Maurizio MAZZIERO

MONITOR ITALIA

CHI SIAMO

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Swissquote Ltd è sussidiaria di Swissquote BANK, uno dei primi fornitori di servizi online su Forex & CFD al mondo. Il gruppo Swissquote ha uffici a Londra, Zurigo, Berna, Malta, Gland, Dubai, Hong Kong, con un brand noto e ben riconosciuto.

Swissquote Ltd è regolata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority (FCA) con numero 562170 e registrata presso CONSOB come società senza succursale, con numero di registrazione 3434. Visita il sito internet www.swissquote.it

MODELLO DI ESECUZIONE STP: Swissquote Ltd non è market maker ma un broker con accesso diretto sul mercato interbancario (STP) che non fa negoziazione per conto proprio ma unicamente per conto del cliente.

Swissquote Group è una società quotata in borsa (ticker: SQN) con una capitalizzazione di oltre 400 milioni di franchi e 16 miliardi di CHF attivi sotto gestione.

Maurizio Mazziero Fondatore della Mazziero Research, socio Professional SIAT (Società Italiana di Analisi Tecnica) è responsabile del Comitato di Consulenza di ABS Consulting. Autore di numerose monografie e libri viene spesso invitato come esperto in programmi radiotelevisivi.

Maurizio MAZZIERO

Rubrica di analisi macroeconomica sui conti italiani.La lente di ingrandimento per capire lo stato di salute del nostro Paese.

MONITOR ITALIA

AGENDA

Debitopubblicoes-medell'evoluzioneTitolidistatoincircolazioneetassidiinteresseVariazionetrimestralePILeproduzioneindustrialeOccupazioneedisoccupazioneLivellodiinflazioneeconfrontoconipartnereuropei

An#cipazionisull’Osservatoriocheusciràil20febbraio

COSA È IL DEBITO E COME SI FORMA

Entrate

Spese

- Saldo Primario

-Interessi

Deficit

Anno x

Deficit

Anno x-1

Deficit

Anno x-n

+

+

Debito

QUANTO È IL DEBITO PUBBLICO ITALIANO?

14

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Debitopubblico italiano(€mld)

SÌ, MA QUANTO È?

🔴

🔴

2.214miliardi.Quan/sono?

Allineandoquestacifrainbanconoteda50eurosicoprirebbe10.600volte ladistanzaMilano-Roma

UnFrecciarossaimpiegherebbe3annie7mesiviaggiando24oresu24 percompletarequestopercorso.

MA NON DOVEVA DIMINUIRE?StimeNADEF

IL CALCIO ALLA LATTINA

PROCEDURA PER DEFICIT ECCESSIVO

SecondoDEF2015avrebbedovutoessere1,8%

RispostadelMinistroPadoan Lacrescitastamigliorando. RisolveremoconilDEF2017:1/4tagliallaspesa3/4aumen#entrate:loNaevasione

CLAUSOLE DI SALVAGUARDIA

(Milioni di Euro) Entrate Uscite Saldo Entrate Uscite Saldo Gennaio 34.024 19.487 14.537 35.938 12.177 23.761Febbraio 28.012 55.006 -26.994 32.763 64.658 -31.895 Marzo 32.569 55.390 -22.821 30.346 31.728 -1.382 Aprile 32.775 47.390 -14.615 30.769 39.198 -8.429 Maggio 33.292 40.020 -6.728 38.353 27.771 10.582Giugno 47.288 41.280 6.008 48.735 60.554 -11.819 Luglio 41.199 42.122 -923 49.172 36.368 12.804Agosto 35.829 55.359 -19.530 37.143 33.139 4.004Settembre 33.010 34.408 -1.398 34.534 43.157 -8.623 Ottobre 36.067 34.956 1.111 35.808 48.172 -12.364 Novembre 37.746 51.370 -13.624 36.594 58.281 -21.687 Dicembre 102.330 104.688 -2.358 Totale 494.141 581.476 -87.335 410.155 455.203 -45.048

2015 2016

PERCHÈ SI CREA IL DEBITO

COME VIENE FINANZIATO IL DEBITO

175.839

144.730162.612

132.078129.507

100.460

61.48577.393

31.21321.784 28.14821.956

252.744

-

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

TitolidiStatoinscadenzasinoal2067(€mln)

21.065

29.132

38.89236.846

13.000

41.219

20.342 19.225

44.250

4.750

- 5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

mar-17 apr-17 mag-17 giu-17 lug-17 ago-17 set-17 ott-17 nov-17 dic-17

TitolidiStatoinscadenzasinoadicembre2017

MA QUANTO CI COSTA!

Nel2016:68,5miliardiNel2017:70,5miliardiS#meMazzieroResearch

70.523

- 10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

Spesainteressi2017(€mln)

Interessipassivi StimeMazzieroResearch-0,20

1,17

0,700,88

-0,50 - 0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

TassidiinteressemedideititolidiStato

BOT BTP CCT TassoTipico

RENDIMENTI E SPREAD

QUANTITATIVE EASING

IlQEsiprolungheràsinoadicembre2017,conacquistidi60miliardimesedamarzo(orasono80).SinoraacquistatidallaBCE1.326miliardididebitosovranoeuropeo.

SinoraacquistatidallaBCE222miliardidiTitolidiStatoitaliani.Adicembre2017gliacquistiraggiungerannocirca340miliardi,il18%delcircolante.

PRODOTTO INTERNO LORDO

Anni 1 trim. 2 trim. 3 trim. 4 trim.2005 -0,1% 0,6% 0,4% 0,3%2006 0,6% 0,6% 0,4% 1,0%2007 0,1% 0,1% 0,4% -0,5%2008 0,5% -0,5% -1,3% -1,6%2009 -3,6% -0,2% 0,4% -0,1%2010 0,6% 0,8% 0,4% 0,4%2011 0,3% 0,2% -0,5% -1,0%2012 -1,0% -0,7% -0,5% -0,6%2013 -1,0% 0,0% 0,3% 0,0%2014 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%2015 0,3% 0,2% 0,1% 0,2%2016 0,4% 0,0% 0,3%

0,3%

90,00

92,00

94,00

96,00

98,00

100,00

102,00

104,00

106,00

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

Piltrimestraleitaliano

Variazioneacquisitaperil2016:+0,8%

-7,7%

Appuntamento al2028

s-meConfindustria

88

92

96

100

104

108

112

CrescitaPILrealetrimestraleinEuropa

Francia Germania Italia Spagna Svizzera

PRODUZIONE INDUSTRIALE E ASPETTATIVE

Ocse Leading Indicator

DISOCCUPAZIONE

VARIAZIONE PANIERE ISTAT PREZZI AL CONSUMO

INFLAZIONE

SISTEMA DEI PAGAMENTI TARGET 2

Paesicore:Germania,Austria,Francia,Belgio,OlandaeFinlandia.Paesiperiferici:Italia,Spagna,Portogallo,IrlandaeGrecia

LaFranciainequilibrio;partitecreditorietedeschecorrispondonoquasiallepartitedebitoriediItaliaeSpagna.

I RATING DELL’ITALIA

Fonte: Il sole 24 ore

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