MÉXICO: Retos para Desarrollar un Mercado Interno Solido · antifrágil Personas por familia...
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MÉXICO: Retos para Desarrollar un Mercado Interno Solido Mayo de 2013.
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MÉXICO: Retos para Desarrollar un Mercado
Interno Solido
Mayo de 2013.
-2-
PERSPECTIVA ECONOMICA 2013-2014
-3-
I. ECONOMÍA INTERNACIONAL:
ENTORNO DESVAFORABLE
POR UN LARGO PERIODO
-4-
La UE se mantiene en estancamiento (permanente?)
PAÍSES EUROPEOS: VARIACIÓN DEL PIB 2012-2013
Fuente: Comisión Europea
-4.2
-1.4
-1.0
-0.5
0.1
0.9
0.4
0.8
-6.0
-1.4
-3.0
-2.3
-0.4
-0.3
0.2
0.8
Grecia
España
Portugal
Italia
Unión Europea
Gran Bretaña
Francia
Alemania
2012 2013
-5-
… con muy baja competitividad.
Fuente: UE
Costos de mano de obra desorbitados
INDICE DE COSTO DE MANO DE OBRA
(2000 = 100)
-6-
EUA también se desacelera, aunque en menor medida
Fuente: US Commerce Department y WSJ Forecast Survey
EVOLUCIÓN DEL PIB : 2005-2012
(Var. % anualizada)
2.8
1.7
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Anual
Trimestral
-7- Prospectiva de crecimiento más que aceptable para nuestros
vecinos
Fuente: US Commerce Department y WSJ Forecast Survey
EVOLUCIÓN DEL PIB Y PRODUCCIÓN INDUSTRIAL: 2011-2014
(Var. % anualizada)
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
2012-I 2012-II 2012-III 2012-IV 2013-I 2013-II 2013-III 2013-IV 2014-I 2014-II 2014-III 2014-IV
PIB EUA Producción Industrial
-8-
Dos factores cruciales para explicar el buen pronóstico
La mayor revolución
industrial de los últimos 70 años
(Shale oil)
Política monetaria
expansiva (hasta que el destino nos alcance)
Crecimiento superior al
promedio de los países
industrializados
-9- China y Asia mantienen una dinámica lenta de crecimiento para
2012-2013
Se confirmó el “aterrizaje rudo” de la economía China y la
proyección de crecimiento para 2013 es también mediocre.
PRODUCTO INTERNO BRUTO DEL ESTE ASIÁTICO (Tasa de crecimeinto anual)
Fuente: FMI y Banco Mundial
9.3
7.1
6.0 6.6
10.4
9.3
7.7 8.1
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
2010 2011 2012 2013
Este asiático China
-10-
El resto de los BRIC también se estanca en crecimiento
Brasil ha resultado la economía emergente más afectada.
PRODUCTO INTERNO BRUTO LOS BRIC (Tasa de crecimeinto anual)
Fuente: FMI y Banco Mundial
4.3 4.3 3.8
4.2 4.0
7.5
2.7
1.2
2.5 3.0
9.6
6.9 6.6 6.9 7.1
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2010 2011 2012e 2013f 2014f
Rusia Brasil India
-11-
¿FRENTE AL ENTORNO EXTERNO
DESFAVORABLE: QUE
ELEMENTOS JUEGAN A NUESTRO
FAVOR?
-12-
Tránsito de Economía Frágil Economía Anti-frágil
Frágil:
Desbalances: fiscal (G-T), externo (X-M),
privado (S-I)
Anti-frágil:
Estabilidad macro, mercado interno fuerte,
cambio estructural
-13-
Corrección del balance fiscal.
La transición de México de fragilidad a antifragilidad
DÉFICIT TOTAL DEL SECTOR PÚBLICO
(% del PIB)
-20.0
-17.5
-15.0
-12.5
-10.0
-7.5
-5.0
-2.5
0.0
2.5
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-14-
Correción del balance externo.
DÉFICIT DE CUENTA CORRIENTE
(% del PIB)
La transición de México de fragilidad a antifragilidad
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-15-
Corrección del balance de endeudamiento privado.
DEUDA DEL SECTOR PRIVADO
(% del PIB)
La transición de México de fragilidad a antifragilidad
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
19
72
1
97
3
19
74
1
97
5
19
76
1
97
7
19
78
1
97
9
19
80
1
98
1
19
82
1
98
3
19
84
1
98
5
19
86
1
98
7
19
88
1
98
9
19
90
1
99
1
19
92
1
99
3
19
94
1
99
5
19
96
1
99
7
19
98
1
99
9
20
00
2
00
1
20
02
2
00
3
20
04
2
00
5
20
06
2
00
7
20
08
2
00
9
20
10
2
01
1
20
12
2
01
3
Externo
Interno
-16-
Reducción de la inflación.
El lado positivo
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
(Tasas de crecimiento anual)
0
20
40
60
80
100
120
140
19
71
1
97
2
19
73
1
97
4
19
75
1
97
6
19
77
1
97
8
19
79
1
98
0
19
81
1
98
2
19
83
1
98
4
19
85
1
98
6
19
87
1
98
8
19
89
1
99
0
19
91
1
99
2
19
93
1
99
4
19
95
1
99
6
19
97
1
99
8
19
99
2
00
0
20
01
2
00
2
20
03
2
00
4
20
05
2
00
6
20
07
2
00
8
20
09
2
01
0
20
11
2
01
2
-17-
Estabilización de la caída del poder adquisitivo.
SALARIO MÍNIMOS REALES
(Pesos diarios de 2010)
El lado positivo
0
50
100
150
200
250
1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
-18-
Estabilización del tipo de cambio real.
TIPO DE CAMBIO REAL
(Índice base 2010=100)
El lado positivo
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
19
71
1
97
2
19
73
1
97
4
19
75
1
97
6
19
77
1
97
8
19
79
1
98
0
19
81
1
98
2
19
83
1
98
4
19
85
1
98
6
19
87
1
98
8
19
89
1
99
0
19
91
1
99
2
19
93
1
99
4
19
95
1
99
6
19
97
1
99
8
19
99
2
00
0
20
01
2
00
2
20
03
2
00
4
20
05
2
00
6
20
07
2
00
8
20
09
2
01
0
20
11
2
01
2
20
13
-19-
Baja de las tasas de interés.
TASA REAL Y NOMINAL CETES DE 28 DÍAS
(%)
El lado positivo
La distribución del ingreso mejora gradualmente
NÚMERO DE FAMILIAS POR ESTRATO DE INGRESO, 1992-2010
-
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
Men
os d
e 0
.5
De
0.5
a 1
De
1 a
1.5
de
1.5
a 2
De
2 a
2.5
De
2.5
a 3
De
3 a
3.5
De
3.5
a 4
De
4 a
4.5
De
4.5
a 5
De
5 a
5.5
De
5.5
a 6
De
6 a
6.5
De
6.5
a 7
De
7 a
7.5
De
7.5
a 8
De
8 a
8.5
de
8.5
a 9
De
9 a
9.5
De 9
.5 a
10
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
Generando una clase media de dimensiones considerables
FAMILIAS DE CLASE MEDIA EN MEXICO, 1992-2010
-22- Socialmente nuestro mercado interno también se ha hecho
antifrágil
Personas por familia
Trabajadores por familia
-23-
El aumento de bienes duraderos es innegable
VENTAS DE CASAS NUEVAS
(Número)
-24-
VENTAS DE ELECTRODOMÉSTICOS
(Índice)
El aumento de bienes duraderos es innegable
-25-
VENTAS DE AUTOMÓVILES NUEVOS
(Número)
El aumento de bienes duraderos es innegable
-26-
Tránsito hacia Economía Compleja desde Economía Complicada
Complicadas:
Regulación, inseguridad, corrupción, monopolios
Complejas:
Capital humano, infraestructura, historia de producción, ubicación
geográfica
-27-
Dos visiones diferentes
Los productos están hechos con máquinas,
trabajo humano y materias primas
Los productos están hechos con
conocimiento
-28-
Dos tipos diferentes de conocimiento
Conoci-miento
explícito
(fácil de entender y de transmitir)
Conoci-miento tácito
(difícil de entender y muy difícil de transmitir)
La dificultad para transmitir generacional y espacialmente el
conocimiento tácito es lo que impide el crecimiento y el desarrollo
-29-
¿Qué implica desarrollo?
Cantidad
Mientras mayor conocimiento tiene una economía, más compleja es
Composición
Esto se refleja en la estructura de su producción para retener y combinar conocimiento
Transmisión
Mientras más compleja es una economía mayor es su capacidad de crecimiento y desarrollo
-30-
¿Cómo medimos la complejidad económica?
El índice de complejidad económica mide la proporción de bienes
producidos (y exportados) en la economía de un país que requieren
un elevado conocimiento disperso (tácito).
-31-
Brasil
De acuerdo con el Índice de complejidad económica (ICE) Brasil se
ubica en el lugar 77 de 128. Para el 2020 estará en el lugar 48.
-32-
México
Con la misma medida, México se ubica en el lugar 20 a nivel
mundial. Para el 2020 estaremos en el lugar 10.
-33-
Relación entre el ICE y el PIB per cápita
-34-
III. COYUNTURA EN MÉXICO:
DESACELERACIÓN COMPENSADA
POR UN MERCADO INTERNO
CRECIENTE
-35-
El ritmo de avance económico ha descendido…
PRODUCTO INTERNO BRUTO EN MEXICO 2010-2012 (Var % anual y trimestral)
Fuente: INEGI
4.4
7.5
5.1
4.2 4.3
2.9
4.4 3.9
4.9 4.5
3.2 3.2
0.8
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I
2010 2011 2012 2013
PIB Ajustada por estacionalidad
-36- La desaceleración es generalizada, pero más profunda en el
sector industrial
Fuente: Elaborado por GEA con información del INEGI
-15
-10
-5
0
5
10
I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I II
III
IV I
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Industrial Servicios
PRODUCTO INTERNO BRUTO POR GRAN DIVISION 2010-2013 (Var % anual)
-37- Comportamiento del PIB manufacturero antes, durante
y después de la recesión
2000-2007 2008-2009 2010-2012 Prospectiva
Total 1.20 (5.42) 6.34
Fabricación de equipo de transporte 2.50 (14.89) 22.98 Favorable
Fabricación de maquinaria y equipo 0.98 (8.84) 15.54 Favorable
Industria de la madera (3.38) (6.01) 8.53 Favorable
Fabricación de productos metálicos 1.68 (7.75) 8.37 Favorable
Industria del plástico y del hule 1.74 (5.86) 7.99 Favorable
Industrias metálicas básicas 1.44 (9.29) 6.63 Favorable
Impresión e industrias conexas (0.81) (0.95) 4.92 Moderada
Fabricación de muebles y productos relacionados (0.34) (4.79) 4.32 Moderada
Fabricación de productos de cuero, piel y materiales sucedáneos (1.46) (4.65) 4.01 Moderada
Fabricación de equipo de generación eléctrica y aparatos y accesorios eléctricos 1.17 (7.49) 3.81 Moderada
Fabricación de equipo de computación, comunicación (3.58) (11.70) 3.65 Moderada
Fabricación de productos a base de minerales no metálicos 3.00 (6.11) 3.05 Moderada
Otras industrias manufactureras 3.15 0.47 2.83 Moderada
Industria del papel 2.32 1.00 2.79 Moderada
Fabricación de insumos textiles (4.55) (8.38) 2.12 Moderada
Industria de las bebidas y del tabaco 3.41 1.20 2.07 Moderada
Industria alimentaria 2.24 0.41 1.88 Moderada
Confección de productos textiles, excepto prendas de vestir (2.51) (7.57) 0.05 Negativa
Industria química 1.03 (3.07) (0.24) Negativa
Fabricación de prendas de vestir (5.16) (4.74) (0.50) Negativa
Fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón 1.81 (0.45) (2.14) Negativa
PRODUCTO INTERNO BRUTO MANUFACTURERO POR RAMA 2000-2012
(Tasas de crecimiento media anual)
-38- El sector servicios ha mantenido una dinámica positiva más que
compensando la desaceleración industrial
INDICE DE LOS INGRESOS DEL SECTOR SERVICIOS
(Tasas de crecimiento real anual)
Fuente: INEGI
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
e
ne
feb
m
ar
abr
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tendencia
-39- Varios sectores crecen a tasas cercanas a 10% (por cuarto año
consecutivo)
INDICE DE LOS INGRESOS DEL SECTOR SERVICIOS
(Tasas de crecimiento real anual)
Fuente: INEGI
2010 2011 2012 2013
Servicios profesionales, científicos y técnicos 5.6% 18.4% 21.1% 15.9%
Servicios de esparcimiento, culturales y deportivos, y otros servicios recreativos
5.0% 3.7% 10.8% 11.0%
Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles
-5.8% 1.3% 15.6% 10.3%
Servicios de salud y de asistencia social -2.5% 7.9% 7.0% 6.2%
Servicios de apoyo a los negocios y manejo de desechos y servicios de remediación
1.3% 7.2% 11.9% 4.9%
Servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas
0.2% 4.0% 3.6% 3.7%
Transporte, correos y almacenamiento 4.8% 4.9% 9.2% 1.5%
Información en medios masivos 1.9% -0.2% -2.4% -2.1%
Servicios educativos 9.2% 3.1% 6.8% -8.4%
-40- A pesar de la desaceleración, la confianza de los productores
se ha elevado, incluyendo inversión productiva…
Fuente: INEGI
INDICE DE CONFIANZA DEL PRODUCTOR Y
MOMENTO ADECUADO PARA INVERTIR
(Variación anual en puntos)
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
e
ne
Feb
m
ar
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Confianza del productor
Momento adecuado para invertir
-41-
Con 40 meses de expansión en los pedidos manufactureros…
Fuente: INEGI
PEDIDOS MANUFACTUREROS
(Indice)
40
42
44
46
48
50
52
54
56
58
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
en
e Fe
b
mar
2009 2010 2011 2012 2013
-42- También mejora la confianza del consumidor aunque no se
alcanzan los niveles de 2006-2007
Fuente: INEGI
INDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR Y POSIBILIDADES DE COMPRA
DE BIENES DURADEROS
(Indices)
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
en
e
Feb
m
ar
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
General
Posibilidades de compra de bienes duraderos
-43-
Junto con el empleo
Fuente: INEGI
NUEVOS ASEGURADOS EN EL IMSS
(Flujos anuales a diciembre)
478,363 464,823
-58,722
-255,273
512,033 440,902
580,869
138,566 64,067
29,459 83,560
220,346
170,650
130,839
-400,000
-300,000
-200,000
-100,000
0
100,000
200,000
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Eventuales
Permanentes
-44-
…y la masa salarial
Fuente: IMSS e INEGI
MASA SALARIAL Y SUS COMPONENTES
(Tasas de crecimiento anual)
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
ene
Feb
mar
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Masa salarial Salario real Empleo
-45-
Con expansión moderada del consumo
Fuente: INEGI
INDICE DE VENTAS AL MENUDEO
(Tasas de crecimiento real anual)
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
en
e
Feb
m
ar
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
General
Tiendas de autoservicio
-46-
INFLACIÓN GENERAL 1/
(Var.% mensual)
Fuente: Elaborado por GEA con información de INEGI.
Aunque con presiones en los precios agroalimentarios, se
mantiene la estabilidad inflacionaria (subyacente)…
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
mar
jun
sep
dic
en
e
Feb
m
ar
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INPC
Subyacente
No subyacente
-47-
DIFERENCIAL Y TIPO DE CAMBIO
(Puntos base, pesos por dólar)
Fuente: Elaborado por GEA con información de INFOSEL.
*/Diferencial entre rendimiento de CETES y TBills a 91 días
La entrada de capitales sigue presionando al tipo de cambio a la
baja, pero regresa a niveles de equilibrio
-48-
INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA , 2010-2013 (Var % real)
Actividad económica 2010 2011 2012e/ 2013e/
PIB total 5.5 3.9 3.9 2.8
PIB industrial 6.1 4.0 3.9 2.7
PIB servicios 5.2 4.8 4.1 3.6
Demanda interna 5.0 5.0 4.7 3.8
Inversión productiva 6.2 8.9 6.2 3.9
Déficit del sector público 2.8 2.5 2.5 2.0
Indicadores Financieros
Inflación (%) 4.4 3.8 4.2 4.5
TIIE 4.9 4.8 4.9 4.5
Tipo de cambio promedio 12.6 12.4 13.1 12.6
Contexto externo
PIB EUA 2.4 1.9 2.2 1.8
Actividad industrial EUA 5.4 4.3 4.0 2.3
e/ Estimado
Fuente: INEGI y estimaciones de GEA
-49-
IV. HORIZONTE DE MEDIANO
PLAZO: PROMETEDOR SI NOS
QUITAMOS LO COMPLICADO
-50- La consolidación requiere cambios institucionales, además de
reformas económicas…
-51- Todavía se requieren más reformas para cambiar estructuralmente al
país…
Reforma energética
(0.5%)
Reforma de competencia
(0.2%)
Reforma de seguridad social
Reforma educativa (0.4%)
-52- Adicionalmente se observan otros obstáculos generados por
fallas en el ejercicio del gobierno…
-53- Debilidad estructural de México: pensar en el largo plazo
México no tiene instancias autónomas para definir los
rumbos del largo plazo
Políticamente tenemos tres visiones diferentes de país y
el sistema político perfecto para no definir una visión
conjunta
El Pacto por México es en realidad un programa de
trabajo para 2013-2018 y muestra ya señales de
debilitamiento
¿Y el sector privado?
