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Limitantes al crecimiento económico de largo
plazo en el Perú
Javier Gutiérrez A.
Rafael Vera Tudela W.
19 de noviembre de 2010
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PBI per capita(en nuevos soles de 1994)
Crecimiento promedio Anual: -2.1%
Crecimiento promedio Anual: 3.1%
Crecimiento promedio Anual: 2.5%
Motivación
• El Perú ha experimentado una tasa importante de
crecimiento económico en los últimos años.
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Motivación
• En alguna medida, este crecimiento ha sido posible
debido a términos de intercambio favorables…
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PBI y Términos de Intercambio
PBI Términos de Intercambio
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Motivación
• Asimismo, se ha registrado una menor volatilidad de la
tasa de crecimiento desde los 60’s.
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20's 30's 40's 50's 60's 70's 80's 90's 00's
Tasas de crecimiento del PBI per capita(variaición porcentual anual)
Promedio Varianza
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Motivación
• Paralelamente, la posición de Perú en los principales
rankings internacionales ha mejorado ….
GCR Doing Business
71 / 155
65 / 175
58 / 17862 / 181
56 / 183
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2006 2007 2008 2009 2010 2011
0,66 (77/117)
0,59 (74/125)
0,66 (86/131)
0,62 (83/134)
0,59 (78/133)
0,53 (73/139)
2005 2006 2007 2008 2009 2010
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• No obstante, aún queda mucho por hacer.
Crecimiento Anualizado por Región, 2001 -2009
(Producto Bruto Interno per cápita a Precios Constantes)
Región Tasa Región Tasa
Ica 7.7% Cajamarca 3.5%
Cusco 6.6% Moquegua 3.4%
Ayacucho 6.1% Ucayali 3.4%
La Libertad 5.4% Tumbes 3.3%
Arequipa 5.3% Junín 3.2%
San Martín 5.3% Madre de Dios 2.7%
Amazonas 5.1% Puno 2.6%
Apurímac 4.9% Pasco 2.5%
Piura 4.8% Huánuco 2.4%
Ancash 4.6% Tacna 2.3%
Lima 4.3% Loreto 2.3%
Lambayeque 3.6% Huancavelica 1.4%
Fuente: INEI
Promedio Perú 4.5%
Motivación
Ranking de Perú
(de 183 países)
PBI a precios constantes en
moneda nacional47°
PBI a precios corrientes en
dólares87°
PBI per cápita a precios
constantes en moneda
nacional
51°
PBI per cápita a precios
corrientes en dólares78°
Fuente: WEO
Ubicación del Perú en rankings de crecimiento
económico para el período 2000-2009
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Motivación
• De acuerdo al GCI aún hay varios temas que mejorar.
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1
2
3
4
5
6Instituciones
Infraestructura
Entorno Macroeconómico
Educación primaria y Salud
Educación superior y …
Eficiencia del mercado de …
Eficiencia del mercado laboral
Desarrollo del mercado …
Adaptación Tecnológica
Tamaño del mercado
Sofisticación Empresarial
Innovación
Índice de Competitividad Global: Perú
2010-2011 2009-2010
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Motivación
• El PBI per cápita de Perú ha crecido a tasas
importantes en un entorno positivo en el precio de los
commodities y de baja volatilidad del crecimiento.
• Sin embargo, estas tasas no son tan altas comparadas
con el resto de países del mundo.
• Si bien hemos mejorado, los rankings de competitividad
nos dicen que aún muchos aspectos por mejorar.
• ¿Qué reformas priorizar?
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Metodología: Growth Diagnostics
• Metodología desarrollada por Velasco, Rodrik y
Hausmann.
• Se define como un “enfoque heurístico basado en el
análisis secuencial de las particulares restricciones para
el crecimiento que cada país enfrenta”.
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Metodología: Growth Diagnostics
• Modelo implícito:
donde: )1(rk
k
t
t)(
t
t
t
t
k
kf
y
y
),,(rr
Crecimiento
Inversión
Elasticidad Intertemporal de Sustitución
del Consumo
Costo del
capital
Impuestos sobre el
capital
Tasa social de
retorno del capital
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Metodología: Growth Diagnostics
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Metodología: Growth Diagnostics
• Para que una restricción sea reconocida como limitante del
crecimiento, debe cumplir con las siguientes condiciones:
– El precio (sombra) de la restricción debe ser alto: la presencia
de estos factores generan restricciones en el crecimiento.
– Una mejora en la restricción debe producir mejoras significativas
en la tasa de crecimiento.
– Los agentes económicos deben intentar superar o evadir la
restricción.
– Los agentes económicos menos (más) intensivos en la restricción
deben tener una probabilidad más alta (baja) de crecimiento.
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¿Cómo calcular el precio sombra?
Metodología Ad hoc
Efectos específicos para cada
país
Х Mayor componente subjetivo
Х Mayor demanda de
información
Metodología Transversal
Х Efectos promedios
Replicable
Transparente
Menor demanda de
información
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¿Cómo calcular el precio sombra?
• Porter et al calcularon el impacto de cada uno de los
componentes del ICG sobre el PBI per cápita PPP.
• Sobre la base de estos resultados, agrupamos los
indicadores y calculamos los impactos.
• Problema: No se tiene un impacto ad hoc, sino un
impacto promedio.
• Solución: Ponderar este impacto por la diferencia entre
los resultados de Perú y el del país líder en
Latinoamérica
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DIAGNOSTICO DE CRECIMIENTO - PERU
Balance Scorecard: Restricciones para el Crecimiento
Variable objetivo: Crecimiento de PBI
(Efecto promedio
porcentual sobre el
PBI per capita en
PPP)
(Máximo impacto en
US$ sobre el PBI per
cápita en PPP)
BAJO RETORNO 0.39 780$
1. Infraestructura 0.45 380$
2. Capital Humano 0.33 401$
BAJA APROPIACIÓN 0.45 2,223$
3. Fallas de Gobierno 0.41 1,274$
4. Fallas de M ercado 0.49 949$
ALTO COSTO DE FINANCIAMIENTO 0.34 274$
Restricción
¿Las variaciones en la restricción
producen movimientos significativos
en la función objetivo?
Precio Sombra 1/
1/ Medido como el efecto aproximado en crecimiento porcentual del PBI per cápita si la restricción es
reducida al nivel del país de América y Latina con mejor desempeño en el área.
Resultados: Sectores agregados
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23
511
1315
30343435
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Estabilidad MacroEducación (Cantidad)Telecomunicaciones
Protección al InversionistaSolidez del Sistema Bancario
Salud (Acceso)Mercado Laboral
Buenas Prácticas EmpresarialesMercado de Capitales
Adaptación TecnólogicaRegulación para los Negocios e …
Acceso al CréditoCompetencia
EnergíaSofisticación Empresarial
InnovaciónCorrupción
Derechos de Propiedad / Sistema LegalSeguridad Pública
TransporteEducación (Calidad)
Termómetro de Limitantes(impacto en US$ de reforma promedio)
Resultados: Termómetro
Muy
limitantes
Medianamente
limitantes
Poco
limitantes
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Resultados: Educación
Componentes del Factor Calidad de Educación
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Calidad del Sistema Educativo Costa Rica -0.85 73$
Calidad de Educación Primaria Costa Rica -1.00 87$
Calidad de Educación de Ciencias y MatemáticasTrinidad y
Tobago-0.85 74$
Calidad de Escuelas de Negocios Costa Rica -0.40 35$
Acceso a Internet en escuelas Uruguay -0.73 63$
Promedio -0.77 66$
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Resultados: Infraestructura
Componentes del Factor Infraestructura de Transporte
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Calidad general de la infraestructura de
transporteChile -0.82 71$
Calidad de pistas Chile -0.97 84$
Calidad de vías ferreas Panama -0.34 29$
Calidad de Infraestructura Portuaria Panama -0.95 82$
Calidad de Infraestructura Aeroportuaria Panama -0.65 56$
Promedio -0.75 64$
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Resultados: Seguridad Pública
Componentes del Factor Seguridad Pública
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Costo del Terrorismo Uruguay -0.61 53$
Costo del Crimen y la Violencia Uruguay -0.41 35$
Crimen Organizado Uruguay -0.56 48$
Confianza en los servicios policiales Chile -1.13 97$
Promedio -0.68 58$
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Resultados: Derechos de Propiedad y Sistema
Legal
Componentes del Factor Derechos de Propiedad y Sistema Legal
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Derechos de propiedad Chile -0.62 53$
Protección a la propiedad intelectual Panama -0.61 52$
Independencia Judicial Chile -0.85 73$
Eficiencia del Sistema Legal en solucionar
disputasChile -0.59 51$
Eficiencia del sistema legal en apelar
resolucionesChile -0.49 42$
Promedio -0.63 54$
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Resultados: Corrupción
Componentes del Factor Corrupción
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Confianza pública en los políticos Uruguay -0.69 60$
Pagos Irregulares y Sobornos Chile -0.89 77$
Favoritismo en decisiones gubernamentales Chile -0.52 45$
Transparencia en la toma de decisiones
gubernamentalesChile -0.40 34$
Promedio -0.62 54$
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Resultados: Innovación
Componentes del Factor Innovación
Componentes País Líder Precio Sombra Efecto en US$
Capacidad de Innovación Brazil -0.59 51$
Calidad de las instituciones de investigación
científicaCosta Rica -0.81 70$
Gasto privado en I&D Brazil -0.59 51$
Colaboración entre la academia y el sector
privado en I&DCosta Rica -0.64 56$
Disponibilidad de científicos e ingenieros Chile -0.62 53$
Patentes por millón de pobladores Costa Rica -0.36 31$
Promedio -0.60 52$
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Conclusiones
• De acuerdo con nuestros resultados, los mayores limitantes del
crecimiento económico son:
– Calidad de la educación
– Infraestructura de transporte
– Seguridad Pública
– Sistema Legal
– Corrupción
– Innovación
• Si se solucionarán estos seis limitantes, se estima que, como
máximo, el PBI per cápita (PPP) aumentaría en US$ 1685 (un
incremento de 20%).
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Conclusiones
• En particular, las siguientes mejoras son las que
generarían un mayor efecto sobre el PBI per cápita en
PPP:
– Mejorar la calidad de la educación primaria (US$ 87)
– Mejorar la calidad de las pistas (US$ 84)
– Mejorar los servicios policiales (US$ 97)
– Incrementar la independencia judicial (US$ 73)
– Eliminar los pagos irregulares y sobornos (US$ 77)
– Mejorar la calidad de las instituciones de
investigación científica (US$ 70)
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Conclusiones
• En contraposición, los limitantes menos restrictivos son:
– Estabilidad macroeconómica
– Cobertura educativa
– Infraestructura de Telecomunicaciones
– Protección al Inversionista
– Solidez del Sistema Bancario
• Si se levantan estas restricciones, se estima que como
máximo el PBI per cápita (PPP) aumentaría en $81 (1%).
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Agenda Pendientes
• Pruebas de robustez
– Metodología ad hoc?
• Políticas para enfrentar estos problemas
– Costos
– Viabilidad
• Efectos de segunda vuelta
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Limitantes al crecimiento económico de largo
plazo en el Perú
Javier Gutiérrez A.
Rafael Vera Tudela W.
19 de noviembre de 2010