IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima · (1) Incluye $ 1 de ajuste integral de...

IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima Estados Financieros Separados al 30 de junio de 2019 y 2018 y por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017

IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima

Por Comisión Fiscalizadora

. Noemí I. Cohn Síndico Titular

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Mariano C.Tomatis Contador Público (UBA)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118

ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 30

Marcelo Héctor Fuxman Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

1

Estados de Situación Financiera Separados

al 30 de junio de 2019 y 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Nota 30.06.19 30.06.18 ACTIVO Activo no corriente Propiedades de inversión 7 10.412 12.441 Propiedades, planta y equipo 8 16 20 Propiedades para la venta 9 369 1.645 Activos intangibles 10 51 47 Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 6 39.758 65.599 Créditos por impuesto a las ganancias 133 207 Créditos por ventas y otros créditos 12 81 383 Total del activo no corriente 50.820 80.342 Activo corriente Propiedades para la venta 9 1.801 136 Inventarios 1 1 Créditos por ventas y otros créditos 12 1.006 1.306 Créditos por impuesto a las ganancias 3 1 Inversiones en activos financieros 11 354 14 Efectivo y equivalentes de efectivo 11 35 25 Total del activo corriente 3.200 1.483 TOTAL DEL ACTIVO 54.020 81.825

PATRIMONIO NETO Patrimonio neto (según estado correspondiente) 32.782 60.956 TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 32.782 60.956 PASIVO Pasivo no corriente Deudas comerciales y otras deudas 15 48 1.756 Préstamos 16 7.964 13.487 Pasivos por impuesto diferido 19 4.687 3.298 Provisiones 21 37 57 Total del pasivo no corriente 12.736 18.598 Pasivo corriente Deudas comerciales y otras deudas 15 1.504 277 Remuneraciones y cargas sociales 2 3 Préstamos 16 6.990 1.986 Provisiones 21 6 5 Total del pasivo corriente 8.502 2.271 TOTAL DEL PASIVO 21.238 20.869 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 54.020 81.825

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros.







C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

2

Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Separados por los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2019, 2018 y 2017

(Importes expresados en millones, excepto la información por acción,

y a menos que se indique lo contrario) Nota 30.06.19 30.06.18 30.06.17 Ingresos por ventas, alquileres y servicios 22 3.351 101 78 Costos 23 (2.268) (63) (51) Ganancia bruta 1.083 38 27 Resultado neto por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión 7 (863) 3.536 564 Gastos generales y de administración 23 (477) (385) (413) Gastos de comercialización 23 (104) (51) (43) Otros resultados operativos, netos 24 (915) 847 (85) (Pérdida) Ganancia operativa (1.276) 3.985 50 Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 6 (22.220) 12.538 955 (Pérdida) Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias (23.496) 16.523 1.005 Ingresos financieros 25 35 21 59 Costos financieros 25 (1.167) (966) (927) Otros resultados financieros 25 758 (3.475) 665 RECPAM 25 (200) 366 (173) Resultados financieros, netos (574) (4.054) (376) Resultado antes de impuesto a las ganancias (24.070) 12.469 629 Impuesto a las ganancias 19 (1.375) 1.427 (1.000) Resultado del ejercicio (25.445) 13.896 (371)

Otros resultados integrales: Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados: Participación en otros resultados integrales de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (81) (76) 107 Diferencia de conversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (575) (2.635) 2.261 Otros resultados integrales del ejercicio (i) 6 (656) (2.711) 2.368 Total de resultados integrales del ejercicio (26.101) 11.185 1.997

Resultado por acción del ejercicio: Básico (44,25) 24,17 (0,65) Diluido (44,25) 24,04 (0,65)

(i) Los componentes de otros resultados integrales no generan impacto en el impuesto a las ganancias.








C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

3

Estados de Cambios en los Patrimonios Separados

por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Capital social

Acciones propias en

cartera

Ajuste integral del capital social y

acciones propias en cartera (1)

Prima de emisión

Prima de emisión por negociación de acciones propias

en cartera Reserva

legal

Reserva Resolución CNV

609/12 (2) Otras

reservas (3) Resultados no

asignados Total del

patrimonio Saldos al 30 de junio de 2018 575 3 9.295 10.173 55 339 6.580 2.979 30.957 60.956

Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15) - - - - - - - - (216) (216) Saldos al 30 de junio de 2018 ajustado 575 3 9.295 10.173 55 339 6.580 2.979 30.741 60.740

Pérdida del ejercicio - - - - - - - - (25.445) (25.445) Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - (656) - (656) Total de resultados integrales del ejercicio - - - - - - - (656) (25.445) (26.101) Asignación de resultados según A.G.O. del 29.10.18 - - - - - - - 45.792 (45.792) - Distribución de dividendos - - - - - - - - (1.827) (1.827) Cambios en interés no controlante - - - - - - - (57) - (57) Otros cambios en el patrimonio neto de subsidiarias - - - - - - - - 27 27 Saldos al 30 de junio de 2019 575 3 9.295 10.173 55 339 6.580 48.058 (42.296) 32.782

(1) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 16 a los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2019. (2) Correspondiente a la Resolución General 609/12 de la CNV.

(3) La composición de las otras reservas de la Sociedad al 30 de junio de 2019 es la siguiente:

Costo de acciones propias en cartera

Cambios en interés no

controlante

Reserva por pagos basados

en acciones

Reserva para futuros

dividendos Reserva por conversión

Reserva especial

Otras reservas de subsidiarias

Total Otras reservas

Saldos al 30 de junio de 2018 (128) (3.190) 157 1.184 758 4.192 6 2.979

Otros resultados integrales del ejercicio - - - - (575) - (81) (656) Asignación de resultados según A.G.O. del 29.10.18 - - - - - 45.792 - 45.792 Reserva por pagos basados en acciones 12 - (12) - - - - - Cambios en interés no controlante - (57) - - - - - (57) Saldos al 30 de junio de 2019 (116) (3.247) 145 1.184 183 49.984 (75) 48.058








C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

4



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión

Prima de emisión por negociación

de acciones propias en cartera

Reserva legal

Reserva Resolución

CNV 609/12 (2) Otras


asignados Total del


Ganancia del ejercicio - - - - - - - - 13.896 13.896 Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - (2.711) - (2.711) Total de resultados integrales del ejercicio - - - - - - - (2.711) 13.896 11.185 Asignación de resultados según A.G.O. del 31.10.17 - - - - - - - 4.192 (4.192) - Distribución de dividendos - - - - - - - - (2.642) (2.642) Reserva por pagos basados en acciones - - - - 3 - - 1 - 4 Cambios en interés no controlante - - - - - - (7) (3.190) - (3.197) Otros cambios en el patrimonio neto de subsidiarias - - - - - - - - 114 114 Saldos al 30 de junio de 2018 575 3 9.295 10.173 55 339 6.580 2.979 30.957 60.956





controlante


en acciones



Reserva especial



Saldos al 30 de junio de 2017 (132) - 160 1.184 3.393 - 82 4.687

Otros resultados integrales del ejercicio - - - - (2.635) - (76) (2.711) Asignación de resultados según A.G.O. del 31.10.17 - - - - - 4.192 - 4.192 Reserva por pagos basados en acciones 4 - (3) - - - - 1 Cambios en interés no controlante - (3.190) - - - - - (3.190) Saldos al 30 de junio de 2018 (128) (3.190) 157 1.184 758 4.192 6 2.979








C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

5

Estados de Cambios en los Patrimonios Separados por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017

(Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)

Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del


Pérdida del ejercicio - - - - - - - - (371) (371) Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - 2.368 - 2.368 Total de resultados integrales del ejercicio - - - - - - - 2.368 (371) 1.997 Asignación de resultados según A.G.O. del 31.10.16 - - - - - 60 - (69) 9 - Reserva por pagos basados en acciones - (1) - - 3 - - 4 - 6 Cambios en interés no controlante - - - - - - (2) - - (2) Saldos al 30 de junio de 2017 575 3 9.295 10.173 52 339 6.587 4.687 23.781 55.492

(1) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 16 a los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2019.

(2) Correspondiente a la Resolución General 609/12 de la CNV. (3) La composición de las otras reservas de la Sociedad al 30 de junio de 2017 es la siguiente:



controlante


en acciones



Reserva especial



Saldos al 30 de junio de 2016 (134) - 158 1.244 1.132 9 (25) 2.384

Otros resultados integrales del ejercicio - - - - 2.261 - 107 2.368 Asignación de resultados según A.G.O. del 31.10.16 - - - (60) - (9) - (69) Reserva por pagos basados en acciones 2 - 2 - - - - 4 Saldos al 30 de junio de 2017 (132) - 160 1.184 3.393 - 82 4.687








C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

6

Estados de Flujo de Efectivo Separados por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017


Nota 30.06.19 30.06.18 30.06.17 Actividades operativas Efectivo neto generado por (utilizado en) actividades operativas antes del impuesto a las ganancias pagado

13 1.799 (402) (913)

Impuesto a las ganancias pagado - - (179) Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades operativas 1.799 (402) (1.092) Actividades de inversión Aportes de capital en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 6 (678) (2.484) (1.253) Altas de propiedades de inversión (38) (350) (32) Cobros por venta de propiedades de inversión 6 240 81 Adquisición de propiedades, planta y equipo 8 (3) (6) (9) Adquisición de intangibles 10 (4) (3) (5) Cobros / (Pagos) de instrumentos financieros derivados 8 (67) 4 Incremento de inversiones en activos financieros (1.988) (3.088) (226) Adquisición de participación en subsidiarias (49) - - Cobros por venta de inversiones en activos financieros 1.619 3.419 238 Incremento de préstamos otorgados a subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (169) (218) (141) Cobro por préstamos otorgados a subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 169 268 191 Intereses cobrados 3 11 12 Dividendos cobrados 620 1.121 14 Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión (504) (1.157) (1.126) Actividades de financiación (Cancelación) / Obtención neta de préstamos a corto plazo (888) 635 (1.944) (Cancelación) / Obtención neta de préstamos bancarios (677) - 1.932 Intereses pagados (1.694) (1.176) (1.206) Préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 722 26 226 Emisión de obligaciones negociables 2.011 - 7.255 Cancelación de préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (758) (22) (1.202) Cancelación de capital de obligaciones negociables - - (2.564) Venta de participación en subsidiarias - 4.454 - Dividendos pagados - (2.626) - Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiación (1.284) 1.291 2.497 Aumento / (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo 11 (268) 279

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 11 25 299 15 Diferencia de cambio de efectivo y resultado por medición a valor razonable de equivalente de efectivo (1) (6) 5 Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 11 35 25 299



Véase nuestro informe de fecha 9 de septiembre de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 30

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Notas a los Estados Financieros Separados


1. Información general y del negocio de la Sociedad

IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (“IRSA” o “La Sociedad”) fue fundada en 1943 y se ha dedicado a un rango diversificado de actividades inmobiliarias en Argentina desde 1991.

IRSA es una sociedad constituida y con domicilio en la República Argentina. Su domicilio es Bolívar 108, 1° Piso,

Buenos Aires, Argentina. La Sociedad administra, desarrolla y es propietaria, directa e indirectamente a través de sus subsidiarias, de una

cartera de edificios de oficinas, reservas de tierras y otras propiedades en alquiler en Buenos Aires. Adicionalmente, IRSA a través de su inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos participa en la operación de centros comerciales y/u hoteles en el país, edificios de oficinas en Estados Unidos y y en numerosos mercados y sectores de la industria en Israel, tales como bienes raíces, supermercados, seguros, telecomunicaciones, etc..

Los presentes estados financieros separados han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 9 de septiembre

de 2019.

2. Resumen de las políticas contables significativas 2.1. Bases de preparación

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el CINIIF. Todas las NIIF efectivas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros fueron aplicadas.

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la

norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias,

estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. En consecuencia los presentes estados financieros separados han sido expresados en término de la unidad de medida corriente al 30 de junio de 2019 de acuerdo con NIC 29.



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De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta

inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación

Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes: - Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya

están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros. - Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del

patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes. - Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes. - El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en

Resultados Financieros, netos, en el rubro RECPAM. - Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos

precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera: - El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo

que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste integral del capital social y acciones propias en cartera”.

- La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales. - Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable. - Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial, es decir al 30 de junio de 2016. En relación al índice de inflación a ser utilizado de acuerdo a la Resolución N° 539/18 de la FACPCE, el mismo estará

determinado en función al Índice de Precios Mayoristas (IPIM) hasta el año 2016, considerando para los meses de noviembre y diciembre de 2015 la variación promedio de Índices de Precios al Consumidor (IPC) de Ciudad Autónoma de Buenos Aires, debido a que durante esos dos meses no hubo mediciones de IPIM a nivel nacional. Luego, a partir de enero de 2017, se considerará el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC Nacional). Las tablas a continuación muestran la evolución de dichos índices en los últimos tres ejercicios anuales y al 30 de junio de 2019 según las estadísticas oficiales (INDEC) siguiendo los lineamientos descriptos en la Resolución 539/18:

Variación de precios Al 30 de junio de

2017 Al 30 de junio de

2018 al 30 de junio de

2019 Acumulado 3 años al 30

de junio de 2019 Anual 19% 29% 56% 139% Como consecuencia de lo mencionado anteriormente, los presentes estados financieros al 30 de junio de 2019 fueron

reexpresados de acuerdo con lo establecido en la NIC 29.



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2.2. Nuevas normas contables

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros separados se encuentran expuestas en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados y se basan en aquellas NIIF que se encuentran vigentes al 30 de junio de 2019.

La adopción de estas normas y modificaciones, no tuvieron un impacto material para la Sociedad, excepto las

siguientes: NIIF 15: Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes La NIIF 15 establece un modelo único integral para reconocimiento de ingresos provenientes de contratos con

clientes. NIIF 15 reemplaza a las normas anteriores de reconocimiento de ingresos, incluyendo NIC 18, NIC 11 y las interpretaciones relacionadas a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018 (siendo de aplicación para la Sociedad a partir de su ejercicio iniciado el 1 de julio de 2018), incluyendo los períodos intermedios incluidos en ese ejercicio.

El principio general de NIIF 15 es que una entidad debe reconocer ingresos al momento de la transferencia de control

por un monto que refleje la contraprestación a la que la Sociedad espera tener derecho a cambio de esos bienes o servicios. Para ello, la norma presenta un nuevo modelo de cinco pasos para reconocer ingresos de contratos con clientes:

1- Identificar el contrato con el cliente. 2- Identificar las obligaciones de desempeño que surgen del contrato, separándolo del mismo. 3- Determinar el precio de la transacción. 4- Distribuir ese precio entre las distintas obligaciones de desempeño. 5- Contabilizar esos ingresos a medida que se satisfagan esas obligaciones de desempeño. La Sociedad utilizó el enfoque retrospectivo modificado que significa que el impacto acumulado de la adopción se

reconoció en las ganancias acumuladas al 1 de julio de 2018 y que la información comparativa no se reexpresó. La Sociedad reconoce ingresos de actividades ordinarias principalmente a través de la venta de oficinas y

departamentos, sobre la base del análisis de los contratos vigentes con clientes de la Sociedad y sobre la base de los hechos y circunstancias existentes a la fecha de cierre de ejercicio.

Los ingresos por ventas de oficinas y departamentos se reconocerán durante el período de construcción, de acuerdo

con el progreso de la obra, en lugar del momento de la entrega o escrituración del bien, en la medida que se cumplan los siguientes criterios:

1. El desarrollo del activo no tiene un uso alternativo para la Sociedad y 2. La Sociedad tiene el derecho exigible de cobro por el desarrollo de la obra hasta esa fecha. La Sociedad reconocerá los ingresos a lo largo del tiempo sobre los contratos de venta con clientes para el desarrollo

inmobiliario en los cuales no existe un uso alternativo a la venta a ese cliente y tiene el derecho a exigir el cobro del contrato. Cuando estas condiciones no se cumplen, los ingresos se reconocen en el momento de la entrega o la escrituración.

De acuerdo a lo mencionado anteriormente, la Sociedad ha identificado ciertos contratos de venta con clientes, relacionados con el desarrollo inmobiliario en curso que se encuentra desarrollando en el predio Catalinas Norte, los cuales son objeto de aplicación de la presente norma. A continuación se detallan los criterios adoptados para el reconocimiento del ingreso:

- En relación al paso 1 – Identificación de contratos con clientes -, la Sociedad ha celebrado en diciembre de 2015 un boleto de compra venta por un total del 13,07% de las unidades a desarrollar (en adelante ¨la obra¨) con el cliente IAFH GLOBAL S.A. y SISTEMAS GLOBALES S.A. (atribuido en partes iguales). Adicionalmente, por el saldo restante de la obra (86,93%), la Sociedad ha celebrado dos boletos de compra venta con su subsidiaria IRSA Propiedades Comerciales S.A., siendo la primera venta por el 45,14% de la obra en abril 2016 y la segunda venta por el 41,79% restante de la obra en noviembre de 2018.



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- En relación al paso 2 – Identificación de obligaciones de desempeño -, la Sociedad ha determinado que la

entrega de las unidades a desarrollar, configuradas en cada contrato celebrado, representan obligaciones de desempeño, por lo que cada contrato representa una obligación de desempeño por separado.

- En relación al paso 3 – Precio de la transacción -, la Sociedad ha determinado el margen de cada transacción de venta en función a los precios determinados en cada uno de los contratos celebrados y la curva de inversión de obra estimada.

- En relación al paso 4 - Distribuir ese precio entre las distintas obligaciones de desempeño -, la Sociedad evaluó que solo existe una obligación de desempeño por contrato por lo que no se debe distribuir dicho precio.

- En relación al paso 5 - Contabilizar esos ingresos a medida que se satisfagan esas obligaciones de desempeño-, la Sociedad consideró específicamente la guía del párrafo 35 de NIIF 15 para determinar si los ingresos deben reconocerse a lo largo del tiempo o en un momento determinado. La Sociedad evaluó que los parámetros para reconocimiento de ingresos a lo largo del tiempo se cumplen y, por lo tanto, los ingresos son reconocidos en función al grado de avance de la obra.

La Sociedad determina y reconoce los ingresos de cada contrato de acuerdo con el precio de la transacción y el avance de obra de cada cliente por separado.

NIIF 9: Instrumentos financieros La norma incluye un nuevo modelo de "pérdida crediticia esperada" para créditos u otros activos no medidos a valor

razonable. El nuevo modelo presenta un enfoque dual de medición para el deterioro: si el riesgo de crédito de un activo financiero no ha aumentado significativamente desde su reconocimiento inicial, se registrará una previsión por deterioro en la cantidad de las pérdidas crediticias esperadas que resultan de los eventos de incumplimiento que son posible dentro de un período determinado. Si el riesgo crediticio ha aumentado significativamente, en la mayoría de los casos la previsión aumentará y se registrará el importe de la pérdida esperada.

De acuerdo con la norma, en los casos en que un cambio en términos o canje de pasivos financieros sea inmaterial y

no conduzca, en el momento del análisis, a la baja del pasivo anterior y reconocimiento del nuevo, los nuevos flujos de efectivo deben descontarse a la tasa de interés efectiva original, con la diferencia entre el valor presente del pasivo financiero que tiene los nuevos términos y el valor presente del pasivo financiero original que se reconoce en resultados.

El efecto en el estado de resultados por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019 por la primera implementación de

NIIF 15 es la siguiente: 30.06.19

De acuerdo a norma anterior

Implementación NIIF 15

Estado de resultado actual

Ingresos 78 3.273 3.351 Costos (51) (2.217) (2.268) Ganancia bruta 27 1.056 1.083 Resultado neto por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión (863) - (863) Gastos generales y de administración (477) - (477) Gastos de comercialización (104) - (104) Otros resultados operativos, netos (915) - (915) (Pérdida) Ganancia operativa (2.332) 1.056 (1.276) Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (22.220) - (22.220) (Pérdida) Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias

(24.552) 1.056 (23.496)

Ingresos financieros 35 - 35 Costos financieros (1.167) - (1.167) Otros resultados financieros 758 - 758 RECPAM (200) - (200) Resultados financieros, netos (574) - (574) Resultado antes de impuesto a las ganancias (25.126) 1.056 (24.070) Impuesto a las ganancias (1.058) (317) (1.375) Resultado del ejercicio (26.184) 739 (25.445)



11

El efecto en resultados no asignados al 1 de julio de 2018 por la adopción inicial de la NIIF 15 y 9 es la siguiente:

01.07.18

ACTIVO Implementación

NIIF 15 Implementación

NIIF 9 Total Activo no corriente Propiedades para la venta (167) - (167) Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos - (250) (250) Total del activo no corriente (167) (250) (417) TOTAL DEL ACTIVO (167) (250) (417)

PATRIMONIO NETO Resultados no asignados 34 (250) (216) TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 34 (250) (216) PASIVO Pasivo no corriente Deudas comerciales y otras deudas (214) - (214) Pasivos por impuesto diferido 13 - 13 Total del pasivo no corriente (201) - (201) TOTAL DEL PASIVO (201) - (201) TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO (167) (250) (417)

Normas y modificaciones todavía no adoptados por la Sociedad

NIIF 16 “Arrendamientos”. Requiere que los arrendatarios contabilicen todos los arrendamientos bajo un único modelo en el balance en forma similar a los arrendamientos financieros bajo la NIC 17. Incluye dos excepciones para el reconocimiento de los arrendamientos: arrendamientos de activos de costo bajo y arrendamientos de corto plazo. La contabilización por parte del arrendador casi no tiene modificaciones.

30-06-2020

Modificación a la NIC 28 “Inversión en asociadas y negocios conjuntos”

Requiere la adopción de NIIF 9 respecto a las inversiones a largo plazo que constituyan esencialmente parte de la inversión neta de una entidad en una asociada o negocio conjunto.

30-06-2020

Definición de Material -Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8

El IASB ha realizado modificaciones a la NIC 1 “Presentación de Estados Financieros y NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores” requiere que la materialidad sea consistente para la aplicación de las NIIF.

30-06-2020

Definición de un negocio -Modificaciones a la NIIF 3

La nueva definición de negocio requiere que una combinación de negocios contribuya significativamente a crear productos o servicios.

30-06-2020

La futura adopción de estas normas y modificaciones tendrá impacto para la Sociedad a través de sus inversiones en

subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos. Ver Nota 2.2 a los estados financieros consolidados.

2.3. Comparabilidad de la información

Los saldos al 30 de junio de 2018 y 2017 que se exponen a efectos comparativos fueron reexpresados de acuerdo a la NIC 29 (Nota 2.1). Se han reclasificado ciertas cifras de los mismos a los efectos de su presentación comparativa con las del presente ejercicio.

Durante el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019, la Sociedad ha decidido reclasificar los ingresos por financiación de ventas financiadas y los ingresos por mora a otros resultados operativos. Estas reclasificaciones se hicieron de manera retrospectiva y estas reclasificaciones no eran materiales para los estados financieros previamente emitidos tanto en forma individual como en su conjunto (Nota 24). Dicho cambio tiene como objetivo proporcionar a los accionistas una mejor expresión de las actividades comerciales, mejorar la comparabilidad de los estados financieros con sus pares.



12

3. Estimaciones contables críticas, supuestos y juicios

No todas las políticas contables significativas requieren que la Gerencia utilice criterios o estimaciones subjetivas o

complejas. La siguiente sección brinda un entendimiento de las políticas que la Gerencia considera críticas debido al nivel de complejidad, el criterio o las estimaciones involucradas en su aplicación y el impacto en los estados financieros consolidados. Estos criterios comprenden supuestos o estimaciones en relación con eventos futuros. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

Estimación Presupuestos Principales Implicancias potenciales Referencias principales

Combinación de negocios e imputación de los precios de adquisición.

Supuestos sobre la oportunidad, monto de ingresos y gastos futuros, crecimiento de ingresos, tasa de retorno esperadas, condiciones económicas, tasa de descuentos, entre otras.

Si los supuestos utilizados resultaran ser inexactos, la combinación reconocida podría no ser correcta.

Nota 4 – Adquisiciones y disposiciones

Monto recuperable de las unidades de generación de efectivo (aún aquellas que incluyen valor llave), de asociadas y activos.

La tasa de descuento y la tasa de crecimiento esperada antes de impuestos en relación con unidades de generación de efectivo. La tasa de descuento y la tasa de crecimiento esperada después de impuestos – en relación con asociadas. Los flujos de efectivo se determinan en función de experiencias pasadas con el activo o con activos similares y de conformidad con el mejor supuesto de hecho de la Sociedad en relación con las condiciones económicas que se espera que prevalezcan. Continuidad del negocio de las unidades de generación de efectivo. Evaluaciones realizadas por tasadores y valuadores externos en relación con el valor razonable, neto de costos de realización, de los activos (incluyen bienes inmuebles).

Si alguno de los supuestos utilizados resultara inexactos, esto podría generar diferencias en los valores recuperables de las UGE.

Nota 8 – Propiedades, planta y equipo Nota 10 – Activos intangibles

Vida útil estimada de los activos intangibles y propiedades, planta y equipo.

Estimación de la vida útil de los activos en base a las condiciones de los mismos.

Reconocimiento de depreciación acelerada o desacelerada en comparación con los resultados reales eventuales.


Medición del valor razonable de las propiedades de inversión.

Evaluaciones realizadas por tasadores y valuadores externos en relación con el valor razonable.

Valuación incorrecta de los valores de las propiedades de inversión.

Nota 7 – Propiedades de inversión

Impuesto a las ganancias. La Sociedad estima cuanto es el monto a pagar de Impuesto a las Ganancias para aquellas transacciones en las cuales no se puede determinar en forma fehaciente cual es la pretensión fiscal. Adicionalmente, la Sociedad evalúa la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido considerando si algunos o todos los activos no serán recuperables.

Ante una incorrecta determinación de la provisión de ganancias, la Sociedad estará obligado a pagar impuestos adicionales, incluyendo multas e intereses resarcitorios y punitorios.

Nota 19 – Impuestos

Previsión para deudores incobrables.

Se realiza una revisión periódica de los riesgos crediticios de la cartera de clientes de la Sociedad. Incobrabilidad en base al vencimiento de los créditos y condiciones específicas de los créditos.

Incorrecto reconocimiento de cargos / recuperos de la previsión de incobrables.

Nota 12 – Créditos por ventas y otros créditos

Instrumentos financieros de nivel 2 y 3.

La Sociedad utiliza distintos supuestos entre los que se destacan: • Ingresos proyectados descontados por tasa de descuento. • Valores determinados en función de las acciones en los

fondos de capital sobre la base de sus estados financieros, que se basan en el valor razonable o en evaluaciones de sus inversiones.

• Múltiplo comparable de mercado (ratio EV/GMV). • Precio del subyacente (Precio de mercado) y volatilidad de la

acción (histórica) y tasa de interés de mercado (Curva Libor).

Incorrecto reconocimiento de cargo a resultados.

Nota 11 – Instrumentos financieros por categoría

Estimación de probabilidad de pasivos contingentes.

Si existen más probabilidades de gastar recursos económicos en relación con litigios instaurados contra la Sociedad, en función del dictámen de sus asesores jurídicos.

Cargo / recupero de previsiones en relación con un reclamo.

Nota 21 - Provisiones

4. Adquisiciones y disposiciones

Ver descripción de adquisiciones y disposiciones efectuadas por la Sociedad y/o sus subsidiarias por el ejercicio

finalizado el 30 de junio de 2019 en Nota 4 a los estados financieros consolidados. A continuación, se detallan las adquisiciones y disposiciones relevantes del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018

que tuvieron impacto en los estados financieros separados:



13

Venta de ADS de IRSA CP Durante octubre de 2017 y febrero de 2018, IRSA ha completado la venta en el mercado secundario de 10.320.000

acciones ordinarias de IRSA CP, valor nominal 1 peso por acción, representadas por American Depositary Shares ("ADSs"), cada una representando cuatro acciones ordinarias, que representa aproximadamente el 8,27% de dicha sociedad por un total de $ 4.454. Luego de la transacción ejecutada, la participación directa e indirecta de IRSA en IRSA CP asciende a aproximadamente el 86,34%. Dicha transacción generó un resultado ganancia de $ 866 en los estados financieros separados, la cual se expuso en el rubro “Otros resultados operativos, netos” (Nota 24).

5. Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable

Principios y procedimientos de administración de riesgo

La función de administración de riesgo se ejerce con respecto a los riesgos financieros. El riesgo financiero

comprende el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de moneda extranjera, el riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio), el riesgo crediticio, el riesgo de liquidez y el riesgo de capital.

Ver descripción de los principios, políticas y procedimientos de administración de riesgo en Nota 5 de los estados financieros consolidados.

(a) Administración del riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado de la Sociedad surgen de posiciones abiertas en moneda extranjera, activos y pasivos que devengan interés y riesgos de precio de acciones, en la medida en que están expuestos a movimientos generales y específicos del mercado. La Sociedad establece los límites que se consideran aceptables para la exposición a estos riesgos, los cuales son monitoreados con regularidad.

Los ejemplos de sensibilidad al riesgo de mercado que se incluyen más adelante se basan en el cambio en uno de los

factores mientras todos los demás se mantienen constantes. En la práctica, es poco probable que así ocurra, y los cambios en varios factores pueden tener correlación; por ejemplo, variaciones en la tasa de interés y variaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera. Ver detalles de la política de administración del riesgo de mercado en Nota 5 (a) de los estados financieros consolidados.

Riesgo de moneda extranjera e instrumentos financieros derivados asociados

La Sociedad publica sus estados financieros en pesos argentinos pero opera y cuenta con posiciones en otras

monedas. Como consecuencia, la Sociedad está sujeta al riesgo de moneda extranjera a través de fluctuaciones en el tipo de cambio, las cuales afectan el valor de las posiciones en moneda extranjera de la Sociedad. Este riesgo aparece cuando operaciones comerciales futuras o activos o pasivos reconocidos están expresados en una moneda distinta a la moneda funcional de la entidad.

Las actividades de la Sociedad se desarrollan principalmente en Argentina, donde el peso argentino es la moneda

funcional. Sin embargo, en el curso habitual de los negocios, la Sociedad opera en monedas distintas a su moneda funcional, siendo la más representativa el dólar estadounidense. La exposición financiera neta al dólar estadounidense se administra caso por caso, utilizando diferentes instrumentos derivados y/o préstamos en moneda extranjera. La exposición a otras monedas extranjeras no ha sido significativa a la fecha.



14

Al 30 de junio de 2019 y 2018, el valor total contable neto pasivo de los instrumentos de la Sociedad nominados en

dólares equivale a la suma de $ 13.608 y $ 12.218, respectivamente. La Sociedad estima que, permaneciendo constantes el resto de los factores, una variación del 10% de la moneda extranjera en comparación con el peso argentino al cierre del ejercicio tendría un impacto en el resultado antes de impuestos de los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018, en $ 1.361 y $ 1.222, respectivamente.

Este análisis de sensibilidad solo brinda una visión limitada, en un punto en el tiempo, de la sensibilidad de riesgo de

moneda extranjera de los instrumentos financieros de la Sociedad. El impacto real de las modificaciones en el tipo de cambio sobre los instrumentos financieros podría variar significativamente con respecto al impacto que se muestra en este análisis.

Riesgo de tasa de interés

La Sociedad está expuesta a riesgo de tasa de interés respecto de las inversiones en instrumentos de deuda,

préstamos a corto y largo plazo e instrumentos financieros derivados.

El objetivo primario de las actividades de inversión de la Sociedad es preservar el capital al mismo tiempo que se maximiza el rendimiento sin que exista un aumento significativo del riesgo. Para lograr este objetivo se diversifica la cartera de conformidad con límites previamente establecidos. La Sociedad mantiene una cartera de equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo integrada por una gran variedad de títulos, incluidos títulos públicos y privados y fondos comunes de inversión.

El riesgo de tasa de interés de la Sociedad principalmente surge de los préstamos a largo plazo (Nota 16). Los préstamos emitidos a tasa variable exponen a la Sociedad al riesgo de que los flujos de fondos reales sean distintos a los esperados. Los préstamos emitidos a tasa fija exponen a la Sociedad al riesgo de que los valores razonables de los mismos sean distintos a los esperados.

En Nota 16 se desglosan de préstamos a tasa fija y tasa variable de la Sociedad por moneda de emisión (excluidos

arrendamientos financieros) por los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2019 y 2018. La Sociedad estima que, permaneciendo constantes el resto de los factores, un aumento del 1% en la tasa de interés

variable al cierre del ejercicio aumentaría la pérdida antes de impuestos por un monto de $ 4,87 y $ 16,28, por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018, respectivamente. Una disminución de un punto porcentual en la tasa de interés variable tendría un efecto igual y opuesto en el estado de resultados.

El análisis de sensibilidad solo brinda una visión limitada, en un punto en el tiempo, de la sensibilidad de riesgo de tasa de interés de los instrumentos financieros de la Sociedad. El impacto real de las modificaciones en las tasas sobre los instrumentos financieros de la Sociedad podría variar significativamente del impacto que se muestra en el análisis de sensibilidad.

Otros riesgos de precio

La Sociedad está expuesta al riesgo de precio propio de las inversiones en acciones que mantiene de compañías

públicas, las cuales fueron clasificadas en el estado de situación financiera como “a valor razonable con cambios en resultados”.

Al 30 de junio de 2019 y 2018, el valor total de las inversiones de la Sociedad en acciones de compañías públicas

equivale a la suma de $ 0,04 y $ 0,09, respectivamente. La Sociedad estima que, permaneciendo constantes el resto de los factores, una disminución del 10% de los precios de las acciones en cartera disminuiría en $ 0,004 y $ 0,009 las ganancias antes de impuesto el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2019 y 2018, respectivamente. Una disminución del 10% de los precios de las acciones en cartera tendría un efecto igual y opuesto en el estado de resultados.

Este análisis de sensibilidad solo brinda una visión limitada, en un punto en el tiempo, de la sensibilidad de riesgo de precios de los títulos de capital de la Sociedad. El impacto real de las modificaciones en los precios de las acciones en cartera podría variar significativamente con respecto al impacto que se muestra en este análisis.



15

(b) Administración del riesgo crediticio

El riesgo crediticio se refiere al riesgo de que las contrapartes incumplan con sus obligaciones contractuales, con la

consecuente pérdida financiera para la Sociedad.

La Sociedad está sujeta a riesgo crediticio por colocaciones en bancos e instituciones bancarias, inversiones de saldos de caja excedentes, uso de instrumentos financieros derivados y créditos pendientes de cobro.

Ver detalles de la política de administración del riesgo crediticio en Nota 5 (b) a los estados financieros consolidados.

La política de la Sociedad es administrar la exposición crediticia relacionada con colocaciones de fondos, inversiones de corto plazo y otros instrumentos financieros diversificando las colocaciones y operando con diferentes entidades financieras. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por el valor contable del efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones de corto plazo en el estado de situación financiera (Nota 11).

La política de la Sociedad es administrar el riesgo crediticio de los créditos por ventas y otros créditos a través de la definición de límites comerciales. Se asignan límites crediticios internos a todas las contrapartes significativas de la Sociedad.

Los créditos por ventas de actividades inmobiliarias se derivan principalmente de arrendamientos y servicios de

oficinas y otras propiedades de alquiler y créditos por ventas de propiedades para la venta y de inversión (principalmente propiedades sin desarrollar y propiedades de alquiler). No se esperan pérdidas por el incumplimiento de las contrapartes en ninguna de las líneas de negocio. La máxima exposición al riesgo crediticio de la Sociedad está representada por el valor contable de estos créditos en el estado de situación financiera después de deducir la previsión para deudores incobrables (Nota 12).

(c) Administración del riesgo de liquidez

La Sociedad está expuesta a riesgo de liquidez, que incluye el riesgo asociado a la refinanciación de préstamos a su vencimiento, el riesgo de no obtener préstamos para cumplir con los requisitos de caja y el riesgo de que los activos financieros no puedan convertirse fácilmente en efectivo sin perder valor.

Ver detalles de la política de administración del riesgo de liquidez en Nota 5 (c) a los estados financieros consolidados. Las siguientes tablas muestran los pasivos financieros de la Sociedad, agrupados por vencimiento. Los montos

presentados en las tablas representan los flujos de efectivo contractuales sin descontar y, por lo tanto, no se corresponden con los montos presentados en el estado de situación financiera. Sin embargo, los flujos de efectivo no descontados con vencimiento dentro de los 12 meses generalmente son iguales a su valor contable en el estado de situación financiera, dado que el impacto del descuento no es significativo. Las tablas incluyen tanto los flujos de interés como los de capital.

Cuando el interés establecido no sea fijo, el monto presentado se determina por referencia a las condiciones

existentes a la fecha de cierre de cada ejercicio.

Menos de 1 Entre 1 y 2 Entre 2 y 3 Entre 3 y 4 Más de 4 Al 30 de junio de 2019 años años años años años Total Deudas comerciales y otras deudas 1.689 42 - - - 1.731 Préstamos (excluyendo los pasivos por arrendamiento financiero) 6.989 7.110 854 - - 14.953 Total 8.678 7.152 854 - - 16.684

Menos de 1 Entre 1 y 2 Entre 2 y 3 Entre 3 y 4 Más de 4 Al 30 de junio de 2018 años años años años años Total Deudas comerciales y otras deudas 239 135 - - - 374 Préstamos (excluyendo los pasivos por arrendamiento financiero) 1.985 9.391 3.723 372 - 15.471 Total 2.224 9.526 3.723 372 - 15.845



16

(d) Administración del riesgo de capital

La estructura de capital de la Sociedad está definida como su patrimonio neto y los préstamos de terceros de corto y

largo plazo. La clase y vencimiento de cada uno de los préstamos se analiza con mayor detalle en la Nota 16. El patrimonio neto se analiza por componente en el estado de cambios en los patrimonios separados.

Ver detalles de la política de administración del riesgo de capital en Nota 5 (d) a los estados financieros consolidados. La siguiente tabla detalla los indicadores que se consideran claves en relación con la administración de la estructura

de capital de la Sociedad. Los valores de estos indicadores se encuentran dentro de los rangos previamente establecidos por la estrategia de la Sociedad.

30.06.19 30.06.18 Ratio de apalancamiento (i) 31,33% 20,24% Ratio de endeudamiento (ii) 118,21% 103,11%

(i) Calculado como el total de los préstamos corrientes y no corrientes sobre el total de los préstamos corrientes y no corrientes más el patrimonio neto. (ii) Calculado como el total de los préstamos corrientes y no corrientes sobre el total de las propiedades medidas a valor razonable (incluidas las

propiedades para la venta, propiedades, planta y equipo, propiedades de inversión y derechos a recibir unidades por permutas).

6. Información sobre las principales subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

La Sociedad lleva a cabo sus negocios a través de varias subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos. Entre sus

principales subsidiarias se encuentran IRSA CP y Tyrus. Entre las principales asociadas se encuentran BHSA y New Lipstick. Entre los principales negocios conjuntos Cyrsa S.A. y Puerto Retiro S.A.

La evolución de las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos de la Sociedad por los ejercicios

finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018 es la siguiente:

30.06.19 30.06.18 Inicio del ejercicio 65.583 61.067 Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15) (250) - Participación en los resultados, netos (22.220) 12.538 Otros resultados integrales (656) (2.711) Aportes de capital (Nota 27) 678 2.484 Cambios en interés no controlante (57) (3.190) Distribución de acciones (ii) (2.664) - Dividendos (Nota 27) (770) (1.121) Adquisición de participación 87 - Venta de acciones - (3.588) Otros cambios en el patrimonio neto de subsidiarias 27 104 Cierre del ejercicio (i) 39.758 65.583

(i) Al 30 de junio de 2018 incluye $ 16, correspondiente a la participación en UTE IRSA – Galerías Pacifico S.A. (Nota 21). (ii) Con fecha 29 de octubre de 2018 se celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria por la cual se resolvió la distribución de un dividendo en

especie por el equivalente a la suma de $ 1.827 pagadero en acciones de IRSA Propiedades Comerciales S.A. Para la distribución se tomó el valor de la acción de IRSA CP al 26 de octubre de 2018, el cual fue de $ 220 por acción. La cantidad de acciones distribuidas ascendió a 6.418.182, lo cual redujo la participación en la subsidiaria al 81,13%. La presente transacción generó un impacto (pérdida) en el resultado del ejercicio de $ 864 (Nota 24).



17

A continuación se detallan las inversiones y los valores de las participaciones mantenidas por la Sociedad en

subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos para los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018, así como también la participación de la Sociedad en los resultados integrales de estas compañías al 30 de junio de 2019, 2018 y 2017:

% de participación accionaria Participación de la Sociedad

sobre el patrimonio neto Participación de la Sociedad sobre

los resultados integrales Nombre de la Sociedad 30.06.19 30.06.18 30.06.17 30.06.19 30.06.18 30.06.19 30.06.18 30.06.17

Subsidiarias IRSA CP 81,13% 86,22% 94,41% 30.969 49.059 (14.792) 11.716 (471) Tyrus 100,00% 100,00% 100,00% 2.504 8.578 (6.456) (2.662) 4.360 Efanur 100,00% 100,00% 100,00% 1.326 1.422 (96) 370 332 Ritelco S.A. 100,00% 100,00% 100,00% 1.207 1.536 (292) 296 (224) Inversora Bolívar S.A. 95,13% 95,13% 95,13% 784 1.260 (435) 36 (155) ECLSA 96,74% 96,74% 96,74% 760 1.077 (354) 53 (133) Palermo Invest S.A. 97,00% 97,00% 97,00% 312 689 (326) 51 (149) NFSA 76,34% 76,34% 76,34% 294 187 108 (2) (42) Llao Llao Resort S.A. 50,00% 50,00% 50,00% 250 249 - 17 (40) HASA 100,00% 80,00% 80,00% 210 134 27 5 (6) Liveck S.A. 10,01% - - 29 - (6) - - Asociadas BHSA (1) (2) 4,93% 4,93% 4,93% 499 826 (278) 48 (145) Manibil S.A. 49,00% 49,00% 49,00% 311 316 (26) 3 (16) BACS (2) 33,36% 33,36% 33,36% 202 238 (37) (86) 12 Negocios conjuntos UTE IRSA - Galerías Pacífico S.A. 50,00% 50,00% 50,00% 73 (16) 88 (16) - Cyrsa S.A. 50,00% 50,00% 50,00% 28 28 (1) (2) - Total subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

39.758 65.583 (22.876) 9.827

3.323

A continuación se detalla información adicional sobre las inversiones de la Sociedad en subsidiarias, asociadas y

negocios conjuntos: Sede de la

Sociedad / País de constitución

Actividad principal

Acciones

Ordin. 1 voto

Último estado financiero

Nombre de la Sociedad Capital social

(valor nominal) Resultado del

ejercicio Patrimonio Subsidiarias IRSA CP Argentina Inmobiliaria 102.234.356 126 (18.033) 38.436 Tyrus Uruguay Inversora 16.025.861.475 7.480 (5.870) 2.504 Efanur Uruguay Inversora 132.181.770 132 (29) 1.326 Ritelco S.A. Uruguay Inversora 94.369.151 94 (291) 1.207 Inversora Bolívar S.A. Argentina Inversora 88.422.547 93 (419) 824 ECLSA Argentina Inversora 77.316.130 80 (365) 786 Palermo Invest S.A. Argentina Inversora 155.953.673 161 (335) 583 NFSA Argentina Hotelera 38.068.999 50 131 501 Llao Llao Resort S.A. Argentina Hotelera 73.580.206 147 1 500 HASA Argentina Hotelera 25.625.473 26 42 207 Liveck S.A. Uruguay Inversora 30.118.973 114 231 136 Asociadas BHSA (1) (2) Argentina Financiera 73.939.835 1.500 615 10.495 Manibil S.A. Argentina Inmobiliaria 151.872.872 310 (53) 635 BACS (2) Argentina Financiera 29.297.626 88 53 580 Negocios conjuntos UTE IRSA - Galerías Pacífico S.A. Argentina Hotelera 500.000 1 177 146 Cyrsa S.A. Argentina Inmobiliaria 8.748.270 17 (1) 55

(1) Considerada significativa. Sumada la participación directa e indirecta se tiene el 29,91 % de la tenencia accionaria. Ver información financiera resumida

en las Notas 7 a 8 de los estados financieros consolidados. (2) Datos al 30 de junio de 2019 de acuerdo a normas del BCRA. A los efectos de la valuación de la inversión en la Sociedad se han considerado cifras al

30 de junio de 2019 con los ajustes necesarios de adecuación a NIIF. El valor de cotización de la acción del Banco Hipotecario S.A. al 30 de junio de 2019 es de $ 17,15. Ver Nota 8 a los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2019.



18

7. Propiedades de inversión

La evolución de las propiedades de inversión de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y

2018 es la siguiente: 30.06.19 30.06.18

Nivel 2 Nivel 3 Nivel 2

Nivel 3 Valor razonable al inicio del ejercicio 2.332 10.109 1.783 7.195 Altas 157 1 167 - Alta de costos financieros 4 - 12 - Bajas (6) - (252) - Transferencias a propiedades para la venta (1.322) - - - Resultado neto de cambios en el valor razonable (112) (751) 622 2.914 Valor razonable al cierre del ejercicio 1.053 9.359 2.332 10.109

A continuación se presenta el saldo por tipo de propiedad de inversión de la Sociedad al 30 de junio de 2019 y 2018: 30.06.19 30.06.18 Propiedades en alquiler 1.549 1.710 Reserva de tierra 8.863 9.595 Propiedades en desarrollo - 1.136

Los siguientes montos han sido reconocidos en el estado de resultados:

30.06.19 30.06.18 30.06.17

Ingresos (Nota 22) 74 84 78 Costo de alquileres y servicios (Nota 23) (13) (27) (20) Costo de ventas y desarrollos (Nota 23) (26) (18) (24)

Resultado neto por cambios en el valor razonable no realizado (869) 3.318 494

Resultado neto por cambios en el valor razonable realizado 6 218 70

Al 30 de junio de 2019 y 2018 no existen activos de las propiedades de inversión de la Sociedad que hayan sido

hipotecados o gravados de otro modo para garantizar algunos de los préstamos de la Sociedad u otros pasivos. Tal como se describe en nota 2.6 los estados financieros consolidados, la Sociedad utiliza la valuación realizada por

tasadores externos calificados para la determinación del valor razonable de sus propiedades de inversión. Los valores razonables se basan en valores comparables (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable) y comparables ajustados por locación y destino del inmueble (Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable).

La siguiente tabla presenta información de los supuestos significativos utilizados para la medición a valor razonable de

las propiedades de inversión y la sensibilidad a los supuestos no observables significativos (Nivel 3):

Sensibilidad (i) 30.06.19 30.06.18

Descripción Modelo

Parámetros Rango ejercicio 2019 / (2018)

Aumento Disminución Aumento Disminución de precio

Reservas de Comparables con Valor de metro cuadrado (cantidad de pesos/m2)

$13.033 / ($ 14.312) 935 (935) 100 (100)

tierra (Nivel 3) ajuste de incidencia % de incidencia 30% / (30%) 3.119 (3.119) 3.368 (3.368)

(i) Considerando un incremento o disminución del 1%, excepto para inflación y devaluación que se considera un 10%.



19

8. Propiedades, planta y equipo

La evolución en propiedades, planta y equipo de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018 es la siguiente:

Edificios e instalaciones

Muebles y útiles

Maquinarias y equipos Rodados Total

Saldos al 30 de junio de 2017 Costos 127 36 120 3 286 Depreciación acumulada (113) (36) (115) (3) (267) Valor residual al 30 de junio de 2017 14 - 5 - 19

Altas 4 - 2 - 6 Depreciación (i) (3) - (2) - (5) Saldos al 30 de junio de 2018 15 - 5 - 20

Costos 131 36 122 3 292 Depreciación acumulada (116) (36) (117) (3) (272) Valor residual al 30 junio de 2018 15 - 5 - 20

Altas - - 3 - 3 Depreciación (i) (4) - (3) - (7) Saldos al 30 de junio de 2019 11 - 5 - 16

Costos 131 36 125 3 295 Depreciación acumulada (120) (36) (120) (3) (279) Valor residual al 30 de junio de 2019 11 - 5 - 16

(i) El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo ha sido imputado dentro de la línea "Gastos generales y de administración" en el estado de

resultados (Nota 23).

Al 30 de junio de 2019 y 2018 no existen obras en curso incluidas en este rubro. Durante los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2019 y 2018, no hubo costos financieros activados ya que no han

habido activos que califiquen para su capitalización.

A excepción de la maquinaria y equipos bajo el régimen de arrendamientos financieros, no existen restricciones a la realización, al cobro de ingresos derivados o recursos que puedan obtenerse por la disposición, sobre ninguna partida de propiedades, planta y equipo de la Sociedad.

La Sociedad alquila maquinaria y equipos de computación con contratos de arrendamientos financieros no cancelables. Los plazos del arrendamiento varían entre 3 y 5 años, y la titularidad de los activos recae en la Sociedad (Nota 20). La maquinaria y los equipos incluyen las siguientes cifras donde la Sociedad es un arrendatario de acuerdo con un arrendamiento financiero:

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Costos – Arrendamientos de capital 2 3 1 Depreciación acumulada (2) (2) (1) Valor residual - 1 -

9. Propiedades para la venta

La evolución en las propiedades para la venta de la Sociedad por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2019 y 2018

es la siguiente: Propiedades terminadas

Propiedades sin desarrollar

Propiedades en desarrollo Total

Al 30 de junio de 2017 38 112 1.105 1.255

Altas 15 276 230 521 Alta de costos financieros - - 17 17 Bajas - (12) - (12) Al 30 de junio de 2018 53 376 1.352 1.781

Ajuste de saldos iniciales (NIIF 15) - - (167) (167) Altas - - 1.360 1.360 Alta de costos financieros - - 93 93 Bajas (2) - (2.217) (2.219) Transferencias de propiedades de inversión - - 1.322 1.322 Al 30 de junio de 2019 51 376 1.743 2.170



20

30.06.19 30.06.18 No corriente 369 1.645 Corriente 1.801 136

Total 2.170 1.781

El siguiente es un resumen detallado de las propiedades para la venta de la Sociedad por tipo al 30 de junio 2019:

Valor de Fecha de

Descripción libros adquisición Propiedades terminadas:

Casona Abril 36

ene-95 Villanueva 15

may-18

Total propiedades terminadas 51

Propiedades en desarrollo:

Catalinas Norte 1.743

may-10

Total propiedades en desarrollo 1.743 Propiedades sin desarrollar:

Caballito 276 abr-18 Pereiraola 100

dic-96

Total propiedades sin desarrollar 376 Total 2.170

10. Activos intangibles

La evolución de los activos intangibles de la Sociedad por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018 es la siguiente:

Software de Unidades futuras a Computación recibir por permutas Total Saldos al 30 de junio de 2017 Costos 15 39 54 Depreciación acumulada (10) - (10) Valor residual al 30 de junio de 2017 5 39 44

Altas 3 - 3 Saldos al 30 de junio de 2018 8 39 47

Costos 18 39 57 Depreciación acumulada (10) - (10) Valor residual al 30 de junio de 2018 8 39 47



11. Instrumentos financieros por categoría

La presente nota muestra los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Los activos y pasivos financieros a valor razonable se asignan según los distintos niveles de jerarquía de valor razonable. Para mayor información respecto a las jerarquías de valor razonable referirse a la Nota 13 a los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2019.



21

Los activos y pasivos financieros al 30 de junio de 2019 son los siguientes:

Activos

financieros a costo

amortizado (i)

Activos financieros a valor razonable con

cambios en resultados

Subtotal Activos

financieros Activos no financieros Total

Nivel 1 30 de junio de 2019 Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables) (Nota 12) 646 - 646 466 1.112 Inversiones en activos financieros: - Fondos comunes de inversión (ii) - 354 354 - 354 Efectivo y equivalentes de efectivo: - Efectivo en caja y bancos 35 - 35 - 35 Total 681 354 1.035 466 1.501

Pasivos financieros a

costo amortizado (i)

Pasivos no financieros Total

30 de junio de 2019 Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 15) 487 1.065 1.552 Préstamos (excluyendo arrendamientos financieros) (Nota 16) 14.953 - 14.953 Total 15.440 1.065 16.505


Activos financieros a




Subtotal Activos


Nivel 1 30 de junio de 2018 Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables) (Nota 12) 618 - 618 1.083 1.701 Inversiones en activos financieros: - Títulos públicos - 9 9 - 9 - Fondos comunes de inversión (ii) - 5 5 - 5 Efectivo y equivalentes de efectivo: - Efectivo en caja y bancos 25 - 25 - 25 Total 643 14 657 1.083 1.740





(i) El valor razonable de los activos y pasivos financieros a costo amortizado no difieren significativamente de su valor contable, excepto por los préstamos (Nota 16). El valor razonable de las deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto del descuento no es significativo.

(ii) Ver descripción de reperfilamiento de instrumentos de deuda pública en Nota 33 a los estados financieros consolidados.

Los pasivos contabilizados a costo amortizado también incluyen pasivos por arrendamientos financieros en los cuales

la Sociedad es el arrendatario y que, por lo tanto, deben ser calculados de acuerdo con la NIC 17 "Arrendamientos". Las categorías presentadas se determinan por referencia a la NIIF 9. Los arrendamientos financieros se excluyen del alcance de la NIIF 7 "Instrumentos Financieros: Información a Revelar”. Por lo tanto, los arrendamientos financieros han sido presentados por separado.



22

Durante los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2019 y 2018 no se presentaron transferencias entre niveles de la

jerarquía del valor razonable. El siguiente es un detalle del valor en libros de los instrumentos financieros reconocidos, los cuales fueron

compensados en los estados de posición financiera:

30.06.19 30.06.18

Montos brutos reconocidos

Montos brutos compensados

Montos netos presentados




Activos financieros Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos)

690 (44) 646 672 (54) 618

Pasivos financieros Deudas comerciales y otras deudas (531) 44 (487) (439) 54 (385)

Los ingresos, gastos, las ganancias y pérdidas de los instrumentos financieros pueden ser imputados a las siguientes categorías:

30 de junio de 2019

Activos / pasivos financieros a costo

amortizado

Activos / pasivos financieros a valor

razonable con cambios en resultados Total

Intereses ganados 35 - 35 Intereses perdidos (1.122) - (1.122) Intereses operativos ganados 6 - 6 Diferencia de cambio, neta 758 - 758 Pérdida por recompra de obligaciones negociables (11) - (11) Ganancia por activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - 4 4 Resultados por instrumentos financieros derivados, netos - 7 7 Otros costos financieros (45) - (45) Resultado neto (i) (379) 11 (368)

Activos / pasivos Activos / pasivos financieros a valor financieros a costo razonable con cambios 30 de junio de 2018 amortizado en resultados Total Intereses ganados 21 - 21 Intereses perdidos (943) - (943) Intereses operativos ganados 7 - 7 Diferencia de cambio, neta (3.404) - (3.404) Ganancia por activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - 12 12 Resultados por instrumentos financieros derivados, netos - (83) (83) Otros costos financieros (23) - (23) Resultado neto (i) (4.342) (71) (4.413)

Activos / pasivos Activos / pasivos financieros a valor financieros a costo razonable con cambios 30 de junio de 2017 amortizado en resultados Total Intereses ganados 59 - 59 Intereses perdidos (864) - (864) Intereses operativos ganados 7 - 7 Diferencia de cambio, neta 602 - 602 Ganancia por activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - 42 42 Resultados por instrumentos financieros derivados, netos - 21 21 Otros costos financieros (63) - (63) Resultado neto (i) (259) 63 (196)

(i) Incluye los ingresos financieros, costos financieros y otros resultados financieros, netos, los cuales se encuentran dentro de “Resultados financieros,

netos” en el estado de resultados.

Ver determinación del valor razonable en Nota 13 de los estados financieros consolidados.



23

12. Créditos por ventas y otros créditos

La composición de los créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad al 30 de junio de 2019 y 2018 es la

siguiente: 30.06.19 30.06.18 Deudores por alquileres y servicios 73 106 Deudores por venta de propiedades 70 74 Menos: Previsión para deudores incobrables (25) (12) Total créditos por ventas 118 168 Préstamos, depósitos y otros saldos deudores 488 389 Adelantos a proveedores 305 780 Créditos fiscales 98 219 Gastos pagados por adelantado 59 70 Plan incentivo largo plazo 15 23 Anticipos otorgados - 26 Créditos diversos 4 14 Total otros créditos 969 1.521 Total créditos por ventas y otros créditos 1.087 1.689

No corriente 81 383 Corriente 1.006 1.306 Total 1.087 1.689

El valor razonable de los créditos por ventas y otros créditos se aproxima a su valor contable ya que debido a su naturaleza de corto plazo el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Los créditos por ventas son generalmente presentados en el estado de situación financiera neto de las previsiones por

deudores incobrables. Las políticas y procedimientos de desvalorización por tipo de créditos se analizan en detalle en la Nota 2.15 de los estados financieros consolidados.

La evolución de la previsión para deudores incobrables de la Sociedad es la siguiente:

30.06.19 30.06.18 Saldo al inicio del ejercicio 12 5 Aumentos 32 8 Disminuciones (7) - RECPAM (12) (1) Saldo al cierre del ejercicio 25 12

Las altas y recuperos de la previsión para deudores incobrables se ha incluido en la línea "Gastos de

comercialización" en el estado de resultados. Los montos imputados a la cuenta de previsiones son generalmente dados de baja cuando no hay expectativas de recupero.

Los créditos por ventas de la Sociedad comprenden varias clases. La exposición máxima al riesgo de crédito a la

fecha de cierre del ejercicio es el valor contable de cada clase de crédito (Nota 5). La Sociedad también posee créditos con partes relacionadas. Ninguno de estos créditos está vencido ni ha sido previsionado.

Debido a las características distintivas de cada tipo de créditos, se muestra un análisis de la antigüedad de los

créditos vencidos previsionados y no previsionados por tipo y clase, al 30 de junio de 2019 y 2018 (se incluye también en una columna los créditos no vencidos a efectos de que los totales concilien con los montos en el estado de situación financiera):

Vencidos

Hasta 3 meses

De 3 a 6 meses

Más de 6 meses A vencer Previsionados Total

% de representación

Resultado por incobrabilidad

Alquileres y servicios 5 10 23 28 7 73 51,05% (7) Venta de propiedades 17 - - 35 18 70 48,95% (18) Total al 30 de junio de 2019 22 10 23 63 25 143 100,00% (25) Alquileres y servicios 14 5 50 25 12 106 58,24% (8) Venta de propiedades 1 2 12 59 - 74 41,76% - Total al 30 de junio de 2018 15 7 62 84 12 180 100,00% (8)



24

Arrendamientos y servicios a cobrar de las propiedades de inversión:

La Sociedad tiene una amplia base de clientes y no depende de ningún cliente en particular. Los alquileres y servicios

a cobrar no vencidos ni previsionados se relacionan con una amplia y diversa cantidad de clientes para los que no existe una calificación crediticia externa disponible. La mayoría de estos clientes poseen una antigüedad mínima de seis meses y no poseen registros de incumplimiento en el pasado. Los nuevos clientes con menos de seis meses de antigüedad son regularmente monitoreados. Al cierre del presente ejercicio, la Sociedad no tiene experiencia de problemas crediticios con estos nuevos clientes.

Al 30 de junio de 2019 y 2018, la Sociedad registró resultados netos por desvalorización de créditos por alquileres y

servicios por un valor de $ 25 y $ 8 de pérdida, respectivamente. Créditos por ventas de propiedades:

Al 30 de junio de 2019 y 2018 la Sociedad no registró pérdidas netas por desvalorización de créditos por ventas de

propiedades.

13. Información de flujo de efectivo

A continuación se ofrece una descripción detallada de los flujos de efectivo generados por las operaciones de la

Sociedad para los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017:

Nota 30.06.19 30.06.18 30.06.17 (Pérdida) / Ganancia del ejercicio (25.445) 13.896 (371) Ajustes: Impuesto a las ganancias 19 1.375 (1.427) 1.000 Amortizaciones y depreciaciones 23 7 3 2 Resultado por venta de propiedades para la venta (1.057) (6) - Resultados financieros, netos 728 4.098 230 Baja de activos intangibles por acuerdo TGLT 24 - - 56 Resultado neto por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión 7 863 (3.536) (564) Aumento de propiedades para la venta (1.036) (238) (49) Resultado por venta de subsidiarias 24 864 (866) 2 Provisiones y previsiones 11 8 2 Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 6 22.220 (12.538) (955) (Aumento) / Disminución en créditos por ventas y otros créditos 427 (294) (306) Aumento en deudas comerciales y otras deudas 2.842 498 40 Efectivo neto generado por (utilizado en) actividades operativas 1.799 (402) (913)



25

La siguiente tabla muestra un detalle de transacciones no monetarias significativas en los ejercicios finalizados el 30

de junio de 2019, 2018 y 2017:

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Reserva por pagos basados en acciones - 4 6 Diferencia por conversión (575) (2.635) 2.261 Otros resultados integrales subsidiarias (81) (76) 107 Cambios en interés no controlante (57) (3.190) - Otros cambios en el patrimonio neto de subsidiarias 27 140 - Disminución de dividendos a cobrar a través de un incremento de activos intangibles - - 38 Alta de propiedades de inversión a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos 121 95 - Disminución de dividendos a cobrar a través de un incremento de inversiones en subsidiarias - - 1.583 Disminución de intangibles a través de un aumento de otros créditos - - 54 Disminución de dividendos a cobrar a través de una disminución de préstamos otorgados a compañías subsidiarias - - 26 Aumento de préstamos bancarios a través de un aumento de propiedades de inversión (4) 12 - Aumento de préstamos bancarios a través de un aumento de propiedades para la venta (97) 17 - Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución de propiedades de inversión 1.322 - - Pago de dividendos a través de una disminución de inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (1.827) - - Pago de dividendos a través de un aumento de deudas comerciales - 16 - Disminución de préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de una disminución de créditos por ventas y otros créditos

(29) - -

Aumento de inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de una disminución de créditos por ventas 38 - - Disminución de inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de una aumento de créditos por ventas y otros créditos (149) - 1.605 Emisión de obligaciones negociables a través de una cancelación anticipada de obligaciones negociables 2.347 - - Disminución de préstamos otorgados a subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de un incremento de instrumentos financieros - 33 - Disminución de préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de un incremento de deudas comerciales - - 6 Disminución de instrumentos financieros a través de un aumento de inversiones en subsidiarias - - 218 Aumento de efectivo y equivalentes de efectivo a través de una disminución de deudas comerciales - - 24 Aumento de préstamos obtenidos en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de una disminución de aportes irrevocables - - 314 Aumento de préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos - - 419 Aumento de instrumentos financieros a través de un incremento en deudas financieras - 124 - Aumento de créditos por ventas y otros créditos a través de una disminución de inversiones en subsidiarias - (2) - Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución de propiedades de inversión - 15 - Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución de créditos - 88 - Aumento de propiedades para la venta a través de un aumento de deudas comerciales - 180 -

14. Patrimonio neto

Reserva especial – Resultados no asignados

La CNV, a través de las Resoluciones Generales N ° 562/9 y 576/10, ha previsto la aplicación de las Resoluciones Técnicas N° 26 y 29 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF, IASB, para las sociedades sujetas al régimen de oferta pública regulado por la Ley 17.811, debido a la cotización de sus acciones u obligaciones negociables, así como a las entidades que soliciten autorización para su cotización en el régimen mencionado. La Sociedad fue obligada a adoptar las NIIF a partir del ejercicio fiscal iniciado el 1° de julio de 2012, por lo tanto, la fecha de transición de la Sociedad para la adopción de las NIIF fue el 1° de julio de 2011. De acuerdo a la Resolución General 609/12 de la CNV se constituyó una Reserva especial, la cual, contiene la diferencia positiva resultante entre el saldo inicial de los resultados no asignados expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y el saldo final de los resultados no asignados al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las normas contables anteriores. La reserva registrada oportunamente ascendía a $ 395, los cuales al 30 de junio de 2017 fueron utilizados en su totalidad para absorber saldos negativos de resultados no asignados. Como se indicó en la Nota 2.b a los estados contables anuales al 30 de junio de 2017, el Directorio de la Sociedad decidió cambiar la política contable de las propiedades de inversión del modelo de costo al modelo de valor razonable, según lo permitido por la NIC 40. Por dicho motivo, las cifras a la fecha de transición han sido modificadas y como consecuencia la reserva especial R.G. CNV N° 609/12 ha sido incrementada a $ 6.580, los cuales solo podrán ser desafectados para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de resultados no asignados.



26

15. Deudas comerciales y otras deudas

La composición de las deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad al 30 de junio de 2019 y 2018 es la

siguiente: 30.06.19 30.06.18 Anticipo de clientes 1.046 1.626 Deudas comerciales 347 278 Facturas a recibir 92 59 Depósitos de locatarios 1 2 Total deudas comerciales 1.486 1.965 Honorarios a directores 34 26 Plan incentivo a largo plazo 13 20 Planes de pago de impuestos 2 8 Otras deudas impositivas 17 14 Total otras deudas 66 68 Total deudas comerciales y otras deudas 1.552 2.033

No corriente 48 1.756 Corriente 1.504 277 Total 1.552 2.033

El valor razonable de las deudas comerciales y otras deudas se aproxima a su valor contable ya que debido a su naturaleza de corto plazo el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados (Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable).

16. Préstamos

La composición de los préstamos de la Sociedad y su valor razonable al 30 de junio de 2019 y 2018 es la siguiente:

Valor libros al 30.06.19


Valor razonable al 30.06.19


Obligaciones negociables 11.701 12.195 11.839 12.337 Préstamos bancarios 1.361 1.965 1.361 1.965 Partes relacionadas (Nota 27) 1.829 351 1.840 352 Descubiertos bancarios 62 960 62 960 Arrendamientos financieros 1 2 1 3 Total préstamos 14.954 15.473 15.103 15.617

No corriente 7.964 13.487 Corriente 6.990 1.986 Total 14.954 15.473

La siguiente tabla muestra un detalle de la evolución de los préstamos en los ejercicios finalizados el 30 de junio de

2019 y 2018:

30.06.19 30.06.18 Saldo al inicio del ejercicio 15.473 11.477 Obtención / (cancelación) neta préstamos de corto plazo (888) 635 Intereses pagados (1.723) (1.176) Intereses devengados 1.036 1.288 Diferencia de cambio (365) 6.216 Emisión de obligaciones negociables 4.358 - Cancelación de capital de obligaciones negociables (2.347) - Préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 722 26 Cancelación de préstamos obtenidos de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (758) (22) Cancelación de préstamos obtenidos de entidades bancarias (677) - Activación de intereses por préstamos destinados a desarrollo inmobiliario 97 29

RECPAM 26 (3.000)

Saldos al cierre del ejercicio 14.954 15.473

Al 30 de junio de 2019 y 2018, los préstamos totales incluyen pasivos garantizados (deuda financiada por el vendedor, arrendamientos y préstamos bancarios) de $ 1 y $ 2, respectivamente. Estos préstamos se garantizan fundamentalmente mediante propiedades, planta y equipo de la Sociedad (Nota 8).



27

Los préstamos también incluyen pasivos por arrendamientos financieros en los cuales la Sociedad es arrendatario y

que, por lo tanto, deben ser calculados de acuerdo con la NIC 17 “Arrendamientos” (Nota 20). El vencimiento de los préstamos de la Sociedad (excluyendo arrendamientos financieros) es el siguiente: 30.06.19 30.06.18 Capital Menos de un año 6.734 1.727 Entre 1 y 2 años 7.102 9.366 Entre 2 y 3 años 854 3.672 Entre 3 y 4 años - 364 Entre 4 y 5 años - - Total capital 14.690 15.129 Intereses Menos de un año 256 260 Entre 1 y 2 años 8 25 Entre 2 y 3 años - 51 Entre 3 y 4 años - 8 Entre 4 y 5 años - - Total intereses 264 344 Total préstamos 14.954 15.473

El valor razonable de los préstamos corrientes a tasa fija y de los corrientes y no corrientes a tasa variable se aproxima a su valor contable, ya que el efecto del descuento no es significativo. Se considera que el valor razonable de aquellas deudas que no tienen cotización en el mercado es igual a su valor técnico, es decir valor nominal más intereses corridos.

La siguiente tabla desglosa los préstamos por tipo de tasa de interés fija y variable de la Sociedad, por moneda de

emisión y por moneda funcional de la subsidiaria que posee la deuda para los ejercicios finalizados al 30 de junio de 2019 y 2018:

Peso argentino Préstamos por moneda y tasa 30.06.19 30.06.18 A tasa fija: Peso argentino 60 961 Dólar estadounidense 14.443 13.627 Subtotal préstamos a tasa fija 14.503 14.588 A tasa variable: Peso argentino 450 685 Dólar estadounidense - 198 Subtotal préstamos a tasa variable 450 883 Total préstamos bajo análisis 14.953 15.471 Arrendamientos financieros 1 2 Total préstamos según estado de situación financiera 14.954 15.473

Los términos de los préstamos incluyen compromisos y limitaciones estándar para este tipo de operaciones

financieras. A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad ha dado cumplimiento a los compromisos contemplados en sus respectivos contratos de préstamos.

Obligaciones negociables emitidas por la Sociedad y Préstamos bancarios

Ver información relacionada a la emisión de obligaciones negociables de la Sociedad en Nota 19 a los estados financieros consolidados.

17. Beneficios a empleados Ver descripción de las principales características del plan de contribuciones definidas que posee la Sociedad (el

“Plan”) en Nota 28 de los estados financieros consolidados.

Las contribuciones pagadas por la Sociedad bajo el Plan ascienden a $ 0,01 y $ 0,03 por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018, respectivamente.



28

18. Pagos basados en acciones

Ver descripción de las principales características del plan de incentivos en acciones que posee la Sociedad (el “Plan de Incentivos”) en Nota 28 de los estados financieros consolidados.

La Sociedad reconoció un cargo de $ 5 (ganancia) por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 con relación al

Plan de Incentivos y fue reconocido en el estado de resultados integrales.

Respecto a las acciones a entregar por parte de IRSA a empleados de IRSA CP, la Sociedad contabiliza una posición de pasivo de $ 12, medida a la fecha de cierre de los estados financieros.

19. Impuesto a las ganancias e impuesto diferido

El cargo por impuesto a las ganancias de la Sociedad es el siguiente:

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Impuesto a las ganancias corriente - (13) (874) Impuesto diferido (1.375) 1.440 (126) Impuesto a las ganancias (1.375) 1.427 (1.000)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría

de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes de impuestos por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017:

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto (i) 7.222 (4.364) (220) Diferencias permanentes: Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (6.266) 3.731 (1.389) Diferencial de tasa (395) 933 - Previsión quebrantos (1.291) - - Ajuste por inflación impositivo (1.762) - - RECPAM 1.270 1.159 615 Resultados no deducibles y otros (153) (32) (6) Impuesto a las ganancias - (Pérdida) / Ganancia (1.375) 1.427 (1.000)

(i) La alícuota del Impuesto a las ganancias vigente al 30 de junio de 2018 y 2017 era de 35%, mientras que al 30 de junio de 2019 es 30%. Ver nota 19 a

los estados financieros al 30 de junio de 2018.

Los activos y pasivos por impuesto diferido de la Sociedad al 30 de junio de 2019 y 2018 se recuperarán de la

siguiente forma:

30.06.19 30.06.18 Activo por impuesto diferido a recuperar en más de 12 meses 10 1.315 Activo por impuesto diferido a recuperar en 12 meses 124 9 Activo por impuesto diferido 134 1.324

Pasivo por impuesto diferido a recuperar en más de 12 meses (2.964) (4.270) Pasivo por impuesto diferido a recuperar en 12 meses (1.857) (352) Pasivo por impuesto diferido (4.821) (4.622)

Total pasivo por impuesto diferido, neto (4.687) (3.298)



29

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 es

la siguiente:

30.06.18

Cargado/

(Acreditado) en resultados y

reclasificaciones (i) (iii) 30.06.19 Activos Inversiones - 4 4 Quebrantos impositivos 1.295 - 1.295 Previsión quebrantos impositivos - (1.295) (1.295) Otros 29 101 130 Subtotal activos 1.324 (1.190) 134

Pasivos Propiedades de inversión y propiedad, planta y equipo (3.308) 580 (2.728) Propiedades para la venta (317) (134) (451) Inversiones en subsidiarias (ii) (969) 313 (656) Inversiones (3) 3 - Créditos comerciales (15) 7 (8) Deudas financieras (5) 5 - Otros (5) 5 - Ajuste por inflación impositivo - (978) (978) Subtotal pasivos (4.622) (199) (4.821) Pasivo, neto (3.298) (1.389) (4.687)

30.06.17

Cargado/


reclasificaciones (i) 30.06.18 Activos Inversiones 16 (16) - Créditos comerciales 133 (133) - Quebrantos impositivos 796 499 1.295 Otros 46 (17) 29 Subtotal activos 991 333 1.324

Pasivos Propiedades de inversión y propiedad, planta y equipo (3.757) 449 (3.308) Propiedades para la venta (217) (100) (317) Inversiones en subsidiarias (ii) (1.726) 757 (969) Inversiones - (3) (3) Créditos comerciales - (15) (15) Deudas financieras (20) 15 (5) Otros (9) 4 (5) Subtotal pasivos (5.729) 1.107 (4.622) Pasivo, neto (4.738) 1.440 (3.298)

(i) Incluye el efecto del cambio de tasa. (ii) La Sociedad reconoció al 30 de junio de 2019 y 2018 un pasivo diferido por $ 656 y $ 969, respectivamente, relacionado con la posible venta futura de

acciones de IRSA CP. (iii) Contiene $ 14 por la implementación de IFRS 15 que se reconocieron en resultados no asignados.

Los activos por impuesto diferido reconocen los quebrantos impositivos en la medida en que su compensación a

través de ganancias impositivas futuras sea probable. Los quebrantos impositivos en Argentina prescriben dentro de los 5 años.

A efectos de utilizar por completo el activo por impuesto diferido, la Sociedad necesitará generar ganancias

impositivas futuras. Con base en el nivel de ganancias impositivas históricas y proyecciones futuras en los ejercicios en que los activos por impuesto diferido son deducibles, la Gerencia de la Sociedad estima que al 30 de junio de 2019 es probable que la Sociedad realice todos los activos por impuesto diferido reconocidos.



30

Al 30 de junio de 2019 los quebrantos impositivos de la Sociedad prescriben según el siguiente detalle:

Fecha Total 2022 1.118 2023 1.616 2024 2.427 Subtotal quebrantos impositivos 5.161 No prescriben - Total quebrantos impositivos 5.161

La Sociedad debe revelar el importe del activo por impuesto diferido, así como la naturaleza de la evidencia que apoya

su reconocimiento, cuando:

(a) la realización del activo por impuestos diferidos dependa de ganancias futuras, por encima de las ganancias surgidas de la reversión de las diferencias temporarias imponibles actuales; y

(b) la empresa haya experimentado una pérdida, ya sea en el presente ejercicio o en el precedente, en el país con el que se relaciona el activo por impuestos diferidos.

Ver información vinculada a impuestos de la Sociedad en la Nota 20 de los estados financieros consolidados.

20. Arrendamientos

La Sociedad como arrendataria

Arrendamientos operativos:

La Sociedad alquila oficinas bajo contratos de arrendamientos operativos a sociedades vinculadas al Presidente y

miembros del Directorio de la Sociedad (Nota 27). Los pagos mínimos futuros que la Sociedad deberá afrontar bajo arrendamientos operativos no cancelables son los

siguientes: 30.06.19 30.06.18 Hasta 1 año 15 8 Más de 1 año y menos de 5 años 15 2

30 10

Arrendamientos financieros: La Sociedad alquila determinados equipos de computación bajo varios acuerdos de arrendamientos financieros por un

plazo promedio de tres años. El valor contable de estos activos bajo arrendamientos financieros ascendía a $ 0,512 y $ 1,489 al 30 de junio de 2019 y 2018, respectivamente.

Al comienzo del acuerdo, la Sociedad reconoce un pasivo por arrendamiento igual al valor contable del activo

arrendado. En ejercicios subsiguientes, el pasivo disminuye por el importe de los pagos de arrendamiento hechos a los arrendadores utilizando el método de la tasa de interés efectiva. El componente de interés de los pagos del arrendamiento es reconocido en el estado de resultados. El valor contable de los pasivos por arrendamientos financieros se encuentra expuesto en la Nota 16.

Los pasivos por arrendamiento están efectivamente garantizados, ya que los derechos sobre el activo arrendado se restituyen al arrendador en caso de mora en los pagos.



31

La Sociedad como arrendadora


La Sociedad celebra arrendamientos operativos vinculados a oficinas y otros edificios. Los arrendamientos tienen un

plazo promedio entre tres y cinco años. Los inquilinos deben pagar un alquiler básico mensual. El ingreso por alquileres fue de $ 65, $ 72 y $ 68 por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017

respectivamente y se incluyen dentro de la línea "Ingresos" en el estado de resultados. Los cobros mínimos futuros originados en arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

30.06.19 30.06.18 2019 - 30 2020 16 10 2021 14 10 2022 14 10 2023 9 5

53 65

Arrendamientos financieros:

La Sociedad no actúa como arrendadora en relación a arrendamientos financieros.

21. Provisiones

La Sociedad está sujeta a distintas leyes, reglamentaciones y prácticas comerciales de los países donde opera. En el curso ordinario de sus negocios, la Sociedad está sujeta a determinados pasivos contingentes respecto a reclamos, juicios y otros procedimientos existentes o potenciales, incluyendo los que involucran asuntos impositivos, laborales, de seguridad social, administrativos, civiles, y otros. La Sociedad reconoce los pasivos cuando es probable que se incurran costos futuros y pueda estimarlos razonablemente. La Sociedad basa sus estimaciones en el avance de los asuntos, estimaciones de los resultados de controversias y experiencia en asesoramiento jurídico en disputas, litigios y conciliaciones. A medida que se obtenga mayor certeza sobre estos pasivos o haya más información disponible, la Sociedad tal vez deba modificar sus estimaciones de desembolsos futuros, los que podrán tener un efecto material sobre los resultados de sus operaciones y su situación financiera o liquidez.

La siguiente tabla muestra la evolución en las provisiones laborales, legales y otros reclamos de la Sociedad:

Laborales, legales y otros

reclamos (i)

Inversiones en asociadas y

negocios conjuntos (ii) Total

Al 30 de junio de 2017 67 - 67

Aumentos 5 18 23 Disminuciones (iii) (4) - (4) Utilizaciones (6) - (6) RECPAM (16) (2) (18) Al 30 de junio de 2018 46 16 62

Aumentos 15 - 15 Disminuciones (iii) (1) (16) (17) Utilizaciones (1) - (1) RECPAM (16) - (16) Al 30 de junio de 2019 43 - 43

(i) Los aumentos y recuperos se incluyen en “Otros resultados operativos, netos”. (ii) Incluye $ 16 correspondiente a la inversión en UTE IRSA – Galerías Pacífico S.A. al 30 de junio de 2018 con patrimonio negativo. (iii) Incluido en resultados por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (Nota 6).



32

La apertura entre corriente y no corriente del total de las provisiones es la siguiente: 30.06.19 30.06.18 No corriente 37 57 Corriente 6 5 Total 43 62

Se incluyen dentro de las provisiones determinados montos que la Sociedad provisionó por diferentes casos, ninguno de los cuales se considera significativo.

Asimismo, la Sociedad es parte de diversos procedimientos judiciales, incluyendo juicios fiscales, laborales, civiles, administrativos y otros juicios por los cuales no constituyó ninguna provisión en base a la información evaluada a la fecha. En opinión de la Gerencia, la resolución en última instancia de cualquier cuestión pendiente o posible, ya sea a nivel individual o colectivo, no tendrá un efecto adverso importante sobre la situación financiera consolidada y los resultados de las operaciones de la Sociedad. Ninguna de las cuestiones pendientes, que se encuentran bajo esta situación, se consideran significativas para la Sociedad.

22. Ingresos

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Venta de propiedades para la venta 3.277 17 - Alquileres y aplanamiento de alquileres escalonados 65 72 68 Honorarios por gerenciamiento de propiedades 9 10 7 Ingresos por ventas, alquileres y servicios 3.351 99 75 Expensas - 2 3 Total ingresos 3.351 101 78

23. Gastos por naturaleza

La Sociedad presenta el estado de resultados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas “Costos”, “Gastos generales y de administración” y “Gastos de comercialización”. Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con su función dentro de la Sociedad.

Costos (i) Gastos generales y de administración

Gastos de comercialización Total

Costo de venta de propiedades (Nota 9) 2.220 - - 2.220 Honorarios a directores (Nota 27) - 190 - 190 Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal 4 170 15 189 Impuestos, tasas y contribuciones 16 - 61 77 Honorarios y retribuciones por servicios 1 37 1 39 Viáticos, movilidad y librería 1 36 - 37 Alquileres y expensas 5 16 1 22 Servicios públicos y afines 3 16 1 20 Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines 16 1 (1) 16 Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales - - 13 13 Deudores incobrables (cargo y recupero, neto) - - 13 13 Amortizaciones y depreciaciones 2 5 - 7 Gastos bancarios - 6 - 6 Total gastos por naturaleza al 30.06.19 2.268 477 104 2.849

Costos (i)

Gastos generales y de administración


Costo de venta de propiedades (Nota 9) 11 - - 11 Honorarios a directores (Nota 27) - 68 - 68 Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal 5 179 18 202 Impuestos, tasas y contribuciones 15 - 9 24 Honorarios y retribuciones por servicios 2 68 3 73 Viáticos, movilidad y librería 1 32 1 34 Alquileres y expensas 5 14 - 19 Servicios públicos y afines 4 14 1 19 Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines 20 2 - 22 Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales - - 12 12 Deudores incobrables (cargo y recupero, neto) - - 7 7 Amortizaciones y depreciaciones - 5 - 5 Gastos bancarios - 3 - 3 Total gastos por naturaleza al 30.06.18 63 385 51 499



33

Costos (i)



Honorarios a directores (Nota 27) - 68 - 68 Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal 5 170 15 190 Impuestos, tasas y contribuciones 10 - 4 14 Honorarios y retribuciones por servicios 4 107 1 112 Viáticos, movilidad y librería 1 40 1 42 Alquileres y expensas 6 9 1 16 Servicios públicos y afines 4 13 1 18 Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines 21 2 - 23 Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales - - 23 23 Deudores incobrables (cargo y recupero, neto) - - (3) (3) Amortizaciones y depreciaciones - 2 - 2 Gastos bancarios - 2 - 2 Total gastos por naturaleza al 30.06.17 51 413 43 507

(i) Por el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2019 incluye $ 13 de costos por alquileres y servicios y $ 2.255 de costos por ventas y desarrollos, de los cuales $ 26 corresponden a propiedades de inversión y $ 2.229 a propiedades para la venta. Por el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2018 incluye $ 27 de costos por alquileres y servicios y $ 36 de costos por ventas y desarrollos, de los cuales $ 18 corresponden a propiedades de inversión y $ 18 a propiedades para la venta. Por el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2017 incluye $ 20 de costos por alquileres y servicios y $ 31 de costos por ventas y desarrollos, de los cuales $ 24 corresponden a propiedades de inversión y $ 7 a propiedades para la venta.

24. Otros resultados operativos, netos

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Intereses operativos ganados (Nota 2.3) 6 7 7 Resultado por venta de asociadas, subsidiarias y/o negocios conjuntos (864) 866 (2) Donaciones (31) (30) (21) Juicios y otras contingencias (i) (16) (2) (14) Impuestos a los bienes personales responsable sustituto (11) 4 (6) Gastos por ventas de propiedad de inversión - (5) - Resultado por acuerdo con TGLT (ii) - - (56) Otros 1 7 7 Total otros resultados operativos, netos (915) 847 (85)

(i) Incluye costas y gastos judiciales. (ii) Ver Nota 12 a los estados financieros consolidados al 30.06.2019.

25. Resultados financieros, netos

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Intereses ganados 35 21 59 Total ingresos financieros 35 21 59 Intereses perdidos (1.219) (972) (865) Otros costos financieros (45) (23) (63) Subtotal costos financieros (1.264) (995) (928) Menos: Costos financieros capitalizados 97 29 1 Total costos financieros (1.167) (966) (927) Diferencia de cambio neta 758 (3.404) 602 Resultado por instrumentos financieros derivados, netos 7 (83) 21 Resultado por valuación a valor razonable de activos financieros 4 12 42 Resultado por recompra de obligaciones negociables (11) - - Total otros resultados financieros 758 (3.475) 665 RECPAM (200) 366 (173) Total resultados financieros, netos (574) (4.054) (376)



34

26. Resultado por acción

(a) Básico

El resultado por acción básico se calcula de acuerdo con la NIC 33 ¨Ganancias por Acción¨, dividiendo la ganancia atribuible a los accionistas de la Sociedad por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Resultado atribuible a los accionistas de la Sociedad (25.445) 13.896 (371) Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 575 575 575 Resultado por acción básico (44,25) 24,17 (0,65)

(b) Diluido

El resultado por acción diluido se calcula ajustando el número promedio ponderado de acciones ordinarias en

circulación por la conversión de todas las acciones potencialmente diluibles. La Sociedad posee acciones propias en cartera con potencial efectivo dilutivo, sin embargo al 30 de junio de 2019 y 2017, la Sociedad presenta pérdidas netas por lo cual el efecto dilutivo no es tomado en cuenta. El resultado por acción diluido se calcula de la siguiente manera:

30.06.19 30.06.18 30.06.17 Resultado atribuible a los accionistas de la Sociedad (25.445) 13.896 (371) Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 575 578 575 Resultado por acción diluido (44,25) 24,04 (0,65)

27. Transacciones con partes relacionadas

La siguiente sección ofrece una breve descripción de las principales operaciones llevadas a cabo con partes

relacionadas que no se encuentran descriptas en otras notas de estos estados financieros y/o en la Nota 29 de los estados financieros consolidados:

El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 30 de junio de 2019 y 2018:

Rubro 30.06.19 30.06.18 Deudas comerciales y otras deudas (1.056) (1.229) Préstamos (1.829) (351) Créditos por ventas y otros créditos 515 463 Total (2.370) (1.117)



35

Sociedad relacionada 30.06.19 30.06.18 Descripción de la operación Rubro Cresud

(1) (2) Plan de incentivo a largo plazo a pagar Deudas comerciales y otras deudas

(28) (34)

Servicios corporativos a pagar Deudas comerciales y otras deudas

(10) (11)

Reintegro de gastos a pagar Deudas comerciales y otras deudas

4 6

Arrendamientos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos

(1) (2)

Management fee Deudas comerciales y otras deudas

Total controlante

(36) (43)

IRSA CP

(765) (1.047)

Anticipos recibidos por venta de inmueble Deudas comerciales y otras deudas

(1.071) -

Obligaciones negociables Préstamos (57) (65) Servicios corporativos a pagar Deudas comerciales y otras deudas (12) (19) Plan de incentivo a largo plazo a pagar Deudas comerciales y otras deudas (5) (14) Reintegro de gastos a pagar Deudas comerciales y otras deudas (1) - Comisiones Deudas comerciales y otras deudas (85) - Otros pasivos Deudas comerciales y otras deudas Tyrus 222 227 Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos ECLSA 115 - Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos 107 2 Dividendos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos - (163) Préstamos recibidos Préstamos Manibil S.A. - 110 Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos Panamerican Mall S.A. 1 2 Plan de incentivo a largo plazo a cobrar Créditos por ventas y otros créditos - (65) Obligaciones negociables Préstamos Efanur (56) (28) Préstamos recibidos Préstamos Torodur S.A. (561) - Obligaciones negociables Préstamos Ritelco S.A. (16) (17) Préstamos recibidos Préstamos NFSA (23) (61) Préstamos recibidos Préstamos - 28 Management fee Créditos por ventas y otros créditos Fibesa S.A. 13 20 Plan de incentivo a largo plazo a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Real Estate Investment Group VII LP (15) - Préstamos recibidos Préstamos Real Estate Strategies LLC - 16 Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos Palermo Invest S.A. 12 5 Dividendos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos (11) - Préstamos recibidos Préstamos - 8 Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos HASA - (7) Servicios de hotelería a pagar Deudas comerciales y otras deudas Llao Llao Resorts S.A. 3 8 Servicios de hotelería a cobrar Créditos por ventas y otros créditos 1 - Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos New Lipstick 10 11 Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Lipstick Management LLC (44) - Préstamos recibidos Préstamos Cyrsa S.A. (8) (9) Préstamos recibidos Préstamos Inversora Bolívar S.A. 10 - Dividendos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos (24) (8) Préstamos recibidos Préstamos Liveck S.A. 5 2 Préstamos otorgados Créditos por ventas y otros créditos UTE IRSA – Galerías Pacífico S.A. (57) - Otros pasivos Deudas comerciales y otras deudas - 8 Servicios de hotelería a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Otras subsidiarias, asociadas y 1 3 Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos negocios conjuntos (1) 1 2 Plan de incentivo a largo plazo a cobrar Créditos por ventas y otros créditos - (2)


Total subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(2.310) (1.053)

Directores

(34) (26)

Honorarios Deudas comerciales y otras deudas Total directores

(34) (26)

Consultores Asset Management S.A. 6 3 Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Austral Gold Argentina S.A. 2 2 Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Otras subsidiarias, asociadas y 1 - Management fee Créditos por ventas y otros créditos negocios conjuntos (2) 1 - Reintegro de gastos a cobrar Créditos por ventas y otros créditos Total otras partes relacionadas

10 5

Total al cierre del ejercicio

(2.370) (1.117)

(1) Se encuentran incluidos Nuevo Puerto Santa Fe, Emprendimientos Recoleta S.A, Liveck S.A., HASA, Llao Llao Resort S.A., BHSA, Irsa Internacional LLC y UTE IRSA - Galerias Pacífico S.A..

(2) Se encuentran incluidos Quality Invest S.A., Gav Yam Manegment and Property; Consultores Aseet Management S.A. y Austral Gold Argentina S.A.



36

El siguiente es un resumen de las transacciones con impacto en resultados con partes relacionadas por los ejercicios

finalizados el 30 de junio de 2019, 2018 y 2017:

Sociedad relacionada 30.06.19 30.06.18 30.06.17 Descripción de la operación Cresud 21 5

2 Arrendamientos y/o derechos de uso

(99) (114) (105) Servicios corporativos

Total controlante (78) (109) (103)

IRSA CP (37) - 3 Operaciones financieras (60) (62) (53) Servicios corporativos (7) (2) (7) Arrendamientos y/o derechos de uso Panamerican Mall S.A. (5) (32) (2) Operaciones financieras ECLSA 3 (63) - Operaciones financieras Ritelco - (3) (2) Operaciones financieras Efanur 7 (13) - Operaciones financieras Nuevas Fronteras S.A. 7 5 4 Honorarios 2 - (9) Operaciones financieras - (8) - Servicios corporativos HASA 7 - - Honorarios (4) (3) - Operaciones financieras Tyrus (2) 117 14 Operaciones financieras Torodur 43 - - Operaciones financieras BACS - - 84 Operaciones financieras Manibil S.A. 21 65 25 Operaciones financieras Otras subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (1) 3 (2) (5) Operaciones financieras

Total subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (22) (1) 52

Directores (190) (68) (70) Honorarios Senior Management (13) (11) (7) Honorarios

Total Directores y Senior Management (203) (79) (77)

Fundación IRSA (22) (20) (19) Donaciones 1 - - Arrendamientos y/o derechos de uso Puerta 18 (7) - - Donaciones Consultores Asset Management S.A. 4 - - Arrendamientos y/o derechos de uso Estudio Zang, Bergel & Viñes (2) (7) (7) Honorarios Otras subsidiarias, asociadas y (3) 7 - Arrendamientos y/o derechos de uso negocios conjuntos (2) - 6 - Operaciones financieras

Total otras partes relacionadas (29) (14) (26)

Total al cierre del ejercicio (332) (203) (154)

(1) Se encuentran incluidos Inversora Bolívar S.A y CYRSA. (2) Se encuentran incluidos Austral Gold, Consultores Aseet Management S.A, Hamonet, Isaac Elsztain e Hijos S.C.A. y Real Estate Strategies LLC.

El siguiente es un resumen de las transacciones sin impacto en resultados con partes relacionadas por los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2019 y 2018:

Sociedad relacionada 30.06.19 30.06.18 Descripción de la operación IRSA CP 608 1.103 Dividendos recibidos ECLSA 126 2 Dividendos recibidos Palermo Invest S.A. 12 - Dividendos recibidos Inversora Bolivar S.A. 11 - Dividendos recibidos BH S.A. 13 16 Dividendos recibidos Cresud (1.151) (1.368) Dividendos distribuidos Helmir S.A. (7) (8) Dividendos distribuidos Total distribución (388) (255) Tyrus (647) (2.395) Aportes irrevocables otorgados Inversora Bolivar S.A. (6) - Aportes irrevocables otorgados Efanur (2) - Aportes irrevocables otorgados Manibil S.A. (23) (86) Aportes irrevocables otorgados HASA - (3) Aportes irrevocables otorgados Total aportes a subsidiarias (678) (2.484)



37

28. Activos y pasivos en moneda extranjera

Los valores contables de los activos y pasivos en moneda extranjera son los siguientes:

Instrumento / Moneda (1) Monto (2) T.C.(3) Total al 30.06.19 Monto (2)

Total al 30.06.18

Activo Créditos por ventas y otros créditos Dólares estadounidenses 6,28 42,263 267 9,19 397 Euros 0,29 47,990 14 0,12 6 Créditos con partes relacionadas Dólares estadounidenses 8,32 42,463 353 8,13 352 Total Créditos por ventas y otros créditos 634 755 Inversiones en activos financieros Dólares estadounidenses 8,39 42,263 355 0,11 5 Total Inversiones en activos financieros 355 5 Efectivo y equivalentes de efectivo Dólares estadounidenses 0,84 42,263 35 0,04 2 Total Efectivo y equivalentes de efectivo 35 2 Total Activo 1.024 762 Pasivo Deudas comerciales y otras deudas Dólares estadounidenses 1,01 42,463 43 1,49 65 Deudas con partes relacionadas Dólares estadounidenses 1,96 42,463 80 2,20 95 Euros 0,28 48,323 14 0,02 1 Total Deudas comerciales y otras deudas 137 161 Préstamos Dólares estadounidenses 299,58 42,463 12.721 269,69 11.691 Préstamos con partes relacionadas Dólares estadounidenses 41,79 42,463 1.774 26,01 1.128 Total Préstamos 14.495 12.819 Total Pasivo 14.632 12.980

(1) Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por la sociedad al cierre de cada ejercicio. (2) Expresado en millones de moneda extranjera. (3) Tipo de cambio vigente al 30 de junio de 2019 según Banco Nación Argentina.

29. Resolución General N° 622/13 de la CNV

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la Resolución General N° 622/13 de la CNV, a continuación, se detallan las notas a los estados financieros condensados separados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A- Bienes de uso Nota 7 Propiedades de inversión y Nota 8 Propiedades, planta y equipo. Anexo B- Activos Intangibles Nota 10 Activos intangibles.

Anexo C- Inversiones en acciones Nota 6 Información sobre las principales subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.

Anexo D- Otras inversiones Nota 11 Instrumentos financieros por categoría.

Anexo E- Previsiones Nota 12 Créditos por ventas y otros créditos y Nota 21 Provisiones. Anexo F- Costo de bienes vendidos y servicios prestados Nota 9 Propiedades para la venta y Nota 23 Gastos por naturaleza. Anexo G- Activos y pasivos en moneda extranjera Nota 28 Activos y pasivos en moneda extranjera.



38

30. Resolución General CNV N° 629/14 – Guarda de documentación

Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone modificaciones

a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial. En tal sentido, se informa que la Sociedad ha encomendado la guarda de determinada información, no sensible y con cierta antigüedad, a los siguientes proveedores:

Sujeto encargado del depósito Domicilio de ubicación Iron Mountain Argentina S.A. Av. Amancio Alcorta 2482, C.A.B.A.

Pedro de Mendoza 2143, C.A.B.A.

Saraza 6135, C.A.B.A.

Azara 1245, C.A.B.A. (i)

Polígono industrial Spegazzini, Autopista Ezeiza Km 45, Cañuelas, Prov. de Buenos Aires

Cañada de Gomez 3825, C.A.B.A (i) El 5 de febrero de 2014 ocurrió un siniestro de público conocimiento en los depósitos de Iron Mountain Argentina S.A. A la fecha de emisión de los presentes

estados financieros, la Sociedad no ha sido notificada respecto de si la documentación oportunamente enviada ha sido efectivamente afectada por el siniestro y su estado luego del mismo. No obstante, ello, de acuerdo con el relevamiento interno efectuado por la Sociedad, y que fuera oportunamente informado a la CNV con fecha 12 de febrero de 2014, no se desprende que la información depositada en el local en cuestión sea información sensible o que pueda afectar el normal desempeño del negocio.

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada

en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.).

31. Capital de trabajo negativo

La Sociedad presenta al cierre del ejercicio un déficit de capital de trabajo de $ 5.302. Con fecha 31 de julio de 2019 se realizó la subasta del segundo tramo de Obligaciones Negociables Clase I, en el

marco del Programa aprobado por la Asamblea de Accionistas por hasta US$ 350 millones, y la liquidación por un monto de USD 85 millones tuvo lugar el día 6 de agosto de 2019. Adicionalmente, en la misma fecha se realizó la subasta del primer tramo de Obligaciones Negociables Clase II, siendo el resultado de la misma de 31.502 pesos chilenos, equivalentes a USD 45 millones. Ambas emisiones poseen un vencimiento de 15 de noviembre de 2020.

Adicionalmente se tomaron préstamos en pesos de corto plazo para cumplir con los vencimientos inmediatos de

obligaciones y la Sociedad dispone hasta junio de 2022 de una linea de crédito vigente con su subsidiaria IRSA CP por hasta USD 180 millones.

32. Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Ver hechos posteriores en Nota 33 a los estados financieros consolidados.


39

Información solicitada por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio y por el artículo 12°, Capítulo III, Titulo IV de la normativa de la CNV

Estado de Situación Financiera al 30 de junio de 2019 (Expresados en millones de pesos)

1. Regímenes específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

No existen. 2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los ejercicios comprendidos por los estados

contables que afecten su comparabilidad con los presentados en ejercicios anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros.

Ver Nota 2.3.

3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas por plazos de vencimiento.

Conceptos

Vencido Sin Plazo Sin Plazo A Vencer

30.06.19 Cte. No Cte. Hasta 3 meses

De 3 a 6 meses

De 6 a 9 meses

De 9 a 12 meses

De 1 a 2 años

De 2 a 3 años

Total

Créditos Créditos por ventas y otros créditos 43 507 4 78 12 136 230 77 - 1.087 Total 43 507 4 78 12 136 230 77 - 1.087 Deudas Deudas comerciales y otras deudas 241 - - 162 57 1.044 - 48 - 1.552 Préstamos - - - 6.300 339 131 220 7.666 298 14.954 Remuneraciones y cargas sociales - - - 2 - - - - - 2 Provisiones - 6 37 - - - - - - 43 Total 241 6 37 6.464 396 1.175 220 7.714 298 16.551

4.a. Clasificación de los créditos y deudas por vencimiento y por moneda.

Conceptos

Corriente No Corriente Totales

Moneda Local Moneda

Extranjera Total Moneda Local Moneda


Extranjera Total

Créditos Créditos por ventas y otros créditos 375 631 1.006 78 3 81 453 634 1.087 Total 375 631 1.006 78 3 81 453 634 1.087 Deudas Deudas comerciales y otras deudas 1.410 94 1.504 5 43 48 1.415 137 1.552 Préstamos 485 6.505 6.990 (26) 7.990 7.964 459 14.495 14.954 Remuneraciones y cargas sociales 2 - 2 - - - 2 - 2 Provisiones 6 - 6 37 - 37 43 - 43 Total 1.903 6.599 8.502 16 8.033 8.049 1.919 14.632 16.551


40


Estado de Situación Financiera al 30 de junio de 2019

(Expresados en millones de pesos) 4.b. Clasificación de los créditos y deudas por cláusula de ajuste.

Al 30 de junio de 2019, no existen créditos y deudas con cláusula de ajuste.

4.c. Clasificación de los créditos y deudas por devengamiento de interés.

Conceptos Corriente No Corriente

Devenga

Devenga No devenga

(*) Total

Devenga No devenga

(*) Total

No devenga Total

Fija Variable Fija Variable Fija Variable

Créditos Créditos por ventas y otros créditos 90 342 574 1.006 - - 81 81 90 342 655 1.087 Total 90 342 574 1.006 - - 81 81 90 342 655 1.087 Deudas Deudas comerciales y otras deudas - - 1.504 1.504 1 - 47 48 1 - 1.551 1.552 Préstamos 6.270 469 251 6.990 7.940 16 8 7.964 14.210 485 259 14.954 Remuneraciones y cargas sociales - - 2 2 - - - - - - 2 2 Provisiones - - 6 6 - - 37 37 - - 43 43 Total 6.270 469 1.763 8.502 7.941 16 92 8.049 14.211 485 1.855 16.551

(*) Incluye al 30.06.2019 el saldo de los intereses a pagar correspondientes a los préstamos.




(Expresados en millones de pesos)

41

5. Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas.

a. Participación Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550.

Nombre de la Sociedad % de participación en poder del Grupo

Entidades con participación directa de IRSA: IRSA CP 81,13% E-commerce Latina S.A. 96,74% Efanur S.A. 100,00% Hoteles Argentinos S.A. 100,00% Inversora Bolívar S.A. 95,13% Llao Llao Resort S.A. 50,00% Nuevas Fronteras S.A. 76,34% Palermo Invest S.A. 97,00% Ritelco S.A. 100,00% Tyrus S.A. 100,00% Liveck S.A. 10,01%

b. Saldos deudores / acreedores Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550, relacionadas y vinculadas. Ver Nota 27 a los estados

financieros separados. 6. Préstamos a Directores.

Ver Nota 27 a los estados financieros separados. 7. Inventario físico de bienes de cambio.

Dada la naturaleza de los bienes de cambio, no se toman inventarios físicos, ni existen bienes inmovilizados. 8. Valores corrientes.

Ver Notas 7, 8 y 10 a los estados financieros separados. 9. Bienes de uso revaluados técnicamente.

No existen.

10. Bienes de uso sin usar por obsoletos.

No existen.

11. Participaciones en otras sociedades en exceso de los admitidos por el art. 31 de la Ley N° 19.550.

No existen.

12. Valores recuperables.

Ver Notas 6, 7, 8 y 10 a los estados financieros separados.

13. Seguros.

Bienes asegurados.

Inmueble Sumas aseguradas (1) Valores contables Riesgo Cubierto Bouchard 551 2 146 Todo riesgo operativo, con adicionales y riesgos menores Libertador 498 4 1.651 Todo riesgo operativo, con adicionales y riesgos menores Santa María del Plata 0,053 9.764 Todo riesgo operativo, con adicionales y riesgos menores Casona Abril 4 5 Todo riesgo operativo, con adicionales y riesgos menores Terreno Catalinas Norte 2 958 Todo riesgo operativo, con adicionales y riesgos menores Subtotal 12 12.524 Póliza única 15.000 Responsabilidad Civil

(1) Los montos asegurados son en dólares.

A nuestro juicio el detalle de seguros descripto cubre suficientemente los riesgos corrientes.





42

14. Previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en su conjunto, superen el 2% del patrimonio.

No existen. 15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea

remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

No aplicable. 16. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de adelantos irrevocables a cuenta de futuras

suscripciones.

No aplicable. 17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No existen. 18. Restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

De acuerdo con la ley argentina, el 5% de las ganancias del ejercicio es separado para constituir reservas legales hasta alcanzar los importes máximos legales (20% del capital social). Estas reservas legales no están disponibles para distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo a la Resolución General 609/12 de la CNV se constituyó una Reserva especial la cual no

podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie. Ver Nota 16 a los estados financieros consolidados.

Las obligaciones negociables de la Sociedad con vencimiento en 2019 y en 2020 contienen ciertos “covenants” y

restricciones, incluyendo, entre otras, limitaciones a endeudamiento adicional, pagos restringidos, restricciones para la venta de activos y realización de ciertas transacciones con compañías relacionadas. Los pagos restringidos incluyen restricciones para el pago de dividendos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de septiembre de 2019.







C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

1












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

2














C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

3



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión


en cartera Reserva

legal


609/12 (2) Otras


asignados Total del








controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

4



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

5



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

6




13 1.799 (402) (913)






7









de 2019.










8









precedentes.













9



















10

















(24.552) 1.056 (23.496)




11


01.07.18







30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020








12













































13



















14






















15




















16



















17







39.758 65.583 (22.876) 9.827

3.323




Actividad principal

Acciones

Ordin. 1 voto










18



2018 es la siguiente: 30.06.19 30.06.18





30.06.19 30.06.18 30.06.17









Sensibilidad (i) 30.06.19 30.06.18

Descripción Modelo




$13.033 / ($ 14.312) 935 (935) 100 (100)





19




Muebles y útiles



















Al 30 de junio de 2017 38 112 1.105 1.255





20


Total 2.170 1.781


Valor de Fecha de


Casona Abril 36


may-18




may-10



dic-96













21


Activos

financieros a costo

amortizado (i)



Subtotal Activos












Subtotal Activos













22




30.06.19 30.06.18








690 (44) 646 672 (54) 618



30 de junio de 2019


amortizado











23
















Vencidos

Hasta 3 meses

De 3 a 6 meses







24







propiedades.







25


de junio de 2019, 2018 y 2017:


(29) - -


14. Patrimonio neto





26






16. Préstamos









2019 y 2018:


RECPAM 26 (3.000)





27
















28















siguiente forma:






29


la siguiente:

30.06.18

Cargado/




30.06.17

Cargado/












30








20. Arrendamientos






30 10








31






30.06.19 30.06.18 2019 - 30 2020 16 10 2021 14 10 2022 14 10 2023 9 5

53 65



21. Provisiones




reclamos (i)



Al 30 de junio de 2017 67 - 67






32




22. Ingresos







Costos (i)






33

Costos (i)












34


(a) Básico



(b) Diluido











35



(28) (34)


(10) (11)


4 6


(1) (2)


Total controlante

(36) (43)

IRSA CP

(765) (1.047)


(1.071) -




(2.310) (1.053)

Directores

(34) (26)


(34) (26)


10 5


(2.370) (1.117)





36



















37




Total al 30.06.18











38





















39






Ver Nota 2.3.


Conceptos



De 3 a 6 meses

De 6 a 9 meses

De 9 a 12 meses

De 1 a 2 años

De 2 a 3 años

Total



Conceptos


Moneda Local Moneda



Extranjera Total



40







Devenga

Devenga No devenga

(*) Total

Devenga No devenga

(*) Total

No devenga Total








41










No existen.


No existen.


No existen.



13. Seguros.

Bienes asegurados.








42





suscripciones.















C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

1












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

2














C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

3



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión


en cartera Reserva

legal


609/12 (2) Otras


asignados Total del








controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

4



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

5



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

6




13 1.799 (402) (913)






7









de 2019.










8









precedentes.













9



















10

















(24.552) 1.056 (23.496)




11


01.07.18







30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020








12













































13



















14






















15




















16



















17







39.758 65.583 (22.876) 9.827

3.323




Actividad principal

Acciones

Ordin. 1 voto










18



2018 es la siguiente: 30.06.19 30.06.18





30.06.19 30.06.18 30.06.17









Sensibilidad (i) 30.06.19 30.06.18

Descripción Modelo




$13.033 / ($ 14.312) 935 (935) 100 (100)





19




Muebles y útiles



















Al 30 de junio de 2017 38 112 1.105 1.255





20


Total 2.170 1.781


Valor de Fecha de


Casona Abril 36


may-18




may-10



dic-96













21


Activos

financieros a costo

amortizado (i)



Subtotal Activos












Subtotal Activos













22




30.06.19 30.06.18








690 (44) 646 672 (54) 618



30 de junio de 2019


amortizado











23
















Vencidos

Hasta 3 meses

De 3 a 6 meses







24







propiedades.







25


de junio de 2019, 2018 y 2017:


(29) - -


14. Patrimonio neto





26






16. Préstamos









2019 y 2018:


RECPAM 26 (3.000)





27
















28















siguiente forma:






29


la siguiente:

30.06.18

Cargado/




30.06.17

Cargado/












30








20. Arrendamientos






30 10








31






30.06.19 30.06.18 2019 - 30 2020 16 10 2021 14 10 2022 14 10 2023 9 5

53 65



21. Provisiones




reclamos (i)



Al 30 de junio de 2017 67 - 67






32




22. Ingresos







Costos (i)






33

Costos (i)












34


(a) Básico



(b) Diluido











35



(28) (34)


(10) (11)


4 6


(1) (2)


Total controlante

(36) (43)

IRSA CP

(765) (1.047)


(1.071) -




(2.310) (1.053)

Directores

(34) (26)


(34) (26)


10 5


(2.370) (1.117)





36



















37




Total al 30.06.18











38





















39






Ver Nota 2.3.


Conceptos



De 3 a 6 meses

De 6 a 9 meses

De 9 a 12 meses

De 1 a 2 años

De 2 a 3 años

Total



Conceptos


Moneda Local Moneda



Extranjera Total



40







Devenga

Devenga No devenga

(*) Total

Devenga No devenga

(*) Total

No devenga Total








41










No existen.


No existen.


No existen.



13. Seguros.

Bienes asegurados.








42





suscripciones.















C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

1












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

2














C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

3



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión


en cartera Reserva

legal


609/12 (2) Otras


asignados Total del








controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

4



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

5



Capital social

Acciones propias en

cartera



Prima de emisión



Reserva legal

Reserva Resolución



asignados Total del







controlante


en acciones



Reserva especial












C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118




C.P.C.E. C.A.B.A. T° 134 F° 85

. Saúl Zang

Vicepresidente I

6




13 1.799 (402) (913)






7









de 2019.










8









precedentes.













9



















10

















(24.552) 1.056 (23.496)




11


01.07.18







30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020



30-06-2020








12













































13



















14






















15




















16



















17







39.758 65.583 (22.876) 9.827

3.323




Actividad principal

Acciones

Ordin. 1 voto










18



2018 es la siguiente: 30.06.19 30.06.18





30.06.19 30.06.18 30.06.17









Sensibilidad (i) 30.06.19 30.06.18

Descripción Modelo




$13.033 / ($ 14.312) 935 (935) 100 (100)





19




Muebles y útiles



















Al 30 de junio de 2017 38 112 1.105 1.255





20


Total 2.170 1.781


Valor de Fecha de


Casona Abril 36


may-18




may-10



dic-96













21


Activos

financieros a costo

amortizado (i)



Subtotal Activos












Subtotal Activos













22




30.06.19 30.06.18








690 (44) 646 672 (54) 618



30 de junio de 2019


amortizado











23
















Vencidos

Hasta 3 meses

De 3 a 6 meses







24







propiedades.







25


de junio de 2019, 2018 y 2017:


(29) - -


14. Patrimonio neto





26






16. Préstamos









2019 y 2018:


RECPAM 26 (3.000)





27
















28















siguiente forma:






29


la siguiente:

30.06.18

Cargado/




30.06.17

Cargado/












30








20. Arrendamientos






30 10








31






30.06.19 30.06.18 2019 - 30 2020 16 10 2021 14 10 2022 14 10 2023 9 5

53 65



21. Provisiones




reclamos (i)



Al 30 de junio de 2017 67 - 67






32




22. Ingresos







Costos (i)






33

Costos (i)












34


(a) Básico



(b) Diluido











35



(28) (34)


(10) (11)


4 6


(1) (2)


Total controlante

(36) (43)

IRSA CP

(765) (1.047)


(1.071) -




(2.310) (1.053)

Directores

(34) (26)


(34) (26)


10 5


(2.370) (1.117)





36



















37




Total al 30.06.18











38





















39






Ver Nota 2.3.


Conceptos



De 3 a 6 meses

De 6 a 9 meses

De 9 a 12 meses

De 1 a 2 años

De 2 a 3 años

Total



Conceptos


Moneda Local Moneda



Extranjera Total



40







Devenga

Devenga No devenga

(*) Total

Devenga No devenga

(*) Total

No devenga Total








41










No existen.


No existen.


No existen.



13. Seguros.

Bienes asegurados.








42





suscripciones.









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