Memoria y Balance General 2012

Memoria y Balance General 2012(Correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de julio de 2012)

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Índice

Autoridades. Convocatoria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Mensaje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Actividad Institucional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

Gestión Operativa y Administrativa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

Comercialización de Granos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153

Cámaras Arbitrales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171

Cotización de Valores Negociables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187

Mercados Adheridos y Entidades del Sistema Bursátil . . . . . . . . . . . . . . . . 197

Transporte e Infraestructura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225

Desarrollo Regional y Local . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235

Responsabilidad Social y compromiso con la comunidad . . . . . . . . . . . . . 243

Balance General . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253

Autoridades y Convocatorias

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AutoridadesConsejo Directivo

CRISTIÁN F. AMUCHÁSTEGUIPresidente

VÍCTOR A. CABANELLASVicepresidente PrimeroHORACIO G. ANGELI

Vicepresidente SegundoJUAN PABLO GALLEANO

SecretarioFABIO J. BINI

Prosecretario PrimeroDANIEL N. GALLO

Tesorero WALTER R. TOMBOLINI EDUARDO R. CABRERISO Protesorero Primero Protesorero Segundo

Vocales Titulares GUILLERMO MARCOTEGUI EDGARDO V. MIRANDA JUAN JOSÉ SEMINO MARCELO G. QUIRICI GUSTAVO M. BARRILLI (1)

Vocal SuplenteVALERIA M. D. BRESSAN

Síndico TitularMARIO A. CASANOVA

Síndico SuplenteJORGE F. FELCARO

Presidentes de las Cámaras Arbitrales que integran el Consejo Directivo

FERNANDO A. RIVERO JORGE R. TANONI Cámara Arbitral de Cereales Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos

Presidentes de Entidades participantes que integran el Consejo DirectivoLUIS B. OSSOLA, Mercado a Término de Rosario S.ACLAUDIO A. IGLESIAS, Mercado de Valores de Rosario S.A.MARIANO F. CABAL, Mercado Ganadero S.A.IGNACIO E. MILES, Argentina Clearing S.A.EDUARDO SANGERMANO, Aseguradores del Interior de la República ArgentinaMIGUEL A. CALVO, Asociación de la Cadena de la Soja Argentina – ACSOJAALBERTO MORELLI, Asociación Maíz Argentino - MAIZARADRIÁN A. MILISENDA, Cámara de Actividades Portuarias y MarítimasADRIÁN S. TARALLO, Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de RosarioHÉCTOR A. ITURROSPE, Cámara de Exportadores de RosarioMARIANO BOERO HUGHES, Cámara de Industriales MolinerosALBERTO RODRÍGUEZ, Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) - Centro de Exportadores de Cereales (CEC)ROBERTO J. MURCHISON, Cámara de Puertos Privados ComercialesR. GINO MORETTO, Centro de Corredores de Cereales de RosarioRAMÓN J. DEVOTO, Centro de Semilleristas de RosarioRUBÉN FERRERO, Confederaciones Rurales ArgentinasMIGUEL C. C. ARAYA, Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.OMAR H. GAZZONI, Sociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia de CórdobaROBERTO J. RIVA, Sociedad de Cerealistas del Norte de la Provincia de Buenos AiresARNALDO L. MOSCOLONI, Sociedad Gremial de Acopiadores de GranosHUGO L. BIOLCATI, Sociedad Rural Argentina

Presidentes de Entidades AdherentesRICARDO POLLAK, Asociación Argentina de Grasas y Aceites – ASAGARICARDO D. BIANCOTTI, Asociación Argentina de Poscosecha de Granos – APOSGRANCÉSAR BELLOSO, Asociación Argentina de Productores en Siembra Directa - A.A.P.R.E.S.I.D.RUBÉN VERA, Asociación Cerealista de Rosario - ACROSALBERTO E. TELLO, Centro Marítimo de RosarioROBERTO J. RIVA, Federación de Centros y Entidades Gremiales de Acopiadores de CerealesMIGUEL BLANCO, Instituto para el Desarrollo de Empresarios en Argentina – I.D.E.A.MARÍA EVA GONZÁLEZ, Prosoja.

Asesores ALBERTO PADOAN ANTONIO MARGARITI ÁNGEL F. GIRARDI (h)

(1) Con fecha 21 de marzo de 2012 el señor Claudio A. Iglesias solicitó licencia como vocal titular con motivo de asumir la presidencia del Mercado de Valores de Rosario S.A. El día 26 del mismo mes la Mesa Ejecutiva aprobó la licencia solicitada, incorporando al señor Gustavo M. Barrilli como vocal titular, por ser el primero en la lista de los vocales suplentes. La licencia se prolongó hasta la finalización del mandato del señor Iglesias. El cargo de Prosecretario 2° que ocupaba el señor Iglesias quedó vacante hasta la finalización de su mandato.

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Autoridades de las Cámaras Arbitrales y Entidades Participantes y Adherentes

Cámara Arbitral de CerealesPresidente: Fernando A. RiveroVicepresidente: Alfredo F. SolísSecretario Santiago M. RamosVocales Titulares J. Omar Gaglianese, Ivo Blanc, Raúl R. Nannini, Juan

Pablo Galleano, Jorge Quaranta, Juan Manuel Martino, Guillermo E. Llovera, Marcelo N. Lozano, Vicente C. Robertti, Carlos P. Signorelli, Federico G. Helman, Hugo M. Abratti, Agustín Destéfani, Jorge García Beltrame, Claudio Leonori, Aníbal H. Ivancich (h) y Miguel A. Calvo.

Vocales Suplentes: Gerardo P. Calace, Leonardo Biondi, Gustavo D. Passerini, Juan C. Reynares, Guillermo Vázquez, Fernando González, Félix Redolfi, Roberto J. Riva, Celestino J. Bano, Pablo H. Cechi, Sebastián M. Rivero, Lucas Ficosecco, Gonzalo Almeyda, Patricio Boero Hugues, Hugo Cervera, Eduardo H. Arancibia, Carlos A. González, Julio Roldán, Federico J. Boglione y Alberto R. Rasia.

Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y SubproductosPresidente: Jorge R. TanoniVicepresidente Néstor O. BuseghinSecretario José A. ZapicoVocales Titulares Juan B. Espejo, Miguel A. Simioni y Raúl O. Morelli.Vocales Suplentes: Eduardo H. Arancibia, Ivo B. Blanc, Carlos A. González,

Cintia G. Penna, Germán H. Botta y Vicente C. Robertti.

Entidades Participantes

Mercado a Término de Rosario S. A. - ROFEXPresidente: Luis B. OssolaVicepresidente: Fabio J. BiniSecretario: Leandro SalvatierraTesorero: Pedro AmuchásteguiVocales Titulares: Jorge E. Weskamp, Andrés E. Ponte, Pablo L. Torti,

Gustavo C. Cortona y Fernando Rivero.Vocales Suplentes: Ricardo O. Fernández, Alfredo R. Conde, Hugo M. Abratti,

Ernesto L. Antuña, Cristian R. Gardel y Edgardo J. Noviski.Síndico Títular: Fernando R. J. ViñalsSíndico Suplente: Miguel C. C. Araya

Mercado de Valores de Rosario S.A. - MERVAROSPresidente: Claudio A. IglesiasVicepresidente: Horacio G. AngeliSecretario: Pablo A. BortolatoTesorero: Roberto J. DaminatoDirector Titular: Miguel M. RosentalDirector Suplente: Daniel A. NasiniConsejo de Vigilancia:Titulares: Adrián S. Tarallo, Carlos J. Canda y Dina M. Bibe.Suplentes: Marcos N. Sued, Facundo Garretón y Gabriela A. Sodiro.

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Mercado Ganadero S. A. - ROSGANPresidente: Mariano F. CabalVicepresidente: Walter TomboliniDirector Titular: Luis M. EtchevehereDirectores Suplentes: Federico Galdames, Carlos A. García Beltrame y Juan

Carlos Poeta.Síndico Titular: Humberto SantoniSíndico Suplente: Carina Foglia

Argentina Clearing S. A.Presidente: Ignacio E. MilesVicepresidente: Leandro SalvatierraSecretario: Edgardo J. NoviskiVocales Titulares: Alejandro C. Weskamp y Juan FranchiDirectores Suplentes: Daniel A. Mas e Ivo Blanc. Consejo de Vigilancia:Titulares: Pablo A. Raies, Natalia S. Guardati y Alejandro LarosaSuplentes: Marcelo Garcia, Pablo H. Cechi, Sebastián M. Bravo.

Aseguradores del Interior de la República Argentina - ADIRAPresidente: Eduardo SangermanoVicepresidente: Ovidio ButaniSecretario: Francisco CampoTesorero: Carlos BraiaVocal Titular 1°: Alberto GrimaldiVocal Titular 2°: Gabriela MarchiVocales Suplentes: Héctor Aguirre y Edgardo Bovo.Revisores de cuentas:Titular: Jorge CuencaSuplente: Juan C. Del Campo

Asociación de la Cadena de la Soja Argentina - ACSOJAPresidente: Miguel A. CalvoVicepresidente: Luís ZubizarretaSecretario: Pablo BullrichProsecretario: Patricio GunningTesorero: Andrés WilliamsProtesorero: Eligio Morandi Vocales Titulares: Martín Ambrogio, David A. Castellano, Emilio Perazzio,

José A. Zapico, Guillermo E. Prone, Germán A. Fogante, Rodolfo Rossi, José C. Sultano, Olegario A. Tejedor, Juan Carlos Campana, Marcelo Tolchinsky y María Eva González.

Vocales Suplentes: Ricardo E. Bergmann, Luís Zubizarreta, Luis C. Quarone, Héctor R. Vidal, Armando C. Casalins y Leonardo D. Plopper.

Síndico Titular: Graciela StrallaSíndico Suplente: Guillermo Dutto

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Asociación Maíz Argentino - MAIZARPresidente: Alberto L. MorelliVicepresidente 1°: Aníbal H. Ivancich (h)Vicepresidente 2°: Gastón Fernández PalmaSecretario: José DoddsProsecretario: Manuel RonTesorero: Juan N. MurphyProtesorero: Juan MascíasConsejeros Titulares: Patricio Gunning, Martín Vallacco, Guillermo Eyherabide,

Roberto Domenech, Víctor Llauró, Sean Hyland, Alejandro Nougues Güemes y Ramiro Costa.

Consejeros Suplentes: Javier Mallo, Luis Dillon, Armando C. Casalins, Gustavo Capretto, Patricio Naveyra y Fernando Vilella.

Comisión Revisora de Cuentas: Titulares: Eduardo Teppaz y Carlos Sosa.Suplentes: Rodrigo Troncoso y Aníbal Álvarez

Cámara de Actividades Portuarias y MarítimasPresidente: Adrián A. MilisendaVicepresidente: Juan Carlos PiottoSecretario: Gustavo NardelliProsecretario: Víctor MontesTesorero: Pablo JukicProtesorero: Paulino MartínezVocales Titulares: Néstor Coassin, Egon Gjerloff y Claudio MigliorattiVocales Suplentes: Maximiliano Stivala, Roberto Basualdo y Cristian García.Comisión Revisora de CuentasTitulares: Edgar Faure y Sergio Suárez.Suplente: Luis Persig

Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de RosarioPresidente: Adrián S. TaralloSecretario: Alberto CuradoTesorero Roberto J. DaminatoVocales Titulares: Pablo Bortolato y Ernesto AntuñaVocales Suplentes: Gustavo Dona y Alejandro GuevaraRevisor de CuentasTitular: José L. V. D AmicoSuplente: Alejandro Winkler

Cámara de Exportadores de RosarioPresidente: Héctor A. IturrospeVicepresidente: Hugo GiudiciSecretario: Carlos M. CasanovaTesorero: Hugo FerrantiVocales Titulares: Ángel A. Tirelli, Mario Fissolo, Miguel Marietta, Pedro

Manno, Enrique Alonso y Mario Marcucci Guma.Vocales Suplentes: Edgardo Geminelli, Graciela de Alabarce y René Toia.Revisores de Cuentas: Pedro Bentancourt, Víctor A. Cabanellas y Enrique

Bertini.

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Cámara de Industriales MolinerosPresidente: Mariano Boero HughesVicepresidente: - vacante - Secretario: Edgardo R. OcampoTesorero: Luis FarchiProsecretario: Eduardo BenvenutoProtesorero: Jorge E. PiñeiroVocales Titulares: Víctor A. Cabanellas, Gabriel E. Gastaldi, Lázaro F.

Trindade, Jorge Varas, Guillermo Herfarth y César Boero.Vocales Suplentes: Juan S. Laporta y Leonardo Serrani.

Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) - Centro de Exportadores de Cereales (CEC)Presidente: Alberto RodríguezVicepresidente 1°: Jorge AmadoVicepresidente 2°: Enrique HumanesVicepresidente 3°: Javier RacciattiSecretario: Alberto GarcíaProsecretario: Sergio GancbergTesorero: Miguel Mayer-WolfProtesorero: Roberto CurcijaVocales Titulares: Alejandro Ingham, Pedro Rodríguez, Alfonso Romero,

Alberto Macua, Alejandro Terré, Nestor Salaberry, Alberto Buyatti, Juan Gear, Daniel Vázquez, Eduardo Yvorra, Horacio Duran, Hugo Daniel Ercoli y Martín Laplacette.

Vocales Suplentes: Francisco Morelli, Luis Zubizarreta, Guillermo García, Rafael Paz, Alejandro Gallego, Carlos Giordano, Ricardo Fernández, Osvaldo Couñago, Pablo Noceda, Lucas Gallo, Cristian Padoan, José A. Zapico, Pablo Ghirardi, Pablo Ferullo, Carolina Gear, María Cristina Pitta, Sergio Voiezki, Carlos González, Marcelo Gaitan y Diego Cornejo.

Comisión Revisora de Cuentas Titulares: Marcelo Maroevich, Mariano Pelaya y Carlos Di Cecco.Suplentes: Ruben Villalba, Fernando Arce y Roberto Tanoni.

Cámara de Puertos Privados ComercialesPresidente: Roberto MurchisonVicepresidente: Daniel PeraltaSecretario: Ricardo De FrancescoTesorero: Gabriel Von StremayrVocal Titular: Julio IoccaVocales Suplentes: Alberto Castro y Roberto Taboada.Revisores de cuentas:Titulares: Paul Braeken, Jorge Boland y Gustavo Fridrich.Suplente: Luis Zubizarreta

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Centro de Corredores de Cereales de RosarioPresidente: R. Gino MorettoVicepresidente: Alejandro C. WeskampSecretario: Joaquín AmuchásteguiTesorero: Pablo De VicenzoProsecretario: Carlos LobayProtesorero: Carlos DallaglioVocales Titulares: Anibal H. Ivancich (h), Pablo Nasello, Juan Pablo Galleano

y Sebastián Bottallo.Vocales Suplentes: Rodolfo Zatloukal, Mariano Torti y Juan José CanepaÓrgano Fiscalizador:Titular: Cintia G. PennaSuplente: Fernando Cappella

Centro de Semilleristas de RosarioPresidente: Ramón J. DevotoVicepresidente: Alfredo P. CalvoSecretario: Carlos A. DécimaTesorero: Juan Carlos DevotoVocales: Hernán Lozano y Juan A. Manavella.

Confederaciones Rurales Argentinas - CRAPresidente: Rubén FerreroVicepresidente 1°: Juan Carlos GoyaVicepresidente 2°: Pedro ApaolazaVicepresidente 3°: Juan José GalliSecretario: Carlos CastagnaniProsecretario: Alfonso MáculusProsecretario 2°: Enrique SantosTesorero: Manuel García OlanoProtesorero: Fermín Oscar del Papa Vocales: Raúl Foncueva, Mario Leiva, Juan Pablo Karnatz, Edgard

Contin, Carlos Segon y Oscar A. Aparicio.Presidentes de Confederaciones que integran CRA:CARBAP: Alberto FrolaCARTEZ: Néstor RouletCARSFE: Francisco Mayoraz (h)CHA-FOR: Darío E. LauritaCARTUC: Víctor PereyraAsociación Sociedades Rurales deCORRIENTES: Gerardo CondadoCAR de MENDOZA: Jorge CisternaFARER: Flavio IzaguirreCHUBUT: Leonardo TedescoFERUJUY: Pedro PascuttiniFIAS: Martín LópezFAAS: Omar ChiattiRIO NEGRO: Luis SaccoFEDERSAL: Martín de los Ríos

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Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S. A.Presidente: Miguel C. C. ArayaVicepresidente: Vicente ListroDirectores Titulares: R. Gino Moretto, Adrián S. Tarallo y Miguel A. CognettaDirectores Suplentes: Juan Pablo Galleano, José L. V. D Amico y Jorge A. BerteroComisión Fiscalizadora:Titulares: Mario A. Casanova, Jorge F. Felcaro y Humberto D.

Santoni.Suplentes: Javier E. Cervio, Sergio M. Roldán y Daniel E. J. Vigna.

Sociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia de CórdobaPresidente: Omar H. GazzoniVicepresidente: Adolfo A. ArdussoSecretario: Osvaldo FabbroniProsecretario: Gustavo MugicaTesorero: Juan C. PérezProtesorero: Germán MenzioVocales Titulares: Roberto Lozano, Jorge N. Basélica, Sergio Gasparotto,

Luis A. Antoniazzi, Juan Carlos Tay, Otorino Mario Dal Pos, Juan José Barreneche y Juan Maglione.

Vocales Suplentes: Román Rossi, Pablo Oviedo, Pablo N. Bertone, Sergio A. Guidugli, Eduardo Teumaco, Eloisa Laborde, José A. Davico, Martín André, Gabriel Fenoglio, Saúl A. Colombi.

Tribunal de Cuentas:Titulares: Pedro Jalil, Fabián Bisio y Javier Lusso.Suplente: Guillermo Buteler

Sociedad de Cerealistas del Norte de la Provincia de Buenos AiresPresidente: Roberto J. RivaVicepresidente: Julio Do CampoSecretario: Norberto RosaProsecretario: Claudio CucagnaTesorero: Daniel CasellaProtesorero: Gerardo CasadeiVocales Titulares Carlos Aloe, Sandra Piradi, Gustavo Espeche y Ramón

Rosa.Vocales Suplentes: Miguel Cuellas, Alejandro Minnucci y Hugo Giobio.Revisores de Cuentas:Titulares: Horacio Migliorelli y Walter LynnSuplentes: Raúl Donola y Patricio Brouver

Sociedad Gremial de Acopiadores de GranosPresidente: Arnaldo L. MoscoloniVicepresidente: Javier GastaudoSecretario: Juan M. MartinoProsecretario: Félix RedolfiTesorero: Raúl MorelliProtesorero: Celestino BanoVocales Titulares: Jorge A. Ré, Oscar Mugica, Roberto Lozano, Otorino M.

Dal Pos y Norberto Domizi.Vocales Suplentes: Marcelo Lozano, Luciano De María, Diego Di Sciascio,

Gabriel Bearzotti, Juan Manuel López, Ramón Arredondo, David Luis Audisio, Esteban Ribotta.

Revisores de cuentas:Titular: Enrique ToyaSuplente: Héctor H. Martino

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Sociedad Rural ArgentinaPresidente: Hugo L. BiolcatiVicepresidente 1°: Alejandro L. DelfinoVicepresidente 2°: Luis Miguel EtchevehereSecretarios: Nicolás Pino y José P. ReggiTesorero: Carlos A. Reyes TerrabusiProtesorero: Juan M. de AnchorenaDirector deAcción Gremial: Hugo FeüDirector deAnales y Prensa: Roberto Fernández SperoniDirector deAcción Política: Arturo E. LlavallolDirector deEducación: Víctor J. LlauróDirectores deExposiciones: Carlos M. Videla y Luis M. EtchevehereDirector del Instituto deEstudios Económicos: Juan José Grigera NaónDirector del Instituto de NegociacionesInternacionales: Alejandro L. DelfinoDirector deLaboratorios: Luis M. Firpo BrentaDirectores de los RegistrosGenealógicos: Horacio L. La Valle y Martín GoldsteinDirector deComunicación Internay Medios: Carlos A. Vila Moret (h)Director deRelaciones Laborales Abel F. GuerrieriDirector deRelaciones Públicas: Arturo E. LlavallolDirector deBiblioteca: Carlos A. Vila Moret (h)Vocales Generales:Titulares: Juan M. de Anchorena, Horacio Blanchard, Carlos H.

Blaquier, Luis María Firpo Brenta, Juan José Grigera Naón, Abel F. Guerrieri, Horacio L. La Valle, Nicolás Pino, Bruno Quintana, Carlos A. Reyes Terrabusi, Sebastián Rodríguez Larreta, Carlos María Vaquer, Carlos A. Vila Moret (h) y Carlos M. Videla.

Suplentes: Andrés F. Calderón, Víctor J. Llauró, Ricardo Smith Estrada y Federico Manuel Steverlynck.

Vocales de DistritoTitulares: Gonzalo Villegas, María M. Lalor, Arturo E. Llavallol,

Mariano W. Andrade, Oscar R. Logioio, Luís F. Giraudo, Luis M. Etchevehere, Hugo Feü, Ricardo Maglietti, Martín M. Saravia (h), Jorge A. Argüelles, Alberto E. Lasmartres Moyano, Bertil Andino Grahn y Roberto Fernández Speroni.

Suplentes: Máximo E. Russ, Martín F. Lizaso, José P. Reggi, Alejandro M. P. Ferrero, Felipe Tomasevich, Jorge M. Capózzolo, Esteban Vitor, Hernán González Moreno y Eduardo G. Kees.

Vocales por el Consejo Federal:Titulares Osvaldo J. Benítez Meabe y Eduardo M. A. CaminalSuplente: Saturnino E. Madariaga

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Vocales por el Consejo Institucional:Titulares: Carlos Guerrero y Emilio S. Pereryra IraolaSuplente: Aníbal CalafellVocales por los Socios AdherentesTitulares: Federico J. Boglione y Martín GoldsteinSuplente: Fernando CanosaComisión Revisora deCuentas: Hugo N. L. Bruzone, Carlos M. Candia y Pedro A. C.

Laffitte de Haure

Entidades Adherentes

Asociación Argentina de Grasas y Aceites – ASAGAPresidente: Ricardo PollakVicepresidente: Adrián GómezSecretario: Sonia VignaProsecretario: Martha MelgarejoTesorero: Nora EngoProtesorero: José A. ZapicoVocales Titulares: Cintia Maltoni, Ángela Orlando, Amleto Muratorio,

Graciela Milito, Néstor Buseghin y Jorge Baldi.Vocales Suplentes: Eduardo Racca y Fernando Wnuk.Revisores de Cuentas Titulares: Mabel Tomás y Guillermo Bressan.Suplente: Gerardo Molino

Asociación Argentina de Poscosecha de Granos – APOSGRANPresidente: Ricardo D. BiancottiVicepresidente: Guillermo RomeroSecretario: Daniel J. de NardoProsecretario: Juan José GiordaTesorero: Juan Carlos PiottoProtesorero: Ángel MartínezVocales Titulares: Fabián R. Balbi, Roberto D. Hajnal, José D. Peloni y Emilio

Perazzio.Vocales Suplentes: David Chiurchiu, Hugo García de la Vega, Sebastián

Gambaudo y Alberto Salvai.Síndico Titular: Ricardo BartosikSíndico Suplente: Salvador AddamoComisión Asesora: Roque M. Craviotto, Juan Carlos Rodríguez, Armando

Casalins y Fabián Doná.

Asociación Argentina de Productores en Siembra Directa – AAPRESIDPresidente: César BellosoVicepresidente: María Beatriz GiraudoSecretario: Germán Di BellaProsecretario: Edmundo NolanTesorero: Telmo TrosseroProtesorero: Daniel CanovaVocales Titulares: Pablo López Anido, Germán Fogante, Martín Ambrogio,

Ricardo Meirovich y Pedro Vigneau.Vocales Suplentes: David Roggero, Alejandro O’Donnell, José Brizio,

Sebastián Lance, José Galvano, Miguel Ángel Álvarez y Diego Heinrich.

Comisión Revisora deCuentas: Gerardo Salvatori, Rafael Aliaga y Juan Carlos Mettifogo.Presidentes Honorarios: Víctor Trucco, Jorge Romagnoli y Gastón Fernández Palma.

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Asociación Cerealista de Rosario - ACROSPresidente: Rubén A. VeraVicepresidente: Hugo D. VázquezSecretaria: María Valeria MorettoProsecretario: Daniel N. BoglioneTesorero: Ernesto NocerinoProtesorero: Fernando De VicenzoVocales Titulares: Gustavo Guillamet, Germán San Martín, Leandro Sola y

Adrián Massai.Vocales Suplentes: María V. Trucco, Javier Müller, Viviana N. Gioacchini y

Juan Pablo Monti.Comisión Revisora deCuentas: Jorge R. Quaranta, Víctor Sandoval y Gustavo Passerini.

Centro Marítimo de RosarioPresidente: Alberto E. TelloVicepresidente: Carlos HoyleSecretario: Marcelo SorribasTesorero: Eduardo A. OlivaVocales Titulares: Carlos Carranza, Félix Baltzer, Cristian Bertone y Herbert

Norman.Vocales Suplentes: Federico Risler y Oscar BongiornoSíndico Titular: Miguel A. SegoviaSíndico Suplente: Diego Tarducci

Federación de Centros y Entidades Gremiales de Acopiadores de CerealesPresidente: Roberto J. RivaVicepresidente 1°: Arnaldo L. MoscoloniVicepresidente 2°: Omar H. GazzoniVicepresidente 3°: Mario E. TorreSecretario: Daniel A. CasellaProsecretario1° Juan L. IriberriProsecretario 2°: Roque P. TropiniTesorero: Jorge P. AristiProtesorero: Reinaldo H. FavaPresidentes de Centros de Acopiadores de la Federación:Centro de Acopiadores deCereales: Daniel A. CasellaSociedad Gremial de Acopiadores deGranos: Arnaldo L. MoscoloniSociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia deCórdoba: Omar H. GazzoniSociedad de Acopiadores de Cereales ZonaBahía Blanca: Mario E. TorreSociedad de Cerealistas del Norte de la Provincia deBuenos Aires: Roberto J. RivaCentro de Acopiadores de Cereales ZonaPuerto Quequén: Juan L. IriberriCentro de Acopiadores de Cereales de La Pampa yLimítrofes: Reinaldo H. FavaCentro de Acopiadores de Cereales deBragado: Juan P. AristiCentro de Acopiadores de Cereales del Partido deCoronel Dorrego: Guillermo H. ArróCentro de Acopiadores de Cereales deDaireaux: Fernando Di PietroCentro de Acopiadores de Cereales deTres Arroyos: Carlos M. Aristegui

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Centro de Acopiadores de Cereales y Oleaginosos deSanta Fe: Arcadio D. SapinoCentro de Acopiadores de Cereales delNoroeste Bonaerense: Víctor C. CapeceCentro de Acopiadores de Cereales Zona Oeste de la Provincia deBuenos Aires: Santiago RoccaCentro de Acopiadores deGranos N.O.A.: Carlos WiczCentro de Acopiadores de Granos deEntre Ríos: Roque P. TropiniCentro de Acopiadores de Cereales y Oleaginosos delChaco: Julio O. HerreraCentro de Acopiadores de Cereales de la Provincia deBuenos Aires: Jorge P. Aristi

Instituto para el Desarrollo de Empresarios en la Argentina – IDEAPresidente: Miguel BlancoVicepresidente1°: Claudio RodríguezVicepresidente 2°: Juan Manuel VaquerSecretario: Guillermo M. LiperaTesorero: Guillermo CascioDirectores: Roberto Álvarez Roldán, José Aranda, Gustavo

Armendáriz, Sebastián Ballerini, Martín A. Berardi Just, Gustavo J. Capatti, Eduardo F. Caride, Javier Casas Rua, Gerardo Cartellone, Juan Cocci, Jorge A. Consoli, Flavio Faria, Enrique Genzone, Ignacio González García, Jorge Goulú, Carlos A. Haehnel, Diego H. Juárez, Jorge La Roza, Carlos A. Leone, Guillermo M. Lipera, Diego Lozano, Daniel A. Llambías, Horacio Martínez, Roberto Murchison, Juan B. Ordóñez, Pablo Orsei, Guillermo Pérez, Lucas E. Pescarmona, Alberto Schuster, Ignacio Stegmann, Carlos D. Tramutola y Sandra L. Yachelini.

Síndico Titular Gustavo H. BungeSíndico Suplente: Julio Naveyra

IDEA CentroPresidente: Gustavo ArmendárizVocales: Héctor Lima, Omar Ávila, Luis Carello, Horacio Díaz

Hermelo, Julián García, Oscar Genoval, Daniel Spessot, Enrique Humanes, Félix Lerda, Avelino Méndez, Mario Panella, Gustavo Badosa, Isela Costantini, Eduardo Selle y Gustavo Barrichi.

ProsojaPresidente: María Eva GonzálezSecretaria: María Mercedes ScandianiTesorera: Norma AriasVocalesZona Norte: Eduardo IrustaZona Centro: Gabino SearezZona Sur: Marcos QuirogaZona Litoral: Ignacio VicentínSíndico Titular: Diana FresoliSíndico Suplente: Diego SantosTribunal de Ética yDisciplina: Jorge Dolinkue, Roberto Wright y Rodolfo Rossi.

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ConvocatoriasCOMICIOS PARA ELECCIÓN DE AUTORIDADES

El Consejo Directivo de la Bolsa de Comercio de Rosario convoca a los seño-res asociados a los comicios que se llevarán a cabo el 29 de noviembre de 2012, de 11.00 a 16.00 horas. Se procederá a la elección, por un período de dos años, de cinco Vocales Titulares, por finalización de mandato de los seño-res Eduardo R. Cabreriso, Walter R. Tombolini, Guillermo Marcotegui, Claudio A. Iglesias y Marcelo G. Quirici (quien reemplazó al señor Daniel Ferro con motivo de su renuncia); y dos Vocales Suplentes, para cubrir las vacantes pro-ducidas por la renuncia del señor Juan Pablo Galleano y por la asunción del señor Marcelo Quirici como vocal titular. También se elegirán, por un período de un año, un Síndico Titular y un Síndico Suplente, por finalización de man-dato de los señores Mario A. Casanova y Jorge F. Felcaro, respectivamente.

Rosario, octubre de 2012

JUAN PABLO GALLEANO CRISTIÁN F. AMUCHÁSTEGUI Secretario Presidente

ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA

El Consejo Directivo de la Bolsa de Comercio de Rosario convoca a los se-ñores asociados a la Asamblea General Ordinaria que se celebrará el día 29 de noviembre de 2012 a las 18.00 horas, en la sede social de la Institución (Córdoba 1402 - Rosario), para tratar el siguiente:

ORDEN DEL DIA

1°- Designación de dos asociados para firmar el acta de la Asamblea.2°- Consideración de la Memoria, Balance General, Estado de Recursos y

Gastos, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Reseña Informativa e Informe del Síndico, co-rrespondientes al ejercicio cerrado el 31 de julio de 2012. Consideración del destino del superávit del ejercicio.

3°- Proclamación de los nuevos miembros del Consejo Directivo y Síndicos.

Rosario, octubre de 2012

JUAN PABLO GALLEANO CRISTIÁN F. AMUCHÁSTEGUI Secretario Presidente

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MensajeEl contexto internacional

Durante el período agosto 2011- julio 2012 la economía mundial se ha visto afectada por dos acontecimientos desfavorables e igualmente importantes. Por un lado, la recuperación de las economías avanzadas ha sido más lenta de lo esperado. La demanda interna de los países desarrollados no ha respon-dido de forma satisfactoria a los sucesivos estímulos fiscales. Esto impulsó la necesidad de reactivar el sector externo, especialmente para aquellas eco-nomías con importantes déficits de cuenta corriente, pero sin encontrar una réplica apropiada del lado de los países en desarrollo que funcionan como sus socios comerciales, reacios a resignar superávit comercial. Por otro lado, la incertidumbre fiscal y financiera aun no desaparece, ad-quiriendo notable relevancia durante ciertos momentos y disminuyendo en otros. En este último tiempo, la desconfianza del mercado en la capacidad de pago de ciertos países pequeños se ha extendido a toda Europa y a otros importantes entes soberanos, como ser Estados Unidos y Japón. Esta mayor desconfianza ha recaído también sobre las instituciones financieras acreedo-ras de dichos países, por lo que el flujo internacional de capitales ha sufrido un estancamiento, dando lugar a restricción crediticia y altos niveles de liqui-dez en las entidades bancarias.Durante el período analizado, Europa continuó sumida en un escenario de incertidumbre y desconfianza, que derivó en una nueva crisis en los últimos meses del año 2011. Las preocupaciones de los agentes económicos sobre la competitividad, el crecimiento y la solvencia fiscal de países como España e Italia provocaron un ensanchamiento en los diferenciales de riesgo, que derivó en un círculo vicioso entre las tensiones de las entidades soberanas y los problemas de financiamiento del sector bancario. Lo anterior, en última instancia, condujo a una contracción del producto en numerosas economías y a una drástica desaceleración en toda Europa, con derrames hacia el resto del mundo. Con el objeto de atenuar estos acontecimientos, diversas medidas han sido llevadas a cabo por los gobernantes. Quizás las más significativas hayan sido la adopción de un pacto fiscal como reflejo de la responsabilidad asumida por los Estados miembros de la Unión Europea para hacer frente a sus desequili-brios fiscales, reformas estructurales, el avance hacia una consolidación fiscal y las líneas de financiamiento de más largo plazo otorgadas por el Banco Central Europeo a las instituciones financieras. Estas medidas en conjunto lograron un efecto positivo; al menos en el corto plazo, se alivió la incerti-dumbre y se estabilizó la confianza. No obstante, hacia julio de 2012 la posibilidad de una nueva crisis aun sigue latente, especialmente si no se logran solucionar las cuestiones fundamenta-les del Viejo Continente.Asia también vio desacelerar su actividad en los últimos meses del año 2011, afectada por el fuerte repliegue de la demanda externa, lo cual llevó a una caída de las exportaciones de dicha zona, especialmente las destinadas a Europa. Asimismo, ciertas economías también se han visto influidas negativa-mente por factores domésticos. Con todo, el efecto limitado de contagio financiero, la posibilidad de

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relajamiento de las políticas domésticas y la capacidad potencial de los ban-cos asiáticos para ocupar el lugar de los bancos europeos, fueron factores de optimismo para la economía oriental.En particular, China logró sostener la incipiente demanda interna, especial-mente apoyada en la inversión y el consumo privado. A este cometido con-tribuyeron las sólidas utilidades empresariales y el incremento en el ingreso de los hogares, así como también una recuperación mayor a la prevista en la cadena de producción (la cual había sido interrumpida durante el período anterior por la catástrofe de Japón en marzo de 2011).Durante el segundo semestre de 2011, las buenas noticias provinieron de Estados Unidos, cuyo crecimiento se aceleró hacia finales del año debido a fuerzas internas apoyadas en indicadores laborales, lo cual apuntaló el con-sumo doméstico. No obstante lo anterior, la situación fiscal de dicho país, la debilidad del mercado inmobiliario y el contagio negativo desde Europa fueron factores perjudiciales que impidieron una reducción adecuada de la incertidumbre. El efecto derrame desde el Viejo Continente fue un elemento de considerable importancia, ya que el mercado financiero estadounidense funciona como canal de contacto directo con aquel, especialmente debido a la importancia del país del norte como refugio seguro para las inversiones. En América Latina considerada como un todo, hubo un primer momento den-tro del período considerado, en el que se hizo sentir la crisis financiera inter-nacional, enfriando aquellas economías domésticas que estaban en peligro de sobrecalentarse. Sin embargo, debido a que los canales de contagio tanto comerciales como financieros poseen una incidencia limitada en las econo-mías locales, la región experimentó un crecimiento importante, explicado por un lado por la capacidad de resistencia de los países frente a las fluctuaciones de la economía mundial y, por el otro, por factores externos, especialmente los mayores precios internacionales de las materias primas. En el caso de Brasil, los beneficios recibidos por los mayores precios de sus exportaciones se vieron contrarrestados por una menor demanda interna, por lo que su crecimiento en el período bajo análisis fue moderado. De ahí que para inicios de 2012 ya había implantado una política monetaria expansiva. En este sentido, una situación similar enfrentó Argentina, que si bien no se vio afectada de igual forma por los flujos financieros internacionales, los ca-nales comerciales con el resto del mundo en general y con Brasil en particular funcionaron como un factor de desaliento al crecimiento durante el ejercicio considerado. Hacia julio de 2012, luego de un primer trimestre alentador, la recuperación comienza a debilitarse. La inestabilidad de la zona euro se vuelve a acrecentar, a lo que se le suma un elevado desempleo en muchos países desarrollados.En las economías emergentes ha disminuido la tasa de crecimiento, hecho especialmente visible en Brasil y China. Esto puede explicarse por la delicada situación internacional, pero también por factores domésticos, tales como el endurecimiento de la política económica y limitaciones físicas de la capacidad de producción. Asimismo, la mayor aversión al riesgo por parte de los agen-tes económicos en momentos de incertidumbre conlleva fugas de capitales, depreciación de las monedas y volatilidad en todos los precios de referencia, que agregan incertidumbre a un sistema ya de por sí desequilibrado.

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La situación económica nacional

a) Nivel de actividadEl Producto Interno Bruto (PIB) de nuestro país para el año 2011 alcanzó un valor de $ 1.842.022 millones a precios corrientes de mercado, según da-tos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La misma variable expresada a precios constantes de 1993 resultó de $ 459.571 millones, re-presentando un crecimiento del 8,86% respecto al año anterior. Observando estas cifras, en las que se neutraliza el efecto del incremento de precios para analizar el aumento en las cantidades producidas, se observa que la variación del producto registró en el 2011 una tasa muy alta.De acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación, du-rante el año 2011 el sector productor de bienes en Argentina (que representa un tercio del PBI) creció un 7,4% respecto al año anterior; mientras que el sector productor de servicios (con una gravitación de más del 60% del PBI total) ascendió un 9,13% respectivamente. El impulso del sector productor de bienes se sustenta principalmente en el dinamismo que mostró el sector secundario (industria manufacturera) con un crecimiento del 11% anual (es el rubro que reparó mayor crecimiento anual). Otro rubro de importante evolu-ción fue el de la construcción, que experimentó un incremento del 9,1%, en términos interanuales.Del mismo informe del Ministerio de Economía pueden calcularse tasas de crecimiento anual del resto de las ramas productoras de bienes más rele-vantes, medidas a precios constantes. Los resultados positivos fueron: Pesca 8,2%, y Suministro de electricidad, gas y agua 4,56%. Al igual que el año anterior, el rubro de Explotación de Minas y Canteras mostró una retracción en el período, con una variación anual del -3,52%. De forma sorprendente, otro rubro que en el año 2011 sufrió un crecimiento negativo fue Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, con una variación anual de -2,43%, luego de que en 2010 fue el impulsor del crecimiento en el sector productor de bienes, con un crecimiento del 28,48%, con respecto a 2009.Entre los sectores de servicios, por su parte, se observaron expansiones en todos los rubros, incluso superiores a las experimentadas por el sector pro-ductor de bienes. En este caso, la Intermediación financiera lideró la categoría con una variación anual del 21,23%, seguida por Comercio mayorista y mino-rista con un 14,65%. Asimismo, Transporte, almacenamiento y comunicaciones experimentó una mejora del 9,32%; Hoteles y restaurantes 7,70%; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 5,05%; Enseñanza, servicios sociales y de salud 4,67%; Administración pública y defensa 3,96% y Otras actividades de servicios comunitarios sociales, personales y servicio doméstico 3,63%.El consumo real total de la economía aumentó un 10,8%. Esta variable repre-sentó en 2011 el 78,87% del producto, correspondiendo al consumo privado el 66% del PIB y al consumo público un 12,81%.Por su parte, la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) (que representa el 24,45% del producto total) aumentó un 16,55% en el 2011 respecto al 2010. El mayor incremento se registró en la inversión en equipo durable de producción con un 26,2%, mientras que el rubro construcción aumentó un 8,31%. Por se-gundo año consecutivo, la inversión registró tasas superiores al 20%, lo que representa un importante cambio para este indicador, ya que entre el 2006 y el 2009 había registrado bajas continuas. Del lado del saldo neto del comercio exterior en pesos, a precios del año 1993, las importaciones crecieron a un ritmo superior al cual aumentaron

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las exportaciones. Mientras la variación de las primeras fue del 15,13% inte-ranual, la variación de las ventas externas sólo fue del 4,3%, representando el saldo comercial neto el 2,71% del PBI. De todas formas, se debe aclarar que lo anterior representa una mejora en términos de la tasa de crecimiento de am-bas variables, dado que durante el año 2010 las importaciones habían crecido un 41,17%, mientras que las exportaciones sólo habían aumentado un 14,6%.Durante el primer trimestre del 2012, los guarismos oficiales registran un PBI a precios de 1993 de $ 440.884 millones, lo cual representa una caída del 7,06% en relación al trimestre anterior, pero un aumento del 5,21% respecto al mismo trimestre del año pasado. Si se utilizan los precios corrientes, las variaciones fueron del -4,29% y +13,1% respectivamente.

b) Sector externoDurante el año 2011, los términos de intercambio aumentaron un 6,17% con respecto al año 2010, alcanzando un valor de 149 (en promedio anual) y su-perando el récord de 140,9 alcanzado en el año 2008. Según datos oficiales, desde 1986 (año en que registraba un valor de 85,4), el índice de términos del intercambio viene mostrando una clara tendencia alcista. Técnicamente, esta mejora en el índice permite al país realizar más importaciones con la misma cantidad de exportaciones o, en otras palabras, admite una cierta holgura en las cuentas externas, al aumentar el poder de compra de las exportaciones. No obstante el crecimiento de 2011 en términos del promedio anual, cabe destacar que al primer trimestre de 2012 se percibe un leve retroceso en el guarismo, ubicándose en 143,5.Durante el año pasado el saldo de la Balanza Comercial argentina medido en millones de dólares corrientes registró una caída del 5,10% respecto al 2010 (US$ 13.541 millones). Ello se explica porque el aumento de las importaciones del 31,3% anual (totalizando US$ 70.728 millones) superó al incremento del 23,68% en las exportaciones (que alcanzaron a US$ 84.269 millones).Analizando la Balanza de Pagos publicada por el INDEC, cuyos rubros se mi-den en millones de dólares, se observa un deterioro de la Cuenta Corriente del 99,4% respecto al año anterior. En el 2011 mostró un superávit de US$ 17 millones, muy inferior al resultado de 2010, de U$S 2.818 millones. La Cuenta Capital y Financiera, por su parte, registró un déficit de US$ 2.197 millones, evidenciando por ende una variación del 193%. Ello explica que, con una pre-visión por Errores y Omisiones por -3.928 millones de dólares, la disminución de reservas en manos del Banco Central alcance los US$ 6.108 millones.El resultado de la cuenta capital se debió a salidas netas por U$S 6.332 millo-nes del sector privado no financiero, compensadas parcialmente por ingresos del sector público no financiero y BCRA por U$S 2.466 millones y del sector financiero sin BCRA por U$S 1.598 millones. Lo anterior estaría indicando una fuerte salida de capitales privados hacia el extranjero. Durante el 2011, el comercio con el Mercosur arrojó un saldo comercial nega-tivo de US$ 2.211 millones, de la misma forma que con los países del NAFTA, por US$ 3.322 millones. El superávit provino del lado del Viejo Continente, dado que las relaciones con la Unión Europea dieron un resultado de US$ 2.549 millones. Asimismo, el INDEC detalla la diversificación de las exportaciones e impor-taciones argentinas según destino y origen para el año 2011. En cuanto al destino de las exportaciones, el principal socio comercial de Argentina sigue siendo Brasil, donde se destinaron el 20,66% de nuestras ventas externas.

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Agrupando los países según bloques económicos, un cuarto de nuestras ex-portaciones se realizaron hacia el Mercosur; sumando el resto de los paí-ses que componen la ALADI (Bolivia, Chile, Colombia, Cuba, Ecuador, Méjico, Perú y Venezuela) la participación aumentó al 39,6%. El NAFTA, por su par-te, se llevó el 9,07% de nuestras ventas, principalmente gracias al comercio con Estados Unidos, que representó el 5,06% del total. La Unión Europea dio cuenta del 16,87%, mientras que las ventas a la ASEAN (Indonesia, Filipinas, Singapur, Tailandia, Brunei, Vietnam, Laos, Myanmar y Camboya) sumaron el 5,27%. Del resto de los países, el principal destino de nuestras mercancías fue China, que representó el 7,43% de nuestras exportaciones. Respecto al origen de las importaciones, el Mercosur constituyó el 31%, y eso se debe casi totalmente a Brasil, donde se realizaron el 29,48% de las com-pras internacionales. Cuando se suman el resto de los países que conforman la ALADI, llega a explicarse casi el 37,63% del total de las importaciones. Los países del NAFTA representaron el 14,8% (principalmente debido a las com-pras en Estados Unidos), mientras que en la Unión Europea se originaron el 15,71%. Los países que conforman la ASEAN sólo dieron cuenta del 2,66%, y China se destacó con un 14,3%. Los datos evidencian como China, de a poco, ha ido escalando posiciones para convertirse, en los últimos años, en el se-gundo principal socio externo del país. La diversificación del comercio externo argentino ilustrada arriba jugó un rol muy importante en los momentos en que la crisis internacional se encontraba en su apogeo, ya que las relaciones internacionales representan la principal vía de contagio para nuestro país (prácticamente al margen del mercado in-ternacional de capitales). La posibilidad de disminuir la dependencia de los países en problemas se presenta como una ventaja para Argentina.

c) Nivel de precios y ocupaciónSegún el INDEC, el Índice de Precios al Consumidor (IPC-GBA) nivel general, con base en abril de 2008, registró en el año 2011 una suba del 9,5% respecto al año anterior. El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) creció 12,87% anual a diciembre de 2011. Asimismo, el Índice de Precios Internos Básicos al por mayor (IPIB) aumentó un 13,44%, mientras que el incremento del Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) registró un alza de 13,95%. Todos estos indicadores cuentan con la característica común de que estiman las variaciones en los precios mayoristas, aunque difieren entre sí en el contenido de bienes exportados y el tratamiento impositivo.El Índice del Costo de la Construcción (ICC) nivel general, por su parte, registró un aumento en diciembre de 2011de un 19,43% respecto al mismo mes en el año anterior. Los rubros del índice que más aumentaron fueron “Gastos generales” con el 26,71%, y “Mano de obra” con un 25,58%, mientras que el incremento de “Materiales” fue bastante menor, en el orden del 11,51%.Con relación a los datos de trabajo y empleo, el INDEC indicó que en el cuarto trimestre de 2011 la tasa de actividad para los 31 conglomerados urbanos fue del 46,1%, la tasa de empleo 43% y la desocupación alcanzó 6,7%. Estos números evidencian una mejora en el índice de desempleo, ya que al cuarto trimestre de 2010 los mismos registraban niveles de 7,3%. En lo referente a la subocupación (personas que trabajan menos de 35 horas semanales), al cuarto trimestre de 2011 la tasa alcanzaba el 8,5%, lo que muestra un leve deterioro, ya que en el mismo periodo de 2010 se encontraba en 8,4%. Según datos del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación, la

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tasa de asalarización (participación de los asalariados en el total ocupado) durante el cuarto trimestre de 2011 fue del orden del 77,4%, mostrando una mejora poco significativa (0,02%) respecto del mismo período el año anterior.Al cierre de esta reseña, si bien no se tienen datos sobre el primer semestre completo, sobre los guarismos correspondientes al primer trimestre de 2012 el INDEC señala que la tasa de actividad fue del 45,5%, la tasa de empleo de 42,3%, la desocupación aumentó a 7,1% y la subocupación disminuyó a 7,4%. En cuanto al nivel general del Índice de Salarios del INDEC con base 2001 y calculado al último día de cada mes, se registró un aumento interanual del 29,45% en diciembre de 2011. El índice del sector privado registrado aumentó un 35,78% mientras que el no registrado aumentó un 32,76%. El índice de salarios del sector público, por su parte, se incrementó un 9,68%. No obstante lo anterior, otras mediciones de índices de precios que llevan a cabo institutos oficiales de diversas provincias, difieren de los guarismos antes detallados.

d) Finanzas públicasDe acuerdo con los datos que suministra el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación, en el año 2011 la recaudación total por conceptos tributarios llegó a $ 540.133,7 millones, lo que significó una variación anual nominal positiva de 31,77%. Entre los principales rubros, un 28,56% del total de ingresos tributarios provino del IVA, cuya recaudación aumentó un 32,52% anual; un 24,41% del Sistema de Seguridad Social (a su vez, los ingresos por este concepto se incrementaron un 34,12% respecto al año anterior); un 20,11% del Impuesto a las Ganancias (aumentaron un 41,68% en el año) y un 10,03% de los Derechos de Exportación (cuya recaudación aumentó un 18,92% en el 2011). Los Derechos de Importación y Otros, a pesar de sólo representar un 2,72% de la recaudación impositiva total, aumentaron un 28,44% respecto al 2010. La recaudación del Impuesto al Valor agregado ascendió a $ 154.236,9 millones, la Seguridad Social aportó $ 134.219,4 millones y el Impuesto a las Ganancias significó $ 108.597,9 millones. En conjunto, estos tres impuestos tradicionales representaron el 73,51% de la recaudación tributaria total, y el ingreso estatal por estos conceptos aumentó un 35,46% en el 2011 respecto al año anterior.Por el lado de los impuestos no tradicionales, los Derechos de Exportación recaudaron $ 54.163,3 millones y los Derechos de Importación y Otros $ 14.677,1 millones. En conjunto, los $ 68.840,4 millones de impuestos al comercio exterior representaron el 12,75% de la recaudación total y los ingresos que le generaron al Fisco aumentaron un 20,83% respecto al 2010. La recaudación en el 2011 de Impuestos a los Débitos y Créditos en Cuenta Corriente totalizó $ 36.179,5 millones, un 34,57% más que el año anterior, representando el 6,70% de la recaudación pública total. Según datos de la Dirección Nacional de Investigaciones y Análisis Fiscal del Ministerio de Economía, la presión tributaria continuó aumentando en 2011. Tomando en cuenta la recaudación neta de impuestos nacionales, la presión tributaria alcanzó el 29,62% del PBI (0,90 puntos porcentuales por encima del año anterior y 7,30 puntos porcentuales mayor que en el 2003). Por su parte, si consideramos la recaudación neta total (sumando tributos nacionales y provinciales) la presión tributaria ascendió a un 34,63% del PBI (1,15 puntos por encima del 2010 y 8,28 puntos porcentuales mayores a la registrada en el 2003). Tomando en cuenta todos los registros desde 1980, el porcentaje del PBI que representa el financiamiento del Estado ha alcanzado un máximo histórico.

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El único rubro que experimentó un descenso en la presión tributaria durante el año pasado fue el de los impuestos sobre el comercio y las transacciones internacionales, que cayó un 5,36%. Esto representa un cambio, dado que entre los años 2009 y 2010 se había dado un incremento del 13,91%. En 2011, estos impuestos representaron el 3,76% del PBI. Específicamente, dentro de este rubro fueron los Derechos de Exportación los que descendieron desde 3,16% en 2010 a 2,94% en 2011. Del lado de los egresos, el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas informa que los Gastos Corrientes del Sector Público Nacional aumentaron un 36,52% en el 2011 respecto al 2010, alcanzando los $ 411.999,3 millones. Desglosando el total de gastos corrientes, los “Gastos de Consumo y Operación”, que representaron el 19,88% del total, aumentaron un 29,09% debido al incremento en todas las partidas, siendo el de “Remuneraciones” un 27,38%, “Bienes y Servicios” un 34,42% y “Otros gastos” un 48,03%. Las “Rentas de la Propiedad” (8,64% del gasto corriente) por su parte, aumentaron un 61,02%, las “Prestaciones de la Seguridad Social” (que dan cuenta 35,70% del total) subieron un 37,38% respecto al año anterior; y las erogaciones agrupadas bajo el rubro “Otros gastos corrientes”, si bien aumentaron un 97,79%, sólo representan el 2,59% del total de gastos. Por su parte, las transferencias corrientes aumentaron un 31,32%, habiéndose incrementando fundamentalmente las destinadas al sector privado y pasando a representar el 32,51% del gasto corriente. “Otros gastos” cayeron un 20% y el “Déficit Operativo de Empresas Públicas” aumentó un 58,22% pero sin llegar a representar el 0,70% del total.De acuerdo a los números presentados, la tasa de crecimiento anual del gasto público corriente superó a la del ingreso público corriente por 12,4 puntos porcentuales, explicando un deterioro del 53,03% en el resultado económico (luego de que hubiera mejorado un 69,07% el 2010). De este modo, se logró un ahorro de $ 22.787,4 millones (1,24% del PBI). El resultado financiero arrojó un déficit de $ 30.662,9 millones, lo que representa un gran deterioro con respecto a 2010, cuando el resultado había sido positivo por $ 3.067,9 millones. Cabe notar que el 2009 fue el primer año fiscal después del 2003 en que este resultado había arrojado un déficit, aunque en ese caso había sido de $-7.138,82 millones, cifra muy inferior al valor negativo de 2011.La Deuda Pública Nacional Bruta alcanzó en 2011 el 41,8% del PBI, lo que representa una disminución de 3,5% con respecto al periodo anterior. La deuda externa del Sector Público Nacional también continuó su tendencia descendente en 2011, reduciéndose hasta llegar al 14,2% del PIB, en tanto que como porcentaje de las exportaciones rondó el 61,5% (durante el 2010 este último concepto había sido de 75%).

e) Sector agropecuarioAgricultura:La campaña agrícola 2011/12 se desarrolló bajo condiciones agroclimáticas adversas, particularmente para la cosecha gruesa. Confluyeron para esta situación la ocurrencia de escasos aportes hídricos y elevadas temperaturas durante las fases reproductivas de los principales cultivos entre diciembre del 2011 y marzo del 2012. El impacto fue notorio sobre la productividad unitaria y dio como resultado un recorte significativo de la producción, pese a que la superficie implantada había aumentado respecto de la temporada precedente.

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De la información del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca (MAGyP) se desprende que Argentina habría obtenido una producción de 90,4 millones de toneladas entre cereales, oleaginosas y otros cultivos (algodón, maní y poroto). Esta cifra exhibiría una disminución de aproximadamente el 13,3% respecto de lo producido en 2010/11, campaña cuya producción constituyó un récord de 104,3 millones de toneladas. Los cereales mostraron un incremento interanual del 6,5% en cuanto a ocupación del área agrícola, ganando participación sobre las oleaginosas, ya que en la campaña 2011/2012 se sembraron poco más de 13,6 millones de hectáreas. Esto implica una participación del 38,2% del total implantado. Las oleaginosas pasaron a cubrir el 58,2% del área total, frente al 59,8% ocupado en el ciclo 2010/2011, cubriendo 20,73 millones de hectáreas. Siempre sobre la base de la información oficial, con 18,7 millones de hectáreas la soja habría cubierto el 90% del área dedicada a todas las oleaginosas. Durante el periodo de siembra, la intención de los productores mostró la influencia ejercida por los precios de los mercados referentes. El contexto económico bajo el cual se tomaron las decisiones de implantación apuntaba a un mercado global de commodities con precios en alza y con interesantes posibilidades de rentabilidad. Sin embargo, no eran previsibles los explosivos incrementos de precios que se terminarían registrando desde el inicio del año calendario 2012. A las condiciones climáticas adversas en Sudamérica, que determinaron una disminución interanual de la producción de soja del 16%, les siguió la sequía en Estados Unidos, la más extensa desde el año 1956. Esta sequía, que afectó varios estados agrícolas norteamericanos, dio lugar a un reajuste en las estimaciones de producción de maíz y soja estadounidense (27% y 16% de pérdida productiva respecto de las expectativas iniciales, respectivamente). La reducida oferta norteamericana generó un importante incremento en la cotización de los futuros de soja y maíz del Chicago Mercantile Exchange, el mercado de derivados de referencia mundial en commodities agrícolas.Ante expectativas de menores rindes finales en dos de los cultivos estadounidenses de gran importancia para el balance de la oferta y demanda mundial, el notable incremento del precio del maíz y de la soja fue inevitable. En el mismo sentido actuó un nuevo aumento en la cotización del petróleo crudo y el interés de los fondos de inversión, que se sostuvo con posiciones compradas de commodities, especialmente agrícolas.A fines de julio del 2012, los precios del maíz en el mercado de Chicago registraban un incremento interanual del 21%, con un valor de 317,50 dólares por tonelada, mientras que la soja estadounidense, con un precio de 623,30 dólares por tonelada, había aumentado un 27% en el año.Respecto del mercado doméstico, los precios de la mayor parte de los granos exhibieron un debilitamiento desde agosto del 2011 en adelante. Sin embargo, poco antes de finalizar el año todas las cotizaciones comenzaron a subir. Con la creciente preocupación por la sequía en Argentina, y su efecto sobre distintos cultivos, los precios de los granos iniciaron un camino ascendente, que sólo se interrumpió con el ingreso de la cosecha durante abril y mayo, para retornar al alza bajo la influencia de los mercados externos. En el caso de la soja, a fines de este ejercicio, su precio interno se ubicó en el equivalente a 404 U$S /tn, un 27% más que a fines de julio del 2011. El precio del maíz tuvo grandes fluctuaciones, pero al término de este ejercicio prácticamente estaba en los mismos valores que el año pasado, expresado

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en dólares estadounidenses, 167 U$S /tn. El trigo se fue valorizando hasta quedar un 12% por encima del año precedente, lo que, expresado en moneda corriente, llegó a 188 U$S /tn.Para mejorar el desempeño de los precios internos, a la ajustada oferta en el caso de los granos gruesos, se le sumó la flexibilización en la política gubernamental sobre las restricciones al comercio exterior, que había comenzado a delinearse en enero del 2012. Dos fueron las medidas esenciales detrás de dicha flexibilización: a) la remoción del otorgamiento de cupos de exportación por empresa, de acuerdo con su past performance, y b) la liberación del cupo de exportación por la totalidad del saldo exportable previsto para la siguiente temporada. En el caso del trigo, la liberación del cupo exportador para la campaña 2012/13 no llegó con la anticipación suficiente para estimular la implantación del cereal, que fue cediendo área ante cultivos alternativos, como la cebada, la colza y algunas legumbres, de retornos más atractivos y comercialización más fluida. No obstante, la medida resultó suficiente como para cerrar la brecha existente entre los precios del trigo registrados en el mercado doméstico y el FAS teórico de la exportación, en el contexto de una previsible menor oferta. GEA – Guía Estratégica para el Agro estimaba que el área destinada a trigo 2012/13 sería de 3,6 millones de hectáreas, con lo que se habría materializado una reducción de área del 22%. Si bien contrasta con el guarismo oficial de 3,82 millones de hectáreas, resalta la pérdida del cereal en la preferencia de los productores. Durante el ciclo 2011/12, la superficie sembrada de trigo había registrado un aumento del 7,6% a 4,6 millones de hectáreas. Sin embargo, la producción 2011/12 alcanzó los 13,2 millones de toneladas a juicio del Ministerio de Agricultura. La estimación de GEA fue coincidente con la oficial -en líneas generales-, calculándose la producción triguera en 13 millones de toneladas, partiendo de la superficie ya mencionada y de un rinde promedio de 28,9 qq/ha. Como resultado de las pérdidas ocasionadas por la sequía en el verano del 2012, la soja 2011/12 habría aportado 40,1 millones de toneladas, según la información oficial, lo que implicaría un retroceso del 18% con respecto a la campaña anterior. La Bolsa, a través de GEA, estimó que, de un área de 18,7 millones de hectáreas y un rinde medio de 22,6 quiintales por hectárea, la producción de soja habría alcanzado las 40,5 millones de toneladas. La producción de soja 2010/11 había sido de 48,9 millones de toneladas, lo que resalta la seriedad de la sequía del 2012. El maíz 2011/2012 también sufrió los efectos del clima adverso, al obtener una producción de 21 millones de toneladas, un 8,7% menos que en la campaña anterior, de acuerdo con la estimación oficial. Según GEA, la producción maicera habría ascendido a 19 millones de toneladas, partiendo de un rinde medio de 53 qq/ha, y una superficie sembrada de 4,4 millones de hectáreas. Para otros cereales, la campaña 2011/2012 dejó como resultado un notable aumento del 38% en la producción de cebada cervecera, pero una disminución en arroz y sorgo granífero respecto del ciclo agrícola anterior. Mientras que la producción de arroz 2011/12 ascendió a 1.550.000 toneladas, un 11,3% menos que en el ciclo precedente, y la de sorgo granífero disminuyó en 1 millón de toneladas, a 3,8 millones de toneladas. La producción de cebada cervecera que había sido de 2.964.000 tn la cosecha anterior, saltó a 4.070.000 tn en la 2011/2012.

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En resumen, y tomando como fuente los datos oficiales, la producción total de cereales habría experimentado un descenso del 10,6% en términos anualizados (al lograr 44,3 millones de toneladas frente a los 48,7 de la campaña anterior). En tren de verificar su participación sobre el universo de los cultivos, los cereales continúan evidenciando cifras inferiores a las de una década atrás (48,8% en la actualidad frente al 54% del 2001/02). Este hecho se produce ante pérdida de terreno frente a las oleaginosas –soja mayormente–, que con una cosecha global de 44,1 millones de toneladas, registran una participación relativa del 49,2%. La producción de algodón, maní y poroto representó en la última campaña un 1,9% del total cosechado.Según datos del Ministerio de Agricultura, al cierre del año calendario 2011 se habrían embarcado 71,2 millones de toneladas entre granos, aceites vegetales y harinas (proteicas y derivadas de la industrialización de cereales), un 7% de incremento en el volumen de embarques respecto del 2010. El aumento más apreciable en el tonelaje despachado (18%) se registró en el rubro harinas oleaginosas, al embarcarse 30 millones de toneladas, mientras que los aceites vegetales mostraron un retroceso del 9% anual al despacharse 5,26 millones de toneladas. Según datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) al cierre del año calendario 2011, las exportaciones de cereales, semillas oleaginosas, aceites vegetales y harinas (proteicas y derivadas de la industrialización de cereales) totalizaron un valor de 32.700 millones de dólares, lo cual superó en un 33% lo despachado durante el 2010. El mayor incremento (80%) se dio en cereales, cuyas exportaciones ascendieron a 8.325 millones de dólares, y el menor (11%) en oleaginosas, cuyos despachos llegaron a 5.917 millones de dólares. De esta manera, el conjunto de los rubros mencionados habrían representado el 39% de los 68.134 millones de dólares que exportó Argentina en el 2011, incrementando su participación frente al 36% del año precedente.

Ganadería:Respecto al sector pecuario, a partir del año 2011 –después de haberse perdido casi 10 millones de cabezas de stock ganadero entre el 2007 y el 2011– puede observarse una lenta recomposición de las existencias de cara a una reversión del ciclo ganadero que finalizó una etapa de liquidación para dar comienzo a una incipiente etapa de retención de hacienda. Considerando las existencias verificadas en la segunda etapa de vacunación contra la aftosa que conduce el SENASA, el número de bovinos vacunados habría aumentado entre el 2010 y el 2011, coincidiendo con el postulado de una etapa de retención de existencias. Otro indicador de este cambio en la tendencia es la participación de hembras en faena, guarismo que pasó del 43,36% en el 2010 al 37,41% en el 2011 según datos del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca.En cuanto a los precios, durante el período analizado que va de agosto 2011 a julio 2012 el Precio Índice Rosgan® que agrupa a las categorías de invernada cayó un 5,4%, mientras que en el de las categorías de cría se observa una suba del 9,8%. Los precios reflejaron así la necesidad del mercado de reconstruir oferta, atento al bajo nivel que alcanzó la misma hacia el año 2010.Uno de los sectores de la comercialización más afectados ante la situación del mercado ganadero en los últimos años ha sido la industria frigorífica. Para ella, el negocio se basa en pequeños márgenes que sólo otorgan rentabilidad ante un importante volumen de faena. El faltante de oferta para industrializar

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aunado a las dificultades para exportar y la obligación de abastecer al mercado interno a precios preestablecidos ha determinado así el cese de actividad en importantes plantas del país y el traspaso a nuevos grupos accionarios.Del lado de la demanda, tomando datos para el primer trimestre de cada año obtenidos del Informe Económico Mensual N° 135 de abril de 2012 que elabora la Cámara de la Industria y Comercio de Carne y Derivados de la República Argentina (CICCRA) el consumo interno anual per cápita cayó entre el primer trimestre de 2009 y el mismo período del 2011 para tocar un mínimo relativo dicho año de 53,9 kilos por habitante por año. En el primer trimestre de 2012 se recuperó un 7,1% alcanzando los 57,7 kilos por habitante por año, en gran parte sustituyendo a las ventas externas. Esto último se refleja en una caída del volumen exportado en relación al faenado desde el 10,2% en el primer trimestre del 2011 hasta el 7,6% durante el mismo período del año 2012.Si bien el consumo interno muestra una recuperación luego de que el aumento de precios desde finales de 2010 hubiese racionado la demanda, este guarismo queda aún lejos de los máximos históricos alcanzados en nuestro país, en parte como consecuencia de la menor oferta (ergo, las cotizaciones más altas) ante la abrupta liquidación de hacienda acaecida entre el 2007 y el 2010, pero también por una sustitución de proteína bovina por otro tipo de carnes, fundamentalmente la aviar. En resumen, el cierre del ejercicio deja al sector ganadero con buenos precios nominales para el productor, impulsando una recomposición de stocks que, sin embargo, requerirá de varios años antes de retornar al nivel de existencias con las que se contaba un lustro atrás.

ProyeccionesAl cierre del presente ejercicio, el panorama económico internacional sigue avizorándose en un marco de inseguridades, especialmente en referencia a las economías avanzadas. El mundo desarrollado, en general, y los países que integran la zona euro, en particular, aun no encuentran un cauce de acción satisfactorio para solucionar los problemas estructurales en sus economías. Los abultados déficits fiscales se presentan como el problema base. Si bien desde la crisis de 2008 se han intentado medidas capaces de reducirlos, no se ha acertado con una solución de largo plazo. Una consecuencia de lo anterior es que la crisis de deuda soberana se derrama al resto de las economías de la eurozona. Los problemas en Grecia, España e Irlanda, deterioran la situación de países más sólidos, como Alemania y Holanda. Por el momento, los líderes de la Unión Europea han apelado a rescates suce-sivos, con la condición unánime de “ajustes económicos” por parte de los paí-ses deudores. Estos ajustes, sin embargo, implican problemas per se, debido a la rigidez del gasto público y a los costos políticos en términos de medidas de austeridad. En el corto plazo, no se avizora un horizonte de buenos augurios respecto del fin de la crisis, aunque existen indicios para creer que lo peor ya ha pasado. En otro orden, Estados Unidos no estaría exento de dificultades. Hacia julio pasado, además de las influencias externas, en dicho país existen fuerzas in-ternas capaces de deteriorar las tasas de crecimiento moderadas registradas en los últimos meses. El principal factor de riesgo tiene que ver con el fin de la vigencia de las leyes referidas a recortes impositivos. Este hecho, en el actual contexto de recuperación moderada, funcionaría como factor de contracción

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de la demanda interna, por lo que podría socavar el crecimiento económico norteamericano. Asimismo, en relación al deteriorado mercado inmobiliario, la posibilidad de que los precios de la vivienda no aumenten como se espe-raba también configura un factor de riesgo notable, debido a que este cre-cimiento sería necesario para reducir el número de viviendas embargadas y morigerar la carga de deuda de los hogares. Al momento de redactar esta Memoria, los desafíos que enfrenta Estados Unidos están relacionados con la utilización de las políticas fiscal y moneta-ria como estímulos del crecimiento, reparando especialmente en el volumen alcanzado por la deuda pública, el piso que registra la tasa de interés y la debilidad del mercado inmobiliario. En referencia a la segunda mayor economía del mundo, China, algunos pro-nósticos apuntan que su crecimiento comenzaría a aminorar. Esto puede de-berse al hecho de que este indicador ha superado las tendencias históricas durante la última década, lo cual posiblemente haya generado excesivas ex-pectativas optimistas sobre el crecimiento potencial. No obstante, se la si-gue vislumbrando como la economía con mejores perspectivas de progreso futuro. De la pujanza de su demanda interna dependen muchas economías, entre ellas Argentina. Su complicada relación con Estados Unidos, la primera economía global, obliga al resto del mundo a permanecer alerta acerca de los cambios de rumbo en las políticas de ambas potencias. A nivel local, comienzan a percibirse ciertos elementos contractivos en los in-dicadores nacionales. Los mayores desafíos para el país se presentan en torno al proceso de aumento sostenido y generalizado de los precios, al incremento del gasto público en relación a los ingresos, y a las distorsiones generadas en el mercado externo por una fuerte política de sustitución de importacio-nes. Asimismo, otra cuestión clave que necesita la atención gubernamental es brindar un marco de mayor seguridad para las inversiones, de modo de producir incentivos para llevar a cabo las obras necesarias en energía, trans-porte y tecnología. De no resolverse estas problemáticas, es posible que el crecimiento experi-mentado durante los últimos años comience a ceder, dando lugar a rigideces económicas en términos de demanda agregada y desarrollo social.En síntesis, en lo que resta del año 2012 y para el 2013 se debe prestar es-pecial atención a lo que suceda en la zona euro, y en todas las economías avanzadas, pero especialmente Estados Unidos. El riesgo que enfrentan los países en desarrollo y, entre ellos, Argentina, es un cambio drástico en las condiciones externas que tengan consecuencias directas sobre el comercio internacional y el precio de las exportaciones de materias primas.

El plano institucionalA lo largo del ejercicio, la Institución llevó a cabo una intensa campaña tendiente a difundir la importancia del funcionamiento de los mercados institucionalizados para la formación de precios. La campaña se denominó “6 claves” y procuró dar respuestas a seis interrogantes sobre la naturaleza y significación del mercado de granos, a cuyo efecto se compilaron principios, reglas y mecanismos que posibilitaron su exitoso desarrollo a lo largo del tiempo. La campaña se montó sobre la base de un “spot de difusión” que complementa a seis videos educativos que componen el programa de capacitación.

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En cuanto a la actividad de los mercados adheridos, empezando por Rofex, cabe destacar el volumen negociado en la División Derivados Financieros (DDF) durante el ejercicio, que se aproximó a los 60 millones de contratos, con un crecimiento de más del 9% en términos anuales. De esta manera, se retomó la tendencia ascendente de los negocios de derivados financieros que experimenta el Rofex desde 2003, luego del leve retroceso observado en el ejercicio anterior. En lo que respecta a la División Derivados Agropecuarios (DDA), la operatoria de futuros y opciones ascendió a un total de 11,4 millones de toneladas, lo que implica un aumento del 33% respecto del ejercicio anterior. Merece destacarse, además, el lanzamiento de nuevos contratos de futuros y opciones, como el de Soja Chicago (con la licencia del Chicago Mercantile Exchange) y el de Cupones PBI en pesos (TVPP).Cabe mencionar que en noviembre de 2011 la BCR, el Centro de Corredores de Cereales de Rosario, Argentina Clearing y Rofex suscribieron un acuerdo marco con el objetivo de facilitar a los operadores del mercado disponible incorporarse a la negociación de futuros.Pasando al Mercado de Valores de Rosario (Mervaros), durante su último ejercicio comercial cerrado a fin de junio, se negociaron en su ámbito $ 13.500 millones, superando en un 17% los registros del ejercicio anterior. Dentro de los productos negociados, se destacó el crecimiento en la operatoria de Cheques de Pago Diferido (que aumentó un 56%) y en Cauciones bursátiles (un 40% superior al año anterior). En cambio, las operaciones en Acciones, Opciones y Títulos Públicos tuvieron mermas.Actualmente, el Mercado se encuentra gestionando la autorización de la Comisión Nacional de Valores para la implementación de un sistema de negociación de cheques de pago diferido con garantías de contratos de compraventa de granos a fijar.Durante el período bajo análisis, el Rofex y el Mervaros avanzaron en tratativas bilaterales para impulsar el proyecto de fusión que se inició en el 2010. El día 15 de diciembre de 2011 los presidentes de ambos mercados suscribieron un Compromiso Previo de Fusión, luego de lo cual procedieron a convocar a las respectivas asambleas extraordinarias de accionistas a fin de someter a consideración de las mismas la concreción de la fusión y la documentación pertinente. Las asambleas se celebraron el día 6 de marzo, llevándose a cabo en primer término la correspondiente al Mervaros, en la que no se alcanzó la mayoría necesaria para aprobar la fusión. Consecuentemente, la posterior asamblea de Rofex se dio por finalizada sin más trámite. La Bolsa en un comunicado posterior lamentó que la fusión de dos de sus mercados adheridos no llegara a feliz término.Rosgan, el Mercado Ganadero, desde su creación en el 2008 y hasta la fecha de cierre de ejercicio, llevaba realizados 42 remates, totalizando 944.107 animales puestos a la venta, esperándose que antes de fin del 2012 se alcance el primer millón. En el ejercicio finalizado se remataron 298.279 cabezas, concretándose la venta de 242.641 animales. Los índices de precios de las diferentes categorías mostraron nuevamente que Rosgan ha logrado convertirse en referente de la invernada a nivel nacional.La Cámara Arbitral de Cereales desplegó a lo largo del ejercicio sus mayores esfuerzos para mejorar y transparentar la determinación de los precios de pizarra, ampliando el sistema de declaraciones e incorporando las cotizaciones de los mercados a término.

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Por otra parte, en el mes de enero la Cámara aprobó un nuevo procedimiento que contempla la solicitud de reconsideración de Precios Estimativos, de acuerdo con las previsiones reglamentarias (Decretos PEN Nos. 1058/99 y 931/98 y Reglas y Usos del Comercio de Granos). Como en años anteriores, la Cámara participó del “XVIII Congreso Internacional de Trigo Brasil”, organizado por la Asociación Brasilera de la Industria del Trigo (ABITRIGO). El mismo se llevó a cabo en la ciudad de Río de Janeiro del 16 al 18 de octubre de 2011. La delegación argentina estuvo integrada por directivos y funcionarios de la Cámara Arbitral de Rosario, junto a miembros de otras Bolsas, Cámaras y entidades del país. En los meses de diciembre de 2011 y enero del corriente, ocurrieron sendos hechos de violencia en terminales de embarque ubicadas en el complejo portuario que rodea Rosario, más precisamente en Punta Alvear y en Timbúes. La Bolsa manifestó su estupor por la magnitud de los destrozos causados y el ensañamiento evidenciado por los autores de tales incidentes. Además, exhortó a que las exigencias de adecuación de accesos, de mayor eficiencia en los procesos de descarga y de mejoras en las condiciones de salubridad e higiene en las playas, se canalizaran a través del diálogo maduro y reflexivo.Un acontecimiento en el ejercicio que cabe mencionar es que las entidades representativas de la producción agropecuaria, CRA, CONINAGRO, Federación Agraria Argentina y Sociedad Rural Argentina, llevaron a cabo un cese de comercialización de granos, carnes y productos agropecuarios no perecederos desde el 6 al 12 de junio de 2012, inclusive. La Bolsa, en cumplimiento de sus funciones, aseguró a oferentes y demandantes las condiciones adecuadas para el desenvolvimiento normal de los mercados, independientemente del comportamiento adoptado por las entidades gremiales y sus socios operadores.Motivados por el interés de capacitarse y conocer organismos vinculados al sector agroindustrial de otros países, un grupo de trece socios, acompañados por el Director de Informaciones y Estudios Económicos, llevó a cabo un viaje a San Pablo (Brasil) desde el 25 hasta el 28 de julio de 2011, organizado por la Comisión para la Formación Dirigencial. La comitiva visitó la BM&F-BOVESPA para conocer su funcionamiento, los contratos listados y los instrumentos de financiación bursátil. También recorrieron el puerto de Santos y explotaciones agropecuarias de la zona oeste del Estado de San Pablo. Finalmente, visitaron la Confederación de Agricultura y Ganadería (CNA), entidad gremial que nuclea a productores brasileños, y una empresa multinacional relacionada con la industria del etanol.Posteriormente, en el mes de setiembre, otro grupo de 19 socios acompañados por la Jefe de Capacitación y Desarrollo de la Bolsa, viajó a Chicago, Washington y Nueva York (Estados Unidos). Visitaron el Chicago Mercantile Exchange, mercado mundial de referencia; recorrieron explotaciones agropecuarias y empresas vinculadas a la agroindustria y, finalmente, tomaron contacto con entidades públicas y privadas que definen las políticas estadounidenses relativas al sector agroindustrial. Se trató del segundo viaje de este tipo organizado por la Institución.En el pasado mes de julio, una delegación de la Cámara Arbitral, integrada por los señores Fernando Rivero, Alfredo Solís, Santiago Ramos y Salvador Addamo, Presidente, Vicepresidente, Secretario y Gerente, respectivamente; a quienes se sumaron el Gerente de Laboratorios, Roberto Figueredo, y el Director de Rofex, Andrés Ponte, emprendieron un viaje a Francia y Holanda, organizado con el

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apoyo de France Export Cereales, asociación de productores que tiene como objetivo promover los cereales de ese país en los mercados mundiales.Tuvieron oportunidad de visitar el puerto de Rouen, las instalaciones de empresas acopiadoras, molineras, cooperativas y explotaciones agropecuarias. Mantuvieron encuentros con la Cámara Arbitral Internacional de París –el centro de arbitraje y conciliación más antiguo de Francia– y participaron en la apertura de la rueda de operaciones de Euronext –Bolsa creada en el 2000 por la fusión de las Bolsas de París, Amsterdam y Bruselas, a las que posteriormente se unieron otras bolsas europeas.Finalmente, visitaron los laboratorios de Arvalis, un instituto financiado por agricultores con 35 delegaciones en Francia, que lleva a cabo estudios de agronomía, biotecnología, fertilizantes y agricultura de precisión. Ya en Holanda, la delegación recorrió el Puerto de Rotterdam y visitó las instalaciones del Laboratorio Eurofin –Labco.El Vicepresidente 1º, Cont. Víctor A. Cabanellas, integró la misión institucional organizada por el Gobierno de la Provincia de Santa Fe a Emiratos Árabes, Kuwait y Arabia Saudita, que tuvo lugar del 13 al 20 de mayo de 2012. Tuvo oportunidad de visitar las dos Bolsas de Dubai, el NASDAQ Dubai (DIFX) y el Dubai Mercantile Exchange (DME), y en Arabia Saudita la Bolsa de Valores, Saudi Stock Exchange (Tadawul), la entidad bursátil más importante del Medio Oriente.En lo referido a la actividad interna, en el ejercicio comentado se ha registrado un notable crecimiento de actividad del Complejo de Laboratorios, habiéndose batido el récord histórico de muestras ingresadas para análisis, las que superaron las 516.000, con una clara superación de los análisis de trigo y de maíz, y una recuperación de los ensayos de girasol respecto de campañas anteriores.Respecto de los laboratorios, vale puntualizar que la Bolsa ha encarado un nuevo proyecto para la expansión. Se trata de un moderno Laboratorio de Análisis de Residuos de Plaguicidas y de Metales Pesados, complementario de su actual Laboratorio de Micotoxinas. Este proyecto surgió de un relevamiento de las necesidades de nuestros clientes orientados al mercado internacional de alimentos, que enfrentan cada día más exigencias en materia de seguridad alimentaria. Se ha adquirido equipamiento y tecnología de última generación que permitirá separar, identificar y cuantificar con alta sensibilidad, tanto componentes volátiles, como poco volátiles o termolábiles, en mezclas complejas. Una vez puestas a punto las técnicas correspondientes, se contará con uno de los laboratorios en su tipo más modernos de Argentina y entre los de primer nivel en el mundo.En materia de ferias y exposiciones, la Bolsa estuvo presente una vez más en Expoagro, que se llevó a cabo del 6 al 9 de marzo de 2012 en Junín; en Agroactiva, que se realizó del 20 al 23 de junio en Cañada de Gómez; y en la 126ª Exposición de Ganadería, Agricultura e Industria en el precio de la Sociedad Rural Argentina de Palermo, que se desarrolló del 19 al 31 de julio de 2012. En oportunidad de la muestra de Agroactiva, los organizadores distinguieron a la Bolsa con el premio “Valor Criollo”, que se otorga a quienes hayan dejado un legado al sector agropecuario; en el caso de la Institución, fue adjudicado por su aporte fundamental para la transparencia y el funcionamiento de los mercados.

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Para terminar este comentario de la actividad institucional, cabe acotar que la Bolsa continuó activamente con su tarea de ayuda social a distintas entidades de beneficencia bajo la forma de donaciones para la realización de obras de infraestructura, compra de equipamiento y aportes para el sostenimiento y continuidad de sus servicios.

JUAN PABLO GALLEANO CRISTIÁN F. AMUCHÁSTEGUI Secretario Presidente

Actividad Institucional

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Actividad InstitucionalAsamblea General Ordinaria

La Asamblea General Ordinaria se llevó a cabo el 30 de noviembre de 2011. En esa oportunidad fueron puestos a su consideración la Memoria, Balance General, Estado de Recursos y Gastos, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Reseña Informativa e Informe del Síndico, correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de julio de 2011, siendo aprobados por unanimidad. En el mismo acto se aprobó la capi-talización del superávit del ejercicio.Seguidamente, se procedió a proclamar a los nuevos miembros del Consejo Directivo. En virtud de la aplicación del artículo 42° del Estatuto, habiéndose oficializado una única lista de candidatos, la Comisión Electoral, integrada por los señores Jorge R. Quaranta, Jorge H. Roca y José Luis V. D’Amico, comunicó que se había prescindido de la realización del acto eleccionario.Consecuentemente, la lista proclamada fue la siguiente: Presidente: Cristián F. Amuchástegui; Vicepresidente 1°: Víctor A. Cabanellas; Vicepresidente 2° Horacio G. Angeli; Vocales Titulares: Daniel N. Gallo, Fabio J. Bini, Edgardo V. Miranda, Juan José Semino y Juan Pablo Galleano; Vocales Suplentes: Gustavo M. Barrilli y Valeria M. Bressan, todos ellos por dos años. Los doctores Mario A. Casanova y Jorge F. Felcaro fueron designados como Síndico Titular y Síndico Suplente, respectivamente, ambos por un año.

Consejo Directivo

En el transcurso del ejercicio bajo comentario se produjeron cambios en la composición del Consejo Directivo. A continuación se mencionan los que ocurrieron con anterioridad a la Asamblea Anual Ordinaria.• En octubre de 2011 asumió como Presidente de Confederaciones Rurales Argentinas – CRA, el Dr. Rubén Ferrero, en reemplazo del señor Mario Llambías.• En la reunión de Consejo Directivo del mes de octubre fue aprobada la incorporación de MAIZAR como entidad adherida. Por esa razón su Presidente, Alberto Morelli pasó a formar parte de dicho Consejo.Como consecuencia de la proclamación de las nuevas autoridades realizada el 30 de noviembre por la Asamblea General Ordinaria, el Consejo Directivo quedó integrado para el ejercicio 2011/12 de la siguiente manera:Presidente: señor Cristián Amuchástegui; Vicepresidente 1°: señor Víctor A. Cabanellas; Vicepresidente 2º: señor Horacio G. Ángeli; Vocales Titulares: señores Juan Pablo Galleano, Daniel N. Gallo, Fabio J. Bini, Claudio A. Iglesias, Walter R. Tombolini, Eduardo R. Cabreriso, Guillermo E. Marcotegui, Daniel Ferro, Edgardo V. Miranda y Juan J. Semino; Vocales Suplentes: señores Marcelo G. Quirici y Gustavo Barrilli y señora Valeria M. Bressan; Consejeros: señores Fernando A. Rivero (Presidente de la Cámara Arbitral de Cereales); Jorge A. Tanoni (Presidente de la Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos); Luis B. Ossola (Presidente del Mercado a Término de Rosario S.A.); Carlos A. Rodríguez Ansaldi (Presidente del Mercado de Valores de Rosario S.A.); Mariano Cabal (Presidente del Mercado Ganadero S.A. – ROSGAN); Ignacio E. Miles (Presidente de Argentina Clearing S.A.); Miguel C. C. Araya (Presidente de Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.); R.

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Gino Moretto (Presidente del Centro de Corredores de Cereales de Rosario); Adrián S. Tarallo (Presidente de la Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de Rosario); Arnaldo L. Moscoloni (Presidente de la Sociedad Gremial de Acopiadores de Granos); Roberto J. Riva (Presidente de la Sociedad de Cerealistas del Norte de la Provincia de Buenos Aires); Omar Gazzoni (Presidente de la Sociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia de Córdoba); Alberto Rodríguez (Presidente de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina y del Centro de Exportadores de Cereales CIARA-CEC); Diego Cifarelli (Presidente de la Cámara de Industriales Molineros); Ramón Devoto (Presidente del Centro de Semilleristas); Rubén Ferrero (Presidente de Confederaciones Rurales Argentinas - CRA); Hugo L. Biolcati (Presidente de la Sociedad Rural Argentina); Roberto Murchison (Presidente de la Cámara de Puertos Privados Comerciales); Adrián A. Milisenda (Presidente de la Cámara de Actividades Portuarias y Marítimas); Héctor A. Iturrospe (Presidente de la Cámara de Exportadores de Rosario); Eduardo Sangermano (Presidente de Aseguradores del Interior de la República Argentina – ADIRA); Miguel A. Calvo (Presidente de la Asociación de la Cadena de Soja Argentina – ACSOJA); y Alberto Morelli (Presidente de la Asociación Maíz Argentino – MAIZAR); Síndico Titular: Dr. Mario A. Casanova; y Síndico Suplente: Cont. Jorge F. Felcaro.Con posterioridad a la asamblea se produjeron los siguientes cambios de autoridades:• El mismo día 30 de noviembre, con motivo de la renuncia presentada por el señor Daniel Ferro como vocal titular, fue reemplazado por el señor Marcelo G. Quirici hasta el final de su mandato.• En el mes de marzo, el señor Claudio A. Iglesias solicitó una licencia como vocal titular con motivo de asumir la Presidencia del Mercado de Valores de Rosario S.A. en reemplazo del señor Carlos A. Rodríguez Ansaldi. Fue reemplazado como vocal titular por el señor Gustavo Barrilli, quien ocupaba el primer lugar en la lista de suplentes. La licencia del señor Iglesias se prolongó hasta el fin de su mandato, que se produjo el 31 de julio de 2012.• A fines de junio, ante la renuncia del señor Diego Cifarelli a la presidencia de la Cámara de Industriales Molineros, asumió en su reemplazo el señor Mariano Boero Hughes.Asimismo, se desempeñaron como representantes de entidades participantes los señores Gustavo Passerini y Pablo Scarafoni por la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), respectivamente; el señor Luis Felipe Giraudo por la Sociedad Rural Argentina; el señor Jorge A. Isern por Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), el señor Adolfo A. Ardusso por la Sociedad de Acopiadores de Granos de la Provincia de Córdoba, y el señor Aníbal H. Ivancich (h) por MAIZAR.

Mesa Ejecutiva

La primera reunión del Consejo Directivo posterior a la asamblea ordinaria anual se llevó a cabo el día 30 de noviembre de 2011. En la oportunidad, en cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 57° inciso 3° del Estatuto, se designó entre los vocales titulares proclamados un Secretario, un Prosecretario 1°, un Prosecretario 2°, un Tesorero, un Protesorero 1º y un Protesorero 2°.Por unanimidad, se nombró como Secretario al señor Juan Pablo Galleano, como Prosecretario 1° al señor Fabio J. Bini, como Prosecretario 2° al señor Claudio A. Iglesias, como Tesorero al señor Daniel N. Gallo, como Protesorero 1º al señor Walter R. Tombolini y como Protesorero 2° al señor Eduardo R.

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Cabreriso.La Mesa Ejecutiva se completó con los Vocales Titulares, señores Guillermo E. Marcotegui, Marcelo G. Quirici, Edgardo E. Miranda y Juan José Semino; y los Vocales Suplentes, señor Gustavo M. Barrilli y señora Valeria M. Bressan.Con fecha 21 de marzo de 2012 el señor Claudio A. Iglesias solicitó una licencia como vocal titular, por haber sido designado Presidente del Mercado de Valores de Rosario S.A.La Mesa Ejecutiva, en su reunión del 26 del mismo mes, teniendo en cuenta lo dispuesto por el artículo 52°, resolvió aprobar la licencia solicitada. Asimismo, en función de lo establecido por el artículo 51° se resolvió incorporar como vocal titular al señor Gustavo M. Barrilli, por ser el primero en la lista de los vocales suplentes.

Comisiones internas

La Mesa Ejecutiva de la Institución, al igual que todos los años, en su reunión del día 3 de mayo del corriente año, aprobó la renovación de 23 Comisiones Internas para el año 2012.Las mismas son las encargadas de asesorar al Consejo Directivo, a la Mesa Ejecutiva y a la Presidencia, y se integran de la siguiente manera: • Comisión de Ayuda Social: Andrés Valentín Sebben (1), Fernando De Vicenzo (2), Víctor A. Cabanellas, Ramón Devoto, Mónica Illia Rodríguez, Javier Mariscotti, Mauro Gabetta Mata, Ivanna Sandoval, Federico Helman, Martín Spino, Hugo D. Vázquez, Diego Viñas, Federico Martínez Belli y Martín Bonapasta.• Comisión de Capacitación: Adrián Tarallo (1), Juan Pablo Galleano, Luis A. Herrera, Javier Marcus, Enrique Lingua, Vicente Listro, Maren Vázquez, Luciano Aliverti y Martín Spino.• Comisión de Cultura: Claudio Scofano (1), Fernando Chao (h) (2), Enrique Stein, Guillermo Megna, Jaime Abut, María José Cristiá, Daniel Gallo, Maren Vázquez, Carlos H. Dallaglio, Marcelo Martin, Claudio Leonori y Juan José Castro.• Comisión de Deportes: Marcelo F. Lo Piccolo (1), Javier Mariscotti (2), Víctor A. Cabanellas, Alfredo F. Pizarro, Mariano L. Torti, Maximiliano Torriani Harding, Darío J. Orsetti, Guillermo Vázquez, Bruno M. Ciani, Pablo Feroldi, Ariel Grimi, Mariano Grynblat, Ivanna Sandoval, Karina Fulugonio, Alejandro D. García, Mario Drzazga, Laura De Ángelis y Mariano J. Alassia.• Comisión de Desarrollo Metropolitano, Provincial y de la Región Centro: Juan Carlos Bachiochi (1), Mario Casanova, Jaime Abut, José E. Bernasconi, Oscar Vezzani, Pablo Ferrés, Enrique Lasgoity, Gustavo Passerini, Esteban Moscariello, Ignacio Quijano y Lucas Ficosecco.• Comisión de Edificios: Walter Tombolini (1), Eduardo Cabreriso (2), Claudio Iglesias, Guillermo Roca, Daniel Ferro y Roberto Daminato.• Comisión de Informática: Juan José Semino (1), Sebastián Ferro, Néstor Moghetta, Guillermo Roca, Víctor H. Cipriani, Valeria Bressan y Tomás Grignafini.• Comisión Intermercados: Cristián F. Amuchástegui (1), Luis B. Ossola, Carlos A. Rodríguez Ansaldi, Mariano Cabal, Ignacio E. Miles, Miguel C. C. Araya y Luis A. Herrera.• Comisión de Inversiones: Daniel Gallo (1), Claudio Iglesias (2), Walter Tombolini, Luis A. Herrera, Miguel Rosental, Roberto Gazze, Jorge Felcaro, Claudio Brancatelli y Gabriela Sodiro.

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• Comisión de Laboratorios: Daniel Gallo (1), Eduardo Cabreriso (2), Eduardo Romagnoli, Juan José Semino, Jorge Tanoni y Fernando Rivero.• Comisión para la Formación Dirigencial: Juan Carlos Campana (1), Federico Helman (2), Juan P. Galleano, Guillermo Roca, Ramón Devoto, Valeria Moretto, Santiago Ramos, Daniel Mas, Claudio Leonori, Iván Penna, Julián Muniagurria, Marcelo Quirici y Francisco Iglesias.• Comisión de Nuevos Mercados y Servicios: Fabio Bini (1), Andrés Ponte, Fernando Boggione, Eduardo Romagnoli, Eduardo Cabreriso, Joaquín Amuchástegui, Valeria Moretto, Gustavo Passerini, José Carlos Trápani, Hernán Derva, Fernando De Vicenzo, Lucas Ficosecco, Daniel Mas, Edgardo Miranda, Emiliano Del Bianco, Pablo Scarafoni, Fabricio Silvestri, Valeria Bressan, Ricardo Mariscotti y Federico Martínez Belli.• Comisión de Comunicación Institucional: Juan Pablo Galleano (1), Daniel Ferro, Eduardo Romagnoli, Carlos Boglioli, Luciano Aliverti y Javier Mariscotti.• Comisión de Recursos Humanos: Eduardo Cabreriso (1), Pedro Amuchástegui (2), Carlos Bosco, Aníbal Paradiso, Valeria Bressan y Walter Savarecio.• Comisión de Relaciones Institucionales, Eventos y Museo: Marcelo Quirici (1), Agustín Lezcano, Walter Tombolini, Fernando Chao (h), Andrés Ponte, Javier Mariscotti, Néstor Rossi, Maren Vázquez, Fernando Cappella, Claudio Scofano, Marcelo Martin, Emiliano Doffo, Claudio Iglesias, Luciano Aliverti y Guillermo Roca.• Comisión de Revista: Jaime Abut (1), María Nélida De Juano, Daniel Ferro, Mario A. Casanova y Jorge Felcaro.• Comisión de Rueda del Mercado de Granos: Rubén A. Vera (1), Carlos Lobay, Vicente Robertti, Eduardo Cabreriso, Guillermo Roca, Sebastián Bottallo, Lucas Alonso, Fernando De Vicenzo, Mariano Pons, Marcelo García, Martín Spino, Mario Cutruneo, Ariel Grimi, Marcelo Quirici, Esteban Moscariello, Ricardo Mariscotti y Tomás Grignafini.• Comisión de Socios: Ernesto Nocerino (1), Juan Carlos Campana, Jorge R. Quaranta, Daniel Ferro, Vicente Listro, Pablo Bortolato y Alfredo Solís.• Comisión de Títulos: Titulares: Daniel N. Gallo, Claudio A. Iglesias, José Luis D’Amico, Alberto Curado y Carlos A. Rodríguez Ansaldi. Suplentes: Horacio G. Ángeli, Fabio Bini, Pablo A. Bortolato y Gustavo Dona.• Comisión de Transporte e Infraestructura: Eduardo Cabreriso (1), José E. Bernasconi, Luis Palermo, Mario Casanova, Pablo Ferrés, Guillermo Llovera, Juan Basadona, Gustavo Passerini, Alejandro A. Calvo, Hernán Derva, Cristian Dealbera, Juan Carlos Bachiochi, Bruno Saccone, Lisandro Lapunzina, Marcelo Lo Piccolo y Fabricio Silvestri.• Comité de Auditoría Interna: Claudio Iglesias (1), Eduardo Romagnoli, Horacio Angeli, Marcelo Quirici y Jorge Felcaro.• Comité Impositivo y Previsional: Enrique Lingua (1), Stella Maris Winkler, Héctor Astrada, Juan Etcheverry, Esteban Laspina, Sergio Roldán, Santiago Rossi, Mario A. Saccone, Daniel Vigna y Manuel Villaabrille.• Comisión de Uso y Fomento de la Hidrovía (CUFHID): Pablo Ferrés (1), Ricardo J. Álvarez y Mario A. Casanova.(1) Coordinador

(2) Subcoordinador

Cada una de las comisiones presentó un informe a la Mesa Ejecutiva sobre el trabajo realizado, las reuniones mantenidas, las propuestas y gestiones llevadas a cabo.

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En su reunión del 10 de abril del corriente, el Consejo Directivo de la Institución, debido a la licencia solicitada por el Prosecretario 2°, Cont. Claudio Iglesias, y de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 111° del Estatuto, aprobó la modificación de la integración de la Comisión de Títulos, de la cual el señor Iglesias era miembro titular, quien fue reemplazado por el Cont. Horacio G. Angeli.El listado de Comisiones Internas se completó con la creación de la Comisión de Reforma de Estatuto, cuya integración fue aprobada por la Mesa Ejecutiva en su reunión del día 14 de mayo de 2012, quedando compuesta de la si-guiente manera:• Comisión Reforma de Estatuto: Jorge E. Weskamp, Víctor A. Cabanellas, Juan Pablo Galleano, Vicente Listro, Mario A. Casanova, Jorge Felcaro, Miguel C. C. Araya y Gustavo Lo Celso.Asimismo, durante el ejercicio 2012, algunas de las Comisiones sufrieron cambios en su composición, debido a las renuncias presentadas por Karina Fulugonio, Comisión de Deportes; y Esteban Moscariello, Comisión de Rueda del Mercado de Granos.

Representación ante otras entidades

La Bolsa de Comercio de Rosario estuvo representada en las Comisiones Directivas de distintas entidades por las personas que a continuación se mencionan:• Asociación Argentina de Poscosecha de Granos (APOSGRAN): Ing. Daniel Troiano y Sr. Salvador Addamo.• Fundación “Josefina Prats”: Ing. Cristián F. Amuchástegui.• Comisión Fiscalizadora de Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.: Titulares: Dr. Mario A. Casanova, Cont. Jorge F. Felcaro y Cont. Humberto Santoni. Suplentes: Cont. Javier Cervio, Cont. Sergio Roldán y Cont. Daniel Vigna.• Comisión Fiscalizadora de Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A.: Titulares: Dr. Mario A. Casanova, Cont. Humberto Santoni y Cont. Daniel Vigna. Suplentes: Cont. Javier Cervio, Cont. Eduardo Aloy y Cont. Carina Foglia.• Maizar: Sr. Aníbal H. Ivancich (h) y Cont. Javier E. Cervio, titular y suplente respectivamente.• Asociación de la Cadena de la Soja Argentina – ACSOJA: Sr. Juan Carlos Campana y Cont. Javier Cervio.• Argentrigo: Ing. Enrique Couzier (titular) y Dolores Uranga (Suplente).• Grupo Biotecnología: Ing. Jorge Tanoni (titular) y Cont. Mario A. Acoroni (alterno).• Fundación INAI: Ing. Cristián Amuchástegui (Vicepresidente) y Cont. Mario Acoroni (Protesorero).• Fundación Facultad de Ciencias Agrarias: Cont. Juan Carlos Bachiochi.• Consejo Económico Provincial: Ing. Cristián F. Amuchástegui (titular) y Lic. Julio A. Calzada (suplente).• Fundación Instituto Internacional de la Lengua Española: Lic. María Nélida de Juano.• Fundación Puerto de la Música: Cont. Daniel N. Gallo.

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Incorporación de MAIZAR como entidad participante

El Consejo Directivo de la Institución, en su reunión del mes de noviembre de 2011, aprobó la incorporación de la Asociación Maíz Argentino (MAIZAR) como entidad participante.MAIZAR se define como el espacio que convoca a todos los integrantes de la cadena productiva, comercial, industrial, alimenticia y exportadora del maíz, con el fin de promocionar el crecimiento de este insumo como producto y generar un mayor volumen de oferta para las industrias capaces de darle un más alto valor agregado.A diferencia de otras asociaciones, que suelen estar integradas por los repre-sentantes de una misma actividad, MAIZAR, nació con una convocatoria am-plia y abierta, y se fijó como objetivo generar riqueza en toda la cadena para lograr un crecimiento sostenido del cultivo y de todas sus industrias conexas, además de consolidar y aumentar nuestros mercados de exportación.Esta amplitud de mirada configura una cualidad sumamente innovadora pero también representa un enorme reto, ya que se trata de integrar las visiones, intereses y realidades de industrias muy diferentes entre sí. Pero es justa-mente este desafío el que permite adquirir mayor conocimiento, mayor valor agregado, más y mejores negocios y mayor generación de empleo. Logros que, en definitiva, contribuyen a desarrollar una cadena.A partir de su incorporación como entidad participante, el Presidente de MAIZAR, Ing. Alberto L. Morelli, pasó a integrar el Consejo Directivo de la BCR. Asimismo, cabe hacer notar que el Sr. Anibal H. Ivancich (h) actúa como representante de la asociación ante el Consejo Directivo.

127° Aniversario Institucional

El día 18 de agosto se conmemoró el 127° aniversario de la fundación de la Bolsa de Comercio de Rosario. El acto central se realizó en el Salón de Usos Múltiples con la presencia de autoridades, asociados e invitados especiales. La ceremonia fue encabezada por el Gobernador de la Provincia de Santa Fe, Dr. Hermes Binner, quien compartió el estrado junto al Vicepresidente 1° de la Institución en ejercicio de la Presidencia, Cont. Víctor A. Cabanellas; el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, D. Julián Andrés Domínguez; el Intendente Municipal de Rosario, Ing. Miguel Lifschitz; el Vicepresidente 2° de la Bolsa, Cont. Horacio Ángeli; y el Secretario de la Institución, Cont. Juan Carlos Silvestri. Se encontraban en la sala Legisladores Nacionales y Provinciales; el Secretario de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, Ing. Lorenzo Basso; el Ministro de Gobierno y Reforma del Estado y Gobernador Electo por la Provincia de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti; Ministros Provinciales de Economía, Cont. Ángel Sciara, de la Producción, Ing. Juan José Bertero, y de Obras Públicas y Vivienda, Arq. Hugo Storero; Subsecretarios de la Nación y de la Provincia; Secretarios y Subsecretarios de Gobierno de la Municipalidad; el Presidente del Concejo Municipal, Dr. José Zamarini; Concejales Municipales; el Arzobispo de Rosario, Monseñor Dr. José Luis Mollahan; representantes de las Fuerzas Armadas y de Seguridad; Miembros del Cuerpo Consular acreditado en Rosario; Presidentes y representantes de las Bolsas de Cereales y de Comercio, Mercados de Valores y a Término y Cámaras Arbitrales del país; Presidentes de la Bolsa de Comercio de Rosario, mandato cumplido; Presidentes de los Entes Administradores del Puerto de Rosario y del Aeropuerto de Rosario; autoridades universitarias y

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decanos de facultades; Presidentes de Colegios Profesionales; presidentes y representantes de entidades intermedias, de la producción, el comercio, la industria y la banca; socios de la Institución.El acto dio inicio con las estrofas del Himno Nacional Argentino. Seguidamente se escucharon las palabras del Vicepresidente 1° de la Institución en ejercicio de la Presidencia, Cont. Víctor A. Cabanellas, que se transcriben a continuación:

Me siento honrado de hablar en el aniversario de nuestra institución y darles la más cálida bienvenida y agradecer la presencia de autoridades e invitados.Se presenta este año la circunstancia de que las máximas autoridades del Poder Ejecutivo de los tres niveles de gobierno, Nacional, Provincial y Municipal, están finalizando sus respectivos mandatos.Por ello que deseamos agradecer sinceramente al Dr. Hermes Binner y al Ing. Miguel Lifschitz, el haber brindado a la Bolsa de Comercio de Rosario, en distintas ocasiones durante sus respectivas gestiones, la oportunidad de exponer directamente nuestras ideas y opiniones, más allá de que sus posiciones fuesen o no compartidas por los respectivos gobiernos. Hacemos extensivo este reconocimiento al Ministro Julián Domínguez, quien nos ha atendido y apoyado en muchas de nuestras inquietudes. En este nuevo aniversario, queremos rendir homenaje a los fundadores y a quienes tuvieron la responsabilidad de conducir la Bolsa a lo largo de 127 años, constituyéndola en portavoz del pensamiento de un sector fundamental del interior del país, vinculado con el agro y el comercio, que confió en la ecuanimidad de la entidad para la custodia de sus valores y defensa de sus intereses. También expresamos nuestro agradecimiento a los socios que, desde distintas comisiones asesoras, contribuyen con el gobierno de la Institución, y a los funcionarios que con entusiasmo y profesionalidad hacen posible el diario quehacer.El momento nos sorprende ante una persistente crisis mundial, que amenaza con una nueva recesión generalizada. Si bien Argentina no estará exenta de soportar cimbronazos, especialmente por el impacto que podrían sufrir nuestros principales socios comerciales, es preciso reconocer que nuestro país está menos expuesto por su escasa necesidad de financiamiento externo y porque sus ventas al exterior no corren riesgos de caídas drásticas, en virtud de la persistencia de condiciones favorables para los complejos agroalimentarios que constituyen nuestro principal rubro de exportaciones. Argentina y unos pocos países productores de alimentos y biocombustibles están en condiciones de beneficiarse de ese panorama mundial. No existen dudas respecto a la potencialidad productiva del país en función a la disponibilidad de recursos (tierras, insumos, capital humano, etc.), factores climáticos y un paquete tecnológico accesible de alta eficiencia.Estamos en condiciones de aumentar no menos de un 50% nuestra producción de agroalimentos, con sustentabilidad ambiental y social, con mayor incorporación de valor agregado. Esto redundará en mayor equilibrio territorial, desarrollo del interior, fuentes de trabajo y recursos fiscales.Sin embargo, esos potenciales de crecimiento se expresarán en la medida que se logre estimular la inversión con un marco de políticas públicas propicio.En tal sentido, resulta necesario revisar lineamientos generales en materia de: • Restricciones cuantitativas y cualitativas al comercio exterior.• Tratamiento impositivo y arancelario. • Protección de la propiedad intelectual. • Ordenamiento territorial y ambiental.Un aspecto de particular importancia para generar señales que induzcan a

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incrementar la oferta de bienes y servicios es la existencia de mercados y de un sistema de precios.Como el conocimiento está disperso y fragmentado entre los miembros de una sociedad, y nadie dispone del conocimiento pleno sino que accede a una pequeña porción del mismo, en el plano económico es necesario contar con un sistema de precios para coordinar las innumerables posibilidades de valorización.Los precios de los bienes y servicios responden a muchos factores, como las apreciaciones subjetivas y las expectativas de productores y consumidores, la mayor o menor escasez, etc., por lo que van variando con el paso del tiempo. Actúan así como señales de las cambiantes situaciones que se registran.En el caso concreto del comercio de granos, el funcionamiento de los mercados institucionalizados hace posible emparejar los niveles relativos de poder de los distintos operadores, aglutinando las ofertas dispersas y atomizadas para enfrentar a los actores más concentrados, dar difusión a la información que incide en la formación de los precios y transparentar las cotizaciones resultantes.Cuando no existen mercados o éstos no funcionan, la comercialización se desintegra y los más perjudicados son los actores más pequeños, de menor peso relativo, como ocurre en nuestro país con los productos que no tienen mercado, o en los países vecinos que no cuentan con esta ventaja estratégica que ostenta la Argentina desde hace más de 100 años.Los mercados se han visto alterados en su funcionamiento. Los cierres y aperturas intempestivos de los registros de exportación, la sustitución de las declaraciones de ventas al exterior por autorizaciones de exportación, la fijación de cuotas de mercado por sectores o empresas, generan incertidumbre, impiden aprovechar las subas internacionales de precios, restan relevancia a los valores FOB, terminan con la competencia entre la demanda interna y externa, provocan enormes distorsiones entre los valores que recibe el productor y la paridad de exportación. Eso sucedió con los mercados de trigo y maíz, que dejaron de cumplir el papel de señales para orientar a los operadores y a toda la cadena de valor.La intervención del Estado en los mercados se justifica para prevenir imperfecciones, para corregir problemas de situaciones monopólicas, de abuso de posiciones dominantes, para evitar prácticas restrictivas de la competencia, para combatir acciones de dumping o de competencia desleal. Sin embargo, esa intervención se torna perjudicial para la sociedad cuando se altera de tal manera el funcionamiento de los mercados que se impide la competencia y el ajuste temporal de los precios.Las inversiones en infraestructura son una condición necesaria para posibilitar el desarrollo. Y, dentro de infraestructura, hacemos hincapié en el transporte.La disponibilidad de una infraestructura ferro-vial e hidroviaria moderna no sólo permitirá reducir los costos logísticos, sino que contribuirá a atenuar la siniestralidad, mejorar la calidad de vida de la población y promoverá el mejor aprovechamiento de los recursos naturales y de mano de obra en todo el territorio nacional. Nuestra matriz de transporte no es racional, dado que a pesar de las distancias entre muchas regiones productoras y los centros de industrialización y consumo, el 90% de las cargas se siguen transportando en camión. Por eso nuestra institución insiste en orientarnos a un esquema con mayor participación del transporte por agua y un desarrollo sostenido de la estructura ferroviaria, optimizando así los distintos modos de transporte.

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La readecuación del sistema ferroviario reclama un plan general que parta de la definición de la red troncal y la recuperación de los ramales de alimentación en función de las demandas de servicios de las distintas regiones y reestructuración de instalaciones ferroviarias para la operación de trenes largos pesados.Queremos destacar como pasos positivos recientes, las inversiones que el Estado nacional está llevando a cabo para el mejoramiento del FF.CC. Belgrano Cargas, con vistas a recuperar la conectividad en el corredor comprendido por Embarcación – Avia Terai – Barranqueras – Rosario.De igual modo, agradecemos que en respuesta al reclamo de esta Bolsa sobre la necesidad de transformar en autovía la Ruta Nacional A012, el OCCOVI haya encomendado a la Universidad Nacional de Rosario el estudio y preparación de toda la documentación para conformar los pliegos de licitación de esta obra.Los costos de transporte fluvio-marítimo juegan un rol importantísimo para la competitividad de nuestras cargas, por eso destacamos la significación que tiene el mejoramiento de las condiciones de navegación por la Hidrovía. La renegociación del contrato entre el Estado nacional con la concesionaria de los servicios de dragado y mantenimiento, permitirá no sólo la profundización a 36 pies del canal troncal hasta San Martín y a 28 pies hasta el Puerto de Santa Fe, sino además la extensión de la obra hasta Asunción, generando una reducción en los tiempos de la navegación barcacera, que favorecerá el desarrollo de los puertos existentes y la radicación de nuevas instalaciones e inversiones.Queremos compartir con ustedes la satisfacción que sentimos por la actividad de nuestros mercados adheridos: el Rofex, el Mervaros y el Rosgan.Rofex ocupó nuevamente en el año 2010 el puesto Nº 27 en el ranking mundial de la FIA (Futures Industry Association) en función del volumen de contratos negociados, al operar más de 62 millones de contratos. Por otra parte, en los últimos meses a través de su División Derivados Financieros, Rofex lanzó los contratos de futuro de Oro y de Petróleo, cuya liquidación se efectúa por diferencia entre el precio pactado y el ajuste final y que por su tamaño reducido en comparación con los contratos internacionales brindan al inversor minorista la posibilidad de participar. Asimismo, hay que remarcar el sostenido crecimiento que viene evidenciando la operatoria de futuros agrícolas.El Mercado de Valores de Rosario, continuando con la iniciativa de crear nuevos instrumentos financieros, presentó recientemente para su autorización por parte de la Comisión Nacional de Valores, un proyecto de negociación bursátil de cheques de pago diferido con garantía de créditos derivados de contratos de granos a fijar precio. Se trata de un proyecto tendiente a lograr alternativas de financiación de la economía real, y en particular de los actores de la cadena agroindustrial, generando así sinergias con el Mercado de Granos de esta Bolsa. Rosario Fiduciaria SA viene desempeñando un papel sumamente destacado en el cumplimiento de uno de los objetivos estratégicos de la Bolsa y sus mercados, cual es mejorar las condiciones de financiamiento para las cadenas agropecuarias, a través de la emisión de fideicomisos financieros. Al respecto, cabe señalar que se trata de la sociedad fiduciaria con mayor participación de fideicomisos orientados al financiamiento del sector agropecuario.Nuestro mercado más joven, el Rosgan, en los 32 remates de hacienda televisados desde su lanzamiento en 2008, lleva vendidas 660.000 cabezas,

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remitidas desde 14 provincias, concretando operaciones por un monto superior a 900 millones de pesos. El Rosgan modificó las formas tradicionales de comercialización de ganado de cría e invernada, complementándolas y privilegiando al productor, principal beneficiario de un sistema que le significa ahorros en flete, sanidad y transparencia en los precios.Deseo hacer una especial alusión a la labor que están desarrollando las autoridades de nuestra Cámara Arbitral de Cereales en un esfuerzo sin pausa para mejorar la fijación de los precios de pizarra, ampliando y sistematizando los mecanismos de captación de información, como también procurando robustecer la comunicación con toda la cadena comercial y mayormente con las entidades de la producción.Para finalizar, quiero expresar que uno de los aspectos que ha caracterizado a nuestra Institución es la continuidad de principios y objetivos a través del tiempo. Ellos nos inspiran en nuestro diario quehacer.Agradezco a todos que nos acompañen en esta fecha trascendente para nuestra Bolsa. Su presencia nos reconforta.

Seguidamente hizo uso de la palabra el Intendente Municipal de Rosario, Ing. Miguel Lifschitz. Luego se dirigió a los presentes el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, Sr. Julián Andres Domínguez, y cerró el acto el Gobernador de la Provincia de Santa Fe, Dr. Hermes Binner.El día 25 de agosto en el Hall Central del Edificio Sede, se llevó a cabo a las 11 horas, el acto en reconocimiento a los asociados que cumplieron sus Bodas de Oro con la Bolsa, a los que se incorporaron a la categoría de vitalicios, a ex Consejeros de la Institución, a empleados que cumplieron 25 años en la entidad y empleados recientemente jubilados.El acto dio comienzo con unas palabras del Presidente de la Institución, Ing. Cristián F. Amuchástegui.Seguidamente, recibieron sus medallas de oro y diplomas por haber cumplido cincuenta años de asociados, los señores Héctor L. Del Rey, Jorge A. Bortolato, Guillermo L. Urrutia, Orlando A. Álvarez, Adolfo Cortina, José A. Brancatelli, Carlos A. Bur, Oscar Cappella, Gilberto F. Ércoli y Anibal Ivancich Puig. Luego se entregaron medallas de plata y diplomas a quienes se incorporaron a la categoría de vitalicios, señores Raúl Meroi, Carlos A. Rodríguez Ansaldi, Paulino Fernández Soljan, Julio C. Pomponio y Víctor E. Sandoval.También fueron agasajados los miembros del Consejo Directivo que habían finalizado su gestión recientemente, señores Agustín C. Lezcano, Eduardo Romagnoli, Jorge O. Gaglianese, Aldo J. Abbate, Alberto J. Grimaldi, Gustavo L. Nardelli y Gabriel E. Gastaldi.Por último, recibieron obsequios la señora Alicia Strano, empleada de la Institución que se había acogido recientemente a los beneficios de la jubilación; y la Sra. Marcela Dellasiega, quien cumplió 25 años como empleada de la entidad.

XXXVIII Asamblea General y Reunión Anual de la FIAB

La XXXVIII Asamblea General Ordinaria de la Federación Iberoamericana de Bolsas, como así también su Reunión Anual, se desarrollaron en Punta Cana, República Dominicana, los días 18, 19 y 20 de septiembre de 2011. El Cont. Horacio Ángeli, Vicepresidente 2° asumió la representación de la Institución. Durante los días 18 y 19 también sesionó el Sub Comité Técnico de Trabajo de la FIAB, del cual es miembro el Mercado de Valores de Rosario. Durante la reunión, el MVR efectuó diversas presentaciones relacionadas a los productos

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regionales de Warrants y Contratos de compraventa de granos a fijar precio como garantías de la negociación bursátil de cheques de pago diferido.Durante la Asamblea, luego de las palabras de bienvenida del Presidente Sr. Adelmo Gabbi, se aprobaron la Memoria y Balance al 30 de junio de 2011; la Bolsa de Valores de Lima a cargo de la Presidencia del Subcomité de Trabajo presentó un informe de actividades; se aprobó por unanimidad el ingreso del Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) como miembro pleno; se procedió a la elección de los nuevos Presidente y Vicepresidente de la Federación para el período 2011/13, resultando electos el Sr. Joan Hortalá i Arau, Miembro del Consejo de Administración de BME y Presidente de la Bolsa de Barcelona, como Presidente, y el Sr. Juan Pablo Córdoba Garcés, Presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, como Vicepresidente. También se elegió el Comité Ejecutivo para el período 2011/13 y se aprobó el presupuesto para el nuevo ejercicio. Finalmente, se tomó nota de la realización de FIAB High Tech, organizado en coordinación con la Bolsa de Comercio de Santiago, que tendría lugar en Santiago de Chile el 4 de noviembre de 2011; y se aprobó que la XXXIX Asamblea de la FIAB se realizará en Cartagena de Indias en setiembre de 2012, siendo anfitriona la Bolsa de Valores de Colombia.En cuanto a la Reunión Anual, se desarrolló en el siguiente orden:1. Apertura de la Reunión Anual:

a) Discurso de la Sra. María Antonia Esteva de Bisonó, Presidente de la Bolsa de Valores de República Dominicana.

b) Discurso de D. Adelmo Gabbi, ex Presidente de la Federación Iberoamericana de Bolsas y Presidente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

c) Discurso del Superintendente de Valores de República Dominicana, Sr. Guarocuya Félix.

2. Alianzas, Acuerdos, Consolidaciones Bursátiles y el Desarrollo de los Mercados de Valores y Derivados: Primera Parte: Moderador: Rodolfo Kronfle, Presidente de la Bolsa de Valores de Guayaquil.

a) Los mercados andinos que participan en el Proyecto MILA –Experiencias y lecciones aprendidas por parte de los protagonistas. · Presentación coordinada entre los representantes de las Bolsas de

Colombia, Lima y Santiago (Juan Pablo Córdoba, Francis Stenning y José Antonio Martinez, respectivamente)

· Presentación de un intermediario participante en la experiencia, a cargo de Federico Suárez Rendon, Presidente de Citivalores.

b) El mercado de divisas en el contexto del MILA. · Presentación de Andrés Macaya, Gerente General de SETFX (Sistema

Electrónico de Transacción de Moneda Extranjera).Segunda ParteModerador: Elvira María Schamann, Secretaria General de la Federación Iberoamericana de Bolsas – FIAB.

a) La experiencia de Chile con Brasil.· Presentación de Gonzalo Ugarte, Gerente de Desarrollo de la Bolsa

de Comercio de Santiago, y de Lucy Pamboukdjian, Gerente de Negocios Internacionales de BM&FBOVESPA.

b) NYSE Euronext - Integración transcontinental de mercados: experiencia y desafíos. · Presentación de Luis Laginha de Sousa, Presidente y CEO de

Euronext Lisboa.

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3. El Financiamiento a través del Mercado BursátilPrimera ParteModerador: Darys Estrella, CEO de la Bolsa de Valores de República

Dominicana.a) Experiencias recientes en IPOs y nuevos listados en bolsa – El caso

chileno.· Presentaciones de José Antonio Martínez, Gerente General de la

Bolsa de Comercio de Santiago, y de Rodrigo Arriagada Astrosa, Presidente del Directorio de Australis Seafoods S.A. (sociedad listada en la BCS).

b) Una experiencia regional en la emisión de renta fija corporativa.· Presentación de Camilo Barco Muñoz, Gerente de Finanzas

Corporativas de ISA (sociedad registrada en la Bolsa de Valores de Colombia).

c) Instrumentos de financiamiento de vivienda, de infraestructura y de desarrollo de proyectos – El caso de Argentina. · Presentación de Nora Ramos, Gerente Técnica y de Valores

Negociables de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.Segunda ParteModerador: Ramón Adarraga, Director Internacional de Bolsas y Mercados

Españoles – BME.a) El mercado bursátil como alternativa para capitalización y continuidad

de la empresa familiar – La experiencia en Brasil y otros países de la región.· Presentación de Renato Bernhoeft, Presidente de Bernhoeft y

Teixeira – Transicao de Geracoes b) Acceso de medianas empresas a bolsa – Mercado para PYMES en la

Bolsa de Comercio de Buenos Aires.· Presentación de Claudio Zuchovicki, Gerente de Desarrollo de

Mercados de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.4. Diversificación de Productos en Bolsa e Integración de Portafolios. Moderador: Rolando Duarte, Presidente de la Bolsa de Valores de El Salvador.

a) Financiamiento de Mercado y Gestión de Portafolios – El caso del Mercado Mexicano de Valores.· Presentación de Pedro Zorrilla, Director General Adjunto de Servicios

Corporativos y Relaciones Institucionales de la Bolsa Mexicana de Valores.

b) Los Inversores Institucionales como canalizadores de recursos para financiamiento productivo. Visión del inversor institucional y necesidad de diversificación de portafolios. · Presentación de Kirsis Jáquez Marichal, Presidenta Ejecutiva de

la Asociación Dominicana de Administradoras de Fondos de Pensiones- ADAFP.

5. Novedades y Tendencias Regulatorias en los Mercados Bursátiles y de Derivados.

Moderador: Roberto Brenes, Vicepresidente Ejecutivo y Gerente General de la Bolsa de Valores de Panamá.

a) Iniciativas y recomendaciones recientes en el marco de IOSCO y COSRA en relación a los mercados bursátiles y a sus participantes.· Presentación de Rosario Patrón, Presidente del Consejo de

Autoridades Regulatorias de Valores de las Américas (COSRA) e Intendente de Regulación Financiera del Banco Central del Uruguay.

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b) El contexto europeo.· Presentación de Karel Lannoo, CEO del Center for European Policy

Studies – CEPS, y Consejero de BME.c) Tendencias autorregulatorias – La experiencia de Brasil.

· Presentación de Monique Moura de Almeida, Gerente de Investigaciones de BM&FBOVESPA.

d) Iniciativas regionales en materia de regulación financiera y de mercadosa) Interconexión del sistema de pagos y su impacto en los mercados

de valores de Centroamérica y República Dominicana. · Presentación de Fabiola Herrera, Directora Departamento Sistema

de Pago, en representación del Gobernador del Banco Central de la República Dominicana, Dr. Héctor Valdéz Albizu.

b) Liquidez de los mercados secundarios en la región; el rol y regulación de los market makers.

· Presentación del Proyecto en curso, a cargo del Lic. Diego Ferrer, Subdirector de Crédito Público del Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá.

6. Cierre de la reunión anual

Congreso FIAB High Tech 2011

El 4 de noviembre se realizó en Santiago de Chile el Congreso FIAB High Tech 2011. En esa oportunidad, la Institución estuvo representada por el Gerente de Sistemas, Cont. José Luis Orge. Además participaron, por ROFEX, el señor Sebastián Ferro y, por el Mercado de Valores de Rosario S.A., el señor Pablo Venini.La Federación Iberoamericana de Bolsas de Valores (FIAB) que incluye a todas las Bolsas de Latino América, España y Portugal, organizó junto con la Bolsa de Comercio de Santiago, la segunda versión de la FIAB High Tech Santiago 2011.Este encuentro, originalmente sólo reservado para los miembros de la Federación, fue abierto a la participación de agentes y sociedades de bolsa, fondos mutuos, de pensiones, compañías de seguros y bancos. Está dirigido a CIOs, CTOs y otros C-Level.El objetivo principal de participar en este Congreso fue conocer de primera fuente los procedimientos y tecnologías que se están usando en mercados de mayor tamaño como lo son México, Brasil, España y EEUU. Los temas desarrollados fueron: “El impacto de las tecnologías en los mercados latinoamericanos”; “El mercado de derivados en Latino América: Oportunidades para el futuro”; “La administración de riesgo en los mercados Latino Americanos”; “High-Frequency Trading: Una tendencia global que llega a Latino América”; “Soluciones disponibles para alcanzar bajas latencias en la infraestructura tecnológica”; “MILA - Mercado Integrado Latino Americano ¿qué está pasando?”; y “Cloud Computing: ¿Un nuevo paradigma para la integración en la región?”

Viaje de capacitación BCR – EEUU 2011

Del 17 de setiembre al 2 de octubre de 2011 se llevó a cabo un nuevo viaje de capacitación a Estados Unidos organizado por la Bolsa de Comercio de Rosario.Participaron del mismo 20 operadores y funcionarios pertenecientes a casas

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corredoras de cereales, exportadores, Rofex, Argentina Clearing S.A. y la propia Bolsa.El programa de actividades fue muy intenso y permitió cumplir con los siguientes objetivos planteados:• Visitar el mercado mundial de referencia (CME Group) para conocer su

funcionamiento, actualidad y perspectivas futuras.• Interactuar con productores de EEUU y visitar sus instalaciones para

conocer sus realidades y desafíos.• Visitar empresas emblemáticas de Estados Unidos que contribuyen al

desarrollo y eficiencia de la agroindustria.• Tomar contacto con distintas entidades públicas y privadas de EEUU que

definen las políticas del sector agroindustrial de mediano y largo plazo de ese país.

Se visitaron y mantuvieron reuniones de trabajo con las siguientes entidades: i) Bolsa de Chicago – CME Group, ii) Universidad de Purdue, iii) ADM, iv) instalaciones de productores agropecuarios americanos, v) Monsanto, vi) USDA, vii) Cámara de Diputados del Congreso Americano, viii) Asociación de Energía Renovable, ix) American Farm Bureau Federation, y x) Embajada Argentina en Estados Unidos.

Misión Institucional a Emiratos Árabes, Kuwait y Arabia Saudita

El gobierno de Santa Fe organizó una misión institucional a Emiratos Árabes, Kuwait y Arabia Saudita, financiada por el Consejo Federal de Inversiones, que tuvo lugar del 13 al 20 de mayo de 2012. La Bolsa de Comercio de Rosario fue especialmente invitada por el Gobernador Dr. Antonio Bonfatti a sumarse a la misión. El Cont. Víctor Cabanellas fue designado para representar a la Institución.La comitiva estuvo conformada por el Gobernador Antonio Bonfatti y los Ministros de Economía, Ángel Sciara, y de la Producción, Carlos Fascendini; senadores provinciales de diferentes partidos políticos; empresarios santafesinos y dos periodistas. La agenda desplegada por el gobernador y la comitiva oficial contempló reuniones y entrevistas institucionales con autoridad de los Poderes Ejecutivo y Legislativo de los países visitados, agencias de gobierno y cámaras empresarias, con el objetivo de establecer contactos institucionales, comerciales y científicos. Los ministros provinciales, junto a los empresarios santafesinos, visitaron además el Reino Unido de Arabia Saudita a los efectos de generar vínculos comerciales.El resultado más importante de la misión fue la concreción y materialización del acuerdo con el Fondo Kuwaití para el Desarrollo vinculado a un crédito y para la construcción de un acueducto en el centro norte la provincia de Santa Fe. Dicho logro es producto de las buenas relaciones que la provincia de Santa Fe mantiene desde hace tiempo con Kuwait, que en su momento financió la construcción de obras de infraestructura vial y que los sucesivos gobiernos provinciales cumplieron en tiempo y forma. Paralelamente a las actividades oficiales, los empresarios que integraban la misión mantuvieron numerosas reuniones y rondas de negocios, tanto en Emiratos Árabes como en Kuwait y Arabia Saudita. Los encuentros comerciales mantenidos en Dubai tuvieron lugar en las mismas empresas visitadas, algo que no es habitual, y ello permitió un contacto más eficaz. En estos encuentros participaron muchos compradores de commodities,

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que importan para Irán, la India y otros países asiáticos, quienes aludieron específicamente a las complicaciones que se les presentan habitualmente al comerciar con Argentina.El Cont. Cabanellas tuvo oportunidad de visitar el Dubai Financial Services Authority (DFSA), las dos Bolsas de Dubai, el NASDAQ Dubai (DIFX) y el Dubai Mercantile Exchange (DME). En Dubai existe un enclave denominado DIFC (Dubai International Financial Center) que es una zona financiera libre que se maneja con normas del Commonwealth. La DFSA autoriza y registra a las instituciones y personas que deseen prestar servicios financieros o auxiliares de la DIFC, y supervisa a los participantes.En Arabia Saudita se celebraron reuniones con importadores de commodities. En Riad visitaron la Bolsa de Valores, Saudi Stock Exchange (Tadawul), la entidad bursátil más importante del Medio Oriente, donde la comitiva fue recibida por su Secretario.Finalmente, merece destacarse la muy eficiente organización del viaje por parte del gobierno provincial y el CFI en lo que refiere a la cantidad y calidad de los encuentros planificados, como así también el apoyo brindado por las Embajadas de Argentina y los agregados comerciales.

Reunión de Presidentes de Bolsas de Comercio y Mercado de Valores

El único encuentro de Presidentes de Bolsas de Comercio y Mercados de Valores del país tuvo lugar el día 20 de abril de 2012, en la sede de la Bolsa de Comercio de Santa Fe.En representación de la Bolsa de Comercio de Rosario asistió su Presidente, Ing. Cristián F. Amuchástegui, participando además el Presidente del Mercado de Valores de Rosario, Cont. Claudio Iglesias, y el Presidente del Mercado a Término de Rosario, Cont. Luis B. Ossola.El temario de la reunión incluyó los siguientes temas:.• Descripción de la situación económica regional de cada Bolsa de Comercio• Breve descripción de negocios en el Mercado de Capitales – Alcances• Convenio Intermercados de la Región Centro (Rosario – Santa Fe –

Córdoba). Proyecto de Convenio Interbolsas Regional• Últimas disposiciones y proyectos de la CNV (Registro de Idóneos,

Régimen de colocaciones Primarias. Modificación Ley 17.811)• VariosAl concluir la reunión en Santa Fe, los asistentes se trasladaron a la ciudad de Paraná para asistir a los actos conmemorativos del 20º aniversario de la Bolsa de Comercio de Entre Ríos S.A.

Reunión de Presidentes de Bolsas de Cereales

El jueves 5 de julio del corriente año, se llevó a cabo en las instalaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario, una reunión de Presidentes y Directivos de Bolsas de Cereales.Del encuentro participaron representantes de Bolsa de Cereales de Bahía Blanca, Bolsa de Cereales de Buenos Aires, Bolsa de Cereales de Córdoba, Bolsa de Cereales de Entre Ríos y Bolsa de Comercio de Santa Fe. Por la BCR estuvieron presentes: su Presidente, Ing. Cristián F. Amuchástegui; el Vicepresidente 1°, Cont. Víctor A. Cabanellas; el Secretario, Cont. Juan Pablo Galleano; el Director Ejecutivo, Cont. Mario A. Acoroni; y el Sub Director Ejecutivo, Cont. Javier E. Cervio.

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El temario abordado durante la misma incluyó los siguientes ítems:1. Temas de mercados:• Mercados de Trigo y Maíz.• Crecimiento de cultivos invernales alternativos.• Riesgo de pesificación.• Presentación del Programa “6 claves” en defensa de los mercados de

granos.2. Seguros agrícolas.3. Temas operativos:• Coordinar metodología de trabajo en los informes de producción agrícola.• Fundación INAI. 4. Problemas sectoriales y gremiales:• Conflictos sindicales en los puertos.• Transporte automotor: negociación de tarifas y distribución de cargas.• Impuesto a los débitos y créditos que afecta al sector de corredores.• Conflicto con URGARA por encuadramiento sindical de personal afectado

a laboratorios de análisis.Al finalizar la reunión, se acordó llevar a cabo el próximo encuentro en las sede de la Bolsa de Cereales de Córdoba.

Reuniones con el Ministro de Agricultura

El día 1º de febrero del corriente año, el Presidente de la Institución, Ing. Cristián F. Amuchástegui, mantuvo una reunión con el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, Sr. Norberto Yauhar. En el encuentro participaron también: por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, los señores Ernesto Crinigan (Presidente) y Héctor Néstor Niell (Vicepresidente 2º); por el Mercado a Término de Rosario, el Lic. Pablo Torti (Director); y por el Mercado a Término de Buenos Aires, los señores Ricardo Valderrama (Presidente), Julio Iocca (Secretario) y la Dra. Viviana Ferrari (Gerente).Los temas planteados por la BCR fueron: • El nuevo mecanismo de comercialización de trigo establecido a partir del

acuerdo del 5 de enero de 2012.• La necesidad de impulsar la sanción de la nueva ley de warrants. • Los desmanes ocurridos en las terminales portuarias de Cargill S.A. en

Punta Alvear y de Noble Argentina S.A. en Timbúes en diciembre y enero, respectivamente.

Por su parte, el Ministro Yauhar se refirió a:(I) Plan para incorporar 3 millones de hectáreas bajo riego por aspersión. (II) Plan a dos años para implantar chips en todo el ganado vacuno. (III) Proyecto del seguro multirriesgo obligatorio impulsado por el Ministerio. (IV) Invitación a presentar propuestas para una reforma tributaria. (V) Creación de la nueva Subsecretaría de Valor Agregado e Innovación

Tecnológica, que formará parte de la estructura de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca, y que estará cargo del Ing. Oscar Solís, quedando el Ing. Marcelo Yasky al frente de la Subsecretaría de Agricultura.

Precisamente, el Subsecretario de Agricultura de la Nación, Ing. Marcelo Yasky, visitó la Institución el día jueves 29 de marzo del corriente año, acompañado por el Director de Mercados Agrícolas, Ing. Agr. Mario García.Durante la visita, los funcionarios mantuvieron reuniones con autoridades del Centro de Corredores de Cereales de Rosario. También participaron de

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un almuerzo de trabajo con directivos de la BCR, durante el cual se hizo un repaso de los mercados que operan en la Institución y las dificultades por las que atraviesan algunos de ellos, como ser el caso específico de la comercialización de trigo y maíz.Se aprovechó la ocasión para transmitirle al Ing. Yasky la preocupación que generaban en el sector las Disposiciones Nos. 36 y 37 dictadas por la Subsecretaría de Transporte Automotor, en las cuales se vulneraba lo establecido por la Ley de Transporte de Cargas sobre libertad de contratación del flete.Luego del almuerzo, los funcionarios nacionales mantuvieron una reunión de trabajo con autoridades de la Cámara Arbitral de Cereales, donde profundizaron en aspecto técnicos relacionados con el proceso de fijación de los precios Cámara. Finalmente, se les brindó a los visitantes una presentación del servicio GEA.

Remate del Primer Lote de Soja 2011/12

El 11 de abril se realizó el Remate del Primer Lote de Soja de la campaña 2011/12, marcando el inicio formal de la comercialización del producto. La partida de 28.040 kilos, producida en la localidad de Colonia Elisa (Chaco) por el productor “VMV Siembras Fideicomiso”, fue descargada el día 22 de diciembre en la planta de Vicentín S.A. de Ricardone. En esta oportunidad, para el desarrollo de la operación intervino como corredor la firma Enrique R. Zeni y Cia. S.A..En el acto, que tuvo lugar en el en el Recinto de Operaciones del Mercado Físico de Granos, se encontraron presentes en el estrado junto al Presidente de la Bolsa de Comercio de Rosario, Ing. Cristián F. Amuchástegui, el Gobernador de la Provincia de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti; la Intendenta de la ciudad de Rosario, Dra. Mónica Fein; en representación del Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, el Subsecretario de Agricultura del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, Ing. Marcelo Yasky; y el Subsecretario de Valor Agregado y Nuevas Tecnologías, Ing. Oscar Solis; el Ministro de la Producción de Santa Fe, Cont. Carlos Fascendini; y el Vicepresidente 1° de la BCR, Cont. Víctor A. Cabanellas. También se encontraban presentes en el recinto: el Presidente del Consejo Municipal de Rosario, Miguel Ángel Zamarini; Concejales Municipales, Secretarios, Subsecretarios y funcionarios del Gobierno Provincial y de la Municipalidad de Rosario, el Decano del Cuerpo Consular de Rosario, Intendentes y Presidentes Comunales, presidentes y representantes de Bolsas de Cereales y de Comercio, de las Cámaras Arbitrales del país y del Mercado a Término de Rosario, del Mercado de Valores de Rosario y del Mercado Ganadero de Rosario, representantes de entidades vinculadas a la producción, el comercio y la industrialización de cereales y oleaginosos y asociados a la Bolsa.El acto del Remate se inició con las palabras del Ing. Cristián F. Amuchástegui:

Hoy nos acompaña por primera vez, en este tradicional acto, en el ejercicio de su cargo de gobernador, el Dr. Antonio Bonfatti, muy conocido de nuestra casa durante sus mandatos como Secretario de la Municipalidad y Ministro de la Provincia. Le agradecemos su presencia.Nuestro agradecimiento a la Intendenta Doctora Mónica Fein, quien se convirtió hace pocos meses en la primera mujer en conducir la Municipalidad de Rosario. La Dra. Fein ha frecuentado esta Bolsa tanto en sus funciones de Secretaria Municipal como de Diputada Nacional.

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Entrando en las cuestiones vinculadas al comercio de granos, quiero referirme en primer lugar a la comercialización del trigo y del maíz, que desde 2006 inició un derrotero de distorsiones, que se evidencian en la falta de condiciones para la sana competencia y una artificial situación de sobreoferta, cuando naturalmente existe una demanda suficiente para todo lo que podamos producir. La decisión de asegurar un volumen de materia prima a la industria nacional, sumado a la apertura dosificada e imprevisible de los permisos de exportación y la posterior distribución de los mismos entre exportadores, determinó la desaparición de la competencia entre demandantes.Como resultado, el productor de trigo recibe entre 30 y 60 dólares menos por tonelada de un precio ya afectado por las retenciones. Y, en el caso del maíz, los descuentos son de entre 30 y 50 dólares respecto de la paridad de exportación elaborada por el Ministerio de Agricultura.Estamos en el sexto año de este sistema y su efecto ha sido una menor superficie sembrada, con menor uso de tecnología, sin lograr el resultado perseguido de limitar el precio de los alimentos que derivan de estos productos, como es el caso del pan y de la carne.Creo que es momento oportuno, en base a los datos de la realidad, para introducir cambios en el sistema comercial de estos cereales, adecuándolo a las verdaderas necesidades del país, corrigiendo esta situación inequitativa y desestimulante para la producción, recomponiendo las condiciones que permitan la competencia, y favoreciendo transparencia en la formación de los precios en el mercado. Así se logrará una mayor oferta, un mayor ingreso de divisas, se permitirá al productor rotar sus cultivos y mejorar su técnica productiva; haciendo posible que esa liquidez de mercado actúe como moderadora de los precios de los alimentos, dada la mayor oferta en competencia.Esta campaña agrícola, a cuya cosecha estamos asistiendo en estos momentos, ha sido muy castigada por los efectos de una fuerte sequía que ha impactado en grandes zonas productoras. Esto repercutirá y pondrá en riesgo no sólo a productores sino a la cadena agroindustrial: proveedores de insumos, contratistas, transportistas, cooperativas y acopios, industriales y puertos. La suba del precio internacional de algunos granos, sobre todo de la soja, compensará parcialmente estas pérdidas a nivel macroeconómico, pero en el plano individual muchos quedarán seriamente afectados.Con motivo de las inclemencias climáticas, en los últimos meses ha resurgido la cuestión de los seguros agrícolas y la intención oficial de generalizar los seguros multirriesgo.Si bien coincidimos en que el seguro es un instrumento de suma importancia para el desarrollo de la agricultura, al permitir la protección contra las pérdidas resultantes de los efectos adversos de la naturaleza, entendemos que un proyecto de tales características debe ser profundamente analizado y debatido, a la luz de las experiencias internacionales en la materia, para no dar pasos en falso que puedan resultar contraproducentes. Una cuestión que preocupa a la actividad agroindustrial tiene que ver con las modalidades compulsivas aplicadas por algunos sectores para intentar imponer sus intereses en conflictos tarifarios o gremiales. Prueba de ello son los casos recientes de destrucción de instalaciones en terminales portuarias de la región Rosario; o la paralización de los puertos de todo el país durante varios días por las medidas de fuerza adoptadas por distintos sectores.

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Al respecto, instamos en primer término a encauzar la resolución de los conflictos a través de un diálogo maduro, evitando caer en la intolerancia o la imposición de la razón por la fuerza. Y también apelamos a las autoridades a no permanecer indiferentes frente a situaciones en que los reclamos derivan en comportamientos desmedidos que afectan los derechos generales y la seguridad de personas y bienes.Un tema que está demandando atención con relación a la logística portuaria, tiene que ver con el ordenamiento del arribo de camiones a plantas e instalaciones portuarias para evitar congestiones y facilitar las entregas de granos. Dado que ha habido dificultades crónicas entre dadores, transportistas y receptores de cargas, la Bolsa ha propiciado reuniones intersectoriales, para, en un diálogo realista, canalizar de la mejor manera el servicio de fletes de la producción granaria.Se hace impostergable dar una solución definitiva a la infraestructura de accesos a las instalaciones de fábricas y terminales portuarias, cuya precariedad queda en evidencia en las épocas pico de cosecha. Esta problemática no sólo afecta a los transportistas que deben entregar en esos destinos, sino que además provoca deterioros en las condiciones medioambientales y la calidad de vida de las poblaciones de la zona de radicación de puertos y plantas.En la Argentina en general y en esta región en particular, se han concretado fuertes inversiones en fábricas de aceites oleaginosos e industrias productoras de biodiesel, lo que ha contribuido a un fluido manejo de las cargas y a una eficiente exportación, agregando valor a nuestra producción. En esta campaña en que la producción de soja caerá significativamente, sería una medida oportuna habilitar el régimen de importación temporaria de granos de soja de nuestros vecinos, que hoy bajan por la hidrovía con destino a terceros países, para su procesamiento y posterior reexportación con valor agregado local. De esta manera, se permitiría una mejor utilización de la capacidad industrial ya instalada.Con relación a la Hidrovía, queremos agradecer al gobierno nacional por la concreción de la profundización y señalización del tramo desde Santa Fe hasta Confluencia, que posibilitará el mejor desarrollo por menor costo de fletes de la producción y el comercio de las provincias del Norte.Hoy más que nunca el traslado del Puerto de Santa Fe a su nuevo emplazamiento sobre el canal troncal de la vía navegable se constituye en una inversión de singular interés regional y nacional.Es preciso destacar el importante trabajo de ampliación que se está ejecutando en la Avenida de Circunvalación de Rosario, hoy convertida en una autopista urbana con altos niveles de servicios, con el desarrollo del tercer y cuarto carril en algunos tramos, construcción de colectoras e iluminación en toda su extensión. Estas obras posibilitarán un mejor desplazamiento de los vehículos que transitan por la misma, a un promedio de 70 mil vehículos por día.Consideramos impostergable poner en marcha el estudio para el anteproyecto de licitación para la transformación en Autovía de la Ruta A012, obra tan necesaria para mejorar el desempeño del autotransporte de granos y mercaderías en general que, con destino a ésta u otras regiones del país, debe circular por esta ruta.Deseo aprovechar este acto para destacar el programa que está llevando a cabo la BCR para la difusión de los mecanismos de Mercado, con el objetivo de llegar al productor, que no es necesariamente un experto en

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comercialización, para que conociendo más ampliamente esos mecanismos pueda elegir el sistema más apropiado para colocar el resultado de su producción.Este programa, que denominamos “6 Claves”, explica en forma sencilla la mecánica comercial y promueve el interés por un mayor conocimiento sobre la operatoria e importancia de los mercados; para lo cual la Bolsa brinda una amplia oferta de capacitación, con cursos de distintos niveles, varios de ellos on line, modalidad que se adapta muy bien a quienes, viviendo en el interior, no pueden asistir a los cursos presenciales dictados en esta sede.Buscamos, con esta difusión del conocimiento comercial, mostrar el beneficio social que significa contar con un mercado de granos transparente, con la consecuente democratización del mismo, tanto de físico como de futuros.También quiero poner de relieve la labor de la Cámara Arbitral de Cereales de nuestra Institución en el desarrollo e implementación de un sistema de declaración ampliada de precios de otros eslabones de la cadena, para posibilitar la toma de mayor información sobre negocios realizados y así contar con más datos para determinar el precio de Cámara que, sin ser obligatorio, es hoy referencia para el 90% de los productores de todo el país, sobre todo de los pequeños y medianos.El acto de subasta del Primer Lote de Soja encierra el propósito de homenajear a los protagonistas del ciclo productivo-comercial, personificados en quienes serán los actores de este remate.Nuestras felicitaciones, entonces, a VMV Siembras Fideicomiso, que produjo este lote en la en la localidad de Colonia Elisa (Chaco), y a la firma corredora Enrique Zeni S.A. que colaboró para el pronto arribo a esta plaza de la partida y que tomará a su cargo el remate. Como cada año, el primer lote se descargó en instalaciones de la planta de Vicentín S.A. en San Lorenzo.Gracias por último a las autoridades oficiales, a los Presidentes de Bolsas, Mercados, Cámaras Arbitrales y representantes de entidades de productores y demás instituciones que nos acompañan y distinguen con su presencia.

Seguidamente pronunció unas palabras el Subsecretario de Nuevas Tecnologías y Valor Agregado, Ing. Oscar Solis; luego lo hizo la Intendenta Municipal de Rosario, Dra. Mónica Fein; y, para finalizar, se dirigió a los presentes el Gobernador de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti.Antes de iniciarse el remate, tanto el productor del lote como la firma corredora recibieron diplomas recordatorios de manos del Ing. Cristián F. Amuchástegui.Finalmente, se procedió al remate de la mercadería que estuvo a cargo del señor Marcelo García de la firma corredora Enrique Zeni y Cía., quien luego de una animada puja adjudicó el lote a la firma corredora Agricultores Federados Argentinos al precio de $ 3.810 la tonelada.

Encuentro con el Primer Ministro de República Popular China

El 24 de junio del corriente, el Cont. Víctor A. Cabanellas, Vicepresidente 1° de la BCR, representó a la Institución en el encuentro con el Primer Ministro de China, Wen Jiabao. Dicho encuentro tuvo lugar en la estancia La República próxima a la ciudad de Luján y fue organizado por la Embajada de China en nuestro país.Entre las autoridades nacionales que participaron del encuentro, se encontraban el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, D. Norberto Yauhar; el Presidente de la Cámara de Diputados de la Nación, D. Julián

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Domínguez; y el Presidente de la Comisión de Agricultura y Ganadería de esa Cámara, Ing. Luis Basterra.También participó un nutrido grupo de empresarios y representantes del sector agroalimentario del país, entre los que cabe mencionar a Ricardo Marra, Presidente de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires; Gustavo Grobocopatel del Grupo Los Grobo, Gastón Pérez Izquierdo de Bodega Catena Zapata; Roberto Domenech, de la Cámara de Empresas Procesadoras Avícolas.La reunión comenzó con un espectáculo ecuestre, continuó con una breve reunión entre los asistentes y el Primer Ministro, y finalmente concluyó con un asado criollo.El Primer Ministro Wen Jibao resaltó que “la agricultura y la ganadería constituyen un aspecto importante para la cooperación bilateral entre China y la Argentina” y que ambos países tienen una relación de “ganar-ganar”. Por su parte, el ministro Yuhar destacó los avances logrados en los últimos meses “con la firma de muchos acuerdos que van a permitir que los lazos comerciales e institucionales se fortalezcan día a día”.Al día siguiente, invitada por CIARA-CEC, una delegación de la República Popular China, encabezada por el Ministro de Administración Estatal de Granos, Ren Zhengxiao, recorrió el puerto y planta industrial de LDC en General Lagos, y continuó con un paseo en barco avistando la zona de Puerto San Martín, San Lorenzo y Timbúes.

Informe del Consejero Agrícola de Argentina ante China

En oportunidad de la reunión de Consejo Directivo celebrada en el mes de setiembre del 2011, aprovechando la visita a la ciudad del Agregado Agrícola en la Embajada Argentina ante la República Popular de China, Dr. Omar Odarda, se lo invitó para que brindara un informe sobre las perspectivas de las relaciones comerciales con ese país, en particular, sobre los temas que tienen que ver con productos agrícolas.El Dr. Omar Odarda, abogado egresado de la Universidad Nacional de Córdoba, Máster en Derecho Comunitario Europeo en la Universidad de Toulouse, Francia y en Derecho Internacional Comparado, en la Universidad George Washington, accedió al pedido de la Bolsa de Comercio de Rosario.En su presentación dijo que el año 2010, con la visita del Ministro de Economía de la República Popular de China y la del Ministro de Economía de la Argentina a aquel país, se había marcado un antes y un después en la relación en materia agrícola entre ambos países, consecuencia de políticas pertinentes, con resultados concretos, tanto en el área de las negociaciones para la apertura de mercado, como en el área de cooperación, las que habían estado algo demoradas. Así también se reabrió el diálogo en materia de biotecnología que estaba interrumpido desde el año 2005.Indicó, asimismo, que las autoridades de la Academia de Ciencias Agrícolas de China habían visitado Argentina, y que se habían firmado acuerdos. Además, se lanzaron proyectos de investigación conjunta, financiados por ambos países. En suma, expresó que se realizó toda esta serie de acciones a lo largo del primer semestre, que culminó con la visita del señor Julián Domínguez, entonces Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, por tercera vez a China, para firmar algunos acuerdos.En cuanto a la relación bilateral opinó que se estaba transitando un momento muy bueno, a diferencia del 2010, donde la crisis del comercio de aceite de soja, además de otros temas, había creado un clima de relaciones bastante tensas.

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Rescató la importancia de las etapas que se van concluyendo, en materia de relaciones bilaterales, especialmente en un país como la República Popular China, que es un socio importante y estratégico para la Argentina, con el que es muy difícil trabajar, donde todos los avances requieren de mucho tiempo y dedicación.Consultado sobre el incremento de la incorporación de valor agregado en el complejo sojero producido en China en los últimos años, el Dr. Odarda respondió que el patrón de importaciones de China, en materia de productos agroalimentarios, evidencia que alrededor del 80% está concentrado en unos 30 productos, los cuales corresponden únicamente a materias primas. La soja para la elaboración de harinas y aceites, que representan el 30% del total, la madera para la construcción, el algodón y las lanas para la industria textil, la harina de pescado para la industria de piensos para la alimentación animal, entre otros. Esto significa que son muy pocos los productos que importan procesados. Al respecto, dijo que China es un país que necesita materias primas porque no es autosuficiente, produce alrededor de 546 millones de toneladas de granos, y no les alcanzan a pesar de que se autoabastecen en un 90%. Por otro lado, destacó que China con los aceites vegetales tiene una política particular, la de sustitución de importaciones. Tiene una producción ineficiente y una tensión entre los molinos del nordeste de China, que se abastecen de la producción interna, y la industria de crushing del sureste del país, en la costa por donde llegan los barcos con las importaciones. Pero, a pesar de esta política de sustitución, opinó que seguirán importando aceite de soja, aunque no en los volúmenes que importaban dos años atrás, cuando alcanzaron más de dos millones de toneladas por año. Seguidamente destacó que en 2009 China compraba a Argentina el 80% del total del aceite de soja, pero en la actualidad se había diversificado y Argentina pasó de ser el principal proveedor, a ser uno más y competir con Brasil y Estados Unidos. Luego fue consultado sobre otros rubros de exportación como las carnes. El Dr. Odarda respondió que Argentina era el segundo proveedor de China de carne aviar. Además, este año, estaban importando carne de cerdo en grandes cantidades debido a un incipiente proceso inflacionario, y sobre todo, a un problema con las reservas de maíz.Señaló que, sin embargo, la Argentina no produce cerdo en grandes cantidades y no se autoabastece en ese rubro, por lo que no es viable pensar en exportarle a China esta carne. Resaltó que, por otro lado, hay una revisación sanitaria que habría que hacer, que llevaría muchísimo tiempo. Remarcó que, en cambio, la carne aviar es una opción interesante, y de hecho Brasil y Argentina son los dos grandes proveedores en este momento.Con relación a las inversiones chinas en Argentina, expresó que debería definirse en qué rubros aplicarlas, porque había sectores más necesitados de capitales, como por ejemplo el de etanol, o más demandantes de construcción o inversión, por ejemplo en el sector lácteo.El Dr. Odarda expuso que, en materia de biocombustibles, hay demasiadas expectativas puestas en el mercado chino, pero que, sin embargo, el tema ha sido poco profundizado. China aún no tiene un mercado de biocombustibles y, en relación al biodiesel, no existen programas nacionales obligatorios ni tampoco subsidios para tal mercado. No obstante, destacó que sí se está dando en China un proceso de inversión por parte del gobierno en investigación de fuentes alternativas, donde se encuentran involucradas sus

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fábricas petroleras. A medida que se desarrolle este mercado, beneficiará al mercado de biodiesel y será más factible la posibilidad de que este país comience a importar biodiesel.Consultado sobre el compromiso ambiental de China, el Dr. Omar Odarda respondió que efectivamente se están gestando negociaciones que aún no han concluido, y qie, al hacerlo, China deberá asumir amplias responsabilidades con respecto al medio ambiente. Esto es consecuente con la necesidad de modificar su matriz energética, pues ha pasado a ser el país con el parque automotor más grande del mundo, con un promedio de 13 millones de automóviles que ingresan al mercado cada año. Por eso, su política ambiental va a estar atada a los compromisos internacionales que asuman, lo que afectará directamente a los productos que importen.Finalizando su informe, el Dr. Odarda mencionó que las relaciones a nivel político y ministerial se han fortalecido, posicionando a la Argentina como fuerte país proveedor dentro del complejo sojero junto a Estados Unidos y Brasil. Luego le siguen Australia, Nueva Zelandia y Canadá, la Unión Europea y Perú por la harina de pescado, Chile en frutas. En suma, aproximadamente 15 países se reparten las importaciones a toda la República Popular de China. Consideró importante mencionar que la Consejería Agrícola de Argentina en China, creada en el año 2004, marca una gran diferencia con respecto a otros países, porque las relaciones se trabajan desde otras perspectivas, como por ejemplo, poder responder directamente a los Ministerios o al Servicio Nacional de Sanidad Animal (SE.NA.S.A), sin pasar por las burocracias de las cancillerías. Para Argentina, las relaciones se generan en una dinámica de trabajo más fluida, a la par con Chile y Brasil, y siendo incluso los más activos en términos de negociaciones.

47° Coloquio de IDEA

Del 12 al 14 de octubre tuvo lugar en la ciudad de Mar del Plata el 47° Coloquio Anual del Instituto para el Desarrollo Empresarial de la Argentina – IDEA. El Coloquio llevó como lema “La Argentina en el mundo: Construyendo oportunidades para la próxima década”. En esta oportunidad, el Cont. Daniel Gallo, Tesorero de la Mesa Ejecutiva, asumió la representación de la Institución durante el desarrollo del Coloquio.La cena de apertura contó con la presencia de Guillermo Cascio, Presidente de IDEA, quien en su discurso destacó el diálogo y la pluralidad, “escuchar, hacerse escuchar y buscar los consensos”. Resaltó la presencia de diez participantes internacionales, récord para un Coloquio, sumado a la experiencia de los expositores argentinos, empresarios y emprendedores.También estuvieron presentes José Luis Raota, fotógrafo, y el Gobernador de la Provincia de Buenos Aires, Daniel Scioli, quien dirigió unas palabras a los presentes haciendo énfasis en que el contexto internacional encuentra a la Argentina ordenada y con un vigoroso mercado interno.La figura del comienzo del 47° Coloquio fue Xavier Sala i Martín, Profesor de Economía de Columbia University y Ex-Presidente de la Comisión Económica del Fútbol Club Barcelona, quien enfatizó durante su discurso que no hay que desperdiciar la oportunidad que significa una buena crisis.La segunda jornada estuvo dedicada a los paneles: • Principales tendencias de la economía global.• La Agenda Regional: Brasil y Estados Unidos. Situación actual, perspectivas

y su influencia en la región;

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• Argentina y la región: oportunidades y desafíos. La visión de los empresarios: emprendedores globales y multinacionales latinas.

Las figuras destacadas en estos paneles fueron, entre otros, Luis Secco, Asesor Temático del Coloquio, y Gabo Nazar, Presidente de Cardón Cosas Nuestras S.A..La última jornada tuvo como oradores principales a Daniel Funes de Rioja, Presidente de COPAL y Vicepresidente de la UIA; Ernesto Schargrodsky, Rector de la Universidad Torcuato di Tella; Roberto Lavagna, Ex Ministro de Economía de la Nación; Andrés Velasco Brañes, Ex Ministro de Hacienda de Chile; y Sandra Yachelini, Directora General de Microsoft Argentina & Uruguay.También se desarrolló un panel de gobernadores electos, que contó con la participación de Antonio Bonfatti, Gobernador Electo por la Provincia de Santa Fe; Mauricio Macri, Jefe de Gobierno Electo por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires; y Juan Manuel Urtubey, Gobernador Electo por la Provincia de Salta. El objetivo de este panel fue reflexionar sobre el futuro político y social de la Argentina en la próxima década a partir de sus propias realidades regionales.Durante la cena de clausura hizo nuevamente uso de la palabra el Sr. Guillermo Cascio, Presidente de IDEA.

Foro de la Cadena Agroindustrial Argentina

• 8ª Jornada AnualEl día 1° de noviembre de 2011 se realizó la 8ª Jornada del Foro de la Cadena Agroindustrial en el Centro de Convenciones “Los Maderos”, del Complejo Puerto Ribera en el Puerto de la ciudad de Santa Fe. Asistieron, en representación de la BCRl los miembros de la Mesa Ejecutiva Eduardo Cabreriso y Marcelo Quírici, y los funcionarios Mario A. Acoroni, Julio Calzada y Maximiliano Nielsen.En la oportunidad disertaron destacados especialistas en política y economía. Durante el primer módulo el Lic. Enrique Szewach disertó sobre “El aporte de la Agroindustria: Hacia un progreso sostenible”, el Lic. Bernardo Kosakoff habló sobre “Las fuentes de crecimiento económico en Argentina”, y el Lic. Jorge A. Vasconcellos y el Lic. Juan Manuel Garzón, desarrollaron el tema “Cadenas agroindustriales de la Argentina: su potencial en un estudio de casos”.Luego el segundo módulo comenzó con la disertación del Ing. Marcelo Regúnaga, quien habló sobre “La agroindustria para el desarrollo argentino. Aportes para una política de Estado”. Seguidamente el Econ. Ramesh Sharma versó sobre “2008-2011 Boom de los precios de los alimentos. La experiencia de los países que aplicaron políticas de barreras al comercio”En horas de la tarde tuvieron lugar el tercer y cuarto módulo. El tercer módulo fue presentado por el Dr. Gustavo Vittori. El Lic. Juan Tokatlián disertó sobre “La política mundial y los desafíos de la inserción Argentina”, y a continuación, el Lic. Daniel Arroyo se refirió a “La situación social en Argentina; los desafíos para los próximos años”.El cuarto módulo consistió en la disertación del ex Presidente de la República Oriental del Uruguay, Dr. Tabaré Vázquez.El cierre de la jornada estuvo a cargo de los presidentes de las entidades de la producción integrantes del Foro Agroindustrial, señores Juan Carlos Goya (Presidente de CRA) y Hugo L. Biolcati (Presidente de la Sociedad Rural Argentina).

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Además de los destacados especialistas y los temas abordados, esta jornada contó con una gran concurrencia de público y participación de los invitados.

• Nuevos trabajos de investigaciónEl Foro de la Cadena Agroindustrial Argentina ha proyectado para el año 2012 comenzar con la elaboración de estudios sobre las economías regionales, a los efectos de detectar la problemática actual y sus potenciales soluciones.A tal efecto, la Comisión Coordinadora propuso el análisis, en primer término, de la región del NOA, solicitando al IERAL (Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana) de la Fundación Mediterránea, dado su experiencia en este tipo de investigaciones, la confección de dicho trabajo, previendo que en próximos períodos se procederá a analizar las restantes regiones del país.Este tipo de trabajos conllevará a la realización de las próximas jornadas del Foro de la Cadena Agroindustrial Argentina en las ciudades referentes de la región objeto de estudio.

Actividades ACSOJA

• Actividades de las Subcomisiones de la Asociación

Subcomisión de Usos• Se realizaron varias reuniones para profundizar los contactos institucionales

con la comunidad académico-científica, con el fin de desarrollar trabajos conjuntos y generar una mayor sinergia en lo que respecta a promoción y divulgación de los usos de la soja para la nutrición y salud humanas. En este sentido, se llevaron a cabo reuniones con médicos especializados de diferentes especialidades (nutrición y clínica, entre otras) en los beneficios del consumo de soja en la alimentación humana.

• Se organizó en el mes de septiembre, en conjunto con la SAN- Sociedad Argentina de Nutrición, una mesa de discusión sobre el tema “Soja y Salud”, contando con la destacada presencia y exposición del Dr. Mark Messina, especialista de renombre internacional. Se convocó a las siguientes sociedades médicas: Diabetes, Nutrición, Cardiología, Obesidad y Trastornos de la Alimentación, Arterosclerosis, Urología, Ginecología, Ginecología, Endocrinología, Climaterio, Osteoporosis, Geriatría y Gerontología. Considerando que la soja ha recibido la atención de los profesionales por sus posibles efectos sobre la salud y con el objetivo de analizar la evidencia existente e intercambiar experiencias.

• Como resultado de la interacción, la Sociedad Argentina de Nutrición comenzó con la elaboración de un informe sobre su posición respecto al tema Soja y Salud y la incidencia positiva del consumo de soja frente a determinadas enfermedades. Dicho documento está en proceso de revisión por el Consejo Directivo de la SAN y una vez aprobado se definirá cómo se dará a conocer.

• Se participó en actividades del Cluster Acuícola del NEA y en diferentes reuniones con autoridades y representantes tanto del sector público como privado especialistas en acuicultura.

• Gira Acuicultura. En marzo de 2012 se realizó una gira por el NEA con los especialistas en acuicultura del Southern Illinois University Carbondale-Fisheries and Illinois Aquaculture Center, los Dres. Jesse Trushenski y Brian Small. Durante la misma se visitaron establecimientos públicos y privados, se mantuvieron reuniones con autoridades locales y se llevó a

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cabo un taller de nutrición sobre “Enseñanza de técnicas de alimentación con sustitución de harinas de pescado por harinas proteicas de soja”, cuyo objetivo fue realizar un intercambio con investigadores seniors responsables de grandes granjas acuícolas en Estados Unidos, mostrar la realidad argentina y generar los primeros pasos para un intercambio común.

• Actualmente se continúa trabajando en alianzas y diferentes opciones para potenciar el crecimiento de pymes en la generación de valor agregado.

Subcomisión de Banco de Germoplasma• En el marco del convenio firmado entre ACSOJA e INTA, fue concretado en

el mes de diciembre de 2011 el aporte del cuarto año de funcionamiento del convenio (agosto 2011/julio 2012). Con el mismo se cubrieron gastos de análisis bioquímicos, costos variables (insumos) y reparaciones en general. El Comité Coordinador del Banco de Germoplasma se reunió durante el 2011 para renovar el citado convenio y, al mismo tiempo, realizar un seguimiento de las actividades del Banco y programar acciones para reforzar el crecimiento y desarrollo del mismo, entre ellas, el intercambio e ingreso de material genético de bancos del exterior.

Subcomisión de Inteligencia Competitiva• En el marco del convenio suscripto entre ACSOJA, Bayer y FAUBA (Facultad

de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires) a través del Programa de Agronegocios y Alimentos, oportunamente se realizó el estudio de investigación sobre Prospectiva Tecnológica del Cultivo de Soja, por medio del cual se identificó y analizó en forma sistémica la cadena productiva de la soja en Argentina, bajo el método “Estudio y Planificación Estratégica del Sistema de Agronegocio”. Este estudio concluyó con la publicación de un libro. Actualmente, las partes suscribieron un convenio especial a los fines de la actualización del trabajo realizado y reimpresión de los resultados obtenidos.

• Temas relacionados con los objetivos de esta subcomisión fueron desarrollados con la participación de ACSOJA en distintos seminarios y foros internacionales como el RTRS e ISGA.

Subcomisión de Calidad Granaria• Se intercambiaron ideas entre los integrantes de la subcomisión respecto

a temáticas como proteínas, residuos de pesticidas y herbicidas en los granos entre otros.

• En marzo 2012 se realizó una reunión sobre Proteína en Soja, con una gran convocatoria, en la que se debatió sobre la necesidad de realizar una propuesta dividiéndola en 3 grupos, siguiendo el modelo del trigo, para que sirva de guía en la comercialización y ayude al mejoramiento del cultivo, teniendo caracterizadas las variedades de soja y luego presentarla a las entidades correspondientes para su aprobación.

Subcomisión de Protección de Cultivos • ACSOJA, representada por su ex presidente, integra activamente la

Comisión Nacional Asesora sobre Plagas Resistentes – CONAPRE, creada por el SENASA.

• Se destaca un fuerte seguimiento sobre los diferentes proyectos de ley de prohibición o restricción de uso del glifosato. Siendo este un tema de sumo interés para la cadena, se ha mantenido e incentivado el intercambio de ideas con el Director Ejecutivo y Director Técnico de CASAFE, con el objetivo de aunar esfuerzos para realizar acciones conjuntas.

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Subcomisión de Propiedad Intelectual• La Subcomisión de Propiedad Intelectual se reunió durante el año 2011

con el objetivo de analizar la problemática e intentar una propuesta de solución. ACSOJA ha sido el espacio elegido para propiciar el diálogo e intercambio de opiniones en este sentido, buscando actuar como mediador.

• Miembros de la Subcomisión y del Comité Ejecutivo de la asociación participaron activamente durante el 2012 en las reuniones convocadas por el Ministerio de Agricultura de la Nación y el INASE para el análisis y discusión del anteproyecto de Ley de Semillas. Desde ACSOJA se plantearon posiciones sobre los puntos sometidos a debate.

Subcomisión de Sustentabilidad• ACSOJA está llevando adelante, desde el mes de febrero, reuniones con

entidades socias y otras de los sectores público y privado a los efectos de dar impulso al preocupante tema del uso responsable de los envases fitosanitarios. Se han convocado actores que llevan a cabo acciones relacionadas a la problemática y ACSOJA ha participado de reuniones que organizaron éstos en pos de mancomunar esfuerzos.

• Asimismo, se ha participado de las reuniones convocadas por la Secretaria de Medioambiente en función del proyecto de la planta piloto de Rafaela entre otros temas.

• En el marco de las actividades realizadas en relación a este tema se realizó una presentación sobre la legislación internacional comparada en relación al manejo de envases fitosanitarios en otros países ante el Consejo Federal Fitosanitario.

• Se han mantenido reuniones con el Secretario de Agricultura y funcionarios de dicha cartera para intercambiar ideas sobre el tema.

Subcomisión de Comunicación• Se ocupó de la participación de ACSOJA en eventos, ferias y seminarios del

sector agropecuario, con el propósito de dar a conocer los objetivos de la asociación y difundir sus actividades. Al mismo tiempo, a través de charlas, presentaciones, notas y comunicaciones en general, se difundieron las fortalezas del complejo y su impacto en la comunidad.

• Se ha publicado por cuarto año consecutivo el Suplemento Especial de Soja en el diario La Nación. ACSOJA colaboró en la elaboración de la propuesta de contenidos.

• ACSOJA colabora con diferentes medios otorgando entrevistas y divulgando información del sector.

• ACSOJA elaboró comunicados sobre hechos de importancia en los que asume el compromiso de asociación: hechos sucedidos en las terminales de Cargill Punta Alvear y Noble Timbúes, récord de molienda de soja en 2011 y en la ruta del hambre 0.

• Es importante destacar que los integrantes de las Subcomisiones trabajaron intensamente durante el 2011 en la propuesta, elaboración, armado y coordinación de los diferentes Foros, Workshops del Mercosoja 2011 relacionados con sus temáticas.

• Comunicación En lo que respecta a la comunicación interna, desde la asociación se mantiene un permanente contacto con las entidades e instituciones que la conforman. Se envía a los miembros de Consejo Directivo y a todos los socios de la cadena (entidades, empresas y profesionales) información de las actividades desarrolladas por la asociación, que se complementa con la información

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publicada tanto en el newsletter como en la página web. Al mismo tiempo, los miembros de Comité Ejecutivo reciben regularmente un informe de las actividades realizadas y a realizar.Miembros del Comité Ejecutivo y en particular el Presidente de la asociación han mantenido reuniones y realizado presentaciones sobre las actividades que desarrolla ACSOJA y el plan de acción previsto para el 2010-2012 ante los Consejos Directivos de diferentes entidades socias plenarias de la cadena, ente ellas, AAPRESID, ADIRA, Bolsa de Comercio de Rosario, Bolsas de Cereales de Córdoba y de Buenos Aires, Bolsa de Comercio de Santa Fe y CIARA, con el propósito de fortalecer vínculos y difundir las acciones que se llevan adelante.En cuanto a la comunicación externa, la relación de ACSOJA con los medios de comunicaciones nacionales y regionales es sumamente fluida. La asociación cumple con uno de sus objetivos: mantener su espacio como referente de consulta para los temas relacionados con la soja, sean éstos técnicos, políticos, económicos, etc.ACSOJA se encuentra en un proceso de actualización total de su página web, con el fin de que el nuevo sitio permita cumplir con los objetivos de comunicación de la entidad de manera satisfactoria acompañando su permanente crecimiento.• Relaciones institucionalesUn objetivo primordial para ACSOJA es la promoción de la investigación y el desarrollo de la soja y sus derivados. Por este motivo, parte de la estrategia institucional es la participación en seminarios, ferias y congresos (mediante auspicios, stands institucionales y disertaciones) donde se difundan los objetivos y actividades, generando nuevos vínculos que contribuyan al desarrollo de la asociación. • Audiencias En prosecución de los objetivos propuestos desde ACSOJA, es que se solicitaron audiencias y se realizaron reuniones a lo largo del año con referentes de diferentes sectores tanto públicos como privados. Dichas audiencias y reuniones tienen como finalidad el continuar con una campaña de posicionamiento de ACSOJA en distintos planos y niveles. El propósito fundamental de estas gestiones es seguir reforzando la presencia institucional a nivel nacional, haciéndola conocer como cadena y referente del sector, mostrando siempre vocación de diálogo y transmitiendo la opinión de la asociación en los temas de agenda. En este sentido se mantuvieron numerosas reuniones a lo largo del año 2011/2012. • JICA- Agencia de Cooperación Internacional del JapónDesde ACSOJA se ha mantenido un fluido contacto con funcionarios de JICA- Agencia de Cooperación Internacional del Japón, y en particular con los responsables de la coordinación del programa de voluntarios japoneses, con el objetivo de interiorizarse sobre la posibilidad de que la asociación pueda contar con la presencia de voluntarios senior japoneses especialistas en temáticas particulares. Se está preparando la información requerida por la Agencia para la presentación de los formularios y documentación requerida para la solicitud de los voluntarios senior, con el fin de poder contar con dos especialistas que puedan desarrollar por un plazo de tiempo determinado y no implicando costos extras para ACSOJA tareas de desarrollo e investigación.• Plan Estratégico Agroalimentario y Agroindustrial Participativo y Federal (PEA2).El Consejo Directivo de ACSOJA continuó durante el 2011 con el análisis y evaluación respecto a la participación de la asociación en dicha iniciativa iniciada en mayo de 2010.

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Se ratificó la participación de la cadena, fundamentada en la importancia de tener una presencia activa y atenta, con el propósito de transmitir cuál es la postura y opinión de la cadena respecto a temas de sumo interés para la misma. • Interacción con las demás cadenas Durante el 2011/2012 continuó el trabajo conjunto y el intercambio de ideas con las otras cadenas de cultivos, ARGENTRIGO, ASAGIR Y MAIZAR, con quienes se realizaron presentaciones del concepto de cadena como expresión organizacional en diversos seminarios y jornadas.Los presidentes de las cadenas se reunieron con el objetivo de planificar acciones en común, entre ellas la participación en el PEA2, los derechos de exportación, la propiedad intelectual, el cambio en las tarifas de fletes, etc. También se intercambiaron ideas sobre la presencia de las cadenas en el Master de Negocios de la Facultad de Ciencias Agrarias de la UCA. Directivos de ACSOJA participaron activamente en el dictado de la materia “Sistema Agroindustrial”.ACSOJA, ARGENTRIGO, ASAGIR y MAIZAR celebraron nuevamente en Buenos Aires y por cuarto año consecutivo el brindis de fin de año.• Encuentros, foros y giras internacionales• RTRS- Round Table on Responsable Soy

A partir de abril del 2008, ACSOJA se incorporó como miembro pleno de RTRS (Round Table Responsible Soybean- Mesa Redonda de Soja Responsable), aunque la cadena participa de dicha iniciativa desde el nacimiento de la misma en el año 2005. En mayo de 2012 se llevó a cabo la 6ª Asamblea General y 7ª Conferencia Internacional de Soja Responsable en el Park Inn Heathrow Hotel, Londres (Reino Unido). ACSOJA renovó su cargo dentro del Comité Ejecutivo de la asociación que ha venido ocupando desde el 2009, continuando Guillermo Prone como Vicepresidente. Guillermo Prone ha realizado y realiza presentaciones sobre la participación de ACSOJA en dicha iniciativa, las buenas prácticas agrícolas, soja y sustentabilidad, entre otros temas.

• ISGA- Internacional Soy Growers AllianceIniciativa integrada por ACSOJA, AAPRESID, APROSOJA (Asociación de Productores de Soja de Mato Grosso), APS (Asociación Productores de Soja, Oleaginosas y Cereales del Paraguay), ASA (Asociación Americana de Soja), CAPECO (Cámara Paraguaya de Exportadores de Cereales y Oleaginosas), MTO (Mesa Tecnológica de Oleaginosos de Uruguay), USB (Concejo Americano de Soja- Estados Unidos) y USSEC (Concejo Exportador de Soja de Estados Unidos).Su objetivo es analizar los aspectos que hacen a la producción de soja para que esta oleaginosa se mantenga como una de las principales fuentes de alimento del mundo, expresando su postura sobre temas como el libre comercio, las prácticas sustentables, los desarrollos de nuevos usos y derivados de la soja y la adopción de nuevos desarrollos biotecnológicos.Durante el 2011/2012 ISGA llevó a cabo frecuentes teleconferencias y una reunión presencial en la ciudad de Rosario en septiembre de 2011 y otra en marzo del 2012 en Montevideo. En los diferentes encuentros se trataron temas como las buenas prácticas agrícolas, la propiedad intelectual y la defensa y la búsqueda de nuevos mercados.

• ISGA Europe Mision - 2012Se desarrolló del 26 al 30 de junio en Bruselas, Londres, Paris y Berlin. ACSOJA promovió la participación Argentina de la Misión ISGA, impulsando

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la asistencia de entidades socias en representación del país.La misión se consideró como muy positiva y tuvo como uno de sus principales objetivos que los cinco países que representan el 95% de la soja que se comercializa en el mundo, presenten su preocupación ante las autoridades de la UE en cuanto a la politización y las demoras en la aprobación de los asuntos relacionados con la biotecnología y los organismos genéticamente modificados.

• International Soybean Processing and Utilization Conference - 2011Del 31 de octubre al 3 de noviembre se llevó a cabo la International Soybean Processing and Utilization Conference en el marco del “Soy & Grain Trade Summit” en St. Louis, Missouri, Estados Unidos. Optimizando al máximo la oportunidad de la visita a ese país, se mantuvieron reuniones con representantes de diferentes asociaciones y universidades, entre ellos: National Soybean Research Laboratory, Universidades, directivos de ASA, USSEC y USB. Desde ACSOJA se coordinaron encuentros muy fructíferos, dada la posibilidad de realizar acciones de intercambio y un acuerdo de colaboración con la Southern Illinois University Carbondale, en particular con los referentes del Fisheries and Illinois Aquaculture Center.Uno de los objetivos fundamentales fue favorecer el desarrollo de nuevas oportunidades mediante la generación de valor agregado aplicando diferentes usos de la soja.

• Gira Tecnológica - 2011 Se desarrolló del 30 de octubre al 4 de noviembre en Estados Unidos y fue organizada por la empresa Monsanto. De la misma participaron los presidentes de diferentes asociaciones de productores y de cadena como AACREA, AAPRESID, ACA y MAIZAR. Se mantuvieron reuniones con representantes de organizaciones de diferentes cultivos, se visitaron las instalaciones de la empresa y el Chicago Mercantile Exchange, entre otras instalaciones. Desde la asociación se destaca y valora la generación de nuevos vínculos.

• World Soybean Research Conference IX Sudáfrica 2013ACSOJA será, una vez más, el representante oficial único y exclusivo en Argentina de la Conferencia Mundial de Investigación sobre Soja IX-WSRC que se celebrará en Durban, Sudáfrica, en febrero de 2013. Dentro de este marco, ACSOJA fomentará la participación de profesionales, investigadores, profesores e industriales, propondrá mecanismos y plazos para los asistentes argentinos al evento, entre otros.Esta participación se encuadró en un acuerdo firmado en mayo 2012 entre el Comité Organizador de la WSRC IX y ACSOJA, rubricado por Miguel Calvo y Pablo Bullrich en representación.

• Participación de ACSOJA en proyectos de investigación ACSOJA renovó su participación durante el 2011 como entidad colaboradora (desde el 2006) en el Proyecto de Área Estratégica (PAE) titulado Sistema Nacional Integrado de Prevención y Control de Micotoxinas en Cadenas Alimentarias (granos), que fue aprobado en el marco de la convocatoria IP-PAE 2006 realizada por la Agencia. ACSOJA toma parte del mismo brindando asesoría técnica, logística, etc. Se participó de una reunión en el mes de julio de 2012 de la Comisión Coordinadora del PAE para evaluar lo realizado hasta el momento. • Capacitación 2011/2012El Centro de Corredores de Cereales de Rosario posibilita la participación de Celina Gesé, Verónica Bassi y María Paula Sáenz en el Programa de Formación

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de Nóveles Dirigentes Nivel II. Verónica Bassi asistió al Curso de Mercados de Capitales y María Paula Sáenz al de Agronegocios, ambos dictados por la Bolsa de Comercio de Rosario.En 2012 ACSOJA firmó un convenio con el Departamento de Capacitación y Desarrollo de Mercados de la Bolsa de Comercio de Rosario, por medio del cual ACSOJA se comprometió a difundir los cursos sobre comercialización de granos, mercado de futuros y mercado de capitales dictados por éste y la Bolsa otorgó 10 becas anuales a que ya fueron nominadas, por el término de un año.• MERCOSOJA 2011Un gran desafío para la Asociación de la Cadena de la Soja, fue la organización del Mercosoja 2011, realizado del 14 al 16 de setiembre en la Bolsa de Comercio de Rosario.El evento estuvo abocado a la profundización y actualización del área científico-técnico y abarcó tópicos sobre cultivo y producción, comercio e industria y las perspectivas y oportunidades respecto a los recursos naturales y la sustentabilidad.La quinta edición que se llevó a cabo bajo el lema “Un Grano. Un Universo”, contó no sólo con un destacado programa de contenidos, sino también con un exhaustivo análisis desde diferentes enfoques respecto de este cultivo estratégico para la región.Las temáticas que se abordaron durante el mismo, fueron entre otras: Fisiología, Mejoramiento Genético y Tecnológico, Ecofisiología y Climatología, Recursos naturales y Sustentabilidad, Propiedad Intelectual y Biotecnología, Granos con Valor Agregado, Usos industriales como el Biodiesel, Calidad de la Producción, Soja y Salud, Agrometeorología, etc. Se destaca que se sumó al desarrollo del Mercosoja un nuevo desafío: el “I Foro de la Soja Asia-Mercosur”, que involucró la visión no sólo de los principales productores de soja del mundo, sino también de los mercados más importantes, como China e India. Fue la primera vez que dos gigantes, los de la oferta y la demanda, se unieron en un evento de estas características.Por lo antedicho, consideramos que el Mercosoja 2011 fue el mayor evento del año de la Cadena de la Soja.Comité Científico:El evento estuvo abocado a la profundización y actualización del área científico-técnica, contando para el logro de este objetivo con más de 70 profesionales que conformaron el Comité Científico -Técnico en su modalidad de Mesas Técnicas, Conferencias, Foros y Wokshops. Los integrantes del Comité Científico fueron los responsables de evaluar y seleccionar los trabajos científicos, además de sugerir temáticas y disertantes como también coordinar y moderar las Conferencias, Foros y Wokshops. Mesas técnicas y trabajos científicos:• 167 trabajos científicos presentados en las Mesas Técnicas• Mesa Ecofisiología y Climatología: más de 32 trabajos• Mesa Economía, Empresas y Mercado Mundial: 5 trabajos• Mesa Mecanización y Poscosecha: 7 trabajos • Mesa Mejoramiento Genético y Biotecnología: 26 trabajos• Mesa Protección Vegetal: Malezas, Enfermedades e Insectos: 58 trabajos• Mesa Sustentabilidad de la Producción: 5 trabajos• Mesa Tecnología de Cultivo: 32 trabajos• Mesa Tecnología de Procesos Industriales: 2 trabajos.Un alto porcentaje de los trabajos provinieron del INTA, Universidades

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Nacionales y Centros de Investigación. Además se contó con un número importante de trabajos del Embrapa de Brasil y otras instituciones de países del Cono Sur. Disertantes:• 112 prestigiosos especialistas nacionales y extranjeros.• 50 expositores extranjeros: 26 brasileros, 5 chinos y agregado agrícola

argentino en China, 5 uruguayos, 4 paraguayos, 2 indios, 2 de Estados Unidos, 1 canadiense, 1 holandés, 1 chileno, 1 boliviano y 1 costarricense.

• 62 expositores nacionales. Asistentes:Mercosoja dejó en claro que la fortaleza y competitividad del sector agropecuario en Sudamérica está sustentado por la soja. Las 1.100 personas que participaron, demostraron que la soja en este tiempo se constituye en el mayor elemento dinamizador de las economías de los países del Mercosur.Patrocinios:• 28 empresas hicieron posible la realización del Mercosoja, en las siguientes

categorías: platino, oro, plata, bronce y acompañan. Medios de comunicación:• 26 medios y programas acompañaron y difundieron el desarrollo de

Mercosoja.Organizador y coorganizadores:El Mercosoja fue organizado nuevamente por ACSOJA y coorganizado por la Asociación de Ingenieros Agrónomos de la zona norte de la provincia de Buenos Aires (AIANBA), el Colegio de Ingenieros Agrónomos de Santa Fe II Circunscripción (CIASFE), la Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuaria (EMBRAPA), el Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria (INTA) y la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Acto de inauguración:El 13 de septiembre a las 19 horas se llevó a cabo en el edificio institucional de la Bolsa de Comercio de Rosario el acto de inauguración formal del Mercosoja 2011. Del mismo participaron el Intendente de la ciudad, el Presidente del Congreso, el Presidente de ACSOJA, el Embajador de la India y el Gobernador de la Provincia. Además, estuvieron presentes referentes del sector agroindustrial, autoridades políticas, prensa e invitados en general. Al finalizar el mismo se ofreció un cocktail. Acto de clausura:El 16 de Septiembre se realizó el acto de clausura 11 en la sala principal del Complejo de Salones de la Bolsa Comercio. Del mismo participó el Coordinador del Comité Científico, el Presidente del Congreso, el Presidente de ACSOJA y el Ministro de Agricultura de la Nación. El Mercosoja confirma tras una nueva edición su carácter e identidad como evento de vanguardia cubriendo todos los aspectos de la Cadena de la Soja. • Contenidos educativos. Manuales de enseñanza media y primariaHabiendo tomado conocimiento de que los Manuales de Educación Primaria tenían contenidos que referían al sector de manera no favorable o necesitaban actualización, ACSOJA está realizando durante el 2012 un trabajo de relevamiento y análisis de textos, que contempla una propuesta de corrección para ser presentados ante la Cámara de Argentina de Publicaciones y el Ministerio de Educación, como primera acción. En adición a esto y en función de la difusión que ACSOJA da a sus actividades, surgió la posibilidad de involucrar a otros actores en el trabajo desarrollado. FAO sumó conceptos de “seguridad alimentaria” y los conceptos que integran ésta para ser incluidos en el trabajo.

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En junio se presentó el primer avance del proyecto, que fue expuesto frente a representantes de la Cámara Argentina de Publicaciones a los fines de obtener su visión orientativa.El trabajo finalizado se debatió en el seno de ACSOJA con el objetivo de intercambiar ideas sobre el mismo y darle un cierre con anterioridad a la presentación que se realizará al Consejo Directivo de la Cámara Argentina de Publicaciones, a las Editoriales individualmente y a los Ministerios de las Provincias de Buenos Aires y Santa Fe con quienes se solicitó audiencias.• Responsabilidad Social Empresaria - RSEACSOJA está trabajando en el desarrollo de actividades relacionadas con la Responsabilidad Social Empresaria y, en tal sentido, ha estrechado vínculos con la Fundación Moverse y el Banco de Alimentos de Rosario. • NutriciónLuego de la reunión mantenida en marzo con el Sr. Graziano Da Silva, Director General de la FAO, en la que participaron varias entidades, FAO volvió a convocar a las mismas instituciones a sucesivas reuniones para trabajar sobre las líneas de trabajo presentadas en aquella primera reunión.En el marco de éstas se expuso el trabajo que ACSOJA está llevando a cabo sobre los Manuales de Enseñanza Media y Primaria y se ofreció sumar conceptos a los mismos para lograr un trabajo inclusivo y con mayor participación de temas y sectores. FAO envío propuestas para incluir conceptos cómo “seguridad alimentaria” a los mismos. Desde Nutrired, enviaron conceptos que serán tenidos en cuenta para futuros trabajos que permitan extender el campo de la investigación que se está llevando a cabo actualmente.Como resultado de la misma, se ha planteado a la FAO la realización de un programa para Rosario y su zona de influencia en zonas de indigencia. Para esto, ACSOJA se reunió con la Intendenta, Dra. Mónica Fein, se planteó la idea y se obtuvo una visión global de lo que actualmente se está desarrollando en la ciudad.Asimismo se contactó a la Ing. Agr. Paula Calani, Docente de la Cátedra de Futricultura de la Facultad de Ciencias Agrarias de la UNR, quien participó del Proyecto Pro Huerta.También se tomó contacto con asociaciones que están llevando adelante acciones relacionadas con la nutrición, cómo CONIN y Fundación Camino de Rosario.El objetivo de estos contactos es poder ver de qué manera ACSOJA puede contribuir con distintas iniciativas y acciones tendientes a propiciar la seguridad alimentaria. • Emprendedurismo e incubadora de proyectosACSOJA se propone como una incubadora de proyectos de investigación, impulsando la ampliación del campo ya explorado en busca de nuevos usos y nuevos trabajos. Para ello se ha estado reuniendo con distintos actores, como instituciones socias de la cadena, Ministerio de Ciencia y Técnica y Ministerio de Agricultura, en busca de financiación para los proyectos que podrían ser presentados en concurso, para luego ser llevados a cabo con el apoyo de ACSOJA.Se fueron trabajando distintas propuestas de trabajos y actualmente se preparó un borrador sobre una nueva propuesta con un gráfico ilustrativo para presentar al Ministerio de Agricultura y tratar de lograr su apoyo.

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Actividades de MAIZAR

• Agosto 2011· Tercera Jornada MAIZAR 2011 en la localidad de Pehuajó.· Reunión con la Dra. Carmen Virasoro, directora de Sustentable SRL, para

intercambiar opiniones sobre el proyecto de medición de la huella de carbono y sus posibilidades de aplicación a los productos de las cadenas del maíz y del sorgo.

· Primera Jornada Forrajera de MAIZAR en la localidad de Chivilcoy.· Charla ofrecida por MAIZAR en Jornada de Agronegocios “Perspectivas

en Agronegocios: Desafíos de los sistemas agroalimentarios”, organizada conjuntamente por el Programa de Agronegocios y Alimentos de la FAUBA y la Revista Genoma.

· Cuarta Jornada MAIZAR 2011 en la localidad de Jesús María.· Participación de MAIZAR como expositor en una Jornada de Maíz,

organizada por Agricultores Federados Argentinos, sede Cañada de Gómez, subsede Armstrong, para sus productores asociados.

· Reunión con el Gobernador de la Provincia de Salta, Manuel Urtubey, para intercambiar opiniones sobre las oportunidades que brinda la cadena del maíz y del sorgo al desarrollo de la provincia.

· Quinta Jornada MAIZAR 2011 en la Sociedad Rural de Salta.· Participación en la presentación de metas del PEA2 en Tecnópolis.· Segunda Jornada Forrajera en la Sociedad Rural de Bolívar.· Conferencia de prensa organizada junto al INTA que contó con las

disertaciones de Jeffrey Pedersen, principal investigador del equipo de desarrollo en sorgo del USDA, y Jeffrey Steiner, líder del Programa Nacional de Biomasa del USDA, especialmente invitados a la Argentina por la Embajada de Estados Unidos.

· Participación en la II Jornada de Maíz y otros Forrajes para la Región Norte de la Patagonia, organizada conjuntamente por el Ministerio de Desarrollo Territorial Neuquino, el Consejo Federal de Inversiones y la Agencia de Desarrollo Económico del Neuquén.

· Reunión con el Agregado Agrícola de la Embajada de Holanda en la Argentina, Ing. Frederik Vossenaar, quien está preparando un informe sobre la cadena del maíz argentino para presentar ante importantes autoridades de ese país.

· Reunión con el Subsecretario de Ganadería de la Nación, Ing. Alejandro Lotti, con motivo de explicarle el trabajo que venimos realizando para el desarrollo del Plan Estratégico de las Cadenas de Maíz y Sorgo en relación al consumo de maíz y sorgo por parte de la ganadería de carne.

• Septiembre 2011· MAIZAR renueva su Consejo Directivo para el período 2011/12. Alberto

Morelli, de la Cámara de Industriales de Maíz por Molienda Seca, es el nuevo presidente de MAIZAR; acompañado por Aníbal Ivancich, de la Bolsa de Comercio de Rosario, como Vicepresidente 1º, y por Gastón Fernández Palma, presidente de AAPRESID, como vicepresidente 2º.

· Reunión con el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, señor Julián Andrés Domínguez, y otros dirigentes del sector para analizar diversos aspectos relacionados al desarrollo del sector agroindustrial argentino.

· Reunión con el Ing. Ezequiel García Stepien, coordinador de los ensayos de maíz relativos al trabajo de “Estudio de la Ecofisiología de Maíz en el Norte Argentino”, impulsado por MAIZAR junto al Instituto de Promoción

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de Carne Vacuna (IPCVA), la Asociación Argentina de Brangus y el laboratorio LEAA de la Universidad Católica Argentina.

• Octubre 2011· Primera reunión como nuevos integrantes del Consejo Directivo de la

Bolsa de Comercio de Rosario. La Bolsa de Comercio de Rosario ha sido uno de los pilares fundamentales para el desarrollo de las cadenas del maíz y el sorgo argentinos y para el trabajo que lleva adelante MAIZAR desde su fundación.

· Reunión con los ingenieros Amilcar Arzubi y Ruy Vidal, integrantes de la Dirección de Ganadería del MAGyP que lidera el Ing. Alejandro Lotti, para seguir con el trabajo sobre consumos de maíz y sorgo por parte del sector ganadero en las distintas regiones productivas de la Argentina.

· Reunión en MAGyP por metas del PEA2. · Participación en Simposio de Maíz del Norte, organizado por Syngenta.

Charla sobre oportunidades y desafíos que ofrece el cultivo de maíz para el desarrollo de la región.

· Charla ofrecida sobre la visión del trabajo en cadena a los alumnos de la Maestría en Agronegocios de la Universidad Austral de Rosario que dirige el Ing. Bernardo Piazzardi.

• Noviembre 2011· Participación como expositor en Expo Agrarias 2011, organizada por la

Universidad de Belgrano.· Participación en reuniones de la Mesa de Ganado y Carne Bovina del

PEA2.· Encuentro de cierre de año de las cuatro cadenas. Las cuatro cadenas

de cultivo de la Argentina, ACSOJA, ARGENTRIGO, ASAGIR y MAIZAR, organizaron un coctel de fin de año que contó con la participación del Secretario de Agricultura nacional, Lorenzo Basso, y los Subsecretarios Oscar Solís y Alejandro Lotti.

· Participación en V Congreso de Conservación de Forrajes y Nutrición, evento que contó con el auspicio institucional de MAIZAR.

· Reunión en el CARI (Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales) convocada para tratar el tema de la Política Agrícola Común (PAC) Europea en el horizonte de 2020.

• Diciembre 2011· Participación en 4ª Jornada de Maíz de Pioneer.· Reunión con el Presidente de CRA (Confederaciones Rurales Argentinas),

Rubén Ferrero, con motivo de analizar posibles actividades a realizar conjuntamente entre las dos instituciones.

· Presentación de MAIZAR a los alumnos de la Maestría en Agronegocios y Alimentos de la Facultad de Ciencias Agrarias de la Universidad de Buenos Aires.

· Visita de una comitiva de funcionarios del Ministerio de Agricultura de Japón con motivo de analizar el avance de la campaña actual de maíz y sorgo las posibilidades que ofrecen sus cadenas de valor para el intercambio entre ambos países.

· Participación en la inauguración de la ampliación de la planta industrial de aceites refinados de Nidera.

• Enero 2012· Participación en una Jornada del PEA2 “De las Metas a las Políticas”.· Participación en una Jornada organizada por Bayer en el Campo de

Innovación Tecnológica que posee en Chacabuco.

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· Reunión junto a directivos del US Grains Council y de la NCGA (National Corn Growers Association) con motivo de intercambiar opiniones sobre la situación actual y perspectivas del maíz en Argentina.

• Febrero 2012· Reunión con el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, señor

Norberto Yahuar. Durante la reunión se hizo una presentación de MAIZAR y cuáles son las principales actividades que desarrolla. Además, se trataron distintos temas vinculados al desarrollo de las cadenas de maíz y sorgo en Argentina.

· Presentación en el ITBA (Instituto Tecnológico de Buenos Aires), sobre Agronegocios en Argentina a los alumnos del MBA Internacional de la Escuela de Negocios EOI de Madrid, España.

• Marzo 2012Participación en el lanzamiento de la Mesa de Implementación Biorrefinerías

del Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva.· Conferencia de Prensa de MAIZAR en Expoagro 2012.· Reunión en el Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales

(CARI) con motivo de trabajar en el desarrollo de su proyecto “Producción de Alimentos y Seguridad Alimentaria: El papel de Argentina y Brasil”.

· Reunión de la Comisión de Comercialización de MAIZAR para analizar la problemática existente en la comercialización de maíz y evaluar posibles acciones que conduzcan a una mejora de las condiciones comerciales actuales.

• Abril 2012· Participación en la presentación del nuevo evento biotecnológico de maíz

de Syngenta, Agrisure Viptera® 4. La semilla contiene cuatro eventos que permiten protección contra insectos y tolerancia a herbicidas como glifosato.

· Reunión con el Lic. Jorge Neme, Presidente del PROSAP, con motivo de interiorizarnos sobre el Programa de Desarrollo de Clusters y las posibilidades que ofrece a las cadenas de maíz y sorgo.

· Reunión con el Ing. Luis Marcenaro, director de Producir XXI, para tratar distintos aspectos de la lechería argentina vinculados con el desarrollo de la cadena del maíz y del sorgo.

· Participación en Taller de Reflexión Estratégica organizado por el ITBA junto a importantes empresarios del sector agroindustrial argentino.

· Participación en las reuniones de la Mesa de Maíz convocada por la Secretaría de Comercio.

• Mayo 2012· Congreso MAIZAR 2012 “Agregando Valores al País”. En el primero de

los cuatro paneles programados “El Valor del conocimiento aplicado a la producción” fue analizado el impacto que tienen sobre los rendimientos las distintas tecnologías, los desarrollos biotecnológicos y las decisiones que toma el productor. De qué manera los trabajos de investigación y las inversiones en conocimiento y su aplicación se ven reflejadas en los cultivos, principalmente en los momentos adversos como la campaña pasada. El siguiente panel “El Valor de las redes y los ecosistemas de negocios” mostró la importancia de trabajar en redes. El mundo hoy se desarrolla sobre la base de las relaciones y el conocimiento generado a partir del intercambio de información. Esto genera una gran oportunidad para el desarrollo de las cadenas de valor tanto a nivel de pequeñas regiones como de países o mercados comunes. Por la tarde, en el

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panel “Agregado de Valor en origen y clusters” fue explicado en detalle el funcionamiento del PROSAP. Desde el sector público empiezan a aparecer algunas iniciativas que pueden ayudar a reforzar el desarrollo de ecosistemas de negocios planteado en el panel anterior. Estas iniciativas también se desarrollan desde el sector privado de la argentina y del mundo. Se analizó de qué manera la producción ganadera, la producción de maíz y la industria de la carne, con políticas adecuadas, logran un círculo virtuoso que permite generar riqueza y agregar valor en origen. También el impacto económico y social que está teniendo la industria de biogás en Alemania. En el último panel, “Estrategia, Cultura y Valores de MAIZAR”, fue planteada la necesidad de reforzar los valores como los fundamentos para la construcción de relaciones en la sociedad. La capacidad de escuchar y expresarse crea un espacio de negociación indispensable para el entendimiento de los intereses y las necesidades del otro y es fundamental para fomentar el espíritu emprendedor, la confianza y construcciones sociales más complejas que generen mayor valor para el conjunto.

· Participación en taller organizado por el SENASA “Estado de Situación Regional sobre la problemática de Malezas Resistentes”.

· Participación en reuniones de la Mesa de Biorrefinerías del MINCyT.· Reunión con el Ing. Pablo Sívori, Coordinador del Proyecto Iniciativas

de Desarrollo Regional del PROSAP, para evaluar alternativas de acción conjunta entre ambas instituciones en proyectos de desarrollo regional.

• Junio 2012· Reunión con el Ing. Alfredo Paseyro, nuevo presidente de ASA

(Asociación Semilleros Argentinos), para determinar áreas para trabajar conjuntamente entre ambas instituciones.

· Reunión con Alfredo Langesfeld, Presidente de CADER (Cámara Argentina de Energías Renovables), para evaluar alternativas para la industria de etanol a partir de maíz y sorgo.

· Reunión con el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, señor Norberto Yahuar, para intercambiar opiniones sobre distintos temas; entre ellos, el mercado de maíz y la apertura de las exportaciones para la actual campaña y la próxima, el plazo para la exportación de semillas, la pesificación de las facturas de insumos agropecuarios, las negociaciones con China y la apertura de su mercado de maíz, la visita del primer Ministro Chino Wen Jiabao, la firma del convenio con la provincia de Chubut para el desarrollo del maíz en los valles irrigados de esa provincia y el programa de lucha de pájaros de plaga que afectan al cultivo de sorgo.

• Julio 2012· Participación en la celebración del Día de la Avicultura junto al Centro

de Empresas Procesadoras Avícolas (CEPA) y la Cámara Argentina de Productores Avícolas (CAPIA).

· Participación en el Congreso Anual de la NCGA (National Corn Growers Association). MAIZAR fue invitado a ofrecer una presentación con el objetivo de comenzar a trabajar juntos en temas comunes como la aprobación de eventos biotecnológicos, el debate alimentos versus energía, la teoría en el cambio en el uso de la tierra o el etiquetado de productos. Allí fuimos agasajados por los principales directivos tanto de la NCGA como del (USGC US Grains Council) y tuvimos la oportunidad de participar de las reuniones de los distintos Comités de Acción donde se

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debatieron, se fijaron posiciones y se determinaron los planes de acción para desarrollar los distintos temas.

· Primera Jornada MAIZAR 2012 en la Sociedad Rural de Pergamino. · Conferencia de Prensa de MAIZAR en Congreso AAPRESID. Las

condiciones agroecológicas privilegiadas para el desarrollo del maíz nos ofrecen esta campaña la posibilidad de aumentar significativamente la superficie sembrada con el cultivo. La sequía en el hemisferio norte ha llevado a un mejoramiento en los precios y todo indica que este año las lluvias en nuestro país serían normales, subrayó Alberto Morelli, presidente de MAIZAR. Por primera vez en muchos años la relación de precios maíz/soja favorece al maíz y eso motivaría que la próxima campaña muchos productores decidan apostar al cultivo, agregó.

Argentrigo

En la asamblea llevada a cabo el 24 de octubre de 2011 se designaron los nuevos miembros de la Comisión Directiva de Argentrigo, la cual quedó integrada de la siguiente forma:

Presidente Santiago LobourtVicepresidente Gabriel Foco (por Bolsa de Cereales de Bahía

Blanca - BCBB)Secretario Gabriel Foco (por BCBB)

Prosecretario Guillermo García (por Centro de Exportadores de Cereales)

Tesorero Juan Carlos Tassara (por Molino Tassara)Protesorera Fernando Cabona (por Bayer)

Consejeros Titulares Hilda Buck (por Arpov)Guillermo Eyherabide (por INTA)Matías Ferreccio (por AACREA)José María Dodds (por Asociación de Semilleros Argentinos)Armando Casalins (por Federación de Acopiadores)Daniel Viera (por Molino Cañuelas)Ramiro Costa (por Bolsa de Cereales de Buenos Aires)

Consejeros Suplentes Guillermo Alonso (por Arpov)Alejandro Conti (por Aaprotrigo)Pablo Panza (por Syngenta)Raúl Maestre (por Centro de Corredores Bolsa de Cereales)Pablo Vitale (por Apymimra)Enrique Couzier (por BCR)

Revisores de cuentasTitulares Miguel Di Rosso

(por Cámara Arbitral de Cereales de Buenos Aires)David Hughes

Suplentes Daniel Renzi (por Cámara Arbitral de Cereales de Bahía Blanca)

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El plan de trabajo definido para el 2012/13 incluyó los siguientes temas:a) Temas de coyuntura:

• Situación de mercados y su impacto en la cadena.b) Temas de largo plazo:

• Explorar el potencial de la cadena.· Agregado de valor y su impacto en los mercados interno y externo.· Conocimiento de oportunidades de mercado. · Mejorar el flujo de información para todos los eslabones de la cadena. · Generación y captura de valor (oportunidades) en el mercado externo

para materias primas, semiprocesados y procesadas.· Generar modelos que reflejen las características de las distintas zonas de

producción y abastecimiento. · Estimular el agregado de valor en la cadena. · Promover la exportación de productos procesados.· Trabajo en conjunto con el MINAGRI para el Programa Nacional de

Calidad de Trigo (PRONACATRI).• Propiedad intelectual:

· Seguir efectuando aportes para resolver el tema.• Investigación:

· Relevar trabajos de investigación en calidad de trigo en universidades y centros de investigación de Argentina y otros países.

· Auspiciar y apoyar el estudio del impacto de temas ambientales, de salud y mercado en la cadena de valor (ej: huella de Carbono, micotoxinas, residuos de agroquímicos, etc.).

Incorporación de la Bolsa a ASAGIR

En el mes de junio del corriente año, la Bolsa de Comercio de Rosario recibió una invitación por parte de la Asociación Argentina de Girasol – ASAGIR, para que la Institución pasara a formar parte de la mencionada entidad.La Mesa Ejecutiva, en su reunión del día 2 de julio de 2012, aprobó la incorporación de la BCR como socio plenario a la Asociación Argentina de Girasol.ASAGIR es una asociación civil sin fines de lucro constituida en el año 1980, cuyo objetivo es la promoción y desarrollo del girasol, sus derivados y subproductos obtenidos en la República Argentina. Lleva a cabo actividades orientadas a impulsar el negocio del girasol, en beneficio de sus miembros y de la sociedad en su conjunto.La Asociación es el foro dónde se proponen, discuten y acuerdan las estrategias a desarrollar en el corto, mediano y largo plazo, en los ámbitos de la investigación, desarrollo, marketing de productos y comercialización del complejo girasol.Se integra con la participación de los principales actores de la cadena de valor: provisión de insumos, producción primaria, comercialización y acopio, industria y componente científico-tecnológico.El modelo de organización por producto de ASAGIR cuenta con la ventaja que le aporta su amplia representatividad, dada por la participación en conjunto de todos los que están involucrados en el desarrollo tecnológico, la producción, el procesamiento y la comercialización del producto girasol y sus derivados. Las decisiones y resoluciones son tomadas por el Consejo Directivo, integrado por 10 miembros titulares, a razón de dos por sector y cinco suplentes, a

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razón de uno por sector.Los actuales miembros de ASAGIR son: productores, profesionales independientes, Asociación Argentina de Consorcios Regionales de Experimentación Agrícola – AACREA, Asociación Argentina de Productores en Siembra Directa – AAPRESID, Asociación de Cooperativas Argentinas – ACA, Advanta, Asociación Semilleros Argentinos – ASA, Basf, Bayer, SPS, Dow AgroSciences, Monsanto, Nidera, Sursem, Syngenta, Profertil, Bolsa de Cereales, Cámara Arbitral de la Bolsa de Cereales, Cargill, Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos Oleaginosos, Centro de Corredores y Agentes de la Bolsa de Cereales, Centro de Exportadores de Cereales, Argensur, Federación de Centros y Entidades Gremiales de Acopiadores de Cereales, Mercado a Término de Buenos Aires – MATBA, Aceitera General Deheza – AGD, CAFAE, Cámara de la Industria Aceitera Argentina – CIARA, Molinos Río de la Plata, Oleaginosa Moreno, FAUBA, ECA.

Actividad de Asociación Cerealista de Rosario – ACROS

Dentro de las actividades llevadas a cabo por la Asociación Cerealista de Rosario – ACROS, durante el período 2011/12, la BCR colaboró en los siguientes eventos:

- Festejo del Día del Cerealista, llevado a cabo el 14 de agosto de 2011, en las instalaciones del Salón Punta Barranca de Rosario.- Entrega del Premio Acros 2011, el día 18 de noviembre de 2011, en el Salón Posta 36 de Rosario. En dicha ocasión, fueron acreedores de distinciones la Srta. Ivanna Sandoval (Premio Acros Junior) y el Cont. Mario A. Acoroni (Premio Acros).- Conferencia de la psicóloga Pilar Sordo, en las instalaciones del Salón Auditorio de la BCR, el día 3 de julio de 2012.

Fundación INAI

A. Sesiones del Consejo de Administración Durante el ejercicio, el Consejo de Administración se reunió en los meses de agosto y noviembre de 2011 y febrero, abril y mayo de 2012.En la primera reunión se analizaron las actividades llevadas adelante por la Fundación INAI, poniendo en conocimiento de los presentes el estado de avance del modelo de equilibrio parcial denominado PEATSim-Ar.En la segunda reunión se analizaron diversas cuestiones, entre las que se destacó la realización de la primera reunión del Consejo Asesor de la Fundación INAI.En la tercera reunión se aprobó la rendición de cuentas presentada por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires al Consejo de Administración.En la cuarta reunión del año se aprobó la memoria de actividades realizadas por la Fundación durante 2011, como también el inventario, balance general y la cuenta de gastos y recursos. En la quinta reunión se renovaron las autoridades de la Fundación, cuyos mandatos vencen con periodicidad anual.

B. Actividades realizadas • Agosto 2011:

· Participación de Ernesto Liboreiro como uno de los cinco asesores que invitó el CARI para brindar sugerencias para un documento que se enviará a la Presidencia de la Nación con motivo de la reunión cumbre de Jefes

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de Estado y Gobierno del G20 que se realizará en Cannes, para tratar la volatilidad internacional del precio de las commodities agrícolas.

· Estudio de Agustín Tejeda Rodríguez sobre las medidas comerciales aplicadas por Argentina en contra de China.

· Conferencia brindada por Ernesto Liboreiro en la Universidad de Belgrano ante aproximadamente 150 estudiantes y profesores de dos carreras por invitación del Decano de la Facultad de Ciencias Agrarias. Se expuso sobre “Volatilidad de precios internacionales de commodities agrícolas. Causas y soluciones”.

· Solicitud de colaboración del MAGyP para analizar con dos de los modelos del PEATSim-Ar los efectos sobre exportaciones, creación de empleos, valor agregado y distribución regional, que podrían ocurrir considerando propuestas de acuerdo de Mercosur- UE y anexión de Rusia a la OMC. Solicitaron también la evaluación de los diferentes Sistemas Generalizados de Preferencias de los diversos países que los tienen para detectar oportunidades que empresarios de Argentina pudieran no haber detectado.

· Trabajo con el Ministerio de Agricultura para revisión de los datos de protección del modelo PEATSim-Ar en UE-27 y Rusia.

· Actualización al 2010 por parte de Agustín Tejeda Rodríguez de los cuadros que forman parte del trabajo “Posibilidades de avanzar en la cadena de valor del trigo”.

· Conceptos de Ernesto Liboreiro sobre efectos de la crisis actual originada en los EE.UU. y en UE sobre los precios de los productos agrícolas en el Suplemento de la Voz del Interior de Córdoba vertidos a través de entrevista radial.

· Análisis de Agustín Tejeda Rodríguez de las últimas notificaciones de Ayuda Interna presentadas por la UE a la OMC. Solicitud de MAGyP

· Análisis del Informe de Relatoría y participación en la reunión de la mesa de Relaciones Internacionales del Plan Estratégico (PEA2).

· Participación en la conferencia de Argentrigo sobre “El trigo en Argentina y el mundo: oportunidades y amenazas”, realizada en el Salón San Martín de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

· Elaboración, por parte de Agustín Tejeda Rodríguez y Nelson Illescas del artículo “Rebelde sin causa”, sobre las restricciones a las exportaciones de trigo aplicadas por Argentina, Rusia y Ucrania.

· Respuesta a consulta de la Dirección de Relaciones Internacionales del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación sobre algunos aspectos vinculados con las disciplinas de acceso a mercados y ayuda interna en el marco de la negociación Mercosur-UE.

· Participación de Agustín Tejeda Rodríguez de la mesa redonda “La Enfermedad Holandesa en América Latina”, organizada por la UTDT y la UBA.

· Conferencia sobre Mercosur agrícola desde adentro (legislación, intercambios, problemas) y en las negociaciones internacionales, ante participantes del Club Demeter.

· Participación en la capacitación sobre el modelo de equilibrio general desarrollado por Valeria Piñeiro en el marco del programa BID-FOMIN.

· Entre agosto y septiembre se colaboró con CIARA, brindando ayuda sobre páginas web para búsqueda de datos de producción, exportaciones y proyecciones de Argentina y del mundo.

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• Septiembre 2011:· Exposición de Nelson Illescas sobre “Requisitos de sustentabilidad y

estándares privados. Desafíos para la cadena de la soja” en el marco de Mercosoja 2011 en la Bolsa de Comercio de Rosario, a solicitud de ACSOJA.

· Realización de una mesa de trabajo con técnicos y especialistas del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, con los objetivos de: a) informar el estado actual de los modelos de equilibrio parcial que la Fundación INAI viene desarrollando, en particular del modelo PEATSim-Ar; y b) presentar datos preliminares de una simulación de “Perspectivas agroindustriales mundiales y para Argentina al 2012/21”, con la finalidad de alcanzar consensos en materia de las especificaciones, parámetros y supuestos introducidos en el modelo bajo un escenario continuidad de las políticas actualmente impulsadas por Argentina y los otros países que forman parte del modelo.

· Se realizó la primera reunión del Consejo Asesor de la Fundación INAI. Se presentaron los miembros y se plantearon los objetivos a futuro. Se presentó el Modelo PEATSim-Ar y el ERAMA 2021.

· Conferencia “La OMC ante el nuevo escenario mundial” de Ernesto Liboreiro, en el marco del Posgrado en Agroindustria y Comercio Internacional, dictado por el MinAgri, el BID, la OMC y la FAUBA.

· Se publicó en el portal de Infocampo el artículo titulado “Rebelde sin Causa”, realizado por Nelson Illescas y Agustin Tejeda Rodríguez.

• Octubre 2011:· Se realizó una presentación del modelo PEATSim-Ar en una jornada

especial de la Asociación Argentina de Economía Agraria (AAEA) en Buenos Aires. En dicha reunión participaron destacados profesionales de las ciencias económicas. Tras la presentación del modelo, se recibieron aportes para su perfeccionamiento.

· Fue finalizado el trabajo titulado “El diferendo comercial entre Argentina y China del 2010”.

· Se publicó el Boletín de septiembre del INAI en la Guía Práctica de Comercio Exterior.

· Se respondió al pedido de colaboración realizado por Enrique Szewach, a instancias de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, sobre indicadores de inserción en el comercio agrícola internacional de Argentina y otros países especialmente seleccionados.

· A pedido de la Bolsa de Bahía Blanca se realizó un análisis de aranceles y preferencias para galletitas en la UE, EE.UU. e Israel.

· Se emitió una nota, en el noticiero Infocampo (Telefe), realizada a Nelson Illescas sobre la acusación de proteccionismo de la UE hacia Argentina.

· Se realizó y envío un informe sobre la Cuota Hilton al Instituto de Estudios Económicos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

· Se realizó un artículo para CAENA, para ser publicado en la revista institucional de dicha cámara. El mismo se refirió a la situación de los alimentos para mascotas y los piensos en el mercado mundial.

• Noviembre 2011:· La Bolsa de Comercio de Rosario solicitó a la Fundación INAI que

respondiera a una encuesta realizada por alumnos de la carrera de Abogacía de la Facultad de Derecho de la Universidad de Buenos Aires, sobre la temática de la Seguridad Alimentaria.

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· Se envió un documento a ACSOJA en el cual se desarrolla una propuesta para aumentar las exportaciones de productos del agro de alto valor agregado.

· El diario La Voz del Interior realizó un reportaje al Dr. Liboreiro. Las opiniones fueron volcadas en el artículo titulado “Las commodities siguen firmes pese a la crisis internacional”.

· Se reunió el Dr. Ernesto Liboreiro con el nuevo Presidente de ArgenTrigo, Santiago Labourt, y su Director Ejecutivo, Sergio Conterjnic.

· Fue entrevistado Agustín Tejeda Rodríguez por periodistas de Canal Rural. Se trató el tema de subsidios en la UE y en EE.UU.

· Se realizó la segunda reunión del Consejo Asesor de la Fundación INAI. Allí se presentó el plan de actividades de la Fundación INAI de cara al 2012, abriendo la posibilidad de que los miembros realicen propuestas de modificación y/o adición a las mismas.

· El Lic. Tejeda Rodríguez y el Abog. Illescas dictaron una clase en la Universidad Católica Argentina, en la Maestría en Gestión de la Empresa Agroalimentaria (Facultad de Ciencias Agrarias). La misma versó sobre la inserción de Argentina en el comercio internacional y las reglas del comercio internacional.

· Información para el Centro Azucarero sobre exportaciones de Argentina de soja, aceite y harina.

· El Lic. Tejeda Rodríguez y el Abog. Illescas dictaron una clase en la Universidad de Belgrano, en la Maestría en Agronegocios. La misma fue solicitada por la Mg. Graciela Peri y versó sobre la inserción de Argentina en el comercio internacional y las negociaciones internacionales.

• Diciembre 2011:· Entrevista al Abog. Nelson Illescas de Canal Rural sobre el tema

“Restricciones a las exportaciones”.· El Abog. Illescas elaboró y envió un documento para FAIM, en el caso

de antidumping a la harina de trigo argentina, aplicado por Chile. El documento fue presentado en la audiencia del día 20 de diciembre, con objeto de refutar las acusaciones realizadas por la industria harinera chilena de que su par argentina realiza prácticas desleales en el mercado chileno.

· El Lic. Tejeda Rodríguez y el Abog. Illescas dictaron una clase en la Universidad Católica Argentina, en la Maestría en Gestión de la Empresa Agroalimentaria (Facultad de Ciencias Agrarias). La misma versó sobre obstáculos para la importación y exportación y como reducir los mismos.

· Fue realizado un análisis de los efectos que tendría la eliminación de diferenciales de derechos de exportación en la producción de aceite de soja y de biodiesel a partir del modelo PEATSim-Ar. Las variables estudiadas incluyeron la producción, las exportaciones y la recaudación fiscal por derechos de exportación. Fue realizado a pedido del complejo oleaginoso y contó con la colaboración del Lic. Ariel Nicolás Jorge.

· Fue realizado un estudio, por medio del modelo PEATSim-Ar, analizando cambios en la normativa de Brasil en materia impositiva, cómo afectaban a la industria procesadora de oleaginosas y en qué medida se traducían en beneficios para el sector en Argentina. Este

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estudio fue solicitado por CIARA y contó con la colaboración del Lic. Ariel Nicolás Jorge.

· Elaboración de simulación sobre las implicancias de la posible eliminación en Brasil de un crédito fiscal a la molienda de soja en Brasil para CIARA.

· Artículo del Dr. Ernesto Liboreiro para el Suplemento de Comercio Exterior de la Nación titulado “Negociaciones, adiós a la agenda tradicional”, en donde se resalta el cambio de agenda operado a nivel comercial en los últimos años.

• Febrero 2012:· Se realizó la presentación del documento denominado Escenario

de Referencia Agroindustrial para el Mundo y Argentina – ERAMA 2012/21. El mismo fue elaborado gracias al modelo de equilibrio parcial PEATSim-Ar. El documento contiene los cambios que podrían ocurrir entre el 2012 y el 2021 para 40 commodities incluidas, suponiendo un escenario continuación. A la presentación asistieron destacados profesionales de las ciencias económicas, representantes de cámaras empresarias, académicos y funcionarios del sector público.

· A pedido de CIARA se simularon una serie de escenarios relevantes para el complejo soja, relacionados con el régimen de admisión temporaria en poroto.

• Marzo:· Finalización de la consultoría realizada a CARBIO, donde se evalúan

de manera cuantitativa algunos escenarios de cambios en la política argentina referida al sector productivo de biodiesel.

· Presentación del Lic. Agustín Tejeda y el Lic. Nicolás Jorge en Expoagro del ERAMA.

· Entrevista al Dr. Ernesto Liboreiro del Noticiero de Canal Rural sobre el ERAMA.

· Documento realizado por el Dr. Ernesto Liboreiro, el Abog. Nelson Illescas y el Lic. Agustín Tejeda Rodríguez “El diferendo comercial entre Argentina y China del 2010”, donde se analiza el conflicto comercial por el cual nuestro país redujo drásticamente sus ventas de aceite de soja hacia el país asiático.

· Consulta realizada al Abog. Nelson Illescas por Edicionrural.com sobre la quita de las preferencias arancelarias de Estados Unidos.

· Presentación del Dr. Ernesto Liboreiro y el Lic. Nicolás Jorge en el Consejo Directivo de la Bolsa de Córdoba y en la Universidad Católica de Córdoba del ERAMA.

· Consultas al Dr. Nelson Illescas del periodista Matías Longoni del Diario Clarín, del Noticiero de Canal Rural y de la Agencia Din sobre el Sistema Generalizado de Preferencias de Estados Unidos.

• Abril:· Artículo realizado por el Dr. Ernesto Liboreiro y el Lic. Nicolás

Jorge para el diario La Capital de Rosario “¿Puede caer el precio internacional de la soja?”.

· Presentación realizada por el Dr. Ernesto Liboreiro ante el Consejo Directivo de la Bolsa de Rosario sobre el ERAMA.

· Entrevista realizada al Abog. Nelson Illescas por el periodista Javier Lanari de Infocampo sobre posibles medidas sobre exportaciones de biodiesel a España.

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· Entrevista realizada al Abog. Nelson Illescas por Fernando Bertello del diario La Nación sobre comercio a España y a la Unión Europea “Las represalias de España afectarían fuerte al campo”.

· Entrevista al Abog. Nelson Illescas realizada por Carlos Petroli del diario La Voz del Interior de Córdoba, sobre exportaciones a España, conflicto YPF y biocombustibles.

· Entrevistas al Abog. Nelson Illescas de la Televisión Española (TVE) y de Canal Rural sobre el conflicto de YPF.

· Presentación realizada por el Dr. Ernesto Liboreiro y el equipo de Fundación INAI ante el Grupo Bio sobre el ERAMA 2021.

· Documento “Análisis de la expropiación de YPF. Posibles consecuencias” realizado por el Lic. Agustín Tejeda y el Abog. Nelson Illescas.

· Análisis cuantitativo utilizando el modelo PEATSim-Ar de la medida aplicada por España al biodiesel de soja.

• Mayo:· Disertación del Dr. Ernesto Liboreiro en la Academia Nacional de

Agronomía y Veterinaria sobre el ERAMA 2021.• Junio:

· Conferencia “Perspectivas mundiales para Argentina al 2012/22 del escenario Continuación, y efectos de eliminar las limitaciones actuales a las exportaciones”, dictada por el Dr. Ernesto Liboreiro y el Lic. Nicolás Jorge, en la segunda jornada de la Cátedra Libre de Estudios Agrarios “Ing. Horacio Giberti”. El encuentro fue organizado por el Centro Cultural de la Cooperación Floreal Gorini, la Facultad de Filosofía y Letras de la UBA y el Instituto Argentino para el Desarrollo Económico.

· Presentación de los resultados preliminares sobre la consultoría en ejecución para el CARI “Escenario de referencia para el sector agroalimentario en Argentina y el Mercosur al 2022/23”, por el Lic. Agustín Tejeda y el Lic. Nicolás Jorge.

• Julio:· Simulación de diferentes escenarios referidos a las propuestas de

negociación Mercosur-UE.· Conferencia “Efectos sobre Argentina de escenarios negociación

Mercosur – UE”, dictada por el Dr. Ernesto Liboreiro y el Lic. Nicolás Jorge. La presentación fue realizada con motivo de los “20 Años del Mercosur” y organizada por la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de la Plata, Lemann Institute for Brazilian Studies University of Illinois, Urbana (Estados Unidos) y por la Facultad de Economía y Administración de la Universidad de San Pablo.

· La Fundación INAI dictó el curso de “Análisis de Políticas Agrícolas Internacionales. Los casos de Argentina, China, Estados Unidos y la Unión Europea”. El mismo se enmarcó en el Programa de Formación y Capacitación de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. Fue dictado por el Abog. Nelson Illescas y los Lic. Agustin Tejeda Rodríguez y Ariel Nicolás Jorge.

C. Modelos computacionales de simulación. Durante el periodo en cuestión, el Lic. Ariel Nicolás Jorge realizó las

siguientes actividades relacionadas a los modelos computacionales de simulación de impacto:· Estudios para la eventual mejora de la especificación del sector carne

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bovina en el modelo PEATSim-Ar.· Cambios en las rutinas de recalibración de elasticidades y en la

calibración dinámica.· Se desagregaron en el modelo los productos sorgo y cebada.

Además, se reemplazó el agregado aceites tropicales, que incluía al aceite de oliva, por el aceite de palma, lo que da más transparencia a la base de datos.

· Expresión de las elasticidades cruzadas del modelo como elasticidades Allen. Esto permitió calibrar adecuadamente las elasticidades para los nuevos productos (sorgo y cebada). También se corrigieron las elasticidades que corresponden a los granos de destilería.

· Estimaciones de tasas tendenciales de crecimiento de los rendimientos, con el fin de contar con datos propios (trabajo en progreso).

· Se eliminó el sistema de demanda en dos etapas, para mejorar la transparencia del modelo en aceites.

· Cambio en la especificación de la sustitución entre feedlots y pasturas. Ahora es endógena (aunque se asume una elasticidad muy pequeña).

· Cálculos de elasticidades cruzadas a partir de elasticidades precio desagregadas (principalmente de Swopsim) y agregadas (International Food Consumption Patterns), por grupos de productos (carnes, cereales, aceites, etc.).

· Incorporación de manera explícita de la doble cosecha trigo/soja.· Mejoras en el modelado de biocombustibles. Incorporación del precio

regulado y del etanol a base de caña. · Combinación de los modelos Armington y sustitutos perfectos, que

ahora comparten la misma base de datos.· Actualización de las matrices de comercio bilateral y mejoras en el

algoritmo de recalibración de matrices de comercio.· Actualizaciones de la base de datos del modelo, la última

correspondiente a junio de 2012 (incluidos datos del USDA, Argentina, precios y biocombustibles).

· Mejoras varias al código: • Reestructuración del modelo en módulos. • Reestructuración de las ecuaciones de precios, para hacer más

transparente la determinación del precio interno. • Reexpresión de las limitaciones a la producción, para evitar

definiciones duplicadas innecesarias. • Otras mejoras en la programación, tendientes a reducir los tiempos

de mantenimiento del modelo y aumentar la estabilidad de la solución.

D. Boletín mensual del INAI En él se recogen los hechos más importantes referidos al comercio

internacional de productos agrícolas y demás temas que puedan tener una influencia sobre el mismo, como puede ser la crisis financiera internacional, el cambio climático, acciones llevadas adelante sobre bienes no agrícolas que pueden tener repercusiones en el comercio agrícolas (ej. medidas antidumping impuestas por Argentina en productos industriales y sus posibles efectos sobre nuestras exportaciones de productos agrícolas), entre otros temas. No existe publicación semejante en el ámbito de los

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países del Mercosur sobre la materia tratada, al menos con la amplitud y profundidad que de este Boletín.

Grupo Biotecnología

Actividades desarrolladas en el períodoEl día 11 de agosto de 2011, representantes del Grupo Bio asistieron al 70° aniversario del Centro de Corredores y Agentes de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.Durante los días 17, 18 y 19 de agosto asistieron al XlX Congreso AAPRESID 2011: Inteligencia Colaborativa.Durante los días 25 y 26 de setiembre estuvieron presentes en el Congreso REDBIO Argentina 2011 en La Plata.El 4 de octubre se llevó a cabo el acto de entrega del Premio al Emprendedor Agropecuario, del cual el Grupo Bio fue jurado por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.El día 6 de Octubre se participó del anuncio de Bioceres sobre la obtención conjunta con la UNL y el Conicet de una nueva patente de invención. La tecnología fue desarrollada para tolerancia en sequía y salinidad. La patente se suma a las concedidas por EE.UU., India y Australia.El 10 de noviembre se asistió al desayuno biotecnológico organizado por el Foro Argentino de Biotecnología, en el cual se trató el tema Nutrición 10, Hambre cero.El día 21 de noviembre se realizó un almuerzo del Grupo Bio con la participación de representantes de la Dirección de Mercados Agrícolas de Ministerio de Agricultura. Asistieron el Ing. Agr. Mario García, Director de Mercados Agrícolas, el Ing. Carlos Pouiller y la Ing. Blanca Alonso de la misma Dirección. En la oportunidad se trataron los proyectos para la biotecnología en mercados agrícolas nacionales e internacionales y nuevos eventos transgénicos aprobados y en comercialización. También se habló sobre dos resoluciones, Resolución 763/2011 y Resolución Nº 701/11, que protocolizan e imponen plazos para los procesos de aprobación de nuevos eventos, lo cual obliga a los particulares y al Estado a cumplir en tiempo y forma.El 25 de noviembre, representantes del Grupo Bio asistieron al Seminario “Ciencia + Tecnología + Sustentabilidad” organizado por la Asociación de Cámaras de Tecnología Agropecuaria (ACTA).El 2 de diciembre se asistió a la Jornada: “Beneficios de la introducción de nuevas tecnologías en soja”, organizado por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la Asociación de Semilleros Argentinos (ASA) y el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca.En el 2012, la actividad comenzó en el mes de febrero cuando Clive James presentó la “Situación global de los cultivos transgénicos / GM: 2011”.El 14 de febrero se actualizó el marco normativo sobre organismos vegetales genéticamente modificados y nueva normativa para producción de semillas con eventos regulados. El 18 de abril, invitados por el Ministro de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva, Dr. Lino Barañao, participaron de la inauguración de la señal de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva TEC – Tecnópolis TV.El 23 de abril tuvo lugar un nuevo almuerzo organizado por el Grupo Bio, con la participación de profesionales de la Fundación INAI como invitados especiales, quienes expusieron sobre el “Escenario de Referencia Agroindustrial para el Mundo y Argentina - ERAMA 2012/21”.

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El día 25 de junio se llevó a cabo un almuerzo con la participación como invitada especial de la Ing. Ag. Dalia Lewi, Coordinadora de Transformación genética de maíz y algodón; y del Ing. Agr. Dr. Juan Carlos Salerno, Director del Centro de Investigaciones en Ciencias Veterinarias y Agronómicas, ambos del INTA Castelar.

Permisos comerciales otorgados en Argentina

Especie Característica introducida Evento de Transformación Solicitante Resolución

Soja Tolerancia a glufosinato de amonio A2704-12 Bayer S.A. SAGyP Nº 516

(23/08/11)

Soja Tolerancia a glufosinato de amonio A5547-127 Bayer S.A. SAGyP Nº 516

(23/08/11)

MaízResistencia a Lepidópteros y tolerancia a glifosato y a glufosinato de amonio

Bt11xGA21xMIR162 Syngenta Agro S.A.SAGyP Nº 684 (27/10/11)

MaízTolerancia a glifosato y a herbicidas que inhiben la enzima acetolactato sintasa

DP-098140-6 Pioneer Argentina S.R.L.

SAGyP Nº 797(1/12/11)

Maíz

Resistencia a Lepidópteros y a Coleópteros y tolerancia a glifosato y a glufosinato de amonio

Bt11xMIR162xMIR604xGA21 y todas las combinaciones intermedias

Syngenta Agro S.A.

SAGyP Nº 111 (15/3/12)

Maíz Resistencia a Coleópteros MIR 604 Syngenta Agro S.A.

SAGyP Nº 111 (15/3/12)

Maíz Resistencia a Lepidópteros y tolerancia a Glufosinato de Amonio y Glifosato

MON89034xTC1507xNK603

Dow AgroSciences Argentina S.A. y Monsanto Argentina S.A.I.C.

SAGyP Nº 382(23/07/12)

Maíz Resistencia a Lepidópteros y tolerancia a Glifosato MON89034xNK603 Monsanto

Argentina S.A.I.C.SAGyP Nº 382(23/07/12)

Resoluciones· Resolución Nº 511/11 – SENASA: Prohíbe la importación del principio

activo Endosulfán y sus productos. Fecha: 29/07/2011. Publicación en B.O.: 05/08/11.

· Resolución Nº 763/2011 - Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca: Establece los lineamientos de las actividades que involucren Organismos Genéticamente Modificados (OGM). Fecha: 17/8/2011. Publicación en B.O.: 23/08/2011.

· Resolución Nº 510/2011 – Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca: Establece un mecanismo para evaluar los impactos en la producción y comercialización que podrían derivarse de la autorización comercial de los Organismos Vegetales Genéticamente

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Modificados (OVGM). Fecha: 17/8/2011.Publicación en B.O.: 24/08/2011.

· Resolución Nº 701/11 – Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca: Establece los procedimientos de presentación y evaluación de solicitudes de liberación experimental de Organismos Vegetales Genéticamente Modificados que no cuenten con aprobación comercial. Fecha: 27/10/2011. Publicación en B.O.: 2/11/2011.

· Resolución Nº 661/2011– Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca: Régimen de producción de Semillas genéticamente modificadas. Publicación en B.O.: 4/11/2011.

Centro de Estudios e Investigación para la Dirigencia Agroindustrial - CEIDA

• Otorgamiento becasEl Centro de Estudios e Investigación para la Dirigencia Agroindustrial (CEIDA), es un proyecto educativo de la Sociedad Rural Argentina que cuenta con el apoyo institucional de la BCR desde el año 2005. Los planes de estudios del CEIDA se extienden a lo largo de un año y medio, constan de encuentros mensuales intensivos de dos días de duración cada uno que se desarrollan en la sede de la Sociedad Rural Argentina, 300 horas presenciales y 100 horas de estudio personal. El programa apunta a afianzar en los cursantes su capacidad para analizar la realidad nacional e internacional; interpretar, representar y promover los valores, cultura e intereses del sector agroindustrial; tomar decisiones con información relevante, criterio ético y rigor lógico; promover la participación mediante el ejercicio del liderazgo y la comunicación; interactuar con dirigentes de diversas líneas de pensamiento; y facilitar procesos de cambio que logren renovar las instituciones.Durante el corriente ejercicio, la Bolsa de Comercio de Rosario, continuó auspiciando la propuesta de capacitación dirigencial de la Sociedad Rural Argentina, impulsada por el Centro de Estudios para la Investigación Agroindustrial – CEIDA, entidad que, al igual que en años anteriores, puso a disposición de la BCR becas para la realización de cursos a ser asignadas a los sectores participantes del mercado de granos.Para el programa 2011/12 resultaron beneficiados de las becas: a) por el Centro de Corredores de Cereales, el Cont. Marcelo Quirici; b) por CIARA/CEC, el Sr. Hugo Abratti; c) por la Sociedad Gremial de Acopiadores, el Cont. Juan Manuel Martino; d) por el sector cooperativo, el Sr. Sebastián Rivero.

• Programa en Rosario para CEIDA y Fundación DendeComo ya es tradicional, en el mes de octubre del 2011, la Bolsa organizó un programa de actividades para los cursantes del CEIDA y para la Fundación Desarrollo en Democracia (DENDE) de Asunción del Paraguay. La Fundación DENDE es una institución sin fines de lucro, creada en el 2004 a iniciativa de un grupo de empresarios y técnicos de Paraguay preocupados por coadyuvar al diseño e implementación de estrategias que apunten a acelerar el ritmo de crecimiento y desarrollo de su país. Entre las actividades de la Fundación se destaca el Programa de Desarrollo de la Dirigencia Empresarial que tiene como objetivo la formación de personas con vocación dirigencial y comprometidas activamente con el desarrollo en democracia.Desde el 2006, la Bolsa viene organizando cada año un programa de dos días en

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Rosario para los cursantes del CEIDA y, a partir de 2007, se sumó a ese programa el Centro de Desarrollo de Dirigentes Empresariales de la Fundación DENDE.En esta oportunidad, la visita se llevó a cabo los días 13 y 14 de octubre. La delegación del CEIDA estuvo encabezada por su Presidente y Director de Educación de la Sociedad Rural Argentina, Ing. Víctor Llauró; en tanto que la delegación de Fundación DENDE estuvo encabezada por su Presidente, Dr. Alberto Acosta Garbarino.Dentro del programa de actividades para ambas delegaciones, tuvieron lugar charlas a cargo de funcionarios de la BCR, un almuerzo con miembros de la Mesa Ejecutiva, la visita a las Ruedas de Operaciones del Mercado Físico de Granos y del Mercado Ganadero (ROSGAN), una recorrida por las terminales portuarias a bordo del barco Ciudad de Rosario, la visita a la planta de Terminal 6 y al Instituto de Agrobiotecnología de Rosario – Indear, como así también la asistencia a un seminario dictado por el Dr. Jaime Abut.Dieron la bienvenida y participaron en el almuerzo ofrecido a ambas delegaciones, el Presidente de la BCR, Ing. Cristián Amuchástegui; el Cont. Juan Pablo Galleano, el Sr. Eduardo Cabreriso y el Cont. Mario A. Acoroni.

Actividad del Comité Impositivo y Previsional

Durante el transcurso del año, el Comité Impositivo se reunió periódicamente con el fin de analizar las novedades doctrinarias y jurisprudenciales, así como modificaciones a la legislación tributaria en todos sus ámbitos de recaudación, nacional, provincial y municipal.Conforman el Comité el Contador Enrique Mario Lingua (Coordinador), los Dres. Mario Augusto Saccone, Esteban Alfredo Laspina y Santiago Rossi, y los Contadores Stella Maris Winkler, Mario Augusto Acoroni, Héctor Astrada, Juan Etcheverry, Sergio Roldán, Daniel Vigna y Manuel Villaabrille. La actividad a la que tradicional y cotidianamente obliga la dinámica de las disposiciones tributarias ha requerido un análisis permanente y pormenorizado de las mismas, obligando a una especial dedicación con el objeto de debatir el alcance de las normas, en especial aquellas que tuvieron efecto directo o indirecto sobre el sector productivo y empresariado vinculado a la Institución.El Comité tuvo también como objetivo fundamental producir opiniones que facilitaran tanto a la Mesa Ejecutiva del Consejo Directivo la adopción de posiciones o la toma de decisiones. Los temas considerados a lo largo del año, según el orden en que fueron tratados, son los siguientes:

· Implicancias de la Resolución General Nº 3093. Rectificativas del Régimen de Seguridad social. Procedimientos.

· Análisis del Fallo CNACAF “Diario Perfil c/ AFIP-DGI” y del Fallo CNACAF “Improduct S.A. c/ Estado Nacional – AFIP-DGI”, sobre Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

· Fallo de la Corte Suprema de Justicia que permitió que se pague el Impuesto sobre Bienes Personales con saldos a favor de IVA.

· Alcance de la Resolución General Nº 2820 y su modificatoria RG Nº 3139. Nuevo vencimiento. Dificultades para su presentación al 30-06-11.

· Disposiciones sobre devolución de retenciones a las exportaciones de granos.

· Impuesto sobre los Ingresos Brutos de la Provincia de Misiones. Percepción sobre compras de gastos no computables.

· Información del Consejo Profesional de Ciencias Económicas: protección a

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sus matriculados frente a la AFIP.· Análisis de la necesidad de aumentos de los mínimos no imponibles en

todos los impuestos.· Impuesto sobre los Ingresos Brutos: CM05 de Convenio Multilateral. No

hay autoridad que pueda aplicar sanciones por su no presentación, son muchas las empresas que no lo presentan.

· Limitaciones a la compensación de saldos. Responsable sustituto.· Fallo que admite el cómputo de pagos en efectivo.· Registro Fiscal de Operadores en la Compraventa de Granos y Legumbres

Secas. Exclusión. Derecho de defensa.· ANSeS deberá devolver los aportes voluntarios hechos a la AFIP.· Reforma impositiva. El Gobierno Nacional estudia gravar la renta

financiera. · Obligan a la AFIP a otorgar cartas de porte.· Provincia de Tucumán: régimen de recaudación sobre importes

acreditados en cuentas bancarias.· Análisis del proyecto de Reforma Impositiva de la provincia de Santa Fe

presentado por el Poder Ejecutivo.· Régimen de información anual de participaciones societarias. Alcances y

dificultades operativas.· Análisis del tratamiento de los fideicomisos financieros conforme la

legislación proyectada (Plan Evasión III), en tratamiento en el Congreso Nacional. Trabajo elaborado por el Dr. Mario Augusto Saccone.

· Fallo “Legaspi, Adrián Roberto y otro s/ recurso de casación” sobre ley penal más benigna. Un caso de la Ley Penal Tributaria.

· Análisis de la problemática sobre facturación en dólares en el mercado interno. Falta de normas.

· Provincia de Santa Fe: avance del trámite legislativo de la reforma tributaria provincial.

· Fallo de la Corte Suprema de Justicia de la Nación caso Akapol S.A.. Determinación de intereses presuntos.

· Base APOC de la AFIP. Causa Madelan S.A.

Actividad de la Comisión de Deportes

La Comisión de Deportes organizó durante el presente ejercicio los siguientes encuentros de integración destinados a los asociados y empleados de la Bolsa:• Torneo de tenis Copa “A Viva Voz” 2011

Durante 15 días hábiles del mes de setiembre se llevó a cabo este torneo, que contó con 78 participantes. Se realizó el cuadro con diferentes categorías: singles damas, singles caballeros y, en la jornada final, dobles damas y dobles caballeros. Al culminar el certamen se brindó un lunch para los participantes, durante el cual se realizó la entrega de premios a los ganadores. El torneo contó con el auspicio de las siguientes entidades: Rofex, Mervaros, Rosgan y Centro de Corredores de Cereales de Rosario.

• Jornada recreativa 2011El 26 de noviembre se llevó a cabo en el complejo “Tierra de Sueños II” la segunda edición de la Jornada Recreativa con la presencia de asociados y personal de la Institución. Durante la misma, los asistentes participaron en distintas actividades deportivas (fútbol, tenis y vóley), recreativas y sociales dirigidas y supervisada por un equipo de profesionales en educación física con amplia experiencia en la materia.

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• Torneo de golf “Primeros Pasos Copa Girasol” 2012El 24 de marzo en el en Kentucky Club de Golf se realizó la 2ª edición del Torneo de Golf “Primeros Pasos Copa Girasol”, donde participaron 33 parejas integradas por asociados de la Institución e invitados especiales, quienes jugaron bajo la modalidad “four ball canadian” (cada pareja se integra con un jugador con hándicap y otro sin hándicap). El torneo contó con el apoyo de la Comisión Directiva de la Copa Girasol y el auspicio de Rofex, Mervaros, Rosgan y el Centro de Corredores de Cereales de Rosario.Por primera vez, los inscriptos, invitados y miembros de la comisión colaboraron con útiles escolares que fueron donados a DINAD (Defensa Integral de Niños y Adolescentes Diferenciados) a través de la Comisión de Ayuda Social de la BCR.

• Encuentro de fútbol y vóley 2012El sábado 16 de junio en el complejo “Tierra de Sueños II”, ubicado en adyacencias del cruce de la Autopista Rosario- Córdoba y Ruta A012, se organizó una jornada integrativa de fútbol y vóley. Participaron más de 75 jugadores entre ambas disciplinas. El evento comenzó temprano para que los invitados pudieran acreditarse y disfrutar de un desayuno antes de salir a la cancha, y finalizó con un lunch en el que se realizó la entrega de premios y se sortearon diferentes regalos realizados por los auspiciantes. A los inscriptos, invitados y miembros de la comisión, se les solicitó la entrega de pañales descartables y leche en polvo que se donaron por intermedio de la Comision de Ayuda Social a la Asociación Civil Encuentro, que cumple la función de dar protección integral a niños de entre 0 y 5 años (de barrios de Rosario y aledaños) que son derivados por los juzgados de Menores, de Familia o la Dirección Provincial de Niñez.

Ciclo Cultural

Al inicio del ejercicio bajo comentario, se encontraba en pleno desarrollo el Ciclo de Actividades Culturales 2011 organizado por la Comisión de Cultura de la Institución. Durante los meses de agosto a diciembre el público pudo disfrutar de las actividades que se comentan seguidamente.En agosto, bajo la dirección de Mario Vidoletti, con libro de Roberto “El Negro” Fontanarrosa, se presentó en el Hall Central la obra de teatro “Inodoro Pereyra y Mendieta Perro”.En el mismo mes, la BCR presentó un espectáculo de jazz brindado por una formación de diez integrantes liderada por Rubén “Chivo” González, que recreó temas de grandes compositores como Cole Porter, Jerome Kern y Antonio Carlos Jobem.A fines de agosto, se presentó también el septeto de tango de la ciudad de Rosario “Orquesta de Señoritas”. Dicho grupo, formado exclusivamente por mujeres expresó la pasión que identifica el género del tango.Octubre se caracterizó por ser un mes coral, ya que el ciclo contó con las presentaciones del Coro Ars Nova, bajo la dirección del Maestro Miguel Ángel Solagna; y del coro Rosario Música Verbali, dirigido por Jesús Ramiro Chinetti, con un repertorio de obras compuestas durante los siglos XX y XXI.El programa del 2011 culminó el 17 de noviembre con el espectáculo “Rodolfo Mederos Trío en intimidad”. Durante su actuación, recorrió clásicos de la música popular de Buenos Aires, destacándose varios tangos de principios del siglo XX.

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El Ciclo de Actividades Culturales 2012 comenzó a fines de marzo bajo la coordinación del nuevo departamento de Cultura y Museo, que asesoró técnicamente a la Comisión de Cultura.La apertura estuvo a cargo de la banda argentina The Beats, grupo de covers de los Beatles, que durante su presentación recreó canciones de los cuatro ídolos de Liverpool. La función se realizó en el Salón de Usos Múltiples ante una nutrida concurrencia.Continuando con la programación, el día 19 de abril se presentó “(Des)concierto de Mezzo II. Madres, Amantes y Despechadas”. En esta saga las cuatro mezzosopranos, María Josefina Bertossi, Maru Gayol, Ivana Grennon y Graciela Mozzoni, acompañadas por el pianista Néstor Mozzoni, volvieron a investigar sobre sus roles emblemáticos y expresar su queja humorística por lo que la ópera les depara. Esto sirve como excusa para recorrer momentos en la historia de la lírica.“Armando Discépolo: tango y fervor”, se presentó el 17 de mayo. Los integrantes del grupo: Elena Tardonato Faliere, Ariel Bolatti, Lucas Fernández, Carlos Caruso y Alicia Petronelli. Este espectáculo ahondó los orígenes del tango como género musical tradicional de la Argentina surgido de la fusión cultural entre inmigrantes europeos y nativos de la región del Río de la Plata. A comienzos de junio se presentó el Trío Fattoruso – Maza – Fattoruso, con “Las canciones que siempre alumbran”. El trío integrado por Hugo (teclado y voz) y Osvaldo (batería) Fatorusso y Daniel Maza (bajo eléctrico y voz) contó además con el baterista Fabián “Sapo” Miodownik quien alternó momentos del show con Osvaldo Fattoruso. La propuesta tuvo como invitado al saxofonista rosarino Rubén “Chivo” González. El trío es uno de los grupos más representativos de esta parte del continente, con la raíz fundamental de la música uruguaya pero abierta a todos los lenguajes populares que han permitido la espontaneidad y la improvisación.El 14 de junio tuvo lugar el Concierto de los Ganadores del XI Concurso Juvenil 2011/2012, que organiza desde 1991 Shell Argentina y Festivales Musicales de Buenos Aires. El público pudo disfrutar de las actuaciones de Mariano Ceballos (violín), Fabricio Rovasio (piano), Tomás Alegre (piano), Sabrina Cirera (soprano) y el Mtro. Orlando Millaá (piano).Para finalizar el ejercicio, en el mes de julio y en conmemoración del Centenario de la creación de la Fuerza Aérea Argentina, se presentó la Banda de Música y Guerra del Liceo Aeronáutico Militar.Cabe destacar que por la Resolución 306/12 del día 20 de julio, la Secretaría de Cultura y Educación de la Municipalidad de Rosario resolvió auspiciar institucionalmente el Ciclo Cultural y el Espacio de Arte de la Bolsa de Comercio de Rosario. El texto, firmado por el Secretario Horacio Ríos, destaca que el auspicio se otorga a una Institución que tiene como objetivo contribuir al enriquecimiento de la vida cultural de la ciudad, brindando un espacio destinado a impulsar el conocimiento y divulgación de las artes plásticas en sus diversas expresiones, así como favorecer la comunicación y aproximación del público con los artistas locales.En lo que resta de 2012, el Ciclo de Actividades Culturales continuará con la presentación del Estudio Coral de Buenos Aires con la dirección del Maestro Carlos López Puccio; Raúl Carnota Grupo, uno de los autores y compositores más importantes de la música argentina; el Coro Nacional de Jóvenes (Co.Na.Jo.) dirigido por el Mtro Néstor Zadoff; Eldes and She; el espectáculo de tango de Víctor Parma Quinteto; y el Conjunto de Cámara “Cantoamigo” de Rosario, que brindará su concierto de Navidad.

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Espacio de Arte

Durante el presente ejercicio, en el Espacio de Arte que se presenta en el amplio hall de planta baja del Edificio Torre se continuaron exhibiendo exposiciones organizadas por el curador de la Bolsa, Prof. Miguel Ballesteros.En el mes de agosto, con motivo de la conmemoración del 127° Aniversario de la Institución, se inauguró una muestra con cuadros integran el patrimonio de la propia asociación.En septiembre, se presentó una muestra titulada “La Serigrafía”. En la misma se exhibieron obras de Ricardo Supisiche, Leopoldo Presas, Antonio Seguí, Nicolás García Uriburu, Raúl Soldi, Adolfo Nigro, Carlos Alonso, Pérez Celis y Antonio Berni.Durante el mes de noviembre se expuso una muestra del artista plástico Pedro Alberto Sinópoli, titulada “Reflejos y Ondulaciones”. A través de diferentes obras, la exhibición permitió apreciar cómo el artista refleja la realidad –esencialmente de la naturaleza–, ubicando las obras en la dimensión de la imaginación.En diciembre el Espacio de Arte se destinó a la educación infantil. Es por ello que repitiendo lo realizado en los últimos dos años, se organizó la muestra del taller de arte “El Pajarolero”, y se agregó la exposición de un nuevo taller de niños de Villa Constitución, el “Taller del Sol”. En ambas muestras se pudieron apreciar diversos trabajos (pinturas, esculturas, cerámicas, soldaduras) de los niños y adolescentes que concurren anualmente a ambos espacios.La primera muestra exhibida en 2012 fue “La Mujer en el Arte”. En la misma se pudo apreciar la influencia de la figura femenina en las obras de grandes artistas como Barr, Brucini, Echeveste, Esplugas, Corsi, Corominas, Gastón, Garate, Gatti, Gentile Munich, Giménez Vallama, Pantarotto, Ramos, Randazzo, Savoia, Tvarkos, Pellegrini, Zavalúa, Magnani, Lezana.En el mes de abril se inauguró una exposición de Juan Manuel Suero (1909-1999). En ella se exhibieron obras del artista que fueron cedidas por su propia familia.Continuando con la actividad, en el mes de mayo se presentó la muestra “La actualidad espiritual del arte”, pudiendo apreciarse obras de los artistas Andreossi, Contissa, Henry, Piccioni, Beltrame, Favaretto, Forner, De Sanctis, Gualino, Moretti, Raffo, Rucco y Godoy Wilson; junto a trabajos de los artistas invitados, Godofredo Paino en escultura y Orlando Ruffinengo en pintura.En el mes de julio, finalmente, se exhibió la “Primera muestra de reporteros gráficos del interior del país”. La misma fue el reflejo cotidiano fotográfico de reporteros gráficos residentes en distintas regiones argentinas, con el agregado de invitados de primer nivel profesional: Miguel Rajmil, rosarino residente en Nueva York; Daniel García, Eduardo Di Baia y Leonardo Zabattaro.

Museo Institucional

A nueve años de la creación del Museo Institucional de la Bolsa de Comercio de Rosario, durante el ejercicio recientemente finalizado se consideró la necesidad de encarar una actualización del mismo a través de un replanteo integral, acorde a los criterios estéticos y técnicos de los que se vale la museología actual y que, esencialmente, mejorara la compresión del mensaje que se quiere trasmitir. Esta iniciativa se pensó respetando el objetivo general del proyecto originario, favoreciendo una lectura más clara, coherente y renovada.

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Con el nuevo planteo, se logrará comunicar de un modo más efectivo y claro el rol y la filosofía de la Institución, contribuyendo al acercamiento a la comunidad por medio de una nueva imagen. Esto permitirá una mayor afluencia de público y una mayor difusión para posicionar a la Bolsa de Comercio de Rosario como una institución cultural actualizada y dinámica.El objetivo general perseguido es poner de manifiesto el protagonismo de la BCR en el ámbito local, regional y nacional, sustentado en sus principios de libertad económica, respeto por la propiedad privada, transparencia en el mercado y cumplimiento de los contratos pactados.Dentro de los objetivos específicos se destacan:• Comprender los factores históricos, políticos, sociales y económicos que

posibilitaron la creación y desarrollo de la Institución.• Poner de manifiesto sus funciones específicas y su rol en el mercado

granario.• Destacar el boom cerealero y el modelo agroexportador del cual participó

activamente la Bolsa a principios del siglo XX.• Conocer actores y señalar aspectos que derivaron de la producción y

la comercialización agrícola institucionalizada: transformación urbana, surgimiento de fábricas, molinos harineros y tecnología vinculados a los cereales y oleaginosas.

• Conocer la expansión y el protagonismo de la Bolsa en el nuevo milenio.• Recrear la operatoria de la Rueda de Cereales.• Mostrar el surgimiento y desarrollo de los demás mercados adheridos.El museo institucional no sólo contribuye a generar una imagen de marca, sino que es parte del patrimonio cultural, ya que protege y revaloriza un aspecto fundamental de la historia regional.Presentarlo como una experiencia pedagógica clara, con recursos modernos y una estética de alto impacto, incitará a visitarlo, reconociendo en él valores, personajes, historias heroicas y cotidianas que hacen a la identidad local.Al momento de redactar esta Memoria está pronta a habilitarse la primera de las tres salas del museo, denominada “Orígenes”.

Libro de homenaje al Cont. Rogelio T. Pontón

Con el fin de homenajear y reconocer el trabajo del Cont. Rogelio Pontón en la Institución, el 3 de abril se presentó un libro de su autoría titulado “Reflexiones sobre economistas y pensadores”. Este libro, cuya edición estuvo a cargo de la Bolsa de Comercio de Rosario, reúne una serie de artículos que se publicaron en el Informativo Semanal de la BCR, que dirige el Cont. Pontón desde mediados de 1986 hasta la actualidad.La presentación, que se desarrolló en el Salón Circular, contó con la presencia de familiares, ex alumnos, profesionales que integran e integraron la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos. Los discursos emotivos que describieron a un Rogelio auténtico y único estuvieron a cargo del Cont. Víctor A. Cabanellas, Vicepresidente 1º de la BCR y ex alumno de Pontón; y del Cont. Ivo Sarjanovic, también ex alumno.

Libro del Dr. Antonio I. Margariti

En reconocimiento a su permanente colaboración con la Institución, la Bolsa de Comercio de Rosario auspició la edición de un libro del Dr. Antonio I. Margariti titulado “Los límites del Estado Populista”. En dicho libro no sólo se

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realiza un análisis profundo del papel que juega el Estado en las economías modernas y de la política fiscal (gastos e impuestos), sino también ideas muy ingeniosas que propone el autor, fruto de sus importantes lecturas y experiencia profesional.

Jornada sobre relaciones entre China y ArgentinaEn el marco del 40º aniversario del restablecimiento de las relaciones diplomáticas entre la República Argentina y la República Popular de China, el 21 de mayo la Bolsa de Comercio de Rosario conjuntamente con la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional de Rosario organizaron, en el Salón Cordiviola, una jornada de reflexión sobre las relaciones políticas, económicas y culturales entre ambos países. Con una importante cantidad de asistentes, los discursos de apertura estuvieron a cargo del Secretario de la BCR, Cont. Juan Pablo Galleano, y la Vicedecana de la Facultad de Derecho de la UNR, Dra. Andrea Meroi. A continuación, dio inicio la jornada con las disertaciones a cargo de tres especialistas invitados: el Embajador Eduardo Sadous, Director del Comité de Asia Pacífico del Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales (CARI); el Embajador Miguel Velloso, Embajador de carrera y ex Director del Centro de Promoción Comercial en Shanghai; y el Dr. Jorge Malena, Coordinador del Comité de Asuntos Asiáticos del Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales.

Visitas destacadas

Durante el ejercicio bajo comentario, la Institución recibió visitas del ámbito empresarial nacional e internacional, así como autoridades oficiales y figuras diplomáticas internacionales. A continuación se comentan brevemente algunas visitas destacadas:• Graduados del Instituto de Servicio Exterior de la Nación

Más de 50 graduados del Instituto del Servicio Exterior de la Nación (ISEN), acompañados por la Ministra María Renée Díaz de Britos, Directora de Asuntos Federales y Electorales del Ministerio de Relaciones Exteriores de la Nación, visitaron la Bolsa de Comercio de Rosario el viernes 14 de octubre.El ISEN es el organismo único de selección e incorporación de profesionales argentinos al Servicio Exterior de la Nación. La visita de los graduados 2011 se enmarcó en la recorrida que el grupo realizó por diversas instituciones de Santa Fe.La delegación también estuvo acompañada por el Secretario de Integración Regional de Santa Fe, Hugo Mayer, y los asistentes técnicos de la Secretaría de Integración Regional y Relaciones Internacionales de Santa Fe, Alfonsina Gómez y Alejandro Musacchio.

• Embajador de la República de FilipinasEl mismo día 14 de octubre la Institución recibió la visita protocolar del Embajador de la República de Filipinas, Dr. Rey A. Carandang, en el marco de distintas actividades con agentes económicos y autoridades de la provincia de Santa Fe. El Embajador fue recibido por directivos y funcionarios de la BCR.El embajador estuvo acompañado por el Vicepresidente del Foro de Reflexión Grupo de Opinión Económica y Productiva de la Provincia de Santa Fe, Ing. Cristian Desideri. La visita a la BCR, tuvo como finalidad dar inicio formal al conocimiento entre ambas partes, debido a que es prioridad

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del Foro de Reflexión impulsar las actividades que deriven en la promoción de atracción de inversiones y de distintos tipos de cooperación entre las empresas en sus diversas cadenas de valor.

• Miembros de la Embajada de Estados UnidosCon el objetivo de potenciar las relaciones comerciales entre su país y la Región Centro, el Consejero para Asuntos Comerciales de la Embajada de Estados Unidos, James Rigassio, junto con el Asesor Comercial, Eugenio Pallarés, visitaron la Bolsa el jueves 17 de noviembre.Fueron recibidos por el Vicepresidente 1º de la BCR, Cont. Víctor Cabanellas, con quien mantuvieron una reunión junto a directivos y funcionarios de la entidad. Durante el encuentro, los miembros de la Embajada manifestaron su intención de organizar una misión comercial de empresarios a la Región Centro de Argentina para marzo del próximo año.

• Funcionarios del Ferrocarril Oriental de BoliviaCon el objetivo de intercambiar conocimientos y experiencias, un grupo de representantes de la empresa Ferroviaria Oriental de Bolivia visitó la Bolsa de Rosario y se reunió con distintos funcionarios el 21 de diciembre de 2011La delegación estuvo integrada por Ricardo Fernández Durán, Gerente General de Ferroviaria Oriental de Bolivia; Gastón Greco González, Gerente de Logística; y Cecilia Romero Mercado, analista comercial. Además, también estuvo presente el Jefe de Puerto de la firma Gravetal Bolivia S.A., Carlos Banzer Aguilera. La BCR estuvo representada por los señores Alejandro Calvo, Bruno Saccone, Luis Palermo, Rogelio Pontón, Julio Calzada y Alfredo Sesé.Durante el encuentro, el gerente de Ferroviaria Oriental de Bolivia realizó una presentación sobre las características operativas de la empresa, cuyo capital está divido en partes iguales entre empresarios privados y por fondos de pensión bolivianos. Asimismo, expuso sobre los logros alcanzados en los años desde que se encuentra bajo la operación privada, así como los principales escollos para la salida de la producción boliviana, especialmente de soja y sus subproductos.Los funcionarios manifestaron el interés de la empresa de lograr acuerdos para traer mercadería, en particular poroto de soja, subproductos o aceite, hasta alguna instalación portuaria de la zona de Rosario para su posterior embarque hacia el exterior.

• Delegación de Monsanto InternationalEl 14 de diciembre se recibió la visita de directivos de la firma Monsanto, encabezados por su Vicepresidente Ejecutivo para Asuntos Corporativos Globales y Sustentabilidad a nivel mundial, Jerry Steiner. La comitiva fue recibida por miembros de la Mesa Ejecutiva y funcionarios de la Bolsa, a los que se sumaron los Presidentes de ACSOJA y de AAPRESID, Ing. Miguel Calvo y Dr. Gastón Fernández Palma, respectivamente.El programa de actividades incluyó una presentación institucional de la Bolsa y sus mercados, y una exposición sobre el mercado de soja en Argentina, a cargo de la Subdirectora de Informaciones y Estudios Económicos, Sra. Patricia Bergero. Luego, la delegación recorrió el Complejo de Laboratorios, acompañados por el Gerente Roberto Figueredo, y el Recinto de Operaciones del Mercado Físico de Granos. Los funcionarios de Monsanto aprovecharon la ocasión para explicar el proceso que se está llevando adelante desde ASA para la implementación de un Sistema de Buenas Prácticas aplicable a la utilización de tecnología en semillas.

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• US Grains CouncilEl 24 de enero de 2012 se recibió la visita de una comitiva de la US Grains Council, asociación sin fines de lucro con sede en Washington que se ocupa de desarrollar mercados de exportación para cebada, maíz, sorgo y sus productos derivados. La delegación estuvo integrada por el CEO del U.S. Grain Council, Thomas C. Dorr; Presidente, Wendell Shauman; Julius Schaaf, Tesorero; Terry Vinduska, ex Presidente; Garry Niemeyer, Presidente de la Junta de Maíz de la Asociación Nacional de Productores de Maíz (NCGA); Pam Johnson, Vicepresidente 1º de NCGA; Rick Tolman, Director Ejecutivo de NCGA; Kurt Shultz, Director Regional para América Central y del Sur del U.S. Grain Council. En representación de la Embajada de Estados Unidos, estuvieron presentes Melinda Sallyards, Consejera Agrícola; Brooke Markley, Agregada Agrícola; y Kenneth Joseph, especialista agropecuario.En representación de la Bolsa de Comercio de Rosario, participaron de la recepción los directivos Eduardo Cabreriso, Valeria Bressan, Marcelo Quirici y Edgardo Miranda. Los visitantes recibieron una charla introductoria sobre la Institución y la importancia de la Región Rosario en materia agroindustrial y una visita al Recinto de Operaciones. Posteriormente, se llevó a cabo una recorrida desde el río de las terminales portuarias de la zona.

• Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz de la Sierra Los días 16 y 17 de mayo, funcionarios de la Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz de la Sierra – CAINCO visitaron la Bolsa. CAINCO es una organización gremial constituida en 1915, que aglutina a más de mil empresas industriales, comerciales, de servicios y turismo legalmente establecidas en el departamento de Santa Cruz (Bolivia). La ciudad de Santa Cruz de la Sierra es la más poblada de Bolivia, siendo el centro económico e industrial que concentra más del 80% de la producción agrícola nacional. La agricultura en ese Departamento ha alcanzado en los últimos años un gran peso en la economía de Bolivia. Sus principales productos agrícolas son la soja, azúcar, arroz, girasol, maíz y tabaco.CAINCO se encuentra actualmente promoviendo la creación de una Bolsa de Productos y cuenta en ese proyecto con financiamiento del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). La intención de sus funcionarios fue conocer la experiencia y funcionamiento de la BCR, recibir sugerencias, realizar acuerdos de cooperación institucional y tomar contactos con potenciales inversores. Por este motivo, la BCR organizó reuniones con Rofex, Rosgan, Centro de Corredores, Dirección de Informaciones y Estudios Económicos, etc.CAINCO continuó su gira por Santiago de Chile y Lima para conocer las experiencias de esos países en materia de Bolsa de Productos.

• Embajador de España en la ArgentinaEl nuevo Embajador de España en nuestro país, Sr. Román Oyarzún Marchesi, visitó la Bolsa de Rosario el viernes 6 de julio, acompañado por el Cónsul General de España en Rosario, Sr. Fernando Martínez Westerhausen; Fue recibido por el Vicepresidente 1º de la Institución, Cont. Víctor A. Cabanellas; por los directivos Daniel Gallo y Jorge Felcaro; Javier Mariscotti de la Comisión de Eventos de la Bolsa; y los funcionarios Mario Acoroni y Maximiliano Nielsen. Asimismo, participaron la señora María Claudia Gamallo, Directora de la Sociedad Rural de Rosario; el señor Elías Soso, Presidente de la Asociación Empresaria de Rosario; y el señor Edgardo Zotto, Gerente Institucional de San Cristobal Seguros.

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Esta fue la primera visita institucional a la Bolsa del Embajador luego de haber asumido sus funciones en 2012. Durante la misma, el diplomático firmó el Libro de Oro de la institución.

Visitas guiadas

Durante el ejercicio 2011/12, más de 5.000 personas realizaron visitas guiadas a la Bolsa de Comercio de Rosario. Los grupos estuvieron integrados por estudiantes de todos los niveles y de distintos puntos del país, empresas vinculadas a los mercados granario y bursátil, fundaciones, instituciones culturales, civiles y militares; y visitantes extranjeros.En cada oportunidad, los asistentes fueron informados sobre la organización, funcionamiento y objetivos de la Institución y de sus mercados adheridos, completando dicha información mediante la proyección del video institucional. Seguidamente se los acompañó a recorrer distintas instalaciones: Museo a Viva Voz, Museo de la Cámara Arbitral de Cereales, Recinto de Operaciones, etc.Se recibieron contingentes de alumnos de las universidades de Rosario, Córdoba, Villa María, Resistencia y La Pampa. Asistieron, además, estudiantes de institutos de nivel terciario de Rosario y de las provincias de Santa Fe y Córdoba. También nos visitaron periodistas de distintas localidades de Santa Fe que participaron de un programa de formación en agroindustria.Desde la localidad de Pisa, Italia, concurrieron a nuestro Museo estudiantes de la Scuola Superiore di Studi Univesitari “Santa Anna”.También, nos visitaron agrupaciones de productores agropecuarios de diversas localidades del país y del exterior, invitados por Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), Agricultores Federados Argentinos (AFA), Aceitera General Deheza (AGD), Agrocorredora, Louis Dreyfus Commodities, BLD, y Serra Morena S.A. Por otra parte, alumnos de establecimientos educativos de las provincias de Santa Fe, Córdoba, Entre Ríos, Buenos Aires, Chaco, La Pampa y Río Negro tomaron a la Bolsa de Rosario como eje de su viaje educativo.

Eventos auspiciados y desarrollados en la Institución

La Bolsa de Comercio de Rosario auspició una serie de actividades durante el ejercicio comprendido entre el 1° de agosto de 2011 y el 31 de julio de 2012. Entre ellas:- XIX Congreso Anual de Aapresid –Asociación Argentina de Productores

en Siembra Directa-, que tuvo lugar en el Centro de Convenciones Metropolitano de la ciudad de Rosario, entre los días 11 y 13 de agosto.

- JORNATEC 2011 –Jornadas Nacionales Técnicas de Poscosecha de Granos organizadas por APOSGRAN– en el Salón Metropolitano los días 1 y 2 de setiembre.

- 150° Aniversario de la Batalla de Pavón. Se conmemoró el 17 de setiembre en la Estancia Los Naranjos, sitio que fue escenario de la batalla.

- Copa Girasol 2011, que se realizó en nuestra ciudad los días 21, 22 y 23 de septiembre.

- 7° Congreso de Economía Provincial “Santa Fe 2015”, organizado por la Fundación Libertad los días 29 y 30 de septiembre en instalaciones de la BCR.

- 34ª Jornada de la Soja y Fiesta Nacional de la Soja que se realizó en

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Arequito del 8 al 10 de octubre.- Reunión Anual de Cadena de Valor de los Biocombustibles organizada por

la Asociación Argentina de Biocombustibles e Hidrógeno, que se realizó el 18 de octubre en la ciudad Avellaneda.

- Agrotendencias 2011. Organizada por la Federación de Acopiadores el día 20 de octubre en el Centro de Convenciones de la Universidad Católica Argentina y con el apoyo del Departamento de Agricultura de EEUU (USDA).

- Cuarta Conferencia Industrial de la Provincia de Santa Fe titulada “Santa Fe productiva con Valor Agregado”. La actividad, que se llevó a cabo el día 17 de noviembre en la ciudad de Esperanza, provincia de Santa Fe, estuvo organizada por la Federación Industrial de Santa Fe (FISFE).

- VIII Conferencia Internacional de Agronegocios organizado por el PAA - Programa de Agronegocios y Alimentos de la Facultad de Agronomía de la Universidad de Buenos Aires, y el PENSA, Programa de Estudios del Sistema Agroalimentario, de la Universidad de Sao Paulo, Brasil, que se llevó a cabo los días 30 de noviembre, 1 y 2 de diciembre de 2011, en el Hotel Meliá, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

- 50º Aniversario del Conjunto Pro Música de Rosario. Se brindó el auspicio a los conciertos de sus grupos Pro Música Antiqua y Pro Música Niños y de artistas invitados de renombre, una amplia gama de cursos organizados por su Instituto de Educación Musical, presentaciones de la Orquesta de Niños, la Orquesta de Cámara Juvenil y el Conjunto Instrumental.

- 2° Foro Regional del Agua-Bajos Submeridionales, que se desarrolló en el Teatro “Máximo Vicentin” de la ciudad de Avellaneda, Santa Fe, el día 30 de marzo de 2012.

- Reunión de Directores y Delegados Zonales de la Sociedad Rural Argentina. Este encuentro, organizado por la Sociedad Rural Argentina, tuvo lugar en la ciudad de Mar del Plata los días 26 y 27 de abril.

- “Agregando Valores al País”, congreso organizado por MAIZAR que se desarrolló de 15 de mayo en el Hotel Four Seasons.

- Almuerzo Anual “1.000 corazones latiendo juntos”, organizado por la Fundación Sociedad Rural Argentina y Solidagro el 19 de julio en el marco de la 126° Exposición Rural.

Además de los auspicios comentados, en este período la Bolsa de Comercio de Rosario junto a sus entidades participantes y adherentes, otras instituciones y empresas, realizaron en sus instalaciones cursos, conferencias, congresos, seminarios, jornadas y actos. A continuación se describen brevemente las actividades más importantes llevadas a cabo.- El día 24 de agosto tuvo lugar el Precoloquio de IDEA para la Región

Centro. Con una nutrida concurrencia que se dio cita en el Salón de Usos Múltiples, el acto dio comienzo con las palabras del Presidente del Consejo Directivo de IDEA Centro, Sr. Héctor Lima, y del Presidente del 47° Coloquio, Sr. Horacio Martínez. Los temas que se abordaron fueron: “Escenarios políticos nacionales e internacionales”, “Oportunidades y desafíos: principales tendencias de la economía global y sus efectos sobre Latino América y la Argentina”. “Oportunidades y desafíos para la Argentina y la región: la visión empresarial”. El último panel estuvo a cargo de gobernadores de la Región, quienes dieron su visión sobre los desafíos y oportunidades que se desprenden de las tendencias globales, de los escenarios políticos y económicos que enfrentan la Argentina y la región en los próximos años. El cierre de la jornada estuvo a cargo del

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Presidente de IDEA, Guillermo Cascio. La Bolsa de Comercio de Rosario fue patrocinarte del encuentro.

- La Fundación Camino tuvo a su cargo la presentación de la Confederación General de la Sociedad Civil, conformada por el Foro del Sector Social, FEDAFA y el Grupo de Fundaciones y Empresas, el día 26 de agosto en el Salón Auditorio. La presentación se realizó en simultáneo en Buenos Aires y Rosario mediante videoconferencia de la que participaron la Intendente electa de Rosario Mónica Fein, la Lic. Graciela Ocaña, los Diputados Nacionales Federico Pinedo, Eduardo Amadeo y Fernando Yarade, y el Vicepresidente 1° de la Bolsa de Comercio de Rosario, Cont. Victor A. Cabanellas.

- Los días 26 y 27 de agosto tuvo lugar en el Salón de Usos Múltiples, la 2da. Convención Nacional de Operadores Inmobiliarios Rurales organizadas por la Cámara Argentina de Inmobiliarias Rurales.

- El 2 de setiembre en el Salón Auditorio se llevó a cabo el Acto de Clausura de la 12ª Edición del Programa de Difusión Bursátil (PRO.DI.BUR) que organiza anualmente la Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de Rosario. Asistieron al mismo autoridades del Mercado de Valores y del Ministerio de Educación, como así también alumnos, docentes y directores de los Colegios, Universidades y Consejos Profesionales de la provincia de Santa Fe.

- Organizado conjuntamente por la BCR y la firma Thomson Reuters, se realizó en el Salón Auditorio el día 6 de setiembre la conferencia sobre Mercados de Granos y Biodiesel. La apertura estuvo a cargo de Ricardo Diniz, CEO Thomson Reuters Markets Latin Americay; luego expusieron Gabin Maguire, analista del mercado agrícola de Thomson Reuters de Chicago, y Laia Bosch, analista de biodiesel de Kingsman S.A., de Lausanne, Suiza. Actuó como moderadora Patricia Bergero, Subdirectora de Informaciones y Estudios Económicos de la Bolsa.

- Del 7 al 9 de setiembre se llevó a cabo el Foro Global de Bio Energía – Rosario 2011 y el VII Congreso Regional de Medio Ambiente en el Salón Auditorio. Este Foro estuvo organizado por la Fundación de Investigaciones Energéticas y medioambiente, FEIM, la Universidad Nacional de Rosario, la Universidad Tecnológica Nacional y la Universidad Católica Argentina.

- La Asociación de la Cadena de la Soja Argentina, ACSOJA, tuvo a su cargo la organización del “5ro. Congreso de la Soja del Mercosur, MERCOSOJA 2011”, con la colaboración de la Asociación de Ingenieros Agrónomos de la zona norte de la Provincia de Buenos Aires (AIANBA), la Bolsa de Comercio de Rosario, el Colegio de Ingenieros Agrónomos de Santa Fe II Circunscripción, la Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuaria (EMBRAPA) y el Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria (INTA). Durante los días 14, 15 y 16 de setiembre se presentaron Conferencias, Foros y Workshops que permitieron actualizar en los principales temas del complejo sojero internacional a cargo de más de 120 especialistas naciones y extranjeros.

- El día 22 de setiembre se celebró la “5ta. Conferencia Endeavor en Rosario” en el Salón de Usos Múltiples. La Bolsa de Comercio de Rosario fue auspiciante del encuentro.

- La Fundación Arrecifes y el Instituto de Ciencias para la Familia de la Universidad Austral organizaron el día 26 de setiembre en el Salón Auditorio la disertación del Dr. Javier Escriva Ivers, Director del Instituto de Ciencias para la Familia de la Universidad de Navarra.

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- Los días 29 y 30 de setiembre, la Fundación Libertad realizó el 7º Congreso de Economía Provincial Santa Fe 2015, que contó con el auspicio de la Bolsa de Comercio de Rosario. El evento, donde debatieron líderes políticos, economistas, analistas y funcionarios públicos, contó con una nutrida concurrencia que se dio cita en el Salón de Usos Múltiples. El Vicepresidente 1° de la Bolsa de Comercio de Rosario, Cont. Víctor A. Cabanellas, dio unas palabras en el acto de apertura, donde también estuvo el Intendente de la Ciudad de Rosario, Ing. Miguel Lifschitz, y el Presidente de la Fundación Libertad, Gerardo Bongiovanni. Los ejes temáticos versaron sobre “Argentina frente a la Dinámica Económica Internacional”; “Restricciones al Desarrollo Económico y Social”; “Santa Fe: Entre las ventajas Competitivas y los Desafíos Pendientes” y “El Contexto Económico desde el Análisis Empresarial”.

- Organizado por Junior Achievement Argentina, se realizó el “Juego de la Bolsa”, actividad que consiste en una simulación que permite a los alumnos conocer como trabaja un mercado. La reunión se desarrollo en el Salón Auditorio y en el Recinto de Operaciones del Mercado Fisico de Granos, el día 5 de octubre.

- El 12 de octubre, conmemorando su 3er. Aniversario, el Mercado Ganadero S.A. organizó una jornada titulada “Tres miradas para analizar globalmente la ganadería”, que contó con tres disertantes: el economista argentino Carlos Melconian, el analista uruguayo Roberto Vázquez Platero y el economista rosarino Salvador Di Stefano. La charla fue moderada por el jefe de la sección campo de La Nación, Félix Sammartino.

- El día 27 de octubre en el Salón Auditorio se realizó la Convención de Graduados de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral y Antiguos Alumnos del IAE de la Provincia de Santa Fe.

- La Cámara Argentina de la Construcción Delegación Rosario tuvo a su cargo la organización del 2do. Foro Obra Pública 2011, el día 7 de noviembre en el Salón de Usos Múltiples. En esta jornada, los ejes temáticos estuvieron referidos a la infraestructura nacional, financiamiento y desarrollo; acceso a la vivienda, desafío actual; Santa Fe, obra pública y vivienda.

- El 14 de noviembre se realizó en el Salón de Usos Múltiples el Encuentro Regional del Programa de Formación de Dirigentes para la Construcción de Pensamiento Estratégico en el Sector Agroalimentario y Agroindustrial conducido por el Dr. Bernando Kiksberg. Esta actividad se desarrolló en el marco del Plan Estratégico Agroalimentario y Agroindustrial Participativo y Federal 2012-2016 del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación.

- El Mercado de Valores de Rosario y Rofex organizaron el seminario “Normas de prevención y control del lavado de activos y de financiación del terrorismo”. El mismo se realizó el día 14 de noviembre en el Salón Auditorio con la participación de los señores Leandro Pérez Candreva (representante de la Comisión Nacional de Valores en la UIF) y Juan Otero (de la Subgerencia de la Prevención de lavado de la Comisión Nacional de Valores) como distantes.

- El día 15 de noviembre se llevó a cabo en el Salón Auditorio el “Encuentro con operadores del ámbito portuario – Resolución 714/10 (control de residuos orgánicos provenientes del exterior)”, organizado por el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria.

- El 24 de noviembre, en el Salón Auditorio, se celebró la ceremonia de premiación del programa Diez Jóvenes Sobresalientes de la Provincia de

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Santa Fe 2011. Este proyecto es desarrollado año tras año por la Cámara Junior Internacional de Rosario y persigue como objetivo destacar la labor de diez jóvenes entre 18 y 40 años de la provincia en diferentes categorías que hayan realizado aportes significativos al desarrollo de la comunidad

- La Escuela de Graduados de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional de Rosario realizó el día 24 de noviembre en el Salón de Usos Múltiples el Acto Académico de Colación de Posgrado.

- La Fundación Mediterránea – IERAL (Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana) organizó el XXIII Aniversario de la Filial Litoral en el Salón Auditorio el día 30 de noviembre.

- El 30 de noviembre también tuvo lugar la Conferencia Anual organizada por la firma Rosental Bolsa e Inversiones. Una nutrida concurrencia se dio cita en el Salón de Usos Múltiples para escuchar las conferencias de los doctores Miguel A. Kiguel, Mario Blejer y Germán Fermo.

- El 6 de diciembre, Junior Achievement realizó el “Cierre de Programas de Secundario”. Durante el encuentro realizado en el Salón Auditorio se procedió a reconocer y premiar a aquellos alumnos que durante el año participaron de los programas “La Compañía JA” y “Liderazgo Comunitario”. Además tuvieron la oportunidad de participar de una charla junto a Ayelén Stepnik.

- El Colegio de Profesionales de la Ingeniería Civil de la Provincia de Santa Fe Distrito 2 tuvo a su cargo la presentación de la 1ª Jornada Tributaria y Económica: “El Futuro de la Construcción” el día 16 de diciembre en el Salón Auditorio.

- El 16 de marzo de 2012, la Cámara de Exportadores de Rosario junto al Banco de la Nación Argentina, inició en el Salón Auditorio un Ciclo de Conferencias que tiene como finalidad brindar capacitación al sector exportador. En esta oportunidad el Dr. Jorge Luis Riva brindó una charla titulada “Contratación de Compraventas Internacionales a partir de las normas Incoterms 2010”.

- Con la presencia del Gobernador de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti; el Ministro de la Producción, Cont. Juan Carlos Fascendini; el Ministro de Economía, Dr. Angel Sciara; la Intendenta de Cañada de Gómez, Sra. Stella Maris Clérici; la Directora General de AgroActiva, Sra. Rosana Nardi y autoridades de la Bolsa de Comercio de Rosario, el martes 3 de abril se presentó oficialmente Agroactiva 2012 en el foyer del Auditorio.

- El martes 17 de abril, organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas, se llevó a cabo el 5° Pre Congreso Regional de Economía Política y Finanzas; en esta oportunidad la actividad tuvo como fin analizar las oportunidades de Argentina frente a un mundo de incertidumbres.

- El Centro de Corredores de Cereales de Rosario realizó la apertura de su Programa de Formación de Nóveles Dirigentes 2012 en el Salón Auditorio el día 25 de abril. La clase estuvo a cargo de Tomás Bulat, quien brindó una charla titulada “Argentina 2012: la sintonía fina y las perspectivas económicas”.

- Los días jueves 3 y viernes 4 de mayo, la Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de Rosario llevó adelante, en el Salón Auditorio, dos charlas del Programa de Difusión Bursátil (PRO.DI.BUR).

- Bajo la organización del Instituto de Desarrollo Regional Rosario, el lunes 7 de mayo tuvo lugar en el Salón Auditorio el VI Encuentro Nacional de Transporte Fluvial. El objetivo de la jornada fue concientizar y profundizar el desarrollo del sistema portuario fluvial argentino en lo relacionado a

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sus principales vías fluviales, y sus diferentes problemática. - Los días 9 y 10 de mayo se desarrolló la IX Jornada Agrícola Ganadera

organizada por los estudiantes de la Facultad de Ciencias Agrarias de la Universidad Nacional de Rosario. Dicha Jornada tuvo lugar en el Salón de Usos Múltiples y en el Salón Auditorio de nuestra Institución.

- El 21 de mayo la Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de Rosario llevó adelante, en el Salón Auditorio, una nueva reunión de la 13ª Edición del Programa de Difusión Bursátil (PRO.DI.BUR). La misma estuvo dirigida a alumnos, profesionales, docentes y directores de Colegios, universidades y Consejos Profesionales de la ciudad de Rosario como del resto de Santa Fe.

- El Banco de la Nación Argentina y la Cámara de Exportadores de Rosario organizaron la charla “Medios de pago internacionales. Carta de Crédito de Exportación”. La exposición, que estuvo a cargo del Lic. Jorge Asensio, se desarrolló en el Salón Auditorio el día 31 de mayo.

- Considerando que la integración es uno de los grandes desafíos agroproductivos de estos tiempos, Expoagro junto a representantes de diferentes clusters, desarrolló la Primera Jornada de Integración Productiva Agropecuaria. La actividad, que tuvo lugar en el SUM de la Institución los días miércoles 27 y jueves 28 de junio, contó con la presencia de los disertantes Félix Peña, Pablo Sivori, Rodrigo Troncoso, Hugo Centrángolo, Gustavo Mozeris, Juan Pablo Galleano y Roberto Bisang.

- El día 3 de julio, la Asociación Cerealista de Rosario realizó una conferencia en el Auditorio para la familia cerealista a cargo de la Lic. Pilar Sordo.

Movimiento de Asociados, Mandatarios y Dependientes

Durante el ejercicio cerrado el 31 de julio de 2012 se produjeron los siguientes movimientos:ASOCIADOS• Activos

Ingresos: Accurso, Fabián Gustavo; AIS Cereales S.R.L.; Amaggi Argentina S.A.; América Agrocomercial S.R.L.; Ardusso, Adolfo Antonio; Azerrad, Sebastián Darío; Bafomet S.A.; Calandri, Jorge Alberto; Cooperativa Agropecuaria de Acopiadores Federados Limitada; Ferrero, Rubén Andrés; González, Alexis Iván; Guereschi, Daniel Luis; Marasca, Arturo Luis; Marioni Alustiza, Florencia Anabela; Martínez Aguirre, Sebastián Enrique; Molino Chabás S.A.; Morelli, Alberto Luis; Palacios, Gustavo Javier; Pinelli, Juan Pablo; Rinesi, Rolando Arturo; Rodríguez, Alberto José María; Rubiolo, Luciano Martín; Sánchez, Julián Gastón; Sangermano, Eduardo Norberto; Tarallo Sociedad de Bolsa S.A.; Vignolo, Román Alberto; Villegas, César Hernán y Woelflin, María Florencia.Renuncias: Chiappano, Carlos María; Ciampechini, Rogelio Ciriaco; Cognetta, Mauro Miguel; Corredora Litoral S.R.L.; Llambías, Mario Rafael Carlos; Mayer, Guillermo Julio; Nortegran S.R.L.; Porlain S.R.L. y Sivori, Jorge Alberto Alejandro.Baja por resolución de Consejo Directivo. Por aplicación del artículo 16° inc. g) y el artículo 17° inc. c) del Estatuto: AGN S.R.L.; Burmis Sociedad de Bolsa S.A.; Cereales Mediterráneos S.A. y García, Mario Daniel.Baja por resolución de Mesa Ejecutiva: Por aplicación del artículo 16° inc. e) y el artículo 17° inc. c) del Estatuto: Oscar Lobay y Asoc. S.A. y Lobay, Oscar Rubén.

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Cambios de denominación social. Durante el ejercicio se registraron los siguientes cambios de denominación social: Argentina Cereales S.R.L. por Argencer S.A.; Finex Valores Sociedad de Bolsa S.A. por Option Securities Sociedad de Bolsa S.A. y López y García S.R.L. por Agro M.A.F. S.R.L.Cambio de categoría. Durante el ejercicio pasó de la categoría de asociado activo a asociado adherente el señor Junco, Gabriel Alberto.

• AdherentesIngresos: Ferrero, Alejandro Marcelo Pedro; Luraschi, Guido Humberto; Mariano, Enrique Bernardo y Worcap S.A.Renuncia: Rivero, Roque Mario.

• VitaliciosIngresos. Durante el ejercicio, los siguientes asociados activos adquirieron la calidad de vitalicios por cumplir 30 años de antigüedad: Curvale, Hipólito Horacio; Larrosa, Ángel Daniel; Mateos, Antonio Francisco; Méndez, Avelino; Moyano, Juan José y Vera, Rubén Arturo.Fallecimientos: Durante el ejercicio debió lamentarse el fallecimiento de los siguientes asociados vitalicios: Beristain, Héctor Santiago; Cabanellas, Manuel Cornelio; Carnero, José Luis; Castellarín, Joaquín Jesús; Hinrichsen, Jorge Joaquín; Morosín, Osvaldo Alberto; Oestreicher, Rodolfo Erich; Rotti, Nelson Oscar; Rouillon Colombres, Alfredo José; Rozas, José y Willi, Jorge.

• Asociados que cumplieron 50 añosEn el ejercicio cumplieron sus Bodas de Oro con la Institución los siguientes asociados: Brancatelli, José A.; Bur, Carlos Adolfo; Cappella, Oscar; Ercoli, Gilberto Ferdinando; Ferrari Gino, Roberto A.; Ivancich Puig, Aníbal Héctor; López, Manuel; Malini, Luis José y Oestreicher, Raúl Alberto.

MANDATARIOSDe acuerdo a lo establecido en el artículo 13 del Estatuto de la Bolsa de Comercio de Rosario, durante el ejercicio se registraron los siguientes movimientos de mandatarios:Ingresos: Ferrari, Claudio Hernán (Ricardo Testa S.R.L.) y Lingua, Alberto Darío (Bressan S.A.).Bajas: Bertolotto, Rubén Marcelo (LBO Sociedad de Bolsa S.A.); Lezcano, Leandro Matías (Los Pinos Cereales S.R.L.); Píccolo, Cristian Ariel (Los Pinos Cereales S.R.L.) y Reschini, Andrés David (Aguirre Vázquez S.A.).

DEPENDIENTESIngresos: Betti, Facundo Oscar (Bernardez y Cía. S.A.); Firpo, Marina Guadalupe (Cargill S.A.C.I.); Santuliana, Juan Domingo (Campos y Negocios S.A.) y Santuliana, Juan Domingo (Cargill S.A.C.I.).Bajas: Ferrari, Claudio Hernán (Ricardo Testa S.R.L.); González, Alexis Iván (Pinelli y Asociados S.R.L.); Granato, Ignacio Alfredo (Pinelli y Asociados S.R.L.); Mariani, Lucas (Alabern Fábrega y Cía. S.A.); Marinelli, Maximiliano (LDC Argentina S.A.); Sánchez, Julián Gastón (LDC Argentina S.A.); Santuliana, Juan Domingo (Cargill S.A.C.I.) y Villegas, César Hernán (Bunge Argentina S.A.).

OPERADORES DEL MERCADO FÍSICO DE GRANOSInscripciones: Accurso, Fabián Gustavo; Agroservicios Capdevielle S.A.; AIS Cereales S.R.L.; América Agrocomercial S.R.L.; Bafomet S.A.; Cignoli, Andrés Miguel; Cooperativa Agropecuaria de Acopiadores Federados

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Limitada; Ferrari, Claudio Hernán; Lingua, Alberto Darío; Martínez Aguirre, Sebastián Enrique; Negociar S.A.; O´Toole, Pablo Daniel; Pinelli, Juan Pablo; PSA La California S.A.; Vignolo, Román Alberto y Villegas, César Hernán.

Incremento de Cuotas Sociales

La Comisión de Socios elevó a la Mesa Ejecutiva durante este ejercicio distintas alternativas de aumento de los importes de la cuota social mensual y de la cuota de ingreso, según las distintas categorías de asociados establecidas en el Estatuto.El Consejo Directivo de la Institución resolvió incrementar los importes conforme la siguiente tabla:

Categoría Asociado Valor Previo Modificación

Cuota Mensual

Cuota de Ingreso

Cuota Mensual Cuota de Ingreso

Activo $ 75,00 $ 2.250,00 $ 100,00 $ 3.000,00

Adherente $ 50,00 $ 1.500,00 $ 70,00 $ 2.000,00

Mandatario $ 75,00 $ 563,00 $ 100,00 $ 750,00

Dependiente $ 37,50 $ 563,00 $ 50,00 $ 750,00

Los nuevos valores entraron en vigencia el 1º de enero de 2012.

Gestión Operativa y Administrativa

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Gestión Operativa y AdministrativaGerencia Administrativa y FinancieraPlan de Acción 2012

El Consejo Directivo, en su reunión del día 14 de febrero del corriente, aprobó el Proyecto de Plan de Acción para el año 2012, elevado para su consideración por la Mesa Ejecutiva de la Institución.El Plan de Acción 2012 incluye los siguientes temas a desarrollar durante el año en curso:1) MERCADOSa) Mercado Físico de Granos

1.i) Lanzar la campaña Pro Mercado.1.ii) Realizar reuniones periódicas intersectoriales para analizar posibles medidas tendientes a mejorar el funcionamiento del mercado.

b) Rofex MVR – Mercado de Valores y Futuros S.A.b.i) Impulsar la concreción definitiva de la fusión y expansión del nuevo mercado.b.ii) Suscribir el convenio institucional con el nuevo mercado y coordinar acciones y cuestiones reglamentarias (capacitación, difusión información, registración entregas granos, etc.).

c) Mercado Ganadero S.A.1.i) Colaborar en el desarrollo de nuevos mecanismos de financiamiento para compradores.1.ii) Impulsar la incorporación de nuevos operadores en regiones no cubiertas actualmente.1.iii) Gestionar el reconocimiento de Rosgan como mercado de hacienda institucionalizado.

f) Nuevos mercados e instrumentos comercialesf.i) Evaluar la factibilidad de desarrollar e implementar instrumentos que permitan mejorar la comercialización de leche fluida.f.ii) Analizar la factibilidad de desarrollar un mercado de futuro de leche en polvo.f iii) Reevaluar la creación de una Sociedad de Garantía Recíproca en el ámbito de la BCR.f.iv) Impulsar la aprobación de la reforma de la ley de Warrants y el desarrollo de un sistema de negociación directa de tales instrumentos.f.v) Impulsar la aprobación del proyecto de negociación de cheques de pago diferido con garantía de contratos a fijar precio presentado por el Mercado de Valores ante la CNV.f.vi) Impulsar el reconocimiento de la figura de Agente Bursátil de Granos que, a diferencia del corredor de cereales tradicional, esté habilitado para comprar, vender y/o consignar granos.

e) Rosario Fiduciaria S.A.e.i) Trabajar conjuntamente en el diseño de esquemas de financiamiento para obras públicas provinciales y municipales.

2) RÉGIMEN ARBITRALa) Cámaras Arbitrales

a.i) Apoyar a las autoridades de las Cámaras para el desarrollo de las acciones planificadas.

b) Tribunal de Arbitraje Generalb.i) Impulsar la reforma del reglamento y de las disposiciones complementarias.

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b.ii) Desarrollar relaciones con la Corte Suprema de Justicia de la Provincia de Santa Fe y la Cámara de Apelaciones en lo Civil y Comercial de Rosario, apuntando a remarcar la complementación del arbitraje institucional con la justicia ordinaria.b.iii) Ampliar la divulgación del TAG en el sector empresario y en el ámbito universitario, evaluando la firma de convenios específicos.

3) RELACIONES CON SECTOR PÚBLICO1.i) Mantener reuniones periódicas con legisladores nacionales para transmitir y gestionar temas de interés de la Institución.

4) RELACIONES CON BOLSAS Y ENTIDADES AGROINDUSTRIALES0.i) Evaluar la integración en la Región Centro de una red de estaciones meteorológicas y/o de un sistema de estimación de producción de granos.0.ii) Evaluar las actividades desarrolladas por el Foro de la Cadena Agroindustrial y la Fundación INAI y definir el alcance de la participación de la Bolsa en dichas entidades.

5) REFORMA DE ESTATUTO Y REGLAMENTO GENERAL1.i) Evaluar reformas estatutarias y reglamentarias (condiciones para la incorporación y permanencia de socios activos, categorías de socios activos, derechos de socios adherentes, constitución de un Tribunal de Ética, derechos de dependientes, mayorías en asambleas, situación en casos de empate en comicios, comicios complementarios para cobertura de vacantes, reemplazo de integrantes de comisión electoral, condiciones para presidir cámaras arbitrales, nuevos mercados adheridos, condiciones a cumplir por mercados adheridos y entidades participantes, reelección de miembros de Consejo Directivo, derecho de voto en Consejo Directivo, incompatibilidades para integrar Mesa Ejecutiva, representatividad de entidades participantes, etc.).

6) EVENTOS1.i) Actos conmemorativos del Bicentenario de la Creación de la Bandera Nacional.1.ii) Organizar el acto conmemorativo del 128º aniversario.1.iii) Organizar el Remate del Primer Lote de Soja.

7) ESTUDIOS Y PROYECTOS1.i) Concretar anteproyecto de construcción de un nuevo edificio de oficinas en los inmuebles de calle Corrientes.1.ii) Estudio de factibilidad y/o conveniencia del traslado del Complejo de Laboratorios.1.iii) Remodelar el Museo BCR.1.iv) Realizar un estudio conjuntamente con la Fundación Producir Conservando sobre “Propuestas para la reformulación y reestructuración del transporte de cargas granarias en la República Argentina”.1.v)En el marco de la CUFHID, avanzar en el diseño de un contrato tipo de transporte fluvial por las hidrovías y diseño de un sistema de arbitraje para dirimir conflictos.

8) ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL1.i) Expansión de la Dirección Estudios Económicos.

Tribunal de Arbitraje General

Por resolución del Consejo Directivo de fecha 13 de diciembre de 2011 se designó a los Dres. Liliana A. Giorgetti, Alejandro A. Menicocci, Andrea A. Meroi, Hernán J. Racciatti y Omar A. Vergara en carácter de Árbitros del Tribunal.

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En otro orden, la Mesa Ejecutiva designó al Dr. Gustavo G. M. Lo Celso en el cargo de Presidente del Tribunal para el período 2012, y a los Dres. Dalmacio J. Chavarri y Ángel González Del Cerro en carácter de Vicepresidente 1º y Vicepresidente 2º, respectivamente.El día 27 de septiembre de 2011, el Dr. Jorge Robiolo y la Secretaria del Tribunal, Dra. Mariela Ingaramo, dictaron una clase especial en la Facultad de Derecho y Ciencias Sociales de Rosario de la Pontificia Universidad Católica Argentina para alumnos de dicha Casa de Estudios. El curso tuvo como finalidad brindar a los estudiantes de grado conocimientos teóricos del arbitraje como medio de resolución de conflictos, con especial referencia al procedimiento ante el Tribunal de Arbitraje de esta Institución. Durante los meses de agosto y septiembre se continuó trabajando con el Dr. Jorge Robiolo y demás profesores, en la capacitación de los estudiantes de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional de Rosario que participaron en la IV Competencia de Arbitraje Internacional organizada por la Facultad de Derecho de la Universidad de Buenos Aires y la Universidad del Rosario de Bogotá. Los alumnos de la UNR se desempeñaron satisfactoriamente en la etapa escrita de la competencia y en la instancia oral obtuvieron el noveno puesto en las rondas generales entre cincuenta universidades de países latinoamericanos, de Estados Unidos, Francia y España.Organizado por CARAT (Comité Argentino para el Estudio del Arbitraje Nacional y Transnacional dependiente de FORES), el día 14 y 15 de octubre se realizó el VI Congreso Anual de Centros y Tribunales de Arbitraje en la ciudad de Salta. En representación del Tribunal asistió el Dr. Jorge Robiolo. Reconocidos árbitros y profesionales expusieron sobre “Los jueces y el arbitraje”, “Elementos fundamentales de la mediación y el arbitraje”, “La independencia de los árbitros”, “Mediación y arbitraje de consumo”, “Recursos contra los laudos arbitrales”, “Cuestiones de competencia: el procedimiento de inhibitoria en el arbitraje” y “Pericia Arbitral”. En fecha 26 de octubre de 2011, el Dr. Jorge Robiolo y la Secretaria del Tribunal dictaron un curso teórico y práctico en el Departamento de Capacitación de la Bolsa con el objetivo de ampliar conceptos fundamentales sobre el arbitraje y el Reglamento del Tribunal, además de comentar doctrina y jurisprudencia en la materia.En cumplimiento del plan de acción tendiente a generar vínculos con Colegios Profesionales, el Presidente del Tribunal, Dr. Gustavo Lo Celso, mantuvo reuniones con la Presidente del Colegio de Escribanos de Rosario, Esc. Analía Lamas, con la Presidente y el Vicepresidente del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Rosario, Dra. Ana Fiol y Dr. Julio C. Guevara, respectivamente, a fin de ofrecer los servicios y ventajas de acordar la jurisdicción del Tribunal Arbitral, actividad que fue muy bien recepcionada en atención al interés y gravitación de estas profesiones en el ámbito de los conflictos que pueden generarse entre sus clientes, empresas, o particulares.El 19 de junio del corriente año se firmó una Carta Intención con la Universidad del Centro Educativo Latinoamericano con el objetivo de facilitar la suscripción de convenios para la carrera de Especialización en Prevención del Conflicto Jurídico en Pequeña y Mediana Empresa que dictará dicha Casa de Estudios, con referencia al servicio de arbitraje.El Presidente del Tribunal inició contactos con autoridades de la Corte Suprema de Justicia de la Provincia de Santa Fe a fin de interesarla en la inclusión de lo concerniente al Tribunal de Arbitraje General dentro de la currícula de su Centro de Capacitación Judicial.

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Durante el presente ejercicio la cláusula compromisoria fue pactada en varios contratos registrados en la Institución. Asimismo, cabe señalar que de los dos procesos arbitrales iniciados, uno de ellos finalizó por acuerdo transaccional que fue homologado con los efectos de laudo arbitral.En razón de haber cancelado su matrícula profesional en el Colegio de Abogados de Rosario, el Dr. Juan José Casiello presentó su renuncia al cargo de Árbitro el día 20 diciembre de 2011. La Presidencia de la Institución le hizo llegar sus expresiones de agradecimiento por la colaboración brindada desde su designación en el año 1994. Se hizo partícipe a todos los árbitros del proyecto de reforma del Reglamento a fin de que formularan los comentarios que consideraran pertinentes sobre el mismo. Continúa su estudio. Al cierre del presente ejercicio, la nómina de Árbitros se encuentra integrada por los Dres. Edgardo M. Alberti, Alfredo A. Althaus, Dalmacio J. Chavarri, Juan M. Dobson, Liliana A. Giorgetti, Ángel González Del Cerro, Gustavo G. M. Lo Celso, Alejandro A. Menicocci, Andrea A. Meroi, Ricardo S. Prono, Hernán J. Racciatti, Efraín H. Richard, Mario A. Saccone y Omar A. Vergara.

Complejo de Laboratorios• Gestión Técnica y Organizacional

· Labor analíticaDurante el ejercicio 2011/12 continuó la tendencia creciente de ingresos de muestras observada en el ejercicio anterior, registrándose en éste el valor más alto en la historia del Complejo de Laboratorios. El total de muestras entradas alcanzó a 516.320.En el siguiente gráfico se puede observar la evolución de ingresos de muestras de los últimos nueve ejercicios y la clara tendencia ascendente a partir del ejercicio 2009/10.

Los ingresos producidos superaron las expectativas planteadas en las proyecciones tempranas a inicios del ejercicio. Fundamentalmente, los mayores ingresos se atribuyen a muestras comerciales de trigo, como principal producto.El ingreso real de muestras con respecto a la primera proyección realizada en el mes de agosto de 2011con los datos disponibles en ese momento fue el siguiente.

Solicitudes Ingresadas

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12

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Las diferencias en los meses de octubre y noviembre se deben a muestras de trigo, al igual que los importantes ingresos producidos durante los meses de mayo, junio y julio de 2012. En el gráfico siguiente se observan los ingresos de trigo en los últimos seis ejercicios.

Con respecto al maíz, la cantidad de muestras continuó siendo importante y mantuvo los niveles de ingresos de acuerdo a la producción y exportación de este cereal. En el gráfico siguiente se observan los ingresos en los últimos seis ejercicios.

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

0

70.00060.00050.00040.00030.00020.00010.000

0

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

0 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

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Para el caso particular del girasol, durante el ejercicio bajo análisis se observó una importante recuperación de ingresos de muestras con respecto a las dos últimas campañas. La evolución se puede observar en el siguiente gráfico.

Sobre el nivel total de ingresos de muestras, influyó también el incremento producido en los ingresos sostenidos de sorgo con respecto a campaña anteriores, cuya evolución se observa debajo.

Asimismo, fue sostenido el nivel de ingresos de colza 00 o canola.

50.000

40.000

30.000

20.000

10.000

0 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

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A continuación se detalla el listado de los informes de ensayos (certificaciones) emitidos de las muestras ingresadas y la comparación con ejercicios anteriores.

• Desarrollos, proyectos y nuevos servicios

· Laboratorio Químico

• Proyecto “Análisis de Residuos de Pesticidas y Metales Pesados”

Enmarcado en la Dirección por Objetivos recientemente implementada por la BCR, que contempla Metas Generales, Objetivos Estratégicos y Objetivos Operativos para todas las áreas funcionales de Institución, tuvo su origen el proyecto de ampliación del Laboratorio Químico a fin de incorporar el servicio de análisis de Residuos de Pesticidas y Metales Pesados. Estos servicios se suman a los actualmente ofrecidos de detección de Micotoxinas; todos ellos de alto interés para el sector agroindustrial que compone el principal mercado objetivo del Laboratorio.Como resultado de las acciones surgidas de los Objetivos, se llevó a cabo una investigación de mercado y medición de la satisfacción del servicio de dos de los laboratorios que, por su actividad, segmentos de usuarios a los que atienden y proyección, resultan estratégicos para la BCR: los laboratorios de Cromatografía y de Genética Molecular. Dicha investigación tuvo como finalidad averiguar qué nuevos tipos de análisis brindaban respuesta a los requerimientos actuales y/o futuros del mercado.Como síntesis y conclusiones generales del estudio, se observó que –año tras año– el mercado tiene demandas crecientes y que el Laboratorio de la BCR podría atenderlas satisfactoriamente. Los estudios realizados y la recopilación de información relacionada revelaron que existe una verdadera coincidencia o denominador común entre las necesidades detectadas y las metas generales del Laboratorio. Para los usuarios, contar con laboratorios que presten servicios integrales para concentrar análisis y/o que sean alternativos a los

2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/2012

Maíz 179.436 204.720 119.114 203.663 166.164 188.269

Trigo Pan 171.237 181.161 130.868 64.108 135.512 193.425

Sorgo 16.808 27.746 17.692 27.913 40.825 36.231

Girasol 33.316 44.052 29.700 15.107 25.360 40.435

Soja 17.966 20.635 23.967 23.573 21.309 18.725

Girasol (Alto Oleico) 1.419 1.508 1.694 1.218 1.559 1.562

Cártamo Alto Oleico 1 411 596 382 2.024 1.481

Cártamo 1.046 955 1.142 47 41 582

Colza 35 10 20 9 5 15

Colza 00 ó Canola 11 158 414 267 869 795

Maíz Flint 121 118 173 1.343 1.928 1.582

Maíz M.A.V. 145 152 36 6 9 1

Maíz Mavera 1 - - - 2 3

Maíz Mavera HVC 10.170 9.352 3.454 1.750 2.131 415

Maíz Pisingallo 46 82 191 187 128 121

Cebada 2.295 - 58 705 650 376

Cebada Cervecera 65 55 4.635 2.985 1.215 3.007

Cebada Cervecera para Maltería 649 3.194 238 - - 0

Cebada Forrajera - - 15 100 165 1.368

Suelo 4.415 5.402 3.960 3.088 4.658 2.748

Fertilizantes 412 435 449 522 491 454

Total Informes Ensayos Emitidos 436.884 501.867 337.480 338.174 414.242 491.642

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que utilizan es de vital importancia, y el crecimiento del Laboratorio de la BCR implicaría ofrecer “algo más” que los servicios actuales, transformando a los ensayos de Pesticidas en elementos de tracción para el ingreso de muestras.Luego de varias presentaciones ante la Comisión de Laboratorios y la Mesa Ejecutiva –en las cuales se evaluaron y debatieron profundamente las conclusiones de los estudios, las alternativas de equipamiento y las propuestas de servicios–, se aprobó la compra de equipos y ampliación del Laboratorio de Cromatografía.El equipamiento adquirido para el análisis de Residuos de Pesticidas consta de un cromatógrafo líquido acoplado a un detector de masas (LC-MS/MS) y otro gaseoso (GC-MS) de última generación, de alta sensibilidad analítica y gran robustez. Asimismo, para el análisis de Metales Pesados, se decidió la adquisición de un Horno de Grafito para ser incorporado al equipo de Absorción Atómica actualmente existente.Este nivel de equipamiento y tecnología posicionan al Laboratorio de la BCR entre los mejores del país en estos rubros y lo hacen comparable a laboratorios internacionales de referencia, como es el caso de la Unión Europea y EEUU.

• Proyecto análisis de Acidez por Metodología NIR

Durante los meses de abril a noviembre de 2011, en el marco del convenio establecido con la Facultad de Ciencias Bioquímicas y Farmacéuticas de la Universidad Nacional de Rosario, se realizó un estudio para evaluar la factibilidad de la elaboración de una calibración para equipos de Espectroscopía de Infrarrojo Cercano (NIR, pos sus siglas en inglés). Éstos permitirían la determinación de acidez en semillas de girasol, reduciendo los tiempos de ensayo y la utilización de insumos y reactivos.Se probaron en este trabajo, equipamientos provistos en comodato por diferentes proveedores, como Bruker, Perten y Foss. Para realizar este estudio se analizaron, en las diferentes etapas, más de 500 muestras de girasol, que fueron seleccionadas para tal fin por el Laboratorio Químico.Como resultado de este trabajo, se obtuvo una calibración que permite –para uno de los equipos de NIR evaluados– desarrollar un método de análisis capaz de mejorar la productividad del Laboratorio Químico, resultando un menor tiempo de respuesta en la entrega de resultados y un menor impacto de las horas hombre asociadas a los ensayos.

• Proyecto análisis de Leche

Durante el presente ejercicio se evaluaron las opciones de equipamiento posibles para la instalación de un laboratorio de análisis de leche cruda, orientado esencialmente a brindar los servicios analíticos requeridos por la Resolución Conjunta Nos. 739 y 495 de 2011 del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca y del Ministerio de Economía, referida al pago de leche por calidad, en conjunto con la reglamentación correspondiente, publicada en el Boletín Oficial del día 31/10/2011, con vigencia desde febrero 2012.En la reglamentación de referencia se establecen los ensayos mínimos a realizar y su frecuencia, por cada tambo y forma de entrega (ordeño de mañana o tarde, o leche homogeneizada correspondiente a ambos ordeños), siendo para tambos de más de 300 litros diarios análisis de composición (porcentaje de grasa butirosa y proteína), recuento de bacterias (unidades formadoras de colonias UFC), crioscopía, recuento de

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células somáticas y presencia de inhibidores.Para la realización de los ensayos de composición y recuento de células somáticas se utiliza un equipo especial de análisis rápidos por NIR (productividad entre 200 y 400 muestras/hora). Para la determinación de recuento de UFC se utilizan equipos automáticos de citometría de flujo (50 muestras/hora). Los ensayos de presencia de inhibidores se realizan por una metodología rápida, aunque manual, de “screening”. Para crioscopía se requiere un crióscopo, que puede realizar hasta 12 determinaciones por hora, aunque una de las marcas de equipos NIR provee una calibración aplicable para esta determinación (marca Bentley).El equipamiento de alta productividad (NIR y Citometría) es el habitualmente utilizado por los laboratorios que realizan estos ensayos, y resulta necesario, además, dado que el ingreso de muestras no siempre es homogéneo en el tiempo.La marca de equipos de mayor inserción en el mercado, y mayores costos, es Foss (Dinamarca), seguida por la firma Bentley (USA), que posee menos equipos en el mercado, pero a un costo mucho más accesible.Se realiza el aporte de estas evaluaciones al estudio del Proyecto Integral de Lácteos.

· Laboratorio de Genética Molecular y MicrobiologíaA fin de determinar la presencia de nuevos eventos biotecnológicos recientemente aprobados en nuestro país, se llevó a cabo la puesta a punto de los ensayos cualitativos y cuantitativos para maíz Herculex RW, Mir604 y DP98140 y soja 89788 por medio de PCR en tiempo real. Asimismo, a fin de ampliar la oferta de servicios relativos a ensayos microbiológicos, se desarrollaron las determinaciones de E. coli, coliformes totales, aerobios, enterobacterias, hongos y levaduras por metodologías bacteriológicas.Por otro lado, a fin reducir los tiempos de entrega de resultados, se pusieron a punto los ensayos de determinación de salmonella por PCR en Tiempo Real, el cual permite entregar resultados en 48 horas.

· Laboratorio Físico-ComercialEn el transcurso del presente ejercicio, se evaluaron con distintos proveedores propuestas técnico económicas con diseño e incorporación de equipamiento de apoyo, con el objeto de optimizar el proceso analítico en el Laboratorio Físico Comercial. En todas las oportunidades, se trabajó específicamente en cada una de las estaciones de trabajo del sector.De manera integrada con otras áreas del Complejo de Laboratorios (Gerencia, Departamento de Calidad, Administración, Gestión y Desarrollo) y de la BCR (Dirección Ejecutiva, Gerencia de Cámara Arbitral de Cereales, Gerencias de RRHH, Servicios y Sistemas, Dirección de Informaciones y Estudios Económicos), se estuvo trabajando en la planificación estratégica 2011-2015, utilizando para esto un análisis FODA del Laboratorio Físico-Comercial a los fines de definir estrategias y planes de acción.

· Laboratorio Físico-BotánicoSe realizaron tareas de evaluación de las siguientes técnicas analíticas, a los fines de considerarlas como alternativas de análisis para ofrecer a los usuarios:

• Vigor por conductividad eléctrica en semillas de arveja y de soja.• Determinación de humedad en semillas.

Se consideró también la compra de un sembrador neumático de semillas, a efectos de mejorar la productividad del sector en la campaña de trigo

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y para su utilización en la siembra de semillas de pequeño tamaño, como son –entre otras– las semillas de especies forrajeras.Durante el ejercicio bajo análisis, se trabajó en el rediseño y la prueba de funcionamiento de un sistema informático para el análisis de semillas, que automatizará los procesos de cálculo y gestión de datos del Laboratorio Físico Botánico. Se prevé que el sistema comenzaría a utilizarse entre los meses de agosto y septiembre de 2012.

• Adquisición de equipamiento

· Laboratorio QuímicoEn el sector Subproductos se realizó la adquisición de un equipo marca ANKOM para análisis de fibra en granos, derivados de granos y muestras destinadas al consumo animal. Las ventajas de este equipo radican en los siguientes puntos: permite aumentar sensiblemente la productividad de las fibras especiales, mejorando los tiempos de respuesta en la entrega de resultados; consecuentemente, mejora la competitividad del laboratorio en el mercado.Entre las mejoras propuestas para el sector Suelos y Fertilizantes, en el ejercicio 2011/12 se adquirió un equipo de alto grado de automatización para los análisis más solicitados en el sector: nitrógeno, fósforo y sulfatos. Dichos ensayos representan el 60% de las solicitudes, y son básicos para la determinación de la estrategia de fertilización por parte del productor. Esto ocasiona un aumento de la capacidad productiva que permitiría dar respuesta a un aumento del ingreso de muestras, con una disminución aparejada en el tiempo de entrega de resultados.

· Laboratorio Físico-BotánicoSe realizó la compra de una nueva cámara de envejecimiento acelerado en reemplazo de otra, necesaria para el ensayo de vigor en trigo y soja.Se adquirió un homogeneizador y divisor de muestras tipo rifle, para poder realizar la división de semillas pelleteadas y de semillas brozosas, entre otras.

• Mejoras

· Proyecto de Reingeniería del Sistema LaboratorioDe acuerdo a lo previsto en la planificación original y en posteriores modificaciones del mismo, personal de diferentes sectores del Complejo de Laboratorios participó en la etapa de relevamiento o “inception” correspondiente al desarrollo del nuevo sistema informático. Este sistema, cuya puesta en producción se prevé para fines de 2013, promete mayor flexibilidad que el actual, además de las reconocidas ventajas que tiene migrar a tecnologías y plataformas informáticas más actuales.

• Gestión y Desarrollo

· Promoción de serviciosLas actividades de promoción y difusión de los servicios de los laboratorios se llevaron a cabo conforme a lo previsto y se realizaron las siguientes tareas:• Terminales portuarias e industrias: se programaron entrevistas con el propósito de mantener continuamente informados a los usuarios sobre los diversos ensayos que se realizan y recoger información tendiente a

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conocer nuevos requerimientos analíticos. • Establecimientos de acopiadores, cooperativas y semilleros multiplicadores: se continuó con el plan de visitas para la promoción de análisis de muestras primarias, calidad panadera, suelos, semillas, fertilizantes, glifosato y químicos en general. • Empresas proveedoras de insumos: se mantuvieron acuerdos con empresas de fertilizantes y agroquímicos para la realización de ensayos relacionados con sus actividades. • Demandantes de análisis de OGM: se relacionaron empresas de control, criaderos y semilleros multiplicadores, y comercializadores de productos especiales, que requieren certificaciones para exportaciones de granos o semillas. Se ofrecieron diferentes alternativas de ensayos y nuevas determinaciones a fin de satisfacer diversas demandas. Asimismo, se conservaron vínculos con malterías y productores de semillas para el desarrollo de análisis de identificación varietal en cebada y trigo. • Entidades representativas del sector: se mantuvo una permanente interrelación con las mismas. Se destaca el vínculo con CASEM para ensayos en semillas y otras determinaciones. • Convenios y acuerdos: se renovaron los existentes con empresas y asociaciones demandantes de los servicios del Complejo de Laboratorios. • Se firmó una carta acuerdo con la Sociedad Rural de Baradero para los servicios de análisis de suelos, fertilizantes, semillas, granos, productos y subproductos, entre otros.

· Terminales portuarias e industriasA fin de brindar un mejor servicio, atender necesidades y realizar seguimiento de gestión, durante el presente ejercicio se resolvió incorporar una nueva modalidad para la atención de empresas exportadoras de granos y subproductos, consideradas dentro de la categoría de Puertos y Fábricas. Para llevar a cabo los objetivos propuestos, se designó a una persona en carácter de referente para mantener el vínculo y el trato personalizado con los responsables de cada actividad, dentro de las diferentes empresas. El objetivo es cubrir las necesidades de este importante sector, tanto en lo referente al mercado interno como al de exportación de estos productos (harinas y aceites).En línea con las Metas Generales y Objetivos Estratégicos, se establecieron dos prioridades:• Muestras Secundarias: procurar incrementar el servicio en las terminales portuarias para realización de análisis físicos y lograr la fidelización del usuario.• Muestras de Controles de Calidad: promover los servicios analíticos de Genética, Cromatografía, Micotoxinas y químicos en general; orientados a controles internos, de embarques y de Buenas Prácticas de Manufactura (GMP).Considerando la relevancia que tiene la Cámara Arbitral de Cereales, por la estrecha y continua relación que mantiene con los diferentes sectores de la cadena comercial, se coordinaron acciones conjuntas de relevamiento de datos y necesidades.

· Acopiadores, Cooperativas y SemillerosSe mantuvo el área de cobertura, relevando las zonas preestablecidas para el desarrollo de los servicios del Complejo de Laboratorios. • Promoción de los servicios de los Laboratorios Físico Comercial e Industrial

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de Trigo, Cebada para Malterías, y Químico. Además, se promocionaron los servicios destinados a determinar la calidad de alimentos para consumo animal. En consecuencia, se visitaron establecimientos de acopios, cooperativas, molinos harineros y otras industrias. Abarcó el período de setiembre a noviembre de 2011 e incluyó 153 localidades. • Promoción de los servicios relacionados con la producción agropecuaria. Laboratorios de análisis de suelos, semillas, fertilizantes, glifosato, genética y químicos en general. Se llevó a cabo desde el mes de marzo hasta junio de 2012, incluyendo 114 localidades dentro de las 13 zonas de trabajo. Se comenzó en el mes de marzo en las 4 zonas con mayor cantidad de usuarios del Laboratorio de Genética, acompañando la cosecha de maíz, y con la intención de recabar datos para proyección de ingresos. Se asignaron de 2 a 3 días semanales a cada zona relevada con el propósito de incrementar el tiempo dedicado a los usuarios, fidelizarlos y captar a aquellos que podrían considerarse potencialmente relevantes.

• Colaboración con otros organismos

· ISO – International Organization for Standardization En el mes de febrero de 2012 se produjo, por parte de ISO (International Organization for Standarization), la designación del Subgerente de Calidad del Complejo de Laboratorios, Ing. Ariel Soso, para integrar el “New Advisory Group”, un grupo consultivo a nivel mundial para tratar estudios colaborativos entre laboratorios que permitan definir nuevas normas analíticas. Este grupo tuvo su origen en la necesidad planteada por los 15 subcomités del TC34 de ISO (Technical Committee - Food products), y sus principales tareas son evaluar los protocolos de estudios colaborativos propuestos por los subcomités, así como los datos de precisión y exactitud de métodos analíticos, brindando de esta manera soporte en los procesos de evaluación de normas analíticas para laboratorios a nivel mundial.

· OAA – Organismo Argentino de AcreditaciónDurante el presente ejercicio se mantuvo una activa participación en el Comité Técnico de Ensayos de Aptitud y Comparaciones Interlaboratorios (CTEACI). El Subgerente de Calidad del Complejo de Laboratorios de la BCR, Ing. Ariel Soso, recibió la convocatoria para participar en dicho comité junto a profesionales de entidades de prestigio, tales como INTI, SENASA y CNEA, entre otras. Los mismos fueron convocados y designados exclusivamente por el Organismo Argentino de Acreditación en base a su experiencia y aporte sobre los temas de interés y las principales funciones son: asistir al OAA para la evaluación de la calidad de los ejercicios de intercomparación y planes de participación de los laboratorios; elaborar y revisar la documentación aplicable del organismo y analizar los documentos internacionales relacionados con el tema de su competencia.

· IRAM – Instituto Argentino de Normalización y CertificaciónEl Complejo de Laboratorios de la BCR, como miembro de IRAM, participó activamente en las reuniones de Subcomité, tales como Cereales, Suelos, Fertilizantes, Toxinas y Aceites, entre otros. Dichas reuniones se llevan a cabo frecuentemente en las instalaciones de BCR y el Complejo de Laboratorios participa en todas las actividades técnicas que los subcomités planifican para sus estudios analíticos. La activa participación en este tipo de reuniones no sólo posibilita el intercambio de conocimientos e información con profesionales y técnicos

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de distintos laboratorios e industrias, sino que, además, es el ámbito en el cual se evalúan, discuten y acuerdan las metodologías analíticas y normas a ser publicadas por dicho organismo e implementadas por los Laboratorios.

· Informe Institucional sobre Calidad del Trigo Argentino – Cosecha 2011/12Continuando con el trabajo realizado regularmente, el Complejo de Laboratorios participó de manera colaborativa en la concentración y recepción de muestras, formación de los conjuntos regionales, realización de análisis de determinación de calidad comercial y calidad panadera en granos y harinas de trigo y en la elaboración del informe final correspondiente.

• Actividades de capacitación

En el presente ejercicio se realizó una capacitación a cargo de la firma Jenck S.A., convocada por la BCR a través de su Complejo de Laboratorios. Dicha actividad tuvo lugar en las instalaciones de la Institución durante el mes de septiembre de 2011. El tema desarrollado fue “Control estadístico de calidad”, contenidos fundamentales para la gestión técnica de los laboratorios acreditados bajo requisitos de la norma ISO/IEC 17025:2005 y/o en vías de acreditación. El evento contó con la participación de personal de Complejo de Laboratorios, como así también de otras organizaciones, instituciones y laboratorios privados.

• Participación en la sistematización del proceso de comunicación interna

En respuesta a la solicitud de la Gerencia de Recursos Humanos, se prestó colaboración para la tarea de normalización del “Proceso de Comunicación Interna de BCR”, teniendo en cuenta la experiencia obtenida por el Departamento de Calidad del Complejo de Laboratorios como consecuencia de la acreditación de la Norma ISO/IEC 17025:2005.Para ello, se coordinó con la Ing. Laura Capoulat del Departamento de Calidad, un trabajo en conjunto, articulado en etapas, de amplia extensión y profundidad, incluyendo el soporte para la documentación del proceso que contiene las mejoras propuestas.

• Participación en eventos

· Congreso anual AAPRESIDDel 17 al 19 de agosto de 2011 se llevó a cabo el XIX Congreso de AAPRESID, en el Centro de Convenciones Metropolitano. El evento concentró una audiencia de más de 2.300 personas, compuesta fundamentalmente por productores agropecuarios y profesionales de agronomía.Durante el desarrollo del congreso, la Bolsa dispuso de un espacio para la presentación de un stand. La participación permitió promocionar los servicios del Complejo de Laboratorio y se generó el marco propicio para intercambiar opiniones con usuarios actuales y contactar a futuros usuarios. Además, se mantuvo interrelación con los técnicos de los stands de otras empresas.

· APOSGRAN - Jornatec 2011Durante los días 1 y 2 de setiembre se participó de las X Jornadas Nacionales Técnicas en Poscosecha organizada por Aposgran en el Centro de Convenciones Metropolitano. Se dispuso de un stand donde hubo intervención de personal del área Gestión y Desarrollo para dar asistencia a las consultas efectuadas por los visitantes. Se distribuyeron folletos en los maletines de los asistentes.

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· Exposiciones Como en años anteriores, se participó en las siguientes exposiciones:• Expoagro, del 6 al 9 de marzo de 2012 en Junín.• Agroactiva, del 20 al 23 de junio en Cañada de Gómez.• 126° Exposición de Ganadería, Agricultura e Industria Internacional, del

19 al 31 de julio en Palermo, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En las citadas muestras se ofreció a quienes se acercaron al stand, información precisa y detallada sobre los servicios que brinda la Bolsa través de su Complejo de Laboratorios. · Jornadas de Monsanto - Dow

El Laboratorio Físico-Botánico participó en jornadas técnicas y de coordinación para laboratorios integrantes de las redes de análisis de semillas de cada uno de estos semilleros.

• Reconocimientos y membresías

· Red de Laboratorios del SENASADurante el mes de junio de 2012, el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (SENASA) realizó una auditoría al Complejo de Laboratorios a fin de mantener la condición de “Laboratorio Autorizado” en la Red Nacional de Laboratorios. En dicha evaluación no se detectaron desvíos y en el informe se subrayó la implementación, desarrollo y permanente mejora continua del Sistema de Gestión de Calidad y el compromiso del personal (profesional y técnico) con el aseguramiento de la calidad entre otros aspectos destacables.

· INASEDurante el mes de septiembre de 2011, el Instituto Nacional de Semillas (INASE) realizó una auditoría al Laboratorio Físico Botánico del Complejo de Laboratorios, renovando su habilitación de operación para el análisis de semillas.

• Ensayos de aptitud

Acorde a los requerimientos internacionales relativos a competencia técnica de los laboratorios, el Complejo de Laboratorios de la BCR ha participado en numerosos ensayos de aptitud (interlaboratorios) organizados y coordinados por entidades reconocidas en el ámbito nacional e internacional. Tal es el caso de FOSFA, GAFTA, USDA, SENASA, INASE, IRAM, INTI, WEPAL y FAPAS. Estos ejercicios de intercomparación permiten determinar el desempeño de los laboratorios para la realización de ensayos como un medio externo de aseguramiento de la calidad de los resultados.

• Sistema de Buenas Prácticas de la Asociación de Semilleros Argentinos - ASA

Durante el ejercicio se ha participado conjuntamente con la Gerencia de la Cámara Arbitral de Cereales en los análisis técnicos del proyecto de Sistema de Buenas Prácticas de la Asociación de Semilleros Argentinos.El aporte se basa en los aspectos analíticos y normativos que se deberían contemplar en el mencionado sistema. Comprende todo el procedimiento de los análisis –tanto cualitativos como cuantitativos– previstos en el diseño del esquema operativo.

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Inversiones institucionales

Continuando con el estudio, tratamiento y desarrollo de temas orientados a la gestión financiera de la Institución en el seno de la Comisión de Inversiones, dentro del marco normativo de referencia brindado por la Política de Inversiones, ante los diferentes acontecimientos económicos y políticos que se fueron suscitando en el país, surgió la inquietud de enriquecer la tarea de los miembros de la comisión mediante reuniones mantenidas con destacados profesionales.Con tal motivo, el día 2 de mayo se realizó una reunión con la presencia del Lic. Luis Secco, quien presentó un panorama económico-financiero. Con fecha 18 de mayo se organizó un almuerzo de trabajo de la comisión al que asistieron como invitados el Lic. Luis Secco y el Lic. Sergio Berensztein.Con la finalidad de contar con mayor información acerca de las colocaciones financieras de la Institución, la Gerencia Administrativa y Financiera elaboró un Informe de Rentabilidades de carácter mensual, que complementa y amplía al informe semanal de disponibilidades e inversiones.Este Informe de Rentabilidades tiene como objetivo realizar un seguimiento de las inversiones y un análisis de sus resultados en función a indicadores del mercado, brindando información detallada y oportuna sobre:• Composición de la cartera con detalle de los distintos instrumentos y su

valuación en la respectiva moneda.• Agrupación por especie, por moneda y riesgo país y su participación sobre

el total.• Alocación de los activos en función de los montos, límites y porcentajes

establecidos por la Política de Inversiones.• Detalle de los instrumentos con indicación de moneda, ubicación del

riesgo, valuación a la fecha analizada, TIR en $, TIR en u$s y Benchmark.• Comparativo del rendimiento acumulado general de la cartera para el

período analizado con la tasa Badlar promedio del mismo período, según lo establecido en los objetivos operativos de la Dirección por Objetivos.

• Comparativo del rendimiento general de la BCR con otros índices del mercado (Merval, Oro, S&P 500, Libor Promedio, Índice de Bonos del IAMC, S&P Target Risk).

• Análisis de la coyuntura económica.• Perspectivas de corto y largo plazo.• Hechos que pueden resultar relevantes en el futuro.• Estrategias a seguir propuestas por la Comisión.• Variaciones y operaciones ocurridas en el período analizado.• Hechos posteriores no incluidos en el informe.A los efectos de resguardar el valor patrimonial de diversos activos y flujos de fondos de la Institución, se establecieron estrategias de cobertura en el mercado de futuros mediante productos operados en el Rofex. Una de las estrategias consistió en la cobertura de los ingresos en pesos por derechos de registro de contratos de compraventa de soja (riesgo precio) ante una posible caída de la cotización de la soja, mediante la compra de puts. En otro orden, con el objetivo de paliar el deterioro en el poder adquisitivo de la moneda de curso legal frente al dólar, se realizaron coberturas de la posición o tenencias en pesos mediante la compra de contratos de futuros de dólar.

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Servicio Confirma

Consolidando el crecimiento del servicio, durante el ejercicio bajo análisis se incorporaron 293 nuevas empresas que, junto a las existentes, elevaron a 2.693 las que se encuentran en servicio operativo. En setiembre del corriente año se cumplirán diez años del lanzamiento de Confirma, renovando permanentemente el compromiso de innovación, calidad y crecimiento. En torno a este último aspecto, es dable destacar que el número de contratos instrumentados de manera electrónica pasaron a representar el 55,07 % del total de contratos registrados en la BCR y el 76,43 % si fueran medidos en cuanto al volumen en toneladas.

Participación en la registración de operaciones de compraventa de granos

Ejercicio Boletos en papel Boletos Confirma

2002/2003 84% 16%

2003/2004 63% 37%

2004/2005 50% 50%

2005/2006 40% 60%

2006/2007 38% 62%

2007/2008 33% 67%

2008/2009 32% 68%

2009/2010 24% 76%

2010/2011 23% 77%

2011/2012 24% 76%

Como consecuencia de una permanente actualización tecnológica, es relevante destacar que la disponibilidad del servicio se mantiene en 99 %, medido de lunes a viernes de 9 a 19 horas.En términos relativos, el incremento de las toneladas registradas fue de un 6,45 % en relación al ejercicio anterior, marcando un nuevo récord y mostrando una clara recuperación con respecto a la tendencia de los últimos años.

Ejercicio Toneladas Variación %

2002/2003 3.712.887

2003/2004 8.351.818 125

2004/2005 14.414.005 73

2005/2006 17.856.325 24

2006/2007 19.819.558 11

2007/2008 20.391.553 3

2008/2009 17.936.011 -12.4

2009/2010 25.606.621 42.7

2010/2011 27.465.276 7.27

2011/2012 29.236.265 6.45

El crecimiento natural del servicio se vio acompañado por una buena evolución de los precios de mercado, que incrementaron el derecho de registro percibido por las operaciones instrumentadas en Confirma en un 7 %.Habiendo transcurrido casi diez años, en los cuales se registraron 555.701 contratos

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que se traducen en más de 184.790.319 toneladas, queda por delante el desafío de la innovación para continuar por un camino de crecimiento gradual y sostenido de este servicio que se encuentra ingresando en su etapa de maduración. Impuesto de sellos de Santiago del Estero

La Ley Impositiva Anual de Santiago del Estero correspondiente al 2012, en particular algunas disposiciones relativas al impuesto de sellos, implicaron consecuencias para las Bolsas que actúan como recaudadoras de dicho tributo.La ley 6794 de esa provincia (vigente desde el 9 de enero de 2006), establecía en su artículo 2, una alícuota del diez por mil (10 ‰) para el impuesto de sellos en contratos de productos agropecuarios.Posteriormente, la ley 6840 modificó el punto 7 del artículo 2 de la ley antes citada, estableciendo que dichas operaciones estarían gravadas a una alícuota del 3 ‰ (tres por mil) a partir del 5 de enero de 2007.Recientemente, la ley 7051 (vigente a partir del 6 de enero de 2012) fijó para los contratos aludidos una alícuota del diez por mil (10 ‰), pero haciendo referencia no a la ley 6840 vigente, sino al artículo 2 de la ya derogada ley 6794. En atención que una ley derogada no puede ser modificada por una ley posterior, se supuso que debía existir un error en la ley 7051 o, en todo caso, que la nueva alícuota fijada por esta última se aplicaría para supuestos no previstos en la ley 6840.Técnicamente se presentó una situación complicada, porque la ley “intermedia” había derogado el artículo que ahora modifica la nueva, ergo modificó lo que ya no existía, porque no se puede “resucitar” un texto legal derogado. Bajo ese enfoque, cabría concluir que la nueva ley no tendría efectos prácticos sobre el particular. Estos interrogantes, que surgieron desde el mismo momento de la publicación de la norma, obligaron a las Bolsas a efectuar varias consultas a la Dirección de Rentas de esa provincia. En todos los casos se obtuvo como respuesta verbal de funcionarios de distintos niveles de esa repartición que se trató de un error en la norma que debía subsanarse.Esa fue la respuesta que recibieron las Bolsas de Cereales de Buenos Aires y de Córdoba y la BCR. Sin embargo, por esa misma época, la Bolsa de Comercio de Santa Fe estaba tramitando su inscripción como agente de recaudación ante la Dirección de Rentas de Santiago del Estero; y al consultar qué alícuota debía aplicar, recibió un fax fechado el 31-01-2012 firmado por un inspector de Fiscalización del sector Sellos de la Dirección de Rentas, donde se le transcribió la ley impositiva anual y, en el punto de interés, se lee: “otros formularios implementados por Bolsas, Mercados o Cámaras…con alícuota del 0,3 %”.Ante tanta incertidumbre, se resolvió hacer consultas vinculantes por parte de cada Bolsa, sabiendo que podría haber demoras en las respuestas.Ante la sorpresa de todos y anticipando por mail su respuesta oficial, el funcionario contactado respondió lo siguiente a la nota presentada por la Bolsa de Comercio de Rosario:“.. el art. 2º de la ley 6794, ley impositiva de Sellos, fue modificada por la ley 7051 que contiene modificaciones al Código Fiscal, y a las Leyes Impositivas. Al haberse transcripto la totalidad de los puntos del art. 2º, en la ley Impositiva de Sellos, se deja sin efecto la modificación introducida por la ley 6840 en el punto 7) del art. 2º, de la ley 6794, que se refería a los formularios 1116 en sus

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distintos formatos, y formularios de bolsa, con alícuotas reducidas del 3%o y del 6%o.Ante esta situación, hubo que actuar de manera urgente y, antes del vencimiento de la declaración jurada y depósito de lo recaudado en marzo, se recalculó el monto a depositar con la alícuota del 10 ‰.Como la responsabilidad del pago del impuesto correcto es de las partes intervinientes en los contratos, se refacturó la diferencia de alícuotas aplicadas en los meses transcurridos desde la modificación de la norma. A partir de la comunicación oficial, se rectificaron las declaraciones juradas de enero y febrero 2012 y se depositaron las diferencias.

Gerencia de SistemasEn el marco de la estrategia establecida por la BCR de avanzar en un proceso continuo de incorporación de nuevas tecnologías, durante el ejercicio finalizado se efectivizaron acciones en dicho sentido. En el área de Infraestructura Tecnológica, en temas claves referidos a la capacidad de procesamiento de la información, arquitectura de contingencia remota, telefonía IP y comunicaciones; en el área de Sistemas de Información, en un ambicioso proyecto de actualización de los sistemas core business de la Institución.En este contexto, el esfuerzo fundamental se orientó a generar acciones para lograr el cumplimiento de los objetivos definidos por la Dirección Ejecutiva y la Gerencia para este período.A continuación se detallan algunas acciones relevantes realizadas:

• Infraestructura Tecnológica

• Comunicaciones unificadas

Durante los últimos años, la BCR tomó la decisión del cambio de su central telefónica y comenzó con la tarea de análisis de las alternativas ofrecidas por las marcas líderes en el mercado. Para tomar una adecuada decisión, se analizaron las distintas tecnologías disponibles, entre las que se encontraban las centrales telefónicas analógicas, híbridas (que soportan tecnología analógica e IP, Internet Protocol) e IP. La madurez alcanzada por las comunicaciones IP fue lo que decidió la implementación de esta tecnología.Una vez definida la tecnología a implementar, se evaluaron las alternativas de hardware de comunicaciones disponibles en el mercado para interactuar con la PSTN (red pública de telecomunicaciones). Luego de realizar satisfactoriamente laboratorios de prueba del software de Comunicaciones Unificadas de Microsoft, denominado Lync, se avanzó en el análisis de la combinación y compatibilidad del hardware preseleccionado con la plataforma Lync. Validada la factibilidad del proyecto, se realizó una presentación a la Mesa Ejecutiva de la Institución con distintas opciones para su aprobación. Finalmente, se decidió y aprobó la adquisición de equipamientos AudioCodes, en vista de los beneficios que aportan en su relación de costo vs compatibilidad y prestaciones.Se contrató una nueva trama digital a Telecom para remplazar la mayor parte de líneas analógicas existentes. Se realizó la instalación y configuración de los equipos adquiridos y se avanzó en la instalación de 70 terminales telefónicas en puestos de trabajo.El servicio de 0800 de la Mesa de Ayuda de Confirma se encuentra funcionando con estos nuevos dispositivos. También se avanzó en la configuración de los

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equipos destinados al remplazo de las comunicaciones en el Edificio Torre, aunque su emplazamiento final está programado para cuando se termine con la implementación en el Edificio Institucional.

• Plan de Recuperación ante Desastre (DRP)

En el proceso de implementación de las mejores prácticas profesionales referidas a lograr la continuidad del negocio ante eventuales fallas en la infraestructura tecnológica de la BCR, se tomó la decisión de implementar un Plan de Recuperación en caso de Desastre (Disaster Recovery Plan). Para ello se analizaron diferentes alternativas para cumplir con ese objetivo. Una vez seleccionada la modalidad de contingencia a implementar y el equipamiento para soportarla, se aprobó la compra de un nuevo “blade” (dispositivo que contiene servidores) y un “storage” (dispositivo para almacenamiento de información) para reemplazar el equipamiento actualmente en el ambiente de producción y utilizar este último en el sitio de contingencia.Se creó el nuevo ambiente de producción, en su totalidad, con la tecnología de virtualización de Microsoft (Hyper-V) y se migraron los servidores al nuevo hardware. Se avanzó también en la creación del ambiente de contingencia para comenzar con la replicación de los servidores.Adicionalmente, se contrató una conexión dedicada dentro de la nube con tecnología MPLS (Multiprotocol Label Switching), para unir el datacenter de la BCR con el de la compañía Telefónica, para soportar el tráfico generado con el fin de lograr la replicación del ambiente productivo en el de DRP.

• Actualización de puestos de trabajo (Desktops)

Considerando la política establecida de actualización de puestos de trabajos a un ritmo del 25 % del parque instalado por año, se decidió optar por la virtualización de escritorios, por sus ventajas en materia de costos y administración. El cambio aprobado se ejecutará en el término de 3 años, e incluye servidores y licenciamiento para 150 puestos de trabajo.

• Sistema de televisores LED para Edificio Torre

Se concluyó con el proyecto para proveer la arquitectura tecnológica de red y procesamiento para los sistemas de información que se visualizan por las pantallas ubicadas en distintos sectores del Edificio Torre. Se realizó el ajuste fino de la infraestructura de comunicaciones inalámbricas que soportan su conectividad.

• Licenciamiento de software de base

Se firmó la renovación del contrato Enterprise Agreement (EA) con Microsoft, con la incorporación al mismo de nuevos productos, que remplazaron a equivalentes de otras marcas, lo que produjo un importante ahorro de costos y simplificación en la administración. Los productos sustituidos fueron el anti virus en los puestos clientes y en los servidores, el anti-spam y el software de virtualización de servidores.

• Arquitectura tecnológica para Confirma 2.0

De manera consensuada con las cinco Bolsas propietarias del servicio, se decidió la actualización tecnológica de la infraestructura de servidores y almacenamiento para el aplicativo Confirma en su nueva versión. Se optó por la utilización de una arquitectura de servidores virtuales organizados en “cluster”. Se adquirió el equipamiento necesario.

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• Sistemas de Información• Evolución tecnológica de los sistemas Core Business – Reingenierías

Durante el ejercicio se trabajó en forma paralela con la reingeniería de los cuatro aplicativos Core:

• Sistema de Laboratorios.• Sistema de Registración de Contratos.• Sistema de Gestión de Documentación.• Sistema Confirma.

• Reingeniería de los sistemas Core Business en nueva Plataforma Tecnológica

Durante el ejercicio bajo comentario se diseñaron, junto con la firma Primary, los cronogramas de “inception” de los aplicativos de Laboratorio, Registración de Contratos y Gestión de Documentación. Cada aplicación tiene su grado de complejidad y cantidad de paquetes, por lo que los cronogramas se gestionan como proyectos separados y personalizados. Se asignaron los recursos humanos necesarios para cada uno y están actualmente en ejecución, estimándose la finalización en diciembre del corriente año. Esta etapa de la reingeniería permite rever procesos y procedimientos, modificarlos o actualizarlos, agregando valor a las áreas involucradas. También permite generar nuevos procesos, modernos y automatizados, brindando mayor seguridad y control; eliminando procesos manuales y errores en carga de datos.El grado de avance de la etapa de inception para cada aplicativo al cierre de ejercicio fue el siguiente: a) Laboratorio. 65%, b) Registración de Contratos 47%, y c) Gestión de Documentación 98%.

• Evolución tecnológica Confirma 2.0

Se completó el 100% de las etapas de “inception” y “construction”, y actualmente se están llevando a cabo las pruebas de aceptación del usuario (UAT). Se incorporó la funcionalidad de compraventa de granos con pago en especie (canje), que no estaba contemplada en el proyecto original. Se está avanzando en la planificación de la etapa de implementación del ambiente productivo de la aplicación.

• Mantenimiento / Nuevas Funcionalidades / Integración

• Confirma:Debido a que se trabajó en la evolución tecnológica de dicho aplicativo, sólo se realizaron tareas de mantenimiento en el aplicativo actual.

• Sistema de Laboratorio:Se agregaron funcionalidades y realizaron mejoras al sistema de acuerdo a las necesidades del Complejo de Laboratorio. Como ejemplo, se pueden citar: automatización Laboratorio Físico Botánico (en curso), automatización del proceso de anulación y remplazo de solicitudes, y desarrollo de nuevas funcionalidades para nuevos colectores de datos utilizados en archivo (actualización tecnológica).

• Sistema de Mercado Ganadero (Rosgan):Se realizaron desarrollos y modificaciones para dar respuesta a las necesidades del Mercado Ganadero. Como ejemplo se puede citar el registro e información de tiempos de remates del Mercado Ganadero.

• Sellados de negocios:Se comenzó con la etapa de relevamiento de funcionalidades del área de sellos para incorporar a la reingeniería.

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• Sistemas ERP. Administración y finanzas. Liquidación de haberes

Para acceder a las nuevas adaptaciones tecnológicas, legales y funcionales ofrecidas por el sistema ERP Softland Logic, se procedió a la actualización de la versión del aplicativo.Se comenzó con la implementación de Facturación Electrónica y está previsto finalizar la misma en los próximos meses. Se desarrollaron los reportes Anexos para Activo Fijo, implementación realizada en período anterior.Se avanzó en la automatización de procesos para la eliminación de tareas manuales, y adicionalmente se completó la integración del ERP con los otros sistemas aplicativos, tales como Registración de Contratos, Liquidación de Haberes, Laboratorio. Como ejemplo se pueden citar: automatización de procesos de Tesorería, alertas de control de stock de insumos críticos y solventes de laboratorio, integración con Data Warehouse - DW, alineación de parámetros generales entre ERP y liquidación de haberes.Se trabajó en modificaciones y mejoras detectadas con los usuarios durante el período o requeridas por entes externos, y se desarrollaron nuevos reportes operativos.Se elaboró un plan para dar respuesta a las necesidades de desarrollo de Recursos Humanos. Se avanzó con el Sistema de Capacitación Interna, etapa recolección de necesidades; se realizaron modificaciones en el aplicativo Evaluación de Desempeño para mejorar la carga de datos y posterior clasificación. En liquidación de haberes se realizaron los desarrollos y modificaciones para responder a los requerimientos de los distintos entes externos relacionados. Se finalizó con la implementación de la nueva versión del Sistema de Control Integral de Tiempo – Asistencia. Se trabajó en la mejora de performance de reportes. Se desarrollaron funcionalidades complementarias para el envío de alertas sobre irregularidades de marcación y ausentismos. Se desarrolló una interface de consulta para que las distintas gerencias puedan tener acceso a dicha información, simplificando la gestión y evitando tareas manuales de Recursos Humanos.

• Sistema de Business Intelligence

Se continuó con desarrollo de módulos de Business Intelligence incorporando nuevas dimensiones de análisis, definiendo nuevos indicadores, incorporando información adicional y desarrollando nuevos informes. Entre las nuevas incorporaciones podemos citar:

Laboratorio:• Modificación de Data Mart de ensayos de aptitud incorporando información del Organismo Argentino de Acreditación (OAA).• Desarrollo de nuevo reporte sobre módulo de ensayos de aptitud para alertar sobre ensayos pendientes de informar sin fecha tope de envío. • Incorporación de la dimensión de Forma de Pago en Data Mart de laboratorio. • Desarrollo de nuevo reporte de control de pedidos de recibidores oficiales.

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Boletines oficiales:• Implementación de proceso de control de empresas publicadas en boletines oficiales para la Oficina de Socios.• Implementación de proceso de control de empresas publicadas en boletines oficiales para el área de Administración y Finanzas.Contratos:• Desarrollo de reporte de registración de contratos por procedencia.Gastos:• Implementación de Data Mart de gastos. Arquitectura Tecnológica.• Migración de servidor de Data Warehouse de ambiente físico a ambiente virtualizado.

• Knowledge Management – Gestión del Conocimiento

Se implementaron los siguientes proyectos / funcionalidades en las distintas áreas:• Gerencia de Administración y Finanzas:

• Calendario impositivo: automatización de los procesos para alertas sobre vencimientos impositivos.

• Dirección de Comunicación y Relaciones Institucionales:Noticias BCR: Automatización de procesos de edición y aprobación de noticias y boletín. Generación automática de la pieza de comunicación.

• Dirección de Títulos:Restructuración completa del aplicativo para la administración del ciclo de vida de todos los expedientes que son presentados ante la Dirección.

• Cámara Arbitral de Cereales:• Precios Estimativos: automatización del proceso de consulta de precios estimativos de Cámara.• Recibidores oficiales: automatización del proceso de actuación de recibidores oficiales.• Declaraciones en dólares: ampliación del sistema de declaraciones voluntarias para admitir declaraciones en dólares.• Sitio web de la Cámara Arbitral de Cereales: se rediseñó el sitio de la Cámara.

• Gerencia de Laboratorios:• Interlaboratorios: se automatizó la carga de resultados y publicación de informes como primeras dos etapas en la automatización del proceso de Interlaboratorios.

• Gerencia de Servicios:• Vigilancia del edificio de cocheras de la calle Santa Fe: se desarrolló un sistema para la administración y control de accesos, personas autorizadas y vehículos autorizados.

• Gerencia de Recursos Humanos:• Curriculum Vitae: se desarrolló una sección en el sitio de la BCR para la carga, consulta y actualización de los Curriculum Vitae de las personas interesadas.

• Dirección de Informaciones y Estudios Económicos:• Pre-inception: se realizó un relevamiento integral del área para determinar las necesidades informáticas de la Dirección y definir un plan de acción.

• Guía Estratégica para el Agro - GEA:• Automatización de carga: se automatizó la carga de información de GEA y de clima para minimizar la intervención del personal en la actualización de la información.

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• Biblioteca:• Biblioteca Digital: se creó la sección Biblioteca Digital dentro del sitio de la BCR con las publicaciones digitales.

• Capacitación:• Se amplió la sección capacitación en el sitio de la BCR para incluir las secciones de Preguntas Frecuentes y Consulta de CVs de Docentes.• Se desarrolló la Ficha de Inscripción Programa de Formación.• Sistema de encuestas: se desarrolló un aplicativo flexible para la elaboración y distribución de encuestas. El mismo simplifica la recolección de los datos y de una manera ágil permite el análisis de los resultados.

• Arquitectura tecnológica• Se incorporó la utilización de la herramienta de software Nintex para la construcción workflows dentro de las aplicaciones desarrolladas con Microsoft SharePoint, que impactó en un alto incremento de la productividad, permitiendo la implementación de muchas de las aplicaciones mencionadas.

• Encuestas de satisfacción de usuarios

Se realizaron dos encuestas de satisfacción de usuarios de aplicativos y de infraestructura. El nivel de satisfacción arrojado por las mismas fue muy bueno. Se trabajó con las observaciones realizadas por algunos usuarios y se seguirá trabajando con el resto.Se prevé la realización de nuevas encuestas en los próximos ejercicios.

• Capacitaciones al personal

Se trabajó en la definición de necesidades para capacitación.

Gerencia de Recursos Humanos• Actividades y beneficios al personal

• Exposición Rural de Palermo: La BCR invitó al personal y familia a visitar el stand de la Institución en la muestra anual que se realiza en Buenos Aires en el mes de julio. Este beneficio se implementó en el 2005 y en esta oportunidad viajaron para compartir ese grato momento 70 personas que disfrutaron de la exposición.• 127º Aniversario BCR: En el mes de agosto de 2011 se realizó el tradicional acto conmemorativo del aniversario, invitando a participar al personal en actividad y a quienes se han acogido a la jubilación acompañados por sus familiares. En la oportunidad se distinguió a los empleados que cumplieron 25 años de servicio en la institución y a los que se jubilaron durante el último período.• Día de la Secretaria: El día 4 de setiembre se invitó a las secretarias de las distintas áreas de la Institución a un almuerzo, en el que se hizo entrega de presentes.• Despedida de año: Como se realiza anualmente, el viernes 9 de diciembre se organizó la fiesta de despedida de año, la que constó de una cena show y premios para todos los empleados. • Matrimonio y nacimiento de hijos: Como ya es tradición, la Institución se hizo presente en tan gratos momentos, obsequiando a 5 empleados que contrajeron matrimonio y entregaron ajuares a 18 empleados que fueron padres.

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• Pasantías: La BCR ha firmado convenio de pasantías con el Instituto Superior Particular Inc. Nº 9009 “San Juan Bautista de la Salle.

• Encuesta sobre Clima Laboral

Se contrató a la consultora Anthropos la realización de una encuesta sobre Clima Laboral entre los funcionarios jerárquicos de la Institución. Los resultados de la misma fueron presentados ante la Comisión de Recursos Humanos y luego ante Mesa Ejecutiva, surgiendo del trabajo propuestas de acciones a implementar.

• Revista para el personal de la BCR

Durante el ejercicio se publicaron los Nos. 3, 4 y 5 de la revista “Viví la Bolsa”, contando con la colaboración de todo el personal.

• Dirección por objetivos

Durante el año 2011 se puso en marcha el sistema de Dirección por Objetivos con el fin de lograr un cambio en la administración de la organización, pasando a orientarse hacia una dirección centrada en resultados previamente definidos en términos de objetivos cuantificables y medibles. Para ello, la Mesa Ejecutiva redefinió la Misión, Visión y Valores de la Institución, fijó las Metas Generales y aprobó los Objetivos Estratégicos. A partir de allí, se trabajó en cada una de las Direcciones y Gerencias en la elaboración de los Objetivos Específicos y los indicadores que permitan medir los avances en el cumplimiento de los mismos. Finalmente, se creó un nuevo puesto de Responsable de Desarrollo Organizacional y se contrató un profesional a cargo de la coordinación y seguimiento del cumplimiento de los objetivos trazados.

• Plan anual de Capacitación

La Comisión de RRHH aprobó la metodología para el desarrollo de un plan anual de capacitación del personal de la BCR presentado por la Gerencia de RRHH. Para tal fin se desarrolló un procedimiento de gestión específico que permitirá:

• Aportar una visión más amplia y global de la organización y sus relaciones internas.• Optimizar y racionalizar el uso de los recursos con criterios de eficacia y eficiencia.• Reducir los costos operativos y de gestión• Facilitar la identificación de limitaciones y obstáculos para conseguir los objetivos• Desarrollar ventajas competitivas propias y duraderas.

• Programa de Evaluación de Desempeño e implementación del Plan Anual de Capacitación 2012

En setiembre de 2011 se puso en marcha la 4ª Evaluación de Desempeño. Una vez cargados en el sistema sus resultados, fueron analizados de forma individual y comparados con las evaluaciones anteriormente realizadas. Luego se elaboró un informe con la información detallada por competencia, persona, área y Gerencia o Dirección. También se armó una tabla producto del relevamiento de datos de cada evaluación realizada, detallando las necesidades de capacitación individuales que cada evaluador sugirió. Esta información fue entregada a cada Gerente o Director, se hizo un paralelo con cada una de las tablas de necesidades de capacitación y se las ensambló para poder obtener los puntos en común a mejorar.

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A partir de esta información, se puso en marcha el primer plan anual de capacitación para todos los empleados de la Institución, desarrollando talleres o cursos in company para cubrir las necesidades comunes: Atención, Satisfacción al cliente, Trabajo en equipo, Comunicación, Liderazgo, Coaching, Oratoria, etc..A partir del mes de diciembre de 2011 se comenzaron a relevar las necesidades individuales, específicas y técnicas de cada una de las Direcciones y Gerencias y a centralizar tanto los pedidos como la administración del plan anual en la Oficina de Personal, previa aprobación de la Sub Dirección Ejecutiva.

• Detalle de las actividades de capacitación

• Actividades in company (cursos para personal de diferentes áreas de la Institución): Trabajo en equipo (Escuela de Negocios de la Fundación Libertad - EDN); Atención y servicio al cliente (EDN); Formación de Mandos Medios (EDN); Redes Sociales (P. Castelarín); cursos de enseñanza de idioma inglés (Asociación Rosarina de Cultura Inglesa - ARCI y Prof. Liliana Michellotti); Oratoria (M.A. Di Mónaco); Comunicación (EDN); Programa de Formación de Mandos Medios (Competencias Claves);

• Gerencia de RRHH: Creatividad e innovación en las Organizaciones (IRAM); Comunicaciones efectivas (Guido Castagnasso); Congreso de RRHH (Universidad Blas Pascal).

• Complejo de Laboratorios: 2° Jornadas Biodiesel; 5to. Congreso de la Soja del Mercosur / 1er. Foro de la Soja Asia-Mercosur; 7° Congreso Regional de Medioambiente y Foro Global de Bioenergía 2011; Congreso Anual 2011 de AAPRESID; Calibración uni y multi variada; Congreso sobre Toxinas “Estrategias para reducir el impacto de las micotoxinas en Latinoamérica”; Control estadístico de calidad; Curso Winisi IV “Actualización fundamentos de la calibración analítica”; Jornada de cierre ronda Proinsa 2011; Jornatec 2011 de APOSGRAN; Primeras jornadas de vigor en semillas; Segundo Seminario Internacional de Metrología Química y Primer Seminario Internacional de Metrología en Microbiología “Actualizaciones en Trazabilidad, Materiales de Referencia y Ensayos Interlaboratorios”; Simposio Red Bio; Taller de manejo de Nutrientes por Ambientes; V Jornada de actualización para Directores Técnicos; Actualización técnica sobre Norma de Calidad para la comercialización de Sorgo; Metodología de Bleach test, lectura de resultados, identificación de colores, criterios de interpretación normativa; Capacitación Empower 2 “Software cromatográfico. Curso intensivo teórico-práctico”; XIX Congreso Latinoamericano y XXIII Argentino de Ciencias del Suelo 2012; Actualización del panorama comercial de la cebada, la colza canola y las legumbres; Desarrollo de Métodos Analíticos por HPLC; Identificación de semillas; Capacitación maíz flint (Facultad de Agronomía de Zavalla); Viabilidad por Tetrazolio; Jornada de Actualización “Gestión de la Calidad Analítica en Laboratorios de Análisis de Suelos Agropecuarios”

• Capacitaciones Internas (dictadas por funcionarios del propio Laboratorio): Aseguramiento de la Calidad de los Resultados; Taller de Excel aplicado a gráficos de control; Vigor por Cold Test en Soja; Ensayos de LGM; Control de documentos; Proceso de revisión de pedidos, ofertas y contratos; Calibración de equipos y evaluación de proveedores; Entrenamiento y calificación del personal.

• Gerencia Administrativa y Financiera: Contabilidad Agropecuaria (EDN);

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Jornada sobre Derecho Agrario (Colegio de abogados); Programa en Compras (EDN); Gestión de Compras (EDN); Presentaciones Orales efectivas (Universidad Austral); Derecho Societario Registral (UNR).

• Gerencia de Servicios: Protección de Personalidades (Centro Argentino de Seguridad); Manejo a la Defensiva (Cesvi); Eficiencia Energética (Schneider Electric); Tablero de distribución de baja tensión (Schneider Electric); Motores (Schneider Electric); PLC 2, Parte 2 (Schneider Electric).

• Gerencia de Sistemas: Tunning de performance Querys de SQL; Jornada Self Service Business Inteligent; Capacitación Softland Logic Reporting; Nintex sobre Sharepoint (Baufest).

• Dirección de Relaciones Institucionales: Diplomatura en Comunicación y Periodismo Digital (Universidad del Congreso y Fundación La Capital)

• Dirección de Títulos: Aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF.

• Dirección de Informaciones y Estudios Económicos: Capacitación Legal Tributaria (Errepar).

• Capacitaciones especiales

Se autorizó el cursado de la Maestría en Finanzas de la Facultad de Ciencias Económicas de la UNR al Cont. Guillermo Rossi; el Doctorado en Economía de la misma Facultad a la Lic. Emilce Terré; y la Maestría en Agronegocios de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral al Ing. Agr. Tomás Parenti.

• Departamento Médico

Tal como se viene implementando desde hace años, continuó el plan de vacunación para socios y empleados. Se aplicaron 160 vacunas antigripales, 20 antitetánicas y 11 anti hepatitis tipo “B”. También se atendieron 1.380 consultas de asociados, 4.129 consultas de empleados de la BCR y otros 175 empleados de empresas prestadoras de servicios de limpieza, vigilancia y gastronomía. En muchos casos se aportaron medicamentos para el inicio de los tratamientos específicos.

• Política de jornada reducida por maternidad

A partir del mes de enero del 2012 se implementó este beneficio para el personal efectivo femenino, conforme el cual las empleadas que tengan hijos de hasta seis meses de edad y que no hayan optado por el gozar del período de excedencia, finalizada su licencia por maternidad podrán solicitar trabajar en jornada reducida de 5 horas diarias, percibiendo durante este período un salario proporcional a la cantidad de horas trabajadas. El período máximo durante el cual la empleada podrá trabajar con jornada reducida será de seis meses.

• Servicio de refrigerio para personal

En el mes de abril de 2012, la Institución contrató un nuevo servicio de refrigerio para el personal. Se colocaron máquinas automáticas expendedoras de café, bebidas frías y calientes y snacks, distribuidas estratégicamente en el Edificio Institucional y en el Edificio Torre. De esta manera los empleados pueden consumir lo que deseen dentro de la amplia variedad de productos ofrecidos.

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Gerencia de Servicios• Obras y tareas de mantenimiento en edificios de la BCR

De acuerdo a la política fijada por la Institución en cuanto a mantener en estado óptimo de conservación sus edificios, se desarrollaron en el periodo diferentes tareas de mantenimiento preventivo y/o correctivo en instalaciones, máquinas y equipos, dentro de las cuales se destacan las siguientes:• Remodelación Cámara Arbitral de CerealesCon motivo de integrar los locales frecuentados por los directivos de la Cámara Arbitral de Cereales, con la Gerencia de la misma se proyectó y desarrolló en la ochava del 2° piso del Edificio Sede un área que vinculó todos los locales necesarios para el buen funcionamiento de la mencionada Cámara. La obra incluyó el hall de ingreso, la sala de reuniones, un nuevo local para Gerencia y Secretaría, y una oficina administrativa en un espacio ganado al corredor interno paralelo al lucernario que hace de cobertura del vitraux. Con un diseño arquitectónico similar al adoptado para otras oficinas remodeladas en los últimos años, se renovó parcialmente el mobiliario, todos enchapados en roble oscurecido para dar así uniformidad al criterio decorativo y la ambientación de las oficinas. En los ambientes reciclados se conservó el estilo y la decoración del edificio.Se ejecutaron nuevas instalaciones eléctricas, de telefonía y de datos, y se complementó el sistema de iluminación y de climatización. La sala de reuniones se equipó con un televisor de 46” de tecnología Smart, integrable a Internet y web 2.0. Como detalle, en el hall de ingreso se colocaron sillones en cuero color chocolate, del conocido diseño del arquitecto suizo-francés Charles Édouard Jeanneret-Gris, más conocido como Le Corbusier, y dos cuadros originales del pintor rosarino Julio Vanzo.• Refacciones en la Dirección de Comunicación y Relaciones InstitucionalesPara una mayor integración de los distintos sectores que conforman la Dirección de Comunicación y Relaciones Institucionales, se efectuó un cambio de oficinas entre la Dirección de Títulos y la Secretaría de Eventos y Museo. La obra consistió en agrupar en el entrepiso interno (que se accede a través del ascensor de oficinas), las distintas dependencias de Relaciones Institucionales, a saber: Prensa, Eventos, Cultura y Museo. Se llevaron adelante obras de pintura, adecuación de mobiliario, adaptación de las instalaciones de telefonía, datos y eléctricas a los nuevos puestos de trabajo y refuerzo de iluminación, en un todo de acuerdo a las refacciones que se vienen desarrollando en el resto del Edificio Sede.• Renovación de la aislación hidrófuga de las azoteas del Edificio TorreLos trabajos consistieron en la renovación total de la aislación hidrófuga de todas las superficies horizontales y verticales de las azoteas del Edificio Torre en los niveles 3°, 16°, 17° y 18°, con una superficie superior a los 2.500 m2. Se aplicó un revestimiento de alta consistencia, formulado en base a co-polímeros acrílicos en dispersión acuosa, que al secar forman una membrana protectora impermeable de gran adherencia, elasticidad y resistencia mecánica. Todas las superficies fueron previamente hidrolavadas, reparadas y una vez secas, sin partes flojas y sin hongos, se pintaron con una primera mano como imprimación diluida al 15% con agua, luego se aplicaron 5 manos sucesivas y cruzadas cada 6 horas, hasta lograr un consumo promedio de 1,5 Kg/m2 en partes horizontales y de 1 Kg/m2 en partes verticales. Todo quiebre, diferencia de nivel, sobresalto, arista, etc., se reforzó con la colocación de una estera sintética geotextil de 150 g/m2 entre la segunda y tercer mano.

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• Renovación del sistema de imágenes en el Recinto del Mercado de GranosSe procedió al recambio de los equipos video proyectores instalados en el Recinto de Operaciones del Mercado Físico de Granos. El estado de los equipos era crítico, acumulaban, en término medio, en sus 12 años de funcionamiento, más de 21.000 horas de uso. Habían cumplido holgadamente su vida útil y se encontraban obsoletos desde el punto de vista tecnológico, con discontinuidad en su fabricación y falta de algunos repuestos. Se evaluaron para su reemplazo, además de la tecnología utilizada, otras dos alternativas: pantallas de video wall LCD y pantallas de LEDs para aplicaciones gráficas. Para la toma de decisión se consideraron las siguientes características técnicas a las cuales debían adecuarse estos equipos:a) presentaciones gráficas sobre una pantalla de 120” diagonal (2,40 m. de

ancho por 1,84 m de altura) en resolución básica XGA, SVGA. Esta premisa era importante porque las imágenes básicamente serán estáticas y no dinámicas (como en un video o película DVD) y esto es determinante para evaluar las resoluciones y forma de presentar la imagen.

b) tipo de ambiente, en base a su luminosidad. El recinto es un ambiente de luminosidad media controlada, no es oscuro ni está a la intemperie.

c) distancia mínima de observación.Luego de analizadas las alternativas técnicas de solución y los presupuestos para cada una, se resolvió continuar con proyectores de video pero de mayor potencia. La empresa representante de Epson fue seleccionada para realizar el trabajo de recambio de los equipos, utilizando el modelo Z8050 WNL de 7.000 ANSI lúmenes. Este modelo cuenta con la novedad de un sistema de refrigeración por líquido para los cristales de LCD, similar al radiador utilizado en los automóviles.• Obras en curso- Zona de esparcimiento en el 1er. piso del Edificio TorreSe solicitó al Estudio Arq. Mario Roberto Álvarez el proyecto de una zona de esparcimiento para asociados en el primer piso del Edificio Torre, adyacente al Recinto de Operaciones del Mercado Físico de Granos. El mencionado espacio comprenderá una zona destinada a sala de lectura, con mesas y sillones dispuestos para tal fin, y un sector separado por aberturas vidriadas similares a las existentes en el recinto, que se conectará con un balcón a la intemperie por encima de uno de los ingresos vehiculares al edificio lindero del Centro Unión Dependientes. A la fecha de redacción de la presente Memoria se está a la espera de la finalización del trámite municipal en Obras Particulares y Conservación del Patrimonio Histórico para dar inicio a las obras correspondientes. - Mantenimiento integral de la cúpula principal del Edificio SedeLa cúpula principal del tradicional edificio de la Bolsa, emplazada en una de las más tradicionales esquinas de la ciudad, fue construida entre los años 1927 y 1929. La base de la estructura es de hormigón armado, sobre tacos de pinotea encofrados en el mismo hormigón se sostiene clavada una estructura de soporte realizada en madera dura y, por encima de ella, se clavan artesanalmente las pizarras de origen europeo y la zinguería que ornamenta el conjunto, formando cuatro gajos de idénticas dimensiones. Si bien a lo largo de los más de 85 años de vida se han realizado reparaciones parciales, la base sigue siendo la original, encontrándose en la actualidad muy deteriorada. Agravó esta situación la fuerte tormenta de granizo que afectó a la ciudad de Rosario y alrededores en el año 2006, luego de la cual

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sólo se realizaron mantenimientos menores. La obra de reparación se iniciará luego de los festejos del 128º aniversario de la Institución, estimándose su finalización a principios de 2013. Los trabajos a realizar consistirán en desmontar la totalidad de las pizarras, la zinguería y todo el maderamen, colocando la totalidad de la base de chapas de zinc y de madera nuevas, recolocando las piezas de pizarra y la zinguería ornamental que fuera posible recuperar y las nuevas que se repongan. - Refacción de los jardines internos en la conexión de ambos edificiosLos jardines existentes en la conexión de ambos edificios institucionales están ubicados sobre el primer subsuelo de cocheras. Por problemas en la aislación hidrófuga, ocasionados principalmente por las raíces de las plantas que se ubican en la carpeta de tierra existente en el sector, se producen filtraciones de agua que perjudican el normal funcionamiento de las cocheras del Edificio Torre. Evaluadas distintas alternativas de solución, se resolvió generar en esos espacios terrazas secas, evitando la colocación de tierra, pero sin perder la posibilidad de colocar plantas que ornamenten el espacio utilizando grandes macetones de coloridas terminaciones. La obra incluirá el relleno del hueco que genera el retiro de la tierra con hormigón alivianado, por encima de éste la generación de una aislación hidrófuga doble membrana y la terminación mediante la colocación de baldosones graníticos separados de la mencionada aislación, para permitir la buena evacuación del agua de lluvia hacia los desagües. La obra se completa con la limpieza y pintura de todas las paredes hasta la altura del piso segundo del edificio y de las escaleras metálicas de salida de emergencia del Salón de Usos Múltiples. Para dar terminación, se colocarán plantas de importante porte en macetones. Se estima la terminación de esta obra en el mes de setiembre de 2012.

• Análisis preliminares sobre un proyecto de edificio de oficinas de última generación

Con el objetivo de brindar soluciones a las empresas vinculadas a la entidad y dar respuestas a una creciente demanda interna de ámbitos de trabajo, la Bolsa se encontraba analizando al cierre del ejercicio un importante proyecto para levantar un edificio de oficinas. Se trataría de un emprendimiento de última generación para lo cual se proyecta utilizar las dos propiedades que tiene la Bolsa sobre calle Corrientes. De esta forma, se estaría dando respuesta a las necesidades de espacios de empresas que desarrollan sus actividades en los mercados de la Institución, como así también compañías de otros rubros.En caso de que la Entidad resuelva avanzar con el proyecto del nuevo edificio se destinarían para su construcción parte de los fondos líquidos generados durante los últimos ejercicios.

GEA - Guía Estratégica para el Agro

Durante el presente ejercicio, el área de estimaciones de cultivos de la Institución trabajó en profundizar el conocimiento de la superficie ocupada con trigo, maíz y soja en la campaña 2011/12 en el área cubierta por la red de estaciones meteorológicas. A tal fin, se realizó un trabajo conjunto entre el SIBER de la Bolsa de Cereales de Entre Ríos y GEA – Guía Estratégica para el Agro de la Bolsa de Comercio de Rosario. El procesamiento de imágenes para la clasificación de tierras bajo cultivo fue encargado al primer grupo, con experiencia en la utilización y el

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procesamiento de imágenes satelitales MODIS y el soporte de imágenes LandSat. Mientras tanto, los ingenieros agrónomos del servicio GEA realizaron el trabajo de campo, recorriendo 3.200 km para el relevamiento de lotes y su geo-referenciación y la provisión de la información agronómica (cultivares, fechas de siembra y cosecha de lotes de muestra, etc.) para cerrar el trabajo.Como resultado de lo anteriormente descripto, en junio se publicó el informe final sobre el área cultivada 2011/12, detallada por departamento y zona, de donde surge que sobre 10,28 millones de hectáreas, se sembraron 692.900 has con trigo, 5,08 millones de has con soja y 1,18 millones de has con maíz. Esto significa una ocupación del 60,9% sólo con estos tres cultivos.También en pos de mejorar las estimaciones de producción nacional, se continuó con el proyecto de expansión a zonas claves, específicamente en Chaco y Santiago del Estero. Se recuerda que el objetivo de este emprendimiento es poder seguir más eficientemente, sin tener que recurrir a mayores recursos, las condiciones bajo las cuales se desenvuelven los cultivos sembrados en dos provincias que han visto crecer fuertemente su producción agrícola. Se compraron siete unidades de medición automáticas, seleccionando un equipamiento con mayor autonomía (telefonía celular y alimentación energética por panel solar) y más compacto que el utilizado en la red ya instalada. La decisión respecto del equipamiento se basó en consideraciones relacionadas con la lejanía geográfica y la calidad de la prestación de servicios en las provincias mencionadas. Respecto de los servicios proporcionados por el área a través del website institucional, se efectuaron algunos cambios y se sumaron otros, mejorando la oferta de la información ya existente:a) Se incorporó, en el área exclusiva para los suscriptores (socios y colaboradores directos del proyecto), un análisis semanal de Agua en el Suelo para Pradera Permanente para Chaco y Santiago del Estero. El mismo consiste de mapas de agua útil, lluvia faltante, lluvias necesarias y un texto de diagnóstico y escenario para el período considerado.b) En el área de acceso público, la información sobre las variables que arroja cada estación meteorológica de la Red GEA se dividió en dos tablas para mostrar, en una, los datos diarios de todas las estaciones y, en la otra, los datos de los últimos 20 días para la estación que seleccione el usuario.c) Se habilitó a los anfitriones de las estaciones meteorológicas, el acceso a la base histórica (datos con detalle horario, inclusive) de la estación que hospeda. Este acceso se hace a través de contraseñas en la Intranet.Los distintos servicios y la información proporcionada por GEA han sido de gran importancia en un año en el que las condiciones medioambientales conspiraron para el logro de una buena producción. En ese sentido, se duplicaron las transcripciones o las replicaciones de la información de GEA en distintos medios de comunicación, sean los principales medios nacionales de prensa escrita, websites institucionales y comerciales, entrevistas radiales o televisivas o cables de agencias. Además, los técnicos de GEA han participado de las charlas en el interior que la Bolsa de Comercio de Rosario fomenta, tal como la realizada en Diamante (Entre Ríos) en agosto, o en distintas ruedas de prensa, como la llevada a cabo en Expoagro en marzo del corriente año sobre el efecto de La Niña sobre los cultivos 2011/12 y las perspectivas para la cosecha fina del 2012/13. A ellas se suman la participación en otras actividades, como por ejemplo, el taller de Riesgo Climático organizado por AACREA en Buenos Aires, en septiembre. También, en el marco de Mercosoja 2011, realizado en septiembre, el Director

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Científico de GEA participó como disertante del “Taller de gestión del riesgo agroclimático en la producción de soja en el Mercosur”, en el que presentó un trabajo sobre riesgo y modelos de pronóstico. Durante el presente ejercicio, importantes empresas del nuestro medio continuaron prestando su apoyo económico a GEA, y otras se sumaron como sponsors del proyecto. Entre ellas se encontraron las siguientes firmas: Grupo Asegurador La Segunda, Rizobacter Argentina S.A., San Cristóbal Seguros Generales, Ipesa Silo, Grupo Sancor Seguros y Banco Galicia. Este interés en apoyar la consolidación de este proyecto revela la utilidad y el espacio ganado por GEA entre actores claves del sector agropecuario y agroindustrial. Finalmente, con respecto a la información que ya se volcaba y que es resultado clave del proyecto, además del informe semanal de seguimiento de cultivos sobre el área núcleo, a lo largo del año se emitieron mensualmente informes con proyecciones y estimaciones de superficie sembrada, superficie no cosechada, rendimiento y producción para trigo, maíz y soja a escala nacional, con detalles a nivel de principales provincias. Luego de haber proyectado la intención de siembra de trigo 2011/12 en 4,51 millones de has, el número se fue ajustando con la información aportada por colaboradores, más el trabajo de imágenes satelitales sobre área núcleo, elevándola a 4,63 millones de has en el mes de enero. Merced a los buenos rindes, la producción de trigo 2011/12 se terminó ajustando en 13,7 millones de toneladas. En el mes de julio se informó de la intención de siembra de trigo 2012/13, ubicándola en 3,6 millones de has.En septiembre se dio a conocer la cifra de intención de siembra de maíz 2011/12, de 4,3 millones de has. A medida que avanzaron las labores y se obtuvo el resultado del trabajo de clasificación de suelos bajo cultivo por imágenes satelitales en área núcleo, se ajustó el área al alza, dejándola en 4,46 millones de has. Merced a la sequía que caracterizó los meses de verano, las estimaciones de rindes se fueron recortando, disminuyendo de 60 a 53 quintales por hectárea (qq/ha). Como corolario, la proyección inicial de una cosecha maicera de 26 millones de toneladas cerró en una estimación de 19 millones de toneladas. En el caso de la soja 2011/12, la superficie sufrió leves ajustes ya que de un valor inicial de 18,8 millones de has se cerró en 18,7 millones. No sucedió lo mismo con los rindes, que en virtud de las condiciones climáticas adversas, fueron ajustándose mensualmente a partir de febrero, para pasar de 24 a 22,6 qq/ha. Entre la reducción del rinde y el área que no se cosechó, la producción se ajustó en junio en 40,5 millones de toneladas, habiendo partido de una proyección de 49,5 millones en noviembre del 2011.

Departamento de Capacitación y Desarrollo de Mercados• Programa de Capacitación Anual

El Programa de Capacitación 2011 para cursado presencial finalizó en diciembre con 2.302 inscripciones, 32% más que en el 2010. Bajo el Programa de Capacitación 2012 el número de matrículas ascendió a 748 hasta julio de 2011.En lo que va de 2012, se han estado realizando charlas de interés sobre temas específicos tales como: “Cultivos de inviernos alternativos al trigo: cebada, colza y porotos”, “Panorama y perspectivas de clima para EE.UU. y Argentina en un mercado climático”, “La nueva reforma a la Ley de Trabajo Agrario”, entre otros.Continúan vigentes las cuatro ediciones del Programa de Operador de Mercado de Granos y una única edición del de Agronegocios, con la particularidad de que a este último se le sumó carga horaria para lograr profundizar sobre ciertos temas.

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• Cursos onlineBajo la modalidad de capacitación a distancia, que la Bolsa de Comercio de Rosario relanzó a mediados de 2008, se encuentran disponibles nueve cursos en la plataforma virtual. Ellos son: “Comercialización de granos en Argentina”, “Introducción a los futuros y opciones”, “Estrategias de cobertura con futuros y opciones”, “Análisis fundamental para el mercado de granos”, “Introducción al Mercado de capitales”, “Análisis técnico”, “Calidad y arbitraje en el comercio de granos”, “Operador del mercado de granos” y “Herramientas para el análisis de los mercados”. En su etapa de puesta en producción se encuentra el curso de “Economía para no economistas”. Adicionalmente, se encuentran en desarrollo los cursos “Estructura del mercado ganadero”, “Opciones 1: valuación de opciones”, “Opciones 2: estrategias especulativas con opciones”, “Opciones 3: administración de carteras con opciones” y “Value at Risk”. Durante el año 2011 se capacitaron bajo este sistema 314 alumnos. La posibilidad de traspasar las barreras físicas de esta modalidad se advierte en que se registraron, como alumnos, ciudadanos de Paraguay, Uruguay, Chile y Colombia.

• Programa de FormaciónEn la 17ª edición del Programa de Formación, correspondiente al año 2011, hubo 259 registraciones a los cursos iniciales sobre comercialización de granos, futuros y opciones y mercado de capitales. Dirigido a la capacitación de futuros profesionales en los mercados de la Bolsa y a la profesionalización de los sectores de la agroindustria y las finanzas, el programa consta de tres etapas. En la primera de ellas, 158 matriculados se presentaron a rendir el examen final, de los cuales aprobaron 99. Por haber obtenido calificaciones superiores a 7,20 puntos, 30 estudiantes recibieron becas completas para asistir a los cursos de niveles más complejos en la segunda mitad del año. Ya en la tercera etapa, 11 de aquellos estudiantes presentaron trabajos de investigación, de cuya calificación dependerá su publicación en el libro Lecturas 16 que editará la Bolsa.

• Otras actividades de capacitaciónEn todo el 2011 se realizaron nueve programas de capacitación para empresas y distintos tipos de entidades. Los cursos in company fueron desarrollados a solicitud de: Cargill S.A., ACA, Barrilli S.A. y Comercio Interior S.A., entre otros. También se desarrollaron programas específicos para la Bolsa de Cereales de Entre Ríos. Como parte de convenios que se ejecutan anualmente, se dictaron cursos en la sede de la Bolsa de Cereales de Córdoba y en las oficinas del Mercado a Término de Rosario S.A. en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dentro de los compromisos regulares de capacitación, continúan los cursos impartidos a la Escuela de Peritos Recibidores de Granos de Rosario, Universidad Nacional de Rosario y a estudiantes secundarios que asisten al Programa de Difusión Bursátil (PRO.DI.BUR.), este último a instancias de la Cámara de Agentes y Sociedades de Bolsa de Rosario.Se desarrollaron charlas especiales y seminarios cortos para las universidades estadounidense de Dakota del Sur y para las Universidades de Río Cuarto, Villa María y Buenos Aires y para las universidades privadas, como la Católica Argentina, UCEL, Austral, etc.

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• Publicaciones e Investigaciones• Publicaciones

Durante el ejercicio 2011, se publicó el libro Lecturas 15. El mismo incluyó los trabajos de investigación seleccionados de entre los realizados por los becarios del Programa de Formación 2010.Entre las publicaciones digitales que son enviadas por correo electrónico a suscriptores, o que pueden descargarse desde el sitio en Internet de la BCR, el Departamento de Capacitación continuó elaborando sus Newsletters: “Informe de crushing”, “Volatility report”, “Cereales en Argentina”, “Noticias del mundo de los derivados” e “Informe Dólar Rofex”.El Departamento de Informaciones y Estudios Económicos operó cambios en el Informativo Semanal de la institución, publicación que cumplió 30 años de vida, lapso durante el cual se publicaron ininterrumpidamente más de 1.500 números. El semanario cuenta con 2.500 suscriptores. Entre los cambios introducidos se compactó la información de precios del mercado de granos y se trabajó para mostrar mejor las operatorias del ROSGAN (Mercado Ganadero S.A.) y MerVaRos (Mercado de Valores de Rosario S.A.). Esto se hizo con el uso de tablas de indicadores para el análisis de acciones y títulos públicos del mercado de capitales local, sumándole los reportes de negociación de cheques de pago diferido que realiza el Mercado de Valores de Rosario S.A.

• InvestigacionesLos trabajos de investigación realizados por el Departamento de Capacitación & Desarrollo de Mercados o por el de Informaciones y Estudios Económicos, ambos dependientes de la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos, no se encuentran publicados en su totalidad en la web institucional, dado que frecuentemente son elaborados para el uso interno y ante el pedido de los mercados o de las entidades adheridas. Dentro de esa línea, se abordaron investigaciones sobre el sector lechero argentino; herramientas de financiamiento a través del mercado de capitales, tales como sociedades de garantía recíproca y cheques patrocinados, entre otros; análisis sobre la carga impositiva del sector agropecuario argentino y sobre la calidad comercial de la harina de soja argentina, también fueron temas de interés para el área.

• Charlas de difusión sobre la importancia de los mercados

En el marco de un programa de difusión encarado por la Institución para promover la importancia de contar con una plaza concentradora de negocios de granos como la de Rosario, durante el ejercicio se continuó con el ciclo de charlas en distintas localidades del interior. Al mensaje sobre los beneficios de un mercado concentrador para el sector agropecuario, se sumaron charlas sobre análisis fundamental y perspectivas climáticas.Durante el último año y medio se trabajó coordinadamente con entidades de las localidades anfitrionas y se logró trasladar dicho mensaje a más de 2.000 productores agropecuarios dentro del área de influencia de la Bolsa. El eje de este programa fue rediseñado a comienzos de 2012, en lo que se dio a conocer como la campaña “6 claves”, aunque se tienen previstas algunas charlas puntuales para lo que resta del año.

Biblioteca Institucional “Germán Fernández”

Durante el presente ejercicio se realizaron canjes de material documental con la Library of Congress (Washington), la Biblioteca de la FAO (representación en

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Argentina), la Biblioteca de la Universidad Nacional de Quilmes, la Biblioteca Vicente Rodríguez Martínez del Colegio Internacional e Instituto Superior Parque de España y Biblioteca de la Bolsa de Comercio de Santa Fe.Cabe destacar, además, que se recibieron donaciones de material bibliográfico de Instituciones como ROFEX, Fundación Héctor Astengo, Colegio de Abogados de Santa Fe, Junta de Historia de Rosario; como así también de los autores Dr. Ángel Fernando Girardi, Dra. Ana Quagliani, Ing. Agr. Teresa M. Qüesta, Dr. Luis Facciano y Dra. Nancy Malanos. De igual manera, la Biblioteca Germán Fernández ha efectuado donaciones de material a varias bibliotecas.En materia de préstamos interbibliotecarios, se realizaron préstamos con Bibliotecas de la RedBer (integrada por las principales universidades públicas y privadas de Rosario y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la 2ª Circunscripción de la provincia de Santa Fe), y con la Biblioteca de la FAO, la Biblioteca del IDES y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.Si bien desde hace varios años la biblioteca ofrece computadoras a disposición de sus usuarios con acceso a internet, este ejercicio se agregó un servicio de wi-fi sin costo para quienes que se acercan con sus computadoras portátiles.Se incorporaron dos nuevos ítems a la estructura del sitio web de biblioteca, uno denominado Revistas y el otro Biblioteca Digital. El primero, Revistas, permite dar a conocer los títulos de publicaciones periódicas que se reciben en la biblioteca. El sitio muestra más de 160 títulos de revistas especializadas, boletines, memorias y anuarios, algunas de ellas con enlaces a los índices o al texto completo. En cuanto a la sección Biblioteca digital, mediante una nube de palabras se ha creado un nuevo acceso al material intelectual producido y/o editado por la Bolsa. Las palabras de dicha nube remiten a más de 600 citas con acceso al texto completo de los documentos. Esta sección está en constante crecimiento. El objetivo de la biblioteca digital es organizar, difundir y aumentar la visibilidad y el impacto de la producción intelectual de la institución.Finalmente, cabe mencionar que en el ejercicio se llevaron a cabo acciones de restauración y encuadernación de documentos a fin de preservar el patrimonio documental de la biblioteca.

Dirección de Comunicación y Relaciones InstitucionalesEl 17 de octubre de 2011 la Mesa Ejecutiva aprobó por unanimidad la modificación del organigrama institucional para dar lugar a la elevación al rango de Dirección del área de Comunicación y Relaciones Institucionales, integrada por los departamentos de Prensa, Comunicación, Eventos y Relaciones Institucionales, y Cultura y Museo.Bajo la Dirección del Lic. Maximiliano Nielsen, quien se había desempeñado sucesivamente como Jefe de Prensa y Jefe del Departamento de Relaciones Institucionales, esta nueva área tiene por objetivos la planificación y organización de las actividades de relaciones públicas e información, eventos, comunicación y prensa de la BCR, con vistas a generar opiniones y actitudes favorables a su actividad, lograr adhesiones al funcionamiento de sus mercados y entidades participantes, difundir las opiniones y posición de la asociación sobre distintos temas y, en general, favorecer la imagen institucional a nivel regional, nacional e internacional. Además, presta colaboración y asistencia técnica a las Comisiones de Comunicación Institucional, Eventos y Relaciones Institucionales, Cultura y Museo, Revista Institucional, y Deportes.Durante muchos años la Bolsa de Comercio de Rosario basó su estrategia de

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comunicación institucional a través de la prensa y pautas publicitarias. Luego de realizar un diagnóstico, se comenzó a trabajar en el alineamiento de las acciones comunicacionales con los objetivos institucionales.Atendiendo a que al hablar de “comunicación” se hace referencia a la complementación de acciones de prensa, marketing, relaciones públicas, publicidad, comunicación 2.0 y eventos, se trabajó en reordenar y sistematizar la gran diversidad de comunicaciones que realizan las diferentes áreas de la BCR. A continuación se detalla el trabajo realizado por la Dirección durante el ejercicio.

• Campaña “6 claves”

Se profundizó la estrategia de comunicación realizada en el ejercicio anerior con la implementación de una campaña de difusión denominada “6 claves para comprender el verdadero valor de nuestro mercado de granos”.A través de esta iniciativa, dirigida a los actores del sector productivo, comercial y político de la cadena agroindustrial, la BCR promueve la utilización de herramientas comerciales sustentables que permitan continuar con el exitoso desarrollo de los mercados a lo largo del tiempo.Recordamos que durante el ejercicio anterior se trabajó con el objetivo de instalar el mensaje sobre la importancia de que existan mercados institucionalizados que brinden precios de referencia en forma transparente y con acceso a todas las personas que participan de la cadena agroindustrial. Para ello, se buscó potenciar el valor simbólico de la BCR, trabajándola como una marca, que se complementó con la tradicional comunicación institucional. Dicha estrategia se había sostenido sobre tres grandes focos: BCR Mercados; BCR Conocimiento y BCR Desarrollo Regional.Para este ejercicio se propuso profundizar el primer objetivo con la campaña “6 claves”, para que se conozca el funcionamiento de los mercados, entendiendo que debía ser una materia de conocimiento técnico tan indispensable para el productor como conocer de semillas, fertilizantes, etc.De este modo, se invitó a encontrar respuestas a 6 preguntas esenciales que los integrantes de la cadena de valor agroindustrial se hacen con frecuencia: ¿Cómo se forman los precios de los granos en Argentina?; ¿cómo se deforman los precios de los granos?; ¿por qué los precios Cámara siguen siendo imprescindibles?; ¿por qué los mercados físicos y de futuros son complementarios?; ¿cuáles son las opciones institucionales para realizar operaciones a fijar?; y ¿cuáles son las herramientas financieras que ofrece la Bolsa?. Se entendió que conocer estas respuestas generaría conocimientos técnicos sobre las opciones y los beneficios de operar a través de los mercados institucionalizados. Con un lenguaje sencillo, este programa de difusión llega a través de un sitio web –www.6claves.com.ar – que contiene videos tutoriales y material de lectura preparados para que el fortalecimiento de los mercados surja de los propios usuarios.La difusión de esta campaña se realiza a través de:

• Presencia en exposiciones y congresos: La BCR estuvo presente en Expoagro, Agroactiva y La Rural. En las dos primeras mega-muestras se puso en práctica una novedosa estrategia de salir a dialogar directamente con los productores, a través de acciones que se realizaron en todo el predio sin contar con un stand institucional como en años anteriores. Además, se participó en los congresos de AAPRESID, CREA Sur de Santa Fe, Sociedad Rural de Rafaela y MAIZAR.

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• Charlas: con el objetivo de convocar a productores se propuso a AAPRESID coorganizar charlas en diferentes localidades. A esta propuesta se sumaron la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos, el Complejo de Laboratorios, los Mercados adheridos, la Cámara Arbitral de Cereales y el Centro de Corredores de Cereales. Esto permitió brindar una oferta de más de diez temas. En cada charla, además del tema convocante, los disertantes hicieron referencia a la campaña “6 claves” y mostraron algunos de los 7 videos. El convenio firmado con la Universidad Nacional de Rosario dio el marco institucional para que la BCR coorganizara con la Facultad de Ciencias Agrarias una charla sobre la importancia de contar con mercados. De esta actividad participaron más de 80 alumnos que están cursando la materia de comercialización en dicha carrera.Por otra parte, el Centro de Corredores invitó a sus asociados a sumarse a la difusión de esta campaña. Como resultado de esta acción más de quince casas de corretaje difunden entre sus clientes todo el material.• Pauta publicitaria: El presupuesto anual se destinó estratégicamente a la difusión de esta campaña y se utilizó en mensajes a través de los diarios y revistas. Durante el ejercicio se implementó por primera vez la pauta de difusión en el buscador Google.Cómo resultado de estas acciones, desde inicio de la campaña “6 claves”, el 5 de marzo del 2012, hasta el cierre del ejercicio bajo comentario se registraron 17.233 visitas al sitio web y 5.500 visitas al canal de la Brand Channel de la BCR en Youtube, donde están alojados los videos educativos.

• Relaciones Institucionales

La generación de vínculos con organizaciones y personas tiene como fin contribuir a concebir las condiciones organizacionales y de opinión pública que hagan posible lograr los objetivos de la institución en el mediano y largo plazo.Durante el ejercicio se trabajó sobre la generación de una relación más fluida con representantes del sector público provincial y local; académico y sectorial.• Vínculos con el sector políticoEn noviembre de 2011 se comenzó a trabajar en la vinculación de los asociados que se están formando como futuros dirigentes con políticos de entre 35 y 45 años. En este marco, se realizaron reuniones informales con concejales y funcionarios municipales de Rosario, con el objetivo de conocer el trabajo que el otro desarrolla y encontrar potenciales temas que se puedan llevar a cabo en conjunto.En el mes de julio de 2012 se organizó un viaje de formación de la Comisión de Formación Dirigencial a la ciudad de Santa Fe. El martes 10 se llevó a cabo una cena con el Ministro de la Producción de la provincia, Carlos Fascendini. En esta oportunidad, se abordaron diferentes temas relacionados a la política productiva que se está llevando adelante en Santa Fe. Se destacó la importancia que le otorga el Ministro a la existencia de mercados institucionalizados, como también a los estudios y reuniones que están llevando a cabo para que el productor lechero cuente con un precio de referencia. Además, se habló sobre la necesidad de concretar obras de infraestructura y servicios para el desarrollo de las localidades norte de Santa Fe y se puntualizó la importancia de dialogar con el sector privado para evaluar alternativas de financiación.Al siguiente día, la delegación visitó la Cámara de Diputados, donde pudo

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conocer el funcionamiento de la Legislatura provincial y las técnicas legislativas para la presentación de proyectos. Con posterioridad a esta charla, se mantuvo una reunión con el Presidente de la Cámara de Diputados, Luis Rubeo, quien estuvo acompañado por los diputados Darío Mascioli (Presidente del bloque Frente para la Victoria), Verónica Benas (Bloque Pares en la Unidad Popular) y Maximiliano Pullaro (UCR).La actividad diagramada para la mañana se completó con una reunión con el Secretario del Sistema Agropecuario, Agroalimentario y Biocombustibles, Luis Contigiani. Durante la charla explicó su visión sobre su nuevo rol político, la necesidad de trabajar en conjunto entre los sectores público y privado, y el proyecto de avanzar sobre la creación de una “red santafesina de extensión” para coordinar canales de llegada a todas las regiones.. El viaje concluyó con un almuerzo con el Director del diario El Litoral, José Caputto, y con su Secretario de Redacción, Néstor Fenoglio. Durante el encuentro detallaron el trabajo del diario, la actualidad de los medios gráficos y el nuevo proyecto de crear un periódico semanal que se distribuirá en toda la provincia los días domingos. Posteriormente se visitó la planta impresora que posee la empresa en Sauce Viejo.• Vínculo con la Universidad Nacional de RosarioEl 5 de octubre de 2011 se realizó la primera reunión de trabajo con las autoridades de la UNR con el objetivo de fortalecer vínculos institucionales y generar acciones en común de formación, capacitación, perfeccionamiento de recursos humanos y generación e intercambio de información científica y técnica.De la misma, participaron el Rector de la UNR, Darío Maiorana; Eduardo Seminara, Vicerrector; Darío Masia, Secretario General; y Guillermo Montero, Decano de la Facultad de Ciencias Agrarias. Como resultado de este encuentro se firmó un convenio marco por el cual ambas instituciones se comprometen a fomentar las relaciones de colaboración en temas relacionados a la formación, capacitación y perfeccionamiento de RR.HH; generación e intercambio de información científica y técnica que permitan complementar la formación académica de los alumnos con las necesidades del medio, persiguiendo un acercamiento de las relaciones y el intercambio profesional tendiente a la actuación interdisciplinaria.Como ejemplo de lo antes expuesto, se realizó el jueves 24 de mayo de 2012 una jornada especial para más de 80 estudiantes de Ciencias Agrarias de la UNR que están cursando la materia Comercialización Granaria. En el marco de la campaña “6 claves”, los futuros profesionales pudieron compartir charlas del Cont. Rogelio Pontón, asesor económico de la BCR, quien describió el proceso de comercialización de granos, incluyendo todas sus etapas, los agentes intervinientes, sus roles y funciones. A continuación, el Ing. Agr. Cristián Amuchástegui (h) desde su experiencia profesional expuso sobre cómo aplicar los conocimientos adquiridos en comercialización granaria en el día a día de su trabajo. El ciclo finalizó con una disertación del gerente del Centro de Corredores de Cereales de Rosario, Lic. Andrés Williams, quien expuso sobre el “Valor social y económico de los mercados”. Luego visitaron el recinto de operaciones del Mercado Físico de Granos de la BCR.Por otra parte, el Gerente de Laboratorios de la BCR, Roberto Figueredo, viene manteniendo reuniones periódicas con la Dra. Liliana De Luise, Directora del Área Alimentación –representante en FAO-, con el objetivo de llevar adelante trabajos en conjunto relacionados con residuos de pesticidas.

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• Vínculo con entidades del sector agroindustrialRetomar las acciones de relacionamiento con directivos y funcionarios de entidades como AAPRESID, AACREA, CRA y SRA, permitió lograr una importante colaboración en la difusión de la campaña “6 claves”. Se han realizado diferentes acciones como charlas coorganizadas, presencia de la BCR en exposiciones y congresos, difusión a través de sus medios de comunicación –revista, radio, tv y web.En los meses de noviembre y diciembre se desarrollaron dos importantes reuniones con los máximos referentes de la AACREA y de AAPRESID. Como resultado de las mismas se delinearon acciones para realizar un trabajo en conjunto durante el 2012.De este modo, durante el segundo semestre del presente ejercicio se realizaron actividades enmarcadas en tres ejes: difusión de la importancia de contar con mercados institucionales; brindar la posibilidad de hacer intercambios de capacitación a través del acceso a los cursos de capacitación que cada entidad tiene diseñados; y llevar adelante acciones de colaboración con el Complejo de Laboratorios de la BCR.A modo de ejemplo de acciones que se han realizado en conjunto, podemos citar la presencia de la Bolsa en el congreso anual de AAPRESID, donde la Institución estuvo presente con un stand y con tres talleres de los que participaron más de 100 productores en cada uno. Bajo el título “Formación de precios. El rol de productor”, el presidente Cristián Amuchástegui y los directivos Juan Pablo Galleano y Fabio Bini hablaron sobre la importancia de revalorizar los mercados para lograr precios reales y transparentes. Por su parte, el Director Científico de la Guía Estratégica para el Agro (GEA), José Luis Aiello, compartió un taller sobre el uso adecuado del clima y las perspectivas 2012-2013. Y el Rosgan disertó el viernes 10 de agosto acerca de las perspectivas del sector ganadero y puntualmente sobre las posibilidades que otorga la televisación de un mercado.

• Vínculos estratégicos con los medios de comunicación y sus empresasDurante el transcurso de todo este período la Dirección de Comunicación y Relaciones Institucionales realizó diversas reuniones de trabajo con periodistas de todo el país. El objetivo fue estrechar el vínculo laboral y comunicarles a los periodistas los distintos ejes en los cuales está trabajando la BCR en pos de lograr mayor cobertura de la información que se emite desde la entidad.

• Expoagro – La Nación y ClarínUna alianza estratégica con la empresa Expoagro, unidad de negocios de los diarios La Nación y Clarín encargada de la organización de mega muestras, dio como resultado la realización de la “Primera Jornada de Integración Productiva Agropecuaria”, que se realizó el 27 y 28 de junio de 2012 en la Bolsa. Además de la presentación y explicación de la campaña “6 claves” realizada por el Secretario Juan Pablo Galleano, los clusters de la maquinaria agrícola, de la semilla y de la electrónica y el software tuvieron una importante participación.En declaraciones realizadas al diario La Nación, el Presidente de la Bolsa, Cristián Amuchástegui, consideró que “este encuentro es muy propicio para interactuar y para seguir adelante con la integración de las cadenas, analizando tanto lo que está bien como también lo que aún hay que pulir”.• InfocampoDe los encuentros desarrollados en Rosario y Buenos Aires, surgieron nuevas líneas de trabajo, como por ejemplo una alianza estratégica entre la BCR e

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Infocampo, medio con el que se firmó un convenio de colaboración. De esta manera, Infocampo dispone de un exhibidor/dispenser en el primer piso del Edificio Torre de la BCR, ubicado al ingreso al Recinto de Operaciones del Merado Físico de Granos, para que los operadores puedan contar con un ejemplar semanal en forma gratuita. A cambio, la BCR cuenta con un espacio publicitario para una publicación mensual en Infocampo. • AgroClave, suplemento del diario La CapitalDe igual modo, con el nuevo suplemento AgroClave de La Capital se coordinó la publicación semanal en la contratapa de la información que genera la Guía Estratégica para el Agro (GEA).• Clarín RuralSe continuó con el acuerdo con el suplemento de Clarín ‘Región Centro’, en el cual semanalmente se publica en la información que genera GEA.• Thomson ReutersLa BCR y la agencia internacional de noticias Thomson Reuters organizaron el 6 de septiembre de 2011 en el Salón Auditorio una conferencia sobre Mercados de Granos y Biodiesel a cargo de destacados analistas internacionales. En dicha oportunidad, los oradores fueron Gavin Maguire, analista del mercado de Agricultura de Thomson Reuters (Chicago, USA), y Laia Bosch, analista de Biodiesel de Kingsman SA (Lausanne, Suiza). La apertura estuvo a cargo de Ricardo Diniz, CEO de Thomson Reuters Markets Latin América, y la Subdirectora de Informaciones y Estudios Económicos de la BCR, Patricia Bergero, fue la moderadora de la conferencia.

• Departamento de Prensa

Durante el transcurso del ejercicio, el Departamento de Prensa tuvo una amplia labor en los medios locales y nacionales. Se relevó un aumento en la cantidad de artículos publicados por los medios en directa relación con la información generada desde la Bolsa –informes semanales, gacetillas de prensa, artículos, etc. Asimismo, se continuó trabajando en el posicionamiento de la Institución como referente de los periodistas del sector en los temas técnicos y en algunos casos políticos, no sólo para entrevistas, sino como fuente permanente de consulta de los profesionales de la comunicación.La Comisión de Comunicación Institucional trabajó con la coordinación de Juan Pablo Galleano y estuvo integrada por los asociados Daniel Ferro, Eduardo Romagnoli, Javier Mariscotti, Carlos Boglioli, Luciano Aliverti y los funcionarios Javier Cervio y Maximiliano Nielsen.El trabajo desarrollado por esta comisión se centralizó en el tratamiento de temas relevantes para el crecimiento de la imagen de la Institución, sugerir acciones para incrementar el conocimiento de los mercados y servicios en los periodistas, realizar un diagnóstico de la información que emite la BCR y proponer nuevos canales de comunicación que permitan ampliar la cantidad de destinatarios. Además, se continuó delineando la pauta en los medios de comunicación en base al presupuesto prestablecido.• Agencia de comunicaciónSe decidió renovar el contrato con la agencia de diseño y comunicación Galetto Comunicaciones Integradas S.A. Durante este último ejercicio, es de destacar el trabajo realizado por esta agencia para el armado de la campaña “6 claves” y la concreción de las piezas de comunicación –sitio web, videos educativos y de promoción, libro didáctico, merchandising. Por otra parte, se resaltan las piezas comunicacionales diseñadas para las diferentes áreas y

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departamentos de la Bolsa de Comercio de Rosario. Se describió, el rediseño del folleto de capacitación, las piezas de difusión de los cursos online, el rediseño de la web de la Cámara Arbitral de Cereales, las revistas Institucional y del personal, entre otros.• PrensaSe sugirieron nuevas acciones de prensa que se complementaron con las desarrolladas en años anteriores. Puntualmente se organizaron encuentros individuales del presidente de la Bolsa con reconocidos periodistas. De esta manera, el Ing. Amuchástegui realizó entrevistas con Alejandro Cánepa (Radio Continental), Carlos Lencina (radio Mitre), Félix Sammartino (Editor Suplemento Campo La Nación), Carlos Etchepare (Canal Rural), Javier Preciado Patiño (Editor de Infocampo), Hernán de Goñi (Jefe de Economía Cronista Comercial), Yanina Otero (Jefa de Contenido Infocampo), Sergio Persoglia (Jefe de Contenido Clarín Rural), Julieta Camandone (Cronista Comercial), Merino Zotto (BAE), Soledad Ricca y Lorena Hak (Ámbito Financiero). De los medios locales, con Álvaro Torriglia (Editor economía La Capital), Sergio Roulier (Jefe de Noticias Canal 3), entre otros.Asimismo, en el transcurso del ejercicio, el Ing. Amuchástegui ha realizado más de 150 entrevistas con los diarios La Nación, Clarín, Ámbito Financiero, Cronista Comercial, Infocampo, La Capital, El Litoral, La Voz del Interior, El Diario de Paraná y los principales portales de noticias. Además, atendió los pedidos de las agencias Reuters, Telam, DyN y NA; los canales 3, 5, Cablehogar, Cablevisión, Canal Rural, Canal 9, TN y Metro, entre otros. En relación a las radios, el Ing. Amuchástegui ha sido entrevistado por periodistas de las principales radios del país como Continental, con Alejandro Cánepa, Mitre con Carlos Lencina, La Red con Carina Rodríguez, Colonia, Belgrano, Radio 2, LT8 y LT3, para nombrar algunas.• Cobertura de los principales eventos de la BCRDurante el ejercicio se coordinó la participación de aproximadamente 450 periodistas a los principales eventos organizados por la Bolsa para la cobertura de: • 127º Aniversario. • Exposiciones y congresos en los que participó la BCR. • Ágapes a la prensa. Uno a mediados de año para los periodistas de Buenos Aires en el marco de la Exposición Rural de Palermo y otro a fin de año para los de Rosario y la región en el barco ciudad de Rosario. • Remate del primer lote de soja.Como resultado de todas las acciones antes descriptas, el relevamiento realizado sobre la cobertura de los principales diarios y medios on-line del país sobre los diferentes temas que trata nuestra institución fue de aproximadamente de 2.000 artículos periodísticos.Además, se destacan los más de 200 artículos publicados que tienen directa relación con los informes publicados en el Informativo Semanal por la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos de la BCR, así como la amplia cobertura que tienen las actualizaciones de las proyecciones que realiza la Guía Estratégica para el Agro (GEA) para las campañas de maíz, soja y trigo tanto en medios nacionales como internacionales, así como los distintos informes sobre seguimiento de cultivos que realiza semanalmente. Cabe recordar que, por cada artículo publicado, se estiman en promedio 9 menciones en los medios radiales o televisivos.

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• Capacitación a periodistasCon el objetivo de que los periodistas que desarrollan su profesión en los medios de comunicación de Rosario puedan capacitarse y conocer más sobre los temas relacionados con el sector agroindustrial, desde la Comisión de Comunicación Institucional se organizó un desayuno de capacitación en el que participaron 12 periodistas de la ciudad de Rosario de los medios La Capital, El Litoral, Rosario Express, Canal 5, Canal 6 de Cablevisión, Punto biz, ON24, LT8, LT3, Canal 3 de Tacuaral. El encuentro tuvo lugar el viernes 6 de julio y se organizó en el marco del Programa de difusión “6 Claves”, que lanzó este año la BCR. La buena repercusión que tuvo la iniciativa entre los periodistas, sentó las bases para la organización de nuevos encuentros para profundizar los temas abordados en la charla.• Nuevos canales de comunicaciónSe trabajó en el rediseño del newsletter “Noticias BCR” (ex BCR Informa), adaptándolo para una organización más clara, ordenada y moderna de la información que se publica a través de este canal que llega a más de 6.000 mails de asociados, entidades adheridas y algunos medios de comunicación.Para lograr una mayor periodicidad en la información enviada a los asociados y los actores relacionados a la agroindustria, se creó un Canal de la BCR en Youtube para alojar videos con notas a los protagonistas de la Bolsa. Este nuevo canal es un complemento de los newsletters “Noticias BCR”. Además, se destaca la repercusión en los medios radiales que tienen los “audios” con el comentario diario del Mercado Físico de Granos que se suben diariamente a la página web de la BCR.• Canal RuralSe renegoció el contrato con Canal Rural. De este modo, la Bolsa de Comercio de Rosario continúa realizando la difusión de sus noticias a través de 6 micros diarios y de diferentes notas y transmisiones en vivo de los principales eventos institucionales como el “Remate del primer lote de soja” y el aniversario.Congreso Mundial de Periodistas Agrarios de 2013Luego de que Rosario fuese designada sede del Congreso Mundial de Periodistas Agrarios de 2013 organizado por International Federation of Agricultural Journalist en la reunión del Círculo Argentino de Periodistas Agrarios (CAPA) llevada a cabo en 2010, se avanzó en la organización de este evento en nuestra Institución. Los salones de la Bolsa serán los espacios para las charlas temáticas que congregarán a más de 200 periodistas de todo el mundo.

• Departamento de Comunicación

Este departamento organiza la presencia de la BCR en exposiciones y congresos, coordina la distribución del material de difusión, es nexo entre la Institución y la agencia de comunicación, planifica nuevas acciones en internet y presta servicio técnico a la Comisión de Deportes.Durante el presente ejercicio la BCR estuvo presente en:• Expoagro 2012Del 6 al 9 de marzo en la ciudad de Junín se realizó Expoagro 2012. Como ya fue comentado, en esa muestra la Bolsa lanzó la campaña de difusión “6 claves”, y los representantes de la Institución salieron a dialogar directamente con los productores. En este sentido, dos vehículos de la BCR identificado con la imagen de la campaña recorrieron la muestra y se distribuyó material educativo e informativo. También hubo una importante presencia en la

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muestra dinámica, donde se repartieron 13.000 botellas de agua mineral que con la etiqueta de “6 claves”, buscando presentar un paralelismo conceptual entre la transparencia del agua con la que otorga operar en los mercados.Asimismo, se llevaron a cabo acciones en conjunto con empresas e instituciones del sector como John Deere, La Segunda, Banco Galicia y AAPRESID, que sumaron su apoyo a esta campaña de difusión. De esta manera, hubo carteles, folletería y banners con el mensaje de las 6 claves en cada uno de estos stands.• Agroactiva 2012La Bolsa tuvo una destacada presencia como sponsor y desarrolló en conjunto con sus Mercados, Cámaras y áreas de servicios una intensa actividad en la muestra abierta más importante del sector agropecuario, que se desarrolló del 20 al 23 de junio en Cañada de Gómez. Continuó aquí la difusión de la campaña “6 claves”, y se repitió la presencia de dos vehículos identificados con la imagen de la campaña recorrieron la muestra estática. Asimismo, se realizaron acciones en las dinámicas, donde se repartieron entre los productores 5.000 chocolates con el logo de 6 claves. La Bolsa de Comercio de Rosario fue distinguida por Agroactiva con el premio Valor Criollo, distinción que otorgan a quienes hayan dejado un legado al sector agropecuario.• 126ª Exposición RuralLa 126ª Exposición de Ganadería, Agricultura e Industria, organizada por la Sociedad Rural Argentina en Palermo, se realizó del 19 al 31 de julio de 2012. Durante los 13 días, la Bolsa desarrolló una intensa actividad en un stand estratégicamente ubicado en el Pabellón Verde M3. Se repartieron 15.000 bolsas con material informativo sobre la campaña “6 claves” y folletería institucional, como así también del Programa de Capacitación, del servicio Gea y del Complejo de Laboratorios. Hubo participación activa del personal de la BCR para dar asistencia a las consultas efectuadas por los visitantes. También estuvieron presente a través de sus logos, todos los Mercados, Cámaras y el Tribunal de Arbitraje General. Al igual que otros años se realizó el tradicional cóctel para periodista del cual participaron más de 50 profesionales de los principales medios del país.• Primeras Jornadas de Integración Productiva Agropecuaria 2012El 27 y 28 de junio Expoagro organizó en los salones de la BCR las primeras Jornadas de Integración Productiva, donde tuvieron una importante participación los clusters de la maquinaria agrícola, de la semilla y de la electrónica y el software. La Bolsa contó con un stand en el que se distribuyó material de información y difusión. Además, en el auditorio principal, el Secretario, Cont. Juan Pablo Galleano, presentó el video de promoción y explicó la importancia de operar en los mercados institucionalizados.• Reunión de directores y delegados zonales de la SRA La Bolsa auspició la reunión de directores y delegados zonales de la Sociedad Rural Argentina que se desarrolló en la ciudad de Mar del Plata los días 26 y 27 de abril. En la ocasión se distribuyó material informativo sobre la campaña “6 claves” a los más de 300 dirigentes de todo el territorio nacional que asistieron. También se tuvo presencia institucional por medio del logo en las carpetas que se repartieron a los participantes de la reunión.• Congreso Anual de AAPRESIDDel 8 al 10 de agosto del 2012 se llevó a cabo el XX Congreso de AAPRESID en el Centro de Convenciones Metropolitano de Rosario. El evento concentró

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una audiencia de más de 3.000 personas, compuesta fundamentalmente por productores agropecuarios y profesionales de agronomía. Durante su desarrollo, la Bolsa dispuso de un espacio para la presentación de un stand, donde se distribuyeron más de 1.500 folletos.Bajo el título “Formación de precios. El rol de productor”, el Presidente de la BCR, Ing. Cristián Amuchástegui, y los directivos Juan Pablo Galleano y Fabio Bini, dialogaron con más de 80 asistentes al taller sobre las opciones y los beneficios que ofrecen los mercados institucionalizados, y sobre el rol de cada uno de los actores en el fortalecimiento de los mismos.La BCR también estuvo presente a través de las disertaciones en los talleres que brindaron el Director Científico de la Guía Estratégica para el Agro (GEA), Dr. José Luis Aiello, quien habló sobre el “Uso adecuado del clima y las perspectivas 2012-2013”, y de la presentación que realizó el Director Ejecutivo de Rosgan, Lic. Raúl Milano, quien abordó las perspectivas del sector ganadero y las posibilidades que otorga la televisación de un mercado como es Rosgan.• Congreso y Jornadas Maizar 2012La Bolsa de Rosario auspició el Congreso Anual que organizó Maizar el 15 de mayo en el Hotel Four Seasons de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, como asimismo cinco jornadas técnicas que se desarrollaron en Rio IV, Pergamino, Lobos, Bolívar y Tandil. Se siguió difundiendo la campaña “6 claves” y se repartieron 1.600 folletos informativos.• 105ª Expo rural Rafaela y la regiónLa exposición se desarrolló del 16 al 20 de agosto en el predio ferial de la Sociedad Rural de Rafaela. El evento fue auspiciado por la BCR. En ese marco se difundieron 1.500 folletos con información sobre la campaña 6 claves, Programa de Capacitación y servicios del Complejo de Laboratorios. Por su parte, el Rosgan ofreció una charla sobre “Comercialización de la cadena de ganados y carne”.

• Departamento de Cultura y Museo

Bajo la coordinación de la Comisión de Cultura y la Subcomisión de Museo, esta nueva área tiene como objetivo promover el reconocimiento de la Bolsa como institución comprometida con la cultura de la ciudad y la región. Para ello, se busca brindar un espacio en el cual, a través de la difusión de las artes y la historia del sector, el público en general conozca las diferentes actividades que se desarrollan en la casa.

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Comercialización de GranosSituación de la Comercialización de Trigo

El día 1º de agosto de 2011, con motivo del anuncio por parte de las autoridades nacionales sobre la autorización de exportación de 300.000 toneladas de trigo pan de la campaña 2010-2011, exclusivamente asignadas a determinadas cooperativas, y de 150.000 toneladas de trigo de baja proteína procedente de la provincia de Entre Ríos, las Bolsas autorizadas a actuar en el comercio de granos dieron difusión al siguiente comunicado de prensa:

ANTE UNA NUEVA DISCRIMINACIÓN EN EXPORTACIONES DE TRIGO

Con motivo de recientes anuncios oficiales autorizando un nuevo cupo de exportaciones otorgado, exclusivamente, a favor de algunas empresas, las Bolsas de Cereales y de Comercio abajo firmantes, en representación y por mandato de las entidades que las integran, ratifican su posición contraria a todo tipo de disposición que implique el reconocimiento de privilegios o condiciones especiales, en beneficio de ciertos actores de mercado.Tal como lo expresaran reiteradamente al Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, y a otras áreas del gobierno nacional, la única vía para normalizar el funcionamiento del mercado de trigo, será la apertura de las exportaciones, sin ningún tipo de cupos, cuotas, restricciones o acuerdos parciales de cualquier naturaleza, asegurando la concurrencia de todos los agentes comerciales en igualdad de condiciones.La asignación discrecional y direccionada de permisos de exportación no sólo no resuelve las distorsiones conocidas, sino que contribuye a acentuarlas, al impedir que los oferentes puedan canalizar abiertamente sus negocios, generando situaciones de injusticia y discriminación contra la mayoría de los sectores productivos y comerciales excluidos e imposibilitados de colocar sus granos, aún después de haber transcurrido más de la mitad del ciclo comercial triguero.Expresamos nuestro desacuerdo a cualquier distinción arbitraria entre empresas que afecte elementales principios de equidad y justicia.Por lo expuesto, las Bolsas solicitan que se revea la decisión que estamos objetando, equiparando a todos los participantes del mercado, sin ningún tipo de discriminación.

1º de agosto de 2011Bolsa de Cereales de Bahía BlancaBolsa de Cereales de Buenos AiresBolsa de Cereales de CórdobaBolsa de Cereales de Entre RíosBolsa de Comercio de Rosario Bolsa de Comercio de Santa FeEn el mes de setiembre, Agricultores Federados Argentinos C.L. (AFA) presentó a todas las Bolsas y sectores participantes en el comercio de granos una propuesta, que elevaría al Ministerio de Agricultura, de cambios a introducir en la comercialización de trigo de las próximas campañas para superar las dificultades que presentaba el mercado en los últimos años.Básicamente, la propuesta consistía en lo siguiente:• Los ROEs que se adjudicaban a los exportadores en base a cuotas

previamente asignadas, debería ser tramitados a partir de “Certificados de

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Mercadería de Libre Disponibilidad (CMLD)” asignados en cabeza de los productores al momento de cosechar los granos.

• Se reservaría, al inicio de cada cosecha, el saldo exportable estimado, conservando la mercadería necesaria para atender el consumo doméstico. Este porcentaje se ajustaría al final de la cosecha.

• A partir del momento en que el productor levantara su cosecha, se procedería a la Certificación conforme el destino de la mercadería. Se generarían dos Certificados a nombre del productor: el “Certificado de Abastecimiento al Mercado Interno (CAMI)”, por el porcentaje determinado (p.e. 40% del volumen declarado por el productor), y el “Certificado de Mercadería de Libre Disponibilidad (CMLD)”, por el porcentaje determinado como saldo exportable (p.e. 60% del volumen).

• Esta gestión de los certificados la haría el acopio/cooperativa o el exportador (en casos de venta directa) al que el productor entregara sus granos; o el propio productor, a través de una declaración jurada de cosecha, si decidiera conservar la mercadería en sus propias instalaciones o en silos-bolsa.

• Cada Certificado tendría sus propias características. Los CAMI estarían destinados a su comercialización exclusiva en el mercado interno. Los granos amparados por CMLD podrían ser comercializados indistintamente con destino a exportación o mercado interno. Los CMLD serían: (a) transferibles a terceros; (b) divisibles para permitir la venta parcializada del volumen total certificado; (d) su comercialización sería libre.

• Con relación al circuito de exportación, la propuesta se basaba en:- Quedarían eliminados los cupos predeterminados de exportación por

empresa.- El otorgamiento de los ROEs sería automático y sin límite por empresa.- Se mantendrían vigentes las sanciones por falta de cumplimiento de las

operaciones de exportación declaradas y con ROEs. - Se mantendrían los plazos de validez de los ROEs y las condiciones de

pago de derechos de exportación vigentes (45 ó 365 días).• Cualquier integrante de la cadena comercial, que reuniera los requisitos

correspondientes, podría exportar. Dado que el volumen total destinado a la exportación estaría limitado al 60% de la producción (reservándose el resto para el abastecimiento interno), sería esperable una competencia entre los interesados en exportar que favorecería una mayor transparencia en la formación del precio que recibe el productor.

• Cada exportador, debería presentar ante la Aduana, al momento del embarque, junto a la documentación correspondiente, Certificados de Mercadería de Libre Disponibilidad por un volumen igual al que se pretenda exportar.

• En lo que respecta a las operaciones forward, se continuarían negociando libremente entre las partes, con la salvedad de que el productor transferiría el CMLD al exportador una vez cosechada su mercadería y obtenido el mencionado Certificado.

• Con relación a las ventas al mercado interno (industria molinera), el productor/acopio/cooperativa estaría obligado a vender la totalidad del volumen amparado por el Certificado de Abastecimiento al Mercado Interno y, a opción suya, podría además vender en este mercado la totalidad o parte de la mercadería amparada por el Certificado de Mercadería de Libre Disponibilidad.

• La propuesta de AFA incluía los siguientes mecanismos complementarios:

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- Un Fideicomiso de Administración que se constituiría con aporte económico del Estado (Fiduciante) y por un tiempo determinado, exclusivamente para ser utilizado en el aseguramiento del consumo interno y tendría como función adquirir el 40% amparado por el Certificado de Abastecimiento al Mercado Interno y que no pudiera ser vendido directamente a los molinos/industrias.

- Financiamiento de operaciones de futuro por intermedio de los Mercados a Término (Matba y Rofex), a productores y a molinos/fabricas.

- Líneas de crédito a productores para retención de cosecha a tasas de interés subsidiadas.

Las ventajas de la propuesta de AFA eran: a) quedaba asegurado el abastecimiento interno; b) se fortalecía la competencia en el mercado entre exportadores; c) se respetaba el funcionamiento de la cadena de comercialización. Como desventajas, se advertía la complejidad del sistema y la necesidad de ajustes periódicos de la estimación del saldo exportable.Por su parte, la Bolsa de Comercio de Rosario, a partir de la propuesta de AFA, introdujo algunas modificaciones, a saber:• Cuando el productor levantara su cosecha y con anterioridad a la

comercialización de los productos obtenidos, debería tramitar ante AFIP la obtención de los “Certificados de Mercadería destinada al Mercado Externo”. A tales efectos, los productores que se encontraran inscriptos ante la AFIP (y monotributistas) deberían acceder a la página web del organismo e informar los datos necesarios (CUIT, producto, volumen cosechado, ubicación del lote, etc.). De resultar aceptada la solicitud (superados controles formales y consistencia con DDJJ de siembra), el productor podría descargar el Certificado respectivo extendido a su nombre y con su correspondiente numeración. Estos certificados serían divisibles y transferibles. Se establecería un plazo máximo para declaración de cosecha (p.e. 28 febrero Trigo, 31 agosto Maíz).

• El trámite de solicitud de los Certificados podría hacerlo el propio acopio, cooperativa o el corredor en nombre del productor.

• El incumplimiento de la declaración de cosecha impediría que el productor pudiera registrar contratos de venta de sus granos (Resolución General Nº 2596).

• Cuando el productor comercializara sus granos, podría transferir o no simultáneamente Certificados por un volumen equivalente.

• Para tramitar la obtención de los ROEs, el exportador debería presentar conjuntamente Certificados por un volumen equivalente al que pretende exportar.

• Contra presentación de garantías suficientes (avales bancarios, seguros de caución, etc.) el exportador podría recibir los ROEs y contar con un plazo de 30/60 días para completar la presentación de los Certificados.

• Consecuentemente, habría un mercado de negociación de Certificados (en el ámbito de las Bolsas), al que recurrirían los exportadores (u otros operadores habilitados por la ex ONCCA para comprar y vender granos) que necesitaran certificados para tramitar los ROEs.

• Se habilitaría el registro de contratos forwards por un porcentaje limitado del saldo exportable total proyectado para la próxima campaña.

• Los exportadores podrían optar por registrar anticipadamente declaraciones juradas de ventas al exterior sin contar con los correspondientes Certificados. Para completar el trámite de obtención de los ROEs, deberán presentar los Certificados respectivos.

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El proyecto de AFA fue presentado a las autoridades del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca a fines del mes de octubre de 2011, y parecía por entonces que podría servir de base para la adopción de cambios en la comercialización. No obstante, transcurrió el tiempo y no se introdujeron cambios sustanciales en los mecanismos conocidos.El 5 de enero de 2012 se suscribió un convenio entre el Poder Ejecutivo Nacional, representado por el Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, Sr. Norberto Yauhar; el Secretario de Comercio Interior, Lic. Guillermo Moreno; la Secretaria de Comercio Exterior, Lic. Beatriz Paglieri; y el Secretario Técnico de la UCESCI, Lic. Lisandro Tanzi; y el Centro de Exportadores de Cereales, la Federación Argentina de la Industria Molinera y un importante número de empresas exportadoras. En dicho convenio se acordó, entre otros puntos, lo siguiente:a) El saldo exportable de trigo pan (condiciones Cámara) a partir de la

producción de la cosecha declarada será autorizado en su totalidad. El saldo que surgiera de la declaración de trigo de bajas proteínas será de libre comercialización externa o interna.

b) El 31/01/12 el Ministerio de Agricultura y la Secretaría de Comercio Interior definirán una apertura preliminar del saldo exportable en base a la estimación de producción y la declaración de existencia física efectuada a dicha fecha. Al 28/02/12 y en base a los datos definitivos que surjan del Formulario de Registración de Tenencia Física de Trigo Pan (condiciones Cámara) que los productores y los operadores deberán presentar entre el 15 de enero y el 15 de febrero se procederá a consolidar el saldo exportable final.

c) Las empresas firmantes y adherentes se comprometieron a abastecer el mercado interno cuando la demanda interna lo requiera, en proporción a los ROE Verdes otorgados.

d) Los exportadores que soliciten ROEs deberán acreditar compras en el mercado interno realizadas a partir de la fecha del convenio bajo todas las modalidades y registradas en las Bolsas habilitadas. La acreditación de compras en mercados de futuro se realizará mediante declaración jurada ante el mercado pertinente. Cualquier modificación en las compras en mercados de futuro que importe una disminución de dicho volumen, deberá ser compensada mediante la adquisición de mercadería en las modalidades indicadas.

e) Las compras realizadas bajo contratos forwards deberán cumplir un plazo mínimo de realización de 90 días.

f) El precio de compra al productor sería el FAS Teórico, según condiciones Cámara más/menos el costo del flete.

g) Los ROEs serán habilitados a los exportadores que acrediten haber adquirido el trigo a pequeños y medianos productores en ese orden. Se consideran pequeños productores a quienes cosechan hasta 500 toneladas, y medianos a los cosechan entre 500 y 800 toneladas.

A partir del acuerdo sobre trigo 2011/12 del 05/01/12 se abrió un cupo provisorio de 2 millones de toneladas de exportación el 31 de enero (con lo que se acumulaba un total de 7,7 millones) y un cupo final de 3,6 millones el 9 de marzo (totalizando 11,3 millones de saldo exportable). Pero, el cambio más importante se dio en la asignación de ROE Verde, se desactivó el sistema de cuotificación por empresa exportadora en función de sus volúmenes históricos de exportación (“past perfomance”). Desde entonces, para solicitar ROE Verde, el exportador debe acreditar sus compras

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en el mercado interno, incluyendo por mercados a término o de futuros. Esto posibilitó un achicamiento de la brecha entre los precios domésticos y el FAS teórico.Con relación al trigo de la campaña 2012/13, el 19 de junio del corriente año se liberaron 6 millones toneladas de exportación, pudiéndose sólo solicitar ROEs 365 días, con pago adelantado de derechos de exportación.Respecto de esta medida, la Institución cursó el 4 de julio una nota al Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca, Sr. Norberto Yauhar, en la que se expresa:

“Esta medida, junto con la decisión adoptada a partir del acuerdo suscripto el 5 de enero de este año, de asignación de los ROEs Verde previa acreditación por parte del exportador de la adquisición del grano en el mercado interno –incluyendo las compras a través de los mercados a término–, tuvo una pronta y favorable acogida por el mercado.“En efecto, en la primera semana posterior al anuncio se apreció un significativo incremento del volumen operado de trigo 2012/13 en el Mercado de Físico de la Bolsa de Comercio de Rosario. En nuestra plaza, que venía mostrando un bajo nivel de negocios de trigo nuevo, se han concretado en esa sola semana operaciones por unas 160.000 toneladas. También en los mercados de futuros (MATBA y ROFEX) se registró un aumento elocuente de los contratos de trigo registrados.“Asimismo, fue posible advertir, en los negocios forwards concertados en nuestro mercado, una apreciable disminución de la brecha entre los precios FAS teóricos y los valores ofrecidos por la demanda exportadora”.

Situación de la Comercialización de Maíz

Para el maíz de la campaña 2011/12, el 14 de setiembre de 2011 se liberó un saldo exportable de 7,5 millones de toneladas. Esto significó una mayor anticipación con respecto a lo ocurrido en el ciclo anterior, cuando recién el 15 de noviembre de 2010 se liberaron 5 millones de toneladas de exportaciones. Sin embargo, ese cupo de 7,5 millones de toneladas se continuó asignando a las empresas exportadores en función de sus volúmenes históricos de exportación (“past performance”), lo que no indujo a la competencia entre demandantes y motivó que los precios del mercado interno de maíz estuvieran muy alejados de las paridades de exportación (precio FAS teórico).Recién a partir del 18 de abril del corriente año, cuando se amplió el saldo exportable de maíz en 3 millones de toneladas, se desactivó el sistema de cuotificación por empresa exportadora y los ROEs pasaron a ser otorgados a las firmas que justificaran la compra o tenencia de la mercadería, sea en el mercado físico o en los mercados de futuro.Con respecto al maíz de la campaña 2012/13, el día 16 de julio se anunció la habilitación de exportaciones 15 millones de toneladas, es decir con anticipación al inicio de la fecha de siembra. La medida implicó un cambio en la estrategia seguida hasta ese momento, dado que las exportaciones se venían autorizando a cuentagotas y en su mayor proporción después de concretada la cosecha. Con tal motivo, la Bolsa envió una nota al Ministro de Agricultura el día 26 de julio, en la que entre otros conceptos se manifestaba lo siguiente:

“Como lo hiciéramos hace pocos días con relación a la apertura del saldo exportable de trigo 2012/13, tenemos el agrado de dirigirnos a Ud. para reiterar nuestra satisfacción por la temprana apertura de exportaciones por 15 millones de toneladas de maíz de la próxima campaña.

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“Esta decisión, anunciada cuando faltan todavía dos meses para el arranque de la siembra, sumada a la escalada de los precios internacionales por la sequía que castiga a los cultivos en EEUU, seguramente motivará un replanteo en la planificación de cultivos de verano por parte de muchos productores.“Esto ha sido palpable por el inmediato dinamismo que adquirió el mercado de maíz 2012/13, tanto en operaciones forward como en contratos pactados en los mercados de futuro, a partir del anticipo de la medida por la señora Presidenta el pasado lunes 16 del corriente.“Asimismo, al asignarse los ROEs a quienes primero lo soliciten siempre que acrediten la adquisición del grano, se reactivó la competencia entre empresas exportadoras y coadyuvó a un mejoramiento de los precios internos y una disminución de la brecha con los FAS teóricos”.

Plan Estratégico Agroalimentario

En el mes de agosto de 2011, las Bolsas de Cereales de Bahía Blanca, Buenos Aires, Entre Ríos y Córdoba, y las Bolsas de Comercio de Rosario y Santa Fe, en forma conjunta, enviaron una nota al entonces Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación, Julián Domínguez, referida a los documentos elaborados por el equipo del Plan Estratégico Agroindustrial y Agroalimentario (PEA2).En la nota, que se transcribe a continuación, las Bolsas advierten sobre las conclusiones a las que se arribaron en los mencionados documentos, omitiendo sólidos argumentos invocados durante las mesas de trabajo, relacionados a la problemática general de las cadenas granarias.

“Buenos Aires, 11 de agosto de 2011Sr. Ministro de Agricultura, Ganadería yPesca de la Nación D. Julián DomínguezS / DRef.: Análisis interpretativo de la situación actual de los complejos granariosDe nuestra mayor consideración:Nos es grato dirigirnos al Sr. Ministro, a fin de hacerle llegar nuestra impre-sión de la lectura detallada de los documentos de referencia recibidos re-cientemente, elaborados en el marco del Plan Estratégico Agroalimentario y Agroindustrial Participativo y Federal PEA2 2010-2016.Si bien en los mismos se establece la condición de versión preliminar, nos llama la atención la omisión de aspectos relevantes de las diferentes cadenas, tratados oportunamente en sucesivas reuniones de la llamadas “Mesas por Producto” convocadas por las autoridades de ese Ministerio, y en las cuales las Bolsas tuvieron una activa participación, al igual que los demás integrantes de las mismas.En tal sentido, en los documentos finales resultantes de la labor realizada por dichas mesas hacia fines del año 2010, conocidos como Matriz de Fortalezas, Debilidades, Oportunidades y Amenazas – Cadena de Trigo, Granos Forrajeros y Oleaginosos en la Argentina, se arribó a una serie de conclusiones que son totalmente omitidas en los documentos en cuestión.Entre las debilidades que las mesas habían planteado oportunamente, se

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destacaba el fuerte grado de intervención directa e indirecta del Estado, lo cual genera un clima de imprevisibilidad que desincentiva la produc-ción, con gran impacto sobre los eslabones más vulnerables de la cadena.Se hacía una referencia generalizada a la altísima presión impositiva que soporta los productos agrícolas y sus derivados, no solo en cuanto al ni-vel actual de los derechos de exportación, sino además de otros tributos, que con carácter distorsivo restan todo tipo de incentivo a la producción y aplicación de tecnología.Se planteaba, además, que el actual esquema de restricciones cuantitati-vas a las exportaciones, en particular sobre el trigo y el maíz, no permite un normal y transparente funcionamiento de los mercados. Ello afecta la formación de los precios y por lo tanto incrementa la incertidumbre para la toma de decisiones de inversión por parte de los integrantes de la cadena, especialmente de sus eslabones más débiles, generando a su vez importantes sobrecostos a los distintos actores de la misma.También se hacía mención a las limitantes respecto a la infraestructura disponible, destacándose las graves deficiencias en la red vial, ferroviaria e hidroviaria, así como la necesidad de contar con mayor capacidad de almacenamiento zonal.Finalmente, y dentro de los factores más relevantes a considerar entre las debilidades se citaba que los actores de las diferentes cadenas de valor no cuentan con un marco de reglas claras que otorguen previsibilidad. Esta situación origina mayor incertidumbre, la cual, a diferencia del riesgo, no se puede medir ni gestionar, traduciéndose en crecientes sobrecostos.Como podrá observar el Sr. Ministro, la problemática actual de las cade-nas granarias dista notoriamente de lo expresado en los documentos de referencia, según los cuales, las debilidades del sistema parecerían limi-tarse a otros aspectos relacionados, a la volatilidad de los mercados, la necesidad de generalizar el uso de los Mercados a Término, o cuestiones relativas a la calidad de los productos, el proteccionismo externo, el fi-nanciamiento, etc.Vemos con desconcierto y preocupación que los documentos finales ela-borados por el equipo del PEA2 han desestimado muchos de los funda-dos aportes y comentarios surgidos de las mesas de trabajo celebradas a lo largo de varios meses.Es por ello que solicitamos al Sr. Ministro, se corrijan las conclusiones arribadas en los documentos de referencia, incorporando la totalidad de los aportes resultantes de las mesas de trabajo de las diferentes cadenas, si se pretende establecer matrices FODA que responda a la actual proble-mática de las mismas.Hacemos propicia la circunstancia para saludarlo con atenta consideración.”FIRMADO: Ernesto J. Crinigan, Presidente de la Bolsa de Cereales; y en re-presentación de Bolsa de Cereales de Bahía Blanca, Bolsa de Cereales de Córdoba, Bolsa de Cereales de Entre Ríos, Bolsa de Comercio de Rosario, Bolsa de Comercio de Santa Fe

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Seguidamente se transcribe la nota de respuesta cursada el 25 de agosto por el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca:

“Buenos Aires, 25 de agosto de 2011Ref.: Nota del 11/08/11 b-1579/11. Análisis interpretativo de la situación actual de los complejos granarios.Señor Presidente de la Bolsa de CerealesDn. Ernesto J. CriniganS / DTengo el agrado de dirigirme a Ud. a fin de dar respuesta a vuestra nota de la referencia, en la que mencionan una seire de omisiones en los pro-ductos obtenidos de la discusión de las mesas.Al respecto informamos que como señalan en dicha nota la versión que han leído ha sido preliminar y la misma ya ha sido moficiada. En la nueva versión, producto de la participación y los aportes de las bolsas y otros actores las distintas sugerencias ha sido incorporadas.Sin otro particular lo saludo atentamente.”Firmado: Sr. Julián Andrés Domínguez, Ministro de Agricultura, Ganadería y Pesca.

Proyecto de sistema de buenas prácticas de ASA

La BCR asistió a las reuniones de trabajo entre la Asociación de Semilleros Argentinos (ASA) y las Bolsas de Cereales, para el diseño de un esquema operativo para la implementación de un Sistema de Buenas Prácticas.Para describir el mismo, se elaboró un documento con la colaboración técnica –en aspectos específicos–, de las Bolsas de Cereales de Buenos Aires, Bahía Blanca, Córdoba, Entre Ríos y Bolsas de Comercio de Rosario, Santa Fe y Chaco, estableciendo las bases para asegurar la incorporación de nuevas variedades vegetales o nuevas tecnologías patentables en especies autógamas.El objetivo primordial del sistema consiste en que todos los actores reconozcan y respeten los derechos de propiedad intelectual que protejan las nuevas tecnologías y cooperen en su defensa.Los operadores del comercio de granos serán participantes fundamentales en el sistema mediante: a) la implementación de un sistema de muestreo y detección de la presencia de las tecnologías en la primera disposición del grano; y b) la verificación de la existencia de una licencia suscripta por los titulares de las tecnologías y el productor en virtud de la cual se concediera la autorización de uso limitado de dichas tecnologías.La intención de ASA, además, es proponer y promover una cláusula en los instrumentos de compraventa de soja referida a una nueva condición de comercialización, en función de la cual los intervinientes del contrato reconozcan y acepten que:1) Los granos objeto del contrato podrán contener tecnologías bajo el Sistema

de Buenas Prácticas (SBP), cuyo uso originará el pago de regalías a favor del propietario de la tecnología;

2) Los granos serán analizados a fin de identificar la presencia de dichas tecnologías; 3) En caso de detectarse algunas de ellas, el comprador –por cuenta y

orden del propietario de la tecnología o de quien éste designe– deberá descontar al vendedor el importe correspondiente en caso de que éste último no demostrara haberla abonado con anterioridad;

4) El valor de la regalía será fijado e informado públicamente por el propietario de la tecnología al inicio de cada campaña; y

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5) Se aplicarían las condiciones establecidas en un “Estándar de Biotecnología” que a ser publicado por las Bolsas y Cámaras Arbitrales de Cereales.

Surgió entonces la necesidad de desarrollar e implementar un estándar privado, considerando apropiado la formalización del mismo a través de un acta intersectorial; y que dicho estándar contemplara al menos el método de detección para la identificación de la tecnología bajo el SBP.Respecto de éste método, los lineamientos generales acordados fueron:• Las empresas semilleras deberán proveer el método de detección

adecuado para poder identificar fehacientemente su tecnología. • El productor que utilizara tecnologías bajo el SBP deberá entregar cargas

segregadas, sin mezclar tecnologías.• El método de detección para la identificación de las tecnologías se realizará

sobre la carga en el primer punto de entrega o entrega primaria.En este proceso, la BCR continuará apoyando, como lo ha venido haciendo hasta el presente, el respeto de los derechos de propiedad intelectual por parte de todos los intervinientes en la cadena agroindustrial, por entender que de esa manera se promueve la investigación y la innovación, al mismo tiempo que implica un beneficio indirecto para todos los eslabones de la cadena, al hacer posible el acceso a tecnologías que favorecen el crecimiento sustentable de la producción de granos y la competitividad de la Argentina como productor de alimentos. En tal sentido, la Bolsa ofrecerá su ámbito para la realización de las reuniones que fuesen necesarias para que ASA presente su Sistema de Buenas Prácticas a todos los sectores. No obstante, la BCR entiende que el mecanismo de gestión propuesto por ASA, debe surgir del consenso de los sectores que integran la cadena.

Proyecto de gravar con Ingresos Brutos la exportación e industrializa-ción de granos

En el mes de noviembre de 2011, se presentó ante la Cámara de Diputados de la Provincia de Santa Fe un proyecto de ley suscripto por los Diputados Alberto C. Cejas, Luis D. Rubeo, Silvia S. De Césaris, Claudia A. Saldaña, Ricardo M. Peirone y Marcelo J. Brignone, por el que se propiciaba la aplicación del Impuesto sobre los Ingresos Brutos a las exportaciones de poroto de soja y sus derivados, y a las actividades de industrialización de cereales y oleaginosas. El proyecto apuntaba a generar con el producido del tributo dos Fondos, uno para atender el déficit habitacional y otro para el fomento de la industria.Con tal motivo, las Bolsas de Comercio de Rosario y de Santa Fe enviaron el 11 de noviembre en forma conjunta notas a los Presidentes de ambas cámaras de la Legislatura provincial, expresando su rechazo a tal iniciativa legislativa y solicitando que se las convocara para dar su opinión en oportunidad de que dicho proyecto fuera debatido en las comisiones a las que fue girado.Las notas, firmadas por los señores Cristián F. Amuchástegui y Eduardo González Kees, Presidentes de la BCR y de la BCSF, respectivamente, fundan la opinión en las siguientes razones:

a) Razones jurídicas y tributarias

Dado que el artículo 9º inciso b) apartado I. de la Ley 23.548 de Coparticipación Federal de Impuestos no permite que las provincias graven con Ingresos Brutos la actividad de exportación, la pretensión del proyecto en cuestión es contraria a dicha norma de jerarquía constitucional.

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Esta Ley Convenio, que norma la distribución de la masa coparticipable de impuestos nacionales, establece limitaciones a la potestad tributaria de las provincias (y sus municipios) en cuanto a no establecer tributos análogos a los nacionales coparticipados. Las limitaciones que surgen del artículo 9º de dicha ley que encuentra su origen en la ley 22.006, consisten en la prohibición de aplicar el Impuesto sobre los Ingresos Brutos a la actividad exportadora.Con la reforma constitucional de 1994, la Ley Convenio de Coparticipación adquirió jerarquía constitucional al ser incorporada al plexo normativo de nuestra Carga Magna en el artículo 75 incisos 2º y 3º. Dado que la Provincia de Santa Fe adhirió a la ley 23.548, quedó obligada al cumplimiento de sus disposiciones sin limitaciones ni reservas, entre las cuales se encuentran los lineamientos básicos que debe tener el Impuesto a los Ingresos Brutos, diseñados en el artículo 9º, a los efectos de lograr la armonización tributaria, sin que ello implique un avasallamiento de sus potestades tributarias.El artículo 9 de la ley prescribe: “Art. 9. – La adhesión de cada provincia se efectuará mediante una ley que disponga: a) que acepta el régimen de esta ley sin limitaciones ni reservas; b) que se obliga a no aplicar por sí y a que los organismos administrativos y municipales de su jurisdicción, sean o no autárquicos, no apliquen gravámenes locales análogos a los nacionales distribuidos por esta ley.” ... “1. En lo que respecta a los impuestos sobre los ingresos brutos, los mismos deberán ajustarse a las siguientes características básicas: “... – Podrán gravarse las actividades conexas a las exportaciones (transporte, eslingaje, estibaje, depósito y toda otra de similar naturaleza).”El Dr. Enrique Bulit Goñi explica que, dadas las características del Impuesto sobre los Ingresos Brutos, cuyo hecho imponible se proyecta muchas veces sobre actividades interjurisdiccionales, y la necesidad de facilitar la aplicación del Convenio Multilateral, la concertación entre la Nación y las Provincias no se limitó a los niveles de presión tributaria, sino que se extendió también a los caracteres esenciales del tributo. Agrega el mencionado autor que: “…Para darle mayor firmeza institucional a la antes dicha uniformidad en lo sustancial del Impuesto sobre los Ingresos Brutos… en el art. 9, inc. B, punto 1, se precisó el hecho imponible, la base imponible, el período fiscal, el no cómputo como ingresos gravados de impuestos nacionales por los sujetos de jure, la no gravación de las exportaciones pero sí de sus operaciones conexas,... etc.”“Por esta vía se cristalizó lo sustancial de la legislación local en materia de impuesto sobre los ingresos brutos, asegurándole permanencia al modelo legislativo concebido por la autoridad nacional, con los límites, por cierto, que surgen del propio esquema en el que se efectuó la inserción. Esto quiere decir que no es que los fiscos locales no pueden apartarse de las regulaciones sustanciales que les impone esa pauta nacional incorporada al régimen de coparticipación federal; pero si lo hacen, si sancionan la norma local en contraposición a lo que tal pauta señala, lo harán a riesgo de entrar en pugna con el mencionado régimen de coparticipación.” (“Impuesto sobre los Ingresos Brutos”, Editorial Depalma 1997, pags. 37/38).Así también, el Dr. Enrique Bulit Goñi, al referirse al apartado del artículo 9º de la Ley-Convenio que permite gravar los servicios conexos a las exportaciones, indicó: “... pensamos que sin duda el apartado transcripto importa implícitamente la voluntad de la ley de que las exportaciones no sean alcanzadas por el Impuesto sobre los Ingresos Brutos, así como la “autorización”, en sentido opuesto y esto sí dicho de modo expreso, para que las mencionadas

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actividades conexas a las exportaciones puedan ser gravadas.” (Conf. “Derecho Tributario Provincial y Municipal” Enrique Bulit Goñi -Coordinador, Editorial Ad-Hoc, Año 2002, pag. 133).En síntesis, cabe afirmar que si se permitiera que la Provincia de Santa Fe desconociera abiertamente la obligación de no gravar la actividad de exportación que le impone el artículo 9º inc. b) apartado I. de la Ley-Convenio, se estaría desvirtuando la esencia del régimen de coparticipación, socavando los cimientos de su razón de ser y aceptando la vulneración de una norma de jerarquía constitucional.En modo alguno la Provincia puede negar ahora en forma unilateral la existencia de tales restricciones, aduciendo facultades de imposición originarias, sin alterar el régimen de coparticipación en vigencia, desconociendo así el compromiso asumido al adherir al régimen entre la Nación y las demás jurisdicciones locales. La iniciativa promovida por los mencionados legisladores provinciales de gravar las exportaciones de poroto de soja y sus derivados, presenta connotaciones de una gravedad institucional extrema y manifiesta, dado que el desconocimiento de las disposiciones de la Ley-Convenio por parte de la Provincia ocasionaría un perjuicio evidente al núcleo del régimen pergeñado por la Ley 23.548, que distorsionaría en lo esencial el régimen distributivo estatuido por ella, fundado en compromisos recíprocos asumidos por las jurisdicciones locales y la Nación.

b) Razones económicas

Es claro el impacto que tienen las exportaciones sobre toda la actividad económica en general como factor de crecimiento y, consecuentemente, como generador de empleo. Introducir un gravamen provincial sobre las exportaciones no sólo va en contra del principio universalmente aceptado de no exportar impuestos, sino que atenta contra la competitividad internacional de los agentes económicos locales, que constituyen los pilares de la política tributaria.Argentina, como exportadora de granos, aceites y subproductos, es un país tomador de precios. Esto significa que nuestra producción agropecuaria –fuente principal de generación de divisas– se encuentra íntimamente ligada a lo que sucede con los precios que se determinan en los mercados referentes a escala internacional. Por ser tomador de precios y no poder incidir sobre ellos, el sector agropecuario argentino tiene la obligación y la necesidad de producir con los menores costos de explotación posibles y de mejorar continuamente en competitividad y eficiencia. Este aspecto es soslayado por el proyecto de ley en cuestión. La aplicación del Impuesto sobre los Ingresos Brutos sobre las exportaciones de poroto de soja y derivados no sólo afectaría a las empresas ya radicadas en nuestra provincia, sino que desalentaría la inversión y el desarrollo de nuevos emprendimientos, dejando fuera de foco a Santa Fe respecto a jurisdicciones vecinas que tendrían una carga fiscal menor y serían elegidas como mejor opción a la hora de llevar adelante proyectos de inversión productivos en tales actividades. Asimismo, la actividad desarrollada fuera de Santa Fe que comercializara su producción en la provincia sufriría una nueva carga fiscal, al tener que tributar sobre los ingresos de sus exportaciones, aunque éstas se concretaran desde otras jurisdicciones provinciales.

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Como la carga impositiva local no podrá volcarse a los precios internacionales, generaría un traslado de costos a los eslabones anteriores de la cadena comercial interna, que en definitiva terminará repercutiendo sobre el productor agropecuario. Esto debe quedar claro, no serán sólo las empresas exportadoras las que soportarán las consecuencias del proyecto, sino toda la cadena y en particular la producción agrícola.Agregar presión tributaria al sector –aunque sea con propósitos redistributivos– podría verse como un beneficio en el corto plazo, pero acumulará tensiones en el largo plazo, afectando la competitividad de los productores agropecuarios, que vienen soportando fuertes aumentos en los costos de producción y comercialización en los últimos años. En un reciente trabajo de la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Rosario se observa el notable aumento, de más de un 30%, de los costos de explotación agrícolas en dólares en los últimos dos años (2009-2011). En efecto, para soja de primera, el costo de explotación en octubre de 2009 ascendía a 506 U$S por hectárea, en tanto que en el mismo mes del año 2011 registró un valor de 686 U$S/ha (un aumento del 35,6% en dólares estadounidenses). Por su parte, para la soja de segunda, el porcentaje de incremento bianual fue de 43,5%, pasando de un costo por hectárea de 315 U$S en el 2009, a 452 U$S/ha en el año 2011.A los aumentos en los costos agrícolas hay que agregar los mayores costos en el transporte marítimo, que reducen los ingresos que recibe el productor agrícola. En el período 2009-2011 aumentaron un 10% los fletes marítimos a China y un 20% a Europa y África. Estos hechos están generando preocupación y, obviamente, el impacto de la aplicación del Impuesto sobre los Ingresos Brutos a las exportaciones agravaría la situación. Por otra parte, al pretender el proyecto gravar también la actividad de industrialización de cereales y oleaginosas, el peso del tributo en cascada recaería en este caso sobre todos los consumidores finales del país.De tal manera, se frenaría la consolidación de Santa Fe como polo de transformación de materias primas agrícolas y de agregado de valor.Otro aspecto no menor y de acuciante actualidad nos obliga a remarcar que, en una medida más que significativa, y según los productos de que se trate, la Argentina sentirá el impacto de la crisis internacional a la cual todavía no se le vislumbran límites. La competencia para la colocación de mercaderías se hará cada vez más severa; y, por lo tanto, toda medida de índole fiscal que signifique aumentos de costos internos resultará absolutamente inconveniente y perjudicial.Resulta un contrasentido que mientras todos los países buscan disminuir costos y ganancias para sostener su participación en los mercados internacionales, en Santa Fe se propongan proyectos en el orden contrario, lo que implica una involución que atenta contra su andamiaje productivo. Las notas concluyen manifestando que, si bien las Bolsas comparten la preocupación de los autores del proyecto por la necesidad de generar fuentes de trabajo y buscar soluciones al déficit habitacional, entienden que se trata de cuestiones que requieren de la interrelación de estudios y propuestas más profundos que la aplicación lisa y llana de una mayor presión fiscal a los sectores involucrados, que se suma a la pesada carga de contribuciones impositivas que vienen realizando al conjunto del Estado.Al respecto, consideraron necesario avanzar en la búsqueda de otras fuentes de recursos para los fines que motivan el proyecto, tales como la reconducción

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de partidas dentro de un presupuesto proyectado en los 34.000 millones de pesos para el año próximo.Sin perjuicio del envío de las notas mencionadas, jueves 24 de noviembre, el Presidente de la Comisión de Presupuesto y Hacienda de la Cámara de Diputados, Dip. Carlos Fascendini, convocó a las dos Bolsas a exponer ante los diputados integrantes de la comisión su posición sobre el proyecto de ley.Con tal motivo, concurrieron a la audiencia: por la BCR, el Cont. Mario A. Acoroni, Director Ejecutivo, y el Lic. Julio Calzada, Director de Informaciones y Estudios Económicos; y por la Bolsa de Santa Fe, los Contadores Daniel Mateo y Fabio Arredondo, Gerente General y Director de Estudios Económicos, respectivamente. Por la Comisión de Presupuesto y Hacienda estuvieron presentes: Cont. Carlos Fascendini (FPCyS-UCR) – Presidente; Cont. Ricardo Peirone (FpV-PJ) – Vicepresidente; Cont. Joaquín F. Blanco (FPCyS-PS); Sr. Alberto Carlos Cejas (FpV-PJ); Sr. Sergio Liberati (FPCyS-PS); Sr. Alberto D. Monti (FpV-Por Santa Fe); Sra. Mónica Peralta (FPCyS-UCR); Sr. Antonio Sabino Riestra (FPCyS-ARI) y Sra. Silvia S. De Césaris (FpV-PJ); además del Sr. Daniel Leorza, Secretario Administrativo de la Comisión, y asesores de los diputados.

Impacto de la expropiación de acciones de YPF en los Biocombustibles

A comienzos del mes de mayo del corriente año, el Congreso sancionó una ley que estableció la expropiación de acciones de YPF, equivalentes al 51% de su capital social. Asimismo, el Poder Ejecutivo dispuso por un Decreto de Necesidad y Urgencia la intervención a la empresa petrolera a cargo del Ministerio de Planificación Federal y el Viceministerio de Economía, declarando de interés público nacional la exploración de hidrocarburos, para lograr el autoabastecimiento.En respuesta a la decisión tomada por el gobierno argentino, el Ministerio de Industria, Energía y Turismo de España (MINETUR) aprobó una orden ministerial por la cual se creó un sistema de cupos de producción de biodiesel para cumplir con la cuota de energía renovable que fija la Unión Europea (UE) para el transporte. De acuerdo a esa decisión, los cupos sólo podrían ser asignados a empresas productoras de España o del bloque comunitario. Teniendo en cuenta que sólo la producción proveniente de plantas que tengan cantidades asignadas por este sistema será apta para el cómputo del cumplimiento de los objetivos ‘verdes’ de la UE sobre utilización de estos biocombustibles, la norma vedaría el ingreso al biodiesel extracomunitario, entre ellos el argentino, lo cual implica discriminación en contra del biodiesel importado.Debe hacerse notar que España se encontraba estudiando desde varios años la puesta en vigencia de una norma que prohibiera la entrada de biodiesel importado, principalmente de Argentina e Indonesia, por considerar que existía “competencia desleal” debido a que ambos países aplicaban un sistema de tasas diferenciales a la exportación, mediante las que gravaban en menor medida al biodiesel que a las materias primas utilizadas para su fabricación. En el caso argentino, se cobra un derecho de exportación del 20% para el biodiesel y del 32% para el aceite de soja, su principal insumo. Los productores españoles sostienen que dicho diferencial otorga una ventaja competitiva artificial a la industria argentina, que le permite aumentar su producción e inundar el mercado español. Sin embargo, la OMC no prohíbe dichos diferenciales, como tampoco lo hace con los diferenciales arancelarios

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a la importación, de amplio uso por los europeos. La controversia con Argentina por Repsol generó un clima propicio para la adopción de aquella norma discriminatoria.Durante 2011 España importó desde Argentina aproximadamente 700 mil toneladas de biodiesel de soja, lo que representó el 41% de las ventas totales argentinas del producto. Sumando otros destinos, principalmente Indonesia, España adquirió en total 1.036 miles de toneladas de biodiesel en ese año, representando el 41% de las importaciones totales de la UE.Las plantas españolas productoras de biodiesel se encuentran operando a niveles críticos, utilizando sólo el 14% de su capacidad, y durante el último trimestre de 2011 las importaciones de biodiesel alcanzaron una cuota de mercado del 89% en España. A pesar del aumento del consumo (21%), la producción cayó un 46%.La UE establece que los Estados miembros deben asegurarse que la cuota de energía procedente de fuentes renovables en todos los tipos de transporte en 2020 sea como mínimo equivalente al 10% del consumo final de energía en el transporte. De implantarse, el sistema de cuotas nacionales de biodiesel en España podría ser contrario a la normativa europea de libre circulación de mercancías y de competencia, además de constituir una invasión de las competencias de la UE en materia de política comercial común.Esta restricción a las compras de biodiesel a la Argentina podría favorecer al aceite de colza de la UE, a través de una mayor demanda para producir biocombustible en esa región. Una reducción en las exportaciones argentinas resultaría en una recuperación de la producción de biodiesel en la UE, elevando por lo tanto los requisitos de insumos. Esto generaría una corriente alcista para los precios del aceite de colza, aunque parte de la demanda extra también podría ser cubierta con importaciones de aceite de soja.Sin perjuicio de la preocupación que la medida de España generó en la industria de biodiesel nacional, cabe hacer notar que hasta mediados de año no se apreciaba una caída de las exportaciones. Más aún, a partir de datos de la Aduana, durante el pasado mes de junio las exportaciones de biodiesel treparon a 176.752 toneladas, lo que representó un aumento de 70% respecto de los volúmenes de mayo y el volumen más alto del año. Por otra parte, es interesante destacar que España aparecía como destino de 75.385 toneladas durante junio, lo cual estaría indicando que el boicot a las compras del producto argentino tras la expropiación de acciones de YPF no habría surtido efecto, por lo menos hasta esa fecha.

Actos violentos en Terminales Portuarias

En los meses de diciembre de 2011 y enero del corriente, ocurrieron sendos hechos de violencia en las terminales portuarias de Cargill S.A. en Punta Alvear y de Noble Argentina S.A. en Timbúes, respectivamente.Con tal motivo, la Institución hizo público un llamado a la reflexión a través de un comunicado fechado del 27 de enero, cuyo texto se transcribe:

FALTA DE DIÁLOGO Y ALTA CONFLICTIVIDAD EN TERMINALES PORTUARIASLa Bolsa de Comercio de Rosario expresó gran preocupación por los recientes hechos de violencia ocurridos en el sector de descarga de una terminal portuaria en jurisdicción de Timbúes, que constituyen una reiteración de los actos de vandalismo que tuvieron lugar un mes atrás en instalaciones de otra terminal granelera ubicada en Punta Alvear.La entidad manifestó su estupor por la magnitud de los destrozos causados

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y el ensañamiento evidenciado por los autores de tales incidentes, más allá de la validez o no de las razones con las que se pretende justificar dicho comportamiento. “El grado de agresividad y de intolerancia aplicado para imponer reclamos o defender intereses en conflictos gremiales o sectoriales ha escalado a niveles insostenibles”, afirmó la Bolsa. Y agregó que “recurrir a la coacción, a la amenaza o a la agresión lisa y llana para resolver cuestiones controvertidas, no tiene justificación por más legítimos que fuesen los planteos de fondo”.La entidad bursátil sostiene que “las exigencias, razonables y justas, de adecuación de accesos, de mayor eficiencia en los procesos de descarga de camiones o de mejoras en las condiciones de salubridad e higiene en las playas, deben canalizarse a través del diálogo maduro y reflexivo. Los ataques violentos sólo se explican por la acción de inadaptados o activistas que encubren otros propósitos. La destrucción de dispositivos, equipos y herramientas de trabajo provoca la interrupción del funcionamiento de las plantas, lo que afecta a productores, transportistas, empresarios y trabajadores de toda la cadena comercial”.Independientemente, la Bolsa consideró que las autoridades competentes no pueden permanecer pasivas ante esos hechos. Por un lado, se impone la necesidad de concretar obras de infraestructura imprescindibles para la posibilitar la normal circulación y el acceso del tránsito en las zonas portuarias al norte y sur de Rosario. Por otro, que la justicia actúe con presteza y diligencia para evitar la impunidad de los responsables de hechos que no sólo perjudican a las empresas involucradas, sino que afectan a toda la actividad económica de la región.Finalmente, la Institución apeló a la comprensión de todos los sectores respecto a la necesidad de encausar la resolución de los conflictos a través de un diálogo civilizado, evitando caer en la intolerancia o la imposición de la razón por la fuerza.

Paro Agropecuario

Las entidades representativas de la producción agropecuaria que integran la Comisión de Enlace, CRA, CONINAGRO, Federación Agraria Argentina y Sociedad Rural Argentina, llevaron a cabo un cese de comercialización de granos, carnes y productos agropecuarios no perecederos desde las 0 horas del miércoles 6 de junio hasta las 24 horas del martes 12 de junio de 2012.El anuncio fue realizado en una conferencia de prensa encabezada por los presidentes de las cuatro entidades. Allí manifestaron que, tras el paro de actividades del agro en la provincia de Buenos Aires contra el nuevo régimen impositivo impulsado por el gobierno, las entidades decidieron una medida similar con alcance nacional.En un comunicado público, la Comisión de Enlace sostuvo que “los problemas estructurales se agravaron en la última campaña, por la fuerte sequía que azotó al país. La Argentina perdió por factores climáticos sólo en esta cosecha más de 20 millones de tn. de granos, entre maíz y soja. Ante la emergencia climática, hubo un compromiso de Norberto Yauhar en enero último de facilitar mecanismos de asistencia financiera que jamás se concretaron. En este marco, el gobierno no dio soluciones ni volvió a citar a ningún espacio de diálogo. Por el contrario, se apeló nuevamente a la construcción del relato, ocultando públicamente los efectos de la sequía. Consumada la baja de los

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rindes, se empezó a evidenciar un amesetamiento económico de los pueblos del interior, que ahora se verá agravado por los manotazos fiscales que ya se están dando en las provincias”.En otro párrafo, se manifiesta, con relación al transporte, que “las disposiciones 36/12 y 37/12 y la resolución 3292/12 de la Secretaría de Transporte, de manera inconsulta y arbitraria, en algunos casos duplican el costo del mismo, perjudicando a las economías que se encuentran más alejadas de los puertos”.Más adelante, el comunicado de la Comisión de Enlace dijo que “sumado a todo lo expuesto, no debemos olvidar que nuestro sector, como consecuencia de los derechos de exportación, en algunas actividades vende su producción a un dólar de $ 2.80, adquiriendo muchos de sus insumos a un dólar valuado entre $ 5.80 y $ 6, fruto de las crecientes restricciones implementadas a partir del 31 de octubre de 2011. Este es un nuevo golpe a la rentabilidad productiva que se ha visto disminuida significativamente en los últimos años, producto de una inflación no reconocida por el gobierno nacional que afecta nuestros costos y que no se ve reflejada en la venta de nuestra producción”.Más allá de las razones que motivaron una decisión de tales características, la Bolsa de Comercio de Rosario, en el cumplimiento de sus funciones inherentes, aseguró a oferentes y demandantes las condiciones adecuadas para el funcionamiento normal de los mercados que se desenvuelven en su ámbito. Ésa ha sido siempre la posición institucional en circunstancias de medidas similares, independientemente del comportamiento que pudieran adoptar las entidades gremiales y sus socios operadores.

Cámaras Arbitrales

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Cámaras Arbitrales

Cámara Arbitral de Cereales

Comisión Directiva Ejercicio 2010/11El 1° de diciembre de 2011, se produjo la renovación de autoridades de la Cámara Arbitral de Cereales. Siguiendo pautas reglamentarias previstas en el Estatuto de la Bolsa, su Presidente, Ing. Cristián F. Amuchástegui, presidió la reunión que dio inicio al ejercicio 2011/12, circunstancia en la que se puso en funciones a los nuevos miembros designados por cada uno de los sectores que componen la entidad arbitral.Seguidamente, se designaron las autoridades, a partir de lo cual quedó conformada la nueva Comisión Directiva, integrada por los señores Fernando A. Rivero, Alfredo F. Solís y Santiago M. Ramos, designados como Presidente, Vicepresidente y Secretario, respectivamente, quienes renovaron su mandato hasta el 30 de noviembre de 2012.El Presidente electo agradeció la renovación propuesta y la confiaza otorgada para conducir la Cámara Arbitral, y pronunció un breve comentario acerca de los objetivos para el ejercio que iniciaba. Puso especial énfasis al agradecer a los camaristas que finalizaron su mandato: señores Rodolfo Oestreicher, Pablo A. Scarafoni, Edgardo V. Miranda, Eduardo J. Grimi y Enrique Couzier. Luego dio la bienvenida a los nuevos miembros: señores Federico J. Boglione, Eduardo Arancibia, Lucas Ficosecco, Agustín Destéfani y Juan Manuel Martino, quienes manifestaron su interés en participar de este nuevo ejercicio y adhirieron a los proyectos en marcha.

Reuniones Intercámaras

Durante el ejercicio comercial bajo comentario se llevaron a cabo dos reuniones Intercámaras, las cuales tuvieron lugar el 20 de octubre de 2011 en Córdoba y el 12 de julio de 2012 en Santa Fe. Como resulta habitual, se trataron temas de importancia vinculados a la actualidad comercial granaria. Dentro del marco de unión y camaradería que caracteriza a este ámbito, cada Cámara comentó sus particularidades regionales, formulando aportes de acuerdo con el despliegue de la actividad en su región.

a) 77ª Reunión Intercámaras – CórdobaFue organizada y conducida por la Cámara Arbitral de Cereales de Córdoba, de acuerdo con la agenda programada. La representación de la Cámara de Rosario estuvo a cargo del Secretario, Sr. Santiago Ramos, los Vocales, señores Guillermo Llovera y Federico Helman, y el Gerente, Sr. Salvador Addamo. El Presidente de la entidad anfitriona, Sr. Juan H. Maglione, dio la bienvenida a los representantes de las Cámaras Arbitrales y sometió a consideración el orden del día preparado:

a.1) Revisión de las “Reglas y Usos del Comercio de Granos” Los representantes de la Cámara de Rosario presentaron la propuesta de revisión. Sobre el particular se hizo conocer que se impulsó un trabajo en el cual no se efectuaron observaciones de fondo al texto vigente, sino que se trató de clarificar y precisar conceptos que podrían generar dudas al momento de su aplicación. Por su parte, la Cámara de Bahía Blanca presentó una propuesta similar.El tratamiento del punto concluyó acordándose que cada Cámara analizara

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internamente las propuestas y designara un representante para conformar una comisión que se abocará a la revisión de las reglas. Asimismo, se decidió que la Cámara Arbitral de Rosario oficiara de nexo para coordinar las comunicaciones a los fines de avanzar en el tema.

a.2) Relevamiento de calidad de soja La Cámara de Rosario, presentó un informe de los costos aproximados que deberían afrontar las Cámaras Arbitrales para impulsar un relevamiento de calidad de la soja, en el que en esta primera instancia sólo se consideraron los costos directos básicos. En relación a ello, se consideró la necesidad de involucrar al organismo oficial (Senasa), para que evalúe la factibilidad de incorporar a las bases estatutarias de soja los rubros de materia grasa y proteínas, como complemento determinante de calidad, tal como se aplicaba en la década del ‘70.En atención a las distintas posiciones observadas, se resolvió someter el tema a la decisión de los sectores de cada Cámara y, una vez convalidado el proyecto, avanzar con el mismo y presentarlo al Senasa a los efectos de contar con el aval oficial.

a.3) Arbitraje por diferencias de pesoLa Cámara de Buenos Aires informó haber recibido una nota del Centro de Acopiadores de Buenos Aires solicitando que las Cámaras Arbitrales intervinieran en los conflictos por diferencias de peso que surgen al momento de la descarga de mercaderías en terminales portuarias, fábricas, etc.El tema fue analizado considerando las particularidades que conlleva, concluyéndose que la falta de elementos para realizar los controles de las balanzas de las plantas de recibo y la complejidad de la logística que implicaría llevar adelante tales controles hace muy difícil encontrar una solución. Por otra parte, se reiteró que existe un organismo oficial (INTI), que debe realizar los controles de balanzas.

a.4) Sistema de Buenas Prácticas AgrícolasLa Cámara de Córdoba informó que había participado de una reunión en la Asociación de Semilleros Argentinos (ASA), en la que tomó conocimiento que, en breve, esa entidad cursaría invitaciones a las Cámara Arbitrales para que participen en el tratamiento de la propuesta presentada por ASA, referida a la implementación de un Sistema de Buenas Prácticas Agrícolas vinculado a las nuevas tecnologías en semillas.

b) 78ª Reunión Intercámaras – Santa FeEl 12 de julio se llevó a cabo la reunión en la ciudad de Santa Fe, organizada y conducida por la Cámara Arbitral de Cereales de la Bolsa de Comercio de Santa Fe. La delegación de Rosario estuvo integrada por los señores Guillermo E. Llovera, Jorge O. Gaglianese, Federico Helman, Jorge Quaranta y Luis María Lopez. El Presidente de la entidad anfitriona, Daniel Baudino, dio la bienvenida a los representantes de las Cámaras Arbitrales y sometió a consideración el orden del día preparado:

b.1) Informe sobre cuestiones sidicales en las Cámaras Arbitrales Se informó sobre cuestiones relacionadas al encuadramiento sindical de cada una de las entidades.

b.2) Arbitraje por diferencias de pesoUna vez más se analizó la factibilidad de intervención de las Cámaras Arbitrales en el control de peso cuando las partes se lo soliciten. En esta ocasión, representantes de la Federación de Centros y Entidades Gremiales

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de Acopiadores de Cereales manifestaron que se veían en la obligación a replantear el requerimiento debido a las frecuentes diferencias de peso entre procedencia y destino y que no encontraban solución; por ello dijeron estar trabajando sobre diferentes opciones de control, tales como el uso de la misma balanza para el peso bruto y la tara del vehículo o la utilización de balanzas portátiles, entre otras. La Cámara de Bahía Blanca hizo saber que, a solicitud de parte, había intervenido y resuelto utilizando balanzas de terceros. El tema finalizó con el compromiso de que cada Cámara analizará el pedido de la Federación de Acopiadores.

b.3) Revisión de las “Reglas y Usos del Comercio de Granos” Se resolvió conformar una comisión de estudio integrada por dos representante de cada Cámara. La Cámara de Rosario actuará como centro de coordinación, programando reuniones e informando sobre los avances.

b.4) Sistema de Buenas Prácticas de tecnologías transgénicasLa Asociación de Semilleros Argentinos expuso por intermedio de sus representantes que asistieron a la reunión, sobre el proyecto que desde hace un tiempo estaban trabajando, referido a la protección intelectual de nuevos eventos biotencnológicos.Los presentadores pusieron enfásis en señalar que esta restricción no aplicaría para los eventos vigentes; pero que, para los nuevos que ingresarían en el 2013, debería regir un sistema de control que permitiera efectuar el seguimiento del pago de las regalías al propietario de la tecnología.

XVIII Congreso Internacional de Trigo Brasil

La Cámara Arbitral participó del “XVIII Congreso Internacional de Trigo Brasil”, organizado por la Asociación Brasilera de la Industria del Trigo (ABITRIGO). El mismo se llevó a cabo en la ciudad de Río de Janeiro del 16 al 18 de octubre de 2011.La delegación argentina estuvo constituída por directivos y funcionarios de la Cámara Arbitral de Rosario, junto a miembros de otras Bolsas y Cámaras del país; como así también por representantes de los Mercados a Término de Rosario y Buenos Aires, la Federación de Acopiadores, Agricultores Federados Argentinos, Asociación de Cooperativas Argentinas y Consorcio de Gestión Puerto de Bahía Blanca, entre otros.Tal como sucede cada año, el stand de las entidades de la República Argentina estuvo gestionado por la Cámara de Rosario, siendo su principal objetivo dar a conocer la calidad del trigo argentino a través del informe institucional de la Cosecha de Trigo, que se elabora anualmente con la activa participación de las instituciones de nuestro país vinculadas al agro, fundamentalmente de las Cámaras Arbitrales. La apertura del Congreso estuvo a cargo del Presidente de ABITRIGO, Sergio Amaral, quien valoró el esfuerzo que hacen los auspiciantes al apoyar el congreso, agradeció la presencia del Ing. Mario García, Director de Mercados Agrícolas del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de Argentina, y del Ing. Gonzalo Souto, representante del Ministerio de Agricultura del Uruguay, entre otros. Su discurso tuvo un corte netamente político, instando a los productores de Brasil a hacer los mayores esfuerzos para mejorar la calidad y cantidad producida, dado el crecimiento del consumo interno de derivados del trigo.

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Adicionalmente, puso énfasis en la difusión tendiente a motivar el consumo de trigo. Así como el año anterior se denominó “Trigo es salud” este año el eslogan fue “Saludabilidad”.A continuación se destacan algunos temas abordados en el congreso:

• Salud y nutrición:El tema estuvo a cargo de la Lic. Lucia Helena de Oliveira, Directora de Redacción de Editorial Abril, quien puso énfasis en los cambios que se han producido en la sociedad. Con relación a la alimentación, indicó que antes no se prestaba tanta atención al consumo de ciertas cosas y que actualmente surgía una nueva conciencia asociada al crecimiento del poder adquisitivo de la población brasilera, en la búsqueda de más información sobre salud. Destacó que el consumo de pan, fideos y derivados crecía lentamente, observando que el trigo tiene un gran potencial sobre la comunidad brasilera. Por ultimo, dio cuenta del trabajo que están realizando con las autoridades de ABITRIGO, en todo lo relacionado a la difusión de una alimentación basada en trigo y sus derivados.

• El nuevo consumidorLa disertación estuvo a cargo de una compañía que ofrece información de mercado y cuenta con profesionales que asesoran sobre estrategias comerciales. Señalaron al respecto:• Evaluado los canales de compra, descubrieron una marcada tendencia

de la gente a volver a comprar en los supermercados y almacenes del vecindario. En consecuencia, la actividad de los hipermercados ha disminuido.

• El consumidor no quiere perder tiempo cuando compra productos, máxime que están al mismo precio que en las grandes tiendas.

• Se observa un crecimiento en el poder adquisitivo de las clases más bajas, por lo que acceden más variedades de productos y de mejor calidad.

• Hay un crecimiento en los derivados de trigo, sobre todo en pastas refrigeradas

• El consumidor está dispuesto a pagar más por mejor calidad.• Trigo francés

El representante francés señaló que la industria brasileña puede encontrar una buena alternativa para garantizar el abastecimento interno, importando trigo de Francia, aunque reconoció que existen diferentes factores que complican su acceso al mercado brasileño. Complementariamente, dijo que Francia, dentro de Europa, es el quinto produtor de trigo y el segundo exportador del mundo, y que eventualmente alternan ese puesto con Rusia. La producción francesa de todos los cereales fue de 62 millones de toneladas, cultivadas en una superficie de 9 millones de hectáreas en 2010/11. De este total, se cultivan 5 millones de hectáreas de trigo, lo que da como resultado una cosecha de 36 millones de toneladas.

• Mesa redonda de la Produccióna) Trigo argentino: El Director de Mercados del MAGyP, Ing. Agr. Mario García, formuló diferentes comentarios en torno al trigo argentino. Con relación a la campaña 2010/11, difundió que las exportaciones a diferentes destinos cerrarían en torno a los 9 millones de toneladas. Con respecto al stock, señaló que según los cálculos efectuados por el Ministerio la Argentina tenía un

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saldo exportable de 3 millones de toneladas, las cuales serían liberadas gradualmente por el gobierno y que esas autorizaciones aumentarían a lo largo de la próxima campaña. Como cierre de este tema, mencionó que los registros oficiales daban cuenta de 7,85 millones de toneladas exportadas a lo largo de la campaña 2010/11. Con relación a la próxima, informó que aún no era posible predecir el volumen, ya que se estaba en la etapa inicial de la cosecha, aunque las proyecciones indicaban entre 13 y 13,5 millones de toneladas. Destacó que el rendimiento en el sur de la provincia de Buenos Aires podría resultar algo superior al de la campaña pasada. Se mostró auspicioso al señalar que, si esas proyecciones se confirmaban, Argentina podría abastecer el mercado brasileño en su totalidad.Cerró sus comentarios hablando escuetamente de las ventas de harina argentina al exterior. Sobre ello señaló que fueron del orden de 675.349 toneladas y que el 70 % tuvo como destino Brasil.b) Trigo uruguayo: El representante del Ministerio de Agricultura de Uruguay, Ing. Agr. Gonzálo Souto, formuló un discurso descriptivo de las tendencias principales del sector agroindustrial de su país, destacando los principales indicadores del desempeño de la cadena triguera. Al respecto, señaló que en la campaña 2010/11 las exportaciones fueron del orden de 1,3 / 1,5 millones de toneladas. Entre enero y septiembre de 2011, las ventas de Uruguay al exterior totalizaron 600.000 toneladas, frente a 772.000 toneladas en el mismo período del año pasado, y de ese volumen el 61 % tuvo como destino el mercado brasileño.Las estimaciones oficiales indican que la producción uruguaya llegaría a 1,8/2,0 millones de toneladas, denotando un crecimiento de entre 35% y 54% respecto al año anterior. El área sembrada estaría entre 550 mil y 600 mil hectáreas, con un aumento del 36% al 55%. Remarcó el funcionario que la productividad del trigo creció a un promedio de 3,2% anual en los últimos 25 años. Finalizó señalando que en Uruguay existen condiciones para que el proceso de crecimiento de la producción triguera tenga lugar, de modo tal que el gobierno tratará consolidar la presencia uruguaya en el mercado exportador mundial del cereal. Durante el desarrollo del evento, las autoridades de ABITRIGO, encabezadas por su Presidente, mantuvieron una reunión con representantes de la Bolsa de Comercio de Rosario y de su Cámara Arbitral de Cereales. En esa oportunidad, se brindó un relato pormenorizado de las actividades de la BCR y su función dentro de la cadena agrocomercial, como así también sobre el funcionamiento de los mercados de granos, financieros, ganaderos y de futuros que se desarrollan dentro de la institución. Se habló sobre la calidad de los embarques y los representantes de ABITRIGO exteriorizaron su interés en conocer estadísticas sobre el nivel de micotoxinas de la producción (zearalenona, don, fumonisina, etc.). En ese sentido, la Cámara manifestó que la BCR cuenta con un laboratorio de mictoxinas de alta complejidad que está en condiciones de efectuar esos determinaciones, a pesar de que en la comercialización interna no se exigen ese tipo de ensayos.El Presidente de ABITRIGO señaló sobre la posibilidad de encarar trabajos en conjunto, proponiendo elaborar un documento sobre la situación actual y trabajar para mejorarla en el futuro. Manifestaron su intención de preparar un proyecto y enviarlo a Rosario, siendo el contacto su Asesor Técnico, Luis Carlos Caetano.

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Primer Lote de Soja de la campaña 2011/12

El pasado 22 de diciembre, la firma corredora Enrique R. Zeni y Cía. dio aviso a la Cámara Arbitral del arribo a la planta de Vicentín S.A. en Ricardone de un camión proveniente de la localidad de Colonia Elisa, provincia de Chaco, siendo su remitente el productor VMV Siembras Fideicomiso, que fuera despachado para ser reconocido como Primer Lote de Soja campaña 2011/12.Luego los análisis respectivos, se verificó que la partida se adecuaba a las pautas reglamentarias, por lo que la Cámara Arbitral dictó una resolución dando cuenta a la Bolsa que la mercadería presentada reunía las características de calidad y condición requeridas para cumplir con lo establecido en la “Reglamentación del Remate del Primer Lote de Soja” (Resolución Mesa Ejecutiva del 04/10/93).Posteriormente, el 11 de abril de 2012 se realizó en el recinto de operaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario, el tradicional remate. Se inició con una base de $1.500 la tonelada, y las ofertas se fueron incrementando hasta arrivar los $ 3.810 pesos en el que se liquidó el lote.

Los Mercados de futuros y los Precios de Pizarra

La Cámara Arbitral de Cereales aprobó el pasado 24 de abril la incorporación de volúmenes y precios de los “extendidos” (negociación de contratos de futuro durante el mes pactado para la entrega) de los Mercados a Término ROFEX y MATBA a la ponderación de los Precios de Pizarra, mecánica que comenzará a regir a partir del 1° de marzo de 2013.El objetivo primordial de esta propuesta se centró en la actualización de la modalidad de fijación de precios, en función a las nuevas alternativas que está presentando el mercado de granos. En ese sentido, el tema se sometió a análisis y debate a lo largo de un año en la Comisión de Pizarra, conformada por un camarista de cada sector, la que a través de la elaboración de modelos específicos de simulación fue buscando puntos de acuerdos y consensos, los cuales fueron llevados a reuniones plenarias de Cámara Arbitral para su aprobación final.El proceso fue complejo, con arduos debates, pero muy enriquecedor para los que participaron del proyecto. De hecho, la Cámara demostró que, permanentemente, está a la expectativa de lo que ocurre en el mercado y, de acuerdo al desafío que se plantea, analiza, trabaja y da respuestas a las necesidades del sistema en su ámbito de actuación.En relación a este nuevo mecanismo, cabe poner de manifiesto el alto grado de profesionalismo demostrado por los miembros de la Cámara Arbitral, porque a partir del debate abierto arribaron al final de esta propuesta, en un todo de acuerdo a lo requerido. Un aspecto importante a tomar en consideración es que las diferencias entre la metodología vigente y el nuevo sistema de determinación de los Precios de Pizarra, según los modelos teóricos elaborados, no evidencian grandes dispersiones.

Viaje institucional a Francia

Directivos de la Cámara Arbitral viajaron a Francia y a Holanda (Rotterdam) con fin de mantener diferentes encuentros institucionales con agentes de la comercialización granaria, así como también con sectores de la agroindustria

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y laboratorios de calidad. Los encuentros fueron promovidos por France Export Cereales (FEC), organismo de promoción de las exportaciones de cereales de Francia en el mundo. Participaron del viaje, el Presidente, el Vicepresidente, el Secretario y el Gerente de la Cámara, así como también el Gerente de Laboratorios de la BCR y un Director del ROFEX.El viaje comenzó el 1º de julio de 2012 y concluyó el 12 del mismo mes. Se mantuvieron numerosas reuniones, en las que se pudo apreciar con claridad el desenvolvimiento del sector agroindustrial francés. Seguidamente se menciona sintéticamente el itinerario:- Lunes 2 (París). Por la mañana; reunión con AGPB (Association Générale

de Producteurs de Blé). Economista Jefe, Nicolás Ferenczi. France Export Céréales. Presidente, Jean-Pierre Langlois Berthelot; Director General, François Gatel; Responsable del Departamento de Estrategia Competitiva, Leandro Pierbattisti. Por la tarde, reunión con France Export Céréales. Presentación del conjunto de la cadena (producción, acopio/segregación/trazabilidad, trade, logística/loading).

- Martes 3 (Rouen, 150 km de París). Por la mañana, Puerto Autónomo de Rouen. Director Comercial, Manuel Gaborieau. Por la tarde, visita a los silos del Grupo Soufflet Négoce, gran acopiador francés que posee industria molinera y maltería sobre el río Sena.

- Miércoles 4 (París). Por la mañana, visita al Grands Moulins de Paris. Director Exportación, Christian Poirot. Visita a un molino líder en materia de molienda y de productos relacionados a panadería y pastelería. Por la tarde, de Cámara Arbitral Internacional de Paris. Presidente. Baudouin Delforge. Esta Cámara es uno de los más antiguos centros de arbitraje de Francia, que funciona desde 1926.

- Jueves 5 (Chartres, 80 km de París). Todo el día, visita al Grupo Cooperativo SCAEL. Director General, Laurent Simon. Cooperativa típica de granos franceses, cuyos orígenes se remontan a 1886, con la creación del gremio agrícola. El grupo tiene presencia en todos los eslabones de la cadena de granos.

- Viernes 6 (Paris). Por la mañana, visita a NYSE Euronext. Director, Lionel Porte. Visita al mercado a término europeo. Por la tarde, visita a laboratorio Arvalis, distante a 50 km de París.

- Sábado 7 (Calvados, Normandía, a 300 km de París). Todo el día visita al establecimiento agrícola del Presidente de FEC, Jean-Pierre Langlois Berthelot. Se recorrieron diversos campos, observándose su actividad agrícola (colza, trigo, cebada, lino, remolacha azucarera).

- Lunes 9 (Rotterdam). Visita al Puerto de Rotterdam. Incluyó recorrida por el laboratorio de un surveyor dentro de puerto.

- Martes 10 (Rotterdam). Visita a laboratorio Eurofin LabCo de toxinas y productos diferenciados.

Reconsideración de precios estimativos

El 12 de enero, la Cámara Arbitral aprobó un procedimiento que contempla la solicitud de reconsideración de Precios Estimativos, de acuerdo con las previsiones reglamentarias (Decretos PEN Nos. 1058/99 y 931/98 y Reglas y Usos del Comercio de Granos).

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El tema se analizó detenidamente a lo largo de diversas reuniones de la Comisión de Pizarra y luego se presentó en reunión plenaria de Cámara, ocasión en que, por unanimidad, se decidió elaborar un procedimiento que contemple esta instancia reglamentaria. Se dejó establecido que, en los casos en que no haya Precio de Pizarra para uno o varios productos, la Subcomisión de Semana fijará en primer lugar “sin cotización” y seguidamente establecerá un valor estimativo.Las pautas quedaron establecidas en los siguientes puntos:a) Las solicitudes de Precio Estimativo se efectuarán a través del sistema

informático de la C.A.C. a partir del momento que se informe la inexistencia de Precios de Cámara para un producto en particular.

b) Una vez establecidos los Precios Estimativos, se procede a responder por sistema, todas las solicitudes recibidas. Las mismas serán dirigidas a ambas partes contratantes.

c) Al contestar sobre el/los precio/s estimativo/s solicitado/s, se incluirá una leyenda que indicará los mecanismos y el tiempo límite para un eventual pedido de reconsideración.

d) El período establecido para solicitar reconsideración del Precio Estimativo de un producto es de sesenta minutos a partir de la emisión de la comunicación a través del sistema. Si no se hubiese presentado pedido de reconsideración, el precio quedará firme y será definitivo.

e) Sólo podrán presentar un pedido de reconsideración, una o ambas partes de un contrato sobre el cual se solicitó por sistema la determinación de un Precio Estimativo, según lo establecido en el apartado b).

f) El pedido de reconsideración sólo podrá hacerse sobre el producto en cuestión.

g) Al plantear la reconsideración, el solicitante debe presentar ante la Secretaría de la C.A.C. un escrito en forma personal o digital, fundamentando adecuadamente su petición, aportando los datos concretos que invoca, dentro del tiempo límite fijado en el apartado.

h) Dicho escrito debe ser suscripto por el interesado y, al menos, dos socios de la BCR pertenecientes a diferentes empresas.

i) Recibido un pedido de reconsideración, la Secretaría de la C.A.C. remitirá por Sistema un AVISO informando tal circunstancia a la contraparte del contrato y, además, a todos aquellos que hubieren solicitado Precio Estimativo para ese producto.

j) La contraparte del contrato que no hubiera planteado la reconsideración, podrá solicitar ser oída por la Subcomisión de Semana dentro del plazo que aquella tiene para resolver según el apartado siguiente.

k) La Subcomisión de Semana tendrá sesenta minutos, contados a partir de vencida la hora para presentar los pedidos de reconsideración, debiendo expedirse al respecto, confirmando o rectificando el Precio Estimativo para el producto en cuestión. En tal plazo, podrá igualmente tomar las medidas urgentes que considere necesarias para mejor proveer.

l) El Precio Estimativo resultante de la reconsideración interpuesta, además de su publicación en la web y pantalla de la Rueda, será comunicado por sistema a las partes y a todos aquellos que solicitaron el precio del producto cuyo precio resultó reconsiderado. El precio determinado será definitivo.

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Arbitrajes

La Cámara Arbitral de Cereales, cumpliendo su función de amigable componedor, ha intervenido en la solución de conflictos derivados de diferencias producidas entre agentes de la cadena comercial granaria, lo cual condujo a desarrollar una activa labor durante el ejercicio.El hecho de estar enclavada en la región núcleo de producción, comercialización, industrialización y exportación de granos presupone una alta potencialidad de conflictos asociados a la entrega y recepción de dichos productos, circunstancia que obliga a los camaristas a una permanente actualización y adecuación de prácticas asociadas a la actividad.En las intervenciones que tuvieron lugar a lo largo del ejercicio, cabe diferenciar:

a) Demandas por incumplimientosEl registro de ingreso de demandas en el período agosto 2011- julio 2012, dio cuenta de tres causas que se iniciaron en el ejercicio anterior de la Cámara (2010/11) y trece que lo hicieron en el presente. Con respecto a su tramitación, se detalla lo siguiente:

a.1.) Acuerdo de partes:Tres demandas, luego de su ingreso y posteriores traslados, dieron lugar a audiencias conciliatorias, a través de las cuales se pudieron acordar los intereses contrapuestos de actor y demandada, de modo que se dictaron sentencias homologando los aucerdos por pedido de las partes.

a.2.) Suspensión:Hubo una demanda que dio lugar a diversas tramitaciones y conversaciones entre las partes, motivo por el cual la actora solicitó la suspensión del procedimiento hasta tanto informe sobre la prosecución de la causa o bien el arrivo a algún acuerdo.

a.3.) En trámite:Tres demandas se encuentran en trámite, ya que ingresaron en los meses de mayo, junio y julio del corriente año.

a.4) Laudos arbitrales:Nueve causas tuvieron sentencia arbitral, de acuerdo al siguiente detalle:

a.4.1.)Dos de ellas fueron por conflictos surgidos entre vendedor y co-rredor. Los comitentes demandaron a sus mandatarios porque no giraron los importes de diferentes contratos. La Cámara se expidió condenando a los corredores.a.4.2.)Siete demandas fueron planteadas por compradores que solicita-ron la resolución del contrato y pago de daños y perjuicios. En todos los casos las sentencias obraron a favor de la actora.b) Diferencias por calidad y/o condición de muestras:

Durante el presente ejercicio, la Cámara intervino arbitrando sobre 5.920 muestras, dando respuesta a las controversias originadas por calidad y/o condición resultantes de consultas arbitrales y desacuerdos al momento de la recepción de la mercadería. Las mismas han sido clasificadas de acuerdo al orden que se describe seguidamente:

b.1) Arbitrajes por calidad y/o condiciónLaudos dictados por la Cámara Arbitral de muestras controvertidas en las terminales al momento de la descarga:

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Productos Recibidores Oficiales

Trigo 796

Maíz 391

Sorgo 332

Soja 386

Girasol 15

Cebada Cervecera 10

Otros 3

Total 1.933

Comparando con el ejercicio anterior, el registro muestra un incremento del 46% en los arbitrajes por calidad y/o condición. El ejercicio anterior registró una totalidad de 1.315 muestras.

b.2) Consultas ArbitralesMuestras ingresadas a la Cámara Arbitral para que se dictamine (si corresponde) la rebaja a aplicar:

Productos Trigo Maíz Sorgo Soja Total

Muestras Comunes 2.601 1.332 294 483 4.710

Olores Objetables 2.531 1.314 294 483 4.622

Granos con Moho -- 1.323 294 310 1.927

Punta Sombreada 2.499 -- -- -- 2.499

Punta Negra 2.496 -- -- -- 2.496

Revolcado -- -- -- 490 490

Cotejos Inmediatos Arbitraje 3 1 1 1 6

Olores Objetables 3 -- 1 1 5

Granos con Moho -- 1 1 2

Punta Sombreada 3 -- -- -- 3

Punta negra --- -- -- -- 0

Granos coloreados -- -- -- 1 1

b.3) Resumen de Consultas Arbitrales y Arbitrajes por calidad y/o condición

Productos Comunes Recibidor Oficial Cotejo Inmediato Arbitraje Total

Trigo 2.601 796 3 3.400Maíz 1.332 391 1 1.724Sorgo 294 332 1 627Soja 483 386 1 870Girasol 0 15 0 15Cebada Cervecera 0 10 10Otros 0 3 0 3Total 4.710 1.933 6 6.649

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Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos

Comisión Directiva El 1° de diciembre de 2011 se produjo la renovación de miembros de esta Cámara Arbitral. En función de las propuestas presentadas por los respectivos sectores, los integrantes de la Cámara para el ejercicio 2011/12 fueron los siguientes: a) Titulares: Néstor O. Buseghin, Juan B. Espejo, Raúl O. Morelli, Miguel A. Simioni, Jorge R. Tanoni y José A. Zapico. b) Suplentes: Eduardo H. Arancibia, Ivo B. Blanc, Germán H. Botta, Carlos A. González, Cintia G. Penna y Vicente C. Robertti.En la primera reunión, presidida por el Presidente de la BCR, se procedió a designar las autoridades de la Cámara, recayendo las nominaciones en las siguientes personas: Ing. Jorge R. Tanoni, como Presidente; Ing. Néstor O. Buseghin, como Vicepresidente; y Sr. José A. Zapico, como Secretario.

Ensayos de aptitud interlaboratorios para la industria aceiteraDadas las crecientes exigencias de todas las partes interesadas en el comercio de mercaderías: industrias, exportadores, vendedores, organismos de acreditación, laboratorios, etc., la Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos, con la colaboración del Complejo de Laboratorios de la BCR, coordina y organiza regularmente ensayos de aptitud con la finalidad de proveer una base de comparación de resultados que permita conocer el desempeño de los laboratorios con relación a los ensayos de mayor interés comercial e industrial.Durante el transcurso del presente ejercicio se implementaron acciones de mejora en la coordinación, planificación y análisis de datos con el objetivo de alinear esta actividad a los requisitos normativos definidos en normas internacionales ISO, permitiendo de este modo contar con un servicio que cumple con los actuales requisitos de calidad del ámbito nacional e internacional.En el presente ejercicio se llevaron a cabo dos ensayos de aptitud analizando soja y girasol, matrices fundamentales en los procesos operativos de las industrias participantes, incorporándose durante el año 2012, la participación de laboratorios pertenecientes a empresas de control.Con el objetivo de mejorar el servicio ofrecido, a inicios del año 2012, y en conjunto con la Gerencia de Sistemas de la BCR, se inició el proceso de informatización por web de las etapas de inscripción, reporte de resultados y envío y/o consulta de Informe Final.En el ensayo de aptitud de soja, iniciado el pasado mes de julio, se implementó la primera etapa que consistió en habilitar en la página web el reporte de resultados por parte de los participantes y la migración de los mismos a una base de datos, logrando de esta manera una mayor seguridad en el proceso y minimizar la posibilidad de errores de transcripción en el análisis estadístico de los resultados.

Revisión del Reglamento General de la CámaraDe acuerdo con los objetivos planteados por la Comisión Directiva de la Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos, el Coordinador Técnico de Calidad del Complejo de Laboratorios de la BCR, Téc. Silvio Di Vanni, continuó con el proceso de revisión del Reglamento General y Complementario del año 2003. En esta etapa, se relevaron las necesidades de la industria de biocombustibles y se realizó una primera reunión con participación de representantes del rubro.De manera complementaria, utilizando la información disponible en Normas

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IRAM vigentes y requisitos FOSFA (The Federation of Oils, Seeds and Fats Associations) aplicables al comercio internacional, se redactó el primer borrador del Reglamento Complementario de Subproductos actualmente inexistente. De este modo, se atendieron las necesidades crecientes del sector para identificar y establecer requisitos de calidad de subproductos de la industria aceitera.

Congreso de Biocombustibles en BrasilEl Presidente de la Cámara Arbitral de Aceites Vegetales y Subproductos, Ing. Jorge Tanoni, asistió al Congreso de Biodiesel 2012 llevado a cabo en San Pablo, Brasil, durante los días 26, 27 y 28 de junio del corriente año. A su regreso, informó ampliamente de los aspectos tratados en el evento.Los temas tratados fueron diversos, considerándose el pasado y el futuro de la bioindustria. Muchos de los temas expuestos se refirieron a la evolución del biodiesel en Brasil, comparándola con el funcionamiento en Europa, Estados Unidos y Argentina.Entre los puntos más importantes respecto de las perspectivas de la dinámica global de la industria del biodiesel, merecen destacarse::- Europa es el mayor consumidor de biocombustibles, presentando la

siguiente evolución:

Producción (Tn / año) Consumo (Tn / año)

2010 10.1 millones 12.1 millones

2011 9,5 millones 12.1 millones

2012 n.d. 19.0 millones

- En el año 2012 la producción de biodiesel disminuirá debido a la caída de la cosecha de colza en Europa, lo que aumentará el precio de la materia prima.

- Las importaciones europeas, si bien fueron lideradas por las provenientes Estados Unidos, en la actualidad los principales proveedores son Argentina e Indonesia.

- Entre los años 2010 y 2011 las importaciones desde Argentina crecieron un 320%, las de Indonesia un 118%, y para el período 2011 y 2012 se prevé un 12% para la Argentina y un 89% para Indonesia.

- España consume 1.5 millones Tn/año e importa desde Argentina aproximadamente 0.7 millones Tn/año.

En el evento se tuvo en cuenta que, en respuesta a la decisión tomada por el gobierno argentino de expropiar la tenencia accionaria de la empresa Repsol en YPF, España había aprobado un sistema de cupos de producción de biodiesel, que sólo podrían ser asignados a empresas productoras españolas o del bloque comunitario, vedando el ingreso al biodiesel extracomunitario, entre ellos el argentino.Sin embargo, se analizó que esta situación sería políticamente difícil de sostener, ya que reemplazar los volúmenes de biodiesel importados implicaría un costo muy alto que al país europeo se le complicaría poder afrontar.Durante el congreso también se tuvo en cuenta el trabajo que venía llevando a cabo la industria para mejorar la calidad del biodiesel, buscando lograr un contenido más bajo de impurezas y contaminantes.Se hizo referencia a la Norma 14214 sobre biocombustibles, y los cambios

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a implementarse a la brevedad. También al incremento en la utilización del glicerol para diferentes aplicaciones, la más reciente de las cuales es la producción de Epiclorhidryn para producir resinas.En lo referido a Brasil, las pautas consideradas respecto a biocombustibles fueron las siguientes:- La energía es un factor estratégico de desenvolvimiento y tiene un mercado

creciente con las energías de fuentes renovables.- Los empresarios más calificados y más capitalizados tienen un mercado

que atender, asegurando la mezcla de B5.- Las políticas públicas priorizan dar soporte a los más débiles en la cadena

productiva: los agricultores de las regiones más pobres, tratando de garantizarles una demanda estable y creciente; y a los consumidores, controlando la calidad de los productos.

Brasil cuenta con 56 fábricas con una capacidad de producción de 6 billones de litros, una demanda de 2.5 billones de litros, y una capacidad ociosa del 47%. Los precios variaban según las regiones y las materias primas utilizadas son: soja 80-81%, grasa 14-17%, algodón 2% y el resto 2%.Las conquistas del Plan Nacional de Producción de Biocombustibles de Brasil fueron las siguientes:- Inclusión de la agricultura familiar.- Una anticipación de tres años en la entrada del B5.- Reducción de las importaciones de petróleo.- Mejoramiento en toda la cadena productiva.Brasil apunta a un mayor empuje de su mercado a través del desarrollo de nuevas materias primas como también de tecnología de conversión propia: mejorar el consumo de catalizador, minimizar el riesgo de emulsión y pérdida de materia prima, utilizar una glicerina con el 50% menos de sal, lograr procesos robustos y materias primas con mayor acidez, obtener nuevos usos para la glicerina.

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Cotización de Valores NegociablesAutorizaciones de cotización de Fideicomisos Financieros

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XVIIIEl 23 de agosto de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XVIII, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$ 53.188.968, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $31.061.312; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $3.882.664; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $2.251.945 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $15.993.047.

• Fideicomiso Financiero GRANCOOP VII El 13 de septiembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero GRANCOOP VII, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N $12.921.849, actuando Gran Cooperativa de Crédito, Vivienda, Consumo y Servicios Sociales Ltda. como Fiduciante y Administrador de los Créditos.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $8.399.202; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $904.529; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $646.092 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $2.972.026.

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XIXEl 31 de octubre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XIX, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$46.590.536, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $28.443.507; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $3.555.438; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $2.062.154 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $12.529.437.

• Fideicomiso Financiero PROCRED I El 14 de noviembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero PROCRED I, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N $17.636.323, actuando la Cooperativa de Vivienda, Crédito y Consumo Procred Limitada como Fiduciante.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal $14.109.059; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $1.763.632 y 3) Certificados de Participación por un valor nominal de $1.763.632.

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• Fideicomiso Financiero AGROFACTORING AVAL RURAL IIEl 29 de noviembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero AGROFACTORING AVAL RURAL II, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N U$S 3.867.415, constituido por Novagro S.A., Rural Ceres S.A., Gapesa Cereales S.A., Agronomía General Cabrera S.A. y Agroquímica Toledo S.R.L. en calidad de Fiduciantes y Aval Rural Sociedad de Garantía Recíproca en calidad de Avalista. La emisión consiste en Valores de Deuda Fiduciaria por un valor nominal U$S3.867.415 pagaderos en pesos, exclusivamente, a la Tasa de Cambio de Referencia vigente al día trece del mes correspondiente a cada Fecha de Pago.

• Fideicomiso Financiero INSUAGRO II El 12 de diciembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero INSUAGRO II, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N $17.445.189, actuando Insumos Agroquímicos S.A. como Fiduciante.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal $13.956.151; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $1.744.519 y 3) Certificados de Participación por un valor nominal $1.744.519.

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXEl 27 de diciembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XX, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$55.342.146, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $33.994.890; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $4.249.361; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $2.464.630 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $14.633.265.

• Fideicomiso Financiero ADVANTA III El 30 de enero de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero ADVANTA III, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N $ 16.944.422, actuando Advanta Semillas S.A.I.C. como Fiduciante y Administrador de las Facturas.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria por un valor nominal de $13.555.538 y 2) Certificados de Participación por un valor nominal de $3.388.884.

• Fideicomiso Financiero GRANCOOP VIII El 22 de febrero de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero GRANCOOP VIII, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N

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$8.529.038, actuando Gran Cooperativa de Crédito, Vivienda, Consumo y Servicios Sociales Ltda. como Fiduciante y Administrador de los Créditos.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $5.032.132; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $852.904; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $597.033 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $2.046.969.

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXIEl 19 de marzo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXI, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$58.848.561, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $35.766.544; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $4.470.818; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $2.593.074 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $16.018.125.

• Fideicomiso Financiero CIS VIIEl 2 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero CIS VII, emitidos por Bapro Mandatos y Negocios S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios BMN Multiactivos, por un monto de V/N $34.937.449, actuando Compañía de Inversiones y Servicios S.A. como Fiduciante y Administrador de los Créditos y Plural Cooperativa de Crédito, Consumo y Vivienda Limitada como Agente de Cobro y Administrador Sucesor de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal $23.058.717; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $3.319.057; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal $4.891.243 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $3.668.432.

• Fideicomiso Financiero CERES TOLVAS IIEl 9 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero CERES TOLVAS II, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$6.987.816, actuando Rural Ceres S.A. y Tolvas S.A. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria por un valor nominal de $5.590.253 y 2) Certificados de Participación por un valor nominal $1.397.563.

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXIIEl 22 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXII, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$43.561.461, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor

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nominal de $25.223.477; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $3.152.935; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $1.828.702 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $13.356.347.

• Fideicomiso Financiero PROCRED II El 16 de julio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero PROCRED II, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N $26.684.117, actuando la Cooperativa de Vivienda, Crédito y Consumo Procred Limitada como Fiduciante.La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal $21.347.293; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal $2.668.412 y 3) Certificados de Participación por un valor nominal de $2.668.412.

• Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXIIIEl 23 de julio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los valores fiduciarios del Fideicomiso Financiero FIDEBICA XXIII, emitidos por Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A., dentro del Programa Global de Valores Fiduciarios ROSFID, por un monto de V/N$49.879.661, actuando Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. y la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. como Fiduciantes y Administradores de los Créditos. La emisión consiste en: 1) Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un valor nominal de $27.623.955; 2) Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un valor nominal de $3.452.994; 3) Valores de Deuda Fiduciaria Clase C por un valor nominal de $2.002.373 y 4) Certificados de Participación por un valor nominal $16.799.975.

Autorizaciones de cotización de Obligaciones Negociables

• Rizobacter Argentina S.A.El 26 de septiembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de las Obligaciones Negociables Pymes, no garantizadas, de Rizobacter Argentina S.A, por un valor nominal de $15.000.000.

• Rogiro Aceros S.A.El 4 de abril de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario aprobó el Programa Global de Valores Representativos de Corto Plazo, bajo la forma de Obligaciones Negociables, por un monto en circulación de hasta v/n $30.000.000, o su equivalente en otras monedas y autorizó la cotización de las Obligaciones Negociables de Corto Plazo Serie I, de Rogiro Aceros S.A., por un valor nominal de hasta $10.000.000, dentro del citado Programa.

• Regional Trade S.A.El 4 de abril de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de las Obligaciones Negociables Pymes Serie VI, garantizadas, de Regional Trade S.A, por un valor nominal de $10.000.000.Las Obligaciones Negociables Pymes están garantizadas mediante una fianza otorgada por Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Limitada.

• Banco Municipal de Rosario – Programa Global y Serie 2012 El 9 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización

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del Programa Global de las Obligaciones Negociables Subordinadas 2012 por un valor nominal de hasta $10.000.000 y la Primera Serie y única Serie de las Obligaciones Negociables Subordinadas 2012 por un valor nominal de $ 10.000.000 en el marco del citado Programa, emitidas por el Banco Municipal de Rosario.

• Rusitano S.A.El 18 de junio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó, en forma condicionada al cumplimiento previo al momento de la colocación de ciertos requisitos, la cotización de las Obligaciones Negociables Pymes, garantizadas, de Rusitano S.A, por un valor nominal de $12.000.000.Las Obligaciones Negociables Pymes estarán garantizadas por un fideicomiso de garantía y la constitución de una garantía flotante sobre todos los bienes presentes y futuros de la Emisora.Al 31 de julio de 2012 la emisora ano ha cumplido con todos los condicionamientos, por lo que la emisión aún no ha sido colocada entre el público inversor.

• Pla S.A.El 2 de julio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario aprobó el Programa Global de Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo, bajo la forma de Obligaciones Negociables, por un monto en circulación de hasta v/n $100.000.000, o su equivalente en otras monedas y autorizó la cotización de los Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo Clase I en forma de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, de Pla S.A., por un valor nominal de hasta $30.000.000, dentro del citado Programa.

• Banco Hipotecario S.A.El 16 de julio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario aprobó la autorización de cotización del Programa Global de las Obligaciones Negociables Simples por un valor nominal de hasta U$S500.000.000, o su equivalente en otras monedas, y autorizó la cotización de las Obligaciones Negociables Series II por un valor nominal de $120.101.000 y Serie III por un valor nominal en Dólares Estadounidenses 10.541.000 equivalentes en $46.683.980,80 en el marco del citado Programa, emitidas por el Banco Hipotecario S.A.

Autorización de cotización de títulos públicos de la Provincia de Santa Fe

El 31 de octubre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de la 65º, 66º y 67º colocaciones judiciales de la Tercera Serie de los Bonos Previsionales de la Provincia de Santa Fe por: 65º colocación judicial $170.411 66º colocación judicial $ 37.410 67º colocación judicial $234.859El 14 de noviembre de 2011, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de la 68º colocación judicial de la Tercera Serie de los Bonos Previsionales de la Provincia de Santa Fe por $409.596.El 14 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de la 64º colocación judicial de la Tercera Serie de los Bonos Previsionales de la Provincia de Santa Fe por $2.293.681.El 14 de mayo de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de la 214º colocación de la Tercera Serie de los Bonos Previsionales de la Provincia de Santa Fe por $1.091.719.

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Autorización de cotización de cheques de pago diferido patrocinados

El 2 de julio de 2012, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó la cotización de los cheques de pago diferido patrocinados por el Gobierno de la Provincia de Santa Fe, emitidos por la Tesorería General de la Provincia, por un monto máximo de cheques de pago diferido, que podrán encontrarse en todo momento depositados en Caja de Valores SA., de $100.000.000.

Reglamento de Cotización de Obligaciones Negociables de Pequeñas y Medianas Empresas

El Directorio de la Comisión Nacional de Valores, en su reunión del 14 de febrero de 2012, dictó la Resolución N° 16.735 que aprobó la reforma al Reglamento de Cotización de Pequeñas y Medianas Empresas, que fuera aprobado por el Consejo Directivo de la Bolsa de Comercio de Rosario el 13 de diciembre de 2011.

Nuevas normas de la Comisión Nacional de Valores

· Resolución General N° 590 (22/09/2011): Modifica las disposiciones nor-mativas aplicables a la remisión de información relativa a las asambleas de accionistas, con especial consideración de los plazos.

· Resolución General N° 591 (06/10/2011): Subsana error material de trans-cripción de la Resolución General Nº 590.

· Resolución General N° 592 (24/10/2011): Incorpora la opción para las emisoras obligadas a presentar sus estados financieros bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), de presentar los esta-dos financieros de las sociedades sobre las cuales ejerzan control, control conjunto o influencia significativa, preparados de acuerdo con las NIIF o siguiendo las normas utilizadas para la preparación de los estados finan-cieros para fines societarios y/o regulatorios, en cuyo caso se efectuarán ciertas conciliaciones.

· Resolución General N° 593 (01/11/2011): Incorpora los saldos de la cuenta resultados no asignados en los asuntos a considerar en las asambleas de accionistas del Art. 27 Cap. II (N.T. 2001 y modificatorias).

· Resolución General N° 594 (10/11/2011): Da origen, determina su compe-tencia y establece cómo estará integrada la Oficina de Coordinación de Políticas de Derechos Humanos, Memoria, Verdad y Justicia, dependiente del Directorio de la Comisión Nacional de Valores.

· Resolución General N° 595 (24/11/2011): Autoriza a las sociedades emiso-ras, inversoras en bancos y compañías de seguros a la presentación de los estados financieros observando la normativa que establezca el B.C.R.A. o la Superintendencia de Seguros de la Nación. Establece condiciones simultá-neas que deberán cumplir las mencionadas emisoras para encontrarse en tal situación.

· Resolución General N° 596 (30/11/2011): Incorpora el régimen especial para la constitución de Fondos Comunes de Inversión Cerrados para pro-yectos de innovación tecnológica y determina los requerimientos para su adopción.

· Resolución General N° 597 (30/11/2011): Establece que las colocaciones primarias de valores negociables deberán efectuarse mediante subasta o licitación pública abierta, por medio de las entidades autorreguladas a tra-vés de un sistema informático previamente aprobado por la CNV. Enumera recaudos mínimos.

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· Resolución General N° 598 (22/12/2011): Establece plazo de 50 (cincuen-ta) días corridos de cerrado el trimestre ó 2 (dos) de su aprobación por el Directorio, para la presentación de los estados financieros intermedios, correspondientes al primer trimestre, sujetos a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) correspondientes al ejercicio que se inicie a partir del 1º de enero de 2012.

· Resolución General N° 599 (05/01/2012): Crea el Registro Transitorio de Administradores de Sistemas de Convergencia en el ámbito de la Subgerencia de Monitoreo de Mercados de la CNV. Enumera entidades que se incorporan y establece requerimientos para su incorporación.

· Resolución General N° 600 (24/01/2012): Determina que las emisoras de acciones u obligaciones negociables que sean licenciatarias de la prestación de servicios públicos de transporte y distribución de gas y las sociedades inversoras en este tipo de sociedades deberán presentar sus estados finan-cieros según NIIF a partir de los ejercicios que se inicien a partir del 1º de enero de 2013. Se aplica igual criterio a las sociedades inversoras en estas sociedades.

· Resolución General N° 601 (02/02/2012): Amplía los instrumentos admisi-bles para garantizar la emisión de VCP.

· Resolución General N° 602 (02/02/2012): Sustituye el capítulo de las Normas Complementarias en Materia de Prevención del Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo según reglamentaciones dictadas por la Unidad de Información Financiera. Establece el plazo para que las entidades auto-rreguladas dicten sus reglamentaciones y procedimientos de control sobre esta materia.

· Resolución General N° 603 (14/02/2012): Subsana error material en la nu-meración del articulado en Resolución General Nº 602.

· Resolución General N° 604 (12/04/2012): Establece un régimen de infor-mación sobre los titulares de tenencias accionarias correspondientes a so-ciedades en el ámbito de la Oferta Pública y amplía la información exigida a las sociedades extranjeras que participan en la oferta pública de valores negociables.

· Resolución General N° 605 (12/04/2012): Reordena y amplía los requeri-mientos respecto de las Calificadoras de Riesgo y dispone la remisión de la información, por parte de éstas, mediante la Autopista de Información Financiera.

· Resolución General N° 606 (23/05/2012): Aprueba los principios y las re-comendaciones que conformaran los contenidos mínimos del Código de Gobierno Societario. Deja sin efecto la Resolución General Nº 516/07.

· Resolución General N° 607 (12/07/2012): Establece plazo de 50 (cincuen-ta) días corridos de cerrado el trimestre o 2 (dos) de su aprobación por el Directorio para la presentación de los estados financieros intermedios, correspondientes al segundo y tercer trimestre, sujetos a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) correspondientes al ejerci-cio que se inicie a partir del 1º de enero de 2012.

Mercados Adheridos y Entidadesdel Sistema Bursátil

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Mercados Adheridos y Entidades del Sistema Bursátil

Mercado de Valores de Rosario S.A.

El Mercado de CapitalesA diferencia de lo acontecido durante el 2010, el 2011 no fue un buen año en lo que hace al ámbito bursátil argentino. La crisis económica, agravándose en países europeos, aún no resuelta, por el lado del contexto internacional, y ciertos desacoples de índole económico-político internos, sobre todo en el último trimestre del año, afectaron significativamente la performance de acciones y bonos (rendimientos).El panorama no cambió, incluso se acentuó, en el primer semestre del 2012, con su repercusión en mayor volatilidad, caída en precios y mermas en volúmenes negociados en determinados productos.

Variación de los principales índices del Mercado de Valores en ArgentinaAño Merval Burcap Bolsa M. Ar Merval 252005 12,20% 47,80% 21,50% 3,20% 13,20%

2006 34,40% 56,80% 48,90% 14,80% 33,50%

2007 2,9 9,20% 17,90% 2,30% 5,20%

2008 -49,80% -49,60% -48,90% -51% -50,10%

2009 114,90% 101,20% 103,50% 113,65% 113,83%

2010 51,80% 47,55% 48,84% 79,40% 54,90%

2011 -30,11% -28,30% -55,04% -35,77% -29,59%

Enero-Junio 2012 -4,71% -2,91% -1,91% -14,18% -5,73%

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

El Índice Merval registró una caída anual del 30,1% en el 2011, en tanto que durante los primeros seis meses del 2012 la baja ascendió al 4,71%.

Evolución Índice Merval

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

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En lo que refiere a volúmenes negociados, durante el 2011 se observó un nuevo crecimiento, del 17% frente al año anterior (algo por debajo del 33,4% del 2010). En el primer semestre del 2012 la tendencia no cambió, se evidenció un crecimiento del 23% frente a similar período de 2011.En el 2011 se observaron crecimientos fuertes en Cauciones (+17,8%) y Títulos Públicos (+22,3%). Mientras que Acciones y Opciones cayeron un 6,7% y un 20,6%, respectivamente.

Evolución volúmenes negociados (en mill. AR$)

Fuente: IAMC

En términos de participación relativa, de manera similar a lo registrado en los últimos años, los Títulos Públicos, durante el 2011 y primer semestre del 2012, mantuvieron su participación mayoritaria, seguidos por las Cauciones y Acciones.

Participación % por producto. Año 2011

Fuente: IAMC

Cauciones24,0%

Opciones 0,6% Acciones 5,3%

FF/ONs 1,7%

CHPD/PYMES 0,4% Otros 1,5%

Títulos Públicos66,5%

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Participación % por producto. Primer semestre 2012

Fuente: IAMC

Volúmenes operados en Mervaros

Durante el período comprendido entre julio 2011 y junio 2012 se negociaron en el ámbito Mercado de Valores de Rosario S.A. AR$ 13.530,55 millones, superando en un 16,7% a los AR$ 11.595,19 millones del ejercicio anterior.

Evolución mensual volúmenes negociados en MERVAROS (en millones de AR$)

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

Cauciones26,4%

Opciones 0,5% Acciones 6,5%

FF/ONs 1,9%

CHPD/PYMES 0,6% Otros 1,6%

Títulos Públicos62,5%

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Volúmenes negociados en MERVAROS (en millones de AR$)

Dentro del análisis por producto negociado, se destacó el crecimiento en la operatoria de Cheques de Pago Diferido, que aumentó un 56,2% frente a los registros del ejercicio anterior. Otro aumento significativo se evidenció en Cauciones, un 39,8% superior al volumen del período julio 2010-junio 2011. Acciones, Opciones y Títulos Públicos tuvieron mermas del 46,9%, 30,2% y 8,7%, respectivamente.

Volúmenes negociados en MERVAROS (en millones de AR$)

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

Cauciones, con el 73,4%, fue el producto de mayor participación relativa en volúmenes operados, seguido por Títulos Públicos (14%) y Acciones (7,3%).

Participación % por producto negociado en MERVAROS

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

Cauciones73,4%

Opciones0,9%

Acciones7,3%

Público14,0%

CHPD4,4%

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Evolución volúmenes negociados en MERVAROS (en millones de AR$)

Fuente: Mercado de Valores de Rosario S.A.

Gestión operativa y desarrollo

El Mercado de Valores ha desarrollado gran cantidad de tareas dirigidas a lograr un mayor crecimiento del mercado de capitales en general y, especialmente, del regional.Algunos de los hechos que merecen destacarse se enumeran seguidamente:

• Sistema Electrónico de Negociación - Plaza MVR (e-trading)Durante el ejercicio anterior se comenzaron a desarrollar diversos módulos electrónicos de trabajo a los efectos de brindar a los operadores mayor eficiencia operativa y mejores rendimientos económicos.En esta línea, se han perfeccionado las herramientas y procesos ligados a los sistemas de operaciones, permitiendo una mejor aplicación del tiempo tanto de los intermediarios como del Mercado y, a su vez, se ha aumentado el coeficiente de eficiencia en las operaciones y ruteos electrónicos.En virtud de lo expuesto, se destacan dos consecuencias inmediatamente ligadas a los desarrollos de sistemas antes expuestos. La primera es que los volúmenes negociados en el Mercado de Valores de Rosario han aumentado considerablemente en el último año. Gran parte de ese crecimiento se explica por la puesta en marcha del sistema electrónico de concertación de operaciones. Cabe recordar que el Mervaros era, hasta tiempo atrás, el único Mercado que carecía de un sistema electrónico de concertación y liquidación de operaciones. Estos desarrollos permitieron alcanzar un estándar destacado, al mismo tiempo que imponen una gran responsabilidad en torno al mantenimiento y mejora continua de los referidos sistemas.Es un objetivo para el presente ejercicio, mejorar los tiempos de latencia y aumentar las potencialidades y fortalezas de nuestros sistemas. En este camino, entendemos que los desarrollos efectuados sobre la base del Protocolo FIX permitirán sostener los objetivos propuestos.La segunda consecuencia directa de lo expuesto, es que los desarrollos de sistemas en plaza local suponen la posibilidad de que nuestros operadores puedan arbitrar con sencillez las operaciones en plaza local con las de otros Mercados. Ello permite obtener los mejores resultados económicos en cada

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caso concreto para los comitentes y, adicionalmente, mejores resultados económicos para los operadores.Sin perjuicio de lo expuesto, resta aún mucho por hacer en esta materia, siendo todas tareas proyectadas para el próximo ejercicio.

• CHPD – Garantía de Commodities - Operatoria de cheques de pago diferido con garantía warrantsDurante el ejercicio pasado, comenzó formalmente la negociación bursátil de cheques de pago diferido, en el denominado segmento Warrant. Este sistema de negociación es único en su tipo a nivel nacional y representó el inicio de un camino relacionado a la vinculación entre el mercado de capitales y el tradicional mercado de granos.Entre las principales características de esta operatoria, se destaca el hecho de que el inversor asume únicamente “riesgo warrant”, lo que supone que, ante el default de un cheque de pago diferido, no será responsable el intermediario bursátil de manera alguna sino que deberá ejecutarse la garantía (colateral) previamente a efectuar el pago al inversor. Actualmente, este Mercado se encuentra trabajando en la implementación (previa aprobación de la CNV) de un sistema de negociación de CHPD con garantías de contratos de compraventa de granos a fijar. Dicha operatoria se enmarca dentro de una necesaria reforma de todas las normas relacionadas con las operaciones de descuento bursátil de cheques de pago diferido.El objetivo de este proyecto es permitir que los diversos actores del comercio de granos (productores, acopiadores, cooperativas, entre otros) dispongan de una nueva y moderna alternativa de financiamiento que se caracterice por su agilidad y por su bajo costo.Al mismo tiempo, este producto es una alternativa de inversión de riesgo controlado, con importantes rendimientos acordes al riesgo asumido.La negociación de cheques de pago diferido con garantía de contratos de compraventa de granos con precio a fijar permitirá que los actores del comercio de granos puedan planificar el momento de venta, mejorando su estrategia de comercialización y los costos de financiamiento.En esta oportunidad, el proyecto presentado a la CNV prevé que los créditos a favor de los vendedores en los contratos de granos “a fijar precio”, puedan ser utilizados como garantía para el descuento bursátil de CHPD. A tal efecto, el vendedor de granos suscribirá un convenio de cesión de derechos y acciones a favor del Mercado, que quedará facultado para fijar el precio de la operación y recibir el pago del comprador por la mercadería pendiente de fijación.En caso de que un CHPD garantizado de esta forma no sea cancelado al vencimiento por falta de fondos, el Mercado estará facultado a ejecutar la garantía, cobrando el importe adeudado por el comprador a fijar (deudor cedido) que aplicará al pago del cheque.

• Adopción de las normas internacionales de contabilidad – RG N° 562 CNVComo ha sido anticipado y expuesto en la Memoria del ejercicio anterior, el Mercado de Valores efectuará su exposición contable integral de acuerdo a las normas internacionales de contabilidad a partir del primer balance trimestral del ejercicio del año 2012.Como es de conocimiento, la mayoría de las entidades, instituciones y empresas de grado han adoptado al momento de exponer su realidad económica, los criterios de contabilidad validados y aceptados internacionalmente, que se encuentran sistematizados en las denominadas normas NIIF.Dicha normativa contable se encuentra expuesta en la RG N° 562 de la CNV.

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Esta norma nace porque la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) ha recomendado la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), para la preparación y presentación de estados financieros por parte de las entidades autorizadas para hacer oferta pública de sus valores negociables.Las NIIF constituyen normas de calidad internacionalmente reconocidas, cuya adopción es una condición necesaria para favorecer las inversiones que requiere nuestro mercado de capitales. Principalmente, la información financiera elaborada de acuerdo a NIIF será comparable, confiable, objetiva y relevante a nivel internacional, permitiendo la atracción de capitales al facilitar una correcta toma de decisiones por parte de los inversores en un mundo donde los flujos internacionales de capitales adquieren cada vez mayor importancia.

• Rosario Derivados S.A. – Inicio de operaciones.La sociedad ha cumplido las normas y requisitos establecidos por el Mercado a Término de Rosario S.A. (Rofex) y Argentina Clearing S.A. en relación a las condiciones operativas y de responsabilidad patrimonial computable. Actualmente la compañía se encuentra en condiciones de brindar el servicio de acceso operativo al Mercado a Término de Rosario S.A. tanto en sus divisiones DDA y DDF.En el futuro, se trabajará a los efectos de brindar una mejora sustancial de los servicios actualmente prestados por esta empresa en relación a incorporar el ruteo electrónico de las órdenes.

• Proyecto FIX – Conclusión del Plan presentado a CNV. El protocolo FIX (Financial Information eXchange) es una especificación de formatos de mensajes para la comunicación electrónica de información financiera. Ha sido desarrollado a través de la colaboración de bancos, agentes de bolsa, mercados y otras entidades financieras de todo el mundo, que crearon la asociación FPL (Fix Protocol Limited) a fin de mantener y promocionar su uso ante las necesidades cambiantes de los mercado financieros globales.FIX permite que dos entes independientes, con sistemas desarrollados en forma separada, puedan intercambiar mensajes de administración de órdenes (altas, bajas, etc.), información de concertación e información de mercado en forma estandarizada, con el único requerimiento de que las dos partes “hablen” el protocolo FIX.En la última década, el protocolo FIX se ha convertido en la “lingua franca” de los sistemas de negociación bursátil a nivel mundial. Este protocolo, que se utiliza tanto para la negociación como para todas las acciones y actividades pre y post trade, ha sido adoptado por la mayor parte de los mercados mundiales y por las agencias de noticias, que lo utilizan para distribuir precios online. El año anterior, la Comisión Nacional de Valores creó un grupo de trabajo, del cual este Mercado es partícipe, a fin de impulsar la adopción del protocolo FIX a nivel nacional. El 30 de junio de 2012 se presentó a CNV las conclusiones del trabajo que nos fuera requerido. Entendemos que el desarrollo constante de las interfaces de conexión permitirá en un futuro que una tercera parte pueda rutear órdenes para su ejecución dentro de los sistemas de negociación del Mercado de Valores de Rosario, y tenga además acceso a la información de mercado, utilizando para ello el protocolo FIX.

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• Sistema de colocaciones primariasA partir de la RG N° 597, la Comisión Nacional de Valores dispuso que todas las colocaciones se efectúen a través de sistemas autorizados por dicha entidad y que sean provistos por los Mercados.El Mercado de Valores de Rosario fue pionero en el desarrollo del sistema, siendo el mismo validado por la CNV y, adicionalmente, este Mercado se ha convertido en el prestador del sistema electrónico de colocaciones primarias al Mercado de Valores de Mendoza.El sistema de licitaciones del Mercado de Valores de Rosario tiene por objetivo proveer a sus Agentes y Sociedades de Bolsa un entorno de ingreso de ofertas de licitaciones dentro del marco reglamentado por este Mercado y de acuerdo a la RG N° 597 de la CNV. El sistema reside en los servidores centrales del Mercado, a los cuales los operadores conectan sus estaciones de trabajo mediante la infraestructura de seguridad actualmente existente, tanto para sus oficinas como para las estaciones del recinto de operaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario.Concurrentemente, el sistema cuenta con componentes de control y seguimiento de la negociación, que proveen información interna al Mercado de Valores a los efectos de intervenir en la operatoria en caso de ser necesario.El sistema se desarrolló con el objetivo adicional de obtener una aplicación portable y de inmediata difusión ante necesidades de actualización. Por esta razón, se optó por la construcción de una aplicación de entorno web, accesible mediante navegador utilizando el protocolo https (SSL - Secure Socket Layer), con certificados digitales provistos por una Autoridad Certificante líder de mercado.

• Prevención del Lavado de Dinero y Financiación del Terrorismo.El Mercado de Valores de Rosario desarrolló diversas charlas y eventos tendientes a difundir la problemática y los esfuerzos del órgano regulador bursátil (CNV) y del regulador específico (UIF). Al mismo tiempo, se continuó con la política de capacitación de los funcionarios de este Mercado en la materia.Particularmente, en este ejercicio se destaca la actividad que tiende a capacitar a los funcionarios de cada intermediario in situ. Es decir, las capacitaciones son eminentemente prácticas y, al realizarse en las instalaciones de los sujetos obligados, permite el análisis en tiempo real de las problemáticas que se suscitan y, al mismo tiempo, el análisis y cotejo de toda la documentación que el intermediario desee analizar. Al respecto, este Mercado ha contratado a diversas consultoras especializadas en la materia para que tomen contacto con los intermediarios que así lo soliciten y puedan participar de la instancia de capacitación.Lo novedoso de este proceso radica en que los consultores tratarán de simular los pedidos elementales de los órganos reguladores. Así, el intermediario podrá tener un parámetro adecuado de cuál es su grado de cumplimiento de las normas aplicables en la materia.Esta iniciativa no representa ninguna instancia formal de auditoría desarrollada por este Mercado, sino un simulacro preparado a los fines de brindar una capacitación gratuita a los intermediarios que lo deseen.Este esfuerzo del Mercado ha sido realizado en función a considerar que la temática de la prevención del lavado de activos reviste en la actualidad una importancia cardinal para nuestros operadores, debiendo los mismos realizar importantísimos esfuerzos a los efectos de cumplir con todas las normas y resoluciones que han sido emitidas durante este tiempo.

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El Mercado ha organizado un Seminario llamado “Normas de prevención y control del lavado de activos y de financiación del terrorismo”, celebrado el 14 de noviembre de 2011, junto con el Rofex.Se brindó adicionalmente una charla informativa sobre “Principales aspectos técnicos de las auditorías realizadas por el MVR”, donde se expusieron muchas cuestiones relacionadas con la prevención del lavado de activos. Todas las acciones descriptas más la continua difusión de materiales y normativas al respecto, tienen por fin propender a un mayor conocimiento y prevención del lavado de activos.

• Proceso de fusión Mercado de Valores de Rosario – Mercado a Término de Rosario Durante este ejercicio, el Mercado de Valores de Rosario S.A. ha concluido las negociaciones con el Mercado a Término de Rosario S.A. en relación al proceso de fusión que fue descripto en la memoria anterior.Una vez cerradas las negociaciones entre las partes, este Mercado se abocó a la estructuración legal y reglamentaria de todo el proceso de fusión a efectos de culminar con la aprobación administrativa de la fusión por parte de la CNV, previa y pos asamblea de accionistas.Seguidamente, celebrada la asamblea del Mercado de Valores de Rosario S.A., la misma resolvió no aceptar el Compromiso Previo de Fusión elaborado por las partes, con lo cual el mencionado proceso fue abortado.

• Convenio con Centro de Corredores de Cereales de Rosario – Rosario DerivadosA los fines de facilitar el acceso de los socios del Centro de Corredores de Cereales de Rosario a las operaciones cursadas por Rosario Derivados S.A., se suscribió un convenio por medio del cual los socios del Centro de Corredores (luego de cumplir con los requisitos previamente determinados), podrán operar en la división DDA a través de la sociedad controlada por el Mercado de Valores de Rosario.Si bien al momento no se han verificado acciones operativas concretas, se espera que durante el próximo ejercicio pueda avanzarse en el sentido dispuesto y que Rosario Derivados se convierta en una nueva línea comercial de este Mercado de Valores.

• Reunión de Bolsas y Mercados de la Región CentroEl día 16 de Mayo de 2012 se celebró en la ciudad de Rosario un encuentro de Bolsas y Mercados de la Región Centro. En esta oportunidad se invitó en carácter de tal al Mercado de Valores de Mendoza.El evento fue organizado por la BCR y el Mercado de Valores de Rosario, en desarrollo de las continuas políticas de este Mercado dirigidas a fomentar los lazos de interacción entre los diversos Mercados de Valores de país, en especial con aquellos que forman parte de la Región Centro, que ha sido institucionalizada por las provincias de Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos.En el evento se abordaron temas de interés común a los Mercados y Bolsas, trazándose líneas de interacción y trabajo conjunto.

Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A.

Desde su constitución al presente, Rosario Valores Sociedad de Bolsa ha visto incrementar su participación en volúmenes de operaciones a nivel nacional. Durante el presente ejercicio, la sociedad ha logrado mantener los volúmenes

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operados a nivel nacional a pesar de que el mercado de capitales argentino no ha atravesado un buen año, en el cual los volúmenes se han reducido notablemente.Para el período comprendido entre julio de 2011 y junio de 2012, la sociedad se mantuvo dentro de las primeras cinco sociedades de bolsa más dinámicas del Mercado de Valores de Buenos Aires, en lo que hace a derechos generados.Asimismo, la sociedad continúa perfeccionando sus sistemas a fin de brindar un acceso más eficiente y óptimo a las operaciones bursátiles.

Mercado a Término de Rosario S.A

Actividad de la sociedad

El volumen negociado en la División Derivados Financieros (DDF) durante el ejercicio comercial finalizado el 31 de julio de 2012 fue de 59.490.003 contratos, registrando un crecimiento del 9.38 por ciento en términos anuales. De esta manera, se retoma el crecimiento de los negocios de derivados financieros que experimentó ROFEX desde 2003, luego del leve retroceso observado en el ejercicio anterior.De igual manera, a lo largo del último ejercicio se registraron diversos récords de operatoria, destacándose la actividad del mes de septiembre cuando se negociaron casi 7 millones de contratos, lo que representó un aumento interanual del 26 por ciento.Por su parte, el Interés Abierto observó un marcado incremento respecto al año anterior, hasta alcanzar el máximo en noviembre con un promedio de 3.369.579 contratos. Posteriormente, el Interés Abierto comenzó a disminuir hasta alcanzar el último mes del ejercicio un promedio diario de 2.032.749 contratos.

En lo que respecta a la actividad de la División Derivados Agropecuarios (DDA), la operatoria de futuros y opciones ascendió a un total de 11.406.932 tn, lo cual implica un aumento del 32.93 por ciento respecto al volumen del

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ejercicio anterior.El importante crecimiento del último ejercicio confirma la tendencia creciente de los últimos 9 años, que sólo fue interrumpida en marzo de 2008 por el conflicto entre el Gobierno Nacional y el campo por las retenciones a la exportación de granos.

Nuevos productosDesde el 15 de diciembre de 2011 se pueden operar por primera vez en Sudamérica futuros sobre Soja Chicago. Esta herramienta de cobertura, que puede negociarse en las divisiones financiera y agropecuaria de ROFEX, cuenta con la licencia del Chicago Mercantile Exchange (CME), para la utilización de sus precios de ajuste, de forma tal que la cotización de la oleaginosa ajuste contra el precio de aquel mercado, referente mundial del futuro de soja.Este contrato permitió a ROFEX ofrecer a productores, acopiadores, corredores y exportadores una herramienta adicional de cobertura, que es operada, negociada, liquidada y compensada en Argentina. Por su tamaño reducido (5 tn) se adapta a las necesidades de los diversos participantes.Con el objetivo de ampliar la diversidad de productos disponibles para sus Agentes, ROFEX lanzó en julio de 2012 su Contrato de Futuros y Opciones sobre Cupones PBI en pesos (TVPP), brindando al inversor minorista la posibilidad de contar con un instrumento adicional de cobertura sobre un subyacente de alta liquidez y operatoria en el mercado local.Este nuevo producto, único en su tipo en el país; que no tiene entrega física del bono, sino que se liquida por diferencia de precios; permite la posibilidad de posicionarse al alza o a la baja de forma directa y apalancada, realizando operaciones de arbitraje entre el contado y el derivado subyacente, y cubrir una cartera de renta fija, entre otros beneficios.Este lanzamiento se realizó en el marco de la estrategia de ROFEX por ampliar su cartera de productos para el inversor minorista, aunque no se descarta que sea un producto operado por participantes institucionales.

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Convenio para promover la operatoria de futuros y opcionesEn noviembre de 2011 la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el Centro de Corredores de Cereales de Rosario, Argentina Clearing y ROFEX firmaron un acuerdo marco con el objetivo de permitir que los operadores del mercado disponible puedan incorporarse a la negociación de futuros.Simultáneamente al mencionado acuerdo, ROFEX y el Centro de Corredores suscribieron un convenio de cooperación similar al firmado en 2009, que posibilitó el ingreso de 18 nuevos Agentes DDA a ROFEX. El nuevo convenio otorgó un beneficio de financiación del costo anual de ingreso a la división agropecuaria del Mercado, a los corredores interesados y asociados al Centro. Tanto ROFEX como el Centro de Corredores se comprometieron a trabajar en promover la difusión y capacitación de los asociados al Centro sobre la operatoria del Mercado. Por tal motivo, se desarrollaron reuniones específicas con las casas corredoras que se mostraron interesadas, a fin de informarlos, buscando mejorar y ampliar la intervención de los participantes del sector agroindustrial en la operatoria de productos agropecuarios en los mercados de futuros.

ROFEX recibe premio internacionalLa revista londinense FOW (Futures and Options World) distingue anualmente a los mercados de derivados más innovadores del mundo. En la edición 2011 de dichos premios, esta reconocida publicación fundada en 1982, seleccionó a ROFEX como el mercado más innovador en Latinoamérica respecto al desarrollo de nuevos productos, convirtiéndose en el primer mercado en la región en recibir este galardón.Fue el lanzamiento de las Operaciones a Fijar por Futuros lo que hizo merecedor a ROFEX del prestigioso premio.

CapacitaciónA fin de consolidar a ROFEX como mercado de derivados líder en capacitación en finanzas y posicionarlo como la referencia local en investigación de la temática, el área de Capacitación del Mercado brinda a los agentes y al público en general las herramientas necesarias para conocer y operar sus productos. Durante el ejercicio cerrado en julio de 2012 se dictaron 45 cursos y seminarios abarcando toda la temática relativa a los instrumentos derivados y mercado de capitales en general. Los asistentes a estas capacitaciones programadas en el calendario anual alcanzaron los 535, que se suman a los 228 que tomaron cursos a medida in company, modalidad requerida por muchos Agentes, de Buenos Aires y Rosario, e importantes empresas. El 1° de junio se lanzó el Programa de Operador Profesional ROFEX Modalidad Intensiva. Esta modalidad de dictado está destinada a aquellos interesados que por razones de distancia y/o tiempo, no pueden acceder al cursado regular del POP. Se dicta en 8 viernes de 8 horas, separados cada tres semanas aproximadamente. La aceptación de esta nueva actividad fue ampliamente satisfactoria, contando con alumnos de las provincias de Salta, Córdoba, Santa Fe y Buenos Aires.En el último ejercicio se dictaron charlas gratuitas orientadas a universidades y escuelas de negocios de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, como también charlas de capacitación respecto a nuevos productos, todas ellas destinadas a difundir y profesionalizar el mercado. La participación en estas actividades sumó 502 asistentes.El área de Capacitación se ocupa además de acreditar la idoneidad de los responsables de área y operadores de los Agentes y Miembros Compensadores.

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En virtud de esto, y con el objetivo no sólo de que los participantes del mercado sean idóneos sino puedan aprovechar al máximo los beneficios de los contratos ROFEX, se dictan una serie de cursos que incluyen conceptos técnicos, operativos y de back office. Estos cursos contaron con la participación de 440 asistentes.En sintonía con el posicionamiento de vanguardia tecnológica del Mercado, lanzamos el Campus Virtual como un nexo entre nuestros profesores y alumnos de programas. A partir de esta herramienta, en una primera etapa de desarrollo, los usuarios tendrán acceso al material de las clases y podrán solicitar y reservar libros de la biblioteca, como también responder encuestas de satisfacción. Además, encontrarán su estado de alumno respecto a los cursos realizados.En 2012 continuamos apoyando las carreras de posgrado Especialización y Maestría en Finanzas, que la Universidad Nacional de Rosario ofrece en proyecto conjunto con ROFEX en su sede Buenos Aires. Año tras año aumenta el interés en estos posgrados, gracias a la calidad académica y humana, que nos posicionan dentro de las mejores alternativas del mercado educativo.

Argentina Clearing S.A.

Actividad del ejercicioDurante el ejercicio bajo análisis se registraron, compensaron y liquidaron 59.916.480 contratos, lo cual representa un crecimiento de aproximadamente el 9,6%, con respecto a los contratos registrados, compensados y liquidados en el ejercicio anterior. Al 31 de julio de 2012 el interés abierto de Rofex era de 1.663.929 contratos que totalizaban un valor de mercado de $ 8.704.445.388.- Esto representa un crecimiento interanual del 1% y 13% respectivamente. La División de Derivados Financieros (DDF) tuvo un crecimiento del 9,4% con respecto al ejercicio anterior, explicado en un aumento del 9,2% de la operatoria del contrato de Dólar. Los contratos de Euro, Oro y Petróleo totalizaron en el ejercicio bajo análisis la cantidad de 266.987 contratos mientras que un año antes se habían negociado 152.182, explicando el 0,2% de aumento restante en cuanto a contratos negociados.Por su parte, la División de Derivados Agropecuarios (DDA) tuvo un crecimiento del 49,2% en contratos registrados mientras que en toneladas el crecimiento fue de 34% pasando de 8.514.430 tn registradas un año atrás a 11.406.260 tn en este ejercicio.

Entrega de mercaderíaLa entrega física de la mercadería sigue manteniendo su tendencia alcista. En el ejercicio bajo análisis se han realizado 3.594 carátulas por un total de 888.690 toneladas. Esto representa un crecimiento del orden del 110% y del 78%, respectivamente con respecto al ejercicio anterior.Del total de carátulas, 1.865, equivalentes al 52% del total, fueron confeccionadas a través del Sistema Confirma provisto por la BCR, lo que se tradujo en una notable reducción de tiempos y costos con respecto a las carátulas físicas.

Contrato de servicios con la Bolsa de AsunciónDurante mayo de 2012, Argentina Clearing S.A. firmó un contrato con la Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. (BVPASA), por el cual brindará el asesoramiento técnico y el know how necesario para la puesta en marcha de un mercado de futuros en su seno. En función del planeamiento realizado, se estima estar lanzando el contrato de futuro de dólar/guaraní para el primer trimestre del año 2013.

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Nuevos contratosEl día 15 de diciembre de 2011 se realizó el lanzamiento del Contrato de Futuros sobre Soja Chicago en el recinto de operaciones de la BCR. Este contrato cuenta con una licencia otorgada por el Chicago Mercantile Exchange (CME) para poder utilizar sus precios como valor de liquidación. En el mes de julio de 2012 se listó el futuro sobre cupones del PBI (TVPP), un producto largamente esperado por el mercado sobre el cual se tienen grandes expectativas.

Acuerdo con el Centro de CorredoresEn fecha 7 de noviembre de 2011 se firmó un acuerdo marco entre la Bolsa de Comercio de Rosario, el Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX), el Centro de Corredores de Cereales de Rosario (CCCR) y Argentina Clearing S.A. El fundamento de la firma del acuerdo es aunar los esfuerzos entre las entidades participantes para afianzar el desarrollo y fortalecimiento de las operatorias de futuros y opciones de granos.

Diversificación de ingresosGracias al importante crecimiento que tuvo la DDA, ha incrementado su participación en los ingresos de Argentina Clearing S.A.. En este ejercicio, la misma ha alcanzado casi el 13% del total facturado, cuando un año atrás representaba el 8%.Este hecho, lejos de ser sólo estadístico, es muy importante, puesto que la calificadora S&P considera la concentración de ingresos una debilidad de la sociedad y, con el crecimiento de esta división, más los ingresos provenientes de asesoría a otras bolsas, poco a poco se está revirtiendo esta situación

Fondos de Garantía al 31 de julio de 2012

La siguiente tabla muestra su composición al cierre del ejercicio:$

Márgenes requeridos 824.261.030

Garantías iniciales 44.433.747

TOTAL FONDOS DISPONIBLES 868.694.777

Fideicomiso de Garantía para incumplimiento de MC 37.964.517

Fondo especial de Garantía aportado por ROFEX 938.663

Patrimonio Neto de ACSA según el Balance al 30/04/2012 (*) 30.039.131

TOTAL RECURSOS SUPLEMENTARIOS 68.942.311

(*) Último balance auditado a la fecha de confección de esta reseña. Corresponde al período de 9 meses comenzado en agosto 2011 y finalizado en abril de 2012.

Mercado Ganadero S.A. - Rosgan

Durante este ejercicio, la cadena de ganados y carnes encontró su piso en la oferta de ganado vacuno, comenzando un proceso de recuperación del stock. Asimismo, los precios récord por la hacienda en pie en la invernada dieron un paso a formas más consistentes de valores, aunque en un piso inferior. No obstante ello, podemos decir que durante todo este período la ganadería de invernada siguió pasando por un muy buen momento.Los vientres no pudieron consolidar valores, mostrando cómo la recuperación del stock, ante la liquidación producida durante los dos años anteriores, estuvo asentada en los propios productores. La ausencia de venta de terneras

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y vaquillonas, siendo las mismas utilizadas para repoblar sus campos, mostró los números del crecimiento del stock. Los valores solicitados por los remitentes en vacas y vaquillonas no fueron consentidos por un mercado que no apuesta al mediano y largo plazo. Los actores que deberían apostar por la ganadería siguieron divisando demasiados nubarrones para invertir en su capital de trabajo.Así como la invernada siguió firme y la cría no se mostró acompañada en sus valores, la industria debió soportar durante este período una consolidación del cepo exportador, dejando en el camino a más de 120 frigoríficos que en los últimos años debieron cerrar sus puertas. Por tercer año consecutivo no se cumplió la cuota Hilton y los volúmenes exportados apenas superaron las 220.000 toneladas, mostrando cómo la faena se fue orientando al mercado interno en un porcentaje cercano al 94 %. La industria exportadora debió reconvertirse al consumo interno y disponer cada vez mayores volúmenes de carne a valores indicados por la Secretaría de Comercio Interior.La faena, orientada mayoritariamente al mercado interno, se pudo recomponer ligeramente, acercándose a los 11,5 millones de cabezas. Por otra parte, en las vacunaciones contra la aftosa de otoño del 2012, de acuerdo a lo informado por SENASA, se habrían recuperado aproximadamente 1,2 millones de nuevos terneros/as, comenzando despaciosamente el proceso de recuperación del stock bovino del país.Rosgan desde su creación lleva realizados 42 remates, totalizando 944.107 animales puestos a la venta. En este último ejercicio se remataron 298.279 cabezas, habiéndose vendido 242.641 animales. En el cuadro siguiente se muestra la procedencia de los animales de 16 provincias, poniendo en evidencia su estricto carácter federal. La facturación del ejercicio se mantuvo en un orden similar al año anterior, mostrando un amesetamiento de los precios luego del incremento pronunciado durante todo el 2010 y 2011. La facturación totalizó la suma de $ 572.406.222.

Cuadro N° 1Procedencia de la hacienda

Provincia Ofrecido Vendido

SALTA 1.027 906

BUENOS AIRES 33.310 27.576

SAN LUIS 2.453 1.672

ENTRE RIOS 35.366 30.177

LA RIOJA 160 160

SANTIAGO DEL ESTERO 7.991 5.987

CHACO 9.598 6.928

CATAMARCA 438 50

LA PAMPA 2.197 1.022

MENDOZA 1.619 487

MISIONES 300 300

FORMOSA 5.714 4.861

RIO NEGRO 104 104

SANTA FE 79.793 63.196

CORRIENTES 94.232 80.711

CORDOBA 23.977 18.504

Total 298.279 242.641

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Los índices de precios de las diferentes categorías mostraron nuevamente el alto valor que significa que Rosgan haya logrado convertirse en referente en la invernada a nivel nacional. El Precio Indice Rosgan Invernada (PIRI) supo reflejar durante todas sus rondas un acabado indicador del sector. El mismo fue tomado como un claro precio de referencia de la cadena de ganados y carnes. Asimismo, el Precio Indice Rosgan Cría (PIRC) evidenció lo difícil que se le hace al sector generar confianza en su proceso de inversión. Todos los negocios de mediano y largo plazo sufren la incertidumbre de las perspectivas de funcionamiento de la economía.

Gráfico N° 1Precio Índice Rosgan Invernada – PIRI

(en pesos)

Gráfico N° 2Precio Índice Rosgan Cría – PIRC

(en pesos)

Las categorías presentes en nuestros remates vuelven a confirmar la razón de ser de este sistema televisado, que si bien no excluye el ganado gordo o de exportación, concentra fuertemente su razón de ser en la invernada,

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permitiendo también descubrir nuevos actores que se fueron consolidando en el tiempo, como fue la raza Holando Argentino. El cuadro siguiente nos muestra la participación porcentual de las distintas categorías.

Cuadro N° 2Categorías en animales bovinos

CATEGORIAS MAS COMERCIALIZADAS OFERTADAS VENDIDAS PORCENTAJE

Novillos 1 a 2 años 30.922 26.819 86,73

Novillos 2 a 3 años 9.882 7.565 76,55

Novillos Holando 5.084 4.533 86,16

Novillos más de 3 años 2.443 1.977 80,92

Novillos para faena 1.146 549 47,9

Terneras 36.823 32.051 87,04

Terneros 73.045 64.978 88,95

Terneros Holando 9.141 8.572 93,77

Terneros/as 55.469 44.534 80,28

Vacas con cría al pie 10.342 7.571 73,2

Vacas de invernada 11.532 10.370 89,92

Vacas para faena 1.658 1.482 89,38

Vaquillonas de invernada 14.425 10.757 74,57

Vaquillonas para cría 4.568 2.643 57,85

Vientres con garantía de preñez 26.436 15.857 59,98

Vientres entorados 1.965 1.091 55,52

Vientres Holando 495 237 47,87

TOTAL 295.376 241.586 81,78

Este ejercicio podríamos definirlo como el de la consolidación de un mercado en la instalación de una nueva herramienta comercial; lo que nos obliga a perfeccionar cada vez más nuestras normas y procedimientos. La existencia de otras firmas comerciales que, al influjo de Rosgan, iniciaron su venta mediante sistema televisado nos demuestra el alto valor del emprendimiento. Su existencia demostró que la herramienta era posible solamente en un marco de responsabilidad.Durante este ejercicio, Rosgan priorizó una política comunicacional con la incorporación de un nuevo miembro a su personal, dándole un perfil profesional que avanzó en su formato comunicacional mediante mejores estrategias, tanto en el rediseño de su imagen corporativa como en su piso de proyecciones mensuales del remate. La presencia publicitaria de Rosgan durante este ejercicio creció en volumen y calidad de propuestas, incorporando una nueva agencia y llegando a más medios comunicacionales. Su presencia reflejó la variedad de actividades y contenidos que el mercado produjo durante todo este tiempo, renovando su sitio web, rediseñando sus newsletters, homogeneizando sus políticas comunicacionales de distribución manual de formatos gráficos, reelaborando sus cartelerías y banners.La presencia de Rosgan estuvo marcada, más allá de sus habituales remates, con la participación en la totalidad de los megaeventos dinámicos y estáticos

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que se realizan en el país, como la tradicional muestra de Palermo organizada por la Sociedad Rural Argentina, o los eventos a campo como Expoagro o Agroactiva.En la exposición iniciadora del calendario anual de muestras dinámicas, Expoagro, se hizo presente Rosgan con una importante publicidad móvil, mediante vehículos, banners y folletos. Asimismo, se contó con la presencia del Lic. Ignacio Iriarte en una disertación sobre el sector.También se participó activamente en La Nación Ganadera de Tandil, contando nuevamente con la disertación del Lic. Ignacio Iriarte sobre “Perspectiva de la ganadería Argentina”; y también en la Exposición Nacional de Bradford que se realizó en la provincia de Corrientes.En la Exposición Rural de Palermo, además de una importante presencia en el stand institucional de la Bolsa de Comercio de Rosario, se contó con la disertación de dos prestigiosos panelistas, como Miguel Gularte del grupo Minerva de Brasil y el consultor ganadero Ing. Victor Tonelli.Por otra parte, Rosgan celebró en octubre de 2011 su tercer aniversario, organizando un panel con tres disertantes: el economista argentino Carlos Melconian, el analista uruguayo Roberto Vázquez Platero y el economista rosarino Salvador Di Stefano. La charla fue moderada por el jefe de la sección campo de La Nación, Félix Sammartino, y se tituló “Tres miradas para analizar globalmente la ganadería”, siendo transmitida en vivo por Canal Rural.El Directorio de Mercado Ganadero S.A. durante este ejercicio estuvo constituido por el Presidente, Mariano Francisco Cabal; Directores Titulares: Walter Roberto Tombolini y Luis Miguel Etchevehere; Directores Suplentes: Carlos Augusto García Beltrame, Federico Galdames y Juan Carlos Poeta; Síndico Titular, Humberto Santoni; Síndico Suplente, Carina Foglia; siendo su Director Ejecutivo Raúl Milano.Las casas consignatarias que han formado parte del mercado como socios operadores han sido la columna vertebral del emprendimiento junto a la Bolsa de Comercio de Rosario: Etchevehere Rural S.R.L., Ildarraz Hnos. S.A., Reggi y Cía., Cooperativa Ganaderos de Ceres Limitada, Ferialvarez S.R.L., Benito Pujol y Cía., Aguirre Vázquez S.A., Guillermo Lehmann Cooperativa Agrícola Ganadera Limitada, Edgar E. Pastore y Cía. y Alzaga Unzué y Cía. La historia de estas casas consignatarias permitió a Rosgan unir su experiencia junto a los criterios de desarrollo de mercado que posee la Bolsa de Comercio de Rosario garantizando trasparencia y eficacia.

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.

Gestión de la EmpresaDurante el presente ejercicio la sociedad emitió 14 Fideicomisos Financieros con oferta pública por un monto total de $ 392,8 millones, el mayor volumen colocado en los últimos 8 años.

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Evolución Emisiones

En lineamientos generales a nivel nacional, el financiamiento a través de Fideicomisos Financieros con oferta pública se vio levemente disminuido (-2% en cantidades y -37% en montos), respecto de igual período del ejercicio anterior. Esta disminución se explica principalmente por el cambio en la normativa referida a las colocaciones primarias de valores negociables, que trajo como consecuencia modificaciones en la redacción de los suplementos de prospectos y, por ende, demoras en las aprobaciones de nuevos fideicomisos por parte de la CNV. Asimismo, por demoras de tratamiento en el organismo de control, originadas básicamente por medidas de acción gremiales que afectaron su normal desenvolvimiento desde mayo de 2012 en adelante. Ello ocasionó la aprobación de emisiones más baja de los últimos tiempos, con tan sólo ocho fideicomisos aprobados en el mes de junio por el ente de control. Si bien la sociedad mantuvo las cantidades emitidas respecto del ejercicio anterior (14 fideicomisos) y experimentó un aumento del 20% respecto de los montos colocados, también se vio perjudicada por las demoras antes mencionadas, ya que tenía previsto emitir dos series más en el presente ejercicio que recién se aprobaron un mes después. Respecto del sector agropecuario, Insuagro S.A., única empresa del sector agropecuario que cotiza en el Panel PyMEs de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, incursionó nuevamente en el mercado titulizando créditos comerciales originados en la venta de insumos agropecuarios instrumentados con cheques de pago diferido. En tanto, Advanta Semillas S.A. renovó por tercer año consecutivo su política de financiamiento a través de la herramienta del Fideicomiso Financiero con oferta pública, acumulando un monto de $ 40 millones.Continuando con el objetivo de facilitar el acceso a este tipo de instrumentos, Aval Rural SGR agrupó a 5 distribuidores de Nidera S.A. a los efectos de que titulicen los créditos otorgados a PyMEs avaladas. De esta forma, Novagro S.A. y Rural Ceres S.A., sociedades que ya habían participado como fiduciantes en forma individual y en forma conjunta con Gapesa Cereales S.A. y Agronomía General Cabrera S.A. en la primer serie, sumaron la participación de Agroquímica Toledo S.R.L., y se constituyeron en fiduciantes del Fideicomiso Financiero Agrofactoring Aval Rural II.Asimismo, Rural Ceres S.A. participó por primera vez como fiduciante junto a Tolvas S.A. en un fideicomiso no avalado por una SGR, securitizando créditos comerciales por la venta de productos del agro a productores. Esto le permitió sumar una fuente de financiamiento para sus clientes que no revisten el carácter de PyMEs.

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En cuanto al consumo, Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda. junto con la Asociación Mutual de Asociados de Bica Cooperativa de Emprendimientos Múltiples Ltda., continúan siendo los mayores emisores de Fideicomisos del mercado local, acumulando un total de 22 titulizaciones por un monto mayor a los $ 778 millones, de los cuales 5 corresponden al presente ejercicio. Le sigue Gran Cooperativa de Créditos, Vivienda, Consumo y Servicios Sociales Ltda., con 8 Fideicomisos por $ 121 millones. Durante el segundo semestre de 2011 emitió su primera serie el fiduciante Procred S.A., titulizando créditos comerciales.

A continuación se detallan las 14 emisiones que se realizaron durante el pre-sente ejercicio:

En todas estas emisiones actuó como organizador de la colocación el Mercado de Valores de Rosario S.A. y como colocadores los Agentes y Sociedades de Bolsa de dicha Institución. Para la oportunidad en que resultó necesario, el Mercado de Valores de Rosario autorizó la participación de otros agentes

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colocadores no pertenecientes a esa entidad. En todos los casos, la Bolsa de Comercio de Rosario autorizó las cotizaciones de los valores fiduciarios emitidos. Del total emitido por Rosario Fiduciaria, el 29% corresponde a securitizaciones de créditos por venta de insumos a productores agropecuarios, consolidándose de tal forma la política orientada a desarrollar instrumentos de financiamiento que acompañen la expansión de este importante sector de la economía real.

Fideicomisos Emitidos

Gran Cooperativa de Crédito, Vivienda, Consumo y Servicios Sociales Ltda.Respecto del recurso judicial interpuesto con fecha 5 de mayo de 2011, por Gran Cooperativa de Crédito, Vivienda, Consumo y Servicios Sociales Ltda. ante la Cámara Nacional en lo Contencioso Administrativo Federal y ante el propio I.N.A.E.S., solicitando se deje sin efecto la sanción aplicada a la cooperativa mediante la Resolución Nº 583/2011 (I.N.A.E.S.), por la cual se le retira la autorización para funcionar como tal y según surge del informe de abogados de fecha 19 de junio de 2012, se estima un plazo aproximado de uno a tres meses para el dictado de la sentencia. No obstante, cabe aclarar, que la cooperativa continúa desarrollando su actividad normalmente y los códigos de descuento permanecen operativos y vigentes. De hecho, durante el presente ejercicio se llevaron a cabo las colocaciones de los Fideicomisos Financieros Grancoop series VI, VII y VIII, y actualmente se encuentra en proceso de aprobación de oferta pública y cotización la serie IX.Direcciones Generales de Rentas de las provincias de Misiones y SaltaRespecto de la Dirección General de Rentas de la provincia de Misiones, la Sociedad no ha recibido nuevos requerimientos por el Impuesto de Sellos ni respuestas a los descargos presentados el 2 de junio y 21 de julio del 2011 por las intimaciones de pago por una supuestas deudas en concepto del

Créditos personales64%

Créditos comerciales7%

Créditos comercialesagro29%

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impuesto correspondiente a 37 (treinta y siete) contratos de constitución de fideicomisos financieros. Asimismo, se tiene conocimiento de que, en base a las citadas intimaciones, se han dispuesto embargos sobre cuentas fiduciarias. Los fiduciarios de los fideicomisos financieros afectados por dichas medidas cautelares interpusieron el 24 de agosto de 2010 una acción declarativa de certeza ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación, tendiente a que revoque los actos administrativos que constituyen dichas determinaciones de deuda fiscal y, por lo tanto, quede sin efecto la pretensión de la provincia, fundado ello en su irrazonabilidad y violación de la Constitución Nacional y normativa de carácter federal.El 6 de diciembre de 2011, la CSJN se pronunció declarándose competente y haciendo lugar a la medida cautelar solicitada, por lo que ordenó a la provincia de Misiones que se abstenga de aplicar el Impuesto de Sellos respecto de los fideicomisos indicados en la causa. Se desconoce la actitud que adoptará el gobierno de Misiones con relación a otros fideicomisos. Aunque la sentencia definitiva de la Corte sea favorable a la demanda, si bien con menor probabilidad, la provincia podría continuar con su pretensión recaudatoria, toda vez que el fallo no tiene efectos “erga omnes”, sino limitados a los fideicomisos por los cuales se ha demandado. No obstante, en tal escenario, y por la importancia que tiene un pronunciamiento del más alto tribunal de la República, es probable que el gobierno provincial desista de su pretensión respecto de todas las emisiones, sin necesidad de entablar nuevas demandas.En cuanto a la provincia de Salta, en fecha 11 de julio de 2012 se recibió una nota del Subprograma Capital Federal de la Dirección General de Rentas de dicha jurisdicción, por la que se corre vista a la sociedad, afirmándose que Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. adeuda en concepto de Impuesto de Sellos del Fideicomiso Financiero CGS II, la suma de $ 26.107,85 con más la suma de $ 25.285,45 en concepto de intereses, lo que totaliza el importe de $ 51.393,30; notificando que dicho importe deberá ser pagado o recurrido en los términos de Ley, bajo apercibimiento de determinación de oficio (arts. 33 y 34 del Código Fiscal), otorgándose el plazo de 15 días y conforme las consideraciones del art. 33 del Código Fiscal, según se nos informa.Al respecto, el 8 de agosto de 2012 se respondió la mencionada vista, rechazando en primer término la facultad del Director General de Rentas de la Provincia de Salta de delegar funciones de las que no es titular, pues no se trata de un funcionario nacional con competencia federal para actuar en todo el país y, en segundo término, porque aún en el supuesto que pudiera hacerlo, tales facultades están limitadas a la Capital Federal, como se desprende de las Resoluciones Generales Nº 17/97 y Nº 10/2000, así como del Decreto Nº 1183/88, que otorga la denominación de “Subprograma Capital Federal”.Adicionalmente, se solicita la nulidad del acto administrativo por falta de motivación, ya que ni en la nota de fecha 5 de julio del 2012, ni en las actuaciones administrativas, existen elementos suficientes que permitan establecer la o las causas que dan lugar a la liquidación administrativa por la que se pretende el pago de la suma de $ 51.393,30 en concepto de Impuesto de Sellos con más sus intereses, obstaculizando el adecuado derecho de defensa. Sumado a ello, tampoco queda claro si por medio de la mencionada nota se está corriendo vista de las actuaciones administrativas o se debe pagar o recurrir. No obstante, subsanando en parte las deficiencias antes mencionadas, el

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pasado 13 de julio, el Subprograma Capital Federal emitió una vista, esta vez reclamando el pago del Impuesto de Sellos del Fideicomiso Financiero CGS III, por la suma de $ 58.597,62 con más la suma de $ 53.734,02 en concepto de intereses, lo que totaliza el importe de $ 112.331,64. De la misma, se desprende como principal fundamento para su determinación “la naturaleza binaria del contrato de fideicomiso y su carácter de tracto sucesivo o ejecución continuada, genera que los derechos y obligaciones contractuales que en virtud de la operatoria asumen las partes no se agotan con la cesión de los créditos a cambio del pago de la contraprestación, sino que se proyectan más allá y comprenden el ejercicio de tales derechos y la eventualidad de hacerlos valer frente a los deudores cedidos, ya sea para la cobranza de los pagos correspondientes a los créditos, o bien para gestionar su ejecución extrajudicial o judicial con cargo a los gastos del Fideicomiso”. Adicionalmente, con fecha 3 de agosto de 2012, se han recibido nuevos requerimientos por los Fideicomisos Financieros Apex I y II, solicitando copia de los contratos de los fideicomisos y detalle de los créditos originados en tal jurisdicción.

Calificación de calidad de Fiduciario

Durante el presente ejercicio, Moody´s ha ratificado las calificaciones de calidad de fiduciario de TQ3+.ar a Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. La calificación TQ3+.ar denota una capacidad Promedio (+) para administrar los activos subyacentes para beneficio de los inversores. El modificador (+) indica que el fiduciario se ubica en el rango superior de la categoría de calificación designada. El modificador “.ar” indica que la calificación TQ es en escala nacional argentina y, por lo tanto, sólo puede ser comparada con otras calificaciones TQ dentro de Argentina.

Desarrollo, licencia de uso y mantenimiento de softwareDurante el presente ejercicio finalizaron todas las tareas de testeo y se avanzó con la programación de controles de cambios que resultaron necesarios previo a la puesta del sistema en ambiente productivo. Asimismo, con el objetivo de lograr sinergias positivas con el desarrollador del sistema y, de esa forma, disminuir los costos asociados a las actualizaciones que inevitablemente se van requiriendo por el dinamismo de la actividad, se acordó autorizar al Rofex, en los términos de la cláusula 6 del contrato de desarrollo, licencia de uso y mantenimiento de software, a comercializar las licencias de uso del sistema a terceros, lo que generará un ingreso adicional a ambas sociedades.

Perspectivas de la empresaSe aguarda para el transcurso del próximo ejercicio que la sociedad mantenga el nivel de emisiones fiduciarias alcanzadas a la finalización del período cerrado al 30 de junio de 2012. Atento a las particulares condiciones en que se desenvuelve el escenario económico del país, en algunos casos muy dependiente de lo que pueda suceder en el marco externo, como por ejemplo la sostenida demanda de commodities agropecuarios a nivel mundial, en lo específico de ese sector, con aplicación de prudentes políticas de aliento y con la expectativa de mejores condiciones climáticas para la campaña 2012/13, se proyecta continuar con el desarrollo de instrumentos de financiamiento que permitan superar los perjuicios de la sequía de la campaña anterior, que provocó un retraso en las cobranzas e incluso el concurso de algunas compañías del rubro.

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En lo atinente a la securitización de carteras de cobranza comerciales, tanto como a la titulización de activos financieros que se respaldan en préstamos personales al consumo, para un futuro inmediato no se vislumbran fuertes caídas en los niveles de empleo que puedan afectar el consumo, alentado a su vez por las políticas económicas oficiales, todo lo cual se aguarda siga contribuyendo a un buen desempeño de las carteras de préstamos originadas en tal segmento, aunque en niveles inferiores a los operados recientemente. En los últimos meses, se ha registrado una leve alza en los índices de morosidad, producto del retraso de los ajustes salariales que afectó la capacidad de pago de los trabajadores. No obstante ello, los niveles de mora en promedio continúan siendo muy bajos. Se mantiene la política institucional, apoyada como objetivo por la Bolsa de Comercio de Rosario, de intentar crear herramientas que posibiliten la financiación de obras de infraestructura, especialmente de aquellas vinculadas a la región. Se ha estado trabajando sobre ese particular con representantes privados y públicos, y si bien no se ha materializado hasta el presente ningún instrumento, se estima que en el corto plazo podrán apreciarse resultados concretos que coronen los esfuerzos realizados en la materia.

Traslado de oficinasSe pudo concretar en el transcurso del ejercicio, el esperado traslado de las oficinas administrativas de la sociedad a un mayor espacio físico, siempre dentro del ámbito del Edificio Torre de la Bolsa de Comercio de Rosario. Desde diciembre de 2012 se pasó a ocupar un espacio en el noveno piso que duplica la capacidad del anterior, que permitirá soportar el desarrollo que observe la evolución de la empresa y el necesario plantel de trabajo que atienda ese crecimiento, a la vez que se agregaron una sala de Directorio y una oficina de atención. La obra fue posible merced al apoyo de un crédito a tres años, otorgado por la Bolsa de Comercio de Rosario a nuestra sociedad.

Participación en entidades intermedias, eventos y reuniones periódicasEn el mes de abril del corriente año se firmó un acuerdo de delegación con CAFIDAP (Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades Productivas), con la finalidad y objeto esencial de que la sociedad lleve adelante el desarrollo de la delegación de dicha Cámara en la ciudad de Rosario. De esta forma, se busca conformar un ámbito específico en su zona de actuación, útil para atender y facilitar, mediante la difusión del funcionamiento y la aplicación la figura del fideicomisos y de otros vehículos, la problemática concreta que se les plantea a las empresas y a los hombres de negocios en general, como así también al sector público local y a la comunidad a la que debe servir, para obtener fuentes de capitales y financiamiento para hacer realidad sus iniciativas, proyectos y emprendimientos.Asimismo, se ha aceptado la invitación formulada por la CAFIDAP para designar un representante que integre la lista de candidatos en la elección de autoridades del 30 de marzo del 2012 para cubrir el cargo del órgano de fiscalización. De esa forma, la Gerente de Rosario Fiduciaria, Cont. Bárbara Puzzolo, asumió tales funciones a partir de la citada asamblea por el término de dos años.La sociedad renueva el compromiso con las empresas e instituciones de la región de desarrollar estructuras de financiamiento eficientes, acorde a las necesidades financieras de las estructuras productivas de los distintos sectores agroindustriales y financieros que aportan al desarrollo económico regional y del Mercado de Capitales local.

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Se continúa promoviendo e incentivando la permanente capacitación del personal de la sociedad en aquellas temáticas relacionadas al mercado de capitales, las finanzas, herramientas de gestión y prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiamiento del terrorismo y normas internacionales de información financiera.

Transporte e Infraestructura

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Transporte e InfraestructuraComisión de Transporte e Infraestructura

I. Plan de Acción de la ComisiónEn el marco de los lineamientos específicos que establece la Mesa Ejecutiva de la Institución, la Comisión de Transporte e Infraestructura tiene como objetivo general proponer y apoyar la realización de obras de infraestructura fija, la mejora en los servicios y equipos de transporte y la adecuación de los marcos regulatorios que favorezcan una distribución modal más eficiente, sustentable y segura en el transporte de cargas.

II. AccionesLas acciones que realizadas a lo largo del año giraron en torno a los siguientes ejes temáticos:

a) Transporte por agua y puertos(1) Asesorar a la Mesa Ejecutiva de la Institución en todo lo

relacionado al seguimiento de la concesión de Hidrovía S.A. e impulsar la profundización a 28 pies del tramo que va desde Santa Fe a Puerto General San Martín y a 36 pies desde este último al mar y la realización de las obras complementarias que resulten necesarias.

(2) Apoyar las acciones de la Comisión de Uso y Fomento de las Hidrovías (CUFHID) y brindar la información que resulte necesaria para el logro de sus objetivos y en particular en todo lo relativo a impulsar la creación de una Autoridad Autónoma de la Hidrovía de Argentina en particular.

(3) Participar, promover u organizar reuniones, actos o eventos relativos a temas de transporte por agua y puertos.

b) Transporte terrestre(i) Plan Circunvalar Rosario (PCR)

(1) Continuar impulsando el llamado a licitación de todas las obras del Plan así como la ejecución de las obras viales y ferroviarias de corto plazo que forman parte del mismo.

(ii) Ferrocarriles(1) Avanzar en la elaboración de una propuesta moderna,

integral y sustentable tendiente a la modernización de la red ferroviaria nacional.

(2) Impulsar la efectiva concreción de la reestructuración del ferrocarril Belgrano Cargas S.A. y efectuar el seguimiento de dicho proceso.

(iii) Autotransporte de cargas(1) Apoyar la adecuación de los marcos regulatorios que tiendan

a la eficiencia, seguridad y sustentabilidad del autotransporte de cargas, siempre en un marco de libertad de negociación entre las partes intervinientes.

(2) Evaluar y propiciar todas aquellas alternativas que favorezcan la renovación y modernización de los equipos de transporte como, por ejemplo, aquellos destinados al transporte de grandes volúmenes de carga.

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(iv) Infraestructura vial(1) Impulsar la definitiva concreción de las distintas obras de

infraestructura de transporte vial que se impulsan para nuestra región, como por ejemplo la transformación en autopista urbana de la RN A 008, en autovía del tramo de la Ruta Nacional N° 33 entre la A 012 y Rufino y el tramo Rosario-Sunchales de la Ruta Nacional N° 34; continuar efectuando gestiones ante las autoridades públicas para la adecuación y mejora de los accesos terrestres a las industrias y terminales portuarias de nuestra zona.

(2) Promover y realizar el seguimiento de todas aquellas obras y proyectos de infraestructura que favorezcan el uso eficiente, sustentable y seguro del transporte terrestre de personas y cargas.

(3) Participar, promover u organizar reuniones, actos o eventos relativos a temas de transporte terrestre.

III. Principales actividades

Para el logro de los objetivos del Plan de Acción, la Comisión ha llevado a cabo a lo largo del presente ejercicio una serie de actividades que contemplaron, además de las reuniones ordinarias mensuales, gestiones, contactos y entrevistas con autoridades y funcionarios del Estado Nacional, Provincial y Municipal; entidades del sector privado y organizaciones no gubernamentales, a los efectos de hacerles llegar la opinión, manifestar el interés y exponer las ideas de la Bolsa de Comercio de Rosario en materia de transporte e infraestructura. Entre las actividades realizadas cabe remarcar la audiencia con el Secretario de Transporte de la Nación, Dr. Alejandro Ramos, de la cual participó el Presidente, Ing. Cristián Amuchástegui, quien estuvo acompañado por el Lic. Alfredo Sesé. El Ing. Amuchástegui le ratificó al Dr. Ramos la predisposición y actitud proactiva de la BCR con relación a los temas vinculados al transporte de cargas, en particular los que afectan al Área Metropolitana de Rosario. Además, se refirió a los principales proyectos y propuestas que impulsa la Institución, poniendo especial énfasis en la necesidad de transformación en autovía de la Ruta Nacional A 012 y las rutas nacionales N° 33 y 34. Asimismo, se efectuaron dos convocatorias intersectoriales para lograr buenas prácticas logísticas, a las que asistieron los distintos actores involucrados con el transporte de carga de granos con destino a las terminales portuarias de nuestra zona.También puede destacarse la reunión mantenida con el Administrador General de la Dirección Provincial de Vialidad (DPV), Ing. Juan José Bertero, y funcionarios de esa Dirección Provincial, durante la cual se planteó a los funcionarios de la DPV la preocupación de la BCR por el estado de los accesos viales a nuestra región y la necesidad urgente de realizar las obras necesarias para mejorarlos. Además se les brindó una visión general de los objetivos que persigue nuestra institución en materia de infraestructura de transporte y se comentaron las propuestas de diseño institucional que sería útil explorar para mejorar el proceso de planificación en el área.

IV. Detalle de gestiones y actividades

Durante el transcurso del ejercicio la Comisión de Transporte e Infraestructura continuó desarrollando una serie de actividades que efectúa regularmente.

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Entre ellas, se encuentran las que se realizan en el marco de la Comisión de Usuarios del Transporte (CUT), que se reúne periódicamente en la sede de la Cámara de Exportadores de la República Argentina en la Ciudad de Buenos Aires. Otra de las actividades habituales es la asistencia a las reuniones de la Comisión de Coordinación Técnica (Resolución SSPyVN N° 18/96) en la Subsecretaría de Puertos y Vías Navegables, en el marco del contrato de concesión suscrito entre el Estado Nacional y la firma Hidrovía SA. Los miembros de la Comisión también participaron de una serie de visitas que distintas entidades públicas y privadas, nacionales y extranjeras, realizaron a la Bolsa de Comercio de Rosario y los acompañaron en las recorridas que efectuaron a diversas terminales portuarias de nuestra zona. Asimismo, se ha participado de eventos para hacer conocer la opinión de la Institución en materia de transporte y se han realizado gestiones tendientes a impulsar la concreción de obras de infraestructura de transporte, entre las que se destacan las siguientes. El 22 de setiembre se participó de la jornada sobre transporte, en el marco del V Congreso de Políticas de Ingeniería – 6as. Jornadas: Infraestructura, organizadas por el Centro Argentino de Ingenieros (CAI), de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.El 25 de octubre se realizó una reunión con representantes de las Subsecretarías de Transporte y de Proyectos de Inversión y Financiamiento Externo de la Provincia de Santa Fe y de las consultoras Ecoconsult y Proinsa. Las mencionadas firmas están llevando a cabo un trabajo de consultoría para “La evaluación de la logística en el movimiento de cargas. Formulación de un plan de optimización y fortalecimiento”, en el marco del Proyecto “Infraestructura vial de la Provincia de Santa Fe” – Préstamo BIRF 7429 – AR. El 15 de noviembre se asistió a una exposición de representantes del SENASA en el Salón Auditorio de BCR, referida al Plan Nacional de Residuos provenientes del exterior, que depende de la Presidencia de la Nación.El 21 de diciembre se llevó a cabo una reunión con los Sres. Ricardo Fernández Durán (Gerente General), Gastón Greco González (Gerente de Logística) y Cecilia Romero Mercado (Analista Comercial) de Ferroviaria Oriental de Bolivia; el Sr. Carlos E. Banzer Aguilera (Jefe de Puerto) de la firma Gravetal (Bolivia S.A.) y el Dr. Claudio Díaz, Coordinador Mercosur y América del Sur de la Dirección General de Relaciones Internacionales de la Municipalidad de Rosario.Los días 8 y 30 de marzo de 2012, se llevaron a cabo sendas convocatorias para impulsar el logro de buenas prácticas logísticas. Participaron, además de la Bolsa de Comercio de Rosario, representantes de la Cámara de Actividades Portuarias y Marítimas, Cámara de Comercio, Industria y Servicios de San Lorenzo y su zona; Centro de Corredores de Cereales de Rosario, CIARA- CEC, Sociedad Gremial de Acopiadores de Granos, firmas de entregadores de cereales, Sociedad Rural de Rosario, CONINAGRO, CRA y AFA. El 23 de marzo se asistió al lanzamiento del plan vial de Control de Cargas “Cuidemos Nuestras Rutas”, en la sede de la Dirección Provincial de Vialidad sita en Bv. Muttis 880 de la ciudad de Santa Fe.El día 12 de abril se llevó a cabo una reunión en la Bolsa de Cereales de Buenos Aires a los efectos de coordinar algunos aspectos relacionados con la audiencia prevista con funcionarios de la Secretaría de Transporte de la Nación, para tratar las Disposiciones Nos. 36 y 37 de la Subsecretaría de Transporte Automotor, que avanzan sobre la regulación de las tarifas del autotransporte de cargas de granos. Del encuentro participaron representantes de la

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entidad anfitriona, la Federación de Acopiadores, CRA, CONINAGRO, CIARA y la Sociedad Rural Argentina, entre otras. Posteriormente, se concurrió a las oficinas de la Secretaría de Transporte de la Nación, para tratar el tema mencionado. El 19 de abril, el Lic. Alfredo Sesé participó en la reunión de Diálogo y Consenso (Focus Group) para construir un diagnóstico preliminar sobre la situación ambiental del Programa de Infraestructura Vial de la Provincia de Santa Fe (PIVSF). Del encuentro participaron el Ing. Edgardo F. Seguro, Subsecretario de Gestión Ambiental, y la Dra. Ana Brunet, ambos del Ministerio de Aguas, Servicios Públicos y Medio Ambiente; el Ing. Ricardo Viani de la Dirección Provincial de Vialidad; las consultoras Mariana Segura y Mercedes Caila, quienes trabajan en el estudio y el Sr. Gabriel Abbo, Gerente de la Cámara de Comercio, Industria y Servicios de San Lorenzo y su zona.El 10 de mayo se llevó a cabo una reunión con los señores José Esteban Cortés y Cristian Mazzini, representantes de la Asociación de Comercio e Industria de Villa Gobernador Gálvez (ACIVGG), con relación a algunas obras ferroviarias incluidas en el Plan Circunvalar Rosario (PCR).El 19 de junio se mantuvo una reunión con el Decano de la Facultad de Ingeniería y Ciencias Hídricas (FICH) de la UNL, Ing. Mario Schreider, y con el Ing. Héctor Prendes, profesor titular de dicha casa de estudios. Durante el encuentro se abordaron distintos aspectos relacionados con los recursos hídricos y las vías navegables y se plantearon potenciales líneas de trabajo y de vinculación tecnológica y colaboración entre ambas instituciones.

V. Asistencia y participación en eventos

El 11 de agosto de 2011, el Sr. Luis Palermo asistió al Día de la Exportación - MERCOEX - “La Nueva Productividad”, organizado por la Cámara de Exportadores de la República Argentina, en el Marriott Plaza Hotel de la Ciudad de Buenos Aires.El 9 de setiembre, los Sres. José Bernasconi, Luis Palermo, Rogelio Pontón y Alfredo Sesé mantuvieron una reunión con los especialistas técnicos del Instituto Tecnológico Ferroviario de la Universidad Nacional de San Martín, Lic. Hayée A. Lordi, coordinadora del estudio, e Ing. Adolfo Boverini.El 12 del mismo mes, los Sres. Luis Palermo, Rogelio Pontón y Alfredo Sesé asistieron al acto de celebración del Día de la Industria Naval que se realizó en las instalaciones del Astillero Punta Alvear de la empresa Ultrapetrol, ubicado en la localidad de Alvear, Provincia de Santa Fe.El 14 de setiembre el Cdor. Rogelio Pontón y el Lic. Alfredo Sesé participaron del panel “Competitividad de la cadena de la soja: Transporte” en Mercosoja 2011, llevado a cabo en Rosario.El 13 de octubre el Lic. Alfredo Sesé efectuó una exposición sobre el tema “La hidrovía como facto de integración económica entre Argentina y Paraguay”, en el marco de la visita de la Fundación DENDE a nuestra Institución.El 14 de octubre, el mismo funcionario efectuó una exposición sobre el mismo tema, ante graduados del Instituto del Servicio Exterior de la Nación, acompañados por la Ministra María Renée Díaz de Britos (Directora de Asuntos Federales y Electorales del Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de la Nación), Mauricio Nine (Consejero del ISEN), Hugo Mayer (Secretario de Integración Regional de la Pcia. de Santa Fe), Alfonsina Gómez y Alejandro Musacchio (Asistentes técnicos de la Secretaría de Integración Regional y Relaciones Internacionales de la Pcia. de Santa Fe).Por invitación de la Liga Naval Argentina Filial Rosario, el 19 de octubre, el Sr.

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Luis Palermo dictó una conferencia sobre “Hidrovía”. La misma se desarrolló en el Salón Sur de la Universidad Nacional de Rosario, sito en Maipú 1065.El Ing. José E. Bernasconi participó del panel “Infraestructura productiva necesaria para el desarrollo de la región”, junto con el Sr. Carlos De Grandis, Intendente de Puerto General San Martín, y el Dr. Leonardo Raimundo, Intendente de San Lorenzo, en el marco del Foro de Obra Pública 2011, organizado por la Cámara Argentina de la Construcción y realizado en nuestra Institución el 7 de noviembre.El 23 de noviembre, el Sr. Luis Palermo asistió a la conferencia “Conociendo nuestro mar”, por invitación de la Liga Naval Argentina Filial Rosario y que fuera dictada por el Lic. Javier Valladares. El 29 de diciembre se recibió la visita de la Ing. Ana Ulanovsky, integrante de la firma consultora ARUP, de la ciudad de Londres (Reino Unido). Dicha firma cuenta con experiencia en trabajos de planes maestros de zonas costeras, puertos comerciales e industriales, estructuras marinas, dragado, estudios de sedimentación, modelos económicos y de operación. Por la BCR participaron los señores Jorge F. Felcaro, Luis Palermo, Juan A. Basadonna, Rogelio Pontón y Alfredo Sesé. Asistieron como invitados los señores Roberto Basualdo por Terminal Puerto Rosario (TPR) y Guillermo Wade por la Cámara de Actividades Portuarias y Marítimas (CAPyM).El 16 de febrero de 2012, el Lic. Alfredo Sesé participó de una reunión de la British Argentine Chamber of Commerce (BACC) en la Embajada del Reino Unido en la Ciudad de Buenos Aires. Coordinó la reunión el Sr. Andrew Morris (Agregado de Comercio e Inversiones de la Embajada) y participaron los señores: Zeev Godik (Chaiman BACC), Sir Michael Rake (Chairman BT – Director BACC), Peter Edbrooke (Director BACC) y Javier Álvarez (Overseas Director BACC), además de representantes de KPMG, Estudio Beccar Varela, Alfaro Abogados, Pampas Management SA, Agro Abacus SA, entre otros.El 30 de marzo se participó del taller “Evaluación de la logística en el movimiento de cargas, formulación de un plan de optimización y fortalecimiento”, llevado a cabo en el Instituto de Estudios del Transporte de la U.N.R. El 4 de mayo, los señores Luis Palermo y Alfredo Sesé asistieron al Congreso Internacional “Santa Fe Puerto Arrocero. De la Región al Mundo”, llevado a cabo en los Salones del Puerto de Santa Fe.El 7 del mismo mes los señores Eduardo Cabreriso, José E. Bernasconi y Luis Palermo asistieron al VI Encuentro Argentino de Transporte Fluvial. El Lic. Alfredo Sesé participó como expositor en el panel “La visión privada del sistema hidroviario”.El 17 de mayo los señores Eduardo Cabreriso, Alejandro Calvo y Alfredo Sesé participaron de una reunión con la Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo de Santa Cruz de la Sierra (CAINCO), de la República de Bolivia, representada por los señores Sergio Daga y Roberto Orihuela.Ese mismo día el Sr. Luis Palermo asistió al 10º Seminario “Campana - Zárate: Polo Estratégico Portuario - 10 años Desarrollando el Futuro”, que se llevó a cabo en el Centro de Capacitación Esso, de la Ciudad de Campana.El 5 de junio los señores Luis Palermo y Alfredo Sesé participaron como expositores invitados, de la gira fluvial para periodistas y socios organizada por Fertilizar (Asociación Civil) y el INTA de Casilda. La mencionada gira fluvial se realizó desde el muelle de la firma Gualtieri hasta la terminal de Profertil e incluyó una visita a las instalaciones de la planta de Mosaic.El 14 de junio los señores Eduardo Cabreriso y Alfredo Sesé acompañaron a la delegación del Banco Mundial y de la Bolsa Mercantil de Colombia en la visita

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a la terminal de LDC Commodities, en la localidad de General Lagos.Los señores Luis Palermo y Alfredo Sesé asistieron a la ceremonia del “Día de la Prefectura Naval Argentina”, que se realizó en la Plaza de Armas de la Prefectura de Zona el día 29 de junio.El 19 de julio de 2012, los señores Eduardo Cabreriso, Mario Acoroni y Alfredo Sesé recibieron a los representantes del Sindicato de Personal Embarcado de Dragado y Balizamiento, señores Edgardo D. Arrieta y Juan Carlos Altamirano, quienes solicitaron una reunión a los efectos de hacer conocer las dificultades que atraviesa esa repartición nacional por la falta de presupuesto para su normal funcionamiento.

Comisión de Uso y Fomento de las Hidrovías

La Bolsa de Comercio de Rosario, comprometida con el logro de mejoras que favorezcan el comercio y transporte fluvial, dispuso en el año 2008 la constitución de una comisión de fomento y apoyo al transporte de cargas por las Hidrovías de los Ríos de la Plata, Paraná-Paraguay y Alto Paraná, incluyendo la del río Tieté, con el objeto de contar en su estructura con un ámbito dedicado al impulso y desarrollo del transporte por agua.La Comisión (CUFHID) es un órgano donde las cámaras, empresas y entidades usuarias de las hidrovías e involucradas en la navegación pueden presentar, proponer, debatir y consensuar propuestas de mejoras y opiniones diversas. La integran las siguientes entidades: Cámara de Exportadores de la República Argentina, Cámara Naviera Argentina, Cámara de Puertos Privados Comerciales, Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina – CIARA, Comisión Permanente de Transporte de la Cuenca del Plata (CPTCP), Centro de Navegación, Consejo de Cargadores de la República Argentina, Hidrovía S.A., Río Vía S.A., Centro de Industriales Siderúrgicos, Cámara de la Industria del Petróleo, Bolsa de Comercio de Santa Fe, Bolsa de Cereales de Entre Ríos, Bolsa de Cereales de Córdoba, Bolsa de Cereales de Buenos Aires, Cámara de Actividades Portuarias y Marítimas, Centro Marítimo Rosario, Centro Argentino de Ingenieros Asociación Bonaerense de la Industria Naval (ABIN), Cámara Paraguaya de exportadores de cereales y oleaginosas, Centro de Armadores fluviales y marítimos del Paraguay, Cámara de Comercio, Industria y Servicios de San Lorenzo, Cámara de Actividades de practicaje y Pilotaje, Escuela de Graduados en Ingeniería Portuaria de la Facultad de Ingenieria de la Universidad de Buenos Aires y el Instituto de Estudios de Transporte de la Facultad de Ingeniería de la Universidad Nacional de Rosario.

• Plan de acción de la Comisión para el año 2012

El Plan de Acción de la CUFHID para el corriente año contempló continuar impulsando ideas y propuestas tendientes a fomentar y mejorar el transporte por las hidrovías, así como fortalecer el funcionamiento de la Comisión. En este marco, los principales objetivos fueron:

• Promover la CUFHID como único foro técnico y académico de fomento al transporte hidroviario de carácter privado y que nuclea todos los intereses regionales, a través de grupos de trabajo y plenarios anuales.

• Mantener posicionada a la Bolsa de Comercio de Rosario como refe-rente de la hidrovía a nivel interno, regional e internacional e impul-sar a Rosario como el centro comercial y académico de la Hidrovía Paraná-Paraguay.

• Transformar en permanente al Grupo de Trabajo sobre modelos de

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contratos tipo, ya que la idea sería consensuar modelos de contratos para distintos tipo de carga por la hidrovía.

• Proponer la creación de una instancia de mediación y arbitraje para las hidrovías de los ríos de la Plata, Paraná-Paraguay y Alto Paraná. El objetivo es establecer un sistema de transporte comercial regional or-ganizado, por consenso entre todos los actores involucrados del sector privado. De este modo, se pretende evitar que los conflictos deban dirimirse en arbitrajes en Londres o New York, o a través de árbitros privados que no forman antecedentes para el sistema.

• Llevar a cabo las “Jornadas Internacionales sobre Puertos e Hidrovías”, en conjunto con la Asociación Internacional de Profesionales en Puertos y Costas (AIPPYC) y Puertos del Estado de España, durante el cuarto tri-mestre de 2012.

• Compilar las estadísticas disponibles en materia de hidrovías dentro del sitio de la CUFHID en la web de la BCR.

• Mantener activo el foro virtual y espacio de debate y difusión de noti-cias de la CUFHID en el sitio web de la Bolsa.

Para el logro de los objetivos previstos, se llevaron a cabo las actividades que se detallan a continuación.

• Tercera reunión de la CUFHID

El 6 de diciembre de 2011, en la sede la Institución, se celebró la tercera reunión de la CUFHID. Las palabras de bienvenida y exposición acerca de los avances del año 2011 estuvieron a cargo del Dr. Mario Casanova por la BCR y del Secretario Ejecutivo de la CUFHID, Sr. Pablo Ferrés. Durante el encuentro se abordaron los siguientes temas:

• Informe sobre las tareas realizadas por la Comisión durante el año y Plan de Acción previsto para 2012.

• Presentación del borrador de “Contrato de fletamento total tipo para la hidrovía. Cláusula arbitral tipo”, en el ámbito del sector privado.

• Estado de avance del proceso de recopilación de información estadísti-ca de las hidrovías.

• Foro virtual

Se ha continuado con las tareas relacionadas con el foro virtual y sitio de debate de la CUFHID. Este foro cerrado vía internet permite que todas las entidades y expertos que integran la Comisión puedan efectuar propuestas y debatir diversas cuestiones y problemáticas de interés común en temas de transporte fluviomarítimo y comercio exterior en las hidrovías. También facilita la incorporación al sitio de informaciones y estadísticas de utilidad para todos sus integrantes. El sistema fue estructurado para dar solución -en cierta medida- a los problemas de distancia en las comunicaciones con aquellas entidades y expertos que residen en Uruguay, Brasil, Paraguay y Bolivia, y aún dentro de la República Argentina.

• Mediación y arbitraje en las hidrovías

Durante el presente ejercicio, los doctores Mario Casanova y Ricardo Javier Alvarez continuaron con las actividades tendientes a la creación de una instancia de mediación y arbitraje para las hidrovías. Como se puso de manifiesto en otras ocasiones, todos los ríos navegables internacionales cuentan con un tribunal o instancia arbitral donde las partes se someten voluntariamente para zanjar y aclarar diferencias, sin entorpecer

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el comercio con litigios innecesarios. Con la tradición de la Bolsa de Comercio de Rosario en este tema, sería el ámbito adecuado para poder implementar este sistema. Por ello, se está trabajando a nivel técnico en la reglamentación del futuro tribunal.

• Contrato tipo de transporte para la hidrovía

Durante el año se llevaron a cabo reuniones periódicas con especialistas del sector privado en las oficinas de la Institución en la Ciudad de Buenos Aires, para avanzar en la concreción del objetivo planteado.

• Viaje a España y participación en SIL 2012

Del 2 al 9 de junio de 2012, el Dr. Ricardo Javier Álvarez junto con el Ing. Gustavo Anschutz (AIPPYC) viajaron en representación de la CUFHID a España para lanzar y promocionar las jornadas de capacitación para líneas medias y superiores de Puertos y Operadores en Latinoamérica, tanto en Madrid como en Barcelona. En ese marco, se mantuvo una serie de reuniones con funcionarios de primer nivel de organismos nacionales e internacionales.También asistieron al Salón Internacional de la Logística y el Transporte Internacional (SIL 2012) que se desarrolló en la ciudad de Barcelona con el propósito de promocionar las jornadas mencionadas.

Desarrollo Regional y Local

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Desarrollo Regional y LocalComisión de Desarrollo Metropolitano, Provincial y de la Región Centro

A lo largo del ejercicio recientemente concluido, se llevaron a cabo diversas actividades de las que merecen destacarse las siguientes:

• Proyectos de reforma tributaria

La primera de las reuniones llevadas a cabo durante el ejercicio con relación a las temáticas expuestas en la memoria anterior tuvo lugar el 10 de agosto de 2011, cuando los presidentes de las entidades empresarias y de la producción de la provincia de Santa Fe se reunieron en la sede de la BCR a fin de ratificar los objetivos prioritarios definidos y delinear las actividades que se llevarían a cabo en relación a los mismos.En la reunión, los presidentes y representantes de las entidades destacaron la importancia del trabajo mancomunado entre el Gobierno y los sectores privados para alcanzar el desarrollo y fortalecimiento de la región. Se planteó la necesidad de avanzar en las actividades tendientes a la difusión de la propuesta de Reforma Tributaria Integral, así como el apoyo a la realización y divulgación de los estudios de cadenas de valor relevantes a la Región Centro.En línea con los objetivos planteados, el día 16 de septiembre se llevó adelante una reunión de Presidentes de las entidades empresarias de la Región Centro con el entonces Ministro de Gobierno y ya Gobernador electo de la provincia de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti. El gobierno provincial estuvo representado por el Dr. Antonio Bonfatti, el Ministro de Economía, Dr. Ángel Sciara, y el Secretario de Integración Regional, Sr. Hugo Mayer. La Bolsa de Comercio de Rosario estuvo representada por el Cont. Juan Carlos Bachiochi Rojas, Coordinador de la Comisión de Desarrollo Metropolitano, Provincial y de la Región Centro, y el Lic. Julio Calzada, Director de Informaciones y Estudios Económicos.Durante la reunión se presentó a las autoridades provinciales la propuesta de Reforma Tributaria Integral impulsada por las entidades. Asimismo, se aprovechó la oportunidad para expresar un agradecimiento por la decisión de financiar a través del Consejo Federal de Inversiones dos nuevos estudios de cadena de valor en la Región Centro.Finalmente, se solicitó al Dr. Bonfatti que coordinara instancias con los gobernadores de las provincias de Córdoba y Entre Ríos que permitieran dar mayor impulso al proyecto de integración.El 22 de febrero de 2012, al haber tomado estado público una propuesta de reforma tributaria a nivel provincial impulsada por el Poder Ejecutivo, se llevó a cabo una reunión de Presidentes del Consejo de Entidades Empresarias y de la Producción de la provincia de Santa Fe. La cita tuvo lugar en la Sede de la Delegación Rosario de la Cámara Argentina de la Construcción, oficiando como anfitrión el Presidente de la misma, Ing. Ricardo Griot, quien expuso la preocupación que los trascendidos sobre el proyecto generaban en distintos sectores empresarios. Tras un intercambio de opiniones se resolvió convocar a la formación de una comisión de técnicos impositivos propuestos por las entidades a fin de evaluar el impacto de las propuestas conocidas.La citada comisión se reunió el día 2 de marzo en la sede de la BCR. Entre las conclusiones, se destacó la importancia de mantener intercambios con representantes del Poder Ejecutivo y legisladores del ámbito provincial y nacional.

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Esta inquietud fue manifestada al nuevo Secretario de Relaciones Internacionales e Integración de la provincia, Lic. Marcelo Romeu, en una reunión mantenida el 8 de marzo, con el objeto de solicitar, entre otras cosas, se diera seguimiento al diálogo entre el gobierno y las entidades empresarias para avanzar en el análisis de la propuesta de Reforma Tributaria Integral. Este encuentro tuvo lugar en la sede de gobierno en la ciudad de Rosario y participaron por la Bolsa el Cont. Juan Carlos Bachiochi Rojas, el Lic. Julio Calzada y el Lic. Leandro Fisanotti. Las preocupaciones de la comisión en materia tributaria fueron expuestas también en la reunión del Foro Empresario que tuvo lugar en el marco de la VIII Reunión Institucional de la Región Centro, celebrada los días 14 y 15 de marzo en la ciudad de Paraná. En esa ocasión, las entidades consensuaron un documento dirigido a los gobernadores, en el que se expuso una propuesta de acciones que se detalla a continuación:1) En primer lugar, las entidades empresarias solicitan el firme compromiso

de los Gobernadores para trabajar y avanzar en el fortalecimiento institucional de la Región y en la ejecución de los proyectos de reforma e inversión considerados prioritarios.

2) Trabajar para lograr la armonización tributaria en la Región Centro. La eliminación de las asimetrías existentes entre las tres provincias no deberá ser justificativo para aplicar aumentos generalizados en la presión tributaria, los cuales afectan la competitividad empresarial de la región. Se solicita el financiamiento del Consejo Federal de Inversiones (CFI) para la realización de los estudios necesarios.

3) Impulsar los nuevos estudios de cadenas de valor de la región con técnicos de las entidades empresarias y financiamiento del CFI. Estos estudios han sido definidos en base a la importancia de las distintas actividades en la economía regional, bajo la responsabilidad de las provincias que la integran.

4) Solicitar a las autoridades correspondientes que colaboren en la organización y celebración de reuniones para la presentación de las conclusiones arribadas por los estudios de cadena de valor ya realizados. Estos encuentros deberían permitir cursos de acción consensuados entre las cámaras, empresas y los gobiernos provinciales para mejorar y fortalecer las cadenas de valor de la carne y cuero bovinos, miel, informática, electrónica y software, turismo, maíz y foresto-industrial.

5) Participar en el análisis y definición de las misiones comerciales, priorizando la Hidrovía Paraná-Paraguay, para la gestión de negocios con las vecinas Repúblicas de Paraguay, Bolivia y Estados del Centro-Oeste del Brasil.

6) Gestionar en forma conjunta la ejecución de obras de infraestructura priorizadas por el Foro de Entidades Empresarias de la Región Centro.

7) Impulsar el desarrollo económico y social de las microregiones dentro de la Región Centro.

Posteriormente se realizaron encuentros entre los coordinadores de los Consejos Empresarios de las tres provincias para avanzar en la realización de actividades informativas sobre la propuesta de reforma tributaria, destinadas a los legisladores nacionales y provinciales de las tres jurisdicciones. Los contactos tuvieron lugar, mediante videoconferencias, los días 9 de abril y 23 de mayo. Por la BCR participaron los señores Bachiochi Rojas, Calzada y Fisanotti.En un nuevo contacto por videoconferencia, el 4 de junio los presidentes de

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entidades del Foro Empresario acordaron realizar un análisis de otras propuestas de reforma tributaria que fueran dadas a conocer recientemente, impulsadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y por el Centro de Investigación en Economía Política y Comunicación de la Universidad Nacional de La Plata. Participaron de esta videoconferencia el CPN Alfredo Calabrese (Presidente de la Bolsa de Comercio de Entre Ríos), el Sr. Miguel Pacheco (Gerente de la Bolsa de Cereales de Entre Ríos), la Cont. Silvia D’Agostino (Vicepresidente del Consejo Empresario de Entre Ríos), el Sr. Fernando Caviglia (Gerente del Consejo Empresario de Entre Ríos), el Sr. Daniel Zabala (Presidente de la Federación Económica de Entre Ríos), el Cont. Melchor Amor Arranz (Vicepresidente de la Bolsa de Comercio de Santa Fe), el Sr. Fabio Arredondo (Director de Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Santa Fe), el Lic. Guillermo Acosta (Coordinador del Consejo Empresario de Córdoba), el Cont. Rubén Poncio (Director de la Bolsa de Comercio de Córdoba), el Sr. Carlos Minardi (Presidente de Fe.Ce.Co.), el Lic. Gastón Minardi (Coordinador de Fe.Ce.Co.), la Dra. Ana del Río (Asesora de CARSFE), el Cont. Fabián Tenaglia (Asesor de FAA), el Cont. Maximiliano Ferraro (Asesor de ADESSA), el Ing. Cristián F. Amuchástegui, el Cont. Juan Carlos Bachiochi Rojas, el Lic. Julio Calzada y el Lic. Leandro Fisanotti (Bolsa de Comercio de Rosario).Sin perjuicio de la realización de los análisis de las propuestas citadas, también se acordó que cada uno de los Consejos Provinciales gestionaría reuniones con los referentes legislativos de su respectiva provincia.Al cierre del ejercicio, se está trabajando en la organización de una reunión con los señores diputados y senadores provinciales y nacionales por la provincia de Santa Fe. Respecto del análisis de las propuestas de reforma tributaria mencionadas, se ha encargado un estudio comparativo al Dr. Enrique Lingua.

• Gestiones para evitar la pérdida de la conexión aérea Rosario-Lima

La Bolsa de Comercio de Rosario, representada por el Lic. Julio Calzada, participó en una serie de reuniones convocadas por la Federación Gremial del Comercio e Industria y el Foro Regional Rosario para tratar la problemática de los vuelos internacionales desde el Aeropuerto Internacional Rosario y mantener la conexión aérea Rosario-Lima prestada por Lan Perú.El día 17 de octubre de 2011 varias instituciones acordaron enviar una carta a la Presidenta de la Nación, Dra. Cristina Fernández de Kirchner, solicitando una audiencia para explicar el tema y solicitar que se revirtiera la medida del gobierno nacional que disponía el final de dicha conexión. Suscribieron dicha nota las siguientes entidades: Bolsa de Comercio de Rosario, Foro Regional Rosario, Fundación de la Ciudad de Rosario, Fundación Apertura, Federación Gremial del Comercio e Industria, Fundación Libertad, Grupo Trascender, Asociación Empresaria Hotelero Gastronómica, Asociación Rosarina de Agentes de Viajes - ARAV, Asociación de Aseguradoras del Interior - ADIRA, Asamblea de Pequeños y Medianos Empresarios Región Rosario - APYME, Colegio de Abogados de Rosario, Consejo y Colegio de Profesionales en Ciencias Económicas, Ente Turístico Rosario - ETUR, Rosario Convention & Visitor Bureau.Por otra parte, la Bolsa decidió acompañar la contratación de una campaña de difusión ante medios de comunicación nacionales sobre la importancia de dicha conexión aérea internacional. En tal sentido, se contrató a la consultora Muchnik, Alurralde, Jasper y Asoc., la que desarrolló una campaña de prensa con contactos adicionales a líderes de opinión, dueños de medios y periodistas y funcionarios.

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La entidad participó también de un encuentro multisectorial en favor de la continuidad de la conexión aérea, el cual fue convocado por la Intendente Municipal de Rosario, Dra. Mónica Fein, que se celebró el 16 de febrero de 2012 en el Centro Cultural Bernardino Rivadavia. A pesar de las gestiones realizadas, a partir del día 29 de febrero se cancelaron definitivamente los vuelos de Lan Perú desde el Aeropuerto de Rosario.

• Estudios sobre cadenas de valor

Cabe en primer término hacer referencia a las exposiciones de resultados de los trabajos que fueron realizados en ejercicios anteriores y que no habían sido presentados públicamente.El 7 de junio de 2012 se llevó a cabo la presentación de los trabajos sobre las cadenas de Electrónica - Informática y de Turismo de la Región Centro. El acto tuvo lugar en el Salón Auditorio de la Bolsa de Comercio de Córdoba y las exposiciones en cada caso estuvieron a cargo de los responsables de los respectivos informes.Entre las autoridades presentes estuvieron el Ministro de Industria, Comercio y Minería de la provincia de Córdoba, Lic. Jorge Lawson; el Secretario de Integración Regional de Córdoba, Dr. Herman Olivero; el Subsecretario de Innovación y Vinculación Tecnológica de la misma provincia, Ing. Hugo Dellavedova; la Subsecretaria de Integración Regional de la provincia de Santa Fe, Cont. Adriana Martínez; el Secretario del Sistema de Empresas de Base Tecnológica de Santa Fe, Lic. Juan José Sararola; y el Secretario de Turismo, Comercio y Servicios de esta provincia, Sr. Martín Bulos. El Consejo Federal de Inversiones estuvo representado por la Lic. Ana Passaro. Por la Bolsa de Comercio de Rosario y el Consejo de Entidades Empresarias y de la Producción de Santa Fe asistió el Lic. Leandro Fisanotti.Dentro de la misma línea de actividades, el 3 de julio se realizó en la Bolsa de Comercio de Santa Fe la presentación de los estudios de la cadena de valor de la Carne y Cuero Bovino y de la Miel. Entre las autoridades presentes estuvieron el Presidente de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, Dr. Eduardo González Kees; el Ministro de la Producción de Santa Fe, Cont. Carlos Fascendini; el Secretario de Relaciones Internacionales e Integración Regional, Lic. Marcelo Romeu; la Subsecretaria de Integración Regional de Santa Fe, Cont. Adriana Martínez; el Secretario de Integración Regional de la provincia de Córdoba, Dr. Herman Olivero; el Presidente del Ente Región Centro de la provincia de Entre Ríos, Cont. José Gómez; la Subsecretaria de Ciencia y Tecnología de Entre Ríos, Lic. Luisina Pocay. El Consejo Federal de Inversiones estuvo representado por el Lic. Edmundo Szterenlicht. La Bolsa de Comercio de Rosario estuvo representada por el Lic. Leandro Fisanotti.Concluyendo la serie de presentaciones, el día 2 de agosto se realizó la exposición de los trabajos sobre las cadenas del Maíz y Foresto-Industrial en la sede de la Bolsa de Cereales de Entre Ríos, y contó con la presencia del Ministro de la Producción de esa provincia, Cr. Roberto Schunk; del Presidente del Entre Región Centro por Entre Ríos, del Secretario de Relaciones Internacionales e Integración de Santa Fe y del Secretario de Integración Regional de Córdoba. Asistieron a este evento en representación de la BCR los señores Calzada y Fisanotti.Atento al compromiso asumido en la continuidad de la realización de trabajos de análisis de cadenas de valor relevantes para la región con el apoyo del CFI, se definieron las nuevas investigaciones serán: para la provincia de Córdoba las cadenas de la Maquinaria para la Industria Alimenticia y de la Industria

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Automotriz-Autopartista; para la provincia de Entre Ríos las cadenas Porcina y Vitivinícola; en tanto que, para la provincia de Santa Fe, las cadenas de valor de la Industria Láctea y de la Maquinaria Agrícola.Cabe mencionar que el estudio de la Maquinaria Agrícola, coordinado por el Cont. Marcelo Comelli, fue ejecutado en su totalidad al mes de julio de 2012 y aprobado por el CFI. En tanto que el estudio vinculado al sector lácteo se encuentra actualmente en curso.

• Financiamiento de obras públicas de infraestructura en el mercado de capitales

Tras un relevamiento de aspectos normativos y procedimentales de las autorizaciones requeridas para operaciones de financiamiento del sector público provincial y municipal, se definió avanzar en una serie de reuniones tendientes a identificar oportunidades para el desarrollo de instrumentos financieros orientados a la captación de fondos para obras de infraestructura en la provincia. En particular, se hizo foco en la posibilidad de utilizar los Fideicomisos Financieros como medio de financiamiento de este tipo de proyectos.El 2 de diciembre se llevó a cabo la primera de las reuniones con autoridades del gobierno de Santa Fe a fin de avanzar en el análisis de esta propuesta. Participaron el Ministro de Economía, Dr. Ángel Sciara; el. Secretario de Finanzas, Lic. Gonzalo Saglione; los Contadores Miguel Cognetta y Bárbara Puzzolo, Director Ejecutivo y Gerente, respectivamente, de Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A.; y los Licenciados Julio Calzada y Leandro Fisanotti por la Bolsa.Se expresó la voluntad de Rosario Fiduciaria y de la BCR de trabajar en forma coordinada para el desarrollo de alternativas de financiamiento del mercado regional de capitales destinadas al sector público provincial y municipal. Conforme se avanzó en el proyecto, se realizaron múltiples reuniones con el Secretario de Finanzas, Gonzalo Saglione, y con el Administrador de la Dirección Provincial de Vialidad, Ing. Juan José Bertero, a fin de delinear planes de financiamiento para la ejecución de obras viales definidas como prioritarias. Luego de un paréntesis, al cierre del ejercicio las autoridades provinciales comunicaron su intención de retomar las gestiones.En otro orden, atendiendo a la autorización legislativa obtenida por el Poder Ejecutivo provincial para la emisión de letras, pagarés y medios sucedáneos de pago, instrumentada mediante la Ley 13.261, se realizaron gestiones para que los cheques de pago diferido que emita el gobierno en pago a proveedores y contratistas puedan ser negociados en el ámbito del Mercado de Valores de Rosario en el segmento “Cheques de Pago Diferido Patrocinados”.Tras varias reuniones mantenidas con el Secretario de Finanzas y con el Secretario de Coordinación y Control de Gestiones Administrativas de la provincia, Dr. Pablo Rangel, la provincia gestionó ante la Dirección de Títulos de la BCR y la Caja de Valores la negociación de los mencionados instrumentos.

• Participación en el Segundo Foro Regional del Agua

El viernes 30 de marzo de 2012 se realizó en la ciudad de Avellaneda, Santa Fe, el “Segundo Foro Regional del Agua: agua, gestión y desarrollo”. El evento fue organizado por el Consejo Regional Económico del Norte Santafesino (CORENOSA) y contó con la presencia del Gobernador de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti; el Gobernador del Chaco, Cont. Jorge Capitanich; y el Gobernador de Santiago del Estero, Dr. Gerardo Zamora. Entre las autoridades presentes se destaca también la asistencia del Intendente de

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Avellaneda, Dionisio Scarpín; del titular de CORENOSA, Sr. Alberto Padoán; el Ministro de Gobierno y Reforma del Estado de Santa Fe, Sr. Rubén Galassi; el Ministro de la Producción, Cont. Carlos Fascendini; el Ministro de Aguas, Servicios Públicos y Medio Ambiente, Arq. Antonio Ciancio; el Ministro de Obras Públicas y Vivienda, Cont. Julio Schneider; el Ministro de la Producción del Chaco, Sr. Enrique Orvan; el Ministro de Industria del Chaco, Sr. Sebastián Agostini; el Ministro de la Producción de Santiago del Estero, Sr. Luis Gelid; y el Ing. Gustavo Villa Uría en representación de la Subsecretaría de Recursos Hídricos de la Nación. Además estuvieron presentes el Diputado Nacional Agustín Rossi y directivos de Centros Industriales y Cámaras Empresarias de las tres provincias.Durante el foro, los mandatarios provinciales suscribieron un acta acuerdo para la conformación de un comité interjurisdiccional para la elaboración de un plan de acción conjunto tendiente a la armonización en el manejo de los recursos hídricos compartidos en los Bajos Submeridionales.

• Participación en el VII Foro Anual del Consejo Empresario de Entre Ríos

Este encuentro, organizado por el Consejo Empresario de Entre Ríos, tuvo lugar el 21 de junio de 2012 e incluyó las disertaciones del Lic. Daniel Arroyo, el economista Alieto Guadagni, el Lic. Bernardo Kosacoff, el ex Presidente del Banco Central de la República Argentina, Lic. Martín Redrado, el ex Presidente de la República del Uruguay, Dr. Julio Sanguinetti; y el filósofo colombiano Bernardo Toro. Asistieron por la BCR el Lic. Julio Calzada y el Lic. Leandro Fisanotti.

Responsabilidad Social y compromiso con la comunidad

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Responsabilidad Social y Compromiso con la ComunidadApoyo a entidades de cadena que promueven la investigación y el de-sarrollo sustentable de cultivos

La Bolsa de Comercio de Rosario realiza aportes económicos y participa en forma activa en las acciones que llevan adelante distintas asociaciones por producto, cuyos principales objetivos son los siguientes:

ACSOJA – Asociación Cadena de la Soja Argentina• Misión:

• Mejorar la competitividad de todos los sectores de la cadena de la soja, creando comisiones de investigación y estudio para cada una de las prioridades definidas.

• Fomentar la participación de todos los actores, permitiendo el desarrollo de recursos humanos en cada sector.

• Incentivar la investigación en las áreas científico-técnica, en la producción, industria y comercialización de los subproductos de alta calidad, generando nuevos mercados externos.

• Desarrollar nuevas tecnologías de proceso y promover la for-mación de emprendimientos sobre los actuales y nuevos usos de la soja.

• Interactuar con las entidades y organismos públicos y privados para incentivar las acciones relativas al crecimiento del conjun-to, produciendo un impacto social favorable.

• Propender a la integración del sector sojero del Mercosur.

• Visión: Los sectores y componentes de la cadena de la soja consolida-rán al sector sojero como el más importante de la economía proyectando un futuro con sustentabilidad, competitividad y crecimiento en el valor agregado de la producción.

MAIZAR – Asociación del Maíz y Sorgo Argentino• Misión: Aumentar la eficiencia en todos los eslabones de las cadenas de valor de maíz y sorgo argentino, valorizando la calidad y recreando el orgullo de ser uno de los principales países productores y exportadores de estos cereales.Metas: i) aumentar el área sembrada en todo el país, enfatizando las regiones marginales como el NOA, el NEA y la zona sur; ii) eficientizar la relación entre el sector público y privado vinculado con el maíz y el sorgo; iii) promover in-dustrias de transformación en proteína animal o de alimentación humana para aumentar el empleo a nivel regional; iv) promover la investigación y desarrollo de los cultivos de maíz y sorgo y de su utilización (por ejemplo, la biotecno-logía o los nuevos usos como envases biodegradables o biocombustibles).• Objetivos: i) proveer información relevante a cada eslabón para me-jorar su operación y su competitividad; ii) crear lazos de confianza entre los integrantes de las cadenas; iii) identificar los problemas internos o externos que disminuyen la competitividad de las cadenas; iv) proponer soluciones para que sean adoptadas por las empresas, el sector público y otras instituciones de la sociedad.

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ARGENTRIGO – Asociación Argentina de Trigo• Misión: generar y agregar valor sustentable para la cadena de trigo y la sociedad.• Objetivos: i) promover el desarrollo y la innovación científico-tecnoló-gica, reconociendo la propiedad intelectual; ii) procurar la transparencia de los mercados; iii) perseguir la formalidad en las transacciones comer-ciales e impulsar el aumento y la diversificación de mercados, identifi-cando las necesidades de la demanda; iv) ser el medio de comunicación de la cadena; v) estimular acciones y políticas; vi) apuntar al aumento de la productividad, sanidad, calidad e inocuidad del producto; vii) mejorar el posicionamiento del trigo argentino en el mundo; viii) incorporar el cereal en la rotación de cultivos en pos de la sustentabilidad del sistema productivo.

ASAGIR• Objetivos

Como objetivo prioritario, la asociación se propone desarrollar las acciones que sean necesarias para asegurar la competitividad del producto girasol y sus derivados, dentro del complejo aceitero argentino y en su proyección internacional.Son objetivos permanentes de la Asociación diseñar, organizar e impulsar las actividades orientadas a la investigación y el desarrollo del girasol y sus derivados, como así también las que tengan que ver con su producción, industrialización, promoción y comercialización.En su “Plan Estratégico ASAGIR 2006/2015” se contemplan los siguientes:

• OBJETIVOS PRIORIZADOSA) Profundizar el cambio y la difusión tecnológica con la finalidad de bajar el costo de producción del girasol.

B) Promocionar y acompañar a la actividad empresaria para el desarrollo de nuevos productos y/o nuevos usos y la consolidación de los mercados actuales y futuros.

C) Consolidar internamente a la Asociación y perfeccionar su vínculo con cada uno de los eslabones de la cadena así como con: 1) otras asocia-ciones; 2) otros productores mundiales de girasol: 3) representantes de asociaciones de consumidores y usuarios de los productos de la cadena y 4) el Estado y/o el gobierno.

• OTROS OBJETIVOS- Mejorar la sinergia público-privada, a favor de la cadena.- Mejorar la logística y la comercialización del girasol y sus derivados.

Apoyo a entidades que impulsan la innovación tecnológica y el desarro-llo de una agricultura y agroindustria sustentables

Durante el ejercicio bajo comentario, la Bolsa continuó brindando su apoyo a las siguientes entidades: Foro de la Cadena Agroindustrial Argentina, AAPRESID, AACREA, APOSGRAN y Grupo Biotecnología.

Apoyo a organismos y reparticiones del Estado en la defensa de los inte-reses nacionales en foros internacionales

A través de la Fundación Instituto de Negociaciones Agrícolas Internacionales (INAI) la Institución, junto a otras entidades, investigan y analizan los

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escenarios comerciales más convenientes para el país en las negociaciones internacionales.La Fundación INAI permanentemente se esfuerza en el estudio de las diferentes alternativas de negocios y/o de conflictos en los que la Argentina puede verse involucrada, como los de la OMC, Mercosur, Convenio sobre Diversidad Biológica, ALCA y UE - Mercosur, y que influyen en el desarrollo de mejores posibilidades para el agro, sus productores y consumidores.A través de la Fundación INAI se contribuye al fortalecimiento de la capacidad negociadora de nuestro país para lograr una inserción internacional cada vez más apropiada, a través de la optimización de los canales de información, la capacitación y la profundidad de análisis de los sectores público y privado.El desempeño de un papel más activo en este ámbito impulsa acciones tendientes a favorecer una comunicación más estrecha, inteligente y transparente en ambos sectores, y así aumentar el bienestar del país en su conjunto.

Apoyo a los procesos de integración regional

La Bolsa de Comercio de Rosario viene participando con un rol relevante desde hace años en el proceso de integración de la Región Centro. Durante el ejercicio bajo comentario, el Foro de Entidades Empresarias de la Región Centro -donde la Bolsa de Comercio de Rosario tiene una participación activa- continuó gestionando ante el Gobernador de la provincia de Santa Fe, Dr. Antonio Bonfatti y legisladores nacionales de las provincias de Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos la propuesta Reforma Tributaria Integral para la República Argentina, redactada por los especialistas impositivos de las Cámaras empresarias. En la actualidad se trabaja para difundir esta propuesta ante funcionarios del Gobierno Nacional y provincial y el resto de legisladores nacionales.

Proyectos y gestiones en materia de transporte e infraestructura

A través de esta área la Institución continúa impulsando y promoviendo la ejecución de obras de infraestructura, la mejora de servicios y equipos de transporte, la adecuación de los marcos regulatorios para favorecer una distribución modal más eficiente, sustentable y segura en el transporte de cargas.Durante el ejercicio se llevaron a cabo reuniones ordinarias mensuales, gestiones, contactos y entrevistas con autoridades y funcionarios del Estado Nacional, Provincial y Municipal, así como también con legisladores nacionales, entidades privadas y organizaciones no gubernamentales, con el objetivo de hacerles conocer la opinión, manifestar el interés y exponer las ideas de la Bolsa sobre temas de transporte e infraestructura.También se ha participado en seminarios, congresos, y foros de opinión en los que se han debatido los temas de interés.

Fomento y desarrollo del arbitraje comercial

La Bolsa mantiene vigente su compromiso con el desarrollo y la promoción del arbitraje como mecanismo de resolución de conflictos entre partes, habiendo constituido hace 20 años su Tribunal de Arbitraje General.Durante el período bajo comentario el Tribunal de Arbitraje General realizó una intensa gestión de difusión del arbitraje y sus ventajas, a través del dictado de cursos dentro del ámbito de la Institución, como también en la Pontificia Universidad Católica.

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Además, nuevamente colaboró con los alumnos de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional de Rosario que participaron de la IV Competencia de Arbitraje Internacional.

Servicios de información agroclimática y estimaciones agrícolas

La Institución lleva adelante el servicio GEA – Guía Estratégica para el Agro cuyos objetivos son: i) suministrar información en tiempo real de las variables climáticas críticas que impactan sobre los cultivos de trigo, soja y maíz; ii) efectuar el seguimiento del estado de los mismos; iii) estimar valores de producción para todo el país, con mayor grado de detalle para la zona núcleo productiva.Para lograr esos fines, se utilizan distintas herramientas entre las cuales se destaca la instalación de una red 34 estaciones meteorológicas automáticas que miden las principales variables que afectan los cultivos.Diariamente, a través del sitio web de la Institución, se ofrece en forma pública y gratuita información de gran valor, tales como reportes de seguimiento de cultivos, mapas de lluvia, humedad, temperatura y mojado foliar, abarcando una superficie cercana a los 10 millones de hectáreas cultivables ubicadas en el norte de la provincia de Buenos Aires, sur de Santa Fe y este de Córdoba.A través de un acuerdo entre la Bolsa de Comercio de Rosario y la Universidad Nacional de Rosario, los datos meteorológicos recogidos por la red de estaciones son utilizados para la construcción de mapas de alerta de malezas puesto en marcha por el Sistema Nacional de Vigilancia y Monitoreo de Plagas (SINAVIMO) que opera el SENASA.

Revista Institucional, Informativo Semanal, Anuario Estadístico y otras publicaciones

A través de distintas publicaciones de carácter gratuito, la Bolsa de Comercio de Rosario se compromete en la difusión de, y capacitación sobre, los temas de especial interés para los sectores de la comercialización de granos, del mercado de capitales y de la economía y las finanzas del país.Revista Institucional: es una publicación cuatrimestral con un tiraje de 2.200 ejemplares que se distribuye sin cargo entre asociados, entidades, bibliotecas públicas, universidades y centros de estudio, embajadas acreditadas en nuestro país, representaciones diplomáticas y consulares de Argentina en el mundo, entre otros.Informativo Semanal: publicación semanal con un tiraje impreso de más de 400 ejemplares y una distribución por correo electrónico a 2.000 suscriptores, entre los cuales se encuentran, además de empresas, distintos medios de comunicación, entidades privadas, organismos públicos, etc. La versión digital de esta publicación se encuentra para su libre consulta y descarga desde el sitio web institucional.Anuario Estadístico: publicación que recoge los indicadores e información estadística más relevante del Mercado de Granos y del Mercado de Capitales en cada año calendario.Lecturas: libro de periodicidad anual en el que se publican los trabajos de investigación realizados por los becarios del Programa de Formación que fueron seleccionados previamente por un comité evaluador.Newsletter: la Entidad emite tres tipos de newsletters sobre temas de interés del sector agrícola, financiero y de derivados, y los distribuye en forma abierta sin cargo en formato digital. En promedio, existen 1.600 suscriptores por cada una de estas publicaciones.

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Eventos auspiciados por la Institución

Durante el ejercicio bajo comentario, la Bolsa auspició 18 eventos de distinta índole (técnica, social, educativa, etc.) organizados por otras entidades. Además, las entidades participantes y adherentes y otras instituciones, realizaron 40 eventos (cursos, conferencias, congresos, seminarios, jornadas y actos), en los salones de la Institución.

Programa de visitas guiadas y Museo BCR

Durante el ejercicio, visitaron la Bolsa y sus Museos un número significativo de personas pertenecientes, en su mayoría, a escuelas de las provincias de Santa Fe, Entre Ríos, Córdoba y Buenos Aires, a quienes se les brindaron charlas informativas sobre la actividad agroindustrial y el mercado de capitales.También se han recibido delegaciones extranjeras de Australia, México, Colombia, entre otros países.

Servicio médico y campañas de vacunación

Tal como se viene implementando anualmente, continuó el plan de vacunación gratuita para socios y empleados. En este período, se aplicaron un total de 160 dosis de vacunas de distinto tipo. También se atendieron 5.686 consultas médicas de asociados, empleados de la Institución y personal de limpieza, vigilancia y gastronómicos, aportando en muchos casos medicamentos para el inicio de los tratamientos específicos.

Capacitación y Programas de formación

En el Programa de Capacitación 2011 se registraron 2.946 alumnos, de las cuales 1.780 fueron sin cargo, ya sea por un sistema de becas que se otorga hacia fuera de la institución, como por el sistema destinado a socios, entidades adheridas y mercados de la BCR, o para el mismo personal de la institución. En esa cifra se incluyen también las charlas que se dan a distintos grupos visitantes, tales como los estudiantes universitarios de distintas Facultades de Agronomía del país.Dentro del sistema de becas hacia el público se encuentra el Programa de Formación. Instaurado en 1996, el programa otorga 300 becas anuales completas a estudiantes universitarios avanzados y a profesionales con hasta un año de graduados, para la asistencia a cursos de nivel inicial sobre comercialización de granos, futuros y opciones, mercado de capitales y mercado ganadero que se dictan dentro de la misma Bolsa.El Programa de Formación contempla, además, que los estudiantes con las mejores calificaciones accedan a becas completas para asistir a los cursos de nivel intermedio, avanzado y de especialidades del programa regular de capacitación. En el 2011, 29 estudiantes pasaron a la segunda etapa del Programa, con una calificación base de 7,20 puntos, y 7 de ellos se presentaron para la tercera etapa, consistente en la realización de un trabajo de investigación. Los trabajos seleccionados, una vez hecha su presentación escrita y la defensa oral, son publicados en el libro “Lecturas” que anualmente edita la Bolsa.Asimismo, cabe destacar que se han realizado charlas en el interior del país, alcanzando una asistencia total de 1090 personas.

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Apoyo a programas de capacitación externos

Durante este período, y como en años anteriores, se han llevado a cabo diversas acciones en conjunto y/o colaboraciones económicas con los siguientes programas de capacitación: Prodibur: se trata de un programa gratuito de capacitación teórico-práctica, que tiene el objetivo de acercar a los ámbitos educativos y al público en general, los conceptos relacionados con el Mercado de Capitales. Es una iniciativa del Mercado de Valores de Buenos Aires y cuenta con la coordinación regional de la Cámara de Agentes de Bolsa de Rosario.CEIDA: el Centro de Estudios e Investigación para la Dirigencia Agroindustrial de la Sociedad Rural Argentina tiene como fin crear cuadros dirigenciales para que intervengan en los asuntos públicos del país con honestidad y eficiencia.Formación de Noveles Dirigentes: es una iniciativa del Centro de Corredores de Cereales de Rosario y tiene como objetivo la formación de futuros dirigentes, a fin de contar con una dirigencia capacitada y conocedora del contexto, y con una clara voluntad de gestión que continúe y mejore lo hecho hasta el presente.Junior Achievement: es una entidad que tiene como misión generar en los jóvenes el espíritu emprendedor, que les permita alcanzar sus metas en un marco de responsabilidad y libertad.Programa de Formación de Periodistas en Agroindustria: destinado a estudiantes de periodismo y comunicación social, que cuenta con el respaldo de la Universidad Nacional de Rosario, de la Fundación UNR, del Ministerio de la Producción de la Provincia de Santa Fe, de la Secretaría de Producción de la Municipalidad de Rosario, el apoyo de instituciones (por CIARA, IPCVA, etc) y empresas del sector agroindustrial. A través de este programa ya se capacitaron 150 estudiantes avanzados de periodismo y comunicación social.

Servicios de la Biblioteca institucional “Germán Fernández”

La biblioteca de la Bolsa se encuentra abierta a la comunidad y está especializada en economía, particularmente en los mercados financieros, de derivados, bursátil, de dinero, de capital, de productos básicos y distintas áreas relacionadas, como bancos, impuestos, economía agraria, transporte y legislación en general. Además, se ofrece al público el uso de computadoras con acceso a internet, que complementa el servicio brindado.

Programa de actos culturales y exposiciones de arte

Durante el ejercicio, se llevaron a cabo en las instalaciones de la Bolsa doce actos culturales de diverso tipo, desde conciertos sinfónicos y corales hasta expresiones de música popular y disertaciones sobre temas históricos y filosóficos. La entrada a los actos es libre y gratuita, y asistieron a ellos más de 4.700 personas. Por otra parte, se efectuaron siete exposiciones de arte de gran relevancia en el hall de planta baja del Edificio Torre. Las muestras, como es costumbre, fueron abiertas y pudieron ser disfrutadas por la ciudadanía en general.

Donaciones a entidades de beneficencia y culturales

En el transcurso del presente ejercicio la Bolsa de Comercio de Rosario realizó contribuciones económicas habituales y de carácter extraordinario.Entre éstas últimas, se incluyó a las siguientes organizaciones:• Asociación Civil La Higuera se realizó una importante colaboración para

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llevar asistencia médico-pediátrica al impenetrable chaqueño.• Banco de Alimentos de Rosario la Institución contribuyó a la donación

de alimentos aptos para consumo, almacenamiento y distribución entre comedores, hogares de niños, de ancianos y apoyatura escolar.

• Asociación Cultural “El Círculo”: sé efectúo un aporte destinado a las tareas de conservación y preservación del Teatro.

• Pequeño Cotolengo Don Orione: se realizó una contribución económica destinada a la unificación de los hogares de varones y mujeres que funciona el Centro de Día.

• Cáritas Rosario: como se viene haciendo en ejercicios anteriores se continuó con el apoyo a los comedores en centros de atención integral y se contribuyó para el dictado de cursos de capacitación en oficios para adolescentes en riesgo social y adultos desocupados.

Entre las entidades que reciben donaciones habituales, se encuentran las siguientes: Sociedad de Misericordia-Hogares Maternales, A.R.L.P.I, I.L.A.R, O.S.C.U.S, L.A.L.C.E.C., Hospital de Niños Víctor J. Vilela, Sociedad de Damas de Protección al Huérfano, Cotolengo Don Orione, Cruz Roja Argentina Filial Rosario, Sociedad de Protección a la Infancia y Adolescencia, D.I.N.A.D, C.O.R.D.I.C, Patronato de Damas Hospital de Emergencias Clemente Álvarez, Sociedad de Damas de Protección Hospital Carrasco, Hogar de Protección al Menor (H.O.P.R.O.M.E), E.T.N.A.D.E, Cooperadora del Hospital de Niños Zona Norte, Hospital Provincial, Fundación Rosarina de Neurorehabilitación, Hogar de Tránsito de la Madre Soltera Primeriza, Fundación Camino, Asociación Rosarina de ayuda Solidaria, Centro de Apoyo Integral Hemato-Oncológico y Banco de Alimentos de Rosario.

Participación activa en fundaciones de bien público

Fundación Ciencias AgrariasDesde el año 2007 la Bolsa de Comercio de Rosario tiene un convenio de padrinazgo con la Fundación Ciencias Agrarias a través del cual se llevan a cabo diversas actividades. La Fundación tiene como objetivo apoyar económicamente a la Facultad de Ciencias Agrarias de la Universidad Nacional de Rosario, facilitando la transferencia de tecnologías, la capacitación continua de profesionales, y la canalización de donaciones que permitan financiar el mantenimiento y crecimiento de la infraestructura y el equipamiento, la asignación de becas, la actualización de la bibliografía especializada y la financiación de programas y proyectos de investigación que contribuyan al desarrollo e innovación de la Casa de Altos Estudios.

Fundación Josefina Prats

La Bolsa participa en esta Fundación cuyo objetivo es el de promover, subvencionar, estimular, proteger, fomentar y cooperar con toda obra o iniciativa de bien público o social.

Balance General

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Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

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Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Mario A. CasanovaSíndico

Balance GeneralPor el ejercicio anual N° 127 iniciado el 1° de agosto de 2011 y finalizado el 31 de julio de 2012, presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.

Denominación: BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO, Asociación CivilDomicilio Legal: CORDOBA 1402 - ROSARIO Provincia de Santa Fe

Actividad Principal: según el Artículo 2° del Estatuto vigente:

Artículo 2°: La asociación tiene por objeto: 1) Ofrecer un lugar de reunión a sus asociados para con-certar toda clase de negocios lícitos. 2) Auspiciar la realización de transacciones en cereales, oleaginosos y demás produc-tos y subproductos de la agricultura y ganadería, así como también de otras materias primas, monedas, metales preciosos, títulos valores, títulos de crédito y todo otro bien, servicio o mercadería. 3) Proveer todo lo relativo a la cotización de títulos valores. 4) Dictar disposiciones generales o especiales destinadas a reglamentar las transacciones que sean objeto de negociación en sus recintos. 5) Estructurar todo lo relativo al registro de las operaciones realizadas en sus recintos y su publicación para informar el precio corriente de los bienes negociados. 6) Promover la creación de cámaras compensa-doras para la liquidación de las operaciones realizadas en sus recintos. 7) Fomentar el régimen arbitral y/o de amigables componedores y/o de conciliación como medio para solucionar las cuestiones que surjan de las transacciones, para lo cual autorizará el funcionamiento en su seno de tribunales arbitrales y un Tribunal de Arbitraje General. 8) Organizar y disponer el funcionamiento de laboratorios de análisis químicos, físicos, biológicos y/o de cualquier otro tipo de cereales, oleagi-nosos, forrajeras y otros productos agrícolas, ganaderos y sus subproductos y expedir los correspondientes certificados. 9) Adquirir, publicar y difundir información nacional e internacional relacionada con los productos y bienes negociados, propendiendo a un mayor y mejor conocimiento de las condiciones de comercialización en los mercados del país y/o del extranjero. 10) Ofrecer beneficios a sus asociados, como ser celebración de contratos de seguros colectivos sobre la vida o de accidentes personales. 11) Crear fundaciones con finalidad de bien público. 12) Aceptar la incorporación, en el carácter de participantes o adherentes, de entidades con personería jurídica cuyos fines sean compatibles con los de la asocia-ción, con sujeción al presente Estatuto. 13) Velar por los intereses de sus asociados, cámaras y entidades participantes y adherentes. 14) Procurar de las autoridades e instituciones competentes, una adecuada legislación relativa al comercio, producción, finanzas y economía en general sobre la base del respeto de los principios de propiedad privada y de libre iniciativa. 15) Fomentar, propiciar y participar en todas aquellas iniciativas y actividades que propendan al beneficio de los intereses generales de la producción, comercialización o consumo, del país y de la zona en particular. 16) Propender a la defensa del ejercicio de la iniciativa privada; la existencia de mercados libres, abiertos y transparentes; el respeto de los acuerdos convencionales; y, en general, bregar por el cumplimiento de la palabra empeñada.

Fecha de inscripción del Estatuto en el Registro Público de Comercio: 14.11.1908

Fecha de inscripción del Estatuto en la Inspección General de Personas Jurídicas: Del original: 18.07.1885 De las modificaciones: 24.03.1893; 03.07.1899; 09.02.1900; 27.09.1901; 29.09.1905; 28.10.1908; 16.08.1921; 18.11.1930; 16.12.1950; 30.07.1953;

08.05.1959; 11.01.1972; 16.07.1976; 12.03.1987; 16.05.1990; 22.02.1994; 06.02.1996; 05.01.2000; 30.12.2002 y 26.02.2004

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

31.07.12 31.07.11

$ $ ACTIVO

ACTIVO CORRIENTECaja y bancos (Nota 3) 2.103.256 1.292.278

Inversiones temporarias (Nota 4) 130.533.878 93.967.283 Créditos (Nota 5) 29.209.849 22.571.654

Otros créditos (Nota 6) 3.665.803 2.903.070 Bienes para consumo (Nota 7) 1.993.931 1.277.072

Total del activo corriente 167.506.717 122.011.357

ACTIVO NO CORRIENTE1.235254.023Otros créditos (Nota 6)

Bienes de uso (Anexo A) 35.180.364 34.936.543 Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C) 31.185.718 27.378.948 Otras inversiones (Anexo D) 47.920.354 49.107.112

207.597Activos intangibles (Anexo B) 264.033102.576 90.376Otros activos (Nota 8)

Total del activo no corriente 114.907.068 111.721.811 Total del activo 282.413.785 233.733.168

Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, G y H que se acompañan, forman parte integrante de los estados contables.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIALAl 31 de julio de 2012

(Comparativo con el ejercicio anterior)

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

31.07.12 31.07.11

$ $ PASIVO

PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 9) 7.120.237 5.131.588 Remuneraciones y cargas sociales (Nota 10) 4.071.758 2.979.382 Cargas fiscales (Nota 11) 2.205.727 1.431.011 Otros pasivos (Nota 12) 1.496.237 1.346.103 Fondo cobertura seguro asociados 39.600 39.600

Total del pasivo corriente 14.933.559 10.927.684

PASIVO NO CORRIENTE Otros pasivos (Nota 12) 20.507 21.357 Fondo cobertura seguro asociados 149.848 149.848 Previsiones (Anexo E) 3.389.399 3.036.292

Total del pasivo no corriente 3.559.754 3.207.497 Total del pasivo 18.493.313 14.135.181

PATRIMONIO NETOSegún estado respectivo 263.920.472 219.597.987 Total del pasivo y patrimonio neto 282.413.785 233.733.168

Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, G y H que se acompañan, forman parte integrante de los estados contables.

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

ESTADO DE RECURSOS Y GASTOSCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012

(Comparativo con el ejercicio anterior)

31.07.12 31.07.11

$ $ RECURSOSCuotas sociales 1.008.642 695.182 Derechos de cotización 103.875 90.045 Derechos de análisis y arbitrajes 49.039.793 32.929.551 Derechos de registro 43.606.514 42.426.517 Otros 1.249.622 1.037.580

Subtotales 95.008.446 77.178.875

GASTOS (Anexo H) (79.853.802) (61.367.610) Superávit operativo 15.154.644 15.811.265

Generados por activos 29.274.114 21.771.785 Generados por pasivos (106.273) (53.261)

OTROS RECURSOS Y GASTOS - 101.932 Superávit del ejercicio 44.322.485 37.631.721

Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, G y H que se acompañan, forman parte integrante de los estados contables.

RECURSOS Y APLICACIONES FINANCIEROS Y POR TENENCIA (Nota 13)

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Mario A. CasanovaSíndico

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Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETOCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012

(Comparativo con el ejercicio anterior)

Capital Superávits Total no asignados RUBROS $ $ $ Saldos al 1º de agosto de 2010 166.180.819 15.785.447 181.966.266 Resolución Asamblea General Ordinaria del 25 de noviembre de 2010:- Capitalización del superávit acumulado al 31.07.10 15.785.447 (15.785.447) -

Superávit del ejercicio finalizado el 31.07.11 según Estado de Recursos y Gastos - 37.631.721 37.631.721 Saldos al 31 de julio de 2011 181.966.266 37.631.721 219.597.987 Resolución Asamblea General Ordinaria del 30 de noviembre de 2011:- Capitalización del superávit acumulado al 31.07.11 37.631.721 (37.631.721) - Superávit del ejercicio finalizado el 31.07.12 según Estado de Recursos y Gastos - 44.322.485 44.322.485

Saldos al 31 de julio de 2012 219.597.987 44.322.485 263.920.472

Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, G y H que se acompañan, forman parte integrante de los es-tados contables.

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Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Mario A. CasanovaSíndico

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012

(Comparativo con el ejercicio anterior)

31.07.12 31.07.11 VARIACIONES DE EFECTIVO $ $

Efectivo al inicio del ejercicio 93.650.227 62.987.521 Efectivo al cierre del ejercicio (Nota 14) 129.412.365 93.650.227

Aumento neto de efectivo 35.762.138 30.662.706 CAUSAS DE LAS VARIACIONES DE EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS

Cobros de recursos 87.797.955 70.524.863 Pagos a proveedores de bienes y servicios (21.156.448) (18.174.084)Pagos al personal y cargas sociales (46.643.681) (34.683.878)Pagos de impuestos (3.745.236) (3.296.205)Cobros de retenciones de IVA y otros impuestos 687.949 203.541 Pagos por compras de bienes para consumo (2.437.908) (1.841.353)(Aumento) Disminución neto de otros créditos (395.773) 557.149 Aumento neto de otros pasivos 121.678 19.913

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 14.228.536 13.309.946 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Pagos por compras de bienes de uso (3.179.645) (2.202.408)Pagos por compras de activos intangibles (208.186) 163.337Desafectación de compras y mejoras en inversiones en inmuebles - 299 Cobro de dividendos del Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. 1.156.050 1.581.600 Integración de capital del Mercado Ganadero S.A. (24.000) (316.400)(Aumento) Disminución otras inversiones (1.615.433) 2.076.960Cobro venta acciones Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. 334.167 6.800.000Préstamos a terceros (419.430) -Pago compra acciones Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. (514.580) (4.869.595)Cobro por venta bienes de uso - 182.644Superávit por tenencia de inversiones corrientes 18.989.465 7.424.964 Cobro por renta inversiones en inmuebles 7.015.194 6.511.359

Flujo neto de efectivo generado por las actividades de inversión 21.533.602 17.352.760

Aumento neto de efectivo 35.762.138 30.662.706

Las notas 1 a 16 y los anexos A, B, C, D, E, G y H que se acompañan, forman parte integrante de los estados contables.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLESCorrespondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012

(Comparativo con el ejercicio anterior)

NOTA 1. BASES PARA LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los estados contables se expresan en pesos sin centavos y en forma comparativa con el ejercicio anterior. Se prepararon de conformidad con la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y sus modificatorias. Por lo tanto:

a) Sus activos y pasivos se valuaron de acuerdo con los criterios establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 16, 17, 18 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe. b) Han sido reexpresados en moneda homogénea hasta el 28 de febrero de 2003 mediante la aplicación del método de ajuste de la Resolución Técnica Nº 6 de la F.A.C.P.C.E.. En dicha fecha, la Resolución General Nº 441/03 de la Comisión Nacional de Valores discontinuó el ajuste. Si bien este criterio difiere en su apli-cación temporal con normas contables profesionales (Resolución Nº 287/03 de la F.A.C.P.C.E. y Resolución Nº 12/03 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe) que establecieron el 30 de setiembre de 2003 como fecha hasta la cual debe procederse a la reexpresión a moneda homogé-nea, dicha circunstancia no ha tenido efectos de significación sobre los estados contables. Los coeficientes utilizados para la corrección se determinaron sobre la base de la evolución del Índice de Precios Internos al por Mayor publicado por el INDEC.En virtud de lo mencionado en el párrafo anterior, los estados contables correspondientes a los ejercicios finalizados con posterioridad al 31 de julio de 2003 se presentan en moneda nominal excepto los rubros que arrastran reexpresiones efectuadas en ejercicios anteriores. c) Se presentan de acuerdo con los lineamientos de exposición prescriptos por las Resoluciones Técnicas Nº 8 y 11 de la F.A.C.P.C.E.

NOTA 2. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACIÓN

Los principales criterios de valuación seguidos para la confección de los estados contables son:

a) Activos y pasivos en pesos

Las disponibilidades, créditos, otros activos y deudas en moneda local se mantuvieron por sus valores nominales. Dichos conceptos no incluyen componentes financieros implícitos de significación suscep-tibles de ser segregados.

b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Las disponibilidades, inversiones, otros créditos y otros pasivos en moneda extranjera se convirtieron a pesos considerando el tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio según se indica en el anexo G.

c) Inversiones

Se valuaron de la siguiente manera:

1) Títulos públicos, fideicomisos financieros, fondos de inversión y obligaciones negociables: al valor neto de realización al cierre del ejercicio, netos de los intereses devengados al cierre y convertidos a pesos por aplicación del tipo de cambio mencionado en nota 2.b), en caso de corresponder.

2) Depósitos en bancos, cheques de pago diferido y cauciones bursátiles: al valor del capital invertido más los intereses devengados hasta el cierre del ejercicio convertidos a pesos por aplicación del tipo de cambio mencionado en nota 2.b), en caso de corresponder.

3) Metales Preciosos: al valor neto de realización en moneda extranjera, convertidos a pesos por aplica-ción del tipo de cambio mencionado en nota 2.b).

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4) Participaciones en el Mercado a Término de Rosario S.A., Argentina Clearing S.A., Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A., Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. y Mercado Ganadero S.A.: a su valor patrimonial proporcional resultante del balance de la sociedad emisora como se indica en anexo C. Los estados contables utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional del Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A. corresponden al período finalizado el 30 de abril de 2012 y los utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional de Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. y Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. corresponden al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2012. Entre esas fechas y el 31 de julio de 2012 no hubo transacciones o eventos significa-tivos que hayan afectado los estados contables de las emisoras. Por su parte, los estados contables utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional del Mercado Ganadero S.A. corresponden al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012.Las normas contables utilizadas por las sociedades mencionadas para la elaboración de sus estados contables son las mismas que las utilizadas por la Institución.

5) Acciones de la Caja de Valores S.A.: a su valor de costo reexpresado.

6) Inmuebles urbanos y rurales: las inversiones se incorporaron a su valor de costo reexpresado hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en Nota 1.b). Las amortizaciones se calcularon siguiendo el método de línea recta a partir del mes de incorporación de los bienes. Los valores así es-tablecidos no superan, en su conjunto, sus valores recuperables.

d) Bienes para consumo

Se incluyen considerando su valor de reposición o de las últimas compras del ejercicio.

e) Otros activos

Los cuadros y óleos comprados por la Institución se valúan al costo de adquisición.

f) Bienes de uso y activos intangibles

Se incluyen al valor de costo reexpresado hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo mencionado en Nota 1.b) neto de las amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio. Las incorporaciones poste-riores a esa fecha se consideran a su valor de costo sin actualizar.Las amortizaciones se calcularon siguiendo el método de línea recta a partir del mes de incorporación de los bienes. Los valores así establecidos no superan, en su conjunto, sus valores recuperables.

g) Recursos y gastos

Los recursos y gastos se exponen por sus valores nominales con excepción de las amortizaciones de bienes de uso, inversiones en inmuebles y activos intangibles que fueron determinadas en función de los valores de dichos activos.Los saldos no incluyen componentes financieros implícitos de significación susceptibles de ser segregados.

h) Estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que el Consejo Directivo de la Institución realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos regis-trados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha como así también los recursos y gastos registrados en el ejercicio. El Consejo Directivo de la Institución realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos, las previsiones, etc. Los recursos y gastos reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

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31.07.12 31.07.11 NOTA 3. CAJA Y BANCOS $ $

El detalle es el siguiente:

CajaEn pesos 18.658 19.049En moneda extranjera (Anexo G) 145.827 36.814

164.485 55.863 Bancos

En pesos 1.910.622 1.215.413 En moneda extranjera (Anexo G) 28.149 21.002

1.938.771 1.236.415 2.103.256 1.292.278 NOTA 4. INVERSIONES TEMPORARIAS

El detalle es el siguiente:

Títulos y acciones (Anexo C) 33.560.333 20.414.797 Otras inversiones (Anexo D) 96.973.545 73.552.486

130.533.878 93.967.283

NOTA 5. CRÉDITOS

El detalle es el siguiente:

Por cuotas sociales 191.130 148.726 Por derechos de análisis y arbitrajes 7.733.504 4.334.661 Por derechos de registro y cotización 20.381.488 12.644.756 Diversos 706.779 475.973 Valores a depositar 196.948 4.967.538 Deudores en gestión judicial 8.191 2.228 Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (8.191) (2.228)

29.209.849 22.571.654

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31.07.12 31.07.11 NOTA 6. OTROS CRÉDITOS $ $

El detalle es el siguiente:

Corrientes:A.F.I.P. - Impuesto al valor agregado 318.900 232.131 Anticipos a proveedores 201.220 179.909 Seguros anticipados 74.373 22.009 Préstamos y anticipos al personal 144.312 189.510 Gastos pagados por adelantado 378.796 479.212 Gastos a recuperar 57.728 18.806 Alquileres a cobrar 1.803.062 1.691.375 Préstamos a sociedades relacionadas (Anexo G) 169.187 -Diversos 518.225 90.118

3.665.803 2.903.070 No corrientes:

Depósitos en garantía 3.781 1.235 Préstamos a sociedades relacionadas (Anexo G) 250.242 -

254.023 1.235

NOTA 7. BIENES PARA CONSUMO

El detalle es el siguiente:

Artículos de almacén 347.347 295.411 Útiles e impresos 40.521 27.773 Regalos y obsequios institucionales 208.354 61.856 Materiales para laboratorio 1.394.924 890.794 Estampillas 2.785 1.238

1.993.931 1.277.072

NOTA 8. OTROS ACTIVOS

El detalle es el siguiente:

Cuadros y óleos 102.576 90.376 102.576 90.376

NOTA 9. CUENTAS POR PAGAR

El detalle es el siguiente:

Proveedores de bienes y servicios 7.010.438 5.028.123 Diversas 109.799 103.465

7.120.237 5.131.588

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31.07.12 31.07.11 NOTA 10. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES $ $

El detalle es el siguiente:

Sueldos a pagar 464.589 354.909 Leyes sociales a pagar 1.538.416 805.182 Provisión para vacaciones, sueldo anual complementarioy sus cargas sociales 2.068.753 1.819.291

4.071.758 2.979.382

NOTA 11. CARGAS FISCALES

El detalle es el siguiente:

Retenciones de Impuestos de sellos provinciales 1.992.759 1.293.736 A.F.I.P. - Retenciones de Impuesto a las ganancias 134.731 78.183 A.P.I. - Retenciones de Impuesto sobre los ingresos brutos 6.831 6.845 Derecho de registro e inspección 71.406 52.247

2.205.727 1.431.011

NOTA 12. OTROS PASIVOS

El detalle es el siguiente:

Corrientes:Cuotas sociales a devengar 213.708 164.928 Cobranzas por cuenta de terceros 67.095 51.417 Depósitos recibidos por el Tribunal de Arbitraje General 5.602 6.106Depósitos recibidos por la Cámara Arbitral de Cereales 11.285 7.654Alquileres y gastos centrales cobrados por anticipadooficinas Edificio Torre 51.047 49.498 Fideicomiso Fundación Facultad deCiencias Médicas de Rosario (Anexo G) 1.147.500 1.042.500 Mercado Ganadero S.A. - Capital a integrar - 24.000

1.496.237 1.346.103 No corrientes:

Depósitos en garantía de alquileres 1.710 1.710 Fondo de reserva por alquiler oficinas Edificio Torre 18.797 19.647

20.507 21.357

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31.07.12 31.07.11 NOTA 13. RECURSOS Y APLICACIONES FINANCIEROS Y POR TENENCIA $ $

El detalle es el siguiente:

Generados por activos:Intereses 6.542.941 3.311.790 Diferencias de cambio 3.995.062 1.670.100 Rentas de títulos valores 1.789.693 1.431.937 Resultados por tenencia de títulos valores 5.427.889 1.957.338Resultados de inversiones en entes relacionados 5.072.752 8.101.730 Rentas de otras inversiones permanentes 6.482.085 6.040.493 Otros resultados (36.308) (741.603)

29.274.114 21.771.785 Generados por pasivos:

Intereses (1.273) (761)Diferencias de cambio (105.000) (52.500)

(106.273) (53.261)

NOTA 14. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

A efectos de la presentación del estado de flujo de efectivo se han considerado como tal a los saldos en caja y bancos y a las inversiones de rápida conversión en efectivo: 31.07.12 31.07.11 $ $Caja y bancos (Nota 3) 2.103.256 1.292.278Títulos y acciones (Anexo C) 30.335.564 18.805.463Otras inversiones transitorias de rápidaconversión en efectivo (Anexo D) 96.973.545 73.552.486 Total efectivo al cierre del ejercicio 129.412.365 93.650.227 NOTA 15. APERTURA POR FECHAS DE VENCIMIENTO DE CRÉDITOS Y DEUDAS E INFORMACIÓN REFERIDA AL DEVENGAMIENTO DE INTERESES

Créditos Deudas $ $Vencidos 12.694.353 -A vencer en el 1er. trimestre siguiente 18.879.772 11.804.783A vencer en el 2do. trimestre siguiente 649.895 1.540.051A vencer en el 3er. trimestre siguiente 131.512 270.801A vencer en el 4to. trimestre siguiente - -A vencer en el ejercicio 2013/2014 166.839 -A vencer en el ejercicio 2014/2015 83.403 -Sin plazo establecido 523.901 1.488.279 33.129.675 15.103.914 Devengan intereses 144.312 - No devengan intereses 32.985.363 15.103.914 33.129.675 15.103.914

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NOTA 16. OPERACIONES EN MERCADOS DE FUTUROS

Al cierre del ejercicio se encuentran vigentes contratos de compra de dólar futuro y compra de opcio-nes Put sobre índice soja en Rofex. El resultado de las respectivas diferencias a lo largo del ejercicio se imputó en el rubro Otros resultados de los Recursos y aplicaciones financieros y por tenencia.

Como consecuencia de las operaciones de cobertura realizadas en el mercado de futuros y a los efec-tos de dar cumplimiento a la obligación de otorgar un margen de garantía por los contratos operados, se procedió a transferir títulos públicos en cartera a los agentes intervinientes en el mercado, a saber:

Títulos Públicos Cantidad al Valuación al 31.07.12 31.07.12 $ $BONAR VII (en moneda extranjera - Anexo G) 375.000 2.465.236BONAR 2015 (en moneda extranjera - Anexo G) 135.100 759.533 3.224.769

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Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

ANEXO D

31.07.12 31.07.11$ $

Corrientes:Inversiones transitorias de rápida conversión en efectivo:Depósitos en bancos

en pesos (1) 23.472.684 14.503.164 en moneda extranjera (Anexo G) (1 y 2) 35.743.667 30.621.302

Cauciones bursátiles en pesos (1) 26.201.976 21.565.573 Saldos disponibles por operaciones contratos de futuros - - Fideicomisos financieros

en pesos (2) 1.247.475 972.738 Rentas a cobrar de inversiones

en pesos (2) 63.863 31.231 en moneda extranjera (Anexo G) (1) 485.493 357.158

Futuros y Opciones Soja 819.486 1.049.481 Cheques pago diferido con garantía warrants y avalados 2.104.136 4.451.839 Metales Preciosos:

4 Godbarren 50 gr. 48.023 - 9 Goldbarren 1 Kg 2.160.893 -

Baffin Global Allocation Fun Ltd. Clase A en moneda extranjera (Anexo G) 4.625.849 -

Subtotales Corrientes 96.973.545 73.552.486 No corrientes:Inmuebles urbanos y rurales

Valores de incorporación al comienzo del ejercicio 62.386.675 62.386.675 Aumentos del ejercicio - - Valores de incorporación al cierre del ejercicio 62.386.675 62.386.675 Amortizaciones acumuladas al comienzo del ejercicio (13.279.563) (12.091.573) Amortizaciones del ejercicio (1.186.758) (1.187.990) Amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio (14.466.321) (13.279.563) Neto resultante al cierre 47.920.354 49.107.112

Subtotales No corrientes 47.920.354 49.107.112 Totales 144.893.899 122.659.598

(1) Devengan intereses a tasa fija.(2) Devengan intereses a tasa variable.

96.973.545 73.552.486 Subtotales Inversiones transitorias de rápida conversión en efectivo

Fondos comunes de inversión:

Valor total en libros alCuenta principal y características

Valor total en libros al

OTRAS INVERSIONESEjercicio finalizado el 31 de julio de 2012(Comparativo con el ejercicio anterior)

ANEXO D

272

Bala

nce

Gen

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201

2

Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

ANEXO E

$ $ $

DEDUCIDAS DEL ACTIVO CORRIENTEPara deudores incobrables (Nota 5) 2.228 5.963 (1) - 8.191 2.228

2.228 5.963 - 8.191 2.228

INCLUIDAS EN EL PASIVO NO CORRIENTEPara contingencias 3.036.292 353.107 (1) - 3.389.399 3.036.292

3.036.292 353.107 - 3.389.399 3.036.292

(1) Imputado a gastos del ejercicio (Anexo H).En el rubro previsiones del pasivo no corriente se incluyen importes estimados para atender obligaciones eventualesoriginadas en reclamos contra la Institución.

Totales

Totales

Saldos al comienzo del

ejercicio Rubros Aumentos

$ $

Disminuciones Saldos al 31.07.11

Saldos al 31.07.12

PREVISIONESEjercicio finalizado el 31 de julio de 2012(Comparativo con el ejercicio anterior)

ANEXO E

273

Bala

nce

Gen

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201

2

Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

ANEXO G

Monto en Monto enpesos al pesos al

Clase Monto 31.07.12 Clase Monto 31.07.11ACTIVOCaja y bancos (Nota 3):

Caja U$S 30.892 4,5500 (1) 140.560 U$S 6.735 27.816 R$ 117 2,0700 (4) 243 R$ 35 89 € 1 5,5900 (4) 4 € 701 4.155 £ 705 7,1200 (5) 5.020 £ 705 4.754

Bancos U$S 6.187 4,5500 (1) 28.149 U$S 5.085 21.002

Inversiones (Anexos C y D):Títulos públicos:

BODEN 2012 U$S 1.738 6,3683 (3) 11.065 U$S 313.300 1.285.972 BONAR VII U$S 24.367 6,5757 (3) 160.230 U$S 24.367 106.891 BODEN 2015 U$S 1.275.627 5,6220 (3) 7.171.578 U$S 1.012.827 4.211.879 BONAR X U$S 2.977.768 4,9870 (3) 14.850.095 U$S 2.297.648 9.105.300 BONOS GLOBALES 2017 U$S 235.403 6,2346 (3) 1.467.634 U$S 235.403 1.047.514

BONAR VII U$S 375.000 6,5757 (3) 2.465.236 U$S 375.000 1.609.334 BODEN 2015 U$S 135.100 5,6220 (3) 759.533 - - -

Metales Preciosos:4 Goldbarren 50 gr. U$S 10.555 4,5500 48.023 - - - 9 Goldbarren 1 Kg U$S 474.922 4,5500 2.160.893 - - -

Depósitos en bancos U$S 7.855.751 4,5500 (1) 35.743.667 U$S 7.414.359 30.621.302 Rentas a cobrar de inversiones U$S 106.702 4,5500 (1) 485.493 U$S 86.479 357.158 Fondos comunes de inversión:

Baffin Global Allocation Fun Ltd. U$S 1.016.670 4,5500 4.625.849 - - -

Otros Créditos (Nota 6)Préstamos a sociedades relacionadas U$S 91.379 4,5900 419.429 - - -

Totales Activos 70.542.701 48.403.166

PASIVOOtros pasivos corrientes (Nota 12):

U$S 250.000 4,5900 (2) 1.147.500 U$S 250.000 1.042.500

Totales Pasivos 1.147.500 1.042.500

(1) Cotización del dólar tipo de cambio comprador minorista al cierre del ejercicio según informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales.(2) Cotización del dólar tipo de cambio vendedor minorista al cierre del ejercicio según informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales.(3) Nota 2.c).1).(4) Cotización del real y euro tipo de cambio comprador minorista al cierre del ejercicio para casas de cambio locales.(5) Cotización de la libra esterlina tipo de cambio comprador divisas en el Mercado Libre de Cambios.

Fideicomiso Fundación Facultad de Ciencias Médicas de Rosario

Títulos públicos en garantía de operaciones en mercados de futuros (Nota 16):

vigente

RUBROS Moneda extranjera Cambio/cotización

Moneda extranjera

EJERCICIO ANTERIOREJERCICIO ACTUAL

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERAEjercicio finalizado el 31 de julio de 2012(Comparativo con el ejercicio anterior)

ANEXO G

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Mario A. CasanovaSíndico

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Cristián F. AmuchásteguiPresidente

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Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

RUBROS 31.07.12 31.07.11$ $

Sueldos 25.731.892 17.801.091 Horas extras 981.973 552.720 Vacaciones 2.284.672 1.933.812 Sueldo anual complementario 2.573.915 1.834.836 Cargas sociales 9.351.413 5.628.279 Gratificaciones 1.812.023 1.549.329 Otros haberes sin aportes 2.959.750 4.419.916 Otros gastos en personal 2.085.610 1.465.480 Indemnizaciones - 144.257 Honorarios 3.397.603 3.222.862 Servicios de telecomunicaciones (neto de recuperos) 263.927 217.732 Energía eléctrica (neto de recuperos) 1.056.156 361.000 Gas (neto de recuperos) 16.235 14.720 Correspondencia 384.703 294.157 Limpieza y desinfección (neto de recuperos) 2.119.781 1.461.885 Vigilancia 1.907.897 1.431.059 Fletes 354.126 274.256 Servicios de informaciones (neto de recuperos) 674.381 548.686 Servicios de movilidad recibidores oficiales 16.396 5.708 Tasas e impuestos (neto de recuperos) 3.744.909 3.294.236 Alquileres de equipos 373.611 410.019 Mantenimientos y reparaciones 2.033.692 1.257.501 Gastos centrales Edificio Torre (neto de recuperos) 622.925 292.095 Papelería y útiles (neto de recuperos) 910.475 918.862 Insumos de laboratorio de análisis 1.532.961 1.436.860 Otros insumos 132.312 116.619 Seguros sobre bienes y responsabilidad civil 200.780 144.112 Seguros asociados 96.000 108.000 Contingencias de incobrables (Anexo E) 5.963 - Quebrantos por previsión (Anexo E) 353.107 359.369 Gastos de representación 458.560 238.142 Viajes y movilidad 774.136 564.624 Afiliaciones 135.840 92.785 Organización de eventos propios 792.455 751.127 Publicaciones y difusión 2.203.014 2.106.920 Libros, suscripciones y otros 110.467 100.423 Donaciones 1.496.080 868.712 Obsequios 332.469 236.984 Desarrollo de mercados 1.713.736 1.235.820 Gastos varios (neto de recuperos) 490.743 455.022 Amortizaciones de bienes de uso (Anexo A) 3.215.364 3.059.059 Amortizaciones de activos intangibles (Anexo B) 151.750 158.534

Totales 79.853.802 61.367.610

GASTOSEjercicio finalizado el 31 de julio de 2012(Comparativo con el ejercicio anterior)

ANEXO H

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

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RESEÑA INFORMATIVABalance General al 31 de julio de 2012

1. ACTIVIDADES DE LA ASOCIACIÓN EN EL EJERCICIO

La Bolsa de Comercio de Rosario continuó trabajando durante el ejercicio para el logro de sus obje-tivos basados en un concepto de responsabilidad social profundamente arraigado y ha continuado bregando constantemente por el desarrollo de la comunidad y la región atendiendo a los aspectos económicos, sociales, educativos y culturales. Continuó impulsando medidas y actividades tendientes al desarrollo de mercados transparentes y representativos en beneficio de la comunidad en general, apoyados en los valores de libertad e iniciativa privada.

En la Memoria Anual que acompaña a los estados contables que se presentan se reflejan las actividades realizadas por la Institución vinculadas a los diferentes ámbitos de su actuación.

El superávit operativo del ejercicio tuvo una leve disminución respecto del anterior, producto de un aumento de los gastos por encima de los recursos.

Por el lado de los recursos, se incrementaron los montos por registración de contratos de compraventa de granos fruto básicamente de la suba en los precios de los productos agrícolas compensados par-cialmente por un menor tonelaje registrado. En referencia a los honorarios por análisis de productos básicos, derivados e insumos prestados por el complejo de laboratorios, los mismos presentaron un considerable aumento con respecto al ejercicio anterior, por ingreso de mayor cantidad de muestras y la suba de las tarifas de los análisis.

Los gastos operativos se incrementaron básicamente por el crecimiento de sueldos y gastos en per-sonal. También se observó un aumento en los rubros de limpieza, vigilancia, mantenimiento y energía.

Los resultados financieros y por tenencia presentaron un importante aumento con respecto al ejercicio anterior por mayores intereses, diferencias de cambio de las posiciones en moneda extranjera, resulta-dos por tenencia de títulos valores, rentas de títulos valores y rentas de otras inversiones permanentes.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

RUBROS 31/07/12 31/07/11 31/07/10 31/07/09 31/07/08

Activo corriente 167.506.717 122.011.357 86.157.977 62.944.696 48.072.434Activo no corriente 114.907.068 111.721.811 109.591.519 112.179.841 111.045.435

Total 282.413.785 233.733.168 195.749.496 175.124.537 159.117.869

Pasivo corriente 14.933.559 10.927.684 10.921.569 6.276.132 7.221.673Pasivo no corriente 3.559.754 3.207.497 2.861.661 2.667.586 2.705.784Subtotal 18.493.313 14.135.181 13.783.230 8.943.718 9.927.457

Patrimonio neto 263.920.472 219.597.987 181.966.266 166.180.819 149.190.412Total 282.413.785 233.733.168 195.749.496 175.124.537 159.117.869

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

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3. ESTRUCTURA DE RECURSOS Y GASTOS COMPARATIVA

RUBROS 31/07/12 31/07/11 31/07/10 31/07/09 31/07/08

Superávit operativo 15.154.644 15.811.265 495.914 674.498 10.531.086

Superávit (Déficit) financiero y por tenencia 29.167.841 21.718.524 15.289.533 16.296.547 3.947.428Otros recursos y gastos - 101.932 - 19.362 -

Superávit del ejercicio 44.322.485 37.631.721 15.785.447 16.990.407 14.478.514

4. DATOS ESTADÍSTICOS

a) Registración de contratos de compraventa de granos y subproductos (en toneladas)

PRODUCTO 31/07/12 31/07/11 31/07/10 31/07/09 31/07/08GRANOSSoja 19.973.399 22.865.585 22.681.602 19.864.077 18.605.240 Maíz 9.826.114 9.565.275 10.204.545 5.834.999 8.798.214 Trigo 5.490.153 3.518.818 2.219.765 3.966.023 3.914.314 Girasol 290.273 663.941 420.658 667.219 871.189 Sorgo 917.286 1.445.742 990.188 696.545 800.861Otros 1.682.175 279.053 242.532 96.563 103.327 Subtotal granos 38.179.400 38.338.414 36.759.290 31.125.426 33.093.145 SUBPRODUCTOS 1.088 4.699 10.365 3.963 4.103 ACEITES 554 1.572 3.776 4.407 240

Total general 38.181.042 38.344.685 36.773.431 31.133.796 33.097.488

Nota: los datos incluyen las toneladas correspondientes a contratos registrados por convenios.

b) Análisis realizados por los laboratorios (cantidad de muestras)

PRODUCTO 31/07/2012 31/07/11 31/07/10 31/07/09 31/07/08Trigo 193.441 135.842 64.155 130.952 181.241Maíz 190.416 180.040 198.293 123.089 216.837Girasol 41.990 27.025 16.822 30.920 44.742 Sorgo 36.256 40.840 27.935 17.704 27.748Soja 18.745 21.341 23.876 23.995 20.649Otros 12.960 13.136 11.561 17.149 14.751

Total general 493.808 418.224 342.642 343.809 505.968

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Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

5. ÍNDICES

ÍNDICE 31/07/12 31/07/11 31/07/10 31/07/09 31/07/08Liquidez (1) 11.22 11.17 7.90 10.03 6.66Solvencia (2) 14.27 15.54 13.20 18.58 15.03Inmovilización del capital (3) 40.69% 47.80% 55.99% 64.06% 69.79%Rentabilidad (4) 20.18% 20.68% 9.50% 11.39% 10.75%

(1) Activo corriente / Pasivo corriente(2) Patrimonio neto / Pasivo total(3) Activo no corriente / Total del activo(4) Superávit del ejercicio / Patrimonio neto promedio

6. PERSPECTIVAS PARA EL EJERCICIO SIGUIENTE

Las perspectivas que se observan para el próximo ejercicio revelan niveles de producción y precios de los granos significativamente superiores a los obtenidos que se traducirá en mayores recursos, acom-pañados por el incremento de las tarifas del Complejo de Laboratorios parcialmente compensadas por la disminución de las muestras a ingresar. Por el lado de los costos se esperan incrementos derivados de la realidad económica, y de la constante presencia de la Institución en los foros sociales y económi-cos trabajando en pos del desarrollo comunitario y la región.

No obstante, se continuará profundizando las políticas y actividades desarrolladas por la Institución en el ejercicio finalizado tendientes al crecimiento de sus actividades y recursos y a la reducción de costos y gastos relacionados, logrando un desarrollo sustentable.

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Dr. Mario A. CasanovaSíndico titular

INFORME DEL SÍNDICO

Señores Asociados de laBOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO

En mi carácter de síndico de la Bolsa de Comercio de Rosario, de acuerdo con lo dispuesto por el artí-culo 70 del estatuto de la Institución, he examinado los documentos detallados a continuación: a) Estado de situación patrimonial al 31 de julio de 2012. b) Estado de recursos y gastos correspondiente por el ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012. c) Estado de evolución del patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012. d) Estado de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012. e) Notas 1 a 16 y anexos A, B, C, D, E, G y H. f) Reseña informativa al 31 de julio de 2012. g) Inventario al 31 de julio de 2012. h) Memoria correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012.

Mi tarea incluyó la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Dado que no es una responsabilidad del síndico efec-tuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones de las diversas áreas de la Entidad.

En lo referido a los documentos detallados en los ítems a) a f) anteriores, he evaluado en general la au-ditoría efectuada por los auditores externos, Riol, Margariti y Asociados, quienes emitieron su informe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes con fecha 9 de octubre de 2012. Mi revisión incluyó la planificación de la auditoría, la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados, y las conclusiones del examen efectuado por dichos auditores. Asimismo, he asistido a las reuniones del Consejo Directivo. Considero que mi trabajo es una base razonable para fundamentar mi dictamen.

En relación con la Memoria, he constatado que ella contenga la información necesaria tomando como referencia la requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales No. 19.550. Asimismo, en lo que respecta a los datos numéricos contables incluidos en la Memoria, en lo que sea materia de mi competencia, he constatado que tales datos concuerden con los registros contables y otra documen-tación pertinente.

En mi opinión, basado en el examen realizado, los estados contables y su información complementaria mencionados en los ítems a) a f) presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de la Bolsa de Comercio de Rosario al 31 de julio de 2012 y sus recursos y gastos, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha.

Los estados contables mencionados surgen de los registros contables de la Bolsa de Comercio de Rosario que, en sus aspectos formales, han sido llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Rosario, 9 de octubre de 2012

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RATIFICACION DE FIRMAS

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 255 a 278, del Balance General de BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO al 31 de julio de 2012.

Mario A. CasanovaSíndico

Daniel N. GalloTesorero

Cristián F. AmuchásteguiPresidente

Ricardo E. PanighiniContador Público

Mat. 2887 - Ley 8738 – C.P.C.E. Prov. Sta. Fe

Nuestro informe se extiende por separadoRiol, Margariti y Asociados

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INFORME DE LOS AUDITORES

Señores Presidente yMiembros del Consejo Directivo de laBOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO

En nuestro carácter de Contadores Públicos independientes, informamos sobre la auditoría que hemos realizado de los estados contables de la BOLSA DE COMERCIO DE ROSARIO detallados en el apartado 1. Dichos estados contables constituyen una información preparada y emitida por el Consejo Directivo de la Institución en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre ellos basada en la revisión realizada con el alcance mencionado en el apartado 2.

1. Estados contables auditados

(a) Estado de situación patrimonial al 31 de julio de 2012 comparativo con el ejercicio anterior, cuyas cifras resumidas son:

31-07-12 31-07-11Activo $ 282.413.785 $ 233.733.168Pasivo $ 18.493.313 $ 14.135.181Patrimonio neto $ 263.920.472 $ 219.597.987

(b) Estado de recursos y gastos correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012 comparativo con el ejercicio anterior, los que arrojan el siguiente:

31-07-12 31-07-11Superávit $ 44.322.485 $ 37.631.721

(c) Estado de evolución del patrimonio neto correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012 comparativo con el ejercicio anterior.(d) Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2012 comparativo con el ejercicio anterior.(e) Notas 1 a 16 y Anexos A, B, C, D, E, G y H. complementarios a los estados contables indicados en a), b), c) y d).

2. Alcance de la auditoría

Hemos realizado el examen de la información contenida en los estados contables indicados en 1. de acuerdo con las normas de auditoría prescriptas por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Estas se orientan a juzgar, de acuerdo con normas contables, la razonabilidad de la información significativa contenida en los estados contables considerados en su conjunto. Una auditoría incluye el examen, sobre bases selectivas, de los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables. La auditoría también comprende una evaluación de la razonabilidad de las estimaciones hechas por la Institución y de la presentación general de los estados contables.

3. Dictamen

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en 1. presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de la Bolsa de Comercio de Rosario al 31 de julio de 2012, los recursos y gastos, la evolución del patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha y la información comparativa del ejercicio anterior, de acuerdo con normas contables profesionales.

Riol, Margariti & asociados

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4. INFORMACIÓN ESPECIAL REQUERIDA POR DISPOSICIONES VIGENTES

(a) Los estados contables citados en el apartado 1 están asentados en el libro Inventarios y Balances y surgen de registros contables de la Institución llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con disposiciones legales.

(b) En la preparación de los estados contables indicados en el apartado 1. también se ha considera-do lo dispuesto por las correspondientes Resoluciones de la Comisión Nacional de Valores.

(c) Como parte de nuestro examen, cuyo alcance se menciona en el apartado 2, hemos revisado la Reseña Informativa preparada por el Consejo Directivo y requerida por la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual no tenemos observaciones que formular en materias de nuestra competencia.

(d) Al 31 de julio de 2012 y según surge de los registros contables de la Institución, la deuda de-vengada a favor del Régimen Nacional de Seguridad Social ascendía a $ 1.147.192,25, la cual no era exigible a esa fecha.

(e) Al 31 de julio de 2012 y según surge de los registros contables de la Institución, la deuda deven-gada a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de retenciones de Impuesto sobre los ingresos brutos ascendía a $ 6.830,78, la cual no era exigible a esa fecha.

(f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las normas profesionales vigentes.

Rosario, 09 de octubre de 2012.

Riol, Margariti & asociados

(Socio)

DR. RICARDO PANIGHINIContador Público

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