo intangible, comercializable, queno sure pérdida de valor en virtud del paso del tiempo. La variaciónocurrida en el saldo, entre 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembrede 2011, se debe exclusivamente a los eectos de la variación cambiaria.(c) Programa Carbono Neutro (nota explicativa nº 2.11.3).

La Sociedad eectuó un análisis del plazo de vida útil económica remanentede los bienes del activo inmovilizado material e intangibles con eectosregistrados a partir del 1º de enero de 2010. Como consecuencia dela revisión de esa estimativa contable, cuyo objetivo es reprogramar elplazo de la vida útil remanente de los bienes y, consecuentemente ladepreciación remanente del período de vida residual de los bienes, huboun impacto de crédito en el resultado de la depreciación del ejercicio de2011, comparada con la depreciación registrada el ejercicio anterior, por un valor de R$11.482.Inormaciones adicionales sobre el inmovilizado material:a) Bienes dados en garantía y embargoAl 31 de diciembre de 2011, la Sociedad y sus controladas poseíanbienes del inmovilizado material embargados y entregados como avalen operaciones de deudas fnancieras bancarias, e inventariados comodeensa de procesos judiciales, conorme valores demostrados a seguir:

Controladora ConsolidadoVehículos 4.229 4.229Equipamientos de inormática 3.477 4.063Máquinas y equipamientos 3.171 3.171Saldos al fnal del ejercicio 10.877 11.463b) Arrendamiento fnancieroLa Sociedad ha realizado en el ejercicio 2011 una operación fnancierade arrendamiento para la adquisición de activos fjos por R $ 56.694bajo “Edifcios” y una venta con arrendamiento posterior ‘operación’ de R$24.537, bajo el título “maquinaria y equipo”. Al 31 de diciembre de 2011, elsaldo a pagar estas operaciones, se clasifcarán en la partida “préstamos y fnanciación” (nota explicativa 14), por un total de $ 79.673.c) Saldo de intereses capitalizados en el activo inmovilizado material

Consolidado2011 2010Edifcios 1.427 1.479

Movimiento del inmovilizado material


Saldos al comienzo delejercicio 92.175 50.375 560.467 492.256Adiciones (netas de transerencias de proyectosen curso terminados):Máquinas y equipamientos 28.373 8.884 45.037 29.669Proyectos en cursoadelantos a proveedores 114.902 32.389 165.726 84.555Vehículos 15.069 13.498 21.031 24.193Moldes - - 15.344 16.986Instalaciones - - 6.112 7.208Equipamientos de inormática 40.611 769 11.377 7.304Muebles y utensilios 4.176 545 5.679 1.618Otros 4.777 1.036 5.524 3.696

207.908 57.121 275.830 175.228(+) Arrendamientofnanciero 56.694 - 56.694 -(-) Depreciación (20.814) (12.615) (84.108) (69.412)(-)Transerencias y bajas netas (3.748) (2.706) (8.449) (37.605)

Saldos al fnal delejercicio 332.215 92.175 800.434 560.467

Movimiento del intangibles


Saldos al comienzodel ejercicio 18.586 11.527 120.073 82.740

Adiciones:

Sotware (incluye gastosde implantación)

Creditos de carbono 64.993 4.411 66.402 56.3104.135 5.338 4.135 5.338

69.128 9.749 70.537 61.648

(-) Transerencias y bajas netas (2.034) - (2.043) (4.879)

(-) Amortización (6.751) (2.690) (25.813) (19.436)

Saldos al fnaldel ejercicio 78.929 18.586 162.754 120.073

14. DEUDA FINANCIERA


2011 2010 2011 2010 Reerencia

Moneda localBNDES - EXIM - - 67.607 116.388 A

Financiadora deEstudios y Proyectos- FINEP - - 27.106 27.633 B

Obligaciones 353.256 352.669 353.256 352.669 C

BNDES 21.708 23.206 141.689 110.996 D

Cuenta garantizada - - - 2.001 E

Capital de trabajo 48.613 - 48.613 - F

BNDES - FINAME - - 7.336 6.506 G

Banco do Brasil -Fondo de Amparodel Trabajador -FAT Fomentar - - 2.697 3.908 H

Arrendamientosmercantiles -fnancieros 56.729 - 56.729 940 I

FINEP - subvención - - 289 2.086 J

Total enmoneda local 480.306 375.875 705.322 623.127

Moneda extranjera

BNDES - EXIM - - - 1.229 K BNDES 4.486 2.479 10.713 7.358 L

Resoluciónnº 4.131/62 411.237 50.088 411.238 50.088 M

Operacióninternacional - Perú - - 36.483 9.861 N

Arrendamientosmercantiles -fnancieros 22.944 - 22.944 - O

Total en monedaextranjera 438.667 52.567 481.377 68.536

Total general 918.973 428.442 1.186.699 691.663

Corriente 66.424 60.086 168.962 226.595No corriente 852.549 368.356 1.017.737 465.068



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informe natura # 11

Reerencia Moneda Vencimiento Obligaciones Garantías

A Real Marzo de 2014 Intereses de 2,5% a.a. + TJLP Aval de la controladora Natura Cosméticos S.A. B Real Marzo de 2013 TJLP para la parcela con Aval de la controladora Natura Cosméticos S.A.

y mayo 2019 vencimiento en 2013 e 5% e para y carta fanza bancariala parcela con vencimiento enmayo de 2019

C Real Mayo de 2013 Intereses de 108% do CDI con No hay vencimiento em mayo de 2013

D Real Enero de 2018 TJLP + Intereses de 0,7% a 2,8% a.a. Carta fanza bancaria

para a parcela con vencimiento enmarzo de 2016 e 2,3% para a parcelacon vencimiento em 2018.

E Real Abril de 2011 123,9% do CDI a.a. + IOF (b) Aval de la controladora Natura Cosméticos S.A.F Real Enero de 2012 105,5% do CDI a.a. + IOF (b) Aval de la controladora Natura Cosméticos S.A.G Real Septiembre de 2016 Intereses de 4,5% a.a. + TJLP Alienación fduciaria, aval de la controladora

Natura Cosméticos S.A. y pagarés

H Real Febrero de 2014 Intereses de 4,4% a.a. + TJLP Alienación fduciaria, aval de la controladoraNatura Cosméticos S.A. y pagarés

I Real Hasta Agosto de 2026 Intereses de 108,0% de la tasa Alienación fduciaria de los bienes objetoDI - CETIP (c) de los contratos de arrendamiento mercantil

J Real Diciembre de 2012 No hay No hay

K Dólar Fevereiro de 2011 Variación cambiaria + 8,31% a.a. (a) Aval de la controladora Natura Cosméticos S.A.L Dólar Enero de 2018 Variación cambiaria + 1,8% a.a. Aval de la controladora Natura

+ Resolución nº 635 (a) Cosméticos S.A. y carta fanza bancariaM Dólar Octubre de 2013 Variación cambiaria + Aval de la controlada Indústria y Comércio

Intereses de 1,87% a 3,89% a.a. (a) de Cosméticos Natura Ltda.N Novo sol Diciembre de 2012 Intereses de 5,2% a.a. Carta fanza bancariaO Dólar Diciembre de 2016 Variación cambiaria + Objeto de contrato de

Intereses de 3,87% a.a. (a) propiedad mobiliaria

(a) Deudas fnancieras para los que ueron contratados instrumentos fnancieros tipo “swap” con cambio de indexación de moneda extranjera para CDI.(b) IOF - Impuesto sobre Operaciones Financieras.(c) DI - CETIP - índice diario calculado a partir de la tasa madia DI, divulgada por Cetip S.A. Balcão Organizado de Activos y Derivados.

Los vencimientos de la parcela registrada en el pasivo no corriente están

demostrados como sigue:Controladora Consolidado2011 2010 2011 2010

2012 - 6.530 - 39.4252013 771.468 355.820 840.496 379.4402014 11.067 4.450 48.132 22.9632015 8.364 1.539 38.413 19.0012016 en adelante 61.650 17 90.696 4.239

852.549 368.356 1.017.737 465.068

Los contratos vigentes de deudas bancarias son los siguientes:a) Descripción deudas bancarias

1. Programas BNDES - EXIM Pre-embarque y BNDES - EXIM Pre-embarque EspecialLa controlada Indústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda. esbenefciaria de los programas de fnanciación en ase pre-embarquepara exportación de bienes y servicios con el BNDES. Como reglageneral, los requisitos para participar en esos reeridos programas son:(i) poseer crédito aprobado en la institución fnanciera que celebrará elcontrato de fnanciación; y (ii) abricar productos con un índice mínimo denacionalización de 60%.2. Contratos de fnanciación con el BNDESLa Sociedad y sus controladas Indústria e Comércio de Cosméticos NaturaLtda., Natura Logística e Serviços Ltda. y Natura Inovação e Tecnologiade Produtos Ltda. tienen contratos de fnanciación mediante abertura decrédito con el BNDES para llevar a cabo inversiones directas en la Sociedad

y en sus controladas, como, por ejemplo, mejora de determinadas líneas deprodutos, mejoras del área de investigación y desarrollo, optimización delas líneas de separación de productos del parque industr ial de Cajamar - SP

e implantación de nuevos centros de distribución, bien como adequación

administrativa de la unidad de Itapecerica da Serra - SP y a adquisición deequipamientos necesarios para tales fnes.3. Contrato de fnanciación con FINEPLa controlada Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda. poseeprogramas de innovación para desarrollar y adquirir nuevas tecnologíasa través de asociaciones con universidades y centros de investigaciónen Brasil y en exterior. Tales programas de innovación tienen el apoyode programas de omento a la investigación y al desarrollo tecnológicocon FINEP, que viabiliza y/o cofnancia equipamientos, becas científcas y material de investigación para las universidades participantes.Tal recurso ue destinado al costo parcial de inversiones realizadas paraelaborar el proyecto “Plataormas de Tecnología para Nuevos ProductosCosméticos y Suplementos Nutricionales”.4. Financiación de Máquinas y Equipamientos - FINAME

La Sociedad es benefciaria de una línea de crédito con el BNDES, paraoperaciones de re-préstamo de FINAME, un préstamo destinado a fnanciar la adquisición de máquinas y equipamientos nuevos, de abricación nacional,concedido por el BNDES. Ese re-préstamo se dio por concesión decrédito a la controlada Indústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda.,generando derechos de cobranza por parte de la institución fnancieraregistrada como agente fnanciero, usualmente Banco Votorantim S.A.,Banco Itaú Unibanco S.A., Banco del Brasil S.A. y HSBC Bank Brasil S.A.,que contratan con la controlada Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda. esas operaciones de fnanciación.Los contratos frmados tienen como garantía la transerencia de lapropiedad fduciaria de los bienes descritos en los respectivos contratos.El depositario de esos bienes es la propia controlada Indústria y Comérciode Cosméticos Natura Ltda., y la Sociedad es la garante del aval.

Adicionalmente, la Sociedad y sus controladas están obligadas a cumplir las disposiciones aplicables a los contratos del BNDES y la CondicionesGenerales Reguladoras de Operaciones Relativas al FINAME.



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informe natura # 11

5. Resolución nº 4.131/62Cédula de Crédito Bancario - Re-préstamo de Recursos Captados en elExterior - Resolución nº 4.131/62 por intermedio de entidades fnancieras.6. ObligacionesLa primera emisión de obligaciones s imples, no convertibles en acciones, por valor total de R$350.000, serie única, sin garantía, ni “covenants” (cláusulas)fnancieras, con valor nominal unitario de R$1.000, según Instrucción CVMnº 476/09, ue emitida el 26 de mayo de 2010 y subscritas e integradas el28 de mayo de 2010, con pago de intereses semestrales en los meses demayo y noviembre, y vencimiento del principal el 26 de mayo de 2013.

b)Obligaciones de arrendamiento mercantil fnancieroLas obligaciones fnancieras están compuestas como sigue: Consolidado

2011 2010Obligaciones brutas de arrendamientofnanciero - pagos mínimos de arrendamiento:Menos de un año 12.633 642Más de un año y menos de cinco años 54.102 -Más de cinco años 78.800 377

145.535 1.019Costos de fnanciación uturos sobrearrendamientos fnancieros (65.862) (79)Obligaciones de arrendamientofnanciero - saldo contable 79.673 940

c) Cláusulas restrictivas de contratosAl 31 de diciembre de 2011 y 2010, la mayoría de los contratos dedeudas fnancieras mantenidas por la Sociedad y sus controladas no tienencláusulas restrictivas que establezcan obligaciones con relación a mantener índices fnancieros por parte de la Sociedad y sus controladas.El contrato con el BNDES en julio de 2011 introduce cláusulas restrictivasque establecen los siguientes indicadores fnancieros:- Margen EBITDA igual o superior al 15%; y - Deuda Neta/EBITDA 2.5 veces o menos (dos enteros y cinco décimas).Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad cumplió integralmente todas lasdemás cláusulas restrictivas de los contratos.

15. PROVEEDORES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR


2011 2010 2011 2010Proveedores nacionales 133.762 77.805 435.328 326.945Proveedores extranjeros (*) 15.043 842 18.765 4.964Fletes a pagar 34.512 34.585 34.887 34.585

183.317 113.232 488.980 366.494

(*) Se refere principalmente valores denominados en dólares estadounidense.

16. OBLIGACIONES TRIBUTARIAS


PIS y COFINS a pagar (medida cautelar) (a) 1.823 1.686 115.214 84.908

ICMS ordinario a pagar 59.894 50.807 81.687 75.657ICMS - ST a pagar (b) 89.301 167.019 89.301 167.019IRPJ y CSLL a pagar 127.458 99.347 150.639 125.816IRPJ y CSLL (medidacautelar) (c) 56.941 33.472 56.941 33.472IRPJ y CSLL (medidacautelar PAT) 2.656 - 6.029 2.261IRRF 7.621 7.901 11.974 13.203IPI - productos exentoscon índice cero (d) - - 42.432 39.404Corrección de UFIR sobre tributos ederales (e) 6.361 6.216 6.519 6.360Crédito de IPI sobre

adquisiciones del activoinmovilizado material y material de uso y consumo () - - - 3.768


Acción anulatoria de débitofscal de INSS (g) 3.073 2.893 3.073 2.893PIS, COFINS e CSLL retenidosen la uente, a pagar 2.490 5.319 3.324 7.554PIS y COFINS a pagar - - 1.110 6.663Impuestos a pagar -controladas en el exterior - - 17.888 9.354ISS a pagar 364 613 1.214 2.799

357.982 375.273 587.345 581.131Depósitos judiciales ((b)e (g)) (nota explicativanº 10) (97.955) (175.575) (140.545) (215.125)Corriente 260.027 199.698 446.800 366.006No corriente 97.955 175.575 140.545 215.125

(a) La Sociedad y su controlada Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda. discuten judicialmente la no inclusión de ICMS en la basede cálculo de contribuciones para el Programa de Integración Social - PISy la Contribución a la Financiación de la Seguridad Social - COFINS. En junio de 2007, la Sociedad y su controlada obtuvieron autorización judicialpara pagar las contribuciones de PIS y COFINS sin incluir el ICMS ensus bases de cálculo, a partir de la contabilización de abril de 2007. Los

saldos registrados al 31 de diciembre de 2011 se referen a valores nopagos de PIS y COFINS verifcados entre abril de 2007 y diciembre de2011, cuya exigibilidad está integralmente suspendida, y a los cuales se lessuma la actualización por la tasa SELIC (Sistema Especial de Liquidacióny Custodia). Parte del saldo por un valor actualizado de R$3.065, estádepositado judicialmente.(b) Al 31 de diciembre de 2011, del saldo total registrado en lacontroladora y en el consolidado, os montantes de R$12.669, R$52.305,R$23.274, R$273 y R$780 se referen al ICMS - ST de los Estados delParaná, Distrito Federal, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso e Rio de Janeiro, respectivamente (R$119.371, R$34.969 e R$12.679 reerentes alICMS - ST del Estado del Paraná, Distrito Federal y Mato Grosso do Sul,respectivamente, em 31 de diciembre de 2010), discutidos judicialmentepor la Sociedad, conorme mencionado en la nota explicativa nº 17.(a)(pasivos contingentes – riesgo de pérdida posible). La Sociedad eectúadepósitos judiciales mensuales, por esos valores no pagados.

Al 26 de noviembre de 2011, la Sociedad ormalizó un acuerdo para laaplicación prospectiva a esa echa, con el estado de Paraná, para defnir el margen con valor agregado “MVA” aplicable en el cálculo del ICMS-ST debido a (las) operaciones de consultores (as) Natura. Con estefn, la Sociedad reconoce la aplicación de la MVA (dentro de los límitesdeterminados por el estudio técnico) para los hechos generadoresanteriores a noviembre de 2011 y desitió parcialmente de las acciones judiciales sobre el tema, lo que dio como resultado: (i) la eectiva apropiaciónde parte del depósito al Estado de Paraná, por un valor de $114.345 bajoICMS-ST; y (ii) el rescate por parte de la Sociedad de $16.930 , por causade la prorrogación retroactiva de benefcio fscal. El debate sigue siendoaplicable a los hechos anteriores generadores del MVA a noviembre de2011, que se encuentran en la ase fnal de la pericia judicial.(c) El 4 de ebrero de 2009, la Sociedad obtuvo una medida cautelar posteriormente confrmada por sentencia que suspendió la exigibilidad

del impuesto sobre la renta y la contribución social incidentes sobrecualquier valor recibido a título de intereses de mora, pagos por atraso enel cumplimiento de obligaciones contractuales de operaciones de ventaa los(as) Consultores(as) Natura. Se espera que el resultado de juzgar elrecurso de apelación interpuesto por la Unión Federal.(d) Se refere a créditos de IPI sobre materias primas y materiales deembalaje adquiridos con incidencia de índice cero, como no tributadoso exentos. La controlada Indústria y Comércio de Cosméticos NaturaLtda. requirió una medida cautelar que le ue concedida, dando derechoal crédito. El 25 de setiembre de 2006, esa medida ue revocada por sentencia, que juzgó improcedente el pedido. La Sociedad apeló paravolver a apreciar el mérito y restablecer los eectos de la medidacautelar. Para suspender la exigibilidad del crédito tributario, en octubrede 2006 la Sociedad eectuó un depósito judicial en relación al valor compensado bajo vigencia de la medida cautelar, cuyo saldo actualizado

monetariamente al 31 de diciembre de 2011 es R$42.432 (R$39.404al 31 de diciembre de 2010). En el cuarto trimestre de 2009, paraaprovechar los benefcios concedidos por el acto normativo nº 470/09,



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informe natura # 11

a través de la institución de modalidades de pago y pago en cuotasde débitos fscales, la controlada presentó una petición desistiendoparcialmente de la medida cautelar, y solo continuó la discusión sobrecréditos a productos exentos. Renunció a la discusión de créditos deIPI sobre productos adquiridos con incidencia de índice cero y no tributados (ver detalles en nota expl icativa nº 18, tópico “Pagos parcialesde débitos tributarios instituidos por acto normativo nº 470/09”). Apartir de esa echa, después de cumplir con los requisitos para adherir al pago de débitos fscales instituido por el acto normativo nº 470/09, lacontrolada aguarda que la autoridad tributaria dé la baja de los valoresregistrados en el pasivo de exigibilidad suspendido y de los valores de

los correspondientes depósitos judiciales. Acto continuo en diciembrede 2011, su controlada también renuncia al protocolo de petición enrelación con las reclamaciones sobre los productos exentos, que sedepositan en la Corte, en vista de la califcación de riesgo de pérdidaprobable. Por lo tanto, a la espera de conversión de la renta de losimportes depositados en la Corte.(e) Se refere a la incidencia de la corrección monetaria sobre la UnidadFiscal de Reerencia - UFIR de tributos ederales (IRPJ/CSLL/Impuestosobre la utilidad neta - ILL) del año 1991, discutida en medida cautelar. Elvalor correspondiente a ese proceso está depositado judicialmente. El 26de ebrero de 2010, para aprovechar los benefcios concedidos por Ley nº 11.941/09, que instituyó las modalidades de pago y pago en cuotasde débitos fscales, la Sociedad presentó una petición desistiendo de larespectiva acción.() La controlada Indústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda.

discute por medida cautelar, el derecho al crédito de IPI en adquisicionesde bienes para el activo inmovilizado material y materiales de consumo.El 26 de ebrero de 2010, para aprovechar los benefcios concedidos por Ley nº 11.941/09, que instituyó las modalidades de pago y pago en cuotasde débitos fscales, la Sociedad presentó una petición desistiendo de larespectiva acción.(g) Se refere a la contribución previsional exigida en autos de inracciónredactados por el Instituto Nacional del Seguro Social - INSS, en procesode fscalización, que exigió a la Sociedad, en su calidad de contribuyentesolidaria, valores de contribución debidos en la contratación de ser viciosprestados por terceros. Los valores son discutidos en la acción anulatoriade débito fscal y están depositados judicialmente. Los valores exigidosen el auto de inracción comprenden el período de enero de 1990 aoctubre de 1999. Durante el ejercicio 2007, la Sociedad revirtió el valor de R$1.903, correspondiente a decadencia de parte del valor del proceso

reerido al período de enero de 1990 a octubre de 1994, conormeorientación de jurisprudencia de eecto vinculante nº 8 del SupremoTribunal Federal - STF. El 1º de marzo de 2010 presentó una peticióndesistiendo parcialmente de la acción, y renunciando parcialmente a suderecho, para adherir a los benefcios previstos en Ley nº 11.941/09,con relación a contribuciones previsionales debidas por empresas queprestaban servicios a la Sociedad, en el período comprendido entrenoviembre de 1994 y diciembre de 1998.Pagos en cuotas de débitos tributarios instituidos por la Ley nº 11.941/09El 27 de mayo de 2009, el Gobierno Federal publicó la Ley nº 11.941,

resultado de conversión del acto normativo nº 449/08, que entreotras alteraciones en la legislación tributaria, aportó un nuevo pago encuotas de débitos tributarios administrados por la Secretaría Federal deHacienda del Brasil y por el INSS y débitos con la Procuraduría Generalde Hacienda Nacional - PGFN, incluyendo el saldo remanente dedébitos consolidados en REFIS (Ley nº 9.964/00), en el pago en cuotasespecial - PAES (Ley nº 10.684/03) y en el pago en cuotas excepcional- PAEX (acto normativo nº 303/06), además del los pagos en cuotasconvencionales previstos en el artículo 38 de la Ley nº 8.212/91 y en elartículo 10 de la Ley nº 10.522/02.Las entidades que optaron por el pago o pago en cuotas de débitosen los términos de esa ley podrán liquidar, en los casos aplicables, losvalores correspondientes a multa por mora o de ofcio, y a interesesmoratorios, inclusive relativos a débitos inscritos en deuda activa, con

utilización de perjuicios fscales y de base de cálculo negativa de CSLLpropios, tendrán benefcios de reducción de multas, intereses y costoslegales, cuyos porcentajes de reducción dependen de la opción de plazode pago escogida.Conorme reglas defnidas para el cumplimiento de la primera etapa delos pagos en cuotas, la Sociedad y sus controladas, después de presentar pedidos ante la Justicia ofcializando la desistencia de acciones judiciales,cuyos tributos son objeto de pagos en cuotas, presentaron solicitudes deadhesión a los pagos en cuotas, indicando la naturaleza genérica de losdébitos fscales, a los cuales ueron destinados los pagos de las respectivascuotas iniciales, conorme reglas defnidas en el decreto conjunto de laSecretaría de Hacienda Federal y PGFN.A continuación mostramos los débitos tributarios inscriptos en el pagoen cuotas por la Sociedad y sus controladas, conorme Ley nº 11.941/09:

ControladoraActualización

2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011Débitos fscales de INSS - acción anulatoria (a) 2.893 - - - 180 3.073Débitos fscales de IRPJ, CSLL e ILL (b) 6.216 186 (521) - 480 6.361

9.109 186 (521) - 660 9.434

ConsolidadoActualización

2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011Débitos fscales de INSS - acción anulatoria (a) 2.893 - - - 180 3.073Débitos fscales de IRPJ, CSLL e ILL (b) 6.360 186 (521) - 494 6.519Débitos fscales de IPI sobre adquisiciones del activoinmovilizado material y material de uso y consumo (c) 3.768 - (3.654) (223) 109 -

13.021 186 (4.175) (223) 783 9.592

(a) Los detalles de ese proceso son mencionados en (g) esta misma nota.(b) Los detalles de ese proceso son mencionados en (e) esta misma nota.(c) Los detalles de ese proceso son mencionados en () esta misma nota.

Como no hay saldos remanentes de pérdidas fscales ni base negativa decontribución social, la Sociedad y sus controladas compensarán estos paraliquidar la parcela de intereses de los pagos en cuotas.

En el segundo semestre de 2011, después de la consolidación de lasdeudas, los procesos administrativos se pagan en parte sola, generandouna reversión de disposición.

Para la secuencia de etapas del pago en cuotas y del pago de débitosfscales de la Sociedad y sus controladas en la esera judicial, esperan la

decisión sobre la consolidación de los valores para su aprobación, a travésde la conversión de la renta de los importes depositados.

Pago en cuotas de débitos tributarios instituidos por el acto normativonº 470/09

El 13 de octubre de 2009 ue editado el acto normativo nº 470, que

instituyó el pago total y en cuotas de débitos fscales resultado deaprovechamiento indebido de incentivo fscal sectorial instituido por elartículo 1º del decreto Ley nº 491, del 5 de marzo de 1969, y resultado



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del aprovechamiento indebido de créditos de IPI, en el ámbito de la PGFNy de la Secretaría de Hacienda Federal del Brasil.El 3 de noviembre de 2009, la PGFN y la Secretaría de HaciendaFederal del Brasil publicaron en el Diario Ofcial de la Unión - DOU,el decreto conjunto nº 9, que dispone sobre el pago total y en cuotasde débitos mencionados no trata el artículo 3º del acto normativo nº470/09. Los débitos resultado del aprovechamiento indebido del incentivofscal sectorial instituido por el artículo 1º del decreto Ley nº 491/69 y los resultados del aprovechamiento indebido de créditos del IPI, en elámbito de la PGFN y de la Secretaría de Hacienda Federal del Brasil,ueron pagados al contado o en cuotas, en el ámbito de cada uno de losorganismos, hasta el 30 de noviembre de 2009.Conorme mencionado en el item (d) de esta misma nota, la controladaIndústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda. presentó peticióndesistiendo parcialmente de la medida cautelar reerida a créditos deIPI resultado de productos adquiridos con incidencia de índice cero y no tributados.Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad aguarda una decis ión de la PGFNpara concluir la etapa reerente a la consolidación de débitos fscales y laautorización para dar de baja saldos del pasivo de exigibilidad suspendidacontra depósitos judiciales eectuados hasta la reerida echa por valores

actualizados monetariamente. Debido a la existencia de depósitos judicialeseectuados en períodos anteriores y a la opción que la controlada hizopor el pago al contado, ningún benefcio ue registrado en el resultado delejercicio, con relación a la reversión de multa de mora e intereses.

17. PROVISIONES PARA RIESGOS TRIBUTARIOS,CIVILES Y LABORALESLa Sociedad y sus controladas son parte en acciones judiciales de naturaleza tributaria, laboral y civil y en procesos administrativos de naturaleza tributaria. La Administración cree, apoyada en la opinión y estimativas de sus

abogados y consultores legales, que las provisiones para riesgos tributarios,civiles y laborales son sufcientes para cubrir las eventuales pérdidas. Esasprovisiones se exponen a continuación:


Tributarios 27.612 29.867 33.850 42.970Civiles 12.234 9.284 16.986 14.137Laborales 9.754 14.131 14.219 16.677

49.600 53.282 65.055 73.784

Riesgos tributariosLos riesgos tributarios provisionados están compuestos por los siguientes procesos:

Controladora Actualización2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011

Multas moratórias sobre tributos ederalespagados con atraso (a) 999 424 - (683) 54 794Deducibilidad de la CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) 7.562 - - - 323 7.885Acta de inracción - IRPJ y CSLL - honorarios de abogados (c) 4.452 - (666) - 1.182 4.968Acta de inracción IRPJ 1990 (d) 3.342 - - - 172 3.514No inclusión del ICMS en la base de cálculo del PISy da COFINS - honorarios de abogados (e) 951 - (635) - (316) -Honorarios de abogados y otros (g) 12.561 - (3.137) - 1.027 10.451Riesgo tributario total provisionado 29.867 424 (4.438) (683) 2.442 27.612Depósitos judiciales (nota explicativa nº 10) (9.600) - - - (352) (9.952)


2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011Multas moratorias sobre tributos ederales pagados con atraso (a) 1.505 424 (453) (683) 72 865Deducibilidad de la CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) 7.562 - - - 323 7.885Acta de inracción - IRPJ y CSLL - honorarios de abogados (c) 4.452 - (666) - 1.182 4.968Acta de inracción – IRPJ 1990 (d) 3.342 - - - 172 3.514No inclusión del ICMS en la base de cálculo del PIS y COFINS- honorarios de abogados (e) 6.063 - (5.588) - (475) -PIS semestralidad - Decretos Ley nº 2.445/88 y nº 2.449/88 () 2.191 - - - 129 2.320Honorarios de abogados y otros (g) 17.855 700 (6.571) - 2.314 14.298Riesgo tributario total provisionado 42.970 1.124 (13.278) (683) 3.717 33.850

Depósitos judiciales (nota explicativa nº 10) (10.754) - - - (761) (11.515)

(a) Se refere a la incidencia de multa moratoria por pago con atraso de tributos ederales.(b) Se refere a la medida cautelar que cuestiona la constitucionalidad de la Ley nº 9.316/96, que prohibió deducir la CSLL de su propia base de cálculo y dela base de cálculo del IRPJ. Parte de la provisión, por un valor actualizado de R$5.905 (R$5.559 al 31 de diciembre de 2010), está depositada judicialmente .Se suspende el proceso de espera para la colocación de la STF en el caso, que se decidirá por medio de “Repercusção Geral”.** instrumento procesal utilizado por el Tribunal Supremo Federal para analizar la base de cuestiones reerentes a diversos Recursos Extraordinarios.Posteriormente, las decisiones basadas en dichos análisis son aplicadas por instancias ineriores, para casos idénticos.(c) El auto de inracción levantado contra la Sociedad en agosto de 2003, relativo la deducibilidad en el período-base 1999, tuvo decisión administrativaen juzgado en enero de 2010, manteniéndose parcialmente en relación al IRPJ e integralmente en relación al CSLL. Después de esta decisión, en 7 deabril de 2010, la Sociedad introdujo una acción en la esera judicial con el objeto de cancelar la parcela remanente del IRPJ y de la CSLL. La opinión de losasesores legales es que la probabilidad de pérdida a en la acción judicial es remota.La inracción registrada contra la compañía en agosto de 2003, relativo a la deducibilidad en el período base, 1999 tuvo decisión administrativa que tiene

uerza de cosa juzgada, en enero de 2010, retenidos en parte en relación con el IRPJ y CSLL para plenamente. Después de esa decisión, 07 de abril de2010, la sociedad se unió a una acción en la esera judicial para cancelar la porción restante del IRPJ y CSLL. La opinión de los asesores legales es que laperspectiva de perder el pleito es remota.



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informe natura # 11

(d) Se refere a un acta de inracción instrumentada por la Secretaría de Hacienda Federal del Brasil exigiendo el pago de impuesto sobre la renta sobre lautilidad resultado de exportaciones incentivadas realizadas en el año base 1989, con un índice de 18% (Ley nº 7.988, del 29 de diciembre de 1989) y no 3%,conorme era determinado por el ar tículo 1º del decreto Ley nº 2.413/88, en el que la Sociedad se undamentó para eectuar los pagos en aquella época.La sociedad se unió a una acción en la esera judicial a fn de cancelar la inracción. Se suspende el proceso de espera para la colocación de la STF en el caso.(e) Se refere a honorarios de abogados para iniciar y acompañar el proceso administrativo de pedido de restitución de la parcela de ICMS incluida en labase de cálculo del PIS y del COFINS, en ebrero de 1998 hasta la actualidad. La disposición para honorarios ue revertida durante el segundo trimestrede 2011 debido a que la probabilidad de pérdida en la opinión de los asesores legales ue revisada y cambió de remoto a posible en unción del progresodel “leading case” (ADC-18) pendiente en la Corte Suprema, así como debido al cambio en la composición de la Corte.() Se refere a la compensación del PIS pago en la orma de los decretos Ley nº 2.445/88 y nº 2.449/88, en el período de 1988 a 1995, con impuestos y contribuciones ederales debidos en 2003 y 2004. Durante el ejercicio de 2007, la Sociedad rever tió el valor de R$14.910, debido a una decisión avorabley defnitiva a la Sociedad, proerida en agosto de 2007. La provisión remanente se refere a la parcela correspondiente a la controlada Indústr ia y Comércio

de Cosméticos Natura Ltda. que aguarda apreciación del proceso por el Consejo de Contribuyentes.(g) El saldo se refere a honorarios de abogados para deender los intereses de la Sociedad y sus controladas en procesos tributarios. Del valor provisionado: (i) R$4.000 se referen a honorarios de abogados para elaborar la deensa en el acta de inracción de IRPJ y de CSLL contra la Sociedad,instrumentada el 30 de septiembre de 2009, para cuestionar la deducibilidad fscal de la amortización del ondo de comercio resultado de la incorporaciónde acciones de Natura Participações S.A. en la Sociedad. En la opinión de los abogados de la Sociedad, la operación y sus eectos fscales tal como ueronestructurados, pueden deenderse, motivo por el cual el riesgo de pérdida es clasifcado como remota; y (ii) R$700 abogados de reerencia-it debido ala deensa presentada en inracción del Ministerio de Hacienda del Estado de Rio Grande do Sul, Brasil, que requiere supuestas dierencias ICMS-ST enrelación con los envíos interestatales a establecimientos de la sociedad no se ha encontrado ninguna de Rio Grande do Sul, Brasil. En dos de los asesores jurídicos de la sociedad Review o Lety como impulso es riesgo remoto.Riesgos civiles

ControladoraActualización

2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011Diversas acciones civiles (a) 4.828 10.925 (9.052) (133) 219 6.787

Honorarios de abogados - acción civil ambiental (b) 1.512 - (64) - 87 1.535Acciones civiles y honorarios de abogados - Nova Flora Participações Ltda. 2.944 - (3) - 971 3.912Riesgo civil total provisionado 9.284 10.925 (9.119) (133) 1.277 12.234Depósitos judiciales (nota explicativa nº 10) (1.874) - - - (12) (1.886)


2010 Adiciones Reversiones Pagos monetaria 2011Diversas acciones civiles (a) 5.716 11.193 (9.291) (146) 250 7.723Honorarios de abogados - acción civil ambiental (b) 1.512 - (64) - 87 1.535Honorarios proceso IBAMA y a la biodiversidad (c) 3.965 - (301) - 152 3.816Acciones civiles y honorarios de abogados - Nova Flora Participações Ltda. 2.944 - (3) - 971 3.912Riesgo civil total provisionado 14.137 11.193 (9.659) (146) 1.460 16.986Depósitos judiciales (nota explicativa nº 10) (1.976) - - - (16) (1.992)

(a) La Sociedad y sus controladas, al 31 de diciembre de 2011, son parteen 2.491 acciones y procedimientos civiles (1.211 al 31 de diciembrede 2010), entre los cuales 2.382 en el ámbito de la justicia civil, del juzgado especial civil y del PROCON, presentados por Consultores(as)Natura, consumidores, proveedores y ex-colaboradores, siendo la mayoríareerente a pedidos de indemnización.(b) Del total provisionado R$1.192, se refere a honorarios de abogadospara deender los intereses de la Sociedad en autos de una AcciónCivil Pública presentada por el Ministerio Público Federal del estado deAcre contra la Sociedad y de otras instituciones, que alegan acceso alconocimiento tradicional asociado al principio activo Murumuru. Enopinión de los asesores jurídicos la probabilidad de pérdida es remota.(c) Se refere a honorarios de abogados para la deensa del acta de

inracción presentada por el Instituto Brasileño del Medio Ambiente y Recursos Naturales Renovables (IBAMA) contra la Sociedad en noviembrede 2010 por accesos supuestamente irregulares a la biodiversidad Enopinión de los asesores jurídicos la probabilidad de pérdida es remota.La Administración de la Sociedad y sus asesores legales consideran comoremota la posibilidad de pérdida en esas actas de inracción en virtud dehaber cumplido con todos los principios establecidos en la Convenciónde Diversidad Biológica (“CDB”), tratado internacional frmado en Rio92 y de las ilegalidades e inconstitucionalidades del actual marco legal queincorporó la CDB al sistema legal brasileño.Con excepción de insumos provenientes de tierras de la Unión - que seniega a negociar, la Sociedad reparte benefcios en 100% de los accesosen el uso de biodiversidad, siendo inclusive pionera en repartir benefcioscon comunidades tradicionales. Posee aproximadamente 68% de lassolicitaciones al organismo regulador de pedidos de autorización para

acceso a la biodiversidad.

Riesgos laborales

La Sociedad y sus controladas, al 31 de diciembre de 2011, son parteen 827 reclamaciones laborales presentadas por ex-colaboradores y terceros (766 al 31 de dic iembre de 2010), cuyos pedidos consisten enpagos de indemnización por despido, adicionales salariales, horas extrasy cuantías debidas por responsabilidad subsidiaria. Las provisiones sonrevisadas periódicamente con base en la evolución de los procesos y en el histórico de pérdidas de los reclamos laborales para reejar unamejor estimativa corriente.

Controladora

Actualización2010 Adiciones Reversiones monetaria 2011Riesgo laboral totalprovisionado 14.131 4.439 (9.241) 425 9.754Depósitos judiciales(nota explicativa nº 10) (1.762) (891) - - (2.653)

Consolidado

Actualización2010 Adiciones Reversiones monetaria 2011

Riesgo laboral totalprovisionado 16.677 7.708 (11.096) 930 14.219Depósitos judiciales

(nota explicativa nº 10) (2.410) (1.757) - - (4.167)



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informe natura # 11

Contingencias pasivas - riesgo posibleLa Sociedad y sus controladas enrentan acciones de naturaleza tributaria,civil y laboral para las cuales no hay provisión, pues suponen riesgo depérdida clasifcado por la Administración, sus abogados y consultoreslegales como posible. Las contingencias pasivas son las siguientes:


Tributaria:Acción Declaratoria -ICMS - ST (a) 80.304 53.809 80.304 53.809

Compensación de 1/3del COFINS - Ley nº 9.718/98 (b) 5.357 5.121 5.357 5.121Acción anulatoria dedébito fscal de INSS (c) 4.910 4.567 4.910 4.567Acta de inracción IPI (d) 5.451 5.178 5.451 5.178Proceso administrativo -acta de inracción - ICMS- ST - DF (e) 8.815 25.077 8.815 25.077Proceso administrativo - actade inracción - ICMS- ST - PA (e) 3.423 - 3.423 -Proceso administrativo -débito fscal - ICMS

- ST - RS () 9.066 15.919 9.066 15.919Acta de inraccióninstrumentada por laSecretaría de Hacienda delestado de Rio Grandedo Sul (g) 30.184 - 30.184 -Acta de inracción -SeFaz de SP - fscalizacióndel ICMS (h) - - 9.837 9.837Acta de inracción - preciode transerencia encontratos de mutuo conempresa vinculada delexterior (i) 1.856 1.779 1.856 1.779Otras 36.837 55.870 43.828 54.355

186.203 167.320 203.031 175.642Civiles 2.953 3.315 3.076 4.133Laborales 42.792 61.547 73.856 85.899

231.948 232.182 279.963 265.674

(a) Al 31 de diciembre de 2011, el saldo registrado tiene la siguientecomposición:1. ICMS - ST - PR - R$49.962 (R$46.768 al 31 de diciembre de 2010) - Acciónpresentada por la Sociedad para discutir las alteraciones en la base de cálculodel ICMS - ST promovido por decreto del estado de Paraná nº 7.018/06. Elvalor discutido en la acción, relativo a los meses de enero de 2007 a diciembrede 2011, es depositado integralmente en juicio, como mencionado en notasexplicativas nº 10 y nº 16 (b), y su exigibilidad está suspendida.2. ICMS - ST - DF - R$15.401 (R$5.574 al 31 de diciembre de 2010) - Acción

declaratoria presentada por la Sociedad para discutir su responsabilidaden el pago del ICMS - ST, por ausencia de norma legal y de criterio paraverifcar la base de cálculo de ese impuesto o, sucesivamente, la necesidadde celebración de un Acuerdo de Conciliación para fjar la base de cálculodel ICMS - ST. El valor discutido en la acción, relativo a los meses deebrero de 2009 a diciembre de 2011, es depositado integralmente en juicio, conorme mencionado en notas explicativas nº 10 y nº 16 (b), y suexigibilidad está suspendida.3. ICMS - ST - MS - R$9.734 (R$1.467 al 31 de diciembre de 2010) - Accióndeclaratoria iniciada para reconocer la inexistencia de relación jurídica conel estado del do Mato Grosso do Sul que atribuye a la Sociedad el deber de pagar ICMS - ST ante la ausencia de norma legal que le atribuya laresponsabilidad por substitución tributaria y la inexistencia de criterioválido y adecuado para verifcar la base de cálculo de ese impuesto. El valor discutido en la acción, relativo a los meses de ebrero de 2010 a diciembre

de 2011, es depositado integralmente en juicio, conorme mencionado ennotas explicativas nº 10 y nº 16 (b), y su exigibilidad está suspendida.4. ICMS - ST - MT - R$3.410 al 31 de diciembre de 2011 - Acción declaratoria

iniciada para reconocer la inexistencia de relación jurídica con el estadodel do Mato Grosso que atribuye a la Sociedad el deber de pagar ICMS -ST ante la ausencia de norma legal que le atribuya la responsabilidad por substitución tributaria y la inexistencia de criterio válido y adecuado paraverifcar la base de cálculo de ese impuesto. El valor discutido en la acción,relativo a los meses de outubro de 2009 a julho de 2011, es depositadointegralmente en juicio, conorme mencionado en notas explicativas nº 10y nº 16 (b), y su exigibilidad está suspendida.5. ICMS - ST - SC - R$1.797 al 31 de diciembre de 2011 - Accióndeclaratoria iniciada para reconocer la inexistencia de relación jurídica conel estado del de Santa Catarina que atribuye a la Sociedad el deber de

recaudar o ICMS - ST ante la ausencia de norma legal que le atribuya aresponsabilidad por sustitución tributaria e inexistência de critério válidoy adecuado para a la apuración de la base de cálculo de este impuosto. Elvalor discutido en la acción, relativo a los meses de julho y agosto de 2011,ue depositado integralmente en juicio, conorme mencionado en las notasexplicativas nº 10 y nº 16 (b), y su exigibilidad está suspendida.(b) La Ley nº 9.718/98 aumentó el índice de la COFINS de 2% para 3% y permitió que esa dierencia de 1% uese compensada durante 1999, conla contribución social a pagar del mismo año. No obstante, la Sociedady sus controladas, interpusieron en 1999 una medida cautelar que ueaprobada y suspendió la exigibilidad del crédito tributario (dierenciade 1% del índice) autorizando el pago de COFINS con base en la Ley Complementaria nº 70/91, vigente hasta entonces. En diciembre de 2000,en virtud de precedentes desavorables del Poder Judicial, la Sociedady sus controladas adhirieron al Programa de Recuperación Fiscal -

REFIS, dividiendo en cuotas la deuda reerente al COFINS no pago enel período. Al pagar el tributo, la Sociedad y sus controladas pasaron a tener derecho a la compensación del 1% del COFINS en la contribuciónsocial, lo que ue hecho en el primer semestre de 2001. Sin embargo,la Secretaría de Hacienda Federal del Brasil, entiende que el plazo paracompensación estaba restricto al año base 1999. El 11 de septiembrede 2006, la Sociedad ue notifcada del despacho desavorable sobre lascompensaciones realizadas y a su tiempo presentó el recurso adecuado.El proceso está en espera, para que sea juzgado el Recurso Voluntariointerpuesto por la Sociedad.(c) Acción presentada por la Sociedad que pretende declarar la inexigibilidaddel crédito fscal cobrado por el INSS, a través del acta de inraccióninstrumentada para exigir la contribución previsional sobre la ayuda decosto para mantenimiento de vehículos paga a las Promotoras de Venta.Los valores son discutidos en una acción anulatoria de débito fscal y están

depositados judicialmente. Los valores exigidos en el acta de inraccióncomprenden el período desde enero de 1994 a octubre de 1999.(d) Se refere a una ejecución fscal que exige el pago de IPI, supuestamenteadeudado y también una incorrecta clasifcación de productoscomercializados. La Sociedad presentó su deensa judicial y aguarda lasentencia defnitiva.(e) Acta de inracción de cobranza de ICMS - ST, exigida por el DistritoFederal y por el estado de Para, por supuesto pago menor en unadierencia en el pago de ICMS propio e ICMS-ST. La Sociedad presentódeensa administrativa y aguarda la sentencia defnitiva.() Acta de inracción instrumentada por la Secretaría de Hacienda delestado de Rio Grande do Sul contra la Sociedad, por su condición desubstituta tributaria, para cobranza de ICMS supuestamente debido,relativo a operaciones sucesivas realizadas por las revendedoras autónomasdomiciliadas en el estado de Rio Grande do Sul. La Sociedad propuso una

acción anulatoria para retirar esa exigencia, y aguarda sentencia defnitiva.(g) Acta de inracción instrumentada por la Secretaría de Hacienda delestado de Rio Grande do Sul contra la Sociedad crédito fscal para losexigentes pues había una supuesta aplicación incorrecta de operacionesinternas concedidas, base para cálculo de reducción GST y supone lareducción de la tasa interna brecha de cuotas. Se presentaron deensasadministrativas, que esperan el juicio fnal.(h) Sanción instrumentada por la Secretaría de Hacienda de São Paulo,por un supuesto crédito de ICMS resultado de adquisición de bienespara integrar activos inmovilizados materiales transeridos a la echa de lacompra para otros estabelecimientos, y bienes adquiridos, supuestamenteno relacionados directamente con la actividad de producción y comercialización. La Sociedad presentó deensa en la esera administrativa,alegando la posibilidad de créditos eectuados, decadencia del crédito tributario, e ilegalidad de la aplicación de intereses en el valor de un

décimo por ciento al día. Aguarda sentencia defnitiva.(i) Se refere a un acta de inracción instrumentada contra la Sociedad,por la cual la Secretaría de Hacienda Federal del Brasil exige IRPJ y CSLL



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informe natura # 11

Porcentaje anual (nominal) 2011Tasa de descuento fnanciero 10,5Crecimiento de los gastos médicos(reduciendo 0,5% por año) 10,5 a 5,5Inación a largo plazo 4,5Tabla de mortalidad general RP2000

19. PATRIMONIO NETOa) Capital socialAl 31 de diciembre de 2010, el capital de la Sociedad era R$418.061.En el primer trimestre de 2011 ueron suscritas 153.230 accionesordinarias sin valor nominal a un precio medio de R$24,78, totalizandoR$3.797, pasando el capital social de la Sociedad al 31 de marzo de 2011para 431.034.646 acciones nominativas ordinarias suscritas e integradas, totalizando un valor de R$421.858. El capital autorizado pasó de10.428.709 para 10.275.479 acciones nominativas ordinarias.En el segundo trimestre de 2011, ueron suscritas 200.059 accionesordinarias sin valor nominal a un precio medio de R$25,51, totalizandoR$5.104, pasando el capital social de la Sociedad al 30 de junio de 2011para 431.234.705 acciones nominativas ordinarias suscritas e integradas, totalizando un valor de R$426.962. El capital autorizado pasó de10.275.479 para 10.075.420 acciones nominativas ordinarias.En el tercer trimestre de 2011, ueron suscritas 4.559 acciones ordinarias

sin valor nominal a un precio medio de R$24,71, totalizando R$111,pasando el capital social de la Sociedad para 431.239.264 accionesnominativas ordinarias suscritas e integradas, totalizando un valor deR$427.073. El capital autorizado pasó de 10.075.420 para 10.070.861acciones nominativas ordinarias.En el cuarto trimestre de 2011, no hubo alteración en el capital social,por lo tanto el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2011 presenta lacomposición del capital social detallada anteriormente.b) Política de distribución de dividendos e intereses sobre el capital propioLos accionistas tienen derecho a cobrar en cada ejercicio social, a títulode dividendos, un porcentaje mínimo obligatorio de 30% sobre la utilidadneta, considerando principalmente los siguientes ajustes:• Aumento de valores resultantes de reversión de reservas paracontingencias, anteriormente ormadas.• Disminución de valores destinados a la constitución de reserva legal y reservas para contingencias.El Estatuto Social aculta a la Sociedad el derecho de hacer balancessemestrales o intermediarios y con base en ellos, el Consejo deAdministración podrá aprobar la distribución de dividendos intermediarios.El 14 de abril de 2011 ueron pagos dividendos por un valor total deR$405.623 (R$0,9414 por acción) e intereses sobre el capital propio por un valor total bruto de R$24.456 (R$0,0567 brutos por acción), conormedistribución aprobada por el Consejo de Administración el 23 de ebrerode 2011 y ratifcada en Asamblea General Ordinaria realizada el 8 de abrilde 2011, reerente a la utilidad neta del ejercicio de 2010, que añadidosa los R$253.947 de dividendos y R$35.427 de intereses sobre el capitalpropio pagos en agosto de 2010 corresponden a una distribución deaproximadamente 95% del ingreso neto contabilizado en 2010.El 20 de julio de 2011, el Consejo de Administración aprobó, “ad

reerendum” de la Asamblea General Ordinaria destinada a apreciar losestados fnancieros del ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011, lapropuesta de pago de dividendos intermediarios e intereses sobre el capitalpropio, reerentes a resultados verifcados en el primer semestre de 2011,por R$295.302 (R$0,68 por acción) y R$37.507, brutos de IRRF (R$0,087brutos por acción), respectivamente. El valor total de los dividendosintermediarios e intereses sobre el capital propio corresponde a 98% de lautilidad neta consolidada registrada en el primer semestre de 2011.Adicionalmente, el 15 de ebrero de 2012, el Consejo de Administraciónaprobó “ad reerendum” de la Asamblea General Ordinaria que serárealizada el 13 de abril de 2012, una propuesta de pago de dividendos eintereses sobre el capital propio, por R$467.261 y R$23.624 (R$20.080,netos de IRRF), respectivamente, reerentes a resultados verifcados en elejercicio de 2011, que sumados a R$295.302 de dividendos y R$37.506 deintereses sobre el capital propio pagados en agosto de 2011, corresponden

a una distribución de aproximadamente 99% de la utilidad neta verifcadaen el ejercicio de 2011.Los dividendos ueron calculados conorme demostrado a seguir:

sobre la dierencia de intereses en contratos de mutuo con personas jurídicas vinculadas en el exterior. El 12 de julio de 2004, ue presentadala deensa administrativa, y la petición ue denegada. En junio de 2008, laSociedad presentó recurso a esa decisión desavorable ante el Consejo deContribuyentes, y está pendiente de apreciación por el organismo que juzga.Activos contingentesLa Sociedad y sus controladas poseen los siguientes procesos activosrelevantes:a) La Sociedad y su controlada Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda. cuestionan judicialmente la inconstitucionalidad e ilegalidad

del aumento de la base de cálculo de las contribuciones al PIS y COFINSinstituidas por el párrao 1º del artículo 3º de la Ley nº 9.718/98. Losvalores discutidos en las acciones judiciales, actualizados hasta el 31 dediciembre de 2011, totalizan R$21.935 (R$20.920 al 31 de diciembre de2010 Durante el primer trimestre ue proerido por el Tribunal RegionalFederal de la 3ª Región allo avorable a la Sociedad por medio de losEmbargos de Declaración opuestos por las empresas, autorizando lacompensación de estos créditos tributarios: (i) con débitos de cualquier tributo y contribuciones ederales en lo que se refere a la empresa NaturaCosméticos; y (ii) limitado a los débitos de las reeridas contribucionesen lo que se refere a la Industria y Comercio de Cosméticos NaturaLtda. Como consecuencia, la Sociedad ha reconocido los créditos de PIS y COFINS en el importe de R$16.852 en el artículo “Impuestos a recuperar”reerido a las recaudaciones indebidas hechas en los últimos cinco añosanteriores a la echa de iniciación de las acciones, a crédito del resultado

del ejercicio en el artículo “Otros ingresos (gastos) operacionales”.La Sociedad y su controlada presentaron recurso especial y extraordinarioal Superior Tribunal de Justicia – STJ y al STF, para obtener el reconocimientodel derecho a la compensación de los respectivos tributos recaudadosindebidamente en los diez años anteriores a la echa de iniciación deambas acciones, así como, en lo que se refere a la Industria y Comerciode Cosméticos Natura Ltda., el derecho de compensar esos créditos concualquier tributo y contribución administrados por la Receita Federaldo Brasil. La Sociedad ya ha presentado y espera la habilitación de losrespectivos créditos reconocidos para eectiva compensación de estoscon los débitos reerentes a tributos y contribuciones ederales.b) La Sociedad y sus controladas Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda., Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda. y NaturaLogística y Servicios Ltda. pleitean la restitución de cuotas del ICMS y del

Impuesto Sobre Servicios - ISS incluidas en la base de cálculo del PIS y dela COFINS, pagas en el período de abril de 1999 a marzo de 2007. Losvalores de esos pedidos de restitución, actualizados al 31 de diciembre de2011, totalizaban R$135.305 (R$120.808 al 31 de diciembre de 2010). Enla opinión de los abogados, hay probabilidades de éxito.

18. OTRAS PROVISIONES


Plan de asistencia médica 19.332 13.123 28.132 19.713Crédito de carbono (notaexplicativa nº 2.11.3) 16.486 12.683 16.486 12.683Otras provisiones - - 191 29

35.818 25.806 44.809 32.425

La Sociedad y sus controladas proporcionan un plan de asistencia médicapost empleo para un grupo determinado de ex-colaboradores y susrespectivos cónyuges, conorme reglas estipuladas. Al 31 de diciembre de2011, el plano incluía 1.073 y 2.144 colaboradores en la controladora y enel consolidado, respectivamente.Al 31 de diciembre de 2011, la Sociedad y sus controladas tenían unaprovisión para el pasivo actuarial reerente a ese plan por un valor de R$19.332 y R$28.132 en la controladora y en el consolidado,respectivamente (R$13.123 y R$19.713, respectivamente, en lacontroladora y en el consolidado al 31 de diciembre de 2010).Durante el ejercicio los reejos de ese plan en el resultado estánrelacionados con el costo del ser vicio de R$1.192, los costos por intereses

de R$2.823 y variaciones en las hipótesis actuariales de R$4.499.El pasivo actuarial reerente ue calculada por actuario independiente,considerando las siguientes principales premisas:



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informe natura # 11

d) Fondo de comercio en la emisión de accionesSe refere al ondo de comercio generado en la emisión de 3.299 accionesordinarias, resultado de capitalización de debentures por un valor deR$100.000, realizada el 2 de marzo de 2004.e) Reserva legalEn virtud del saldo de la reserva legal, sumado a las reservas de capitalmencionadas en el párrao 1º del artículo 182 de la Ley nº 6.404/76haber excedido 30% del capital social, la Sociedad en conormidad conlo establecido en el artículo 193 de esa Ley, decidió no constituir reservalegal sobre la utilidad neta verifcada en los ejercicios a partir de 2006.

) Reserva de retención de resultadosAl 31 de diciembre de 2011, ue constituida la reserva de retención deresultado en los términos del artículo 196 de la Ley nº 6.404/76, para ser aplicada en uturas inversiones, por un valor de R$3.530 (R$23.421 al 31de diciembre de 2010). La retención reerente al ejercicio de 2011 estáundamentada en presupuesto de capital, elaborado por la Administracióny aprobado por el Consejo de Administración el 15 de ebrero de 2012.Será sometido a aprobación de los accionistas en la Asamblea GeneralOrdinaria a ser realizada el 13 de abril de 2012.g) Otros resultados comprensivosLa Sociedad reconoce en esta rúbrica el eecto de variaciones cambiariassobre inversiones en controladas del exterior. Ese eecto acumulado serárevertido al resultado del ejercicio como ganancia o pérdida solo en casode alienación o baja de la inversión.

20. INFORMACIONES SOBRE SEGMENTOS DE NEGOCIOSLos segmentos operacionales son reportados de orma consistente conlas inormaciones gerenciales suministradas al principal responsable por la toma de decisiones operacionales para evaluar el desempeño de cadasegmento y alocar recursos. Esas inormaciones son analizadas para quela Administración tome sus decisiones, pero es el principal tomador dedecisiones quien analiza inormaciones sobre ingresos en diversos niveles.La principal segmentación de negocios de la Sociedad se basa en lasventas de cosméticos por regiones geográfcas, que incluyen la siguientesegregación: Brasil (“Operación Brasil”), América Latina (“LATAM”) y losotros países (“Otros”). Además, LATAM es analizada en dos grupos: (a)Argentina, Chile y Perú (“Operaciones en Consolidación”); y (b) Méxicoy Colombia (“Operaciones en Implementación”). Los segmentos poseencaracterísticas de negocios semejantes y cada uno orece productossimilares a través de la misma metodología de acceso a los consumidores.

Los ingresos netos por región están representados de la siguientemanera en 2011:• Operación Brasil: 91,0%• Operaciones en Consolidación: 6,0%• Operaciones en Implementación: 2,7%• Otros: 0,3%A pesar de que los segmentos internacionales no representan más de 10%de las inormaciones necesarias para agregar un segmento, de acuerdocon los criterios de agregación descritos en IFRS 8, la Administración tieneuertes indicadores que sus negocios en el exterior tendrán un aumentosignifcativo en su representatividad rente a saldos fnancieros consolidados.Por eso la Administración optó por divulgarlos separadamente.Las prácticas contables de cada segmento son las mismas descritas en notaexplicativa nº 2, descripción del negocio de Natura y políticas contables

signifcativas. El desempeño de los segmentos de la Sociedad ue evaluadocon base en ingresos operacionales netos, en el resultado neto del ejercicioy en el activo no corriente. Esa base de medición excluye los eectos deintereses, impuesto sobre la renta y contribución social, depreciación y amortización.En las tablas a seguir hay inormación fnanciera resumida relacionada alos segmentos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.Los valores suministrados al Comité Ejecutivo con relación al resultado y total de activos, son consistentes con los saldos registrados en los estadosfnancieros, y con las políticas contables aplicadas.

Controladora2011 2010

Resultado neto del ejercicio 830.901 744.050Reserva para incentivos fscales -subvención para inversiones (3.677) (5.973)Base de cálculo para dividendos mínimos 827.224 738.077Dividendos mínimos obligatorios 30% 30%

Dividendo anual mínimo 248.167 221.423

Dividendos propuestos 762.563 659.570Intereses sobre el capital propio 61.130 59.883IRRF sobre intereses sobre el capital propio (9.170) (8.983)Total de dividendos e intereses sobree capital propio, netos del IRRF 814.523 710.470Valor excedente al dividendomínimo obligatorio 566.356 489.047Dividendos por acción - R$ 1,7760 1,5312Intereses sobre el capitalpropio por acción, netos - R$ 0,1208 0,1182Remuneración total por acción, neta - R$ 1,8968 1,6494

Conorme mencionado en nota explicativa nº 2.21, la parcela de dividendos

excedente al dividendo mínimo obligatorio, declarada por la Administracióndespués del período contable a que se referen los estados fnancieros,pero antes de la echa de autorización para su emisión, no deberá ser registrada como pasivo en las respectivos estados fnancieros, debiendolos eectos de la parcela de dividendos complementarios ser divulgadosen nota explicativa. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2011 y de 2010,las siguientes parcelas reerentes al valor excedente al dividendo mínimoobligatorio ueron registradas en el patrimonio neto como “Dividendoadicional propuesto”:


Dividendos 467.261 405.623Intereses sobre el capital propio 23.624 24.456

490.885 430.079

c) Acciones en tesoreríaLa Sociedad adquirió durante el ejercicio 3.066.300 acciones, al preciopromedio de R$ 34,06, a tener en cuenta el ejercicio de Opcionesconcedidas a directores y empleados de la sociedad, así como losadministradores y desarrolladores de subsidiarias directas o indirectas.Además de las adquisiciones de acciones en el ejercicio, ueron utilizadosen los ejercicios de un total de opciones de $895 R a un costo promediopor unidad de R$ 32,92.Al 31 de diciembre de 2011, la rúbrica “Acciones en tesorería” tenía lasiguiente composición:

2011Precio medio

Cantidad por acción -

de acciones R$ R$Saldo al comienzodel ejercicio 655 14 21,37Compra de accionesen tesorería 3.066.300 104.452 34,06Utilización de accionesen tesorería (45.198) (1.617) 26,58Saldo al fnal del ejercicio 3.021.757 102.849 34,04



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informe natura # 11

La Sociedad solo tiene un tipo de productos comercializados por lasConsultores(as) Natura denominados “Cosméticos”. Por eso, la divulgación

de ingresos por clase de productos no es aplicable.La Sociedad posee una cartera de clientes pulverizada, sin ningunaconcentración de ingresos.

Los ingresos de partes externas inormados al Comité Ejecutivo ueroncontabilizados en concordancia con la presentada en la demostración delresultado.

21. INGRESOS NETOS


Ingresos brutos:Mercado interno 6.898.727 6.486.421 6.896.735 6.487.124Mercado externo - - 637.593 471.185

Otras ventas - - 1.437 1.4796.898.727 6.486.421 7.535.765 6.959.788

Devoluciones y cancelaciones (11.514) (8.682) (12.212) (8.682)Impuestos incidentessobre las ventas (1.038.436) (963.424) (1.932.179) (1.814.394)Ingresos netos 5.848.777 5.514.315 5.591.374 5.136.712

22. GASTOS OPERACIONALES Y COSTOSDE LOS PRODUCTOS VENDIDOS

a) A continuación exponemos la abertura por unción de los gastosoperacionales y del costo de los productos vendidos:


2011 2010 2011 2010Costo de losproductos vendidos 2.375.514 2.283.926 1.666.300 1.556.806Gastos con ventas 1.503.069 1.292.365 1.952.740 1.704.322Gastos generales y administrativos 816.818 837.808 680.731 605.442Participación en losresultados (notaexplicativa nº 23.1) 3.765 18.174 30.168 70.351Remuneración delos administradores(nota explicativa nº 27.2) 9.443 14.417 9.443 14.417Total 4.708.609 4.446.690 4.339.382 3.951.338

b) A continuación exponemos la abertura por naturaleza de los gastosoperacionales y del costo de los productos vendidos:


Costos variables y gastosindirectos de productosy materiales de reventaa 2.375.514 2.283.926 1.385.624 1.319.106Gastos con marketingy ventas 955.713 846.913 1.016.101 910.489Gastos con etes 246.563 223.236 265.148 234.066Gastos con prestaciónde servicios 57.927 65.227 180.332 171.970Gastos de benefciosa colaboradores (notaexplicativa nº 23) 263.540 261.441 644.983 628.078Encargos de depreciacióny amortización 27.565 15.305 109.921 88.848Remuneración de losadministradores (notaexplicativa nº 27.2) 9.443 14.417 9.443 14.417Otros gastos 103.275 141.083 727.830 584.364Prestación de serviciosadministrativos (notaexplicativa nº 27.1 433.192 328.183 - -Prestación de serviciosde investigación y desarrollo(nota explicativa nº 27.1) 235.877 266.959 - -Total 4.708.609 4.446.690 4.339.382 3.951.338

23. GASTOS DE BENEFICIOS A COLABORADORES


Salarios y bonifcaciones 183.741 177.326 439.684 414.167

Participación enlos resultados 3.765 18.174 30.168 70.351Planos de pensión decontribución defnida(nota explicativa nº 23.3) 2.553 2.167 4.300 2.528Benefcios de ejecutivos 6.359 4.081 13.369 11.288Impuestos y contribucionessociales 67.122 59.693 157.462 129.744

263.540 261.441 644.983 628.078

23.1. Participación en los resultadosLa Sociedad y sus controladas conceden participación en los resultadosa sus colaboradores y administradores, vinculada al alcance de metasoperacionales y objetivos específcos, establecidos y aprobados al

comienzo de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010ueron registrados a título de participación en los resultados, los valoresdemostrados a seguir :

2011Impuesto

Ingresos Utilidad Depreciación y Resultado sobre Activo no Activo PasivoNetos neta amortización fnanciero la renta corriente total corriente

Brasil 5.089.533 916.148 (102.938) (73.470) (406.168) 1.535.676 3.482.649 1.142.356Argentina, Chile y Perú 355.058 (578) (4.226) (2.625) 379 25.282 187.016 90.915México, Venezuela y Colômbia 149.166 (66.996) (2.183) (1.245) (1.040) 11.857 96.070 34.730Otros (*) 17.617 (17.673) (574) - - 16.938 27.277 6.718Consolidado 5.591.374 830.901 (109.921) (77.340) (406.829) 1.589.753 3.793.012 1.274.719

2010ImpuestoIngresos Utilidad Depreciación y Resultado sobre Activo no Activo PasivoNetos neta amortización fnanciero la renta corriente total corriente

Brasil 4.767.741 835.484 (82.692) (47.918) (374.412) 1.305.450 2.970.381 1.074.101Argentina, Chile y Perú 255.702 (19.822) (3.405) (842) (1.027) 19.489 156.666 76.802México, Venezuela y Colômbia 98.275 (45.992) (2.104) (976) 1.319 10.858 69.041 33.009Otros (*) 14.994 (25.620) (647) - - 16.177 25.783 6.738Consolidado 5.136.712 744.050 (88.848) (49.736) (374.120) 1.351.974 3.221.871 1.190.650

(*) Incluye operaciones de Francia y gastos de Corporativo LATAM.



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informe natura # 11


Colaboradores 3.765 18.174 30.168 70.351Administradores (*) - 6.018 - 6.018

3.765 24.192 30.168 76.369

(*) Incluidos en la rúbrica “Remuneración de los administradores”.

23.2. Remuneraciones basadas en accionesEl Consejo de Administración se reúne anualmente para - dentro de lasbases del programa - establecer un plano, indicando qué directores y gerentes recibirán las opciones y cuál será la cantidad total a ser distribuida.En el ormato válido hasta 2008, los planos poseen plazo de cuatro añospara elegibilidad al ejercicio de opciones, siendo 50% al fnal del tercer año y 50% al fnal del cuarto año. Hay además un plazo máximo de dosaños para ejercer las opciones después del término del cuarto año deelegibilidad.En 2009, el ormato del programa ue alterado, pasando el plazo deelegibilidad al ejercicio de opciones de 100% al fnal del cuarto año, con laposibilidad de anticiparlo para tres años, mediante la cancelación de 50%de las opciones otorgadas en los planos. Fue fjado el plazo máximo decuatro años para ejercer las opciones después del término del cuarto añode elegibilidad.

En el ámbito de ese nuevo modelo del programa, ueron otorgadas el23 de marzo de 2011, 1.491.780 opciones por un precio de ejercicio deR$42,39.Las variaciones en la cantidad de opciones de compra de acciones encirculación y sus correspondientes precios medios ponderados delejercicio son presentados a seguir:

2011 2010Precio medio Precio mediode ejercicio Opciones de ejercicio Opcionespor acción - R$ (millares) por acción - R$ (millares)

Saldo al comienzodel ejercicio 28,10 6.839 23,22 5.538Concedidas 42,39 1.492 34,17 2.176Canceladas 29,35 (563) 22,80 (268)

Ejercidas 25,33 (405) 22,74 (607)Saldo al fnaldel ejercicio 32,84 7.363 28,10 6.839

De las 7.363 mil opciones existentes al 31 de diciembre de 2011 (6.839mil opciones al 31 de diciembre de 2010), 1.214 mil opciones (822 milopciones al 31 de diciembre de 2010) pueden ser ejercidas. Las opcionesejercidas en 2011 generaron una emisión de 405 mil acciones (607 milacciones en el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2010) y en el usode 45 mil acciones del total de acciones en tesorería.El gasto reerente al valor justo de las opciones concedidas reconocidoen el resultado del ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011, deacuerdo con el plazo transcurrido para adquirir el derecho al ejerciciode opciones, ue de R$6.359 y R$13.369 en la controladora y en elconsolidado, respectivamente (R$4.081 y R$11.288, respectivamente, enla controladora y en el consolidado al 31 de diciembre de 2010).Las opciones de compra de acciones en circulación al fnal del ejercicio tienen las siguientes echas de vencimiento y precios de ejercicio:Al 31 de diciembre de 2011 Vida

remanentePrecio de Opciones contractual Opciones

Fecha del otorgamiento ejercicio - R$ existentes (años) a ejercer

29 de marzo de 2006 31,97 319.317 0,21 319.31724 de abril de 2007 30,24 470.274 1,33 470.27422 de abril de 2008 23,48 848.250 2,34 424.12522 de abril de 2009 25,61 2.249.793 5,39 -19 de marzo de 2010 37,58 2.004.244 6,31 -21 de marzo de 2011 43,85 1.470.940 7,31 -

7.362.818 1.213.716

Al 31 de diciembre de 2010 Vidaremanente

Precio de Opciones contractual OpcionesFecha del otorgamiento ejercicio - R$ existentes (años) a ejercer16 de marzo de 2005 20,25 82.981 0,21 82.98129 de marzo de 2006 30,17 414.120 1,23 414.12024 de abril de 2007 28,53 650.333 2,35 325.16722 de abril de 2008 22,16 1.128.902 3,36 -22 de abril de 2009 24,17 2.436.105 6,40 -19 de marzo de 2010 35,46 2.126.372 7,32 -

6.838.813 822.268

Al 31 de diciembre de 2011, el precio de mercado era R$36,26 (R$47,69al 31 de diciembre de) por acción.Las opciones ueran contabilizadas al valor justo en la echa de otorgamientocon base en la norma IFRS 2 – Pago Basado en Acciones. La media ponderadadel valor justo de las opciones al 31 de diciembre de 2011 era de R$32,84.Las opciones ueron valoradas basadas en el modelo “Binomial” y losdatos importantes incluidos en el modelo para determinación del valor justo de las opciones concedidas en 2011 ueron:• Volatilidad de 36% (37% al 31 de diciembre de 2010).• Rendimiento de dividendos de 5,3% (5,3% al 31 de diciembre de 2010).• Vida esperada de la opción correspondiente a tres y cuatro años.• Tasa de interés libre de riesgo anual de 10,9% (10,8% al 31 de

diciembre de 2010).23.3. Plan (de retiro) previsional complementarioLa Sociedad y sus controladas patrocinan dos planos de benefcios acolaboradores: uno de complementación de benefcios de la jubilación, a través de un plan previsional complementario administrado por BrasilprevSeguros e Previdência S.A., y otro de extensión de asistencia médica paraex-empleados jubilados.El plan previsional complementar io es establecido como una “contribucióndefnida”, creado el 1º de agosto de 2004 y del cual pueden par ticipar todoslos colaboradores admitidos a partir de esa echa. Según el reglamento deese plan, el costeo es paritario, siendo la parcela de la Sociedad equivalentea 60% de la eectuada por el colaborador, de acuerdo con una escalade contribución basada en niveles salariales, que varía de 1% a 5% de laremuneración del colaborador jubilado.Al 31 de diciembre de 2011, no había pasivos actuariales en nombre

de la Sociedad y sus controladas, como resultado del plan previsionalcomplementario.Las contribuciones realizadas por la Sociedad y sus controladas totalizaronR$2.553 en la controladora y R$4.300 en el consolidado, para el ejerciciofnalizado el 31 de diciembre de 2011 (R$2.167 en la controladoray R$2.528 en el consolidado al 31 de diciembre de 2010), y ueronregistradas como gasto del ejercicio.

24. INGRESOS Y (GASTOS) FINANCIEROSControladora Consolidado2011 2010 2011 2010

Ingresos fnancieros:Intereses con aplicacionesfnancieras 21.707 13.171 55.463 35.809Ganancias con variaciónmonetaria y cambiaria (a) - - 3.218 34Ganancias con operaciones“swap” y “orward” 40.438 2.403 39.469 3.901Otros ingresos fnancieros 24.357 1.941 24.548 13.895

86.502 17.515 122.698 53.639Gastos fnancieros:Intereses con fnanciaciones (72.487) (39.896) (92.044) (58.457)Pérdidas con variaciónmonetaria y cambiaria (a) (36.496) (3.757) (38.266) (7.130)Pérdidas con operaciones“swap” y “orward” (26.359) (9.491) (27.688) (12.218)Ganancias (Pérdidas) enel ajuste al valor de mercadode der ivados “swap” y “orward” (1.171) 416 (1.040) 142Otros gastos fnancieros (26.735) (5.509) (40.999) (25.712)

(163.248) (58.237) (200.037) (103.375)Ingresos y (Gastos)fnancieros (76.746) (40.722) (77.340) (49.736)



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informe natura # 11

El objetivo de las siguientes aperturas es explicar mejor los resultadosde operaciones de protección cambiaria contratadas por la Sociedad,y las respectivas contrapartidas registradas en el resultado fnancierodemostrado en el cuadro anterior:

Consolidado2011 2010

(a)Ganancias con variación monetaria y cambiaria 3.218 34Pérdidas con variación monetaria y cambiaria (38.266) (7.130)

(35.048) (7.096)(a) Aperturas

Variación cambiaria en deudas fnancieras (32.104) (2.781)Variación monetaria en fnanciaciones (55) 34Variación cambiaria en importaciones (2.256) (1.089)Variación cambiaria en cuentas apagar de controladas en el exterior (3.852) (1.399)Variación cambiaria en créditos acobrar por expor tación 3.218 (1.861)

(35.048) (7.096)

25. OTROS INGRESOS (GASTOS) OPERACIONALES, NETOS


Ganancia (pérdida) en laventa de inmovilizadomaterial 918 106 (1.125) (9.044)Créditos tributários dePIS e COFINS (*) 11.887 - 16.852 -Créditos extemporáneode PIS e COFINS 15.461 - 40.378 -Otros ingresos (gastos)operacionales 15.313 350 6.973 (8.424)Otros ingresos (gastos)operacionales, netos 43.579 456 63.078 (17.468)

(*) El saldo incluye los créditos tributar ios reconocidos de PIS eCOFINS derivados de ganancia de proceso judicial que cuestiona lainconstitucionalidad y la ilegalidad de la marca base de cálculo de lascontribuciones citadas, instituidas por la Ley nº 9.718/98. Ver más detallesen la nota explicativa nº 17 (a) (activos contingentes).

26. GANANCIA POR ACCIÓN26.1. BásicaLa ganancia básica por acción se calcula dividiendo lo resultado atribuible alos accionistas de la Sociedad, por la cantidad media ponderada de accionesordinarias emitidas durante el ejercicio, excluyendo acciones ordinariascompradas por la Sociedad y mantenidas como acciones en tesorería.

2011 2010Resultado atribuible a los accionistasde la Sociedad 830.901 744.050Media ponderada de la cantidadde acciones ordinarias emitidas - en millares 431.129.772 430.548.910Media ponderada de acciones en tesorería (1.059.330) (655)Media ponderada de la cantidad de accionesordinarias en circulación - en millares 430.070.442 430.548.255Ganancia básica por acción - R$ 1,9320 1,7281

26.2. DiluidaLa ganancia por acción diluida es calculada ajustando la media ponderadade la cantidad de acciones ordinarias en circulación suponiendo que seanconvertidas todas las acciones ordinarias potenciales que provocaríandilución. La Sociedad tiene solo una categoría de acciones ordinariaspotenciales que provocarían dilución: son opciones de compra de acciones.

2011 2010Resultado atribuible a los accionistasde la Sociedad 830.901 744.050Media ponderada de la cantidad de accionesordinarias en circulación - en millares 430.070.442 430.548.255Ajuste por opciones de compra de accionesen millares 930.348 1.564.844Cantidad media ponderada de acciones

ordinarias para la utilidad diluida por acción- en millares 431.000.790 432.113.098Ganancia diluida por acción - R$ 1,9279 1,7219

27. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS27.1. Saldos y transacciones con empresas del GrupoLos saldos a cobrar y a pagar por transacciones con partes relacionadasson demostrados a seguir:


Activo corriente:Natura Innovación y Tecnologíade Productos Ltda. (a) 12.531 13.143Natura Logística y Servicios Ltda. (b) 20.809 12.218

Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda. (c) 4.568 -37.908 25.361

Pasivo corriente:Proveedores:Indústria y Comércio de CosméticosNatura Ltda. (c) 163.146 153.597Natura Logística y Servicios Ltda. (d) 114.737 47.356Natura Innovación y Tecnologíade Productos Ltda. (e) 15.141 45.636

293.024 246.589

A seguir se exponen las transacciones eectuadas con partes relacionadas:Controladora

Venta de productos Compra de productos

2011 2010 2011 2010Indústria y Comércio deCosméticos Natura Ltda. 3.155.905 3.006.596 - -Natura Cosméticos S.A.- Brasil - - 2.972.918 2.837.687Natura Cosméticos S.A.- Perú - - 35.382 34.104Natura Cosméticos S.A.- Argentina - - 49.852 42.693Natura Cosméticos S.A.- Chile - - 33.211 32.971Natura Cosméticos S.A.- México - - 38.715 35.533Natura Cosméticos Ltda.

- Colombia - - 19.989 18.514Natura Europa SAS - Francia - - 5.365 4.672Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda. - - 431 388Natura Logística y Servic ios Ltda. - - 42 34

3.155.905 3.006.596 3.155.905 3.006.596

ContrataciónVenta de servicios de servicios

2011 2010 2011 2010Estructura administrativa: ()Natura Logística y Servicios Ltda. 433.192 438.095 - -

Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 323.715 328.183Indústria y Comércio deCosméticos Natura Ltda. - - 67.694 67.810Natura Innovación y Tecnología de Productos Ltda. - - 41.783 42.102

433.192 438.095 433.192 438.095Investigación y desarrollo deproductos y tecnologías: (g)Natura Innovación y Tecnologíade Productos Ltda. 235.877 266.959 - -Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 235.877 266.959

235.877 266.959 235.877 266.959Investigación y tests “in vitro”: (h)Natura Innovation et Technologiede Produits SAS - França 2.790 3.538 - -

Natura Innovación y Tecnologíade Productos Ltda. - - 2.790 3.5382.790 3.538 2.790 3.538



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informe natura # 11

ContrataciónVenta de servicios de servicios

2011 2010 2011 2010Locación de inmuebles y costoscomunes: (i)Indústria y Comércio deCosméticos Natura Ltda. 7.296 6.728 - -Natura Logística y Servicios Ltda - - 4.227 3.899Natura Innovación y Tecnologíade Productos Ltda. - - 1.699 1.567Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 1.370 1.262

7.296 6.728 7.296 6.728

Total de venta o compra deproductos y ser vicios 3.835.060 3.721.916 3.835.060 3.721.916

(a) Se refere a adelantos concedidos por la prestación de servicios dedesarrollo de productos y tecnologías e investigación de mercado.(b) Se refere a adelantos concedidos por la prestación de servicios delogística y administrativos en general.(c) Valores a pagar por compra de productos.(d) Cuentas a pagar por la prestación de servicios descritos en el ítem ().(e) Cuentas a pagar por la prestación de ser vicios descritos en el ítem (g).() Prestación de servicios logísticos y administrativos en general.(g) Prestación de servicios de desarrollo de productos y tecnologías einvestigación de mercado.(h) Prestación de ser vicios de investigación y tests “in vitro”.(i) Se refere a la locación de parte del complejo industrial situado en

el municipio de Cajamar - SP y predios localizados en el municipio deItapecerica da Serra - SP.Los principales saldos de activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y transacciones que inuyeron en los resultados de ejerciciosfnalizados en esas echas, relativos a operaciones con partes relacionadas,son resultado de transacciones entre la Sociedad y sus controladas.Debido al modelo de operaciones mantenido por la Sociedad y suscontroladas, y al ormato del canal de distribución de los productos,eectuado a través de ventas directas hechas por Consultores(as) Natura,parte substancial de las ventas de la controlada Indústria y Comérciode Cosméticos Natura Ltda. es realizada para la controladora NaturaCosméticos S.A. en Brasil y sus controladas en el exter ior.Las ventas eectuadas para partes no relacionadas totalizaron R$5.341en el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011 (R$5.650 al 31 dediciembre de 2010).Sobre los saldos a cobrar entre empresas del Grupo al 31 de diciembre

de 2011 y de 2010 no hay provisión registrada para créditos deliquidación dudosa, debido a la ausencia de títulos en atraso con riesgode realización.Conorme detalles mencionados en nota explicativa nº 14, es prácticacomún entre las empresas del Grupo concederse entre ellas avales y garantías para dar soporte a operaciones de deudas fnancieras bancarias.27.2. Remuneración del personal clave de la AdministraciónLa remuneración total de los administradores de la Sociedad es la siguiente:

2011 2010Remuneración Remuneración

Variable VariableFija (*) Total Fija (*) Total

Consejo deAdministración 3.786 - 3.786 3.348 1.985 5.333Directores apoderados 5.657 - 5.657 5.051 4.033 9.084

9.443 - 9.443 8.399 6.018 14.417Directores noapoderados 30.587 2.390 32.977 25.194 14.917 40.111

(*)Se refere a la participación en los resultados registrados en el ejercicio.Los valores contemplan eventuales complementos y/o reversiones a laprovisión eectuada el año anterior, en virtud de la determinación fnal demetas establecidas a consejeros y directores, apoderados y no apoderados.27.3. Remuneraciones basadas en accionesLa remuneración de directores no apoderados de la Sociedad es la siguiente:

2011 2010Otorgamiento de opciones Otorgamiento de opciones

Saldo de Precio medio Saldo de Precio mediolas opciones de ejercicio - las opciones de ejercicio -(cantidad) (a) R$ (b) (cantidad) (a) R$ (b)

Directores

apoderados 1.700.155 32,84 1.512.569 28,10Directores noapoderados 3.173.327 32,84 2.961.042 28,10

(a)Se refere al saldo de opciones con derechos adquiridos (“vested”) y sinderechos (“nonvested”), no ejercidas a la echa de balances.(b)Se refere al precio medio ponderado de ejercicio de opciones en laépoca de los planes de otorgamiento, actualizado por la variación de lainación verifcada por el Índice de Precios al Consumidor Ampliado - IPCA,hasta la echa de balances.

28. COMPROMISOS ASUMIDOS28.1.Contratos de provisión de insumosLa controlada Indústria y Comércio de Cosméticos Natura Ltda. tieneun compromiso con un contrato de provisión de energía eléctrica paraatender sus actividades de manuactura, vigente hasta 2015. Debe ser adquirido un volumen mínimo mensual de 3,6 Mega watts, equivalente aR$363. Al 31 de diciembre de 2011, la controlada cumpl ía correctamenteesa obligación contractual.Los valores son demostrados a través de estimativas de consumo deenergía, de acuerdo con el plazo de vigencia del contrato, cuyos preciosse basan en volúmenes también estimados, resultado de operacionescontinuas de la controlada.Los pagos totales mínimos por suministro, contabilizados a valor presente,según el contrato, son:

2011 2010Menos de un año 3.983 3.899Más de un año y menos de cinco años 9.842 9.591Más de cinco años - 2.578

13.825 16.068

28.2.Obligaciones por arrendamientos operacionalesLa Sociedad y sus controladas mantienen compromisos, resultadode contratos de arrendamiento operacional de inmuebles dondeestán localizadas algunas de sus controladas en el exterior, de su sedeadministrativa en el Brasil, y de inmuebles donde están las “Casas Natura”en Brasil y el exterior.Esos contratos tienen plazos de arrendamiento entre uno y diez años, y no poseen cláusula de opción de compra al término de los contratos, sinembargo permiten oportunas renovaciones de acuerdo con las condicionesde mercado donde son celebrados, en promedio cada dos años.Al 31 de diciembre de 2011, el compromiso asumido concontraprestaciones uturas de esos arrendamientos operacionales teníalos siguientes plazos de pago:

Controladora Consolidado2012 1.217 6.011

2013 1.119 4.9402014 en adelante 2.687 6.618

5.023 17.569

29. COBERTURA DE SEGUROS

La Sociedad y sus controladas adoptan una política de seguros queconsidera principalmente la concentración de riesgos y su relevancia,contratados por valores considerados sufcientes por la Administración,llevando en consideración la naturaleza de sus actividades y la orientaciónde sus consultores de seguros. La cobertura de seguros, en valores al 31de diciembre de 2011, es la siguiente:

Ítem Tipo de cobertura Valor asegurado

Complejo industrial/ Cualquier daño materialexistencias a edifcaciones, instalaciones

y máquinas y equipamientos 916.659

Vehículos Incendio, robo y colisiónpara 1.337 vehículos 52.242

Lucro cesante No realización de lucrospor daños materiales eninstalaciones, edifcaciones y máquinas y equipamientosde producción 1.615.685

30. APROBACIÓN PARA EMISIÓNDE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados fnancieros individuales y consolidados de la Sociedadueron aprobadas para publicación por el Consejo de Administración enreunión realizada el 15 de ebrero de 2012.



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informe natura # 11

INFORME DE AUDITORIA DE ESTADOS FINANCIEROS

A los Accionistas, Consejeros y Administradores de Natura Cosméticos S.A.Itapecerica da Serra - SP

Hemos examinado los estados fnancieros individuales y consolidadas de Natura Cosméticos S.A. (“Sociedad”), identifcadas comoControladora y Consolidado respectivamente, que comprenden el balance patrimonial al 31 de diciembre de 2011 y las respectivasdemostraciones del resultado, del resultado comprensivo, de los cambios del patrimonio neto y de los ujos de caja para el ejercicio

fnalizado en esa echa, como el resumen de las principales prácticas contables y demás notas explicativas.Responsabilidad de la Administración sobre los estados fnancieros

La Administración de la Sociedad es responsable por la elaboración y adecuada presentación de los estados fnancieros individuales, deacuerdo con las prácticas contables adoptadas en el Brasil y los estados fnancieros consolidados de acurdo con normas internacionales deinormación fnanciera (“IFRSs”), emitidas por el “International Accounting Standards Board - IASB”, y de acuerdo con las prácticas contablesadoptadas en el Brasil, así como por los controles internos determinados como necesarios para permitir elaborar esos estados fnancieroslibres de distorsiones relevantes, sin importar que hayan sido causadas por raude o error.

Responsabilidad de los auditores independientes

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre esos estados fnanceiros basados en nuestra auditoría, conducida deacuerdo con normas brasileñas e internacionales de auditoría. Esas normas requieren que los auditores cumplan con exigencias éticas, y que la auditoría sea planifcada y ejecutada de manera tal que brinde una seguridad razonable y garantice que esos estados fnancierosestán libres de distorsiones relevantes.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos seleccionados para obtener evidencias respecto de valores y datos divulgados,presentados en los estados fnancieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluación deriesgos de distorsiones relevantes en los estados fnancieros, sin importar que hayan sido causadas por raude o error. En esa evaluación deriesgos, el auditor considera los controles internos relevantes de elaboración y una adecuada presentación de los estados fnancieros de laSociedad para planifcar los procedimientos de auditoría apropiados para esas circunstancias, pero no con el fn de expresar una opiniónsobre la efcacia de esos controles internos de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de prácticascontables utilizadas y la razonabilidad de las estimativas contables hechas por la Administración, y la evaluación de la presentación de losestados fnancieros tomados en conjunto.

Creemos que la evidencia de auditoría obtenida es sufciente y apropiada para undamentar nuestra opinión.

Opinión sobre los estados fnancieros individuales

En nuestra opinión, los estados fnancieros individuales anteriormente reeridas presentan adecuadamente, en todos los aspectos relevantes,la posición patrimonial y fnanciera de Natura Cosméticos S.A. al 31 de diciembre de 2011, el desempeño de sus operaciones y sus ujosde caja para el ejercicio fnalizado en esa echa, de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en el Brasil.

Opinión sobre los estados fnancieros consolidados

En nuestra opinión, los estados fnancieros consolidados anteriormente reeridas presentan adecuadamente, en todos los aspectos relevantes,la posición patrimonial y fnanciera consolidada de Natura Cosméticos S.A. al 31 de diciembre de 2011, el desempeño consolidado desus operaciones y sus ujos de caja consolidados para el ejercicio fnalizado en esa echa, de acuerdo con las IFRSs emitidas por el IASB y prácticas contables adoptadas en el Brasil.

Énasis

Conorme descrito en la nota explicativa nº 2.1., los estados fnancieros individuales ueron elaborados de acuerdo con las prácticascontables adoptadas en el Brasil. En el caso de Natura Cosméticos S.A. esas prácticas diferen de las IFRSs, aplicables a los estadosfnancieros separados, solo en lo reerente a evaluación de inversiones en controladas, coligadas y controladas en conjunto por el métodode equivalencia patrimonial, mientras que para fnes de las IFRSs sería por costo o valor justo. Nuestra opinión no incluye ninguna salvedadem relación a este assunto.

Otros asuntosDemostraciones del valor adicionadoTambién hemos examinado las demostraciones individual y consolidada del valor agregado (DVA), reerentes al ejercicio fnalizado el 31 dediciembre de 2011, preparadas bajo la responsabilidad de la Administración de la Sociedad, cuya presentación es requerida por la legislaciónsocietaria brasileña para compañías de capital abier to, y como inormación suplementar ia para las IFRSs, ya que estas no requieren presentaciónde la DVA. Esas demostraciones ueron sometidas a los mismos procedimientos de auditoría descritos anteriormente, y en nuestra opinión,están adecuadamente presentadas, en todos sus aspectos relevantes, en relación a los estados fnancieros tomados en conjunto.

Traducción para la conveniencia

Los estados fnancieros adjuntos han sido traducidos al español para la conveniencia de los lectores uera de Brasil.

São Paulo, 15 de ebrero de 2012

Edimar Facco Auditores Independentes Contador CRC nº 2 SP 011609/O-8 CRC nº 1 SP 138635/O-2



126

inorme natura # 11

3.1 - 3.11; 4.12; 4.14 - 4.17

Factoresexternos

Factoresexternos

Modelo de Negocios

Cómo crea la organización ymantiene valores en el corto,

mediano y largo plazo.

Factoresex ernos

Factoresexternos

Modelo de Negocios

ómo crea la organización ymantiene valores en el corto,

mediano y largo plazo.

Fuente: Towards Integrated Reporting, Comunicating Value in the 21 st Century, Discussion Paper - IIRC

FINANCIEROS FINANCIEROS

DE MANUFACTURA DE MANUFACTURA

HUMANOS HUMANOS

INTELECTUALES INTELECTUALES

NATURALES NATURALES

SOCIALES SOCIALES

SOBRE EL INFORMENos distinguimos por las dierentes ormas de d iálogo con la intenciónde presentar nuestro desempeño ante los públicos de relación enorma completa, oreciendo las mejores condiciones para la evaluaciónde nuestra evolución.

Por ese motivo, hace 12 años produjimos nuestro inorme anual de

sustentabilidad siguiendo las directrices del Global Reporting Initiative(GRI) y hace diez años publicamos el inorme de sustentabilidad y elinorme anual (fnanciero) en un único documento. Buscamos, cadaaño, pereccionar la inormación, con el fn de presentar datos máscompletos, contextualizados y con amplio acceso para todos losinteresados en la empresa.

En el Inorme Natura de este año, evolucionamos en los ormatos y en el lenguaje de las publicaciones (vea cuadro 1). El deseo por uncontenido más conciso y por un ormato más liviano se ha maniestadopor nuestros públicos de relación en los paneles de diálogo realizadosen 2010 y 2011. La versión impresa, por ejemplo, tuvo un tratamientodierenciado, con la inormación presentada en orma más objetivay construida con la participación de nuestros públicos de relación. Elinorme anual completo, con la inormación detallada, está disponible enormato PDF en nuestro sitio.

MUCHAS MANERAS DE COMUNICAR _Inorme de Adminis tración – principales datos de desempeño delaño publicados en los periódicos Valor Econômico, Brasil Econômicoy Diario Ofcial el día 16 de ebrero de 2012. Disponible en portugués .

_Inorme Natura (versión impresa) – con ormato resumido,inormaciones objetivas y lenguaje más accesible y agradable. Le damoslugar a las maniestaciones de nuestros públicos de relación, queexpresan su opinión sobre el desempeño de la empresa y nuestrasprácticas de relación. Disponible en portugués, inglés y español.

_Sitio – así como la versión impresa, el portal www.natura.net/

relatorio presenta las inormaciones de manera objetiva. Disponible enportugués, inglés y español.

_Inorme Natura (versión completa) – en un archivo PDF paradownload, también disponible en el sitio www.natura.net/relatorio,presentamos el contenido completo del inorme, con inormaciónamplia y detallada. Disponible en portugués, inglés y español.

_ Tablets – contenido del Inorme Natura disponible para iPad.Disponible en portugués.

Los indicadores de desempeño siguen la versión G3.1 del GRI y satisacenel nivel de aplicación A+. Los datos se referen al período del 1º deenero al 31 de diciembre de 2011. La predominancia del alcance de lasinormaciones socio ambientales está relacionada a las actividades de

Brasil, donde está concentrada nuestra producción y, consecuentemente,la mayor parte de nuestros impactos sociales y ambientales. Los datoseconómicos engloban a todas nuestras operaciones, en Brasil y en elexterior. Entre 2010 y 2011, incluimos los países de América Latina en laconstrucción de la matriz de materialidad (lea más abajo) y en un númeromayor de indicadores socio-ambientales. Sin embargo, sabemos que esnecesario ampliar el monitoreo en las Operaciones Internacionales y éstees un desaío para la empresa.

En los principales impactos ambientales – consumo de agua y energía y en la generación de residuos – los cálculos también incluyen los datosde proveedores terceros de Brasil, que abrican nuestros productos terminados. De esa orma, realizamos un diagnóstico más preciso alrespecto de los impactos que generan nuestras operaciones.

Los eventuales cambios signifcativos con relación a los años anteriores,alteraciones en la base de cálculos o en las técnicas de medición de losindicadores, están inormados a lo largo del texto y en las tablas

Presentamos, también , los datos sobre la relación con los públicosque orman parte de l día a día de Natura: colaboradores, consultorasy Consultoras Natura Orientadoras (CNO’s), consumidores,proveedores, comunidades proveedoras, comunidades delentorno, accionistas y gobierno.

Los datos fnancieros ueron auditados por la consultoría DelloitteTouche Tohmatsu Auditores Independentes y los indicadores GRIy las normas de la AA1000 AccountAbility Principles Standardpasaron por la verifcación de la Ernst & Young Terco AuditoresIndependentes S.S. Para las emisiones de gases del eecto estua(GEI), ue realizada también una verifcación específca (aseguraciónlimitada) de los datos del inventario de 2011 por la consultoría KPMG.

RELATO INTEGRADO

Desde 2002 publicamos los inormes anual y de sustentabilidad enorma conjunta en todas las dimensiones del negocio: económicoy fnanciero, ambiental, social y de Gobierno Corporativo.

Siendo una tendencia global, el inorme integrado tiene comoobjetivo no sólo unir los documentos fnancieros y no fnancierosen una misma publicación, sino ser reejo de una estrategiaempresarial que realmente incorpore a todas las dimensiones delnegocio en su gestión y análisis de r iesgos y oportunidades.

Para aprender y evolucionar en el tema, participamos enlos principales oros mundiales que discuten esa cuestión:patrocinamos el desarrollo de la cuar ta generación de indicadoresGRI, que debe tener en consideración la mayor integración entreinormaciones fnancieras y no fnancieras y ormamos parte delIIRC (International Integrated Reporting Council), consejo quereúne a líderes globales de empresas, inversionistas, institucionesacadémicas, sectoriales, de regulación y de normatización para lacreación de un modelo global para inormes integrados.

El comité global del IIRC trabaja en la defnición de indicadores y principios globales. Natura orma parte del grupo de empresas queparticipan en el proyecto piloto y, para este inorme, tratamos deseguir el ramework inicial de este trabajo (vea el siguiente cuadro).

La recopilación de la inormación está apoyada por una consultoría encomunicación para la sustentabilidad e implica más de 50 entrevistas conrepresentantes, tanto del público interno como del control, además dela actualización de indicadores por diversas áreas de la empresa. Para laversión impresa de este inorme también ueron entrevistadas más de20 personas externas a Natura, representantes de nuestros públicosde relación. Los indicadores cuantitativos son recopilados por unaherramienta on line completada por las áreas responsables. El contenido

también pasa por la evaluación de un comité interno compuesto por gestores responsables por la calidad de las relaciones con nuestrosdiversos públicos y liderado por la alta gestión de Natura.



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inorme natura # 11

PACTO GLOBALSomos signatarios del Pacto Global desde julio de 2000. Se trata de una iniciativa de la Organización de las Naciones Unidas(ONU), que reúne a las empresas, los trabajadores y la sociedadcivil para promover el crecimiento sustentable y la ciudadanía.También somos miembros del Steering Commitee y signatariosdel programa Caring or Climate, del Pacto Global.

Además integramos el Comité Brasileño del Pacto Global(CBPG), creado a partir de una alianza/asociación entre elInstituto Ethos y el Programa de las Naciones Unidas para elDesarrollo (Pnud), en 2003.

El CBPG es un grupo voluntario compuesto por empresas,agencias del Sistema en las Naciones Unidas en Brasil, entidadesempresariales, academias y organizaciones de la sociedad civilpara promover la adopción e incorporación de los principiosen la gestión de los negocios. Para más inormaciones sobre lainiciativa, consulte el sitio www.pactoglobal.org.br

Interés do stakeholder

EXTERNO

Importancia NaturaINTERNO

Residuos

Agua

Cambio Climático

Calidad de las relaciones

Socio biodiversidad

Emprendedurismo sustentable

Educación

LOS PRINCIPIOS DEL PACTO GLOBALVea la lista de los indicadores GRI que cumplen los principios delPacto Global (a continuación):

1. Respetar y proteger los derechos humanos

2. Impedir violaciones de los derechos humanos

3. Apoyar la libertad de asociación en el trabajo

4. Abolir el trabajo orzado

5. Abolir el trabajo inantil

6. Eliminar la discriminación en el empleo7. Apoyar el abordaje preventivo de los desaíos ambientales

8. Promover la responsabilidad ambiental

9. Incentivar las tecnologías ambientalmente amigables

10. Combatir la corrupción en todas sus ormas, inclusive laextorsión y la coima/ el soborno.

Natura apoya al Global Reporting Initiative (GRI). Comoorganizational stakeholder, contribuye con su misión dedesarrollar directrices globalmente aceptadas para los inormesde sustentabilidad, por medio de un proceso participativo de

los públicos de relación.

TEMAS MÁS RELEVANTES

La matriz de materialidad es la representación gráfca de los temasprioritarios para Natura en lo que se refere a la sustentabilidad(vea gráfco). Le da base no sólo a la defnición del contenido delinorme, sino que también sirve de diagnóstico para que la altagestión elabore los planes de la empresa, consecuentemente,reejados en el relato de la compañía.

Revisada cada dos años, nuestra matriz es el resultado del crucede los temas socio-ambientales, indicados como relevantes por nuestros públicos de relación (eje externo) y su importanciapara la empresa (eje interno), de acuerdo con su estrategia, susriesgos u oportunidades de actuación y su pionerismo.

La matriz presentada en este inorme ue construida entre 2010 y 2011 con base en los paneles de diálogo con los públicos de Brasily, por primera vez, con las Operaciones Internacionales. De estaorma, construimos una matriz corporativa de visión ampliaday que reeja las necesidades de los lugares donde estamospresentes. Defnimos así los siguientes temas prioritarios ensustentabilidad: Agua, Educación, Emprendedurismo Sustentable,

Cambio Climático, Calidad de las Relaciones, Residuos y Sociobiodiversidad (lea más en la página 24).



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inorme natura # 11

carta deaseguración

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ASEGURAMIENTO LIMITADODEL INFORME DE SOSTENIBILIDAD EN BASE A LAS GUÍAS GRI NIVEL A Y A LA NORMAACCOUNTABILITY AA1000APS – NATURA COSMÉTICOS S.A.

A los Administradores y Accionistas de lade Natura Cosméticos S.A.

1. Hemos aplicado procedimientos de aseguramiento limitado

sobre una determinada cantidad de inormación contenidaen la Memoria de Sostenibilidad de Natura Cosméticos S.A.GRI Nivel A por el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de2011, que comprende el período de enero a diciembre de2011, preparado bajo la responsabilidad de la dirección de laCompañía. Nuestra responsabilidad es emitir un inorme deaseguramiento limitado sobre una determinada cantidad deinormación expuesta en el presente inorme.

2. El trabajo ue conducido de acuerdo con las Normas y Procedimientos de Aseguramiento - NBC TO 3000, emitidaspor el Consejo Nacional de Contabilidad de Brasil (CFC), sobre trabajos de aseguramiento (excepto de auditoría) o revisión de

inormación fnanciera histórica, y comprendió: (a) la planifcaciónde los trabajos considerando la relevancia y el volumen de lainormación; (b) la indagación y discusión con los proesionalesde Natura Cosméticos S.A. para lograr entendimiento de losprincipales criterios, asunciones y metodologías utilizadas en lapreparación de la Memoria de Sostenibilidad; (c) la verifcación,sobre la base de muestras, de evidencias que respaldan losdatos del inorme; (d) el cotejo de la inormación contenidaen el inorme de sostenibilidad con las guías de GRI – GlobalReporting Initiative - Nivel A y con la Norma AA1000APS; (e)discusión de los resultados con Natura Cosméticos S.A.

3. Nuestro trabajo tuvo el objeto de verifcar si la documentación

del Inorme de Sostenibilidad estuvo de acuerdo con losindicadores de GRI – Nivel A, que representa los parámetrosglobales para elaboración de inormes de sostenibilidad y de laNorma AA1000APS. Los indicadores de GRI ponen de manifesto tres niveles de inormación que guían los procedimientos paraaseguramiento limitado. Senãlamos que nuestros trabajos deverifcación se llevaron a cabo a la luz de los indicadores de NivelA, que representa un nivel avanzado en relación con la cantidadde indicadores de desempeño reportados desde el punto devista Económico, Social, Ambiental, Derechos Humanos, PrácticasLaborales y Responsabilidad del Producto, así como tambiénde la orma de gestión de los respectivos indicadores. Además,

el trabajo tuvo en cuenta los indicadores específcos del PerflG3.1 (generación 3.1 de los parámetros de GRI). Respecto a la

Norma AA1000APS, se verifcó la inormación contenida en

el inorme sobre la base de sus tres principios undamentales:inclusividad, relevancia y capacidad de respuesta, conormedescribe la norma misma.

4. Nuestros trabajos no tuvieron el objetivo de: (i) validar lainormación histórica, inormación de mercado, inormacióndescriptiva, datos fnancieros auditados por otros auditoresindependientes, metas, proyecciones y opiniones sujetas aevaluaciones subjetivas, Instituto Natura y el Inventario deGases del Eecto Invernadero (GEI); (ii) verifcar los datos deentrada utilizados para diseño de los aludidos indicadoresde GRI, basándose, por lo tanto, en los datos suministradospor Natura Cosméticos S.A. De esa manera, nuestro inorme

no brinda aseguramiento limitado o razonable sobre dichainormación.

5. Sobre la base de nuestro trabajo, descripto en el presenteinorme, no estamos enterados de ninguna modifcaciónrelevante que se debería hacer a la inormación contenidaen el Inorme de Sostenibilidad de Natura Cosméticos S.A.por el ejercicio fnalizado el 31 de diciembre de 2011 para lamisma se presente de acuerdo con las guías de GRI Nivel Ay con la Norma AA1000APS.

6. No hemos verifcado la inormación contenida en elinorme de sostenibilidad de Natura Cosméticos S.A. relativa

a períodos anteriores y posteriores al ejercicio fnalizado el31 de diciembre de 2011.

São Paulo, 03 de abril de 2012.

Auditores independientes S.S.

CRC 2SP015199/O-6

Socio Luiz Carlos Passetti

CRC 1SP144343/O-3

3.13



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inorme natura # 11

ÍNDICE REMISIVO

G3.1 ÍNDICE REMISIVO

1 - Estrategia y análisisPerfl Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada1.1 Mensaje de la presidencia y de la presidencia del Consejo. Total 51.2 Descripción de los principales impactos, riesgos y oportunidades. Total 52 - Perfl organizacionalPerfl Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada2.1 Nombre de la organización. Total 92.2 Marcas, productos y/o servicios. Total 92.3 Estructura operacional. Total 92.4 Ubicación de la sede de la organización. Total 92.5 Actuación geográfca. Total 92.6 Naturaleza jurídica. Total 92.7 Mercados atendidos. Total 92.8 Perfl de la organización. Total 9; 932.9 Cambios durante el período cubierto por el inorme. Total 92.10 Premios y certifcaciones. Total 103 - Parámetros para el inormePerfl Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada3.1 Período cubierto por el inorme. Total 1263.2 Inorme anterior. Total 1263.3 Periodicidad. Total 126

3.4 Datos para contacto. Total 1263.5 Defnición del contenido. Total 1263.6 Límite del Inorme. Total 1263.7 Alcance del inorme. Total 1263.8 Base para la elaboración del inorme. Total 1263.9 Técnicas de medición y bases de cálculos. Total 1263.10 Consecuencias de reormulaciones de inormaciones Total 1263.11 Cambios signifcativos. Total 1263.12 Sumario GRI. Total 1303.13 Verifcación externa. Total 1284 - Gobierno Corporativo, compromisos y empeñoPerfl Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada4.1 Estructura de gobernanza. Total 14

4.2 Indicación en el caso de que el presidente del más alto órgano de gobierno también sea un director ejecutivo. Total 14

4.3 Número de miembros independentes o no ejecutivos del más alto órgano degobierno. Total 14

4.4 Mecanismos para recomendaciones a órganos de gobierno. Total 334.5 Relación entre remuneración y el desempeño económico y socio ambiental. Total 194.6 Procesos para evitar conictos de interés. Total 144.7 Califcación de los consejeros. Total 144.8 Valores, códigos de conducta y principios internos. Total 3

4.9 Actuación del Consejo de Administración. Total 14; 154.10 Autoevaluación del Consejo de Administración. Total 164.11 Principio de la precaución. Total 554.12 Cartas, principios e iniciativas. Total 70; 1264.13 Participación en asociaciones. Total 704.14 Relación de stakeholders. Total 31; 1264.15 Identifcación de stakeholders. Total 31; 1264.16 Compromiso de los stakeholders. Total 31; 1264.17 Principales temas y precauciones de stakeholders. Total 25; 126G3 DMA Descrição Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada

INDICADORES DE DESEMPEÑO ECONÓMICO

DMA EC Inormación sobre la orma de gestión económica Total 10; 90; 93Aspectos Desempeño económico Total 10; 90; 93

Disclosure on Management Approach Total 9Impactos económicos indirectos Total 38; 50; 58; 59;

62; 86; 87

Indicador de desempeño Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada Princípios doPacto Global

Desempenho econômicoEC1 Valor económico directo gener ado y distr ibuido, incluyendo ingresos, costosoperativos, remuneración de empleados, donaciones y otras invers iones en lacomunidad, ganancias acumuladas y pagos a proveedores de capital y gobiernos.

Total 87

EC2 Implica ciones fnancier as y otros riesgos y opor tunidades par a las actividades de laorganización debido al cambio climático.

Total 19 7; 8

EC3 Cober tur a de las obligaciones del plan de pensión de benefcio defnido que laorganización orece.

Total 42; 43

EC4 Ayuda fnanciera signifcativa recibida del gobierno. Total 68; 69Presença de mercado

EC5 Variación de la proporción del salario más bajo comparado al salario mínimo localen unidades operacionales importantes.

Total 42 6

EC6 Po lítica s, pr ácticas y proporción de gastos con proveedores locales en unidadesoperacionales importantes.

Total 56; 62; 63

EC7 Procedimientos pa ra contr atación local y proporción de miembros de la altagerencia reclutados en la comunidad local en unidades operacionales importantes.

Total 38 6

Impactos econômicos indiretosEC8 Desar rollo e impacto de inver siones en in raestr uctur a y ser vicios orecidos,

principalmente para benefcio público, por medio de compromiso comercial, enespecie o actividades pro-bono.

Total 58; 62; 86

EC9 Identifcación y descripción de impactos económicos indirectos signifcativos,incluyendo la extensión de los impactos.

Total 38; 50; 58;59; 86; 87

INDICADORES DE DESEMPENHO EM MEIO AMBIENTE



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inorme natura # 11

DMA EN Inormaciones sobre la orma de gestión en medio ambiente Total 75Aspectos Materiales Total 80

Energía Total 84Agua Total 25; 83Biodiversidad Total 28; 78Emisiones, euentesy residuos

Total 25 - 27;75 - 85

Productos y servicios Total 80; 81Conormidad Total 75Transporte Total 74; 75General Total 75

Indicador dedesempenho Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada Princípios do

Pacto Global

EN1 Materiales usados por peso o volumen. Parcial 81 Relatamos el total de materialesutilizados por peso y volumen,pero no utilizamos la estratifcaciónpor materiales no renovables y materiales directos utilizados porquela inormación no está disponible.Comenzaremos a hacer la gestiónde este dato en 2012, de esta ormareportaremos sus resultados en 2013

8

EN2 Porcentaje de los materiales usados provenientes de reciclaje. Total 80; 81 8; 9EnergíaEN3 Consumo de energía directa discriminado por uente de energía primaria. Total 84 8EN4 Consumo de energía indirecta discriminado por uente primaria. Total 84 8EN5 Energía ahorrada debido a mejoras en conservación y efciencia. Total 85 7; 8; 9

EN6Iniciativas para proveer productos y servicios con bajo consumo de energía, o queusen energía generada por recursos renovables, y la reducción en la necesidad deenergía resultante de esas iniciativas.

Total 81; 85 7; 8; 9

EN7 Iniciativas para reducir el consumo de energía indirecta y las reducciones obtenidas. Total 84 7; 8; 9AguaEN8 Total de retirada de agua por uente. Total 83 8EN9 Fuentes hídricas signifcativamente aectadas por retirada de agua. Total 83 8EN10 Porcentaje y volumen total de agua reciclada y reutilizada. Total 83 7; 8; 9Biodiversidad

EN11 Ubicación y t amaño del á rea poseída , a rrendada o admin is trada dent ro de áreasprotegidas, o adyacente a estas, y áreas de alto índice de biodiversidad uera de lasáreas protegidas.

Total 80 7; 8

EN12 Desc ripc ión de impac tos s ignifca ti vos en l a biodi ve rs idad de act iv idade s, p roductosy servicios en áreas protegidas y en áreas de alto índice de biodiversidad uera delas áreas protegidas.

Total 78 7; 8

EN13 Hábitats protegidos o restaurados. Total 80 7; 8

EN14 Estrategias, medidas en vigor y planes uturos para la gestión de impactos en labiodiversidad.

Total 78 7; 8

EN15Número de especies en la Lista Roja de IUCN y en listas nacionales deconservación con hábitats en áreas aectadas por operaciones, discriminadas por nivel de peligro de extinción.

Total 78 8

Emisiones, euentes y residuosEN16 Tota l de emis ione s d irec tas e ind irec tas de gases causan te s del eec to invernadero,

por peso.Total 75; 76 8

EN17 Emisiones indi re ct as re levan te s de gases causan te s de l eec to invernadero, por peso.

Total 76 8

EN18 Iniciativas para reducir las emisiones de gases causantes del eecto invernadero y lasreducciones obtenidas.

Total 75; 76 7; 8; 9

EN19 Emisiones de sustancias destructoras de la capa de ozono, por peso. Total 76 8EN20 NOx, SOx y otras emisiones atmoséricas signifcativas, por tipo y peso. Total 76 8EN21 Desecho total de agua, por calidad y destinación. Total 83; 84 8EN22 Peso total de residuos, por tipo y método de disposición. Total 82 8

EN23 Número y volumen total de derramamientos signifcativos. Total 83 8

EN24Peso de residuos transportados, importados, exportados o tratados consideradospeligrosos en los términos de la Convención de Basilea – Anexos I, II, III y VIII, y porcentual de cargamentos de residuos transportados internacionalmente.

Not 82 8

EN25

Identifcación, tamaño, status de protección y valor de biodiversidad de cuerposde agua y sus hábitats signifcativamente aectados por desechos de agua y drenajerealizados por la organización relatora.

Parcial 83 “Relatamos inormaciones sobrelos cuerpos de agua impactadospor nuestros desechos, pero noreportamos la dimensión y el valor de la biodiversidad del cuerpo deagua. Inormación no es materialpara nuestro negocio.”

7; 8

Productos y serviciosEN26 Ini ci at ivas para m iti ga r los impac tos amb ientales de p roductos y servi cios y l a

extensión de la reducción de esos impactos.Parcial 74; 76; 77;

80 - 83Relatamos diversas iniciativas paramitigar los impactos ambientalesde nuestros productos y servicios.No incluimos en la publicaciónlas acciones de mitigación de losimpactos relacionados a los ruidos.La matriz de materialidad deNatura priorizó temas ambientales

tales como gases de eectoinvernadero, impacto de productoscon atención especial para residuos

sólidos, no incluyendo la cuestiónde la contaminación sonora.La inormación no es materialpara nuestro negocio

7; 8; 9

EN27 Porcenta je de productos y de sus empaques recupe rados con rel ac ión a l total deproductos vendidos, por categoría de producto.

Parcial 82 Relatamos el peso totalde productos y empaquesrecuperados, pero no el porcentajecon relación al total acturado. Lainormación aún no está disponible.Comenzaremos a hacer la gestiónde este dato en 2012, de estaorma, reportaremos sus resultadosen 2013. El tema Residuos esprioritario para Natura, reejado ennuestro ejercicio de materialidad.Para nosotros, es importanteactuar de tal orma que podamospromover resultados, no solamentepara Natura, sino también para lasociedad. Por eso, nuestras accionescontabilizarán también materialesademás de nuestros productos.

7; 8; 9

Conormidad

EN28 Va lor mone tario de mul tas s ignifcat ivas y número total de sanciones no monetar ia sresultantes de la no-conormidad con leyes y reglamentos ambientales. Total 67 8

Transporte



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inorme natura # 11

EN29Impactos ambientales signifcativos del transporte de productos y otros bienes y materiales utilizados en las operaciones de la organización, así como del transportede los trabajadores.

Total 74 8

GeneralEN30 Total de inversiones y gastos en protección ambiental, por tipo. Total 89 7; 8; 9

INDICADORES DE DESEMPEÑO EN PRÁCTICAS LABORISTAS Y TRABAJO DECENTE

DMA LA Inormaciones sobre la orma de gestión en prácticas laboristas Total 35Aspectos Empleo Total 35; 39; 41

Relaciones entre trabajadores y la administración Total 27; 33Seguridad y salud ocupacional Total 45Entrenamiento y educación Total 36Diversidad e igualdad de oportunidades Total 36; 39

Proporción de salario base entre hombres y mujeres Total 41Indicador de desempeño Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada Principios do

Pacto GlobalEmpleoLA1 Total de trabajadores por tipo de empleo, contrato de trabajo y región. Total 35; 41LA2 Número total e índice de rotación de empleados por gr upo de edad, género

y región.Total 39 6

LA3Benefcios orecidos a empleados de tiempo integral que no se orecen a empleados

temporales o en régimen de medio período, discriminados por las principalesoperaciones.

Total 43

LA15 Tasa de retorno al trabajador y de retención después de la licencia parental, por sexo. Total 41Relaciones entre trabajadores y la administraciónLA4 Porcentaje de empleados englobados por acuerdos de negociación colectiva. Total 43 1; 3LA5 Plazo mínimo par a notifcación con antecedencia reer ente a cambios oper ativos,

inclusive si ese procedimiento está especifcado en acuerdos de negociacióncolectiva.

Parcial 43 “Comunicamos con antecedencialos cambios operacionales,pero tenemos un plazo mínimopara realizar esa notifcación. Lainormación no es material paranuestro negocio.”

3

Seguridad y salud ocupacionalLA6 "Po rcentaje de los empleados representados en comités ormales de segur idad

y salud, compuestos por gestores y trabajadores, que ayudan en el monitoreo y asesoramiento sobre programas de seguridad y salud ocupacional.”

Total 46

LA7 Índices de les iones, enermedades ocupa ci onales, día s perdidos, ausenti smo y muertes relacionadas al trabajo, por región.

Parcial 45 Relatamos diversos datos sobresalud y seguridad en el trabajo, perono reportamos la división de esosdatos por región. La inormación noes material para nuestro negocio.

LA8 “Programas de educación , ent renamiento, a se soramien to, p revenc ión y control deriesgo en proceso para dar asistencia a empleados, sus amiliares o miembros de lacomunidad con relación a enermedades graves.”

Total 46

LA9 Temas relativos a la segur idad y a la sal ud cubier tos por acuerdos ormales consindicatos.

Total 45

Entrenamiento y educaciónLA10 Promedio de horas de ent renamiento por año, por empleado, d is cr im inadas por

categoría uncional.Total 36; 37

LA11 Progr amas par a gestión de competencias y aprendizaje continuo que apoyan lacontinuidad de la empleabilidad de los empleados y para administrar el fn de lacarrera.

Total 37; 43

LA12 Porcenta je de empleados que rec iben regul armente aná li si s de desempeño y dedesarrollo de carrera.

Total 38

Diversidad e igualdad de oportunidadesLA13 Composición de los gr upos responsables por el gobier no corpor ativo y

discriminación de empleados por categoría, de acuerdo con género, grupo de edad,minorías y otros indicadores de diversidad.

Parcial 40; 41 “Relatamos la composición delcuadro de empleados según nuestravisión de diversidad, pero nosegmentamos los datos por géneroy grupo de edad. La inormación noes material para nuestro negocio.”

1; 6

Proporción de salario base entre hombres y mujeresLA14 Proporción de salario base entre hombres y mujeres, por categoría uncional. Total 42 1

INDICADORES DE DESEMPEÑO EN DERECHOS HUMANOS

DMA HR Inormaciones sobre la orma de gestión en derechos humanos Total 31; 35Aspectos Prácticas de gestión e inversión Total 36; 57; 60

No discriminación Total 33Libertad de asociación y negociación colectiva Total 43Trabajo inantil Total 49; 57; 60Trabajo orzado o análogo al esclavo Total 49; 57; 60Prácticas de seguridad Total 45Derechos indígenas Total 60Evaluación Total 33; 34Remediación/Corrección Total 33; 34

Indicador dedesempenho Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada Princípios do

Pacto GlobalPráticas de gestão e investimentoHR1 Porcentaje y número to ta l de contr atos de inver sión signifcativos que incluyan

cláusulas reerentes a derechos humanos o que ueron sometidos a evaluaciones

reerentes a derechos humanos.

Total 57; 60 1; 2; 4; 5; 6

HR2 Porcentaje de empresas contr atada s y proveedores cr íticos que ueron sometidosa evaluaciones reerentes a derechos humanos, y medidas tomadas.

Total 57; 59 1; 2; 4; 5; 6

HR3 To tal de hor as de entrenamiento par a empleados en políticas y procedimientosrelativos a aspectos de derechos humanos relevantes para las operaciones,incluyendo el porcentaje de empleados que recibió entrenamiento.

Total 36 1; 2; 4; 5

No discriminaciónHR4 Número total de casos de discriminación y las medidas tomadas. Total 33 1; 6Libertad de asociación y negociación colectivaHR5 Oper aciones identifcadas en la s que el derecho de ejercer la li ber tad de

asociación y la negociación colectiva pueden estar corriendo riesgo signifcativo y las medidas tomadas para apoyar ese derecho.

Total 43 1; 3

Trabajo inantilHR6 Oper aciones identifcadas como de riesgo sig nifcativo de ocur rencia de tr abajo

inantil y las medidas tomadas para contribuir para la abolición del trabajo inantil.Total 49; 57; 60 1; 4; 5

Trabajo orzado o análogo al esclavoHR7 Oper aciones identifcadas como de riesgo sig nifcativo de ocur rencia de tr abajo

orzado o análogo al esclavo y las medidas tomadas para contribuir para laerradicación del trabajo orzado o análogo al esclavo.

Total 49; 57; 60 1; 4; 5

Prácticas de seguridad



133

inorme natura # 11

HR8 Po rcentaje de per sonal de segur idad sometido a entrenamiento en la s pol ítica s oprocedimientos de la organización relativos a aspectos de derechos humanos quesean relevantes para las operaciones.

Parcial 36 “Inormamos nuestras prácticasde seguridad, que englobanentrenamientos de DerechosHumanos, pero no relatamosel porcentaje de los equiposde seguridad sometidas aentrenamientos y terceros queparticiparon en los entrenamientoscon relación al total. No tenemosese dato disponible.”

1; 2

Derechos indígenasHR9 Número total de ca sos de viola ción de derechos de lo s pueblos indígena s y

medidas tomadas.Total 60 1

Evaluación

HR10 Porcenta je y número total de ope raciones que hayan s ido objeto de rev is ione s dederechos humanos y/o evaluaciones de impacto.

Total 33 1

RemediaciónHR11 Número de que jas rel ac ionadas con los derechos humanos archi vadas, abordadas y

resueltas por medio ormal, mecanismos de reclamación.Parcial 34 1

INDICADORES DE DESEMPEÑO SOCIAL

DMA SO Inormaciones sobre la orma de gestión social Total 52; 68;86Aspectos Comunidades del entorno Total 58; 62

Corrupción Total 36; 69Políticas públicas Total 63Competencia desleal Total 68Conormidad Total 68

Indicador de desempeño Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportada Princípios doPacto Global

Comunidad del entornoSO1 Natur aleza, alcance y efcacia de cualquier progr ama y pr áctica par a eva lua r y

administrar los impactos de las operaciones en las comunidades, incluyendo laentrada, operación y salida.

Total 63; 64 1

SO9 Oper aciones con signifcativos potenciales o reales impacto s negativos sobre lascomunidades locales.

Total 64

SO10 Las medidas de prevención y mitiga ci ón implementadas en la s oper aciones consignifcativos potenciales o reales impactos negativos sobre las comunidades locales.

Total 60

CorrupciónSO2 Po rcentaje y número tota l de unidades de negocio s sometidas a evaluaciones de

riesgos relacionados a corrupción.Total 19 10

SO3 Po rcentaje de empleado s entrenado s en las políticas y procedimientosanticorrupción de la organización.

Total 36 10

SO4 Medidas tomadas en respuesta a casos de corrupción. Total 19; 69 10Política públicaSO5 Posiciones en cuanto a políticas públicas y par ticipación en la elabor ación de

políticas públicas y lobbies.Total 69 10

SO6 Valor to tal de contr ibuciones fnancier as y en es pecie par a par tidos políticos,políticos o instituciones relacionadas, discriminadas por país.

Total 69 10

Competencia deslealSO7 Número total de acciones j ud ic ia les por compe tenc ia des le al , p ráct ic as de t ru st y

monopolio y sus resultados.Total 68

ConormidadSO8 Valo r monetar io de multas signifcativ as y número tota l de sanciones no monetar ias

resultantes de la no-conormidad con leyes y reglamentos.Total 68

INDICADORES DE DESEMPEÑO EN RESPONSABILIDAD SOBRE PRODUCTOS Y SERVICIOS

DMA PR Inormaciones sobre la orma de gestión sobre productos y servicios Total 53Aspectos Salud y seguridad del cliente Total 55

Etiquetado de productos y servicios Total 55; 81Comunicación y marketing Total 54Privacidad del cliente Total 54Conormidad Total 55

Indicador de desempeño Descripción Relato Páginas Detalles sobre parte no reportadaPrincípios doPacto Global

Salud y seguridad del clientePR1 Fases del ciclo de v ida de productos y ser vicios en la s que los impactos en la sa lud

y seguridad se evalúan con el objetivo de obtener mejoría, y el porcentaje deproductos y servicios sujetos a esos procedimientos.

Total 55

PR2 Número tota l de ca sos de no-conormidad con reglamentos y código s voluntar iosrelacionados a los impactos causados por productos y servicios en la salud y seguridad durante el ciclo de vida, discriminados por tipo de resultado.

Total 55

Rotulado de productos y serviciosPR3 Tipo de inormación sobre productos y ser vicio s exigida por procedimientos de

rotulado, y el porcentaje de productos y servicios sujetos a tales exigencias.Total 80; 81 8

PR4 Número tota l de ca sos de no-conormidad con reglamentos y código s voluntar iosrelacionados a inormaciones y etiquetados de productos y servicios, discriminadospor tipo de resultado.

Total 55 8

PR5 Pr ácticas relacionadas a la sa tisacción del cliente , incluyendo resultados deinvestigaciones que miden esa satisacción.

Total 34; 48; 53

Comunicación y marketing

PR6 Progr amas de adhesión a las leyes, norma s y código s voluntar ios rela cionados acomunicaciones de marketing, incluyendo publicidad, promoción y patrocinio. Total 54PR7 Número tota l de ca sos de no- conormidad con reglamentos y código s voluntar ios

relativos a comunicaciones de ma rketing, incluyendo publicidad, promoción y patrocinio, discriminados por tipo de r esultado.

Total 54

Privacidad del clientePR8 Número tota l de reclamaciones comprobadas relativas a la violación de pr iv acidad

y a la pérdida de datos de clientes.Total 49

ConormidadPR9 Multas relacionadas al suministro y uso de los productos y servicios. Total 55



créditosDirección de Asuntos Corporativosy Relaciones Gubernamentales

PublisherRodolo Witzig Guttilla (Mtb 17.739/SP)Coordinación GeneralLeandro Machado y Rosangela FerroApoyoAndressa Malcher y Renato Gyotoku

Dirección de FinanzasCorporativasInormación fnancieraAlexandre Nakamaru, José Wanderley y Bruno Ianger Relaciones con inversionistasHelmut Bossert y Fabio Cealy

Dirección de SustentabilidadInormación socioambientalDenise Alves, Karina Aguilar y Ingrid Camilo

Texto y revisiónReport ComunicaçãoEdiciónÁlvaro Almeida (Mtb 45.384/RS)y Michele Silva (Mtb 11.829/RS)ReportajeCarolina Kannebley, Giedre Mouray Mayara Luma Lobato

RevisiónKatia Shimabukuro

NATURA BRASILROD. ANHAGUERA, KM 30,507750-000 CAJAMAR (SP)TEL.: +55 (11) 4446 2000

NATURA ARGENTINACALLE THOMAS EDISON, 2659 - 2O PISO- MARTINEZ - CP1640 – PROVÍNCIA DEBUENOS AIRES – CP 1640TEL. 54 11 4837 6100

NATURA CHILEAV.APOQUINDO, 4501 - PISO 9 - LASCONDES, SANTIAGO, CHILETEL. 56 2 595 9200

NATURA COLÔMBIACARRERA 7 NO. 77 - EDIFICIO TORRESIETE - PISO 14 - OFICINA 1401 - BOGOTÁ,COLOMBIATEL. 57 1 326 8787

NATURA MÉXICOAV. EJÉRCITO NACIONAL, 579 -MEZZANINE C - COLONIA GRANADA- C.P. 11520 - DEL. MIGUEL HIDALGO -MÉXICO D.F.TEL. 52 55 2282 6000

NATURA PERUAV. DEL EJÉRCITO, 801MIRAFLORES LIMA 18

Informe Natura 2011

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