MINERÍA, IMPACTO EN LA

MINERÍA, IMPACTO EN LA

ECONOMÍA ARGENTINA

Dante E. Sica

17/10/2013

Contenido

01. LA MINERÍA EN EL CONTEXTO INTERNACIONAL Luego de un ciclo ascendente, la coyuntura minera produce cierto freno, aunque los fundamentals reales se mantienen

02. EL DESEMPEÑO MINERO EN ARGENTINA En el ciclo ascendente de la minería, nuestro país pudo insertarse con un fuerte interés por parte de las grandes empresas, con gran impacto en el sector. Pero en los últimos años, se tomaron medidas que desalentaron proyectos

03. LOS CAMBIOS DEL MARCO REGULATORIO DIFICULTAN LA COMPETITIVIDAD Ante un ajuste en los niveles de precios, con mayor presión fiscal e incertidumbre en el marco regulatorio, la Argentina pierde competitividad y los proyectos se retrasan

04. POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS DE LA ACTIVIDAD ¿Cuáles son los desafíos que enfrenta la actividad en el contexto de las oportunidades planteadas?

CONTEXTO INTERNACIONAL

LUEGO DE UN FUERTE IMPULSO DE LOS PRECIOS, LA COYUNTURA INTERNACIONAL PRODUCE UNA INTERRUPCIÓN EN EL CICLO DE CRECIMIENTO MINERO

En EEUU se asoma un cambio de ciclo de exceso de liquidez de parte de la FED

La Eurozona no despega y persiste una situación delicada. Alemania dependiente

China desacelera su tasa de crecimiento por debajo de 8%

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

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1900

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-10

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-10

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0

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1

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No

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2

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-13

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Sep

-13

-12%

Oro. U$S/Oz Plata Cents U$S/Oz

Promedio anual-24%

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

-10

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-10

No

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0

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1

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-12

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2

Ene

-13

Mar

-13

May

-13

Jul-

13

Sep

-13

-20%

Último pico Último pico

-24%-47%

Fuente: abeceb.com en base a Banco Mundial

Con un fuerte impacto en las cotizaciones


QUE AFECTÓ LA RENTABILIDAD DE IMPORTANTES FIRMAS MINERAS Y SUS COTIZACIONES

Cotizaciones accionarias de empresas mineras mundiales

Fuente: abeceb.com en base a Yahoo finance y bloomberg

-53%

Caída del último pico

-73%

-66%

-56%


COMO CONSECUENCIA, SE ESPERA UNA RETRACCIÓN EN EL RITMO DE INVERSIONES A NIVEL MUNDIAL EVIDENCIADA EN LOS PRESUPUESTOS EXPLORATORIOS MINEROS

3,50

5,20

1,90

13,2

7,7

11,2

18,2

21,5

17,0

0

50

100

150

200

250

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e

Presupuestos exploratorios mineros Commodity Metals Price Index

Racionalización de presupuestos

Fuente: abeceb.com en base a Metal Economic Group, Cochilco.

-41%

La mejora de precios ha viabilizado nuevos yacimientos

incremento en los presupuestos exploratorios

Permitiendo la explotación de yacimientos marginales

Menos financiamiento para ejecución de proyectos

Alejamiento de yacimientos marginales y postergación de

nuevos

Evolución de los presupuestos exploratorios mundiales mineros e índice de precios de los commodities 2005=100

?

Ciclo ascendente

Ciclo descendente


PERO …PESE A LAS VOLATILIDADES DE CORTO PLAZO, NOS ENCONTRAMOS EN UN CICLO CON PISOS MÁS ELEVADOS A PARTIR DE ÉSTA DÉCADA.

608383

279

1.225

1.5691.670

1.400 1.360 1.350 1.345

0

500

1.000

1.500

2.000

1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025

Oro (u$s/Oz)

2.064

483 495

2.015

3.5223.114

2.400 2.450 2.480 2.482

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025

Plata (cent u$s /Oz)

2.1822.661

1.813

7.535

8.8287.962

7.300 7.100 7.000 6.900

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025

Cobre(u$s/Ton métrica)

116 98123

332

435459

400 390 380 375

0

100

200

300

400

500

1980 1990 2000 2010 2011 2012 2013 2015 2020 2025

Potasio(u$s /Ton métrica)

Fuente: abeceb.com en base a FMI y Banco Mundial.

Contenido





DESEMPEÑO EN ARGENTINA ::

EL HABER CONTADO CON UN MARCO REGULATORIO (ley 24.196) Y CONDICIONES GEOLÓGICAS PROPICIAS, LE PERMITIÓ A LA ARGENTINA APROVECHAR PARTE DEL CICLO DE INVERSIÓN

16%

12%

8%

6%

5%

5%

4%

3%

3%

3%

Canada

Australia

EEUU

México

Chile

Perú

China

Rusia

Mongolia

ArgentinaPre

sup

ues

tos

exp

lora

tori

os 2

012.

Des

tin

os

Fuente: abeceb.com en base a Metal Economic Group

Argentina se ubica en el top 10 de los principales destinos de presupuestos exploratorios mundiales

México24%

Chile 20%

Perú20%

Argentina12%

Brasil12%

Colombia8%

Resto4%

Y en 2012 Argentina se ubicó en cuarto lugar en la región


PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN DE CUYO

Pascua-Lama (Au/Ag)

Barrick Exploraciones Arg.Prod est: 800.000 Oz Au /

35 M Oz AgRes 2P: 17,8 M Oz Au /

717 M Oz Ag

GualcamayoVeladero

Pascua Lama

Casposo

El Pachón San Jorge

(suspendido)

Manantiales

Hualilán

Vicuña

Las Flechas

La Ortiga

Río las Tagas

La Carolina

Diente Verde

Sierra Pintada

(suspendida)

Potasio Río Colorado

Producción

Exploración

Factibilidad

Construcción

Los AzulesVeladero (Au/Ag)

Minera Argentina Gold S.A.Prod: 957.000 Oz Au eq

Res 2P: 10,6 M Oz Au eq

Gualcamayo (Au/Ag)

Minas Argentinas S.A.Prod: 159.000 Oz Au eq

Res 2P: 2,2 M Oz Au eq

El Pachón (Cu/Mo)

Pachón S.A. MineraProd est: 280.000 ton Cu

Recursos: 9,6 M ton Cu

Los Azules (Cu/Au/Ag)

Minera Andes IncProd est: 160.000 ton Cu

Recursos: >3,2 M ton Cu2,3 M Oz Au

57 M Oz AgQuines

Los Amarillos

Casposo (Au/Ag)

Troy ResourcesProd: 47.700 Oz Au /

627.000 Oz AgRes 2P: 0,43 M Oz Au eq

Potasio Río Colorado (K)

Potasio Río Colorado S.A.Prod est: 2,4 - 4,5 M ton

Reservas: 123 M ton


PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN NOROESTE

Producción

Exploración

Factibilidad

Pirquitas

Cerro Aguilar

Bajo la Alumbrera

Agua Rica

Cerro Atajo

Esperanza

CondoryacuLindero

(Au)

Famatina

Salamanca

Salar del Rincón

Diablillos

El Quevar

(Ag)

Chepes

Bajo la Alumbrera (Cu/Au/Mo)UTE Minera Alumbrera-YMAD

Prod: 120.000 ton Cu /

37.000 Oz Au

Res 2P: 1,5 M ton Cu

Farallón Negro

Farallón Negro (Cu/Au/Mo)YMAD

Prod : 25.400 Oz Au /

295.000 Oz Ag

Res 2P: 0,7 M Oz Au /8 M Oz Ag

Salar del Hombre Muerto (Li)Minera del Altiplano

Prod: 21.400 ton Li

(carbonato y cloruro)

> 75 años de vida útil

Agua Rica (Cu/Au/Mo)Xstrata Cooper, Gold Corp, Yamana

Gold

Prod : 280.000 ton Cu

Res. 2P: 4,5 M ton Cu /

6,6 M Oz Au / 102,2 M Oz Ag

0,29 M ton Mo

Pirquitas (Ag/Zn)Mina Pirquitas Inc

Prod: 7,1 M Oz Ag

Prod: 10,1 M lb Zn

Res 2P: 84,1 M Oz Ag

Aguilar (Zn/Pl-Ag)Minera Aguilar S.A.

Prod: 44.000 ton Zn /

14.000 ton Pb

> 12 años de vida útil

Salar del Hombre Muerto

Salar de

Olaroz (Li/K)

Sol de Mañana(boratos) Salar de Vida (Li/K)

Tincalayu

Mina el Oro

Cerro Bonete

Río Tendal

Perlas Negras

Cerro Delta

Fiambala

Providencia

Tincalayu (Boratos)Borax S.A.

Prod: 100.000 ton

Salar del Rincón (Carbonato Li)Rincon Lithium Ltd.

Prod (2012p): 60.000 ton

Res. 2P: 1,4 M tonSalar de Diablillos (Li/K)


PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS. REGIÓN PATAGÓNICA

Producción

Exploración

Factibilidad

ConstrucciónVarvarco

Andacollo (Au)

Esperanza

San Roque

Navidad

Crespo

Pegascudo

Río Turbio(140.000 ton carbón)

Cerro Vanguardia

Cerro MoroLomada de Leiva

(Au/Ag)

Campana Mahuida

Martha

Cerro Negro (Au/Ag)OroPlata S.A.

Prod est: 550.000 Oz Au /

4 M Oz Ag

Res. 2P: 4,5 M Oz Au / 38,8 M Oz Ag

Cerro Vanguardia (Au/Ag)Cerro Vanguardia S.A.

Prod : 196.000 Oz Au

Res 2P: 2,22 M Oz Au

Martha (Ag)Coeur Argentina

Prod : 0,53 M Oz Ag

Res. 2P: 0,67 M Oz Ag

Manantial Espejo (Ag/Au)Minera Triton S.A.

Prod: 4,3 M Oz Ag /

56.800 Oz Au

Res 2P: 34 M Oz Au

Navidad (Ag)(Pre-factibilidad)

Minera Argenta S.A.Prod est(2015p): 19,8 M Oz

Ag

Recursos: 750 M Oz Ag

San José (Ag/Au)Minera Santa Cruz S.A.

Prod est: 5,87 M Oz Ag

Prod: 84.300 Oz Au

Res. 2P: 75,8 M Oz Ag eq.

Sierra Grande (Fe)China Metallurgical Group

Prod est: 1,3 M ton Fe

Res. 2P: 113 M ton Fe

Don Nicolás (Au)China Metallurgical Group

Prod est: 60.000 Oz Au

Recursos I&I: 360.000 Oz Au

Cerro NegroSan José

Calcatreu

Pingüino

La Fortuna

Manantial Espejo

Huemules

Cerro Solo (Uranio)

Don Nicolás

Sierra Grande


ESTO DIO IMPULSO AL VALOR AGREGADO MINERO QUE LOGRA UN SALTO CON EL INGRESO DE LOS GRANDES PROYECTOS

11.163

13.733

-

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000 1

97

0

19

71

19

72

19

73

19

74

19

75

19

76

19

77

19

78

19

79

19

80

19

81

19

82

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

Bajo la Alumbrera Cerro Vanguardia

Evolución del valor agregado minero a precios constantes del año 2010.

VeladeroGualcamayo

+23%

0,3%

0,7% 0,7%0,8%

0,9%

1,2%1,1%

0,9% 0,9%

1,1%1,0% 1,0%

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

Por lo que ganó peso en los últimos años en

el PBI del país

Participación del valor agregado minero en el PBI total en precios corrientes


CON UN APORTE DE DIVISAS QUE PASÓ DE U$S 464 M EN 2003 A U$S 3.200 M DURANTE ESTE AÑO

1.1

04

1.4

74 2

.29

7 2.8

10

2.5

57

2.8

66

4.5

33 5

.37

2

5.4

12

5.0

33

82

4

1.1

87

1.3

92

1.5

30

2.5

16

99

8

2.0

07

2.7

43

1.9

60

1.7

64

464

2.526 2.629

3.452 3.269

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*

Expo Impo Saldo

La minería exporta por un total de U$S 5000

millones, mientras que las importaciones

corresponden a mineral de hierro utilizado por la

industria local. ial.

Y su participación en las exportaciones casi se

duplica en 10 años

Saldo comercial en millones de dólares

Participación de las exportaciones mineras en exportaciones totales

3,1%3,8% 3,7%

5,0%

3,7%

5,1%

6,7% 6,7% 6,8%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

*

Fuente: abeceb.com en base a INDEC y Aduana


DE ESTA FORMA SE SUMA AL SECTOR AGROINDUSTRIAL COMO APORTANTE DE DIVISAS

En un contexto de escasez de dólares de la balanza comercial, el sector minero aparece como aportante neto de divisas

mediante su saldo superavitario de más de U$S 3000 millones

Saldo comercial por grandes rubros. Millones de dólares

Fuente: abeceb.com en base a INDEC y Aduana

15.13916.922

18.91821.034

27.689

35.912

27.739

33.810

43.90341.877

45.060

276 280 287 905 1.023 41 1.868 2.792 2.629 3.452 3.269

-2.817 -2.394-6.700

-4.574

-10.464-13.404

-15.904

-21.926-26.843

-16.323

-27.296

-34.138-30.804

-35.424-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Agricultura/agro industia Mineria Comb y Energía MOI


LA MINERÍA APORTÓ $ 8.400 M A LA NACIÓN Y LAS PROVINCIAS (DOCE VECES MÁS QUE LO QUE RECIBIÓ POR PROMOCIÓN DE LA ACTIVIDAD $ 693M)

36%

39%40%

33%

34%

35%

36%

37%

38%

39%

40%

2010 2011 2012 E

4.3395.890

6.708

1.253

1.5291.726

5.593

7.4198.434

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2010 2011 2012 E

Provincias Nación TOTAL

El incremento en la presión fiscal se explica, principalmente, por la implementación de los derechos de exportación a las empresas exentas por la estabilidad fiscal de la Ley de Inversiones Mineras a partir de 2007.

El aporte total de la minería al Sector Público es doce veces superior al gasto tributario que implica el régimen de promoción de la actividad minera para el año 2012, de $693 millones.

Aporte a la Nación y las Provincias

Presión Fiscal


SE DUPLICARON LOS PUESTOS DE TRABAJO, CON EMPLEOS CALIFICADOS , SALARIOS ELEVADOS E IMPACTO REGIONAL

14.365 16.504 26.485

40.885 48.046

79.000

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

1998 2005 2012

Directo Contratistas Indirecto "Puro" TOTAL

93%

Puestos de trabajo mineros directos e indirectos

Fuente: elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo

Entre 1998 y 2012 el empleo del sector minero casi se duplicó.

El empleo del sector minero se encuentra entre los cinco mejor remunerados del sector privado, superando en 2,5 veces el promedio total de la

economía.

Asimismo genera impacto regional que se evidencia en su relevancia en las provincias.

Remuneración total por actividad en $

36.685

27.576

24.689

24.539

22.996

9.173

PETROLEO GAS CARBON URANIO

REFINACION DE PETROLEO

AEREO PASAJERO CARGA

DUCTOS

MINERALES METALIFEROS

PROMEDIO TOTAL SECTOR PRIVADO

2,5 veces

Incidencia del empleo por provincias. Personal en mina.

0,7%

1,5%

1,5%

5,6%

6,9%

8,7%

15,2%

0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0% 12,0% 14,0% 16,0%

TOTAL PAÍS

SALTA

RÍO NEGRO

JUJUY

CATAMARCA

SAN JUAN

SANTA CRUZ

Contenido





2007 Notas 288/07 y 130/07

Derechos de Exportación

• Alícuota 5% metal doré y 10% concentrados

• Dejan sin efecto las notas que individualizaban las empresas y los emprendimientos alcanzados con la exención de derechos de exportación, conforme a la estabilidad fiscal de la Ley de Inversiones Mineras de 1993.

Obligatoriedad de liquidación de divisas • El sector contaba con “invariabilidad en el régimen cambiario” (Ley de Inversiones Mineras, 1993), encontrándose eximido de dicha obligación. Los Decretos 417/03 y 753/04 habían reforzado la invariabilidad

• No modifica la carga tributaria, pero quiebra con la Ley de Inversiones Mineras

• Posteriormente, se reducen los plazos de liquidación de divisas a 15 días (cuando normalmente superan los 100) al mercado local generando grandes dificultades en la operatoria del sector. Pese a que se corrigió en un plazo relativamente rápido, generó incertidumbre en el sector.

2011 Decreto 1722/2011

CAMBIOS EN EL MARCO REGULATORIO ::

SE IMPLEMENTAN CAMBIOS REGULATORIOS QUE AFECTAN LA ESTABILIDAD FISCAL


LUEGO SE TOMAN MEDIDAS MACRO EN TORNO A RESTRINGIR LA SALIDA DE DIVISAS QUE AFECTAN LA VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS

Obligatoriedad de liquidación de divisas

Marzo 2012

Agosto 2013

Restricción al giro de Utilidades

La Comunicación "A" 5295 del Banco central establece mayores restricciones al giro deutilidades al exterior y de esta forma evitar la salida de divisas.

Mayores controles a las importaciones. DJAI

Con la mayor escasez de dólares se recrudecieron las medidas de control de importaciones apartir de las DJAI. Esto amplía las dificultades para la incorporación de maquinarias yequipos

Impuesto a la distribución de dividendos

El Gobierno aumentó el mínimo no imponible de Ganancias en 20%. Como para compensarla pérdida en términos fiscales crea un impuesto del 10% sobre la distribución dedividendos.


Y LAS PROVINCIAS INICIAN LA BÚSQUEDA DE UNA MAYOR CAPTACIÓN DE LA RENTA MEDIANTE DIFERENTES PROYECTOS DE LEY


Catamarca Crea la Empresa Catamarca Minera y Energética Sociedad del Estado

(CAMYENS.E.) que tendrá participación directa en exploración y explotación

Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV

Chubut Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV

Creación de un Derecho de Compensación Minera que implica aumentar

a 8% las regalías.

Participación de Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado (JEMSE) de

7,5% sobre las utilidades del proyecto. (Modelo Fomicruz) Jujuy

Regalías diferenciales por tipo de proyecto

Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV Salta

Santa Cruz

Nuevo gravamen sobre las reservas. En la nueva ley tributaria se

establece el ‘Impuesto Inmobiliario’, que alcanza el 1% de las reservas

declaradas en estudios de pre factibilidad y factibilidad. Previo a su

explotación.

Llevar las regalías "mínimamente a lo que pagan las petroleras, el 12 por

ciento más otro 3 por ciento en el caso de nuevos proyectos (15%)

Acuerdos de aporte de 4% sobre la facturación

Cambiar base imponible de regalías, de VBM a VBV

Aumentar alícuota de regalías (7%). Variables según sustancia y precios. San Juan


EN CICLOS DE PRECIOS ASCENDENTES, LA BAJA COMPETITIVIDAD QUE GENERA EL MARCO TRIBUTARIO LOCAL SE DILUYE. PERO EN SITUACIONES DE AJUSTES DE PRECIOS, SE HACE MÁS RELEVANTE


La generalización de derechos de exportación en 2007 implicó una carga efectiva adicional de 11,9 puntos % para el metal doré y

22,7 puntos % para los concentrados (al 40% de utilidad

operativa), mientras que las reformas de Chile y Perú

significaron entre un 5% y un 6% adicional.

Carga tributaria efectiva (teórica) en función del margen operativo. En % de las utilidades antes de impuestos. Comparación regional

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

10% 20% 30% 40% 50% 60%

Oro/plata doré Concrentrados

Perú Chile

Se exigen elevados márgenes para equiparar

a los competidores

(cobre, plata)

Margen operativo bruto

Car

ga tr

ibut

aria

efe

ctiv

a


EN CONSECUENCIA, LA COYUNTURA INTERNACIONAL Y FACTORES LOCALES PROPIOS AFECTARON EL INICIO DE LOS PROYECTOS


Valor Agregado en el Sector MineríaA precios constantes. Año 2010 = 100

•La reducción de los precios en lacoyuntura internacional provoca unamoderación de los flujos deinversión.

• El actual marco regulatorio deja deser competitivo para el mundo queviene.

• En consecuencia, se producenatrasos en varios proyectos minerosque hacen revisar las estimacionesrealizadas en 2011 con picos deprecios.

Exportaciones mineras en millones de U$S

2.8

10

9.9

49

14.8

98 16.6

54

5.4

12

5.0

33

5.6

67

6.5

68

6.6

67

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

*

20

14

*

20

15

*

20

16

*

Estimación 2011 con puesta plena de proyectos

Ajustada por retrasos

+170%

+49%

Contenido





POTENCIALIDAD Y DESAFÍOS ::

LAS CONDICIONES NATURALES DE LA REGIÓN SIGUEN PRESENTES Y CON UN GRAN PROTAGONISMO EN LAS RESERVAS MUNDIALES


Oro

Fuente: abeceb.com en base a USGS

Sudamerica23%

Australia14%

South Africa12%

Russia10%

Resto41%

Cobre

Sudamerica52%

Australia13%

United States

6%

China4%

Resto25%

Sudamerica50%

Poland15%

Australia12%

China7%

Resto16%

Plata

Sudamerica65%

China27%

Resto8%

Litio


… Y ARGENTINA APARECE EN EL TOP TEN DE RESERVAS MUNDIALES EN MINERALES ESTRATÉGICOS

Obligatoriedad de liquidación de divisas 7,4% 6,8%

3,8%

6,5%

1,0% 1,3%

4

7

9

4

7

9

2

3

4

5

6

7

8

9

100%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

Cobre Plata Oro Litio Boro Potasio

% de reservas mundiales Puesto en reservas mundiales

Metalíferos

Reservas probadas de los principales minerales en Argentina respecto al total mundial y puesto en el mundo en cada reserva – Año 2012

Fuente: abeceb.com en base a USGS

Argentina se convierte en un jugador relevante en materia de reservas a partir de la puesta en valor de sus recursos


PERO AÚN LE RESTAN IMPORTANTES DESAFÍOS POR SUPERAR


Pese a todo, el

mundo nos da una

segunda

oportunidad

Expectativa de sostenimiento de la demanda

Continuidad de precios internacionales con nuevos pisos, pero con

volatilidad

Posicionamiento estratégico de América Latina

Con gran potencial

para el desarrollo

de la actividad y de

las regiones de los

proyectos

Argentina cuenta con una amplia disponibilidad de recursos metalíferos

También con un marco regulatorio que aún es propicio para el desarrollo

de la actividad

La minería constituye una actividad de elevado valor agregado e

importantes encadenamientos productivos

Pero con grandes

desafíos por superar

Tendencia a una mayor captación de la renta por parte del estado

nacional y los gobiernos provinciales amenazando la competitividad frente

a la región.

Antagonismo de posiciones respecto a la actividad.

Mayores restricciones a las importaciones y en el mercado cambiario en

un contexto de necesidad de inversiones en bienes de capital.

Restricciones al giro de utilidades

Tributación antes de la generación de valor. Impuesto inmobiliario.

MINERÍA, IMPACTO EN LA

ECONOMÍA ARGENTINA

Dante E. Sica

17/10/2013

MINERÍA, IMPACTO EN LA

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