COFIDES

La internacionalización de empresas españolas en LATAM:

Financiación y Proyectos

Madrid, 11 de diciembre de 2013

¿QUÉ ES COFIDES?

La Compañía Española de Financiación del Desarrollo,

COFIDES, S.A., es una sociedad mercantil estatal

participada por:

Su objeto es facilitar financiación de proyectos privados viables de

inversión en el exterior en los que exista interés español, para contribuir

con criterios de rentabilidad al desarrollo de los países receptores de las

inversiones y la internacionalización de las empresas españolas.

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OFRECE FINANCIACIÓN PARA INVERSIONES

DE EMPRESAS ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR

¿QUÉ HACE COFIDES?

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Capacidad de movilización de recursos próxima a 1.000 MM €

Comprometido en proyectos más de 1.500 MM €

RECURSOS GESTIONADOS POR COFIDES

Gestiona por cuenta del Estado los Fondos FIEX y FONPYME,

creados para financiar proyectos de inversión en cualquier país

También moviliza recursos de

Instituciones Financieras Multilaterales

Colabora con la Secretaría de Estado de Comercio en la identificación y análisis de proyectos de inversión en el exterior susceptibles de ser financiados con cargo al Fondo de Internacionalización de la Empresa (FIEM), Fondo creado por el Ministerio de Economía y Competitividad para la financiación de exportaciones e

inversiones españolas en el exterior

Recursos Propios para financiar proyectos de inversión en países emergentes o en desarrollo

Nueva Ley de Empresarios y su Internacionalización

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BIO - Belgian Investment Company for Developing Countries (Belgium )

CDC - CDC Group plc UK

COFIDES - Compañía Española de Financiación del Desarrollo (Spain )

DEG - Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH (Germany)

FINNFUND - Finnish Fund for Industrial Cooperation Ltd (Finland)

FMO - Netherlands Development Finance Company (The Netherlands)

IFU - The Industrialisation Fund for Developing Countries (Denmark)

Norfund - Norwegian Investment Fund for Developing Countries (Norway)

OeEB - The Development Bank of Austria

PROPARCO – (France)

SBI-BMI - Belgian Corporation for International Investment (Belgium)

SIFEM - Swiss Investment Fund for Emerging Markets (Switzerland)

SIMEST - Società Italiana per le Imprese all'Estero (Italy)

SOFID - Sociedade para o Financiamento do Desenvolvimento (Portugal)

SWEDFUND - Swedfund International AB (Sweden)

INSTITUCIONES FINANCIERAS DE DESARROLLO EN EUROPA (EDFI)

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MÁS ALLÁ DE LA INTERNACIONALIZACIÓN:POLÍTICA ENCAMINADA A LA CONSECUCIÓN DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO

↑↑↑↑Exportaciones↑↑↑↑ Inversiones exteriores directas

INTERNACIONALIZACIÓN Y CRECIMIENTO ECONÓMICO

EFECTOS DERIVADOS DE LA INTERNACIONALIZACIÓN:EFECTOS DIRECTOS

Empresas crecen en los mercados extranjeros y se enfrentan a una demanda interna en descensoEFECTOS INDIRECTOS

● Modernización● Competitividad● Empleo

CRECIMIENTO ECONÓMICO

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�“Internacionalización de las pymes europeas”

COMISIÓN EUROPEA

Las pymes con proyección internacional alcanzan tasas de mayor crecimiento

16%

7%

Pymesexportan

4%Crecimiento empleo

Pymes sininversión exterior

Pymes con inversión exterior

3%Crecimiento empleo

Pymes no exportan

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PYMESPYMES

�Survey on the access to finance of small and medium-sized enterprises (BCE )

Fuente: Banco Central Europeo

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Participaciones en capital minoritarias y transitorias, con

salida pactada con los inversores y sin compromiso en la

gestión diaria (hasta 30 MM €).

Instrumentos próximos al cuasi-capital: préstamos de

coinversión (con remuneración ligada a los resultados del

proyecto), subordinados o participativos (hasta 30 MM €).

Préstamos ordinarios a medio y largo plazo a la empresa

en destino o al inversor español (hasta 5 MM €).

Préstamos multiproyecto.

Recursos propios

Cuasicapital

Recursos ajenos

PRODUCTOS FINANCIEROS

Combinación de productos en un mismo proyecto.Compatible con cualquier otra financiación/subvención.

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LAS 15 PRINCIPALES INVERSIONES REALIZADAS EN 2012

ExpansiónAparcamientosSaba InfraestructurasKKR

ExpansiónEnergíaAbengoa Transmisión SurCOFIDES

ExpansiónAutopistasAutopista Urbana NorteCOFIDES

MBOPlásticosBetapackMercapital

ExpansiónSanidadGrupo QuirónDoughty Hanson

MBOResidencias tercera edadGeriatrosMagnum

MBORestaurantesRubaiyatMercapital

LBOPlásticosElix PolymersSun Capital

MBOMantenimientoGrupo CleceMercapital

MBOOcioPortaventuraInvestidustrial

MBIEnergíaBorawindBridgepoint

SustituciónOperadora de telefoníaEuskaltelInvestindustrial/Trilantic

MBOSanidadUsp HospitalesDoughty Hanson

MBOExplosivosMaxamAdvent International

MBOCall CenterAtentoBain

TIPO DE OPERACIÓN

SECTOREMPRESA PARTICIPADA

ENTIDAD C-R

Fuente: Anuario ASCRI 2013.

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• Límites entre 75.000 – 30.000.000 €

• Financiación hasta 49% en capital y 80% en deuda

• Plazos largos, entre 3 a 10 años

• Precios competitivos, en función del proyecto y promotor

• Apoyo institucional

• Flexibilidad en cuanto a instrumentos y condiciones

¿QUÉ OFRECE COFIDES?

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• Proyectos productivos, comerciales, concesiones, etc.

• Primera implantación, ampliación o compra de empresa

• Viabilidad del proyecto.

• Compromiso de los inversores.

• Capacidad y experiencia de los promotores del proyecto.

• Adecuada gestión de los aspectos medioambientales y sociales del proyecto.

• Contribución a la internacionalización de la economía española y al desarrollo del país receptor.

• Estados financieros auditados.

¿QUÉ PIDE COFIDES?

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COFIDES en CIFRASCOFIDES en CIFRAS

CARTERA TOTAL GESTIONADACARTERA TOTAL GESTIONADA

288 292

374

447

540

626 619

809

875

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Est2013

MM€

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REPARTO POR CCAA. Evolución

APROBACIONES POR % DE EMPRESAS SEGÚN CCAA DEL PROMOTOR 1990-2012

Otros5%

Aragón3%Murcia

3%Castilla y León

4%

Galicia5%

Andalucía7%

Valencia8%

País Vasco16%

Madrid20%

Cataluña29%

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REPARTO POR CCAA

APROBACIONES POR % DE EMPRESAS SEGÚN CCAA DEL PROMOTOR 2012

Cataluña33%

Madrid20%

Galicia11%

País Vasco9%

Andalucía7%

Com. Valenciana4%

Castilla y León4%

Castilla-La Mancha4%

Murcia2%

Asturias2% Navarra

2%

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CARTERA POR PAÍSES

México18%

Brasil17%

China11%EEUU

8%

Chile5%

India5%

Rusia5%

Polonia4%

Ecuador2%

Resto19%

Perú6%

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CARTERA POR SECTORES

Automoción23%

Resto17%

Energía18%

Infr.Transporte12%

Otros3%

Eléctricos y electrónicos

3%

Agroalimentario11%

Siderurgia4%

Naval/aeronáutico

5%

Ocio4%

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PLAN ESTRATÉGICO 2012-2015

Ampliación del ámbito de elegibilidad de proyectos

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PYME INVIERTEInversiones productivas

FASES

PREPARACIÓNDE LA

INVERSIÓNICEX

FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓN

COFIDES/FONPYME

DESARROLLODE LA INVERSIÓN

Oficinas Económicas y Comerciales de España

en el ExteriorBENEFICIARIOS

FINING Financiación de proyectos de implantación en el exterior de empresas de Ingeniería

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Cartera Total 2009-2012Cartera Total 2009Cartera Total 2009--20122012

453561

737

542

2009 2010 2011 2012

CARTERA TOTAL (MM EUR)

21 / 69

22 / 69

Desembolsos 2009-2012Desembolsos 2009Desembolsos 2009--20122012

79

155

221

135

2009 2010 2011 2012

DESEMBOLSOS (MM EUR)

22 / 69

23 / 69

Desembolsos CrecimientoDesembolsos CrecimientoDesembolsos Crecimiento

64%42%

179%

Crec.2011-2012 Crec.2010-2012 Crec.2009-2012

23 / 69

24 / 69

Cartera PYME 2009- 2012Crecimiento anual

Cartera PYME 2009Cartera PYME 2009-- 20122012Crecimiento anualCrecimiento anual

6% 11%

63%

27%

2009 2010 2011 2012

CRECIMIENTO CARTERA PYME (%)

24 / 69

25 / 69

Distribución por producto DistribuciDistribucióón por producto n por producto

sobre Formalizaciones de cada ejercicio

21%

40%

79%

60%

2011 2012

CAPITAL PRÉSTAMOS

25 / 69

26 / 69

Ratios Eficiencia 2009 -2012 Ratios Eficiencia 2009 Ratios Eficiencia 2009 --2012 2012

Ingresos Recurrentes

Gtos de Personal

Gtos de Explotación

Total Gastos

75

100

125

150

175

2008 2009 2010 2011 2012

26 / 69

27 / 69

Satisfacción de ClientesEvolución

SatisfacciSatisfaccióón de Clientesn de ClientesEvoluciEvolucióónn

3,81

4,094,19

IGS2010 IGS2011 IGS201227 / 69

28 / 69

Satisfacción de ClientesFlexibilidad/Creatividad

SatisfacciSatisfaccióón de Clientesn de ClientesFlexibilidad/CreatividadFlexibilidad/Creatividad

2,89

3,58

4,17

2010 2011 2012

28 / 69

29 / 69

Mejora en promedio de tiempos de ejecución

Mejora en promedio Mejora en promedio de tiempos de ejecucide tiempos de ejecucióónn

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

FIEX COFIDES /

FONPYME

2010 2011 2012

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Objetivos de las IDE en país de destino

mantener o mejorar los resultados de la empresa

asegurar el suministro de materias primas

asegurar la distribución y venta de productos y servicios

tener menores costes de producción

crear nuevas redes de distribución de productos

obtener mayores rendimientos de sus activos tecnológicos

explotar la experiencia y el conocimiento adquirido en mercados internacionales

la necesidad de estar cerca del consumidor extranjero

explotar y controlar directamente los recursos estratégicos (tecnología, imagen,…)

seguir a los clientes / proveedores de la empresa

sortear los obstáculos al comercio impuestos en el mercado de destino

buscar vender productos que están maduros o en declive en el mercado español

1- nada importante 5- muy importante

2,50

2,47

3,82

3,15

4,18

3,91

3,32

3,35

2,94

3,35

2,12

4,66

1 2 3 4 5

Indique la importancia de los siguientes objetivos para la realización de IDE

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Factores internos determinantes de las IDE

explotación de activos comerciales y tecnológicos

la experiencia de la empresa en su negocio

las ventajas competitivas de su empresa

la alta singularidad de las inversiones a realizar

capacidades tecnológicas y de innovación

la cualificación de sus recursos humanos

la visión internacional de su equipo directivo

la reputación e imagen de la empresa

acuerdos con otras empresas multinacionales

1- nada importante 5- muy importante

2,85

4,24

4,24

4,03

3,88

3,66

4,32

4,27

3,73

1 2 3 4 5

Valore la importancia que tienen para su empresa los siguientes factores internos a la hora de realizar IDE

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Barreras a las IDE

inadecuada información sobre los mercados de destino

dificultad de adaptación a normas de calidad en los nuevos mercados

dificultad de adaptación a normas técnicas en los nuevos mercados

el elevado coste del personal expatriado

el alto nivel de competencia en el país de destino

insuficiente información sobre los mercados de destino

1- nada importante 5- muy importante

3,41

3,45

3,12

3,16

3,15

3,30

1 2 3 4 5

Indique la importancia que da a las siguientes barreras para la realización de IDE

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Fuente de financiación de las IDE

beneficios no distribuidos

ampliaciones de capital

emisión de deuda (empréstitos)

financiación bancaria

financiación y/o capital de entidades especializadas como cofides

financiación de organismos internacionales

ayudas públicas estatales, autonómicas o locales

financiación alternativa (business angels, inversores privados, mab)

1- nada importante 5- muy importante

2,15

2,94

3,06

4,54

4,06

2,29

3,50

3,59

1 2 3 4 5

Señale la importancia de las siguientes fuentes de financiación de cara a financiar sus proyectos de IDE

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Efectos de las IDE en relación con la competencia

está creciendo más

es más rentable

tiene mayor productividad

es más eficiente en el empleo de sus recursos

ofrece productos de mayor calidad

dispone de más procesos internos orientados a la calidad

cuenta con clientes más satisfechos

ha mejorado su imagen

sirve los pedidos con mayor rapidez

tiene empleados más satisfechos

tiene empleados más cualificados

tiene empleados más creativos e innovadores

1- total desacuerdo 5- total acuerdo

3,72

3,88

3,50

3,34

4,48

4,19

3,69

3,56

3,63

3,73

3,91

4,06

1 2 3 4 5

Como consecuencia de su IDE, y en comparación con sus principales competidores domésticos, su empresa en los dos últimos años

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Efectos de las IDE en relación con su capacidad competitiva

capacidades tecnológicas

capital humano

experiencia en el mercado nacional

calidad de los productos

grado de innovación tecnológica

acuerdos y alianzas de cooperación con otras empresas extranjeras

experiencia internacional del director general

estructura financiera y liquidez de la empresa

desarrollo de sistemas de control de gestión

desarrollo del buen gobierno corporativo en los órganos de decisión

desarrollo de políticas internas de responsabilidad social corporativa (rsc)

desarrollo de políticas internas de igualdad de género

1- no ha mejorado 5- ha mejorado

3,21

3,58

3,67

4,00

3,59

4,36

3,24

3,76

3,55

3,15

4,00

3,76

1 2 3 4 5

Como consecuencia de su IDE, evalúe la experiencia de su empresa en relación a los siguientes factores

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Crecimiento de las empresas que realizan IDE

Tasas de crecimiento (%) 2008 2009 2010 2011 Media 2008/20011

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

Ventas 9,3 13,7 n.s. -15,0 -6,0 n.s. 9,0 9,7 n.s. 6,2 7,5 n.s. 1,8 8,3 *

Activos 3,1 8,3 n.s. 0,8 5,5 n.s. 14,9 10,9 n.s. -0,9 10,6 *** 4,0 7,4 n.s.

Valor añadido 7,5 -2,9 n.s. -5,5 3,0 n.s. 26,0 27,6 n.s. -3,4 16,2 ** 4,4 11,6 n.s.

Empleo - - - -1,3 4,2 n.s. 3,0 1,4 n.s. 0,8 6,3 n.s. 1,0 4,0 n.s.

Test U de Mann-Whitney: (*): p<0.1; (**): p<0.05; (***): p<0.01; n.s.: no significativo

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Rentabilidad de las empresas que realizan IDE

Análisis de la rentabilidad (%) 2008 2009 2010 2011 Media 2008/20011

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

No

IDE IDE Sig.

% Rentabilidad

económica 8,9 4,9 n.s. 9,2 4,6 n.s. 6,0 7,6 n.s. 5,7 9,1 * 6,2 8,2 n.s.

% Margen de

explotación 6,9 6,3 n.s. 4,7 4,5 n.s. 5,5 8,7 n.s. 4,7 8,3 * 5,4 6,4 n.s.

Rotación de las ventas

sobre los activos 1,7 1,4 n.s. 2,3 1,2 ** 1,8 1,4 n.s. 1,7 1,4 n.s. 1,6 1,4 n.s.

% Rentabilidad

financiera 16,7 10,8 * 4,9 -2,3 n.s. 12,5 12,9 n.s. 7,7 11,5 n.s. 10,4 10,1 n.s.

Test U de Mann-Whitney: (*): p<0.1; (**): p<0.05; (***): p<0.01; n.s.: no significativo

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¿QUÉ HACER PARA TRABAJAR CON COFIDES?

1. Contactar con nosotros +34 91 745 44 80 www.cofides.es

2. Presentar proyecto y si se considera interesante para las dos partes

presentar la solicitud de financiación.

3. Aportar información sobre el promotor (EEFF auditados..) y el proyecto

(EEFF, proyecciones..).

4. Negociar con COFIDES el tipo de producto y las características de la

financiación.

Objetivo: confirmar el interés mutuo en las primeras semanas y aprobar la operación.

Los datos contenidos en este informe, son estrictamente confidenciales y están protegidos por la Ley Orgánica 15/1999, de Protección de Datos de Carácter Personal, destinados únicamente al uso exclusivo de COFIDES. La responsabilidad de su uso indebido recaerá exclusivamente en la persona, ya sea física o jurídica que lleve a cabo la

divulgación de los mismos sin la autorización expresa de COFIDES.

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¿QUÉ HACER PARA TRABAJAR CON COFIDES?

1. Contactar con nosotros +34 91 745 44 80 www.cofides.es

2. Presentar proyecto y si se considera interesante para las dos partes

presentar la solicitud de financiación.

3. Aportar información sobre el promotor (EEFF auditados..) y el proyecto

(EEFF, proyecciones..).

4. Negociar con COFIDES el tipo de producto y las características de la

financiación.

Objetivo: confirmar el interés mutuo en las primeras semanas y aprobar la operación.

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