Manual Excel Financiero [71 paginas - en español]

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Contenido

El presente trabajo tiene por objeto desarrollar en forma terica y practica las 52 funciones financieras que Excel posee, transcriptas en la primer hoja, en forma directa de Microsoft Excel. Para los fines expuestos se a dividido en tareas que permite identificar la aplicacin de las mismas, como tambin desarrollo de ejercicios con empleo total o parcial de su extensin, logrado esto mediante la combinacin de las funciones financieras con funciones complementarias. Las tareas en que se dividi el trabajo se identifican en: Prestamos: Prstamo hipotecario con todo el desarrollo del cuadro de rentas hasta un plazo de 30 aos o inferior. Calculo del valor de la cuota, amortizacin e inters- Sistema Francs. (resea del sistema alemn). Anlisis de la amortizacin e inters, dentro de periodos Inicial-Intermedio-Final. Aplicacin de Tabla y Buscar Objetivo Amortizacion de Bienes o Rentas: Calculo de amortizacion de bienes o rentas que no incluyen calculo de interes. Bonos: Funciones aplicables a bonos amortizables con cupones. Se emplean para realizar clculos relativos a rentas, valuacin de cupones, plazos etc. Inversiones Financieras: Rendimiento de inversiones, clculos relativos a valuacin de inversiones, plazos, rendimientos etc. Conversiones: Funciones relativas a la conversin de Moneda. Letras de Tesorera: Realiza todos los clculos relativos a inversiones de caractersticas similares a las letras de tesorera.

FUNCIONES FINANCIERASAMORTIZLIN AMORTIZPROGRE CANTIDAD RECIBIDA Devuelve la depreciacin de cada periodo contable Devuelve la depreciacin de cada periodo contable Devuelve el importe que se recibe al vencimiento de una obligacin. Devuelve l numero de das desde el comienzo del periodo del cupn que contiene la fecha de consolidacion Devuelve l numero de das desde el comienzo del periodo del cupn hasta la fecha de consolidacin. Devuelve l numero de das desde el comienzo del periodo de consolidacin hasta la fecha del siguiente cupn Devuelve la fecha del cupn anterior a la fecha de consolidacin Devuelve la fecha del siguiente cupn despus de la fecha de consolidacin Devuelve l numero de cupones a pagar entre la fecha de consolidacin y la fecha de vencimiento. Devuelve la apreciacin de un activo durante un periodo especificado utilizando el saldo de desviacin fija Devuelve la depreciacin de un activo de un periodo especificado utilizando el mtodo de saldo de doble desviacin u otros mtodos que se especifiquen Devuelve la duracin anual de un valor con pagos de intereses peridicos Devuelve la duracin de Macauley modificada de una obligacin con un valor supuesto de 100$ Devuelve la depreciacin de un activo durante un periodo especificado utilizando el saldo de desviacin fija Devuelve el inters acumulado de un valor que genera un inters peridico Devuelve el inters acumulado de un valor que genera un inters al vencer

CUPON. DIAS

CUPON DIAS. L1

CUPON.DIAS.L2

CUPON.FECHA.L1

CUPON.FECHA.L2

CUPON.NUM

DB

DDB

DURACION

DURACION.MODIF

DVS

INT.ACUM

INT.ACUM.V

INT.EFECTIVO LETRA.DE.TES.EQV.A.BONO

Devuelve el tipo de inters anual efectivo Devuelve el rendimiento equivalente a un bono de una letra delTesoro Devuelve el valor nominal del precio por 100$ de una letra del tesoro Devuelve l rendimiento de una letra del Tesoro Convierte un precio en una moneda, expresado como una fraccin en un precio expresado como un numero decimal Convierte un precio en una moneda, expresado como un numero decimal en un precio expresado como una fraccin. Devuelve l numero de periodos de una inversin Devuelve el pago peridico de una anualidad Devuelve l inters acumulativo pagado entre dos periodos Devuelve el pago acumulativo principal pagado en un prstamo entre dos periodos

LETRA.DE.TES.PRECIO

LETRA.DE.TES.RENDTO MONEDA.DEC

MONEDA.FRAC

NPER PAGO PAGO.INT.ENTRE

PAGO.PRINC.ENTRE

PAGOINT

Devuelve el pago de intereses de una inversin durante un periodo determinado

PAGOPRIN

Devuelve el pago principal de una inversin durante un periodo determinado Devuelve el precio por 100$ de un valor que genera intereses periodicos Devuelve el valor nominal del precio por 100$ de una obligacin descontada Devuelve el precio por 100$ de un valor con un de inicio irregular

PRECIO

PRECIO.DESCUENTO

PRECIO.PER.IRREGULAR.1 periodo

PRECIO.PER.IRREGULAR.2 periodo

Devuelve el precio por 100$ de un valor con un final irregular

PRECIO.VENCIMIENTO

Devuelve el valor nominal del precio por 100$ de una obligacin que paga intereses en el vencimiento

RENDTO

Devuelve el rendimiento de un valor que genera un inters peridico

RENDTO.DESC descontado.

Devuelve el rendimiento anual de un valor Por ejemplo, una letra del tesoro

RENDTO.PER.IRREGULAR.1

Devuelve el rendimiento de un valor con un periodo inicial irregular Devuelve el rendimiento de un valor con un periodo final irregular Devuelve el inters anual de un valor que paga un inters al vencer Devuelve la depreciacin lineal de un activo durante un periodo Devuelve la depreciacin del numero de la suma de aos de un activo durante un tiempo especificado Devuelve el tipo de inters por periodo de una anualidad Devuelve el tipo de descuento de un valor Devuelve el tipo de inters de una inversin en valores Devuelve el tipo de inters anual nominal Devuelve el tipo interno de devolucin de una serie de flujos de efectivo Devuelve el tipo de inters interno de devolucin de un plan de flujos de efectivo que no sea necesariamente peridico

RENDTO.PER.IRREGULAR.2

RENDTO.VENCTO

SLN

SYD

TASA

TASA.DESC TASA.INT

TASA.NOMINAL TIR

TIR.NO.PER

TIRM

Devuelve el tipo interno de una devolucin en que los flujos de efectivo positivo y negativo se financian con diferentes tipos de inters Devuelve el valor presente de una inversin. Devuelve el valor futuro de una inversin. Devuelve el valor futuro de un pago inicial principal despus de aplicar una serie de tipos de inters compuesto

VA VF VF.PLAN

VNA peridicos

Devuelve el valor presente neto de una inversin basndose en una serie de flujos de efectivo y un tipo de descuento

VNA.NO.PER

Devuelve el valor presente neto de un plan de flujos de efectivo que no sea necesariamente peridico

PRESTAMOSCOMBINACION DE FUNCIONES ------ EXCEL FINANCIEROEjercicio desarrollado vinculando las Funciones Financieras, con Funciones de: Lgica, e Informacin respectivamente de Excel. El ejercicio, referido al ejemplo tratado respecto a un Prstamo Hipotecario, tiene la particularidad de poder desarrollar todo el cuadro de Rentas hasta un plazo de 30 aos, es decir 360 cuotas sin ingresar valores, e introducirlos, segn interesen, los Montos, Intereses, Plazo etc. en su mxima extensin o cualquier plazo intermedio permitiendo analizar la variacin de la cuota, inters, amortizacin, etc. Su ejecucin es posible combinando las Funciones Financieras conocidas con otras Funciones de Excel, que permiten condicionar los vacos de celdas evitando que se produzcan errores, y realizar los clculos correspondientes al producirse el ingreso de valores en la planilla de entrada de Datos respectiva. Las Funciones complementarias que se emplearon fueron: Funcin Lgica SI: de vuelve un nico valor si una condicin se evala como Verdadero y otro valor si se evala como Falso. Funcin de Informacin ESERR: Devuelve Verdadero, cualquier valor de error de tipo #NUM! Funcin de Informacin ESERROR: Devuelve Verdadero, cualquier valor de error de tipo #VALOR!

IndiceTipo de Funciones empleadas Teora y practica Prstamo Hipotecario Diseo de Planilla Salida de datos Desarrollo N de Cuotas Vencimiento de las cuotas Calculo de Amortizacin Calculo de Intereses Calculo del valor de la cuota Calculo pendiente de Amortizacin Calculo de comisin por cancelamiento anticipado Calculo del valor de recate del prstamo Informe Adicional Anlisis de la amortizacin e intereses

Dentro de periodos Inicial- Intermedio-Final Anlisis con Datos / Tabla Calculo del valor de la cuota, segn la variacin del monto prestado Variacin de la cuota para distintos importe y diferentes cantidades de cuotas Variacin de la cuota para diferente cantidad de cuotas y variaciones de la tasa de inters Buscar Objetivo Cantidad de Monto para una cuota determinada

Tipo y Funciones empleadas para realizar el trabajoFunciones Financieras PAGO PAGOINT PAGOPRIN PAGO.PRINC.ENTRE PAGO.INT.ENTRE INT.EFECTIVO TASA.NOMINAL TASA NPER Funciones Lgicas SI Funciones Fecha y Hora FECHA.MES Funciones de Informacin ESERR ESERROR

Desarrollo de cada Funcin empleada Funcin PAGOCalcula el pago de un prstamo basndose en pagos constantes y una tasa de inters constante. Sintaxis PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo) Tasa : es la tasa de inters del prstamo Nper :es le numero total de pagos del prstamo Va: es el valor actual Vf : es el valor futuro. Si el argumento vf se omite, se asume que es 0 (o el valor futuro de un prstamo es cero) Tipo : es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Observaciones : El pago devuelto incluye el capital y el inters Ejemplo A 1 2 3 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) B $ 13.000,00 10,50% 15

0 4 Vf 0 5 Tipo -$ 928,57 6 Cuota Celda B6=PAGO(B2/12;B3;B1;B4;B5) En el caso de producirse el pago al inicio del periodo A B 1 Prstamo $ 13.000,00 10,50% 2 Tasa anual 3 4 5 Cantidad de cuotas (meses) Vf Tipo 15 0 1

6

Cuota

-$ 920,51

Funcin PAGO para producir un ahorro en un tiempo determinado La funcin PAGO, tambin puede determinar los pagos anuales que deberan efectuarse para producir un ahorro de $ 20.000 en 10 aos a una tasa anual del 6,5% de inters en una cuenta de ahorro A B 1 Ahorro Monto $ 20.000,00 Tasa anual 6,50% 2 10 3 Aos -$ 227,10 6 Pagos Mensuales B6=PAGO(B2/12;B3*12;B1) Celda Si se depositan $ 227,10, cada mes en una caja de ahorro, que paga el 6,5% de inters, al final de 10 aos se abra ahorrado $ 20.000

Funcin PAGOINTCalcula el inters pagado en un periodo especificado por una inversin basndose en una tasa de inters constante y pagos en periodos constantes. Sintaxis PAGOINT(tasa;periodo;nper;va;vf;tipo) Tasa: es la tasa de inters del periodo Periodo: es el periodo para el que se desea calcular el inters y deben estar entre 1 y el argumento nper Nper: es numero total de pagos del prstamo Va: es el valor actual de una serie de pagos futuros Vf : es el valor futuro de una serie de pagos futuros. Si se omite se calcula como cero Tipo : es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Ejemplo A B 1 2 3 4 5 6 Prstamo Tasa anual Calculo inters en cuota n Cantidad de cuotas (meses) Vf Tipo $ 13.000,00 10,50% 1 15 0 0

-$ 113,75 7 Inters Celda B7= PAGOINT=(B2/12;B3;B4;B1;B5;B6) En este caso se puede apreciar en la celda B7 que se calcula la parte correspondiente a intereses que incluye la cuota calculada anteriormente de $ 928, 57 en el primer pago es decir en el mes 1 A 1 2 3 4 5 6 Prstamo Tasa anual Calculo inters en cuota n Cantidad de cuotas (meses) Vf Tipo B $ 13.000,00 10,50% 15 15 0 0

-$ 8,06 7 Inters En este caso se calcula en la celda B7 los intereses que integran la cuota de pago en l ultimo mes es decir el mes 15

Funcin PAGOPRINCalcula el pago sobre el capital de una inversin durante un periodo determinado, basndose en una tasa de inters constante y pagos peridicos constantes Sintaxis PAGOPRIN(tasa;periodo;nper;va;vf;tipo) Tasa: es la tasa de inters del periodo Periodo: es el periodo para el que se desea calcular la amortizacin y deben estar entre 1 y el argumento nper Nper: es numero total de pagos del prstamo Va: es el valor actual de una serie de pagos futuros Vf : es el valor futuro de una serie de pagos futuros. Si se omite se calcula como cero Tipo : es un numero 0 o 1 e indica el vencimiento de pagos Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Ejemplo A B 1 2 3 4 5 6 Prstamo Tasa anual Calculo inters en cuota n Cantidad de cuotas (meses) Vf Tipo $ 13.000,00 10,50% 1 15 0 0

Amortizacin -$ 814,82 7 Celda B7= PAGOPRIN=(B2/12;B3;B4;B1;B5;B6) En este caso se puede apreciar en la celda B7 que se calcula la parte correspondiente a amortizacin que incluye la cuota calculada anteriormente de $ 928, 57 en el primer pago es decir en el mes 1 A B 1 2 3 4 5 6 Prstamo Tasa anual Calculo inters en cuota n Cantidad de cuotas (meses) Vf Tipo $ 13.000,00 10,50% 15 15 0 0

Amortizacin -$ 920,51 7 En este caso se calcula en la celda B7 la amortizacin que integra la cuota de pago en l ultimo mes es decir el mes 15 Como puede apreciarse produciendo la suma de amortizacin e inters en ambos casos se obtiene el valor de la cuota a pagar $113,75+$814,82=$ 928,57 $8,06+$920,51= $ 928,57 El sistema desarrollado para calcular el prstamo es segn el sistema francs donde el valor de la cuota es constante.

SISTEMA ALEMAN Otro sistema es el alemn donde en este caso el valor constante es la amortizacin durante

todo el periodo, siendo variable la cuota a pagar. A efectos de verlo someramente vamos a practicarlo sobre el mismo ejemplo , calculando el valor de la cuota n 1 y la n 15 A B 1 Prstamo $ 13.000,00 Tasa anual 10,50% 2 15 3 Cantidad de cuotas (meses) 4 Cuota N 1 $ 980,42 5 Cuota N 15 $ 874,72 En primer lugar se calcula la amortizacin que por ser constante resulta de dividir el monto del prstamo por el n de cuotas A B $ 866,67 6 Amortizacin Constante Celda B6 = B1/B3 A continuacin calculamos el inters para la cuota n 1 y n 15 A B $ 113,75 7 Inters cuota 1 $ 8,05 8 Inters cuota 15 Celda B6=PAGOINT(B2/12;B4;B3;-B1) Celda B7=PAGOINT(B2/12;B5;B3;-B1) Produciendo la suma de la amortizacin constante con el valor obtenido del inters en la cuota 1 y 15 se obtiene el valor de las cuotas respectivas Despus de esta introduccin se continua con el desarrollo de las funciones aplicadas en el cuadro de rentas

Funcin PAGO.PRINC.ENTRECalcula la cantidad acumulada de capital pagado de un prstamo entre dos periodos (per_inicial y per final) Sintaxis PAGO.PRINC.ENTRE(tasa;nper;vp;per_inicial;per_final;tipo) Tasa: es la tasa de inters Nper: es l numero total de periodos de pago Per_inicial: es el primer periodo en el calculo. Per_final: es le ultimo periodo en el calculo Tipo: es el tipo de pago (al comienzo o al final del periodo); el valor debe ser 0 o 1 Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Ejemplo A 1 2 3 4 5 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) Periodo inicial Periodo final B $ 13.000,00 10,50% 15 3 9

0 6 Tipo -$ 5.958,56 7 Amortizacin Celda B7= PAGO.PRINC.ENTRE(B2/12;B3;B1;B4;B5;B6) La Celda B7, calcula la cantidad acumulada de capital pagado del prstamo entre los periodos 3y9

A 1 2 3 4 5 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) Periodo inicial Periodo final

B $ 13.000,00 10,50% 15 1 1

0 6 Tipo -$ 814,82 7 Amortizacin En este caso la Celda B7, calcula la cantidad acumulada de capital pagado del prstamo entre el periodo inicial 1 y el periodo final 1, el resultado coincide con el obtenido aplicando la funcin PAGOPRIN, correspondiente al mes 1

Funcin PAGO.INT.ENTRECalcula la cantidad de inters pagado de un prstamo entre dos periodos (per_inicial y per_final) Sintaxis PAGO.INT.ENTRE(tasa;nper;vp;per_inicial;per_final;tipo) Tasa: es la tasa de inters Nper: es l numero total de periodos de pago Per_inicial: es el primer periodo en el calculo. Per_final: es le ultimo periodo en el calculo Tipo: es el tipo de pago de intereses (al comienzo o al final del periodo); el valor debe ser 0 o 1 Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Ejemplo A 1 2 3 4 5 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) Periodo inicial Periodo final B $ 13.000,00 10,50% 15 3 9

0 6 Tipo -$ 541,40 7 Intereses Celda B7= PAGO.INT.ENTRE(B2/12;B3;B1;B4;B5;B6) La Celda B7, calcula la cantidad acumulada de intereses pagado del prstamo entre los periodos 3 y 9 La suma de los intereses y amortizacin acumulados entre los periodos 3 y 9, equivalen a la suma de las cuotas ejecutadas en los mismos periodos A 1 2 3 4 5 6 7 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) Periodo inicial Periodo final Tipo Intereses -$ B $ 13.000,00 10,50% 15 1 1 0 113,75

En este caso la Celda B7, calcula la cantidad acumulada de inters pagado del prstamo entre el periodo inicial 1 y el periodo final 1, el resultado coincide con el obtenido aplicando la funcin PAGOINT, correspondiente al mes 1

Funcin INT.EFECTIVOCalcula la tasa efectiva del inters anual, si se conocen la tasa de inters anual nominal y l numero de periodos de inters compuesto por ao. Sintaxis INT.EFECTIVO(Int_nominal;num_por_ao) Int_nominal: es la tasa de inters nominal Num_por_ao: es l numero de pagos de inters compuesto por ao. A 1 2 3 Prstamo Tasa anual Cantidad de cuotas (meses) B $ 13.000,00 10,50% 15

12 4 Periodicidad anual 5 Intereses Real 11,02% Celda B5= INT.EFECTIVO(B2;B4) La celda B5 calcula el inters efectivo para una periodicidad de 12 pagos anuales

Funcin TASA. NOMINALCalcula la tasa de inters nominal anual, si se conocen la tasa efectiva y l numero de periodos de inters compuesto por ao Sintaxis TASA.NOMINAL(tasa_efectiva;num_per) Tasa_efectiva es la tasa de inters efectiva anual Num_per es l numero de pagos de inters por ao A B Prstamo $ 13.000,00 Inters efectivo 11,02% Cantidad de cuotas 15 (meses) Periodicidad anual 12 4 Tasa nominal 5 10,50% La celda B5 calcula la Tasa Nominal anual del prstamo, tomando el inters efectivo y la periodicidad de 12 pagos anuales Celda B5=TASA.NOMINAL(B2;B4) 1 2 3

Funcin TASACalcula la tasa de inters por periodo de una anualidad Sintaxis TASA(nper;pago;va;vf;tipo;estimar) Nper es l numero total de periodos de pago en una anualidad Pago es el pago que se efecta en cada periodo y que no puede cambiar durante la vida de anualidad. Generalmente el argumento pago incluye el capital y el inters, pero no incluye ningn otro arancel o impuesto. Va es el valor actual de la cantidad total de una serie de pagos futuros Vf es el valor futuro o saldo en efectivo que desea lograr despus de efectuar l ultimo pago. Si el argumento vf se omite, se asume que el valor es cero( por ejemplo el valor futuro de un prstamo es cero)

Tipo: es el valor debe ser 0 o 1 e indica el vencimiento de los pagos Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo Estimar es la estimacin de la tasa de inters, si el argumento estimar se omite se supone que es 10% Ejemplo A Cantidad de cuotas Cuota Prstamo Vf Tipo Estimar Tasa Mensual B 15 -928,57 $ 13.000,00 0 0 0,88%

1 2 3 4 5 6 7

8 Tasa Anual (B7*12) 10,50% En la celda B7 la Funcin Tasa calcula la tasa de inters mensual, que en la celda B8 al multiplicarla por 12 periodicidad anual devuelve la tasa anual. Celda B7=TASA(B1;B2;B3;B4;B5;B6) Se trabajo sobre el mismo ejemplo anterior para verificar que los valores obtenidos son los mismos

Funcin NPERCalcula el numero de pagos de un prstamo, basado en pagos constantes , peridicos y a una tasa de inters constante Sintaxis NPER(tasa;pago;va;vf;tipo) Tasa es la tasa de inters por periodo Pago es el pago efectuado en cada periodo, debe permanecer constante durante la vida de la anualidad Va es el valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos Vf es el valor futuro o saldo en efectivo que desea lograr despus de efectuar l ultimo pago. Si el argumento vf se omite, se asume que el valor es cero( por ejemplo el valor futuro de un prstamo es cero) Tipo: es el valor debe ser 0 o 1 e indica el vencimiento de los pagos Tipo :0 al final del periodo Tipo :1 al inicio del periodo A B 10,50% 1 Tasa Anual -$ 928,57 2 Cuota $ 13.000,00 3 Prstamo 4 Vf 5 Tipo 15 6 Cantidad de cuotas La celda B6 calcula la cantidad de cuotas necesarias para saldar el prstamo segn las caractersticas del mismo ( Inters, cuota, monto). Se mantiene el mismo ejemplo para verificar los datos. Celda B6= NPER(B1/12;B2;B3;B4;B5)

Funciones ComplementariasLas siguientes funciones a analizar, Lgica SI, de Fecha y hora, FECHA.MES, y de Informacin ESERR y ESERROR, actan combinadas entre s, y con las funciones financieras permitiendo tener la Planilla General, mediante las formulas incorporadas, preparada para ser

utilizada en su totalidad 30 aos o en forma parcial, 5, 10, 20 aos etc.

Funcin SIDevuelve un valor si la condicin especificada es Verdadero y otro valor si dicho argumento es Falso. Se utiliza para realizar pruebas condicionales en valores y formulas. Sintaxis SI(prueba_logica;valor_si_verdadero;valor_si_falso) Pruba_logica es cualquier valor o expresin que puede evaluarse como VERDADERO o FALSO Valor_si_Verdadero es el valor que se devolver si prueba_logica es VERDADERO Valor_si_falso es el valor que se devolver si prueba_logica es FALSO Observaciones: Es posible anidar hasta siete funciones SI como argumento Valor_si_verdadero y Valor_si _ falso para construir formulas mas elaboradas Ejemplo: En el el ejemplo se determina que se pagaran comisiones para un determinado monto de ventas realizadas, y en algunos casos ninguna segn la siguiente tabla Ventas inferiores a $ 20.000 no se paga comisin Ventas superiores a $20.000 pero inferiores a $ 30.000 un 1,8% de comisin Ventas superiores a $30.000 un 4% de comisin A B Ventas Comisin 1 $ 21.000,00 $ 378,00 2 $ 15.500,00 3 $ 34.000,00 $ 1.360,00 4 La formula a introducir en la celda B2 para ser trasladada al resto es la siguiente Celda B2= SI(A20), es decir se aplica inters, a la celda B15 se traslada la inversin mensual con signo negativo, en caso contrario, si no se fija inters se anula la operacin. Celda B16= B15 trasladando hasta la celda B26 Celda B28= 1 ( indica que la inversin se realiza el primer da del mes que corresponde. CeldaB29=SI(ESERROR(VF(D14/12;A26;B15;B27;B28)); ; VF(D14/12;A26;B15;B27;B28)) En este caso se aplica la combinacin de 3 funciones, lgica SI, de informacin ESERROR y financiera VF Cmo la planilla calcula en forma automtica tomando los datos de la planilla de entrada de datos, en caso de no incorporarse inters a devengar, la columna B de importes queda en blanco, producindose en la celda B29 el valor de error tipo #VALOR! Emplendose para solucionar el problema la funcin ESERROR, que considera Verdadero este tipo de error. La funcin SI, se aplica, teniendo en cuenta que si se produce el error, coloque celda vaca (), caso contrario, se aplique la funcin VF. Surgiendo por lo tanto una combinacin de tres funciones.

Con referencia a la columna C, que desde la celda C15 hasta la celda C26, calcula el acumulado mensual, de no encontrare valores en la columna B, tambin produce el valor de error #VALOR!. En este caso se emplea la misma combinacin de funciones pero por periodos. Celda C15= SI(ESERROR(VF($D$14/12;A15;B15;$B$27;$B$28)); ; VF($D$14/12;A15;B15;$B$27;$B$28))

Esta formula debe trasladarse hasta la celda C26, juntamente en esa celda el acumulado coincide con la celda B29 Idntico criterio se produce con el resto de las columnas que integran el 2 y 3 ao. 2 Ao Celda E15= SI(G14>0;B15; ) Celda E16= E15 trasladar hasta la celda E26 Celda E27= SI(G14>0;-B29; ) En este caso tambin se aplico la funcin SI, donde establece que si existe inters a devengar, traslade a esa celda el valor de la celda B29, (calculo de VF del 1 ao) para ser incorporado como Va en el 2 ao. Celda E28= B28 En este caso se traslada el criterio adoptado de inversin a partir del primer da del mes correspondiente. CeldaE29=SI(ESERROR(VF(G14/12;A26;E15;E27;E28)); ; VF(G14/12;A26;E15;E27;E28)) Celda F15= SI(ESERROR(VF($G$14/12;A15;E15;$E$27;$E$28)); ; VF($G$14/12;A15;E15;$E$27;$E$28)) Esta formula debe trasladarse hasta la celda F26, juntamente en esa celda el acumulado coincide con la celda E29 3 Ao Celda E15= SI(J14>0;E15; ) Celda H16=H15 trasladar hasta la celda H26 Celda H27= SI(J14>0;-E29; ) Celda H28= E28 CeldaH29=SI(ESERROR(VF(J14/12;A26;H15;H27;H28)); ; VF(J14/12;A26;H15;H27;H28)) Celda I 15=SI(ESERROR(VF(J14/12;A15;H15;H27;H28)); ; VF(J14/12;A15;H15;H27;H28)) Esta formula debe trasladarse hasta la celda I 26, juntamente en esa celda el acumulado coincide con la celda H29

Funcin VF.PLANCalcula el valor futuro de un capital inicial de aplicar una serie de tasas de interes compuesto. Se emplea VF.PLAN para calcular el valor futuro de una inversion con tasa variable o ajustable. Sintaxis VF.PLAN(capital;plan_serie_de_tasas) Capital: es el valor presente Plan_serie_de_tasas : es una matriz con las tasas de interes que se aplican

Ejemplo A B Capital Inicial Tasa Primer ao Segundo ao Tercer ao 0 B $ 100.000,00 7,50% 9,50% 10,50%

1 2 3 4 5

6 7

Cuarto ao VF.PLAN

0

8,50% $ 141.128,46

Se realiza una inversion de $ 100.000. Durante el 1 ao, la tasa sera de 7,50%, durante el 2 de 9,50%, durante el 3 de 10,50% y durante el 4 de 8,50%. La funcion en la celda B7 calcula el capital acumulado al cabo de los cuatro aos. Celda B7=VF.PLAN(B1;B3:B6)

Funcin VNACalcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos futuros (valor negativo) e ingresos (valores positivos) Sintaxis VNA(tasa;valor 1; valor 2;.......) Tasa: es la tasa de descuento durante un periodo Valor 1; valor 2..... son de 1 a 29 argumentos que representan los pagos e ingresos. Valor 1; valor 2.. deben tener la misma duracin y ocurrir al final de cada periodo. VNA usa el valor 1; valor 2; .... para interpretar el orden de los flujos de caja. Deber introducirse los valores de pagos y de los ingresos en el orden adecuado. Los argumentos que consisten en nmeros, celdas vacas, valores lgicos, se cuentan, los argumentos que consisten en valores de error o texto que no se pueden traducir a nmeros se pasan por alto. Observaciones La inversin VNA comienza un periodo antes de la fecha del flujo de caja de valor 1 y termina con l ultimo flujo de caja de la lista. l calculo VNA se basa en flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja ocurre al inicio del primer periodo, el primer valor se deber agregar al resultado VNA, que no se incluye en los argumentos valores. Ejemplo A 1 2 3 4 5 6 7 Tasa 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5 AO 6 AO 7 AO B 7,50% -$ 35.000,00 $ 6.100,00 $ 6.700,00 $ 7.450,00 $ 8.300,00 $ 9.600,00 $ 10.500,00 C D 8,50% -$ 20.000,00 $ 3.500,00 $ 4.200,00 $ 5.500,00 $ 7.100,00 $ 8.600,00

8 VNA 9 $ 2.174,71 $ 1.789,94 En el primer caso, (columna B) se considera una inversin que comienza al principio del periodo. La inversin se considera de $ 35.000 y se espera recibir ingresos durante los seis primeros aos. La tasa de descuento anual es de 7,50% En la celda B9 se obtiene el valor neto actual de la inversin. Celda B9=VNA(B1;B3:B8)+B2 No se incluye el costo inicial de $ 35.000 como uno de los valores porque el pago ocurre al principio del primer periodo. Segundo caso (columna D) Se considera una inversin de $ 20.000 a pagar al final del primer periodo y se recibir ingresos anuales durante los prximos cinco aos Suponiendo una tasa de descuento anual del 8,50%, en la celda D9 se calcula el valor actual de la inversin. Celda D9= VNA(D1;D2:D7)

Funcin VNA.NO.PER

Calcula el valor neto actual para un flujo de caja que no es necesariamente peridico. Sintaxis VNA.NO PER(tasa;valores;fechas) Tasa: es la tasa de descuento que aplica a los flujos de caja. Valores: es una serie de flujos de caja que corresponde a un calendario de pagos determinado por el argumento fechas. El primer pago es opcional y corresponde al costo o pago en que se incurre al principio de la inversin. Todos los pagos sucesivos se descuentan basndose en un ao calendario de 365 das. Fechas: es un calendario de fechas de pago que corresponde a los pagos del flujo de caja. La primera fecha de pago indica el principio del calendario de pagos. El resto de las fechas deben ser posteriores a esta, pero pueden ocurrir en cualquier orden. Ejemplo 1 2 3 4 5 6 7 B Tasa 6,50% 5/08/00 -$ 6.000,00 5/09/00 -$ 6.000,00 10/11/00 $ 1.500,00 5/01/01 15/04/01 4/07/01 $ 2.000,00 $ 2.800,00 $ 2.300,00 A C E Tasa 5,30% 1/01/00 -$ 8.650,00 13/04/00 $ 1.500,00 25/07/00 $ 2.150,00 14/10/00 2/02/01 4/05/01 $ 2.300,00 $ 1.800,00 $ 1.100,00 D

20/11/01 $ 3.100,00 8 7/02/02 $ 3.200,00 9 $ 2.074,35 VNA.NP.PER -$ 147,08 10 VNA.NP.PER 1 caso rango A1:B10 Se considera una inversin que requiere 2 pagos en efectivo el 5/08/00 y el 5/09/00, y un retiro en 6 pagos con fechas irregulares.Suponiendo que los flujos de caja se descuentan al 6,5%, el valor actual se calcula en la celda B10 Celda B10=VNA.NO.PER(B1;B2:B9;A2:A9) 2 caso rango D1:E10 Se plantea una inversin que requiere un pago en efectivo el 1/01/00 y un retiro en cinco pagos con fechas irregulares. Suponiendo que los flujos de caja se descuentan al 5,30% el valor neto actual se calcula en la celda E10 Celda E10=VNA.NO.PER(E1;E2:E7;D2:D7) En este caso el resultado del valor actual neto es negativo. Teniendo en cuenta que el valor negativo representa dinero que se deposita y valor positivo dinero que se retira, un valor actual neto negativo, como en este caso, indica que la inversin no es conveniente a la tasa dada

EJERCICIO PRACTICO

FONDO DE INVERSIONEjemplo practico de fondo de inversin, donde el ingreso y egreso de montos se produce en forma mensual. El presente trabajo permite ingresar y extraer montos, desarrollando su comportamiento a travs de una planilla con un mximo de 20 aos.Se fijo 20 aos, simplemente por problemas de extensin, pudiendo en caso de ampliacin trasladar las formulas respectivas. En la planilla se aplico una combinacin de funciones que permite en caso de optar el desarrollo de la misma a menos aos, no produzca errores por celdas vacas. El ejercicio en cuestin consiste en realizar un aporte de inversin en forma mensual de $ 60 a una tasa anual del 11,50%, durante 15 aos y producir un retiro mensual del monto

acumulado, durante 20 aos a igual tasa de rendimiento. Considero el ejercicio en su fas practica, interesante por cuanto permite desarrollar mediante una combinacin de funciones, al incorporar las mismas, la planilla en blanco sin carga e ir testando en la misma dentro de los limites impuestos.A 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 Aporte por Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 Monto acum. por periodo -$ 60,00 -$ 120,58 -$ 181,73 -$ 243,47 -$ 305,81 -$ 368,74 -$ 432,27 -$ 496,41 -$ 561,17 -$ 626,55 -$ 692,55 -$ 759,19 -$ 826,46 -$ 894,38 -$ 962,96 -$ 1.032,18 -$ 1.102,08 -$ 1.172,64 -$ 1.243,88 -$ 1.315,80 -$ 1.388,41 -$ 1.461,71 -$ 1.535,72 -$ 1.610,44 -$ 1.685,87 -$ 1.762,03 -$ 1.838,91 -$ 1.916,53 -$ 1.994,90 -$ 2.074,02 -$ 2.153,90 -$ 2.234,54 -$ 2.315,95 -$ 2.398,15 -$ 2.481,13 -$ 2.564,91 -$ 2.649,49 -$ 2.734,88 Cantidad de retiros 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 Disminucion por periodo $ 28.560,06 $ 28.528,86 $ 28.497,36 $ 28.465,56 $ 28.433,45 $ 28.401,03 $ 28.368,31 $ 28.335,27 $ 28.301,91 $ 28.268,24 $ 28.234,24 $ 28.199,91 $ 28.165,26 $ 28.130,27 $ 28.094,95 $ 28.059,29 $ 28.023,29 $ 27.986,95 $ 27.950,25 $ 27.913,21 $ 27.875,81 $ 27.838,05 $ 27.799,93 $ 27.761,44 $ 27.722,58 $ 27.683,36 $ 27.643,75 $ 27.603,77 $ 27.563,40 $ 27.522,65 $ 27.481,51 $ 27.439,97 $ 27.398,03 $ 27.355,69 $ 27.312,95 $ 27.269,80 $ 27.226,23 $ 27.182,24 Increm.% periodo 0,00% 0,48% 0,96% 1,45% 1,94% 2,43% 2,92% 3,42% 3,92% 4,42% 4,93% 5,44% 5,96% 6,47% 7,00% 7,52% 8,05% 8,58% 9,11% 9,65% 10,19% 10,74% 11,28% 11,84% 12,39% 12,95% 13,51% 14,08% 14,65% 15,22% 15,80% 16,38% 16,97% 17,56% 18,15% 18,75% 19,35% 19,95% Dismin.% periodo -0,11% -0,22% -0,33% -0,44% -0,55% -0,66% -0,78% -0,89% -1,01% -1,13% -1,25% -1,37% -1,49% -1,61% -1,73% -1,86% -1,99% -2,11% -2,24% -2,37% -2,50% -2,63% -2,77% -2,90% -3,04% -3,17% -3,31% -3,45% -3,59% -3,74% -3,88% -4,03% -4,17% -4,32% -4,47% -4,62% -4,77% -4,93% Aporte Mensual Tasa Cant. de aos Monto acumulado Periodo de fondo aos Rendimiento Retiro mensual $ B 60,00 11,50% 15 -$ 28.590,97 20 11,50% $ 304,90 C D E F G

Analisis de un periodo determinadoMonto Acumulado Cantidad periodos Periodo N Saldo Acumulado Cantidad periodos Periodo N $ -$ 7.556,81 Incremento % 51,74%

180 8321.686,52 Disminucion % -24,15%

240 120

48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103

39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94

-$ 2.821,09 -$ 2.908,12 -$ 2.995,99 -$ 3.084,70 -$ 3.174,26 -$ 3.264,68 -$ 3.355,97 -$ 3.448,13 -$ 3.541,18 -$ 3.635,11 -$ 3.729,95 -$ 3.825,70 -$ 3.922,36 -$ 4.019,95 -$ 4.118,47 -$ 4.217,94 -$ 4.318,36 -$ 4.419,75 -$ 4.522,10 -$ 4.625,44 -$ 4.729,77 -$ 4.835,09 -$ 4.941,43 -$ 5.048,79 -$ 5.157,17 -$ 5.266,59 -$ 5.377,06 -$ 5.488,59 -$ 5.601,19 -$ 5.714,87 -$ 5.829,64 -$ 5.945,51 -$ 6.062,48 -$ 6.180,58 -$ 6.299,81 -$ 6.420,19 -$ 6.541,71 -$ 6.664,40 -$ 6.788,27 -$ 6.913,33 -$ 7.039,58 -$ 7.167,04 -$ 7.295,73 -$ 7.425,64 -$ 7.556,81 -$ 7.689,22 -$ 7.822,91 -$ 7.957,88 -$ 8.094,15 -$ 8.231,71 -$ 8.370,60 -$ 8.510,82 -$ 8.652,38 -$ 8.795,30 -$ 8.939,59 -$ 9.085,26

39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94

$ 27.137,84 $ 27.093,01 $ 27.047,74 $ 27.002,05 $ 26.955,92 $ 26.909,34 $ 26.862,32 $ 26.814,85 $ 26.766,92 $ 26.718,54 $ 26.669,69 $ 26.620,37 $ 26.570,58 $ 26.520,31 $ 26.469,56 $ 26.418,32 $ 26.366,60 $ 26.314,37 $ 26.261,65 $ 26.208,42 $ 26.154,68 $ 26.100,43 $ 26.045,66 $ 25.990,36 $ 25.934,53 $ 25.878,17 $ 25.821,26 $ 25.763,81 $ 25.705,82 $ 25.647,26 $ 25.588,14 $ 25.528,46 $ 25.468,21 $ 25.407,37 $ 25.345,96 $ 25.283,95 $ 25.221,36 $ 25.158,16 $ 25.094,36 $ 25.029,94 $ 24.964,91 $ 24.899,25 $ 24.832,97 $ 24.766,05 $ 24.698,49 $ 24.630,28 $ 24.561,42 $ 24.491,89 $ 24.421,70 $ 24.350,84 $ 24.279,30 $ 24.207,08 $ 24.134,16 $ 24.060,54 $ 23.986,22 $ 23.911,18

20,56% 21,17% 21,79% 22,41% 23,03% 23,66% 24,30% 24,93% 25,57% 26,22% 26,87% 27,52% 28,18% 28,84% 29,51% 30,18% 30,86% 31,54% 32,23% 32,91% 33,61% 34,31% 35,01% 35,72% 36,43% 37,15% 37,87% 38,60% 39,33% 40,07% 40,81% 41,56% 42,31% 43,07% 43,83% 44,60% 45,37% 46,15% 46,93% 47,72% 48,51% 49,31% 50,12% 50,93% 51,74% 52,56% 53,39% 54,22% 55,06% 55,90% 56,75% 57,61% 58,47% 59,34% 60,21% 61,09%

-5,08% -5,24% -5,40% -5,56% -5,72% -5,88% -6,05% -6,21% -6,38% -6,55% -6,72% -6,89% -7,07% -7,24% -7,42% -7,60% -7,78% -7,96% -8,15% -8,33% -8,52% -8,71% -8,90% -9,10% -9,29% -9,49% -9,69% -9,89% -10,09% -10,30% -10,50% -10,71% -10,92% -11,13% -11,35% -11,57% -11,79% -12,01% -12,23% -12,46% -12,68% -12,91% -13,14% -13,38% -13,61% -13,85% -14,09% -14,34% -14,58% -14,83% -15,08% -15,33% -15,59% -15,85% -16,11% -16,37%

104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159

95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150

-$ 9.232,33 -$ 9.380,80 -$ 9.530,70 -$ 9.682,04 -$ 9.834,83 -$ 9.989,08 -$ 10.144,80 -$ 10.302,03 -$ 10.460,75 -$ 10.621,00 -$ 10.782,79 -$ 10.946,12 -$ 11.111,02 -$ 11.277,50 -$ 11.445,58 -$ 11.615,27 -$ 11.786,58 -$ 11.959,53 -$ 12.134,15 -$ 12.310,43 -$ 12.488,41 -$ 12.668,09 -$ 12.849,49 -$ 13.032,63 -$ 13.217,53 -$ 13.404,19 -$ 13.592,65 -$ 13.782,91 -$ 13.975,00 -$ 14.168,93 -$ 14.364,71 -$ 14.562,37 -$ 14.761,93 -$ 14.963,40 -$ 15.166,80 -$ 15.372,15 -$ 15.579,46 -$ 15.788,77 -$ 16.000,08 -$ 16.213,41 -$ 16.428,79 -$ 16.646,23 -$ 16.865,76 -$ 17.087,39 -$ 17.311,14 -$ 17.537,04 -$ 17.765,10 -$ 17.995,35 -$ 18.227,81 -$ 18.462,49 -$ 18.699,42 -$ 18.938,63 -$ 19.180,12 -$ 19.423,93 -$ 19.670,08 -$ 19.918,58

95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150

$ 23.835,43 $ 23.758,95 $ 23.681,74 $ 23.603,79 $ 23.525,09 $ 23.445,63 $ 23.365,42 $ 23.284,43 $ 23.202,67 $ 23.120,13 $ 23.036,80 $ 22.952,66 $ 22.867,72 $ 22.781,97 $ 22.695,39 $ 22.607,99 $ 22.519,75 $ 22.430,66 $ 22.340,72 $ 22.249,91 $ 22.158,24 $ 22.065,68 $ 21.972,24 $ 21.877,91 $ 21.782,67 $ 21.686,52 $ 21.589,44 $ 21.491,44 $ 21.392,50 $ 21.292,61 $ 21.191,76 $ 21.089,94 $ 20.987,15 $ 20.883,38 $ 20.778,61 $ 20.672,83 $ 20.566,04 $ 20.458,23 $ 20.349,39 $ 20.239,50 $ 20.128,56 $ 20.016,56 $ 19.903,48 $ 19.789,32 $ 19.674,06 $ 19.557,70 $ 19.440,23 $ 19.321,63 $ 19.201,89 $ 19.081,01 $ 18.958,97 $ 18.835,75 $ 18.711,36 $ 18.585,77 $ 18.458,99 $ 18.330,98

61,97% 62,86% 63,76% 64,66% 65,57% 66,48% 67,41% 68,33% 69,27% 70,21% 71,16% 72,11% 73,07% 74,04% 75,01% 75,99% 76,98% 77,97% 78,97% 79,98% 80,99% 82,01% 83,04% 84,08% 85,12% 86,17% 87,23% 88,29% 89,36% 90,44% 91,53% 92,62% 93,73% 94,84% 95,95% 97,08% 98,21% 99,35% 100,50% 101,66% 102,82% 104,00% 105,18% 106,37% 107,57% 108,77% 109,99% 111,21% 112,45% 113,69% 114,94% 116,19% 117,46% 118,74% 120,02% 121,32%

-16,63% -16,90% -17,17% -17,44% -17,72% -18,00% -18,28% -18,56% -18,85% -19,13% -19,43% -19,72% -20,02% -20,32% -20,62% -20,93% -21,23% -21,55% -21,86% -22,18% -22,50% -22,82% -23,15% -23,48% -23,81% -24,15% -24,49% -24,83% -25,18% -25,53% -25,88% -26,24% -26,60% -26,96% -27,32% -27,69% -28,07% -28,45% -28,83% -29,21% -29,60% -29,99% -30,39% -30,78% -31,19% -31,59% -32,01% -32,42% -32,84% -33,26% -33,69% -34,12% -34,55% -34,99% -35,44% -35,89%

160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215

151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

-$ 20.169,47 -$ 20.422,76 -$ 20.678,48 -$ 20.936,64 -$ 21.197,29 -$ 21.460,43 -$ 21.726,09 -$ 21.994,30 -$ 22.265,08 -$ 22.538,45 -$ 22.814,44 -$ 23.093,08 -$ 23.374,39 -$ 23.658,40 -$ 23.945,12 -$ 24.234,60 -$ 24.526,84 -$ 24.821,89 -$ 25.119,77 -$ 25.420,50 -$ 25.724,11 -$ 26.030,64 -$ 26.340,10 -$ 26.652,52 -$ 26.967,94 -$ 27.286,39 -$ 27.607,88 -$ 27.932,46 -$ 28.260,14 -$ 28.590,97

151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206

$ 18.201,75 $ 18.071,28 $ 17.939,56 $ 17.806,58 $ 17.672,32 $ 17.536,78 $ 17.399,94 $ 17.261,79 $ 17.122,31 $ 16.981,50 $ 16.839,33 $ 16.695,81 $ 16.550,91 $ 16.404,62 $ 16.256,92 $ 16.107,82 $ 15.957,28 $ 15.805,30 $ 15.651,87 $ 15.496,96 $ 15.340,57 $ 15.182,68 $ 15.023,28 $ 14.862,35 $ 14.699,88 $ 14.535,85 $ 14.370,25 $ 14.203,06 $ 14.034,27 $ 13.863,87 $ 13.691,83 $ 13.518,14 $ 13.342,78 $ 13.165,75 $ 12.987,02 $ 12.806,57 $ 12.624,40 $ 12.440,48 $ 12.254,80 $ 12.067,34 $ 11.878,08 $ 11.687,01 $ 11.494,11 $ 11.299,36 $ 11.102,74 $ 10.904,24 $ 10.703,84 $ 10.501,51 $ 10.297,25 $ 10.091,03 $ 9.882,83 $ 9.672,64 $ 9.460,43 $ 9.246,19 $ 9.029,90 $ 8.811,54

122,62% 123,93% 125,26% 126,59% 127,93% 129,28% 130,64% 132,01% 133,39% 134,78% 136,17% 137,58% 139,00% 140,43% 141,87% 143,32% 144,78% 146,25% 147,73% 149,22% 150,72% 152,23% 153,76% 155,29% 156,84% 158,39% 159,96% 161,54% 163,13% 164,73%

-36,34% -36,79% -37,25% -37,72% -38,19% -38,66% -39,14% -39,63% -40,11% -40,61% -41,10% -41,60% -42,11% -42,62% -43,14% -43,66% -44,19% -44,72% -45,26% -45,80% -46,34% -46,90% -47,45% -48,02% -48,59% -49,16% -49,74% -50,32% -50,91% -51,51% -52,11% -52,72% -53,33% -53,95% -54,58% -55,21% -55,84% -56,49% -57,14% -57,79% -58,46% -59,12% -59,80% -60,48% -61,17% -61,86% -62,56% -63,27% -63,98% -64,71% -65,43% -66,17% -66,91% -67,66% -68,42% -69,18%

216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249

207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240

$ 8.591,08 $ 8.368,51 $ 8.143,80 $ 7.916,94 $ 7.687,91 $ 7.456,68 $ 7.223,24 $ 6.987,56 $ 6.749,62 $ 6.509,40 $ 6.266,88 $ 6.022,04 $ 5.774,85 $ 5.525,29 $ 5.273,34 $ 5.018,97 $ 4.762,16 $ 4.502,90 $ 4.241,15 $ 3.976,89 $ 3.710,10 $ 3.440,75 $ 3.168,82 $ 2.894,29 $ 2.617,12 $ 2.337,30 $ 2.054,80 $ 1.769,59 $ 1.481,64 $ 1.190,94 $ 897,45 $ 601,15 $ 302,01 -$ 0,00

-69,95% -70,73% -71,52% -72,31% -73,11% -73,92% -74,74% -75,56% -76,39% -77,23% -78,08% -78,94% -79,80% -80,67% -81,56% -82,45% -83,34% -84,25% -85,17% -86,09% -87,02% -87,97% -88,92% -89,88% -90,85% -91,83% -92,81% -93,81% -94,82% -95,83% -96,86% -97,90% -98,94% -100,00%

Desarrollo Planilla de ingreso de datos y clculos totales Se desarrollo dentro del Rango A1:B7 Celda B1 se fija el aporte mensual en este caso $ 60,00 Celda B2 , tasa anual en este caso 11,50% Celda B3 se fija la cantidad de aos de aporte de capital en este caso 15 aos Celda B4= VF(B2/12;B3*12;B1;0) Como se puede observar se aplico la funcin que calcula el valor futuro de una inversin. Se opto por efectuar los aportes al final del periodo es decir Tipo 0 Celda B5 se fija el periodo de retiro de fondos, en este caso 20 aos Celda B6 contiene el rendimiento del monto acumulado, se adopto el mismo que el de aporte es decir 11,50% Celda B6= SI(ESERROR(PAGO(B6/12;B5*12;B4;0));;PAGO(B6/12;B5*12;B4;0)) En este caso se aplico para calcular la cuota de retiro mensual la funcin PAGO, pero se la combino con las funciones lgica SI y de informacin ESERROR a efectos de no producirse el error tipo #DIV/0!, en caso de no completarse el dato correspondiente a la celda B5, cantidad de aos de retiro. La funcin ESERROR reconoce el error de ese tipo como verdadero y en ese caso coloca celda vaca. Cabe aclarar que la cuota calculada corresponde al retiro a fin de cada periodo es decir tipo 0 Planilla de desarrollo del monto acumulado por periodo El desarrollo se efecto para un periodo de 20 aos y se encuentra en el rango A9:B249

En la columna A se incorpora en forma automtica cada periodo y en la columna B el monto que se acumula en el periodo. Se mantuvo la totalidad de las filas sin ocultar ninguna, a efectos de que el interesado pueda observar la variacin por periodos, como tambin verificar otros datos que se extraern de la misma, que se vern en prximos pasos. Celda A10= SI(Y($B$1>0;($B$3*12)>0);1;) Se a introducido dentro de la formula las funciones lgicas SI e Y. La funcin Y anidada dentro de la SI establece como condicin que si las celdas B1 y B3 de la planilla de ingreso de datos no fueron cumplimentadas, coloque celda en blanco, caso contrario l numero 1 inicio del periodo. Celda B10=SI(A10=;;VF($B$2/12;A10;$B$1;0)) En este caso se introduce la funcin lgica SI para establecer que en el caso que la celda A10 este vaca, coloque la celda B10 en blanco, caso contrario, se aplica la funcin VF para el primer periodo solamente, que como se estableci al principio, corresponde al fin del periodo Tipo 0, por lo tanto no acumula inters. Celda A11=SI(ESERROR(SI(Y($B$1>0;(A10+1)0;(A10+1)0;($B$5*12)>0);1;0) Celda E10=SI(ESERROR((-VF($B$2/12;$B$3*12;$B$1;0)*(1+($B$6/12)))-($B$7*D10));; (-VF($B$2/12;$B$3*12;$B$1;0)*(1+($B$6/12)))-($B$7*D10)) VF con numero negativo para obtener montos de disminucin por Se introdujo la funcin periodo positivo. Celda F 10= SI( ESERROR(100%*(-B10-B1)/$B$1);; 100%*(-B10-B1)/$B$1) Celda G 10= SI(ESERROR(SI(E10=;;((-$B$4-E10)/$B$4)));; SI(E10=;;((-$B$4-E10)/$B$4))) Celda D11= SI(Y($B$1>0;(D10+1)vencto, o si la fecha de vencto es posterior en mas de un ao a la liquidacin, la funcin devuelve el valor de error #NUM! Ejemplo A B Fecha de liquidacion 31/03/02 1 2 3 4 fecha de vencimiento tasa de descuento 1/06/02 9,10%

5 9,37% El 31 de marzo de 2002 se hace una compra de un bono que vence el primero de junio del mismo ao. El bono se emite a una tasa de descuento del 9,10%. La funcin en la celda B5 calcula la tasa de inters equivalente a una letra de tesorera. Celda B5=LETRA.DE,TES.EQV.A.BONO(B1;B2;B3)

Funcin LETRA.DE.TES.PRECIOCalcula el precio por 100$ de valor nominal de una letra de tesoreria. Sintaxis LETRA.DE.TES.PRECIO(liq;vencto;descuento) Liq es la fecha de liquidacin del valor burstil. La fecha de liquidacin del valor burstil es la fecha posterior a la fecha de emisin, cuando el comprador adquiri el valor burstil. Vencto es la fecha de vencimiento del valor burstil. La fecha de vencimiento es cuando expira el valor burstil. Descuento es la tasa de descuento de la letra de tesorera. Ejemplo 1 2 3 A Fecha de liquidacion fecha de vencimiento tasa de descuento B 31/03/02 1/06/02 9,10%

4 5 98,43 El 31 de marzo de 2002 se hace una compra de un bono que vence el primero de junio del mismo ao. El bono se emite a una tasa de descuento del 9,10%. La funcin en la celda B5 calcula el precio equivalente a una letra de tesoreria por cada $ 100 de valor nominal. Celda B5=LETRA.DE,TES.PRECIO(B1;B2;B3)

Funcin LETRA.DE.TES.RENDTOCalcula el rendimiento de una letra de tesoreria Sintaxis LETRA.DE.TES.RENDTO(liq;vencto;precio) Liq es la fecha de liquidacin del valor burstil. La fecha de liquidacin del valor burstil es la fecha posterior a la fecha de emisin, cuando el comprador adquiri el valor burstil. Vencto es la fecha de vencimiento del valor burstil. La fecha de vencimiento es cuando expira el valor burstil Precio es el precio de la letra de tesoreria por cada 100$ de valor nominal. Ejemplo 1 2 3 4 A Fecha de liquidacion fecha de vencimiento precio $ B 31/03/02 1/06/02 98,15

5 10,94% El 31 de marzo de2002 se pagan $ 98,15 por $ 100 de valor nominal de un bono que vence el primero de Junio del mismo ao. La funcion en la celda B5 calcula el rendimiento de esta operacin equivalente a una letra de tesoreria. Celda B5=LETRA.DE,TES.RENDTO(B1;B2;B3)

Ejecutado por Gonzalo Hctor Fernndez Pcia Bs. As Argentina [email protected]