UNIVERSIDAD MAYOR Facultad de Ingeniería

Asignatura: Macroeconomía, primer semestre 2014 Profesor: Felipe Berger Ovalle

Pauta Prueba Comente las siguientes afirmaciones (Máximo 10 líneas cada una):

1. Determine las condiciones bajo las cuales una rebaja de impuestos incrementa el producto de equilibrio y mejora la situación presupuestaria. (10 puntos). Respuesta: La reducción de la tasa de impuesto (t) se traduce en un mayor valor para el multiplicador, lo que lleva a su vez, a que la producción de equilibrio se incremente, sin que sea necesario cumplir condición alguna adicional. La recaudación tributaria es la tasa del impuesto (t) multiplicado por la base tributaria, en este modelo el ingreso (Y), de esta manera tenemos una reducción en t, pero un aumento en Y. Por tanto, si la proporción en la que baja t es menor que la proporción en la que sube Y, se observará un incremento de la recaudación tributaria y el mejoramiento de la situación presupuestaria.

2. Explique por qué la IS tiene pendiente negativa. (10 puntos).

Respuesta: La IS corresponde al equilibrio en el mercado de bienes y servicios. Por tanto una disminución en la tasa de interés implica un aumento tanto en la inversión como en el consumo, con el consiguiente aumento en la demanda agregada, donde se observa un mayor nivel de renta de equilibrio. Dicha relación queda de manifiesto en la pendiente de la IS. Dado que a mayor tasa de interés menor producción y menor inversión. Recordar gráfico donde se deriva la IS!.

3. Si aumenta el gasto de gobierno en época de crisis, baja la sensibilidad frente a la tasa de interés (b), y producto de la baja porcentual de las

tasas de interés en préstamos bancarios, disminuye la propensión marginal a ahorrar. ¿Qué ocurrirá con la IS? (10 puntos). Respuesta: Por tanto si (b) se reduce y el gasto de gobierno, que está incluido en DA autónoma, se incrementa, el coeficiente de posición de la IS se elevará, a su vez al disminuir la propensión marginal a ahorrar, implica un aumento en la propensión a consumir, con ello el multiplicador aumentará disminuirá y por tanto, al disminuir (b), habría que ver cuál de los 2 componentes de la pendiente cambió en mayor medida, para ver el cambio que se produjo en la pendiente de la IS en conjunto con el multiplicador, la pendiente también se verá incrementada, tal como se observa en el siguiente gráfico, se hará más inelástica al PIB.

4. ¿Si la tasa de impuesto alcanza el 100%, la IS se hace totalmente elástica a la tasa de interés? (10 puntos). Respuesta: La IS se define por la siguiente identidad:

GbY

bDAi

α−=

En donde el multiplicador tiene la siguiente forma:

)1(11tc

G−−

=α

Si la tasa de impuesto alcanza el 100%, entonces el multiplicador queda igual a 1. Ahora bien, ello implica que la pendiente de la IS quedaría igual a 1/b (en valor absoluto) y ello no implica que la IS sea totalmente elástica, ya que para ello dicha pendiente debería ser igual a cero. Por tanto, salvo que (b) tienda a infinito, la afirmación es falsa.

5. Usted está a cargo de la oferta monetaria en el B. Central. Los anuncios

del actual gobierno han generado que muchos inversionistas extranjeros deseen invertir dinero en otros países por temor al alza en los impuestos. Suponga además que estamos a dos semanas de fiestas patrias y como siempre los chilenos queremos celebrar, ¿Qué haría ante tal situación? (10 puntos). Respuesta: En el evento que los inversionistas deseen sacar su dinero de Chile, mediante una operación de cambio se reducirá la oferta monetaria. Por otra parte si estamos a dos semanas de fiestas patrias se desea aumentar la oferta de dinero y no disminuirla como ocurre en el caso anterior. Ante esta situación el B. Central deberá salir a comprar bonos (Pagarés) para aumentar la oferta y así constrarestra el efecto. Una vez finalizadas las celebraciones se saldrá a vender pagarés para disminuir la oferta de dinero.

6. Se desea evaluar un proyecto, los flujos para los años 1, 2 y 3 (libres de

impuesto) son US$4250, US$5615 y US$7745 respectivamente. La inversión necesaria, la cual se realizará un año antes del primer flujo positivo, es de US$10,000. Cada flujo se verá afectado por una tasa de impuestos a la renta de 17%. Se estima además que la realización de dicho proyecto disminuirá en un 10% los ingresos que genera el resto de la empresa, los que ascienden a US$7000 anuales. La tasa de interés apropiada para el riesgo del proyecto es de 6%. Nota la inversión no tiene efecto tributario. ¿Realiza o no el proyecto? (10 puntos). Respuesta: Se entrega en la tabla a continuación.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Inversión -$ 10.000 Flujos Anuales (sin impuestos)

$ 4.250 $ 5.615 $ 7.745

Impuesto a la renta

17% 17% 17% Efecto impuesto a la renta

-$ 723 -$ 955 -$ 1.317

Margen después de impuesto

$ 3.528 $ 4.660 $ 6.428 Disminución de Ingresos (10% Anual)

-$ 700 -$ 700 -$ 700

Efecto disminución ingresos

$ 2.828 $ 3.960 $ 5.728 Total -$ 10.000 $ 2.828 $ 3.960 $ 5.728 Tasa de interés apropiada

6% 6% 6%

Valor Presente -$ 10.000 $ 2.667 $ 3.525 $ 4.810 VAN $ 1.002

0100264,1001

06,15728

06,13960

06,1282810000 32 ≻≈=+++−=VAN

O alternativamente se podrían haber considerado los flujos anuales sin efecto disminución de ingresos, sumando el valor presente de dicho efecto al final.

0100264,1001)(11,1871

06,16428

06,14660

06,1352810000 32 ≻≈=Δ−+++−= − IngresoEfectoVAN

Por lo tanto si realizo el proyecto.

7. Resuelva con los siguientes antecedentes (20 puntos).

YdC 6,0100+= 100=I G =100 5,50=Tr 15,0=t

a) ¿Cuál es el nivel de renta de equilibrio? (4 puntos).

)5,50(6,0)85,0(6,0100)1( ++=⇒+−+= YCcTrYtcCC YC 51,03,130 += Obtenemos la función de consumo para el ingreso

disponible.

YYDAYGICDA =+++=⇒=++= 10010051,03,130 08,6743,33049,0 =⇒= eYY PIB de equilibrio.

b) Si I aumentara en 4005 , ¿Cuánto afectaría ese aumento a la renta o PIB de equilibrio? (4 puntos).

2004005 =⇒Δ+ IenI Luego reemplazamos en la DA. 16,8783,43049,010020051,03,130 =⇒=⇒=+++= eYYYYDA

c) Represente gráficamente el equilibrio obtenido en a) y b). (4 puntos).

d) Si el gasto de gobierno se incrementa en 500, ¿Cómo afecta al PIB de equilibrio? (8 puntos). Queremos buscar cómo un incremento en el gasto de gobierno de

500=∂G , modifica el PIB de equilibrio, es decir:

GPIB GΔ=Δ α Luego se tiene que 04,2)85,0(6,01

1)1(1

1=

−=

−−=

tcGα

Así tenemos los antecedentes para buscar lo pedido.

)500(04,2=∂⇒∂=∂ PIBGPIB Gα 1020=ΔPIB Por lo tanto al incrementar el gasto de gobierno en 500 el

PIB de equilibrio cambiará a 1020.