MONITOREO DE LOS PRINCIPALES INDICADORES … · 10.5% en junio de 2018; similar comportamiento...

MONITOREO DE LOS PRINCIPALES

INDICADORES INTERNACIONALES

Julio 2018

Subgerencia de Programacioacuten y Regulacioacuten

Direccioacuten Nacional de Riesgo Sisteacutemico

1 Objetivo - Antecedentes

2 Actividad econoacutemica internacional

3 Condiciones financieras internacionales

4 Tipos de cambio

5 Comportamiento del mercado de commodities

6 Bibliografiacutea y abreviaturas

Contenido





1 Objetivo

La globalizacioacuten y la interrelacioacuten de acontecimientos en diversos aacutembitos como el econoacutemico geopoliacutetico social ambiental y tecnoloacutegico requiere el anaacutelisis de los mercados financieros internacionales su evolucioacuten interaccioacuten y efectos en determinada coyuntura y situacioacuten para anticipar los efectos de caraacutecter sisteacutemico en la economiacutea nacional Por tal motivo el objetivo de este anaacutelisis es

ldquoMonitorear y analizar la economiacutea internacional en el aacutembito de su arquitectura financiera con el fin de identificar y evaluar posibles comportamientos de riesgo sisteacutemico que puedan tener efectos en el sistema financiero y monetario del Ecuadorrdquo

Ecuador mantiene relaciones comerciales y financieras con paiacuteses de primer mundo emergentes y de Latinoameacuterica asiacute como con instituciones financieras y organismos internacionales cuyas actividades e influencia son de caraacutecter regional y mundial

El deterioro de la actividad econoacutemica y financiera de estos paiacuteses puede afectar la economiacutea ecuatoriana al influir en la demanda agregada de los productos que oferta el paiacutes a nivel internacional afectar los niveles de financiamiento externo y por consiguiente el flujo de divisas que fortalecen la dolarizacioacuten

Exposicioacuten de la economiacutea ecuatoriana con el exterior

Exposiciones financieras con el exterior

Porcentaje Jun 2017ndash Jun 2018

Nota La tabla de exposiciones en el exterior reporta los depoacutesitos de las entidades financieras que son captados en 5 regiones Ameacuterica del Norte que incluye (Ver abreviaturas) CA MX US

Paraiacutesos fiscales que incluyen AN BM BS CY KY LU PA PR VG Ameacuterica Latina que incluye AR BR CL CO HN PE VE Europa que incluye CH DE ES FR GB IE IT NL Asia

incluye AU CN IN IR JP KP KR La definicioacuten de Paraiacuteso Fiscal se verifica de acuerdo a la regulacioacuten NAC-DGERCGC15-00000052 del SRI

Fuente Banco Central del Ecuador

1 Desde julio de 2017 Diners Club reporta informacioacuten de reservas miacutenimas de liquidez (RML) como banco y no como sociedad financiera por tanto para este tipo de EFI no se registraraacuten datos en adelante

La base de datos corresponde a la informacioacuten sobre Reservas Miacutenimas de Liquidez en el exterior reportada por 57 instituciones financieras activas en junio de 2017 y por 59 entidades financieras activas en junio de 2018 El cambio de

nuacutemero de entidades corresponde a la Resolucioacuten No 323-2017-M emitida por la Junta de Poliacutetica y Regulacioacuten Monetaria y Financiera

La cuenta considerada en el anaacutelisis corresponde a los fondos disponibles en bancos e instituciones financieras del exterior

Antecedentes Exposiciones financieras con el exterior

Los fondos disponibles en bancos e instituciones financieras del exterior decrecieron 443 entre junio de 2017 y junio de 20181

El principal destino de los fondos fue Norteameacuterica que concentroacute el 708 en junio de 2017 y disminuyoacute su participacioacuten a 694 en junio de 2018 seguido

por Ameacuterica Latina que aumentoacute su participacioacuten de 85 a 182 en el uacuteltimo antildeo Europa como destino de fondos decrecioacute de 176 en junio de 2017 a

105 en junio de 2018 similar comportamiento presentoacute la participacioacuten de Paraiacuteso Fiscal que disminuyoacute de 28 en junio de 2017 a 07 en junio de 2018

Asia por su parte presentoacute una participacioacuten del 13 en el mismo periacuteodo

Respecto al total de los depoacutesitos en el exterior los bancos privados concentraron la mayor exposicioacuten en el exterior con el 988 y 993 a junio de 2017 y

junio de 2018 respectivamente mientras que el monto de depoacutesitos que mantuvieron las cooperativas de ahorro y creacutedito y las mutualistas fue menor al 1

en el mismo periacuteodo

Junio 2017 Junio 2018

Regioacuten BP CO MU SF Total BP CO MU Total

Norteameacuterica 705 505 1000 1000 708 695 527 1000 694

Paraiacuteso Fiscal 28 495 00 00 28 04 473 00 07

Ameacuterica Latina 86 00 00 00 85 183 00 00 182

Europa 178 00 00 00 176 105 00 00 105

Asia 03 00 00 00 03 13 00 00 13

Red de exposiciones con el exterior del sistema financiero ecuatoriano

Jun 2018

1 La base de datos corresponde a la informacioacuten sobre Reservas Miacutenimas de Liquidez en el exterior reportada por 58 instituciones financieras activas en junio de 2017 y por 54 entidades financieras activas en

junio de 2018 El cambio de nuacutemero de entidades corresponde a la Resolucioacuten No 323-2017-M emitida por la Junta de Poliacutetica y Regulacioacuten Monetaria y Financiera

Nota El tamantildeo de los nodos de las entidades financieras se encuentra en funcioacuten del monto de sus depoacutesitos en el exterior el tamantildeo de los nodos correspondientes a las regiones esta dado por el peso de

cada una respecto al total de los depoacutesitos en el exterior y el grosor de las aristas responde al valor contable de los fondos disponibles en el exterior


Antecedentes Exposiciones financieras internacionales

Para junio de 2017 23 de 58 entidades

nacionalessup2 manteniacutean sus fondos en 78

entidades financieras extranjeras de las

cuales 20 concentraron el 949 del

valor total de los fondos disponibles en el

exterior


nacionales1 mantuvieron sus fondos en

71 entidades financieras extranjeras de

las cuales 20 concentraron el 943 del

total de los fondos disponibles en el

exterior

Antecedentes Relaciones comerciales internacionales

Los paiacuteses con los que Ecuador tuvo mayor superaacutevit comercial en el periacuteodo enero-mayo de 2018 fueron Estados

Unidos Peruacute Chile Rusia Italia Francia entre otros mientras que los paiacuteses con los que presentaron mayores deacuteficits

comerciales fueron China Colombia Brasil Meacutexico Panamaacute entre otros


Enero - Mayo de 2018

Balanza Comercial por paiacutes Millones de USD

48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

Esta

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4 Tipos de cambio



Contenido





Es importante analizar el desempentildeo de las economiacuteas avanzadas emergentes de los BRICS asiacute como de las latinoamericanas considerando el comportamiento del PIB inflacioacuten tasas de intereacutes e iacutendices bursaacutetiles relevantes y sus efectos en la economiacutea ecuatoriana lo que depende del grado de interrelacioacuten econoacutemica


INTRODUCCIOacuteN

Tasa de variacioacuten anual

del PIB ()

2010-2018

Datos proyectados al 2018 y 2019

Informacioacuten tomada del World Economic Outlook del FMI

21 Perspectivas de la economiacutea mundial

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Economiacuteas avanzadas 306 174 118 133 208 223 167 240 240 220

Mercados emergentes y en desarrollo 741 641 539 512 468 426 436 470 490 510

Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190

Ameacuterica Latina y el Caribe 611 466 301 294 120 008 -065 130 160 260

Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800

El crecimiento mundial de 2018 seraacute de 39 seguacuten el uacuteltimo reporte de julio de 2018 de Perspectivas de la Economiacutea Mundial del Fondo Monetario En dicho reporte se muestra que la expansioacuten econoacutemica ya no seraacute tan uniforme y los riesgos para las perspectivas se estaacuten agudizando La tasa de expansioacuten parece haber tocado maacuteximos en algunas grandes economiacuteas y el crecimiento no estaacute tan sincronizado

En Estados Unidos el iacutempetu a corto plazo se estaacute afianzando tal como lo preveiacutea la edicioacuten de abril del informe WEO Las proyecciones de crecimiento han sido revisadas a la baja para Japoacuten el Reino Unido y la Zona del Euro como consecuencia de sorpresas negativas para la actividad econoacutemica a comienzos de 2018 Entre las economiacuteas avanzadas se estaacuten ensanchando las divergencias del crecimiento entre Estados Unidos por un lado y Europa y Japoacuten por el otro

Entre las economiacuteas de mercados emergentes y en desarrollo las perspectivas de crecimiento tambieacuten son maacutes desiguales en un contexto marcado por el avance de los precios del petroacuteleo el aumento de las rentabilidades en Estados Unidos las crecientes tensiones comerciales y las presiones que genera el mercado sobre las monedas de algunas economiacuteas con fundamentos econoacutemicos maacutes deacutebiles

La balanza de riesgos se inclina maacutes a la baja incluso a corto plazo Los aumentos de los aranceles anunciados hace poco por Estados Unidos sumados a los previstos y las represalias de los socios comerciales han incrementado la probabilidad de medidas comerciales crecientes y sostenidas Eso podriacutea descarrilar la recuperacioacuten y empantildear las perspectivas de crecimiento a mediano plazo tanto a traveacutes del impacto directo en la asignacioacuten de recursos y la productividad como debido al recrudecimiento de la incertidumbre y el dantildeo a la inversioacuten


Tasa de variacioacuten anual del PIB ()

Evolucioacuten trimestral

2011-2018

Fuente OCDE Stat Extracts

Nota tasa de crecimiento respecto al antildeo anterior (ajuste estacional)

22 Economiacuteas avanzadas

a EVOLUCIOacuteN DEL PIB

bullEl crecimiento viene dado por un incremento en exportaciones y ganancias en demanda de los agentes

bullSe observoacute una recuperacioacuten del consumo de los hogares a una tasa del 27

bullMayor inversioacuten de las empresas por recortes de impuestos

bullAumento de costos de endeudamiento por parte de la FED

bullMayor impulso dado por el Incremento de las exportaciones netas contribuyendo 106 puntos porcentuales al crecimiento del PIB

Estados Unidos

28

bullReduccioacuten de la tasa de crecimiento comparada con el primer trimestre 25 contrastando con previsiones del 22

bullLa tasa de desempleo de la zona Euro se mantuvo en 83 a junio

bullLa Comisioacuten Europea ha bajado sus previsiones de crecimiento para el 2018 dada la incertidumbre por el comercio de Estados Unidos y los precios del crudo Provisionalmente la Comisioacuten preveacute un 21 de crecimiento este antildeo Se esperan mejoras en el mercado laboral y confianza de los consumidores

Zona Euro

21

bullEl crecimiento en teacuterminos trimestrales fue del 01

bullLa inversioacuten empresarial del primer trimestre registroacute un crecimiento anual del 2

bullLa inversioacuten empresarial se ha reducido en un 02 en teacuterminos trimestrales

bullEl crecimiento econoacutemico anual del primer trimestre del 2018 no ha tenido revisioacuten mantenieacutendose las estimaciones preliminares

Reino Unido

12

bullPara el primer trimestre del 2018 el crecimiento del PIB fue 9 deacutecimas menor a cuarto trimestre del 2017 (2)

bullEs el noveno trimestre consecutivo de crecimiento generado principalmente por el consumo privado y gasto de capital

bullSe estima que el crecimiento continuacutee los proacuteximos meses impulsado por el gasto de los consumidores el cual se espera que ponga fin al ciclo deflacionario de los uacuteltimos antildeos y se permita lograr la meta de inflacioacuten

Japoacuten

11


Segundo trimestre de 2018

Nota Cifras de Crecimiento del primer trimestre 2018



Fuente OCDE Stat Extracts y Eurostat

Inflacioacuten anual

Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN

bullEs la mayor tasa desde el 2012 confirmando las presiones inflacionarias y dando luces a la FED en su tendencia alcista de tasas de intereacutes

bullEl aumento en los precios se vio influenciado (Seguacuten el Departamento de Trabajo) por los sectores de automotores gasolina y vivienda

bullLa inflacioacuten se mantuvo por debajo del objetivo anual del 2 desde la crisis financiera mundial pese a los estiacutemulos monetarios Sin embargo se observa en los uacuteltimos meses una consolidacioacuten en la tendencia al alza de los precios lo que ha permitido alcanzar la meta de inflacioacuten propuesta

Estados Unidos

29

bullLa inflacioacuten de precios al consumo a Junio es mayor (20) a la registrada en mayo (19) seguacuten estadiacutesticas del bloque Eurostat

bullLa mayor contribucioacuten a la tasa de inflacioacuten ha venido desde los costos de energiacutea servicios y precios de alimentos

bullEl Banco Central Europeo ha fijado su meta de inflacioacuten a niveles cercanos al 2

Zona Euro

20





Reino Unido

24

bullEl iacutendice mantiene la tendencia de avance que se inicioacute en el 2017 al registrarse su primer aumento en 13 meses

bullEl cambio de tendencia se relacionariacutea con la estrategia de flexibilizacioacuten del Banco de Japoacuten que busca salir de dos deacutecadas de deflacioacuten

bullLos precios de los alimentos son excluidos del caacutelculo de este indicador dada su alta volatilidad

Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018

23 Economiacuteas emergentes




bull Incremento de tres deacutecimas por encima del objetivo marcado por el Gobierno

bull1987 billones de yuanes (316 billones de doacutelares)

bullCrecimiento del 32 interanual en el sector primario del 63 en el secundario o industrial y del 75 en el sector terciario o servicios

China

19

bullLa demanda y la inversioacuten de los consumidores han sido respaldadas por la mejora de los teacuterminos de intercambio las reformas tributarias y las metas de inflacioacuten

India

50

bullPresenta su cuarta expansioacuten trimestral consecutiva

bullPresenta una tasa de crecimiento del PIB por encima de las previsiones maacutes optimistas de los economistas

Brasil

44

bullEl retorno al crecimiento se explica principalmente por el consumo privado y en menor medida por la formacioacuten bruta de capital fijo

bullLa oferta de dinero estaacute siendo impulsada por el uso de los activos en moneda extranjera del fondo de reservas para cubrir el deacuteficit presupuestario

Rusia

23

bullDesde la instalacioacuten en febrero de 2018 de Cyril Ramaphosa se ha evidenciado un impulso de la confianza

bullLas acciones para aclarar las incertidumbres de las poliacuteticas especialmente en el sector minero posiblemente revertiraacuten la disminucioacuten de la inversioacuten privada

bullOtros factores positivos son el fin de la escasez de energiacutea y las expectativas de un aumento adicional del turismo

Sudaacutefrica

17





Jun 2013 ndash Jun 2018

Fuente OCDE Stat Extracts y Bancos Centrales


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN

bullCrecimiento en junio impulsado por el aumento del precio del crudo y de los alimentos

bullEl crecimiento del precio de los alimentos alcanzoacute un 03

bullLos combustibles se incrementaron del 133 al 178 debido al importante encarecimiento del petroacuteleo durante el mes pasado

China

19

bullEl IPC aumentoacute en 28 puntos porcentuales con relacioacuten a junio de 2017 India

50

bull Junio de 2018 representa en Brasil la tasa de inflacioacuten maacutes alta desde junio de 1995

bullEl grupo de alimentos y bebidas fue el que maacutes influencioacute en el resultado con subida del 203

Brasil

44

bullSe registroacute una deacutecima por debajo de la del mes anterior

bullLa variacioacuten mensual del IPC fue del 05


bullEn el mediano plazo la competencia y las barreras comerciales bajas mantendriacutean la inflacioacuten por encima del objetivo del 4 del CBR

Rusia

23

bullLos factores que ayudan a limitar el alza de precios incluyen una poliacutetica monetaria prudente ganancias de eficiencia derivadas de la inversioacuten en infraestructura leyes de competencia maacutes estrictas y un ritmo lento de la depreciacioacuten del rand

Sudaacutefrica

17


Jun 2018

24 Economiacuteas de la Regioacuten

a EVOLUCIOacuteN DEL PIB Tasa de variacioacuten anual del PIB ()


2010-2018




a EVOLUCIOacuteN DEL PIB bullSe proyecta un crecimiento de la economiacutea de 25 para todo el 2018

bullEsta perspectiva se apoya en los indicadores de confianza de consumidores comerciantes y la recuperacioacuten de la confianza industrial

bullLa contraccioacuten principal se registroacute en la rama de la construccioacuten (-816) Comportamientos negativos se registraron en mineriacutea cantera y manufactura

Colombia

28

bullEntre Enero y Marzo de 2018 dos efectos afectaron el desenvolvimiento de la economiacutea Las tensiones poliacuteticas con Pedro Pablo Kuczynski y los problemas en el sector de la construccioacuten por presuntos actos de corrupcioacuten

bullLas empresas constructoras estaacuten enfrentando problemas de financiamiento

Peruacute

32

bullActividades que lideran el crecimiento Boliviano son la minera con crecimiento superior al 9 anual y agriacutecolas con un 73

bullEl Gobierno ha previsto un crecimiento del PIB del 47 para el 2018

bullEl crecimiento se veraacute reflejado en expansioacuten de los sectores de la construccioacuten y obras puacuteblicas electricidad y agua y administracioacuten puacuteblica

Bolivia

52

bullSe estima una caiacuteda de la actividad econoacutemica en un 132 en el antildeo 2017 cuarto antildeo consecutivo de descenso

bullLa produccioacuten petrolera se redujo un 286 seguacuten la OPEP

bullLas importaciones se vieron restringidas al dar prioridad al pago del servicio de deuda externa puacuteblica

bullA fines de antildeo el atraso de pago en algunos compromisos vencidos por parte de la Repuacuteblica y de PDVSA llevoacute a las calificadoras de riesgo a declararlas en default selectivo

Venezuela

-165

bullLos sectores de la mineriacutea pesca comercio electricidad agua gas y manufactura registraron ganancias

bullA partir del 2013 la disminucioacuten de inversioacuten minera y baja en el consumo redujeron el crecimiento del PIB de un 53 promedio (2010-2014) a 2 (2014-2015)

bullLa sistemaacutetica caiacuteda de los teacuterminos de intercambio desde fines del 2011 ha sido desfavorable sin embargo se ha visto un leve repunte en 2016 por la evolucioacuten del precio del petroacuteleo

Chile

33

bullEl crecimiento del PIB se vio impulsado por la reactivacioacuten de la construccioacuten y el consumo contrastando con el antildeo 2016 donde su segundo trimestre tuvo un retroceso de 37 interanual

Argentina

38


Primer trimestre de 2018

Nota Cifras de Crecimiento del cuarto trimestre 2017


Jun 2013- Jun 2018


Nota Venezuela presenta datos hasta diciembre de 2015 Argentina presenta cifras desde mayo de 2016 debido al cambio reciente de metodologiacutea


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN

bullSe destaca un incremento interanual del 642 de los servicios de educacioacuten y 470 del nivel de precios en servicios de salud el precio de los alimentos tuvo un descenso en ritmo de crecimiento con 170 interanual

Colombia

32

bullEsta tasa de variacioacuten anual estuvo influenciada por la disminucioacuten de precios en Alimentos y Bebidas (-05) Por otra parte los precios de Alquiler de Vivienda Combustibles y Electricidad se incrementaron (54) en menor medida Muebles Enseres y Mantenimiento de la Vivienda (15)

Peruacute

14

bullSe registroacute en mayo una variacioacuten positiva respecto al mes pasado de 012 y una variacioacuten acumulada de 071 Bolivia

32

bullLa inflacioacuten medida por la Comisioacuten Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional cerroacute en 2616 para el 2017 marcando la existencia de hiperinflacioacuten y generado por grandes deacuteficits de la gestioacuten puacuteblica financiados con emisioacuten monetaria del BCV

bullLa emisioacuten monetaria para para cubrir estos deacuteficits se multiplicoacute por maacutes de 20

bullLa encuesta de condiciones de vida (ENCOVI) registroacute para 2017 un 87 de hogares en condiciones de pobreza por ingreso y un 612 en condiciones de pobreza extrema

Venezuela

1809

bullSe destacan el incremento de los precios de bebidas alcoholicas y tabaco (41) contrastando con el descenso de los precios de ropa y calzado (-48) y de comunicaciones (-12)

Chile

25

bullEl acumulado para todo el 2017 fue de 248

bullSe destaca la subida interanual del 485 de los precios de electricidad gas y agua que se puede contrastar con un ritmo menos acelerado de los precios de ropa calzado y accesorios con un 183

Argentina

295


Jun 2018

Nota Cifras a Diciembre 2015

Para 2018 y 2019 el crecimiento mundial estaacute proyectado en 39 seguacuten la actualizacioacuten de julio del reporte

WEO del FMI Aunque la cifra global hace pensar que las perspectivas mundiales no han cambiado desde

entonces las revisiones subyacentes apuntan a una evolucioacuten de las perspectivas seguacuten cada economiacutea El

pronoacutestico de base supone que a pesar de una constriccioacuten gradual las condiciones financieras conservan

una tendencia favorable con presiones aisladas determinadas por las diferencias de los fundamentos

econoacutemicos Se presume que la normalizacioacuten de la poliacutetica monetaria de las economiacuteas avanzadas seguiraacute su

curso sin altibajos y con comunicaciones claras El aumento de la demanda interna (sobre todo de la inversioacuten

que ha sido un componente importante de la recuperacioacuten mundial) continuariacutea con fuerte paso inclusive a

pesar de que el crecimiento del producto global se desacelerariacutea en algunos casos en los que ha superado la

tendencia durante varios trimestres En el pronoacutestico de base los efectos contractivos directos de las medidas

de comercio exterior previstas y anunciadas recientemente seriacutean leves ya que por el momento esas medidas

afectan apenas a una proporcioacuten muy pequentildea del comercio internacional El pronoacutestico de base tambieacuten

presume que el optimismo del mercado se mantendraacute sin grandes cambios incluso a pesar de que el

recrudecimiento de las tensiones comerciales constituye un importante riesgo a la baja

El encarecimiento de los combustibles ha hecho subir el nivel general de inflacioacuten de las economiacuteas avanzadas

y de mercados emergentes La inflacioacuten subyacente ha avanzado en Estados Unidos a medida que el mercado

laboral se acerca al pleno empleo y muestra pequentildeos incrementos en la zona del euro Tambieacuten ha

aumentado en los mercados emergentes en algunos casos como consecuencia directa de la depreciacioacuten de

la moneda y en otros debido a los efectos de segunda ronda del alza de los precios de los combustibles


RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN

El seguimiento a las condiciones de los mercados financieros internacionales es importante ya que su comportamiento podriacutea modificar la disponibilidad de fondos y de liacuteneas de creacutedito En el caso de eventualidades negativas en la actividad econoacutemica seriacutea necesario contar con fuentes de financiamiento externo

Adicionalmente el monitoreo de las exposiciones del sistema financiero ecuatoriano en el exterior permite identificar las interrelaciones con entidades financieras internacionales y constituye una parte del monitoreo del riesgo sisteacutemico considerando que ldquocualquier conjunto de circunstancias que amenazan a la estabilidad o confianza en el sistema financierordquo involucra el seguimiento a la situacioacuten financiera internacional

Iacutendices bursaacutetiles

Evolucioacuten diaria

Ene 2016 ndash Jun 2018

Fuente Bloomberg


a IacuteNDICES BURSAacuteTILES

El alza sostenida del antildeo 2017 tuvo un retroceso debido a una correccioacuten teacutecnica que se ha extendido entre

febrero marzo y abril de 2018 en los mercado bursaacutetiles estadounidenses Los factores en esta caiacuteda no son

atribuibles a un evento poliacutetico o econoacutemico obvio y concreto Desde el equipo de anaacutelisis de Goldman Sachs el

comportamiento aduce a estrategias que siguen modelos cuantitativos (matemaacuteticos) como fueron las oacuterdenes de

venta generadas de manera masiva a cierre de mercado del llamado lunes de negro del diacutea 12 de febrero y que

causaron un mini octubre de 1987 Mayo de 2018 marcoacute un mes de recuperacioacuten para las bolsas americanas y

junio se registroacute una nueva correccioacuten En Estados Unidos se registraron reacutecords histoacutericos en el iacutendice Dow Jones

hasta un maacuteximo histoacuterico el 26 de enero de 2018 en 2661671 puntos En el periacuteodo completo de junio de 2018 el

iacutendice compuesto del mercado Nasdaq en el que cotizan los principales grupos tecnoloacutegicos avanzoacute un 092 y el

selectivo SampP 500 avanzoacute 048 El Nasdaq subioacute 6818 puntos cerrando en 751030 puntos y el SampP 500 subioacute

1310 puntos cerrando junio en 271837 puntos Al 29 de junio 296 de las 505 compantildeiacuteas que hacen parte del SampP

han registrado resultados positivos

En junio de 2018 el Dow Jones cerroacute en 2427141 puntos 059 menos que al cierre de mayo de 2018

con 17 de los 30 valores que se cotizan al alza Los principales valores con rendimientos de este iacutendice en el

periacuteodo fueron NIKE Inc (1128) Procter amp Gamble Co (668) Verizon Communications Inc (554) en tanto

que al final del iacutendice industrial se ubicaron con peacuterdidas Walgreens Boots Alliance Inc (1075) y Caterpillar Inc

(1069) En todo lo que fue el 2017 el iacutendice Dow Jones ganoacute 2508 con una variacioacuten de 495662 puntos y 27

de los 30 valores al alza



Fuente Bloomberg






En la Zona Euro el Euro Stoxx 50 presentoacute decrecimiento en junio de 2018 (032) frente a lo registrado en

el cierre de mayo de 2018 24 de los 50 valores se ajustaron a la baja El iacutendice se ubicoacute al 29 de junio en 339560

puntos 1105 puntos menos que al cierre de mayo El mejor valor del periacuteodo fue de la espantildeola de energiacutea limpia

Iberdrola SA (909) seguido de la espantildeola textil Inditex SA (833) en tanto que con peacuterdidas se ubicaron la

alemana Deutsche Post AG (1386) la automotriz alemana Volkswagen (1163)

La bolsa de Japoacuten cerroacute junio de 2018 con un avance de 046 con respecto al final de mayo de 2018 De

225 valores que componen el iacutendice 92 tuvieron en promedio movimientos al alza Al 29 de junio de 2018 el Nikkei

225 cerroacute en 2230451 puntos (10269 puntos maacutes que lo registrado al cierre de mayo) El mejor valor del periacuteodo

fue Taiyo Yuden Co Ltd (2622) Al final del iacutendice se ubicaron empresas como SCREEN Holdings Co Ltd y

SUMCO Corp con caiacutedas del 1577 y 1448 respectivamente

La bolsa de Londres decrecioacute en 054 en junio de 2018 con respecto al mes pasado En el periacuteodo

analizado de los 101 valores que componen el iacutendice 55 mostraron movimientos a la baja Al 29 de junio el FTSE

100 cerroacute en 763693 puntos 4127 puntos menos que en el cierre de mayo Las empresas que maacutes ganaron en el

periacuteodo fueron Rolls-Royce Holdings PLC y Old Mutual PLC (1984 y 894 respectivamente) La compantildeiacutea que

maacutes perdioacute (1393) fue Fresnillo PLC Tambieacuten perdieron empresas como Berkeley Group Holdings PLC y

Carnival PLC



Rendimientos bonos a 10 antildeos



Fuente Bloomberg


b RENDIMIENTO DEUDA SOBERANA

Vencimiento 10 antildeos A Junio de 2018

Nota El rendimiento de los bonos puede variar dependiendo de las expectativas de los inversionistas sobre la capacidad de pago de los paiacuteses

Fuente Bloomberg

Ameacuterica

Paiacutes Rendimiento

Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249



Paiacutes Ratings Moodys Ratings SampP Ratings Fitch

Estados Unidos Aaa AA+u AAA

Alemania Aaa AAAu AAA

Reino Unido Aa1 AAu AA

Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA

Canadaacute Aaa AAA AAA

A Junio de 2018

La calificacioacuten de deuda soberana se refiere a la calificacioacuten de riesgo dada a un Estado por las agencias especializadas

luego de determinar la probabilidad de que este cumpla con sus obligaciones financieras

Las calificaciones dependen de varios factores

1 Probabilidad de pago Capacidad e intencioacuten del emisor para cumplir con sus compromisos financieros

2 Proteccioacuten ofrecida por la obligacioacuten en caso de quiebra y otros hechos que puedan afectar los derechos del acreedor


c CALIFICACIOacuteN DE DEUDA SOBERANA

Fuente Bloomberg

Se presenta un comparativo del rendimiento que habriacutea obtenido un inversionista dependiendo de si invertiacutea en el DOW Jones en

el Standard amp Poors 500 en oro o en bonos del tesoro a 10 antildeos

Los precios del oro habiacutean marcado una pendiente alcista al inicio del antildeo que ha permitido obtener una rentabilidad hasta el 30 de

marzo de 2018 del 247 sin embargo si se considera de nuevo el inicio del antildeo 2018 frente al cierre al 30 de junio de 2018 se

tendriacutea una peacuterdida de -992 lo cual lo hace menos atractivo para las operaciones de los ETF y Hedge Funds Se reportan

peacuterdidas en inversiones en acciones del iacutendice Dow Jones que ha tenido una correccioacuten teacutecnica desde inicios del mes de febrero

de 2018 Los Treasury Bonds tambieacuten han presentado movimientos erraacuteticos debido a la poca claridad en las definiciones de la

FED en cuanto a subir tasas los datos de inflacioacuten y declaraciones desalentadoras de sus autoridades sobre las expectativas

econoacutemicas y una fortaleza relativa del doacutelar en los mercados

Instrumento 2 Enero 2018 30 Junio 2018 Margen Diacuteas Rendimiento

Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285


d COMPARATIVO DE RENDIMIENTOS


e BANCOS Principales bancos estadounidenses

Evolucioacuten anual

(En millones de doacutelares excepto por accioacuten)

-

5000

10000

15000

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20

16

20

17

JP Morgan Chase amp Co

Activo total Pasivo total Beneficio neto

(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

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17

Citigroup Inc

Activo total Pasivos totales Beneficio neto

11495

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40

60

80

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120

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Precio de las acciones

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40

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Principales bancos estadounidenses




e BANCOS

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5000000

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20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

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20

15

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16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

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e BANCOS

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4000000

6000000

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Goldman Sachs


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8000

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6000000

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12000000

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16

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17

Morgan Stanley


23743

50

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150

200

250

300

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Precio de las aciones

Las entidades financieras maacutes importantes a nivel internacional son JP Morgan Bank of America Citi Group Wells Fargo Goldman Sachs Morgan

Stanley UBS entre otras Las exposiciones con el exterior que mantiene el sistema financiero ecuatoriano con bancos internacionales requieren un

monitoreo del nivel de efectivo e inversiones a corto plazo A junio de 2018 JP Morgan se mantuvo como la entidad con los niveles de efectivo e

inversiones a corto plazo maacutes altos en comparacioacuten con los demaacutes bancos del exterior En el ranking le sigue Bank of America Wells Fargo y Credit

Suisse como las entidades financieras internacionales que mantuvieron valores entre los UDS 200 mil y USD 400 mil millones De las seis entidades que

registraron el nivel de efectivo e inversiones a corto plazo a junio de 2018 solamente Bank of America y City Group presentaron tasas de variacioacuten

positivas con 514 y 065 respectivamente En tanto Wells Fargo y Credit Suisse presentaron las mayores tasas negativas en sus niveles de efectivo

e inversiones a corto plazo de -1450 y -701 respectivamente

Indicadores financieros EFIs internacionales

Efectivo e inversiones a corto plazo (Millones de doacutelares)

Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS

Respecto al retorno sobre el capital (ROE) a junio de 2018 de las seis EFI del exterior que registraron informacioacuten solamente dos presentaron mejora

en el indicador con respecto a junio de 2017 debido a que todas las EFI pasaron por un decrecimiento1 importante en diciembre de 2017 El mayor ROE

a junio de 2018 lo registroacute JP Morgan con un indicador de 113 le sigue Wells Fargo con 108 y Bank of America con un indicador de 83 En

niveles inferiores a 5 se ubica UBS con un ROE de 27 En contraste tanto Citi Group como Credit Suisse presentaron ROE negativos para junio

de 2018 -12 y -35 respectivamente


ROE (Porcentaje) Jun 2013- Jun 2018


e BANCOS

1 El decrecimiento en el indicador se explica por la aplicacioacuten de la reforma estadounidense Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) esta ley reduciraacute permanentemente la tasa maacutexima del impuesto a la renta corporativo

del 35 al 21 vigente para ejercicios fiscales posteriores a diciembre de 2017 La ley tambieacuten incorpora otras disposiciones que afectaron a la determinacioacuten de impuestos sobre activos y pasivos diferidos al

31 de diciembre de 2017 La menor tasa del impuesto a la renta corporativa significoacute que los beneficios futuros por impuestos diferidos existentes tuvieron que recalcularse a la nueva tasa impositiva que da

como resultado menores activos por impuestos diferidos y un mayor gasto por impuesto a las ganancias en el periodo de promulgacioacuten de la ley (Diciembre 2017) lo que explica la caiacuteda en el corto plazo del

indicador en la mayoriacutea de bancos analizados

En junio la Reserva Federal de Estados Unidos incrementoacute la banda fijada como meta para la tasa de fondos federales en 25 puntos

baacutesicos y dio a entender que habriacutea dos aumentos maacutes en 2018 y tres en 2019 esa seriacutea una trayectoria maacutes empinada que la

indicada en el mes de marzo El BCE anuncioacute que recortaraacute paulatinamente las compras mensuales de activos del volumen actual

de euro30000 millones a euro15000 millones en octubre y que el programa finalizariacutea el 31 de diciembre Asimismo indicoacute que

mantendraacute las tasas de poliacutetica monetaria a los niveles actuales por lo menos hasta el fin del verano del antildeo 2019 una pauta

anticipada ligeramente maacutes acomodaticia de lo que preveiacutean los mercados El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a

10 antildeos que rondaba 285 a comienzos de julio ha subido ligeramente desde febrero en tanto que sus equivalentes alemanes

que estaacuten en torno a 30 puntos baacutesicos retrocedieron durante el mismo periacuteodo

Evolucioacuten de las tasas de intereacutes referenciales

Principales bancos centrales 2010-2017

Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075

Tasas de intereacutes vigentes a

julio 2018

Fuente Bancos Centrales


f CONDICIONES FINANCIERAS

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Po

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Reserva Federal de Estados Unidos (FED Funds Rate) Banco Central Europeo (REFI rate)

Banco de Inglaterra (Official Bank rate)

Banco de Japoacuten (Uncollateralized overnight call rate) Banco Nacional de Suiza (SNB Target Range)

Fuente Bloomberg






El Bovespa registroacute un movimiento a la baja en junio de 2018 La bolsa de Sao Paulo (Brasil) cerroacute junio con 7276251 puntos

399111 puntos menos que al cierre de mayo De 67 valores cotizados en este iacutendice 53 presentaron un comportamiento promedio a

la baja Del total de valores del iacutendice 35 corresponden al sector financiero 18 a productos de primera necesidad 12 al sector de

energiacutea 10 a materiales 6 a productos de consumo no baacutesico 6 a servicios puacuteblicos 5 al sector industrial (bienes de equipo y

transporte) 7 a TICs 1 a servicios de salud Los valores destacados del periacuteodo analizado fueron Magazine Luiza SA con

ganancias del 1805 y Braskem SA (1181) en tanto que con peacuterdidas destaca Gol Linhas Aeacutereas Inteligentes con un retroceso de

2276

El FTSEJSE Africa Top 40 de Sudaacutefrica cerroacute junio con un crecimiento de 348 con respecto al final de mayo De 42 valores

que componen el iacutendice 26 tuvieron en promedio movimientos a la baja Al 29 de junio cerroacute en 5151606 puntos (173214 puntos por

debajo de lo registrado al cierre de mayo) El mejor valor del periacuteodo fue Old Mutual PLC (1602) Al final del iacutendice se ubicaron

empresas como Vodacom Group Ltd y Life Healthcare Group Holdings con caiacutedas del 1154 y 1140 respectivamente

La bolsa Shenzhen de Shanghaacutei cerroacute junio con un retroceso de 766 con respecto al cierre de mayo En general en el

periacuteodo analizado de los 300 valores que componen el iacutendice 296 mostraron movimientos a la baja Al 29 de junio el iacutendice Shenzhen

cerroacute en 351099 puntos Las empresas que maacutes ganaron en el periacuteodo fueron Wanhua Chemical Group Co Ltd y Founder Securities

Co Ltd (1972 y 1397 respectivamente) La compantildeiacutea que maacutes perdioacute (5838) fue ZTE Corp

El NIFTY es el iacutendice principal para las grandes empresas en la Bolsa de Valores Nacional de India y lo componen 50 empresas

que representan a 24 sectores de la economiacutea El iacutendice NIFTY tuvo un cambio negativo al cierre de junio de 2018 registroacute 1071430

puntos 2185 puntos menos que al cierre de mayo con una variacioacuten de 020 La empresa que maacutes ganoacute fue Cipla LtdIndia

(1750) en tanto que el valor que maacutes acumuloacute peacuterdidas fue Hindustan Petroleum Corp Ltd (1613)




Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-

India Baa3 BBB-u BBB-

China Aa3 AA- A+

Sudaacutefrica Baa2 BBB- BBB-

A Junio de 2018







b CALIFICACIOacuteN DE DEUDA SOBERANA

Fuente Bloomberg

Nota se calculoacute un promedio mensual del iacutendice para la presente ilustracioacuten

Evolucioacuten diaria del Iacutendice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG)

Ene 2014 ndash Jul 2018

El EMBI constituye el principal indicador de riesgo paiacutes y es la diferencia de la tasa de intereacutes que pagan los bonos denominados en

doacutelares emitidos por paiacuteses en desarrollo y la de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos que se consideran libres de riesgo Este

diferencial (tambieacuten denominado spread) se expresa en puntos baacutesicos pb Los bonos considerados con mayor riesgo presentan

intereses altos y por tanto un spread maacutes alto

El EMBIG (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes) es la uacuteltima versioacuten del EMBI y se lo

calcula con rendimientos de los tiacutetulos de deuda externa emitidos por el paiacutes (en el caso de Ecuador incluye los bonos 2024)


a EMBIG DE DEUDA SOBERANA


Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+

Colombia Baa2 BBB BBB

Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB

Peruacute A3 BBB+ BBB+

Uruguay Baa2 BBB BBB-

Venezuela Caa3 SD RD

A Junio de 2018

La calificacioacuten de deuda soberana se refiere a la calificacioacuten de riesgo dada a un Estado por las agencias especializadas luego de

determinar la probabilidad de que este cumpla con sus obligaciones financieras






En los mercados financieros de las economiacuteas avanzadas las condiciones siguen siendo acomodaticias con diferenciales comprimidos elevadas valoraciones en algunos mercados y escasa volatilidad pero esa situacioacuten podriacutea cambiar raacutepidamente Los factores desencadenantes podriacutean ser la agudizacioacuten de las tensiones y los conflictos comerciales las inquietudes geopoliacuteticas y una incertidumbre poliacutetica cada vez mayor El principal destino de los fondos disponibles del sistema financiero ecuatoriano en el exterior es Norteameacuterica con una proporcioacuten de 694 este patroacuten se ha mantenido estable a traveacutes del tiempo Respecto al total de depoacutesitos en el exterior los bancos privados son las entidades que mantienen una mayor exposicioacuten con el exterior en un monto equivalente al 993 del sistema en junio de 2018 Los indicadores financieros de las EFI internacionales se muestran estables Respecto al nivel de efectivo e inversiones a corto plazo solamente Bank of America y City Group presentaron tasas de variacioacuten positivas aunque el ranking en junio de 2018 continuacutea lideraacutendolo JP Morgan Bank of America Wells Fargo y Credit Suisse En cuanto al indicador de rentabilidad financiera (ROE) de las 6 EFI del exterior que reportaron los resultados ROE a junio de 2018 JP Morgan Wells Fargo Bank of America y UBS tuvieron indicadores positivos mientras que Citi Group y Credit Suisse presentaron indicadores negativos de rentabilidad financiera


RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido



El monitoreo de los tipos de cambio de las principales divisas a nivel internacional es importante debido a que con un esquema monetario riacutegido Ecuador estaacute sujeto a variaciones exoacutegenas en la valoracioacuten de las monedas de sus principales socios comerciales

La depreciacioacuten de las monedas de los paiacuteses competidores conduce a una peacuterdida de competitividad del Ecuador en los mercados internacionales y hace que los productos importados sean maacutes atractivos en el mercado domeacutestico ante lo cual se pueden implementar distintas medidas para salvaguardar la economiacutea nacional

4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN

El iacutendice del doacutelar mide el valor del doacutelar estadounidense con relacioacuten a una canasta de monedas extranjeras (EUR JPY GBP

CAD SEK CHF) A medida que el iacutendice aumenta el poder adquisitivo del doacutelar de los Estados Unidos de Ameacuterica tambieacuten se

incrementa A partir de mediados de abril de 2015 la presioacuten de un doacutelar fuerte sobre el resto de divisas empezoacute a detenerse

aunque se mantiene en un nivel alto Un doacutelar fuerte implica que los paiacuteses deberaacuten devaluar para poder enfrentar los efectos

negativos en el comercio exterior en teacuterminos de intercambio

Iacutendice del doacutelar


41 Iacutendice del doacutelar

El iacutendice del doacutelar se

ubicoacute al final de junio en

9447 puntos En ese mes

llegoacute a registrar un

maacuteximo al diacutea 28 en

9531 puntos

Fuente Bloomberg

Evolucioacuten de los tipos de cambio


Fuente Bloomberg



bullEn 2017 el doacutelar se debilitoacute frente a un amplio iacutendice de monedas al quedar claro que Trump no aprobariacutea medidas de crecimiento con facilidad

bullUn desempentildeo mejor al esperado en la Zona Euro hizo que el euro se apreciara frente al doacutelar USD 125 por euro el 26 de Enero

bull A pesar de que se espera para 2017-2019 que los diferenciales de rendimiento apoyen al doacutelar el pronoacutestico de ajuste de 175 puntos baacutesicos dejariacutea al doacutelar vulnerable a un decepcionate desempentildeo en Estados Unidos o un repunte en otras regiones

Doacutelar Estadounidense

bullEl voto por el Brexit generoacute una fuerte caiacuteda en el valor de la libra esterlina y generoacute volatilidad en su valor aunque en el rango de USD 120 ndash 127 por libra esterlina

bullLa libra se aprecioacute a USD 135 por libra a mediados de septiembre despueacutes de un repunte de la inflacioacuten mayor a lo esperado y expectativas de una poliacutetica monetaria mas restrictiva luego de comentarios del Banco de Inglaterra

bullLa libra esterlina se ha venido recuperando dado principalmente por avances en negociaciones del Brexit

bullEl mes de junio cerroacute con una cotizacioacuten de USD 132 por libra

Libra esterlina

bullEn el 2017 el euro mostroacute una cotizacioacuten promedio de USD 11300 por euro cerrando diciembre en USD 112005 por euro

bullEn 2018 el valor maacuteximo de cotizacioacuten alcanzado fue de USD 12510 por euro el 1 de febrero

bullEl Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido sus tipos de intereacutes en miacutenimos histoacutericos pretendiendo impulsar el crecimiento y la inflacioacuten

Euro

bullEl yen japoneacutes se aprecioacute frente al doacutelar entre enero y diciembre de 2017 (37)

bullEl Banco de Japoacuten (BOJ) cambioacute el enfoque de estiacutemulo monetario de expansioacuten de la oferta monetaria para controlar tasas de intereacutes

bullEl BOJ comunicoacute que controlaraacute el volumen de compras de activos para el control del rendimiento de la deuda

bullAl 30 de junio de 2018 la cotizacioacuten registroacute 11076 yenes por doacutelar

Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg


bullEl Banco Popular de China (PBC) quiere alejarse de la paridad moacutevil del renminbi chino con el doacutelar de Estados Unidos e ir hacia un regimen de tipo de cambio que sea maacutes flexible

bullEn diciembre 2015 el PBC comenzoacute a publicar un iacutendice ponderado por el comercio y se estaacute gestionando el valor del renminbi frente a una cesta de monedas

bullDel 1 al 29 de diciembre de 2017 el promedio de cotizacioacuten respecto al doacutelar fue de yen 641 por doacutelar

bullAl 30 de junio de 2018 el renminbi chino cerroacute en yen 664 por doacutelar

Renminbi chino

bullDespueacutes de una devaluacioacuten del 1942 en 2017 con una cotizacioacuten de 319 reales por doacutelar y 331 reales por doacutelar registrados el 29 de diciembre de 2017 se espera que el real siga en un debilitamiento gradual

bullEl real se debilitoacute poco despueacutes de la eleccioacuten de Trump dada la reaccioacuten de los mercados por posibles poliacuteticas de inflacioacuten y tasas de intereacutes

bullEl 30 de junio de 2018 cerroacute en 388 reales por doacutelar

Real brasilentildeo

bullA pesar de que la confianza del puacuteblico en el rublo se ha fortalecido caiacutedas en los precios de las materias primas podriacutean significar volatilidad en su valor

bullEn el mes de diciembre de 2017 el promedio de cotizacioacuten fue de 5855 rublos por doacutelar aunque si los precios de petroacuteleo suben se espera que exista una apreciacioacuten de la moneda

bullAl 30 de junio cerroacute en 6278 rublos por doacutelar

Rublo ruso

bullLos datos macroeconoacutemicos de Sudaacutefrica resultaron mas deacutebiles de lo esperado lo cual resultoacute en una depreciacioacuten del 7 del rand sudafricano

bullEl rand se muestra vulnerable a factores como el presupuesto fiscal para el antildeo 20182019 y volatilidad en los mercados mundiales

bullAl 30 de junio cerroacute en 1373 rand por doacutelar

Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg


bullEl peso se ha visto afectado en los uacuteltimos 3 meses debido a la concentracioacuten de los inversionistas en los deacuteficits fiscales y en la cuenta corriente del paiacutes

bullA fines del 2017 el tipo de cambio efectivo real fue 14 maacutes fuerte que el promedio de los 20 antildeos anteriores

bullEn el corto plazo los esfuerzos del Gobierno y Banco Central para recuperar la confianza en los inversores podriacutea tener eacutexito y evitando una mayor devaluacioacuten incontrolada del peso en las proacuteximas semanas

bullLa moneda se podriacutea depreciar a 2896 pesos por doacutelar al final del 2018 debido a inquietudes por desequilibrios macroeconoacutemicos

bullLa cotizacioacuten del peso argentino a junio de 2018 fue de 2893 pesos por doacutelar

Peso argentino

bullSe estima que el peso colombiano mantenga su volatilidad en el corto plazo debido a los precios bajos del petroacuteleo comparado con 2014

bullAdemaacutes existe preocupacioacuten por la fortaleza de la demanda china y la velocidad del endurecimiento monetario de EEUU

bullAl cierre de junio la cotizacioacuten cerroacute en 293161 pesos por doacutelar

Peso colombiano

bull Inmediatamente despueacutes de las elecciones de Estados Unidos el peso se debilitoacute maacutes del 10

bullAl cierre de diciembre de 2016 el peso cotizoacute en 2073 pesos por doacutelar reflejando una depreciacioacuten del 2007 comparado con inicios de antildeo

bullEn el 2017 el peso se aprecioacute en promedio a 1891 pesos por doacutelar

bullLos riesgos cambiarios se estaacuten mitigando por un importante colchoacuten de reservas se espera un impacto positivo parcial sobre reservas

bullAl cierre de junio la cotizacioacuten fue de 1991 pesos por doacutelar

Peso mexicano

bullHa existido volatilidad en el tipo de cambio tras la victoria de Donald Trump

bullA finales de diciembre de 2016 el peso se cotizoacute en 67040 pesos por doacutelar ubicaacutendose en encima del miacutenimo de ocho antildeos de 7325 pesos doacutelar que se alcanzoacute en enero del 2016

bullEn 2017 la cotizacioacuten promedio se registroacute en 64896 pesos por doacutelar explicado por avances en precio del cobre

bullAl cierre de junio 2018 la cotizacioacuten fue de 65390 pesos por doacutelar aunque se estima una depreciacioacuten del peso entre el 2018-2021 por un mayor deacuteficit de cuenta corriente mayores tasas de intereacutes y baja inflacioacuten Sin embargo se espera que la moneda se mantenga relativamente estable

Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

A comienzos de julio de 2018 el doacutelar de EEUU habiacutea aumentado maacutes de 5 en teacuterminos efectivos

reales respecto de los niveles de inicio del antildeo 2018 en tanto que el euro el yen japoneacutes y la libra

esterlina britaacutenica se manteniacutean sin grandes cambios Las monedas de algunos mercados emergentes

por el contrario sufrieron marcadas depreciaciones El peso argentino retrocedioacute maacutes de 20 y la lira

turca alrededor de 10 debido a las inquietudes suscitadas por los desequilibrios financieros y

macroeconoacutemicos El real brasilentildeo se ha depreciado maacutes de 10 como consecuencia de una

recuperacioacuten que ha defraudado las expectativas y de la incertidumbre poliacutetica Los datos

macroeconoacutemicos de Sudaacutefrica resultaron maacutes deacutebiles de lo esperado lo cual contribuyoacute a una

depreciacioacuten de 7 del rand sudafricano que borroacute en parte la pronunciada apreciacioacuten ocurrida a fines

de 2017 y comienzos de 2018 Las monedas de las economiacuteas de mercados emergentes maacutes grandes de

Asia no han variado demasiado respecto de los niveles de inicio del 2018 el renminbi chino experimentoacute

una ligera depreciacioacuten Como reflejo de los indicios de tensiones financieras en algunos paiacuteses

vulnerables y de las crecientes tensiones comerciales los flujos de capital hacia las economiacuteas

emergentes disminuyeron en el segundo trimestre hasta fines de mayo tras haber comenzado el antildeo con

fuerza y se observoacute un repunte de las ventas de tiacutetulos de deuda que formaban parte de las inversiones

de cartera de no residentes

45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN

El monitoreo del mercado internacional de commodities resulta oportuno considerando la composicioacuten estructural de la economiacutea ecuatoriana la cual en su mayoriacutea ofrece productos de este tipo entre los que se destacan

Petroacuteleo los ingresos que se originan en la exportacioacuten petrolera constituyen la principal fuente de divisas para la economiacutea ecuatoriana por lo que su disminucioacuten podriacutea generar consecuencias en el nivel de actividad econoacutemica De esta manera es fundamental conocer y monitorear la evolucioacuten de sus precios produccioacuten y consumo

Otros commodities no energeacuteticos dentro de la oferta de productos exportables de Ecuador se encuentran varios commodities y bienes intermedios como banano camaroacuten cacao cafeacute flores entre otros

Oro este metal es considerado internacionalmente como reserva de valor cuando las condiciones econoacutemicas de los mercados no son claras Es un componente de las Reservas Internacionales por lo tanto es muy importante monitorear su cotizacioacuten

Fuente Fondo Monetario Internacional Commodity Market Monthly

Iacutendices de precios de los principales commodities

2016-2017

51 Iacutendice de precios por grupos principales

Los precios de las materias primas cayeron un 34 en junio de 2017 Esta disminucioacuten fue impulsada en gran

medida por los menores iacutendices de precios de la energiacutea y el metal que se contrajeron en 62 y un 15

respectivamente Por otra parte se registroacute un incremento del 15 en el iacutendice de alimentos y bebidas

13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100

Metales Alimentos y bebidas Insumos industriales Todos los commodities

Fuente Banco Mundial y Banco Central del Ecuador

Evolucioacuten de los precios del petroacuteleo en los

mercados internacionales

Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Los precios del WTI Brent y Oriente aumentaron en junio de 2018 y se ubicaron en USD

7514 promedio por barril frente a los USD 7146 promedio por barril de mayo de 2018

En junio la Organizacioacuten de Paiacuteses Exportadores de Petroacuteleo (OPEP) y los productores

que no pertenecen a ella acordaron incrementar la produccioacuten en aproximadamente 1 milloacuten de

barriles por diacutea respecto de los niveles actuales con el objetivo de alcanzar la meta incumplida

que el grupo se habiacutea fijado para noviembre de 2016 Las expectativas del mercado llevan a

pensar que la capacidad decreciente de Venezuela y las sanciones estadounidenses en contra

de Iraacuten podriacutean frustrar la ambicioacuten del grupo de alcanzar la produccioacuten acordada sin altibajos

Sin embargo los mercados de futuros indican que los precios probablemente bajen en los

proacuteximos 4ndash5 antildeos (en parte debido al aumento de la produccioacuten de petroacuteleo de esquisto en

Estados Unidos) a fines de junio los precios de los futuros a mediano plazo rondaban $59 el

barril (es decir 20 menos que los niveles actuales)

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg

Evolucioacuten de los futuros de precios del petroacuteleo Al 31 de julio de 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

El mercado de futuros de petroacuteleo

se encuentra en situacioacuten de

Backwardation es decir los

precios de futuros disminuyen a

medida que se alargan los

vencimientos creando asiacute

maacutergenes positivos en tanto los

contratos van maacutes lejos en el

tiempo Estos incrementos suelen

reflejar los costos involucrados en

el manejo de las mercanciacuteas (Al

31 de julio el precio del WTI cerroacute

en USD 6876 por barril)

Porcentaje de participacioacuten de los paiacuteses en la produccioacuten

mundial de petroacuteleo

(2018 segundo trimestre)

Produccioacuten de petroacuteleo por paiacuteses miembros de la

OPEP (millones de barriles diarios)

Fuente International Energy Agency (IEA)

La produccioacuten de la OPEP aumentoacute levemente en junio de 2018

frente al mes previo La tasa general de cumplimiento de los

cupos de produccioacuten impuestos por la OPEP superoacute el 100

Arabia Saudita encabeza dicha produccioacuten con alrededor de

1046 millones de barriles diarios en junio de 2018 que contrasta

con los 1064 millones de barriles diarios que produciacutea hasta

noviembre de 2016 mes en el que se pactoacute la reduccioacuten la

cuotas de produccioacuten

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten

Argelia Angola Nigeria Noruega

Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait

Iraacuten Emiratos Arabes Unidos

Iraq China

Canadaacute Arabia Saudita

Rusia Estados Unidos

Arabia Saudita

Iraq

Emiratos Arabes Unidos

Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

ccioacute

n a

jun

io 2

01

8

Produccioacuten a diciembre 2017

Produccioacuten de petroacuteleo fuera de la OCDE (millones

de barriles diarios)


OCDE (millones de barriles diarios)


En promedio en junio de 2018 la produccioacuten de

EEUU fue de 1499 millones de barriles diarios y la

produccioacuten de Rusia de 1145 millones de barriles

diarios siendo estos paiacuteses los mayores productores de

petroacuteleo actualmente

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

Canadaacute

Noruega

Australia

Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

du

ccioacute

n a

jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

ccioacute

n a

jun

io 2

01

8


Porcentaje de participacioacuten de los paiacuteses en el consumo

mundial de petroacuteleo (segundo trimestre 2018)

Evolucioacuten trimestral del consumo de petroacuteleo-

paiacuteses miembros de la OCDE


Evolucioacuten trimestral del consumo de

petroacuteleo- paiacuteses fuera de la OCDE

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

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3

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01

3

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4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

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5

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5

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01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

T3-2

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6

T4-2

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6

T1-2

01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

T4-2

01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

es

de

bar

rile

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iari

os

Asia-Oceaniacutea

Europa

Ameacuterica

0

10

20

30

40

50

60

T1-2

01

3

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01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

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4

T3-2

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4

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01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

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5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

T3-2

01

6

T4-2

01

6

T1-2

01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

T4-2

01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

es

de

bar

rile

s d

iari

os

Europa

Aacutefrica

Antigua Unioacuten Sovieacutetica

Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

3

4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales

b ORO Evolucioacuten de los precios del oro

Jun 2012 - Jun 2018

En junio de 2018 el oro cerroacute en USD 125260 por onza troy El precio miacutenimo en el periacuteodo del 1 al 29 de junio de 2018 fue del diacutea 28 del

mes en tanto que el precio maacuteximo se habiacutea registrado el diacutea 14 En junio el oro perdioacute 315 de su valor comparado con el precio de inicio

del mes

Fuente Bloomberg

Ratio del precio Oro Petroacuteleo

(Promedio mensual de precios de una onza troy frente al WTI)

Este iacutendice compara el precio de la onza troy de oro con el precio del barril de petroacuteleo WTI Se considera importante

monitorear este ratio pues generalmente sube cuando la economiacutea internacional se ve afectada por shocks tales como

crisis financieras o del sector real El ratio medio oropetroacuteleo desde abril de 1970 hasta abril de 2005 ha sido de 157

barriles de petroacuteleo por una onza de oro En el antildeo 2016 con la caiacuteda de los precios de petroacuteleo y un reciente repunte

del precio de la onza troy ha llegado a ubicarse en proporciones de 40 a 1 Esta coyuntura puede explicarse por la

desaceleracioacuten de China y algunos de los paiacuteses emergentes la apreciacioacuten del doacutelar los cambios en la poliacutetica

monetaria de la Reserva Federal la situacioacuten particular del sector petrolero que experimentoacute un desplome de sus

precios por la sobreoferta en los mercados internacionales que provoca incertidumbre en los inversionistas y por tanto

buscan refugio en el oro Hay que anotar tambieacuten la fuerte demanda de oro por parte de Rusia y China

53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

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Jul

Oct

Ene

Ab

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales

c PLATA Evolucioacuten de los precios de la plata

Jun 2013- Jun 2018

A junio de 2018 la plata cerroacute en USD 1612 por onza troy El precio miacutenimo en junio de 2018 fue del diacutea 28 en tanto que el precio maacuteximo lo

alcanzoacute el 14 La plata ha presentado un incremento repentino siguiendo lo que ocurre con el oro pero se ha moderado en los uacuteltimos

meses Al cierre de junio el precio de la plata disminuyoacute 179 frente al precio registrado a inicios del mes

Fuente Banco Mundial

En junio de 2017 el iacutendice de precios de los alimentos bebidas y materias primas agriacutecolas aumentoacute en un 14 compensados

por las peacuterdidas en el iacutendice de las materias primas (-34) Los precios de los productos agriacutecolas disminuyeron en general

(29) con peacuterdidas para los iacutendices de carne mariscos y cereales

54 Agricultura

266

100

200

300

Precio del cacao USD por kilogramo

151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700

Precio de la harina de pescado USD por tonelada meacutetrica

1290

1000

1200

1400

1600

Precio del camaroacuten USD por kilogramo

299

196 150

250

350

450

Precios del cafeacute USD por kilogramo

Cafeacute Arabigo Cafeacute Robusta

115

100

110

120

130

Precio del banano USD por kilogramo

VIX es el coacutedigo del iacutendice Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index

Fuente Bloomberg

55 Chicago Board Options Exchange VIX Index

El VIX Index alcanza una cifra elevada cuando existe volatilidad en los mercados y se correlaciona negativamente con caiacutedas del SampP 500 indicando que en

el mercado hay incertidumbre y pesimismo y suele coincidir con miacutenimos en el iacutendice de referencia cuando se producen fuertes movimientos en los

mercados bursaacutetiles mientras que cuando el VIX estaacute en niveles miacutenimos hay confianza en los mercados de los commodities

Si hay incertidumbre en los precios del mercado y los inversores creen que el mercado puede caer cubriraacuten sus carteras comprando maacutes opciones ldquoputsrdquo y

por el contrario si las expectativas son de un mercado firme al alza no compraraacuten puts puesto que no veraacuten la necesidad de protegerse El repunte

evidenciado a inicios del mes de febrero de 2018 se debe a la correccioacuten teacutecnica oacuterdenes de venta masiva experimentada en las bolsas americanas con

un valor maacuteximo en el iacutendice de 3732 puntos el diacutea 5 de febrero Se cerroacute el mes de julio en 1283 puntos un nivel alto auacuten si se lo compara al valor

registrado en promedio durante el antildeo pasado

Los precios de las materias primas cayeron un 34 en junio de 2017 Esta disminucioacuten fue impulsada en gran medida

por la reduccioacuten de los iacutendices de precios de la energiacutea y el metal que cayeron un 62 y un 15 respectivamente

Los precios del WTI Brent y Oriente aumentaron en junio de 2018 y se ubicaron en USD 7514 promedio por barril

frente a los USD 7146 promedio por barril de mayo de 2018 En junio la Organizacioacuten de Paiacuteses Exportadores de

Petroacuteleo (OPEP) y los productores que no pertenecen a ella acordaron incrementar la produccioacuten en aproximadamente 1

milloacuten de barriles por diacutea respecto de los niveles actuales con el objetivo de alcanzar la meta incumplida que el grupo se

habiacutea fijado para noviembre de 2016 Las expectativas del mercado llevan a pensar que la capacidad decreciente de

Venezuela y las sanciones estadounidenses en contra de Iraacuten podriacutean frustrar la ambicioacuten del grupo de alcanzar la

produccioacuten acordada sin altibajos Sin embargo los mercados de futuros indican que los precios probablemente bajen en

los proacuteximos 4ndash5 antildeos (en parte debido al aumento de la produccioacuten de petroacuteleo de esquisto en Estados Unidos) a fines

de junio los precios de los futuros a mediano plazo rondaban $59 el barril (es decir 20 menos que los niveles

actuales)

En junio de 2018 el oro cerroacute en USD 125260 por onza troy El precio miacutenimo en el periacuteodo del 1 al 29 de junio de 2018

fue del diacutea 28 del mes en tanto que el precio maacuteximo se habiacutea registrado el diacutea 14 En junio el oro perdioacute 315 de su

valor comparado con el precio de inicio del mes


RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido



bull Banco Central del Ecuador (2018) Boletiacuten Informacioacuten Estadiacutestica Mensual (IEM) ndash Julio 2018

Direccioacuten de Estadiacutesticas de Siacutentesis Macroeconoacutemica Disponible en

httpwwwbcefinecindexphpcomponentk2item756

bull International Monetary Fund World Economic Outlook (WEO) July 2018

httpwwwimforgexternalpubs

bull International Monetary Fund Commodity Market Monthly June 2017 Disponible en

httpwwwimforgexternalnprescommodpdfmonthly111315pdf

bull International Monetary Fund Commodity Price Outlook amp Risks Research Department Commodities Team Disponible en httpwwwimforgexternalnprescommodpdfcpor2015cpor1115pdf

bull Centro de Estudios Latinoamericanos Noticias de Latinoameacuterica Julio 2018 Disponible en httpwwwceslacom

bull The World Bank (2018) Commodity Markets Outlook Pink sheet June 2018 Disponible en httpwwwworldbankorgenresearchcommodity-markets

bull Bloomberg Intelligence Unit (2018) Bloomberg Brief Economics

bull The Economist Intelligence Unit ndash Economic Overviews ndash Bloomberg Users

bull Reuters httpsltareuterscomnews

bull Investing ndash Noticias Macroeconoacutemicas Commodities e Inteligencia de Mercados

httpsesinvestingcom

61 Bibliografiacutea

bull Departamento de Comercio de Estados Unidos - Oficina de Anaacutelisis Econoacutemico -httpswwwbeagovnationalindexhtmgdp

bull Sistema de la Reserva Federal - httpswwwfederalreservegov

bull Banco Central Europeo - httpswwwecbeuropaeuecbhtmlindexeshtml

bull Office for National Statistics (ONS) Reino Unido - httpswwwonsgovuk

bull Banco de Japoacuten - httpswwwbojorjpenindexhtm

bull Oficina Nacional de Estadiacutesticas de China - httpwwwstatsgovcnenglish

bull Instituto Brasilentildeo de Geografiacutea y Estadiacutestica - httpswwwibgegovbr

bull Banco Central de Chile - wwwbcentralcl

bull Russian Federation - Federal State Statistics Service - httpwwwgksruwpswcmconnectrosstat_mainrosstatenmain

bull Instituto Nacional de Estadiacutesticas y Censos de la Repuacuteblica Argentina - httpswwwindecgovar

bull Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo Econoacutemicos - wwwoecdorg

bull International Energy Agency (IEA) - httpwwwieaorg

bull Agencia EFE - httpswwwefecomefeamerica2

bull EY Global Tax Alert Library - httpwwweycomtaxalerts


62 Abreviaturas -CAD Doacutelar canadiense

-CHF Franco suizo

-ETF Exchange-Traded Funds

-EUROSTAT Oficina Europea de Estadiacutestica

-EUR Euro

-FED Federal Reserve System (Banco Central de los Estados Unidos)

-FMI Fondo Monetario Internacional (International Monetary Fund IMF por su siglas en ingleacutes)

-GBP Libra esterlina

-JPY Yen

-OCDE Organizacioacuten para la Cooperacioacuten y el Desarrollo Econoacutemicos

-OPEP Organizacioacuten de Paiacuteses Exportadores de Petroacuteleo

-ONS Office for National Statistics (UK)

-PIB Producto Interno Bruto

-WTI Siglas para el crudo West Texas Intermediate

-USD Doacutelar estadounidense

-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico

₋US Estados Unidos

₋AN Antillas Neerlandesas

₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre

₋KY Islas Caimaacuten

₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico

₋VG Islas Viacutergenes Britaacutenicas

₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia

₋GB Reino Unido (Inglaterra)

₋IE Irlanda

₋IT Italia

₋NL Paiacuteses Bajos (Holanda)

₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten

₋KP Corea del Norte

₋KR Corea del Sur




4 Tipos de cambio



Contenido





1 Objetivo






























Europa 178 00 00 00 176 105 00 00 105

Asia 03 00 00 00 03 13 00 00 13


Jun 2018












exterior






exterior








48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

Esta

do

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Pan

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Bra

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4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

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10000000

15000000

20000000

25000000

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13

20

14

20

15

20

16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

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18


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20

40

60

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e BANCOS

(5000)

-

5000

10000

15000

20000

25000

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5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

n

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mar

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15

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17

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20

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15

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8






e BANCOS

-

2000

4000

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16000

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4000000

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20

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20

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20

10

20

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20

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20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

jul-

09

n

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09

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17

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

000

050

100

150

200

jul-

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17

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7

mar

-18

jul-

18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

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Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

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1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

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01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

ccioacute

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jun

io 2

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8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

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40

50

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01

3

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01

3

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3

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01

4

T2-2

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4

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4

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01

4

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01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

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01

5

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01

6

T2-2

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6

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6

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7

T2-2

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7

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01

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01

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5

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5

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01

5

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01

6

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6

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01

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01

6

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01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

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7

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01

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

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3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Oct

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Oct

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Oct

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur

1 Objetivo






























Europa 178 00 00 00 176 105 00 00 105

Asia 03 00 00 00 03 13 00 00 13


Jun 2018












exterior






exterior








48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

Esta

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del

Su

r

Pan

amaacute

Meacutex

ico

Bra

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lom

bia

Ch

ina




4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

20

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20

14

20

15

20

16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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10

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11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

n

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09

m

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0

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10

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10

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1

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11

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11

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2

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12

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3

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13

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13

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4

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14

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6

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17

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17

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8

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18


6669

0

20

40

60

80

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15

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15

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17

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17

m

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8






e BANCOS

(5000)

-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

n

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09

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mar

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jul-

11

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11

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13

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13

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4

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jul-

15

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15

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6

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jul-

17

n

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17

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8


5729

0

10

20

30

40

50

60

70

jul-

09

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09

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mar

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jul-

11

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11

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2

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2

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jul-

13

n

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13

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4

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4

mar

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jul-

15

n

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15

m

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6

no

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6

mar

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17

n

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17

m

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ju

l-1

8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

07

20

08

20

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20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

jul-

09

n

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09

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0

10

20

30

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50

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09

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11

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13

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6

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jul-

17

n

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17

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

jul-

11

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1

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2

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3

mar

-14

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4

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-16

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6

mar

-17

jul-

17

no

v-1

7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

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Australia

Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

800

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1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

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4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

T3-2

01

6

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01

6

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7

T2-2

01

7

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8

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01

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Asia-Oceaniacutea

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01

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01

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T2-2

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01

4

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01

5

T2-2

01

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T3-2

01

5

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01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

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01

6

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01

6

T1-2

01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

T4-2

01

7

T1-2

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8

T2-2

01

8

Mill

on

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rile

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

3

4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

Oct

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Jul

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Jul

Oct

Ene

Ab

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




























Europa 178 00 00 00 176 105 00 00 105

Asia 03 00 00 00 03 13 00 00 13


Jun 2018












exterior






exterior








48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

Esta

do

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Su

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Pan

amaacute

Meacutex

ico

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sil

Co

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bia

Ch

ina




4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

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15000000

20000000

25000000

30000000

20

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20

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20

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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10

20

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20

12

20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

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18


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20

40

60

80

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8






e BANCOS

(5000)

-

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15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

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20

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20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

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17

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5729

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10

20

30

40

50

60

70

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8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

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10000

12000

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16000

00

2000000

4000000

6000000

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12000000

20

06

20

07

20

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20

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20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

jul-

09

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20

30

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17

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17

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

jul-

11

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3

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6

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jul-

17

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v-1

7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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Reino Unido

(400)

(200)

-

200

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1400

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1800

-5 0 5 10 15

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01

8


Rusia

China

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Brasil Gaboacuten

(200)

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200

400

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1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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jun

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8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

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01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

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4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

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5

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01

5

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01

6

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01

6

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01

6

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01

6

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7

T2-2

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7

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01

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01

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01

4

T2-2

01

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01

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T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

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01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

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01

6

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01

6

T1-2

01

7

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01

7

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7

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7

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8

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01

8

Mill

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

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4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

Oct

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Jul

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Jul

Oct

Ene

Ab

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


Jun 2018












exterior






exterior








48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

Esta

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Pan

amaacute

Meacutex

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Ch

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4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

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17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

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15000000

20000000

25000000

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20

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20

17

Citigroup Inc


11495

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16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

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5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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20

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16

20

17

Wells Fargo


3088

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30

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17

Goldman Sachs


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20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

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Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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17

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7

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-18

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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52 Energiacutea

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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20

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01

3

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01

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01

3

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01

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01

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5

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01

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01

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Ameacuterica

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21

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur








48940 39990 38260

33960

20400

4800 3540 3050 2330

-7270 -8680 -11660 -20240 -22730 -22810

-32210 -39950

-66390

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4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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20

17

Citigroup Inc


11495

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140

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e BANCOS

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17

Bank of America


-

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10000

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5000000

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20

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16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

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25

30

35

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17

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5729

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10

20

30

40

50

60

70

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e BANCOS

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4000

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16000

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2000000

4000000

6000000

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20

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

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7000

8000

00

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4000000

6000000

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10000000

12000000

20

06

20

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20

10

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20

12

20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

jul-

09

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09

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20

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l-1

8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

jul-

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1

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2

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3

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4

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v-1

6

mar

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jul-

17

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v-1

7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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0

2

4

6

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12

14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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01

8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

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Australia

Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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ccioacute

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

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01

5

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6

T2-2

01

6

T3-2

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6

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01

6

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7

T2-2

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7

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7

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7

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8

T2-2

01

8

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Asia-Oceaniacutea

Europa

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0

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20

30

40

50

60

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01

3

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01

3

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01

3

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01

3

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4

T2-2

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4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

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6

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01

6

T1-2

01

7

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01

7

T3-2

01

7

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01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

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de

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rile

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iari

os

Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

3

4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

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Jul

Oct

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Ab

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Jul

Oct

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Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




4 Tipos de cambio



Contenido







INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

20

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20

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20

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20

14

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20

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

n

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09

m

ar-1

0

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40

60

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e BANCOS

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-

5000

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25000

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16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

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25000000

20

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20

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20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

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09

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5729

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10

20

30

40

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e BANCOS

-

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

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2000000

4000000

6000000

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12000000

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06

20

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20

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20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

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20

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20

10

20

11

20

12

20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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20

30

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

000

050

100

150

200

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17

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7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

-2

0

2

4

6

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10

12

14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

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Noruega

Australia

Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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ccioacute

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

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01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

T3-2

01

6

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01

6

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7

T2-2

01

7

T3-2

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7

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01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

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Asia-Oceaniacutea

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0

10

20

30

40

50

60

T1-2

01

3

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01

3

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3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

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01

6

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01

6

T1-2

01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

T4-2

01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

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4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

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Jul

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Oct

Ene

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Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur



INTRODUCCIOacuteN


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

20

06

20

07

20

08

20

09

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11

20

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20

13

20

14

20

15

20

16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

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20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

n

ov-

09

m

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0

jul-

10

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10

m

ar-1

1

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11

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11

m

ar-1

2

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12

m

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13

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m

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18


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0

20

40

60

80

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15

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m

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6

no

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6

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jul-

17

n

ov-

17

m

ar-hellip

ju

l-1

8






e BANCOS

(5000)

-

5000

10000

15000

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25000000

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20

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20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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20

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20

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11

20

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20

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20

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20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


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0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

n

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11

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13

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13

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17

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8


5729

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10

20

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40

50

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70

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e BANCOS

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4000

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16000

00

2000000

4000000

6000000

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

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6000000

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10000000

12000000

20

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20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

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3

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6

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17

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v-1

7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

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5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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(400)

(200)

-

200

400

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1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

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Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

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01

4

T2-2

01

4

T3-2

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4

T4-2

01

4

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5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

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01

5

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01

6

T2-2

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6

T3-2

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6

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01

6

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7

T2-2

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7

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7

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7

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8

T2-2

01

8

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30

40

50

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3

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4

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4

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01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

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5

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01

5

T1-2

01

6

T2-2

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6

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6

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01

6

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01

7

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01

7

T3-2

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7

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01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

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4

3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

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Jul

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Oct

Ene

Ab

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Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


del PIB ()

2010-2018




2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019



Aacuterea Euro 208 160 -089 -025 133 201 180 240 220 190


Mundo 539 429 352 347 357 340 323 370 390 390

-200

000

200

400

600

800








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

20

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20

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20

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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20

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20

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20

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20

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20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

n

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09

m

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jul-

10

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10

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ar-1

1

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11

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11

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ar-1

2

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12

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16

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17

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17

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18


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0

20

40

60

80

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09

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15

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15

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6

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17

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17

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ar-hellip

ju

l-1

8






e BANCOS

(5000)

-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

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20

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20

10

20

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20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

n

ov-

09

m

ar-hellip

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0

no

v-1

0

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-hellip

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11

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11

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13

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13

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4

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4

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15

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15

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17

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8


5729

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10

20

30

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50

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70

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09

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13

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l-1

8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

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20

06

20

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20

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20

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20

10

20

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20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

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20

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20

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20

10

20

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20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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13

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6

mar

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17

n

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17

m

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ju

l-1

8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

jul-

11

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1

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2

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13

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3

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5

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v-1

6

mar

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jul-

17

no

v-1

7

mar

-18

jul-

18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

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Reino Unido

(400)

(200)

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200

400

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1200

1400

1600

1800

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

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Brasil Gaboacuten

(200)

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200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

T1-2

01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

01

6

T3-2

01

6

T4-2

01

6

T1-2

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7

T2-2

01

7

T3-2

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7

T4-2

01

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T1-2

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8

T2-2

01

8

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20

30

40

50

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01

3

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01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

T1-2

01

6

T2-2

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6

T3-2

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6

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01

6

T1-2

01

7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

T4-2

01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

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4

3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

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Jul

Oct

Ene

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Jul

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Ene

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Jul

Oct

Ene

Ab

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur








2011-2018










Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

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15000000

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25000000

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20

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20

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

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10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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20

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20

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20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

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09

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18


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20

40

60

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17

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17

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ju

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8






e BANCOS

(5000)

-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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20

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20

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20

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20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

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5729

0

10

20

30

40

50

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70

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09

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15

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17

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8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

8000

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00

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20

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20

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

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20

06

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20

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20

10

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20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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n

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l-1

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n

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ju

l-1

8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

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200

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6

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-17

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17

no

v-1

7

mar

-18

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18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

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2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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(200)

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400

600

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01

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China

Colombia

Argentina

Egipto

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(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

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01

3

T3-2

01

3

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01

3

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01

4

T2-2

01

4

T3-2

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T4-2

01

4

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5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

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6

T2-2

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6

T3-2

01

6

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01

6

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7

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7

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01

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6

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7

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7

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01

8

T2-2

01

8

Mill

on

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

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3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

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Jul

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Jul

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Jul

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

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1200

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1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur






Estados Unidos

28




Zona Euro

21





Reino Unido

12




Japoacuten

11








Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

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(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

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30000

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25000000

20

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20

17

Citigroup Inc


11495

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40

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e BANCOS

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-

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16

20

17

Bank of America


-

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10000

15000

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25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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16

20

17

Wells Fargo


3088

0

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10

15

20

25

30

35

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e BANCOS

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Goldman Sachs


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7000

8000

00

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4000000

6000000

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20

13

20

14

20

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20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

jul-

11

no

v-1

1

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-12

jul-

12

no

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2

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-13

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13

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v-1

3

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-14

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14

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4

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-15

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15

no

v-1

5

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-16

jul-

16

no

v-1

6

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-17

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17

no

v-1

7

mar

-18

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18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

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17

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-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

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Venezuela

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

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Reino Unido

(400)

(200)

-

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400

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1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

ccioacute

n a

jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

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T2-2

01

3

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3

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3

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01

4

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5

T2-2

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5

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T4-2

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5

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6

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6

T3-2

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T2-2

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13

14

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

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1000

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2500

3000

3500

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4500

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

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196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur



Jun 2013- Jun 2018


b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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(20000)

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-

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30000

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25000000

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17

Citigroup Inc


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e BANCOS

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20

17

Bank of America


-

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25000

00

5000000

10000000

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20000000

25000000

20

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20

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20

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11

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20

15

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16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

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20

25

30

35

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e BANCOS

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Goldman Sachs


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00

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Morgan Stanley


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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

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Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

-2

0

2

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6

8

10

12

14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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du

ccioacute

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jun

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01

8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

Canadaacute

Noruega

Australia

Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

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1000

1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

du

ccioacute

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

ccioacute

n a

jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

T2-2

01

3

T3-2

01

3

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01

3

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01

4

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4

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5

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6

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6

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6

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7

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7

T3-2

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01

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8

T2-2

01

8

Mill

on

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Europa

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0

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01

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01

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5

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7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

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2

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4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

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r

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Oct

Ene

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Jul

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r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


b INFLACIOacuteN




Estados Unidos

29




Zona Euro

20





Reino Unido

24




Japoacuten

07


Jun 2018





2011-2018








China

19


India

50



Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

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20

16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

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10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

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40

60

80

100

120

140

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18


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20

40

60

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8






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-

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25000

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5000000

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15000000

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20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

jul-

09

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15

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6

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17

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5729

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10

20

30

40

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e BANCOS

-

2000

4000

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20

14

20

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20

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

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20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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09

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17

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ju

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

100

150

200

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11

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15

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17

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v-1

7

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-18

jul-

18

Po

rce

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ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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Reino Unido

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(200)

-

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1200

1400

1600

1800

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Pro

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8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

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Brasil Gaboacuten

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200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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n a

jun

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01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

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60

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01

3

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7

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8

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8

Mill

on

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8

Mill

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Europa

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2

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2

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

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India

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

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450



115

100

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130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





2011-2018








China

19


India

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Brasil

44



Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

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Citigroup Inc


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Bank of America


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5000000

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25000000

20

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16

20

17

Wells Fargo


3088

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10

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25

30

35

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e BANCOS

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Goldman Sachs


-

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00

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Morgan Stanley


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50

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

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050

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Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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2 2 2

2 3

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4 3

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5 10

12 15

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Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

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Venezuela

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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Rusia

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200

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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Brasil

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Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

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Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

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151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


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115

100

110

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Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

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₋KR Corea del Sur






China

19


India

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Rusia

23




Sudaacutefrica

17








b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

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(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

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30000

00

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10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

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17

Citigroup Inc


11495

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Bank of America


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5000000

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17

Wells Fargo


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e BANCOS

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Goldman Sachs


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00

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Morgan Stanley


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50

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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17

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7

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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ago

-16

oct

-16

dic

-16

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-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

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2 3

2 3

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5 10

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

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52 Energiacutea

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01

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200

400

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1000

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

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3

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01

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

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13

14

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

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500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

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4500

Ene

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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Citigroup Inc


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e BANCOS

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Bank of America


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17

Wells Fargo


3088

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e BANCOS

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Goldman Sachs


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00

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17

Morgan Stanley


23743

50

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300

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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17

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7

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-18

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

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5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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(200)

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200

400

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1800

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01

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Rusia

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Egipto

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200

400

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1000

1200

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

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01

3

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3

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4

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5

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5

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5

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6

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6

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01

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5

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6

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6

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7

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7

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7

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8

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01

8

Mill

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

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13

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21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

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Jul

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


b INFLACIOacuteN




China

19


50



Brasil

44





Rusia

23


Sudaacutefrica

17


Jun 2018




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

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10000000

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20000000

25000000

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(40000)

(30000)

(20000)

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-

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Citigroup Inc


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8






e BANCOS

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-

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20

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20

14

20

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20

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20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

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25000000

20

06

20

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20

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20

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20

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20

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15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

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5

10

15

20

25

30

35

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5729

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10

20

30

40

50

60

70

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8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

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2000000

4000000

6000000

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20

06

20

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20

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20

10

20

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20

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20

14

20

15

20

16

20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

00

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4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

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20

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20

10

20

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20

12

20

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20

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20

15

20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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20

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

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050

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7

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-18

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18

Po

rce

nta

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

4

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12

14

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

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(400)

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

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Pro

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01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

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01

3

T3-2

01

3

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01

3

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01

4

T2-2

01

4

T3-2

01

4

T4-2

01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

01

5

T4-2

01

5

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01

6

T2-2

01

6

T3-2

01

6

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01

6

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7

T2-2

01

7

T3-2

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7

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01

7

T1-2

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8

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01

8

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20

30

40

50

60

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3

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4

T3-2

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4

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01

4

T1-2

01

5

T2-2

01

5

T3-2

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5

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01

5

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01

6

T2-2

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6

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6

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01

6

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7

T2-2

01

7

T3-2

01

7

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01

7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

on

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os

Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

3

4

3

5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

Oct

Ene

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Jul

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Jul

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Oct

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Jul

Oct

Ene

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Jul

Oct

Ene

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r

Jul

Oct

Ene

Ab

r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




2010-2018







Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

30000000

20

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20

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20

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20

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20

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20

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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20

10

20

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20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

jul-

09

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09

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18


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20

40

60

80

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e BANCOS

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-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

10000000

15000000

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25000000

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20

14

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20

16

20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

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25000

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5000000

10000000

15000000

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25000000

20

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20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

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20

30

40

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60

70

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13

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13

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15

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17

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l-1

8






e BANCOS

-

2000

4000

6000

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10000

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16000

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Goldman Sachs


-

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2000

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4000

5000

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8000

00

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4000000

6000000

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20

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20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

250

300

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

000

050

100

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200

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-17

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17

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7

mar

-18

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18

Po

rce

nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

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5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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2

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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Reino Unido

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(200)

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400

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1000

1200

1400

1600

1800

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01

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China

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Egipto

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200

400

600

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1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

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01

3

T3-2

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3

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01

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4

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5

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5

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6

T2-2

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6

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6

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7

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7

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8

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01

8

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01

4

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01

5

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5

T3-2

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01

5

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6

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6

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6

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6

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01

7

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7

T3-2

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7

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7

T1-2

01

8

T2-2

01

8

Mill

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

3

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4

3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

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Ene

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Jul

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Jul

Oct

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





Colombia

28



Peruacute

32




Bolivia

52





Venezuela

-165




Chile

33


Argentina

38





Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

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15000000

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20

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(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

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25000000

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20

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20

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20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

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140

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40

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-

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16

20

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Bank of America


-

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10000

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25000

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25000000

20

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20

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20

17

Wells Fargo


3088

0

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20

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30

35

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4000

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6

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20

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6

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17

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ju

l-1

8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




-100

-050

000

050

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7

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Po

rce

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ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

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-16

ago

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-16

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-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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(200)

-

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400

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Pro

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01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

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Brasil Gaboacuten

(200)

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200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

io 2

01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

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T2-2

01

3

T3-2

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3

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01

3

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4

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T3-2

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T4-2

01

4

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5

T2-2

01

5

T3-2

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5

T4-2

01

5

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6

T2-2

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6

T3-2

01

6

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01

6

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7

T2-2

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7

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5

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

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2500

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

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299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


Jun 2013- Jun 2018




b INFLACIOacuteN


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

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(40000)

(30000)

(20000)

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-

10000

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30000

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10000000

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20000000

25000000

20

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20

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20

17

Citigroup Inc


11495

0

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60

80

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17

Bank of America


-

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25000

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5000000

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25000000

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16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

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30

35

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Goldman Sachs


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Morgan Stanley


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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








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Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

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Libra esterlina




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Jun 2018




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Renminbi chino




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Peso colombiano






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Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

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abr-

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-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

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5 10

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0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

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8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

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Reino Unido

(400)

(200)

-

200

400

600

800

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1200

1400

1600

1800

-5 0 5 10 15

Pro

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jun

io 2

01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

Yemen

Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

du

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jun

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

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3

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T2-2

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T3-2

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7

T1-2

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8

T2-2

01

8

Mill

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rile

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

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2

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4

3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

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r

Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


b INFLACIOacuteN


Colombia

32


Peruacute

14


32




Venezuela

1809


Chile

25



Argentina

295


Jun 2018






















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

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20

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(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

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30000

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20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

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60

80

100

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140

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40

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20

17

Bank of America


-

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25000

00

5000000

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25000000

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20

15

20

16

20

17

Wells Fargo


3088

0

5

10

15

20

25

30

35

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e BANCOS

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20

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

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4000

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8000

00

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6000000

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12000000

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16

20

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Morgan Stanley


23743

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300

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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-050

000

050

100

150

200

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

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12 15

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

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Angola Nigeria

Argelia Ecuador

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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8












52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

Meacutexico

Chile

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Australia

Reino Unido

(400)

(200)

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1800

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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a PETROacuteLEO

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



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53 Metales

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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

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151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

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1600


299

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Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




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-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





















RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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Citigroup Inc


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Bank of America


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Wells Fargo


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Goldman Sachs


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8000

00

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Morgan Stanley


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50

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

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80

90

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110

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17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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2 3

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Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


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Iraq China



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Iraq


Kuwait

Qatar

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52 Energiacutea

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Rusia

China

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Argentina

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Brasil Gaboacuten

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200

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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5

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Brasil

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Rusia

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India

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

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1200 1300 1400 1500 1600 1700


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196 150

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Fuente Bloomberg





















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4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















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-EUR Euro




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-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




4 Tipos de cambio



Contenido






INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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(40000)

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30000

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25000000

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17

Citigroup Inc


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Bank of America


-

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Wells Fargo


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Goldman Sachs


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Morgan Stanley


23743

50

100

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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7

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

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2 3

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12 15

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

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52 Energiacutea

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Colombia

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

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Rusia

Japoacuten

India

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

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1901

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1000

1500

2000

2500

3000

3500

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4500

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

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1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur


INTRODUCCIOacuteN






Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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20

17

Bank of America


-

5000

10000

15000

20000

25000

00

5000000

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20

17

Wells Fargo


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e BANCOS

-

2000

4000

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16000

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4000000

6000000

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20

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20

15

20

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

2000

3000

4000

5000

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7000

8000

00

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4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

20

06

20

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20

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20

16

20

17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

200

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300

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8












Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

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150

160

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

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5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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52 Energiacutea

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(200)

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200

400

600

800

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1200

1400

1600

1800

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01

8


Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

Omaacuten

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Brasil Gaboacuten

(200)

-

200

400

600

800

1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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01

8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

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01

3

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01

3

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01

3

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01

4

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4

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4

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01

4

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5

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01

5

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5

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01

5

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6

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6

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6

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7

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30

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3

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01

4

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5

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5

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5

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6

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6

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6

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6

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7

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7

T1-2

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8

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01

8

Mill

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Europa

Aacutefrica


Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

2

2

3

2

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3

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

Ene

Ab

r

Jul

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Jul

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Jul

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




Fuente Bloomberg























Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

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25000000

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20

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16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

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20

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20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

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-

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10000

15000

20000

25000

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Bank of America


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25000000

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20

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20

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Wells Fargo


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30

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e BANCOS

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Goldman Sachs


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8000

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4000000

6000000

8000000

10000000

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20

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17

Morgan Stanley


23743

50

100

150

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

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Japoacuten 000

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julio 2018




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7

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18

Po

rce

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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150

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-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

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2 3

2 3

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12 15

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

Meacutexico Kuwait


Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

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400

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Egipto

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200

400

600

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1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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40

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5

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5

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5

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

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13

14

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

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1000

1500

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2500

3000

3500

4000

4500

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Jul

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

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299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





















Fuente Bloomberg





















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

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5000000

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20

17

Citigroup Inc


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0

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Bank of America


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20

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6000000

8000000

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

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Po

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nta

ge




Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





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-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

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2 3

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Ecuador Argentina

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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Rusia

China

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Argentina

Egipto

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Brasil Gaboacuten

(200)

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200

400

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1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

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Iraacuten

Meacutexico

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Brasil

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Japoacuten

India

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



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Fuente Bloomberg












53 Metales

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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

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115

100

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Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur
















Carnival PLC






Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







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(20000)

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30000

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25000000

20

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Citigroup Inc


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Bank of America


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Wells Fargo


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Goldman Sachs


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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

Aacuterea Euro 000

Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


julio 2018




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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

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China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

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Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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Pro

du

ccioacute

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

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299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur




Fuente Bloomberg





Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

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(40000)

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(20000)

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10000

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20

17

Citigroup Inc


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Bank of America


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17

Wells Fargo


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e BANCOS

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20

17

Goldman Sachs


-

1000

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00

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20

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20

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Morgan Stanley


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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Inglaterra 050

Japoacuten 000

Suiza -075


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18

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

120

130

140

150

160

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-16

ago

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oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

2 2 2

2 3

2 3

4 3

5 4

5 10

12 15

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



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Iraq


Kuwait

Qatar

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Venezuela

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52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Estados Unidos

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(200)

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Europa

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Asia

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5

13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

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54 Agricultura

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Fuente Bloomberg





















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RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















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62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



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₋PE Peruacute

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₋ES Espantildea

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₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur



Fuente Bloomberg

Ameacuterica


Canadaacute 215

EEUU 285

Peruacute 380

Colombia 407

Meacutexico 422

Brasil 537

Ecuador 1081

Venezuela 4341

Europa


Suiza -027

Alemania -007

Holanda -005

Suecia 011

Francia 017

Espantildea 076

Reino Unido 110

Portugal 125

Italia 217

Grecia 409

Rusia 412

AsiaPaciacutefico


Japoacuten -007

Corea del Sur 248

Australia 249







Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

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25000000

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Citigroup Inc


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Bank of America


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Wells Fargo


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Goldman Sachs


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00

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Morgan Stanley


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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

Unidos 200

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

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80

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17

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Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

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Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



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Iraq


Kuwait

Qatar

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Meacutexico

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Brasil

Arabia Saudita

Rusia

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China

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53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

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299

196 150

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115

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Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


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₋CN China

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₋KR Corea del Sur





Japoacuten A1 A+u A

Suiza Aaa AAAu AAA

Francia Aa2 AAu AA


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

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Citigroup Inc


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Bank of America


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Wells Fargo


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4000000

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Goldman Sachs


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8000

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4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

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Morgan Stanley


23743

50

100

150

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

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julio 2018




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7

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

110

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jun

-16

ago

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oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

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2 3

2 3

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5 10

12 15

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

Malasia Indonesia

India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

Angola Nigeria

Argelia Ecuador

Venezuela

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(200)

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1400

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1800

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Rusia

China

Colombia

Argentina

Egipto

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(200)

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200

400

600

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1000

1200

1400

-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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jun

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8









52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

0

10

20

30

40

50

60

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01

3

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3

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4

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01

4

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5

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5

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5

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6

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7

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01

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5

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6

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6

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6

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7

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Europa

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Ameacuterica

Medio Oriente

Asia

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13

14

21

0 5 10 15 20 25

Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur

Fuente Bloomberg











Dow Jones 2482401 2427141 (55260) 179 -448

SampP 500 269581 271837 2256 179 168

Oro 131756 125260 (6496) 179 -992

Treasury Bonds 10

antildeos 285







-

5000

10000

15000

20000

25000

30000

00

5000000

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15000000

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25000000

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20

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20

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20

15

20

16

20

17



(40000)

(30000)

(20000)

(10000)

-

10000

20000

30000

00

5000000

10000000

15000000

20000000

25000000

20

06

20

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20

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20

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20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

20

40

60

80

100

120

140

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Bank of America


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Wells Fargo


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e BANCOS

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Goldman Sachs


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8000

00

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4000000

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20

16

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17

Morgan Stanley


23743

50

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200

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Jun 2011- Jun 2018


e BANCOS









e BANCOS
















Estados

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julio 2018




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7

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-18

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18

Po

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Fuente Bloomberg












2276
















Brasil Ba2 BB BB

Rusia Ba1 BB+ BBB-


China Aa3 AA- A+


A Junio de 2018








Fuente Bloomberg













Argentina B3 B B

Bolivia Ba3 BB BB-

Chile Aa3 A+ A+


Ecuador B3 B- B

Paraguay Ba1 BB BB




A Junio de 2018










RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido





4 Tipos de cambio

INTRODUCCIOacuteN














9531 puntos

Fuente Bloomberg



Fuente Bloomberg











Libra esterlina




Euro





Yen japoneacutes

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg






Renminbi chino




Real brasilentildeo




Rublo ruso




Rand sudafricano

Tipos de cambio

Jun 2018




Fuente Bloomberg







Peso argentino




Peso colombiano






Peso mexicano





Peso chileno

Tipos de cambio

Jun 2018

















45 Tipos de cambio

RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

12454

10684

80

90

100

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160

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-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

Indice 2005=100





Jun 2011 - Jun 2018

52 Energiacutea

a PETROacuteLEO













52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

Fuente Bloomberg


52 Energiacutea

a PETROacuteLEO




























52 Energiacutea

a PETROacuteLEO

1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1

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2 3

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5 10

12 15

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Ecuador Argentina

Qatar Egipto

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India Reino Unido

Colombia Omaacuten


Venezuela Brasil

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Iraq China



Arabia Saudita

Iraq


Kuwait

Qatar

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200

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1200

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-2 0 2 4 6 8 10 12 14

Pro

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52 Energiacutea

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0

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40

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4

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4

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5

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01

5

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01

5

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01

5

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6

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6

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01

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01

6

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7

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01

7

T3-2

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01

8

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3

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01

4

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01

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5

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5

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6

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Ameacuterica

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13

14

21

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Iraacuten

Meacutexico

Corea

Canadaacute

Brasil

Arabia Saudita

Rusia

Japoacuten

India

China

Europa

Estados Unidos

53 Metales


Jun 2012 - Jun 2018



del mes

Fuente Bloomberg












53 Metales

b ORO

1901

-

500

1000

1500

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2500

3000

3500

4000

4500

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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

100

200

300


151000

1200 1300 1400 1500 1600 1700


1290

1000

1200

1400

1600


299

196 150

250

350

450



115

100

110

120

130



Fuente Bloomberg





















actuales)





RESUMEN




4 Tipos de cambio



Contenido

















httpsesinvestingcom


















-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







-SEK Corona sueca

62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

₋MX Meacutexico



₋BM Bermudas

₋BS Bahamas

₋CY Chipre


₋LU Luxemburgo

₋PA Panamaacute

₋PR Puerto Rico


₋AR Argentina

₋BR Brasil

₋CL Chile

₋CO Colombia

₋HN Honduras

₋PE Peruacute

₋VE Venezuela

₋CH Suiza

₋DE Alemania

₋ES Espantildea

₋FR Francia


₋IE Irlanda

₋IT Italia


₋AU Australia

₋CN China

₋IN India

₋IR Iraacuten

₋JP Japoacuten


₋KR Corea del Sur





-

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10000

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5000000

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20

17



(40000)

(30000)

(20000)

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25000000

20

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20

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20

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20

12

20

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20

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20

15

20

16

20

17

Citigroup Inc


11495

0

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40

60

80

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140

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20

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Bank of America


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16

20

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Wells Fargo


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a PETROacuteLEO













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e BANCOS









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4 Tipos de cambio



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INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

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Jun 2011- Jun 2018


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53 Metales


Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

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Fuente Bloomberg





















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-CHF Franco suizo



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62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

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Peso argentino




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Jun 2018

















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4 Tipos de cambio



Contenido




INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

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Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

266

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Fuente Bloomberg





















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4 Tipos de cambio



Contenido

















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-CHF Franco suizo



-EUR Euro




-JPY Yen







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62 Abreviaturas

₋CA Canadaacute

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Jun 2013- Jun 2018








54 Agricultura

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₋CA Canadaacute

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₋KR Corea del Sur

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Brasil Ba2 BB BB

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Argentina B3 B B

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Ecuador B3 B- B

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Peso argentino




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INTRODUCCIOacuteN







2016-2017





13240

15257

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10684

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52 Energiacutea

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Brasil Ba2 BB BB

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Argentina B3 B B

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54 Agricultura

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54 Agricultura

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54 Agricultura

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MONITOREO DE LOS PRINCIPALES INDICADORES … · 10.5% en junio de 2018; similar comportamiento...

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