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LA SITULA SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA ACIÓN DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA A 18 MESES DEL COLOMBIANA A 18 MESES DEL ALCAALCA

POLÍTICA ECONÓMICA Y POLÍTICA ECONÓMICA Y MERCADOSMERCADOS

César Ferrari, Ph.D.César Ferrari, Ph.D.

Director Maestría en Director Maestría en EconomíaEconomía

Pontificia Universidad Pontificia Universidad JaverianaJaveriana

Bogotá, 18 septiembre Bogotá, 18 septiembre 20032003

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Qué implica el ALCA? Qué implica el ALCA? PotencialidadPotencialidad

De acceso a un mercado De acceso a un mercado (estadounidense) enorme(estadounidense) enorme

Expansión de demanda externa y Expansión de demanda externa y posibilidades de crecimiento posibilidades de crecimiento enormesenormes

3

Comercio y producciComercio y producción en las ón en las Américas 1999Américas 1999

Paises andinos no son significativosPaises andinos no son significativos

(En millones de dólares) Exportaciones Importaciones PIB ALCA 1.229.598 1.601.964 11.689.629 CAN 43.381 37.570 235.969 NAFTA 1.076.935 1.428.261 10.446.409 USA 702.098 1.059.430 9.299.200

(En porcentaje respecto al ALCA) ALCA 100 100 100 CAN 4 2 2 NAFTA 88 89 89 USA 57 66 80 Nota: Información a 1999. Fuente: Estadísticas financieras Internacionales, Base de Datos, Fondo Monetario Internacional

4

Qué implica el ALCA? Qué implica el ALCA? DesafíoDesafío Desafío competitivo Desafío competitivo Los paises andinos no son significativos en el Los paises andinos no son significativos en el

ALCA porque no son competitivos ALCA porque no son competitivos Si no puedeSi no puedenn competir no habrá competir no habrá

ni más exportaciones ni más exportaciones ni mayor sustitución de importacionesni mayor sustitución de importaciones

Entrar al ALCA requiere negociar bienEntrar al ALCA requiere negociar bien Subsidios vs arancelesSubsidios vs aranceles Fondos compensatorios de menor productividadFondos compensatorios de menor productividad MigraciMigraciónón

Fundamentalmente, requiere ser competitivoFundamentalmente, requiere ser competitivo

5

Contra quienes competimos?Contra quienes competimos?

China es el gran competidorChina es el gran competidor

1999 2000 2001 2002 2003* 1999-2003Canada 19,4 19,0 19,0 18,0 17,8 -8,3Europa 19,1 18,1 19,3 19,4 19,4 1,6Japón 12,8 12,0 11,1 10,5 9,4 -26,2México 10,7 11,2 11,5 11,6 10,9 1,4China 8,0 8,2 9,0 10,8 11,0 38,3Corea 3,0 3,3 3,1 3,1 2,8 -7,0Otros 27,0 28,3 27,1 26,7 28,7 6,2Fuente: Department of commerce USA.

* Hasta julio

USA: Estructura de Importaciones(en porcentajes)

6

Qué significa China?Qué significa China? Sexta economía mundial, segunda en paridad Sexta economía mundial, segunda en paridad

de poder de compra después de USA (2002)de poder de compra después de USA (2002) Crecimiento: Crecimiento:

década 90 más del 10.7% anualdécada 90 más del 10.7% anual 95 - 2000, PIB per cápita 8.4% por año95 - 2000, PIB per cápita 8.4% por año

En 2002 produjeron 1 millón de automóvilesEn 2002 produjeron 1 millón de automóviles Exportaciones: Exportaciones:

US$ 2,307 millones en 1970US$ 2,307 millones en 1970 US$ 249,297 millones en 2000US$ 249,297 millones en 2000

7

Qué comercia China?Qué comercia China?

Exporta: Intensivos en mano de obraExporta: Intensivos en mano de obra 70% son confecciones, juguetes, zapatos, muebles70% son confecciones, juguetes, zapatos, muebles BicicletasBicicletas

Produce 60% de las bicicletas del mundo; Produce 60% de las bicicletas del mundo; 80% de las que se venden en USA; 80% de las que se venden en USA; precio promedio cayó de US$67 a US$25 en últimos dos precio promedio cayó de US$67 a US$25 en últimos dos

añosaños ConfeccionesConfecciones

Mayor exportador mundial de confecciones Mayor exportador mundial de confecciones Actualmente 20% del total Actualmente 20% del total Final de la década será 50%Final de la década será 50%

Importa: Importa: Intensivos en capital para completar producción nacionalIntensivos en capital para completar producción nacional Computadoras, carros, semiconductoresComputadoras, carros, semiconductores

8

Pero Pero Corea del Corea del SurSur compite con compite con ChinaChina

Gran exportador a la China; cuarto Gran exportador a la China; cuarto exportador más importante (1999)exportador más importante (1999)

Japón 20.4%Japón 20.4% Taiwan 11.8%Taiwan 11.8% USA 11.8%USA 11.8% Corea 10.4%Corea 10.4%

Crecimiento PIB per cápita: Crecimiento PIB per cápita: Entre 1970 y 2000, 12.7% por añoEntre 1970 y 2000, 12.7% por año

Exportaciones:Exportaciones: 1970, US$ 836 millones1970, US$ 836 millones 2000, US$ 172,268 millones2000, US$ 172,268 millones

9

Qué comercia Corea? (1999)Qué comercia Corea? (1999) Exporta: Intensivos en capitalExporta: Intensivos en capital

Productos electrónicos US$ 45.8 billonesProductos electrónicos US$ 45.8 billones Maquinaria US$ 11.6 bnMaquinaria US$ 11.6 bn Metálicos US$ 10.3 bnMetálicos US$ 10.3 bn Químicos US$ 9.4 bnQuímicos US$ 9.4 bn Vehículos US$ 9.4 bnVehículos US$ 9.4 bn

Importa: Intensivos en capital para completar Importa: Intensivos en capital para completar producción nacionalproducción nacional Maquinaria eléctrica US$ 31.7 bnMaquinaria eléctrica US$ 31.7 bn Combustibles y lubricantes US$ 22.7 bnCombustibles y lubricantes US$ 22.7 bn Maquinaria y equipo US$ 13.5 bnMaquinaria y equipo US$ 13.5 bn Químicos US$ 9.8 bnQuímicos US$ 9.8 bn Durables de consumo US$ 6.4 bnDurables de consumo US$ 6.4 bn

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Quien es quienQuien es quien (1999) (1999)

USA China Corea ColombiaPib (billones de US$) 9,152.0 989.0 406.9 86.6Población (millones) 272.9 1,249.6 46.8 41.4Pib per capita (US$) 33,536.1 791.5 8,694.4 2,091.8Pib per capita (US$ en PPC) 33,536.1 3,722.5 16,332.1 5,868.8PIB (billones de US$ en PPC) 9,152.0 4,651.6 764.3 243.0 % respecto a USA 100.0 50.8 8.4 2.7Fuente: IMF, International Financial StatisticsPPC= paridad poder de compra

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China y Corea crecen, invierten, China y Corea crecen, invierten, exportan, generan empleo.exportan, generan empleo.

En Colombia resultados no son En Colombia resultados no son satisfactoriossatisfactorios: : Se redujo inflación, peroSe redujo inflación, pero Crecimiento es pequeño o negativoCrecimiento es pequeño o negativo Inversión es escasa y decreciente Inversión es escasa y decreciente Exportaciones crecen pocoExportaciones crecen poco Desempleo elevado y creciente Desempleo elevado y creciente

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Inflación (en porcentajes)1971 1980 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Colombia 8,6 26,4 29,2 30,4 27,0 22,6 23,8 21,0 20,2 18,9 20,4 11,2 9,5 8,7Corea 13,4 28,7 8,6 9,3 6,2 4,8 6,2 4,5 4,9 4,4 7,5 0,8 2,2 4,0China 3,1 3,5 6,3 14,6 24,2 16,9 8,3 2,8 -0,8 -1,4 0,3 0,3Fuente: IMF, International Financial Statistics

Tasas de Inflación 1990-2001

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

ColombiaCoreaChina

Colombia: Inflación se redujoColombia: Inflación se redujo

13

Colombia: Poco crecimiento o negativo

Tasas de Crecimiento 1990-2001

-8.0

-4.0

0.0

4.0

8.0

12.0

16.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

ColombiaCoreaChina

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Inversión 1970-2000 (En % del PIB)

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

1970 1980 1990 1995 1999 2000

Colombia

Corea

China

Colombia: Inversión decrecienteColombia: Inversión decreciente

15

Exportaciones (millones de dólares)

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Chile

Corea

Mexico

China

Colombia

Colombia: Exportaciones crecen pocoColombia: Exportaciones crecen poco

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Colombia: Desempleo creciente y Colombia: Desempleo creciente y elevadoelevado

Tasas de desempleo 1990-2000(En % de la PEA)

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Colombia

Corea

China

17

Inversión, exportaciones y Inversión, exportaciones y desempleodesempleo

Inversión (% del PIB)1970 1980 1990 1995 1999 2000

Colombia 18,1 16,8 16,6 22,4 13,2 12,7Corea 25,5 32,4 37,3 36,7 27,8 28,4China 29,0 25,8 34,7 36,1

Exportaciones (millones de dólares) 70-2000Colombia 727 3924 6766 10056 11576 13040 1694%Corea 836 17512 65016 125058 143686 172268 20506%China 2307 18099 62091 148797 195150 249297 10705%

Tasa de Desempleo (en porcentaje)Población en PEA*

Colombia 10,2 8,7 20,1 20,5 17,1Corea 2,4 2,0 6,3 4,1 46,2China 2,5 2,9 3,1 3,1 56,0

Fuente: IMF, International Financial Statistics; ILO*1999

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Si política se juzga por resultados, Si política se juzga por resultados, es adecuada en China y Corea, es adecuada en China y Corea, inadecuada en Colombia. Porqué?inadecuada en Colombia. Porqué?

China y Corea no tienen acuerdos de China y Corea no tienen acuerdos de libre comercio con USAlibre comercio con USA CrecenCrecen y exportan y exportan porque son competitivos, porque son competitivos,

política económica los hace competitivospolítica económica los hace competitivos En Colombia se insiste en la misma En Colombia se insiste en la misma

política económica: Restricción política económica: Restricción monetaria y fiscalmonetaria y fiscal No induce competitividadNo induce competitividad

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Qué es ser competitivo?Qué es ser competitivo? Poder colocar productos en el mercado Poder colocar productos en el mercado

internacionalinternacional Para ser competitivo, precio de venta Para ser competitivo, precio de venta

tiene que ser mayor que costostiene que ser mayor que costos Ser competitivo es ser rentableSer competitivo es ser rentable

Rentabilidad unitaria: Relación precios/costosRentabilidad unitaria: Relación precios/costos Rentabilidad global: Unitaria más volumen de Rentabilidad global: Unitaria más volumen de

ventasventas Rentabilidad de la inversión: Rentabilidad Rentabilidad de la inversión: Rentabilidad

global/inversiónglobal/inversión

20

Colombia: Rentabilidad de Colombia: Rentabilidad de transables declinantetransables declinante

ÍNDIC E DE REN TABILIDA D - Total In dus tr ia

40506070

8090

100110

120

Índice Global Índic e Unit ario

21

Rentabilidad industrial es Rentabilidad industrial es declinantedeclinante

1.992 1.996 2.000 2.001 2.002Global 97.1 103.5 80.5 80.7 79.2Ventas 87.2 90.3 87.9 87.7 89.8Unitaria 95.7 110.9 87.0 89.6 78.1

ÍNDICES DE RENTABILIDAD DE LA INDUSTRIA COLOMBIANA(En números índice; diciembre 1997 = 100)

Fuente: Estimaciones de los autores

22

Ín dic es de Re ntabi li dad Al im e n tos

40

50

60

70

80

90

100

110

120

Índice Globa l Índice U nit ario

23

Índi ce s de R en tabil i dad Texti le s

40

506070

8090

100

110120130

Índice Global Índice Unit ario

24

Podemos competir con China en Podemos competir con China en la situación actual?la situación actual?

Producimos lo mismoProducimos lo mismo Rentabilidad de transables Rentabilidad de transables

declinandeclinan Cae rentabilidad, cómo Cae rentabilidad, cómo

competimos?competimos?

25

Porqué rentabilidad inadecuada? Porqué rentabilidad inadecuada? RRelacelación precios/costos inadecuadaión precios/costos inadecuada

Precios de no transables Precios de no transables crecen (servicios)crecen (servicios)

Precios de transables Precios de transables (agrícolas, industriales) caen(agrícolas, industriales) caen

26

ESTRUCTURA DE PRECIOS RELATIVOS(en números índices respecto al IPC; diciembre 98=100)

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

ene-90 ene-91 ene-92 ene-93 ene-94 ene-95 ene-96 ene-97 ene-98 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03

Bienes transables

Servicios no transables

27

Componentes de precios y Componentes de precios y costoscostos

Precio de venta (de exportaciones o que Precio de venta (de exportaciones o que sustituyen importaciones): Caensustituyen importaciones): Caen

precio internacional nacionalizado por precio internacional nacionalizado por tasa de cambio, tasa de cambio, subsidios (impuestos), subsidios (impuestos), costos financieros y márgenescostos financieros y márgenes

Costos: SubenCostos: Suben Salarios +Salarios + de capital +de capital + de energía y servicios +de energía y servicios + bienes intermedios +bienes intermedios + financierosfinancieros

28

Colombia:Tasa de cambio real efectiva Colombia:Tasa de cambio real efectiva atrasadaatrasada

Indice de Tasa de Cambio (Base diciembre de 1998=100)1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

ITCR China 127 110 98 92 121 83 92 97 100 101 101 100ICTCRE Colombia (Arancel promedio) 147 132 118 107 94 97 83 96 100 110 121 118ICTCR Colombia 134 124 117 107 96 98 84 96 100 111 122 121Fuente: FMI. International Financial Statistics.

Índices de Tasa de Cambio Real(Base Diciembre 1998)

80

90

100

110

120

130

140

150

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Cambio Real China

Cambio Real Efectivo Colombia (Arancel promedio)

Cambio Real Colombia

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Colombia: Tasa de interés no Colombia: Tasa de interés no competitivacompetitiva

Tasas de interés real(En porcentajes)

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Colombia

Estados Unidos

Corea

China

Tasa de interes real (en porcentajes)1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Colombia 12,5 12,8 8,1 10,8 13,4 18,0 18,1 12,9 18,2 13,1 8,5 11,1Estados Unidos 4,4 4,1 3,1 3,0 4,4 5,9 5,2 6,0 6,7 5,7 5,7 4,0Corea 1,3 0,6 3,5 3,6 2,2 4,3 3,7 7,1 7,2 8,5 6,2 3,5China 6,1 4,9 2,2 -3,1 -10,7 -4,1 1,6 5,7 7,3 7,4 5,6 5,5Fuente: IMF. International Financial Statistics

30

Colombia: Precios públicos Colombia: Precios públicos crecientescrecientes

INDICES DE PRECIOS REALES DE SERVICIOS PUBLICOS(en índices respecto al IPC, diciembre 1998=100)

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Residencial

Energía eléctrica

Acueducto, alcantarillado y aseo

Combustible

31

Colombia: Precios electricidad no Colombia: Precios electricidad no competitivoscompetitivos

Electricidad: Indice de Precios Reales 1990-2002

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Colombia

Estados Unidos

32

Colombia:Salarios reales altos o Colombia:Salarios reales altos o bajos?bajos?

salario costo laboral

salario por hora (pesos)

Salario por hora

(US$)Colombia 332,000 429,675 2237.89 0.79China 0.60USA 12.0Corea 6.0Fuente: Dane, The Economist

33

De dónde salieron los precios? De dónde salieron los precios? De la política económicaDe la política económica

Política monetaria restrictiva, Política monetaria restrictiva, eleva la tasa de eleva la tasa de interés, reduce demanda de dólares, deprime tasa de interés, reduce demanda de dólares, deprime tasa de cambiocambio

Política de privatizaciones, Política de privatizaciones, elevó precios de elevó precios de servicios públicos, generó abundancia de dólares, servicios públicos, generó abundancia de dólares, deprimió la tasa de cambiodeprimió la tasa de cambio

Política de regulación, Política de regulación, no induce adecuada no induce adecuada competencia ni precios competitivos en los mercadoscompetencia ni precios competitivos en los mercados

Política fiscal restrictiva, Política fiscal restrictiva, reduce demanda reduce demanda agregada, reduce rentabilidadagregada, reduce rentabilidad

34

Porqué se insiste en esa política? Porqué se insiste en esa política? Diagnóstico equivocadoDiagnóstico equivocado

En Colombia hay inflaciónEn Colombia hay inflación baja, recesión y baja, recesión y desequilibrios macrodesequilibrios macro

Pero se asume: Pero se asume: Exceso de gasto (Economía sobre frontera de Exceso de gasto (Economía sobre frontera de

producción)producción) Sin embargo, hay Sin embargo, hay

Desempleo de hombres Desempleo de hombres Capacidad instalada ociosaCapacidad instalada ociosa Reservas internacionalesReservas internacionales Cuál es el factor limitante?Cuál es el factor limitante?

Estrategia que se plantea: Restricción de demandaEstrategia que se plantea: Restricción de demanda Política: Restricción monetaria y fiscalPolítica: Restricción monetaria y fiscal

35

ConsecuenciasConsecuencias

Situación de empresas empeoraSituación de empresas empeora

Restricción monetaria; aumenta la tasa de interés y Restricción monetaria; aumenta la tasa de interés y costos financieros; empresas pierden competitividad; costos financieros; empresas pierden competitividad; exportan menos y sustituyen menos importaciones; exportan menos y sustituyen menos importaciones; crecen menos; pagan menos impuestos y generan menos crecen menos; pagan menos impuestos y generan menos empleo.empleo.

RestricciónRestricción fiscal; aumentan impuestos y reducen gasto; fiscal; aumentan impuestos y reducen gasto; Impuestos directos reducen utilidades de empresas e Impuestos directos reducen utilidades de empresas e indirectos demanda; empresas invierten y venden menos; indirectos demanda; empresas invierten y venden menos; pagan menos impuestos; aumenta el déficitpagan menos impuestos; aumenta el déficit

Estancamiento, déficit fiscal se agudizaEstancamiento, déficit fiscal se agudiza

36

Porqué diagnóstico se equivoca?Porqué diagnóstico se equivoca?

Usa enfoque agregado que esconde problemasUsa enfoque agregado que esconde problemas

Problemas verdaderos no son Problemas verdaderos no son Desequilibrios Desequilibrios agregadosagregados: Inflación, desequilibrios fiscales o : Inflación, desequilibrios fiscales o desempleo no son los problemas, son manifestacionesdesempleo no son los problemas, son manifestaciones

Problemas verdaderos son Problemas verdaderos son Desequilibrios en las Desequilibrios en las empresasempresas: : Costos superiores a precios, capacidad por Costos superiores a precios, capacidad por encima de demanda, se traducen en falta de encima de demanda, se traducen en falta de rentabilidad y competitividadrentabilidad y competitividad

37

Problemas principales de la Problemas principales de la economía están en las unidades economía están en las unidades

económicaseconómicas Si a las empresas les va mal, no son Si a las empresas les va mal, no son

rentables:rentables: no pueden competirno pueden competir no exportanno exportan no sustituyen importacionesno sustituyen importaciones no generan ahorro, no generan ahorro, no invierten, no invierten, no crecen, no crecen, no generan empleo, no generan empleo, no pagan impuestosno pagan impuestos

38

Qué hacer pQué hacer para mejorar calidad de vida de población, reducir desempleo y tensiones sociales??

Nueva política económica Objetivo: Expandir competitividad Objetivo: Expandir competitividad

internacional y rentabilidad de empresas internacional y rentabilidad de empresas de transables para generar ahorro de transables para generar ahorro empresarial y mayor inversiónempresarial y mayor inversión

Empresas deben crecer, exportar más y sustituir más importaciones

Si problemas fundamentales son micro solución debe ser micro: “Macro desde la micro”

39

Reestructurar precios/costos, precios relativos: Reestructurar precios/costos, precios relativos: Aumentar precios de transables, Aumentar precios de transables, Reducir precios de no transables (servicios públicos)Reducir precios de no transables (servicios públicos)

Aumentar volumen de ventasAumentar volumen de ventas Demanda interna (limitada)Demanda interna (limitada) Demanda externa (ilimitada)Demanda externa (ilimitada)

Controlar agregados indirectamente: Controlar agregados indirectamente: Inflación, con nueva estructura de precios relativosInflación, con nueva estructura de precios relativos Déficit fiscal, con crecimientoDéficit fiscal, con crecimiento

Nueva política económica:Nueva política económica:EstrategiaEstrategia

40

Nueva política económica: Nueva política económica: Instrumentos Instrumentos

Política monetaria expansiva: Política monetaria expansiva: reducir tasa de interés de BR para aumentar liquidez y créditos a reducir tasa de interés de BR para aumentar liquidez y créditos a

menores tasas de interés, menores tasas de interés, aumentar demanda de dólares (reservas) para aumentar tasa de cambioaumentar demanda de dólares (reservas) para aumentar tasa de cambio

Política fiscal expansiva: Política fiscal expansiva: reducir impuestos para aumentar rentabilidad y demanda, reducir impuestos para aumentar rentabilidad y demanda, aumentar gasto civil para aumentar demanda agregadaaumentar gasto civil para aumentar demanda agregada

Política de regulación competitiva: Política de regulación competitiva: inducir competencia en mercados de servicios públicos para reducir inducir competencia en mercados de servicios públicos para reducir

precios públicos, precios públicos, aumentar competitividad sector financiero para reducir tasasaumentar competitividad sector financiero para reducir tasas

Política sectorial aglutinante:Política sectorial aglutinante: Consorciar pequeñas empresas para negociación simétrica y oportuna, Consorciar pequeñas empresas para negociación simétrica y oportuna,

generación de volumen de ventas y compras masivasgeneración de volumen de ventas y compras masivas Reforzar entrenamiento y calificación para exportaciónReforzar entrenamiento y calificación para exportación Reforzar control de calidadReforzar control de calidad