Cámara Chilena de la Construcción

MERCADO INMOBILIARIO2do trimestre 2010

Gerencia de Estudios

Comentario inicialComentario inicial

En el período abril-junio de 2010 las ventas inmobiliarias aumentaron respecto del trimestre inmediatamente anterior, pero disminuyeron fuertemente en comparación con el segundo trimestre de 2009.

De esta forma se completó un primer semestre del año con uno de los niveles de ventas inmobiliarias más bajos de la última década.

En el perEn el perííodo odo ABRILABRIL--JUNIO DE 2010 JUNIO DE 2010 las ventas de viviendas en el Gran Santiago las ventas de viviendas en el Gran Santiago AUMENTARON 7,2% AUMENTARON 7,2% respecto del trimestre inmediatamente anterior, pero respecto del trimestre inmediatamente anterior, pero CAYERON 26% CAYERON 26% en comparacien comparacióón con el segundo trimestre de 2009. n con el segundo trimestre de 2009.

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

2005 2006 2007 2008 2009 2010

5.330

7.914

9.381

7.601

6.312

7.603

9.959

8.237

6.8057.065

8.235 8.383 8.285

6.2256.526

5.522

6.114

6.9077.378

6.740

4.7775.120

Ventas de Viviendas Gran SantiagoComparación Trimestral

Ventas

Nro.Unidades ‐‐26%26%

7,2%7,2%

Durante el Durante el PRIMER SEMESTRE PRIMER SEMESTRE dede 2010 las ventas acumularon una 2010 las ventas acumularon una CACAÍÍDA ANUAL DA ANUAL DE 24%. DE 24%. Este nivel de ventas estEste nivel de ventas estáá por debajo del promedio de la dpor debajo del promedio de la déécada y es el cada y es el menor en los menor en los úúltimos nueve altimos nueve aññosos..

7.361

11.979

11.141

12.127

13.24413.915 13.870

14.510

13.021

9.897

‐6,5%

62,7%

‐7,0%

4,8% 3,9%9,2%

5,1%

‐0,3%

4,6%

‐10,3% ‐24%

‐30,0%

‐20,0%

‐10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Unidades vendidas Crecimiento

VENTAS DE VIVIENDAS ENERO‐JUNIOGRAN SANTIAGO

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

Nro. Viviendas

% Crecimiento

11.677

Promedio

AnAnáálisis resultados 2lisis resultados 2dodo trimestre 2010trimestre 2010

El aumento de las ventas en comparación con el primer trimestre de este año se explica fundamentalmente por una leve recuperación exhibida en el mes de junio.

En cambio, si se compara con igual trimestre de 2009, se observa una importante caída tanto de las ventas de viviendas como del valor de las unidades vendidas.

La menor venta se concentró en el tramo de casas y departamentos cuyo valor fluctúa entre las 1.000 y 3.000 UF y que concentra la mayor parte del stock disponible.

La situación producida tanto en el primero como en el segundo trimestre está siendo asimilada por las empresas de rubro, las que han postergado el inicio de nuevos proyectos.

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

Ene Feb Mar Abr May Jun

1,234972 888

1,151962

1,375

603

522558

543

544

545

Ventas de Viviendas Enero‐Junio de 2010

Casas DepartamentosNro. 

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

Nro. 

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

1.694

1.506

1.920

El aumento de las ventas inmobiliarias en el segundo trimestre, El aumento de las ventas inmobiliarias en el segundo trimestre, en comparacien comparacióón n con el primer cuarto del acon el primer cuarto del añño, se explica bo, se explica báásicamente por sicamente por UNA MAYOR UNA MAYOR ACTIVIDAD EN EL MERCADO DE LOS DEPARTAMENTOS DURANTE JUNIO.ACTIVIDAD EN EL MERCADO DE LOS DEPARTAMENTOS DURANTE JUNIO.

1.837

1.494 1.446

Sin embargo, al comparar el segundo trimestre de 2010 con igual Sin embargo, al comparar el segundo trimestre de 2010 con igual perperííodo de odo de 2009 se observa que las 2009 se observa que las UNIDADES VENDIDAS, UNIDADES VENDIDAS, tanto de departamentos como de tanto de departamentos como de casas, registraron un casas, registraron un fuerte descenso (fuerte descenso (--28% DEPARTAMENTOS Y 28% DEPARTAMENTOS Y --20% CASAS).20% CASAS).

4.868

2.040

6.907

3.488

1.632

5.120

‐28%

‐20%

‐26%

‐30%

‐25%

‐20%

‐15%

‐10%

‐5%

0%

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1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Departamentos Casas Total

Venta de Viviendas Gran Santiago en UnidadesComparación Trimestre II  (2009 ‐ 2010)

II ‐ 2009 II ‐ 2010 Variación

Unidades Variación

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

1.632

3.488

Es importante tener en cuenta que, pese a la crisis financiera, Es importante tener en cuenta que, pese a la crisis financiera, el segundo el segundo trimestre de 2009 es una exigente base de comparacitrimestre de 2009 es una exigente base de comparacióón ya que estuvo n ya que estuvo dinamizado por fuertes campadinamizado por fuertes campaññas de ventas por parte del sector inmobiliario.as de ventas por parte del sector inmobiliario.

Abr May Jun

II‐2009 1.990 2.308 2.609

II‐2010 1.694 1.506 1.920

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Ventas de Viviendas Segundo Trimestre 2009 vs 2010Nro. 

Unidades

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

1.990

1.694

2.308

1.506

2.609

1.920

AdemAdemáás de la cas de la caíída en la cantidad de ventas, durante el segundo trimestre da en la cantidad de ventas, durante el segundo trimestre tambitambiéén se observn se observóó una una CACAÍÍDA ANUAL EN EL VALOR DA ANUAL EN EL VALOR de de ééstas, lo que fue stas, lo que fue particularmente notorio en el particularmente notorio en el mercado de los departamentos (mercado de los departamentos (--21%).21%).

‐21%

‐10%

‐17%

‐25%

‐20%

‐15%

‐10%

‐5%

0%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

Departamentos Casas Total

Venta de Viviendas Gran Santiago en Miles de UFComparación Trimestre II  (2009 ‐ 2010)

II ‐ 2009 II ‐ 2010 Variación

Milesde UF Variación

10.784

5. 848

16.632

5.234

13.758

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

8.525

En el caso de los En el caso de los DEPARTAMENTOS, DEPARTAMENTOS, la mayor cala mayor caíída en el valor de las da en el valor de las ventas se produjo en el mes de mayo, en el cual se registrventas se produjo en el mes de mayo, en el cual se registróó una una contraccicontraccióón anual de 25,7%n anual de 25,7%. .

ABR MAY JUN

2009 3.018  3.591  4.175 

2010 2.635  2.669  3.221 

3.018 

3.591 

4.175 

2.635  2.669 

3.221 

‐

500 

1.000 

1.500 

2.000 

2.500 

3.000 

3.500 

4.000 

4.500 

Miles de UF

Venta de Departamentos  en Miles de UFSegundo Trimestre 2010

‐‐12,7%12,7% ‐‐25,7%25,7%

‐‐22,922,9%%

En cuanto a las En cuanto a las CASAS, CASAS, la mayor cala mayor caíída en el valor de las ventas fue de 24% da en el valor de las ventas fue de 24% y se produjo en el mes de junio.y se produjo en el mes de junio.

ABR MAY JUN

2009 1.779  2.117  1.952 

2010 2.126  1.625  1.483 

1.779 

2.117 

1.952 

2.126 

1.625 1.483 

‐

500 

1.000 

1.500 

2.000 

2.500 

Miles de UF

Venta de Casas en Miles de UFSegundo Trimestre 2010

19,5%19,5%

‐‐23,2%23,2%‐‐24%24%

Tanto los departamentos como las casas que registraron una mayorTanto los departamentos como las casas que registraron una mayor cacaíída en da en las ventas se concentraron en el las ventas se concentraron en el SEGMENTO ENTRE 1.000 Y 3.000 UFSEGMENTO ENTRE 1.000 Y 3.000 UF. La . La mayor variacimayor variacióón positiva se registrn positiva se registróó en el en el tramo de menor valor.tramo de menor valor.

Según unidades vendidasTramo Participación 2010 Participación 2009 Variacion Anual

Menor que 1.000 17,0% 3,4% 257,6%1.000 ‐ 1.500 26,6% 39,1% ‐51,2%1.501 ‐ 2.000 12,6% 18,4% ‐50,9%2.001 ‐ 3.000 22,4% 24,1% ‐33,6%3.001 ‐ 4.000 9,2% 6,9% ‐3,5%Mayor que 4.000 12,2% 8,1% 7,1%Fuente: Cámara Chilena  de la  Construcción

Venta de departamentos por tramo de precio (UF) 2do Trimestre 2010

Según unidades vendidas

Tramo Participación 2010 Participación 2009 Variacion AnualMenor que 1.000 11,2% 3,3% 172,2%1.000 ‐ 1.500 11,0% 16,4% ‐46,5%1.501 ‐ 2.000 27,8% 30,4% ‐26,7%2.001 ‐ 3.000 21,0% 23,2% ‐27,7%3.001 ‐ 4.000 8,9% 4,6% 55,6%Mayor que 4.000 20,1% 22,2% ‐27,4%Fuente: Cámara Chilena  de la Construcción

Venta de casas por tramo de precio (UF) 2do Trimestre 2010

A nivel comunal, A nivel comunal, SANTIAGO CENTRO presentSANTIAGO CENTRO presentóó un aumento en la participaciun aumento en la participacióón n de las ventas de DEPARTAMENTOSde las ventas de DEPARTAMENTOS, revirtiendo lo vivido en el primer , revirtiendo lo vivido en el primer trimestre. trimestre.

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

II‐2009 II‐2010

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

% Participación

Participaciónde Ventas en DepartamentosSegún Unidades

En el mercado de las En el mercado de las CASAS, SAN BERNARDO/BUCASAS, SAN BERNARDO/BUÍÍN N registrregistróó el mayor aumento el mayor aumento de participacide participacióón, siendo su contraparte las zonas de Lampa/Colina/Tiln, siendo su contraparte las zonas de Lampa/Colina/Til--Til y La Til y La Florida donde se presenciaron las caFlorida donde se presenciaron las caíídas mdas máás fuertes.s fuertes.

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

II‐2009 II‐2010

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

Participación de Ventas en CasasSegún Unidades

% Participación

El porcentaje de El porcentaje de PROYECTOS EN OBRA Y NO INICIADOS PROYECTOS EN OBRA Y NO INICIADOS ha aumentado ha aumentado fuertemente, lo que refleja que la actual situacifuertemente, lo que refleja que la actual situacióón del sector ha inducido a la n del sector ha inducido a la postergacipostergacióón en la ejecucin en la ejecucióón de nuevos proyectos.n de nuevos proyectos.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

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100%

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun

2009 2010

12% 12% 16% 18% 20% 20% 21% 21% 25% 30% 27% 28% 29% 30% 29% 34% 35% 33%

59% 60%58% 58% 52%

44% 45% 45%43%

44% 47%51% 48% 48% 51%

49% 50% 49%

29% 29% 26% 24% 28%36% 34% 34% 32%

26% 26% 21% 23% 22% 20% 17% 15% 17%

Proyectos en DesarrolloSegún Viviendas Informadas

Terminados En obra No iniciados

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect.

LaLa NUEVA OFERTA NUEVA OFERTA aumentaumentóó lentamente desde mediados de 2009 hasta abril del lentamente desde mediados de 2009 hasta abril del presente apresente añño. Sin embargo, en mayo se registro. Sin embargo, en mayo se registróó una leve cauna leve caíída en el inicio de da en el inicio de viviendas, nivel que se mantuvo durante junio, lo que confirma lviviendas, nivel que se mantuvo durante junio, lo que confirma la postergacia postergacióón n de proyectos por parte de las empresas inmobiliarias.de proyectos por parte de las empresas inmobiliarias.

2.075

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1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

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4.500

ENEFEBMAR ABRMAY JUNJULAGOSEPOCTNOVDICENEFEBMAR ABRMAY JUNJULAGOSEPOCTNOVDICENEFEBMAR ABRMAY JUNJULAGOSEPOCTNOVDICENEFEBMAR ABRMAY JUNJULAGOSEPOCTNOVDICENEFEBMAR ABRMAY JUN

2006 2007 2008 2009 2010

Viviendas

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción  con información de Collect.

INICIOS DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO(PROMEDIOS MÓVILES EN 12 MESES)

Promedio (2006‐2010)

Las mayores ventas respecto del primer trimestre y la menor incoLas mayores ventas respecto del primer trimestre y la menor incorporacirporacióón de n de proyectos aumentproyectos aumentóó la velocidad de ventas, dejando el stock en torno a las la velocidad de ventas, dejando el stock en torno a las 41.000 unidades. En t41.000 unidades. En téérminos anuales, el stock disminuyrminos anuales, el stock disminuyóó 11%, pero 11%, pero trimestralmente aumenttrimestralmente aumentóó 2%.2%.

0,0

5,0

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15,0

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25,0

30,0

35,0

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

55.000

60.000Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May

2006 2007 2008 2009 2010

Stock de viviendas y meses para agotar stock   Viviendas Stock Viviendas MesesViviendas Meses

Stock (serie original): 41.044 viviendas 

21,4 meses para agotar stock

En el caso de los En el caso de los DEPARTAMENTOS, DEPARTAMENTOS, si bien a junio la velocidad de ventas mejorsi bien a junio la velocidad de ventas mejoróó, , éésta es muy inferior al registro de junio de 2009 (18,9 meses). Esta es muy inferior al registro de junio de 2009 (18,9 meses). En doce meses, el n doce meses, el stock sufristock sufrióó una cauna caíída de 1,7%, pero aumentda de 1,7%, pero aumentóó 4% respecto de marzo.4% respecto de marzo.

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5,0

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10.000

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20.000

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30.000

35.000

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45.000

Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May

2006 2007 2008 2009 2010

Stock de departamentos y meses para agotar stockDepartamentos MesesViviendas Meses

25,6 meses para agotar stock

Stock (serie original): 35.252 unidades 

En tanto, la velocidad de ventas de En tanto, la velocidad de ventas de CASASCASAS se mantuvo constante dentro del se mantuvo constante dentro del segundo trimestre, en un nivel superior al registrado durante elsegundo trimestre, en un nivel superior al registrado durante el primer trimestre primer trimestre y al observado hace doce meses. Dado el nivel de stock vigente, y al observado hace doce meses. Dado el nivel de stock vigente, esperamos que esperamos que la reactivacila reactivacióón de la actividad comience por la construccin de la actividad comience por la construccióón de nuevas casas.n de nuevas casas.

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14.000

16.000Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May Jul

Sep

Nov Ene

Mar

May

2006 2007 2008 2009 2010

Stock de casas y meses para agotar stockCasas MesesViviendas Meses

10,6 meses para agotar stock

Stock (serie original): 5.792 unidades 

Condiciones financieras 2Condiciones financieras 2dodo trimestre 2010trimestre 2010

Un factor relevante del menor dinamismo del mercado inmobiliario ha sido la disponibilidad de financiamiento bancario.

En el segundo trimestre de 2010 se observó un aumento de la demanda de créditos hipotecarios, pero, a la vez, un endurecimiento de las exigencias para acceder a ellos, lo cual afecta particularmente a quienes desean adquirir viviendas entre 1.000 y 2.000 UF.

Respecto el primer trimestre del aRespecto el primer trimestre del añño,o, la OFERTA DE CRla OFERTA DE CRÉÉDITO DITO se flexibilizse flexibilizóópara inmobiliarias y constructoras, gracias a las mejoras en el para inmobiliarias y constructoras, gracias a las mejoras en el entorno entorno econeconóómico del sector y sus perspectivas.mico del sector y sus perspectivas.

Paralelamente, la Paralelamente, la DEMANDA POR FINANCIAMIENTO DEMANDA POR FINANCIAMIENTO de las empresas de las empresas inmobiliarias continuinmobiliarias continuóó contraycontrayééndose, a la vez que se registrndose, a la vez que se registróó un fuerte un fuerte repunte en la demanda de crrepunte en la demanda de crééditos hipotecarios.ditos hipotecarios.

PerspectivasPerspectivas

2010 será un año con cifras negativas para la industria inmobiliaria, incluso mayores que las proyectadas a partir de los datos del primer trimestre del año.

Ello debiera ocurrir aun cuando en el segundo semestre del año se produzca un importante repunte en las ventas de casas y departamentos, ya que es altamente improbable que se pueda compensar la caída de 24% que registraron las ventas en el primer semestre de 2010.

Algunos factores que explican el menor dinamismo de la industria son, además del impacto transitorio del terremoto:— Un Programa Regular del MINVU con un menor número de subsidios producto del

terremoto, y una reasignación definida recién a fines de junio.— Problemas de borde a raíz de una política de subsidios diferenciados, lo cual ha

desviado demanda.— Mayores exigencias bancarias para la aprobación de créditos hipotecarios.

GraciasGracias