Kid Crab en el Diari de Tarragona.

¿El próximoaño? Igualque el que

acaba, o peorLas previsiones apuntan a un

aumento del paro y un escasocrecimiento económico | P. 6-7

SUPLEMENTO SEMANAL DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS DE DIARI DE TARRAGONA

NÚMERO 939 | DIUMENGE, 25 DE DESEMBRE DE 2011

E N& EntrevistaE l e n a R u b i o N a v a r ro

Directora de Seminar Group

‘Todos deberíamos contribuiren empresas humanas’ | P.5

ILUSTRACIÓN: ANTONIO GUTIÉRREZ

02 DiariDiumenge, 25 de desembre de 2011

Lunes 19 Martes 20 Miércoles 21

La semana económica

Afalta de tan solo cuatro se-siones para que acabe el

año bursátil (mañana es uno delos pocos días festivos que pue-den encontrarse en la sobriaagenda de festividades en losmercados financieros) puedeser buen momento para hacerbalance. Para mirar hacia atrásy para realizar un informe de da-ños. Que no han sido pocos.

En el último año los merca-dos financieros han ofrecido alos inversores numerosas opor-tunidades para perder dinero.Algunos las han aprovechado ca-si todas. Pero también ha sidoun año próspero para los in-versores que han sabido apro-vechar las turbulencias y losaltibajos de los mercados, quehan sido muchos. Por que sepuede ganar dinero tanto cuan-do los precios suben, como cuan-do bajan.

Pero, en general, este 2011ha sido un año difícil, compli-cado y peligroso para los inver-sores de infantería. Un año deduelos y quebrantos para elgrueso de los ahorradores. Lamezcla de crisis económica,efecto contagio y crisis de deu-da ha llevado al índice Ibex 35a perder más de un 13 por cien-to. En algunos momentos del

ejercicio los mercados se han vis-to realmente muy agobiadosante la falta de soluciones. Loslíderes europeos han pincha-do en hueso en demasiadas oca-siones en sus intentos por tran-quilizar a los mercados. En másde una ocasión, de hecho, lacuerda ha estado a punto deromperse.

Las agencias de calificaciónde riesgos han jugado un papelrelevante en este último ejer-cicio en los mercados financie-ros. Sus constantes amenazasy rebajas de «ratings», tanto deEstados como de empresas, hancontribuido a crear un clima deenorme inestabilidad poco pro-picio para los inversores. El de-

sastre nuclear de Japón echótodavía más leña al fuego delnerviosismo general.

Nadie olvida la sucesión decaídas a plomo que sufrieronlos índices bursátiles duranteel mes de agosto. Nadie olvidaque no hace ni dos meses la ren-tabilidad de las obligacionesespañolas a diez años llegó a

rozar el 7 por ciento bordean-do la delgada línea roja que se-ñala el abismo. El diferencialde tipos de interés respecto a losbonos alemanes equivalentesha superado en los peores mo-mentos los 500 puntos básicos.En estos días la prima de ries-go de España se encuentra pordebajo de 350 puntos básicos.

El índice Ibex 35 afronta larecta final del ejercicio en lazona de los 8.500 puntos, cuan-do lo comenzó casi mil quinien-tos puntos más arriba.

La caída de este año en las bol-sas prolonga la mala racha. En2010, recordemos, la Bolsa ha-bía bajado un 17 por ciento. Sinembargo, los índices se mue-ven siempre en dientes de sie-rra, con altibajos. El año 2009se saldó con una fuerte subidapróxima al 30 por ciento. Fueuna reacción tempestuosa trasel tétrico ejercicio 2008, quese cerró con una caída del 39por ciento. Fue de hecho, el pe-or año que se recuerda en lahistoria bursátil. Mayor inesta-bilidad, imposible.

En general un mal año debolsa que deja los precios muybajos, aunque en los últimosdías el mercado se ha despere-zado y ha recuperado terreno.

● Rajoy concreta su plan de gobierno. Amenos de 48 horas de ser investido presidente,Mariano Rajoy, concreta por primera vez tras laselecciones las líneas básicas de su acción de go-bierno, que pasan por una reducción déficit en16.500 millones de la que sólo se salvan las pensio-nes y una congelación del empleo público. El plancontempla también la recuperación dela deduc-ción por la compra de vivienda en el IRPF, la ventade los inmuebles acabados de los bancos para sa-near balances, una segunda oleada de fusionesbancarias, el retraso del pago del IVA de pymes yautónomos y el traslado de festivos a lunes.

● El Tesoro se financia más barato. el Te-soro supera sus expectativas por tercera vez con-secutiva en el mes de diciembre colocando5.639,92 millones en letras, más de lo previsto,que eran entre 3.500 millones y 4.500 millones,en prevención de una situación más complicadaen 2012. El organismo coloca 3.717,76 millones deeuros de los 10.632,30 solicitados en letras a 3meses. En este caso, los tipos se han moderadoconsiderablemente al pasar del 5,220% anterioral 1,880% actual. El tipo medio, por su parte, seha quedado en el 1,735% frente al 5,110% ante-rior.

● Lluvia de millones del BCE. El BancoCentral Europeo (BCE) inyecta 489.191 millonesde euros en el sistema financiero en su primerasubasta a tres años de la historia, una operacióncon la que pretende ayudar a los bancos a pagarsus vencimientos a un plazo menor con unospréstamos cuyos límites se extenderían hasta fi-nales de 2014. La operación resulta un éxito peseal tabú, hasta ahora, de depender de la institu-ción presidida por Mario Draghi. Hasta 523 ban-cos acuden a la subasta, entre ellos, las grandesentidades españolas. No será la única subasta. Elbanco emisor ha anunciado otra el 29 de febrero.

Fernando MañuecoAnalista financiero

El experto Un año de pérdidasgeneralizadas en los mercados

Los efectos del voto negativode CiU¿Reducirá CiU su histórico interés en España? Du-ran Lleida supeditaba su abstención a un apoyode Rajoy al pacto fiscal. Rajoy dijo que las prio-ridades, sin negar reexaminar el modelo de finan-ciación autonómico, son otras. Duran tenía mie-do de que una mayoría absoluta del PP sería lopeor para Cataluña. Sólo pensando esto puede jus-tificarse el peor de los escenarios: una más queposible subida al monte de un CiU solo centra-da en los intereses de su parroquia. Mal para Es-paña, pero sobre todo mal para Cataluña.

La calma regresa a Repsol

La nueva estructura accionarial -en la que LaCaixa pasa a situarse como principal accionista-se adapta considerablemente mejor al perfil na-tural de la petrolera. A todo ello hay que sumarel hecho de que la operación hecha pública ayeroscurece aún más el incierto futuro de Pemexcomo accionista de Repsol, cuyo pacto paraso-cial con Sacyr -que dio origen a la batalla queahora concluye- la constructora daba ayer porfiniquitado. Se abre de esta forma una nueva eta-pa de estabilidad tanto en el ámbito accionarialcomo en el de la gestión de Repsol.

Repsol sale al rescate de Sacyr

Acuciada por la deuda, Sacyr sufrió ayer la eje-cución de la mitad de su 20% en Repsol a manosde la banca. A su vez, y gracias al músculo acu-mulado sobre todo en Brasil, la petrolera quepreside Brufau decidió recomprar estos títulospara ir vendiéndolos. Repsol ha decidido acudiral rescate de Sacyr para evitarse cualquier in-certidumbre que pudiese generar un accionistaprincipal atravesando una dura refinanciación.Así Rajoy no tendrá que preocuparse de otra ba-talla empresarial fruto de una política interven-cionista del Gobierno anterior.

Esta semana en la prensa económica

03DiariDiumenge, 25 de desembre de 2011

Personaje de la semanaMariano RajoyPresidente del Gobierno

El jefe del Ejecutivo se ha estre-nado recordando que «la Espa-ña que hemos dejado atrás nova a volver» y reservándose pa-raélelcontroldelaComisiónDe-legada de Asuntos Económicos.Su elegido para dirigir el ajustees Luis de Guindos, secretariode Estado de Economía con Ra-to y después responsable en Es-paña de Lehman Brothers.

Pese a que la cumbre de Bruse-las y la posterior lluvia de mi-llones en préstamos a tres añosde plazo y a un 1% de tipo de in-terés de partida para los bancosde la zona euro ofrecida por pri-mera vez en la historia por elBancoCentralEuropeo(BCE)pa-recen haber calmado a los mer-cados la última semana, ello noquiere decir que la economía va-ya a dejar de ser protagonista en2012. Y no precisamente por in-formaciones positivas, en cuyocasoseguramentenoseríannino-ticia. En España, Rajoy única-mente ha salvado la actualizaciónde las pensiones de los recortesprevistos aunque aún no con-cretados con el objetivo de redu-cir el déficit en 16.500 millones.

La reducción del gasto segui-rá sin generar actividad y, portanto, empleo, el gran drama deesta crisis y, a su vez, el obstácu-lo para que se recupere la de-manda. De hecho y como no po-día ser de otra manera, la prio-ridad del nuevo Gobierno seránlos más de cinco millones de pa-rados. Y el pasado viernes el pri-mer Consejo de Ministros delsexto mandato de la democracia

ratificó que Gobierno y agentessociales estarán en contacto per-manente esta Navidad para in-tentar consensuar la nueva re-forma laboral. Pero pese a que és-ta sea una realidad en el primertrimestre, no está tan claro que

su entrada en vigor sea acicatesuficiente como para que se tra-duzca en una reducción inme-diata y significativa del paro, en-tre otras cosas, porque otro delos elementos clave, que el sis-tema financiero abra el grifo delcrédito, todavía se ve lejano. Pri-mero habrá una nueva ola deconcentración financiera y talvez la concentración en un ban-co malo de los activos tóxicos.

Mucho camino por recorrerpara obtener resultados inme-diatos.

Muchas reformas antesde la luz al final del túnel

Pese a la calmade los mercados enla última semana, laeconomía no dejaráde ser protagonistaen 2012

Antoni Brufau

El presidente de la petrole-ra ha conseguido zanjar lapugna con Sacyr y, de paso,Pemex, con la compra de un10% de sus propias accionesa la constructora.

Jueves 22 Viernes 23

● Toman posesión los nuevos ministros.Los responsables elegidos por Rajoy lanzan susprimeros mensajes. El titular de Economía yCompetitividad, Luis de Guindos, reconoce la la-bor de Salgado y que «le tocó bailar con el másfeo». El nuevo ministro de Hacienda, CristóbalMontoro, dice: «Estamos aquí para reformar y nopara recortar». La ministra de Empleo y Seguri-dad Social, Fátima Báñez, señala que su objetivoy la prioridad del Gobierno es el empleo, y quepara ello considera «imprescindibles» a la patro-nal y a los sindicatos, con los que quiere tener undiálogo «permanente».

● Los concursos de acreedores se disparan.El mismo día en que se conocen nuevos datos ne-gativos fruto de la crisis como que los concursosde acreedores se han disparado otro 16% en eltercer trimestre del año o que Unnim (fruto de lafusión entre Caixa Sabadell, Terrasa y Manlleu)ha entrado en pérdidas y acumula 107 milloneshasta septiembre, el primer Consejo de Minis-tros del nuevo Gobierno insiste en que el 7 deenero es la fecha en que sindicatos y patronal de-ben acordar la nueva Reforma Laboral y que elpróximo viernes se aprobará la actualización depensiones.

El editorial

Mario Draghi

La ‘barra libre’ de casi me-dio billón de euros del Ban-co Central a los bancos de lazona euro es oxígeno pararesponder a los vencimien-tos más urgentes.

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Michael O’Leary

La capacidad de Ryanair derozar el timo no tiene paran-gíón. Ha estado vendiendo dé-cimos de Lotería de Navi-dad española a 80 euros eldécimo, 4 veces lo que vale.

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Andreu Mas-Colell

El fallo de Economia apli-cando a los funcionarios unaretención del IRPF sobreuna paga de Navidad que nohan cobrado ha obligado alpresident a pedir perdón.

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Luis de Guindos

Su pasado como presidentepara España y Portugal deLehman Brothers cuandoeste banco de inversión que-bró han arrojado dudas so-bre el nuevo ministro.

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La esperanza de vida de la po-blación aumenta y con ella

también lo hace el número delos pensionistas –en 2011 habráalgo más de 8,8 millones de pen-siones contributivas en España-y él sube el pago que debe ha-cerse por este concepto. En losúltimos años, se recurrió inten-samente a las prejubilacionescomo vía que facilitaba la adecua-ción de las plantillas a la realidady la expectativa de la demanda,pero el grueso de los trabajado-res más jóvenes se fue al paro,aumentando los costes y redu-ciendo las aportaciones.

La persistencia de la crisis hallevado a muchos jóvenes, quese integran más tarde en vida la-boral, a emigrar a donde puedenencontrar colocación, al tiempoque no pocos inmigrantes ha-cían lo mismo aportando una vi-sión decadente de la poblaciónreforzada por el descenso de lanatalidad. Hay menos personasque entran en el mercado labo-ral, donde el paro es el mayor deEuropa y supera el 20% de la po-

blación en edad activa y crece elnúmero de los que, por razonesde edad u otras, se retiran de és-te.

La profundidad, la persisten-cia y el crecimiento de los défi-cits de las Administraciones Pú-blicas lleva a elevar los plazosde pago de éstas, aumenta el vo-lumen de la deuda viva, encare-ce el coste de su financiación ygenera cierta inquietud acercade la calidad de las prestacionessociales futuras. Las familias,que también se endeudaron enla fase del auge económico y elcrédito barato, tratan de redu-cir sus pagos y su deuda pero seencuentran con que se reduceel valor de su patrimonio, seala(s) vivienda(s) o las acciones y,asimismo, los ingresos por al-quileres y dividendos –cuando loshay- también se resienten. Elcompromiso tajante del nuevogobierno en lo relativo a los pa-gos de pensiones aporta algo detranquilidad, pero la realidad

subyacente existe y el buen sen-tido insta a la frugalidad y el aho-rro, como se espera que haga elsector público que, hasta ahora,ha estado muy lejos de la pro-fundidad necesaria en ámbitoscomo la concesión de subven-ciones y ayudas.

El momento es delicado porla fragilidad de las empresas, ladevaluación de la vivienda, ladebilidad de la demanda, la vi-rulencia de la competencia fo-ránea y el aumento de la incer-tidumbre. Incluso se relativiza laconfianza que se atribuía a losgobiernos, al punto que los regu-ladores de la banca considera-ban la deuda soberana tan segu-ra que no era preciso dotar pro-visiones por ella, pero casos deincumplimiento como el griegorecuerdan que no hay nada invul-nerable y enseñan que en un en-torno solidario pueden arrastrara otros países. Cuando más con-veniente es el aumento y la diver-sificación del ahorro, más se de-teriora el que se ha conseguidoy más difícil es encontrar alter-nativas. Es una circunstanciaque insta a regular para poten-ciarlo y una oportunidad parareforzar los planes de pensionespara contribuir a la financiaciónque necesita el país.

Ahorrar en tiemposturbulentos

Joaquín TrigoDirector General del Institutode Estudios Económicos

Hay menospersonas queentran en elmercado laboral


Redacción Tarragona

La Comisión de Supervisión delos Servicios de TarificaciónAdicional (CSSTA) ha detec-tado en los últimos meses quese están utilizando páginas webpara captar suscripciones frau-dulentas de servicios SMS Pre-mium. En ellas, los usuariostienen la sensación de estar enla página de internet oficial deuna determinada marca comer-cial, y figuran algunas promo-ciones (bonos, descuentos, re-galos o promociones, descar-gas gratis de aplicacionesinformáticas, etc.), para acce-der a las cuales los usuarios de-ben introducir su número deteléfono móvil.

Normalmente se llega a es-tas páginas a través de enlacespublicitarios (banners) inser-tados, a su vez, en otras páginasprevias.

En realidad, en los casos de-tectados, el usuario no obtie-ne las promociones que figu-ran en la página, sino que, al

introducir el número de teléfo-no móvil, está contratando inad-vertidamente un servicio desuscripción que no desea. Conello, no sólo no recibe el rega-lo prometido, sino que comien-za a recibir mensajes SMS porlos que se le factura.

Apertura de expedientesEn el pasado mes de noviem-bre, la Comisión acordó abriruna investigación de oficio pa-ra determinar si está produ-ciéndose una vulneración delCódigo de Conducta que re-gula la prestación de serviciosSMS Premium (entre ellos, losde suscripción). Este Códigoprohíbe incitar a la contrata-ción mediante información fal-sa, inexacta, ambigua o exage-rada.

Tras el análisis de los pri-meros resultados de la inves-tigación, la Comisión abrió laapertura de 11 expedientes.Una vez concluidos estos ex-pedientes, de constatarse esteuso fraudulento de marcas co-

merciales, sedecretará el cie-rre de los nú-meros que seestán utilizan-do para la cap-tación no con-sentida de ser-vicios desuscripción. Es-to implicará labaja automáti-ca de todos lossuscriptores yla imposibili-dad de captarnuevos clientescon esos núme-ros.

Marcas comerciales captansuscripciones con SMS Premium

Consumo Los usuarios tienen la sensación de estar en la página

web oficial de una determinada firma, introducen el número de

móvil y empiezan a recibir mensajes por los que se les factura.

En el mercadoEste año la cosecha se caracteriza por presentar una me-jor conservación que en otros años, tal vez por la sequíade verano, y por ser un género de mucha calidad.Precio: de 2,90 a 3,90 euros/kg, y hasta 4 euros/kg el demayor calidad para mesa.Mercat Central de Reus

No es exactamente lo que po-dríamos considerar un pro-ducto de temporada, perodesde hace 101 años se haconvertido en costumbretomar los doce granos deuva en la entrada del nuevoaño, y por ello, a destiempo,estos días se pueden ver en

los mercados uvas proce-dentes en su mayoría de Ita-lia, tanto blancas como ro-sadas. Sin embargo, la varie-dad que tradicionalmentese consume para Nochevie-ja es la Aledo, con origen enAlacant, de cosecha tardíay buena conservación.

Oscilación semanal de precios según muestra tomadaen establecimientos de Tarragona

Cesta de la compra

1,301(euros/litro)

1,21%

Sin plomo 95

1,355(euros/litro)

2,96%

Gasóleo A

25 euros

Celler del RaïmRaval de Sant Pere, 19-21

Reus

12,50 euros

Lo LlaütC/Comerç, 41

Tortosa

7,90 euros

L’Àvia MariaC/Colom 4-12

El Vendrell

Nivel alto EconómicoNivel medio

● Leer la ‘letra pequeña’La contratación de lasuscripción requieresiempre la introducción delnúmero de teléfono móvilen la página de internet.Tras ello, se recibe unaclave en el móvil que debevolver a insertarse en lapágina. En caso de que sevaya a realizar estaoperación, es convenienteleer detenidamente lascondiciones de lasuscripción (la ‘letrapequeña’) que suele figurarabajo de la página (y debeincluir un aviso de que setrata de un servicio desuscripción).

● Ponerse en contactocon el servicio deatención al clienteEn caso de existir dudasacerca de si la oferta es ono verídica, convieneponerse en contacto con elservicio de atención alcliente de la marcacomercial de que se trate.

● Darse de baja al mismonúmero de teléfono delque procedenSi a pesar de todo lasuscripción se realiza y elusuario comienza a recibirmensajes SMS no deseadosen su teléfono móvil, elusuario puede cancelar sususcripción enviando unmensaje con la palabra‘baja’ al mismo número delque proceden.

Las claves

Observatorio

Producto de temporada Uvas

Gasolinas

Menú del día

La Organización de Consumi-dores y Usuarios (OCU) alertade que el 34% de los electro-domésticos baratos pueden que-mar al usuario y un 14% tienefallos de seguridad.

Esta organización ha anali-zado un total de 99 aparatosbaratos y 6 potencialmenteatractivos para los niños, vein-te de los cuales se adquirieronen España, mientras que el res-to se compraron en Portugal,Bélgica e Italia. Entre la gamade productos había secadores

de pelo, tostadores, planchas,freidoras, sandwicheras y mi-nihornos. Entre los electrodo-mésticos comprados en Espa-ña, sólo la mitad resultaron serseguros.

El análisis realizado detec-tó más problemas en los pro-ductos que sirven para cocinar.De hecho, hay categorías deelectrodomésticos en los queno aprueba ninguno, como losminihornos baratos.

Por ello, la OCU recomien-da adquirir aparatos que tenga

una marca a quién poder recla-mar. Es necesario que en el pro-ducto aparezca claramente iden-tificado la marca, el modelo, ladirección del fabricante y unteléfono de atención al cliente.

También se han analizadoelectrodomésticos potencial-mente atractivos para los niños,como una máquina de algodónde Hello Kitty o un tostador deBob Esponja. Se recomienda nodejar en manos de los niños es-te tipo de productos, ya que noson un juguete.

El 35% de los electrodomésticos de gamabarata pueden quemar al usuario

Pollo 6,38 +93,9%Merluza (kilo) 12,95 +91,8 %Huevos (docena) 1,25 -Leche (1 litro) 0,89 -

Productosanimales

Producto Precio (en euros) Var. %

Tomate (kilo) 1,25 +26,2%Judía verde (kilo) 3,30 +100%Lechuga (unidad) 0,65 -17%Manzanas (kilo) 1,55 -

Frutas yverduras

Pan (barra de cuarto) 0,90 -Arroz (kilo) 1,55 -Patatas (2 kilos) 1,85 -Zanahorias (kilo) 0,98 -

Productosbásicos

Aceite oliva (litro) 2,92 -Sal (kilo) 0,66 -Azúcar (kilo) 0,95 -Agua (5 litros) 1 -

Otros

DiariDiumenge, 25 de desembre de 2011 05

Rafael Servent Tarragona

¿Qué es la consultoría y quéno es?La consultoría es un servicioexperto que se ofrece a las em-presas para contribuir a la me-joradesugestiónintegral.Encon-sultoría, puede haber empresasde consultoría y profesionalesindependientes. Hay tantas em-presas de consultoría y consul-tores como áreas hay en las em-presas. Las hay de márketing,de selección, de informática,medioambientales, especiali-zadas por sectores...

¿El consultor es un mero es-pecialista?Naturalmente, el consultor es ex-perto en un área, y se debe de-dicar a lo que sabe hacer, perono debe ir con orejeras. Debetener una capacidad amplia dever la empresa en toda su di-mensión, pero luego afinar.

¿Qué características debe re-unir un consultor?En primer lugar, un nivel de co-nocimiento más alto que la me-dia en su especialidad. En el as-pecto de cualidades humanas,el consultor es un buen comu-nicador. Debe tener capacidadde saber escuchar, observar ytransmitir, generar empatía consus clientes y colaboradores.

El consultor, como su nom-bre indica, ¿se limita a acon-sejar, o es también ejecutivo?El consultor, primero analiza,porque una de sus funciones eshacer un análisis a fondo de lasnecesidades. El consultor de-be tener una mentalidad am-plia, global, no fragmentada o de-masiado cerrada, con sentidode unidad organizativa. Des-pués, se proponen soluciones.Por ello, el consultor debe tenercredibilidad, ofrecer confian-za y tener liderazgo para con-ducir proyectos, así como ca-pacidad para impulsar cambios.

¿Eso quiere decir arreman-garse y ponerse a trabajar enla empresa?El consultor puede monitori-zar esos cambios, así es. Lo cu-al significa también liderar esoscambios e ir a vivir a la empre-sa. No es sólo un asesor. Tieneque decir el qué y el cómo.

¿Cuándo una empresa debellamar a un consultor?Cuando la empresa interna-mente no tiene al profesionalo no quiere emplearlo. En oca-siones, por ejemplo, una em-presa prefiere llamar a alguiende fuera para un proceso de

selección de personal. El con-sultor tiene la objetividad, noestá implicado ni contamina-do con la cultura de la empre-sa. Sus respuestas son más li-bres.

¿Qué conflictos y resisten-cias suelen afrontar más a me-nudo los consultores?Si el interlocutor, que sueleser un directivo, se siente in-seguro por la información queempieza a salir, para proteger-se suele hacer cosas, como porejemplo no decirlo todo. Eso seresuelve generando confian-za.

Ya, pero es que a lo mejor elproceso termina con el despi-do del directivo, ¿no?Por eso intentamos que la pre-sencia de un consultor no se re-lacione con despidos. Si la em-presa tiene una cultura sufi-cientemente madura, puedetratar de subsanar incompeten-cias con un plan de desarrollo,por ejemplo. El consultor es unamigo, más que un enemigo. Laempresa tiene que ser una uni-dad. Todo depende de la cultu-ra de la empresa. El consultor,en realidad, lo que va a haceres poner claridad en un área.Es un desarrollo para todo elmundo.

¿Cuándo hay que decirle adiósal consultor?Una vez se han hecho los cam-bios o implantaciones, entoncesse hacen seguimientos para vercómo siguen esas mejoras, y versi es suficiente o no. Se trabajacon planes de acción, y si se vancumpliendo se da por cerradoel tema.

Hay un boom de ‘coachs’, to-do el mundo dice serlo. ¿Su-cede hoy lo mismo en consul-toría?No tanto, porque requiere unaespecialización. La consulto-ría frecuentemente está re-lacionada con gente senior.Lo que ocurre ahora es quemuchos directivos se quedanen la calle, y si tienen capaci-dad de análisis y liderazgo,además de un buen bagaje,son candidatos a ser consul-tores.

La base de un consultor es laexperiencia y los conocimien-tos. ¿Cómo sé yo que, si le abrolas puertas de mi empresa, nose irá con lo que ha visto a lacompetencia?Si se trata de un tema muy de-licado, se firman contratos blin-dados de confidencialidad, aun-que la base de un consultor tam-bién es su reputación. Si elconsultor quiere hablar de suexperiencia, lo puede hacer enel anonimato, quiero decir, sinnombrar a sus clientes.

¿Qué áreas de la consultoríatienen hoy más proyección?Está la tecnología, la informá-tica y todo lo relacionado con laresponsabilidad social. En es-te último capítulo, por ejem-plo, encontramos la bioconsul-toría, en la que pueden audi-

tarse ayuntamientos para verel deterioro medioambientalque se ha causado, poniendo enmarcha planes de acción pararepararlo, lo cual entraría en elcampo de una propuesta quehe desarollado y que he deno-minado la Reconstrucción. Ahíhay un campo enorme que de-beríamos potenciar. Está la bio-construcción... Y también laconsultoría ética.

¿Consultoría ética?Sí, todo aquello relacionado conel consumo responsable, con lasostenibilidad. A mí me han lle-gado clientes cuya actividadpersonalmente no me ha pare-cido ética, y me he negado a tra-bajar con ellos. Por la cuentaque nos trae, todos deberíamoscontribuir con todo nuestro va-lor en empresas sostenibles yhumanas, porque hemos llega-do a un tope. Hay que desarro-llar una nueva mentalidad, unnuevo paradigma. Estoy hablan-do también de la banca ética,como la que hace Triodos Banko Caja Navarra. ¿Por qué no seapuntan todos los bancos a es-to? Por último, está la consulto-ría psicológica.

¿En qué consiste?El foco de atención es el pro-pio ser humano con sus nece-sidades psicológicas, afectivas,de autoestima, de reconoci-miento, de creatividad y de li-bertad, porque el ser humanosiempre va a estar presente, in-cluso en los entornos más tec-nológicos o más hostiles. A finde cuentas, el ser humano es elvalor más importante de cual-quier negocio, aunque a vecesse nos olvide.

¿Qué le puede interesar deesto a una pyme? ¿La consul-toría es también para ellas?Hay pymes de muy poquitosempleados que facturan mu-chísimo, y contratan consulto-ría. Hay mitos sobre si cobramosmucho o poco, se factura porhoras que incluyen mucho tra-bajo previo, entre bambalinas.

¿No sería más lógico cobrarpor objetivos cumplidos?Eso es lo que intenta a menudoel cliente, pero no está en ma-nos del consultor controlar to-das las variables que entran enun proceso de consultoría, por-que hay mucho trabajo detrás.En algunos casos, se cae en la ten-tación de que el consultor ofrez-ca puntuaciones, pero la con-sultoría psicológica no es me-dible, porque es cualitativa.

¿No se puede puntuar la cali-dad, entonces?No podemos decir que una per-sona tiene un ocho en comuni-cación, o en capacidad de re-solver problemas. Podemos de-cir que es bueno en eso, que esun buen profesional, pero pun-tuar eso es inviable.

ENTREVISTA ELENA RUBIO NAVARRO Directora de SeminarGroup

«El ser humano es elvalor más importantede cualquier negocio,aunque se nos olvide»

Elena Rubio Navarro es unapsicóloga que ejerce su pro-fesión en las áreas de desa-rrollo personal, formación yconsultoría de empresas. En1997 fundó SeminarGroup,empresa orientada a la in-vestigación en psicología, lasrelaciones humanas en el en-torno laboral y la comunica-ción. Autora de diversos li-bros sobre gestión de empre-sas, entre ellos El vendedorexcelente, acaba de publicarEl consultor excelente (Pai-dós), un libro que se internaen los entresijos de la profe-sión de consultor.

Muy personal

«Podemos decir que un profesionales bueno, pero medirlo es inviable»

Elena Rubio Navarro, la semana pasada en la redacción central de Diari de Tarragona. FOTO: LLUÍS MILIÁN

◗ El consultor excelente es elúltimo libro de Elena Rubio.


Rafel Villa Tarragona

Puestos a ser optimistas, pode-mos empezar por pensar que silas crisis son cíclicas, ya esta-mos a mitad del ciclo o inclusolo hemos sobrepasado y nosacercamos al final. Pero aún nose ve la luz. El próximo año se-rá igual o peor que el actual, yaque hasta el momento no se hanintroducido cambios estructu-rales. Equilibrar las cuentas pú-blicas, conseguir la estabilidadfinanciera y darle la vuelta alespinoso problema del paro sonlos ejes de la recuperación.

«La economía seguirá igualde congelada, con la única ex-cepción de la exportación, quetambién dependerá de cómovaya en Alemania y en el con-junto de la eurozona. Habráque esperar hasta el nuevo tra-tado de la Unión Europea, enmarzo, para saber cómo irá»,explica Gonzalo Gómez, pro-fesor de Economía de la Univer-sidad de Navarra.

«Hay que apoyar las expor-taciones, tanto de productoscomo desde el sector turístico,porque ha sido el sector quehabrá ayudado a que este añoel balance entre importación yexportación acabe práctica-mente en cero», afirma JoanRibas, profesor de Eada. Ex-portar pasa especialmente porEuropa, que es el principal mer-cado de la empresa española–de hecho, el intercambio conlos países de la UE arroja esteaño un superávit– pero a la vezhay que dirigirse hacia nuevosmercados, especialmente los

de países en crecimiento comola India o China: de hecho, es-te país supone ya el 2% del to-tal de las exportaciones.

La gran incógnita la marca elnuevo Gobierno. Durante lacampaña electoral no ha dadomuchos indicios sobre cómopiensa abordar el panoramaeconómico y tampoco lo ha he-cho en el interregno hasta latoma de posesión. Es probable,sin embargo, que empiece a darindicaciones a partir del próxi-mo Consejo de Ministros, queserá el último del año y puedeservir para ver los hilos con quepretende tejer la economía.

«De momento, las reaccionesinternacionales al nuevo Go-bierno son positivas. La primade riesgo ha bajado y los costesde financiación de la deuda vanreduciéndose», argumenta JoanRibas: «Lo que debe ahora con-firmar el Gobierno es que tie-

ne un programa creíble. Haga-mos un plan con hitos concre-tos y que puedan ir cumplién-dose, y no hace falta que seacon un plazo inmediato. De es-ta forma, la impresión que sedará al exterior será positiva, deque en España se hacen bienlas cosas, y esto redundará enque se reducirá el coste parafinanciar la deuda».

La primera tecla a tocarA nivel doméstico, un paro demás de cinco millones de per-sonas influye necesariamenteen una baja demanda y por tan-to en un crecimiento plano delPIB, que actualmente podríaestar ya en clave negativa. Lahorquilla de las previsiones decrecimiento es muy amplia yva desde el 1% del optimistaBBVA hasta el deprimente-0,7% de The Economist. En loque coinciden prácticamentetodas las previsiones es en elincremento del paro, que po-dría llegar al 23% de la pobla-ción activa (el cálculo para el cie-rre de este año es del 21,5%).

La primera tecla a tocar, portanto, es el mercado laboral. Nila reforma laboral ni la de lanegociación colectiva se hanmostrado eficaces. MarianoRajoy ha dado a los agentes so-ciales un plazo que finaliza pa-sados Reyes para que lleguena un acuerdo al respecto. Des-de Pimec se ve con buenos ojosesta demostración por parte deRajoy de que no quiere que sealarguen demasiado los plazos,«y si no hay acuerdo, el Gobier-no debe intervenir», según apun-

ta Jana Callís, responsable deRelaciones Laborales de estaorganización empresarial.

En el lado opuesto, CamilRos, secretario de Política Sin-dical de UGT, critica el herme-tismo con que se ha compor-trado hasta el momento Rajoy.«Hemos pasado de un Gobier-no que prometía cosas que nocumplía a un Gobierno mudo»,afirma. Ros recuerda que co-rresponde a los partidos políti-cos intervenir, ya que «por mu-

cho acuerdo que tengamos lossindicatos con la patronal, sonellos los que deben convertir-lo en ley» y pide por tanto alGobierno popular «que hagaabierta su agenda oculta». Eneste sentido, recuerda que siapuesta por el decreto en vezde por el diálogo se encontra-rá con el rechazo de los sindi-catos. «Si las medidas se impo-nen sin acuerdo de las partes, notendrán impacto sobre la eco-nomía, como se ha demostra-

Viviendo el añode la marmotaLa falta de políticas estructurales ante la crisis nos condena avivir un 2012 igual o peor que el año que estamos acabando

E VO LU C I Ó N D E LO S P R I N C I PA L E S PA R Á M E T R O S D E L A E CO N O M Í A E S PA Ñ O L A

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

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4,0

6,0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Producto Interior Bruto

volumen encadenado referencia 2008

tasas de variación interanual

españa

UEM-17UE-27

Evolución anual del IPC Índice general y subyacente

1,00,8

1,4 1,51,8

1,5

1,9 1,82,1

2,3 2,3

3,03,3

3,6 3,63,8

3,53,2 3,1 3,0 3,1 3,0 2,9

0,1 0,1 0,2-0,1

0,20,4

0,81,0 1,1 1,1 1,2

1,5 1,61,8 1,7

2,1 2,1

1,7 1,6 1,6 1,7 1,7 1,7

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

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General Subyacente

El aspecto másurgente es elmercado laboral,con una letalcifra de parados

La economíaespañolacontinuaráapoyándose enla exportación


do en las últimas reformas»,sentencia.

Contratar, no despedirLos expertos indican que lasreformas urgentes en el ámbi-to laboral no deben centrarse enlas facilidades para despedir,sino en las fórmulas de contra-tación. «Hay que reducir lasmodalidades contratuales yapostar por la de fomento delempleo estable y regular, asícomo los contratos a tiempo

parcial, que cuenten con boni-ficaciones», afirma Jana Callís.Otra posibilidad, sugerida enel manifiesto de los 100 econo-mistas y que recuerda Gonza-lo Gómez, es la de contrato úni-co con indemnización crecien-te vinculada a los añostrabajados.

«Hay que simplificar los con-tratos y los despidos. No se tra-ta de que sea más fácil ni más ba-rato, sino de simplificar. Estopermitiría que los trabajadoresse sientan protegidos y a la vezincentivaría a los empresariosa hacer contratos fijos desde elprincipio, porque sabría que encaso necesario sería más fácildesprenderse del trabajador.De esta forma se reduce la pre-cariedad laboral», afirma Jor-di Andreu, profesor de la Uni-versitat Rovira i Virgili. En es-te panorama, afirma, tambiénaumentaría la productividad ypor tanto la competitividad delas empresas. ■

ILUSTRACIÓN: ANTONIO GUTIÉRREZ

Concentración financieraR.V. Tarragona

«La segunda ola de concen-tración financiera es inapla-zable y será muy intensa. Noquedarán entidades de menosde 100.000 millones de eurosen activos, y esto significa quesólo habrá siete entidades fi-nancieras: Santander, BBVA,Caixabank, Bankia, Banco Po-pular, Banesto y Sabadell. Yes probable que a medio pla-zo entre estas siete haya algu-na operación de fusión», sen-tencia Rafael Rubio, directorde Borsadiner.

La segunda ola de concen-tración responde ala dificultadque el sistema financiero tie-ne para encontrar dinero, quees su materia prima. Los acti-vos de las carteras de bancosy cajas españoles continúanllenos de bienes inmobiliarios,tanto viviendas como solares,

sobrevalorados respecto a suprecio real. Cuando estos ac-tivos muestren su valor real, lacartera de bancos y cajas dis-minuirá fuertemente.

La desconfianza en los ban-cos es la clave de la desconfian-za hacia la economía española,ya que paradójicamente el dé-ficit público es muy inferior alde otros países. Por eso Rajoyhaexigidofusionesmúltiplesenel sistema financiero, para quelasentidadesresultantestengancapacidad de acceso a la finan-ciación mayorista.

Otra opción es crear un ‘ban-co malo’ que acapare todos losactivos tóxicos, pero esto tie-ne un coste y no queda claro,explica Rafael Rubio, si se de-bería asumir a cargo del Esta-do –con lo que se incumpli-rían los objetivos de déficit– opor el propio sistema finan-ciero. En todo caso, grandesbanqueros como Emilio Bo-tín ya se han pronunciado encontra de este modelo.

Mientras tanto, se van ha-ciendo parejas de baile y correnlos rumores. Uno de los másfrecuentes es elq ue sitúa a Ca-talunyaCaixa dentro del BBVAo del Santander en menos deun año. «Si estos bancos se re-tiraron de la puja de la CAMes porque vieron que pronto ha-bría ofertas más interesantes,como CatalunyaCaixa,que esmayor y tiene más recursos»,afirma Jordi Andreu.

Bancos y cajastienen difícilcaptar dinero enla financiaciónmayorista

Empleos de menos horasR.V. Tarragona

La cifra de más de cinco millo-nes de parados que arroja laEncuesta de Población Acti-va (EPA) es puesta en dudasistemáticamente, ya que elpaís difícilmente viviría la pazsocial que tiene si fuese real.Esto implica una economía su-mergida que algunos análisissitúan en más del 20% del PIBy que es preciso aflorar, paraque los trabajadores que se ha-llan en ella coticen a la Segu-ridad Social y dejen de cobrarsubsidios. Una forma de ob-tener más ingresos públicos yrecortar la factura.

En este ámbito se habla úl-timamente de los ‘minijobs’,fórmula utilizada en Alemaniadesde que empezó la crisis yque consiste en jornadas labo-rales reducidas y con sueldosde un máximo de 400 euros.

El profesor de la URV JordiAndreu matiza que no necesa-riamente debe hablarse de es-te salario, sino que sea propor-cional al tiempo que se dedi-ca, sea un cuarto de jornada omedia. «El peligro es que seuse esta fórmula para abundaren la precariedad laboral, pe-ro la contrapartida es que co-mo mínimo se pagaría el IVAy la Seguridad Social», explica.

En todo caso, se trata de po-tenciar los trabajos a tiempoparcial, que probablemente yaexisten aunque en la sombra.

«Seguro que hay muchos pa-rados que preferirían tenermedia jornada a jornada com-pleta, por circunstancias fa-miliares. Pero este contratono puede suponer los mismoscostes al empresario. Debe-rían establecerse diferentesniveles salariales y de cuotasa la Seguridad Social que sir-van también como incentivospara que los empresarios sedecidan a realizar estos con-tratos», afirma Gonzalo Gó-mez.

Para establecer este nuevotipo de trabajo se requiere, poruna parte, que la ley permitala flexibilidad al contratadory, por la otra, que asegure queno se abusa del contratado conlo que sería la típica picares-ca hispánica de tener un tra-bajador a jornada completamientras se declara y se pagaoficialmente sólo la mitad.

Los trabajos atiempo parcialpodrían aflorarla economíasumergida

-0,7% -1%crecimiento del PIB

Las previsiones de crecimiento de la

economía española para el próximo

año van desde el 1% de los estudios

de BBVA hasta el -0,7% de The

Economist

23%de parados

El desempleo seguirá

creciendo desde el

21,5% con que cerrará

este año


Inversión de Mallafrépara potenciar susaceites ecológicosMallafré ha invertido cerca de100.000 euros para mejorarel proceso de producción de susaceites ecológicos. La alma-zara acaba de estrenar unanueva maquinaria pionera enEspaña, que ha entrado en fun-

cionamiento en la campañadel aceite de este año, con laque podrá incrementar la pro-ducción y mejorar la calidad deestos aceites.

Hasta ahora, la producciónde aceite de oliva ecológicoestaba limitada a una vez porsemana, para evitar una con-taminación cruzada entre laproducción convencional y losde la ecológica. A partir deahora, la producción habitual

no se verá interrumpida, yaque la almazara contará conmaquinaria específica.

Bon Preu amplía suplantilla en 170personasLa plantilla de Bon Preu ha cre-cido en 2011 con 170 perso-

nas. Actualmente, la nóminade la empresa está formadaper 4.202 trabajadores, cifraque ha aumentado en un 4,2%desde noviembre de 2010. Elcrecimiento en número de tra-bajadores va vinculado al de-sarrollo que vive el Grup BonPreu.

Este año, la cifra de traba-jadores ha crecido principal-

mente para cubrir las vacan-tes generadas per nueves ober-turas. Sería el caso del nuevoBonpreu de Girona, el tam-bién nuevo de Barcelona, yprincipalmente, del Esclat deMalla, reformado y ampliado.

Bon Preu cuenta con 152supermercados de las mar-cas, así como con 17 gasoli-neras.

Repsol y Alliance Oilacuerdan trabajarjuntas en RusiaLa petrolera española presi-dida por Antoni Brufau y Allian-ce Oil han alcanzado un acuer-do que establece los princi-pios de gestión de una sociedadpara el futuro desarrollo con-junto de actividades de explo-ración y producción en Rusia.Dicha sociedad estará valo-rada en aproximadamente 840millones de dólares tras laaportación de activos y capi-tal. Alliance Oil tendría un 51%del accionariado de dicha so-ciedad y Repsol participaríacon el 49% restante.

Alliance Oil transferirá ac-tivos productivos en la regiónVolga-Urales, valorados en570 millones de dólares apro-ximadamente.

Cemex se compromete a reducir la emisión de partículasderivadas de la actividad y del uso de combustibles

Cemex, propietaria dela cementera de Alca-nar, se ha comprome-tido a reducir, al máxi-mo que permitan lasnuevas tecnologías, elimpacto ambiental queproduce su actividadindustrial. La cemente-ra ha adquirido estecompromiso al adhe-rirse a la firma delAcuerdo Voluntario pa-ra la Prevención y Con-

trol de la Contamina-ción, recientemente ru-bricado entre el conse-

ller de Territori i Soste-nibilitat, Lluís Recoder,y la agrupación de fabri-cantes de cemento deCatalunya, Ciment Ca-talà.

Entre los principalesasuntos que contem-pla el acuerdo se en-cuentra la reducción delos límites de emisiónde partículas, NOx, SO2,así como de otros com-puestos derivados de

la actividad industrial,por debajo de los quemarca la actual legis-lación.

La firma de esteacuerdo contribuirá, asi-mismo, a reducir lasemisiones a través dela utilización de com-bustibles alternativos,pues ambas partes coin-ciden en resaltar que suuso disminuye las emi-siones globales de CO2.

Rafel Villa Reus

Carrefour juega sus cartas en elnuevo mercado del consumo,consciente de que la crisis hacambiado algunos de los hábi-tos de compra, perjudicandoespecialmente elformato enque la empresa francesa siem-pre ha sido más fuerte, el de loshipermercados. La recienteapertura de un Carrefour Ex-press de 200 metros en Cambrils,la aún más reciente de un Ca-rrefour Market en Reus y laprevisión de media docena deproyectos en estos formatospara los próximos meses en laprovincia de Tarragona son unademostración de que la empre-sa gala ha apostado por la pro-ximidad.

El consumidor opta ahorapor los formatos de promixi-midad, que le permiten com-prar estrictamente aquellosproductos que realmente ne-cesita en el momento. La com-pra se hace más frecuente, pe-ro con gastos inferiores. Estecomportamiento va en detri-mento de las tiendas a las quehay que desplazarse en auto-móvil, como acostumbra a serel caso de los hipermercados,y beneficia a los supermercadosde barrio.

En esta línea, el formato Ca-rrefour Market «lo que busca esestar más cerca del consumi-dor, ser más de barrio, más pró-ximo», indica Ricardo Fernán-dez, director de explotaciónde supermercados de Carre-four en Catalunya. Pese a queCarrefour tiene ya 112 estable-cimientos del formato Marketen España, el de Reus es el pri-mero de Catalunya en que sehan puesto en práctica las nue-vas líneas.

La nueva tienda de Carre-four Market en Reus tiene 1.600metros cuadrados. Pese a quedispone de 50 plazas de parking,que le convierten en compati-ble para hacer una gran compra,está dirigido más hacia la alimen-tación, que representa el 95%del surtido de referencias, ymás concretamente hacia elproducto fresco.

«Hemos desarrollado unaplaza de mercado con los ser-vicios tradicionales de asisten-cia personal al cliente, con ven-ta asistida de pescado, carne y

charcutería, y servicio de ja-món, así como una gran ofertade fruta», explica Ricardo Fer-nández. La tienda busca dife-renciar este espacio del super-mercado convencional, con unailuminación más cálida e in-cluso un pavimento diferente.Su oferta incluye un ampliosurtido de productos biológicos.Está delimitado por la bodega,que incluye numerosas refe-rencias de vinos cercanos. Asi-mismo, tanto la pescadería co-mo el apartado de fruta y ver-dura se nutren de productoslocales, con pescado y maris-co salidos de la lonja de Cam-brils y fruta y verdura que lle-ga desde Vila-seca o Riudoms.

«Este formato se dirige aconsumidores de todo tipo, des-de el cliente que busca aseso-ramiento y servicio personalen el corte de pescado o jamónhasta quien busca la marca na-cional o la propia, o quien quie-re un precio competitivo», afir-ma Ricardo Fernández. De es-ta forma, el grupo Carrefourcomplementa su oferta al con-sumidor. «Cada formato tienesu rol y su misión. El hipermer-cado es de atracción y para com-pras menos frecuentes. Los su-pers tienen el concepto de cer-canía y se dirigen a la compra

más frecuente y de productosfrescos o de alimentación», in-dica.

Si la proximidad es una de lasestrategias sobre las que se sos-tiene Carrefour, la segunda esel pricing. «En situación de cri-sis, el cliente es muy sensible alprecio y muestra un compor-tamiento muy reflexivo, se mi-ra mucho dónde se gasta el di-nero», asegura Ricardo Fernán-dez, quien sostiene queCarrefour presume de poder

luchar en este parámetro con-tra cualquier supermercado,«somos más baratos que cual-quiera y nuestros precios depromoción son mucho más fuer-tes que hace unos años, siguien-do lo que demanda el consu-midor».

Esto no significa abandonarla apuesta por la diversidad demarca de fabricante, que supo-ne prácticamente el 70% de lafacturación frente a un 30% deproducto en marca blanca.

Carrefour apuestapor la proximidadLa cadena francesa busca la compra más cotidiana a travésde supermercados de pequeño y mediano formato

establecimientos en España

112

Carrefour Market

Ricardo Fernández es el director de explotación de supermercadosde Carrefour en Catalunya. FOTO: DT


Núria Riu Montblanc

Primero fue Togo, después lesiguieron Malí, el Congo, Ma-rruecos y ahora el Sáhara Oc-cidental. En los últimos añoslas aspas de Molins Tarragóhan empezado a girar tambiénen el continente africano, po-sibilitando que zonas áridas ydesiertas tengan una fuente deabastecimiento de agua en laque pueda iniciarse una peque-ña área de cultivo.

La ventaja de estos molinoses que con una ligera brisa pue-den moverse. Por ello no es ne-cesario ubicarlos en punto al-to para que gire el sistema mul-tipalas, que desde hace décadas,es la insignia de los Tarragó, y

permite subir el agua en profun-didad para se utilizada para elregadío.

Ubicado en pleno desiertodel Sahara, a mediados del mesde octubre instalaron el últi-mo de los molinos en el conti-nente africano. Éste permiteque pueda subir el agua de unpozo situado a 21 metros deprofundidad, con un rendimien-to de 5.500 litros de agua por ho-ra. «El día que lo pusimos enmarcha, y acostumbrados a vi-vir en medio de la nada, cuan-do los nómadas vieron tantaagua se tiraron dentro de la bal-sa», explica Josep Tarragó.

Molins Tarragó participó enel proyecto desarrollado poruna ONG aragonesa y que per-

mitirá que ahora la poblaciónpueda empezar a cultivar al-gunas variedades de hortali-zas. «Toda la comida que tie-nen les llega desde fuera, encambio ahora han empezado aplantar algunas variedades, co-mo los tomates, la remolachao las patatas, que se adaptanmejor a una agua que, a pesarde ser potable, tiene un nivel

de salinidad superior al nues-tro», expresa Tarragó.

Y del Sáhara a Suecia y Fin-landia. Hace unas semanas Ta-rragó hizo un nuevo envío alnorte de Europa, en un proyec-to que debe servir para mante-ner los niveles de agua de unasdeterminadas zonas a partir dela energía limpia.

Con una producción apro-ximada de unas ochenta uni-dades al año, la huella de losTarragó es muy evidente en to-da la zona de la Conca de Bar-berà, el Alt Camp y el Baix Camp.Aunque éstos también han lle-gado a América, Asia y ahoraÁfrica. «Incluso en Tejas, quetenían una importante fábricade molinos de viento, y que loshemos visto a todas las pelícu-las, ahora nos los vienen a com-prar a nosotros», explica Ta-rragó. Y es que la vida de este

hombre ha estado siempre liga-da a los molinos. Tenía 16 añoscuando, aprovechando una vie-ja instalación que tenía su abue-la en casa, construyó su propiomolino de viento para generarenergía eléctrica. Poco a poco,los payeses de la comarca em-pezaron a presionar para que si-guiera adelante con la cons-trucción de nuevos aparatos,que permitían que el agua po-table pudiera llegar a casas decampo, granjas e incluso pe-queñas poblaciones.

Los hay desde los 1.000 li-tros por hora a los 150.000, yson fácilmente identificablespor su color amarillo y verde,que hace que se parezcan a ungirasol. «Buscábamos que separecieran a una planta natural»,dice. Esta pasión de juventudha acompañado a Tarragó du-rante toda su trayectoria.

Las aspas de MolinsTarragó llegan a ÁfricaUna región del Sáhara tiene agua potable gracias a un molinoque esta empresa de Montblanc instaló en pleno desierto

Josep Tarragó subido en uno de los molinos que él mismo diseñó yque está instalado en las afueras de Montblanc. FOTO: ALBA MARINÉ

Cuando inauguraron el molino en Sáhara, la gente, al ver tanta agua, aprovechó para bañarse. FOTO: TARRAGÓ

La huella de losTarragó tambiénestá en Américae incluso enAsia

Miró levanta el concurso traspactar con los acreedoresMiró levantó el pasado vier-nes el concurso voluntario deacreedores que presentó enmayo al ser aprobado el con-venio anticipado con un votofavorable del 72,8% de los cré-ditos, informó la compañía.

El convenio –negociadocon CatalunyaCaixa, BancoSabadell y las compañías ase-guradoras de crédito EulerHermes y Crédito y Cuación–,establece la creación de unacomisión de seguimiento quecontrolará el cumplimiento

de los pagos y el trabajo delequipo directivo.

El juez del Juzgado mer-cantil número 1 de Barcelo-na retiró la tutela que ejercíasobre la cadena de electrodo-mésticos, y su fundador, Fran-cesc Miró, podrá recuperarel control sobre la compañía.

El concurso de acreedoressupuso la aprobación de unExpediente de Regulación deEmpleo (ERE) extintivo queafectó a 493 trabajadores. Untercio de la plantilla.

Acuerdo por unforo sobre elDerecho de AguasEl Consejo General del PoderJudicial y la Fundación Agbarimpulsarán un foro estable so-bre Derecho de Aguas. Éste per-mitirá ampliar el conocimien-to en materia medioambientaly contribuir al desarrollo de ladoctrina jurídica en un temaque afecta a todos los ámbitosde la vida personal y social.

Es la primera iniciativa deeste tipo en Europa y buscaavanzar en la unificación decriterios en la aplicación de lanormativa.

De izquierda a derecha: Félix Azón, Angel Simón, Ramón Camps yCiril Rozman, después de firmar el convenio. FOTO: DT


Núria Pérez Tarragona

Tarragona puede presumir deser la única ciudad del mundofuera de Francia que ha alber-gado una destilería de Char-treuse, un licor cuya fórmula si-gue siendo hoy un secreto.

Los primeros contactos conla ciudad se remontan a 1878cuando la orden de los monjescartujos empezó a buscar ma-terias primas para la elabora-ción de su licor y un lugar se-guro donde refugiarse en casode conflicto en Francia. Su alia-da en esa misión resultó ser lafamilia De Muller, a quien cua-tro años más tarde los religio-sos compraron unas instalacio-nes en la plaça dels Infants, enconcreto, la sede de una anti-gua fábrica textil, la Fabril Ta-rraconense, que había funcio-nado entre 1857 y 1869 y que lasaga de bodegueros había con-vertido ya en destilería.

La compra se materializó el23 de noviembre de 1882 pero lanoticia de la formalización dela misma no trascendió por pru-

dencia. Además viendo cómoiban las cosas en Francia, loscartujanos constituyeron unasociedad anónima con un nom-bre tan genérico como el deUnión Agrícola para protegersus bienes y, en especial su pre-ciado licor, cuyos orígenes se

remontan a 1605 cuando el ma-riscal francés de Estrées entre-ga la fórmula magistral de undestilado de hierbas aromáti-cas a los cartujos de París.

El desembarco de los monjesen Tarragona se produjo en oc-tubre de 1902, cuando llegaron

a Tarragona los dos primerospadres (Blaise Deschaux-Bau-me y Urbain Mathieu) y un her-mano para preparar el edificiopara la instalación de la comu-nidad.

A principios de 1903, con mo-tivo de la expulsión definitivade los cartujos de Francia, diezcomunidades de la orden ins-taladas en el país vecino tuvie-ron que exiliarse y se repartie-ron entre el monasterio de Far-neto en Italia y Tarragona, dondetrajeron el secreto de la fórmu-ladelfamosolicordehierbas,quefue fabricado en exclusiva en laciudad hasta 1921 cuando se rea-nudó la producción en Francia,en concreto, en Marsella.

Durante ocho años, la pro-ducción coexistió en ambas ciu-dades pero con la proclamaciónde la República española y laproclamación de la Ley de con-fesiones y congregaciones reli-giosas, los cartujos empezarona sentirse inseguros en Tarra-gona. Por ello, el 28 de agostode 1933, el superior de Tarrago-na escribió al cardenal Vidal i

Barraquer y le comunicó quehabían decidido poner punto yfinal a treinta años de actividadde la orden en la ciudad. De es-ta manera, la revolución y per-secución religiosa que siguió noencontraron a ningún cartujoen Tarragona.

Pese a ello, la fábrica no es-capó a los intentos de colecti-vización posteriores, tentativasque pudo frenar temporalmen-te el entonces gerente, Mr. Fran-cillon, gracias a la misma argu-cia que se utilizó en los iniciosde la actividad: hacer aparecercomo si fuesen dos personali-dades jurídicas diferentes loscartujos y la Unión Agrícola.

Según el libro La Chartreu-se de Tarragona. De la fàbrica alconvent de Enric Olivé, el escri-to remitido a las autoridadesdecía así: «si los religiosos car-tujos ocuparon durante muchosaños algunas dependencias denuestra fábrica, fue tan sólo pa-ra darles facilidades en su tra-bajo exclusivamente técnico pe-ro al venir las leyes de laiciza-ción de las industrias en 1932

Chartreuse, elixir de identidadEl licor más venerado en Tarragona, especialmente por Santa Tecla, se produjo en la ciudad durante 87 añosen una antigua fábrica textil reconvertida en convento y destilería que empleó a una treintena de trabajadores

negocios en sepia

El licor se denomina así en ho-nor al monasterio de la GrandeChartreuse, la abadía de referen-cia de la legendaria orden delos cartujos, una de las herman-dades más estrictas de la Igle-sia Católica y protagonista dela película El gran silencio, es-trenada en 2005, dirigida porel alemán Philip Gröning y quemostró por primera vez el día

a día de estos monjes, que prác-ticamente no hablan o hablan loimprescindible.

Quizá por ello, la receta siguesiendo un secreto. Sólo se sabeque el Chartreuse no contieneaditivos ni productos químicosy que su color es fruto de lamezcla de las hierbas de las queprocede: un total de 130 mace-radas en alcohol de uva y des-

tiladas que se mezclan con mieldestilada y jarabe de azúcar an-tes de envejecer en barricas deroble.

Más allá de eso, se imponeel gran silencio tan caracterís-tico de los monjes. La fórmulano está patentada y sólo la co-nocen tres cartujanos que latransmiten de generación engeneración.

Algo que corroboran Anto-ni Solé, Ramon Estradé y Xa-vier Vilà, que aseguran que trasel regreso de la comunidad car-tujana a Francia en 1933, losmonjes sólo venían a Tarrago-na tres meses, de enero a mar-zo, para elaborar el licor.

Es más, los monjes dejaronde producir otros productosque fabricaban en su farmacia,como el elixir vegetal o la bolade acero o mineral (un conjun-to de hierro y sustancias balsá-micas indicado para problemas

de estómago o como reconsti-tuyente), a partir de 1964 porla exigencia de la Administra-ción de registrar las fórmulasexactas.

‘El gran silencio’ sobre la receta

Joan Solé, criado en la fábrica y Ramon Estradé y Xavier Vilà,extrabajadores, hojeando el libro ‘La Chartreuse de Tarragona. De lafàbrica al convent’ de Enric Olivé, esta semana en el ‘Diari’. LLUÍS MILIÁN

Cartujotrabajandoen elalambiqueparaproducir elChartreuseFOTO: ARCHIVO

CHARTREUSE

Cartujos y empleados pelando limones para producir el famoso licor de hierbas,en la sala contigua a la de los alambiques, hacia 1910. ARCHIVO CHARTREUSE

Sólo se sabeque su colores fruto de las130 hierbas delas que procede


esta sociedad les conminó aabandonar nuestros locales, co-sa que así hicieron a principiodel año 1933».

De lo que no se salvó la fá-brica fue de los bombardeosque sufrió la ciudad durante laguerra civil. Su cercanía al Puer-to y a Campsa la convirtió en ob-jeto de hasta ocho bombas en1938. Los daños fueron valo-rados en casi un millón de pe-setas. A ello, acabada la guerracivil, se añadió otro problema:la carencia de los productosbásicos para elaborar el licor,básicamente el azúcar y el al-cohol.

El BrandyFruto de esa escasez de mate-rias primas y del contacto conunos licoreros americanos queconsultaron a los monjes si po-dían producir un coñac de ca-lidad, adaptado al mercado in-glés y más parecido al whiskyque al licor francés, la fábricaempezó a producir brandy. Fueasí como nació el Brandy LaTarragonesa o el Brandy Car,como abreviatura de cartuja.El producto no necesitaba azú-car y encajaba también con lasexigencias del gobierno de ex-portar a países que pagasen endólares y libras esterlinas.

Pese a ello, entre 1945 y 1952el problema del azúcar siguióponiendo en peligro la activi-dad de la fábrica. Prueba de elloes que en 1950, las vendas eranmenores que al inicio de la ela-boración del licor, en 1904.

En 1953 se recuperó el sumi-nistro de azúcar y con él la re-cuperación de las ventas, quese dispararon y se situaron en-torno a los 100.000 litros anua-les que, según uno de sus exem-pleados Ramon Estradé, que en-tró en la fábrica en 1951 y trabajócuarenta años, se llegaron a en-vasar en diferentes formatos:treintavos, octavos, tres octa-

vos, tres cuartos de litro, mediolitro y litro.

Según otro de sus exemplea-dos, Xavier Vilà, que entró enla Chartreuse en 1959, «la déca-da de los sesenta fue la de ma-yor esplendor con alrededor de30.000 cajas vendidas».

En 1978 salió a la venta unnuevo producto fabricado por loscartujanos: el Anissete Char-treuse, de 22 grados, un produc-to que según sus trabajadoressalió muy bueno pero que yacoincidió con los efectos de la cri-sis del petróleo y, posteriormen-te con la entrada de España enla Comunidad Económica Eu-

ropea en 1986, que hizo replan-tear a los monjes mantener dosfábricas.

El cierre de la destilería seprodujo en 1991, después que elDepartament de Governació dela Generalitat adquiriese la fá-brica con la intención de insta-lar sus servicios administrati-vos.

El 1 de marzo salieron condestino a Voiron, el municipioa ochenta kilómetros de Lyondonde hoy se produce el Char-treuse, 14 camiones cisterna de300 hectolitros de capacidadcada uno el famoso licor. Unadecisión polémica que, en su díaentristeció a muchos tarraco-nenses pero que no consiguióborrarelaprecioquesientelaciu-dad hacia este licor que, pese ala distancia todavía siente co-mo una cosa propia. Tanto esasí que en la actualidad cada añollegan unas 15.000 botellas a Ta-rragona, de las cuales el 50% seconsumen por Santa Tecla.

El futuro, EOIFinalmente las paredes de la an-tigua fábrica textil reconverti-da después en destilería y con-vento, acogerán en 2013 la se-de de la Escuela Oficial deIdiomas (EOI) de Tarragona,tras dos años de obras. Un finalfeliz para un edificio y unos jar-dines que ha estado veinte añosabandonado y que Antoni Solé,criado en la fábrica dirigida porsu padre y después por su her-mano,lamentaquenosehayapre-servado mejor y no hayan podi-do disfrutar los ciudadanos. ■

próximamente

Sala de la reserva de licor,hacia 1920. FOTO: ARCHIVO CHARTREUSE

GamotoReus

Los lectores que dispongan de infor-mación de la fábrica de motos Reddiso de la empresa de productos de lim-pieza y crema para zapatos, puedenllamar al 977 29 97 13 o escribir [email protected].

I. Química AlbiacTarragona

Trabajadorescargando licoren un camiónde la empresahacia 1930.FOTO: ARCHIVO

CHARTREUSE

Propagandadel elixir ydel licorde principiosdel siglo XX.FOTO: ARCHIVO

CHARTREUSE

Además de Chartreuse, después de la guerra civil, la fábrica produjoBrandy Tarraconense y Brandy Car, abreviación de cartuja. ARCHIVO CHARTREUSE

La proyección internacional delChartreuse llegó con QuentinTarantino que lo bebe, en un barde carretera, en la película DeathProof. Pero la lista de anécdo-tas y personajes relacionadoscon el licor de hierbas, produ-cido entre 1902 y 1989 en Ta-rragona, es muy larga. En 1950,el Chartreuse ya debutó en unapelícula protagonizada por Can-

tiflas y titulada El Mejicano. Yen otro acontecimiento que ins-piró una película, el hundimien-to del Titanic, la noche del 14de abril de 1912, hubo un pos-tre elaborado con Chartreuseen el menú de primera clase.

Además del cine, el licor tam-bién ha sido protagonista en laliteratura. Por ejemplo, en lanovela El gran Gatsby (The Great

Gatsby, en su título original eninglés) de F. Scott Fitzgerald,en la que el protagonista, JayGatsby, un joven millonario conun pasado dudoso comparteuna botella de Chartreuse.

Entre sus aficionados desta-can, además de Bon Jovi, di-versos personajes históricos.Por un lado, el último zar deRusia, Nicolás II, que, según

parece, tenía la costumbre debeber su Champagne mezcladocon Chartreuse Amarillo. Porotro, el expresidente de la Re-pública Francesa, Charles deGaulle, que según ha trascen-dido, tomaba bombones relle-nos con Chartreuse todas lasnoches. Y según el The Sun, laReina Madre de Gran Breta-ña, suele digerir ChartreuseAmarillo mientras ve a sus ca-ballos competir en las carreraso como digestivo, tras comerlos tradicionales Fish & Chips.

De Gaulle, Tarantino y el Titanic, con el licor


La OMC impulsa el comercio mun-dial eliminando o reduciendo a tra-

vés de rondas de negociaciones multi-laterales las barreras arancelarias y noarancelarias. La ronda Doha se inicióen Qatar en noviembre de 2001. Y secerrará sin acuerdos substanciales elpróximo 31 de diciembre. Lograr el con-senso entre los 153 miembros de la OMCes casi imposible. En una década, elmundo es otro. Han irrumpido gran-des economías emergentes como Chi-na, India y Brasil. Y Rusia será nuevomiembro de la OMC en 2012. A las tra-dicionales disputas, principalmenteagrícolas, entre países desarrollados ysubdesarrollados se han sumado otras,incluso entre los emergentes con inte-reses dispares. India y Brasil temen laexpansión exportadora china. Tampo-co los intereses de EEUU y la EU coin-ciden siempre con los de Australia, Ca-nadá y Japón. La ronda prácticamenteya colapsó en Ginebra en 2008. Las po-siciones en los principales temas eranmonolíticas. En la 8ª reunión ministe-rial de la OMC del 15 al 17 diciembreen Ginebra, solo se alcanzaron acuer-dos parciales y menores, como el logra-do entre 42 países para una mayor aper-tura de los mercados públicos.

La ronda Doha colapsó, no hay planB, se han perdido diez años y la credi-

bilidad de la OMC queda en entredi-cho. La era de los acuerdos multilate-rales parece terminada en una contex-to repleto de tensiones geoestratégicasy económicas. Se abre una alternativacon los acuerdos regionales o bilatera-les.

Asia-Pacífico, el gran motor econó-mico mundial, apuesta por impulsar suintegración económica y comercial es-

tableciendo una compleja red de Acuer-dos de libre comercio. Destacan Chinay Corea del Sur, 1ª y 4ª economías asiá-ticas. Y Japón acabará sumándose alproceso. China tiene vigentes, entreotros, acuerdos comerciales con los diezpaíses de ASEAN y con Taiwán. Tam-bién Corea del Sur firmó tres impor-tantes acuerdos con EEUU, la UE e In-dia. Y Barack Obama impulsó en la cum-bre de APEC del 14 de noviembre enHawai, el Trans-Pacífic Partnershipotra nueva área comercial liderada porEEUU.

La UE se debilita política y econó-micamente. El fantasma de proteccio-nismo le acecha. En cambio, las econo-mías de Asia-Pacífico siguen abriéndo-se comercialmente y crecen con laglobalización.

Jaume Giné DavíProfesor de la Facultad de Derechode Esade

Asia-Pacífico impulsa suintegración económica

El ciudadano medio debe andar har-to confuso. Parece que para salir de

la crisis es imprescindible que haya unareforma laboral. ¿Pero no ha habido unarecientemente? ¿Tan trascendente es elpeso de las relaciones laborales en lamarcha de la economía? ¿Qué es lo quedebería hacer el nuevo gobierno paraque nos dejemos de discusiones y co-mencemos a generar empleo? Intenta-ré dar respuesta a estas preguntas, nodesde una visión política determinadasino desde una perspectiva profesional.

Para generar empleo lo primero quese necesita es que el empresario tengaseguridad en la contratación. Seguri-dad significa conocer claramente cuáles el coste de contratar a una personay cuál es el coste de despedirla. Y pesea tantos cambios legales, o mejor dichopor culpa de ellos, actualmente un em-presario ignora cuál es el coste de des-pedir a una persona, puesto que ha ha-bido tantas modificaciones legales en lasmodalidades de contratación, que hoy

en día el empresario no sabe qué terre-no pisa ni qué reclamaciones puedeninterponerle en los juzgados de lo so-cial. Desde la aprobación del Estatutode los Trabajadores, en España se hancreado nada menos que 1.300 tipos di-ferentes de contrato laborales, una ci-fra demencial que implica numerosasreclamaciones judiciales y que crea unaterrible inseguridad jurídica al emplea-dor.

En segundo lugar, es necesario lu-char contra la temporalidad y, sobre to-do, contra la temporalidad encubierta.Aparte de la inseguridad que provoca,éste es un factor importante de pérdi-da de competitividad ya que, en los fuer-tes recortes de plantilla que estamosviviendo, la tendencia es prescindir deaquellos trabajadores a los que les ven-ce el contrato, independientemente de

su validez. Por el contrario, conservanel puesto de trabajo personas de las quehabitualmente se prescindiría pero quecuentan con contrato fijo. De nuevo,esta situación es fruto de la enrevesa-da maraña de tipos de contrato dife-rentes de la legislación laboral españo-la. Y a la hora de sentarse en la mesa denegociación, sindicatos y patronal de-berían tener el objetivo común de lucharcontra la elevadísima temporalidad ac-tual, un factor que además de restarcompetitividad, vicia las relaciones la-borales y provoca retraimiento en elconsumo.

Con unas cifras de paro insoportablesy con una generación que está viendoque no puede llegar a acceder en con-diciones al mercado laboral, no pode-mos perder más tiempo en poner par-ches. La reforma laboral debe ser laprioridad del nuevo gobierno; y esta re-forma ha de comenzar por la simplifi-cación máxima de los contratos y por me-didas enérgicas que reduzcan significa-tivamente la precariedad en el empleo.Y si sindicatos y patronal no consiguenpactar un acuerdo duradero, el gobier-no debe imponer la reforma aprove-chando la mayoría que le han otorgadolos ciudadanos.

Dos claves de la reforma laboral

Entorno: Los mercados financie-ros siguen dependientes de de-

cisiones políticas, lo que reduce la vi-sibilidad y aumenta la volatilidad.La cumbre europea es un paso en lasolución a la crisis de la deuda sobe-rana europea, pero no es la solucióndefinitiva. El entorno financiero es-tá deteriorando las condiciones eco-nómicas, en particular en Europa.

Ha contribuido muy positivamen-te a los mercados la subasta promo-vida por el banco central europeocon un coste del 1% para aquellasentidades que necesitaran liquidez.La subasta llegó a los 489.000 mi-llones de euros.

??Asset Allocation: La incerti-dumbre nos hace seguir cautos, to-mando posiciones activas selecti-vas, con riesgo limitado. La volatili-dad de los mercados nos lleva realizarun planteamiento centrado en po-sicionamientos relativos de cortoplazo.

??Renta Fija: Conservamos la ex-posición en renta fija.

??Se mantiene la exposición enla deuda periférica, especialmenteespañola respecto a la italiana, conajustes tácticos continuos en fun-ción de la volatilidad de los diferen-ciales de crédito. La inversión endeuda periférica se centra en la par-te más corta de la

curva. Decisión que ha propor-cionado rentabilidad los últimos dí-as debido a la fuerte reducción dela prima de riesgo de la deuda espa-ñola:por ejemplo las letras a 12 me-ses pasaron de rentabilidad por en-cima del 5% a cotizar hoy en nive-les del 2.5%

Renta Variable: Mantenemos lainversión.

??Geográficamente, tendemos aincrementar la inversión en rentavariable americana, reduciendo laeuropea. En términos de valoración,la bolsa europea es más atractiva,pero el entorno macroeconómico damás soporte a la americana. Sin cam-bios en las exposiciones a Japón yEmergentes. En estos últimos encon-tramos síntomas de ralentizaciónde los principales datos macro.

??Sectorialmente, continuamoscon el cambio en las carteras haciaun sesgo más defensivo, y por ellocogeríamos empresas de sectorescomo alimentación, distribución,consumo estable y empresas quetengan sus negocios principalmen-te en zonas con crecimiento econó-mico previsible….

??Divisas: Sin cambios.??Los fundamentales apuntarían

a una revalorización del dólar, peroestá sujeto a una volatilidad extre-ma por verse muy expuesto a expec-tativas sobre las medidas políticasque pudieran adoptarse para la re-solución de la crisis de financiacióneuropea. No mantenemos posicio-nes en dólares. La cotización del eu-ro no se ha movido en proporciónal resto de los activos.

Resumen yconclusiones

MònicaSánchez-CorralDirectora Senior de Banca Privadade La Caixa

Juan PañellaAbogado y presidente de la AsociaciónEspañola de Auditores Socio-Laborales

‘Mientras la UE sedebilita política yeconómicamente,Asia-Pacífico sigueabriéndose y crece’

‘Desde la aprobacióndel Estatuto deTrabajadores,se han creado 1.300tipos de contratos’


Ante la presente coyuntura, los con-sejos y direcciones generales de las

empresas catalogan, cada vez más, co-mo objetivo prioritario la mejora de lainformación para la toma de decisio-nes y la gestión del rendimiento (re-porte, cuadro de mandos, presupues-tación, etc.). Paralelamente, y en con-tra de lo que sería lógico, los estudiosllevados a cabo muestran que una decada dos direcciones generales y con-sejeros no están satisfechos con la efi-cacia del proceso de formulación, eje-cución y supervisión de la estrategia y,especialmente, con la información vin-culada a la toma de decisiones y al se-guimiento del negocio.

Las causas de que los modelos degestión e información para la toma dedecisiones no funcionen como debe-rían suelen ser diversas, pero hay seisfactores que suelen ser habituales: lapérdida de foco en los ejes clave de crea-ción de valor; las diferentes versionesde la realidad con múltiples modelosde información (por áreas, unidades denegocio, etc.) que no responden a unaestructura, contenido y criterios de re-gistro uniformes y homogéneos; la com-plejidad organizativa, con responsabi-lidades de asignación difusa y dificul-tades para adaptar los modelos aldesarrollo del negocio (nuevos produc-tos, sociedades, geografías,…); falta deorientación al análisis y toma de deci-sión, que lleva a un reporte excesivo,heterogéneo, disperso, con informa-ción incompleta y más informativa quede análisis; objetivos percibidos comono asumibles o difusos e incentivos noalienados con los objetivos estratégi-cos y operativos; y falta de medición decuál es la contribución de las iniciati-vas estratégicas y operacionales.

La experiencia ha demostrado que pa-ra que un modelo de gestión de rendi-miento funcione, debe estar basado envarios principios. Es importante quehaya una perspectiva integrada de losdiferentes componentes de la gestión del

rendimiento, como son la estrategia,planificación, presupuestación, medi-ción, control e incentivos, y que los mo-delos de planificación, presupuesta-ción y reporte estén fuertemente orien-tados a la toma de decisiones. Debehaber un esfuerzo por incluir informa-ción relevante de negocio, aunque no ten-ga carácter financiero, y por la simpli-ficación -tanto de su organización, mo-delo de reporte y sistemas deinformación-.

Por otro lado, en el momento del di-seño del modelo, no se debe perder nila perspectiva de los requerimientosdel modelo tanto a corto como a largo

plazo, ni la óptica coste-beneficio. Tam-poco se debe abordar el proceso comoun proyecto tecnológico principalmen-te. A su vez, el modelo debe ser ligadoa incentivos que realmente muevan a laorganización a la consecución de losobjetivos estratégicos y operativos.

Por último, está la cuestión importan-te de quién debe pilotar el proceso demejora de la información vinculada a latoma de decisiones. Este rol está trans-firiéndose de forma progresiva a la fun-ción financiera. Cada vez más se re-quiere que finanzas no sólo contabili-ce el negocio, sino que conduzca surendimiento.

Jorge BagánSocio del área Consultoría de Deloitte

Modelos de información para decidir

Se acerca el final del año y convienerepasar los distintos mecanismos que

permite la normativa del Impuesto so-bre la Renta de las Personas Físicas (IRPF)para tratar de reducir el impuesto a pa-gar en la declaración del 2011 a presen-tar el próximo mes de junio. Aunque ape-nas quedan cuatro días hábiles para aca-bar el año, todavía estamos a tiempo derealizar alguna operación que nos per-mita optimizar nuestra tributación enIRPF. Ahí van algunos consejos y refle-xiones:

- Aportaciones a planes de pensiones:las aportaciones realizadas durante elaño reducen la base imponible del IRPFpor lo que pueden suponer, en funcióndel tipo marginal del contribuyente, un

ahorro de entre el 24% y el 49% de las can-tidades aportadas. El límite deduciblede estas aportaciones es de 10.000 eu-ros anuales, no pudiendo superar el 30%de los rendimientos del trabajo y de ac-tividades económicas. Para partícipesmayores de 50 años el límite anual seamplía a 12.500 euros y al 50% de losrendimientos del trabajo y de activida-des económicas.

-Compensación de pérdidas: este año2011 acaba el plazo para compensar laspérdidas obtenidas en el ejercicio 2007que no han podido ser aprovechadas has-ta la fecha. Si las pérdidas se produje-ron como consecuencia de la transmi-sión de cualquier elemento patrimonial,por ejemplo acciones, convendría ma-terializar plusvalías que permitiesenaprovechar la pérdida pendiente, con laventa tanto de acciones como de cual-quier otro elemento patrimonial, comopor ejemplo, fondos de inversión, in-muebles…

Algunas pérdidas por transmisionesde activos financieros podrían utilizar-se para compensar otros rendimientos po-sitivos e, incluso en algún supuesto re-ducir la cuota del Impuesto sobre el Pa-trimonio.

-Deducción vivienda habitual: si ad-quirió su vivienda habitual antes de 1 deenero de 2011 podrá seguir deduciendocon las mismas condiciones que en añosanteriores por lo que, en el supuesto quedurante el año 2011 el pago de su hipo-teca no haya superado los 9.015 euros debase máxima de deducción, si amortiza

capital hasta llegar a ese límite, podrádeducirse hasta 1.487 euros en su decla-ración de IRPF.

-Libertad de amortización: aquelloscontribuyentes que realicen actividadeseconómicas o profesionales podrán amor-tizar libremente desde un punto de vis-ta fiscal todas aquellas inversiones rea-lizadas durante el año en elementos delinmovilizado material nuevos. Anticipara 2011, la compra de activos previstospara 2012 permitirá diferir la tributa-ción de empresarios o profesionales.

-Cuenta ahorro-empresa: todos aque-llos emprendedores que se animen a po-ner en marcha un negocio antes de cua-tro años mediante una Sociedad Limi-tada Nueva Empresa, podrán deducirseen su IRPF de 2011 el 15% de las aporta-ciones que realicen a una cuenta aho-rro-empresa antes de final de año con ellímite de 9.000 euros anuales.

¡ Feliz Navidad y próspero Año Nue-vo!

Reducir la factura fiscal antes de fin de añoNúria Cabré PlanaAsociada de Garrigues Abogados

‘Cada vez se requiereque finanzas no sólocontabilice el negociosino que conduzcasu rendimiento’

‘Este año acaba el plazopara compensar laspérdidas obtenidasen el 2007 que no sehan podido aprovechar’


Teresa Velasco Madrid

Llevamos tres años de crisis y, aciencia cierta, nadie sabe cuán-do volverá a fluir la liquidez pa-ra que todo el mundo pueda ac-ceder a los préstamos. Los cré-ditos a familias y empresas hancaído este año a niveles de 2003,y la previsión es que continúeesa tónica. Entre enero y junioascendieron a 310.570 millones,un 27,5% menos que en el mis-mo periodo de 2010, justo lacantidad más baja desde 2003.

Pero, ¿dónde está el dinero?El profesor de Finanzas de ESA-DE Jesús Palau explica que elacceso al crédito está muy difí-cil porque no hay mucha genteque quiera invertir, y los bancosno pueden dejar un dinero queno tienen pues el poco del quedisponen es para atender suspropios vencimientos y gastoscorrientes. La situación ha lle-gado a tal extremo que el Ban-co Central Europeo (BCE) estádando ‘barra libre’ de liquidez,pero no se está utilizando su di-nero para dar créditos, sino pa-ra dejarlo en depósito.

Exigir a las entidades finan-cieras que den créditos sería«dejarlas abandonadas a su suer-te», afirma Palau, para quienademás «no hay nadie» que seatreva a obligarles. A ello se su-ma que ningún banco se atrevea prestar dinero porque no vesuficientes garantías para po-der recuperarlo, además de quetiene que atender sus propiosvencimientos, que en 2012 supe-rarán los 120.000 millones deeuros.

Banco ‘malo’La polémica creación de un ban-co ‘malo’, una fórmula que seantoja con más contras que prosy a la que también la patronaldel sector ha puesto sus ‘peros’–el propio presidente del Santan-der, Emilio Botín, afirmó que«no es la solución»–, no pareceque vaya a solucionar las cosas.Para Palau, «solo recogerá erro-res del pasado», ya que el proble-ma será quién paga por las pér-didas.

Si lo hace el Fondo de Resca-te europeo, España abonaría el10%, el 20% Alemania y Fran-cia el 15%, de ahí que la segun-da sea reacia a incrementar losrecursos del mismo. Y en el ca-so de que fuera una solución es-trictamente nacional, habría quedecidir si es la propia banca la quelo paga o el resto de los españo-les a través del Fondo de Rees-tructuración Ordenada Banca-ria (FROB).

Todos los expertos coincidenen que seremos todos los paga-nos, pues el Fondo de Garantíade Depósitos (FGD), que se nu-

tre de las aportaciones de laspropias entidades, debe contarsiempre con fondos por si quie-bra alguna.

Ya se cree el banco malo o seeche mano de cualquier otro ins-trumento, lo cierto es que hastaque no se vendan esos activos‘tóxicos’ no será posible que ban-cos y cajas comiencen a prestar.

Palau concluye que «no haysolución» mientras no se obli-gue a que todo el dinero que sedeja a la banca por parte del BCEen el mercado interbancario sedestine a créditos para empre-sas y familias y, en todo caso, quepaguen sus deudas cuando ven-zan y que no lo guarden paracuando lo necesiten.

El profesor de Economía delIESE, Javier Díaz Giménez, nove cuándo puede solucionarseel problema. Lo único que pare-ce claro es que seremos los espa-ñoles los que paguemos para que

el crédito pueda volver a llegara familias y empresas. Eso sí,considera que se deberían pedirresponsabilidades a gestores ydirectivos de las entidades, a lospolíticos «cómplices» –sobre to-do en comunidades autónomasy sus cajas– y al regulador que «loha consentido». De lo contrario,«nadie será escarmentado» y to-do puede repetirse.

Díaz Giménez apunta haciauna nueva redimensión del sec-tor bancario, cerrando las cajasque siguen sin resolver los pro-blemas de activos ‘tóxicos’ y

despidiendo a consejeros, di-rectivos y empleados. Yes que,advierte, la reciente restructu-ración «casi no ha servido paraque los responsables hayan ren-dido cuentas y siguen en los mis-mos cargos, pese al ‘trilerismo’contable con que han realiza-do las fusiones, cuando lo cier-to es que lo único que se ha he-cho ha sido cambiar los nom-bres de las entidades y los logos».Más que sanear balances, afir-ma, lo que han hecho ha sido«solo pintar la fachada».

El exdirector general del Ban-codeEspaña,AristóbulodeJuan,considera que la falta de trans-parencia «nos ha llevado a la si-tuación actual», porque en elsector financiero se produce al-go que en el resto no es así, y esque«sedaanteslainsolvenciaquela iliquidez».

Desde la Confederación Es-pañola de Cajas de Ahorros, tras

las medidas pactadas en la últi-ma cumbre de Bruselas, se con-sidera que la imposición de ma-yores exigencias de capital seacabará traduciendo en una res-tricción del flujo de crédito, re-trasando así la recuperación dela economía.

El catedrático de la Univer-sidad de Granada y asesor de laFed, Santiago Carbó, recuerdaque las últimas inyecciones deliquidez del BCE son una ayu-daparcialenunasituaciónde«ex-trema tensión». Su conclusiónes que estas acciones no resuel-ven los problemas estructurales,sólo los aplazan. Y cada vez conmenor margen temporal.

Ahora solo queda aguardarmientras se aplica la ley; espe-rar a que los que tengan que que-brar, lo hagan, y que se norma-lice el sistema financiero. Peroel Gobierno también deberá mo-ver ficha.

El crédito no halla bálsamo para fluirLos préstamos a familias y empresas han caído este año a niveles de 2003. La banca desconoce cuándovolverá a financiar a ritmos normales y los expertos dudan de la costosa fórmula del banco ‘malo’

◗ El gobernador del Banco de España, Miguel Á.Fernández Ordóñez, reconoce que no vio venir el problema. G. CUEVAS

Una mala supervisiónLejos del problema delacceso al crédito, el go-bernador del Banco deEspaña, Miguel ÁngelFernández Ordóñez(MAFO) –que cuandoestalló la crisis no viovenir el problema quese avecinaba en el sis-tema financiero espa-ñol– denuncia ahora elhostigamiento al que seve sometida la banca yreconoce que debe se-

guir reestructurándo-se.

Ha sido necesario unplan de restructuraciónpara que MAFO asu-miera que se equivocó.Es decir, que sus llama-das a los españoles ano endeudarse tanto,para luego empezar atirar a las entidades delas orejas por estar con-cediendo créditos sinlas garantías suficien-

tes, enmascararon elproblema.

No valían adverten-cias sino actuar. Y nolo hizo. Según el profe-sor del IESE Javier Dí-az Giménez, el proble-ma ha estado en las ca-jas de ahorros y la malasupervisión que hizo elBanco de España en elciclo expansivo de laconstrucción, porqueeran las vulnerables an-

te la ausencia de propie-tariosyaccionistas,yes-taban capturadas porel poder político.

Su actuación ha si-do «nefasta», pues seencontró «maniatado»en su capacidad de ac-ción. Y la restructura-ción ha cambiado muypoco: siguen los mis-mos gestores y los po-líticos los siguen nom-brando.

‘No hay nadie quese atreva a obligaral sector financieroa dar crédito’Jesús PalauProfesor de Finanzas de ESADE

‘Se deben pedirresponsabilidadesa directivos y a lospolíticos cómplices’Javier Díaz GiménezProfesor de Economía del IESE

‘La falta detransparencianos ha llevado a lasituación actual’Aristóbulo de JuanExdirector gral. Banco de España

‘Las inyecciones deliquidez no resuelvenlos problemasestructurales’Santiago CarbóCatedrático Universidad Granada

Los economistascoinciden en queseremos todos lospaganos de losactivos tóxicos


Mercados

1 Euro = X Divisas %Dólar EEUU 1,30 SEMANA 0,853Libra esterlina 0,83 1 MES 1,109Yen japonés 101,91 3 MESES 1,404Franco suizo 1,22 6 MESES 1,658Corona sueca 8,98 1 AÑO 1,988

Mercados Internacionales

Dif. Dif.% Dif. Dif.% Dif. Dif.%CAC 40 � 30 0,99 DOW JONES * � 78 0,64 NASDAQ * � 11 0,41DAX XETRA � 27 0,46 S&P 500 * � 8 0,61 NIKKEI 225 � -65 -0,77EUROSTOXX50 � 17 0,76 SWISS MARKET � 54 0,93 HANG SENG � -119 -0,66

* Datos a media sesión

Mercado Continuo

Valor Últ. Dif.% R.Año% Max. Mín. Valor Últ. Dif.% R.Año% Max. Mín. Valor Últ. Dif.% R.Año% Max. Mín.C.A.F. 376,80 -2,53 -3,38 418,65 332,75 GRUPO CLINICA BAVIERA 6,60 -2,51 -8,33 8,74 6,01

ADOLFO DOMINGUEZ 5,49 2,23 -34,41 9,50 5,10 CIE AUTOMOTIVE 5,63 -2,68 17,54 6,65 4,52 CODERE 6,10 -0,97 -29,56 11,29 5,62ALMIRALL 5,37 3,07 -21,26 9,05 4,58 CLEOP 2,50 -6,72 -69,70 8,25 2,50 CORPOR.DERMOESTETICA 0,61 -3,17 -52,53 1,86 0,61BAYER 47,01 0,23 -15,30 60,00 35,50 DURO FELGUERA 5,16 -0,58 -2,27 6,23 4,41 FUNESPANA SA 6,92 0,00 2,52 7,99 6,56BARON DE LEY 43,50 0,00 -3,31 49,80 38,50 EADS 23,48 0,21 29,80 25,35 17,61 IAG * 1,80 0,22 -45,71 3,42 1,51BIOSEARCH 0,43 0,00 -31,45 1,12 0,40 ELECNOR 9,57 -2,15 -4,11 11,74 8,32 ITINERE INFRAESTRUCTUR 3,96 0,00 6,45 4,49 3,72CAMPOFRIO FOOD GROUP 6,40 -2,29 -13,75 9,91 5,28 ERCROS 0,70 -2,11 -2,66 1,16 0,66 MEDIASET * 4,49 1,01 -45,47 10,26 3,69DIA 3,26 0,25 1,72 3,85 2,36 ESPAÑOLA DEL ZINC 1,05 0,00 0,00 0,00 0,00 MELIA HOTELES INT. 4,04 0,50 -41,87 9,25 3,68DEOLEO SA 0,47 2,20 -55,29 1,05 0,27 FCC * 20,17 1,92 2,59 24,18 14,60 NH HOTELES 2,17 1,40 -36,08 6,30 1,90EBRO FOODS * 14,22 0,49 -10,17 17,37 11,81 FERROVIAL * 9,37 0,53 26,05 9,77 7,25 PRISA CLB 0,92 3,37 -39,67 2,28 0,63GRUPO EMPRES. ENCE 1,67 0,00 -30,04 2,89 1,62 FLUIDRA 1,91 0,53 -17,32 3,13 1,76 PROSEGUR 32,70 0,52 -22,38 46,51 27,10EUROPAC 2,55 -1,17 -27,29 4,42 2,53 GAMESA * 3,18 1,53 -43,86 7,46 2,91 SERVICE POINT 0,23 -0,43 -29,90 0,55 0,21FAES FARMA 1,30 1,17 -50,10 3,02 1,16 GRAL. DE ALQUILER DE MA 0,26 0,00 -82,78 2,35 0,25 VERTICE 360 0,18 -2,70 -11,33 0,29 0,11GRIFOLS * 12,76 1,11 37,61 14,36 8,96 INYPSA 0,98 0,00 -42,86 1,98 0,81 VOCENTO 1,70 3,03 -51,29 3,89 1,57IBERPAPEL GESTION 13,10 0,77 -9,47 17,00 12,05 LINGOTES ESPECIALES 3,00 0,00 -10,18 4,23 2,76 VUELING AIRLINES 4,10 -0,49 -57,86 12,05 3,51INDITEX * 63,10 1,12 12,62 69,40 50,92 MECALUX SA 15,00 0,20 12,22 14,99 12,83MIQUEL Y COSTAS 17,78 -2,04 5,27 19,88 13,95 NICOLAS CORREA 1,05 2,94 -29,05 2,23 0,91 AFIRMA GRUPO INMOB. 0,08 0,00 -4,55 0,28 0,07NATRA 0,94 2,17 -54,59 2,40 0,85 PORTLAND VALDERRIVAS 7,17 -4,53 -40,99 17,19 7,06 CORPORAC.FINANC.ALBA 30,51 0,96 -20,67 44,69 27,41NATRACEUTICAL 0,15 1,32 -54,17 0,42 0,15 OBRASCON H.L. * 19,60 0,00 -13,56 28,00 15,94 BANCA CIVICA 2,28 1,79 -15,56 2,71 2,01PESCANOVA 25,67 -0,39 4,35 31,12 22,23 SACYR VALLEHERMOSO * 4,05 -1,07 -11,51 9,32 3,87 BANCO CREDITO BALEAR 0,00 0,00 0,00 22,18 11,42PRIM 3,78 1,07 -27,72 5,85 3,55 LA SEDA DE BARCELONA 0,05 3,92 -15,87 0,11 0,05 BANCO DE GALICIA 0,00 0,00 0,00 18,45 11,00RENO DE MEDICI 0,15 7,30 -38,24 0,25 0,13 TECNICAS REUNIDAS * 27,67 0,44 -41,89 48,50 21,50 BANKIA 3,60 0,00 -4,13 3,90 3,12RIOJANAS 4,95 0,00 -30,28 7,29 4,34 TUBACEX 1,95 0,78 -21,57 3,21 1,56 BANCO PASTOR 3,54 3,67 -5,61 4,29 2,64ROVI 5,07 1,20 5,63 5,68 4,52 TUBOS REUNIDOS 1,60 -0,31 -12,84 2,44 1,39 BANCO POPULAR * 3,58 0,36 -4,44 4,53 2,75SNIACE 0,98 -0,51 -13,48 1,83 0,91 URALITA SA 1,68 -0,59 -52,00 3,58 1,68 BANCO SABADELL * 3,10 0,00 5,08 3,71 2,22GRUPO TAVEX S.A 0,33 1,56 -22,25 0,53 0,29 ZARDOYA OTIS 10,52 -0,09 4,80 11,42 8,56 BANCO SANTANDER * 5,84 0,95 -23,74 9,20 5,05UNIPAPEL 12,94 0,62 26,99 14,13 10,09 BANCO DE VALENCIA 0,65 -3,73 -79,61 3,96 0,36VIDRALA 17,76 -2,95 -12,86 21,52 16,21 CEPSA 0,00 0,00 53,06 28,38 18,28 BANESTO 3,72 0,54 -40,00 6,84 3,28VISCOFAN 28,33 1,43 -0,11 30,59 22,51 ELETROBRAS 7,53 1,62 -25,30 11,11 6,01 BANKINTER * 4,83 2,07 17,70 5,36 3,41ZELTIA 1,45 -1,70 -47,74 3,22 1,35 ENAGAS * 14,16 2,24 -5,06 16,99 12,46 BBVA * 6,60 0,84 -9,69 9,17 4,94

ENDESA * 15,87 2,59 -17,75 24,36 14,86 BME * 21,22 0,81 19,01 23,65 17,53AMPER 1,82 -1,62 -37,24 4,37 1,19 ENEL GREEN POWER 1,61 -0,19 1,77 2,10 1,45 CAIXA BANK * 3,95 1,60 2,04 5,50 2,98GRUPO EZENTIS SA 0,30 -2,89 -33,77 0,61 0,12 ENERSIS 0,27 2,25 -98,44 17,50 0,23 CATALANA OCCIDENTE 12,14 -0,74 -5,75 18,87 10,55INDRA * 9,90 0,99 -22,53 15,98 9,63 FERSA ENERGIAS RENOVA 0,72 -2,04 -40,25 1,53 0,69 DINAMIA CAPITAL PRIVADO 3,74 1,08 -56,55 8,87 3,23JAZZTEL 3,84 0,00 8,17 4,65 3,05 GAS NATURAL * 13,30 1,53 19,84 15,00 9,85 INMOBILIARIA COLONIAL 2,39 5,19 -56,55 10,40 2,22TECNOCOM 1,42 0,00 -38,26 2,64 1,30 IBERDROLA * 4,84 0,79 -16,09 6,50 4,29 GRUPO EMPRESARIAL SAN 1,97 1,03 -62,04 6,09 1,94TELEFONICA * 13,28 0,87 -21,72 18,75 12,50 MONTEBALITO 1,15 2,68 -28,12 2,47 1,09 MAPFRE * 2,49 0,93 20,16 2,89 1,97TELMEX 0,51 0,19 -95,78 13,36 0,46 PETROBRAS 9,88 0,56 -27,87 15,30 7,82 METROVACESA 1,09 11,22 270,48 5,61 0,19

RED ELECTRICA * 33,22 2,71 -5,63 43,90 30,25 NYESA VALORES CORP. 0,17 0,00 -89,44 1,79 0,16ABENGOA * 17,07 0,92 -7,10 24,13 14,25 REPSOL YPF * 23,44 1,23 12,42 24,90 17,31 QUIABIT 0,08 0,00 -4,55 0,28 0,07ACCIONA * 66,84 1,50 26,11 80,89 50,51 SOLARIA 1,06 8,72 -26,90 2,70 0,94 REALIA BUSINESS 1,18 -0,84 -24,36 2,02 1,00ACERINOX * 9,85 0,37 -24,96 14,19 8,01 RENTA 4 5,02 0,20 2,45 6,00 4,80ACS * 23,00 1,14 -34,43 38,27 21,32 ABERTIS * 12,32 1,03 -3,90 15,40 9,66 RENTA CORPORACION 1,05 -1,88 -15,73 1,80 0,84APERAM 10,90 0,28 -61,31 31,48 9,12 AMADEUS * 12,15 0,41 -22,51 15,92 11,21 REYAL URBIS 0,54 7,00 -42,47 1,59 0,41ARCELOR MITTAL * 14,00 0,14 -48,15 28,52 10,47 ANTENA 3 DE TELEVISION 4,65 1,31 -33,09 7,86 3,73 TESTA INMUEBLES EN REN 6,20 0,00 12,12 8,50 4,96AZKOYEN 1,21 -0,41 -41,36 2,55 1,12 CINTRA 9,37 0,53 26,05 9,77 7,25 URBAS GRUPO FINANCIERO 0,03 3,57 -48,21 0,12 0,02(*) Valores pertenecientes al Ibex 35

ÚltimoÚltimoÚltimo3102

12625891

26108395

18011

Servicios de Consumo

Servicios Financieros e Inmobiliarios

EVOLUCION SEMANAL DEL IBEX 35

EVOLUCIÓN INTERANUAL DEL IBEX 35

EURO/DÓLAR

BONO ALEMAN A 10 AÑOS

Año

Bienes de Consumo

DIVISAS

Tecnología y Telecomunicaciones

Materiales básicos, Industria y Construcción

Petróleo y Energía

PETRÓLEO/BRENTCOMENTARIO DE MERCADO

Año Año

EURIBOR

58792290

12248

8253,0

8454,4

8542,7

8462,9

8378,4

8100

8200

8300

8400

8500

8600

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Último:1,96

50

70

90

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130

nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov

Último:108,11

7.500

8.000

8.500

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9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

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12.500


Cierre:8.542,70

1,10

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1,30

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Último:1,30

Subidas tras la subasta del BCESemana alcista, con protagonismo los ministros europeos de fi-nanzas, que decidieron prestar 150.000 millones al FMI para re-forzar su papel de «cortafuegos» de la deuda periférica. Ade-más, la aprobación en el Senado EEUU de la prórroga de los es-timulos fiscales dos meses más, y la inyección masiva del BCEal sector bancario europeo, fueron hitos de una bolsa con pocovolumen y necesitada de buenas noticias. Los inversores estánpreparando sus carteras para el cierre de año y el comienzo de2012, y confían que, aunque sea en el largo plazo, la crisis sobe-rana se irá resolviendo, con el impacto favorable para la econo-mia. En esta tesitura, el Ibex y el DJ Eurostoxx 50, han subidoen torno al 4%. Destacaron en positivo, Bankinter (+11,08%),ING Groep (+9,70%), Intesa San Paolo (+8,80%), Deutsche Bank(+8,46%), Técnicas Reunidas (+7,87%) y FCC (+7,85%). De caraa la próxima semana, los dividendos que preparan varias com-pañías podrían llevar al Ibex a entre 8.800 ó 8.900 puntos.


FONDOS DE INVERSIÓN

CARMIGNACCarmignac Patrimoine "E" ACC 133.66 RV -1.47Carmignac Investissement "E" ACC 122.17 RFC -11.61Carmignac Euro-Patrimoine ACC 274.91 D -1.86Carmignac Securite ACC 1541.48 RF 0.56Carmignac Emergents ACC 627.71 MD -14.36

FIDELITY Fidelity Emg euro Mid East Africa 11.58 RV 8.33Fidelity Funds Global Financial Services 15.03 RV -5.94Fidelity Global Telecommunications E 11.36 RV 18.82Fidelity Australia 10.04 RV -8.73Fidelity European Special Situations 8.709 RV 1.30Fidelity European Growth 6.745 RV -3.12Fidelity France 7.886 RV -12.74Fidelity European Larger Companies 8.494 RV 0.41Fidelity Global Focus 27.82 RV 15.29Fidelity American Growth (EUR) ACC 8.257 RV -4.64Fidelity Nordic 42.67 RV -5.68Fidelity Singapur 40.58 RV -0.88Fidelity Taiwan 6.733 RV -22.58Fidelity Eurobluechip 7.762 RV -10.39

FRANKLIN TEMPLETON Franklin Mutual European N Acc Eur 13.02 RV -1.29Franklin Mutual Beacon N Acc USD 17.54 RV 14.27Templeton Asian Bond A (Eur Hedge) 12.02 RF 10.68Templeton Global Bond N Acc USD 17.92 RF 7.11Templeton Asian Bond 15.46 RF 21.16Templeton BRIC 13.45 RV -11.10Templeton Global Total Return 18.13 RF 25.21Franklin Mutual Global Discovery 11.31 RV 9.38

INVESCO Invesco Pan European Equity E 9.7 RV 0.31Invesco PRC Equity USD A 39.08 RV -23.07Invesco Asia Infrastructure 9.23 RV 3.13Invesco Absolute Return Bond "A" Acc 2.753 RV -0.62Invesco UK Equity 4.86 RV 0.00Invesco Pacific Equity 33.2 RV -8.46Invesco Global Leisure 12 RV 15.05Invesco Energy 16.23 RV 1.06Invesco Global Health Care 64.61 RV -1.43Invesco US Structured 9.22 RV 9.37Invesco Korean Equity 22.08 RV 18.26Invesco Euro Corporate Bond 12.602 RF 3.36

BLACKROCK BGF European Growth Fund 18.89 RV 14.55BGF Euro-Markets Fund 13.51 RV -11.35BGF New Energy Fund 4.51 RV -27.49BGF World Mining Fund E2 44.15 RV -0.54

PIONEER Pioneer Funds North American B Value C 40.64 RV 7.94Pioneer SF Euro Curve 1-3 years 59.7 RFC 1.51Pioneer SF Euro Curve 3-5 years 5.925 RF 3.39Pioneer Commodity Alpha "A" 43.28 RFC -15.91Pioneer Absolute Return Currencies Acc 5.11 MF -2.11Pioneer Euro Bond 7.86 RF 6.22Pioneer Global Select 48.68 RV 3.82Pioneer Euroland Equity "A" Acc 3.86 RV -12.07Pioneer Italian Equity 4.56 RV -27.39Pioneer P.F. Global Defensive 5.55 MRF 0.54Pioneer Total Return Currencies 5.11 MF -0.39

JP MORGAN JPM US Dollar Treasury Liquidity 11448.21 D 0.00JPM Global Convertibles UDS D Acc 125.32 RF -4.55JPM Europe 130/30 7.03 RV 11.76JPM Europe Equity 7.05 RV -3.82JPM Global Capital Preservation 111.07 MF -2.35JPM Global Financial 74.46 RV -24.41

AHORRO CORPORACION AC Acciones 17.627308 RV -27.80AC Euro Stoxx 50 Indice 10.42932 RV -18.67AC Renta Fija Euro 2 2041.526855 GRF -2.70AC Dinero 1354.732056 D -0.07AC Dólar 9.13472 RFC 10.28Ahorro Corporacion Iberoamérica 13.8756 RV -22.72AC Eurofondo 5.22171 RV -27.94AC Euromix 4.87617 MF -18.96AC Iberoamerica 13.8756 RV -7.58AC Cuenta Fondtesoro CP 1359.01257 GRV -0.05AC Conservador Var 3 10.872789 MF 1.92AC Capital 1 8.50209 RFC 8.45AC Fondeposito 11.471782 D 2.30AC Fondtesoro Largo Plazo 11.56181 RF 0.21AC Monetario Dinamico 11.11987 MF -1.83AC S&P 500 Indice 5.11683 RV 8.28AC Inversión Selectiva 13.66543 RF -16.10AC Moderado Var 7 10.721488 MF 2.65AC Responsable 30 5.78848 MRF -0.92AC Ibex 35 Indice 16.82241 GRF -24.62

BANCO POPULAR Eurovalor Particulares Volumen 86.367096 D 3.44Eurovalor Ahorro Dólar 110.30202 RFC 7.69Eurovalor Bolsa Española 218.91972 RV -21.53Eurovalor Bonos Alto Rendimiento 134.31445 RF 7.21Eurovalor Bonos Euro Largo Plazo 113.49802 RF 1.70Eurovalor Estados Unidos 77.474 RV 16.67Eurovalor Europa del Este 226.06471 RV -3.28Eurovalor Gestión Alternativa 92.1588 MF -2.25Eurovalor Gestión Defensiva 15 101.38718 MRF -1.43Eurovalor Gestión Equilibrada 50 93.4381 MF -0.14Eurovalor Dividendo 95.68266 RV -22.52Eurovalor Recursos Naturales 78.457504 RV 2.42Eurovalor Ahorro Activo 105.269684 MRF 1.86

BANCO SABADELL Sabadell Asia Emergente Bolsa 8.962634 RV -4.62Inversabadell 10 Premier 9.455512 MRF -1.03Inversabadell 50 4.93337 MF -5.96Sabadell America Latina Bolsa 10.950409 RV -17.60Sabadell Rendimiento Institucional 7.1274 D 2.71Sabadell Dinero 10.9302 D 1.22Sabadell Dólar Bolsa 6.058288 RV 12.20Sabadell España Bolsa 7.307128 MF -23.04

Sabadell Europa Bolsa 2.751528 RV -13.73Sabadell Financial Capital 8.602427 RF -9.83Sabadell Dinero Progresión 770.98792 RFC 0.76Sabadell BS Renta 7.91894 RF 1.07Urquijo Progresión Carteras 10.423794 D 1.59Inversabadell 70 Premier 7.984714 MF -5.42Inversabadell 25 Premier 9.237994 D -4.03Sabadell España Dividendo 11.314024 MF -19.03

BANKINTER Bankinter Deuda Publica 76.84997 D 2.09Bankinter Dinero 1 695.64026 D 1.90Bankinter Emergentes 67.91845 RF 9.41Bankinter Solidaridad 68.748 RFC 2.27Bankinter Bolsa España 897.18536 RV -28.10Bankinter Gestión Ambiental 48.70305 RV -34.38BK Deuda Pública II 844.17883 D 1.29Bankinter Gestión Abierta 25.62851 RF 0.73BK Fondvalencia Mixto 722.28271 MRF -12.43BK Gestoras Internacionales 911.02759 RF 5.40Bankinter Quant 84.0951 MF 9.01BK Pequeñas Compañías 163.726379 RV -13.70BK Sector Energia 1047.52673 RV -9.96

BBVA BBVA 100 Ibex 1024.962402 GRV -1.73Accion FTSE Latibex Brasil 114.4 RV -19.61Accion DJ Eurostoxx 50 ETF 22.82 RV -23.81Acción Ibex 35 ETF 8.625 RV -28.72BBVA Bonos Dólar Corto Plazo 65.79053 RFC 8.05BBVA Bonos Largo Plazo Flexible 13.5756 MRF -0.99BBVA Bonos Internacional Flexible 14.41554 RF 5.75BBVA Bonos Tesoreria 984.48859 D 1.46BBVA Dinero Fondtesoro 1423.8877 D 0.98BBVA DJ Eurostoxx 50 4 Plus B 11.44615 GRV 0.96BBVA Estructurado Finanzas BP 6.152258 GA -15.16Quality Cartera Moderada BP 9.175245 MRF -0.94BBVA Gestión Conservadora 9.52079 MRF -6.43BBVA Gestión Decidida 4.83872 MRV -15.19BBVA Bolsa Plus F1 1014.8759 MF -19.50BBVA Multifondo Ahorro 10.97317 MF 1.32BBVA Bonos Largo Plazo Flexible 13.57559 RF -2.92Fondo de Permanencia 13.37955 MF 2.49Hercules Corto Plazo Plus 11.21421 MF 0.89Leaseten Renta Fija Corto 6.83189 RFC -2.71Mencey Premier 2.99699 MF 3.72Metropolis Renta 12.694 MF -0.06Multiactivo Global 691.8847 MF 1.62Quality Cartera Conservadora BP 10.255095 MRF 1.84BBVA Accion Europa II 10.58154 MF 1.05BBVA Bolsa Emergentes MF 9.18036 RV -20.20AFI Bonos Medio Plazo Euro 118.08 RF 1.91

CAIXA CATALUNYA Caixa Catalunya Borsa Emergent 7.32907 RV -15.04Caixa Catalunya 1-B 8.17842 RV 1.90Caixa Catalunya 1-B 7.87038 GRV 6.28Caixa Catalunya Previsio 20.66397 RFC 7.32Caixa Catalunya 1 A 7.67338 RV 4.59Caixa Catalunya 1 E 7.48001 MF 3.10Caixa Catalunya Doble 10.27176 RFC -2.00Caixa Catalunya 2 A 6.856297 MF 34.31Caixa Catalunya Fons Internacional 9.85478 RF -5.09Caixa Catalunya Borsa 14 6.13416 GRV 0.37Caixa Catalunya Fondtesoro LP 10.44368 RF -1.36Caixa Catalunya Euroborsa Garantit 6.56781 RFC -1.42Caixa Catalunya Spread 6.282355 RFC -4.54Caixa Catalunya Borsa 4 6.58186 RV 0.07Caixa Catalunya Borsa 14 6.1347 RV 0.38Caixa Catalunya Garantit E + 0,50% 6.443986 MF 1.70Caixa Catalunya Garantit 3 6.9625 GRV 0.73Caixa Catalunya Borsa Garantit 1 6.9719 GRV -2.11Caixa Catalunya Fondiposit 6.479168 D 2.37Caixa Catalunya Creixement 9.52299 GRV 2.38

FONPENEDÉSFonpenedes RF Curt Termini 9.35359 D 0.72Fonpenedes Borsa USA 4.45143 RV 20.41Fonpenedes Borsa 6.77774 RV -16.17Fonpenedes Euroborsa 100 2.8373 RV -25.53Fonpenedes Garan.Interes Mes Borsa 11.483 RFC 2.60Fonpenedes Borsa Japo, FI 4.5443 RV -18.86Fonpenedes Rendes 8.35349 D 1.61Fonpenedes Garantit II 11.7539 MD 2.16Fonpenedes RF Corporativa 9.01186 RF 2.99Fonpenedes Dólar 8.7494 RF 6.33

PIMCOPimco Total Return Bond "E" Acc 22.73 D 1.47Pimco Globa Bond "E" Acc 21.52 MRF 6.11Pimco Global Investment Grade Credit 11.35 RV 0.27Pimco High Yield Bond "E" ACC 20.51 RV 2.04Pimco Unconstrained Bond "E" ACC 11.13 MF -0.18Pimco Emerging Local Bond "E" (USD) 12.63 RV -1.56

ROBECORobeco Euro Goverment Bonds "I" 125.91 MF 4.37Robeco Euro Credit Bonds "I" 110.31 RV 1.51Robeco High Yield Bonds "I" 140.61 RF 1.82Robeco Lux-O-Rente "E" INC 118.03 D 6.50Robeco US Premium Equities "MH" 100.84 RV -4.44Robeco Emerging M.Equities "D" (USD) 121.19 RFC -21.09

SCHRODERSchroder ISF Euro Corporate Bond "A" 14.24 MF -5.07Schroder ISF Global High Yield "B" ACC 28.88 RV -2.73Schroder ISF GLB Corp. BND "B" ACC 8.14 RV 2.39Schroder ISF Global Convertible Bond "B" 94.79 RFC -9.00Schroder ISF Europ Special Situat "A" 90.09 MF -12.25Schroder ISF US Small & Mid-Cap Equity 142.45 RF -6.00Schroder ISF Emerging Markets A.Return 17.32 RV -8.17Schroder ISF Asian Bond Absolute Return 101.8 RV -0.36

CAJA MADRID Caja Madrid Bolsa Japonesa 2.405 RV -18.56Caja Madrid BRICT 126.455002 RV -14.12Caja Madrid Evolución VAR 10 100.672699 MF -2.88Caja Madrid Rentabilidad Trienal 13.0405 RF 0.92Madrid Índice Ibex-35 106.2106 RV -24.51Caja Madrid Soy Asi Cauto 111.4519 MRF -0.68

Caja Madrid Soy Asi Dinamico 88.713 MD 1.39Caja Madrid Soy Asi Flexible 92.4231 MF -1.97Dinermadrid Fondtesoro CP 1408.78174 D 0.39Fondmadrid 1698.30212 D 0.76Gesmadrid Renta Fija CP 92.7723 D 2.43Madrid Bolsa Latinoamericana 143.8194 RV -24.16Madrid Bolsa USA 3.3777 RV 11.45Madrid Bolsa Oportunidad 11.5278 RV -10.69Madrid Bolsa 14.6423 RV -10.31Madrid Deuda Publica Euro 9.7222 RF 1.41Madrid Dólar 7.1595 RFC 8.40Madrid Deuda Elección F1 118.7951 MF 3.89Caja Madrid Bolsa Global 64.8718 RV -9.77Madrid Premiere 15.2489 RF 2.62Caja Madrid 1 Ibex, FI 88.9255 RV -12.32Caja Madrid Flexible Corto Plazo 9.5137 RFC 0.27Plus Madrid Economía Global 5.6084 MF -8.30Rentmadrid 15.4094 RFC -1.61Madrid Teleco- Tech Global 2.0478 RV 4.33Madrid Rentabilidad Anual 133.8121 RFC 2.88

DEUTSCHE BANK DWS Acciones 20.73124 RV -24.07DWS Diner 1314.5354 D 0.97DWS Europa Bolsa 7.1137 RV -13.90DWS Renta Fija Euro 13.2675 RFC -1.34DWS Fondeposito Plus 7.758718 D 2.41DWS Var 2 8.18993 MF -0.56DWS Selección Alternativa 6.85104 MF -1.43DWS Invest Global Equities 101.79 RV 0.03

GAESCO Cahispa Emergentes Multifondo 146.89046 RV -2.93Cahispa Eurovariable 34.33214 RV -16.10Cahispa Small Caps 59.26201 RV -12.89Catalunya Fons 14.71958 MF -4.63Foncuenta 1742.18933 D 0.97Fondguissona 12.25831 RFC 1.79Gaesco Fondo Fondtesoro CP 1355.32654 D 0.71Gaesco Multinacional 34.22107 RV -10.64P&G Crecimiento 20.6254 RFC 1.70

INVERCAIXA GESTION Foncaixa Privada Ahorro 21.492134 RFC -0.26Foncaixa Privada Bolsa 25.36509 RV -19.93Foncaixa Privada Rendimiento Corto Plazo5.8416 D 2.45Foncaixa 125 Renta Fija High Yield 7.30556 RF 9.18Foncaixa 103 Fondanlucia, FI 6.92307 RF -1.07Foncaixa Monetario EuroDeuda 8.44899 D -0.30Foncaixa 134 Gestión Dinámica V3, FI 6.05564 RV -1.55Foncaixa Privada Fondtesoro 16.22376 RF 1.72Foncaixa Privada Mult Activo Equilibrio 9.82559 MRV -5.38Foncaixa Privada Mult A.Oportunidad 8.741 MF -8.76Foncaixa Privada Renta Internacional 22.5453 RF 18.44Foncaixa Privada Fondo 5.00765 RFC -55.35Liberty Euro Renta 12.70734 RF -2.73Liberty European Stock Market 6.39017 RV -22.98Liberty Spanish Stock Market Index 11.81241 RV -26.28Previbolsa 12.91626 MF -29.73Avance Global 4.130939 MF -2.77Foncaixa Privada Fondo Activo Etico 5.96009 MRV -13.06Foncaixa Privada Estrategia Return 5.87 MF -37.58Foncaixa Privada Multigestión A. Estable13.43553 MRF -2.48Foncaixa 75 Global 6.1204 RV -3.72High Rate 13.14372 MF 2.54Foncaixa Bolsa Dividendo Europa Estandar3.7477 RFC -13.04Foncaixa 109 Cartera R.Fija Privada 5.822578 RF -15.20Foncaixa 111 Cartera R.Fija Largo Dólar 1.03152 RF 17.27Foncaixa 117 Cartera Bolsa España 7.642751 RV -27.85Foncaixa 46 Rendimiento Corto Plazo 8.4724 D 2.03Foncaixa 53 Bolsa USA 5.52174 RV 17.88Foncaixa 5 Bolsa Euro 18.96416 RV -22.78Foncaixa 53 BolsaUSA, FI 5.52174 RV -23.86Foncaixa 67 Renta Fija Duración 8.15068 RF 3.37Foncaixa Bolsa Selección Europa, FI 7.2909 RV -4.60Foncaixa 93 Fondos Bolsas Mundiales 6.16462 RV 3.93Foncaixa 95 Rendimiento Corto Plazo 6.96968 D 1.04Foncaixa Bolsa Selección Emergentes 6.54061 RV -0.33Foncaixa Bolsa España 150, FI 3.932373 RV -5.15Foncaixa Cartera Bolsa, FI 4.04439 RV -25.81Foncaixa Bolsa Selección Asia 6.92642 RV 4.25Foncaixa Estalvi, FI 11.49243 D 1.55Albus, FI 6.29 MF -30.67Foncaixa 65 Bolsa Indice España 5.731054 RV -24.89Foncaixa Iter, FI 5.9 RV -0.37Foncaixa Renta Fija Privada Corto Plazo 6.16778 RF -0.15Foncaixa Bienvenida, FI 5.98 D -5.02

MORGAN STANLEY GESTION MSS Asian Equity A 35.71 RV -4.85MSS Asian Property A 12.94 RV -11.07MSS Emerging Markets Domestic Debt A 34.1 RF 9.65MSS European, MD East&Africa EQ A 49.41 RV -1.91MSS Euro Bond A 12.52 RF 4.16MSS Euro Corporate Bond A 34.89 RF -0.88MSS Euro Liquidity A 12.8836 D 0.34MSS Eurozone Equity Alpha B ACC 5.77 RV -10.82MSS Europen Currencies HY Bond A 14.65 RF 6.55MSS Global Brands 65.34 RV 19.15MSS European Property A 16.67 RV -5.45MSS European Small Cap Value A 30.23 RV -9.68MSS Eurozone Equity Opportunities A 6.48 RV -8.86MSS Global Convertible Bond (EUR) A 32.91 C 0.58MSS Global Bond A 37.69 RF 9.03MSS Global Convertible Bond (USD) A 32.91 C 0.58MSS Global Property A 18.26 RV -0.33MSS Latin America Equity A 61.35 RV -9.51MSS Short Maturity Euro Bond A 19.07 RFC 1.17MSS US Dollar Liquidity A 13.0265 RF 0.03MSS Global Brands "BH" ACC 37.71 RV 4.11MSS Global Brands "Z" ACC 29.98 RV 6.58

RENTA 4 ING Fondo Naranja Renta Fija 65.34 RFC 489.18Espinosa Partner Inversiones 11.04312 MF 3.54Renproa Chart 4.58501 MF -17.01Renta 4 Acciones Mixto 5.02935 MF -1.87Renta 4 Alhambra 12.57276 RFC -6.67Renta 4 Cartera 7.93779 MF -16.62Renta 4 Delta 7.71395 MF 1.31

Renta 4 Global 8.44587 MF 3.17Renta 4 Bolsa 18.02832 MRF -11.24

JULIUS BAERJulius Baer Euro Bond "E" ACC 129.24 RV 3.43%Julius Baer Dollar Bond "E" ACC 155.07 RV 7.54%Julius Baer Global High Yield Bond 164.03 RV -3.85%Julius Baer Absolute Return Bond 120.76 RV -1.52%Julius Baer Global Convert Bond 35.93 RV-24.71%Julius Baer Europe Stock "E" ACC 54.23 RF-23.25%Julius Baer US Value Stock "E" ACC 106.93 RV-10.68%Julius Baer Commodity "E" (EUR) ACC 79.15 MF -8.96%Julius Baer Emerging Bond Euro "E" ACC 204.48 MF 2.82%

GOLDMAN SACHSGS Global Credit Portfolio "E" 12.83 MF 4.22%GS Global High Yield Portfolio "E" ACC 18.26 MF 3.28%GS Europe Portfolio "E" (EUR) ACC 8.53 RF-15.96%GS US Equity Portfolio "A" INC 10.38 C -9.50%GS US Value Equity Portfolio "E" ACC 7.81 RV-10.64%GS Global Emerging Markets D.Portfolio 10.11 RV 5.97%GS Brics Portfolio "A" INC 12.47 RF-27.58%

SANTANDER ASSET MANAGEMENTSantander Eurobalance B 8.7440 MF -4.78%Banif Monetario 108.2797 RV 2.83%Santander Dollar Balance B 4.9174 RV -1.35%Banif Fondepositos 9.0554 RV 2.28%Banif Tesoreria FondTesoro Corto Plazo1253.1580 GRV 2.31%Santander Dollar Bond B 8.5116 GRV -0.22%Banif Dividendo 130.2828 GRV-10.06%Santander Corto Plazo Dólar 57.7367 MF 0.70%Santander RF Convertibles 770.3917 D -7.53%Banif Global Universal 132.1915 D -6.44%Banif Global 3-98 6.2730 RF -3.21%Banif Renta Variable Española 15.8449 RF-12.11%Banif Cartera Moderada 8.8180 MF -3.78%Santander Brazilian Short Duration 114.1850 MF -1.94%Banif RV Sila 26.2158 GRF-21.32%Santander AM LatinAmerican Fixed Inc B27.8390 MRF -3.36%Banif Europa Garantizado 706.9642 RV -4.61%Santander Selección RV Norteamerica 31.3890 RV -4.53%Santander RFConvertibles 770.3917 D -7.53%Banif Cartera Dinámica 225.5028 D -8.60%Banif Cartera Emergente 95.2801 D-16.45%Banif Selección I 10.6549 D -5.28%Banif Estructurado 57.5233 D -6.20%Banif Acciones Españolas Garantizado 904.9140 D 1.70%Banif Bolsa Garantizado 10.8563 RF -1.56%Santander Short Duration Euro A 7.2430 RF 0.06%Santander Selección RV Asia 183.5116 RF-14.81%Banesto Fondepósitos 121.9798 RF 2.03%Banesto Especial Renta Fija 8.4781 RF -0.54%Banesto Liquidez Deuda Pública 108.4028 MRF 2.19%Banesto Monetario Dinámico 108.1599 MRF 0.77%Banesto Dividendo Europa 7.8335 MRV-11.57%Banesto Dólar 95 115.6654 RV -3.09%Banesto Selección Conservador 7.4908 RV -0.10%Banesto Renta Variable Española 161.0062 RV-11.68%Santander Beneficio Europa 92.2808 RV-15.60%Santander Rendimiento 83.5910 RV 1.74%Santander Ahorro Activo Clase A 111.6569 RV -1.81%Santander Renta Fija Privada 84.7122 RV -0.55%Santander Acciones Euro 2.0747 RV-16.73%Santander Depositos Plus 71.0682 RV 2.14%Santander 104 USA 2 126.9157 RV 1.25%Santander Agressive Europe 4.1716 RV-27.77%Santander Bonos Fondtesoro Largo Plazo805.6511 RV -0.08%Santander Depositos Plus Clase A 70.4041 RV 1.68%Santander Depositos Plus Clase B 70.7505 RV 1.94%Santander Depositos Plus Clase C 71.0682 RV 2.14%Santander Renta Fija Largo Plazo 115.0356 RV 2.55%Santander Mixto Renta Fija 90/10 11.9054 RF -0.45%Santander Mixto Renta Fija 75/25 12.9770 RV -3.67%Santander Mixto Acciones 30.3679 MF-15.72%Santander Garantia Activa Conservador100.4973 MF 0.87%Santander Acciones Españolas 12.8873 MF-11.44%Santander Small Caps Europa 64.6571 MF-22.41%Santander RV España Reparto 7.2709 MF-16.77%Santander Dividendo Europa 5.5183 RF-10.99%Santander Small Caps España 98.6302 C-17.29%Santander RF Convertibles 770.3917 RV -7.53%Santander 100 por 100 1 81.4232 RV -1.96%Santander Beneficio 92.2808 RF-15.60%Santander Japón 23.0767 RV-13.38%Santander Norteamérica 31.3890 RV -4.53%Santander Latin America Equity Clase A2696.6530 RV-27.67%Santander Latin America Equity Clase B 93.8250 RV-27.53%Santander Emergentes Europa 138.2175 RF-20.73%Santander BRICT 170.1449 RF-22.34%Santander 100 por 100 2 107.2118 MF 2.66%Santander Dólar 57.7367 G 0.70%Santander Seguridad 104.9567 RF 3.45%Santander Garantia Activa Moderado 96.8011 RF 1.85%Santander Equilibrio Activo 64.5843 RF -0.99%Santander Revalorización Activa 64.9479 C -4.02%Santander Ahorro Activo Clase C 113.5744 C -1.05%Santander 100 por 100 81.4232 C -1.96%Santander 100 por 100 4 103.1459 RV 2.51%Santander 104 USA 126.9157 RF 1.25%Santander Indice España 15.5140 RF-10.27%Santander Euroindice 6.1621 -8.39%Santander Renta Fija Emergentes Plus 134.8717 5.04%

Fondo V.Liquid Cat R.Año%

Los fondos están clasificados en función de susentidades comercializadoras o gestoras.

VOCACIÓN:C Convertibles D Dinero GA Gestión alternativaGM Garantizados Mixtos GRF Garantizados RFGRV Garantizados RV I Inmobiliarios MD Mixtos DinámicosMF Mixtos Flexibles MRF Mixtos RF MRV Mixtos RVRF Renta Fija RFC RF Corto Plazo RV Renta VariableW WarrantsR.Año %: Rentabilidad acumulada por el fondo en lo queva de año

Fondo V.Liquid Cat R.Año% Fondo V.Liquid Cat R.Año% Fondo V.Liquid Cat R.Año%

TOTES LES OFERTES

DEL MERCAT DEL

MOTOR AL TEU ABAST

Lluís Milián Tarragona

Con el 508, Peugeot reafirmasu presencia y sus ambicionesen uno de los segmentos en queha estado históricamente pre-sente; el de las grandes berlinas.

El 508 quiere proponer unaoferta moderna, orientada alfuturo, que colme las aspira-ciones de una clientela que haevolucionado muchísimo y queahora es exigente, dinámica yresponsable. Esta oferta estáintegrada por dos carroceríascomplementarias: una berlina(de 4,79 metros de longitud) yun SW (4,81 metros).

Guiado por la búsqueda devolúmenes equilibrados y re-finados, el diseño del 508 su-giere un vehículo «esculpido»,que refleja los conceptos deelegancia, robustez y calidadde fabricación.

En la parte delantera, el 508desvela la evolución de los có-digos estéticos de la marca, ini-ciada con el concept SR1, conuna «boca» única que se convier-te en «flotante», y unos farosfelinos particularmente traba-

jados en su expresión visualcomo se percibe en sus «caño-nes de leds» visibles tanto dedía como de noche.

Asimismo, en la trasera, tresgarras rojas salientes enmar-can, en la berlina, tres líneasde leds. El SW, por su parte, seinspira en un diseño de «cula-ta», con una banda roja que seilumina cuando se activan losfaros traseros.

El diseño simple y elegantedel salpicadero, los materialesutilizados, el cuidado acabado,una estudiada fiabilidad, lastecnologías propuestas, («headup display» en color, climati-zación de 4 zonas, acceso yarranque «manos libres»…) to-do contribuye a la ambienta-ción de gama alta del habitá-culo.

Cada pasajero recibe un tra-tamiento privilegiado graciasa la notable habitabilidad delcoche. En el SW, esta calidadde vida a bordo aumenta si ca-be con un gigantesco techo pa-norámico (1,62 m2 de superfi-cie acristalada). El maleterotambién es práctico y muy uti-

lizable, con un generoso volu-men de 545 litros para la ber-lina y 660 litros para el SW.

Al abatir los respaldos trase-ros partidos, en un único mo-vimiento, y despejar un piso decarga plano, este volumen al-canza los 1.581 litros en la ber-lina y 1.865 litros, en la carro-cería SW (familiar).

Mecánicamente, el 508 dis-pone de motores con potenciascomprendidas entres los 112 a204 CV. Cada uno de ellos seposiciona particularmente bienen su categoría en términos deconsumo y de emisiones deCO2. Esta gama, con emisio-nes desde 109 g/km de CO2 conel nuevo sistema e-HDi, inte-

grará, más adelante, la tecno-logía HYbrid4, con su poten-cia de 200 CV y 4 ruedas mo-trices… a partir de tan solo 99g/km de CO2. Cerrando porarriba la oferta de lanzamien-to del 508, el nuevo 2.2 l HDi FAPde 204 CV, reduciendo su im-pacto medioambiental ¡en másde un 30%!.

BMW 320d CoupéMonta un propulsor dedos litros de 184 CV de po-tencia, con un consumode 5,3 litros a los cien.Está disponible a partirde los 43.000 euros. P.22

Cilindrada: 1.598 cc.Potencia: 120 cv.6000rpm.Combustible: gasolinaConsumo: 4,6 lts/km.Velocidad máx.: 203 km/h.Aceleración: 11,5 seg.Cambio: manual 6 relac.Emisiones CO2 144 g/km.Longitud: 4.792 mm.Anchura: 1.853 mm.Altura: 1.456 mm.Batalla: 2.817 mm.Peso: 1.465 kgs.Neumáticos: 215/60 R16Dep. combustible: 72 lts.Maletero: 545 lts.Número de plazas: 5Precio (desde): 22.500 €

El Peugeot 508 con un total de 186 puntos, ha sido elegido por un jurado de 52 medios de comunicación,como Mejor Coche del Año 2012 - ABC. Segundo ha quedado el Range Evoque y tercero el Hyundai i40.

Con el 508, Peugeot prosigue su ofensiva internacional: fabricado en Francia para todos los mercados, se producirá también en China desde este mismo año.

El mejor coche del añoFicha técnica

DorsoduroLa Dorsoduro 1200 cuen-ta con un motor V2 ca-lado a 90 grados, con unapotencia récord de 130caballos. Se muestra no-tablemente ágil. P.23



El BMW 320d Coupé es uno deesos coches con los que se dis-fruta conduciendo, bien seayendo de paseo a un ritmo tran-

quilo, o bien aprovechando elpotencial, que es grande, de sumotor, en este caso es un doslitros diésel que entrega unapotencia de 184 CV, más quesuficientes para sacarle un enor-

me provecho a este coupe, detracción trasera, que puede aco-ger cómodamente a cuatro adul-tos, aunque los que van en lasplazas posteriores, tengan un po-co de dificultad para salir de él.

Con unas medidas de 4,61metros de longitud por 1,78 deancho y 1,39 de alto, y una ba-talla de 2,76 metros, el BMW320d Coupé, hará las deliciasprincipalmente de su conduc-

tor, que siente con precisiónqué ocurre en cada momento,con un tacto agradable y unacaja de cambios automática,que dispone de orejas en el vo-lante, por si queremos cambiarde forma sincronizada manual-mente. Unos asientos ergonó-micos y una dirección directay que transmite fielmente loque ocurre entre las ruedas yla carretera, son los principa-les causantes de este binomio,coche-conductor.

Pasa de 0 a 100 km/h. en 7,6segundos, su consumo medioes de 5,3 litros y su velocidad má-xima es de 235 km/h. Por suparte, las emisiones de CO2 sonde 140 gr/km.

Está disponible a partir delos 43.000 euros.

Acuerdo entre la RFEA y MichelinLa Real Federación Española de Automovilismo y Mi-chelin han renovado su acuerdo de colaboración ypatrocinio para la temporada 2012. De este modo, elGrupo reafirma un año más el compromiso que man-tiene con la competición del motor, parte fundamen-tal en la filosofía de Michelin, consolidando su rela-ción con la entidad que regula el automovilismo de-portivo en nuestro país.

Porsche 911, el menos problemáticoSegún el último informe de TÜV (Agencia de Inspec-ción Técnica Alemana), el Porsche 911, fue una vezmás el modelo con menos defectos entre todos losvehículos de su grupo de edad. Igual que el año pa-sado, en cada una de las inspecciones técnicas ge-nerales, el 911 fue el coche en el que los técnicos en-contraron menos anomalías. El Informe está basadoen los datos de ocho millones de inspecciones.

Colaboración entre Nissan y EuropcarNissan Iberia, S.A. en colaboración con Europcar,compañía de alquiler de vehículos, pone en marchauna interesante oferta para propietarios particula-res del Nissan LEAF. Los compradores de este vehí-culo, podrán disfrutar de forma gratuita de un Nis-san Qashqai durante 5 fines de semana o 10 días.Esta oferta combina la eficiencia 100% eléctrica delNissan LEAF con las prestaciones del Qashqai.

Monta un propulsor de dos litros de 184 CV de potencia. Pasa de 0 a 100 km/h. en 7,6segundos, con un consumo medio de 5,3 litros a los cien. Disponible desde los 43.000 euros.

Línea esbelta y espectacular para este coupé de cuatro plazas, donde el conductor es uno de los principales agraciados.

BMW 320d Coupé, paradisfrutar conduciendo

R e h a t r a n s , ( w w w . r e h a -trans.com), empresa en el mer-cado de adaptación de vehícu-los para personas con movili-dad reducida en España,presenta novedades y mejorasen la adaptación de la nueva ga-ma de vehículos Fiat. Incorpo-ra diferentes soluciones paraQubo, Dobló y Scudo cuidandoel diseño, las prestaciones y elconfort. Así, el Qubo es el vehí-

culo adaptado más compactode su categoría, con capacidadpara 2 ó 3 plazas, más el espa-cio destinado a la persona en si-lla de ruedas. Su agilidad de con-ducción y sus reducidas dimen-siones, le convierten en la mejoropción.

El Qubo adaptado por Reha-trans se ofrece con tres moto-rizaciones(1.3 de 75 CV, 1.3 de 95CV y 1.4 de 73 CV). La opción

para quienes necesitan espacioy capacidad de carga llega de lamano de los modelos Dobló Pa-norama y Scudo. La transfor-mación de ambos vehículos es-

tá pensada para proporcionara la persona en silla de ruedas,la máxima comodidad en todossus viajes. El Dobló Panorama,con una capacidad de 5 plazas,

busca favorecer la comunica-ción entre los pasajeros. Incor-pora un sistema de anclaje quepermite la integración de la si-lla en los asientos traseros.

Rehatrans revoluciona elsector de vehículosadaptados de la gama Fiat

Presenta tres modelos diferentes (Fiat Qubo, Dobló y Scudo), totalmente funcionales.


Siguiendo la línea de ToyotaMotor Europe, Toyota Españapresenta el Informe de Sosteni-bilidad específico del año fis-cal 2010 (abril 2010 – marzo2011).

Según resume el Presiden-te de Toyota España, Katsuhi-to Ohno, “durante el pasadoejercicio, la compañía ha se-guido apostando por la inno-vación para concebir el cocheecológico definitivo, esforzán-dose para satisfacer las deman-das de los clientes, respetando

al equipo humano y compro-metiéndose con el medio am-biente y la comunidad”.

Entre los más importanteslogros alcanzados en el últimoaño en materia medioambien-tal destaca la obtención porparte de la red oficial de con-cesionarios del certificado deGestión Ambiental ISO 14001.

En un año en el que Toyotaha superado la cota de los 3 mi-llones de vehículos híbridosvendidos a nivel global, en Es-paña destaca la evolución rea-

lizada en reducción de emisio-nes de CO2 por vehículo ven-dido que en 2010 se sitúa enuna media de 131,2 g/km, lo quesupone una reducción de más

del 30% en los últimos diezaños.

El Informe de Sostenibili-dad 2011 presenta también la‘Visión Global Toyota 2020’, la

línea estratégica de la compa-ñía de cara al futuro, basada enla seguridad, el respeto me-dioambiental, la movilidad sos-tenible y la mejora continua.


Aprilia Dorsoduro 1200 es unamoto que aglutina el conceptobásico del mundo Motard y quees capaz de satisfacer al pilotomás exigente, aquél que no po-ne límite a ningún compromi-so cuando quiere pilotar lo me-jor.

La Dorsoduro 1200 une fuer-za y maniobrabilidad, depor-tividad y esencia, coge lo me-jor de las motos deportivas ylo mejor de las Supermoto. Uncompendio de prestaciones ytecnología capaz de regalar asus usuarios un placer de con-ducción prácticamente abso-luto. Una moto especial, extre-

ma, elitista pero precisamen-te por esto capaz de elevar algrado de excelencia de conduc-ción a su piloto.

Con una posición de con-ducción estudiada para ofre-cer un control total, un motorde 130 caballos de potencia yuna ciclística referencia en susegmento, como suele ser tra-dición en Aprilia, increíble-mente ágil, la Aprilia Dorsodu-ro 1200 es la clásica moto capazde hacer sentir las mejores sen-saciones a cualquiera.

El refinamiento mecánicoy la excelente ciclística, siem-pre en el punto de vista de to-da la producción de Aprilia,son los argumentos ganadores

también de la Dorsoduro 1200,que además ofrece un diseñoextremadamente deportivo yrefinado, con nuevos nivelesde acabado, una agilidad y flui-

dez jamás probada en una bi-cilíndrica de estas caracterís-ticas.

Además, la Aprilia Dorso-duro está también disponible

con el sistema ABS y el con-trol de tracción de Aprilia(ATC), para disfrutar de la má-xima diversión con el máximode seguridad.

Škoda Octavia, edición limitadaŠkoda inicia la comercialización del Octavia “Limi-ted Edition”. Se trata de una serie especial que mon-ta el eficiente motor 1.6 TDI common rail de 105 CVcon filtro de partículas diesel, que destaca por su ba-jo consumo y bajo nivel de emisiones, así como susprestaciones. Con este motor el Octavia acelera de0 a 100 km/h en 11,3 segundos y tiene una velocidadmáxima de 191 km/h con un consumo de 4,5 litros.

Volkswagen lanza la App “iBeetle”A pocas semanas de la llegada de las primeras uni-dades del flamante nuevo escarabajo, Volkswagen lle-ga de forma virtual a los dispositivos de Apple. Lamarca ha diseñado una nueva aplicación, bautizadacomo “iBeetle”, que se puede descargar de formagratuita y que gracias a la innovadora técnica de larealidad aumentada permite crear una réplica exac-ta del Beetle en 3D y poder interactuar con ella.

Solidaridad en la ciudad virtual de CitroënHasta el 10 de enero, el espíritu navideño inundarálas calles del site Ecocity. Sólo por registrarse direc-tamente en www.citroenpostventa.es/ecocity o pre-vio paso por www.citroen.es, los internautas estaráncolaborando en la iluminación del gran árbol de Na-vidad situado en el centro de Ecocity y, con ello, a laentrega de casi medio millar de juguetes a niños defamilias sin recursos, a través de una ONG.

Dorsoduro 1200: ágil y potenteEstá tambiéndisponible con elsistema ABS y elcontrol de tracciónde Aprilia (ATC),para disfrutar de lamáxima diversióncon el máximo deseguridad.

Toyota España presenta por quintoaño su Informe de Sostenibilidad

Los vehículoshíbridos sonuno de losfocos másimportantesde Toyota.

La Dorsoduro 1200cuenta con un motorV2 calado a 90grados con unapotencia récord de130 caballos

Núria Riu Valls

Cuando al tió le dan de comer,caga golosinas y regalos. Eneste caso los paquetes son enforma de puntos que suman.Sin embargo, si uno se equivo-ca y toca el carbón, éstos res-tan. Y cuando ya tiene el estó-mago lleno, puede empezarsecon el caga tió. Cuando másrápido le den, más puntos. Conesta tradición catalana, la edi-torial Kid Crab empieza susproyectos pedagógicos infan-tiles para dispositivos móvi-les e informáticos.

Además del juego, Kid Crabtambién ha adaptado para Ipadlos cuentos de ‘El Tió’ y ‘Pe-pón’, ambos de Rosa Nadal,que es la impulsora de este pro-yecto. «Hemos empezado pen-sando en dos cuentos infanti-les que tenían mucho éxito enpapel y ahora las nuevas tecno-logías nos permiten que el lec-tor interactúe con los conte-nidos», explica Nadal.

La intensión es que los ni-ños de dos a seis años se intro-duzcan y participen activamen-te en el desarrollo de la histo-ria. El cuento cobra vida graciasa los elementos interactivos queofrecen los formatos digitales.Así cuando se mueve la panta-lla nieva de forma más intensa,puedan lanzarse bolas de nie-ve e incluso los personajes sedeslizan en trineo. «Queremosfomentar un nuevo estilo y dar-leunnuevoairealoscuentosquetradicionalmente se leían enpapel», dice Rosa Nadal.

Además de poder leer loscontenidos, existe la posibili-

dad de escucharlos en audio. Eneste proyecto Rosa Nadal y Ra-mon Pallarès han querido irmás allá, ya que pretende seruna nueva vía para internacio-nalizar la tradición del cagatió. Y es que, de momento, loscontenidos están disponiblesen siete idiomas: catalán, cas-tellano, inglés, francés, ruso ychino.

La música del tió acompa-ña a los niños mientras se di-vierten con unos juegos, quese han creado pensando en fo-mentar la motricidad de losmás pequeños. «Venimos delmundo de la pedagogía y que-remos que todos los materia-les se sientan sobre esta base»,

asegura la impulsora de la ini-ciativa.

La empresa reusense Kirubsha creado las aplicaciones deun proyecto editorial que secomercializa a través de Itu-nes y Android Market, y quepuede adquirirse por un pre-cio simbólico de 2,39 euros elcuento y 0,79 los juegos.

La edición de los cuentosde ‘El Tió’ y ‘Pepón’, en for-mato digital, junto con lospuzzles y el juego del tió son losprimeros materiales de KidCrab que, después de esta pri-mera experiencia, quiere se-guir experimentando con nue-vas aplicaciones. «Queremosseguir difundiendo las tradi-ciones catalanas a partir de es-te formato», explica la vallen-se Rosa Nadal.

A pesar que de momento noquiere desvelar hacia dóndeirán los nuevos contenidos,hay una cuestión que la tienemuy clara: «Serán aplicacio-nes pedagógicas para niños detres a doce años».

Suplemento económico de Diari de TarragonaE N& Tel. 977 299 735 / 977 299 768mail: [email protected]

@@El uso de smartphones se disparaCasi la mitad de los teléfonos delos internautas son ya teléfo-nos inteligentes, según un in-forme eleborado por Nielsenque demuestra también que du-rante los últimos meses el Sis-tema Operativo Android ha ex-perimentado un notable creci-miento, superando ya el 20%de la base de los terminalessmartphone y ampliando sudistancia con el SO de Apple.

El rápido desarrollo de losteléfonos inteligentes ha faci-

litado el acceso a redes a travésdel terminal para un grupo ca-da vez mayor de usuarios, enconcreto para el 61% de los pro-pietarios de este tipo de telé-fonos. Mientras el perfil de usode las Tablets está todavía másligado a la navegación ya que 3de cada 4 propietarios de undispositivo de este tipo lo usapara este fin. La compra sinembargo sigue siendo incipien-te aunque aproximadamenteel 25% de los que usan ambos

dispositivos para navegar rea-lizan compras a través del ter-minal.

Comparativamente al per-fil de uso que de Internet se ha-ce desde el ordenador, en losteléfonos inteligentes cobrauna mayor relevancia aspectosrelacionados con la comunica-ción (sobre todo el correo elec-trónico) y los contenidos au-diovisuales.

Es de esperar que la pene-tración de los smartphone aún

tenga recorrido ya que 1 de ca-da 3 personas que todavía nodispone de este tipo de termi-nales muestra su predisposi-ción a equiparse con uno pró-ximamente.

En cuanto al panorama demarcas Apple aparece como lamás deseada seguida por No-kia y Samsung destacando enesta última la alta tasa de fide-lidad entre sus clientes.

El ‘tió’ se apunta al Ipadla empresa

Kid Crab lanza cuentos navideños y juegos infantiles para dispositivos móviles y ‘tablets’

a la última

El pasado del ministro

La prensa internacional seha hecho amplio eco delcurriculum del nuevo mi-nistro de Economía, Luis deGuindos. Concretamente,de que fuese presidentepara España y Portugal deLehman Brothers en el mo-mento en que se hundió. Ensu descargo podemos decirque fue la matriz la que co-lapsó, no su filial ibérica.

Rosa Nadal y Ramon Pallarès mostrando las aplicaciones tecnológicas que han creado. FOTO: ALBA MARINÉ

Además depoder leer loscuentos, existela posibilidad deescucharlos

el broker

489.200millones de euros inyectó elBanco Central Europeo(BCE) a la banca para evi-tar un colapso de liquidez.Las entidades españolassolicitaron unos 100.000millones que se prestarán aun 1% de interés.

la cifra

el runrún

Kid Crab en el Diari de Tarragona.

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