MEMORIA DEL EJERCICIO 2010

1.- ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

NATURGOLF, S.A., antes TOURMONTANA, S.A., se constituye el 19 de Noviembre de1.993. Su domicilio social se sitúa en Avenida de Vitoria s/n, Lagrán (Álava).

La Sociedad se rige por la Ley de Sociedades de Capital, cuyo texto refundido seaprobó por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de Julio.

El objeto social lo constituye la la promoción, desarrollo y ejecución de actividadeseconómicas, sociales, culturales, deportivas y turísticas, así como la gestión deactividades en Espacios Naturales Protegidos, relacionados con el Medio Natural,que contribuyan al desarrollo y mejora del entorno socio-económico del TerritorioHistórico de Álava, potenciando iniciativas generadoras de riqueza y ocupación.

Dentro de este objeto social se comprenden, entre otras, las siguientes actividades:

a) Promoción y desarrollo de iniciativas empresariales, en particular de laconstrucción y explotación de instalaciones deportivas de toda clase, mediantecontraprestación o sin ella.

b) Gestionar todo tipo de instrumentos y trámites necesarios para las actuacionesantes indicadas.

c) Canalizar y gestionar directa o indirectamente los diversos tipos de ayudas,subvenciones y/o créditos especiales que existan o se creen en el futuro condestino a las actividades, actuaciones e iniciativas reseñadas.

d) Realización de actividades en vigilancia, conservación y mejora de EspaciosNaturales Protegidos.

e) Fomento del empleo en proyectos vinculados al desarrollo rural en el TerritorioHistórico de Álava.

f) Edición y venta de libros, folletos, material divulgativo relacionados con losEspacios Naturales Protegidos.

Actualmente su actividad se centra fundamentalmente en la explotación delComplejo Izki-Golf, integrado por los Campos de Golf de Urturi y Lagrán.

La moneda funcional con la que opera la Sociedad es el euro.

2.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

2.1. IMAGEN FIEL

Las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2010 adjuntas han sido formuladas porlos administradores a partir de los registros contables de la Sociedad a 31 dediciembre de 2010 y en ellas se han aplicado los principios contables y criterios devaloración recogidos en el Real Decreto 1514/2007, por el que se aprueba el PlanGeneral de Contabilidad y el resto de disposiciones legales vigentes en materiacontable, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y delos resultados de la Sociedad así como los cambios en el patrimonio neto.

No existen razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no sehayan aplicado disposiciones legales en materia contable.

Las cuentas anuales abreviadas adjuntas se someterán a la aprobación por la JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sinmodificación alguna.

2.2. ASPECTOS CRÍTICOS DE LA VALORACIÓN Y ESTIMACIÓN DE LAINCERTIDUMBRE

La Sociedad ha elaborado sus estados financieros bajo el principio de empresa enfuncionamiento, sin que exista ningún tipo de riesgo importante que pueda suponercambios significativos en el valor de los activos o pasivos en el ejercicio siguiente.

La Sociedad presenta una situación de pérdidas continuadas, dependiendo sucontinuidad del apoyo financiero de su accionista mayoritario (Diputación Foral deÁlava), quien históricamente ha realizado las aportaciones necesarias parareestablecer el equilibrio patrimonial.

2.3. CUENTAS ANUALES ABREVIADAS

Por cumplir las condiciones establecidas en el Texto Refundido de la Ley deSociedades de Capital, los Administradores presentan las cuentas anuales en formaabreviada.

2.4. COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

Se presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de lacuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y de lamemoria abreviados, además de las cifras del ejercicio 2010, las correspondientes alejercicio anterior, que han sido obtenidas mediante la aplicación del Plan General deContabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007.

Con fecha de 24 de Septiembre de 2010 se publicó el Real Decreto 1159/2010, de 17de Septiembre por el que se aprueba las Normas para la Formulación de CuentasAnuales Consolidadas y se modifica el Plan General de Contabilidad aprobado por elReal Decreto de 1514/2007, de 16 de noviembre y el Plan General de Contabilidad dePequeñas y Medianas Empresas aprobado por el Real Decreto 1515/2007, de 16 denoviembre, el cual es de aplicación a las cuentas anuales de los ejercicios que seinicien a partir del 1 de enero de 2010. En consecuencia, las cuentas anualescorrespondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido lasprimeras elaboradas aplicando el mencionado Real Decreto. No existen diferenciassignificativas entre los criterios contables aplicados en el ejercicio anterior y losactuales. En consecuencia, la comparabilidad de las cifras de los ejercicios 2010 y2009 no se ha visto afectada (de forma significativa).

2.5. ELEMENTOS RECOGIDOS EN VARIAS PARTIDAS

Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del estadode cambios en el patrimonio neto abreviados, se presentan de forma agrupada parafacilitar su comprensión, si bien, en la medida que sea significativa, se ha incluido lainformación desagregada en las correspondientes notas de la memoria abreviadaadjunta.

No se presentan los elementos patrimoniales registrados en dos o más partidas delbalance.

2.6. CAMBIOS EN CRITERIOS CONTABLES

No se han realizado en el ejercicio ajustes a las cuentas anuales abreviadas delejercicio 2010 por cambios de criterios contables.

2.7. CORRECCIÓN DE ERRORES

Las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2.010 no incluyen ajustes realizadoscomo consecuencia de errores detectados en el ejercicio.

2.8. IMPORTANCIA RELATIVA

Al determinar la información a desglosar en la presente memoria abreviada sobrelas diferentes partidas de los estados financieros u otros asuntos, la Sociedad, deacuerdo con el Marco Conceptual del Plan General Contable, ha tenido en cuenta laimportancia relativa en relación con las cuentas anuales abreviadas del ejercicio2010.

3.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas laaprobación de la Aplicación del Resultado del Ejercicio, que suponen unas pérdidasde 658.054,54 euros, que serán equilibradas con aportaciones de socios paracompensar pérdidas.

4.- NORMAS DE VALORACIÓN

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentasanuales se describen a continuación:

a) Inmovilizado intangible

Las aplicaciones informáticas se valoran a su coste de adquisición o coste deproducción y se amortizan de forma lineal en función de la vida útil de estoselementos, que se estima en un período de cinco años. El importe principal de estapartida corresponde al concepto de Patentes y Marcas y a AplicacionesInformáticas.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes demantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio enque se producen.

Al cierre de cada periodo se realiza un análisis del valor de los elementos delinmovilizado intangible para determinar si existen indicios de que dichos activos hansufrido pérdidas por deterioro. En caso de que existan indicios se realiza unaestimación del importe recuperable de dichos activos para determinar el importe deldeterioro que se registra con cargo a los resultados del ejercicio, si procede.

b) Inmovilizado material

Los bienes correspondientes al inmovilizado material se valoran al coste deadquisición.

Los bienes traspasados de la Asociación de Turismo Rural Tourmontana aTourmontana, S.A. fueron contabilizados de acuerdo al valor que figuraba en losregistros contables de dicha Asociación, excluyendo el I.V.A. soportado.

La amortización del inmovilizado material se calcula sistemáticamente por elmétodo lineal, en función de la vida útil de los respectivos bienes:

ENTIDADAños de vida útil

Edificio Almacén 25Edificio Área Social 23Edificio vestuarios y Caseta 22Instalaciones 15Maquinaria 10Mbiliario 10Utillaje 5Equipos informáticos 5

La dotación a la amortización se realiza a partir de la entrada en funcionamiento delelemento.

Por otro lado, parte de las inversiones de la Sociedad tanto en terrenos yconstrucciones, como en instalaciones se realizaron sobre suelo cuyo uso fue cedidopor el Ayuntamiento de Lagrán y la Junta Administrativa de Urturi.

El plazo de la cesión es de 29 años en el caso del Ayuntamiento de Lagrán,contados a partir de la fecha del acuerdo, 4 de diciembre de 2.001 y de 29 años enel caso de la Junta Administrativa de Urturi, contados a partir del 3 de julio de1.991, fecha del acuerdo con esta última.

La sociedad optó por la constitución de un fondo de reversión para permitir larecuperación de la inversión realizada en unos terrenos e instalaciones depropiedad ajena, al finalizar el período de concesión.

Con la entrada en vigor del Real Decreto 1514/2007, que aprueba el Plan Generalde Contabilidad, dicho fondo de reversión desaparece, pasando a considerarse suimporte como deterioro de valor de los terrenos, afectando al valor neto delinmovilizado material.

Asimismo, en aplicación de la citada norma, se activó en edificaciones el importede un cuarto de palos, financiado mediante contrato de renting, al entender quecumplía con la definición de activo. Se valoró este elemento al importe actualizadode las cuotas pendientes de pago a la fecha de su activación, el 1 de enero de2008.

Al cierre de cada ejercicio se realiza un análisis del valor de los elementos delinmovilizado material para determinar si existen indicios de deterioro en alguno deellos.

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que nomejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas yganancias en el momento en el que se producen.

c) Instrumentos financieros

- Activos Financieros

Los activos financieros de la Sociedad son los siguientes:

  Saldos deudores por prestación de servicios, con personal. No se incluyen lasAdministraciones Públicas

  Intereses devengados pendientes de cobro  Gastos pagados no devengados  Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Se registran inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes detransacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado.

La corrección valorativa por insolvencias de clientes se realiza mediante la revisiónde las posibilidades de realización de los saldos individuales y el análisis histórico delas insolvencias.

- Pasivos Financieros

Los pasivos financieros de la Sociedad son los siguientes:

  Saldos acreedores por operaciones comerciales, con personal. No se incluyen lasAdministraciones Públicas

  Deudas con entidades de crédito  Ingresos cobrados no devengados  Fianzas recibidas

Figuran valorados a coste amortizado.

Se clasifican en función de su plazo de vencimiento en largo y corto plazo.

d) Existencias

Se valoran a precio de adquisición.

Se incluyen, por un lado, los elementos que se ponen a disposición del público talescomo bolas y palos de golf y, por otro, los materiales adquiridos por la empresa ydestinados a ventas (ropa, bolas, tees, guantes) que quedan en el inventario final.

Se efectúa un recuento de los mismos al cierre del ejercicio.

Cuando el valor neto realizable de las existencias es inferior a su precio deadquisición o a su coste de producción, se efectúan las oportunas correccionesvalorativas reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si dejan de existir las circunstancias que causaron la corrección del valor de lasexistencias, el importe de la corrección es objeto de reversión reconociéndolo comoun ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias.

e) Subvenciones, donaciones y legados

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido,registrándose en el momento de su concesión, registrándose dentro del patrimonioneto.

No se tiene en consideración el efecto impositivo, puesto que la Sociedad tienebases imponibles negativas suficientes para su compensación, siguiendo un criteriode prudencia no activa, al ser remota la posibilidad de que la Sociedad generebases imponibles positivas en el futuro.

En las subvenciones que tienen su origen en inversiones realizadas antes delejercicio 1994, no existe una identificación con el inmovilizado subvencionado, yaque su importe se incluyó como contrapartida de los bienes, derechos yobligaciones traspasadas de la Asociación de Turismo Rural Tourmontana aTourmontana, S.A.

Para la imputación a resultados de las subvenciones de capital, éstas se hanclasificado en dos grupos:

1. Subvenciones anteriores al ejercicio 1994:

Las identificadas según Acuerdo de Consejo de Diputados nº 514 de 21 deseptiembre de 1993, se imputan en función del porcentaje de amortización ypérdidas por deterioro de las inversiones realizadas hasta el 31 de diciembre de1993.

2. Subvenciones recibidas con posterioridad:

Se imputan en función de la amortización de los bienes a los que han sido aplicadasdichas subvenciones.

Cuando las subvenciones se concedan para financiar gastos específicos se imputancomo ingresos en el ejercicio que se devenguen los gastos que están financiando.

f) Impuesto sobre Sociedades

La Sociedad no contabiliza gasto alguno por dicho concepto al presentar unosresultados negativos en el ejercicio y una base imponible a efectos del impuestotambién negativa.

Siguiendo un criterio de prudencia, la Sociedad no ha contabilizado el crédito fiscalderivado de la base imponible negativa del impuesto.

g) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo conindependencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financieraderivada de ellos.

No obstante, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fechade cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aunsiendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonablede la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos. Los descuentos porpronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, así como los interesesincorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de losmismos. No obstante la Sociedad incluye los intereses incorporados a los créditoscomerciales con vencimiento no superior a un año que no tienen un tipo de interéscontractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no essignificativo.

Los descuentos concedidos a clientes se reconocen en el momento en que es probableque se van a cumplir las condiciones que determinan su concesión como unareducción de los ingresos por ventas.

h) Provisiones y contingencias

La Sociedad reconoce como provisión los pasivos que cumpliendo con la definición ylos criterios de registro o reconocimiento contable contenidos en el marcoconceptual del plan general contable, resulten indeterminadas respecto a suimporte o fecha en que se cancelarán.

No se ha estimado pasivos que cumplan los requisitos anteriores.

i) Criterios empleados para el registro y valoración de los gastos depersonal

Excepto en el caso de causa justificada, las entidades vienen obligadas a indemnizar asus empleados cuando cesan en sus servicios.

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleoy dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesanvoluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, secargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

La Sociedad, no tiene compromisos por pensiones u obligaciones similares con sus

empleados, dado lo cual, no se registra importe alguno por estos conceptos.

5.- INMOVILIZADO INTANGIBLE

El detalle de saldos y movimientos del presente ejercicio y anterior por grupos deelementos se muestra en la tabla adjunta:

Aplicaciones Informáticas

Patentes y marcas Total

A) SALDO INICIAL BRUTO, EJERCICIO 2009 14.150,06 1.711,44 15.861,50(+) Entradas o traspasos 0,00 0,00 0,00(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 0,00 0,00B) SALDO FINAL BRUTO, EJERCICIO 2009 14.150,06 1.711,44 15.861,50C) SALDO INICIAL BRUTO, EJERCICIO 2010 14.150,06 1.711,44 15.861,50(+) Entradas o traspasos 0,00 0,00 0,00(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 0,00 0,00D) SALDO FINAL BRUTO, EJERCICIO 2010 14.150,06 1.711,44 15.861,50E) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO INICIAL EJERCICIO 2009

7.427,81 1.091,44 8.519,25

(+) Aumentos por dotaciones o traspasos 2.024,08 290,00 2.314,08(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 0,00 0,00F) AMORTIZACION ACUMULADA, SALDO FINAL EJERCICIO 2009

9.451,89 1.381,44 10.833,33

G) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO INICIAL EJERCICIO 2010

9.451,89 1.381,44 10.833,33

(+) Aumentos por dotaciones o traspasos 1.569,00 290,00 1.859,00(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 0,00 0,00H) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO FINAL EJERCICIO 2010 11.020,89 1.671,44 12.692,33

VNC A 31 DE DICIEMBRE DE 2009 4.698,17 330,00 5.028,17VNC A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 3.129,17 40,00 3.169,17

El importe de los elementos de inmovilizado intangibles totalmente amortizados enuso es el siguiente:

2010 2009Aplicaciones informáticas 8.023,51 4.351,51TOTAL 8.023,51 4.351,51

No se ha producido ninguna circunstancia que haya supuesto una incidenciasignificativa en el ejercicio presente o a ejercicios futuros que afecte a valoresresiduales, vidas útiles o métodos de amortización en su caso.

La Sociedad no ha realizado correcciones valorativas de los bienes de inmovilizadointangible.

6.- INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle de saldos y movimientos del presente ejercicio y anterior por grupos deelementos se muestra en la tabla adjunta:

Terrenos y construcciones

Instalaciones técnicas y otro inmovilizado

material TotalA) SALDO INICIAL BRUTO, EJERCICIO 2009 4.239.131,10 2.162.231,61 6.401.362,71(+) Entradas o traspasos 0,00 103.561,16 103.561,16(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 -11.547,19 -11.547,19B) SALDO FINAL BRUTO, EJERCICIO 2009 4.239.131,10 2.254.245,58 6.493.376,68C) SALDO INICIAL BRUTO, EJERCICIO 2010 4.239.131,10 2.254.245,58 6.493.376,68(+) Entradas o traspasos 0,00 0,00 0,00(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 -1.620,00 -1.620,00D) SALDO FINAL BRUTO, EJERCICIO 2010 4.239.131,10 2.252.625,58 6.491.756,68

555.633,15 1.430.800,26 1.986.433,41(+) Aumentos por dotaciones o traspasos 69.436,45 120.837,90 190.274,35(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 -11.547,19 -11.547,19

625.069,60 1.540.090,97 2.165.160,57

625.069,60 1.540.090,97 2.165.160,57(+) Aumentos por dotaciones o traspasos 69.436,45 113.688,12 183.124,57(-) Salidas, bajas o reducciones 0,00 -1.620,00 -1.620,00

694.506,05 1.652.159,09 2.346.665,14

815.748,90 0,00 815.748,90(+) Correcciones del deterioro 0,00 0,00 0,00(-) Aumentos por dotaciones 84.999,64 0,00 84.999,64

900.748,54 0,00 900.748,54

900.748,54 0,00 900.748,54(+) Correcciones del deterioro 0,00 0,00 0,00(-) Aumentos por dotaciones 84.999,64 0,00 84.999,64

985.748,18 0,00 985.748,18VNC A 31 DE DICIEMBRE DE 2009 2.713.312,96 714.154,61 3.427.467,57VNC A 31 DE DICIEMBRE DE 2010 2.558.876,87 600.466,49 3.159.343,36

E) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO INICIAL EJERCICIO 2009

F) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO FINAL EJERCICIO 2009G) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO INICIAL EJERCICIO 2010

L) DETERIORO DEL VALOR DE LOS TERRENOS, SALDO FINAL EJERCICIO 2010

H) AMORTIZACIÓN ACUMULADA, SALDO FINAL EJERCICIO 2010I) DETERIORO DEL VALOR DE LOS TERRENOS, SALDO INICIAL EJERCICIO 2009

J) DETERIORO DEL VALOR DE LOS TERRENOS, SALDO FINAL EJERCICIO 2009K) DETERIORO DEL VALOR DE LOS TERRENOS, SALDO INICIAL EJERCICIO 2010

La cuenta de edificaciones incluye un elemento adquirido a través de un contrato dearrendamiento financiero, modalidad renting. Las características del mismo son lassiguientes:

Coste del bien en origen 218.276,82

Duración del contrato (1) 120 meses

Nº cuotas satisfechas a 31.12.10 44 cuotasCuotas satisfechas ejercicios anteriores 99.825 €Cuotas satisfechas en el ejercicio 2010 36.300 €

Valor de la opción de compra 1,00 €

(1) 60 meses iniciales, renovables otros 60

El importe de los elementos de inmovilizado material totalmente amortizados en usoes el siguiente:

2010 2009Instalaciones técnicas 463.263,04 463.142,84Maquinaria 314.026,67 233.215,37Utillaje 107.555,45 90.609,94Mobiliario 91.332,63 84.153,15Equipos procesos de información 36.842,72 29.569,66TOTAL 1.013.020,51 900.690,96

Los elementos que componen el inmovilizado material de la Sociedad se encuentranlibres de cargas.

No existen compromisos firmes de compra de inmovilizado al cierre del ejercicio 2010.Tampoco existen compromisos firmes de venta de inmovilizado a 31 de diciembre de2010. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales abreviadas, no se dancircunstancias especiales que afecten a la disponibilidad de los bienes del inmovilizadomaterial tales como litigios, embargos, arrendamiento a tiempo definido u otras.

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posiblesriesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. LosAdministradores considera las coberturas alcanzadas al cierre del ejercicio 2010apropiadas en relación con los riesgos cubiertos.

No se ha producido ninguna circunstancia que haya supuesto una incidenciasignificativa en el ejercicio presente que afecte a valores residuales, vidas útiles ométodos de amortización.

7.- EXISTENCIAS

La composición a 31 de diciembre de esta partida era la siguiente:

2010 2009Artículos de Golf 10.734,16 14.146,25Material Tienda 12.242,78 15.763,69TOTAL 22.976,94 29.909,94

8.- INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Activos Financieros

La información de los instrumentos financieros del activo a largo plazo del balance,clasificados por categorías es:

2010 2009Préstamos y partidas a cobrar 5.614,40 5.614,40

TOTAL 5.614,40 5.614,40

Ctos. Derivados Otros

El importe corresponde en su totalidad a una fianza constituida en el ejercicio 2007relativo al contrato de arrendamiento de cuarto de palos suscrito bajo la modalidadde renting.

La información de los instrumentos financieros del activo a corto plazo del balance,clasificados por categorías es:

2010 2009Préstamos y partidas a cobrar 18.332,25 16.756,59

TOTAL 18.332,25 16.756,59

Ctos. Derivados Otros

Pasivos Financieros

Los instrumentos financieros del pasivo a largo plazo del balance de la Sociedad,clasificados por categorías son:

2010 2009Débitos y partidas a pagar 84.622,23 119.807,39

TOTAL 84.622,23 119.807,39

Derivados y otros

Corresponde al importe actualizado de las cuotas pendientes de un contrato derenting sobre el cuarto de palos.La duración de este contrato, firmado en 2007, es de 60 meses iniciales,renovables por otros 60, al final de los cuales existe la posibilidad de una opción decompra.

El vencimiento para los siguientes años, es el indicado a continuación:

Corto Plazo

2011 2012 2013 2014 2015 Resto35.185,16 21.891,03 16.212,85 16.789,49 17.386,64 12.342,22

Largo Plazo

Los instrumentos financieros del pasivo a corto plazo del balance de la Sociedad,clasificados por categorías son:

2010 2009Débitos y partidas a pagar 233.824,61 256.849,93

TOTAL 233.824,61 256.849,93

Ctos. Derivados Otros

El desglose del epígrafe de “Débitos y partidas a pagar” es el siguiente:

2010 2009Proveedores de inmovilizado 35.185,16 33.976,74Acreedores por prestación de servicios 156.459,27 180.182,90Personal 14.370,07 14.360,43Otras deudas a corto plazo 1.541,40 1.421,00Periodificaciones a corto plazo 26.268,71 26.907,86

TOTAL 233.824,61 256.848,93

9.- FONDOS PROPIOS

La evolución de las cuentas de fondos propios, durante el ejercicio, ha sido lasiguiente:

2010 2009Capital Social 4.274.775,57 4.274.775,57Reservas 5.098,54 5.098,54Resultados de ejercicios anteriores (1.779.556,19) (1.700.473,81)Resultado del ejercicio (658.054,54) (649.051,88)Otras aportaciones de socios 513.000,00 569.969,50SALDO FINAL 2.355.263,38 2.500.317,92

Capital Social

El capital social está representado por 12.701 acciones de 336,57 euros de valornominal cada una de ellas, suscrito y desembolsado en su totalidad.

El detalle de los accionistas es el siguiente:

ACCIONISTAS ACCIONESDiputación Foral de Álava 12.698Ayuntamiento de Berndo 1Ayuntamiento de Lagrán 1Junta Administrativa de Urturi 1

Aportación de Socios

La Diputación Foral de Álava ha llevado a cabo una aportación para lacompensación de pérdidas del ejercicio de 513.000,00 euros, aprobada en Consejode Diputados con fecha 19 de enero de 2010.

10.- SITUACIÓN FISCAL

El detalle de los saldos que la Sociedad mantenía con las entidades públicas al 31de diciembre de 2.010 era el siguiente:

CONCEPTO Saldo Deudor Saldo Acreedor

Saldo Deudor Saldo Acreedor

HACIENDA FORALHacienda Foral deudora por impuestos. 72,01 160,53Hacienda Foral deudora I.V.A. 75.486,48 88.718,52Hacienda Foral deudora por subvenciones 7.659,12 4.978,55Hacienda Foral acreedora 14.490,64 14.491,13SEGURIDAD SOCIAL 6.439,25 6.474,88SALDO FINAL 83.217,61 20.929,89 93.857,60 20.966,01

2010 2009

Inspecciones tributarias

Permanecen abiertas a inspección, por el período de prescripción legal, todos losconceptos tributarios que le son de aplicación.

Impuesto de sociedades

El resultado contable negativo coincide con la base imponible negativa del impuestosobre sociedades.

La Sociedad no registra el crédito fiscal derivado de las bases imponibles negativasdel ejercicio actual y los anteriores al estimar que sus posibilidades de recuperaciónfutura son nulas.

11.- INGRESOS Y GASTOS

11.1. Ingresos de la Entidad por la actividad propia

El desglose de los ingresos de la Entidad por la Actividad Propia es el siguiente:

Saldo a 31.12.2010

Saldo a 31.12.2009

Venta de mercaderías 17.155,52 23.255,29Prestaciones de Servicios 648.400,28 729.968,88

665.555,80SALDO FINAL 665.555,80 753.224,17

11.2. Otros Ingresos de Explotación

El detalle de esta partida es la siguiente:

CONCEPTOSaldo a

31.12.2010Saldo a

31.12.2009Subvenciones de explotación 7.659,12 11.633,04Propiedad Industrial cedida 8.247,37 7.781,04Servicio diversos 4.224,15 16.271,91Ingresos excepcionales 0,00 7.304,32SALDO FINAL 20.130,64 42.990,31

Se recoge el importe de 7.659,12 euros en concepto de subvenciones a la explotaciónprovenientes de la Diputación Foral de Álava (Nota 12.2).

Los ingresos por servicios diversos proviene de cuotas de patrocinios o publicidadestática, alquiler de bicicletas y otras actividades alternativas y de promocióncomarcal.

11.3. Ingresos financieros

Las cantidades devengadas, en concepto de remuneración de los saldos mantenidosen cuentas corrientes, son las que a continuación se detallan:

2010 2009Ingresos Financieros 381,24 1.028,30

TOTAL 381,24 1.028,30

11.4. Aprovisionamientos

Esta partida está compuesta por los consumos de productos necesarios para elmantenimiento de las instalaciones y otros artículos.

El desglose de esta partida es el siguiente:

2010 2009

1. Consumo de mercaderías 15.169,73 14.699,15

a) Compras, netas de devoluciones y cualquier descuento 8.236,73 7.897,14 b) Variación de existencias 6.933,00 6.802,01

2. Consumo de materias primas y otras materias consumibles 0,00 4.047,75

a) Compras, netas de devoluciones y cualquier descuento 0,00 4.047,75 b) Variación de existencias 0,00 0,00

TOTAL 15.169,73 18.746,90

11.5. Personal

El desglose de los Gastos de Personal es el siguiente:

Saldo a 31.12.2010

Saldo a 31.12.2009

Sueldos, salarios y asimilados 269.850,37 299.433,37Indemnizaciones 13.753,05 0,00Seguridad Social 78.580,45 79.738,03Gastos Formación Personal 484,21 232,34

TOTAL 362.668,08 379.403,74

11.6. Otros gastos de explotación

El detalle de esta partida es el siguiente:

Saldo a 31.12.2010

Saldo a 31.12.2009

Arrendamientos 12.587,76 15.801,63Reparación y conservación 14.114,40 17.358,75Otros Servicios de profesionales 634.917,62 664.509,82Primas de seguro 10.527,96 10.450,56Servicios bancarios y similares 3.504,62 3.935,77Publicidad, propaganda y relaciones 12.885,11 29.706,55Suministros 59.260,54 58.984,13Otros servicios 10.225,70 12.933,19Otros tributos 16.277,37 20.627,12Otras pérdidas en gestión corriente 1.700,42 383,69Gastos excepcionales 0,00 12.143,34

TOTAL 776.001,50 846.834,55

11.7. Deterioro y Resultado por enajenación del inmovilizado

Se ha procedido a llevar a cabo una dotación que asciende a 84.999,64 euros, comoprevisión del deterioro de las inversiones realizadas en los terrenos cedidos.

Se trata de una dotación lineal durante el periodo de cesión que permite cubrir lainversión realizada a la finalización del mismo.

Por otro lado, se constata un beneficio procedente de la venta de inmovilizado, cuyacantidad asciende a 720,00 euros.

11.8. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado

La composición de este apartado es la siguiente:

Saldo a 31.12.2010

Saldo a 31.12.2009

Amortización de inmovilizado intangible 1.859,00 2.314,08Amortización de inmovilizado material 183.124,57 190.274,35

TOTAL 184.983,57 192.588,43

11.9. Gastos financieros

Los gastos financieros correspondientes al ejercicio 2010 corresponden en su totalidada los intereses devengados por el contrato de renting relativo al cuarto de palos.

2010 2009Gastos Financieros 2.323,26 5.024,96

TOTAL 2.323,26 5.024,96

12.- SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS

El importe y características de las subvenciones recibidas que aparecen en elbalance, así como los imputados en la cuenta de pérdidas y ganancias se desglosanen el siguiente cuadro:

2010 2009Que aparecen en el Patrimonio Neto 601.596,58 682.900,14Que aparecen en la cuenta de PyG 7.659,12 11.633,04

TOTAL 609.255,70 694.533,18

12.1. Subvenciones de capital

Estas subvenciones han sido concedidas por las siguientes instituciones:

ENTIDAD EurosDiputación Foral de Álava 428.472,26Gobierno Vasco 34.662,80Federación Española de Golf 138.461,52

TOTAL 601.596,58

La Sociedad ha cumplido las condiciones de concesión.

Los movimientos relativos a esta partida de subvenciones quedan recogidos acontinuación:

EurosA) SALDO INICIAL EJERCICIO 2009 764.203,70(+) Aumentos 0,00(-) Traspasos a resultados (81.303,56)B) SALDO FINAL EJERCICIO 2009 682.900,14C) SALDO INICIAL EJERCICIO 2010 682.900,14(+) Aumentos 0,00(-) Traspasos a resultados (81.303,56)D) SALDO FINAL EJERCICIO 2010 601.596,58

Todas estas subvenciones están destinadas a la financiación del inmovilizado.

Naturgolf, S.A. viene cumpliendo los requisitos legales exigidos para la obtención ymantenimiento de tales subvenciones.

12.2. Subvenciones de explotación

La Sociedad ha recibido durante el ejercicio 2010, una subvención por parte de laAgrupación Deportiva Izki Golf, para financiar su actividad deportiva.

El detalle de esta subvención es el siguiente:

ENTIDADImporte

concedido

Importe pendiente de

cobro a 31.12.10

Agrupación Deportiva Izki- Golf (1) 7.659,12 7.659,12

TOTAL 7.659,12 7.659,12

(1) Subvención concedida por la Diputación Foral de Álava a la Agrupación Deportiva Izki-Golf.Esta Agrupación constituye una sección sin personalidad jurídica creada en el seno de laSociedad Pública Naturgolf, S.A. para la Práctica de la modalidad deportiva, afiliada a lacorrespondiente Federación deportiva.

13.- OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

13.1. Operaciones con vinculadas

Las operaciones con entidades que durante el presente ejercicio han tenido lacondición de vinculadas a la Sociedad quedan recogidas en el siguiente cuadro:

Ingresos Gastos Ingresos GastosAyuntamienrto de Lagrán 0,00 0,00 13,45 0,00Junta Administrativa de Urturi 0,00 4.127,76 0,00 4.095,00Dipoutación Foral de Álava 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 0,00 4.127,76 13,45 4.095,00

Volumen de operaciones

ejericicio 2010

Volumen de operaciones

ejericicio 2009

13.2. Saldos con vinculadas

El importe de los saldos en balance con vinculadas es el siguiente:

Saldo deudor

Saldo Acreedor

Saldo deudor

Saldo Acreedor

Ayuntamienrto de Lagrán 0,00 0,00 0,00 0,00Junta Administrativa de Urturi 0,00 4.127,76 0,00 4.095,00Dipoutación Foral de Álava 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 0,00 4.127,76 0,00 4.095,00

Saldo a 31.12.10 Saldo a 31.12.09

Durante el ejercicio 2010, no se han devengado rendimientos por los recursos quemantiene la Sociedad en una cuenta especial de su titularidad integrada en lascuentas generales de la Diputación Foral de Álava.En 2009, los rendimientos devengados por estos recursos ascendieron al importe de149,41 euros.

14.- OTRA INFORMACIÓN

El número medio de personas empleadas en la Sociedad durante los ejercicios 2010 y2009 es como sigue:

CATEGORÍA Hombre Mujer Total Hombre Mujer TotalDirector Gerente 1,00 0,00 1,00 1,00 0,00 1,00Técnico Turismo 0,00 0,80 0,80 0,00 0,80 0,80Técnico de Calidad 1,00 0,00 1,00 1,00 0,00 1,00Auxiliar Administrativo 0,00 1,00 1,00 0,00 1,70 1,70Monitor de Golf 1,00 0,00 1,00 1,00 0,00 1,00Recepcionista 0,60 2,00 2,60 0,30 2,50 2,80Vigilante de campo 2,20 1,10 3,30 2,10 0,90 3,00Técnico Comercial 0,00 0,20 0,20 0,00 0,00 0,00

TOTAL 5,80 5,10 10,90 5,40 5,90 11,30

2010 2009

La retribución percibida por el personal de Alta Dirección es la siguiente:

2010 2009Retribución Alta Dirección 77.853,42 77.470,40

TOTAL 77.853,42 77.470,40

Los miembros del Consejo de Administración no pertenecientes a la DiputaciónForal de Álava, perciben retribuciones en concepto de dietas por asistencia a lasreuniones del mismo. Las dietas están establecidas en 60,10 euros por reunión,habiéndose devengado en este ejercicio un importe total de 841,40 €, siendo elimporte devengado en el 2009 de 721,20 euros.

La Sociedad auditora ha devengado por la prestación de sus servicios las siguientescantidades:

2010 2009

Honorarios cargados por auditorías de cuentas 3.550,00 3.500,00Otros honorarios por servicios prestados 0,00 0,00

TOTAL 3.550,00 3.500,00

15- INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE

Dada las características de la Sociedad y debido a la actividad a la que se dedica, lamisma no tiene responsabilidades, gastos, activos, provisiones ni contingencias denaturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con elpatrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma.

Por esta razón la Sociedad no ha realizado ningún tipo de actuación en materiamedioambiental al no estimar riesgos significativos.

16.- INFORMACIÓN SOBRE LOS APLAZAMIENTOS DE PAGO EFECTUADOSA LOS PROVEEDORES DURANTE EL EJERCICIO

La Sociedad no mantiene saldos pendientes de pago a proveedores, que al cierre delejercicio acumulen un aplazamiento superior al plazo legal de pago, a efectos deldeber de información previsto en la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010,de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que seestablecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales.

17.- HECHOS POSTERIORES

No se han producido hechos posteriores que pongan de manifiesto circunstancias quepor la aplicación de la norma de registro y valoración supongan algún ajuste en lascuentas anuales abreviadas adjuntas, ni necesiten información adicional en lapresente memoria abreviada.

18.- PARTICIPACIÓN DE ADMINISTRADORES EN OTRAS SOCIEDADES

Los administradores de Naturgolf, S.A. no tienen participaciones ni, excepto por lomencionado a continuación, ostentan cargos o desarrollan funciones en empresascuyo objeto social sea idéntico, análogo o complementario al desarrollado por laSociedad. No obstante, algunos miembros del Consejo de Administración ejercencargos directivos o funciones relacionadas con la gestión en otras SociedadesPúblicas o en Sociedades participadas directa o indirectamente por InstitucionesPúblicas (Ver Anexo I).

Dicho cargos y funciones no suponen menoscabo alguno de sus deberes dediligencia y lealtad o la existencia de potenciales conflictos de intereses en elcontexto del artículo 229 del Real Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de Julio, por elque se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Los Administradores formulan las presentes cuentas anuales abreviadas en Vitoria-Gasteiz, a fecha 30 de Marzo de 2011.

Las presentes Cuentas Anuales Abreviadas se encuentran extendidas en folios por unacara numerados correlativamente del 1 al 29 y firmadas en la presente en señal deconformidad por los miembros del Consejo de Administración.

RELACION DE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN:

PRESIDENTA: SECRETARIA:

D. Malentxo Arruabarrena Julián Dª. Isabel Arceredillo Zaldúa

VOCALES:

D. Román V. Berriozabal Azpitarte D. José Ignacio Arrieta Pérez

D. Jokin Villanueva Zubizarreta D. Eduardo Aguinaco López de Suso

D. Eduardo Bringas González Dª. Natalia Elorza Domaica

Dª. Juana Velasco Arróniz D. Iñigo Arcaute Cordón

Lagrán, 30 de marzo de 2011

ANEXO I

Administrador: Dª. MALENTXO ARRUABARRENA JULIANCargo en Naturgolf, S.A.: Presidenta del Consejo de AdministraciónSociedades como administradora:

- Fernando Buesa Arena, S.A.

Administrador: D. ROMAN VALENTIN BERRIOZABAL AZPITARTECargo en Naturgolf, S.A.: Vocal del Consejo de AdministraciónNo actúa como administrador en ninguna otra sociedad.

Administrador: D. JOSE IGNACIO ARRIETA PEREZCargo en Naturgolf, S.A.: Vocal del Consejo de AdministraciónSociedades como administrador:

- Alava, Agencia del Agua, S.A.- Centro de Cálculo de Alava, S.A.- Aldalur Araba, S.L.

Administrador: D. JOKIN VILLANUEVA ZUBIZARRETACargo en Naturgolf, S.A.: Vocal del Consejo de AdministraciónSociedades como administrador:

- Centro de Cálculo de Alava, S.A.- Alava Agencia del Agua, S.A.- Arabako Lanak, S.A.- Arabarri, S.A.

Administrador: D. EDUARDO AGUINACO LOPEZ DE SUSOCargo en Naturgolf, S.A.: Vocal del Consejo de AdministraciónSociedades como administrador:

- Alava Agencia del Agua, S.A.- Aldalur Araba, S.L.

Administrador: D. EDUARDO BRINGAS GONZALEZCargo en Naturgolf, S.A.: Vocal del Consejo de AdministraciónSociedades como administrador:

- Alava Agencia del Agua, S.A.- Arabako Lanak, S.A.- Centro de Cálculo de Alava, S.A.- Hazibide, S.A.- Aldalur Araba, S.L.