LABORATORIO DE SIMULADORES EN

ADMINISTRACION Y GERENCIA

Michelsen Michelsen ConsultingConsulting

SimdefSimdef

Gerencia Financiera, Gerencia Financiera, Planeación a cortoPlaneación a corto

y Largo Plazoy Largo Plazo

ObjetivosObjetivos•Desarrollado para demostrar el uso de herramientas sofisticadas y Desarrollado para demostrar el uso de herramientas sofisticadas y modernas en el ejercicio de la dirección financiera de una empresa.modernas en el ejercicio de la dirección financiera de una empresa.

•Concibe al Gerente de Finanzas no sólo como comprador de dinero Concibe al Gerente de Finanzas no sólo como comprador de dinero “barato”, dedicado a la composición de los pasivos, sino también como “barato”, dedicado a la composición de los pasivos, sino también como analista de los fondos que deben usarse, su tamaño, crecimiento y analista de los fondos que deben usarse, su tamaño, crecimiento y asignación eficiente, siendo reponsable por la estructura de los activos.asignación eficiente, siendo reponsable por la estructura de los activos.

•El tiempo es un gran actor: se simulan varios trimestres financieros de El tiempo es un gran actor: se simulan varios trimestres financieros de una empresa con un entorno financiero completo.una empresa con un entorno financiero completo.

•Pueden emitirse acciones, usarse la banca paralela, emitir bonos, o Pueden emitirse acciones, usarse la banca paralela, emitir bonos, o redimirlos, calificar para financiamiento a largo plazo, invertir en valores redimirlos, calificar para financiamiento a largo plazo, invertir en valores negociables, descontar facturas de clientes ("factoring"), etc.negociables, descontar facturas de clientes ("factoring"), etc.

Puesta en escenaPuesta en escena• Gerenciar una empresa contando con gran número de datos financieros: Gerenciar una empresa contando con gran número de datos financieros: balance, estado de resultados, presupuestos y razones financieras, flujos balance, estado de resultados, presupuestos y razones financieras, flujos de caja y planes de reposición de activos así como la elección entre de caja y planes de reposición de activos así como la elección entre varios proyectos de inversión de capital, y tres tipos de pronósticos a varios proyectos de inversión de capital, y tres tipos de pronósticos a mediano plazo. mediano plazo.

•Toma de decisiones trimestral fortalece las habilidades en contabilidad Toma de decisiones trimestral fortalece las habilidades en contabilidad administrativa y finanzas al requerir una aplicación repetida de las administrativa y finanzas al requerir una aplicación repetida de las herramientas y procedimientos de ésas disciplinas.herramientas y procedimientos de ésas disciplinas.

•Modelo computarizado usa relaciones de riesgo y retorno.Modelo computarizado usa relaciones de riesgo y retorno.

•Ganador es aquel que logra el mayor valor de la acción común en la Ganador es aquel que logra el mayor valor de la acción común en la Bolsa de Valores simulada.Bolsa de Valores simulada.

El Mundo SimdefEl Mundo Simdef

• Producción de una materia prima genérica (plata, oro, maíz, azúcar, Producción de una materia prima genérica (plata, oro, maíz, azúcar, soya, harina de pescado, cobre, algodón etc).soya, harina de pescado, cobre, algodón etc).

• Competencia cuasi perfecta: ninguna empresa puede dominar el Competencia cuasi perfecta: ninguna empresa puede dominar el mercado.mercado.

•No es interactivo, las decisiones de una empresa no afectan la No es interactivo, las decisiones de una empresa no afectan la performance de las demás pero sus rendimientos sí se comparan.performance de las demás pero sus rendimientos sí se comparan.

• Costos de capital dependen del rendimiento empresarial.Costos de capital dependen del rendimiento empresarial.

• Existen varios tipos de pronósticos a tres trimestres.Existen varios tipos de pronósticos a tres trimestres.

• Depreciación reduce efectivamente capacidad de producción.Depreciación reduce efectivamente capacidad de producción.

• Mercado de capitales moderno:desde factoring hasta bonos a Mercado de capitales moderno:desde factoring hasta bonos a largo plazo y emisión y recompra de acciones preferenciales. largo plazo y emisión y recompra de acciones preferenciales.

• Proyectos de inversión de capital para usar TIR.Proyectos de inversión de capital para usar TIR.

Temario: Decisiones cubiertasTemario: Decisiones cubiertas1. Estimación de la demanda a satisfacer durante el siguiente trimestre, 1. Estimación de la demanda a satisfacer durante el siguiente trimestre, y trimestres futuros.y trimestres futuros.2. Uso de diversos métodos de pronóstico.2. Uso de diversos métodos de pronóstico.3. Factoraje de activos circulantes.3. Factoraje de activos circulantes.4. Fijación de precios luego de conocido el nivel de equilibrio del 4. Fijación de precios luego de conocido el nivel de equilibrio del mercadomercado5. Costeo de activos fijos5. Costeo de activos fijos6. Estimación del costo de capital para la empresa6. Estimación del costo de capital para la empresa7. Análisis de la estructura de capital7. Análisis de la estructura de capital8. Elección de proyectos de inversión8. Elección de proyectos de inversión9. Control de costos directos e indirectos9. Control de costos directos e indirectos10. Gerencia de Caja a corto Plazo10. Gerencia de Caja a corto Plazo11. Adquisición de capital a mediano plazo11. Adquisición de capital a mediano plazo12. Emisión o redención de bonos, acciones comunes o acciones 12. Emisión o redención de bonos, acciones comunes o acciones preferenciales.preferenciales.13. Planeación a largo plazo de capacidad de planta.13. Planeación a largo plazo de capacidad de planta.14. Política adecuada de dividendos.14. Política adecuada de dividendos.15. Constitución de reservas.15. Constitución de reservas.

Empresa: ________Periodo: ________

SimdefSimdef

Hoja de DecisionesHoja de Decisiones

1. MONTO DE VALORES NEGOCIABLES

2. DESCUENTOS DE CUENTAS POR COBRAR

3. PRESTAMOS A CORTO PLAZO

4. PRESTAMOS A 2 AÑOS DE PLAZO

5. PRESTAMOS A 3 AÑOS DE PLAZO

6. PRESTAMOS A LARGO PLAZO

7. NUMERO DE ACCIONES PREFERENCIALES

8. NUMERO DE ACCIONES COMUNES

9. PRECIO PEDIDO POR ACCIONES COMUNES

10. DIVIDENDOS A PAGARSE POR CADA ACCION COMUN

11. NUMERO DE UNIDADES DE CAPACIDAD DE MAQUINA A COMPRARSE

12. NUMERO DE UNIDADES DE CAPACIDAD DE PLANTA A COMPRARSE

13. COMPRA DE PROYECTO DE INVERSION “A”

14. COMPRA DE PROYECTO DE INVERSION “B”

15. NUMERO DE UNIDADES A PRODUCIR

16. COMPRA DE PRONOSTICOS DE DEMANDA

17. DECISION DE PLIEGO DE RECLAMOS

18. PRECIO DEL PRODUCTO POR UNIDAD

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

.

.

0 0

0 0

0 0

Cómo se toman decisiones

A continuación se muestra el A continuación se muestra el reporte inicial de una firma 1 reporte inicial de una firma 1

compitiendo con otras 2 compitiendo con otras 2 empresasempresas

(todas las empresas comienzan (todas las empresas comienzan de la misma posición)de la misma posición)

1 S I M D E F 1 S I M D E F

* S I M D E F * CIA. , 1* S I M D E F * CIA. , 1 E S T D O D E R E S U T A D O T R I M E S T R A LE S T D O D E R E S U T A D O T R I M E S T R A L N U M E R O 1N U M E R O 1

INGRESOS VTAS ( 97383. UNIDS A $ 100.00) 9738300.INGRESOS VTAS ( 97383. UNIDS A $ 100.00) 9738300. OTROS INGRESOS: VALORES NEGOCIABLES 2575.OTROS INGRESOS: VALORES NEGOCIABLES 2575. -------------------- INGRESO TOTAL 9740875.INGRESO TOTAL 9740875.

COSTO PROD VENDIDA;COSTO PROD VENDIDA; INVENTARIO INICIAL ( 9809. A $ 74.79) 733567.INVENTARIO INICIAL ( 9809. A $ 74.79) 733567. MAT.PRIMA 1500000.MAT.PRIMA 1500000. M.O. DIRECTA 3500000.M.O. DIRECTA 3500000. -------------------- TOTAL COSTOS DCTOS 5000000.TOTAL COSTOS DCTOS 5000000. GASTOS ALMACEN 60408.GASTOS ALMACEN 60408. DEPRECIACION;MAQUI. Y EQUIP. 478125.DEPRECIACION;MAQUI. Y EQUIP. 478125. EDIF 1300000.EDIF 1300000. OTROS GASTS INDIRECTOS 200000.OTROS GASTS INDIRECTOS 200000. -------------------- TOTAL COSTOS INDIRTS 2038533.TOTAL COSTOS INDIRTS 2038533. -------------------- COSTOS PRODUCCION 100000. A $ 70.39 7038533.COSTOS PRODUCCION 100000. A $ 70.39 7038533. -------------------- PRODS DISPON. PARA VENTAS (A $ 70.78 POR UNID) 7772100.PRODS DISPON. PARA VENTAS (A $ 70.78 POR UNID) 7772100. MENOS:INVENTARIO FINAL ( 12426. UNIDS) 879492.MENOS:INVENTARIO FINAL ( 12426. UNIDS) 879492. -------------------- COSTO PRODUC.VEND. 6892608.COSTO PRODUC.VEND. 6892608. -------------------- UTILIDAD BRUTA 2848267.UTILIDAD BRUTA 2848267.

Se recibe una empresa con buenas ventas y utilidades brutas moderadas de 2.8M$

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1486915.GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1486915. GASTOS FINANCIEROS;GASTOS FINANCIEROS; INTERES PREST.CORTO PLAZ;BANCO 0.INTERES PREST.CORTO PLAZ;BANCO 0. PRESTAMISTAS SA. 0.PRESTAMISTAS SA. 0. INTERES PRESTAMO MEDIANO PLAZO 92749.INTERES PRESTAMO MEDIANO PLAZO 92749. INTERES BONOS 33600.INTERES BONOS 33600. COSTO REDENCION BONOS 0.COSTO REDENCION BONOS 0. -------------------- TOTAL CARGOS FINANCIERS 126349.TOTAL CARGOS FINANCIERS 126349. -------------------- 1613264.1613264. -------------------- INGRSO OPERATIVO ANTES DE ITEMS EXTRAORDIN. 1235003.INGRSO OPERATIVO ANTES DE ITEMS EXTRAORDIN. 1235003. ITEMS EXTTRAORDIN. 0.ITEMS EXTTRAORDIN. 0. -------------------- INGRESO ANTES IMPTS 1235003.INGRESO ANTES IMPTS 1235003. IMPUESTO ( .40 DEL INGRS) 494001.IMPUESTO ( .40 DEL INGRS) 494001. -------------------- INGRESO DESP.IMPTS 741002.INGRESO DESP.IMPTS 741002. DIVIDENDOS ACCS.PREFEREN. 0.DIVIDENDOS ACCS.PREFEREN. 0. -------------------- INGRESOS PARA ACCIONTS.COMUNES 741002.INGRESOS PARA ACCIONTS.COMUNES 741002. DIVIDENDOS ACCNS.COMUN ( .10 POR ACCN.) 100000.DIVIDENDOS ACCNS.COMUN ( .10 POR ACCN.) 100000. -------------------- INGRESO NETO TRANSFERIDO A UTILS.RETENIDAS 641002.INGRESO NETO TRANSFERIDO A UTILS.RETENIDAS 641002. -------------------- --------------------

* S I M D E F *CIA. 1* S I M D E F *CIA. 1 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 1SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 1 INFORMACION HISTORICAINFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ;DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 35.57 VALOR ACUM. SIMDEF 35.67PRECIO AL FINAL TRIMEST 35.57 VALOR ACUM. SIMDEF 35.67 INGSOS. X ACCION .74 TASA DIVIDENDO .011INGSOS. X ACCION .74 TASA DIVIDENDO .011 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 12.00RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 12.00 PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA .00PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA .00

DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 100.00DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 100.00 DEMANDA LIBRE 97383 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01288DEMANDA LIBRE 97383 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01288 TASAS INT. SALDOS DEUDORESTASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTACORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0298 .0311 .0250 .0140 .0500.0298 .0311 .0250 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 32.15 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .03110PRECIO ACCNS PREFERENCI. 32.15 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .03110 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN 0.00DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN 0.00 RETORNO S. INVERSION .193 RETORNO S.CAPITL .306RETORNO S. INVERSION .193 RETORNO S.CAPITL .306 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000BONO PREMIO REDEN .08000 DATOS PARA TRIMESTRES FUTUROSDATOS PARA TRIMESTRES FUTUROS TRIMESTRE 2 3 4 5TRIMESTRE 2 3 4 5 PRONOSTICOS;PRONOSTICOS; UNIDADES DEMANDADAS 104669. 113004. 108712. 102786.UNIDADES DEMANDADAS 104669. 113004. 108712. 102786. PRECIO UNIDADES $ 101.76 $ 105.36 $ 103.05 $ 102.44PRECIO UNIDADES $ 101.76 $ 105.36 $ 103.05 $ 102.44 ACTUAL;ACTUAL; CAPACID.PLANTA (UNIDS) 100000. 100000. 100000. 80000.CAPACID.PLANTA (UNIDS) 100000. 100000. 100000. 80000. CAPACID.MAQUINAS (UNIDS) 100000. 100000. 75000. 60000.CAPACID.MAQUINAS (UNIDS) 100000. 100000. 75000. 60000. OTROS GAS. INDTS (DOLAR) 200000. 200000. 200000. 200000.OTROS GAS. INDTS (DOLAR) 200000. 200000. 200000. 200000. DEPRECIACION (DOLAR );DEPRECIACION (DOLAR ); MAQUINAR. 478125. 478125. 384375. 311250.MAQUINAR. 478125. 478125. 384375. 311250. PROYS.INV.CAPITAL 0. 0. 0. 0.PROYS.INV.CAPITAL 0. 0. 0. 0. PLANT 1300000. 1300000. 1300000. 989000.PLANT 1300000. 1300000. 1300000. 989000. REPAGO PRINCIPAL DE DEUDAS :REPAGO PRINCIPAL DE DEUDAS : CORTO PLAZO 0. 0. 0.CORTO PLAZO 0. 0. 0. 2 ANOS 312500. 312500. 312500. 312500.2 ANOS 312500. 312500. 312500. 312500. 3 ANOS 300000. 300000. 0. 0.3 ANOS 300000. 300000. 0. 0. BONOS 300000. 300000. 300000. 300000.BONOS 300000. 300000. 300000. 300000.

Acción se cotiza a $ 35.57

A $100 la demanda fue 97,383 unids.

Pronósticos públicos de precio y demanda

Datos financieros

En Trim 4 se reduce capaci. Maquinas y en 5to planta

Repagos

INTERESES VENCEN PXMO TRIMESTRE S.SALDO DEUDOR;INTERESES VENCEN PXMO TRIMESTRE S.SALDO DEUDOR; CORTO PLZO 0. PMO.INTERMED 83030. BONOS 33600.CORTO PLZO 0. PMO.INTERMED 83030. BONOS 33600. COSTOS PRODUCCION UNITARIOS PXMO.TRIM.COSTOS PRODUCCION UNITARIOS PXMO.TRIM. UNIDS HASTA 60000 SGTS 40000 SGTS 20000 MAS 120000UNIDS HASTA 60000 SGTS 40000 SGTS 20000 MAS 120000 COST.M.OBR 39.00 29.00 25.00 33.00COST.M.OBR 39.00 29.00 25.00 33.00 MATERIALES:TODOS NIVELES DE PRODUCCION 15.00MATERIALES:TODOS NIVELES DE PRODUCCION 15.00 MAQUINAR. 47.28 PLANT 321.74MAQUINAR. 47.28 PLANT 321.74 GASTOS ALMACENAJ;GASTOS ALMACENAJ; UNIDS HASTA 2000 SGTS 5000 MAS 7000UNIDS HASTA 2000 SGTS 5000 MAS 7000 COST/UNID 1.00 3.00 8.00COST/UNID 1.00 3.00 8.00 TASAS PARA FONDOS EN TRIMES 2;TASAS PARA FONDOS EN TRIMES 2; CORTO PLZO 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO ACCNS PRFCORTO PLZO 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO ACCNS PRF .0199 .0192 .0186 .0177 .0267.0199 .0192 .0186 .0177 .0267 ALTERNATIVAS DE INVERSION DE CAPITAL SGTE TRIM.ALTERNATIVAS DE INVERSION DE CAPITAL SGTE TRIM. VIDA COSTO UNID GTS INDI AHORR.UN.M.OB. CAMBIO TRIMES.VIDA COSTO UNID GTS INDI AHORR.UN.M.OB. CAMBIO TRIMES. INIC CAPACID. AHORRO TRIMTL. 2 AHORRO M.OBRAINIC CAPACID. AHORRO TRIMTL. 2 AHORRO M.OBRA A 2ANS 518400. 100000 $ 13000. $ .65 $ .02A 2ANS 518400. 100000 $ 13000. $ .65 $ .02 B 3ANS 648000. 120000 $ -8000. $1.09 $-.02B 3ANS 648000. 120000 $ -8000. $1.09 $-.02

Costos y gastos

Proyectos de inversión

* S I M D E F * CIA. 1* S I M D E F * CIA. 1 B A L A N C EB A L A N C E TRIMESTRE N U M E R O 1TRIMESTRE N U M E R O 1

ACTIVOACTIVO ACTIVOS CORRTSACTIVOS CORRTS CAJA Y BANCOS 120547.CAJA Y BANCOS 120547. VALORES NEGOCIABLES 200000.VALORES NEGOCIABLES 200000. CTAS.POR COBRAR 6524661.CTAS.POR COBRAR 6524661. INVENTARIOS ( 12426. UNIDS A $ 70.78/UNID) 879492.INVENTARIOS ( 12426. UNIDS A $ 70.78/UNID) 879492. -------------------- TOTAL ACTIVOS CORRTS 7724700.TOTAL ACTIVOS CORRTS 7724700. ACTIVOS FIJOS(NETO DE DEPREC. )ACTIVOS FIJOS(NETO DE DEPREC. ) MAQUINARIA Y EQUIPO 2008125.MAQUINARIA Y EQUIPO 2008125. EDIF. 5655250.EDIF. 5655250. -------------------- TOTAL ACTIVO FIJO 7663375.TOTAL ACTIVO FIJO 7663375. -------------------- TOT. ACTIVOS 15388080.TOT. ACTIVOS 15388080.

-------------------- PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO ,PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO , PASIVOS CORRIENTESPASIVOS CORRIENTES CTAS. POR PAGAR 520000.CTAS. POR PAGAR 520000. PTMOS.CRTO.PLZO.P.PAGAR 0.PTMOS.CRTO.PLZO.P.PAGAR 0. PTMOS.CRTO.PZO. MULTA 0.PTMOS.CRTO.PZO. MULTA 0. PARTE CTE. DEUDA A MEDIANO PLZO 1850000.PARTE CTE. DEUDA A MEDIANO PLZO 1850000. PARTE CTE. BONOS 1200000.PARTE CTE. BONOS 1200000. --------------------

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 3570000.TOTAL PASIVOS CORRIENTES 3570000.

Más de 6M$ en cuentas por cobrar

PASIVOS A LARGO PLAZOPASIVOS A LARGO PLAZO PTMOS MDNO PLAZO 2 ANOS 937500.PTMOS MDNO PLAZO 2 ANOS 937500. 3ANS 0.3ANS 0. BONOS 1200000.BONOS 1200000. -------------------- TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 2137500.TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 2137500. -------------------- TOTAL PASIVOS 5707500.TOTAL PASIVOS 5707500. --------------------

CAPITAL ACCIN,CAPITAL ACCIN, ACCIONES PREFER( 0. ACCNS.) 0.ACCIONES PREFER( 0. ACCNS.) 0. ACCNS COMUNS ( 1000000. ACCNS.) 8000000.ACCNS COMUNS ( 1000000. ACCNS.) 8000000. UTILIS.RETENIDAS 1680575.UTILIS.RETENIDAS 1680575. -------------------- TOTAL CAPITL 9680575.TOTAL CAPITL 9680575. -------------------- TOTAL PASIVO Y CAPITAL 15388080.TOTAL PASIVO Y CAPITAL 15388080. -------------------- --------------------

SIMDEF

HOJA DE TOMA DE DECISIONES

EMPRESA No. 0 1

PERIODO TRIMESTRAL No. 0 2

1 Monto de Valores Negociables - 2 0 0 0 0 0

2 Descuentos de Cuentas por Cobrar 1

3 Préstamos a Corto Plazo

4 Préstamos a 2 años de plazo - 9 3 0 0 0 0

5 Préstamos a 3 años de plazo

6 Préstamos a largo plazo

7 Número de acciones preferenciales

8 Número de acciones comunes

9 Precio pedido por acciones comunes

10 Dividendos a pagarse por cada acción común

11 Número de unidades de capacidad de máquina a comprarse

12 Número de unidades de capacidad de planta a comprarse

13 Compra de proyecto de inversión "A"

14 Compra de proyecto de inversión "B"

15 Número de unidades a producir 1 0 0 0 0 0

16 Compra de pronósticos de demanda

17 Decisión de pliego de reclamos

18 Precio del producto por Unidad 1 0 2 . 0 0

Deciden vender Valores Negociables (200,000), prepagan Préstamo a ct-pz. 930,000, eligen factoraje de ctas por cobrar al 1 %. Programan producción de 100mil unids., que deciden vender a 102.00 encima del precio libre de 101.78

* S I M D E F * CIA. , 1 E S T D O D E R E S U T A D O T R I M E S T R A L N U M E R O 2 INGRESOS VTAS ( 101458. UNIDS A $ 102.00) 10265900. OTROS INGRESOS: VALORES NEGOCIABLES 0. ---------- INGRESO TOTAL 10265900. COSTO PROD VENDIDA; INVENTARIO INICIAL ( 12426. A $ 70.78) 879492. MAT.PRIMA 1500000. M.O. DIRECTA 3500000. ---------- TOTAL COSTOS DCTOS 5000000. GASTOS ALMACEN 48746. DEPRECIACION;MAQUI. Y EQUIP. 478125. EDIF 1300000. OTROS GASTS INDIRECTOS 200000. ---------- TOTAL COSTOS INDIRTS 2026871. ---------- COSTOS PRODUCCION 100000. A $ 70.27 7026871. ---------- PRODS DISPON. PARA VENTAS (A $ 70.33 POR UNID) 7906363. MENOS:INVENTARIO FINAL ( 10968. UNIDS) 771345. ---------- COSTO PRODUC.VEND. 7135018. ---------- UTILIDAD BRUTA 3130880. GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1513295. GASTOS FINANCIEROS; INTERES PREST.CORTO PLAZ;BANCO 0. PRESTAMISTAS SA. 0. INTERES PRESTAMO MEDIANO PLAZO 54108. INTERES BONOS 33600. COSTO REDENCION BONOS 0. ---------- TOTAL CARGOS FINANCIERS 87708. ---------- 1601003.

Ventas suben 5.3 % frente a trim. anterior

..pero utilidad bruta aumenta en 26 % a 3.13M$ de 2.5 M$!

INGRSO OPERATIVO ANTES DE ITEMS EXTRAORDIN. 1529877. ITEMS EXTTRAORDIN. 0. ---------- INGRESO ANTES IMPTS 1529877. IMPUESTO ( .40 DEL INGRS) 611950. ---------- INGRESO DESP.IMPTS 917927. DIVIDENDOS ACCS.PREFEREN. 0. ---------- INGRESOS PARA ACCIONTS.COMUNES 917927. DIVIDENDOS ACCNS.COMUN ( .00 POR ACCN.) 0. ---------- INGRESO NETO TRANSFERIDO A UTILS.RETENIDAS 917927. ---------- ----------1 S I M D E F (C) * S I M D E F *CIA. 1 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 2 INFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 59.29 VALOR ACUM. SIMDEF 59.39 INGSOS. X ACCION .92 TASA DIVIDENDO .000 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 16.15 PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA .00 DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 101.00 DEMANDA LIBRE 102493 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01325 TASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0199 .0311 .0250 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 37.45 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .02670 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN -2.00 RETORNO S. INVERSION .225 RETORNO S.CAPITL .303 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000

Contribución a util. Rets. Aumenta en 43 %

La Bolsa responde con entuasiamo empujando la acción de $ 35 a $ 59 !

DATOS PARA TRIMESTRES FUTUROS TRIMESTRE 3 4 5 6 PRONOSTICOS; UNIDADES DEMANDADAS 104126. 102324. 115050. 81411. PRECIO UNIDADES $ 103.49 $ 102.67 $ 101.80 $ 99.06 ACTUAL; CAPACID.PLANTA (UNIDS) 100000. 100000. 80000. 50000. CAPACID.MAQUINAS (UNIDS) 100000. 75000. 60000. 60000. OTROS GAS. INDTS (DOLAR) 200000. 200000. 200000. 200000. DEPRECIACION (DOLAR ); MAQUINAR. 478125. 384375. 311250. 311250. PROYS.INV.CAPITAL 0. 0. 0. 0. PLANT 1300000. 1300000. 989000. 667500. REPAGO PRINCIPAL DE DEUDAS : CORTO PLAZO 0. 0. 0. 2 ANOS 0. 7500. 312500. 312500. 3 ANOS 300000. 0. 0. 0. BONOS 300000. 300000. 300000. 300000. INTERESES VENCEN PXMO TRIMESTRE S.SALDO DEUDOR; CORTO PLZO 0. PMO.INTERMED 46608. BONOS 29400. COSTOS PRODUCCION UNITARIOS PXMO.TRIM. UNIDS HASTA 60000 SGTS 40000 SGTS 20000 MAS 120000 COST.M.OBR 39.00 29.00 25.00 33.00 MATERIALES:TODOS NIVELES DE PRODUCCION 15.00 MAQUINAR. 49.52 PLANT 336.76 GASTOS ALMACENAJ; UNIDS HASTA 2000 SGTS 5000 MAS 7000 COST/UNID 1.00 3.00 8.00 TASAS PARA FONDOS EN TRIMES 3; CORTO PLZO 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO ACCNS PRF .0196 .0188 .0180 .0165 .0218 ALTERNATIVAS DE INVERSION DE CAPITAL SGTE TRIM. VIDA COSTO UNID GTS INDI AHORR.UN.M.OB. CAMBIO TRIMES. INIC CAPACID. AHORRO TRIMTL. 3 AHORRO M.OBRA A 2ANS 561600. 100000 $ 16000. $ .70 $ .05 B 3ANS 680400. 120000 $ -7000. $1.14 $-.01

Mercado siguen en alza 3 trimestres más pero el 6to se avizaroa caída

Ojo. Mercado en alza pero capacidad se reduce en 25% en el trim 4

* S I M D E F * CIA. 1 B A L A N C E TRIMESTRE N U M E R O 2 ACTIVO ACTIVOS CORRTS CAJA Y BANCOS 6743031. VALORES NEGOCIABLES 0. CTAS.POR COBRAR 1376375. INVENTARIOS ( 10968. UNIDS A $ 70.33/UNID) 771345. ---------- TOTAL ACTIVOS CORRTS 8890751. ACTIVOS FIJOS(NETO DE DEPREC. ) MAQUINARIA Y EQUIPO 1530000. EDIF. 5865250. ---------- TOTAL ACTIVO FIJO 7395250. ---------- TOT. ACTIVOS 16286000.

---------- PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO , PASIVOS CORRIENTES CTAS. POR PAGAR 520000. PTMOS.CRTO.PLZO.P.PAGAR 0. PTMOS.CRTO.PZO. MULTA 0. PARTE CTE. DEUDA A MEDIANO PLZO 932500. PARTE CTE. BONOS 1200000. ---------- TOTAL PASIVOS CORRIENTES 2652500. PASIVOS A LARGO PLAZO PTMOS MDNO PLAZO 2 ANOS 625000. 3ANS 0. BONOS 900000. ---------- TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 1525000. ---------- TOTAL PASIVOS 4177500. ----------

CAPITAL ACCIN, ACCIONES PREFER( 0. ACCNS.) 0. ACCNS COMUNS ( 1000000. ACCNS.) 8000000. UTILIS.RETENIDAS 4108501. ---------- TOTAL CAPITL 12108500. ---------- TOTAL PASIVO Y CAPITAL 16286000. ---------- ----------

SIMDEF REPORTE DE RAZONES FINANCIERAS PERIODO FIRMA 1 FIRMA 2 FIRMA 3 FIRMA 4 FIRMA 5 FIRMA 6 FIRMA 7 FIRMA 8 FIRMA 9 FIRMA 10 1. LIQUIDEZ 1 2.16 2.16 2.16 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 3.35 .04 2.64 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2. PRUEBA ACIDA 1 1.92 1.92 1.92 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 3.06 .04 1.93 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 3. ENDEUDAMIENTO 1 .51 .51 .51 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 .35 5.23 .41 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 4. RENTABILIDAD VTAS 1 29.22 29.22 29.22 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 30.50 -46.78 42.35 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00

5. RETORNO SOBRE LA INVERSION 1 17.54 17.54 17.54 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 22.55 -27.13 32.81 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00

6. RETORNO SOBRE EL CAPITAL 1 26.49 26.49 26.49 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 30.32 *.*** 46.19 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00

7. RETORNO SOBRE ACTIVOS 1 4.39 4.39 4.39 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 5.64 -6.78 8.20 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00

8. ROTACION ACTIVOS 1 .58 .58 .58 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 .63 .11 .54 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 9. MARGEN NETO 1 7.61 7.61 7.61 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 8.94 -64.06 15.17 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 10. PODER PARA GENERAR GANANCIAS 1 4.39 4.39 4.39 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 2 5.64 -6.78 8.20 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00

DATOS PUBLICOS

* S I M D E F * CIA. 2 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 2 INFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 5.00 VALOR ACUM. SIMDEF 5.10 INGRSOS. X ACCION -3.43 TASA DIVIDENDO .000 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) ******** PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA 32.68 DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 101.00 DEMANDA LIBRE 102493 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01325 TASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0199 .0310 .0250 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 37.45 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .02670 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN .00 RETORNO S. INVERSION -.271 RETORNO S.CAPITL -1.691 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000

La empresa 2 no le fue bien: quedó con $ 5 de acción

* S I M D E F * CIA. 3 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 2 INFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 70.54 VALOR ACUM. SIMDEF 70.65 INGRSOS. X ACCION 1.46 TASA DIVIDENDO .000 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 12.08 PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA -49.78 DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 101.00 DEMANDA LIBRE 102493 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01325 TASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0199 .0300 .0243 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 37.45 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .02670 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN -2.00 RETORNO S. INVERSION .328 RETORNO S.CAPITL .462 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000

..pero la empresa 3 superó a la empresa 1: su precio de acción quedó en $ 70.54 bastante más que los $ 59 dólares de la empresa 1....¿quien ganará?

¿Alguna pregunta?

Escríbanos a

labsagcentral@hotmail.com