Millennium bcp – Gestão de Fundos de Investimento, S.A. Av. José Malhoa, Nº 27 – 1070-157 Lisboa Telef. 21 721 8000 Telefax 21 721 8319

SEDE SOCIAL: AV. JOSÉ MALHOA, Nº 27 – 1070-157 LISBOA CAPITAL SOCIAL 6 720.691,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA, COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL 502 151 889

MMMiiilllllleeennnnnniiiuuummm AAAcccçççõõõeeesss AAAmmmééérrriiicccaaa FFFuuunnndddooo dddeee IIInnnvvveeessstttiiimmmeeennntttooo AAAbbbeeerrrtttooo dddeee AAAcccçççõõõeeesss IIInnnttteeerrrnnnaaaccciiiooonnnaaaiiisss

Relatório e Contas Semestrais 2008

Fundo de Investimento MobiliárioMillennium Acções América

Elementos IdentificativosFundo de Acções Norte Americanas17 de Janeiro de 2000Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.F&C Management,Ltd (Investment Adviser)Banco Comercial Português, S.A.

21.186 M Euros

Rendibilidade do OIC(*)

Em Em Em Em Em Em Em Em2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

-14,4% -39,4% 0,3% -2,7% 18,3% 3,6% -9,3% -36,1%

Valor da Carteira em 30 Junho de 2008:

EVOLUÇÃO DO OIC

EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

POLÍTICA DE INVESTIMENTO

Tipo de Fundo:Data de Constituição:

Sociedade Gestora:

Banco Depositário:

· No primeiro trimestre, o desempenho do Fundo foi afectado pela sobreexposição nos retalhistas gerais, pois verificou-se neste sector um forte movimento devenda, motivado pelas preocupações em torno das perspectivas para as despesas de consumo. Ao nível de títulos, o Apollo Group, a Apple e a Humana caíramapós terem divulgado resultados que desapontaram o mercado, enquanto a Google caiu dadas as perspectivas de menores receitas de publicidade.· No segundo trimestre, o Fundo registou um desempenho superior à sua referência. Ao nível sectorial, estivemos com uma subexposição nos bancos e nasfinanceiras gerais. Em termos de títulos, no segundo trimestre a Freeport MacMoRan acrescentou valor, ajudada pelo aumento nos preços do metal e das matérias-primas. Noutros títulos positivos incluem-se a Safeco, cujas acções subiram fortemente após uma oferta de aquisição, e a empresa de exploração e produção depetróleo Noble Energy.. Face à volatilidade no mercado de capitais, com reflexo negativo ao nível dos resgates ocorridos no OIC no 1º semestre de 2008, a Sociedade Gestoradesenvolveu todos os esforços para assegurar os níveis adequados de liquidez do OIC.

O OIC procurará proporcionar aos participantes um nível de rendibilidade a longo prazo que integre um prémio sobre os instrumentos de mercado monetário e quereflicta aproximadamente a rendibilidade do mercado de acções Norte Americano, através do investimento em acções de empresas cotadas nos mercados daquelepaís, numa perspectiva de alocação global, diversificada e tendencialmente proporcional às respectivas capitalizações bolsistas. A sua carteira de aplicações detémem permanência um mínimo de 80% do seu valor líquido global investido em acções, fundamentalmente em acções cotadas nas Bolsas de Valores dos EstadosUnidos da América e, complementarmente do Canadá. A política de investimentos tem em consideração a composição dos índices mais representativos domercado de acções norte-americano e que integram as maiores empresas daquele mercado, tendo em conta a composição do índice SP500, índice composto pelas500 empresas dos EUA representativas das principais industrias. O OIC pode utilizar instrumentos derivados para exposição adicional sem que da mesma resulteuma exposição ao activo subjacente superior a 10% do valor líquido global do OIC. Pode também utilizar instrumentos derivados para cobertura de risco de preçodas acções.

Serviços Telecomunic.

2%

Utilities5%

Tecnologias Informação

15%

Materiais4%

Saúde12%

Indústria12%

Financeiras18%

Energia15%

Consumo Cíclico

9%

Consumo n/ Cíclico

8%

(*) As rendibilidades apresentadas até ao ano 2005, encontram-se calculadas considerando a última cotação divulgada para as datas de referência. A rendibilidade do ano2005 considera a cotação de fecho do último dia útil desse ano versus a última cotação publicada para o ano de 2004. Para as rendibilidades de 2006, 2007 e 2008 sãoconsideradas as cotações de fecho do último dia útil do início e do fim do período. A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate.Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente:Comissão de Subscrição: 0.50%. Para os pedidos de subscrição efectuados no período entre 03 de Abril de 2006 e 30 de Abril de 2009, inclusive, não será cobrada qualquercomissão de subscrição.Comissão de Resgate: Até 15 dias 3%; de 16 e 180 dias 2% ; entre 181 e até 1 ano 1% ; de 1 e 2 anos 0.5%; mais de 2 anos 0%. Para os pedidos de resgate efectuados noperíodo entre 03 de Abril de 2006 e 30 de Abril de 2009, inclusive, não será cobrada comissão de resgate para investimentos com duração superior a 180 dias (aplicávelapenas a subscrições efectuadas a partir de 03 de Abril de 2006). As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar oudiminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

70

80

90

100

110

120

Dez

-06

Fev-

07

Abr

-07

Jun-

07

Ago

-07

Out

-07

Dez

-07

Fev-

08

Abr

-08

Jun-

08

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA

FUNDO DE INVESTIMENTO DE ACÇÕES INTERNACIONAIS

NOTA 1: CAPITAL DO OIC

O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de co-propriedade,

aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de mil escudos

cada, à data do início do OIC. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira

avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo

como base o valor do património liquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso.

NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TITULOS

(em anexo)

(Valores em Euro)

Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Res. Período No Fim

Valor base 64.954.598,90 343.480,45 17.945.720,85 47.352.358,50 Diferença p/ Valor Base 9.920.752,26 -176.314,73 -9.156.295,74 18.900.733,27 Resultados distribuidosResultados acumulados -34.598.732,71 -3.920.774,77 -38.519.507,48

Resultados do período -3.920.774,77 3.920.774,77 -6.547.624,36 -6.547.624,36

SOMA 36.355.843,68 167.165,72 8.789.425,11 0,00 0,00 -6.547.624,36 21.185.959,93

N.º de Unidades de Participação 13.022.252 68.862 3.597.801 9.493.313 Valor da Unidade de Participação 2,7918 2,4276 2,4430 2,2317

(Valores em Euro)

VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação

Ano 2008Jan 31.333.821,69 2,5068 12.410.351 Fev 28.869.467,48 2,4700 12.041.925 Mar 26.974.141,02 2,2518 11.921.485 Abr 27.866.443,61 2,4218 11.503.138

Maio 28.232.292,95 2,4544 11.463.537 Jun 21.185.959,93 2,2348 9.493.313

EVOLUÇÃO DO OIC

Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respectivo mês.

LIQUIDEZ DO OIC

A evolução ocorrida nestas rubricas durante o 1º semestre de 2008 foi a seguinte:

NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO

a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do

valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global

do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até

ao momento da valorização da carteira.

b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de

referência para o cálculo.

c) Os activos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio

indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com excepção para aqueles

cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de

Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a

Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários.

d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação as operações sobre

os valores mobiliários e instrumentos derivados transaccionadas para o OIC e confirmadas até ao momento

de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior)

contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia.

e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em

mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência;

não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser

utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação

de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se

esteja a proceder à valorização.

(Valores em Euro)Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final

Caixa Depósitos à ordem 850.373,47 26.666,74 Depósitos a prazo e com pré-aviso Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades

TOTAL 850.373,47 26.666,74

f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado,

caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados

para efeitos de avaliação:

- as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra

e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se

encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º

e 21º do Código de Valores Mobiliários;

g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos

derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na

alínea seguinte.

h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em

mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios:

- as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra

e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se

encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º

e 21º do Código de Valores Mobiliários;

- modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às

características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade

subcontratada;

i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do

juro inerente à operação.

NOTA 11: COBERTURA DO RISCO DE CAMBIAL

NOTA 13: COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES

TOTALA

FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1)

CAD 1.911.439,66 1.911.439,66

USD 32.742.835,57 0,00 0,00 32.742.835,57

Contravalor Euro 21.969.635,31 0,00 0,00 21.969.635,31

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)(1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções.

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

POSIÇÃOMOEDAS À VISTA A PRAZO

(Valores em Euro)

ACÇÕES EVALORES

SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1)

Acções 21.217.994,43 0,00 21.217.994,43

As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-)(1) Pelo preço de referência(2) Pelo delta da Opção

QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES

MONTANTEEXTRA-PATRIMONIAIS

SALDO

NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC no 1º semestre de 2008, são analisados como segue:

TABELA DE CUSTOS (Valores em Euro)

Custos Valor %VLGF (1)

Comissão de Gestão

Componente Fixa 312.478,19 1,08%

Componente Variável

Comissão de Depósito 10.775,08 0,04%

Taxa de Supervisão 2.187,34 0,01%

Custos de Auditoria 2.394,88 0,01%

Outros Custos 0,00 0,00% TOTAL (A) 327.835,49 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) 28.810.780,27

TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B)(1) Média relativa ao período de referência.

1,14%

Millennium Acções AméricaINVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 30-06-2008

(Valores em Euro) QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR

MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS 21.933.196,31 1.441.932,24 2.157.134,12 21.217.994,43 0,00 21.217.994,4315 Mercado cotações oficiais bolsas valores não UE 21.933.196,31 1.441.932,24 2.157.134,12 21.217.994,43 0,00 21.217.994,43154 Acções 21.933.196,31 1.441.932,24 2.157.134,12 21.217.994,43 0,00 21.217.994,43 ACE Ltd (US) 900,00 55,09 33.307,54 0,00 1.855,50 31.452,04 0,00 31.452,04 AMEX-American Express Co. 1.200,00 37,67 37.543,77 0,00 8.868,31 28.675,46 0,00 28.675,46

AT&T Inc. 8.600,00 33,69 209.977,70 0,00 26.182,98 183.794,72 0,00 183.794,72Accenture Ltd - Cl A 2.100,00 40,72 46.119,01 8.126,11 0,00 54.245,12 0,00 54.245,12Affiliated Computer SVCS Inc - A 4.200,00 53,49 142.441,12 72,20 0,00 142.513,32 0,00 142.513,32Aflac Inc 1.300,00 62,80 50.576,63 1.212,26 0,00 51.788,89 0,00 51.788,89Agilent Technologies Inc. 7.500,00 35,54 174.953,53 0,00 5.865,74 169.087,79 0,00 169.087,79Allstate Corp 1.500,00 45,59 46.623,12 0,00 3.242,63 43.380,49 0,00 43.380,49Amazon.Com Inc 700,00 73,33 36.132,28 0,00 3.570,11 32.562,17 0,00 32.562,17American International Group Inc 3.500,00 26,46 122.468,92 0,00 63.721,14 58.747,78 0,00 58.747,78Amerisourcebergen Corp 500,00 39,99 14.767,00 0,00 2.083,04 12.683,96 0,00 12.683,96Anheuser-Busch Co.Inc 7.518,00 62,12 259.995,09 36.261,04 0,00 296.256,13 0,00 296.256,13Apache Corp 4.700,00 139,00 418.368,87 0,00 3.943,60 414.425,27 0,00 414.425,27Apollo Group Inc-CL A 11.200,00 44,26 388.794,14 0,00 74.335,88 314.458,26 0,00 314.458,26Applied Materials Inc. 3.600,00 19,09 40.923,62 2.671,91 0,00 43.595,53 0,00 43.595,53Arrow Electronics Inc 4.400,00 30,72 90.800,66 0,00 5.055,93 85.744,73 0,00 85.744,73Autoliv Inc 1.400,00 46,62 47.517,94 0,00 6.114,74 41.403,20 0,00 41.403,20Automatic Data Processing 7.500,00 41,90 189.012,64 10.333,97 0,00 199.346,61 0,00 199.346,61Bank of America Corp. 11.482,00 23,87 367.045,64 0,00 193.184,09 173.861,55 0,00 173.861,55Bank of Montreal 4.100,00 42,50 123.491,22 0,00 14.188,75 109.302,47 0,00 109.302,47Best Buy Co. 11.900,00 39,60 363.339,52 0,00 64.405,24 298.934,28 0,00 298.934,28Boeing Co. 2.000,00 65,72 95.885,05 0,00 12.505,20 83.379,85 0,00 83.379,85Bombardier Inc "B" 25.500,00 7,41 78.211,20 40.315,33 0,00 118.526,53 0,00 118.526,53Cameco Corp 4.600,00 43,80 119.646,17 6.736,97 0,00 126.383,14 0,00 126.383,14Capital One Financial 13.300,00 38,01 391.869,09 0,00 71.180,81 320.688,28 0,00 320.688,28Caterpillar Inc. 4.200,00 73,82 193.200,06 3.478,45 0,00 196.678,51 0,00 196.678,51Chevron Corp 4.900,00 99,13 262.655,42 45.475,13 0,00 308.130,55 0,00 308.130,55Chubb Corp 10.800,00 49,01 356.321,14 0,00 20.551,03 335.770,11 0,00 335.770,11Cisco Systems Inc 17.689,00 23,26 346.224,80 0,00 85.221,16 261.003,64 0,00 261.003,64Clorox Company 1.500,00 52,20 50.279,12 0,00 608,99 49.670,13 0,00 49.670,13Coca-Cola Co. 5.800,00 51,98 217.702,36 0,00 26.453,95 191.248,41 0,00 191.248,41ConocoPhillips 5.000,00 94,39 282.860,95 16.523,72 0,00 299.384,67 0,00 299.384,67Costco Wholesale Corp 1.200,00 70,14 51.717,84 1.674,70 0,00 53.392,54 0,00 53.392,54DTE Energy Co 11.100,00 42,44 300.818,30 0,00 1.982,98 298.835,32 0,00 298.835,32Dell Inc. 3.400,00 21,88 43.222,53 3.968,54 0,00 47.191,07 0,00 47.191,07DirecTV Group. 2.500,00 25,91 35.809,44 5.281,02 0,00 41.090,46 0,00 41.090,46Dow Chemical Co 7.700,00 34,91 192.229,40 0,00 21.709,86 170.519,54 0,00 170.519,54Dr. Horton Inc 10.200,00 10,85 109.113,87 0,00 38.909,61 70.204,26 0,00 70.204,26Duke Energy Corp. 3.449,00 17,38 43.145,76 0,00 5.120,12 38.025,64 0,00 38.025,64Dun & Bradstreet Corp 1.500,00 87,64 87.522,20 0,00 4.129,66 83.392,54 0,00 83.392,54EMC Corp/Mass 38.100,00 14,69 357.531,91 0,00 2.489,41 355.042,50 0,00 355.042,50Ebay Inc 21.400,00 27,33 400.982,71 0,00 29.971,55 371.011,16 0,00 371.011,16EnCana Corp 5.897,00 93,36 204.290,25 141.051,56 0,00 345.341,81 0,00 345.341,81Estee Lauder Companies-CL A 5.700,00 46,45 157.538,00 10.417,47 0,00 167.955,47 0,00 167.955,47Everest Re Group Ltd 5.400,00 79,71 327.798,76 0,00 54.750,04 273.048,72 0,00 273.048,72Exxon Mobil Corp 19.639,00 88,13 691.544,43 406.390,79 0,00 1.097.935,22 0,00 1.097.935,22Family Dollar Stores Inc. 9.000,00 19,94 121.316,16 0,00 7.474,50 113.841,66 0,00 113.841,66Firstenergy Corp 5.400,00 82,33 242.799,26 39.224,34 0,00 282.023,60 0,00 282.023,60Flextronics Intl Ltd 16.400,00 9,40 100.975,89 0,00 3.183,45 97.792,44 0,00 97.792,44Ford Motor Co 34.100,00 4,81 133.899,39 0,00 29.851,56 104.047,83 0,00 104.047,83Forest Laboratories Inc 9.300,00 34,74 221.223,55 0,00 16.274,30 204.949,25 0,00 204.949,25Freeport-McMoran Copper & Gold 5.400,00 117,19 299.627,58 101.809,87 0,00 401.437,45 0,00 401.437,45GE-General Electric Co 38.510,00 26,69 820.839,60 0,00 168.827,48 652.012,12 0,00 652.012,12Gap Inc 29.400,00 16,67 357.331,29 0,00 46.434,31 310.896,98 0,00 310.896,98General Dynamics Corp 1.100,00 84,20 58.935,55 0,00 181,43 58.754,12 0,00 58.754,12Genworth Financial Inc-Cl A 1.200,00 17,81 18.491,68 0,00 4.934,21 13.557,47 0,00 13.557,47Goldman Sachs Group Inc. 655,00 174,90 81.980,58 0,00 9.308,99 72.671,59 0,00 72.671,59Google Inc-Cl A 682,00 526,42 221.549,20 6.196,58 0,00 227.745,78 0,00 227.745,78Halliburton Co. 2.300,00 53,07 48.791,98 28.638,24 0,00 77.430,22 0,00 77.430,22Hartford Financial Services Grp Inc 6.500,00 64,57 329.682,50 0,00 63.439,80 266.242,70 0,00 266.242,70Hewlett-Packard Co. 6.329,00 44,21 129.036,39 48.459,86 0,00 177.496,25 0,00 177.496,25Home Depot Inc 2.000,00 23,42 34.534,38 0,00 4.821,11 29.713,27 0,00 29.713,27IAC/InteractiveCorp (US) 4.800,00 19,28 64.378,89 0,00 5.672,98 58.705,91 0,00 58.705,91IBM-Int.Busin.Mach. Corp 3.590,00 118,53 208.611,87 61.321,33 0,00 269.933,20 0,00 269.933,20ITT Corp 1.300,00 63,33 49.009,77 3.216,19 0,00 52.225,96 0,00 52.225,96Illinois Tool Works Inc. 12.300,00 47,51 391.717,06 0,00 21.016,10 370.700,96 0,00 370.700,96Intel Corp 37.300,00 21,48 529.649,04 0,00 21.399,86 508.249,18 0,00 508.249,18Johnson & Johnson Co 15.482,00 64,34 582.007,31 49.883,00 0,00 631.890,31 0,00 631.890,31KING PHARMACEUTICALS INC 13.800,00 10,47 90.606,55 1.049,12 0,00 91.655,67 0,00 91.655,67Kimberly-Clark Corp 1.100,00 59,78 45.540,02 0,00 3.825,99 41.714,03 0,00 41.714,03Kroger Co. (The) 1.900,00 28,87 30.674,32 4.122,05 0,00 34.796,37 0,00 34.796,37Lehman Brothers Holdings Inc 7.400,00 19,81 189.354,45 0,00 96.361,55 92.992,90 0,00 92.992,90Leucadia National Corp 900,00 46,94 28.814,39 0,00 2.015,35 26.799,04 0,00 26.799,04Lexmark International Inc (US) 9.600,00 33,43 221.783,64 0,00 18.200,79 203.582,85 0,00 203.582,85Lilly (Eli) & Co 14.200,00 46,16 459.956,87 0,00 44.153,77 415.803,10 0,00 415.803,10Lincare Holdings Inc 8.600,00 28,40 174.591,70 0,00 19.656,40 154.935,30 0,00 154.935,30Magna International Inc-Cl A 300,00 60,68 14.993,83 0,00 3.574,94 11.418,89 0,00 11.418,89Manulife Financial Corp 16.300,00 35,66 389.196,31 0,00 24.588,36 364.607,95 0,00 364.607,95McDonald's Corp 2.979,00 56,22 109.933,30 0,00 3.691,62 106.241,68 0,00 106.241,68Merck & Co.,Inc 21.200,00 37,69 527.064,73 0,00 20.195,91 506.868,82 0,00 506.868,82Metlife Inc 2.000,00 52,77 74.816,04 0,00 7.866,03 66.950,01 0,00 66.950,01Microsoft Corp 38.946,00 27,51 784.008,05 0,00 104.355,39 679.652,66 0,00 679.652,66Millicom Intl Cellular S.A. 3.000,00 103,50 198.919,82 0,00 1.952,05 196.967,77 0,00 196.967,77Monsanto Co 5.240,00 126,44 335.583,62 84.706,66 0,00 420.290,28 0,00 420.290,28Mosaic CO/THE 500,00 144,70 43.826,09 2.069,62 0,00 45.895,71 0,00 45.895,71Noble Energy Inc 2.505,00 100,56 93.956,25 65.839,99 0,00 159.796,24 0,00 159.796,24

DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS

Millennium Acções AméricaINVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM 30-06-2008

Northrop Grumman Corp 1.000,00 66,90 50.342,55 0,00 7.904,08 42.438,47 0,00 42.438,47Occidental Petroleum Corp 5.005,00 89,86 214.013,79 71.287,72 0,00 285.301,51 0,00 285.301,51Oracle Corp. 7.200,00 21,00 93.859,43 2.055,31 0,00 95.914,74 0,00 95.914,74Partnerre Ltd. 1.500,00 69,13 75.437,71 0,00 9.658,09 65.779,62 0,00 65.779,62Paychex Inc 16.900,00 31,28 348.899,91 0,00 13.558,63 335.341,28 0,00 335.341,28PepsiCo. Inc 1.500,00 63,59 64.885,18 0,00 4.377,06 60.508,12 0,00 60.508,12Pfizer Inc 31.363,00 17,47 526.501,93 0,00 178.930,51 347.571,42 0,00 347.571,42Procter & Gamble Co 8.892,00 60,81 400.295,12 0,00 57.284,13 343.010,99 0,00 343.010,99Progressive Corp 21.300,00 18,72 231.988,61 20.952,27 0,00 252.940,88 0,00 252.940,88Prudential Financial Inc 4.200,00 59,74 223.957,16 0,00 64.791,97 159.165,19 0,00 159.165,19Royal Bank of Canada 3.300,00 45,83 104.845,69 0,00 9.977,42 94.868,27 0,00 94.868,27Schering-Plough Corp. 4.165,00 19,69 64.554,33 0,00 12.531,46 52.022,87 0,00 52.022,87Schlumberger Ltd 1.800,00 107,43 86.163,41 36.504,69 0,00 122.668,10 0,00 122.668,10Southwest Airlines Co 39.700,00 13,04 341.730,91 0,00 13.332,03 328.398,88 0,00 328.398,88Sun Life Financial Inc 2.300,00 41,95 65.408,18 0,00 4.885,66 60.522,52 0,00 60.522,52Sunoco Inc 1.600,00 40,69 42.872,37 0,00 1.573,21 41.299,16 0,00 41.299,16Symantec Corp 7.400,00 19,35 94.773,89 0,00 3.940,35 90.833,54 0,00 90.833,54Toronto-Dominion Bank 2.200,00 64,25 95.358,31 0,00 6.693,15 88.665,16 0,00 88.665,16Transocean Sedco Forex Inc 3.500,00 152,39 270.489,02 67.854,67 0,00 338.343,69 0,00 338.343,69Travelers Cos. Inc/The 12.625,00 43,40 357.532,48 0,00 9.952,55 347.579,93 0,00 347.579,93United Technologies Corp 2.544,00 61,70 121.517,74 0,00 21.946,06 99.571,68 0,00 99.571,68VALERO ENERGY CORP 1.500,00 41,18 56.321,37 0,00 17.137,15 39.184,22 0,00 39.184,22VF Corp 300,00 71,18 15.028,53 0,00 1.482,48 13.546,05 0,00 13.546,05WR Berkley Corp 6.900,00 24,16 131.770,49 0,00 26.020,68 105.749,81 0,00 105.749,81Wachovia Corp 3.400,00 15,53 75.462,68 0,00 41.967,37 33.495,31 0,00 33.495,31Wal-Mart Stores Inc 2.000,00 56,20 64.552,14 6.749,56 0,00 71.301,70 0,00 71.301,70Walt Disney Co. (The) 2.700,00 31,20 54.610,60 0,00 1.172,39 53.438,21 0,00 53.438,21Weight Watchers Intl Inc 4.600,00 35,61 124.339,95 0,00 20.428,51 103.911,44 0,00 103.911,44Wells Fargo & Co 3.400,00 23,75 73.353,21 0,00 22.128,90 51.224,31 0,00 51.224,31

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

BALANÇO

(Valores em Euro)

ACTIVO CAPITAL E PASSIVO30-Jun-08 30-Jun-07

BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO

CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC61 Unidades de Participação 47,352,358.50 79,315,735.99

21 Obrigações 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 62 Variações Patrimoniais 18,900,733.27 4,136,759.02 22 Acções 21,933,196.31 1,441,932.24 -2,157,134.12 21,217,994.43 48,825,966.35 64 Resultados Transitados -38,519,507.48 -34,598,732.71 23 Outros Títulos de Capital 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 65 Resultados Distribuídos 0.00 0.00 24 Unidades de Participação 0.00 0.00 0.00 0.00 223,890.63 25 Direitos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 66 Resultado Líquido do Exercício -6,547,624.36 1,655,391.46 26 Outros Instrumentos de Dívida 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL DO CAPITAL DO OIC 21,185,959.93 50,509,153.76

TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 21,933,196.31 1,441,932.24 -2,157,134.12 21,217,994.43 49,049,856.98 48 PROVISÕES ACUMULADASTERCEIROS 481 Provisões para Encargos 0.00 0.00

4111 Obrigações Vencidas, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4112+4113 Obrigações Vencidas, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

4121 Juros vencidos, a Regularizar 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0.00 0.00 4122+4123 Juros vencidos, Contencioso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 413+...+419 Outras Contas de Devedores 0.00 0.00 0.00 0.00 425,959.09 TERCEIROS

TOTAL DOS VALORES A RECEBER 0.00 0.00 0.00 0.00 425,959.09 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 26,562.70 202,324.41

11 Caixa 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 422 Rendimentos a Pagar aos Participantes 0.00 0.00 12 Depósitos à Ordem 26,666.74 0.00 0.00 26,666.74 1,786,214.80 423 Comissões a Pagar 46,585.92 96,414.84 13 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 424+...+428 Outras Contas de Credores 15,987.17 493,600.04 14 Certificados de Depósito 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 43 Empréstimos Obtidos 0.00 0.00 18 Outros Meios Monetários 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 26,666.74 0.00 0.00 26,666.74 1,786,214.80 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 89,135.79 792,339.29

ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS51 Acréscimos de Proveitos 0.00 0.00 0.00 0.00 155.88 55 Acréscimos de Custos 1,805.48 2,716.45 52 Despesas com Custo Diferido 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 56 Receitas com Proveito Diferido 0.00 0.00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 32,240.03 0.00 0.00 32,240.03 42,022.75 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Activas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 59 Contas Transitórias Passivas 0.00 0.00

TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ACTIVOS 32,240.03 0.00 0.00 32,240.03 42,178.63 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 1,805.48 2,716.45

TOTAL DO ACTIVO 21,992,103.08 1,441,932.24 -2,157,134.12 21,276,901.20 51,304,209.50 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 21,276,901.20 51,304,209.50NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: 9,493,313 15,901,406 VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO: 2.2317 3.1764

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES INTERNACIONAIS

CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun-08 30-Jun-07

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS

(Valores em Euro)

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS911 À Vista 0.00 0.00 911 À Vista 0.00 0.00 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 0.00 0.00 912 A Prazo (Forwards Cambiais) 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 913 Swaps Cambiais 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 914 Opções 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00 915 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO

921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 921 Contratos a Prazo (FRA) 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 922 Swap de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 923 Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 924 Opções 0.00 0.00 925 Futuros 0.00 0.00 925 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES

934 Opções 0.00 0.00 934 Opções 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00 935 Futuros 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS

942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 941 Subscrições de títulos 0.00 0.00 944 Valores Recebidos em Garantia 0.00 0.00 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0.00 0.00 945 Empréstimo de Títulos 0.00 0.00 943 Valores Cedidos em Garantia 0.00 0.00

TOTAL 0.00 0.00 TOTAL 0.00 0.00

TOTAL DOS DIREITOS 0.00 0.00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0.00 0.00

99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0.00 0.00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0.00 0.00

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES INTERNACIONAIS

CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun-08 30-Jun-07 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun-08 30-Jun-07

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS

(Valores em Euro)

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOSCÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun-08 30-Jun-07 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-Jun-08 30-Jun-07

CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS:

711+718 De Operações Correntes 5,342.72 0.00 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 0.00 0.00 719 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 811+814+817+818 Outros, de Operações Correntes 6,467.68 19,219.05

COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 26,536.04 64,709.25 RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

724+...+728 Outras, de Operações Correntes 325,440.61 590,464.34 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 284,357.84 778,299.95 729 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00

PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0.00 0.00 732+733 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 32,387,881.60 29,252,022.36 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS731+738 Outras, de Operações Correntes 0.00 0.00 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 31,049,935.70 32,805,559.95

739 Em Operações Extrapatrimoniais 12,867,205.10 9,386,790.33 831+838 Outros, em Operações Correntes 0.00 0.00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais 7,784,693.44 7,535,171.06

7411+7421 Impostos Sobre o Rendimento 58,055.05 187,354.887412+7422 Impostos Indirectos 400.49 10.78 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES7418+7428 Outros Impostos 0.00 0.00 851 Provisões para Encargos 0.00 0.00

75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos 0.00 0.00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 2,394.88 3,363.94 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 45,673,256.49 39,484,715.88 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 39,125,454.66 41,138,250.01 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS

781 Valores Incobráveis 0.00 0.00 881 Recuperação de Incobráveis 0.00 0.00 782 Perdas Extraordinárias 0.00 0.00 882 Ganhos Extraordinários 173.17 0.00 783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0.00 0.00 788 Outros Custos e Perdas Eventuais 0.00 0.00 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 4.30 1,857.33

TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0.00 0.00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 177.47 1,857.33

63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO

66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0.00 1,655,391.46 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 6,547,624.36 0.00 TOTAL 45,673,256.49 41,140,107.34 TOTAL 45,673,256.49 41,140,107.34

(8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos -1,080,124.10 4,267,128.29 D-C Resultados Eventuais 177.47 1,857.33 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais -5,082,511.66 -1,851,619.27 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento -6,489,569.31 1,842,746.34

B-A Resultados Correntes -6,547,801.83 1,653,534.13 B+D-A-C Resultado Líquido do Período -6,547,624.36 1,655,391.46

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES INTERNACIONAIS

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES INTERNACIONAISDEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

(Valores em euro)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-Jun-08 30-Jun-07

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC

RECEBIMENTOS: 167,165.72 1,307,166.72 Subscrição de unidades de participação 167,165.72 1,307,166.72 ...

PAGAMENTOS: 8,827,783.60 5,952,368.58 Resgates de unidades de participação 8,827,783.60 5,952,368.58 Rendimentos pagos aos participantes ...

Fluxo das operações sobre as unidades do OIC -8,660,617.88 -4,645,201.86

OPERAÇÕES COM A CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS

RECEBIMENTOS: 39,326,640.87 23,651,324.18 Venda de títulos e outros activos 39,042,283.03 21,981,332.64 Reembolso de títulos e outros activos Resgates de unidades de participação noutros OIC 0.00 821,725.62 Rendimento de títulos e outros activos 284,357.84 848,265.92 Vendas de títulos e outros activos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos ... Outros recebimentos relacionados com a carteira

PAGAMENTOS: 30,998,261.62 17,311,812.24 Compra de títulos e outros activos 30,971,725.58 17,248,671.63 Subscrições de títulos Subscrições de unidades de participação noutros OIC Comissões de bolsa suportadas 397.76 503.69 Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 26,132.03 62,636.92 Outras taxas e comissões 6.25 0.00 ... Outros pagamentos relacionados com a carteira

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 8,328,379.25 6,339,511.94

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS

RECEBIMENTOS: 0.00 69,080.57 Juros e proveitos similares recebidos 0.00 69,080.57 Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões.... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas

PAGAMENTOS: 61,897.07 147,004.06 Juros e custos similares pagos 0.00 86,904.06 Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções.... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 61,897.07 60,100.00

Fluxo das operações a prazo e de divisas -61,897.07 -77,923.49

Millennium bcp - Gestão de Fundos de Investimento, S.A.Av. José Malhoa, Nº 27, 1070 LisboaCapital Social: 6.720.691 €Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal 502 151 889

MILLENNIUM ACÇÕES AMÉRICA - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE ACÇÕES INTERNACIONAISDEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

(Valores em euro)

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-Jun-08 30-Jun-07

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS: 6,467.68 0.00 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 6,467.68 0.00 Juros de certificados de depósito Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos.... Outros recebimentos correntes

PAGAMENTOS: 436,216.18 596,161.02 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários 5,342.72 0.00 Comissão de gestão 336,000.81 572,203.96 Comissão de depósito 11,586.19 19,731.15 Comissão de supervisão 2,389.10 4,200.93 Impostos e taxas 80,897.36 0.00 Reembolso de empréstimos.... Outros pagamentos correntes 0.00 24.98

Fluxo das operações de gestão corrente -429,748.50 -596,161.02

OPERAÇÕES EVENTUAIS

RECEBIMENTOS: 177.47 1,857.33 Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis.... Outros recebimentos de operações eventuais 177.47 1,857.33

PAGAMENTOS: 0.00 0.00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores.... Outros pagamentos de operações eventuais

Fluxo das operações eventuais 177.47 1,857.33

SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) -823,706.73 1,022,082.90

DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) 850,373.47 764,131.90

DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) 26,666.74 1,786,214.80