Informe sobre el Sistema Financiero con datos al Cuarto Trimestre de 2013

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INFORME ESPECIAL

Distribución Provincial de

los Depósitos y Préstamos

del Sistema Financiero

Datos al 31 de Diciembre de 2013

En base a información del Banco Central de la

República Argentina

MARZO DE 2014

Director Economistas

Alejandro Caldarelli Verónica Sosa

Guillermo Giussi

Mario Sotuyo

Diego Giacomini

Esteban Arrieta

Mariano Eriz

Valeria Sandoval Rebak

Informe Especial Depósitos y Préstamos al 31 de Diciembre de 2013


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RESUMEN EJECUTIVO

• De acuerdo a los últimos datos publicados por el BCRA, al 31 de Diciembre de 2013, los préstamos y

depósitos del sistema financiero argentino continuaron su senda de expansión nominal, aunque a un ritmo

menor a lo observado en los últimos trimestres.

• Al 31 de Diciembre de 2013, los préstamos destinados al Sector Privado y Público No Financiero alcanzaron a

$537.194 millones, lo cual representa una expansión del 9,5% en relación al trimestre anterior y del 30% en

términos anualizados. Deflactada por el IPC Congreso el incremento interanual es de sólo 2.8%.

• Por su parte, los depósitos del Sector Privado y Público No Financiero sumaron $775.575 millones,

observando un crecimiento del 3,3% respecto al trimestre anterior y un incremento del 26% en relación al

stock observado en 31 de Diciembre de 2012. Esta variación, deflactada por el IPC Congreso da cuenta de

una caída real de 0.3%

• La distribución regional de los depósitos y préstamos continua observándose una alta concentración

regional de los préstamos y depósitos: cerca del 71% de los depósitos y el 70% de los préstamos se

concentraron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, mientras que el 29% y

30% restante se distribuye entre las otras 22 jurisdicciones del país.

• Al 31 de Diciembre de 2013, de un total de préstamos otorgados por el sistema financiero, los préstamos al

sector privado alcanzaron a $492.895 millones (92% del total), incrementándose un 31% en términos

interanuales (+$116.357 millones).

• Los mayores receptores de préstamos continúan siendo las personas físicas en relación de dependencia

laboral o asalariados (35% del total), siendo estos créditos destinados al consumo. Por su parte, el sector

Servicios concentra otro 24% del stock total, sector que representa un 11% en el PIB, mientras más lejos le

siguen la Industria Manufacturera (17%), la Producción Primaria (12%), el Comercio (9%), y por último la

Construcción (2%) y Electricidad Gas y Agua (1%).

• En el último año, los préstamos destinados al Comercio fueron los más dinámicos, con un crecimiento del

49%, presentando un stock de $45.820 millones. El segundo mayor incremento se observó en el sector

asalariado (+33%), en tanto el sector de la producción primaria presentó un incremento del 31%.

• En términos de tasas promedio cobradas por las distintas líneas de préstamos se observa que, sin grandes

variaciones, las destinadas a la Industria Manufacturera (25,28% n.a.) presentan las tasas nominales más

bajas, en tanto los préstamos a personas físicas presentan el mayor costo nominal, con una tasa promedio

del 35,86% n.a.

• Sobre el total de $549.221 millones prestados tanto al sector público como privado, se encuentran en

situación normal de pago $528.636 millones, evidenciando un incremento interanual en el nivel de

morosidad, al pasar de 3,4% en Diciembre de 2012 al 3,7% en Diciembre de 2013, e incluso respecto al índice

observado en Septiembre último (+33%) presentando un importante incremento trimestral.

• El mayor grado de morosidad continua en el sector de la los Asalariados y la Construcción, con un 5% y 4,3%

de los préstamos contraídos respectivamente, seguidos por los préstamos a la Producción Primaria (3,4%).

• El grado de intermediación financiera presentó un leve incremento, medida como la relación entre el

volumen de préstamos sobre depósitos al sector privado en el sistema financiero, al alcanzar al 31 de

Diciembre de 2013 el 91% (frente al 88% observado en Diciembre de 2012). Es decir que, en promedio, por

cada 100 pesos depositados en el sistema financiero, éste presta $91 presentando una variación positiva (+3

pp).




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DINÁMICA DEL SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO A DICIEMBRE DE 2013: PRÉSTAMOS SE

DESACELERAN Y LOS DEPÓSITOS CAEN EN TÉRMINOS REALES

De acuerdo a los últimos datos publicados por el BCRA, al 31 de Diciembre de 2013, los préstamos y depósitos del sistema financiero argentino continuaron su senda de expansión nominal, aunque a un ritmo menor a lo observado en los últimos trimestres. Los préstamos destinados al Sector Privado y Público No Financiero alcanzaron a $537.194 millones, lo cual representa una expansión del 9,5% en relación al trimestre anterior y del 30% en términos anualizados. Deflactada por el IPC Congreso el incremento interanual es de sólo 2.8%.

Fuente: E&R, en base a datos del BCRA

Como viene ocurriendo en cada trimestre, el proceso de recuperación de los préstamos (+30%) fue liderado por el sector privado, los que representan el 92% del total del sistema y aportaron el 93% del crecimiento agregado (+116.357 millones). Sin embargo, también se observó un fuerte crecimiento en aquellos destinados al sector público (+23% a/a), en el marco del debilitamiento de las finanzas públicas del Gobierno Nacional y la mayoría de las provincias. Una vez más, y como

dato negativo que se viene observando en los últimos trimestres, el incremento de los préstamos al sector privado no fue impulsado por aquellos destinados a la inversión, sino por los orientados al consumo (préstamos personales y adelantos en tarjetas de crédito), lo cual sigue actuando como un

acelerador de la dinámica inflacionaria.

Por su parte, los depósitos del Sector Privado y Público No Financiero sumaron $775.575 millones1, observando un crecimiento del 3,3% respecto al trimestre anterior y un incremento del 26% en relación al stock observado en 31 de Diciembre de 2012. Esta variación, deflactada por el IPC Congreso da cuenta de una caída real de 0.3%. Si bien dicha caída es poco significativa, da cuenta de

la tendencia declinante que viene mostrando este agregado económico en los últimos dos trimestres

de 2013.

1No incluye Depósitos de Residentes en el Exterior ni de Entidades Financieras.

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Los depósitos del sector privado, proceso de crecimiento, explicando el 73

PRÉSTAMOS Y DEPÓSITOS

Sin variaciones estructurales, continua observándose una alta concentración regional de los

préstamos y depósitos: cerca del 7en la Ciudad Autónoma de Buenos Airerestante se distribuye entre las otras 22 jurisdicciones del país

2

La alta participación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en el sistema financiero debe atribuirse al importante nivel de a

generación de valor de la jurisdicción (aportando cerca del 22% al producto bruto argentino), y a que un gran número de empre

encuentra radicada en esa jurisdicción, a la vez que presenta la mayor densidad poblacional del país (proporción de habita

participar con el 7% de la población total nacional durante 2010. Entre otros motivos, el Gobierno Nacional se encuentra radi

Informe Especial Depósitos y Préstamos al 31 de Diciemb

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r privado, que concentran el 70% del total del sistema, también lideraron el ando el 73% de la variación interanual.

EPÓSITOS TOTALES DEL SISTEMA FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBR

En millones de pesos

Fuente: E&R en base a datos del BCRA


cerca del 71% de los depósitos y el 70% de los préstamos se concentraron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, mientras que el 2

restante se distribuye entre las otras 22 jurisdicciones del país2.

La alta participación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en el sistema financiero debe atribuirse al importante nivel de a

generación de valor de la jurisdicción (aportando cerca del 22% al producto bruto argentino), y a que un gran número de empre

encuentra radicada en esa jurisdicción, a la vez que presenta la mayor densidad poblacional del país (proporción de habita

participar con el 7% de la población total nacional durante 2010. Entre otros motivos, el Gobierno Nacional se encuentra radi

Depósitos y Préstamos al 31 de Diciembre de 2013

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% del total del sistema, también lideraron el

ICIEMBRE DE 2013


% de los préstamos se concentraron , mientras que el 29% y 30%

La alta participación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en el sistema financiero debe atribuirse al importante nivel de actividad o

generación de valor de la jurisdicción (aportando cerca del 22% al producto bruto argentino), y a que un gran número de empresas se

encuentra radicada en esa jurisdicción, a la vez que presenta la mayor densidad poblacional del país (proporción de habitantes por km2)

, al

participar con el 7% de la población total nacional durante 2010. Entre otros motivos, el Gobierno Nacional se encuentra radicado




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Al 31 de Diciembre de 2013, de un total de préstamos otorgados por el sistema financiero, los préstamos al sector privado alcanzaron a $492.895 millones (92% del total), incrementándose un 31% en términos interanuales (+$116.357 millones). En forma adicional, el volumen de préstamos al sector en términos de la economía resulta muy heterogéneo al interior de las provincias, existiendo jurisdicciones en donde el stock de préstamos

otorgados alcanza al 78% del valor bruto de la producción (Santa Fe), en tanto que en otras, resulta

de sólo el 2%, como es el caso de la provincia de Formosa3.

En términos per cápita, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires también se presenta como la de mayor significancia, en tanto es la jurisdicción con mayor monto de préstamos privados por habitante ($81.950), superando ampliamente a Catamarca, la jurisdicción con menor monto ($2.452 por habitante). Luego de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las provincias de Tierra del Fuego ($28.962) y La Pampa ($12.036) se presentan como las de mayor monto de préstamos por

habitante, seguidas de Santa Fe ($11.697), Neuquén ($10.996), Chubut ($10.875) y Córdoba ($9.411). Por su parte, las regiones del norte argentino (NEA y NOA) presentan los préstamos por

habitante más bajos del país.

INDICADORES DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADOS Y PÚBLICOS Al 31 de Diciembre de 2013


Nota: la variación de las provincias de Catamarca y Santiago del Estero no son significativas en términos nominales

Como se mencionó más arriba, si bien los préstamos al sector privado alcanzaron una suba del 31% durante los últimos 12 meses, a nivel regional este aumento resultó heterogéneo. El mayor crecimiento se dio en la provincia de San Luis (65%), seguida por Tierra del Fuego (45%), Neuquén (42%), Santiago del Estero (39%), Corrientes (38%) y Formosa (36%).En este trimestre todas las

geográficamente en esta jurisdicción y es quien capta más del 90% del crédito destinado al Sector Público No Financiero, a la vez que

también es el mayor depositante entre los entes oficiales radicados en la Ciudad. 3Al no haber información consolidada disponible, el cálculo del PBG se hizo en base al dato oficial del PBI, de manera que el ratio

Préstamos Privados /PBG probablemente sea menor, debido a la subestimación implícita en el valor nominal del producto informado por el

INDEC.


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jurisdicciones presentaron incrementos mayores a los 2 dígitos

Provincia de Tucumán (+20%).

En cuanto a los préstamos al sector público, puede señalarse que(alcanzando el 8% del stock totalperdiendo participación en el stock consolidado. 1 puntos porcentual, pasando del destacar que a nivel provincial, excluy

Sector Público tienen un mayor pe

Nacional, la mayoría de las provincias presenta una participación de los mismos prácticamente nula. La excepción son 7 jurisdicciones, Mendoza (5,1%), Río Negro (4,4%)evidencia que en la generalidad de las provincias, la mayor parte de la cartesistema financiero formal se sigue volcando al sector privado. (48%) y la Provincia de Buenos Aires (

lejos le siguen Santa Fe (8%) y Córd

resto de las provincias, observándose el

DINÁMICA DE LOS PRÉSTAMOS

Al 31 de Diciembre de 20134, los mayores receptores de préstamos físicas en relación de dependencia laboral o asalariados (destinados al consumo.

Por su parte, el sector Servicios

el PIB, mientras más lejos le siguen la

el Comercio (9%), y por último la

Respecto al 31 de Diciembre

asalariados creció un 33%. No obstante, en términos relativos su participación sigue siendo elevada,

si consideramos que asciende al

4

La apertura del stock préstamos por actividad informada por el BCRA, la cifra de préstamos totales asciende a $531.315

millones, frente a $537.194 millones.




incrementos mayores a los 2 dígitos, siendo la de menor expansión la

los préstamos al sector público, puede señalarse que alcanzaron a $8% del stock total), habiéndose incrementado un 23% (+$

participación en el stock consolidado. En los últimos doce meses su participación puntos porcentual, pasando del 8,7% en 2012 al 8% observado en Diciembre

destacar que a nivel provincial, excluyendo a la Ciudad de Buenos Aires, donde los préstamos al

Sector Público tienen un mayor peso relativo sobre el total (13,6%) por la incidencia del Gobierno

la mayoría de las provincias presenta una participación de los mismos prácticamente 7 jurisdicciones, La Rioja (30,3%), Catamarca (21,4

Río Negro (4,4%), Buenos Aires (4,3%) y La Pampa (2,7%). la generalidad de las provincias, la mayor parte de la cartera de préstamos del

sistema financiero formal se sigue volcando al sector privado. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires

nos Aires (20%) concentran el 68% de los préstamos totales al sector. Más

%) y Córdoba (6%), mientras que el 18% restante se distribuye entre el

resto de las provincias, observándose el valor mínimo en Catamarca (0,18% del total).

RÉSTAMOS POR ACTIVIDAD, PROVINCIA Y LAS TASAS DE INTERÉS APLICADAS

los mayores receptores de préstamos continúan siendo físicas en relación de dependencia laboral o asalariados (35% del total), siendo

concentra otro 24% del stock total, sector que representa un 11% en

, mientras más lejos le siguen la Industria Manufacturera (17%), la Producción Primaria (la Construcción (2%) y Electricidad Gas y Agua (1

PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD Al 31 de Diciembre de 2013


de 2012, el monto de los préstamos otorgados a trabajadores %. No obstante, en términos relativos su participación sigue siendo elevada,

onsideramos que asciende al 5,9% del PBI.




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siendo la de menor expansión la

alcanzaron a $44.299 millones (+$8.411 millones), y

su participación cayó en Diciembre de 2013.Cabe

endo a la Ciudad de Buenos Aires, donde los préstamos al

%) por la incidencia del Gobierno

la mayoría de las provincias presenta una participación de los mismos prácticamente 21,4%), Chaco (10,2%),

. De esta manera, se

ra de préstamos del dad Autónoma de Buenos Aires

% de los préstamos totales al sector. Más

% restante se distribuye entre el

% del total).

DE INTERÉS APLICADAS

continúan siendo las personas % del total), siendo estos créditos

representa un 11% en

Producción Primaria (12%), 1%).

el monto de los préstamos otorgados a trabajadores %. No obstante, en términos relativos su participación sigue siendo elevada,



www.economiayre

Por su parte, los préstamos destinados al del 49%, presentando un stock de $

sector asalariado (+33%), en tanto el sector

31%.

Al analizar la distribución regional de la cartera de préstamos por tipo de actividad, nuevamente la preponderancia de la Ciudad Autónoma de Buenos Airesde Buenos Aires concentra el 7

préstamos al sector de los Asalariados, el

otorgado a la Producción Primaria, e

46% al sector Construcción.

Por otra parte, tomando los préstamos otorgados a las siete actividades económicas más relevantes,

se observan significativas desigualdades en la participación de

préstamos otorgados al interior de cada región y provincia.

PARTICIPACIÓN DE LOS P

Mientras que en las provincias con mayor desarrollo relativo hay una estructura crediticia repartida entre todos los sectores de la economíaCórdoba, Entre Ríos, La Pampa, Mendoza y

una significativa concentración del crédito destinados a los asalariadosasalariado fue el principal destinatario de la cartera de prést




éstamos destinados al Comercio fueron los más dinámicos, con un crecimiento presentando un stock de $45.820 millones. El segundo mayor incremento se observó en el

, en tanto el sector de la producción primaria present

Al analizar la distribución regional de la cartera de préstamos por tipo de actividad, nuevamente la Ciudad Autónoma de Buenos Aires resulta elevada. En este sentido, la Ciudad

70% del total de préstamos al sector Servicios, el

préstamos al sector de los Asalariados, el 61% del total a la Industria Manufacturera, el

otorgado a la Producción Primaria, el 47% al Comercio, el 77% tanto a Electricidad, Agua y Gas


se observan significativas desigualdades en la participación de cada una de ellas dentro del total de

préstamos otorgados al interior de cada región y provincia.

PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD AL INTERIOR DE CADA JURISDICCIÓN

Al 31 de Diciembre de 2013


en las provincias con mayor desarrollo relativo hay una estructura crediticia repartida entre todos los sectores de la economía (como es el caso de la CABA, Buenos Aires,

Córdoba, Entre Ríos, La Pampa, Mendoza y Santa Fe), las de menor desarrollo relativouna significativa concentración del crédito destinados a los asalariados. En este sentido, e

asalariado fue el principal destinatario de la cartera de préstamos, alcanzando por ejemplo, al



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fueron los más dinámicos, con un crecimiento mayor incremento se observó en el

presentó un incremento del

Al analizar la distribución regional de la cartera de préstamos por tipo de actividad, nuevamente la este sentido, la Ciudad

% del total de préstamos al sector Servicios, el 34% del total de

% del total a la Industria Manufacturera, el 41% del

% tanto a Electricidad, Agua y Gas y el


cada una de ellas dentro del total de

URISDICCIÓN

en las provincias con mayor desarrollo relativo hay una estructura crediticia (como es el caso de la CABA, Buenos Aires,

las de menor desarrollo relativo presentan En este sentido, el sector

amos, alcanzando por ejemplo, al 68% y




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88% de los préstamos otorgados en provincias como Santiago del Estero y Formosa,

respectivamente.

Más allá de esta generalidad, conforme a las actividades económicas preponderantes en cada región,

se destaca que:

• En la Región Pampeana, los principales destinatarios de los préstamos fueron los sectores asalariados y servicios (31% y 29% respectivamente del total), seguidos por la industria manufacturera (19%), la producción primaria (10%) y el comercio (8%).

• En la región Centro, después del sector asalariado (33%), el principal receptor de préstamos fue el sector producción primaria (22%) e industria manufacturera (18%), seguido más lejos por los

otorgados a los servicios (13%), comercio (11%) y construcción (3%).

• En Cuyo, donde el 46% de los préstamos se concertó con el sector asalariado, el segundo

destinatario fue el sector servicios (18% del total), seguido por la industria manufacturera (13%) y la producción primaria (10%).

• En el NEA, en tanto, la proporción de los préstamos a los asalariados se eleva al 56%, otro 13% al

sector servicios, mientras que el 31% restante se distribuye entre industria manufacturera,

comercio, producción primaria y construcción.

• En la región del NOA, luego del sector asalariado (que absorbió el 56% del total de préstamos), seguido aunque con una participación relativamente menor los sectores Producción Primaria (14%) y Servicios (11%).

• Por último, en la Región Patagónica, los préstamos al sector asalariado alcanzaron el 56% del

total, mientras el sector de Servicios percibió un 14% y la Producción Primaria otro 10% de la

cartera total.

Respecto al crecimiento interanual del mercado de préstamos (que a nivel nacional resultó del 30%),

se observó que los mismos subieron más en la Región NEA (+36%) que en el resto del país. Vale

destacar que todas las regiones presentaron incrementos con valores iguales o superiores al 30%,

con excepción de la Región Pampeana (+28%).

Los préstamos a la Producción Primaria crecieron con mayor fuerza en las regiones Cuyo (55%), NOA y NEA (43% y 37%), en tanto, que para el sector asalariado, el mayor incremento se produjo en las regiones Centro (38%), Cuyo y NEA (34% ambos).

CRECIMIENTO INTERANUAL DEL STOCK DE PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD Al 31 de Diciembre de 2013





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En cuanto a los préstamos al Comercio, se destaca que en las regiones Patagónica y Pampeana los mismos aumentaron 71% y 50% respectivamente. En la Industria Manufacturera, el mayor crecimiento se observó en la región Centro y NEA (52% ambos). En tanto, en el sector Construcción, la mayor variación se dio en la Región Cuyo (44%), seguida por la Región Patagónica (39%), frente

al 16% de crecimiento promedio. Cabe resaltar que en la Región NEA se observa una caída del 9% en dicho sector. En términos de tasas promedio cobradas por las distintas líneas de préstamos se observa que, sin grandes variaciones, las destinadas a la Industria Manufacturera (25,28% n.a.) presentan las tasas nominales más bajas, en tanto los préstamos a personas físicas presentan el mayor costo nominal, con una tasa promedio del 35,86% n.a. Por otra parte, respecto al mismo período del 2012, se observa que las tasas nominales por actividad tuvieron una variación que rondo entre los 5 p.p. en el caso de los préstamos a los Asalariados y Producción Primaria; y los 3 p.p. para el sector de los Servicios.

PRÉSTAMOS A LOS ASALARIADOS: + 33% EN TÉRMINOS NOMINALES

Dado que el principal destino de los préstamos del sistema financiero son las personas físicas en

relación de dependencia (o asalariados), resulta relevante observar cuál es su distribución y la tasa

de interés que se cobra a este segmento del mercado.

PRÉSTAMOS AL SECTOR ASALARIADO POR PROVINCIA A DICIEMBRE DE 2013: ALGUNOS INDICADOres

Fuente: E&R, en base a datos del BCRA y del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones

Al 31 de Diciembre de 2013, el stock de préstamos a los asalariados alcanzó a $185.533 millones. El

63% de los mismos se distribuyó entre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (34%) y la Provincia de

Buenos Aires (29%). En tanto, Santa Fe y Córdoba participaron ambas con 7% y 6% del total,




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respectivamente, mientras Tucumán lo hizo con un 2%, correspondiendo el 22% restante a las otras

19 jurisdicciones subnacionales.

Como se menciona anteriormente, en promedio, estas líneas de préstamos se expandieron un 33%

entre Diciembre de 2012 y el mismo mes de 2013. Vale aclarar que todas las provincias presentaron

una variación positiva en los stocks de préstamos. Particularmente las provincias de San Luis (69%), Santa Fe (60%), Formosa y Buenos Aires (49% y 45%, respectivamente) fueron las que observaron la mayor expansión, mientras que las jurisdicciones que presentaron las expansiones menores fueron La Rioja y Santa Cruz (12% y 16%, respectivamente).

Si estos datos se cruzan con los datos de asalariados en blanco, tanto en términos de puestos de

trabajo como el financiamiento en proporción al salario promedio, se tiene que:

• Formosa es la provincia que presenta el mayor monto de préstamo por puesto de trabajo registrado en el sector privado ($52.320), no obstante la proporción del financiamiento supera a

8 veces el salario promedio registrado ($6.331) al tercer trimestre de 2013. En segundo lugar se

ubicó la provincia de La Pampa, con un total de $46.481 por trabajador.

• Les sigue la provincia de Tierra del Fuego, cuyo monto de préstamo por trabajador registrado

alcanza a $41.819, 2,8 veces el salario promedio registrado ($14.977).

• Otras jurisdicciones en presentar elevados niveles de préstamos por trabajador son CABA ($39.599), Santiago del Estero ($39.366), y Chubut ($39.124), con participaciones del 4,1, 6,7,

2,8 del salario promedio, respectivamente.

• Por último, San Luis y San Juan son las jurisdicciones que presentan los menores montos de financiamiento en términos de puesto de trabajo ($17.539 y $13.406, respectivamente mientras que en relación al salario los ratios más bajos se observan en Santa Cruz y San Juan (1,5 y 1,6 respectivamente).

En términos de tasas de interés que se cobra en este segmento de mercado, se observa que en

promedio alcanzó al 35,9% n.a. (5 puntos más que las observadas a fines de 2012). Si bien hay varias provincias donde el sistema financiero prestó a TNA cercanas al 37%, como es el caso de

CABA, Entre Ríos, Jujuy, Misiones, Salta y Tierra del Fuego, existe una dispersión de casi 17 puntos porcentuales de diferencial de Tasa Nominal Anual (TNA) entre los extremos jurisdiccionales, como

San Juan 40,8% y La Pampa 23,5%.

PRÉSTAMOS AL SECTOR SERVICIOS: + 23% EN FORMA ANUAL, REGISTRANDO UNA CAÍDA DEL

3,7% EN TÉRMINOS REALES

Los préstamos a este sector alcanzaron a $128.274 millones, y representan el segundo segmento de mercado en términos de volumen (24% del total).

Dentro de este segmento se destacan los préstamos a la Administración Pública, Defensa y Seguridad, concentran poco más del 35% del total ($45.152 millones). El 84% de este stock ha sido

otorgado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde la presencia del Gobierno Nacional es

determinante. Buenos Aires y Mendoza participan con el 10% y 1% del total de préstamos al sector,

siendo el 5% restante, repartido entre 21 provincias.




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El 65% restante de los préstamos al sector servicios, fue derramado a una variedad de sub-sectores, destacándose los préstamos por Intermediación Financiera (21% del total), Servicios Inmobiliarios, Empresariales y Alquiler (8%), Transporte, Almacenamiento y comunicaciones (7%) y Enseñanza (3%), entre los más destacados.

Las tasas de interés cobradas a las líneas de crédito (en pesos) otorgadas al Sector Servicios alcanzan a 27,2% n.a. (2 puntos más que las observadas a fines de 2012).

A modo de ejemplo, para la Administración Pública promediaron el 30,16% nominal anual, aunque nuevamente con gran variabilidad a nivel interprovincial. En Santiago del Estero la tasa promedio

resultó del 54,41%, mientras que en La Pampa resultó del 15,38%.

STOCK DE PRÉSTAMOS AL SECTOR SERVICIOS AL 31/12/2013 En millones de pesos


En tanto, las tasas de interés promedio de los préstamos para Hotelería y Restaurantes, por ejemplo,

resultaron del 29,26% n.a., mientras que para el Transporte Terrestre fueron del 26,03%, para el

Transporte Fluvial del 20,30%, y para la Enseñanza promedió el 29,08% n.a.

PRÉSTAMOS A LA INDUSTRIA MANUFACTURERA: + 30% INTERANUAL

Los préstamos a la Industria Manufacturera totalizaron $91.773 millones al 31 de Diciembre de

2013, 4,4% por encima del stock observado en Septiembre último, y un 30% por sobre el mismo mes

de 2012, con una tasa promedio de financiación del 25,3% n.a. (3,3 puntos más que las observadas a fines de 2012). El principal sector industrial receptor de préstamos (30% del total) fue concertado con el sector de Elaboración de productos alimenticios y bebidas, por un total de $27.918 millones.

La mayor parte (56%) de los créditos para la Elaboración de productos alimenticios y bebidas, fue concertada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, seguida de Santa Fe (11%), Buenos Aires




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(10%), Córdoba y Mendoza (5% y 4% respectivamente). Las tasas promedio de estas líneas de

préstamos alcanzaron al 24,1% n.a.

En el caso de la Producción y procesamiento de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas la tasa

alcanzó al 24,44% n.a. mientras que para la producción de productos lácteos el 23,45% n.a., y el 24,88% n.a. para la elaboración de bebidas, todas ellas con grandes dispersiones entre provincias.

STOCK DE PRÉSTAMOS A LA INDUSTRIA MANUFACTURERA AL 31/12/2013 En millones de pesos


Entre otros sub-sectores demandantes de crédito con mayor participación en el resto de esta

cartera, se destacan la Fabricación de sustancias y químicos (15%), Fabricación de Maquinarias (11%) y Fabricación de Productos Textiles y Cueros junto con la Fabricación de Vehículos (6% y 8% respectivamente).

Los préstamos a este último sub-sector de Fabricación de Vehículos Automotores, que totalizaron

$6.901 millones, la tasa promedio fue del 25,45% n.a., con tasas máximas del 59% en Río Negro y

tasas mínimas del 21,35% en Mendoza.

Para el sub-sector “Fabricación de Productos Textiles y Cueros”, cuyo stock fue otorgado en un 67%

en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el nivel promedio de tasas resultó del 26,37%. No

obstante, mientras los productores de Chaco pueden acceder al financiamiento a una tasa promedio

del 19,92% anual, en Jujuy el costo del financiamiento alcanzó el 48,46% anual.

PRÉSTAMOS A LA PRODUCCIÓN PRIMARIA: + 31% INTERANUAL

Los préstamos a la Producción Primaria totalizaron $64.305 millones. El 85% de éstos fueron otorgados a actividades de Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura ($54.574 millones), en tanto

que otro 14% fue destinado al sector de Explotación de Minas y Canteras, cuyo stock alcanzó a

$9.239 millones.




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Más de la mitad de los préstamos a actividades agrícolas fue tomado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, concentrando el 56% de stock total, mientras que

Santa Fe lo hizo en 15% y Córdoba en 11%. En tanto, el 18% restante se distribuye entre las otras 20

jurisdicciones.

Para el sector de Explotación de Minas y Canteras, la radicación de los préstamos se concentró

mayormente en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (82% del total), dado que gran parte de las

empresas que operan en el sector se hayan radicadas en esta jurisdicción.

Dentro del Sector Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, se destacan por su magnitud las líneas

de préstamo para actividades de Cultivos y Servicios Agrícolas, por $40.509 millones, y para la Cría de animales y servicios pecuarios, por $13.545 millones. La mayor parte de los préstamos para

cultivo (49%) fueron para el cultivo de Cereales, oleaginosas y forrajeras, las cuales fueron fuertemente castigadas la cosecha pasada por la gran sequía acaecida en nuestro territorio nacional y han tenido una fuerte recuperación en los niveles de producción aunque aún no han alcanzado los valores observados en campañas anteriores.

STOCK DE PRÉSTAMOS A LA PRODUCCIÓN PRIMARIA AL 31/12/2013

En millones de pesos


La tasa de interés devengada en el período para préstamos en pesos promedio para todo el sector

alcanzó el 27,7% n.a. (5 puntos más que las observadas a fines de 2012). Para algunos sectores

relevantes, resultaron las siguientes:




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• Las líneas de préstamos para Cereales y Oleaginosas devengaron una tasa promedio del 25,99% n.a. No obstante, los productores de la provincia de Mendoza afrontaron tasas del 39,45%.

• En tanto, para la Pesca, la tasa promedio resultó algo superior (32,71% n.a.), habiéndose prestado un monto total de $491 millones. Conforme a la localización de esta actividad, la

mayor parte de los préstamos, además de haber sido otorgados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, se han otorgado en Chubut y Tierra del Fuego, en

conjunto en estas 4 provincias se tomaron el 99% de los préstamos. En términos de tasa de

interés los valores fueron los siguientes: Ciudad Autónoma de Buenos Aires (61,82%), Buenos

Aires (27,01%) y Chubut (23,56%).

Dentro del sector de Explotación de Minas y Canteras, las tasas de interés sobre las líneas de crédito

para el sector de Extracción de Petróleo Crudo y Gas Natural promediaron 24,83% n.a., mientras

que para el sector de Extracción Minerales Metalíferos, resultaron superiores (32,17% n.a.). Los

créditos más costosos se observan en Jujuy (69% n.a. para la extracción de carbón y lignito), mientras

que los menores costos se dieron para la provincia de Tucumán en la extracción de carbón y lignito

(17,74% n.a.).

PRÉSTAMOS AL COMERCIO, LOS DE MAYOR EXPANSIÓN (+49%), Y A LA CONSTRUCCIÓN, ENTRE

LOS DE MENOR CRECIMIENTO (16%) INTERANUAL

Por último, los préstamos al Comercio totalizaron $45.820, mientras que para el sector de la

Construcción alcanzaron a $11.013 millones. Este último sector de actividad, comenzó a recuperarse

durante el primer trimestre del año 2013 continuando con dicha recuperación a lo largo del segundo

y trimestre y presentando una desaceleración en el último trimestre del año.

Cabe destacar la alta concentración regional de los préstamos otorgados a estos sectores. El 47% y 46%, respectivamente, se otorgaron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, mientras la Provincia de Buenos Aires participa con otro 20% de los préstamos al Comercio y 9% de los préstamos a la Construcción.




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4

STOCK DE PRÉSTAMOS AL COMERCIO Y A LA CONSTRUCCIÓN AL 31/12/2013 En millones de pesos


Para estas actividades, las tasas nominales de interés promedio del período resultaron de 27,06% n.a. para el comercio y del 28,74% n.a. para la construcción respectivamente, siendo la dispersión máxima entre provincias de 12 puntos porcentuales para el caso de los préstamos al Comercio y 26 puntos porcentuales en el caso de la Construcción. Nótese que estas tasas subieron alrededor de los 4 puntos porcentuales respecto a las registradas en 2012.

CARTERA DE MOROSOS: LEVE INCREMENTO EN EL CONTEXTO DE DESACELERACIÓN DE LA

ECONOMÍA ALCANZANDO AL 3.7%

Sobre el total de $549.221 millones prestados tanto al sector público como privado, se encuentran

en situación normal de pago $528.636 millones, evidenciando un incremento interanual en el nivel de morosidad, al pasar de 3,4% en Diciembre de 2012 al 3,7% en Diciembre de 2013, e incluso respecto al índice observado en Septiembre último (+33%) presentando un importante incremento trimestral. El mayor grado de morosidad continua en el sector de la los Asalariados y la Construcción, con un

5% y 4,3% de los préstamos contraídos respectivamente, seguidos por los préstamos a la Producción Primaria (3,4%). En valores absolutos, estas tres actividades concentran el 78% de los créditos en

mora, destacándose el aporte de los asalariados, con el 48% del total ($9.296 millones). Por su parte,

los sectores con menores dificultades en el pago fueron el Comercio (2,4%), Industria Manufacturera

y Electricidad, Gas y Agua (2,8%, ambos sectores).


www.economiayre

A nivel regional, la provincia con mayor porcentaje de su propio stock de préstamos) es (5,1%), Formosa, Salta y Santiago del Esterocon menores problemas de pago resultaron

MOROSIDAD DE

DEPÓSITOS TOTALES: + 26% INTERANUAL

De un total de $775.575 millones de depósitos, el ($540.810 millones), mientras el sector público participa e

($234.765 millones). El total de depósitos del sistema equivale al términos per cápita, llegan a $13.489 Del total de colocaciones en el sistema bancario,

restante nominado en dólares (de la

En este período, puede destacarse que

tendencia a la baja y crecen esta vez con una tasa interanual del incremento de los depósitos en dólares privados, los cuales crecerían al 15% debido

realizado entre Chevron e YPF (que incluyo el ingreso de

el blanqueo de capitales (que habría permitido el ingreso de

obstante, la participación de los depósitos en dólaresparticipación, cayendo del 8.2% al 7.2% del total de depósitos del sistema.

Los depósitos del Sector Público

mismo mes de 2012, un incremento nominal del perdiendo tres puntos de participación en el total del sistema (al caer del 33% del 30%) A nivel provincial, Chubut (+89%), Santa Cruzdonde más aumentaron los depósitos públicos




a provincia con mayor porcentaje de cartera de préstamos en su propio stock de préstamos) es San Luis, con un coeficiente del 8,7%, seguida por

Santiago del Estero (4,9% las tres provincias). Por su parte, las jurisdicciones

con menores problemas de pago resultaron Chaco (1,6%), Misiones (2,1%) y Tierra del Fuego

OROSIDAD DE CARTERA POR PROVINCIA AL 31 DE DICIEMBRE DE 201

La mayoría de los sectores presentaron un aumento en los índices de morosidad.

La Producción Primaria presentaría un nivel de morosidad

la registrada en Diciembre 2012. Otros sectores que incrementaron la morosidad

son la Electricidad Gas y Agua, Servicios e Industria Manufacturera (

Asalariados 0,9 y el Comercio 0,8 pp. En tanto, la Construcción

única recuperación (-2,8 pp).


INTERANUAL, CON UNA CONTRACCIÓN REAL DEL

millones de depósitos, el 70% de los mismos corresponde al sector privadomillones), mientras el sector público participa en un 30% al total de depósitos del sistema

El total de depósitos del sistema equivale al 17% del PIB13.489 por habitante.

total de colocaciones en el sistema bancario, el 93% quedó nominado en pesos y el 7(de las cuales el 81% se corresponde a depósitos del sector privado

odo, puede destacarse que los depósitos totales en moneda extranjeraesta vez con una tasa interanual del 14%, debido principalmente al

cremento de los depósitos en dólares privados, los cuales crecerían al 15% debido

(que incluyo el ingreso de 940 millones de dólares

que habría permitido el ingreso de cerca de 290 millones de dólares)

la participación de los depósitos en dólares en el total de depósitosparticipación, cayendo del 8.2% al 7.2% del total de depósitos del sistema.

Los depósitos del Sector Público, que totalizaron $234.765 millones experimentaron, respecto al

un incremento nominal del 23%, expandiéndose en $

perdiendo tres puntos de participación en el total del sistema (al caer del 33% del 30%)

(+89%), Santa Cruz (+69%), y Córdoba (+60%) fueron las jurisdicciones en

donde más aumentaron los depósitos públicos. En cambio, Corrientes (-11%



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cartera de préstamos en mora (en relación a , seguida por Tucumán

). Por su parte, las jurisdicciones

Tierra del Fuego (2,5%).

013

La mayoría de los sectores presentaron un aumento en los índices de morosidad.

presentaría un nivel de morosidad 1,3 pp por encima de

2012. Otros sectores que incrementaron la morosidad

e Industria Manufacturera (1,1 pp), los

a Construcción presentó la

REAL DEL 0,3%

% de los mismos corresponde al sector privado

% al total de depósitos del sistema

% del PIB, en tanto que en

el 93% quedó nominado en pesos y el 7.2% s cuales el 81% se corresponde a depósitos del sector privado).

xtranjera revierten su debido principalmente al

cremento de los depósitos en dólares privados, los cuales crecerían al 15% debido al Acuerdo

940 millones de dólares al país) y por otro,

cerca de 290 millones de dólares). No

de depósitos continuo perdiendo

experimentaron, respecto al

, expandiéndose en $44.105 millones,

perdiendo tres puntos de participación en el total del sistema (al caer del 33% del 30%).

fueron las jurisdicciones en

11%), La Rioja (-8%) y


www.economiayre

Mendoza (-1%) son las provincias que presentaron variaciones negativas en los depósitos pú

con respecto a Diciembre de 2012

Aires continua concentrando la mayor cantidad de depósitos públicos (6

el Gobierno Nacional radicado en este distrito,

las provincias, habiendo sido efectuados por las Provincias, Muni

BOX 1: DEPENDENCIA DEL SISTEMA

Resulta significativo analizar la participación de los depósitos del sector público en el total de depósitos provincialesfines de medir la sensibilidad de los sistemas bancarios respecto al desempeño de las Administraciones Provinciales y

Municipales5. En líneas generales, se puede d

afectado el sistema bancario local de producirse un deterioro de las finanzas públicas de la provincia y sus municipios. De

esta manera, constituye un indicador revelador de la c

mayor o menor dependencia del sector público que poseen los bancos en al

Al 31 de Diciembre de 2013 y a nivel nacional, dicha participación alcanzó al 30%, aundispersión a nivel interprovincial (61pp).

En San Luis (75%), San Juan (63%), Formosa (60%) y Catamarca (58%) más del 50% los

depósitos totales son efectuados por el

Sector Público, de manera que los sistemas bancarios de dichas provincias del país presentan un mayor grado de sensibilidad a la evolución de las finanzas públicas localesEn el otro extremo se encuentran Santa Fe

(14%), seguida por Buenos Aires (15%), Mendoza (20%), Tierra del Fuego, Córdoba (21% ambas), Río Negro (22%), Chaco, Chubut, Jujuy, Corrientes (23% las cuatro) y Santa Cruz (24%) donde los depósitos del

sector público representan menos de una

cuarta parte del total de depósitos

provinciales. En el resto de las jurisdicciones,

los depósitos del sector público representan

entre el 25% y el 50% del total de depósitos provinciales.

Los depósitos del sector privado alcanzaron a $interanual del 28%. Es de relevancia menciona

de los depósitos privados. La mayor variación se registró en

Santiago del Estero (35%) y San Juanambas) presentaron las menores expansiones interanuales

Cabe destacar que 12 de las 24 jurisdicciones presentaron variaciones superiores al promedio del

país (+28%), mientras que las 1

promedio nacional pero a pesar de esto su crecimiento fue de 2 dígitos.

No obstante esta dinámica, la distribución territorial de

Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la provincia homónima, depósitos privados, seguidas más lejos por ($1.226 millones), Formosa ($1.jurisdicciones con menor cantidad de depósitos privadosdel 1% de las colocaciones totales

5La Ciudad de Buenos Aires sería la excepción, dado que el desempeño del Gobierno Nacional resulta más determinante

que el de la propia Administración Local.




son las provincias que presentaron variaciones negativas en los depósitos pú

con respecto a Diciembre de 2012. No obstante estas variaciones, la Ciudad Autónoma de Buenos continua concentrando la mayor cantidad de depósitos públicos (63% del total), al encontrarse

el Gobierno Nacional radicado en este distrito, mientras que el restante 37% se radica en el resto de

las provincias, habiendo sido efectuados por las Provincias, Municipios, y otros entes estatales.

ISTEMA FINANCIERO REGIONAL A LOS DEPÓSITOS

participación de los depósitos del sector público en el total de depósitos provincialesfines de medir la sensibilidad de los sistemas bancarios respecto al desempeño de las Administraciones Provinciales y

. En líneas generales, se puede destacar que cuanto mayor sea la participación del sector público, más se verá


esta manera, constituye un indicador revelador de la capacidad prestable del sistema financiero, ya que da cuenta de la

mayor o menor dependencia del sector público que poseen los bancos en algunas provincias para prestar.

Al 31 de Diciembre de 2013 y a nivel nacional, dicha participación alcanzó al 30%, aunque observándose una elevada a nivel interprovincial (61pp).

En San Luis (75%), San Juan (63%), Formosa más del 50% los

depósitos totales son efectuados por el

los sistemas bancarios de dichas provincias del país presentan un mayor grado de sensibilidad a la evolución de las finanzas públicas locales.

En el otro extremo se encuentran Santa Fe (15%),

del Fuego, Córdoba (21% ambas), Río Negro (22%), Chaco, Chubut, Jujuy, Corrientes (23% las cuatro) y

donde los depósitos del

sector público representan menos de una

cuarta parte del total de depósitos

isdicciones,

los depósitos del sector público representan

entre el 25% y el 50% del total de depósitos provinciales.


os depósitos del sector privado alcanzaron a $540.810 millones, presentandoEs de relevancia mencionar que en todas las jurisdicciones se dio una expansión

a mayor variación se registró en Tierra del FuegoSan Juan (34%), mientras que Tucumán (19%), Mendoza

ntaron las menores expansiones interanuales.

de las 24 jurisdicciones presentaron variaciones superiores al promedio del

%), mientras que las 12 restantes provincias tuvieron un crecimiento menor

pero a pesar de esto su crecimiento fue de 2 dígitos.

a distribución territorial de los depósitos continua centralizada en l

de Buenos Aires y la provincia homónima, las que concentran s privados, seguidas más lejos por Córdoba y Santa Fe (6% ambas). Por su parte,

1.311 millones) y Catamarca ($1.428) se mantienen como las 3 jurisdicciones con menor cantidad de depósitos privados, concentrando en for

colocaciones totales del sector privado.

La Ciudad de Buenos Aires sería la excepción, dado que el desempeño del Gobierno Nacional resulta más determinante

que el de la propia Administración Local.



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son las provincias que presentaron variaciones negativas en los depósitos públicos

Ciudad Autónoma de Buenos % del total), al encontrarse

% se radica en el resto de

cipios, y otros entes estatales.

EPÓSITOS PÚBLICOS

participación de los depósitos del sector público en el total de depósitos provinciales, a

fines de medir la sensibilidad de los sistemas bancarios respecto al desempeño de las Administraciones Provinciales y

estacar que cuanto mayor sea la participación del sector público, más se verá


apacidad prestable del sistema financiero, ya que da cuenta de la

gunas provincias para prestar.

que observándose una elevada


millones, presentando un crecimiento r que en todas las jurisdicciones se dio una expansión

Tierra del Fuego (45%) seguida por

, Mendoza y Salta (25%

de las 24 jurisdicciones presentaron variaciones superiores al promedio del

restantes provincias tuvieron un crecimiento menor o igual al

continua centralizada en la concentran 71% del total de

Por su parte, La Rioja se mantienen como las 3

, concentrando en forma conjunta menos

La Ciudad de Buenos Aires sería la excepción, dado que el desempeño del Gobierno Nacional resulta más determinante




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INDICADORES DE DEPÓSITOS PRIVADOS Y PÚBLICOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013


Si se analiza el volumen de depósitos del sector privado en términos del PBI, que en promedio alcanzó el 17% del producto bruto del país, al interior de las provincias, se observa una amplia

dispersión: el mayor ratio en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde el stock de depósitos

privados alcanza al 37% del valor bruto de la producción, siendo Catamarca y La Rioja las provincias

con menor volumen de depósitos en relación al PBG (7% ambas). En cuanto al nivel de depósitos per cápita, por su mayor volumen, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires lidera el ranking provincial, con $91.511 por habitante. En el extremo opuesto se encuentra Formosa, que por su escaso nivel de depósitos presenta el menor valor per cápita ($2.483).

BOX 2: LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA SIN GRANDES VARIACIONES

El grado de intermediación financiera presentó un leve incremento, medida como la relación entre el volumen de préstamos sobre depósitos al sector privado en el sistema financiero, al alcanzar al 31 de Diciembre de 2013 el 91% (frente al 88% observado en Diciembre de 2012). Es decir que, en promedio, por cada 100 pesos depositados en el sistema financiero, éste presta $91 presentando una variación positiva (+3 pp).


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A nivel provincial, el grado de

intermediación financiera resulta

bien diferente cuando se analiza el

comportamiento particular en cada

jurisdicción, poniendo de manifiesto

la capacidad prestable o el tamaño

relativo de los sistemas financieros

subnacionales.

En las 24 jurisdicciones los

préstamos al sector privado

representan más de la mitad de los

depósitos privados. Los mayores

ratios se encuentran en las

provincias del NEA y NOA como

Tucumán (164%), Misiones (154%) y Salta (149%). Otras 9 jurisdicciones

observan ratios superiores al

promedio, en tanto que las restantes 12




promedio, en tanto que las restantes 12 jurisdicciones se ubican en el rango del 59% al 90%.




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Informe sobre el Sistema Financiero con datos al Cuarto Trimestre de 2013

News & Politics

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