Macroeconomia unmsm 2013 sesión 10 copia

UNIDAD III: MERCADO MONETARIO

Curso: MACROECONOMÍATema: Oferta monetaria, Banco Central de Reserva del Perú Décima semana.Docente: Econ. José Bancayán E.

1. Banco Central de Reserva del Perú.2. Funciones del BCRP.3. Funciones de la SBS.4. Oferta monetaria.5. Multiplicador monetario.6. Creación de dinero.

PROGRAMA ANALÍTICO

INSTITUCIONES SUPERVISORAS Y REGULADORAS EN EL SISTEMA

FINANCIERO

• DEFINICIÓN:• Es el organismo encargado de la regulación y

supervisión de los Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, así como de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo.

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y AFPs

Depositantes, en las entidades bancarias y

no bancarias.

Asegurados, por las empresas de seguros.

Afiliados, al Sistema Privado de Pensiones.


OBJETIVO PRIMORDIAL:Velar por los intereses de los:

• FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:a) Autorizar la organización y funcionamiento de

personas jurídicas para realizar la intermediación financieras.

b) Velar por el cumplimiento de las normas legales que rigen el Sistema Financiero, ejerciendo el más amplio y absoluto control.

c) Ejercer supervisión integral de las empresas del Sistema Financiero del país.


• FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:d) Fiscalizar a las personas naturales o jurídicas que

realicen colocación de fondos en el país.e) Aprobar o modificar los reglamentos y demás

normas que corresponda emitir a la Superintendencia.

f) Establecer la existencia de conglomerados financieros o mixtos y ejercer supervisión sobre ellos.


• FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:g) Dictar las normas generales para precisar la

elaboración, presentación y publicación de los estados financieros.

h) Celebrar convenios con otras superintendencias y entidades afines del país y otros países.

i) Coordinar con el Banco Central de Reserva del Perú en todos los casos señalados en la ley.


• FUNCIONES Y ATRIBUCIONES:j) Difundir los principales indicadores de resultados de

las entidades financieras.k) Recibir, analizar, tratar, evaluar y transmitir

información para la detección del lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo.

l) En general, se encuentra facultada para realizar todos los actos necesarios para salvaguardar los intereses del público, de conformidad con la Ley General.


• El enfoque de la SBS es crear, un sistema de incentivos que propicie que las decisiones privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo de lograr que los sistemas bajo supervisión adquieran la solidez e integridad necesarios para mantener su solvencia y estabilidad en el largo plazo.


REGULACIÓN:

• De idoneidad • De prospección

• De transparencia

• De ejecutabilidad

La calidad de los

participantes del mercado.

La calidad de la

información y análisis de las

empresas supervisadas.

La información que revelan

las empresas supervisadas

para que otros tomen decisiones.

La claridad de las reglas

de juego.


PRINCIPIOS BÁSICOS DE REGULACIÓN:

• La SBS implementa una supervisión especializada, basada en un enfoque de supervisión por tipo de riesgo. Asimismo, se orienta hacia una supervisión integral que genere una apreciación sobre la administración de los riesgos por parte de las empresas supervisadas. Por último, una supervisión discrecional se refiere a que el contenido, alcance y frecuencia de la supervisión debe estar en función del diagnóstico de los riesgos que enfrenta cada empresa supervisada.


SUPERVICIÓN:

ESTRATEGIA DE SUPERVISIÓN

SUPERVISIÓN DIRECTA

SUPERVISIÓN EXTRA-SITU

SUPERVISIÓN IN-SITU

SUPERVISIÓN BASADA EN COLABORADORES EXTERNOS

MONITOREO DE LOS AUDITORES, CLASIFICADORAS DE RIESGO, SUPERVISORES LOCALES Y EXTERNOS


LA SUPERVICIÓN SE REALIZA EN DOS FRENTES:

• DEFINICIÓN:• Es un organismo técnico especializado adscrito

al Ministerio de Economía y Finanzas, tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES

Velar por la protección de los

inversionistas.

Eficiencia y transparencia de

los mercados bajo su supervisión.

Correcta formación de

precios.

Difusión de toda la información.

FINALIDAD PRIMORDIAL:


• FUNCIONES:a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de

valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos.b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de

valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos.c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de

productos y el sistema de fondos colectivos.d) Supervisar el cumplimiento de las normas internacionales de

auditoría por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú.


BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

• Es la institución considerada autoridad monetaria en nuestro sistema financiero y de regular la cantidad de dinero que hay en circulación. Para ello se vale de una política monetaria.

• Las decisiones de política monetaria del Banco Central influyen poderosamente en la tasa de inflación de la economía a largo plazo, y en el empleo y la producción a corto plazo.


• Es una persona jurídica de derecho público.

FINALIDAD

FUNCIONES

. PRESERVAR LA ESTABILIDAD MONETARIA

. EMITE BILLETES Y MONEDAS

. REGULAR LA MONEDA Y EL CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO. ADMINISTRA LAS RESERVAS INTERNACIONALES. INFORMA AL PAÍS SOBRE EL ESTADO DE LAS FINANZAS NACIONALES


HOJA DE BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 2009(Expresado en miles de nuevos soles)

1. Activos con el exterior 1. Pasivos con el exterior 5 250 485

a. Disponible 95 810 399 a. Pasivos internacionales 116 487

b. Otros activos 2 399 032 b. Otros pasivos 5 133 998

2. Crédito interno neto 9 2. Emisión primaria 23 548 063

3. Activo fijo 133 322 3. Otros depósitos en MN 22 202 398

4. Otras cuentas del activo 605 424 4. Valores emitidos 14 071 252

5. Depósitos en ME 29 332 667

6. Otras cuentas del pasivo 516 271

TOTAL PASIVO 94 921 136

PATRIMONIO NETO 4 027 050

TOTAL ACTIVO 98 948 186 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 98 948 186

Fuente: BCRP


• El Banco Central determina la cantidad de dinero legal en la economía (monedas y billetes).

• Un aumento de la cantidad de monedas y

billetes irá acompañado de un aumento en los activos del Banco Central.

• El Banco Central emite monedas y billetes (crea Base Monetaria) cuando concede préstamos al Estado, o a otros bancos comerciales, cuando compra títulos de Deuda Pública, etc.

• El Banco Central destruye base monetaria cuando cancela préstamos, vende títulos de Deuda Pública, etc.


•TRANSACCIONES DE COMPRA Y VENTA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS REALIZADOS EN EL MERCADO.

OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

•SON LOS PRÉSTAMOS OTORGADOS AL SECTOR FINANCIERO PRIVADO.

OPERACIONES DE DESCUENTO

•SE DA A TRAVÉS DE LA COMPRA O VENTA DE MONEDA EXTRANJERA.

OPERACIONES CAMBIARIAS

OPERACIONES:


OFERTA MONETARIA

Es la cantidad de dinero que la autoridad monetaria mantiene en circulación en un periodo determinado.Esta cantidad de dinero depende del comportamiento de los principales indicadores económicos y de los objetivos de la política económica.

DEFINICIÓN:

OFERTA MONETARIA

M1

M2

M3

DEPÓSITOS A LA VISTA

EFECTIVO(CIRCULANTE)

TODOS LOS CONCEPTOS

INCLUIDOS EN M1

DEPÓSITOS A PLAZO, EN AHORROS(CDMN) TODOS LOS

CONCEPTOS INCLUIDOS EN

M2

DEPÓSITOS EN MONEDA

EXTRANJERA(CDME)

EFECTIVO(CIRCULANTE)

M0

AGREGADOS MONETARIOS

OFERTA MONETARIA

En las economías modernas se distinguen dos tipos de medios de pago:

1. Circulante (C): billetes y monedas en manos del público.2. Depósitos a la vista (D): suma de los depósitos a la vista de los bancos comerciales. Activo que se puede emplear mediante cheques para realizar transacciones.

DINERO = CIRCULANTE + DEPÓSITOS, es decir,

OFERTA MONETARIA (OM) = C + D.

Esta oferta monetaria es M1, considerado como la primera definición de dinero. Se tiene otras definiciones de la cantidad de dinero, dependiendo de qué tipo de depósitos se incluyan. Son los agregados monetarios M2 y M3.

PROCESO DE OFERTA MONETARIA

• Entre los “otros activos menos líquidos” de la definición M2, se incluyen:– Depósitos en ahorros (DA)– Depósitos a plazo (DP)– Depósitos de CTS– Otros pasivos del sistema bancario.

• Finalmente si se considera como cuasidinero las tenencias de activos en moneda extranjera podemos obtener la definición M3.

PROCESO DE OFERTA MONETARIA

AGREGADOS MONETARIOS (Millones de nuevos soles) 2008 2009

M0 = billetes + monedas 17 336 19 241

M1 = M0 + DV 28 852 33 048

M2 = M1 + CDMN 56 742 65 282

M3 = M2 + CDME 105 211 112 825Fuente: BCRP

Donde:C = Circulante (billetes + monedas)DV = Depósitos a la vistaCDMN = Cuasi dinero en moneda nacional (Depósitos en ahorros, depósitos a plazo fijo, etc.)CDME = Cuasi dinero en moneda extranjeraT.C. = Tipo de cambio (2.89 nuevos soles)

OFERTA MONETARIA

• Todo banco debe mantener una fracción (r) de los depósitos del público (D) como reservas requeridas (Rr), las cuales son una parte de las reservas totales R, estas incluyen las reservas en exceso (Re). Entonces tenemos:

R = Rr + Re

r = Rr / D• Supuestos: 1. Los bancos no desean mantener reservas en exceso. 2. Los depósitos son los únicos pasivos de los bancos y que las reservas

requeridas y los préstamos son los únicos activos. 3. Cada vez que un banco otorga un préstamo a una persona, este coloca la

totalidad de dicho préstamo como un depósito a la vista en otro banco del sistema.

LA CREACIÓN DE DEPÓSITOS A LA VISTA EN EL SISTEMA BANCARIO:

OFERTA MONETARIA

• El Banco Interbank recibe un depósito de 1 000 soles en efectivo de un cliente. Entonces tenemos:


Activos Pasivos

Reservas + 1 000 Depósitos a la vista + 1 000

Banco Interbank

La tasa de reserva requerida es de 10%

Activos Pasivos

Reservas + 100Préstamos o créditos + 900

Depósitos a la vista + 1 000

Banco Interbank

OFERTA MONETARIA

• La persona que recibe el préstamo de 900 soles del Banco Interbank lo deposita en el Banco Continental. Repitiéndose las operaciones. Entonces tenemos:


Activos Pasivos

Reservas + 90Préstamos + 810

Depósitos a la vista + 900

Banco Continental

Activos Pasivos

Reservas + 81Préstamos + 729

Depósitos a la vista + 810

Banco de Crédito

OFERTA MONETARIA

• Si esto fuera todo el proceso, entonces el aumento de los depósitos a la vista habría sido 1000 (Banco Interbank) + 900 (Banco Continental) + 810 (Banco de Crédito) = 2710 soles.

• Generalizando, la multiplicación de los depósitos a la vista sería igual a:

• Donde:

- :es la variación total de los depósitos a la vista del sistema bancario

- :es la variación total de las reservas del sistema bancario

- r es la tasa de reservas requeridas


1D R

r

D

R

OFERTA MONETARIA

• Se debe distinguir dos conceptos: oferta monetaria y base monetaria:

OFERTA MONETARIA:

BASE MONETARIA:

• Donde: - Depósitos a la vista - Circulante en poder del sector privado no bancario

- Reservas totales de la banca comercial

EL MULTIPLICADOR BANCARIO:

pM D C

:D

:R

OFERTA MONETARIA

pH R C

:pC

• Expresamos la relación oferta monetaria y base monetaria de la siguiente forma:

Dividimos cada término del lado derecho entre los depósitos (D) se tiene:

Haciendo: Tenemos:

Finalmente: -


p

p

D CM

H R C

OFERTA MONETARIA

1 /

/ /p

p

C DM

H R D C D

PCcD

R

rD

1M c

H r c

1 cM H

r c

• Expresamos la relación oferta monetaria y base monetaria de la siguiente forma:

Dividimos cada término del lado derecho entre los depósitos (D) se tiene:

Haciendo: Tenemos:

Finalmente: -


p

p

D CM

H R C

OFERTA MONETARIA

1 /

/ /p

p

C DM

H R D C D

PCcD

R

rD

1M c

H r c

1 0.2

5000.1 0.2

4(500)

2000

M

M

M

• La reserva fraccionaria hace que los bancos sólo guarden como reservas una fracción del total de depósitos.

• Esto implica un riesgo de quiebra por lo que se exige a los bancos que mantengan los criterios de:– Liquidez– Rentabilidad– Solvencia

• ¿Qué probabilidad existe de que un banco comercial quiebre?


OFERTA MONETARIA

• El Estado le exige a los bancos mantener ese encaje de acuerdo al coeficiente legal de caja.

• Los bancos también están interesados en mantener un coeficiente de reservas voluntarias por:– La incertidumbre acerca de la creación o destrucción de

depósitos.– El costo de oportunidad de mantener ociosas esas

cantidades.– El costo explícito en el que incurrirían de darse una

situación de iliquidez (recurso al Banco Central –que también implica uno implícito- o al mercado interbancario).


OFERTA MONETARIA

• Por tanto, el coeficiente de reservas será igual a:

σ) i, ,i ,f(iR bde


R = Rr + Re

OFERTA MONETARIA

• La reserva fraccionaria permite que los bancos creen dinero, es decir, medios de pago.

• Este dinero creado no es una riqueza nueva, pues todo activo financiero es a la vez, activo y pasivo, es decir una deuda para alguien. Por tanto, la economía tiene ahora una mayor liquidez.

• El sistema bancario puede crear una cantidad de dinero bancario que está en función de la cantidad de dinero que entra en él y del coeficiente de caja:


OFERTA MONETARIA

Macroeconomia unmsm 2013 sesión 10 copia

Documents

Transcript of Macroeconomia unmsm 2013 sesión 10 copia