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31 Mayo 2011, Jornada CCOO Àrea de previsió social complementaria

Los sistemas de previsión social en Europa


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Aviso Legal


1 Introducción

2 Los sistemas de previsión social en Europa: Primer pilar

3 Los sistemas de previsión social en Europa: Segundo pilar y tercer pilar

4 Conclusiones

Índice


Introducción


Niveles Colectivo Cubierto Financiación Prestaciones GestiónBásico - Universal - Presupuestos del Estado - Asistencia sanitaria - Sector Público

- Ayuda familiar- Invalidez- Jubilación (prestaciones básicas)- Desempleo- Orfandad y viudedad- Servicios sociales para grupos con necesidades específicas

Profesional - Funcionarios y trabajadores - Cotizaciones profesionales - Coberturas complementarias hasta un tope máximo

- Sector Público o Privado con supervisión pública

- Incapacidad temporal - Planes de Pensiones Colectivos- Incapacidad permanente - Entidades de Seguros- Jubilación (prestaciones complementarias)

- Entidades de Previsión Social

- Orfandan y viudedad (id.)- Desempleo

Facultativo - Profesionales libres - Aportaciones voluntarias, con - Prestaciones complementarias, - Sector privado (gestión libre)y Libre - Autónomos bonificaciones fiscales voluntarias y libres a las anteriormente - Planes de Pensiones Individuales

- Pequeños industriales, agricultores indicadas - Entidades de Seguros y comerciantes - Entidades de Previsión Social- Funcionarios y trabajadores (prestación Voluntaria)- Otros colectivos

SISTEMA DE PRESTACIONES SOCIALES

Fuente: Inverco

Los tres pilares de la Previsión Social


Fuente: Inverco

Los tres pilares de la Previsión SocialPilar

I Asistencia Social (en base a necesidades demostradas y con cargo a Presupuestos Generales del Estado)

Pensión mínima Estado (Presupuestos Generales)

Pensión mínima Estado. (Presupuestos Generales)

Seguridad Social Estatal Clásica. Casi nivel único (80-100% salario)

II Planes de Pensiones Colectivos (obligatorios o voluntarios)

Planes de Pensiones Colectivos (Obligatorios hasta nivel 40-60% del salario; voluntarios por encima de ese nivel)

Pensión contributiva de la Seguridad Social. (40-60% salario). Parcialmente de gestión privada, en algunos países

Planes de Pensiones Colectivos (voluntarios)

III Planes Individuales y Seguros Planes Individuales y Seguros Planes Individuales y Seguros Planes Individuales y Seguros

CANADÁ GRAN BRETAÑA ALEMANIA ITALIAEE.UU SUIZA FRANCIA PORTUGALJAPÓN HOLANDA BÉLGICA GRECIAIBEROAMÉRICA IRLANDA ESPAÑAEUROPA DEL ESTE DINAMARCAREP. ASIÁTICAS (Ex-URSS) PAISES BÁLTICOS

(Suecia, Finlandia y Noruega)

SISTEMA DE PRESTACIONES SOCIALES

PAÍSES


0 20 40 60 80 100

JapónM éjico

AustraliaCorea

FranciaPortugal

Nueva ZelandaFinlandia

República EslovacaSuiza

BégicaAlemania

PoloniaRepública Checa

SueciaItalia

M EDIA OCDEReino Unido

NoruegaIrlanda

HungríaCanadá

Estados UnidosAustria

DinamarcaEspañaTurquía

LuxemburgoHolandaIslandiaGrecia

Sistema público

Sistema privado obligatorio

Sistema privado vo luntario

Cobertura de los pilares en la OCDE

Fuente: Inverco


Fuente: OCDE (Global Pensions Statistics)

Tasa reemplazo primer pilar vs activos Fondos Pensiones


Evolución de la pirámidea poblacional EU27 (2008-2060)


Crecimiento de la población en edad de trabajar (2007-2060)


Gasto en pensiones, sanidad, dependencia y educación

2007 2060 VARIACIÓN 2007 2060 VARIACIÓN 2007 2060 VARIACIÓNLuxemburgo 8,7 23,9 15,2 11,4 14,1 2,7 20,0 38,0 18,0Grecia 11,7 24,1 12,4 10,4 13,9 3,5 22,1 38,0 15,9Holanda 6,6 10,6 4,0 13,9 19,3 5,4 20,5 29,9 9,4España 8,4 15,1 6,7 10,8 13,0 2,2 19,2 28,2 9,0Bélgica 10,0 14,8 4,8 16,7 18,9 2,2 26,5 33,4 6,9Reino Unido 6,6 9,3 2,7 12,3 14,6 2,3 18,9 24,0 5,1Alemania 10,4 12,7 2,3 13,1 15,6 2,5 23,6 28,4 4,8Portugal 11,4 13,5 2,1 13,1 14,4 1,3 24,5 27,9 3,4Francia 13,0 14,0 1,0 15,4 17,1 1,7 28,4 31,1 2,7Dinamarca 9,1 9,2 0,1 15,7 18,2 2,5 24,8 27,4 2,6Suecia 9,5 9,4 -0,1 17,6 20,3 2,7 27,2 29,8 2,6Italia 14,0 13,6 -0,4 12,1 14,2 2,1 26,0 27,6 1,6EU15 10,2 12,6 2,4 13,3 15,7 2,4 23,5 28,3 4,8EU27 10,2 12,6 2,4 13,0 15,2 2,2 23,1 27,8 4,7EU25 10,2 12,5 2,3 13,1 15,4 2,3 23,3 28,0 4,7EU10 9,7 10,7 1,0 9,7 10,9 1,2 19,2 21,3 2,1

FUENTE:

PaísesGASTOS PENSIONES GASTOS SANIDAD, DEPENDENCIA,

Inverco, European Commission: "2009 Ageing Report: economic and budgetary projections for the EU-27 Member States (2008-2060)"

(% PIB) DESEMPLEO Y EDUCACIÓNTOTAL GASTOS


Los sistemas de previsión social en Europa: primer pilar


Hungría

Polonia• Reforma inicial en 1999, por la cual los menores de 30 años quedaron incluidos en el

sistema de capitalización, a las personas entre 31 y 50 años se les dio la opción de elegir entre reparto y capitalización, y los mayores de 50 permanecieron en reparto.

• Reformas recientes: Sistema de reparto, bajo esquema de contribución definida y cuentas nocionales para los nacidos después de 1948. Jubilación: 65 años (H), 60 (M). Sin jubilación anticipada para nacidos después de 1948 o jubilados después de 2006.

• Activos de los Fondos de Pensiones en Polonia: 30.000 millones € (2007).

Sistemas de capitalización: Europa del Este

• Reforma del 01.01.1998: Capitalización obligatoria para nuevos entrantes al mercado laboral. A las personas ya trabajando se les dio la opción de mantenerse en reparto o pasar al sistema de capitalización hasta agosto de 1999.

• Reformas recientes (2006-2007): Incremento de la edad de jubilación en mujeres hasta los 62 años, penalizaciones a las jubilaciones anticipadas y reducción de la tasa de reemplazo de la pensión sobre el salario.

• Reforma reciente: Recuperación por ley de los activos del sistema de capitalización obligatorio hacia el sistema de reparto. El Gobierno ha alentado el paso de los partícipes desde el sistema de capitalización al de reparto. Nacionalización de facto.

• Activos de los Fondos de Pensiones : 4,4% del PIB. 30% de la población cubierta por Planes de Pensiones de Empleo

El primer pilar en Europa. Resumen por países y reformas recientes


Rep. Checa• Reforma en 2003, con el objetivo de reducir el déficit fiscal originado mayoritariamente

por el sistema de pensiones. Introducción de un sistema de aportación definida con cuentas nocionales (objetivo: tasa de reemplazo del 60/0% del último salario, de la cual el 80% proceería del primer pilar (reparto) y el resto del 2 y 3er pilar (capitalización).

• Activos de los Fondos de Pensiones en Polonia: 5.000 millones € (2006).

Sistemas de capitalización: Europa del Este



Alemania• Reformas en 2001 y 2007. Elementos fundamentales:- Límite a las cotizaciones sociales. Objetivo: No superar 20% PIB en 2020 y 22% en 2030- Reducción de la tasa de sustitución: Desde el 70% hasta el 67%- Incremento progresivo de la edad de jubilación de 65 a 67 años- Introducción del “factor de sostenibilidad” en la actualización de las pensiones, en función

de la ratio entre activos y pasivos- Potenciación de los Planes de Pensiones tanto en empresas (los trabajadores pueden

exigir que se invierta un 4% de su salario en un plan de pensiones complementario) como en los planes individuales (exención de tributación hasta el 4% del salario)

Sistemas mixtos

Dinamarca• El primer pilar tiene dos componentes, uno de reparto y otro de capitalización (el 99% de

los trabajadores están cubiertos por este último)• El segundo pilar está integrado por planes de pensiones o seguros de vida, obligatorios y

de capitalización. Desde 1980 se introdujeron planes de pesniones obligatarios para los funcionarios.

• En la actualidad el 80% de la población activa está cubierta por un plan de pensiones obligatorio. Los activos de los Fondos de Pensiones suponen el 32,6% del PIB.

• Reforma en 2006: Retraso de la jubilación a los 67 años y de la jubilación anticipada a los 62, e indexación de la edad de jubilación a la esperanza de vida desde 2025



Holanda• Pensiones asistenciales del primer pilar a las personas que no hayan vivido en Holanda

durante al menos 50 años y no tengan derecho a pensión contributiva.• Pensión contributiva de jubilación similar para todos los ciudadanos, con prestaciones

separadas por incapacidad o fallecimiento• Reformas recientes: Retraso de la edad de 65 a 66 años en 2020 e introducción de un

factor de sostenibilidad ligado a la esperanza de vida a partir de entonces. Propuesta de introducir una edad de jubilación flexible y la indexación de las pensiones sobre el crecimiento salarial en lugar del crecimiento de los salarios contractuales (más bajo)

• Sistema de capitalización en el 2º pilar muy extendido y de carácter cuasi-obligatorio (91% de la fuerza laboral cubierto). Activos de los Fondos de Pensiones: 135% del PIB

Sistemas mixtos

Irlanda• Sistema público de reparto, que cubre de media un 30% del salario del trabajador,

financiado por cotizaciones y un fondo de reserva, al que se destina un 1% anual del PIB con el objetivo de financiar hasta 1/3 del crecimiento de las pensiones a partir de 2025.

• Reformas en discusión (2º y 3er pilar): Disminuir los incenctivos fiscales sobre las contribuciones a Fondos de Pensiones, con el fin de reducir el déficit presupuestario. El Gobierno propone un nuevo sistema híbrido (entre aportación y prestación definida) con mayor nivel de seguridad pero menor prestación que el actual

• El sistema de empleo cubre al 52% de los trabjadores. Los activos de los Fondos de Pensiones representan el 48,1% del PIB.



Sistemas mixtos

R. Unido• Primer pilar con dos niveles, uno básico y un segundo nivel cuyas prestaciones están

ligadas al salario. La tasa de sustitución supone un 32,6% del último salario.• Empresas y empleados (contracting-out) pueden quedar exonerados de las cotizaciones

al 2º nivel del primer pilar mediante la contratación de Planes de Pensiones empresariales y/o cuentas individuales, con reducción de las cotizaciones al primer pilar.

• Reformas recientes (1er pilar): Incremento gradual de la edad de jubilación, hasta 66 años (H) y 65 (M) en 2020. Incremento posterior a los 68 años en 2046.

• Reformas recientes (2º y 3er pilar): En 2007 se aprobó una reforma por la que todos los trabajadores mayores de 22 años y salvo oposición expresa, quedan incluidos a partir de 2012 en un Plan de Pensiones, con contribuciones del trabajador (4% del salario) y la empresa (entre un 3 y un 5%), imputándose la deducción fiscal al propio plan de pensiones (es decir, no se devuelve el incentivo sino que la Admón. Tributaria lo abona dentro del propio Plan del partícipe.



Sistemas mixtos

Suecia• El primer pilar se transformó en un sistema mixto, mediante la reforma aprobada en

1998, que entró en vigor en 2001. • Se puede solicitar la pensión contributiva de jubilación a partir de los 61 años, mientras

que las no contributivas solo se devengan a partir de los 65 años.• Las cotizaciones sociales al primer pilar se sitúan en el 18,5% del salario, de las cuales el

16% financia el sistema de reparto, mientras que el 2,5% restante se integra en una cuenta individual gestionada por la entidad elegida por el trabajador.

• El sistema de reparto se basa en cuentas individuales, de carácter nocional, en la que se anotan las contribuciones de empleado y empresa. El saldo representa el derecho de pensión futura acumulado, que se informa periódicamente a los trabajadores en el “sobre naranja”.

• La revalorización de la pensión de reparto se calcula en base al crecimiento medio de los salarios, mientras que la de capitalización depende de la evolución de los mercados.

• El 2º pilar cubre a más del 90% de los trabajadores, tanto del sector público como el privado. La adhesión es cuasi-obligatoria, a partir de la negociación colectiva a nivel nacional, y las contribuciones oscilan entre el 2 y el 5% del salario.

• Reformas en discusion (2º y 3er pilar): Introducción de la regulación que implemente Solvencia II en la legislación de Seguros.



Sistemas de reparto

Francia• El primer pilar del sistema de pensiones se establece a nivel sectorial. Existe un segundo

nivel obligatorio, dentro del primer pilar, que complementa la prestación de los distintos sistemas sectoriales, que fueron alineadas por medio de la reforma del 2004.

• Reformas recientes (1er pilar): En 2010 se introdujo una Ley por la que se incrementa gradualmente la edad mínima para la jubilación desde los 60 a los 62 años, y desde 65 a 67 para tener derecho a la pensión completa.

• Adicionalmente, el número de años de cotización para tener derecho a pensión completa se incrementa gradualmente, desde los 37.5 años en 2004 hasta los 41.5 años en 2020, introduciéndose incentivos para el retraso voluntario de la jubilación y reduciéndose las penalizaciones por jubilación anticipada desde el 10% hasta el 5% en 2015 para empleados privados, incrementándose en paralelo desde el 0.5% al 5% para funcionarios

• En 2003 se introdujeron los Planes de Pensiones de Empleo (PERCO), de carácter voluntario, que conviven con otros sistemas anteriores, así como un sistema propio para los autónomos.

• Los Planes de Pensiones individuales (PERP) fueron introducidos, al igual que los Planes de Empleo, en 2003.

• Reformas recientes (2º pilar): Se ha introducido recientemente una reforma por la cual el 50% de los bonos abonados a los empleados en concepto de participación en los beneficios empresariales debe destinarse directamente a los Planes PERCO, en los que además se ha relajado la forma de cobro, permitiendo hasta un 20% en capital.



Sistemas de reparto

Italia• En el primer pilar, más allá de las prestaciones asistenciales por vejez, conviven tres

subsistemas diferentes: Uno de prestación definida (para trabajadores con más de 18 años de contribuciones acumuladas en 1995), un segundo de tipo mixto –parcialmenteDB y DC- y de transición para trabajadores con menos de 18 años de cotizaciones en 1995 y un tercero, de contribución definida, para aquellos entrados al mercado de trabajo a partir de 1996 y con un importe mínimo (120% de la prestación básica por vejez).

• Reformas recientes (1er pilar): Se ha aprobado una ley que ajustará, a partir de 2013, la edad de jubilación en función de la esperanza de vida, con revisiones cada 3 años.

• Adicionalmente, la edad de jubilación pasará de 58 años (empleados por cuenta ajena y 35 años cotizados) o 59 años (autónomos con 35 años cotizados) hasta los 62 años (trabajadores por cuenta ajena) o 63 años (autónomos) a partir de 2013.

• Los Planes de Pensiones de Empleo son de carácter voluntario. En 2004 se introdujo una modificación por la cual se permitía la transformación de las prestaciones por desvinculación en un Plan de Pensiones de Empleo.

• Los Planes de Pensiones Individuales tienen un grado de desarrollo relativamente bajo, algo similar a lo que ocurre con los Planes de Empleo.




Sistemas de reparto

Grecia• El sistema de pensiones, con independencia del nivel asistencial, se establece a nivel

sectorial. Los niveles de prestación varían en función de los sectores.• Reformas recientes (1er pilar): En la actualidad se están llevando a cabo diversos

procesos de recorte de las prestaciones del primer pilar, debido a la situación de crisis fiscal.

• Los Planes de Pensiones de Empleo, a pesar del marco legal puesto en marcha en 2004, han tenido escasa implantación en los últimos años.

• Los Planes de Pensiones Individuales cubren, aproximadamente, al 5% de la población.

Portugal• El primer pilar del sistema de pensiones cubre a todos los empleados del sector privado

(ya sean autónomos o trabajadores por cuenta ajena) así como los empleados públicos entrados a partir del año 2006. Existe otro régimen para el resto de empleados públicos.

• En el sector financiero, de seguros y telecomunicaciones las prestaciones de parte de sus empleados proceden de los Fondos de Pensiones de sus empresas, que tienen un carácter sustitutivo de la Seguridad Social.

• Reformas recientes: En 2007 se introdujo un factor de sostenibilidad, que vincula las prestaciones a la espeanza de vida en el momento de la jubilación. La edad de jubilación está fijada en 65 años, si bien existe el trabajador puede retrasarla para compensar la pérdida derivada del factor de sostenibilidad.

• Los Planes de Pensiones Individuales (PPR/PPR/e) tienen un desarrollo discreto.


Impacto de las reformas del primer pilar en la edad de jubilación


El primer pilar en Europa. Los Fondos de reserva y Fondos soberanos


Los sistemas de previsión social en Europa: segundo y tercer pilar


Ratio Activos de los Fondos de Pensiones/PIB (%)


(1) Patrimonio EEUU (miles de millones de $): 2009: 10.085 2008: 8.292; 2007: 10.200; 2006: 9.721; 2005: 8.979; 2004: 8.599

PAISES 1.995 % 2.000 % 2.003 % 2.004 % 2.005 % 2.006 % 2.007 %ESTADOS UNIDOS (1) 2.789 7.752 8.320 6.314 7.778 7.869 7.430CANADÁ 191 438 353 351 504 510 661TOTAL AMERICA NORTE 2.980 59 8.190 70 8.673 74 6.664 65 8.282 8.379 62 8.091 60REINO UNIDO 643 1.240 931 1.077 1.416 1.620 1.490HOLANDA 239 448 432 484 620 672 772SUIZA 205 357 265 286 349 363 366FINLANDIA 10 12 11 86 108 119 127ALEMANIA 40 60 70 76 91 98 113DINAMARCA 30 40 47 55 70 71 74ESPAÑA 13 38 56 63 73 81 86IRLANDA 18 45 47 57 78 88 87ITALIA 14 30 29 33 40 45 50POLONIA - - 9 13 22 31 39GRECIA - - - - - - 25OTROS 9 10 12 17 20 22 30SUECIA 10 18 19 19 26 30 28PORTUGAL 25 35 15 14 19 21 22NORUEGA 7 13 8 12 16 18 20FRANCIA 10 15 20 18 21 20 21AUSTRIA 2 4 9 9 12 13 13BÉLGICA 7 15 10 11 13 13 15ISLANDIA - - 9 10 17 16 18TOTAL EUROPA 1.282 28 2.380 22 1.999 18 2.350 23 3.011 24 3.341 24 3.396 26JAPÓN 400 500 521 655 761 709 674AUSTRALIA 150 200 234 347 447 524 688COREA - - 8 8 13 21 20NUEVA ZELANDA - - 7 8 10 11 10TAILANDIA - - 6 6 7 8 9TOTAL ASIA Y OCEANÍA 550 11 700 6 776 7 1.024 10 1.238 11 1.273 10 1.401 10BRASIL 43 72 51 78 117 126 168CHILE 18 39 39 41 58 67 76MÉJICO - 18 32 38 47 52 55COLOMBIA 0 4 6 10 14 13 17OTROS 2 27 22 22 34 47 54TOTAL IBEROAMÉRICA 63 1 160 1 150 1 189 2 270 2 305 3 370 3SUDÁFRICA 30 40 45 53 80 90 85OTROS 22 34 30 30 35 40 40TOTAL RESTO MUNDO 52 1 74 1 75 1 83 1 115 1 130 1 125 1TOTAL MUNDIAL EUR MM 4.927 11.504 11.673 10.310 12.916 13.428 13.383

2.008 % 2.009 % 2010 E % var. 09/105.958 6.666 7.500 13%

477 608 670 10%6.435 57 7.274 57 8.170 57 12%

943 1.147 1.300 13%676 719 800 11%362 403 450 12%110 131 150 15%118 125 130 4%111 97 110 13%78 85 86 1%63 72 80 11%54 62 65 5%34 44 45 2%34 45 45 0%27 30 35 17%21 25 30 20%20 22 25 14%16 21 23 10%15 17 20 18%13 14 16 14%11 14 16 14%15 17 20 18%

2.721 27 3.090 25 3.446 25 12%716 733 750 2%560 647 700 8%

17 23 25 9%8 11 13 18%8 10 12 20%

1.309 11 1.424 12 1.500 11 5%170 200 200 0%

64 76 90 18%50 77 85 10%19 27 35 30%43 38 40 -

346 3 418 3 450 3 8%80 85 90 6%35 40 60 50%

115 1 125 1 150 1 20%10.926 12.331 13.716 11%

Fuente: Inverco, OCDE

Volumen de activos de los Fondos de Pensiones


Distribución de activos de los Fondos de Pensiones


Rentabilidades de los Fondos de Pensiones (2008-2009)


Superávit (+) o déficit (-) de los Fondos en Prestación Definida


Países RendimientosUnión Europea del FondoAlemania E E T (1)Austria T (1) E T (1)Bélgica E (4) E T (1)Dinamarca E T (3) (15%) TEspaña E E TFinlandia E E TFrancia E E T (1)Grecia E E THolanda E E TIrlanda E E T (1)Italia E T (3) (12,5%) T (1)Luxemburgo E E TPolonia E E TPortugal E (4) E T (1)Reino Unido E E TRep. Checa T (2) E T (1)Rep. Eslovaca E E T (15%)Suecia E T (3) (15%) T

Aportac. Prestaciones Rendimientos del Fondo

Canadá E E TCorea E E T (1)Estados Unidos E E TJapón E E T (1)México E E T (1)Noruega E E TSuiza E E TTurquía E E E

PrestacionesAportac.Otros Países

(1) Exención o deducción parcial E: Exento(2) Subsidio estatal T: Sujeto a tributación(3) Tributación parcial(4) Crédito fiscal

Fuente: Inverco, OCDE (2.003)Fuente: Inverco, OCDE (2.003)

Tratamiento fiscal de los Fondos de Pensiones


Depósitos (incluye efectivo)

Fondos de Inversión y Acciones

Renta FijaFondos de

Pensiones y Seguros

Otros Activos TOTAL

Holanda 27,8 3,2 2,4 65,2 1,3 100,0Dinamarca 26,3 11,5 5,5 53,1 3,6 100,0Reino Unido 32,2 5,6 1,1 50,1 11,0 100,0Noruega 29,4 16,9 1,8 33,8 14,4 100,0Alemania 39,4 15,0 6,9 33,8 4,9 100,0Francia(1) 29,1 34,7 1,6 30,6 3,8 100,0Bélgica 34,0 28,5 9,9 26,3 1,3 100,0Suecia 22,4 29,9 2,7 26,3 18,7 100,0Austria 51,2 9,9 9,3 25,9 3,7 100,0Portugal 38,0 29,4 5,4 18,5 8,8 100,0Italia 30,0 26,7 22,6 17,5 3,1 100,0Finlandia 55,9 24,7 3,4 16,0 - 100,0España 48,1 14,0 2,0 14,9 21,0 100,0

EUR-13 34,3 18,7 6,9 33,1 6,9 100,0* Datos dic 2004

Países

% ACTIVOS FINANCIEROS de las FAMILIAS (2008)TIPOS DE ACTIVOS

Fuente: Inverco

El ahorro financiero de las familias europeas


Segundo y tercer pilar. Algunos Fondos europeos


Conclusiones


Conclusiones: Logros y retos La gente vive hoy más sana y durante más años que nunca en la historia. Al mismo tiempo, tienen menos hijos que en épocas pasadas. Ambas cuestiones están en la raíz de los retos que afrontan los sistemas de previsión social en los países desarrollados, a la hora de asegurar la sostenibilidad y suficiencia de las pensiones.

El incremento de la tasa de dependencia es uno de los elementos presente en las reformas llevadas a cabo en los países europeos en la última década, con el objetivo de asegurar la sostenibilidad, la suficiencia y la solidaridad intra e inter-generacional. Las reformas han incrementado el nivel de sostenibilidad futuro de las pensiones, y también su suficiencia, particularmente en las pensiones mínimas.

A pesar de las mejoras introducidas, el reto de los sistemas de pensiones sigue siendo real, y probablemente en bastantes países sean necesarias nuevas reformas a futuro. Así, de cara al futuro continúan existiendo riesgos para la sostenibilidad y suficiencia futura de las pensiones. En particular, dado que las reformas incrementan la vinculación de las prestaciones a la evolución de los mercados laborales (reparto) y financieros (capitalización), existen riesgos significativos relacionados con una evolución insuficiente de dichos mercados. En este contexto, sería conveniente reducir niveles actuales de endeudamiento en los países europeos, con el fin de liberar recursos que permitan financiar el incremento del gasto futuro en pensiones.

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Fuente: Comisión Europea:Joint Report on Pensions (2010)


Conclusiones: Logros y retosLos riesgos existentes en términos de sostenibilidad y suficienciade sostenibilidad y suficiencia de las pensiones se han visto agravados con la crisis. Los pensionistas actuales han estado relativamente bien protegidos en términos de suficiencia, pero largos períodos de desempleo, menores contribuciones o malos resultados en los mercados pueden conllevar pensiones futuras más bajas. Adicionalmente, la crisis ha tenido un impacto significativo sobre la población activa y, por tanto, la acumulación de derechos a pensión, especialmente entre los jóvenes.

La crisis ha puesto de manifiesto la necesidad de revisar la exposición a los mercados financieros y la forma en que se comparten los riesgos en los fondos de pensiones.

En general, la gente necesitará trabajar más y durante más tiempo para asegurar la sostenibilidad y suficiencia de las pensiones futuras. No hay soluciones mágicas. Todos los sistemas tienen sus problemas y necesitan adaptarse a las tendencias demográficas y económicas. El reto es lograr un equilibrio adecuado entre sostenibilidad y suficiencia, en un contexto de crisis y bajo crecimiento económico y, para ello, incrementar la información y transparencia es vital para construir pensiones adecuadas a la jubilación.

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Fuente: Comisión Europea: Joint Report on Pensions (2010)


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