Juan Carlos Qui Roz
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Regímenes fiscales Regímenes fiscales petroleros y algunas petroleros y algunas
reformas recientes en reformas recientes en diversos países productoresdiversos países productores
Juan C. QuirozJuan C. Quiroz
Revenue Watch InstituteRevenue Watch Institute
Diciembre 9, 2009Diciembre 9, 2009
Preguntas frecuentes en Preguntas frecuentes en los países productores de los países productores de
hidrocarburos…hidrocarburos… Estamos recibiendo un pago justo por Estamos recibiendo un pago justo por
nuestros recursos?nuestros recursos? Quién debe capturar los ingresos Quién debe capturar los ingresos
extraordinarios del incremento en los extraordinarios del incremento en los precios del petróleo?precios del petróleo?
Deben las compañías petroleras Deben las compañías petroleras internacionales recibir un pago internacionales recibir un pago normal o un pago adicional por tomar normal o un pago adicional por tomar riesgos? riesgos?
Cumplen los inversionistas Cumplen los inversionistas internacionales con sus compromisos?internacionales con sus compromisos?
Cómo tranformar el petróleo en Cómo tranformar el petróleo en desarrollo?desarrollo?
Flujos de capital en un Flujos de capital en un proyecto petrolero típicoproyecto petrolero típico
Ingresos
Costos de capitalCostos operativos
Herramientas fiscales para recaudar Herramientas fiscales para recaudar ingresos de las industrias extractivasingresos de las industrias extractivas
Existen básicamente dos regímenes fiscales para la industria petrolera en el mundo:
1.Concesiones y
2.Contratos de riesgo y producción compartida, mejor conocidos como Production Sharing Agreements or Contracts (PSA o PSC).
Desde el punto de vista fiscal, ambos sistemas producen resultados similares.
5 Fuente: WoodMackenzie, Mayo 2006
Aguas profundas PSCAguas profundas PSCBonosBonos
Uno de tres elementos de oferta en Uno de tres elementos de oferta en subasta de licencias.subasta de licencias.
Recuperación de costo (límite)Recuperación de costo (límite) Normalmente 50% de producción Normalmente 50% de producción
(hasta 65%)(hasta 65%) Incluye recuperación de costos de Incluye recuperación de costos de
capital (20%-50%)capital (20%-50%) Depreciación en 4 añosDepreciación en 4 años
División de la Producción División de la Producción Escala variable ligada a tasa interna Escala variable ligada a tasa interna
de retorno en cada campode retorno en cada campo El porcentaje del estado varía c.20% El porcentaje del estado varía c.20%
- c.85%- c.85% Bloques 2/3 tienen dif. términosBloques 2/3 tienen dif. términos
ImpuestosImpuestos 50% de las ganancias de inversión50% de las ganancias de inversión
Participación del estadoParticipación del estado Sonangol 0-20% accionesSonangol 0-20% acciones
Resumen de dos regímenes en AngolaResumen de dos regímenes en Angola
Concesión Cabinda
Bonos
• Negociados en la extensión del contrato
Regalías
• 20% producción bruta
Impuesto a Transacción Petrolera
• 70% ingreso menos depreciación, costos operativos, $ por bbl cuota de producción y cumplimiento plan de inversion
• Depreciación en 4-6 años
Impuesto a la renta
• 65.75% de ingreso menos depreciación, opex, 50% capex, regalía e ITP
Participación del estado
• Sonangol 41% acciones
Herramientas fiscales en la industria petrolera
Ingreso disponible de la compañía
Ganancia operativa antes de impuestos
Ganancia despues de ISR
Ganancia neta
Dividendoinversionistas
ISR
Ingreso del gobierno
Ingresos brutos por extracción y venta de petroleo
Regalía
Costo Produc.
ISR
IE[IE = Impuestos especiales] Div.
Gob.
Dividendo[ISR = Impuesto sobre la renta]
Retorno inversión
En la práctica el sistema fiscal de Pemex luce como en un ‘contrato peruano’
Ingreso disponible
Ingreso petrolero del gobierno
Ingresos brutos por extracción y venta de petroleo
Derechos por ca. 60.8% (modif. recientes)
Costo Producción
Retorno Inversión (-)
Este sistema fiscal pre-asigna un porcentaje fijo para cubrir costos a la compañía. Es un sistema que evita complejos sistemas de control de gastos.
9Fuente: WoodMackenzie,
Mayo 2006, actual. a 2009
Algunos cambios recientes en términos Algunos cambios recientes en términos fiscalesfiscales
RU: incremento a imp. ganancias
Argelia / Libia:Altos precios en subasta
Indonesia / Vietnam:Introdujo incentivos aguas profundas
Nigeria: incrementó regalías, porcentaje participación estatal
Alaska: Impuesto a
ganancias sustituye imp. producción
Canadá:Reducción imp. Ingreso
Aumentó regalías
Australia:redujo impuesto ingresos
Rusia: incrementó derecho exportación
China: introdujo Impuesto ganancias
extraordinarias
América LatinaVenezuela: aumentó regalía, impuestos y particip. estatal.Bolivia: nacionalización Ecuador: impuesto a ganancias extraordinarias, aumentó participación estatal.Argentina: introdujo impuesto a exportaciónTrinidad: aumentó impuestosPerú: redujo regalíasColombia: redujo regalías, participación estatal.Brasil: discute una reforma que limitaría participación privada.
Kazakhstan: incremento Regalías e impuestos
2005
La importancia relativa de La importancia relativa de las CPI se ha reducidolas CPI se ha reducido
53 millones de barriles diarios53 millones de barriles diarios- Production total global- Production total global
Más de 80 millones de barrilesMás de 80 millones de barriles diarios producción actualdiarios producción actual
19721972
Las Sietehermanas
20052005
Las siete hermanas: Exxon, Mobil, Gulf, Shell, Chevron, Texaco, BP
CPN controlan 90% CPN controlan 90% reservas globalesreservas globales
0 50 100 150 200 250 300
Saudi Aramco
NIOC
Gazprom
Iraqi NOC
Qatar
PDVSA
KPC
Adnoc
NNPC
Sonatrach
Libya
Sonatrach
PEMEX
ExxonMobil
Oil (bn bbl) Gas (bn boe)
Reservas p
etróleo
y gas
Las CPI han visto reducido Las CPI han visto reducido su acceso a reservassu acceso a reservas
Source: PFC Energy 2005 data
Reservas de CPN sin acceso a CPI
Compañías RusasAcc
eso a
CPI
CPN con acceso a CPI
Fuente: PFC Energy
Las CPN no son como las Las CPN no son como las CPICPI CPN tienen objetivos que van más allá de la CPN tienen objetivos que van más allá de la
maximización de valor para sus accionistasmaximización de valor para sus accionistas Redistribución de la riqueza petroleraRedistribución de la riqueza petrolera Creación de riqueza para la naciónCreación de riqueza para la nación Industrialización y desarrollo económicoIndustrialización y desarrollo económico Garantía de suministro local de combustiblesGarantía de suministro local de combustibles
Las prioridades de las CPN Pueden interferir Las prioridades de las CPN Pueden interferir con su capacidad para maximizar el valor de los con su capacidad para maximizar el valor de los recursosrecursos
Para la mayoría de las CPNel objetivo no es Para la mayoría de las CPNel objetivo no es convertirse en empresas puramente convertirse en empresas puramente comercialescomerciales Replicar a Exxon no es una opciónReplicar a Exxon no es una opción
Pero a pesar de las Pero a pesar de las diferencias necesitan diferencias necesitan mejorar su gobernabilidadmejorar su gobernabilidad
Principios de buena gobernabilidad
Una misión clara
Un Consejo profesional
Buena estructura empresarial
Estados de cuenta auditados
Transparencia y rendición de cuentas
La situación más La situación más comúncomún Rol y misión Rol y misión
confusosconfusos Poca transparenciaPoca transparencia Pobre rendición de Pobre rendición de
cuentascuentas Presupuesto Presupuesto
insuficienteinsuficiente Confiscación de Confiscación de
fondosfondos ConsecuenciasConsecuencias
Baja eficienciaBaja eficiencia Problemas fiscalesProblemas fiscales Problemas para Problemas para
cumplir cumplir compromisos en compromisos en asociacionesasociaciones
Separación de funciones y Separación de funciones y responsabilidadesresponsabilidades
IOC
Ministerio
Directorado Compañía Petrolera nal.
Política
Negocios
Regulador
IOCIOC
IOC
IOCIOC
EjemplosEjemplos NoruegaNoruega BrasilBrasil ColombiaColombia NigeriaNigeria ArgeliaArgelia IndonesiaIndonesia MadagascMadagasc
arar
Ley anterior a 2001Ley anterior a 2001 Pertamina concentraba Pertamina concentraba
funcionesfunciones CPN, regulador y CPN, regulador y
supervisorsupervisor Pertamina tenía Pertamina tenía
monopoliomonopolio Exploración y Exploración y
producciónproducción Refinación y Refinación y
distribuc.distribuc. Contatar compañías Contatar compañías
privadas vía PSA privadas vía PSA Pertamina estaba a Pertamina estaba a
cargocargo Recaudar ingreso a Recaudar ingreso a
nombre del nombre del gobiernogobierno
Ley posterior a Ley posterior a 20012001
Nuevos entes Nuevos entes reguladoresreguladores BP Migas E&PBP Migas E&P BHP Migas BHP Migas
RefinaciónRefinación Pertamina “es un Pertamina “es un
jugador más”jugador más” Eliminación de Eliminación de
los monopolioslos monopolios La función de La función de
custodia de los custodia de los recursos del recursos del subsuelo en manos subsuelo en manos de organismos de organismos reguladoresreguladores
Pertamina busca Pertamina busca bursatilizarsebursatilizarse
Indonesia cambió la función de Indonesia cambió la función de su CPNsu CPN
ConclusionesConclusiones El sistema fiscal es la traducción práctica del principio El sistema fiscal es la traducción práctica del principio
de propiedad soberana de los recursos del subsuelo.de propiedad soberana de los recursos del subsuelo. Los estados cuentan con diversas herramientas Los estados cuentan con diversas herramientas
fiscales para maximizar el valor de sus recursos fiscales para maximizar el valor de sus recursos minerales. El monopolio sobre la E&P es sólo una de minerales. El monopolio sobre la E&P es sólo una de ellas.ellas.
El poder de negociación favorece a los países El poder de negociación favorece a los países productores. Los incrementos en recaudación no productores. Los incrementos en recaudación no obedecen sólo a la burbuja de precios, sino a cambios obedecen sólo a la burbuja de precios, sino a cambios estructurales: mayor competencia y acceso a reservas. estructurales: mayor competencia y acceso a reservas.
Los cambios institucionales pueden atraer inversiones Los cambios institucionales pueden atraer inversiones sin comprometer soberanía y sin rematar recursos.sin comprometer soberanía y sin rematar recursos.
Overview of recent changesOverview of recent changesCases Tools Examples Effect
Eviction Nationalization, expropriation, change of rules or contract, increase of taxes
Bolivia, Ecuador, Kazakhstan (Kashagan), Russia (Sakhalin 2), Venezuela
Increase government take; also change of operator or participation
Rent increase Royalties, taxes, special duties, profit oil share, windfall taxes, cost recovery limits
Alaska, Alberta, Algeria, Angola, Bolivia, Ecuador, Nigeria, UK
Increase government take; but need to consider incentives if any, affects companies and fields differently
Offering incentives Royalty holidays, tax cuts, cost recovery provisions, price protections, market liberalization, regulatory quality
Brazil, Colombia, Indonesia, UK, USA
Reduce government take; but intends to promote investment, exploration, production
Premium payments Basically higher than expected signature bonuses or market obligations in bidding rounds
Angola and Nigeria, reports from Algeria and Libya
Increase government take; but increase cost of development, risk of overbidding
Utility bill Crypto taxes, domestic market obligations, export duties, price controls
Argentina, Ecuador, Indonesia, Russia
Increase government take; but often associated to fuel subsidies
Africa occidental crece Africa occidental crece rápidamenterápidamente
Africa occidental permite el acceso a reservas y se ha convertido en una región atractiva para las CPI
CPI invertirán 50 mil millones de dólares en los próx. 5 años
Las reglas del juego se están modificando rápidamente
CPI compiten con compañías petroleras estatales que ofrecen acuerdos diplomáticos, políticos y económicos a cambio de acceso a reservas petroleras
Compañías independientes se mueven hacia aguas poco exploradas
Nuevo “nacionalismo Nuevo “nacionalismo petrolero”petrolero”
Interés comercial
Inte
rés
nac
ion
al
AltoBajo
Alto
Russia
Venezuela
Kazakhstan
Nigeria
India
China
Angola Libia
Brasil
Rusia
Iran
UK
Noruega
Argelia
Bolivia
Malasia
IndonesiaEcuador
Colombia
UK
US
Creando valor con Creando valor con contenido localcontenido local
Muchos píses productores Muchos píses productores desean más empleos, desean más empleos, competencia, transferencia de competencia, transferencia de tecnología, creación de valor tecnología, creación de valor locallocal
Muchos inician “planes de Muchos inician “planes de contenido local”contenido local” Angola, Nigeria, Argelia, Libia, Angola, Nigeria, Argelia, Libia,
Brasil, Venezuela, Rusia, Brasil, Venezuela, Rusia, Kazakhstan, Iran, Saudi Kazakhstan, Iran, Saudi Arabia……Arabia……
Son difíciles de implementa…Son difíciles de implementa… Pocos piensan en los riesgos del Pocos piensan en los riesgos del
uso ineficiente de recursos.uso ineficiente de recursos.
La nueva cara de la La nueva cara de la industria petroleraindustria petrolera
‘Super majors’
Nuevos compet.
La historia de las CPN La historia de las CPN influencia sus estrategias influencia sus estrategias y respuestasy respuestas
Pre 1960s
Nacionalismo Nacionalismo petroleropetrolero
Auto-suficienciaAuto-suficiencia Leyes laboralesLeyes laborales
1960s a 1970s
Asegurar control Asegurar control estatalestatal
Capturar mayor Capturar mayor rentarenta
Estrategias Estrategias industrialesindustriales
1980s
Lento proceso de Lento proceso de nacionalización nacionalización en Arabia Sauditaen Arabia Saudita
1990s post 2000
Reorganización de Reorganización de Ministerios en Ministerios en CorporacionesCorporaciones
What does change mean?What does change mean? Market conditions, prices and technology Market conditions, prices and technology
change overtime, while contract’s assumptions change overtime, while contract’s assumptions and expectations remain fixed. So, change is and expectations remain fixed. So, change is almost inevitable.almost inevitable.
Renegotiation process around the world Renegotiation process around the world resembles a rental market with five “cases”:resembles a rental market with five “cases”:
1.1. Fearing evictionFearing eviction2.2. Suffering a rent increaseSuffering a rent increase3.3. Finding a good dealFinding a good deal4.4. A good location often cost a “premium”A good location often cost a “premium”5.5. Paying a condo’s utility billPaying a condo’s utility bill
Some conclusionsSome conclusions
Change is more common than acknowledged; it is Change is more common than acknowledged; it is inherent in prices, markets, technology and inherent in prices, markets, technology and expectationsexpectations
Contracts balance risk and expectations about Contracts balance risk and expectations about future profits sharing, therefore it is important to future profits sharing, therefore it is important to introduce some flexible and progressive measuresintroduce some flexible and progressive measures
Companies accept several levels of profit share Companies accept several levels of profit share renegotiation, provided ventures are not turned renegotiation, provided ventures are not turned uneconomicaluneconomical
Public and open bidding rounds have helped some Public and open bidding rounds have helped some countries to increase their share of profitscountries to increase their share of profits
Transparency and regulatory improvements also Transparency and regulatory improvements also attract investmentattract investment