1Julio de 2005Julio de 2005

Nicaragua: Evolución económica

Nicaragua: Evolución económica

2

Crecimiento del PIB

7.5

10.9

11.7

9.5

3.3

7.0

1.3

6.2

1.4

3.32.2

6.4

14.2

(0.2)

5.2

8.4

(7.8)

(26.5)

4.65.4

4.6

(1.6)

(4.1)

(12.4)

(1.7)

(0.1)

0.4

(0.4)

5.9 6.3

4.03.7

7.0

4.13.0

0.82.3

5.1

(0.8) (0.2)(1.0)

(0.7)

3.3

10.9

1961 1964 1967 1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2004-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Porcentaje

3

PIB per cápita(dólares de 1994)(dólares de 1994)

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004

1960 - 1977 1978 - 1990 1991 - 2004

PIB (tasa de variación) 6.4 -3.2 3.2

Población (tasa de variación) 3.3 2.8 2.8Población (miles habitantes*) 2,658 3,824 5,627

Promedio por periodo

* Población al final de cada período

4

Nicaragua ha logrado:Nicaragua ha logrado:

+ Estabilidad macroeconómica y programa con FMI

+ Negociación DR-CAFTA y unión aduanera CA

+ Plan Nacional de Desarrollo, identificando

fuentes de crecimiento

+ Avance parcial en transparencia y desarrollo

institucional (con asignaturas pendientes)

+ Renegociación voluntaria de deuda interna (BCN)

+ Alivio de Deuda Externa (HIPC y G-8)

= Mayor confianza en el país

5

Nicaragua: Indicadores macroeconómicosNicaragua: Indicadores macroeconómicos    2001 2002 2003 2004 2005

Crecimiento real del PIB (%) 3.0 0.8 2.3 5.1 4.02/

Inflación (%) 4.84 3.87 6.48 9.26 8.5-9.32/

Reservas Internacionales Brutas (millones de US$) 383 454 505 670 6223/

Balance fiscal consolidado antes de donaciones (% del PIB) (11.0) (7.0) (7.6) (6.3) (6.2)2/

Balance fiscal consolidado después de donaciones (% del PIB) (8.1) (3.9) (3.8) (2.9) (2.3)2/

Exportaciones (millones de US$) 1/ 707 681 749 910 4294/

Balanza comercial (% del PIB) (22.2) (22.8) (23.4) (24.4) (25.2)4/

Balance cuenta corriente (% del PIB) (19.4) (19.1) (18.1) (17.5) (16.0)4/

1/ Incluye valor agregado zona franca. 2/ Proyección 2005. 3/ Junio 2005. 4/ Enero – Mayo 2005.

6

-3

-1

1

3

5

7

9

O E02 A J O E03 A Jl O E04 A J O E05 A

EMPLEO IMAE

5.7 %

10 %

El IMAE de abril creció 5.7% en promedio anual (4.9% en abril de 2004).

- Dinamismo de las actividades pecuaria y comercio, que en conjunto contribuyeron con 2.1 puntos porcentuales

al crecimiento promedio anual del IMAE.

- Buen desempeño de la producción de las actividades agrícola, industria, construcción, minería, financiero,

energía y agua, contribuyendo con 3.7 puntos porcentuales al crecimiento del IMAE.

- Disminución en actividad de comunicaciones, aportando –0.1 puntos al desempeño de la actividad económica.

IMAE GENERAL

1. Agrícola

2. Pecuario

3. Pesca

4. Industria

5. Construcción

6. Minero

7. Comercio

8. Gobierno General

9. Transporte y Comunic.

10. Financiero

11. Energía y Agua

Indice Mensual de Actividad Económica

2004 2005SECTORES

Variación Interanualal mes de Abril

4.9 5.74.2 1.9

6.8 7.7

(1.7) 2.8

4.0 5.6

8.0 9.7

14.5 6.3

2.0 7.0

1.5 (0.2)

3.9 (1.9)

23.9 22.8

5.7 3.5

7

Indice Mensual de Actividad Económica(a)

Abril 2004 - Abril 2005

(a) : Tasa de variación promedio 12 meses.(b) : Cifras de 2004 definitivas, correspondientes al informe anual de ADPESCA.Nota: Las cifras del IMAE son revisadas mensualmente, debido a la incorporación de información actualizada en los diferentes sectores.

Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr

IMAE GENERAL 100.0 4.9 6.3 6.5 6.5 6.7 6.3 5.6 6.1 6.4 6.0 6.3 5.7 5.7

1. Agrícola 11.7 4.2 3.8 3.1 2.4 1.8 0.2 (3.4) (0.6) 5.6 2.0 1.8 2.0 1.9

2. Pecuario 9.0 6.8 7.3 7.7 8.2 9.8 9.0 8.9 8.4 8.0 7.4 7.8 7.4 7.7

3. Pesca (b) 1.8 (1.7) (3.3) (5.9) (2.9) (0.7) (0.4) (0.2) 1.7 3.5 1.5 0.8 (0.1) 2.8

4. Industria 24.3 4.0 7.4 6.7 5.6 4.6 4.2 4.5 5.0 5.6 5.8 6.5 6.0 5.6

5. Construcción 6.9 8.0 8.0 9.3 12.6 14.5 13.6 14.0 15.1 13.1 11.9 12.1 10.7 9.7

6. Minero 0.8 14.5 21.7 22.6 23.0 24.8 25.0 25.8 23.2 21.4 15.1 12.4 8.0 6.3

7. Comercio 19.4 2.0 4.5 5.3 4.6 5.3 5.5 4.3 5.1 5.2 6.2 7.1 6.2 7.0

8. Gobierno general 12.5 1.5 1.6 1.6 1.6 1.2 0.8 0.3 (0.1) (0.6) (0.4) (0.3) (0.2) (0.2)

9. Transporte y comunic. 8.5 3.9 2.7 2.8 2.6 2.7 2.2 1.4 1.4 0.0 (0.4) (0.3) (1.5) (1.9)

10. Financiero 1.9 23.9 25.9 29.5 31.8 30.4 32.8 31.0 28.9 25.7 25.6 24.8 24.2 22.8

11. Energía y agua 3.0 5.7 5.8 6.1 6.3 6.5 5.7 5.0 4.7 4.8 4.5 3.8 3.4 3.5

PonderaciónSectores2004 2005

8

Política

Monetaria

Política

Monetaria

9

64 82

182

99

622

211

16-51

414

308275

211

451

274

383

454504

670

1.82

2.59

3.11 3.22

1.912.05

1.74

1.84

1.57

1.35

3.64

3.2

-100

50

200

350

500

650

800

Oct-01 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 30-Jun-050

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

Netas Ajust. Netas Brutas Cobertura RIB/BM RIB/Import.CIF

Reservas Internacionales y CoberturasMillones de U$ # de veces

**

: Después disminuir deuda interna y encaje bancario de 19.25% a 16.25%(en millones de dólares)

2003 2004 A Junio 2005

167 142 73

(millones de dólares)(millones de dólares)

*

*

10

Inflación Acumulada (Nacional)

A Diciembre 2003 2004 2005 proyectada

Inflación Acumulada 6.48 9.26 8.5 – 9.3

A Diciembre 2003 2004 2005 proyectada

Inflación Acumulada 6.48 9.26 8.5 – 9.3

(porcentaje)(porcentaje)

6.35

9.26

5.465.13

4.213.35

2.85

1.59

6.11

6.98

8.45

9.37

6.19

5.43

4.56

2.82

0.59

1.84

0

2

4

6

8

10

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2004

2005

11

23.00%

18.93%

15.26%

8.45%

4.77%5.54%

2%

7%

12%

17%

22%

31-Oct-01 11-Dic-01 26-Dic-02 03-Dic-03 29-Sep-04 29-Jun-05

Tasas de Rendimiento de CENI y Letras del BCN

CENI Letras

12

10.10% 9.69%

5.23%4.33% 4.31%

17.09%

11.35%10.31% 10.63%

18.81%

28.14%

7.25%

16.95%

12.44%

2%

6%

10%

14%

18%

22%

26%

30%

Nov-01 Dic-01 Dic-02 Dic 03 Dic-04 Jun-05

Pasivas Activas Activas Incluyendo Tarj. Cred.

No incluye tarjetas de crédito ni sobregiros.Tasas activas incluye tarjetas de crédito y sobregiros disponibles a partir de Septiembre 2004.

Tasas Activas y Pasivas del Sistema Financiero Nacional

20.58%

19.39%

22.61%

**

**

*

*

13

7,550

11,797

14,946

9,530

2,2673,023

7,586

11,923

8,0637,440

-513

147-1,000

3,000

7,000

11,000

15,000

2001 2002 2003 2004

Desembolsos Recuperaciones Neto

Crédito a la Economía(enero – diciembre en millones de córdobas)(enero – diciembre en millones de córdobas)

14

3,597

5,023

6,365

9,058

673 606

3,920

5,022

5,693

8,452

1-324

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

2002 2003 2004 2005

Desembolsos Recuperaciones Neto

(enero – junio en millones de córdobas)(enero – junio en millones de córdobas)

Crédito a la Economía

15

1,388

1,495

1,600

1,717

1,908

2,005

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

31-Oct-01 31-Dic-01 31-Dic-02 31-Dic-03 31-Dic-04 30-Jun-05

Depósitos del Sistema Financiero (millones de dólares)

16

Sistema financiero: mayor profundización financiera

2001 2002 2003 2004 May-05

Activos totales del sistema bancario 49.2 51.2 54.0 54.0 51.3

Cartera de créditos totales del sistema bancario 18.0 19.4 23.3 25.4 24.2

Entregas de créditos del sistema bancario 14.1 13.3 19.0 20.6 9.3

Depósitos totales del sistema bancario 38.6 41.1 43.1 42.9 40.9

Depósitos en M.E. / depósitos totales 71.0 72.5 69.7 68.9 67.5

Activos en M.E. / pasivos en M.E. 77.5 72.7 80.1 88.5 93.0

(Cartera vencida + reestructurada - provisiones) / patrimonio

10.9 32.3 37.8 25.3 22.0

(Cartera vencida - provisiones) / patrimonio (13.7) (10.5) (10.6) (10.7) (11.9)

Adecuación de capital 16.4 18.0 14.2 14.3 14.4

(como porcentaje del PIB)

(en porcentajes)

17

Sector ExternoSector Externo

18

Principales variables de Cuenta Corriente

(millones de dólares)(millones de dólares)

p/: Datos preliminares al mes de mayo1/: Para 2005 dato anualizado respecto a la base a enero-mayo observado, considerando PIB anual de U$ 5 mil millones (variación absoluta)

2002 2003 2004 Concepto

Exportaciones FOB 561.0 604.5 755.6

Importaciones FOB 1,598.8 1,720.2 2,022.0

Balance Comercial (1,037.8) (1,115.7)

(1,266.4)

Remesas Familiares 376.5 438.8 518.8

Turismo 134.6 160.2 187.4Zona Franca

Exportaciones 347.0 433.7 490.7Importaciones 235.5 300.9 346.8Valor Agregado 111.5 132.8 143.9

2005 P/

362.1

955.2

(593.1)

211.6

85.4

228.3161.2

67.1

03/02

7.8

7.6

7.5

16.5

19.0

25.027.819.1

04/03

25.0

17.5

13.5

18.2

17.0

13.115.3

8.4

05/04

12.3

21.6

28.0

5.3

16.0

13.211.916.5

Variación %

Balance Cta Corriente 1/

(Porcentaje del PIB)(19.1) (18.1)

(17.5)

(16.0) (1.0) (0.6) (2.5)

19

Factura de petróleo y derivados

p/: Proyección anual 2005

(porcentaje del PIB)(porcentaje del PIB)

-

2

4

6

8

10

12

60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 05p/

20

Millones de dólares

Alivio total HIPC de la deuda pública externa

Total 6,087 5,119 84% 6,328

AcreedorVPN de deuda a

Dic. 1999

Alivio en VPN a

Dic. 1999

Porcentaje de alivio en VPN

Alivio nominal a Dic. 2004

Comerciales 784 763 91% 1,130

Otros bilaterales 2,322 1,977 91% 2,259

Club de París 1,425 1,239 91% 1,703

Multilaterales 1,556 1,140 73% 1,236

y otros

21

Alivio de Deuda Externa

Acreedor Alivio

(millones de dólares)

Total alivio previsto 6,328

Total alivio formalizado al 30-jun-05 3,746

I. Multilateral 1,218

II. Bilateral 2,528

A. Club de París 1,659

B. Otros bilaterales 869

Porcentaje de alivio formalizado 59%

Total alivio negociado al 30-jun-05 3,825

Porcentaje de alivio negociado 61%

22

146%

170%

176%

144% 148%

130%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

190%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Deuda después de alivio HIPC total/EXP

Deuda después de alivio HIPC total + adicional de BID, BM, FMI, FIDA y FND/EXP *

Porcentaje

Perspectivas de sostenibilidad de la deuda pública externa total

Alivio adicional de acreedores multilaterales

a Dic. 1999(millones de dólares)

Acreedor

VPN Nominal

BID 146 355BM 71 244FMI 31 47FIDA 3 13FND 2 5Total 253 664

* Se asume alivio de 100% deuda desembolsada por BID, BM, FMI, FIDA y FND a Dic.1999.

23

Alivio adicional de acreedores multilaterales

a Dic. 2004(millones de dólares)

Acreedor VPN NominalBM 296 873

FMI 84 145

Total 380 1,018

Perspectivas de sostenibilidad de la deuda BM-FMI(Se supone alivio adicional sobre de deuda con BM y FMI al 31/Dic/04)

176%

151%

156%

161%

166%

170%

172%175%

146%

174%

141%

137%136%

129%

133%

135%

138%139%139%138%

126% 121%120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Porcentaje

Deuda después de alivio HIPC total/EXP (conforme Iniciativa HIPC)

Deuda después de alivio HIPC total + adicional de BM y FMI/EXP *

* Se asume alivio de 100% deuda desembolsada por el BM y FMI a Dic/2004.

Alivio adicional de acreedores multilaterales a Dic. 2004

(millones de dólares)

Acreedor VPN NominalBM 296 873FMI 84 145BID 444 931Total 824 1,949

Perspectivas de sostenibilidad de la deuda pública externa(Se supone alivio adicional sobre de deuda con BM, FMI y BID al 31/Dic/04)

141%

174%

146%

175% 172%170%

166%161%

156%151%

176%

100%102%101% 105% 107% 108% 107% 106%

105%

92%96%

50%

70%

90%

110%

130%

150%

170%

190%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Porcentaje

Deuda después de alivio HIPC total/EXP (conforme Iniciativa HIPC)

Deuda después de alivio HIPC total + adicional de BM, FMI y BID/EXP *

* Se asume alivio de 100% deuda desembolsada por el BM , FMI y BID a Dic/2004.

25

Programa de

Crecimiento y Reducción

de la Pobreza

Programa de

Crecimiento y Reducción

de la Pobreza

26

Conceptos Programa Observado1/ Margen(+)Vs. Oct-04 o Desvío (-)

(1 ) (2 ) (3=2 y1)

Programa de Crecimiento y Reducción de Pobreza (PRGF)Criterios cuantitativos de desempeño y metas para 2005

Enero-Marzo 2005

CriteriosCriterios Millones de córdobas

1/: Preliminar

1. Financiamiento doméstico neto combinado al sector público (420) (1,382) 962

2. Déficit combinado del sector público, después de donaciones (218) 282 500

3. Activos domésticos netos del Banco Central 148 49 99

4. Reservas internacionales netas del Banco Central (15) (18) (3)

5. Préstamos por desembolsos externos no concesionales contratados 0 0 0 o garantizados por el sector público.

6. Saldo de mora por pagos externos 0 0 0

Metas indicativasMetas indicativas

1. Ingresos tributarios del Gobierno Central 3,118 3,323 205

2. Balance primario del Gobierno Central después de donaciones 386 380 (6)

Millones de córdobas

Millones de dólares

27

Nicaragua: Recursos Externos Millones de dólares

2001 2002 2003 2004prog. Oct-04 Proyecc.

I. RECURSOS LIQUIDOS 38 54 78 90 73 95

PRESTAMOS 35 35 50 51 46 60BID 35 35 25 15 10 25BANCO MUNDIAL (IDA)-PRSC 0 0 16 36 35 35ITALIA 0 0 9 0 0 0OPEP 0 0 0 0 1 0

DONACIONES 4 19 28 39 27 35

II. RECURSOS ATADOS 468 398 482 493 494 515

PRESTAMOS 177 169 224 249 224 239DONACIONES 291 229 259 245 270 276

III. DESEMBOLSOS DEL FMI 0 9 30 41 51 31

IV. OTROS 99 224 234 237 246 247

IV. REC. OFICIALES TOTALES (I+II+III+IV) 606 685 823 861 864 888

Conceptos2005

28

Agenda Estructural 2005

Código Tributario

Ley de Administración Financiera

Reformas a las Leyes Bancarias y del FOGADE

Selección de propuesta de Reforma al Sistema de Pensiones

Compensar 1/3 de las transferencias municipalidades del

Presupuesto 2005

Otros:

• Transporte

• Energía

• Banca de Fomento

Aprobación del Presupuesto General de la República (incluyendo reformas), consistente con un déficit de 3.2 % del PIB

29

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