“AÑO DE LA DIVERSIFICACIÓN PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIÓN”

GERENCIA DE RECURSOS FINANCIEROS

TEMA:CASO LAMAR SWIMWEAR

Mg: DANIEL ANTONIO SABA

ALUMNO:

MAYORGA MADRID RAUL AMERICO

CUSCO, ABRIL 2015

CASO LAMAR SWIMWEAR

Ed Lamar, primo hermano de Bob Adkins, se ha acercado a éste en fechas recientes para proponerle que adquiera una participación de 15% en Lamar Swimwear. La empresa manufactura trajes de baño con mucho estilo y productos con protección solar.

El señor Lamar señala con rapidez el incremento de las ventas que ha ocurrido en el curso de los tres últimos años, como se indica en el estado de resultados para los años 2011 - 2013. Se presentan también los balances generales para ese período, y se muestran, además, algunas razones financieras de la industria.

En el período estudiado se observó un incremento real uniforme de 3 a 4% en el producto interno bruto.

2011 2012 2013

ActivosEfectivo 30,000.00 40,000.00 30,000.00 Valores negociables 20,000.00 25,000.00 30,000.00 Cuentas por cobrar 170,000.00 259,000.00 360,000.00 Inventarios 230,000.00 261,000.00 290,000.00 Total activos circulantes 450,000.00 585,000.00 710,000.00 Planta y equipo neto 650,000.00 765,000.00 1,390,000.00 Total Activos 1,100,000.00 1,350,000.00 2,100,000.00

Pasivos y PatrimonioCuentas por pagar 200,000.00 310,000.00 505,000.00 Gastos acumulados 20,400.00 30,000.00 35,000.00 Total pasivos circulantes 220,400.00 340,000.00 540,000.00

Pasivos a largo plazo 325,000.00 363,600.00 703,900.00 Total Pasivos 545,400.00 703,600.00 1,243,900.00

Acciones comunes (valor a la par U.S.$ 2) 60,000.00 60,000.00 76,000.00 Capital pagado en exceso del valor a la par 190,000.00 190,000.00 264,000.00 Utilidades retenidas 304,600.00 396,400.00 516,100.00

Total Patrimonio 554,600.00 646,400.00 856,100.00

Total Pasivo y Patrimonio 1,100,000.00 1,350,000.00 2,100,000.00

BALANCE GENERAL

ESTADO DE RESULTADOS

2011 2012 2013

Ventas (todas a crédito) 1,200,000.00 1,500,000.00 1,875,000.00 Costo de ventas 800,000.00 1,040,000.00 1,310,000.00 Utilidad bruta 400,000.00 460,000.00 565,000.00 Gastos de venta y administrativos 239,900.00 274,000.00 304,700.00 Utilidad operativa (EBIT) 160,100.00 186,000.00 260,300.00 Intereses 35,000.00 45,000.00 85,000.00 Utilidad antes de impuestos 125,100.00 141,000.00 175,300.00 Impuestos 36,900.00 49,200.00 55,600.00 Utilidad neta 88,200.00 91,800.00 119,700.00 Acciones 30,000.00 30,000.00 38,000.00 Utilidades por acción 2.94 3.06 3.15

Porcentajes 2011 2012 2013 2011 2012 2013Ventas (todas a crédito) 100.00 100.00 100.00 100.00 25.00 56.25Costo de ventas 66.67 69.33 69.87 100.00 30.00 63.75Utilidad bruta 33.33 30.67 30.13 100.00 15.00 41.25Gastos de venta y administrativos 19.99 18.27 16.25 100.00 14.21 27.01Utilidad operativa (EBIT) 13.34 12.40 13.88 100.00 16.18 62.59Intereses 2.92 3.00 4.53 100.00 28.57 142.86Utilidad antes de impuestos 10.43 9.40 9.35 100.00 12.71 40.13Impuestos 3.08 3.28 2.97 100.00 33.33 50.68Utilidad neta 7.35 6.12 6.38 100.00 4.08 35.71

ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL

FLUJO DE EFECTIVO2011 2012 2013

Utilidades depués de impuestos 91,800.00 119,700.00 DepreciaciónAumento de cuentas por cobrar (-) -89,000.00 -101,000.00 Aumento de inventarios (-) -31,000.00 -29,000.00 Disminución en gastos pagados por anticipadoIncremento en cuentas por pagar 110,000.00 195,000.00 Disminución en gastos devengados 9,600.00 5,000.00 FLUJO DE EFECTIVO DE OPERACIÓN 91,400.00 189,700.00

Aumento de activos fijos netos (-) -115,000.00 -625,000.00 Aumento en otras inversiones (-)FLUJO DE EFECTIVO DE INVERSIONES -115,000.00 -625,000.00

Aumento en documentos por pagarAumento en bonos por pagar 38,600.00 340,300.00 Dividendos acciones preferentesDividendos acciones comunesFLUJO DE EFECTIVO DE FINANCIACIÓN 38,600.00 340,300.00

FLUJO DE EFECTIVO TOTAL 15,000.00 -95,000.00

CAMBIO EN CAJA 10,000.00 -10,000.00

2,011 2,012 2,013

Crecimiento de ventas - 10.00% 12.00%Margen de utilidad 7.71% 7.82% 7.96%ROA 7.94% 8.86% 8.95%ROE 14.31% 15.26% 16.01%Rotación de cuentas por cobrar 9.02 8.86 9.31 Período promedio de cobros 39.90 40.60 38.70 Rotación del inventario 4.24 5.10 5.11 Rotación de activos fijos 1.60 1.64 1.75 Rotación de activos totales 1.05 1.10 1.12 Liquidez 1.96 2.25 2.40 Prueba ácida 1.37 1.41 1.38 Deudas a activos totales 43.47% 43.11% 44.10%Cobertura de cargos fijos 4.70 4.69 4.73 Crecimiento en las utilidades por acción - 10.10% 13.30%

RAZONES SELECCIONADAS DE LA INDUSTRIA

2011 2012 2013Crecimiento de ventas 25.00% 25.00%Margen de utilidad 7.35% 6.12% 6.38%ROA 8.02% 6.80% 5.70%ROE 15.90% 14.20% 13.98%Rotación de cuentas por cobrar 7.06 6.99 6.06 vecesPeríodo promedio de cobros 51.00 51.48 59.42 díasRotación del inventario 3.48 4.24 4.75 vecesRotación de activos fijos 1.85 2.12 1.74 vecesRotación de activos totales 1.09 1.11 0.89 vecesLiquidez 2.04 1.72 1.31 vecesPrueba ácida 1.00 0.95 0.78 vecesDeudas a activos totales 49.58% 52.12% 59.23%Cobertura de cargos fijosCrecimiento en las utilidades por acción

RATIOS FINANCIEROS

Conclusiones:

Primero cambiar la política de ventas de la empresa, ya no de largo plazo sino cambiarlo a un mediano o corto plazo para poder generar liquidez a la empresa.

Segundo reducir el nivel de endeudamiento un 15%

Tercero reducir las cuentas por pagar.

La empresa es buena para invertir debido a su crecimiento y rentabilidad.

En conclusión la empresa es buena para invertir debido a su crecimiento y rentabilidad, teniendo en cuenta las observaciones hechas.