Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los...
Transcript of Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los...
![Page 1: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/1.jpg)
1.1 Estática comparativa y dinámica económica. Del corto al medio y largo plazo
1.2 La evolución de la economía en el medio plazo. Tendencia de las variables y desviaciones de la tendencia
1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y
perturbaciones 1.5 De los datos a la teoría. Los hechos estilizados del
ciclo económico
Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio plazo. Hechos estilizados.
![Page 2: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/2.jpg)
PIB y ciclo económico
• El PIB ofrece una buena perspectiva sintética del desempeño económico de una sociedad.
• Sin embargo, la actividad económica está sometida a fluctuaciones que tienen diversos orígenes: – estacionales
– reales (debidos a cambios en la manera de producir: tecnología, factores de producción, circunstancias internacionales, etc.)
– monetarias (crecimiento excesivo del crédito bancario)
![Page 3: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/3.jpg)
Expansión Expansión Recesión
tendencia (crecimiento)
depresión
auge o boom
0 En.- Mar
prod
ucci
ón to
tal
Abr.- Jun
Jul- Sept.
Oct.- Dic.
En.- Mar
Abr.- Jun
Jul- Sept.
Oct.- Dic.
En.- Mar
Abr.- Jun
PIB y ciclo económico
![Page 4: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/4.jpg)
En la historia del pensamiento económico ha habido diversas explicaciones del ciclo económico. Así, se ha distinguido los diferentes tipos de ciclo:
• agrícola o de la telaraña • Kitchin • Juglar • Kuznets • Kondratieff
PIB y ciclo económico
![Page 5: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/5.jpg)
• En la actualidad existen tres teorías claramente rivales en la explicación del ciclo:
o Keynesiano o austríaco o ciclo real
• En este curso, estudiaremos la primera y la
tercera.
PIB y ciclo económico
![Page 6: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/6.jpg)
Para poder estudiar el comportamiento cíclico y distinguirlo de la tendencia que sigue el PIB es necesario realizar algunas operaciones: • es mejor siempre observar el PIB real (per capita) • es necesario eliminar el componente estacional (la
influencia de aquellas actividades económicas que se realizan siempre en un mismo momento del año)
• hay que aplicar métodos estadísticos que permitan separar el componente cíclico del componente tendencial. Así podremos ver si la tendencia del PIB es a crecer o a decrecer, y si la economía tiene un comportamiento muy cíclico o no.
• el estudio del componente cíclico permite verificar si una economía es muy dependiente de otras.
PIB y ciclo económico
![Page 7: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/7.jpg)
Para analizar el comportamiento cíclico de una serie temporal, conviene transformar previamente los datos varias veces para obtener unas series útiles. Por ejemplo, los pasos para preparar los datos del PIB son:
1. Definir la variable: PIB nominal 2. Deflactar para obtener PIB real 3. (Se podría convertir en términos per capita también) 4. Transformar en logaritmos 5. Eliminar el componente estacional 6. Separar en componentes la tendencia y la desviación
PIB y ciclo económico
![Page 8: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/8.jpg)
El PIB nominal, 𝑃𝑡𝑌𝑡, se calcula:
• sumando gasto final nominal en todos los bienes finales i. Así, 𝑃𝑃𝑃𝑛𝑛𝑛 = ∑ 𝑃𝑖𝑡𝑌𝑖𝑡𝑖
• o sumando valor añadido nominal generado entre todas las empresas j: 𝑃𝑃𝑃𝑛𝑛𝑛 = ∑ 𝑉𝑉𝑃𝑗𝑡𝑗
• El INE obtiene los datos necesarios de Hacienda.
1. El PIB nominal
![Page 9: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/9.jpg)
Hay muchos índices de precios que se pueden utilizar para convertir PIB nominal en PIB real. El mejor y más sencillo en este contexto es el deflactor del PIB, Dt. • El PIB real, Yt, se define en términos de los precios de
un año base. – PIB real = Yt = ∑i PibaseYit
• Dado el PIB nominal y PIB real, se define (implícitamente) el deflactor del PIB: – Dt = (PIB nominal)/(PIB real)
2. El PIB real
![Page 10: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/10.jpg)
En este punto se podría dividir el PIB real por la población para tener PIB real per capita. Sin embargo, el crecimiento de la población, en condiciones normales, no es muy rápido, por lo que no tendría mucha influencia en el análisis del ciclo.
3. El PIB per capita
![Page 11: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/11.jpg)
PIB datos brutos. Precios constantes
60.00070.00080.00090.000
100.000110.000120.000130.000140.000150.000160.000
1980
TI
1981
TI
1982
TI
1983
TI
1984
TI
1985
TI
1986
TI
1987
TI
1988
TI
1989
TI
1990
TI
1991
TI
1992
TI
1993
TI
1994
TI
1995
TI
1996
TI
1997
TI
1998
TI
1999
TI
2000
TI
2001
TI
2002
TI
2003
TI
2004
TI
Trimestres
Mill
ones
de
euro
s.
Serie1
![Page 12: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/12.jpg)
El logaritmo del PIB permite aprovechar una ventaja gráfica: la pendiente del gráfico del logPIB indica cómo cambia en el tiempo (cuál es la tasa de variación) de la variable.
𝑑 log𝑃𝑃𝑃
𝑑𝑑=
1𝑃𝑃𝑃
𝑑𝑃𝑃𝑃𝑑𝑑
4. ¿Por qué tomar logaritmos?
![Page 13: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/13.jpg)
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
PIB de EEUU, 1947-2004
Fuente : J. Costain. Datos de EE.UU.
Parece que aumenta poco en los 1950...
...y mucho en los 1980...
Por lo tanto la pendiente de la curva log𝒀 representa la tasa de crecimiento de Y. Al dibujar 𝑦 = log𝑌, vemos que el PIB de EE.UU. creció más o menos lo mismo en los 1950 que en los 1980.
5. El PIB desestacionalizado
![Page 14: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/14.jpg)
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
Logaritmo del PIB
5. El logaritmo del PIB desestacionalizado
Fuente : J. Costain. Datos de EE.UU.
![Page 15: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/15.jpg)
Logaritmo del PIB desestacionalizado
4,85
4,9
4,95
5
5,05
5,1
5,15
5,2 1
980T
I
198
0TIV
198
1TIII
198
2TII
198
3TI
198
3TIV
198
4TIII
198
5TII
198
6TI
198
6TIV
198
7TIII
198
8TII
198
9TI
198
9TIV
199
0TIII
199
1TII
199
2TI
199
2TIV
199
3TIII
199
4TII
199
5TI
199
5TIV
199
6TIII
199
7TII
199
8TI
199
8TIV
199
9TIII
200
0TII
200
1TI
200
1TIV
200
2TIII
200
3TII
200
4TI
200
4TIV
trimestreslog(datcor)
![Page 16: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/16.jpg)
PIB. Datos corregidos de calendario y estacionalidad
70.00080.00090.000
100.000110.000120.000130.000140.000150.000160.000
198
0TI
198
1TI
198
2TI
198
3TI
198
5TI
198
6TI
198
7TI
198
8TI
199
0TI
199
1TI
199
2TI
199
3TI
199
5TI
199
6TI
199
7TI
199
8TI
200
0TI
200
1TI
200
2TI
200
3TI
Trimestres
Prec
ios
cons
tant
es. M
illon
es
de e
uros
.
![Page 17: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/17.jpg)
PIB desestacionalizado y log de PIB desestacionalizado
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
160.000
1980
TI
1981
TI
1982
TI
1983
TI
1984
TI
1985
TI
1986
TI
1987
TI
1988
TI
1989
TI
1990
TI
1991
TI
1992
TI
1993
TI
1994
TI
1995
TI
1996
TI
1997
TI
1998
TI
1999
TI
2000
TI
2001
TI
2002
TI
2003
TI
2004
TI
trimestres
Pre
cios
con
stan
tes.
Mill
ones
de
euro
s
4,7
4,75
4,8
4,85
4,9
4,95
5
5,05
5,1
5,15
5,2
Datos corregidos de calendario yestacionalidadlog(datcor)
![Page 18: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/18.jpg)
• Una manera de quitar el componente estacional es la siguiente regresión lineal con variables "ficticias" estacionales llamadas x1t = (1 en el primer trimestre, 0 en otros momentos), x2t = (1 en el segundo trimestre, 0 en otros momentos), etc: – yt = α1x1t + α2x2t + α3x3t + ŷt
• Los coeficientes α1, α2,y α3, son los efectos del primer, segundo, y tercer trimestres sobre el logaritmo del PIB, relativo al cuarto.
• El residuo ŷt es el logaritmo del PIB desestacionalizado.
6. Tendencia y desviación (ciclo) (1)
![Page 19: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/19.jpg)
Ahora separamos el PIB en tendencia y desviación: • ŷt = τt + δt
• Esto también se puede hacer con una regresión lineal:
• ŷt = β0 + β1t + δt
• Esta regresión define la tendencia τt = β0 + β1t, que representa el crecimiento a largo plazo de la economía. El residuo δt es la desviación del PIB de su tendencia, o sea, es la fluctuación a corto plazo del PIB.
• Las variaciones de δt se llaman también ciclo económico.
6. Tendencia y desviación (ciclo) (2)
![Page 20: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/20.jpg)
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
PIB con tendencia lineal
Fuente : J. Costain. Datos de EE.UU.
LogPIB de EE.UU.: desestacionalizado y tendencia lineal
![Page 21: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/21.jpg)
Logaritmo del PIB desestacionalizado de España
4,85
4,9
4,95
5
5,05
5,1
5,15
5,2 1
980T
I
198
0TIV
198
1TIII
198
2TII
198
3TI
198
3TIV
198
4TIII
198
5TII
198
6TI
198
6TIV
198
7TIII
198
8TII
198
9TI
198
9TIV
199
0TIII
199
1TII
199
2TI
199
2TIV
199
3TIII
199
4TII
199
5TI
199
5TIV
199
6TIII
199
7TII
199
8TI
199
8TIV
199
9TIII
200
0TII
200
1TI
200
1TIV
200
2TIII
200
3TII
200
4TI
200
4TIV
trimestres log(datcor)Lineal (log(datcor))
![Page 22: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/22.jpg)
• Calcular una tendencia lineal tiene la desventaja de suponer una tasa de crecimiento constante a largo plazo. EE.UU. ha crecido un 3,6% a largo plazo aproximadamente, pero ¿queremos de verdad suponer una tendencia siempre exactamente constante? Sería mucho suponer.
• Otro método de calcular τt, que permite que la tasa de crecimiento de la tendencia sea variable, es el filtro de Hodrick y Prescott.
El filtro de Hodrick-Prescott (1)
![Page 23: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/23.jpg)
Este método escoge la tendencia τt para resolver el problema siguiente:
donde λ es una constante positiva. Parece muy complicado, pero el “filtro” se define así por dos razones sencillas. • Para ser la tendencia, τt debe quedar cerca del PIB yt • →o sea: ŷt - τt debe ser muy pequeño • Para ser la tendencia, τt debe tener pendiente casi constante • →o sea, τt+1 - τt debe ser casi lo mismo que τt - τt-1 • Esta tendencia τt sigue los datos ŷt, pero suaviza sus fluctuaciones.
Con una λ menor, τt se acercaría más a los datos; con una λ mayor, τt sería más recta.
( ) ( ) ( )[ ]
−−−+− ∑∑=
−+=
T
ttttt
T
ttt
t
y0
211
0
2ˆmin
ττττλττ
El filtro de Hodrick-Prescott (2)
![Page 24: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/24.jpg)
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
PIB con tendencia HP Al no ser lineal, la tendencia H-P se acerca más a los datos del PIB que la tendencia lineal.
LogPIB de EE.UU.: desestacionalizado y tendencia H-P
![Page 25: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/25.jpg)
60.00070.00080.00090.000
100.000110.000120.000130.000140.000150.000160.000
198
0TI
198
1TII
198
2TIII
198
3TIV
198
5TI
198
6TII
198
7TIII
198
8TIV
199
0TI
199
1TII
199
2TIII
199
3TIV
199
5TI
199
6TII
199
7TIII
199
8TIV
200
0TI
200
1TII
Prec
ios
cons
tant
es.
Mill
ones
de
euro
s.
trimestres
PIB y ciclo-tendencia
Datos
Tendencia no lineal: estadístico Hodrick-Prescott
![Page 26: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/26.jpg)
lineal. Estadístico de Hodrick-Prescott
Ciclotendencia y datos corregidos de estacionalidad y calendario
75.000
85.000
95.000
105.000
115.000
125.000
135.000
145.000
155.000
1980
TI
1980
TIV
1981
TIII
1982
TII
1983
TI
1983
TIV
1984
TIII
1985
TII
1986
TI
1986
TIV
1987
TIII
1988
TII
1989
TI
1989
TIV
1990
TIII
1991
TII
1992
TI
1992
TIV
1993
TIII
1994
TII
1995
TI
1995
TIV
1996
TIII
1997
TII
1998
TI
1998
TIV
1999
TIII
2000
TII
2001
TI
2001
TIV
2002
TIII
2003
TII
2004
TI
2004
TIV
Trimestres
Pre
cio
s co
nst
ante
s. M
illo
nes
de
euro
s.
Datos corregidos de calendario yestacionalidadCiclotendencia
Tendencia no lineal: estadístico H-P
![Page 27: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/27.jpg)
Desviación porcentual de datos corregidos respecto ciclotendencia
-1,2
-0,7
-0,2
0,3
0,8
1,3
1,8
Trimes
tre
1981
TII
1982
TIV
1984
TII
1985
TIV
1987
TII
1988
TIV
1990
TII
1991
TIV
1993
TII
1994
TIV
1996
TII
1997
TIV
1999
TII
2000
TIV
2002
TII
2003
TIV
Trimestre
Porc
enta
je de
des
viació
n
Tendencia no lineal: estadístico H-P
![Page 28: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/28.jpg)
Mirando la diferencia vertical ŷt - τt en el gráfico anterior, vemos la desviación δt entre el PIB y su tendencia H-P. La podemos considerar como el componente cíclico de los datos del PIB.
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0.00
0.02
0.04
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
Desv iación del PIB
Desviación del logaritmo del PIB (desestacio-nalizado) de EEUU, de su tendencia H-P:
El componente cíclico
![Page 29: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/29.jpg)
Casi todas las expansiones y recesiones tienen patrones en común, que se denominan ‘hechos estilizados’
Debe observarse: • la correlación de otras variables con el PIB: diremos que una
variables es procíclica/contracíclica/acíclica si su correlación con el PIB es positiva/negativa/nula
• si las fluctuaciones de otras variables están adelantadas, retardadas, o son coincidentes con las del PIB
• • la volatilidad de cada variable con la del PIB.
Hechos ‘estilizados’ del ciclo económico
![Page 30: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/30.jpg)
Comparando las desviaciones del PIB en EE.UU. con las del consumo se aprecia que las subidas del PIB casi siempre coinciden con las del consumo: el consumo es procíclico (positivamente correlacionado con el PIB) y coincidente, pero menos volátil (varía menos ) que el PIB.
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0.00
0.02
0.04
0.06
50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00
PIB (linea continua), consumo (discontinua)Desviaciones de los logaritmos del PIB y del consumo de EE.UU. (desestacio-nalizados y sin tendencias H-P)
Hechos ‘estilizados’ del ciclo económico
![Page 31: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/31.jpg)
-4-3-2-10123456
1,91
3,91
1,92
3,92
1,93
3,93
1,94
3,94
1,95
3,95
1,96
3,96
1,97
3,97
1,98
3,98
1,99
3,99
1.00
3.00
1.01
-15
-10
-5
0
5
10
15
PIBConsumo PrivadoConsumo PúblicoInversión
Evolución de las tasas de variación de PIB, Consumo e Inversión en España
![Page 32: Lección 1. Dinámica económica. La economía en el medio ... · 1.3 Teorías clásicas de los ciclos económicos 1.4 El enfoque del ciclo real de los negocios. Equilibrio y perturbaciones](https://reader031.fdocuments.es/reader031/viewer/2022021721/5beedfe609d3f2175d8ca562/html5/thumbnails/32.jpg)
1. Consumo: procíclico, un poco menos volátil que el PIB 2. Consumo no duradero: procíclico, poco volátil 3. Consumo duradero: procíclico, muy volátil 4. Inversión: procíclica, muy volátil 5. Inversión inmobiliario: procíclica, adelantada, muy volátil 6. Acumulación de existencias: procíclica, muy volátil 7. Gasto público: acíclico, volatilidad parecida a la del PIB 8. Exportaciones netas: contracíclicas, muy volátiles 9. Empleo: procíclico, menos volátil que el PIB 10. Horas por trabajador: procíclicas, adelantadas, poco volátiles 11. Horas totales: procíclicas, un poco menos volátiles que el PIB 12. Productividad laboral: poco procíclica, adelantada, poco volátil 13. Salario real: procíclico, poco volátil 14. Nivel de precios: contracíclico, menos volátil que el PIB
Hechos estilizados del ciclo económico