Mercado Integrado Latinoamericano

Yohana Buitrago Diana Milena Alarcón Camilo Bascuñán Mauricio Ortiz

Objetivo de la Integración

Creación de un mercado único de renta variable diversificado, amplio y atractivo para los inversionistas locales y extranjeros.

El mercado integrado ofrece valores a todo tipo de inversionistas dentro del marco normativo de cada país, permitiendo la masificación de los mercados bursátiles.

Mercado Integrado Latinoamericano (MILA)

Antecedentes

• Julio de 2007: Propuesta modelo de Integración

• 1Q 2008 Se firma acuerdo de confidencialidad y se reúnen los depósitos Centralizados de valores.

• Dic. de 2008 Suspenden las actividades.

• Julio de 2009 BCS acepta participar en el proyecto de integración

Antecedentes II

• Octubre de 2009 Se firman memorando de entendimiento por parte de las autoridades de los 3 países. Se plantea el proyecto en dos fases.

• Junio de 2010 Firman acuerdo de implementación de la fase 1,entre las Bolsas y los depósitos centralizados de los 3 países.

• Mayo de 2011 Inicio de Operaciones del Mila

Alcance

Las entidades involucradas en el proyecto decidieron ejecutarlo en dos fases. Cada fase tiene el siguiente alcance:

Beneficios • Inversionistas:▫Mayores alternativas sobre instrumentos

financieros.▫ Se amplían las posibilidades de diversificación.▫Mejor balance riesgo-retorno.▫ Posibilidad de crear nuevas carteras para

distribución a clientes locales.• Emisores:▫Acceso a nuevos mercados y a pluralidad de

inversionistas.▫Se amplían las posibilidades de diversificación.▫Mejor balance riesgo-retorno.▫Posibilidad de crear nuevas carteras para

distribución a clientes locales

Beneficios II

• Intermediarios: ▫Fomenta plazas bursátiles más atractivas y

competitivas.▫Aumenta la gama de productos para distribuir a

sus clientes.▫Posibilita la creación de nuevos vehículos de

inversión.▫Se facilita el fortalecimiento tecnológico y la

adopción de estándares internacionales

Mila Overview

• La economía chilena se ha caracterizado por contar con un mercado de valores capaz de atender oportunamente las necesidades de financiación de las empresas inscritas en él, pero que además provee de herramientas a los inversionistas institucionales, en especial fondos de pensiones, los que acuden a la Bolsa de Comercio de Santiago en busca de alternativas para la diversificación de sus portafolios.

• Bolsa de Comercio de Santiago• El total de compañías inscritas en este mercado, según la WFE, es de 236,

las cuales tienen una capitalización bursátil, con corte a septiembre de 2012, de USD $320 billones.

• IPSA: Índice de Precio Selectivos de Acciones

Mila Overview

• El mercado de valores colombiano se caracteriza por su vertiginoso crecimiento durante la última década, periodo en el que el país logró la consolidación de una única bolsa para la negociación de títulos de renta variable.

• Bolsa de Valores de Colombia • Según cifras de la Federación Mundial de Bolsas (WFE), al cierre de

septiembre de 2012 el valor total de las 87 empresas inscritas en Colombia era de USD $209 billones.

Mila Overview

• El Perú cuenta con un mercado de valores dinámico y en pleno proceso de expansión.

• Bolsa de Valores de Lima • De acuerdo a cifras de la WFE, el mercado peruano tiene 241 empresas

inscritas, cuya capitalización bursátil asciende, con corte a septiembre de 2012, a USD $85 billones.

Integración en Cifras

Producto Interno bruto (PIB)

PIB Per Capita

Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+)

Estructura Bolsas de Valores de Cada País

Estructura Bolsas de Valores de Cada País

Estructura Bolsas de Valores de Cada País

• Ecopetrol• Grupo Aval• Grupo de Inversiones

Suramericana• Almacenes Éxito• Bancolombia

• Copec: La Compañía de Petróleos de Chile

• Cencosud• Falabella• Endesa• LAN: Línea Aérea

Nacional de Chile. • SQM-Sociedad Química y

Minera

• Southern Copper• Cerro Verde• Compañía de Minas

Buenaventura• Alicorp• Intergroup Financial

Services Corp:con sede en Panamá

Comportamiento de los Índices de Cada País

Fuente: Bloomberg

En # emisores

# Emisores MILA

Como invertir en el MILA

Si un inversionista Colombiano desea invertir en acciones Chilenas o Peruanas, solo debe recurrir a una comisionista de bolsa (Bróker). La cual ingresa la orden del cliente y la enruta a la bolsa de valores del país en donde desea comprar las acciones bajo la responsabilidad de un bóker de este país.

Para ello es necesario que dichos brokers cuenten previamente con un convenio de corresponsalía que les permita llegar al otro mercado.

En que moneda se negocian y liquidan los valores

Las operaciones se realizan en la moneda local del título, es decir si los títulos son peruanos se negocian en soles, si son colombianos se negocian en pesos colombianos y si son chilenos se negocian en pesos chilenos.

La liquidación de esta transacción deberá realizarse en la moneda del país en que se encuentra listado este instrumento y bajo la cual se realizó la negociación. El intermediario deberá acordar el procedimiento cambiario y tramitarlo con su banco comercial.

Quien administra las operaciones en el MILA

• Cada bolsa es responsable de administrar su mercado y se aplicarán las reglas, procesos y procedimientos autorizados en sus respectivos países.

Que tipo de negociaciones pueden realizarse en MILA

• El tipo de órdenes que podrán realizarse, dependerá de la plaza origen del valor. Por ejemplo, si la operación se realiza con un valor Chileno, solo podrán ejecutarse órdenes permitidas en el sistema de negociación de la Bolsa de Valores de Santiago.

Que días y en que horario Opera el MILA

Cada mercado mantiene su independencia de operación por lo tanto no se podrán negociar acciones los días no hábiles de cada país.

Cada país mantiene sus propios horarios de negociación como se encuentran establecidos a nivel local.

Tarifas de negociación

Cada bolsa administra sus propias tarifas. Las tarifas de negociación serán aquellas correspondientes a las determinadas por la Bolsa del mercado origen del valor. Es decir, si por ejemplo se efectúa una negociación con un valor colombiano, independientemente del origen de la orden de negociación, se aplicarán las tarifas de la Bolsa de Valores de Colombia.

Implicaciones para los Emisores

Los emisores se encuentran obligados a cumplir la normativa del mercado de valores en el que se encuentren inscritos originalmente sus valores, y no aquella correspondiente a la jurisdicción donde pueda darse la inscripción de éstos como resultado del funcionamiento del Mercado Integrado. En tal sentido, los emisores no asumen mayores obligaciones a las ya requeridas en su mercado origen.

Los emisores se sujetan a las disposiciones dictadas por la bolsa o administradora del sistema de negociación, central de depósito de valores y por el supervisor de dicho mercado.