MERCHBANC Barcelona Winter SerieS
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ENERO 2012 PUBLICACIÓN SEMESTRAL DEL GRUPO FINANCIERO MERCHBANC MERCHBANC FUNDACIÓN BANC DELS ALIMENTS, LA LUCHA CONTRA UN PROBLEMA CERCANO CONSECUENCIAS DE LA CRISIS FINANCIERA: UNA NUEVA CONCEPCIÓN DEL RIESGO EN LAS INVERSIONES BARCELONA WINTER SERIES
Transcript of MERCHBANC Barcelona Winter SerieS
EN ERO 2012
P U B L ICACI Ó N S E M E S T R A L D E L G R U P O F I N A NCI E R O M E R CH B A NC
MERCHBANC
FuNdACióN BANC dEls AliMENts, lA luCHA CoNtRA uN pRoBlEMA CERCANo
CoNsECuENCiAs dE lA CRisis FiNANCiERA: uNA NuEvA CoNCEpCióN dEl RiEsgo EN lAs iNvERsioNEs
Barcelona Winter SerieS
Sumario03 CONSECUENCIAS DE LA CRISIS FINANCIERA:
UNA NUEvA CONCEpCIóN DEL RIESgO EN LAS INvERSIONES
05 gESTIóN DE CARTERAS DE FONDOS
06 vISIóN DE LOS gESTORES
08 MERChbANC bARCELONA WINTER SERIES
12 FUNDACIóN bANC DELS ALIMENTS,
LA LUChA CONTRA UN pRObLEMA CERCANO
16 CONFERENCIA DE MERChbANC
17 CANADá EN ESTADO vIRgEN
20 CULTURA SObRE RUEDAS:
LOS MEjORES MUSEOS DEL MOTOR
editorialDistinguido cliente:
Encaramos el año 2012 todavía con la situación
económica como máximo foco de atención, pero nuestra
dilatada experiencia nos ha demostrado que, a pesar de la
crisis, existen importantes oportunidades de inversión. Los
fondos gestionados por Merchbanc están en disposición de
aprovecharlas y sacar partido de ellas. Cabe destacar que los
recientes cambios fiscales aprobados en nuestro país posicionan
a los fondos de inversión y de pensiones como los mejores
vehículos para canalizar inversiones.
En este número de la publicación semestral Merchbanc
Informa dedicamos un artículo a la competición de regatas de
vela Merchbanc barcelona Winter Series, patrocinada por nuestra
entidad. La emoción de la competición se ha podido ver en
barcelona a lo largo de cuatro series en las que han participado
algunos de los mejores regatistas a nivel internacional.
En la sección de estilo de vida, descubrimos la belleza
cautivadora que desprenden los parques Nacionales de Canadá,
un país que se ha convertido uno de los destinos predilectos
del turismo ecológico y de montaña; y los mejores museos
dedicados al mundo del motor, en un viaje alrededor del
planeta sobre cuatro ruedas.
Disfrute de su lectura.
MERCHBANC INFORMA ES LA pUbLICACIóN SEMESTRAL DEL gRUpO FINANCIERO MERChbANC. Nº 43.
Depósito legal: b-22856-1999. Consejo Editorial: joaquín herrero, joaquín López veraza, jose pagés, juan Ramón Reviriego y
Miguel Carbó. Realización y coordinación en Merchbanc: juan Ramón Reviriego. Edición y realización: Finder & Wilber.
Dirección: Núria Casado. Dirección de Arte: Mònica Doy. Redacción: Laura Alonso y Rubén Moreno. Impresión: jiménez godoy.
MERChbANC no se hace responsable de la opinión de sus colaboradores en los trabajos publicados, ni se identifica necesariamente con la opinión de los mismos.
Joaquín Herrero GonzálezJoaquín lópez-Veraza Presidentes de Merchbanc
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a partida sigue en juego y mientras no se clarifique
y se tomen definitivamente las medidas oportunas
para cada país y en su conjunto, la incertidumbre
estará presente en los mercados financieros.
En este entorno, hablar de seguridad en las
inversiones es tremendamente complejo. Si hasta hace
poco tiempo la deuda soberana de los países occidentales
en general gozaba de la máxima calificación y solvencia, hoy
solo la de algunos países merece confianza. Los mercados
huyen de unas para refugiarse en otras que, por ese plus
de seguridad que ofrecen, llegan incluso temporalmente a
pagar intereses negativos.
por otro lado, hemos de ser conscientes del riesgo de
invertir en productos que pensamos son seguros, pero que
realmente incorporan un riesgo infravalorado o ignorado.
Se confía muy alegremente en productos de inversión por
el simple hecho de estar garantizados, sin valorar quién lo
garantiza, qué se garantiza y si el garante tiene capacidad
para hacerlo en cualquier tipo de circunstancia.
Con demasiada frecuencia se desprecia o ignora un
principio básico como es el que si una inversión ofrece una
rentabilidad por encima de las inversiones consideradas de
máxima seguridad, implica que se está asumiendo algún
riesgo. Últimamente hemos asistido a la comercialización
de las participaciones preferentes de bancos y cajas, que
habían sido vendidas ofreciendo una alta rentabilidad
fija, y ahora el inversor se da cuenta de que habían sido
emitidas a perpetuidad, que no puede hacerlas líquidas y
que su valor de mercado es muy inferior al valor nominal al
que fueron emitidas.
Los inversores deben saber y aceptar que si quieren
una inversión segura y sin riesgo, no han de esperar
prácticamente rentabilidad alguna. Antes, al contrario,
pueden costar algo de dinero. hoy los intereses negativos
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Vivimos momentos difíciles. En Europa, la preocupante situación financiera de algunos países está
siendo aprovechada por otros para captar una mayor cuota de poder político. Nunca en tiempos de
paz se había visto una lucha por el dominio de Europa como la que estamos viendo ahora. Alemania
nos dice lo que hemos de hacer y sus comentarios, a veces inoportunos y contradictorios, provocan
reacciones muy negativas en los mercados financieros y generan desconfianza sobre los países
afectados, lo que contribuye aún más a su pérdida de soberanía. Llevar hasta el borde del precipicio
para obligar a tomar medidas y que se haga lo que Alemania quiere, parece ser el peligroso juego en
el que estamos inmersos.
l
conSecUenciaS De la criSiS
Financiera:uNA NuEvA CONCEpCIóN DEl RIEsgO EN lAs INvERsIONEs
4
están presentes, al menos temporalmente. Esa es la nueva
realidad. Lo demás es querer engañarse.
lA INvERsIóN RENTABlE
Los mercados de renta variable se encuentran igualmente
sometidos a esta incertidumbre. No obstante, existen en
el mundo excelentes empresas, bien gestionadas, que
fabrican y prestan buenos productos y servicios, que tienen
mercados que los demandan y que son competitivas
y rentables. Empresas que, por encontrarse a precios
muy bajos, son muy atractivas y pueden proporcionar
importantes revalorizaciones a medio y largo plazo.
Además, muchas de ellas proporcionan rentabilidades por
dividendo atractivas y merecen incluso más confianza que
la deuda soberana que emiten la mayoría de países.
En este entorno, en Merchbanc recomendamos
y tenemos plena confianza en la gestión que estamos
implementando en nuestros fondos y que, concretamente
para los fondos mixtos, se basa en aplicar las ideas expuestas
anteriormente en relación a la renta fija, junto con el criterio
de mantener un bajo nivel de inversión en renta variable,
con el objetivo de, en su momento, incrementar posiciones
en acciones, invirtiendo o aumentando la participación en
el tipo de empresas que antes hemos mencionado.
Esta ha sido la política seguida a lo largo de todo el
año 2011. política que ha permitido que nuestros fondos
mixtos proporcionen unos resultados muy bien valorados.
por su parte, los fondos de renta fija han seguido la línea
comentada y sus resultados son acordes a ello. El fondo
más agresivo y con vocación de inversión permanente en
renta variable ha sufrido la dureza de los mercados, si bien
las expectativas de las empresas en que invierte son muy
buenas y esperamos que el 2012 sea muy diferente.
pERspECTIvAs DE FuTuRO
para 2012, mientras no se reduzcan los desequilibrios
financieros, nuestra política de inversiones mantendrá las
mismas ideas que en el pasado ejercicio, es decir, inversiones
en renta fija de máxima seguridad, lo que supone invertir en
deuda soberana de países saneados, aunque ello implique
mínimas rentabilidades; bajas posiciones en renta variable
para los fondos mixtos, pero estando en disposición de
incrementarlas cuando sea oportuno.
por lo que respecta a las divisas, es necesario ser
muy prudentes con el futuro del euro. La Europa de las
dos velocidades, la exclusión o salida del euro de algunos
países, etc., son temas a tener muy presentes y que
implican mantener y gestionar de forma activa posiciones
en otras divisas.
Esta es nuestra recomendación. pero los inversores,
si participan de esta idea y asumen estos planteamientos,
han de tener muy claro que la institución financiera a través
de la cual invierten los comparte y los quiere cumplir. por
ello, la confianza en la institución y, hoy más que nunca, el
seguimiento periódico de la evolución de las inversiones y la
cercanía con los centros de decisión de la gestión, se hace
imprescindible si queremos evitar sorpresas desagradables.
Disponer de una información directa y cercana tiene hoy
una especial importancia. Y esto, junto con la capacidad
demostrada para gestionar, lo encontrará en Merchbanc.
para una mejor diversificación de sus inversiones,
ponemos a su disposición, además de nuestros fondos de
inversión y de pensiones domiciliados en España, nuestra
Sicav de Luxemburgo, que reúne los requisitos de gestión
anteriormente expuestos en términos de prudencia en su
gestión, estando sujeta a la legislación de aquel país.
El pApEl DE lA sICAv DE luXEMBuRgO
En el actual contexto de incertidumbre e inestabilidad
económica, la mayor parte de las instituciones financieras
españolas e internacionales están ofreciendo a sus clientes
la posibilidad de invertir en sus Sicav de Luxemburgo.
Merchbanc Sicav ofrece a los inversores una
selección de subfondos que invierten globalmente en una
amplia variedad de instrumentos financieros con diversos
objetivos de inversión. A nivel operativo, la inversión en
Merchbanc Sicav es similar a la que puede realizarse en
un fondo de inversión. por otro lado, está registrada para
su comercialización en España en la CNMv y la fiscalidad
es equivalente a la de cualquier residente español que
invierta en fondos de inversión. Los subfondos de la Sicav
gestionada por Merchbanc aplican en sus inversiones los
mismos criterios de protección que el resto de fondos.
Desde nuestro punto de vista, es importante
conocer bien en qué invierten las diferentes Sicav
domiciliadas en Luxemburgo, pues este instrumento dota
de una cierta protección que, a su vez, debe ser completada
con la tipología de activo financiero en el que invierte.
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Gestión De carteraS De FonDoS
e n el transcurso del año, se ha ido incrementando
la volatilidad en los principales mercados
bursátiles, llegando a agudizarse las caídas iniciadas en
el segundo trimestre a medida que la desaceleración
económica ha sido más evidente.
La negativa evolución de las bolsas, especialmente
en Europa, se ha debido al elevado endeudamiento
de las economías de la zona euro y a los insostenibles
desequilibrios financieros de los países periféricos
europeos. Ello se produce en un contexto en el que queda
poco margen de estímulo para incentivar el crecimiento
de sus economías.
El déficit público, lejos de ser un problema
únicamente europeo, también es históricamente elevado
en Estados Unidos. Ello ha provocado que la agencia
Standard & poor´s haya rebajado la máxima calificación
de solvencia crediticia a su deuda soberana.
La economía norteamericana, a pesar de dar
signos mixtos respecto a su evolución a lo largo del
año, parece estar en mejor posición que la europea
para superar la crisis. Los recientes datos de creación de
empleo permiten vislumbrar un mejor escenario futuro.
La ralentización del crecimiento económico global
ha afectado también, por primera vez en los últimos
años, a los países emergentes, cuyo ciclo económico es
claramente diferente al de los países desarrollados. Los
bancos centrales de dichos países han tomado medidas
para controlar la inflación y evitar los riesgos de un
crecimiento del nivel de precios relativamente acelerado.
En este contexto de elevada incertidumbre, las
carteras modelo han mantenido un elevado nivel de
liquidez, cerrando el año con rentabilidades positivas
razonablemente buenas a tenor de lo acontecido en los
mercados financieros.
INFORME ANuAl 2011
NOTA: Rentabilidades estimadas para cada cartera en 2011. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
CARTERA «pRuDENTE» CARTERA «EQuIlIBRADA»
CARTERA «DINÁMICA» CARTERA «DE CRECIMIENTO»
porcentaje de exposición en renta variable:Del 0 al 40%.Clases de activos que componen la inversión: Renta fija global: 55%Activos del mercado monetario en dólares: 10%Renta variable mixta europea: 25%Renta variable mixta global: 10% Rentabilidad 0,58%
porcentaje de exposición en renta variable:Del 0 al 80%.Clases de activos que componen la inversión: Renta fija global: 10%Activos del mercado monetario en dólares: 15%Renta variable mixta europea: 40%Renta variable mixta global: 35% Rentabilidad 0,52%
porcentaje de exposición en renta variable:Del 0 al 25%.Clases de activos que componen la inversión: Renta fija global: 82,5%Activos del mercado monetario en dólares: 7,5%Renta variable mixta europea: 5%Renta variable mixta global: 5% Rentabilidad 0,33%
porcentaje de exposición en renta variable:Del 0 al 60%.Clases de activos que componen la inversión: Renta fija global: 37,5%Activos del mercado monetario en dólares: 12,5%Renta variable mixta europea: 30%Renta variable mixta global: 20% Rentabilidad 0,53%
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n un cambio de posición inesperado, los
líderes políticos de la Eurozona, encabezados
por Alemania, de acuerdo con los dirigentes griegos,
decidieron el pasado verano que grecia no haría frente
a sus compromisos de pago. Esta decisión inexplicable
ha destruido la confianza en los gobiernos europeos y
ha provocado una oleada de ventas en los mercados
financieros. Si grecia ha logrado, con la complicidad del
resto de Europa, dejar de pagar 100.000 millones de euros
de su deuda pública a los acreedores y seguir formando
parte del Euro, ¿por qué razón los políticos portugueses,
italianos o españoles, enfrentados a las dificultades
de tener que hacer frente a sus propias deudas, no
iban a intentar lo mismo? Esta decisión ha sembrado
el desconcierto en los mercados de deuda soberana y
ha encarecido de forma general la financiación de los
estados, salvo para unos pocos países como Alemania,
holanda y Finlandia.
Los mercados de renta fija reflejan la huida de los
inversores de los países donde la situación es más delicada,
como España e Italia, con el consiguiente aumento del
coste de financiación de sus emisiones, y el desembarco
en masa en otros, como Alemania. La rentabilidad de los
bonos españoles a 10 años ha llegado a superar el 7%
en algunos momentos, mientras la de otros países como
Irlanda, portugal e Italia ha alcanzado niveles incluso
superiores. Simultáneamente la rentabilidad de los bonos
germanos se ha desplomado hasta niveles inferiores al 2%,
ante tal avalancha de inversores en busca de refugio. De
hecho, el tesoro alemán ha llegado a colocar emisiones con
rentabilidad negativa en los plazos más cortos, lo que supone
que los inversores han perdido dinero en estas operaciones,
a cambio de la aparente seguridad que ofrecen.
Las insistentes llamadas del gobierno alemán a la
austeridad del resto de socios de la Eurozona no reconoce
en su totalidad el alcance de los problemas que afectan
Las cumbres de ministros de finanzas y jefes de estado de
la Eurozona se suceden una tras otra sin que los líderes
respondan con claridad a una pregunta fundamental:
¿Cómo piensan los gobernantes de estos países hacer
frente a la deuda pública que han contraído con el paso
de los años? Se trata de una cuestión muy oportuna, a
la vista de los acontecimientos de los últimos meses,
para la que no han ofrecido todavía una respuesta
convincente. El resultado es que cualquier inversor
racional tiene hoy serias dudas sobre la voluntad y la
capacidad de pago de algunos países.
e
GestoresViSiÓn De loS
7
a los países del Euro. La reclamación de una mínima
estabilidad presupuestaria es un objetivo imprescindible,
que en teoría fue recogido en el Tratado de Maastricht,
pero que ha sido incumplido sistemáticamente por
los países integrantes del Euro, incluyendo Francia y
Alemania.
por ejemplo, buena parte de los problemas de
España tienen su origen en la baja competitividad de
su economía y en la dependencia de la financiación
exterior, lo que nos hace muy vulnerables. La oferta
de productos y servicios de nuestras empresas es, en
general, poco competitiva en términos internacionales,
como atestiguan las raquíticas cifras de nuestro sector
exportador; además, el acceso al crédito depende en
última instancia de la financiación externa, lo que ha
resultado letal en las actuales circunstancias. Recordemos
que España no puede confiar en una
depreciación de la divisa para reajustar
su posición competitiva, como habría
hecho antes de su entrada en el Euro.
Ante esta situación, y como no
podía ser de otra manera, las bolsas
han experimentado los vaivenes
más violentos de los últimos años,
destacando las elevadas pérdidas de los
índices bursátiles europeos y asiáticos:
el DAX alemán cayó un 15%, y el
índice CAC-40 de empresas francesas
un 17%; el Shangai Composite chino
finalizó con una caída del 22%, mientras el índice de
empresas norteamericanas S&p500 cerró prácticamente
a los mismos niveles de principios de año.
A pesar del panorama sombrío que algunos dibujan
para Europa, la situación económica global sigue siendo
buena. Según el último informe de perspectivas Económicas
del banco Mundial, la expansión de la economía global
alcanzó el 2,7% en 2011, lo que representa el segundo
año consecutivo de crecimiento económico tras la crisis
del período 2008/09. Los países más dinámicos han sido
nuevamente los emergentes, aunque también se hayan
desacelerado, con un crecimiento promedio del pIb del
6%, mientras japón registró un crecimiento negativo del
0,6% como consecuencia del maremoto y el accidente
nuclear de Fukushima.
La coyuntura económica en Europa se ha
debilitado en los últimos meses de 2011 debido a la
nefasta gestión de la crisis. De hecho, según el banco
de España, la economía española sufrió un pequeño
retroceso en el cuarto trimestre del año. En cambio la
economía norteamericana ha mantenido un ritmo de
expansión cercano al 2% y la tasa de paro se redujo al
8,3% en diciembre. En Alemania, el nivel de paro es el
más bajo desde la Segunda guerra Mundial, gracias a la
pujanza del sector exportador.
Un factor muy positivo que no nos cansaremos
de destacar, y que afecta directamente al resultado de
nuestras inversiones, es la mejora de los resultados
empresariales, y en particular la estabilización del sector
financiero. En estos momentos de dudas sobre la gestión
de los recursos públicos y la solvencia
de los estados, los inversores harían
bien en considerar la inversión en renta
variable en al menos una pequeña parte
de su patrimonio. Muchas empresas
están magníficamente gestionadas, sus
ventas y beneficios crecen, y pagan un
dividendo atractivo. por supuesto, las
acciones son volátiles, pero lo mismo
puede decirse de los bonos cuando lo
que está en juego es la recuperación
del principal.
En resumen, 2011 ha sido un año
tumultuoso, lleno de trampas para los ahorradores.
para su asombro, muchos han descubierto que la oferta
de productos financieros es un auténtico campo de
minas. De repente la deuda soberana no es el activo
libre de riesgo que nos habían vendido, y las entidades
financieras han atrapado a miles de clientes con la
emisión de acciones preferentes y deuda subordinada,
cuando menos de dudosa calidad, que no es posible
vender sin asumir pérdidas. La inversión en productos
financieros más complejos, como los ETFs (Exchange
Traded Funds) también oculta otros riesgos, aunque se
comercializan como productos seguros y baratos. En
resumen, es un momento para revisar sus inversiones y
aclarar todas las dudas que pueda tener.
«La coyuntura económica en Europa se ha debilitado en los últimos meses de 2011 debido a la nefasta gestión de la crisis»
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MerchbancBarcelona Winter Series
a Merchbanc barcelona Winter Series es una
regata organizada por el Real Club Náutico de
barcelona con el apoyo de la clase Melges España. Se
trata de un formato de regata compuesto por cuatro
series, una serie por mes durante los meses de noviembre
(días del 11 al 13) y diciembre (días del 16 al 18) de 2011
y enero (del 27 al 29) y febrero (del 24 al 26) de 2012.
En cada serie, el viernes se dedica a la jornada oficial de
entrenamientos, mientras que el sábado y el domingo
son los días de la competición, con un máximo de seis
mangas por serie y un total de 24 pruebas.
El Real Club Náutico de barcelona, organizador
del evento, llegó a un acuerdo de colaboración
con Merchbanc como patrocinador principal de
la competición. El acuerdo plasmado por Enrique
Corominas, presidente del Real Club Náutico de
barcelona, y josé Isern, director general de Merchbanc,
recoge las líneas maestras de las Merchbanc barcelona
Winter Series de Melges 32.
La celebración de cada regata se comunica
mediante la instalación de banderolas en la ciudad de
barcelona durante los días previos a cada serie. Después
de la celebración de cada serie de la regata, el canal
Teledeporte, de Televisión Española, emite un programa
resumen sobre lo acontecido en la competición, lo que
favorece su seguimiento por parte del público.
l
Merchbanc es el patrocinador principal
de las Merchbanc Barcelona Winter
Series, un conjunto de cuatro regatas
celebradas entre noviembre de 2011 y
febrero de 2012.
Los barcos participantes son de la clase
Melges 32, una categoría que se abre paso
en Europa con España como referencia
y que con el tiempo es probable que se
convierta en una de las más importantes
de este deporte.
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lA ClAsE MElgEs 32
La regata se corre en las aguas de barcelona con
embarcaciones monotipo de alto rendimiento Melges
32, de esta famosa firma norteamericana. En ella
participan siete equipos de cinco países distintos, con
la presencia de muchos de los mejores
regatistas a nivel internacional. Esta
competición supone un paso adelante
más en la consolidación de la clase
Melges 32. De hecho, España ya es uno
de sus centros neurálgicos en Europa,
tras la celebración de la Copa del Rey y
del Campeonato del Mundo.
La Melges 32 fue reconocida
como clase por la Federación Internacional de vela en
2008. Este tipo de embarcación está concebida para
rumbos abiertos. Es muy sencillo de manejar, lo que no
le impide estar dotado de grandes prestaciones, y con
él se pueden llegar incluso a los 18 nudos de velocidad.
Esto lo consigue gracias a una carena de líneas muy
planas, a una manga que favorece el apoyo lateral en
las escoras, y a un plano vélico muy potente.
Las dimensiones de un barco Melges 32 son de
9,7 metros de longitud y 3 metros
de bao, con un peso algo superior a
los 1.700 kg. Su casco está fabricado
en fibra de vidrio ligera, mientras
que se utiliza la fibra de carbono en
mástil, timón, bauprés y aleta de la
quilla para reducir el peso. El casco
es generalmente plano en la parte
inferior, lo que le hace deslizarse en
el agua más fácilmente.
La tripulación de un Melges 32 está formada
normalmente por cinco o más personas, pero las normas de
la clase para la competición limitan el peso total a 629 kg.
«La competición se realiza con barcos monotipo de alto rendimiento Melges 32»
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LOS EQUIPOS BRIBON-MOVISTAR
ESP-225. Equipo español del armador José Cusí y con Marc de Antonio como co-armador y patrón. Segunda temporada en la clase.
NUEVA BAHÍA DE PASAIA
ESP-120. Equipo español de los armadores Jon Obeso y Pablo Tuduri. Primera temporada en la clase.
GUNTER
ESP-164. Equipo español del armador Javier Sherck. Esta es su primera temporada en la clase.
IMMAC FRAM
GER-225. Equipo alemán del armador Christian Soyka. Fuerte equipo con dos años de experiencia en la clase.
ROBERTISIMA
AUT-1. Equipo austríaco del armador Roberto Tomasini. Es su primera temporada en la clase pero cuenta con un equipo muy experimentado.
BROS
JPN-199. Equipo japonés del armador Naofumi Kamei, con el español Manu Weiller a la táctica y tripulación mixta hispano-japonesa.
HIGHLIFE
GBR-121. Equipo inglés del armador Peter Rogers con cinco años en clase Melges 32. Es uno de los equipos con más experiencia.
lA ClAsIFICACIóN
sERIE 1 R1 R2 R3 R4 R5 R6 TOTAl
1 bROS 2 1 2 0 0 0 5
2 bRIbON-MOvISTAR 3 3 1 0 0 0 7
3 RObERTISIMA 5 2 3 0 0 0 10
4 IMMAC FRAM 1 5 7 0 0 0 13
5 NUEvA bAhIA DE pASAIA 6 4 4 0 0 0 14
6 hIghLIFE 4 6 6 0 0 0 16
7 gUNTER 7 7 5 0 0 0 16
sERIE 2 R1 R2 R3 R4 R5 R6 TOTAl
1 bROS 2 1 3 1 3 0 10
2 bRIbON-MOvISTAR 1 3 2 3 4 0 13
3 gUNTER 4 2 5 4 2 0 17
4 IMMAC FRAM 3 4 1 5 5 0 18
5 RObERTISIMA 12 12 4 2 1 0 31
6 NUEvA bAhIA DE pASAIA 12 12 6 12 6 0 48
7 hIghLIFE 12 12 12 12 12 0 60
ClAsIFICACIóN gENERAl
1 bROS 12
2 bRIbON-MOvISTAR 16
3 IMMAC FRAM 24
4 RObERTISIMA 29
5 gUNTER 29
6 NUEvA bAhIA DE pASAIA 64
7 hIghLIFE 76
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Antoni Sansalvadó, presidente de la fundación Banc dels Aliments«Realizamos un trabajo continuo en la recaudación y distribución gratuita de alimentos»
13
Fundación Banc dels
aliments
a fundación banc dels Aliments es una entidad
benéfica sin ánimo de lucro, independiente de
toda ideología económica, política o religiosa, con el
objetivo de luchar contra el hambre, evitando el despilfarro
de los alimentos, con la primacía de la gratuidad y basada
en el voluntariado.
La historia de los bancos de alimentos arrancó
en 1966, cuando john van hengel creó la primera
entidad de este tipo en phoenix (Estados Unidos). En
1984, la iniciativa se introdujo en Europa, concretamente
en parís, cuyo banco de alimentos fue el primero en el
continente. La fundación benéfica banc dels Aliments
se creó en barcelona el año 1987, siendo el primero en
España. “Nos avala nuestra trayectoria y experiencia de
25 años en la lucha contra el hambre de las personas más
necesitadas de nuestra sociedad más cercana”, afirma
Antoni Sansalvadó, presidente de la fundación.
Actualmente, hay 52 bancos de alimentos
españoles, agrupados en FESbAL (Federación Española de
bancos de Alimentos), que es miembro de la federación
europea, que agrupa alrededor de 240 bancos. En
Cataluña, además de la fundación banc dels Aliments en
barcelona, existen otros en girona, Lleida y Reus.
CRECIENTE DEMANDA
Los hechos muestran la gravedad del hambre en el mundo.
Según datos de la FAO, 1.000 millones de personas en
todo el planeta padecen el problema del hambre y la
desnutrición. Mientras el 25% de la población consume
el 80% de la riqueza productiva del planeta, el otro 75%
debe vivir tan solo con el 20% restante de recursos.
En Cataluña, durante el año 2011 no paró de
crecer el número de personas en situación de pobreza
extrema y se calcula que la cifra podría superar el millón
y medio. De ellas, unas 600.000 estarían en la provincia
de barcelona. “Realizamos un trabajo continuo en la
recaudación y distribución de la gratuidad de alimentos,
atendiendo cada vez más entidades benéficas para poder
dar respuesta a la creciente demanda”, comenta Antoni
Sansalvadó.
pRINCIpIOs éTICOs
La acción de la fundación banc dels Aliments se basa en
una serie de principios éticos básicos. En primer lugar, la
lucha contra el despilfarro y el hambre más cercana, ya
que los alimentos que recoge proceden básicamente de
la sobreproducción. En segundo lugar, la primacía de la
la lUcHa contra Un proBleMa cercano
l
El hambre es un problema que preocupa aquí, ya que es más cercano de lo que creemos, y ahora, ya
que en los últimos años se ha producido un aumento en la demanda de atención. La fundación Banc
dels Aliments, que este año cumple su 25 aniversario, lucha contra ello con una clara filosofía: evitar el
despilfarro de alimentos para hacerlos llegar a los más necesitados.
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gratuidad: los alimentos se reciben y se distribuyen de manera
gratuita. En tercer lugar, la seguridad de una distribución
justa. Este proceso se realiza a través de entidades benéficas
homologadas, que por su relación directa con las personas
necesitadas pueden asegurar que los alimentos lleguen a
su destino final. En cuarto lugar, la coordinación y gestión
gracias a la participación de voluntarios y, por último, la
contribución a la preservación del medio ambiente.
“Nuestro esfuerzo, pues, apunta a hacer cumplir
uno de los derechos humanos más fundamentales: el de
una alimentación suficiente y saludable
para todos”, señala Antoni Sansalvadó. El
banc dels Aliments también lucha contra
el cambio climático: en 2010 recibió un
galardón de la Agencia Catalana de Residuos
por su aportación contra ese problema. En
efecto, por cada tonelada de alimentos que
el banc dels Aliments aprovecha y no se
destruye, se evita la emisión de 4,5 toneladas de CO2.
Los alimentos que recibe la fundación proceden de
la industria agroalimentaria, plataformas de distribución,
colectas en supermercados, campañas en escuelas,
excedentes agrícolas y excedentes de la Unión Europea. Su
distribución se realiza a través de 316 entidades benéficas,
entre parroquias, residencias de discapacitados, centros
(de atención a los inmigrantes, de atención a la infancia,
penitenciarios de menores, de acogida de mujeres, de
atención a la tercera edad, etc.), orfanatos, comedores
sociales, colonias, asociaciones (de lucha contra el SIDA,
de rehabilitación de drogadictos, para ex reclusos, para
enfermos crónicos, etc.) e iglesias evangélicas.
lA CADENA sOlIDARIA
La cadena solidaria del banc dels Aliments es mucho más
que un almacén. Es una cadena humana que durante
todo el año hace mover el engranaje para hacer llegar
de forma altruista alimentos y afecto a las personas más
necesitadas de nuestro entorno. Recupera, gestiona y
distribuye de manera justa alimentos no comercializables
pero aún consumibles en perfectas condiciones, lo que
supone para las empresas donantes un servicio de gestión
de sus excedentes.
Esta cadena solidaria se inicia en las industrias
agroalimentarias, recogiendo los excedentes alimentarios
provocados por los desajustes entre la oferta y la
demanda. Se trata de alimentos que las
distribuidoras deciden no comercializar
(por una fecha de caducidad cercana
o porque presentan pequeños
defectos) pero que son consumibles. A
diferencia de su destrucción, que lleva
aparejado un impacto ambiental, el
aprovechamiento de estos alimentos
hace que éste disminuya, además de incrementar el
valor social de la empresa y constituir una actuación
responsable.
por ejemplo, bajo el marco del convenio firmado
con Mercabarna en 2008, el banc dels Aliments tiene
cedido un almacén donde se recogen los excedentes de
producto fresco que se generan en lo que es el mercado
mayorista más grande de España. De esta manera, todos
aquellos alimentos consumibles que no han podido ser
colocados por los paradistas se hacen llegar a los más
necesitados de aquí. A la vez, desde junio de 2011,
también se ha cedido una oficina dentro del recinto para
que sea más fácil la gestión de estos productos. “Desde la
fundación, evaluamos muy positivamente esta iniciativa
porque está cumpliendo su objetivo inicial: incrementar
las aportaciones de producto fresco excedentario y luchar
contra el despilfarro”, reconoce Antoni Sansalvadó.
«Banc dels Aliments lucha contra el despilfarro y el hambre más cercana»
15
uN gRAN TRABAjO
En estos momentos, 285 empresas
colaboran con la fundación banc dels
Aliments, en la que 171 voluntarios se
encargan del aprovisionamiento y la
gestión de la comida, que en el año 2011
llegó a 10.300 toneladas. Mediante la
distribución, estos alimentos han llegado
a 114.360 personas de 316 entidades diferentes, a la
vez que la Fundación se dedica a una labor informativa
para concienciar a la población sobre la pobreza en
barcelona, el derecho a la alimentación y la necesidad de
no derrochar.
La sede central de la fundación banc dels
Aliments se encuentra en la calle Motors de barcelona.
Allí se produce la recepción de los alimentos por parte
de las empresas y la entrega de alimentos a las entidades
receptoras. También se encuentran el almacén y las
oficinas donde trabajan los voluntarios. “Sería imposible
desarrollar todo nuestro trabajo sin la colaboración
desinteresada de los voluntarios, la solidaridad de las
empresas donantes de alimentos y la ayuda económica
de empresas no alimentarias, entidades de todo tipo y
particulares”, afirma Antoni Sansalvadó.
lA gRAN COlECTA DE AlIMENTOs
banc dels Aliments participa desde 2009 en la gran
Colecta de Alimentos, que se celebra el último fin de
semana de noviembre. Esta iniciativa se realiza desde
hace más de 10 años en diversos países de Europa y con
un gran seguimiento. para trasladarla aquí, tres personas
de la fundación se trasladaron durante varios días a
portugal para recabar información. “Comprobamos
que el proyecto requería mucho tiempo de preparación
y un equipo dedicado exclusivamente a esta labor”,
confiesa Antoni Sansalvadó. “En 2009
nos animamos a probarlo en Cataluña.
Fue una primera experiencia de la cual
aprendimos muchas lecciones”.
La evolución ha sido muy positiva. El
primer año se recogieron 200 toneladas,
en 2010 se duplicó el resultado hasta
las 400 y en 2011 se ha superado el
millar, llegando a 1.095 toneladas de alimentos. Antoni
Sansalvadó resume en cinco los puntos que han hecho
posible esta evolución positiva de los resultados: las cadenas
de supermercados han accedido a trabajar conjuntamente
en una acción de este tipo, se ha incrementado la presencia
en más poblaciones (182 en el año 2011) y más puntos de
recogida (unos 600 en la última edición), el gran trabajo de
una red de voluntarios formada por 7.400 personas, y la
colaboración desinteresada y prolongada de los medios de
comunicación.
“Todo este esfuerzo tiene un objetivo: queremos
que esta acción no sea sólo una colecta de banc dels
Aliments, sino de toda la ciudadanía de Cataluña,
estimulando su solidaridad”, comenta Antoni Sansalvadó.
“De la gran Colecta de Alimentos se obtienen tres
grandes resultados: la cantidad de alimentos recogidos, la
concienciación de la sociedad de que debe implicarse en
la resolución de los problemas que afectan a la población
más vulnerable y la gran difusión que representa para
banc dels Aliments, a la hora de garantizar donación
de alimentos, especialmente por parte de las empresas,
durante todo el año”.
“Lo que me escandaliza no es que haya ricos y
pobres, sino el despilfarro”. Son palabras de la Madre
Teresa de Calcuta que nos hacen reflexionar sobre un
problema que no es lejano, y que tenemos ahora y
aquí.
«La Gran Colecta de Alimentos 2011 superó las 1.000 toneladas recogidas»
Las imágenes muestran algunas de las distintas tareas que los voluntarios del Banc dels Aliments realizan para hacer llegar alimento a personas que no tienen suficientes recursos
16
n dicha presentación, impartida por Eduardo
Olano, director de inversiones de Merchbanc,
se expuso la opinión de Merchbanc sobre el escenario
económico y de los mercados financieros a nivel global.
paralelamente se valoraron los principales factores
de riesgo y oportunidades que pueden presentar los
mercados de renta fija, variable, materias primas y divisas.
También se analizó la posible evolución económica de
las principales áreas económicas mundiales: mercados
desarrollados y mercados emergentes.
La convocatoria se realizó a través de la newsletter
mensual que Merchbanc envía a sus clientes por correo
electrónico. Si desea ser convocado a futuros eventos
que Merchbanc promueva, le agradeceríamos que nos
facilitara su correo electrónico, lo cual puede hacer
contactando con nuestras oficinas o indicando sus
datos por correo electrónico a la siguiente dirección
[email protected], o también a través de la
página web www.merchbanc.es
El pasado 17 de enero, en las oficinas
de Merchbanc en Barcelona, tuvo lugar
la conferencia en la que se analizó la
visión de Merchbanc sobre los mercados
financieros en 2012.
perspectivaseconÓMicaS y De loS MercaDoS
FinancieroS para 2012
conFerencia De MercHBanc
e
17
canadáen eStaDo VirGen
Con cerca de diez millones de kilómetros
cuadrados, el segundo país más grande del
mundo acoge infinitos paisajes de naturaleza
virgen, muchos de ellos protegidos por sus 41
parques nacionales. La belleza cautivadora
que desprenden los ha convertido en uno
de los destinos predilectos del turismo
ecológico y de montaña.
l os parques nacionales, algunos de ellos patrimonio
de la humanidad, se extienden a lo largo y ancho
de la geografía de Canadá, desde el Océano Atlántico hasta
el pacífico y las costas del ártico, a través de las montañas
del interior, las llanuras y los grandes Lagos. Su tamaño
varía desde los algo menos de nueve kilómetros cuadrados
de las Islas San Lorenzo hasta los casi 45.000 de Wood
buffalo. El más recientemente creado, en 2011, abarca los
40 kilómetros lineales de Isla Sable, también conocida como
Isla de los Naufragios, frente a la costa de Nueva Escocia. El
más antiguo, banff, protegido en 1885, se ubica justo en
el extremo contrario de Canadá, a lo largo de la grandiosa
cadena de las Montañas Rocosas, que acoge, junto con la
zona de vancouver, la más espectacular concentración de
parques naturales.
No todos los parques canadienses responden a
la tópica imagen del denso bosque de abetos rodeado
de picos nevados. Al contrario, los ecosistemas son tan
variados que nos regalan no solamente postales de alta
montaña, sino también paisajes costeros extraordinarios,
como las formaciones de dunas de la Isla príncipe Eduardo,
cuyo paisaje salpicado de playas, acantilados, humedales y
bosques acoge algunas especies de plantas y animales en
peligro de extinción, además de hallazgos arqueológicos
de hace 10.000 años. También el Terra Nova National park
discurre entre acantilados y bahías en la costa Atlántica y
entre ciénagas y lagunas en el interior. Otros, en cambio,
como el de Kluane, tienen buena parte de su superficie
en territorio glacial, con cimas inalcanzables y bosques
habitados por el mítico gran oso y por centenares de
especies de aves. En el pacífico, la Isla Meares es una
muestra de bosque templado primitivo, con tuyas gigantes
de 800 años de edad y bosques vírgenes de píceas, tejos
y cedros. Se integra dentro del parque Nacional de pacific
Rim, el mejor centro de observación de ballenas del país.
La variedad, por lo tanto, es amplia y obliga a
planificar bien el viaje, partiendo de la evidencia de que
resulta prácticamente imposible visitar todos los parques
18
nacionales de Canadá en una sola estancia. Es necesario
tener en cuenta los accesos, las distancias y las dificultades
de la visita, dado que no se puede llegar a todos los
parajes en vehículo y algunos son solo recomendables para
excursionistas y escaladores experimentados.
Aunque la fauna sea uno de los atractivos del viaje,
avistar animales salvajes suele ser cuestión de dedicación,
paciencia o suerte. pero también hay que tener en cuenta
la temporada: las ballenas grises y las orcas pasan frente a
la isla de vancouver en marzo y abril; los osos descienden
a las orillas de los ríos y los prados para conseguir alimento
a finales de primavera; y los salmones remontan los ríos a
partir de agosto, época en que los osos los esperarán en los
saltos de agua para intentar cazarlos.
lAs OBlIgADAs MONTAñAs ROCOsAs
Esta cadena montañosa, que corre paralela a casi toda la
costa occidental de Canadá, contiene cuatro de los parques
nacionales más visitados del país, todos ellos patrimonio
de la humanidad, entrelazados entre sí por impenetrables
bosques de abetos, fértiles valles, profundos cañones y
ríos y lagos de aguas azuladas y turquesa. Cada uno de
ellos posee sus atractivos particulares, pero en todos los
rincones se puede sentir la herencia de los indios stoney,
cree y pies negros, aborígenes que habitaron estos valles y
que los consideraron “lugares sagrados”.
banff, al oeste de Calgary, abarca 6.641 kilómetros
cuadrados salpicados de lagos, glaciares y bosques de
coníferas. La cercana población termal del mismo nombre
es el mejor punto de partida para visitar los lagos Louise,
Moraine y peyto y para disfrutar de las estaciones de esquí
Sunshine village y Norguay. El parque cuenta con un buen
número de rutas de senderismo, algunas muy asequibles,
como el johnston Canyon, que ofrece bonitas vistas del
Cañón del Río johnston, las Cataratas Silverton, el sendero
del Cañón Stewart o el Mirador de la Montaña de Azufre.
El parque nacional más grande de las Montañas
Rocosas es el jasper Lakes, ubicado en la provincia de
Alberta. Abarca nada menos que 10.878 kilómetros
cuadrados y contiene 207 kilómetros de glaciares. Desde
el funicular que parte del pueblo homónimo, se obtiene
una primera imagen del parque, sus glaciares y su Monte
Robson, el macizo más alto de la cordillera, que también
puede apreciarse en su plenitud desde la excursión hasta el
lago berg. Otros puntos imprescindibles son las Athabasca
Falls, con su tremendo rugido de agua a través de una
estrecha garganta de cuarzo; las Sunwapta Falls, cuya agua
procede del deshielo del glaciar Athabasca; y los lagos
Medicine y Maligne. El primero fue lugar sagrado de los
indios y es conocido por sus poderes curativos. Debido a
un sistema único de drenaje subterráneo, el nivel del lago
varía de estación a estación, llegando incluso a desaparecer.
Los primitivos indios pensaban que los espíritus eran
los responsables de estas fluctuaciones, ocasionadas en
realidad por una red de cuevas de roca caliza y canales
subterráneos que drenan el lago como si fuera una bañera
a la que se le quita el tapón. Se cree que se trata del sistema
de cuevas más grande e inaccesible del mundo.
Unos kilómetros más arriba, aparece el lago glaciar
Maligne, a 1.670 metros de altitud, el más majestuoso,
largo, profundo y pintoresco de las Montañas Rocosas.
Rodeado de picos nevados y glaciares, su agua es azul
celeste y las vistas resultan impresionantes desde cualquier
punto. Diez kilómetros adentro, en un paseo de 90
Los parques nacionales de Canadá ofrecen una alta variedad de paisajes, todos ellos impresionantes. De izq. a dcha., las aguas turquesas del lago Emerald, la costa escarpada de la Isla Príncipe Eduardo, la bravura del Johnston Canyon y el Glaciar Ángel en el monte Edith Cavell.
19
DAtOS DE IntERéS Cuándo ir
La mejor época para visitar los parques nacionales
es la primavera y el verano, aunque los primeros
meses del otoño son un buen momento para
observar algunas de las especies animales más
interesantes del país.
Viajar en coche
La autovía federal TransCanadá une las diez
provincias de Canadá y es la tercera autopista
más larga del mundo. Conduce prácticamente a
las puertas de algunos de los principales parques
nacionales.
Lecturas recomendadas
El Viajero. Ed. El País-Aguilar. Guía visual.
Lonely Planet. Canadá (en inglés).
British Columbia. Ediciones Moon Handbooks (en
inglés).
Más información
Embajada de Canadá en España.
Torre Espacio. Paseo de la Castellana 259D -
28046 Madrid. Tel: 91 382 84 00
www.pc.gc.ca
www.canadianrockies.net
www.travelcanada.ca
www.sobrecanada.com
minutos en barca, se accede a la bella Spirit Island, una isla
diminuta desde la cual el contraste entre el azul del agua,
el verde de los bosques y el blanco de la nieve adquiere
dimensiones casi espirituales.
Los más aventureros pueden atreverse con el
ascenso al Monte Edith Cavell, una inmensa mole que está
cubierta completamente de nieve durante buena parte del
año, en cuya cima se encuentra alojado el glaciar ángel.
En el Kootenay National park, al sureste de la
Columbia británica, el principal atractivo es el valle del
mismo nombre, al que se accede en coche a través de un
paso de montaña, el Sinclair pass, flanqueado de paredes
de dolomita teñidas de óxido de hierro. Las aguas termales,
como las de Radium hot Springs, consideradas sagradas
por los indios, abundan a lo largo de todo el parque.
punto obligado de parada es el Lago Olive, de fácil acceso
a pie, donde es fácil ser sorprendido por osos negros que
celebran sus picnic con los restos de comida de los turistas.
Yoho es el más pequeño de los parques nacionales
de las Montañas Rocosas, con 1.300 kilómetros cuadrados,
y su nombre significa “maravilla”. El término hace justicia a
la belleza de sus cataratas Wapta y Takkakaw, las más altas
de Canadá con una caída libre de 254 metros; los lagos
O’hara y Emerald, de impresionantes aguas turquesa,
donde es fácil avistar osos grizzly a finales del verano; el
puente natural esculpido en la roca por el río Kicking horse;
el yacimiento de burgess Shale, donde se han encontrado
fósiles pertenecientes a más de 120 especies de animales
marinos; y los Spiral Tunnels, una verdadera obra de arte de
la ingeniería moderna que permite a la línea del ferrocarril
entre Field y Lake Louise salvar la escarpada pendiente
del Monte Ogden.
20
Historia, tecnología y entretenimiento,
aderezados con un punto de nostalgia
y una dosis de fanatismo sano. Así es el
patrimonio de los mejores museos del motor
del mundo. Algunos pertenecen a marcas tan
emblemáticas como BMW, Ferrari o Porsche.
Otros, son fruto de colecciones privadas
o iniciativas públicas. Pero todos ofrecen
una visión, panorámica o particular, sobre
el milagro tecnológico que, cada día, hace
posible el desplazamiento de millones de
ciudadanos de todo el mundo.
cultura sobre ruedasloS MeJoreS MUSeoS Del Motor
a lgunos de estos museos se han convertido
en verdaderos lugares de culto. Y es que sus
galerías repletas de modelos míticos, automóviles históricos,
invenciones revolucionarias y concept cars futuristas fascinan
a cualquier entusiasta del mundo del motor. En Alemania,
se ubican unos cuantos ejemplos, todos ellos célebres
además por su atrevida apuesta arquitectónica. El Museo
bMW, reinaugurado en 2008, es una conjunción ejemplar
entre un edificio singular y una exposición con un concepto
plenamente innovador. Situado junto a la sede central de la
compañía en Munich, este bloque semiesférico creado en
1973 por el arquitecto Karl Schwanzer se ha transformado
en un símbolo arquitectónico de la ciudad. Acoge 125
piezas originales que reflejan más de 90 años de evolución
de la marca, con una escenificación que nos regala rincones
tan sorprendentes como la “torre de los modelos”, una
composición realizada a partir de las fechas de aparición
de cada automóvil. El rincón donde se exponen los míticos
328 Mille Miglia Touring Coupé, bMW 531, bMW 328
MM Concept Car o el espectacular M1 es una delicia para
cualquier aficionado a la marca.
En la ciudad bávara de Stuttgart, el Museo
Mercedes-benz es otro hito de la arquitectura moderna,
obra de UNStudio. Muestra 125 años de la historia del
automóvil a lo largo de nueve niveles, un total de 160
modelos y más de 1.500 objetos relacionados con la
automoción. permite conocer cómo fueron los primeros
automóviles, creados por Karl benz y gottlieb Daimler
a finales del siglo XIX; admirar el triciclo de un cilindro
que alcanzaba 16 kilómetros por hora y con el cual berta
© D
aim
ler
AG
21
benz dio su primer paseo entre
Mannheim y pforzheim; y conocer el
primer vehículo portador de la marca
Mercedes, el Simplex 1902 de cuatro
cilindros, con el que se lograban 40
caballos de potencia y una velocidad
máxima de 75 km/h. Lo más peculiar
del museo es que la mecánica de
todos los vehículos expuestos ha sido
minuciosamente restaurada: podrían
ponerse a circular en cualquier momento.
El museo automovilístico más recientemente
inaugurado en Alemania pertenece a la marca porsche y se
ubica en Zuffenhausen, distrito de la ciudad de Stuttgart.
Se trata de un impresionante edificio del arquitecto
austriaco Delugan Meissl que acoge una colección de 80
coches de carreras, deportivos y prototipos, además de
motores y maquetas que recorren la gloriosa historia de
esta marca, sobre todo en los circuitos de competición.
Entre los modelos más curiosos, el bólido Type 64 que en
1938 compitió en la berlín-Roma y que fue creado por
Ferdinand porsche incluso antes de que naciera la marca,
cuyo primer modelo data de 1948.
EN ITAlIA y FRANCIA
La galleria Ferrari de Maranello, en Módena, se alza en
el mismo lugar donde Enzo Ferrari fundó en 1943 la
escudería del famoso “cavallino
rampante”. junto a míticos bólidos
de Fórmula 1, se desvelan exclusivos
modelos realizados por encargo,
además de documentos y fotografías
que recorren la historia de la marca.
La Aventura peugeot, en la
población francesa de Sochaux, es
otro de los museos imprescindibles
del mundo del motor. Abrió sus
puertas en 1988, pero su consolidación llegó tras una
importante ampliación en el año 2000. hoy el museo
acoge 200 vehículos, pero también algunas curiosidades,
como los molinillos de café y de pimienta que prestigiaron
la marca mucho antes de que la familia peugeot decidiese
dar el salto al campo automovilístico.
sANTuARIOs DEl MOTOR EN EsTADOs uNIDOs
El poder de la industria automovilística norteamericana ha
dado lugar a algunos de los museos más imprescindibles del
mundo del motor. Una de las más singulares colecciones se
encierra en el National Corvette Museum de Kentucky, lugar
obligado de peregrinación para los amantes del Corvette de
Chevrolet, el único automóvil deportivo producido en serie
en Estados Unidos. Situado frente a la planta de ensamblaje
de la marca, exhibe más de 50 modelos, incluyendo el
primer Corvette de la historia, lanzado en 1953. Incluye
«Prácticamente cada marca automovilística dispone de su propio museo. Algunos se han convertido en verdaderos lugares de culto».
2 3 6
1. Exposición del museo Mercedes-Benz. ©Daimler AG2 y 3. Vehículos clásicos del BMW expuestos en su el museo de la marca. ©BMW Group4, 5 y 6. Imágenes del exterior y el interior del museo de Porsche en Stuttgart. ©Porsche Museum
1 4 5
22
lA COlECCIóN sCHluMpF:
uNA CuRIOsA HIsTORIA
Mulhouse, en Alsacia, acoge la mayor colección
de coches históricos del mundo: alrededor de
400 automóviles, incluidos más de 100 Bugatti.
Fueron la verdadera pasión de los hermanos
Fritz y Hans Schlumpf, dos empresarios textiles
que atesoraron una envidiable (y oculta)
colección privada. Sin embargo, su afición les
condujo a la ruina, hasta el punto de que en
1971 tuvieron que huir a su país de origen,
Suiza. Las fábricas fueron ocupadas por los
obreros, quienes descubrieron sorprendidos,
dentro de una inmensa nave en desuso, el
impresionante legado automovilístico, hoy
declarado Monumento Nacional y convertido
en el Museo Nacional del Automóvil de Francia.
Acoge desde modelos de finales del siglo XIX,
incluyendo los primeros Panhard, Peugeot,
De Dion y Benz, hasta rarezas más modernas,
como la Dynavia 1948 de Panhard & Levassor.
prototipos que nunca fueron producidos y legendarios
coches de carreras, como el SS o el Sebring.
En Dearborn (Michigan), el Museo henry Ford
muestra una interesante colección de automóviles antiguos,
como el Ford T, el primer vehículo producido en una cadena
de montaje. Entre las piezas de colección, destaca el Ford
Mustang I Concept 1962, el primer Mustang construido,
precursor de una saga legendaria en la historia del automóvil;
o el Ford “999” Racer de 1902, una apuesta personal de
henry Ford para conseguir el coche más rápido del mundo,
que conducido por barney Oldfield pulverizó varios récords
en 1902 y 1903.
En Indianapolis, junto al mítico circuito de carreras,
hallamos el Motor Speedway hall of Fame Museum, sin
duda el mejor lugar para comprobar como el mundo
del automóvil y de la velocidad han crecido juntos. La
exposición no solamente acoge 75 vehículos, sino también
una interesante muestra sobre la evolución histórica de los
aparatos de control del tiempo y la velocidad.
El recorrido por los principales museos
estadounidenses del motor no está completo sin incluir
el petersen Automotive Museum de Los ángeles, el
Montana Auto Museum, en Deer Lodge (Montgomery) y
la Auto Collection del Museo de la Ciencia y la Industria
de Chicago.
1 y 2. Exterior e interior del National Corvette Museum. © The National Corvette3 y 4. Varias exposiciones temporales en el Museo Henry Ford. © Henry Ford Museum
© Henry Ford Museum © Henry Ford Museum
23
Información de los fondosgestionados y comercializadospor Merchbanc
Segundo semestre 2011
23
24
SumarioFondos Gestionados
Merchbanc Fondtesoro Corto Plazo FI ........................................................................................ 25
Merchrenta FI ............................................................................................................................ 26
Fontalento FI .............................................................................................................................. 27
Merch-Fontemar FI ..................................................................................................................... 28
Merch-Eurounión FI .................................................................................................................... 29
Merch-Universal FI ..................................................................................................................... 30
Merch-Oportunidades FI ............................................................................................................ 31
Merchfondo FI ........................................................................................................................... 32
Merchpensión Fondo de Pensiones ............................................................................................. 33
Merchpensión Mixto Fondo de Pensiones .................................................................................... 34
Merchpensión Global Fondo de Pensiones .................................................................................. 35
Merchbanc SICAV Euro Corto Plazo ............................................................................................ 36
Merchbanc SICAV USD Dólares Corto Plazo ............................................................................... 37
Merchbanc SICAV Global Euro .................................................................................................... 38
Merchbanc SICAV Global Dólares ............................................................................................... 39
Fondos Seleccionados
UBAM Neuberger Berman US Equity Value ................................................................................ 40
UBAM Dr. Ehrhardt German Equity ............................................................................................ 41
UBAM Equity BRIC+ .................................................................................................................. 42
UBAM VP Value China Equity ....................................................................................................... 43
UBAM Asia Equity ....................................................................................................................... 44
Schroder International Selection Fund BRIC .............................................................................. 45
Carmignac Investissement .......................................................................................................... 46
25
Merchbanc Fondtesoro Corto Plazo FI
Política de inversión
MERCHBANC FONDTESORO es un Fondo de máxima seguridad. Invierte en Deuda del Estado español u otra Deuda del Estado de la zona euro con igual o superior nivel de rating, en cualquiera de sus modalidades, y a corto plazo, con la excepción de los activos afectos al coeficiente de liquidez, que podrán materializarse, en caso necesario, en activos distintos a la Deuda del Estado. La rentabilidad de MERCHBANC FONDTESORO está directamente relacionada con los tipos de interés de mercado a corto plazo.
Este Fondo tiene la condición de ser FONDTESORO por haber firmado MERCHBANC S.G.I.I.C., S.A. un acuerdo de colabora-ción con el Tesoro Público, por el cual se compromete a invertir mayoritariamente en Valores del Tesoro y a cumplir determina-dos requisitos. La política de inversiones busca la preservación del capital y el crecimiento permanente del valor de la partici-pación. El inversor en este Fondo puede, por tanto, plantear su inversión para cualquier horizonte temporal.
Evolución histórica de MERCHBANC FONDTESORO CP FI Distribución del patrimonio por activos y vencimiento
Fecha de constitución del Fondo: 27-08-1990
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
4,40%
0,18%
3,03%
3,04%
2,02%
1,33%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Deuda con vencimiento inferior a 6 meses - 95%
Depósitos y Liquidez - 5%
Información general
Fondo de inversión de acumulación
Fondo de dinero
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 11.275 miles euros
Valor participación: 1.501,935 euros
Fecha inicio: 27-08-90
Comisión gestión: 0,60% sobre patrimonio y 3,33% sobre
beneficios, con un límite conjunto del 1% sobre patrimonio.
Ránking: Morningstar
0,70%
2009
0,28%
2011
26
Merchrenta FI
Política de inversión
MERCHRENTA es un Fondo de Renta Fija. Invierte, a cualquier plazo, en los mercados españoles y también internacionales, mayoritariamente de la OCDE, de activos monetarios, bonos y obligaciones en cualquiera de sus modalidades, tanto privados como públicos. Asimismo, puede invertir en los mercados finan-cieros de futuros y opciones.Las inversiones del Fondo se diversifican, en cuanto a duración de las mismas, en corto, medio y largo plazo. En consecuencia,
la rentabilidad que propociona MERCHRENTA no sigue, nece-sariamente, la evolución de los tipos de interés a corto plazo.La política de inversiones busca, de manera activa y conserva-dora, el crecimiento del valor de la participación a medio plazo. El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo, y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.
Evolución histórica de MERCHRENTA FI Distribución del patrimonio por activos y divisas
Fecha de constitución del Fondo: 23-04-1987
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Renta fija Euros - 83%
Depósitos y Liquidez - 17%
Información general
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 39.933 miles euros
Valor participación: 23,274 euros
Fecha inicio: 23-04-87
Comisión gestión: 1% sobre patrimonio y 8% sobre
beneficios, con un límite conjunto del 1,5% sobre patrimonio.
Ránking: Morningstar
Lipper Leader en Preservación de capital
Exposición neta en divisa distinta del euro: 0%
Distribución del patrimonio por vencimientos
Inferior a 6 meses - 86%
De 6 meses a 3 años - 14%
2009 2011
Rentabilidades
5,60%
1,53%
5,60%
1,42%
0,71%
3,56%
0,45%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
0,31%
27
Fontalento FI
Política de inversión
FONTALENTO es un Fondo Mixto Global. Invierte en Renta Fija y Renta Variable de cualquier mercado mundial, mayoritariamen-te de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, invier-te en los mercados financieros de opciones y futuros. El porcen-taje mínimo de inversión en Renta Fija y Tesorería tiende a ser, aproximadamente, del 80%, pudiendo variar este porcentaje.La política de inversiones busca, de manera activa y conservado-
ra, el crecimiento del valor de la participación a medio plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se conside-ran más adecuados en cada momento. El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida, que puede estar sujeta a variación en el futuro.
Evolución histórica de FONTALENTO FI
Fecha de constitución del Fondo: 21-05-1997
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
0,90%
(0,49)%
(1,70)%
0,05%
(2,59)%
7,79%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 12.777 miles euros
Valor participación: 6,818 euros
Fecha inicio: 21-05-97
Comisión gestión: 1,5% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 11%
Distribución del patrimonio por activos
Distribución del patrimonio por divisas
Euros - 89%
USA Dólares - 8%
Francos Suizos - 2%
Libras Esterlinas - 1%
2009
Desde constitución
Renta fija - 78%
Depósitos y Liquidez - 17%
Renta Variable - 5%
(0,52)%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(0,88)%
28
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 38.062 miles euros
Valor participación: 23,283 euros
Fecha inicio: 23-05-91
Comisión gestión: 1,5% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 11%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Merch-Fontemar FI
Política de inversión
MERCH-FONTEMAR es un Fondo Mixto Global. Invierte en Renta Fija y Renta Variable de cualquier mercado mundial, mayorita-riamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de opciones y futu-ros. El porcentaje mínimo de inversión en Renta Fija y Tesorería tiende a ser, aproximadamente, del 75%.La política de inversiones busca, de manera activa y conservado-
ra, el crecimiento del valor de la participación a medio plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se consi-deran más adecuados en cada momento, respetando el límite previamente mencionado. El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.
Evolución histórica de MERCH-FONTEMAR FI Principales posiciones en Renta Variable
Fecha de constitución del Fondo: 15-07-1988
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
5,40%
9,58%
(1,27)%
1,58%
(1,59)%
6,41%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información generalDistribución del patrimonio por divisas
Renta fija - 73%
Renta Variable - 14%
Depósitos y Liquidez - 13%
Distribución del patrimonio por activos
Roche
Amgen
Tenet H.
Boston SC
Total
Qualcomm
KPN
Astrazeneca GBP
F. Telecom
Tellabs
2,06%
1,82%
1,80%
1,06%
0,83%
0,78%
0,78%
0,77%
0,64%
0,61%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Energía
Comunicaciones
Comunicaciones
Cuidado de la salud
Comunicaciones
Comunicaciones
Empresa Porcentaje Sector
Euros - 85%
USA Dólares - 11%
Francos Suizos - 3%
Libras Esterlinas - 1%
Yenes Japoneses - 0,01%
Coronas Suecas - 0,01%
(0,34%)
2009
0,98%
2011
29
Merch-Eurounión FI
Política de inversión
MERCH-EUROUNION es un Fondo de Renta Variable Mixta euro-pea. El porcentaje de inversión en Renta Variable puede oscilar entre el 30 por ciento y el 75 por ciento y el porcentaje mínimo de inversión en Renta Fija tiene a ser, aproximadamente, del 30 por ciento. El porcentaje de Renta Variable tiene a ser inferior al 70 por ciento, si bien transitoriamente podrá exceder el 70 por ciento. El Fondo invierte mayoritariamente en los mercados de la zona euro, pudiendo también invertir en otros mercados europeos. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de opciones y futuros. MERCH-EUROUNION puede combinar, entre otros, los siguien-
Evolución histórica de MERCH-EUROUNION FI
Fecha de constitución del Fondo: 23-02-2005
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Distribución del patrimonio por divisas
Información general
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 6.809 miles euros
Valor participación: 13,069 euros
Fecha inicio: 23-02-05
Comisión gestión: 1,25% sobre patrimonio y 7% sobre beneficios
Ránking: Morningstar
Lipper Leader en Rentabilidad Total
Lipper Leader en Rentabilidad Sostenida
Exposición neta en divisa distinta del euro: 11%
Renta Variable - 46%
Renta fija - 32%
Depósitos y Liquidez - 22%
Distribución del patrimonio por activos
Principales posiciones en Renta Variable
Roche
Enagas
KPN
Astrazeneca GBP
Endesa
F. Telecom
Total
Sanofi-Aventis
Unilever
Nokia
9,72%
4,20%
4,14%
3,04%
2,98%
2,85%
2,78%
2,50%
1,95%
1,55%
Cuidado de la salud
Energía
Comunicaciones
Cuidado de la salud
Energía
Comunicaciones
Energía
Cuidado de la salud
Consumo
Comunicaciones
Empresa Porcentaje Sector
Euros - 80%
Francos Suizos - 15%
Libras Esterlinas - 5%
USD Dólares - 0,01%
Rentabilidades
4,00%
(1,51)%
4,67%
6,19% (*)
22,34%
tes criterios de inversión: enfoque de crecimiento a medio y lar-go plazo, empresas que ofrezcan una atractiva rentabilidad por dividendo, valores cíclicos, compañías de pequeña y mediana capitalización y oportunidades de inversión que, a cualquier pla-zo, puedan surgir a criterio del equipo de gestión.La política de inversiones busca, de manera activa, el crecimien-to del valor de la participación a medio y largo plazo a través de la inversión en diferentes instrumentos financieros.El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio y largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.
(*) Rentabilidad desde el 23-02-05 al 31-12-05.
(3,15)%
2009
(1,30)%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
2,09%
30
Merch-Universal FI
Política de inversión
MERCH-UNIVERSAL es un Fondo Mixto Global. Invierte en Renta Variable y Renta Fija de cualquier mercado mundial, mayorita-riamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de opciones y futu-ros. El porcentaje mínimo de inversión en Renta Fija y Tesorería tiende a ser, aproximadamente, del 40%.La política de inversiones busca, de manera activa, el crecimiento
del valor de la participación a largo plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se consideran más adecuados en cada momento, respetando el límite previamente mencionado.El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio y especialmente a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.
Evolución histórica de MERCH-UNIVERSAL FI Principales posiciones en Renta Variable
Fecha de constitución del Fondo: 23-04-1987
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
7,40%
21,56%
(11,42)%
0,21%
(6,33)%
14,22%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información generalDistribución del patrimonio por divisas
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 37.248 miles euros
Valor participación: 34,722 euros
Fecha inicio: 23-04-87
Comisión gestión: 1,5% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 17%
Renta fija - 43%
Renta Variable - 41%
Depósitos y Liquidez - 16%
Distribución del patrimonio por activos
Amgen
Roche
Tenet H.
Enagas
Boston SC
KPN
Microsoft
Wal-Mart
Qualcomm
Total
6,66%
5,75%
3,35%
2,88%
2,82%
2,76%
1,88%
1,86%
1,42%
1,38%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Energía
Cuidado de la salud
Comunicaciones
Tecnología
Distribución
Comunicaciones
Energía
Empresa Porcentaje Sector
Euros - 66%
USA Dólares - 25%
Francos Suizos - 7%
Libras Esterlinas - 1%
Yenes Japoneses - 0,05%
Coronas Suecas - 0,02%
2009
5,39%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(1,21%)
31
Merch-Oportunidades FI
Política de inversión
MERCH-OPORTUNIDADES es un Fondo Global. Invierte en Renta Fija y Variable de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de opciones y futuros. El porcentaje de inversión en Renta Variable y Fija, así como en divisas, no está limitado.La política de inversiones busca, de manera activa, el crecimiento de la participación a medio plazo a través de la inversión en em-presas que, por diferentes motivos y de forma transitoria, coticen
a juicio de la sociedad gestora, a precios especialmente atracti-vos, así como en diferentes instrumentos financieros. El Fondo, a su vez, podrá intentar disminuir la inciencia de las divisas en la valoración de las empresas en las que invierte. El patrimonio del Fondo tenderá a estar invertido en un número no muy amplio de empresas. El Fondo solo invertirá en empresas si entiende que éstas constituyen buenas oportunidades de inversión. El inversor debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones.
Evolución histórica de MERCH-OPORTUNIDADES FI Principales posiciones en Renta Variable
Fecha de constitución del Fondo: 10-10-2003
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
4,30%
45,80%
(20,00)%
4,81%
(5,03)%
14,42%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
Distribución del patrimonio por divisasFondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 7.539 miles euros
Valor participación: 8,477 euros
Fecha inicio: 10-10-03
Comisión gestión: 1,25% sobre patrimonio y 7% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Lipper Leader en Rentabilidad Total
Exposición neta en divisa distinta del euro: 21%
Renta fija - 44%
Renta Variable - 40%
Depósitos y Liquidez - 16%
Distribución del patrimonio por activos
Roche
Amgen
Tenet H.
Boston SC
Astrazeneca GBP
Total
F. Telecom
E.On
Wal-Mart
Qualcomm
8,43%
4,94%
3,89%
3,12%
2,91%
2,88%
2,41%
2,21%
2,21%
1,54%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Energía
Comunicaciones
Energía
Distribución
Comunicaciones
Empresa Porcentaje Sector
Euros - 63%
USA Dólares - 23%
Francos Suizos - 11%
Libras Esterlinas - 3%
Yenes Japoneses - 0,3%
2009
6,64%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(0,47%)
32
Merchfondo FI
Política de inversión
MERCHFONDO es un Fondo Global. Invierte en Renta Variable y Renta Fija de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, invierte en los mercados financieros de opciones y futuros. El porcentaje de inversión en Renta Variable y Renta Fija, así como en divisas, no está limitado. La política de inversiones busca, de manera activa y
agresiva, el crecimiento del valor de la participación a largo plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se conside-ran más adecuados en cada momento. El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.
Evolución histórica de MERCHFONDO FI Principales posiciones en Renta Variable
Fecha de constitución del Fondo: 23-04-1987
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
5,60%
34,37%
(36,93)%
14,80%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información generalDistribución del patrimonio por activos
Fondo de inversión de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 28.325 miles euros
Valor participación: 23,101 euros
Fecha inicio: 23-04-87
Comisión gestión: 1,35% sobre patrimonio y 9% sobre beneficios
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 45%
Distribución del patrimonio por sectores
B. America
Human Genome
Ebay
Akamai
Canon
Applied materials
Tenet H.
Intel
Boston SC
6,82%
6,25%
5,05%
4,58%
3,70%
3,62%
3,36%
3,08%
2,98%
2,91%
Servicios financieros
Cuidado de la salud
Distribución
Tecnología
Entretenimiento y ocio
Servicios comerciales
Tecnología
Cuidado de la salud
Tecnología
Cuidado de la salud
Empresa Porcentaje Sector
(6,94)%
(7,14)%
USA Dólares - 78%
Euros - 6%
Yenes Japoneses - 5%
Tesorería - 5%
Opciones USA Dólares - 3%
Francos Suizos - 2%
Libras Esterlinas - 1%
2009
Cuidado de la salud - 25%
Tecnología - 17%
Servicios financieros - 16%
Otros y liquidez - 8%
Distribución - 8%
Comunicaciones - 7%
Entretenimiento y ocio - 6%
Servicios comerciales - 4%
Consumo - 3%
Construcciones - 3%
Industriales - 2%
Energía - 1%
23,41%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(21,28%)
33
Merchpensión Fondo de Pensiones
Política de inversión
MERCHPENSION es un Fondo de Pensiones de Renta Fija. Todo su activo está invertido en Deuda Pública denominada en euros, en cualquiera de sus modalidades. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de futuros y opciones sobre Deuda Pú-blica denominada en euros. Las inversiones del Fondo se diver-sifican, en cuanto a la duración de las mismas, en corto, medio y largo plazo. En consecuencia, la rentabilidad que proporciona MERCHPENSION no sigue, necesariamente, la evolución de los tipos de interés a corto plazo.La política de inversiones busca, de manera activa y conserva-dora, el crecimiento del valor de la participación a medio plazo.
El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo, y asumir la política de inversiones establecida.MERCHPENSION es un Fondo de Pensiones, y por tanto, las aportaciones que pueden reducirse anualmente de la base im-ponible del IRPF, están limitadas a la menor de las siguientes cantidades: 10.000 euros por año o el 30 por ciento de los ren-dimientos netos del trabajo y actividades económicas, hasta los 50 años. Desde los 51 años, el límite es la menor de las siguien-tes cantidades: 12.500 euros por año o el 50 por ciento de los rendimientos anteriormente enumerados.
Evolución histórica de MERCHPENSION FP Distribución del patrimonio por activos y vencimiento
Fecha de constitución del Fondo: 30-12-1988
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
5,40%
0,01%
3,18%
2,88%
1,87%
1,09%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Deuda del Estado - 94%
Depósitos y Liquidez - 6%
Información general
Fondo de Pensiones de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 3.983 miles euros
Valor participación: 19,974 euros
Fecha inicio: 30-12-88
Comisión gestión: 0,75% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
0,40%
2009
0,26%
2011
34
Merchpensión Mixto Fondo de Pensiones
Política de inversión
MERCHPENSION MIXTO es un Fondo de Pensiones Mixto Global. Invierte en Renta Fija y Renta Variable de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cual-quier divisa. Asimismo, puede invertir en los mercados financie-ros de opciones y futuros. El porcentaje mínimo de inversión en Renta Fija y Tesorería tiende a ser, aproximadamente, del 75%.La política de inversiones busca, de manera activa y conservado-ra, el crecimiento del valor de la participación a medio plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se consi-deran más adecuados en cada momento, respetando el límite previamente mencionado.
El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a medio plazo, y asumir el riesgo de la política de inversiones establecida.MERCHPENSION MIXTO es un Fondo de Pensiones, y por tanto, las aportaciones que pueden reducirse anualmente de la base imponible del IRPF, están limitadas a la menor de las siguientes cantidades: 10.000 euros por año o el 30 por ciento de los ren-dimientos netos del trabajo y actividades económicas, hasta los 50 años. Desde los 51 años, el límite es la menor de las siguien-tes cantidades: 12.500 euros por año o el 50 por ciento de los rendimientos anteriormente enumerados.
Evolución histórica de MERCHPENSION MIXTO FP
Fecha de constitución del Fondo: 23-12-2002
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
2,70%
9,73%
(1,02)%
2,12%
7,30%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información generalDistribución del patrimonio por divisas
Fondo de Pensiones de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 4.082 miles euros
Valor participación: 7,611euros
Fecha inicio: 23-12-02
Comisión gestión: 1,25% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 6%
Renta fija - 77%
Depósitos y Liquidez - 16%
Renta Variable - 7%
Distribución del patrimonio por activos
Principales posiciones en Renta Variable
Roche
Tenet H.
KPN
Boston SC
Total
Tellabs
Amgen
F. Telecom
Qualcomm
Entropic
1,28%
0,88%
0,71%
0,71%
0,51%
0,50%
0,49%
0,48%
0,41%
0,39%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Comunicaciones
Cuidado de la salud
Energía
Comunicaciones
Cuidado de la salud
Comunicaciones
Comunicaciones
Tecnología
Empresa Porcentaje Sector
Euros - 92%
USA Dólares - 7%
Francos Suizos - 2%
Libras Esterlinas - 0,01%
(0,32)%
2009
0,59%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(0,90%)
35
Merchpensión Global Fondo de Pensiones
Política de inversión
MERCHPENSION GLOBAL es un Fondo de Pensiones Global. In-vierte en Renta Variable y Renta Fija de cualquier mercado mun-dial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier di-visa. Asimismo, puede invertir en los mercados financieros de opciones y futuros. El porcentaje de inversión en Renta Variable y Renta Fija no está limitado.La política de inversiones busca, de manera activa y agresiva, el crecimiento del valor de la participación a largo plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y merca-dos mundiales, en la proporción y plazo que se consideran más adecuados en cada momento. El inversor en este Fondo debe, por
tanto, plantear su inversión a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida. MERCHPENSION GLOBAL es un Fondo de Pensiones, y por tanto, las aportaciones que pueden reducirse anualmente de la base imponible del IRPF, están limitadas a la menor de las siguientes cantidades: 10.000 euros por año o el 30 por ciento de los rendi-mientos netos del trabajo y actividades económicas, hasta los 50 años. Desde los 51 años, el límite es la menor de las siguientes cantidades: 12.500 euros por año o el 50 por ciento de los rendi-mientos anteriormente enumerados.
Evolución histórica de MERCHPENSION GLOBAL FP
Fecha de constitución del Fondo: 20-12-1996
2005 2006 2007 2008 2010
V.L.
Rentabilidades
3,90%
42,17%
(20,99)%
15,50%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información generalDistribución del patrimonio por activos
Fondo de Pensiones de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 16.504 miles euros
Valor participación: 10,707 euros
Fecha inicio: 20-12-96
Comisión gestión: 1,50% sobre patrimonio
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 22%
Distribución del patrimonio por sectores
Principales posiciones en Renta Variable
Roche
Tenet H.
Amgen
Boston SC
Total
E.On
Microsoft
F. Telecom
Qualcomm
Astrazeneca GBP
7,14%
4,50%
3,91%
3,20%
2,57%
2,00%
1,82%
1,77%
1,54%
1,43%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Energía
Energía
Tecnología
Comunicaciones
Comunicaciones
Cuidado de la salud
Empresa Porcentaje Sector
(8,32)%
2,92%
Otros y liquidez - 62%
Cuidado de la salud - 21%
Comunicaciones - 6%
Energía - 5%
Tecnología - 4%
Distribución - 1%
Entretenimiento y ocio - 1%
Renta Fija Euros - 54%
Renta Variable USA Dólares - 20%
Renta Variable Euros - 9%
Francos suizos - 8%
Tesorería - 8%
Libras Esterlinas - 1%
2009
6,52%
Desde constitución
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2011
(3,30%)
36
(2,36)%
Merchbanc SICAV Euro Corto Plazo
Política de inversión
El sub-Fondo Euro Corto Plazo está denominado en euros. Invier-te en activos de Renta Fija a corto plazo. La política de inversiones de este sub-Fondo, tiene como objetivo proporcionar a los inver-
sores, personas físicas o jurídicas, una rentabilidad competitiva en euros a corto plazo. El inversor en este sub-Fondo puede, por tanto, plantear su inversión para cualquier horizonte temporal.
Evolución histórica de MERCHBANC SICAV EURO CP Distribución del patrimonio por activos y divisas
Fecha de constitución del Fondo: 19-10-1995
2005 2006 2007 2008 2009 2010
V.L.
Rentabilidades
(0,10)%
(1,27)%
1,36%
2,27%
1,41%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas a excepción del año fiscal 2012. Datos correspondientes al ejercicio fiscal. El ejercicio fiscal finaliza el 30 de septiembre. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Renta Fija - 85%
Depósitos y Liquidez - 15%
Información general
SICAV de acumulación - Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 14.388 miles euros
Valor acción: 4,000 euros
Fecha inicio: 19-10-95
Comisión gestión: 0,5% sobre patrimonio y 5% sobre beneficios
Ránking: Morningstar
Lipper leader en conservación de capital
Acumulado año fiscal 2012
(2,20)% 2011
2010
2009
2008
2007
2006
2011
37
(1,50)%
(0,81)%
1,37%
3,49%
3,21%
(1,81)%
Merchbanc SICAV USD Dólares Corto Plazo
Política de inversión
El sub-Fondo USD Dólares Corto Plazo está denominado en USA Dólares. Invierte en activos de Renta Fija a corto plazo. La política de inversiones de este sub-Fondo, tiene como objetivo proporcio-nar a los inversores, personas físicas o jurídicas, una rentabilidad
competitiva en USA Dólares a corto plazo. El inversor en este sub-Fondo puede, por tanto, plantear su inversión para cualquier horizonte temporal.
Evolución histórica de MERCHBANC SICAV USD CP
Fecha de constitución del Fondo: 19-10-1995
2005 2006 2007 2008 2009 2010
V.L.
Rentabilidades
2011
2010
2009
2008
2007
2006
(0,36)%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas a excepción del año fiscal 2012. Datos correspondientes al ejercicio fiscal. El ejercicio fiscal finaliza el 30 de septiembre. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Renta Fija - 81%
Depósitos y Liquidez - 19%
Información general
SICAV de acumulación - Divisa base: USD Dólar
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 6.279 miles USA Dólares
Valor acción: 6,861 miles USA Dólares
Fecha inicio: 19-10-95
Comisión gestión: 0,5% sobre patrimonio y 5% sobre beneficios
Ránking: Morningstar
Acumulado año fiscal 2012
Distribución del patrimonio por activos y divisas
2011
38
(2,29)%
Acumulado año fiscal 2012
Merchbanc SICAV Global Euro
Política de inversión
El sub-Fondo Global Euro está denominado en euros. Invierte en Renta Variable y Renta Fija de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, invierte en los mercados financieros de opciones y fu-turos. El porcentaje de inversión en Renta Variable y Renta Fija no está limitado. La política de inversiones busca, de manera activa y agresiva, el crecimiento del valor de la participación a largo plazo
a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se conside-ran más adecuados en cada momento.El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inver-siones establecida.
Evolución histórica de MERCHBANC SICAV GLOBAL EURO
Fecha de constitución del Fondo: 19-10-1995
2005 2006 2007 2008 2009 2011
V.L.
Rentabilidades
3,04%
18,04%
(8,39)%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas a excepción del año fiscal 2012. Datos correspondientes al ejercicio fiscal. El ejercicio fiscal finaliza el 30 de septiembre. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
Divisa base: Euro
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 4.210 miles euros
Valor acción: 6,991 euros
Comisión gestión: 1,5% sobre patrimonio y 10% sobre beneficios
Fecha inicio: 19-10-95
Ránking: Morningstar
Exposición neta en divisa distinta del euro: 22%
Otros y liquidez - 39%
Cuidado de la salud - 26%
Energía - 12%
Comunicaciones - 8%
Tecnología - 7%
Consumo - 5%
Distribución - 3%
Distribución del patrimonio por sectores
Principales posiciones en Renta Variable
Tenet H.
Amgen
Roche
Unilever
Enagas
Microsoft
F. Telecom
Entropic
KPN
Total
5,89%
5,30%
5,13%
3,79%
3,22%
2,74%
2,31%
2,25%
2,24%
2,19%
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Consumo
Energía
Tecnología
Comunicaciones
Tecnología
Comunicaciones
Energía
Empresa Porcentaje Sector
(9,94)%
7,66%
Renta Variable USA Dólares - 33%
Renta Variable Euros - 30%
Tesorería - 17%
Activos monetarios - 11%
Renta Variable Francos suizos - 7%
Renta Variable Libras Esterlinas - 2%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Distribución del patrimonio por activos
2010
0,00%
39
(0,27)%
Acumulado año fiscal 2012
Merchbanc SICAV Global Dólares
Política de inversión
El sub-Fondo Global Dólares está denominado en dólares. Invier-te en Renta Variable y Renta Fija de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Asimismo, invierte en los mercados financieros de opciones y fu-turos. El porcentaje de inversión en Renta Variable será superior al 60% y el porcentaje de inversión en Renta Fija será inferior al 40%. La política de inversiones busca, de manera activa y agre-
siva, el crecimiento del valor de la participación a largo plazo a través de la inversión en los diferentes instrumentos financieros y mercados mundiales, en la proporción y plazo que se conside-ran más adecuados en cada momento.El inversor en este Fondo debe, por tanto, plantear su inversión a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de in-versiones establecida.
Evolución histórica de MERCHBANC SICAV GLOBAL DÓLARES
Fecha de constitución del Fondo: 19-05-2005
2005 2006 2007 2008 2009 2010
V.L.
Rentabilidades
3,36%
17,63%
(10,21)%
Nota: Información del Fondo a 31-12-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas a excepción del año fiscal 2012. Datos correspondientes al ejercicio fiscal. El ejercicio fiscal finaliza el 30 de septiembre. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
Divisa base: USD Dólar
No tiene inversión mínima
Patrimonio: 2.352 miles USA Dólares
Valor acción: 11,739 USA Dólares
Comisión gestión: 1,5% sobre patrimonio y 10% sobre beneficios
Ránking: Morningstar
Fecha inicio: 19-05-05
Otros y liquidez - 39%
Cuidado de la salud - 30%
Tecnología - 10%
Distribución - 7%
Consumo - 6%
Comunicaciones - 6%
Energía - 2%
Distribución del patrimonio por sectores
Principales posiciones en Renta Variable
Amgen
Wal-Mart
Tenet H.
Abbott
Microsoft
Pfizer
Pepsico
Boston SC
Medtronic
Research in Motion
6,83%
5,34%
5,02%
4,06%
3,86%
3,54%
3,38%
3,18%
2,93%
2,53%
Cuidado de la salud
Distribución
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Tecnología
Cuidado de la salud
Consumo
Cuidado de la salud
Cuidado de la salud
Tecnología
Empresa Porcentaje Sector
(6,53)%
8,22%
Renta Variable USA Dólares - 61%
Depósitos y Liquidez - 20%
Renta Fija USA Dólares - 19%
Distribución del patrimonio por activos
(2,15)% 2011
2010
2009
2008
2007
2006
2011
40
UBAM Neuberger Berman US Equity Value
Política de inversión
Fondo especializado en la estrategia de inversión de renta va-riable de valor. Se caracteriza por la selección de empresas con PER bajo, buenos fundamentales y crecimiento constante. A su vez, tiene una rotación de la cartera baja y concentrada al-
rededor de cincuenta valores. Estilo de valor, con prioridad en empresas de gran volumen de capitalización bursátil. El fondo invierte principalmente en empresas que cotizan en los merca-dos norteamericanos.
Evolución histórica
2006 2007 2008 2009 2011
Rentabilidades
(5,76)%
35,39%
(51,12)%
15,51%
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por UBP y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Las rentabilidades anteriores a 2007 corresponden a la clase A, puesto que la clase R no estaba constituida. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Union Bancaire Asset Management (UBAM)
Clase: R
Divisa: USD Dólares
Inversión mínima: Una participación
Patrimonio (todas clases): 958,36 millones USD Dólares
Comisión de gestión: 2,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 590,33 USD Dólares
Rating: S&P AA
Estados Unidos - 83,00%
Otras y Liquidez - 5,20%
Irlanda - 3,20%
Reino Unido - 3,10%
Luxemburgo - 2,90%
Canadá - 2,60%
Distribución geográfica
Principales posiciones
IBM Corp.
Travelers Companies Inc.
Occidental petroleum
Apple
Pioneer Natural Res.
Anadarko Petroleum
Seadrill Ltd
AON Corp.
Oracle
Discovery Communic.
9,40%
6,20%
5,90%
5,30%
5,30%
5,30%
4,90%
4,60%
4,40%
3,80%
Tecnología
Finanzas
Energía
Tecnología
Energía
Energía
Energía
Finanzas
Tecnología
Bienes de consumo
Empresa Porcentaje Sector
5,60%
Energía - 37,50%
Tecnología - 26,40%
Finanzas - 21,00%
Bienes de consumo - 6,90%
Materiales - 4,80%
Sanidad - 3,10%
Otros y liquidez - 0,3%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Distribución del patrimonio por sectores
110
90
70
50
30
UBAM-Neuberger Berman US EQ Value S&P 500 Net Return-Composite
12,28%
2010
7,79%
2005
41
UBAM Dr Ehrhardt German Equity
Política de inversión
Fondo especializado en renta variable alemana, a su vez puede invertir en empresas alemanas que cotizan en cualquier mercado mundial. Invierte en empresas pequeñas y medianas combinando la selección de valores y el market timing. Estilo de crecimiento,
centrado en la consecución de rentabilidad absoluta. El fondo in-vierte principalmente en empresas que cotizan en los mercados alemanes.
Evolución histórica
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Rentabilidades
20,39%
(37,34)%
30,99%
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por UBP y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Las rentabilidades anteriores a 2007 corresponden a la clase A, puesto que la clase R no estaba constituida. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Union Bancaire Asset Management (UBAM)
Clase: R
Divisa: Euro
Inversión mínima: Una participación
Patrimonio (todas clases): 83,94 millones euros
Comisión de gestión: 2,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 956,41 Euros
Rating: S&P AAA
Alemania - 91,30%
Otras y Liquidez - 5,80%
Suiza - 2,90%
Distribución geográfica
Principales posiciones
Bilfinger & Berger AG.
Sto AG.
SAP AG.
Allianz
Hannover
RWE AG.
Renk AG.
Suedzucker AG.
Swisscom
Henkel AG. & Co.
9,70%
6,10%
5,50%
5,20%
3,90%
3,60%
3,10%
3,00%
2,90%
2,80%
Industria
Materiales
Tecnología
Finanzas
Finanzas
Servicios públicos
Bienes de consumo
Bienes de consumo
Telecomunicaciones
Bienes de consumo
Empresa Porcentaje Sector
11,18%
Otras-Liquidez - 25,00%
Bienes de consumo - 16,10%
Industria - 15,60%
Materiales - 10,10%
Finanzas - 9,40%
Sanidad - 6,60%
Consumo - 5,90%
Servicios públicos - 5,80%
Tecnología - 5,50%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Distribución del patrimonio por sectores
130
110
90
70
50
UBAM-Dr. Ehrhardt German Equity DAX Total Return Index
(15,49)%
18,45%
2011
18,38%
42
UBAM Equity BRIC+
Política de inversión
Fondo de renta variable que invierte en los mercados bursátiles de los países emergentes denominados BRIC: Brasil, Rusia, In-dia y China.Invierte en empresas de todo tipo de capitalización bursátil: pequeñas, medias y de alta capitalización o empresas que forman parte de los principales índices bursátiles regiona-
les. El estilo de gestión del fondo combina el enfoque valor y el de crecimiento. El fondo tiende a otorgar la misma pondera-ción a cada uno de los países BRIC, si bien dichos porcentajes pueden variar en función de la evolución de cada mercado y se reequilibran periódicamente.
Evolución histórica
2007 2010
Rentabilidades
136,83%
(68,22)%
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por UBP y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Las rentabilidades anteriores a 2007 corresponden a la clase A, puesto que la clase R no estaba constituida. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Union Bancaire Asset Management (UBAM)
Clase: R
Divisa: USD Dólares
Inversión mínima: Una participación
Patrimonio (todas clases): 85,80 millones USD Dólares
Comisión de gestión: 2,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 67,70 USD Dólares
Brasil - 30,20%
Rusia - 24,40%
India - 23,40%
China - 22,00%
Distribución geográfica
Principales posiciones
Bashneft
TNK-BP
Ultrapar participacoes
China Shenhua Energy
Gazprom ADR
Petrochina Co. Ltd.
Cia Vale do Rio Doce
Brillance China Aut.
Transneft
Surgutneftegaz
5,80%
3,30%
2,30%
2,30%
2,30%
2,20%
2,20%
2,00%
2,00%
2,00%
Energía
Energía
Energía
Energía
Energía
Energía
Materiales
Bienes de consumo
Energía
Energía
Empresa Porcentaje Sector
(0,47)%
Energía - 29,10%
Finanzas - 16,20%
Consumo - 9,60%
Materiales - 9,10%
Industria - 7,40%
Otras-Liquidez - 7,30%
Tecnología - 7,00%
Servicios públicos - 6,00%
Bienes de consumo - 5,20%
Sanidad - 3,10%
Distribución del patrimonio por sectores
98
88
78
68
58
48
38
28
18
UBAM Equity Bric+ MSCI Daily TR NET EM Bric USD
(26,00%)
2008 2009 2011
22,13%
2011
2010
2009
2008
2007
43
UBAM VP Value China Equity
Política de inversión
Fondo variable que invierte en compañías asiáticas cotizadas de China, Taiwán y Hong Kong. Estilo mixto entre valor y crecimien-
to. El fondo invierte principalmente en empresas que cotizan en los mercados de China, Taiwán y Hong Kong.
Evolución histórica
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Rentabilidades
68,02%
(69,47)%
4,38%
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por UBP y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Las rentabilidades anteriores a 2007 corresponden a la clase A, puesto que la clase R no estaba constituida. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Union Bancaire Asset Management (UBAM)
Clase: R
Divisa: USD Dólar
Inversión mínima: Una participación
Patrimonio (todas clases): 29,89 millones USD Dólares
Comisión de gestión: 2,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 60,91 USD Dólares
Otras y liquidez - 45,40%
China- 39,70%
Hong Kong - 12,60%
Taiwan - 2,30%
Distribución geográfica
Principales posiciones
China Shenshua Energy Co.
Petrochina Co. Ltd
Brilliance China Autom.
Hutchison Whampoa Ltd.
Evergrande Real Estate
Lenovo Group Ltd.
China Vanke
Ind.&Comm. Bk of China
Kingboard Chemical
China Bluechemical
8,50%
8,50%
8,30%
5,20%
4,90%
3,80%
3,70%
2,90%
2,80%
2,80%
Energía
Energía
Bienes de consumo
Industria
Finanzas
Tecnología
Finanzas
Finanzas
Tecnología
Materiales
Empresa Porcentaje Sector
41,79%
Energía - 20,90%
Bienes de consumo - 18,30%
Otras-Liquidez - 15,80%
Finanzas - 14,70%
Tecnología - 9,40%
Materiales - 8,10%
Industria - 7,40%
Consumo - 4,20%
Sanidad - 1,00%
Telecomunicaciones - 0,20%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Distribución del patrimonio por sectores
185
145
105
65
25
UBAM VP Value China Equity MSCI Golden Dragon USD Net Return
(21,80%)
40,92%
2011
11,89%
44
UBAM Ásia Equity
MSCI Ásia Ex Japan Net Return - Composite
UBAM Asia Equity
Política de inversión
Fondo de renta variable que invierte en compañías cotizadas de los principales mercados emergentes asiáticos. Estilo mixto en-
tre valor y crecimiento. El fondo invierte principalmente en em-presas que cotizan en los mercados de Ásia emergente.
Evolución histórica
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Rentabilidades
60,34%
(56,86)%
20,07%
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por UBP y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Las rentabilidades anteriores a 2007 corresponden a la clase A, puesto que la clase R no estaba constituida. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Union Bancaire Asset Management (UBAM)
Clase: R
Divisa: USD Dólar
Inversión mínima: Una participación
Patrimonio (todas clases): 18,44 millones USD Dólares
Comisión de gestión: 2,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 14,42 USD Dólares
China - 34,90%
Corea del Sur - 20,60%
Hong Kong - 11,10%
India- 7,20%
Taiwan - 6,90%
Indonesia - 5,80%
Tailandia - 5,10%
Singapur - 3,30%
Filipinas- 2,80%
Otras y Liquidez - 2,30%
Distribución geográfica
Principales posiciones
4,60%
4,60%
4,40%
4,40%
4,30%
4,00%
3,90%
3,90%
3,80%
3,70%
Tecnología
Bienes de consumo
Tecnología
Tecnología
Industria
Industria
Tecnología
Materiales
Tecnología
Industria
Empresa Porcentaje Sector
42,25%
Tecnología - 27,00%
Otras y Liquidez - 20,40%
Materiales - 17,80%
Bienes de consumo - 14,40%
Finanzas - 9,80%
Energía - 5,30%
Telecomunicaciones - 3,70%
Servicios públicos- 1,60%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Distribución del patrimonio por sectores
165
125
85
45
39,12%
(35,07%)
2011
17,89%
Asiainfo-Linkage Inc.
Embry Holdings Ltd.
Melfas Inc.
Shanghai Baosi ght
China Automation
Hangzhou Steam
RDA Microelectronics Inc.
Cheil Industries
Kingsoft Corp. Ltd.
CIMC Enric Holding
45
Schroder International Selection Fund BRIC
Política de inversión
Fondo de renta variable que invierte en los mercados financie-ros de los países emergentes denominados BRIC: Brasil, Rusia, India y China. A su vez, puede invertir en empresas que coticen en otros mercados y que se beneficien del crecimiento de los países emergentes mencionados.
El estilo de gestión del fondo combina el enfoque valor y el de crecimiento. El fondo tiende a otorgar la misma ponderación a cada uno de los países BRIC, si bien dichos porcentajes pueden variar en función de la evolución de cada mercado.
Evolución histórica
Rentabilidades
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por Schroders y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
SICAV Schroder Asset Management
Clase: B
Divisa: Euro
Inversión mínima: 1.000 Euros
Patrimonio (todas clases): 2.046,81 millones Euros
Comisión de gestión: 1,50% sobre el patrimonio
Valor acción: 122,24 Euros
China - 39,10%
Brasil - 32,10%
Rusia - 16,70%
India - 11,10%
Otras y Liquidez - 1,00%
Distribución geográfica
Principales posiciones
China Mobile
Gazprom ADR
Cia Vale do Rio Doce
Petrobas
CNOOC
China Construction Bank
Ind. & Comm. Bank China
Banco Itau
Lukoil
Banco Bradesco
6,90%
5,40%
5,00%
4,50%
4,00%
4,00%
3,90%
3,80%
3,30%
3,20%
Telecomunicaciones
Energía
Materiales
Energía
Energía
Finanzas
Finanzas
Finanzas
Energía
Finanzas
Empresa Porcentaje Sector
Energía - 26,80%
Finanzas - 25,80%
Bienes de consumo - 13,70%
Telecomunicaciones - 10,80%
Materiales - 7,90%
Tecnología - 6,00%
Servicios públicos - 3,50%
Industria - 3,30%
Sanidad - 1,20%
Otras y Liquidez - 1,00%
Distribución del patrimonio por sectores
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
Schroder International Selection Fund BRIC
MSCI BRIC Net TR
2005 2006 2007 2008 2009 2010
76,31%
(55,67)%
37,23%
2011
2010
2009
2008
2007
2006 37,02%
(20,38%)
2011
13,82%
4646
Carmignac Investissement
Política de inversión
Carmignac Investissement es un fondo de renta variable que in-vierte sin limitaciones en las principales plazas financieras de todo el mundo. Su objetivo es la búsqueda de un rendimiento máximo a través de una gestión activa y “no indexada”, sin limi-
taciones a priori de asignación por zona geográfica, sector, tipo o tamaño de los valores. El fondo invierte tanto en los mercados bursátiles de países que forman parte de la OCDE, como en mercados emergentes.
Evolución histórica
Rentabilidades
Nota: Información del Fondo basada en datos proporcionados por Carmignac y actualizados a 30-11-11. Las rentabilidades están expresadas en la divisa base del Fondo. Las rentabilidades expuestas están anualizadas. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Información general
SICAV de acumulación
Divisa base: Euro
Clase: E
Inversión mínima: 1.000 euros
Patrimonio: 784 millones euros
Comisión de gestión: 2,25% sobre el patrimonio y un 10% sobre
la rentabilidad positiva superior al 10%
Valor acción: 123,54 euros
Fecha inicio: 01-07-2006
América del Norte - 39,97%
Asia - 24,21%
Europa - 16,33%
América Latina - 6,78%
Australia - 2,46%
Japón - 1,42%
Distribución geográfica
Principales posiciones
Finanzas - 22,15%
Materias primas - 20,12%
Bienes de consumo - 19,26%
Energía - 14,96%
Tecnología - 14,16%
Sanidad - 6,61%
Industria - 2,47%
Servicios públicos - 0,27%
Distribución del patrimonio por sectores
40,19%
(30,40)%
16,80%
2011
2010
2009
2008
2007
2006 6,25%
Anadarko Petroleum
Goldcorp Inc.
Newmont Mining
Apple
Kinross Gold Corp.
Barrick Gold
CIE Finan. Richemont
China Construction Bank
Housing Develop. Finance
Wynn Macau
4,92%
3,81%
3,53%
3,49%
2,85%
2,82%
2,68%
2,54%
2,42%
2,28%
Energía
Materias Primas
Materias Primas
Tecnología
Materias Primas
Materias Primas
Bienes de consumo
Finanzas
Finanzas
Bienes de consumo
Empresa Porcentaje Sector
(10,62%)
150
140
130
120
110
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• VALORACIÓN DE EMPRESAS
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