Intro Macro Modelling

¿Cambio climático?

Profesor: Rodrigo Fuentes, Pontificia Universidad Católica de Chile

Modulo 3: Modelación y Mitigación

Unidad X: Modelación Macroeconómica

Contenido• Preguntas y medición• Funciones de producción y mediciones del crecimiento• Ciclos económicos y equilibrio de corto plazo con producto

constante• La oferta agregada• El equilibio agregado

© Rodrigo Fuentes

Preguntas• ¿Por qué algunas economías crecen más rápido que otras?

(crecimiento económico)• ¿Qué determina las fluctuaciones económicas? (ciclo económico)• ¿Qué causa el desempleo?• ¿Qué hace cambiar el nivel de precios? (inflación)• ¿Cuál es el rol del Banco Central? (política monetaria)• ¿Cuál es el rol de la política económica y el comportamiento del

gobierno? (política fiscal)• ¿Cómo afecta a la economía de un país el hecho de ser parte de un

sistema económico global?

© Rodrigo Fuentes

Medición del PIB

• El producto interno bruto mide el valor de mercado de todos los

bienes y servicios producidos dentro de una zona geográfica (un país)

en un intervalo de tiempo seleccionado

• No mide por ejemplo el esfuerzo y el placer de cocinar para un grupo de

amigos (actividades en el hogar)

• Producir más puede generar más contaminación (se contabiliza el producto (+)

pero no la contaminación (-)

• ni la economía informal: el jardinero, limpia vidrios en la esquina, etc.

• ni las actividades ilegales

• Se toma en cuenta el valor de la unidad marginal, no de las intra marginales

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Medición del PIB

• Producto considera el valor agregado de cada sector para evitar la doble contabilización• En el valor del kilo de pan se encuentra contabilizado el valor de la harina, el

cual fue contabilizado en la producción del molino, el cual tiene incorporado el valor del trigo, etc.• Solución: Contabilizar el valor agregado (VA) de cada sector• VA es igual al valor bruto de producción (VBP) menos valor de los insumos

intermedios (II)

å=

=

-=N

iiVAPIB

IIVBPVA

1

© Rodrigo Fuentes

Medición del PIB

• Interno porque considera la producción que se realiza dentro de las fronteras del país, sin importar si los factores son nacionales o extranjeros • Parte de la producción es realizada por factores productivos extranjeros• Algunos factores nacionales generan producto en otras zonas geográficas• Producto nacional bruto (PNB) mide el valor de la producción realizada por

factores nacionales• PNB = PIB – pago neto a factores extranjeros (PNFE)• PNFE = pago a factores extranjeros – pagos en el extranjero a factores

nacionales• PNFE incluye principalmente utilidades de la inversión extranjera directa y

pago de intereses por la deuda externa

© Rodrigo Fuentes

Medición del PIB

• Bruto sugiere que la medición incluye "algo" que al sustraerlos se transforma en neto• El uso de los bienes de capital genera un desgaste y hace que sean menos

productivos• Algunos bienes de capital quedan obsoletos• Depreciación es la disminución del valor de los bienes de capital por cualquiera

de las razones mencionadas anteriormente• Producto interno neto es igual al PIB menos la depreciación del capital

© Rodrigo Fuentes

Medición del PIB

Trabajo y capital

Gasto

EmpresasHogares

© Rodrigo Fuentes

El PIB y los componentes del gasto

• PIB se puede medir de acuerdo al gasto que realizan los distintos agentes de la economía• Consumo: gasto que realizan las familias• Inversión: gasto que realizan las empresas para incrementar el stock de capital

• Gobierno: gasto que realiza el gobierno• Extranjeros: exportaciones• Como cada gasto incluye bienes domésticos e importados, es necesario restar

esto último

201020092010 )1( IKK +-= d

PIB = C + I + G + X – M

© Rodrigo Fuentes

Función de producción y mediciones del crecimiento

© Rodrigo Fuentes

200 años de PIB per capita en Chile

4.8

5.2

5.6

6.0

6.4

6.8

7.2

7.6

8.0

8.4

1825 1850 1875 1900 1925 1950 1975 2000

Per capita GDP Trend 1830 2009

Panel (a)

© Rodrigo Fuentes

PIB per capita de Chile respecto de EE.UU.

.20

.25

.30

.35

.40

.45

.50

.55

.60

.65

70 80 90 00 10 20 30 40 50 60 70 80 90 00

Relative Per Capita GDPRelative Per Capita GDP (HP trend)

© Rodrigo Fuentes

Función de producción agregada: definición y medición

• El PIB de la economía es producido utilizando capital (K), trabajo (L) y otros factores productivos• Esta relación es descrita por la función de producción• Un ejemplo es la Cobb-Douglas

! = #$%&'(%• A es la productividad total de factores (PTF) = un índice de eficiencia en el uso

de los insumos (tecnología)• Y es el PIB real• K es el valor de reemplazo del capital medido en las mismas unidades de Y

(pesos constantes)• L es medido como el número de trabajadores, que también puede ser medido

en horas trabajadas = número de trabajadores por horas trabajadas promedio• A veces L es corregido por un índice de calidad que captura el efecto del capital

humano© Rodrigo Fuentes

Conceptos de producción

! = #$%&'(%1. Productividad laboral (media):• Determinada por A y por K/L

2. Productividad marginal es el cambio en el producto ante cambios en la contratación del factor

3. Productividad Total de Factores (PTF):• Captura todos los efectos no capturados por K o L• Progreso técnico• Calidad del trabajo y del capital• Eficiencia: regulación, especialización• Nuevos métodos de administración

a

÷øö

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KYPMgK

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© Rodrigo Fuentes

¿Cómo medir el cambio tecnológico?

• Contabilidad del crecimiento: el crecimiento del producto se explica por crecimiento en el uso de los factores y la tecnología

• La ecuación de la contabilidad del crecimiento

• Con mediciones de producto, capital y trabajo y utilizando las participaciones del pago a los factores en el ingreso total es posible calcular la productividad como un residuo• El crecimiento en la PTF es el aumento en la producción que no es explicada

por cambios en los factores productivos

),( LKAFY =

AA

LL

KK

YY

LKD

+D

+D

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LL

KK

YY

AA

LKD

-D

-D

=D hh

© Rodrigo Fuentes

¿Cómo medir el cambio tecnológico?

• Recordando que las elasticidades son iguales a la participación en el ingreso del pago a factores

• Es posible descomponer el crecimiento de la productividad del trabajo en profundización en el uso del capital (cambios en el capital por trabajador) y el crecimiento de la PTF

AA

LL

KK

LL

YY

AA

LL

KK

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D+÷øö

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AA

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+÷øö

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/)/( a

© Rodrigo Fuentes

Mediciones para Chile: Fuentes, Larrain y Schmidt-Hebbel (2006)

GDP Contribution Contribution Contribution

Growth of capital growth of labor growth of TFP growth Measure 1: Capital and employment

1960–73 3.12% 1.42% 0.97% 0.73% 1974–89 2.88% 0.86% 1.68% 0.34% 1990–2005 5.30% 1.99% 0.95% 2.37%

1990–97 7.14% 1.98% 1.30% 3.86% 1998–2005 3.08% 1.66% 0.46% 0.96%

Measure 4:Capital and employment adjusted for hours and wages

1960–73 3.12% 1.42% 1.38% 0.32% 1974–89 2.88% 0.86% 2.91% -0.89% 1990–2005 5.30% 1.99% 0.42% 2.89%

1990–97 7.14% 1.98% 1.14% 4.02% 1998–2005 3.08% 1.66% -0.45% 1.87%

Measure 8:Capital adjusted for energy consumption rate and employment adjusted for hours and wages

1960–73 3.12% 1.56% 1.38% 0.18% 1974–89 2.88% 0.93% 2.91% -0.97% 1990–2005 5.30% 1.82% 0.42% 3.06%

1990–97 7.14% 1.61% 1.14% 4.40% 1998–2005 3.08% 1.64% -0.45% 1.89%

© Rodrigo Fuentes

Productividad y crecimiento del PIB per cápita

Tasa de crecimiento de la PTF: 1960-2000

Tasa de crecimiento promedio del PIB per cápita: 1960-2000

© Rodrigo Fuentes

Tasa de crecimiento y tasa de inversiónTasa de crecimiento promedio del PIB per cápita: 1960-2000

Tasa de inversión promedio: 1960-2000© Rodrigo Fuentes

Crecimiento y capital humano

Tasa de crecimiento promedio del PIB per cápita: 1960-2000

Años promedio de escolaridad: 1960-2000© Rodrigo Fuentes

Ciclos económicos y equilibrio de corto plazo

© Rodrigo Fuentes

Los ciclos económicos

• ¿Qué son los ciclos económicos y como me afectan?• Fluctuaciones de corto plazo de la producción• Fases: Recesiones y Auges• Recesiones: disminución del empleo y de los salarios, disminución de la

inversión, menor recaudación fiscal• Auge: muchas veces algunos efectos postivos vienen acompañados por otros

que no son tales como aumentos de precios

• ¿Causas? • Shocks de tecnología, políticas económicas, crisis internacional

• ¿Cuál es el mecanismo de propragación?• Reacción de los agentes, precios pegajosos, mercado de crédito

© Rodrigo Fuentes

Tasa de crecimiento trimestral: estacionalidad

Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos del BCCH© Rodrigo Fuentes

Alternativamente variación trimestre respecto a trimestre del año anterior

Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos del BCCH© Rodrigo Fuentes

Relación entre ciclo y desempleo

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

Mar

.200

0De

c.200

0Se

p.20

01Ju

n.20

02M

ar.2

003

Dec.2

003

Sep.

2004

Jun.

2005

Mar

.200

6De

c.200

6Se

p.20

07Ju

n.20

08M

ar.2

009

Dec.2

009

Sep.

2010

Jun.

2011

Mar

.201

2De

c.201

2Se

p.20

13Ju

n.20

14M

ar.2

015

Dec.2

015

Sep.

2016

Jun.

2017

Mar

.201

8

Crecimiento PIB Tasa desempleo

Fuente: Elaboración propia con datos obtenidos del BCCH

© Rodrigo Fuentes

Equilibrio en una economía cerrada

• Los componentes de la demanda agregada

• Supuesto: Perfecta flexibilidad de precios. Esto implica que se alcanza el producto de pleno empleo• La condición de equilibrio

)(

),,,(

rIIrYYCCGICY

Tpd

ddd

=

T=

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dYY =*

© Rodrigo Fuentes

Equilibrio Ahorro - Inversión

• Otra forma de ver el equilibrio

• Consumo depende negativamente de r, por tanto, el ahorro es una función positiva de r• Inversión depende negativamente de r

d

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d

dd

IGCYIGCY

gP

=-T+-T-

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© Rodrigo Fuentes

Equilibrio en una economía abierta

• Los componentes de la demanda agregada

• Supuesto: Perfecta flexibilidad de precios lo que implica que se alcanza el producto de pleno empleo• La condición de equilibrio

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aYYqXNMX

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dYY =© Rodrigo Fuentes

Importancia del tipo de cambio real

• Definición: el tipo de cambio real es un precio relativo entre canastas de consumo externas y domésticas o entre bienes transables y no transables:

! = #$%∗$'

• Refleja el número de unidades de bienes no transables que se deben entregar por una unidad de bienes transables• Cuando Δ+ TCR se habla de una depreciación real de la

moneda doméstica, o es necesario entregar más bienes domésticos o no transables por unidades externas o transables• Esta variable es clave para la competitividad de los productos

nacionales en el mercado mundial© Rodrigo Fuentes

Equilibrio Ahorro - Inversión

• Otra forma de ver el equilibrio

• Consumo depende negativamente de r, por tanto el ahorro es una función positiva de r• Inversión depende negativamente de r

d

SSS

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IXMGCY

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© Rodrigo Fuentes

La tasa de interés real de la economía se determina por el equilibrio ahorro-inversión

I

r

Id

r

Sp + Sg

r*

S I

Ahorro externo

© Rodrigo Fuentes

Decisión de la firma: ¿Cuánto trabajo contratar?

• La firma participa en dos mercados: el de bienes y el de factores• Si estos mercados son competitivos, la firma enfrenta precios

del bien P y de factores W (supondremos que el capital está fijo) y con ellos contrata L y produce Y de forma de maximizar la ganancia o utilidad• La ganancia se maximiza donde el beneficio marginal de

contratar un trabajador más se iguala con el costo marginal de contratarlo

• Una unidad de trabajo adicional contratada: • genera una cantidad de producto adicional igual a la PMgL• El ingreso corresponde a esa cantidad física adicional multiplicada

por el precio• Adiciona a sus costos el respectivo salario

PWPMgLWPMgLP /ó ==´

© Rodrigo Fuentes

Decisión de la firma: ¿Cuánto trabajo contratar?

• De esta forma si:

• Gráfico• La demanda por trabajo tiene pendiente negativa• Cambios en A y K generan un aumento en la demanda por

trabajo a cada nivel de salario real

L menos contrata si utilidades aumenta firma /

L más contrata si utilidades aumenta firma /

Þ<

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PWPMgL

PWPMgL

© Rodrigo Fuentes

La oferta de trabajo

• La oferta de trabajo resulta de la optimización individual• Los individuos comparan el beneficio de trabajar (el

salario en términos reales) con el costo del esfuerzo de trabajar (tiempo libre que dejan de consumir)• Aumentos en el salario real inducen a• trabajar más por efecto sustitución (tiempo libre se hace más

caro)• trabajar menos por efecto ingreso o riqueza (desean consumir

más tiempo libre)• La oferta de trabajo relaciona el salario real con las horas

trabajadas manteniendo todo lo demás constante• Riqueza (valor presente de los flujos futuros)• Tasa de impuesto al trabajo y al consumo• La estructura etaria de la población

© Rodrigo Fuentes

El equilibrio en el mercado laboral

• Oferta y demanda determinan la cantidad de trabajo y el salario real de la economía• A nivel micro, el salario real relevante puede ser distinto para individuos

que para firmas• Aumentos en PTF• Inambiguamente aumenta el salario real. Efecto sobre las horas trabajadas

es ambiguo• Un cambio tecnológico puede tener efectos sobre el número de

ocupaciones dependiendo de la calificación de la mano de obra• Los impuestos al trabajo destruyen puestos de trabajo

© Rodrigo Fuentes

El equilibrio de largo plazo en el mercado laboral

• Definición de equilibrio de largo plazo: Ld=Ls

• Esto implica:• todos los trabajadores que desean trabajar al salario de

mercado serán capaces de encontrar a una firma que busca trabajadores• no hay desempleo cíclico• no hay incentivos para que el salario real cambie

• La tasa de desempleo no es cero• Desempleo friccional: Teoría de emparejamiento (matching)• En todo momento hay vacantes abiertas que no se llenan

instantáneamente• Trabajdaores buscando trabajo

© Rodrigo Fuentes

¿Qué hace cambiar Y*?

• ¿Cualquier variable que afecta el mercado laboral afectara Y*?• Si L* aumenta, Y* se traslada la derecha• Si L* disminuye, Y* se traslada a la izquierda

• Entonces, Y* aumentará si• Fuerza de trabajo aumenta• impuesto a los ingresos al trabajo disminuyen (suponiendo que el efecto

sustitución supera al efecto ingreso)• Adicionalmente, Y* aumentará si• A aumenta• K aumenta

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Oferta agregada en el corto plazo

• El modelo keynesiano originalmente suponía una oferta de corto plazo horizontal• El nivel de precios no cambia y la demanda determina Y• Esto sucede cuando la economía tiene una importante

capacidad ociosa, por ejemplo, la Gran Depresión• Modelos neokeynesianos suponen que los precios se

ajustan lentamente, es decir, precios son "pegajosos"

• λ mide la sensibilidad del producto a cambios en el nivel de precios que supera el precio esperado, si eso sucede Ysupera el producto de largo plazo (mal llamado producto potencial, mejor producto de tendencia)

)(* ett PPYY -+= l

© Rodrigo Fuentes

Razones para tener oferta con pendiente positiva en el corto plazo

• Existencia de contratos salariales o de precios• Los salarios nominales se fijan por un contrato entre trabajador y firma• Se revisan cada cierto periodo de tiempo• Cuando hay un shock de precios, baja el salario real y aumenta L y por ende Y• En el largo plazo los contratos se revisan, precios y salarios se ajustan y Y → Y*

• Costos de menú• Costos asociados a modificar los precios• Puede ser óptimo en el corto plazo mantener un precio fijo en lugar de

modificarlo (competencia imperfecta)• Largo plazo: Si el cambio es permanente, entonces se modifican dichos precios

• Problemas de información• La firma interpreta un alza de precio de su producto como un cambio de precios

relativos y, por tanto,• produce más• Trabajadores interpretan un aumento en el salario nominal como aumento en el

salario real y trabajan más• En el largo plazo, los agentes aprenden y ajustan su comportamientos a los

verdaderos precios relativos

© Rodrigo Fuentes

Un adelanto del análisis que viene

• Suponga que existe una relación negativa entre precio y producto que llamaremos demanda agregada• Cuando baja el precio aumenta el gasto de la economía

• Demanda y oferta en conjunto determinan Y y P de equilibrio• Suponga que la economía inicialmente se encuentra en una situación de

equilibrio de largo plazo Y = Y*, L = L*

• Los ciclos económicos son fluctuaciones de corto plazo• Shocks reales (de tecnología o de preferencias)• Shocks de política (monetaria o fiscal)

• Estos shocks hacen fluctuar el producto, el empleo, los salarios reales y el nivel de precios (no la inflación)

© Rodrigo Fuentes

Shock transitorio real de tecnología

YY*



DA

Y'

P

P'

• Shock tecnológico negativo (ejemplo: desastre natural, guerra, crisis energética, etc.) - Genera menos Y y aumento el nivel de P) - Como la demanda por trabajo disminuye, reduce L y W/P

© Rodrigo Fuentes

Shock transitorio de demanda agregada

YY*



DA

Y'

P

P'

• Shock de demanda negativo (ejemplo: una disminución del gasto fiscal)- Genera menos Y y disminuye el nivel de P -Reduce L y W/P aumenta

© Rodrigo Fuentes

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