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08 de Junio de 2016 Carlos Trenchs- @ctrenchs

INVERSIÓN en START UP’S en ESPAÑA en 2015

La visión del Venture Capital

ANTECEDENTES ESTUDIO

Foco en Empresas Innovadoras Españolas en sus primera etapas (start up’s) receptoras de inversión externa. Datos obtenidos de forma confidencial por parte de los inversores (públicos / privados) que cuentan con vehículos o instrumentos formales de inversión. Se contabilizan sólo empresas nacidas en España (incluye ejemplos de re-domesticación) y contabiliza sólo dinero efectivamente invertido (versus compromisos de inversión)

08 de Junio de 2016 Carlos Trenchs

DATOS GENERALES 2015

2015 – Año record de Inversión en Start-Ups – 1.527 inversiones

4 Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo

1.262 1.140

1.527

2013 2014 2015

x 1,2

2015 – Año record de Inversión en Start-Ups – 659,4 M€ (+83%)


224 K€ 316 K€ 432 K€

INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN

282,2 M€

359,9 M€

659,4 M€

2013 2014 2015

x 2,3

Con una gran diversidad de Agentes (200)


Nº de Agentes por categoría (2015)

18

70

53

48

11

200

CDTI, ENISA ysimilares

Aceleradoras yBAN

ECR nacionales ECRInternacionales

Corporate VCs TOTAL

35% 27% 24% 9% 6% 100%

862

300

295

60 12

1.529


Aceleradoras yBAN


Corporate VCs TOTAL

Los inversores públicos concentran el 56% de las inversiones


56% 20% 19% 4% 1% 100%

Nº de Inversiones por categoría (2015)

118 M€

34 M€

119 M€

290 M€

99 M€

659 M€


Aceleradoras yBAN


Corporate VCs TOTAL

Sin embargo los VC extranjeros ha generado el 44% en € invertidos


44% 18% 15% 5% 100%

Importe invertido por categoría (2015)

18%

Distribución operaciones por Comunidades Autónomas

2013 2014 2015 Cataluña 371 374 502 32,9% Madrid 355 287 394 25,8% Comunidad Valenciana 162 168 182 11,9% Andalucía 62 60 89 5,8% Galicia 38 29 65 4,3% País Vasco 39 38 62 4,1% Aragón 30 42 41 2,7% Castilla-La Mancha 15 18 39 2,6% Murcia 27 31 39 2,6% Navarra 24 19 27 1,8% Asturias 38 22 20 1,3% Baleares 15 8 19 1,2% Castilla-León 37 19 16 1,0% Extremadura 21 12 12 0,8% La Rioja 7 6 7 0,5% Canarias 8 6 6 0,4% Cantabria 12 1 6 0,4% Ceuta/ Melilla 1 0 0 0,0%

Total 1.262 1.140 1.526

Distribución inversión por Comunidades Autónomas

2013 2014 2015 Cataluña 89,4 196,0 371,0 56,3% Madrid 80,3 79,5 160,5 24,3%

Comunidad Valenciana 27,4 22,8 30,5 4,6% Andalucía 11,6 13,7 24,5 3,7% Baleares 0,8 2,8 13,2 2,0%

País Vasco 8,0 10,3 11,6 1,8% Extremadura 2,6 4,2 9,8 1,5%

Galicia 15,7 3,7 8,3 1,3% Navarra 13,9 6,1 7,3 1,1%

Castilla-La Mancha 2,7 3,8 6,4 1,0% Murcia 3,4 4,5 5,1 0,8%

Castilla-León 13,5 5,3 3,2 0,5% Aragón 2,7 2,9 3,2 0,5% Asturias 6,7 3,5 3,1 0,5% La Rioja 1,2 0,4 0,8 0,1%

Cantabria 1,4 0,1 0,5 0,1% Canarias 1,0 0,4 0,4 0,1%

Ceuta/ Melilla 0,1 0,0 0,0 0,0% Total 282,2 359,9 659,3

Carlos Trenchs

PRINCIPALES AGENTES INVERSORES

08 de Junio de 2016

Carlos Trenchs

1- Aceleradoras y BAN

08 de Junio de 2016

1 – Incubadoras /Aceleradoras, plataformas crowfunding y BAN


Principales Actores 2015

Datos Claves 2015

Numero Inversores

Numero Total de Operación

Importe Total Invertido (M€)

Importe Medio por operación

Categoría Total España

100% 70; 35%

300; 20%

34; 5%

200

100% 1.527

100% 659

114 K€ 432 K€

ESADE BAN / IESE / Crowdcube / capital cell / start up Explore / Wayra / BStart Up / Fundación Repsol / KIC Innoenergy / Lanzadera

1.143

1.262

1.140

1.527

95 203 247 300

2012 2013 2014 2015

8%

16%

22% 20%

1 - Aceleradoras y BAN


Evolución del Nº de Operaciones



73 K€ 94 K€ 114 K€


297,1 M€ 282,2 M€

359,9 M€

659,4 M€

6,9 M€ 14,5 M€ 23,3 M€ 34,3 M€

2012 2013 2014 2015

Cantidad invertida (M€)

2,3%

5,1% 6,5%

5,2%

71 K€



Importe invertido por categoría (en M€)

5,6 M€

14,3 M€

12,0 M€

2,4 M€

5,8 M€

10,1 M€

5,5 M€

2,0 M€ 2,2 M€

8,6 M€

2,1 M€ 1,6 M€ 1,4 M€

4,3 M€

0,9 M€ 0,2 M€ 0,0 M€

1,2 M€

0,1 M€ 0,4 M€

Seed Startup Other early stages Late stage venture

2015

2014

2013

2012

2011

2010

Carlos Trenchs

2- CDTI, ENISA y Similares

08 de Junio de 2016



Tipologías inversión pública: Inversores o vehículos de préstamos participativos / préstamos sin garantías (en co-inversión o no) apalancan inversión de inversores privados o exigen co-inversión privada. Fondos de capital riesgo públicos (principalmente regionales) con inversión en capital de compañías participan en el capital de las compañías en solitario o junto a VC privados

2- Inversores públicos


Principales Actores

Datos Claves 2015

Numero Inversores

Numero Total de Operación




100% 200

100% 1.527

100% 659

118 K€ 432 K€

18; 9%

769; 50%

91; 14%

CDTI / ENISA / AXIS / SEPIDES ICF / IVACE / XES GALICIA / SPRI / SEED Capital / ...

62% 56%

48% 50%

1.143

1.262

1.140

1.527

708 705 549

769

2012 2013 2014 2015




131 K€

297,1 M€ 282,2 M€

359,9 M€

659,4 M€

93,0 M€ 76,3 M€ 49,8 M€ 90,9 M€

2012 2013 2014 2015





91 K€ 118 K€ 108 K€

31,3% 27,0%

13,8%

13,8%




2,8 M€

41,8 M€ 39,7 M€

6,7 M€

14,0 M€

21,9 M€

10,8 M€

3,1 M€

20,3 M€

35,4 M€

16,3 M€

4,3 M€

27,1 M€

42,3 M€

10,7 M€ 13,0 M€

14,3 M€

41,0 M€

7,7 M€

2,6 M€


2015

2014

2013

2012

2011

2010

Carlos Trenchs

3- Venture Capital ECR nacionales

ECR Internacionales (+ Corp. VCs)

08 de Junio de 2016

3- Venture Capital


Principales Actores

Datos Claves 2015

Numero Inversores

Numero Total de Inversiones




100% 200

100% 1.527

100% 659

1.151 K€ 432 K€

112; 56%

464; 30%

534; 81%

CAIXA CAPITAL RISC / KIBO / SEAYA / YSIOS / INVEREADY / ACCEL PARTNERS / IDINVEST / GILDE / INDEX / FIDELITY / ...

30% 28%

30% 30%

1.143

1.262

1.140

1.527

340 354 344 464

2012 2013 2014 2015

3- Venture Capital



297,1 M€ 282,2 M€

359,9 M€

659,4 M€

197,1 M€ 191,5 M€ 286,8 M€ 534,1 M€

2012 2013 2014 2015

580 K€

3- Venture Capital




834 K€ 1.151 K€ 541 K€

66,4% 67,8%

79,7% 81,0%

3- Venture Capital



17,6 M€

181,5 M€

138,7 M€

196,3 M€

12,8 M€

53,4 M€ 53,1 M€

167,5 M€

8,6 M€

53,3 M€

72,8 M€

56,9 M€

13,2 M€

63,0 M€

95,8 M€

25,4 M€ 19,8 M€

67,9 M€

87,5 M€

69,7 M€


2015

2014

2013

2012

2011

2010

3- Venture Capital por sector


Volumen de Inversión por Sectores en M€

92 82 59 31 62

30 33 34

30

49

152

82 99 225

423

2011 2012 2013 2014 2015

Industria Ciencias de la vida TIC y Digital

3 - Venture Capital – Un agente fundamental para el desarrollo Start up’s


190 empresas españolas (+25% respecto 2014) recibieron una primera inversión de Venture Capital en 2015 por importe de 206,5MM.€ (vs. 74MM.€ 2014) Incremento del primer ticket de 520k.€ a 1,08MM.€

152 empresas españolas recibieron follow on o nuevas rondas por importe de 327MM.€ Ticket medio en follow on o ronda > 2MM.€

Participación de 2,1 VC por compañía – coinversión, especialmente a medida que avanzan los follow on.

31 36

70

2013 2014 2015

57,1 M€

153,8 M€

388,6 M€

2013 2014 2015

134,3 M€ 133,0 M€ 145,5 M€

2013 2014 2015

3- Venture Capital


Inversión de ECRs Internacionales en M€ Inversión de ECRs Nacionales en M€

x 6,8

x 2,3

x 1,1

x 1,2

Nº de Inversiones de ECRs Internacionales Nº de inversiones de ECRs Nacionales

323 308 394

2013 2014 2015

4 – Inversión Venture Capital en España


ECRs Nacionales privados en Nº de operaciones

C. AUTÓNOMA 2014 2015 Cataluña 100 106 Madrid 62 79 Comunidad Valenciana 25 23 Galicia 15 21 Andalucía 10 16 Castilla-León 12 9 Otros 29 32 Total 253 286

ECRs Nacionales privados en M€

C. AUTÓNOMA 2014 2015 Cataluña 38,3 48,8 Madrid 37,8 36,9 Andalucía 7,8 10,4 Comunidad Valenciana 10,1 6,5 Baleares 2,3 3,7 País Vasco 2,4 3,1 Otros 12,8 8,8 Total 111,4 118,2

28%

8%

Otros: 14%

37%

6%

7%

31%

6%

Otros: 13%

41%

9%

4 – Inversión Venture Capital en España


ECRs Internacionales en Nº de operaciones

C. AUTÓNOMA 2014 2015 Cataluña 26 38 Madrid 11 23 Comunidad Valenciana 0 6 Baleares 0 5 País Vasco 0 0 Murcia 0 0 Otros 0 0 Total 37 72

ECRs Internacionales en M€

C. AUTÓNOMA 2014 2015 Cataluña 132,9 277,2 Madrid 21,0 89,7 Comunidad Valenciana 0,0 13,6 Baleares 0,0 8,7 País Vasco 0,0 0,0 Murcia 0,0 0,0 Otros 0,0 0,0 Total 153,9 389,1

71% 23%

3%

Otros: 3%

53% 32%

8%

Otros: 7%

Carlos Trenchs

CONCLUSIONES

08 de Junio de 2016

Conclusiones


200 inversores han participado en más de 1.500 operaciones. De estos 200, las 18 entidades públicas (estatales y regionales) han participado en más del 50% de las operaciones. (principalmente con préstamos participativos)

Las incubadoras/aceleradoras, redes de BA y plataformas de Crowdfunding (que casi no existían operaciones antes de 2010) han participado en 300 operaciones. Agente muy relevante en la etapa semilla y start up. Las gestoras de VC (españolas y extranjeras) suponen la mayor parte de la financiación. Inversión creciente de los Corporate VC.

Conclusiones

Según la etapa de la inversión: El capital semilla (previo a ventas) es muy minoritario.

La mayor parte de la inversión recae en la etapa start up y sus correspondientes follow on’s. Crecen el número de empresas / número de rondas (series) y ticket medio por ronda.

El “late stage” ha crecido de forma significativa gracias a los operadores internacionales.

Conclusiones

Según el sector TIC/Digital concentran el 80% de la inversión

Especialmente en el entorno digital B2C

Ciencias de la Vida ha batido records, aunque aun concentra sólo 48MM.€

2016 verá reforzadas las cifras al haber cerrado en 2015 rondas significativas con desembolsos comprometidos

El ámbito industrial ha crecido de forma significativa hasta 62 MM.€ (efecto cleantech y biotecnología verde y blanca)

Conclusiones

Según la geografía: España ya es un mercado a seguir para los fondos Paneuropeos.

Sin embargo el mercado está muy concentrado: Catalunya y Madrid suman más del 80% de la inversión total por todos los agentes.

Si aislamos el sector público, este porcentaje sube a casi el 90%

Los inversores internacionales básicamente invierten en estas dos CCAA Los fondos de VC Regionales mitigan en parte la falta de recursos fuera de Bcn y Madrid

AGRADECIMIENTOS

A los inversores que han compartido los datos A Web Capital Riesgo por la “digestión” de los mismos

A Angela y al equipo de ASCRI por su labor de homogeneización y configuración del informe.

GRACIAS POR SU ATENCIÓN

Carlos Trenchs

@ctrenchs

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