La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

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LA EVALUACIÓN FINANCIERA LA EVALUACIÓN FINANCIERA DE LA NUEVA EMPRESA DE LA NUEVA EMPRESA 1. Conceptos preliminar 2. El análisis económico-financiero 3. El balance 4. La cuenta de resultados 5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

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LA EVALUACIÓN FINANCIERA LA EVALUACIÓN FINANCIERA

DE LA NUEVA EMPRESADE LA NUEVA EMPRESA

1. Conceptos preliminar

2. El análisis económico-financiero

3. El balance

4. La cuenta de resultados

5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

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1. Conceptos preliminares

1.1. La creación de la empresa: Un enfoque formal

1.2. Inicio de la actividad empresarial

1.3. El conocimiento y análisis de los estados financieros: Una necesidad permanente

Page 3: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: EL BALANCEEL BALANCE

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material

Inmovilizado financiero

Capital

Reservas

Resultados no distribuidos

Resultados del ejercicio

Pasivo exigible a largo plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a largo plazo)

Existencias

Realizable a corto plazo

Inversiones financieras temporales

Disponible (Tesorería)

Pasivo exigible a corto plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a corto plazo)

ACTIVO = PASIVO

Page 4: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: EL BALANCEEL BALANCE

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material

Inmovilizado financiero

Capital

Reservas

Resultados no distribuidos

Resultados del ejercicio

Pasivo exigible a largo plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a largo plazo)

Existencias

Realizable a corto plazo

Inversiones financieras temporales

Disponible

Pasivo exigible a corto plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a corto plazo)

ACTIVO = PASIVO

Es la representación del patrimonio de la empresa

Page 5: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: EL BALANCEEL BALANCE

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material

Inmovilizado financiero

Capital

Reservas

Resultados no distribuidos

Resultados del ejercicio

Pasivo exigible a largo plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a largo plazo)

Existencias

Realizable a corto plazo

Inversiones financieras temporales

Disponible

Pasivo exigible a corto plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a corto plazo)

ACTIVO = PASIVO

Bienes y derechos Deudas y obligaciones

Page 6: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: EL BALANCEEL BALANCE

ACTIVO PASIVO

Inmovilizado inmaterial

Inmovilizado material

Inmovilizado financiero

Capital

Reservas

Resultados no distribuidos

Resultados del ejercicio

Pasivo exigible a largo plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a largo plazo)

Existencias

Realizable a corto plazo

Inversiones financieras temporales

Disponible

Pasivo exigible a corto plazo

(préstamos, créditos, proveedores y otras deudas a corto plazo)

ACTIVO = PASIVO

Bienes y derechos Deudas y obligaciones

¿En qué mediosmedios de producción ha invertido la empresa?

¿De dónde ha obtenido losrecursosrecursos monetarios necesarios?

Page 7: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: LA CUENTA DE RESULTADOSLA CUENTA DE RESULTADOS

RESULTADO = Ingresos - Gastos

La Cuenta de Resultados o Cuenta de Pérdidas y Ganancias es la expresión

de los flujos económicos de entrada y salida generados por la actividad

de la empresa

•Resultado de explotación

•Resultado financiero

•Resultado extraordinario

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2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: LA CUENTA DE RESULTADOSLA CUENTA DE RESULTADOSConcepto Cantidad %

+ Ventas Netas

- Gastos directos de fabricación

- Gastos directos de comercialización

= MARGEN BRUTO

- Amortizaciones

- Gastos de estructura (indirectos)

+/- Otros ingresos y gastos

= RESULTADO antes de intereses e impuestos (BAIIBAII)

+/- Ingresos y gastos financieros

= RESULTADO ordinario antes de impuestos

+/- Resultado extraordinario

= RESULTADO TOTAL antes de impuestos (BAIBAI)

- Impuesto de sociedades

= RESULTADO NETO (RESULTADO DEL EJERCICIO)

Page 9: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

Memoria anual: comentario y ampliación de la información del Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Informe de gestión (por los administradores)

Informe de auditoria: la empresa auditora inspecciona las Cuentas y da su opinión sobre el grado en el que muestran la imagen fiel de la empresa.

Previsión de tesorería: flujo de caja (cash flow) representa las entradas y salidas (cobro y pagos) que afectan al disponible o tesorería

2. El análisis económico-financiero

2.1. Los Estados Financieros: OTROS ESTADOS FINANCIEROSOTROS ESTADOS FINANCIEROS

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1. Proceso de análisis y diagnóstico de causas y soluciones- fortalezas y debilidades

2. Análisis del Balance- qué solvencia- qué nivel de endeudamiento- cuántos recursos propios

- cómo se gestionan los activos

3. Análisis de la Cuenta de Resultados- qué resultados genera la empresa- cómo obtienes los resultados- medidas para mejorarlos

2. El análisis económico-financiero

2.2. Introducción al análisis Económico-financiero

Cifras de ventasCostes de producciónMargen bruto Gastos de estructuraGastos financierosPunto de equilibrio

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3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.1. Introducción: Análisis gráfico ACTIVO PASIVO

Activo

Fijo

Inmaterial Capital

Reservas

Resultados

Fondos propios

(no exigible)

Recursos permanentes

Material

Financiero

Otro inmovilizado Exigible a largo plazo

Pasivo

Exig

ible to

tal

Activo

Circu

lante

Existencias

Exigible a corto plazo

Exigible a corto

Realizable

Disponible

Page 12: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

Insolvencia definitiva o QUIEBRA

ACTIVO PASIVO

Pérdidas acumuladas

Exigible a largo plazo

Activo Inmovilizado

Exigible a corto plazo

Activo Circulante

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3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

SUSPENSIÓN DE PAGOS

ACTIVO PASIVO

Activo Fijo

Fondos propios

Exigible a largo plazo

Exigible a corto plazoActivo Circulante

Page 14: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.1. Introducción: Análisis gráfico “SITUACIÓN IDEAL”

ACTIVO PASIVO

Activo

FijoInmovilizado Neto

Fondos Propios

Exigible a largo plazo

Activo

Circu

lante

Existencias

Realizable a corto

Exigible a corto plazoDisponible

Page 15: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

Ratios de LIQUIDEZLIQUIDEZ

ratio de solvencia =

ratio de tesorería =

ratio de disponibilidad =

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.2. Los ratios

Activo Circulante

Exigible a corto plazo

Realizable + Disponible

Exigible a corto plazo

Disponible

Exigible a corto plazo

Page 16: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

Ratios de ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTO

ratio de endeudamiento = Total exigible / Total pasivo

ratio de autonomía = Fondos propios / Total exigible

ratio de garantía = Activo real / Total exigible

ratio de calidad de la deuda = Exigible a corto / Exigible total

ratio de recursos permanentes = FP + Exig. LP / Pasivo total

capacidad de amortización de préstamos = Bº neto + Amort./préstamos

ratio de gastos financieros = Gastos financieros / Ventas

ratio del coste medio de los recursos = Gtos Fros + Dividendos / Pasivo total

ratio de garantías hipotecarias = Inmuebles libres de cargas / Total inmuebles

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.2. Los ratios

Page 17: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

Ratios de ROTACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOSROTACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS

rotación del Activo Total = Ventas / AT

rotación del Activo Fijo = Ventas / AF

rotación del Activo Circulante = Ventas / AC

rotación de stocks = Ventas / Stocks

rotación de clientes = Ventas / clientes

rotación de proveedores = Compras / proveedores

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.2. Los ratios

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Ratios de COBROS Y PAGOSCOBROS Y PAGOS

ratio de plazo de cobro = clientes + efectos / venta media diaria

ratio de impagados = importe de impagados / ventas con vencto

ratio de insolvencias definitivas = fallidos / ventas con vencto

ratio plazo de pago = proveedores / compra media diaria

financiación de clientes por proveedores = proveedores / clientes

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.2. Los ratios

Page 19: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.3. Estado de Origen y Aplicación de Fondos

APLICACIÓN ORIGEN

Incrementos de Activo

Disminuciones de Pasivo

Pérdidas

Incrementos de Pasivo

Disminuciones de Activo

Amortización del periodo

Beneficios

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3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.4. Fondo de maniobra

ACTIVO PASIVO

Activo FijoFondos Propios

Exigible a largo plazo

Activo Circulante

Fondo de maniobra

Exigible a corto plazo

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3. El BalanceEl Balance: Análisis económico

3.4. Fondo de maniobra

El período medio de maduración del producto (PMM) es el plazo en días que transcurre desde que la empresa compra la mm.pp. hasta que cobra.

+ Activo Circulante (menos Disponible actual)- Pasivo a corto plazo+ Disponible mínimo necesario

Fondo de Maniobra necesario

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4. Cuenta de Resultados: Análisis económico

4.2. Ratios de la Cuenta de Resultados Total de ventasVentas por empleado =

Número de empleados

Total de ventas empresaCuota de mercado =

Total ventas sector

Ventas de nuevos productosRenovación de productos =

Total de ventas

Ventas producto XPeso del producto “X” en la empresa =

Total de Ventas

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4. Cuenta de Resultados: Análisis económico

4.3. El umbral de rentabilidad, punto muerto, punto de equilibrio

0 QUnidades de producción

Ingresos

Costes

Ingresos Totales (por ventas)

Costes Variables

Costes Fijos

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4. Cuenta de Resultados: Análisis económico

4.3. El umbral de rentabilidad, punto muerto, punto de equilibrio

IT = CT

P.Q = CF + Cv.Q

P.Q – Cv.Q = CF

CF Q =

P - Cv

Bº = 0

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5.1. Introducción

Productividad es la relación entre la producción de un bien o servicio y los medios necesarios para obtenerlo.

Eficacia es el grado en que se consiguen realmente los resultados previstos.

Eficiencia consiste en la consecución de los objetivos con el menor coste posible.

5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

Resultados

Gastos totales

Ventas

Gastos totales

Clientes

Gastos comercialización

Ventas

Valor Neto Inmov.

Bº previstos

Bº reales

Ventas previstas

Ventas reales

Producción prevista

Producción real

Gastos previstos

Gastos reales

Horas facturadas

Horas pagadas a los empleados

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5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

5.2. RENTABILIDADRENTABILIDAD

Rentabilidad Económica es la relación entre el Bº antes de intereses e impuestos y el activo total

BAII RE = Total Activo

Rentabilidad Financiera es el rendimiento que supone el beneficio neto sobre los fondos propios

Bº NetoRF = Fondos Propios

Apalancamiento Financiero evalúa la relación entre la deuda o financiación externa y los capitales propios.

Page 27: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

5.3. AUTOFINANCIACIÓNAUTOFINANCIACIÓN

La autofinanciación indica el grado en que los recursos generados por

la empresa se invierten en ella misma.

Autofinanciación = (Beneficio Neto + amortizaciones) - Dividendo

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5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

5.4. CRECIMIENTOCRECIMIENTO

La capacidad de crecimiento de una empresa la determinan diversos

factores:

- Rentabilidad de las ventas

- Política de reparto de dividendos

- Estructura financiera: Fondos propios / Exigible total

- Rotación del Activo: Ventas / Activo

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5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

5.4. CRECIMIENTOCRECIMIENTO

VENTAJAS:

- Obtención de economías de escala

- Amplia su mercado y mejora su posición relativa

- Mejora su posición frente a proveedores y clientes

- Mayores beneficios

Page 30: La Evaluación Financiera De La Nueva Empresa

5. Rentabilidad, autofinanciación y crecimiento

5.4. CRECIMIENTOCRECIMIENTO

INCONVENIENTES:

- Fuerte endeudamiento

- Aumento de clientes fallidos

- Incremento de costes fijos por el aumento de la estructura

- Los costes fijos impiden fijar un precio competitivo y rentable